凯发电气:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书查看PDF公告

股票简称:凯发电气 股票代码:300407

 
1-1-1 
 
 
 
 
 
 
 
天 津凯发 电气 股份有 限公 司 
(Tianjin Keyvia Electric Co.,Ltd) 
( 天津新 产业园 区 华苑产业 区物华道 8 号 ) 
 
首 次 公开发 行 股票并 在 创业板 上 市 
招 股 说明书 
( 申 报 稿 ) 
 
 
 
 
保荐人( 主 承 销商 ) 
 
广 州 市 天 河 区天 河 北路 183-187 号大都会广场 43 楼(4301-4316 房) 
创业板风 险提示 
本次股 票发 行后 拟在 创业 板市场 上市 , 该市 场具 有 较高的 投资 风险 。 创业 板 公司具
有业绩 不稳 定 、 经 营风 险 高、 退市 风险 大等 特点 , 投资者 面临 较大 的市 场风 险。 投资 者
应充分 了解 创业 板市 场的 投资风 险及 本公 司所 披露 的风险 因素 ,审 慎作 出投 资决定 。 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-2 
 
天 津凯发 电气 股份有 限公 司 
首 次公开 发行 股票并 在创 业板上 市招 股 意向 书 
 
发行人声明 
 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书不存在虚假记载、误 导
性陈述或重大遗漏,并 对其真实 性 、 准 确 性 、完 整 性 、 及 时 性 承 担 个别 和 连 带 的 法 律
责任。 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、实际控制人以及保荐人、承销的证 券
公司承诺因发行人 招 股意 向 书 及 其 他 信 息 披 露资 料 有 虚 假 记 载 、 误 导性 陈 述 或 者 重 大
遗漏,致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的,将依法赔偿投资者损失。 
证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、 误
导性陈述或者重大遗漏,给他人造成损失的,将依法赔偿投资者损失。 
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书 中 财 务会
计资料真实、完整。 
中国证监会对本次发行 所作的任何决定或意见, 均不表明其对发行人 的盈利能力、
投资价值或者对投资者 的收益作出实质性判断 或者保证。任何与之相 反的声明均属虚
假不实陈述。 
根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发行 人
自行负责;投资者自主 判断发行人的投资价值 ,自主作出投资决策, 自行承担股票依
法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-3 
 
发行概况 
 
发行股票类型 人民币普通股(A 股) 
公开发行股票的数量 
【】 万股 (不超过 1,700 万股) , 本次发行
全部为新股发行,原股东不公开发售股份 
每 股 面 值 1.00 元 
每股发行价格 【 】元/ 股 
预计发行日期 2014 年 11 月 24 日 
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所 
发行后总股本 不超过 6,800 万股 
保荐人(主承销商) 广发证券股份有限公司 
招股 意向书签署日期 2014 年 10 月 30 日 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-4 
重大事项提示 
请 投 资 者 认 真 阅 读 招 股 意 向 书 “ 风险因素 ” 一 节 的 全 部 内 容 , 并 特 别 关 注 公 司 的下
述风险及重要事项。 
本公司特别提请投资者注意下列提示: 
一、本次发行前滚存利润分配事项 
经公司 2011 年度第三次临时股东大会审议通过, 本次公开发行前的滚存利润由发
行后的新老股东按持股比例共享。 
二、本次发行后公司股利分配政策及利润分配政策的承诺 
根据本次公开发行股票并上市后将生效的《公司章程(草案)》,有关股利分 配
的主要规定如下: 
1 、 公司的利润分配政策应重视对投资者的合理投资回报, 应保持连续性和稳定性,
利润分配不得超过累计可分配利润的范围, 不得损害公司持续经营能力。 公司董事会、
监事会和股东大会对利 润分配政策的决策和论 证过程中应当充分考虑 独立董事、外部
监事(如有)和公众投资者的意见。 
2 、 公司利润分配采取现金或者股票方式分配股利, 其中优先以现金分红方式分配
股利。如无重 大 投 资 计划 或 重 大 现 金 支 出 事 项发 生 , 且 公 司 经 营 活 动产 生 的 现 金 流 量
净 额 不 低 于 当 年 实 现 的 可 供 分 配 利 润 的10% 时 , 公 司 必 须 进 行 现 金 分 红 , 以 现 金 形 式
分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10% 。 
若公司快速成长,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时,可 以
在满足上述现金股利分配之余,进行股票股利分配。 
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平 以
及是否有重大资金支出 安排等因素,区分下列 情形,并按照《公司章 程(草案)》规
定的程序,提出差异化的现金分红政策: 
① 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到80% ;  天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-5 
② 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到40% ; 
③ 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到20% ;  
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。 
上述重大投资计划或重大现金支出是指以下情形之一: 
① 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计净资产的10% ,且超过5,000万元; 
② 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计总资产的10% 。 
上述重大投资计划或重大现金支出,应当由董事会审议后报股东大会批准。 
3 、如果当年半年度净利润超过上年全年净利润,公司可进行中期现金分红。 
4 、 公司的公积金用于弥补公司的亏损、 扩大生产经营规模或转增公司资本, 法定
公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的25% 。 
5 、存在股东违规占用公司资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现金红利 ,
以偿还其占用的资金。 
关于公司发行上市后股利分配政策的具体内容及公司上市后三年分红规划,请 参
见本招股意向书 第九节之 “ 十四、发行后的股利分配政策 ” 。 
本公司承诺将严格按照《公司章程(草案)》的相关规定执行股利分配政策。 
三、 本次发行前股东所持股份的限售安排、 自愿锁定股份、 延长锁定
期限以及相关股东持股及减持意向等承诺 
(一)实际控制人的股份锁定承诺 
1 、公司实际控制人孔祥洲的承诺 
公司实际控制人孔祥洲承诺: 自公司股票上市交易之日起 36 个月内, 不转让或者天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-6 
委托他人管理本人在公 司公开发行股票前已直 接或间接持有的公司 股份 , 也 不 由 公 司
回购该部分股份。 
公司上市后 6 个月内如 公司股票连续 20 个交 易日的收盘价均低于本次发行的发行
价 (遇除权除息进行相应调整) , 或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行的发行价
(遇除权除息进行相应调整) , 本人持有的公 司股份将在上述锁定期限届满后自动延长
6 个月的锁定期。 
前述锁定期满后,本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让 的
股份不超过本人所直接或者间接持有股份总数的 25% ;在申报离职 后半年内不转让本
人所直接或者间接持有的公司股份。 
本人所持公司股份在锁定期满后两年内的减持数量合计不超过 公 司 发 行 后 股 份总
额的 4% ,减持价格不 低于公司首次公开发行的发行价(遇除权除息进行相应调整) 。
减持公司股票时将提前 3 个交易日通知公 司并公告,减持方式主要通过深圳证券交易
所竞价交易系统、 大宗 交易平台或深圳证券交易所允许的其他转让方式转让公司股票。
若本人所持公司股份在 锁定期满后两年内减持 价格低于首次公开发行 的发行价(遇除
权 除 息 进 行 相 应 调 整 ) , 则 减 持 价 格 与 发 行 价 之 间 的 差 额 由 本 人 按 以 下 顺 序 补 偿 给 公
司:1 、现金方式;2、本人在公司处取得的现金红利。 
2 、公司实际控制人王伟的承诺 
公司实际控制人王伟承诺: 自公司股票上市交 易之日起 36 个月内, 不转让或者委
托他人管理本人在公司 公开发行股票前已直接 或间接持有的公司股份 ,也不由公司回
购该部分股份。 
公司上市后 6 个月内如 公司股票连续 20 个交 易日的收盘价均低于本次发行的发行
价 (遇除权除息进行相应调整) , 或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行的发行价
(遇除权除息进行相应调整) , 本人持有的公 司股份将在上述锁定期限届满后自动延长
6 个月的锁定期。 
前述锁定期满后,本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让 的
股份不超过本人所直接或者间接持有股份总数的 25% ;在申报离职 后半年内不转让本
人所直接或者间接持有的公司股份。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-7 
本人所持公司股份在锁定期满后两年内的减持数量合计不超过公司发行后股份 总
额的 2% ,减持价格不 低于公司首次公开发行的发行价(遇除权除息进行相应调整) 。
减持公司股票时将提前 3 个交易日通知公 司并公告,减持方式主要通过深圳证券交易
所竞价交易系统、 大宗 交易平台或深圳证券交易所允许的其他转让方式转让公司股票。
若本人所持公司股份在 锁定期满后两年内减持 价格低于首次公开发行 的发行价(遇除
权 除 息 进 行 相 应 调 整 ) , 则 减 持 价 格 与 发 行 价 之 间 的 差 额 由 本 人 按 以 下 顺 序 补 偿 给 公
司:1 、现金方式;2、本人在公司处 取得的现金红利。 
(二)公司股东王勇的承诺 
公司董事王勇承诺:自公司首次公开发行股票并上市之日起一年内,不转让或 者
委托他人管理本人在公 司公开发行股票前已直 接或间接持有的股份, 也不由公司回购
该部分股份。 
公司上市后 6 个月内如 公司股票连续 20 个交 易日的收盘价均低于本次发行的发行
价 (遇除权除息进行相应调整) , 或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行的发行价
(遇除权除息进行相应调整) , 本人持有的公 司股份将在上述锁定期限届满后自动延长
6 个月的锁定期。本人不因自身职务变更、离职等原因违反上述承诺。  
前述锁定期满后,本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让 的
股份不超过本人所直接或者间接持有股份总数的 25% ;在申报离职 后半年内不转让本
人所直接或者间接持有的股份。本人如在公司首次公开发行股票并上市之日起 6 个月
内申报离职的, 自申报离职之日起 18 个月内不转让本人直接持有的股份; 本人如在公
司首次公开发行股票并上市之日起第 7 个月至第 12 个月之间申报离职的, 自申报离职
之日起 12 个月内不转让本人直接持有的股份。 
本人所持公司股份在锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于公司首次公开 发
行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) 。 减持公司 股票时将提前 3 个交易日通知公司
并公告,减持方式主要 通过深圳证券交易所竞 价交易系统、大宗交易 平台或深圳证券
交易所允许的其他转让 方式转让公司股票。若 本人所持公司股份在锁 定期满后两年内
减持价格低于首次公开发行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) , 则减持价格与发行
价之间的差额由本人按 以下顺序补偿给公司:1 、现金方式;2 、 本 人在 公 司 处 取 得 的
现金红利。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(三)公司法人股东广发信德的承诺 
广发信德承诺:自公司首次公开发行股票并上市之日起一年内,不转让或者委 托
他人管理在公司公开发 行股票前已直接或间接 持有的公司股份,也不 由公司 回购该部
分股份。在上述股份锁定期满后,广发信德承诺主动再延长股份锁定期 6 个月。 
本公司计划在锁定期满后两年内将所持公司股份减持完毕,减持价格不低于公 司
首次公开发行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) 。 减持公司股票时将提前 3 个交易
日通知公司并公告,减 持方式主要通过深圳证 券交易所竞价交易系统 、大宗交易平台
或深圳证券交易所允许 的其他转让方式转让公 司股票。若本公司所持 公司股份在锁定
期满后两年内减持价格低于首次公开发行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) , 则减
持价格与发行价之间的 差额由本公司按以下顺 序补偿给公司:1 、 现金 方式;2 、本公
司在天津凯发电气股份有限公司处取得的现金红利。 
(四)作为公司董事、监事、高级管理人员的股东的承诺 
公司董事、副总经理褚飞、张忠杰,董事、副总经理兼总工程师王传启,副总 经
理兼董事会秘书蔡登明 ,副总经理张刚、财务 负责人赵一环、监事会 主席赵勤、监事
温国旺 8 人承诺:自 公司首次公开发行股票并上市之日起一年内,不转让或者委托他
人管理本人在公司公开 发行股票前已直接或间 接持有的股份,也不由 公司回购该部分
股份。 
公司上市后 6 个月内如 公司股票连续 20 个交 易日的收盘价均低于本次发行的发行
价 (遇除权除息进行相应调整 ) , 或者上市后 6 个月期末收盘价低于本次发行的发行价
(遇除权除息进行相应调整) , 本人持有的公 司股份将在上述锁定期限届满后自动延长
6 个月的锁定期。本人不因自身职务变更、离职等原因违反上述承诺。  
前述锁定期满后,本人在担任公司董事、监事、高级管理人员期间,每年转让 的
股份不超过本人所直接或者间接持有股份总数的 25% ;在申报离职 后半年内不转让本
人所直接或者间接持有的股份。本人如在公司首次公开发行股票并上市之日起 6 个月
内申报离职的, 自申报离职之日起 18 个月内不转让本人直接持有的股份; 本人如在公
司首次公开发行股票并上市 之日起第 7 个月至第 12 个月之间申报离职的, 自申报离职
之日起 12 个月内不转让本人直接持有的股份。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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本人所持公司股份在锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于公司首次公开 发
行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) 。 若本人所持公司股份在锁定期满后两年内减
持价格低于首次公开发行的发行价 (遇除权除息进行相应调整) , 则减持价格与发行价
之间的差额由本人按以 下顺序补偿给公司:1、现金方式;2 、 本 人在 公 司 处 取 得 的 现
金红利。 
(五)公司其他股东的承诺 
公司股东程亮、左钧超、胡学华、吴仁德、李存义、宋金川、宫儒、武玉明、 高
伟、董文宽、 李 政 、 曾庆 钊 、 张 志 刚 、 马 朝 东、 金 轶 鹏 、 赵 宪 文 、 李国 雄 、 杨 翔 、 井
明川、曾涛、卢凌云、 闫兆辉、陈波、汪锦丰 、张晓怡、郝剑、邱旭 东、佟娅静、张
浩、 孙宇、 孙明伟、 郝悦华、 马尉栋、 郑小益、 树成才、 郝大威 36 人承诺: 自公司 首
次公开发行股票并上市 之日起一年内,不转让 或者委托他人管理本人 在公司公开发行
股票前已直接或间接持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。 
四、 发行人关于稳定股价的预案及实际控制人、 负有增持义务的董事 、
高级管理人员关于执行稳定股价措施的承诺 
为保护投资者利益,进一步明确公司上市后三年内公司股价低于每股净 资 产 时稳
定公司股价的措施,按 照中国证券监督管理委 员会《关于进一步推进 新股发行体制改
革的意见》的相关要求,本公司特制订预案如下: 
(一)启动稳定股价措施的条件 
公司上市后三年内,如公司股票连续20 个交易日除权后的加权平均价格(按当 日
交易数量加权平均,不 包括大宗交易)低于公 司最近一期经审计的每 股净资产值(以
下简称 “ 启动条件 ” ), 则公司应按下述规则启动稳定股价措施。 
(二)稳定股价的具体措施 
1 、实际控制人、公司董事、高级管理人员增持公司股票 
(1) 当触发启动条件, 且满足以下条件时, 公司实际控制人、 在公司任职并领 取
薪 酬 的 公 司 董 事 ( 不 包 括 独 立 董 事 ) 、 高 级 管 理 人 员 ( 以 下 简 称 “ 相 关 方 ” ) 应 当 以 自
有或自筹资金,增持公 司股份,以稳定公司股 价。增持方式包括但不 限于集中竞价、天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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大宗交易等证券监管机构、自律机构及深圳交易所等部门允许的方式。 
① 公司实际控制人对公司股票进行增持, 应符 合 《上市公司收购管理 办法》 、 《 上
市公司董事、监事和高 级管理人员所持本公司 股份及其变动管理规则 》及《创业板信
息披露业务备忘录第5号-股东及其一致行动人增持股份业务管理》 等法律法规的条件
和要求,且不应导致公司股权分布不符合上市条件。 
② 在公司任职并领取薪酬的公司董事(不包括独立董事)、高级管理人员对公 司
股票进行增持,应符合 《上市公司收购管理办 法》及《上市公司董事 、监事和高级管
理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等法律法规的条件和要求。 
(2 )相关方应当在上 述条件满足之日起5 个交 易 日 内 , 启 动 有 关 增持 事 宜 , 并 将
其增持公司股票的具体 计划(应包括拟增持的 股票数量范围、价格区 间、完成时间等
信息) 书面通知公司, 由公司在其增持前3个交易日内进行公告。 相关方可以直接执行
有关增持事宜,也可以通过其一致行动人执行有关增持事宜。 
(3)实际控制人、公司董事、高级管理人员增持股份的数 量及金额 
① 实际控制人连续十二个月增持公司股份的数量总额不超过公司总股本的2%,且
每年度增持公司股份的 总金额应不少于上一年 度自公司领取的薪酬( 税后)及现金分
红(税后)之和的50% 。 
② 除实际控制人之外的有增持义务的董事、高级管理人员每年度增持公司股份 的
总金额应不少于上一年度自公司领取的薪酬(税后)及现金分红(税后)之和的30% 。 
③ 相关方增持公司股票后, 自增持股票结束之 日起6个月内不转让其所持有的公司
股票,包括其增持前持有的公司股票。 
(4) 应采取稳定股价措施的董事、 高级管理人员既包括在公司上市时任职的董事 、
高级管理人员,也包括 公司上市后三年内新任 职的董事、高级管理人 员。公司在未来
聘任新的董事、高级管 理人员前,将要求其签 署承诺书,保证其履行 公司首次公开发
行上市时董事、高级管理人员已做出的相应承诺。 
2 、公司回购公司股票 
(1) 在相关方增持公司股票措施履行完毕后, 公司股票若连续20个交易日除权后天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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的加权平均价格(按当 日交易数量加权平均, 不包括大宗交易)仍低 于公司最近一期
经审计的除权后每股净 资产值,公司董事会将 综合考虑二级市场情况 、公司所处行业
情况、公司的经营发展 情况、现金流量状况, 以及社会资金成本和外 部融资环境等 因
素, 在符合 《公司法》 、 《证券法》 、 《上市 公司回购社会公众股份管理办法 (试行) 》
及《关于上市公司以集 中竞价交易方式回购股 份的补充规定》等相关 法律、法规的规
定,且不应导致公司股 权分布不符合上市条件 的前提下,于10 日 内 制定 并 审 议 回 购 公
司股份的议案,提请召开公司股东大会对回购公司股份的议案进行审议。 
公司股东大会对回购公司股份做出决议,须经出席会议的股东所持表决权的三 分
之二以上通过,相关方股东承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。 
(2) 公司为稳定股价之目的进行股份回购的, 除应符合相关法律法规之要求之外,
还应符 合下列条件: 
① 公司用于回购股份的资金总额累计不超过公司首次公开发行股票所募集资金 的
总额; 
② 公司单次回购股份不超过回购前公司总股本的2% 。 
(3 )公司董事会公告 回购股份预案后,公司 股票若连续5 个 交 易 日除 权 后 的 加 权
平均价格(按当日交易 数量加权平均,不包括 大宗交易)超过公司最 近一期经审计的
每股净资产值, 公司董事会应做出决议终止回购股份事宜, 且在未来3个月内不再启动
股份回购事宜。 
(4 )公司回购方案实 施完毕后,应在2 个 工作 日 内 公 告 公 司 股 份 变动 报 告 , 并 在
10日内依法注销所回购的股份,办理工商变更登记手续。 
3 、股价稳定方案的保障措施 
(1) 公司实际控制人 、 负有增持义务的董事 、 高级管理人员等 “ 相 关方 ” , 如已 公
告增持具体计划但不实 际履行,则公司应将与 相关方履行其增持义务 相等金额的应付
薪酬和现金分红予以截 留,直至其履行增持义 务;如已经连续两次触 发增持义务而相
关方均未提出具体增持 计划,公司可将与相关 方履行其增持义务相等 金额的应付薪酬
和现金分红予以截留,用于股份回购计划,相关方则自愿放弃对截留金额的追索权。 
(2) 相关方如对公司董事会提出的股份回购计划投弃权票或反对票, 则公司可将天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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与相关方履行其增持义 务相等金额的应付薪酬 和现金 分 红 予 以 截 留 ,相 关 方 则 自 愿 放
弃对截留金额的追索权。 
4 、本预 案经公司2014 年第一次 临时股东 大会 审议通过 ,公司完 成首 次公开发 行A
股股票并上市之日起生效,有效期三年。 
(三)实际控制人、负有增持义务的董事、高级管理人员关于执行稳定股价措 施
的承诺 
发行人实际控制人孔祥洲、王伟承诺:公司股票上市后三年内,如公司股票连 续
20 个交易日除权后的加权平均价格(按当日交易数量加权平均,不包括大宗交易)低
于公司最近一期经审计的每股净资产值,本人将根据经公司 2014 年 第一次临时股东大
会审议通过的 《关于公司稳定股价预案的议案》 , 依法严格履行本人增持股票的义务、
督 促 公 司 董 事 会 依 法 制 定 并 审 议 回 购 公 司 股 份 的 议 案 、 并 在 该 议 案 的 表 决 中 投 赞 成
票。若本人已公告增持 具体计划但不实际履行 ,则公司可将与本人履 行增持义务相等
金额的应付薪酬和现金 分红予以截留,直至本 人履行增持义务;若已 经连续两次触发
增持义务而本人均未提 出具体增持计划,则公 司可将与本人履行增持 义务相等金额的
应付薪酬和现金分红予 以截留,用于股份回购 计划,本人则自愿放弃 对截留金额的追
索权。若本人对公司董 事会提出的股份回购计 划投弃权票或反对票, 则公司可将与本
人履行增持义务相等金 额的应付薪酬和现金 分红 予 以 截 留 , 本 人 则 自愿 放 弃 对 截 留 金
额的追索权。 
公司负有增持义务的董事、高级管理人员(王勇、褚飞、张忠杰、王传启、张
刚、蔡登明、赵一环) 承诺 :自公司股票上市后三年内,如公司股票连续 20 个交易日
除权后的加权平均价格 (按当日交易数量加权 平均,不包括大宗交易 )低于公司最近
一期经审计的每股净资产值,本人将根据经公司 2014 年第一次临时 股东大会审议通过
的《关于公司稳定股价 预案的议案》,依法严 格履行本人增持股票的 义务。若本人已
公告增持具体计划但不 实际履行,则公司可将 与本人履行增持义务相 等金额的应付薪
酬和现金分红予以截 留, 直 至 本 人 履 行 增 持 义务 ; 若 已 经 连 续 两 次 触发 增 持 义 务 而 本
人均未提出具体增持计 划,则公司可将与本人 履行增持义务相等金额 的应付薪酬和现
金分红予以截留,用于 股份回购计划,本人则 自愿放弃对截留金额的 追索权。若本人
对公司董事会提出的股 份回购计划投弃权票或 反对票,则公司可将与 本人履行增持义天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-13 
务相等金额的应付薪酬和现金分红予以截留,本人则自愿放弃对截留金额的追索权。 
五、回购股份、依法承担赔偿或者补偿责任的承诺 
发行人承诺:本公司本次发行招股意向书不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗
漏,并对其真实性、准 确性、完整性、及时性 承担个别和连带的法律 责任。若因本次
发行招股意向书 及 其 他信 息 披 露 资 料 有 虚 假 记载 、 误 导 性 陈 述 或 者 重大 遗 漏 , 致 使 投
资者在证券发行和交易 中遭受损失的,本公司 将依法赔偿投资者损失 。如本次发行 招
股意向书 有 虚 假 记 载 、误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗漏 , 对 判 断 本 公 司 是 否符 合 法 律 规 定 的
发行条件构成重大、实 质影响,本公司将按公 司股票的二级市场价格 回购首次公开发
行时的全部新股。 
发行人实际控制人孔祥洲、王伟承诺:若因公司本次发行招股意向书及 其 他 信息
披露资料有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗 漏,致使投资者在证券 发行和交易中遭
受损失的,将依法赔偿投 资者损失。 
发行人全体董事、监事、高级管理人员承诺:公司本次发行招股意向书 不 存 在虚
假记载、误导性陈述或 重大遗漏,并对其真实 性、准确性、完整性、 及时性承担个别
和连带的法律责任。若 因公司本次发行 招 股 意向 书 及其他信息披露资 料有虚假记载、
误导性陈述或者重大遗 漏,致使投资者在证券 发行和交易中遭受损失 的,将依法赔偿
投资者损失。 
本次发行的保荐机构广发证券股份有限公司承诺:因发行人招股意向书 及 其 他信
息披露资料有虚假记载 、误导性陈述或者重大 遗漏,致使投资者在证 券发行和交易中
遭受损失的,将依法赔 偿投资者损失。因其为 发行人本次 公 开 发 行 制作 、 出 具 的 文 件
有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏, 给他人造成损失的, 将依法赔偿投资者损失。 
发行人律师北京万贝律师事务所及申报会计师北京兴华会计师事务所(特殊普 通
合伙)承诺:因其为公 司首次公开发行制作、 出具的文件存在虚假记 载、误导性陈述
或者重大遗漏,给他人造成损失的,将依法赔偿投资者损失。 
六、填补被摊薄即期回报的措施及承诺 
公司若本次公开发行并在创业板上市成功, 将 获取募集资金并扩大公司股本规模,天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-14 
但募集资金到位当期无 法立即产生效益,因此 会影响公司该期间的每 股收益及净资产
收益率;同时,若公司 公开发行 并 在 创 业 板 上市 后 未 能 实 现 募 投 项 目计 划 贡 献 率 , 且
公司原有业务未能获得 相应幅度的增长,公司 每股收益和净资产收益 率等指标有可能
在短期内会出现下降, 请投资者注意公司即期 回报被摊薄的风险。公 司填补被摊薄即
期回报的措施如下: 
1 、加快募投项目实施,提升投资回报 
本次募集资金拟投资于公司主营产品系统升级及产业化项目、 研发中 心建设项目、
向子公司增资以及偿还 银行贷款项目,募投项 目的实施 将 使 公 司 提 升产 品 技 术 水 平 、
扩充生产规模、抵御市 场竞争风险、提高综合 竞争实力。 公 司 已 对 上述 募 投 项 目 进 行
了可行性研究论证,符 合行业发展趋势,若募 投项目顺利实施,将大 幅提高公司的盈
利能力。公司将加快募 投项目实施,提升投资 回报,降低上市后即期 回报被摊薄的风
险。 
2 、加强募集资金管理 
为规范募集资金的管理和使用,公司将根据相关法律、法规和规范性文件的规 定
以及《天津凯发电气股 份有限公司募集资金管 理制度》的要求, 将 募集 资 金 存 放 于 公
司董事会决定的专项账 户集中管理 , 做 到 专 款专 用 、 使 用 规 范 , 并 接受 保 荐 机 构 、 开
户银行、证券交易所和其他有权部门的监督。 
3 、保持并发展公司现有业务 
公司自创立以来一直专注于轨道交通自动化领域,主营业务为铁路供电及城市 轨
道交通自动化设备和系 统的研发、生产、销售 与技术服务。 未 来 , 公司 将 充 分 利 用 轨
道交通建设所带来的机 遇,立足自己的优势产 品,突出发展重点,保 持并进一步发展
公司业务,提升公司盈利能力,以降低上市后即期回报被摊薄的风险。 
七、对发行人持续盈利能力产生重大不利影响的因素 
影 响 发 行 人 持 续 盈 利 能 力 的 风 险 因 素 已 在 本 招 股 意 向 书 “ 第 四 节 风 险 因 素 ” 进行
了披露。发行人不存在以下对持续盈利能力构成重大不利影响的情形: 
1 、 发行人的经营模式、 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化, 并对发天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-15 
行人的持续盈利能力构成重大不利影响; 
2 、 发行人的行业地位或发行 人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化, 并
对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响; 
3 、 发行人在用的商标、 专利、 专有技术、 特 许经营权等重要资产或者技术的取得
或者使用存在重大不利变化的风险; 
4 、 发行人最近一年的 营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在
重大依赖; 
5 、发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益; 
6 、其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 
保荐机构经核查后认为,发行人已披露了其面临的风险因素,发行人不存在上 述
对持续盈利能力构成重大不利影响的情形, 发行人具备持续盈利能力。 
八、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 
公 司 已 在 本 招 股 意 向 书 “ 第 九 节 财 务 会 计 信 息 与 管 理 层 分 析 ” 之 “ 十 二 、 财 务 报告
审计截止日后主要财务信息及经营状况 ” 部分披露财务报告审计截止日(2014 年 6 月
30 日)后的主要财务信息及经营状况,2014 年 1-9 月财务报表的相关财务信息未经审
计,但已经申报会计师审阅。2014 年 1-9 月财务报表 主要项目信息如下: 
单位: 万元 
项 目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
资产总 计 75,987.16 69,711.71 
负债合 计 40,539.71 37,280.41 
股东权 益合 计 35,447.44 32,431.30 
归属于 母公 司股 东权 益合 计 35,043.77 32,033.61 
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 1-9 月 
营业收 入 18,579.43 15,098.98 
营业利 润 3,729.04 3,137.81 
利润总 额 4,158.14 3,500.74 
净利润 3,526.14 2,790.41 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-16 
归属于 母公 司所 有者 的净 利润 3,520.16 2,749.36 
扣除非 经常 性损 益后 归属 于母公 司股 东的 净利润 3,481.40 2,668.12 
项 目 2014 年 1-9 月 2013 年 1-9 月 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 909.48  -3,930.23  
投资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,946.51  -2,400.58  
筹资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,700.65  813.72  
现金及 现金 等价 物净 增加 额 -2,736.65  -5,517.09  
期末现 金及 现金 等价 物余 额 9,389.35  4,277.97  
财务报告审计截止日后,公司经营模式,主要原材料的采购规模及采购价格, 主
要产品的生产、销售规 模及销售价格,主要客 户及供应商的构成,税 收政策以及其他
可能影响投资者判断的 重大事项等方面不存在 重大不利变化。截至本 招股意向书签署
之日,公司正在执行的项目均处于正常状态,未出现影响公司生产经营的不利因素。 
公司董事会、 监事会及其董事、 监事、 高级管理人员已认真审阅了公司 2014 年 1-9
月财务报表, 保证该等财务报表所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性及完整性承担个别及连带责任。 
公司负责人、 主管会计工作负责人及会计机构负责人已认真审阅了公司 2014 年 1-9
月财务报表,保证该等财务报表真实、准确、完整。 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-17 
目  录 
第一节  释义 .................................................................................................................................................... 20 
一 、普通 术语 ................................................................................................................................................ 20 
二 、专业 术语 ................................................................................................................................................ 21 
第二节 概览 ...................................................................................................................................................... 23 
一 、公司 简介 ................................................................................................................................................ 23 
二 、公司 控股股 东及实 际控制 人................................................................................................................. 27 
三 、主要 财务数 据及主 要财务 指标 ............................................................................................................. 28 
四 、募集 资金用 途 ........................................................................................................................................ 29 
第三节 本 次 发行 概 况 ...................................................................................................................................... 31 
一 、本次 发行的 基本情 况 ............................................................................................................................ 31 
二 、与本 次发行 有关的 当事人..................................................................................................................... 32 
三 、发行 人与有 关中介 机构的 股权关 系和其 他权益 关系 ......................................................................... 33 
四 、与本 次发行 上市有 关的重 要日期 ......................................................................................................... 33 
第四节 风 险 因素 .............................................................................................................................................. 35 
一 、技术 开发和 升级的 风险 ........................................................................................................................ 35 
二 、产业 政策调 整 风险 ................................................................................................................................ 35 
三 、突发 事件风 险 ........................................................................................................................................ 36 
四 、收入 波动风 险 ........................................................................................................................................ 36 
五 、毛利 率下降 风险 .................................................................................................................................... 36 
六 、存货 周转率 低的风 险 ............................................................................................................................ 37 
七 、应收 账款发 生坏账 的风险..................................................................................................................... 37 
八 、客户 依赖风 险 ........................................................................................................................................ 37 
九 、知识 产权保 护的风 险 ............................................................................................................................ 38 
十 、核心 技术人 员流失 风险 ........................................................................................................................ 38 
十 一、宏 观经济 周期波 动风险..................................................................................................................... 39 
十 二、行 业依赖 风险 .................................................................................................................................... 39 
十 三、市 场竞争 加剧的 风险 ........................................................................................................................ 39 
十 四、税 收优惠 政策变 动的风 险................................................................................................................. 39 
十 五、人 力资源 成本上 升的风 险................................................................................................................. 41 
十 六、经 营业绩 季节性 波动风 险................................................................................................................. 41 
十 七、子 公司经 营业绩 对公司 整体成 长性影 响的风 险 ............................................................................. 41 
十 八、质 保金超 期不能 收 回的 风险 ............................................................................................................. 42 
十 九、募 集资金 投资项 目风险..................................................................................................................... 42 
第五节 发 行 人基 本 情况 .................................................................................................................................. 44 
一 、发行 人的基 本情况 及设立 情况 ............................................................................................................. 44 
二 、发行 人股权 结构 .................................................................................................................................... 46 
三 、发行 人控股 、参股 公司的 基本情 况 ..................................................................................................... 47 
四 、重大 业务和 资产重 组情况..................................................................................................................... 60 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-18 
五 、持有 发行人 5% 以上股份 的主要 股东及 实际控 制人的 基本情 况 ....................................................... 65 
六 、发行 人股本 情况 .................................................................................................................................... 67 
七 、发行 人员工 及其社 会保障 情况 ............................................................................................................. 70 
八 、发行 人、实 际控制 人、持 股 5% 以上 的主要 股东、董 事、监 事、高 级管理 人员及 本次发 行的中 介
机 构等作 出的重 要承诺 、相关 约束措 施及承 诺履行 情况 ......................................................................... 74 
第六节 业 务 和技 术 .......................................................................................................................................... 78 
一 、发行 人主营 业务、 主要产 品及变 化情况 ............................................................................................. 78 
二 、发行 人所处 行业的 基本情 况................................................................................................................. 80 
三 、发行 人面临 的行业 竞争状 况............................................................................................................... 109 
四 、发行 人主营 业务情 况 .......................................................................................................................... 117 
五 、与发 行人业 务相关 的资产 情况 ........................................................................................................... 149 
六 、发行 人核心 技术及 研发情 况............................................................................................................... 158 
七 、境外 经营情 况 ...................................................................................................................................... 166 
八 、发行 人发展 规划 .................................................................................................................................. 166 
第七节 同 业 竞争 与 关联 交易 ........................................................................................................................ 174 
一 、同业 竞争 .............................................................................................................................................. 174 
二 、关联 方及关 联关系 .............................................................................................................................. 175 
三 、关联 交易 .............................................................................................................................................. 175 
四 、发行 人报告 期内关 联交易 的决策 程序及 独立董 事意见 ................................................................... 186 
第八节  董 事 、监 事 、高 级管 理 人 员与 公 司治 理 ....................................................................................... 188 
一 、董事 、监事 、高级 管理人 员与其 他核心 人员简 介 ........................................................................... 188 
二 、董事 、监事 、高级 管理人 员与其 他核心 人员及 其近亲 属持有 股份情 况 ....................................... 192 
三 、董事 、监事 、高级 管理人 员及其 他核心 人员在 发行前 的对外 投资情 况 ....................................... 193 
四 、董事 、监事 、高级 管理人 员及其 他核心 人员薪 酬情况 ................................................................... 193 
五 、董事 、监事 、高级 管理人 员及其 他核心 人员兼 职情况 ................................................................... 194 
六 、董事 、监事 、高级 管理人 员及其 他核心 人员相 互之间 存在的 亲属关 系 ....................................... 195 
七 、公司 与董事 、监事 、高级 管理人 员及其 他核心 人员签 订的协 议及履 行情况 ............................... 195 
八 、近两 年董事 、监事 、高级 管理人 员任职 变动情 况 ........................................................................... 195 
九 、报告 期发行 人公司 治理存 在的缺 陷及改 进情况 ............................................................................... 196 
十 、公司 治理结 构的运 行情况................................................................................................................... 197 
十 一、发 行人最 近三年 内的规 范运作 情况 ............................................................................................... 202 
十 二、发 行人资 金管理 、对外 投资、 担保事 项的政 策及制 度安排 ....................................................... 204 
十 三、发 行人的 内部控 制情况................................................................................................................... 206 
十 四、投 资者权 益保护 的情况................................................................................................................... 207 
第九节 财 务 会计 信 息与 管理 层 分 析............................................................................................................. 210 
一 、财务 报表 .............................................................................................................................................. 210 
二 、审计 意见类 型 ...................................................................................................................................... 219 
三 、合并 财务报 表范围 及变化 情况 ........................................................................................................... 220 
四 、报告 期内采 用的主 要会计 政策和 会计估 计 ....................................................................................... 222 
五 、发行 人执行 的税收 政策和 主要税 种 ................................................................................................... 233 
六 、非经 常性损 益 ...................................................................................................................................... 238 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-19 
七 、主要 财务指 标 ...................................................................................................................................... 238 
八 、或有 事项、 资产负 债表日 后事项 及其他 重要事 项 ........................................................................... 239 
九 、盈利 能力分 析 ...................................................................................................................................... 241 
十 、财务 状况分 析 ...................................................................................................................................... 271 
十 一、现 金使用 分析 .................................................................................................................................. 307 
十 二、财 务报告 审计截 止日后 主要财 务信息 及经营 状况 ....................................................................... 311 
十 三、公 司最近 三年股 利分配 政策和 实际股 利分配 情况 ....................................................................... 313 
十 四、发 行后的 股利分 配政策................................................................................................................... 314 
十 五、滚 存利润 的分配 安排 ...................................................................................................................... 322 
第十节  募 集 资金 运 用 .................................................................................................................................. 323 
一 、募集 资金运 用的基 本情况................................................................................................................... 323 
二 、募集 资金投 资项目 的背景 分析 ........................................................................................................... 326 
三 、募集 资金运 用的具 体情况................................................................................................................... 331 
四 、本次 募集资 金投资 项目固 定资产 投入的 合理性 和必要 性 ............................................................... 370 
五 、募集 资金运 用对公 司生产 经营和 财务状 况的影 响 ........................................................................... 373 
第十一节  其 他 重 要 事项 .............................................................................................................................. 375 
一 、重要 商务合 同 ...................................................................................................................................... 375 
二 、抵押 担保合 同 ...................................................................................................................................... 377 
三 、重大 诉讼或 仲裁事 项 .......................................................................................................................... 377 
四、 刑事 诉讼情 况 ...................................................................................................................................... 378 
第十二节  有关声明 ...................................................................................................................................... 379 
第十三节  附件 .............................................................................................................................................. 388 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-20 
第 一节  释义 
本 招股意向书中,除非文义另有所指,下列词语具有如下含义: 
一、普通术语 
发行人 、 公司 、 本
公司、 凯 发 电气 
指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司 
凯发有 限 指 天津新 技术 产业 园区 凯发 电气成 套设 备有 限公 司, 系发行 人前 身 
北京南 凯 指 北京南 凯自 动化 系统 工程 有限公 司, 系发 行人 的全 资子公 司 
北京瑞 凯 指 北京瑞 凯软 件科 技开 发有 限公司 ,系 发行 人的 全资 子公司 
天津东 凯 指 天津东 方凯 发电 气自 动化 技术有 限公 司, 系发 行人 的控股 子公 司 
天津保 富 指 天津保 富电 气有 限公 司, 系发行 人与 德国 保富 的合 营企业 
德国保 富 指 
德国保 富铁 路有 限公 司 (Balfour Beatty Rail GmbH ) , 系发行 人合 营公 司天
津保富 的第 二 大 股东 
广发信 德 指 广发信 德投 资管 理有 限公 司,持 有发 行人 本次 发行 前 5.29% 的 股份 
东方电 子 指 
东方电 子股 份有 限公 司 ,A 股 上市 公司 , 股 票代 码 为 000682 , 系 天津 东凯
的第二 大股 东 
中铁电 气化 局 指 中铁电 气化 局集 团有 限公 司 
铁道部 指 原 “ 中 华人 民共 和国 铁道 部 ” 
铁路总 公司 指 中国铁 路总 公司 
交通运 输部 指 中华人 民共 和国 交通 运输 部 
国家铁 路局 指 中华人 民共 和国 国家 铁路 局,由 交通 运输 部管 理 
住房和城乡建设
部 
指 中华人 民共 和国 住房 和城 乡建设 部 
工信部 指 中华人 民共 和国 工业 和信 息化 部 
环保部 指 中华人 民共 和国 环境 保护 部 
质检总 局 指 中华人 民共 和国 国家 质量 监督检 验检 疫总 局 
国家发 改委 指 中华人 民共 和国 国家 发展 和改革 委员 会 
中国证 监会 指 中国证 券监 督管 理委 员会 
天津市 科委 指 天津市 科学 技术 委员 会 
天津市 经信 委 指 天津市 经济 和信 息化 委员 会 
电科院 指 中国电 力科 学研 究院 
《公司 章程 》 指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司章程 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-21 
股东大 会 指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司股东 大会 
董事会 指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司董事 会 
监事会 指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司监事 会 
《公司 法》 指 《中华 人民 共和 国公 司法 》 
《证券 法》 指 《中华 人民 共和 国证 券法 》 
保荐人、保荐机
构、主 承销 商 
指 广发证 券股 份有 限公 司 
上市审 计机 构、 申
报会计 师 
指 
北京兴 华会 计师 事务 所 ( 特殊普 通合 伙) , 原名 为北 京兴华 会计 师事 务所 有
限责任 公司 
发行人 律师 指 北京万 贝律 师事 务所 
本次发 行 指 首次公 开发 行股 票 
股票、A 股 指 本次公 开发 行的 每股 面值 人民 币 1.00 元 的人 民币 普 通股 
上市 指 发行人 股票 在深 圳证 券交 易所创 业板 挂牌 交易 
招股意 向书 指 天津凯 发电 气股 份有 限公 司首次 公开 发行 股票 并在 创 业板 上市 招股 意向 书 
最近三 年 及 一期 、
报告期 
指 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月 
元、万 元 指 人民币 元、 万元 
二、专业术语 
电气化 铁路 指 采用电 力牵 引的 铁路 
高铁 指 
高速铁 路, 是指 通过 改造 原有线 路, 使营运 速 率达 到每小 时 200 公 里以 上,
或者专 门修 建新 的 “ 高速 新 线 ” , 使营 运速 率达 到每 小 时 250 公里 以上 的 铁
路 系统 
城市轨 道交 通 指 城市地 铁、 城市 轻轨 及有 轨电车 
新线 指 新建的 轨道 交通 线路 
复线 指 两条或 两条 以上 正线 的铁 路,一 般包 括上 行铁 路和 下行铁 路 
一次设 备 指 
直接参 与电 能变 换的 设备 , 如变 压器 、 断 路器 、 隔 离开关 、 母 线、 电容 器、
电压互 感器 、电 流互 感器 等 
二次设 备 指 
通过信号 变换 单元对 供电 系统及一 次设 备实现 测量 、控制、 保护 和监视 功
能,为电 力调 度和设 备维 护提供自 动化 功能, 包括 继电保护 装置 、自动 控
制装置 、设 备状 态监 测装 置、通 信管 理装 置等 
型式试 验 指 
由具有资 质的 国家专 业检 测机构, 依据 相关标 准( 国际标准 、国 家标准 、
行业标 准) , 对产 品样 品进 行功能 和性 能试 验, 以证 明产品 设计 符合 相应 的
标准要 求 
四电集 成 指 
把通信、 信号 、牵引 供电 、电力供 电四 个系统 的施 工集成在 一起 的总承 包
方式 
单板 指 在印刷 电路 板上 装配 特定 元器件 ,以 使其 具备 设定 功能的 电路 板 
装置 指 
由机箱、 若干 单板、 端子 等装配在 一起 ,辅助 于嵌 入式软件 ,完 成某些 独
立功能 的设 备 
屏柜 指 
由若干装 置安 装于一 个柜 体内,再 配置 端子、 指示 灯、按钮 等器 件,针 对
特定对 象完 成设 定的 功能 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-22 
供电臂 指 
牵引供电 系统 在正常 供电 情况下, 电气 化区段 的供 电范围, 称为 供电臂 。
一般指 牵引 变电 所至 分区 所的供 电范 围 
AT 指 Auto Transformer ,自耦变 压器 
AT 供电 模式 指 
采用自耦 变压 器的牵 引供 电模式, 是适 合高速 铁路 和重载铁 路的 一种牵 引
供电模 式 
RTU 指 Remote Terminal Unit ,远方测控 终端 
FTU 指 Feeder Terminal Unit ,馈线 测控终 端 
STU 指 Signal power Terminal Unit ,信号 电源 测控 终端 
远方监 控装 置 指 RTU 、FTU 、STU 的 统称 ,也称 为远 动终 端 
SCADA 指 Supervisory Control And Data Acquisition , 数据 采集 及 监视控 制系 统 
ISCS 指 Integrated Supervisory Control System ,综合监 控系 统 
PSCADA 指 Power Supervisory Control And Data Acquisition ,电 力监控 系统 
PQSS 指 Power Quality Supervision System ,电能质量 监测 系统 
BAS 指 Building Automation System ,环境与设 备监 控系 统 
CCTV 指 Closed Circuit Television ,视频监 控系 统 
ACS 指 Access Control System ,门禁系统 
PSD 指 Platform Screen Door ,屏 蔽门系 统 
PIS 指 Passenger Information System ,旅客信息 服务 系统 
AFC 指 Automatic Fare Collection , 自动售 检票 系统 
FAS 指 Fire Alarm System ,火灾自 动报警 系统 
KFLogic 指 公司自 主研 发的 一套 适用 于嵌入 式系 统的 可编 程逻 辑语言 和集 成开 发环 境 
GOOSE 指 
Generic Object Oriented Substation Event ,面 向通 用 对象的 变电 站事 件, 系
IEC61850 标准 定义 的用 于 传输变 电站 快速 事件 的报 文机制 
ISO 指 International Standardization Organization ,国 际标 准化 组织 
ISO9001 指 国际标 准化 组织 定义 的质 量管理 体系 的核 心标 准 
IEC 指 International Electrotechnical Commission ,国际电 工委 员会 
IEEE 指 Institute of Electrical and Electronics Engineers ,电 气 与电子 工程 师协 会 
IEC61850 指 
国际电 工委 员 会 TC57 工 作组制 定的 应用 于变 电站 通信网 络和 系统 的国 际
标准 
注: 本 招股 意向 书 任 何表 格中若 出现 总计 数与 各分 项 数值 之和 尾数 不符 的情 况, 均 为四 舍 五 入
原因造 成。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-23 
第 二节 概览 
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真阅读 招
股意向书 全文。 
一、公司简介 
公司是由天津新技术产业园区凯发电气成套设备有限公司于 2008 年 1 月 30 日依
法整体变更设立的股份 有限公司,主营业务为 铁路供电及城市 轨 道 交通 自 动 化 设 备 和
系统的研发、生产、销售与技术服务。 
自成立以来,公司一直致力于轨道交通领域自动化技术的应用与创新,在产品 核
心技术上均具有自主知识产权, 截至本 招股意向书签署之日, 公司拥有 16 项专利和 115
项软件著作权, 这 些 知识 产 权 直 接 应 用 于 公 司的 主 营 产 品 , 服 务 于 用户 , 构 成 主 营 产
品的核心竞争力。同时 ,凭借多年的技术积累 与业务创新,公司已成 为国内相关行业
技术标准的制定者之一 ,参与了《电气化铁路 牵引变电所综合自动化 系统装置》 、 《轨
道交通- 地面装置- 直流 开关设备》 、 《电气化铁路动态无功补偿装置》 等行业或国家标准
的制定。 目前, 公司拥有计算机信息系统集成企业二级资质、 安防工程企业一级资质、
建筑智能化工程专业承包三级资质, 已通过 GB/T19001-2008—ISO9001:2008 质量管理
体 系 认 证 、 GB/T24001-2004—ISO14001:2004 环 境 管 理 体 系 认 证 、
GB/T28001-2001—OHSAS18001:2007 职业健康安全管理体系认证。 
自成立以来, 公司一直被认定为 “ 高新技术企业 ” ; 2010 年 12 月被科 技部火炬高技
术产业开发中心评选为 “ 国家火炬计划重点高新技术企业 ” 。另外,公司还获得 “ 天津市
企业技术中心 ” (2009 年 6 月) 、“ 科技型中小 企业技术创新基金实施十周年优秀企业 ”
(2009 年 12 月) 、 “ 天 津市科技型中小企业 ” (2011 年 10 月) 、 “ 天 津市优秀科技小巨人
企业” (2012 年 12 月) 、 “ 天津市 2010-2011 年? 守合同重信用 ? 企业” (2012 年 12 月) 、 “ 工
商总局 2010-2011 年度 守合同重信用企业 ” (2013 年 2 月) 等荣誉。2009 年 8 月, 公司
商标“ Ke y via 凯发 ” 获得 天津市著名商标称号。 
公司通过提供智能化、系统化的产品以及专业化、精细化的技术服务,为轨道 交天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-24 
通运营提供完善的自动 化解决方案。经过十余 年的发展,公司已经成 为国内先进的、
具有核心竞争力的轨道交通自动化系统提供商,具有良好的品牌形象和企业信誉。 
公司的主要产品和服务如下: 
产品领域 产品类别 主要产品 
铁路供 电自 动化 系统 
综合自 动化 系统 
牵引供 电综 合自 动化 系统 
铁路配 电综 合自 动化 系统 
电气设 备在 线监 测系 统 
环境安 全监 控系 统 
供电调 度自 动化 系统 
电力调 度自 动化 系统 
供电维 修信 息管 理系 统 
远方监 控装 置(RTU/FTU/STU ) 
城市轨 道交 通自 动化 系统 
综合监 控系 统 
控制中 心及 站级 综合 监控 系统 
电力监 控系 统(PSCADA ) 
环境与 设备 监控 系统 (BAS ) 
综合安 防系 统 
视频监 控系 统(CCTV ) 
门禁系 统(ACS ) 
轨道交 通供 电检 测装 备 供电检 测装 备 
变电高 压试 验车 、二 次检 测车、 供电 维修
装备、 直流 开关 测试 装置 、电能 质量 分析
装置等 
技术咨 询服 务及 其他 技术咨 询 地铁供 电项 目管 理 
公司广泛参与国内电气化铁路、城市轨道交通工程项目,业务范围遍布全国大 部
分地区: 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-25 
 
公司参与的典型工程情况如下: 
1 、电气化铁路领域 
工程项目 公司供货 产品 备注 
京沪高 铁 
综合自 动化 系统、 供电 维修 信息管 理系
统、远 方监 控装 置 
中国技 术标 准最 高的 高速 电气化 铁路 (上
海局管 段) 
京津城 际 远方监 控装 置、 供电 自动 化检测 装备 中国第 一条 高速 电气 化铁 路 
甬台温 客专 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 高速客 运专 线( 上海 局管 段) 
沪 杭客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
温福客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
福厦客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
武广客 专 远方监 控装 置 
高速客 运专 线 ( 武汉 局管 段 (部 分设 备) 、
广州铁 路集 团公 司管 段( 部分设 备) ) 
郑西客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 郑州 局管 段) 
沪宁客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
海南东 环客 专 综合自 动化 系统 、 远 方监 控装置 高速客 运专 线 
哈大客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 沈阳 局管 段) 
石郑客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控 装置 高速客 运专 线  
津秦客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-26 
向莆客 专 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 高速客 运专 线 
西宝客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 
厦深客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 广州 铁路 集团公 司管 段 ) 
合福客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 安徽 段、 闽赣段 ) 
杭长客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 (江 西段 、 湖 南段 、 浙 江段 ) 
大西客 专 
综合自 动化 系统 、 远方 监 控装置 、 供电
调度自 动化 系统 
高速客 运专 线 
兰新铁 路第 二
双线 
综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 
中 国 首 条 在 高 海 拔 地 区 修 建 的 高 速 铁 路
(甘青 段) 
柳南客 专 远方监 控装 置 
湘桂高 铁 的 重要 组成 部分 , 双线 电气 化客
运专线 
成绵乐 客专 远方监 控装 置 
西南地区首条开工建设的城际高速铁路
客运专 线 
大秦线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
中国运 量最 大的 重载 电气 化铁路 (4 亿吨/
年) ( 茶坞~ 秦 皇岛 段) 
西格二 线 综合自 动化 系统 
世界海 拔最 高的 高原 电气 化铁路 (西 宁西
至乌兰 ) 
京广线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
骨干铁 路提 速工 程 ( 北京 铁路局 (石 家庄
~ 安 阳段 、高 碑店~ 石 家庄 段) ) 
京九线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
骨干铁 路提 速工 程 ( 北京 局管段 、 济 南局
管段、 上海 局管 段、 南 昌 局管段 、 广 州铁
路集团 公司 管段 ) 
京沪线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
东部地 区主 要运 输大 动脉 (北京 局管 段、
上海局 管段 ) 
朔黄铁 路 综合自 动化 系统 中国 “ 西煤 东运 ” 第二 大通 道 
南广铁 路 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 两广交 通经 济大 动脉 
神华池 准铁 路 综合自 动化 系统 双线电 气化 重载 铁路 
沈丹客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
长昆客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
中南通 道 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 
2 、城市轨道交通领域 
工程项目 公司供货 产品 
北京市 轨道 交通 首都 机场 线 综合监 控系 统、 综合 安防 系统 
北京地 铁 15 号线 综合监 控系 统、 综合 安防 系统 
北京地 铁昌 平线 综合监 控系 统 
北京地 铁 7 号线 综合监 控系 统、 旅客 信息 服务系 统(PIS ) 
北京地 铁 6 号线 供电检 测装 备 
北京地 铁 14 号线 供电检 测装 备 
天津站 综合监 控系 统(BAS 系统 ) 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-27 
天津津 滨轻 轨 综合安 防系 统(CCTV 系 统) 、 供电 检测 装备 
天津文 化中 心交 通枢 纽 综合监 控系 统 
天津地 铁 2 号线 机场 延长 线 DC750V 直流 开关 柜 
天津地 铁 3 号线 南延 线 DC750V 直流 开关 柜 
广州广 佛线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
广州地 铁 6 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
广州地 铁二 、 三 、 四 、 五、 八号 线 等 供电设 备项 目管 理 
重庆轻 轨较 新线 供电检 测装 备 
重庆地 铁六 号线 供电检 测装 备、 综合 电源 系统 
宁波地 铁一 、二 号线 综合安 防系 统(ACS 子系 统) 
宁天城 际( 一期 ) 供电检 测装 备、 综合 监控 系统(PQSS 子系 统) 、静 调电源 
南京地 铁一 号南 延线 综合安 防系 统(ACS 子系 统) 
苏州高 新区 有轨 电 车 1 号线 直流开 关柜 
苏州地 铁 2 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
长沙地 铁 2 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
成都地 铁 4 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
南昌地 铁 1 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
宁波地 铁 2 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
深圳地铁 11 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
公司主营业务突出,2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,主营业务收入
分别为 24,184.47 万元、27,727.36 万元、29,344.53 万元和 15,283.83 万元, 占当期营业
收入的比例分别为 98.81% 、 99.15% 、 99.13% 和 99.11% , 主营业务收 入的持续增长是公
司在轨道交通自动化领域的技术优势、品牌优势以及综合实力的集中体现。 
二、公司控股股东及实际控制人 
截至本 招股意向书签署之日, 孔祥洲持有 公司 34.28% 的股份, 为公司第一大股东,
王伟持有公司 11.22% 的股份,为公司第二大股东,两人合计持有公司 45.50% 的股份,
为公司的实际控制人。 
孔祥洲、王伟均为公司创始人,自报告期初至本招股意向书签署之日,孔祥洲 、
王伟两人直接持有公司股权的比例一直处于第一、 第二位, 且远高于 公司的其他股东。
同时,孔祥洲一直担任 公司董事长,王伟一直 担任公司董事及总经理 ,对公司的股东
大会、董事会具有重大 影响,对董事和高级管 理人员的提名和任免均 起到重要作用,天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-28 
是发行人的决策核心。 同时,考察公司自成立 之日起的历史记录,两 人在公司 的重大
经营决策事项上均保持一致; 2009 年 11 月 8 日, 孔祥洲、 王伟签署 了 《一致行动协议》 ,
约定在处理有关公司经 营发展且需要经公司董 事会、股东大会审议批 准的重大事项时
应采取一致行动。 
综上,孔祥洲和王伟为公司的实际控制人,报告期内未发生变化,且在发行后 的
可预期期限内将继续保持稳定。 
公 司 实 际 控 制 人 的 基 本 情 况 详 见 本 招 股 意 向 书 “ 第五节 发 行 人 基 本 情 况 ” 之 “ 五、
(二)持有发行人 5% 以上股份的主要股东情况 ” 。 
三、主要财务数据及主要财务指标 
公司最近三年及一期的财务报告已经北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙) 审
计,并 出具了标准无保留意见的《审计报告》 ([2014] 京会兴审字 第 05010118 号) 。公
司主要财务数据及财务指标如下(单位:万元) : 
(一)合 并资产 负 债表主要 数据 
项  目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
流动资 产 47,480.90 49,533.41 32,055.54 32,973.94 
非流动 资产 21,596.24 20,178.30 13,508.52 6,555.70 
资产总 计 69,077.14 69,711.71 45,564.06 39,529.64 
流动负 债 26,245.19 29,515.31 16,599.71 17,441.62 
非流动 负债 7,479.32 7,765.10 1,007.12 210.00 
负债合 计 33,724.51 37,280.41 17,606.83 17,651.62 
归属于 母公 司所
有者权 益合 计 
34,940.96 32,033.61 27,581.89 21,557.54 
所有者 权益 合计 35,352.63 32,431.30 27,957.23 21,878.02 
(二)合 并利润 表 主要数据 
项  目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
营业收 入 15,420.66 29,601.51 27,965.90 24,475.29 
营业利 润 3,879.51 7,368.66 6,920.12 6,371.22 
利润总 额 4,004.26 7,997.94 7,752.04 7,158.30 
净利润 3,431.33 6,855.07 6,640.21 6,098.61 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-29 
归属于 母公 司所 有者 的净 利润 3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
(三)合 并现金 流 量表主要 数据 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 -3,193.23 4,114.29 3,556.27 4,007.61 
投资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,016.58 -6,428.51 -5,216.60 -1,282.07 
筹资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,133.11 4,645.16 1,278.04 417.40 
现金及 现金 等价 物净 增加 额 -5,341.89 2,330.94 -382.29 3,142.94 
(四)主 要财务 指 标 
主要财 务指 标 
2014 年 1-6 月 
/2014 年 6 月末 
2013 年度 
/2013 年末 
2012 年度 
/2012 年末 
2011 年度 
/2011 年末 
流动比 率( 倍) 1.81 1.68 1.93 1.89 
速动比 率( 倍) 1.30 1.27 1.46 1.19 
资产负 债率 (母 公司 ) 51.36% 56.82% 42.07% 46.77% 
应收账 款周 转率 (次 ) 0.81 2.06 3.15 3.33 
存货周 转率 (次 ) 0.63 1.49 1.47 1.06 
息税折 旧摊 销前 利润 (万 元) 4,367.22 8,521.46 8,185.37 7,582.83 
利息保 障倍 数( 倍) 12.12 25.53 97.95 93.25 
每股经 营活 动产 生的 现金 净流量 (元 ) -0.63 0.81 0.70 0.79 
每股净 现金 流量 (元 ) -1.05 0.46 -0.07 0.62 
每股净 资产 (元 ) 6.85 6.28 5.41 4.23 
无形资 产( 扣除 土地 使用 权、水 面养 殖
权和采 矿权 等后 )占 净资 产的比 例 
1.26% 1.46% 1.70% 1.97% 
归属于 公司 普通 股 股 东的 净利润 ( 万元 ) 3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
扣除非 经常 性损 益后 归属 于公司 普通 股
股东的 净利 润( 万元 ) 
3,410.51 6,640.83 6,075.71 5,739.61 
四、募集资金用途 
本次发行筹集资金,拟用于以下项目: 
 
单位: 万元 
序号 项目名称 登记备案 号 总投资额 
投入募集 
资金额 

铁路供 电综 合自 动化 系统 升级产
业化项 目 
津高新 区 发 改审[2014]70 号 6,020.00 6,020.00 

城市轨 道交 通综 合监 控系 统产业
化项目 
津高新 区发 改审[2014]71 号 7,472.00 7,472.00 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-30 
序号 项目名称 登记备案 号 总投资额 
投入募集 
资金额 

城市轨 道交 通综 合安 防系 统产业
化项目 
津高新 区 发 改审[2014]69 号 4,518.00 4,518.00 
4 研发中 心建 设项 目 津高新 区 发 改审[2014]68 号 4,043.00 4,043.00 
5 偿还银 行借 款 

7,300.00 7,300.00 
6 向子公 司增 资 

5,000.00 5,000.00 
 合计 - 34,353.00 34,353.00 
若本次发行实际募集资金小于上述项目投资资金需求, 缺口部分由公 司自筹 解决。
本次募集资金到位前, 公司将用自筹资金先行 实施项目投资;待募集 资金到位后,公
司将以募集资金置换已投入的自筹资金。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-31 
第 三节 本次发 行概况 
一、本次发行的基本情况 
(一)股票种类:人民币普通股(A 股) 。 
(二)每股面值:人民币 1.00 元。 
(三) 发行股数 、 占发行后总股本的比例: 公司本次公开发行股票总量不超过 1,700
万股,不低于发行后总股本的 25% 。公司本 次发行全部为新股发行,原股东不公开发
售股份。 
本次公开发行股票数量以中国证监会等监管机关的核准为准。 
(四) 每股发行价格: 根据询价结果, 结合发行时境内资 本市场和公司实际情况,
由公司和主承销商协商确定发行价格 。 
(五) 发行市盈率: 【 】 倍 (每股收益按发行 前一年扣除非经常性损益后的净利润
除以发行后的总股本计算) 。 
(六)每股净资产: 
1 、 发行前每股净资产:6.85 元 (以截至 2014 年 6 月 30 日归属于母公司所有者权
益与截至发行前公司股本总数为基准计算) 。 
2 、发行后每股净资产: 【】元(以截至 2014 年 6 月 30 日归属于母 公司所有者权
益加上募集资金净额,按发行后的股本全面摊薄计算) 。 
(七)发行市净率: 【】倍(每股净资产以公司发行后每股净资产值计算) 。 
(八)发行方式:采取网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结 合
的方式或中国证监会等监管机关认可的其他发行方式。 
(九)发行对象:符合资格并在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投 资
者(国家法律、法规禁止购买者除外) 
(十)承销方式:由保荐人(主承销商)以余额包销方式承销。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-32 
(十一)本次预计募集资金总额为【】万元,预计募集资金净额为【】万元。 
(十二)发行费用概算及分摊原则 
本次发行费用预计共需约 3,640 万元, 包括承销及保荐费用、 审计评估费用、 律师
费用、发行手续费用等,具体明细如下: 
序号 项目 金额 
1 承销及 保荐 费用 2,920 万元 
2 审计评 估费 用 370 万元 
3 律师费 用 65 万元 
4 用于本 次发 行的 信息 披露 费用 255 万元 
5 上市初 费 15 万元 
6 发行手 续费 及 材 料制 作费 15 万元 
二、与本次发行有关的当事人 
发 行人 : 天 津凯 发电气 股份 有限公 司 
法定代表人: 孔祥洲 
住所: 天津新产业园区华苑产业区物华道 8 号 
电话: 022-60128018 
传真: 022-60128001-8049 
联系人: 蔡登明、王瑞瑾、彭蒙歌 
保 荐人 、主承 销商 : 广 发证 券股份 有限 公司 
法定代表人: 孙树明 
住所: 
广州市天河区天河北路 183-187 号大都会广场 43 楼
(4301-4316 房) 
联系地址: 北京市西城区金融大街 5 号新盛大厦 B 座 9 层 
联系电话: 010-56571666 
传真: 010-56571688 
保荐代表人: 赵怡、蒋继鹏 
项目协办人: 徐海林 
项目经办人: 玄虎成、陈立国、廉亚男 
律 师事 务所: 北 京万 贝律师 事务 所 
单位负责人: 王妍 
住所: 北京市石景山区石景山路乙 18 号院 5 号楼 16 层 1811 
联系电话: 010-68638372 
传真: 010-68638372 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-33 
经办律师: 杨延超、邓懿 
会 计师 事务所 : 北 京兴 华会计 师事 务所( 特殊 普通合 伙) 
法定代表人: 王全洲 
住所: 
北京市西城区裕民路 18 号北环中心 22 层 
联系电话: 
010-82250666 
传真: 
010-82254549 
签字注册会计师: 
韩景利、姜照东 
资 产评 估复核 机构 : 北 京国 融兴华 资产 评估有 限责 任公司 
法定代表人: 赵向阳 
住所: 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 7 层 703 室 
联系电话: 010-51667811 
传真: 
010-82253743 
签字注册资产评估师 : 张志华、李小青 
股 票登 记机构 : 中 国证 券登记 结算 有限责 任公 司深圳 分公 司 
住所: 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼 
电话: 0755-25938000 
传真: 0755-25938122 
主 承销 商收款 银行 : 工 行广 州市分 行第 一支行 
户名: 广发证券股份有限公司 
银行账号: 3602000109001674642 
三、发行人与有关中介机构的股权关系和其他权益关系 
截至本招股意向书签署之日,保荐人(主承销商)全资子公司广发信德持有本 公
司 270 万股股份,占公司总股本的 5.29% 。 
除此之外,发行人与本次发行的中介机构之间不存在直接或间接的股权关系和 其
他权益关系,各中介机 构负责人、高级管理人 员及经办人员未持有发 行人股份,与发
行人也不存在其他权益关系。 
四、与本次发行上市有关的重要日期 
刊登发行 公告日 期 2014 年 11 月 21 日 
开始询价 推介日 期 2014 年 11 月 18 日 
刊登定价 公告日 期 2014 年 11 月 21 日 
申购日期 和缴款 日期 2014 年 11 月 24 日 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-34 
股票上市 日期 发行完 毕后 尽快 安排 上市 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-35 
第 四节 风险因 素 
投资者在评价本次发行的股票时,除本招股意向书提供的其他资料外,应特别 认
真地考虑下述各项风险 因素。下述风险因素是 根据重要性原则或可能 影响投资决策的
程度大小排序,并不表 示会依次发生。本公司 作为成长型的创新企业 ,存在的主要风
险如下: 
一、技术开发和升级的风险 
公司主要产品高度集中了计算机技术、通信技术、网络技术、电力电子技术、 供
变电技术、继电保护技 术、自动化技术等,对 技术开发和升级的要求 较高。随着国家
在 “ 十一五 ” 科 学 技 术 发 展 规 划 中 提 出 的 自 主 创 新 科 技 战 略 的 实 施 , 公 司 所 在 行 业 的 技
术开发和应用进入了新 的阶段。随着新技术的 不断涌现,相关产品更 新换代速度逐步
加快,公司需要不断进 行新技术、新产品的 研发 。 如 果 公 司 不 能 及 时准 确 把 握 市 场 发
展趋势,在自主创新方 面不能合理、持续的进 行技术投入或鼓励技术 创新的机制不能
有效发挥作用,则将无 法适时对现有技术和产 品进行升级换代以满足 市场需求,进而
降低公司市场份额、减 缓公司发展速度,同时 也将造成公司研发资源 的浪费,影响公
司可持续发展战略的实施。 
二、产业政策调整风险 
公司所在的轨道交通自动化行业属于国家鼓励发展的重点产业,在《关于加强 振
兴 装 备 制 造 企 业 的 若 干 意 见 》 、 《 国 家 重 大 技 术 装 备 研 制 和 重 大 产 业 技 术 开 发 专 项 规
划》 、 《装备制造业调整振兴规划 (2009-2011) 》 、 《产业 结构调整指导目录 (2011 年本) 》 、
《中华人民共和国国民 经济和社会发展第十二 个五年规划纲要》和《 当前优先发展的
高技术产业化重点领域指南》 (2011 年度) 等 产业政策的支持下, 行业整体技术水平和
产品质量有了显著提升 。同时,轨道交通自动 化设备制造行业所依托 的轨道交通行业
近年来在国民经济的快 速增长及国家政策的大 力支持下也呈现了高速 发展的态势,为
轨道交通自动化企业提 供了广阔的市场空间和 发展前景。因此,在上 述装备制造行业
及轨道交通行业的产业政策支持下, 公司业务 规模将在较长时间内保持稳定增长趋势。天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-36 
但如果国家对支持装备 制造业或轨道交通基础 设施的产业政策进行调 整,将给公司的
业务发展和生产经营带来一定影响。 
三、突发事件风险 
轨道交通建设与国计民生息息相关,一旦出现重大质量问题或重大安全事故将 影
响到整条线路的正常运行甚至轨道交通行业的整体发展速度。 如铁道部在 “ 7?23” 甬温线
特别重大铁路交通事故 发生后,立即开展了高 速铁路及在建项目安全 大检查,对已经
批准但尚未开工的铁路 建设项目重新组织系统 的安全评估,并暂停审 批新的铁路建设
项目,同时对已受理的 项目进行深入论证,合 理确定项目的技术标准 、建设方案,在
短期内放缓了铁路的投资计划和建设进度 。 
但从国际发展经验及国家现行的产业政策来看,轨道交通建设是国民经济发展 和
城市化进程的必然选择, 其在长期内仍将保持稳定的发展趋势。 而且, 通过 “ 7?23” 甬温
线特别重大铁路交通事 故的彻查和整改,轨道 交通行业将在整体上提 高设备安全性能
标准,执行更加严格的 系统分析论证、产品质 量控制及试验检测程序 ,从根本上降低
安全事故风险。尽管如 此,仍不能排除轨道交 通项目在建设或者运行 过程中出现突发
事件影响轨道交通自动化等相关行业发展, 进而对发行人的合同签订、 产品交付验收、
货款回收和经营业绩产生重大不利影响的可能。 
四、收入波动风 险 
轨道交通按线路的方式建设,相关自动化设备的招标一般按线(或段)进行统 一
招标,单项中标合同金 额较大。根据轨道交通 建设和自动化产品的特 点,产品一般需
要现场安装调试,调试 合格后由客户进行验收 。公司在产品经客户验 收合格后确认收
入。由于轨道交通项目 线路长、站点多,使得 项目实施时间跨度大, 产品从交付到验
收周期长,使得公司收入在年度之间呈现不均衡性,存在收入波动的风险。 
五、毛利率下降风险 
公司致力于为客户提供优质产品和精细化服务。公司产品质量过硬、技术附加 值
高,主营产品毛利率一 直保持较高水平,2011 年、2012年、2013年和2014年1-6月毛利
率分别为45.83% 、47.22% 、49.57% 和48.36% 。虽然公司不断加大对新技术和新产品的
研发力度,通过技术创 新及高附加值项目的实 施,保持公司的盈利水 平,但由于市场天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-37 
竞争日趋激烈,公司未 来可能存在 因 产 品 和 服务 价 格 下 调 或 成 本 上 升而 导 致 毛 利 率 下
降的风险。 
六、存货周转率低的风险 
受公司产品结构复杂、金额大且交付周期长等因素影响,公司各期期末的存货 余
额较大、 周转率较低。 截至 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31
日和 2014 年 6 月 30 日, 公司存 货净额分别为 12,205.87 万元、 7,878.54 万元、 12,193.78
万元和 13,272.11 万元,占总资产的比例分别为 30.88% 、17.29% 、17.49% 和 19.21% ,
存货周转率分别为 1.06、1.47、1.49 和 0.63。 
公司产品为定制产品,均是按照客户的要求设计和生产的,存货中不存在积压 和
大幅减值的现象,虽然 发生减值的风险较小, 但如果公司不能及时补 充因业务规模不
断扩大而引致的资金需 求,较大的存货规模和 较低的存货周转速度仍 将会影响公司整
体的资金营运效率,给公司生产经营和业务发展带来不利影响 。 
七、应收账款发生坏账的风险 
受公司与客户结算特点及合同标的较大等因素影响,公司各期末应收账款余额 较
大,占总资产的比例较高。截至 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12
月 31 日和 2014 年 6 月 30 日, 公司应收账款账面价值分别为 7,086.64 万元、10,679.59
万元、18,087.51 万元和 19,929.02 万元,占各期期末总资产的比例 分别为 17.93% 、
23.44% 、25.95% 和 28.85% 。 
公司客户主要包括中铁电气化局各项目部或地铁公司等,虽然客户实力雄厚且 信
誉良好,应收 账 款 回 收状 况 正 常 , 但 随 着 公 司经 营 规 模 的 扩 大 , 应 收账 款 绝 对 金 额 将
逐步增加,如宏观经济 环境、客户经营状况发 生变化或公司采取的收 款措施不力,应
收账款将面临发生坏账损失的风险。 
八、客户依赖风险 
2011 年度、2012 年度、2013 年度和 2014 年 1-6 月,公司主营业务收入中与中国
中铁相关的部分占比分别为 80.23% 、59.40% 、60.64% 和 61.07% ,其中,与中国中铁
子公司中铁电气化局 (含其下属单位及项目部) 相关的部分占比分别为 79.39% 、 59.24% 、
57.61% 和 56.02% , 存 在对中国中铁及中铁电气 化局销售依赖的风险。 其根本原因是由天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-38 
于中铁电气化局是国内 最大的轨道交通建设四 电集成项目的总承包单 位。中铁电气化
局作为中国中铁股份有限公司的成员企业, 具 有雄厚的业务承接实力和建设施工能力,
已 累 计 建 成 开 通 电 气 化 铁 路 3 万 余 公 里 , 占 全 国 已 建 成 开 通 电 气 化 铁 路 总 里 程 的 近
80% ; 建 成 开 通 了 京 津 、 京 沪 、 武 广 、 哈 大 等 多 条 高 速 铁 路 , 占 全 国 已 建 成 开 通 高 铁
总里程的 70% 以上。 同时,通过代建、总承包、站后机电集成、专业承包等模式参建
了 26 个城市的轨道交通 (资料来源: 中铁电气化局网站 http://www.eeb.cn ) 。 其在项目
建设中通 常作为招标单位, 与中标的轨道交通自动化设备供应商签订采购合同, 因此,
包括公司在内的轨道交 通四电集成项目相关设 备供应商的销售对象主 要为中铁电气化
局及其下属单位和项目部。 
公司一直专注于轨道交通自动化领域,凭借先进的技术水平、优良的产品质量 、
丰富的行业运行经验和 持续及时的售后服务, 获得了包括中铁电气化 局在内的总承包
单位和项目业主单位的 认可和青睐,并已成为 轨道交通自动化设备领 域的领先厂商之
一。尽管如此,如果未 来中铁电气化局在项目 招投标等方面作出不利 于公司的调整,
使得公司不能继续承接 其作为总承包单位建设 的轨道交通四 电 集 成 项目 , 且 公 司 未 能
适时拓展产业链条并开 发其他领域客户,则公 司的经营业绩将受到直 接且显著的不利
影响,营业收入及利润水平将在现有基础上出现大幅下滑。 
九、知识产权保护的风险 
公司一直致力于自主知识产权的开发与保护, 在核心技术上均具有自主知识产权。
截至本 招股意向书签署之日, 公司拥有 16 项专利和 115 项软件著作权, 这些知识产权
直接应用于公司的主营 产品,服务于用户,构 成主营产品的核心竞争 力。如果未来公
司的知识产权保护不力 或者受到侵害,将直接 影响公司产品的竞争力 ,对公司未来的
业绩产生不利影响。 
十、核心技术人员流失 风险 
公司定位于技术创新型企业,保持技术人员队伍的稳定,并不断吸引优秀技术 人
员加盟是公司保持持续 创新能力的关键。目前 公司已采取诸如改善工 作环境、提供发
展机会、鼓励创新、核 心技术人员持股、建立 健康和谐的企业文化等 措施来提高员工
的归属感,避免人员的 非正常流失,但不排除 在特定环境和条件下核 心技术人员流失
的可能。这将在一定程度上影响公司的技术创新能力。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-39 
十一 、宏观经济周期波动风险 
根据以往的经验数据,我国国民经济的发展具有周期性波动的特征,本公司目 标
行业为轨道交通行业, 作为国民经济的基础性 行业之一,其发展与国 民经济 的景气程
度有很强的相关性, 如果经济发展速度快, 用于轨道交通行业的固定资产投资预算大,
目标市场份额就会增加 ,从而带动公司的发展 ,反之则会抑制需求增 长,进而影响本
公司的业绩,给本公司的生产经营带来一定的风险。 
十二 、行业依赖风险 
公司主营产品的目标市场主要为铁路和城市轨道交通行业,最近三年及一期 ,公
司来自上述两个行业的收入分别为 24,066.64 万元、26,816.39 万元、28,684.56 万元和
15,210.50 万元, 占同期主营业务收入的比例分别为 99.51% 、 96.71% 、 97.75% 和 99.52% ,
对轨道交通行业形成一 定的依赖。虽然从现有 的产业政策及预期的经 济走势来看,国
内轨道交通建设在未来 一段时期内仍将保持稳 定的发展趋势,但如果 国家对轨道交通
领域的支持政策进行调 整或经济发展形势出现 变化,而公司不能及时 调整经营战略、
有效开拓其他行业市场,则经营业绩将受到不利影响。 
十三 、市场竞争加剧的风险 
由于轨道交通自动化行业的进入壁垒较高,目前的竞争关系主要存在于现有竞 争
者之间。公司是提供轨 道交通相关自动化产品 的专业厂商,自成立以 来,通过不断的
技术积累和研发创新, 产品种类、产品系列日 益完善,公司综合实力 显著增强,已成
为行业内颇具影响力的 企业。随着国民经济的 发展和保障国计民生的 需要,轨道交通
行业在未来仍将保持较 大的投资规模。轨道交 通自动化市场规模的增 长预期将使现有
竞争者加强在该领域的 投入,并吸引更多的竞 争者进入,导致行业竞 争的加剧。如果
公司不能保持技术和服 务的创新,不能持续提 高产品的技术水平和品 质,不能充分适
应行业竞争环境,则会面临客户资源流失、市场份额下降的风险。 
十四 、税收优惠政策变动的风险 
(一)所 得税税 收 优惠政策 
公司作为高新技术企业,根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民 共
和国企业所得税法实施条例》 以及 《高新技术企业认定管理办法》 等的相关规定, 2011天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-40 
年、2012 年、2013 年适用企业所得税税率为 15% , 同时, 发行人子公司北京南凯、 北
京瑞凯作为高新技术企业,也存在根据相关规定享受所得税优惠的情形。2014 年 1-6
月,公司及全资子公司 处于高新技术企业证书 即将到期换证审核期间 ,公司及全资子
公司北京南凯、北京瑞凯按 25% 的税率计提 企业所得税。 如果国家对高新技术企业的
税 收 优 惠 政 策 进 行 调 整 , 如 公 司 或 子 公 司 不 能 被 认 定 为 “ 高 新 技 术 企 业 ” , 将 对 公 司 的
利润水平产生一定的影响。 
(二)增 值税税 收 优惠政策 
报告期内, 《国务院< 关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策>
的通知》 (国发[2011]4 号) 以及财政部、 国家税务总局 《关于软件产品增值税政策的
通知》 (财税[2011]100 号) 等相关政策法规, 发行人及子公司享受一定的增值税税收
优惠政策,对其经审批确认的软件产品,按 17% 的法定税率征收增值税后,对其增值
税实际税负超过 3% 的部分实行即征即退政策。 
报告期内,公司及子公司享受的增值税税收优惠对公司经营业绩的影响如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
收到的 增值 税返 还 115.64 441.17 232.33 405.67 
占利润 总额 的比 例 2.89% 5.52% 3.00% 5.67% 
占净利 润的 比例 3.37% 6.44% 3.50% 6.65% 
如果公司及子公司享受的增值税税收优惠政策取消,将对公司的利润水平产生 一
定的影响。 
(三)北 京瑞凯 补 缴企业所 得税的 风 险 
作为高新技术企业, 根据 《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》 (国
发[2007]39 号 ) 和 《财 政部、 国家税务总局关于执行企业所得税优惠政策若干问题的通
知》 (财税[2009]69 号) 的相关规定 ,北京瑞 凯2008 年至2010年按7.5% 的税率征收 企 业
所得税。根据《国家税 务总局关于进一步明确 企业所得税过渡优惠政 策执行口径问题
的通知》 (国税函[2010]157 号) 规定, 高新技 术企业在过渡期内仅可依照过渡期适用税
率适用减半征税至期满或按高新技术企业适用税率征税,2008 年至2010 年 北 京 瑞 凯应
按9% 、10% 、11% 的 税 率 缴 纳 企 业 所 得 税 。 根 据 上 述 税 率 计 算 , 根 据 上 述 规 定 , 北 京
瑞凯2008 年-2010 年 可 能 被 税 务 主 管 部 门 要 求 补 缴 企 业 所 得 税83.79 万 元 及 相 应 的 滞 纳天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-41 
金。 
为避免造成公司损失,保障公司权益,公司现有全体股东承诺:如北京瑞凯因 上
述原因被国家有关税务部门要求补缴税款, 承诺人将按照2011年9月30日在凯发电气的
持有股份的比例以承诺 人自有的财产全额承担 上述需补缴的税款及滞 纳金等费用的相
应比例折合的金额,以保证上市公司不会因此遭受任何损失。 
十五 、人力资源成本上升的风险 
公司自设立以来一直将人才的引进和培养作为公司发展的核心动力,努力为员工
创造良好的工作和科研条件,并将公司的关键管理人员和核心技术人员吸收为公司股
东。同时,公司不断提高员工的工资福利待遇水平,报告期内支付给职工以及为职工
支付的现金分别为3,064.65万元、3,274.82 万元、3,631.69 万元和2,612.28万元 ,人力资
源支出已成为公司成本费用的主要组成部分。 
随着公司业务规模的不断扩大和募集资金投资项目的逐步实施,公司仍需引进一
批具有行业经验和创新能力的技术研发、产品生产和市场营销等人才,人力资源成本
将在现有的基础上显著上升。同时,随着居民收入水平的逐步提高以及轨道交通自动
化行业内企业竞争的加剧,行业整体的员工待遇亦有提高的趋势。因此,如果公司不
能通过持续的业务发展和经营积累消化日益增长的人力资源成本,公司未来的经营业
绩将受到一定程度的影响。 
十六 、经营业绩季节性波动风险 
轨道交通基本建设项目受一定客观条件的制约, 上半年由于春节、 北 方天气寒冷、
南方潮湿等因素,竣工 项目相对较少,其计划 竣工时间多为下半年 ,并 多 集 中 于 每 年
第四季度 。 通常情况下, 公司下半年的营业收入高于上半年, 呈现一定的季节性特征。 
同时由于费用在年度内较为均衡地发生,而收入主要在下半年实现,因而可能 会
造成公司上半年经营业绩占全年业绩的比例较低, 特别是第一季度还 会出现亏损状态。
投资者不宜以季度数据、半年度数据推测全年经营状况。 
十七 、子公司经营业绩对公司整体成长性影响的风险 
北京南凯、 北京瑞凯及天津东凯于 2009 年被公司收购并纳入合并报表范围后, 其
经营业绩和业务发展对 公司的整体盈利水平和 成长能力起到了积极的 促进作用,具体天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-42 
情况如下表所示: 
单位: 万元 
年度 
未收购 母公 司报 表 收购后 合并 报表 贡献金 额 贡献率 
营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 
2014 年
1-6 月 
8,871.88 1,604.70 15,420.66 3,431.33 6,548.78 1,826.63 42.47% 53.23% 
2013 年 19,930.28 3,853.73 29,601.51 6,855.07 9,671.23 3,001.35 32.67% 43.78% 
2012 年 19,260.00 3,847.90 27,965.90 6,640.21 8,705.90 2,792.31 31.13% 42.05% 
2011 年 16,166.73 3,860.65 24,475.29 6,098.61 8,308.56 2,237.96 33.95% 36.70% 
虽然上述三家子公司从事的轨道交通自动化行业属于国家鼓励发展的重点产业 ,
近年来在国民经济的持 续增长及 国 家 政 策 的 大力 支 持 下 发 展 速 度 较 快, 市 场 空 间 和 发
展前景较为广阔,其业 务规模及经营业绩将在 较长时间内保持稳定增 长趋势,但如果
出现国民经济发展速度 放缓、轨道交通行业投 资规模减少、鼓励政策 调整取消、行业
竞争加剧或其经营管理 不善等情形,上述三家 子公司的经营业绩及业 务发展将受到相
应限制,进而影响发行人整体的盈利水平和成长性。 
十八 、质保金超期不能收回的风险 
由于公司所从事的轨道交通自动化系统专业性强,产品功能、性能要求较高, 客
户对公司的技术依赖性 较高,需要公司在产品 正式投运后持续为其提 供技术维护及支
持服务,因此,客户一 般在销售合同中与公司约定产品正式投入运营 2 至 3 年后支付
质保金,公司的质保金回款期相对较长。截至 2014 年 6 月 30 日 ,公司质保金余额为
4,201.86 万元,占应收账款余额的比例为 18.94% 。其中,超期质保金 633.70 万元。 
虽然造成上述质保金逾期未及时收回的原因并非由于公司产品质量问题或逾期 交
货所致,且公司应收账 款坏账计提比例比较谨 慎,客户发生违约的风 险亦较低,但如
果客户经营状况发生重 大变化或公司对质保金 的催收力度不够,仍存 在质保金超期不
能收回的可能,进而影响公司的经营业绩。 
十九 、募集资金投资项目风险 
公司本次发行募集资金投资项目依据公司发展战略制定,并进行了详尽的可行 性
分析。募集资金投资项 目的实施有利于进一步 提高公司产品技术水平 、提升产品的市
场竞争力、扩大产品的市场份额,但本次发行募集资金投资项目可能存在以下风险: 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(一)项 目组织 实 施风险 
公司本次募集资金投资项目是在现有主营业务的基础上,结合未来市场发展的 需
求 而 对 现 有 产 品 进 行 的 升 级 换 代 以 及 产 业 化 生 产 , 其 成 功 实 施 将 扩 大 公 司 的 经 营 规
模,增强公司的综合实 力。虽然公司已对募集 资金投资项目的可行性 进行了充分的论
证分析,但相关分析是 基于目前的市场环境、 技术发展趋势 、 产 品 价格 、 原 料 供 应 和
工艺技术水平等因素作 出的。如果募集资金不 能及时到位,或因市场 环境突变、项目
建设过程中管理不善等 原因导致募集资金投资 项目不能如期实施,都 将会给募集资金
投资项目的预期效益带来较大影响。 
(二)公 司快速 扩 张引致的 管理风 险 
本次发行后,公司资产规模将出现大幅增长。尽管已建立了规范、高效的管理 体
系,但随着募集资金投 资项目的实施,公司生 产经营的决策、实施和 风险控制难度将
增加。如果公司的组织 管理体系和人力资源不 能与业务、资产的扩张 规模相匹配,公
司的生产经营和业绩增长将受到一定影响。 
(三)折 旧、摊 销 费用增加 导致利 润 下滑的风 险 
报告期内,公司固定资产和无形资产规模较小,截至 2014 年 6 月 30 日 ,公司固
定资产净额和无形资产净额分别为 1,180.86 万元和 1,681.58 万元,分别占资产总额的
1.71% 和 2.43% 。 根据募 集资金投资项目的实施计划, 公司本次募集资 金用于固定资产、
无形资产的投资合计 10,682.92 万元。 根据公司现行的折旧摊销政策, 建成后最大折旧
摊销年度将新增折旧和摊销金额约为 900 万 元。根据募投项目效益测算,新增折旧和
摊销不会对公司未来正常经营造成影响。 但如 果募集资金投资项目无法实现预期收益 ,
则存在因折旧和摊销大幅增加而导致公司经营业绩下滑的风险。 
(四)净 资产收 益 率下降的 风险 
2011 年度、2012 年度 、2013 年度和 2014 年 1-6 月,公司扣除非经 常性损益后加
权平均净资产收益率分别为 30.49% 、24.87% 、22.28% 和 10.13% 。本次发行完成后,
公司净资产规模将大幅 增加。由于募集资金投 资项目的实施需要一定 时间,在项目建
成投产后才能达到预计 的收益水平,因此短期 内公司净资产收益率将 有一定幅度的下
降,从而存在净资产收益率下降的风险。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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第 五节 发行人 基本情 况 
一、发行人的基本情况 及设立情 况 
(一)发 行人基 本 情况 
公司名称:天津凯发电气股份有限公司 
英文名称:Tianjin Keyvia Electric Co., Ltd 
公司住所: 天津新产业园区华苑产业区物华道 8 号 
邮政编码:300384 
注册资本:5,100 万元 
法定代表人:孔祥洲 
成立日期:2000 年 1 月 25 日 
整体变更为股份有限公司时间:2008 年 1 月 30 日 
电话、传真:022-60128018 、022-60128001-8049 
互联网网址:http://www.keyvia.cn 
电子信箱:zhengquan@keyvia.cn 
信息披露和投资者关系负责部门:证券部 
信息披露和投资者关系负责人:蔡登明 
证券部电话:022-60128018 
(二 )发 行人前 身 设立情况 
公司前身天津新技术产业园区凯发电气成套设备有限公司 (以下简称 “ 凯发有限 ” )
成立于 2000 年 1 月 25 日,成立时的注册资本为 100 万元,股东均以货币出资。 
2000 年 1 月 21 日,天 津市天地会计师事务所有限公司出具《验资报告》 (津天地天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-45 
验内字(2000)第 50 号)对凯发有限设立时的注册资本进行了验证。 
2000 年 1 月 25 日, 凯发有限在天津市工商行政管理局登记注册, 取得 《企业法人
营业执照》 ,注册号为 1201932002263 ,注册资本 100 万元,实收资本 100 万元。 
凯发有限成立时的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本的比 例 
1 孔祥洲 54.00 54.00% 
2 王  伟 15.00 15.00% 
3 王  勇 12.00 12.00% 
4 张忠杰 5.00 5.00% 
5 左钧超 3.00 3.00% 
6 蔡登明 3.00 3.00% 
7 赵  勤 3.00 3.00% 
8 程  亮 3.00 3.00% 
9 赵一环 2.00 2.00% 
合计 100.00 100.00% 
 
(三 )设 立方式 
本公司系由凯发有限整体变更设立的股份有限公司。 
2008 年 1 月 25 日,凯发有限 2008 年第一次股东会通过决议, 凯发有限以经 北京
兴 华 会 计 师 事 务 所 有 限 责 任 公 司 审 计 的 截至 2007 年 12 月 31 日 的 净 资 产 值
30,484,785.17 元折为 3,048 万股,整体变更为股份有限公司。 
2008 年 1 月 25 日, 北京兴华会计师事务所有限责任公司 出具 《验资报告》 ( (2008)
京会兴验字 3- (1002 )号 )对公司申请设立登记的注册资本实收情况进行了验证,截
至 2007 年 12 月 31 日止 , 公司已将经审计的净资产 30,484,785.17 元折 合股本 30,480,000
元,差额 4,785.17 元计入资本公积。 
2008 年 1 月 30 日, 公司 在天津市工商行政管理局领取了注册号为 120193000007411
的《企业法人营业执照》 ,注册资本为 3,048 万元。 
公司发起人为凯发有限整体变更设立前的 24 位自然人股东,各发起人持股情况如
下: 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-46 
序号 发起人姓 名 持股数量 (股) 持股比例 
1 孔祥洲 11,094,720 36.40% 
2 王伟 3,566,160 11.70% 
3 王勇 1,828,800 6.00% 
4 褚飞 1,524,000 5.00% 
5 张忠杰 1,280,160 4.20% 
6 左钧超 914,400 3.00% 
7 蔡登明 914,400 3.00% 
8 赵勤 914,400 3.00% 
9 程亮 914,400 3.00% 
10 张刚 914,400 3.00% 
11 赵一环 822,960 2.70% 
12 温国旺 822,960 2.70% 
13 胡学华 701,040 2.30% 
14 吴仁德 701,040 2.30% 
15 李存义 701,040 2.30% 
16 王传启 548,640 1.80% 
17 宋金川 365,760 1.20% 
18 孙兵 304,800 1.00% 
19 武玉明 274,320 0.90% 
20 高伟 274,320 0.90% 
21 董文宽 274,320 0.90% 
22 李政 274,320 0.90% 
23 曾庆钊 274,320 0.90% 
24 张志刚 274,320 0.90% 
合计 30,480,000 100.00% 
二、发行人股权结构 
截至本 招股意向书签署之日 ,公司股权结构如下图所示: 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-47 
 
