普惠证券投资基金2003年度报告
重要提示
本基金的托管人已于2004年3月25日复核了本报告。
本基金管理人、托管人愿就本报告书中所载资料的真实性、准确性和完整性
负责，本报告书中的内容由本基金管理人负责解释。
一、基金简介
（一）基金基本资料
基金名称：普惠证券投资基金（简称：基金普惠）
基金交易代码：184689
基金发起人：国信证券有限责任公司
方正证券有限责任公司
鞍山市信托投资股份有限公司
安徽国元信托投资有限责任公司
鹏华基金管理有限公司
基金单位总份额：20亿份
基金类型：契约型、封闭式
基金存续期：15年
上市地点：深圳证券交易所
基金发行日期：1998年12月30日
上市时间：1999年1月27日
（二）基金管理人
法定名称：鹏华基金管理有限公司
注册及办公地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18、27层
邮政编码：518001
公司国际互联网站：http://www.phfund.com.cn
法定代表人：孙枫
总经理：孙煜扬
信息事务管理人：程国洪
联系地址：深圳市深南东路5047号发展银行大厦18层
联系电话：0755-82080663
传真：0755-82080742
（三）基金托管人
法定名称：交通银行
注册地址: 上海市仙霞路18号
办公地址：上海市银城中路188号
邮政编码：200120
法定代表人：方诚国
基金托管部负责人：谢红兵
信息披露联系人：江永珍
联系地址：上海市银城中路188号
联系电话：021-58408846
传真：021-58408836
（四）会计师事务所和经办注册会计师
法定名称：安永华明会计师事务所
注册及办公地址：北京市东城区东长安街1号东方广场东方经贸城
法定代表人：葛明
电话：86-10-65246688
传真：86-10-85188298
联系人：罗国基
经办注册会计师：葛明、金馨
二、主要财务指标：
序号 项 目 单位：人民币元
2003年度 2002年度 2001年度
1 基金本期净收益 -7,035,103.81 -120,968,775.99 85,533,611.28
2 加权平均单位基金本期净收益 -0.0035 -0.0605 0.0428
3 期末可供分配基金收益 -48,961,775.34 -230,060,092.92 21,265,261.03
4 期末可供分配单位基金收益 -0.0245 -0.1150 0.0106
5 期末基金资产总值 2,099,483,523.73 1,774,313,265.55 2,025,015,773.28
6 期末基金资产净值 2,094,236,261.86 1,769,939,907.08 2,021,265,261.03
7 期末单位基金资产净值 1.0471 0.8850 1.0106
8 基金加权平均净值收益率 -0.36% -6.16% 3.46%
9 本期单位基金净值增长率 18.32% -11.56% -17.97%
10 单位基金累计净值增长率 62.41% 37.27% 55.21%
11 期末基金总份额 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
附注：
1、2002年度、2001年度旧指标的计算公式见本基金2002年度报告，旧指标
的计算结果如下：
序号 项 目 单位：人民币元
2002年度 2001
年度
1 基金本期净收益 -120,968,775.99 85,533,611.28
2 加权平均单位基金本期净收益 -0.0605 0.0428
3 期末可供分配基金收益 -230,060,092.92 21,265,261.03
4 期末可供分配单位基金收益 -0.1150 0.0106
5 期末基金资产总值 1,774,313,265.55 2,025,015,773.28
6 期末基金资产净值 1,769,939,907.08 2,021,265,261.03
7 期末单位基金资产净值 0.8850 1.0106
8 基金加权平均净值收益率 -6.04% 3.44%
9 本期单位基金净值增长率 -11.56% -17.97%
10 单位基金累计净值增长率 37.27% 55.21%
11 期末基金总份额 2,000,000,000.00 2,000,000,000.00
2、2003年度、2002年度及2001年度新指标的计算公式是根据中国证监会发布的《证券投资基金信息披露编报规则第1号<主要财务指标的计算及披露>》，具体计算公式如下； 加权平均单位基金本期净收益＝ 其中：P为本期基金净收益,S0为期初基金单位总份额,n为报告期内所含的交易天数,i为报告期内的第i个交易日,△Si＝i交易日基金单位总份额-(i-1)交易日基金单位总份额 期末可供分配基金收益＝本期净收益＋期初未分配收益＋本期损益平准金(若有)-本期已分配收益-期末未实现利得损失(若有) 其中,期末未实现利得损失为"未实现利得"科目期末借方余额。 期末可供分配单位基金收益＝期末可供分配基金收益÷期末基金单位总份额 期末单位基金资产净值＝期末基金资产净值÷期末基金单位总份额 封闭式基金加权平均净值收益率＝ 其中：P为本期基金净收益,NAV0为期初基金资产净值；w为报告期内所含交易周数,k为报告期内的第k个交易周数,△NAVK＝k交易周披露的基金资产净值-(k-1)交易周披露的基金资产净值。 本期单位基金净值增长率＝(本期第一次分红或扩募前单位基金资产净值÷ 期初单位基金资产净值)×(本期第二次分红或扩 募前单位基金资产净值÷本期第一次分红或扩 募后单位基金资产净值)×……×(期末单位基金 资产净值÷本期最后一次分红或扩募后单位基 金资产净值)-1 单位基金累计净值增长率＝(第一年度单位基金资产净值增长率＋1)×(第二年 度单位基金资产净值增长率＋l)×(第三年度单位 基金资产净值增长率＋1)×…… ×(上年度单位基 金资产净值增长率＋1)×(本期单位基金资产净值 增长率＋1)-1 三、基金管理人报告 （一）基金的业绩表现 截止到2003年12月31日，每基金单位净值为1.0471元，净值增长率为18.32%，每基金单位实现收益-0.0035元。 （二）基金的投资理念和投资风格 本基金在投资中确立了以成长为核心的稳健进取型投资风格和投资理念。本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资思路，以宏观经济、政策研究和行业研究作为投资方向的指导，以市场、技术、管理、机制等为主体内容的核心竞争力作为成长性企业的选择标准，同时兼顾具有稳固基础但被市场低估的质优和绩优个股。本基金在投资组合构建中注意引入投资组合理论思想和辅助工具，根据市场变化灵活调整各类资产的投资比例,注重基金资产的流动性，以优化投资组合的风险和收益特征。 （三）基金经理小组简介 黄中先生，基金经理，36岁，研究生学历。11年证券从业经验，曾在华夏证券有限责任公司和国信证券有限责任公司从事投资银行及投资管理工作。1996年进入鹏华基金管理公司，曾从事研究工作和基金普惠基金经理助理工作，2001年9月接任基金普惠基金经理。 (四) 基金经理工作报告 2003年基金投资工作回顾 2003年，中国经济高速增长，GDP同比增长9.1 %，中国经济正在步入新一轮的高速增长阶段，国民经济的快速发展推动了一大批上市公司业绩的快速增长，在宏观经济和上市公司业绩全面好转的背景下，证券市场也出现了强劲的上升趋势，纵观全年的行情发展出现了与往年截然不同的特征，主要表现为结构性分化进一步加剧，以银行、汽车、钢铁、石化、电力、交通运输等为代表的国民经济基础性支柱行业的大盘蓝筹股的投资价值被机构投资者充分挖掘，其股价与业绩同步上涨；而大量的无业绩支持的中小盘股和庄股由于业绩没有根本改变、市盈率居高不下，股价不但没有与市场同步上涨，反而出现了较深的跌幅。这一市场特征显示价值投资理念已经越来越深入人心。我们认为，这种投资理念的根本转变既是广大中小投资者日渐成熟的体现，也是机构投资者队伍特别是证券投资基金队伍不断发展壮大的结果。 普惠基金在2003年初加强了重点行业和个股的研究，加快了结构调整的力度，大幅提高了持股的集中度，上半年在石化、钢铁、交通运输、电力、金融及电子通讯等行业均做了重点的投资并取得了较好的回报。个股方面，重点挖掘了扬子石化、上海石化、上海机场、中兴通讯等一批绩优高成长的股票并做了重点投资，此外，普惠基金还较好地把握了转债市场的投资机会，在钢钒转债、机场转债、龙电转债等品种上均做了大规模的投资并取得了较高的回报。在第三季度，普惠将股票仓位减至55%，将转债仓位加至14%，有效抵抗了大势下跌的风险，获取了超额收益。第四季度一开始，在国有股全流通问题上，判断较冷静，认为实施的环境条件未到，故在股指相对低位加仓，重点投资电信运营、汽车、电力、有色金属等行业。但在钢铁、石化板块的景气周期上判断短视，基本上没有配置仓位（本基金在第一季度重仓石化、钢铁股，但在第二季度末便减持），导致本基金在第四季度的石化、钢铁股行情中掉队，这是第四季度业绩不理想的主要原因。本基金全年净值增长率为18.32 %。 2004年投资环境及工作展望
进入2004年，机遇更大，挑战也更多。国务院的《九条意见》为证券市场的
长期健康发展奠定了基础，体现了发展并利用证券市场解决经济、体制等问题的
战略意图。从宏观经济层面看，今年面临着更复杂的局面，局部经济领域出现了
过热，为防止通货膨胀、但同时又要避免经济的大起大落，考验着宏观经济管理
部门的决策智慧。对我们基金管理人来讲，判断有可能出台的各项财政政策或货
币政策对股市的影响是做好今年投资工作的必修功课。另外，国有股减持或全流
通问题依然是影响市场的重要因素，我们希望提高在这个问题上的来自正规渠道
的信息的透明度。
普惠基金在2004年的投资中，依然坚持去年以来逐渐形成的价值加成长的投
资理念，不断评估和判断在汽车、港口、机场、钢铁、石化、电力、有色金属、
电信运营、以及真正有核心竞争力的、有规模的电子科技等板块的个股投资价值
，同时也密切关注带有创新性质的大重组、整体上市的公司，争取为投资者创造
良好的投资回报。
（五）内部监察稽核工作报告
一、基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金管理暂行
办法》及其各项实施准则、《开放式证券投资基金试点办法》、《普惠证券投资
基金基金契约》以及其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤勉尽责，取
信于市场、取信于投资者”的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础
上，为基金持有人谋求最大利益，忠诚履行基金管理职责。2003年度本基金未发
生损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法
规及基金契约的约定。
二、内部监察稽核报告
2003年，本基金管理人在内部监察工作中继续坚持内控优先的原则，确保诚
实信用、勤勉尽责地管理基金资产。在本报告期内，本基金管理人进一步加强了
监察稽核工作力度，强化对基金运作和公司管理的合规性监察，发现问题及时提
出改进建议并督促业务部门进行整改，同时定期向监管部门、董事长及经营班子
出具监察报告。2003年完成的主要内部监察稽核工作如下：
1、大力完善公司制度建设
严格按照证监会《证券投资基金管理公司内控指导意见》的要求，对公司原
有《内控制度》内控目标、原则、环境、措施等内容进行了较大程度的完善，牵
头、协调各部门对部门管理制度、业务规则及流程进行了全面的更新。使调整后
的公司《内控制度》全面覆盖了公司管理和基金运作各环节。
2、全面、严格开展监察稽核工作
通过对股票库制度、研究报告、投资决策程序、投资指令、交易指令及交易
信息反馈等基金运作流程和环节的实时、事中或事后的监察稽核，确保了基金投
资运作的合法合规，报告期内未出现内幕交易以及所管理基金间损害投资者利益
的违规交叉交易；通过对交易系统进行升级改造，实现了对大多数合规性指标的
自动预警和监控；通过学习国内外内控和监察方面的先进经验和量化监控方法，
继续完善关键风险指标评估报告系统（KPI），增加了对内控措施执行情况的评
估。
3、细化监察稽核工作流程，实现监察工作的流程化、制度化
本年度，基金管理人按照现代内部控制理论，建立了完整、细化的监察稽核
工作流程。公司明确了监察岗和稽核岗的工作要点和步骤，建立了监察工作日志
；
根据证监会有关风险控制自我评估的要求，对公司相关业务风险进行了认真
细致的评估，制定标准化的风险评估报告，促进公司内控体系的完善。
4、提升监察工作的预见能力，及时把握不良动向
为了事前防范风险，监察稽核部本年度还有计划、有步骤地每两月重点对某
一部门进行重点稽核，出具专项稽核报告，及时发现深层次的内控缺失并提出改
进建议。
展望2004年，本基金管理人决心继续贯彻内控优先的风险管理理念，更加认
真、严格履行监察稽核职责，不断完善内控和监察体系，提高内控和监察水平，
深化全面风险管理和全员风险控制相结合的风险管理文化，切实保护基金持有人
利益。
四、托管人报告
2003年，交通银行作为普惠证券投资基金的托管人，严格遵守了《证券投资
基金管理暂行办法》及其实施准则的规定，依据《普惠证券投资基金基金契约》
和《普惠证券投资基金托管协议》中的条款，依法安全保管了基金的全部资产，
按规定如实、独立地向证监会提交了本基金运作情况报告，勤勉尽责地履行了基
金托管人的义务，不存在损害基金持有人利益的行为。
2003年，按照《证券投资基金管理暂行办法》及各项实施准则、基金契约、
