碳元科技:首次公开发行股票招股说明书查看PDF公告

股票简称:碳元科技 股票代码:603133

 
 
碳 元 科技 股 份 有限公 司 
(江苏武进经济开发区兰香路 7 号) 
 
首 次 公开发 行 股票招 股 说明书 
 
保 荐 人 ( 主 承 销商 ) 
 
(广东省深圳市福田区 中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 ) 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-1 
碳元科 技 股份有限公司首 次公开发行股票招股 说明书 
发行股票类型 人民币普通股(A股) 
发行股数 
本次拟发行人民币普通股不超过 5,200万股, 占发行后总股本的 25%。
本次发行全部为新股,原股东不公开发售老股。 
每股面值 1.00元 每股发行价格 7.87元 
发行日期 2017年 3月 8日 拟上市证券交易所 上海证券交易所 
发行后总股本 不超过 20,800万股 
本次发行前股东对所
持股份的流通限制、 股
东所持股份自愿锁定
的承诺 
1、作为公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理的徐世中
承诺: 
其所直接或间接持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分
自公司首次公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内
不转让或者委托他人管理,也不由公司回购该部分股份;在前述锁定
期期满后,在其任职期间内每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让
等方式转让的股份不超过其所直接或间接持有公司股份总数的 25%;
在其离任后六个月内,不转让所直接或间接持有的公司股份。 
本次发行前其所持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的, 减
持价格不低于发行价;公司上市后 6个月内如公司股票连续 20 个交
易日的收盘价均低于发行价, 或者上市后 6个月期末收盘价低于发行
价,其持有的公司股份的锁定期限自动延长 6个月。上述减持价格和
股份锁定承诺不因其不再作为公司控股股东或者职务变更、 离职而终
止。 
上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市
后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除
息的,则按照上海证券交易所的有关规定作除权除息处理。 
2、作为间接持有公司股份的董事、高级管理人员的陈福林、冯
宁、田晓林承诺: 
本次发行前其所持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分
自公司首次公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-2 
不转让或者委托他人管理,也不由公司回购其所间接持有的股份;在
前述锁定期期满后,在其任职期间内每年通过集中竞价、大宗交易、
协议转让等方式转让的股份不超过其所持有公司股份总数的 25% ;在
其离任后六个月内,不转让所持有的公司股份。 
其所间接持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的, 减持价格
不低于发行价;公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20个交易日的
收盘价均低于发行价,或者上市后 6个月期末收盘价低于发行价,其
间接持有的公司股份的锁定期限自动延长 6 个月。 上述减持价格和股
份锁定承诺不因其职务变更、离职而终止。 
上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市
后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除
息的,则按照上海证券交易所的有关规定作除权除息处理。 
3、作为间接持有公司股份的监事朱勤旺、范东立承诺: 
本次发行前其所持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分
自公司首次公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内
不转让或者委托他人管理,也不由公司回购其所持有的股份;在前述
锁定期期满后,在其任职期间内每年通过集中竞价、大宗交易、协议
转让等方式转让的股份不超过其所持有公司股份总数的 25%; 在其离
任后六个月内,不转让所持有的公司股份。 
上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市
后因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除
息的,则按照上海证券交易所的有关规定作除权除息处理。 
4、作为弈远投资股东而间接持有公司股份的元翔投资、黄佳、
严昶杰、孟霄雷、严中原、林光石、张雪妮、朱云飞、陈福明、魏中
收、孙鑫彬、魏振平、陈福荣、王盛伟、李帆帆、代旭阳承诺: 
自公司股票上市之日起三十六个月内, 不转让或者委托他人管理
其各自在公司首次公开发行前已持有的公司股份, 也不由公司回购该
部分股份。 
5、作为公司股东的君睿祺投资、金沙江投资、福弘投资、亚邦碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-3 
投资、祺嘉投资、华芳投资、翰盈承丰、龙城投资、鸿宝信科技、徐
玉锁、张德忠、蒋美萍承诺: 
自公司股票上市之日起十二个月内, 不转让或者委托他人管理其
各自在公司首次公开发行前已持有的公司股份, 也不由公司回购该部
分股份。 
6、作为公司股东的弈远投资承诺: 
自公司股票上市之日起三十六个月内, 不转让或者委托他人管理
其在公司首次公开发行前已持有的公司股份, 也不由公司回购该部分
股份。 
保荐人(主承销商) 中信证券股份有限公司 
招股说明书签署日期 2017年 2月 22日 
 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-4 
发 行人 声明 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别
和连带的法律责任。 
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及
其摘要中财务会计资料真实、完整。 
保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将先行赔偿投资者损
失。 
中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见,均不表明
其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相
反的声明均属虚假不实陈述。 
根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。 
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-5 
重 大事 项提 示 
一、特别 风险提 示 
本公司提醒投资者仔细阅读招股说明书“第四节风险因素” ,并特别注意下
列风险因素: 
(一)公司业绩下滑的风险 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司实现营业收入分别为 33,725.19 万元、
33,138.91万元和 46,593.86万元,实现营业利润 14,888.94 万元、 5,878.76万元和
8,717.80 万元。2015 年实现的营业利润较 2014 年下降 60.52%,下降幅度超过
50%。 
主要原因为:1)随着市场竞争的日趋激烈,产品售价进一步下降,2015年
平均售价较 2014 年度下降 44.02%;2)折旧摊销增加,公司陆续启用新建厂房,
2013 年末、2014 年末和 2015 年末,公司固定资产较上年分别增长 58.77%、
351.13%和 36.52%,2014 年度计提折旧 620.04 万元,2015 年计提折旧 1,100.77
万元,较 2014 年增长 77.53%;3)出于降低人工成本的考量,三星逐步在东南
亚地区新建代工厂, 并在当地建立采购中心。 公司虽然是三星手机的供应商之一,
但仍然需要一段时间与三星在东南亚等地的代工厂和采购中心建立销售联系, 导
致 2015年相应的订单减少。 
目前,公司与主要客户的合作关系稳定,并在积极拓展新客户。随着公司与
三星在东南亚的代工厂逐步建立联系,公司 2016 年订单量增长较快,实现营业
收入 46,593.86 万元,较 2015 年增长 40.60%,实现营业利润 8,717.80 万元,较
2015年增长 48.29%。但基于行业竞争态势、客户结构、产品价格、原材料价格、
人工成本、 固定资产投入等因素, 公司未来有可能出现业绩波动或者下滑的风险。 
(二)产品类型单一、目标市场单一暨技术替代的风险 
公司专注于消费电子领域的高导热石墨膜研发和生产, 报告期内产品类型单
一,目标市场集中于智能手机散热领域,存在依赖单一市场的情形,一旦目标市碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-6 
场出现波动,公司经营业绩有可能出现波动或者下滑。 
基于公司产品和市场的单一性, 如果手机行业研发出用于手机散热的全新材
料,并且成本、性能均优于高导热石墨膜,或者智能手机结构或零部件出现重大
革新从而大幅降低散热需求,公司如无法及时应对,将面临产品需求下降、经营
业绩波动或者下滑的风险。 
公司积极开拓石墨膜的新应用领域,努力拓展智能手机以外的市场,以及向
产业链上下游延伸,但目前尚未有规模收入产生,上述风险仍然存在。 
(三)客户集中度较高 及主要客户波动 的风险 
公司的客户集中度较高,大多为手机品牌商或为其组装手机的组装厂。 2014
年、2015年和 2016年,公司对前五大客户的销售收入总和占各期营业收入的比
例分别为 67.58%、68.61%和 55.26%。 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司产品最终应用于三星品牌手机的比例为
55.50%、30.16%和 30.47%。根据 IDC 的统计,三星是全球智能手机出货量最大
的厂商, 2014年、 2015 年和 2016年, 三星智能手机市场份额分别为 24.4%、 22.7%
和 21.2%,连续三年排名第一。报告期内公司产品应用于三星品牌手机的比例较
高,公司经营业绩受三星订单情况及三星智能手机销售波动的影响较大。2015
年,公司取得三星品牌手机相关销售收入有较大幅度下降,影响了公司主营业务
收入的增长。 公司取得三星品牌手机相关订单有较大幅度下降的原因分析详见本
招股说明书之“第十一节管理层讨论与分析”之“二、盈利能力分析”之“ (一)
营业收入分析”之“4、主营业务收入变动原因分析” 。 
报告期内,公司开拓了华为、魅族、VIVO、OPPO 等其他客户,逐步减少
对单一客户的依赖。2016年,公司产品最终应用于各品牌手机的比例较为均衡,
但公司对前五大客户的销售占比仍为 55.26%,如果主要客户减少或终止与公司
的合作(例如公司未获取三星的订单,或由于出现严重交货问题公司丧失某个终
端客户的供应商资格) ,或由于手机行业的波动造成主要客户自身经营波动,而
发行人又不能及时反应,采取积极有效的应对措施,则有可能造成公司经营业绩
出现波动或者下滑。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-7 
(四)行业竞争加剧 导致价格进一步下跌 的风险 
随着生产技术的日益成熟、高导热石墨膜市场需求的增长,预计未来可能会
有新的厂商进入高导热石墨膜领域, 并有可能通过压低价格等方式与公司展开竞
争。同时,现有主要竞争对手为维持市场份额也会采取降价方式,导致高导热石
墨膜的整体利润率水平下降。 
报告期内,公司产品销售价格呈逐年下降趋势: 
单位:元/平方米 
项目 
2016年 2015年 2014年 
平均 
单价 
同比 
增长 
平均 
单价 
同比 
增长 
平均 
单价 
同比 
增长 
产品均价 180.59 -28.94% 254.15 -44.02% 454.01 -26.16% 
随着竞争加剧,公司产品销售价格有可能进一步下降,导致经营业绩出现波
动或者下滑。 
(五)行业竞争及原材料价格波动导致毛利率波动的风险 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司综合毛利率分别为 56.65%、32.68%和
30.32%,报告期内呈下降趋势。公司综合毛利率受行业发展状况、原材料价格波
动影响较大。随着高导热石墨膜市场由兴起逐渐发展成熟,行业竞争将进入相对
稳定状态,导致行业整体毛利率也从高处下降至稳定水平,但在之前,公司综合
毛利率有可能受行业竞争状况影响出现波动。同时,公司主要原材料采购相对集
中,亦面临由于原材料价格波动导致的毛利率波动风险。 
毛利率的下滑将压缩发行人的盈利空间, 当毛利率下滑使得发行人业务产生
的毛利不足以覆盖发行人期间费用时,发行人将有可能发生亏损。 
(六)智能手机价格下降压缩 行业 利润空间的风险 
根据 IDC 统计,2012年全球智能手机平均销售价格为 387美元,2015年全
球智能手机平均销售价格为 293.61美元, 较 2012年下降了 24.13%, 预计到 2019
年,智能手机的平均销售价格还将以每年 4.6%的速度下滑至 236.38 美元。下游
智能手机价格的不断下降,将压缩上游手机配件、组件和辅材的利润空间,进而
导致公司经营业绩出现波动或者下滑。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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(七)重要原材料 价格波动和依赖进口 的风险 
2014 年至 2016 年,聚酰亚胺采购金额占公司当期采购额的比例分别为
50.09%、23.24%和 35.81%,而公司为保证质量较多地使用杜邦和 SKPI 等少数
大型化工企业所生产的聚酰亚胺,采购来源相对集中,存在由于石油价格波动、
地缘政治、需求爆发等因素造成公司采购价格大幅上升、甚至无法采购到足够原
材料用于生产的风险。 公司正在积极开发国内外其他符合公司要求的原材料供应
商,但仍无法完全避免上述风险的发生。 
同时,聚酰亚胺价格的大幅下降将有可能导致公司产品售价的下降,进而影
响经营业绩出现波动或者下滑。 
二、发行 前滚存 利 润的分配 方案 
根据公司 2015年 3月 15日召开的 2015年第一次临时股东大会决议,公司
本次公开发行股票前滚存的未分配利润由股票发行后的新老股东共同享有。 
三、本次 发行后 的 股利 分配 政策 
根据公司上市后实施的《公司章程(草案)》,公司本次发行后实施的股利
分配政策如下: 
1、利润分配形式 
公司可采取现金、股票或者现金和股票相结合的方式分配股利,并优先采用
现金分红的利润分配方式,公司具备现金分红条件的,应当采用现金分红进行利
润分配。 
2、现金分红 
(1)公司当年盈利、可供分配利润为正且公司未来十二个月内无重大投资
计划或重大资金支出安排(募集资金项目除外) ,公司应当进行现金分红。 
重大投资计划或重大现金支出指以下情形之一: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-9 
A.公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或
超过公司最近一期经审计净资产的 50%,且超过 5,000万元; 
B.公司未来 12 个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计支出达到或
超过公司最近一期经审计总资产的 30%。 
(2)公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性,在满足现金分红条件时,
每年现金方式分配的利润不得少于该年实现的可分配利润的 10%; 连续三年中以
现金方式累计分配的利润不少于该三年年均可分配利润的 30%。 
公司进行利润分配时,公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、
自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素,区分下列情形,
并按照公司章程规定的程序,提出差异化的现金分红政策: 
A.公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%; 
B.公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%; 
C.公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。 
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,可以按照前项规定处理。 
当年未分配的可分配利润可留待以后年度进行分配。 
公司派发股利时,按照有关法律、法规的规定代扣代缴股东股利收入的应纳
税金。 
(3)公司一般进行年度现金分红,经股东大会审议通过,可以进行中期现
金分红。 
(4)公司当年盈利但董事会未做出现金分红预案的,董事会需提交详细的
情况说明, 包括不进行现金分配的原因、 以及未分配现金利润的用途和使用计划;
独立董事对未进行现金分红的合理性发表独立意见; 董事会审议通过后提交股东
大会审议批准,公司除召开股东大会现场会议外,还应向股东提供网络形式的投碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-10 
票平台。 
3、股票股利 
(1)公司经营发展良好,根据经营需要及业绩增长的情况,可以提出股票
股利分配方案。 
(2)公司发放股票股利的具体条件: 
A.公司未分配利润为正且当期可分配利润为正;和 
B.董事会认为公司具有成长性、并考虑每股净资产的摊薄、股票价格与公
司股本规模等真实合理因素,发放股票股利有利于公司全体股东整体利益。 
4、存在股东违规占用公司资金情况的,公司扣减该股东所分配的现金红利,
以偿还其占用的资金。 
5、董事会和管理层执行公司分红政策和分红回报规划的情况及决策程序接
受公司股东(特别是公众投资者) 、独立董事及监事会的监督。 
四 、本次 发行前 股 东所持股 份的流 通 限制和自 愿锁定 承 诺 
1、作为公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理的徐世中承诺: 
其所直接或间接持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分自公司首次
公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内不转让或者委托他人管
理,也不由公司回购该部分股份;在前述锁定期期满后,在其任职期间内每年通
过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不超过其所直接或间接持有
公司股份总数的 25%;在其离任后六个月内,不转让所直接或间接持有的公司股
份。 
本次发行前其所持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的, 减持价格不低
于发行价;公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发
行价,或者上市后 6个月期末收盘价低于发行价,其持有的公司股份的锁定期限
自动延长 6个月。 上述减持价格和股份锁定承诺不因其不再作为公司控股股东或
者职务变更、离职而终止。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市后因派发现
金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券
交易所的有关规定作除权除息处理。 
2、作为间接持有公司股份的董事、高级管理人员的陈福林、冯宁、田晓林
承诺: 
本次发行前其所持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分自公司首次
公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内不转让或者委托他人管
理,也不由公司回购其所间接持有的股份;在前述锁定期期满后,在其任职期间
内每年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不超过其所持有公
司股份总数的 25%;在其离任后六个月内,不转让所持有的公司股份。 
其所间接持有的公司股份在锁定期满后两年内减持的, 减持价格不低于发行
价;公司上市后 6 个月内如公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,
或者上市后 6个月期末收盘价低于发行价, 其间接持有的公司股份的锁定期限自
动延长 6个月。上述减持价格和股份锁定承诺不因其职务变更、离职而终止。 
上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市后因派发现
金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券
交易所的有关规定作除权除息处理。 
3、作为间接持有公司股份的监事朱勤旺、范东立承诺: 
本次发行前其所持有的公司股份扣除公开发售后(如有)的部分自公司首次
公开发行人民币普通股(A股)并上市之日起三十六月内不转让或者委托他人管
理,也不由公司回购其所持有的股份;在前述锁定期期满后,在其任职期间内每
年通过集中竞价、大宗交易、协议转让等方式转让的股份不超过其所持有公司股
份总数的 25%;在其离任后六个月内,不转让所持有的公司股份。 
上述发行价指公司首次公开发行股票的发行价格, 如果公司上市后因派发现
金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券
交易所的有关规定作除权除息处理。 
4、作为弈远投资股东而间接持有公司股份的元翔投资、黄佳、严昶杰、孟碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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霄雷、严中原、林光石、张雪妮、朱云飞、陈福明、魏中收、孙鑫彬、魏振平、
陈福荣、王盛伟、李帆帆、代旭阳承诺: 
自公司股票上市之日起三十六个月内, 不转让或者委托他人管理其各自在公
司首次公开发行前已持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。 
5、作为公司股东的君睿祺投资、金沙江投资、福弘投资、亚邦投资、祺嘉
投资、华芳投资、翰盈承丰、龙城投资、鸿宝信科技、徐玉锁、张德忠、蒋美萍
承诺: 
自公司股票上市之日起十二个月内, 不转让或者委托他人管理其各自在公司
首次公开发行前已持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。 
6、作为公司股东的弈远投资承诺: 
自公司股票上市之日起三十六个月内, 不转让或者委托他人管理其在公司首
次公开发行前已持有的公司股份,也不由公司回购该部分股份。 
五、 稳定 股价承 诺 
公司,作为公司控股股东、董事、高级管理人员的徐世中,作为公司董事的
陈福林、靳文戟、潘晓峰、冯宁、田晓林,就稳定股价事宜做出如下承诺: 
如果公司上市后三年内股价出现低于每股净资产 (指公司上一年度经审计的
每股净资产,如果公司因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行
除权、除息的,则相关的计算对比方法按照上海证券交易所的有关规定作除权除
息处理,下同)的情况时,其将积极配合公司启动以下稳定股价预案: 
1、启动股价稳定措施的具体条件和程序 
(1)预警条件:当公司股票连续 5 个交易日的收盘价低于每股净资产的
120%时, 公司将在 10个交易日内召开投资者见面会, 与投资者就公司经营状况、
财务指标、发展战略进行深入沟通。 
(2)启动条件及程序:当公司股票连续 20个交易日的收盘价低于每股净资
产时,将在 5日内召开董事会、25日内召开股东大会,审议稳定股价具体方案,碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-13 
明确该等具体方案的实施期间, 并在股东大会审议通过该等方案后的 5个交易日
内启动稳定股价具体方案的实施。 
(3)停止条件:在上述第(2)项稳定股价具体方案的实施期间内,如公司
股票连续 20个交易日收盘价高于每股净资产时,将停止实施股价稳定措施。 
上述第(2)项稳定股价具体方案实施期满后,如再次发生上述第(2)项的
启动条件,则再次启动稳定股价措施。 
2、稳定股价的具体措施 
(1)公司稳定股价的措施 
当触发前述股价稳定措施的启动条件时,公司将依照法律、法规、规范性文
件、公司章程及公司内部治理制度的规定,及时履行相关法定程序后采取以下部
分或全部措施稳定公司股价,并保证股价稳定措施实施后,公司的股权分布仍符
合上市条件: 
A.在不影响公司正常生产经营的情况下,经董事会、股东大会审议同意,
通过交易所集中竞价交易方式回购公司股票; 
B.要求控股股东及在公司领取薪酬的非独立董事、高级管理人员以增持公
司股票的方式稳定公司股价,并明确增持的金额和期间; 
C.在保证公司经营资金需求的前提下,经董事会、股东大会审议同意,通
过实施利润分配或资本公积金转增股本的方式稳定公司股价; 
D.通过削减开支、限制高级管理人员薪酬、暂停股权激励计划等方式提升
公司业绩、稳定公司股价; 
E.法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。 
(2)控股股东、公司董事、高级管理人员稳定股价的具体措施 
当触发前述股价稳定措施的启动条件时,公司控股股东、在公司领取薪酬的
非独立董事、高级管理人员将依照法律、法规、规范性文件和公司章程的规定,
积极配合并保证公司按照要求制定并启动稳定股价的预案。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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控股股东、在公司领取薪酬的非独立董事、高级管理人员将在不迟于股东大
会审议通过稳定股价具体方案后的 5 个交易日内, 根据股东大会审议通过的稳定
股价具体方案, 积极采取下述措施以稳定公司股价, 并保证股价稳定措施实施后,
公司的股权分布仍符合上市条件: 
A.在符合股票交易相关规定的前提下,按照公司关于稳定股价具体方案中
确定的增持金额和期间,通过交易所集中竞价交易方式增持公司股票。购买所增
持股票的总金额不低于其上年度初至董事会审议通过稳定股价具体方案日期间,
从公司获取的税后薪酬及税后现金分红总额的 30%。 
B.除因继承、被强制执行或上市公司重组等情形必须转股或触发前述股价
稳定措施的停止条件外,在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期间,不
转让其持有的公司股份。除经股东大会非关联股东同意外,不由公司回购其持有
的股份。 
C.法律、行政法规、规范性文件规定以及中国证监会认可的其他方式。 
触发前述股价稳定措施的启动条件时公司的控股股东、 在公司领取薪酬的非
独立董事、高级管理人员,不因在股东大会审议稳定股价具体方案及方案实施期
间内不再作为控股股东和/或职务变更、离职等情形而拒绝实施上述稳定股价的
措施。 
六、 关于 申报文 件 的承诺 
1、公司,及作为公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员的徐世
中,就申报文件作出如下承诺: 
(1)公司首次公开发行招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏。 
(2)如公司招股说明书被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏,对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,
在证券监督管理部门作出上述认定时,公司将依法回购首次公开发行的全部新
股,且徐世中依法购回已转让的原限售股份,并于五个交易日内启动回购程序,碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-15 
回购价格不低于发行价格与银行同期活期存款利息之和。 
(3)如公司招股说明书被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,其将依法赔偿投资者损失: 
A.在相关监管机构认定公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏后五个工作日内,其将启动赔偿投资者损失的相关工作; 
B.投资者损失依据相关监管机构或司法机关认定的金额或者公司与投资者
协商确定的金额确定。 
2、作为公司董事的陈福林、靳文戟、潘晓峰、朱亚媛、袁秀国、金力、冯
宁、田晓林,作为公司监事的邵卫东、朱勤旺、范东立,就申报文件作出如下承
诺: 
(1)公司首次公开发行招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大
遗漏。 
(2)如公司招股说明书被相关监管机构认定存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏,致使投资者在证券交易中遭受损失的,其将依法赔偿投资者损失: 
A.在相关监管机构认定公司招股说明书存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏后五个工作日内,其将启动赔偿投资者损失的相关工作; 
B.投资者损失依据相关监管机构或司法机关认定的金额或者公司与投资者
协商确定的金额确定。 
3、作为证券服务机构的中信证券、锦天城、公证天业,就申报文件作出如
下承诺: 
(1)中信证券承诺: 
其作为发行人首次公开发行股票并上市事宜的保荐机构,根据《公司法》 、
《证券法》等法律、法规和中国证监会的有关规定,出具了发行保荐书、发行保
荐工作报告、保荐人关于国有股转持的核查意见等文件。 
就上述文件,其向投资者作出如下承诺: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-16 
如其出具的上述文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成
损失的,将先行赔偿投资者损失。 
(2)锦天城承诺: 
其已严格履行法定职责,按照律师行业的业务标准和执业规范,对发行人首
次公开发行所涉相关法律问题进行了核查验证,确保出具的文件真实、准确、完
整、及时,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 
如因其为发行人首次公开发行出具的文件存在虚假记载、 误导性陈述或者重
大遗漏,给投资者造成损失,其将依法赔偿投资者损失。有权获得赔偿的投资者
资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由按照《证券
法》 、 《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规
定》 (法释[2003]2 号)等相关法律法规和司法解释的规定执行。如相关法律法规
和司法解释相应修订,则按届时有效的法律法规和司法解释执行。其承诺将严格
按生效司法文书所认定的赔偿方式和赔偿金额进行赔偿, 确保投资者合法权益得
到有效保护。 
(3)公证天业承诺: 
其作为发行人首次公开发行股票并上市事宜的审计机构,根据《公司法》 、
《证券法》等法律、法规和中国证监会的有关规定,按照中国注册会计师执业准
则和职业道德守则的要求,出具了审计报告、内部控制鉴证报告及其他审核报告
和专项说明等文件。 
就上述文件,其向投资者作出如下承诺: 
如其出具的上述文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成
直接经济损失的,将依法赔偿投资者损失。 
七、 减持 意向承 诺 
1、作为持有公司发行前 5%以上股份的徐世中,就减持意向作出如下承诺: 
(1)其拟将长期持有公司股票; 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-17 
(2)如果在锁定期满后,其拟减持股票的,将认真遵守中国证监会、上海
证券交易所关于股东减持的相关规定,结合公司稳定股价、开展经营、资本运作
的需要,审慎制定股票减持计划,在股票锁定期满后逐步减持; 
(3)其减持公司股票将按照相关法律、法规、规章的规定,具体方式包括
但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等; 
(4)其拟减持公司股票前,将提前三个交易日予以公告,并按照上海证券
交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务;其持有公司股份低于 5%时除外; 
(5)如果在锁定期满后两年内,其拟减持股票的,减持价格将不低于发行
价(指发行人首次公开发行股票的发行价格,如果因公司上市后派发现金红利、
送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券交易所的
有关规定作除权除息处理) ,其每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一
年度最后一个交易日登记在其名下的股份总数的 25%。因公司进行权益分派、减
资缩股等导致其所持公司股份变化的,相应年度可转让股份额度做相应变更。 
2、 作为持有公司发行前 5%以上股份的弈远投资, 就减持意向作出如下承诺: 
(1)如果在锁定期满后,其拟减持股票的,将认真遵守中国证监会、上海
证券交易所关于股东减持的相关规定,结合公司稳定股价、开展经营、资本运作
的需要,审慎制定股票减持计划,在股票锁定期满后逐步减持; 
(2)其减持公司股票将按照相关法律、法规、规章的规定,具体方式包括
但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等; 
(3)其拟减持公司股票前,将提前三个交易日予以公告,并按照上海证券
交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务;其持有公司股份低于 5%时除外; 
(4)如果在锁定期满后两年内,其拟减持股票的,减持价格将不低于发行
价(指发行人首次公开发行股票的发行价格,如果因公司上市后派发现金红利、
送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,则按照上海证券交易所的
有关规定作除权除息处理) ,其每年减持所持有的公司股份数量合计不超过上一
年度最后一个交易日登记在其名下的股份总数的 25%。因公司进行权益分派、减
资缩股等导致其所持公司股份变化的,相应年度可转让股份额度做相应变更。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-18 
3、 作为持有公司发行前 5%以上股份的君睿祺投资、 金沙江投资、 福弘投资,
就减持意向作出如下承诺: 
(1)如果在锁定期满后,其拟减持股票的,将认真遵守中国证监会、上海
证券交易所关于股东减持的相关规定,结合公司稳定股价、开展经营、资本运作
的需要,审慎制定股票减持计划,在股票锁定期满后逐步减持; 
(2)其减持公司股票将按照相关法律、法规、规章的规定,具体方式包括
但不限于交易所集中竞价交易方式、大宗交易方式、协议转让方式等; 
(3)其拟减持公司股票前,将提前三个交易日予以公告,并按照上海证券
交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务;其持有公司股份低于 5%时除外; 
(4)在锁定期满后两年内,每年减持比例不超过其在上市之日持有的公司
股份的 100%。因公司进行权益分派、减资缩股等导致其所持公司股份变化的,
相应年度可转让股份额度做相应变更。 
八、对公 司填补 即期 回报措 施能够 得 到切实履 行作出 的 承诺 
公司全体董事、高级管理人员就填补回报措施能够得到切实履行作出如下
承诺: 
1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用其
他方式损害公司利益; 
2、承诺对职务消费行为进行约束; 
3、承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动; 
4、承诺由董事会或薪酬委员会制订的薪酬制度与公司填补回报措施的执行
情况相挂钩; 
5、承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况
相挂钩。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-19 
九 、未履 行承诺 的 约束措施 
各承诺主体如未履行承诺,则约束措施如下: 
其将严格履行其就公司上市所作出的所有公开承诺事项,积极接受社会监
督。如其非因不可抗力原因导致未能履行公开承诺事项的,需提出新的承诺并接
受如下约束措施,直至新的承诺履行完毕或相应补救措施实施完毕: 
1、通过公司及时、充分披露其承诺未能履行、无法履行或无法按期履行的
具体原因; 
2、以当年度以及以后年度公司利润分配方案中其直接或间接享有的利润分
配作为履约担保; 
3、不得转让其所直接或间接持有的公司股份。因继承、被强制执行、上市
公司重组、为履行保护投资者利益承诺等必须转让的情形除外; 
4、如公司董事、高级管理人员未能履行承诺的,公司有权暂扣其该年度及
以后年度的工资作为履约担保。 
5、上市后 3 年内,如公司董事、高级管理人员发生了变更,则公司新聘任
董事、高级管理人员亦要履行上述义务,且须在公司正式聘任之前签署与本议案
相关的承诺函,否则不得聘任为公司董事、高级管理人员。 
十、 本次 发行对 即 期回报摊 薄的影 响 以及填补 的相关 措 施 
2013 年 12 月 25 日,国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于进一步加强
资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发[2013]110 号,以下简
称《意见》),《意见》提出,“公司首次公开发行股票、上市公司再融资或者
并购重组摊薄即期回报的,应当承诺并兑现填补回报的具体措施”。根据《意
见》以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项
的指导意见》 要求,本次发行对公司即期回报摊薄的影响以及填补的相关措施如
下: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-20 
(一)本次发行募集资金到位当年公司每股收益的变动趋势 
本次拟发行人民币普通股不超过 5,200万股(全部为新股),发行后,公司
资本实力将得到增强,但由于募集资金投资项目具有一定的投入周期,在短期
内难以完全产生效益,因此,本公司在发行当年每股收益将有所下降,进而摊
薄即期回报,但公司的整体盈利长期来看将有进一步提升。 
(二)公司应对即期回报摊薄采取的措施 
公司拟通过提高研发力度、加强品牌建设、管控费用以及加快募投项目投
资进度和加强募集资金管理等方式,提高销售收入,增厚未来收益,实现公司
业务的可持续发展,以填补股东回报。 
公司制定的上述填补回报措施不等于公司对未来利润做出保证。 
有关于董事、高级管理人员关于公司填补回报措施能够得到切实履行作出
的承诺详见本招股说明书第八节“董事、监事、高级管理人员与核心技术人
员”之“七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及
承诺”之“(六)对公司填补即期回报措施能够得到切实履行作出的承诺”。 
十一、2017 年1-3 月经营情 况 
公司预计 2017 年第一季度营业收入为 10,000.00 万元至 11,000.00 万元,较
2016年同比增长 30.86%至 43.95%,预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有
者的净利润为 1,200.00 万元至 1,500.00 万元,较 2016 年同比增长 19.29%至
49.11%。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-21 
目  录 
 
