方正科技：配股说明书
股票简称: 方正科技 股票代码: 600601
方正科技集团股份有限公司配股说明书
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺配股说明书不存在任何虚假、
误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司董事长方中华、财务总监易梅和会计机构负责人余竞贤保证配股说
明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定，均不表
明其对发行人所公开发行股票的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者
保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》等法律的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的
变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
董事会声明
重大事项提示
本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说明书中有关风险因素的章节。
1、募股资金投向风险
本次配股募集资金将全部投向本公司PCB 业务单元，募集资金投资总额近
8.34 亿元，总投资额近11.12 亿元，对PCB 业务单元进行扩张性投入将大幅
提升本公司PCB 业务收入占主营业务收入的比例，改善本公司目前主营业务集
中于PC 领域的业务结构，最终形成PC 业务、PCB 业务并重的战略格局。由
于本次针对PCB 业务单元的扩张性投资数额大、实施周期较长，公司将面临项
目投资风险、经营管理风险、技术风险、净资产收益率下降的风险、人力资源
风险及环保风险。
2、缺乏核心技术的风险
公司存在缺乏核心技术的风险。CPU 是PC 的核心技术部件，但是目前国
内PC 厂商都不具备CPU 的研发及生产能力，该部件主要被INTEL、AMD 等
国外厂商所垄断；另外，PC 的功能核心——操作系统软件也被Microsoft 等国
外公司垄断。如果未来发生不可预计的政策或市场风险，使本公司不能以正常
的渠道和价格获取这些产品，将使本公司的生产经营受到严重影响。
3、使用控股股东商标的风险
目前本公司及下属控股子公司的PC 产品均使用北大方正集团的“方正”品
牌商标。2001 年9 月20 日公司与北大方正集团签订《〈商标许可合同〉续签
协议》，北大方正集团授权公司及下属控股子公司无偿使用北大方正集团的“方
正”品牌商标，期限自2001 年10 月12 日至2004 年10 月11 日；2002 年4
月28 日，公司与北大方正集团签署续签协议的补充协议，约定许可期延长三年，
自2004 年10 月12 日至2007 年10 月11 日，延长三年期间的许可费为每年
2,800 万元；根据2004 年11 月23 日公司与北大方正集团签署的《〈商标许可
合同〉续签协议》的补充协议二和2005 年7 月1 日北大方正集团出具的承诺
函，在前述《〈商标许可合同〉续签协议》的补充协议约定的许可期限内，由公
司及下属控股子公司无偿使用许可协议项下的全部商标；当约定的许可期限届
满后至2010 年10 月11 日期间，在北大方正集团仍然是公司第一大股东、且
推荐的董事在公司董事会中仍占控制地位的前提下，公司及下属控股子公司仍
可无偿使用许可协议项下的全部商标。如北大方正集团在本次续签到期后不再
续签协议，或公司发生实际控制人变更等，都将可能对公司未来的生产经营产生重大影响。
4、担保风险
目前本公司与中国高科签署了互相担保协议，以保证方式为对方不超过
12,000 万元的银行贷款提供担保。截止2006 年6 月30 日，公司及控股子公
司为中国高科及其控股子公司深圳市高科实业有限公司总额为6,800 万元的银
行借款提供担保，占公司2006 年6 月30 日总资产1.70%、净资产的3.71%。
上述本公司对外担保均由第三方提供了反担保。截止2006 年6 月30 日，中国
高科为本公司总额为8,000 万的银行借款提供了担保。若中国高科及其控股子
公司深圳市高科实业有限公司不能及时偿还银行借款，公司将承担连带责任，
请投资者注意担保风险。
5、未作盈利预测的风险
本公司未对2006 年度盈利情况作出预测，给投资者对本公司2006 年经营
前景的分析判断造成一定影响，提请投资者特别注意未作盈利预测的投资风险。
发 行 人： 方正科技集团股份有限公司
发行人英文名称： Founder Technology Group Corp.
注册地址： 上海市南京西路1515 号嘉里中心9 楼
上市证券交易所： 上海证券交易所
股票简称和代码： 方正科技（600601）
配股类型： 人民币普通股（A 股）
配股比例：
以现有总股本970,447,028 股为基数，每10 股
配3 股，公司具有实际控制权的股东已承诺全额
认购所配售的股份。
配股数量： 291,134,108 股
每股面值： 1.00元
配股价格： 每股2.66 元
预计募集资金： 不超过83,387.25 万元（不含发行费用）
发行方式： 上网定价发行
发行对象： 本次配股股权登记日登记在册的本公司全体股东
缴款日期： 2006年12 月22 日—2006 年12 月28 日
上市地： 上海证券交易所
保荐机构（主承销商）： 西南证券有限责任公司
承销方式： 由保荐机构（主承销商）以代销方式承销
发行人律师： 北京市天元律师事务所
会计师事务所： 上海上会会计师事务所有限公司
配股说明书签署日： 2006 年12 月18 日
目 录
第一节 释 义
本配股说明书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义：
本公司、公司、
发行人、方正科
技、母公司
指 方正科技集团股份有限公司
保荐机构、主承
销商、西南证券
指 西南证券有限责任公司
本次发行、本次配股
指 本公司根据本《配股说明书》，按照10：3 的比例配股的行为
北大方正集团、方正集团
指 本公司的实际控制人，北大方正集团有限公司
方正电子 指 北大方正集团通过方正控股有限公司间接控制的企业，北京北大方正电子有限公司
东莞方正 指 本公司的控股子公司，东莞市方正科技电脑有限公司
方正电脑 指 本公司的控股子公司，上海北大方正科技电脑系统有限公司
北京信产 指 本公司的控股子公司，北京方正科技信息产品有限公司
深圳方正 指 本公司的控股子公司，深圳市方正信息系统有限公司
方正蓝康 指 本公司的控股子公司，北京方正蓝康信息技术有限公司
香港方正 指 本公司的控股子公司，上海方正科技（香港）有限公司
珠海多层 指 本公司的控股子公司，珠海方正科技多层电路板有限公司
珠海高密电子 指 本公司的控股子公司，珠海方正科技高密电子有限公司
重庆高密电子 指 本公司的控股子公司，重庆方正高密电子有限公司
杭州速能 指 本公司的控股子公司，杭州方正速能科技有限公司
方正软件 指 本公司已出售的控股子公司，上海方正科技软件有限公司
方正笔记本 指 本公司的控股子公司，北京方正笔记本电脑产品有限公司
延中办公用品 指 本公司的全资子公司，上海延中办公用品实业公司
苏州制造公司 指 本公司的控股子公司，方正集团苏州制造有限责任公司
方正传媒 指 本公司的参股公司，方正延中传媒有限公司，原名为上海新延中文
化传播有限公司
中国高科 指 中国高科集团股份有限公司
方正投资 指 北大方正投资有限公司
方正产业 指 方正产业控股有限公司
华大中心 指 中国华大集成电路设计中心
董事会 指 方正科技集团股份有限公司董事会
股东大会 指 方正科技集团股份有限公司股东大会
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
公司法 指 中华人民共和国公司法
证券法 指 中华人民共和国证券法
元 指 人民币元
证券投资基金 指 根据《证券投资基金管理暂行办法》，经中国证券监督管理委员会
批准设立的证券投资基金
GDP 指 Gross Domestic Product 国内生产总值
IT 指 Information Technology 信息技术
IA 指 Information Appliance 信息家电
PC 指 Personal Computer 个人电脑
CPU 指 Central Processing Unit 电脑的中央处理器
OEM 指 Original Equipment Manufacturer 原始设备制造商
IDC 指 International Data Corporation 国际数据集团，IT 行业数据统计机构
CCID 指 China Center for Information Industry Development，信息产业部
计算机和微电子发展研究中心，IT 行业数据统计机构
CPCA 指 China Printed Circuit Association 中国印制电路行业协会
HKPCA 指 Hong Kong Printed Circuit Association 香港线路板协会
TPCA 指 Taiwan Printed Circuit Association 台湾电路板协会
PCB 指 Printed Circuit Board 印制电路板，在绝缘基材上按设计形成导体
连接线路与印制元件的基板
CCL 指 Copper Clad Laminate 覆铜箔板、覆铜板
HDI 指 High Density Interconnect 高密度互连PCB
FPC 指 Flexible Printed Circuit 挠性印制电路板，用挠性基材制成的印制
电路板，也简称挠性板、柔性板、软板
FCCL 指 Flexible Copper Clad Laminate 挠性基板材料
BUM 指 Build-Up Multilayer printed board 在日本通称为积层法多层板，在
美国、欧洲把它称为“高密度互连多层板”，在台湾一般被称为“微孔
板”或增层法多层板。
RCC 指 Resin Coated Copper Foil 涂树脂铜箔
盲孔 指 Blind via 仅延伸到印制板一个表面的导通孔
埋孔 指 Buried via 没有延伸到印制板表面的导通孔
IC 指 Integrated Circuit 集成电路
BGA 指 Ball Grid Array 球脚格状数组封装，IC 载板的IC 构装技术的一种
CSP 指 Chip Scale Package 芯片尺寸封装，IC 载板的IC 构装技术的一种
PGA 指 Pin Grid Array Package 数组脚位排列封装，IC 载板的IC 构装技
术的一种
CGA 指 Column Grid Array 柱栅数组封装，IC 载板的IC 构装技术的一种
ERP 指 Enterprise Resource Plan 企业资源计划系统
ISO 指 International Organization for Standardization 国际标准化组织
SGS 指 瑞士通用公证行的法文缩写，其在大陆的分支机构名称为通标标准
技术服务有限公司
WTO 指 World Trade Organization 世界贸易组织
第二节 本次发行概况
一、发行人基本情况
公司名称： 方正科技集团股份有限公司
公司英文名称： Founder Technology Group Corp.
