兴和证券投资基金2003年度中期报告
重要提示：本基金的管理人、托管人愿就本报告书所载内容的真实性、准确性、完整性负责,本报告书有关内容由管理人负责解释，本基金托管人中国建设银行已于2003年8月25日复核了本报告。
一、 基金简介
(一)基金基本情况
基金名称:兴和证券投资基金
基金简称:基金兴和
交易代码:500018
基金发起人:华夏基金管理有限公司
北京证券有限责任公司
华夏证券股份有限公司
基金发行日期:1999年7月8日
基金成立日期:1999年7月14日
基金单位总份额:30亿份基金单位
基金类型:契约型封闭式
基金存续期:15年
基金上市地点:上海证券交易所
基金上市日期:1999年7月30日
(二)基金管理人的有关情况
法定名称:华夏基金管理有限公司
CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.
注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
办公地址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦A座15层
邮政编码:100032
国际互联网址:http://www.ChinaAMC.com
法人代表: 凌新源
总经理:范勇宏
信息披露负责人: 辛洁
电话:010—66069966
传真:010—66102133
(三)基金托管人的有关情况
法定名称:中国建设银行
注册地址:北京市金融大街25号
办公地址:北京市金融大街25号
邮政编码:100032
法定代表人: 张恩照
托管部总经理:江先周
信息披露负责人:黄秀莲
联系电话:010—67597646
传真:010—66212638
(四)基金聘请的会计师事务所的有关情况
法定名称:普华永道中天会计师事务所有限公司
注册地址:上海市浦东新区东昌路568号
办公地址:上海市淮海中路333号瑞安广场12楼
法定代表人: Kent Watson
经办注册会计师: 周忠惠 郭杭翔
(五)基金聘请的律师事务所的有关情况
法定名称:金诚律师事务所
注册地址:北京建国门大街8号中粮广场A座6层
办公地址: 北京建国门外大街24号东海中心17层
法定代表人: 邵国忠
经办律师:庞正中、贺宝银
二、基金主要财务指标(截至2003年6月30日)
项 目
基金本期净收益 47,571,526.76元
单位基金本期净收益 0.0159元
基金可分配净收益 158,280,110.69元
单位基金可分配收益 0.0528元
期末基金资产总值 3,173,228,365.56元
期末基金资产净值 3,162,195,611.81元
单位基金资产净值 1.0541元
基金资产净值收益率 1.71%
本期基金净值增长率 13.88%
累计资产净值增长率 36.21%
【计算公式】
基金资产净值收益率=当期净收益/调整后期初基金资产净值
本期基金资产净值增长率=（分红前单位净值/期初单位净值）×（期末单位净值/分红后单位净值）-1
累计资产净值增长率=（1999年度净值增长率+1）×（2000年度净值增长率+1）×（2001年度净值增长率+1）
×(2002年度净值增长率+1)×（本期净值增长率+1）-1
基金可分配净收益=基金未分配净收益-期末投资估值减值
三、基金管理人报告
本基金2003年上半年业绩表现：截止到2003年6月30日，本基金单位资产净值为1.0541元，净值增长率为13.88 ％。
基金经理简介：郭树强先生，经济学硕士。1998 年进入华夏基金管理有限公司，从事基金投资工作，历任交易员、兴和基金经理助理、交易主管和基金评估小组组长。2002年起担任兴和基金经理。
（一）基金经理工作报告
2003年上半年运作回顾
市场在一季度GDP增长9.9%的良好宏观经济背景下，2003年上半年A股市场产生了一段明显的上升行情，从年初最低的1310点附近上升到4月16日的最高1650点，之后逐级下跌，至6月30日已下跌170点。
今年上半年兴和基金按照一贯的投资理念和年初制订的全年投资策略进行投资，以被动投资为主、积极投资注重合理匹配风险收益关系，在市场上升过程中取得了较好的收益。具体运作情况如下：
1、年初迅速建仓
年初市场进一步下滑，指数创三年半以来新低，而我国宏观经济和多数上市基本面还在好转。兴和基金在年初的几个交易日中迅速加大仓位，总体取得了较好效果。
2、积极投资选股
按照2002年底的分析，兴和基金今年上半年对管理规范、业绩优良、具有较好成长性的公司进行了重点投资，主要包括宝钢股份、中国联通、招商银行、一汽轿车、中国石化、深圳机场等。总体上兴和基金对这些企业的基本面分析判断是正确的。今年上半年整个市场投资理念发生巨大变化，企业基本面成为决定股价的最重要因素。在这样的背景下，兴和基金的积极投资取得了较好成绩。
3、市场下调以后的策略
4月中旬市场下调以来，兴和基金在仓位和重点个股上没有进行大的调整，净值出现了明显下调。兴和基金重点持有的股票基本是着眼于中长期投资的选择，企业发展健康、良好，股价也没有明显高估，因此没有进行波段操作，继续保持长期投资。而对于一些涨幅过高，脱离基本面的股票没有及时减持是上半年的主要失误。
4、债券投资
在宏观经济向好、利率不具备下调条件的基本判断下，兴和基金的国债投资基本以浮动债、短期债为主。上半年市场上出现了极佳的可转债投资机会，兴和基金大量投资了民生转债和钢钒转债，在极低风险情况下实现了良好收益。
2003年下半年展望
1、宏观经济继续支撑优秀股票的价值
中国宏观经济在消费升级和体制改革的带动下开始了新的上升周期，今年以来的各种宏观数字已经非常鲜明的表明这一点。目前主要行业发展健康、产销两旺、效益提高，这一发展趋势有望继续保持，同时国家的合理调控有利于更加健康稳定的发展。
在这样的宏观经济条件下，作为经济发展龙头的房地产、汽车行业仍然有巨大的发展空间。经济中的其他行业也会有良好的发展环境，包括交通、石化、钢铁、电力等公用和原材料行业，金融、通信等服务行业预计同样会保持较好的效益和发展速度。
由于制度性、历史性等原因，目前我国的证券市场继续处于低迷状态，市场上众多优秀企业的定价还较低，尤其是那些具有持续发展能力的企业，此类企业的股票值得继续重仓持有。随着这些企业在下半年、明年，乃至更长时间里进一步发展壮大，它们的价值必将会得到市场的认可。
