红豆股份:2018年年度报告摘要查看PDF公告

股票简称:红豆股份 股票代码:600400


 
公司代 码:600400                                                  公 司简称 :红 豆股 份 
 
 
 
 
 
 
 
 
江 苏 红 豆 实 业 股份 有 限 公 司 
2018 年 年 度 报 告摘 要 
 
 
 
 
 
 
 
 
 2 
 
 
一 重 要提 示 
1 本 年度 报告 摘要 来自 年度报 告全 文, 为全 面了 解本公 司的 经营 成果 、财 务状况 及未 来发 展 规
划,投资者应当到上 海证 券交易所网站等中国 证监 会指定媒体上仔细阅 读年 度报告全文。 
2 本公司董事会、 监事会及 董事、 监事、 高级管理人 员保证年度报告内容 的真 实、 准确、 完整,
不存在虚假记载、误 导性 陈述或重 大遗漏,并 承担 个别和连带的法律责 任。 
3 公司全体董事出席董 事会 会议。 
4 江苏公证天业会计师 事务 所 (特殊普通合伙) 为本 公司出具了标准无保 留意 见的审计报告。 
5 经董事会审议的报告 期利 润分配预案或公积金 转增 股本预案 
经江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)审计,2018 年 度 母 公 司 实 现 营 业 收 入
2,543,560,609.85 元, 营 业利 润 237,957,275.72 元 , 净 利润191,280,751.66 元。 按照 《公 司章
程 》 有 关 规 定 , 提 取 10% 法 定 盈 余 公 积 金 19,128,075.17 元 后 , 加 上 期 初 未 分 配 利 润
1,077,518,197.06 元, 减 去已发 放现 金股 利 361,893,844.60 元, 本年 度可 供 全体股 东分 配的 利
润为 887,777,028.95 元。 经董事 会研 究, 公司 决定 以 2018 年度 末总 股本 扣减 回购专 用账 户中 股
份后的股本数 2,437,212,690 股 为 基 数 , 每 10 股派发现金红利 0.5 元 ( 含 税 ) , 共 计 派 发
121,860,634.50 元 ,剩 余 未分配 利润 转存 以后 年度 分配。 
 
二 公 司基 本情况 
1 公司简介 
股票种 类 股票上 市交 易所 股票简 称 股票代 码 
A 股 上海证 券交 易所 红豆股 份 600400 
 
联系人 和联 系方 式 董事会 秘书 证券事 务代 表 
姓名 孟晓平 朱丽艳 
办公地 址 江苏省 无锡 市锡 山区 东港 镇 江苏省 无锡 市锡 山区 东港 镇 
电话 0510-66868422 0510-66868278 
电子信 箱 hongdou@hongdou.com hongdou@hongdou.com 
 
2 报告期公司主要业务 简介 
(1) 公司 主要 业务 和产 品 
红豆股份 秉承 “优质 红豆 、优质生 活” 的理念 ,倡 导“平和 、平 等、平 实、 平价”的 主流 生
活方式, 着力 打造“ 红豆 轻时尚” 的品 牌风格 。以 红豆男装 连锁 专卖及 红豆 职业装定 制为 主营业
务,公司 为中 高端消 费者 提供包括 商务 正装 , 时尚 、运动和 商务 休闲等 风格 的服装服 饰, 满足其
在不同场 合的 一站式 着装 需求。红 豆男 装连锁 专卖 主要销售 区域 为全国 二三 线城市, 在一 线城市
树立形象 店, 积极打 造智 慧门店, 引领 消费新 升级 ,提升用 户体 验。红 豆职 业装主要 为客 户量身
定制各 类中 高档 职业 装, 及个性 化的 轻定 制业 务。 
(2) 经营 模式 3 
 
① 连锁 专卖 模式 
红豆男装 连锁 专卖模 式采 取直营与 加盟 联营相 结合 方式,且 以加 盟联营 为主 。直营方 式的 门
店由公司 所属 ,公司 直接 经营管理 。加 盟联营 方式 整合了公 司、 供应商 、加 盟商等各 类社 会优质
资源,充 分发 挥各方 优势 ,共赢发 展。 具体为 :公 司负责品 牌、 供应链 和门 店运营管 理; 供应商
负责提供 优质 平价、 物超 所值的产 品; 加盟商 负责 发挥社会 资源 优势, 提升 品牌区域 认知 度。红
豆股份智 慧红 豆建设 ,利 用现代化 的信 息技术 手段 ,着力打 通消 费者全 接触 点,最终 实现 全渠道
营销。 
红豆男装 连锁 专卖模 式的 产品主要 采取 代销方 式。 公司整合 内外 部研发 资源 ,联合供 应商 协
同开发产 品, 按照国 家和 纺织行业 质量 标准和 工艺 要求对生 产过 程进行 跟踪 、管控, 根据 产品实
际销售 数量 与供 应商 结算 。 
红豆男装 连锁 专卖模 式的 销售分线 下销 售和线 上销 售。线下 销售 ,加盟 模式 的门店, 加盟 商
自筹资 金、 提供 稳定 的经 营场所 和完 善的 物 业 保障 , 拥有 门店 所有 权, 承担 门店租 金和 相关 费用 ,
不具体参 与门 店的管 理, 双方每月 根据 实际销 售额 按协议约 定进 行分成 结算 。线上销 售, 除自建
垂直电商 平台 红豆商 城外 ,和第三 方平 台建立 深度 合作关系 ,主 要销售 渠道 为天猫、 京东 、唯品
会、苏 宁等 主流 电商 平台 。 
② 职业 装定 制模 式 
红豆职 业装 定制 业务 的产 品以自 主生 产为 主。 公司 根 据国家 和纺 织行 业质 量标 准和工 艺要 求,
按照订 单需 求确 定生 产需 要的面 辅料 名称 、规 格、 数量进 行生 产。 
红豆职业 装定 制业务 主要 以客户团 体定 制为主 。根 据客户行 业特 点,组 建专 业量体团 队, 运
用信息化 技术 手段不 断提 升服务质 量, 提供全 方位 的定制化 产品 设计、 生产 、配送及 售后 等系列
配套服 务, 充分 满足 客户 需求。 
(3) 服装 行业 情况 说明 
根据证监 会发 布的《 上市 公司行业 分类 指引》 (2012 年修订 )及 证监会 公布 的上市公 司行 业
分类结 果, 公司 所属 行业 为“纺 织服 装、 服饰 业” 。 
2018 年, 我国 经济 运行 稳 中有变 、 变中 有忧 , 外 部 环境复 杂严 峻 , 服 装行 业 在较大 挑战 下实
现良性 增长 。 国家 统计 局 数据显 示 ,2018 年 全年 , 社会消 费品 零售 总 额380,987 亿 元 , 比 上年 增
长 9% ,但 增速 放缓 ,出 现 自 2004 年 以来 的首 次个 位数增 长; 限额 以上 服装 鞋帽、 针纺 织品 类商
品零售 额同 比增 长 8% , 较 上年同 期上 升 0.2% ; 全国 网上穿 着类 商品 零售 额同 比增 长 22%, 较上 年
同期上 升1.7% 。 
在经济下 行压 力加大 背景 下,服装 行业 的运行 质量 提升,不 断以 科技注 入新 动能、以 时尚 引
领新发 展、 以绿 色营 造新 空间。 行业 的发 展正 呈现 以下主 要态 势: 
① 消费分 化加 剧品牌 竞争 。国内当 前仍 持续消 费分 层基础上 的消 费升级 ,服 装消费行 为呈 现
结构性分 化, 低线城 市重 视品牌化 及性 价比, 高线 城市倾向 个性 化及高 端化 。众多本 土品 牌加强
运营的精 细化 管理, 提升 品牌调性 ,并 积极寻 求跨 界合作增 加知 名度, 推进 行业产品 创新 和品牌
创新。 
② 深度创 新 加 快行业 变革 。信息技 术的 创新应 用正 贯穿着从 消费 者的感 知、 交互,到 设计 创
意、产品 开发 、柔性 化制 造,以及 管理 、营销 和服 务的整个 产业 链条。 数据 化驱动的 全新 产业生
态正在 快速 构建 中, 技术 进步和 技术 创新 不断 赋能 企业的 业务 升级 。 
③ 全渠道 零售 引领渠 道变 革。顺应 客流 的变化 ,线 上、线下 渠道 融合加 速, 服装零售 行业 正
进行积极 的数 字化转 型。 品牌商从 产品 开发、 供应 链反应到 终端 运营等 环节 加强精细 化管 理,为
消费者 提供 线上 线下 一体 化的购 物体 验。 
 4 
 
