振华港机：增发A股招股意向书
上海振华港口机械（集团）股份有限公司增发A股招股意向书
股票简称/股票代码： 振华港机/600320
振华B 股/900947
注册地址： 上海市浦东南路3470 号
招股意向书公告日期： 2007 年10 月11 日
保荐人（主承销商）
注册地址：上海市浦东新区商城路618 号
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其摘要不存
在任何虚假、误导性陈述或重大遗漏,并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)
保证募集说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定,均不
表明其对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或
者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益的变化,
由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。
本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分,与招股说明书具有同等法律
效力。
重大事项提示
1、人民币升值有可能降低公司产品的价格竞争力和导致公司外汇资产出现汇兑损失，如若公
司不能通过套期保值、匹配外币资产负债结构及调整销售政策等手段规避汇率波动带来的风险，则
有可能对公司的盈利构成不利影响。
2、近年来公司业务快速发展，导致资本开支较大且由于集装箱起重机制造行业较独特的垫资
生产模式，致使公司资产负债率较高。近三年公司资产负债率（母公司）均高于65%，截至2006 年
12 月31 日，公司资产负债率（以母公司为基础）为69.28%，处于较高负债水平，公司目前面临的
财务费用压力较大，存在一定的偿债风险。
请投资者关注以上投资风险，并仔细阅读本招股意向书中“风险因素”等有关章节。
目 录
第一节 释 义
在本招股意向书中，除非另有说明，下列词语具有如下意义：
公司、本公司、振华港机、或发行人指 上海振华港口机械（集团）股份有限公司
中交股份 指 中国交通建设股份有限公司，为公司控股股东，本次发
行前直接持有本公司24.19%的股份，并通过全资子公
司香港振华工程有限公司和澳门振华海湾工程有限公
司间接持有19.07%的股份,合计持有本公司43.26%的
股份。
中交集团 指 中国交通建设集团有限公司，为中交股份控股股东，目
前持有中交股份70.13%的股份。
中港集团 指 中交集团之前身公司之一，前中国港湾建设（集团）总
公司及其子公司。
路桥集团 指 中交集团之前身公司之一，前中国路桥（集团）总公司
及其子公司。
本次发行或增发 指 本公司本次向不特定对象公开发行不超过20,000 万股每股面值为1.00
元的境内上市人民币普通股股票（A
股）的行为。
保荐人
（主承销商）
指 国泰君安证券股份有限公司
普华永道、会计师 指 普华永道中天会计师事务所有限公司，为本公司的审计机构。
发行人律师 指 国浩律师集团（上海）事务所，为本公司本次发行的专
项法律顾问。
元 指 人民币元
董事会 指 上海振华港口机械（集团）股份有限公司董事会
监事会 指 上海振华港口机械（集团）股份有限公司监事会
WTO 指 World Trade Organization（世界贸易组织）
岸桥 指 岸边集装箱起重机，安装于码头边，通过伸臂和吊具的移动、抓放，将集装箱在码头
及轮船之间装卸。
场桥 指 集装箱龙门起重机，将集装箱于码头堆场上搬运及堆放。
RTG 指 轮胎式集装箱龙门起重机，是集装箱龙门起重机（场桥）
的一种，依靠拄脚上的轮子行走，将集装箱于码头堆场上搬运及堆放。
RMG 指 轨道式集装箱龙门起重机，是集装箱龙门起重机（场桥）
的一种，于固定轨道上移动，将集装箱于码头堆场上搬
运及堆放。
TEU 指 Twenty Equivalent Unit ,也称标准箱，为长20 英尺，
高8 英尺6 寸，宽8 英尺的集装箱的容量统计单位，是
集装箱的标准计量单位。
钢结构 指 用型钢或钢板制成基本构件，根据使用要求，通过焊接
或螺栓连接等方法，按照一定规律组成的承重构件。
浮式起重机（浮吊）
指 将起重机械安装在专用的船体或囤船上的譬架式起重机。
电气控制系统 指 起重机上提供动力、控制、通讯和监测显示的强电和弱电系统的总和。
吊具 指 起重机作业时用来钩取集装箱并随小车运行到指定位置再脱离集装箱的装置。
小车 指 安装于岸桥或场桥主梁上，沿着主梁水平运行以移动吊具的部件。
减速箱 指 改变原动机（即包括液压马达、电动机等的动力系统）
的速度的装置。
LIBOR 指 London Interbank Offered Rate，即伦敦同业拆借利率，
是国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率。
AISC 指 American Institute of Steel Construction（美国钢结构
协会）
第二节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人基本情况简介
法定中文名称： 上海振华港口机械（集团）股份有限公司
法定英文名称： Shanghai Zhenhua Port Machinery Co.,Ltd
注册地： 上海市浦东南路3470 号
股票简称/代码： 振华港机/600320 振华B 股/900947
股票上市地： 上海证券交易所
（二）本次发行概要
1、本次发行核准情况
本次发行经公司2007 年3 月15 日召开的三届二十一次董事会会议形成决议，并经2007 年4
月10 日召开的2007 年度第一次临时股东大会表决通过，董事会决议及股东大会决议已分别于2007
年3 月17 日和4 月12 日公告。
本次增发已经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007] 346 号文核准。
2、证券发行类型
人民币普通股（A 股）
3、证券发行数量
公司股东大会批准本次增发数量不超过20,000 万股，最终发行数量将由发行人和保荐人（主
承销商）根据网上和网下的申购情况及发行人的筹资需求协商确定，并将在申购结束后通过发行结
果公告披露。
4、证券面值
人民币1.00 元
5、定价方式及发行价格
本次发行价格为29.08 元/股，为招股意向书披露前20 个交易日的股票收盘价均价。
6、预计募集资金总额（含发行费用）
本次发行预计募集资金36.5 亿元。
7、预计募集资金净额
本次发行预计募集资金净额为【 】亿元。
8、募集资金专项存储的账户
开户银行：中国工商银行上海市分行第二营业部
户名：上海振华港口机械（集团）股份有限公司
帐号：1001190729016249567
（三）发行方式与发行对象
1、发行方式
本次发行采取网上、网下定价发行的方式进行。
本次发行将向公司原股东优先配售。公司原股东最大可按其股权登记日
2007 年10 月12 日收市后登记在册的持股数量以10：0.684 的比例行使优先认购权，即最多
可优先认购125,457,638 股。
2、发行对象
在上海证券交易所开设A 股股东账户的境内自然人、法人、证券投资基金以及符合中国证监会
规定的其他投资者等（国家法律、法规、规章和政策禁止者除外）。
（四）承销方式与承销期
本次发行保荐机构（主承销商）组织承销团以余额包销的方式承销；承销起止期限自：2007
年10 月11 日——2007 年10 月25 日。
（五）发行费用概算
根据募集资金数额初步估算本次发行费用为【 】，如下：
项目 金额（万元）
承销费用
保荐费 200
审计费用 200
律师费用 60
推介费用 300
证券登记费 20
上述推介费用包括：宣传费180 万元，推介会议费60 万元，资料印刷费20万元，差旅费40
万元，推介费为预估金额，根据实际推介情况可能会发生增减。
（六）发行承销时间安排：
日期 事项 停牌安排
T－2
（10 月11 日）
刊登《招股意向书摘要》、《网上发行公
告》、《网下发行公告》
9:30 － 10:30
停牌，其后正
常交易
T－1
（ 10 月12 日）
网上路演、股权登记日 正常交易
T
（ 10 月15 日）
网上、网下申购日，网下申购定金缴款
日（申购定金截至到账时间为当日下午
17：00 时）
T＋1
（ 10 月16 日）
网上申购资金到账，网下申购定金验资
T＋2
（10 月17 日）
网上申购资金验资日，确定网上、网下发行数量，计算配售比例和中签率
T＋3
（10 月18 日）
刊登网下发行结果和网上中签率公告，退还未获配售的网下申购定金，网下申购投资者根据配
售结果补交余款（到账截止时间为当日下午17：00 时），网上摇号中签
全天停牌
T＋4
（10 月19 日）
刊登中签结果公告，网上申购资金解冻，
网下申购资金验资 正常交易
以上日期为工作日。如遇重大突发事件影响发行，保荐人（主承销商）将及
时公告，修改发行日程。
本次增发结束后，新增股份将申请于上海证券交易所上市。
（七）本次发行证券的上市流通
本次发行各类投资者持有期的限制为：
1、参与优先配售的公司原股东无持有期限制。
2、参与本次增发网上发行的投资者无持有期限制。
3、参与本次增发网下发行的投资者持有期限制情况参见网下发行公告。
本次增发结束后，发行人将尽快办理增发股份上市的有关手续。具体上市时间将另行公告。
二、本次发行的有关机构
（一）发行人：上海振华港口机械（集团）股份有限公司
法定代表人：周纪昌
办公地址： 上海市浦东南路3470 号
联系电话： 021－58396666
传真： 021－58399555
联系人： 王珏、李敏
（二）保荐人（主承销商）：国泰君安证券股份有限公司
法定代表人：祝幼一
办公地址： 上海市延平路135 号
联系电话： 021-62580818
传真： 021-62531028
项目主办人：陈于冰
保荐人： 叶可、饶慧民
经办人： 张建华、饶康达
（三）分销商：
1、第一创业证券有限责任公司
法定代表人：刘学民
办公地址： 北京西城区月坛南街甲一号东方亿通大厦4 层
联系电话： 010-68059588-6132
传真： 010-68059099
联系人： 吉路
2、广州证券有限责任公司
法定代表人：吴志明
办公地址： 广州市先烈中路69 号东山广场主楼五楼
联系电话： 020-87322668-313
传真： 020-87325030
联系人： 胡瑜萍
3、上海远东证券有限公司
法定代表人：田德军
办公地址： 上海市浦东南路256 号华夏银行大厦5 楼
联系电话： 021-58788888-320、340
传真： 021-68865582
联系人： 谭英、郑小平
4、中国民族证券有限责任公司
法定代表人：赵大建
办公地址： 北京市西城区金融街广成街4 号金宸国际公寓2 号楼
联系电话： 010-66210775-809
传真： 010-66210717
联系人： 史琳
（四）发行人律师：国浩律师集团（上海）事务所
负责人： 管建军
办公地址： 上海市南京西路580 号31 楼
联系电话： 021-52341668
传真： 021-52341670
联系人： 方杰、汤怡燕
