神州B:2018年年度报告(英文版)查看PDF公告

股票简称:神州长城 股票代码:000018

                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

 
Sino Great Wall Co., Ltd. 
2018 Annual Report 
April 2019                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

I. Important Notice, Table of Contents and Definitions 
The Board of Directors and the directors, Supervisory Committee and 
supervisors and Senior Executives of the Company hereby warrant that at the 
year, there are no misstatement, misleading representation or important 
omissions in this report and shall assume joint and several liability for the 
authenticity, accuracy and completeness of the contents hereof. 
Mr. Chen Lue, The Company leader, Ms. Yang Chunling, Chief Financial 
Officer and the person in charge of the accounting department (the person in 
charge of the accounting) hereby confirm the authenticity and completeness of 
the financial report enclosed in this annual report. 
Directors apart from the below mentioned have attended the Meeting for 
annual report deliberation:  
Absent Director Name Absent Director Title Absent Reason Attorney Name 
Jiang Chongguang Independent Director Work Arrangements Yu Haichun 
Due to the inability to obtain sufficient and appropriate audit evidence as 
the basis for expressing audit opinions on the financial statements, Reanda 
Public Certified Accountants (LLP) issued an audit report that could reservation 
opinions on the company. The board of directors and the board of supervisors of 
the Company have made detailed explanations on relevant matters, to which 
investors shall pay attention. 
Any plans for the future and other forward-looking statements mentioned                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

in this Report shall Not be considered as absolute promises of the Company to 
investors. Therefore, investors are kindly reminded to pay attention to possible 
investment risks. 
Possible risks faced by the Company and countermeasures have been 
explained in “Operating Performance Discussion and Analysis” herein, which 
investors are kindly reminded to pay attention to. 
The Company has no plan of cash dividends carried out, bonus issued and 
capitalizing of common reserves either.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

Table of Contents 
I. Important Notice, Table of Contents and Definitions ........................................................................................................................... 2 
II. Basic Information of the Company and Financial index ..................................................................................................................... 6 
IV . Management’s Discussion and Analysis .......................................................................................................................................... 16 
V . Important Events ............................................................................................................................................................................... 44 
VI. Change of share capital and shareholding of Principal Shareholders ............................................................................................ 148 
VII. Situation of the Preferred Shares .................................................................................................................................................. 156 
VIII. Information about Directors, Supervisors and Senior Executives ............................................................................................... 157 
IX. Administrative structure ................................................................................................................................................................ 171 
X. Specifications on Company Securities ............................................................................................................................................ 183 
XI. Financial Statements ..................................................................................................................................................................... 184 
XII. Documents Available for Inspection ............................................................................................................................................ 355                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

Definition 
Terms to be defined Refers to  Definition 
Company Law Refers to Company Law of the People’ s Republic of China 
Securities Law Refers to Securities Law of the People’ s Republic of China 
“CSRC” Refers to  China Securities Regulatory Commission 
Company, The Company, Sino Great Wall Refers to Sino Great Wall Co., Ltd. 
Sino International Refers to Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. 
Reanda Refers to Reanda Certified Public Accountants LLP 
SSE Refers to Shenzhen Stock Exchange 
Shenzhen Regulatory Authority Refers to Shenzhen Regulatory Authority of China Securities Regulatory Commission 
Reporting period Refers to January 1, 2018 to December 31, 2018 
Wuhan Commercial Worker Hospital Refers to Wuhan Commercial Worker Hospital Co., Ltd. 
Union Holdings Refers to Union Holdings Co., Ltd. 
Rich Crown Investment Refers to Rich Crown Investment Co., Ltd. 
Baden-Baden Hospital Refers to Acura Kliniken Baden-Baden GmbH                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

II. Basic Information of the Company and Financial index 
I .Company Information 
Stock abbreviation: Sino Great Wall; Sino-B Stock code : 000018; 200018 
Change of stock Abbreviation
(If any ) 
Nil 
Stock exchange for listing Shenzhen Stock Exchange 
Name in Chinese 神州长城股份有限公司 
Chinese Abbreviation 神州长城  
English name (If any) Sino Great Wall Co., Ltd. 
English Abbreviation (If any) Sino Great Wall; Sino-B 
Legal Representative Chen Lue 
Registered address 26 Kuipeng Road, Kuiyong Town, Longgang District, Shenzhen 
Postal code of the Registered 
Address 
518119 
Office Address Sino Great Wall Building, No.3 Jinxiu Street,Economic Technology Development Zone , Beijing 
Postal code of the office 
address 
100176 
Internet Web Site www.sgwde.com 
E-mail 000018sz@sina.com 
II. Contact person and contact manner 
 Board secretary Securities affairs Representative 
Name Yang Chunling Sun Yu 
Contact address 
Sino Great Wall Building, No.3 Jinxiu 
Street,Economic Technology Development 
Zone , Beijing 
Sino Great Wall Building, No.3 Jinxiu 
Street,Economic Technology Development 
Zone , Beijing 
Tel 010-89045855 010-89045855 
Fax 010-89045856 010-89045856 
E-mail 1208806865@qq.com 000018sz@sina.com 
III. Information disclosure and placed 
Newspapers selected by the Company for information 
Securities Times and Hongkong Commercial Daily.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

disclosure 
Internet website designated by CSRC for publishing 
the Annual report of the Company 
http: // www.cninfo. com. cn 
The place where the Annual report is prepared and 
placed 
Securities Department, Sino Great Wall Building, No.3 Jinxiu Street, 
Economic Technology Development Zone, Beijing 
IV. Changes in Registration 
Organization Code 91440300618801483A 
Changes in principal business activities 
since listing (if any) 
Nil  
Changes is the controlling shareholder in 
the past (is any) 
Nil 
V. Other Relevant Information 
CPAs engaged 
Name of the CPAs Reanda Certified Public Accountants LLP 
Office address : 
11/F, Building E, Sino-Ocean International, No.210, Ciyuansi Beili, Chaoyang District, 
Beijing, PRC 
Names of the Certified Public 
Accountants as the signatories 
Wang Xinyu, Zhou Zhonghua 
The sponsor performing persist ant supervision duties engaged by the Company in the reporting period. 
√ Applicable □Not applicable 
Sponsor Name Office address Representatives Period of supervision and guide  
Huatai United Securities Co., 
Ltd. 
6/F, A Unit, Fengming 
International Building, No.22, 
Fengsheng Hutong, Xicheng 
District, Beijing 
Wu Wenmin, Fang Yuhui 
 September 27, 2015 to 
December 31, 2018 
The Financial advisor performing persist ant supervision duties engaged by the Company in the reporting period 
√ Applicable □Not applicable 
Advisor Name Office address Representatives Period of supervision and guide  
Huatai United Securities Co., 
Ltd. 
6/F, A Unit, Fengming 
International Building, No.22, 
Fengsheng Hutong, Xicheng 
District, Beijing 
Wu Wenmin, Fang Yuhui 
September 27, 2015 to 
December 31, 2018 
VI. Summary of Accounting data and Financial index 
May the Company make retroactive adjustment or restatement of the accounting data of the previous years                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