2、市场进一步规范，企业基本面进一步成为决定股价的最重要因素
今年以来的主流资金已经更加明晰地按企业的基本面进行投资，优秀企业的股价表现良好，我国证券市场上出现了前所未有的理性状态。与此同时，我国证券市场监管进一步规范，价值型投资资金进一步发展壮大，使这一趋势有望继续深化。
2003年下半年投资策略
2003年下半年，兴和基金将继续贯彻全年的投资策略：秉承被动投资理念，发挥优化指数基金的优势，减少频繁操作；继续在低迷中坚持投资，对我国证券市场的长远健康发展充满信心。
指数投资部分在下半年继续保持相当仓位，尽量取得与指数相似的收益。积极投资部分的投资将更加着重于企业的长远发展能力，继续投资于绩优成长型股票，相信在良好的宏观经济背景下能够分享到经济成长的巨大收益。
企业只有具备明确的竞争优势且处于增长前景明确的行业之中，才具有长远发展能力，业绩才能持续不断增长，也只有这样的企业才值得重点、长期投资。
兴和基金将继续遵循华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的宗旨，把持有人利益放在第一位，诚实守信，勤奋工作，力争把握住中国经济高速发展、证券市场进一步规范的机遇，为投资者获得良好收益。
（二）内部监察工作报告：
基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理暂行办法》及其各项实施准则、《证券投资基金销售活动管理暂行规定》、基金契约和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
内部监察工作报告
报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点在以下几个方面进行了改进：
1、完善公司关联交易管理制度，查证公司关联人名单并列入基金投资限制名单；
2、 根据《证券投资基金销售活动管理暂行规定》完善合规监察对照表，监督公司相关业务的规范运作；
3、会同公司客户服务中心完善公司处理客户投诉的管理制度，进一步提高服务质量。
同时，公司监察人员自觉接受公司内部稽核人员的内部稽核，以保证内部监察工作人员自身勤勉尽职地履行职责。
本报告期内, 本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法,无不当内幕交易和关联交易, 保障了基金持有人利益。我们将继续以风险控制为核心, 提高内部监察工作的科学性和有效性,切实保障基金安全、合规运作。
四、基金托管人报告
中国建设银行根据《兴和证券投资基金基金契约》和《兴和证券投资基金托管协议》，托管兴和证券投资基金（以下简称基金兴和）。
2003年上半年，中国建设银行在基金兴和的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金管理暂行办法》及各项实施准则、基金契约、托管协议和其它有关规定，依法安全保管了基金的全部资产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，勤勉尽职地履行了基金托管人的义务，不存在损害基金持有人利益的行为。
2003年上半年，按照《证券投资基金管理暂行办法》及各项实施准则、基金契约、托管协议和其它有关规定，本托管人对基金管理人－华夏基金管理有限公司在基金兴和投资运作方面进行了监督，对基金资产净值、每份基金单位净值和其它财务费用计算进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金持有人利益的行为。
2003年上半年，由基金兴和管理人－华夏基金管理有限公司编制并经中国建设银行基金托管部复核审查的有关基金兴和的信息披露合法、真实、完整。
五、基金年度财务报告
(一)基金会计报告书(未经审计)
兴和证券投资基金
资产负债表
2003年6月30日 单位：元
附注 年初数 期末数
资 产 :
银行存款 414,620,394.57 29,078,079.49
清算备付金 6,466,238.47 5,812,905.19
交易保证金 484,884.40 631,295.91
应收证券清算款 11,364,061.83 7,763,486.18
应收股利 177,603.76
应收利息 5a 9,905,510.09 10,339,300.83
其他应收款 61,500.00 31,500.00
股票投资市值 1,645,547,674.57 2,310,800,238.73
其中：股票投资成本 1,975,143,473.26 2,323,067,087.21
债券投资市值 676,542,005.30 808,525,233.30
其中：债券投资成本 680,741,530.59 792,381,358.78
配股权证 38,475.08
买入返售证券 19,000,000.00
待摊费用 5b 30,247.09
其他资产
资产合计: 2,783,992,269.23 3,173,228,365.56
负 债:
应付证券清算款 3,360,579.14
应付管理人报酬 3,012,940.86 3,342,606.11
应付托管费 602,588.2 668,521.22
应付佣金 2,282,455.54 2,371,749.52
应付利息
应付收益
未交税金
其他应付款 5c 1,181,024.68 1,081,024.68
卖出回购证券款
预提费用 5d 208,273.08
其他负债：
负债合计 7,079,009.28 11,032,753.75
持有人权益：
实收基金 5e 3,000,000,000.00 3,000,000,000.00
未实现利得 -333,795,323.98 3,915,501.12
未分配收益 110,708,583.93 158,280,110.69
持有人权益合计 2,776,913,259.95 3,162,195,611.81
负债与持有人权益合计 2,783,992,269.23 3,173,228,365.56
兴和证券投资基金
经营业绩表
2003年1月至6月 单位：元
项 目 附注 本期数 上年同期数
一、收入
1、股票价差收入 29,471,377.58 -12,509,451.49
2、债券价差收入 7,297,765.48 6,937,652.71
