上海世茂股份有限公司2004年第一季度报告
§1 重要提示
1.1 本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。
1.2 公司本季度报告未经审计。
1.3 本报告已经公司第三届董事会第二十六次会议审议并获得通过，其中，王开国
董事委托许荣茂董事长、蔡颖红董事委托周黎明董事代为出席本次会议并表决，邵运杰
独立董事因出差未能出席本次会议。
1.4 公司董事长许荣茂先生、财务总监管红艳女士及财务主管周鹤俦女士声明：保
证季度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 公司基本信息
股票简称 世茂股份 变更前简称 万象集团
股票代码 600823
董事会秘书 证券事务代表
姓名 葛卫东 俞峰
联系地址 上海市广东路500号世界贸易大厦 上海市广东路500 号世界贸易大厦
3008 室 3008 室
电话 （021）63620099 （021）63620099
传真 （021）63620999 （021）63620999
电子邮箱 600823@shimao.com.cn 600823@shimao.com.cn
2.2 财务资料
2.2.1 主要会计数据及财务指标
本报告期末
总资产（元） 1,847,086,020.74
股东权益（不含少数股
东权益）（元） 598,991,110.56
每股净资产（元/股） 2.533
调整后的每股净资产
（元/股） 2.472
报告期
经营活动产生的现金
流量净额（元） 344,546,243.68
每股收益（元/股） -0.0262
净资产收益率（%） -0.01
扣除非经常性损益后
的加权平均净资产收
益率（%） -0.01
非经常性损益项目金额(万元)
营业外收支净额 -23,217.47
合计 -23,217.47
上年度期末
总资产（元） 1,724,751,617.42
股东权益（不含少数股
东权益）（元） 605,183,046.89
每股净资产（元/股） 2.560
调整后的每股净资产
（元/股） 2.498
年初至报告期期末
经营活动产生的现金
流量净额（元） 344,546,243.68
每股收益（元/股） -0.0262 -
净资产收益率（%） -0.01 -
扣除非经常性损益后
的加权平均净资产收
益率（%） -0.01 -
非经常性损益项目金额(万元)
营业外收支净额
合计
本报告期末比上年度期末增减（％）
总资产（元） 7.09
股东权益（不含少数股
东权益）（元） -1.02
每股净资产（元/股） -1.02
调整后的每股净资产
（元/股） -1.05
本报告期比上年同期增减（％）
经营活动产生的现金
流量净额（元） 4,293.62
每股收益（元/股）
净资产收益率（%）
扣除非经常性损益后
的加权平均净资产收
益率（%）
非经常性损益项目金额(万元)
营业外收支净额
合计
2.2.2 利润表
见附录：利润表
2.3 报告期末股东总人数。
截止2004年3 月31 日，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的
公司股东共有45667 户。
§3 管理层讨论与分析
3.1 公司报告期内经营活动总体状况的简要分析
报告期内，公司围绕2004 年经营目标，加大对各在建房地产项目开发力度，并积
极寻求在国内新兴房地产市场及新兴产业的发展机遇，不断提高公司管理水平，全面提
升核心竞争力。
一、在建房地产项目进展顺利，2004 年公司经营业绩有望继续攀升。
报告期内，公司开发的“福州世茂外滩花园”项目（一期）已进入全面施工阶段，
部分楼盘已开始对外预售；公司开发的“南京世茂外滩新城”（一期）项目全面动工前
的各项准备工作有序推进，部分配套设施已进入施工阶段；公司参建的“上海世茂湖滨
花园”项目2﹟、3#、4#公寓楼及A/C 别墅区的施工进展顺利，部分商品房可望于年内
交付使用。
二、报告期内，公司制定了合理的闲置资产使用方案，出租了部分闲置物业，增加
了物业租赁收益。
三、进一步加强对新项目、新市场及新兴产业的研发力度，积极寻求新的利润增长
点，力争实现多元化发展及增强公司抵御风险的能力。
四、报告期内，公司诉美国长龙公司一案已经结案，公司取得了胜诉。该诉讼案的
结案，维护了公司的合法权益，并进一步优化了公司的经营环境。
3.1.1 占主营收入或主营业务利润总额10%以上的主营行业或产品情况
√适用□不适用
分行业或分产品 主营业务收入
房屋出租收入 291,622.25
其中：关联交易 --
分行业或分产品 主营业务成本
房屋出租收入 246,428.91
其中：关联交易 --
分行业或分产品 毛利率(%)
房屋出租收入 15.50
其中：关联交易 --
3.1.2 公司经营的季节性或周期性特征
√适用□不适用
报告期内,公司开发的“福州世茂外滩花园”项目及“上海世茂湖滨花园”项目预
售情况良好，但鉴于目前国内房地产会计政策的特殊性，上述两个项目的商品房预售款
尚不具备在报告期内确认销售收入及结转利润的条件，造成公司利润产生不均衡。
3.1.3 报告期利润构成情况（主营业务利润、其他业务利润、期间费用、投资收益
、补贴收入与营业外收支净额在利润总额中所占比例与前一报告期相比的重大变动及原
因的说明）
□适用√不适用
3.1.4 主营业务及其结构与前一报告期相比发生重大变化的情况及原因说明
□适用√不适用
3.1.5 主营业务盈利能力（毛利率）与前一报告期相比发生重大变化的情况及其原
因说明
□适用√不适用
3.2 重大事项及其影响和解决方案的分析说明
√适用□不适用
一、关于本公司与上海世茂建设有限公司进行资产置换的进展情况请参见2004 年
1月16 日《上海证券报》。
二、报告期内，上海市高级人民法院就本公司诉美国长龙国际有限公司归还欠款一