托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人———鹏华基金管理有限公司
在普惠基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值、每份基金单位净值和其
他财务费用计算上进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金持有人利益
的行为。
2003年，由普惠基金管理人———鹏华基金管理有限公司编制并经交通银行
基金托管部复核审查的有关普惠基金的信息披露合法、真实、完整。
交通银行基金托管部
2004年3月10日
五、 基金年度财务报告
（一） 审计报告
普惠证券投资基金全体持有人：
我们审计了后附的普惠证券投资基金（简称“普惠基金”）二零零三年
十二月三十一日的资产负债表和二零零三年度的经营业绩表、基金净值变动表及
基金收益分配表。这些会计报表的编制是普惠基金的基金管理人的责任，我们的
责任是在实施审计工作的基础上对这些会计报表发表意见。
我们按照中国注册会计师独立审计准则计划和实施审计工作，以合理确信会
计报表是否不存在重大错报。审计工作包括在抽查的基础上检查支持会计报表金
额和披露的证据，评价管理当局在编制会计报表时采用的会计政策和作出的重大
会计估计，以及评价会计报表的整体反映。我们相信，我们的审计工作为发表意
见提供了合理的基础。
我们认为，上述会计报表符合国家颁布的《企业会计准则》、《金融企
业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》和中国证券监督管理委员会颁布
的《证券投资基金管理暂行办法》实施准则第五号《证券投资基金信息披露指引
》及基金契约的规定，在所有重大方面公允地反映了普惠基金二零零三年十二月
三十一日的财务状况以及二零零三年度的经营成果、净值变动及收益分配情况。
安永华明会计师事务所 中国注册会计师 葛明
中国 北京 中国注册会计师 金馨
二零零四年三月九日
（二） 基金会计报告书
1、 普惠证券投资基金资产负债报告书
2003年12月31日
单位：人民币元
项目 行次 2003年12月31日 2002年12月31日
资产
银行存款 1 13,693,578.16 8，045，771.50
清算备付金 2 14,278,419.40 285，981，385.58
交易保证金 3 250,000.00 787，057.39
应收证券清算款 4 - -
应收股利 5 - -
应收利息 （附注4） 6 4,867,654.46 6，337，058.94
应收申购款 7 - -
其他应收款 8 20.00 180，020.00
股票投资-市值 9 1,425,609,128.86 908，682，130.54
其中：股票投资成本 10 1,309,846,884.65 1，096，351，773.84
债券投资市值 11 642,670,973.10 564，299，841.60
其中：债券投资-成本 12 615,235,180.11 564，763，619.69
配股权证 13 - -
买入返售证券 14 - -
待摊费用 15 - -
其他资产 16 - -
资产合计 17 2,101,369,773.98 1，774，313，265.55
负债：
应付证券清算款 18 1,886,250.25
应付赎回款 19 - -
应付赎回费 20 - -
应付管理人报酬 21 2,578,972.26 2，291，789.76
应付托管费 22 429,828.72 381，964.96
应付佣金 （附注5） 23 1,092,913.31 563，976.17
应付利息 24 - -
未交税金 25 1,045,537.53 1，035，617.53
其他应付款项 26 10.05 10.05
卖出回购证券款 27 - -
短期借款 28 - -
预提费用 29 100，000.00 100，000.00
其他负债 30 - -
负债合计 31 7,133,512.12 4，373，358.47
持有人权益
实收基金 32 2，000,000,000.00 2，000，000，000.00
未实现利得 33 143,198,037.20 -188，133，421.39
未分配净收益 34 -48,961,775.34 -41，926，671.53
持有人权益合计 35 2,094,236,261.86 1，769，939，907.08
负债及持有人权益合计 36 2,101,369,773.98 1，774，313，265.55
2、普惠证券投资基金经营业绩表
2003年1月1日至2003年12月31日止
单位:人民币元
项 目 行次 2003年 2002年
收入： 1 29,542,371.32 -83，341，785.55
股票差价收入 2 -6,400,301.57 -152，336，273.44
债券差价收入 3 8,665,981.77 30，525，007.98
债券利息收入 4 14,795,160.22 24，663，241.21
存款利息收入 5 2,604,643.50 5，364，394.71
股利收入 6 9,726,685.11 8，225，969.82
买入返售证券收入 7 - 22，089.00
其他收入 （附注6） 8 150,202.29 193，785.17
费用： 9 36,577,475.13 37，626，990.44
基金管理人报酬 10 29,035,877.14 29，474，257.76
基金托管费 11 4,839,312.79 4，915，038.23
卖出回购证券支出 12 2,202,939.81 2，511，640.75
利息支出 13 - -
其他费用（附注7） 14 499,345.39 726，053.70
其中：上市年费 15 60，000.00 60，000.00
信息披露费 16 300,000.00 340，000.00
审计费用 17 100,000.00 200，000.00
其他 18 39,345.39 126，053.70
基金净收益 19 -7,035,103.81 -120，968，775.99
加：未实现资本利得 20 331,331,458.59 -112，940，208.74
基金经营业绩 21 324,296,354.78 -233，908，984.73
后附会计报表附注为本报表的组成部分。
3、普惠证券投资基金基金净值变动表
单位：人民币元
一、期初基金净值 1,769,939,907.08
二、本期经营活动
基金净收益 -7,035,103.81
未实现利得 331,331,458.59
经营活动产生的净值变动数 324,296,354.78
三、本期基金单位交易
基金申购款