3、债券利息收入 13,660,250.3 18,308,609.77
4、存款利息收入 1,800,695.71 2,383,123.19
5、股利收入 18,569,296.30 7,887,216.99
6、买入返售证券收入 15,030.57 69,620.00
7、其他收入 5f 69,764.57 268,663.70
收入合计 70,884,180.51 23,345,434.87
二、费用
1、基金管理人报酬 19,222,552.85 17,336,093.17
2、基金托管费 3,844,510.59 3,846,440.51
3、卖出回购证券支出 2,044,330.00
4、利息支出 -
5、其他费用 245,590.31 992,282.27
其中：上市年费 29,752.91 29,753.32
信息披露费 158,684.51 158,684.51
审计费用 49,588.57 49,588.57
支出合计 23,312,653.75 24,219,145.95
三、基金净收益 47,571,526.76 -873,711.08
加：未实现利得 5g 337,710,825.10 182,635,727.15
四、基金经营业绩 385,282,351.86 181,762,016.07
兴和证券投资基金
基金收益分配表
2003年1月至6月 单位：元
项目 附注 本期数 上年同期数
本期基金净收益 47,571,526.76 -873,711.08
加：期初基金净收益 110,708,583.93 315,461,535.14
加：以前年度损益调整 5h 13,241,082.97
可供分配基金净收益 158,280,110.69 327,828,907.03
减：本期已分配基金净收益 228,000,000.01
期末基金净收益 158,280,110.69 99,828,907.02
兴和证券投资基金
基金净值变动表
2003年1月至6月 单位：元
项 目 附注 金额
一、期初基金净值 2,776,913,259.95
二、本期经营活动：
基金净收益 47,571,526.76
未实现利得 337,710,825.10
经营活动产生的基金净值变动数 385,282,351.86
三、本期基金单位交易：
基金申购款
基金赎回款
基金单位交易产生的基金净值变动数
四、本期向持有人分配收益：
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数
五、期末基金净值 3,162,195,611.81
(二)会计报告书附注
1 基金简介
兴和证券投资基金（以下简称“本基金”）是由华夏证券股份有限公司、北京证券有限责任公司、华夏基金管理有限公司共三家发起人依照《证券投资基金管理暂行办法》及其他有关的规定和契约发起，经中国证券监督管理委员会证监基金字?1999?19号文《关于同意设立兴和证券投资基金的批复》批准，于1999年7月14日发起成立。本基金为契约型封闭式，存续期为15年，发行规模为30亿份基金单位。
本基金的基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行。本基金经上海证券交易所（以下简称“上交所”）上证上字（99）第51号文审核同意，于1999年7月30日在上交所挂牌交易。根据《证券投资基金管理暂行办法》和中国证券监督管理委员会证监基金字?1999?19号批文的规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，主要投资于国内依法公开发行、上市的股票、国债。本基金为优化型指数基金。基金的投资分为指数化股票投资、积极股票投资和债券投资三大部分，其中，指数化股票投资部分采用完全复制法以总股本为权重，模拟上证A股综合指数，占基金资产的30%至50%；积极股票投资主要投资于成长性好，业绩优良、价格合适的股票。
2会计报表编制基础
本基金的会计报表按照中华人民共和国财政部颁发的企业会计准则、《证券投资基金会计核算办法》及中国证券监督管理委员会允许的如主要会计政策所述基金行业的实务操作约定编制。
3主要会计政策
(1) 会计年度
本基金的会计年度为公历1月1日至12月31日止。本会计报告期间为2003年1月1日至2003年6月30日。
(2) 记账本位币
本基金以人民币作为记账本位币，记账单位为元。基金单位净值计算保留小数点后四位，第五位四舍五入。
(3) 记帐基础和计价原则
本基金的会计核算以权责发生制为记帐基础，除股票投资、债券投资和配股权证按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(4) 基金资产的估值方法
①上市流通的股票，以其估值日在证券交易所挂牌的均价估值，估值日无交易的，以最近交易日的均价估值。
②未上市流通的股票区别以下情况处理：
A、 配股和增发新股，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值；
B、 首次公开发行的股票，按成本估值。
③在证券交易所内上市流通的债券，以其估值日在证券交易所挂牌的不含息（净价）均价估值，估值日无交易的，以最近交易日的不含息均价估值。
④配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按均价高于配股价的差额估值；若均价等于或低于配股价，则估值额为零。
⑤如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
⑥如有新增事项，按国家最新规定估值。
(5) 收入确认
①股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账；
②在证券交易所内交易的债券于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账。
③债券利息收入在债券实际持有期内逐日计提，并按债券票面价值与票面净利率计提的金额入账。
④存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提确认。
⑤股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