注册地址： 上海市南京西路1515 号嘉里中心9 楼
股票简称： 方正科技
股票代码： 600601
股票上市地： 上海证券交易所
法定代表人： 方中华
公司首次注册登记日期： 1985 年1 月14 日
最近一次变更登记时间： 2005 年2 月1 日
办公地址： 上海市浦东南路360 号新上海国际大厦36 层
邮政编码： 200120
电话号码： 021-58407668-654、021-58400030
传真号码： 021-58408970
互联网网址： http：//www.foundertech.com
二、本次配股概况
本次配股方案已经本公司2006 年6 月13 日召开的第七届董事会2006 年
第6 次会议形成决议，并经2006 年6 月30 日召开的2006 年度第一次临时股
东大会表决通过。该次股东大会的决议公告刊登于2006 年7 月1 日的《中国证
券报》、《上海证券报》和《证券时报》。
本次配股申请已经中国证监会证监发行字[2006]155 号文核准。
配股类型：人民币普通股
每股面值：1.00 元
配股比例：以公司2005 年12 月31 日总股本970,447,028 股为基数，每
10 股配3 股
配股数量：291,134,108 股
配股价格：每股2.66 元
发行方式：上网定价发行
发行对象：本次配股股权登记日登记在册的本公司全体股东
预计募集资金总额：不超过83,387.25 万元（不含发行费用）
募集资金专项账户：上海银行曹杨支行316586-00004601282、中国银行上
海市静安支行044133-8900-04194208093001
三、承销方式与承销期
本次配股由保荐机构（主承销商）以代销方式承销。
承销期间：2006 年12 月19 日～2007 年1 月4 日
四、发行费用
根据本次配股的预计募集金额，发行费用的初步预算如下：
内容 金额（万元） 内容 金额（万元）
承销费、保荐费 1,120 推介费用 450
审计评估费用 200 股票登记费用 30
律师费用 120 验资费用 10
公告宣传费用 400 办公差旅费用 80
发行费用合计 2,410
五、本次配股的重要发行日期
配股说明书公告日：2006 年12 月19 日
配股股权登记日：2006 年12 月21 日
配股除权基准日：2007 年1 月4 日
配股缴款期：2006 年12 月22 日至2006 年12 月28 日
六、本次配股的上市流通
本次配股完成后，本公司将申请本次发行的股票尽早在上海证券交易所上市。
七、本次配股的有关机构
1、发行人
名称：方正科技集团股份有限公司
注册地址：上海市南京西路1515 号嘉里中心9 楼
办公地址：上海市浦东南路360 号新上海国际大厦36 层
法定代表人：方中华
电话：021-58407668-654、021-58400030
传真：021-58408970
联系人：侯郁波、戴继东
2、保荐机构（主承销商）
名称：西南证券有限责任公司
法定代表人：蒋 辉
注册地址：重庆市渝中区临江支路2 号合景国际大厦A 幢
办公地址：上海市陆家嘴东路166 号中国保险大厦1506 室
电话：021-58765380
传真：021-58765439
保荐人：史金鹏、王 晖
项目主办人：马明星
其他联系人：胡晓莉、鲁宾
3、发行人聘请的律师事务所
名称：北京市天元律师事务所
办公地址：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C 座11 层
负责人：王立华
电话：010-88092188
传真：010-88092150
签字律师：刘 艳、宋 皓
4、发行人聘请的会计师事务所
名称：上海上会会计师事务所有限公司
办公地址：上海市威海路755 号文新报业大厦20 楼
法定代表人：刘小虎
电话：021-52920000
传真：021-52921369
签字注册会计师：沈佳云、张晓荣、赵彧非
5、发行人股票上市的证券交易所
名称：上海证券交易所
办公地址：上海市浦东南路528 号上海证券大厦
法定代表人：朱从玖
电话：021-68808888
传真：021-68807813
6、本次发行的收款银行
名称： 中国建设银行重庆市分行营业部
办公地址： 重庆市渝中区民族路123 号
电话： 023-63786502
传真： 023-63786515
联系人：董 平
第三节 风险因素
投资者在评价本公司本次发行的股票时，除本配股说明书提供的其它各项资
料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决
策的程度大小排序，本公司风险如下：
一、特别重要的风险
1、募股资金投向风险（见七、关于募股资金投向风险）
2、缺乏核心技术的风险
CPU 是PC 的核心技术部件，但是目前国内PC 厂商都不具备CPU 的研发
及生产能力，该部件主要被INTEL、AMD 等国外厂商所垄断；另外，PC 的功
能核心——操作系统软件也被Microsoft 等国外公司垄断。如果未来发生不可预
计的政策或市场风险，使本公司不能以正常的渠道和价格获取这些产品，将使本
公司的生产经营受到严重影响，公司存在缺乏核心技术的风险。
公司基于在PC 行业的长期实践和对PC 行业的深刻理解，认为INTEL 及
AMD 在CPU 生产方面的垄断地位以及Microsoft 等公司在操作系统软件方面
的垄断地位在可预见的将来不会被打破，因此，本公司将继续加强与INTEL、
AMD 和Microsoft 等公司的合作关系。
公司和INTEL 建立了战略合作关系，位于深圳的INTEL 亚太地区应用设计
中心将为公司提供系统设计和验证方面的支持和培训，以加快最新产品的上市。
此外，INTEL 公司还将为公司提供基于“以应用为中心的设计（UCD）理念”的研
发方法和工具，并进行相应的培训和现场支持，以帮助公司开发出满足中国用户
特殊需求的数字家庭和数字办公的产品。
2005 年，公司携手微软开展“正气无敌——方正科技携手微软缔造正版新天
地”的活动，这标志着公司与微软的合作就此进入了实质性战略实施阶段。公司
与微软合作的重要契合点是“注重客户体验价值”——双方力求通过软硬件厂商
之间的全方位、深层次及系统的合作，充分满足消费者和市场对正版软件的需求。
在与微软的合作中，公司充分结合了强大的产品研发实力、资源整合能力、广阔
的店面渠道和微软的国际知名度，与微软互相促进、共同发展，并极大地展现了
两者的品牌实力，标志着公司和微软形成了密不可分的战略合作关系。
3、使用控股股东商标的风险
公司及下属控股子公司的PC 产品均使用北大方正集团的“方正”品牌商标。
2001 年9 月20 日公司与北大方正集团签订《〈商标许可合同〉续签协议》，北
大方正集团授权公司及下属控股子公司无偿使用北大方正集团的“方正”品牌商
标，期限自2001 年10 月12 日至2004 年10 月11 日；2002 年4 月28 日，公
司与北大方正集团进一步签署续签协议的补充协议，约定许可期延长三年，自
2004 年10 月12 日至2007 年10 月11 日，延长三年期间的许可费为每年2,800
万元，根据2004 年11 月23 日公司与北大方正集团签署的《〈商标许可合同〉
续签协议》的补充协议二和2005 年7 月1 日北大方正集团出具的承诺函，在前
述《〈商标许可合同〉续签协议》的补充协议约定的许可期限内，由公司及下属
控股子公司无偿使用许可协议项下的全部商标，并且当约定的许可期限届满时，
在北大方正集团仍然是公司第一大股东，且推荐的董事在公司董事会中仍占控制
地位的情况下，许可使用期限可以延长至2010 年10 月11 日。如北大方正集团
在本次续签到期后不再续签协议，或公司发生实际控制人变更等，都将可能对公
司未来的生产经营产生重大影响。虽然北大方正集团目前已许可本公司无偿使用
其“方正”品牌商标到2010 年10 月，但公司未来仍存在不能无偿使用实际控制人
商标的风险。
北大方正集团作为本公司的实际控制人，持有本公司的股份和控股本公司是
其长期的发展战略目标，北大方正集团将努力保证其实际控制人地位。北大方正
集团入主本公司以来，一直支持本公司的发展；本公司作为北大方正集团的重要
一员，也为北大方正集团的整体发展、提高北大方正集团的“方正”品牌的知名度
等方面起了重要作用。
4、担保风险
本公司与中国高科签署了互相担保协议，以保证方式为对方不超过12,000
万元的银行贷款提供担保。截止2006 年6 月30 日，公司及控股子公司为中国
高科及其控股子公司深圳市高科实业有限公司总额为6,800 万元的银行借款提
供担保，占公司2006 年6 月30 日总资产1.70%、净资产的3.71%。上述本公
司对外担保均由第三方提供了反担保。若中国高科及其控股子公司深圳市高科实
业有限公司不能及时偿还银行借款，公司将承担连带责任。
截至2006 年6 月30 日公司为中国高科及其控股子公司深圳市高科实业有
限公司的银行贷款提供的担保，已由第三方提供了反担保。截止2006 年6 月
30 日，中国高科为本公司总额为8,000 万的银行借款提供了担保。
根据中国高科披露的2005 年年报显示，2005 年末该公司经审计的总资产
为152,012.12 万元，净资产为49,642.76 万元，2005 年末的资产负债率（合并
报表口径）为65.95%，流动比例为1.05，速动比例为0.89，2005 年度的净利
润为3,471.78 万元，该公司目前尚未出现到期不能偿还债务的情形。公司将密
切关注中国高科的经营状况和财务情况，及时了解其贷款偿还的履约情况。
公司已在《公司章程》中明确规定了对外担保的审批程序，加强对外担保的
管理。公司将审慎选择互保和被担保企业，加强对被担保企业和互保企业财务状
况、偿债能力和资信情况的调查、评估和监控，切实防范对外担保风险。
5、未作盈利预测风险
本公司未对2006 年度的盈利情况作出预测，给投资者对本公司2006 年经
营前景的分析判断造成一定的影响，提请投资者特别注意未作盈利预测的投资风险。
本公司将根据有关信息披露制度，及时、充分地进行信息披露，使投资者能
及时、准确地了解本公司的生产经营状况，避免因本公司未做盈利预测而可能带
来的投资风险。
二、市场风险
1、PC 市场竞争风险
PC 行业是一个市场竞争非常激烈的行业。目前PC 整机生产厂商基本都采
取外购零配件组装，部分企业采用OEM 的经营模式，PC 产品同质化特性比较
突出。由于PC 产品的核心技术如CPU 和操作系统等全部由国外企业所掌握，
整机关键部件主要依赖从国外进口，造成我国PC 生产厂商的生产技术水平含量
不高，行业进入壁垒较低。目前在该行业中，既有大型跨国企业如IBM（PC 业
务已被联想收购）、HP、DELL 等大力进军中国市场，也有国内大型生产厂商如
联想、方正、同方等，另外，一些家电企业如海尔、海信、TCL 等也不断加入，
上述因素造成了PC 整机生产企业的毛利率下降到了较低的水平，已经有部分企
业因亏损而被迫退出，PC 市场竞争十分激烈。本公司近年来PC 的生产规模不
断提升，始终保持行业第二的位置，2003 年、2004 年、2005 年和2006 年上
半年PC 业务的毛利率分别为7.48%、7.20%、6.60%和8.11%，公司PC 业务
毛利率呈逐年降低趋势。PC 行业毛利率的下降削弱了公司产品的盈利能力，给
公司的经营造成风险。
公司采取以下措施应对PC 市场的竞争风险：
（1）公司强化“全程服务”的观念，提高“方正”品牌市场美誉度。由于目前
国内PC 产品在较大程度上具有同质化特性，为突出差异化，PC 厂商之间的竞
争已从早期的产品技术性能（质量）、价格的较量，发展到以服务和品牌美誉度
为制胜法宝的阶段。方正科技作为国内著名的IT 产品、方案和服务供应商，始
终把服务作为企业发展的重要组成部分。公司将继续坚持“以客户为中心”的经营
理念，真正把“客户导向”理念应用于企业的组织架构、业务流程、运营管理中，
实现市场、销售、服务“三网合一”的资源优势整合，将方正科技的产品、方案、