发行人声明....................................................................................................................................... 4 
重大事项提示................................................................................................................................... 5 
一、特别风险提示 ....................................................................................................................... 5 
二、发行前滚存利润的分配方案 ............................................................................................... 8 
三、本次发行后的股利分配政策 ............................................................................................... 8 
四、本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定承诺 ................................................. 10 
五、稳定股价承诺 ..................................................................................................................... 12 
六、关于申报文件的承诺 ......................................................................................................... 14 
七、减持意向承诺 ..................................................................................................................... 16 
八、对公司填补即期回报措施能够得到切实履行作出的承诺 ............................................. 18 
九、未履行承诺的约束措施 ..................................................................................................... 19 
十、本次发行对即期回报摊薄的影响以及填补的相关措施 ................................................. 19 
十一、2017年 1-3 月经营情况 ................................................................................................. 20 
目  录 ............................................................................................................................................ 21 
第一节 释义................................................................................................................................. 27 
一、一般释义 ............................................................................................................................. 27 
二、专业术语释义 ..................................................................................................................... 29 
第二节 概览................................................................................................................................. 32 
一、公司基本情况 ..................................................................................................................... 32 
二、公司的股本结构及控股股东、实际控制人 ..................................................................... 32 
三、公司主要财务数据 ............................................................................................................. 33 
四、本次发行情况 ..................................................................................................................... 35 
五、募集资金的主要用途 ......................................................................................................... 35 
第三节 本次发行概况 ................................................................................................................. 36 
一、本次发行的基本情况 ......................................................................................................... 36 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-22 
二、本次发行股票的有关机构 ................................................................................................. 37 
三、发行人与本次发行有关中介机构及人员的权益关系 ..................................................... 38 
四、本次发行有关重要日期 ..................................................................................................... 39 
第四节 风险因素......................................................................................................................... 40 
一、行业风险 ............................................................................................................................. 40 
二、经营风险 ............................................................................................................................. 41 
三、管理风险 ............................................................................................................................. 43 
四、技术风险 ............................................................................................................................. 44 
五、募投项目效益可能未及预期的风险 ................................................................................. 45 
六、财务风险 ............................................................................................................................. 45 
七、宏观经济的波动 ................................................................................................................. 46 
八、税收优惠政策及政府补助的风险 ..................................................................................... 46 
九、股市风险 ............................................................................................................................. 46 
第五节 发行人基本情况 ............................................................................................................. 48 
一、发行人基本情况 ................................................................................................................. 48 
二、发行人改制重组情况 ......................................................................................................... 48 
三、发行人股本结构的形成、变化及重大资产重组情况 ..................................................... 51 
四、历次验资情况 ..................................................................................................................... 61 
五、发行人的组织结构 ............................................................................................................. 63 
六、发行人控股子公司情况 ..................................................................................................... 64 
七、公司发起人、主要股东及实际控制人情况 ..................................................................... 66 
八、发行人股本情况 ................................................................................................................. 79 
九、发行人员工及其社会保障情况 ......................................................................................... 81 
十、发行人主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员作出的重要承诺及其履行情
况 ................................................................................................................................................. 86 
第六节 业务与技术..................................................................................................................... 88 
一、公司主营业务、主要产品及设立以来的变化情况 ......................................................... 88 
二、公司所处行业基本情况 ..................................................................................................... 88 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-23 
三、公司所处行业竞争格局及公司的竞争地位 ................................................................... 102 
四、公司主营业务具体情况 ................................................................................................... 106 
五、公司主要固定资产和无形资产情况 ............................................................................... 124 
六、公司特许经营权情况 ....................................................................................................... 130 
七、公司技术与研发情况 ....................................................................................................... 130 
八、公司产品质量控制 ........................................................................................................... 132 
九、发行人名称冠有 “科技 ”字样的依据 ................................................................................ 133 
第七节  同业竞争与关联交易 ................................................................................................... 134 
一、独立性情况 ....................................................................................................................... 134 
二、同业竞争 ........................................................................................................................... 135 
三、关联方 ............................................................................................................................... 136 
四、关联交易 ........................................................................................................................... 139 
第八节  董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 ........................................................... 148 
一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介 ....................................................... 148 
二、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属直接或间接持有发行人股份及
变动情况 ................................................................................................................................... 151 
三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员对外投资情况 ....................................... 153 
四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员从公司领取薪酬情况 ........................... 154 
五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在其他单位的重要兼职 ....................... 155 
六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的亲属关系 ........................................... 159 
七、公司与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议及承诺 ................... 160 
八、董事、监事与高级管理人员的任职资格 ....................................................................... 161 
九、董事、监事与高级管理人员近三年的变动情况 ........................................................... 161 
第九节 公司治理....................................................................................................................... 162 
一、公司治理概述 ................................................................................................................... 162 
二、公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况
 ................................................................................................................................................... 162 
三、近三年内公司违法违规情况 ........................................................................................... 173 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-24 
四、近三年内公司资金占用和对外担保情况 ....................................................................... 173 
五、公司管理层对内部控制制度的自我评估意见 ............................................................... 173 
第十节 财务会计信息 ............................................................................................................... 174 
一、财务报表 ........................................................................................................................... 174 
二、财务报表的编制基础及合并财务报表范围 ................................................................... 183 
三、重要会计政策和会计估计 ............................................................................................... 184 
四、非经常性损益 ................................................................................................................... 197 
五、最近一期末主要资产情况 ............................................................................................... 198 
六、最近一期末主要债项 ....................................................................................................... 199 
七、所有者权益 ....................................................................................................................... 200 
八、现金流量情况 ................................................................................................................... 205 
九、期后事项、或有事项及其他重大事项 ........................................................................... 205 
十、主要财务指标 ................................................................................................................... 205 
十一、报告期内资产评估情况 ............................................................................................... 207 
十二、历次验资情况 ............................................................................................................... 207 
第十一节 管理层讨论与分析 ................................................................................................... 208 
一、财务状况分析 ................................................................................................................... 208 
二、盈利能力分析 ................................................................................................................... 237 
三、现金流量分析 ................................................................................................................... 258 
四、资本性支出分析 ............................................................................................................... 261 
五、或有事项、承诺事项和重大期后事项对发行人的影响 ............................................... 262 
六、上市后的股利分配政策 ................................................................................................... 262 
七、主要财务优势、困难及未来盈利能力趋势分析 ........................................................... 267 
八、本次发行对即期回报摊薄的影响以及填补的相关措施 ............................................... 269 
九、2017年 1-3月经营情况 ................................................................................................... 271 
第十二节 业务发展目标 ........................................................................................................... 273 
一、公司业务发展计划 ........................................................................................................... 273 
二、实施上述计划所依据的假设条件和面临的主要困难 ................................................... 275 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-25 
三、上述业务发展计划与公司现有业务的关系 ................................................................... 276 
第十三节 募集资金运用 ........................................................................................................... 277 
一、募集资金运用概况 ........................................................................................................... 277 
二、募集资金投资项目实施的必要性 ................................................................................... 278 
三、募集资金投资项目实施的可行性 ................................................................................... 280 
四、募集资金投资项目简介 ................................................................................................... 283 
五、募集资金运用对公司经营及财务状况的影响 ............................................................... 289 
第十四节 股利分配政策 ........................................................................................................... 291 
一、报告期内的股利分配政策 ............................................................................................... 291 
二、最近三年公司实际股利分配情况 ................................................................................... 291 
四、本次发行完成后的股利分配计划 ................................................................................... 292 
第十五节 其他重要事项 ........................................................................................................... 297 
一、信息披露及投资者关系管理 ........................................................................................... 297 
二、重要合同 ........................................................................................................................... 297 
三、对外担保情况 ................................................................................................................... 300 
四、重大诉讼和仲裁事项 ....................................................................................................... 300 
五、关联方的重大诉讼或仲裁事项 ....................................................................................... 301 
第十六节  董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ............................................... 302 
一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ........................................................................... 302 
二、保荐人(主承销商)声明 ............................................................................................... 303 
三、发行人律师声明 ............................................................................................................... 304 
四、会计师事务所声明 ........................................................................................................... 305 
五、验资机构声明 ................................................................................................................... 306 
六、验资复核机构声明 ........................................................................................................... 307 
七、资产评估机构声明 ........................................................................................................... 308 
第十七节  备查文件................................................................................................................... 309 
一、备查文件 ........................................................................................................................... 309 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-26 
二、备查文件的查阅 ............................................................................................................... 309 
 