三、发行人控股、参股公司的基本情况 
截至本 招股意向书签署之日,公司拥有全资子公司 2 家、控股子公司 1 家、合营
公司 1 家。 
(一)全 资子公 司 
1 、 北京 南凯 
(1)北京南凯简要情况 
北京南凯成立于 2002 年 3 月 7 日,目前注册资本 3,000 万元,法定代表人为 孔祥
洲,住所和主要生产经营地均为 北京市丰台区南四环西路 188 号一区 26 号楼 1-5 层,
主营业务为铁路供电调度自动化系统的研发、生产与销售。 
截至 2013 年 12 月 31 日,北京南凯资产总计 18,852.12 万元,所 有者权益合计
7,227.09 万元, 2013 年实现营业收入和净利润分别为 9,891.23 万元和 1,867.97 万元 (数
据经北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
截至 2014 年 6 月 30 日, 北京南凯资产总计 14,041.16 万元, 所有者权益合计 7,415.27
万元,2014 年 1-6 月实 现营业收入和净利润分别为 9,322.74 万元和 1,188.17 万元(数
据经北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
(2)北京南凯历史沿革情况 
①2002 年 3 月成立,注册资本 150 万元 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-48 
北京南凯由孔祥洲等 9 人出资设 立,设立时的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 出资方式 
1 孔祥洲 85.50 57.00% 货币出 资 
2 王伟 41.25 27.50% 货币出 资 
3 王勇 9.00 6.00% 货币出 资 
4 张忠杰 3.75 2.50% 货币出 资 
5 左钧超 2.25 1.50% 货币出 资 
6 蔡登明 2.25 1.50% 货币出 资 
7 程亮 2.25 1.50% 货币出 资 
8 赵勤 2.25 1.50% 货币出 资 
9 赵一环 1.50 1.00% 货币出 资 
合计 150.00 100.00% - 
2002 年 3 月 1 日, 北京信益兴会计师事务所有限公司出具 《开业登记验资报告书》
(京信益兴验 2002 甲 3-6 号) 对北京南凯设立时的出资情况进行了审验。 2002 年 3 月
7 日,北京南凯在工商行政管理局登记注册,取得企业法人营业执照,注册号为
1101062367303 ,注册资本 150 万元。 
②2003 年 7 月,调整股权结构并增加注册资本 
2003 年 6 月 9 日,北 京南凯股东会做出决议,同意孔祥洲分别向李存义、吴仁德
转让 10 万元出资额, 王伟向曾令元转让 10 万元出资额 ,赵勤向王勇转让 2.25 万元 出
资额;同意增加注册资本 50 万元,其中李存义以货币增资 10 万元,胡学华以货币增
资 20 万元,吴仁德以 货币增资 20 万元。同 日,转让各方签订了《转股协议》 。2003
年 6 月 25 日,中天银 会计师事务所有限责任公司出具《变更验资报告书》 (中天银验
字(2003 )第 004 号) ,对本次增资的出资情况进行了审验。2003 年 7 月 15 日,北京
南凯在工商行政管理局 完成变更登记,取得变 更后的企业法人营业执 照,注册资本变
为 200 万元。 
本次股权结构调整并增加注册资本后,北京南凯的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 孔祥洲 65.50 32.75% 
2 王伟 31.25 15.63% 
3 吴仁德 30.00 15.00% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-49 
4 胡学华 20.00 10.00% 
5 李存义 20.00 10.00% 
6 王勇 11.25 5.63% 
7 曾令元 10.00 5.00% 
8 张忠杰 3.75 1.88% 
9 左钧超 2.25 1.13% 
10 蔡登明 2.25 1.13% 
11 程亮 2.25 1.13% 
12 赵一环 1.50 0.75% 
合计 200.00 100.00% 
③2003 年 9 月,股权结构调整 
2003 年 9 月 15 日,北京南凯股东会做出决议,同意股东孔祥洲向褚飞转让 10 万
元出资额。同日,孔祥洲与褚飞签订了《转股协议》 。2003 年 9 月 29 日,北京南凯在
工商行政管理局完成变更登记。 
本次股权结构调整后,北京南凯的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 孔祥洲 55.50 27.75% 
2 王伟 31.25 15.63% 
3 吴仁德 30.00 15.00% 
4 胡学华 20.00 10.00% 
5 李存义 20.00 10.00% 
6 王勇 11.25 5.63% 
7 褚飞 10.00 5.00% 
8 曾令元 10.00 5.00% 
9 张忠杰 3.75 1.88% 
10 左钧超 2.25 1.13% 
11 蔡登明 2.25 1.13% 
12 程亮 2.25 1.13% 
13 赵一环 1.50 0.75% 
合计 200.00 100.00% 
④2008 年 3 月,股权结构调整 
2008 年 1 月 20 日, 北京南凯股东会做出决议, 同意吸收新股东徐田军; 同意孔祥天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-50 
洲、李存义、胡学华、蔡登明、左钧超将其持有的北京南凯的全部出资额合计 100 万
元转让给褚飞;同意张 忠杰、王勇、赵一环、 王伟、吴仁德将其持有 北京南凯的全部
出资额合计 77.75 万元转让给程亮;同意曾令元将其持有的北京南凯的 10 万元出资额
转让给徐田军。同日,转让双方签订了《转股协议》 。2008 年 3 月 10 日,北京南凯在
工商行政管理局完成变更登记。 
本次股权结构调整后,北京南凯的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 禇飞 110.00 55.00% 
2 程亮 80.00 40.00% 
3 徐田军 10.00 5.00% 
合计 200.00 100.00% 
⑤2008 年 4 月,增加注册资本 
2008 年 4 月 7 日,北 京南凯股东会做出决议,同意褚飞以货币资金增加该公司注
册资本 100 万元。2008 年 4 月 9 日,北京中天华义会计师事务所有限公司出具《验资
报告》 (华义 (2008 ) 验字第 017 号) 对本次 增资情况进行了审验。2008 年 4 月 10 日,
北京南凯在工商行政管理局完成变更登记,注册资本变为 300 万元。 
本次增资完成后,北京南凯的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 禇飞 210.00 70.00% 
2 程亮 80.00 26.67% 
3 徐田军 10.00 3.33% 
合计 300.00 100.00% 
⑥2009 年 10 月,股权结构调整 
2009 年 10 月 10 日, 北京南凯 2009 年第一次临时股东会做出决议, 同意褚飞、 程
亮将其持有北京南凯的 部分出资额转让给孔祥 洲、王伟等人。同日, 转让各方签订了
《股权转让协议》 。2009 年 10 月 15 日,北京南凯在工商行政管理局完成变更登记。 
本次股权结构调整后,北京南凯的股权结构如下: 
序号 股东姓名 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 孔祥洲 83.25 27.75% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-51 
2 王伟 46.88 15.63% 
3 吴仁德 45.00 15.00% 
4 李存义 30.00 10.00% 
5 胡学华 30.00 10.00% 
6 王勇 16.88 5.63% 
7 褚飞 15.01 5.00% 
8 徐田军 15.00 5.00% 
9 张忠杰 5.63 1.88% 
10 蔡登明 3.38 1.13% 
11 左钧超 3.38 1.13% 
12 程亮 3.37 1.12% 
13 赵一环 2.25 0.75% 
合计 300.00 100.00% 
⑦2009 年 12 月,股权结构调整 
2009 年 11 月 29 日, 北京南凯 2009 年第三次股东会通过决议, 同意孔祥洲、 王伟
等人将其持有北京南凯的全部出资额转让予公司。2009 年 12 月 10 日,北京南凯在工
商行政管理局完成变更登记。 本次股权转让完成后, 北京南凯成为公司的全资子公司。 
⑧2010 年 6 月,增加注册资本 
2010 年 5 月,公司第 一届董事会第十一次会议通过决议,同意北京南凯以未分配
利润 1,300 万元转增注册资本, 同时公司以现金 400 万元对北京南凯进行增资, 增资后
北京南凯的注册资本变更为 2,000 万元。2010 年 6 月 8 日,北京兴华 会计师事务所有
限责任公司出具 《验资报告》 ( (2010 ) 京会兴 验字第 3- (007) 号) 对本次增资情况进
行了审验。2010 年 6 月 9 日,北京南凯在工 商行政管理局完成变更登记,注册资本变
为 2,000 万元。 
⑨2011 年 5 月,增加注册资本 
2011 年 4 月,公司第一届董事会第十七次会议通过决议,同意北京南凯以未分配
利润 1,000 万元转增注册资本, 转增后, 北京 南凯的注册资本变更为 3,000 万元。2011
年 5 月 17 日, 北京兴华会计师事务所有限责任公司出具 《验资报告》 ( (2011 ) 京会兴
验字第(5-012)号)对本次增资情况进行了审验。2011 年 5 月 19 日,北京南凯在工
商行政管理局完成变更登记,注册资本变为 3,000 万元。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-52 
2 、 北京 瑞凯 
(1)北京瑞凯简要情况 
北京瑞凯成立于 2005 年 1 月 14 日, 目前注册资本 50 万元, 法定代表人为孔祥洲,
住所和主要生产经营地为北京市丰台区南四环西路 188 号 1 区 26 号楼 6 层, 主营业务
为铁路供电调度自动化系统软件产品的开发与销售。 
截至 2013 年 12 月 31 日 , 北京瑞凯资产总计 3,788.23 万元, 所有者权益合计 3,655.01
万元,2013 年实现营业收入和净利润分别为 1,246.26 万元和 989.11 万元 (数据经北京
兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
截至 2014 年 6 月 30 日, 北京瑞凯资产总计 2,065.88 万元, 所有者权益合计 1,948.86
万元, 2014 年 1-6 月实现营业收入和净利润分别为 523.93 万元和 293.85 万元 (数据经
北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
(2)北京瑞凯历史沿革情况 
①2005 年 1 月成立 
北京瑞凯由王伟等 4 人出资设立,设立时的股权结构如下: 
序号 股东名称 出资额( 万元) 占注册资 本比例 出资方式 
1 王伟 32.50 65.00% 货币出 资 
2 吴仁德 7.50 15.00% 货币出 资 
3 胡学华 5.00 10.00% 货币出 资 
4 李存义 5.00 10.00% 货币出 资 
合计 50.00 100.00% - 
2005 年 1 月 14 日, 北京瑞凯在工商行政管理局完成注册登记, 取得企业法人营业
执照,注册号为 1101062791535 ,注册资本 50 万元。 
②2008 年 2 月,股权结构调 整 
2008 年 1 月 20 日, 北京瑞凯股东会做出决议,同意王伟将其持有的北京瑞凯的
30 万元出资额转让给左钧超;吴仁德、胡学华、李存义、王伟分别将其持有的北京瑞
凯的 7.50 万元出资额、5 万元出资额、5 万元出资额、2.50 万元出资额,合计 20 万元
出资额转让给温国旺。转让各方按照股东会决议签订了《转股协议》 。2008 年 2 月 22
日,北京瑞凯在工商行政管理局完成变更登记。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-53 
本次股权转让完成后,北京瑞凯的股权结构如下: 
序号 股东名称 出资额( 万元) 占注册资 本比例 
1 左钧超 30.00 60.00% 
2 温国旺 20.00 40.00% 
合计 50.00 100.00% 
③2009 年 12 月,股权结构调整 
2009 年 11 月 29 日, 北京瑞凯 2009 年第一次股东会通过决议, 同意左钧超、 温国
旺将其持有的北京瑞凯 的全部股权转让予公司 。同日,左钧超、温国 旺分别与公司签
订了 《股权转让协议》 。 2009 年 12 月 9 日, 北京瑞凯在工商行政管理局完成变更登记。
本次股权转让后,北京瑞凯成为公司的全资子公司。 
(二)控 股子公 司 
截至本招股意向书签署之日,公司拥有一家控股子公司天津东凯,具体情况如
下: 
1 、天津东凯简要情况 
天津东凯成立于 2003 年 4 月 4 日, 目前注册资本 500 万元, 法定代表人为孔祥洲,
住所及主要生产经营地均为华苑产业区物华道 8 号 A201 室, 主营 业务为铁路供电综合
自动化系统软件及装置产品的研发、生产与销售。公司持有天津东凯 65% 的股权,东
方 电 子 持 有 其 30% 的 股 权 , 烟 台 合 瑞 博 达 投 资 发 展 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 “ 烟 台 合 瑞 博
达” )持有其 5% 的股权 。 
截至 2013 年 12 月 31 日 , 天津东凯资产总计 1,333.31 万元, 所有者权益合计 1,136.25
万元, 2013 年实现营业收入和净利润分别为 788.67 万元和 163.86 万元 (数据经北京兴
华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
截至 2014 年 6 月 30 日, 天津东凯资产总计 1,314.96 万元, 所有者权益合计 1,176.22
万元,2014 年 1-6 月实 现营业收入和净利润分别为 300.77 万元和 39.96 万元(数据经
北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
2 、天津东凯历史沿革情况 
(1)2003 年 4 月成立 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-54 
天津东凯成立时的注册资本为 200 万元,股东均以货币出资。2003 年 4 月 2 日,
天津市火炬有限责任会计师事务所出具 《验资 报告》 (津火内验 (2003)第 076 号) 对
天津东凯设立 时的注册资本进行了审验。2003 年 4 月 4 日,天津东 凯在工商行政管理
局登记注册,取得《企业法人营业执照》 ,注册号为 1201931001833,注册资本 200 万
元。 
天津东凯设立时的股权结构如下: 
序号 股东名 称 出资额 (万 元) 占注册 资本 比例 
1 东方电 子 60.00 30.00% 
2 凯发有 限 50.00 25.00% 
3 王伟 32.00 16.00% 
4 张忠杰 12.00 6.00% 
5 王勇 10.00 5.00% 
6 徐田军 8.00 4.00% 
7 王传启 6.00 3.00% 
8 宋金川 6.00 3.00% 
9 李小滨 6.00 3.00% 
10 韩韫 4.00 2.00% 
11 曲毅良 4.00 2.00% 
12 武玉明 2.00 1.00% 
合计 200.00 100.00% 
(2)2009 年 9 月,股权结构调整 
2009 年 8 月 28 日,天津东凯 2008 年度股东会通过决议,同意李小滨、曲毅良分
别将其持有的天津东凯 3.00% 、2.00% 的股权转让予烟台合瑞博达, 王伟、 张忠杰、 王
勇、 王传启、 宋金川、 武玉明、 徐田军、 韩韫分别将其持有的天津东凯 16.00% 、 6.00% 、
5.00% 、3.00% 、3.00% 、1.00% 、4.00% 、2.00% 的股权转让予凯发电气。 同日, 相关人
员与烟台合瑞博达、凯发电气分别签订了《股权转让协议》 。 
2009 年 9 月 17 日,天津东凯在工商行政管理局完成工商变更登记。 
本次股权结构调整后,天津东凯的股权结构如下: 
序号 股东名 称 出资额 (万 元) 占注册 资本 比例 
1 凯发电 气 130.00 65.00% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-55 
2 东方电 子 60.00 30.00% 
3 烟台合 瑞博 达 10.00 5.00% 
合计 200.00 100.00% 
(3)2011 年 6 月,增加 注册资本 
2011 年 5 月 30 日, 天津东凯股东会通过决议,同意以未分配利润转增注册资本
300 万元, 转增后注册资本为 500 万元。2011 年 6 月 10 日, 北京兴华会计师事务所有
限责任公司出具《验资 报告》 ( (2011)京会兴 验字第 5- (016)号) ,对本次增资情况
进行了审验。2011 年 6 月 22 日,天津东凯在工商行政管理局完成工商变更登记。 
本次未分配利润转增股本后,天津东凯的股权结构如下: 
序号 股东名 称 出资额 (万 元) 占注册 资本 比例 
1 凯发电 气 325.00 65.00% 
2 东方电 子 150.00 30.00% 
3 烟台合 瑞博 达 25.00 5.00% 
合计 500.00 100.00% 
(三)合 营公司 
截至本 招股意向书签署之日,公司拥有一家合营公司天津保富。 
天津保富成立于 2009 年 8 月 20 日,目前注 册资本 2,000 万元,实 收资本 2,000 万
元,法定代表人为 孔 祥洲 , 住 所 和 主 要 生 产 经营 地 为 天 津 滨 海 高 新 技术 产 业 开 发 区 华
苑科技园 (环外) 海泰华科一路 11 号 A 座厂房 1 层,主营业务为城市轨道交通直流开
关柜设备的研发、生产和销售。公司持有天津保富 51% 的股权,德国保富持有其 49%
的股权。 
1 、公司与德国保富合资设 立天津保富的原因 
直流开关柜系列产品是城市轨道交通直流牵引供电系统中的重要设备,而该项 技
术主要由国外特别是欧 洲企业如德国保富、德 国西门子、瑞士赛雪龙 等公司掌握。公
司是国内铁路和城市轨 道交通自动化领域的知 名企业,具有丰富的客 户资源。因此,
公司为了拓展在轨道交 通行业的产品链,引进 、消化、吸收国外先进 的技术和管理经
验,结合双方的市场和技术优势,于 2009 年与德国保富合资成立了天津保富。 
德国保富注册于慕尼黑初级法院,注册号为 HRB133768 ,注册地址为德国慕尼黑天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-56 
市加米斯特大街 35 号, 注册资本为 500 万欧元, 主要 从事电气化铁路及城市地铁供电
系统装备的设备制造和 咨询服务,拥有世界先 进的城市轨道交通直流 开关柜系列产品
技术,在中国有十多年 的业务经验,并在业内 享有较高的声誉。德国 保富是保富公共
有限公司(BalfourBeatty.plc ,伦敦证券交易所 上市公司)的全资子公司。 
2 、双方具体的合作内容、合资协议的主要条款 
2009 年 7 月 14 日, 公司与德国保富签订 《中外合资经营企业合同》 , 主要约定如
下: 
(1) 天津保富的目的是销售、 生产、 检测和调试适用于城市轨道交通的直流开关
柜和其他电气设备。 
(2) 天津保富投资总额为人民币 25,000,000 元, 注册资本为人民币 20,000,000 元,
占投资总额的 80% ;德国保富认缴的出资额为人民币 9,800,000 元,占总注册资本的
49% ;凯发电气认缴的出资额为人民币 10,200,000 元,占总注册资本的 51% 。 
(3) 董事会由四名董事组成, 其中德国保富委派两名, 凯发电气委派两名。 董 事
会设董事长一名,副董事长一名。董事长由公司委派,副董事长由德国保富委派。 
(4) 董事会是合营公司的最高权力机构, 负责决定合营公司的一切重大事项。 合
营公司所有决议的做出 ,必须经全体董事一致 通过,包括但不限于: 修改合营公司章
程;决定合营公司的终 止、解散;决定合营公 司的年度财务预算;确 定合营公司的年
度财务决算;决定合营 公司的利润分配方案和 弥补亏损方案;决定增 加和减少合营公
司注册资本;就公司合 并、分立、公司形式制 定方案;批准对合营公 司总经理、副总
经理的任命和解聘(非 有严重的原因,不得拒 绝批准);决定职工劳 动及薪酬方案;
处置合营公司的不动产及固定资产; 决定 1,000,000 欧元以上的投标, 包括批准价格计
算 (成本及销售价格) , 以及条款、 条件等 ; 决定合营公司 5,000 欧元以上的新的投资;
准许抵押、抵押登记和 实现抵押,准许合营公 司提供任何担保;决定 向银行或者向任
何他人贷款,以及发放 债券;决定聘请独立的 年度财务审计师;决定 合营公司组织机
构;决定经营目的、经 营范围、生产规模以及 与产品相关的研发活动 ;决定经营范围
的详细内容;批准总经 理的月度经营报告;任 何由一名董事提议提交 董事会讨论的其
他事项。 
3 、 天津保富与发行人及子公司的业务关系、 业务分工、 未来规划及对发行人的影天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-57 
响 
天津保富的主营业务为城市轨道交通直流开关柜设备的研发、生产和销售,主 营
产品包括直流开关柜、 隔离开关柜、轨电位限 制装置等,属于直流牵 引供电系统中直
接参与电能变换的一次设备。 天津保富自 2009 年成立以来,先后承接了北京地铁 15
号线、北京地铁 6 号线、北京地铁 9 号线、昆明地铁 6 号线、苏州地铁 2 号线 、杭州
地铁二 号 线 、 南 京 宁 天城 际 等项目,其产品质 量和服务已获得用户的 肯定。因此,在
未来发展规划方面,天 津保富将继续专注于城 市轨道交通直流开关柜 设备的研发、生
产和销售,以城市轨道 交通建设的快速发展为 契机,在不断积累业绩 经验的基础上努
力提高市场占有率。 
公司及子公司属轨道交通自动化行业,其中,公司及北京南凯的主营产品属于 通
过信号变换单元对供电系统及一次设备实现测量、 控制、 保护和监视 功能的二次设备 ;
天津东凯和北京瑞凯的 主要业务是向公司和北 京南凯提供二次设备中 的软件产品。未
来发展规划方面,公司 及子公司将继续专注于 铁路供电及城市轨道交 通自动化设备和
系统的研发、生产、销 售与技术服务,在铁路 领域,公司将继续保持 在铁路供电综合
自动化系统、供电调度 自动化系统等产品的技 术和市场领先优势,加 快产品的技术升
级,确保公司在该领域 的核心竞争优势以及市 场领先地位;在城市轨 道交通领域,公
司将加快综合监控系统 和综合安防系统的技术 升级改造,加大市场推 广力度,扩大生
产规模,迅速建立公司在该领域的品牌知名度,提高市场占有率。 
公司通过合资成立天津保富,不仅完善了公司在轨道交通领域的产品线,而且 在
引进先进的产品和技术 同时,掌握了国际先进 的管理理念,打开了公 司与欧洲先进制
造技术公司的交流与合作通道,对公司未来业务的发展具有重要意义。 
4 、天津保富的生产经营情况 
天津保富自 2009 年成 立以来,先后承接了北京地铁 15 号线、北京 地铁 6 号线、
北京地铁 9 号线、昆明 地铁 6 号线、苏州地 铁 2 号线 、杭州地铁二 号线、南京宁天城
际等项目,现已完成上述项目的部分供货、全部供货或验收工作。 
截至 2013 年 12 月 31 日,天津保富资产总计 10,303.90 万元,所 有者 权益合计
5,422.85 万元,2013 年 实现营业收入和净利润分别为 6,955.37 万元 和 814.88 万元( 数
据经北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-58 
截至 2014 年 6 月 30 日, 天津保富资产总计 12,593.44 万元, 所有者权益合计 5,927.89
万元,2014 年 1-6 月实现营业收入和净利润分别为 3,588.17 万元和 505.03 万元(数据
经北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)审计) 。 
最近三年及一期,天津保富严格按照国家相关法律法规和其公司章程的规定从 事
经营活动,无重大违法违规行为。 
5 、天津保富与德国保富之间的业务往来情况 
(1)天津保富向德国保富采购商品情况 
德国保富主要从事电气化铁路及城市地铁供电系统装备的设备制造和咨询服务 ,
拥有世界先进的城市轨道交通直流开关柜系列产品技术, 在中国有十 多年的业务经验,
并在业内享有较高的声誉。 在发行人与德国保富签订的 《中外合资经营企业合同》 中,
亦明确约定合营公司的 生产安排为:对直流开 关柜进行安装、行线、 检测、调试,断
路器、 直流保护设备以及其他在 “ 元器件列表” 中列明的元器件应当向德国保富采购 (如
果 董 事 会 作 出 决 议 , “ 元器件列表 ” 中 所 列 出 的 需 由 欧 洲 生 产 的 元 器 件 在 合 营 公 司 确认
能够获得并保证质量的基础上,可以在中国市场上购买) 。 
报告期内,天津保富向德国保富采购商品的简要情况如下: 
期间 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额(万 元) 2,273.80 5,383.49 1,160.33 5,471.86 
占 年 度 ( 同 期 )
同类交易 百分比 
67.23% 79.29% 59.41% 87.40% 
报告期内,天津保富与德国保富签订的主要采购合同情况如下: 

号 
签订日 期 应用项 目 合同主 要标 的物 
1 2011.5.3 北京地 铁 6 号线 
DCP2 型地 铁 系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用直流 高速 断路 器的 机械 件、 地 铁系 统专 用直 流隔 离 开关的 机
械件、 地铁 专用 直流 接触 器、 地 铁系 统专 用高 速断 路器和 隔离
开关的 辅助 配套 零部 件 
2 2011.5.9 昆明地 铁 6 号线 
3 2011.2.9 北京地 铁 9 号线 
DCP2 型地 铁系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用直流 高速 断路 器的 机械 件、 地 铁系 统专 用直 流隔 离 开关的 机
械件、 地铁 系统 专用 高速 断 路器和 隔离 开关 的辅 助配 套零部 件 
4 2011.3.7 北京地 铁 6 号线 
5 2011.9.13 北京地 铁 6 号线 
6 2012.2.15 苏州地 铁 2 号线 
DCP2 型地 铁系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用高速 断路 器和 隔离 开关 的辅助 配套 零部 件 
7 2013.4.7 北京地 铁 7 号线 
直流快 速断 路器 、 微机 保 护测控 装置 、 电动 隔离 开 关、 地铁 直
流牵引 控制 盘的 辅助 零部 件 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-59 
8 2013.4.24 南京宁 天城 际线 
DCP2 型地 铁系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、 高 速断路 器、
隔离开 关和 辅助 配套 零部 件、 地 铁系 统专 用高 速断 路 器和隔 离
开关的 辅助 配套 零部 件 
9 2013.6.7 苏州轻 轨线 
电动隔 离开 关 、 微 机控 制 保护装 置 、 混 合电 压限 制 器、 灭弧 罩
1000V 、 合闸 控制 卡、 分闸 控制卡 、 电 容卡 、 电 源卡 、 电压 测
量直流 变送 器、 电流 测量 直流变 送器 、1250A 直 流 接触器 等 
10 2013.7.4 
宁波市 轨道 交通
2 号线 1 期 
DCP2 型地 铁系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、 高 速断路 器、
隔离开 关和 辅助 配套 零部 件、 地 铁系 统专 用高 速断 路 器和隔 离
开关的 辅助 配套 零部 件 
11 2013.8.28 北京地 铁 6 号线 
DCP2 型地 铁系 统多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用直流 高速 断路 器的 机械 件、 地 铁系 统专 用直 流隔 离 开关的 机
械件、 地铁 系统 专用 高速 断 路器和 隔离 开关 的辅 助配 套零部件 
12 2013.9.26 
苏州地 铁 2 号线
备件 
微机控 制保 护装 置、 混合 电压限 制器 、直 流 24V 电 源、电 压
测量直 流变 送器 、电 流测 量直流 变送 器、1250A 直 流接触 器 、
合闸控 制卡 、分 闸控 制卡 、电容 卡、 电源 卡等 
13 2013.11.14 北京地 铁 6 号线 
电动隔 离开 关、 微机 控制 保护装 置、 混合 电压 限制 器、直 流
24V 电源 、 快速 断路 器 、 电压测 量直 流变 送器 、 电 流测量 直流
变送器 、1250A 直 流接 触 器、分 流器 等 
14 2014.1.20 成都地 铁 4 号线 
DCP2 型地 铁系 统 多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用直流 高速 断路 器的 机械 件、 地 铁系 统专 用直 流隔 离 开关的 机
械件、 地铁 系统 专用 高速 断 路器和 隔离 开关 的辅 助配 套零部 件 15 2014.1.22 成都地 铁 4 号线 
16 2014.1.22 苏州地 铁 2 号线 
DCP2 型地 铁系 统 多 CPU 数据接 收及 传输 设备 、地 铁系统 专
用直流 高速 断路 器的 机械 件、 地 铁系 统专 用直 流隔 离 开关的 机
械件、 地铁 系统 专用 高速 断 路器和 隔离 开关 的辅 助配 套零部 件 
17 2014.5.16 杭州地 铁 4 号线 
手动隔 离开 关 、 数 字保 护 测控装 置 、 快 速断 路器 、 灭弧室 、 控
制卡、 电源 模块 、 接 线端 子、 线 路测 试电 阻、1250A 直 流接 触
器、分 流器 等 
(2)天津保富向德国保富支付技术使用费的情况 
根据 2009 年 7 月 14 日凯发电气与德国保富签署的《中外合资经营企业合同》的
规定,合营公司的目的 是销售、生产、检测和 调试适用于城市轨道交 通的直流开关柜
和其他电气设备,以及 完成在中华人民共和国 允许的范围内由合营公 司董事会决定的
产品研发。 合营公司从德国保富引进 5 年内 最新的、为达到经营目的所必需的技术 。
合营双方同意, 德国保富于合营公司获得营业执照之日起 48 个月内, 按照合营公司销
售总额的 2% 收取技术使用费,作为对该技术转让的补偿。2012 年 3 月 31 日,天津 保
富向德国保富支付第一笔技术使用费 13.01 万 欧元。2012 年 7 月 2 日,天津保富向德
国保富支付第二笔技术使用费 13.48 万欧元。 
(3)天津保富向德国保富支付技术服务费的情况 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-60 
天津保富获得北京地铁 15 号线一期工程的直流牵引供电设备采购合同, 为了在保
证产品质量的同时能够 提供更优质的技术服务 ,德国保富曾派专门的 技术人员进行技
术指导,天津保富向其支付技术服务费。2010 年 12 月 22 日,天津 保富向德国保富支
付技术服务费 19.13 万欧元。 
四、重大业务和资产重组情况 
为扩大公司的业务范围、完善公司的产业链条,避免潜在的同业竞争、减少关 联
交易,公司于 2009 年 9 月收购了天津东凯 40% 的股权,2009 年 12 月收购了北京瑞凯
和北京 南凯 100% 的股 权,收 购完 成后 公司 持 有天津 东凯 65% 的股 权,持 有北 京瑞凯
和北京南凯 100% 的股权。上述收购的简要情况如下: 
单位: 万元 
序号 收购标 的 
收购协 议 
签署日 期 
工商变 更 
登记日 
收购价 款
总额 
价款支 付日 定价依 据 

天津东 凯
40%股权 
2009.08.28 2009.09.17 294.45 2009.09.23 
2008 年 12 月 31
日经审 计净 资产 

北京南 凯
100%股权 
2009.11.29 2009.12.10 1,677.66 2009.12.30 
2009 年 6 月 30
日经审 计净 资产 

北京瑞 凯
100%股权 
2009.11.29 2009.12.09 846.65 2009.12.30 
2009 年 6 月 30
日经审 计净 资产 
(一)资 产重组 的 背景 
天津东凯、北京南凯与公司存在业务的上下游或行业内业务范围的扩展关系。 
天津东凯主要从事铁路供电综合自动化系统软件及装置产品的研发、 生产与销售,
公司向其采购软件产品 以及硬件装置用于铁路 供电综合自动化系统。 收购天津东凯对
于完善发行人产业链 条, 增 强 自 主 经 营 能 力 具有 重 要 的 作 用 , 同 时 可以 有 效 减 少 关 联
交易。 
北京南凯主要从事铁路供电调度自动化系统的研发、生产与销售,与公司的主 营
业务在细分产品方面存 在差异,但所从事的行 业、面对的客户基本相 同,属于相似业
务,收购北京南凯对扩 大发行人的业务范围, 避免潜在的同业竞争、 减少关联交易具
有重要意义。 
北京瑞凯主要从事铁路供电调度自动化系统软件产品的开发与销售,其生产的 软
件产品全部应用于北京南凯的主营产品中, 与 北京南凯之间存在业务上的上下游关系。
收购北京瑞凯对于保证北京南凯业务的连续性、减少关联交易具有重要意义。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-61 
(二)资 产重组 的 内容、履 行的法 定 程序及收 购定价 的 合理性分 析 
1 、资产重组的内容、履行的法定程序 
(1)2009 年 9 月, 收购 天津 东凯 40% 的股权 
2009 年 8 月 10 日, 公司召开第一届董事会第五次会议作出决议, 同意公司收购王
伟等 8 位自然人持有的天津东凯 40% 的股权。关联董事王伟、张忠杰、王传启、王勇
回避表决。 
2009 年 8 月 28 日,天津东凯 2008 年度股东会做出决议,同意对股权结构进行调
整,王伟、张忠杰、王 勇、王传启、宋金川、 武玉明、徐田军、韩韫 分别将其持有的
天津东凯 16.00% 、6.00% 、5.00% 、3.00% 、3.00% 、1.00% 、4.00% 、2.00% 共计 40% 的
股份转让予本公司,调整后公司持有天津东凯 65% 股权。 
同日, 上述 8 人分别与本公司签订了 《股权转让协议》 , 转让定价以经 山东正源和
信有限责任会计师事务所烟台分所审计的天津东凯截至 2008 年 12 月 31 日的净资产值
7,360,791.39 元 ( 鲁 正 信 审 字[2009]4063-6 号 《 审 计 报 告 》 ) 为 依 据 , 价 款 总 额 为
2,944,516.55 元。 
2009 年 9 月 17 日,天津东凯在工商行政管理局完成工商变更登记。2009 年 9 月
23 日,公司全额支付了上述转让价款,天 津东凯成为本公司的控股子公司。 
(2)2009 年 12 月,收 购北 京南凯 100%的股 权 
2009 年 11 月 29 日, 公司召开 2009 年第一次临时股东大会, 经出席会议的非关联
股东表决通过,同意公司收购北京南凯 100% 的股权。 
2009 年 11 月 29 日, 北京南凯 2009 年第三次股东会作出决议, 同意孔祥洲、 王伟
等 13 人将其持有的全部股权转让予本公司。 
同日, 北京南凯的原股东孔祥洲、 王伟等 13 人与本公司签订了 《股权转让协议》 ,
转让定价以经 北京兴华会计师事务所有限责任公司审计的北京南凯截至 2009 年 6 月 30
日净资产值 16,776,568.74 元( (2009 )京会兴审字第 3-1225 号《审计报告》 )为依据,
价款总额为 16,776,568.74 元。 
2009 年 12 月 10 日, 北京南凯在工商行政管理局完成变更登记。2009 年 12 月 30
日,公司全额支付了上述转让价款,北京南凯成为本公司的全资子公司。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-62 
(3)2009 年 12 月,收 购北 京瑞凯 100%的股 权 
2009 年 11 月 29 日, 公司召开 2009 年第一次临时股东大会, 经出席会议的非关联
股东表决通过,同意公司收购北京瑞凯 100% 的股权。 
2009 年 11 月 29 日, 北京瑞凯 2009 年第一次股东会决议 通过, 同意左钧超、 温国
旺将其持有的全部股权转让予本公司。 
同日, 北京瑞凯的原股东左钧超、 温国旺与本公司签订了 《股权转让协议》 , 转 让
定价以经 北京兴华会计师事务所有限责任公司审计的北京瑞凯截至 2009 年 6 月 30 日
净资产值 8,466,470.49 元( (2009)京会兴审字第 3-1226 号《审计报告》 )为依据,价
款总额为 8,466,470.49 元。 
2009 年 12 月 9 日,北 京瑞凯在工商行政管理局完成变更登记。2009 年 12 月 30
日,公司全额支付了上述转让价款,北京瑞凯成为本公司的全资子公司。 
2 、收购定价的合理性分 析 
公司收购三家公司股权的价格为被收购股权所对应的被收购公司于收购基准日 的
经审计的净资产份额。 本次收购的天津东凯、 北京南凯、北京瑞凯的 股权出资人中除
徐田军 (持有天津东凯 4.00% 出资额、 北京南 凯 5.00% 出资额) 和韩 韫 (持有天津东 凯
2.00% 出资额) 外, 均 为公司的现有股东。 考虑到为避免同业竞争, 促进公司规范运作
和长远发展,同时提高 收购效率,降低公司的 收购成本,不给公司造 成较大负担进而
影响公司的正常业务经 营,且被收购方账面资 产主要以流动资产为主 ,上述股东与公
司协商本次收购以经审 计的净资产值作为定价 依据,不再对 被 收 购 方进 行 资 产 评 估 。
同时,上述事项亦获得 了被收购方股东会、公 司董事会和股东大会的 同意;上述三家
公司的股权出让方已与公司签署了 《股权转让协议》 和 《补充协议》 , 协议双方共同确
认了上述股权转让的定 价依据,并明确定价基 准日至股权交割日所产 生的收益归受让
方所有,出让方与受让 方对上述约定内容充分 了解并且对补充约定内 容均无异议,不
会在任何情况下提出与 协议内容相反的主张。 因此,本次收购不存在 损害其他中小股
东利益情形,亦不存在潜在 的诉讼风险。 
(三)本 次收购 对 公司业务 、生产 经 营和财务 的影响 
1、对公司业务和生产经营的影响 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-63 
(1)避免潜在的同业竞争、减少关联交易,有利于公司的规范运作 
通过本次收购北京南凯、北京瑞凯、天津东凯的股权,使其成为公司的子公司 ,
可以进一步规范公司治 理、避免潜在的同业竞 争、减少关联交易,符 合公司的长远利
益。 
(2)完善公司业务体系,促进公司的资源整合和长远发展 
通过本次收购,公司直接控制天津东凯、北京南凯、北京瑞凯的业务及管理, 并
将三家公司纳入财务报 表合并范围,不仅理顺 了公司的产业链条,业 务范围增加了铁
路供电调度自动化系统 产品,使得公司的业务 体系进一步完善,而且 还促进了公司的
资源整合,有助于增强 公司的整 体 实 力 , 使 公司 在 轨 道 交 通 自 动 化 领域 的 专 业 实 力 进
一步增强,保证了公司的长远发展。 
2 、对公司财务的影响 
扣除关联交易后,上述重组的被收购方在收购前一会计年度的经审计的相关财 务
指标情况(截至 2008 年 12 月 31 日资产总额和 2008 年实现的营业收入和利润总额)
及其与公司相应指标的对比情况如下: 
单位: 万元 
项目 
2008 年 12 月 31 日 
资产总 额 
2008 年 
营业收 入 
2008 年 
利润总 额 
天津东 凯 365.04  - 90.15 
北京南 凯 4,128.00 2,564.40 412.37 
北京瑞 凯 920.87 356.24 112.01 
小计 5,413.91 2,920.64 614.53 
凯发电 气 10,086.20 7,939.40 2,352.75 
比例 53.68% 36.79% 26.12% 
3 、收购后对发行人成长性和收入利润的贡献情况 
收购上述三家子公司后,其对公司收入和利润贡献情况如下表所示: 
单位: 万元 
年度 
未收购 母公 司报 表 收购后 合并 报表 贡献金 额 贡献率 
营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 营业收 入 净利润 
2014 年 1-6 月 8,871.88 1,604.70 15,420.66 3,431.33 6,548.78 1,826.63 42.47% 53.23% 
2013 年 19,930.28 3,853.73 29,601.51 6,855.07 9,671.23 3,001.35 32.67% 43.78% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-64 
2012 年 19,260.00 3,847.90 27,965.90 6,640.21 8,705.90 2,792.31 31.13% 42.05% 
2011 年 16,166.73 3,860.65 24,475.29 6,098.61 8,308.56 2,237.96 33.95% 36.70% 
注: 上 表中 “ 未收 购母 公司 报表 ” 各项 指标 为假 设发 行 人持有 天津 东 凯 25% 的股 权、 未 持有 北京
南凯和 北京 瑞凯 股权 的模 拟数值 。 
从上表可以看出,收购上述三家子公司对发行人的盈利水平和成长性起到了积 极
的促进作用。 
(四)本 次收购 对 发行人管 理层及 主 要股东的 影响 
收购完成后,公司主要股东未发生重大变化,公司第一和第二大股东仍为孔祥 洲
和王伟,公司的实际控 制人未发生变化,公司 董事、监事和高级管理 人员亦未发生重
大变化。本次收购符合 发行人的发展战略,有 助于发行人业务 的 整 合及 资 源 的 优 化 ,
符合股东的利益, 发行人管理层未发生变化, 未对发行人管理层及股东造成不利影响。 
保荐机构经核查后认为,鉴于本次收购所履行的审批、交接、结算、变更等程 序
合法合规、收购股权的 定价及收购后的权益归 属等相关事项均为股权 转让双方真实意
思表示,股权转让定价 合理、公允,不存在损 害发行人及其他中小股 东利益的情形,
不存在潜在的诉讼纠纷 ;发行人本次收购的会 计处理符合《企业会计 准则》的相关规
定;发行人与被收购公 司之间的关联交易均为 双方因实际经营需要而 形成的交易,其
资金往来均是由上述关 联交易而产生,关联交 易定价合 理 公 允 , 不 存在 损 害 任 何 一 方
利益的情形。 
发行人律师经核查后认为,凯发电气对天津东凯、北京南凯和北京瑞凯的三次 收
购避免了潜在的同业竞 争、规范和减少了关联 交易,符合《首次公开 发行股票并在创
业板上市管理办法》 第 16 条的规定; 本次收购股权的定价及收购后的权益归属等相关
事项均为股权转让双方 真实意思表示,股权转 让定价合理、公允,不 存在损害发行人
及其他中小股东利益的 情形,不存在潜在的诉 讼纠纷;收购程序按照 《中华人民共和
国公司法》的规定履行 了股东会决议等法定程 序,其变更和结算手续 完备,已经办理
完毕相应的工商变更登 记手续,股 权 转 让 行 为合 法 有 效 ; 凯 发 电 气 与被 收 购 公 司 之 间
的关联交易均为双方因 实际经营需要而形成的 交易,其资金往来均是 由上述关联交易
而产生,关联交易定价合理公允,不存在损害任何一方利益的情形。 
申报会计师经核查后认为,发行人本次收购所履行的审批、交接、结算、变更 等天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-65 
程序合法合规,发行人 本次收购的会计处理符 合《企业会计准则 ——企业合并》的相
关规定。 
五、持有发行人 5% 以上股份的主要股东及实际控制人的基本情况 
(一)实 际控制 人 
截至本 招股意向书签署之日, 孔祥洲持有公司 34.28% 股份, 王伟持有公司 11.22%
股份,合计持有 45.50% 的股份,为公司的实际控制人。 
孔祥洲、王伟均为公司创始人,自报告期初至本招股意向书签署之日,孔祥洲 、
王伟两人一直为公司的第一、 第二大股东, 且持股比例远高于公司的其他股东; 同时,
孔祥洲一直担任公司董事长, 王伟一直担任公司董事及总经理, 对发行人的股东大会、
董事会具有重大影响, 对董事和高级管理人员 的提名和任免均起到重 要作用,是发行
人的决策核心。同时, 考察公司自成立之日起 的历史记录,两人在公 司的重大经营决
策事项上均保持一致。上述情形在可预期的期限内是稳定的、有效存在的。 
为进一步保持发行人控制权的稳定,2009 年 11 月 8 日, 孔祥洲、 王 伟签订了 《一
致行动协议》 , 约定: “ 在处理有关公司经营发展且需要经公司董事会、 股东大会审议
批准的重大事项时应采 取一致行动;采取一致 行动的方式为:就有关 公司经营发展的
重大事项向董事会、股 东大会行使提案权和在 相关董事会、股东大会 行使表决权时双
方保持充分一致。 ” 
综上所述,孔祥洲和王伟为公司的实际控制人,报告期内未发生变化。 
公司治理结构健全,股东大会、董事会、监事会运行良好,孔祥洲和王伟共同 拥
有公司控制权的情况不影响发行人的规范运作。 
孔祥洲和王伟分别出具《股份锁定承诺函》,承诺自公司首次公开发行股票并 上
市之日起延长其股份锁定期 (承诺具体内容请参见 招股意向书 本节内容之“ 八、 发行人、
实际控制人、 持股 5% 以上的主要股东、 董事、 监事、 高级管理人员 及本次发行的中介
机构等作出的重要承诺、 相关约束措施及承诺履行情况 ” ) , 因此, 两人对公司的共同
控制在发行后的可预期期限内将继续保持稳定。 
公司实际控制人孔祥洲、王伟除共同控制公司及公司各子公司、间接持有公司 合
营公司天津保富的股权 外,未控股或参股其他 企业或单位,未在除上 述公司之外的其天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-66 
他企业或单位任职、领薪或拥有权益,亦未从事其他经营性业务。 
(二)持 有发行 人 5% 以上股份的 主要 股东情况 
公司持股比例在 5% 以上的主要股东为孔祥洲、 王伟、 王勇以及广发 信德。 公司主
要股东的基本情况如下: 
1 、孔祥洲,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号码为 12010319611122xxxx 。 
2 、王伟,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号码为 12010219640424xxxx 。 
3 、王勇,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号码为 51112519671127xxxx 。 
4 、广发信德 
设立时间:2008 年 12 月 3 日 
注册资本:200,000 万元 
实收资本:200,000 万元 
法定代表 人:罗斌华 
公司住所:新疆乌鲁木齐经济技术开发区喀什西路 545 号美丽家园 3 层办公楼 45
号房间 
广发信德系公司本次公开发行股票的保荐机构(主承销商)广发证券的全资子 公
司, 持有 公司5.29% 的股权。 广发信德的经营范围: 股权投资; 为客 户提供股权投资的
财务顾问服务及证监会同意的其他业务。 
截至2013 年12 月31 日 , 广 发 信 德 资 产 总 计291,274.01 万 元 , 所 有 者 权 益 合 计
279,512.71 万元,2013 年度实现净利润22,213.65 万元( 母 公 司 数 据 , 以 上数据已经审
计) 。 
截至2014 年6 月30 日 , 广 发 信 德 资 产 总计312,471.35 万 元 , 所 有 者 权 益 合 计
278,061.86 万元,2014年1-6月实现净利润9,259.16万元( 母公司数据,以上数据未经审
计) 。 
(三)发 行人的 股 份质押或 其他有 争 议的情况 
截至本招股意向书签署之日,公司股东持有的公司股份均不存在质押或其他有 争天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-67 
议的情况。 
六、发行人股本情况 
(一)发 行人本 次 发行前后 的股本 变 化 
本次发行前公司总股本为 5,100 万股,本次公开发行新股不超过 1,700 万股, 占发
行后总股本的比例 为 25% 。 
按照本次公开发行新股 1,700 万股计算, 发行前后 公司股本变化情况如下 : 
项目 股东名 称 
本次发 行前 本次发 行并 上市 后 
持股数 量
(股) 
持股比 例
(% ) 
持股数 量
(股) 
持股比 例
(% ) 
一、 有限 售条 件
的股份 
孔祥洲 17,481,780 34.28 17,481,780 25.71 
王伟 5,724,240 11.22 5,724,240 8.42 
王勇 3,118,200 6.11 3,118,200 4.59 
广发信 德 2,700,000 5.29 2,700,000 3.97 
褚飞 2,286,000 4.48 2,286,000 3.36 
张 忠杰 1,920,240 3.77 1,920,240 2.82 
程亮 1,371,600 2.69 1,371,600 2.02 
蔡登明 1,371,600 2.69 1,371,600 2.02 
赵勤 1,371,600 2.69 1,371,600 2.02 
左钧超 1,371,600 2.69 1,371,600 2.02 
张刚 1,371,600 2.69 1,371,600 2.02 
温国旺 1,234,440 2.42 1,234,440 1.82 
赵一环 1,234,440 2.42 1,234,440 1.82 
胡学华 1,126,560 2.21 1,126,560 1.66 
吴仁德 1,126,560 2.21 1,126,560 1.66 
李存义 1,126,560 2.21 1,126,560 1.66 
王传启 822,960 1.61 822,960 1.21 
宋金川 578,640 1.13 578,640 0.85 
宫儒 450,000 0.88 450,000 0.66 
武玉明 441,480 0.87 441,480 0.65 
高伟 441,480 0.87 441,480 0.65 
董文宽 411,480 0.81 411,480 0.61 
李政 411,480 0.81 411,480 0.61 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-68 
曾庆钊 411,480 0.81 411,480 0.61 
张志刚 411,480 0.81 411,480 0.61 
马朝东 45,000 0.09 45,000 0.07 
金轶鹏 45,000 0.09 45,000 0.07 
赵宪文 45,000 0.09 45,000 0.07 
李 国雄 45,000 0.09 45,000 0.07 
杨翔 30,000 0.06 30,000 0.04 
井明川 30,000 0.06 30,000 0.04 
曾涛 30,000 0.06 30,000 0.04 
卢凌云 30,000 0.06 30,000 0.04 
闫兆辉 30,000 0.06 30,000 0.04 
陈波 30,000 0.06 30,000 0.04 
汪锦丰 30,000 0.06 30,000 0.04 
张晓怡 30,000 0.06 30,000 0.04 
郝剑 30,000 0.06 30,000 0.04 
邱旭东 30,000 0.06 30,000 0.04 
佟娅静 22,500 0.04 22,500 0.03 
张浩 22,500 0.04 22,500 0.03 
孙宇 22,500 0.04 22,500 0.03 
孙明伟 22,500 0.04 22,500 0.03 
郝悦华 22,500 0.04 22,500 0.03 
马尉栋 22,500 0.04 22,500 0.03 
郑小益 22,500 0.04 22,500 0.03 
树成才 22,500 0.04 22,500 0.03 
郝大威 22,500 0.04 22,500 0.03 
二、本 次发 行流 通股 - - 17,000,000 25.00 
总股本 51,000,000 100.00 68,000,000 100.00 
(二)本 次发行 前 的发行人 前十名 股 东 
本次发行前,公司前十名股东(含法人股东及自然人股东)持股情况如下: 
序号 股东名 称 股份数 量( 股) 股权比 例(% ) 
1 孔祥洲 17,481,780 34.28 
2 王伟 5,724,240 11.22 
3 王勇 3,118,200 6.11 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-69 
4 广发信 德 2,700,000 5.29 
5 褚飞 2,286,000 4.48 
6 张忠杰 1,920,240 3.77 
7 程亮 1,371,600 2.69 
8 蔡登明 1,371,600 2.69 
9 赵勤 1,371,600 2.69 
10 左钧超 1,371,600 2.69 
11 张刚 1,371,600 2.69 
合计 40,088,460 78.60 
(三)公 司前十 名 自然人股 东及其 在 发行人 处 担任职 务 
本次发行前,公司前 10 名自然人股东及其在发行人处担任职务情况如下: 
序号 股东名 称 股份数 量( 股) 股权比 例 (% ) 在发行 人担 任的 职务 
1 孔祥洲 17,481,780 34.28 董事长 
2 王伟 5,724,240 11.22 董事、 总经 理 
3 王勇 3,118,200 6.11 董事 
4 褚飞 2,286,000 4.48 董事、 副总 经理 
5 张忠杰 1,920,240 3.77 董事、 副总 经理 
6 程亮 1,371,600 2.69 - 
7 蔡登明 1,371,600 2.69 副总经 理、 董事 会秘 书 
8 赵勤 1,371,600 2.69 监事会 主席 、综 合管 理部 部长 
9 左钧超 1,371,600 2.69 - 
10 张刚 1,371,600 2.69 副总经 理 
合计 37,388,460 73.31 - 
(四)最 近一年 内 发行人新 增股东 情 况 
最近一年,发行人不存在新增股东的情况。 
(五)本 次发行 前 各股东之 间的关 联 关系 
本次发行前,公司股东之间不存在关联关系。 
(六)发 行人股 东 公开发售 股份的 情 况 
本次发行全部为新股发行,原股东不公开发售股份。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-70 
七、发行人员工及其社会保 障情况 
(一)员 工人数 及 员工结构 
截至 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2014 年 6 月
30 日 ,公司员工总数 分比为 301 人、312 人、336 人和 345 人。截至 2014 年 6 月 30
日,公司员工构成情况如下: 
1 、 按年 龄划分 
年龄 21-30 岁 31-40 岁 41 -50 岁 50 岁 以上 合计 
人数 211 77 44 13 345 
比例 61.16% 22.32% 12.75% 3.77% 100.00% 
2 、 按学 历划分 
学历 高中/ 中 专及 以下 大专 本科 研究生 及以 上 合计 
人数 22 73 225 25 345 
比例 6.38% 21.16% 65.22% 7.24% 100.00% 
3 、 按岗 位划分 
岗位 销售人员 财务 行政与管 理 研发与技 术人员 生产人员 合计 
人数 48 12 23 241 21 345 
比例 13.91% 3.48% 6.67% 69.86% 6.09% 100.00% 
(二)公 司员工 社 会保障情 况 
1 、 社会 保障 
公司实行劳动合同制,员工的聘用、解聘均按照《中华人民共和国劳动合同法 》
的有关规定办理。公司 已按照国家及所在地劳 动和社会保障法律 、 法规 及 相 关 政 策 ,
统一向所在地劳动和社会保障部门缴纳养老、失业、工伤、生育、医疗等保险费用。 
报告期内公司及子公司社会保险缴费比例如下: 
险种 缴纳主 体 缴费比 例 
公司 
缴纳费 率 
个人 
缴纳费 率 
养老保 险 
公司、 天津 东凯 28% 20% 8% 
北京南 凯、 北京 瑞凯 28% 20% 8% 
失业保 险 
公司、 天津 东凯 3% 2% 1% 
北京南 凯、 北京 瑞凯 1.2% 1% 0.2% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-71 
工伤保 险 
公司、 天津 东凯 0.5% 0.5% - 
北京南 凯、 北京 瑞凯 0.3% 0.3% - 
生育保 险 
公司、 天津 东 凯 0.8% 0.8% - 
北京南 凯、 北京 瑞凯 0.8% 0.8% - 
医疗保 险 
公司、 天津 东凯 12% 10% 2% 
北京南 凯、 北京 瑞凯 12%+3 元 10% 2%+3 元 
报告期内公司(包括子公司)缴纳的社会保险情况如下: 
单位: 万元 
 养老保 险 失业保 险 工伤保 险 生育保 险 医疗保 险 
2011 年度 306.17 28.47 5.19 7.54 136.78 
2012 年度 403.13 36.99 6.84 11.60 180.09 
2013 年度 466.51 43.36 8.01 13.50 208.52 
2014 年 1-6 月 262.23 23.79 4.48 7.55 119.85 
报告期各期末公司(包括子公司)缴纳社会保险的人数情况如下: 
年份 
公司 
人数 
社 保 缴
费人数 
未缴
人数 
未缴原 因 
2011 年末 301 287 14 
5 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳,1 人 内退 在原 单位 缴纳 
6 人在 原单 位缴 纳, 未办 理转移 手续 
2 人为 新入 职员 工, 社保 手续正 在办 理中 ,已 办理 完毕
并补 足 2011 年 应缴 部分 
2012 年末 312 302 10 
7 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳,1 人 内退 在原 单位 缴纳 
2 人在 原单 位缴 纳, 未办 理转移 手续 
2013 年末 336 323 13 
7 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳,2 人 内退 在原 单位 缴纳 
4 人为 新入 职员 工, 社保 手续正 在办 理中 
2014 年 6 月末 345 336 9 7 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳,2 人 内退 在原 单位 缴纳 
报告期内,公司因有个别员工在原单位缴纳社会保险未办理转移手续而未能为 其
缴纳社会保险,该项金额分别为 8.33 万元、6.64 万元、4.53 万元和 2.37 万元 。除上述
情况外,公司已按照有关规定为员工足额缴纳了社会保险。 
天津市社会保险基金管理中心滨海高新技术产业开发区分中心出具了《天津市 社
会保险缴纳证明(单位 )》,证明公司及天津 东凯已为员工缴纳基本 养老保险、基本
医 疗 保 险 、 失 业 保 险 、 工 伤 保 险 和 生 育 保 险 , 且 报 告 期 内 已 按 时 缴 纳 各 项 社 会 保 险
费,未发现违规记录,未受到过该分中心处罚。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-72 
北京市丰台区社会保险基金管理中心出具了《企业社会保险缴纳情况证明》, 证
明北京南凯及北京瑞凯 一直依法为员工缴纳社 会基本养老保险、基本 医疗保险、失业
保险、工伤保险和生育 保险,并按照相关劳动 保障法律及规定的要求 按时足额缴纳上
述各项社会保险的保险 金,且报告期内未因违 反国家及地 方 有 关 劳 动及 社 会 保 障 法 律
法规等规范性文件而受到行政处罚或被起诉、仲裁的情况。 
2 、 住房 公积金 
公司按照《住房公积金管理条例》等国家及所在地住房公积金相关的法律、法 规
及相关政策, 为员工办理了住房公积金, 不存在因违反住房公积金方面的法律、 法规、
规章和其他规范性文件而受到处罚的情形。 
报告期内公司及子公司住房公积金缴费比例如下: 
缴纳主 体 合计缴 费比 例 公司缴 纳费 率 个人缴 纳费 率 
公司、 天津 东凯 30% 15% 15% 
北京南 凯、 北京 瑞凯 24% 12% 12% 
报告期内公司及子公司住房公积金缴纳金额如下: 
时间 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
缴纳总 额( 万元 ) 264.87 475.01 385.08 304.88 
报告期各期末公司(包括子公司)缴纳住房公积金的人数情况如下: 
年份 
公司 
人数 
公积金 缴
费人数 
未缴 
人数 
未缴原 因 
2011 年末 301 287 14 
5 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳 , 1 人内 退在 原单 位缴 纳 
6 人在 原单 位缴 纳, 未办 理转移 手续 
2 人为 新入 职员 工, 住房 公积金 手续 正在 办理 中, 已
办理完 毕并 补 足 2011 年 应 缴部分 
2012 年末 312 303 9 
6 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳 , 1 人内 退在 原单 位缴 纳 
2 人在 原单 位缴 纳, 未办 理转移 手续 
2013 年末 336 324 12 
6 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳 , 2 人内 退在 原单 位缴 纳 
4 人为 新入 职员 工, 住房 公积金 手续 正在 办理 中 
2014 年 6 月末 345 337 8 6 人为 退休 返聘 员工 无需 缴纳 , 2 人内 退在 原单 位缴 纳 
报告期内,公司因有个别员工在原单位缴纳住房公积金未办理转移手续而未能 为
其缴纳住房公积金,该项金额分别为 3.26 万元、2.63 万元、1.77 万元和 1.05 万元。除
上述情况外, 公司已按照有关规定为员工足额缴纳了住房公积金。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-73 
报告期内,天津市住房公积金管理中心出具了《住房公积金缴存证明》,证明 公
司自 2000 年 3 月 16 日起一直在天津市住房公积金管理中心缴存住房公积金,开户缴
存以来未受到该中心的行政处罚。 
报告期内,天津市住房公积金管理中心出具了《住房公积金缴存证明》,证明 天
津东凯自 2004 年 2 月 23 日起一直在天津市住房公积金管理中心缴存住房公积金,开
户缴存以来未受到该中心的行政处罚。 
北京南凯、北京瑞凯为中关村科技园区丰台园所辖企业,公积金由中关村科技 园
区丰台园职业介绍所统 一缴纳。北 京 住 房 公 积金 管 理 中 心 丰 台 管 理 部出 具 《 证 明 》 ,
证明中关村科技园区丰 台园职业介绍所在该中 心依法缴存住房公积金 ,未发现有违反
住 房 公 积 金 法 律 、 法 规 和 规 章 的 行 为 。 中 关 村 科 技 园 区 丰 台 园 职 业 介 绍 所 分 别 出 具
《证明》,证明北京南 凯、北京瑞凯报告期内 已按规定为职工缴纳了 住房公积金,不
存在欠缴、漏缴等情况,也未因违反相关法律、法规而受到处罚。 
2012 年 3 月 1 日,公 司实际控制人孔祥洲、王伟出具《关于员工社会保险及住房
公积金事宜的承诺函》 ,承诺:除因个别员工 在原单位缴纳社会保险 和住房公积金未
办理转移手续而公司未 能为其缴纳社会保险和 住房公积金外,公司及 子公司一直依法
为员工办理了各项社会 保险及住房公积金缴纳 手续,并按照相关劳动 保障法律及规定
的要求按时足额缴纳各 项社会保险和住房公积 金。如发生相关部门对 公司或子公司报
告期内未足额或未及时 缴纳部分员工的社会保 险、住房公积金予以追 缴的情形,由承
诺人承担因补缴产生的费用及相关责任。 
经核查,保荐机构认为,发行人因有个别员工在原单位缴纳社会保险和公积金 未
办理转移手续而未能为 其缴纳社会保险和公积 金,该项金额较小,发 行人实际控制人
也已承诺如发生相关部 门对公司或子公司报告 期内未足额或未及时缴 纳部分员工的社
会保险、住房公积金予 以追缴的情形,由其承 担因补缴产生的费用及 相关责任,且相
关社会保险和住房公积 金主管部门未对发行人 的社会保险和住房公积 金的缴纳情况提
出异议,因此上述情况 不会对发行人构成重大 影响,不构成重大违法 行为。除上述情
况外,发行人已足额为 员工缴纳了社保基金、 医疗保障基金和住房公 积金,该等费用
的缴纳符合国家劳动保障法律法规的有关规定。 
经核查,发行人律师认为,凯发电气的个别员工因自身原因未办理保险转移手 续
仍继续在原单位缴纳, 该个别情况数额较小, 且实际控制人也承诺如 发生相关部门对天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-74 
公司或子公司报告期内 未足额或 未 及 时 缴 纳 部分 员 工 的 社 会 保 险 、 住房 公 积 金 予 以 追
缴的情形则由其承担因 补缴产生的费用及相关 责任,因此,上述个别 情况不构成凯发
电气重大违法行为,凯 发电气按照《中华人民 共和国劳动合同法》、 《中华人民共和
国劳动法》的相关规定 为公司的员工缴纳了相 应的劳动保险和住房公 积金,符合国家
劳动保障法律法规的有关规定。 
八、发 行人、实际控制人 、持股 5% 以上的 主要股东、董事、 监事、
高级管理人员及本次发行的中介机构等作出的重要承诺、 相关约束措
施及承诺履行情况 
(一) 本次发 行前 股东所持 股份的 限 售安排 、自愿 锁定 股份、 延长锁 定期
限以及相 关股 东 持 股及减持 意向等 承 诺 
具体参见本 招股意向书 “ 重大事项提示” 之“ 三 、 本次发行前股东所持股份的限售安
排、自愿锁定股份、延长锁定期限以及相关股东持股及减持意向等承诺 ” 。 
(二)发 行人关 于 稳定股价 的预案 及 实际控制 人、负 有 增持义务 的董事、
高级管理 人员关 于 执行稳定 股价措 施 的承诺 
具体参见本 招股意向书 “ 重大事项提示” 之“ 四 、 发行人关于稳定股价的预案及实际
控制人、负有增持义务的董事、高级管理人员关于执行稳定股价措施的承诺 ” 。 
(三)回 购股份 、 依法承担 赔偿或 者 补偿责任 的承诺 
具体参见本 招股意向书 “ 重大事项提示” 之“ 五 、回购 股份、依法承担 赔偿或者补偿
责任的承诺 ” 。 
(四)填 补被摊 薄 即期回报 的措施 及 承诺 
具体参见本 招 股 意 向 书 “ 重大事项提示” 之 “ 六、填补被摊薄即期回报的措施及承
诺” 。 
(五)利 润分配 政 策的承诺 
具体参见本 招股意向书 “ 重大事项提示” 之“ 二 、 本次发行后公司股利分配政策及利
润分配政策的承诺 ” 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-75 
(六)实 际控制 人 关于避免 同业竞 争 的承诺 
为避免同业竞争,维护发行人及其中小股东的利益,公司实际控制人出具了《 避
免同业竞争承诺函》 , 有关内容请参见本 招股意向书 第七节之“ 一、 ( 二) 关于避免同业
竞争的承诺 ” 。 
(七)5% 以上股 东 的其他承 诺 
2011 年 11 月 25 日, 公司主要股东孔祥洲、王伟、王勇、广发信德出具了《关于
北京瑞凯软件科技开发有限 公司补缴企业所得税税款的承诺函》 , 具 体内容请参见本 招
股意向书 第九节之“ 五、发行人执行的税收政策和主要税种 ” 。 
2012 年 3 月 1 日,公 司实际控制人孔祥洲、王伟出具《关于员工社会保险及住房
公积金事宜的承诺函》 , 具体内容请参见本 招股意向书 本节之“ 七、 (二) 公司员工社
会保障情况 ” 。 
(八)发 行人 、实 际控制人 、主要 股 东及公司 董事、 监 事、高级 管理人 员
违反承诺 的相关 措 施 
1 、发行人关于未能履行承诺相关事宜的说明 
本公司 将严格履行在首次公开发行股票时所作的一切公开承诺。 
(1) 如本公司所作承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的 (因相关法律
法 规 、 政 策 变 化 、 自 然 灾 害 及 其 他 不 可 抗 力 等 本 公 司 无 法 控 制 的 客 观 原 因 导 致 的 除
外),本公司将采取以下措施: 
① 及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因; 
② 向本公司投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护投资者的权益; 
③ 将上述补充承诺或替代承诺提交股东大会审议。 
(2) 如因相关法律法 规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等本公司无法控制
的客观原因导致本公司 所作承诺 未 能 履 行 、 确已 无 法 履 行 或 无 法 按 期履 行 的 , 本 公 司
将采取以下措施: 
① 及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的具体原因; 
② 向本公司的投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护本公司投资者的 权天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-76 
益。 
如本公司违反上述一项或多项承诺或违反本公司在首次公开发行股票时所作的 其
他一项或多项公开承诺,造成投资者损失的,本公司将依法赔偿投资者损失。 
2 、 实 际 控 制 人 、 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 关 于 未 能 履 行 公 开 承 诺 相 关 事 宜 的
说明 
本人将严格履行在凯发电气首次公开发行股票时所作的一切公开承诺。 
(1) 如本人所作承诺 未能履行、确已无法履行或无法按期履行的 (因相关法律法
规、政策变化、自然灾 害及其他不可抗力等本 人无法控制的客观原因 导致的除外),
本人将采取以下措施: 
① 通过凯发电气及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行 的
具体原因; 
② 向凯发电气及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护凯发电气及 其
投资者的权益; 
③ 将上述补充承诺或替代承诺提交凯发电气股东大会审议; 
④ 本人违反承诺所得收益将归属于凯发电气,因此给凯发电气或投资者造成损 失
的,将依法对凯发电气或投资者进行赔偿。 
(2) 如因相关法律法 规、政策变化 、自然灾害及其他不可抗力等本人无法控制的
客观原因导致本人所作 承诺未能履行、确已无 法履行或无法按期履行 的,本人将采取
以下措施: 
① 通过凯发电气及时、充分披露本人承诺未能履行、无法履行或无法按期履行 的
具体原因; 
② 向凯发电气及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护凯发电气及 其
投资者的权益。 
如本人违反上述一项或多项承诺或违反本人在首次公开发行股票时所作出的其 他
一项或多项公开承诺,造成凯发电气或投资者损失的,本人将依法赔偿投资者损失。 
3 、广发信德关于未能履行公开承诺相关事宜的说明 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-77 
广发信德将严格履行在凯发 电气首次公开发行股票时所作的一切公开承诺。 
(1) 如广发信德所作承诺未能履行、确已无法履行或无法按期履行的 (因相关法
律法规、政策变化、自 然灾害及其他不可抗力 等广发信德无法控制的 客观原因导致的
除外),广发信德将采取以下措施: 
① 通过凯发电气及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履 行
的具体原因; 
② 向凯发电气及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护凯发电气及 其
投资者的权益; 
③ 将上述补充承诺或替代承诺提交凯发电气股东大会审议; 
④ 广发信德违反承诺所得收益将归属于凯发电气,因此给凯发电气或投资 者 造成
损失的,将依法对凯发电气或投资者进行赔偿。 
(2) 如因相关法律法 规、政策变化、自然灾害及其他不可抗力等广发信德无法控
制的客观原因导致广发 信德所作承诺未能履行 、确已无法履行或无法 按期履行的,广
发信德将采取以下措施: 
① 通过凯发电气及时、充分披露本公司承诺未能履行、无法履行或无法按期履 行
的具体原因; 
② 向凯发电气及其投资者提出补充承诺或替代承诺,以尽可能保护凯发电气及 其
投资者的权益。 
如广发信德违反上述一项或多项承诺或违反广发信德在首次公开发行股票时所 作
的其他一项或多项公开 承诺,造成凯发电气或 投资者损失的 , 广 发 信德 将 依 法 赔 偿 凯
发电气或投资者损失。 
(九)承 诺的履 行 情况 
截至本招股意向书签署之日,上述承诺人严格信守上述承诺,未出现违反承诺 的
情况。 
 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-78 
第 六节 业务和 技术 
一、发行人主营业务、主要产品及变化情况 
(一)发 行人主 营 业务 
公司自创立以来一直专注于轨道交通自动化领域,主营业务为铁路供电及城市 轨
道交通自动化设备和系统的研发、生产、销售与 技术 服务。 
公司致力于轨道交通领域自动化技术的应用与创新,通过提供智能化、系统化 的
产品以及专业化、精细 化的技术服务,为轨道 交通提供完善的自动化 解决方案。公司
产品具有技术 先进、 性能稳定、 安全可靠 和经济合理 的总体特点。 经过十余年的发展,
公司已经成为国内先进的、具有核心竞争力的轨道交通自动化系统提供商。 
公司主营业务关系如下图所示: 
 
公司自设立以来,主营业务未发生重大变化。 
(二)业 务发展 历 程 
公司自成立以来,一直专注于轨道交通领域自动化设备及系统的研发、生产、 销
售及技术服务。 公 司 拥有 自 动 化 及 检 测 技 术 领域 的 多 年 经 验 积 累 , 在轨 道 交 通 自 动 化
铁路供电自动化系统 
城市轨道交通自动化系统 
轨道交 通 
 
铁路 
城市轨道交通 
提供技 术先 进、 性能稳 定 、 安全 可靠、 经济 合理 的 自动化 产品 
跟踪用 户需 求、 制定 产品 战略、 引领 未来 发展 
 
轨道交通供电检测装备 
技术服务及其他 
公司主 营业 务 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-79 
行业具有较强的专业优 势 。 通过技术创新、自 主研发,把握并深入挖 掘轨道交通领域
用户的需求 , 公司先 后推 出 了 轨 道 交 通 供 电 检测 装 备 、 故 障 测 距 装 置、 铁 路 供 电 综 合
自动化系统、铁路供电 调度自动化系统、城市 轨道交通综合监控系统 和综合安防系统
等系列产品,在轨道交 通自动化领域形成了门 类较为齐全的产品系列 和专家型的服务
体系。随着公司 的 发 展, 科 研 投 入 不 断 增 加 ,自 主 创 新 力 量 不 断 增 强, 新 技 术 研 究 取
得了丰硕的成果,公司的产品线日益丰富和完善。 
公司自成立以来主要产品的演变情况图示如下: 
 
公司自成立以来产品演变情况如下: 
发展阶 段 主要产品 应用领 域 典型应用 
2000~2002 年 
业务初 创期 
变电高 压检 测车 、 变 电二 次检测
车、 电 能质 量分 析装 置、 故障测
距装置 、地 铁供 电项 目管 理 
电 气 化 铁 路 、
城市轨 道交 通 
西安 供电 段 、大 秦 铁路 公司 检
测 车;水 柏线故 障测距 装置 ;
襄 渝线电 能质量 分析装 置 ;广
州地铁 二号 线项 目管 理 
2003~2006 年 
业务拓 展期 
铁路供 电综 合自 动化 系统 、 安全
视频监 控系 统、 供电 检测 装备、
地铁供 电项 目管 理 
电 气 化 铁 路 、
城市轨 道交 通 
大 秦线、 郑徐线 、浙赣 线、 京
沪线综 合自 动化 系统 ; 广 深 线、
新 月线、 津滨轻 轨、浙 赣线 、
孝柳线 安全 视频 监控 系统 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-80 
2007~2010 年 
业务成 长期 
综合监 控系 统、 综合 安防 系统、
调度自 动化 系统 、 综 合自 动化系
统、 供 电检 测装 备、 地铁 供电项
目管理 
电气化 铁路 、 
城市轨 道交 通 
沪 杭高铁 、海南 东环客 专、 甬
台 温客专 、郑西 客专 综 合自 动
化系统 ; 温 福客 专、 福厦 客 专、
沪 宁 客 专 供 电 调度 自 动 化 系
统; 北京 首都机 场线 、 北京 地
铁15号线 综合监 控系统 及综 合
安 防 系 统 ; 广 佛 线PSCADA ;
南京地 铁一 号南 延线ACS 等 
2011~2015 年 
业务提 高期 
新一代 综合 监控 系统 、 新 一代综
合安防 系统 、 新 一代 综合 自动化
系统、 供电 检测 装备 、 直 流牵引
供电装 备、 地铁 供电 项目 管理 
电气化 铁路 、 
城市轨 道交 通 
京 沪高铁 、 石郑 客专、 哈大 客
专 、津秦 客专、 朔黄铁 路 综 合
自 动化系 统; 北 京地铁15号线
综 合监控 及综合 安防系 统 、宁
波地铁ACS 等 
(三)发 行人主 要 产品 
公司主要产品和服务如下所示: 
产品领域 产品类别 主要产品 
铁路供 电自 动化 系统 
综合自 动化 系统 
牵引供 电综 合自 动化 系统 
铁路配 电综 合自 动化 系统 
电气设 备在 线监 测系 统 
环境安 全监 控系 统 
供电调 度自 动化 系统 
电力调 度 自 动化 系统 
供电维 修信 息管 理系 统 
远方监 控装 置(RTU/FTU/STU ) 
城市轨 道交 通自 动化 系统 
综合监 控系 统 
控制中 心及 站级 综合 监控 系统
注1
 
电力监 控系 统(PSCADA ) 
环境与 设备 监控 系统 (BAS ) 
综合安 防系 统 
视频监 控系 统 (CCTV ) 
门禁系 统 (ACS ) 
轨道交 通供 电检 测装 备 供电检 测装 备 
变电 高压试验 车、二次 检测车 、供电维 修
装备 、直流开 关测试装 置、电 能质量分 析
装置等 
技术咨 询服 务及 其他 技术咨 询 地铁供 电项 目管 理 
公司主要产品的功能用途详见本节之 “ 四、 (一)主要产品、服务及其用途 ” 。 
二、发行人所处行业的基本情况 
(一)发 行人所 处 行业 
                                                        

1
 控制中心及站级综合监控系统,是指未集成其它专业自动化子系统的综 合监控系统(ISCS ) ,在行业内一般也
被简称为 ISCS 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-81 
根据国家统计局颁布的 《国民经济行业分类 》 (GB/T4754-2011) , 公 司归属于电气
机械和器材制 造业中的输配电及控制设备制造 业 (C382) ; 根据中国 证监会发布的 《上
市公司行业分类指引》 (2012 年修订) , 公 司归 属 于 制 造 业 中 的 电 气机 械 和 器材制造业
(C38 ) 。 公司 主营 业务 归属于 轨道 交通 自动化 设备制 造行 业, 目标市 场主要 为铁 路及
城市轨道交通行业。 
(二)行 业管理 体 制和有关 政策 
1 、 行业 主管部 门及 监管 体制 
近年来, 轨道交通建设在 国家基础设施建设中占据相当 大的比重, 备受社会关注。
轨道交通自动化设备在 保障轨道交通的安全运 营方面发挥着重要作用 。轨道交通自动
化设备制造主要受国家 发改委、交通运输部、 铁道部、工信部等 部 门的 监管。具体如
下: 
行业监管 部门 主要职责 
国家发 改委 
综合研 究拟 订经 济和 社会 发展政 策 , 进 行总 量平 衡 , 指导总 体经 济体 制改 革。
主要职 责包 括负 责产 业政 策的制 订、 提 出产 业发 展 战略和 规划; 提出 固定 资 产投
资总规 模 , 规 划重 大项 目 ; 指 导行 业技 术法 规和 行 业标准 的拟 订 ; 推 动高 技 术发
展,实 施技 术进 步和 产业 现代化 的宏 观指 导等 。 
交通运 输部 
拟订并 组织 实施 公路 、 水 陆、 民航 行业 规划 、 政 策 和标准 , 承担 涉及 综合 运
输体系 的规 划协 调工 作, 促进各 种运 输方 式相 互衔 接等。 交 通运 输部 承担 城 市轨
道交通 基础 设施 管理 和维 护的职 责。 
2013 年 3 月后 ,实 行铁 路政企 分开 ,将 铁道 部拟 订铁路 发展 规划 和政 策的
行政职 责划 入交 通运 输部 ,交通 运输 部统 筹规 划铁 路、公 路、 水路 、民 航发 展,
加快推 进综 合交 通运 输体 系建设 。 
铁道部
注2
 
拟定铁 路行 业发 展战 略 、 方针 、 政 策和 法规 , 制定 国家铁 路统 一的 规章 制度
并监督 执行; 拟定 铁路 行 业的发 展规 划, 编 制国 家 铁路各 项年 度计 划并 组织 指导
实施 ; 拟 定铁 路行 业技 术 政策 、 标 准和 管理 法规 ; 负责铁 路技 术监 督 , 组 织 重大
新技术 、 新产 品的 研究 和 成果鉴 定 ; 负 责铁 路行 业 统计 、 信 息工 作以 及负 责 铁路
建设的 行业 管理 ,组 织管 理大中 型铁 路建 设项 目等 其它相 关工 作。 
工信部 
主管工 业和 信息 化工 作。 其主要 职责 包括 拟订 、并 组织实 施工 业行 业规 划、
产业政 策和 标准 ;监 测工 业行业 日常 运行 ;推 动重 大技术 装备 发展 和自 主创 新;
管理通 信业 ,指 导推 进信 息化建 设; 协调 维护 国家 信息安 全等 。 
中 国 版 权 保 护
中 心 和 中 国 软
件登记 中心 
受国家 版权 局的 委托 和指 定, 从事 各种 与著 作权 有 关的登 记, 面 向社 会提 供
著作权 法律 咨询 和著 作权 交易服 务等 。 
                                                        

2
:2013 年 3 月,根据国务院机构改革和职能转变方案,实行铁路政企分开。将铁道部拟订铁路发展规划和政策
的行政职责划入交通运输部, 交通运输部统筹规划铁路、 公路、 水路、 民航发展, 加快推进综合交通运输体系建设;
组建国家铁路局, 由交通运输部管理, 承担铁道部的其他行政职责, 负责拟订铁路技术标准, 监督管理铁路安全 生
产、 运输服务质量和铁路工程质量等; 组建中国铁路总公司, 承担铁道部的企业职责, 负责铁路运输统一调度指挥,
经营铁路客货运输业务,承担专运、特运任务,负责 铁路建设,承担铁路安全生产主体责任等;不再保留铁道部。  天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-82 
除此之外,公司相关产品的生产、实施还需要遵守住房和城乡建设部、国家电 力
监管委员会等相关政策、规划的要求。 
软件产品是公司产品的基础,保证软件产品的先进性、技术更新的及时性对公 司
发展具有重要意义, 这就要求公司具备一流的软件开发能力。 公司高水平的软件开发、
研发实力对公司产品的升级换代、产品线的扩展完善发挥了重要作用。 
目前,国内软件行业的监管部门是工信部以及各地的信息产业主管部门。信息 产
业主管部门对行业的主 要监管包括:国家和地 方的产业政策制定,行 业、市场及产品
的政府推动和国家相关的政府扶持基金的审批与管理等。 
软件产业的行业自律管理机构是中国软件行业协会及各地方分会,主要负责产 业
和市场研究、行业协调 、为会员提供公共服务 ,并代表企业与相关政 府部门进行行业
信息的交流与协调。 
2 、 行业 主要法 律法 规及 政策 
公司主营业务涉及的轨道交通自动化设备制造行业受到国家政策的大力支持。 具
体相关的政策和法规如下: 
(1)相关监管法律、法规 及规范性文件 
轨道交通自动化设备制造涉及的法律、法规及规范性文件主要包括:① 《 中 华人
民共和国铁路法》 (中华人民共和国主席令 (第三十二号) ) ; ② 《中 华人民共和国 电力
法 》 ( 中 华 人 民 共 和 国主 席 令 ( 第六十号) ) ;③ 《铁路运输安全保护 条例》 (中华人民
共和国国务院令 (第430 号) ) ; ④ 《铁路技术管 理规程》 (中华人民共和国铁道部 令 ( 第
29号) )等以及相关配套的行政规章和地方性法规。 
(2)标准规范 
轨道交通设备制造行业的企业应 完全遵循国家标准 、 行业标准以及IEC 、 IEEE 、 ISO
等国际权威机构发布的 国际标准,并根据这些 标准制定企业标准来进 行产品的设计、
研发及生产。企业标准的要求不低于相应的国际标准、国家标准和行业标准。 
(3)行业的相关政策 
公司所处行业的相关政策列示如下: 
发布时 间 相关政 策 主要相 关内 容 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-83 
2014 年 
《铁路 发展 基金 管理 办
法》 (发 改基 础[2014]1433
号) 
铁路发 展基 金是 中央 政府 支持的 、以 财政 性资 金为
引导的 多元 化铁 路投 融资 市场主 体。 铁路 发展 基金 投 资必
须符合 国家 规定 的投 资方 向, 主 要用 于国 家批 准的 铁 路项
目资本 金, 规模 不低 于基 金总额 的70% 。 
2013 年 
《关于 改革 铁路 投融 资体
制加快 推进 铁路 建设 意
见》 ( 国发[2013]33 号) 
推进铁 路投 融资 体制 改革 ,多方 式多 渠道 筹集 建设
资金。 按 照 “ 统筹 规划、 多 元投资、 市场 运作、 政策 配套 ”
的基本 思路 , 完 善铁 路发 展 规划, 全面 开放 铁路 建设 市 场,
对新建 铁路 实行 分类 投资 建设。 向地 方政 府和 社会 资 本放
开城际 铁路 、 市 域 ( 郊) 铁 路、 资 源开 发性 铁路 和支 线铁
路的所 有权 、 经 营权 , 鼓 励社会 资本 投资 建设 铁路 。 研究
设立铁 路发 展基 金, 以中 央财政 性资 金为 引导 , 吸 引社会
法人投 入。 铁路 发展 基金 主要投 资国 家规 定的 项目 , 社会
法人不 直接 参与 铁路 建设 、 经营 , 但 保证 其获 取稳 定 合理
回报。 “ 十 二五 ” 后三 年, 继 续发行 政府 支持 的铁 路建 设债
券,并 创新 铁路 债券 发行 品种和 方式 。 
2012 年 
《“ 十 二五 ” 综合 交通 运输
体系规 划》 ( 国发[2012]18
号) 
“ 强化城市公共交通,根据不同城市规 模和特点,制
定差别 化的 轨道 交通 发展 目标, 有序 推进 轻轨 、 地 铁、 有
轨电车等城市轨道交通 网 络建设。市区人口超过1,000 万
的城市,逐步完善轨道 交 通网络。市区人口超过300 万的
城市,初步形成轨道交 通 网络主骨架。市区人口 超 过100
万的城 市 , 结 合自 身条 件建 设大容 量地 面公 共交 通系 统。 ” 
2012 年 
《关于 城市 优先 发展 公共
交通的 指导 意见 》 ( 国发
[2012]64 号) 
“ 科学研究确定城市公共交通模式,根 据城市实际发
展需要 合理 规划 建设 以公 共汽 ( 电) 车为 主体 的地 面 公共
交通系 统, 包括 快速 公共 汽车、 现代 有轨 电车 等大 容量地
面公共 交通 系统 , 有 条件 的特大 城市 、 大 城市 有序 推进轨
道交通 系统 建设 。 提 高城 市 公共交 通车 辆的 保有 水平 和公
共汽 ( 电) 车平 均运 营时 速, 大 城市 要基 本实 现中 心城区
公共交通站点500 米 全覆盖 ,公共交通占机动化出 行 比例
达到60 %左 右。 ” 
2012 年 
《 国 家 铁 路 “ 十 二 五 ” 发展
规划》 
坚持科 学发 展, 有序 推进 铁路建 设; 坚持 安全 发展 ,
确保安 全持 续稳 定; 坚持 创 新发展 , 全 面推 进铁 路现 代 化;
坚持可 持续 发展 , 重 视铁 路经营 效益 ; 坚 持协 调发 展, 实
现综合 效益 最大 化; 坚持 绿色发 展, 提高 资源 利用 效率 。 
发展高 速铁 路, 基本 建成 快速铁 路网 ; 建 设大 能力 通
道, 完 善区 际干 线网 ; 建 设以西 部为 重点 开发 性铁 路, 优
化路网 布局 ; 加 强国 际通 道建设 , 逐 步实 现与 周边 国家互
联互通 ; 强 化枢 纽及 配套 设施建 设, 提高 运输 效率 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-84 
2012 年 
《 “ 十 二 五 ” 国 家 战 略 性 新
兴产业发展规划》 (国发
[2012]28 号) 
“ (四) 高 端装 备制 造产 业 ” 之“3 、 轨 道交 通装 备产 业 ” :
大力发 展技 术先 进、 安全 可靠、 经济 适用 、 节 能环 保的轨
道交通 装备 ,建 立健 全研 发设计 、生 产制 造、 试验 验证、
运用维 护、 监测 维修 和产 品标准 体系 , 完 善认 证认 可体系
等, 提 升牵 引传 动、 列车 控制、 制动 等关 键系 统及 装备自
主化能 力。 巩固 和扩 大国 内市场 , 大 力开 展国 际合 作, 推
动我国 轨道 交通 装备 全面 达到世 界先 进水 平。 到2015 年,
掌握先 进轨 道交 通核 心技 术, 全 面实 现轨 道交 通装 备 产品
自主设 计制 造, 建成 产品 全寿命 周期 服务 体系 , 满 足我国
轨道交 通发 展需 要; 主要 产品具 有国 际竞 争力 。 
2012 年 
《 高 端 装 备 制 造 业 “ 十二
五” 发 展规 划》 及其 子规 划
《 轨 道 交 通 装 备 产 业 “ 十
二五” 发展 规划 》 
“ 三、 发展 重点 和方 向 ” 之“ (三 ) 轨 道交 通装 备 ”:满
足我国 铁路 快速 客运 网络 、 大运量 货运 通道 和城 市轨 道交
通建设,大力发展 “ 技术先进、安全可靠、经济适用、 节
能环保 ” 的轨道交通装备及其关键系统,建立健全研发 设
计、 生 产制 造、 试验 验证 平台和 产品 标准 、 认 证认 可、 知
识产权 保护 体系 , 提 升关 键系统 及装 备研 制能 力, 满足国
内市场 需要 。 大 力开 拓国 际市场 , 使 我国 轨道 交通 装备全
面处于 世界 领先 水平 。 
2011 年 
《中华 人民 共和 国国 民经
济和社 会发 展第 十二 个五
年规划 纲要 》 
按照适 度超 前原 则, 统筹 各种运 输方 式发 展, 构建 便
捷、 安 全、 高 效的综 合运 输 体系。 推进国 家运 输通 道 建设,
基本建成国家快速铁路网和高速公路网,发展高速铁
路…… 
2011 年 铁道部 “ 十 二五 ” 规划 目标 
“ 十二五 ” 期 间新线投 产总规 模控制在3万公 里 以内 ,
安排基建投资2.8 万 亿元 。 到2015 年 全 国 铁 路营 业 里程 将
由现在的9.1 万公 里 增 加 到12 万 公 里 左 右 ,其 中 快 速铁 路
4.5 万 公里 左右 、 西 部地 区 铁路5 万公 里左 右, 复线 率 和电
化率分 别达 到50% 和60% 以 上。 
2011 年 
《产业 结构 调整 指导 目录
(2011 年 本) 》 
“1、 铁路 新线 建设 ;2 、 既 有线路 改扩 建 ;3 、 客 运专
线、高速铁路系统技 术开 发及建设;5、铁路运 输信 息系
统开发 ;8 、 时 速200 公里 及以上 铁路 接触 网、 道岔 、 扣配
件、 牵 引供 电设 备;18、 城际轨 道交 通建 设 ” 等被 列 为 “ 鼓
励类” 产业 。 
2011 年 
《进一 步鼓 励软 件产 业和
集成电 路产 业发 展的 若干
政策》 (国 发[2011]4号) 
继续实 施软 件增 值税 优惠 政策。 
进一步 落实 和完 善相 关营 业税优 惠政 策, 对符 合条 件
的软件 企业 和集 成电 路设 计企业 从事 软件 开发 与测 试, 信
息系统 集成 、 咨 询和 运营 维护, 集成 电路 设计 等业 务, 免
征营业 税, 并简 化相 关程 序。 
2011 年 
《当前 优先 发展 的高 技术
产业化 重点 领域 指南 》 (国
家发改 委、 科技 部、 工信
部、商 务部 、知 识产 权局
2011 年第10 号 公告 ) 
七、先进制 造 114 、轨 道 交通设备中 “ 高速铁 路通信
信号 、 牵 引供 电、 列车 控 制、 客运 服务 、 防 灾系 统 , 高 速
轨道交 通安 全监 测系 统, 高速铁 路、 城市 轨道 交通 维修养
护成套 设备 …… ” 被 列入 优 先发展 的高 技术 产业 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-85 
2010 年 
《国务 院关 于加 快培 育和
发展战 略性 新兴 产业 的决
定》 ( 国发[2010]32 号) 
(四) 高端 装备 制造 产业 。 ……依 托客 运专 线和 城市
轨道交 通等 重点 工程 建设 ,大力 发展 轨道 交通 装备 。 
2009 年 
《装备 制造 业调 整振 兴规
划(2009-2011)》 
产业调整和振兴的主要任务中提到依托十大领域重
点工程 , 振 兴装 备制 造业 。 这十大 领域 的重 点工 程之 一就
是“ 城 市轨 道交 通 ” 。 
2008 年 
中长期 路网 规划 (2008 年
调整版 ) 
到2020 年, 全国 铁路 营业 里程达 到12 万公 里以 上, 复
线率和 电化 率分 别达 到50% 和60% 以上, 主要 繁忙 干 线实
现客货 分线 ,基 本形 成布 局合理 、结 构清 晰、 功能 完善、
衔接顺 畅的 铁路 网络 , 运 输 能力满 足国 民经 济和 社会 发展
需要, 主要 技术 装备 达到 或接近 国际 先进 水平 。 
2008 年 
《信息 技术 改造 提升 传统
产业“ 十一 五 ” 专 项规 划》 
四、应用 重点中指出: “ …实现交通 运输的管理信 息
化和智 能化 是新 形势 下提 高通行 效率 , 保 障交 通安 全 的重
要途径 。 “ 十一 五 ” 交 通行 业 信息技 术应 用的 重点 是智 能交
通(ITS ) 和物 流管 理的 信 息化。 ” 
2006 年 
《关于 加强 振兴 装备 制造
企业的 若干 意见 》 ( 国发
[2006]8号) 
选择一 批对 国家 经济 安全 和国防 建设 有重 要影 响, 对
促进国 民经 济可 持续 发展 有显著 效果 , 对 结构 调整 、 产 业
升级有 积极 带动 作用 , 能 够 尽快扩 大自 主装 备市 场占 有率
的重大 技术 装备 和产 品作 为重点 , 加 大政 策支 持和 引 导力
度, 实现 关键 领域 的重 大 突破 。 其 中包 括 “8 、 以 铁 路客运
专线、 城市 轨道 交通 等项 目为依 托, 通过 引进 消化 吸收先
进技术和自主创新相结 合 ,掌握时速200公里 以上高 速列
车、 新 型地 铁车 辆等 装备 核心技 术, 使我 国轨 道交 通装备
制造业 在较 短时 间内 达到 世界先 进水 平 。 11 、 发展 重 大工
程自动 化控 制系 统和 关键 精密测 试仪 器, 满足 重点 建 设工
程及其 他重 大 ( 成套 ) 技 术 装备高 度自 动化 和智 能化 的需
要。” 
2006 年 
《中国 节能 技术 政策 大纲
(2006 ) 》 
4.1.1大 力发 展电 力牵 引。 在 主要繁 忙干 线、 运煤 专线、
长大坡 道和 隧道 线路 上优 先采用 电力 牵引 ; 4.1.2 推 广 先进
的电力 牵引 供电 方式 , 提 高 电力机 车的 功率 利用 率和 牵引
变压器 的容 量利 用率 , 降 低变压 器和 接触 网的 损耗 , 提高
功率因 数。 在电 气化 区段 运行的 旅客 列车 ,取 消发 电车,
实行接 触网 供电 ,研 制和 开发再 生制 动。 
1999 年 
《国务 院办 公厅 转发 国家
计委关 于城 市轨 道交 通设
备国产 化实 施意 见的 通
知》 ( 国办 发[1999]20号) 
城市轨 道交 通项 目, 无论 使用何 种建 设资 金, 其全 部
轨道车 辆和 机电 设备 的平 均国产 化率 要确 保不 低于70% 。 
3 、 应用 行业的 特殊 要求 
公司产品主要应用于铁路及城市轨道交通领域,需符合铁路及城市轨道交通行 业
的 相关政策。公司生产 的主要产品需进行严格 的型式试验、出厂测试 、现场调试等过
程。公司产品主要分为 铁路供电自动化系统、 城市轨道交通自动化系 统两大类。铁路天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-86 
供电自动化产品研发完 成后需经过国家专业 检测 机 构 进 行 型 式 试 验 , 并由其出具合格
的检测报告, 然后经过现场试运行, 并通过省部级成果鉴定 后才能在行业内推广应用。
城市轨道交通自动化产 品,从设计、选型、生 产均需依据技术规格要 求,且提供 专业
机构出具的设备合格检测报告,通过验收才能 在行业内应用。 
公司已具有目前从事业务所必需的资质、资格等相关条件,不存在无资质或超 出
其资质条件从事相关业务的情形。 
经核查,保荐机构认为,发行人及其子公司已具有目前从事业务所必需的资质 、
资格等相关条件,不存 在无资质或超出其资质 条件从事相关业务的情 形。发行人不存
在违反法律、行政法规 和相关政策的情形, 符合 《 首 次 公 开 发 行 股 票并 在 创 业 板 上 市
管理办法》第 13 条的有关规定。 
经核查, 发行人律师认为, 发行人及其子公司已具有目前从事业务所必需的资质、
资格等相关条件,不存 在无资质或超出其资质 条件从事相关业务的情 形。发行人及 其
子公司不存在违反法律 、行政法规和相关政策 的情形,符合《首次公 开发行股票并在
创业板上市管理办法》第 13 条的有关规定。 
(三)轨 道交通 自 动化设备 制造行 业 概述 
1 、 轨道 交通的 概念 
轨道交通由铁路和城市轨道交通两大部分构成。 
(1)铁路 
根据牵引动力来源不同,铁路分非电 气 化铁路和电气化铁路。由于电力牵引具 有
运量大、环保、节能等特点,电气化铁路成为 铁路的主流发展方向。 列车牵引动力由
电力机车 实 现 , 机 车 本身 不 带 能 源 , 所 需 能 源由 电力牵引供电系统 提供 。 牵 引 供 电 系
统主要是指牵引变电所 和 接触网两 大 部 分 。 变电 所 设 在 铁 道 附 近 , 它将 从 电 力 系 统 经
高压输电线送来的电能 ,送到铁路上空的接触 网上。接触网是向电力 机车直接输送电
能的设备,可以被看作 是电气化铁路的动脉。 电力机车利用车顶的受 电弓从接触网获
得电能,牵引列车运行。 
电气化铁路具有运输能力大、行驶速度快、消耗能源少、运营成本低、工作条 件
好等优点,对运量大的 干线铁路和具有陡坡、 长大隧道的山区干线铁 路实现电气化,天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-87 
在技术上、经济上均有明显的优越性。 
(2)城市轨道交通 
城市轨道交通是指以轨道交通运输方式为主要技术特征,是城市公共客运交通 系
统中具有中等以上运量 的轮轨交通系统,主要 为城市公共客运 服 务 ,是 一 种 在 城 市 公
共客运交通中起骨干作 用的现代化立体交通系 统。城市轨道交通包括 地铁、轻轨 及 有
轨电车 等多种模式。 
城 市 轨 道 交 通 是 “ 城 市 交 通 的 主 动 脉 ” , 与 其 他 公 共 交 通 相 比 , 具 有 用 地 省 、 运能
大、节能环保、舒适安全等特点, 是城市交通未来发展的主要方向之一。 
2 、 轨道 交通自 动化 设备 行业 概述 
(1)铁路供电自动化行业 
铁路供电系统从电力系统获取电能 。 电力系统经过发电、输电、变电环节后, 由
高压变电站通过高压输 电线路把电能传输给铁 路供电系统,铁路供电 系统经由牵引变
电站和配电变电站把电 能进行再次分配。铁路 供电系统分为两部分 ,一 部 分 为 铁 路 行
车提供电源的牵引供电系统, 由牵引变电站把电力系统接入的高压输电 (110kV 、 220kV
等)转换为电压 27.5kV 或 2*27.5kV 送到接 触网上,供给沿线运行的电力机车 。国内
电 气 化 铁 路 按 照 牵 引 供 电 模 式 分 为 AT 供 电 模 式 和 直 供 供 电 方 式 , 一 般 需 要 在
40kM~80kM 范围架设一座牵引变电站; 另一部分为承担牵引供电以外所有铁路负荷的
供电任务,包括信号系 统、生产、车站、供水 、照明以及生活等铁路 用电负荷,由铁
路配电变电站把接入的电力系统高 、中 压输电(110kV 、35kV 等) 转换为 10kV 的贯
通线和自闭线给铁 路沿线配电负荷供电。 
 铁路供电系统与电力系统关系示意图(图中 标 为公司业务涉及的领域) : 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-88 
 