服务等更加方便快捷地带给用户。
（2）根据市场情况，不断调整和扩展销售渠道。公司通过增加销售网点，
使销售网络覆盖到市、县级城市，建立更为畅通、高效的营销管理体系。目前，
公司拥有一套覆盖全国的服务网络，包括1,000 多家代理商和280 余家授权服
务机构，覆盖城市达到240 多个，授权认证服务工程师队伍达3,000 余人。另
外，公司具有“全程服务”的强大CALL CENTER 电话呼叫中心、客户信息管理系
统（FAAS）和能做出快速反应的备件支持系统。公司“全程服务”正是深刻理解
了服务的内涵，以现有的硬件支持维护平台为基础，充分发挥服务网络优势，有
选择地开展系统和应用软件支持维护业务和网络安全业务，培养网络管理能力，
大力拓展服务业务。
（3）扩大生产规模，加强成本控制，降低运营成本，保持行业的领先地位。
本公司2003 年、2004 年、2005 年和2006 年上半年PC 业务实现主营业务收
入分别为51.15 亿元、59.18 亿元、70.51 亿元和32.82 亿元，公司的PC 业务
保持了持续增长的趋势，市场占有率在11%以上，2005 年达到12.5%，始终保
持了国内排名第二的市场地位。公司将通过规模化经营使采购成本和生产成本降
低，在管理上严格控制制造成本，并加强对期间费用的管理，尽量压缩不必要的
开支，使公司的经营成本始终保持较低水平，充分发挥公司规模化经营带来的成
本优势，提高公司的综合实力。
（4）针对不同层次客户，重点在PC 的功能和应用方面进行开发，同时，
针对一些集团客户的需要，进行人性化定制，满足客户的特殊需求。公司在推出
每一款产品前都会做深入的市场调研，在技术方面将更贴近用户的需求，同时与
合作伙伴做更深入的合作。公司把产品类别区分为基础性产品、特性化产品及个
性化产品，在基础性产品上保持业界平均利润水平，确保销量；对于特性化产品
及个性化产品则要求高利润回报，设计合理的价格策略组合。
（5）继续增强公司自身的研发能力，提高公司产品技术含量。公司的研究
主要在以下两个方向进行，第一个方向是传统PC、服务器等产品类别的研究开
发，第二个方向是面向市场需求的新业务、新产品的研发。
2、市场开发风险
目前公司PC 产品的销售已遍及全国30 多个省、市、自治区，并建立了一
套覆盖全国的服务网络，但在一些中小城市，公司PC 产品的市场份额还较低，
公司如要保持在PC 领域的领先地位，还需在这些中小城市加大市场开发的力
度；公司PCB 产品（主要是双面板、多层板、手机用盲孔板和HDI）的产能规
模扩张较快，如果新客户、新市场的开发跟不上产能扩张速度，将可能造成设备
产能闲置，影响公司未来的盈利水平和经营发展。
针对PC 业务，公司将在目前已建成的全国性销售网络基础上，重点加强对
中小城市市场的开发力度，主要通过公司的“全程服务”理念，提升 “方正”品牌的
美誉度，扩大公司产品的影响力，培养客户对“方正”品牌的忠诚度。公司将帮助
代理商进行渠道拓展、店面拓展及客户维护，在渠道建设方面通过双品牌合作形
成厂家和渠道的双赢局面，变代理商的资源为厂家自身资源，将代理商逐渐延伸
为厂家的资金平台和物流平台，从而降低公司的成本。
针对PCB 业务，公司根据不同客户的具体情况，制定了相应的市场开发策
略。对于公司的重点客户进一步巩固客户关系，保持其销售金额稳步提高；对于
其它客户维持已有的稳定销售份额；对于新开拓并已批量供应的客户，加强沟通
与联系，争取成为其主要供应商。为加强市场开拓力度，珠海多层已在上海、北
京等地设立了办事处，加强对华东、华北地区的客户开发。
三、业务经营风险
1、使用控股股东商标的风险（在特别重要的风险部分已披露）
2、主营业务集中于单一行业的风险
本公司2003 年、2004 年、2005 年和2006 年上半年主营产品中电脑及相
关产品（PC 业务）销售收入占公司全部业务收入比重分别为97.40%、95.19%、
95.48%和94.05%，其主营业务毛利占全部主营业务毛利的91.65%、86.26%、
86.14%和85.59%，存在主营业务集中于单一行业的风险。尽管本公司在PC 市
场排名全国第二名，具备一定的领先地位和优势，但随着PC 行业整合和集中度
的进一步提高，公司主营业务过于集中于PC 行业将面临风险。
本公司将通过加强自主创新、积极开展产业联盟和国际合作，巩固公司PC
业务的市场竞争力。同时，加快对PCB 产业的投入，培育新的业务增长点。2005
年，公司PCB 业务的核心企业珠海多层实现主营业务收入30,440.20 万元，实
现净利润3,757.20 万元。公司拟用本次配股募集资金增资珠海多层和杭州速能，
加快发展HDI 和快板等产品。PCB 业务将成为公司未来重要的利润增长点。
3、PC 产品价格下降的风险
PC 装配共需要13 个基本配件，其中主板、CPU、显示器、内存、硬盘、
光驱六种配件占PC 材料成本的90%以上，上述PC 配件的升级换代产品和新
产品推出较快，更新产品的推出会造成原有产品价格逐步下跌。PC 配件价格变
化直接影响PC 整机价格，如果公司不能及时采取应对措施，将会影响公司PC
产品的毛利率和销售利润。
目前我国的PC 行业基本成熟，在PC 市场的品牌和规模竞争中，行业集中
度不断提高。公司将充分利用规模优势，加强与供应商的沟通与合作，尽可能降
低零配件库存，进一步加强成本控制，减少物流环节的成本，充分利用公司在
PC 行业的领先地位，抵御PC 产品价格下降的风险。
4、PC 产品销售渠道风险
PC 产品主要是依靠健全、庞大的销售渠道进行分销。本公司的销售渠道为
区域代理制度，在此渠道体系的基础上，针对不同产品建立不同类型的细分渠道。
本公司拥有一个覆盖全国的较完善的销售渠道，产品销往全国30 多个省、市、
自治区，整个服务网络包括1,000 多家代理商，2,000 多个店面和280 余家授权
服务机构，覆盖城市达到240 多个。如果上述销售渠道出现异常，不仅会增加
公司产品在流通环节的成本，还可能会导致产品积压、存货跌价等相关损失，这
将会对公司的效益产生较大影响。
公司采取以下措施应对PC 产品销售渠道风险：
（1）公司继续推行销售、市场、服务“三网合一”大营销策略，建立组织严
密的分销体系。随着销售规模的进一步扩大，公司针对销售渠道层次过多情况，
2004 年对渠道进行了升级与细化，减少了管理环节，提高了应对市场变化的反
应速度。
（2）大力进军地市级市场，拓展销售渠道。公司将加强店面覆盖上的广度，
同时加大对原有渠道的延伸和拓展，强力推进CDP（渠道发展伙伴）计划，进
一步依靠CDP 开拓分销区域、发展二级渠道、提高分销数量、将渠道延伸扩展
到3-5 级地市，努力扩大在全国市场的覆盖率。
（3）公司确立“不同产品线，不同渠道”的指导思路。国内各区域市场的发
展不平衡性直接导致了消费者消费习惯和品牌倾向的千差万别，为了应对这一市
场态势，公司推出了相应的新型渠道支撑体系。按照受众群体细分渠道，针对各
区域市场的特点制定差异化的产品和营销策略，不同渠道针对不同产品，不同产
品有适合自身销售模式的不同渠道。
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5、经营场所比较分散的风险
本公司经营场所分布于北京、上海、深圳、珠海、东莞等多个地方，销售网
点及售后服务网点更是遍布全国各地，这使公司的业务管理和内部风险控制存在
较大难度，从而可能引致经营风险。
本公司将通过有效的内部控制制度和培训、先进的电子商务系统，实现整体
控制和管理；同时，通过将原材料的采购逐步向物流中心过渡，将产品的销售逐
步向商流中心过渡，强化公司经营的集约化，从而在一定程度上避免因经营场所
分散而带来的管理风险。
四、关于财务风险
1、净资产收益率下降的风险（见七、关于募股资金投向风险）
2、短期偿债风险
公司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年6 月30 日的流动负债分
别为15.61 亿元、17.21 亿元、16.95 亿元和20.91 亿元，流动负债占负债总额
的95%以上。由于PC 行业的行业特点，存货和应收账款占用公司资金较多，
固定资产等长期资产占用公司资金较少。公司2003 年、2004 年、2005 年和2006
年6 月30 日的流动比率分别为1.66、1.67、1.68 和1.57，速动比例分别为1.41、
1.38、1.38 和1.31，处于基本合理的水平且比较稳定，但考虑到公司流动负债
金额较大，仍存在一定的短期偿债风险。
3、坏账风险
公司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年6 月30 日的应收账款余
额分别为55,671.56 万元、48,872.38 万元、53,937.71 万元和66,302.81 万元，
其中账龄一年以内的应收账款合计为51,688.37 万元、42,882.05 万元、
47,999.79 万元和60,583.00 万元，一年以内的应收账款坏账准备的计提比例分
别为1.93%、1.97%、2.05%和3.33%（公司对资产负债表日后二个月内已收回
的应收账款不计提坏账准备）。虽然公司近三年以来应收账款发生坏账的比例均
很小，但公司仍可能存在坏账准备计提不足的风险。
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（1）公司一贯重视对应收款回收的管理，公司成立了商务部，对不同客户
视其具体情况进行信用评级，加强公司应收款的管理。2003 年、2004 年、2005
年和2006 年上半年公司的应收账款周转率分别为14.31、12.66 、15.48 和6.22，
处于同行业较高水平。
（2）由于PC 行业采取信用销售方式的特点，应收账款一般都会占用公司
较多资金，但实际大多为信用期内，坏账风险很小。公司2005 年实现销售收入
73.85 亿元，2005 年应收账款余额为5.00 亿元，占销售收入的比例仅为6.77%。
4、存货跌价损失风险
本公司主要从事PC 整机装配和销售，电脑配件及产成品存货金额较大。公
司2003 年末、2004 年末、2005 年末和2006 年6 月30 日的存货净额分别为
3.88 亿元、4.92 亿元、4.97 亿元和5.47 亿元，分别占资产总额的12.68%、
14.42%、14.06%和12.42%。由于PC 产品更新换代速度较快，如果价格下跌
将可能造成存货的市场价格低于采购价格，给本公司造成经营损失。
公司在存货管理方面主要采取“低库存、快速周转”的方式，通过先进的ERP
和电子商务系统，对公司的产、供、销过程进行实时管理，努力缩短生产和货款
回笼时间，减少存货积压，最大限度的降低公司存货水平。2003 年、2004 年、
2005 年和2006 年1-6 月公司的存货周转率分别为11.64、13.00、13.84 和6.09，
逐年稳步提高，处于同行业的较高水平。
2005 年末，公司存货跌价准备余额2,480.44 万元。公司将依据谨慎性原则
进行存货计价，定期对存货进行清点和市价评估，根据评估价值提取足额跌价准
备，保证公司的财务资料准确反映存货的市场价值情况。
5、担保风险（在特别重要的风险部分已披露）
6、补贴收入逐年减少的风险
公司作为高科技企业，属于国家产业政策支持和地方政府重点扶持的行业。
公司的控股子公司方正电脑2003 年、2004 年收到的由上海市静安区人民政府
招商办公室从区计委产业导向资金拨付的重点专项扶持基金分别为1,874 万元、
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264 万元。
公司2003 年、2004 年和2005 年收到的各种形式的补贴收入分别为
1,988.21 万元、424.73 万元和180 万元，呈逐年下降的趋势，补贴收入逐年减
少对公司利润存在影响。
公司2003 年、2004 年和2005 年的补贴收入占公司净利润的比例分别为