案作出终审判决，公司获得胜诉。本次判决结果将增加公司本期（2004 年度）利润或
期后利润约851 万元。有关本诉讼案的详细情况请参见2004 年2 月6 日《上海证券报
》。
关于本诉讼案判决结果执行情况：截止报告期末，尚在执行中。
3.3 会计政策、会计估计、合并范围变化以及重大会计差错的情况及原因说明
□适用√不适用
3.4 经审计且被出具“非标意见”情况下董事会和监事会出具的相关说明
□适用√不适用
3.5 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生
大
幅度变动的警示及原因说明
□适用√不适用
3.6 公司对已披露的年度经营计划或预算的滚动调整情况
□适用√不适用
§4 附录
4.1 财务报表
4.1.1 资产负债表（见附表）
4.1.2 利润表（见附表）
4.1.3 现金流量表（见附表）
上海世茂股份有限公司
董事会
2004 年4 月20 日
资产负债表
2004年3月31日
编制单位：上海世茂股份有限公司 单位：人民币元
资产 附注 合并
期末数
流动资产:
货币资金 104,840,821.14
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收帐款 633,253.25
其他应收款 17,835,823.01
预付帐款 8,890,000.00
应收补贴款
存货 1,094,939,831.88
待摊费用
一年内到期的长期债权投资
其他流动资产
流动资产合计 1,227,139,729.28
长期投资:
长期股权投资 519,038,620.32
长期债权投资
长期投资合计 519,038,620.32
其中：合并价差
股权投资差额 57,448,333.33
固定资产:
固定资产原价 150,812,672.21
减：累计折旧 38,560,799.81
固定资产净值 112,251,872.40
减：固定资产减值准备 29,718,455.48
固定资产净额 82,533,416.92
工程物资
在建工程 4,298,192.60
固定资产清理
固定资产合计 86,831,609.52
无形资产及其他资产:
无形资产 6,780,046.19
长期待摊费用 7,296,015.43
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 14,076,061.62
递延税项:
递延税款借项
资产总计 1,847,086,020.74
负债及所有者权益
流动负债:
短期借款 293,000,000.00
应付票据
应付帐款 3,131,242.28
预收货款 51,641,176.00
应付工资 225,784.00
应付福利费 588,465.40
应付股利
应交税金 -2,382,465.26
其他应交款 7,599.76
其他应付款 651,883,108.00
预提费用
预计负债
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计 998,094,910.18
长期负债:
长期借款 150,000,000.00
应付债券
长期应付款 -
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计 150,000,000.00
递延税项:
递延税款贷项
负债合计 1,148,094,910.18
少数股东权益（合并报表填列） 100,000,000.00
股东权益:
股本 236,444,777.00
资本公积 185,272,787.03
盈余公积 57,277,316.43
其中:公益金 39,346,236.96
减：未确认的投资损失
未分配利润 119,996,230.10
外币报表折算差额
股东权益合计 598,991,110.56
负债及股东权益总计 1,847,086,020.74
资产 合并
期初数
流动资产:
货币资金 58,291,670.23
短期投资 -
应收票据 -
应收股利 -
应收利息 -
应收帐款 633,253.25
其他应收款 15,952,393.88
预付帐款 -
应收补贴款 -
存货 1,040,009,110.02
待摊费用 -
一年内到期的长期债权投资 -
其他流动资产 -
流动资产合计 1,114,886,427.38
长期投资:
长期股权投资 519,038,620.32
长期债权投资 -
长期投资合计 519,038,620.32
其中：合并价差 -
股权投资差额 57,448,333.33
固定资产: -
固定资产原价 150,716,626.66
减：累计折旧 37,439,050.29
固定资产净值 113,277,576.37
减：固定资产减值准备 29,718,455.48
固定资产净额 83,559,120.89
工程物资 -
在建工程 -
固定资产清理 -
固定资产合计 83,559,120.89
无形资产及其他资产: -
无形资产 6,823,919.35
长期待摊费用 443,529.48
其他长期资产 -
无形资产及其他资产合计 7,267,448.83
-
递延税项: -
递延税款借项 -
资产总计 1,724,751,617.42
负债及所有者权益
流动负债:
短期借款 143,000,000.00
应付票据 -
应付帐款 487,599.56
预收货款 25,704,121.00
应付工资 73,690.73
应付福利费 560,395.75
应付股利 -
应交税金 -2,108,098.87
其他应交款 335.95
其他应付款 701,523,413.91
预提费用 -
预计负债 -
一年内到期的长期负债 -
其他流动负债 -
流动负债合计 869,241,458.03