⑥买入返售证券收入在证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账。
⑦其他收入于实际收到确认入账。
(6) 证券交易的成本计价方法
①股票投资：买入股票按成交日应支付的全部价款（包括成交总额和相关费用）入账，卖出股票时采用移动加权平均法逐日结转成本；
②债券投资：买入债券按成交日应支付的全部价款入账，应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，应作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。卖出债券的成本采用移动加权平均法逐日结转。
(7) 费用的确认和计量
基金费用包括计提的管理费、托管费、卖出回购证券支出、其他费用。
①管理费和托管费按照基金契约和招募说明书规定的方法和标准计提，并按计提的金额入账；
②卖出回购证券支出在该证券持有期内采用直线法逐日计提，并按计提的金额入账；
③其他费用是指除上述费用以外的其他各项费用，包括注册登记费、上市年费、信息披露费、审计费用、律师费用等。发生的其他费用如果影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的其他费用大于基金净值十万分之一，则采用待摊或预提的方法，待摊或预提计入基金损益。发生的其他费用如果不影响基金单位净值小数点后第五位的，即发生的其他费用小于基金净值十万分之一，则于发生时直接计入基金损益。
（8） 实收基金的认列
实收基金为对外发行的基金单位总额。
（9）主要税项
根据财税字[1998]55号文及[2001]年61号文《财政部国家税务总局关于证券投资基金税收问题的通知》，主要税项规定如下：
①以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。
②基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年12月31日前暂免征收营业税。
③基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20% 的个人所得税。
④基金买卖股票按成交额的0.2%缴纳证券（股票）交易印花税。
（10）基金的收益分配政策
每一基金单位享有同等分配权。基金当年收益弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配。基金投资当年亏损，则不进行收益分配。基金收益分配采取现金方式，每年分配一次，收益分配比例不低于基金净收益的90%。
4 重大关联方关系及关联交易
(1) 关联方
关联方名称 与本基金的关系
华夏基金管理有限公司 基金发起人、基金管理人
中国建设银行 基金托管人
华夏证券股份有限公司 基金发起人
北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的股东
西南证券有限责任公司(“西南证券”) 基金管理人的股东
北京证券有限责任公司(“北京证券”) 基金发起人、基金管理人的股东
中国科技证券有限责任公司(“中科证券”)基金管理人的股东
(2) 通过关联方席位进行的交易
2003年1—6月份
买卖证券成交量 佣金
本期成交量 占本期成交 本期佣金 占本期佣金 平均佣金比例
人民币元 总量的比例 人民币元 总量的比例
西南证券 306,845,255.37 12.35% 204,368.26 13.81% 0.07%
北京证券 165,130,517.21 6.64% 140,360.78 9.49% 0.08%
华夏证券 704,423,657.70 28.35% 502,947.82 33.99% 0.07%
合 计 1,176,399,430.28 47.34% 847,676.86 57.29%
(3) 基金管理人费用
支付华夏基金管理有限公司的管理人报酬按前一日的基金资产净值的1.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.25%／当年天数。
本基金在本会计期间计提基金管理费人民币19,222,552.85元。
(4) 基金托管人费用
支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值× 0.25% / 当年天数。
本基金在本会计期间计提基金托管费人民币3,844,510.59元。
（5）银行存款余额
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管。基金托管人于2003年6月30日保管的银行存款余额为29,078,079.49元。本会计年度由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为 1,748,036.73元。
5 主要会计报表项目说明：
a 本项目反映的是能够以固定的或可确定的金额收回的各种利息，包括银行存款利息、清算备付金利息、债券利息、买入返售证券利息等。
项目 2003年6月30日 单位：元
应收银行存款利息 6,280.74
应收清算备付金利息 2,880.75
应收债券利息 10,330,139.34
合计： 10,339,300.83
b 本项目反映已经发生的、影响基金单位净值小数点后第五位，应分摊计入本期和以后各期的费用，如上市年费、信息披露费、审计费和律师费用等。
项目 2003年6月30日 单位：元
上市年费摊销 30,247.09
合计 30,247.09
c 本项目反映除报表中应付款项之外的其他各项应付款。
项目 2003-06-30 单位：元
应付企业债利息收入税金 179,995.00
应付股利税金 651,029.68
应付券商席位交易保证金 250,000.00
合计 1,081,024.68
d 本项目反映预计将发生的、影响基金单位净值小数点后第五位，应预提记入本期的费用,如上市年费、信息披露费、审计费和律师费等。
项目 2003年6月30日 单位：元
预提审计费用 49,588.57
预提信息披露费用 158,684.51
合计 208,273.08
e 基金单位总额
每份基金单位面值为人民币1元，基金单位总额按面值入账。
2003.6.30. 2003.6.30.