14.25%、1.66%和1.05%，所占比例逐年减小，上述公司补贴收入的减少不会
对公司的盈利能力构成重大影响。
五、关于管理风险
1、实际控制人控股地位不稳定引致的风险
本公司所有股份均为流通股，且股权分散，与其他上市公司相比，实际控制
人持股比例较低。从1990 年上市以来，公司已经经历了两次实际控制人变更、
四次二级市场举牌。截止2006 年6 月30 日，本公司实际控制人北大方正集团
直接持有公司7.02%股权，与其下属企业和关联公司合并持有公司10.91%股权。
北大方正集团入主本公司后，虽然裕兴、高清等公司举牌未果，但不排除今后再
次被举牌的可能，导致本公司实际控制人控股地位不稳定，进而造成本公司董事
会和经营层不稳定，对本公司未来的经营和发展带来风险。
按照《公司法》的相关规定，董事在任期届满前，股东大会不得无故解除其
职务，如果股东大会增选董事，则需要通过先修改公司章程来变更董事的人数，
而修改公司章程须参与股东大会三分之二以上的股东通过，股东大会通过的难度
较大。因此，在本届董事会的任期内，董事及管理层变更所需的成本较高。
本公司在《公司章程》中对董事候选人提名、监事候选人提名、董事的罢免
等方面作了相应的规定，如《公司章程》第八十三条规定：“第二届及以后每届
董事会的董事候选人可由上一届董事会提名；单独持有或合并持有公司有表决权
总数的百分之五以上的股东可以提出董事候选人的提案，其递交的董事候选人总
人数不得超过董事会总额的1.2 倍，该提案递交董事会并由董事会审核后公告。
第二届及以后每届监事会中由股东大会选举的监事候选人可由上一届监事会提
名；单独持有或合并持有公司有表决权总数的百分之五以上的股东可以提出监事
候选人的提案，其递交的监事候选人总人数不得超过由股东大会选举的监事总额
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的1.2 倍，该提案由监事会审核后交董事会公告。” 《公司章程》第九十七条规
定：“董事在任期届满以前，除非有关主管机关明确其为市场禁入者、或法院判
决其对公司没有尽到勤勉尽责义务，否则股东大会不得无故解除其职务。”公司
通过上述规定在一定程度上增强了公司董事会和管理层的稳定性。
本公司主要通过控股子公司从事电脑及周边产品的生产和销售，根据《公司
章程》规定，转让公司控股子公司的审批权基本在董事会的授权范围内，这将使
举牌方意识到难以通过控制本公司来控制公司的主业，从而降低了公司被举牌的
可能性。此外，北大方正集团作为本公司实际控制人，本公司是其整体发展战略
中的重要的一个环节，北大方正集团将长期支持本公司的经营和发展，包括但不
限于提供人员、技术、品牌和对本公司董事会的支持，同时将努力保证作为本公
司实际控制人的地位。北大方正集团与其下属企业已承诺按照配股比例全额认购
本次配股。
2、内部激励机制创新不足引致的风险
本公司在发展过程中曾出现过技术、营销及部分高级管理人才流失的情况。
市场经济中对优秀人才的渴求要求企业必须对内部激励机制不断创新，发现人
才、塑造人才、吸引人才和留住人才是每个企业人力资源管理的重要工作，激励
机制创新不足将使企业面临人才流失。
本公司一直致力于健全内部激励机制。为了吸引和留住人才，公司建立了教
育培训计划、职位评估体系、绩效管理体系、薪资福利体系、沟通体系等，制定
了高级管理人员的选择、考评、激励、约束机制，逐步健全对人才的激励机制。
参考目前一些公司在内部激励机制方面取得的经验，根据员工对公司的贡献和公
司的整体发展水平，提高员工的整体收入。公司将大力发展企业文化，提高公司
的凝聚力，给不同岗位的员工都提供发展的平台和施展才华的机会。
公司通过内部竞聘的方式，公开选拔中高层管理人员，为中高层管理人员的
职业发展提供通道；在明确总体管理层级的基础上，根据干部的素质和能力开展
高级经理和高级总监的评定，并将评定结果与薪资相联系，进一步加强对中高级
干部的激励；注重新任中高级干部培养，公司有针对不同层级的中高层管理人员
的专门培训，包括E－Learning 网上培训课件、统一的管理培训、个性化的外派
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培训等。
六、技术风险
1、缺乏核心技术的风险（在特别重要的风险部分已披露）
七、关于募股资金投向风险
本次配股募集资金将全部投向本公司PCB 业务单元，募集资金投资总额近
8.34 亿元，总投资额近11.12 亿元。对PCB 业务单元进行扩张性投入将大幅提
升本公司PCB 业务收入占主营业务收入的比例，改善本公司目前主营业务集中
于PC 领域的业务结构，最终形成PC 业务、PCB 业务并重的战略格局。
近年来，方正科技以收购珠海多层为契机，业已在PCB 业务领域形成了工
艺技术、人才队伍、行业经验、客户资源、管理体系等多方面的优势，但由于本
次针对PCB 业务单元的扩张性投资数额大、实施周期较长，公司将面临项目投
资风险、经营管理风险、技术风险、净资产收益率下降的风险、人力资源风险及
环保风险。
1、募集资金项目投资风险
尽管本次募集资金投资项目已经本公司充分论证和统筹规划，并由权威专业
中介机构对项目可行性进行了审慎评估，但由于本次对PCB 业务领域的投资数
额大、项目实施周期较长，国家宏观经济环境、产业政策、市场状况等外部因素
的重大变化，项目建设资金能否及时到位、项目组织实施是否有效等诸多因素都
将影响本次配股募集资金投资项目的顺利实施，给项目投资带来一定的风险，从
而影响本公司未来发展和经营业绩的提升。
本公司本次对PCB 业务单元的扩张性投资是根据方正科技总体发展规划及
PCB 产业发展趋势，结合方正科技近年来在PCB 业务领域发展的实际情况、积
累的发展经验，在充分论证和统筹规划的基础上提出的。公司本着客观科学、认
真负责的精神，在中国国际工程咨询公司和CPCA 行业专家的指导下，已从市
场需求、竞争状况、资源供应、建设规模、工艺路线、实施周期、盈利水平及自
身项目实施、运营能力等多个角度对募集资金投资项目进行了详尽的调查研究和
分析比较，并进行了充分的投资风险分析。根据项目可行性分析，在未来宏观经
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济环境、产业政策、市场状况等不发生重大变化，项目投资资金按计划投入的情
况下，募集资金项目的实施不存在重大投资风险。
在募集资金项目的实施过程中，本公司也将密切关注国家宏观经济环境、产
业政策、市场状况的变化，仔细评估其对整体PCB 市场及本公司PCB 业务发
展的影响，并据此对公司PCB 业务发展和投资规划做出及时、适当地调整，以
降低项目投资风险，实现投资效益最大化。
在努力保证本次配股融资顺利实施、落实投资项目建设自筹资金的同时，本
公司还将根据本次募集资金投资项目投资数额大、项目实施周期较长的实际情
况，认真执行公司《对外投资管理办法》、《投资管理制度》以及《工程项目管理
办法》等的各项规定，在项目投资建设过程中进行严格的动态投资风险管理和控
制，进一步健全工程建设管理制度，强化对募集资金的财务管理和募集资金投资
项目建设的工程监理，对资金投入严格把关，合理组织施工，使项目建设能够按
期高质量地完成，保证募集资金投资项目顺利发挥效益，降低项目投资风险。
本公司已制定了《募集资金管理办法》，对募集资金的专户管理、使用程序
及使用情况的检查、监督及信息披露进行了详细的规定。
2、募集资金项目经营管理风险
随着全球电子产业的快速发展，印制电路板产品市场需求总量增长较快，产
品档次不断升级。目前，我国PCB 产值已跃居世界第二，成为全球PCB 生产
和消费大国。由于中国在劳动力成本、市场容量、投资环境、经济增长前景等诸
多方面的优势，我国已成为全球PCB 投资增长最快的地区和PCB 产业转移的
目标地区，全球PCB 行业的知名企业纷纷落户中国大陆，投资建厂或积极扩大
投资规模。行业的快速发展在提供更多发展机遇的同时，也必将加剧业内企业间
的竞争，这对国内PCB 企业提出了更高的要求。
本公司2003 年9 月通过收购珠海多层成功进入PCB 业务领域，虽然珠海
多层从事PCB 业务近二十年，具备丰富的行业经验，形成了工艺技术、人才队
伍、行业经验、客户资源、管理体系等多方面的优势，但本公司原主要从事PC
及相关业务，且目前PCB 业务在本公司整体业务中所占份额不大，2004 年、2005
年和2006 年上半年PCB 业务收入仅占全部主营业务收入的3.79%、4.23%和
5.53%，本次配股募集资金对PCB 业务领域进行扩张性投资后，本公司有可能
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因PCB 业务规模的快速扩张、市场竞争加剧而面临一定的经营管理风险。
公司PCB 业务主体珠海多层具有多年从事PCB 业务的经验，市场竞争能
力较强，盈利能力、经营状况及发展前景良好。方正科技入主珠海多层后，珠海
多层的主要经营管理人员及生产经营和销售均保持稳定。按照方正科技PCB 发
展战略规划，方正科技将加大对珠海多层的后续投入，同时不断完善其内部的薪
酬、福利、晋升和激励体系，积极培育具有行业特点的、符合公司核心理念的企
业文化，提升珠海多层的整体竞争实力，实现快速、健康发展。
珠海多层经过近二十年的发展，已在PCB 业务领域形成了工艺技术、人才
队伍、行业经验、客户资源、管理体系等多方面的优势。方正科技在实施本次配
股募集资金项目时，一方面将积极寻求引进外部先进经营及管理资源，降低募集
资金项目实施的经营管理风险；同时也将充分利用和移植珠海多层、珠海PCB
技术研究分院及本公司现有PC 业务领域的各项既有优势资源，夯实募集资金项
目实施的基础，实现PCB 业务规模的快速增长，积极应对市场竞争。如：立足
珠海多层、珠海PCB 技术研究分院现有HDI 产品工艺技术积累及工艺管理体系
提高杭州速能PCB 技改项目产品工艺控制水平；依托珠海多层现有的客户资源、
人脉关系及营销体系开展HDI 产品市场拓展，实现产品供应及服务延伸，降低
渠道建设成本；导入PC 业务先进营销管理理念，完善营销体系建设，提高营销
协同性及市场拓展效率；向杭州速能输出珠海多层的管理、工程技术人才和管理
体系等，降低募集资金项目实施的经营管理风险。
从本次募集资金投资项目的构成和分布看，方正科技通过对PCB 产业未来
重点发展产品HDI 的投资，辅以样板生产能力建设，完善华南、华东、华北营
销布局及国内电子产品重点地区的战略卡位，契合国际、国内PCB 技术和市场
发展以及我国PCB 产业结构调整的需要，将使珠海多层现有PCB 业务及新建
HDI 项目和杭州速能PCB 技改项目互为补充、相互协作，形成较完善的产业链
条和一站式PCB 产品服务能力，极大地增强方正科技PCB 业务的整体竞争实
力，降低募集资金项目实施后的经营管理风险。
3、募集资金项目技术风险
公司已根据方正科技总体发展规划、PCB 产业发展趋势及本次募集资金项
目实施安排，依托珠海多层的生产工艺技术储备及珠海PCB 技术研究分院掌握
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的技术、生产工艺控制经验，全面开展募集资金项目相关产品的技术研发、储备
及后续研发计划的落实工作。目前公司已基本掌握了HDI 产品生产的关键技术
及工艺流程并投入批量生产，在一些关键工艺技术方面达到了国内领先，但尚需
继续投入研发力量，进一步优化和提升工艺控制能力。
PCB 行业技术更新发展速度较快，因此尽管公司已经有了较好的技术储备
和基础，本次配股募集资金项目的实施仍可能面临一定的技术风险。
为保障PCB 业务相关产品的技术研发及储备，本公司已于2004 年设立珠
海PCB 技术研究分院，从事对印制电路板行业领先信息及技术跟踪、新工艺的
开发运用、新材料的开发应用、设备制程的研发与改进等方面的专业研究。珠海
PCB 技术研究分院目前下设7 个研发中心及1 个检测试验中心，研发人员编制
为106 人。2005 年公司投入PCB 业务研发费用1,006.61 万元，占2005 年PCB