（五）审计机构：普华永道中天会计师事务所有限公司
负责人： 杨志勤
办公地址： 上海市湖滨路202 号11 楼
联系电话： 021-61233715
传真： 021-61238800
联系人： 王笑、戚铮浩
（六）申请上市证券交易所：上海证券交易所
法定代表人：朱从玖
办公地址： 上海市浦东南路528 号
联系电话： 021-68808888
传真： 021-68811782
（七）收款银行：中国工商银行股份有限公司上海市分行营业部
负责人： 邵烨炜
办公地址： 上海市中山东一路24 号
联系电话： 021-63211678*4079、63231454
传真： 021-63214882
联系人： 王萌翊
第三节 风险因素
投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其它资料外，还应特别认真地考
虑下述各项风险因素。
一、市场风险
（一）对全球贸易发展依赖较强的风险
公司主要产品是港口用集装箱起重机。包括集装箱起重机与散货装卸机械在内的港口机械产品
之销售额在近三年均占据本公司95%以上的销售收入，此类产品的市场需求直接受到国际贸易中集
装箱运输量和国际港口建设规模的影响，而后两者与国际贸易的发展是密切相关的。所以，全球经
济减速或国际政治、经济格局紧张等因素所导致的全球贸易增长的周期性放缓将可能会对公司主导
产品的销售构成不利影响。
（二）主要产品市场占有率增长空间受限的风险
本公司是全球集装箱起重机行业的领导者。近年来公司在全球集装箱起重机行业的市场占有率
不断快速上升，根据英国《World Cargo News》杂志统计，以2005 年7 月至2006 年7 月全球各
大集装箱生产商手持订单数计，振华港机占据全球岸桥市场约74%的份额，公司另一主要产品——
场桥，根据英国《CargoSystems》杂志的统计，在2006 年也占据了全球市场约52%的份额，公司
自1998 年起已连续8 年市场占有率居集装箱起重机同业首位。
已经较高的市场份额有可能导致公司主导产品市场占有率的增长空间受到限制，从而可能对公
司未来销售收入及利润的增长速度构成不利影响。
（三）集装箱起重机领域的市场竞争风险
集装箱起重机是资本、技术和劳动力密集型产品，专业性强，客户相对固定，全球有二十家左
右机械制造厂商具有港口集装箱起重机械生产能力，并且世界许多著名机械制造商，如日本三井、
韩国现代重工、德国利勃海尔等都参与该领域的角逐，竞争非常激烈。因此，即便本公司已在业内
树立了较强的领先优势，但仍然面临着较大竞争压力。
作为技术密集型产品的集装箱起重机为适应集装箱运输船舶大型化及港口作业高效化、自动化
的要求，其制造技术也在经历重大变革。能否在新的技术变
革中继续领先是本公司可否保持目前市场地位的重要因素。
此外，劳动力成本较低是本公司的重要竞争优势之一，而目前一些新兴发展中国家的企业凭借
更为低廉的劳动力成本也谋求进入集装箱起重机制造行业，这
可能会在未来对本公司的竞争优势构成一定挑战。
（四）大型钢结构和海上重型机械领域的市场开拓风险
公司除生产集装箱起重机等港口机械外，近年来利用在重型机械制造领域业
已积累的技术、人才及管理经验等优势进入了与集装箱起重机制造有较高技术相关性的大型钢
结构和海上重型机械生产领域，已取得一定成绩，公司寄望此二类
产品成为公司新的利润增长点。
大型钢结构及海上重型机械与集装箱起重机虽然在采购中都主要是采取全球招投标的方式，但
在终端使用客户群上存在显著不同。在此二类产品领域中，
本公司面临的是较为陌生的新客户群体，缺少客户资源的积累，在适应客户需求
等方面也缺乏经验，且在这些市场中部分颇具规模的公司已经占有一定的市场份
额，这些因素有可能会对公司的市场拓展构成不利影响。
二、经营风险
（一）原材料价格波动风险
集装箱起重机主要由钢结构件、机械传动件、电气控制系统等通过系列工序总装而成。钢材是
产品制造中使用的主要基础原材料，目前对钢材的采购支出占公司集装箱起重机制造总成本的20%
左右，钢材价格的波动对公司成本有较大影响。在其他成本不变的情况下，钢材价格每上涨5%，公
司集装箱起重机制造总成本将增加1%。公司主要在国内采购钢材，由宝钢集团上海浦东钢铁有限公
司、舞阳钢铁有限公司、南京钢铁股份公司等专业厂商供应，并以签订年度合同的方式锁定成本，
但近年来钢材价格上涨幅度较大，公司的成本支出上升较为显著。本公司主要使用的钢材是中厚
板。
公司目前着力拓展的大型钢结构和海上重型机械制造领域的主要生产原材
料也为钢材。因此，钢材价格的波动会对公司成本支出产生长久的影响。本公司
如不能采取诸如将成本上涨转嫁与终端客户、有效锁定钢材成本等措施消化钢材
价格的上涨，则可能会对公司盈利构成不利影响。
（二）延迟交货违约赔偿的风险
在集装箱起重机制造中，客户对交货时间的要求非常严格，合同中一般都有
较为严格的针对延迟交货的违约条款。在历史经营中，公司没有因产品延迟交付
而承担过违约责任。
集装箱起重机具有体积大、重量重、单位价值高的特点，整机运输要求非常
高，只能通过全球少数几家拥有万吨级整机运输专用船的公司进行远洋运输。由
于远洋运输的时间周期较长、海上不测因素较多等原因，会给交货时间带来不确
定因素。本公司是全球同业中唯一自备整机远洋运输船队的集装箱起重机生产厂
商，本公司目前拥有18 艘万吨级整机运输专用船，基本保障了公司的运输需要。
公司船队航行经验丰富，而且公司为每船运输的货物均按合计合同金额的110%
进行投保，2006 年公司支付的运输险保费为1,932 万元。随着公司生产规模的
不断扩大，若因运力不能及时保证和航行中出现故障等因素导致交付延误，将会
给公司带来直接和间接经济损失。产品运输至对方码头后，公司负责安装并调试，
待产品正常工作后完成正式交机，在安装、调试工作中可能存在的不可预见风险
也可能导致正式交货时间延误。公司对相关风险也进行了投保，2006 年公司支
付的安装工程险保费为1,186 万元。除产品运输原因外，产能限制等其它因素也
可能导致无法按期交货，由此所承担之违约责任也将对公司经营产生一定影响。
三、财务风险
（一）汇率波动风险
本公司的记账本位币为人民币，但公司产品主要对外出口，2006 年外汇收
入占本公司主营业务收入约84%。公司生产所用的部分配件也需要从国外采购，
这些国际性的贸易往来多以美元和欧元结算，因此公司有大量外币资产。此外，
公司还借入了相当数量的外币负债。所以，汇率的波动特别是人民币升值将直接影响公司的盈
利能力，而人民币汇率可能会因政府政策转变及国际政治与经济发
展而有所改变。自2005 年7 月21 日起，中国政府开始实行以市场供求为基础、
参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再单一钉住美
元。当日人民币重新定值为约人民币8.11 元兑1 美元，与前一日的汇率比较，
人民币兑美元升值2.1%。自2005 年7 月21 日至2006 年12 月29 日人民币兑
美元已累计升值3.86%。人民币升值对公司盈利能力的影响主要体现在两个方面：
1、人民币升值将降低公司产品在国际市场的价格竞争力
公司出口的产品其部件除部分电气控制系统等应客户要求进口外，主要从国
内采购原材料自行生产。在其他成本不变的情况下，若人民币升值，则为维持产
品毛利率不变，公司需提高外币销售价格，这将削弱公司产品的价格优势，在一定程度上影响
公司产品的国际竞争力。如若维持外币销售价格不变，主导产品毛
利率将下降，这会对公司主营业务的持续盈利能力构成不利影响。
公司在2006 年为应对人民币升值和原材料成本上升等趋势，对主要产品进行了提价，这是公
司主导产品毛利率在2006 年人民币继续升值的背景下相对以
往不降反升的重要原因之一。
2、人民币升值将导致公司外币资产出现汇兑损失
由于公司产品大量出口和集装箱起重机行业垫资生产的行业特性，公司有大
量的外币资产，人民币升值将导致这些外币资产出现汇兑损失。虽然公司一直为
外币资产进行一定程度的套期保值，但在2006 年公司仍产生汇兑损失约11,000
万元；2005 年和2004 年汇兑损失分别约为10,118 万元和5,459 万元。由于公
司同时保有大量的外币负债，在人民币升值背景下，外币负债将产生汇兑收益，
所以2006 年及2005 年公司产生净汇兑收益3,321 万元和14,977 万元，2004
年产生净汇兑损失136 万元。
如若公司不能通过套期保值、匹配外币资产负债结构及调整销售政策等手段
规避汇率波动带来的风险，则有可能对公司的盈利构成不利影响。
（二）利率风险
由于集装箱起重机制造属资本密集型行业且主要采取垫资生产方式，所以公司负债数量较大，
利率变动对公司财务费用影响较大。2006 年12 月31 日公司保有的利息类负债主要包括短期借
款、应付票据、应付短期债券及未到期长期借
款，此四项合计约1,033,800 万元，其中短期负债约813,835 万元，长期负债约
219,965 万元。在以上全部利息类负债中，外币负债约617,244 万元，人民币负
债约416,556 万元，外币负债利率主要以LIBOR 为基准。公司利息类资产主要
包括72,113 万元的银行存款。利息敏感性负债远大于利息敏感性资产，所以利
率水平的变动对公司盈利水平有较大影响，2006 年公司净利息支出44,444 万
元。以截至2006 年12 月31 日公司负债水平计，简单而言人民币贷款基准利率
每上涨0.5%，公司财务费用将增加约2,083.78 万元；LIBOR 每上涨0.5%，公
司财务费用将增加3,086.22 万元。
（三）已完工未结算款及应收账款数额较大的风险
集装箱起重机生产行业对产品销售一般分阶段结算货款，货款的结算一般滞
后于生产，因此行业内厂商普遍垫资生产。本公司在与购买方签署购买合同时结算总价款的约
10%，产品完工并经客户初步验收装船发运后结算总价款的约
40%，产品运抵客户码头安装投入试用时结算总价款的约40%，产品验收合格
投入正常使用时结算总价款的约5%，剩余约5%的价款在产品正式使用后的12
至36 个月收回（此5%的价款或者以保函代替）。本公司在生产制造至客户验收
完毕过程中按建造合同法分阶段确认销售收入，因此公司已完工未结算款较大，
且在结算后需要一段时间回款并且需留存客户处部分货款抵作质保金，所以也存
在较大数量的应收账款，其中大部分应收账款为按合同约定尚未到期但将于未来
一年内到期应收的货款。截止2006 年12 月31 日，本公司已完工未结算款为
643,533 万元,应收账款账面余额为294,972 万元，两者合计约占公司流动资产
的73%，约占2006 年主营业务收入的55%，其中一年以内的应收账款约占应
收账款总额的94%。随着公司产品订单的不断增加和业务收入的继续增长，已
完工未结算款和应收账款数额有可能会继续增加，这可能影响到公司的资金周转
速度和经营活动的现金流量，增加公司的财务费用支出，且存在发生坏帐损失的
可能。
（四）偿债风险
振华港机增发A 股申请文件 招股意向书
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近年来公司业务快速发展，导致资本开支较大且由于集装箱起重机制造行业
较独特的垫资生产模式致使公司资产负债率较高。近三年公司资产负债率（母公
司）均高于65%，截至2006 年12 月31 日，公司资产负债率（以母公司为基