基金赎回款
基金单位交易产生的净值变动数
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的净值变动数
五、以前年度损益调整
因损益调整产生的净值变动数
六、期末基金净值 2,094,236,261.86
4、普惠证券投资基金收益分配表
单位：人民币元
项目 行次 本期数
本期基金净收益 1 -7,035,103.81
加：期初基金净收益 2 -41,926,671.53
加：本期损益平准金 3
可供分配基金净收益 4
加：以前年度损益调整 5
减：本期已分配基金净收益 6
期末基金净收益 7 -48,961,775.34
（三）会计报告书附注
1、基金简介
普惠证券投资基金(以下简称“本基金”)由国信证券有限责任公司、方正证
券有限责任公司、鞍山市信托投资股份有限公司、国元信托投资有限责任公司、
鹏华基金管理有限公司共五家发起人依照《证券投资基金管理暂行办法》及其他
有关规定和基金契约发起，经中国证券监督管理委员会(证监基字 (1998)32号文
)批准，于1999年1月6日募集成立。本基金为契约型封闭式，存续期15年，发行
规模为20亿份基金单位。本基金的基金管理人为鹏华基金管理有限公司，基金托
管人为交通银行。本基金经深圳证券交易所（以下简称深交所）(深证上（1999
）（7）号文) 审核同意，于1999年1月 27日在深交所挂牌交易。根据《证券投
资基金管理暂行办法》和证监基字 (1998)32号批文的规定，本基金的投资对象
为国债和依法公开发行并可在沪深证券交易所上市流通的股票。
2、主要会计政策
(A)编制基础
本基金的会计报表按《证券投资基金会计核算办法》编制，本会计报表披露
方式则是根据中国证券监督管理委员会于1999年3月10 日颁布的《证券投资基金
管理暂行办法》实施准则第五号《证券投资基金信息披露指引》进行披露。
(B)会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日。
(C) 以人民币为记帐本位币，记帐单位为元。
(D)记帐原则和计价基础
本基金的会计核算以权责发生制为记帐原则，除股票投资和债券投资按市值
计价外，所有报表项目均以历史成本为计价基础。
(E)现金和银行存款、清算备付金
现金和银行存款、清算备付金指本基金持有或存放于银行及证券交易所的货
币资金。其估值按本金加计至估值日为止的应收利息额计算。
(F)股票投资
股票投资按取得时的实际成本计价，出售成本按移动加权平均法计算。股票
分为上市交易股票和未上市交易股票，上市交易股票投资的估值按估值日当天各
股票相应的市场均价计算，若当日无交易，则以最近一日的市场均价计算。实际
成本与估值的差异不调整个别股票的帐面成本，而计入“未实现资本利得”。未
上市交易股票的估值按发行价格计算，基金持有已上市但未流通的新股按市场均
价估值，增发股票按市场均价估值。
(G)债券投资
债券投资包括交易所上市债券和银行间市场债券。交易所上市债券投资按取
得时的实际成本计价，出售的债券成本按移动加权平均法计算。证券交易所债券
，以其估值日在证券交易所挂牌的不含息（净价）市均价估值，若当日无交易，
则以最近一日的市场均价估值；银行间同业市场交易债券以不含息成本价估值。
实际成本与估值的差异不调整个别债券的帐面成本，而计入“未实现资本利得”
。未上市交易债券的估值按购入成本估值。
(H)配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市均价高于配股价的差
额估值，如果市均价等于或低于配股价，则估值额为零。
(I) 收入的确认
①股票差价收入：应于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成
本和相关费用的差额入账。
②债券差价收入：按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差
额入账。证券交易所债券于卖出债券成交日确认买卖差价收入；银行间同业市场
交易债券于实际收到价款时确认债券差价收入。
③债券利息收入：按债券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由债券发行
企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提。
④存款利息收入：包括银行存款与清算备付金利息，按本金与适用的利率逐
日计提的金额入账。
⑤股利收入：按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司
代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
⑥买入返售证券收入：按融出金额与成交利率，在融券期限内逐日计提入帐
。
⑦其他收入：在实际收到时确认收入。
(J)基金管理费
基金管理人的报酬根据中国证监会2000年2月16日下发的《关于调整基金管
理人报酬及投资范围有关问题的通知》，按基金资产净值的1.5％的年费率计提
。
(K)基金托管费
基金托管人的托管费根据《普惠证券投资基金基金契约》的规定按基金资产
净值的0.25％的年费率计提。
（L）卖出回购证券支出
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日
计提。
(M)实收基金
每份基金单位面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金单位总额。
(N)投资组合
本基金按照《证券投资基金管理暂行办法》中对股票、债券的投资总额占基
金资产总额的比例、单个股票的投资占基金资产净值的比例、全部基金持有1 家
公司发行的证券占该证券比例、以及基金投资于国家债券占基金资产净值的比例
等有关规定进行投资组合。基金投资组合中各项投资均按前述方法计价。
(O)基金的收益分配政策
本基金的收益分配原则为：每一基金单位享有同等分配权。基金当年收益应
先弥补上年亏损后，才进行当年收益分配。基金投资当年亏损，则不进行收益分
配。基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金净收
益的90％。基金收益分配后，每基金单位净值不能低于面值。根据以上原则，本
基金管理人决定2003年度本基金不分配收益。
3、税项
根据《财政部国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》规定：
(A)以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(B) 基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年12月31日前暂免征收营业税