业务收入的3.31%。
根据PCB 行业发展趋势，结合自身研发能力，珠海PCB 技术研究分院研
发方向定位于——PCB 产品高密度互连（HDI）、电器元件之PCB 集成、PCB
制程环保化、部分PCB 生产设备自制化、开发柔性印制板及柔性印制板基材等，
珠海PCB 研究分院2004 年研发出FHI－I 型印制电路板孔径孔数检查机、FBM
－IV 型多层板预叠熔合机并参加当年国际电子电路展览会（CPCA SHOW），现
已投入珠海多层生产线使用。
为进一步增强珠海PCB 技术研究分院的综合研发实力，方正科技还将继续
加大对珠海PCB 技术研究分院的资源投入，强化其对先进技术的跟踪、学习和
自主研发能力，力争通过经过3—5 年的努力，形成国内PCB 技术研发的强大
技术力量，将珠海PCB 技术研究分院建设成为我国PCB 产业一流的技术研发
中心，为募集资金项目相关产品工艺技术的研发和储备提供强大的支持。
本次配股的募集资金主要投资于扩张HDI板的产能。2005年，全球HDI板约有
五成应用在手机市场，为最主要的应用领域，另有三成多应用在IC载板上，其余
近两成用于包含Notebook、PC、DSC、DVC 等轻薄短小电子产品及汽车、服务器、
医疗仪器等市场。全球手机板市场中，HDI板约占八成的需求量，目前仍以一阶
（1+N+1）为主，约占五成的比重，主要应用于GSM/GPRS手机。随着3G技术的发
展，未来手机将搭载照相、数字电视收视、GPS导航、MP4等功能，手机用HDI板
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将由一阶（1+N+1）为主转为二阶（2+N+2） 、三阶（3+N+3）为主。HDI技术发
展很快，但都是在一阶产品基础上的变化，设备投资方面的变化不大，只是对部
分工序的产能和加工精度要求更高。公司HDI项目将根据技术升级趋势，调整一
阶、二阶以及二阶以上得产品比例，逐步调整部分工序的设备配置，以达到超前
于市场需求的技术和设备配置。
在人才储备和激励方面，公司通过年度360°综合素质评估和业绩评估，建
立起核心技术人员和研发人员的后备人才库，为核心技术人员和研发人员的选
拔、培养提供依据；通过聘请各大高等院校、行业权威人士，吸收PCB 设计、
研发领域的高级专业人才，与内部优秀研发人才相结合，组建PCB 研发人才梯
队；通过内部竞聘的方式，公开选拔技术干部，为核心技术和研发人员的职业发
展提供通道。2005 年公司还开展了技术和研发人员的专业序列评估，建立完善
技术和研发人员专业序列的职业发展通道，进一步激发研发人员的工作热情。
在技术引进方面，公司已聘请日本专业PCB 技术中介――日本东洋株式会
社作为引进技术、设备的专业顾问，在东洋株式会社的引荐下，公司已与目前日
本最大的PCB 及IC 设计公司进行了意向谈判，聘请日本东洋株式会社PCB 产
品专家作为公司PCB 技术顾问，为公司PCB 技术工艺、产品品质、日本最新
PCB 业务动态等提供独立的顾问意见。
4、募集资金到位后净资产收益率下降的风险
本次配股完成后公司净资产增幅较大。按照本次募集资金使用计划，募集资
金投资项目需要一段时间才能产生效益，募集资金到位后短期内公司存在净资产
收益率下降的风险。
如果公司保持目前的盈利水平，不考虑未来增长和本次配股募集资金项目新
增效益，本次配股完成后，预计公司摊薄后净资产收益率的下降幅度不超过5
个百分点。
本公司为本次募集资金项目的顺利实施做了充分的准备工作，公司将切实加
强管理，在确保质量的前提下保障公司募集资金投资项目的实施进度，争取项目
早日发挥效益，最大限度减少发行后因净资产增加而导致的净资产收益率下降的
影响。同时本公司将进一步抓好现有PC 产品主营业务的生产管理和生产工艺流
程优化，努力降低成本费用，整顿销售渠道，扩大销售量，加强应收账款和存货
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管理，保证资产周转速度，提高公司现有主营业务格局下的盈利能力。本次募股
资金投资项目建成投产后，本公司将实现经营规模和效益的同步增长。
5、人力资源风险
公司的PCB 业务需要熟练的生产工人、技术人员和具有行业管理经验的管
理团队，随着公司业务的迅速发展，公司现有的中高层管理人员、技术人员、熟
练的生产工人的数量和质量可能跟不上公司PCB 业务的发展要求，如果在未来
的发展中不能引进足够的经营、管理和技术人员，将会对公司未来的发展产生不
利影响。
公司一贯重视对人员的培养和人力资源管理，2004 年公司对珠海多层的人
力资源状况进行了管理诊断，并对珠海多层所有干部进行了综合素质评估和业绩
评估，根据诊断和评估结果，公司调整了珠海多层的管理架构和人员配置。在组
织架构方面增设了总监级别岗位，改变了原组织架构管理跨度过大的不足。
公司还将不断完善内部的薪酬、福利、晋升和激励体系，建立富有吸引力的
从业体制和分配机制，多方面向技术人员倾斜，不断改进工作环境，积极培育具
有行业特点、符合方正科技核心理念的企业文化。在激发内部技术人员创业热情
的同时，吸引同行业技术人员到公司创业，把人才培养和人才储备同企业长远规
划结合起来，最终实现企业的长远发展。
对此，公司在技术工人和专业技术人员等方面做了以下多方面的准备：1）
公司拟订并正在实施专业技能的教育培训。公司聘请具有专业技术技能和多年实
际工作经验的工程师作为培训教员，有针对性地对技术工人进行技术后续教育，
不断拓展技术工人的专业知识面，提高从业技能。同时，对知识层面较高的技术
工人，公司还制定了专门的送外培训计划，以期将其培养高级技术工人。2）根
据公司的PCB 发展战略规划，公司制订了《2005－2009 年人力资源战略规划》，
按照规划，公司将在专业技术学校、人才市场、招聘网站招聘大量具有中等专业
水平的人员作为公司的技术工人。3）公司正在建立内部人才储备库，及时准确
掌握骨干员工的思想动态和业务素质状况，选拔部分专业技术骨干进行重点培养
和训练；4）公司正在建立外部人力资源信息库，收录和更新有关专业不同层次
的专业技术人才，作为公司的人才储备；5）公司内部正在建立、实施优胜劣汰
的人员流动机制，增强员工自我提高的动力和压力，提高员工队伍素质，改善人
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才队伍结构。实施竞聘上岗机制，根据岗位实际情况，对公司的管理岗位实施定
期或不定期的竞聘上岗机制，激发员工的自我展示愿望；6）公司正在探索采取
如保险期权、虚拟股份期权、期股期权等方法，初步建立旨在吸引、留住骨干等
专业技术人才，充分调动其积极性的激励和约束机制。
6、环保风险
募集资金投资项目在生产过程中会产生一定数量的废水、废液、废气、噪音
和固体废弃物等。本公司一直遵守国家有关环保法律、法规，从事的生产经营活
动符合国家有关环境保护和清洁生产的要求。目前公司的各类污染物通过处理后
达标排放或由专业公司回收处理，满足国家和地方的污染物排放标准和排放总量
规定。国家及地方政府可能颁布新法规，提高环保标准，实施新的环保限制措施，
从而会对本公司生产经营产生不利影响。此外，继续加大环保方面资金和人力投
入将会增加公司的经营成本，并对公司未来的经济效益产生一定影响。
本公司高度重视环境治理项目的实施，采取积极的环境保护措施，通过改进
工艺、降低消耗、提高回收和综合利用水平，推行清洁生产，尽量减少污染物的
产生和排放。为规范和强化环境管理，珠海多层已按照ISO14001 标准建立了环
境管理体系，并获得ISO14001 环境质量体系认证证书，从而使其环境管理工作
按照国际标准进一步规范。
公司本次配股募集资金投资的新建和技改项目严格执行国家的环境影响评
价制度，力求实现经济效益、环境效益和社会效益的统一，均已通过相关部门的
环境影响评价，取得环评批复。
公司将继续致力于更为完善的环保设施及监测管理系统建设，以达到今后可
能变化的新的环保法律、法规和规定的要求。
八、财政、税收优惠政策变化的风险
本公司的PC 业务和PCB 业务均属于信息产业，是国家大力支持的重点发
展产业。本公司主要的控股子公司方正电脑、东莞方正和北京信产均被认定为高
新技术企业，可享受国家税收优惠政策，深圳方正和珠海多层地处经济特区，也
可享受税收优惠政策。此外，方正电脑自1998 年以来一直享受地方政府给予的
财政补贴。上述税收优惠政策和财政补贴政策的变化将对公司的利润水平造成一
方正科技集团股份有限公司 配股说明书
1-1-33
定的影响。
公司加大对国家大力支持的重点发展产业的投入，努力做好公司及子公司高
新技术企业的认证、年检与复审工作，保证公司及子公司的高新技术企业地位。
本公司将通过加强与政府有关管理部门的沟通与联系，加强对国家产业政策
和税收优惠政策变化的分析和预测，及时把握政策变化的趋势，使公司的生产经
营能够符合国家宏观经济政策、产业政策、税收政策的要求，并相应作出及时调
整，最大限度地利用国家的财政和税收优惠政策。
九、其他风险
1、外汇风险
本公司部分主要原材料依赖进口，如果汇率出现异常波动，将会直接影响公
司进口材料的采购成本，从而影响公司的盈利水平。
本公司一方面积极与供应商或代理商协商尽量以人民币结算；另一方面，依
靠与银行多年来形成的良好合作关系，合理利用金融工具和外汇交易手段，及时
调整外汇币种、期限，尽量降低由于外汇汇率变动带来的风险。
2、股市风险
股票价格的变化除受与本公司有直接关系的投资风险等因素影响外，还会受
宏观经济形势、经济政策、股票市场供求状况及突发事件等诸多因素的影响，另
外，股市中的投机行为、本公司由于股权分散容易引发的二级市场举牌等也会影
响公司的股票价格。因而，即使在本公司经营状况稳定的情况下，本公司的股票
价格仍可能出现较大幅度的波动，由此可能给投资者造成损失。
本公司将根据《公司法》、《证券法》等有关法律、法规规范运作，严格按照
有关要求加强披露信息，自觉接受国家证券管理部门和投资者的监督，强化经营
管理，审慎运用募集资金，提高盈利能力，力争以良好的业绩回报投资者，降低
投资者的风险。公司为了加强与投资者和潜在投资者之间的信息沟通，将可能对
公司股票价格产生重大影响的信息，按照公司《信息披露管理办法》的规定，合
法、真实、完整、准确、及时地进行公开披露，促进公司与投资者之间的良性关
系，倡导理性投资，促进公司诚信自律、规范运作、提升公司的内在价值，实现
方正科技集团股份有限公司 配股说明书
1-1-34
公司价值最大化和股东利益最大化。公司根据法律法规的相关规定，结合公司的
实际情况，制定了《投资者关系管理制度》，全面推进投资者关系管理，通过制
定《方正科技IRM 手册》，对公司中层以上干部进行培训、普及IRM 知识、理
念，尤其是在高层管理团队中普及。目前公司已逐渐形成一支有效的资本市场沟
通队伍。另外，公司提醒投资者，股市风险较大，投资者投资时须慎重考虑。
方正科技集团股份有限公司 配股说明书
1-1-35
第四节 发行人基本情况
一、公司前十名股东情况
截止2006年6月30日，本公司总股本970,447,028股，前十大股东持股情况如下：
股东名称 期末持股量（股） 持股性质
占总股本
的比例
股份限售情况
北大方正集团有限公司 68,134,336 社会公众股 7.02% 无
方正产业控股有限公司 20,058,000 社会公众股 2.07% 无
深圳市方正科技有限公司 17,683,900 社会公众股 1.82% 无
中国工商银行－上证50 交易
型开放式指数证券投资基金
8,297,091 社会公众股 0.85% 未知
全国社保基金零零二组合 4,560,046 社会公众股 0.47% 未知
中国人寿保险股份有限公司－
传统－普通保险产品－005L
－CT001 沪
3,302,329 社会公众股 0.34% 未知
中国建设银行－博时裕富证券
投资基金
1,967,910 社会公众股 0.20% 未知
郑州市易心电脑图像设计有限
公司
1,699,400 社会公众股 0.18% 未知