 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-27 
第一 节 释义 
在招股说明书中,除非另有说明,以下名称、简称或术语具有如下含义: 
一、一般 释义 
本公司、 公司、 发行人、
碳元科技 
指 
碳元科技股份有限公司(根据上下文也可涵盖其前
身常州碳元科技发展有限公司、江苏碳元科技股份
有限公司) 
碳元有限 指 常州碳元科技发展有限公司,本公司前身 
碳元精密 指 常州碳元精密电子有限公司,公司的子公司 
碳元香港 指 碳元科技(香港)有限公司,公司的子公司 
碳元绿建 指 江苏碳元绿色建筑科技有限公司,公司的子公司 
梦想工场 指 常州梦想工场投资发展有限公司,公司的子公司 
君睿祺投资 指 
天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙) ,公司股
东之一 
弈远投资 指 常州弈远投资有限公司,公司股东之一 
金沙江投资 指 金沙江联合创业投资企业,公司股东之一 
福弘投资 指 
福弘(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙) ,
公司股东之一 
亚邦投资 指 
上海亚邦创业投资合伙企业(有限合伙) ,公司股东
之一 
祺嘉投资 指 
上海祺嘉股权投资合伙企业(有限合伙) ,公司股东
之一 
华芳投资 指 华芳创业投资有限公司,公司股东之一 
翰盈承丰 指 
北京翰盈承丰投资中心 (有限合伙) , 公司股东之一,
曾用名北京安盛嘉实投资中心(有限合伙) 
龙城投资 指 常州龙城英才创业投资有限公司,公司股东之一 
鸿宝信科技 指 深圳市鸿宝信科技有限公司,公司股东之一 
点量投资 指 
南京点量和元投资中心(有限合伙) ,公司历史上的
股东之一 
江苏武晋 指 
江苏武晋会计师事务所有限公司,公司历史上的验
资机构之一 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-28 
中成投资 指 
南京中成创业投资有限公司,公司历史上的股东之
一 
金茂投资 指 
常州金茂新兴产业创业投资合伙企业(有限合伙) ,
公司历史上的股东之一 
元翔投资 指 常州元翔投资管理有限公司 
达远投资 指 常州达远投资合伙企业(有限合伙) 
瀚远投资 指 常州瀚远投资合伙企业(有限合伙) 
世竟金属 指 常州世竟液态金属有限公司 
常州汇丰 指 常州汇丰会计师事务所 
保荐机构、保荐人、主
承销商、中信证券 
指 中信证券股份有限公司 
发行人会计师、 公证天
业 
指 江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) 
发行人律师、锦天城 指 上海市锦天城律师事务所 
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 
《公司章程》 指 
《碳元科技股份有限公司章程》,公司现行有效的
公司章程 
《公司章程(草案)》 指 
《碳元科技科技股份有限公司章程(草案)》,需
经过批准并于本次发行上市后生效的公司章程 
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 
国务院 指 中华人民共和国国务院 
发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 
科技部 指 中华人民共和国科学技术部 
商务部 指 中华人民共和国商务部 
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 
上海宇为 指 上海宇为电子科技有限公司 
松下 指 日本松下元器件公司 
Graftech 指 GrafTech International Ltd. 
Kaneka 指 日本钟渊化学工业株式会 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-29 
IDC 指 
国际数据公司(International Data Corporation),全
球著名的信息技术、电信行业和消费科技咨询、顾
问和活动服务专业提供商 
TrendForce 指 
集邦科技,一家提供市场深入分析和产业咨询服务
的专业研究机构 
杜邦 指 杜邦公司(E.I. du Pont de Nemours and Company) 
SKPI 指 SKCKOLONPI, Inc. 
无锡先导 指 
无锡先导自动化设备股份有限公司,2015 年 12 月
更名为无锡先导智能装备股份有限公司 
报告期、最近三年 指 2014年、2015年、2016年 
本次发行 指 发行人首次公开发行人民币 A股股票的行为 
元 指 人民币元 
二、专业 术语释 义 
高导热石墨膜 指 
利用石墨的优异导热性能,在特殊烧结条件下对基
于碳材料的高分子薄膜反复进行热处理加工,形成
导热率极高的片状材料而制成的新型散热材料 
聚酰亚胺、PI 指 
主链上含有酰亚胺环 (-CO-NH-CO-) 的一类聚合物。
作为一种特种工程材料,已广泛应用在航空、航天、
微电子、纳米、液晶、分离膜、激光等领域 
消费电子 指 
围绕着消费者应用而设计的与生活、工作娱乐息息
相关的电子类产品, 最终实现消费者自由选择资讯、
享受娱乐的目的 
CES 指 
国际消费类电子产品展览会(Consumer Electronics 
Show) 
智能终端 指 
安装具有开放式操作系统,使用宽带无线移动通信
技术实现互联网接入,通过下载、安装应用软件和
数字内容为用户提供服务的终端产品,包括智能手
机、笔记本电脑、PDA、平板电脑等 
智能手机 指 
具有独立的操作系统,可以由用户自行安装第三方
服务商提供的程序,通过此类程序来不断对手机的
功能进行扩充,并可以通过移动通讯网络来实现无
线网络接入的一类手机 
平板电脑 指 
一种小型、方便携带的个人电脑,以触摸屏作为基
本的输入设备 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-30 
智能电视 指 
具有全开放式平台,搭载了操作系统,用户在欣赏
普通电视内容的同时,可自行安装和卸载各类应用
软件,持续对功能进行扩充和升级的新电视产品 
平板电视 指 
成像部件或显示屏幕呈平板形状的一种电视机,包
括液晶电视、等离子电视等 
液晶电视 指 用液晶显示板代替显像管的电视机 
LED电视 指 LED作为背光源的液晶电视 
LED灯 指 半导体发光二极管灯 
NFC 指 近距离无线通讯技术 
低频蓝牙 指 
一种低成本、短距离、可互操作的鲁棒性无线技术,
工作在免许可的 2.4GHz ISM 射频频段 
无线充电 指 
利用近场感应,即电感耦合,由供电设备(充电器)
将能量传送至用电的装置,该装置使用接收到的能
量对电池充电,并同时供其本身运作之用 
导热率 指 
物体传导热量的能力。在物体内部垂直于导热方向
取两个相距 1 米,面积为 1 平方米的平行平面,若
两个平面的温度相差 1K, 则在 1秒内从一个平面传
导至另一个平面的热量为物体导热率,单位为
W/(m· K) 
热膨胀系数 指 
物质在热胀冷缩效应作用之下,几何特性随着温度
的变化而发生变化的规律性系数 
比热容 指 单位质量的某种物质升高单位温度所需的热量 
晶体结构 指 
晶体中实际质点(原子、离子或分子)的具体排列
情况 
柔性屏 指 
具有低功耗、直接可视柔性面板,由柔软的材料制
成,可变型可弯曲的显示装置 
CPU频率 指 
中央处理器的时钟频率,即中央处理器运算时的工
作的频率(1秒内发生的同步脉冲数) 
PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯,俗称涤纶树脂 
烧结 指 把粉状物料转变为致密体的工艺过程 
压延 指 
已经塑化的接近粘流温度的热塑性塑料通过一系列
相向旋转着的水平辊筒间隙,使物料承受挤压和延
展作用,成为具有一定厚度、宽度与表面光洁的薄
片状制品的工艺过程 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-31 
模切 指 
根据预定形状,通过精密加工和切割使材料形成大
小不同的定制零部件的工艺过程 
石墨烯 指 由碳原子构成的单层片状结构的新材料 
搬迁扩建项目 指 200万平方米/年电子导热胶带搬迁扩建项目 
三恒系统 指 
碳元绿建运用毛细管网、石墨辐射板等设计安装的
室内环境管理系统,结合了空调、地热、新风系统
等功能,可以实现室内环境的恒温、恒湿、恒氧 
招股说明书中部分合计数或各数值直接相加之和若在尾数上存在差异的, 为
四舍五入所致。碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-32 
第二 节 概览 
本概览仅对招股说明书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真
阅读招股说明书全文。 
一、公司 基本情 况 
(一)公司概况 
中文名称:碳元科技股份有限公司 
英文名称:TANYUAN TECHNOLOGY CO., LTD. 
注册资本:15,600万元 
法定代表人:徐世中 
住所:江苏武进经济开发区兰香路 7号 
经营范围:石墨材料、电子辅料的技术开发、技术咨询、技术转让;高导热
石墨膜的生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
(二)业务概况 
公司自设立以来始终专注于高导热石墨散热材料开发、制造与销售,是国内
开发、制造与销售高导热石墨散热材料的领先企业。公司自主研发、生产高导热
石墨膜,产品可应用于智能手机、平板电脑、液晶电视、LED 灯等电子产品的
散热。目前,公司产品主要应用于三星、华为、VIVO、OPPO 等品牌智能终端。 
二、公司 的股本 结 构及控股 股东、 实 际控制人 
(一)公司的股本结构 
截至本招股说明书签署日,公司股本总额为 15,600万股,具体如下: 
 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-33 
序号 股东名称 持股数(万股) 占总股本比例 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 
2 君睿祺投资 2,080.0004 13.33% 
3 弈远投资 1,156.2652 7.41% 
4 金沙江投资 1,040.0004 6.67% 
5 福弘投资 780.0003 5.00% 
6 亚邦投资 660.9489 4.24% 
7 祺嘉投资 571.9998 3.67% 
8 华芳投资 311.9997 2.00% 
9 徐玉锁 156.0010 1.00% 
10 翰盈承丰 155.9998 1.00% 
11 龙城投资 152.6070 0.98% 
12 鸿宝信科技 36.7408 0.24% 
13 张德忠 25.8957 0.17% 
14 蒋美萍 25.8957 0.17% 
总计 15,600.0000 100.00% 
(二)公司的控股股东和实际控制人 
徐世中直接持有公司本次发行前 54.14%的股份,同时其所控制的弈远投资
持有公司本次发行前 7.41%的股份。徐世中对公司具有控制权,为公司控股股东
及实际控制人。 
徐世中,男,中国国籍,无境外永久居留权,现担任碳元科技董事长兼总经
理。 
公司控股股东及实际控制人在报告期内未发生过变化。 
三、公司 主要财 务 数据 
(一)简要资产负债表(合并报表) 
单位:万元 
项目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31 
资产总计 68,831.33 51,455.54 53,160.80 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-34 
项目 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31 
负债总计 18,291.78 6,103.95 7,018.78 
所有者权益合计 50,539.55 45,351.59 46,142.03 
其中:归属于母公司所有者权益 50,539.55 45,351.59 46,142.03 
(二)简要利润表(合并报 表) 
单位:万元 
项目 2016年度 2015年度 2014年度 
营业收入 46,593.86 33,138.91 33,725.19 
营业利润 8,717.80 5,878.76 14,888.94 
利润总额 9,694.65 6,335.20 17,424.75 
净利润 8,233.89 5,449.56 14,901.29 
其中:归属于母公司所有者净利润 8,233.89 5,449.56 14,901.29 
(三)简要现金流量表(合并报表) 
单位:万元 
项目 2016年度 2015年度 2014年度 
经营活动产生的现金流量净额 11,921.89 8,761.33  11,419.68 
投资活动产生的现金流量净额 -3,625.88 1,512.07  -11,285.60 
筹资活动产生的现金流量净额 -5,846.13 -5,985.22 978.59 
现金及现金等价物净增加额 2,918.43 4,631.58 1,142.18 
(四)主要财务指标 
项目 
2016.12.31 
/2016年度 
2015.12.31 
/2015年度 
2014.12.31 
/2014年度 
流动比率 2.45 6.33 6.60 
速动比率 1.97 5.30 4.97 
净资产收益率(加权平均) 17.08% 12.05% 38.51% 
资产负债率(母公司) 27.25% 13.12% 13.29% 
应收账款周转率(次/年) 7.14 5.00 6.28 
存货周转率(次/年) 4.81 3.22 1.82 
基本每股收益(元/股) 0.53 0.35 0.96 
无形资产(土地使用权外)占净资产比例 0.09% 0.11% 0.09% 
息税折旧摊销前利润(万元) 11,172.52 7,651.86 18,358.57 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-35 
项目 
2016.12.31 
/2016年度 
2015.12.31 
/2015年度 
2014.12.31 
/2014年度 
利息保障倍数 274.40 109.78 603.93 
每股经营活动产生的现金流量(元) 0.76 0.56 0.73 
每股净现金流量(元) 0.19 0.30 0.07 
四、本次发行情况 
发行股票类型: 人民币普通股(A股) 
发行股数: 
本次拟发行人民币普通股不超过 5,200 万股,占发行后总股本
的 25%。本次发行全部为新股,原股东不公开发售老股。 
每股面值: 人民币 1.00 元 
每股发行价格: 7.87元 
发行日期: 2017年 3月 8日 
拟上市证券交易所: 上海证券交易所 
保荐人(主承销商) : 中信证券股份有限公司 
五、募集 资金的 主 要用途 
单位:万元 
序号 募集资金投资项目 拟投入募集资金额 审批、核准或备案情况 
1 搬迁扩建项目 29,000.00 
武发改行审[2013]56号 
武环开复[2013]55号 
2 研发中心项目 6,000.00 
武发改行审备[2016]83号 
武环行审复[2014]219号 
若本次发行募集资金净额小于上述投资项目的资金需求, 资金缺口由公司以
自筹方式解决;根据市场及项目情况,如果本次募集资金到位前公司需要对上述
拟投资项目进行先期投入的,则公司将先用自筹资金投入,待募集资金到位后再
以募集资金置换先期投入的自筹资金。碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-36 
第三 节 本 次发 行概 况 
一、本次 发行的 基 本情况 
股票种类: 人民币普通股(A股) 
每股面值: 1.00元 
发行股数: 本次拟发行人民币普通股不超过 5,200 万股 (全部为新股) ,
占发行后总股本的 25%。 
发行价格: 7.87元/股 
发行市盈率: 22.98倍 (每股收益按 2016年经审计的扣除非经常性损益前
后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股
本计算) 
发行后每股收益: 0.3424 元(按 2016 年经审计的扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算) 
发行前每股净资产: 3.24 元(按 2016 年经审计的归属于母公司所有者权益除以
发行前总股本计算) 
发行后每股净资产: 4.11 元(按 2016 年经审计的归属于母公司所有者权益加上
本次发行募集资金净额之和除以本次发行后总股本计算) 
发行市净率: 1.91倍(按每股发行价格除以发行后每股净资产计算) 
发行方式: 本次发行将采取网下向询价对象询价配售和网上按市值申
购定价发行相结合的方式 
发行对象: 符合资格的询价对象和在上海证券交易所开立 A 股股票账
户的符合条件的境内自然人和法人等投资者(国家法律、法
规禁止购买者除外) 
承销方式: 余额包销 
募集资金总额: 40,924.00万元 
募集资金净额: 35,000.00万元 
发行费用概算: 发行费用总额为 5,924.00万元,包括承销及保荐费 4,950.00
万元、审计及验资费用 355.00万元、律师费用 155.00万元、碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-37 
发行手续费用 59.00 万元、用于本次发行的信息披露费用
405.00万元 
二、本次 发行股 票 的有关机 构 
(一)发行人 
名称: 碳元科技股份有限公司 
法定代表人: 徐世中 
注册地址: 江苏武进经济开发区兰香路 7号 
联系地址: 江苏武进经济开发区兰香路 7号 
联系电话: 0519-81581151 
传真: 0519-81880575 
联系人: 冯宁、黄佳 
(二)保荐人(主承销商) 
名称: 中信证券股份有限公司 
法定代表人: 张佑君 
注册地址: 广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场(二期)北座 
联系地址: 北京市朝阳区亮马桥路 48号中信证券大厦 23层 
联系电话: 010-60833018 
传真: 010-60833955 
保荐代表人: 颜翔、林俊健 
项目协办人: 王一真 
项目经办人: 李永柱、裘佳杰、王笑雨、杨浩然 
(三)发行人律师 
名称: 上海市锦天城律师事务所 
负责人: 吴明德 
住所: 上海浦东新区银城中路 501号上海中心大厦 11、12楼 
联系电话: 021-20511000 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-38 
传真: 021-20511999 
经办律师: 孙亦涛、王仲婷 
(四)会计师事务所 
名称: 江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙) 
负责人: 张彩斌 
注册地址: 无锡市新区龙山路 4号 C 幢 303室 
联系电话: 0512-65728228 
传真: 0512-65186030 
经办会计师: 丁春荣、付士龙 
(五)资产评估机构 
名称: 江苏中天资产评估事务所有限公司 
法定代表人: 何宜华 
注册地址: 常州市天宁区博爱路 72 号 
联系电话: 0519-88155678 
传真: 0519-88155675 
经办评估师: 谢顺龙、刘明 
(六)股票登记机构 
名称: 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 
地址: 上海市浦东新区陆家嘴东路 166号中国保险大厦 
电话: 021-68870587 
传真: 021-58754185 
(七)主承销商收款银行 
名称: 中信银行北京瑞城中心支行 
三、发行 人与本 次 发行有关 中介机 构 及人员的 权益关 系 
截至本招股说明书签署日, 本次发行保荐机构及主承销商中信证券股份有限碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-39 
公司之全资子公司金石投资有限公司作为君睿祺投资的有限合伙人持有其
3.44%出资额。同时,金石投资有限公司的全资子公司金尚(天津)投资管理有
限公司作为普通合伙人持有深圳金石泽汇股权投资基金合伙企业(有限合伙)
0.80%出资额,而深圳金石泽汇股权投资基金合伙企业(有限合伙)作为君睿祺
投资的有限合伙人持有其 2.07%出资额;君睿祺投资为发行人股东之一,持有发
行人 2,080.0004 万股(对应发行前持股比例为 13.33%)。因此,金石投资有限
公司间接持有发行人股份。除此之外,发行人与本次发行有关的中介机构及其负
责人、 高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关
系。 
四、本次 发行有 关 重要日期 
(一)初步询价日期: 2017 年 3月 2日至 2017年 3月 3日 
(二)发行公告刊登日期: 2017 年 3月 7日 
(三)网上、网下申购日期: 2017 年 3月 8日 
(四)网上、网下缴款日期: 2017 年 3月 10日 
(五)预计股票上市时间: 本次发行结束后将尽快申请在上海证券交易所
挂牌交易 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-40 
第四 节 风 险因 素 
公司提醒投资者在投资本公司股票时,应特别认真考虑下列各项风险因素。 
一、 行业 风险 
(一)产品类型单一、目标市场单一暨技术替代的风险 
公司专注于消费电子领域的高导热石墨膜研发和生产, 报告期内产品类型单
一,目标市场集中于智能手机散热领域,存在依赖单一市场的情形,一旦目标市
场出现波动,公司经营业绩有可能出现波动或者下滑。 
基于公司产品和市场的单一性, 如果手机行业研发出用于手机散热的全新材
料,并且成本、性能均优于高导热石墨膜,或者智能手机结构或零部件出现重大
革新从而大幅降低散热需求,公司如无法及时应对,将面临产品需求下降、经营
业绩波动或者下滑的风险。 
公司积极开拓石墨膜的新应用领域,努力拓展智能手机以外的市场,以及向
产业链上下游延伸,但目前尚未有规模收入产生,上述风险仍然存在。 
(二)行业竞争加剧 导致价格进一步下跌 的风险 
随着生产技术的日益成熟、高导热石墨膜市场需求的增长,预计未来可能会
有新的厂商进入高导热石墨膜领域, 并有可能通过压低价格等方式与公司展开竞
争。同时,现有主要竞争对手为维持市场份额也会采取降价方式,导致高导热石
墨膜的整体利润率水平下降。 
报告期内,公司产品销售价格呈逐年下降趋势: 
单位:元/平方米 
项目 
2016年 2015年 2014年 
平均 
单价 
同比 
增长 
平均 
单价 
同比 
增长 
平均 
单价 
同比 
增长 
产品均价 180.59 -28.94% 254.15 -44.02% 454.01 -26.16% 
随着竞争加剧,公司产品销售价格有可能进一步下降,导致经营业绩出现波
动或者下滑。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-41 
(三)智能手机价格下降压缩 行业 利润空间的风险 
根据 IDC 统计,2012年全球智能手机平均销售价格为 387美元,2015年全
球智能手机平均销售价格为 293.61美元, 较 2012年下降了 24.13%, 预计到 2019
年,智能手机的平均销售价格还将以每年 4.6%的速度下滑至 236.38 美元。下游
智能手机价格的不断下降,将压缩上游手机配件、组件和辅材的利润空间,进而
导致公司经营业绩出现波动或者下滑。 
(四)行业竞争及原材料价格波动导致毛利率波动 的 风险 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司综合毛利率分别为 56.65%、32.68%和
30.32%,报告期内呈下降趋势。公司综合毛利率受行业发展状况、原材料价格波
动影响较大。随着高导热石墨膜市场由兴起逐渐发展成熟,行业竞争将进入相对
稳定状态,导致行业整体毛利率也从高处下降至稳定水平,但在之前,公司综合
毛利率有可能受行业竞争状况影响出现波动。同时,公司主要原材料采购相对集
中,亦面临由于原材料价格波动导致的毛利率波动风险。 
二 、经营 风险 
(一)客户集中度较高 及主要客户波动 的风险 
公司的客户集中度较高,大多为手机品牌商或为其组装手机的组装厂。 2014
年、2015年和 2016年,公司对前五大客户的销售收入总和占各期营业收入的比
例分别为 67.58%、68.61%和 55.26%。 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司产品最终应用于三星品牌手机的比例为
55.50%、30.16%和 30.47%。根据 IDC 的统计,三星是全球智能手机出货量最大
的厂商, 2014年、 2015 年和 2016年, 三星智能手机市场份额分别为 24.4%、 22.7%
和 21.2%,连续三年排名第一。报告期内公司产品应用于三星品牌手机的比例较
高,公司经营业绩受三星订单情况及三星智能手机销售波动的影响较大。2015
年,公司取得三星品牌手机相关销售收入有较大幅度下降,影响了公司主营业务
收入的增长。 公司取得三星品牌手机相关订单有较大幅度下降的原因分析详见本
招股说明书之“第十一节管理层讨论与分析”之“二、盈利能力分析”之“ (一)碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-42 
营业收入分析”之“4、主营业务收入变动原因分析” 。 
报告期内,公司开拓了华为、魅族、VIVO、OPPO 等其他客户,逐步减少
对单一客户的依赖。2016年,公司产品最终应用于各品牌手机的比例较为均衡,
但公司对前五大客户的销售占比仍为 55.26%,如果主要客户减少或终止与公司
的合作(例如公司未获取三星的订单,或由于出现严重交货问题公司丧失某个终
端客户的供应商资格) ,或由于手机行业的波动造成主要客户自身经营波动,而
发行人又不能及时反应,采取积极有效的应对措施,则有可能造成公司经营业绩
出现波动或者下滑。 
(二)重要原材料价格波动和依赖进口的风险 
2014 年至 2016 年,聚酰亚胺采购金额占公司当期采购额的比例分别为
50.09%、23.24%和 35.81%,而公司为保证质量较多地使用杜邦和 SKPI 等少数
大型化工企业所生产的聚酰亚胺,采购来源相对集中,存在由于石油价格波动、
地缘政治、需求爆发等因素造成公司采购价格大幅上升、甚至无法采购到足够原
材料用于生产的风险。 公司正在积极开发国内外其他符合公司要求的原材料供应
商,但仍无法完全避免上述风险的发生。 
同时,聚酰亚胺价格的大幅下降将有可能导致公司产品售价的下降,进而影
响经营业绩出现波动或者下滑。 
(三)公司业绩 下滑的风险 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司实现营业收入分别为 33,725.19 万元、
33,138.91万元和 46,593.86万元,实现营业利润 14,888.94 万元、 5,878.76万元和
8,717.80 万元。2015 年实现的营业利润较 2014 年下降 60.52%,下降幅度超过
50%。 
主要原因为:1)随着市场竞争的日趋激烈,产品售价进一步下降,2015年
平均售价较 2014 年度下降 44.02%;2)折旧摊销增加,公司陆续启用新建厂房,
2013 年末、2014 年末和 2015 年末,公司固定资产较上年分别增长 58.77%、
351.13%和 36.52%,2014 年度计提折旧 620.04 万元,2015 年计提折旧 1,100.77
万元,较 2014 年增长 77.53%;3)出于降低人工成本的考量,三星逐步在东南碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-43 
亚地区新建代工厂, 并在当地建立采购中心。 公司虽然是三星手机的供应商之一,
但仍然需要一段时间与三星在东南亚等地的代工厂和采购中心建立销售联系, 导
致 2015年相应的订单减少。 
目前,公司与主要客户的合作关系稳定,并在积极拓展新客户。随着公司与
三星在东南亚的代工厂逐步建立联系,公司 2016 年订单量增长较快,实现营业
收入 46,593.86 万元,较 2015 年增长 40.60%,实现营业利润 8,717.80 万元,较
2015年增长 48.29%。但基于行业竞争态势、客户结构、产品价格、原材料价格、
人工成本、 固定资产投入等因素, 公司未来有可能出现业绩波动或者下滑的风险。 
三、管理 风险 
(一)实际控制人的控制风险 
本次发行前,徐世中先生直接持有公司 54.14%股份,同时其所控制的弈远
投资持有公司 7.41%股份。徐世中为公司实际控制人。本次发行完成后,徐世中
先生直接和间接控制本公司的股份比例将下降,但对公司仍具有较强的控制力。 
虽然公司的《公司章程》对控股股东的诚信义务、关联股东和关联董事的回
避表决制度做出了规定,并建立了独立董事的监督制约机制,但公司仍然存在实
际控制人利用其控股地位, 通过在股东大会上行使表决权对公司重大事项实施控
制,从而损害公司及公司其他股东利益的可能。 
(二)规模迅速增长引起的管理风险 
报告期内,公司资产和收入规模呈现快速增长的态势,总资产由 2014 年末
的 53,160.80万元增长至 2016年末的 68,831.33万元, 年均复合增长率达 13.79%,
营业收入由 2014 年度的 33,725.19万元增长至 2016年度的 46,593.86万元, 年均
复合增长率达 17.54%。本次发行后,公司的资产规模将进一步增加。 
公司的快速发展对生产加工、采购销售、人力资源、财务控制等方面提出了
更高的要求,增加了公司管理和营运的难度。如果公司管理层的管理水平和员工
的业务素质不能适应公司规模迅速扩大的需要, 组织架构和管理制度不能随着公
司规模的扩大而做及时的调整和完善,将会影响公司未来发展的速度和质量。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-44 
(三)人力资源风险 
公司从事的业务属于技术密集型行业, 随着公司业务范围的扩大和业务量的
增加,需要大批技术开发、设计、管理和实践经验丰富的技术、管理人才。 
特别是在本次发行后,公司的资产规模将大幅增长,业务规模也将随着本次
募集资金投资项目的实施而大幅增长,对公司的经营管理层提出了更高的要求,
对包括技术、研发、管理、销售等方面的高级人才的需求也将更为迫切。 
虽然公司在用人机制方面有很大的灵活性, 具有良好的人才引进制度和比较
完善的约束与激励机制, 但本公司短期内在引入高素质的人才方面仍然存在不确
定性,不排除无法引进合适的人才或引进的人才再次流失的可能性。因此,公司
存在一定的人力资源风险。 
四、技术 风险 
(一)技术人员短缺与流失的风险 
公司是江苏省高新技术企业,技术人员是公司生存和发展的根本。公司建立
了公正、合理的绩效评估体系,大力提高科技人才的薪酬、福利待遇水平,并通
过企业文化建设,增强其对公司的归属感。技术骨干还通过参股弈远投资的方式
间接持有公司股权,有利于激发技术人员的积极性和创造性。但随着企业间人才
竞争日趋激烈,如果公司核心技术人员大量流失,将对公司的经营及保持持续创
新能力产生一定影响。 
(二)核心技术泄密的风险 
公司通过持续研发投入,已经掌握了一系列高导热石墨膜生产的核心技术,
并制定了较为严格的技术保密制度及相应的管理措施,并与高级管理人员、核心
技术人员签订了保密协议书,以防止技术人员的流失和核心技术泄露。同时,公
司的重要技术已申报或取得了国家专利,通过法律手段进行保护。公司制定了有
效的激励和约束机制,保证核心技术人员的稳定。 
如果公司核心技术人员离开或因其他原因造成技术失密, 将可能使竞争对手碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-45 
的生产工艺水平和产品技术含量得以提高,削弱公司产品在市场上的竞争优势,
从而对公司的发展带来不利影响。 
五 、募投 项目效 益 可能未及 预期的风险 
公司本次募集资金计划投资于搬迁扩建项目和研发中心项目,其中,搬迁
扩建项目实施后,将大幅增加公司产能和产量,对保障公司产品供应和促进经
营稳定性具有积极作用;研发中心项目能提高公司研发设计水平,为公司长远
业务发展提供有力保障。 
募投项目的预期收益是根据当前的宏观环境和微观市场情况进行测算的,
如果市场外部环境发生产业政策调整、市场竞争加剧、产品价格下降等不利变
化,本次募集资金投资项目将有可能达不到预期收益。 
六、财务 风险 
(一)本次发行后净资产收益率可能下降 
公司最近三年加权平均净资产收益率分别为 38.51%、12.05%和 17.08%。本
次公开发行股票后,公司的净资产将大幅增长;由于募集资金投资项目从投入
实施到产生效益需要一定的周期,公司的净利润很可能无法与净资产同步增
长,同时,预计募集资金投资项目每年新增折旧费用约 1,307.82 万元,在公开
发行股票后的一定时期内,公司净资产收益率很可能出现大幅下降。 
(二)汇率波动产生的汇兑损失 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司出口收入分别为 6,840.10 万元、6,415.38
万元和 11,694.38 万元,均以美元结算,占当期主营业务收入的比例分别为
20.33%、19.52%和 25.41%。公司 2014 年、2015 年和 2016 年的汇兑损失分别为
-29.50 万元、-343.39 万元和-468.54 万元。2015 年 8 月 11 日,中国人民银行发
布公告,为增加人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性,决定完善人
民币兑美元汇率中间价报价;2016 年 10月 1日,人民币正式加入 SDR,预计未
来整个人民币汇率形成机制将更趋于市场化。随着公司销售规模的扩大以及人碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-46 
民币汇率变化,汇率波动造成的汇兑损失对公司盈利影响将可能加大。 
七、宏观 经济的 波 动 
智能手机,尤其是高端智能手机的需求与宏观经济波动以及居民可支配收
入息息相关。如果国内宏观经济形势持续不景气,居民可支配收入下降,将有
可能抑制智能手机消费的需求,或降低智能手机的消费档次,间接给公司收入
和利润的持续增长带来负面影响。此外,宏观经济的剧烈波动也有可能对公司
的原材料采购、固定资产投资等方面产生负面影响。 
八、 税收 优惠政 策 及政府补助 的风 险 
公司于 2012 年被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、
江苏省地方税务局认定为高新技术企业,于 2012年至 2014年适用 15%的企业所
得税率。2012 年、2013 年和 2014 年,公司分别享受税收优惠 706.37 万元、
1,461.20 万元和 1,800.71 万元,占当期公司利润总额的比例分别为 10.04%、
12.00%和 10.33%。2015 年 8 月 24 日,公司通过复审取得高新技术企业证书,
有效期三年。公司存在高新技术企业证书到期后未能通过高新技术企业认证从
而无法继续享受 15%的企业所得税率的风险。 
2014 年、2015 年和 2016 年,公司取得计入当期损益的政府补助分别为
2,556.59 万元、462.13 万元和 885.09 万元,占当期利润总额的比例分别为
14.67%、7.29%和 9.13%。公司专注于高导热石墨材料开发、制造与销售,是国
内开发、制造与销售高导热石墨材料的领先企业。高导热石墨材料属于国家重
点支持的高新技术领域,公司取得了一定的政府补助支持。公司未来存在无法
继续取得政府补助从而影响公司利润总额的风险。 
九、股市 风险 
影响股市价格波动的原因复杂,股票价格不仅取决于公司的经营状况,同
时也受利率、汇率、通货膨胀、国内外政治经济环境、市场买卖力量对比、重碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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大自然灾害发生以及投资者心理预期的影响而发生波动。因此,公司提醒投资
者,在投资本公司股票时可能因股价波动而遭受损失。碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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第五 节 发 行人 基本 情况 
一、发行 人基本 情 况 
公司名称: 碳元科技股份有限公司 
英文名称: TANYUAN TECHNOLOGY CO., LTD. 
注册资本: 15,600 万元 
法定代表人: 徐世中 
成立日期: 2010年 8月 13日 
股份公司设立日期: 2013年 12 月 26日 
住所: 江苏武进经济开发区兰香路 7号 
邮政编码: 213145 
联系电话: 0519-81581151 
传真号码: 0519-81880575 
互联网地址: http://www.tanyuantech.com 
电子信箱: ir@tanyuantech.com 
二 、发行 人改制 重 组情况 
(一)设立方式 
公司是由碳元有限于 2013 年 12 月 26 日采用整体变更方式设立的股份有限
公司。 
碳元有限以全体股东徐世中、君睿祺投资、弈远投资、金沙江投资、福弘投
资、亚邦投资、祺嘉投资、华芳投资、徐玉锁、翰盈承丰、龙城投资、鸿宝信科
技、张德忠、蒋美萍作为发起人,以经公证天业审计的碳元有限截至 2013 年 8
月 31日的净资产 259,394,959.62元为基础,按照 1: 0.6014 的折股比例整体变更
设立为股份有限公司。变更后的股份有限公司股本总额为 156,000,000 股,每股
面值为人民币 1 元, 发起人按照各自在碳元有限的出资比例持有股份公司相应数碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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额的股份,净资产超过股本总额的部分 103,394,959.62元计入资本公积。 
2013 年 12 月 26 日,公司就整体变更设立股份公司的事项取得了江苏省常
州工商行政管理局核发的注册号为 320407000144300 的《企业法人营业执照》 。 
(二)发起人 情况 
公司发起人股东及持股情况如下: 
序号 股东名称 持股数(万股) 股份比例 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 
2 君睿祺投资 2,080.0004 13.33% 
3 弈远投资 1,156.2652 7.41% 
4 金沙江投资 1,040.0004 6.67% 
5 福弘投资 780.0003 5.00% 
6 亚邦投资 660.9489 4.24% 
7 祺嘉投资 571.9998 3.67% 
8 华芳投资 311.9997 2.00% 
9 徐玉锁 156.0010 1.00% 
10 翰盈承丰 155.9998 1.00% 
11 龙城投资 152.6070 0.98% 
12 鸿宝信科技 36.7408 0.24% 
13 张德忠 25.8957 0.17% 
14 蒋美萍 25.8957 0.17% 
总计 15,600.0000 100.00% 
公司发起人股东具体情况详见本节之“七、公司发起人、主要股东及实际控
制人情况”。 
(三) 改制设立 发行人前后, 主要发起人拥有的主要资产和实际从事的主要
业务 
公司持股 5%以上的主要发起人为徐世中、君睿祺投资、弈远投资、金沙江
投资及福弘投资。 
股份公司变更成立前, 徐世中拥有的主要资产为持有的碳元科技、 弈远投资、
元翔投资的股权。弈远投资拥有的主要资产为碳元科技股权,为公司员工持股平碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-50 
台。君睿祺投资、金沙江投资、福弘投资主要从事股权投资,具体情况详见本节
之“七、公司发起人、主要股东及实际控制人情况” 
股份公司变更成立后,徐世中除直接和间接拥有碳元科技股权外,还通过达
远投资和瀚远投资控制世竟金属,从事液态金属的研发生产。君睿祺投资、弈远
投资、金沙江投资、福弘投资拥有的主要资产和从事业务未发生变化。 
(四) 改制设立发行人 前后, 发行人拥有的主要资产和实际从事的主要业务 
公司系由碳元有限整体变更设立, 改制前原企业的所有资产和业务全部进入
公司。改制前原企业、改制后发行人的主营业务均为高导热石墨散热材料开发、
制造与销售,改制前后公司的主要业务和经营模式均未发生重大变化。 
(五)改制设立发行人 前后,发行人的业务流程 情况 
公司系由碳元有限整体变更设立,改制前后业务流程未发生变化。公司主要
业务及业务流程的具体情况详见本招股说明书之“第六节业务与技术”之“四、
公司主营业务具体情况” 。 
(六) 发行人 成立以来在生产经营方面与主要发起人的关联关系及演变情况 
自成立以来,除本招股说明书已经披露的关联关系和关联交易以外,公司在
生产经营方面与主要发起人不存在其他关联关系。 前述关联关系和关联交易情况
详见本招股说明书之“第七节 同业竞争与关联交易” 。 
(七)发起人出资资产的产权变更手续办 理情况 
公司系由碳元有限整体变更设立的股份公司,碳元有限的所有资产、负债均
由公司承继。 
截至本招股说明书签署日,原碳元有限名下的土地、商标、专利等资产的权
属变更手续均已完成。 
 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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三、发行 人股本 结构 的 形成 、变化 及 重大资产 重组情 况 
(一)发行人股本 结构的形成和 变化情况 
根据公司历年的工商登记、 变更资料记载, 公司股本结构的形成及变化如下: 
1、2010年 8月设立 
公司的前身为碳元有限,系由徐世中、张留成作为股东在 2010年设立。 
2010年 8月 13日,常州工商行政管理局新北分局向碳元有限颁发了注册号
为 320407000144300 的《企业法人营业执照》。 
碳元有限设立时的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 350 70% 
2 张留成 150 30% 
总计 500 100% 
碳元有限成立时张留成虽名义上持有公司 30%股权,但实为代徐世中持有。
2011 年 9 月,为解除上述股权代持关系,恢复碳元有限的真实股权结构,张留
成将代持的 30%股权全部转让给徐世中。2014年 1月 15 日,张留成出具《确认
函》 ,对该代持事项进行了确认。 
发行人律师认为, 徐世中与张留成之间建立的委托持股安排系相关当事方之
间的真实意思表示,该等代持安排和代持目的不违反当时适用的《公司法》 、 《公
司登记管理条例》及其他相关法律法规的规定。上述代持行为的解除是相关委托
方和受托方之间真实意愿的表示,代持行为解除后,该等代持股权由受让方徐世
中本人真实持有。公司设立时的股权设置、股本结构业经有权部门批准和登记,
属合法有效,其股权界定和确认不存在纠纷和风险。 
保荐人认为,虽然碳元有限设立时存在张留成代徐世中持有股权的情形,但
上述股权代持情形已得到清理规范,并取得代持方的书面确认,不会影响碳元有
限的真实股权结构,发行人的股权权属不存在纠纷或潜在纠纷。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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2、2011年 9月股权转让 
为了增强公司凝聚力,徐世中将认缴碳元有限的 50 万元出资额(对应 10%
股权)转让给员工持股平台弈远投资,本次股权转让以注册资本定价,每注册资
本 1元。 
2011年 8月 19日,生长龙与徐世中、张留成、碳元有限、点量投资签署《常
州碳元科技发展有限公司增资及股权转让协议》,约定:(1)徐世中将认缴的
53.24074 万元出资额,对应 10.65%股权(点量投资增资后将稀释至 10%)转让
给生长龙,生长龙以其对徐世中的 300 万元债权抵偿本次股权转让的转让价款;
(2)张留成将认缴碳元有限的 150万元出资额(对应 30%股权)转让给徐世中,
解除与徐世中的股份代持关系。 
徐世中将股权转让予生长龙的原因系:由于在创业初期缺乏资金,徐世中与
生长龙分别于 2010 年 8 月 4 日、2011 年 1 月 25 日和 2012 年 4 月 18 日签署协
议及相关补充协议,约定徐世中向生长龙借款 300万元,同时在公司形成实际销
售后六个月内,生长龙有权以此 300 万元借款作为对价向徐世中收购碳元有限
10%股权,并且在碳元有限净资产增至 3,000万元前始终享有碳元有限 10%的股
权,不足部分由徐世中向其无偿转让。 
2011年 9月 20日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意上述股权转让事
项。 
2011年 9月 21日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次转让后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 396.75926 79.35% 
2 生长龙 53.24074 10.65% 
3 弈远投资 50.00000 10.00% 
总计 500.00000 100.00% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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3、2011年 9月增资 
为了优化公司股权结构,增强资金实力,公司决定引入机构投资者。2011
年 9 月 22 日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意:注册资本由 500 万元增
加至 532.4074万元,新增注册资本 32.4074 万元由点量投资以 1,000万元的价格
认缴,该增资价格为双方经友好协商确定,约为每注册资本 30.86元。 
2011年 9月 30日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次增资后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 396.75926 74.52% 
2 生长龙 53.24074 10.00% 
3 弈远投资 50.00000 9.39% 
4 点量投资 32.40740 6.09% 
总计 532.40740 100.00% 
4、2012年 2月增资及股权转让 
2012年 1月 28日,点量投资、生长龙与徐世中、碳元有限签署《常州碳元
科技发展有限公司增资及股权转让协议》,约定:(1)点量投资以 1,000 万元
认缴注册资本 23.1482 万元,该增资价格约为每注册资本 43.20 元。本次增资完
成后,碳元有限注册资本由 532.4074 万元增加至 555.5556 万元; (2)根据生长
龙与徐世中于 2010 年 8 月 4 日签署的协议,徐世中将认缴碳元有限的 2.31486
万元出资额无偿转让给生长龙,以维持生长龙在本次增资后仍然持有碳元有限
10%的股权。 
2012年 1月 28日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意上述事项。 
2012年 2月 23日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次增资后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-54 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 394.4444 71.00% 
2 生长龙 55.5556 10.00% 
3 点量投资 55.5556 10.00% 
4 弈远投资 50.0000 9.00% 
总计 555.5556 100.00% 
5、2012年 4月增资 
2012年 4月 12日,碳元有限各股东与龙城投资签署增资协议,约定:龙城
投资认购碳元有限新增注册资本 65,991.35 元。增资具体情况如下: 
2011年 12 月 6日,碳元有限(甲方)与龙城投资及常州产权交易所(乙方)
签订协议(以下简称“《债转股协议》”),由乙方共同向甲方提供借款人民币
500万元,其中龙城投资提供 300万元,常州产权交易所提供 200万元。双方还
约定,在甲方另一股东点量投资对甲方追加的 1,000万元投资完成后,双方应共
同签署增资协议,按点量投资追加投资时的相同估值,将对甲方的借款转换为对
甲方的增资。如果转股不成,则甲方将以银行同期贷款利率支付利息。 
2012 年 4 月 12 日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意:注册资本由
555.5556 万元增加至 562.154735 万元,新增注册资本 6.599135 万元由龙城投资
以 300 万元的价格通过债权转股权的方式进行认缴。 
2014年 2月 22日,常州产权交易所签署确认函,确认《债转股协议》签署
后,常州产权交易所按约定向碳元有限提供借款人民币 200 万元。2012 年,经
碳元有限与常州市人才工作领导小组协商, 常州产权交易所提供给碳元有限的借
款不再进行债权转股权,碳元有限于 2012 年 8 月 2 日向常州产权交易所归还了
全部借款本金及利息合计人民币 2,075,945.21 元,至此,碳元有限在《债转股协
议》项下的所有义务履行完毕,常州产权交易所在《债转股协议》项下亦不再享
有任何权利。 
2012 年 4 月 10 日,江苏中天资产评估事务所有限公司以 2011 年 12 月 31
日为基准日对碳元有限全部股东权益进行了评估, 并出具 “苏中资评报字 (2012)
第 33号”《常州碳元科技发展有限公司增资扩股项目评估报告》 。本次增资价格碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-55 
为双方经友好协商并参考评估值确定,约为每注册资本 45.46 元。 
2012年 4月 28日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次增资后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 394.444400 70.166% 
2 生长龙 55.555600 9.883% 
3 点量投资 55.555600 9.883% 
4 弈远投资 50.000000 8.894% 
5 龙城投资 6.599135 1.174% 
总计 562.154735 100.000% 
6、2012年 5月增资 
为了进一步充实公司注册资本,公司决定引入机构投资者君睿祺投资、祺嘉
投资、福弘投资。2012年 4月 23日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意:
注册资本由 562.154735 万元增加至 640.856435 万元,君睿祺投资以 5,000 万元
的价格认缴新增注册资本 56.2155 万元,祺嘉投资以 1,000 万元的价格认缴新增
注册资本 11.2431 万元, 福弘投资以 1,000万元的价格认缴新增注册资本 11.2431
万元。本次增资价格为双方经友好协商确定,约为每注册资本 88.94元。 
2012年 5月 23日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次增资后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 394.44440 61.550% 
2 君睿祺投资 56.21550 8.772% 
3 生长龙 55.55560 8.669% 
4 点量投资 55.55560 8.669% 
5 弈远投资 50.00000 7.802% 
6 祺嘉投资 11.24310 1.754% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-56 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
7 福弘投资 11.24310 1.754% 
8 龙城投资 6.599135 1.030% 
总计 640.856435 100.000% 
7、2012年 7月股权转让 
随着公司的发展,点量投资及生长龙无意继续持有公司股权,希望逐渐退出
投资,同时公司希望继续引入投资者以优化公司股权结构,2012年 5月 28日,
碳元有限召开股东会并作出决议,同意:徐世中将认缴碳元有限的 22.4862万元
出资额(对应 3.5%股权)以 2,000 万元的价格转让给福弘投资,将认缴的 6.7459
万元出资额(对应 1.053%股权)以 600 万元的价格转让给徐玉锁;点量投资将
认缴碳元有限的 26.9834万元出资额(对应 4.211%股权)以 2,400万元的价格转
让给中成投资;生长龙将所认缴碳元有限的 13.4917 万元出资额(对应 2.105%
股权)以 1,200 万元的价格转让给金茂投资,将认缴的 13.4917 万元出资额(对
应 2.105%股权)以 1,200 万元的价格转让给华芳投资,将认缴的 1.1198 万元出
资额(对应 0.175%股权)以 100 万元的价格转让给张德忠,将认缴的 1.1198 万
元出资额(对应 0.175%股权)以 100 万元的价格转让给蒋美萍。 
本次转让后新增股东中,中成投资、金茂投资、华芳投资均为机构投资者,
徐玉锁时任深圳市远望谷信息技术股份有限公司董事长兼总裁, 张德忠为公司经
销商上海宇为电子科技有限公司股东,蒋美萍为个人投资者,此三人均因看好公
司发展前景而对公司进行投资。 
本次股权转让价格为各方经友好协商确定,约为每注册资本约 88.94元。 
2012 年 7 月 6 日,常州市武进工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次转让后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 365.212300 56.988% 
2 君睿祺投资 56.215500 8.772% 
3 弈远投资 50.000000 7.802% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-57 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
4 福弘投资 33.729300 5.263% 
5 点量投资 28.572200 4.458% 
6 中成投资 26.983400 4.211% 
7 生长龙 26.332600 4.109% 
8 金茂投资 13.491700 2.105% 
9 华芳投资 13.491700 2.105% 
10 祺嘉投资 11.243100 1.754% 
11 徐玉锁 6.745900 1.053% 
12 龙城投资 6.599135 1.030% 
13 张德忠 1.119800 0.175% 
14 蒋美萍 1.119800 0.175% 
总计 640.856435 100.00% 
8、2012年 10月增资及股权转让 
为进一步充实公司注册资本、引入机构投资者,同时生长龙希望逐渐退出投
资,2012年 7月 20日,碳元有限召开股东会并作出决议,同意:生长龙将认缴
碳元有限的 11.2431 万元出资额(对应本次增资转让后 1.667%股权)以 1,000万
元的价格转让给金沙江投资;同时碳元有限注册资本由 640.856435 万元增加至
674.585735 万元,新增注册资本 33.7293 万元由金沙江投资以 3,000 万元的价格
认缴;碳元有限的企业类型变更为中外合资经营企业。 
本次增资转让的价格为各方经友好协商确定,约为每注册资本约 88.94元。 
2012 年 10 月 16 日,江苏省人民政府向碳元有限核发了“商外资苏府资字
[2012]95164 号”《中华人民共和国台港澳侨投资企业批准证书》。 
2012 年 10 月 30 日,江苏省常州工商行政管理局向碳元有限换发了《企业
法人营业执照》 。 
本次增资及股权转让后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 365.212300 54.139% 
2 君睿祺投资 56.215500 8.333% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-58 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
3 弈远投资 50.000000 7.411% 
4 金沙江投资 44.972400 6.667% 
5 福弘投资 33.729300 5.000% 
6 点量投资 28.572200 4.236% 
7 中成投资 26.983400 4.000% 
8 生长龙 15.089500 2.237% 
9 金茂投资 13.491700 2.000% 
10 华芳投资 13.491700 2.000% 
11 祺嘉投资 11.243100 1.667% 
12 徐玉锁 6.745900 1.000% 
13 龙城投资 6.599135 0.978% 
14 张德忠 1.119800 0.166% 
15 蒋美萍 1.119800 0.166% 
总计 674.585735 100.000% 
9、2013年 8月股权转让 
随着公司的发展,中成投资、金茂投资、点量投资及生长龙无意继续持有公
司股权,希望退出投资,2013年 4月 20日,碳元有限召开董事会并作出决议,
同意:中成投资将认缴碳元有限的 5.15708 万元出资额(对应 0.76%股权)以
764.481815万元的价格转让给君睿祺投资,将认缴的 13.4917 万元出资额(对应
2.00%股权)以 2,000万元的价格转让给祺嘉投资,将认缴的 6.74585万元出资额
(对应 1.00%股权)以 1,000 万元的价格转让给翰盈承丰,将认缴的 1.58877 万
元出资额(对应 0.24%股权)以 235.518185 万元的价格转让给鸿宝信科技;点量
投资将认缴碳元有限的 28.5722 万元出资额(对应 4.24%股权)以 4,235.518185
万元的价格转让给君睿祺投资;生长龙将所认缴碳元有限的 15.0895万元出资额
(对应 2.24%股权)以 2,236.8543万元的价格转让给亚邦投资;金茂投资将所认
缴碳元有限的 13.4917 万元出资额(对应 2.00%股权)以 1,999.9978 万元的价格
转让给亚邦投资。 
本次股权转让后新增股东中,翰盈承丰、亚邦投资、鸿宝信科技均为机构投
资者。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-59 
本次股权转让价格为各方经友好协商确定,约为每注册资本约 148.24元。 
2013年 7月 29日,江苏省人民政府向碳元有限换发了《中华人民共和国台
港澳侨投资企业批准证书》 。 
2013 年 8 月 6 日,江苏省常州工商行政管理局向碳元有限换发了《企业法
人营业执照》 。 
本次转让后,碳元有限的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 徐世中 365.212300 54.14% 
2 君睿祺投资 89.9447800 13.33% 
3 弈远投资 50.000000 7.41% 
4 金沙江投资 44.972400 6.67% 
5 福弘投资 33.729300 5.00% 
6 亚邦投资 28.581200 4.24% 
7 祺嘉投资 24.734800 3.67% 
8 华芳投资 13.491700 2.00% 
9 徐玉锁 6.745900 1.00% 
10 翰盈承丰 6.745850 1.00% 
11 龙城投资 6.599135 0.98% 
12 鸿宝信科技 1.588770 0.24% 
13 张德忠 1.119800 0.16% 
14 蒋美萍 1.119800 0.16% 
总计 674.585735 100.00% 
10、2013年 12月整体变更设立股份有限公司 
2013 年 11 月 28 日,碳元有限召开董事会并作出决议,同意:碳元有限以
全体股东徐世中、君睿祺投资、弈远投资、金沙江投资、福弘投资、亚邦投资、
祺嘉投资、华芳投资、徐玉锁、翰盈承丰、龙城投资、鸿宝信科技、张德忠、蒋
美萍作为发起人, 以经公证天业审计的碳元有限截至 2013 年 8月 31日的净资产
259,394,959.62 元为基础,按照 1:0.6014 的折股比例整体变更设立为股份有限
公司。变更后的股份有限公司股本总额为 156,000,000 股,每股面值为人民币 1碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-60 
元,发起人按照各自在碳元有限的出资比例持有股份公司相应数额的股份,净资
产超过股本总额的部分 103,394,959.62 元计入资本公积。 
2013 年 12 月 13 日,江苏省人民政府向公司换发了《中华人民共和国外商
投资企业批准证书》 。 
2013 年 12 月 26 日,江苏省常州工商行政管理局向公司换发了《企业法人
营业执照》 ,公司名称变更为江苏碳元科技股份有限公司。 
本次整体变更完成后,公司的股权结构如下: 
序号 股东名称 持股数(万股) 认缴比例 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 
2 君睿祺投资 2,080.0004 13.33% 
3 弈远投资 1,156.2652 7.41% 
4 金沙江投资 1,040.0004 6.67% 
5 福弘投资 780.0003 5.00% 
6 亚邦投资 660.9489 4.24% 
7 祺嘉投资 571.9998 3.67% 
8 华芳投资 311.9997 2.00% 
9 徐玉锁 156.0010 1.00% 
10 翰盈承丰 155.9998 1.00% 
11 龙城投资 152.6070 0.98% 
12 鸿宝信科技 36.7408 0.24% 
13 张德忠 25.8957 0.17% 
14 蒋美萍 25.8957 0.17% 
总计 15,600.0000 100.00% 
11、2014年 1月更名 
2014 年 1 月 3 日,公司召开股东大会,决议公司名称由江苏碳元科技股份
有限公司更名为碳元科技股份有限公司。 
2014年 1月 13日,江苏省人民政府向碳元科技换发了《中华人民共和国外
商投资企业批准证书》 。 
2014年 1月 22日,江苏省常州工商行政管理局向碳元科技换发了《企业法碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-61 
人营业执照》 。 
12、2015年 1月变更注册地址 
2014 年 10 月 16 日,公司召开股东大会,决议公司住所由“江苏武进经济
开发区腾龙路 2 号”变更为“江苏武进经济开发区兰香路 7号”。 
2015 年 1 月 4 日,江苏省常州工商行政管理局向碳元科技换发了《企业法
人营业执照》 。 
(二)发行人 的重大资产重组情况 
公司自成立以来,未发生过重大资产重组。 
四、历次 验资情 况 
(一)历次验资情况 
1、2010年碳元有限设立时第一期注册资本缴纳的验资 
2010 年 8 月 12 日,常州汇丰出具“常汇会验(2010)内 465 号” 《验资报
告》 ,对第一期注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2010 年 8 月 12 日,碳
元有限实收资本 300万元,其中徐世中缴纳出资额 210万元,张留成缴纳出资额
90万元,均为货币出资。 
2、2011年碳元有限设立时第二期注册资本缴纳的验资 
2011年 9月 20日,常州汇丰出具“常汇会验(2011)内 596号”《验资报
告》 ,对第二期注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2011 年 9 月 20 日,碳
元有限新增实收资本 200万元,其中徐世中缴纳出资额 140 万元,张留成缴纳出
资额 60万元,均为货币出资。 
3、2011年碳元有限注册资本增至 532.4074万元的验资 
2011 年 9 月 22 日,常州汇丰出具“常汇会验(2011)内 603 号” 《验资报
告》 ,对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2011 年 9 月 22 日,碳元
有限实收资本为 532.4074万元,新增部分由点量投资以货币缴纳。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-62 
4、2012年碳元有限注册资本增至 555.5556万元的验资 
2012 年 1 月 30 日,常州汇丰出具“常汇会验(2012)内 052 号” 《验资报
告》 ,对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2012 年 1 月 30 日,碳元
有限实收资本为 555.5556万元,新增部分由点量投资以货币缴纳。 
5、2012年碳元有限注册资本增至 562.154735万元的验资 
2012年 4月 26日,江苏武晋出具“武会验(2012)第 14号” 《验资报告》 ,
对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2012年 4 月 12日,碳元有限实
收资本为 562.154735 万元,新增部分由龙城投资以债权转股权的方式出资缴纳。 
6、2012年碳元有限注册资本增至 640.856435万元的验资 
2012年 5月 16日,江苏武晋出具“武会验(2012)第 17号”《验资报告》 ,
对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2012年 5 月 15日,碳元有限实
收资本为 640.856435 万元,新增部分由君睿祺投资、祺嘉投资、福弘投资分别
以货币缴纳。 
7、2012年碳元有限注册资本增至 674.585735万元的验资 
2012年 10 月 11 日,江苏武晋出具“武会验(2012)第 32号” 《验资报告》 ,
对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2012年 9 月 29日,碳元有限实
收资本为 674.585735 万元,新增部分由金沙江投资以货币缴纳。 
8、2013年整体变更设立股份有限公司的验资 
2013 年 12 月 20 日,公证天业出具“苏公 S[2013]B007 号” 《验资报告》 ,
对新增注册资本到位情况进行审验,验证:截至 2013 年 11 月 28 日止,公司整
体变更后的注册资本已足额到位。 
(二)验资复核情况 
2015年 2月 28日,公证天业出具“苏公 W[2015]E1205 号”《 关于碳元科技
股份有限公司验资事项的专项复核报告》 ,验证:公司在登记设立及历年增资过
程中,上述由非证券业会计师事务所出具的验资报告与实际情况相符。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-63 
五、发行 人的组 织 结构 
(一)发行人的股权结构 
截至本招股说明书签署日,公司的股权结构图如下: 
 