。
(C)基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、债券的差价收入，股票的
股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。所以普惠
基金目前除买卖股票时交纳印花税外，无其他税负。
4、应收利息
2003年12月31日
应收银行存款利息 11,502.69
应收清算备付金利息 -
应收国债利息 3，867，236.29
应收金融债券利息 -
应收可转换债券利息 988，915.48
合计 4,867,654.46
5、应付佣金
应付佣金明细项目列示如下:
2003年12月31日
人民币元
国信证券有限责任公司 206,319.29
方正证券有限责任公司 161,106.99
申银万国证券股份有限公司 124,692.75
招商证券股份有限公司 -
广发证券有限责任公司 -
长城证券有限责任公司 -
中信证券股份有限公司 144,910.91
东吴证券有限责任公司 154,274.62
万通证券有限责任公司 301,608.75
合计 1,092,913.31
6、其他收入
其他收入包括新股手续费返还及印花税返还。
2003年12月31日
人民币元
手续费返还 145,586.71
其他 4,615.58
合计 150,202.29
7.其他费用
2003年12月31日
人民币元
上市年费 60,000.00
信息披露费 300,000.00
审计费用 100,000.00
分红手续费 -
中央国债登记公司债券维护费 16,530.00
其他 22,815.39
合计 499,345.39
8、关联交易
(A) 关联方名称 与本基金的关系
鹏华基金管理有限公司 基金管理人、基金发起人
交通银行 基金托管人
国信证券有限责任公司 基金发起人
方正证券有限责任公司 基金发起人
鞍山市信托投资股份有限公司 基金发起人
安徽国元信托投资有限责任公司 基金发起人
(B) 通过关联方席位进行的交易
2003年交易情况如下:
关联方名称 成交量 佣金
年成交量 占成交总 年佣金 占佣金总量 平均佣金
( 人民币元) 量的比例 (人民币元) 的比例 比率
国信证券 1,187,362,634.37 18.90% 876,643.13 19.42% 0.738‰
方正证券 918,987,628.98 14.62% 610,761.23 13.53% 0.665‰
2002年交易情况如下:
关联方
名称 成交量 佣金
年成交量 占成交总 年佣金 占佣金总量 平均佣金
( 人民币元) 量的比例 (人民币元) 的比例 比率
国信证券 721,347,655.92 13.04% 478431.93 13.65% 0.663‰
方正证券 651,603,813.73 11.78% 465814.73 13.29% 0.715‰
(C)与基金托管人之间通过银行间同业市场进行的国债回购交易
本会计年度与基金托管人交通银行通过银行间同业市场进行的国债卖出回购
交易总额为人民币710,000,000.00元，相关的回购利息支出为人民币402,301.6
4元。该类交易是在正常业务中按照一般商业条款而订立。
(D)基金管理人报酬
支付基金管理人鹏华基金管理公司的管理酬金按前一日的基金净资产值的1
.5%的年费率计提，逐日计提，按月支付，日管理费=前一日基金资产净值×1.5
%÷当年天数。截止至2003 年12月31日，本基金共需支付基金管理人报酬人民币
29,035,877.14。2002年本基金共支付基金管理人报酬人民币 29,474,257.76元
。
(E) 基金托管人报酬
应支付基金托管人交通银行的托管费按前一日的基金净资产值的0.25%的年
费率计提，逐日计提，按月支付，日托管费=前一日基金资产净值×0.25%÷当年
天数。截止至 2003年12月31日，本基金共需支付基金托管人报酬人民币4,839,
312.79元，2002年本基金共支付基金托管人报酬人民币4，915，038.23元。
（四）、流通受限制不能自由转让的基金资产
截至2003年12月31日，基金获配暂不能流通的股票成本为5，538，531.30元
，股票市值为11，146，752.44元，估值增值为5，608，221.14元，基金普惠持
有未上市或上市不足一年的股票明细如下：
序号 股票名称 配售日期 可流通日期 配售数量 成本（元） 市价（元）
1 长江电力 2003-11-10 2004-5-18 1,235,291 5,311,751.30 10,919,972.44
2 新赛股份 2003-12-24 2004-1-7 34,000 226,780.00 226,780.00
(五) 基金投资组合
经基金的托管人--交通银行核对,截至2003年12月31日，普惠基金资产净值
为2,094,236,261.86元，单位净值为 1.0471元。
1、 按行业分类的股票投资组合：
序号 行业 市值(元) 市值占净值
比例(%)
1 A 农、林、牧、渔业 226,780.00 0.01
2 B 采掘业 4,910,557.95 0.23
3 C 制造业 535,557,525.22 25.57
其中: C0 食品、饮料 0.00 0.00
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00
C2 木材、家具 0.00 0.00
C3 造纸、印刷 0.00 0.00
C4 石油、化学、塑胶、塑料 3,555,095.20 0.17
C5 电子 0.00 0.00
C6 金属、非金属 114,498,709.22 5.47
C7 机械、设备、仪表 417,503,720.80 19.94
C8 医药、生物制品 0.00 0.00
C99 其他制造业 0.00 0.00
4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 206,104,324.19 9.84
5 E 建筑业 0.00 0.00
6 F 交通运输、仓储业 185,499,149.12 8.86
7 G 信息技术业 334,066,854.70 15.95
8 H 批发和零售贸易 0.00 0.00
9 I 金融、保险业 141,538,106.10 6.76
10 J 房地产业 0.00 0.00
11 K 社会服务业 0.00 0.00
12 L 传播与文化产业 17,705,831.58 0.85
13 M 综合类 0.00 0.00
合 计 1,425,609,128.86 68.07
2、国债、货币资金合计：
截止2003年12月31日，基金持有的国债市值和货币资金合计456,398,109.9
1元,占基金资产净值的21.79%.