□Yes √No 
 2018 2017 
Changed over last year 
(%) 
2016 
Operating revenue 2,426,987,687.02 6,497,124,980.52 -62.65% 4,664,999,117.17 
Net profit attributable to the 
shareholders of the listed company 
(Yuan) 
-1,704,739,736.40 380,090,990.82 -548.51% 473,661,862.67 
Net profit after deducting of 
non-recurring gain/loss attributable 
to the shareholders of listed 
company (Yuan) 
-1,411,440,495.34 377,087,197.69 -474.30% 470,274,602.37 
Net cash flow generated by 
business operation, net (Yuan) 
827,879,055.45 -1,781,868,618.65 -146.46% -1,687,875,813.94 
Basic earning per share 
(Yuan/Share) 
-1.004 0.220 -560.45% 0.28 
Diluted gains per share 
(Yuan/Share) 
-1.004 0.220 -560.45% 0.28 
Net asset earning ratio (%) -142.85% 19.35% -162.20% 31.18% 
 End of 2018 
End of 
2017 
Changed over last year 
(%) 
End of 2016 
Gross assets 9,603,455,934.89 11,667,845,186.30 -17.69% 7,986,178,961.63 
Net assets attributable to 
shareholders of the listed company 
(Yuan) 
235,202,473.51 2,151,482,467.52 -89.07% 1,777,948,117.49 
VII. The differences between domestic and international accounting standards 
1 .Simultaneously pursuant to both Chinese accounting standards and international accounting standards 
disclosed in the financial reports of differences in net income and net assets 
□ Applicable√ Not applicable   
Non-existence 
2. Differences of net profit and net assets disclosed in financial reports prepared under overseas and 
Chinese accounting standards. 
□ Applicable√Not applicable 
Non-existence                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 

VIII. Main Financial Index by Quarters 
Unit: Yuan 
 First quarter Second quarter Third quarter Fourth quarter 
Operating income 923,442,740.92 663,528,834.32 672,083,613.81 167,932,497.97 
Net profit attributable to the 
shareholders of the listed 
company 
218,523,628.75 -74,524,173.03 -118,516,821.76 -1,730,222,370.36 
Net profit after deducting of 
non-recurring gain/loss 
attributable to the shareholders 
of listed company 
56,977,615.63 -65,023,592.77 -144,157,168.17 1,284,719,983.995 
Net Cash flow generated by 
business operation 
809,676,459.22 288,487,906.41 189,148,952.32 459,434,262.506 
Whether significant variances exist between the above financial index or the index with its sum and the financial index of the 
quarterly report as well as semi-annual report index disclosed by the Company. 
□ Yes √No  
IX. Items and amount of non-current gains and losses 
√Applicable □Not applicable  
Unit: Yuan 
Items Amount (2018) Amount (2017) Amount (2016) Notes 
Non-current asset disposal gain/loss 
(including the write-off part for which 
assets impairment provision is made) 
-1,181,511.77 -150,250.00 -564,833.40  
Government subsidy recognized in current 
gain and loss (excluding those closely 
related to the Company’s business and 
granted under the state’s policies) 
105,536,702.00 2,211,128.89 108,121.33  
Profit due to the situation where 
investment costs for the company to 
obtain subsidiaries, associates and joint 
ventures are lower than the enjoyable fair 
Value of identifiable net assets of 
investees when making investments 
  1,783,284.99  
Profit/loss on fair value changes of 
transactional financial assets and liabilities 
& investment profit on disposal of 
transactional financial assets and liabilities 
as well as financial assets available for 
  443,065.98                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
10 
sale, except for effectively hedging 
business related to normal business 
operations for the Company 
Other non-operating income and 
expenditure except for the aforementioned 
items 
-397,654,450.87 1,444,308.74 5,296,814.65  
Less: Amount of influence of income tax  501,394.50 3,668,000.60  
 Influenced amount of minor 
shareholders’ equity (after tax) 
-19.58  11,192.65  
Total  -293,299,241.06 3,003,793.13 3,387,260.30 -- 
For the Company’s non-recurring gain/loss items as defined in the Explanatory Announcement No.1 on 
information disclosure for Companies Offering their Securities to the Public-Non-recurring Gains and Losses and 
its non-recurring gain/loss items as illustrated in the Explanatory Announcement No.1 on information Disclosure 
for Companies offering their securities to the public-non-recurring Gains and losses which have been defined as 
recurring gains and losses, it is necessary to explain the reason. 
□ Applicable√ Not applicable  
None of Non-recurring gain /loss items recognized as recurring gain /loss/items as defined by the information 
disclosure explanatory Announcement No.1- Non-recurring gain/loss in the report period.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
11                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
12 
III. Business Profile 
Ⅰ.Main Business the Company is Engaged in During the Report Period 
Whether the company needs to comply with the disclosure requirements of the particular industry  
Yes 
Civil Engineering Construction 
The company shall comply with disclosure requirements in Shenzhen Stock Exchange Industry Information Disclosure Guidelines 
No. 7-the Listed Company Engagement in Civil Engineering Construction Business 
(I) Company main business scope and business model  
Within the report period, the core business of Sino Great Wall is the engineering construction and medical treatment and health 
industry investment and management. The engineering construction mainly includes the international EPC and domestic PPP 
business. The medical treatment and health industry investment and management mainly comprises the hospitals and medical 
treatment operation management through engagement in the industry through several ways including acquisition of existing hospitals, 
construction of new hospitals as well as building and investing the hospital PPP project, etc. At present, the company business covers 
the house building, roads and bridges, power and chemical industry as well as medical treatment and health, etc. among many 
countries and regions in Southeast Asia, the Middle East, South Asia and Africa, etc. 
   The company mainly engages in the foreign engineering construction through EPC, namely contracting the whole process or 
several phases among the construction project design, purchase, construction and trail operation, etc. through integrating the 
high-quality resources at home and abroad. For the domestic engineering construction, the company mainly adopts PPP mode, 
namely the project operation mode through cooperation of the governmental and social capital. Under such mode, the government 
will select the social capital with the investment and operation management capacity through the competitive ways and both parties 
shall enter into the contract subject to the equality-based consultation principle, under which, the social capital shall provide public 
services and the government shall pay the consideration against the social capital based on the public service achievement assessment 
result. 
The Company business includes the project development, financing, design, procurement and construction, etc. and it will also 
participate in investment in and provision of operation services for high-quality projects with good development prospect.  
(II) Engineering construction industry macro-situation, competition pattern and position in industry 
Foreign engineering: with the comprehensive advance of the “One Belt and One Road” initiative, the Company’ s contracted 
engineering projects industry for other countries is in the good growth momentum wholly with continuous expansion of the industry 
scale. During the reporting period, the company was awarded with the 138th medal in the “2018 ENR Top 250 International 
Contractors” (ranked 39th among Chinese enterprises and 1st among Chinese private enterprises). According to statistics from the 
Ministry of Commerce and the State Administration of Foreign Exchange, China's industry-wide foreign direct investment in 2018 
was USD 129.83 billion, with a year-on-year increase of 4.2%. Turnover from overseas contracted projects reached USD 169.04 
billion, with a year-on-year increase of 0.3%. The turnover of overseas contracted projects in 63 countries and regions along the “the 
Belt and Road” was USD 89.33 billion, accounting for 52% of the total for the same period. The Chinese government has continued 
to push forward the construction of "the Belt and Road" and has strengthened strategic docking with countries and regions along the 
line. It has embraced a broader cooperation space in infrastructure construction, metallurgical engineering, equipment manufacturing 
and other fields, and created more market opportunities for the company’s overseas business expansion.  
(III) Company’s qualification  
At present, the Company possesses the construction certificates such as Constructional Engineering Construction General 
Constructing-Grade I, Highway Engineering General Constructing-Grade I; Municipal utility construction General                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
13 
Constructing-Grade I; Urban and road lighting engineering Constructing-Grade I ;Environmental engineering Constructing-Grade I; 
Design and construction of architectural decoration Constructing-Grade I, Electromechanical Equipment Installation Project 
Specialized Contracting-Grade I, Construction Curtain Wall Project Specialized Contracting- Grade I, Fire Control Facilities Project 
Specialized Contracting-Grade I, Possessing 10 first-class qualifications of professional contracting for engineering of waterproof, 
anti-corrosion and insulation; meanwhile, possesses two class-a special-grade design qualifications of building curtain wall 
engineering design and architectural decoration engineering design; in addition, possesses 5 second-class qualifications, including the 
second-class general contracting qualification of construction of water conservancy and hydropower projects, the second-class of 
general contracting of metallurgy engineering construction, the second-class qualification of professional contracting of steel structure 
engineering, the second-class qualification of professional contracting of electronic and intelligent engineering and the second-class 
general contracting qualification of mechanical and electrical engineering construction, and possesses the third-class general 
contracting qualification of railway construction, the specialized contracting qualification for special projects and so forth 
qualifications. The scope covers architecture, highways, railways, municipal utilities, water conservancy and hydropower, 
petrochemical, electric power and other specialties. For the overseas market, the Company has always been developing the market, 
accumulating the talent and technology and improving the adaptive capacity of oversea standards and the local project management 
ability continuously for many years. For the domestic business, accumulates experience in aspects of the project bidding, financing 
ways and operation management and forms its unique operation ways. 
(IV) Financing Situation 
During the reporting period, the company's financing structure was reasonable and it better supported the 
company's business development. The financing during the reporting period is as follows: 
                                                                                Unit: Yuan 
No Financing Channel December 31, 
2018 
Financing cost range Structure 
1 Bank loans 
1,664,568,470.43 
5.2%-8.1% 1年以内 
160,440,152.95 
3.5%-5.2% 1-2年 