基金单位数 人民币元
发起人持有基金份额 - 非流通部分 15,000,000 15,000,000.00
发起人持有基金份额 - 可流通部分 17,300,000 17,300,000.00
社会公众持有基金份额 2,967,700,000 2,967,700,000.00
基金单位总额 3,000,000,000 3,000,000,000.00
根据证监会证监基金字[1999]19号文《关于同意设立兴和证券投资基金的批复》以及《兴和证券投资基金基金契约》的规定，基金发起人认购的基金单位，自基金成立之日起一年内不得转让。基金发起人在基金存续期内须持有不少于1500万份基金单位，占基金发行规模的0.5%。
f 本项目反映除报表中列示收入以外的其他各项收入，如新股申购、配股手续费返还等。
项目 2003年6月30日 单位：元
配股手续费返还收入 8,271.83
新股申购手续费返还收入 60,083.09
印花税返还 收入 1,409.65
合计 69,764.57
g 本项目反映本期因投资估值增值或减值而产生的未实现利得。
h 本项目反映本年度发生的调整以前年度损益的事项。
(三) 流通受限制不能自由转让的基金资产
基金获配新股，从新股获配日至新股上市日或以下规定期间，为流通受限制而不能自由转让的资产。
根据中国证券监督管理委员会的政策规定，2000年5月18日起新股发行时不再单独向基金配售新股。基金可使用以基金名义开设的股票帐户，比照个人投资者和一般法人、战略投资者参与新股认购。其中基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在约定期限内不能自由流通。
根据中国证券监督管理委员会证监发行字[2002]54号文《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的补充通知》，自2002年5月20日起，恢复向二级市场投资者配售新股。基金以持有的上市流通股票市值参与配售，但累计申购总额不得超过基金按规定可申购的总额。获配新股从新股获配日至新股上市日之间不能自由流通。
本基金截至2003年6月30日止流通受限制的股票情况如下：
股票名称 申购日期 上市日期 可流通日期 申购价格 期末估价 成功申购股数 成本 市值/估值
三一重工 23/06/2003 03/07/2003 03/07/2003 15.56 15.56 47,000 731,320.00 731,320.00
北方天鸟 24/06/2003 04/07/2003 04/07/2003 9.60 9.60 18,000 172,800.00 172,800.00
瑞贝卡 30/06/2003 10/07/2003 10/07/2003 10.40 10.40 11,000 114,400.00 114,400.00
合计 1,018,520.00 1,018,520.00
基金认购新发行债券，从债券认购日至债券上市日期间，暂时无法流通。本基金截至2003年6月30日止流通受限制的债券情况如下：
债券名称 认购日期 上市日期 可流通日期 认购价格 期末估价 认购数量（张） 成本 估值
山鹰转债 16/06/2003 01/07/2003 01/07/2003 100 100 780 78,000.00 78,000.00
合计 78,000.00 78,000.00
(四)基金投资组合
1 按投资类型分类的股票投资组合
序号 项目 市值(元) 占净值比例
1 指数投资 1,339,009,584.83 42.34%
2 积极投资 971,790,653.90 30.73%
2 积极投资中按行业分类的股票投资组合
序号 行业 市值(元) 占净值比例
1 农、林、牧、渔业 10,728,683.91 0.34%
2 采掘业 9,249,428.52 0.29%
3 制造业 477,855,693.62 15.11%
其中：食品、饮料 4,106,253.97 0.13%
纺织、服装、皮毛 2,475,860.58 0.08%
木材、家具 __ __
造纸、印刷 723,634.44 0.02%
石油、化学、塑胶、塑料 73,173,747.59 2.31%
电子 1,384,000.00 0.04%
金属、非金属 169,258,995.21 5.35%
机械、设备、仪表 222,372,201.83 7.03%
医药、生物制品 4,361,000.00 0.14%
其他制造业 __ __
4 电力、煤气及水的生产和供应业 40,050,792.49 1.27%
5 建筑业 __ __
6 交通运输、仓储业 51,185,411.90 1.62%
7 信息技术业 169,773,359.37 5.37%
8 批发和零售贸易 11,467,777.78 0.36%
9 金融、保险业 188,858,910.60 5.97%
10 房地产业 __ __
11 社会服务业 10,031,108.53 0.32%
12 传播与文化产业 __ __
13 综合类 2,589,487.18 0.08%
合 计 971,790,653.90 30.73%
3. 债券市价（不含国债）合计
截至2003年6月30日，本基金持有的债券（不含国债）市值合计为151,481,801.80元(不包括应计利息)，占基金资产净值的4.79%。
4. 国债、货币资金合计
截至2003年6月30日，本基金持有的国债市值及货币资金合计为696,337,323.22元（国债不包括应计利息，货币资金含当日证券清算款），占基金资产净值的22.02%。
5．股票投资明细
(1) 积极投资股票明细
序号 名称 数量 市值 (元) 占净值比例
1 招商银行 16,494,228 188,858,910.60 5.97%
2 中国联通 52,888,897 169,773,359.37 5.37%
3 一汽轿车 16,186,789 160,896,682.66 5.09%
4 宝钢股份 31,480,000 160,548,000.00 5.08%
5 深圳机场 4,068,128 34,741,813.12 1.10%
6 中国凤凰 5,769,842 33,522,782.02 1.06%
7 上海汽车 2,814,769 33,439,455.72 1.06%