-
长期负债: -
长期借款 150,327,112.50
应付债券 -
长期应付款 -
专项应付款 -
其他长期负债 -
长期负债合计 150,327,112.50
递延税项: -
递延税款贷项 -
-
负债合计 1,019,568,570.53
-
少数股东权益（合并报表填列） 100,000,000.00
-
股东权益: -
股本 236,444,777.00
资本公积 185,272,787.03
盈余公积 57,277,316.43
其中:公益金 39,346,236.96
减：未确认的投资损失 -
未分配利润 126,188,166.43
外币报表折算差额 -
股东权益合计 605,183,046.89
-
负债及股东权益总计 1,724,751,617.42
资产 母公司
期末数
流动资产:
货币资金 42,741,691.34
短期投资
应收票据
应收股利
应收利息
应收帐款 633,253.25
其他应收款 184,349,460.61
预付帐款
应收补贴款
存货
待摊费用
一年内到期的长期债权投资
其他流动资产
流动资产合计 227,724,405.20
长期投资:
长期股权投资 619,038,620.32
长期债权投资
长期投资合计 619,038,620.32
其中：合并价差
股权投资差额 57,448,333.33
固定资产:
固定资产原价 148,727,080.36
减：累计折旧 38,464,204.97
固定资产净值 110,262,875.39
减：固定资产减值准备 29,718,455.48
固定资产净额 80,544,419.91
工程物资
在建工程
固定资产清理
固定资产合计 80,544,419.91
无形资产及其他资产:
无形资产 6,780,046.19
长期待摊费用
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 6,780,046.19
递延税项:
递延税款借项
资产总计 934,087,491.62
负债及所有者权益
流动负债:
短期借款 143,000,000.00
应付票据
应付帐款
预收货款
应付工资
应付福利费 580,665.40
应付股利
应交税金 -2,132,629.32
其他应交款 276.60
其他应付款 43,648,068.38
预提费用
预计负债
一年内到期的长期负债
其他流动负债
流动负债合计 185,096,381.06
长期负债:
长期借款 150,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计 150,000,000.00
递延税项:
递延税款贷项
负债合计 335,096,381.06
少数股东权益（合并报表填列）
股东权益:
股本 236,444,777.00
资本公积 185,272,787.03
盈余公积 57,277,316.43
其中:公益金 39,346,236.96
减：未确认的投资损失
未分配利润 119,996,230.10
外币报表折算差额
股东权益合计 598,991,110.56
负债及股东权益总计 934,087,491.62
资产 母公司
期初数
流动资产:
货币资金 50,474,402.56
短期投资 -
应收票据 -
应收股利 -
应收利息 -
应收帐款 633,253.25
其他应收款 175,370,395.11
预付帐款 -
应收补贴款 -
存货 -
待摊费用 -
一年内到期的长期债权投资 -
其他流动资产 -
流动资产合计 226,478,050.92
长期投资:
长期股权投资 619,038,620.32
长期债权投资 -
长期投资合计 619,038,620.32
其中：合并价差
股权投资差额 57,448,333.33
固定资产:
固定资产原价 148,727,080.36
减：累计折旧 37,342,756.46
固定资产净值 111,384,323.90
减：固定资产减值准备 29,718,455.48
固定资产净额 81,665,868.42
工程物资 -
在建工程
固定资产清理
固定资产合计 81,665,868.42
无形资产及其他资产:
无形资产 6,823,919.35
长期待摊费用 -
其他长期资产
无形资产及其他资产合计 6,823,919.35
递延税项:
递延税款借项
资产总计 934,006,459.01
负债及所有者权益
流动负债:
短期借款 143,000,000.00
应付票据 -
应付帐款 -
预收货款 -
应付工资
应付福利费 559,195.75
应付股利 -
应交税金 -2,120,335.90
其他应交款 335.95
其他应付款 37,057,103.82
预提费用 -
预计负债 -
一年内到期的长期负债 -
其他流动负债 -
流动负债合计 178,496,299.62
长期负债:
长期借款 150,327,112.50
应付债券
长期应付款 -
专项应付款
其他长期负债
长期负债合计 150,327,112.50
递延税项:
递延税款贷项
负债合计 328,823,412.12
少数股东权益（合并报表填列）
股东权益:
股本 236,444,777.00
资本公积 185,272,787.03
盈余公积 57,277,316.43
其中:公益金 39,346,236.96
减：未确认的投资损失
未分配利润 126,188,166.43
外币报表折算差额
股东权益合计 605,183,046.89
负债及股东权益总计 934,006,459.01
董事长： 财务总监： 编制人：
利润表
2004年1月1日-2004年3月31日
编制单位：上海世茂股份有限公司 单位：人民币元
项目 附注 合并
期末数
一、主营业务收入 291,622.25
减：主营业务成本 246,428.91