- 2-3年 
Subtotal 
1,825,008,623.38 
  
2 Trust financing 
666,666,608.68 
6.09%-9.9% 1年以内 
876,250,000 
6.65%-9.9% 1-2年 
300,000,000 
6.56% 2-3年 
Subtotal 
1,842,916,608.68 
  
3 Bond financing 
100,000,000 
6.2% 1-2年 
145,000,000 
6.2% 2-3年 
Subtotal 
345,000,000 
  
4 Notes 
211,334,653.11 
0-10% 1年以内 
 Total 
4,224,259,885.17 
  
(V) Quality Control System 
Quality is the life of engineering construction companies. Quality is the best display and promotion of the image of 
construction companies. The company has always attached great importance to project quality management, has a dedicated QC 
(Quality Control) department, and is fully responsible for the management of the company’s construction projects, forming a set of                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
14 
effective and mature quality control processes and systems. Quality control measures have been continuously optimized to cover all 
aspects and operate efficiently; quality management is scientific and standardized. During the reporting period, the company did not 
have major project quality problems. 
(VI) Safety Production Operation 
The company has firmly established the guiding principle of “safety first, prevention first”, attaches great importance to safety 
production, carefully organizes safety education and training, adheres to the safety red line, strictly implements the safety production 
responsibility system, and conducts in-depth safety inspections and hidden trouble investigations, enhances safety precautions, and 
creates a safe, harmonious, standardized construction environment, and constantly improves the level of precision management of 
safety production. During the reporting period, the company did not have major safety issues, all work was carried out in an orderly 
manner, and the construction was safe and stable. 
Ⅱ.Major Changes in Main Assets 
1. Major Changes in Main Assets 
Main Major changes 
Equity assets The slight change 
Fixed assets Mainly due to the scrapping of vehicles and the sale of houses 
Intangible assets 
Mainly due to the transfer of Sino Great Wall Intelligent Real Estate (Zhanjiang) Co., 
Ltd. to reduce intangible assets 
Construction in process 
Mainly that the Sino Zhigu Industry (Yueyang) Co., Ltd. and Chengwu County 
Shenguang Project Management Co., Ltd. merge the project under construction 
2. Main Conditions of Overseas Assets 
□ Applicable□√ Not applicable 
Ⅲ.Analysis On core Competitiveness 
Whether the company needs to comply with the disclosure requirements of the particular industry  
Yes 
Civil Engineering Construction 
Sino Great Wall is a leading construction & engineering contractor in China with business covers various types construction & 
engineering contracting. With leading projects such as PM, EPC, BT, BO and PPP, etc., The implementation of the National Strategy 
of “One Belt, One Road” will provide a good opportunity for the company's overseas business development. The company continues 
to increase efforts to open up overseas markets, thus the overseas project orders and the revenue have maintained a rapid annual 
growth rate. Domestic business, With the continuous promotion of national PPP projects. The company will also usher in a better 
development opportunity, the company's comprehensive strength, overseas influence and market competitiveness have increased year 
by year. 
1. Strategic positioning advantage  
The “Construction & Engineering contracting” and “Medical & Health Business” will be the company’s two strategic                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
15 
directions for future development. In 2013, the company set up the development goal “Making bigger and stronger overseas business, 
and to become the world's leading international comprehensive construction & building service provider”. In 2016, the company set 
up the “Medical & Health business” as another essential development direction. All of those are to comprehensively cater the needs 
of the national strategies of “One Belt, One Road” and “Medical & Health Industry Development”. The good prospects of “One Belt, 
One Road” projects and “Medical & Health Industry” will provide a broad market space for the company’s business development. In 
terms of engineering contracting, the early-development advantage of overseas business enables the company to have rich 
management experiences and high-quality customers and establish talented teams, thus laid a solid foundation for the company’s 
overseas business development. In terms of the Medical & Health business, the company has set up project teams in many domestic 
places such as Sichuan, Henan and Hubei, and the company has purchased Wuhan Commercial Worker Hospital and won the bids of 
many medical PPP project. Also, the company has established cooperative relationships with many hospitals and has recruited many 
kinds of talents in terms of medical, hospital management, investment and financing etc., thus provided a strong support for the 
Medical & Health business development. 
2. Standardized and high-efficient management system, fully market-oriented operation mechanism  
With the increasingly expanding of the company scale and business scope, the management for the company is becoming more 
complex. However, the company timely set up the sound management system and the authorization system to standardize the 
approval procedures, reduce the management hierarchy tiers and improve the work efficiency and execution, thus ensured the 
efficient operation of the company’s business operation. For the operation mechanism, the company bravely faces the fierce 
competition in the market, adheres to the market-oriented development, respects the objective laws of the market and constantly 
improves its management level, thus to timely response to changes in the market and continuously improve the company's market 
image, construction quality and profitability. 
3. Integrated design and construction advantages 
The company has a wide range, high-ranking construction qualifications, and the company has integrated design and construction 
experiences and good project management capabilities, so the company is able to provide integrated design and construction services 
in terms of civil engineering, decoration, mechanical and electrical installation and full industry chain of curtain wall, and the 
company can independently complete the whole process of construction project. The company can form a comprehensive advantage 