3、其他债券投资合计：
截止2003年12月31日，基金持有的其他债券市值为212,358,610.50元，占基
金资产净值的10.14%。
4、基金投资前十名股票明细
序号 股票名称 市 值（元） 市值占净值
比例%
1 中国联通 203,814,255.76 9.73%
2 华能国际 172,296,987.53 8.23%
3 上海汽车 135,640,044.78 6.48%
4 中兴通讯 130,252,598.94 6.22%
5 招商银行 99,247,230.60 4.74%
6 火箭股份 81,269,721.36 3.88%
7 *ST 夏利 79,522,548.96 3.80%
8 武钢股份 65,972,505.06 3.15%
9 天 津 港 64,303,729.98 3.07%
10 深圳机场 62,744,082.80 3.00%
5、报告附注
（一）报告项目的计价方法；
本基金持有的上市证券采用公告内容截止日的市场平均价计算，已发行未上
市股票采用成本价计算。
（二）基金持有每只股票的买入成本均不超过基金资产净值的10%。
（三）基金应收利息、应收交易保证金，应付管理费、应付托管费、 应付
佣金及应交税金等应收、应付款项合计为贷方余额129,587.41元，与股票市值、
国债货币资金及其他债券相抵后等于基金资产净值。
6、报告期末基金持有股票明细（按市值占基金资产净值比例大小排序）：
序号 股票名称 数 量 市 值 市值占净值%
1 中国联通 51,209,612 203,814,255.76 9.73%
2 华能国际 9,795,167 172,296,987.53 8.23%
3 上海汽车 9,765,302 135,640,044.78 6.48%
4 中兴通讯 6,920,967 130,252,598.94 6.22%
5 招商银行 9,130,380 99,247,230.60 4.74%
6 火箭股份 7,959,816 81,269,721.36 3.88%
7 *ST 夏利 8,955,242 79,522,548.96 3.80%
8 武钢股份 9,519,842 65,972,505.06 3.15%
9 天 津 港 5,160,813 64,303,729.98 3.07%
10 深圳机场 6,820,009 62,744,082.80 3.00%
11 上海机场 5,886,338 58,451,336.34 2.79%
12 江铃汽车 5,282,838 55,945,254.42 2.67%
13 铜都铜业 5,415,871 48,526,204.16 2.32%
14 风神股份 3,626,002 31,292,397.26 1.49%
15 民生银行 3,000,000 28,650,000.00 1.37%
16 龙电股份 2,709,802 19,266,692.22 0.92%
17福田汽车 1,607,165 17,823,459.85 0.85%
18 歌华有线 1,019,334 17,705,831.58 0.85%
19 厦门汽车 1,742,143 16,010,294.17 0.77%
20 浦发银行 1,307,850 13,640,875.50 0.65%
21 长江电力 1,235,291 10,919,972.44 0.52%
22 海油工程 339,831 4,910,557.95 0.23%
23 国电电力 305,800 3,620,672.00 0.17%
24 中达股份 545,260 3,555,095.20 0.17%
25 新赛股份 34,000 226,780.00 0.01%
7、报告期内基金新增股票明细：
序号 股票代码 股票名称 一级申购 二级买入 其它 本期卖出
1 000089 深圳机场 8807270 1987261
2 000550 江铃汽车 5282838
3 000630 铜都铜业 5506853 90982
4 000927 *ST 夏利 12995242 4040000
5 600000 浦发银行 1307850
6 600005 武钢股份 11401668 1881826
7 600011 华能国际 11525568 1730401
8 600074 中达股份 839080 293820
9 600104 上海汽车 13082302 3317000
10 600166 福田汽车 1090333 535722 18890
11 600469 风神股份 89000 3537002
12 600540 新赛股份 34000
13 600717 天 津 港 5160813
14 600726 龙电股份 2879939 170137
15 600795 国电电力 377900 72100
16 600900 长江电力 2897291 7980000 9642000
注：其他项包括送股、配股、转增、增发、债转股
8、报告期内基金剔除股票明细：
序号 股票代码 股票名称 期初结存 本期增加 本期卖出
1 000001 深发展Ａ 1556975 1556975
2 000027 深能源Ａ 15854652 15854652
3 000061 农 产 品 1270171 1270171
4 000069 华侨城Ａ 3232935 1477776 4710711
5 000088 盐田港Ａ 1629949 502200 2132149
6 000096 广聚能源 909682 909682
7 000503 海虹控股 88373 88373
8 000607 华立控股 519913 519913
9 000629 新 钢 钒 856837 856837
10 000673 大同水泥 81065 81065
11 000725 京东方Ａ 157137 157137
12 000786 北新建材 1507739 280300 1788039
13 000792 盐湖钾肥 1038672 599933 1638605
14 000800 一汽轿车 1153910 1153910
15 000858 五 粮 液 1161935 2832083 3994018
16 000866 扬子石化 19454200 19454200
17 000869 张 裕Ａ 773143 72400 845543
18 000878 云南铜业 2999883 2999883
19 000932 华菱管线 1069751 1069751
20 000956 中原油气 1846899 1846899
21 000962 东方钽业 2646753 2646753
22 000983 西山煤电 999935 2000000 2999935
23 600002 齐鲁石化 10499601 10499601
24 600004 白云机场 522000 522000
25 600012 皖通高速 293000 10000000 10293000
26 600015 华夏银行 1209000 1209000
27 600019 宝钢股份 6962257 14500000 21462257
28 600020 中原高速 859805 859805
29 600021 上海电力 321000 321000
30 600028 中国石化 5546006 17999969 23545975
31 600029 南方航空 1307000 1307000
32 600030 中信证券 426000 426000
33 600031 三一重工 50000 50000
34 600033 福建高速 523654 523654
35 600039 四川路桥 125000 125000
36 600098 广州控股 4585756 4585756
37 600135 乐凯胶片 300625 300625