(二)发行人 的管理 架构 
截至招股说明书签署日,公司内部组织结构图如下: 
 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-64 
(三)发行人主要职能部门 介绍 
部门 主要职能 
人事行政中心 
负责健全公司各项制度, 对公司形象进行策划和宣传,管理公司行政、
人事、后勤事务,组织安排重要会议,督促检查公司决定事项的落实
情况 
销售中心 
负责制定、执行公司的营销策略及销售计划,有效开拓市场、维护渠
道、管理客户,确保订单按期交付并及时回收货款 
产品中心 
负责产品生产,制定并实施生产计划,组织调度各车间生产过程中的
各项工作;负责组织新产品的试制,收集整理产品工艺资料,对新工
艺及量产技术进行改良;负责产品质量管理,完成产品质量目标 
研发中心 
负责产品研发工作,收集整理行业内同类产品的开发技术信息,根据
客户、市场需求进行新产品的开发,并对产品进行持续改进 
资材中心 
负责公司采购工作,根据各部门提出的物料需求,制定并实施材料采
购计划,管理和维护供应商体系;负责各类物料的库存管理,对运输
物流进行管理;负责进出口报关等事务 
财务中心 
负责公司的财务管理工作,包括实施会计核算,编制财务报表;负责
财务战略、财务政策的制定和组织实施,建立和完善财务会计管理制
度;负责监控公司的财务状况,为公司重大经营决策提供财务数据和
分析;进行预算管理、资金管理、税务筹划和财务会计档案管理 
证券事务部 
负责组织实施企业资本市场运作;筹备组织股东大会、董事会、监事
会会议并保管相关会议文件;负责公司投资者关系管理和信息披露事
务,督促公司制定并执行信息披露管理制度和重大信息内部报告制度 
审计部 
负责制定公司内部审计制度及工作计划,负责对公司各项经营管理活
动进行内部审计监察,根据公司审计委员会授权,组织对公司专项问
题进行审计,对公司内部业务执行情况进行督促监察 
投资中心 
探索有助于公司发展的新领域、新项目,进行市场调研、数据收集和
可行性分析,提出投资建议;战略性投资、资本运作、并购重组、产
业整合方案的研究与制定 
六、发行 人 控股 子 公司 情况 
截至本招股说明书签署日,公司共有 4家全资子公司。具体情况如下: 
(一)常州碳元精密电子有限公司 
碳元精密系 2013年 9月 12日成立的有限公司,注册资本为 2,000万元,实
收资本为 2,000 万元,注册地址为江苏武进经济开发区兰香路 7号,法定代表人
为徐世中,经营范围为“电子元器件模切加工;自营和代理各类商品及技术的进
出口业务,但国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外。(依法须经批碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-65 
准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)”,主要从事高导热石墨膜的
整理、包装等业务。 
公司持有其 100%股权,且自成立至本招股说明书签署日未曾变化。 
截至 2016 年 12 月 31 日,碳元精密的总资产为 2,359.32 万元,净资产为
1,997.70万元;2016年度的净利润为 98.21万元。(以上财务数据已经公证天业
审计) 
(二)碳元 科技(香港)有限公司 
碳元香港系 2014年 12月 29日成立的有限公司,总股本 10,000港元,注册
地址为 Flat/RM B 13/F, Goldshine Tower, No.346-348 Queen ’s RD Central, Sheung 
Wan, Hong Kong。公司持有其 100%股权,且自成立至本招股说明书签署日未曾
变化。目前,该公司尚未开展实际业务。 
(三)江苏碳元绿色建筑科技有限公司 
碳元绿建系 2015年 7月 27日成立的有限公司,注册资本 2,000万元,注册
地址为常州西太湖科技产业园兰香路 7 号,法定代表人为徐世中。公司持有其
100%股权。经营范围为“暖通产品、家居智能产品研发、生产、销售;暖通工
程设计、咨询、管理服务;机电工程安装;建筑暖通节能改造;旧房改造,暖通
技术、能源管理、节能环保技术研发、技术转让;节能环保建筑材料及设备、建
筑材料的研发、销售;建筑工程设计、施工及监理;节能技术咨询;家居智能工
程设计、建造;投资信息咨询服务(除金融、证券、期货)。(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)”。碳元绿建主要研发生产三恒系
统,可实现室内环境的恒温、恒湿和恒氧。 
截至 2016年 12月 31日, 碳元绿建的总资产为 1,332.60万元, 净资产为 404.51
万元;2016年度的净利润为-590.32 万元。(以上财务数据已经公证天业审计)。 
江苏碳元绿色建筑科技有限公司南京分公司系 2015年 9月 17日成立的分公
司,注册地址为南京市秦淮区海福巷 90-1 号,负责人冯宁。经营范围是“为公
司承接业务。 (依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)”。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-66 
(四)常州梦想工场投资发展有限公司 
梦想工场系 2015 年 7 月 27 日成立的有限公司,注册资本 10,000 万元,注
册地址为常州西太湖科技产业园兰香路 7号,法定代表人为徐世中。公司持有其
100%股权。经营范围为“实业投资、投资咨询服务(除金融、证券、期货)、
投资管理服务;科技园区物业开发、管理和运营。(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动)”。主营业务为创业投资及项目孵化。截至本
招股说明书签署日, 梦想工场作为有限合伙人持有常州重道扬帆股权投资基金合
伙企业(有限合伙)42.25%的份额,并投资持有常州阿木奇声学科技有限公司
9%的股权。 
截至 2016 年 12 月 31 日,梦想工场的总资产为 5,004.07 万元,净资产为
5,000.25 万元;2016 年度的净利润为-9.07 万元。(以上财务数据已经公证天业
审计)。 
七、 公司 发起人 、 主要股东 及实际 控 制人情况 
(一)控股股东及 实际控制人情况 
1、基本情况 
徐世中,男,1974年 2月 20日出生,中国国籍,无境外永久居留权,身份
证号码为 41232319740220****,住所为江苏省常州市武进区湖塘镇御城*幢*单
元*室。 
徐世中直接持有公司本次发行前 54.14%的股份,同时其所控制的弈远投资
持有公司本次发行前 7.41%的股份。徐世中对公司具有控制权,为公司控股股东
及实际控制人。 
公司控股股东及实际控制人在报告期内未发生过变化。 
2、控股股东及实际控制人控制的其他企业 
截至本招股说明书签署日,控股股东及实际控制人控制的其他企业如下: 
(1)常州弈远投资有限公司 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-67 
徐世中直接持有弈远投资 31.30%股权,并通过元翔投资间接持有弈远投资
18.10%股权,即直接间接合计持有弈远投资 49.40%股权,为弈远投资第一大股
东并控制弈远投资。弈远投资的具体情况详见本节之“七、公司发起人、主要股
东及实际控制人情况”之“ (二)其他发起人情况”之“2、常州弈远投资有限公
司” 。 
(2)常州元翔投资管理有限公司 
元翔投资系 2013 年 2 月 22 日成立的有限公司,注册资本为 10 万元,实收
资本为 10万元,徐世中出资 10万元,注册地址为江苏武进经济开发区腾龙路 2
号,法定代表人为徐世中,经营范围为:投资管理、投资咨询。(依法须经批准
的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 。 
截至 2016 年 12 月 31 日,元翔投资的总资产为 20.80 万元,净资产为 9.52
万元;2016年度的净利润为 -0.06万元。(以上财务数据未经审计) 
(3)常州达远投资合伙企业(有限合伙) 
达远投资系 2014 年 10 月 20 日成立的有限合伙企业,注册资本 100 万元,
注册地址为常州市武进区常武中路 18 号常州科教城创研港 1C#楼 1层 110。 徐世
中出资 90万元,其妻陈福林出资 10 万元并担任执行事务合伙人。达远投资经营
范围为:实业投资、投资咨询、投资管理。 (依法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动) 
截至 2016 年 12月 31日, 达远投资的总资产为 200.71 万元, 净资产为 99.71
万元;2016年度的净利润为-0.03万元。(以上财务数据未经审计) 
(4)常州瀚远投资合伙企业(有限合伙) 
瀚远投资系 2014 年 10 月 20 日成立的有限合伙企业,注册资本 100 万元,
注册地址为常州市武进区常武中路 18 号常州科教城创研港 1C#楼 1 层 109。徐
世中出资 90万元,其妻陈福林出资 10万元并担任执行事务合伙人。瀚远投资经
营范围为:实业投资、投资咨询、投资管理。 (依法须经批准的项目,经相关部
门批准后方可开展经营活动) 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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截至 2016年 12月 31日, 瀚远投资的总资产为 3,900.68万元, 净资产为 99.68
万元;2016年度的净利润为-0.05万元。(以上财务数据未经审计) 
(5)常州世竟液态金属有限公司 
世竟金属系 2014 年 10 月 23 日成立的有限公司,注册资本 2,000 万元,注
册地址为常州市常武中路 18—65号常州科教城智能数字产业园 1—1号厂房。 达
远投资持有世竟金属 10%股权,瀚远投资持有世竟金属 90%股权。 
世竟金属的经营范围为: 液态金属的研发及技术服务、 技术咨询、 技术转让;
液态金属制品的制造、加工(危化品、放射性金属除外) ;五金精密件及其零配
件、精密磨具的销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务,但国家限定企
业经营或禁止进出口的商品及技术除外。 (依法须经批准的项目,经相关部门批
准后方可开展经营活动) 
截至 2016 年 12 月 31 日,世竟金属的总资产为 2,917.94 万元,净资产为
1,072.44万元;2016年度的净利润为-927.56万元。(以上财务数据未经审计) 
截至本招股说明书签署日, 世竟金属对外投资设立了常州世勒液态金属有限
公司、深圳世竟液态金属有限公司、深圳世竟销售有限公司 3家子公司,基本情
况如下: 
常州世勒液态金属有限公司系 2016 年 5 月 6 日成立的有限公司,注册资本
210万美元,注册地址为常州西太湖科技产业园兰香路 8 号 1号标准厂房 4楼。
世竟金属持有其 60%股权。常州世勒液态金属有限公司的经营范围为:压铸非晶
金属零部件的研发和技术服务、技术咨询、技术转让;压铸非晶五金精密件及其
零部件、精密模具的国内采购、批发、佣金代理(除拍卖外)及进出口业务(涉
及配额许可证管理、专项规定管理的商品,按照国家有关规定办理)。(依法须
经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
截至 2016 年 12 月 31 日,常州世勒液态金属有限公司的总资产为 29.44 万
元,净资产为 27.13 万元;2016 年度的净利润为-72.87 万元。 (以上财务数据未
经审计) 
深圳世竟液态金属有限公司系 2016 年 5月 13日成立的有限公司, 注册资本碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-69 
1,000万元, 注册地址为深圳市宝安区西乡街道固戍东财工业区 22号森辉楼 2楼。
世竟金属持有其 51%股权。深圳世竟液态金属有限公司的经营范围为:液态金属
的研发及技术服务、技术咨询、技术转让;液态金属制品的销售(危化品、放射
性金属除外) ;五金精密件及其零配件、精密模具的销售;新材料的研发及销售
(不含限制项目) ;货物及技术进出口。 (法律、行政法规、国务院决定规定在登
记前须经批准的项目除外) 
截至 2016 年 12 月 31 日,深圳世竟液态金属有限公司的总资产为 85.10 万
元,净资产为 84.58 万元;2016 年度的净利润为-13.42 万元。 (以上财务数据未
经审计) 
深圳世竟销售有限公司系 2016年 10月 20日成立的有限公司, 注册资本 100
万元,注册地址为深圳市宝安区新安街道新湖路华美居商务中心 B 区 806。世竟
金属持有其 51%股权。深圳世竟销售有限公司的经营范围为:液态金属的研发及
技术服务、技术咨询、技术转让;液态金属制品的销售(危化品、放射性金属除
外) ;五金精密件及其零配件、精密模具的销售;塑胶制品的精密件及其零配件、
精密模具的销售;新材料的研发及销售(不含限制项目) ;货物及技术的进出口。
(法律、行政法规、国务院法定规定在登记前须经批准的项目除外) 
截至 2016 年 12 月 31 日,深圳世竟销售有限公司的总资产为 82.20 万元,
净资产为 90.65 万元; 2016年度的净利润为-9.35万元。 (以上财务数据未经审计) 
(二)其他发起人情况 
1、天津君睿祺股权投资合伙企业(有限合伙) 
君睿祺投资系 2011 年 3 月 16 日注册成立的有限合伙企业,认缴出资额
363,151.5152万元,主要经营场所为天津市滨海新区中心商务区响螺湾旷世国际
大厦 B座 301-77,执行事务合伙人为北京博道投资顾问中心(有限合伙) (委派
代表:朱立南) ,经营范围为:从事对未上市企业的投资,对上市公司非公开发
行股票的投资以及相关咨询服务。 (以上经营范围涉及行业许可的凭许可证件,
在有效期限内经营,国家有专项专营规定的按规定办理) 
截至本招股说明书签署日,君睿祺投资各合伙人的出资额情况如下: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-70 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 

北京博道投资顾问中心(有限
合伙) 
3,631.515152 1.00% 普通合伙人 
2 全国社保基金理事会 100,000.000000 27.54% 有限合伙人 
3 联想控股(天津)有限公司 115,000.000000 31.67% 有限合伙人 

中国科学院国有资产经营有限
责任公司 
30,000.000000 8.26% 有限合伙人 

惠州市百利宏创业投资有限公
司 
15,000.000000 4.13% 有限合伙人 
6 西安陕鼓动力股份有限公司 6,000.000000 1.65% 有限合伙人 

天津道合金泽组合股权投资合
伙企业(有限合伙) 
5,000.000000 1.38% 有限合伙人 
8 严伟 5,000.000000 1.38% 有限合伙人 

天津格普股权投资合伙企业
(有限合伙) 
6,740.000000 1.86% 有限合伙人 
10 
天津君翔股权投资合伙企业
(有限合伙) 
4,000.000000 1.10% 有限合伙人 
11 
天津裕邦股权投资合伙企业
(有限合伙) 
3,780.000000 1.04% 有限合伙人 
12 
北京连方同祺投资中心(有限
合伙) 
24,000.000000 6.61% 有限合伙人 
13 
北京诺信利投资中心(有限合
伙) 
5,000.000000 1.38% 有限合伙人 
14 金石投资有限公司 12,493.053754 3.44% 有限合伙人 
15 
深圳金石泽汇股权投资基金合
伙企业(有限合伙) 
7,506.946246 2.07% 有限合伙人 
16 
国创开元股权投资基金(有限
合伙) 
20,000.000000 5.51% 有限合伙人 
总计 363,151.515152 100.00% - 
截至 2016 年 12 月 31 日,君睿祺投资的总资产为 558,541.39 万元,净资产
为 478,322.49万元;2016年度的净利润为 33,748.42万元。(以上财务数据未经
审计) 
2、常州弈远投资有限公司 
弈远投资系 2011年 9月 16日成立的有限公司,注册资本为 100万元,实收
资本为 100万元,注册地址为江苏武进经济开发区腾龙路 2号,法定代表人为徐
世中,经营范围为:实业投资;投资咨询(除金融、证券、期货)(企业不得从碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-71 
事金融、类金融业务)。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动】。弈远投资为员工持有公司股份的持股主体。 
截至本招股说明书签署日,弈远投资的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 在公司所任职务 
1 徐世中 31.30 31.30% 董事长、总经理 
2 陈福林 24.50 24.50% 董事 
3 元翔投资 18.10 18.10% - 
4 冯宁 7.50 7.50% 
董事、副总经理、董事
会秘书、财务负责人 
5 黄佳 3.00 3.00% 总经理助理 
6 田晓林 3.00 3.00% 董事、副总经理 
7 孟霄雷 1.50 1.50% 技术经理 
8 严中原 1.50 1.50% 销售总监 
9 范东立 1.50 1.50% 厂长 
10 朱勤旺 1.50 1.50% 总经理助理 
11 林光石 1.50 1.50% 高级销售经理 
12 朱云飞 0.75 0.75% 采购主管 
13 张雪妮 0.75 0.75% 会计主管 
14 代旭阳 0.75 0.75% 销售经理 
15 严昶杰 0.75 0.75% 销售经理 
16 李帆帆 0.30 0.30% 采购专员 
17 陈福明 0.30 0.30% 生产管理人员 
18 魏中收 0.30 0.30% 生产管理人员 
19 孙鑫彬 0.30 0.30% 生产管理人员 
20 魏振平 0.30 0.30% 生产管理人员 
21 陈福荣 0.30 0.30% 生产管理人员 
22 王盛伟 0.30 0.30% 工程师 
总计 100.00 100.00% - 
注:1、元翔投资为徐世中 100%持股的公司,详情请见本章之“七、公司发起人、主
要股东及实际控制人情况”之“(一)控股股东及实际控制人情况”之“2、控股股东及实
际控制人控制的其他企业”。2、陈福林为公司实际控制人徐世中之妻。 
截至 2016年 12月 31日, 弈远投资的总资产为 294.45万元, 净资产为 290.44
万元;2016年度的净利润为 144.88 万元。(以上财务数据未经审计) 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-72 
3、金沙江联合创业投资企业 
金沙江投资系 2009年 9月 17日注册成立, 企业类型为非公司外商投资企业
(中外合作) ,出资总额 40,817万元,营业场所为苏州工业园区苏虹东路 183号
东沙湖股权投资中心 14 号楼 401 室,负责人为潘晓峰,经营范围为:通过组建
新企业进行投资、 向现有企业投资、 向第三方投资人收购现有企业的所有权权益,
或通过中国法律和法规所允许的其他方式进行投资, 以及在中国法律法规所允许
的范围内出售或以其他方式处置该等投资; 从事根据创投企业规定和其他适用中
国法律可由外商投资创投企业合法从事的其他一切活动。 (依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,金沙江投资各出资人的出资额情况如下: 
序号 出资人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 

GSR International Ventures III 
Limited 
20,408 50.00% - 

GSR International Partners III 
Limited 
409 1.00% - 

南昌新世纪创业投资有限责任公
司 
10,000 24.50% - 

苏州工业园区国创创业投资有限
公司 
10,000 24.50% - 
总计 40,817 100.00% - 
截至 2016 年 12月 31日,金沙江投资的总资产为 67,634.61 万元,净资产为
67,237.79万元;2016年度的净利润为-860.21万元。(以上财务数据未经审计) 
4、福弘(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙) 
福弘投资系 2010年 12月 29日注册成立的有限合伙企业, 认缴出资额 100,000
万元,主要经营场所为浦东新区浦东大道 2123号 3层 3E1420 室,执行事务合伙
人为福弘九洲(上海)股权投资管理有限公司(委派代表:汤胜军) ,经营范围
为:股权投资,资产管理,实业投资。 (依法须经批准的项目,经相关部门批准
后方可开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,福弘投资各合伙人的出资额情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-73 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 
1 江苏九洲投资集团有限公司 3,000 3.00% 有限合伙人 

福弘九洲(上海)股权投资管
理有限公司 
500 0.50% 普通合伙人 
3 王继良 3,000 3.00% 有限合伙人 
4 刘定妹 16,200 16.20% 有限合伙人 
5 曹国梁 1,000 1.00% 
有限合伙人 
6 邱小丽 2,000 2.00% 
有限合伙人 
7 沈文涛 2,500 2.50% 
有限合伙人 
8 胡建峰 1,000 1.00% 
有限合伙人 
9 陈光源 3,300 3.30% 
有限合伙人 
10 姚建忠 2,000 2.00% 
有限合伙人 
11 朱亚南 3,500 3.50% 
有限合伙人 
12 羌建仁 3,000 3.00% 
有限合伙人 
13 陈振 1,000 1.00% 
有限合伙人 
14 陈建平 1,500 1.50% 
有限合伙人 
15 黄金金 1,000 1.00% 
有限合伙人 
16 姚月娥 1,500 1.50% 
有限合伙人 
17 刘啸放 3,000 3.00% 
有限合伙人 
18 周旭平 2,500 2.50% 
有限合伙人 
19 费胜强 2,500 2.50% 
有限合伙人 
20 刘光华 2,000 2.00% 
有限合伙人 
21 周金清 2,500 2.50% 
有限合伙人 
22 李和平 3,000 3.00% 
有限合伙人 
23 丁金苟 1,000 1.00% 
有限合伙人 
24 李德标 3,000 3.00% 
有限合伙人 
25 李光娟 1,000 1.00% 
有限合伙人 
26 沈剑海 1,000 1.00% 
有限合伙人 
27 刘建英 500 0.50% 
有限合伙人 
28 李月 1,000 1.00% 
有限合伙人 
29 吴春艳 4,000 4.00% 
有限合伙人 
30 王迅 1,000 1.00% 
有限合伙人 
31 姚国平 1,000 1.00% 
有限合伙人 
32 沈艳梅 1,000 1.00% 
有限合伙人 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-74 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 
33 谢建兴 2,000 2.00% 
有限合伙人 
34 章小平 500 0.50% 
有限合伙人 
35 殷文峰 1,000 1.00% 
有限合伙人 
36 华春雨 7,000 7.00% 
有限合伙人 
37 张兆域 1,000 1.00% 
有限合伙人 
38 承燕 1,500 1.50% 
有限合伙人 
39 左玲 2,000 2.00% 
有限合伙人 
40 黄晓宇 1,000 1.00% 
有限合伙人 
41 陆伯奇 1,500 1.50% 
有限合伙人 
42 戚剑雄 500 0.50% 
有限合伙人 
43 沈建平 1,000 1.00% 
有限合伙人 
44 李丽丽 1,500 1.50% 
有限合伙人 
45 姚建忠 1,000 1.00% 
有限合伙人 
46 陈进 1,000 1.00% 
有限合伙人 
47 
江苏九洲投资集团创业投资有
限公司 
1,000 1.00% 有限合伙人 
48 龚玉芬 500 0.50% 
有限合伙人 
总计 100,000 100% - 
截至 2016 年 12 月 31 日,福弘投资的总资产为 100,783.17 万元,净资产为
99,469.80万元;2016年度的净利润为-530.20万元。(以上财务数据未经审计) 
5、上海亚邦创业投资合伙企业(有限合伙) 
亚邦投资系 2012年 1月 13日注册成立的有限合伙企业, 认缴出资额 30,000
万元,主要经营场所为万荣路 959号 1幢 4楼 414室,执行事务合伙人为上海皓
纬投资管理有限公司(委派代表:许小初) ,经营范围为:创业投资,实业投资,
企业管理咨询,投资管理,投资咨询。 (依法须经批准的项目,经相关部门批准
后方可开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,亚邦投资各合伙人的出资额情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 
1 江苏齐晖医药科技股份有限公司 2,000 6.67% 有限合伙人 
2 黄建通 550 1.83% 有限合伙人 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-75 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 
3 江苏亚邦医药物流中心有限公司 500 1.67% 有限合伙人 
4 蒋森怡 500 1.67% 有限合伙人 
5 连云港市金囤农化有限公司 500 1.67% 有限合伙人 
6 苏阳 500 1.67% 有限合伙人 
7 陶玲 500 1.67% 有限合伙人 
8 万如生 900 3.00% 有限合伙人 
9 王国良 500 1.67% 有限合伙人 
10 吴建平 500 1.67% 有限合伙人 
11 许国光 570 1.90% 有限合伙人 
12 许丽萍 600 2.00% 有限合伙人 
13 许芸霞 3,000 10.00% 有限合伙人 
14 亚邦投资控股集团有限公司 10,950 36.50% 有限合伙人 
15 袁荣访 500 1.67% 有限合伙人 
16 张展羽 400 1.33% 有限合伙人 
17 常州光辉化工有限公司 6,000 20.00% 有限合伙人 
18 上海皓纬投资管理有限公司 300 1.00% 普通合伙人 
19 唐宁平 730 2.43% 有限合伙人 
总计 30,000 100.00% - 
截至 2016 年 12 月 31 日,亚邦投资的总资产为 28,748.74 万元,净资产为
27,848.74万元;2016年度的净利润为-295.81万元。(以上财务数据未经审计) 
6、上海祺嘉股权投资合伙企业(有限合伙) 
祺嘉投资系 2011年 10月 14日注册成立的有限合伙企业, 认缴出资额 20,000
万元, 主要经营场所为上海市闵行区平阳路 258号一层 B1169室,执行事务合伙
人为上海格普投资合伙企业(有限合伙) (委派代表:李家庆) ,经营范围为:股
权投资。 (股权依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,祺嘉投资各合伙人的出资额情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 