in the field of building engineering, so it can reasonably schedule the procurement, labor use and construction plan, as well as the 
company can constantly optimize the process to reduce the project costs. The company’s excellent design ability, sound construction 
quality, high-efficient construction planning and the comprehensive high-quality service greatly enhanced the customers’ 
satisfaction. 
4. Costs advantages and quality-control advantages 
The core management staff of the company all have more than 10 years experiences of building and engineering construction. 
Upon the deep understanding of the industry, the company established a relatively perfect material procurement, labor management 
and quality control system. Through the price ceiling mode for procurement, the company screens the suppliers in the early stage of a 
project, thus to ensure that the procurement costs of the project materials would be in a reasonable scope. By locking the technical 
requirements and time requirements of the project, the company can lock the labor costs. The company has set up strict 
quality-control system for the design drawing, raw material procurement and each aspect of the project construction management, thus 
to strictly ensue the project construction quality, so the company has won good reputation and got trust and recognition by a great 
number of customers.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
16 
IV . Management’s Discussion and Analysis 
I. Overview 
2018 was an extremely difficult year for the company, with the global economic situation increasingly complicated, 
international trade protection on the rise, growth rate of foreign engineering contracting industry slowed down and competition 
intensified. Due to the national capital management policy at the beginning of 2018 and the environmental impact of deleveraging, 
the company was subjected to loan recovery with different degrees such as loan withdrawal and loan cut, resulting in the liquidity 
difficulties of the company's operating funds and triggering a series of chain reactions of operating difficulties. Overdue repayment 
appeared in the financing of the company, its subsidiaries and banks and other financial institutions. Major accounts, some assets and 
shares of subsidiaries were frozen by overdue financial institutions in pre litigation preservation, further causing some employees of 
the company to default on their wages, some suppliers to default on their debts, and bidding for new projects was also greatly 
affected. The company's operating income has been greatly reduced, and the annual operating results in 2018 show losses for the first 
time. In 2018, the company realized operation income of RMB 2.431 billion, a decrease of 62.58% from the last year; realized the 
operating profits of RMB- 1.48 billion, a decrease of 391.32% from the last year; and the net profit attributable to the parent 
company was RMB -1.736 billion, a decrease of 556.66% from the last year. 
In terms of engineering construction, the company overcame difficulties and obstacles, rooted in the existing business area and 
scale, and continued to steadily expand its business. During the reporting period, the company faced difficulties both domestically 
and abroad. In terms of foreign business, the company undertook the traditional construction business-Cambodia Mekong River Villa 
Project; Meanwhile, it actively participated in investment and financing, development, construction and operation projects, and 
jointly develops Dongpoxi Comprehensive Park in Laos with international engineering companies; In addition, It completed and 
delivered the residential and commercial buildings of the stock project NAGA Phase II Integrated entertainment in Cambodia and the 
Cambodia Haoli Diamond Project, and maintained the normal operation of the stock projects in Cambodia, Russia, Sri Lanka, 
Malaysia, Algeria and Myanmar regions. In terms of domestic business, the company has successfully connected with strategic 
projects such as Chengdu Rennan Square Project, Future New World Project, Xinhui Hilton Hotel and Villa Project. Meanwhile, it 
actively expands its major clients and reaches strategic cooperation intentions with well-known real estate developers and investment 
companies, which are expected to sign high-value business contracts with the company in 2019. 
The medical and health industry is an important pillar in the company's transformation and development strategy. Due to the 
influence of the adjustment of national financial policies, the company actively expanded the traditional construction business of 
infrastructure, utilized existing resources, and strengthened horizontal integration. It is expected that some breakthroughs will be 
made inMedical engineering and proton therapy projects in the future. 
In smart housing sector, it will locate the trend and accurately position it, and comprehensively push forward the 
implementation of strategic development goals. In recent years, the Chinese government has successively issued relevant policies to 
vigorously promote the transformation of the construction industry to construction industrialization. The company has set up a “Sino 
Great Wall Intelligence Residential Co, LTD.” in Zhanjiang, Guangdong, to produce fabricated supporting products. During the 
reporting period, the construction of the base's factory building framework was basically completed. Due to the financial 
environment, the production line has not yet been established and put into production. Meanwhile, the company promoted the rural 
assembly business and made a preliminary layout in key regions of the country.  
Faced with the financial difficulties, the company has made concerted efforts from top to bottom to conquer the difficulties. It 
has successively carried out a series of reforms and innovations in enterprise management mode, timely investigated and re-elected 
board members, integrated the senior management team, re-organized the business sectors, defined the responsibility assessment, 
strengthened the asset preservation, comprehensively optimized control and other measures to effectively stimulate enterprise                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
17 
development potential in adversity.  
Ⅱ. Main business analysis 
1. General 
Refer to relevant contents of “1.Summarization” in “Discussion and Analysis of Management”. 
2. Revenue and cost 
(1) Revenue structure 
Unit: Yuan 
 