主营业务税金及附加 16,039.22
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列） 29,154.12
加：其他业务利润（亏损以“-”号填列） 13,185.69
减:营业费用 191,254.96
管理费用 2,036,159.63
财务费用 3,983,644.08
三、营业利润（亏损以“-”号填列） -6,168,718.86
加：投资收益（损失以“-”号填列）
补贴收入
营业外收入 150.00
减：营业外支出 23,367.47
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） -6,191,936.33
减：所得税
减：少数股东损益
五、净利润（亏损以“-”号填列） -6,191,936.33
项目 合并
上年同期数
一、主营业务收入 1,673,297.36
减：主营业务成本 1,399,256.81
主营业务税金及附加 8,501.46
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列） 265,539.09
加：其他业务利润（亏损以“-”号填列） 733,021.79
减:营业费用 429,086.90
管理费用 2,489,687.09
财务费用 1,438,867.18
三、营业利润（亏损以“-”号填列） - 3,359,080.29
加：投资收益（损失以“-”号填列） 1,508,659.53
补贴收入
营业外收入 2,525,536.19
减：营业外支出 372,662.02
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 302,453.41
减：所得税 41,541.19
减：少数股东损益 13,118.67
五、净利润（亏损以“-”号填列） 247,793.55
项目 母公司
期末数
一、主营业务收入 291,622.25
减：主营业务成本 246,428.91
主营业务税金及附加 16,039.22
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列） 29,154.12
加：其他业务利润（亏损以“-”号填列） 13,185.69
减:营业费用 191,254.96
管理费用 2,036,159.63
财务费用 3,983,644.08
三、营业利润（亏损以“-”号填列） -6,168,718.86
加：投资收益（损失以“-”号填列）
补贴收入
营业外收入 150.00
减：营业外支出 23,367.47
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） -6,191,936.33
减：所得税
减：少数股东损益
五、净利润（亏损以“-”号填列） -6,191,936.33
项目 母公司
上年同期数
一、主营业务收入
减：主营业务成本
主营业务税金及附加
二、主营业务利润（亏损以“-”号填列） -
加：其他业务利润（亏损以“-”号填列） 733,021.79
减:营业费用 300,868.03
管理费用 2,293,367.81
财务费用 1,525,437.62
三、营业利润（亏损以“-”号填列） -3,386,651.67
加：投资收益（损失以“-”号填列） 1,522,839.72
补贴收入
营业外收入 2,525,536.19
减：营业外支出 372,662.02
四、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 289,062.22
减：所得税 41,268.67
减：少数股东损益
五、净利润（亏损以“-”号填列） 247,793.55
董事长： 财务总监： 编制人：
现金流量表
2004年1月1日--2004年3月31日
编制单位：上海世茂股份有限公司
单位：人民币元
项目 附注 合并期末数
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 551,421.60
收到的税费返还 -
收到的其他与经营活动有关的现金 472,738,734.22
现金流入小计 473,290,155.82
购买商品、接收劳务支付的现金 29,786,650.60
支付给职工以及为职工支付的现金 943,930.60
支付的各项税费 2,745,148.01
支付的其他与经营活动有关的现金 95,268,182.93
现金流出小计 128,743,912.14
经营活动产生的现金流量净额 344,546,243.68
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 36,015,000.00
取得投资收益所收到的现金 9,432,500.00
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额 -
收到的其他与投资活动有关的现金 -
现金流入小计 45,447,500.00
购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 6,834,266.19
投资所支付的现金 78,728,300.00
支付的其他与投资活动有关的现金 -
现金流出小计 85,562,566.19
投资活动产生的现金流量净额 -40,115,066.19
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金 -
其中：子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金 -