3 公司主要会计数据和 财务 指标 
3.1 近 3 年的主要会计 数据和 财务指标 
单位: 元  币种 :人 民币 
 
2018 年 
2017 年 
本年比
上年 
增减(%) 
2016 年 
调整后 调整前 调整后 调整前 
总资产 5,483,230,748.74 5,458,804,696.06 5,449,270,043.40 0.45 9,851,024,308.30 9,843,193,417.27 
营业收入 2,482,528,003.57 2,724,796,327.42 2,714,103,885.52 -8.89 3,049,447,235.90 3,041,467,180.23 
归 属 于 上 市
公 司 股 东 的
净利润 
207,064,178.16 610,004,370.70 608,037,365.19 -66.06 160,857,817.76 159,417,686.58 
归 属 于 上 市
公 司 股 东 的
扣 除 非 经 常
性 损 益 的 净
利润 
166,029,932.75 161,066,595.37 161,066,595.37 3.08 142,739,296.39 142,739,296.39 
归 属 于 上 市
公 司 股 东 的
净资产 
3,981,247,581.27 4,541,124,574.57 4,535,340,378.84 -12.33 4,102,262,199.87 4,098,445,009.65 
经 营 活 动 产
生 的 现 金 流
量净额 
-35,959,439.21 -1,420,771,299.99 -1,422,691,114.75 97.47 -1,070,700,257.58 -1,071,895,355.37 
基 本 每 股 收
益(元/股) 
0.08 0.24 0.34 -66.67 0.10 0.10 
稀 释 每 股 收
益(元/股) 
0.08 0.24 0.34 -66.67 0.10 0.10 
加 权 平 均 净
资 产 收 益 率
(% ) 
4.84 14.21 14.18 
减少 
9.37 个
百分点 
5.67 5.62 
注:2018 年9月30 日 发生 同 一控制 下企 业合 并, 追溯 调整2016 年 、2017 年 数据 。 
报告期 内, 公司 总营 业收 入248,252.80 万 元, 同比 下降8.89% , 主 要是2017 年 尚有房 地产 销售
77,734.15 万元 , 剔 除房 地 产销售 后总 营业 收入 为194,745.48 万 元, 同比 增长27.48% 。 其中 公司 男
装业务 营业 收入234,043.88 万元 ,同 比增 长28.23% 。 
报告期 内归 属于 上市 公司 股东的 净利 润20,706.42 万 元, 较去 年同 期减 少66.06% , 主要 是2017
年5月 出售 控股 子公 司红 豆 置业股 权确 认的 收益 的影 响, 剔除 以上 因素 , 归属 于 上市公 司股 东的 净
利润较 去年 同期 增长15.12% 。 
3.2 报告期分季度的主要 会计 数据 
单位: 元  币种 :人 民币 
 
第一季 度 
(1-3 月份 ) 
第二季 度 
(4-6 月份 ) 
第三季 度 
(7-9 月份 ) 
第四季 度 
(10-12 月 份) 
营业收 入 692,989,729.90 528,663,117.08 470,629,009.21 790,246,147.38 
归属于 上市 公司 股东 的净 利润 46,578,851.46 60,600,252.47 66,309,899.11 33,575,175.12 
归属于上市公司股东的扣除非经
常性损 益后 的净 利润 
46,313,208.74 55,775,985.20 34,967,422.48 28,973,316.33 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 -85,014,471.81 -97,377,025.97 -65,577,285.43 212,009,344.00 
季度数 据与 已披 露定 期报 告数据 差异 说明 
□ 适用 √ 不适 用  
 5 
 
4 股本及股东情况 
4.1 普通股股东和表决权 恢复 的优先股股东数量及 前 10 名股东持股情况表 
单位: 股 
截止报告期末普通股股东总数(户) 39,284 
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数( 户) 37,748 
前10 名股东持股情况 
股东名称 
(全称) 
报告期内增减 期末持股数量 
比例
(%) 
持有有限售
条件的股份
数量 
质押或冻结情况 
股东 
性质 
股份 
状态 
数量 
红豆集团有限公司 154,248,317 1,263,099,071 49.86 36,899,764 质押 753,872,916 
境内非
国有法
人 
红豆集团有限公司-红豆集团有
限公司 2018 年非公开发行可 交换
公司债券质押专户 
303,626,515 303,626,515 11.99 0 无 0 其他 
江苏红豆实业股份有限公司回购
专用证券账户 
96,044,222 96,044,222 3.79 0 无 0 其他 
周海江 32,285,365 58,063,491 2.29 0 质押 50,270,000 
境内自
然人 
国通信托有限责任公司-国通信
托·慧赢 10 号单一资金信托 
  48,000,000 1.89 0 无 0 未知 
光大兴陇信托有限责任公司-光
大信托 ·盈顺5 号集合资金信 托计
划  
  42,840,000 1.69 0 无 0 未知 
西藏信托有限公司-西藏信托-
莱沃37 号集合资金信托计划 
10,505,793 36,770,277 1.45 0 无 0 其他 
农银无锡股权投资基金企业 (有限
合伙) 
8,885,106 31,097,870 1.23 0 无 0 
境内非
国有法
人 
江苏红豆实业股份有限公司-第
三期员工持股计划 
26,405,000 26,405,000 1.04 0 无 0 其他 
京渤聚投资基金管理 (北京) 有限
公司-磐鼎 ·京晋1 号阳光私 募证
券投资基金 
5,653,673 19,787,857 0.78 0 无 0 未知 
上述股东关联关系或一致行动的说明 
上述股东中, 周海江先生担任 红豆集团董事长, 农银无锡股 权投资基金企业 (有
限合伙) 为红豆集团一致行动人; 红豆集团有限公司-红豆集团有限公司 2018 
年非公开发行可交换公司债券质押专户为红豆集团开立的可交换债担保及信托
财产专户; 江苏红豆实业股份有限公司回购专用证券账户为公司股份回购账户;
西藏信托有限公司 -西藏信托-莱沃37 号集合资金信托计划 及江苏红豆实业
股份有限公司-第三期员工持股计划的参与人为公司董事、监事、高级管理人
员及公司部分管理人员。除上述情况外,其他未发现关联关系,流通股股东未6 
 
知是否存在关联关系或一致行动。 
4.2 公司与控股股东之间 的 产 权及控制关系的方框 图 
√ 适用 □ 不适 用  
 
4.3 公司与实际控制人之 间的 产权及控制关系的方 框图 
√ 适用 □ 不适 用  
 
4.4 报告期末公司优先股 股东 总数及前 10 名股东情况 
□ 适用  √ 不 适用  
 7 
 
4.5 公司债券情况 
□ 适用  √ 不 适用  
 
三 经 营情 况讨论 与分 析 
1 经营情况讨论与分析 
2018 年度 , 公 司继 续集 中 优势发 展男 装业 务 , 深 度 推进智 慧化 建设 , 加大 创 新提升 产品 品质 ,
实现稳 健发 展。 报告 期内 ,公司 实现 营业 收 入 248,252.80 万 元, 其中 男装 业 务收 入 234,043.88
万元,同 比增 长 28.23% ; 实现归属 于上市 公司股 东 的净利 润 20,706.42 万元, 较去年 同期减 少
66.06 % , 主要 是 2017 年5 月出 售控 股子 公司 红豆 置业股 权确 认的 收益 的影 响,剔 除以 上因 素,
归属于 上市 公司 股东 的净 利润较 去年 同期 增 长15.12% 。 
1 、 品牌 形象 : 提升 品牌 形 象, 有序 推进 品牌 营销 , 从品牌 、 产 品 、 视觉 三个 维度展 开品 牌年
轻化探索 ,结 合抖音 等新 兴媒介载 体覆 盖全媒 体传 播,增强 品牌 的时尚 度和 影响力。 一是 品牌延
续情感营 销方 式,开 展“ 第六季寻 找最 美爱的 故事” 、 “筑爱 大凉山 ”等 活动, 以话题 式传播 强化
与消费者 的双 向互动 ,有 效激活消 费者 的口碑 传播 。二是产 品按 季节打 造爆 款,推出 “红 豆轻鹅
绒” 等 “4+1” 红豆 轻 时 尚 系列产 品, 并基 于消 费者 的多层 次需 求跨 界联 合开 发, 通 过商 品财 务计
划 按需调 配, 发挥敏 捷型 供应链的 价值 。三是 强调 视觉冲击 ,融 合时尚 潮流 元素对门 头、 道具、
陈列进 行系 列化 调整 ,围 绕用户 需求 以更 优质 的品 牌终端 形象 营造 更 好 消费 体验。 
2 、 线下 业务 : 持 续优 化红 豆连锁 专卖 模式 , 强 调渠 道拓展 及运 营服 务能 力, 做大线 下业 务规
模。渠道 拓展 方面, 省会 城市继续 精准 布局品 牌形 象店,加 速进 驻成熟 购物 中心,重 点城 市多店
布局 , 进 一步 形成 渠道 规 模化效 应 。 运 营服 务方 面 , 以 强店 效为 导向 , 坚持 打造 “六 好门 店” , 打
造标杆城 市群 及标杆 店铺 ,开展店 长直 通车、 红粉 新品体验 日等 活动增 强用 户粘性, 以数 字化的
智慧门 店及 优质 会员 服务 满足中 高端 消费 需求 。 
3 、线上 业务: 以消费 者为 中心,公 司加 速全渠 道融 合。报告 期内, 上线全 渠道 中台系统 及全
渠道会员 系统 ,全面 打通 线上线下 订单 、 商品 及会 员,实现 服务 的全场 景无 缝对接。 公司 在与京
东签署“ 无界 零售” 战略 合作协议 基础 上,开 设京 东首个服 饰类 无界零 售店 “红豆京 东之 家时尚
生活体 验店 ” , 并以 网络 首 发众筹 形式 发布 新品 , 依 托京东 物流 平台 提高 物流 效率。 全渠 道销 售数
据支撑下 ,公 司正进 一步 精准定位 消费 需求, 将会 员运营管 理嵌 入到产 品营 销和渠道 端口 中,以
线上线 下融 合方 式探 索全 渠道运 营。 
4 、 职业 装业 务: 持续 做大 业务规 模, 紧跟 市场 提升 团队拓 展及 服务 能力 。 一 方面, 加强 办事
处等组织 建设 ,扩大 重点 业务系统 的投 标范围 ,推 进个性化 定制 ,满足 市场 多元化需 求; 另一方
面,规范 流 程 标准提 升专 业服务, 借鉴 行业内 新技 术、新工 艺, 上线信 息化 系统提高 对订 单的科
学、高 效管 理。 
5 、 智能 制造 : 坚 持企 业的 数字化 转型 , 继 续实 施生 产智能 化改 造。 设备 方面 , 持续 引进 国际
自动化设 备, 上线自 动化 集成系统 ,筹 建并投 产成 衣免烫车 间, 提高生 产效 率。运营 方面 ,加速
打造智能 工厂 ,提升 智能 制造基础 水平 ,加快 构建 智能制造 生态 体系, 以协 同创新实 现效 益型发
展。 
6 、 专业 人才 : 打 造专 业化 高效团 队, 一是 基于 业务 发展做 好人 才规 划、 引进 等工作 , 以 更高
效的组织 框架 支持创 新发 展;二是 以红 豆零售 商学 院为培训 基地 ,加强 团队 建设,抓 好专 业岗位
业务技 能培 训, 强化 组织 学习能 力; 三是 以高 绩效 为导向 ,强 化全 员 PK 考 核 、员工 激励 等机 制,
提升整 体竞 争力 。 
7 、 卓越 绩效 : 持 续推 进公 司高质 量发 展 , 开 展现 场 管理 、TOC 瓶 颈管 理等 各 项工作 , 提高 经8 
 