8 锦州石化 3,237,023 18,062,588.34 0.57%
9 粤美的Ａ 2,564,687 16,670,465.50 0.53%
10 华北高速 3,016,469 15,444,321.28 0.49%
11 华能国际 988,726 14,722,130.14 0.47%
12 罗 牛 山 2,400,153 10,728,683.91 0.34%
13 国电电力 1,060,009 10,335,087.75 0.33%
14 深能源Ａ 1,193,970 9,647,277.60 0.31%
15 石 炼 化 1,600,000 7,136,000.00 0.23%
16 巨化股份 903,553 7,038,677.87 0.22%
17 神州股份 1,028,921 6,296,996.52 0.20%
18 山东基建 1,349,051 6,232,615.62 0.20%
19 杭州解百 1,030,064 5,479,940.48 0.17%
20 长源电力 697,950 5,346,297.00 0.17%
21 华北制药 700,000 4,361,000.00 0.14%
22 武汉中百 746,110 4,275,210.30 0.14%
23 曙光股份 450,000 4,270,500.00 0.14%
24 承德露露 595,973 4,106,253.97 0.13%
25 宝硕股份 764,690 3,984,034.90 0.13%
26 巴士股份 677,016 3,527,253.36 0.11%
27 云南铜业 679,887 3,181,871.16 0.10%
28 星马汽车 149,950 2,994,501.50 0.09%
29 西山煤电 365,400 2,952,432.00 0.09%
30 粤 富 华 499,901 2,589,487.18 0.08%
31 锌业股份 434,806 2,160,985.82 0.07%
32 申达股份 274,258 2,128,242.08 0.07%
33 三佳模具 188,649 1,858,192.65 0.06%
34 武汉中商 274,900 1,712,627.00 0.05%
35 珠海中富 217,374 1,584,656.46 0.05%
36 赛格三星 200,000 1,384,000.00 0.04%
37 江西铜业 270,287 1,375,760.83 0.04%
38 关铝股份 209,870 1,296,996.60 0.04%
39 中通客车 188,858 1,152,033.80 0.04%
40 齐鲁石化 200,000 1,082,000.00 0.03%
41 粤高速Ａ 180,050 999,277.50 0.03%
42 许继电气 100,000 872,000.00 0.03%
43 龙涤股份 149,025 763,008.00 0.02%
44 福建南纸 113,779 723,634.44 0.02%
45 ST 板 材 125,520 695,380.80 0.02%
46 杉杉股份 63,550 347,618.50 0.01%
47 津滨发展 48,007 271,239.55 0.01%
48 金杯汽车 29,000 218,370.00 0.01%
(2)指数投资方法与原则
指数投资部分采用完全复制法，即以上市公司总股本为权重，对上海证券交易所中的全部股票进行分散投资，从而达到模拟上证综合指数进行投资的目的。指数投资部分剔除ST类、PT类股票；对上市新股进行定期调整，纳入指数投资。
6． 报告期内新增的股票明细
（1） 积极投资新增股票明细
序号 股票代码 股票名称 一级市场申购 二级市场买入 其他 本期卖出数量
1 000027 深能源Ａ 1193970
2 000429 粤高速Ａ 180050
3 000507 粤 富 华 499901
4 000520 中国凤凰 5769842
5 000527 粤美的Ａ 2564687
6 000659 珠海中富 217374
7 000751 锌业股份 434806
8 000761 ST 板 材 125520
9 000783 石 炼 化 1600000
10 000831 关铝股份 584470 374600
11 000832 龙涤股份 149025
12 000848 承德露露 595973
13 000878 云南铜业 679887
14 000897 津滨发展 48007
15 000916 华北高速 3016469
16 000968 神州股份 1028921
17 000983 西山煤电 365400
18 600002 齐鲁石化 915968 715968
19 600011 华能国际 988726
20 600160 巨化股份 903553
21 600163 福建南纸 190879 77100
22 600350 山东基建 1349051
23 600362 江西铜业 720805 450518
24 600375 星马汽车 149950
25 600520 三佳模具 188649
26 600609 金杯汽车 29000
27 600741 巴士股份 677016
28 600795 国电电力 1060009
29 600884 杉杉股份 63550
(2) 指数投资新增股票明细
序号 股票代码 股票名称 一级市场申购 二级市场买入 其他 本期卖出数量
1 600004 白云机场 579000 119700
2 600039 四川路桥 115000
3 600031 三一重工 47000
4 600069 银鸽投资 170000
5 600251 冠农股份 21000 34000
6 600273 华芳纺织 95000
7 600343 航天动力 56000 29000
8 600370 三 房 巷 45000 25800
9 600375 星马汽车 15000 24000 374600
10 600392 太工天成 9000 24000
11 600408 安泰集团 71000 32000
12 600409 三友化工 107000
13 600433 冠豪高新 41000
14 600436 片 仔 癀 23000