借款所收到的现金 180,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现金 -
现金流入小计 180,000,000.00
偿还债务所支付的现金 430,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 7,882,026.58
其中：支付少数股东的股利 -
支付的其他与筹资活动有关的现金 -
现金流出小计 437,882,026.58
筹资活动产生的现金流量净额 -257,882,026.58
四、汇率变动对现金产生的影响 -
五、现金及现金等价物净增加额 46,549,150.91
补充资料
1.将净利润调节为经营活动的现金流量：
净利润 -6,191,936.33
加：少数股东损益（亏损以“-”号填列） -
减：未确认的投资损失 -
加：计提的资产减值准备 -
固定资产折旧 1,169,615.41
无形资产摊销 43,873.16
长期待摊费用摊销 -
待摊费用的减少（减：增加） -
预提费用的增加（减：减少） -
处置固定资产、无形资产和其他长期投资的损失（减：收益） -
固定资产报废损失 -
财务费用 7,356,152.98
投资损失（减：收益） -
递延税款贷项（减：借项） -
存货的减少（减：增加） -59,055,621.79
经营性应收项目的减少（减：增加） -64,801,645.29
经营性应付项目的增加（减：减少） 466,025,805.54
其他 -
经营活动产生的现金流量净额 344,546,243.68
2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 -
债务转为资本 -
一年内到期的可转换公司债券 -
融资租入固定资产 -
3.现金及现金等价物净增加情况： -
现金的期末余额 104,840,821.14
减：现金的期初余额 58,291,670.23
加：现金等价物的期末余额 -
减：现金等价物的期初余额 -
现金及现金等价物净增加额 46,549,150.91
项目 母公司期末数
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 551,421.60
收到的税费返还 -
收到的其他与经营活动有关的现金 40,574,386.64
现金流入小计 41,125,808.24
购买商品、接收劳务支付的现金 -
支付给职工以及为职工支付的现金 255,541.30
支付的各项税费 19,472.29
支付的其他与经营活动有关的现金 10,793,266.79
现金流出小计 11,068,280.38
经营活动产生的现金流量净额 30,057,527.86
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金 36,015,000.00
取得投资收益所收到的现金 9,432,500.00
处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额 -
收到的其他与投资活动有关的现金 -
现金流入小计 45,447,500.00
购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 -
投资所支付的现金 78,728,300.00
支付的其他与投资活动有关的现金 -
现金流出小计 78,728,300.00
投资活动产生的现金流量净额 -33,280,800.00
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金 -
其中：子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金 -
借款所收到的现金 30,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现金 -
现金流入小计 30,000,000.00
偿还债务所支付的现金 30,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 4,509,439.08
其中：支付少数股东的股利 -
支付的其他与筹资活动有关的现金 -
现金流出小计 34,509,439.08
筹资活动产生的现金流量净额 -4,509,439.08
四、汇率变动对现金产生的影响 -
五、现金及现金等价物净增加额 -7,732,711.22
补充资料
1.将净利润调节为经营活动的现金流量：
净利润 -6,191,936.33
加：少数股东损益（亏损以“-”号填列） -
减：未确认的投资损失 -
加：计提的资产减值准备 -
固定资产折旧 1,121,448.51
无形资产摊销 43,873.16
长期待摊费用摊销 -
待摊费用的减少（减：增加） -
预提费用的增加（减：减少） -
处置固定资产、无形资产和其他长期投资的损失（减：收益） -
固定资产报废损失 -
财务费用 3,983,644.08
投资损失（减：收益） -
递延税款贷项（减：借项） -
存货的减少（减：增加） -
经营性应收项目的减少（减：增加） -54,426,565.50
经营性应付项目的增加（减：减少） 85,527,063.94
其他 -
经营活动产生的现金流量净额 30,057,527.86
2.不涉及现金收支的投资和筹资活动
债务转为资本 -
一年内到期的可转换公司债券 -
融资租入固定资产 -
3.现金及现金等价物净增加情况：
现金的期末余额 42,741,691.34
减：现金的期初余额 50,474,402.56
加：现金等价物的期末余额 -
减：现金等价物的期初余额 -
现金及现金等价物净增加额 -7,732,711.22
董事长： 财务总监： 编制人：