营管理的 有效 性和高 效性 ;采用评 审、 对标分 析、 定期专业 会议 等形式 ,对 关键绩效 指标 跟踪、
分析, 量 化KPI 指标 ,进 一步将 战略 执行 落地 。 
2 报告期内主要经营情 况 
2018 年度, 公司 实现 营业 收入 248,252.80 万 元, 其 中男装 业务 收 入234,043.88 万 元, 同 比
增长28.23%; 实 现归 属于 上市公 司股 东的 净利 润 20,706.42 万元 , 较去 年同 期 减少 66.06% , 主 要
是2017 年5 月 出售 控股 子 公司红 豆置 业股 权确 认的 收益的 影响 , 剔除 以上 因 素, 归属 于上 市公 司
股东的 净利 润较 去年 同期 增 长15.12% 。 
2.1 主营业务分析 
2.1.1 利润表及现金流量 表相关科目变动分析 表 
单位: 元  币种: 人民 币 
科目 本期数 上年同 期数 变动比 例(% ) 
营业收 入 2,482,528,003.57 2,724,796,327.42 -8.89 
营业成 本 1,789,720,861.41 2,034,084,987.99 -12.01 
销售费 用 309,630,569.15 290,833,945.36 6.46 
管理费 用 181,192,222.10 142,931,798.32 26.77 
研发费 用 9,074,742.81 7,118,064.38 27.49 
财务费 用 7,258,325.38 20,756,926.93 -65.03 
经营活 动产 生的 现金 流量 净额 -35,959,439.21 -1,420,771,299.99 97.47 
投资活 动产 生的 现金 流量 净额 -178,572,348.34 -292,707,187.33 38.99 
筹资活 动产 生的 现金 流量 净额 -271,851,799.39 1,724,004,256.55 -115.77 
 
2.1.2 收入和成本分析 
√ 适用 □ 不适 用  
营业收 入变 化的 因素 分析 : 
报告期 内, 公司 总营 业收 入 248,252.80 万元 ,同 比 下降 8.89% ,主 要是2017 年尚有 房地 产
销售77,734.15 万元 ,剔 除房地 产销 售后 总营 业收 入为 194,745.48 万 元, 同 比增 长 27.48% 。 
报告期 内, 公司 男装 业务 营业收 入 234,043.88 万 元 ,同比 增 长28.23% ,主 要 是因为 线下 门
店及线 上销 售收 入增 长。  
2.1.2.1 主营业务 分行业 、分 产品、分地区情 况 
单位: 元  币种: 人民 币 
主营业 务分 行业 情况 
分行业 营业收 入 营业成 本 
毛利率
(%) 
营业收
入比上
年增减
(%) 
营业成
本比上
年增减
(%) 
毛利率 比上 年增 减
(% ) 
服装 2,340,438,830.28 1,678,753,522.03 28.27 28.23 31.30 减少1.68 个百 分点 
纱线印 染 142,089,173.29 110,967,339.38 21.90 16.21 11.75 增加3.11 个百 分点 
主营业 务分 产品 情况 
分产品 营业收 入 营业成 本 毛利率 营业收 营业成 毛利率 比上 年增 减9 
 
(%) 入比上
年增减
(%) 
本比上
年增减
(%) 
(% ) 
西服 277,461,978.65 198,369,700.08 28.51 16.96 13.42 增加2.23 个百 分点 
毛衫 162,421,912.54 122,525,714.38 24.56 47.45 52.13 减少2.32 个百 分点 
衬衫 368,886,391.75 257,936,998.54 30.08 11.39 10.84 增加0.35 个百 分点 
纱线印 染 142,089,173.29 110,967,339.38 21.90 16.21 11.75 增加3.11 个百 分点 
T 恤 230,321,861.92 169,633,838.74 26.35 27.98 37.19 减少4.94 个百 分点 
休闲服 700,552,844.01 461,016,715.06 34.19 32.81 37.75 减少2.37 个百 分点 
裤子 375,515,550.86 262,580,350.57 30.07 18.65 22.06 减少1.96 个百 分点 
其他 225,278,290.55 206,690,204.66 8.25 83.65 76.77 增加3.57 个百 分点 
主营业 务分 地区 情况 
分地区 营业收 入 营业成 本 
毛利率
(%) 
营业收
入比上
年增减
(%) 
营业成
本比上
年增减
(%) 
毛利率 比上 年增 减
(% ) 
东北 140,374,924.28 100,260,552.92 28.58 89.54 92.15 减少0.97 个百 分点 
华东 1,289,312,666.33 926,704,301.98 28.12 -27.28 -31.58 增加4.50 个百 分点 
华北 232,556,827.29 169,197,692.69 27.24 32.10 33.54 减少0.79 个百 分点 
中南 332,109,116.52 242,741,200.50 26.91 34.70 35.77 减少0.57 个百 分点 
西南 138,857,363.72 96,406,011.63 30.57 -3.69 -2.91 减少0.56 个百 分点 
华南 103,941,318.12 72,280,670.42 30.46 29.57 27.96 增加0.87 个百 分点 
西北 198,287,737.95 143,860,981.27 27.45 14.23 16.68 减少1.52 个百 分点 
出口 47,088,049.36 38,269,450.00 18.73 -17.47 -10.92 减少5.98 个百 分点 
主营业 务分 行业 、分 产品 、分地 区情 况的 说明 
华东地 区营 业收 入扣 除房 地产后 营业 收入 比上 年增 加 29.48%, 营业 成本 比上 年增加 32.74%,
毛利率 比上 年下 降1.77% 。 
 
2.1.2.2 产销量情况 分析 表 
主要产 品 生产量 销售量 库存量 
生产量
比上年
增减 (% ) 
销售量 比
上年增 减
(%) 
库存量
比上年
增减 (% ) 
西服 194.83 万套 180.53 万套 52.09 万套 57.86 45.92 37.84 
衬衫 765.52 万件 724.38 万件 150.91 万件 53.98 61.57 37.48 
毛衫 180.89 万件 180.00 万件 1.72 万件 122.5 119.91 107.23 
T 恤 530.33 万件 534.9 万件 36.27 万件 72.76 83.48 -11.19 
休闲 516.13 万件 517.05 万件 25.18 万件 93.62 105.84 -3.52 
裤子 556.15 万条 538.69 万条 21.61 万条 103.09 96.32 420.72 
小计 2,743.85 万
套/ 件/ 条 
2,675.55 万套
/件/条 
287.78 万套/
件/条 
- - - 
纱线印 染( 吨) 14,424.58 吨 14,625.12 吨 1,254.88 吨 1.8 13.4 -13.78 
产销量 情况 说明 10 
 
总体来 看,2018 年 公司 产 销量情 况良 好, 库存 量处 在合理 区间 。 
 
2.1.2.3 成本分析表 
单位: 元 
分行业 情况 
分行业 本期金 额 
本期占 总成
本比例(%) 
上年同 期金 额 
上年同 期
占总成 本
比例(%) 
本期金 额
较上年 同
期变动 比
例(%) 
服装 1,678,753,522.03 93.80 1,278,519,606.70 62.86 31.30 
纱线印 染 110,967,339.38 6.20 99,295,404.50 4.88 11.75 
房地产 0.00 0.00 656,269,976.79 32.26 -100.00 
分产品 情况 
分产品 本 期金 额 
本期占 总成
本比例(%) 
上年同 期金 额 
上年同 期
占总成 本
比例(%) 
本期金 额
较上年 同
期变动 比
例(%) 
西服 198,369,700.08 11.08 174,891,659.50 8.60 13.42 
毛衫 122,525,714.38 6.85 80,541,578.02 3.96 52.13 
衬衫 257,936,998.54 14.41 232,717,945.77 11.44 10.84 
纱线印 染 110,967,339.38 6.20 99,295,404.50 4.88 11.75 
T 恤 169,633,838.74 9.48 123,650,555.61 6.08 37.19 
休闲 461,016,715.06 25.76 334,671,474.07 16.45 37.75 
裤子 262,580,350.57 14.67 215,117,484.84 10.58 22.06 
其他 206,690,204.66 11.55 116,928,908.89 5.75 76.77 
房地产 0.00 0.00 656,269,976.79 32.26 -100.00 
2.1.2.4 主要销售客户及 主要供应商情况 
前五名 客户 销售 额 42,265.75 万元, 占 年度 销售 总 额 17.03% ; 其中 前五名 客 户销售 额中 关联
方销售 额5,414.94 万元 , 占年度 销售 总 额 2.18%。 
前五名 供应 商采 购 额 18,123.09 万元 , 占年 度采 购总 额 11.32% ; 其中 前五名 供 应商采 购额 中
关联方 采购 额5,587.95 万 元,占 年度 采购 总 额3.49% 。 
2.1.3 费用 
√ 适用 □ 不适 用  
报告期内 ,销售 费用 同比 增加 6.46% , 主要是 公司 连锁专卖 门店 增加后 ,拓 展运营人 员薪 酬
增加及 道具 类资 产摊 销的 增加 ; 线上 及团 购业 务增 长服务 费的 增加 。 
管理费 用同 比增 加 26.77% ,主要 是公 司管 理人 员薪 酬福利 的增 加 。 
财务费 用同 比减 少 65.03% ,主要 原因 是 2017 年 5 月出售 控股 子公 司红 豆置 业股权 的影 响 ,
导致本 期利 息支 出较 上年 同期减 少, 从而 导致 财务 费用相 比上 年同 期减 少。 
 11 
 