上海格普投资合伙企业(有限合
伙) 
100 0.50% 普通合伙人 
2 上海际链投资合伙企业(有限合 5,000 25.00% 有限合伙人 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-76 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 
伙) 
3 上海市闵行区科技创新服务中心 5,000 25.00% 有限合伙人 

天津君睿祺股权投资合伙企业 (有
限合伙) 
9,900 49.50% 有限合伙人 
总计 20,000 100.00% - 
截至 2016 年 12 月 31 日,祺嘉投资的总资产为 120,659.05 万元,净资产为
109,058.35万元; 2016年度的净利润为 4,332.15万元。 (以上财务数据未经审计) 
7、华芳创业投资有限公司 
华芳投资系 2010 年 11 月 23 日成立的有限公司,注册资本为 5,000 万元,
实收资本为 5,000 万元,注册地址为塘桥镇人民南路 1号,法定代表人为张萍,
经营范围为:创业投资业务;代理其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业
务;创业投资咨询业务;为创业企业提供创业管理服务业务;参与设立创业投资
企业与创业投资管理顾问机构。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,华芳投资的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 华芳集团有限公司 5,000 100% 
总计 5,000 100% 
截至 2016 年 12 月 31 日,华芳投资的总资产为 8,314.45 万元,净资产为
5,817.24万元;2016年度的净利润为 147.04万元。(以上财务数据未经审计) 
8、徐玉锁 
徐玉锁,男,1965 年 2 月 5 日出生,中国国籍,无境外永久居留权,身份
证号码为 42010719650205****,住所为广东省深圳市南山区蛇口天海豪苑***。 
9、北京翰盈承丰投资中心(有限合伙) 
翰盈承丰系 2012 年 8 月 2 日注册成立的有限合伙企业,认缴出资额 2,400
万元,主要经营场所为北京市海淀区科学院南路 2号 C 座南 12层 1208,执行事碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-77 
务合伙人为北京德安裕盛投资管理中心(有限合伙) ,经营范围为:投资管理;
资产管理;企业管理;经济贸易咨询;投资咨询;企业管理咨询。 (依法须经批
准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动) 
截至本招股说明书签署日,翰盈承丰各合伙人的出资额情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 认缴出资比例 备注 

北京德安裕盛投资管理中心(有
限合伙) 
208 8.67% 普通合伙人 

龚国兴 
1,200 50.00% 有限合伙人 

黄少康 
480 20.00% 有限合伙人 

郭为 
200 8.33% 有限合伙人 

柳传明 
120 5.00% 有限合伙人 

韩丽 
72 3.00% 有限合伙人 

赵文 
72 3.00% 有限合伙人 

唐旭东 
48 2.00% 有限合伙人 
总计 2,400 100.00% - 
截至 2016 年 12 月 31 日,翰盈承丰的总资产为 1,627.22 万元,净资产为
1,545.91万元;2016年度的净利润为-147.57万元。(以上财务数据未经审计) 
10、常州龙城英才创业投资有限公司 
龙城投资系 2011年 9月 7日成立的有限公司,注册资本为 47,000万元,实
收资本为 47,000 万元,注册地址为常州市武进区常武中路 801 号常州科教城创
研港 1 号楼 B101 室,法定代表人为景小云,经营范围为:创业投资业务、代理
其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务、创业投资咨询业务、为创业企
业提供创业管理服务业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
经营活动) 
截至本招股说明书签署日,龙城投资的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 常州投资集团有限公司 28,000 59.57% 
2 常州产权交易所 7,000 14.90% 
3 常州创业投资集团有限公司 12,000 25.53% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-78 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
总计 47,000 100.00% 
截至 2016 年 12 月 31 日,龙城投资的总资产为 49,098.95 万元,净资产为
48,771.92万元;2016年度的净利润为 783.26万元。(以上财务数据未经审计) 
11、深圳市鸿宝信科技有限公司 
鸿宝信科技系 2011年 6月 14日成立的有限公司,注册资本为 100万元,实
收资本为 100 万元,注册地址为深圳市福田区香蜜湖街道侨香路 3085 号岭南大
厦 8 楼 D 区,法定代表人为欧鸿,经营范围为:网上从事计算机及周边设备、
电子产品、通讯设备、五金机电的技术开发及销售;网上从事国内贸易(以上均
不含法律、行政法规、国务院决定规定需前置审批和禁止的项目)。 
截至本招股说明书签署日,鸿宝信科技的股权结构如下: 
序号 股东名称 认缴出资额(万元) 认缴比例 
1 曹祝玲 70 70% 
2 欧鸿 30 30% 
总计 100 100% 
截至 2016 年 12 月 31 日,鸿宝信科技的总资产为 236.42 万元,净资产为
96.41 万元;2016 年度的净利润为-1.85 万元。(以上财务数据未经审计) 
12、张德忠 
张德忠,男,1979 年 4 月 2 日出生,中国国籍,无境外永久居留权,身份
证号码为 23023119790402****,住所为黑龙江省拜泉县拜泉镇东方红街*委*组。 
13、蒋美萍 
蒋美萍,女,1968年 11 月 4日出生,中国国籍,无境外永久居留权,身份
证号码为 32042119681104****,住所为江苏省常州市武进区湖塘镇人民路*号。 
(三) 发行人控股股东和实际控制人直接或间接持有的发行人股份质押或其
他有争议的情况 
截至本招股说明书签署日, 公司控股股东及实际控制人徐世中直接或间接持碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-79 
有公司股份不存在质押或其他有争议的情况。 
八、发行 人股本 情 况 
(一)本次发行前后 的股本情况 
本次发行前公司股份总数为 15,600 万股,本次拟公开发行人民币普通股不
超过 5,200 万股(全部为新股) ,占发行后总股本的 25%。本次发行前后公司股
份结构如下: 
序号 股东名称 
发行前 发行后 
持股数(万股) 持股比例 持股数(万股) 持股比例 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 8,445.6453 40.60% 
2 君睿祺投资 2,080.0004 13.33% 2,080.0004 10.00% 
3 弈远投资 1,156.2652 7.41% 1,156.2652 5.56% 
4 金沙江投资 1,040.0004 6.67% 1,040.0004 5.00% 
5 福弘投资 780.0003 5.00% 780.0003 3.75% 
6 亚邦投资 660.9489 4.24% 660.9489 3.18% 
7 祺嘉投资 571.9998 3.67% 571.9998 2.75% 
8 华芳投资 311.9997 2.00% 311.9997 1.50% 
9 徐玉锁 156.0010 1.00% 156.0010 0.75% 
10 翰盈承丰 155.9998 1.00% 155.9998 0.75% 
11 龙城投资(SS) 152.6070 0.98% 152.6070 0.73% 
12 鸿宝信科技 36.7408 0.24% 36.7408 0.18% 
13 张德忠 25.8957 0.17% 25.8957 0.12% 
14 蒋美萍 25.8957 0.17% 25.8957 0.12% 
15 社会公众股 - - 5,200.0000 25.00% 
总计 15,600.0000 100.00% 20,800.0000 100.00% 
注:1、SS 代表 State-owned shareholder,即国有股东。2、根据中华人民共和国财政部
核发的“财企[2014]67号”《财政部关于豁免常州龙城英才创业投资有限公司国有股转持义
务的批复》,龙城投资豁免履行国有股转持义务。 
(二)发行人 的前十名股东 
本次发行前,公司的前十名股东情况如下: 
序号 股东名称 持股数(万股) 股份比例 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-80 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 
2 君睿祺投资 2,080.0004 13.33% 
3 弈远投资 1,156.2652 7.41% 
4 金沙江投资 1,040.0004 6.67% 
5 福弘投资 780.0003 5.00% 
6 亚邦投资 660.9489 4.24% 
7 祺嘉投资 571.9998 3.67% 
8 华芳投资 311.9997 2.00% 
9 徐玉锁 156.0010 1.00% 
10 翰盈承丰 155.9998 1.00% 
总计 15,358.8608 98.46% 
(三)前十名自然人股东及其在发行人处担任的 职务 
截至本招股说明书签署之日,公司共有四名自然人股东,其在发行人处担任
的职务情况如下: 
序号 股东名称 持股数(万股) 股份比例 在发行人处担任的职务 
1 徐世中 8,445.6453 54.14% 董事长、总经理 
2 徐玉锁 156.0010 1.00% - 
3 张德忠 25.8957 0.17% - 
4 蒋美萍 25.8957 0.17% - 
(四)股东中战略投资者的 持股 情况 
公司无战略投资者。 
(五)本次发行前 各股东之间的关联关系及关联股东的持股比例 
1、徐世中与弈远投资的关联关系 
徐世中直接持有弈远投资 31.30%股权,同时通过全资持有的元翔投资间接
持有弈远投资 18.10%股权。 
截至本招股说明书签署日,徐世中持有公司 54.14%股权,弈远投资持有公
司 7.41%股权。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-81 
2、君睿祺投资与祺嘉投资的关联关系 
君睿祺投资为祺嘉投资的有限合伙人之一,认缴出资额 9,900万元,认缴出
资比例 49.50%。 
截至本招股说明书签署日,君睿祺投资持有公司本次发行前 13.33%股权,
祺嘉投资持有公司本次发行前 3.67%股权。 
(六)内部职工股、工会持股及信托持股情况 
公司自成立至今,未发行过内部职工股,也不存在工会持股、信托持股的情
况。 
(七)本次发行前股东所持股份的流通限制和自愿锁定承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“四、本次发行前股东所持股份的
流通限制和自愿锁定承诺”。 
九、发行 人员工 及 其社会保 障情况 
(一)员工人数及 变化情况 
报告期内,公司的员工人数及其变化情况如下: 
单位:人,下同 
截止日 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 
员工人数 731 590 406 
报告期内,发行人员工人数上升较快主要系发行人业务规模迅速扩大所致。 
2015 年开始,发行人及其子公司在部分辅助性岗位上使用少量劳务派遣员
工,该等劳务派遣用工情况符合《劳务派遣暂行规定》等相关法律法规的要求。 
(二)员工结构情况 
1、员工专业结构 
截至2016年12月31日,公司的员工专业结构情况如下: 
类型 人数 比例 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-82 
类型 人数 比例 
管理人员 58 7.93% 
财务人员 14 1.92% 
营销人员 41 5.61% 
生产人员 561 76.74% 
研发人员 57 7.80% 
总计 731 100.00% 
2、员工受教育程度 
截至2016年12月31日,公司的员工受教育程度情况如下: 
学历 人数 比例 
硕士及以上 12 1.64% 
本科 97 13.27% 
专科 124 16.96% 
专科以下 498 68.13% 
总计 731 100.00% 
3、员工年龄结构 
截至2016年12月31日,公司的员工年龄结构情况如下: 
年龄 人数 比例 
30 岁以下 536 73.32% 
30-40岁 165 22.57% 
40岁以上 30 4.10% 
总计 731 100.00% 
(三)员工 社会保障情况 
1、社会保障制度的执行情况 
(1)报告期内社会保险缴纳比例和基数 
2014年 1月至 2014年 9月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 20.0% 8.0% 
2,299 
医疗保险 8.0% 2.0% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-83 
失业保险 1.5% 0.5% 
工伤保险 0.8% - 
生育保险 0.8% - 
2014年 10 月至 2015年 6月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 20.0% 8.0% 
2,564 
医疗保险 8.0% 2.0% 
失业保险 1.5% 0.5% 
工伤保险 0.8% - 
生育保险 0.5% - 
2015年 7月至 2015年 9月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 20.0% 8.0% 
2,900 
医疗保险 8.0% 2.0% 
失业保险 1.5% 0.5% 
工伤保险 0.8% - 
生育保险 0.5% - 
2015年 10 月至 2015年 12 月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 20.0% 8.0% 
2,900 
医疗保险 8.0% 2.0% 
失业保险 1.5% 0.5% 
工伤保险 0.4% - 
生育保险 0.5% - 
2016年 1月至 2016年 4月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 20.0% 8.0% 
2,900 
医疗保险 8.0% 2.0% 
失业保险 1.0% 0.5% 
工伤保险 0.4% - 
生育保险 0.5% - 
2016年 5月至 2016年 12月 
社保类别 社保种类 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
城镇社会保险 
基本养老保险 19.0% 8.0% 
2,900 
医疗保险 8.0% 2.0% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-84 
失业保险 1.0% 0.5% 
工伤保险 0.4% - 
生育保险 0.5% - 
(2)报告期内社会保险缴纳情况 
缴纳期间 缴纳种类 应缴人数 实缴人数 未缴原因 
2014.1.1- 
2014.12.31 
基本养老保险 406 283 
123人未缴纳社保,其中38人
系新入职尚未开始缴纳,82
人系自身原因不愿缴纳,1人
系由其他单位缴纳,2人已离
职 
医疗保险 406 283 
工伤保险 406 283 
失业保险 406 283 
生育保险 406 283 
2015.1.1- 
2015.12.31 
基本养老保险 590 559 
31人未缴纳社保, 其中28人系
新入职尚未开始缴纳,1人系
由其他单位缴纳,1人系自身
原因不愿缴纳,1人已退休 
医疗保险 590 559 
工伤保险 590 559 
失业保险 590 559 
生育保险 590 559 
2016.1.1- 
2016.12.31 
基本养老保险 731 656 
75人未缴纳社保, 其中66人系
新入职尚未开始缴纳,4人已
退休无需缴纳,1人系由其他
单位缴纳,1人系自身原因不
愿缴纳,3人无居住证暂时无
法缴纳。 
医疗保险 731 656 
工伤保险 731 656 
失业保险 731 656 
生育保险 731 656 
截至 2016 年 12 月 31 日,公司共有员工 731 人。公司已为其中 656 人缴纳
了社会保险,其余员工未缴纳的原因主要包括新入职员工尚未开始缴纳等。 
常州市武进区人力资源和社会保障局已出具证明证明公司及其子公司在报
告期内,依法签订劳动合同,无重大劳资纠纷,不存在因违反劳动与社会保障相
关法律、法规、规章及规范性文件而受到行政处罚的情形。 
2、住房公积金制度的执行情况 
(1)报告期内住房公积金缴纳比例和基数 
时间 类别 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
2014年 1月至
2014年 6月 
住房公积金 10.0% 10.0% 1,480 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-85 
时间 类别 单位缴纳比例 员工缴纳比例 缴纳基数(元) 
2014年 7月至
2015年 6月 
住房公积金 10.0% 10.0% 1,660 
2015年 7月至
2016年 12月 
住房公积金 10.0% 10.0% 1,830 
(2)报告期内住房公积金缴纳情况 
缴纳期间 应缴人数 实缴人数 未缴原因 
2014.1.1- 
2014.12.31 
406 320 
86人未缴纳住房公积金,其中39人系
新入职尚未开始缴纳,43人系自身原
因不愿缴纳,1人系由其他单位缴纳,
3人已离职 
2015.1.1- 
2015.12.31 
590 553 
37人未缴纳住房公积金,其中31人系
新入职尚未开始缴纳, 1人系由其他单
位缴纳,1人系自身原因不愿缴纳,1
人已退休,3人已离职 
2016.1.1- 
2016.12.31 
731 656 
75人未缴纳住房公积金,其中64人系
新入职尚未开始缴纳, 2人系由其他单
位缴纳,1人系自身原因不愿缴纳,4 
人已退休无需缴纳,1人自己缴纳,3
人系公积金手续尚未从原单位转出。 
截至 2016 年 12 月 31 日,公司共有员工 731 人。公司已为其中 656 人缴纳
了住房公积金,其余员工未缴纳的原因主要包括新入职员工尚未开始缴纳等。公
司为有需要的员工提供了免费员工宿舍。 
常州市住房公积金管理中心武进分中心已出具证明, 证明公司及其子公司在
报告期内已办理住房公积金缴存登记手续,未有因违反有关住房公积金法律、法
规受到行政处罚的情形。 
3、公司控股股东、实际控制人作出的承诺 
2015年2月,徐世中作为公司的控股股东、实际控制人,就公司在职员工报
告期内应缴未缴社会保险和住房公积金可能导致的法律责任承诺如下: 
(1)若公司因职工的社会保险(包括基本养老保险、医疗保险、失业保险、
工伤保险、生育保险等国家规定必须缴纳的社会保险)及住房公积金的相关问题
而被主管部门要求补缴, 其将无条件按主管部门核定的金额全额承担, 负责补足,
或在公司必须先行支付该等费用的情况下,及时向公司给予全额补偿。 
(2)若主管部门就上述补缴情形要求公司另行支付相关费用,包括但不限碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-86 
于滞纳金、罚款等,其将无条件按主管部门裁定的金额全额承担,负责支付,以
确保不会给公司造成额外支出及遭受任何损失,不会对公司的生产经营、财务状
况和盈利能力产生重大不利影响。 
(四)员工 薪酬情况 
2014年、2015年和2016年,发行人各期的员工年平均工资分别为43,449元、
48,707元和57,368元。根据常州市统计局公布的数据,2014年和2015年,常州市
城镇私营单位就业人员年平均工资分别为40,789元和43,032元。总体而言,公司
薪酬水平高于当地平均水平,有效保障了员工的利益。 
公司所有岗位的薪酬均由“月度收入”和“年度综合考评奖”组成,其中月
度收入包括岗位工资、绩效工资、全勤奖金、其他津贴及社保公积金。公司已经
建立了较为完善的薪酬制度,且相应制度得到有效执行,薪酬水平具有合理性。 
十、 发 行人主要 股 东及作为 股东的 董 事、 监 事、 高 级管 理人员 作 出的
重要承诺 及其履 行 情况 
(一)避免同业竞争的 承诺 
详见本招股说明书之“第七节  同业竞争与关联交易”之“一、 同业竞争”
之“(二)避免同业竞争的承诺”。 
(二)控股股东、 实际控制人关于 社会保险及住房公积金缴纳作出的承诺 
详见本招股说明书之“第五节发行人基本情况”之“九、发行人员工及其社
会保障情况”之“ (三)员工社会保障情况”之“3、公司控股股东、实际控制人
作出的承诺” 。 
(三)股份流通限制和 自愿锁定股份的 承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“四、本次发行前股东所持股份的
流通限制和自愿锁定承诺 ”。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-87 
(四)稳定股价承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“五、稳定股价承诺” 。 
(五)关于申报 文件的承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“六、关于申报文件的承诺” 。 
(六)减持意向承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“七、减持意向承诺” 。 
(七)对公司填补 即期回报措施能够得到切实履行作出的承诺 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之 “八、对公司填补回报措施能够得
到切实履行作出的承诺”。 
(八)未履行承诺的约束措施 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“九、未履行承诺的约束措施” 。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-88 
第 六节 业 务与 技术 
一、 公司 主营业 务 、主要产 品及设 立 以来的变 化情况 
公司自设立以来始终专注于高导热石墨散热材料开发、制造与销售,是国内
开发、制造与销售高导热石墨材料的领先企业。公司自主研发、生产高导热石墨
膜,产品可应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、LED 灯等电子产品的散
热。目前,公司产品主要应用于三星、华为、VIVO、OPPO 等品牌智能终端。 
公司产品示意图如下: 
 
二、公司 所处行 业 基本情况 
公司主要产品为高导热石墨膜系列产品,是近年来面世的新型材料,目前主
要用于消费电子产品的散热,系消费电子组件。根据国家统计局发布的《国民经
济行业分类(2011)》,公司属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”
中的“C397 电子元件制造”。根据中国证监会 2012年颁布的《上市公司行业分碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-89 
类指引》,公司属于“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。 
(一)行业主管部门、监管体制、主要产业政策 
1、行业主管部门及相关行业组织 
目前行业宏观管理职能由国家发改委承担,主要负责制定产业政策,指导技
术改造;国家质量监督检验总局负责行业技术质量标准的制定;国家安全生产监
督管理总局对生产安全进行监管。 
2、主要产业政策 
近年来,我国对新型材料行业的制度规范不断健全和完善,逐步建立了多层
次的法律法规体系。主要法律法规及产业政策如下表所示: 
序号 名称 日期 主要内容 

《国家中长期科
学和技术发展规
划纲要
2006-2020 年》 
2006 年 2 月 
重点研究开发满足国民经济基础产业发展需求的高性能
复合材料及大型、超大型复合结构部件的制备技术,高性
能工程塑料,轻质高强金属和无机非金属结构材料,高纯
材料,稀土材料,石油化工、精细化工及催化、分离材料,
轻纺材料及应用技术,具有环保和健康功能的绿色材料。 

《国务院关于加
快培育和发展战
略性新兴产业的
决定》 
2010年 10月 
根据战略性新兴产业的特征,立足我国国情和科技、产业
基础, 现阶段重点培育和发展节能环保、 新一代信息技术、
生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产
业。其中新材料产业要“大力发展稀土功能材料、高性能
膜材料、特种玻璃、功能陶瓷、半导体照明材料等新型功
能材料。积极发展高品质特殊钢、新型合金材料、工程塑
料等先进结构材料。提升碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙
烯纤维等高性能纤维及其复合材料发展水平。开展纳米、
超导、智能等共性基础材料研究”。 

《国民经济和社
会发展第十二个
五年规划纲要》 
2011 年 3 月 
十二五时期, 我国要以重大技术突破和重大发展需求为基
础,促进新兴科技与新兴产业深度融合,在继续做强做大
高技术产业基础上, 把战略性新兴产业培育发展成为先导
性、支柱性产业。大力发展节能环保、新一代信息技术、
生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等战
略性新兴产业。新材料产业重点发展新型功能材料、先进
结构材料、高性能纤维及其复合材料、共性基础材料。 

《当前优先发展
的高技术产业化
重点领域指南
(2011 年度)》 
2011 年 6 月 
为发展高技术产业、大力培育发展战略性新兴产业,推进
产业结构优化升级、促进经济发展方式转变,应对全球气
候变化的新需求,2011 年 6 月,国家发展改革委、科技
部、 工信部、 商务部、 知识产权局等五部门联合发布了 《当
前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2011 年度)》碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-90 
序号 名称 日期 主要内容 
(2011 年第 10 号公告)。公司的产品符合指南中“四、
新材料”的“42、特种功能材料”:“功能陶瓷、功能薄
膜”以及“51、膜材料及组件”:“功能高分子膜材料及
成套装置”等重点领域。 

新材料产业“十
二五”发展规划 
2012 年 1 月 
加强纳米技术研究, 重点突破纳米材料及制品的制备与应
用关键技术,积极开发纳米粉体、纳米碳管、富勒烯、石
墨烯等材料。 

《电子信息制造
业“十二五”发
展规划》 
2012 年 2 月 
“在集成电路、新型显示器件、关键元器件、重要电子材
料及电子专用设备仪器等领域突破一批核心关键技术”,
并将“紧密结合产业转型升级的趋势,统筹考虑市场需求
和支撑条件,引领新兴产业发展。以新一代网络通信系统
设备及智能终端、高性能集成电路、新型显示、云计算、
物联网、数字家庭、关键电子元器件和材料七大领域作为
战略性新兴领域,以重大工程应用为带动,加速创新成果
产业化进程,打造完整产业链,培育一批辐射面广、带动
力强的新增长点”。 

“十二五”国家
战略性新兴产业
发展规划 
2012 年 7 月 
大力发展新型功能材料、先进结构材料和复合材料,开展
纳米、超导、智能等共性基础材料研究和产业化,提高新
材料工艺装备的保障能力。 

《产业结构调整
指导目录(2011
年本)(修正)》 
2013 年 2 月 
根据《产业结构调整指导目录(2011 年本)》中“十二、
建材”的“9、高新技术领域需求的高纯、超细、改性等
精细加工的高岭土、石墨、硅藻土等非金属矿深加工材料
生产及其技术装备开发与制造” 以及 “二十八、 信息产业”
的“22、半导体、光电子器件、新型电子元器件等电子产
品用材料”等,属于鼓励类项目。 
9 《关键材料升级
换代工程实施方
案》 
2014年 11月 方案提出到 2016 年,推动新一代信息技术、节能环保、
海洋工程和先进轨道交通装备等产业发展急需的新材料
的实现批量稳定生产和规模应用。培育 30 家左右具有较
强持续创新能力和市场影响力的新材料企业。 
10 《2015年原材料
工业转型发展工
作要点》 
2015 年 2 月 要落实创新驱动发展战略,积极培育新材料产业,强化新
材料产业发展顶层设计,夯实新材料行业管理基础,推动
战略新材料领域健康发展。 
11 《 中 国 制 造
2025》 
2015 年 5 月 核心是创新驱动发展,主线是工业化和信息化两化融合。
推广高科技产业的发展为传统产业注入新的活力提高其
成长性和竞争力。积极引领新兴产业高起点绿色发展,大
幅降低电子信息产品生产、使用能耗及限用物质含量,建
设绿色数据中心和绿色基站,大力促进新材料、新能源、
高端装备、生物产业绿色低碳发展。 
12 《中共中央关于
制定国民经济和
社会发展第十三
个五年规划的建
2015年 11月 构建产业新体系,加快建设制造强国,实施《中国制造二 ○
二五》。引导制造业朝着分工细化、协作紧密方向发展,
促进信息技术向市场、设计、生产等环节渗透,推动生产
方式向柔性、 智能、 精细转变。 支持战略性新兴产业发展,碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-91 
序号 名称 日期 主要内容 
议》 发挥产业政策导向和促进竞争功能, 更好发挥国家产业投
资引导基金作用,培育一批战略性产业。 
13 《国民经济和社
会发展第十三个
五年规划纲要》 
2016 年 3 月 深入实施《中国制造 2025》,以提高制造业创新能力和
基础能力为重点,推进信息技术与制造技术深度融合,促
进制造业朝高端、智能、绿色、服务方向发展,培育制造
业竞争新优势。实施工业强基工程,重点突破关键基础材
料、核心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、产业技
术基础等“四基”瓶颈。引导整机企业与“四基”企业、
高校、科研院所产需对接。支持全产业链协同创新和联合
攻关,系统解决“四基”工程化和产业化关键问题。瞄准
技术前沿,把握产业变革方向,围绕重点领域,优化政策
组合,拓展新兴产业增长空间,抢占未来竞争制高点,使
战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到 15%。 
14 《工业和信息化
部、发展改革委 
科技部、财政部
关于加快新材料
产业创新发展的
指导意见》 
2016 年 5 月 瞄准科技革命和产业变革趋势,做好长远谋划,加强石墨
烯、增材制造材料、智能材料、超材料等基础研究与技术
积累,注重原始创新,加快在前沿领域实现重大原创性突
破。积极做好前沿新材料领域知识产权布局,加大持术创
新成果向标准、专利转化力度,围绕重点领域开展应用示
范,逐步扩大前沿新材料应用领域。 
(二)行业基本情况 
1、行业概况 
散热问题一直是消费电子行业高度关注的热点和难点。 过去消费电子产品的
散热,主要利用铜质和铝制材料直接散热,或者配合硅胶、风扇及流液形成散热
系统。在消费电子向超薄化、智能化和多功能化的发展趋势下,产品内部空间越
来越狭小,仅靠利用铜质、铝制材料配合硅胶等设计出的散热通道已经很难满足
需求。消费电子产品发展的核心问题之一,是如何降低电子元件的峰值温度,从
电子元件到印刷电路板乃至外壳,根据各部分的热特性来设计散热路径,使热量
从每个电子元件“毫无保留地散发出去”。 
研究发现石墨晶体具有六角平面网状结构,具有耐高温、热膨胀系数小、良
好的导热导电性、化学性能稳定、可塑性大的特点。石墨独特的晶体结构,使其
热量传输主要集中在两个方向:X-Y 轴和 Z 轴。其 X-Y 轴的导热系数为
300~1,900W/(m· K), 而铜和铝在 X-Y方向的导热系数仅为 200~400W/(m· K)之间,
因此石墨具有更好的热传导效率,可以更快将热量传递出去。与此同时,石墨在碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-92 
Z轴的热传导系数仅为 5~20W/(m· K),几乎起到了隔热的效果。因此石墨具有良
好的均热效果,可以有效防止电子产品局部过热。从比热容的角度看,石墨的比
热容与铝相当,约为铜的 2倍,这意味着吸收同样的热量后,石墨温度升高仅为
铜的一半。 因石墨在导热方面的突出特性, 可以替代传统的铝质或者铜质散热器,
成为散热解决方案的优秀材料。 
石墨晶体结构图 石墨均匀散热示意图 
 