铁路供电自动化系统是利用先进的计算机技术、通信技术、网络技术、电力电 子
技术、供变电技术、继 电保护技术、自动化技 术等实现铁路供电系统 及电气设备运行
参数的监视、测量、控 制、保护和协调的一种 综合性的自动化系统。 铁路供电自动化
系统可分为变电站综合 自动化系统和调度自动 化系统,其中,变电站 综合自动 化 系统
分为牵引供电综合自动 化系统、铁路配电综合 自动化系统和变电站环 境安全监控及电
气设备在线监测系统; 调度自动化系统包括供 电调度自动化 系 统 、 供电 维 修 信息管理
系统和远方监控装置。 
(2)城市轨道交通自动化行业 
城市轨道交通包括地铁、轻轨、有轨电车等多种类型,一般泛指地铁和轻轨。 城
市轨道交通自动 化 系 统主 要 包 括 综 合 监 控 系 统、 综合安防系统、旅客 服务系统、供电
自动化系统及通信信号系统等。 其中综合监控 系统涵盖控制中心和站级综合监控系统、
电力监控系统 (PSCADA ) 、 环境与设备监控系统 (BAS ) 等; 综合安防系统涵盖控制
中心、 公 安 联 网 监 控 中 心 和 车 站 安 防 系 统 等 ; 旅 客 服 务 系 统 涵 盖 旅 客 信 息 服 务 系 统
(PIS ) 、 自 动 售 检 票 系 统 (AFC )等; 通 信 信 号 系 统 包 括 通 信 系 统 和 信 号 系 统 , 信 号
系统涵盖车载信号系统 和地面信号系统 。 供 电自 动 化 系 统 包 括 交 流 和直 流 供 电 自 动 化
系统。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-89 
城市轨道交通自动化系统关系示意图( 图中标 为公司业务涉及的领域) : 
 
3 、 轨道 交通自 动化 设备 行业 应用特 点 
(1)市场需求增长较快 
随着我国国民经济增长及城市化进程加速,轨道交通的投资规模不断加大,轨 道
交通自动化设备产品的需求也明显增加。 
(2)技术壁垒较高 
铁路及城市轨道交通相关自动化设备属于多学科交叉应用的定制化、 专业化产品,
公共安全的行业特性和 专业化的应用需求导致 行业的技术壁垒相对较 高。由于涉及的
技术领域广泛,是计 算机 技 术 、 通 信 技 术 、 网络 技 术 、 电 力 电 子 技 术、 供 变 电 技 术 、
继电保护技术、自动化 技术等的综合运用,进 入这一领域的企业需要 具备丰富的行业
应用经验 及较强的技术研发能力, 这在 客观上限制了该行业的企业数量。 
(3)行业经验要求较高 
轨道交通自动化系统涉及专业面广、设备种类繁多、信息交互复杂,要求运营 管
理应急响应迅速。行业 的特殊性对产品的安全 性和可靠性 提 出 较 高 要求 ,一旦出现故
障 可能 会 对 交 通 运 输 、公 共 安 全 、 社 会 秩 序 造成 巨 大 影 响 。 自 动 化 系统 是 保证轨道交
通 安全性和可靠性的重 要手段,因此对其本身 的可靠性要求更高。企 业的产品必须经
行业内专业检测 机 构 的严 格 认 证 检 测 , 并 具 有大 量 的 、 长 期 的 现 场 运行 经 验 , 才 能 逐天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-90 
步得到用户的全面认可,企业才能够被市场 所接受。 
(4)持续服务能力要求较高 
首先,铁路及城市轨道交通相关自动化产品专业性强,产品的技术含量高,在 功
能、性能和售后服务方 面都具有较高要求;其 次,随着轨道交通行业 业务需求不断变
化,已投运的产品也需 要不断增加新功能和升 级改造, 要 求 供 应 商 具备 提 供 持 续 技 术
支持和服务的能力 ; 第三 , 国 内 各 铁 路 供 电 管理 部 门 和 地 铁 运 营 管 理部 门 管 理 模 式 不
尽 相 同 , 导 致 个 性 化 需 求 程 度 较 高 , 产 品 和 服 务 具 有 “ 特 殊 定 制 ” 的 特 征 ; 第 四 , 由 于
轨道交通涉及公共安全 ,要求自动化产品生产 企业具备全天候迅速响 应能力,及时提
供技术支持,协助用户 解决现场工程问题,保 障轨道交通的正常运营 。以上几方面要
求供应商必须能为用户提供长期、专业、及时、优质的 技术服务。 
(四)目 标行业 市 场分析 
1 、 铁路 供电自 动化 行业 市场 分析 
(1)中国电气化铁路建设的必要性 
① 中国铁路与发达国家之间的差距较大 
中国铁路总里程位居世界前列,但在人均里程及地均里程方面,中国与世界主 要
国家差距较大。相关数据比较如下: 
国家 里程( 公里 ) 人口 国土( 平方 公里 ) 
人均里 程
(厘米/ 人) 
地均里 程 (米
/ 平方公 里) 
中国 91,000 1,336,718,015 9,672,018 6.81 9.41 
美国 224,792 313,232,044 9,629,091 71.77 23.35 
俄罗斯 87,157 13,8739,892 17,098,242 62.82 5.10 
德国 41,981 8,1471,834 357,022 51.53 117.59 
瑞典 11,633 9,088,728 449,964 127.99 25.85 
日本 26,435 126,475,664 377,873 20.90 69.96 
澳大利 亚 8,445 21,766,711 7,692,024 38.80 1.10 
阿根廷 36,966 41,769,726 2,780,400 88.5 13.30 
印度 63,974 1,189,172,906 3,082,687 5.38 20.75 
南非 21,684 45,134,707 1,221,037 48.04 17.76 
巴西 28,538 203,429,773 8,514,877 14.03 3.35 
数据来 源: 《CIA 世界 概 况 2011 》https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/ ; 
《维基 百科 》http://zh.wikipedia.org/ 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-91 
中国铁路人均里程只有美国的 9.49% ,瑞典的 5.32% ,澳大利亚的 17.55% ,日本
的 32.58% ,南非的 14.17% ,巴西的 48.54% ,略高于印度;中国的地均里程只有美国
的 40.31% ,德国的 8.00% ,日本的 13.45% , 印度的 45.34% 。中国 的铁路不但距发达
国家相距甚远,与发展 中国家印度、巴西、南 非相比也没有优势。中 国铁路发展任重
道远。 
② 铁路电气化是必然趋势 
经过 50 多年的不懈努力, 中国电气化铁路从零起步, 实现了从无到有、 从常速到
高速、从低吨位到重载的不断跨越。 截至 2012 年 12 月哈大高铁开通,中国电气化铁
路总里程在 54 年突破 4.8 万公里,超越了原电气化铁路世界第一的俄罗斯,跃升为世
界第一位, 经济效益和社会效益十分显著。 
2000 年在南非召开的世界铁路 会议上,许多国际知名专家认为,在客货运量比较
大,基础设施比较好的 国家应大力发展电气化 铁路,其所占比重(即 电气化率)应在
50%-60% 以上,所承担 的铁路运量比重应在 80%-90% 以上。各国的 运营实践还证明:
电力牵引与内燃牵引相 比,其优越性越来越大 ,如电力牵引耗用的标 准燃料比内燃牵
引低 15% ,电力机车的效率比内燃机车高 54% ,电力牵引的运输成本比内燃牵引低
60% 。在双线铁路货物周转量达到 2,000-2,500 万吨公里时,就应实行电气化。考虑到
电气化铁路的经济性以及环保性的特点, 预计 今后 20 年世界电气化铁路必将有 一个更
大的发展。 电气化铁路因运量大、 节能环保, 也被我国列为重点发展的绿色交通方式。
“ 十二五 ” 规划纲要就明 确提出: “ 基本建成国家快速铁路网 ” 、“ 发展 高速铁路 ” 。 
③ 大规模发展电气化铁路符合我国基本国情 
中国幅员辽阔、内陆深广、人口众多,资源分布及工业布局不平衡,东、西部 经
济发展差异巨大,电气 化铁路在各种运输方式 中的优势突出,在经济 社会发展中具有
特殊重要的地位和作用。 
我国资源分布不平衡与产业分布不对称,决定了铁路在能源、原材料运输中的 作
用是其他运输方式不可 代替的。我国的能源与 原材料运输多为由西向 东、由北向南的
大宗的、长距离货物流,陆路运距一般达 800-1,000 公里以上,甚至 2,000 公里以上,
至沿海港口的运距一般也都在 500-700 公里以上。 电气化铁路最显著的特点是运量大、
运行成本低、能源消耗 少,即在大宗、大流量 的中长以上距离的货物 运输方面具有绝天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-92 
对优势,是最适合我国经济地理特征的区域骨干运输方式。 
电气化铁路在我国中长途旅客运输的主力作用也是难以替代的。我国疆域广阔 ,
人口众多, 区域间、 城 市间的人员流动基数大, 而且出行距离长, 交 通费用支出较大。
在现有的客流群体中, 外出打工、求学、中低 收入人员探亲和旅游、 个体小型 商贸经
营者所占比例很大,他 们对交通费用的承受能 力都相对有限,出行一 般首选铁路。铁
路经过六次大提速,在途时间显著缩短,主要城市间基本实现了 “ 夕发朝至” 、“ 一日或
几小时到达 ” , 是中长途旅客运输以及大流量、 高密度城际旅客运输的骨干力量。 特别
是随着客运专线的快速 发展,铁路的服务质量 和列车运行速度不断提 高,这种比较优
势更加明显,使铁路成为越来越多的中长途旅客出行选择的交通方式。 
交通运输对地区经济的发展具有很强的基础性、先导性作用,是经济发展和经 济
腾飞必须投入的社会先行资本。 铁路是缩小地 区差距促进社会可持续发展的有效 途径,
加快欠发达地区的铁路 发展可以从根本上改善 这些地区的对外交通条 件,缩短与中心
城市和全国市场的距离 ,增强对外部资金和技 术进入的吸引力。由于 西部地区交通基
础网络发展还很不完善 ,规模和水平在空间布 局上与工业化发展的基 本需求还存在着
较大差距,明显地制约 着国民经济和社会的发 展。因此,要加快西部 地区铁路的建设
步伐,加大铁路建设投 资倾斜力度,促进其加 快自身经济发展进程, 减缓区域经济发
展差距的拉大,维护社会稳定和民族团结,实现社会可持续发展。 
我国人口众多,土地、能源、环境问题比较突出,已经成为经济社会发展的制 约
因素。 从 我 国 资 源 有 限、 客 货 运 输 强 度 大 的 具体 国 情 出 发 , 更 多 地 发展 铁 路 、 引 导 人
们更多选择铁路运输方 式是减少资源占用的有 效方略。有关数据显示 ,铁路在节约土
地、节约能源、保护环 境等方面具有明显优势 。在土地占用方面,完 成单位运输量所
占用的土地面积,铁路仅为公路的 1/10 左右 ;在能源利用方面,我国铁路用交通行业
不足 1/5 的能源消耗, 完成了全社会 1/2 的运输量; 在保护环境方面, 铁路在各种运输
方式中的排放是最少的,尤其电气化铁路被公认为是清洁、环保型交通工具。 
基于我国特殊的国情,铁路特别是电气化铁路作为国民经济的大动脉、国家重 要
基础设施和大众化交通 工具,对国民经济和社 会发展具有重要作用。 未来我国的铁路
特别是电气化铁路在长期内将保持较高的建设速度。 
(2)铁路发展情况及市场前景 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-93 
根据铁道部年度统计公报,2001 年、2005 年 、2010 年和 2012 年我 国铁路营业里
程分别达 7 万公里、 7.5 万公里、 9.1 万公里和 9.8 万公里 , 其中电气化铁路里程分别达
1.69 万公里、2.02 万公里、4.2 万公里和 5.1 万公里 。 截至 2013 年底, 全国铁路营业里
程达 10.3 万公里,其中, 电气化铁路里程达 5.5 万公里。 
全国铁路固定资产投资总额情况如下图所示: 
 
全国铁路基本建设投资情况如下图所示: 
 
“ 十一五 ” 期间全国铁路 建设实现了跨越式发展,其中,2010 年全国铁路固定资产
投资(含基本建设、更新改造和机车车辆购置)达到高峰,完成 8,426.52 亿元,比上天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-94 
年增加 1,381.25 亿元、增长 19.6% 。2010 年及“ 十一五 ” 期间全国铁 路固定资产投资情
况如下表所示: 
单位: 亿元 
指标 2010 年完 成 比 2009 年 增长 “ 十一 五 ”完成 比“十五 ”增长 
基本建 设 7,074.59 17.8% 19,787.09 529.1% 
更新改 造 285.43 12.5% 1,209.07 34.8% 
机车车 辆购 置 1,066.50 35.5% 3,313.82 250.8% 
合计 8,426.52 19.6% 24,309.98 387.5% 
数据来 源: 铁道 部年 度统 计公报 
“ 十一五” 期 间 全 国 铁 路 共 完 成 基 本 建 设 投 资 19,787.09 亿元,比“ 十五 ” 期间增加
16,641.79 亿元、增长 529.1% 。“ 十一五” 期间 共投产新线 14,478.0 公里、复线 11,061.5
公里、电气化铁路 21,335.3 公里。完成新线铺轨 17,802.3 公里、复线 铺轨 15,198.1 公
里, 分别比 “ 十五” 期间 增长 142.44% 和 378.79% 。 其中, 2010 年全国铁路共完成基本建
设投资 7,074.59 亿元, 比上年增加 1,070.12 亿元、 增长 17.8% 。 全年共投产新线 4,908.4
公里、 复线 3,792.4 公里、 电气化铁路 6,029.7 公里。 完成新线铺轨 7,514 公里、 复线铺
轨 6,794.4 公里,分别比上年增长 38.6% 和 61.3% 。 
2011 年《中华人民共 和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》继续提出
“ 推 进 国 家 运 输 通 道 建 设 , 基 本 建 成 国 家 快 速 铁 路 网 和 高 速 公 路 网 , 发 展 高 速 铁 路 ” 。
同时, 根据 2011 年 4 月铁道部盛光祖部长在全路电视电话会议上的讲话, “ 十二五” 期
间新线投产总规模控制在 3 万公里以内,安排 基建投资 2.8 万亿元。 到 2015 年,全 国
铁路营业里程将达到 12 万公里以上,其中高速铁路 1.6 万公里以上 ,西部铁路 5 万公
里以上, 复线率和电气 化率分别达到 50% 和 60% 。 届时电气化铁路 将达到 7.2 万公里,
比 2010 年增加 3 万公里,年均增长 11.4% 。 
“ 十一五 ” 期间全国铁路 建设实现了跨越式发展,但 2011 年“ 7?23” 甬 温线特别重大
铁路交通事故发生后,铁 道 部 立 即 开 展 了 高 速铁 路 及 在 建 项 目 安 全 大检 查 , 对 已 经 批
准但尚未 开 工 的 铁 路 建设 项 目 重 新 组 织 系 统 的安 全 评 估 , 并 暂 停 审 批新 的 铁 路 建 设 项
目,同时对已受理的项 目进行深入论证,合理 确定项目的技术标准和 建设方案,在短
期内放缓了铁路投资计划和建设进程。 
受此影响,2011 年全 国铁路固定资产投资(含基本建设、更新改造和机车车辆购
置)明显下降。2011 年全年,全国铁路固定资产投资总额完成 5,906.09 亿元,比上年天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-95 
下降 29.91% ,其中基本建设投资完成 4,610.84 亿元,比上年下降 34.83% 。 
然而, 经过对 “ 7?23” 甬 温线特别重大铁路交通事故调查和高速铁路及在建项目安全
大 检 查 ( 详见 本节 “ 二、 ( 四 ) 目 标行 业 市场 分析 ” 之 “4 、 “ 7?23” 甬 温 线特 别 重 大 铁路 交
通事故对中国铁路发展的影响 ” 部分内容) ,2011 年 12 月 28 日,国 务院常务会议强调
要深刻总结 “ 7?23” 特大 事故的教训, 高度重视安全大检查发现的问题和检查组提出的意
见,认真整改落实,全 面加强薄弱环节,统筹 做好铁路特别是高铁各 项工作,推动高
铁事业科学发展、安全 发展、可持续发展。会 议认为,我国高速铁路 从无到有,在较
短时间里建立起了研发 、建设和运营体系。高 速铁路改善了人民群众 的出行条件,促
进了经济发展。建设发展高铁的方向是正确的。由此可见, “ 推进国家运输通道建设,
基本建成国家快速铁路网和高速公路网, 发展高速铁路 ” 的“ 十二五” 规划既定目标没有
改变。 
2012 年 5 月, 铁道部印发 《国家铁路 “ 十二五” 发展规划》 , 明确提出: ① “ 十二五 ”
铁路发展的基本原则是 :坚持科学发展,有序 推进铁路建设;坚持安 全发展,确保安
全持续稳定;坚持创新 发展,全面推进铁路现 代化;坚持可持续发展 ,重视铁路经营
效益; 坚持协调发展, 实现综合效益最大化; 坚持绿色发展, 提高资源利用效率。 ②“ 十
二五” 铁路发展的目标是: 到 2015 年全国铁路营业里程达 12 万公里左右, 其中西部地
区铁路 5 万公里左右,复线率和电气化率分别达到 50% 和 60% 左右 ,初步形成便捷、
安 全 、 经 济 、 高 效 、 绿 色 的 铁 路 运 输 网 络 , 基 本 适 应 经 济 社 会 发 展 需 要 。 ③ “ 十 二 五 ”
铁路发展规划就建设发 达完善铁路网方面提出 的主要任务是:发展高 速铁路,基本建
成快速铁路网;建设大 能力通道,完善区际干 线网;建设以西部为重 点开发性铁路,
优化路网布局;加强国 际通道建设,逐步实现 与周边国家互联互通; 强化枢纽及配套
设施建设,提高运输效率。 
在上述 有利环境及外部政策的支持下, 铁路建 设进度及投资规模从 2012 年第四季
度开始逐步恢 复 ,全国 铁路固定资产 投资计划 也在年初的 5,160 亿 元的基础上调 整多
次。 铁道部 2012 年铁道统计公报 显示,2012 年全国铁路共完成固定资产投资 6,339.67
亿元, 比上年增长 7.34% ; 其中, 完成基本建设 投资 5,185.06 亿元, 比 上年增长 12.45% 。
国 家 铁 路 局 发 布 的 2013 年 铁 道 统 计 公 报 显 示 ,2013 年 全 国 铁 路 固 定 资 产 投 资 完 成
6,657.45 亿元, 比上年增长 5.01% ; 其中, 完 成基本建设投资 5,327.70 亿元, 比上年增
长 2.75% 。中国铁路总公司于 2014 年 4 月 30 日召开电视电话会议落实国务院有关决天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-96 
定, 一是全年固定资产投资总额在 7,000 亿元基础上, 增至 8,000 亿元以上; 二是开工
项目由前次 44 项增至 48 项基础上, 本次增至 64 项; 三是新论证的项目在条件成熟时,
年内也可开工;四是 2014 年新投入运营的线路要保达到 7,000 公里以上;五是设备投
资额由 1,200 亿增至 1,430 亿以上。 
 
数据来 源: 铁道 部统 计中 心发布 的铁 路全 行业 主要 指标完 成情 况以 及铁 道统 计公报 
从我国铁路发展现状及未来趋势、国家对铁路建设的整体规划等方面看,中国的
铁路建设特别是电气化铁路建设仍然具有很大的发展空间,可以预见,中国的铁路建
设将在长期内保持科学稳定的发展态势。 
(3)市场容量分析 
供电自动化系统市场主要包括以下三类:一是新建电气化铁路如客运专线等; 二
是既有线路的电气化改造; 三是既有电气化线 路自动化设备的技术改造及更新换代等。 
新 建 电 气 化 铁 路 工 程 概 算 中 供 电 自 动 化 设 备 投 资 约 占 新 建 铁 路 建 设 总 投 资 的
1‰- 1.2‰ 左 右 , 既 有 线电 气 化 改 造中 供 电 自动化 设 备 约 占既 有 线 改造建 设 投 资 总额 的
1%-2% 。 另外, 每年自 动化装备都有更新换代及技术升级改造, 一般常规以 10 年左右
为自动化系统产品生命周期,未来系统大修更换及技改市场也有较大空间。 
根据我国铁路项目的投资顺序,就新建铁路线路而言,其对供电自 动 化 设 备 方面
的投资时间一般滞后于 项目基础建设开始的时 间,一般为两年左右。 根据铁道部科学天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-97 
技术信息研究所《铁路供电及城市轨道交通自动化行业分析报告》 (2011 年 7 月)
注3

“ 十一五 ” 、 “ 十二五 ” 期 间铁路供电自动化系统市场实际容量及预测趋势图如下: 
5.37
4.94
8.02
14.52
17.91
13.61
13.14 13.24
13.58
15.61
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年
铁 路 供 电 自 动 化系 统 市场 容量 及 预测 趋势 图( 亿 元)
 
(4)铁路供电自动化细分产品市场容量 
通过铁路行业发展状况分析,未来在较长时期内铁路建设都将处于景气周期, 对
自动化产品的需求也会保持持续增长的态势。 
根据铁路供电自动化系统投资规模,2008 年-2017 年铁路供电调度自动化系统及
综合自动化系统细分市场规模及预测如下 : 
单位: 亿元 
年份 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 
铁 路 供 电 自 动 化 系 统
投资 
5.37 4.94 8.02 14.52 17.91 13.61 13.14 13.24 13.58 15.61 
其中:铁路供电综合
自动化 系统 投资 
3.54 3.26 5.30 9.58 11.82 8.99 8.67 8.74 8.97 10.30 
铁 路 供 电 调 度 自 动 化
系统投 资 
1.82 1.68 2.73 4.94 6.09 4.63 4.47 4.50 4.62 5.31 
上表显示, “ 十二五” 期间铁路供电自动化系统投资将达到 72.42 亿元, 其中, 由于
供电自动化设备方面的投资时间一般 滞后于项目基础建设开始的时间 ,2012 年该项投
资将达到峰值。 虽然, 铁路投资计划和建设进程受 2011 年突发事件影响, 实际值与预
测值会出现一定差距, 但铁路建设的既定目标未改变, 铁路建设仍将科学平稳的进行,
铁路供电自动化设备是 高速铁路建设的必备产 品,在短期内,其市场 需求只是与铁路
                                                        

4
:除非特别说明 ,本招股意向 书引用的行业及市场分析数据均来自该报告。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-98 
基础建设的时滞进一步 拉大而没有消除。因此 ,铁路供电自动化设备 的市场容量的分
布会在未来几年中更加均衡,并继续 保持高位状态。 
随着计算机技术、网络技术、通信技术、控制信息技术的快速发展,特别是国 际
上崛起的智能电网技术 ,建设以数字化、信息 化、智能化、集成化为 特征的智能牵引
供电技术日益迫切,与 传统牵引供电技术相比 ,智能牵引供电更加高 效、经济、安全
可靠,是传统牵引供电 技术的升级和跨越,是 未来的发展方向。采用 多种高新技术的
新型系统由于附加值更高,在整体建设投资中比重将进一步提升。 
2 、 城市 轨道交 通自 动化 行业 市场分 析 
(1)城市轨道交通行业发展情况及市场前景 
近年来, 我国城市轨道交通建设发展迅速。 1995 年至 2010 年, 我国 建有城市轨道
交通的城市,从 2 个增 加到 13 个,到 2010 年底 中国内地城市 轨道交通运营里程达到
1,425.5 公里, 运营车站 898 个。 据中国轨道交通网 (www.rail-transit.com ) 统计, 截至
2013 年底, 中国共有 36 座城市获准修建城市轨道交通线路, 其中 19 座城市的 85 条线
路已经开通运营,总里程达 2,509.52 公里,设置车站 1,653 座。从 2000 年至 2005 年,
中国内地城市轨道交通每年新增运营里程约 80 公里; 从 2006 年至 2010 年, 每年新增
营运里程增长至 177 公里 ;2012 年新增运营里程 339.3 公里,城市 轨道交通已进入快
速发展阶段。 
2012 年 7 月,国家发改委在其发布的《 “ 十二五 ” 综合交通运输体系规划》 (国发
[2012]18 号) 中, 明确 提出要 “ 强化城市公共交通, 根据不同城市规模和特点, 制定差
别化的轨道交通发展目标, 有序推进轻轨、 地铁、 有轨电车等城市轨道交通网络建设。
市区人口超过 1,000 万的城市,逐步完善轨道交通网络。市区人口超过 300 万的城市,
初步形成轨道交通网络主骨架。市区人口超过 100 万的城市,结 合自身条件建设大容
量地面公共交通系统。 建设北京、上海、广州 、深圳等城市轨道交通 网络化系统,建
成 天津、重庆、成都、 沈阳、长春、武汉、西 安、南京、杭州、福州 、南昌、昆明、
大连、青岛、宁波、哈 尔滨、苏州、无锡、长 沙、郑州、东莞、南宁 等城市轨道交通
主骨架, 规划建设合肥、 贵阳、 石家庄、 太原、 厦门、 兰州、 济南、 乌鲁木齐、 佛山、
常州、温州等城市轨道交通骨干线路。 ” 
2012 年 12 月 29 日, 国务院发布 《关于城市优先发展公共交通的指导意见》 (国发天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-99 
[2012]64 号 ) , 明确 提出 要 “ 科 学研 究 确定 城市 公 共 交通 模式 , 根据城 市 实 际发 展需 要
合理规划建设以公共汽 (电)车为主体的地面 公共交通系统,包括快 速公共汽车、现
代有轨电车等大容 量 地面 公 共 交 通 系 统 , 有 条件 的 特 大 城 市 、 大 城 市有 序 推 进 轨 道 交
通系统建设。提高城市 公共交通车辆的保有水 平和公共汽(电)车平 均运营时速,大
城市要基本实现中心城区公共交通站点 500 米全覆盖,公共交通占机动化出行比例达
到 60% 左右。” 
城市轨道交通已经成为城市公共交通系统的一个重要组成部分。国外城市轨道 交
通起步较早,世界主要 大城市大多有成熟的轨 道交通系统。伦敦、东 京、旧金山、纽
约线网密度(线网公里/ 平方公里)分别是0.74 、0.79 、1.28、0.76, 而北京、上海、广
州的线网密度 仅为0.09 、0.09、0.07;伦 敦、 东京、旧金山 、纽约每 万人拥有轨道 线网
长度为1.64、0.61 、1.96 、0.77公里 ,而北京 、上海、广州 仅为0.13 、0.07、0.05 公 里。
国内与国外相比差距明显,我国城市轨道交通建设仍有巨大的发展空间。 
国 家 发 改 委 及 住 房 和 城 乡 建 设 部 提 供 的 资 料 显 示 : “十五 ” 期 间 , 中 国 城 市 轨 道交
通建设投资2,000亿元,“ 十一五” 期间各城市 在轨道交通建设方面投资达6,000 多亿元。
根据各城市建 设规划, 城市轨道交通 新增营业 里程至2020年将 达到7,000 公里,总投资
超过3 万 亿元 。 “ 十 二五 ” 期 间, 全国 将新 开 工轨 道 交通78条 (段 ) ,建 设 里程 达2,085 公
里, 建设车站1,362座, 总投资10,718亿元, 平均每公里投资约5亿元。 城市轨道交通的
快速发展,为城市轨道交通自动化行业提供了广阔的市场空间。 
(2)行业市场容量分析 
按 照 各 城 市 轨 道 交 通 建 设 规 划 , “ 十二五 ” 期 间 , 全 国 将 新 开 工 城 市 轨 道 交 通 线路
78 条(段) ,总投资 10,718 亿元,年均投资 2,143.60 亿。 
轨道交通 自动化 系统投 资约占投 资总额 的 10% , “ 十二 五 ” 期间我 国 城市轨道 交 通
自动化系统市场总容量将超过 1,070 亿元。 
(3)城市轨道交通自动化细分产品市场容量 
通过城市轨道交通行业发展状况分析,未来预期在较长时期内我国城市轨道交 通
行业建设都处于景气周期,对自动化产品的需求也会保持持续增长的态势。 
城市轨道交通综合监控系统、综合安防系统投资占城市轨道交通自动化系统投 资
的 20% 以上,“ 十二五” 期间该类产品市场容量约为 210 亿元。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-100 
2008 年-2015 年城市轨道交通综合监控系统及综合安防系统细分市场规模及预测
如下: 
单位: 亿元 
年份 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 
轨道交通自动化系统(综合监
控、综 合安 防) 投资 
15 18 20 38 40 42 44 46 
其中: 综合 监控 系统 投资 7 9 10 20 21 22 23 24 
综合安 防系 统投 资 8 9 10 18 19 20 21 22 
2008 年-2015 年城市轨道交通自动化系统市场容量及预测趋势图如下: 
 
3 、 公司 未来的 发展 具有 市场 保障 
(1)目标行业发展迅速、目标市场需求持续增长 
公司目标行业轨道交通行业近年来发展迅速,轨道交通自动化设备的需求也随 着
目标行业的发展而迅速增加。 根据前述分析,公司现有产品具有广阔的市场前景 。 
(2)现有轨道交通自动化设备的技术改造和更新换代 
轨 道交通自动化设备的生命周期大约为 10 年左右, 生命周期后期, 轨道交通自动
化设备就会逐步迎来技术改造、大修、更换系统的高峰。2006 年后,我国轨道交通建
设的规模和速度明显加 快,轨道交通的开工、 建设、完工及开通数量 都较之前有较大
的提高, 并一直保持较高水平的建设规模。 可以预计, 在 2015 年后, 原有轨道交通 自
动化设备的技术改造和 更新换代将迎来高潮。 在未来新建线路、既有 线路改造、原有
设备技术改造及更新换 代等多种方式叠加效应 下,未来,公司现有产 品将长期保持较天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-101 
高的市场需求规模并将呈现持续增长的趋势。 
随着公司规模的扩大以及募集资金投资项目的建成投产,公司现有轨道交通自 动
化设备的产品性能、技 术水平、服务能力将得 到大幅提高,公司的竞 争能力会有显著
增强,有效带动公司产品市场份额的提高。 
(3)公司新产品的研制将有效拓展公司的目标市场 
借助于轨道交通行业的经验优势、技术积累、客户资源,公司积极进行新产品 的
研制,丰富公司在轨道 交通自动化领域的产品 系列,从而有效拓展公 司的目标市场,
保障公司的持续发展。公司的技术储备情况请参见本节之 “ 六 、 ( 二 ) 发 行 人 的 技 术 储
备情况 ” 。 
4 、 “7? 23”甬 温 线特别重 大铁 路交通 事故 对中国 铁路 发展的 影响 
“ 7? 23” 甬温线特别重大 铁路交通事故发生 后, 铁道部立即开展了高速铁路及在建项
目安全大检查,对已经 批准但尚未开工的铁路 建设项目重新组织系统 的安全评估,并
暂停审批新的铁路建设 项目,同时对已受理的 项目进行深入论证,合 理确定项目的技
术标准和建设方案。 
(1)“ 7?23” 甬温线特 别重大铁路交通事故的调查结果 
2011 年 12 月 28 日召 开 的国务院常务会议,听取 了“ 7?23” 甬温线特 别重大铁路交
通事故调查情况汇报 。 经事故调查组调查认定, “ 7?23” 甬温线特别重 大铁路交通事故是
一起因列控中心设备存 在严重设计缺陷、上道 使用审查把关 不 严 、 雷击 导 致 设 备 故 障
后应急处置不力等因素造成的责任事故。 
(2)国务院指出我国发展高铁的方向正确 
2011 年 12 月 28 日召 开 的国务院常务会议,听取 了高速铁路及其在建项目安全大
检查情况汇报。 会议指出, “ 7?23” 甬温线特别 重大铁路交通事故发生后, 国务院组织开
展了高速铁路及其在建 项目安全大检查。针对 发现的问题和隐患,铁 道部逐一落实整
改措施和责任单位,实 行动态跟踪、挂牌督办 、复查销号的闭环管理 ,确保消除安全
隐患。 
会议强调, 要深刻总结 “ 7?23” 特大事故的教训 , 高度重视安全大检查发现的问题和
检查组提出的意见,认 真整改落实,全面加强 薄弱环节,统筹做好铁 路特别是高铁各天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-102 
项工作,推动高铁事业科学发展、安全发展、可持续发展。 
会议认为,我国高速铁路从无到有,在较短时间里建立起了研发、建设和运营 体
系。高速铁路改善了人 民群众的出行条件,促 进了经济发展。建设发 展高铁的方向是
正确的。 
(3)甬温线事件对中国铁路的深远影响 
中国高铁在 “ 十 一 五 ” 期 间 经 历 了 跨 越 式 发 展 , 短 短 几 年 , 中 国 高 铁 从 无 到 有 ,目
前,我国已经全面掌握了时速 350-380 公里电气化铁路设计、施工、检测技术体系,
全 面 掌握 了 高速 铁 路接触 网 零配 件 、高 强 高导接 触 网导 线 、GIS 开 关 、 自 动过 分 相 等
高铁关键产品研发和生 产技术,构筑起了具有 完全自主知识产权的中 国高速铁路牵引
供电技术体系平台,跻身世界高铁技术前沿。 截至 2012 年 12 月底 我国高速铁路已达
9,356 公里(数据来源:2013 年全国铁路工作会议) ,最高运营时速达 350 公里,跨入
国际先进行列。 跨越式发展需要尊重科学, 以科学的严谨态度完成国产化制造、 建设、
运营管理。 2011 年 12 月 28 日的国务院工作会议也提出要 “ 推动高铁事业科学发展、 安
全发展、 可持续发展 ” 。 可以预见, 铁路运营部门对铁路供电自动化产品的要求将进一
步提高,产品安全性、 质量可靠性、技术先进 性、服务持续性将是对 自动化生产企业
的最基本要求。 因此该事件将促使相关生产厂家加强技术创新, 进一步提高产品质量、
增强产品性能、提升服 务水平。技术力量薄弱 、产品质量不能保证的 企业将逐步被市
场淘汰,而拥有核心技 术优势和品牌优势的企 业,通过提供质量过硬 、性能卓越的产
品将获得用户的信赖,成为行业的佼佼者。 
此次事故短期内影响 了 高速铁路的投资计划和建设进度,但高速铁路只是电气 化
铁路的一种形式, 电气化铁路整体建设目标没有改变。 《中长期铁路网规划》 是国务院
批准的第一个行业规划 ,也是未来我国铁路建 设的指引蓝图 , 铁 路 建设 是 我 国 基 础 产
业战略的重要环节,铁 路运输也是我国最主要 的运输方式,因此我国 铁路的中长期发
展规划将会继续实施。 
2012 年2月13日, 国务院批复同意了 《西部大开发 “ 十二五” 规划》 ( 国函 〔2012〕8
号) , 《西部大开发 “ 十二五 ” 规划》明确提出强化铁路建设,要求 “ 加快西部地区与东中
部地区联系的区际通道 建设,重点建设西部地 区连接长三角、珠三角 和环渤海地区的
出 海 通 道 , 以 及 西 南 地 区 连 接 西 北 地 区 的 南 北 通 道 ” , “ 强 化 现 有 线 路 扩 能 改 造 , 有 序
发展高速铁路 ” , “ 加快 形成西部地区铁路路网主骨架, 路网规模达到5万公里左右, 复天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-103 
线率达到50% 以上,电化率达到60% 以上” 。 
2012 年5 月23 日 召 开 的 国 务 院 常 务 会 议 , 要 求 推 进 “ 十二五” 规 划 重 大 项 目 按 期 实
施,启动一批事关全局 、带动性强的重大项目 ,已确定的铁路、节能 环保、农村和西
部地区基础设施、教育 卫生、信息化等领域的 项目,要加快前期工作 进度。认真梳理
在建续建项目, 切实解决存在问题, 防止出现 “ 半拉子 ” 工程。 鼓励民 间投资参与铁路、
市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。 
另外, 国家对铁路建设的支持力度并未减弱,2011 年 10 月, 经国务 院批准, 铁道
部发行的中国铁路建设债券被批准为政府支持债券 ; 对企业持有 2011-2013 年发行的中
国铁路建设债券取得的利息收入,减半征收企业所得税。 
在国家政策的大力支持下,可以预见,我国的高铁建设将趋于理性,逐步恢复 到
持续稳定发展的状况。 
(五)影 响行业 发 展的有利 和不利 因 素 
1 、 有利 因素 
(1)国家政策支持 
轨道交通自动化设备制造行业属于国家鼓励发展的重点产业,国家有关产业政 策
的大力支持为其发展创造了良好的条件。相关政策请参见本节之 “ 二 、 ( 二 ) 行 业 管 理
体制和有关政策 ” 。 
(2)市场前景广阔 
在国民经济的快速增长及国家政策的大力支持下,公司的目标市场电气化铁路 及
城 市轨道交通发展迅速,市场前景广阔。详细情况请参见本节之 “ 二 、 ( 四 ) 目 标 行 业
市场分析 ” 。 
(3)行业技术水平不断提高 
目前我国轨道交通自动化系统建设呈现出以下特点: ① 建设项目大、系统复杂 、
技 术 水平高; ② 行 业 人才 层 次 不 断 提 高 ; ③ 行业 竞 争 日 益 激 烈 。 以 上特 点 导 致 轨 道 交
通自动化系统成套技术 水平的快速进步。目前 国内轨道交通自动化系 统技术已经大幅
缩小了与国际先进水平的差距, 在某些应用领 域已经接近或达到了世界先进技术水平。
行业技术水平 的 不 断 提高 必 将 进 一 步 提 升 轨 道交 通 自 动 化 产 品 的 国 产化 率 , 从 而 推动天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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国内轨道交通自动化产品市场的发展。 
2 、 不利 因素 
(1)行业受国家宏观经济调控影响较大 
轨道交通自动化系统服务于轨道交通领域,与固定资产投资规模关联性大,与 国
家的行业政策和宏观经 济政策联系紧密。若出 现因各种外在因素导致 宏观经济政策发
生重大调整,以交通运 输行业为代表的基础设 施建设规模减少,将对 行业造成重大不
利影响。 
(2)市场竞争加剧 
由于可预期的市场发展前景比较明确,轨道交通领域投资的加大会吸引更多的 设
备制造商向行业靠拢, 行业内具 有 资 金 实 力 或产 品 制造优势的企业可 能会依据轨道交
通行业发展前景来进行市场转移, 引进人才, 加大对轨道交通自动化设备制造的投入,
从而加剧市场竞争。 同时 , 由 于 各 地 同 时 开 工的 建 设 项 目 较 多 , 业 主单 位 或 者 招 标 方
资金趋紧,为缓解资金 压力,鼓励低价中标, 并且本行业内客户均以 其个性化的需求
定制产品,在市场招投 标中各投标方对招标方 的需求理解差异较大, 导致竞标时的技
术方案和价格差异较大, 从而容易引发低价竞争。 
(3)行业企业发展需要雄厚的资金实力 
轨道交通自动化设备制造行业内的合作方式是向工程总承包与带资承包模式方 向
发展,企业是否具备较 强资金实力 和 融 资 能 力, 已 成 为 建 设 项 目 招 标方 衡 量 承 包 商 实
力的重要指标。目前行 业内多数企业普遍存在 资产规模相对较小 、 融资 能 力 不 强 的 特
点。资金实力不强已经 成为制约国内轨道交通 自动化设备制造企业发 展的主要因素之
一。 
(六)行 业进入 壁 垒 
轨道交通自动化设备制造是多学科交叉的行业,属于技术密集型行业。鉴于轨 道
交通在国民经济发展中 的基础地位及重要性, 从行业监管部门到最终 客户对应用于轨
道交通领域的自动化设备要求较高,新进入本行业者面临以下主要壁垒: 
1 、 行业 准入壁 垒 
轨道交通自动化系统对轨道交通的安全运行具有重要作用,与运营安全、旅 客安天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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全等密切相关。相关产 品的可靠性要求较高, 受到主管部门的严格政 策管制,要求相
当长时间的安全运行经 验 。 行业中的新进入者 由于缺乏相关业绩, 很难 将 产 品 打 入 市
场。行业的市场准入壁垒较高。 
2 、 行业 技术及 人才 壁垒 
轨道交通自动化属于技术密集型产业,该行业的产品大部分为定制产品,并向 数
字化、 信息化、 智能化、 网络化、 集成化方向发展, 涉及大量 计算机技术、 通信技术、
网络技术、电力电子技 术、供变电技术、继电 保护技术、自动化技术 的综合性应用,
并需要丰富的应用实践 积累,新进企业很难在 短时间内掌握。其次, 该行业需要各专
业的研发技术 人 才 和 技术 带 头 人 持 续 对 产 品 进行 研 制 和 创 新 性 改 进 ,并 需 要 先 进 、 完
善的工艺保证产品的质 量。多元化、高水平的 技术人员是保证企业技 术创新性、产品
质量可靠性、工程服务 持续性的必要条件。因 此,新进入本行业的企 业面临较高的行
业技术及人才壁垒。 
3 、 业绩 与信誉 壁垒 
目前应用于轨道交通自动化领域的设备在招投标时大都需要相关产品成功运行 的
经验和类似的工程业绩 ,只有已经成功进入该 行业并有经营业绩的企 业才有可能达到
此项要求,新进入者在 招投标时具有较大的劣 势。此外,良好的市场 信誉需要较长时
间的积累,新进入者无法在较短时间内建立。 
4 、 品牌 壁垒 
因轨道交通自动化领域产品对系统的专业性、安全性的要求较高,客户往往选 择
在此领域已经有良好运 行业绩的企业,品牌是 客户选择供应商时考虑 的一个很重要的
因素。良好品牌形象的建设及获得客户认可需要较长时间的积累。 
5 、 服务 能力壁 垒 
鉴于轨道交通自动化设备具有专业性强、技术更新快、定制化程度高的特点, 且
要求极高的安全性和稳 定性,相关用户在技术 支持、产品维护、设备 升级、新功能开
发等方面对供应商依赖 程度很高,供应商必须 为用户提供长期、专业 、及时、优质的
服务,才能获得用户的 认同。这种服务能力取 决于公司的综合实力、 专业人员数量及
专业服务意识,要达到此项能力满足客户的需求需要经历长期的过程积累。 
6 、 资金 规模壁 垒 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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目前轨道交通行业的建设施工多采取招标形式,业主单位或者总承包方在进行 招
标时通常对公司的资产 规模、注册资本等都有 较高的要求。另外,由 于项目标的普遍
较大,实施周期较长, 供应商需预先投入大量 资金用于项目执行,对 公司的资金实力
要求较高。 
(七)行 业的技 术 水平及技 术特点 
1 、 行业 的技术 水平 
轨道交通系统是材料、电子、通信、冶金、机械等高技术所形成的综合性技术 配
套系统,其中自动化系 统是实现轨道交通智能 化的重要基础和支撑, 是融合了计算机
技术、通信技术、网络 技术、电力电子技术、 供变电技术、继电保护 技术、自动化技
术 等多种现代科学于一 体的综合性应用体系, 具有产品可靠性要求高 、技术更新快、
研发周期长等特点。轨 道交通自动化是由多种 自动化系统协同配合共 同完成,各自动
化系统之间信息共享,协调运行。 
随着 “ 国 产 化 ” 政 策 的 推 行 , 国 内 生 产 厂 商 已 在 轨 道 交 通 自 动 化 领 域 积 累 了 丰 富的
应用经验,轨道交通 自动 化 技 术 已 经 接 近 或 达到 国 际 先 进 水 平 。 自 从实 施 轨 道 交 通 设
备国产化政策以来, 我国轨道交通设备国 产 化成 绩 斐 然 , 国 产 化 率 不断 提 高 , 轨道交
通自动化行业已经成为 我国具备国际竞争优势 的高科技行业之一。其 中,铁路供电自
动化系统已达到国际先 进水平,国产化率接近 百分之百;城市轨道交 通综合监控系统
是新兴的综合应用技术 ,采用统一的系统平台 ,把轨道交通相关专业 的子系统进行集
成和互联, 国 内 厂 家 研制 生 产 的 具 有 自 主 知 识产 权 的 综 合 监 控 系 统 得到 了 诸 多 用 户 的
认可,整体技术水平达 到国际先进水平;综合 安防系统包括视频采集 、视频管理、视
频分析、智能报警等环 节,前端视频采集部分 以一线国际品牌为主, 后端的分析与处
理部分已基本实现国产化,行业整体技术水平接近国际先进水平。 
2 、 行业 技术特 点 
轨道交通自动化属于行业高端应用领域。行业技术通常遵循国际标准、国家标 准
和行业标准 ,产品以国产化为主。轨道交通自动化行业总体呈现以下特点: 
(1)产品的稳定性与可靠性要求高 
轨道交通属于公共事业,安全性是轨道交通系统的基本要求。轨道交通自动化 系
统是保证轨道交通安全 、稳定运行的技术基础 ; 另一方面轨道交通自 动化设备运行环天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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境恶劣,有电磁干扰强 、温度变化大、振动强 度高等特点,要求自动 化设备具有高可
靠性和 高 稳 定 性 。 轨 道交 通 自 动 化 产 品 在 推 广应 用 前 一 般 需 要 取 得 国家 相 关 部 门 的 测
试及认证。 
(2)产品设计生命周期长 
轨道交通自动化是轨道交通管理运行必不可少的技术手段,自动化设备设计寿 命
一般要求超过 10 年以上, 这就要求自动化设 备从设计理念到器件选型和生产工艺各个
环节都要严格控制,合理规划。 
(3)产品要求持续服务时间长 
轨道交通运营管理部门对自动化设备要求严格,生产厂家应该在产品生命周期 内
持续的提供服务和支持 ,设备生产厂家需要配 备专门的团队为其提供 的系统和设备提
供全面的支持服务,包 括产品必要的升级改造 、适应用户需求提升的 变化、备品备件
管理等。 
(4)技术综合性程度高 
轨道交通自动化系统是先进的 计算机技术、 通信技术、 网络技术、 电力电子技术、
供变电 技 术 、 继 电 保 护技 术 、 自 动 化 技 术 的 信息 高 度 集 成 和 共 享 的 复杂 系 统 , 其 信 息
处理过程涉及可靠性分 析、风险决策和安全评 估、智能优化决策等理 论领域,是一个
多学科多领域交叉的创新性行业应用。 
(5)具有网络化、信息化和智能化的总体技术发展趋势 
轨道交通自动化技术发展至今,已进入数字化、信息化、智能化的 新 阶 段 。 轨道
交通的运营在新的自动化平台支持下, 实现资源共享、 信息互通, 运营效率更加提高,
安全性、可靠性不断增 强。网络化、信息化和 智能化的轨道交通自动 化系统 的推广应
用将为科学化和现代化的运营管理奠定坚实的基础。 
(八)行 业利润 水 平的变动 趋势及 原 因 
轨道交通自动化产品由于准入门槛高,技术附加值大,产品的平均毛利率水平 相
对较高。未来,随着轨 道交通行业投资规模持 续保持高位运行,会吸 引行业内的相关
企业在轨道交通自动化 领域加大投入,从而加 剧行业内部的竞争,可 能会导致毛利率
下降。但是,由于 产 业规 模 的 扩 大 , 轨 道 交 通自 动 化 设 备 制 造 行 业 的整 体 利 润 水 平 将天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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保持相对稳定 。 
(九)行 业的经 营 模式、周 期性、 区 域性或季 节性特 征 
1 、 行业 的经营 模式 
轨道交通行业目前大多为国家投资的基础建设项目,项目标的资质要求高,大 多
为个性化定制产品,一 般采用招标的方式采购 。厂商参与行业内用户 的招标,中标后
依据用户的需求,按照 购销合同及技术协议进 行工程化设计和生产及 技术服务,这种
生产是在通用研发、设 计基础上的定制化生产 。除了按照用户的要求 进行产品设计和
生产外,一般还要根据 用户的实际需求,参与 用户建设工程施工前期 的设计,进行售
前、售中的沟通交流, 服务内容比较齐全。设 备在交付给用户前必须 经过出厂测试、
验收,厂商需负 责 现 场安 装 、 调 试 并 提 供 售 后服 务 。 相 对 其 他 行 业 ,由 于 轨 道 交 通 自
动化系统专业性强,对 产品功能、性能要求较 高,产品供货后调试周 期长,质保期 多
为两到 三年,该期间供应商 均应提供无偿 的售后服务。 
2 、 行业 周期性 、区 域性 及季 节性特 征 
(1)周期性 
轨道交通自动化行业目标市场为铁路及城市轨道交通行业,其均属于国家基础 设
施建设行业, 与国民经济发展息息相关, 其周期性与国民经济发展的周期性基本一致。 
城市轨道交通及铁路建设投资主要分征地拆迁、土建施工、设备采购 、 安 装 调试
等几个阶段,自动化设 备采购在工程项目的后 期实施,一般自动化行 业投资滞后于土
建施工等 行业建设投资。 
(2)区域性 
轨道交通自动化系统主要应用于铁路、城市轨道交通领域。目前,东部沿海城 市
及经济发达地区在城市 轨道交通规划建设、 高速 客 运 专 线建设方面 具有 明 显 的 优 势 。
以城市轨道交通为例, 截至 2012 年底, 仅北 京、 上海、 广州 、 深圳 四 市已建成运营 城
市轨道交通 1,259.1 公里,占国内城市轨道交通总运营里程的 63.46% 。 
(3)季节性 
轨道交通基本建设项目受一定客观条件的制约, 上半年由于春节、 北 方天气寒冷、
南方潮湿等因素,竣工 项目相对较少,其计划 竣工时间多为下半年。 通常情况下,行天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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业内企业下半年的营业收入高于上半年,呈现一定的季节性特征。 
(十)本 行业与 上 、下游行 业之间 的 关联性 
轨道交通自动化设备制造业上游行业为电子设备制造业、电子信息技术行业及 工
程 材料行业等。其中, 电子设备产品包括前端 采集设备、传输设备、 控制设备、显示
设备、存储设备等;电 子信息技术行业主要 包括 电 子 元 器 件 、 集 成 电路 、 接 插 件 等 ;
工程材料行业最主要的 产品是机 柜 和 管 线 槽 ,主 要 原 材 料 是 钢 铁 和 阻燃 塑 料 。 因 此 电
子元器件、计算机 设备、 网络设备、钢铁材料的价格波动对本行业有一定影响。 
下游行业主要是轨道交通行业,包括铁路 和 城市轨道交通两个行业。我国铁路 和
城市轨道交通 的发展对轨道交通自动化设备制造行业的发展有较强的带动作用。 
三、发行人面临的行业竞争状况 
(一)行 业竞争 格 局和市场 化程度 
轨道交通自动化行业已经形成市场化的竞争格局。行业用户主要集中于 铁路和城
市轨道交通 领 域 , 其 在进 行 设 备 采 购 时 普 遍 采用 招 投 标 制 度 , 对 投 标者 进 行 严格的资
格审查。在参与投标阶 段,所有厂商都面临其 他厂商的直接竞争。 目前 专 业 从 事 铁 路
供电及城市轨道交通自 动化生产的企业数量相 对不多,针对供电自动 化领域,多数由
电力系统 自动化设备制造 企业进行相关产品的移植和行业拓展应用。 
轨道交通建设、发展与人民生活息息相关,对国民经济发展影响巨大,其特殊 性
决定了所用产品必须 技术 先 进 、 质 量 可 靠 且 运行 安 全 稳 定 。 一 般 来 说, 在 此 领 域 应 用
的产品在保证技术先进 的前提下, 需 要 有 丰 富的 运 行 经 验 证 明 其 安 全性 和 可 靠 性 。 这
在一定程度上维护了现有行业竞争格局的稳定性。 
(二)行 业内的 主 要企业及 市场份 额 
1 、 市场 竞争情 况 
(1)铁路供电综合自动化系统 
由于铁路供电自动化行业属于行业细分市场,专业性强,具有较高的技术壁垒 和
行业准入壁垒。 其中, 铁路供电综合自动化系统的市场份额主要集中在具有先发优势、
技术优势、品牌优势的 交大许继、国电南自、 凯发电气三家企业,其 他厂家市场份额
相对比较分散,包括国 电南瑞、北京国际系统 控制有限公司、山东科 汇电力自动化有天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-110 
限公司、南京恒星自动化设备有限公司等企业。2010 年交大许继、国电南自、凯发电
气三家企业占据超过 55% 的市场份额,其中,公司的铁路供电综合自动化系统市场占
有率为 10.1% , 排名 市场 第 三 位 。轨 道 交通 建设 项 目 执 行时 间 较长 ,统 计 更 长 时间 内
各企业的市场情况可以更全面分析行业内企业的竞争地位。2008 年至 2010 年交大许
继、国电南自、凯发电气三家企业铁路供电综合自动化系统市场占有率接近 60% ,其
中 , 公 司 的铁 路 供电 综合 电 自 动 化系 统 三年 的综 合 市 场 占有 率 为 13.7% ,排名市场第
三位。 (数据来源: 中国铁道科学研究院科学技术信息研究所 《铁路供电及城市轨道交
通自动化行业分析 报告》2011 年 7 月) 
(2)铁路供电调度自动化系统 
由于技术壁垒和行业准入壁垒的存在, 铁路供 电调度自动化系统的市场更为集中,
2010 年交大光芒、凯发电气(北京南凯) 、国电南自三家企业占据接近 90% 的市场份
额 , 其 中 ,公 司 的铁 路供 电 调 度 自动 化 系统 市场 占 有 率 为 29.9% , 排名 市 场 第 二位 ,
2008 年至 2010 年交大 光芒、凯发电气(北京南凯) 、国电南自三家企业铁路供电调度
自动化系统市场占有率超过 70% ,其中,公 司铁路供电调度自动化系统三年的综合市
场占有率为 29.4% ,排名市场第二位。 (数据来源:中国铁道科学研究院科 学技术信息
研究所《铁路供电及城市轨道交通自动化行业分析报告》2011 年 7 月) 
(3)城市轨道交通综合监控系统 
城市轨道交通综合监控系统为近年城市轨道交通建设新上项目,产品技术综合 性
强,市场较为集中,主 要供货厂家包括国电南 瑞、和利时、同方股份 、凯发电气、宝
信软件等。 2008 年至 2010 年国电南瑞、 和利时、 同方股份三家企业占据的市场份额超
过 80% ,公司的综合 市场占有率为 3.3% 。 ( 数据来源:中国铁道科学研究院科学技术
信息研究所《铁路供电及城市轨道交通自动化行业分析报告》2011 年 7 月) 
(4)城市轨道交通综合安 防系统 
城市轨道交通综合安防市场区域性较强、集中度不高,参与企业较多,市场占 有
率普遍不高,主要供货 厂家包括 英 飞 拓 、 赛 为智 能 、 海 康 威 视 、 苏 州科 达 、 警视达、
凯发电气等。 
(5)轨道交通供电检测装备 
轨道交通供电检修管理目前主要采用周期检修模式, 部分设施采用状 态检修措施,天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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项目实施中都会配套采 购用于电气设备试验、 测试的专用设施,如电 气试验车、电能
质量分析装置、供电专 业检修设备等检测装备 。目前国内主要集成提供 此 类 设 备 的 厂
家有凯发电气、珠海南 自、北京太格等公司。 公司该类产品在主营业 务收入构成中占
比不高。 
2 、 行业 内的主 要企 业 
(1)细分产品市场主要企业 
在轨道交通自动化设备制造行业,各细分产品市场的主要企业如下: 
序号 产品分类 主要产品 主要企业 
1 铁路供 电自 动化 
综合自 动化 系统 交大许 继、 国电 南自 、凯 发电气 等 
调度自 动化 系统 
交大光 芒、 凯发 电气 ( 北 京南凯 ) 、 国 电南
自等 
2 城市轨 道交 通自 动化 
综合监 控系 统 
国电南 瑞、 和利 时、 同方 股份、 凯发 电气、
宝信软 件等 
综合安 防系 统

 - 
3 轨道交 通供 电检 测装 备 - 凯发电 气、 珠海 南自 、北 京太格 等 
注:城 市轨 道交 通综 合安 防 系统 市场 区域 性较 强、 集中度 不高 。 
(2)主要企业简介 
① 铁路供电综合自动化系统市场主要企业简介 
交大许继:成都交大许继电气有限责任公司,为许继电气(股票代码:000400 )
控股 51% 的子公司。 主要从事干线铁路及城市轨道交通领域自动化系统和产品的自主
研制、生产、销售和服务。 
国电南自:国电南京自动化股份有限公司,主要从事电网自动化、电厂自动化 、
水利水电自动化、轨道 交通自动化、工业自动 化、信息与安防监控系 统、土工与大坝
安全监控系统、风电、 太阳能、节能环保、等 离子点火、水环境保护 、智能一次设备
等领域以及国内外总包业务 。该公司在上海证券交易所上市,股票代码:600268 。 
② 铁路供电调度自动化系统市场主要企业简介 
交大光芒: 成都交大光芒科技股份有限公司 (前身为 成都交大光芒实业有限公司 ) ,
为川投能源(600674)持股 50% 的子公司。 主要从事铁路及轨道交通自动化、 电网自
动化、 系统集成、 政府及 铁路信息化等相关产品及系统的设计开发、 生产制造及服务 ,天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-112 
是“ 国家轨道交通自动化与电气化工程技术研究中心 ” 的产业基地。 
国电南自:具体情况请参见本节之 “ 三、 (二)行业内主要企业及市场份额 ” 。 
③ 城市轨道交通综合监控系统市场主要企业简介 
国电南瑞:国电南瑞科技股份有限公司,是一家专业从事电力和工业控制自动 化
软硬件开发及系统集成 服务的高科技企业, 主营 业 务 为 电 网 调 度 自 动化 、 变 电 站 自 动
化、火电厂及工业控制 自动化、轨道交通保护 及电气自动化 、 农 电 自动 化 、 变 电 保 护
及综合自动化、配电自 动化及终端设备、用电 自动化及终端设备、电 气控制自动化 等
产品的软硬件开发、生 产、销售及与之相关的 系统集成服务等 。 该 公司 在 上 海 证 券 交
易所上市,股票代码:600406 。 
和利时:北京和利时集团,是一家从事自主设计、制造与应用自 动 化 控 制 系 统平
台和行业解决方案的高 科技企业集团 , 其 核 心业 务 领 域 涉 及 过 程 自 动化 、 工 厂 自 动 化
及轨道交通自动化 。 集团 具 有 国家系 统 集 成 一级 资 质 , 是 国 家 级 的 企业 技 术 中 心 。 该
集团业务已于 2008 年在美国纳斯达克上市,股票代码 HOLI 。 
同方股份: 同方股份有限公司, 成立于 1997 年, 目前该企业已形成了计算机、数
字城市、 物联网应用、 微电子与射频技术、 多媒体、 半导体与照明、 知识网络、 军工、
数字电视、环境科技、 安防系统、建筑节能等 十二大主干产业集群 。该 公 司 在 上 海 证
券交易所上市,股票代码:600100。 
宝信软件:上海宝信软件股份有限公司,系宝钢股份(600019 )控股的上市软件
企业。 主 要 从 事 计 算 机、 自 动 化 、 网 络 通 讯 系统 及 软 硬 件 产 品 的 研 究、 设 计 、 开 发 、
制造、 集成, 及相应的 外包、 维修、 咨询等服 务; 主要产品和提供的劳务为软件开发、
服务外包、系统集成、 工程设计及智能交通, 属软件和信息技术服务 业。该公司在上
海证券交易所上市,股票代码:600845 。 
④ 城市轨道交通综合安防系统市场主要企业简介 
城市轨道交通综合安防系统市场区域性较强、集中度不高,参与企业较多,市 场
占有率普遍不高。在公 司 已 参与的城市轨道交 通综合安 防 投 标 项 目 中, 主 要 竞 争 企 业
如下: 
英飞拓: 深圳英飞拓科 技股份有限公司,Infinova (英飞拓) 是全球 领先的电子安
防与光通信设备制造商 。主要开发、生产经营 光端机、闭路电视系统 产品、出入口控天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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制系统产品、防爆视频 监控产品、防爆工业通 讯产品 等 , 并 从 事 视 频传 输 技 术 开 发 及
计算机应用软件开发。 该公司产品涵盖全系列 视频监控设备,包括摄 像机、快球、高
速云台、视频矩阵、IP 视频系统,以及光端 机和门禁控制系统等。该公司在深圳证券
交易所上市,股票代码:002528。 
赛为智能:深圳市赛为智能股份有限公司,主要从事智能化系统工程的 设 计 、施
工和综合服务,其主营 业务服务于水利、城市 轨道交通、建筑、铁路 等基础设施建设
领域,构建了 城 市 轨 道交 通 智 能 化 、 铁 路 智 能化 、 建 筑 智 能 化 、 水 利智 能 化 四 大 产 业
体系。该公司在深圳证券交易所上市,股票代码:300044。 
海康威视: 杭 州海康威 视数字技术股 份有限公 司,主要从事 安防视频 监控产品的研
发、生产和销售 。 该 公司 拥 有 集 编 解 码 算 法 、硬 件 技 术 、 软 件 研 发 于一 体 的 完 整 的 技
术体系, 是 国 内 较 为 领先 的 视 频 监 控 设 备 生 产商 。其安防视频监控产 品广泛应用于金
融、电信、公安、交通 等各行业的安防系统。 该公司在深圳证券交易 所上市,股票代
码:002415 。 
苏州科达:苏州科达 通信集团( 新加坡 SESDAQ 挂牌公司), 主要从事通信产品
的研制开发、生产、销 售和工程服务及网络设 计、系统集成,并具备 大型综合业务通
信系统网络的集成经验,拥有综合业务接入网、视频会议系统、视频监控系统、VOIP
网关等领域完全自主知 识产权的技术和产品, 是领先的视讯与安防产 品解决方案提供
商。 
警视达:北京市警视达机电设备研究所有限公司(前身为北京市警视达机电设 备
研究所) ,是专业从事安防系统研制开发、生产、系统工程设计,安装和调试的集技、
工、贸于一体的高科技公司。 
⑤ 轨道交通供电检测装 备市场主要企业简介 
珠海南自:珠海南自电气系统工程有限公司,是以电气试验设备、电气自动化 系
统以及软件等的开发、 生产为主导的高新技术 企业、生产科技型企业 、软件企业。产
品应用于铁路、高速公路、电力系统、城市轨道交通、工业企业及环保等多个领域。 
北京太格:北京太格时代自动化系统设备有限公司,铁路自动化系统及地铁集 成
服务供应商之一, 北京市高新技术企业、 软件企业。 主要产品有电力及牵引远动系统、
变电站综合自动化系统 、视频安全监控系统、 接触网开关监控系统、 杂散电流综合监天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-114 
测系统 、 在线监测 系统 , 馈线测控终端 (FTU ) 、 信号电源测控终端 (STU ) 、 远方测 控
终端(RTU ) 、 环 境 综 合 监 测 系 统 (BAS ) , 电 气 试 验 车 , 供 电 段 信 息 管 理 系 统 等 , 同
时涉及地铁设备集成咨 询及服务,系统集成咨 询及服务以及综合技术 服务、电子产品
及通讯设备、计算机软件的开发、销售、信息和咨询服务等领域。 
(三)发 行人在 行 业中的综 合市场 竞 争地位 
1 、 发行 人拥有 较为 完整 的轨 道交通 自动 化产品 体系 
公司专业经营轨道交通自动化产品。产品系列包括铁路供电综合自 动 化 系 统 、铁
路供电调度自动化系统 、城市轨道交通综合监 控系统、城市轨道交通 综合安防系统、
轨道交通供电检测装备 等,与行业内其他企业 相比,公司拥有较为完 整的轨道交通自
动化产品体系。 
2 、 发行 人具有 较强 的技 术研 究和产 品研 发实力 
公司较早进入轨道交通领域 并 经营多年,通过十多年经验积累, 对 轨 道 交 通 自动
化领域的技术要求、技 术发展趋势、产品应用 特点、用户需求 变 化 均有 较 为 深 入 的 了
解和研究,从而 推 动 公司 前 瞻 性 的 技术研 发 工作 。 公 司 在 技 术 研 究 方面 取 得 了 较 多 成
果。公司拥有 16 项已 授权专利、115 项软件 著作权、有 4 项科技成 果通过鉴定为国 内
或国际领先。强大的技术研究和产品研发实力是公司保持核心竞争力的重要支撑。 
3 、 发行 人是轨 道交 通自 动化 设备领 域的 领先厂 商之 一 
近年来,随着公司不断发展壮大,公司在轨道交通自动化领域已经具有较高的 市
场知名度和市场占有率,成为轨道交通自动化设备领域的领先厂商之一。 
(四)发 行人的 竞 争优势 
公司是国内先进的、具有核心竞争力的轨道交通自动化系统提供商。技术研发 优
势、 核心团队优势、 行业先发及品牌优势、 产品体系优势构成了公司的核心竞争优势。 
1 、 技术 研发优 势 
“ 以 技 术 为 核 心 , 以 市 场 为 导 向 ” 是 公 司 一 贯 的 战 略 方 针 , 公 司 的 核 心 竞 争 力 来 源
于新技术和新产品开发能力。 通过长期的研发投入和技术积累, 公司已获得 16 项专利、
115 项计算机软件著作权,4 项科技成果被鉴定为国际先进或国内领先, 其中 1 项技术
为国内首创。此外,公 司在轨道交通自动化设 备领域还取得了诸多科 研成果, 其 取得天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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的主要科研成果及获奖情况如下: 
序号 奖项名 称 科研成 果 获奖时 间 授予单 位 
1 国家重 点新 产品 
KEYVIAISCS 轨道 交
通综合 监控 系统 
2010.05 
科技部 、环 保部 、商 务部 、质检
总局 

天津市 滨海 新区
科学技 术奖 ( 科技
进步) 一等 奖 
DK3500 电 气化 铁道
牵引供 电综 合自 动化
系统 
2010.11 天津市 滨海 新区 人民 政府 

2010 年天 津市 自
主创新 产品 
电气化 铁道 牵引 供电
综合自 动化 系统
DK3500A 
2010.12 
天津市 科委 、天 津市 发改 委、天
津市财 政局 、天 津市 知识 产权局 

2010 年天 津市 自
主创新 产品 
智能视 频监 控系 统
DSAJ2000 
2010.12 
天津市 科委 、天 津市 发改 委、天
津市财 政局 、天 津市 知识 产权局 

2010 年天 津市 自
主创新 产品 
凯发综 合监 控系 统
ISCS 
2010.12 
天津市 科委 、天 津市 发改 委、天
津市财 政局 、天 津市 知识 产权局 

天津市 科学 技术
奖 ( 科技 进步 ) 二
等奖 
DK3500 电 气化 铁道
牵引供 电综 合自 动化
系统 
2011.01 天津市 人民 政府 
7 国家重 点新 产品 
电气化 铁道 牵引 供电
综合自 动化 系统
-DK3500 
2011.08 
科技部 、环 保部 、商 务部 、质检
总局 

天津市 科学 技术
进步奖 (三 等奖 ) 
智能视 频监 控系 统 2012.02 天津市 人民 政府 
9 天津市 名牌 产品 
轨道交 通综 合安 防系
统 
2013-2016 天津市 质量 工作 领导 小组 
10 天津市 名牌 产品 
铁路供 电综 合自 动化
系统 
2013-2016 天津市 质量 工作 领导 小组 
凭借多年的技术积累与业务创新,公司已成为国内相关行业技术标准的制定者 之
一。公司参与了《电气化铁路牵引变 电所综合自动化系统装置》 、 《轨道交通- 地面装置
- 直流开关设备》 、 《电气化铁路动态无功补偿装置》等行业或国家标准的制定。在未来
的发展中,公司将通过 研发经费保障机制、研 发人员的培养机制、科 研开发人员的薪
酬保证机制和科研开发 人员的奖励机制等一系 列技术创新的制度安排 ,为研发创新提
供保障。 
公司自成立以来一直被认定为高新技术企业,2009 年 6 月被认定为 天津市企业技
术中心, 2010 年 12 月 和 2013 年 10 月连续被 科技部火炬高技术产业开发中心评选为 “ 国
家火炬计划重点高新技术企业 ” 。 
2 、 核心 团队优 势 
公司的管理团队具有卓越的领导能力、丰富的专业经验和强大的凝聚力。很多 管
理人员不仅是优秀的企 业管理者和领导者,还 是轨道交通自动化领域 的专家,具有超
过十年的轨道交通自动 化领域的从业经历,对 该行业具有深刻的理解 ,对市场趋势具天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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有准确的判断和把握能 力。公司成立以来,在 核心团队的领导下, 成功 抓住了高速铁
路和城市轨道交通两大 领域爆发式增长的历史 机遇,在建设投资高峰 来临之前即投入
了大量的资源,储备了 符合行业发展趋势的技 术和产品。核心团队前 瞻性的战略运筹
能力、把握市场变化先 机的判断能力,使公司 在激烈的市场竞争中不 断寻求技术水平
的新突破以及产品结 构的 及 时 调 整 , 为 公 司 的不 断 发 展 壮 大 奠 定 了 坚实 的 基 础 , 促 进
了公司经营业绩的稳健增长。 
从 成立之初至今,公司的管理团队一直保持稳定,为公司今后的长期发展提供 了
强有力的保障。 
3 、 行业 先发及 品牌 优势 
轨道交通自动化行业技术壁垒较高,涉及技术领域广泛。进入该领域的企业需 要
具备较强的技术研发能力, 客观上限制了该行业的企业数量。 轨道交通领域产品复杂,
安全性和可靠性要求很 高,一旦出现故障会对 国计民生造成巨大影响 ,因此,企业的
产品必须经行业内 专 业检 测 机构的检测,并具 有大量 、 长 期 的 现 场 运行 经 验 , 才 能 得
到用户的全面认可。在 行业市场中,供应商的 实力、经验、品牌和信 誉是确定投标资
格和决定中标结果的重 要依据,只有长期从事 轨道交通自动化业务, 在市场中树立了
良好品牌形象, 并在用 户中享有较高信誉的企业才能保持竞争优势和良好的发展态势,
客观上对潜在竞争者构成了较高的业绩壁垒。 
公司是较早进入轨道交通领域并为其提供相关自动化产品的企业之一,产品广 泛
应用于京沪高速铁路、 大秦重载铁路、青藏线 西格段高原电气化铁路 等国家重点工程
以及全国多条地铁工程 项目。凭借公司多年来 成功的项目实施经验、 良好的技术支持
及全面的售后服务, “ 凯发 ” 已经成为行业领域内的一个知 名品牌。 
4 、 产品 体系优 势 
公司产品体系较为完整, 在铁路供电综合自动化系统、 供电调度自动化系统, 城市
轨道交通综合监控系统 、综合安防系统等方面 都具有先进的技术、成 熟的产品和成功
实施大型项目的经验。 公司在轨道交通自动化 领域已经具有较高的知 名度和市场占有
率,成为国内轨道交通 自动化设备知名厂商之 一。公司产品体系完整 的优势主要体现
在两个方面:一是可以 更广泛参与到目标市场 ,保持公司业务的稳定 增长;二是客户
倾向于选择产品体系完整的供应商, 以方便系统互联和控制管理, 减少运营维护成本 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(五)发 行人的 竞 争劣势 
1 、 资本 规模不 足 
公司长期以来主要依靠自有资金发展,融资渠道较为单一。目前,同行业的公 司
多数为国有大中型企业或已在国内 A 股发行 上市的企业,公司在资金实力以及融资发
展方面与其具有较大差 距。争取早日上市融资 成为弥补本身劣势、增 强公司竞争实力
的重要途径。 公 司 拟 通过 本 次 公 开 发 行 股 票 进一 步 扩 大 经 营 规 模 、 增强 实 力 , 以 充 分
发挥品牌、技术研发和技术服务等方面的优势。 
2 、 综合 性人才 储备 相对 不足 
综合性人才储备是未来公司发展的基石。随着公司业务规模不断扩大,公司在 咨
询服务、项目管理、技 术研发等方面的综合性 人才储备已经相对不足 。公司一方面需
要不断完善内部人才培 养机制,通过内部培训 来满足对综合性高端人 才的需求,另一
方面需要加大外部人才的引进力度,以快速充实综合性高端人才储备。 
四、发行人主营业务情况 
(一)主 要产品 、 服务及其 用途 
1 、 主要 产品及 用途 
公司 目前已经形成了比较完整的产品体系, 主要产品及其主要用途如下所示: 
产品领域 产品类别 产品用途 
铁路供 电自 动
化系统 
综合自 动化 系统 
该产品 系列 主要 包括 牵引 供电综 合自 动化 系统 、铁
路配电 综合 自动 化系 统、 电气设 备在 线监 测系 统和 环境
安全监 控系 统产 品。 铁路 供电变 电站 分为 铁路 牵引 变电
站和铁 路配 电变 电站 ,综 合自动 化系 统是 对两 类铁 路变
电站的 电力 运行 信息 及设 备运行 情况 执行 保护 、控 制、
测量、 监视 等功 能的 一种 综合性 的自 动化 系统 。通 过系
统内设 备之 间相 互交 换信 息,数 据共 享, 完成 变电 站运
行监视 和控 制任 务。 综合 自动化 系统 可以 提高 铁路 变电
站安全 稳定 运行 水平 、降 低运行 维护 成本 、提 高经 济效
益,是 保证 铁路 运输 的一 项重要 的技 术手 段。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-118 
供电调 度自 动化 系统 
该产品系列主要 包括供电中心调度系统、供 电维修
信息管理系统和远方监控装置产品。其中,供电中心 调
度系统适用于线路和铁路局两级调度模式,用自动化 的
技术手段为电力调度人员提供电力系统运行信 息、操 作
控制手段和分析决策工具,保证铁路供电系统安全、 稳
定和经济运行;供电维修信息管理系统是利用计算机 技
术和网络技术,实现供电设备运行检修的现代化和信 息
化,保障高速铁路牵引供电系统安全、高效的运营, 保
证维修质量、降低维修;远方监控装置用于对铁路沿 线
的车站及电分相区间的负荷开关、箱式变电站等电力 设
备实现 监测 和控 制功 能。 
城市轨 道交 通
自动化 系统 
综合监 控系 统 
该产品系列主要 包括控制中心及站级综合监 控、电
力监控系统和环境与机电设备监控系统产品。通过统 一
的综合监控软硬件平台,深度集成电力监控系统和环 境
与设备监控系 统,应用互联各专业自动化子系统,实 现
系统间的信息共享和协调互动功能,满足现代城市轨 道
交通对机电设备实时集中监控和系统间协调联动的功
能。综合监控系统为城市轨道交通科学高效的运营组 织
和管理提供先进的技术手段,保证城市轨道交通运营 的
经济性 、可 靠性 和舒 适性 。 
综合安 防系 统 
该系列产品主要 包括公安视频监控系统、控 制中心
视频监 控系 统 、 站 级视 频监 控系统 及门 禁报 警系 统产 品。
综合安防系统用于对轨道交通沿线车站、车辆段、停 车
场等关键场合重要区域的实时视频监控,辅助智能视 频
分析、异常情况报警、电子巡更、可疑人物识别等高 级
应用功 能 , 能 够有 效地 保证 轨道交 通的 运营 和公 共安 全。 
轨道交 通供 电
检测装 备 
供电检 测装 备 
该系列 产品 主要 包括 变电 高压试 验车 、 二次 检测 车、
供电维 修装 备、 直流 开关 测试装 置、 电能 质量 分析 装置
产品。 主要 为相 关的 轨道 交通自 动化 提供 现代 化的 检验
手段, 保证 自动 化系 统安 全高效 运行 。 
技术咨 询服 务
及其他 
技术咨 询 
产品应用于城市 轨道交通供变电建设工程的 项目管
理。依靠专业人才优势,采用科学合理的管理手段, 代
表和协助业主完成供电系统设备从招标到生产制造、 供
货、安 装、 调试 等过 程的 管理与 协调 工作 。 
2 、 公司 产品主 要的 功能 与特 点 
(1)铁路供电综合自动化系统 
① 主要功能及特点 
系统结 构 
铁路供 电综 合自 动化 系统 为分层 、 分级 、 分散 、 分 布式结 构 , 系 统由 站控 层 设备
和间隔 层设 备组 成, 站控 层主要 由操 作员 工作 站、 工程师 站、 远动 网管 等设 备组成 ;
间隔层 主要 由继 电保 护装 置、 测 控装 置、 测距 装置 等设备 组成 。 间 隔设 备既 可分散 就
地安装 也可 按功 能配 置集 中组屏 。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-119 
系统功 能 
1、 监 视控 制功 能: 对变 电 站的各 种实 时运 行数 据进 行组织 分析 , 包 括操 作控 制、
报表打 印、 音响 告警 、数 据分析 等子 功能 。 
2 、通信 管理功能 :统一管理 变电站内 的智能设 备,汇 总站内 实 时数据并 上传至
上级调 度中 心, 接收 控制 命令并 转发 至相 应的 智能 设备。 
3 、保护 测控功能 :实现对馈 线、变压 器、电容 器等电 气设备及 系统的数 据采集
和保护 控制 功能 。 
4、 自 动控 制功 能: 实 现对 变电站 备用 电源 的自 动投 入、 AT 自 动解 列、 越区 供 电、
AT 测距 等专 业自 动化 控制 功能。 
5 、环境 安全监控 功能:实现 对电气设 备及变电 站运行 环境的视 频监视和 周界告
警功能 ,提 高变 电站 的安 全运行 水平 。 
6 、一次 设备在线 监测功能: 对变电站 内变压器 、互感 器、避雷 器、断路 器等高
压电气 设备 的运 行状 态进 行监测 ,为 设备 的运 行维 护提供 决策 依据 。 
系统特 点 
1 、以供 电臂为单 元的控制保 护模式, 根据牵引 供电系 统特点, 系统采用 以供电
臂为单 元的 自动 化构 建模 式,有 效解 决了 供电 臂内 自动化 设备 的控 制保 护配 合问 题 。 
2 、良好 的系统组 态能力,系 统能够满 足高速客 运专线 和普速电 气化铁路 对综合
自动化 系统 性能 与功 能的 个性化 要求 ,使 得系 统具 有良好 的开 放性 和兼 容性 。 
3、基 于全 并联 AT 供电 模 式的高 精度 测距 算法 ,利 用通信 网络 和高 精度 GPS 对
时系统 ,实 现不 同运 行方 式的 AT 故障 点标 定功 能 ,以提 高牵 引供 电系 统的 可靠性 。 
4 、组网 方式灵活 ,系统采用 分层、分 级、分布 式设计 理念,设 备间组网 灵活方
便,支 持 以 太网 、双 环自 愈现场 总线 网等 多种 方式 。 
6 、开放 的可编程 逻辑控制功 能,通过 可编程逻 辑可以 实现复杂 的跳合闸 逻辑,
闭锁及 备自 投逻 辑, 减少 间 隔层装 置之 间的 硬连 线, 提 高装置 的灵 活性 和工 程实 用性。 
7 、强大 的远程维 护诊断功能 ,系统支 持就地维 护和远 程维护, 通过维护 分析软
件可配 置组 态自 动化 系统 , 并可 再现 异常 过程 信息 , 为系 统正 确运 行和 分析 提供了 强
有力的 技术 手段 。 
② 铁路供电综合自动化系统结构示意图 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-120 
 
 
③ 铁路供电综合自动化系统现场图片 
 
(2)铁路供电调度自动化系统 
① 主要功能及特点 
对时网 
铁路电 力调 度中 心 
通信网 络 
馈线保 护控 制单 元 变压器 保护 控制 单元 
工程师 
工作站 
监控服 务器 
通信网 
变 电 站 内其
它智能 设备 
铁 路 供 电 综合 自 动 化 系统 
铁 路 供 电 综合 自 动 化 系统 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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系统结 构 
供电调 度自 动化 系统 包括 供电中 心调 度系 统、 供电 维修信 息管 理系 统和 远方 监控
装置 。 供 电中 心调 度系 统 是由大 型服 务器 、 磁盘 阵 列、 网络 交换 机等 设备 组 成的 , 以
高速以 太网 络为 基础 的 , 以一体 化软 件为 平台 架构 的, 具备 数据 管理 、 智能 决策 、 自
动控制 等功 能的 大型 电力 调度软 件; 供电 维修 信息 管理系 统是 由数 据服 务器 、 磁盘 阵
列、 打 印机 等设 备, 配置 数据管 理及 分析 软件 , 以 实现供 电设 备的 日常 检修 及维护 的
信息管理 ; 远方 监控 装置 是 安装 在车 站及 沿线 的一 种测量 控制 设备 , 它 负责 采集所 在
区域的 电力 系统 模拟 量和 状态量 实时 数据 , 并 远传 至调度 中心 , 执 行调 度中 心的控 制
和调度 命令 。 
系统功 能 
1 、平台 监控功能 ,包括网络 链路监控 、网络节 点状态 监控、动 态服务器 调度、
进程监 视 、 运 行工 况报 警 、 系 统校 时 、 运 行日 志管 理、 实时 数据 库的 动态 加 载管理 等
子功能 。 
2 、前置 采集及通 讯处理,实 现远程数 据采集和 通信管 理功能, 包括运行 状态监
视、远 程信 息收 发、 数据 监视、 通道 管理 等子 功能 。 
3、SCADA 子系 统, 实现 遥信处 理、 遥测 处理 、 电 度量处 理、 遥控 处理 及必 要的
统计与 计算 等功 能 。 
4 、报警 与事项处 理,主要实 现系统报 警和事项 的生成 、处理及 显示,包 括音响
告警、 事故 推图 、实 时事 项打印 等子 功能 。 
5、报 表打 印功 能, 包括 报 表设计 、曲 线生 成、 数据 统计、 报表 打印 等子 功能 。 
6 、人机 操作界面 ,包括多级 接线图调 用、实时 显示供 电系统及 其设备的 运行状
态、事 故捕 捉与 处理 等子 功能。 
7 、远动 终端主要 功能为采集 实时遥测 、遥信数 据,记 录故障录 波数据, 生成事
故追忆 记录 ,执 行调 度数 据查询 命令 和控 制执 行命 令。 
系统特 点 
1 、高可 用设计, 采用关键设 备冗余热 备份的方 式,服 务功能分 布,支持 核心数
据异地 备份 , 符 合大 型监 控 系统 的应 用趋 势。 系统 基于冗 余双 网分 布式 运行 、 系统 各
节点可 以根 据需 要动 态加 载不同 的业 务应 用, 保证 系统的 实时 性、 稳定 性 。 
2、虚拟操作系统(VOS )和虚拟数据库(VDB )技术,屏蔽底层不同操作系统
和数据 库的 差异 性, 适应 各种运 行环 境。 
3 、具备 事故捕捉 、增加事故 追忆、反 演和分析 能力, 把实时监 控应用深 入到正
常监控 、事 故预 警、 事故 捕捉、 事故 处理 、事 故后 分析, 提升 监控 系统 的使 用价 值 。 
4 、强大 的安全管 理功能 ,从 系统应用 构架到信 息流动 安全措施 ,从使用 的安全
管理配 合到 应用 的安 全互 锁,均 实现 了产 品在 安全 方面的 严密 性。 
5 、前置 处理 机遵 循开放的体 系结构, 划分为接 口层和 通信管理 层,支持 主备双
机热备 运行 。通 信协 议采 用标准 设备 库、 规约 库的 方式, 方便 拓展 新设 备。 
6、 远动 终端 支持 DSP 高速 采样及 录波 功能 , 支 持远 程参数 配置 及应 用程 序升 级。 
② 铁路供电调度自动化系统架构示意图 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-122 
 
③ 铁路供电调度自动化系统现场图片 
A. 电力调度自动化系统 
 
B. 远方监控装置 
 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(3)城市轨道交通综合监控系统 
① 主要功能及特点 
系统构 成 
综合监 控系 统包 括控 制中 心及站 级监 控系 统、 电 力 监控系 统和 环境 与设 备监 控系
统, 三 个系 统既 可以 深度 集 成为用 户提 供一 体化 解决 方案, 亦可 以单 独进 行工 程 应用。
控制中 心及 站级 监控 系统 由数据 服务 器 、 终 端服 务 器、 磁盘 阵列 、 网络 交换 机 等设备 ,
装载公 司自 主研 发的 分布 式监控 系统 软件 构成 ;电 力监控 系统 由智 能通 信管 理装置 、
测控装 置、 网络 交换 机等 设备组 成; 环境 与设 备监 控系统 由智 能控 制装 置、 数据采 集
及控制 装置 、可 编程 逻辑 控制器 等设 备组 成。 
系统功 能 
1 、控制 及调度员 操作功 能, 系统支持 多种遥 控操作模 式,包括 增加保 证安全操
作控制 其他 多席 调度 模式 ,互锁 模式 及双 席监 督模 式 等。 
2 、数据 处理功能 ,包括 遥信 处理、遥 测处理 、脉冲量 处理、统 计计算 、数据存
储、故 障区 段的 判别 和切 除等子 功能 。 
3 、数据 采集功能 ,包括 通信 规约处理 、通道 管理、数 据转发、 通信状 态监视等
子功能 。 
4 、报警 与打印功 能,包 括画 面显示告 警、文 本显示告 警、音响 告警、 报警信息
打印、 告警 信息 归档 及存 储等子 功能 。 
5 、系统 配置管理 工具, 包括 画面编辑 工具、 数据库配 置管理工 具、数 据报表编
辑工具 等子 功能 。 
6 、系统 辅助功能 。包括 培训 仿真系统 、一体 化维护、 网络管理 、设备 管理、远
程复示 、WEB 浏 览发 布等 子功能 。 
系统特 点 
1 、分层 分 布实时 监控平 台软 件技术, 包括分 布式实时 数据库、 分层运 行环境、
公共信 息总 线、SCADA 引 擎,满 足大 型复 杂结 构应 用,支 持专 业和 区域 管理 。 
2 、轨道 交通综合 监控系 统专 业应用技 术、跨 专业联动 应用技术 、集中 统一的系
统管理 技术 、基 于 WEB 的集中 外延 应用 技术 。 
3、 高可 用设 计, 采 用冗 余 调度策 略 , 支 持数 据异 地 备份 、 冗 余运 行 、 容 灾运 行,
提高系 统整 体可 用性 。 
4 、遵循 国际标准 的内存 实时 数据库、 实时中 间件技术 、事件驱 动机制 提升系统
实时响 应指 标和 系统 整体 技术水 平。 
5、 支持 混合 软硬 件支 撑环 境, 系 统支 持不 同的 操作 系统及 各种 主流 商用 数 据 库,
不同的 软硬 件支 撑环 境系 统具备 相同 的功 能, 满足 混合平 台的 工程 要求 。 
6 、多层 次标准开 放的数 据和 应用接口 ,系统 在构架、 信息流、 中间件 等采取了
一系列 安全 措施 ,保 证了 开放系 统的 安全 性。 
② 城市轨道交通综合监控系统结构示意图 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-124 
 
③ 城市轨道交通综合监控系统现场示意图 
A. 控制中心系统现场图片 
 
B. 环境与设备监控系统 现场效果图片 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(4)城市轨道交通综合安防系统 
① 主要功能及特点 
系统 
结构 
综合安防系 统主要包 括公 安 及运营闭 路电视 监控系 统、门禁报 警系统 ,其中 ,公安
及运营闭路 电视监 控系统 又分为管理 控制中 心、线 路控制中心 和站级 监控设 备。各系 统
通过高 速网 络组 成多 级联 网协调 互动 的数 字化 监控 报警体 系。 
系统 
功能 
1、 运 营管 理视 频监 控功 能 , 对 沿线 车站 、 停 车场 、 车 辆段等 重要 区域 实行 实时 数据
采集并 远传 至集 控中 心。 
2、 公 安视 频监 控及 安全 防 护功能 , 对车 站等 公共 区 域实时 监控 , 通过 智能 分 析技术
实现图 像目 标的 识别 与跟 踪。 
3、 联 动报 警功 能, 对车 站 、 管 理用 房、 出入 口、 售 票室等 区域 进行 出入 管理 、 入 侵
探测及 图像 监控 ,通 过深 度集成 完成 关联 信息 快速 交互, 实现 系统 间联 动报 警。 
4、 图 像压 缩、 存储 及传 输 功能 , 通 过数 字化 编解 码 及动态 带宽 控制 技术 实现 高清图
像的压 缩、 存储 及传 输功 能。 
5、 网 络管 理功 能, 对系 统 内的设 备实 现故 障告 警、 统一配 置 、 性 能管 理等综 合性 功
能。 
6、 其 他功 能, 系统 还可 实 现字符 叠加 、 视 频分 配、 远 程电源 管理 、 云 台优 先级 配置、
操作权 限管 理等 功能 。 
系统 
特点 
1、适 用于 轨道 交通 领域 的 视频监 控系 统, 采用 专网 传输、 动态 带宽 控制 ,延 时小 、
码流大 、清 晰度 高、 可靠 性高、 存储 时间 长。 
2、 先进 的系统 架构 , 支持 C/S 和 B/S 架构 , 实 现监 控 、 视 讯 、 语 音业 务的充 分 融合
和统一 管理 。接 口协 议丰 富 ,实 现多 系统 互联 互动 功能。 
3、 海量 的接 入能 力。 根据 用户需 要, 系统 满足 实际 工 程项目 所需 全部 摄像 机的 管理、
图像调 用、 录像 存储 、回 放、用 户授 权。 
4、 系 统级 可靠 性设 计, 系 统管理 服务 可以 实现 双机 热备、N+1 备份, 保障 系 统平 台
的可靠 性。 
5、强 大的 网管 能力 ,中 心 管理平 台可 以快 捷的 实现 前端设 备全 业务 的可 管理 能力 。
支持对前端 编码器 、数据 管理服务器 及下级 设备的 统一管理。 实现网 络、监 控、存储 、
前端设 备的 统一 拓扑 管理 。 
② 综合安防系统结构示意图 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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③ 综合安防系统现场图片 
 