2.1.4 公司服装存货情况 说明 
2.1.4.1 服装存货情况 
单位: 元 
项目 
期末余 额 期初余 额 
账面余 额 跌价准 备 账面价 值 账面余 额 跌价准 备 账面价 值 
原材料 22,266,398.60 0.00  22,266,398.60 20,310,430.06 0.00  20,310,430.06 
在产品 6,244,741.94 0.00  6,244,741.94 11,314,990.70 0.00  11,314,990.70 
库存商 品 242,998,567.14 19,112,606.15 223,885,960.99 200,260,845.24 10,464,702.14 189,796,143.10 
委 托 加 工
物资 
20,674,523.93 0.00  20,674,523.93 13,011,291.41 0.00  13,011,291.41 
合计 292,184,231.61 19,112,606.15 273,071,625.46 244,897,557.41 10,464,702.14 234,432,855.27 
说明: 本 公司 根据存 货会 计政策, 按照 成本与 可变 现净值孰 低计 量,对 成本 高于可变 现净 值及陈
旧和滞销 的存 货,计 提存 货跌价准 备。 存货减 值至 可变现净 值是 基于评 估存 货的可售 性及 其可变
现净值 。 
 
 2.1.4.2 服装库存商品 库 龄、跌价计提情况 
单位: 元 
库存商 品 期末余 额 期初余 额 
库龄 账面金 额  跌价准 备 账面价 值 账面金 额  跌价准 备 账面价 值 
1-6 个月 158,663,952.35    0.00 158,663,952.35    161,657,876.29    0.00 161,657,876.29 
6-12 个月 48,214,565.60    2,410,728.28  45,803,837.32    16,396,302.59    819,815.14  15,576,487.45 
12-18 个月 10,423,305.18    2,084,661.04  8,338,644.14    10,656,954.03    2,131,390.81    8,525,563.22 
18-24 个月 8,821,423.59    2,646,427.08  6,174,996.51    3,298,917.05    989,675.12    2,309,241.93 
24 个 月以 上 7,709,368.01    3,854,684.01  3,854,684.00    2,578,208.56    1,289,104.28    1,289,104.28    
30 个 月以 上 2,562,187.81    2,049,750.25  512,437.56  1,261,657.83    1,009,326.27    252,331.56  
36 个 月以 上 6,603,764.60    6,066,355.49    537,409.11  4,410,928.89    4,225,390.52    185,538.37  
合计 242,998,567.14    19,112,606.15  223,885,960.99    200,260,845.24    10,464,702.14    189,796,143.10    
说明:目 前, 公司逐 渐对 外协加工 产品 采取代 销模 式,即外 协厂 商生产 的产 品通过公 司营 销网络
代理销售 ,公 司根据 外协 产品实际 销售 数量与 外协 厂商结算 。该 代销模 式有 利于减小 公司 存货压
力,同 时也 较好 地促 进了 外协厂 商开 发质 优、 畅销 产品的 积极 性。 
截至 2018 年 末, 公司 65.29%的 服装 库存 商品 库龄 在 6 个月 以内 ,公 司对 超 过 6 个月 的库 存
商品按成 本与 可变现 净值 孰低的原 则计 提了存 货跌 价准备。 总体 来看, 公司 服装库存 商品 库龄较
短,且 跌价 准备 计提 充分 ,存货 风险 相对 较小 。 
 
2.1.4.3 服装存货周转率 情况 
科目 2018 年 2017 年 12 
 
存货净 额( 元) 273,071,625.46 234,432,855.27 
存货周 转率 (% ) 7.05 6.81 
 
2.1.5 营运周转分析 
2.1.5.1 存货周转天数分 析 
报告期 末, 公司 存货 余额 为 27,307.16 万 元, 较上 期同比 上 升 16.48% 。 本期 公司存 货周 转天
数约 为52 天, 保持 稳定 。 
2.5.1.2 应付账款周转天 数分 析 
报告期 末, 公司 应付 账款 余额 为 53,671.34 万 元, 较上期 同比 上 升 60.50% , 主要是 本报 告期
内男装 业务 采购 量增 加而 增加的 应付 款。 本期 公司 应付账 款周 转天 数约 为 89 天,较 上期 持平 。 
2.5.1.3 应收账款周转天 数分析 
报告期 末, 公司 应收 账款 余额 为 33,362.15 万元 , 较上期 同比 上 升 115.50% ,主要 是本 报告
期内职 业装 业务 销售 额增 加而增 加的 应收 款 。 本 期 公司应 收账 款周 转天 数约 为 36 天, 较 上期 增加
16 天 。 
 
2.1.6 研发投入 
单位: 元 
本期费 用化 研发 投入 9,074,742.81 
本期资 本化 研发 投入 0.00 
研发投入 合计 9,074,742.81 
研发投入 总 额占 营业 收入 比例(%) 0.3655 
公司研 发人 员的 数量 385 
研发人 员数 量占 公司 总人 数的比 例 (%) 10.18 
研发投 入资 本化 的比 重 (% ) 0.00 
 
2.1.7 现金流 
单位: 元 
主要会 计项 目 2018 年度 2017 年度 
增减比 例
(%) 
变化原因 
经 营 活动 产 生的
现金流 量净 额 
-35,959,439.21  -1,420,771,299.99  97.47  
主要是 2017 年 5 月 出售 控 股子公
司红豆 置业 股权 的影 响 
投 资 活动 产 生的
现金流 量净 额 
-178,572,348.34  -292,707,187.33  38.99  主要是 母公 司对 外投 资的 减少 
筹 资 活动 产 生的
现金流 量净 额 
-271,851,799.39  1,724,004,256.55  不可比 
主要是 2017 年 5 月 出售 控 股子公
司 红 豆置 业 股权 的影 响,2018 年
支付了 股份 回购 款 3.95 亿 
 13 
 
2.1.8 公司利润构成或利 润来源发生重大变动 的详 细说明 
单位: 元 
主要会 计项 目 2018 年度 2017 年度 增减比 例 (% ) 变化原 因 
 税金及附 加  19,336,122.09 61,709,269.96 -68.67  
主要是2017 年5 月 出售 控股子公
司红豆置 业股权 的影响 
 财务费用  7,258,325.38 20,756,926.93 -65.03  
主要是2017 年5 月 出售 控股子公
司红豆置 业股权 的影响 
 资产减值 损失  26,907,100.09 3,863,659.01 596.41  
主 要 是 母 公 司 应 收 账 款 坏 账 准 备
金 及 库 存 商 品 存 货 跌 价 准 备 金 的
增加 
 投资收益  113,036,890.33 621,949,925.15 -81.83  
主要是2017 年5 月 出售 控股子公
司 红 豆 置 业 股 权 确 认 的 收 益 的 影
响 
 资产处置 收益  -40,765.31 -96,241.69 57.64  
主 要 是 处 置 非 流 动 资 产 损 失 的 减
少 
 营业外支 出  4,182,528.93 2,016,591.75 107.41  
主 要 是 处 置 非 流 动 资 产 损 失 的 增
加 
说明: 报告 期内 归属 于上 市公司 股东 的净 利 润 20,706.42 万元, 较去 年同 期减 少 66.06% , 主要 是
2017 年5 月出 售控 股子 公 司红豆 置业 股权 确认 的收 益的影 响 , 剔 除以 上因 素 , 归 属于 上市 公司 股
东的净 利润 较去 年同 期增 长 15.12% 。 
 
2.2 非主营业务导致利润 重大变 化的说明 
□ 适用 √ 不适 用  
 
2.3 资产、负债情况分析 
单位: 元 
项目名 称 本期期 末数 
本期
期末
数占
总资
产的
比例
(%) 
上期期 末数 
上期
期末
数占
总资
产的
比例
(%) 
本期期
末金额
较上期
期末变
动比例
(%) 
情况说 明 
货币资 金 979,159,918.69 17.86 1,463,444,413.56 26.81 -33.09 
主 要是 公司 支付了 股份 回
购款 
应 收 票 据 及 应 收
账款 
354,474,499.61 6.46 178,111,862.95 3.26 99.02 
主 要是 母公 司职业 装业 务
销 售额 增加 而增加 的应 收
款 
预付款 项 99,980,335.73 1.82 43,849,869.23 0.80 128.01 主 要是 母公 司男装 业务 采14 
 