 
石墨导热性能与铜、铝对比 
材料 导热系数 W/(m· K) 比热容 J/kg· K 密度 g/cm
3
 
铝 200 880 2.7 
铜 380 385 8.96 
石墨 
水平 300~1,900 
垂直 5~20 
710 0.7~2.1 
高导热石墨膜是近年利用石墨的优异导热性能开发的新型散热材料。 该产品
是在特殊烧结条件下对基于碳材料的高分子薄膜反复进行热处理加工而制成的
导热率极高的片状材料,具有厚度薄、散热效率高、重量轻等特点。在消费电子
产品面临局部过热、需快速导热、空间限制等问题时,高导热石墨膜提供了很好
的散热解决方案。因此近年来高导热石墨膜在智能手机、超薄笔记本电脑、平板
电脑和 LED电视等消费电子产品领域均有应用。 
从散热性能的技术角度分析, 目前尚未发现导热性能优于石墨且其他特性又
能满足手机商业化运用要求的散热材料。 手机厂商目前推出的新的手机散热解决
方案,比如金属背板散热、导热凝胶散热,均系在石墨膜的基础上,通过与金属碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-93 
导热板或者导热凝胶的结合,进一步提升散热效果。目前,石墨膜已经成为手机
散热的基础材料。 
2、行业发展前景 
高导热石墨膜可应用于手机、平板电脑、笔记本电脑及智能电视等电子产品
的散热中,是电子产品的上游。因此高导热石墨膜行业的发展与下游智能手机及
其他电子设备的发展密切相关。通过分析下游消费电子产品市场的发展,可以了
解高导热石墨膜产品的未来市场前景。 
(1)智能手机市场仍将保持增长态势 
A. 全球智能手机市场持续增长 
近年来,随着智能手机价格的下降,智能手机得到快速普及。根据市场研究
机构 IDC 的统计,2013 年全球智能手机出货量首次突破 10 亿台,达到 10.042
亿台,较 2012 年的 7.253 亿台增长了 38.4%,2014 年出货量为 13.00 亿部,较
2013 年增长 27.7%,2015 年的出货量则为 14.33 亿部,较 2014 年增长 10.1%,
2016 年出货量为 14.7 亿部,同比增长 2.58%。由于成熟市场的需求已经趋于饱
和,近年来智能手机出货量的增长率有所下降,但新兴市场需求的日益增长使得
智能手机出货量在未来仍将保持持续上升之态势。IDC 预计,2017 年全球智能
手机出货量增长幅度将高于 2016年之水平,到 2020年全球智能手机的出货量约
为 17.1亿部,年复合年增长率约为 3.5%。 
B. 中国智能手机品牌全球市场占有率大幅提升 
2014年初中国移动 4G业务开始商业化,国家政策也积极推动 4G业务的发
展,运营商的终端补贴政策下调促使三大运营商将发展重点放在业务竞争层面,
而随着技术的发展,目前 4G 终端手机已经可以实现全网通,4G 终端将在未来
几年迎来市场爆发期。根据 IDC 的统计,2016 年中国市场手机出货量达到 4.67
亿部,同比增长 8.70%,高于全球智能手机出货量增速 2.58%之水平,且出货量
占当年全球总量的 31.77%,市场容量巨大。 
近年来,中国手机品牌华为、联想、小米、OPPO和 VIVO等倚靠中国庞大
市场而迅速发展, 同时凭借其高性价比打入新兴及欧美国家,目前均已跻身全球碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-94 
手机出货厂商前列。根据 IDC 统计,2015 年度,华为、联想和小米智能手机全
球市场占有率分别为 7.4%、5.2%和 4.9%,位列世界第三至第五位,较 2014 年
出货量分别同比增长 44.3%、24.5%和 22.8%。2016年度,华为、OPPO和 VIVO
智能手机全球市场占有率分别为 9.5%、6.85%和 5.3%,位列世界第三至第五位,
较 2015年出货量分别同比增长 30.2%、132.9%和 103.2%。随着中国手机品牌在
全球市场份额的迅速提升,本土高导热石墨膜企业的未来发展前景亦被看好。 
C. 智能手机性能进一步提升,提高高导热石墨膜应用比例 
由于成本原因,加之低端手机散热要求不高,过往高导热石墨膜还主要应用
于中高端智能手机。然而从 CES 等消费电子展可以看到整个智能手机行业,包
括低、中、高端产品都呈现以下几个发展趋势:(1)更高的频率和性能,四核、
八核将成为主流; (2)更大更清晰的屏幕, 2K/4K都将出现在手机屏幕上; (3)
柔性屏,可弯曲;(4)更多内置无线设备,如 NFC、低频蓝牙、无线充电等。
这些发展趋势将会大大增加智能手机的发热量, 散热将成为整个智能手机行业面
临的主要问题之一。 可以预计未来高导热石墨膜在智能手机中的应用比例将进一
步提升。 
(2)超薄笔记本电脑、平板电脑等其他消费电子领域具有较大的市场空间 
由于成本因素或散热要求不高,高导热石墨膜在平板电脑、可穿戴设备、超
薄笔记本等电子产品中的应用尚未开始普及, 随着各类消费电子产品性能的不断
提升,体积的不断轻薄,高导热石墨膜价格下降到一定程度,各类消费电子产品
也将大规模使用高导热石墨膜。 
A.超薄笔记本应用出现 
2015年 3月 10日,苹果发布新款笔记本电脑 MacBook,采用全新设计的散
热方式,在主板下方放置一整片高导热石墨膜,取代原有的风扇加硅胶。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-95 
 
注:上图引自苹果电脑公司官方网站 
上图中以蓝线圈出部分即为 MacBook 主板与下附的高导热石墨膜。 
在苹果开创先河后,预计如 iPhone 对高导热石墨膜的率先应用,全球笔记
本生产商将陆续在超薄型笔记本电脑中采用高导热石墨膜。根据 TrendForce 统
计,全球笔记本电脑 2015年的出货量为 1.64亿台,2016 年出货量为 1.58亿台,
同比下降 3.66%。但从细分产品来看,根据 NPD Display Search 预测,虽然普通
笔记本电脑的出货量预计到 2017年将下降到 1.05亿台,但预计散热石墨膜的主
要使用对象超薄笔记本电脑出货量将从 2013年的 2600万台增至 2017年的 5,700
万台。超薄笔记本电脑所使用的高导热石墨膜面积远大于手机,将成为高导热石
墨膜行业新的增长点。 
B. 平板电脑空间广阔 
近年技术变革的推动下,传统 PC 向更便捷、更具移动化趋势转变,平板电
脑日益受到市场之青睐。根据 IDC 统计,2014 年全球平板电脑出货量达到 2.30
亿台,增长 4.4%。虽然受大屏智能手机逐渐流行之影响,2015 年全球平板电脑
出货量为 2.07亿台,较 2014年下滑 10.1%,2016年全球平板电脑出货量为 1.75
亿台,较 2015 年下滑 15.46%,但平板电脑细分市场中的可拆分平板电脑发展迅
速。IDC 指出,2015 年全球可拆分平板电脑的出货量较上年增长了 75%且在未
来几年将持续发展,预计到 2020 年出货量将达到 0.64 亿台。此外,由于
Windows10 在移动设备端的深度优化以及同桌面操作系统的深度融合,加之超碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-96 
大屏等发展的新趋势,预计平板电脑市场将重新复苏。据 IDC 预测,预计到
2019年,全球平板电脑出货量将达到 2.39亿台。 
C. 可穿戴设备需求持续快速增长 
近年来, 可穿戴设备蓬勃发展。 以健康计步器为代表的各类智能手环、 Oculus 
VR 为代表的虚拟现实设备、Apple Watch 为代表的智能手表等智能可穿戴设备
的用途和出货量迅速增加。据 IDC 统计,全球可穿戴设备 2015年的出货量达到
7,220 万台,2016 年出货量在 1 亿台左右,而至 2020 年全球可穿戴设备的出货
量将达到 2.371 亿台,这意味着 26.85%的复合年增长率。 
智能可穿戴设备中的芯片组、屏幕、电池也存在一定的散热需求。 
公司亦在投入研发力量,拓展石墨类材料的应用领域,诸如室内恒温系统散
热材料、汽车尾气收集系统等。公司子公司碳元绿建即致力于三恒系统的研发生
产,通过将石墨散热材料运用至室内环境管理系统,可实现室内环境的恒温、恒
湿和恒氧。 
(三)影响行业发展的有利因素和不利因素 
1、有利因素 
(1)行业下游消费电子产品出货量的高速增长带动了高导热石墨膜的需求
增长 
近年来,受到新技术、新产品、新应用的拉动,以智能手机、平板电脑、可
穿戴设备为代表的消费电子产品需求不断增长。 
从发展趋势看,电子产品轻薄化和微型化是未来发展的方向,为此散热成为
要解决的重要问题, 高导热石墨膜以其优良的散热效果, 必定会被更加广泛采用。
以智能手机为例,随着智能手机性能的提高,手机 CPU 频率正迅速提升,同时
封装密度也越来越高、机身越来越薄,散热成为必须要解决的问题。因此,近两
年高导热石墨膜在智能手机领域的应用大大增加。 
从下游手机市场看,根据 IDC 数据,2016年出货量为 14.7亿部,同比增长
2.58%。同时,IDC 预计,2017 年全球智能手机出货量增长幅度将高于 2016 年碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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之水平,到 2020 年全球智能手机的出货量约为 17.1亿部,年复合年增长率约为
3.5%。另外,受手机性能提升、轻薄化、大屏化等因素影响,使用高导热石墨膜
的手机比例以及单部手机高导热石墨膜的用量也在相应增加。目前,石墨膜已经
成为手机散热的基础材料。下游行业未发生不利于发行人的重大变化。 
(2)国家政策大力支持行业发展 
公司生产的高导热石墨膜,是智能硬件、移动智能终端、可穿戴设备的重要
配件,属于高端材料产业中“石墨烯、超材料等纳米功能材料”领域,符合《国
民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《国务院关于加快培育和发展战略
性新兴产业的决定》、 《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》、
《中国制造 2025》等国家产业政策要求。 
2、不利因素 
(1)智能手机价格下降压缩行业利润空间 
详见本招股说明书之“重大事项提示”之“特别风险提示”之“4、智能手
机价格下降压缩行业利润空间的风险” 。 
(2)国内竞争者的陆续进入将拉低行业整体毛利率 
发行人目前是国内少数量产并向知名手机品牌供货的企业, 与国外高导热石
墨膜生产厂商如日本松下、美国 Graftech 相比,公司产品具有成本优势,因此报
告期前两年发行人保持了较高的毛利率。 随着近两年来国内其他企业正在逐渐开
始量产,为争夺市场份额采取低价销售策略,拉低行业整体毛利率。 
(四)进入本行业的主要障碍 
1、研发实力壁垒 
高导热石墨膜作为新型材料,要求生产制造者投入大量的研发人员、研发经
费,因此该行业具有较高的研发实力壁垒。以发行人为例,公司历经数年的研发
周期,拥有以聚酰亚胺为原材料的高导热石墨膜生产专利技术,从制定参数筛选
原材料、定制生产设备到工艺流程的设计都需要较长时间的测试、调试,形成了
一定的技术壁垒。公司生产的高导热石墨膜最薄可达 10μ m,导热系数达到了碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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1,900W/(m·K),为世界先进水平。 
2、专利技术壁垒 
高导热石墨膜行业属于技术密集型行业,本行业拥有较高的专利技术壁垒。
如果先行进入该领域的生产制造商申请了相关专利, 就会对其他企业形成一定的
专利技术壁垒。截至本招股说明书签署日,公司拥有授权专利合计 48 项,其中
发明专利 23项,实用新型专利 23项,外观设计专利 2项。公司的高导热石墨膜
发明专利,将有效地保护企业的核心技术。由于使用高导热石墨膜的手机厂商规
模较大、重视品牌知名度和供应商的技术水平,倾向于选择质量过硬、技术完备
的合作商,高导热石墨膜发明专利将巩固公司的竞争地位。 
3、规模壁垒 
高导热石墨膜下游客户多为大型消费电子类制造商, 通常对企业供货的及时
性和稳定性要求高,因此要求供应商能够充分匹配其产能需求。因而只有具有规
模生产能力的高导热石墨膜厂商才能与下游大客户建立起稳定的合作关系。 另一
方面, 规模化生产可以提高设备利用率, 并保证企业在采购端有更大的议价能力,
从而降低产品成本。新进入的企业缺乏规模化生产管理的经验,难以在短时间内
形成成本、规模方面的优势,因此构成进入壁垒。 
4、供应商认证壁垒 
高导热石墨膜系消费电子的上游产品,一般大型消费电子(如手机、平板电
脑、可穿戴设备等)品牌商基于对产品质量、成本控制等因素考虑,都建立了较
完善的供应商认证体系, 在合作开始之前对于潜在的零配件供应商进行严格的资
质认证和产品质量的审核。 发行人的高导热石墨膜产品已经取得主要手机客户三
星、华为、OPPO、VIVO 等客户的认证。该等主要客户除生产手机外,也生产
平板电脑、智能手表等其他消费电子产品,如发行人对同一客户的不同产品供应
高导热石墨膜,无需重新认证。如进入新客户,通常客户对如高导热石墨膜此类
主要组件的供应商的认证周期约 12 个月。大型消费电子品牌商为保证供货速度
和质量,同一类组件的供应商一般为 2~4家,供应商一旦进入其体系,轻易不会
更换,因此构成一定的认证壁垒。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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报告期内, 公司取得了主要终端手机品牌的合格供应商认证, 具体情况如下: 
序号 终端品牌 是否需要认证 认证类型 取得认证时间 有效期 
1 三星 是 合格供应商  2012年 4月 长期有效 
2 华为 是 合格供应商 2014年 12月 长期有效 
3 OPPO 是 合格供应商 2013年 4月 长期有效 
4 VIVO 是 合格供应商 2016年 8月
1
 长期有效 
客户对公司的供应商认证不存在到期失效或续展的要求, 只有在公司出现严
重交货问题时,客户可能停止公司的供应商资格,因此不存在到期失效或无法续
展的风险。 
(五)行业经营模式 
高导热石墨膜生产企业属于工业品生产企业, 其经营模式与一般工业生产企
业类似。在采购和生产环节,高导热石墨膜制造企业一般自行采购原材料、自行
完成生产的主要程序。 
在销售环节, 高导热石墨膜生产企业在国内市场上主要采取直销和经销相结
合的模式。直销主要为企业直接向大型手机制造商及其组装厂销售;经销模式主
要为利用经销商的销售渠道,对终端客户进行销售。 
目前全球的手机制造生产体系成熟, 大型手机品牌商针对高导热石墨膜采购
主要有以下两种定价机制: 
第一种为招投标机制,即针对具体机型,手机品牌商将邀请取得认证的合格
供应商对高导热石墨膜进行技术论证和投标,各供应商根据自身技术实力、产能
规模、成本利润预期、市场竞争情况进行报价,手机品牌商结合供应商产能、质
量稳定性、价格及历史合作情况等因素,确定中标供应商。在该种定价机制下,
针对同一客户,经过多个项目投标,发行人可以根据结果基本判断出竞争对手的
范围和竞争态势,并相应调整自身报价水平。发行人主要客户中,华为、OPPO、
VIVO等手机品牌均采取该种定价机制。 
第二种为议标机制,或协商定价,即针对具体机型,手机品牌商邀请合格供
应商进行技术论证并进行报价,手机品牌商主要根据供应商产能、质量稳定性、
                                                           
1
发行人经销商上海宇为于 2012年 7 月取得 OPPO 和 VIVO 的合格供应商认证。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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历史合作情况以及供应商体系的稳定性,并结合报价情况,确定入围供应商进行
样品开发。后续,再与入围供应商进行价格的进一步讨论确定。发行人主要客户
中,三星采取该种定价机制。 
在两种定价机制下,影响产品价格的主导因素均为市场竞争 、产能储备、
质量稳定性等综合因素。随着主流手机品牌出货量的增加,产能储备、质量稳定
性对于手机品牌商在选择供应商的过程中所起作用更加重要。 
(六)行业利润水平及变动趋势 
报告期前两年,高导热石墨膜市场的国外生产商主要为日本松下、美国
Graftech、日本 Kaneka,国内企业仅碳元科技等少数企业进入量产阶段,行业利
润水平较高。 随着行业进入者的逐渐增加以及智能手机等消费电子产品价格的下
降,行业利润率将逐渐下降至均衡水平。 
(七)行业的周期性、区域性和季节性特征 
1、行业周期性 
高导热石墨膜属于新兴行业, 与下游消费电子行业的经营状况和应用需求密
切相关。目前,我国经济稳步发展,人民生活水平逐步提高,消费升级在近年成
为重要趋势,消费电子领域的创新层出不穷,涌现出一批新兴的大型企业,整体
行业处于快速成长期,无明显周期性。 
2、区域性 
从全球看,目前消费电子的主要生产基地集中在中国、东南亚等亚洲地区,
因此高导热石墨膜的国际销售也主要集中在亚太地区。 国内消费电子制造主要集
中在珠三角、长三角、天津等地区,因此国内销售也主要集中在这些地区。 
3、季节性 
高导热石墨膜最大的下游应用领域为智能手机,其次为平板电脑、笔记本电
脑等消费类电子产品。随着电商渠道的普及,以及苹果等知名消费电子品牌在每
年均召开两次以上的新品发布会,消费电子需求的季节性日渐模糊。高导热石墨
膜作为消费电子产品的定制化配件, 其生产订单均依据每一款电子产品的出货量碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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不同而相应增减,不存在明显的季节性。 
(八)行业上下游之间的关系及其对本行业的影响 
高导热石墨膜的主要原材料为聚酰亚胺,辅料为胶带、保护膜等,主要生产
设备为碳化炉、模切机、压延机等设备。 
聚酰亚胺是一种高性能的绝缘材料, 可广泛应用于卫星导航、 数码产品、 F.H
级电机、计算机、手机等领域。该产品具有较高的技术壁垒,全球范围内高性能
的聚酰亚胺生产厂商较少,主要有美国杜邦、日本 Kaneka、韩国 SKPI等。上游
行业价格波动对本行业的生产经营具有重大影响。 
高导热石墨膜可广泛应用于手机、平板电脑、智能电视等消费电子产品,下
游应用十分广泛,具有巨大的潜在市场需求。同时随着手机、平板电脑等消费电
子产品不断向智能化、 超薄化、 多功能化的方向发展, 对于散热的要求越来越高,
高导热石墨膜使用率将大大提高。 下游行业对于高导热石墨膜的需求将保持快速
扩张的态势,为高导热石墨膜的未来发展提供强大的推动力。消费电子行业的发
展状况详见本招股说明书之“第六节业务与技术”之“二、公司所处行业基本情
况”之“ (二)行业基本情况” 。 
(九)行业技术特点及发展趋势 
1、行业技术特点 
生产高导热石墨膜的关键在于产品的制备工艺、生产设备与原材料的选择
等,产品的量产具有一定的技术门槛。目前国内很多企业均在研发相关技术,但
多停留在样品试验制造阶段,量产供货的企业较少。从应用角度说,高导热石墨
膜应用广泛,可应用于智能手机、平板电脑、平板电视、照明等诸多领域。随着
应用范围的加大,高导热石墨膜的需求更加多元化,促使企业加大研发力量,加
强技术创新,开发出更多适用于不同终端产品的高导热石墨膜。 
2、行业技术发展趋势 
(1)厚度范围更广,导热效率更高 
早期的应用中,受限于加工技术,高导热石墨膜厚度主要介于 20~50μ m 之碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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间,其 X-Y 轴的导热系数也多介于 300~1,500W/(m· K)。随着技术的不断提升,
高导热石墨膜产品更加丰富,导热性能更佳。目前高导热石墨膜最薄可到 10μ m,
而其 X-Y 轴的导热效率也高达 1,900W/(m· K);最厚的产品可到 150μ m,其导热
系数可达 800W/(m· K)。未来,随着应用范围的增多,市场对于高导热石墨膜的
需求将更加多元化,高导热石墨膜产品也将向着厚度范围更广、导热效率更高的
方向发展。 
(2)应用范围更广 
目前高导热石墨膜已经广泛应用于智能手机, 成功地解决了智能手机端的散
热问题。 超薄笔记本电脑如苹果 2015 年新款 MacBook 也都开始使用高导热石墨
膜作为散热解决方案。未来随着电子产品的小型化和轻薄化的发展,高导热石墨
膜将更加普遍地应用于电子产品散热领域, 成为解决电子产品散热问题的主要手
段。 
三、公司 所处行 业 竞争格局 及公司 的 竞争地位 
(一)行业竞争格局及公司竞争地位 
高导热石墨膜自 2009年开始批量应用于消费电子产品,2011年开始大规模
应用于智能手机,属于新兴行业。目前全球市场上量产高导热石墨膜的公司主要
有日本松下、美国 Graftech、碳元科技、日本 Kaneka 等。与国际巨头相比,碳
元科技具有一定的价格优势和本土服务优势, 并且在产品性能参数上和国际领先
水平持平。目前碳元科技已经成功进入华为、OPPO、VIVO 等主要国产手机品
牌及三星等国际手机品牌的供应链环节, 并成为该等品牌主要的高导热石墨膜供
应商之一。 
(二)行业竞争特点 
目前该行业主要参与者为日本松下、美国 Graftech、日本 Kaneka 和碳元科
技, 行业集中度较高。 日本松下和美国 Graftech 进入该领域较早, 技术较为成熟,
是该行业的先行者。发行人在该领域已经实现了大规模国产化生产,开始供应包
括三星、华为等在内的国际主要手机生产商。国内其他厂家也都开始加大研发力碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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度,未来将逐渐进入该领域,该领域市场竞争也会随之加大。 
由于高导热石墨膜下游客户主要为大型消费类电子制造商如三星、苹果等,
国际知名品牌制造商从品牌和质量角度考虑,在供货中除考虑价格因素外,对供
货稳定、及时和产品性能要求也十分严格。以三星 Galaxy Note 系列手机为例,
Galaxy Note 1 和 2 分别用时 9 个月和 4 个月取得出货量 1,000 万台的成绩。而
Galaxy Note 3 推向市场仅两个多月时间,全球出货总量即达到 1,000万台。苹果
的 iPhone 6S 与 iPhone 6S plus 推出仅 3天出货量就超过了 1300万台。下游客户
短时间的大量销售,要求上游原材料供应商供货能力与之相匹配,且在质量上能
满足其要求。因此,品牌消费电子厂商在选择供应商时,会经过严格的挑选和认
证,同一配件上仅保留少数经认证厂家,除非出现质量或交期问题,不会随意更
换。 
(三)主要竞争对手基本情况 
发行人是国内主要高导热石墨膜生产厂商,国际竞争对手包括日本松下、美
国 Graftech 和日本 Kaneka,国内主要竞争对手有北京中石伟业科技股份有限公
司、嘉兴中易碳素科技有限公司、镇江博昊科技有限公司、深圳市新纶科技股份
有限公司和深圳垒石热管理技术有限公司。 
主要竞争对手简要情况 
竞争对手 简要情况 
日本松下 
日本松下元器件公司是日本松下集团旗下公司,该公司从 1998 年起由日
本松下元器件北海道千岁工厂开发生产 PGS 石墨膜,2012 年该公司开发
出了厚度仅为 10μ m厚的石墨膜产品。 
Graftech 
始建于 1886 年,是世界上最大的石墨电极生产者,同时也是世界上最大
的石墨炭素制品供应商。1996年在纽约交易所上市。 
Kaneka 
日本大型化工产品上市公司,主要产品包括多功能塑料、膨胀塑料、合成
纤维等。 
北京中石伟业
科技股份有限
公司(简称“中
石伟业”) 
北京中石伟业科技股份有限公司成立于 1997 年 4 月,主要产品包括导热
材料、EMI 屏蔽材料、电源滤波器以及一体化解决方案,于 2014年实现
量产。 2013 年, 2014年 1-9月,合成石墨材料销量分别为 0.96万平方米,
18.77 万平方米,其他导热材料产量 2.72 万平方米,导热材料总收入
8,549.84万元,占公司营收的 56.63%。按照已披露销售产品面积,中石伟
业 2013 年、2014年的市场占有率低于发行人占有率。 
嘉兴中易碳素 嘉兴中易碳素科技有限公司成立于 2011 年 1 月,主营业务为高导热材料碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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竞争对手 简要情况 
科技有限公司
(简称“中易碳
素”) 
及其制品的研发、生产与销售。2015年营业收入 1.1 亿元。 
镇江博昊科技
有限公司(“博
昊科技”) 
镇江博昊科技有限公司成立于 2013年 1月, 于 2014年实现量产主营业务
为合成石墨高导膜的研发、制造业销售。 2013年、 2014 年及 2015年 1-11
月,博昊科技合成石墨高导膜的销售数量分别为 0.53万平方米、10.60万
平方米及 29.02万平方米。按照已披露销售产品面积,博昊科技 2013年、
2014年、2015年的市场占有率低于发行人占有率。 
深圳市新纶科
技股份有限公
司(简称“新纶
科技”) 
深圳市新纶科技股份有限公司于 2013 年末开始投资建设常州电子功能材
料产业基地,主要生产光学胶带、高净化保护膜、高净化胶带、石墨散热
膜等产品,其中 2015年实现石墨散热膜销量约 18万平米。 
深圳垒石热管
理技术有限公
司(简称“深圳
垒石”) 
深圳垒石热管理技术有限公司成立于 2012年 11 月, 注册资本 1,577.54万
元,主要产品有导热石墨膜、导热硅胶垫、导热硅脂和散热风扇等。 
(四)公司的竞争优势 
1、技术优势 
公司拥有生产高导热石墨膜的技术专利、专有工艺及设备。公司的高导热石
墨膜的导热性、厚度等性能与国际水平相当,处于国内行业领先水平。截至本招
股说明书签署日,公司现已拥有授权专利 48项,其中发明专利 23项,实用新型
专利 23项,外观设计专利 2项。公司产品质量管理体系通过了 ISO9001:2008 国
际认证。公司被认定为高新技术企业,同时公司“低成本、高散热的人工合成网
状石墨导热膜的研发”和“高散热人工合成网状石墨导热膜的研发及产业化”项
目分别获得江苏省 2012年和 2013年省级科技创新与成果转化专项引导资金。 
公司充分重视技术团队的建设, 打造了一支具有业内领先水平的技术研发团
队, 核心成员均具有资深的专业背景和丰富的产业经验。 公司重视研发投入, 2016
年研发投入达到 1,640.11万元,较 2014年增长 40.42%。公司同时是江南石墨烯
研究院理事单位,致力于通过外部合作交流提升企业自主创新能力。公司具备持
续改进生产技术的资金实力、建立了完善的技术创新机制并持续实施技术改造,
强化技术优势,公司的技术优势有望持续延续。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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2、规模优势 
截至 2016 年末,公司已形成年产近 300 万平方米的产能,是全球少数几家
具有大规模生产高导热石墨膜能力的企业, 能够为国内外大型智能手机制造商配
套高导热石墨膜,在供货数量、产品稳定性、供货周期等方面与其匹配。公司搬
迁扩建项目已获发改部门核准, 建设达产后将形成年产高导热石墨膜 200万平方
米产能。 
公司的规模化生产降低了产品的生产成本,形成了制造规模效应;大规模的
采购及稳定的供应商关系则保证公司的原料稳定供应及采购议价能力。 
3、客户资源优势 
大型智能手机制造商对产品质量、供货稳定性和及时性要求很高,其对合格
供应商的选择标准非常高,一般需要通过若干严格标准评估、评定和选择潜在的
战略采购合作伙伴,评价标准包括所提供产品和服务的类别、技术能力、产品和
服务质量、成本竞争力、物流能力及应急应变能力等,整个评定周期可能长达
1~2年。 
因此供应商一旦进入品牌手机制造商供应链体系,如果不出现重大纠纷,业
务合作关系较为稳定。 经过多年的市场开拓, 凭借良好的产品性能和优异的服务,
公司已经率先将产品稳定地供应给三星、华为、VIVO、OPPO 等手机品牌。 
一方面,该等大型客户规模大,经营稳定,产品需求量大,信用程度高,保
障了企业经营的稳定,降低了企业经营风险。另一方面,随着高导热石墨膜在智
能电视、平板电脑等领域的扩展,公司可利用在智能手机领域积累的技术、品牌
和客户资源优势,迅速向新的应用领域渗透,实现企业快速增长。相对于行业后
进入者,公司具有明显的客户资源优势。 
(五)公司的竞争劣势 
1、产能不足 
由于下游对高导热石墨膜的需求快速增长, 公司的产品销售目前呈现产销两
旺的局面,但由于现有产能限制,公司已经难以满足迅速增长的市场需求。本次碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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募投中的搬迁扩建项目实施后将在一定程度上缓解公司产能不足的情况。 
2、融资渠道有限 
公司目前主要竞争对手为日本松下、美国 Graftech 及日本 Kaneka,均为大
型企业集团和上市公司,资本实力强大,均投入了大量资金用于高导热石墨膜后
续产品的研究开发。目前,公司尚未建立资本市场平台,融资手段较为单一。因
此,企业亟需通过上市,建立资本运营平台,为企业获得发展,提升企业并购和
对外扩张能力,促进企业的深度发展。 
四、公司 主营业 务 具体情况 
(一)主要产品及用途 
公司主要产品为高导热石墨膜。 
公司产品 eCARBON高导热石墨膜最薄 10μm, 导热系数最高 1,900W/(m· K),
领先于国内同类产品。公司生产的高导热石墨膜具有良好的再加工性,可根据用
途与 PET等其他薄膜类材料复合或涂胶,可裁切冲压成任意形状,可多次弯折;
适用于将点热源转换为面热源的快速热传导,可应用于智能手机,液晶面板、平
板电脑、笔记本电脑等产品的散热,亦可用于智能建筑环境管理系统等新领域。 
根据导热石墨膜的性能差异,公司的高导热石墨膜主要可分为单层高导热
膜、复合型高导热膜和多层高导热膜三类产品。该三类产品均可用于消费电子散
热,其中,单层高导热膜应用范围最广,复合型高导热膜和多层高导热膜系在单
层高导热膜基础上为满足客户更多的设计功能和需要与铜箔或者多片石墨膜复
合而成。其中,单层高导热膜主要强调其优越的导热系数;多层高导热膜在具有
高导热性能的同时还有一定的储热性能;复合型高导热膜兼具导热和储热性能,
同时具有一定屏蔽辐射作用。三者均运用于消费电子的散热领域。 
(二)主要产品的生产工艺流程 
生产工艺流程图 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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发行人的生产工艺包括了基材处理、碳化、石墨化、压延、贴合、模切等六
道工序,主要工序的流程图及相应说明如下所示: 
工序 主要化学和物理变化 
碳化 
高温下 PI膜结构分子径向排列被打乱,羰基断裂,非碳成分全部或大部分挥发,
最后形成乱层结构的聚酰亚胺碳化膜,为一种芳杂环多环化合物 
石墨化 
高温下多环化合物分子重整,有序性增大,无序性减少,向六角平面的层状石墨
结构转变,最后形成高结晶度的大面积石墨原膜 
压延 在特制机器上经特定操作,挤压延展后形成柔软且高密度的石墨原膜 
贴合 与丙烯酸类胶带进行复合,并在上下表面贴覆离型膜和保护膜 
模切 
根据预定形状通过精密加工和切割使材料形成大小不同的定制零部件,最终完成
符合客户不同需求的高导热石墨膜成品 
1、碳化和石墨化 
碳化和石墨化是上述流程中的核心工艺, 该等工艺通过在发行人定制的碳化
炉和石墨炉中对 PI膜进行专业处理从而得到大面积石墨原膜。 
碳化是石墨化的前置程序,目的在于使得 PI 膜中的非碳成分全部或大部分
挥发,需在特定高温下进行。发行人通过在特制的碳化炉内加入氩气或者氮气等
惰性气体,并控制升温速率和碳化温度,使得 PI 膜结构分子径向排列被打乱,
羰基断裂,经化学变化最后形成芳杂环多环化合物。 
石墨化工序中, 发行人通过在特制的石墨化炉内加入氩气或者氮气作为介质
对碳化后的 PI 膜进一步升温,高温下多环化合物分子重整,伴随多次周期性升
温的振荡操作,经化学变化,最后形成高结晶度的大面积石墨原膜。发行人可以
通过设定不同的温度以及不同的温度调控方式,生产不同参数要求的高导热原碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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膜。 
上述碳化石墨化过程中,原料的选择、碳化和石墨化炉的制造、升温速率的
选取、碳化和石墨化温度的控制、石墨化中升温和降温的控制方式、参照温度和
阈值的拟定以及周期性振荡的调控都影响着高导热石墨原膜的质量乃至制备的
成功性,系发行人经过长时间试验调整,并且经过工业化量产实践后总结的核心
生产工艺,并已取得专利。 
2、压延和贴合 
碳化和石墨化两道工艺完成后,还需进行压延、贴合以备最后的模切环节。 
石墨薄膜在制作过程中,由于泡畴的存在,密度较小,热导系数也较低,为
取得高密度的石墨膜并提高其热导系数,需要进行压延处理。发行人自主研发设
计了压延处理设备, 将石墨原膜以受控的方式通过一系列相向旋转着的水平辊筒
间隙,使物料承受挤压并得到延展,最后得到薄片状制品。这一过程中,处理设
备的设计、旋转的速率以及水平辊筒间隙的选取均涉及发行人核心专有技术,并
影响着压延后产品的厚度、宽度和表面光洁度,需要较高的技术水平。 
薄片状制品的石墨膜仍然需要进行封闭保护方可运用于产品, 所以需要对石
墨膜表面进行贴合处理。在贴合工艺中,发行人需要使用特定的机器通过一系列
相向旋转着的水平辊筒间隙使石墨膜与丙烯酸类胶带复合, 并贴覆离型膜和保护
膜。 在该工艺下, 发行人使用根据自有技术设计的特制设备和操控要求进行处理,
从而使得涂胶层均匀且厚度尽肯能小,从而保证后续产品的质量。 
3、模切 
在模切工艺中,发行人使用特定的机器,根据客户需求通过精密加工和切割
将压延后的高导热石墨膜原膜制备成形状大小不同的高导热石墨膜成品。 随着智
能手机向超薄化发展,内部预留给散热材料的空间愈发有限,从而对高导热石墨
膜的形状及大小提出了更多样化的适用性要求, 因此模切设备及切割工序的精细
化操作在最终成品环节起着至关重要的作用。 
综上所述,发行人在产品制备过程中需投入相当的实质性生产和工艺,且工
序的完成要求较高的技术水平和研发力量。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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(三)主要经营模式 
1、采购模式 
公司产品原辅材料主要是聚酰亚胺薄膜、保护膜和胶带。采购方式为直接采
购和通过经销商采购。为控制成本和保证品质,公司建立了严格的供应商管理制
度,对供应商进行选择、考核,从而保证选用适合的供货商、服务商,为公司提
供合格的原材料、零配件及优良的服务。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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公司供应商管理程序 
收集供方信息
调查供方情况
新供方评价
综合评审
审批
合格供应商
供应商考核 原有供应商 暂停或取消
审批
登入合格供应商