(5)轨道交通供电检测装备 
① 主要功能及特点 
产品分类 
轨道交 通供 电检 测装 备包 括变电 高压 试验 车、 二次 检测车 、 供 电维 修装 备、 直流
开关测 试装 置、 电能 质量 分析装 置等 。 
产 品 功 能
及特点 
轨道交 通供 电检 测装 备主 要用于 变电 站内 电气 及自 动化设 备的 日常 维修 及检 测。
具有便 携化 、自 动化 、专 业化、 集成 化的 特点 。 
② 轨道交通供电检测装备产品示意图 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(6)技术咨询服务 
产品用途 
技术咨 询服 务是 利用 公司 专业人 才优 势, 为轨 道交 通 供电 工程 建设 提供 项目 管理
工作, 通过 规范 化的项 目 管理, 保证 在项 目执行 过 程中有 效控 制项 目进 度、 项目质 量,
提高项 目实 施效 率。 
产 品 功 能
及特点 
运用项 目管 理的 方法 , 在 所集成 管理 的项 目实 施过 程中, 配合 业主 对项 目实 施的
全过程 进行 管理 , 保证 系 统设备 能满 足项 目要 求 。 通过设 备接 口管 理 、 工 期 管理 、 工
程试验 、联 调工 作等 内容 保证系 统的 整体 性、 统一 性。 
 
(二)主 营 业务 流 程 及产品 生产流程 
1 、主营业务流程图 
发行人主要经营铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、销 售
与技术服务,其业务流 程主要包括招投标、签 订合同、设计 生 产 、 厂内 调 试 、 现 场 安
装调试、验收、投入运营、售后服务等环节,具体情况如下图所示 :天津凯发电气 股份有限公司                                                                                                                         招股意向书 
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注:图 中虚 线框 内部 分为 外协环 节 。天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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2 、产品生产流程 
公司的主要产品包括铁路供电自动化系统、铁路供电调度自动化系统、城市轨 道
交通综合监控系统、城 市轨道交通综合安防系 统等,根据生产工艺的 不同,公司生产
的系列产品可划分为装置类产品和系统类产品两大类。 公司产品均为 用户定制类产品,
由硬件和软件构成,软 硬件相互配合组成一个 有机的系统,从而实现 用户特定功能。
从体系结构上,硬件部 分可分为板件、装置和 系统,一般包括自主研 发的硬件设备和
从市场上购买的通用硬 件设备。软件部分可分 为应用软件和嵌入式软 件,应用软件是
指公司自主研发的,运 行在通用操作系统之上 的大型软件系统 ; 嵌 入式 软 件 是 指公司
自主研发的, 烧录在单板硬件中,与特定的硬件一起实现用户需求的功能。 
(1)板件及装置生产过程 
板件是装置的组件,是公司研发人员根据用户需求和特点而自主设计的,由若 干
元器件(如集成电路、 电容、电阻等元件)按 照设计图纸焊接在印刷 电路板上的功能
单元,一般配合公司自 主研发的嵌入式软件实 现特定功能。板件生产 过程一般经过器
件采购、印制板生产、 贴片焊接、测试、老化 、复测等工艺过程 , 每个 过 程 都 制 定 有
严格的质量规程和测试 标准,板件生产完毕, 进入公司半成品库。装 置是由若干板件
安装在特定结构体内组 成的具备特定独立功能 的模块,装置的生产过 程一般经过板件
装配、调试、老化、复 测等环节,对于装置的 生产,公司制定了严格 的工艺流程和测
试标准,装置生产完毕,进入公司成品库。 
发行人板件及装置的生产方式分为两类,即外协生产和自制生产,其中,外协 生
产环节主要是公司委托 具备专业能力的生产厂 商协作完成从元器件采 购至单板组装阶
段的生产工序。公司在 外协生产过程中负责关 键元器件的采购、核心 工艺的控制和生
产过程监督,以 保证外协产品的质量。 
(2)屏柜及系统生产过程 
公司为轨道交通用户提供自动化解决方案,产品主要以系统方式销售,系统一 般
由屏柜、各功能装置、 服务器、工作站、电源 、网络交换机等硬件设 备组成,配合公
司自主研发的应用软件,共同完成用户特定功能。 
屏柜是把公司研发的装置与必要的外购设备(如工控机、交换机等)安装在机 柜
上的具备特定功能的单 元,机柜的生产主要采 用外协加工的方式。公 司由销售中心签天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-130 
订 供货 合 同 , 工 程 技 术中 心 根 据 合 同 和 设 计 联络 确 定 的 内 容 , 设 计 工程 图 纸 , 将 图 纸
下发机柜外协工厂完成 机柜及柜内附件安装和 配线,收到外协机 柜 后, 由 生 产 制 造 中
心根据设计图纸按照工 艺要求完成装置和模块 组屏、接线、系 统 搭 建、 数 据 库 配 置 、
功能测试和性能测试等生产工艺环节,并填写测试报告,经厂内验收后包装入库。 
(3)现场安装调试与客户验收 
设备发往现场后,工程技术中心负责与施工单位配合,完成现场安装、接线、 校
线、单体测试、系统 调试 和客户验收等工作。 
(三)主 要业务 模 式 
公司以市场为导向,以客户为中心,依靠技术的持续创新,为轨道交通用户提 供
技术先进、质量可靠、 性价比高的自动化产品 。公司设有营销中心、 研发中心、工程
技术中心和生产制造中 心,营销中心负责用户 信息收集和产品的销售 ,研发中心负责
新产品的研发和技术 平台 的 研 发 , 工 程 技 术 中心 负 责 工 程 图 纸 设 计 和工 程 项 目 实 施 ,
生产制造中心负责产品 制造和生产的 管 理 , 质量 管 理 部 负 责 公 司 全 系列 的 过 程 质 量 控
制和产品质量跟踪。 
 
公司采用 “ 用 户 订 单 式 生 产 ” 经 营 模 式 。 营 销 中 心 主要通 过 投 标 方 式 获 取 订 单 , 通
过内部评审后,与用户 签订供货合同;公司依 据供货合同制定采购、 生产、服务等公
司内部计划,计划下达 到公司各部门;工程技 术中心、生产制造中心 报送用 料 申请;
采购部编制采购合同并 实施,向协作厂家下发 生产订单,质量管理部 负责到货检验;
工程技术中心 组 织 系 统联 调 , 安 排 技 术 人 员 到用 户 现 场 安 装 , 并 协 助用 户 完 成 验 收 测
试;营销中心负责客户 关系维护与用户进行项 目结算;工程技术中心 给用户提供持续天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
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服务。 
公司具体的生产、采购、销售模式描述如下: 
1 、 生产 模式 
公司采用 “ 以 销 定 产 ” 的 生 产 模 式 。 根 据 客 户 需 求 , 进 行 订 单 式 生 产 。 经 理 办 公会
根据销售合同制定生产 计划,生产制造中心依 据生产计划组织生产, 工程技术中心负
责工程设计、 组屏生产、 现场安装调试等环节 。 生产过程包括 板件生产、 半成品加工 、
装置生产、工程设计、工程组屏生产、系统调试等主要过程。 
公司根据销售目标制定滚动计划,采取滚动计划结合销售合同需求的生产模式 对
生 产 进 行 合 理 而 高 效 的 安 排 , 根 据 合 同 签 订 情 况 以 及 产 品 生 产 周 期 确 定 “ 安 全 库 存 ” 作
为生产的指导性计划, 每季度讨论确定后形成 计划报表;每月根据销 售预期和项目要
求,制定采购计划及月 度生产计划。公司对原 材料和产成品进行实时 监控,当库存实
际情况低于或高于 “ 安全库存 ” 时,及时进行调整。 
公司生产过程中部分采用自主生产与外协加工相结合的模式。外协加工的 主 要情
况如下: 
(1)公司外协加工的基本情况 
公司产品生产过程中板件、装置、机柜主要采用外协加工的模式。板件及装置 的
外协生产主要包括 PCB 板 加工、 装置箱体加 工、 板件半成品装配等加工工序。 机柜的
外协生产主要包括机柜机械加工及组装配线等工序。 
随着电子元器件向小型化的方向发展,元器件贴装技术应用日益广泛,也带来 加
工精度要求的提高,为 确保准确、高效地将元 器件贴装到位,必须采 用专用的精密贴
片设备,此类高端设备 目前主要依靠进口,单 价较高。由于贴片器件 的种类较多、器
件封装形式差异较大, 需要配置多功能贴片机 和高速贴片机,以保证 各种封装器件的
贴片要求和贴片速度。 因此要形成正常贴片加工能力, 一般需配备两台以上的贴片机,
此外还要配备用于焊接的超声清洗机、 光学检测等 设备。 机柜加工需大量机加工装备 ,
如剪板机、折弯机、数 控机床等大型设备,另 外需静电粉末喷涂等工 序,环保要求严
格,设备投资较大,同 时要有相对饱满的加工 量才能承担高额的固定 资产折旧费用及
运营费用。 
鉴于目前国内贴片加工及机加工已形成了相对成熟的产业群体,专业加工厂家 设天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-132 
备齐全、生产工艺成熟 、质量控制严格,加工 合作单位的选择面较为 广泛,因此,公
司为确保产品加工能够 保质保量地完成,并将 加工成本控制在合理的 范围内,一直以
来,均是委托专业贴装 厂家、机加工厂家通过 外协的方式来完成生产 过程中的板件、
装置、机柜生产。该模 式是公司 规 模 不 大 时 的现 实 战 略 选 择 , 与 公 司发 展 初 期 的 经 营
战略和资金实力相匹配,但该模式已经不能满足公司快速发展的需求。 
报告期内 ,公司主要外协情况如下: 
单位: 万元 
期间 外协厂 商 主要外 协产 品 外协金 额 
占外协
总额的
比例 
占总采
购额的
比例 
2014 年 1-6 月 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 
装置及 板件 
610.48 35.08% 8.22% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 
机柜及 配件 
566.78 32.57% 7.63% 
东方电 子 
装置及 板件 
300.92 17.29% 4.05% 
北 京 艾 阳 东 升 电 器 设 备 有 限
公司 
机柜及 配件 
75.15 4.32% 1.01% 
沧州信 普电 气有 限公 司 
机柜及 配件 
73.40 4.22% 0.99% 
合  计 
1,626.74 93.48% 21.91% 
2013 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 装置及 板件 1,290.08  54.23% 7.11% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 机柜及 配件 657.49  27.64% 3.63% 
东方电 子 装置及 板件 229.48  9.65% 1.27% 
烟台东 润电 气有 限公 司 机柜及 配件 85.59  3.60% 0.47% 
北京申 电科 技有 限公 司 机柜及 配件 77.54  3.26% 0.43% 
合  计 2,340.17 98.38% 12.90% 
2012 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 装置及 板件 148.47 32.95% 1.66% 
东方电 子 装置及 板件 101.64 22.55% 1.13% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 机柜及 配件 94.72 21.02% 1.06% 
烟台东 润电 气有 限公 司 机柜及 配件 79.89 17.73% 0.89% 
沧州信 普电 气有 限公 司 机柜及 配件 19.57 4.34% 0.22% 
合  计 444.30 98.59% 4.95% 
2011 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 装置及 板件 1,067.45 49.85% 9.59% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 机柜及 配件 679.29 31.72% 6.10% 
东方电 子 装置及 板件 292.39 13.65% 2.63% 
沧州信 普电 气有 限公 司 机柜及 配件 65.20 3.04% 0.59% 
天津市 海益 电子 有限 公司 板件 18.16 0.85% 0.16% 
合  计 2,122.48 99.12% 19.06% 
公司外协加工产品主要用于铁路建设项目,报告期内公司外协加工金额的变动 受
铁 路 建设 态势 的 影响 较大 。2011 年 “ 7.23” 甬 温线 特 别重 大铁 路 交通 事故 发 生以 前, 中天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-133 
国铁路建设呈现跨越式 发展的态势,项目建设 速度较快,要求包括公 司在内的铁路建
设的供应商备货速度快 、供货周期短。为保证 及时供货,公司外协产 品的储备需求较
大, 使得公司 2011 年 7 月以前的外协加工量较大。2011 年“ 7.23” 甬 温线特别重大铁路
交通事故发生后,部分 铁路在建项目因安全检 查建设延缓、新项目暂 停,公司外协加
工的需求也随之减少, 以致公司 2011 年下半 年的外 协金额开始下降, 2011 年为 2,141.37 
万元。2012 年公司执行的铁路项目多为前期已经备货的项目,同时,公司为减少大规
模存货对流动资金的占 用,根据新签项目的执 行进度情况及时调整了 外协计划,使得
外协加工需求较小, 当年外协金额下降幅度较大, 仅为 450.65 万元。2012 年下半年铁
路建设项目招标才陆续恢复, 铁路建设由跨越式发展调整为平稳发展, 2013 年上半年
铁路建设全面启动,公 司合同储备增加,在执 行项目增多,外协加工 需求相应增加,
使得 2013 年和 2014 年上半年 外协金额相对较大,分别为 2,378.71 万元和 1,740.22 万
元。 
(2)公司对外协加工厂商的选择 
目前国内贴片加工及机加工已形成了相对成熟的产业群体,市场竞争较为充分 ,
可供公司选择的范围较大。 
公司制定了严格的外协厂商的选择标准: ① 电子产品加工企业需配备有自动高 速
电子元器件表面贴装贴 片机及插片封装生产线 ,有能力提供各类元器 件表面贴装和插
片封装服务;机柜加工 企业需配备有各类板材 数控加工设备、喷涂装 备及组装配线生
产线,有能力提供柜体 工艺设计、成品加工组 装、配线服务。 ② 具 有专 业 技 术 工 程 师
及技术工人团队,技术 力量强,可高质量地完 成各种外协工序及产品 生产过 程质量控
制。③ 生 产 组 织 管 理 能力 强 , 小 批 量 交 货 期 限能 够 控 制 在 三 周 以 内 ,大 批 量 交 货 期 控
制在两个月以内。 ④建立有效的 ISO9001 质量 管理体系和良好的生产管理系统。 
根据上述标准,在选择外协厂商时,公司主要执行以下流程: ① 根 据 电 子 产 品及
盘柜机械工艺要求执行 加工的标准进行筛选外 协加工企业。 ② 初 步 了解 加 工 费 水 平 、
报价策略及交付期、质 量控制手段、企业资质 及技术装备情况。 ③ 组织 公 司 的 供 应 商
评审小组成员进行现场 考察,考察内容包括: 企业场地及设备运行情 况;企业主要客
户产品加工工艺,技术及操作员工队伍是否稳定和专业;公司 ISO9001 体系运作是否
有效;现场的加工工艺 水平及人员操作控制是 否熟练等。 ④ 现 场 评 估合 格 后 , 双 方 签
订质量保证协议,进行 小批量加工试样,并由 公司委派专人进行技术 和工艺方面现场天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-134 
指导;小批量加工质量 达标者可成为合格的外 协加工商,纳入合格供 应商名录,按公
司供应商管理制度进行统一管理。 
公司在严格审核后选择两至三家中等规模的专业贴装厂商、专业机加工厂商进 行
合作,外协合作厂商根 据公司的加工订单及由 公司提供部分关键原材 料及设计图纸,
完成加工后送成品到公 司,经过公司测试检验 后入库。公司设计工程 师、质量和工艺
工程师在外协合作的初 期会到合作厂商进行现 场指导和检查,此后则 不定期的进行现
场跟踪、检查和监控,以确保外协加工的质量。 
(3)外协原材料采购及外协存货的管理 
在外协环节的原材料采购方面,由于不同外协产品所需材料的规格、型号、数 量
以及公司销售客户的偏 好、外协加工商的生产 习惯等不尽相同,其原 材料采购也存在
一定的差异。一般来说 ,由于机柜类产品所需 原材料(主要为冷轧薄 钢板等)规格较
为统一,加工工艺标准 化程度较高,因此主要 由机柜外协厂商采购所 需原材料。对于
板件、装置类产品,由 于其规格型号差异较大 ,且所含元器件金额占 比较高,因此由
公司采购核 心原材料 (如电源、 模块、CPU 、 继电器、 液晶显示器、AD 转换器、 霍尔
传感器、接线端子 等 ), 并 指 定 辅 料 ( 如 二 极管 、 三 极 管 及 电 子 电 容等 阻 容 器 件 、 接
插件、集成电路、壳体 、前面板、薄膜、常规 互感器、安装件 等 ) 采购 的 厂 家 、 型 号
或限定采购范围。 
在外协存货的管理方面,对于由外协厂商直接采购原材料的机柜类产品,外协 合
作厂商根据公司的加工 订单及设计图纸进行生 产加工。外协合作厂商 完成加工后将成
品及发票送交公司,经 公司测试检验合格后入 库确认存货,与公司 其他 原 材 料 进 行 下
一步的机柜装配工序 。对 于 公 司 提 供 核 心 原 材料 的 板 件 和 装 置 类 产 品 ,公司在与外协
合作厂商签订加工订单 后,将已采购的核心原 材料和设计图纸发至外 协合作厂商进行
生产加工。 在外协加工期间, 公司根据需要委派专人进行技术和工艺方面的现场指导。
外协合作厂商完成加工 后将成品及发票送交公 司,经公司测试检验合 格后入库确认存
货,进行下一步的软件烧录、单板测试及装置组装等工序。 
(4)公司对外协加工的控制和质量管理 
① 外协的加工控制 
a. 对委托加工方的选择标准、程序、考核办法和委托加工方式、质量、服务方式、天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-135 
装备及人员技术素质等 都进行了严格的规定, 从制度和程序上保证 了对 外 委 托 加 工 的
供货及时性、质量可靠性和保密性;b.通过签订《品质保证协议》、《委托加工合同》
等对外协单位进行法律约束; c. 引入外协厂的竞争和淘汰机制, 以保证质量和降低成本;
d.与主要外协厂家建立了稳定的战略协作伙伴关系, 以确保公司关键 时期的外协配套的
供应; e. 随机现场抽检机制, 保证加工过程中质量控制满足要求; f. 核心原材料 自行采
购,辅料指定厂家和型号,保证原材料的质量控制,为产成品提供基础保障。 
② 外协质量控制流程 
公司对参与外协工作的质量管理部、研发中心、工程技术中心、 采 购 部 、 生 产制
造中心进行了明确的职 责划分 , 以 进 行 外 协 的质 量 控 制 。 外 协 加 工 产品 质 量 控 制 流 程
如下: 
 
(5)公司主要外协厂商的具体情况 
外协厂 商 主营产 品 
合作起 始
时间 
公司向 其采 购
的外协 内容 
北 京 龙 腾 蓝 天
科技有 限公 司 
ARM9 核 心 板 、DSP 核 心 板 、DSP2812 核 心 板 、
S3C2440 控制 板、 PIC 单片 机、 TMS320VC33 控 制板、
TMS320C6713 控 制板 、TMS320C6713 开发板 
2007 年 装置及 板件 
扬 州 华 联 电 气
设备有 限公 司 
低压柜 柜体 、保 护屏 柜体 、操作 台、 监视 屏、 桥架 、
网络机 柜、 交直 流屏 柜体 、电视 墙 
2006 年 机柜及 配件 
东方电 子 
电力自 动化 系统 、 信息 管 理及电 费计 量系 统 、 电 子 设
备及系 统集 成、 租赁 等 
2003 年 装置及 板件 
沧 州 信 普 电 气
有限公 司 
低压开 关柜 、 其他 布线 产 品、 冶炼 成套 设备 、 电 工 电
气产品 加工 、污 水处 理成 套设备 
2010 年 机柜及 配件 
北 京 申 电 科 技
有限公 司 
智能高 频开 关电 源直 流屏 、 EPS 应急 电源 、 UPS 旁路
稳压电 源 、 工 业级 UPS 、 直流屏 配件 、 GGD2 低压
柜 
2009 年 机柜及 配件 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-136 
烟 台 东 润 电 气
有限公 司 
开发设计了低压电控 箱( 柜) 、网 络和服务器机柜 、
操纵台 、 大型 加工 中心 外 罩 等十余 个系 列一 百多 个品
种,并 可根 据客 户需 求设 计制造 各种 非标 产品 
2009 年 机柜及 配件 
天 津 市 海 益 电
子有限 公司 
电路板 及配 件加 工、 制造 ;电子 元器 件、 仪器 仪表 、
五金交 电 、 包 装材 料、 针 纺织品 、 日用 百货 、 化 工 产
品(危 险化 学品 、易 制毒 品除外 )批 发兼 零售 
2010 年 板件 
北 京 艾 阳 东 升
电 器 设 备 有 限
公司 
电气设 备 、 电 子产 品、 五 金交电 、 文化 用品 、 塑 料 制
品、 计算 机、 软件 及辅 助 设备 ; 技 术开 发; 控制 柜 的
委托加 工 
2014 年 机柜及 配件 
目前,公司外协业务主要集中在北京龙腾蓝天科技有限公司、扬州华联电气设 备
有限公司、东方 电 子 等企 业 。 经 过 多 年 的 磨 合, 公 司 已 与 上 述 几 家 合作 厂 商 建 立 了 稳
定的合作关系。为防范 风险满足加工量不断增 大的需求,公司通过调 研沧州信普电气
有限公司、北京申电科 技有限公司、烟台东润 电气有限公司、天津市 海益电子有限公
司等数家电子产品加工 、机柜加工企业,已执 行了试生产并纳入公司 合格供应商管理
体系,作为上述主要加工企业的备选企业。 
截至目前,公司与上述主要外协厂商不存在关联关系,不存在利益输送的情形。 
(6)外协加工的定价 
在外协定价方面,由于公司主要外协厂商所在机械加工市场竞争较为充分,一 般
按外协加工中外协厂商 采购原 材 料 的 价 格 以 及损 耗 、 采 购 成 本 等 加 成定 价 , 并 结 合 具
体加工产品的规格、规 模、价值等有所调整。 具体来看,公司外协生 产的机柜的采购
价格以加工材质、盘柜 尺寸、盘内配线数量等 通过成本分析按材料加 成计价,目前的
加工费用总体上为市场 均价,价格根据钢材市 场波动及产量变化等因 素略有波动。公
司外协生产的板件和装 置的采购价格总体上为 市场均价,价格会根据 产品批次和规模
等因素围绕市场均价进行浮动。 
鉴于公司目前外协规模相对较小且加工产品规格和型号较多,从外协厂商的规 模
效益、公司的外协成本 以及外协产品的质量标 准和供货时间等方面考 虑,公司 一般将
同类外协产品委托一家 外协合作厂商进行加工 。在筛选目标外协合作 厂商时,公司将
该类外协产品的设计图 纸和相关要求等资料发 至潜在外协厂商并要求 对方提供外协报
价,同时公司通过市场 调研收集该类外协产品 所需主要原材料的市场 价格,在此基础
上通过成本加成方式估 算外协产品成本,与潜 在外协厂商提供的报价 进行比对。在综
合考虑潜在外协厂商的 产品质量、报价、资质 、加工生产能力、供货 周期等因素的基
础上,谈判确定最终的 外协合作厂商。鉴于公 司同类外协产品的加工 主要集中在单个天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-137 
外协厂商,对单个外协 厂商的外协加工规模相 对较大,且公司在确定 目标外协厂商前
已经进行了充分的市场 调研和价格谈判,并能 保持长期的合作关系, 使得公司的外协
价格较为稳定,且处于略低于市场平均价格的水平。 
综上所述,公司结合行业发展特点,综合考虑目前国内电子加工业的市场状况 、
自身投入及加工成本等 方面因素,在产能相对 较小 的 条 件 下 采 用 外 协加 工 方 式 是 一 种
经济、合理的选择,尽 管公司目前的外协加工 方较为集中,但由于公 司对外协加工方
主动选择的余地较大, 替代成本不高,且公司 外协加工的相关技术资 料均自主拥有,
公司还制定了外协加工 的系列控制措施,因此 ,公司不存在对少数外 协加工方经营依
赖的情形。 
2 、 采购 模式 
公司采购部负责原材料的采购。公司设有采购评审组,由经理办公会直接领导 ,
小组依据供货商的资质 、信誉、价格、供货质 量、供货周期等进行评 定分类,合格供
货商进入公司合格供货 商名录,合格供货商每 年重新评定一次。采购 部 从 合格供货商
中选择合适的厂家,依 据采购评审组制定的价 格与供货商签订采购合 同,监督计划执
行,采购完成后配合质量管理部门进行产品检验,合格后办理入库手续。 
3 、 销售 模式 
公司主要采取直销的销售模式。公司获取合同订单的主要形式是参与轨道交通 自
动化项目招标。公司根 据招投标信息进行标书 购买、制作和投标 活 动, 进 行 新 产 品 推
广宣介,同时 根 据 用 户的 实 际 需 求 , 公 司 提 供项 目 前 期 整 体 技 术 方 案。 公 司 参 加 的 投
标活动主要分为业主单位的招标和总承包方的招标。 
在总承包方招标的具体业务程序方面,一般由总承包方从业主单位承接轨道交 通
项目后,对其中的自动 化设备进行公开招标。 公司作为轨道交通自动 化设备供应商在
获得总承包方招标信息 后,按照其设定的投标 条件和程序参与竞标。 总承包方根据各
投标方的产品质量、技 术水平、市场信誉、投 标报价等综合因素评审 后确定中标方,
相关招投标程序严格按 照《中华人民共和国招 标 投标法》的规定进行 ,不存在潜在风
险。 
同时,由于轨道交通自动化行业产品的多样性和技术的复杂性,业主单位在进 行
项目整体招标中,中标 单位需将部分本身不进 行生产的设备分包予包 括公司在内专业天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-138 
设备供应商,并签订项 目分包合同(即中标单 位在其中标合同约定的 权利和义务范围
内按照市场价格向公司 采购与中标合同有关设 备的行为),并在分包 合同中约定中标
单位与公司按照分包合 同履行各自的权利义务 。上述分包形式符合行 业特点,不违反
中标单位与业主单位签订的总承包合同,不存在潜在风险。 
公司在项目中标后按照购销合同进行产品工程化设计和生产。设备的交付必须 经
过出厂验收 ,现场安装、 调试和验收 ,公司还需提供 技术培训及售后服务。 
(四)主 营产品 销 售 
1 、 主要 产品的 销售 情况 
(1)主要产品的销量及产销率 
公司的主要产品是通过参与招标获得订单后,按照用户要求进行定制化生产的 。
因此,按照合同口径计算的产销率接近100% 。 
(2)主营业务收入构成 
公司的主营业务收入分类构成如下: 
单位: 万元 
产品名 称 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
铁路供 电自 动化 系统 11,706.98 20,028.82 16,314.65 15,799.63 
城市轨 道交 通自 动化 系统 3,503.51 8,655.75 10,501.74 8,267.01 
其他 73.33 659.97 910.97 117.83 
合计 15,283.83 29,344.53 27,727.36 24,184.47 
(3)公司主要业绩 
公司广泛参与国内电气化铁路、城市轨道交通工程项目,业务范围遍布全国 大部
分地区 : 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-139 
 
公司参与的典型工程如下: 
① 电气化铁路领域 
工程项目 公司供货 产品 备注 
京沪高 铁 
综合自 动化 系统、 供电 维修 信息管 理系
统、远 方监 控装 置 
中国技 术标 准最 高的 高速 电气化 铁路 (上
海局管 段) 
京津城 际 远方监 控装 置、 供电 自动 化检测 装备 中国第 一条 高速 电气 化铁 路 
甬台温 客专 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 高速客 运专 线( 上海 局管 段) 
沪杭客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
温福客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
福厦客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
武广客 专 远方监 控装 置 
高速客 运专 线 ( 武汉 局管 段 (部 分设 备) 、
广州铁 路集 团公 司管 段( 部分设 备) ) 
郑西客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 郑州 局管 段) 
沪宁客 专 供电调 度自 动化 系统 高速客 运专 线 
海南东 环客 专 综合自 动化 系统 、 远 方监 控装置 高速客 运专 线 
哈大客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 沈阳 局管 段) 
石郑客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线  
津秦客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-140 
向莆客 专 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 高速客 运专 线 
西宝客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 
厦深客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 广州 铁路 集团公 司管 段 ) 
合福客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线( 安徽 段、 闽赣段 ) 
杭长客 专 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 (江 西段 、 湖 南段 、 浙 江段 ) 
大西客 专 
综合自 动化 系统 、 远方 监 控装置 、 供电
调度自 动化 系统 
高速客 运专 线 
兰新铁 路第 二
双线 
综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 
中 国 首 条 在 高 海 拔 地 区 修 建 的 高 速 铁 路
(甘青 段) 
柳南客 专 远方监 控装 置 
湘桂高 铁 的 重要 组成 部分 , 双线 电气 化客
运专线 
成绵乐 客专 远方监 控装 置 
西南地区首条开工建设的城际高速铁路
客运专 线 
大秦线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
中国运 量最 大的 重载 电气 化铁路 (4 亿吨/
年) ( 茶坞~ 秦 皇岛 段) 
西格二 线 综合自 动化 系统 
世界海 拔最 高的 高原 电气 化铁路 (西 宁西
至乌兰 ) 
京广线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
骨干铁 路提 速工 程 ( 北京 铁路局 (石 家庄
~ 安 阳段 、高 碑店~ 石 家庄 段) ) 
京九线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
骨干铁 路提 速工 程 ( 北京 局管 段 、 济 南局
管段、 上海 局管 段、 南 昌 局管段 、 广 州铁
路集团 公司 管段 ) 
京沪线 综合自 动化 系统、 供电 调度 自动化 系 统 
东部地 区主 要运 输大 动脉 (北京 局管 段、
上海局 管段 ) 
朔黄铁 路 综合自 动化 系统 中国 “ 西煤 东运 ” 第二 大通 道 
南广铁 路 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 两广交 通经 济大 动脉 
神华池 准铁 路 综合自 动化 系统 双线电 气化 重载 铁路 
沈丹客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
长昆客 专 综合自 动化 系统 高速客 运专 线 
中南通 道 综合自 动化 系统 、远 方监 控装置 高速客 运专 线 
② 城市轨道交通领域 
工程项目 公司供货 产 品 
北京市 轨道 交通 首都 机场 线 综合监 控系 统、 综合 安防 系统 
北京地 铁 15 号线 综合监 控系 统、 综合 安防 系统 
北京地 铁昌 平线 综合监 控系 统 
北京地 铁 7 号线 综合监 控系 统、 旅客 信息 服务系 统(PIS ) 
北京地 铁 6 号线 供电检 测装 备 
北京地 铁 14 号线 供电检 测装 备 
天津站 综合监 控系 统(BAS 系统 ) 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-141 
天津津 滨轻 轨 综合安 防系 统(CCTV 系 统) 、 供电 检测 装备 
天津文 化中 心交 通枢 纽 综合监 控系 统 
天津地 铁 2 号线 机场 延长 线 DC750V 直流 开关 柜 
天津地 铁 3 号线 南延 线 DC750V 直流 开关 柜 
广州广 佛 线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
广州地 铁 6 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
广州地 铁二 、 三 、 四 、 五、 八号 线 等 供电设 备项 目管 理 
重庆轻 轨较 新线 供电检 测装 备 
重庆地 铁六 号线 供电检 测装 备、 综合 电源 系统 
宁波地 铁一 、二 号线 综合安 防系 统(ACS 子系 统) 
宁天城 际( 一期 ) 供电检 测装 备、 综合 监控 系统(PQSS 子系 统) 、静 调电源 
南京地 铁一 号南 延线 综合安 防系 统(ACS 子系 统) 
苏州高 新区 有轨 电 车 1 号线 直流开 关柜 
苏州地 铁 2 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
长沙地 铁 2 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
成都地 铁 4 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
南昌地 铁 1 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
宁波地 铁 2 号线 综合监 控系 统(PSCADA 子系统 ) 
深圳地 铁 11 号线 DC1500V 直流 开关 柜 
2 、 主要 消费群 体、 销售 价格 变动情 况 
公司客户集中在轨道交通领域。公司产品主要客户为各铁路局、各地地铁公司 以
及包括中铁电气化局、中铁建电气化局等在内的施工总包单位。 
公司产品大多是按照用户的需求订制的,非完全标准化的产品。由于每一个用 户
的需求不同,因此每一 个合同订单中所包含的 装置数 量 和 类 型 , 以 及由 装 置 和 其 它 配
套电子产品构成的整个 自动化系统的类型和设 备数量也不相同,因此 难以比较不同合
同的产品销售价格的变动情况。 
根据报告期内主要产品的毛利率水平变动情况来看,公司主要产品的销售价格 相
对稳定。 
3 、 主要 客户情 况 
发行人主营业务为铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、 销
售与技术服务, 面向的 客户主要为铁路局和城铁公司的专设项目部或工程 总 承包单位。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-142 
报告期内, 公司 按照同 一实际控制人合并的 前五名销售客户具体情况如下表所示: 
单位: 万元 
报告期 客户名 称 金额 
占主营 业务
收入比 例 
交易情况 
2014 年
1-6 月 
中国中 铁股 份有 限公 司 9,333.84 61.07% 
销售综合自动化系统、供
电调度自动化系统、综合
安防系 统及 综合 监控 系统 
其中 : 中 铁电 气化 局集 团 有限公 司 (含
其下属 单位 及项 目部 ) 
8,561.34 56.02%  
同方泰 德国 际科 技( 北京 )有限 公司 3,296.01 21.57% 销售综 合监 控系 统 
中国铁 建股 份有 限公 司 1,018.43 6.66% 销售综 合自 动化 系统 
通号工 程局 集团 有限 公司 天津分 公司 571.14 3.74% 销售供 电调 度自 动化 系统 
北京铁 路局 115.08 0.75% 销售综 合自 动化 系统 
合计 14,334.50 93.79%  
2013 年 
中国中 铁股 份有 限公 司 17,793.78 60.64% 
销售综合自动化系统、供
电调度自动化系统、综合
安防系统、综合监控系统
及轨道 交通 检测 设备 
其中 : 中 铁电 气化 局集 团 有限公 司 (含
其下属 单位 及项 目部 )  
16,905.81 57.61% - 
中国铁 建股 份有 限公 司 3,295.10 11.23% 
销售综合自动化系统、供
电调度 自动 化系 统 
长沙市 轨道 交通 集团 有限 公司 1,382.98 4.71% 销售综 合监 控系 统 
成都交 大许 继电 气有 限责 任公司 1,006.71 3.43% 
销售综合自动化系统、供
电调度 自动 化系 统 
北京铁 路局 664.74 2.27% 
销售综合自动化系统、供
电调度 自动 化系 统 
合计 24,143.31 82.28% - 
2012 年 
中国中 铁股 份有 限公 司 16,469.53 59.40% 
销售综合自动化系统、供
电调度自动化系统、综合
安防系 统及 综合 监控 系统 
其中 : 中 铁电 气化 局集 团 有限公 司 (含
其下属 单位 及项 目部 )  
16,425.58 59.24% - 
中国铁 建股 份有 限公 司 2,520.28 9.09% 销售供 电调 度自 动化 系统 
苏州轨 道交 通二 号线 有限 公司 1,880.11 6.78% 销售直 流开 关柜 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 1,076.24 3.88% 销售供 电调 度自 动化 系统 
朔黄铁 路发 展有 限责 任公 司 755.39 2.72% 销售综 合自 动化 系统 
合计 22,701.55 81.87% - 
2011 年 
中国中 铁股 份有 限公 司 19,403.91 80.23% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统、 综合
安防系 统及 综合 监控 系统 
其中 : 中 铁电 气化 局 ( 含其 下 属单 位及
项目部 ) 
19,200.90 79.39% - 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-143 
中国铁 建股 份有 限公 司  1,394.08 5.76% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统 
成都铁 路局 608.85 2.52% 销售供 电调 度自 动化 系统 
沈阳铁 路局 418.16 1.73% 销售供 电调 度自 动化 系统 
太原铁 路局 373.90 1.55% 销售综 合自 动化 系统 
合计 22,198.90 91.79% - 
中铁电气化局作为中国中铁股份有限公司的全资子公司,2011 年度、2012 年度、
2013 年度和 2014 年 1-6 月,公 司主营业务收入中与中铁电气化局 (含其下属单位及项
目部)相关的部分占比分别为 79.39% 、59.24% 、57.61% 和 56.02% ,其中,主要项目
构成情况如下表所示: 
序号 合同项 目 销售客 户 主要供 货内 容 

北京地 铁 15 号线 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司城铁 公司 综合监 控系 统 、 综 合安 防 系统 

京沪高 铁 
中铁电气化局京沪高铁电气化项目分
部、 中 铁电 气化 局集 团有 限 公司客 运专
线系统 集成 事业 部 
综合自 动化 系统 、 供电 维 修信
息管理 系统 、 供电 调度 自 动化
系统 

西格二 线 
中铁电气化局集团西格二线工程指挥
部 
综合自 动化 系统 

哈大客 专 
中铁电气化局集团有限公司客运专线
系统集 成事 业部 、 中 铁电 气 化局集 团有
限公司 哈大 铁路 客运 专线 集成事 业部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 

津秦客 专 
中铁电气化局集团有限公司客运专线
系统集 成事 业部 、 中 铁电 气 化局集 团有
限公司津秦铁路客运专线四电系统集
成项目 经理 部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 

向莆客 专 
中铁电气化局集团有限公司客运专线
系统集 成事 业部 、 中 铁电 气 化局集 团向
莆铁路 系统 集成 项目 经理 部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 

北京地 铁 6 号线 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司 城铁 公司 供电检 测装 备 

兰 新 铁 路 第 二 双 线
(甘青 段) 
中铁电气化局集团有限公司兰新铁路
甘青系 统集 成项 目经 理部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 

厦深客 专 
中铁电气化局集团有限公司厦深铁路
广东段 四电 系统 集成 项目 经理部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 
10 
北京地 铁 14 号线 
中铁电气化局集团第一工程有限公司
北京地 铁 14 号 线供 电项 目 部 
供电检 测装 备 
11 
南广铁 路 
中铁电气化局集团有限公司南广铁路
四电系 统集 成项 目经 理部 
综合自 动化 系统 、 供电 调 度自
动化系 统 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-144 
12 杭长客 专 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 杭 州 至
长沙铁路客运专线江西段四电系统集
成项目 部、 中铁 电气 化局 集 团杭长 客专
湖南段 系统 集成 项目 部 
综合自动 化系统、 供电调 度
自动化 系统 
13 长昆客 专 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 长 昆 客
运专线 湖南 段系 统集 成项 目经理 部 
综合自 动化 系统 
产生上述情形主要是轨道交通行业的工程承包及采购招标模式决定的。 
公司参加的轨道交通自动化设备投标活动主要分为业主单位的招标和总承包方 的
招标。在铁路行业(重 大干线特别是高速客运 专线)一般多为四电集 成总承包方招标
的方式,而在城市轨道 交通行业,由于城市轨 道交通建设地方性较强 ,一般以业主 直
接招标为主。 
目前电气化铁路建设一般分为站前工程和站后工程。站前工程为路基土建和轨 道
铺架。站后工程即四电 工程,是站前工程完成 后的一项工程,主要包 括通信、信号、
电力供电、牵引供电及 相关的房建、暖通工程 。四电系统集成施 工 总承 包 就 是 业 主 出
于工期、技术接口等因 素的考虑,在竞标中将 四电系统作为一个标段 或一项工程承包
给一个单位来完成。站 后工程的好坏,直接关 系到列车正常的运行以 及铁路开通运营
后管理单位对它的维修、养护。 
在四电集成总承包方招标模式中,目前,轨道交通建设的四电集成项目的总承 包
单位主要为中铁电气化 局、中国铁建电气化局 集团有限公司等企业。 其中,中铁电气
化局是国内最大的轨道交通建设四电集成项目的总承包单位。 
中铁电气化局作为中国中铁股份有限公司的成员企业,具有雄厚的业务承接实 力
和建设施工能力,已累计建成 开通电气化铁路 3 万 余公里,占全 国已建成开通电气化
铁路总里程的近 80% ;建成开通了京津 、京沪、武广、 哈大等多条高速铁路, 占全国
已建成开通高铁总里程的 70% 以上。同时, 通过代建、总承包、站后机电集成、专业
承 包 等 模 式 参 建 了 26 个 城 市 的 轨 道 交 通 ( 资 料 来 源 : 中 铁 电 气 化 局 网 站
http://www.eeb.cn ) 。 其在项目建设中通常作为招标单位, 与中标的轨道交通自动化设备
供应商签订采购合同, 因此,包括公司在内的 轨道交通四电集成项目 相关设备供应商
的销售对象主要为中铁电气化局及其下属单位和项目部。 
公司一直专注于轨道交通自动化领域,凭借先进的技术水平、优良的产品质量 、天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-145 
丰富的行业运行经验和 持续及时的售后服务, 获得了包括中铁电气化 局在内的总承包
单位和各项目业主单位 的认可和青睐。因此虽 然客户较为集中, 但 不属 于 对 有 重 大 不
确定性的客户存在重大依赖 。 
经核查,保荐机构认为, 发 行人销售客户集中于中铁电气化局(含其下属单位 及
项目部)是轨道交通行 业特点及其招投标模式 和中铁电气化局的业务 承接能力等造成
的,中铁电气化局的存 在与持续经营不存在重 大不确定性,因此,上 述情况不属于对
有重大不确定性的客户存在重大依赖 。 
经核查,发行人律师认为,凯发电气中标项目的发包方为中铁电气化局及其下 属
单位或项目部是铁路行 业施工情况的正常体现 ,因此凯发电气 不 构 成对 有 重 大 不 确 定
性客户 的重大依赖。 
(五)原 材料采 购 
1 、 主要 原材料 
公司主要原材料为计算机设备、网络设备、电子产品、 机 柜、板件、 继 电 器 、连
接器、各种元器件等,种 类 繁 多 。 市 场 上 原 材料 竞 争 充 分 、 供 应 充 足, 能 够 满 足 公 司
生产的需求。 
由于公司产品多为定制化产品,需要根据用户的需求采购特定的外围设备 , 如磁
盘阵列、服务器 等 , 这类 设 备 占 公 司 采 购 金 额的 比 重 较 大 , 但 该类设备 在 采购数量、
型号方面不具有连续性 , 无法比较价 格 变 动 趋势 。 本 处 仅 就 公 司 持 续采 购 的 、 具 有 代
表性的原材料 采购情况及 价格变动进行分析。 
报告期内,公司相关原材料采购及占总采购额比重情况如下: 
单位: 万元 
序号 名称 
2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
采购额 比重 采购额 比重 采购额 比重 采购额 比重 
1 机柜
注 
665.78 8.97% 713.54 3.93% 88.28 0.98% 843.95 7.58% 
2 逆变电 源 50.36 0.68% 66.07 0.36% 31.89 0.36% 37.19 0.33% 
3 继电器 184.93 2.49% 116.09 0.64% 29.70 0.33% 100.09 0.90% 
4 工控机 201.27 2.71% 534.10 2.94% 152.29 1.70% 53.69 0.48% 
注:上 表中 的机 柜含 柜体 、端子 、 空 开、 辅件 及配 线等。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-146 
公司采购的原材料型号较多,主要代表型号的价格变动情况如下: 
单位: 元 

号 
名称 型号、 规格 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
1 机柜 600mm× 800mm× 2260mm 7,100 7,000 7,000 7,000 
2 逆变电 源 
2KVA/ DC11OV 4,400 4,800 4,968 4,800 
2KVA/ DC22OV 4,400 4,800 4,800 4,890 
3 继电器 
DK1a1b-24V 24 24 24 24 
DSP2A-DC24V 19 19 19 19 
4 工控机 研华 610H 5,540 5,516  5,710  5,575 
注:上 表中 的单 价为 含税 金额。 
2 、 能源 供应情 况 
公司正常生产经营所需能源主要为电力,供应稳定、充足。报告期内,电力价 格
逐步升高,但由于公司 对电力的消耗主要为计 算机等设备,电力成本 在总成本中比例
很小,其价格变动对公司影响不显著。 
3 、 主要 供应商 情况 
报告期内,公司前五名供应商具体情况如下表所示: 
报告期 供应商 名称 
采购金 额 
(万元 ) 
占同期 采购 金
额比例 
2014 年 1-6 月 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 610.48 8.22% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 566.78 7.63% 
北京网 讯卓 越科 技发 展有 限公司 456.07 6.14% 
重庆河 山时 代电 子有 限公 司 341.88 4.60% 
北京洁 然畅 业科 贸有 限公 司 330.86 4.46% 
合 计 2,306.07 31.06% 
2013 年 
天津保 富 1,814.17  10.00% 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 1,313.56  7.24% 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,290.08  7.11% 
北京浩 晨 志 远电 子技 术有 限公司 959.74  5.29% 
重庆河 山时 代电 子有 限公 司 802.36  4.42% 
合  计 6,179.90 34.07% 
2012 年 
天津保 富 1,323.76 14.76% 
北京浩 晨志 远电 子技 术有 限公司 901.68 10.05% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-147 
北京兴 方创 业科 技有 限公 司 663.86 7.40% 
北京竞 业达 数码 科技 有限 公司 606.35 6.76% 
北京市 警视 达机 电设 备研 究所有 限公 司 553.03  6.17% 
合  计 4,048.69 45.14% 
2011 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,067.45 9.59% 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 719.80 6.46% 
北京太 格时 代自 动化 系统 设备有 限公 司 707.71 6.35% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 679.29 6.10% 
北京网 讯卓 越科 技发 展有 限公司 517.09 4.64% 
合  计 3,691.34 33.15% 
报告期内, 公司的主要供应商中, 不存在单个供应商采购比例超过采购总额的 50%
的情况。 除 2012 年、 2013 年第一大供应商为公司合营公司天津保富, 公司实际控制人
孔祥洲、 王伟担任该公司董事并通过公司间接持有天津保富权益外, 公司董事、 监事、
高级管理人员、 核心技术人员及主要关联方或持有公司 5% 以上股份的股东在公司前五
名供应商中未占有任何权益。 
报告期内,公司(北京南凯)与成都交大光芒科技股份有限公司存在相互采购 相
关设备的情形。其中,2012 年公司(北京南凯)向成都交大光芒科技股份有限公司销
售金额为 1,076.24 万元,2011 年、2013 年及 2014 年 1-6 月, 公司 (北京南凯) 向成 都
交大光芒科技股份有限公司采购金额分别为 719.80 万元、1,313.56 万元和 94.46 万元。
发 生上述情况主要由于 便于技术接口调试以及 项目建设线路较长、工 期较紧等原因,
铁路供电调度自动化系统领域内存在设备供应商向其他供应商采购部分设备的情形。 
经核查,保荐机构认为,公司(北京南凯)与成都交大光芒科技股份有限公司 不
存在关联关系;公司( 北京南凯)与成都交大 光芒科技股份有限公司 相互采购相关设
备具有真实的交易背景,不存在 “ 先销后购” 或 “ 先购后销 ” 的情形。 
(六)产 品质量 控 制情况 
1 、 质量 控制标 准 
公司已建立了严格的质量控制体系,形成了以质量手册、程序文件、工艺守则 、
操作指导书、 检验规范等为标准的质量体系文件, 各种质量要素的控制程序运转良好,
并已通过ISO9001 质量 体系认证。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-148 
公 司 自 主 研 发 产 品 的 质 量 标 准 的 制 定 主 要 依 据 国 际 标 准 (IEC 、IEEE 、ISO ) 、国
家标准、铁路行业标准 、电力行业标准以及相 关的协议规程等制定, 考虑到轨道交通
自动化的重要性,对产 品安全性、可靠性要求 严格,公司制定的企业 标准各项指标一
般高于国家标准和行业 标准。产品企业标准的 制定由研发中心起草, 质量管理部组织
专家进行评审,评审通过后在天津市技术质量监督局进行备案。 
2 、 质量 控制措 施 
依据 ISO9001:2008 制 定的质量管理体系文件是公司开展质量 管理活动的立足和依
据,公司采取全面质量 管理的理念,质量管理 由总经理授权的总工程 师负责,企业所
有员工和资源都融入到全面质量管理之中。 
组织架构上设置质量管理部,负责贯彻公司的质量方针、质量目标,执行产品 质
量审核、工序质量审核 和质量体系的审核工作 ,保证给用户提供卓越 的产品质量和优
质的工程服务。 
质量控制过程采取 PDCA 循环模式 即计划(Plan )? 实施(Do )? 检 查(Check )
? 处理 (Action ) 的反 复过程, 是公司执行全面质量管理反复经过的四个阶段, 在认识
问题和解决问题中使公司产品质量和质量管理水平呈阶梯上升 趋势。 
在项目立项阶段,同步提交项目质量计划,在项目研发过程中,通过各种质量 活
动来保证项目达到预期 的质量目标。质量计划 根据质量目标制定,包 括质量保证计划
和质量跟踪控制计划。 
项目研发过程对重要过程点进行评审。项目立项建议书、项目可行性报告、项 目
计划任务书、项目总体 设计方案、项目详细设 计方案、产品样机测试 、小批量试产、
批量生产这些研发过程 中重要节点都 要 进 行 项目 评 审 和 质 量 审 核 , 审核 所 研 发 的 产 品
是否与产品质量标准和项目相一致,确保研发出用户满意的产品。 
在采购方面,公司制定了严格的合格供应商管理制度,合格供应商的 评 定 由 采购
评审组实施, 根据供货商的企业资质、 企业质量标准、 产品质量测试报告、 供货周期 、
产品价格等因素综合评 定,只有进入合格供货 商名录的企业才能给公 司提供原材料,
合格供应商每年评定一 次。对产品中使用的核 心部件,要求有两家以 上供货商,以保
证产品的生产质量和生 产的连续性。所有外购 的原材料,经过质量管 理部门的检测后
才能办理入库手续。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-149 
在生产方面,严格按照产品的工艺流程进行操作,在单板调试、装配调试、整 机
老化等环节设定质量监 控点,由质量部门进行 产品质量检测,生产部 门做好产品生产
记录单,及时定位产品 中存在的缺陷,防止把 存在质量问题的产品交 给用户;质量管
理部每月进行质量分析 ,寻找有可能引起产品 质量下降的潜在危险, 采取积极主动的
措施,不断改进产品生产流程,提升产品质量。 
在工程服务方面, 首先 对出厂发货产品由质量管理部门监督进行必要的性能检测,
检测合格的产品由质量 管理部门确认后才可以 发货;在工程现场安装 调试过程中,服
务人员要做好产品调试 记录,对于调试中出现 的问题,及时由质量管 理部门牵头,研
发部门、工程部门、生 产部门、市场部门参与 共同分析问题,给出解 决的方案或者改
进建议。 
3 、 产品 质量纠 纷 
公司成立以来没有受到任何质量方面的行政处罚,从未发生因产品质量问题导 致
的法律纠纷。 
报告期内,天津市质量技术监督局出具《证明》 ,证明公司和天津东凯自2008 年1
月1日至今没有违反质量技术监督法律法规的情况和受到处罚的情形。 
报告期内, 北京市丰台区质量技术监督局 分别 出具 《情况说明》 , 证明北京南凯和
北京瑞凯 报告期内没有质量技术监督形成处罚记录。 
五、与发行人业务相关的资产情况 
(一)主 要固定 资 产 
公司固定资产主要为房屋及建筑物、 机器设备、 运输工具、 电子设备等。 截至2014
年6月30日,公司固定资产具体情况如下表所示: 
单位: 万元 
固定资 产类 别 原值 累计折 旧 账面价 值 成新率 
房屋及 建筑 物 845.16 367.79 477.37 56.48% 
机器设 备 452.24 121.39 330.86 73.16% 
运输工 具 764.45 560.28 204.17 26.71% 
电子设 备及 其他 528.59 360.12 168.47 31.87% 
合  计 2,590.45 1,409.58 1,180.86 45.59% 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-150 
截至2014年6月30日,公司拥有的房 产情况如下: 
序号 证书所 有人 取得方 式 产权证 编号 房产座 落 
建筑面 积
(m
2
) 
他项 
权利 
1 凯发电 气 自建 
房地证 津字 第
116030900585 号 
新产业 园区 华苑 产
业 区物 华 道 8 号 
13,760.91 抵押 
2 北京南 凯 购买 
京房权 证市 丰其
字第 2010064 号 
丰台区 北京 丰台 科
学城恒 富中 街 1 号 2
号院 2 号楼 3a01 号 
132.96 抵押 
公司房产的抵押情况请参见本 招股意向书 第九 节之“ 十、 (二)负债分析 ” 。 
(二)主 要无形 资 产 
1 、 商标 
截至本 招股意向书签署之日,公司已取得的注册商标情况如下: 
序号 商标内 容 注册人 核定使 用类 别 注册号 有效期 截止 日 

 
凯发电 气 第 9 类 4953920 2018.09.27 

 
凯发电 气 第 35 类 7312713 2020.10.13 

 
凯发电 气 第 9 类 7312712 2020.11.27 

 
凯发电 气 第 9 类 7312711 2020.11.27 

 
凯发电 气 第 42 类 10339192 2023.2.27 

 
北京南 凯 第 42 类 6374615 2020.07.06 

 
北京南 凯 第 9 类 6374616 2020.05.06 

 
北京南 凯 第 9 类 6374618 2020.05.06 
2 、 专利 
截至本 招股意向书签署之日,公司已经获得专利16项,具体情况如下: 
序号 专利号 专利名 称 类型 权利期 间 剩余有 效时 间

 专利权 人 
1 ZL200720099539.2 
一种直流开关试验
装置 
实用新 型 
2007.12.28

2017.12.27 
41 个月  
凯发电 气 
2 ZL200720099540.5 
一种直流保护测控
装置 
实用新 型 
2007.12.28

2017.12.27 
41 个月  
凯发电 气 、 中 铁电 气
化勘测 设计 研究 院
有限公 司 、 天 津东 凯 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-151 
3 ZL200710300280.8 
一种直流保护测控
系统 
发明 
2007.12.26

2027.12.25 
161 个月  
凯发电 气 、 中 铁电 气
化 勘 测 设 计 研 究 院
有限公 司 、 天 津东 凯 
4 ZL200710151163.X 
一种故标系统的通
信方法 及其 应用 
发明 
2007.12.21

2027.12.20 
161 个月  
凯发电 气 
5 ZL201010144470.7 电力现 场监 控设 备 发明 
2010.4.12

2030.4.11 
189 个月  
北京南 凯 
6 ZL201010253623.1 
一种电气化铁路保
护测控 装置 的机 箱 
发明 
2010.8.13

2030.8.12 
193 个月  
凯发电 气 
7 ZL201010584038.X 
一种带有散热结构
的电气化铁路保护
测控装 置的 机箱 
发明 
2010.12.10

2030.12.9 
197 个月  
凯发电 气 
8 ZL201010584023.3 
基于 eTPU 的交 流
信号同步采样和频
率测量装置及其工
作方法 
发明 
2010.12.13

2030.12.12 
197 个月  
凯发电 气 
9 ZL201220732642.7 智能牵 引变 电站 实用新 型 
2012.12.27

2022.12.26 
101 个月  
凯发电 气 
10 ZL201320051641.0 
基于电 流检 测的 电
力机车 地面 自动 过
分相系 统 
实用新 型 
2013.1.30

2023.1.29 
102 个月  
凯发电 气 
11 ZL201320379777.4 
分支接触网故障定
位系统 
实用新 型 
2013.6.28

2023.6.27 
107 个月  
凯发电 气 
12 ZL201320116466.9 
牵引变电所备自投
装置 
实用新 型 
2013.3.15

2023.3.14 
104 个月  
凯发电 气 
13 ZL201230645325.7 
多功能 控制 器
(KF-MCU2000 ) 
外观设 计 
2012.12.21

2022.12.20 
101 个月  
凯发电 气 
14 ZL201330008267.1 
变压器差动保护装
置 
外观设 计 
2013.1.11

2023.1.10 
102 个月  
凯发电 气 
15 ZL201330008111.3 直流保 护测 控装 置 外观设 计 
2013.1.11

2023.1.10 
102 个月  
凯发电 气 
16 ZL201220732721.8 
电铁馈 线保 护测 控
装置 
实用新 型 
2012.12.27

2022.12.26 
101 个月  
凯发电 气 
注:上 表中 剩余 有效 时间 的起始点为 2014 年 6 月 30 日, 并取 整月 列示 。 
3 、 计算 机软件 著作 权 
截至本 招股意向书签署之日, 公司在国家版权局登记的计算机软件著作权共计 115
项,权利范围均为 “ 全部权利 ” 。相关计算机软件著作权主要情况如下表所示: 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-152 

号 
软件名 称 登记号 取得方 式 著作权 人 

供电管 理信 息系 统 V1.0[ 简 称:KPMIS] 2008SR09907 原始取 得 凯发电 气 

凯发电 气牵 引供 电教 学模 拟系 统 V1.0[ 简 称: 牵
引供电 教学 模拟 系统] 
2008SR13194 承受取 得 凯发电 气 

凯发 DK3560A 电铁 并 补保 护 测 控 软 件[ 简称 :
DK3560A]V1.0 
2008SR14690 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3582 电 铁 自 动 投 切 软 件 [ 简称:
DK3582]V1.0 
2008SR14691 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3571B 电 铁 综 合 测 控 软 件 [ 简 称 :
DK3571B]V1.0 
2008SR14706 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3530A 电 铁变 压器 差动保 护软 件[ 简 称:
DK3530A]V1.0 
2008SR14707 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3531B 电铁 动力 变 保护测 控软 件[ 简 称:
DK3531B]V1.0 
2008SR14708 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3531A 电 铁变 压器 后备保 护软 件[ 简 称:
DK3531A]V1.0 
2008SR14709 原始取 得 凯发电 气 

凯发 DK3500A 电气 化铁 路牵引 供电 综合 自动 化
系统软 件[ 简 称:DK3500A]V1.0 
2008SR14710 原始取 得 凯发电 气 
10 
凯发 DK3571A 电 铁 故 障 测 距 软 件 [ 简 称 :
DK3571A]V1.0 
2008SR14711 原始取 得 凯发电 气 
11 
凯发 DK3520A 电铁 馈 线保 护 测 控 软 件[ 简称 :
DK3520A]V1.0 
2008SR14712 原始取 得 凯发电 气 
12 
凯发 DK3510 通 信处 理软 件[ 简称 : DK3510]V1.0 2008SR14713 原始取 得 凯发电 气 
13 
凯 发 综 合 监 控 系 统 软 件 [ 简称:KEYVIA 
ISCS]V2.0 
2009SR021255 原始取 得 凯发电 气 
14 
DSAJ2000 智能安 防系 统 软件 [ 简 称: 智能 安防
系统软 件] V1.0 
2009SR021394 原始取 得 凯发电 气 
15 
凯 发 高 压 电 气 试 验 测 试 系 统[ 简 称 : 高 压 电 气 试
验测试 系统] V1.0 
2009SR034559 原始取 得 凯发电 气 
16 
凯发 DK3582K 电铁自 动过 分相控 制软 件[ 简 称:
DK3582K] V1.0 
2009SR047514 原始取 得 凯发电 气 
17 
凯发 DK3520D 线 路 保 护 测 控 软 件 [ 简 称 :
DK3520D] V1.0 
2009SR047515 原始取 得 凯发电 气 
18 
凯发 DK3560D 电 容 器 保 护 测 控 软 件 [ 简 称 :
DK3560D] V1.0 
2009SR047516 原始取 得 凯发电 气 
19 
凯发牵引网阻 抗计算软 件[ 简称:阻抗计 算软件] 
V1.0 
2009SR047517 原始取 得 凯发电 气 
20 
涉密实 验环 境视 频监 控软 件 V1.0 2010SR066411 原始取 得 凯发电 气 
21 
KF3102 视频 综合 信息 管理 系统 [ 简称 : KF3102] 
V1.0 
2010SR066414 原始取 得 凯发电 气 
22 
KF6530 电 铁 变 压 器 差 动 保 护 软 件 [ 简 称 :
KF6530] V1.0 
2010SR066415 原始取 得 凯发电 气 
23 
KF6582 电铁 自动 投切 软件[ 简称:KF6582] V1.0 2010SR066416 原始取 得 凯发电 气 
24 
KF6520 电铁 馈线 保护 测控 软件 [ 简称 : KF6520] 
V1.0 
2010SR066417 原始取 得 凯发电 气 
25 
视频智 能控 制器 软 件 V1.0 2010SR066419 原始取 得 凯发电 气 
26 
KF3103 视频 监控 软件[ 简 称:KF3103] V1.0 2010SR066423 原始取 得 凯发电 气 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-153 
27 
KF6570 电铁 综合 测控 软件[ 简称:KF6570] V1.0 2010SR066475 原始取 得 凯发电 气 
28 
KF1301 直流 馈线 保护 测 控软件[ 简称 :KF1301] 
V1.0 
2011SR021092 原始取 得 凯发电 气 
29 
KF1303 直 流 轨 电 位 限 制 控 制 软件[ 简 称 :
KF1303] V1.0 
2011SR021094 原始取 得 凯发电 气 
30 
KF1302 直流 框架 保护 测 控软件[ 简称 :KF1302] 
V1.0 
2011SR021095 原始取 得 凯发电 气 
31 
凯 发 故 障 测 距 辅 助 分 析 软 件[ 简 称 : 故 障 测 距 辅
助分析 软件]V1.0 
2011SR083966 原始取 得 凯发电 气 
32 
KF6533 电 铁 动 力 变 保 护 测 控 软 件 [ 简 称 :
KF6533]V1.0 
2011SR091571 原始取 得 凯发电 气 
33 
KF6560 电 铁 并 补 保 护 测 控 软 件 [ 简 称 :
KF6560]V1.0 
2011SR091575 原始取 得 凯发电 气 
34 
KF6531 电 铁 变 压 器 后 备 保 护 软 件 [ 简 称 :
KF6531]V1.0 
2011SR091578 原始取 得 凯发电 气 
35 
KF8000-DBMS 智 能 综 合 监 控 系 统 数 据 库 软 件
[ 简称:KF8000-DBMS]V1.0 
2011SR092438 原始取 得 凯发电 气 
36 
KF8100 智 能 电 力 监 控 系 统 软 件 [ 简 称 :
KF8100]V1.0 
2011SR092442 原始取 得 凯发电 气 
37 
KF8000 智 能 综 合 监 控 系 统 软 件 [ 简 称 :
KF8000]V1.0 
2011SR092445 原始取 得 凯发电 气 
38 
KF8000-ALM 智 能 综 合 监 控 系 统 报 警 软 件[ 简
称:KF8000-ALM]V1.0 
2011SR092449 原始取 得 凯发电 气 
39 
KF8000-MMI 智 能 综 合 监 控 系 统 人 机 界 面 软 件
[ 简称:KF8000-MMI]V1.0 
2011SR092454 原始取 得 凯发电 气 
40 
KF8000-RPT 智 能 综 合 监 控 系 统 报 表 系 统 软 件
[ 简称:KF8000-RPT]V1.0 
2011SR092457 原始取 得 凯发电 气 
41 
KF8700 智能 环境 与设 备监 控系统 软件[ 简称 : KF 
8700]V1.0 
2011SR092460 原始取 得 凯发电 气 
42 
KF8200 凯发 电气 牵引 供电 教学模 拟系 统[ 简 称:
KF8200]V2.0 
2012SR112915 原始取 得 凯发电 气 
43 
凯发 KF6561 电容器保护测控软件[ 简称:
KF6561] V1.0 
2012SR112920 原始取 得 凯发电 气 
44 
凯发 KF1305 直 流 多 功 能 保 护 控 制 软 件[ 简称
KF1305] V1.0 
2012SR112925 原始取 得 凯发电 气 
45 
凯发 KF1300 直 流 保 护 测 控 软 件 [ 简称:
KF1300]V1.0 
2012SR113066 原始取 得 凯发电 气 
46 
凯发 KF6521 线 路 保 护 测 控 软 件 [ 简称:
KF6521]V1.0 
2012SR113068 原始取 得 凯发电 气 
47 
KF6211 智能规约测试分析软件[ 简称:KF6211] 
V1.0 
2012SR133314 原始取 得 凯发电 气 
48 
综合自动化智能测试系统[ 简称:综自测试系
统]V1.0 
2012SR133322 原始取 得 凯发电 气 
49 
KLogicPara 逻辑方程集成 开发环境软件[ 简称:
KLogicPara]V1.0 
2013SR013362 原始取 得 凯发电 气 
50 
凯发 KF6571 电铁故 障测 距软件[ 简称 :KF6571] 
V1.0 
2013SR114451 原始取 得 凯发电 气 
51 
凯发 KF6503 故障录 波分 析软件[ 简称 :KF6503] 
V1.0 
2013SR114777 原始取 得 凯发电 气 
52 
凯发 KF6502 装 置 配 置 管 理 软 件 [ 简称:
KF6502]V1.0 
2013SR114814 原始取 得 凯发电 气 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-154 
53 
凯发 KF1310 直 流 保 护 工 装 测 试 软 件[ 简 称 :
KF1310]V1.0 
2013SR114829 原始取 得 凯发电 气 
54 
东 方凯发 DK3531 电 铁 变 压 器 后 备 保 护 软 件
V2.0 
2003SR10698 原始取 得 天津东 凯 
55 
东方凯发 DK3530 电 铁 变 压 器 差 动 保 护 软 件
V2.0 
2003SR10699 原始取 得 天津东 凯 
56 
东方凯 发 DK3520 电 铁馈 线保护 测控 软件 V2.0 2003SR10700 原始取 得 天津东 凯 
57 
东方凯 发 DK3500 电 气化 铁道牵 引供 电综 合自 动
化系 统 V1.5 
2003SR10701 原始取 得 天津东 凯 
58 
东方凯 发 DK3560 电 铁并 补保护 测控 软 件 V2.0 2003SR10702 原始取 得 天津东凯 
59 
东方凯 发 DK3571 电铁 AT 测控软 件 V2.0 2003SR11033 原始取 得 天津东 凯 
60 
东方凯 发地 铁供 电教 学系 统 V1.0 2011SR084237 原始取 得 天津东 凯 
61 
东方凯发环境监控系统软件[ 简称:
DK-BAS]V1.0 
2011SR084239 原始取 得 天津东 凯 
62 
DK6000 煤 矿综 合监 控系 统[ 简称 :DK6000]V1.0 2011SR084241 原始取 得 天津东 凯 
63 
NK6000 铁 道牵 引供 电远 动系统 软 件 V2.0[简称
NK6000] 
2004SR02666 原始取 得 北京南 凯 
64 
NK5730 远 动终 端测 控软 件[ 简称: NK5730] V1.2 2007SR11435 原始取 得 北京南 凯 
65 
轨道交 通综 合监 控系 统软 件[ 简称 : NK8000ISCS] 
V2.0 
2008SR19779 原始取 得 北京南 凯 
66 
南 凯 铁 道 供 电 远 动 报 表 软 件[ 简称:NK6000B] 
V2.0 
2008SR32963 原始取 得 北京南 凯 
67 
南 凯 铁 路 供 电 管 理 信 息 系 统 软 件 V2.0[ 简 称 :
NK6000DMIS] 
2008SR32964 原始取 得 北京南 凯 
68 
南 凯 铁 道 供 电 远 动 系 统 仿 真 测 试 软 件 V1.2[ 简
称:NK6000SIM] 
2008SR32965 原始取 得 北京南 凯 
69 
南凯铁 道供 电远 动报 警与 事项软 件 V2.0[ 简称 :
NK6000ALARM] 
2008SR33241 原始取 得 北京南 凯 
70 
NK6000WEB 铁 道供 电远 动 WEB 发布 应用软 件
V2.0[ 简称 :NK6000WEB] 
2008SR33545 原始取 得 北京南 凯 
71 
NK6000R 铁 道 供 电 远 动 复 示 应 用 软 件 V2.0[ 简
称:NK6000R] 
2008SR33546 原始取 得 北京南 凯 
72 
NK6000D 铁 道 供 电 远 动 运 行 监 视 诊 断 软 件
V2.0[ 简称 :NK6000D] 
2008SR33547 原始取 得 北京南 凯 
73 
NK6000P 铁道供电远动图形组态软件 V2.0[ 简
称:NK6000P] 
2008SR33548 原始取 得 北京南 凯 
74 
NK5730D 远 动 终 端 运 行 监 视 诊 断 软 件 V1.2[ 简
称:NK5730D] 
2008SR33549 原始取 得 北京南 凯 
75 
NK5730M 远 动 终 端 维 护 软 件 V1.2[ 简 称 :
NK5730M] 
2008SR33550 原始取 得 北京南 凯 
76 
NK6000M 铁道供电远动维护软 件 V2.0[ 简称 :
NK6000M] 
2008SR33551 原始取 得 北京南 凯 
77 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 建 模 软 件 [ 简 称 :
NK6000P30] V3.0 
2011SR046175 原始取 得 北京南 凯 
78 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 前 置 采 集 软 件 [ 简
称:NK6000C30] V3.0 
2011SR046197 原始取 得 北京南 凯 
79 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 系 统 平 台 软 件 [ 简
称:NK6000S30] V3.0 
2011SR046198 原始取 得 北京南 凯 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-155 
80 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 配 置 管 理 软 件 [ 简
称:NK6000M30] V3.0 
2011SR046200 原始取 得 北京南 凯 
81 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 仿 真 测 试 软 件 [ 简
称:NK6000D30] V3.0 
2011SR046202 原始取 得 北京南 凯 
82 
NK6000 轨 道 交 通 牵 引 供 电 系 统 终 端 监 视 软 件 
[ 简称:NK6000V30] V3.0 
2011SR046207 原始取 得 北京南 凯 
83 
NK8000H 轨 道 交 通 综 合 监 控 终 端 监 控 软 件[ 简
称:NK8000H]V2.5 
2012SR076300 原始取 得 北京南 凯 
84 
NK8000C 轨 道 交 通 综 合 监 控 数 据 采 集 软 件[ 简
称:NK8000C]V2.5 
2012SR076305 原始取 得 北京南 凯 
85 
NK8000S 轨 道 交 通 综 合 监 控 数 据 处 理 软 件[ 简
称:NK8000S]V2.5 
2012SR076309 原始取 得 北京南 凯 
86 
工程安 全监 测平 台软 件[ 简 称: NK7000GSS]V2.0 2013SR049508 原始取 得 北京南 凯 
87 
施工巡 检手 持终 端应 用软 件[ 简称 : NK7000XPV] 
V2.0 
2013SR049787 原始取 得 北京南 凯 
88 
NK8000 轨 道交 通综 合监 控 联动软 件[ 简 称:
NK8000L]V2.0 
2013SR140855 原始取 得 北京南 凯 
89 
铁路电 力接 触网 一杆 一档 系统软 件[ 简 称:
NK7000PWM]V2.0 
2013SR140987 原始取 得 北京南 凯 
90 
NK8000 轨 道交 通综 合监 控 多 COM 数据 采集 软
件[ 简称 :NK8000DC]V3.0 
2013SR140988 原始取 得 北京南 凯 
91 
NK5700 终 端维 护软 件[ 简 称:NK5700RM]V2.0 2013SR150138 原始取 得 北京南 凯 
92 
NK8000 轨 道交 通综 合监 控 BAS 时间 表软 件[ 简
称:NK8000BT]V2.0 
2013SR150140 原始取 得 北京南 凯 
93 
基于物 联网 技术 的套 牌车 识别系 统[ 简 称:
NK7100ICD]V2.0 
2014SR064286 原始取 得 北京南 凯 
94 
城市轨 道交 通设 备地 理定 位系统[ 简称 :
NK7100EGS]V2.0 
2014SR064103 原始取 得 北京南 凯 
95 
NK8100 轨 道交 通综 合监 控 数据采 集监 控软 件
[ 简称:NK8100CI]V2.0 
2014SR064421 原始取 得 北京南 凯 
96 
RailSys 复示应用软 件[简称:RailSys Plat] V1.2 2005SR02425 原始取 得 北京瑞 凯 
97 
RailSys 铁道实时应 用支 持 系统软 件 V1.2[ 简称 :
RailSys Plat] 
2005SR02426 原始取 得 北京瑞 凯 
98 
RTU-PLAT 远 动 终 端 嵌 入 式 应 用 平 台 软 件
V1.2[ 简称 :RTU-PLAT] 
2008SR33552 原始取 得 北京瑞 凯 
99 
轨 道 交 通 综 合 监 控 系 统 设 备 管 理 软 件 V2.0[ 简
称:设 备管 理] 
2011SR044944 原始取 得 北京瑞 凯 
100 
轨 道 交 通 综 合 监 控 系 统 网 络 管 理 软 件 V2.0[ 简
称:网 络管 理软 件] 
2011SR044957 原始取 得 北京瑞 凯 
101 
轨 道 交 通 综 合 监 控 系 统 人 机 交 互 软 件 V2.0[ 简
称:人 机交 互软 件] 
2011SR044998 原始取 得 北京瑞 凯 
102 
轨道交 通综 合监 控系 统培 训软件 V2.0[ 简 称: 培
训软件] 
2011SR045103 原始取 得 北京瑞 凯 
103 
轨道交 通综 合监 控系 统报 警软件 V2.0[ 简 称: 报
警软件] 
2011SR045132 原始取 得 北京瑞 凯 
104 
轨道交 通综 合监 控系 统报 表软件 V2.0[ 简 称: 报
表系统] 
2011SR045437 原始取 得 北京瑞 凯 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-156 
105 
RK5700SYS 新 型 远 动 终 端 嵌 入 式 平 台 软 件[ 简
称:RK5700SYS]V2.0 
2012SR076180 原始取 得 北京瑞 凯 
106 
RK8000SYS 轨道交 通信 息 管理平 台软 件[ 简 称:
RK8000SYS]V2.5 
2012SR076183 原始取 得 北京瑞 凯 
107 
网隔 RTU 监控 软件[ 简称 :RK5700WGV]V2.0 2013SR048933 原始取 得 北京瑞 凯 
108 
智 能 电 能 仪 表 嵌 入 式 应 用 软 件 [ 简 称 :
RK5600IEV] V2.0 
2013SR048938 原始取 得 北京瑞 凯 
109 
PowerPC 嵌 入 式 应 用 平 台 软 件 [ 简 称 :
RK5700PPS] V2.0 
2013SR049422 原始取 得 北京瑞 凯 
110 
高速铁路运行监视管理系统软件[ 简称:
NK7000OMS]V2.0 
2013SR140978 原始取 得 北京瑞 凯 
111 
高速铁路数据字典对照系统软件[ 简称:
NK7000DDS]V2.0 
2013SR140985 原始取 得 北京瑞 凯 
112 
高速铁路基础信息管理系统软件[ 简称:
NK7000IMS]V2.0 
2013SR140986 原始取 得 北京瑞 凯 
113 
高速铁路检测检修管理系统[ 简称:
NK7000DDM]V2.0 
2013SR148163 原始取 得 北京瑞 凯 
114 高速铁 路综 合信 息平 台[ 简 称:RK7100IPS]V2.0 2014SR071992 原始取 得 北京瑞 凯 
115 
RK5730K2 终端嵌 入式 软 件[ 简称 :
RK5730K2EB]V2.08 
2014SR071995 原始取 得 北京瑞 凯 
4 、 土地 使用权 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司拥有的土地使用权情况如下: 
序号 
证书 
所有人 
产权证 编号 
取得 
方式 
权利期 限 土地位 置 
使用权 面积
(m
2
) 
他项 
权利 
1 凯发电 气 
房地证 津字 第
116030900585 号 
出让 2052.10.24 止 
新产业 园区 华
苑产业 区物 华
道 8 号 
6,667 抵押 
2 凯发电 气 
房地证 津字 第
116051300017 号 
转让

 2055.06.05 止 
滨海高 新区 华
苑产业 区( 环
外) 海 泰发 展二
路与海 泰发 展
三道交 口 
26,666.7 抵押 
3 北京南 凯 
京市丰 其国 用
(2004 出 )字 第
2010064 号 
出让 2063.07.13 止 
丰台区 北京 丰
台科学 城恒 富
中街 1 号 2 号院
2 号楼 3a01 号 
6.23 抵押 
注:2011 年 5 月 11 日 , 发行 人 与海 泰控 股签 订 《 国有土 地使 用权 转让 合同 》 (合同 编号 为园
区 ( 华苑 )2011-6) , 海泰 控股将 位于 天津 滨海 高新 技术产 业开 发区 华苑 科技 园 ( 环外 部分 )10-09
号地块 , 宗地 编号 2010- 园区-010,宗 地面 积 26,667 平方米 的土 地使 用权 转让 给凯发 电气 。 该宗 工
业用地 的土 地使 用权 转让 价格 为 450 元/ 平 方米 , 土 地使用 权转 让期 限 为 50 年 (自 海泰 控股 取得 该
地块土 地使 用权 之日 起计 算) , 土地 使用 权转 让 金 12,000,150 元。 
经核查 , 保 荐机 构认 为, 发 行人取 得上 述土 地使 用权 符合相 关法 律法 规的 规定 和相关 合同 约定 ,
土地转 让价 款符 合最 低限 价保护 的有 关规 定。 天津凯发电气 股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-157 
经核查 , 发 行人 律师 认为 , 发行人 受让 上述 地块 土地 使用权 的价 格高 于国 家规 定的工 业用 地 最
低价标 准, 发行 人取 得该 宗土地 使用 权的 行为 符合 法律规 定 。 
公司土地使用权的抵押情况请参见本 招股意向书 第九节之“ 十、 (二) 负债分析 ” 。 
(三)拥 有的特 许 经营权情 况 
截至本 招股意向书签署之日,公司不存在拥有特许经营权的情况。 
(四)房 屋租赁 情 况 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司存在的重要房屋租赁情况具体如下表所示: 
序号 承租方 出租方 租赁地 点 
面积 
(m
2
) 
租赁期 
年租金 
(万元 ) 
1 天津东 凯 凯发电 气 
天津新 产业 园区 华苑
产业区 物华 道 8 号 
948.48 2014.4.1-2015.3.31 47.20 
2 北京南 凯 
北京中 电联 运电 力设
备安装 工程 有限 公司 
北京市 丰台 区南 四环
西路 188 号 1 区 26 号
楼 1-6 层
 注
 
1,188.00 2013.7.1-2016.6.30 147.43 
3 北京瑞 凯 北京南 凯 
北京市 丰台 区南 四环
西路 188 号 1 区 26 号
楼 6 层 
198.00 2011.11.16-2016.6.30 - 
注:北京中电联运电力 设 备安装工程有限公司拥 有 该处房产的《房屋所有 权 证》 (编号 :京房
权证丰 字第 278124 号) 。 天津凯发电气股份有限公司                                                                                                                         招股意向书 
1-1-158 
六、发行人核心技术及研发情况 
(一)发 行人的 核 心技术情 况 
1 、 发行 人的核 心技 术 
“ 以技术为核心,以市 场为导向 ” 是 公 司 一 贯的 战 略 方 针 , 通 过持 续的 研 发 创 新 和 经 验累 积, 发 行 人 已 掌 握 了生 产经 营所需的主要
核 心 技术 , 并将 其应 用于 公 司的 主 营产 品中 。同 时 ,公 司 申请 了相 关专 利 、软 件 著作 权等 知识 产 权以 进 一步 保护 核心 技 术 。 公 司核 心
技术的 具体情况如下表所示: 
序号 技术名称 技术特点和技术水平 来源 相关产品和服务 成熟度 专利情况 

面向轨 道交 通供 电系 统
的 IEC61850 建模技 术 
针对轨 道交 通供 电自 动化 的特点 ,在 深入 研究 IEC61850 国
际标准 的基 础上 , 研制 出 针对轨 道交 通供 电系 统的 主控一 体化 建
模方法 , 并 开发 出一 体化 技术平 台, 对轨 道交 通智 能供电 技术 的
发展及 IEC61850 的标 准 化、统 一化 、系 统化 具有 重要的 意义 。
该技术 达到 国际 先进 水平 。 
原始创 新 
铁路供 电自 动化 系统 、 城 市
轨道交 通自 动化 系统 
持续优 化 1 项专 利 

以供电 臂为 单元 的牵 引
供电控 制保 护技 术 
根据牵 引供 电系 统特 点 , 将分区 所 、 AT 所 作为 变电 所的远 程
控制单 元 , 通 过远 程通 信 网, 采用 客户- 服务器 模式 , 实 现变 电站
与分区 所 和 AT 所 自动 化 功能的 协同 互动 功能 , 可 适应分 散控 制、
集中管 理的 模式 , 有效 解 决了供 电臂 内各 设备 的控 制保护 配合 问
题。该 技术 达到 国际 先进 水平。 
原始创 新 铁路供 电综 合自 动化 系统 成熟稳 定 4 项专 利 
3 直流大 电流 发生 技术 
可以短 时输 出低 纹波 系数 的 20,000 安培 的直 流电 流 , 模 拟直
流牵引 供电 系统 故障 或过 负荷工 况 , 用 于测 试直 流 开关的 大电 流
脱扣 、分 流器 、 隔离 放大 器和保 护装 置特 性 。该 技 术达到 国内 先
进水平 。 
原始创 新 直流开 关试 验装 置 成熟稳 定 1 项专 利 天津凯发电气股份有限公司                                                                                                                         招股意向书 
1-1-159 

基于快 速布 尔运 算的 可
编程逻 辑算 法 
相比通 用可 编程 技术 , 公 司自主 研发 的可 编程 逻辑 算法优 化
了在一 定资 源约 束条 件下 的运算 速度 , 应用 在轨 道 交通自 动化 领
域上具 有实 时性 高 、适 应 性强 、扩 展性 好等 优点 , 作为基 础应 用
算法可 以极 大地 提高 系统 工程应 用灵 活性 。 该技 术 达到国 内先 进
水平。 
原始创 新 
铁路供 电综 合自 动化 系统 、
城市轨 道交 通自 动化 系统 
持续优 化 - 

AT 牵引 供电 系统 故障 测
距技术 
该技术 适用 于 AT 牵引 供 电系统 包 括 AT 单 复线 、 全 并联等 各
种运行 模式 下 的 T-R 、F-R 、F-PW 等 所有 短路 故障 类 型的故 障点
标定 。 采 用 GPS 实现 供电 臂沿线 变电 所之 间的 同步 采样 , 减 少了
对专用 故标 通讯 通道 的依 赖。该 技术 达到 国际 先进 水平。 
原始创 新 铁路供 电综 合自 动化 系统 成熟稳 定 1 项专 利 

高速动 车组 不分 闸自 动
过分相 控制 技术 
该技术 采用 智能 模式 识别 方法 , 实 现动 车不 停电 过 电分相 的
倒闸操 作控 制功 能, 减少 机车因 过分 相带 来的 速度 损失, 保证 列
车平稳 运行 。该 技术 达到 国内领 先水 平。 
原始创 新 铁路供 电自 动化 系统 持续优 化 1 项专 利 

城市轨 道交 通直 流牵 引
供电系 统保 护与 控制 技
术 
该技术 可广 泛适 用于 城市 轨道交 通直 流牵 引供 电系 统进线 、
馈线 、框 架 、轨 电位 限制 等保护 控制 设备 , 独特 的 自适应 电流 增
量保护 算法 , 可 有效 地提 高保护 动作 的正 确率 和灵 敏性。 该项 技
术达到 国际 先进 水 平 ,部 分功能 为填 补国 内空 白。 
原始创 新 直流供 电自 动化 系统 持续优 化 3 项专 利 

嵌入式 智能 视频 分析 算
法 
该算法 分布 在前 端编 解码 器与后 台视 频分 析主 机 , 具备移 动
侦测分 析 、行 为分 析 、流 量统计 、 丢包 滞留 等智 能 识别功 能 。该
技术达 到国 内先 进水 平。 
原始创 新 
城市轨 道交 通综 合安 防系
统 
持续优 化 - 

基于视 频分 析的 运动 人
体非法 侵入 探测 技术 
通过混 合高 斯模 型对 周围 的环境 建立 背景 模型 , 将 基于动 态
人体轮 廓检 测技 术和 基于 粒子滤 波的 行人 跟踪 技术 相结合 , 对进
入摄像 头视 野的 人员 进行 检测与 跟踪 , 经过 行为 分 析后对 非法 闯
入者进 行报 警。 该技 术达 到国内 先进 水平 。 
原始创 新 
城市轨道交通综合安防
系统  
测试中 1 项专 利 
10 
具备商 业数 据兼 容接 口
的实时 数据 库技 术 
自主研 发的 实时 数据 库平 台, 运 行在 系统 内存 中, 兼容商 用
数据库 接口 标准 , 具备 通 用、 高效 , 接 口开 放 、 易 于 扩展等 优点 ,
能够满 足不 同的 应用 需求 。该技 术达 到国 内先 进水 平。 
原始创 新 
城市轨 道交 通综 合监 控系
统、铁 路供 电自 动化 系统 
成熟稳 定 - 天津凯发电气股份有限公司                                                                                                                         招股意向书 
1-1-160 
11 
分布式 实时 监控 软件 平
台技术 
平台支 持混 合的 计算 机硬 件平台 、 不同 的操 作系 统 及各种 主
流商用 数据 库, 在一 体化 平台之 上可 以构 建多 种应 用, 满 足各 专
业自动 化系 统的 深度 集成 和系统 互联 要求 。 该技 术 达到国 内领 先
水平。 
原始创 新 
城市轨 道交 通综 合监 控系
统、铁 路供 电自 动化 系统 
成熟稳 定 - 
12 
面向轨 道交 通的 图、 模、
库一体 化技 术 
在绘制 系统 图的 同时 , 自 动建立 对应 的轨 道交 通自 动化应 用
数学拓 扑模 型, 智能 生成 模型实 际参 数并 自动 录入 到数据 库中 ,
便于整 个系 统的 一体 化维 护。该 技术 达到 国内 领先 水平。 
原始创 新 
城市轨 道交 通综 合监 控系
统、铁 路供 电自 动化 系统 
持续优 化 - 
13 
轨道交 通多 媒体 仿真 实
训技术 
利用 3D 建模 及虚 拟现 实 技术, 结合 公司 既有 轨道 交通自 动
化产品 的应 用方 案, 构建 轨道交 通相 应的 教学 仿真 模型, 为运 行
维护人员提供良好的学习和演练平台。该技术达到国内先进水
平。 
原始创 新 
城市轨 道交 通综 合监 控系
统、铁 路供 电自 动化 系统 
持续优 化 - 
14 
牵引供 电综 合自 动化 防
误测试 技术 
针对牵 引供 电综 合自 动化 系统, 建立 全自 动化 测试 模型, 通
过智能 化的 专家 测试 软件 , 实 现对 牵引 变电 站综 合 自动化 系统 的
功能与 性能 的全 面测 试。 该项技 术达 到国 内先 进水 平。 
原始创 新 
铁路供 电自 动化 系统 持续优 化 - 
注:成 熟度 由低 到高 分别 为已定 义、 测试 中、 持续 优化、 成熟 稳定 。天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-161 
2 、 核心 技术产 品占 营业 收入 的比例 
报告期内 公司核心技术产品收入及占比情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
核心技 术产 品收 入 15,059.57 25,229.57 25,515.04 23,524.89 
占营业 收入 的比 重 97.66% 85.23% 91.24% 96.12% 
(二)发 行人的 技 术储备情 况 
1 、 发行 人正在 研发 的项 目 
除本次募集资金计划投资的项目外, 公司在做好提高、 完善现有产品的各项技术、
功能的同时,正在进行或拟进行的新产品开发项目如下: 
序号 项目 项目阶段 简介 
1 增强型 通用 测控 终端 样机试 制 
适用于 轨道 交通 和广 泛的 工业控 制领 域,
具备模 拟量 采集 、录 波及 分析、 数字 量采 集、
远程控 制、 网络 通信 、人 机交互 界面 、可 编程
逻辑等 多种 功能 ,具 备灵 活的硬 件配 置和 软件
组态功 能。 
2 电能质 量管 理系 统 样机试 制 
适用于 轨道 交通 供电 领域 ,采用 先进 的计
算机技 术、 测量 控制 技术 和网络 通信 技术 ,实
现对轨 道交 通供 电质 量的 采集、 分析 、统 计等
功能, 为改 善轨 道交 通供 电质量 提供 决策 依据 。 
3 地铁交 流保 护控 制系 统 项目立 项 
应用于 城市 轨道 交通 环网 供电系 统, 支持
光纤差 动、 基于 远 程 GOOSE 保 护选 跳、 整流
机组保 护 、IEC61850 互操 作等功 能 , 采 用开 放
式体系 架构 ,具 有技 术先 进、组 态灵 活、 安全
可靠的 特点 。 

轨 道 交 通 高 压 开 关 柜 弧 光
监测与 保护 系统 
项目立 项 
采用电 弧光 的紫 外光 特征 谱作为 检测 信号
的光纤 电弧 传感 器技 术, 具有更 好的 弧光 分辨
特性和 更强 的抗 可见 光干 扰能力 ,可 以更 加灵
敏有效 地检 测出 高压 开关 柜中的 电弧 故障 。 

铁 路 供 电 安 全 智 能 预 警 系
统 
样机试 制 
研究适 合我 国国 情的 具有 完全自 主知 识产
权的高 速铁 路供 电安 全智 能预警 技术 ,提 升高
速铁路 的安 全性 和可 靠性 。 

基 于 受 电 弓 图 像 识 别 技 术
的接触 网状 态监 测系 统 
样机试 制 
研究基 于数 字图 象处 理技 术的弓 网运 行状
态在线 监测 的技 术方 法, 构建弓 网运 行状 态监
测装备 
2 、 研发 投入情 况 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-162 
公司 最近三年及一期 的研发投入情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
研发投 入 895.57 1,762.08 1,691.65 1,492.94 
营业收 入 15,420.66 29,601.51  27,965.90 24,475.29 
所占比 例 5.81% 5.95% 6.05% 6.10% 
(三)技 术创新 机 制 
1 、 研发 组织情 况 
技术创新是公司持续前进的动力。经过多年的发展,公司培养和引进了一批熟 悉
轨道交通行业技术需求 的专业技术人才、行业 专家,研发队伍不断充实 、 研 发 实 力 快
速提高。 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司从事技术工作的 员工总数为 241 人 ,占总人数的
69.86% 。技术人员在公司的分布情况见下图: 
 
公司专业从事研发活动的主体是研发中心。公司设有专家咨询委员会和技术决 策
委员会,采用专家领航 的研发模式,对国内外 最新技术进行跟踪,深 入用户现场,分
析挖掘用户需求,紧跟 需求进行设计。研发团 队对公司产品 的 关 键 和共 性 技 术 进行提
炼和融合,形成 产 品 平台 , 并 在此基 础 上 研 制具 有 良好 市 场 前 景 的 产品 。 同时研发中
心积极参与各种行业协 会的研讨活动, 参 与 国家 、 行 业 标 准 的 制 定 工作 , 及时掌握技
术和产品的发展动向, 从而使立项开发的产品 符合行业新技术、新标准的要求 。 
研发中心组织架构如下图: 
 
 
  