购量增 加而 增加 的预 付款 
其他应 收款 48,731,612.24 0.89 17,836,576.75 0.33 173.21 
主 要是 母公 司支付 土地 竞
拍 保证 金及 职业装 业务 支
付投标 保证 金的 增加 
在建工 程  99,241,273.47 1.81 29,695,163.09 0.54 234.20 
主 要是 母公 司智慧 红豆 俞
家 塘仓 储项 目款投 入的 增
加 
无形资 产 134,004,842.54 2.44 100,668,724.97 1.84 33.11 
主 要是 母公 司增加 的智 慧
红豆ERP 软 件系 统 
短期借 款 600,000,000.00 10.94 90,000,000.00 1.65 566.67 
主 要是 母公 司增加 的短 期
流动资 金借 款 
其他非 流动 资产 0.00 0.00 85,078,397.00 1.56 -100.00 
主 要是 母公 司智慧 红豆 俞
家 塘仓 储项 目预 付 工程 款
结转至 在建 工程  
应 付 票 据 及 应 付
账款 
639,136,050.54 11.66 469,436,489.09 8.60 36.15 
主 要是 母公 司男装 业务 采
购量增 加而 增加 的应 付款 
预收账 款 37,342,252.52 0.68 65,975,358.81 1.21 -43.40 
主 要是 母公 司职业 装业 务
预收款 的减 少 
其他应 付款 80,803,044.49 1.47 143,635,708.32 2.63 -43.74 
主 要是 支付 了加盟 商货 品
保证金 
2.4 服装行业经营性信息 分析 
2.4.1 报告期内实体门店 情况 
品牌 门店类 型 
2017 年末
数量( 家 ) 
2018 年末
数量( 家) 
2018 新开
(家) 
2018 关闭
(家) 
2018 年末
加盟联 营转
直营( 家) 
Hodo 男装 直营店 57 66 7 5 7 
Hodo 男装 加盟联 营店 1,036 1,272 290 47 -7 
合计 - 1,093 1,338 297 52 0 
 
2.4.2 报告期内各品牌的 盈利情况 
单位:万元  币种 :人 民币 
品牌类 型 营业收 入 营业成 本 
毛利率
(%) 
营业收 入
比上年 增
减(% ) 
营业成 本
比上年 增
减(% ) 
毛利率
比上年
增减 (% ) 
Hodo 男装 210,586.07 147,204.18 30.10 33.89 38.79 -2.47 
贴牌加 工服 装  23,457.81 20,671.17 11.88 -7.03 -5.14 -1.76 
合计 234,043.88 167,875.35 28.27 28.23 31.30 -1.68 
 
2.4.3 报告期内直营店和 加盟店的盈利情况 
单位:万元  币种 :人 民币 
分门店 类型 营业收 入 营业成 本 毛利率 营业收 入 营业成 本 毛利率15 
 
(%) 比上年 增
减(% ) 
比上年 增
减(% ) 
比上年
增减 (% ) 
直营店 12,474.54 6,969.43 44.13 12.11 12.82 -0.36 
加盟店 134,692.99 103,375.45 23.25 25.20 31.45 -3.65 
合计 147,167.53 110,344.88 25.02 23.97 30.09 -3.53 
 
2.4.4 报告期内线上、线 下销售渠道的盈利情 况 
单位:万元  币种 :人 民币 
销售渠 道 
2018 年 2017 年 
营业收 入 
营业收 入 
占比(%) 
毛利率 (%) 营业收 入 
营业收 入 
占比(%) 
毛利率 (% ) 
线上销 售 32,628.90 13.94 29.30 24,032.72 13.17 36.47 
线下销 售 201,414.98 86.06 28.10 158,485.89 86.83 28.96 
合计 234,043.88 100.00 28.27 182,518.61 100.00 29.95 
 
2.4.5 报告期内各地区的 盈利情况 
单位: 万元  币 种: 人民 币 
地区 营业收 入 营业收 入占 比(%) 营业收 入比 上年 增减 (% ) 
东北 14,037.49 6.00 89.54 
华东 115,137.21 49.19 31.27 
华北 23,255.68 9.95 32.10 
中南 33,210.91 14.19 34.70 
西南 13,885.74 5.93 -3.69 
华南 9,979.28 4.26 30.22 
西北 19,828.77 8.47 14.23 
境内小 计 229,335.08 97.99 29.70 
出口 4,708.80 2.01 -17.47 
境外小 计 4,708.80 2.01 -17.47 
合计 234,043.88 100.00 28.23 
 
2.4.6 其他说明 
报告期 内, 直营 门店 中连 续开 业 12 个月 以上 门店 的 平均单 店营 业收 入情 况 
单位: 万元  币 种: 人民 币 
品牌 2018 年单 店平 均营 业收 入 2017 年单 店平 均营 业收 入 同比增 减(% ) 
Hodo 男装 236.81 227.39 4.14 
 
2.5 投资状况分析 
2.5.1 对外股权投资总体 分析 
报告期 内, 公司 根据 经营 发展需 要, 参与 发起 设立 了无锡 红土 丝路 创业 投资 企业 ( 有限 合伙 )
无锡中 感物 联网 产业 投资 企业 (有 限合 伙) 、 无 锡红 豆运动 装有 限公 司和 无锡 阿福商 业保 理有 限 公16 
 
司, 受让 了无 锡红 土红 溪 投资管 理企 业 (有 限合 伙 )20% 合伙 份额 、 江苏 民营 投资控 股有 限公 司 6
亿元出 资权 和无 锡市 红豆 织标有 限公 司 100% 股权 、 江苏长 三角 纺织 服饰 检测 有限公 司 100% 股权 。 
(1) 公司 与深 圳市 创新 投 资集团 有限 公司 、 无 锡创 业投资 集团 有限 公司 、 无 锡市梁 溪经 发实
业投资集 团有 限公司 、无 锡红土红 溪投 资管理 企业 (有限合 伙) 共同出 资设 立无锡红 土丝 路创业
投资企 业 (有 限合 伙) 。 无 锡红土 丝路 创业 投资 企业 (有 限合 伙) 的认 缴出 资总 额为人 民 币 30,000
万元, 其中 公司 作为 有限 合伙人 出资 人民 币 10,200 万元, 占比 34% 。 无锡 红土 丝路创 业投 资企 业
(有限 合伙 ) 的 经营 范围 为利用 自有 资产 对外 投资 、 基金 管理、 投资 管理 、 股权投 资。 ( 依法 须经
批准的 项目 , 经 相关 部门 批准后 方可 开展 经营 活动 ) 截至 报告 期末 , 公 司已 实缴出 资 1,200 万元 ,
无锡红 土丝 路创 业投 资企 业(有 限合 伙) 已完 成工 商设立 登记 。2019 年 1 月 22 日, 无锡 红土 丝
路创业 投资 企业 (有 限合 伙)在 中国 证券 投资 基金 业协会 完成 了备 案登 记。 
(2) 公司 以自 有资 金人 民 币 45.6 万 元受 让红 豆投 资 有限公 司持 有的 无锡 红土 红溪投 资管 理
企业( 有限 合伙 )20% 合 伙 份额( 对应 认缴 出资 人民 币 60 万 元, 实缴 出资 人民 币 48 万 元) 。 无锡
红土红 溪投 资管 理企 业( 有限合 伙) 的认 缴 出 资总 额为 300 万 元人 民币 ,经 营范围 为受 托资 产 管
理(不含 国有 资产) ; 投资 咨询(不 含证 券、期 货类) ;企业 管理咨 询;股 权投 资业务 。截至 报告
期末 ,公 司已 支付完 毕全 部股权转 让款 ,无锡 红土 红溪投资 管理 企业( 有限 合伙)已 完成 工商变
更登记 。 
(3 ) 公 司与 中感 投资 管理 有限公 司 、 远 东控 股集 团 有限公 司共 同出 资设 立无 锡中感 物联 网产
业 投 资 企业 ( 有 限合 伙 ) 。无 锡 中 感物 联 网 产业 投 资企 业 ( 有限 合 伙 )的 认 缴出 资 总 额为 人 民币
5,000 万元 , 其 中公 司作 为 有限合 伙人 出资 人民 币 2,600 万 元, 占比52% 。 无 锡 中感物 联网 产业 投
资企业 (有 限合 伙) 的 经 营范围 为利 用自 有资 金对 外投资 。 (依 法须 经批 准的 项目, 经相 关部 门批
准后方 可开 展经 营活 动) 截至 报 告期 末 , 公司 已实 缴出资 1,300 万 元, 无锡 中感物 联网 产业 投 资
企业( 有限 合伙 )已 完成 工商设 立登 记并 在中 国证 券投资 基金 业协 会完 成了 备案登 记。 
(4 ) 公 司以0 元 受让 红豆 集团有 限公 司持 有的 江苏 民营投 资控 股有 限公 司 6 亿元出 资权 。 江
苏民营 投资 控股 有限 公司 注册资 本为 100 亿元 人民 币,经 营范 围为 股权 、债 权投资 及管 理、 实 业
投资、资 产管 理、国 际并 购、商务 咨询 、财务 咨询 、投资咨 询、 发起设 立股 权投资基 金及 基金管
理公司、 国家 法律法 规允 许的其他 境内 外投资 和资 产管理; 供应 链管理 ;国 内贸易, 自营 和代理
各类商 品及 技术 的进 出口 业务 (国 家限 定公 司经 营 或禁止 进出 口的 商品 和技 术除外 ) ; 贸 易经 纪与
代理;企 业管 理咨询 服务。 (依法须 经批 准的项 目, 经相关 部门批 准后方 可开 展经营 活动) 。 截至
报告期 末, 公司 已实 缴出 资 3 亿 元, 江苏 民营 投资 控股有 限公 司已 完成 工商 变更登 记。 
(5 ) 公 司与 江苏 红豆 国际 发展有 限公 司共 同出 资设 立无锡 红豆 运动 装有 限公 司。 无锡 红豆 运
动装有 限公 司的 注册 资本 为人民 币 10,000 万 元, 其 中公司 出资 额为 人民 币6,000 万 元 , 占 比60% 。
无锡红豆 运动 装有限 公司 的经营 范 围为 服饰、 服装 、鞋帽、 箱包 的生产 、销 售;自营 和代 理各类
商品及 技术 的进 出口 业务 , 但 国家 限定 企业 经营 或 禁止进 出口 的商 品和 技术 除外。 ( 依法 须经 批准
的项目, 经相 关部门 批准 后方可开 展经 营活动 )截 至 报告期 末 , 公司尚 未实 缴出资, 无锡 红豆运
动装有 限公 司已 完成 工商 设立登 记。 
(6 ) 公 司与 无锡 市阿 福农 贷股份 有限 公司 共同 出资 设立无 锡阿 福商 业保 理有 限公司 。 无锡 阿
福商业 保理 有限 公司 的注 册资本 为人 民币5,000 万 元,其 中公 司出 资额 为人 民币 2,450 万 元, 占
比 49% 。无锡 阿福商 业保 理有限公 司的 经营范 围为 以受让应 收账 款的方 式提 供贸易融 资 ; 应收账
款的收 付结 算、 管理 与催 收; 销 售分 户账 管理; 资 信调查 与评 估; 法律 法规 准予从 事的 其他 业务 。
( 依 法 须经 批 准 的项 目, 经相 关 部 门批 准 后 方可 开 展经 营 活 动) 截 至 报告 期 末 , 公 司 已实 缴 出资
2,450 万元 ,无 锡阿 福商 业保理 有限 公司 已完 成工 商设立 登记 。 
(7) 公司 以自 有资 金人 民 币 289.28 万元 受让 红豆 集 团持有 的无 锡市 红豆 织标 有限公 司 100%
股权。 无锡 市红 豆织 标有 限公司 注册 资本 为 200 万 元人民 币, 经营 范围 为设 计、制 作、 代理 及 发
布国内各 类广 告业务 ;针 纺织品的 织标 加工。 截至 报告期末 ,公 司已支 付完 毕全部股 权转 让款,17 
 