础）为69.28%，处于较高负债水平，公司目前面临的财务费用压力较大，存在
一定的偿债风险。公司最近三年的相关财务指标如下：
项 目 2006年 2005 年 2004 年
流动比率（倍） 1.12 1.24 1.28
速动比率（倍） 1.01 1.07 1.14
公司资产负债率（以母公司为基础） 69.28% 65.65% 67.70%
每股经营活动产生的现金流量净额（元） 0.29 -0.30 0.15
每股净现金流量（元） 0.05 -0.62 1.20
（五）收入确认的风险
本公司在生产制造至客户验收完毕过程中按建造合同法分阶段确认销售收
入，在产品初步调试完毕准备发运时将95%左右的总销售价款确认为收入。产
品在发运后通常还需要大约两至三个月时间才能完成运输、码头安装并向客户正
式交货，这期间如果出现运输、安装、交货等风险将可能影响公司的经营业绩。
虽然公司已对上述期间可能发生的运输、安装等风险投保，但公司在产品发运时
确认的销售收入还存在一定不确定性。
公司2004 年、2005 年、2006 年末已初步调试完毕但尚未正式交机的产品
金额分别为237,640 万元、138,648 万元、828,650 万元，分别占2004 年、2005
年、2006 年销售收入的比例为33%、11%、49%。
四、与本次募集资金投资项目相关的风险
本次募集资金主要用于为扩大集装箱起重机、大型钢结构及海上重型机械之
产能提供配套。此次投资项目存在如下相关风险：
（一）集装箱起重机产能迅速扩张的风险
本次募集资金投资项目全部完工后预计可使公司岸桥生产能力增加80 台，
场桥增加200 台。虽然目前公司产能相对不足，而且公司对投资项目进行了较
振华港机增发A 股申请文件 招股意向书
1-1-16
充分的前期可行性研究，但不排除项目建成后国内外市场需求可能发生不利变
化，导致公司集装箱起重机产能不能完全发挥效用，投资项目达不到预期经济效
益。
（二）与扩张大型钢结构和海上重型机械生产相关的风险
本公司近年来利用在重型机械制造领域业已积累的技术、人才及管理经验等
优势进入了与集装箱起重机制造有较高技术相关性的大型钢结构和海上重型机
械生产领域，公司寄望此二类产品成为公司新的利润增长点。此次募集资金投资
项目预计可扩大此二类产品之产能，但公司也面临如下与生产扩张相关的风险：
1、管理风险
本公司目前主营业务仍然为集装箱起重机制造，大型钢结构及海上重型机械
业务的扩展会对公司现有资金、人员及其他管理资源产生压力，公司现有的管理
架构及流程也可能不能完全适应该类业务扩大带来的变化。公司需对各项资源的
配备和管理流程进行调整。如这些调整不能及时有序地完成，将会对公司的经营
构成不利影响。
2、技术风险
从制造技术上而言，集装箱起重机属于技术集成型产品。制造大型钢结构所
需的焊接工艺与制造包括大型浮式起重机（浮吊）在内的海上重型机械所需的电
气控制、识别系统等关键技术均与集装箱起重机制造具有一定相通性。这奠定了
公司生产大型钢结构与海上重型机械的技术基础，但公司仍需技术攻关以掌握某
些新产品特有的制造技术，并在生产中积累经验，对现有技术进行一定的改造、
转化以适应新产品生产的需要。上述过程如不能有效地完成，将会对公司新业务
的开展构成不利影响。
3、生产风险
公司主要生产的海上重型机械产品——大型浮吊是安装在专用的船体上的
譬架式起重机，制造过程中需要生产高强度钢的桁架式臂架、回转支承结构等大
型组件，同时需要制造专用工程船体，并对起重机械与船体进行焊接安装。因此
大型浮吊的生产工艺与公司原主营产品集装箱起重机存在较大不同，与之配套的
生产组织和流程管理也不尽相同。同样，大型钢结构在生产过程中也与集装箱起
重机存在上述类似差别。因此若公司不能有效的对生产工艺、生产组织和流程管
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1-1-17
理进行调整，将对新产品的生产构成不利影响。
（三）项目建设不能按时完成的风险
本次募集资金投资建设的长兴岛基地陆域扩建一期工程建设周期为12 个
月；二期工程建设周期约13 个月；三期工程建设周期约14 个月；南通生产基
地齿轮箱工程建设周期约20 个月。
本公司对投资项目的经济效益分析均基于项目建设按时完成的前提，若因各
种不可预见因素导致工程建设期延误，将可能导致项目预期收益无法实现和建设
成本增加等不利局面。
五、税收政策风险
根据《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法》规定，本公司适
用的企业所得税税率为15%。若当年出口产品产值达到当年企业产品产值70%
以上，适用10%的企业所得税税率。近年来，本公司年度出口产品产值均超过
了本公司产品产值的70%，因此公司按10%的企业所得税税率计算企业所得税
费用。
根据将于2008 年1 月1 日实施的新所得税法，外商投资企业适用的所得税
税率将调整为25%，国家重点扶持的高新技术企业可适用15%的税率，在新税
法出台前设立的外资企业可以有五年的过渡期逐步适应新的税负水平。本公司是
经上海市科学技术委员会认定的高新技术企业，公司所从事的集装箱起重机生产
行业属于国家重点扶持的装备制造业，但本公司目前尚未能确定在新所得税法下
公司所适用的税率水平。如若按照15%的所得税税率，本公司2004-2006 年应
缴纳所得税分别将增加约3,140.83 万元、6,932.24 万元和9,393.74 万元，分别
占当年利润总额的6.61%、5.26%和5.47%。如若按照25%的所得税税率，本
公司2004-2006 年应缴纳所得税分别将增加约9,422.5 万元、20,797.7 万元和
28,181 万元，分别占当年利润总额的19.83%、15.77%和16.41%。
新所得税法的实施将会对本公司的盈利状况造成一定影响。
公司目前适用购买国产设备抵免所得税的税收优惠政策，公司2004-2006
年享受的此项税收优惠分别为3,430.89 万元、3,764.45 万元、7,532.29 万元，
占公司当年利润总额的7.22%、2.85%、4.39%。根据公司在2007 年1 月1 日
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1-1-18
起采用的新企业会计准则，今后此项税收优惠不再直接冲减所得税费用，将确认
为递延收益在相关资产使用寿命内平均分配，并计入当期损益。在新企业会计准
则下，有关购买国产设备抵免所得税的税收优惠的会计处理，可能会对公司净利
润水平产生一定影响。
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1-1-19
第四节 发行人基本情况
一、公司股本总额及前10 名股东持股情况
截至2007 年6 月30 日，公司股本总额为308,184 万股，公司前十名股东
持股情况如下：
名次 股东名称
期末持股数
（万股）
持股比
例（%）
股份性质股份限售情况
1 中国交通建设股份有限公司 74,562.6 24.19% 国有股
15,409.2 万股已于
2007 年3 月29 日上
市流通；
15,409.2 万股可于
2008 年3 月29 日起
上市流通；
40,744.2 万股可于
2009 年3 月29 日上
市流通。
2 香港振华工程有限公司 57,667.5 18.71% 外资股 2007 年9 月21 日起
上市流通
3
中邮核心优选股票型证券投资
基金 3,000 0.97% 流通A 股无
4
TOYO SECURITIES ASIA
LTD. A/C CLIENT
2,467.5 0.8% 流通B 股无
5
HKSBCSBS/A-BANQUE
INT.A LUXEMBOURG S/A
HSBC GLOBAL INV. FUNDS
CHINESE EQUITY
1,580.4
0.51% 流通B 股无
6
HSBC CHINA MOMENTUM
FUND
1,383.1 0.45% 流通B 股无
7
南方成份精选股票型证券投资
基金
1,211.4 0.39% 流通A 股无
8
SCBHK A/C BONY S/A
MATTHEWS INTL FUNDS –
MATTHEWS DRAGON
CENTURY CHINA FUND
1,184.5
0.38% 流通B 股无
9
上投摩根成长先锋股票型证券
投资基金
1,153.4 0.37% 流通A 股无
10
国泰金鼎价值精选混合型证券
投资基金
1,138.8 0.37% 流通A 股无
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1-1-20
二、公司组织结构及对其他企业的重要权益投资情况
（一）公司组织结构图
股东大会
董事会
监事会
审计委员会
提名委员会
战略委员会
薪酬与考核委员
总裁
副总裁及财务总监
行政办公室
财务与统计办公室
经营办公室
离岸办公室
生产办公室
技术办公室
开发办公室
船务办公室
质量安全办公室
江阴基地
张江基地
长兴工业园区
常州基地
南通基地
长兴基地
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1-1-21
（二）重要权益投资情况
截至2006 年12 月31 日，公司直接及间接控股企业的基本情况如下：
公司名称 成立时间 注册资
本
实收资
本
合计持有
的股权比
例（a）
主要业务及主要生产经营地 2006 年末
总资产
2006 年末
净资产
2006 年营
业收入
2006 年
净利润
是否经
审计机
构审计
审计机构名称
上海振华港口机
械浦东有限公司
1996.2.14 500
万元
500
万元
90%
从事大型集装箱起重机及其
减速箱齿轮之加工及销售
上海市
10,268
万元
901
万元
16,507
万元
14
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
上海振华港机长
兴配套件制造有
限公司
2001.11.27 550
万元
550
万元
90% 从事钢结构件及其配件制作、
加工及销售
上海市
18,904
万元
591
万元
66,880
万元
15
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
上海振华长兴精
密铸造有限公司
2001.8.8 500
万元
500
万元
70% 从事精密金属切割及冷作加
工
上海市
6,888
万元
558
万元
8,207
万元
13
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
上海振华港口机
械集团（香港）
有限公司
2002.6.21 500 万
元港币
500 万
元港币
99.99% 设计、建造、销售各类港口设
备、工程船舶、钢结构件及其
他部件
香港特别行政区
151,788 万
港币
382 万
港币
411,048 万
港币
73 万
港币
是 冯国良会计师
事务所
上海振华船运有
限公司
1996.2.15 12,000
万元
12,000
万元
55% 经营近洋国际海运、国内沿海
及长江中、下游普通货船运
输；承运港口机械设备
上海市
197,005
万元
30,895
万元
66,657
万元
2,319