2018 2017 
Year-on-year 
increase/decrease 
Amount Proportion Amount Proportion 
Total of operating 
revenue 
2,426,987,687.02 100% 6,497,124,980.52 100% -62.65% 
On industry 
EPC 1,853,545,312.44 76.37% 4,268,109,664.43 65.69% -56.57% 
Engineering 
design 
6,971,646.83 0.29% 19,119,855.94 0.29% -63.54% 
Decoration work 430,784,976.15 17.75% 2,015,057,491.48 31.01% -78.62% 
Medical Service 
revenue 
135,685,751.60 5.59% 132,427,255.48 2.04% 2.46% 
Other   62,410,713.19 0.96% -100.00% 
On product 
EPC 1,853,545,312.44 76.37% 4,268,109,664.43 65.69% -56.57% 
Engineering 
design 
6,971,646.83 0.29% 19,119,855.94 0.29% -63.54% 
Decoration work 430,784,976.15 17.75% 2,015,057,491.48 31.01% -78.62% 
Medical Service 
revenue 
135,685,751.60 5.59% 132,427,255.48 2.04% 2.46% 
Other   62,410,713.19 0.96% -100.00% 
On Area 
Domestic 1,725,531,194.49 71.10% 3,750,012,620.09 57.72% -53.99% 
Overseas 701,456,492.53 28.90% 2,747,112,360.43 42.28% -74.47%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
18 
(2) Situation of Industry, Product and District Occupying the Company’s Business Income and Operating 
Profit with Profit over 10% 
√ Applicable □Not applicable  
Whether the company needs to comply with the disclosure requirements of the particular industry  
Yes 
Civil Engineering Construction 
Unit: Yuan 
 Turnover  Operation cost 
Gross profit 
rate (%) 
Increase/decrea
se of revenue in 
the same period 
of the previous 
year (%) 
Increase/decrea
se of business 
cost over the 
same period of 
previous year 
(%) 
Increase/decrea
se of gross 
profit rate over 
the same period 
of the previous 
year (%) 
On Industry 
EPC 
1,853,545,312.
44 
1,854,176,312.
80 
-0.03% -56.57% -38.80% -29.05% 
Decoration 
work 
430,784,976.15 494,437,274.02 -14.78% -78.62% -70.55% -31.47% 
On Product 
EPC 
1,853,545,312.
44 
1,854,176,312.
80 
-0.03% -56.57% -38.80% -29.05% 
Decoration 
work 
430,784,976.15 494,437,274.02 -14.78% -78.62% -70.55% -31.47% 
On Area 
Domestic 
1,725,531,194.
49 
1,817,363,558.
28 
-5.32% -53.99% -40.14% -24.36% 
Overseas 701,456,492.53 632,137,076.59 9.88% -74.47% -65.84% -22.76% 
Under circumstances of adjustment in reporting period for statistic scope of main business data, adjusted main business based on 
latest on year’s scope of period-end.  
□ Applicable  √Not applicable  
(3) Whether the Company’s Physical Sales Income Exceeded Service Income 
□ Yes √No 
(4) Degree of Performance of the Significant Sales Contract Signed up to this Report Period 
√ Applicable □Not applicable  
Whether the company needs to comply with the disclosure requirements of the particular industry  
Yes                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
19 
Civil Engineering Construction 
The company is required to comply with the disclosure requirements of No. 7 of Shenzhen Stock Exchange's Industry Information 
Disclosure Guidelines - Listed Companies Engaged in Civil Engineering Construction Business. 
Major 
Projects 
Business 
Mode 
Price 
Settin

Policy 
Repay
ment 
Arran
gemen
ts 
Financ
ing 
Metho
ds 
Prefer
ential 
Policie

Franchis
ing (If 
Applica
ble) 
Operati
ng 
Period 
(If 
Applica
ble) 
Source of 
Income 
And 
Attribution 
(If 
Applicable) 
Guarant
eed 
Base 
Operati
ons (If 
Applica
ble) 
Investment 
Income 
Protection 
Measures 
(If 
Applicable) 
Subcontrac
ted Project 
of the 
Military 
Academy 
of Kuwait 
National 
Ministry of 
Defence 
EPC 
General 
contractin

Negoti
ated 
pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable 
Qatar 
Newport 
NPP/0057 
Housing 
and 
Infrastructu
re 
Engineerin

EPC 
General 
contractin

Negoti
ated 
pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable 
5 million 
tons / year 
refinery 
project in 
Cambodia 
EPC 
General 
contractin

Negoti
ated 
pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable 
Cambodia 
Haoli 
Diamond 
Project 
(Phnom 
Penh 
National 
Assembly 
EPC 
General 
contractin

Biddin

pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
20 
Street 
Commercia
l/Residenti
al Area 
Developme
nt Project) 
PPP project 
of Baiyang 
Lake 
Headquarte
rs 
Economic 
Port, 
Xingang 
District, 
Chenglingji
, Hunan 
Province 
PPP mode Biddin

pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable 
Chongqing 
Yinglong 
Lake Rural 
Revitalizati
on 
Demonstrat
ion Park 
Project 
Investme
nt 
         
Developme
nt of the 
Dongpoxi 
Special 
Economic 
Zone in 
Vientiane, 
Laos - 
EPC 
General 
Contract 
EPC 
General 
contractin

Negoti
ated 
pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
ct 
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable 
General 
contracting 
of 5000 
sets of 
modern 
affordable 
EPC+F 
General 
contractin

Negoti
ated 
pricin

Execut

accord
ing to 
the 
contra
Bank 
loan 
None Not 
applicab
le 
Not 
applicab
le 
Constructio
n income 
Not 
applicab
le 
Not 
applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
21 
housing 
projects in 
the 
Republic of 
Congo 
ct 
Status of completed (completed acceptance) project during the reporting period: 
Unit: Yuan 
Business Model 
Number of 
Projects 
Item Amount 
 
Acceptance 
Situation 
Revenue 
Confirmation 
Settlement 
Situation 
Repayment 
Situation 
EPC General 
contracting 