无锡市 红豆 织 标 有限 公司 已完成 工商 变更 登记 。 
(8) 公司 以自 有资 金人 民 币 219.31 万元 受让 无锡 市 通源塑 胶制 品有 限公 司持 有的江 苏长 三
角纺织 服饰 检测 有限 公 司100%股 权。 江苏 长三 角纺 织服饰 检测 有限 公司 注册 资本 为 200 万元 人民
币,经营 范围 为纺织 品、 服饰、服 饰面 料及辅 料的 检验测试 服务 。截至 报告 期末 ,公 司已 支付完
毕全部 股权 转让 款, 江苏 长三角 纺织 服饰 检测 有限 公司已 完成 工商 变更 登记 。 
 
2.5.1.1 重大的股权投资 
□ 适用 √ 不适 用  
 
2.5.1.2 重大的非股权投 资 
□ 适用 √ 不适 用  
 
2.5.1.3 以公允价值计量 的金融资产 
□ 适用 √ 不适 用  
 
2.6 重大资产和股权出售 
□ 适用 √ 不适 用  
 
2.7 主要控股参股公司分 析 
单位: 元  币种 :人 民币 
名称 业务性质 注册资本 总资产 净资产 净利润 
上 海 红豆 骏
达 资 产管 理
有限公 司 
股 权 投 资 , 创 业 投 资 , 实 业
投资, 投 资管 理与 咨询 服 务,
销 售 建 材 、 服 装 服 饰 、 皮 具
箱包 、 日 用百 货、 电子 产 品、
家 具 制 品 、 金 属 材 料 、 服 装
辅料、 针纺 织品 。 
30,000 万 301,728,988.20 301,728,988.20 6,412,655.70 
新 疆 红豆 服
装有限 公司 
服 装 、 针 纺 织 品 、 服 饰 的 制
造 加 工 、 销 售 ; 房 屋 租 赁 服
务 ; 水 电 暖 产 品 销 售 ; 代 办
宽带业 务 
3,000 万 29,839,853.1111 21,432,869.06 5,947,308.74 
无 锡 市红 豆
织 标 有限 公
司 
设 计 、 制 作 、 代 理 及 发 布 国
内 各 类 广 告 业 务 ; 针 纺 织 品
的织标 加工 
200 万 7,003,059.79 4,837,780.79 5,307,192.41 
无锡市红豆
男 装 有限 公
司 
服 装 、 饰 物 装 饰 设 计 服 务 , 
服 装 、 针 纺 品 、 纺 织 品 、 一
般 劳 动 防 护 用 品 、 特 种 劳 动
防护用 品的 制造 加工、 销 售;
鞋 帽 、 皮 具 、 箱 包 、 眼 镜 的
500 万 63,301,121.57 14,520,028.23 3,970,233.79 18 
 
销 售 ; 自 营 和 代 理 各 类 商 品
及 技 术 的 进 出 口 业 务 , 但 国
家 限 定 企 业 经 营 或 禁 止 进 出
口的商 品和 技术 除外 。 (依 法
须 经 批 准 的 项 目 , 经 相 关 部
门 批 准 后 方 可 开 展 经 营 活
动)  
江 苏 长三 角
纺 织 服饰 检
测有限 公司 
纺 织 品 、 服 饰 、 服 饰 面 料 及
辅料的 检验 测试 服务 
200 万 4,566,550.93 2,840,266.16 1,826,658.81 
无 锡 后墅 污
水 处 理有 限
公司  
污水处 理  100 万 23,736,571.08 -2,991,431.88 630,901.86 
红 豆 实 业
( 香 港) 有
限公司 
服 装 、 针 纺 织 品 的 加 工 、 销
售 、 海 外 投 资 、 并 购 、 项 目
投资 
1,000 万
美元 
328,987.69 328,987.69 -4,619.68 
无 锡 红豆 网
络 科 技有 限
公司 
计 算 机 及 辅 助 设 备 、 电 子 产
品 、 通 信 设 备 ( 不 含 卫 星 广
播 电 视 地 面 接 收 设 施 及 发 射
装置) 、 安全 智能 卡类 设备 和
系 统 、 计 算 机 软 件 及 网 络 系
统 、 电 子 商 务 系 统 的 设 计 、
开 发 、 销 售 、 维 护 及 相 关 技
术咨询 服务; 贸易 咨询 服 务;
首 饰 、 工 艺 品 及 收 藏 品 ( 不
含文物 ) 、 纺织 、 服装 及家 庭
用品 、 陶 瓷制 品、 玻璃 制 品、
苗 木 、 花 卉 、 生 鲜 食 用 农 产
品 、 生 鲜 水 产 品 、 家 禽、机
械 设 备 、 五 金 产 品 、 文 具 用
品 、 食 品 、 饮 料 的 销 售 ; 票
务代理 ( 不含 铁路 客票) ; 代
客 订 房 、 订 餐 服 务 ; 房 地 产
信息服 务、 房 地产 经纪 服 务;
设 计 、 制 作 、 代 理 和 发 布 国
内广告 业务; 企业 管理 服 务;
自 营 和 代 理 各 类 商 品 及 技 术
的 进 出 口 业 务 ( 国 家 限 定 企
业 经 营 或 禁 止 进 出 口 的 商 品
和技术 除外 ) 。 
1,000 万 2,533,579.12 -1,131,947.09 -1,276,674.14 
无 锡 红豆 红
服 饰 有限 公
司  
生产加 工销 售服 装  
300 万美
元 
17,692,469.10 16,498,928.28 -181,273.91 19 
 
无锡红豆 国
际 贸 易有 限
公司  
服 装 、 化 纤 的 销 售 ; 自 营 和
代 理 各 类 商 品 和 技 术 的 进 出
口  
100 万 1,368,032.88 -1,071,628.18 -474,788.29 
深 圳 红豆 穿
戴 智 能科 技
有限公 司 
智 能 可 穿 戴 设 备 、 智 能 电 子
设 备 与 服 饰 、 鞋 类 、 眼 镜 、
童 鞋 、 配 件 、 网 络 系 统 的 设
计、 技 术开 发、 生产、 销 售、
上 门 维 护 及 相 关 技 术 咨 询 ;
电 子 产 品 及 通 讯 设 备 的 设
计 、 开 发 、 生 产 、 销 售 及 技
术 服 务 ; 应 用 软 件 的 设 计 、
开 发 、 生 产 、 销 售 及 技 术 服
务 ; 内 衣 、 时 装 、 羽 绒 服 、
茄 克 衫 、 服 装 、 鞋 帽 、 针 纺
织 品 、 披 肩 、 配 饰 、 一 般 劳
动 防 护 用 品 、 特 种 劳 动 防 护
用 品 的 设 计 、 开 发 、 生 产 、
销售。 
1,000 万 7,699,256.68 6,970,370.76 -845,020.06 
红 豆 集团 财
务 有 限 公
司  
对 成 员 单 位 办 理 财 务 和 融 资
顾 问 、 信 用 鉴 证 及 相 关 的 咨
询 、 代 理 业 务 ; 协 助 成 员 单
位 实 现 交 易 款 项 的 收 付 ; 经
批 准 的 保 险 代 理 业 务 ; 对 成
员 单 位 提 供 担 保 ; 办 理 成 员
单 位 之 间 的 委 托 贷 款 及 委 托
投资等  
70,000 万 3,626,119,721.58 1,020,862,081.86 82,521,055.83 
无 锡 市阿 福
农 贷 股份 有
限公司  
面向 “ 三农” 发 放 小 额 贷
款 、 提 供 担 保 , 以 及 经 省 主
管部门 审批 的其 他业 务  
23,000 万 410,967,251.51 301,742,231.83 23,215,564.15 
无 锡 阿福 商
业 保 理有 限
公司 
以 受 让 应 收 账 款 的 方 式 提 供
贸 易 融 资; 应 收 账 款 的 收 付
结算、 管 理与 催收; 销 售分 户
账管理; 资信调查与评估; 法
律 法 规 准 予 从 事 的 其 他 业
务。( 依法须经批准的项目,
经 相 关 部 门 批 准 后 方 可 开 展
经营活 动) 
5,000 万 52,492,808.21 51,696,839.46 1,696,839.46 
 
