基金兴华2005年第四季度报告
兴华证券投资基金2005年第四季度报告
一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2005年10月1日起至12月31日止。
二、基金产品概况
基金简称： 基金兴华
基金运作方式： 契约型封闭式
基金合同生效日： 1998年4月28日
报告期末基金份额总额： 2,000,000,000份
投资目标： 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，
确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收
益。
投资策略： 综合不同投资品种、不同行业和企业及不同投资期限
等因素，确定投资组合，达到分散和降低投资风险，
确保基金资产安全，谋求基金长期稳定收益。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
基金本期净收益 -34,312,000.20元
基金份额本期净收益 -0.0172元
期末基金资产净值 2,041,295,643.12元
期末基金份额净值 1.0206元
（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 份额净 份额净值 业绩比较 业绩比较基 ①－③ ②－④
值增长 增长率标 基准收益 准收益率标
率① 准差② 率③ 准差④
过去三个月 3.05％ 1.15％ - - - -
（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况
基金兴华累计份额净值增长率历史走势图
注：本基金无业绩比较基准。
四、管理人报告
1、基金经理简介
罗泽萍女士， 经济学硕士。曾任大成基金管理有限公司研究部研究员。2004年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。基金从业经历5年。现任兴华证券投资基金基金经理。
2、报告期内本基金运作遵规守信，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情况。
3、报告期内的业绩表现和投资策略
（1）本基金业绩表现
截至2005年12月31日，本基金份额净值为1.0206元，本报告期份额净值增长率为3.05%，同期上证综指上涨0.47%，深圳成指下跌1.36%。
（2）行情回顾及运作分析
2005年四季度指数先抑后扬，股市发生了新的结构分化，防御性资产如机场、港口、高速公路和食品等股票受到了投资人抛弃，而输变电设备、铁路设备制造业、新能源、环保节能等行业成为市场新宠。股票市场最大的惊喜来自市场对权证的追捧而带来个股投资机会，最大的投资亮点来自G武钢、G万科A和中兴通讯等股票股权分置改革所带来的财富效应。
基金兴华三季度进行了积极调仓，在谨慎看多市场的前提下，谨慎加大了中小市值股票投资比重，组合进一步分散，对持仓比例较高的个股进行了减持,尤其是对火电行业进行了大幅减持，保留较低配置。四季度表现良好，但投资相对谨慎，处于流动性考虑对新增仓小股票投资比例通常控制在1%左右，虽然获得较高收益率，但难以大幅提高基金净值，股票仓位始终保持65%-70%左右,适当投资股性较强的转债。
（3）市场展望和投资策略
2006年，资本市场转折年。
不可否认宏观经济面临一定调整压力，中国经济经过新一轮投资扩张形成大量新增产能，虽然国际经济高位运行为新增产能扩张提供了部分出路，但宏观经济仍面临中长期的通缩压力和日益恶化的贸易摩擦，同时大宗原材料价格高位运行使得产能快速扩张且竞争激烈行业的企业利润增长蒙上阴影。
反之，股权分置改革是中国证券市场的里程碑事件，对价支付提前封锁了下跌空间，使得证券市场提前结束了下跌，更重要的一点股权分置改革从长期而言改善了整个证券市场的治理结构，修正了原有的制度性缺陷。中长期来看，中国股市处于历史性底部区域。短期来看，部分国有企业”海归”将改善成分股构成，新股票发行将为市场提供更多投资选择，因此基金兴华不会大幅调整仓位，而是精选个股提高个股收益率，保留头寸应对新股发行。
基金兴华将继续贯彻精心选择优秀企业进行中长期投资的策略，力争获得基于企业利润的稳定可靠收益。
基金兴华将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
项目 金额（元） 占总资产比例
股票 1,353,089,404.93 65.70%
债券 623,536,693.27 30.28%
银行存款和清算备付金合计 72,088,244.93 3.50%
其他资产 10,798,823.00 0.52%
合计 2,059,513,166.13 100.00%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
序号 行业分类 市值（元） 占净值比例
A 农、林、牧、渔业 6,454,609.20 0.32%
B 采掘业 66,446,292.95 3.26%
C 制造业 451,176,049.67 22.10%
C0 其中：食品、饮料 69,804,756.80 3.42%
C1 纺织、服装、皮毛 26,599,646.50 1.30%
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 16,074,270.80 0.79%
C5 电子 1,004,060.09 0.05%
C6 金属、非金属 30,082,732.32 1.47%
C7 机械、设备、仪表 302,693,690.36 14.83%
C8 医药、生物制品 4,916,892.80 0.24%
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 209,495,650.28 10.26%
E 建筑业 25,065,337.78 1.23%
F 交通运输、仓储业 176,858,700.00 8.66%
G 信息技术业 111,067,825.58 5.44%
H 批发和零售贸易 102,540,769.39 5.02%
I 金融、保险业 52,349,684.40 2.56%
J 房地产业 120,124,341.76 5.88%
K 社会服务业 19,372,501.08 0.95%
L 传播与文化产业 12,137,642.84 0.59%
M 综合类 - -
合计 1,353,089,404.93 66.29%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（元） 占净值比
号 例
1 600009 上海机场 9,504,740 140,480,057.20 6.88%
2 600900 G长电 18,536,844 129,016,434.24 6.32%
3 600887 伊利股份 4,313,342 63,319,860.56 3.10%
4 002028 思源电气 4,317,434 57,378,697.86 2.81%
5 600028 中国石化 11,262,301 52,820,191.69 2.59%
6 600016 G民生 12,830,805 52,349,684.40 2.56%
7 000024 招商地产 4,227,859 49,592,786.07 2.43%
8 000002 G万科Ａ 10,432,563 46,216,254.09 2.26%
9 600418 G江汽 13,144,045 46,135,597.95 2.26%
10 000063 G中兴 1,577,298 43,990,841.22 2.16%
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占净值比例
1 国债 473,360,056.30 23.19%
2 金融债 70,000,000.00 3.43%
3 央行票据 - -
4 企业债 - -
5 可转债 80,176,636.97 3.93%
合计 623,536,693.27 30.55%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券名称 市值（元） 占净值比例
1 20国债⑷ 196,357,273.80 9.62%
2 05国债02 97,883,100.00 4.80%
3 05国开29 50,000,000.00 2.45%
4 05国债15 49,831,000.00 2.44%
5 万科转2 46,862,311.17 2.30%
（六）投资组合报告附注
1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。
2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。
3、报告期末基金的其他资产构成
单位：元
交易保证金 1,750,844.24
应收证券清算款 722,225.85
应收利息 8,032,374.91
其他应收款 293,378.00
合计 10,798,823.00
4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细
债券代码 债券名称 市值（元） 占净值比例
126002 万科转2 46,862,311.17 2.30%
110036 招行转债 15,018,835.50 0.74%
110037 歌华转债 12,022,000.00 0.59%
100196 复星转债 6,273,490.30 0.31%
六、基金管理人持有的基金份额及其变动情况
单位：份
期初持有基金份额总额 -
报告期间买入份额总额 -
报告期间卖出份额总额 -
报告期末基金份额总额 -
七、备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、《兴华证券投资基金基金合同》；
3、《兴华证券投资基金托管协议》；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照。
（二）存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
（三）查阅方式
投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
华夏基金管理有限公司
二○○六年一月二十三日