 
2、生产模式 
公司产品均为自主生产,拥有生产所需专利技术。公司采取“以销定产”的
模式。由销售中心根据客户需求,签订销售合同,明确产品数量、尺寸、相关性
能指标等参数。产品中心根据客户订单安排成品生产计划,并组织生产和管理,
进行产品质量监督。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
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2016 年下半年,为应对生产高峰,确保按期交货,发行人通过外协生产方
式将部分后道检验等工序交由无关联第三方实施。 
3、销售模式 
公司下游终端客户(特别是大型手机制造商如三星等)对原材料采购的管理
多采取认证模式,其供应商需要经过严格的认证体系认证,然后进入采购名录。
在具体的采购中,下游终端客户多采取项目制,即针对不同的项目(手机型号),
要求合格供应商提供技术解决方案。公司在技术解决方案获得承认后,即具备该
项目供货资质,再与品牌商或其组装厂就供货价格、数量等进行谈判。因此公司
的销售根据不同的项目可能会有不同的策略,采取直销和经销相结合的模式。 
(1)直销模式 
直销模式下,公司直接参与三星、华为、VIVO、OPPO 等手机品牌商及其
组装厂的投标, 确定中标后, 由公司与手机品牌商或其组装厂直接签订购销合同,
明确合同标的及技术条件、期限、交货及付款等,并按照约定组织生产、发货、
结算、回款,提供一切售前、售中和售后服务。在对部分直销客户进行销售的过
程中, 公司亦会借助代理商开展客户维护工作, 并支付一定的代理佣金给代理商。 
(2)经销模式 
① 基本情况 
经销模式下,公司利用经销商的销售渠道完成产品销售,并由经销商完成客
户维护工作。公司与经销商直接进行结算,产品交付给经销商或经销商指定的送
货地点。 经销模式下, 根据公司与经销商的协议约定, 货物运输费用由公司承担;
公司产品属于生产耗材,不涉及维修,如果出现质量问题,则终端客户可以通过
经销商退换货。经销商不需要缴纳保证金,发行人对经销商也不存在财务支持。 
② 经销商客户 
报告期内,公司经销商的基本情况如下表所示: 
单位:万元 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-112 
年度 经销商名称 
公司对其
收入 
公司对其
毛利 
公司对
其毛利
率 
期末应收
账款余额 
2014年度  
上海宇为电子科技有限公司 6,086.87 2,322.02 38.15% 1,727.27 
Mostyle Corporation  114.05 70.55 61.86% 1.80 
Tanyuan Technology Korea 181.04 96.68 53.40% 180.51 
2015年度 
上海宇为电子科技有限公司 5,481.98 665.51 12.14% 1,515.77 
Mostyle Corporation 167.08 87.29 52.24% 3.83 
Tanyuan Technology Korea 601.04 264.28 43.97% 148.50 
上海玺弘尚商贸有限公司 98.80 38.33 38.30% 15.22 
常州浩鸿电子科技有限公司 1.19 0.54 45.77% 1.39 
2016年度 
上海宇为电子科技有限公司 6,792.25 1,143.73 16.84% 406.98 
Mostyle Corporation 6.52 4.25 65.21% 0.00 
Tanyuan Technology Korea 395.97 164.06 41.43% 71.15 
上海玺弘尚商贸有限公司 7.83 3.53 45.09% 0.00 
常州浩鸿电子科技有限公司 2,498.33 885.69 34.45% 1,625.68 
经核查,上海宇为电子科技有限公司的主要客户为维沃通信科技有限公司、
广东步步高电子工业有限公司、东莞市金铭电子有限公司、东莞金卓通信科技有
限公司等, 该等客户均系 VIVO、 OPPO、 金立等手机品牌商下设采购主体; Mostyle 
Corporation 及上海玺弘尚商贸有限公司的主要客户为福建省石狮市通达电器有
限公司,该等客户主要从事消费电子产品外壳生产,系华硕等消费电子品牌的供
应商;Tanyuan Technology Korea 的主要客户为 Sumitomo Corporation Korea Ltd 
等,该等客户系三星合格供应商;常州浩鸿电子科技有限公司的主要客户为苏州
日东迈特科思电子有限公司, 该等客户主要从事消费电子产品用显示屏的生产制
造,也系消费电子产业链参与者。 
由于消费电子产品生命周期较短,不同型号产品会对散热膜的形状、面积及
厚薄提出定制化的要求,且在经销模式下,基本由发行人按照经销商的要求将货
物直接发送给终端客户,因此除少量样品外,经销商基本无库存。 
(3)两种模式下的收入确认政策 
从收入确认看,公司直销模式与经销模式下的收入确认依据和方法并无差
别,如下: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-113 
公司在满足以下五个条件下,确认销售收入:1、公司已将商品所有权上的
主要风险和报酬转移给购买方;2、公司既没有保留与所有权相联系的继续管理
权,也没有对已售出的商品实施有效控制;3、收入的金额能够可靠地计量;4、
相关的经济利益很可能流入企业;5、相关的已发生或将发生的成本能够可靠地
计量。 
根据销售区域的差异,公司销售可进一步区分为国内销售和国外销售,收入
确认的具体时点如下: 
销售模式 收入确认时点 
直销 
内销 
以按照合同条款将产品交付客户,经客户验收并核对无误后作为收
入的确认时点。 
外销 
一般以报关单上记载的出口日期作为确认外销收入的时点; 
个别客户根据合同约定在其收货后按其实际领用数量定期与发行
人核对确认。 
经销 
内销 
以按照合同条款将产品交付客户,经客户验收并核对无误后作为收
入的确认时点。 
外销 
以报关单上记载的出口日期作为确认外销收入的时点。 
(四)主要产品的生产销售情况 
1、生产情况 
(1)基本情况 
报告期内,公司主要产品为高导热石墨膜,设计生产能力和历年产量如下: 
项目 2016年度 2015年度 2014年 
产能(万平米) 284.85 147.88 79.83 
产量(万平米) 277.72 136.35 78.75 
产能利用率 97.50% 92.20% 98.65% 
报告期内,高导热石墨膜市场需求旺盛,公司抓住市场有利时机,凭借前期
业务资金积累,加大了设备投入,扩大产能,为公司产量的快速增加提供了必要
条件。 
(2)产能产量与机器设备规模的匹配情况 
报告期内,公司产能产量与机器设备规模相匹配,变化趋势与公司生产经营碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-114 
实际情况、行业趋势相符合。 
报告期内,发行人的单位产能设备投资规模以及的相关情况如下: 
时间 2016年 2015年 2014年 2013年 
机器设备原值(万元) 7,513.43 6,527.67 5,522.72 2,403.28 
产能(万平米) 284.85 147.88 79.83 48.15 
单位产能设备投资(元/平米) 26.38 44.14 69.18 49.91 
2013年,发行人单位产能设备投资为 49.91元/平方米, 2014年上升至 69.18
元,主要原因在于 2014 年发行人开始逐步搬迁至新厂区,购买了部分先进机器
设备进行安装调试,因此设备原值较高且未完全投产。2015 年单位产能设备投
资下降至 44.14 元/平方米,2016 单位产能设备投资进一步下降至 26.38 元/平方
米,主要原因为 2014 年新增先进设备对产能之提升效果得到完全释放,同时发
行人技术水平和生产工艺不断提高。 
报告期内,根据公开披露信息及合理测算,同业可比公司中石伟业、博昊科
技同口径下的单位产能设备投资大约在 47元/平方米-65元/平方米之间,总体高
于发行人,主要系公司进入高导热石墨膜生产领域较早,生产工艺及经验积累较
多。 
2、销售情况 
报告期内,公司产品销售情况如下: 
项目 2016年度 2015年度 2014年 
总产量(万平米) 277.72 136.35 78.75 
总销量(万平米) 253.77 129.31 74.09 
产销率 91.38% 94.84% 94.08% 
报告期内,公司主要产品的产销情况良好,产销率保持在较高水平。 
3、销售收入及单价变动情况 
报告期内,公司销售收入均来源于高导热石墨膜的销售。根据性能差异,公
司的高导热石墨膜主要可分为单层高导热膜、 复合型高导热膜和多层高导热膜三
类产品。其中,单层高导热膜主要强调其优越的导热系数;多层高导热膜在具有碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-115 
高导热性能的同时还有一定的储热性能;复合型高导热膜兼具导热和储热性能,
同时具有一定屏蔽辐射作用。 复合型高导热膜和多层高导热膜系公司响应客户需
求,针对性的研发出的适合不同机型的产品。 
公司报告期内主要产品销售收入及单价变动情况如下: 
单位:万元;元/m
2
 
产品类别 
2016年度 2015年度 2014年 
收入 
平均 
单价 
收入 
平均 
单价 
收入 
平均 
单价 
单层高导热膜 37,331.60 168.07 27,661.22 233.31 29,618.29 421.97 
复合型高导热膜 3,993.30 343.12 3,890.25 667.95 3,707.21 1,156.93 
多层高导热膜 3,858.39 234.71 1,072.19 319.90 314.33 448.95 
其他产品 644.31 180.32 242.03 153.42 - - 
合计 45,827.60 180.59 32,865.69 254.15 33,639.83 454.01 
注:上表中其他产品为碳元科技销售的无碳膜。 
报告期内,公司主要产品的平均销售单价呈现下降趋势,主要原因在于: 
(1)行业竞争引发产品价格下降。随着高导热石墨膜行业从初创期逐渐走
向快速发展期,行业竞争逐渐加剧,国际厂商为获得更大的市场份额开始逐渐降
低产品价格。与此同时,一些行业新进入者为获得市场份额,采取了大幅降低产
品价格的竞争策略,导致了行业价格整体呈现下降趋势。 
(2)下游智能手机价格下降。根据 IDC 数据,2012 年智能手机平均销售价
格为 387 美元,而 2015 年智能手机平均销售价格为 293.61 美元,较 2012 年下
降 24.13%,预计到 2019 年,智能手机的平均销售价格还将以每年 4.6%的速度
下滑至 236.38 美元。下游智能手机价格的不断下降,相应压缩上游手机配件、
组件和辅材的利润空间。 
2014年、2015 年及 2016年,尽管公司产品价格出现了不同程度的下降,但
是公司通过成本控制, 使得毛利率总体保持在较高水平, 2014 年、 2015年和 2016
年,公司综合毛利率分别为 56.65%、32.68%和 30.32%。有关发行人毛利率变动
的具体原因详见本招股说明书“第十一节管理层讨论与分析”之“二、盈利能力
分析” 。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-116 
报告期内, 发行人产品销售价格下滑的趋势与可比公司中石伟业销售价格变
动趋势保持一致,其销售价格由 2013 年的 1,373.41 元/平方米下滑至 2014 年的
319.26元/平方米。其中,中石伟业 2013 年主要的销售对象为通信行业,销售数
量较小,单价较高。总体来看,高导热石墨膜作为新兴产业,受到技术进步、竞
争加剧的影响,价格下降直至获得合理利润是行业长期的发展趋势,价格的下降
会对企业盈利有一定的负面影响。但是产品价格的下降,对行业发展也有其积极
影响因素。一是有助于扩展高导热石墨膜在智能手机散热领域的应用范围;二是
有利于高导热石墨膜在平板电脑、笔记本电脑等大面积应用领域的进一步拓展,
从而提升高导热石墨膜行业规模。 
4、主要客户 
报告期内,公司前五大客户及销售情况如下: 
年度 客户名称 客户性质 终端品牌 
销售收入 
(万元) 
占当期
营业收
入比例 
2016年 
华为终端(东莞)有限公司/
华为终端有限公司 
手机品牌
商 
华为 7,545.55 16.19% 
上海宇为电子科技有限公司 
手机零部
件经销商 
VIVO、金
立等 
6,792.25 14.58% 
SAMSUNG ELECTRO-MEC
HANICS (THAILAND) CO.,
 LTD  
手机零部
件供应商 
三星 4,712.44 10.11% 
东莞市欧珀精密电子有限公
司 
手机品牌
商 
OPPO 4,199.12 9.01% 
常州浩鸿电子科技有限公司 
电子显示
屏元器件
经销商 
Japan 
Display 
Inc.
2
等 
2,498.33 5.36% 
前五大客户合计 - - 25,747.69 55.26% 
2015年 
华为终端有限公司/华为终端
(东莞)有限公司 
手机品牌
商 
华为 8,559.80 25.83% 
上海宇为电子科技有限公司 
手机零部
件经销商 
VIVO、金
立等 
5,481.98 16.54% 
东莞市欧珀精密电子有限公
司/广东欧珀移动通信有限公
司/成都欧珀移动通信有限公
手机品牌
商 
OPPO 5,153.39 15.55% 
                                                           
2
 Japan Display Inc.,中文译名为日本显示公司,系索尼、东芝、日立三家企业的中小尺寸显示器业务合并
之后的企业,于 2012 年开始运营,产品运用于多个品牌的智能手机。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-117 
年度 客户名称 客户性质 终端品牌 
销售收入 
(万元) 
占当期
营业收
入比例 
司/东莞市欧悦通电子有限公
司 
Innox corporation 
手机零部
件供应商 
三星 1,777.79 5.36% 
深圳市伟铂瑞信科技有限公
司 
手机零部
件供应商 
魅族 1,766.94 5.33% 
前五大客户合计 - - 22,720.93 68.61% 
2014年 
SEOWON INTECH CO., LTD 
手机零部
件供应商 
三星 6,261.14 18.57% 
上海宇为电子科技有限公司 
手机零部
件经销商 
VIVO、金
立等 
6,086.87 18.05% 
广东欧珀移动通信有限公司/
成都欧珀移动通信有限公司/
东莞市欧悦通电子有限公司 
手机品牌
商 
OPPO 4,659.57 13.82% 
三星爱商(天津)国际物流有
限公司/三星爱商(天津)国
际物流有限公司惠州分公司 
手机零部
件供应商 
三星 3,357.57 9.96% 
东莞善募康科技有限公司 
手机零部
件供应商 
三星 2,425.82 7.19% 
前五大客户合计 - - 22,790.97 67.58% 
按照终端手机品牌统计,报告期内,发行人向主要手机品牌客户的销售情况
如下: 
年度 终端品牌 销售收入(万元) 占当期营业收入比例 
2016年 
三星 14,195.51 30.47% 
OPPO 9,702.23 20.82% 
VIVO 7,967.56 17.10% 
华为 7,914.65 16.99% 
合计 39,779.95 85.38% 
2015年 
三星 9,993.30 30.16% 
华为 8,560.85 25.83% 
OPPO 5,153.40 15.55% 
VIVO 4,262.98 12.86% 
魅族 1,847.28 5.57% 
合计 29,817.81 89.98% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-118 
年度 终端品牌 销售收入(万元) 占当期营业收入比例 
2014年 
三星 18,717.22  55.50% 
OPPO 4,659.60  13.82% 
VIVO 
4,377.63  12.98% 
魅族 1,522.44  4.51% 
华为 1,520.29  4.51% 
合计 30,797.19  91.32% 
公司董事、监事、高级管理人员、主要关联方或持有 5%以上股份的股东在
报告期公司前五名客户中不占有权益。 
(1)公司客户类型 
公司产品的最终使用者均为大型手机品牌商,直接客户则主要有以下三类:
第一类为采用自主生产方式的手机品牌商(含下属子公司) ,其采购散热材料直
接用于手机生产;第二类为手机零部件供应商或整机组装厂商,其采购散热材料
用于进一步加工装配,并出售给手机品牌商;第三类为手机零部件经销商,其利
用长期积累的渠道及客户资源, 采购散热材料并销售给手机品牌商或整机组装厂
商。 
从终端手机品牌角度看,公司主要的客户为三星、华为、VIVO、OPPO 等
知名手机品牌。根据该等手机品牌手机出货量等数据测算,报告期各期,公司高
导热石墨膜占该等手机品牌高导热石墨膜总采购量的比例在 30%-80%之间。 
结合公开资料综合判断, 上述手机品牌客户均将进一步拓展自身智能手机业
务,进而对于高导热石墨膜产生持续的需求。公司有望借助与该等客户良好的合
作关系、优异的产品性能以及产能优势,受益于该等客户的未来发展计划。 
(2)报告期内,公司前五大客户变动原因 
报告期内,公司前五大客户变动的原因主要有以下两个: 
第一,受公司为扩大销售规模、优化客户结构而开发华为、OPPO等新客户
影响,广东欧珀移动通信有限公司等 OPPO旗下公司、华为终端(东莞)有限公
司等华为旗下公司在 2014年后成为公司前五大客户; 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-119 
第二, 下游手机品牌客户在其零配件供应商间的订单分配影响发行人的客户
分布。发行人报告期内的前五大客户中,东莞善募康科技有限公司、华夏线路板
(天津)有限公司、三星爱商(天津)国际物流有限公司(含三星爱商(天津)
国际物流有限公司惠州分公司)、SEOWON INTECH CO., LTD、 Innox 
Corporation、SAMSUNG ELECTRO-MECHANICS (THAILAND) CO., LTD
等发行人客户均为三星体系合格零部件供应商。因此,三星订单在该等零部件供
应商之间的分配将会影响该等零部件供应商与发行人的交易金额, 进而导致发行
人前五大客户发生变化。报告期内,该等直接客户的变动并未对发行人与三星品
牌的持续合作产生重大不利影响,发行人为三星认证的高导热石墨膜供应商。 
除上述原因外, 伟铂瑞信在发行人前五大客户中排名变动主要原因系其为魅
族手机的零部件供应商,其对发行人采购额受魅族手机业务发展情况的影响。常
州浩鸿电子科技有限公司在发行人前五大客户中排名变动主要原因系其为苏州
日东迈特科思电子有限公司的供应商, 该公司产品主要供应于 Japan Display Inc.,
常州浩鸿电子科技有限公司对发行人采购额受 Japan Display Inc.业务发展情况的
影响。 
(3)报告期内主要外销客户 
报告期内,公司主要外销客户及销售情况如下: 
单位:万元 
年份 序号 客户名称 
所在 
国家 
客户 
性质 
终端 
品牌 
销售 
收入 
占当期外销
收入比例 
占当期营业
收入比例 
2016
年度 

SAMSUNG ELECT
RO-MECHANICS (T
HAILAND) CO., LT

泰国 
手机零部
件供应商 
三星 4,712.44 40.30% 10.11% 
2 Innox corporation 韩国 
手机零部
件供应商 
三星 2,287.92 19.56% 4.91% 

SEOWON INTECH 
CO.,LTD 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 1,723.46 14.74% 3.70% 

Korea Nano-technolo
gy Company 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 1,089.15 9.31% 2.34% 
5 EMW CO.,LTD 韩国 
手机零部
件供应商 
三星 540.83 4.62% 1.16% 

Tanyuan Technology
 Korea 
韩国 
手机零部
件经销商 
三星 395.97 3.39% 0.85% 
以上合计 - - - 10,749.77 91.92% 23.07% 
当期外销收入合计 - - - 11,694.38 100.00% 25.10% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-120 
年份 序号 客户名称 
所在 
国家 
客户 
性质 
终端 
品牌 
销售 
收入 
占当期外销
收入比例 
占当期营业
收入比例 
2015
年度 
1 Innox corporation 韩国 
手机零部
件供应商 
三星 1,777.79  27.65% 5.36% 

SAMSUNG ELECT
RO-MECHANICS (T
HAILAND) CO., LT

泰国 
手机零部
件供应商 
三星 1,397.41  21.73% 4.22% 

SEOWON INTECH 
CO.,LTD 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 1,305.95  20.31% 3.94% 

Tanyuan Technology
 Korea 
韩国 
手机零部
件经销商 
三星 601.04  9.35% 1.81% 

Korea Nano-technolo
gy Company 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 471.38  7.33% 1.42% 

AMOSENSE CO., 
LTD 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 349.38  5.43% 1.05% 
以上合计 - - - 5,902.04 91.81% 17.81% 
当期外销收入合计 - - - 6,429.68 100.00% 19.40% 
2014
年度 