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
上海振华港口机
械集团浮式起重
机有限公司
2005.1.31 10,000
万元
10,000
万元
51% 浮式起重机、港口机械设备的
设计、建造、销售及租赁
上海市
46,999
万元
9,984
万元
- -16
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
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1-1-22
公司名称 成立时间 注册资
本
实收资
本
合计持有
的股权比
例（a）
主要业务及主要生产经营地 2006 年末
总资产
2006 年末
净资产
2006 年末
营业收入
2006 年
末净利
润
是否经
审计机
构审计
审计机构名称
南通振华重型装
备制造有限公司
2006.8.31 10,000
万元
10,000
万元
100% 安装大型港口设备、工程船舶
和大型金属结构件及其部件、
配件；起重机租赁业务；钢结
构工程专业承包
江苏省南通市
10,000
万元
10,000
万元
- - 是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
南通振华钢结构
加工有限公司
2006.8.11 10 万美
元
10 万美
元
100% 机械设备制作安装、钢结构加
工、五金加工冷作、除锈涂装、
机械设备工程承包
江苏省南通市
206
万元
64
万元
1,989
万元
-16
万元
是 上海新高信会
计师事务所有
限公司
ZMPC（M）SDN. 2002 10 万马
币
2 马币 100% 无营业活动
江阴振华劳务工
程有限公司
2000.10.17 50
万元
50
万元
58.5%
生产销售港口机械零配件及
承接涂装工程
江苏省江阴市
199
万元
22
万元
4,045
万元
580
万元
是 江阴诚信会计
师事务所有限
公司
（a）振华港机直接持有南通振华钢结构加工有限公司75%的股份，并通过上海振华港口机械集
团（香港）有限公司间接持有其25%的股份，合计持有100%的股份。
江阴振华劳务工程有限公司90%的股份由上海振华船运有限公司持有，10%的股份由上海振华港
口机械浦东有限公司持有，振华港机通过这二家公司间接持有江阴振华劳
务工程有限公司58.5%的股份。
除南通振华钢结构加工有限公司和江阴振华劳务工程有限公司外，上表中振华港机对控股企业
的合计持股比例皆代表直接持有的股权比例。
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1-1-23
三、公司控股股东及实际控制人基本情况
（一）控股股东基本情况简介
公司控股股东为中国交通建设股份有限公司。中交股份直接持有本公司
745,626,000 股A 股，占本公司总股本的24.19%，其全资子公司香港振华工程
有限公司和澳门振华海湾工程有限公司合计持有本公司587,664,000 股B 股，
占本公司总股本的19.07%，通过直接及间接持股，中交股份总计持有本公司
43.26%的股份。本公司股权控制关系如下：
中交股份系2006 年9 月30 日经国资委《关于设立中国交通建设股份有限
公司的批复》（国资改革[2006]1173 号）批准，由中国交通建设集团有限公司
（下称“中交集团”）独家发起设立，公司于2006 年10 月8 日正式成立，并于
2006 年12 月于香港联交所发行40.25 亿股H股。公司目前注册资本为1,482,500
万元，注册地为北京市安定门外大街丙88 号，法定代表人为周纪昌。
中交股份为中国领先的交通基建集团，主要从事包括基建建设、基建设计、
疏浚及港口机械制造等业务，为客户提供涵盖基建项目整个使用周期的综合解决
方案。除国内业务外，中交股份还在约40 个国家及地区经营国际业务。中交股
份拥有40 家控股子公司和25 家联营及合营企业。中交股份2006 年经审计的主
要财务数据如下：
振华港机
持股0.36%
香港振华工程有限公司 澳门振华海湾工程有限公司
持股18.71%
持股
24.19%
国务院国资委
中交集团
中交股份
持持股100% 股100%
持股100%
持股70.13%
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1-1-24
单位：百万元人民币
企业名称 2006 年末总资产 2006 年末净资产 2006 年营业收入 2006 年净利润
中交股份 126,952 36,727 114,881 3,199
注：以上数据摘自经普华永道审计的中交股份2006 年度财务报告（按国际会计
准则编制）
中交股份所持有的本公司股票不存在被质押或其他有争议的情况。
（二）实际控制人基本情况简介
中交集团目前持有中交股份70.13%的股份，是其控股股东，所以中交集团
为本公司之实际控制人。中交集团是国务院国资委独资拥有的有限责任公司，为
中国交通运输基建业内最大的企业集团之一，系于2005 年7 月12 日，经国务
院国资委国资改革[2005]703 号文批准，由中国港湾建设（集团）总公司（下称
“中港集团”）与中国路桥（集团）总公司（下称“路桥集团”）新设合并而成。合
并前，中港集团主要从事港口设计、建设、疏浚及港口机械生产；路桥集团主要
从事道路及桥梁的设计及建筑。合并后，中交集团继承了中港集团及路桥集团各
自全部的业务及资产。目前中交集团核心业务都已经进入了中交股份，目前其除
还拥有其他13 家企业的权益以外，并不直接从事任何业务。中交集团目前注册
资本为450,383.41 万元，注册地址为北京市东城区安定门外大街丙88 号，法定
代表人为周纪昌。
四、公司的主营业务
本公司主要从事港口集装箱起重机的制造，此外公司还从事散货装卸机械、
海上重型机械以及大型钢结构的制造。
（一）集装箱起重机
本公司提供岸边集装箱起重机（岸桥）及集装箱龙门起重机（场桥），其中
岸边集装箱起重机是港口码头用于从运输船舶上装卸集装箱，而集装箱龙门起重
机则用于在港口码头或集装箱堆场内堆放物料及运输货物。集装箱龙门起重机又
可分为轮胎式集装箱龙门起重机（RTG）及轨道式集装箱龙门起重机（RMG）。
依据工作性质、港口停靠船舶的规模及类型、所装卸货物的种类及港口吞吐量的
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1-1-25
水平，港口需要不同类型的集装箱起重机。根据各种规格以及本公司客户的要求，
本公司可提供各种类型的产品。在起吊速度、起重杆伸出距离、吊起高度及起重
能力等技术特点方面，振华港机的集装箱起重机产品具有世界领先水平，包括设
计并生产了代表世界先进技术水平的双小车集装箱起重机和世界首台可吊双40
英尺集装箱和三40 英尺集装箱的岸边集装箱起重机。
（二）散货装卸机械
本公司主要提供的散货装卸机械包括：散货装船机、卸船机、堆料机、斗轮
堆取料机及翻车机。散货装船机及卸船机用于从运输船舶上装卸煤、矿石等散装
货物。堆料机、斗轮堆取料机用于在煤等大宗散货的堆场上将输送机械运来的散
货堆集起来，或向运输机械供料，选用哪一种机械主要取决于货种和装卸工艺的
要求。翻车机是用于倾翻铁路敞车，卸出所载散货的专用卸车机。公司是中国散
货装船机及卸船机的领先制造商，主要制造先进技术的大型装船机及卸船机，振
华港机的散货装卸机械产品大量销往巴西、美国、摩洛哥及法国等国家和地区。
（三）海上重型机械
本公司生产的海上重型机械主要包括大型浮吊和油气平台部件。浮吊指固定
于特殊设计船舶上的工程起重机，用于桥梁及港口建设以及海上作业中装卸货物
及设备。目前，公司正制造起重量7,000 吨的大型浮吊和4,400 吨的铺管多用途
船等大型海上重型机械产品。公司确信海上重型机械的市场发展潜力巨大。
（四）大型钢结构
本公司主要提供重型钢结构件。钢结构是指用型钢或钢板制成基本构件，根
据使用要求，通过焊接或螺栓连接等方法，按照一定规律组成的承重构件，其在
各项工程建设中的应用非常广泛，如桥梁、厂房、闸门、各种大型管道容器、高
层建筑和塔轨机构等。公司曾向美国、加拿大、韩国以及中国上海东海大桥供应
大型桥梁结构，目前正为美国西海岸新标志性建筑——新海湾大桥提供建设所需
的全部钢结构，总计重达4.5 万吨。
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1-1-26
五、集装箱起重机制造行业基本情况
（一）集装箱起重机制造行业的监管体制及相关法律、法规
集装箱起重机制造行业需要接受相关政府部门的生产许可管理和环保、安全
生产监管。
1、生产许可管理
根据2005 年9 月1 日生效的国务院《中华人民共和国工业产品生产许可证
管理条例》（以下简称“《生产许可证条例》”），中国质检总局负责全国工业产品
生产许可证统一管理工作，县级以上地方工业产品生产许可证主管部门负责本行
政区域内的工业产品生产许可证管理工作，对生产许可证管理情况进行检查并对
违反生产许可证管理的行为根据有关规定做出行政处罚。
根据《生产许可证条例》，国家对生产影响生产安全、公共安全等重要工业
产品生产企业实行生产许可证制度。纳入生产许可证管理的工业产品目录由国家
质检总局会同国务院有关部门制定，报国务院批准后公布。如未能取得生产许可
证，任何企业不得生产列入目录的产品。对于未取得生产许可证的列入目录的产
品，任何单位和个人不得销售或在经营活动中使用。根据现行《工业产品生产许
可证发证产品目录》，生产集装箱起重机需要获得生产许可证。
2、环境保护监管
根据《环境保护法》和《海洋环境保护法》，国家环保总局和国家海洋局对
陆上和/或海洋的环境保护工作实施监督管理。
根据《环境保护法》，国家环保总局制定国家污染物排放标准。省、自治区、
直辖市人民政府可以制定的地方标准不得低于国家标准。凡是向已有地方污染物
排放标准的区域排放污染物的，应当执行地方污染物排放标准。排放污染物的单
位，必须向环境保护部门申报登记。排放污染物超过污染物排放标准的单位，必
须依照国家规定缴纳超标准排污费，并负责治理。
根据《海洋环境保护法》，不得向中华人民共和国管辖海域倾倒任何污染物，
直接将海洋污染物排放进水中的单位，必须缴纳罚款。
根据《水污染防治法》，直接或者间接向水体排放污染物的单位，必须向所
在地的环境保护部门申报登记，并按照国家规定缴纳排污费；超过国家或者地方
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1-1-27
规定的污染物排放标准的，按照国家规定必须缴纳超标准排污费。
集装箱起重机制造涉及临水作业，生产活动受上述法律节制及相关政府部门
的监管。
3、安全生产监管
根据《安全生产法》，国家安全生产监督管理总局对全国安全生产工作实施
综合监督管理。
根据《安全生产法》，生产经营单位必须执行依法制定的保障安全生产的国
家标准或者行业标准并应当具备有关法律、行政法规和国家标准或者行业标准规
定的安全生产条件；不具备安全生产条件的，不得从事生产经营活动。建设项目
安全设施的设计人和设计单位应当对安全设施的设计负责。生产经营单位必须在
有较大危险因素的生产经营场所和有关设施、设备上设置明显的安全警示标志。
集装箱起重机制造业生产过程中面临较多高空作业、箱体内作业、立体交叉