郑州市海铭电子科技有限公司 1,698,340 社会公众股 0.18% 未知
郑州市清和科贸有限公司 1,696,000 社会公众股 0.17% 未知
二、公司组织结构和对外投资情况
公司的内部组织情况见下页
方正科技集团股份有限公司 配股说明书
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总裁
董事会
经营管理部
品质管理部
采购部
制造平台
副总裁
网络管理部
人力资源部
副总裁
服务平台
副总裁 市场部
设计评测中心
研发中心
副总裁
资产管理部
财务部
财务总监
运营平台
信息技术部
产品中心
销售平台
总裁办公室
行政管理部
投资者关系管理部
监事会
董事会秘书
股东大会
6 家参股公司
方正电脑
东莞方正
深圳方正
北京信产
方正笔记本
方正科技（新加坡）有限公司
香港方正
苏州工业园区方正技术研究
有限公司
方正蓝康
珠海多层
杭州速能
珠海高密电子
珠海方正科技印刷电路板产
业园发展有限公司
延中办公用品
100%
92.05%
100%
100%
100%
100%
100%
80%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
PC企业
PCB 企业
重庆高密电子
100%
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三、公司直接或间接控股企业情况
本公司对其拥有实质控制权的被投资公司如下：
（1）控股子公司基本情况
1）上海北大方正科技电脑系统有限公司（方正电脑）
该公司成立于1998 年11 月4 日，目前注册资本为5,000 万元，注册地址
为上海市静安区南京西路1598 号706 室，法定代表人为祁东风。本公司直接持
有其90%股权，通过全资子公司延中办公用品间接持有其10%股权。该公司主
要从事“方正”系列电脑及其周边产品的规划、研发和销售，被上海市高新技术企
业（产品）认定办公室认定为高新技术企业。
2）东莞市方正科技电脑有限公司（东莞方正）
该公司成立于1998 年12 月4 日，目前注册资本为22,000 万元，注册地址
为东莞市石龙镇新城区龙升路2 号方正科技园，法定代表人为千新国。本公司持
有其92.05%股权，方正传媒持有其6.36%股权，东莞市正龙实业投资有限公司
持有其1.59%的股权。该公司主要从事“方正”系列电脑及其周边产品的生产，被
广东省科学技术厅认定为高新技术企业。
3）上海延中办公用品实业公司（延中办公用品）
该公司成立于1993 年7 月17 日，目前注册资本2,000 万元，注册地址为
上海市静安区巨鹿路685 号，法定代表人为侯郁波。本公司持有其100%股权。
该公司主要从事晒图纸、晒图机、碎纸机三大系列产品的生产和销售，“实业”牌
晒图机销量稳居全国同业榜首。
4）深圳市方正信息系统有限公司（深圳方正）
该公司成立于2001 年9 月18 日，注册资本为26,000 万元。本公司直接持
有其88.7%的股权，通过控股子公司方正电脑间接持有其11.3%的股权。该公司
注册地址为深圳市福田区深南中路中航苑航都大厦26 楼，法定代表人为祁东风。
该公司主要从事电脑及周边产品的销售和服务。
5）北京市方正科技信息产品有限公司（北京信产）
该公司成立于2001 年10 月22 日，注册资本为13,000 万元。本公司直接
持有其88.69%的股权，通过控股子公司方正电脑间接持有其11.31%的股权。
该公司注册地址为北京市海淀区成府路298 号方正大厦七层，法定代表人为祁
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东风。该公司主要从事打印机、数码相机等产品在内的电脑周边设备市场的开拓
与跟踪，被北京市新技术产业开发实验区办公室认定为北京市新技术产业开发实
验区新技术企业。
6）北京方正笔记本电脑产品有限公司（方正笔记本）
该公司成立于2002 年12 月3 日，注册资本为4,000 万元。本公司直接持
有其80%的股权，通过控股子公司方正电脑间接持有其20%的股权。该公司注
册地址为北京市海淀区成府路298 号方正大厦七层，法定代表人为祁东风。该
公司主要从事笔记本电脑等移动产品的规划、研发和管理。
7）方正科技（新加坡）有限公司
该公司成立于2002 年11 月7 日，目前实收资本新加坡元2 元，办公地址
为新加坡安顺路10 号凯联大厦12-15#，法定代表人为易梅。本公司直接持有其
100%的股权。该公司主要从事国内生产所需大宗关键元器件的国际采购以及笔
记本、台式电脑等相关产品的存仓分拨和售后服务。
8）上海方正科技（香港）有限公司（香港方正）
该公司成立于2002 年8 月10 日，目前实收资本为400.057 万港币，办公
地址为香港湾仔告士打道200 号明珠兴业中心28/F，法定代表人为黄肖峰。方
正科技（新加坡）有限公司直接持有其100%的股权。该公司主要从事投资和贸
易，目前代理本公司在海外采购计算机生产所需元器件。
9）珠海方正科技多层电路板有限公司（珠海多层）
珠海方正科技多层电路板有限公司是2003 年9 月公司通过收购获得，注册
资本为3,141.03 万美元，注册地址为珠海市香洲区前山白石路107 号，法定代
表人为方中华。公司直接持有其55.74%的股权，通过控股子公司香港方正持有
其25%的股权，通过控股子公司北京信产持有其19.26%的股权。该公司主要从
事多层印制电路板的生产和销售。
10）杭州方正速能科技有限公司（杭州速能）
该公司成立于2004 年6 月18 日，目前注册资本为370.64 万美元。本公司
通过控股子公司珠海多层持有其42.49%的股权，通过控股子公司北京信产持有
其32.51%的股权，通过控股子公司香港方正持有其25%的股权。该公司注册地
址为杭州余杭区星桥横山，法定代表人为方中华。该公司主要从事双面和多层刚
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性及柔性印刷线路板及电子元器件贴片封装产品的生产和销售。
11）北京方正蓝康信息技术有限公司（方正蓝康）
该公司成立于1997 年1 月14 日。2004 年4 月，本公司向北大方正集团收
购方正蓝康60%的股权。本公司控股子公司北京信产向方正蓝康原自然人股东
收购了方正蓝康40%的股权。2004 年11 月，方正蓝康进行增资，增资后注册
资本5,000 万元，本公司直接持有其80%的股权，通过控股子公司北京信产间
接持有其20%的股权。该公司注册地址为北京市海淀区上地五街9 号方正大厦
辅楼三层，法定代表人为祁东风。该公司主要从事技术开发、技术咨询、技术转
让、技术服务；销售开发后的产品、办公设备、电讯器材、计算机软硬件及外围
设备等。
12）苏州工业园区方正技术研究有限公司
该公司成立于2003 年8 月26 日，目前注册资本500 万元，注册地址为苏
州工业园区国际科技园，法定代表人为祁东风。本公司直接持有其80%的股权，
上海方正信息安全技术有限公司持有其20%的股权。该公司主要从事研究开发
计算机软硬件、电子商务应用系统及提供相关技术服务。
13）珠海方正科技高密电子有限公司（珠海高密电子）
该公司成立于2004 年12 月7 日，目前注册资本为178.35 万美元，注册地
址为珠海市香洲区前山白石路107 号一楼，法定代表人为方中华。本公司直接
持有其41.22%的股权，通过控股子公司北京信产间接持有其33.78%的股权，
通过控股子公司香港方正间接持有其25%的股权。该公司主要从事生产和销售
自产的双面、多层柔性电路板等。该公司目前处于筹办期，尚未经营业务。
14）珠海方正科技印刷电路板产业园发展有限公司
该公司成立于2004 年12 月，目前注册资本4,200 万元，注册地址为珠海
市香洲区前山白石路107 号，法定代表人为易梅。本公司直接持有其11.91%的
股权，通过控股子公司北京信产持有其83.33%的股权，通过控股子公司珠海多
层持有其4.76%的股权。该公司目前处于筹办期，尚未经营业务。
15）重庆方正高密电子有限公司
该公司成立于2006 月4 月，目前注册资本3,000 万美元，注册地址为重庆
市沙坪坝区西永镇西永路367 号，法定代表人为方中华。本公司直接持有其75%
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的股权，通过控股子公司香港方正持有其25%的股权。该公司目前处于筹办期，
尚未经营业务。
（2）经营状况
经上海上会会计师事务所有限公司审计，本公司控股子公司2005 年末的简
要财务状况和2005 年的经营成果如下：
（单位：元）
序号 主要控股子公司 总资产 净资产 主营业务收入 净利润
1 方正电脑 1,106,287,182.01594,785,016.03 3,224,285,447.75 63,030,761.31
2 东莞方正 2,253,859,295.72273,959,918.90 5,822,621,918.38 20,779,464.22
3 延中办公用品 101,816,555.65 99,212,755.19 22,035,990.74 2,359,212.21
4 深圳方正 1,490,253,617.43490,292,804.00 5,553,698,353.13 58,638,250.24
5 北京信产 634,306,298.94361,780,151.79 1,800,979,038.95 45,291,130.83
6 方正笔记本 177,535,851.42 42,625,926.91 529,417,298.41 22,012,975.09
7
方正科技（新加
坡）有限公司
6,349,885.33 137,491.16 -- 42,616.09
8 香港方正 1,296,242,051.03 -14,467,293.03 1,374,610,527.27 174,168.79
9 珠海多层 466,337,066.27 330,231,711.06 304,401,993.48 37,571,990.37
10 杭州速能 47,740,106.37 17,904,164.01 12,884,382.47 -8,144,655.39
11 方正蓝康 85,697,286.96 64,756,238.97 65,265,771.16 8,525,866.54
12
苏州工业园区方
正技术研究有限
公司
5,039,483.00 5,000,000.00 -- --
13 珠海高密电子 11,102,000.00 11,071,474.03 -- --
14
珠海方正科技印刷
电路板产业园发展
有限公司
42,000,000.00 42,000,000.00 -- --
注： 截止2005 年12 月31 日苏州工业园区方正技术研究有限公司、珠海高密电子、
珠海方正科技印刷电路板产业园发展有限公司仍处于筹备阶段，尚未开始经营业务。
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四、公司参股企业的基本情况
1、方正延中传媒有限公司（方正传媒）：注册资本45,000 万元，本公司持
股12%，方正产业控股有限公司持股88%。
2、北京市方优技术服务有限公司：本公司持股10%，利德科技发展有限公
司持股10%，深圳市年富实业发展有限公司持股80%。
3、申银万国证券股份有限公司：公司投资294.10 万元。
4、铜陵市寿康城市合作银行：公司投资200 万元。
5、上海银行股份有限公司：公司投资95.93 万元。
6、上海宝鼎投资股份有限公司：公司投资12.50 万元。
五、公司主要股东情况
由于本公司所有股份均为流通股，股权结构非常分散。截至2006 年6 月30
日，持有本公司5%以上股份的股东为北大方正集团。北大方正集团直接持有公
司7.02%股权，与其下属企业和关联公司方正产业控股有限公司、深圳市方正科