15 600435 北方天鸟 18000
16 600439 瑞 贝 卡 11000
17 600459 贵研铂业 20000
18 600460 士 兰 微 7000 39000
19 600481 双良股份 78000 62000
20 600490 中科合臣 15000
21 600502 安徽水利 50000
22 600513 联环药业 6000
23 600521 华海药业 21000 24000
24 600537 海通集团 40000 35000
25 600538 北海国发 27000 22600
26 600562 高淳陶瓷 16000 22600
27 600573 惠泉啤酒 52000 62000
28 600575 芜 湖 港 31000 23000
29 600576 庆丰股份 45000 42000
30 600581 八一钢铁 180000 36000
31 600584 长电科技 48000 36000
32 600833 第一医药 37500
33 600855 航天长峰 72000
注：其他项包括送股、配股、转增、增发及债转股等。
7． 报告期内剔除的股票明细
（1） 积极投资剔除股票明细
序号 代码 股票名称 期初结存 本期增加 本期卖出
1 000088 盐田港Ａ 233000 233000
2 000158 常山股份 1700 1700
3 000426 富龙热力 139589 139589
4 000545 恒和制药 1021934 1021934
5 000601 韶能股份 103127 39700 142827
6 000612 焦作万方 498743 498743
7 000705 浙江震元 13100 13100
8 000709 唐钢股份 875166 875166
9 000737 南风化工 413588 413588
10 000875 吉电股份 16038222 16038222
11 000898 鞍钢新轧 5680817 5680817
12 000911 南宁糖业 646777 213209 859986
13 000913 钱江摩托 133363 133363
14 000923 河北宣工 409778 409778
15 000927 *ST 夏利 5000000 5000000
16 000956 中原油气 1267400 482390 1749790
17 600001 邯郸钢铁 1825776 1825776
18 600004 白云机场 419000 419000
19 600007 中国国贸 100000 100000
20 600009 上海机场 1615895 123120 1739015
21 600012 皖通高速 162000 162000
22 600028 中国石化 37708550 37708550
23 600030 中信证券 157000 157000
24 600063 皖维高新 14730 14730
25 600068 葛 洲 坝 89749 89749
26 600106 重庆路桥 133031 133031
27 600130 波导股份 273156 273156
28 600156 益 鑫 泰 17977 17977
29 600170 上海建工 197800 197800
30 600205 山东铝业 10000 10000
31 600219 南山实业 18094 18094
32 600221 海南航空 190492 190492
33 600229 青岛碱业 259518 259518
34 600230 沧州大化 103610 103610
35 600301 南化股份 999400 36000 1035400
36 600395 盘江股份 165763 10400 176163
37 600535 天 士 力 2305061 92251 2397312
38 600569 安阳钢铁 156100 156100
39 600686 厦门汽车 42600 42600
40 600688 上海石化 549512 549512
41 600747 大显股份 277000 277000
42 600871 仪征化纤 71000 71000
（2） 指数投资剔除股票明细
序号 代码 股票名称 期初结存 本期增加 本期卖出
1 600053 *ST江 纸 81520 81520
2 600139 *ST鼎 天 33857 33857
3 600182 *ST桦 林 173215 173215
4 600190 *ST锦州港 372700 372700
5 600234 *ST天 龙 42314 42314
6 600313 *ST中 农 124067 124067
7 600385 *ST金 泰 77343 9700 87043
8 600613 *ST永 生 49455 49455
9 600615 *ST丰 华 72479 72479
10 600617 *ST联 华 67860 67860
11 600672 *ST英 教 222219 222219
12 600695 *ST大 江 75000 44619 119619
13 600738 *ST民 百 110138 110138
14 600749 *ST圣 地 37188 37188
15 600758 *ST金 帝 80757 80757
16 600760 *ST黑 豹 138930 138930
17 600766 *ST烟 发 84372 84372
18 600769 *ST祥 龙 170937 170937
19 600781 *ST民 丰 91088 91088
20 600784 *ST鲁 银 117085 117085
21 600793 *ST宜 纸 51695 51695
22 600807 *ST济 百 52982 52982
23 600847 *ST渝万里 45934 45934
24 600873 *ST明 珠 50940 50940
25 600878 *ST北 科 148655 148655
26 600886 *ST华 靖 137957 137957
27 600891 *ST秋 林 127384 127384
8． 报告附注
（1）项目的计价方法：基金持有的上市证券采用报告内容截止日的市场平均价计算；已发行未