 
 
 20 
 
3 公司关于公司未来发 展的 讨论与分析 
3.1 行业格局和趋势 
纺织服 装 行 业正 受多 重因 素交织 影响 ,纺 织行 业效 益增长 总体 平稳 ,行 业更 趋多元 化、 细分
化、全 渠道 化。 长期 来看 ,居民 可支 配收 入逐 年增 加、消 费及 产业 升级 不断 推进, 为行 业发 展提
供了持 续的 动力 ; 中 短期 来看, 宏观 经济 运行 、整 体消费 环境 、服 装需 求变 化等因 素的 不确 定性
也 给行 业带 来了 全新 的挑 战。服 装消 费正 呈现 “高 端品牌 化+ 大 众品 质化 ”双 导向升 级趋 势, 高
性价比 品牌 在经 济新 常态 下具有 长期 发展 逻辑 。 
公司经 营趋 势方 面, 行业 普遍推 进以 顾客 为中 心的 数字化 转型 ,未 来将 创建 以消费 者为 导向
的需求 链经 营模 式。 具体 表现为 :利 用后 台的 大数 据分析 ,更 迅速 敏捷 地 挖 掘消费 需求 ;借 助精
益生产 等创 新, 整合 优化 供应链 效率 ,实 现货 品高 效流转 ;实 体门 店运 用新 兴设备 技术 、陈 列形
式、营 销方 式, 重构 与消 费者的 连接 ,创 建零 售新 场景。 
3.2 公司发展战略 
公司继续 坚持 “重点 发展 红豆男装 连锁 专卖业 务, 全面深化 全渠 道营销 ;实 施智慧化 建设 ;
建立集企 业信 息流、 资金 流、物流 、工 作流于 一体 的智慧平 台, 带动公 司经 营管理的 科学 化、网
络化和智 能化 ,推动 公司 向‘智慧 创造 运营’ 经营 模式转型 ”的 发展战 略, 致力于使 公司 成为男
装行业 领军 型企 业。 
3.3 经营计划 
2019 年, 公 司将 围绕 “三 自六化 提升 ” 工 作主 题, 聚焦 红 豆男 装业 务, 围绕 全渠道 营销 、 智
慧化建 设, 持续 提升 运营 和管理 效率 ,重 点在 以下 几方面 开展 工作: 
1 、 推进全 渠道 轻时 尚营 销 。 聚焦“ 红豆 轻时 尚” ,对 品 牌、产 品、 服务 、运 营等 工作进 行提
升。品 牌层 面, 聚焦 品牌 公关, 以直 播等 视频 营销 方式进 行精 准传 播; 产品 层面, 打造 红豆 轻时
尚系列 产品 ,推 进“ 情景 式布局 、主 题式 搭配 、焦 点式陈 列” 的创 新营 销; 服务层 面, 加强 会员
互动, 开展 精准 营销 ;运 营层面 ,聚 焦标 准化 ,提 升单店 业绩 。 
2 、 聚焦全 链路 渠道 建设 。 加 深全渠 道融 合, 以精 细化 管理提 升用 户满 意度 。 线 下门店 全面 布
局,从 渠道 规划 、渠 道开 发、渠 道管 理各 层面 持续 优化; 线上 平台 精准 布局 ,按平 台明 确店 铺定
位,助 力线 上线 下的 融合 ;并积 极拓 宽异 业联 盟等 新零售 模式 ,提 升门 店吸 客能力 。 
3 、 做大职 业装 业务 规模 。持 续聚焦 重点 业务 系统 ,提 升职业 装市 场占 有率 。加 大宣传 投入 ,
提升影 响力 ;全 面实 施生 产智能 化改 造, 打造 智慧 样板工 厂, 狠抓 供应 链管 理,加 大创 新投 入;
推行办 事处 激励 考核 机制 ,培养 销售 团队 。 
4 、 加强信 息化 赋能 。 持续 推进 智慧红 豆建 设, 推 动企 业数 字化转 型。 在 现有 平台 建设 基础上 ,
对商品 、 供 应链 、 营 销、 财务、 行政 、IT 等各 类平 台持续 优化 , 建 立数 据分 析模型 提升 精干 高效
的后台 服务 能力 ,实 现 各 方高度 配合 、科 学决 策。 
5 、 打造专 业高 效化 人才 团队 。抓好 各类 专业 人才 的规 划、招 聘; 以红 豆零 售商 学院为 平台 ,
提升销 售、 运营 、管 理等 人员的 专业 技能 ,打 造专 业化人 才队 伍; 优化 各类 选拔机 制、 考核 规定
及PK 方案 ;实 施全 方位 的 员工关 怀机 制, 以高 效团 队提升 综合 竞争 力。 
6 、 推进卓 越绩 效管 理 。 组 织 开展对 标管 理 、 全 面成 本 管理 、QC 管控 、 知识产 权 管理等 活动 ,
加强全 过程 绩效 管理 ,将 战略执 行落 地, 以卓 越绩 效模式 驱动 企业 创新 发展 ,优化 各流 程协 作,
让整体 运转 效率 更高 效, 提升企 业整 体经 营质 量。 
3.4 可能面对的风险 
(1) 行业 竞争 的风 险及 对 策 
公司所 处的 男装 子行 业整 体处于 充分 竞争 状态 ,市 场参与 者和 竞争 主体 数量 庞大。 目前 ,公21 
 
司线下 渠道 以二 三线 城市 为主, 在多 年的 转型 升级 下门店 规模 达千 家, 形成 了一定 规模 的业 务体
量。但 随着 众多 国际 品牌 巨头加 速渠 道下 沉, 与诸 多国内 品牌 在更 加广 阔的 区域直 接展 开竞 争,
优质商 圈的 店铺 租金 成本 增加, 行业 竞争 加剧 ,市 场风险 加大 。对 此, 公司 将持续 立足 国内 二三
线市场 稳步 扩展 渠道 ,一 线市场 开设 品牌 形象 店, 持续打 造智 慧门 店, 引入 科技智 能设 备, 整体
优化营 销网 络体 系, 注重 重点商 圈范 围内 的多 店规 模效应 ;提 升门 店质 量、 提升服 务水 平; 打造
个性化 、特 色化 、差 异化 的优质 产品 ,提 高市 场占 有率, 提升 公司 市场 竞争 能力。 
(2) 品牌 运营 的风 险及 对 策 
公司品 牌服 饰产 品主 要依 托国内 市场 ,在 消费 人口 结构变 化带 动消 费方 式和 消费偏 好的 变迁
下,公 司若 不及 时抓 住品 牌的核 心消 费者 ,了 解品 牌的主 力消 费人 群画 像, 将不利 于公 司销 售业
务的开 展。 对此 ,公 司大 力推进 “红 豆轻 时尚 ”的 品牌形 象定 位, 灵活 调整 经营策 略匹 配消 费群
体,培 育品 牌的 核心 消费 者,以 全渠 道系 统建 设提 升会员 服务 能力 ,并 加强 品牌管 理提 升品 牌价
值,持 续培 育并 巩固 核心 竞争优 势, 提升 运营 水平 ,提高 抗风 险能 力。 
(3) 渠道 变革 的风 险及 对 策 
在行业 市场 变革 与信 息技 术发展 的背 景下 ,公 司以 线下连 锁专 卖为 主的 销售 现状, 需进 一步
顺应渠 道变 革, 加快 全渠 道融合 的发 展, 向新 型的 零售模 式转 型。 转型 过程 中,线 下与 线上 业务
中的商 品、 会员 、营 销、 库存、 物流 等都 需进 一步 打通, 建立 更统 一的 销售 布局, 实现 消费 者、
线上、 线下 三位 一体 的零 售生态 闭环 。如 不能 打通 各环节 深度 实现 全渠 道运 营,将 造成 公司 各项
成本的 增加 ,管 理的 分散 化,对 销售 增长 带来 一定 压力。 对此 ,公 司在 已上 线的全 渠道 系统 基础
上,以 信息 化技 术进 一步 加强系 统对 接、 数据 分析 等工作 ,以 稳固 、安 全的 数据系 统驱 动来 实现
成本控 制 和 效益 增长 ,实 现多样 化的 消费 场景 、精 准化营 销和 业务 增长 。 
(4) 产品 管理 的风 险及 对 策 
公司连 锁专 卖业 务规 模持 续扩大 ,线 下门 店的 增长 及全渠 道的 深入 运营 下, 对门店 标准 化管
理、货 品高 效管 理等 各项 工作提 出更 高要 求。 目前 ,公司 以外 协加 工产 品为 主,截 至2018 年 末,
公司65.29% 的服 装库 存商 品库龄 在6 个月 以内 , 公 司 服装库 存商 品库 龄较 短 , 且 跌价准 备计 提充 分,
存货风 险相 对较 小。 但如 果门店 管理 松懈 、产 品与 目标客 户消 费偏 好存 在较 大偏差 等, 对公 司经
营成本 和整 体发 展仍 会造 成一定 的影 响。 对此 ,公 司将继 续打 造店 长、 商品 等专业 化管 理团 队,
运用信 息化 技术 提高 开发 精准度 ,加 快供 应链 反应 速度, 与加 盟商 、供 应商 等保持 长期 稳定 的合
作共赢 关系 。 
4 导致暂停上市的原因 
□适用 √ 不适 用  
5 面临终止上市的情况 和原 因 
□适用 √ 不适 用  
6 公司对会计政策、会 计估 计变更原因及影响的 分析 说明 
√适用 □不 适用  
根据财 政部 《关 于修 订印 发 2018 年 度一 般企 业财 务报表 格式 的通 知》 (财 会[2018]15 号) ,
公司对 财务 报表 格式 进行 了以下 修订 : 
1 、资 产负 债表 
将原“ 应收 票据 ”及 “应 收账款 ”行 项目 整合 为“ 应收票 据及 应收 账款 ” , 将 原“应 收利 息”
及 “应 收股利 ” 行 项目归 并至 “ 其他应 收款 ” , 将 原 “固定 资产清 理” 行项目 归并至 “固定 资产 ” ,22 
 