技有限公司联合持有本公司105,876,236 股，占公司总股本的10.91%股权。北
大方正集团所持本公司股份未被质押。
公司与实际控制人之间的产权及控制关系见下图：
1.82%
北京北大资产经营有限公司
北大方正集团
方正科技
方正产业控股有限公司 深圳市方正科技有限公司
2.07% 7.02%
30%
94% 63.33%
北京招润投资管理有限公司
70%
北京大学
100%
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1、北大方正集团基本情况
公司名称：北大方正集团有限公司
法人代表：魏新
注册地址：北京海淀区成府路298 号
注册资本：100,000 万元
企业性质：有限责任公司
成立日期：1992 年12 月12 日
公司经营范围为：方正电子出版系统、方正-SUPPER 汉卡、计算机软硬件
及相关设备、通讯设备、仪器仪表、办公自动化设备的技术开发、制造、销售、
技术咨询、技术服务；销售机电产品、五金交电化工、建筑材料；生化制品和环
保产品的技术开发；经营本企业自产产品及技术的出口业务等。
北大方正集团的股东为北京北大资产经营有限公司和北京招润投资管理有
限公司，其中北京北大资产经营有限公司持有北大方正集团70%的股权，是北
大方正集团的控股股东。北京北大资产经营有限公司是北京大学设立的国有独资
公司。
经北京中润华会计师事务所审计，截至2005 年末，北大方正集团（合并报
表）总资产2,552,813.77 万元，净资产914,979.19 万元，2005 年实现收入
2,448,860.23 万元，净利润42,690.05 万元。
2、方正产业控股有限公司
该公司目前注册资本120,000 万元，注册地址为北京市海淀区上地五街九
号方正大厦512 室，法定代表人是李友，北大方正集团持有其94%的股权，是
其控股股东。该公司营业范围为：法律、法规禁止的，不得经营；应经审批的，
未获审批前不得经营；法律、法规未规定审批的，企业自主选择经营项目，开展
经营活动。
截至2005 年末，该公司总资产462,119.09 万元，净资产326,997.35 万元，
2005 年实现收入42,424.17 万元，净利润31,384.20 万元。
3、深圳市方正科技有限公司
该公司目前注册资本15,000 万元，注册地址为深圳市南山区科技园高新南
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一道创维大厦C 区701 房，法定代表人是王瑾琪。北大方正集团持有其63.33%
的股权。该公司经营范围是：计算机网络技术、通讯技术、信息技术、环保技术、
生物工程技术的开发及相关产品的销售；兴办实业（具体项目另行申报）；国内
商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）等。
截至2005 年末，该公司总资产19,517.98 万元，净资产9,454.55 万元，
2005 年实现收入36.62 万元，净利润-451.99 万元。
六、公司的主营业务
（一）主营业务
按照行业分类，本公司属于电子信息行业。本公司主营业务主要涉及两个方
面，一是PC 及周边产品，主要包括PC 整机、数码相机、打印机等产品；二是
PCB 产品。
（二）主要产品用途
1、家用电脑
公司家用电脑产品包括卓越系列和飞越系列。其中，卓越系列包括卓越
K100、卓越C100、卓越影音王；飞越系列包括飞越V710/310、飞越6000A 等
型号
按照不同层次消费者对电脑产品的要求，家用电脑的目标消费群可划分为以
下三类：（1）高收入人群：该类客户经济基础好、消费能力强、购买能力强，注
重身份、品位和档次，对电脑的速度、品质、功能、画面、色彩、外型等诸方面
都有很高的要求，乐于在第一时间体验价格昂贵的最新科技产品；（2）中高收入
人群：该类客户经济基础较好、消费能力较强，思想通常比较活跃，能够接受新
事物，愿意尝试购买新产品，受品牌效应影响较大，通常是电视及专业杂志媒体
的忠实观众和读者，更青睐高品质、多功能、环保健康的电脑，对学习、办公、
娱乐及英特网应用有强大需求，购买电脑主要用于上网、家庭办公、自我进修、
教育子女以及家庭娱乐；（3）中低收入人群：该类客户消费心理趋于实惠，具有
节俭、实在的消费理念，比较相信口碑宣传，受品牌效应的影响一般，对电脑知
识了解不多，更注重产品的质量、价格以及售后服务，青睐品质可靠、服务周到、
功能实用的电脑。
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2、商用电脑
公司商用电脑产品包括文祥系列、文博系列和商祺系列。其中，文祥系列包
括文祥E630、文祥E330 等；文博系列包括文博310、文博610 等；商祺系列
包括商祺3200、商祺N300/600。
按照不同层次消费者对电脑产品的要求，商用电脑的目标消费群可划分为以
下三类：（1）大型客户：主要指金融、电信、交通运输和政府机构等几个特定行
业和机构，该类客户信息化应用水平较高，拥有自己的IT 管理人员和中央信息
处理系统；（2）中型客户：该类用户企业信息化应用水平较低，使用环境较复杂；
（3）小型客户及SOHO（small office，home office，即：家庭办公）用户，该
类客户规模较小，专业应用较少，没有专门的IT 管理人员。
3、笔记本电脑
公司笔记本电脑产品主要包括佳和系列和颐和系列。其中，佳和系列主要包
括佳和150、佳和240；颐和系列主要包括颐和T 系列、颐和S、颐和E 系列等。
笔记本电脑主要客户分为以下两类：（1）商业用户：主要指企业的管理者、
技术人员等，该类客户对笔记本电脑的配置、性能、扩展性要求很高，对价格要
求不明显；（2）个人用户：主要包括大中专院校的学生、教师等，该类客户对笔
记本电脑的性能价格比要求较高，对价格敏感。
4、服务器/工作站
公司服务器/工作站产品主要包括圆明系列和美仑系列。其中，圆明系列有
圆明LT/LR/MT/HT 系列；美仑系列有美仑3400 等。
服务器产品主要客户分为以下三类：（1）行业用户：主要包括教育、政府、
证券等用户，用于管区内局域网的建设；（2）中小型企业：用于企业内部INTRNET
网络的建设；（3）数据应用中心：用于大型网络及网络站点的建设。
5、打印机
公司打印机系列目前主要有以下产品：文景A300、文景A210、文景A400、
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文杰A280E、文杰A280P、文杰A5000、文杰A6100、文杰C8000、文杰C9000
等型号。打印机作为PC 的辅助外部设备，其主要消费群体覆盖家用电脑、商用
电脑和笔记本电脑产品的客户。
6、数码相机
公司数码相机主要包括DCSmart 系列和DCPower 系列。其中，DCSmart
系列包括DCSmart35、DCSmart33、DCSmart23 等；DCPower 系列包括有
DCPower25、DCPower23、DCPower2 等。数码相机作为数字图像采集和输出
设备，可广泛用于摄影、网页制作、电子出版、广告制作、情报采集等领域，主
要面向大众消费群体和特定职业群体。
7、PCB 产品
公司PCB 产品按照用途可主要分为：6－8 层手机主板及LCD 板用埋/盲孔
HDI 板；4－10 层计算机主机板及卡板；4－8 层液晶显示器及液晶电视用板；6
－18 层航空航天设备、工业仪器、汽车仪表盘用PCB 板；传真机、复印机等办
公设备用双面镀镍金PCB 板。
七、公司所处行业的基本情况
（注：本节涉及PC 行业数据非特别注明均来自CCID 或IDC）
（一）PC 行业
1、行业现状
1981 年，美国IBM 公司将8088 处理器用于其研制的PC 机中，从而开创
了全新的微机时代，自此，个人电脑（PC，Personal Computer）的概念开始在
全世界范围内发展并普及起来。上世纪80 年代PC 行业开始发展，已经历了成
长期、持续增长期、成熟期、衰退期，到2003 年重新又步入复苏期。2004 年，
全球台式PC 市场呈现出较好的增长态势，全年销量达1.27 亿台，同比增长
10.4%，增长的主要动力来自于更新换代采购和经济发展所带来的新增需求。
2005 年，全球台式PC 出货量达到了1.4 亿台，比去年增长了11.5%。2004 年
全球笔记本电脑销售量达到了4400 万台，比2003 年增长22%，其增长速度远
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高于台式PC，是PC 市场中最有潜力的部分。2005 年全球笔记本电脑市场总销
售量达6530 万台左右，占据了全球PC 销售总量约31%的市场份额，在2004
年基础上大幅增长了33.5%，创下了2000 年以来成长新高。
2、行业的发展趋势
（1）PC 行业集中度不断提高
适应行业发展的需要，PC 行业的集中度不断提高。2004 年末，联想集团
收购IBM 全球PC 业务部门，比较明显地影响了全球PC 市场的竞争格局，导
致世界前十大PC 厂商市场份额又有明显提升。CCID 预计未来全球PC 市场还
将出现更多的兼并收购。
（2）产业链竞争推动产品价格走低
上游厂商的产能过剩和产品升级换代造成零配件供给过度，零配件价格调整
导致PC 整机产品总体的价格水平不断下降。而PC 厂商之间的市场竞争也推动
了产品价格走低。
（3）笔记本电脑在全球PC 市场比重上升
2004 年，笔记本电脑占全球PC 市场的24.9%，比2003 年提高了1.8 个百
分点，在PC 市场中的市场份额呈逐年上升趋势。2005 年，全球PC 销售总量
中笔记本电脑占31%左右的市场份额，销量在2004年基础上大幅增长了33.5%。
无线上网技术的普及和笔记本电脑便于携带、占用空间小的优势，将使笔记本电
脑在更多领域取代台式PC。
3、行业竞争状况
在我国，近年来PC 市场竞争激烈。2003 年之前，国产PC 厂商的产品占
据了大多数的国内市场，2003 年开始，大型跨国PC 厂商纷纷以惊人的增长速
度抢占市场，拉近了与国产品牌的距离。
品牌市场中，联想、Dell、方正、同方等一线厂商依靠规模优势，销量继续
增长，一些二线品牌表现不尽人意，市场走向两极分化，品牌PC 的市场份额正
在逐步提高。国外品牌依靠技术和品牌优势，立足高端市场，向低端渗透；而国
内品牌则依靠销售渠道和价格优势，立足中低端市场，向高端挺进。
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从产品结构来看，国内台式PC 市场增长趋于平缓，笔记本电脑市场增长迅
猛，成为IT 市场中的明星产品，而PC 服务器则主要受政府与教育信息化采购
的驱动，低端市场竞争激烈。
4、市场容量
与已进入成熟期的发达国家PC 市场不同，我国的PC 市场仍处于高速成长
期，相比之下，我国的PC 普及率远远低于发达国家人均水平。随着落后地区信
息教育的开展、无线上网技术的广泛运用以及现代电子商务的高速发展，中国
PC 市场（包括台式PC、笔记本和服务器）仍有很大的增长空间。国家信息产
业部在《信息产业“十五”规划纲要》中预计，“到2005 年，PC 年产达1,800 万
台，数据、多媒体和互联网用户数达到2 亿户，上网用户普及率达到15%。” 据
2006 年中国IT 市场年会所援引的赛迪顾问最新研究成果，2005 年中国PCs（包
括台式PC、笔记本电脑和PC 服务器）市场销量达到1989.7 万台，与2004 年
相比增长18.8%，销售额为1210.9 亿元，同比增长8.7%。其中，台式PC 市场
增长好于预期，笔记本电脑市场继续保持高增长，PC 服务器市场表现平稳。
2006 年－2008 年中国PC 市场销售预测
2006 年 2007 年 2008 年
分 类 销售量
（万台）
增长率
（%）
销售量
（万台）
增长率
（%）
销售量