1,100,000,00
0.00 
Handed over 
Revenue 
confirmed 
Unsettlement 
1,080,142,72
2.26 
Status of completed (non-completed acceptance) project during the reporting period: 
Unit: Yuan 
Business Model Number of Projects Item Amount Accumulated Confirmed 
Revenue 
Amount of 
Non-completed Parts 
PPP mode 1 2,000,000,000.00 9,137,796.59 1,990,862,203.41 
EPC+F General 
contracting 
1 2,000,000,000.00 0.00 0.00 
Investment 1 10,000,000,000.00 0.00 0.00 
Unit: Yuan 
Project 
Name 
Completi
on 
Business 
Model 
Start 
Date 
Durat
ion 
Percentage 
of 
Completio

Current 
Confirmed 
Revenue  
Accumulate
d Confirmed 
Revenue  
Repay
ment 
Situati
on 
Receivable
s Balance 
Subcontracte
d Project of 
the Military 
Academy of 
Kuwait 
National 
Ministry of 
Defence 
2,100,00
0,000.00 
EPC 
General 
contracti
ng 
June 
21, 
2015 
1,460 
days 
57.00%  1,174,079,61
4.23 
483,55
7,587.6

716,094,88
1.32 
Qatar 
Newport 
NPP/0057 
Housing and 
Infrastructur

Engineering 
1,500,00
0,000.00 
EPC 
General 
contracti
ng 
March 
20, 
2015 
971 
days 
100.00% 54,541,245.2

1,981,727,57
7.07 
1,320,4
38,761.
02 
674,079,63
6.78 
5 million 4,268,00 EPC May 4, 1,381 9.00% 0.00 369,885,008. 172,83 197,051,27                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
22 
tons / year 
refinery 
project in 
Cambodia 
0,000.00 General 
contracti
ng 
2017 days 26 3,735.0

3.20 
Cambodia 
Haoli 
Diamond 
Project 
(Phnom 
Penh 
National 
Assembly 
Street 
Commercial/
Residential 
Area 
Developmen
t Project) 
1,100,00
0,000.00 
EPC 
General 
contracti
ng 
August 
14, 
2014 
1,996 
days 
100.00% 0.00 1,070,958,57
5.31 
1,080,1
42,722.
26 
2,766,807.
52 
PPP project 
of Baiyang 
Lake 
Headquarter
s Economic 
Port, 
Xingang 
District, 
Chenglingji, 
Hunan 
Province 
2,000,00
0,000.00 
PPP 
mode 
Novem
ber 01, 
2017 
1,095 
days 
 9,137,796.59 9,137,796.59 - 10,051,576
.25 
Chongqing 
Yinglong 
Lake Rural 
Revitalizatio

Demonstrati
on Park 
Project 
10,000,0
00,000.0

Investme
nt 
       
Developmen
t of the 
Dongpoxi 
Special 
Economic 
Zone in 
8,736,00
0,000.00 
EPC 
General 
contracti
ng 
 2,190 
days 
                                               Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
23 
Vientiane, 
Laos - 
EPC General 
Contract 
General 
contracting 
of 5000 sets 
of modern 
affordable 
housing 
projects in 
the Republic 
of Congo 
2,000,00
0,000.00 
EPC+F 
General 
contracti
ng 
       
Other notes□ Applicable √ Not applicable 
Status of completed outstanding projects in inventory: 
Unit: Yuan 
Accumulated Costs 
Incurred 
Accumulated 
Confirmed Gross Profit 
Expected Loss 
Already Settled 
Amount 
Completed Outstanding 
Balance 
Unit: Yuan 
Project name Amount Already Settled Amount 
Completed Outstanding 
Balance 
Other Notes□ Applicable √ Not applicable 
Does the company carry out overseas projects? 
√ Yes □No  
 
Unit: Yuan 
Project name Amount Business Model Completion 
Subcontracted Project of the 
Military Academy of Kuwait 
National Ministry of Defence 
2,100,000,000.00 EPC General contracting The civil construction structure and 
masonry of each building are 
completed, and the doors and 
windows, decoration, and 
electromechanical professional 
construction are in progress. 
Qatar Newport NPP/0057 
Housing and Infrastructure 
Engineering 
1,500,000,000.00 EPC General contracting Under finishing construction                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
24 
5 million tons / year refinery 
project in Cambodia 
4,268,000,000.00 EPC General contracting Earthwork backfilling, earthmoving 
work; construction of concrete 
mixing plant; temporary 
infrastructure construction, and 
temporary camp construction 
Cambodia Haoli Diamond 
Project (Phnom Penh National 
Assembly Street 
Commercial/Residential Area 
Development Project) 
1,100,000,000.00 EPC General contracting The structure is completed and 
handed over, the podium building is 
completed and handed over, the 
SOHU decoration is completed and 
handed over; the APT tower 
decoration is completed and handed 
over; the podium curtain wall is 
completed and handed over; the 
electromechanical construction is 
completed and handed over 
PPP project of Baiyang Lake 
Headquarters Economic Port, 
Xingang District, Chenglingji, 
Hunan Province 
2,000,000,000.00 PPP mode  
Chongqing Yinglong Lake 
Rural Revitalization 
Demonstration Park Project 
10,000,000,000.00 Investment  
Development of the Dongpoxi 
Special Economic Zone in 
Vientiane, Laos - EPC 
General Contract 
8,736,000,000.00 EPC General contracting On-site camp and temporary 
construction are completed 
General contracting of 5000 
sets of modern affordable 
housing projects in the 
Republic of Congo 
2,000,000,000.00 EPC+F General 
contracting 
 