38 600153 厦门建发 578506 578506
39 600170 上海建工 212293 1488647 1700940
40 600183 生益科技 6413873 6413873
41 600184 新 华 光 13000 13000
42 600188 兖州煤业 1402042 1889499 3291541
43 600236 桂冠电力 266866 266866
44 600250 南纺股份 144050 144050
45 600251 冠农股份 18000 18000
46 600262 北方股份 739523 739523
47 600267 海正药业 1378070 1378070
48 600271 航天信息 23000 23000
49 600272 开开实业 117839 117839
50 600273 华芳纺织 97000 97000
51 600276 恒瑞医药 882097 882097
52 600283 钱江水利 618407 618407
53 600295 鄂尔多斯 209482 209482
54 600305 恒顺醋业 104691 104691
55 600310 桂东电力 117828 117828
56 600317 营 口 港 1052724 1052724
57 600322 天房发展 316810 316810
58 600329 中新药业 183200 183200
59 600331 宏达股份 130889 130889
60 600332 广州药业 204201 204201
61 600335 中 发 展 91605 91605
62 600340 国祥股份 30000 30000
63 600343 航天动力 544910 544910
64 600346 冰山橡塑 100797 100797
65 600348 国阳新能 213000 213000
66 600350 山东基建 23148789 23148789
67 600352 浙江龙盛 30000 30000
68 600356 恒丰纸业 104697 104697
69 600357 承德钒钛 1936681 1936681
70 600360 华微电子 130964 130964
71 600361 华联综超 130964 130964
72 600362 江西铜业 2999844 2999844
73 600365 通葡萄酒 157137 157137
74 600367 红星发展 1456176 742170 2198346
75 600370 三 房 巷 47000 47000
76 600373 鑫新股份 117878 117878
77 600375 星马汽车 10000 10000
78 600380 健 康 元 415463 415463
79 600381 白 唇 鹿 91624 91624
80 600382 广东明珠 157137 157137
81 600390 金瑞科技 450766 451546 902312
82 600391 成发科技 130964 130964
83 600392 太工天成 12000 12000
84 600395 盘江股份 1180195 1180195
85 600396 金山股份 117878 117878
86 600400 红豆股份 130915 130915
87 600401 江苏申龙 20000 20000
88 600403 欣网视讯 21000 21000
89 600406 国电南瑞 23000 23000
90 600408 安泰集团 59000 59000
91 600409 三友化工 102000 102000
92 600416 湘电股份 972920 972920
93 600419 新疆天宏 137393 137393
94 600423 柳化股份 43000 43000
95 600425 青松建化 47000 47000
96 600429 三元股份 209000 209000
97 600432 吉恩镍业 47000 47000
98 600433 冠豪高新 54000 54000
99 600435 北方天鸟 21000 21000
100 600436 片 仔 癀 30000 30000
101 600439 瑞 贝 卡 5000 5000
102 600446 金证股份 8000 8000
103 600448 华纺股份 244785 244785
104 600449 赛马实业 31000 31000
105 600459 贵研铂业 25000 25000
106 600460 士 兰 微 12000 12000
107 600462 石岘纸业 35000 35000
108 600466 迪康药业 130924 130924
109 600468 特精股份 78585 78585
110 600475 华光股份 53000 53000
111 600476 湘邮科技 16000 16000
112 600477 杭萧钢构 9000 9000
113 600478 力元新材 24000 24000
114 600480 凌云股份 52000 52000
115 600481 双良股份 96000 96000
116 600485 中创信测 5000 5000
117 600486 扬农化工 78519 78519
118 600487 亨通光电 15000 15000
119 600488 天药股份 692072 999958 1692030
120 600489 中金黄金 124000 124000
121 600490 中科合臣 16000 16000
122 600502 安徽水利 47000 47000
123 600505 西昌电力 872999 872999
124 600506 香梨股份 680888 680888
125 600507 长力股份 36000 36000
126 600509 天富热电 274900 274900
127 600513 联环药业 6000 6000
128 600516 海龙科技 717573 717573
129 600517 置信电气 11000 11000
130 600520 三佳模具 460293 460293
131 600521 华海药业 778669 778669
132 600523 贵航股份 183245 183245
133 600526 菲达环保 15000 15000
134 600527 江南高纤 15000 15000
135 600531 豫光金铅 33000 33000
136 600535 天 士 力 696290 696290
137 600537 海通集团 43000 43000
138 600538 北海国发 33000 33000
139 600539 狮头股份 230380 230380
140 600545 新疆城建 57000 57000
141 600546 中油化建 18000 18000
142 600547 山东黄金 52000 52000
143 600548 深 高 速 432029 432029
144 600549 厦门钨业 1264850 535164 1800014
145 600556 北生药业 118649 118649
146 600558 大 西 洋 117878 117878
147 600562 高淳陶瓷 16000 16000
148 600563 法拉电子 35000 669761 704761
149 600566 洪城股份 115240 115240
150 600570 恒生电子 6000 6000
151 600571 信 雅 达 249673 249673
152 600573 惠泉啤酒 53000 53000