作业、外场露天作业以及特种作业，存在一定危险性，生产活动受相关安全生产
法律、法规节制和相关政府部门的监管。
（二）集装箱起重机制造行业需求状况
集装箱起重机的需求受制于国际集装箱港口的投资建设规模，而后者与国际
集装箱海上运输量密切相关。约90%的国际贸易涉及海上运输，在过去20 年中，
由于集装箱的低成本优势和相关技术的进步，一般货物海运中的集装箱化率越来
越高，从1985 年的32%上升到2005 年的67%，目前2/3 的一般货物海上运输
均通过集装箱装卸。集装箱海上货运量从1995 年的0.457 亿TEU 增长到2005
年的1.125 亿TEU。集装箱货运量的快速增长随之带来了全球集装箱港口繁荣。
全球目前有750 个深海与河流港口进行集装箱装卸作业，在1995 至2005 年间
全球港口集装箱吞吐量翻了三倍达到3.98 亿TEU，据产业研究机构OneStone
Consulting Group 估计，2006—2010 年全球港口集装箱吞吐量将保持每年平均
9.4%的复合增长达到6.25 亿TEU。
港口集装箱吞吐量的快速增长和良好前景促使全球各大港口运营管理当局
纷纷加大扩建投资。据OneStone Consulting Group 统计,目前遍布全球85 个国
家的港口运营当局有超过390 个港口投资项目，总计将增加4.45 亿TEU 吞吐能
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力，其中有260 个项目将于2006—2010 年间投资建设，总计将增加2.04 亿TEU
吞吐能力。中国是全球港口建设投资最大的国家，在这2.04 亿TEU 新增吞吐能
力中，包括中国、韩国、日本的东北亚地区将新增0.608 亿TEU 的集装箱吞吐
能力，具体如下图所示：
1.14 1.04
1.71
0.87 0.69
0.52
0.237
0.608
0.224 0.456
0
0.5
1
1.5
2
2.5
欧洲
美洲
东北亚
东南亚和澳大利亚
中东、印度和非洲
2006-2010年预计新增吞吐能力
（单位：亿TEU）
截至2005年底的已有吞吐能力
（单位：亿TEU）
资料来源：OneStone Consulting Group 《Container Terminal Focus 2015》
据OneStone Consulting Group 估计，这260 个项目总计需投资220 亿美
元，其中购置岸桥的支出将达到92 亿美元。依此支出需求，OneStone Consulting
Group 预计在2006-2010 五年间总计需要1675 台岸桥和4300 台场桥，平均每
年需要335 台岸桥和860 台场桥，而在2001—2005 年间，全球平均每年所产
岸桥及场桥数分别为242 台、532 台。就平均需求量而言，照此估计2006—2010
年岸桥的年平均需求量将比此前五年上升38.5%，场桥的年平均需求量将上升
61.7%。所以，可以预期集装箱起重机的需求在未来五年内将继续保持较强增长。
（三）集装箱起重机制造行业基本竞争格局
集装箱起重机作为资本、技术和劳动力密集型产品，全球只有有限数目的厂
商具备生产能力，并且其单位价值较高，所以终端客户一般采用全球招投标的方
式进行采购。根据英国《World Cargo News》杂志的统计，目前有能力提供集
装箱起重机的厂商全球有大约二十家左右，招投标的采购方式使得这二十家左右
的厂商在全球范围内展开竞争。除少数国家（如韩国、日本）存在较高贸易保护
壁垒而对进口集装箱起重机采取一定抵制态度外，全球集装箱起重机市场基本不
存在区域性特征，是一个较为典型的垄断竞争市场。
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1-1-29
同时集装箱起重机制造产业集中度也较高。根据英国《World Cargo News》
杂志的统计，在2003 年7 月至2004 年7 月，前五大厂商获得的岸桥订单总数
占全球订单总数的79%，2004 年7 月至2005 年7 月间，这一比例是81%，2005
年7 月至2006 年7 月间，这一比例上升至91%，产业集中度不断提高。在场桥
市场中，这一集中化特点依然明显，根据《World Cargo News》的统计，在2004
年前五大厂商获得的场桥订单总数（包括RTG和RMG）占全球订单总数的78%，
在2005 年，这一比例是68%，在2006 年，这一比例上升至87%。
产业集中度较高主要有三点原因：首先，集装箱起重机制造行业兼具资本密
集、劳动密集和技术密集的特性，只有具备一定规模的厂商才具有竞争优势，而
且集装箱起重机行业技术变化较快，只有具备规模效应的厂商才有能力不断研发
以适应新的需求；其次，国际港口机械制造业现正出现一种趋势，即岸边集装箱
起重机及集装箱龙门起重机的设计日趋标准化，这有利于大型制造商发挥规模效
应的优势；再次，国际港口运营权现在越来越向少数大型港口运营商集中，2005
年十大港口运营商大约控制了全世界57%的国际港口，这些港口运营商通常把
自身所管理全部港口的集装箱起重机采购订单打包招标，交由一家制造商生产，
只有少数大型厂商才具备承接这类订单的能力。在未来的一段时间内，上述趋势
仍将延续，所以可以预计少数大型国际厂商仍将控制集装箱起重机市场的大部分
份额。集装箱起重机行业这种竞争较为充分但集中度也较高的格局使得行业利润
率保持比较稳定，行业平均毛利率在8%—10%左右。
（四）集装箱起重机制造行业进入壁垒
集装箱起重机制造市场目前基本为一些国际性的大公司所控制，进入该行业
的主要障碍为：前期投入资金较大、客户对产品的技术要求较高且均为订单式生
产，单台产品利润率相对较低，以及要求生产企业具有大量的高级专业人才来确
保客户需要的持续技术创新能力和售后服务能力，这要求生产厂商具备一定规模
经济优势。除此之外目前国际港口运营权逐渐向大型港口运营商集中，这些港口
运营商通常把自身所管理全部港口的集装箱起重机采购订单打包招标，交由一家
制造商生产，这对厂商的产能及各项配套能力有很高要求。
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（五）集装箱起重机行业技术水平
集装箱起重机属于技术集成型产品，本行业综合运用各项工程机械类技术，
主要包括焊接技术、交流和直流电气控制系统技术、智能化故障显示和检测系统、
智能型吊具和自动对箱系统、防碰撞系统、总体设计技术、总体配套技术、钢结
构抗疲劳技术、系统总成技术等。本行业的技术水平自上世纪九十年代以来突飞
猛进，集装箱起重机设计水平、装卸能力和效率、装卸稳定性、自动化控制等方
面的技术获得快速发展。
技术总是适应需求而进步、改良。近年来随着集装箱货运量的日益增长，各
远洋运输公司纷纷添置超大型运输船以提高运力，并希望尽量缩短泊港停靠时
间，为适应这一改变，集装箱起重机作业高效化、适应船舶大型化的技术演变要
求强烈。同时由于发达国家劳动力成本日益高昂，港口运营商为降低人力成本和
提高作业效率，迫切希望增加港口作业的自动化操作，因此集装箱起重机作业自
动化的要求也越加显著。可以预料适应船舶大型化和起重机作业高效化、自动化
是今后集装箱起重机技术发展的主要趋势。本公司是集装箱起重机制造领域的
技术先行者。本公司自主开发的双40′箱岸桥和三40′箱岸桥即是为适应船舶大型
化要求快装快卸而开发的产品，起重机可同时吊起两只甚至三只40 英尺集装箱，
为世界首创。同时为适应作业高效化的要求，本公司开发了双小车技术，其是集
装箱起重机的一次技术革命，利用双小车技术可使起重机的作业效率提高
30-50%。本公司为上海港外高桥集装箱堆场提供的全自动化集装箱堆场高矮起
重机接力式装卸系统，是目前行业领先技术，基本实现了堆场内集装箱起重机的
无人自动化装卸作业。公司目前在为荷兰鹿特丹港Euromax 自动化码头提供全
部自动化设备——总计76 台大型集装箱起重机，合同额达2 亿多美元，Euromax
码头的建设定位于欧洲乃至全球最先进的全自动集装箱码头，这一合同的获得表
示本公司在自动化技术研发上的领先地位。
（六）集装箱起重机行业的经营模式
集装箱起重机由于单位价值较高、生产周期长，所以行业普遍采用订单式及
垫资生产方式，另外由于产品需于用户现场安装调试，生产厂商普遍采用运输至
客户现场的交货方式。订单式生产、垫资生产及运输至现场交货是本行业主要的
经营特点。
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1、订单式生产
本行业之厂商主要通过参与终端客户全球招投标以获得产品订单，其后按照
客户需求设计产品，开始生产。
2、垫资生产
本行业厂商在获取用户订单与之签订销售合同时，一般只收取部分定金，其
后主要以自有资金垫付生产过程中各项支出。待产品完工经客户初步验收且装船
发运后再收取部分货款，直至产品运抵客户码头安装投入试用后完成大部分货款
的收取。剩余尾款则视合同之约定，或在产品验收合格投入正常使用时全部收取，
或仍留存一部分作为质量保证金，待质保期结束后回收。
3、运输至现场交货
在产品制造完成后，生产厂商负责将产品运往客户码头进行安装、调试，在
运输过程中出现的任何风险由厂商负责。具体而言有两种运送方式：一种是将各
散件运输至对方港口后，于码头上组装成并调试；一种是厂商在自己车间组装成
整机后，以整机方式运送至对方港口直接安装、调试。由于集装箱起重机单位体
积及重量皆较大，目前全球只有少数运输商具备整机运输能力，而且在自身车间
实现整机组装并装运，对生产条件有较高要求，所以大部分厂商均采取第一种运
送方式。本公司是全球同业中唯一自备整机运输船队的公司，所生产的大型港口
集装箱起重机全部采用整机运送至对方港口交货的方式。
（七）集装箱起重机行业之上、下游行业发展情况简介
集装箱起重机之主要上游行业为钢材制造业，及主要生产电气控制系统的机
电配套设备制造业，下游主要为全球集装箱港口管理当局及港口运营商。
1、上游行业发展简介
① 钢铁制造行业
目前在发达国家钢铁行业发展呈成熟且稳定的态势。全球钢铁行业的主要发
展动力来自于中国，因为随着世界经济格局的变化，中国成为世界制造业基地的
同时也成为了世界最大的钢铁制造地区。2004—2006 年间中国钢铁企业的投资
接近6000 亿元，产能急剧增加。在过去的5 年中，世界钢铁增量中80%来自中
国。2006 年中国生产粗钢41,878.2 万吨，同比增长18.48%；生产生铁40,416.7
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万吨，同比增长19.78%，两者已分别占全球产量的33.79%和46.6%。在全球
前五十大钢铁企业中，中国企业已占据18 席。
从行业竞争格局上看，全球钢铁企业虽然众多，但行业总体上呈由少数寡头
领导的垄断竞争态势，以米塔尔、新日铁、浦项为首的几大钢铁厂商把握了行业
话语权。以2005 年产量计，中国仅宝钢一家厂商超过2000 万吨，位居世界第
六，而前五大厂商产量基本超过了3000 万吨。所以和国际主要产钢国家比较，
中国钢铁行业总体产量虽高，但产业集中度较低，前15 家厂商钢铁产量才占全
国钢铁总产量的45%，而日本前4 家厂商钢铁产量占本国钢铁总产量的74.29%；
美国前4 家厂商钢铁产量占本国钢铁总产量的54.50%；韩国前2 家厂商钢铁产