(5) Composition of business cost 
The company shall comply with disclosure requirements in Shenzhen Stock Exchange Industry Information 
Disclosure Guidelines No. 7-the Listed Company Engagement in Civil Engineering Construction Business. 
Component of business cost 
Unit: Yuan 
Composition 
2018 2017 
Increase /decrease 
Proportion 
Amount Proportion Amount Amount 
Labor 1,504,503,479.98 61.42% 2,765,222,215.84 56.59% -45.59% 
Material 695,785,282.38 28.41% 1,483,612,055.43 30.36% -53.10%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
25 
Other 249,211,872.51 10.17% 527,498,994.96 10.80% -52.76% 
Industry Category 
Unit: Yuan 
Industry Items 
2018 2017 
Increase 
/decrease 
Amount Proportion Amount Proportion 
EPC Labor 
1,231,327,330.
77 
50.27% 
2,506,781,251.
44 
51.30% -50.88% 
EPC Material 522,483,649.03 21.33% 
1,286,809,864.
40 
26.33% -59.40% 
EPC Other 100,365,333.00 4.10% 433,230,315.67 8.87% -76.83% 
Medical service  99,316,403.49 4.05% 97,366,145.37 1.99% 2.00% 
Engineering 
design 
 1,570,644.56 0.06% 13,262,528.25 0.27% -88.16% 
Decoration 
work 
Labor 273,176,149.21 11.15% 258,440,964.40 5.29% 5.70% 
Decoration 
work 
Material 173,301,633.35 7.07% 196,802,191.03 4.03% -11.94% 
Decoration 
work 
Other 47,959,491.46 1.96% 94,268,679.29 1.93% -49.12% 
Unit: Yuan 
Product  Items 
2018 2017 
Increase 
/decrease 
Amount Proportion Amount Proportion 
EPC Labor 
1,231,327,330.
77 
50.27% 
2,506,781,251.
44 
51.30% -50.88% 
EPC Material 522,483,649.03 21.33% 
1,286,809,864.
40 
26.33% -59.40% 
EPC Other 100,365,333.00 4.10% 433,230,315.67 8.87% -76.83% 
Medical service  99,316,403.49 4.05% 97,366,145.37 1.99% 2.00% 
Engineering 
design 
 1,570,644.56 0.06% 13,262,528.25 0.27% -88.16% 
Decoration 
work 
Labor 273,176,149.21 11.15% 258,440,964.40 5.29% 5.70% 
Decoration 
work 
Material 173,301,633.35 7.07% 196,802,191.03 4.03% -11.94% 
Decoration 
work 
Other 47,959,491.46 1.96% 94,268,679.29 1.93% -49.12% 
Note                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
26 
(6) Whether Changes Occurred in Consolidation Scope in the Report Period 
√ Yes □No  
During the reporting period, the changes in the scope of consolidated statements are detailed in the notes to the financial reports. 
(7) Relevant Situation of Significant Changes or Adjustment of the Business, Product or Service in the 
Company’s Report Period 
□ Applicable √ Not applicable 
(8) Situation of Main Customers and Main Supplier 
Information of Main Customers  
Total sales amount to top 5 customers (RMB) 
1,175,772,799.58 
Proportion of sales to top 5 customers in the annual 
sales (%) 
48.45% 
Proportion of the sales volume to the top five customers 
in the total sales to the related parties in the year 
0.00% 
Information of the Company’s top 5 customers 
No Name Amount (RMB) Proportion (%) 
1 Customer 1 588,855,867.69 24.26% 
2 Customer 2 323,621,751.26 13.33% 
3 Customer 3 100,635,898.11 4.15% 
4 Customer 4 84,152,835.11 3.47% 
5 Customer 5 78,506,447.41 3.23% 
Total -- 1,175,772,799.58 48.45% 
Other notes of major customers 
□ Applicable √ Not applicable  
Major suppliers 
Total purchase of top 5 Suppliers (RMB) 
645,383,000.58 
Percentage of total purchase of top 5 suppliers in total 
annual purchase (%) 
26.35% 
Proportion of purchase amount from the top 5 suppliers 
in the total purchase amount from the related parties in 
the year 
0.00% 
Information about the top 5 suppliers 
No Name Amount (RMB) Proportion                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
27 
1 Supplier 1 390,603,102.00 15.95% 
2 Supplier 2 77,094,220.90 3.15% 
3 Supplier 3 67,334,330.25 2.75% 
4 Supplier 4 56,090,518.76 2.29% 
5 Supplier 5 54,260,828.64 2.22% 
Total -- 645,383,000.58 26.35% 
Other notes of major suppliers 
□ Applicable √ Not applicable  
3. Expenses 
Unit: Yuan 
 2018 2017 
Increase/Decreas
e (%) 
Notes  
Sale expenses 28,300,802.42 32,213,247.97 -12.15%  
Administration 
expenses 
311,698,800.53 312,957,207.20 -0.40%  
Financial expenses 606,015,536.23 432,590,607.55 40.09% 
Mainly due to interest on bank loans 
and damages for breach of contract 
4. R& D Expenses 
√Applicable   □Not applicable 
In order to enhance the company’s core competitiveness and meet the needs of sustainable development, the Company’s main R&D 
direction during the reporting period was decoration engineering design, project general contracting, etc. Currently, each project has 
been progressed as scheduled, and after practical application, the good economic and social benefits have been achieved.  
Situation of Research and Development Input by the Company 
 2018 2017 Increase /decrease (%) 
Number of Research and 
Development persons 
(persons) 
40 146 -72.60% 
Proportion of Research and 
Development persons 
4.87% 5.08% -0.21% 
Amount of Research and 
Development Investment (In 
RMB) 
31,536,641.34 156,200,083.05 -79.81% 
Proportion of Research and 
Development Investment of 
Operation Revenue 
1.30% 2.40% -1.10%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
28 
Amount of Research and 
Development Investment 
Capitalization (In RMB) 
0.00 0.00 0.00% 
Proportion of Capitalization 
Research and Development 
Investment of Research and 
Development Investment  
0.00% 0.00% 0.00% 
The Reason of the Prominent Change in Total Amount of Research and Development Input Occupying the Business Income Year on 
Year 
□Applicable √Not applicable  
Explanation of the Reason for Substantial Changes in the Research and Development Input’s Capitalization Rate and Its 
Reasonableness  
□Applicable  √Not applicable 
5. Cash Flow 
Unit: Yuan 
Items 2018 2017 YoY Increase/Decrease (%) 
Subtotal of cash inflow 
received from operation 
activities 
8,406,131,087.26 10,789,046,921.79 -22.09% 
Subtotal of cash outflow 
received from operation 
activities 
7,578,252,031.81 12,570,915,540.44 -39.72% 
Net cash flow arising from 
operating activities 
827,879,055.45 -1,781,868,618.65 -146.46% 
Subtotal of cash inflow 
received from investing 
activities 
3,824,000.00 2,085,000.00 83.41% 
Subtotal of cash outflow for 
investment activities 
195,480,772.24 1,022,993,256.12 -80.89% 
Net cash flow arising from 
investment activities 
-191,656,772.24 -1,020,908,256.12 -81.23% 
Subtotal cash inflow received 
from financing activities 
1,481,623,182.06 5,092,144,392.35 -70.90% 
Subtotal cash outflow for 
financing activities 
2,638,553,654.50 2,564,264,123.49 2.90% 
Net cash flow arising from 
financing activities 
-1,156,930,472.44 2,527,880,268.86 -145.77% 
Net increase in cash and cash 
-521,454,793.60 -296,482,731.93 75.88%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
29 
equivalents 
Notes to the year-on-year change of the relevant data  
√Applicable   □Not applicable 
In 2018, the company encountered liquidity difficulties, the scale of its operations shrank, and the inflow and outflow of operating 
funds decreased from the previous year; Affected by this, foreign investment has decreased significantly; Meanwhile, due to 
environmental influences such as bank loan withdrawal and financial deleveraging, the Company has difficulty in financing, the cash 
inflow from financing has been greatly reduced, and the net cash flow from financing activities has been negative 
Notes to the big difference between cash flow from operating activities and net profit in the reporting year 
□Applicable  √Not applicable  
III. Analysis of Non-core Business 
□Applicable  √Not applicable 
IV. Condition of Asset and Liabilities 
1. Condition of Asset Causing Significant Change 
Unit: Yuan 
 