 
工程支持 
市场销售 
科技管理及 
对外合作 生产制造 
支 支 持 持  
咨 咨 询 询  
配 配 合 合  
指 指 导 导  
研发中心 
 
研发 
中心 
 
102人 
研发中 心专 职人 员 
 
 
241人 
公司从 事技 术人 员 
 
 
 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-163 
  
研发中心各部门职能如下: 
部门名 称 部门职 责 
专家咨 询委 员会 
负 责 电气 化铁 路 牵引 供电系 统 综合 自动 化 和城 市轨道 交 通相 关自 动化 技
术 的基 础理 论研 究、 技术开 发方 向与 应用 项目 的确定 ,技 术中 心研 发发 展的
规划、 论证 、审 查、 咨询 等。 
技术决 策委 员 会 
确 定 公司 研发 方 向, 新项目 立 项, 项目 实 施过 程 中的 阶 段性 评审 ,项 目
验收评 审等 工作 。 从 而保 证技术 中心 立项 的项 目, 能从不 同的 侧面 给予 论证 ,
并且保 证各 部门 的支 持和 配合。 
基础平台 研 究部 
主 要 负责 公司 范 围内 的基础 理 论和 技术 的 研究 ,以及 公 司范 围内 共性 技
术的研 究工 作。 负责 公司 统一平 台的 构建 和维 护。 
产品开 发部 
在 统 一平 台之 上 ,根 据用户 需 求, 进行 新 产品 开发工 作 和产 品的 局部 改
进工作 。 
实验测 试中 心 
负 责 产品 的电 磁 兼容 和研发 产 品的 测试 工 作, 诊断测 试 发现 的问 题, 给
出产品 改善 建议 。 
2 、 促进 技术创 新的 制度 安排 
公司定位于技术 创新型企业, 确立了 “ 以技术为核心, 以市场为导向 ” 的战略方针 。
公司的核心竞争力来源 于新技术和新产品开发 能力,为此建立了一套 完善的研发人员
激励机制,激发研发人 员的积极性和创造性, 为公司的可持续发展提 供了保障。公司
采取的主要创新措施有: 
(1) 研发经费保障机制。 公司确定了研发投入持续稳定增长的方针。 为了真正落
实研发投入的规模,提 高管理层对研发工作的 重视程度,公司研发投 入被列为一个重
要的考核指标。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(2)研发人员的薪酬保证机制。在薪酬设计上,根据不同的技术级别给付报酬。
目前,研发中心所设置 的技术级别有:首席设 计师、 系 统 设 计 师 、 高级 设 计 师 、 技 术
专责、技术助理五个技术岗位。 
(3) 研发 人员的奖励机制。 公司的产品研发以项目组的方式组织, 根据项目复杂
程度以及项目为公司带来的收益 水平 ,制定了合理的奖励比例。 
(4) 研发人员的培养机制。 对于表现优良的研发人员, 提供学习交流、 行业会议、
标准制定、专业培训等机 会 。 通 过 员 工 素 质 的 培养,提升了公司的文 化氛围和创新精
神。 
(5) 研发团队建设。 积极推行团队协作精神, 将个人目标与企业目标相统一, 使
员工自身价值的体现和 企业发展目标的实现得 到有机的结合,从而保 证实现研发中心
高效的开发效率。 
(6) 产学研技术创新体系。 公司注重与高校 及科研院所的合作, 结合高校在科研
开发、 基础研究、 人才 储备等方面 的优势, 促进公司的技术研发能力, 延展产品结构,
开拓新的产品领域。 
(四)核 心技术 人 员及研发 人员情 况 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司研发、技术人员总计 241 人,占总人数的 69.86% 。
公司的核心技术人员主要为王伟、 王勇、 张忠 杰、 王传启等 公司董事、 高级管理人员。
具体情况请参见本 招股意向书 第八节之 “ 一、 (一)董事会成员简介 ” 。 
(五)公 司的主 要 研发、科 研成果 及 获奖情况 
1 、 公司 获得的 专利 、软 件著 作权情 况 
公司获得的专利、软件著作权情况请参见本节之 “ 五、 (二)主要无形资产 ” 。 
2 、 公司 科研成 果及 获奖 情况 
报告期内,公司主要科 研成果及获奖情况 详 见 本 招股意向书本节之 “ 三 、 ( 四 ) 发
行人的竞争优势 ” 。 
3 、 公司 获得主要 科 研立 项情 况 
报告期内,公司获得的主要科研立项情况如下: 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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序号 项目名 称 项目执 行时 间 组织单 位 支持内 容 
1 天津市 科技 支撑 计划 2009.04-2011.03 天津市 科委 智能视 频监 控系 统 

滨海新区自主创新重
大项目 
2010.07-2012.12 
天 津市 滨海 新区
科学技 术委 员会 
KF6500 智能牵引 变电站 自
动化系 统 

天津市软件产业发展
专项资 金 
2010.07-2012.06 
天 津市 经信 委软
件处 
KF6501 智能变电 站监控 系
统 

天津市科技型中小企
业创新 基金 
2011.04-2013.03 天津市 科委 
轨 道 交 通 智 能 视 频 监 控 系
统 

天津市第四批自主创
新产业 化重 大项 目 
2010.01-2012.12 天津市 科委 
轨 道 交 通 综 合 监 控 系 统 关
键技术 开发 及产 业化 

国家科技 支撑计划- 高
速列车 牵引 供电 技术 
2009.1-2011.12 
中 铁电 气化 局集
团有限 公司 
高 速 动 车 组 不 分 闸 自 动 过
分 相 技 术 的 研 究 与 装 备 试
制 

天津市科技型中小企
业专项资金(周转资
金)项 目 
2011.01-2012.12 天津市 科委 
高 速 电 气 化 铁 路 牵 引 供 电
故障测 距系 统的 开发 

国家科技 支撑计划- 全
息化运行环境感知系
统 
2011.01-2013.12 
中 国铁 路通 信信
号集团 公司 
牵 引 供 电 系 统 动 态 数 据 获
取 和 融 合 接 口 技 术 及 牵 引
供 电 系 统 动 态 数 据 评 价 系
统 

滨海新 区 2011 年战 略
新兴产业培育资金项
目 
2011.6-2012.12 
天 津市 滨海 新区
发改委 
凯 发 轨 道 交 通 产 业 化 基 地
项目 
10 
滨海新区高新技术产
业化项 目 
2011.6-2013.6 
天 津市 滨海 新区
经信委 
城 市 轨 道 交 通 综 合 监 控 系
统产业 化项 目 
11 
国家高技术研究发展
计划(863 计划) : 高 速
铁路基础设施服役状
态检测 技术 
2011.12.18-2014.12
.18 
中 国铁 道科 学研
究院 
铁 路 供 电 系 统 运 行 安 全 及
在线监 测系 统、 基于 受电 弓
图 像 识 别 的 接 触 网 状 态 监
测技术 及装 置研 制 
12 
天津市科技支撑计
划:高速铁路牵引变
电 所 运 营 环 境 安 全 监
控系统 研究 
2012.4-2015.3 天津市 科委 
KF3200 报警处理器和
KF3200 安全监控 系统软 件
研发 
13 
产业振兴和技术改造
2013 年中 央预 算内 投
资项目 
2011-2013 
国 家发 改委 、工
业和信 息化 部 
凯 发 轨 道 交 通 产 业 化 基 地
项目 
14 
天津市企业技术中心
创新能 力建 设 
2013.1-2013.12 
天 津市 经信 委科
技处 
企业技 术中 心建 设 
15 
滨海新 区 2013 年度 工
业技术改造专项资金
项目 
2012.1-2014.6 
天 津市 滨海 新区
经 信委 、天 津市
滨 海 新 区 发 改
委 、天 津市 滨海
新区财 政局 
铁 路 供 电 综 合 自 动 化 系 统
升级产 业化 项目 
16 
2013 年天 津市 高新 技
术产业 化项 目 
2012.1-2014.6 天津市 发改 委 
高 铁 及 城 轨 综 合 监 控 技 术
升级产 业化 项目 
(六)公 司参与 制 定的国家 或行业 标 准情况 
公司参与了多个国家及行业标准的 制定。具体情况如下: 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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标准编 号 标准名 称 
GB/T 25890.7-2010/IEC 
61992-7-1:2006 
轨道交 通 地面 装置 直流 开关设 备 第 7-1 部分: 直 流牵引 供电 系统
专用 测量 、控 制和 保护 装 置 应 用指 南 
GB/T 25890.8-2010/IEC 
61992-7-2:2006 
轨道交 通 地面 装置 直流 开关设 备 第 7-2 部分: 直 流牵引 供电 系统
专用 测量 、控 制和 保护 装 置 隔 离电 流变 送器 和其 他 电流测 量设 备 
GB/T 25890.9-2010/IEC 
61992-7-2:2006 
轨道交 通 地面 装置 直流 开关设 备 第 7-3 部分: 直 流牵引 供电 系统
专用测 量、 控制 和保 护装 置 隔 离电 压变 送器 和其 他 电压测 量设 备 
TB/T 3226-2010  电气化 铁路 牵引 变电 所综 合自动 化系 统装 置 
TB/T 3309-2013 电气化 铁路 动态 无功 补偿 装置 
七、境外经营情况 
截至本 招股意向书签署之日,公司不存在境外经营的情况。 
八、发行人发展规划 
公司未来发展与规划是在当前国内外经济形势和市场环境条件下,对可预见的 将
来做出的发展计划和安 排。投资者不应排除公 司根据经济形势变化和 实际经营状况对
本发展目标进行修正、调整和完善的可能性。 
(一)战 略发展 目 标 
公司将立足于轨道交通自动化行业,以关键技术国产化为己任,坚持自主创新 ;
在确立既有产品市场地 位的同时,有计划、有 步骤地拓宽公司产品线 ;进一步展开国
际合作,适时引进、消 化、吸收和再创新国外 最先进技术,同时将公 司成熟产品推向
国际市场。未来,公司 将致力 于 发 展 成 为 为 轨道 交 通 提 供 全 套 自 动 化解 决 方 案 的 国 内
一流企业。 
(二) 发 行人发 行 当年及 未 来三年 的 发展规划 与目标 及 拟采取的 措施 
1 、 发展 规划 
借助于未来国家大力进行轨道交通建设的有利契机以及行业扶植政策,公司将 在
现有产品和技术的基础 上,紧跟行业发展潮流 和市场需求,通过切实 可行的规划来控
制技术和市场风险,保障公司的持续快速发展。 
(1)融资规划 
公司正处于快速发展时期,进行市场开拓、新技术研发、产品升级以及产能扩 充天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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都需要大量资金,公司 迫切需要开辟新的融资 渠道,突破资金瓶颈, 实现公司战略。
因此,如公司本次公开 发行股票 并 在 创 业 板 上市 成 功 , 资 金 压 力 将 得到 缓 解 , 同 时 将
为进一步融资创造良好 的条件。在以股东利益 最大化为原则的前提条 件下,公司将根
据项目建设和业务发展 的需要,通过不同的融 资渠道分阶段、低成本 地筹措资金,并
充分发挥资本市场的融资功能, 在保持稳健的 资产负债结构的同时不断开拓融资渠道,
适时采用配股、增发新 股、发行公司债券或可 转换债券、银行贷款等 多种方式融入资
金,以满足公司业务增长的需要,推动公司持续、快速、健康发展。 
(2)市场营销规划 
为了巩固公司在铁路供电自动化行业的领先地位,进一步扩大城市轨道交通自 动
化市场份额,保证 公 司平 稳 较 快 发 展 。 未 来 三年 , 公 司 将 加 大 市 场 开拓 力 度 。 铁 路 营
销方面,增强国铁市场 部;城市轨道交通营销 方面,组建北方、华东 、华南、西部区
域营销中心。国铁市场 部负责全国铁路市场的 销售工作,区域营销中 心负责本区域内
各城市轨道交通市场的销售工作。 公司将建设统一的客户关系管理平台 (CRM ) , 对营
销服务流程进行优化和整合, 建立统一的销售管理、 合同评审、 合同 管理、 合同执行、
客户服务等业务流程, 提高各个环节的信息化 程度,从而扩大销售规 模、降低销售成
本、提高服务质量、增加收入和盈利水平,提升企业的核心竞争力。 
(3)技术创新和产品开发规划 
公司致力于开发轨道交通自动化、信息化、智能化的应用技术,走自主研发与 产
学研相结合的道路。针 对市场的需求,不断进 行产品和技术的革新, 加大研发投入,
大力推进自主创新,不 断增强企业核心竞争力 。未来三年,公司技术 创新和新产品开
发的重点是保证本次募 集资金项目的顺利实施 ,推动公司研发中心建 设,做好铁路供
电综合自动化升级产业 化项目、城市轨道交通 综合监控系统产业化项 目和城市轨道交
通综合安防系统产业化 项目的产品开发、技术 升级和产业化配套工作 ,同时做好新产
品线拓展和技术储备工作。 
在新产品拓展及技术储备方面,未来公司将从国家产业政策、行业用户需求的 变
化以及自动化技术的发 展趋势三个方面加以研 究,做好新领域、新产 品拓展及技术储
备。 
(4)人力资源规划 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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人力资源是公司最宝贵的资源之一,是公司可持续发展的基石。 公 司 将 持 续 优化
人才结构,在现有人员 的基础上,培养和择优 引进一批公司急需的、 具备较高素质的
专业人才,主要包括 高水 平 研 发 人 才 、 经 营 管理 人 才 、 市 场 策 划 和 营销 人 才 , 以 及 通
晓证券事务、法律知识的专业性人才等。 
未来三年,公司将进一步完善员工绩效考核机制,通过激励约束机制增强员工 归
属感, 调 动 员 工 积 极 性, 建设积极向上的团队 精神, 增 加 公 司 的 凝 聚力 , 以 保 证 公 司
健康、持续发展。 
(5)完善内部治理结构规划 
公司将充分利用本次首次公开发行股票并在创业板上市的契机,按照上市公司 的
要求,进一步完善法人治理结构。 
未来公司将努力建立和完善内部管理制度、强化各项制度的执行工作,促进公 司
的规范运作和稳健发展。 
(6)国际合作规划 
公司2009 年与德国保富成立合营企业,引进德国先进的直流开关柜技术并迅速确
立了国内市场地位, 为公司国际化合作开启了大门。 公司将继续走国际化合作的道路,
以提升国内轨道交通自 动化水平为己任,坚持 走自主研发和引进、消 化、吸收相结合
的多种创新模式, 加快公司发展步伐。 条件成熟时, 利用企业的技术优势和资金优势,
通过引进技术、联合研 发、收购兼并等形式, 在轨道交通自动化行业 延伸、丰富公司
产品线,为公司的持续发展创造条件。 
2 、 发展 目标 
(1)经营目标 
公司将充分利用募集资金,巩固技术领先优势和行业地位,继续扩大既有产品 的
市场份额,并通过技术创新不断开发新产品来保证公司持续的快速发展。 
在铁路领域,公司将继续保持在铁路供电综合自动化系统、供电调度自动化系 统
等产品的技术和市场领 先优势,加快产品的技 术升级,确保公司在该 领域的核心竞争
优势以及市场领先 地位。 
在城市轨道交通领域, 公司将加快综合监控系统和综合安防系统的技术升级改造,天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-169 
加大市场推广力度,扩 大生产规模,迅速建立 公司在该领域的品牌知 名度,提高市场
占有率。 
公司将进一步规范产品的生产组织与管理、加强出厂检验和联合测试的手段, 提
高产品质量,降低生产成本,提升公司形象和产品盈利水平。 
(2)研发建设目标 
公司将继续加大研发投入,做好铁路供电综合自动化系统、城市轨道交通综合 监
控系统、城市轨道交通 综合安防系统的技术升 级改造,加大研发中心 建设力度,构建
现代化研发体系,建设 包括环境实验室、电磁 兼容实验室、动模实 验室 和 测 试 仿 真 实
验室在内的实验测试中 心。在企业技术中心方 面,公司将在建设好天 津市企业技术中
心的基础上,争取建成国家级企业技术中心和博士后科研工作站。 
(3)规模化生产目标 
在凯发轨道交通产业化基地建设铁路供电自动化系统、城市轨道交通综合监控 系
统、城市轨道交通综合 安防系统等生产、装配 、调试流水线,扩大生 产规模,满足公
司战略发展的需要。 
(4)企业管理和人才培养目标 
在企业管理方面,公司持续进行管理创新与优化,调整组织结构与管理模式以 适
应轨道交通自动化领域 市场发展的需要,确保 管理能力不断提高。在 人才培养方面,
公 司将进一步强化现有 的人才培养机制,并不 断引进高端人才,做好 人才储备工作,
为公司未来发展提供充足的人力资源。 
3 、 公 司在增 强成 长性、 增 进自主 创新 能力 、 提 升核 心竞争 优势 方面拟 采取 的相关
举措 
为进一步增强成长性、增进自主创新能力、提升核心竞争优势,公司将在稳健 经
营的基础上,巩固铁路 供电自动化专业应用领 域的技术和市场领先优 势,进一步提升
在城市轨道交通自动化 领域市场占有率和影响 力,不断提高轨道交通 相关自动化技术
研发水平,完善公司的核心技术体系。具体措施包括: 
(1)建设研发中心,加大研发投入,为公司持续发展奠定基础 
公司自成立以来不断引进和培养专业技术人才,通过持之以恒的技术创新和新 产天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-170 
品开发,形成了公司自 主知识产权体系。公司 研发中心的建设是不断 提高企业的核心
竞争力以适应现在竞争 激烈的、多变的市场环 境的必要条件。研发中 心的建设有利于
完善企业科技创新体制 ,整合企业技术人才资 源,使企业成为人才密 集、技术先进,
具有研发、生产、销售、服务于一体的专业化企业。 
作为高新技术企业,公司还将进一步加大研发投入,为未来研发项目的实施提 供
资金支持,保障研发项目的顺利进行。 
(2) 坚持走自主研发与引进、 消化、 吸收相 结合的多种创新模式, 促进知 识成果
的转化 
公司将继续走自主研发与产学研相结合的道路, 加强与高等学校、 科 研机构合作,
进一步提高企业的技术开发、科技成果产业化能力。 
公司还将继续走国际化合作的道路,与具有先进技术、先进制造工艺的国际公 司
合作,通过技术引进、 合作研发、投资兼并等 多种形式,掌握核心技 术,提高公司产
品的技术水平,丰富公司的产品线。 
(3)加强人才队伍建设,储备未来公司快速发展的人力资源 
人力资源是公司未来发展的基石。公司将着力培养和造就一支学有所长、务实 进
取的专业化人才队伍, 建立起稳定的高素质、 高学历、高能力的管理 团队和高水平的
技术团队,为公司发展培养造就后备人才梯队。 
(4)拓宽融资渠道,保障公司业务发展的资金需求 
公司将采取多元化的筹资方式来满足各项发展规划的资金需求。公司将以本次 公
开发行股票为契机,积 极利用资本市场进行直 接融资,为公司的长远 发展筹措资金。
另外,公司将充分发挥 信用优势,继续与各银 行保持密切联系,利用 银行短期贷款额
度补充短期性资金需求。 
4 、 募集 资金运 用对 未来 发展 的影响 
本次募集资金运用在增强公司持续成长能力和自主创新能力、 改善公 司财务结构、
加强公司管理和技术团队建设等方面具有重要意义。 
(1)对增强持续成长能力 的影响 
① 扩大生产规模,提高产品质量 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-171 
募集资金投资项目建设中将引进先进的加工生产设备,建立贴片、焊接、装配 、
调试等自动化流水生产 线,扩大生产规模,缩 短生产周期,改进生产 工艺,提升产品
质量,降低生产成本,从而提高公司的市场竞争力和产品盈利能力。 
② 建设一体化营销服务体系,提高公司市场能力 
公司将建设具有集区域化销售管理、行业信息收集、本地化工程服务和终端客 户
培训于一体的营销服务体系,通过 ERP 和 CRM 等信息化手段,形成快速而有效的内
外沟通机制,把公司销 售和服务水平推向新的 高度,提高对客户需求 的响应速度,提
升公司整体形象,扩大 市场规模,降低运营成 本;同时通过增值服务 ,提高公司经济
效益。 
③ 提高管理水平,凝聚专业人才,提升公司形象 
募集资金到位后, 公司将加快内部信息化建设, 引进企业 ERP 、PDM 、CRM 等信
息化管理手段,提高管 理水平和管理效率。公 司股票成功发行成为公 众公司后,将提
高公司社会影响力,增 加企业对高端人才的凝 聚力和吸引力,有利于 公司健康持续发
展。 
④ 增强资金实力,提高项目承接能力和抗风险能力 
轨道交通自动化行业有技术更新快、产品研发投入多、工程资金占用量大、项 目
实施周期长等特点,本 次募集资金到位后,将 大大增强公司资金实力 ,有利于扩大公
司市场销售领域开拓新的市场,有利于降低经营风险,对公司发展具有重要的意义。 
(2)对增强自主创新能力的影响 
本次募集资金到位后, 将有力地推动公司研发中心的建设, 凝聚高层次专业人才,
打造核心技术平台。公 司研发中心的建设将进 一步增强技术研发能力 ,加快产品研发
速度,提高产品的可靠性和稳定性,保持公司在轨道交通自动化领域的技术先进性。 
(3)对改善公司财务结构的影响 
募集资金运用对公司财 务状况的影响请参见本 招股意向书 第 十 节之“ 五 、 ( 二 ) 对
公司财务状况的影响 ” 。 
(4)对加强管理和技术团 队建设的影响 
募集资金投资项目的建设和实施将使公司的资产规模、经营规模、人员规模大 幅天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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增加,对公司管理层的 管理能力提出了更高的 要求。募集资金投资项 目建设需要大量
专业技术人才,通过自 主培养和高水平人才的 引进,可以扩充公司的 技术团队,增强
公司技术研发能力。 
(三) 发 展目标 所 依据的假 设条件 和 面临的困 难 
1 、 发展 目标的 假设 条件 
(1)公司所处的国内社会环境未发生重大变化; 
(2)国家相关的产业政策未发生重大调整; 
(3)国内轨道交通建设市场保持稳定发展; 
(4)公司管理层及核心技术人员未发生重大变化; 
(5)本次发行能顺利实现,募集资金正常到位; 
(6)公司主营业务所依赖的技术未面临重大替代。 
2 、 发展 目标面 临的 主要 困难 
(1)现有资金实力需与公司未来快速发展的需求相适应 
公司目前处于稳步发展阶段,公司实施下阶段发展战略和各项具体发展计划, 需
要雄厚的资金支持,如果资金来源得不到充分保障,将影响到上述目标的实现。 
(2)公司管理层管理水平、管理能力需与公司不断扩大的规模相适应 
随着公司业务规模的不断扩大,公司在战略规划、组织管理、资源配置、企业 文
化建设、运营管理、内 部控制等方面都将对公 司管理水平提出更大的 挑战。公司管理
层只有与时俱进, 不断提高自己的管理水平、 管理能力才能适应公司未来发展的需要,
带领公司完成既定的发展目标。 
(3)人才队伍建设需与公司未来发展相适应 
公司业务规模的扩大将需要更多的专业性人才,特别是中高层次管理人员、高 素
质的技术人员及财务、 法律、金融等方面专业 人员。若不能有效及时 地培养和引入公
司所需人才,亦可能对公司未来的发展计划造成不利影响。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(四 )业 务发展 规 划和目标 与现有 业 务的关系 
公司发展规划目标是根据公司自身发展现状,结合建设科技创新型国家的战略 目
标和加速发展自主知识 产权的轨道交通行业的 产业政策而制定的 。 公司 现 有 的 技 术 储
备、市场领域、客户资 源、人才资源和管理水 平是制定发展目标的基 础,制定的业务
发展规划是现有业务的 重大提升。规划发展目 标是在公司既有的发展 基础上,进一步
加大技术创新力度,加 快产品开发进度,扩大 生产规模,降低生产成 本,拓展业务领
域,整合人才资源,优 化管理流程,提高企业 效益,提升公司核心竞 争力,是公司现
有技术、生产、销售、 管理的全面升级,对公 司未来的持续健康发展 具有重要意义。
公司在完成本次公开发 行股票并上市后,将通 过定期报告持续公告上 述规划的实施情
况和发展目标的实现情况。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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第 七节 同业竞 争与关 联 交易 
一、同业竞争 
(一)同 业竞争 情 况 
截至本招股意向书签署之日,公司实际控制人孔祥洲、王伟分别为公司第一大 股
东和第二大股东,二人合计直接持有公司 45.50% 的股份。报告期内,公司实际控制人
孔祥洲、王伟除共同控 制公司及公司各子公司 、间接持有公司合营公 司天津保富的股
权外,未控股或参股其 他企业或单位,未在 除上 述 公 司 之 外 的 其 他 企业 或 单 位 任 职 、
领薪或拥有权益, 亦未从事其他经营性业务。 因此 , 公司不存在与第一、 第二大股东 、
实际控制人或其控制的其他企业 或单位 从事相同或相似业务的情形。 
(二)关 于避免 同 业竞争的 承诺 
为避免未来发生同业竞争,更好地维护公司中小股东的利益,公司实际控制人 孔
祥洲、王伟分别于 2011 年 11 月 25 日出具了《避免同业竞争承诺函》 。 
孔祥洲与王伟的主要承诺如下: 
1 、本人目前没有直接或间接从事或参与任何与公司可能构成竞争的业务或活动; 
2 、 本人保证今后不直 接或间接从事或参与任何对公司构成竞争或可能导致与公司
产生竞争的业务或活动 ,或拥有与公司存在竞 争关系的任何经济实体 、机构、经济组
织的权益,或以其他任 何形式取得该经济实体 、机构、经济组织的控 制权,或在该经
济实体、机构、经济组织中担任高级管理人员或核心技术人员 ; 
3 、 本人保证在今后的经营范围和投资方向上避免同公司相同或相似; 对公司已经
进行建设或拟投资建设 的项目,本人将不会进 行同样的建设或投资; 对与公司可能构
成竞争的业务或活动,本人自愿放弃该业务或将该等业务依法转让给公司; 
4 、 本人将在法律、 法 规、 规范性文件及上市公司章程所规定的框架内, 依法行使
股东权利,不以实际控制人地位谋求不正当利益。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-175 
若违反上述承诺, 本人将对由此给公司造成的损失做出全面、 及时和足额的赔偿。 
二、关联方及关联关系 
根据 《公司法》 和 《企 业会计准则第 36 号—— 关联方披露》 等相关规定, 公司 主
要的关联 方及关联关系如下表所示: 
1 、 持有 公司 5% 以上股 份的 股东 
关联方名 称 与本公司 关系 
孔祥洲 
本公司 的第 一大 股东 , 持 有公 司 34.28% 的 股份 , 与 王伟 同 为公 司的 实
际控制 人, 现任 公司 董事 长 
王伟 
本公司 的第 二大 股东 , 持 有公 司 11.22% 的股 份, 与 孔祥洲 同为 公司 的
实际控 制人 ,现 任公 司董 事、总 经理 
王勇 持有公 司 6.11% 的股 份, 现任公 司董 事 
广发信 德 持有公 司 5.29% 的股 份 
2 、 公司 董事、 监事 、高 级管 理人员 及其 关系密 切的 家庭成 员 
本公司董事、 监事、 高级管理人员情况详见本 招股意向书第八节“ 董事、 监事、 高
级管理人员与 公司治理” 。 
与公司董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭成员也为公司的关联方。 
3 、 公司 的控股 、参 股公 司 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司全资子公司、控股子公司及合营公司情况如下: 
关联方 名称 与本公 司关 系 
北京南 凯 公司全 资子 公司 
北京瑞 凯 公司全 资子 公司 
天津东 凯 公司控 股子 公司 ,公 司持 有其 65% 的 股份 
天津保 富 公司合 营公 司, 公司 持有 其 51% 的股 份 
三、关联交易 
本公司具有独立、完整的产供销体系,对关联方不存在依赖关系。 报 告 期 内 ,公
司与关联方发生的关联交易情况如下: 
(一)经 常性关 联 交易 
报告期内,公司与关联方(合并报表范围外)发生的经常性关联交易主要 是 公司
向合营公司天津保富采 购直流开关柜等产品, 为其提供经营性流动资 金借款担保,向天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-176 
其销售保护装置、抗干 扰盒等产品, 以 及 公 司实 际 控 制 人 孔 祥 洲 为 全资 子 公 司 北 京 南
凯提供经营性流动资金借款担保之反担保 。 
1 、 关联 采购 
鉴于天津保富成立时间较短、市场开拓经验不足,其所获取的订单多为凭借凯 发
电气或德国保富的市场 声誉获得,而凯发电气 是国内铁路和城市轨道 交通自动化领域
的知名企业,具有丰富 的运行经验和良好的品 牌信誉。因此,天津保 富与凯发电气协
商约定:为尽快 将 天 津保 富 直 流 开 关 柜 系 列 产品 推 向 中 国 市 场 , 扩 大市 场 占 有 率 , 在
天津保富受企业资质 ( 注册资本、 资产规模、 资产负债率、 银行信用等级等) 、 流动 资
金等限制时,凯发电气 可直接进行直流开关柜 系列产品的投标活动。 项目中标后,凯
发电气与天津保富签订 采购合同。采购价格结 合天津保富的生产成本 、凯发电气的经
营成本以及中标价格等因素,由双方协商确定。 
报告期内,公司向天津保富采购商品简要情况如下: 
单位: 万元 
关联
方 
应用项 目 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金 额 占比 
天津 
保富 
苏州地 铁 2 号线 直流
开关柜 
- - 384.48  2.12% 1,323.76 14.76% - - 
北京地 铁八 通线 、 十三
号线钢 轨电 位限 制装
置 
- - 229.27  1.26% - - - - 
南京地 铁三 号线 静调
电源柜 
- - 164.87  0.91% - - - - 
苏州高 新区 有轨 电车
1 号线 直流 开关 柜 
- - 1,035.55  5.71% - - - - 
南京宁 天城 际线 静调
电源柜 
89.04 1.20% - - - - - - 
合计 89.04 1.20% 1,814.17  10.00% 1,323.76 14.76% - - 
注:上 表中 的 “ 占比” 指该 金额与 年度 (同 期) 同类 交易百 分比 。 
(1)采购合同签订情况 
① 苏州地铁 2 号线直流开关柜采购项目 
2011 年 5 月苏州市轨 道交通 2 号线工程全 线 DC1500V 直流开关 柜项目进行公开
招标,经双方协商,公 司与天津保富合作进行 投标,中标后由公司签 订合同。公司于
2011 年 10 月中标苏州市轨道交通 2 号线工程主线 DC1500V 直流开关柜采购项目, 根天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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据合同约定,项目中主 要产品需由发行人向天 津保富采购。鉴于上述 产品中部分零件
需要从国外进口,为保证项目的供货时间,发行人于 2011 年 10 月 与天津保富签订了
《采购意向协议》,约定公司向天津保富支付预付款 500 万元用于 该项目所需零部件
的前期采购。 
2012 年 3 月 12 日, 公司与天津保富签订了 《采购合同》 , 约定公司 向天津保富采
购苏州市轨道交通 2 号线工程主线所需直流进线控制柜、直流馈线控制柜等产品,采
购价格根据发行人与业 主签订合同的单价标准 和天津保富向第三方的 销售价格,扣除
公司采购其他设备的成本和项目执行管理费用等, 确定为 1,827.56 万元 (含税) 。 2013
年 4 月 20 日, 公司与天津保富签订上述 采购合同的补充合同, 向其采购苏州 2 号线所
需的直流馈线控制柜,采购单价与主合同一致,合同金额确定为 81.09 万元(含税)。 
② 北京地铁八通线、十三号线钢轨电位限制装置采购项目 
公司于 2012 年 10 月 分别与北京市设备安装工程公司一分公司签订了《北京地铁
八通线屏蔽门改造工程直流牵引供电智能钢轨电位防护系统采购合同》 、 与中铁电气化
局集团第一工程有限公 司北京地铁十三号线屏 蔽门工程项目经理部签 订了《北京地铁
十三号线屏蔽门改造工程直流牵引供电智能钢轨电位防护系统采购合同》 , 上述项目所
需钢轨电位限制装置需由发行人向天津保富 采购。2012 年 11 月 29 日,公司与天津保
富签订了 《北京地铁钢轨电位限制装置采购合同》 , 采购价格根据发行人与销售客户签
订合同的单价标准和天 津保富向第三方的销售 价格等因素综合协商确 定,合同金额为
280.75 万元(含税) 。 
③ 南京地铁三号线静调电源柜采购项目 
公司于 2012 年 12 月 与中铁电气化局集团有限公司城铁公司签订了《南京市轨道
交通工程三号线供电系统接触网施工安装总承包项目静调电源柜设备采购合同》 , 项目
所需静调开关柜等设备需由发行人向天津保富采购。 2013 年 3 月 28 日, 公司与天津保
富签订了 《南京地铁三号线静 调电源柜采购合同》 , 采购价格根据发行人与销售客户签
订合同的单价标准和天 津保富向第三方的销售 价格等因素综合协商确 定,合同金额为
207.18 万元(含税) 。 
④ 苏州高新区有轨电车 1 号线直流开关柜 采购 项目 
公司于 2013 年 5 月 16 日与中铁电气化局集团第一工程有限公司苏州高新区有轨天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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电车 1 号线供电 1 标项目经理部签订了 《直流开关柜、 钢轨电位限制装置合同协议书》
及其补充协议;于 2013 年 5 月 17 日与中国 铁建电气化局集团有限公司苏州高新区有
轨电车 1 号线供电 2 标项目经理部签订了 《直流开关柜设备采购合同》 及其补充合同。
上述两个项 目所需负极柜、 直流开关柜 (进线 柜、 馈线柜) 、 直流联跳柜、 隔离开关柜、
钢轨电位限制装置等设备需由发行人向天津保富采购。2013 年 11 月 18 日,公司与天
津保富签订了 《苏州高新区有轨电车 1 号线工程直流开关柜采购合同》 , 采购价格根据
发行人与销售客户签订 合同的单价标准和天津 保富向第三方的销售价 格等因素综合协
商确定,合同金额为 1,211.59 万元(含税) 。 
⑤ 南京宁天城际线静调电源柜 采购 项目 
公司于 2013 年 11 月 15 日与中铁建工集团有限公司签订了 《宁天城际一期工程车
辆段集成包工艺设备采购项目静调电源分包合同》 。 该项目 所需的静调电源柜、 手动隔
离开关柜等设备需由发行人向天津保富采购。2014 年 4 月 1 日,公 司与天津保富签订
了 《南京宁天城际静调电源柜采购合同》 , 采购价格根据发行人与销售客户签订合同的
单价标准和天津保富向第三方的销售价格等因素综合协商确定,合同金额为 104.18 万
元(含税) 。 
(2)上述事项履行的决策程序 
2011 年 8 月 30 日, 公司第二届董事会第三次会议审议通过 《关于公司与天津保富
电 气 有 限 公 司 关 联 采 购 的 议 案 》 , 鉴 于 公 司 投 标 的 苏 州 市 轨 道 交 通 2 号线工程全线
DC1500V 直流开关柜项目中标信息已公示, 公司拟向天津保富采 购相关产品。 关联董
事进行了回避表决,公 司独立董事对上述事项 发表了独立意见,同意 该采购事项的相
关内容。 2012 年 3 月 9 日, 公司 2011 年度股东大会审议通过 《关于公司与天津保富电
气有限公司关联交易的议案》 ,关联股东孔祥洲、王伟回避表决。 
2013 年 3 月 20 日, 公司第二届董事会第十二次会议审议通过《关于公司与天津
保富关联交易的议案》 ,公司 2013 年度向天 津保富采购直流开关柜、静调电源柜、钢
轨电位限制装置等产品, 预计采购金额不超过 4,000 万元。 采购价格根据公司中标价格
或与业主签订合同的单 价标准并参考天津保富 向第三方销售价格协商 确定。关联董事
孔祥洲、王伟进行了回 避表决,公司独立董事 对上述事项发表了独立 意见,同意该采
购事项的相关内容。 2013 年 5 月 24 日, 公司 2012 年年度股东大会审议通过上述议案,
关联股东孔祥洲、王伟回避表决。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-179 
2014 年 1 月 21 日,公 司第二届董事会第十 八 次会议审议通过《2014 年度预计公
司与天津保富关联交易的议案 》 。 鉴于公司积极开拓城市轨道交通建设市场, 在多个城
市获得直流开关柜等设 备的采购合同。为履行 合同,需从天津保富采 购直流开关柜及
配套设备,采购价格由 双方根据公司合同价格 并参考天津保富向第三 方的销售价格协
商确定。同时,对于天津 保 富 独 立 从 城 市 轨 道交 通 建 设 方 获 得 直 流 开关 柜 等 设 备的采
购合同, 在履行合同时, 需从公司采购直流保护装置及配套设备 。 预计 2014 年度公司
与天津保富的关联交易 (包括关联销售和关联采购) 的金额不超过 4,000 万元。 关联董
事孔祥洲、王伟进行了 回避表决,公司独立董 事对上述事项发表了独 立意见,同意该
采购事项的相关内容。2014 年 3 月 31 日,公司 2013 年年度股东大会审议通过上述议
案,关联股东孔祥洲、王伟回避表决。 
2 、 关联 担保 
(1)公司为天津保富提供经营性流动资金借款担保 
天津保富于 2009 年 8 月成立后陆续取得了北京地铁 15 号线、北京地铁 6 号线、
北京地铁 9 号线、昆明 地铁 6 号线、苏州地 铁 2 号线 、杭州地铁二 号线、南京宁天城
际 等项目的直流牵引供 电系统直流开关柜供货 合同。该类合同规模大 、执行周期长,
履约保函金额高、原材 料采购成本大,因此对 流动资金需求较大。鉴 于天津保富成立
时间短, 且注册资本仅有 2,000 万元, 自有资金难以满足日常经营的需要, 同时因其固
定资产较少无法向银行 申请抵押贷款,因此只 能由公司为其担保以获 得银行贷款。为
控制担保风险,发行人 在向天津保富提供担保 的同时,均履行了内部 审议程序,并由
合资方德国保富按照投资比例提供了反担保。 
鉴于天津保富承接的业务均为城市轨道交通项目,客户违约的风险较低,且德 国
保富已提供了相应额度的反担保,因此,公司承担担保责任的风险较低。 
①2010 年 12 月 10 日 ,公司与深圳发展银行股份有限公司天津分行签署《最高额
保证担保合同》 (深发津园额保字第 20101210001 号) ,为天津保富与深圳发展银行股
份有限公司天津分行签署的《综合授信额度合同》 (深发津园综字第 20101210001 号)
(授信期间为 2010 年 12 月 10 日至 2011 年 12 月 9 日) 中 6,000 万元授信额度中的 2,000
万元债务提供担保,对 保证范围内的全部债务 及相应的利息、复利、 罚息及实现债权
的费用承担连带偿还责 任,担保期限至主合同 项下各具体授信的债务 履行期限届满日
后两年止。 2011 年 5 月 20 日, 德国保富针对上述担保事项出具反担保函, 声明在任何天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-180 
情况下银行向公司索赔 时,索赔金额将转由天 津保富承担并由其双方 股东按其股份比
例分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) 。 截至 2014 年 6 月 30 日, 该担保
事项已履行完毕。 
以上担保事项已经公司第一届董事会第十六次会议审议通过,关联董事孔祥洲 、
王伟进行了回避表决。 此外, 公司 2011 年第三次临时股东大会对上述事项进行了补充
确认。公司第二届董事会独立董事对上述事项进行了补充确认。 
②2011 年 5 月 6 日, 公司与兴业银行股份有限公司天津分行签署《最高额保证合
同》 (兴津(保证)20110917 号) ,为天津保富与兴业银行股份有限公司天津分行签署
的 2,000 万元授信额度的《基本额度授信合同》 (兴津(授信)20110903 号) (授信期
间为 2011 年 5 月 6 日至 2012 年 5 月 5 日)提供担保,对保证范围内的全部债务及相
应的利息、复利、罚息 、违约金、损害赔偿金 及实现债权的费用承担 连带偿还责任,
担保期限 至主合同项下各单笔融资项下的债务履行期限届满日后两年止。2011 年 5 月
20 日,德国保富针对上述担保事项出具反担保函,声明在任何情况下银行向公司索赔
时,索赔金额将转由天 津保富承担并由其双方 股东按其股份比例分别 承担(比例为凯
发电气 51% 及德国保富 49% ) 。 截至 2014 年 6 月 30 日, 该担保合同项下有一笔金额为
708.94 万元的履约保函尚未解付。 
以上担保事项已经公司第一届董事会第十七次会议审议通过,关联董事孔祥洲 、
王伟进行了回避表决。 此外, 公司 2011 年第三次临时股东大会对上述事项进行了补充
确认。公司第二届董事会 独立董事对上述事项进行了补充确认。 
③2011 年 12 月 15 日 ,公司与天津海泰投资担保有限责任公司签订《反担保保证
合同》 (2011 年企保字第 119 号) , 为天津保富与该公司签订的 1,000 万元 《担保合同》
(编号:2011 年担保字第 278 号,保证期间自 2011 年 12 月 15 日至 2012 年 12 月 15
日) 提供连带责任保证。 保证范围为担保方代位清偿的全部债务及相应的利息、 复息、
罚息、借款人违约金、 赔偿金、担保费及实现 债权的费用,保证期间 为担保方承担代
偿责任之次日起两年。 2011 年 12 月 14 日, 德国保富针对上述担保事项出具 反担保函,
声明在任何情况下银行 向公司索赔时,索赔金 额将转由天津保富承担 并由其双方股东
按其股份比例分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债
务全额返还时作废, 但最迟不超过 2013 年 12 月 31 日。 截至 2014 年 6 月 30 日, 该担
保事项已履行完毕。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-181 
以上担保事项已经公司第二届董事会第三次会议审议通过,关联董事孔祥洲、 王
伟进行了回避表决。公 司独立董事对上述事项 发表了独立董事意见, 同意该议案的相
关内容。 
④2012 年 3 月 14 日, 公司与深圳发展银行股份有限公司天津分行签署 《最高额保
证担保合同》 ( 深发津园额保字第 20120314001 号) ,为天津保富与深圳发展银行股份
有限公司天津分行签署的 《综合授信额度合同 》 (深发津园综字第 20120214001 号) ( 授
信期间为 2012 年 2 月 14 日至 2013 年 1 月 18 日) 中 8,000 万元授 信额度中的 4,000 万
元债务提供担保,对保 证范围内的全部债务及 相应的利息、复利、罚 息及实现债权的
费用承担连带偿还责任 ,担保期限至主合同项 下各具体授信的债务履 行期限届满日后
两年止。 2012 年 3 月 15 日, 德国保富针对上述担保事项出具反担保函, 声明在任何情
况下银行向公司索赔时 ,索赔金额将 转 由 天 津保 富 承 担 并 由 其 双 方 股东 按 其 股 份 比 例
分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债务全额返还时
作废,但最迟不超过 2013 年 6 月 30 日。截 至 2014 年 6 月 30 日, 该担保事项已履行
完毕。 
以上担保事项已经公司第二届董事会第八次会议和 2011 年度股东大会审议通过,
关联董事、关联股东孔 祥洲、王伟分别进行了 回避表决。公司独立董 事对上述事项发
表了独立董事意见,同意该议案的相关内容。 
⑤2013 年 1 月 16 日, 公司与天津海泰投资担保有限责任公司签订 《反担保保证合
同》 (编号:2013 年企保字第 3 号) ,为天津 保富与该公司签订的 1,000 万元《委托 担
保合同》 (编号:2013 年担保字第 6 号,保证 期间自 2013 年 1 月 16 日至 2014 年 1 月
15 日)提供连带责任保证。保证范围为担保方代位清偿的全部债务(本金、利息、复
息、 罚息、 借款人违约金及实现公司和贷款人债权的费用等) , 保证期间为担保方承担
代偿责任之次日起两年。 2013 年 3 月 21 日, 德国保富针对上述担保事项出具反担保函,
声明在任何情况下银行 向公司索赔时,索赔金 额将转由天津保富承担 并由其双方股东
按其股份比例分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债
务全额返还时作废,但最迟不超过 2014 年 3 月 31 日。截至 2014 年 6 月 30 日,该担
保事项已履行完毕。 
以上担保事项已经公司第二届董事会第十一次会议审议通过,关联董事孔祥洲 、
王伟分别进行了回避表 决。公司独立董事对上 述事项发表了独立董事 意见,同意该议天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-182 
案的相关内容。 
⑥2013 年 5 月 24 日, 公司与平安银行股份有限公司天津分行签署 《最高额保证担
保合同》 (平银津园区额保字 20130524 第 001 号) , 为天津保富与该银行签署的 《综合
授信额度合同》 (平银津园区综字 20130318 第 001 号) 项下 8,000 万元授信额度 (授信
期间为 2013 年 3 月 18 日至 2014 年 3 月 17 日) 中的 4,000 万元债务提供担保, 对保证
范围内的全部债务及相 应的利息、复利、罚息 及实现债权的费用承担 连带偿还责任,
担保期限至主合同项下各单笔融资项下的债务履行期限届满之日后两年。2013 年 3 月
21 日和 2014 年 4 月 1 日, 德国保富针对上述担保事项分别出具了反担保函, 声明在任
何情况下银行向公司索 赔时,索赔金额将转由 天津保富承担并由其双 方股东按其股份
比例分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债务全额返
还时作废,但最迟不超过 2015 年 3 月 31 日。 截至 2014 年 6 月 30 日 ,该担保项下所
发生的债务尚未到期。 
以上担保事项已经公司第二届董事会第十二次会议和 2012 年度股东大会审议通
过,关联董事、关联股 东孔祥洲、王伟分别进 行了回避表决。公司独 立董事对上述事
项发表了独立董事意见,同意该议案的相关内容。 
⑦2014 年 2 月 26 日 ,公司与天津银行股份有限公司兴科支行签署《保证合同》
(0362014005B ) , 为天 津保富与该银行签署的 《流动资金借款合同》 (0362014005)项
下 1,000 万元流动资金借款 (借款期间为 2014 年 2 月 26 日至 2015 年 2 月 25 日) 提供
担保,对保证范围内的 借款本金、利息、复利 、罚息、违约金、赔偿 金、实现债权的
费用和所有其他应付费 用承担连带偿还责任, 担保期限至主合同项下 借款到期之日起
两年。 2014 年 4 月 15 日, 德国保富针对上述担保事项出具反担保函, 声明在任何情况
下银行向公司索赔时, 索赔金额将转由天津保 富承担并由其双方股东 按其股份比例分
别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债务全额返还时作
废,但最迟不超过 2015 年 2 月 25 日。截 至 2014 年 6 月 30 日,该 担保项下所发生的
债务尚未到期。 
以上担保事项已经公司第二届董事会第十六次会议审议通过,关联董事孔祥洲 、
王伟回避表决。公司独 立董事对上述事项发表 了独立董事意见,同意 该议案的相关内
容。 
(2)公司实际控制人孔祥洲为北京南凯提供经营性流动资金借款担保 之反担保 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-183 
①2012 年 9 月 24 日, 北京南凯与北京中关村科技担保有限公司签订编号为 2012
年 WT0474 号 《最高额 委托保证合同》 , 由其为北京南凯与招商银行股份有限公司北京
分行签订的金额为 1,500 万元的授信协议 (编号: 2012- 授-083 号, 授信使用期间自 2012
年 9 月 24 日至 2013 年 9 月 13 日) 项下的一系列债 务提供最高额保证担保。 同日, 公
司实际控制人孔祥洲与该担保公司签订 《最高 额反担保 (保证) 合同》 , 为上述 《最高
额委托保证合同》提供连带责任保证,反担保的范围包括自 2012 年 9 月 24 日至 2013
年 9 月 13 日期间主合 同项下每笔借款合同或其他形成债权债务所签订的法律性文件约
定的全部主债权、 利息 (包括复利和罚息) 、 违约金、 赔偿金以及被保证人应当向债权
人交纳的评审费、担保 费、罚息、债权人实现 上述债权所发生的一切 费用(包括但不
限于诉讼费、公证费、 仲裁费、律师费、财产 保全费、差旅费、执行 费、评估费、拍
卖费等) 。 保证期间按主合 同项下的每笔债务分别计算, 自每笔借款合同或其他形成债
权债务所签订的法律性 文件签订之日起至该笔 债务履行期限届满之日 后两年止。截至
2014 年 6 月 30 日,该担保事项已履行完毕。 
②2013 年 10 月 10 日 ,北京南凯与北京中关村科技融资担保有限公司签订编号为
2013 年 WT0771 号 《最高额委托保证合同》 , 由其为北京南凯与招商银行股份有限公司
北京分行签订的金额为 2,000 万元的授信协 议(编号:2013- 授-122 号,授信使用期间
自 2013 年 10 月 10 日至 2014 年 9 月 28 日) 项下一系列债务提供最高额连带责任保证
担保。 同 日, 公司实际 控制人孔祥洲与该担保公司签订 《最高额反担保 (保证) 合同》
(2013 年 BZ0771 号) , 为上述 《最高额委托保证合同》 提供连带责任保证, 反担保的
范围包括自 2013 年 10 月 10 日至 2014 年 9 月 28 日期间主合同项下每笔借款合同或其
他形成债权债务所签订的法律性文件约定的全部主债权、 利息 (包括复利和罚息) 、 违
约金、赔偿金以及被保 证人应当向债权人交纳 的评审费、担保费、罚 息、债权人实现
上述债权所发生的一切 费用(包括但不限于诉 讼费、公证费、仲裁费 、律师费、财产
保全费、 差旅费、 执行 费、 评估费、 拍卖费等 ) 。 保证期间 按主合同项下的每笔债权分
别计算,自每笔借款合 同或其他形成债权债务 所签订的法律性文件签 订之日起至该笔
债权履行期限届满之日后两年止。 截至 2014 年 6 月 30 日,该担保 项下所发生的债务
尚未到期。 
3 、关联销售 
报告期内,天津保富的业务规模不断扩大,并已在客户中建立了良好的信誉和 品天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-184 
牌。与此同时,凯发电 气利用自身在保护及监 控技术方面的优势,开 发了应用于直流
牵引供电系统的 KF1300 系列直流保护与控制装置等二次设备产品, 该产品可与天津保
富或其他厂家的直流开 关柜产品相配套,部分 取代相关进口设备,打 破目前城市轨道
交通直流保护 装 置 几 乎为 进 口 设 备 的 局 面 。 因此 , 经 天 津 保 富 董 事 会审 议 通 过 ,其为
直流开关柜系列产品进口的直流保护装置将逐步由公司的 KF1300 系列 产品替代, 以降
低天津保富的 部件采购成本 ,并逐渐形成凯发电气与天津保富协同发展的局面。 
2013 年 8 月 20 日,发 行人与天津保富签订《装置采购合同》 ,向其销售 KF1305
保护装置、抗干扰盒 等产品,合同总价 135.40 万元 。2014 年 1-6 月,公司向天津保富
销售该等产品合计金额 57 万元(含税) ,截至 2014 年 6 月 30 日,该项合同正在执行
中。 
(二)偶 发性关 联 交易 
公司报告期内存在的偶发性 关联交易情况如下: 
(1)与天津保富的偶发性关联销售 
2012 年 1 月 24 日,天 津保富与公司签订《订货合同》 ,由公司向其供应大电流发
生装置一套, 以满足其生产经营需要 , 合同价格 50 万元 (含税) 。 截至 2012 年 7 月 24
日,天津保富已向公司结清了该笔交易的货款。 
(2)向天津保富提供短期经营性资金 
天津保富自成立后陆续取得了多项规模较大的地铁直流开关柜供货合同,其中
2011 年度执行的合同包括北京地铁 15 号线、 北京地铁 6 号线、 北京地铁 9 号线和昆明
地铁 6 号线等。由于 合同执行较集中,其对经营性流动资金的需求 较大,但受限其 当
时成立时间相对较短既往经营累积资金不足, 且注册资本及固定资产规模较小, 因此
自有资金难以满足上述 需求,虽然其通过公司 的担保取得了一定规模 的银行借款,但
仍存在部分临时营运资 金缺口不能得到及时解 决。因此,为保证其生 产经营的正常开
展,公司于 2011 年向其提供了部分短期资金支持,具体情况如下表所示: 
单位: 万元 
借出日 期 借出金 额 归还日 期 归还金 额 
2011 年 5 月 31 日 1,090.00 2011 年 6 月 30 日 1,090.00 
2011 年 7 月 28 日 700.00 2011 年 7 月 31 日 450.00 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-185 
2011 年 8 月 8 日 200.00   
2011 年 9 月 9 日 400.00 2011 年 9 月 30 日 850.00 
合计 2,390.00 合计 2,390.00 
截至 2011 年 9 月 30 日,天津保富已向公司归还了上述全部 资金。鉴于上述资金
使用时间较短,公司未向天津保富收取资金占用费。 
(三)关 联方应 收 应付款项 余额及 关 联交易简 要汇总 表 
1 、 关联 方应收 应付 款项 余额 
单位: 万元 
关联方 
名称 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
天津保 富 
预付账 款       500.00 43.75% 
应付账 款 1,019.45 7.53% 1,879.41 13.65% 466.40 5.28%   
应收账 款 57.00 0.26%       
截至 2011 年 12 月 31 日,公司预付天津保富 500 万元账款,该款 项为公司 2011
年向天津保富采购用于苏州市轨道交通 2 号 线工程所需的进口零部件和部分订货周期
较长国产件的预付款项。 
截至 2012 年 12 月 31 日,公司 应付天津保富 466.40 万元,该款项为公司 2012 年
向天津 保富采购用于苏州市轨道交通 2 号线工程所需 关键零部件的应付款项。 
截至 2013 年 12 月 31 日和 2014 年 6 月 30 日 ,公司应付天津保富 分别为 1,879.41
万元和 1,019.45 万元,该款项为公司 向天津保富采购用于 苏州地铁 2 号线和苏州高新
区有轨电车 1 号线所需 直流开关柜 、用于南京地铁三号线 和南京宁天城际线 的静调电
源柜设备以及用于北京地铁八通线、十三号线的钢轨电位限制装置的应付款项。 
截至 2014 年 6 月 30 日, 公司应收天津保富 57.00 万元, 该款项为公司向天津保富
销售保护装置、抗干扰盒等设备 的销售款项。 
经核查,保荐机构认为,报告期内发行人与天津保富之间的关联采购及关联销 售
均是因天津保富经营活 动和业务开拓需要而发 生的,交易定价公平合 理,不存在通过
关联交易的方式由天津 保富为发行人承担成本 、费用的情形。报告期 内发行人为天津
保富提供关联担保及短 期资金支持主要是由于 天津保富成立时间不长 、资金和资产实
力有限难以获取银行贷 款以满足生产经营需要 所致,其中关联担保均 履行了内部审议天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-186 
程序并取得了合营对方 德国保富的反担保,发 生担保责任的风险较小 ;提供短期资金
支持的金额较小、时间 较短,天津保富已及时 归还且未再发生借款, 对发行人未产生
实质性影 响。因此,上述关联交易对发行人经营业绩不构成重大影响。 
经核查,发行人律师认为,报告期内凯发电气与天津保富之间的关联交易均是 因
天津保富经营活动和业 务开拓需要而发生的, 交易定价公允。报告期 内,发行人为天
津保富提供关联担保及 短期资金支持主要是由 于天津保富成立时间不 长、资金和资产
实力有限难以获取银行 贷款以满足生产经营需 要所致,其中关联担保 均履行了内部审
议程序并取得了合营对方德国保富向凯发电气提供的反担保, 减小了 担保责任的风险;
提供短期资金支持的金 额较小、时间较短,天 津保富已及时归还且未 再发生借款,对
发行人未产生实 质 性 影响 。 凯 发 电 气 与 天 津 保富 之 间 的 关 联 交 易 不 存在 损 害 股 东 利 益
的情形,对凯发电气不构成重大影响。  
2 、关联交易简要汇总表 
报告期内,发行人各期所 发生的全部关联交易的简要汇总表如下: 
单位: 万元 
交易性 质 交易对 方 
2014 年 1-6 月 
2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额/标的 金额/标的 金额/标的 金额/标的 
关联采 购 向天津 保富 采购 89.04 1,814.17 1,323.76 - 
关联担 保 
为天津 保富 担保 1,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 
接受孔 祥洲 担保  2,000.00 1,500.00 - 
关联销 售 销售予 天津 保富 48.72 - 42.74 - 
资金支 持 向天津 保富 提供 - - - 2,390.00 
四、 发行人报告期内关联交易的决策程序及独立董事意见 
公司现行的《公司章程》对关联交易决策权限与程序规定如下: 
第三十九条 公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。
违反规定的,给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。 
第七十八条 股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票表决,
其所代表的有表决权的 股份数不 计 入 有 效 表 决总 数 ; 股 东 大 会 决 议 应当 充 分 披 露 非 关
联股东的表决情况。 
第一百一十七条 董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的, 不得对天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-187 
该项决议行使表决权, 也不得代理其他董事行 使表决权。该董事会会 议由过半数的无
关联关系董事出席即可 举行,董事会会议所作 决议须经无关联关系董 事过半数通过。
出席董事会的无关联董事人数不足三人的,应将该事项提交股东大会审议。 
第一百四十条 监事不得利用其关联关系损害公司利益, 若给公司造成损失的, 应
当承担赔偿责任。 
公司报告期内的关联交易均按上述规定履行了相应程序。同时,公司独立董事 对
公司报告期内 的 关 联 交易 进 行 了 认 真 核 查 并 发表 了 独 立 意 见 , 认 为 公司 与 关联方发生
的关联交易系基于公司 与关联方之间正常经营 发展所需,在双方平等 自愿的基础上经
协商一致达成, 相关交易内容、 程序符合国家法律、 法规的规定及公司当时相关规定;
公司的关联交易遵循互 利双赢的交易原则,交 易公平合理、定价方式 公允,符合公司
的利益,不存在损害公司及其他股东利益的情形。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-188 
第 八节  董事 、 监事、 高 级管理 人员
与 公司治 理 
一、董事、监事、高级管理人员与其他核心人员简介 
(一)董 事会成 员 简介 
公司董事会由 9 名成员组成,其中 3 名为独立董事,本 届董事会的任期为 3 年。 
公司董事名单及简历如下: 
序号 姓名 职务 提名人 任职期 间 
1 孔祥洲 董事长 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
2 王  伟 董事、 总经 理 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
3 王  勇 董事 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
4 褚  飞 董事、 副总 经理 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
5 张忠杰 董事、 副总 经理 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
6 王传启 董事 、 副 总经 理 、 总 工程 师 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
7 方攸同 独立董 事 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
8 武常岐 独立董 事 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
9 徐  泓 独立董 事 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
1 、 孔祥洲先生,1961 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于
西南交通大学电机系铁 道电气化专业,本科 学历 。 曾 任 中 铁 电 气 化 勘测 设 计 研 究 院 接
触网设计项目负责人、 中铁电气化勘测设 计 研究 院 接 触 网 科科长、 中铁 电气化勘测设
计研究院副院长兼电力 牵引研究所副所长、凯 发有限执行董事。现任 公司董事长,北
京南凯、 北京瑞凯执行董事 及天津东凯、 天津保富董事长。 
2 、 王伟先生,1964 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于西
南交通大学铁道牵引电 气化与自动化专业,研 究生学历。曾任中铁电 气化勘测设计研
究院变电科工程师、中 铁电气化勘测设计研究 院电力牵引研究所开发 部部长、凯发有
限总经理。现任公司董事、总经理,天津东凯董事、总经理,天津保富董事。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-189 
3 、 王勇先生,1967 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于西
南交通大学电气工程系 铁道电气化专业,本科 学历。曾任中铁电气化 勘测设计研究院
行车供电科工程师、中 铁电气化勘测设计研究 院电力牵引研究所生产 部部长、凯发有
限监事。现任公司董事,天津东凯监事,北京南凯总经理。 
4 、 褚飞先生,1963 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于西
南交通大学计算机科学 与工程系自动控制专业 ,本科学历。曾任中铁 电气化勘测设计
研究院电算室工程师、 中铁电气化勘测设计研 究院电力牵引研究所市 场部部长、凯发
有限副总经理。现任公司董事、副总经理。 
5 、 张忠杰先生,1970 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于
西南交通大学铁道牵引 电气化与自动化专业, 研究生学历。曾任中铁 电气化勘 测设计
研究院电力牵引研究所项目经理、 中铁电气化 勘测设计研究院电力牵引研究所工程师、
凯发有限总工程师。现任公司董事、副总经理,北京南凯监事。 
6 、 王传启先生,1969 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 正高级工程师, 毕业
于华中科技大学 电 力 系统 及 其 自 动 化 专 业 , 博士 研 究 生 学 历 , 获 工 学博 士 学 位 。曾任
烟台东方电子中心研究 所工程师、烟台东方电 子保护事业部高级工程 师、凯发有限副
总经理。现任公司董事、副总经理、总工程师,天津东凯董事。 
7 、 方攸同先生,1963 年生, 中国国籍, 无境 外永久居留权, 毕业于 河北工业大学
电机与电器专业 并 取 得博 士 学 位 。 现 为 浙 江 大学 中 国 西 部 发 展 研 究 院副 院 长 、 教 授 、
博士生导师,浙江大学 高速铁路研究中心主任 、国家列车智能化工程 技术研究中心副
主任、中国电工技术学 会电工产品可靠性专委 会常务理事、浙江省博 士后联谊会理事
长、 中国高速列车自主创新联合行动计划总体专家、 国家 “ 863” 计划 现代交通领域主题
专家。现任公司独立董事。  
8 、武常岐先生,1955 年生,中国国籍,香港特别行政区永久居民,1982 年毕业
于山东大学,获经济学学士学位,1990 年毕业于比利时鲁汶大学,先后获工商管理硕
士学位及应用经济学博 士学位。武常岐曾任香 港科技大学商学院经济 学系助理教授、
副教授,北京大学光华 管理学院战略管理系教 授及系主任,北京大学 光华管理学院副
院长、EMBA 学位项 目中心主任等职务。现任北京大学光华管理学院教授,北京大学
国家高新技术产 业开发 区发展战略研究 院院长 , 北京大学光华 思科领 导力研究院院长,
并担任本公司、 北 京 电子 城 投 资 开 发 股 份 有 限公 司 独立董事, 同 时 担任 青 岛 海 尔 股 份天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-190 
有限公司非执行董事。 
9 、徐泓女士,1954 年生,中国国籍,无境外永久居留权,注册会计师、注册税
务师。1986 年毕业于北京经济学院(现为 “ 首都经济贸易大学 ” )会计学专业并获得经
济 学硕士学位。曾任中 金黄金股份有限公司、 云南临沧鑫圆锗业股份 有限公司 、杭州
中恒电气股份有限公司 独立董事。现任中国人 民大学商学院教授、北 京中盛会计师事
务所有限公司注册会计 师、新疆弘力税务师事 务所有限责任公司注册 税务师,并担任
本公司、嘉善田中精机 股份有限公司、北京春 立正达医疗器械股份有 限公司 、 赤峰吉
隆黄金矿业股份有限公司 独立董事。 
(二)监 事会成 员 简介 
公司监事会由 3 名成员组成, 其中 2 名为股东代表监事, 1 名为职工代表监事, 监
事任期为三年。股东代 表监事由股东大会选举 产生,职工代表监事由 职工代表大会选
举产生。 
公司监 事名单及简历如下: 
序号 姓名 职务 提名人 任职期间 
1 赵  勤 
监事会 主席 、 综合 管
理部部 长 
股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
2 温国旺 监事 股东提 名 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
3 刘  坤 监事 职工代 表大会 2014 年 6 月-2017 年 6 月 
1 、 赵勤女士,1970 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于西
南交通大学计算机科学 与工程系计算机及应用 专业,本科学历。曾在 中铁电气化勘测
设计研究院电算室任职 ,曾任中铁电气化勘测 设计研究院电力牵引研 究所工程师、凯
发有限综合管理 部部长。现任公司监事会主席、综合管理部部长。 
2 、 温国旺先生,1965 年生, 中国国籍, 无境 外永久居留权, 毕业于 西安铁路运输
学校电力铁道供电专业 ,中专学历。曾在中铁 电气化勘测设计研究院 接触网科、中铁
电气化勘测设计研究院 电力牵引研究所任职, 曾任凯发有限市场部副 部长、部长。现
任公司监事,天津东凯副总经理,北京瑞凯监事。 
3 、 刘坤先生,1982 年 生, 中国国籍, 无境外 永久居留权, 毕业于吉 林大学远程教
育学院电子商务专业,本科学历。现任公司职工代表监事 。 
 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-191 
(三)高 级管理 人 员简介 
根据《公司章程》 ,高级管理人员,是指公司 的总经理、副总经理、董事会秘书、
财务负责人、总工程师。 公司的高级管理人员名单及简历如下: 
序号 姓名 职务 
1 王  伟 总经理 
2 褚  飞 副总经 理 
3 张忠杰 副总经 理 
4 王传启 副总经 理、 总工 程师 
5 张  刚 副总经 理 
6 蔡登明 董事会 秘书 、副 总经 理 
7 赵一环 财务负 责人 
1 、王伟,详见本节之 “ 一、 (一)董事会成员简介 ” 。 
2 、褚飞,详见本节之 “ 一、 (一)董事会成员简介 ” 。 
3 、张忠杰,详见本节之 “ 一、 (一)董事会成员简介 ” 。 
4 、王传启,详见本节之 “ 一、 (一)董事会成员简介 ” 。 
5 、 张刚先生,1971 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 高级工程师, 毕业于天
津大学精密仪器专业, 本科学历。曾任中铁电 气化勘测设计研究院电 力牵引研究所工
程师,凯发有限市场部部长、总经理助理。现任公司副总经理。 
6 、 蔡登明先生,1964 年生, 中国国籍, 无境外永久居留权, 工程师, 毕业于上海
铁道学院电气工程系机 车电传动专业,本科学 历。曾任中铁电气化勘 测设计研究院电
算室工程师、中铁电气 化勘测设计研究院电力 牵引研究所工程师,凯 发有限工程部部
长。现任公司董事会秘书、副总经理。 
7 、 赵一环先生,1965 年生, 中国国籍, 无境 外永久居留权 , 毕业于 西安铁路运输
学校电力铁道供电专业 ,中专学历。曾在中铁 电气化勘测设计研究院 接触网科、中铁
电气化勘测设计研究院 电力牵引研究所任职, 曾任凯发有限财务部部 长,现任公司财
务负责人 。 
(四)董 事、监 事 、高级管 理人员 任 职资格情 况 
公司董事、监事及高级管理人员的任职资格均符合《公司法》及《公司章程》 的天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-192 
有关规定。 
( 五 ) 董 事 、 监 事 、 高 级 管 理 人 员 对 股 票 发 行 上 市 相 关 法 律 法 规 及 其
法定义务 责任的 了 解情况 
公司董事、监事、高级管理人员已在辅导期内接受了与股票发行上市相关法律 法
规 及其法定义务责任的 培训,并在后续期 间 对上 市 公 司 规 范 运 作 、 信息 披 露 和 履 行 承
诺等方面的规定进行了 持续学习。截至招 股 意向 书 签署日,公司董 事、 监 事 、 高 级 管
理人员已了解发行上市有关法律 及其法定义务责任 。 
二、 董事、 监事 、 高级管理人员与其他核心人员及其近亲属持有股份
情况 
(一)直 接持股 情 况 
报告期内,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员直接持有公司股份 及
变动情况如下表所示: 
单位: 万股 
姓名 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
股数 比例 股数 比例 股数 比例 股数 比例 
孔祥洲 1,748.18 34.28% 1,748.18 34.28% 1,748.18 34.28% 1,748.18 34.28% 
王  伟 572.42 11.22% 572.42 11.22% 572.42 11.22% 572.42 11.22% 
王  勇 311.82 6.11% 311.82 6.11% 311.82 6.11% 311.82 6.11% 
褚  飞 228.60 4.48% 228.60 4.48% 228.60 4.48% 228.60 4.48% 
张忠杰 192.02 3.77% 192.02 3.77% 192.02 3.77% 192.02 3.77% 
王传启 82.30 1.61% 82.30 1.61% 82.30 1.61% 82.30 1.61% 
赵  勤 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 
温国旺 123.44 2.42% 123.44 2.42% 123.44 2.42% 123.44 2.42% 
蔡登明 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 
张  刚 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 137.16 2.69% 
赵一环 123.44 2.42% 123.44 2.42% 123.44 2.42% 123.44 2.42% 
报告期内,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员的近亲属不存在直 接
持有公司股份的情况。 
截至本招股意向书签署之日,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员 所天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-193 
持有的公司股份不存在任何质押或冻结情形。  
(二)间 接持股 情 况 
报告期内,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员及其近亲属未以任 何
方式间接持有公司股份。 
三、 董事、 监事 、 高级管理人员及其他核心人员在发行前的对外投资
情况 
截至本招股意向书签署之日,本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人 员
除拥有对公司的投资外,不存在 其他对外投资情况。 
四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 薪酬情况 
本公司确定董事、监事、高级管理人员及其他核心人员薪酬的原则是:对于非 独
立董事和监事 , 按 其 在公 司 所 担 任 的 行 政 职 务领 取 相 对 应 的 薪 酬 ; 对独 立 董 事 , 经 本
公 司 股 东 大 会 批 准 , 独 立 董 事 的 津 贴 为 税 前 5 万元/ 年; 对 于 高 级 管 理 人 员 及 其 他 核
心人员,根据 地区和行业水平及公司年度经营业绩确定薪酬水平。 
2013 年,上述人员自公司领取工资薪酬的情况如下表所示: 
序号 姓名 职务 2013 年年 薪( 万元 ) 
1 孔祥洲 董事长 22.89  
2 王伟 董事、 总经 理 20.94  
3 王勇 董事 20.29  
4 褚飞 董事、 副总 经理 17.95  
5 张忠杰 董事、 副总 经理 20.52  
6 王传启 董事、 副总 经理 、总 工程 师 21.29  
7 方攸同 独立董 事 5.00  
8 武常岐 独立董 事 5.00  
9 徐泓 独立董 事 5.00  
10 赵勤 监事会 主席 、综 合管 理部 部长 14.86  
11 温国旺 监事 14.31  
12 刘坤 职工监 事 11.63  
13 蔡登明 董事会 秘书 、副 总经 理 14.57  
14 张刚 副总经 理 17.35  天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-194 
15 赵一环 财务负 责人 14.31  
报告期内,上述人员均不存在从公司之外的其他关联企业领取薪酬的情况。 
最近三年, 上述人员薪 酬总额占公司当年 利润总额的比例分别为 2.72% 、2.86% 和
2.82% 。 
公司依法为上述非独立董事、监事、高级管理人员及其他核心人员办理住房公 积
金及社会保险,目前不存在其它特殊待遇和法定养老金以外的退休金计划。 
五、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况 
截至本招股意向书签署之日,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 在
其他单位的兼职情况如下所示: 
序号 姓名 在本公司 
职务 
兼职企业 与本公司 
关系 
在该公司 职务 
1 孔祥洲 董事长 
天津东 凯 控股子 公司 董事 长 
北京南 凯 全资子 公司 执行董 事 
北京瑞 凯 全资子 公司 执行董 事 
天津保 富 合营公 司 董事长 
2 王  伟 董事、 总经 理 
天津东 凯 控股子 公司 董事、 总经 理 
天津保 富 合营公 司 董事 
3 王  勇 董事 
天津东 凯 控股子 公司 监事 
北京南 凯 全资子 公司 总经理 
4 张忠杰 董事、 副总 经理 北京南 凯 全资子 公司 监事 
5 王传启 
董事、 副总 经理、
总工程 师 
天津东 凯 控股子 公司 董事 
6 方攸同 独立董 事 
浙江大 学中 国西 部发 展研 究
院 
无关联 关系 副院长 
7 武常岐 独立董 事 
北京大 学光 华管 理学 院 无关联 关系 教授 
北京大 学国 家高 新技 术产 业
开发区 发展 战略 研究 院 
无关联 关系 院长 
北京大 学光 华思 科领 导力 研
究院 
无关联 关系 院长 
北京电 子城 投资 开发 股份 有
限公司 
无关联 关系 独立董 事 
青岛海 尔股 份有 限公 司 无关联 关系 非执行 董事 
8 徐  泓 独立董 事 
中国人 民大 学商 学院 无关联 关系 教授 
北京中 盛会 计师 事务 所有 限
公司 
无关联 关系 注册会 计师 
新疆弘 力税 务师 事务 所有 限
责任公 司 
无关联 关系 注册税 务师 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-195 
赤峰吉 隆黄 金矿 业股 份有 限
公司 
无关联 关系 独立董 事 
嘉善田 中精 机股 份有 限公 司 无关联 关系 独立董 事 
北京春 立正 达医 疗器 械股 份
有限公 司 
无关联 关系 独立董 事 
9 温国旺 监 事 
天津东 凯 控股子 公司 副总经 理 
北京瑞 凯 全资子 公司 监事 
除上表所列外,公司其他董事、监事、高级管理人员与其他核心人员不存在其 他
兼职的情况。 
六、 董事、 监事 、 高级管理人员及其他核心人员相互之间存在的亲属
关系 
截至本招股意向书签署之日,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员 之
间不存在配偶及亲属关系。 
七、 公司与董事、 监事、 高级管理人员及其他核心人员签订的协议 及
履行情况 
公司与在本公司领取薪酬的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员按照《 中
华人民共和国 劳动合同法》分别签订了《劳动合同》 ,并且 制定了相应的保密条款。 
此外,2011 年 11 月 25 日, 公司分别与上述人员签订了 《保密协议书》 , 约定其对
公司及子公司的商业秘 密、因业务往来所知悉 的客户提供的各类资料 及信息、公司依
照法律规定或有关协议 的规定(如技术合同、 合作协议等)对外承担 保密义务的事项
等承担保密义务。 
八、近两年董事、监事、高级管理人员任职变动情况 
(一)公 司董事 会 成员变动 情况 
1 、 2011 年 6 月 30 日, 公司 2010 年年度股东大会选举孔祥洲、 王伟、 王勇、 褚飞、
张忠杰、王传启、方攸 同为公司第二届董事会 董事,其中方攸同为独 立董事。同日,
公司第二届 董事会第一次会议选举孔祥洲为董事长。 
2 、2011 年 11 月 9 日, 公司 2011 年第二次临时股东大会选举武常岐、 徐泓为第二
届董事会独立董事。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-196 
3 、2014 年 6 月 3 日,公司 2014 年第三次临时股东大会审议通过公司第三届董事
会董事人选方案, 选举孔祥洲、 王伟、 王勇、 褚飞、 张忠杰、 王传启 6 人为公司董事,
选举方攸同、武常岐、 徐泓为公司独立董事。 同日,公司召开第三届 董事会第一次会
议,选举孔祥洲为董事长。 
(二)公 司监事 会 成员变动 情况 
1 、 2011 年 6 月 30 日, 公司 2010 年年度股东大会选举赵勤、 温国旺作为股东代表
监事,同职 工 代 表 监 事刘 坤 组成公司第二届监 事会。同日,公司第二 届监事会第一次
会议选举赵勤为监事会主席。 
2 、2014 年 6 月 3 日,公司 2014 年第三次临时股东大会 审议通过选举赵勤、温国
旺作为股东代表监事, 与公司职工代表大会 选举 出 的 职 工 代 表 监 事 刘坤 组 成 公 司 第 三
届监事会。同日,公司第三届监事会召开第一次会议,选举赵勤为监事会主席。 
(三)高 级管理 人 员变动情 况 
1 、 2011 年 6 月 30 日, 公司第二届董事会第一次会议 同意聘任王伟为公司总经理。 
2 、2011 年 7 月 29 日 ,公司第二届董事会第二次会议 同意聘任褚飞、张忠杰、王
传启、蔡登明 、 张 刚 为公 司 副 总 经 理 、 赵 一 环为 财 务 负 责 人 、 蔡 登 明为 公 司 董 事 会 秘
书、王传启为公司总工程师。 
3 、2014 年 6 月 3 日,公司第三届董事会第一次会议同意 聘任王伟为公司总经理,
同意聘任 褚 飞 、 张 忠 杰、 王 传 启 、 蔡 登 明 、 张刚 为 公 司 副 总 经 理 、 赵一 环 为 财 务 负 责
人、蔡登明为公司董事会秘书、王传启为公司总工程师。 
综上所述, 最近两年,公司董事、监事、高级管理人员未发生重大变化。 
九、报告期发行人公司治理存在的缺陷及改进情况 
发行人于 2008 年整体变更为股份公司后, 未 及时 按上市公司治理要求选举独立董
事,亦未建立关联交易 、对外担保、对 外 投 资制 度 , 治 理 结 构 存 在 一定 缺 陷 。 为 进 一
步完善公司法人治理,提高规范运作水平, 公司于 2010 年度股东大会和 2011 年第二
次临时股东大会 选 举 了独 立 董 事 , 并 审 议 通 过了 关 联 交 易 、 对 外 担 保、 对 外 投 资 等 内
部管理制度, 初步建立了符合上市要求的公司治理结构。 公司自设立以来, 股东大会、
董事会、监事会和经理 层能够按照相关法律、 法规和《公司章程》赋 予的职权依法独天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-197 
立规范运作,履行各自的权利和义务,没有重大违法违规情况的发生。 
十、公司治理结构的运行情况 
(一)股 东大会 及 其运行情 况 
1 、 股东 大会制 度的 建立 及运 行情况 
2008 年 1 月 26 日,公 司召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了 《公司章程》
和《股东大会议事规则 》、《董事会议事规则 》、《监事会议事规则 》等相关议案,
选举产生了公司第一届 董事会董事和第一届监 事会,建立了规范的股 东大会制度。公
司自设立至今,股东严 格按照《公司章程》和 《股东大会议事规则》 的相关规定行使
权利、履行义务。 
根据《公司章程》和《股东大会议事规则》,公司的股东大会行使下列职权: 决
定公司的经营方针和投 资计划;选举和更换非 由职工代表担任的董事 、监事,决定有
关董事、监事的报酬事 项;审议批准董事会的 报告;审议批准监事会 报告;审议批准
公司的年度 财务预算方案、 决算方案; 审议批 准公司的利润分配方案和弥补亏损方案;
对公司增加或者减少注 册资本作出决议;对发 行公司债券作出决议; 对公司合并、分
立、解散、清算或者变 更公司形式作出决议; 修改《公司章程》;对 公司聘用、解聘
会计师事务所作出决议 ;审议批准《公司章程 》第四十二条规定的担 保事项;审议公
司在一年内购买、出售 重大资产超过公司最近 一期经审计总资产百分 之三十的事项;
审议批准变更募集资金 用途事项;审议股权激 励计划;审议法律、行 政法规、部门规
章或《公司章程》规定 应当由股东大会决定的 其他事项。其中, 需 股东 大 会 审 议 批 准
的担保事项如下: (1 ) 本公司及本公司控股子公司的对外担保总额, 达到或超过最近
一期经审计净资产的 50% 以后提供的任何担保; (2) 公司的对外 担保总额, 达到或超
过最近一期经审计总资产的 30% 以后提供的任何担保; (3) 为资产负 债率超过 70% 的
担保对象提供的担保; (4) 单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10% 的担保; (5)
对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。 
根据《公司章程》和《股东大会议事规则》的相关规定:股东大会分为年度股 东
大会和临时股东大会。年度股东大会每年召开 1 次,应当于上一会计年度结束 后的 6
个月内举行;临时股东 大会不定期召开,有下 列情形之一的,公司在 事实发生之日起
2 个月以内召开临时股东大会:(1)董事人数不足《公司法》规定的法定最低人数,天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-198 
或者不足 《公司章程》 所定人数的三分之二时; (2) 公司未弥补的 亏损达实收股本总
额的三分之一时; (3) 单独或者合并持有公司 10% 以上股份的股东书面请求时; (4)
董事会认为必要时; (5) 监事会提议召开时 ; (6) 法律、行政法规、部门规章或 《 公
司章程》规定的其他情形。 
股东大会决议分为普通决议和特别决议。股东大会作出普通决议,应当由出席 股
东大会的股东(包括股 东代理 人 ) 所 持 表 决 权的 二 分 之 一 以 上 通 过 ;股 东 大 会 作 出 特
别决议,应当由出席股 东大会的股东(包括股 东代理人)所持表决权 的三分之二以上
通过。下列事项由股东 大会以特别决议通过: 公司增加或者减少注册 资本;公司的分
立、合并、解散和清算 ;修改《公司章程》; 公司在一年内购买、出 售重大资产或者
担保金额超过公司最近 一期经审计总资产百分 之三十的事项;法律、 行政法规或《公
司章程》规定的,以及 股东大会以普通决议认 定会对公司产生重大影 响的、需要以特
别决议通过的其他事项 。股东(包括股东代理 人)以其所代表的有表 决权的股份数额
行使表决权,每一股份 享有一票表决权。公司 持有的本公司股份没有 表决权,且该部
分股份不计入出席股东 大会有效表决权的股份 总数。股东大会审议有 关关联交易事项
时,关联股东不应当参 与投票表决,其所代表 的有表决权的股份数不 计入有效表决总
数;股东大会决议应当充分披露非关联股东的表决情况。 
自整体变更设立股份公司至本招股意向书签署之日,公司共召开了 22 次股东大
会。公司股东大会严格 按照《公司章程》、《 股东大会议事规则》等 文件的要求,对
公司的 相关事项做出了决策,程序规范,决策科学,效果良好。 
(二)董 事会的 建 立及运行 情况 
2008 年 1 月 26 日, 公司 创立大会暨第一次股东大会选举产生了公司第一届董事会,
并审议通过了《董事会议事规则》 。 
公司董事会严格按照《公司章程》和《董事会议事规则》的规定行使权利。 
根据现行 《公司章程》 和 《董事会议事规则》 , 公司董事会由 9 名董事组成, 其 中
独立董事 3 名;董事会设董事长 1 名。董事由股东大会选举或更换,任期三年。董事
任期届满,可连选连任。董事在任期届满以前,股东大会不得无故解除其职务。 
本届董事会为本公司第三届董事会。自整体变更为股份有限公司后至本 招 股 意向
书签署之日, 公司三届 董事会共召开42次会议, 历次会议的提案、 召集、 出席 、 议事、天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-199 
表决及会议记录规范, 对公司高级管理人员的 考核选聘、公司重大经 营决策、公司治
理制度的制定等重大事宜作出有效决议。 公司全体董事能够遵守有关法律、 法规、 《公
司章程》、《董事会议 事规则》的规定,对全 体股东负责,勤勉尽责 ,独立履行相应
的权力、义务和责任。 
(三)监 事会建 立 及其运行 情况 
2008 年 1 月 26 日, 公司 创立大会暨第一次股东大会选举产生了公司第一届监事会,
并审议通过了《监事会议事规则》 。 
公司监事会严格按照《公司章程》和《监事会议事规则》的规定行使权利。 
根据 《公司章程》 和 《 监事会议事规则》 , 公司监事会 由 3 名监事组成, 其中股 东
监事 2 名,职工代表监事 1 名。监事会设监事会主席 1 名。 
本届监事会为公司第三届监事会,自整体变更为股份有限公司后至本 招 股 意 向书
签署之日, 公司 三届监事会共召开了 35 次会议, 公司严格按照 《公 司章程》 、 《监事会
议事规则》及其他相关 法律法规的要求召集、 召开监事会,公司历次 监事会严格遵守
表决事项和表决程序的 有关规定,维护了公司 和股东的合法权益。公 司全体监事能够
遵守有关法律、 法规、 《公司章程》 、 《监事 会议事规则》 的规定, 对全体股东负责,
勤勉尽责,独立履行相应的权力、义务和责任。 
(四)独 立董事 及 履 职情况 
为进一步完善公司治理结构, 促进公司规范运 作, 根据 《公司法》 、 《 证券法》 、 《 上
市公司治理准则》 、 《关 于在上市公司建立独立 董事制度的指导意见》 、 《深圳证券交易
所创业板股票上市规则》 以及 《公司章程 》 的 规定, 公司建立了独立 董事工作制度。 《 公
司章程》及《天津凯发 电气股份有限公司独立 董事工作制度》对独立 董事的提名、职
权、责任、工作条件等做了明确规定。 
2011 年 6 月 30 日,公 司召开 2010 年年度股 东大会,选举方攸同为公司第二届董
事会独立董事。2011 年 11 月 9 日,公司召 开 2011 年第二次临时股东大会,选举武常
岐、徐泓为公司第二届董事会独立董事。 
2014 年 6 月 3 日,公司召开 2014 年第三次临时股东大会,选举方攸同、武常岐、
徐泓为公司第三届董事会独立董事。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-200 
公司的独立董事主要是轨道交通行业专家及会计、管理等领域的专业人士,其 中
徐泓女士为会计专业人士。 
独立董事自接受聘任以来,认真履行其独立董事的职责,对需要独立董事发表 意
见的事项发表了独立意 见,维护了全体股东的 利益,对完善公司治理 结构和规范运作
发挥了积极作用。 
(五)董 事会秘 书 及履职情 况 
2011 年 7 月 29 日, 公司第二届董事会第二次会议通过决议, 聘任蔡登明为公司董
事会秘书。2014 年 6 月 3 日,公司第三届董 事会第一次会议通过决议,聘任蔡登明为
公司董事会秘书。 
公司根据《公司法》 、 《 证券法》 、 《深圳证券交 易所创业板股票上市规 则》 、 《深圳
证券交易所创业板上市 公司规范运作指引》等 法律、法规、规章、规 范性文件制定了
《天津凯发电气股份有限公司董事会秘书工作细则》 。 
公司董事会秘书按照《 公司章程》 、 《董事会秘 书工作细则》的有关规 定,认真筹
备股东大会和董事会会 议,确保了公司股东大 会和董事会会议依法召 开、依法行使职
权;出席董事会会议并 作记录,保证记录的准 确性,并在会议记录上 签字,负责保 管
会议文件和记录;及时 向公司股东、董事通报 公司的有关信息,为公 司治理结构的完
善和董事会、股东大会正常行使职权发挥了重要的作用。 
(六)董 事会专 门 委员会的 设置及 运 行情况 
公司董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等 专
门委员会,并制定了《 战略委员会工作细则》 、 《审计委员会工作细则 》 、 《提名委员会
工作细则》和《薪酬与考核委员会工作细则》 。 
1 、 战略 委员会 的设 置及 运行 情况 
2011 年 11 月 9 日,公 司 2011 年第二次临时股东大会审议通过《关于公司董事会
下设各专门委员会的议案》 , 公司在董事会下设 战略委员会, 董事会根据股东大会的决
议制定委员会工作制度并确定具体委员人员。 
同日,公司第二届董事会第六次会议审议通过《关于选举各专门委员会成员及 主
任的议案》和《关于审议< 天津凯发电气股份有限公司战略委员会工作细则> 的议案》 ,天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-201 
选举孔祥洲、王伟、王 勇、王传启及方攸同( 独立董事)为战略委员 会委员,其中孔
祥洲为主任委员,负责主持委员会工作。2014 年 6 月 3 日,公司第 三届董事会第一次
会议通过决议, 选举上述五位董事继续担任战略委员会委员 , 其中, 孔祥洲为召集人 。 
董事会战略委员会设立之后, 严格按照有关法律法规、 《公司章程 》 和 《战略委员
会工作细则》等规定开展工作并履行其职责。 
2 、 审计 委员会 的设 置及 运行 情况 
2011 年 11 月 9 日,公 司 2011 年第二次临时股东大会审议通过《关于公司董事会
下设各专门委员会的议案》 , 公司在董事会内部设立审计委员会, 董事会根据股东大会
的决议制定委员会工作制度并确定具体委员人员。 
同日,公司第二届董事会第六次会议审议通过《关于选举各专门委员会成员及 主
任的议案》和《关于审议< 天津凯发电气股份有限公司审计委员会工作细则> 的议案》 ,
选举徐泓 (独立董事) 、 孔祥洲和武常岐 (独立董事) 为审计委员会委员, 其中徐泓 为
主任委员,负责主持委员会工作。2014 年 6 月 3 日,公司第三届董 事会第一次会议通
过决议,选举上述三位董事继续担任审计委员会委员 ,其中,徐泓为召集人 。 
董事会审计委员会的主要议事规则为: 
审计委员会会议分为例会和临时会议,例会每季度至少召开 1 次。 临时会议由审
计委员会委员提议召开 。主任委员于会议召开 前七天通知全体委员, 会议由主任委员
主持,主任委员不能出 席时可委托其他委员主 持;审计委员会会议应 由三分之二以上
的委员出席方可举行; 每一名委员有一票表决 权;会议作出的决议, 必须经全体委员
的过半数通过;审计委 员会会议表决方式为举 手表决或投票表决;临 时会议可以采取
通讯方式召开;如有必 要,审计委员会可以聘 请中介机构为其决策提 供专业意见,费
用由公司支付; 审计委员会会议应当有记录, 出席会议的委员应当在会议记录上签名,
会议记录由公司董事会 秘书保存;审计委员会 会议通过的议案及表决 结果,应以书面
形式报公司董事会。审 计委员会应根据 审 计 部提 交 的 内 部 审 计 报 告 及相 关 资 料 , 对 公
司内部控制有效性出具 书面的评估意见,并向 董事会报告;出席会议 的委员均对会议
所议事项有保密义务;审计委员会至少每季度向董事会报告 1 次, 内容包括但不限于
内部审计工作进度、质量及发现的重大问题。 
董事会审计委员会设立之后, 严格按照有关法律、 《公司章程》 和 《 审计委员会工天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-202 
作细则》等规定开展工作并履行其职责。 
3 、 提名 委员会 的设 置及 运行 情况 
2011 年 11 月 9 日,公 司 2011 年第二次临时股东大会审议通过《关于公司董事会
下设各专门委员会的议案》 , 公司在董事会内部设立提名委员会, 董事 会根据股东大会
的决议制定委员会工作制度并确定具体委员人员。 
同日,公司第二届董事会第六次会议审议通过《关于选举各专门委员会成员及 主
任的议案》和《关于审议< 天津凯发电气股份有限公司提名委员会工作细则> 的议案》 ,
选举方攸同 (独立董事 ) 、 孔祥洲和徐泓 (独立董事) 为提名委员会委员, 其中方攸 同
为主任委员,负责主持委员会工作。2014 年 6 月 3 日,公司第三届 董事会第一次会议
通过决议,选举上述三位董事继续担任提名委员会委员,其中,方攸同为召集人。 
董事会提名委员会设立之后, 严格按照有关法律、 《公司章程》 和 《 提名委员会工
作细则》等规定开展工作并履行其职责。 
4 、 薪酬 与考核 委员 会的 设置 及运行 情况 
2011 年 11 月 9 日,公 司 2011 年第二次临时股东大会审议通过《关于公司董事会
下设各专门委员会的议案》 , 公司在董事会内部设立薪酬与考核委员会, 董事会根据股
东大会的决议制定委员会工作制度并确定具体委员人员。 
同日,公司第二届董事会第六次会议审议通过《关于选举各专门委员会成员及 主
任 的 议案 》和 《关 于审议< 天 津凯 发电 气股 份有 限 公司 薪酬 与考 核委员 会 工作 细则> 的
议 案 》 , 选 举 武 常 岐 (独 立 董 事 ) 、 孔 祥 洲 和方 攸 同 ( 独 立 董 事 ) 为薪 酬 与 考 核 委 员 会
委员,其中武 常岐为主任委员,负责主持委员会工作。2014 年 6 月 3 日,公司第三届
董事会第一次会议通过 决议,选举上述三位董 事继续担任薪酬与考核 委员会委员,其
中,武常岐为召集人。 
董事会薪酬与考核委员会设立之后, 严格按照有关法律、 《公司章程》 和 《薪酬与
考核委员会工作细则》等规定开展工作并履行其职责。 
十一、发行人最近三年内的规范运作情况 
(一)最 近三年 发 行人的违 法违规 行 为 
2014 年 7 月 18 日, 发行人子公司天津东凯收到中国人民银行 天津分行 《行政处罚天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-203 
决定书》 ([ 津银支付] 罚字[2014] 第 01288 号) , 因天津东凯签发了一张与 其预留 法定代
表人签章不符的支票 (支票金额为 7,775.00 元) , 违反了 《票据管理 实施办法》 第三十
一条的相关规定, 被中国人民银行天津分行 处以 1,000.00 元罚款。 
天津东凯在接到上述处罚决定书后,及时查找产生上述事项的原因,并 对 工 作疏
忽的工作人员进行了批评教育 , 要求其在后续工作中 勤勉尽责, 杜绝类似情况的出现。
同日,天津东凯缴纳了上述 1,000.00 元罚款。 
2014 年 8 月 7 日,中 国人民银行天津分行 出具《关于协助办理天津凯发电气股份
有限公司上市工作相关事宜的复函》 , 认为上述行政处罚事项情节轻微, 不属于重大违
法违规。 
保荐机构经核查后认为,天津东凯上述签发与预留法定代表人签章不符的支票 的
行为属办事人员工作疏 忽,非主观故意行为, 且涉及金额较小,同时 天津东凯已及时
进行了整改,未造成重 大不利影响,因此本次 处罚不构成重大违法违 规行为,对发行
人本次发行不构成实质性影响。 
发行人律师认为,天津东凯发生的本次行政处罚系由于工作人员业务疏忽造成 的
偶然事件,且已经对工 作人员加强了培训教育 ,进行了有效的整改措 施,未造成重大
不利影响,不属于重大违法违规行为,对发行人本次发行不构成实质性影响。 
除上述事项外,发行人最近三年不存在其他违法 违规的行为。 
(二) 最近三 年控 股股东 、实际 控制 人及其控 制的其 他 企业占用 发行人 资
金和由发 行人提 供 担保的有 关情况 
1 、 控股 股东、 实际 控制 人及 其控制 的其 他企业 占用 公司资 金情 况 
截至本招股意向书签署之日,公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控 制
的其他企业占用的情况。 
2 、 担保 提供情 况 
最近三年,公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提供担保 的
情况。 
《公司章程》及《对外担保管理制度》中已明确规定对外担保的审批权限和审 议
程序,公司对外担保行为据此予以规范。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-204 
十二、发行人资金管理、对外投资、担保事项的政 策及制度安排 
(一)资 金管理 的 相关情况 
1 、资金管理的政策及制度安排 
为加强对货币资金的内部控制和管理,有效防止货币资金业务差错和舞弊行为 的
发生,确保货币资金的 安全, 公 司 根 据 有 关 法律 、 法 规 及 《 公 司 章 程》 的 规 定 , 结合
公司经营管理特点, 制定了《 货币资金管理制度》。 
2 、资金管理的职责安排 
根据《货币资金管理制度》的规定:财务部负责公司货币资金的收付、保管及 核
算工作。财务部指定出 纳人员负责货币资金的 收付及保管工作,指定 会计人员负责货
币资金业务的登记、复 核及检查工作,严禁由 一人办理货币资金业务 的全过程。公司
对货币资 金 业 务 建 立 严格 的 授 权 批 准 制 度 , 明确 审 批 人 对 货 币 资 金 业务 的 授 权 批 准 方
式、权限、程序、责任 和相关控制措施,规定 经办人办理货币资金业 务的职责范围和
工作要求。 审批人应当根 据货币资 金授权的规定 ,在授权 范围内进行审 批,不得 超越
审批权限。经办人应当 在职责范围内,按照审 批人的批准意见办理货 币资金业务。对
于审批人超越权限范围 的货币资金业务,经办 人应予拒绝办理,并有 义务向审批人的
上级授权部门报告。 
3 、报告期内执行情况 
报告期内, 公司资金管理制度执行情况良好, 且公司自制定 《货币资金管理制度》
以来,均按照该制度执行资金管理事项 ,有效规范了资金使用 。 
(二)对 外投资 的 相关情况 
1 、 对外 投资的 政策 及制 度安 排 
为规范投资决策程序,建立系统完善的投资决策机制,确保投资决策程序科学 规
范,有效防范投资风险 ,保障公司和股东的利 益,公司根据有关法律 、法规及《公司
章程》 的规定, 制定了 《 天津凯发电气股份有限公司对外投资管理办法》 , 并经公司 2011
年第二次临时股东大会审议通过。 
2 、 对外 投资的 决策 权限 及程 序 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-205 
根据《天津凯发电气股份有限公司对外投资管理办法》的规定:总经理有权决 定
低于公司最近一期经审计净资产 2% 的单次对外投资事宜, 但 1 年内总经理决定的对 外
投资事宜累计投资金额不超过最近一期经审计的资产总额的 2% ; 且 总经理应就相关事
宜在事后向董事会报备。董事会有权决定低于公司最近一期经审计净资产 30% 的单次
对外投资事宜,但 1 年内董事会决定的对外投资事宜累计投资金额不超过最近一期经
审计的资产总额的 30% 。股东大会有权决定除总经理和董事会上述权限以外的其他所
有对外投资事宜。公司 进行证券投资、向其他 企业投资、委托理财或 衍生产品投资事
项应由公司董事会或股 东大会审议批准,不得 将委托理财审批权授予 公司董事个人或
经营管理层行使。若对 外投资属关联交易事项 ,则应按公司关于关联 交易事项的决策
权限执行。 
在股东大会、董事会或总经理决定对外投资事项以前,公司有关部门应根据项 目
情况逐级向总经理、董 事会直至股东大会提供 拟投资项目的可行性研 究报告及相关资
料,以便其作出决策。 
3 、 报告 期内执 行情 况 
公司严格执行《公司章 程》 、 《对外投资管理办 法》等相关规定,截至 本 招股意向
书签署之日,不存在违规对外投资的情形。 
(三)对 外担保 的 相关情况 
1 、 对外 担保的 政策 及制 度安 排 
为了规范对外担保管理,有效控制公司对外担保风险,保护公司股东的利益, 公
司依据《公司法》 、 《证 券法》等有关法律、法 规、规章、其他规范 性文 件 的 规 定 , 并
结合公司实际情况, 制定了 《天津凯发电气股份有限公司对外担保管理制度》 , 并经公
司 2011 年第二次临时股东大会审议通过。 
2 、 对外 担保的 决策 权限 及程 序 
根据《天津凯发电气股份有限公司对外担保管理制度》的规定,公司提供担保 的
对象仅限于本公司、子公司及公司持股 30% 以上的参股公司,不得为股东、实际控制
人及其关联方提供担保。 
公司对外担保的最高决策机构为公司股东大会,董事会根据公司章程有关董事 会天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-206 
对外担保审批权限的规 定,行使对外担保的决 策权。超过公司章程规 定的董事会的审
批权限的,董事会应当 提出议案,并报 股 东 大会 批 准 。 董 事 会 组 织 管理 和 实 施 经 股 东
大会通过的对外担保事项。 
对于董事会权限范围内的担保事项,除应当经全体董事的过半数通过外,还应 当
经出席董事会会议的三 分之二以上董事同意。 应由股东大会审批的对 外担保,必须经
董事会审议通过后,方 可提交股东大会审批。 须经股东大会审批的对 外担保,包括但
不限于下列情形:单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10% 的担保;公司对外
担保总额达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50% 以后提供的 任何担保;为资产
负债率超过 70% 的担 保对象提供的担保;连续十二个月内担保金额超过公司最近一期
经审计总资产的 30% 的担保;连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资
产的 50% 且绝对金额 超过 3,000 万元的担保 ;法律法规或《公司章程》规定的其他担
保情形。 其中, 对于公司在一年内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30% 的,
应当由股东大会做出决 议,并经出席会议的股 东所持表决权的三分之 二以上通过。公
司在十二个月内发生的 对外担保应当按照累积 计算的原则适用本条的 规定。除上述所
列的须由股东大会审批 的对外担保以外的其他 对外担保事项,由董事 会根据公司章程
对其对外担保审批权限的规定,行使对外担保的决策权。 
公司独立董事应在董事会审议对外担保事项时发表独立意见,必要时可聘请会 计
师事务所对公司累计和 当期对外担保情况进行 核查。如发现异常,应 及时向董事会报
告。 
3 、 报告 期内执 行情 况 
公司严格执行《公司章 程》 、 《对外担保管理制 度》等相关规定,截至 本 招股意向
书签署之日,不存在违规对外担保的情形。 
十三 、发行人的内部控制情况 
公司一直致力于规范并 完善内部控制,根据《 公司法》 、 《证券法》 、 《 会计法》及
《企业内部控制基本规 范》等相关法律法规的 要求,并针对自身特点 ,逐步建立并完
善了一系列内控制度。 通过有效的内部控制, 合理保证了公司经 营 管理 的 合 法 合 规 与
资产安全,确保了公司 财务报告及相关信息的 真实完整,提高了公司 的经营效率与效
果,促进了公司发展战略的稳步实现。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-207 
(一)公 司管理 层 对内部控 制完整 性 、合理性 及有效 性 的自我评 估意见 
公司现有内部会计控制制度基本能够适应公司管理的要求,能够对编制真实、 公
允的财务报表提供合理 的保证,能够对公司各 项业务活动的健康运行 及国家有关法律
法规和单位内部规章制度的贯彻执行提供保证。 
公司管理层认为,根据财政部《企业内部控制基本规范》规定的标准,本公司 内
部控制于 2014 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了与会计报表相关 的有效的内部控制,
在所有重大方面是有效的。 
(二)注 册会计 师 对公司内 部控制 的 鉴证意见 
北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司的内部控制情况进行了鉴证, 并
于 2014 年 7 月 25 日出 具了 《内部控制鉴证报告》 ([2014] 京会兴内鉴 字第 05010002 号) ,
认为,凯发电气按照财 政部等五部委颁发的《 企业内部控制基本规范 》及相关规定于
2014 年 6 月 30 日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。 
十四 、投资者权益保护的情况 
(一)投 资者依 法 享有获取 公司信 息 的权利保 护 
根据《公司章程》 、 《天 津凯发电气股份有 限 公司 投 资 者 关 系 管 理 制 度》 及 《 天 津
凯发电气股份有限公司 信息披露管理制度》等 相关规定,公司在治理 制度层面上对投
资者依法享有获取公司信息的权利进行了有效保护。 
《公司章程》规定,股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、股东 大
会会议记录、董事会会 议决议、监事会会议决 议、财务会计报告;股 东有权对公司的
经营进行监督,提出建议或者质询。 
《天津凯发电气股份有限公司投资者关系管理制度》对公司的投资者关系管理 做
出了明确规定,规定公 司投资者关系管理包括 充分保证投资者知情权 及其合法权益,
遵守国家法律、法规及 深圳证券交易所 有 关 规定 , 公 平 、 公 正 、 公 开以 及 平 等 地 对 待
所有投资者,高效率、低成本等基本原则。 
《天津凯发电气股份有限公司信息披露管理制度》对公司信息披露管理工作做 了
明确规定,主要规定包括: 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-208 
公司信息披露要体现公开、公平、公正原则,信息披露义务人应当同时向所有 投
资者真实、准确、完整 、及时地披露信息,不 得有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗
漏。 
公司除按照强制性规定披露信息外,应主动、及时地披露所有可能对股东和其 它
利益相关者决策产生实质性影响的信息,并保证所有股东有平等的机会获得信息。 
公司全体董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责,保证信息披 露
内容的真实、准确、完 整,没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏 。公司应当在公
告显要位置载明前述保证。 董事、 监事、 高级 管理人员不能保证公告内容真实、 准确、
完整的,应当在公告中作出相应声明并说明理由。 
在内幕信息依法披露前,任何知情人不得公开或者泄露该信息,不得利用该信 息
进行内幕交易。 
(二)投 资者依 法 享有资产 收益的 权 利保护 
《公司章程》对投资者依法享有资产收益的权利进行了相关规定。根据公司现 行
《公司章程》的规定, 股东有权依照其持有的 股份份额获得股利和其 他形式的利益分
配; 公司终止或者清 算时, 股东有权按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配;
对股东大会作出的公司 合并、分立决议持异议 的股东,有权要求公司 收购其股份;公
司股东大会对利润分配 方案作出决议后,公司 董事会须在股东大会召 开后两个月内完
成股利(或股份)的派发事项。 
同时, 《 公 司 章 程 ( 草案 ) 》 对 本 次 发 行 上 市后 投 资 者 依 法 享 有 资 产收 益 的 权 利 进
行了相关规定, 具体情况请参见本 招股意向书“ 第九节 财务会计信息与管理层分析 ” 之
“ 十三 、发行后的股利分配政策 ” 的相关内容。 
(三)投 资者依 法 享有参与 重大决 策 的权利保 护 
公司在治理制度层面上对投资者依法享有参与重大决策的权利进行了有效保护 。
根据《公司章程》及《 股东大会议事规则》等 相关文件规定,股东有 权依法请求、召
集、主持、参加或者委 派股东代理人参加股东 大会,并行使相应的表 决权;单独或者
合计持有公司百分之十 以上股份的股东有权向 董事会请求召开临时股 东大会;董事会
不同意召开临时股东大 会,或者在收到请求后 十日内未作出反馈的, 单独或者合计持天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-209 
有公司百分之十以上股 份的股东有权向监事会 提议召开临时股东大会 ;监事会未在规
定期限内发出股东大会 通知的,视为监事会不 召集和主持股东大会, 连续九十日以上
单独或者合计持有公司 百分之十以上股份 的 股东 可 以 自 行 召 集 和 主 持; 单 独 或 者 合 计
持有公司百分之三以上股份的股东有权向股东大会提出提案。 
(四)投 资者依 法 享有选择 管理者 的 权利保护 
公司在治理制度层面上对投资者依法享有选择管理者的权利进行了有效保护。 根
据《公司章程》的规定 ,投资者可以通过股东 大会选举和更换非由职 工代表担任的董
事、监事。董事、监事通过董事会、监事会行使选择、监督管理者的权利。 
 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-210 
第 九节 财务会 计信息 与管 理层分 析 
本节披露或引用的财务会计信息,非经特别说明,均引自北京兴华会计师事务 所
(特殊普通合伙)审计的财务报告。 
本节的财务会计资料及有 关的分析说明反映了本公司 2011 年末、 2012 年 末、 2013
年末和 2014 年 6 月末经审计的资产负债表, 2011 年、 2012 年、 2013 年和 2014 年 1-6
月经审计的利润表、现金流量表和所有者权益变动表以及财务报表附注的主要内容。 
本节对财务报表的重要项目进行了说明,投资者欲更详细地了解本公司报告期 的
财务状况、经营成果和 现金流量,本公司提醒 投资者关注本 招 股 意 向书 所附财务报告
和审计报告全文,以获取全部的财务资料。 
一、财务报表 
(一)合 并资产 负 债表 
合并资产负债表 
单位: 元 
资产 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
流动资 产:         
货币资 金 113,342,690.06 159,303,555.57 119,249,390.77 117,364,404.75 
交易性 金融 资产         
应收票 据 7,392,755.50 16,682,798.40 1,500,000.00 1,529,730.00 
应收账 款 199,290,178.86 180,875,087.23 106,795,904.08 70,866,412.51 
预付款 项 8,041,554.35 8,088,439.57 9,518,272.44 11,428,922.41 
应收利 息         
应收股 利         
其他应 收款 14,020,715.67 8,446,458.20 4,706,439.48 6,491,285.18 
存货 132,721,105.21 121,937,764.53 78,785,418.94 122,058,655.55 
一 年 内 到 期 的 非 流 动
资产 
        