上市的证券采用成本价计算。
（2）本基金不存在购入成本已超过基金资产净值10%的股票。
（3）截至2003年6月30日，本基金的其他资产项目与负债项目相抵后为借方余额3,576,248.06元，与股票投资市值、债券投资市值及货币资金之和相加后基金资产净值为3,162,195,611.81元。
六、基金持有人结构及前十名持有人
截至2003年6月30日，本基金发起人持有的基金份额为0.323亿基金单位，占基金发行总份额的1.08%，其中：
发起人 持有份额 占基金总份额比例
华夏基金管理有限公司 10,000,000 0.33%
华夏证券股份有限公司 17,300,000 0.58%
北京证券有限责任公司 5,000,000 0.17%
社会公众 2,967,700,000 98.92%
合计 3,000,000,000 100%
本基金前十名持有人的名称、持有份额、占总份额比例如下：
序号 持有人名称 持有份额 占基金总份额比例
1 中国人寿 258428197 8.61%
2 中国太保 237550240 7.92%
3 中国人保 230565970 7.69%
4 平安保险 178676993 5.96%
5 新华人寿 135647281 4.52%
6 中国高新 89990000 3.00%
7 中再保险 83284929 2.78%
8 久事公司 78756016 2.63%
9 华宝信托 64268286 2.14%
10 海通证券 20649700 0.69%
注：以上信息依据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的基金前100名持有人名册编制。
七、重要事项揭示
（一）基金管理人和基金托管人在本期内未发生任何诉讼事项。
（二）兴和基金的管理人———华夏基金管理有限公司、兴和基金的托管人———中国建设银行在本期内办公地址未发生变更。
（三）基金管理人、基金托管人涉及托管业务的高级管理人员在本期内未受到任何处分。
（四）基金管理人选举组成第二届董事会，成员包括凌新源先生、范勇宏先生、樊大志先生、范剑先生、李洋先生、王邦志先生、王连洲先生、龙涛先生、涂建先生、鲁明泓先生和刘芳勤女士。
（五）基金管理人选举组成第二届监事会，成员包括周伟明先生、李红薇女士和薛继成先生。
（六）选择证券经营机构交易席位的情况：
本基金管理人负责选择证券经营机构,使用其席位作为基金的专用交易席位,选择的标准是：
1、经营行为规范,在最近一年内无重大违规行为；
2、公司财务状况良好；
3、有严格的内控制度,在业内具有良好的声誉；
4、有较强的研究能力,能够及时、全面、定期提供质量较高的宏观、行业、上市公司和证券市场研究报告,并能根据基金投资的特定要求,提供专门的研究报告；
5、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯和服务。
根据上述标准及中国证券监督管理委员会证监基金字(1998)29号《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》的有关规定，本期分别选择了华夏证券、国泰君安、西南证券、北京证券、南方证券、兴业证券、申银万国、平安证券的席位作为华夏成长基金专用交易席位，席位佣金为股票成交金额的1‰扣除应由券商负担的交易手续费和证管费。
2003年1-6月各券商股票交易量及佣金情况如下:
序号 券商名称 股票交易量 占交易总量比例 应付佣金 占佣金总量比例
1 华夏证券 591,709,150.20 33.60% 502,947.82 33.99%
2 国泰君安 403,817,039.02 22.93% 343,243.73 23.20%
3 西南证券 251,526,347.77 14.28% 204,368.26 13.81%
4 北京证券 165,130,517.21 9.38% 140,360.78 9.49%
5 南方证券 107,505,866.49 6.11% 87,350.46 5.90%
6 兴业证券 100,741,483.28 5.72% 81,853.97 5.53%
7 申银万国 96,264,900.66 5.47% 81,824.94 5.53%
8 平安证券 44,179,165.02 2.51% 37,552.93 2.54%
合 计 1,760,874,469.65 100% 1,479,502.89 100%
2003年1-6月各券商债券、回购交易量情况如下:
序号 券商名称 债券交易量 占交易总量比例 回购交易量 占交易总量比例
1 国泰君安 395,207,194.10 54.57%
2 平安证券 121,650,906.20 16.80%
3 华夏证券 112,714,507.50 15.56%
4 西南证券 55,318,907.60 7.64%
5 兴业证券 28,139,510.50 3.89%
6 南方证券 11,221,999.10 1.55%
合 计 724,253,025.00 100%
2003年1-6月各券商证券交易量情况如下：
序号 券商名称 证券交易量 占交易总量比例
1 国泰君安 799,024,233.12 32.15%
2 华夏证券 704,423,657.70 28.35%
3 西南证券 306,845,255.37 12.35%
4 平安证券 165,830,071.22 6.67%
5 北京证券 165,130,517.21 6.64%
6 兴业证券 128,880,993.78 5.19%
7 南方证券 118,727,865.59 4.78%
8 申银万国 96,264,900.66 3.87%
合 计 2,485,127,494.65 100%
八、备查文件目录
1、中国证监会批准设立兴和证券投资基金的文件；
2、《兴和证券投资基金基金契约》；
3、《兴和证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务批准文件、营业执照、公司章程；
5、兴和基金审计报告、财务报告及附注；
6、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿。
华夏基金管理有限公司
2003年8月29日