153 600575 芜 湖 港 31000 31000
154 600576 庆丰股份 43000 43000
155 600578 京能热电 898350 898350
156 600579 黄海股份 76800 76800
157 600584 长电科技 1041993 1041993
158 600585 海螺水泥 523691 523691
159 600586 金晶科技 6805 6805
160 600587 新华医疗 1103870 1103870
161 600589 广东榕泰 104691 104691
162 600596 新安股份 115240 115240
163 600597 光明乳业 300000 300000
164 600607 上实联合 593104 593104
165 600609 金杯汽车 1000000 1000000
166 600643 爱建股份 2999961 2999961
167 600660 福耀玻璃 1698915 1698915
168 600663 陆 家 嘴 699944 699944
169 600675 中华企业 2546662 2546662
170 600688 上海石化 35244373 35244373
171 600694 大商股份 1117159 1117159
172 600748 上实发展 699976 699976
173 600789 鲁抗医药 180620 180620
174 600805 悦达投资 785000 785000
175 600887 伊利股份 499922 499922
五、基金持有人结构及前十名持有人
1、基金持有人结构：
持有份额(份) 占总份额的比例(%)
基金发起人 52,500,000 2.625%
国信证券有限责任公司 30,000,000 1.5%
其中：未上市流通份额 15,000,000 0.75%
方正证券有限责任公司 3,750,000 0.1875%
其中：未上市流通份额 3,750,000 0.1875%
鞍山市信托投资股份有限公司 3,750,000 0.1875%
其中：未上市流通份额 3,750,000 0.1875%
安徽国元信托投资有限责任公司 7,500,000 0.375%
其中：未上市流通份额 3,750,000 0.1875%
鹏华基金管理有限公司 7,500,000 0.375%
其中：未上市流通份额 3,750,000 0.1875%
社会公众 1,947,500,000 97.375%
2、普惠基金前十名持有人（截止2003年12月31日）：
持有人名称 持有份额(份) 占总份额
的比例(%)
1 中国太平洋保险公司 174,367,356 8.72%
2 中国人寿保险（集团）公司 149,622,130 7.48%
3 中国人民保险公司 144,703,142 7.24%
4 中国人寿保险股份有限公司 120,687,347 6.03%
5 中国平安保险（集团）股份有限公司 96,422,000 4.82%
6 中国再保险公司 55,594,286 2.78%
7 上海久事公司 41,974,270 2.10%
8 海通证券股份有限公司 39,576,900 1.98%
9 国信证券有限责任公司 30,000,000 1.50%
10 华夏证券有限公司 23,956,625 1.20%
六、重要事项揭示
1、本基金管理人、托管人目前无重大诉讼事项；
2、本基金管理人、基金托管人涉及托管业务机构及其高级管理人员在报告
期内未受到任何处罚。
3、本基金2003年度不分配。
4、因股东单位委派的董事发生变化，根据国信证券有限责任公司推荐，经
本公司股东会2003年第二次临时会议审议通过，孙枫先生和胡关金先生接替陈正
蓉女士和李凤梧先生担任本公司第二届董事会董事；经本公司二届八次董事会会
议审议通过，孙枫先生接替陈正蓉女士担任本公司第二届董事会董事长。上述变
更事项已经中国证监会证监基金字[2004]10号文批准并于2004年2月11日在《中
国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》公告。
5、根据中国证监会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监
基字[1998]29号）中关于“每只基金通过一个证券经营机构买卖证券的年成交量
，不得超过该基金买卖证券年成交量的30%”的要求，我公司在比较了多家证券
经营机构的财务状况、经营状况、研究水平后，分别向国信证券有限责任公司、
方正证券有限责任公司、招商证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司、
长城证券有限责任公司、广发证券有限责任公司、中信证券股份有限公司、大通
证券股份有限公司、东吴证券有限责任公司、万通证券有限责任公司租用席位作
为基金专用交易席位并从1999年 4月起开始陆续使用。
普惠基金2003年全年通过各证券经营机构的席位买卖证券的交易量及支付的
佣金如下：
（1） 2003年全年股票、债券及国债回购交易量情况如下:
券商名称 股票成交量 比例 债券成交量 比例 国债回购 比例
（元） （元） 交易量（元）
国信证券 1077438181.97 19.27% 109924452.40 15.84% - -
方正证券 759235770.68 13.58% 159751858.30 23.03% 130000000.00 8.46%
申银万国 415989740.03 7.44% 92539387.10 13.34% 330000000.00 21.47%
招商证券 681496749.64 12.19% 125067922.80 18.03% - -
广发证券 51916764.37 0.93% - - - -
长城证券 516338881.92 9.24% 4620025.50 0.67% 380000000.00 24.73%
中信证券 823369929.48 14.73% 82256861.60 11.86% 232000000.00 15.10%
大通证券 611116342.12 10.93% 86663521.80 12.49% 232000000.00 15.10%
东吴证券 285383251.62 5.11% 32929327.20 4.75% 232800000.00 15.15%
万通证券 367815170.47 6.58% - - - -
合计 5590100782.30 100% 693753356.70 100% 1536800000.00 100%
（2）2003年佣金情况：
券商名称 累计佣金（元） 各券商累计佣金比例
国信证券 876643.13 19.42%
方正证券 610761.23 13.53%
申银证券 333211.81 7.38%
招商证券 551480.70 12.22%
广发证券 40908.04 0.91%
长城证券 414617.14 9.18%
中信证券 655303.78 14.52%
大通证券 498090.48 11.03%
东吴证券 231682.10 5.13%
万通证券 301608.75 6.68%
合计 4514307.16 100%
七、备查文件目录
1、中国证监会批准普惠证券投资基金设立的文件
2、《普惠证券投资基金基金契约》
3、《普惠证券投资基金基金托管协议》
4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
5、财务报表及附注
6、报告期内普惠基金在指定报刊上各项公告的原稿
查阅地点：深圳市深南东路发展银行大厦18层
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2004年3月29 日