SEOWON INTECH 
CO.,LTD 
韩国 
手机零部
件供应商 
三星 6,261.14 91.04% 18.57% 
以上合计 - - - 6,261.14 91.04% 18.57% 
当期外销收入合计 - - - 6,877.55 100.00% 20.39% 
报告期内,发行人主要外销客户均面向三星品牌。三星订单在发行人外销客
户之间的分配将会影响其与发行人的交易金额, 进而导致发行人主要外销客户发
生变化。报告期内,该等直接客户的变动并未对发行人与三星品牌的持续合作产
生重大不利影响,发行人为三星认证的高导热石墨膜供应商。 
(五)主要产品的原材料、能源及其供应情况 
1、生产成本构成 
报告期内,公司产品的生产成本主要由聚酰亚胺、保护膜和胶带,以及直
接人工、制造费用等构成,直接材料占比在 70%以上。 
报告期内,发行人三类产品的单位生产成本构成情况如下: 
(1)单层高导热膜 
项目 2016年 2015年 2014年 
直接材料 77.91% 75.32% 76.22% 
直接人工 11.81% 13.04% 11.98% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-121 
项目 2016年 2015年 2014年 
制造费用 10.91% 11.64% 11.80% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 
(2)复合型高导热膜 
项目 2016年度 2015年 2014年 
直接材料 88.16% 84.37% 81.52% 
直接人工 6.02% 9.37% 10.40% 
制造费用 5.82% 6.26% 8.08% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 
(3)多层高导热膜 
项目 2016年度 2015年 2014年 
直接材料 78.06% 73.96% 74.27% 
直接人工 10.31% 11.45% 12.33% 
制造费用 11.63% 14.59% 13.40% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 
2、主要原材料占采购金额的比例 
报告期内,公司主要原材料采购金额占当期采购总额的比重情况如下: 
单位:万元/% 
材料名称 
2016年 2015年 2014年 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 
PI膜 10,629.07 35.81 3,204.01 23.24 6,952.58 50.09 
保护膜 7,762.19 26.15 4,789.48 34.73 2,459.12 17.72 
胶带 6,579.93 22.17 4,118.60 29.87 2,851.08 20.54 
离型膜 2,315.94 7.80 1,136.60 8.24 711.62 5.13 
其他 2,390.62 8.06 539.96 3.92 906.90 6.53 
合计 29,677.76 100.00 13,788.65 100.00 13,881.30 100.00 
2015年,公司提高了对库存 PI膜的利用,相应减少了采购金额,导致 PI
膜采购金额占比较 2014年有所下降。 
3、主要原材料价格变动情况 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-122 
(1)主要原材料价格变动情况及其原因 
经过多年的业务往来,公司与主要原材料供应商保持了良好的合作关系,
报告期内主要原材料采购单价具体情况如下: 
项目 2016年 2015年 2014年 
PI膜(元/公斤) 372.06 381.31 416.60 
保护膜(元/平方米) 5.10 4.78 4.64 
胶带(元/平方米) 6.97 8.51 12.45 
离型膜(元/平方米) 2.36 2.73 2.60 
报告期内,公司主要原材料采购价格变动基本符合市场趋势。PI 膜、离型
膜、胶带的价格均随市场价格下降,保护膜采购价格有所上升,主要系公司根据
部分高导热石墨膜产品需求增加了对质量更高的保护膜之采购。 
报告期内,公司主要原材料 PI膜采购单价稳步下, 除市场价格下降因素外,
主要原因在于: 
A. 新供应商的引入。报告期内公司生产规模扩大,逐步引入新的供应商,
使原材料采购价格降低。 
B. 规模效应。随着公司销售规模的增长,原材料采购量不断增加,大额采
购逐渐提高了公司与供应商的议价能力,公司获得了更加稳定、优惠的采购价
格,因此材料单价逐年下降。 
4、主要原材料供应商 
报告期内,公司前五大原材料供应商情况如下: 
年度 原材料供应商名称 产品类别 金额(万元) 占比 采购方式 付款方式 
2016
年 
SKCKOLONPI,Inc. PI膜 7,558.75 25.47% 议标 银行转账 
苏州泰仑电子材料
有限公司 
保护膜/其
他 
5,188.55 17.48% 招标 
银行转账、 银
行承兑汇票 
苏州市星辰科技有
限公司 
保护膜/离
型膜 
2,695.94 9.08% 招标 
常州昊天塑胶科技
有限公司 
胶带 1,806.85 6.09% 招标 
苏州赛伍应用技术
有限公司 
胶带 1,750.23 5.90% 招标 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-123 
年度 原材料供应商名称 产品类别 金额(万元) 占比 采购方式 付款方式 
前五大供应商合计 - 19,000.32 64.02% — 
2015
年 
SKCKOLONPI,Inc. PI膜 2,773.05 20.11% 议标 
银行转账 
苏州泰仑电子材料
有限公司 
保护膜/其
他 
2,742.65 19.89% 招标 
苏州市星辰科技有
限公司 
保护膜/离
型膜 
1,520.50 11.03% 招标 
常州昊天塑胶科技
有限公司 
胶带 1,256.71 9.11% 招标 
苏州赛伍应用技术
有限公司 
胶带 1,254.85 9.10% 招标 
银行转账、 银
行承兑汇票 
前五大供应商合计 - 9,547.75 69.24% — 
2014
年 
SKCKOLONPI,Inc. PI膜 6,488.28 46.74% 议标 
银行转账 
苏州市星辰科技有
限公司 
保护膜/离
型膜 
1,191.61 8.58% 招标 
苏州赛伍应用技术
有限公司 
胶带 1,156.31 8.33% 招标 
银行转账、 银
行承兑汇票 
太仓新宏电子科技
有限公司 
保护膜 796.80 5.74% 招标 
银行转账 
常州昊天塑胶科技
有限公司 
胶带 626.78 4.52% 招标 
前五大供应商合计 - 10,259.78 73.91% — 
公司董事、监事、高级管理人员,主要关联方或持有 5%以上股份的股东在
报告期公司前五名供应商中不占有权益。 
报告期内,发行人部分原材料主要供应商有所变化,主要系发行人综合原材
料质量和采购价格等因素对供应商结构的主动优化调整。 
报告期内,单个供应商采购占比有所波动,该变化主要基于两大因素。一是
单个供应商产品所属之原材料采购额占总采购规模的比重有所变化, 二是单个供
应商产品在同类原材料的招标议标过程中, 由于质量和价格因素导致采购量有所
变化。 
报告期内,SKPI 一直是公司最大之供应商,主要原因在于公司产品原材料
主要为 PI膜且对其性能、稳定性要求较高,而高质量 PI膜主要由 SKPI 等少数
大型知名国际化工企业生产。2014 年公司基于厂房搬迁和切换供应商等因素策
略性地增加 PI 膜备货,使得当年公司向 SKPI 采购金额较高,2015 年公司加大碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-124 
了对库存原材料的使用且 PI膜价格有所下降, 致使向 SKPI采购金额占比下降较
多。 
5、主要能源供应情况 
公司生产过程对水、电等能源消耗处于正常范围,生产所需电力由生产单
位所在地的市政供电公司统一提供,水由各地市政供水公司统一提供。公司自
设立以来,以上能源的供应均保持稳定。 
主要能源价格变动情况如下: 
单位:万元、元/千瓦时 
主要 
能源 
2016年 2015年 2014年 
金额 平均单价 金额 平均单价 金额 平均单价 
电 1,225.30 0.65 906.47 0.70 650.22 0.74 
报告期内,公司用电单价逐年下降的主要原因在于:2012 年公司单独安装
了 2 台变压器,须每月缴纳固定的基本电费,报告期内用电量大幅增长,固定
基本电费被摊薄,因此单价下降。 
(六)环保和安全生产方面的措施 
公司主要生产高导热石墨膜,生产过程不存在高危险、重污染的情况。在环
保和安全生产方面,公司已经通过 ISO14001:2004 国际环境管理体系认证,并
严格按照法律法规的要求, 结合行业和公司自身作业特点分别制定了相应的制度
文件,确保生产过程中无环保和安全生产事故。 
五、公司 主要固 定 资产和无 形资产 情 况 
(一)主要固定资产情况 
截至 2016 年 12月 31日,公司固定资产情况如下: 
单位:万元 
项目 资产原值 累计折旧 减值准备 资产净值 成新率 
房屋及建筑物 9,942.64 955.69 - 8,986.95 90.39% 
机器设备 7,513.43 1,705.20 8.35 5,799.88 77.19% 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-125 
项目 资产原值 累计折旧 减值准备 资产净值 成新率 
电子设备 197.98 155.62 - 42.36 21.40% 
运输设备 254.61 136.13 - 118.48 46.53% 
其他 243.40 111.57 - 131.83 54.16% 
合计 18,152.07 3,064.21 8.35 15,079.51 83.07% 
1、房屋所有权 
截至本招股说明书签署日,碳元科技拥有房产均系以自建方式取得,已经转
入固定资产,且均已取得产权证书,面积合计 37,399.80平方米,具体情况如下: 
序号 房地号 权利类型 坐落地点 面积 (平方米) 权利性质 
1 G3100002951 房屋所有权 武进区兰香路 7号 37,399.80 自建房 
2、主要生产设备 
截至 2016 年 12月 31日,公司生产设备主要为石墨化炉、碳化炉、模切机、
贴合机等,具体情况如下: 
序号 设备名称 数量(台) 原值(万元) 净值(万元) 平均成新率 
1 模切机 61 3,015.52 2,382.38 79.00% 
2 石墨化炉 36 1,320.09 982.62 74.44% 
3 碳化炉 5 536.08 378.19 70.55% 
4 复合机 73 743.46 711.14 95.65% 
5 轧膜机 10 343.74 254.14 73.93% 
6 复卷机 6 318.33 258.26 81.13% 
7 真空槽 10 52.65 32.14 61.04% 
8 贴合机 22 119.82 77.49 64.67% 
9 分切机 5 25.84 18.83 72.87% 
3、房屋租赁情况 
截至本招股说明书签署日,发行人控股子公司签订了如下房屋租赁合同: 
序号 承租方 出租方 房屋地址 
建筑 
面积 
租金 期限 用途 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-126 
序号 承租方 出租方 房屋地址 
建筑 
面积 
租金 期限 用途 

碳元 
绿建 
江苏烟波渔
港酒店管理
有限公司 
南京市建邺区 222
号奥体中心内烟波
渔港(奥体店)中
原烟波茶楼 
500m
2
 
34 万元/年,
自 2017 年 12
月 6日起每年
租金按 34 万
元的 5%递增 
2015.11.7 
-2022.9.27 
办公 

碳元 
绿建 
丁利群、丁
彩云、王雪 
南京市栖霞区汇通
路 8号 38幢 102室 
266.81m
2
 7,000 元/月 
2015.8.11 
-2018.8.10 
办公 

碳元 
绿建 
常州市滨湖
生态城建设
有限公司 
兰香路 8 号 500m
2
 
14 元/月/平方
米 
2016.7.1 
-2019.6.30 
研发、
销售 
注 1:根据《房屋租赁登记备案证》,上述第 1 项房产的产权人为南京奥体中心经营管理有限公司,
承租人为江苏烟波渔港酒店管理有限公司。该项租赁存在转租情形,碳元绿建已取得南京奥体中心经营管
理有限公司同意转租的说明性文件以及江苏烟波渔港酒店管理有限公司出具的由其承担因产证及租赁未办
理备案等给碳元绿建带来损失的说明性文件。 
注 2:第 3 项租赁房产的产证及备案登记材料尚在办理过程中。碳元绿建已取得出租方出具的由其承
担因产证及租赁未办理备案等给碳元绿建带来损失的说明性文件。 
注 3:第 2 项租赁房产已取得登记备案材料。 
(二)主要无形资产情况 
1、土地使用权 
截至本招股说明书签署日,公司已取得产权证书的土地共 2宗,使用权类型
为出让,面积 64,266.38平方米,具体内容如下: 
序号 产权证号 坐落地点 
面积 
(平方米) 
用途 使用期限 
使用权 
类型 
1 G3100002951 
武进经济开发区兰
香路 7号 
54,264.38 
工业用
地 
2063年 11
月 19日 
出让 

武国用[2015]第
00613号 
武进经发区富杉路
东侧、菊香路北侧 
10,002 
工业用
地 
2065年1月
12日 
出让 
2、商标 
截至本招股说明书签署日,发行人共拥有 6项注册商标,具体如下: 
序号 权利人 商标注册号 商标名称 类别 有效期限 取得方式 
1 碳元科技 9213645 
 
9 2012.3.21-2022.3.20 授予 
2 碳元科技 9213801 
 
9 2012.7.14-2022.7.13 授予 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-127 
序号 权利人 商标注册号 商标名称 类别 有效期限 取得方式 
3 碳元科技 16798382 
 
9 2016.6.14-2026.6.13 授予 
4 碳元绿建 18418453 
 
11 2016.12.28-2026.12.27 授予 
5 碳元绿建 18418705 
 
37 2016.12.28-2026.12.27 授予 
6 碳元绿建 18418795 
 
40 2016.12.28-2026.12.27 授予 
3、专利 
截至本招股说明书签署日,公司共拥有 48项专利,具体如下: 

号 
权利人 名称 
专利
类型 
专利号 证书号 申请日 
到期
日 
取得
方式 
1 公司 
具有保护层结构的
碳层材料的制备方
法 
发明
专利 
ZL 
201110325042.9 
1158638 2011.10.23 20年 授予 
2 公司 
一种高导热石墨膜
的制造方法及系统 
发明
专利 
ZL 
201110279539.1 
1349276 2011.9.15 20年 授予 
3 公司 
具有保护层结构的
碳层材料 
发明
专利 
ZL 
201210465628.X 
1522064 2011.10.23 20年 授予 
4 公司 
金属拉丝型散热复
合结构的制造方法
及制造系统 
发明
专利 
ZL 
201010610534.8 
1466526 2010.12.28 20年 授予 
5 公司 
针对于石墨烯层进
行热切割的方法及
系统 
发明
专利 
ZL 
201110329012.5 
1561438 2011.10.25 20年 授予 
6 公司 
一种集束型膜材料
高散热结构及其制
造方法 
发明
专利 
ZL 
201010610164.8  
1693052 2010.12.28 20年 授予 
7 公司 
交互鳍结构型高散
热膜片及其制造方
法 
发明
专利 
ZL 
201010610475.4  
1700864 2010.12.28 20年 授予 
8 公司 
一种复合散热石墨
材料及制造方法 
发明
专利 
ZL 
201010245745.6  
1696755 2010.8.5 20年 授予 
9 公司 
一种具有保护层结
构的碳层材料的制
备方法 
发明
专利 
ZL 
201210468257.0  
1709205 2011.10.23 20年 授予 
10 公司 
具有夹持体的高散
热复合结构及其制
造方法 
发明
专利 
ZL 
201010610544.1 
1747387 2010.12.28 20年 授予 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-128 

号 
权利人 名称 
专利
类型 
专利号 证书号 申请日 
到期
日 
取得
方式 
11 公司 
一种制备点阵排列
型散热结构的装置
及方法 
发明
专利 
ZL 
201010610509.X 
1755480 2010.12.28 20年 授予 
12 公司 
一种高散热膜复合
结构及其制造方法 
发明
专利 
ZL 
201010610389.3 
1756861 2010.12.28 20年 授予 
13 公司 
具有石墨膜和石墨
烯复合结构的散热
材料及实现方法 
发明
专利 
ZL 
201110363713.0  
1818728 2011.11.16 20年 授予 
14 公司 
支架型散热体复合
结构及其制造方法 
发明
专利 
ZL 
201010610312.6 
1824790 2010.12.28 20年 授予 
15 公司 
具有石墨膜和石墨
烯复合结构的散热
材料及其实现方法 
发明
专利 
ZL 
201110363910.2 
1869283 2011.11.16 20年 授予 
16 公司 
高散热材料固化系
统及其实现方法 
发明
专利 
ZL 
201010621701.9 
1903994 2010.12.31 20年 授予 
17 公司 
一种利用激光和高
散热材料进行焊接
的装置及方法 
发明
专利 
ZL 
201010610510.2 
1901829 2010.12.28 20年 授予 
18 公司 
一种复合固定型高
散热膜结构 
发明
专利 
ZL 
201010618529.1 
1926424 2010.12.31 20年 授予 
19 公司 
层叠型高导热石墨
膜结构 
发明
专利 
ZL 
201310147116.3 
2096985 2013.4.24 20年 授予 
20 公司 
一种制备辐射吊顶
用膨胀石墨板材的
方法及其吊顶板 
发明
专利 
ZL 
201410423114.7 
2097223 2014.8.25 20年 授予 
21 公司 
具有高导热性能的
粘胶制品及其制造
方法 
发明
专利 
ZL 
201010610321.5 
2088456 2010.12.28 20年 授予 
22 公司 
一种高导热复合纤
维及其制造方法 
发明
专利 
ZL 
201010610324.9 
2150188 2010.12.28 20年 授予 
23 公司 
支撑型跨空间石墨
膜高导热结构 
发明
专利 
ZL 
201310147018.X 
2125290 2013.4.24 20年 授予 
24 公司 
一种开屏式高散热
体 
实用
新型 
ZL 
201020685327.4 
1923961 2010.12.28 10年 授予 
25 公司 
一种螺旋发散型高
散热体 
实用
新型 
ZL 
201020688684.6 
2035466 2010.12.28 10年 授予 
26 公司 
一种集束型膜材料
高散热结构 
实用
新型 
ZL 
201020685682.1 
2091022 2010.12.28 10年 授予 
27 公司 
一种高散热膜复合
结构 
实用
新型 
ZL 
201020685543.9 
2034443 2010.12.28 10年 授予 
28 公司 具有夹持体的高散 实用 ZL 2093717 2010.12.28 10年 授予 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-129 

号 
权利人 名称 
专利
类型 
专利号 证书号 申请日 
到期
日 
取得
方式 
热复合结构 新型 201020685537.3 
29 公司 
一种折叠式高散热
体 
实用
新型 
ZL 
201020685527.X 
1926576 2010.12.28 10年 授予 
30 公司 
自调节型高散热膜
复合材料 
实用
新型 
ZL 
201020685515.7 
2031777 2010.12.28 10年 授予 
31 公司 
一种石墨辐射终端
冷暖系统 
实用
新型 
ZL 
201420483074.0 
4019619 2014.8.25 10年 授予 
32 公司 
一种羽型高散热结
构 
实用
新型 
ZL 
201020685519.5 
1919631 2010.12.28 10年 授予 
33 公司 
具有高散热性能的
紧固件 
实用
新型 
ZL 
201020685207.4 
2036873 2010.12.28 10年 授予 
34 公司 
支架型散热体复合
结构 
实用
新型 
ZL 
201020685288.8 
1928838 2010.12.28 10年 授予 
35 公司 
设置线状散热体的
复合散热结构 
实用
新型 
ZL 
201020685309.6 
2030639 2010.12.28 10年 授予 
36 公司 
交互鳍结构型高散
热膜片 
实用
新型 
ZL 
201020685511.9 
2095678 2010.12.28 10年 授予 
37 公司 
一种用于 LED封装
的嵌套散热支架及
LED 灯 
实用
新型 
ZL 
201120168186.3 
2065613 2011.5.24 10年 授予 
38 公司 一种高导热厨具 
实用
新型 
ZL 
201020685189.X 
2033017 2010.12.28 10年 授予 
39 公司 
一种利用激光和高
散热材料进行焊接
的装置 
实用
新型 
ZL 
201020685294.3 
2092075 2010.12.28 10年 授予 
40 公司 
一种具有石墨膜和
石墨烯复合结构的
散热材料 
实用
新型 
ZL 
201120455267.1 
2292581 2011.11.16 10年 授予 
41 公司 
包边型高导热石墨
膜片 
实用
新型 
ZL 
201320215007.6 
3164576 2013.4.24 10年 授予 
42 公司 
层叠型高导热石墨
膜结构 
实用
新型 
ZL 
201320214333.5 
3164368 2013.4.24 10年 授予 
43 公司 
电子终端中加强型
高导热石墨膜结构 
实用
新型 
ZL 
201320214889.4 
3164990 2013.4.24 10年 授予 
44 公司 
应用于电子终端壳
体的高导热石墨膜
散热结构 
实用
新型 
ZL 
201320214931.2 
3213112 2013.4.24 10年 授予 
45 公司 
一种液态金属基导
热膜复合结构 
实用
新型 
ZL 
201521035204.5 
5122168 2015.12.14 10年 授予 
46 公司 
一种电磁屏蔽散热
膜 
实用
新型 
ZL 
201521035502.4 
5122104 2015.12.14 10年 授予 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-130 

号 
权利人 名称 
专利
类型 
专利号 证书号 申请日 
到期
日 
取得
方式 
47 公司 石墨膜(外延型) 
外观
设计 
ZL 
201130509192.6 
2034160 2011.12.31 10年 授予 
48 公司 石墨膜(分支型) 
外观
设计 
ZL 
201130509052.9 
1971718 2011.12.31 10年 授予 
目前,公司生产环节中已经投入运用的专利技术如下表所示: 
专利类别 专利名称 专利号 用途 
发明专利 层叠型高导热石墨膜结构 ZL201310147116.3  多层高导热石墨膜 
发明专利 一种高导热石墨膜的制造方法及系统 ZL201110279539.1  高导热石墨膜 
发明专利 一种复合散热石墨材料及其制造方法 ZL201010245745.6  石墨膜复合结构 
实用新型 层叠型高导热石墨膜结构 ZL201320214333.5  多层高导热石墨膜 
实用新型 包边型高导热石墨膜片 ZL201320215007.6  石墨膜的包边绝缘结构 
实用新型 一种电磁屏蔽散热膜 ZL201521035502.4  铜箔与石墨膜复合材料 
六 、公司 特许经 营 权情况 
截至 2016 年 12月 31日,公司无任何特许经营权。 
七、公司 技术与 研 发情况 
(一)公司现有的技术水平 
公司自成立以来,一直重视新产品的研发,研发投入持续增加。2012年起,
公司被认定为“高新技术企业” ,并通过 2015年高新技术企业复审认定。 
公司现有核心技术通过自主研发取得,已申请发明专利,主要通过温度振荡
的方式,来改进高导热石墨膜的制造工艺,提高石产品模化量产下的品质。 
公司核心技术高导热石墨膜制备工艺,达到国内领先、国际先进水平。从产
品技术指标衡量,公司产品与日本松下、美国 Graftech 的同类主要产品主要性能
指标在同一水平。公司工艺技术已成熟,产品已大规模量产。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-131 
(二)公司的研究开发情况 
1、研发机构的构成及职能 
公司设有研发中心,直接向总经理汇报。 
研发中心职能如下: (1)负责公司选项立项和产品技术的评估分析; (2)负
责公司新项目产品的研发; (3)负责公司研发数据库体系的建立和管理; (4)负
责公司知识产权管理; (5)负责公司实验室管理。 
2、研发工作流程 
公司研发工作涵盖了产品策划、评审、验收等多个环节,具体流程如下: 
 
研发部内部验收 
公司新项目立项 
评审研发项目 
研发部立项会议 
公司评审验收 
 
3、在研产品和技术 
目前,公司主要在研产品和技术情况如下: 
序号 技术名称 预期效果 所处进展 

一种超薄高导热石
墨膜及其制备方法 
设计厚度为 8-10 微米的超薄高导热石墨膜, 通过对
现有工艺的优化,大大节约原料降低成本。 
应用改善阶
段 

大尺寸石墨导热膜
的研发 
通过采用卷材涂覆流延工艺制备大尺寸、长度可控
的石墨散热膜,从而实现高导热石墨膜的大规模生
产。 
研发实验阶
段 
4、研发费用情况 
公司注重对新产品、新技术、新材料的开发工作,近年来不断加大研发费用
投入,具体如下: 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-132 
技术名称 2016年 2015年度 2014年度 
当期主营业务收入(万元) 46,017.07 32,865.69 33,725.19 
当期研发投入(万元) 1,640.11 1,193.33 1,168.02 
研发投入占比 3.56% 3.63% 3.46% 
(三)公司的技术创新机制 
公司始终重视产品研发,建立了一整套鼓励研发和创新的机制,主要包括 
1、公司研发模式采用单一中心制,公司设有研发中心,负责公司新产品的
研发任务; 
2、公司建立了合理的研发工作流程,公司根据业务战略规划和市场需求驱
动选项立项,研发部门规划项目研发计划,研发团队负责研发实施; 
3、公司重视技术创新人才队伍建设,通过实行内部培养与外部引进相结合
的人才发展战略,建立了一支富有创新力的技术人才队伍; 
4、公司建立了合理的研发人员绩效管理体系,充分调动研发人员的积极性,
鼓励研发团队积极主动创新。 
八、公司 产品质 量 控制 
(一)质量控制标准 
公司主要参照国际通用标准、国内通用标准、行业标准或协议等制定了符合
自身实际的质量控制标准和检测体系。 
(二)质量控制措施 
公司已建立了相对完善的质量控制体系和质量检验标准, 公司质量管理体系
通过了 ISO9001:2008 国际认证。根据行业标准、国家标准及公司技术文件和封
样样品,公司产品中心按质量控制流程进行严格的质量控制,在原材料入库前进
行来料检验,在制造过程中进行过程检验,在产品完成后进行成品出厂检验。 
(三)产品质量纠纷 
截至 2016 年 12月 31日,公司不存在因产品质量引起的重大纠纷。 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-133 
常州市武进区市场监督管理局出具说明:自成立以来,碳元科技、碳元精密
无违反质量技术监督法律法规的记录, 未因违反质量技术监督法律法规而受我局
行政处罚。 
九、发行 人名称 冠 有“科技 ”字样 的 依据 
公司主要产品为高导热石墨膜系列产品, 是近年利用石墨的优异导热性能开
发的新型散热材料。高导热石墨膜的核心技术在于制备工艺和合成原料的选择,
需要生产企业具备较强的研发力量和较高的技术水平。 
公司拥有生产高导热石墨膜的技术专利、专有工艺及设备。公司的高导热石
墨膜的导热性、厚度等性能与国际水平相当,处于国内行业领先水平。截至本招
股说明书签署日,公司现已拥有授权专利 48项,其中发明专利 23项,实用新型
专利 23项,外观设计专利 2项。公司产品质量管理体系通过了 ISO9001:2008 国
际认证。2012年公司被认定为“高新技术企业”并于 2015 年通过复审,同时公
司“低成本、高散热的人工合成网状石墨导热膜的研发”和“高散热人工合成网
状石墨导热膜的研发及产业化” 项目分别获得江苏省 2012 年和 2013年省级科技
创新与成果转化专项引导资金。此外,公司研发团队核心成员均具有资深的专业
背景和丰富的产业经验。 
综上所述,公司在产品研发和生产方面具有较高的科技实力。碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-134 
第 七节  同 业竞 争与 关联 交易 
一、 独立 性情况 
公司已达到发行监管对公司独立性的下列基本要求: 
(一)资产完整情况 
公司具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套设施, 合法
拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术
的所有权或者使用权,具有独立的原料采购和产品销售系统。 
(二)人员独立情况 
公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在控
股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务,
不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪;公司的财务人员不在控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。 
(三)财务独立情况 
公司已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有规范的财务
会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度;公司未与控股股东、实际控制人
及其控制的其他企业共用银行账户。 
(四)机构独立情况 
公司已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权,与控股股东和
实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。 
(五)业务独立情况 
公司的业务独立于控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业, 与控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的关联交易。 
经核查,保荐人认为发行人已达到发行监管对公司独立性的基本要求,发行
人关于其在资产、人员、财务、机构、业务方面独立性的上述表述是真实、准确、碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-135 
完整的。 
二、同业 竞争 
(一)同业竞争情况 
公司控股股东及实际控制人为徐世中先生。 
截至招股说明书签署日,除发行人及其全资子公司之外,徐世中直接持有弈
远投资 31.30%股权和元翔投资 100%股权,其中元翔投资持有弈远投资 18.10%
股权,因此徐世中控制弈远投资。徐世中还持有达远投资、瀚远投资各 90%的份
额,徐世中之妻陈福林持有达远投资和瀚远投资各 10%的份额。 
弈远投资拥有的主要资产是发行人的 7.41%股权,元翔投资拥有的主要资产
是弈远投资的 18.10%股权。达远投资和瀚远投资的主要资产为世竟金属的股权,
其中达远投资持股 10%,瀚远投资持股 90%。 
世竟金属及其投资设立的子公司常州世勒液态金属有限公司、 深圳世竟液态
金属有限公司、深圳世竟销售有限公司主营业务均围绕液态金属,与发行人不存
在同业竞争关系。弈远投资、元翔投资、达远投资和瀚远投资实际从事的主要业
务均为股权投资管理,与发行人不存在同业竞争关系。 
(二)避免同业竞争的承诺 
为维护公司及股东的合法权益,在遵守有关法律、法规及《公司章程》规定
的前提下, 公司实际控制人徐世中出具 《实际控制人关于避免同业竞争的承诺》 ,
主要内容如下: 
1、本人直接或间接控制的子公司、合作或联营企业和/或下属企业目前没有
直接或间接地从事任何与发行人的主营业务及其它业务相同或相似的业务 (以下
称“竞争业务”); 
2、本人直接或间接控制的子公司、合作或联营企业和/或下属企业,于本人
作为对发行人直接/间接拥有权益的主要股东/关联方期间,不会直接或间接地以
任何方式从事竞争业务或可能构成竞争业务的业务; 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-136 
3、本人直接或间接控制的子公司、合作或联营企业和/或下属企业,将来面
临或可能取得任何与竞争业务有关的投资机会或其它商业机会, 在同等条件下赋
予发行人该等投资机会或商业机会之优先选择权; 
4、自本函出具日起,本函及本函项下之承诺为不可撤销的,且持续有效,
直至本人不再成为对发行人直接/间接拥有权益的主要股东/关联方及之后一年期
限届满为止; 
5、本人和/或本人直接或间接控制的子公司、合作或联营企业和/或下属企业
如违反上述任何承诺, 本人将赔偿发行人及发行人其他股东因此遭受的一切经济
损失,该等责任是连带责任。 
三、关联 方 
(一)关联方及关联关系 
根据《公司法》、《企业会计准则》、《上海证券交易所股票上市规则》以
及《上海证券交易所上市公司关联交易实施指引》等规定,公司的关联方及关联
关系如下: 
1、控股股东、实际控制人及其控制的其他企业 
序号 关联方名称 实际从事的主要业务 与本公司关联关系 
1 徐世中 - 实际控制人 
2 弈远投资 投资管理 实际控制人控制的其他企业 
3 元翔投资 投资管理 实际控制人控制的其他企业 
4 达远投资 投资管理 实际控制人控制的其他企业 
5 瀚远投资 投资管理 实际控制人控制的其他企业 
6 世竟金属 
液态金属的研发及技术服
务、技术咨询、技术转让 
实际控制人控制的其他企业 

常州世勒液态金属有
限公司 
液态金属的研发及技术服
务、技术咨询、技术转让 
实际控制人控制的其他企业 

深圳世竟液态金属有
限公司 
液态金属的研发及技术服
务、技术咨询、技术转让 
实际控制人控制的其他企业 

深圳世竟销售有限公
司 
液态金属的研发及技术服
务、技术咨询、技术转让 
实际控制人控制的其他企业 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-137 
控股股东、实际控制人及其控制的其他企业详细情况详见招股说明书“第
五节发行人基本情况”之“七、公司发起人、主要股东及实际控制人情况”。 
2、持有公司 5%以上股份的股东 
除徐世中、弈远投资外,持有公司 5%以上股份的其他股东为金沙江创投、
君睿祺、福弘投资,详细情况详见招股说明书“第五节发行人基本情况之七、
公司发起人、主要股东及实际控制人情况”。 
3、全资子公司 
碳元精密和碳元香港详细情况详见本招股说明书“第五节发行人基本情
况”之“六、发行人控股子公司情况”。 
4、关联自然人 
除控股股东暨实际控制人徐世中以外,公司无其他持股 5%以上自然人,因
此公司关联自然人为公司的董事、监事、高级管理人员及与其关系密切的家庭
成员。有关董事、监事、高级管理人员的具体情况请详见招股说明书“第八节
董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“董事、监事、高级管理人员
与核心技术人员简介”。 
5、关联自然人直接控制、间接控制或实施重大影响的其他企业 
(1)董事、监事、高级管理人员控制的其他企业详见招股说明书“第八节
董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之“三、董事、监事、高级管理
人员及核心技术人员对外投资情况”。 
(2)董事、监事、高级管理人员担任董事、高级管理人员的其他企业,具
体请详见招股说明书“第八节董事、监事、高级管理人员与核心技术人员”之
序号 关联方名称 主营业务 与本公司关联关系 
1 碳元精密 主要从事高导热石墨膜的整理、 包装等业务 全资子公司 
2 碳元香港 未开展实际业务 全资子公司 
3 碳元绿建 三恒系统的研发生产销售 全资子公司 
4 梦想工场 创业投资和项目孵化 全资子公司 碳元科技股份有限公司                                         首次公开发行股票招股说明书 
1-1-138 
“五、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在其他单位的重要兼职”。 
(3)董事、监事、高级管理人员关系密切的家庭成员直接控制、间接控制
或实施重大影响的其他企业如下: 
名称 经营范围 持股及任职情况 
江苏昊润电子科
技有限公司 
计算机软硬件、电子产品、家用电器、通讯设备、
仪器仪表、一类医疗器械、照明器材、环保设备
的技术开发、技术转让、技术咨询、生产及销售;
自营和代理各类商品和技术的进出口业务,但国
家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除
外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
方可开展经营活动) 
发行人目前的独立董
事朱亚媛之配偶徐光
辉持有其 4%的股权
并担任其董事职务。 
常州久久灵会计
创客空间有限公
司 
为入驻企业提供孵化扶持服务;电信业务经营;
人才中介服务;网络、计算机软硬件的技术开发、
技术转让、技术咨询、技术服务;信息咨询服务。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动) 
发行人目前的独立董
事朱亚媛之配偶徐光
辉持有其 10%的股
权,且徐光辉担任其
执行董事兼总经理职
务。 
常州久盛企业管
理服务有限公司 
企业管理服务;会计软件、办公设备、电子计算
机及配件、计算机耗材、百货、劳保用品的销售。
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动) 
发行人目前的独立董
事朱亚媛之配偶徐光
辉持有其 50%的股
权,且徐光辉担任其
执行董事兼总经理职
务。 
常州市久通会计
服务有限公司 
会计咨询服务;企业管理服务;会计软件、办公
设备、电子计算机及配件、计算机耗材、百货、
劳保用品的销售。(依法须经批准的项目,经相
关部门批准后方可开展经营活动) 
发行人目前的独立董
事朱亚媛之配偶徐光
辉和女儿徐文姝分别
持有其 10%和 90%的
股权,且徐光辉担任
其执行董事兼总经理
职务。 
(二)其他重要利