其他流 动资 产         天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-211 
流动资产合计 474,808,999.65 495,334,103.50 320,555,425.71 329,739,410.40 
非流动 资产 :         
可供出 售金 融资 产         
持有至 到期 投资         
长期应 收款         
长期股 权投 资 30,232,223.85 27,656,555.34 23,500,653.49 21,593,541.70 
投资性 房地 产 10,634,368.81 11,026,481.59 11,810,707.15 14,496,044.62 
固定资 产 11,808,620.07 11,780,453.28 9,209,922.49 8,007,895.00 
在建工 程 135,874,425.28 128,311,061.65 70,344,790.32 1,914,459.97 
工程物 资         
固定资 产清 理 2,838.07       
生产性 生物 资产         
油气资 产         
无形资 产 16,815,778.96 17,258,407.26 17,604,145.65 17,160,636.75 
开发支 出    219,266.51 661,939.53 
商誉         
长期待 摊费 用         
递延所 得税 资产 10,594,138.37 5,750,014.42 2,395,708.52 1,722,518.04 
其他非 流动 资产         
非流动资产合计 215,962,393.41 201,782,973.54 135,085,194.13 65,557,035.61 
资产总计 690,771,393.06 697,117,077.04 455,640,619.84 395,296,446.01 
合并资产负债表(续) 
单位: 元 
负债和所有者权益 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
流动负 债:        
短期借 款 45,823,293.07 44,823,293.07 28,000,000.00 15,400,000.00 
交易性 金融 负债        
应付票 据 3,141,420.00      
应付账 款 135,430,816.08 137,690,389.67 88,367,652.42 54,528,353.01 
预收款 项 74,905,852.34 113,555,244.46 46,122,342.62 117,201,086.94 
应付职 工薪 酬 299,842.64 6,096,524.50 3,612,325.12 3,064,295.37 
应交税 费 -615,428.10 -9,880,907.36 -2,196,182.15 -17,204,254.74 
应付利 息        天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-212 
应付股 利        
其他应 付款 3,466,098.14 2,868,512.12 2,091,005.44 1,426,752.04 
一 年 内 到 期 的 非 流 动
负债 
       
其他流 动负 债        
流动负债合计 262,451,894.17 295,153,056.46 165,997,143.45 174,416,232.62 
非流动 负债 :        
长期借 款 56,034,550.00 58,826,850.00 6,590,000.00   
应付债 券        
长期应 付款        
递延收 益        
预计负 债        
递延所 得税 负债        
其他非 流动 负债 18,758,608.32 18,824,153.34 3,481,182.24 2,100,000.00 
非流动负债合计 74,793,158.32 77,651,003.34 10,071,182.24 2,100,000.00 
负债合计 337,245,052.49 372,804,059.80 176,068,325.69 176,516,232.62 
股东权 益:        
股本 51,000,000.00 51,000,000.00 51,000,000.00 51,000,000.00 
资本公 积 754,785.17 754,785.17 754,785.17 754,785.17 
减:库 存股        
盈余公 积 27,618,262.57 23,023,551.79 19,145,788.79 12,337,072.47 
未分配 利润 270,036,536.12 245,557,795.15 204,918,330.10 151,483,516.57 
外币报 表折 算差 额        
归 属 于 母 公 司 股 东 权
益合计 
349,409,583.86 320,336,132.11 275,818,904.06 215,575,374.21 
少数股 东权 益 4,116,756.71 3,976,885.13 3,753,390.09 3,204,839.18 
股东权益合计 353,526,340.57 324,313,017.24 279,572,294.15 218,780,213.39 
负债和股东权益总计 690,771,393.06 697,117,077.04 455,640,619.84 395,296,446.01 
(二)合 并利润 表 
单位: 元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
一、营业总收入 154,206,622.30 296,015,100.39 279,659,038.59 244,752,916.19 
二、营业总成本 117,987,229.38 226,484,407.41 212,364,917.52 187,909,536.61 
其中: 营业 成本 79,814,774.95 149,702,304.54 148,082,371.92 133,027,518.15 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-213 
营业税 金及 附加 1,807,481.90 3,314,048.74 3,564,642.41 3,546,987.89 
销售费 用 11,458,751.84 23,341,799.34 18,251,130.44 16,040,795.34 
管理费 用 19,396,790.07 41,640,450.84 39,032,259.46 33,598,123.20 
财务费 用 1,358,659.96 1,388,869.72 372,793.85 370,240.39 
资产减 值损 失 4,150,770.66 7,096,934.23 3,061,719.44 1,325,871.64 
加:公 允价 值变 动收 益
(损失 以 “- ” 号填 列) 
        
投资收 益 ( 损失 以 “- ” 号
填列) 
2,575,668.51 4,155,901.85 1,907,111.79 6,868,867.24 
其中:对联营 企业和合
营企业 的投 资收 益 
        
三、营业利润 (亏损以
“- ” 号填列) 
38,795,061.43 73,686,594.83 69,201,232.86 63,712,246.82 
加:营 业外 收入 1,297,557.67 6,513,156.14 8,339,138.35 7,880,762.16 
减:营 业外 支出 50,000.00 220,326.90 20,000.00 10,017.43 
其中:非流动 资产处置
损失 
        
四、利润总额 (亏损总
额以“- ” 号填列) 
40,042,619.10 79,979,424.07 77,520,371.21 71,582,991.55 
减:所 得税 费用 5,729,295.77 11,428,700.98 11,118,290.45 10,596,864.69 
五、净利润 (净亏损以
“- ” 号填 列) 
34,313,323.33 68,550,723.09 66,402,080.76 60,986,126.86 
其中:同一控 制下企业
合并的被合并 方在合并
前实现 的净 利润 
        
归属于母公司 所有者的
净利润 
34,173,451.75 67,977,228.05 65,853,529.85 60,638,010.71 
少数股 东损 益 139,871.58 573,495.04 548,550.91 348,116.15 
六、每股收益:         
(一) 基本 每股 收益 0.67 1.33 1.29 1.19 
(二) 稀释 每股 收益         
七、其他综合收益         
八、综合收益总额 34,313,323.33 68,550,723.09 66,402,080.76 60,986,126.86 
归属于母公司 股东的综
合收益 总额 
34,173,451.75 67,977,228.05 65,853,529.85 60,638,010.71 
归属于少数股 东的综合
收益总 额 
139,871.58 573,495.04 548,550.91 348,116.15 
(三)合 并现金 流 量表 
单位: 元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-214 
一、经营活动产生的 现金 流量:        
销售商 品、 提供 劳务 收到 的现金 141,449,119.38 311,786,206.97 203,817,276.53 293,779,995.26 
收到的 税费 返还 1,156,423.85 4,411,727.24 2,323,322.07 4,056,747.39 
收到的 其他 与经 营活 动有 关的现 金 2,381,679.19 21,051,445.24 11,663,670.19 13,518,430.71 
经营活 动现 金流 入小 计 144,987,222.42 337,249,379.45 217,804,268.79 311,355,173.36 
购买商 品、 接受 劳务 支付 的现金 102,776,474.47 156,664,690.47 83,473,140.16 163,738,260.90 
支付给 职工 以及 为职 工支 付的现 金 26,122,774.36 36,316,873.78 32,748,175.27 30,646,505.57 
支付的 各项 税费 17,214,702.18 50,730,328.53 33,963,097.83 44,028,290.61 
支付的 其他 与经 营活 动有 关的现 金 30,805,578.07 52,394,612.12 32,057,168.34 32,865,975.65 
经营活 动现 金流 出小 计 176,919,529.08 296,106,504.90 182,241,581.60 271,279,032.73 
经营活动产生的现金 流量 净额 -31,932,306.66 41,142,874.55 35,562,687.19 40,076,140.63 
二、投资活动产生的 现金 流量:       
收回投 资所 收到 的现 金      
取得投 资收 益收 到的 现金       
处置固 定资 产、 无形 资产 和其他 长
期资产 收回 的现 金净 额 
      
处置子 公司 及其 他营 业单 位收到 的
现金净 额 
      
收到其 他与 投资 活动 有关 的现金      
投资活 动现 金流 入小 计        
购建固 定资 产、 无形 资产 和其他 长
期资产 所支 付的 现金 
10,165,806.93 64,285,070.38 52,165,957.16 12,820,719.93 
投资支 付的 现金       
取得子 公司 及其 他营 业单 位支付 的
现金净 额 
      
支付其 他与 投资 活动 有关 的现金       
投资活 动现 金流 出小 计 10,165,806.93 64,285,070.38 52,165,957.16 12,820,719.93 
投资活动产生的现金 流量 净额 -10,165,806.93 -64,285,070.38 -52,165,957.16 -12,820,719.93 
三、筹资活动产生的 现金 流量:        
吸收投 资收 到的 现金       
其中: 子公 司吸 收少 数股 东权益 性
投资收 到 的 现金 
      
取得借 款收 到的 现金 30,000,000.00 100,156,293.07 34,590,000.00 15,400,000.00 
收到其 他与 筹资 活动 有关 的现金       
筹资活 动现 金流 入小 计 30,000,000.00 100,156,293.07 34,590,000.00 15,400,000.00 
偿还债 务支 付的 现金 31,792,300.00 32,575,893.13 15,400,000.00 5,000,000.00 
分配股 利、 利润 或偿 付利 息支付 的
现金 
9,538,769.90 21,128,787.81 6,409,624.35 6,225,997.46 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-215 
其中: 子公 司支 付给 少数 股东的 现
金股利 
 350,000.00   350,000.00 
支付其 他与 筹资 活动 有关 的现金       
其中: 子公 司减 资支 付给 少数股 东
的现金 
     
筹资活 动现 金流 出小 计 41,331,069.90 53,704,680.94 21,809,624.35 11,225,997.46 
筹资活动产生的现金 流量 净额 -11,331,069.90 46,451,612.13 12,780,375.65 4,174,002.54 
四、 汇率变动对现金及现 金等价物
的影响 
10,238.91       
五、现金及现金等价 物净 增加额 -53,418,944.58 23,309,416.30 -3,822,894.32 31,429,423.24 
加:期初现金及现金 等价 物余额 121,260,008.10 97,950,591.80 101,773,486.12 70,344,062.88 
六、期末现金及现金 等价 物余额 67,841,063.52 121,260,008.10 97,950,591.80 101,773,486.12 
(四)母 公司资 产 负债表 
母公司资产负债表 
单位 : 元 
资产 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
流动资 产:         
货币资 金 73,272,304.12 96,237,380.30 77,909,535.48 78,777,786.19 
交易性 金融 资产         
应收票 据 3,313,039.50 9,450,162.50 1,500,000.00 1,342,800.00 
应收账 款 149,916,495.83 141,180,953.54 85,027,911.38 49,674,069.34 
预付款 项 7,484,804.42 7,790,528.48 9,443,915.35 11,372,425.32 
应收利 息         
应收股 利         
其他应 收款 10,145,980.84 6,554,253.95 3,322,089.50 4,787,880.28 
存货 92,361,887.28 67,046,203.86 48,837,866.07 66,110,232.58 
一 年 内 到 期 的 非 流 动
资产 
       
其他流 动资 产        
流动资产合计 336,494,511.99 328,259,482.63 226,041,317.78 212,065,193.71 
非流动 资产 :         
可供出 售金 融资 产         
持有至 到期 投资         
长期应 收款         
长期股 权投 资 62,919,779.62 60,344,111.11 56,188,209.26 54,281,097.47 
投资性 房地 产 10,634,368.81 11,026,481.59 11,810,707.15 14,496,044.62 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-216 
固定资 产 8,617,448.36 9,157,288.98 6,341,770.69 5,340,978.25 
在建工 程 135,874,425.28 128,311,061.65 70,344,790.32 1,914,459.97 
工程物 资        
固定资 产清 理 2,838.07      
生产性 生物 资产        
油气资 产        
无形资 产 16,290,305.03 16,701,485.23 17,314,499.40 17,072,070.08 
开发支 出 -  219,266.51 661,939.53 
商誉         
长期待 摊费 用         
递延所 得税 资产 9,392,481.95 5,128,976.95 1,927,792.23 1,411,225.27 
其他非 流动 资产         
非流动资产合计 243,731,647.12 230,669,405.51 164,147,035.56 95,177,815.19 
资产总 计 580,226,159.11 558,928,888.14 390,188,353.34 307,243,008.90 
母公司资产负债表(续) 
负债和所有者权益 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
流动负 债:        
短期借 款 40,823,293.07 39,823,293.07 25,000,000.00 15,400,000.00 
交易性 金融 负债        
应付票 据 3,141,420.00      
应付账 款 125,419,429.63 118,192,224.34 90,361,719.15 52,908,520.73 
预收款 项 53,594,348.14 66,008,295.14 34,779,723.16 57,736,831.98 
应付职 工薪 酬 7,673.22 4,944,633.78 2,718,598.69 2,525,098.69 
应交税 费 -1,676,472.62 -739,070.73 311,552.68 -5,266,806.21 
应付利 息        
应付股 利        
其他应 付款 2,682,938.06 12,530,351.31 1,946,199.54 18,282,949.05 
一 年 内 到 期 的 非 流 动
负债 
       
其他流 动负 债        
流动负债合计 223,992,629.50 240,759,726.91 155,117,793.22 141,586,594.24 
非流动 负债 :        
长期借 款 56,034,550.00 58,826,850.00 6,590,000.00   
应付债 券        天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-217 
长期应 付款        
专项应 付款        
预计负 债        
递延所 得税 负债        
其他非 流动 负债 18,000,663.86 17,991,103.32 2,446,982.24 2,100,000.00 
非流动负债合计 74,035,213.86 76,817,953.32 9,036,982.24 2,100,000.00 
负债合计 298,027,843.36 317,577,680.23 164,154,775.46 143,686,594.24 
股东权 益:        
股本 51,000,000.00 51,000,000.00 51,000,000.00 51,000,000.00 
资本公 积 754,785.17 754,785.17 754,785.17 754,785.17 
减:库 存股        
盈余公 积 27,618,262.57 23,023,551.79 19,145,788.79 12,337,072.47 
未分配 利润 202,825,268.01 166,572,870.95 155,133,003.92 99,464,557.02 
股东权益合计 282,198,315.75 241,351,207.91 226,033,577.88 163,556,414.66 
负债和股东权益总计 
580,226,159.11 558,928,888.14 390,188,353.34 307,243,008.90 
(五)母 公司利 润 表 
单位: 元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
一、营业收入 88,718,796.57 199,302,779.79 192,600,008.64 161,667,336.80 
减:营 业成 本 54,239,742.11 114,609,311.93 116,572,826.42 97,100,804.30 
营业税 金及 附加 693,629.05 2,021,493.69 2,719,624.57 2,239,489.40 
销售费 用 6,236,338.67 15,004,059.59 12,331,907.99 9,292,836.24 
管理费 用 9,031,541.38 22,052,578.15 20,824,542.08 17,812,704.11 
财务费 用 1,332,033.96 1,183,160.64 465,834.86 475,563.94 
资产减 值损 失 3,367,187.63 5,797,110.39 3,096,797.35 1,834,508.94 
加: 公 允价 值变 动收 益 ( 损
失以 “- ” 号填 列) 
        
投资收 益 ( 损失 以 “- ” 号填
列) 
32,575,668.51 4,805,901.85 31,907,111.79 7,518,867.24 
其 中:对联 营企业和 合营
企业的 投资 收益 
        
二、 营业利润 (亏损以 “- ”
号填列) 
46,393,992.28 43,440,967.25 68,495,587.16 40,430,297.11 
加:营 业外 收入 55,028.26 1,055,178.92 5,745,816.28 4,483,439.88 
减:营 业外 支出 50,000.00 220,326.90 20,000.00 10,000.00 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-218 
其 中:非流 动资产处 置损
失 
        
三、 利润总额 (亏损总额
以 “- ” 号填列) 
46,399,020.54 44,275,819.27 74,221,403.44 44,903,736.99 
减:所 得税 费用 451,912.70 5,498,189.24 6,134,240.22 6,145,850.76 
四、 净利润 (净亏损以 “- ”
号填列) 
45,947,107.84 38,777,630.03 68,087,163.22 38,757,886.23 
五、每股收益:        
(一) 基本 每股 收益 0.90 0.76 1.34 0.76 
(二) 稀释 每股 收益         
六、其他综合收益         
七、综合收益总额 45,947,107.84 38,777,630.03 68,087,163.22 38,757,886.23 
(六)母 公司现 金 流量表 
单位: 元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
一、经营活动产生的 现金 流量:       
销售商 品、 提供 劳务 收到 的现金 85,207,973.92 190,074,615.23 155,381,752.62 165,905,507.71 
收到的 税费 返还 - - - 1,166,324.17 
收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现
金 
2,019,037.70 30,443,273.53 9,733,762.27 28,295,819.34 
经营活 动现 金流 入小 计 87,227,011.62 220,517,888.76 165,115,514.89 195,367,651.22 
购买商 品、 接受 劳务 支付 的现金 74,063,601.56 113,455,158.99 77,103,101.64 109,907,946.46 
支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现
金 
15,886,541.30 22,619,936.25 20,725,368.65 18,918,821.59 
支付的 各项 税费 8,249,881.43 28,751,067.14 23,803,168.86 23,505,464.94 
支 付 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现
金 
30,796,804.57 31,804,470.09 28,814,606.95 15,359,965.31 
经营活 动现 金流 出小 计 128,996,828.86 196,630,632.47 150,446,246.10 167,692,198.30 
经营活动产生的现金 流量 净额 -41,769,817.24 23,887,256.29 14,669,268.79 27,675,452.92 
二、投资活动 产生的 现金 流量:       
收回投 资所 收到 的现 金       
取得投 资收 益收 到的 现金 30,000,000.00 650,000.00 20,000,000.00 650,000.00 
处置固 定资 产、 无形 资产 和其他 长
期资产 收回 的现 金净 额 
      
处 置 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 收 到
的现金 净额 
      
收到其 他与 投资 活动 有关 的现金       
投资活 动现 金流 入小 计 30,000,000.00 650,000.00 20,000,000.00 650,000.00 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-219 
购建固 定资 产、 无形 资产 和其他 长
期资产 所支 付的 现金 
9,124,057.33 63,330,974.85 51,141,765.76 12,650,085.64 
投资支 付的 现金       
取 得 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 支 付
的现金 净额 
      
支付其 他与 投资 活动 有关 的现金       
投资活 动现 金流 出小 计 9,124,057.33 63,330,974.85 51,141,765.76 12,650,085.64 
投资活动产生的现金 流量 净额 20,875,942.67 -62,680,974.85 -31,141,765.76 -12,000,085.64 
三、筹资活动产生的 现金 流量:       
吸收投 资收 到的 现金       
其中: 子公 司吸 收少 数股 东权益 性
投资收 到的 现金 
      
取得借 款收 到的 现金 25,000,000.00 95,156,293.07 31,590,000.00 15,400,000.00 
收到其 他与 筹资 活动 有关 的现金       
筹资活 动现 金流 入小 计 25,000,000.00 95,156,293.07 31,590,000.00 15,400,000.00 
偿还债 务支 付的 现金 26,792,300.00 29,575,893.13 15,400,000.00 5,000,000.00 
分配股 利、 利润 或偿 付利 息支付 的
现金 
9,451,682.12 20,562,000.00 6,396,571.01 5,875,997.46 
其中: 子公 司支 付给 少数 股东的 现
金股利 
      
支付其 他与 筹资 活动 有关 的现金       
其中: 子公 司减 资支 付给 少数股 东
的现金 
      
筹资活 动现 金流 出小 计 36,243,982.12 50,137,893.13 21,796,571.01 10,875,997.46 
筹资活动产生的现金 流量 净额 -11,243,982.12 45,018,399.94 9,793,428.99 4,524,002.54 
四、 汇率变动对现金及现 金等价物
的影响 
10,238.91      
五、现金及现金等价 物净 增加额 -32,127,617.78 6,224,681.38 -6,679,067.98 20,199,369.82 
加:期初现金及现金 等价 物余额 64,042,786.49 57,818,105.11 64,497,173.09 44,297,803.27 
六、期末现金及现金 等价 物余额 31,915,168.71 64,042,786.49 57,818,105.11 64,497,173.09 
二、审计意见类型 
北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)接受公司委托,对公司报告期会计报 表
进行了审计, 并出具了标准无保留意见的 《审计报告》 ([2014] 京会 兴审字第 05010118
号),认为:凯发电气 财务报表在所有重大方 面按照企业会计准则的 规定编制,公允
反映了凯发电气 2011 年 12 月 31 日、2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日和 2014
年 6 月 30 日的财务状况以及 2011 年度、2012 年度、2013 年度和 2014 年 1-6 月的经
营成果和现金流量。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-220 
三、合并财务报表范围及变化情况 
(一)同 一控制 下 和非同一 控制下 企 业合并的 会计处 理 方法 
1 、 同一 控制下 企业 合并 
参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂 时
性的,为同一控制下的 企业合并。合并方在企 业合并中取得的资产和 负债,应当按照
合并日在被合并方的账 面价值计量。合并方取 得的净资产账面价值与 支付的合并对价
账面价值 (或发行股份面值总额) 的差额, 应 当调整资本公积; 资本公积不足冲减的,
调整留存收益。 
2 、 非同 一控制 下企 业合 并 
参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的,为非同一控 制
下的企业合并。购买方 的合并成本为购买方在 购买日为取得对被购买 方的控制权而付
出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值。 
购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差
额,确认为商誉。购买 方对合并成本小于合并 中取得的被购买方可辨 认净资产公允价
值份额的差额,计入当期损益。 
购买方在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债应当按照 公
允价值计量,公允价值与其账面价值的差额, 计入当期损益。 
(二)合 并财务 报 表编制方 法 
合并财务报表按照 2006 年 2 月颁布的《企业 会计准则第 33 号—合 并财务报表》
执行。公司所控制的全 部子公司及特殊目的主 体均纳入合并财务报表 的合并范围。从
取得子公司的实际控制 权之日起,公司开始将 其予以合并;从丧失实 际控制权之日起
停止合并。合并财务报 表以母公司和纳入合并 范围的子公司的个别财 务报表为基础,
以其他有关资料为依据, 按照权益法调整对子公司的长期股权投资后, 由母公司编制。 
集团内部所有重大往来余额、 交易及未实现利 润在合并财务报表编制时予以抵销。
子公司的股东权益中不 属于母公司所拥有的部 分作为少数股东权益在 合并财务报表中
股东权益项下单独列示。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-221 
子公司与母公司采用的会计政策或会计期间不一致的,在编制合并财务报表时 ,
按照母公司的会计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。 
对于因非同一控制下企业合并取得的子公司,在编制合并财务报表时,以购买 日
可辨认净资产公允价值 为基础对其个别财务报 表进行调整;对于因同 一控制下企业合
并取得的子公司,在编 制合并财务报表时,视 同该企业合并于报告期 最早期间的期初
已经发生,从报告期最 早期间的期初起将其资 产、负债、经营成果和 现金流量纳入合
并财务报表 ,且其合并日前实现的净利润在合并利润表中单列项目反映。 
(三)合 并财务 报 表范围变 化情况 
1 、 合并 报表范 围 
报告期内纳入合并会计报表范围的子公司如下: 
子公司 名称 注册资 本 持股比 例 表决权 比例 纳入公 司合 并报 表时 间 合并类 型 
天津东 凯 500 万元 65% 65% 2009 年 9 月 30 日 
非同一 控制
下企业 合并 
北京南 凯 3,000 万元 100% 100% 2009 年 12 月 31 日 
非同一 控制
下企业 合并 
北京瑞 凯 50 万元 100% 100% 2009 年 12 月 31 日 
非同一 控制
下企业 合并 
2 、 合并 报表范 围变 化的 说明 
报告期内,合并报表范围未发生变化。 
3 、 未将 天津保 富纳 入合 并报 表的情 况说 明 
天津保富成立于 2009 年 8 月 20 日, 注册资本 2,000 万元, 公司持有天津保富 51%
的股权,德国保富持有天津保富 49% 的股权 。根据天津保富公司章程,董事会是天津
保富的最高权力机构, 该公司所有重大事项均 由董事会决策,所有决 议均须董事会全
体董事一致通过, 天津保富董事会由 4 人组成, 凯发电气及德国保富各派两人。 自 2009
年 8 月成立至今召开的历次董事会均为合营双方委派的 4 名董事一致同意通过,不存
在任何一方两名董事同 意可通过的情形,且任 何一方委派的两名董事 均为一致表决,
未发生表决分歧的情形。鉴于此,公司所持股权对应的表决权仅为 50% ,并不能对天
津保富实施控制,未将其纳入合并报表范围。  天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-222 
四、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 
(一)收 入 
1 、 销售 商品 
对已将商品所有权上的主要风险或报酬转移给购货方,既没有保留通常与所有 权
相联系的继续管理权, 也没有对已出售的商品 实施有效控制,收入的 金额能够可靠地
计量,相关的经济利益 很可能流入企业,相关 的已发生或将发生的成 本能够可靠地计
量时,本公司确认商品销售收入的实现 。 
公司主要为客户提供铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统,产品销售过 程
中,一般需要经过设计 联络、技术接口配合、 生产制造(组装)、调 试试验等前期生
产、厂内调试及发货前 准备环节,在接到客户 送货通知后,公司根据 客户要求将产品
发往指定项目地点。公 司将产品发到项目现场 后,根据客户要求或合 同约定的不同,
后续环节分为不需要公 司提供安装调试服务和 需要公司提供安装调试 服务两类。对于
前者,公司将产品送达 客户指定地点后,客户 进行检查验收,并签署 代表货物送达、
验收合格的物资交接清 单。此时,产品所有权 上的主要风险报酬已经 转移,公司在该
时点确认收入实现。对 于需要公司提 供 安 装 调试 服 务 的 项 目 , 一 般 需要 经 过 : 到 货 检
查—— 现场安装调试—— 客户验收—— 试运营—— 质保期(一般为 2-3 年) ——线路
终验等阶段(既有线路的更新改造无试运营环节)。 
根据轨道交通建设的特点,在客户验收完成后,线路上的所有设备均已调试完 成
并满足线路建设的技术 要求(客户验收为一般 意义上的初验)。线路 终验则是整条线
路平稳运营较长时间后 由项目审批单位进行验 收。鉴于公司产品在安 装调试合格并经
客户验收后即达到可投 入使用的状态,公司也 已完成交货、现场调试 和培训等合同约
定的义务,已向客户转 移了产品所有权上的主 要风险和报酬, 而 且 成本 已 基 本 全 部 发
生,公司在产品经客户 验收到质保期满的期间 内仅会发生零星差旅费 或材料费(金额
较小,一般在费用发生 时计入销售费用),同 时,从客户验收合格到 线路终验期间,
公司产品未发生过因质 量问题导致被退货的情 况。因此,对于上述销 售商品需要配合
安装调试的项目,公司 在将产品送达客户指定 地点并进行安装调试, 经客户验收合格
后确认收入。 
2 、 提供 劳务 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-223 
提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的(同时满足收入的金额能 够
可靠计量、相关经济利 益很可能流入、交易的 完工进度能够可靠地确 定、交易中已发
生和将发生的成本能够可靠 计量) ,采用完工百分比法确认提供劳务的收入。 
提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的,若已经发生的劳务成 本
预计能够得到补偿,按 已经发生的劳务成本金 额确认提供劳务收入, 并按相同金额结
转劳务成本;若已经发 生的劳务成本预计不能 够得到补偿,将已经发 生的劳务成本计
入当期损益,不确认劳务收入。 
3 、 让渡 资产使 用权 
与资产使用权让渡相关的经济利益能够流入及收入的金额能够可靠地计量时, 本
公司按照合同或协议约定的收费时间和方法计算确认收入。 
(二)应 收款项 坏 账准备的 确认标 准 、计提方 法 
期末如果有客观证据表明应收款项 发生减值, 则将其账面价值减记至可收回金额,
减记的金额确认为资产 减值损失,计入当期损 益。可收回金额是通过 对其未来现金流
量(不包括尚未发生的 信用损失)按原实际利 率折现确定,并考虑相 关担保物的价值
(扣除预计处置费用等) 。原实际利率是初始确认该应收款项时计算确定的实际利率。
短期应收款项的预计未 来现金流量与其现值相 差很小,在确定相关减 值损失时,不对
其预计未来现金流量进行折现。 
1 、 单项 金额重 大并 单项 计提 坏账准 备的 应收款 项: 
单项金 额重 大的 判断 依据
或金额 标准 
期 末 对 于 单 项 金 额 重 大 的 应 收 款 项 ( 包 括 应 收 账 款 、 其 他 应
收款)单独 进 行 减 值 测 试 。 如 有 客 观 证 据 表 明 其 发 生 了 减 值 的 ,
根据其 未来 现金 流量 现值 低于其 账面 价值 的差 额 , 确认减 值损 失,
计提坏 账准 备。 
单项金 额重 大是 指: 欠款 金额前 五名 且超 过 400 万 元应收 账
款及欠 款金 额前 五名 且超 过 50 万元 的其 他应 收款 。 
单项金 额重 大并 单项 计提
坏账准 备的 计提 方法 
根 据 其 未 来 现 金 流 量 现 值 低 于 其 账面价 值 的 差 额 , 确 认 减 值
损失, 计提 坏账 准备 。 
2 、 按组 合计提 坏账 准备 的应 收款项 : 
对于单独测试后未减值的应收款项,采用账龄分析法计提坏账准备的: 
账龄 应收账 款计 提比 例(% ) 其他应 收款 计提 比例 (% ) 
1 年以 内 5 5 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-224 
1-2 年 10 10 
2-3 年 20 20 
3-4 年 50 50 
4-5 年 80 80 
5 年以 上 100 100 
3 、 单项 金额虽 不重 大但 单项 计提坏 账准 备的应 收账 款: 
单项计 提坏 账准 备的 理由 有客观 证据 表明 该应 收款 项已经 无法 收回 或部 分无 法收回 
坏账准 备的 计提 方法 
根据其 未来 现金 流量 现值 低于其 账面 价值 的差 额, 确 认减值 损失 ,
计提坏 账准 备 
对纳入合并报表范围内的公司之间的应收款项,如无客观证据表明不能收回的 ,
不计提坏账准备。 
对于其他的应收款项 ( 包括应收票据、 预付账 款 、 应收利息、 长期应 收款) , 根 据
其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。 
(三)存 货 
1 、 存货 的分类 
本公司存货分为原材料、在产品、在途物资、包装物、低值易耗品等。 
2 、 发出 存货的 计价 方法 
原材料、包装物、低值易耗品等发出时采用先进先出法计价;产品发出时采用 个
别计价法。 
3 、 存货 可变现 净值 的确 定依 据及存 货跌 价准备 的计 提方法 
(1) 本公司存货按照成本与可变现净值孰低计量。 存货成本高于其可变现净值的,
计提存货跌价准备。本 公司通常按照单个存货 项目计提存货跌价准备 ,期末,以前减
记存货价值的影响因素已经消失的,存货跌价准备在原已计 提的金额内转回。 
(2) 直接用于出售的存货, 在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计
的销售费用和相关税费 后的金额确定其可变现 净值;需要经过加工的 存货,在正常生
产经营过程中以所生产 的产成品的估计售价减 去完工时估计将要发生 的成本、估计的
销售费用和相关税费后 的金额确定其可变现净 值;资产负债表日,同 一项目存货中一
部分有合同价格约定、 其他部分不存在合同价 格的,分别确定其可变 现净值,并与其天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-225 
对应的成本进行比较,分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。 
4 、 存货 的盘存 制度 
本公司存货盘存制度采用永续盘存制。 
5 、 低值 易耗品 、包 装物 的摊 销方法 
低值易耗品、包装物领用时采用一次转销法摊销。 
(四)长 期股权 投 资 
1 、 初始 投资成 本确 定 
(1)企业合并形成的长期股权投资 
在同一控制下的企业合并中,公司以支付现金、转让非现金资产或承担债务方 式
以及以发行权益性证券 作为合并对价的,在合 并日按照取得被合并方 所有者权益账面
价值的份额作为长期股 权投资的初始投资成本 。长期股权投资初始投 资成本与支付合
并对价之间的差额,调 整资本公积;资本公积 不足冲减的,调整留存 收益。合并发生
的各项直接相关费用, 包括为进行合并而支付 的审计评估费用、法律 服务费用等, 于
发生时计入当期损益。 
在非同一控制下的企业合并中, 公司在购买日按照 《企业会计准则第 20 号—企业
合并》确定的合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。 
(2)其他方式取得的长期股权投资 
以支付现金方式取得的长期股权投资,按照实际支付的购买价款作为初始投资 成
本。 
以发行权益性证券取得的长期股权投资,按照发行权益性证券的公允价值作为 初
始投资成本。 
投资者投入的长期股权投资,按照投资合同或协议约定的价值(扣除已宣告但 尚
未发放的现金股利或利润) 作为初始投资成本, 但合同或协议约定价值不公允的除外。 
在非货币性资产交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可靠 计
量的前提下,非货币性 资产交换换入的长期股 权投资以换出资产的公 允价值为基础确
定其初始投资成本,除 非有确凿证据表明换入 资产的公允价值更加可 靠;不满足上述天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-226 
前提的非货币性资产交 换,以换出资产的账面 价值和应支付的相关税 费作为换入长期
股权投资的初始投资成本。 
通过债务重组取得的长期股权投资,其初始投资成本按照公允价值为基础确定。 
公司能够对被投资单位施加重大影响或共同控制的,初始投资成本大于投资时 应
享有被投资单位可辨认 净资产公允价值份额的 差额,不调整长期股权 投资的初始 投资
成本; 初始投资成本小 于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的差额,
计入当期损益。 
2 、 后续 计量及 损益 确认 方法 
公司对子公司的长期股权投资,采用成本法核算,编制合并财务报表时按照权 益
法进行调整。 对被投资单位不具有共同控制或重大影响, 并且在活跃市场中没有报价、
公允价值不能可靠计量 的长期股权投资,采用 成本法核算。对被投资 单位具有共同控
制或重大影响的长期股权投资,采用权益法核算。 
成本法下公司确认投资收益,除取得投资时实际支付的价款或对价中包含的已 宣
告但尚未发放的现金股 利或利润外,按照享有 被投资单位宣 告 发 放 的现 金 股 利 或 利 润
确认投资收益,不再划 分是否属于投资前和投 资后被投资单位实现的 净利润。按照上
述规定确认自被投资单 位应分得的现金股利或 利润后,考虑长期股权 投资是否发生减
值。如出现长期股权投 资的账面价值大于享有 被投资单位净资产(包 括相关商誉)账
面价值的份额等情况时 ,对长期股权投资进行 减值测试,可收回金额 低于长期股权投
资账面价值的,计提减值准备。 
公司与联营企业及合营企业之间发生的内部交易损益按照持股比例计算归属于 公
司的部分,应当予以抵 销,在此基础上确认投 资损益。公司与被投资 单位发生的内部
交易损失,按照《企业 会计准则第 8 号—资 产减值》等规定属于资产减值损失的,应
当全额确认。 
权益法下在公司确认应分担被投资单位发生的亏损时,按照以下顺序进行处理 :
首先, 冲减长期股权投资的账面价值。 其次, 长期股权投资的账面价值不足以冲减的,
以其他实质上构成对被 投资单位净投资的长期 权益账面价值为限继续 确认投资损失,
冲减长期应收项目等的 账面价值。最后,经过 上述处理,按照投资合 同或协议约定企
业仍承担额外义务的,按预计承担的义务确认预计负债,计入当期投资损失。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-227 
被投资单位以后期间实现盈利的,公司在扣除未确认的亏损分担额后,按与上 述
相反的连续 处 理 , 减 记已 确 认 预 计 负 债 的 账 面余 额 、 恢 复 其 他 实 质 上构 成 对 被 投 资 单
位净投资的长期权益及长期股权投资的账面价值,同时确认投资收益。 
被投资单位除净损益以外所有者权益其他变动的处理:对于被投资单位除净损 益
以外所有者权益的其他 变动,在持股比例不变 的情况下,公司按照持 股比例计算应享
有或承担的部分,调整 长期股权投资的账面价 值,同时增加或减少资 本公积(其他资
本公积) 。 
3 、 确定 对被投 资单 位具 有共 同控制 、重 大影响 的依 据 
按照合同约定对某项经济活动所共有的控制,仅在与该项经济活动相关的重要 财
务和经营决策需要分享 控制权的投资方 一 致 同意 时 存 在 , 则 视 为 与 其他 方 对 被 投 资 单
位实施共同控制;对一 个企业的财务和经营决 策有参与决策的权力, 但并不能够控制
或者与其他方一起共同 控制这些政策的制定, 则视为投资企业能够对 被投资单位施加
重大影响。 
4 、 减值 测试方 法及 减值 准备 计提方 法 
按成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权 投
资, 其减值按照 《企业 会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》 处理; 其他长期股
权投资,其减值按照《企业会计准则第 8 号——资产减值》处理。 
(五)投 资性房 地 产 
投资性房地产是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有而持有的房地产,包括 已
出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。 
本公司对现有投资性房地产采用成本模式计量。采用与固定资产和无形资产相 同
的方法计提折旧或进行 摊销。对投资性房地产 的预计使用寿命、预计 净残值、折旧或
摊销方法,于每年年度终了进行复核并作适当调整。 
投资性房地产的用途改变为自用时,自改变之日起,将该投资性房地产转换为 固
定资产或无形资产。 自用房地产的用途改变为赚取租金或资本增值时, 自改变之日起,
将固定资产或无形资产 转换为投资性房地产。 发生转换时,以转换前 的账面价值作为
转换后的入 账 价 值 。 对存 在 减 值 迹 象 的 投 资 性房 地 产 , 估 计 其 可 收 回金 额 , 可 收 回 金天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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额低于其账面价值的,确认相应的减值损失。 
 
(六)固 定资产 及 其累计折 旧 
1 、 固定 资产的 初始 确认 条件 
固定资产指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有,并且使用年限超 过
一年的有形资产。固定 资产分类为:房屋及建 筑物、机器设备、电子 设备及家具、运
输设备、其他设备。固定资产在同时满足下列条件时予以确认: 
(1)与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业; 
(2)该固定资产的成本能够可靠地计量。 
2 、 固定 资产的 初始 计量 
固定资产取得时按照实际成本进行初 始计量。 
(1) 外购固定资产的成本, 以购买价款、 相 关税费、 使固定资产达到预定可使用
状态前所发生的可归属 于该项资产的运输费、 装卸费、安装费和专业 人员服务费等确
定。 
(2)购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付,实质上具有融资性质的,
固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定。 
(3) 自行建造固定资产的成本, 由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的
必要支出构成。 
(4) 债务重组取得债务人用以抵债的固定资产, 以该固定资产的公允价值为基础
确定其入账价值,并将 重组债务的账面价值与 该用以抵债的固定资产 公允价值之间的
差额,计入当期损益。 
(5) 在非货币性资产 交换具备商业实质和换入资产或换出资产的公允价值能够可
靠计量的前提下,换入 的固定资产以换出资产 的公允价值为基础确定 其入账价值,除
非有确凿证据表明换入 资产的公允价值更加可 靠;不满足上述前提的 非货币性资产交
换,以换出资产的账面 价值和应支付的相关税 费作为换入固定资产的 成本,不确认损
益。 
(6) 以同一控制下的 企业吸收合并方式取得的固定资产按其在被合并方的账面价天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-229 
值确定其入账价值;以 非同一控制下的企业吸 收合并方式取得的固定 资产按其公允价
值确定其入账价值。 
3 、 固定 资产的 后续 支出 
与固定资产有关的后续支出,在相关的经济利益很可能流入公司且其成本能够 可
靠计量时,计入固定资 产成本;对于被替换的 部分,终止确认其账面 价值;其他后续
支出于发生时计入当期损益。 
4 、 固定 资产的 折旧 方法 
固定资产折旧采用年限平均法分类计提,根据固定资产类别、预计使用寿命和 预
计净残值率确定折旧率。 
各类固定资产预计使用寿命和年折旧率如下: 
固定资 产类 别 使用年 限 残值率% 年折旧 率% 
房屋及 建筑 物 20 年 5 4.75 
机器设 备 3-10 年 5 9.50-31.67 
运输设 备 4-10 年 5 9.50-23.75 
电子设 备及 其他 3-10 年 5 9.50-31.67 
每年年度终了, 应对固定资产的预计使用寿命、 预计净残值和折旧方法进行复核。
必要时,作适当调整。 
5 、 固定 资产的 减值  
当固定资产的可收回金额低于其账面价值时,账面价值减记至可收回金额。对 计
提了减值准备的固定资 产,则在未来期间按扣 除减值准备后的账面价 值及依据尚可使
用年限确定折旧额。 
符合持有待售条件的固定资产,以账面价值与公允价值减去处置费用孰低的金 额
列示。公允价值减去处置费用低于原账面价值的金额,确认为资产减值损失。 
6 、 固定 资产的 处置  
固定资产出售、转让、报废或毁损的处置收入扣除其账面价值和相关税费后的 金
额计入当期损益。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-230 
(七)无 形资产 
1 、 无形 资产的 计价 方法 
无形资产按取得时的实际成本入账。 
外购无形资产的成本,包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达 到
预定用途所发生的其他 支出。购买无形资产的 价款超过正常信用条件 延期支付,实质
上具有融资性质的,无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定。 
以同一控制下的企业吸收合并方式取得的无形资产按其在被合并方的账面价值 确
定其入账价值;以非同 一控制下的企业吸收合 并方式取得的无形资产 按公允价值确定
其入账价 值。 
公司自主研发的无形资产主要为铁路及城市轨道交通自动化系统等计算机软件 著
作权。 
2 、 无形 资产使 用寿 命及 摊销 
(1)使用寿命有限的无形资产  
根据无形资产的合同性权力或其他法定权力、同行业情况、历史经验、相关专 家
论证等综合因素判断, 能合理确定无形资产为 公司带来经济利益期限 的,作为使用寿
命有限的无形资产。 
使用寿命有限的无形资产,在为企业带来经济利益的期限内按直线法摊销。 
每期末,对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核;如必要 ,
对使用寿命进行调整。 
本公司计算机软件著作权以该项权力通常寿命周期和类似资产使用寿命为基础 ,
估计其使用寿命采用直线法摊销。 
(2)使用寿命不确定的无形资产 
根据无形资产的合同性权力或其他法定权力、同行业情况、历史经验、相关专 家
论证等综合因素判断, 无法合理确定无形资产 为公司带来经济利益期 限的,视为使用
寿命不确定的无形资产。 
使用寿命不确定的无形资产不摊销,但每年对该无形资产的使用寿命进行复核 ,天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-231 
并进行减值测试。 
3 、 无形 资产减 值 
当无形资产的可收回金额低于其账面价值时,账面价值减记至可收回金额。 
本公司期末预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的,将该项无 形
资产的账面 价值全部转入当期损益。 
(八)研 究开发 支 出 
公司将内部研究开发项目的支出,区分为研究阶段支出和开发阶段支出。 
公司根据研发活动是否在很大程度上具备了形成一项新产品或新技术的基本条 件
为主要判断依据,划分研究阶段和开发阶段。 
已进行的研究活动将来是否会转入开发、开发后是否会形成无形资产等均具有 较
大的不确定性时,研发 项目处于研究阶段;当 研发项目在很大程度上 具备了形成一项
新产品或新技术的基本条件时,研发项目进入开发阶段。 
研究阶段的支出,于发生时计入当期损益;开发阶段的支出,同时满足下列条 件
的,可以进行资本化: 
(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性; 
(2)管理层具有完成该无形资产并使用或出售的意图; 
(3)能够证明该无形资产将如何产生经济利益; 
(4) 有足够的技术、 财务资源和其他资源支持, 以完成该无形资产的开发, 并有
能力使用或出售该无形资产; 
(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。 
不满足上述条件的开发阶段的支出,于发生时计入当期损益。前期已计入损益 的
开发支出不在以后期间 确认为资产。已资本化 的开发阶段的支出在资 产负债表上列示
为开发支出, 符合以下条件的开发支出确认为无形资产: ① 研发项目已经按照公司开
发计划完成所有开发任 务,完成公司内部组织 的验收手续,取得软件 著作权证书、专
利证书等资质证书; ② 运用该研发成果可批量生产产品并对外销售。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-232 
(九)资 产减值 准 备 
除存货、采用公允价值模式计量的投资性房地产及金融资产外,其他主要类别 资
产的资产减值准备确定方法如下: 
对于固定资产、在建工程、无形资产、长期股权投资等长期资产,公司在每期 末
判断相关资产是否存在 可能发生减值的迹象。 因企业合并所形成的商 誉和使用寿命不
确定的无形资产,无论是否存在 减值迹象,每年都进行减值测试。 
资产存在减值迹象的,估计其可收回金额。可收回金额根据资产的公允价值减 去
处置费用后的净额与资 产预计未来现金流量的 现值两者之间较高者确 定。当资产的可
收回金额低于其账面价 值的,将资产的账面价 值减记至可收回金额, 减记的金额确认
为资产减值损失,计入当期损益,同时计提相应的资产减值准备。 
资产减值损失确认后,减值资产的折旧或者摊销费用在未来期间作相应调整, 以
使该资产在剩余使用寿命内,系统地分摊调整后的资产账面价值(扣除预计净残值) 。
固定资产、在建工程、 无形资产、长期股权投 资等长期资产的减 值 损失 一 经 确 认 , 在
以后会计期间不再转回。 
资产减值准备按单项资产为基础计算并确认,如果难以对单项资产的可收回金 额
进行估计的,以该资产 所属的资产组确定资产 组的可收回金额。资产 组是能够独立产
生现金流入的最小资产组合。 
(十)政 府补助 
政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。公司取得的、 用
于购建或以其他方式形 成长期资产的政府补助 属于与资产相关的政府 补助;除与资产
相关的政府补助之外的政府补助为与收益相关的政府补助。 
与资产相关的政府补助,确认为递延收益,并在相关资产使用寿命内平均分配 ,
计入当期损益。 
与收益相关的政府补助,分下列情况处理: 
1 、 用于补偿公司以后期间的相关费用或损失的, 确认为递延收益, 并在确认相关
费用的期间,计入当期损益。 
2 、用于补偿公司已发生的相关费用或损失的,直接计入当期损益。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-233 
(十一) 递延所 得 税资产和 递延所 得 税负债 
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的 差
额(暂时性差异)计算 确认。对于按照税法规 定能够于以后年度抵减 应纳税所得额的
可抵扣亏损,视同暂时性差异确认相应的递延所得税资产。 
对于商誉的初始确认产生的暂时性差异,不确认相应的递延所得税负债。对于 既
不影响会计利润也不影 响应纳税所得额(或可 抵扣亏损)的非企业合 并的交易中产生
的资产或负债的初始确 认形成的暂时性差异, 不确认相应的递延所得 税资产和递延所
得税负债。在资产负债 表日,递延所得税资产 和递延所得税负债按照 预期收回该资产
或清偿该负债期间的适用税率计量。 
递延所得税资产的确认以公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税 所
得额为限,确认由可抵 扣暂时性差异产生的递 延所得税资产。对子公 司、合营公司及
联营企业投资相关的应 纳税暂时性差异,同时 满足暂时性差异在可预 见的未来很可能
转回及未来很可能获得 用来抵扣暂时性差异 的应 纳 税 所 得 额 的 , 确 认相 应 的 递 延 所 得
税资产。但公司能够控 制暂时性差异转回的时 间且该暂时性差异在可 预见的未来很可
能不会转回的,不予确认。 
(十二) 主要会 计 政策、会 计估计 的 变更及前 期差错 更 正 
1 、 会计 政策变 更 
报告期内,公司未发生会计政策变更。 
2 、 会计 估计变 更 
报告期内,公司未发生会计估计变更。 
五、发行人执行的税收政策和主要税种 
1 、 公司 适用的 主要 税种 及税 率情况 
税种 计税依 据 税率 
增值税 增值税 应税 收入 6% 、17% 
营业税 应税收 入 5% 
城市维 护建 设税 应纳流 转税 额 7% 
教育费 附加 应纳流 转税 额 3% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-234 
地方教 育费 附加 应纳流 转税 额 2% 
防洪费 应纳流 转税 额 1% 
企业所 得税 本公司 及子 公司 的应 纳税 所得额 15% 、25% 
2011 年至 2013 年, 公 司 、 北京南凯和北京瑞 凯 作为高新技术企业按 15% 的税率计
缴企业所得税 ,2014 年 1-6 月,公司、北京 南凯和北京瑞凯因高新技术企业证书处于
换证审核期,按 25% 的税率计缴企业所得税 ;报告期内, 天津东凯按 25% 的税率计缴
企业所得税。 
公司及天津东凯自 2011 年 2 月起按应纳流转 税额的 2% 缴纳地方教育费附加;北
京南凯和北京瑞凯自 2012 年 1 月起按应纳流转税额的 2% 缴纳地方教育费附加。公司
及天津东凯按应纳流转税额的 1% 缴纳防洪费。 根据国家税务总局 《营业税改征增值税
试点方案》 (财税[2011]110 号) , 自 2012 年 12 月公司及北京南凯的技术服务收入适用
增值税税率为 6% 。 
2 、 税收 优惠及 批复 情况 
(1)增值税 
① 凯发电气 
根据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策问题 的
通知》 (国发[2011]4 号 ,简称 “ 国发[2011]4 号文 ” )和《关于软件产品增值税政策的通
知》 (财税[2011]100 号 , 简称 “ 财税[2011]100 号文” ) , 经天津市滨海 高新技术产业开发
区 国 家税 务 局出 具《 税务 事 项通 知 书》 (津 新国 税 通[2011]002 号 )核 准 同意 公 司生 产
的“ 凯发综 合监 控系统 软件 V2.0 ” 一 个软件 产 品实现 的销售 收入 实行 超税负 3% 部 分即
征即退软件产品增值税优惠政策。 
② 北京南凯 
根据国发[2011]4 号文 和财税[2011]100 号文 的有关规定, 经北京市丰台区国家税务
局 《税务事项通知书》 (丰国税货[2011]55 号 ) 批复同意, 北京南凯的 “ NK 6000 铁道牵
引供电远动系统软件 V2.0” 等六项软件产品自 2011 年 1 月 1 日起享 受增值税即征即退
的政策。 
③ 北京瑞凯 
根据国发[2011]4 号文 和财税[2011]100 号文 的有关规定, 经北京市丰台区国家税务天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-235 
局 《税务事项通知书》 ( 丰国税货[2011]169 号) 和 《税务事项通知书》 ( 丰国税货[2013]43
号)批复同意,北京瑞凯的 “ R a il S y s 复示应用 软件 V1.2” 等三项软件产品自 2011 年 1
月 1 日 起 享 受 增 值 税 即 征 即 退 的 政 策 、 “RK5700SYS 新 型 远 动 终 端 嵌 入 式 平 台 软 件
V2.0 ” 等四项软件产品 自 2013 年 5 月 1 日起享受增值税即征即退的政策。 
④ 天津东凯 
根据国发[2011]4 号文 和财税[2011]100 号文 的有关规定 , 经天津市滨海高新技术产
业开发区国家税务局以津新国税通[2011]020 号、津新国税通[2012]19 号、津新国税通
[2013]063 号和津新国 税通[2014]0306032 号 《税务事项通知书》批复同意,天津东凯
2011 年、2012 年、2013 年 1 月 1 日至 11 月 30 日、2014 年 3 月 1 日至 2014 年 12 月
31 日销售的 “ 东方凯发 DK3520 电铁馈线保护测控软件 V2.0” 等六个嵌入式软件产品的
销售收入实行超税负 3% 部分即征即退的软件产品增值税优惠政策。 
报告期内,公司及各子公司收到的软件产品增值税退税金额及其占 净 利 润 的 比例
如下: 
项目 公司 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
增值税 退税 (万 元) 
凯发电 气 - - - 116.63 
北京南 凯 67.96 145.69 21.54 94.98 
北京瑞 凯 47.68 176.56 133.18 139.37 
天津东 凯 - 118.92 77.61 54.68 
合计 115.64 441.17 232.33 405.67 
净利润 (万 元) 3,431.33 6,855.07 6,640.21 6,098.61 
增值税 退税 占净 利润 的比例 3.37% 6.44% 3.50% 6.65% 
2011 年度、2012 年度 、2013 年度和 2014 年 1-6 月, 公司及各子公 司收到的软件
产品增值税即征即退金额占净利润的比例分别为 6.65% 、3.50% 、6.44% 和 3.37% ,对
净利润的影响较小。 公 司不存在对软件产品增值税即征即退税收优惠政策的重大依赖。 
(2)企业所得税 
① 凯发电气 
发行人于 2011 年 10 月 8 日通过了高新技术企业复审并取得了《高新技术企业证
书》 (GF201112000096), 2011 年至 2013 年按 15% 的税率缴纳企业所得税。 2014 年 1-6
月,因高新技术企业证书即将到期,发行人处于换证审核期间,按 25% 的税率缴纳企天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-236 
业所得税。 
② 北京南凯 
北京南凯于 2011 年 9 月 14 日通过了高新技术企业复审并取得了《高新技术企业
证书》 (GF201111000822), 2011 年至 2013 年按 15% 的税率缴纳企业所得税。2014 年
1-6 月, 因高新技术企业证书即将到期, 北京南凯处于换证审核期间, 按 25% 的税率缴
纳企业所得税。 
③ 北京瑞凯 
北京瑞凯于 2011 年 9 月 14 日通过了高新技术企业复审并取得了《高新技术企业
证书》 (GF201111000641 ) ,2011 年至 2013 年按 15% 的税率缴纳企业所得税。2014 年
1-6 月, 因高新技术企业证书即将到期, 北京瑞凯处于换证审核期间, 按 25% 的税率缴
纳企业所得税。 
《北京市国家税务局关于做好部分已取消企业所得税审批项目后续管理工作的 通
知》 (京国税发 [2004]334 号) 规定: “ 对于高新技术企业税收政策适用问题, 市局已
正 式 请 示 国 家 税 务 总 局 , 在 没 有 新 的 政 策 明 确 前 , 税 收 优 惠 政 策 仍 按 照 国 务 院 国 函
[1988 ]74 号档批准的北京市人民政府发布的京政发 (1988)49 号档规定执行即在北
京新技术产业开发试验区内的高新技术企业 ( 以下简称 “ 试验区” ) , 减按 15% 税率征收
企业所得税;自取得营 业执照之日起,三年内 免征企业所得税,第四 至第六年减半征
收企业所得税。 ” 北京 瑞凯成立于 2005 年 1 月 14 日, 注册设立在北京新技术产业开发
试验区内,2005 年,北京瑞凯被北京市科学技术委员会认定为高新技术企业(证书编
号为京科高字 0511006A01337 号 《高新技术企业证书》 ) , 根据上述规定, 2005 年至 2007
年 免 征 企 业 所 得 税 。2008 年 , 北 京 瑞 凯 重 新 被 认 定 为 高 新 技 术 企 业 ( 证 书 编 号 为
GR200811002025 号 《高新技术企业证书》 ) , 根据上述规定,2008 年至 2010 年按 7.5%
的税率征收企业所得税 。北京瑞凯享受的上述 所得税税收优惠政策符 合《国务院关于
实施企业所得税过渡优惠政策的通知》 (国发[2007]39 号) 和 《财政 部、 国家税务总局
关于执行企业所得税优惠政策若干问题的通知》 (财税[2009]69 号) 的相关规定。 北京
瑞凯的税务主管机关亦未对北京瑞凯申报缴 纳的 2008 年至 2010 年企 业所得税提出异
议。但根据《国家税务 总局关于进一步明确企 业所得税过渡期优惠政 策执行口径问题
的通知》 (国税函[2010]157 号) , 高新技术企业 在过渡期内仅可依照过渡期适用税率 适
用减半征税至期满或按 高新技术企业适用税率 征税,因此北京瑞凯存 在被税务主管部天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-237 
门要求补缴企业所得税的可能。 经测算, 上述 可能被要求补缴的所得税款合计为 83.79
万元。 
为避免造成上市公司的损失, 保障凯发电气的权益, 公司现有全体股东做出承诺:
如北京瑞凯因上述原因被国家有关税务部门要求补缴税款, 承诺人将按照 2011 年 9 月
30 日在凯发电气的持有股份的比例以承诺人自有的财产全额承担上述需补缴的税款及
滞纳金等费用的相应比例折合的金额,以保证上市公司不会因此遭受任何损失。 
3 、 主要 税项纳 税情 况 
报告期内,公司主要税项为增值 税、营业税和企业所得税,其纳税情况如下表: 
单位: 万元 
期间 项目 企业所得税 增值税 营业税 
2011 年度  
期初未 交数 485.94 -1,067.99 14.69 
本期应 交数 1,040.33 1,730.29 45.96 
本期已 交数 1,399.54 2,560.35 55.76 
期末未 交数 126.73 -1,898.05 4.89 
2012 年度 
期初未 交数 126.73 -1,898.05 4.89 
本期应 交数 1,179.15 3,280.78 27.34 
本期已 交数 865.15 2,156.06 32.03 
期末未 交数 440.73 -773.32 0.19 
2013 年度 
期初未 交数 440.73  -773.32  0.19  
本期应 交数 1,478.30  2,122.63  14.84  
本期已 交数 1,196.54  3,374.07  15.03  
期末未 交数 722.49  -2,024.77  0.00  
2014 年 1-6 月 
期初未 交数 722.49 -2,024.77  0.00  
本期应 交数 
1,057.34 1,646.92  8.02  
本期已 交数 
805.77 765.41  8.02  
期末未 交数 
974.07 -1,143.25  0.00  
北京兴华会计师事务所(特殊普通合伙)接受公司委托,审核了公司 2011 年度、
2012 年度、2013 年度和 2014 年 1-6 月的主 要税种计缴明细表及享受税收优惠说明,
出具了 《天 津凯 发电 气 股份有 限公 司主 要税 种 纳税情 况专 项审 核报 告 》 ([2014] 京会 兴
专字第 05010039 号) ,认为:凯发电气根据证监会《公开发行证券的公司信息披露内
容与格式准则第 29 号 — 首次公开发行股票并在创业板上市申请文件 (2014 年修天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-238 
订) 》 (证监会公告[2014]29 号) 的规定编制的“ 纳税说明 ” 在所有重大方面公允地反映了
凯发电气 2011 年度、2012 年度、2013 年度、2014 年 1-6 月申报财务报告期间主要税
种的实际缴纳情况。 
六、非经常性损益 
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 —非经常性损
益(2008 ) 》 (中国证券监督管理委员会公告[2008]43 号) , 公司非经 常性损益明细情况
如下: 
单位: 元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
计入当 期损 益的 政 府 补助 ,但与 公
司正常 经营 业务 密切 相关 ,符合 国
家政策 规定 、按 照一 定标 准定额 或
定量持 续享 受的 政府 补助 除外 
106,545.02 2,089,428.90 5,991,017.76 3,585,960.00 
除上述 各项 之外 的其 他营 业外收 入
和支出 
-15,411.20 -208,326.90 4,798.52 228,037.34 
非经常 性损 益总 额 91,133.82 1,881,102.00 5,995,816.28 3,813,997.34 
减:非 经常 性损 益的 所得 税影响 数 22,783.46 312,165.30 899,372.44 572,101.87 
非经常 性损 益净 额 68,350.36 1,568,936.70 5,096,443.84 3,241,895.47 
减:归 属于 少数 股东 的非 经常性 损
益净影 响数 
-  - - - 
归属于公司普通股股 东的 非经常性
损益 
68,350.36 1,568,936.70 5,096,443.84 3,241,895.47 
归属于 公司 普通 股股 东的 净利润 34,173,451.75 67,977,228.05 65,853,529.85 60,638,010.71 
减:归 属于 公司 普通 股股 东的非 经
常性损 益 
68,350.36 1,568,936.70 5,096,443.84 3,241,895.47 
扣除非经常性损益后 归属 于公司普
通股股东的净利润 
34,105,101.39 66,408,291.35 60,757,086.01 57,396,115.24 
注: 所 得税 影响 额系 以非 经 常性损 益影 响的 应纳 税所 得额为 计税 基础 乘以 适用 的企业 所得 税 税
率计算 的。 
七、主要财务指标 
(一)基 本财务 指 标 
主要财 务指 标 
2014 年 1-6 月 
/2014 年 6 月末 
2013 年度 
/2013 年末 
2012 年度 
/2012 年末 
2011 年度 
/2011 年末 
流动比 率( 倍) 1.81 1.68 1.93 1.89 
速动比 率( 倍) 1.30 1.27 1.46 1.19 
资产负 债率 (母 公司 ) 51.36% 56.82% 42.07% 46.77% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-239 
应收账 款周 转率 (次 ) 0.81 2.06 3.15 3.33 
存货周 转率 (次 ) 0.63 1.49 1.47 1.06 
息税折 旧摊 销前 利润 (万 元) 4,367.22 8,521.46 8,185.37 7,582.83 
利息保 障倍 数( 倍) 12.12 25.53 97.95 93.25 
每股经 营活 动产 生的 现金 净流量 (元 ) -0.63 0.81 0.70 0.79 
每股净 现金 流量 (元 ) -1.05 0.46 -0.07 0.62 
每股净 资产 (元 ) 6.85 6.28 5.41 4.23 
无形资 产( 扣除 土地 使用 权、水 面养 殖
权和采 矿权 等后 )占 净资 产的比 例 
1.26% 1.46% 1.70% 1.97% 
归属于 公司 普通 股股 东的 净利润 ( 万元 ) 3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
扣除非 经常 性损 益后 归属 于 公司 普通 股
股东的 净利 润( 万元 ) 
3,410.51 6,640.83 6,075.71 5,739.61 
(二)净 资产收 益 率和每股 收益 
按照中国证券监督管理委员会 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——
净资产收益率和每股收益的计算及披露》 (2010 年修订) , 公司 2011 年度、2012 年度、
2013 年度和 2014 年 1-6 月的净资产收益率及每股收益如下表所示: 
报告期 利润 报告期 间 
加权平 均净
资产收 益率 
每股收 益( 元/股) 
基本每 股收 益 稀释每 股收 益 
归属于 公司 普通 股股 东的 净
利润 
2014 年 1-6 月 10.15% 0.67 0.67 
2013 年度 22.81% 1.33 1.33 
2012 年度 26.96% 1.29 1.29 
2011 年度 32.21% 1.19 1.19 
扣除非 经常 性损 益后 归属 于
公司普 通股 股东 的净 利润 
2014 年 1-6 月 10.13% 0.67 0.67 
2013 年度 22.28% 1.30 1.30 
2012 年度 24.87% 1.19 1.19 
2011 年度 30.49% 1.13 1.13 
八、或有事项、资产负债表日后事项及其他重要事项 
(一) 或 有事项 
1 、 2011 年 5 月 6 日, 公司与兴业银行股份有限公司天津分行签署 《最高额保证合
同》 (兴津(保证)20110917 号) ,为天津保富与兴业银行股份有限公司天津分行签署
的 2,000 万元授信额度的《基本额度授信合同》 (兴津(授信)20110903 号) (授信期
间为 2011 年 5 月 6 日至 2012 年 5 月 5 日)提供担保,对保证范围内的全部债务及相天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-240 
应的利息、复利、罚息 、违约金、损害赔偿金 及实现债权的费用承担 连带偿还责任,
担保期限至主合同项下各单笔融资项下的债务履行期限届满日后两年止。2011 年 5 月
20 日,德国保富针对上 述担保事项出具反担保函,声明在任何情况下银行向公司索赔
时,索赔金额将转由天 津保富承担并由其双方 股东按其股份比例分别 承担(比例为凯
发电气 51% 及德国保富 49% ) 。 截至 2014 年 6 月 30 日, 该担保合同项下有一笔金额为
708.94 万元的履约保函尚未解付。 
2 、2014 年 2 月 26 日 ,公司与天津银行股份有限公司兴科支行签署《保证合同》
(0362014005B ) , 为天 津保富与该银行签署的 《流动资金借款合同》 (0362014005)项
下 1,000 万元流动资金借款 (借款期间为 2014 年 2 月 26 日至 2015 年 2 月 25 日) 提供
担保,对保证范围内的 借款本金、利息、复利 、罚息、违约金、赔偿 金、实现债权的
费用和所有其他应付费 用承担连带偿还责任, 担保期限至主合同项下 借款到期之日起
两年。 2014 年 4 月 15 日, 德国保富针对上述担保事项出具反担保函, 声明在任何情况
下银行向公司索赔时, 索赔金额将转由天津保 富承担并由其双方股东 按其股份比例分
别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债务全额返还时作
废,但最迟不超过 2015 年 2 月 25 日。截 至 2014 年 6 月 30 日,该 担保项下所发生的
债务尚未到期。 
3 、2013 年 5 月 24 日 ,公司与 平安银行股份有限公司天津分行签署《最高额保证
担保合同》 (平银津园区额保字 20130524 第 001 号) , 为天津保富与该银行签署的 《综
合授信额度合同》 (平银津园区综字 20130318 第 001 号) 项下 8,000 万元授信额度 (授
信期间为 2013 年 3 月 18 日至 2014 年 3 月 17 日) 中的 4,000 万元债务提供担保, 对保
证范围内的全部债务及相应的利息、 复利、 罚 息及实现债权的费用承担连带偿还责任,
担保期限至主合同项下各单笔融资项下的债务履行期限届满之日后两年。2013 年 3 月
21 日和 2014 年 4 月 1 日, 德国保富针对上述担保事 项分别出具了反担保函, 声明在任
何情况下银行向公司索 赔时,索赔金额将转由 天津保富承担并由其双 方股东按其股份
比例分别承担 (比例为凯发电气 51% 及德国保富 49% ) , 该反担保将于上述债务全额返
还时作废,但最迟不超过 2015 年 3 月 31 日。 截至 2014 年 6 月 30 日 ,该担保项下所
发生的债务尚未到期。 
(二)资 产负债 表 日后事项 
本公司无资产负债表日后事项。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-241 
(三)其 他重要 事 项说明 
本公司无其他重要事项说明。 
九、盈利能力分析 
(一)营 业收入 构 成及变动 分析 
1 、 营业 收入构 成情 况 
报告期内,公司实现的营业收入情况如下: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
主营业 务收 入 15,283.83 99.11% 29,344.53 99.13% 27,727.36 99.15% 24,184.47 98.81% 
其他业 务收 入 136.84 0.89% 256.98 0.87% 238.54 0.85% 290.82 1.19% 
合计 15,420.66 100.00% 29,601.51 100% 27,965.90 100% 24,475.29 100% 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月, 公司主营业务收入分别为 24,184.47
万元、27,727.36 万元、29,344.53 万元和 15,283.83 万元,占当期营业收入的比例分别
为 98.81% 、99.15% 、99.13% 和 99.11% ,公司 营业收入主要来源于主营业务 “ 铁路供电
及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、 生产、 销售与技术服务 ” 。 2011 年-2013 年,
公司主营业务收入逐年增长。 
公司其他业务收入主要为投资性房地产租赁收入,2011 年、2012 年、2013 年和
2014 年 1-6 月, 分别为 290.82 万元、238.54 万元、256.98 万元和 136.84 万元。 投资 性
房地产各期收益对报表的影响情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
投资性 房地 产收 入 136.84 256.98 238.54 290.82 
投资性 房地 产成 本 89.08 171.99 174.25 201.08 
投资性 房地 产利 润 47.75 84.99 64.29 89.74 
合并报 表营 业收 入 15,420.66 29,601.51 27,965.90 24,475.29 
投资性 房地 产收 入占 比 0.89% 0.87% 0.85% 1.19% 
合并报 表净 利润 3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
投资性 房地 产利 润占 比 1.40% 1.25% 0.98% 1.48% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-242 
报告期内,公司投资性房地产收入占营业收入的比例、投资性房地产利润占净 利
润的比例均较低, 对公司财务报表影响较小。 2012 年度公司投资性房地产收入相比 2011
年度减少 52.28 万元, 主要是公司因自身经营规模扩大需要将部分投资性房地产变更为
自用, 因此在部 分房屋于 2012 年租期届满后, 未再进行出租。2013 年以后, 公司投资
性房地产收入有所增长主要是公司提高房屋出租价格所致。 
2 、 主营 业务收 入变 动趋 势分 析 
受益于近几年国家对铁路和城市轨道交通行业固定资产投资的快速增长以及公 司
在轨道交通自动化领域 的技术优势、品牌优势 和服务优势的逐步显现 ,报告期内公司
主营业务收入稳步增长。2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司主营业务
收入分别为 24,184.47 万元、27,727.36 万元、29,344.53 万元和 15,283.83 万元, 分别比
上年同期增长 19.25% 、14.65% 、5.83% 和 12.88% 。 
报告期内,公司在主要行业的营业收入增长幅度比较情况如下表所示: 
单位: 万元 
行  业  
2014 年 1-6 月 2013 年度 
营业收 入 
与上年 同期 相比 
增长幅 度 
营业收 入 
与上年 相比 
增长幅 度 
铁路供 电自 动化 系统 11,706.98 25.23% 20,028.82 22.77% 
城市轨 道交 通自 动化 系统 3,503.51 -12.03% 8,655.75 -17.58% 
其他 73.33 -64.83% 659.97 -27.55% 
合  计 15,283.83 12.88% 29,344.53 5.83% 
 