将原 “工程 物资 ” 行 项目 归 并至 “在建 工程 ” , 将原 “ 应付票 据” 及 “应付 账款 ” 行项目 整合 为 “ 应
付票据 及应 付账 款” 项目 , 将原 “应 付利 息” 及 “ 应付股 利” 行项 目归 并至 “其他 应付 款” , 将原
“专项 应付 款” 行项 目归 并至“ 长期 应付 款” 。 
2 、利 润表 
从原 “ 管理 费用 ” 中 分拆 出 “研 发费 用” , 在 “ 财务 费用” 行项 目下 分别 列示 “利息 费用 ” 和
“利息 收入 ”明 细项 目。 
公司对 该项 会计 政策 变更 采用追 溯调 整法 , 对 2017 年度的 财务 报表 列报 项目 主要影 响如 下 : 
2017 年12月31日/2017年度 调整前 调整后 变动额 
应收票 据及 应收 账款 -- 178,111,862.95 178,111,862.95 
应收票 据 23,299,568.11 -- -23,299,568.11 
应收账 款 154,812,294.84 -- -154,812,294.84 
应付票 据及 应付 账款 -- 469,436,489.09 469,436,489.09 
应付票 据 135,030,000.00 -- -135,030,000.00 
应付账 款 334,406,489.09 -- -334,406,489.09 
管理费 用 150,049,862.70 142,931,798.32 -7,118,064.38 
研发费 用 -- 7,118,064.38 7,118,064.38 
财务报 表格 式的 修订 对公 司 2017 年末 的资 产总 额、 负债总 额和 净资 产以 及 2017 年度 的净 利润 等
未产生 影响 。 
7 公司对重大会计差错 更正 原因及影响的分析说 明 
□适用 √不 适用  
8 与上年度财务报告相 比, 对财务报表合并范围 发生 变化的,公司应当作 出具 体说明。 
√适 用 □不 适用  
子公司 名称 注册资 本 持股比 例 
经营范 围 
无锡红 豆红 服饰 有限 公司 300 万 美元 70.00 生产、 加工 服装 。 
无锡后 墅污 水处 理有 限公 司 100 万 人民 币 100.00 污水处 理。 
无锡红 豆国 际贸 易有 限公 司 100 万 人民 币 90.00 
服装 、 化 纤的销 售 ; 自 营和 代理各 类商 品
和技术 的进 出口 , 但国 家限 定公司 经营 或
禁止进 出口 的商 品和 技术 除外。 
无锡市 红豆 男装 有限 公司 500 万 人民 币 100.00 
服装 、饰物装饰 设计服务, 服装、针 纺
品、 纺 织品、 一般 劳动 防 护用品 、 特 种劳
动防护 用品 的制 造加 工、 销售; 鞋帽、 皮
具、 箱 包、 眼 镜的 销售 ; 自 营和代 理各 类
商品及 技术 的进 出口 业务 , 但国家 限定 企
业经 营或禁止进 出口的商品和 技术除外 。
(依法 须经 批准 的项 目 , 经 相关部 门批 准23 
 
后方可 开展 经营 活动 ) 。 
新疆红 豆服 装有 限公 司 3,000 万人 民币 100.00 
服装 、 针 纺织 品 、 服饰 的制 造加工 、 销售;
房屋租 赁服 务; 水电 暖产 品销售 ; 代办宽
带业务 。 
深圳红 豆穿 戴智 能科 技有 限公司 1,000 万人 民币 70.00 
智能可 穿戴 设备 、 智 能设 备 与服饰 、 鞋 类、
眼镜、 童装、 配饰 的结 合 产品 的 设计 、 开
发、 销售 及相关 技术 咨询 服务 ; 计 算机硬
件、 软件 、 网络 系统 的设 计、 开发 、 销售
及相关 技术 咨询 服务 ; 电子 产品及 通讯 设
备的设 计、 开发、 销售 及 技术服 务; 应用
软件的 设计 、 开 发、 销 售 及技术 服务 ; 内
衣、 时装 、 羽 绒服 、 茄 克衫 、 服 装、 鞋帽 、
针纺 织品、皮件 (皮箱、皮包 ) 、配饰 、
一般劳 动防 护用 品 、 特 种劳 动防护 用品 的
设计 、 开发 、 销 售 ; 国内 贸易 ; 经营 进出
口业 务;经营电 子商务。^智能 可穿戴设
备、 智 能设 备与 服饰 、 鞋 类 、 眼镜 、 童 装、
配饰的 结合 产品 的生 产 、 维 护; 计 算机 硬
件、 软 件、 网 络系 统的 生 产、 维 护; 电子
产品及通讯设备的生产; 应 用软件的生
产; 内 衣、 时装 、 羽 绒服 、 茄克衫 、 服 装、
鞋帽 、针纺织品 、皮件(皮箱 、皮包) 、
配饰 、 一 般劳动 防护 用品 、 特种劳 动防 护
用品的 生产 。 
上海红 豆骏 达资 产管 理有 限公司 30,000 万 人民 币 80.00 
股权投 资, 创业 投资, 实 业投资 , 投 资管
理与咨 询服 务。 
无锡红 豆网 络科 技有 限公 司 1,000 万人 民币 100.00 
计算机 及辅 助设 备、 电子 产品 、 通 信设备
(不含卫星广播电视地面接收设施及发
射装 置) 、安 全智能卡类 设备和 系统、计
算机软 件及 网络 系统 、 电子 商务系 统的 设
计、 开 发、 销 售、 维护 及相 关技术 咨询 服
务; 贸 易咨 询服 务; 首 饰、 工艺品 及收 藏
品 (不 含文 物) 、 纺织、 服 装及家 庭用 品、
陶瓷制 品、 玻璃 制品 、 苗 木、 花卉 、 生鲜
食用农 产品 、 生 鲜水 产品 、 家禽、 机械 设
备、 五金产 品、 文具 用品 、 食 品、 饮料的
销售 ;票务代理 (不含铁路客 票) ;代 客
订房、 订餐 服务; 房地 产 信息服 务、 房地
产经纪 服务 ; 设 计、 制 作、 代理和 发布 国
内广告 业务 ; 企 业管 理服 务; 自营 和代理
各类商 品及 技术 的进 出口 业务 (国 家限 定
企业经营或禁止进出口的商品和技术除
外) 。 24 
 
红豆实 业( 香港 )有 限公 司 1,000 万美 元 100.00 
服装 、 针 纺织 品的 加工 、 销 售、 海外 投资、
并购、 项目 投资 。 
江苏长三 角纺织服饰检测 有限公
司 
200 万 人民 币 100.00 
纺织品 、 服饰 、 服 饰面 料及 辅料的 检验 测
试服务 。 
无锡市 红豆 织标 有限 公司 200 万 人民 币 100.00 
设计 、 制 作、 代理 及发 布国 内各类 广告 业
务;针 纺织 品的 织标 加工 。 
无锡红 豆运 动装 有限 公司 10,000 万 人民 币 60.00 
服饰 、服装、鞋 帽、箱包的生 产、销售;
自营和代理各类商品及技术的进出口业
务,但国家限 定企业经营 或禁止 进出口的
商品和 技术 除外 。 
本公司2018 年度 纳入 合并 范围的 子公 司共 12 户, 有 关子公 司的 情况 参见 年度 报告全 文附注
九 “在 其他 主体 中的 权益 ”。本 公司 本年 度合 并范 围与上 年度 相比 增加 3 户, 有关 子公 司的 情 况
参见 年 度报 告全 文附注 八 “合并 范围 的变 更 ” 。 
 
                   董 事 长:刘 连红 
江苏红 豆实 业股 份有 限公 司 
2019 年3 月28 日