量占本国钢铁总产量79.80%；欧盟（15 国）前7 家厂商钢铁产量占本国钢铁总
产量的87.46%。
② 电气控制系统制造行业
全球有能力生产电气控制系统的厂商虽多，但由于集装箱起重机对电气配套
件性能要求较高，所以各起重机生产厂商除有能力自产外，基本向包括美国的通
用电气公司(GE)、瑞典的ABB 公司、德国的西门子公司（SIEMENS）、日本安
川电机公司（YASKAWA）等国际知名的电气设备供应商采购。此外，集装箱起
重机客户也经常于购货合同中约定厂商装配上述公司生产的电气控制系统。
2、下游集装箱港口行业简介
全球目前有750 个深海与河流集装箱港口，基本由当地港口管理当局与各
港口运营商经营。近年来，港口运营权向大型国际港口运营商集中的趋势明显，
在2005 年包括马士基、和记黄埔等在内的大型国际港口运营商已获得全球大约
57%的港口之经营权。由于近年来国际贸易增长迅猛，各大港口集装箱吞吐量明
显增加，各港口也纷纷加大投资以增加吞吐能力。据OneStone Consulting Group
统计目前遍布全球85 个国家的港口运营当局有超过390 个港口投资项目，总计
将增加4.45 亿TEU 吞吐能力，其中有260 个项目将于2006—2010 年间正式运
营，总计将增加2.04 亿TEU 吞吐能力。这较大的刺激了各港口对集装箱起重机
的采购需求。
（八）集装箱起重机行业国际贸易环境
由于行业门槛较高，生产厂商有限，全球港口管理当局在采购集装箱起重机
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时基本采取全球招投标的方式，国外厂商和本土厂商基本遵照WTO 规则，享受
同等国民待遇，除少数国家（如韩国、日本）有较高贸易保护壁垒而对进口集装
箱起重机采取一定抵制态度外，在国际竞争中比较少见差异性的对待。
六、公司所从事其他行业基本情况简介
（一）海上重型机械市场
1、海上重型机械国际市场前景
目前，能源供应的日趋紧张促使向海洋、尤其是深海开发资源成为新趋势。
美国海洋工程市场调研咨询机构（IMA）最新调研报告称，皇家壳牌、英国石油、
美孚埃克森、美国石油以及俄罗斯、中国、日本等国的大型石油公司在2006 年
都加大了在深远海、甚至于地球北部的极地海域开发石油、天然气的工作力度，
迅速增加的海上工程作业量要求更多的大型配套设备支持。在此背景之下，2006
年国际海洋项目设备租赁市场需求大幅放大，IMA 的市场调查资料显示，一艘深
海油气勘探船的日租赁费已从2005 年的30 万美元，上升至06 年的近50 万美元。
公司预计海上重型机械市场需求在未来几年内可望达到每年250-300 亿美元的
规模。
大型浮吊由于在海洋石油开发、大型海上工程、沿海风电设备安装和海难救
助等作业中的广泛运用且其制造难度高，在近年一直处于供不应求的状态。目前，
全球在运营的SSCV（半潜起重船）大部分建造于上世纪90 年代以前，且数量稀
少，这些设备各自的工作计划均很饱满，甚至超负荷运行。据估计在2012 年前，
全球大型浮吊每年市场容量在100 亿美金左右。
2、海上重型机械国内市场前景
对于中国而言，经济的快速增长激增了对能源的巨大需求，目前中国加快了
对包括南中国海在内区域的海上油气开采力度。上世纪80 年代末以来，我国在
南中国海的联合勘探和生产仅限于100 米左右水深范围内开展，向500-2000 米
水深海域拓展，这不仅需要深海域油气勘探技术的提高，同时需要大量海上工程
配套设备的供应。中国南海、东海、渤海各地油气开发项目的加速，将对包括大
型浮吊在内的海上重型机械设备构成较长一段时期的旺盛需求。此外，由于我国
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基础设施建设投入的持续增加，大型海上工程如跨海大桥的建设增多，此类工程
施工所需的重要设备之一即为大型浮吊。如东海大桥的桥面板，共700 多块，起
吊重量都在2000 吨左右，必须依靠大型浮吊进行起重作业。另外，我国海洋工
业开始于上世纪60 年代末期，目前除了海上设备安装之外，平台拆除工作也日
益增多，也必须依靠大型浮吊进行海上拆除、起重作业。我国现役的浮吊目前不
到100 艘，其中起重量超过1000 吨的大型浮吊在10 艘左右，而在上世纪80、
90 年代同处海上工程高峰时期的日本，至1997 年共计拥有浮吊832 艘。因此从
国际、国内市场需求而言，海上重型机械市场前景看好。
海上重型机械由于制造难度大、技术要求高，进入门槛较高，全球有能力生
产的厂商不多。目前，处于市场领先地位的是韩国的三大造船企业——现代重工、
三星重工和大宇造船海洋工程公司，截止2006 年11 月底，这三大企业所承接的
在建海洋油气项目设备订单造价合计达114 亿美元。此外包括美国的
Versatruss、挪威的Master Marine AS 在内的全球几大海洋工程公司也自造海
上大型起重设备，且目前均有在建项目。
公司在重型机械制造和导航、定位等识别技术在起重作业中的运用方面积累
了丰富的经验。2006 年公司为广州救捞局设计制造了起重量4000 吨的全回转大
型浮吊，目前在建的海上重型机械设备有：为伊朗IOEC 公司设计制造的巨型4400
吨起重铺管多用途船，为美国新海湾大桥配套的1700 吨浮吊，7000 吨全回转浮
吊，为印度客户制造的1600 吨浮吊和自用的4000 吨浮吊。
（二）大型钢结构市场
由于钢结构体系具有自重轻、安装容易、施工周期短、抗震性能好及环境污
染少等综合优势，其在建筑工程领域中有着广泛的运用，主要可用在桥梁、厂房、
闸门、各种大型管道容器、高层建筑和塔轨机构等的建造中。国外钢结构占钢材
总量的10%左右，在美英日等发达国家，比例更高，而在中国仅占4%左右。目
前在中国的大规模基础建设和奥运场馆等重要设施建设的带动下，钢结构的需求
量也在快速上升。
由于集装箱起重机的制造也大量使用钢结构件，而且制造集装箱起重机所需
的钢结构件在强度、拉伸度等方面的要求甚至高于桥梁钢等建筑钢结构，所以公
司在制造高端钢结构方面积累了较丰富的经验，在生产技术、焊接工艺等方面具
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备了制造大型建筑用钢结构的能力。公司是我国首家持有世界权威机构美国
AISC 颁发的钢结构生产许可证企业，而且持有中国钢结构协会颁发的特级钢结
构制造企业资质证书。
公司定位于生产高端、大型的钢结构。公司曾为上海东海大桥、韩国的釜山
公路桥和仁川二桥以及美国和加拿大的建设项目供应过大型桥梁用钢结构。
2006 年，公司获取了美国西海岸标志性建筑——新海湾大桥建设的采购合同，
将为之提供建设所需的全部钢结构，总计重达4.5 万吨，价值约2.5 亿美金（包
括工作浮吊一艘）。除桥梁钢结构外，公司还将向高层钢结构、空间钢结构等大
型、高端钢结构等方面发展。
（三）散货装卸机械市场
散货装卸机械由于体量较小、门类较多、且价值及技术门槛偏低，全球范围
内生产厂商众多，基本为一区域性市场，主要是同区域内企业在竞争。以中国市
场为例，在低端的小型装、卸船机上国内厂商价格竞争较为激烈。本公司1998
年开始生产散货装卸机械，专注于生产技术含量较高的高端、大型产品。目前，
公司基本包揽了国内的全部大型装、卸船机，产品在国际市场也有较高声誉，销
售到巴西、美国、摩洛哥、法国等地。在产品质量、技术含量及按时交货等方面，
公司都处于领先地位。
七、本公司在集装箱起重机制造行业中的竞争地位
（一）市场占有率
自1998 年以来，本公司在全球集装箱起重机领域市场份额始终居于首位，
近年来主要产品的市场份额进一步扩大。下表为近三年来本公司主要产品——岸
桥及场桥在全球市场中的占有率。
岸桥市场占有率 场桥市场占有率
2003 年7 月至2004 年7 月 55% 2004 年 36%
2004 年7 月至2005 年7 月 67% 2005 年 40%
2005 年7 月至2006 年7 月 74% 2006 年 52%
资料来源：根据《World Cargo News》和《Cargo Systems》中统计数据整理而成。
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下面两张表中列示了除本公司之外岸桥与场桥市场内前四大厂商合计市场
占有率，从中可看出本公司在集装箱起重机领域领先优势明显，尤其在岸桥市场。
本公司在岸桥市场占有
率
后四位厂商合计岸桥市场
占有率
2003 年7 月至2004 年7 月55% 24%
2004 年7 月至2005 年7 月67% 14%
2005 年7 月至2006 年7 月74% 17%
本公司在场桥市场占有率 后四位厂商合计场桥市场
占有率
2004 年 36% 42%
2005 年 40% 28%
2006 年 52% 35%
资料来源：根据《World Cargo News》和《Cargo Systems》中统计数据整理而成。
（二）主要竞争对手简介
本公司的竞争对手主要是一些大型综合性工程机械制造商，主要包括：德国
利勃海尔集团（Liebherr）、意大利Fantuzzi 集团、日本三井制造（Mitsui）、韩
国斗山工程机械（Doosan）和瑞典卡尔玛（Kalmar）等。
1、德国利勃海尔集团（Liebherr）
利勃海尔1949 年建立，为一家族企业，是世界建筑机械的领先制造商之一，
目前拥有大约24000 名员工，在各大洲建立有100 余家公司。2005 年集团营业
额达到54 亿欧元。西欧是集团主要经营区域，在2005 年占据了集团61.5%的
营业额。集团生产挖掘机、装载机、矿用卡车等建筑工程机械；船用、离岸、集
装箱及移动式船坞等港口机械及冷藏库、冷藏车等，此外集团业务还涵盖物流、
航空、运输类技术产品。以2005 年营业收入计，建筑工程机械是集团最大收入
来源占据集团34%的销售额，港口机械等占据6.2%的销售额。
2、意大利Fantuzzi 集团
意大利Fantuzzi 集团是国际知名工程机械制造商。1994 年原意大利
Fantuzzi 集团购并Reggiane 公司组成Fantuzzi Reggiane 集团，2000 年
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Fantuzzi Reggiane 集团与德国Noell 集团合并组成现在的Fantuzzi 集团。公司
目前在3 个国家拥有7 家工厂及工程技术机构。公司产品主要包含：空箱堆高机、
集装箱正面吊、重箱堆高机、移动式港口堆架吊及港口大型搬运设备。Reggiane
和Noell 都是集装箱起重机行业的知名品牌。
3、韩国斗山工程机械（Doosan）
斗山工程机械隶属于韩国斗山集团，其前身为原大宇综合机械株式会社，
2005 年被斗山集团收购，主要业务为：主要设备部件制造、建设机械制造、建
筑和工程等相关服务。斗山集团是目前是韩国最大的财团之一，全世界共有20
个子公司，员工2 万多人，其80%的销售额来自基础建设装备产业，斗山工程
机械是斗山集团目前在基础建设装备产业的主要生产企业之一。斗山工程机械
2005 年的销售收入为30 亿美金。
4、瑞典卡尔玛（Kalmar）
卡尔玛(Kalmar)总部设于瑞典，是集装箱和工业物流运用方面的国际知名企