（万台）
增长率
（%）
台式PC 1810.0 11.04% 2050.0 13.26% 2280.0 11.22%
笔记本 418.0 34.84% 516.0 23.44% 618.0 19.77%
服务器 48.0 16.50% 57.5 19.79% 66.5 15.65%
合 计 2276.0 14.88% 2623.5 15.27% 2964.5 13.00%
分 类
销售额
（亿元）
增长率
（%）
销售额
（亿元）
增长率
（%）
销售额
（亿元）
增长率
（%）
台式PC 861.9 5.87% 938.1 8.84% 997.3 6.31%
笔记本 435.7 22.28% 511.7 17.44% 566.5 10.71%
服务器 94.0 13.12% 108.5 15.43% 121.0 11.52%
合 计 1391.6 11.02% 1558.3 11.98% 1684.8 8.12%
数据来源：CCID
中小企业与消费类市场是带动台式PC 市场增长的主要动力，教育采购仍是
行业市场销量构成的重要板块，政府和大企业市场随着信息化日益成熟，增长速
度趋缓；笔记本电脑市场中，商用领域的主力地位不变，个人消费市场呈井喷态
势上升；2005 年，政府IT 投资继续扩大，电子政务进入实施年，政府行业成为
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服务器市场增长亮点。区域市场结构上，华东、华北和华南区域优势仍然显著，
东北和西部地区市场增长迅速。
5、投入和产出情况
随着PC 行业发展进程的加快，市场竞争日益激烈，造成行业毛利率水平下
降。根据国家统计局公布的数据，目前我国PC 设备行业的平均毛利率水平已经
下跌到7%以下。价格仍是市场竞争的重要手段。知名PC 厂商利用自己的成本
优势和品牌优势纷纷转向毛利较高的高端产品和差异化新型产品上，以寻求新的
利润增长点，提高自身的毛利率水平。PC 产品及其配件更新换代和价格变动快
的特点要求PC 厂商必须通过尽量压缩存货、提高资金周转等途径规避市场变化
带来的经营风险。因此，PC 厂商需要保持大量的流动资金用于快速周转，通过
良好的资金周转管理提高固定资产的投入产出率。国内各PC 厂商由于在规模、
品牌、产品结构、营销方式、管理水平等方面的差异，投入产出水平各有不同，
两极分化现象较为显著。
6、技术水平
PC 产品技术水平的提高主要依赖于CPU 和操作系统的更新换代，目前这
些关键产品主要依靠INTEL、AMD 和Microsoft 等厂商提供。国内PC 厂商的技
术水平主要体现在应用功能开发、质量控制和外观设计等方面。在质量控制方面，
国内PC 厂商已经可以做到国际领先水平；在应用功能开发和外观设计方面，国
内PC 厂商的综合实力与国外厂商仍有差距，但由于国内PC 厂商更贴近市场，
相比较更容易把握中国消费者的需求，因而也具有一定的优势。
（二）PCB 行业
1、PCB 产品介绍
印制电路板（PCB：Printed Circuit Board）是支撑电路电子元器件和互联
电路的电子元器件，有“电子系统之母”之称，主要对电子元器件起到支撑和互联
作用，有的印制电路板还能起到散热和屏蔽等功能。由于有利于促进产品的标准
化、部件的模块化，便于设计及大规模自动化生产，以提高生产效率、保证产品
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质量、降低生产成本，并且使产品小型化，便于安装、维修。PCB 广泛地运用
于各种电子设备中。
PCB 产品种类繁多，规格也比较复杂，不同类别的产品用途有较大差异，
简单介绍如下：
（1）按照产品层数分可以分为：
单层板（Single-Sided PCB）：
仅在基板一边形成导体图案的PCB，主要应用于电视机、收音机、
电冰箱等家电产品，以及计算机、打印机、自动贩卖机、电子组件等消
费性电子产品。
双层板（Double-Sided PCB）：
在基板两面形成导体图案的PCB，一般应用于电子乐器、电子玩具、
汽车用电子机器、多功能电话机、电脑周边设备、一般通讯设备、传真
机等。
按 层 数 分 类
多层板（Multi-layer PCB）：
在基板内部形成导体图案的PCB，主要应用于个人电脑、自动交换
机、网络通讯设备、半导体测试设备、数位控制设备、医学电子机器、
内存电路板、IC 卡等方面。
（2）按照刚性/柔性可以分为：
按 刚 性 / 挠 性
刚性印刷线路板（Rigid Printed Circuit）：
刚性印刷线路板也称为硬板，是以刚性基材加工而成，该板面上至少
有一个导电图形和所有设计好的孔(如元件孔，机械安装孔及金属化孔
等)，以实现元器件之间的电气互连。刚性电路板是移动通信终端的基本
硬件载体。目前刚性印刷线路板仍占据电路板中重要地位。
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挠性印刷线路板（Flexible Printed Circuit）：
指以印刷的方式，在可挠性基材上做成线路布置，由于具有可连续自
动化生产、可提高配线密度、重量轻、体积小、减少配线错误、可挠性、
可依空间限制改变形状等特性，是印刷电路板产品中最复杂、用途最多
的一类。目前挠性板主要用于笔记本电脑、汽车仪表、LCD 面板及驱动
IC 等产品上。随着电子产品轻薄短小及功能化、高密度化及低成本的趋
势，未来软板的市场将逐渐扩大，将主要应用于手机等通信领域及
TFT-LCD 等光电领域。
刚-挠结合板：（Flexible- Rigid Printed Circuit）：
刚－挠结合板是指利用挠性基材并在不同区域与刚性基材互连而制
成的PCB。在刚－挠结合区，挠性基材与刚性基材上的导电图形通常都
进行互连。刚－挠结合PCB 可以连接不同平面间的电路，可以折叠、卷
缩、弯曲，也可以连接活动部件，实现三维布线。刚－挠结合PCB 为解
决电子设备各功能模块之间的互连问题提供了新方法，同时也解决了许
多封装上原受限制的问题，提高了连接的密度，它使电子设备的重量减
轻、体积减小、组装成本降低、维修速度提高，并且提高了电子设备的
可靠性。
（3）PCB 产品比重情况
全球PCB 产品比重情况
按PCB 种类划分 按PCB 应用结构划分
钢挠板
2%
HDI
16%
纸基板
4%
多层非环
氧板
3%
挠性板
13%
玻璃环氧
板
13%
多层环氧
板
34%
复合板
4%
IC基板
11%
工业及医
疗用电子
11%
汽车
6%
消费电子
14%
网络及通
讯
27%
电脑产品
38%
军用电子
4%
数据来源：CPCA、HKPCA、TPCA《两岸三地PCB 行业调查报告》（2003）、CPCA《印
制电路信息》2004.12.3
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2、全球PCB 行业概况
经济全球化、电子信息制造业的全球性调整，极大地推动了全球电子元件的
进出口贸易。从世界电子元件产品结构看，印制电路板（PCB）已成为电子元件
制造业的最大支柱产业之一。
受网络新经济泡沫破裂以来美国经济增长放缓及全球IT 产品市场衰退的影
响，全球PCB 行业2001 年出现较为严重的供需失衡，欧美、日本等PCB 巨头
纷纷减产关厂，行业出现大规模下滑。
2002 年，得益于全球PC、手机等市场的良好走势，以及网络通信市场的
逐步复苏，全球PCB 市场终于止住跌势。但由于市场竞争日益激烈，全球包括
单面板、双面板、多层板以及挠性板在内的全线PCB 产品价格不断走低，再加
上2002 年下半年市场需求复苏未达预期，2002 年全球PCB 市场销量虽有上升，
总体上结束了下滑的颓势，但销售额与2001 年仍有小幅下降。
2003 年，全球PCB 行业供过于求的局面持续好转，彩屏手机、平面显示器、
笔记本电脑取代台式电脑等需求保持快速增长，全球电子电路行业出现了全面复
苏。代表全球PCB 产业景气指标的北美PCB B/B 值（即：订单/出货量值）在
2003 年1 月回升至1.0 以上，并且在下半年呈现出持续增长迹象，2003 年10
月达到1.18，为2000 年9 月以来的新高。2003 年全球PCB 总产值为345 亿
美元，同比增长9.18%，其中挠性板、刚-挠结合板占15%。由此带动亚洲和中
国PCB 行业的发展迎来了一个新高峰。全球PCB 市场需求量的增加，主要依
赖于通信产品和计算机产品需求的增加，增加的PCB 需求量，主要是HDI/BUM
基板和IC 封装基板。
进入2004 年以来，手机、数码产品、液晶显示器等下游电子消费品有力地
推动了对PCB 产业的产品需求与技术升级。2004 年全球PCB 产值为401.72
亿美元，增长16.47%。在此基础上，预期近三年PCB 产业依然保持增长，2005
年预计全球PCB 产值为438.15 亿美元，增长率为9.07%，2005 年PCB 市场
快速增长的主要动力来自于手机、笔记本电脑、液晶电视、视频游戏控制板等厂
家以及苹果电脑公司的iPod 音乐播放器的强劲需求。
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500
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005(e)2006(e)
-25.00%
-20.00%
-15.00%
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
产值(亿美元） 增长率(%)
全球PCB产值及增长率趋势图
数据来源：NT Information 2005.2
2002 年－2008 年全球PCB 产值及成长预测
0
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40
60
80
100
120
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
单位：亿美元
单面板
双面板
多层板
微孔板
挠性板
IC封装载板
数据来源：TPCA 2004.6
全球PCB 行业2001 年以来的不景气造成全球PCB 产业的重新洗牌，亚洲
新兴地区的PCB 产值大幅增加，已成为未来全球PCB 产业成长的重心，其中
台湾、中国大陆、韩国已成为未来全球PCB 产业发展的新标杆。目前全世界约
有2800 家左右PCB 企业，其中美国460 多家，日本280 多家，欧洲350 家，
韩国80 家，印度100 多家，东南亚160 家，我国台湾地区130 家，其余的1200
CAGA 为03-08 年的年均复合增长率
（CAGA=1.64%）
（CAGA=4.21%）
（CAGA=17.61%）
（CAGA=4.57%）
（CAGA=14.28%）
（CAGA=22.57%）
注：微孔板的80％应用于HDI
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多家都分布在中国内地。中国内地还有800 多家专用材料企业、500 多家专用设
备企业和1000 多家代理商。
1998 年全球PCB 行业主要以美国、日本及欧洲为主，约占全球总产值的
73.46%。2000 年以后产业分布格局发生很大变化，美国的比重由2000 年的
27.64%持续下滑至2003 年的15.94%，欧洲的比重由2000 年的12.57%下滑
至2003 年的10.43%，但整个亚洲（不包括日本）由2000 年29.54%提高至2003
年的44.61%。其中中国大陆的PCB 产值于2003 年首度超越美国，成为世界
第二大PCB 生产国。2004 年我国PCB 行业总产值达到570 亿元，比上年增长
15%，继续成为世界第二大印制电路生产大国，并直逼老大位置，预计2006 年
将取代日本成为世界第一大印制电路板生产国。PCB 产业重心往亚洲集中，主
要是由于PCB 产业已经比较成熟，技术门槛不是很