行  业  
2012 年度 2011 年度 
营业收 入 
与上年 相比 
增长幅 度 
营业收 入 
与上年 相比 
增长幅 度 
铁路供 电自 动化 系统 16,314.65 3.26% 15,799.63 57.90% 
城市轨 道交 通自 动化 系统 10,501.74 27.03% 8,267.01 -18.44% 
其他 910.97 673.14% 117.83 -14.41% 
合  计 27,727.36 14.65% 24,184.47 19.25% 
2011 年至 2013 年, 公司主营业务收入增长幅度逐年降低, 主要原因一是受 “ 7.23”
甬温线特别重大铁路交 通事故影响,铁路投资 规模出现了大幅下降, 部分在建铁路项
目工期调整延迟验收, 新建铁路项目暂缓审批 ,导致公司所在的铁路 供电自动化行业
在 2012 年整体发展速度降低,使得公司 2012 年完工的铁路项目和新承接的订单合同天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-243 
额同比减少,造成公司铁路行业营业收入的增长速度只有 3.26% 。2013 年铁路供电自
动化系统的招投标已全 面重启,公司的铁路行 业合同订单储备逐步丰 富,公司在铁路
行业的营业收入增长幅度已回升至 22.77% 。二是由于公司进入城轨行业时间不长,该
领域竞争较为激烈且产 品结构较为复杂,公司 人力和资源相对有限, 执行的合同金额
大但个数较少,造成公 司在城轨行业的营业收 入存在较大的波动性, 一定程度上影响
了主营业务收入的增长速度。 
报告期各期末,公司在执行合同储备情况如下: 
单位: 亿元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 
2011 年 
12 月 31 日 
金额 
比上年
末增幅 
金额 
比上年 末
增幅 
金额 
比上年
末增幅 
金额 
铁路行 业在 执行 合同 3.41 14.81% 2.97 36.24% 2.18 -23.78% 2.86 
城市轨 道交 通 行 业在
执行合 同 
4.00 63.27% 2.45 -3.54% 2.54 10.43% 2.3 
合计 7.41 36.72% 5.42 14.83% 4.72 -8.53% 5.16 
2013 年以来,随着铁路行业项目建设的全面持续开展和城市轨道交通行业建设投
资的不断增加, 公司正在执行的销售合同金额也不断增长, 截至 2013 年末, 公司正在
执行的合同金额为 5.42 亿元,比 2012 年增长 14.83% ,其中,铁路行业在执行合同金
额为 2.97 亿元,比 2012 年末增长 36.24% ,城市轨道交通行业 在执行合同金额为 2.45
亿元,比 2012 年末略有下降。 
2014 年 1-6 月,公司主营业务收入比 2013 年同期增长了 12.88% ,增长速度已超
过 2013 年的增长速度,主要原因是 2014 年起,全国铁路建设投资力度不断加大,铁
路建设开始提速, 公司在铁路行业的业务收入增幅达 25.23% , 使得公司 2014 年 1-6 月
的主营业务收入增长提速。 
截至 2014 年 6 月末, 公司铁路行业在执行合同金额为 3.41 亿元, 城市轨道交通行
业在执行合同金额为 4.00 亿元, 在执行合同总额为 7.41 亿元, 比 2013 年末增长 36.72% 。
丰富的合同储备是公司 可持续发展的基石,公 司业绩在可预期的期限 内将继续保持稳
定增长的趋势。 
由于轨道交通项目规模较大、执行期间较长且存在分段验收、分段开通的情形 ,
而公司一般与客户签订 整条线路的供货合同, 因此,公司部分合同的 签订时间与收入
确认时间存在跨期情形 。一般情况下,由于公 司同时执行的合同数量 较多,因此项目天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-244 
的跨期执行不会对公司 各期的收入波动产生较 大的影响。但一方面, 由于部分项目的
合同金额较大、运行时 间较长、占用资源较多 ,在其执行完毕确认收 入时将影响公司
当期的整体经营规模和增长水平, 如公司在 2011 年确认收入的京沪高铁项目合同, 占
当期主营业务收入的近 40% , 是当年的业务规模大幅增长的主要原因之一。 另一方面,
如果整体经济环境走弱 或出现突发事件,会影 响大部分相关项目的执 行进度,进而对
公司当期的经营业绩产生影响, 如受 “ 7?23” 甬 温线特别重大铁路交通事故影响, 公司当
年正在执行的哈大客专、石郑客专、津秦客专等项目延期,未能在 2011 年完成验收,
影响了公司 2011 年的业绩增长性。 未来, 随着公司业务规模的不断扩大和产品竞争能
力的持续提升,公司获 取合同的能力也在逐步 增强,同时执行的合同 数量和规模将不
断增加,销 售收入的波动性将逐步弱化。 
轨道交通基本建设项目受一定客观条件的制约, 上半年由于春节、 北 方天气寒冷、
南方潮湿等因素,竣工 项目相对较少,其计划 竣工时间多为下半年。 因此,通常情况
下,公司上半年的主营 业务收入少于全年主营 业务收入总额的一半, 特别是在每年的
第一季度,由于生产经 营费用照常发生而主营 业务收入较少,还会出 现经营亏损的情
况。 
3 、 主营 业务收 入构 成分 析 
(1)行业构成分析 
单位: 万元 
行业 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
铁路行业 11,706.98 76.60% 20,028.82 68.25% 16,314.65 58.84% 15,799.63 65.33% 
城市轨 道
交通行 业 
3,503.51 22.92% 8,655.75 29.50% 10,501.74 37.88% 8,267.01 34.18% 
其他 73.33 0.48% 659.97 2.25% 910.97 3.29% 117.83 0.49% 
合 计 15,283.83 100% 29,344.53 100% 27,727.36 100% 24,184.47 100% 
公司产品主要服务领域为铁路行业和城市轨道交通行业。报告期内,公司产品 在
铁路行业优势明显,随 着电气化铁路建设投资 的增长,公司在铁路行 业的销售收入逐
年增加。由于公司进入 城市轨道交通行业时间 不长,完成项目数量较 少,且该行业的
单个合同金额较大,使公司在城市轨道交通行业的销售收入呈现出一定的波动性。 
① 铁路行业 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-245 
铁路特别是电气化铁路近年来发展迅速, 根据铁道部年度统计公报, 2001 年、 2005
年、2010 年和 2012 年, 我国电气化铁路里程分别达 1.69 万公里、2.02 万公里、4.2 万
公里和 5.1 万公里,2008 年以来,铁路建设进入高速增长阶段。铁路建设投资主要分
征地拆迁、土建施工、 设备采购等几个阶段, 自动化设备采购要在铁 路工程基础设施
建设后期进行, 一般会滞后两年左右的时间, 因此, 铁路自动化设备投资在 2010 年也
进入了快速增长阶段。 
在铁路行业,公司主要产品铁路供电自动化系统是电气化铁路建设的必要设备 ,
由于进入该行业时间较 早,凭借先发优势,公 司积累了大量项目成功 运行的经验,树
立了技术和品牌优势。 随着国家铁路投资建设 力度的逐步加大,公司 在铁路行业的销
售收入也逐年增长,其中,2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月分别比上年同
期增长 5,793.47 万元、 515.01 万元、 3,714.17 万元和 2,358.65 万元, 增幅分别为 57.90% 、
3.26% 、22.77% 和 25.23% 。 
② 城市轨道交通行业 
近年来, 我国城市轨道交通建设发展迅速。 1995 年至 2010 年, 我国建有城市轨道
交通的城市,从 2 个增 加到 13 个,到 2010 年 底中国内地城市轨道交通运营里程达到
1,425.5 公里,运营车站 898 个,到 2012 年底轨道交通运营里程达到 1,984.1 公里,运
营车站 1,319 个。从 2000 年至 2005 年,中 国内地城市轨道交通每年新增运营里程约
80 公里; 从 2006 年至 2010 年, 每年新增营运里程增长至 177 公里;2012 年新增轨道
交通运营里程 339.3 公里,城市轨道交通已进入快速发展阶段。 
在城市轨道交通行业, 公司报告期内的销售收 入存在一定的波动性, 其中,2011
年比 2010 年下降 1,869.42 万元, 降幅为 18.44% , 2012 年比 2011 年增 长 2,234.73 万元,
增长幅度为 27.03% ,2013 年比 2012 年下降 1,845.99 万元, 下降幅度为 17.58% ,2014
年 1-6 月比 2013 年 1-6 月下降 479.10 万元,下降幅度为 12.03% 。 
公司在该行业的销售收入的波动原因主要是:一方面公司与客户签订的是整条 线
(段)的供货合同,由 于合同金额大、产品结 构复杂、线路调试时间 长等因素,产品
交付周期长,使得公司 收入确认在年度之间呈 现不均衡性。另一方面 ,公司产品进入
城市轨道交通行业时间并不长, 人力和资源相对有限, 自 2007 年公司开始执行北京市
轨道交通首都机场线首个供货合同以来, 相继执行了北京地铁 15 号线、 北京地铁昌平
线、广州广佛线、广州地铁 6 号线、北京地铁 7 号线等大型项目的供货合同,由于签天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-246 
订的合同数量少、但合同金额 大,使得公司报告期内销售业绩也有所波动。 
随着产品运行经验的积累及产品技术竞争力的提升,公司产品获得了越来越多 客
户的认可,公司获取合 同的能力也在逐步增强 ,城市轨道交通自动化 业务范围已从北
京拓展至广州、天津、 苏州、宁波、重庆、长 沙、南京等地,销售收 入的波动性将逐
步弱化。 
2011 年和 2012 年, 公 司在城市轨道交通行业完成的综合监控系统和综合安防系统
项目主要为北京地铁 15 号线一期一段、 一期二段及后期配套工程的产品销售, 两年实
现的销售收入分别为 7,755.26 万元及 7,690.44 万元。 其中, 2012 年公司 15 号 线确认收
入的项目主要包括控制中心的闭路电视监视系统和综合监控 ISCS 系统 (控制中心监控
设备安装于北京市轨道交通指挥中心二期机房中, 该机房建设晚于 15 号线一期的开通
时间, 建成前控制中心监控功能在临时中心车辆段实现) 、 一期二段的公安视频监控系
统和一期二段的 BAS 系统设备等。 
保荐机构 经核查后认为,公司北京地铁 15 号线相关销售合同在 2012 年确认的收
入是真实、准确的,符 合公司收入确认政策和 《企业会计准则》的相 关规定,不存在
虚构收入或人为调节收入时点进而调节利润的情形。 
(2)产品构成分析 
单位: 万元 
产品名 称 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
铁路供 电综 合
自动化 系统 
5,172.17 33.84% 10,083.35 34.36% 7,595.64 27.39% 7,347.04 30.38% 
铁路供 电调 度
自动化 系统 
6,538.06 42.78% 9,720.19 33.12% 8,738.09 31.51% 8,422.59 34.83% 
城市轨 道交 通
综合监 控系 统 
3,296.39 21.57% 1,765.26 6.02% 2,531.84 9.13% 2,748.12 11.36% 
城市轨 道交 通
综合安 防系 统 
52.94 0.35% 1,823.02 6.21% 6,337.16 22.86% 5,007.13 20.70% 
轨道交 通供 电
检测装 备 
- - 1,837.75 6.26% 283.19 1.02% - - 
技术服 务及 其
它 
224.26 1.47% 4,114.97 14.02% 2,241.44 8.08% 659.58 2.73% 
合  计 15,283.83 100% 29,344.53 100% 27,727.36 100% 24,184.47 100% 
① 铁路供电综合自动化系统 
2011 年, 公司铁路供电综合自动化系统产品实现收入 7,347.04 万元, 比 2010 年增天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-247 
加 2,868.41 万元。公 司主要完成了京沪高铁、西格二线等项目的调试验收,占该类业
务收入的 59.98% , 其中 , 京沪高铁项目实现收入 3,443.02 万元, 是公司 2011 年该类收
入大幅增长的主要原因。 
2012 年,公司铁路供电综合自动化系统产品实现收入 7,595.64 万元 。公司主要完
成了朔黄铁路、哈大客 专、石郑客专等项目的 调试验收,占铁路供电 综合自动化系统
收入的 55.22% ,使得当年该类业务收入的规模较大,比 2011 年增长了 248.60 万元。 
2013 年, 公司铁路供电综合自动化系统产品实现收入 10,083.35 万元。 公司主要完
成了兰新铁路第二双线 甘青段、津秦客专、厦 深客专等项目的调试验 收,占该类业务
收入的 62.28% ,使得当年该类业务收入的规模较大,比 2012 年增长了 2,487.70 万元。 
2014 年 1-6 月,公司铁路供电综合自动化系统产品实现收入 5,172.17 万元。公司
主要完成了杭长客专江 西段和湖南段、大西铁 路太原电力调度、兰新 铁路第二双线 甘
青段信息直采设备、长昆客专湖南段等项目的调试验收,占该类业务收入的 80.55% ,
使得当期该类业务收入的规模较大,占公司主营业务收入的 33.84% 。 
② 铁路供电调度自动化系统 
2011 年, 公司铁路供电调度自动化系统产品实现收入 8,422.59 万元, 比 2010 年增
长 2,895.05 万元。 公司主要完成了京沪高铁、 成昆线 (成都局管段) 、 北同蒲线等项 目
的调试验收, 占该类业务收入的 81.77% , 其中, 京沪高铁项目实现收入 5,718.67 万元,
是公司 2011 年该类收入大幅增长的主要原因。 
2012 年,公司铁路供电调度 自动化系统产品实现收入 8,738.09 万元 ,公司主要完
成了哈大客专、 京沪高铁供电维修信息管理系统 (济南局管段部分) 、 郑州局远动整合
等项目的调试验收,占铁路供电调度自动化系统收入的 59.43% ,使得当年该类业务收
入的规模较大,比 2011 年增长了 315.50 万元。 
2013 年,公司铁路供电调度自动化系统产品实现收入 9,720.19 万元 。公司主要完
成了大西客专、南广客 专、南昌铁路局客专调 度系统、津秦客专、柳 南客专、厦深客
专等项目的调试验收, 占该类业务收入的 65.71% , 使得当年该类业务收入的规模较大,
比 2012 年增长了 982.10 万元。 
2014 年 1-6 月,公司铁路供电调度自动化系统产品实现收入 6,538.06 万元。公司
主要完成了杭长客专江西段电力 RTU 和网隔 RTU 、 兰新铁路第二双线甘青段电力 RTU 、天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-248 
成都普速整合( 硬件、 软件) 和上海铁路局普速调度系统等项目的调试验收, 占该类业务
收入的 81.68% ,使得当年该类业务收入的规模较大,占公司主营业务收入的 42.78% 。 
③ 城市轨道交通综合监控系统 
2007 年,公司承接了北京市轨道交通首都机场线的综合监控产品供货合同。通过
该项目首批及后续综合 监控产品的交付验收和 成功运行, 公 司 不 仅 积累 了 丰 富 的 项 目
实施经验, 而且还在轨道交通综合监控领域树立了良好的品牌效应, 并于 2009 年中标
了北京地铁 15 号线一期、 北京地铁昌平线、 广州广佛线等项目, 为公司城市轨道交通
综合监控系统的后续业绩奠定了基础。 
2011 年,公司城市轨道交通综合监控系统产品实现收入 2,748.12 万元,主要为北
京地铁 15 号线一期项目的部分 合同确认收入 , 包括 一期一段 4 座车 站和 2 个区间所的
BAS 系统、一期二段 4 座车站和 3 个区间所的 ISCS 系统和 PSCADA 系统以及 一期一
段和一期二段的 PQSS 系统 。 
2012 年,公司城市轨道交通 综合监控系统产品实现收入 2,531.84 万 元,主要为天
津文化中心 ISCS 系统及 北京地铁 15 号线一期控制中心的 ISCS 系统、 一期二段 4 座车
站、3 个区间所和俸伯停车场、马泉营车辆段 的 BAS 系统等产品收 入。 
2013 年, 公司综合监控系统产品实现收入 1,765.26 万元, 主要为长沙地铁二号线、
广州地铁 6 号线 PSCADA 等项目的收入,占 该类产品收入的 93.03% 。 
2014 年 1-6 月,公司综合监控系统产品实现收入 3,296.39 万元,主要完成了北京
地铁 7 号线综合监控项目的供货和调试,占该类产品收入的 99.99% 。 
④ 城市轨道交通综合安防系统 
2011 年,公司城市轨道交通综合安防系统产品实现收入 5,007.13 万元,主要为北
京地铁 15 号线一期一段 9 座车站的公安视频监控系统和 一期二段 4 座车站、3 个区间
所的 CCTV 系统等产品收入。 
2012 年,公司城市轨道交通综合安防系统产品实现收入 6,337.16 万 元,同比增长
26.56% , 主要为北京地 铁 15 号线一期二段 4 座车站的公安视频监控系统和控制中心的
CCTV 系统 等产品的收入。 
2013 年,公司城市轨道交通综合安防系统产品实现收入 1,823.02 万 元,主要为北天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-249 
京地铁 15 号线一期西段公安电源、 中铁电气化勘测设计研究院新基地弱电系统、 宁波
1、2 号线门禁系统、首都机场线改造工程的收入,占该类业务收入的 84.63% 。 
2014 年 1-6 月,公司城市轨道交通综合安防系统产品实现收入 52.94 万元,当期
实现该类收入较少,其 主要原因是城市轨道交 通项目的规模较大、实 施较为复杂,公
司一旦承接到项目后, 需要投入较多的人力、 物力和时间,由于人力 和物力方面的制
约,使得公司的该类业务收入波动性较大。 
⑤ 轨道交通供电检测装备 
轨道交通供电检测装备主要用于变电站内电气及自动化设备的日常维修及检测 ,
公司销售的产品主 要 有变 电 高 压 试 验 车 、 二 次检 测 车 、 供 电 维 修 装 备、 直 流 开 关 测 试
装置、 电能质量分析装置等。2012 年, 公司实 现该类产品收入为 283.19 万元, 占公司
当年主营业务收入的比例较小。2013 年公司实现该类产品收入为 1,837.75 万元,占 公
司当年主营业务收入的比例有所提高, 主要是公司承接北京地铁 14 号线检修车间、 北
京地铁 6 号线检测设备项目实现收入 1,649.88 万元,占该类收入的比例为 89.78% ,使
得该类业务收入金额大幅增加。 
⑥ 技术服务及其它 
公司技术服务及其它业务收入主要包括技术咨询服务、轨道交通项目管理和其 他
辅助产品销售收入。2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月公司实现技术服务及
其它产品收入分别为 659.58 万元、2,241.44 万元、4,114.97 万元和 224.26 万元。2012
年和 2013 年公司该类 业务收入金额较大主要是公司与天津保富合作承接直流开关柜等
项目所致,其中,2012 年公司承接苏州地铁 2 号线直流开关柜项目实现收入 1,880.11
万元, 占当年该类收入的 83.88% ; 2013 年公司承接苏州高新区有轨电车 1 号线直流开
关柜、苏州地铁 2 号 线直流开关柜、北京地铁十三号线轨电位、南京地铁三号 线静调
柜、 北京地铁八通线轨电位等项目实现收入 2,654.65 万元, 占当期该类收入的 64.51% 。
2014 年 1-6 月公司该 类业务主要包括宁天城际一期静调柜项目、宁波地铁电池项目以
及向天津保富销售 KF1305 保护装置、 抗干扰 盒等产品, 占该类业务 的 90.47% 。 (公 司
与 合 营 公 司 天 津 保 富 的 关 联 交 易 情 况 请 参 见 本 招 股 书 说 明 书 第 七 节 之 “ 三 、 关 联 交
易” ) 。 
(3)地区构成分析 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-250 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
华北 4,860.00 31.80% 11,004.06 37.50% 14,263.39 51.44% 16,627.44 68.75% 
华东 2,104.14 13.77% 4,085.40 13.92% 8,194.26 29.55% 4,162.78 17.21% 
华南 24.91 0.16% 4,793.00 16.33% 665.75 2.40% 474.81 1.96% 
华中 5,611.14 36.71% 4,080.10 13.90% 1,016.90 3.67% 48.26 0.20% 
西北 1,911.39 12.51% 3,690.98 12.58% 91.58 0.33% 1,581.19 6.54% 
西南 678.24 4.44% 1,016.28 3.46% 231.10 0.83% 792.19 3.28% 
东北 94.02 0.62% 674.71 2.30% 3,264.38 11.77% 497.81 2.06% 
合计 15,283.83 100.00% 29,344.53 100.00% 27,727.36 100.00% 24,184.47 100.00% 
报告期 内,公司业务收入主要市场集中在华北地区和华东地区。 
(4)发行人对主要客户的销售金额、占比及变化情况 
报告期内, 公司按照同 一实际控制人合并的前五名销售客户具体情况如下表所示: 
单位: 万元 
报告期 客户名 称 金额 
占主营 业务
收入比 例 
交易情 况 
2014 年
1-6 月 
中国中 铁股 份有 限公 司 9,333.84 61.07% 
销售综 合自 动化 系统、 供 电
调度自 动化 系统、 综合 安 防
系统及 综合 监控 系统 
其 中 : 中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公
司(含 其下 属单 位及 项目 部) 
8,561.34 56.02% - 
同 方 泰 德 国 际 科 技 ( 北 京 ) 有 限
公司 
3,296.01 21.57% 销售综 合监 控系 统 
中国铁 建股 份有 限公 司 1,018.43 6.66% 销售综 合自 动化 系统 
通 号 工 程 局 集 团 有 限 公 司 天 津 分
公司 
571.14 3.74% 销售供 电调 度自 动化 系统 
北京铁 路局 115.08 0.75% 销售综 合自 动化 系统 
合计 14,334.50 93.79%  
2013 年 
中国中 铁股 份有 限公 司 17,793.78 60.64% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统、 综合
安防系 统、 综合 监控 系统
及轨道 交通 检测 设备 
其中: 中铁 电气 化局 集团 有限公
司(含 其下 属单 位及 项目 部)  
16,905.81 57.61% - 
中国铁 建股 份有 限公 司 3,295.10 11.23% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统 
长沙市 轨道 交通 集团 有限 公司 1,382.98 4.71% 销售综 合监 控系 统 
成都交 大许 继电 气有 限责 任公司 1,006.71 3.43% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-251 
北京铁 路局 664.74 2.27% 
销售综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统 
合计 24,143.31 82.28% - 
2012 年 
中国中 铁股 份 有 限公 司 16,469.53 59.40% 
销售综 合自 动化 系统、 供 电
调度自 动化 系统、 综合 安 防
系统及 综合 监控 系统 
其 中 : 中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公
司(含 其下 属单 位及 项目 部)  
16,425.58 59.24% - 
中国铁 建股 份有 限公 司 2,520.28 9.09% 销售供 电调 度自 动化 系统 
苏州轨 道交 通二 号线 有限 公司 1,880.11 6.78% 销售直 流开 关柜 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 1,076.24 3.88% 销售供 电调 度自 动化 系统 
朔黄铁 路发 展有 限责 任公 司 755.39 2.72% 销售综 合自 动化 系统 
合计 22,701.55 81.87% - 
2011 年 
中国中 铁股 份有 限公 司 19,403.91 80.23% 
销售综 合自 动化 系统、 供 电
调度自 动化 系统、 综合 安 防
系统及 综合 监控 系统 
其 中 : 中 铁 电 气 化 局 ( 含 其 下 属
单位及 项目 部) 
19,200.90 79.39% - 
中国铁 建股 份有 限公 司  1,394.08 5.76% 
销售综 合自 动化 系统、 供 电
调度自 动化 系统 
成都铁 路局 608.85 2.52% 销售供 电调 度自 动化 系统 
沈阳铁 路局 418.16 1.73% 销售供 电调 度 自 动化 系统 
太原铁 路局 373.90 1.55% 销售综 合自 动化 系统 
合计 22,198.90 91.79% - 
公司主要客户中,朔黄铁路发展有限责任公司、苏州轨道交通二号线有限公司 为
2012 年新增客户、 长沙市轨道交通集团有限公司为 2013 年新增客户、 同方泰德国际科
技 (北京) 有限公司和 通号工程局集团有限公司天津分公司为 2014 年上半年新增客户。 
4. 可 比上 市公 司相关营 业收 入情况 
一般来说,在轨道交通领域应用的产品在保证技术先进的前提下,需要有丰富 的
运行经验证明其安全性和可靠性。 这在一定程 度上维护 了现有行业竞争格局的稳定性。
目前专业从事铁路供电 及城市轨道交通自动化 系统生产的企业数量相 对较少,针对铁
路供电自动化领域, 多 数由电力系统制造业企业进行相关产品的移植和行业拓展应用。
对于城市轨道交通自动 化领域,行业内的相关 企业主要包括产品提供 商、系统集成商
和同时提供产品及系统集成业务的供货商三类。 
由于公司业务横跨铁路和城市轨道交通两个行业,技术涵盖供电自动化和综合 监
控两个领域,国内上市 公司中 没 有 与 公 司 在 主要 产 品 、 资 本 规 模 和 发展 阶 段 完 全 相 同天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-252 
的公司。鉴于此,公司 选取了与公司产品技术 相近、业务模式相同、 有共同的产品 市
场领域的许继电气、国 电南自、国电南瑞三家 上市公司进行比较分析 。可比上市公司
主营业务简介情况如下表所示: 
股票代 码 公司简 称 上市板 块 主营业 务 
000400 许继电 气 深圳主 板 
生产经 营配 电网 自动 化、 变电站 自动 化、 电站 自动 化、 铁
路供电 自动 化、 电网 安全 稳定控 制设 备, 电力 管理 信息系 统,
电力市 场技 术支 持系 统, 继电保 护及 自动 控制 装置 ,继电 器,
电子式 电度 表 , 中 压开 关及 开关柜 , 电力 通信 设备 (不 含无线 ) ,
变压器 、 互感 器 、 箱 式变 电站及 其他 机电 产品 ( 不 含汽车 ) 等 
600268 国电南 自 上海主 板 
继电保 护系 统、 控制 系统 、电力 自动 化系 统、 监测 系统、
管理信 息系 统、 调度 自动 化 系统、 轨道 交通 等工 业自 动 化系统 、
节能减 排系 统、 储能 工程 系统、 新能 源及 新技 术的 利用与 开发
系统、 大坝 及岩 土工 程系 统 、 水电 水资 源自 动化 和信 息 化系统 、
视 频 监 控 及 安 全 技 术 防 范 系 统 、 计 算 机 信 息 集 成 系 统 等 的 开
发、 设计、 生产 制造 、 销 售、 技术 支持 和咨 询服 务 ; 高 低压 电
器及传 动设 备、 智慧 测试 设备、 智能 仪器 仪表 等产 品的研 发、
设 计 、制 造、 销售 和服 务; 电力 行业 (新 能源 发电) 建 设工
程、 环 境保 护及 水处 理工 程、 电 力及 工矿 企业 建设 工程等 的开
发、 设计、 生产、 销售、 技术支 持、 咨 询服 务、 项 目管理、工
程总承 包 
600406 国电南 瑞 上海主 板 
电网调 度自 动化 、 变 电站 自动化 、 火 电厂 及工 业控 制自动
化、 轨 道交 通保 护及 电气 自动化 、 农 电自 动化 、 变 电保护 及综
合自动 化、 配电 自动 化及 终端设 备、 用电 自动 化及 终端设 备、
电气控 制自 动化 等产 品的 软硬件 开发 、 生 产、 销 售 及与之 相关
的系统 集成 服务 等 
根据上述可比公司年报中对主营业务按产品分类的披露,许继电气的电气化铁 道
产品主要涉及铁路行业 、国电南自的轨道交通 自动化产品与国电南瑞 的轨道交通保护
及电气自动化系统产品均涉及铁路和城市轨道交通行业。根据 wind 信息数据
注4
,报 告
期内, 可 比 上 市 公 司 与公 司 主 营 产 品 相 近 的 产品 的 销 售 收 入 及 其 占 该公 司 主 营 业 务 收
入的比例的情况如下: 
单位: 万元 
公司简 称 相近产 品名 称 项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
许继电 气

 电气化 铁道 
收入 - - - 11,074.68 
占比 - - - 2.64% 
国电南 自 轨道交 通自 动化 
收入 11,413.94 26,699.05  14,293.43 14,967.96 
占比 6.44% 5.21% 3.50% 4.71% 
国电南 瑞

 轨道交 通保 护及 收入 - - 54,745.03 58,919.90 
                                                        

4
 本节 中可比公司 许继电气、国电 南自、国电 南瑞财务数据均引自 wind 信息。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-253 
电气自 动化 系统 
占比 - - 9.09% 12.66% 
注:许 继电 气 2012 年之 后 电气化 铁道 产品 收入 在其 年报中 未单 独披 露, 此处 未能进 行统 计 分
析, 下 同; 国电 南瑞 轨道 交 通保护 及电 气自 动化 系统 在其 2013 年年 报 和 2014 年半年 报 中 未单 独 披
露,此 处未 能进 行统 计分 析,下 同。 
(二)营 业成本 分 析 
报告期内,营业收入与营业成本的变动情况如下: 
单位: 万元 
类别 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 增减幅 金额 增减幅 金额 增减幅 金额 增减幅 
主营业 务收 入 15,283.83 12.88% 29,344.53 5.83% 27,727.36 14.65% 24,184.47 19.25% 
主营业 务成 本 7,892.39 22.78% 14,798.24 1.12% 14,633.99 11.70% 13,101.67 29.14% 
其他业 务收 入 136.84 9.28% 256.98 7.73% 238.54 -17.98% 290.82 -92.18% 
其他业 务成 本 89.08 0.76% 171.99 -1.30% 174.25 -13.35% 201.08 -94.12% 
营业收 入合 计 15,420.66 12.85% 29,601.51 5.85% 27,965.90 14.26% 24,475.29 1.98% 
营业成 本合 计 7,981.48 22.48% 14,970.23 1.09% 14,808.24 11.32% 13,302.75 -1.93% 
从上表可以看出,公司营业成本的变动与主营业务成本的变动方向一致,随着 主
营业务收入规模的扩大 而增长。在营业成本构 成方面,报告期内主营 业务成本占营业
成本的比例分别为 98.49% 、98.82% 、98.85% 和 98.88% ,与营业收入的构成情况相吻
合。 
1 、 主营 业务成 本 
① 主营业务成本分项构成情况 
报告期内,公司主营业务成本分项构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 
占主营
业务成
本比 
金额 
占主营
业务成
本比 
金额 
占主营
业务成
本比 
金额 
占主营
业务成
本比 
原材料 6,597.24 83.59% 12,743.58 86.12% 12,950.48 88.50% 11,715.87 89.42% 
其中: 通用
硬件平 台采
购成本 
2,351.28 29.79% 1,882.90 12.72% 4,202.25 28.72% 3,235.93 24.70% 
人工费 用及
其他 
1,295.16 16.41% 2,054.66 13.88% 1,683.51 11.50% 1,385.79 10.58% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-254 
合计 7,892.39 100% 14,798.24 100% 14,633.99 100% 13,101.67 100% 
由上表可以看出,报告期内,公司主营业务成本主要包括原材料和人工费用, 其
中,原材料占主营业务 成本的主要部分。最近 三年及一期,通用硬件 平台采购成本占
原材料成本的比例分别为 27.62% 、32.45% 、14.78% 和 35.64% ,占主营业务成本的比
例分别为 24.70% 、28.72% 、12.72% 和 29.79% ,这是由公司的产品构成和技术特点决
定的。 
从公司产品构成及技术特点方面来看,鉴于公司研制生产的产品属于用户定制 型
的设备和系统,用户采 购后不能直接使用,必 须经过相关核心软件装 载、应用工程配
套、用户工程参数配置 、工程应用功能开发、 现场安装调试等环节之 后才能完成特定
应用功能,成为满足用 户需求的产品。公司生 产的系统产品因实现功 能不同,其构成
和特点也存在一定差异 ,可分为以下两类:一 是自主设计软件和硬件 的产品,该类产
品 的 软 硬 件 系 统 由 公 司 自 主 设 计 , 由 若 干 独 立 功 能 的 装 置 通 过 通 信 网 路 组 成 一 个 “ 有
机” 的系统, 达到装置之间协同、 互动、 信息 共享, 共同完成特定自动化功能; 二是通
用硬件平台装载公司软 件的产品,该类产品是 由通用硬件平台装载相 关操作系统、数
据库和公司具有自主知 识产权的软件所构成的 自动化系统,通过公司 自主研发的分布
式网络应用程序平台, 把服务器、工作站、交 换机等电子设备连接在 一起,实现各电
子设备之间信息共享、 集中管理、协同互 动 ,共 同 组 成 一 个 能 够 满 足用 户 需 求 的 自 动
化系统。公司主要系统产品的具体分类情况如下表所示: 
产品领 域 产品类 别 主要产 品 产品构 成 
铁路供 电自 动
化系统 
综合自 动化 系统 
牵引供 电综 合自 动化 系统 自主设 计软 件和 硬件 
铁路配 电综 合自 动化 系统 自主设 计软 件和 硬件 
电气设 备在 线监 测系 统 自主设 计软 件和 硬件 
环境安 全监 控系 统 自主设 计软 件和 硬件 
供电调 度自 动化 系统 
电力调 度自 动化 系统 
调 度 中 心 设 备 为 通 用 硬 件 平 台 装
载自主 设计 软件 
供电维 修信 息管 理系 统 通用硬 件平 台装 载自 主设 计软件 
远方监 控装 置 自主设 计软 件和 硬件 
城市轨 道交 通
自动化 系统 
综合监 控系 统 
控制中 心及 站级 综合 监控 系统 通用硬 件平 台装 载自 主设 计软件 
电力监 控系 统 自主设 计软 件和 硬件 
环境与 设备 监控 系统 自主设 计软 件和 硬件 
综合安 防系 统 视频监 控系 统 通用硬 件平 台装 载自 主设 计软件 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-255 
门禁系 统 自主设 计软 件和 硬件 
由于不同类别产品的采购、生产流程有所不同,导致其成本构成亦有所差异。 因
上述第二类产品外购的 通用硬件平台占比较大 ,使得报告期内成本构 成中通用硬件平
台采购成本占有一定比 例。报告期内公司通用 硬件平台采购成本 占 主营 业 务 成 本 的 比
例维持在 10%-30% 之 间。 
② 发行人对主要供货商的采购金额、占比及变化情况 
报告期内,公司前五名供货商具体情况如下表所示: 
报告期 供货商 名称 
采购金 额 
(万元 ) 
占同期 采购 金
额比例 
2014 年 1-6 月 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 610.48 8.22% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 566.78 7.63% 
北京网 讯卓 越科 技发 展有 限公司 456.07 6.14% 
重庆河 山时 代电 子有 限公 司 341.88 4.60% 
北京洁 然畅 业科 贸有 限公 司 330.86 4.46% 
合 计 2,306.07 31.06% 
2013 年 
天津保 富 1,814.17  10.00% 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 1,313.56  7.24% 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,290.08  7.11% 
北京浩 晨志 远电 子技 术有 限公司 959.74  5.29% 
重庆河 山时 代电 子有 限公 司 802.36  4.42% 
合  计 6,179.90 34.07% 
2012 年 
天津保 富 1,323.76 14.76% 
北京浩 晨志 远电 子技 术有 限公司 901.68 10.05% 
北 京兴 方创 业科 技有 限公 司 663.86 7.40% 
北京竞 业达 数码 科技 有限 公司 606.35 6.76% 
北京市 警视 达机 电设 备研 究所有 限公 司 553.03  6.17% 
合  计 4,048.69 45.14% 
2011 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,067.45 9.59% 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 719.80 6.46% 
北京太 格时 代自 动化 系统 设备有 限公 司 707.71 6.35% 
扬州华 联电 气设 备有 限公 司 679.29 6.10% 
北京网 讯卓 越科 技发 展有 限公司 517.09 4.64% 
合  计 3,691.34 33.15% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-256 
发行人主要供货商中, 北京网讯卓越科技发展有限公司为 2011 年新增供货商、 重
庆河山时代电子有限公司为 2013 年新增供货商 。 
③ 主营业务成本分产品构成情况 
单位: 万元 
产品种 类 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
铁路供 电综 合自
动化系 统 
2,198.52 27.86% 3,294.74 22.26% 2,828.05 19.33% 3,876.73 29.59% 
铁路供 电调 度自
动化系 统 
3,210.61 40.68% 4,335.00 29.29% 4,154.65 28.39% 4,202.97 32.08% 
城市轨 道交 通综
合监控 系统 
2,309.70 29.26% 1,478.36 9.99% 1,485.12 10.15% 1,657.73 12.65% 
城市轨 道交 通综
合安防 系统 
25.99 0.33% 1,035.82 7.00% 4,210.23 28.77% 3,072.12 23.45% 
轨道交 通供 电检
测装备 
- - 1,466.28 9.91% 167.62 1.15% - - 
技术服 务及 其它 147.57 1.87% 3,188.04 21.54% 1,788.32 12.22% 292.13 2.23% 
合  计 7,892.39 100.00% 14,798.24 100.00% 14,633.99 100.00% 13,101.67 100.00% 
从上表可以看出,报告期内公司主营业务成本结构与公司主营业务收入构成情 况
基本吻合,部分产品的 成本比例与其收入的比 例存在一定差异,详细 情况参见本节毛
利率分析的相关内容。 
(2)其他业务成本情况 
报告期内, 公司其他业务成本主要为投资性房地产的出租成本, 2011 年、 2012 年、
2013 年和 2014 年 1-6 月分别为 201.08 万元、174.25 万元、171.99 万元和 89.08 万元。 
2 、 主营 业务税 金及 附加 
报告期内,公司营业税金及附加情况如下表: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
金额 金额 增长率 金额 增长率 金额 
营业税 金及 附加 180.75 331.40 -7.03% 356.46 0.50% 354.70 
2013 年, 公司营业税金及附加比 2012 年减少 25.06 万元, 下降幅度为-7.03%,下
降的主要原因是公司当期应交增值税和应交营业税比上年同期下降,导致计算附加税
的增值税和营业税基数的减少所致。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-257 
3 、 期间 费用变 动分 析 
报告期内,公司期间费用变化如下: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
销售费 用 1,145.88 7.43% 2,334.18 7.89% 1,825.11 6.53% 1,604.08 6.55% 
管理费 用 1,939.68 12.58% 4,164.05 14.07% 3,903.23 13.96% 3,359.81 13.73% 
财务费 用 135.87 0.88% 138.89 0.47% 37.28 0.13% 37.02 0.15% 
期间费 用
合计 
3,221.42 20.89% 6,637.11 22.42% 5,765.62 20.62% 5,000.92 20.43% 
营业收 入 15,420.66 - 29,601.51 - 27,965.90 - 24,475.29 - 
报告期内,公司期间费用随营业收入的增加而相应增加,但期间费用占营业收 入
的比例不高,总体上,公司期间费用得到较好的控制。 
(1)销售费用 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月, 公司销售费用分别为 1,604.08 万元、
1,825.11 万元、2,334.18 万元和 1,145.88 万元 ,占当期营业收入的比例分别为 6.55% 、
6.53% 、7.89% 和 7.43% 。销售费用的具体构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
职工薪 资福 利 312.87 27.30% 716.14 30.68% 531.41 29.12% 361.46 22.53% 
差旅交 通费 307.47 26.83% 736.49 31.55% 622.40 34.10% 432.76 26.98% 
业务招 待费 355.40 31.02% 526.73 22.57% 362.92 19.88% 255.77 15.94% 
折旧费 用 5.44 0.47% 10.18 0.44% 12.04 0.66% 18.05 1.13% 
办公费 用 20.67 1.80% 45.95 1.97% 43.94 2.41% 63.14 3.94% 
汽车费 用 15.74 1.37% 38.45 1.65% 36.37 1.99% 33.73 2.10% 
邮电通 讯费 4.38 0.38% 16.32 0.70% 15.90 0.87% 16.46 1.03% 
会务费 6.87 0.60% 84.04 3.60% 31.65 1.73% 62.57 3.90% 
运输费 4.59 0.40% 19.10 0.82% 17.25 0.94% 39.94 2.49% 
业务宣 传费 0.18 0.02% 3.00 0.13% 5.45 0.30% 81.79 5.10% 
维修服 务费 47.29 4.13% 76.27 3.27% 93.68 5.13% 138.34 8.62% 
标书费 17.31 1.51% 39.66 1.70% 36.67 2.01% 76.02 4.74% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-258 
其他费 用 47.67 4.16% 21.85 0.94% 15.44 0.85% 24.06 1.50% 
合计 1,145.88 100% 2,334.18 100% 1,825.11 100% 1,604.08 100% 
从上表可以看出,报告期内差旅交通费、职工薪资福利、业务招待费、会务费 和
维 修 服 务 费 等 是 销 售 费 用 的 主 要 组 成 部 分 , 最 近 三 年 及 一 期 占 比 分 别 为 77.98% 、
89.97% 、91.67% 和 89.88% , 与公司处于快速 扩张的发展阶段及轨道交通自动化行业的
业务特点相匹配。 
从销售费用变动趋势上来看, 2012 年度, 公司 销售费用为 1,825.11 万元, 相比 2011
年同期增长 13.78% ,与当期业务规模增长速度相匹配。公司 2013 年销售费用比 2012
年增长 27.89% ,高于当年公司营业收入的增长幅度,主要是因 为公司当年加强市场开
拓力度,增加了销售人员数量,使得职工薪酬和差旅费增幅较大。 
报告期内,公司与同行业上市公司销售费用率的比较情况如下: 
公司名 称 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
许继电 气 5.90% 6.29% 5.69% 9.60% 
国电南 自 9.39% 8.52% 10.58% 10.92% 
国电南 瑞 4.27% 3.80% 4.69% 4.55% 
上市公 司平 均 6.52% 6.20% 6.99% 8.36% 
凯发电 气 7.43% 7.89% 6.53% 6.55% 
上表显示,公司销售费用率与同行业上市公司平均水平相当,处于合理水平。 
(2)管理费用 
报告期内,公司管理费用呈现逐年增长趋势,2011 年、2012 年、2013 年和 2014
年 1-6 月, 公司管理费用分别为 3,359.81 万元、 3,903.23 万元、 4,164.05 万元和 1,939.68
万元,占当期营业收入的比例分别为 13.73% 、13.96% 、14.07% 和 12.58% ,与公司主
营业务收入增长速度相匹配。公司管理费用的具体构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
研发费 用 895.57 46.17% 1,762.03 42.32% 1,688.75 43.27% 1,492.05 44.41% 
职工薪 资福 利 588.06 30.32% 1,421.66 34.14% 1,275.31 32.67% 1,045.57 31.12% 
差旅交 通费 47.40 2.44% 121.35 2.91% 149.76 3.84% 114.69 3.41% 
业务招 待费 43.99 2.27% 103.49 2.49% 166.78 4.27% 70.53 2.10% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-259 
折旧费 用 53.29 2.75% 115.31 2.77% 107.08 2.74% 100.51 2.99% 
办公费 用 60.83 3.14% 142.31 3.42% 79.22 2.03% 83.26 2.48% 
汽车费 用 32.86 1.69% 67.64 1.62% 64.08 1.64% 61.81 1.84% 
邮电通 讯费 23.67 1.22% 45.97 1.10% 47.92 1.23% 54.06 1.61% 
会务费 4.11 0.21% 0.40 0.01% 5.54 0.14% 16.36 0.49% 
税费 32.60 1.68% 50.73 1.22% 36.10 0.92% 32.53 0.97% 
物料消 耗 2.78 0.14% 3.84 0.09% 5.94 0.15% 10.11 0.30% 
水电费 22.75 1.17% 36.50 0.88% 38.94 1.00% 34.73 1.03% 
中介机 构服 务费 28.86 1.49% 75.69 1.82% 44.96 1.15% 97.36 2.90% 
维修费 用 0.77 0.04% 3.79 0.09% 2.95 0.08% 2.68 0.08% 
无形资 产摊 销费 18.19 0.94% 34.10 0.82% 33.68 0.86% 22.93 0.68% 
房屋租 赁费 61.55 3.17% 109.26 2.62% 105.59 2.71% 80.16 2.39% 
商业保 险 2.92 0.15% 0.91 0.02% 1.88 0.05% 1.92 0.06% 
其他费 用 19.48 1.00% 69.09 1.66% 48.72 1.25% 38.54 1.15% 
合计 1,939.68 100% 4,164.05 100% 3,903.23 100% 3,359.81 100% 
从管理费用构成方面来看,报告期内,职工薪酬和研发费用是管理费用的主要 组
成部分,最近三年及一期占比分别为 75.53% 、75.94% 、76.46% 和 76.49% 。一方面,
随着公司经营规模和资产总量的持续增长, 相关行政管理、 财务等部门人员相应增加。
同时,公司在报告期内 提高了员工薪酬和福利 待遇。因此,报告期内 ,公司管理费用
中的职工薪酬金额较大且呈现增长态势。 另一方面, 公司一直将“ 以技术为核心, 以市
场为导向 ” 作为公司发展战略, 不断加大对新技术、 新产品的研发和人才引进培养方面
的资金投入,并持续完善研发人员激励机制,使得报告期内研发费用处于较高水平。 
总体上来看,报告期内管理费用与公司资产总量和业务规模的增长趋势相匹配。 
(3)财务费用 
报告期内,公司财务费用的主要构成情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
利息支 出 154.08 169.65 79.96 77.60 
减:利 息收 入 30.85 68.35 57.64 51.00 
汇兑损 益 1.02 6.84 - 0.82 
手续费 13.66 30.74 14.95 9.60 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-260 
合计 135.87 138.89 37.28 37.02 
公司短期借款规模逐年增长, 报告期各期末分 别为 1,540 万元、 2,800 万元、 4,482.33
万元和 4,582.33 万元 ,由此使得公司财务费用中的利息支出也随之逐年增加,报告期
各期的同比增长率分别为 28.20% 、3.04% 、112.17% 和 68.42% 。 
4 、 资产 减值损 失 
资产减值损失主要反映公司当年计提资产减值准备的情况。报告期内,公司资 产
减值损失情况如下: 
单位: 万元 
项  目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
坏账准 备 415.08 709.69 306.17 132.59 
报告期内,公司存货、固定资产和无形资产等资产质量良好,未出现减值迹象 ,
资产减值损失全部为应收款项计提的坏账准备。2013 年公司资产减值损失增幅较大主
要是年末应收账款余额比 2012 年末大幅增长所致。 
5 、 投资 收益 
报告期内,公司投资收益的情况如下: 
单位: 万元 
被投资 单位 名称 核算方 法 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
天津保 富 权益法 257.57 415.59 190.71 686.89 
合  计 - 257.57 415.59 190.71 686.89 
报告期内,公司投资收益主要核算的是公司按投资比例享有的天津保富各年实 现
净利润的份额, 报告期 内分别为 686.89 万元、 190.71 万元、 415.59 万 元和 257.57 万元 。 
(三)主 营业务 毛 利率情况 
1 、 主营 业务综 合毛 利率 情况 
由于轨道交通自动化产品准入门坎高,技术附加值大,公司综合毛利率一直保 持
较高的水平,报告期各期分别为 45.83% 、47.22% 、49.57% 和 48.36% 。 
由于铁路和城市轨道交通不同线路的站所数量、工况条件、投资规模等实际特 点
及项目招标单位的招标 方案、产品需求和品牌 偏好等不尽相同,使得 不同的轨道交通
自动化项目所需的装置 数量、类型和型号,以 及由装置和其它配套电 子产品构成的整天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-261 
个自动化系统的类型和 设备数量也不相同。因 此,包括发行人在内的 轨道交通四电集
成项目相关设备供货商 提供的相关产品大多是 根据实际项目特点和客 户招标要求生产
的定制产品。由于不同 项目所需产品或设备的 非标准化以及招标价格 的差异,使得相
关设备供货商很难制定 统一的产品价格体系, 因此,发行人主营 业 务的 综 合 毛 利 率 在
一定范围内会随着不同合同或项目毛利率及毛利贡献的差异而呈现一定波动。 
影响合同毛利率的主要因素包括项目的技术标准、招标单位的实际需求、投标 单
位的竞争程度等。首先 ,相比来说,技术标准 高的项目由于其所需产 品工艺、系统软
件的配置及性能以及检 验检测能力要求更高, 因此设备价格相应会有 所提高,进而影
响合同毛利率。其次, 招标单位对招标方案的 设置,特别是其对相关 通用硬设备品牌
的偏好性选择将会影响 合同的采购成本,进而 影响合同整体毛利率水 平。第三,投标
竞争越激烈,在竞标单 位所提供的技术水准及 产品性能差异不大的 情况 下 , 项 目 中 标
价格将越低,进而影响合同的毛利率。 
合同金额主要受线路投资规模以及项目性质等因素影响。一般来说,新建项目 由
于投资规模大、项目周 期长、设备采购成本高 而使得整体合同金额相 比更大。以京沪
高铁为例,该项目作为 我国建设里程最长、投 资最大、标准最高的高 速铁路,由于投
标竞争激烈,毛利率相 对较低。而且由于该项 目的规模较大,进而影 响了发行人当年
的整体毛利率水平。 
2 、 主要 行业毛 利率 情况 
行业 
2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
铁路 53.80% 76.60% 61.12% 68.25% 57.71% 58.84% 48.86% 65.33% 
城市轨 道交 通 29.83% 22.92% 23.48% 29.50% 31.13% 37.88% 39.52% 34.18% 
其他 65.10% 0.48% 41.24% 2.25% 44.89% 3.29% 80.96% 0.49% 
合  计 48.36% 100.00% 49.57% 100.00% 47.22% 100.00% 45.83% 100.00% 
注:销 售贡 献率 =行 业或 产品的 销售 收入÷ 公司 主营 业务收 入× 100% ,下 同 
报告期内,公司铁路行业产品的毛利率平均为 55.37% ,城市轨道交通行业产品的
毛利率平均为 30.99% 。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-262 
3 、 主要 产品毛 利率 及变 动分 析 
报告期内,公司主要产品毛利率及对公司主营业务收入销售贡献率情况如下: 
产品种 类 
2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
毛利率 
销售 
贡献率 
铁路供 电综 合
自动化 系统 
57.49% 33.84% 67.32% 34.36% 62.77% 27.39% 47.23% 30.38% 
铁路供 电调 度
自动化 系统 
50.89% 42.78% 55.40% 33.12% 52.45% 31.51% 50.10% 34.83% 
城市轨 道交 通
综合监 控系 统 
29.93% 21.57% 16.25% 6.02% 41.34% 9.13% 39.68% 11.36% 
城市轨 道交 通
综合安 防系 统 
50.91% 0.35% 43.18% 6.21% 33.56% 22.86% 38.65% 20.70% 
轨道交 通供 电
检测装 备 
- - 20.21% 6.26% 40.81% 1.02% - - 
技术服 务及 其
它 
34.20% 1.47% 22.53% 14.02% 20.22% 8.08% 55.71% 2.73% 
合  计 48.36% 100.00% 49.57% 100.00% 47.22% 100.00% 45.83% 100.00% 
报告期内,公司铁路供电综合自动化系统、铁路供电调度自动化系统、城市轨 道
交通综合监控系统和城 市轨道交通综合安防系 统等四类产品的销售贡 献率合计分别为
97.27% 、90.89% 、79.71% 和 98.53% , 该四类 产品的毛利率变动对公司综合毛利率的影
响较大。 
(1)铁路供电综合自动化系统 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司铁路供电综合自动化系统产品
毛利率分别为 47.23% 、62.77% 、67.32% 和 57.49% 。 
2011 年,公司该类产 品毛利率较低,主要原因当年完成的京沪高铁新建线路项目
的合同金额较大,占当期该类产品全部收入的 46.86% ,由于投标竞争较为激烈,中标
价格和毛利率相对较低,导致 2011 年度公司该类产品的整体毛利率有所下降。  
2012 年, 公司该类产品毛利率比 2011 年提高 15.53 个百分点, 主要是因为公司当
期确认收入的朔黄铁路 、哈大客专、石郑客专 等项目毛利率水平相对 较高,且收入金
额较大,占当期该类产品全部收入的 55.22% ,相应提高了整体的毛利率水平。 
2013 年,公司该类产品毛利率比 2012 年提 高 4.56 个百分点,主 要是因为公司当
期确认收入的兰新铁路 第二双线甘青段、津秦 客专、厦深客专等项目 毛利率水平相对
较高,且收入金额较大,占当期该类产品全部收入的 62.28% ,相应提高了整体的毛利天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-263 
率水平。 
2014 年 1-6 月,公司该类产品毛利率比 2013 年降低 9.83 个百分点,主要是因为
公司当期确认收入的兰 新铁路第二双线甘青段 信息直采设备、长昆客 专湖南段等项目
毛利率水平相对较低,且收入金额较大,占当期该类产品全部收入的 40.60% ,相应影
响了该类业务的整体毛利率水平。 
(2)铁路供电调度自动化系统 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司铁路供电调度自动化系统产品
毛利率分别为 50.10% 、52.45% 、55.40% 和 50.89% 。 
2011 年,公司该类收 入毛利率较低,主要原因是京沪高铁线路产品当期确认收入
规模较大,占该类产品收入的比例达到 67.90% ,而该 项目由于投标竞争较为激烈,中
标价格和毛利率相对较低,导致公司该类产品的整体毛利率有所下降。 
2012 年,公司该类收入毛利率比 2011 年提 高 2.35 个百分点,主 要是因为当期完
成哈大客专和石郑客专 等项目毛利率相对较高 ,而其收入占公司当期 该类产品总收入
的 24.82% ,一定程度上影响了该类产品的整体毛利率。 
2013 年,公司该类收入毛利率比 2012 年提 高 2.95 个百分点,主 要是因为当期完
成的大西客专、南昌铁 路局客专调度系统、津 秦客专、柳南客专、厦 深客专等项目毛
利率相对较高,而其收入占公司当期该类产品总收入的 50.18% ,一定程度上影响了该
类产品的整体毛利率。 
2014 年 1-6 月,公司该类产品毛利率比 2013 年降低 4.51 个百分点,主要是因为
公 司 当期 确 认收 入 的杭长 客 专江 西 段电 力 RTU 、 成 都普 速 整合( 硬件) 等 项 目毛 利 率 水
平相对较低,且收入金额较大,占当期该类产品全部收入的 30.34% ,相应影响了该类
业务的整体毛利率水平。 
(3)城市轨道交通综合监控系统 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司城市轨道交通综合监控系统产
品毛利率分别为 39.68% 、41.34% 、16.25% 和 29.93% 。 
2011 年, 公司完成的综 合监控系统项目主要为北京地铁 15 号线一期综合监控系列
产品,毛利率为 39.68% 。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-264 
2012 年度,公司完成的轨道交通综合监控系统项目主要为北京地铁 15 号线一期
BAS 、ISCS 以及天津 文化中心 ISCS 系统产品,整体毛利率水平与 2011 年相近。 
2013 年, 公司该类产品毛利率比 2012 年下降 25.09 个百分点, 主要是公司完成的
长沙地铁二号线、 广州地铁 6 号线 PSCADA 等项目占该类产品收入的 93.03% , 由于市
场竞争较为激烈,公司 为开拓产品市场,合同 定价较低,使得该等项 目的毛利率水平
较低,导致 2013 年该类业务的毛利率比 2012 年大幅下降。 
2014 年 1-6 月,公司完成的综合监控系统项目主要为北京地铁 7 号线综合监控项
目,占该类产品收入的 99.99% ,毛利率为 29.92% 。 
(4)城市轨道交通综合安防系统 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司城市轨道交通综合安防系统产
品毛利率分别为 38.65% 、33.56% 、43.18% 和 50.91% 。 
2011 年,公司该类产品毛利率为 38.65% ,主要是北京地铁 15 号线一期公安视频
监控产品的毛利率为 39.60% , 占该类产品收入的 46.28% , 对该类产品毛利率影响较大
所致。 
2012 年,公司该类产品毛利率比 2011 年下 降 5.09 个百分点,主 要是因为当期确
认收入的北京地铁 15 号线一期 CCTV 和公 安视频监控系统产品的毛利率为 32.04% ,
占该类产品收入的 81.59% ,影响了该类产品的整体毛利率水平。 
2013 年,公司该类产品毛利率比 2012 年提 高 9.62 个百分点,主 要是因为当期确
认收入的首都机场线改造工程项目毛利率较高,占该类产品收入的 18.60% ,对该类产
品毛利率影响较大所致。 
2014 年 1-6 月, 公司该类产品毛利率为 50.91% , 虽然毛利率处于较高水平 , 但该
类产品实现收入 52.94 万元, 金额较小, 实现 收入的项目较为零星, 因此, 对公司整体
的毛利率水平影响较小。 
(5)轨道交通供电检测装备 
2012 年和 2013 年 , 公 司 轨 道 交 通 供 电 检 测 装 备 产 品 毛 利 率 分 别 为 40.81% 和
20.21% 。 该 类 产 品由 于种 类 较 多 、功 能 各异 、结 构 和 形 态也 不 尽相 同, 其 售 价 和采 购
成本存在较大差异,因此,各年度毛利率也存在差异,其中,2013 年该类产品毛利率天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-265 
为 20.21% ,主要是因为当期确认收入的北京地铁 14 号线检修车间、北京地铁 6 号线
检测设备项目毛利率较低,占该类收入的比例为 89.78% ,对该类产品毛利率影响较大
所致。 
(6)技术服务及其它 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司技术服务及其它类业务毛利率
分别为 55.71% 、20.22% 、22.53% 和 34.20% 。 其中,2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月
该类业务的毛利率较低 ,主要是公司与天津保 富合作承接直流开关柜 等项目,公司完
成的苏州高新区有轨电车 1 号线直流开关柜、苏州地铁 2 号线直流开关柜、北京地铁
十三号线轨电位、南京 地铁三号线静调柜、北 京地铁八通线轨电位、 宁天城际一期静
调柜等项目,该等项目 中的主要部件由公司向 天津保富进行采购使得 毛利率较低,对
该类业务毛利率影响较大。2014 年 1-6 月该类 业务的毛利率比 2013 年提高 11.67 个百
分点,主要是公司该类业务当期实现收入金额较小,为 224.26 万元,其中,公司向天
津保富销售 KF1305 保 护装置、 抗干扰盒等产品实现收入 48.72 万元, 占该类业务收入
的 21.72% , 该等产品主要为软件装置, 毛利率较高, 使得该类产品的毛利率有所提升。
(公司与天津保富的关联交易具体情况参见本招股意向书 “ 第七节 同 业 竞 争 及 关 联 交
易” 之 “ 三、 (一)经常 性关联交易 ”。) 
(3)与可比上市公司毛利率比较 
报告期内,发行人与可比上市公司相近产品毛利率情况如下表所示: 
公司简 称 相近产 品名 称 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
许继电 气 电气化 铁道 - - - 46.91% 
国电南 自 轨道交 通自 动化 27.67% 34.72%  51.29% 44.40% 
国电南 瑞 
轨道交 通保 护及 电
气自动 化系 统 
- - 20.51% 20.07% 
发行人 主营业 务收 入 48.36% 49.57% 47.22% 45.83% 
一般来说,由于城市轨道交通综合监控系统和城市轨道交通综合安防系统中需 要
外 采的工作站、服务器 、交换机等通用硬件电 子设备相比铁路供电综 合自动化系统和
铁路供电调度自动化系 统要更多,导致该类业 务的毛利率相对较低。 因此,从整体来
看,侧重于城市轨道交 通综合监控系统业务的 国电南瑞毛利率相比其 他两家可比上市
公司偏低,而公司主营 业务涵盖铁路和城市轨 道交通自动化系统,整 体毛利率处于行
业中等水平。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-266 
(四)利 润主要 来 源分析 
单位: 万元 
项目 
2014 年
1-6 月 
2013 年度 2012 年度 2011 年度 
数值 数值 增幅 数值 增幅 数值 
营业总 收入 15,420.66 29,601.51 5.85% 27,965.90 14.26% 24,475.29 
主营业 务收 入 15,283.83 29,344.53 5.83% 27,727.36 14.65% 24,184.47 
主营业 务综 合毛 利率 48.36% 49.57% - 47.22% - 45.83% 
营业利 润 3,879.51 7,368.66 6.48% 6,920.12 8.62% 6,371.22 
利润总 额 4,004.26 7,997.94 3.17% 7,752.04 8.29% 7,158.30 
营业利 润占 利润 总额 的比 例 96.88% 92.13% - 89.27% - 89.00% 
归属于 母公 司所 有者 的净 利润 3,417.35 6,797.72 3.22% 6,585.35 8.60% 6,063.80 
扣除非 经常 性损 益后 
归属于 母公 司所 有者 净利 润 
3,410.51 6,640.83 9.30% 6,075.71 5.86% 5,739.61 
扣除非 经常 性损 益后 
加权平 均净 资产 收益 率 
10.13% 22.28% - 24.87% - 30.49% 
从上述利润表主要项目可以看出, 报告期内营 业利润在利润总额中占据绝大部 分,
最近三年及一期的比例分别为 89.00% 、89.27% 、92.13% 和 96.88% ,公司利润的主要
来源是公司主营业务产 生的营业利润。报告期 内,公司营业利润、利 润总额和扣除非
经常性损益后归属于母 公司所有者净利润持续 增长,综合毛利率保持 在较高的水平,
分别为 45.83% 、47.22% 、49.57% 和 48.36% ,显示了公司具有较强的盈利能力。报告
期内,公司净资产收益 率逐年下降,主要是公 司未分配利润逐年增长 导致公司的净资
产规模有所扩大所致。 
(五)营 业外收 入 和营业外 支出 
1 、 营业 外收入 
报告期内,公司营业外收入具 体构成如下: 
单位: 万元 
项  目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
政府补 助 126.30 650.12 831.43 764.27 
其中 : 增 值税 退税 收入 115.64 441.17 232.33 405.67 
无需支 付的 款项  - - 22.48 
其他 3.46 1.20 2.48 1.32 
合计 129.76 651.32 833.91 788.08 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-267 
报告期内, 公司营业外收入主要为政府补助 (含增值税即征即退) , 具体情况请参
见本招股意向书 本节之“ 九、 (七)非经常性损益的 影响分析” 。 
报告期内,发行人及子公司享受的增值税税收优惠对公司经营业绩的影响如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
收到的 增值 税返 还 115.64  441.17 232.33 405.67 
占利润 总额 的比 例 2.89% 5.52% 3.00% 5.67% 
占净利 润的 比例 3.37% 6.44% 3.50% 6.65% 
从上表中可以看出,报告期内公司享受的增值税税收优惠金额较小,占利润总 额
及净利润比例较低,对公司经营业绩不构成重大影响。 
2 、 营业 外支出 
报 告期内,公司营业外支出情况如下: 
单位: 万元 
项  目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
固定资 产处 置损 失 - 0.03 - - 
对外捐 赠 5.00  22.00 2.00 - 
罚款及 滞纳 金 - - - 0.002 
其他 - - - 1.00 
合  计 5.00  22.03 2.00 1.002 
公司营业外支出主要包括固定资产处置损失、对外捐赠支出和罚款及滞纳金。 其
中,2011 年,北京南 凯和北京瑞凯由于申报系统原因未能及时代缴员工个人所得税,
导致当期缴纳 17.43 元滞纳金 。 
(六)所 得税费 用 与会计利 润的关 系 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
所得税 费用 572.93 1,142.87 1,111.83 1,059.69 
其中: 当期 所得 税 1,057.34 1,478.30 1,179.15 1,040.33 
递延所 得税 -484.41 -335.43 -67.32 19.36 
利润总 额 4,004.26 7,997.94 7,752.04 7,158.30 
所得税 费用/ 利润 总额 14.31% 14.29% 14.34% 14.80% 
实际执 行的 税率 25% 15% 15% 15% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-268 
报告期内,由于应收款项坏账准备计提、预提职工薪酬、收到与资本相关的政 府
补助等原因,导致利润 总额与应纳税所得额之 间产生暂时差异,报告 期内分别确认递
延所得税 19.36 万元、-67.32 万元、-335.43 万 元和-484.41 万元。综合递延所得税的影
响后,2011 年至 2013 年,公司 所 得 税 费 用占 同 期 利 润 总 额 的 比 例分 别 为 14.80% 、
14.34% 、14.29% ,与公 司实际执行的税率相差不大。2014 年 1-6 月, 公司及全资子公
司因高新技术企业证书即将到期处 于换证审核期间执行 25% 的所得 税率,所得税费用
占同期利润总额的比例为 14.31% , 差异较大 主要是因为执行税率调整导致 递延所得税
资产增加 所致。 
公司最近三年及一期缴纳税款的情况请详见 招股意向书 本节之“ 五、 发行人执行的
税收政策和主要税种 ” 。报告期内,公司所执行的税收政策未发生重大变化。 
(七)非 经常性 损 益的影响 分析 
公司 2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月归属于母公司所有者的非经常性
损益(扣除所得税影响)分别为 324.19 万元、509.64 万元、156.89 万元和 6.84 万元,
占当期归属于母公 司所有者净利润的比例分别为 5.35% 、7.74% 、2.31% 和 0.20% ,对
净利润的影响较小。 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
计入当 期损 益的 政府 补助 ,但与 公司 正
常经营 业务 密切 相关 ,符 合国家 政策 规
定、按 照一 定标 准定 额或 定量持 续享 受
的政府 补助 除外 
10.65 208.94 599.10 358.60 
除上述 各项 之外 的其 他营 业外收 入和 支
出 
-1.54 -20.83 0.48 22.80 
非经常 性损 益总 额 9.11 188.11 599.58 381.40 
减:非 经常 性损 益的 所得 税影响 数 2.28 31.22 89.94 57.21 
非经常 性损 益净 额 6.84 156.89 509.64 324.19 
减 : 归 属 于 少 数 股 东 的 非 经 常 性 损 益 净
影响数 
- - - - 
归属于 公司 普通 股股 东的 非经常 性损 益 6.84 156.89 509.64 324.19 
报告期内,非经常性损益中主要为计入当期的政府补助。 
报告期内公司享受的政府补助(不含增值税即征即退)情况如下表所示: 
单位: 万元 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-269 
名称 
2014 年
1-6 月 
2013 年 2012 年 2011 年 
1、与 资产 相关 政府 补助 
“K F 6500 智能牵引 变电 站 自动化 系统 ” 项 目经 费 2.04 4.09 4.18  
“ 牵 引 供 电 系 统 动态 数 据 取得 和 融 合 接 口 技术 及 牵 引供
电系统 动态 数据 评价 系统 ” 项目经 费 
7.51 12.97   
小计 9.55 17.06 4.18  
2、与 收益 相关 政府 补助 
“ 鼓 励 企 业 加 大 研 发 投 入 ” 及 “ 鼓 励 企 业 留 住 、 引 进 高 端
人才 ” 财政 拨款 
 
 175.00  
国 家 科 技 支 撑 计划 子 任 务 “ 中 国 高 速 列 车 关键 技 术 研究
及装备 研制 ” 项 目科 研费 
 
 3.00 7.00 
专利资 助款 
 
  0.10 
DK3500 电气 化铁 道牵 引 供电 综 合自 动化 系统 —— 滨海
新区科 学技 术奖 励专 项资 金 
 
  8.00 
高新区 财政 局自 主创 新资 金 
 
 2.50 0.60 
天 津 市 软 件 产 业 发 展 专 项 资 金 项 目 之 “K F 6501 智 能 变
电站监 控软 件 ” 项目 财政 拨 款 
 
  80.00 
天津市科技计划项目之 “ 轨道交通智能视频监控系统 ”
项目财 政拨 款 
 
 5.00 10.00 
中 关 村 科 技 园 区 小 企 业 创 新 支 持 资 金 合 作 基 金 无 偿 资
助项目 之 “ N K 5730 远 动终 端测控 装置 ” 项 目财 政拨 款 
 
 7.00 43.00 
滨海新 区战 略新 兴产 业培 育资金 
 
  150.00 
天津市 科技 型中 小企 业专 项 资金 (周 转资 金) 贴息 款 
 
  20.40 
科学技 术部 经费 补助 
 
  30.00 
天津新 技术 产业 园区 华苑 产业区 ISO14001 环境 管 理体
系认证 资助 资金 
 
  2.00 
2010 年度 经济 发展 贡献 企 业奖励 (丰 台科 技园 ) 
 
  7.50 
滨海新 区科 技创 新基 金 
 
 1.00  
天津科 技型 中小 企业 创新 基金 
 
 10.00  
天津市 软件 开发 专项 基金 
 
 40.00  
拟上市 培育 和奖 励专 项资 金 
 
31.93 81.80  
工业保 增长 奖励 
 
 20.00  
收 到 滨 海 新 区 高 新 技 术 产 业 化 资 金(2060404 科技 成果
转化与 扩散) 
 
 150.00  
精神文 明先 进单 位奖 励金 
 
 0.50  
滨海新 区科 技创 新专 项资 金 
 
 99.12  
“ 守合 同、 重信 用 ” 奖 励基 金 
 
2.00   
国内发 明专 利资 助 
 
1.00   
天津市 工业 科技 开发 资金 
 
20.00   天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-270 
实用新 型申 请专 利资 助 
 
0.10   
科技创 新专 项资 金 
 
1.00   
科学技 术进 步奖 专项 资金 (智能 视频 监控 系统 ) 
 
1.00   
科学技 术进 步奖 专项 资金 (DK3500 电 气化 铁道 牵 引供
电综合 自动 化系 统) 
 
3.00   
天津市 科技 型中 小企 业专 项资金 ( 周 转资 金) 贴息 款 
 
40.20   
2011 年度 经济 发展 贡献 企 业奖励 (丰 台科 技园 ) 
 
13.80   
中关村 国内 专利 促进 资金 
 
0.50   
“ 牵 引 供 电 系 统 动态 数 据 取得 和 融 合 接 口 技术 及 牵 引供
电系统 动态 数据 评价 系统 ” 项目经 费 
 
77.35   
中关村 科技 园贴 息款 0.60    
中关村 促进 会中 介补 助 0.50    
小计 1.10 191.88 594.92 358.60 
合计 10.65 208.94 599.10 358.60 
(八) 对发 行人持 续盈利能 力产生 重 大不利影 响的因 素 及保荐人 对发行 人
是否具备 持续盈 利 能力的核 查意见 
影 响 发 行 人 持 续 盈 利 能 力 的 风 险 因 素 已 在 本 招 股 意 向 书 “ 第 四 节 风 险 因 素 ” 进行
了分析和披露。发行人不存在以下对持续盈利能力构成重大不利影响的情形: 
1 、 发行人的经营模式、 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化, 并对发
行人的持续盈利能力构成重大不利影响; 
2 、 发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化, 并
对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响; 
3 、 发行人在用的商标、 专利、 专有技术、 特 许经营权等重要资产或者技术的取得
或者使用存在重大不利变化的风险; 
4、发 行人最近一年的 营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在
重大依赖; 
5 、发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益; 
6 、其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 
保荐机构经核查后认为,发行人已披露了其面临的风险因素,发行人不存在上 述
对持续盈利能力构成重大不利影响的情形,发行人具备持续盈利能力。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-271 
十、财务状况分析 
(一)资 产质量 及 构成分析 
1 、 总资 产结构 分析 
(1)公司资产结构分析 
报告期公司总资产构成情况如下表: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
货币资 金 11,334.27 16.41% 15,930.36 22.85% 11,924.94 26.17% 11,736.44 29.69% 
应收票 据 739.28 1.07% 1,668.28 2.39% 150.00 0.33% 152.97 0.39% 
应收账 款 19,929.02 28.85% 18,087.51 25.95% 10,679.59 23.44% 7,086.64 17.93% 
预付款 项 804.16 1.16% 808.84 1.16% 951.83 2.09% 1,142.89 2.89% 
其他应 收款 1,402.07 2.03% 844.65 1.21% 470.64 1.03% 649.13 1.64% 
存货 13,272.11 19.21% 12,193.78 17.49% 7,878.54 17.29% 12,205.87 30.88% 
流动资产合计 47,480.90 68.74% 49,533.41 71.05% 32,055.54 70.35% 32,973.94 83.42% 
长期股 权投 资 3,023.22 4.38% 2,765.66 3.97% 2,350.07 5.16% 2,159.35 5.46% 
投资性 房地 产 1,063.44 1.54% 1,102.65 1.58% 1,181.07 2.59% 1,449.60 3.67% 
固定资 产 1,180.86 1.71% 1,178.05 1.69% 920.99 2.02% 800.79 2.03% 
在建工 程 13,587.44 19.67% 12,831.11 18.41% 7,034.48 15.44% 191.45 0.48% 
无形资 产 1,681.58 2.43% 1,725.84 2.48% 1,760.41 3.86% 1,716.06 4.34% 
开发支 出 - - - - 21.93 0.05% 66.19 0.17% 
递延所 得税 资产 1,059.41 1.53% 575.00 0.82% 239.57 0.53% 172.25 0.44% 
非流动资产合计 21,596.24 31.26% 20,178.30 28.95% 13,508.52 29.65% 6,555.70 16.58% 
资产总计 69,077.14 100.00% 69,711.71 100.00% 45,564.06 100.00% 39,529.64 100.00% 
公司经过十余年的积累,目前已经进入稳步增长阶段,业务规模不断扩大,使 得
总资产规模相应增长。 报告期前三年,公司总 资产分别为 39,529.64 万元、45,564.06
万元和 69,711.71 万元, 分别比上年末增长 11.97% 、15.27% 和 53.00% , 最近一期期末,
公司资产规模比 2013 年末略有下降,降幅为 0.91% ,主要是货币资金减少所致。 
公司资产中流动资产比例较高、非流动资产比例较低,主要由公司的行业特点 、
资金实力和经营模式决 定的。公司专注于轨道 交通自动化设备的研发 、生产、销售与天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-272 
技术服务,产品的核心 竞争力主要集中在软硬 件技术部分。由于公司 资金实力有限,
在经营模式上,公司主 要进行解决方案的设计 以及核心模块的开发, 依靠持续的研发
投入,获取产业链中高 附加值部分,公司根据 产品特点,充分利用社 会化专业分工,
采取外协加工与自主整 装调试相结合的制造模 式,即低附加值、加工 工艺简单、劳动
密集型的加工生产环节 (如单板加工、装置和 机柜定制 等 ) 外 协 加 工, 软 件 录 入 、 装
置组屏调试、测试等核 心生产工艺和高技术含 量的工序由公司自主完 成,因此,公司
用于硬件生产加工的大型机器设备等资产较少,一直保持轻资产结构。 
(2)与可比上市公司资产结构的比较 
报告期各期末, 可比上市公司的流动资产占总资产的比例情况如下: 
可比公 司 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
许继电 气 87.13% 85.61% 82.63% 82.91% 
国电南 自 75.44% 75.37% 74.82% 77.76% 
国电南 瑞 91.63% 92.15% 90.31% 89.04% 
均值 84.73% 84.38% 82.58% 83.24% 
凯发电 气 68.74% 71.05% 70.35% 83.42% 
上表中可比上市公司资产结构大致相同,流动资产所占比例均在 70% 以上,公司
资产结构情况与同行业上市公司类似, 符合行业特点。 其中, 公司 2012 年后流动资产
占比下降幅度较大,主 要是因为产业化基地基 建工程投入增加导致期 末非流动资产中
在建工程的余额同比增长所致。 
2 、 流动 资产分 析 
报告期内公司流动资产结构如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
货币资 金 11,334.27 23.87% 15,930.36 32.16% 11,924.94 37.20% 11,736.44 35.59% 
应收票 据 739.28 1.56% 1,668.28 3.37% 150.00 0.47% 152.97 0.46% 
应收账 款 19,929.02 41.97% 18,087.51 36.52% 10,679.59 33.32% 7,086.64 21.49% 
预付款 项 804.16 1.69% 808.84 1.63% 951.83 2.97% 1,142.89 3.47% 
其他应 收款 1,402.07 2.95% 844.65 1.71% 470.64 1.47% 649.13 1.97% 
存货 13,272.11 27.95% 12,193.78 24.62% 7,878.54 24.58% 12,205.87 37.02% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-273 
流动资 产合 计 47,480.90 100% 49,533.41 100% 32,055.54 100% 32,973.94 100% 
报告期内,公司流动资产以货币资金、应收账款和存货为主。 
(1)货币资金 
报告期各期末,公司货币资金的主要情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
库存现 金 1.79 1.98 0.18 0.07 
银行存 款 6,782.31 12,124.02 9,794.88 10,177.28 
其他货 币资 金 4,550.16 3,804.35 2,129.88 1,559.09 
合计 11,334.27 15,930.36 11,924.94 11,736.44 
增长率 -28.85% 33.59% 1.61% 28.73% 
占流动 资产 比例 23.87% 32.16% 37.20% 35.59% 
2011 年至 2013 年, 公司货币资金余额及占流动资产的比例一直保持较高水平, 一
是公司主营业务资金回 流良好使得货币资金较 为充裕,二是公司为应 对业务规模不断
增长所需的保函保证金 等资金需求,保持了一 定规模的营运资金,三 是为满足营运和
投资需求,公司相应扩张了信贷规模。2012 年,公司货币资金增长率有所下降,主要
是产业化基地基建工程项目建设增加了投入资金所致。2013 年末公司货币资金增长较
快, 主要原因是 2013 年公司预收账款大幅增加所致。 2014 年 6 月末, 公司货币资金金
额比 2013 年末减少 28.85% ,主要是受轨道交通自动化行业集中于下半年付款的季节
性特点影响,当期经营活动现金流入小于经营活动现金流出所致。 
其他货币资金主要为保函保证金,随着公司业务规模的扩大,保函保证金余额 也
相应增长, 报告期各期末, 保函保证金余额分别为 1,559.09 万元、 2,129.88 万元、 3,804.35
万元和 4,550.16 万元。 
(2)应收票据 
报告期各期末,公司应收票据情况如下: 
单位: 万元 
种类 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
银行承 兑汇 票 739.28 1,668.28 150.00 152.97 
合 计 739.28 1,668.28 150.00 152.97 
报告期末,公司应收票据无抵押、背书转让等情况。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-274 
(3)应收账款 
报告期内,公司 应收账款的主要情况如下: 
单位: 万元 
应收账 款 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 19,929.02 18,087.51 10,679.59 7,086.64 
占流动 资产 比例 41.97% 36.52% 33.32% 21.49% 
占总资 产的 比例 28.85% 25.95% 23.44% 17.93% 
公司应收账款在流动资产、总资产中所占的比例较高。 
① 应收账款余额较大的原因 
A. 客户结算特点 
公司一般通过投标方式取得销售合同。公司主要客户为各铁路局、各地地铁公 司
以及包括中铁电气化局 、中铁建电气化局等在 内的施工总包单位。公 司与这些客户的
结算条款一般是由客户 规定,并在合同中进行 约定。公司完成合同约 定的供货或服务
后按照合同中规定的结 算节奏向客户申请付款 。因此,款项结算的主 动权主要在客户
一方。同时,公司产品 主要应用于轨道交通领 域,项目建设的投资周 期较长,其一般
由铁路局专设项目部或 工程承包单位负责项目 建设与管理。项目部或 工程承包单位向
上级单位或业主申请付款, 待资金拨付到位后 再行支付包括公司在内的供货商的货款,
因此付款周期相对较长,使得公司的应收账款金额较大。 
B. 产品特点 
公司主营产品是轨道交通自动化产品,是由计算机技术、通信技术、网 络 技 术、
电力电子技术、供变电 技术、继电保护技术、 自动化技术 的 信 息 高 度集 成 和 共 享 的 复
杂系统,产品一般是以 整套系统的形态呈现, 系统内部又包含多个子 系统,各系统相
互关联以实现轨道交通 管理中的数据采集、监 视、报警、控制、调度 等多种功能,产
品具有结构复杂、价值 较高的特点。鉴于此, 公司向客户交付产品并 确认收入后,由
于与客户签订的产品销 售合同金额较大,如存 在未结算的金额,则会 相应形成较高的
应收账款。 
C. 质保金回收期 
轨道交通自动化系统专业性强,产品功能、性能要求较高,客户对公司的技术 依天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-275 
赖性较高,需要公司在 产品正式投运后 持 续 为其 提 供 技 术 维 护 及 支 持服 务 , 因 此 , 客
户一般在销售合同中与公司约定产品正式投入运营 2 至 3 年后支付 质保金,公司的质
保金余额相对较大, 回款期相对较长。 报告期各期末, 公司应收质保金余额情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
质保金 余额 4,201.86 3,828.94 3,118.96 1,866.79 
占应收 账款 余额 
比例 
18.94% 19.18% 26.29% 23.49% 
截至 2014 年 6 月末, 公司质保金余额为 4,201.86 万元, 占应收账款余额的比例为
18.94% 。其中,超期质保金 633.70 万元,占 2014 年 6 月末质保金余 额的 15.08% 。造
成上述质保金逾期未及 时收回的原因,主要是 公司对小额应收账款的 催收力度不够,
并非由于公司产品质量 问题或逾期交货所致。 公司已加大了对应收账 款的催收力度及
项目各阶段的管理力度,尤其加强了对质保金的回款管理。 
D. 同行业公司比较 
报告期各期末,公司与可比上市公司的应收账款净额占流动资产、总资产的比 例
情况如下表所示: 
单位: 万元 
公司名 称 项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
许继电 气 
应收账 款净 额 493,768.65 368,719.13  336,301.53 266,304.68 
占流动 资产 的比 例 57.20% 51.95% 58.77% 45.42% 
占总资 产的 比例 49.84% 44.47% 48.56% 37.66% 
国电南 自 
应收账 款净 额 435,257.93 418,689.07  360,951.47 280,750.22 
占流动 资产 的比 例 54.12% 54.36% 55.62% 49.56% 
占总资 产的 比例 40.83% 40.97% 41.61% 38.54% 
国电南 瑞 
应收账 款净 额 654,523.21 571,332.96  311,542.12 211,478.69 
占流动 资产 的比 例 55.68% 46.71% 44.96% 39.42% 
占总资 产的 比例 51.02% 43.04% 40.60% 35.10% 
可比公 司 
均值 
占流动 资产 的比 例 55.67% 51.01% 53.12% 44.80% 
占总资 产的 比例 47.23% 42.83% 43.59% 37.10% 
凯发电 气 
应收账 款净 额 19,929.02 18,087.51 10,679.59 7,086.64 
占流动 资产 的比 例 41.97% 36.52% 33.32% 21.49% 
占总资 产的 比例 28.85% 25.95% 23.44% 17.93% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-276 
受公司所在行业客户结算特点的影响,产品销售实现到货款回收的周期较长, 并
且会有跨年度的情况, 应收账款余额较大是行 业的普遍特征。因此, 上述公司在报告
期各期末均存在应收账款占流动资产、总资产比例较高的情形。 
② 应收账款的变化情况分析 
报告期内,公 司应收账款的变化情况如下: 
单位: 万元 
应收账 款 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 19,929.02 18,087.51 10,679.59 7,086.64 
增长率 10.18% 69.37% 50.70% -7.08% 
报告期内,公司应收账款快速增长, 其中 2012 年和 2013 年公司应收账款分别比
上年增长 50.70% 和 69.37% , 主要原因是由于最近两年铁路建设由跨越式发展调整为平
稳发展,同时受宏观经 济环境的影响,客户付 款节奏有所放 缓 , 账 期延 长 , 造 成 应 收
账款余额快速增加。 
③ 应收账款账龄分布情况 
单位: 万元 
账  龄 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
账面余 额 比例 坏账准 备 账面余 额 比例 坏账准 备 
1 年以 内 14,437.09 65.09% 721.85 14,298.98 71.62% 714.95 
1-2 年 5,693.99 25.67% 569.40 3,830.56 19.19% 383.06 
2-3 年 648.53 2.92% 129.71 848.16 4.25% 169.63 
3-4 年 1,089.10 4.91% 544.55 684.39 3.43% 342.19 
4-5 年 129.10 0.58% 103.28 176.28 0.88% 141.02 
5 年以 上 183.11 0.83% 183.11 128.01 0.64% 128.01 
合 计 22,180.92 100.00% 2,251.90 19,966.37 100.00% 1,878.86 
 
账  龄 
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
账面余 额 比例 坏账准 备 账面余 额 比例 坏账准 备 
1 年以 内 8,969.73 75.60% 448.49 4,434.49 55.79% 221.97 
1-2 年 1,421.06 11.98% 142.11 2,307.86 29.03% 230.79 
2-3 年 726.58 6.12% 145.32 936.34 11.78% 187.27 
3-4 年 581.22 4.90% 290.61 79.60 1.00% 39.80 
4-5 年 37.59 0.32% 30.07 40.86 0.51% 32.69 
5 年以 上 128.45 1.08% 128.45 149.43 1.88% 149.43 
合 计 11,864.63 100.00% 1,185.03 7,948.58 100.00% 861.94 
根据上表可以看出, 公司应收账款账龄分布主要集中在 2 年以内, 报告期各期末,
账龄 2 年以内的应收账款占比分别为 84.83% 、87.58% 、90.81% 和 90.76% 。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-277 
④ 报告期各期末应收账款主要客户情况 
报告期各期末,公司应收账款前五名客户情况如下: 
单位:万 元 
期末 客户名 称 金额 占比 主要业 务往 来 
2014 年 
6 月末 
同方泰 德国 际科 技( 北京 )有限 公司 2,572.27 11.60% 销售综 合监 控系 统 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司城铁 公司 2,496.63 11.26% 
销售 综合监控 系统 、综合
安防系 统 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司兰新 铁路
甘青系 统集 成项 目经 理部 
1,966.11 8.86% 
销 售 综 合自 动化 系 统、 供
电调度 自动 化系 统  
中铁电 气化 局集 团有 限公 司杭州 至长
沙铁路 客运 专线 江西 段四 电系统 集成
项目部 
1,267.07 5.71% 
销 售 综 合自 动化 系 统、 供
电调度 自动 化系 统  
中铁电 气化 局集 团有 限公 司杭长 客专
湖南段 系统 集成 项目 部 
1,089.43 4.91% 
销 售 综 合自 动化 系 统、 供
电调度 自动 化系 统  
合 计 9,391.51 42.34%  
2013 年 末 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司城铁 公司 3,096.63 15.51% 
销售综 合监 控系 统 、 综 合安
防系统 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司客运 专线
系统集 成事 业部 
1,391.72 6.97% 
销售综 合自 动化 系统 、 供电
调度自 动化 系统 
长沙市 轨道 交通 集团 有限 公司 1,121.43 5.62% 销售综 合监 控系 统 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司兰新 铁路
甘青系 统集 成项 目经 理部 
947.02 4.74% 销售综 合自 动 化 系统 
苏州轨 道交 通二 号线 有限 公司 871.75 4.37% 销售直 流开 关柜 
合 计 7,428.55 37.21%  
2012 年 末 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 城 铁 公
司 
2,321.13 19.56% 
销售综 合监 控系 统 、 综 合安
防系统 
苏州轨 道交 通二 号线 有限 公司 1,362.73 11.49% 销售直 流开 关柜 
中铁建 电气 化局 集团 有限 公司 583.72 4.92% 
销售综 合自 动化 系统 、 供电
调度自 动化 系统 
同方股 份 538.37 4.54% 销售综 合监 控系 统 
中 铁 电 气 化 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公
司 
492.52  4.15% 销售供 电调 度自 动化 系统 
合计 5,298.47 44.66% - 
2011 年 末 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 客 运 专
线系统 集成 事业 部 
992.23 12.48% 
销 售 综 合自 动化 系 统、 供
电调度 自动 化系 统 
同方股 份 866.37 10.90% 销售综 合监 控系 统 
中 铁 电 气 化 局 京 沪 高 铁 电 气 化 项 目
分部 
544.47 6.85% 销售综 合自 动化 系统 
成都交 大许 继电 气有 限责 任公司 474.00 5.96% 销售综 合自 动化 系统 
北京铁 路局 北京 工程 项目 管理部 272.46 3.43% 销售综 合自 动化 系统 
合计 3,149.53 39.62% - 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-278 
应收账款主要客户中, 北京铁路局北京工程项目管理部为 2011 年新增客户; 苏州
轨道交通二号线有限公司为 2012 年新增客户; 长沙市轨道交通集团 有限公司和中铁电
气化局集团有限公司兰新铁路甘青系统集成项目经理部为 2013 年新增客户; 同方泰德
国际科技(北京)有限 公司、中铁电气化局集 团有限公司杭州至长沙 铁路客运专线江
西段四电系统集成项目 部和中铁电气化局集团 有限公司杭长客专湖南 段系统集成项目
部为 2014 年 1-6 月新增客户。 
报告期期末,应收账款中无 应收持公司 5% 以上(含 5% )表决权股份的股东单位
款项, 公司与合营公司天津保富的应收款项金额为 57 万元 (关联交易的具体情况请参
见本招股书 “ 第七节 同业竞争与关联交易 ” 之“ 三、 (一)经常性关联交易 ”)。 
(4)预付账款 
报告期各期末,公司 预付账款余额分别为 1,142.89 万元、951.83 万元、808.84 万
元和 804.16 万元。 
截至 2014 年 6 月末, 预付账款 前五名单位的预付账款 余额合计 418.76 万元, 占 预
付账款 总额的 52.07% ,具体情况如下: 
单位: 万元 
单位名 称 与本公 司关 系 预付 账 款余 额 账龄 未结 算 原因 
北 京兴 华会 计师 事务 所(特 殊普 通合
伙) 
非关联 方 193.77 3 年以 内 IPO 申报 审计 费 
天津市 城西 广源 电力 工程 有限公 司 非关联 方 76.00 1 年以 内 预付电 力款 
珠海正 智科 技有 限公 司 非关联 方 65.00 1 年以 内 商品未 到 
天津海 太欧 林家 具销 售有 限公司 非关联 方 45.73 1 年以 内 商品未 到 
上海西 门子 工业 自动 化有 限公司 非关联 方 38.25 1 年以 内 商品未 到 
合  计 - 418.76 - - 
报告期内,公司无预付持本公司 5% 以上(含 5% )表决权股份的股东单位款项情
况。 
(5)其他应收款 
公司其他应收款主要为投标保证金、履约保证金、职工出差备用金以及反担保 质
押金等,随着业务规模 的扩大,其他应收款规 模也有所扩大,截至 2011 年末、2012
年末、2013 年末和 2014 年 6 月末,公司其他 应收款净额分别为 649.13 万元、470.64
万元、844.65 万元和 1,402.07 万元。2013 年 末,其他应收款净额较 2012 年末增长了天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-279 
79.47% , 主要是本期支 付的投标保证金增加所致。2014 年 6 月末, 其 他应收款比 2013
年末增长了 66.00% ,主要是支付的投标保证金及员工备用金增加所致。 
报 告期期末,其他应收款中无应收持有公司 5% 以上(含 5% )表决 权股份的股东
单位或其他关联方的款项。 
截至 2014 年 6 月末,其他应收款中欠款金额前五名单位情况如下: 
单位: 万元 
单位名 称 与本公 司关 系 账面余 额 
占其他 应收 款总
额的比 例(% ) 
款项性 质 
宁波市 轨道 交通 集团 有限 公司 非关联 方 185.00 12.24% 投标保 证金 
同方股 份有 限公 司 非关联 方 139.00 9.19% 投标保 证金 
ABB (中 国) 有限 公司 上 海分公 司 非关联 方 50.00 3.31% 使用权 费 
北京京 园诚 得信 工程 管理 有限公 司 非关联方 38.00 2.51% 投标保 证金 
长沙公 共资 源交 易中 心 非关联 方 36.00 2.38% 投标保 证金 
合计 -- 448.00 29.63% - 
(6)存货 
报告期各期末,公司存货情况如下: 
单位: 万元 
存货 
种类 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
账面余 额 跌价准 备 账面价 值 账面余 额 跌价准 备 账面价 值 
原材料 1,980.20 - 1,980.20 4,901.52 - 4,901.52 
在产品 11,022.46 - 11,022.46 7,112.03 - 7,112.03 
在途物 资 269.46 - 269.46 180.23 - 180.23 
合  计 13,272.11 - 13,272.11 12,193.78 - 12,193.78 
 