业，其主要产品包括正面吊运机、跨运机、龙门吊运机、码头牵引车、空箱堆高
机、叉车、岸桥等。2005 年卡尔玛的销售收入为11.5 亿欧元。
5、日本三井制造（Mitsui）
三井制造是日本最大的工业企业之一，成立于1917 年，目前有员工约1.2
万人。三井制造目前业务涵盖环保处理、基础设施建设、机械制造、电子信息服
务、船舶及海洋工程设备制造五大领域，2005 年总销售收入达到5,685 亿日元。
（三）在集装箱起重机制造行业本公司的主要竞争优势
1、行业龙头优势
本公司是全球集装箱起重机的主要供应商，产品遍布于全球57 个国家和地
区的120 个港口。公司自1998 年起已连续8 年市场占有率居集装箱起重机同业
首位，根据英国《World Cargo News》杂志统计，以2005 年7 月至2006 年7
月全球各大集装箱生产商手持订单数计，振华港机占据全球岸边集装箱起重机市
场约74%的份额，公司的另一主要产品——集装箱龙门起重机，根据英国《Cargo
Systems》杂志的统计，在2006 年也占据了全球市场约52%的份额，并且无论
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是在岸桥还是在场桥市场，市场占有率均超过排名位居本公司之后的四大厂商之
总和。公司在全球集装箱起重机行业中的市场领导地位显著，“ZPMC”品牌已成
为集装箱起重机行业内的著名品牌，在全球重型机械制造领域，振华港机也已树
立较高声望。
由于进入壁垒较高，集装箱起重机是行业集中度较高的市场，市场需求主要
向前几大厂商倾斜。本公司业已建立的市场地位及口碑有利于公司获取更多的订
单。同时，近年来下游港口的运营权日趋集中于几大国际港口运营商手中，此类
港口运营商一般将所属港口的集装箱起重机采购打包招标，数量较大，只有大型
厂商才具备此等生产能力，这一格局加深了集装箱起重机行业的产业集中趋势。
本公司作为市场的领导者，具备先发优势，将从这一市场的结构性变化趋势中获
益。2004 年2 月，公司与全球最大的码头运营商丹麦马士基公司（APMOLLER）
签定了集装箱起重机采购框架协议，在2004-2007 年间，马士基公司属下码头
添置集装箱起重机均向本公司订购。2007 年4 月，公司与马士基又续签了为期
五年的集装箱起重机采购框架协议，在未来五年内，马士基公司属下码头添置集
装箱起重机将继续向本公司订购。
2、技术优势
集装箱起重机是资本、劳动力及技术密集型产品，公司目前每年将产值的约
2％投入科研，2001-2006 年总计已投入近8 亿元用于科研。公司现有900 多名
从事机械、电气及液压设计的工程技术人员，其中高级工程师约300 人，是本
行业最强大的设计队伍。公司同时与国际技术机构、全国重点高校、科研院所等
单位进行广泛密切的技术交流，多年来在设计和生产中坚持接受世界权威监理机
构的监督。在与国际监理机构的合作中，即保证了公司在产品设计制造过程中避
免出现重大失误，又从国际权威监理机构不断学习到了世界最新的设计理念和制
造工艺。公司目前拥有60 余项专利，曾荣获55 项国家和市级科技成果奖。2006
年，公司荣获了2005 年度国家科学技术进步一等奖，同年被科技部认定为国家
级企业科技中心，现已成为了全球港口机械行业新技术开发和应用的领先者，先
后成功开发出30 多种岸桥机型、10 余种场桥机型。
集装箱起重机属于存在一定个性特征的产品，厂商需根据世界各地港口在安
全规范等标准上的不同要求，度身设计、制造。本公司已经为全球50 个国家及
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地区的港口设计、生产过集装箱起重机，客户基本包括了世界各主要港口，技术
人员经验丰富，已设计了300 多个系列号的岸桥，基本涵盖了世界各地的标准，
所以本公司能迅速适应客户的不同需求，进行设计、生产。
目前集装箱起重机制造技术正朝适应船舶大型化和作业高效化、自动化的趋
势发展，本公司在适应新趋势上位居同业前列。本公司首创的双40′箱岸桥和三
40′箱岸桥即是为适应船舶大型化要求快装快卸而开发的产品，起重机可同时吊
起两只甚至三只40 英尺集装箱，为集装箱起重机制造中具有里程碑意义的创新。
同时为适应作业高效化的要求，本公司开发了双小车技术，其是集装箱起重机的
一次技术革命，利用双小车技术可使起重机的作业效率提高30-50%。本公司为
上海港外高桥集装箱堆场提供的全自动化集装箱堆场高矮起重机接力式装卸系
统，是目前行业领先技术，基本实现堆场内集装箱起重机的无人自动化装卸作业。
公司目前在为荷兰鹿特丹港Euromax 自动化码头提供全部自动化设备——总计
76 台大型集装箱起重机，合同额达2 亿多美元，Euromax 码头的建设定位于欧
洲乃至全球最先进的全自动集装箱码头，这一合同的获得表示本公司在自动化技
术研发上的领先地位。
本公司还是我国首家持有世界权威机构美国AISC 颁发的钢结构生产许可证
企业，具有世界一流的大型钢结构生产能力，目前正为美国西海岸标志性建筑新
海湾大桥提供建设所需的全部钢结构。
3、劳动力及资金成本优势
集装箱起重机制造行业属资本、劳动、技术密集型行业，劳动力成本在生产
成本中占较大比例，与国外同行相比，公司劳动力成本占生产成本比例较低。相
对于发达国家，中国整体劳动力成本较低，再加之公司多年的经营已在国内建立
起了较为完善的相关生产协作体系，各协作厂商根据订单为公司提供部件配套服
务，公司劳动力成本控制较好，人员没有因生产任务的快速增长而随之出现大幅
增长，公司劳动力成本优势明显。
集装箱起重机制造行业同时也需要强大的资金支撑，固定资产、流动资金投
入大，资金占用周期较长，需要取得银行和政府支持。我国对大型机电产品出口
属政府鼓励产业，在资金供给上银行给予充分支持，使得企业生产资金得以保证。
多年来，中国经济保持持续上涨趋势，银行贷款利率保持较低水平，且由于公司
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有较好的商业信誉和经济效益，因而具有较明显的资金成本优势。
4、机电设备配套生产优势
经过多年的发展，集装箱起重机所需的机电配套件除电控元件外，本公司已
基本能自行或通过国内配套厂商生产，公司生产的起重机中所装配的机电配套
件，除应客户要求进行进口外基本使用自行生产的产品，这有效的降低了生产成
本。
5、生产能力优势
集装箱起重机作为重型机械设备，其生产能力、效率与生产配套设施密切相
关。本公司拥有承重码头、大型浮吊和深水岸线，在产能、生产效率上均领先于
同业。
（1）自备承重码头
大型集装箱起重机自重高达1500 吨—2000 吨，要实现整机安装，就要求
厂商必须于生产基地中有重型码头。公司长兴基地有承重2000 吨重型码头6 座，
共长1700 米，可供同时完成70 台以上岸桥的整机安装和调试，江阴基地也有
约700 米的承重码头。其他同业厂商大部分由于缺乏重型码头，采取将散件制
造完毕后运输至对方港口再行组装的方式，但这一方式需占用客户港口码头影响
了其建设进度，同时还需在现场配备相当数量的劳工，成本较高。另外公司位于
岸边的承重码头方便将组装完毕的起重机直接装船发运。
（2）拥有深水岸线及大型浮吊
在岸桥生产中装配工艺分为两种：一、垂直安装，将各配件直接按产品完工
后的形态向上逐渐装配，该种工艺需要大量的高空作业，装配效率低、成本高，
但这种工艺不需要大型浮吊等投资巨大的设备和深水岸线，是目前其他厂商普遍
采用的生产装配方式；二、水平装配后进行垂直组合，就是在深水岸线边地面上
将许多大型配件组装成大型总成，然后运用大型浮吊将各大型总成吊至高空完成
总装，这种作业方式具有效率高、成本节省等优点，但需要有大型浮吊和深水岸
线，只有少数具备规模优势的公司采取这种装配工艺，本公司即采用此法装配。
公司长兴岛基地有深水岸线3500 米，江阴基地及南通基地也分别有752 米和
1283 米的深水岸线，并且公司自备五艘大型浮吊，这使公司生产效率显著高于
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同业。
承重码头、深水岸线及大型浮吊均属投资巨大的基础生产设施，公司的规模
优势保证了公司能充分利用此等设施带来的高生产效率。
6、整机运输优势
目前大部分岸桥生产厂商采取将散件制造完毕后运输至对方港口再行组装
的方式，但这一方式需占用客户港口码头影响了其建设进度，同时还需在现场配
备相当数量的劳工，成本较高。公司采用整机总装完毕后发运的交货方式，但岸
桥体积巨大对运输要求相当高，这包括：第一、运输船只需安全可靠，因为单机
价值高达500 万至1000 万美元；第二、运输途中的岸桥在悬高吊臂时高达100
米左右，属于超高货物，为了保证运输安全必须与船体进行刚性连接，所以装卸
时间较长；第三、目前的岸桥主要为超巴拿马型，高度可达100 米，重量可达
2000 吨，因此制造商必须依靠特种船舶才能将集装箱起重机运抵目的港，许多
较窄的航线将无法通行，有时还必须绕道行驶。目前世界上只有少数几家运输企
业具备整机运输集装箱起重机的能力，运输价格较高。公司是全球同业中唯一自
备整机远洋运输船队的企业，凭借此优势公司有效地保障了产品得以高质量、短
周期地送往世界各港口用户。
7、售后服务优势
大型集装箱起重机使用寿命在20 年左右，因此厂商在提供产品后仍需提供
售后维修、保养服务。大型集装箱起重机的维护工作主要包括对传动件的润滑、
易损件的更换、关键连接部位的紧固及在出现突发事件时的紧急修理。公司在客
户中业已建立良好的售后服务口碑，尤其在应对客户的突发性机器损伤时，公司
内部有整套、完善的快速反应机制，公司的维修人员均可以同业最快时间赶至现
场，这强化了振华港机的品牌声誉及公司竞争力。
公司所生产的产品一般提供1—3 年的保修期，目前公司在全球同业中率先
推出了起重机各部件寿命期内的终身保用承诺，这进一步强化了公司的售后服务
竞争优势。
8、管理优势
公司自设立以来，管理队伍十多年来保持高度稳定，建立了成熟的管理理念
和企业文化。公司管理层熟悉国际企业管理方式，在战略上保证了专注和连续性，
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并考虑到公司长期前景。自1997 年上市以来，公司已建立起完善的法人治理结
构，并建立健全了各类行之有效的管理制度，形成了公司集中安排生产调度、物
资采购，生产基地严格按计划完成生产任务的有效生产管理模式，在业务经营中
极为强调高效、快速。在强调高效的同时，公司对质量监控严格管理，于公司内
部建立了拥有800 余名专业质检人员的质检队伍，坚决做到产品完全符合买方
要求才离岸。
随着公司市场规模的不断扩大，公司制定了切合公司实际的人力资源开发计
划，构建了科学、系统的人力资源管理体系。公司构建了良好的人才激励机制，
并且尤为注重员工培训和深造工作。公司与美国诺瓦大学先后举办了两期工商管
理硕士班，并且还合作开办了业余时间网上教学的博士班，培养公司自己的博士
人才，同时还开办各类针对普通技工的大专班及职业技术培训，通过多种措施，
增强公司对人才的吸引力。公司每年度还对关键技术人员进行评议，以选出“振
华功臣”荣誉称号获得者，对称号获得者和提名者给予物质奖励，并执行特殊医
疗保健措施。此外，公司每年对有突出科研成果的技术人员授予科技奖。在公司
发展中，技术及管理人才的流动率极低。