存货 
种类 
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
账面余 额 跌价准 备 账面价 值 账面余 额 跌价准 备 账面价 值 
原材料 2,419.08 - 2,419.08 1,967.77 - 1,967.77 
在产品 4,831.03 - 4,831.03 9,989.42 - 9,989.42 
在途物 资 628.43 - 628.43 248.68 - 248.68 
合  计 7,878.54 - 7,878.54 12,205.87 - 12,205.87 
公司生产方式是以销定产,产品均为客户定制化产品,存货中原材料和在产品 均
是按照客户订单要求进 行采购和生产的,期末 经减值测试,不存在减 值迹象,故公司天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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未计提存货跌价准备。 
① 存货规模较大的原因 
报告期各期末, 公司存货净额分别为 12,205.87 万元、7,878.54 万元、12,193.78 万
元和 13,272.11 万元,其构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
类别 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
原材料 1,980.20 14.92% 4,901.52 40.20% 2,419.08 30.70% 1,967.77 16.12% 
在产品 11,022.46 83.05% 7,112.03 58.33% 4,831.03 61.32% 9,989.42 81.84% 
其中: 已发
出尚未 验收
的在产 品 
8,767.99 66.06% 5,741.48 47.09% 3,579.80 45.44% 8,468.10 69.38% 
在途物 资 269.46 2.03% 180.23 1.48% 628.43 7.98% 248.68 2.04% 
合计 13,272.11 100% 12,193.78 100% 7,878.54 100% 12,205.87 100% 
从上表可以看出, 报告期各期末, 公司存货中在产品占存货的比例均在 58% 以上,
是存货的主要组成部分 。公司的存货结构主要 是由公司的生产模式以 及产品和业务特
点决定的。 
A. 采购生产模式决定原材料规模 
发行人采用 “ 以销定产、 以产定购 ” 的采购生产模式, 根据销售目标制定滚动计划,
采取滚动计划结合销售 合同需求情况对采购和 生产进行合理安排。发 行人根据合同签
订 情 况 以 及 产 品 生 产 周 期 确 定 采 购 计 划 , 当 库 存 实 际 情 况 低 于 或 高 于 “ 安全库存 ” 时,
及时进行调整。 
存货中的原材料科目主要包括通用原材料和项目专用原材料两类。通用原材料 一
般包括元器件、模块、 装置等可适用于公司各 种产品中的原材料,公 司为保证客户及
时交货的要求,一般会 对此类存货保持安全的 库存量。项目专用原材 料为公司签订销
售合同进行立项后,根 据项目人员按照项目要 求提交的用料执 行 单 采购 的 项 目 专 用 的
原材料,一般包括服务器、摄像头、打印机、显示器、路由器等。 
报告期 各期末,公司原材料的具体构成如下: 
种类 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
通用原 材料 1,611.48 2,007.80 2,295.54 1,848.71 
项目专 用原 材料 368.72 2,893.72 123.54 119.05 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-281 
合计 1,980.20 4,901.52 2,419.08 1,967.77 
2013 年末公司原材料中项目专用原材料大幅增 长,主要是公司为北京地铁 7 号线
项目、杭长江西段网隔 RTU 项目、上海局调普速整合 SCADA 系统项目、成都局普速
整合 SCADA 系统项目和北京局普速整合设备项目采购的原材料,该等原材料还处于
未领用的状态, 未转入在产品中核算, 由此造成 2013 年末公司存货中原材料金额增幅
较大。 
B. 产品和业务特点决定 在产品占比较大 
存货中的在产品科目主要是按照具体项目对与项目有关材料成本、人工成本和 制
造费用进行归集和核算 。存货中在产品根据存 货存放地点的不同分为 已发出尚未验收
的在产品和其他在产品 。已发出尚未验收的在 产品为公司根据客户的 发货通知发到客
户现场进行安装调试的在产品;其他在产品则是尚未发出仍在厂内生产的在产品。 
公司提供的轨道交通自动化系统为客户定制化产品,结构较为复杂,一般是由 各
功能模块装置、装置机 柜、数据服务器、网络 交换机、磁盘阵列、交 换机、工作站等
多项设备构成,单个产 品的价值较高,因此, 存货中的在产品金额较 大,在存货中的
占比较高。根据轨道交 通自动化行业的业务特 点,产品供货周期及验 收程序较长,由
于公司大部分产品需在 安装调试并由客户验收 后确认收入,且公司采 取以销定产的生
产模式,生产产品均对 应公司已签订的销售合 同,因此,公司在产 品中 主 要 为 已 发 出
尚未验收在产品。 
报告期各期末,公司已发出尚未验收在产品占比情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
已发出 尚未 验收
在产品 
8,767.99 5,741.48 3,579.80 8,468.10 
占在产 品比 例 79.55% 80.73% 74.10% 84.77% 
占存货 比例 66.06% 47.09% 45.44% 69.38% 
一般来说,公司在根据客户订单进行生产后,按照与客户约定的时间将产品 发至
正在建设的线 (段) 中 的轨道交通站 (所) , 并根据施工进度派技术人员协助现场安装
调试,待该条线(段) 中所有站(所)的设备 安装调试完成后,客户 进行产品验收。
经客户验收合格后,产 品达到可使用状态,公 司确认销售收入,并相 应结转成本。由
于产品交货到验收的周 期较长且单项存货的价 值较高,造成了公司已 发出尚未验收的天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-282 
在产品余额较大。从上 表可以看出,公司各期 末已发出尚未验收的在 产品占在产品的
比例均在 70% 以上,与公司上述业务特点相吻合。 
同时,公司已制定了《 天津凯发电气股份有限 公司财务管理制度》 、 《 项目实施管
理 流 程 》 、 《 天 津 凯 发 电气 股 份 有 限 公 司 盘 点 流程 》 等 管 理 制 度 , 详 细规 范 了 公 司 已 发
出尚未验收项目的存货 管理、盘点、抽盘等程 序,要求由项目现场负 责人负责存货的
日常维护和现场管理, 在期末盘点现场的存货 数量并签字后将盘点表 报送财务部。财
务部根据项目负责人报 送的盘点表核对物资交 接列表和存货系统数据 ,并组织抽查盘
点, 前往项目现场进行清点核实, 以保证公司已发出尚未验收项目的存货的账实相符。 
报告期各期期末,发行人已发出未验收在产品的成本构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
材料成 本 7,944.38 90.61% 5,198.42 90.54% 2,999.43 83.79% 7,804.64 92.17% 
人工成 本 267.11 3.05% 173.31 3.02% 212.89 5.95% 275.24 3.25% 
制造费 用 556.50 6.35% 369.75 6.44% 367.48 10.27% 388.23 4.58% 
合计 8,767.99 100.00% 5,741.48 100.00% 3,579.80 100.00% 8,468.10 100.00% 
C. 同行业公司比较 
报告期各期末,公司与可比上市公司的存货净额占流动资产、总资产的比例情 况
如下表所示: 
单位: 万元 
公司名 称 项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
许继电 气 
存货净 额    214,755.50  179,461.23  147,486.53 141,671.16 
占流动 资产 的比 例 24.88% 25.28% 25.77% 24.16% 
占总资 产的 比例 21.67% 21.65% 21.30% 20.03% 
国电南 自 
存货净 额         137,831.11  121,843.23  98,158.00 86,278.36 
占流动 资产 的比 例 17.14% 15.82% 15.12% 15.23% 
占总资 产的 比例 12.93% 11.92% 11.32% 11.84% 
国电南 瑞 
存货净 额 185,995.46 206,392.94  146,403.03 127,706.04 
占流动 资产 的比 例 15.82% 16.87% 21.13% 23.80% 
占总资 产的 比例 14.50% 15.55% 19.08% 21.19% 
可比公 司均 占流动 资产 的比 例 19.28% 19.33% 20.68% 21.06% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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值 
占总资 产的 比例 16.37% 16.37% 17.23% 17.69% 
凯发电 气 
存货净 额 13,272.11 12,193.78 7,878.54 12,205.87 
占流动 资产 的比 例 27.95% 24.62% 24.58% 37.02% 
占总资 产的 比例 19.21% 17.49% 17.29% 30.88% 
上表显示,可比上市公司的存货在流动资产和资产总额中均占有较高比例。公 司
该项比例均高于可比上市公司相应比例, 特别是 2011 年显著高于可比上市公司相应比
例,主要是因为与上述 公司的主营产品存在一 定差异,公司产品的交 付周期较长造成
的。上述公司与公司相 近的涉及轨道交通自动 化的产品收入在其公司 内部主营业务收
入中占比较低, 以 2011 年为例, 许继电气的电气化铁道产品收入占该公司主营业务收
入的比例为 2.64% , 国电 南 自 的 轨道 交 通自 动化 收 入 占 该公 司 主营 业务 收 入 的 比例 为
4.71% , 国电南瑞的轨 道交通保护及电气 自动化系统产品收入占该公司主营业务收入的
比例为 12.66% , 均未达到 20% , 由于轨道交通业务收入占比较低, 可比上市公司在 2011
年因“ 7?23” 甬温线特别 重大铁路交通事故而发生延期交货对其存货的影响相对较小, 因
此,可比上市公司受轨 道交通自动化产品交付 周期长的影响较小,存 货在资产中的比
重相对较低。 
② 存货的变化情况分析 
报告期内,公司 存货的变化情况如下: 
单位: 万元 
存货 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 13,272.11 12,193.78 7,878.54 12,205.87 
增长率 8.84% 54.77% -35.45% -5.26% 
报告期内,公司存货余额的变动受铁路建设态势的影响较大。2011 年以前,铁路
建设呈现跨越式发展的 态势,项目建设速度较 快,要求包括公司在内 的铁路建设的供
货商备货速度快、 供货周期短, 使得公司在 2011 年以前为满足客户供货需求而大量备
货,2011 年 “ 7?23” 甬 温线特别重大铁路交通事故发生使部分铁路项目建设延缓, 公司
部分已发出的在产品未能按计划验收确认收入结转成本, 造成 2011 年末公司存货余额
较大, 为 12,205.87 万元。2011 年以后, 铁路 建设由跨越式发展调整为平稳发展, 在经
历了 2011 年铁路建设项目暂停后, 铁路建设新项目的采购招标恢复较为缓慢, 公司需
备货的在执行合同相对 前期增速放缓,为适应 新形势,减少大规模存 货对流动资金的
占用,在前期占压库存 的项目陆续结转收入后 ,公司根据在执行项目 的进度情况及时天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-284 
调整了生产计划,使得 2012 年末公司存货中在产品金额有所减少,期末存货余额 为
7,878.54 万元, 比 2011 年末下降 35.45% , 下降 幅度较大。2013 年末, 公司存货余额 比
2012 年末增加 4,315.23 万元 ,增长 54.77% ,主要原因是 2013 年铁路建设全面启动,
公司合同储备增加,2013 年末公司在执行铁路行业合同为 2.97 亿 元,比 2012 年增长
36.24% , 执行项目的增加使公司生产计划和库存储备计划相应增加, 导致 2013 年末公
司存货余额大幅增长。 
3 、 非流 动资产 分析 
报告期内非流动资产结构如下表所示: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
长期股 权投 资 3,023.22 14.00% 2,765.66 13.71% 2,350.07 17.40% 2,159.35 32.94% 
投资性 房地 产 1,063.44 4.92% 1,102.65 5.46% 1,181.07 8.74% 1,449.60 22.11% 
固定资 产 1,180.86 5.47% 1,178.05 5.84% 920.99 6.82% 800.79 12.22% 
在建工 程 13,587.44 62.92% 12,831.11 63.59% 7,034.48 52.07% 191.45 2.92% 
无形资 产 1,681.58 7.79% 1,725.84 8.55% 1,760.41 13.03% 1,716.06 26.18% 
开发支 出 - - - - 21.93 0.16% 66.19 1.01% 
递延所 得税 资产 1,059.41 4.91% 575.00 2.85% 239.57 1.77% 172.25 2.63% 
非流动 资产 合计 21,596.24 100.00% 20,178.30 100% 13,508.52 100% 6,555.70 100% 
公司非流动资产中,长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程和无 形
资产占有较大比例。 
(1)长期股权投资 
报告期各期末, 公司长期股权投资情况如下: 
单位: 万元 
被投资 方 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
账面余 额 减值准 备 账面余 额 减值准 备 账面余 额 减值准 备 账面余 额 减值准 备 
按权益 法核 算
的长期 股权 投
资 
3,023.22 - 2,765.66  - 2,350.07 - 2,159.35 - 
其中 : 天 津保 富 3,023.22 - 2,765.66  - 2,350.07 - 2,159.35 - 
合计 3,023.22 - 2,765.66 - 2,350.07 - 2,159.35 - 
报告期各期末,公司长期股权投资账面价值均为持有合营公司天津保富股权的 按天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-285 
权益法核算的价值,其 变化情况主要反映了天 津保富当年的盈利状况 。报告期内,天
津保富一直保持盈利状态,使得公司长期股权投资逐年增长。 
(2)投资性房地产 
公司将位于凯发大厦 A 座 5、6 层和 B 座全 部楼层的办公用房进行出租。公司按
成本模式计量投资性房地产,报告期各期末,公司投资性房地产具体情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
一、账面原值合计 1,757.33 1,757.33 1,757.33 2,023.15 
1 、 凯发 大厦 房屋 及建 筑 物 1,533.12 1,533.12 1,533.12 1,765.03 
2 、凯 发大 厦土 地使 用权 224.21 224.21 224.21 258.12 
二、累计折旧和累计摊销
合计 
693.89 654.68 576.26 573.55 
1 、 凯发 大厦 房屋 及建 筑 物 657.20 620.44 546.91 545.39 
2 、凯 发大 厦土 地使 用权 36.69 34.24 29.35 28.16 
三、账面价值合计 1,063.44 1,102.65 1,181.07 1,449.60 
1 、 凯发 大厦 房屋 及建 筑 物 875.92 912.68 986.21 1,219.64 
2 、凯 发大 厦土 地使 用权 187.52 189.97 194.86 229.96 
其中,2012 年 12 月 31 日投资性房地产账面原值相比上年末有所减少,主要系当
年公司因办公需要将部分投资性房地产改为自用所致。 
期末,经测试投资性房地产不存在减值迹象,公司未计提减值准备。投资性房 地
产抵押情况详见 招股意向书 本节之“ 十、 (二)2、( 1)短期借款” 。 
(3)固定资产 
报告期各期末, 公司固定资产情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
一、账面原值合计 2,590.45 2,473.15 2,038.54 1,658.71 
房屋及 建筑 物 845.16 845.16 845.16 613.25 
机器设 备 452.24 449.25 104.85 83.95 
运输工 具 764.45 732.44 692.89 609.79 
电子设 备及 其他 528.59 446.30 395.64 351.72 
二、累计折旧合计 1,409.58 1,295.11 1,117.55 857.93 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-286 
房屋及 建筑 物 367.79 347.96 307.80 194.81 
机器设 备 121.39 82.18 64.80 51.38 
运输工 具 560.28 531.37 468.19 405.48 
电子设 备及 其他 360.12 333.60 276.76 206.25 
三、账面价值 合计 1,180.86 1,178.05 920.99 800.79 
房屋及 建筑 物 477.37 497.20 537.36 418.44 
机器设 备 330.86 367.07 40.05 32.57 
运输工 具 204.17 201.07 224.70 204.31 
电子设 备及 其他 168.47 112.70 118.88 145.46 
期末,公司固定资产未发生明显减值迹象,故未计提固定资产减值准备。公司 主
要固定资产情况请参 见 本招股意向书 第 六 节 之 “ 五 、 ( 一 ) 主 要 固 定 资 产 ” 。 固定资产
抵押情况详见 招股意向书 本节之“ 十、 (二)2、( 1)短期借款 ” 。 
报告期各期末, 公司固定资产账面价值分别为 800.79 万元、 920.99 万元、 1,178.05
万元和 1,180.86 万元 ,占资产总额的比例分别为 2.03% 、2.02% 、1.69% 和 1.71% ,固
定资产占总资产的比重总体较低。 
公 司 固 定 资 产 账 面 原 值 增 长 幅 度 较 小 与 其 所 在 行 业 特 点 及 所 处 发 展 阶 段 “ 轻 资 产 ”
的业务模式相匹配。公 司成立以来一直专注于 轨道交通自动化设备的 研发、生产、销
售与技术服务,产品的 核心竞争力主要集中在 软件应用部分。由于资 金实力有限,在
经营模式上,公司主 要进 行 解 决 方 案 的 设 计 以及 核 心 模 块 的 开 发 , 根据 产 品 特 点 , 充
分利用社会化专业分工 ,采取外协加工与自主 整装调试相结合的制造 模式,即低附加
值、加工工艺简单、劳 动密集型的加工生产环 节(如单板加工、装置 和机柜定制等)
外协加工,软件录入、 装置组屏调试、测试等 核心生产工艺和高技术 含量的工序由公
司自主完成,因此,公 司用于硬件生产加工的 大型机器设备等资产较 少。公司现有生
产经营用房凯发大厦于 2005 年建成投入使用后, 在一定程度上满 足了公司现阶段的经
营需要,报告期内新增 的固定资产主要是机器 设备、运输工具及电子 设备等。随着公
司经营规 模 的 不 断 扩 大, 现 有 生 产 场 地 和 机 器设 备 的 局 限 性 逐 渐 增 强, 公 司 也 正 在 新
建凯发轨道交通产业化 基地以满足生产和经营 的需要,产业化基地建 成后相应的固定
资产将大幅增加。 
报告期内可比上市公司固定资产占总资产的比例如下表: 
单位: 万元 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-287 
公司名 称 项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
许继电 气 
固定资 产账 面价 值 104,110.70 100,303.75  104,257.05 83,999.79 
占总资 产的 比例 10.51% 12.10% 15.05% 11.88% 
国电南 自 
固定资 产账 面价 值 91,311.30 91,105.55  74,115.26 60,291.52 
占总资 产的 比例 8.56% 8.92% 8.54% 8.28% 
国电南 瑞 
固定资 产账 面价 值 47,067.69 46,070.36  37,851.37 36,659.23 
占总资 产的 比例 3.67% 3.47% 4.93% 6.08% 
可比公 司 
均值 
占总资 产的 比例 7.58% 8.16% 9.51% 8.75% 
凯发电 气 
固定资 产账 面价 值 1,180.86 1,178.05 920.99 800.79 
占总资 产的 比例 1.71% 1.69% 2.02% 2.03% 
从上表可以看出,公司固定资产占总资产的比重低于可比公司的平均水平,这也
反映公司在实现业务规模高速增长的同时有提升固定资产投入的内在需求。公司拟通
过本次募集资金进行一定规模的固定资产投资,筹建凯发轨道交通产业化基地,新增
固定资产主要是用于研发、生产的电子设备及科研生产厂房。建设凯发轨道交通产业
化基地新增的固定资产将会适度提高公司非流动资产的比重,但不会改变公司以流动
资产为主的资产结构特征。 
(4)在建工程 
报告期内,公司建工程主要是凯发轨道交通产业化基地基建工程所需厂房建设 投
入,具体情况如下: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
账面余 额 账面净 值 账面余 额 账面净 值 账面余 额 账面净 值 账面余 额 账面净 值 
产业化 基地
基建工 程 
13,587.44 13,587.44 12,831.11 12,831.11 7,034.48 7,034.48 191.45 191.45 
合计 13,587.44 13,587.44 12,831.11 12,831.11 7,034.48 7,034.48 191.45 191.45 
期末,公司在建工程未发生明显减值迹象,故未计提在建工程减值准备。 
截至 2014 年 6 月 30 日,凯发轨道交通产业化基地基建工程建设投资明细如下: 
单位: 万元 
工程项 目 已发生 金额 
主体工 程 7,090.00 
幕墙工 程 1,744.04 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-288 
地热工 程 821.00 
地基工 程 536.98 
消防工 程 327.00 
钢构工 程 435.00 
电梯工 程 161.67 
电力工 程 255.98 
装修工 程 496.05 
给排水 工程 121.00 
工程水 电费 117.44 
施工监 理费 66.00 
勘察、 设计 费 316.61 
人员费 用 36.28 
自购建 材 506.60 
其他费 用 216.47 
资本化 利息 339.34 
合计 13,587.44 
由于产业化基地高压供电延迟送电,基地建设的空调系统、消防系统的调试不 能
按计划实施, 装修工程也相应顺延。 目前, 产 业化基地的主体工程、 幕墙工程已完工,
给水、消防、空调等机 电设备调试及内部装修 正在进行中,公司还要 进行厂区绿化等
后续工程,预计产业化基地建设完工时间为 2014 年 9 月。 
在建工程的抵押情况详见 招股意向书 本节之“ 十 、 (二)3、( 1)长期借款 ” 。 
(5)无形资产 
报告期各期末,公司无形资产情况如下: 
单位: 万元 
类别 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
一、账面原值合计 2,054.99 2,048.79 1,986.09 1,850.70 
办公用 软件 44.00 37.80 37.80 24.36 
凯发大 厦土 地使 用权 117.19 117.19 117.19 83.28 
产业化 基地 土地 使用 权 1,236.62 1,236.62 1,236.62 1,236.62 
商标 0.18 0.18 0.18 0.18 
专利及 软件 著作 权 564.03 564.03 532.06 484.90 
研发用 软件 92.96 92.96 62.25 21.37 
二、累计摊销合计 373.41 322.95 225.68 134.64 
办公用 软件 15.64 13.34 9.40 6.03 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-289 
凯发大 厦土 地使 用权 22.26 20.98 15.52 9.08 
产业化 基地 土地 使用 权 89.08 75.05 47.00 18.95 
商标 0.16 0.15 0.13 0.11 
专利及 软件 著作 权 233.35 205.15 149.45 99.39 
研发用 软件 12.92 8.27 4.18 1.07 
三、账面价值合计 1,681.58 1,725.84 1,760.41 1,716.06 
办公用 软件 28.36 24.46 28.40 18.33 
凯发大 厦土 地使 用权 94.93 96.21 101.67 74.19 
产业化 基地 土地 使用 权 1,147.54 1,161.56 1,189.61 1,217.66 
商标 0.02 0.03  0.05  0.07  
专利及 软件 著作 权 330.68 358.88 382.61 385.51 
研发用 软件 80.04 84.69 58.07 20.30 
期末,公司无形资产未发生明显减值迹象,故未计提无形资产减值准备。 
公司无形资产主要由土地使用权、 自主研发的软件著作权和专利权等构成。 其中,
土地使用权包括凯发大厦由公司自用部分的土地使用权 117.19 万元和 2011 年新增的公
司购置取得的产业化基地土地使用权 1,236.62 万元(土地使用权详细情况请参见本 招
股意向书 第六节之“ 五、 (二) 主要无形资产 ” , 土地使用权的抵押情况详见 招股意向书
本节之 “ 十、 (二)2、( 1)短期借款 ” 和“ 十、 ( 二)3、( 1)长期借款”)。 
(6)递延所得税资产 
报告期各期末,公司递延所得税资产情况如下: 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
应收账 款坏 账准 备 562.98 282.08 177.76 129.29 
其他应 收款 坏账 准备 27.47 10.21 7.81 10.34 
职工薪 酬 - 0.35 1.78 1.12 
政府补 助 468.97 282.36 52.22 31.50 
合计 1,059.41 575.00 239.57 172.25 
2014 年 6 月末,公司 递延所得税资产增加较快,主要是公司及全资子公司因高新
技术企业证书处于到期换证审核期间, 所得税率由 15% 调整为 25% 所 致。 
4 、 资产 减值准 备 
报告期各期末,公司资产减值准备的余额情况如下: 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-290 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
应收账 款坏 账准 备 2,251.90 1,878.86 1,185.03 861.94 
其他应收款坏账准备 109.89 67.86 51.99 68.92 
合计 2,361.79 1,946.72 1,237.02 930.85 
公司计提的资产减值准备主要是针对应收款项计提的坏账准备。报告期各期末 ,
公司存货、长期股权投 资、投资性房地产、固 定资产、在建工程、无 形资产等其他资
产不存在减值迹象,未计提减值准备。 
综上所述,公司管理层认为:公司资产的流动性较强,整体质量优良;公司已 对
相关资产计提了足额的 减值准备,资产的计价 真实稳健,不存在因此 而发生的财务风
险。 
(二)负 债分析 
1 、 负债 结构分 析 
报告期公司负债构成情况如下表: 
单位: 万元 
项目 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
短期借 款 4,582.33 13.59% 4,482.33 12.02% 2,800.00 15.90% 1,540.00 8.72% 
应付票 据 314.14 0.93%       
应付账 款 13,543.08 40.16% 13,769.04 36.93% 8,836.77 50.19% 5,452.84 30.89% 
预收款 项 7,490.59 22.21% 11,355.52 30.46% 4,612.23 26.20% 11,720.11 66.40% 
应付职 工薪 酬 29.98 0.09% 609.65 1.64% 361.23 2.05% 306.43 1.74% 
应交税 费 -61.54 -0.18% -988.09 -2.65% -219.62 -1.25% -1,720.43 -9.75% 
其他应 付款 346.61 1.03% 286.85 0.77% 209.10 1.19% 142.68 0.81% 
流动负债合计 26,245.19 77.82% 29,515.31 79.17% 16,599.71 94.28% 17,441.62 98.81% 
长期借 款 5,603.46 16.62% 5,882.69 15.78% 659.00 3.74% - - 
其他非 流动 负债 1,875.86 5.56% 1,882.42 5.05% 348.12 1.98% 210.00 1.19% 
非流动负债合计 7,479.32 22.18% 7,765.10 20.83% 1,007.12 5.72% 210.00 1.19% 
负债合计 33,724.51 100% 37,280.41 100% 17,606.83 100% 17,651.62 100% 
公司负债结构中,流动负债占主要部分。流动负债中,应付账款和预收账款所 占
比例较大,流动负债结构较为稳定。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-291 
2 、 流动 负债分 析 
(1)短期借款 
报告期各期末,公司短期借款金额分别为 1,540 万元、2,800 万元、4,482.33 万元
和 4,582.33 万元,短 期借款逐年增长主要是由于销售规模和宏观环境的影响,公司 应
收账款和存货规模逐年 增加,对营运资金的占 用影响较大,公司须适 当利用外部融资
以补充营运资金缺口,由此造成短期借款逐年增长。 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司短期借款情况如下: 
单位: 万元 
贷款单 位 借款人 借款期 限 利率 
借款本 金
金额 
借款类
型 
合同编 号 
平安银 行股
份有限 公司
天津分 行 
凯发电 气 
2013.8.1 至
2014.8.1 
基准利 率上
浮 10% 
按季浮 动 
286.96 
信用 
平银津 园区 贷字
20130801 第 001 号 
2013.9.6 至
2014.9.6 
基准利 率上
浮 15% 
按季浮 动 
184.62 
平银津 园区 贷字
20130906 第 011 号 
2013.9.26 至
2014.9.26 
基准利 率上
浮 15% 
按季浮 动 
218.20 
平银津 园区 贷字
20130926 第 001 号 
2013.10.9 至
2014.10.9 
基准利 率上
浮 15% 
按季浮 动 
157.66 
平银津 园区 贷字
20131009 第 011 号 
2013.11.1 至
2014.11.1 
基准利 率上
浮 25% 
按季浮 动 
816.72 
平银津 园区 贷字
20131101 第 015 号 
2013.11.21 至
2014.11.21 
基准利 率上
浮 25% 
按季浮 动 
218.17 
平银津 园区 贷字
20131121 第 001 号 
2013.11.27 至
2014.11.27 
基准利 率上
浮 25% 
按季浮 动 
100.00 
平银津 园区 贷字
20131127 第 011 号 
兴业银 行股
份有限 公司
天津分 行 
凯发电 气 
2014.5.20 至
2014.11.19 
基准利 率上
浮 20% 
固定利 率 
600.00 
抵押 
兴津 ( 流动 ) 20141169 
2014.5.30 至
2014.11.29 
基准利 率上
浮 20% 
固定利 率 
1,500.00 兴津 (流 动) 20141333 
招商银 行股
份有限 公司
北京分 行 
北京南 凯 
2014.6.16 至
2014.12.15 
基准利 率上
浮 15% 
固定利 率 
500.00 
担保 
抵押 
质押 
2013- 授-122- 流-02 
合计 - - - 4,582.33 - - 
① 公司与平安银行股份有限公司天津分行签订《综合授信额度合同》 , 由 该 银行天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-292 
授予公司7,000万 元综 合授信额度, 有效期为2013至2014年,该 额度 范围内的贷款 均用
于采购各类经营用产品 ,支付方式为全额受托 支付,即银行根据公司 的提款申请和支
付委托, 将贷款资金通过公司账户直接支付给符合约定用途的交易对手。 截至2014年6
月30日,公司取得该项合同项下 七项借款 ,合计金额为1,982.33万元。 
② 公司与兴业银行股份有限公司天津分行签订《基本额度授信合同》(兴津( 授
信)20132877 号) , 由 该银行在基本额度授信有效期 (2013年12月1日至2014 年11月30
日) 内为公司提供最高为6,000万元的授信额度。 2013 年12月1日, 公司与兴业银行股份
有限公司天津分行签署了《最高额抵押合同》(兴津(抵押)20133011 号),以公司
拥有的天津市新产业园区华苑产业区物华道8号的房地产 (房地证津 字第116030900585
号) 为以上授信额度做抵押担保, 抵押额度有效期自2013年12月1日至2014年11 月30日。
抵押担保范围为该银行 依据主合同发放各项借 款、融资或任何形式的 信贷而对公司形
成的全部债权,包括但 不限于主债权、利息( 含罚息、复利)、违约 金、损害赔偿金
和债权人实现债权的费用。 截至2014年6月30日, 公司取得该项合同项下两项借款, 合
计金额为2,100万元。 
③ 北京南凯与招商银行股份有限公司北京分行签订 《授信协议》 (2013- 授-122 号) ,
由该银行为北京南凯提供 2,000 万元的综合授信,授信使用期间自 2013 年 10 月 10 日
至 2014 年 9 月 28 日。 截至 2014 年 6 月 30 日 ,北京南凯 取得该《授信协议》项下一
笔借款,金额为 500 万元。2013 年 10 月 10 日,北京中关村科技融资担保有限公司与
北京南凯签订编号为 2013 年 WT0771 号 《最高额委托保证合同》 , 为 《授信协议》 项
下一系列债务提供最高 额连带责任保证担保。 保证期间按主合同项下 的每笔债务分别
计算,自每笔借款合同 或其他形成债权债务所 签订的法律性文件签订 之日起至该笔债
务履行期限届满之日后两年。同日,北京南凯与该担保公司签订了编号为 2013 年
QZYYS0771 号《最高 额反担保(应 收账款质押)合同》 ,以《应收账款质押清单》中
应收账款及主债务全部 清偿前形成的全部应收 账款作质押,为上述《 最高额委托保证
合同》提供反担保。质 权的存续期间至被担保 的债权诉讼时效届满之 日后两年止。此
外,北京南凯与该担保公司签订了编号为 2013 年 DYF0771 号《最 高额反担保(房地
产抵押) 合同》 , 以其 合法拥有的位于丰台区北京丰台科学城恒富中街 1 号 2 号院 2 号
楼 3a01 号的土地、 房产为抵押, 为前述 《最 高额委托保证合同》 提供反担保。 抵押权
的存续期间至被担保的债权诉讼时效届满之日后两年止。 《最高额反担保 (应收账款质天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-293 
押)合同 》和《最高额反担保(房地产抵押)合同》的反担保范围均为自 2013 年 10
月 10 日至 2014 年 9 月 28 日期间主合同项下每笔借款合同或其他形成债权债务所签订
的法律性文件约定的全部主债权、 利息 (包括 复利和罚息) 、 违约金、 赔偿金以及被保
证人应当向债权人交纳 的评审费、担保费、罚 息、债权人实现上述债 权所发生的一切
费用(包括但不限于诉 讼费、公证费、仲裁费 、律师费、财产保全费 、差旅费、执行
费、 评估费、 拍卖费等 ) 。 同日, 公司实际控 制人孔祥洲与该担保公司签订 《最高额反
担保(保证)合同》 (2013 年 BZ0771 号) , 为上述《最高额 委托保证合同》提供连带
责任保证, 反担保的范 围包括自 2013 年 10 月 10 日至 2014 年 9 月 28 日期间主合同项
下每笔借款合同或其他形成债权债务所签订的法律性文件约定的全部主债权、 利息 (包
括复利和罚息) 、违约金、赔偿金以及被保证人应当向债权人交纳的评审费、担保费、
罚息、债权人实现上述 债权所发生的一切费用 (包括但不限于诉讼费 、公证费、仲裁
费、 律师费、 财产保全 费、 差旅费、 执行费 、 评估费、 拍卖费等) 。 保证期间按主合同
项下的每笔债权分别计 算,自每笔借款合同或 其他形成债权债务所签 订的法律性文件
签订之日起至该笔债权履行期限届 满之日后两年止。 
报告期各期末,公司无逾期、展期的短期借款。 
(2)应付账款 
报 告 期 各 期 末 , 公 司 应 付 账 款 余 额 分 别 为5,452.84 万元、8,836.77 万 元 、13,769.04
万元和13,543.08 万元,应付账款余额逐年增加且金额较大,一方面是公司原材料采购
随业务规模的扩大相应 增长所致,另一方面是 公司近年来积累了丰富 的供货商管理经
验,在主要供货商中具 有良好的商业信誉,供 货商给予了公司较长的 信用期。其中,
2012 年 末 , 公 司应 付 账款 余 额 比2011 年末 增 长62.06% , 主 要 是 增 加应付 产 业 化 基 地 基
建 工 程 建 设 款所 致 。2013 年 末 , 公 司应 付 账 款余 额 比2012 年 末增 长55.82% ,主要是公
司新增合同增加导致向供货商采购金额扩大所致。 
期末,应付账款的账龄情况如下: 
单位: 万元 
账龄 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 
1 年以 内 9,858.82 72.80% 10,326.55 75.00% 
1-2 年 2,909.86 21.48% 2,498.27 18.14% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-294 
2-3 年 497.18 3.67% 656.21 4.77% 
3 年以 上 277.22 2.05% 288.01 2.09% 
合计 13,543.08 100.00% 13,769.04 100.00% 
 
账龄 
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 
1 年以 内 7,323.44 82.87% 4,402.52 80.74% 
1-2 年 1,182.87 13.39% 660.93 12.12% 
2-3 年 193.19 2.19% 170.17 3.12% 
3 年以 上 137.27 1.55% 219.22 4.02% 
合计 8,836.77 100.00% 5,452.84 100.00% 
报告期内应付账款前五位单位及与其业务往来情况如下: 
单位: 万元 
年度 供货商 名称 金额 比例 主要业 务往 来 
2014 年
1-6 月 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,395.73 10.31% 
采 购 远 动 自 动 化 通 讯 装 置
及板件 
北京网 讯卓 越科 技发 展有 限公司 1,066.60 7.88% 
采 购 光 纤 光 栅 在 线 测 温 系
统、 高 压设 备绝 缘在 线监 测
系统等  
天津保 富 1,019.45 7.53% 
采购直 流开 关柜 、 静 调电 源
柜及钢 轨电 位限 制装 置等 
河北建 设集 团有 限公 司天 津分公 司 1,000.00 7.38% 产业化 基地 基建 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 723.51 5.34% 采购 RTU 材料 
合  计 5,205.29 38.44%  
2013 年 
天津保 富 1,879.41 13.65% 
采购直 流开 关柜 、静 调电 源
柜及钢 轨电 位限 制装 置等 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,317.77 9.57% 
采购远 动自 动化 通讯 装置 及
板件 
河北建 设集 团有 限公 司天 津分公 司 1,000.00 7.26% 产业化 基地 基建 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 936.86 6.80% 采购 RTU 材料 
北京竞 业达 数 码 科技 有限 公司 664.33 4.82% 采购摄 像机 等安 防材 料 
合  计 5,798.38 42.11% - 
2012 年 
河北建 设集 团有 限公 司天 津分公 司  1,859.41 21.04% 产业化 基地 基建 
北京兴 方创 业科 技有 限公 司 675.64 7.65% 
采购服 务器 、智 慧分 析仪 授
权等 
北京市 警视 达机 电设 备研 究所有 限
公司 
551.15 6.24% 
采购综 合安 防视 频编 码器 、
摄像机 等 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-295 
北京浩 晨志 远电 子技 术有 限公司 486.73 5.51% 
采购服 务器 及其 相关 接口 设
备 
天津保 富电 气有 限公 司 466.40 5.28% 采购直 流开 关柜 
合计 4,039.33 45.71% - 
2011 年 
北京龙 腾蓝 天科 技有 限公 司 1,173.36 21.52% 
采购远 动自 动化 通讯 装置
及板件 
北 京 理工 篮园 科 技发 展有限 责 任公
司 
531.19 9.74% 采购综 合安 防电 源 
东方电 子 419.53 7.69% 
采购综 合自 动化 系统 装置
及板件 
北 京 太格 时代 自 动化 系统设 备 有限
公司 
402.76 7.39% 
采购远 动自 动化 开关 监控
盘 
北 京 市警 视达 机 电设 备研究 所 有限
公司 
370.00 6.79% 
采购综 合安 防视 频编 码器 、
摄像机 等 
合计 2,896.85 53.13% - 
报告期末, 应付账款中不存在欠付持本公司5% (含5% ) 以上表决权股份的股东单
位的款项。截至2014 年6 月30 日,公司应付关联方合营公司天津保富款项为1,019.45 万
元,公司与天津保富的关联交易情况请参见本招股书说明书 “ 第七节 同业竞争与关联
交易” 之“ 三、关联交易 ” 。 
(3)预收款项 
报告期各期末, 公司预收账款余额分别为11,720.11 万元、4,612.23万元、11,355.52
万元和7,490.59万元。 
公司一般在与客户签订 销售合同后 , 收 取 合 同 金 额 的10%-20% 的 货 款 , 产 品 发 货
至客户指定地点后收取合同金额的50%-70% 的 货 款 , 在 公 司 未 确 认 产 品 收 入 前 , 这 些
货款作为公司的预收款项进行核算。 
报告期内公司预收账款的变动主要受铁路建设态势的影响。2011 年以前,铁路建
设呈现跨越式发展的态 势,项目建设速度较快 ,为保证供货商及时供 货,客户付款速
度较快, 相应使得公司2011 年以前的预收账款余额较大。 2011年由于“ 7.23” 甬温线特别
重大铁路交通事故发生使部分铁路项目建设延缓, 公司部分预收账款 尚未结转为收入,
造成2011 年末预收账款余额较大。2012 年,消除事故影响后,铁路建设招投标慢慢 得
以恢复,铁路建设由跨 越式发展调整为平稳发 展,铁路建设资金趋紧 ,客户付款审批
流程较为严格,付款期 延长,公司在前期铁路 项目的预收账款陆续结 转为收入后,铁
路项目的预收账款余额 相应减少,使得公司2012 年末的预收账款余额 比2011 年 末 下降
60.65% , 下降幅度较大。2013年末公司预收账款比2012年末增加146.20% , 一方面是铁天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-296 
路建设投资力度不断加 大,公司储备合同增加 ,使得预收账款增幅较 大,另一方面,
由于个别铁路项目如杭 长客专江西段、兰新铁 路第二双线甘青段RTU 项目工期较紧,
为 保 证 项 目 按 期 完 成 , 客 户 方 付 款 较 为 积 极 , 预 付 款 比 例 均 在50% 以 上 , 公 司 该 等 项
目的预收账款合计为4,294.79 万元,使得2013 年末公司预收账款大幅增加。2014 年6 月
末 , 公 司 预收 账 款 比2013 年 末 减 少了34.04% ,主 要 原 因 是杭 长 客 专江西 段 、 兰 新铁 路
第二双线甘青段RTU 等 项 目 相 继 完 工 , 该 等 项 目 的 预 收 账 款 相应 结 转 , 使 得 预 收 账 款
余额减少。 
期末,预收账款的账龄情况如下: 
单位: 万元 
账  龄 
2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 
1 年以 内 4,706.66 62.83% 9,607.37 84.61% 
1-2 年 2,502.07 33.40% 1,533.12 13.50% 
2-3 年 144.56 1.93% 215.03 1.89% 
3 年以 上 137.30 1.83% -- - 
合  计 7,490.59 100.00% 11,355.52 100.00% 
 
账  龄 
2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
金额 比例 金额 比例 
1 年以 内 3,782.35 82.01% 10,677.50 91.10% 
1-2 年 721.85 15.65% 851.04 7.26% 
2-3 年 36.93 0.80% 191.57 1.63% 
3 年以 上 71.10 1.54% -- - 
合  计 4,612.23 100.00% 11,720.11 100.00% 
截至2014年6月30日, 公司预收账款账龄超过1 年的原因是正在执行的北京地铁7号
线PIS 、 北京地铁15号 线一期西段等项目预收账款金额较大, 产品交付周期长, 合同尚
未达到收入确认时点所致。 
公司报告期各期末的预收款项主要为预收的轨道交通自动化项目客户的合同预 付
款和进度款,其中,各期末预收账款 前 10 名客户及其与公司的业务往来如下表所示: 
单位: 万元 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-297 
年度 客户名 称 金额 占比 
与公司 
关系 
主要业 务往 来 
2014 年
1-6 月 
中铁电气 化局集 团有限 公 司城铁公 司 2,331.11  31.12% 无关联 
预收综 合监 控系 统、 综合
安防系 统项 目款 
北京经纬 信息技 术公司 1,242.14  16.58% 无关联 预收综 合安 防系 统项 目款 
中铁电气 化局集 团有限 公 司山西中 南
部铁路通 道 ZNZH-1 标项目经理部 
800.00  10.68% 无关联 预收综 合自 动化 系统 款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司京沪 高铁 四
电系统 集成 电气 化项 目分 部 
630.04 8.41% 无关联 
预收供 电调 度自 动化 系统
项目款 
中铁电气 化局集 团有限 公 司南广铁 路
四电系统 集成项 目经理 部 
324.43  4.33% 无关联 
预收供 电调 度自 动化 系统
项目款 
中铁电气 化局集 团有限 公 司杭州至 长
沙铁路客 运专线 浙江段 系 统集成项 目
部 
300.00  4.01% 无关联 
预收供 电调 度自 动化 系统
项目款 
中铁电气 化局集 团第一 工 程有限公 司
天津地铁 项目部 
274.90  3.67% 无关联 预收直 流开 关柜 项目 款 
中铁电气 化局集 团第二 工 程有限公 司
成绵乐客 专项目部 
244.41  3.26% 无关联 
预收供 电调 度自 动化 系统
项目款 
南昌铁路 局工程 管理所 237.50  3.17% 无关联 
预收供 电调 度自 动化 系统
项目款 
北京动力 源科技 股份有 限 公司 113.72  1.52% 无关联 预收地 铁蓄 电池 项目 款 
合计 6,498.25 86.75% - - 
2013 年 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 杭 州 至 长 沙
铁 路 客 运 专 线 江 西 段 四 电 系 统 集 成 项 目
部 
3,533.70 31.12% 无关联 
预 收 综 合 自 动 化 系 统 、 供
电调度 自动 化系 统项 目款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司城铁 公司 2,092.61 18.43% 无关联 
预 收 综 合 监 控 系 统 、 综 合
安防系 统项 目款 
同方泰 德国 际科 技( 北京 )有限 公司 1,284.06 11.31% 无关联 预收综 合监 控系 统项 目款 
北京经 纬信 息技 术公 司 1,018.94 8.97% 无关联 预收综 合安 防系 统项 目款 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 兰 新 铁 路 甘
青系统 集成 项目 经理 部 
941.68 8.29% 无关联 
预 收 供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 客 运 专 线 系
统集成 事业 部 
630.04 5.55% 无关联 
预 收 供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
通号工 程局 集团 有限 公司 天津分 公司 363.41 3.20% 无关联 
预 收 供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
中 国 铁 建 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 大 西 铁
路客运 专线 四电 工程 指挥 部 
300.00 2.64% 无关联 
预 收 供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司 288.09 2.54% 无关联 
预 收 供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
北京动 力源 科技 股份 有限 公司 113.72 1.00% 无关联 预收地 铁蓄 电池 项目 款 
合计 
10,566.2

93.05% - - 
2012 年 
同方泰 德国 际科 技( 北京 )有限 公司 1,284.06 27.84% 无关联 预收综 合监 控系 统项 目款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司客运 专线 系
统集成 事业 部 
1,131.87 24.54% 无关联 
预收综 合自 动化 系统 、供
电调度 自动 化系 统项 目款 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-298 
中铁电 气化 局集 团第 一工 程有限 公司 北
京地 铁 14 号线 供电 项目 部 
235.00 5.10% 无关联 预收检 测设 备项 目款 
深圳市 柏盛 科技 有限 公司 205.84 4.46% 无关联 预收地 铁蓄 电池 项目 款 
中铁电 气化 勘测 设计 研究 院有限 公司 196.18 4.25% 无关联 预收弱 电系 统系 统项 目款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司北京 地 铁 6
号线供 电项 目部 
183.22 3.97% 无关联 预收检 测设 备项 目款 
北京强 度环 境研 究所 147.93 3.21% 无关联 
预收综 合自 动化 系统 项目
款 
宁波市 轨道 交通 工程 建设 指挥 部 1 号线
专户 
137.93 2.99% 无关联 预收综 合安 防系 统项 目款 
中铁电 气化 局集 团有 限公 司 116.42 2.52% 无关联 预收检 测设 备项 目款 
北京动 力源 科技 股份 有限 公司 113.72 2.47% 无关联 预收地 铁蓄 电池 项目 款 
合计 3,752.17 81.35% - - 
2011 年 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 京 沪 高 铁 四
电系统 集成 电气 化项 目部 
2,800.00 23.89% 无关联 
预 收 维 修 信 息 管 理 系 统 项
目款 
中土国 际贸 易有 限公 司 1,371.31 11.70% 无关联 
预 收 综 合 自 动 化 系 统 、 供
电调度 自动 化系 统 项 目款 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 哈 大 铁 路 客
运专线 集成 事业 部 
1,283.40 10.95% 无关联 
预 收 综 合 自 动 化 系 统 、 供
电调度 自动 化系 统 项 目款 
中 铁 电 气 化 局 集 团 有 限 公 司 客 运 专 线 系
统集成 事业 部 
1,269.60 10.83% 无关联 
预收供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
朔黄铁 路发 展有 限责 任公 司 839.61 7.16% 无关联 
预 收 综 合 自 动 化 系 统 项 目
款 
成都交 大光 芒科 技股 份有 限公司 477.88 4.08% 无关联 
预收供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
上 海 铁 路 局 阜 阳 铁 路 枢 纽 工 程 建 设 指 挥
部 
397.10 3.39% 无关联 
预收供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
中 铁 电 气 化 局 集 团 北 京 建 筑 工 程 有 限 公
司 
372.87 3.18% 无关联 预收综 合安 防系 统项 目款 
中 铁 电 气 化 局 京 福 客 专 安 徽 段 四 电 集 成
项目经 理部 
340.00 2.90% 无关联 
预收供 电 调 度 自 动 化 系 统
项目款 
中铁电 气化 勘测 设计 研究 院有限 公司 280.14 2.39% 无关联 
预收 供 电 调 度 自 动 化 系
统 、 综 合 自 动 化 系 统 项 目
款 
合计 9,431.91 80.48% - - 
报告期末, 预收款项中不存在预收持有本公司5% (含5% ) 以上表决权股份的股东
及其他关联方的款项。 
(4)应付职工薪酬 
报告期各期末,公司应付职工薪酬情况如下: 
单位: 万元 
类别 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-299 
工资 、 奖 金 、 津 贴
和补贴 
- 585.77 341.60 286.82 
职工福 利 费 - -  - - 
社会保 险费 16.14 14.11 9.65 7.57 
住房公 积金 0.11 0.23 0.03 0.03 
工会经 费和 职工
教育经 费 
13.73 9.54 9.95 12.00 
合计 29.98 609.65 361.23 306.43 
(5)应交税费 
报告期各期末,公司应交税费情况如下: 
单位: 万元 
税种 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
增值税 -1,160.72 -2,024.77 -773.32 -1,919.82 
营业税 - - 0.19 4.89 
企业所 得税 974.07 722.49 440.73 126.73 
城市维 护建 设税 53.81 10.25 59.29 32.17 
教育费 附加 23.06 5.22 25.60 13.79 
地方教 育费 附加 15.37 2.10 16.75 7.82 
个人所 得税 27.40 292.92 3.68 9.29 
防洪费 3.55 0.93 6.38 3.91 
印花税 1.92 2.77 0.70 0.80 
房产税 - - 0.37 - 
合计 -61.54 -988.09 -219.62 -1,720.43 
公司应交增值税为负数主要是因为确认纳税义务和确认收入的时点差异造成的 。
公司根据客户的结算要 求开具了部分合同的增 值税发票,并按照税务 部门的相关规定
缴纳了增值税,但是按照收入确认原则尚未确认收入,导致应交增值税为负数。 
(6)其他应付款 
报告期各期 末,公司 其 他应付款余 额分别为142.68 万元、209.10 万元 、286.85 万元
和346.61 万元。其他应付款主要为公司收取的房屋出租押金。 
报告期末, 其他应付款中无应付持有本公司5% (含5% ) 以上表决权股份 的股东及
其他关联方的款项。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-300 
3 、 非流 动负债 分析 
(1)长期借款 
截至 2014 年 6 月 30 日,公司长期借款情况如下: 
单位: 万元 
贷款单 位 借款人 借款期 限 合同编 号 利率 借款额 度 借款类 型 
中国工 商银 行
股份有 限公 司
天津新 技术 产
业园区 支行 
凯发电 气 
2012.12.10 至
2017.12.5 
2012 年 (园 区)
字 0014 号
 
提款日 基准 利率
12 个 月一 调整 
4,200 抵押
注 1
 
2013.12.5 至
2017.12.5 
2012 年 (园 区)
0014-3 号
注 1 
提款日 基准 利率
12 个 月一 调整 
2,000 抵押
注 1
 
2014.04.15 至
2017.12.5 
2012 年 (园 区)
字 0014-4 号 
提款日 基准 利率
12 个 月一 调整 
1,800 抵押
注 2
 
注1:2012 年12 月6日 , 公 司与中 国工 商银 行股 份有 限公司 天津 新技 术产 业园 区支行 签署 《 最 高
额抵押 合同》 (2012 年园 区 (抵) 字0010 号) , 以公 司拥有 的天 津市 滨海 高新 区华苑 产业 区 (环 外 )
海 泰 发 展 二 路 与 海 泰 发 展 三 道 交 口 的 房 地 产 ( 房 地 证 津 字116051100061 号 ) 作 抵 押 ( 有 效 期2012
年12月6日至2017 年12 月5 日) , 取得 中国 工商 银行 股 份有限 公司 天津 新技 术产 业园区 支行 在人 民 币
6,483 万元的 最高 余额 内签 订本外币借款 合同、外汇 转贷合同、银 行承兑协议 、信用证开证 协议/ 合
同、 开 立担 保协 议、 国 际国 内贸易 融资 协议 、 远 期结 售汇协 议等 金融 衍生 类产 品协议 以及 其他 文件 。
担保范 围包 括主 债权 本金 、 利息 、 复 利、 罚息 、 违 约金、 损害 赔偿 金、 汇率 损失以 及实 现抵 押 权 的
费用( 包括 但不 限于 诉讼 费、律 师费 、评 估费 、拍 卖费、 变卖 费等 )。 
2012 年12月10 日 , 公 司与 中国工 商银 行股 份有 限公 司天津 新技 术产 业园 区支 行签订 《固 定 资 产
借款合 同》 (2012 年 (园 区) 字0014 号) , 借 款额 度为4,200.00 万 元, 借 款用 途为“ 凯发 轨道 交通 产
业化基 地 ” 项目 建设 , 借 款 期限为5年 , 该 项贷 款对 应 的担保 合同 为前 述编 号为2012 年 园区 (抵 ) 字
0010 号 《最 高额 抵押 合同 》。 
2013 年11月29 日 , 公 司与 中国工 商银 行股 份有 限公 司天津 新技 术产 业园 区支 行签订 《固 定 资 产
借款合同》(2012 年(园 区)0014-3号),借款额 度为2,000 万 元,借款用 途 为 “ 凯发轨道交通产 业
化基地 ” 项 目建 设, 借款 期 限为48 个月 , 该项 贷款 对 应的担 保合 同仍 为前 述编 号为2012 年 园区 ( 抵)
字0010 号《 最高 额抵 押合 同》。 
注2:2014 年4月15日 , 公 司与中 国工 商银 行股 份有 限公司 天津 新技 术产 业园 区支行 签署 《 最 高
额抵押 合同 》 (2012 年 园 区 ( 抵) 字0010-1号) , 以公司 拥有 的天 津市 滨海 高新区 华苑 产业 区 (环
外) 海泰 发展 二路 与海 泰 发展三 道交 口 (海 泰发 展 二路15 号 ) 在 建工 程房 地 产作抵 押 (有 效期2014
年4月15 日至2017 年12 月5 日) , 取得 中国 工商 银行 股 份有限 公司 天津 新技 术产 业园区 支行 在人 民 币
3,517 万元的 最高余额 内签 订本外币借款 合同、外汇 转贷合同、银 行承兑协议 、信用证 开证 协议/ 合
同、 开 立担 保协 议、 国 际国 内贸易 融资 协议 、 远 期结 售汇协 议等 金融 衍生 类产 品协议 以及 其他 文件 。
担保范 围包 括主 债权 本金 、 利息 、 复 利、 罚息 、 违 约金、 损害 赔偿 金、 汇率 损失以 及实 现抵 押 权 的
费用( 包括 但不 限于 诉讼 费、律 师费 、评 估费 、拍 卖费、 变卖 费等 )。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-301 
同日, 公司 与中 国工 商银 行股份 有限 公司 天津 新技 术产业 园区 支行 签订 《固 定资产 借款 合 同 》
(2012 年 (园 区 )0014-4号) , 借款 额度 为1,800 万 元, 借款 用途 为 “ 凯发 轨道 交通产 业化 基地 ”项目
建设, 借款 期限 为44 个月, 该项贷 款对 应的 担保 合同 为前述 编号 为2012 年 园区 (抵) 字0010-1号 《 最
高额抵 押合 同》 。 
截至2014年6月30日,公司正在使用长期借款合计金额为5,603.46万元。 
(2)其他非流动负债 
单位: 万元 
序号 项目 2014.6.30 2013.12.31 2012.12.31 2011.12.31 
① 
KF6500 智 能 牵 引 变 电 站 自 动
化系统 项目 专项 经费 
100.57 102.61 106.70 210.00 
② 863 计 划子 课题 科研 专项 经费 121.50 118.50 108.00 - 
③ 
高 速 铁路 牵 引变 电 所运 营环 境
安全监 控系 统项 目专 项经 费 
45.00 45.00 30.00 - 
④ 
牵 引 供电 系 统动 态 数据 取得 和
融 合 接口 技 术及 牵 引供 电系 统
动态数 据评 价系 统专 项经 费 
47.79 55.31 103.42 - 
⑤ 
凯 发 轨道 交 通产 业 化基 地基 建
工程项 目补 助 
1,533.00 1,533.00 - - 
⑥ 
分 层 分布 实 时监 控 引擎 项目 专
项经费 
28.00 28.00 - - 
 合  计 1,875.86 1,882.42 348.12 210.00 
① 根据 《天津市滨海新 区促进经济发展专项资金管理暂行办法》 (津 滨政发 (2010 )
90号) , 天津市滨海新区科学技术委员会、 天津滨海高新技术产业开发区科技局与公司
签订 《天津市滨海新区科技计划项目任务合同书》 , 同意由公司承接KF6500 智能牵引变
电站自动化系统项目, 计划起止时间2010年7月至2012 年12月。 天津市滨海新区科学技
术委员会按批准的经费预算拨付经费。2011 年1 月6 日,公司收到天津市滨海新区财政
局拨款210万元。2012年项目完成, 公司根据受益原则确认并结转了相关政府补助, 其
中与收益相关 的部分于2012 年结转营业 外收入99.12 万元,与资 产相 关的部分根据 摊销
进度按月进行结转,截至2014年6月30日已摊销结转10.31万元。 
② 根据 《国家高技术研究发展计划 (863计划) 管理办法》 (国科发计[2011]363 号) ,
中国铁道科学研究院铁 道建筑研究所与中铁电 气化局集团有限公司、 北京交通大学、
西南交通大学、中国铁 道科学研究院机车车辆 研究所、公司签订《国 家高技术研究发
展计划 (863计划) 子课题合作开发任务书》 , 由公司承接 “ 高速铁路重大关键技术及装
备研制 ” 项目下的铁路供电系统运行安全及在线监测系统研究, 并参与基于受电弓图像天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-302 
识别技术的接触网状态监测及装置研制工作,课题计划起止时间为2011 年12 月18 日至
2014 年12 月18 日。2012 年7 月、2013 年3 月、2013 年7 月及2014 年6 月,公司收到中国铁
道科学研究院铁道建筑研究 所项目拨款合计121.50 万元; 
③ 根据 《天津市科技计划与项目管理暂行办法》 , 天津市科学技术委员会与公司签
订《天津市科技计划项目任务合同书》 ,同意由公司承接 “ 高 速 铁 路 牵 引 变 电 所 运 营 环
境安全监控系统研究 ” 项目, 计划起止日期为2012年4月至2015年3月。 2012年7 月及2013
年8月,公司收到天津市财政局拨款45万元; 
④ 根 据《 国家 科技 支撑 计划 管理 暂行 办法 》 ( 国科 发计 字[2006]331 号) , 中国 铁路
通信信号集团公司与北京南凯签订了 《国家科技支撑计划子课题任务书》 , 由北京南凯
承接“ 智 能 高 速 列 车 系 统 关 键 技 术 研 究 及 样 车 研 制 ” 项 目 下 的 “ 牵 引 供 电 系 统 动 态 数 据
取得和融合接口技 术及 牵引供电系统动态 数据 评价系统 ” 项 目 , 项 目 计 划 时 间2011 年1
月至2013 年12 月,2012 年3 月、12 月及2013 年8 月,北京南凯分别收到上述项目的专 项
资金合计145.63万元。 2013 年项目完成, 北京南凯根据受益原则确认并结转了相关政府
补助,其中与 收益相关 的部分于2013年 结转营 业外收入77.35万 元, 与资产相关的 部分
根据摊销进度按月进行结转,截至2014 年6月30日已摊销结转20.48万元。 
⑤ 公司因建设凯发轨道 交通产业化基地工程, 分别于2013 年10 月及2013 年11 月收
到天津市财政 局拨付的 中央预算内投 资项目资 金1,253 万元、高 新技 术产业化专项 资金
180 万元及天津市滨海新区财政局拨付的2013 年度工业技术改造专项资金100 万 元 。截
至2014 年6月30日, 该基地主体工程已经完工, 机电设备调试及内部装修工作尚在进行
中,预计完工时间为2014 年9月; 
⑥ 根据 《北京市科技计划课题管理办法》 , 北京高技术创业服务中心与北京瑞凯签
订 《北京市科技计划专项课题任务书》 , 由北京瑞凯承接 “ 分层分布实时监控引擎 ” 项目,
项目计划起止时间为2013 年10月至2015 年10月。2013 年8月, 北京瑞 凯收到北京市科学
技术委员会拨款28万元。 
(三)所 有者权 益 变动情况 
截至2014年6月30日, 归属于母公司股东权益合计为34,954.23万元, 所有者权益变
动具体情况如下表: 
单位: 万元 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-303 
所有者 权益 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 
股本 5,100.00  5,100.00 5,100.00 5,100.00 
资本公 积 75.48  75.48 75.48 75.48 
盈余公 积 2,761.83  2,302.36 1,914.58 1,233.71 
未分配 利润 27,003.65  24,555.78 20,491.83 15,148.35 
归属于 母公 司股 东
权益合 计 
34,940.96  32,033.61 27,581.89 21,557.54 
少数股 东权 益 411.68  397.69 375.34 320.48 
股东权 益合 计 35,352.63  32,431.30 27,957.23 21,878.02 
1 、 股本 
公司报告期内的股本变动情况请参见《天津凯发电气股份有限公司关于公司设 立
以来股本 演变情况的说明》 。 
2 、 资本 公积 
报告期内,公司的资本公积未发生变化。 
3 、 盈余 公积 
单位: 万元 
类别 2013 年 12 月 31 日 本期增 加 本期减 少 2014 年 6 月 30 日 
法定盈 余公 积金 2,302.36 459.47 - 2,761.83 
合计 2,302.36 459.47 - 2,761.83 
类别 2012 年 12 月 31 日 本期增 加 本期减 少 2013 年 12 月 31 日 
法定盈 余公 积金 1,914.58 387.78 - 2,302.36 
合计 1,914.58 387.78 - 2,302.36 
类别 2011 年 12 月 31 日 本期增 加 本期减 少 2012 年 12 月 31 日 
法定盈 余公 积金 1,233.71 680.87 - 1,914.58 
合计 1,233.71 680.87 - 1,914.58 
类别 2010 年 12 月 31 日 本期增 加 本期减 少 2011 年 12 月 31 日 
法定盈 余公 积金 846.13 387.58 - 1,233.71 
合计 846.13 387.58 - 1,233.71 
盈余公积增加数为按当年净利润的 10% 提取的金额。 
4 、 未分 配利润 
单位: 万元 
项目 2014 年 6 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-304 
年初未 分配 利润 24,555.78 20,491.83 15,148.35 9,982.13 
加: 本期归属于 母公司
所有者 的净 利润 
3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
减:提 取法 定盈 余公 积 459.47 387.78 680.87 387.58 
提取任 意盈 余公 积 - -  -  -  
提取一 般风 险准 备 - -  -  -  
应付普 通股 股东 股利 510.00 2,346.00 561.00 510.00 
转作股 本的 普通 股股 利 -- -  -  -  
期末未 分配 利润 27,003.65 24,555.78 20,491.83 15,148.35 
 
(四)资 产周转 能 力分析 
1 、 应收 账款周 转情 况 
报告期内,公司应收账款周转率指标如下表所示: 
主要财 务指 标 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
应收账 款周 转率 (次 ) 0.81 2.06 3.15 3.33 
报告期内,公司应收账款周转率呈下降趋势,主要是由于最近两年铁路建设由 跨
越式发展调整为平稳发 展,客户付款节奏 有 所放 缓 , 账 期 延 长 , 造 成应 收 账 款 余 额 快
速增加,超过了公司营业收入的增长速度所致。 
公司与可比上市公司应收账款周转率情况对比如下表所示: 
上市公 司 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
许继电 气 0.76 2.03 2.19 1.80 
国电南 自 0.42 1.33 1.29 1.35 
国电南 瑞 0.59 2.17 2.31 2.90 
可比公 司均 值 0.59  1.84 1.93 2.02 
凯发电 气 0.81 2.06 3.15 3.33 
可比上市公司应收账款周转率总体呈下降趋势,公司应收账款周转率略高于可 比
上市公司的平均水平。 
2 、 存货 周转情 况 
报告期内,公司存货周转率指标如下表所示: 
主要财 务指 标 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-305 
存货周 转率 (次 ) 0.63 1.49 1.47 1.06 
报告期内,公司存货周转率相对较低,主要是受公司业务服务项目的建设规模 大
及产品交付周期长 的影 响。其中,2011 年 公 司 存 货 周 转 率 较 低 , 主 要 是 由 于2011 年公
司部分铁路项目受工期 调整延迟验收,进而影 响当期的收入确认和成 本结转,期末存
货余额较大所致。2012年以来, 公 司 存 货 周 转率 有 所 提 高 , 主 要 原 因是 公 司 为 适 应 铁
路建设由跨越式发展调 整为平稳发展的新形势 ,减少大规模存货对流 动资金的占用,
根据项目的进度情况及时调整了生产计划,相应缩减了在产品等存货规模。 
公司与可比上市公司存货周转率情况对比如下表所示: 
上市公 司 2014 年 1-6 月 2013 年度 2012 年度 2011 年度 
许继电 气 1.17 3.20  3.35 2.37 
国电南 自 1.08 3.62  3.20 3.26 
国电南 瑞 1.34  3.96  3.07 2.90 
可比公 司均 值 1.20  3.59 3.21 2.84 
凯发电 气 0.63 1.49 1.47 1.06 
公司存货周转率低于可比上市公司平均水平,主要是因为与上述公司的主营产 品
存在一定差异。公司产 品的交付周期相对较长 ,期末存货余额相比较 大,导致存货周
转率相对较低。 
从存货构成情况来看,公司期末存货主要为已送达到客户现场尚未完成调试验 收
的产品,不存在产品积压或滞销的情况,存货周转率较低符合公司的业务特点。 
(五)偿 债能力 分 析 
1 、 公司 主要偿 债能 力指 标 
指标 
2014 年 1-6 月/ 
2014 年 6 月 30 日 
2013 年度/ 
2013 年末 
2012 年度/ 
2012 年末 
2011 年度 
/2011 年末 
流动比 率( 倍) 1.81 1.68 1.93 1.89 
速动比 率( 倍) 1.30 1.27 1.46 1.19 
资产负 债率 (母 公司 ) 51.36% 56.82% 42.07% 46.77% 
息税折 旧摊 销前 利润 ( 万 元) 4,367.22 8,521.46 8,185.37 7,582.83 
利息保 障倍 数( 倍) 12.12 25.53 97.95 93.25 
报告期内,公司流动比率、速动比率处于合理水平。2012 年末,公司速动比率同
比增幅较大,主要是 因为 当 期 部 分 项 目 确 认 收入 冲 减 预 收 款 项 使 得 期末 短 期 流 动 负 债天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-306 
减少所致。2013 年末,公司流动比率和速动比率与 2012 年末相比有所下降,主要是
2013 年末公司流动负债中短期借款、 应付账款、 预收账款增长较快所致。2014 年 6 月
末, 公司流动比率与 2013 年末相比有所上升, 主要是公司应收账款和存货余额增加所
致。 
2012 年以前,公司从自身所处行业特点及发展阶段等方面考虑,主要依靠留存收
益提供业务快速增长的 资金需要,使得净资产 规模增幅较快,资产负 债率(母公司)
处于较低水平。2012 年以来,随着凯发轨道交通产业化基地建设实 施,公司靠内部融
资难以满足建设需求, 因而适当增加了长期借款规模, 2013 年公司长期借款增幅较大,
使得公司资产负债率(母公司)上升较快。2014 年 6 月末,公司资 产负债率比 2013
年末有所下降,主要是公司预收账款规模和长期负债规模下降所致。 
报告期内,公司盈利能力较强,息税折旧摊销前利润一直处于较高水平,2013 年
以来,因公司付息债务增幅较大,使得公司利息保障倍数下降较快。 
总体上,公司的偿债能力指标处于合理水平。公司资产负债结构以流动资产和 流
动负债为主,流动负债 中主要是经营活动中自 然增长的应付账款和预 收账款, 公司经
营活动现金流转正常,息税折旧摊销前利润及利息保障倍数较高,偿债能力较强。 
2 、 与可 比上市 公司 主要 偿债 指标的 对比 分析 
可比上市公司的主要偿债指标与公司的对比情况如下: 
公司简 称 财务指 标 2014 年 6 月 末 2013 年末 2012 年末 2011 年末 
许继电 气 
流动比 率 2.24 1.88 1.88 1.81 
速动比 率 1.68 1.40 1.39 1.38 
资产负 债率 ( 母公 司) 44.51% 59.33% 55.01% 60.17% 
国电南 自 
流动比 率 1.11 1.17 1.23 1.39 
速动比 率 0.92 0.99 1.05 1.18 
资产负 债率 ( 母公 司) 69.98% 67.60% 62.15% 61.17% 
国电南 瑞 
流动比 率 1.84 1.71 1.84 1.74 
速动比 率 1.55 1.42 1.45 1.33 
资产负 债率 ( 母公 司) 37.60% 41.70% 45.58% 46.32% 
可比公 司均 值 
流动比 率 1.73 1.59 1.65 1.65 
速动比 率 1.38 1.27 1.30 1.29 
资产负 债率 ( 母公 司) 50.70% 56.21% 54.25% 55.89% 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-307 
凯发电 气 
流动比 率 1.81 1.68 1.93 1.89 
速动比 率 1.30 1.27 1.46 1.19 
资产负 债率 ( 母公 司) 51.36% 56.82% 42.07% 46.77% 
公司主要偿债能力指标与可比上市公司平均水平相当。 
3 、 影响 偿债能 力的 其他 因素 分析 
由于公司多年来的良好信用记录,公司与各银行之间建立了良好的信用关系, 可
有效地保证公司业务持 续快速发展。报告期内 ,公司获得中国农业银 行股份有限公司
天津新技术产业园区支行评定的 AAA 级信用 等级。 
十一、现金使用 分析 
(一)现 金流量 情 况 
报告期内,公司的现金流情况如下表: 
 单位: 万元 
项目 2014 年1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 -3,193.23  4,114.29 3,556.27 4,007.61 
投资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,016.58  -6,428.51 -5,216.60 -1,282.07 
筹资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,133.11  4,645.16 1,278.04 417.40 
现金及 现金 等价 物净 增加 额 -5,341.89  2,330.94 -382.29 3,142.94 
期末现 金及 现金 等价 物余 额 6,784.11  12,126.00 9,795.06 10,177.35 
每股经 营活 动产 生的 现金 净流量 (元 ) -0.63  0.81 0.70 0.79 
除 2014 年上半年外, 公司经营活动产生的现金净流量和筹资活动产生的现金净流
量均为正数,投资活动 产生的现金净流量均为 负数,其中,经营活动 产生的现金流入
是公司现金流入的主要 来源。报告期内,公司 不存在不涉及现金收支 的重大投资和筹
资活动。 
(二)经 营活动 现 金使用分 析 
单位: 万元 
项目 2014 年1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
销售商 品、 提供 劳务 收到 的现金 14,144.91 31,178.62 20,381.73 29,378.00 
收到的 税费 返还 115.64 441.17 232.33 405.67 
收到的 其他 与经 营活 动有 关的现 金 238.17 2,105.14 1,166.37 1,351.84 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-308 
经营活 动现 金流 入小 计 14,498.72 33,724.94 21,780.43 31,135.52 
购买商 品、 接受 劳务 支付 的现金 10,277.65  15,666.47 8,347.31 16,373.83 
支付给 职工 以及 为职 工支 付的现 金 2,612.28  3,631.69 3,274.82 3,064.65 
支付的 各项 税费 1,721.47  5,073.03 3,396.31 4,402.83 
支付的 其他 与经 营活 动有 关的现 金 3,080.56  5,239.46 3,205.72 3,286.60 
经营活 动现 金流 出小 计 17,691.95 29,610.65 18,224.16 27,127.90 
经营活动现金流量净 额 -3,193.23 4,114.29 3,556.27 4,007.61 
归属于母公司所有者 净利 润 3,417.35 6,797.72 6,585.35 6,063.80 
净利润现金比率 - 60.52% 54.00% 66.09% 
1 、经营活动现金流量变动分析 
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额低于同期净利润数,主要原因是 ,
由于应收账款结算特点 和产品价值高、交付周 期长的特点,公司的应 收账款与存货的
余额较大,周转率较低 ,影响了现金的周转速 度。虽然应付账款与预 收账款的金额也
较大,其作为一种商业 信用,对缓解公司资金 周转压力 、 稳 定 财 务 状况 起 了 一 定 的 作
用,但由于公司经营规 模的绝对扩张,未能抵 消应收账款及存货的增 长因素,使公司
的经营性现金流量净额低于当期净利润。 
2011 年,公司经营活动产生的现金流量净额为 4,007.61 万元,公司 保持了良好的
应收账款回款速度和收 现率,销售商品、提供 劳务收到的现金增速高 于当年营业收入
的增长速度,由于公司 当年供货的 合 同 规 模 较大 , 备 货 周 期 较 长 , 购买 商 品 、 接 受 劳
务支付的现金较大,导致经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润。 
2012 年, 公司经营活动产生的现金流量净额为 3,556.27 万元, 与 2011 年 相比出现
一定程度下降,主要原因是受 2011 年铁路行业工期调整影响,公司 2012 年确认收入
的部分项目货款支付出 现一定程度的延后,期 末应收账款相比期初有 所增加;同时,
由于正在执行的北京地铁 15 号线一期西段等 合同金额较大的项目在年末尚未收到业主
单位的预付款项,使得 当期销售商品、提供劳 务收到的现金规模偏低 ,进而影响了公
司整体的经营活动产生的现金流量净额水平。 
2013 年, 公司经营活动产生的现金流量净额为 4,114.29 万元, 与 2012 年相比略有
增加,销售商品、提供 劳务收到的现金增速高 于当年营业收入的增长 速度,由于公 司
当年执行合同较 2012 年增加较多, 使得购买商品、 接受劳务支付的现金、 支付的各项
税费及支付的其他与经 营活动有关的现金增长 较快,造成经营活动产 生的现金流量净天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-309 
额低于当期净利润。 
2014 年 1-6 月,公司经营活动产生的现金流量净额为-3,193.23 万元,一是由于轨
道交通自动化行业的季 节性特点,业主单位的 货款拨付一般集中于下 半年,因此上半
年公司收到货款的比例 相对较小,同时受宏观 经济环境的影响,客户 付款节奏有所放
缓,账期延长,造成期 末应收账款相比期初有 所增加,当期销售商品 、提供劳务收到
的现金规模偏低,公司经营性应收 项目增加 3,327.80 万元;二是由于公司在执行合同
的增长,使得购买原材 料支付给供应商的款项 相应增加,上述原因使 得公司经营活动
产生的现金流量净额为负数。 
2 、其他与经营活动有关的现金流量 
报告期内,公司发生其他与经营活动有关的现金收支均为正常生产经营的合理 收
支。2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月,公司收到的其他与经营活动有关的
现金分别为 1,351.84 万元、 1,166.37 万元、 2,105.14 万元和 238.17 万元, 主要为投资性
房地产租金收入以及收到的政府补助,具体构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
租金 136.84 256.88 237.13 249.25 
利息收 入 30.85 68.35 57.64 51.00 
政府补 助 4.10 1,743.24 738.42 525.60 
收回的 银行 保证 金 - -  - 523.93 
收到其 他款 项 66.38 36.68 133.19 2.07 
合计 238.17 2,105.14 1,166.37 1,351.84 
其中,租金为公司当年收到的投资性房地产租赁收入;利息收 入 为 当 年 收 到 的银
行存款利息;政府补助 为当年收到的财政补贴 收入;收回的银行保证 金为当年收回的
履约保证金与当年支出的履约保证金的差额部分。 
2011 年、2012 年、2013 年和 2014 年 1-6 月 ,公司支付的其他与经营活动有关的
现金分别为 3,286.60 万元、3,205.72 万元、5,239.46 万元和 3,080.56 万元, 主要为办公
费、差旅交通费、招待费以及支付的银行保证金等,具体构成情况如下表所示: 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
办公费 368.89 875.96 514.70 674.08 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-310 
项目 2014 年 1-6 月 2013 年 2012 年 2011 年 
汽车费 用 104.48 229.73 157.28 164.82 
差旅交 通费 660.01 1,229.66 1,046.70 1,317.61 
招待费 465.41 735.06 621.00 457.81 
银行保 证金 882.29 1,930.37 570.79 - 
其他支 付款 项 599.47 238.68 295.25 672.27 
合计 3,080.56 5,239.46 3,205.72 3,286.60 
其中,办公费用包括公司发生的办公费、水电费、电话费、宣传费、会议费、 房
租费、服务费等,随着 公司整体规模的不断扩 大,办公费用支出相应 增长;汽车费用
包括汽车燃油费、保险 费、维修费及运输费用 等。差旅交通费包括公 司管理人员、销
售人员及工程技术人员 为公司业务发生的交通 费、住宿费、补助费等 ;银行保证金为
当年支付的银行保证金 与收回的保证金的差额 部分;其他支付的款项 包括投标保证金
和员工备用金以及销售 费用、管理费用及制造 费用中不包括在办公费 、汽车费用、差
旅费、招待费中的其他 现金支出金额,主要包 括研发费用、支付投标 保证金、捐赠及
银行手续费等。2013 年,公司支付的其他与经营 活动有关的现金较大,主要是因为当
期 支 付 的 银 行 保 证 金 远 大 于 收 回 的 保 证 金 , 差 额 达 1,930.37 万 元 , 比 2012 年 增 长
238.19% 。 
(三)投 资活动 现 金使用分 析 
报告期内公司投资活动现金净流量分别为-1,282.07 万元、 -5,216.60 万 元、 -6,428.51
万元和-1,016.58 万元 ,投资活动现金流出主要是公司开发支出形成的无形资产、取得
的产业化基地土地使用权和产业化基地工程建设支付的款项等。 
(四)筹 资活动 现 金使用分 析 
报告期内公 司筹资 活动 现金净流量 分别为 417.40 万元、1,278.04 万 元、4,645.16
万元和-1,133.11 万元 。现金流入主要是公司取得的银行借款,现金流出主要为向股东
分配股利、偿还银行借款和支付银行借款利息。 
(五)未 来资本 性 支出计划 和资金 需 求量 
公司未来的资本性支出主要围绕凯发轨道交通产业化基地自建部分和本次募集 资
金投资项目进行。公司募集资金投资项目的具体内容请参见本招股意向书“ 第十 节 募天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-311 
集资金运用 ” 。 
十二、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况 
(一)会 计师对 公 司 2014 年 1-9 月财 务报表的 审阅意 见 
公司财务报告审计截止日为 2014 年 6 月 30 日,审计截止日至本招股意向书 签
署之日,公司整体生产经营情况正常。 
公司 2014 年 1-9 月的财务报表未经审计,但已经申报会计师审阅。 申报会计师审
阅了公司财务报表 (包括 2014 年 9 月 30 日 的合并及母公司资产负债表,2014 年 1-9
月的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、 合并及母公司股东权益变动表 ,
以及财务报表附注) ,出具了[2014] 京会兴阅 字第 05010002 号《审阅报告》 ,审阅意见
如下: “ 我们按照《中国注册会计师审阅准则第 2101 号——财务报表审阅》的规定执
行了审阅业务。该准则 要求我们计划和实施审 阅工作,以对财务报 表是 否 不 存 在 重 大
错报获取有限保证。审 阅主要限于询问公司有 关人员和对财务数据实 施分析程序,提
供的保证程度低于审计。 我们没有实施审计, 因而不发表审计意见。 根据我们的审阅,
我们没有注意到任何事 项使我们相信财务报表 没有按照企业会计准则 的规定编制,未
能在所有重大方面公允反映被审阅单位的财务状况、经营成果和现金流量。 ” 
(二)公司 2014 年 1-9 月主要 财务信 息 
1 、合并资产负债表主要数据 
单位: 万元 
项目 2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日 
资产总 计 75,987.16 69,711.71 
负债合 计 40,539.71 37,280.41 
股东权 益合 计 35,447.44 32,431.30 
归属于 母公 司股 东权 益合 计 35,043.77 32,033.61 
2 、合并利润表主要数据 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-9 月 2013 年 1-9 月 
营业收 入 18,579.43 15,098.98 
营业利 润 3,729.04 3,137.81 
利润总 额 4,158.14 3,500.74 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-312 
净利润 3,526.14 2,790.41 
归属于 母公 司股 东的 净利 润 3,520.16 2,749.36 
扣除非 经 常 性损 益后 的归 属于
母公司 股东 的净 利润 
3,481.40 2,668.12 
3 、合并现金流量表主要数据 
单位: 万元 
项目 2014 年 1-9 月 2013 年 1-9 月 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 909.48  -3,930.23  
投资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,946.51  -2,400.58  
筹资活 动产 生的 现金 流量 净额 -1,700.65  813.72  
现金及 现金 等价 物净 增加 额 -2,736.65  -5,517.09  
期末现 金及 现金 等价 物余 额 9,389.35  4,277.97  
4 、非经常性损益情况 
单位: 万元 
项目 
2014 年 1-9 月 2013 年 1-9 月 
计入当期损益的政府补助,但与公司正常经营业务 密
切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或 定
量持续 享受 的政 府补 助除 外; 
55.65  96.37  
除上述 各项 之外 的其 他营 业外收 入和 支出 -3.92 -0.80 
非经常 性损 益总 额 51.73 95.58 
减:非 经常 性损 益的 所得 税影响 数 12.98 14.34 
非经常 性损 益净 额 38.75 81.24 
减:归 属于 少数 股东 的非 经常性 损益 净影 响数 - - 
归属于 母公 司股 东 的 非经 常性损 益 38.75 81.24 
归属于 母公 司股 东 的 净利 润 3,520.16 2,749.36 
  减: 归属 于 母 公司 股东 的非经 常性 损益 38.75 81.24 
扣除非 经常 性损 益后 归属 于 母公 司股 东 的 净利 润 3,481.40 2,668.12 
(三)公司 2014 年 1-9 月主要 经营情 况 分析 
公 司 财 务 报 告 审 计 截 止 日 后 经 营 状 况 正 常 。2014 年 1-9 月 , 公 司 实 现 营 业 收 入
18,579.43 万元, 较上年同期增长 23.05% , 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净
利润 3,481.40 万元,较上年同期增长 30.48% 。 
财务报告审计截止日后,公司经营模式,服务采购规模及价格,主要业务的获 取
方式、对象、定价方式 ,主要客户及供应商的 构成,税收政策以及其 他可能影响投资天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-313 
者判断的重大事项等方 面不存在重大不利变化 。截至本招股意向书 签署 之 日,公司 正
在执行的项目均处于正常 状态, 未 出 现 影 响 公司 生 产 经 营 的 不 利 因 素。 对 未 来 可 能 影
响公司生产经营的风险因素及公司经营可能存在的主要困难, 已在本 招股意向书 “ 第四
节 风险因素 ” 中详细披露。 
十三 、公司最近三年股利分配政策和实际股利分配情况 
(一)最 近三年 股 利分配政 策 
根据《公司章程》及相关法律法规 ,公司执行的利润分配政策如下: 
1 、 公司分配当年税后利润时, 应当提取利润的 10% 列入公司法定公积金。 公司法
定公积金累计额为公司注册资本的 50% 以上的,可以不再提取。 
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定公积 金
之前,应当先用当年利 润弥补亏损。公司从税 后利润中提取法定公积 金后,经股东大
会决议,还可以从税后 利润中提取任意公积金 。公司弥补亏损和提取 公积金后所余税
后利润,按照股东持有的股份比例分配。 
股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利 润
的,股东必须将违反规 定分配的利润退还公司。 
公司持有的本公司股份不参与分配利润。 
2 、 公司的公积金用于弥补公司的亏损、 扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
但是,资本公积金将不用于弥补公司的亏损。 
法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的
25% 。 
3 、公司股东大会对利润分配方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后 2
个月内完成股利(或股份)的派发事项。 
(二)最 近三年 实 际股利分 配情况 
2011 年6月30日, 公司2010年度股东大会通过决议, 以2010年12月31日公司总股本
5,100 万股为基数, 向 全体股东按每10股派发1元 (含税) 的比例实施 利润分配, 共分配
现金股利510万元。公司已向股东支付完毕上述股利。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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2012 年 3 月 9 日,公 司 2011 年度股东大会 通过决议,以 2011 年 12 月 31 日公司
总股本 5,100 万股为基 数,向全体股东按每 10 股派发 1.1 元(含税 )的比例实施利润
分配,共分配股利 561 万元。公司已向股东支付完毕上述股利。 
2013 年 5 月 24 日, 公司 2012 年度股东大会通过决议, 以 2012 年 12 月 31 日公司
总股本 5,100 万股为基 数,向全体股东按每 10 股派发 1.6 元(含税 )的比例实施利润
分配,共分 配股利 816 万元。2013 年 6 月 28 日,公司 2013 年第一次临时股东大会通
过决议, 以 2012 年 12 月 31 日公司总股本 5,100 万股为基数, 向全体股东按每 10 股派
发 3.0 元 (含税) 的比 例实施利润分配, 共分配股利 1,530 万元。 公司已向股东支付完
毕上述股利。 
2014 年 3 月 31 日, 公司 2013 年度股东大会通过决议, 以 2013 年 12 月 31 日公司
总股本 5,100 万股为基 数,向全体股东按每 10 股派发 1 元(含税) 的比例实施利润分
配,共分配股利 510 万元。公司已向股东支付完毕上述股利。 
十四 、发行后的股利分配政策 
(一) 发 行后的 股 利分配政 策 
公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过了 《关于修订公司股利分 配政策并相应
修改 《公司章程》 草案的议案》 , 根据 《公司章程 (草案) 》 , 公司在发行后的股利分配
政策除继续遵循上述发行前利润分配政策外,增加以下条款: 
1 、公司的利润分配政策的论证程序和决策机制 
(1) 公司董事会应当根据当期的经营情况和项目投资的资金需求计划, 在充分考
虑股东的利益的基础上 正确处理公司的短期利 益与长远发展的关系, 制定合理的股利
分配方案。 
(2)利润分配方案由公司董事会制定,公司董事会应根据公司的财务经营状况,
提出可行 的利润分配提案,并经出席董事会过半数通过并决议形成利润分配方案。 
(3) 独立董事应当就利润分配的提案发表明确意见, 同意利润分配的提案的, 应
经全体独立董事过半数 通过,如不同意利润分 配提案的,独立董事应 提出不同意的事
实、 理由, 要求董事会重新制定利润分配提案, 独立董事也可以征集中小股东的意见,
提出分红提案,并直接提交董事会审议,必要时,可提请召开股东大会。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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(4) 监事会应当就利 润分配的提案提出明确意见, 同时充分考虑外 部监事 (如有 )
的意见,同意利润分配 的提案的,应经出席监 事会过半数通过并形成 决议,如不同意
利润分配提 案 的 , 监 事会 应 提 出 不 同 意 的 事 实、 理 由 , 并 建 议 董 事 会重 新 制 定 利 润 分
配提案,必要时,可提请召开股东大会。 
(5) 利润分配方案经上述程序后同意实施的, 由董事会提议召开股东大会, 并报
股东大会批准;利润分 配政策应当由出席股东 大会的股东(包括股东 代理人)所持表
决权的 2/3 以上通过。 
(6) 若公司董事会未能在年度报告中做出现金利润分配预案, 公司将在定期报告
中披露原因,独立董事将对此发表独立意见。 
2 、公司的利润分配政策 
(1) 公司的利润分配政策应重视对投资者的合理投资回报, 应保持连续性和稳定
性,利润分配不得超过 累计可分配 利 润 的 范 围, 不 得 损 害 公 司 持 续 经营 能 力 。 公 司 董
事会、 监事会和股东大 会对利润分配政策的决策和论证过程中应当充分考虑独立董事、
外部监事(如有)和公众投资者的意见。 
(2) 公司利润分配采取现金或者股票方式分配股利, 其中优先以现金分红方式分
配股利。如无重大投资 计划或重大现金支出事 项发生,且公司经营活 动产生的现金流
量净额不低于当年实现的可供分配利润的 10% 时,公司必须进行现金分红,以现金形
式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10% 。 
若公司快速成长,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时,可 以
在满足上述 现金股利分配之余,进行股票股利分配。 
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平 以
及是否有重大资金支出安排等因素, 区分下列情形, 并按照 《公司章 程》 规定的程序,
提出差异化的现金分红政策: 
① 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 80% ;  
② 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 40% ; 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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③ 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 20% ;  
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。 
上述重大投资计划或重大现金支出是指以下情形之一: 
① 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计净资产的 10% ,且超过 5,000 万元; 
② 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计总资产的 10% 。 
上述重大投资计划或重大现金支出,应当由董事会审议后报股东大会批准。 
(3)如果当年半年度净利润超过上年全年净利润,公司 可进行中期现金分红。 
(4) 公司的公积金用于弥补公司的亏损、 扩大生产经营规模或转增公司资本, 法
定公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的 25% 。 
(5) 存在股东违规占用公司资金情况的, 公司应当扣减该股东所分配的现金红利,
以偿还其占用的资金。 
3 、利润分配规划的制定和利润分配政策的调整 
(1) 公司应当保持利润分配政策的稳定性和连续性, 由董事会结合具体经营数据、
充分考虑公司盈利规模 、现金流量状况、发展 阶段及当期资金需求, 并结合股东(特
别是公众投资者) 、 独 立董事和外部监事 (如 有) 的意见, 制 定相应 的 《股东分红回 报
规划》和《利润分配方 案》 。公司至少每三年 重新审阅一次《股东分 红回报规划》 ,根
据股东 (特别是公众投 资者) 、 独立董事和外 部监事 (如有) 的意见 , 对公司正在实 施
的股利分配政策作出适当且必要的修改,确定该时段的股东回报计划。 
(2) 因公司外部经营 环境或者自身经营状况发生较大变化而需要调整利润分配政
策的,公司董事会应以 股东权益保护为出发点 ,在提案中详细论证和 说明利润分配政
策调整的原因,并严格履行以下决策程序: 
① 由公司董事会制定 《利润分配规划调整方案》 , 充分论证由于公司外部经营环境
或自身经营状况的 变 化导 致 公 司 不 能 进 行 现 金分 红 的 原 因 , 并 说 明 利润 留 存 的 用 途 ,
同时制定切实可行的经 营计划提升公司的盈利 能力,由公司董事会根 据实际情况,在天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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公司盈利转强时实施公 司对过往年度现金分红 弥补方案,确保公司股 东能够持续获得
现金分红。 
② 公司独立董事就《利润分配规划调整方案》发表明确意见,同意利润分配调 整
计划的,应经全体独立 董事过半数通过,如不 同意利润分配提案的, 独立董事应提出
不同意的事实、理由, 要求董事会重新制定利 润分配分配调整计划, 必要时,可提请
召开股东大会。 
③ 监事会应当就 《利润分配规划调整方案》 提出明确意见, 同时考虑 外部监事 (如
有)的意见,同意利润 分配调整计划的,应经 出席监事会的监事过半 数通过并形成决
议,如不同意利润分配 调整计划的,监事会应 提出不同意的事实、理 由,并建议董事
会重新制定利润分配调整计划,必要时,可提请召开股东大会。 
④ 股东大会对《利润分配规划调整方案》进行讨论并表决,由出席股东大会的 股
东 (包括股东代理人) 所持表决权的 2/3 以上通过。 同时就此议案公司必须根据证券交
易所的有关规定提供网 络或其他方式为公众投 资者参加股东大会提供 便利。股东大会
作出的《利润分配规划 调整方案》应及时通过 公司章程中指定的信息 披露媒体向公 众
披露。 
(二)公 司的分 红 回报规划 
根据中国证监会《关于 进一步推进新股发行体 制改革的意见》 、 《上市 公司监管指
引第 3 号——上市公司现金分红》 的有关规定要求, 公司 2014 年第一次临时股东大会
审议通过了 “ 关 于 修 改 《 天 津 凯 发 电 气 股 份 有 限 公 司 上 市 后 三 年 分 红 规 划 》 的 议 案 ” 。
公司上市后三年分红规划具体内容如下: 
为明确公司对股东的分红回报,进一步细化《公司章程》中关于利润分配政策 的
条款,增加利润分配政 策决策透明度和可操作 性,便于股东对公司经 营和分配进行监
督,公司制定上市后三年分红规划。 
1 、制定分红回报规划的考虑因素 
着 眼于公司的长远和可持续发展,在综合考虑公司经营发展实际、股东要求和 意
愿、社会资金成本、外 部融资环境等因素的基 础上,建立对投资者持 续、稳定、科学
的回报机制。 
2 、制定分红规划履行的决策程序 
公司董事会结合具体经营资料,充分考虑公司盈利规模、现金流量状况、发展 阶天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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段及当期资金需求, 并结合股东( 特别是公众投资者) 、 独立董事和监事的意见, 制定具
体年度或中期利润分配预案,并经公司股东大会表决通过后实施。 
3 、公司分红回报规划 
公司利润分配采取现金或者股票方式分配股利,其中优先以现金分红方式分配 股
利。如无重大投资计划 或重大现金支出事项发 生,且公司经营活动产 生的现金流量净
额不低于当年实现的可供分配利润的 10% 时 ,公司必须进行现金分红,以现金形式分
配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10% 。 
若公司快速成长,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时,可 以
在满足上述现金股利分配之余,进行股票股利分配。 
公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平 以
及是否有重大资金支出安排等因素, 区分下列情形, 并按照 《公司章 程》 规定的程序,
提出差异化的现金分红政策: 
① 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 80% ;  
② 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 40% ; 
③ 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分 红
在本次利润分配中所占比例最低应达到 20% ;  
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。 
上述重大投资计划或重大现金支出是指以下情形之一: 
① 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计净资产的 10% ,且超过 5,000 万元; 
② 公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或超过 公
司最近一期经审计总资产的 10% 。 
上述重大投资计划或重大现金支出,应当由董事会审议后报股东大会批准。 
公司目前发展阶段属于成长期且未来有重大资金投入支出安排, 进行 利润分配时,
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20% 。随着公司的 不断发展,公司董
事会认为公司的发展阶 段属于成熟期的,则根 据公司有无重大资金支 出安排计划,由
董事会按照公司章程规 定的利润分配政策调整 的程序提请股东大会决 议提高现金分红
在本次利润分 配中的最低比例。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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如果当年半年度净利润超过上年全年净利润,公司可进行中期现金分红。 
公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大生产经营规模或转增公司资本,法定 公
积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的 25% 。 
存在股东违规占用公司资金情况的,公司应当扣减该股东所分配的现金红利, 以
偿还其占用的资金。 
4 、公司未分配利润的使用计划 
每年公司留存未分配利润主要用于对外投资、收购资产、购买设备等重大投资 以
及研发投入等方面,以扩大产能、提升研发水平和产品质量,促进公司快速发展。 
5 、 公司每三年重新审阅 一次分红回报计划, 公司可以根据股东 (特别是公众投资
者) 、 独立董事和监事的意见对分红计划进行适当且必要的调整。 调整分红计划, 应以
股东权益保护为出发点 ,不得与公司章程的相 关规定相抵触,公司保 证调整后的股东
回报计划不违反以下原 则:采取现金或者股票 方式分配股利,以现金 方式分配的利润
不少于当年实现的可分配利润的 10% ,现金分红在利润分配中所占比例不低于 20% 。 
(三)制 定分红 回 报规划考 虑的因 素 
1 、制定分红回报规划考虑的因素分析 
着眼于公司的长远和可持续发展,在综合考虑公司经营发展实际、股东要求和 意
愿、社会资金成本、 外部 融 资 环 境 等 因 素 的 基础 上 , 建 立 对 投 资 者 持续 、 稳 定 、 科 学
的回报机制。 
(1)公司经营发展状况 
近年来,轨道交通自动化设备制造行业发展迅速,公司抓住行业发展的机遇, 加
强技术研发、开拓新产 品、提高产品质量、提 升服务质量,取得了快 速发展。资产规
模、营业收入、利润水 平均保持了较高的增长 。随着公司规模的扩大 及业务的范围的
拓展,公司未来仍需进 行较大规模的投入,公 司制定股利分配政策时 ,综合考虑了未
来固定资产投资规模和补充流动资金的需求。 
(2)股东要求和意愿 
公司制定未来分红计划时,主要考虑到股东稳定现金收入预期方面的意 愿 , 现金
股利分配方案需要保证 投资者合理的投资回报 ,有利于公司树立良好 的形象,建立投
资者对公司前景的信心。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-320 
(3)社会资金成本 
公司的筹资管道主要为股权融资、债权融资和留存收益,留存收益较股权融资 或
债权融资,筹资成本低 ,限制条件较少,财务 负担和风险都较小。公 司制定现金股利
分红计划时,适当增加留存收益,兼顾了公司长远发展和股东现时利益。 
(4)外部融资环境 
公司主营业务涉及的轨道交通自动化设备制造行业受到国家政策的大力支持, 虽
然公司具备良好的信用 评级,与主要商业银行 保持了良好的合作关系 ,但主要商业银
行对公司主营 业 务 的 发展 所 需 资 金 的 支 持 有 限。 如 果 公 司 本 次 公 开 发行 成 功 , 公 司 具
备资本市场直接融资 渠道 ,能够充分利用资本市场平台,优化公司的外部融资环境。 
2 、股东分红回报规划合理性分析 
公司制定的股东分红回报规划兼顾了股东利益和公司未来发展,符合公司的经 营
现状和发展规划, 考虑了公司的资本结构和现金流状况, 具有合理性。 具体分析如下: 
(1)兼顾股东利益和公司发展 
公司不仅要有效利用股东投入的资金,获得持续的良性发展,也要积极回报股 东
的投入和信任,使其获 得正常的股利收益;并 通过股利政策向股东传 递关于公司经营
状况和盈利能力的信息 ,增强股东对公司的信 任。目前公司仍处于快 速成长期,还需
要较大资金投入。因此 公司的现金分红政策既 要充分保障股东利益, 又要合理考虑公
司快速成长的资金需求。 
未来三年,如无重大投资计划或重大现金支出事项发生,且公司经营活动产生 的
现金流量净额不低于当年实现的可供分配利润的 10% 时,公司必须 进行现金分红,以
现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 10% 。 
(2)符合公司经营现状和未来发展规划 
公司自创立以来专注于轨道交通自动化领域,主营业务为铁路供电及城市轨道 交
通自动化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务。 
公司致力于轨道交通领域自动化技术的应用与创新,通过提供智能化、系统化 的
产品以及专业化、精细 化的技术服务,为轨道 交通提供完善的自动化 解决方案。公司
产品具有技术先进、 性能稳定、 安全可靠和经济合理的总体特点。 经过十余年的发展,天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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公司已经成为国内先进的、具有核心竞争力的轨道交通自动化系统提供商。 
未来几年,铁路供电自动化系统投资与轨道交通自动化(综合监控、综合安防 )
系统投资年均超过 50 亿元, 行业的快速发展为公司可持续发展提供了有力保证。 目前,
公司行业地位较高,经 营状况良好,盈利能力 持续增强,有足够能力 为股东带来分红
回报。(数据来 源 : 中国 铁 道 科 学 研 究 院 科 学技 术 信 息 研 究 所 《 铁 路供 电 及 城 市 轨 道
交通自动化行业分析报告》2011 年 7 月) 
根据公司目前的经营状况和未来发展规划,公司在未来三年内仍需要一定规模 的
资本性支出: 公司将建立凯发轨道交通产业化基地, 除实施本次募集资金投资项目外,
公司还将根据生产经营 的需要以自有资金建设 办公楼、其他厂房等设 施。因此,在未
来几年内,公司在持续 发展过程中 面 临 的 资 金需 求 在 一 定 程 度 上 限 制了 公 司 向 股 东 进
行高比例现金分红的能力。 
综上,公司管理层认为,目前确定不低于当年实现的可供分配利润总额的 10% 的
现金分红比例是合适的,现金分红在利润分配中所占比例不低于 20% ,较为符合公司
当前的实际情况。公司 的未分配利润将用于公 司的主营业务,进一步 扩大公司规模,
促进公司持续发展。 
经核查,保荐机构认为:发行人的利润分配政策注重全体股东的稳定投资回报 ,
有利于保护投资者的合 法权益;发行人建立了 健全的股利分配决策机 制,能有效保护
公众股东的合法权益; 发行人有关利润分配事 项的规定符合《公司法 》 、 《上市公司章
程指引》等相关法律法 规的规定;招股意向书 对利润分配事项的披露 符合《公开发行
证券的公司信息披露内容与格式准则第 28 号—— 创业板公司招股说明书(2014 年修
订) 》的有关规定和要求。 
经核查,发行人律师认为,发行人建立了有效的利润分配政策决策机制,有利 于
保护投资者合法权益; 凯发电气明确了股利分 配政策制订、修改和股 利分配方案的决
策程序,决策程序符合 《公司法》 、 《证券法 》 、 《会计准则》等法律法 规档,并能够切
实保障公司股利分配政 策得到履行和遵守。发 行人有关利润分配事项 的规定符合《公
司 法 》 、 《 上 市 公 司 章 程指 引 》 等 相 关 法 律 法 规的 规 定 ; 招股意向书 对利 润 分 配 事 项 的
披露符合 《公开发行证 券的公司信息披露内容与格式准则第 28 号——创业板公司招股
说明书 (2014 年修订) 》的有关规定和要求。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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十五 、滚存利润的分配安排 
经公司 2011 年第三次临时股东大会审议通过, 公司首次公开发行股票前滚存的未
分配利润由发行后的新老股东共享。 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
1-1-323 
第十 节  募集 资金运 用 
一、募集资金运用的基本情况 
(一)募 集资金 投 资项目资 金使用 计 划及备案 情况 
公司本次公开发行股票总量不超过 1,700 万股 ,不低于发行后总股本的 25% 。本
次公开发行 实 际 募 集 资金 总 额 扣 除 发 行 费 用 后的 净 额 为 【 】 万 元 , 拟全 部 用 于 与 公 司
主营业务相关的项目 。本次发行股票募集资金拟投资项目概况如下: 
单位: 万 元 
序号 项目名 称 登记备 案号 总投资 额 
投入募 集 
资金额 
项目 
建设期 

铁路供 电综 合自 动化 系统
升级产 业化 项目 
津高新 区 发 改审[2014]70 号 6,020.00 6,020.00 1.5 年 

城市轨 道交 通综 合监 控系
统产业 化项 目 
津高新 区 发 改审[2014]71 号 7,472.00 7,472.00 1.5 年 

城市轨 道交 通综 合安 防系
统产业 化项 目 
津高新 区 发 改审[2014]69 号 4,518.00 4,518.00 1.5 年 
4 研发中 心建 设项 目 津高新 区 发 改审[2014]68 号 4,043.00 4,043.00 - 
5 偿还银 行借 款 - 7,300.00 7,300.00 - 
6 向子公 司增 资 - 5,000.00 5,000.00 - 
 合计 - 34,353.00 34,353.00 - 
若本次发行实际募集资金小于上述项目投资资金需求, 缺口部分由公 司自筹解决。
本次募集资金到位前, 公司将用自筹资金先行 实施项目投资;待募集 资金到位后,公
司将以募集资金置换已投入的自筹资金。 
(二)募 集资金 专 户存储安 排 
根据 《天津凯发电气股份有限公司募集资金 管理制度》 , 公司募集资金实施专户存
储制度,募集资金存放 于公司董事会决定 的 专项 账 户 集 中 管 理 。 公 司将 在 募 集 资 金 到
位后1 个月内与保荐机构、存放募集资金的商业银行签订三方监管协议。 
(三)募 集资金 投 资项目具 体投资 构 成情况 
单位: 万元 天津凯发电气股份有限公司                                                                 招股意向书 
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号 
项目名 称 
建设 
投资 
实施 
费用 
预备 
费用 
铺底流 动 
资金 
合计 比例 

铁路供 电综 合自 动化
系统升 级产 业化 项目 
2,861.75 1,468.25 100.00 1,590.00 6,020.0