八、本公司主要业务的具体情况
（一）最近三年营业收入构成情况
公司最近三年营业收入按产品分类构成情况如下：
单位：万元
2006 年度 2005年度 2004年度
产品构成
金额 比例 金额 比例 金额 比例
集装箱起重机 1,532,766 91.19% 1,110,626 91.75% 668,908 92.99%
散货机件及其他 148,071 8.81% 99,283 8.20% 50,459 7.01%
船舶运输 - - 571 0.05% - -
合计 1,680,837 100% 1,210,480 100% 719,367 100%
公司最近三年营业收入按销售区域分类构成情况如下：
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单位：万元
2006 年度 2005 年度 2004 年度
地区
收入 比例 收入 比例 收入 比例
中国大陆(外销) 426,861 25.40% 298,968 24.70% 213,304 29.65%
亚洲(除中国大陆) 342,221 20.36% 293,993 24.29% 175,563 24.41%
欧洲 291,273 17.33% 143,380 11.84% 127,017 17.66%
中国大陆 268,120 15.95% 181,437 14.99% 144,649 20.11%
美洲 211,854 12.60% 218,293 18.03% 50,193 6.98%
非洲 88,015 5.24% 59,515 4.92% 8,622 1.20%
大洋洲 52,493 3.12% 14,894 1.23% 19 0.00%
合计 1,680,837 100% 1,210,480 100% 719,367 100%
（二）集装箱起重机生产工艺流程图
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签订
合同
资源准备
设计图纸
原材料采购
机电配套采购
进口件采购
钢材预处理
钢材下料切割
钢结构拼装
焊 接
油漆涂装
划线加工
钢结构检验
零件加工制造
部件装配
部件检验
和试验
部件涂装
调 试
试 车
整机总装
油漆涂装
大部件装配
整机装船
整机卸船整机运输
用户码头试验
交 机
售后服务
合 同生产准备
机电零部件
制造装配
钢结构制造
总装调试
运输
准
备
制
造
总
装
调
试
运
输
码
头
交
机
工艺设计
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（三）公司主要经营模式
1、产品订单的获得
公司产品订单主要通过国际投标方式竞争获得。获取订单的过程为：
2、主要原材料的采购
集装箱起重机主要是对钢结构件、机械传动件、电气控制系统等经系列工序
总装而成。钢结构件、机械传动件等基本由公司自行锻造生产，主要基础原材料
为钢材，公司主要从宝钢集团上海浦东钢铁有限公司、舞阳钢铁有限公司、南京
钢铁股份公司等厂商处采购。电气控制系统等机电配套件公司已基本实现自产，
主要原材料为电控元件，公司主要从日本的富士公司、德国西门子公司
（SIEMENS）等国际知名的电气设备供应商采购。如若客户要求集装箱起重机
上必须装配特定品牌电气控制系统时，公司仍需向指定厂商进口，该类厂商主要
为美国通用电气公司(GE)、瑞典ABB 公司、德国西门子公司（SIEMENS）、日
本安川电机公司（YASKAWA）等国际知名的电气设备供应商。
原材料由公司生产办公室下辖的物资供应部统一采购，同属生产办公室的
生产计划部门根据订单安排生产，各生产基地根据生产要求向物资供应部提供所
需材料清单，物资供应部在核实审查后统一采购，统一调度。
3、生产组织
公司拥有六处生产基地，分别为：长兴基地、张江基地、常州基地、江阴
基地、长兴工业园区和南通基地。
长兴基地是公司最重要的钢结构生产和总装场地，主要生产岸桥产品。长兴
岛基地是世界规模最大、技术水平一流的起重机制造基地，占地122 万平方米，
包含105 万平方米厂房和3500 米深水岸线。基地同时拥有可承重2000 吨单件
的重型码头六座共长1700 米，配合深水岸线及大型浮吊可同时完成70 台以上
岸桥整机安装和调试，并以整机形态运往用户码头。基地还可以承接各种以钢构
获取信息 买方对卖方资格审查投标竞争 列入候选名单
签署合同 技术与商务澄清
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为主的重型设备的制造安装，整机运输，如钻井平台、导管架、大型浮吊等。
张江基地主要生产硬齿面减速箱。基地占地7.97 万平方米，可生产单个最
大重量达28 吨的减速箱。张江基地目前拥有世界上最先进的齿轮数控加工中心，
产品严格按照美国齿轮制造协会AGMA 标准执行。目前张江基地计划整体搬迁
至公司的南通基地。
常州基地占地4.71 万平方米，主要生产起重机吊具、上架，、轨道吊大车行
走及小件等，目前以吊具生产为基地的发展方向。
江阴基地主要生产散货机械及场桥。基地合计占地面积42.38 万平方米，拥
有5.2 万平方米的钢结构车间和752 米的深水岸线。
长兴工业园区主要生产大车行走轮等部件。占地面积21 万平方米，下辖大
车行走、司机室、精密铸造、小件加工四个分厂。
南通基地占地面积27.93 万平方米，拥有1283 米的深水岸线，规划年生产
场桥200 台、散货机械10 台、以及大型海上采油平台和桥梁钢构。
公司生产组织由公司生产办公室下辖的生产计划部安排，生产计划部根据
订单制订细致的生产计划并下发到各个基地，基地严格按计划组织生产。
4、产品交付方式
公司一般将集装箱起重机整机运输至对方指定码头进行安装调试，并经客
户验收后正式交付产品。在这之中运输、保险、靠泊、卸货、安装、调试等所发
生的一切费用均由公司负责承担。
5、产品售后服务
在产品验收后公司提供1-3 年的质量保证，在质保期间产品发生质量缺陷，
本公司将在最短时间内采取办法补救，在质保期内产生质量问题而发生的售后服
务费用由本公司承担。目前公司在缜密论证的基础上，逐步推出了在起重机各部
件寿命期内的终身质保承诺，这为全球同业独例。
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（四）公司主要产品生产销售情况
1、近三年公司主要产品生产情况
2006年度 2005年度 产品名称 2004年度
产能 产量 产能 产量 产能 产量
岸桥（台） 250 236 200 181 120 109
场桥（台） 450 445 350 336 280 264
2、主要产品销售价格情况
集装箱起重机属存在一定个性特征的产品，有多种不同型号，且需根据客户
的不同要求进行设计，产品价格可比性不强。公司目前所生产的岸桥价格主要在
500 万至1000 万美元之间，场桥价格主要在80 万至110 万美元之间。
3、主要客户情况
公司的客户主要为一些大型港口运营商和各国港口管理当局。近三年公司前
五大客户如下所示：
06 年 05年 04年
盐田国际货柜码头 阿联酋迪拜港务局 宁波港务局
中国技术进出口总公
司
洋山同盛港口建设有
限公司
阿联酋迪拜港务局
马士基集团码头公司
（APMT）
新加坡港务集团 盐田国际货柜码头
广州救捞局
马士基集团码头公司
（APMT）
亚洲货柜码头
前五大客户名称
（顺次排列）
荷兰鹿特丹港务局
（EUROMAX 码头）
荷兰鹿特丹港港务局
（ECT DELTA 码
头）
美国弗吉尼亚港务局
向前五大客户销售额
占总销售额的比例
22.82% 26.72% 27.75%
在销售上公司不存在对少数客户的重大依赖。
公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方、持有公司
5%以上股份的股东均未在上述客户中占有权益。
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（五）公司主要原材料及能源供应情况
1、近三年主要原材料采购情况
公司主要对外采购的原材料为钢材和电控元件，及应客户要求向指定电气设
备厂商购买电气控制系统。近三年对主要原材料的采购情况如下：
06 年 05年 04年
采购数量 采购金额
（万元）
采购数量 采购金额
（万元）
采购数量 采购金额
（万元）
钢材 68 万吨 287,668 52 万 吨 252,825 42 万吨 190,141
电气类配
件（包括电
控元件和
电气控制
系统
- 188,892.6 - 215,040 - 106,880
2、主要供应商情况
公司主要从国内厂商处采购钢材并应客户要求从一些国际知名电气设备厂
商处采购电气控制系统，同时公司还向一些包括日本富士在内的一些国际知名电
气设备厂商采购电控元件，用于自行制造电气控制系统。
近三年公司前五大供应商如下：
06 年 05年 04年
宝钢集团上海浦东钢
铁有限公司
钢材
德国西门子电气公司
（SIEMENS）
电气控制系统
宝钢集团上海浦东钢
铁有限公司
钢材
德国西门子电气公司
（SIEMENS）
电气控制系统
舞阳钢铁有限公司
钢材
德国西门子电气公司
（SIEMENS）
电气控制系统
日本安川电机公司
（YASKAWA）
电气控制系统
宝钢集团上海浦东钢
铁有限公司
钢材
日本安川电机公司
（YASKAWA）
电气控制系统
瑞典ABB 公司
电气控制系统
瑞典ABB 公司
电气控制系统
舞阳钢铁有限公司
钢材
前五大供应商名称
及采购原材料类别
（顺次排列）
舞阳钢铁有限公司
钢材
日本安川电机公司
（YASKAWA）
电气控制系统
瑞典ABB 公司
电气控制系统
向前五大供应商采购
额占总采购额的比例
32% 50.44% 52%
公司与主要供应商一直保持了比较稳定的关系，在采购上公司不存在对少数
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供应商的重大依赖。
公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、主要关联方、持有公司
5%以上股份的股东均未在上述客户中占有权益。
3、能源供应情况
本公司主要需要的能源为电力。公司的六个生产基地均自备发电机组，同时
公司拥有10 艘发电驳船，总计拥有34,202 千瓦的自发电能力和78,670 千伏变
压器。
九、公司的主要固定资产及无形资产情况
（一）主要固定资产概要
本公司的固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、
使用期限在一年以上且单位价值较高的有形资产，主要包括：房屋及建筑物、生
产设备、办公设备、运输工具及其他设备。最近三年本公司主要固定资产情况如
下：
单位：万元
2006 年12 月31 日 2005 年12 月31 日 2004 年12 月31 日
原值 净值 成新率原值 净值 成新率原值 净值 成新率
房屋及建筑物 235,518 196,313 83% 207,746 175,940 85% 186,051 162,885 88%
生产设备 164,082 113,558 69% 121,025 82,250 68% 101,236 71,631 71%
办公设备 9,117 3,936 43%