End of 2018 End of 2017 Proport
ion 
increas
e/decre
ase 
Notes to the significant change 
Amount  
Proportion 
in the total 
assets (%) 
Amount  
Proportion 
in the total 
assets (%) 
Monetary funds 
658,714,886.
48 
6.86% 
1,604,973,91
6.12 
13.76% -6.90% 
Mainly due to the deduction of 
guarantee deposit on account of 
guarantee claim 
Account 
receivable 
4,202,594,25
8.24 
43.76% 
5,706,675,24
4.08 
48.91% -5.15% 
Mainly due to the decrease of 
income during the report period 
Inventory 
717,531,578.
23 
7.47% 
556,839,325.
50 
4.77% 2.70%  
Long-term 
Equity 
 Investment  
106,837,810.
83 
1.11%  0.00% 1.11%  
Fixed assets 
158,746,947.
91 
1.65% 
174,537,150.
56 
1.50% 0.15%  
Construction in 
process 
36,697,284.0

0.38% 4,968,590.96 0.04% 0.34%  
Short-term 
loans 
2,862,584,62
9.01 
29.81% 
3,477,200,42
0.55 
29.80% 0.01%  
Long-term 120,000,000. 1.25% 843,092,471. 7.23% -5.98% Mainly due to the repayment and                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
30 
loans 00 02 decrease of loans during the report 
period 
2. Asset and Liabilities Measured by Fair Value 
□Applicable  √Not applicable 
3. Restricted asset rights as of the end of this Reporting Period 
Items Year-end book value Reason 
Monetary funds 
532,947,089.60 Margin and frozen funds 
Account receivable 
716,094,881.32 Pledge 
Fixed asset            15,963,305.27  Financial lease assets 
Total 1,265,005,276.19   
 
V. Investment situation 
1. General condition 
√Applicable □Not applicable  
182,993,849.80 840,948,723.77 78.24% 
2. Condition of Acquiring Significant Share Right Investment during the Report Period 
□Applicable  √Not applicable 
3. Situation of the Significant Non-equity Investment Undergoing in the Report Period 
□Applicable  √Not applicable  
4. Investment of Financial Asset 
(1) Securities investment 
□Applicable  √Not applicable  
The Company had no securities investment in the reporting period. 
(2) Investment in Derivatives 
□Applicable  √Not applicable 
The Company had no investment in derivatives in the reporting period.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
31 
5. Application of the raised capital 
√Applicable □Not applicable  
(1) General application of the raised funds 
√Applicable □Not applicable 
Unit: 10,000 Yuan 
Year of 
Raising 
Way of 
Raising 
Total 
raised 
capital 
Total 
Amount 
of the 
Raised 
Fund 
Used at 
the 
Total 
amount 
of 
Raised 
Funds 
Amount 
of raised 
capital 
of which 
the 
purpose 
was 
changed 
in the 
report 
period 
Accumu
lative 
amount 
of raised 
capital 
of which 
the 
purpose 
has been 
changed 
Proporti
on of 
raised 
capital 
of which 
the 
purpose 
has been 
changed 
(%) 
Total 
Amount 
of the 
Unused 
Raised 
Fund at 
the 
Current 
Period 
Use and 
Whereab
outs of 
the 
Unused 
Raised 
Fund 
Amount 
of the 
Raised 
Fund 
with 
over 2 
Years’ 
Idling 
 
2015 
Non-pub
lic 
offering  
25,500 0 
11,739.8

0 0 0.00% 
13,760.1

For 
temporar

replenis
hment of 
corporat

liquidity 

合计 -- 25,500 0 
11,739.8

0 0 0.00% 
13,760.1

-- 0 
Notes to use of raised capital 
Upon the approval from the CSRC with the document of the 2015-No.1774 Zheng Jian Xu Ke -Reply of the Major Asset 
Restructuring and the Issue of Shares to Objects such as Chen Lue to Purchase Assets and Raise Matching Funds by Shenzhen 
Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd., Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. (hereinafter referred to as: 
“company or the company”) had non-publicly issued 25,914,633 shares of RMB common share(A share), of which the par value 
per share was RMB 1.00, the issuing price per share was RMB 9.84, the total funds raised was RMB 254,999,988.72, and after 
deducting the issuance expenses of RMB 14,500,000.00 directly from the raised funds, the actual net amount of the raised funds 
is RMB 240,499,988.72.  
As of December 31, 2018, the company accumulatively used the raised funds of RMB 117,398,462.65, of which the 
Company used the raised funds of RMB 0 in 2018. By the end of 2018, the company accumulatively invested RMB 
100,000,000.00 in the overseas marketing network construction project and RMB 276,000 in the second phase of informatization 
construction project, and the taxes and charges and the intermediary fees related to this transaction was RMB 17,122,462.65, yet 
the not-yet-used balance of the raised funds was 137,601,526.07; besides, the idle raised funds used for temporarily 
supplementing the Company’s liquidity was RMB 139,327,254.00, the interest income from the special account for raised funds                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
32 
was RMB 1,732,150.44, the expenditure for the handling charges of the special account for raised funds was RMB 1,043.92, and 
the actual balance of the special account for raised funds was RMB 5,883.59. 
(2) Promised projects of raised capital 
√Applicable  □Not applicable 
Unit: 10,000 Yuan 
Committed 
investment projects 
and investment  
Project 
change

(includi
ng 
partial 
change

Total 
raised 
capital 
investe
d as 
commit
ted 
Total 
invest
ment 
after 
adjust
ment 
(1) 
Amoun

investe
d in the 
reporti
ng 
period 
Accum
ulated 
amount 
investe
d at the 
end of 
the 
reporti
ng 
period 
(2) 
Invest
ment 
progres
s ended 
the 
reporti
ng 
period 
(%) (3) 

(2)(1) 
Date 
when 
the 
project 
has 
reached 
the 
predict
ed 
applica
ble 
status 
Benefit 
realize
d in the 
reporti
ng 
period 
Has the 
predict
ed 
result 
be 
realize

Has 
any 
materia

change 
taken 
place 
in 
feasibil
ity 
Committed investment projects 
1. Overseas 
marketing network 
construction project 
Yes 10,000 10,000  10,000 
100.00

  Yes No 
2.Informatization 
Construction Phase 
II 
No 2,500 2,500  27.6 1.10%   No Yes 
3.Related taxes and 
agency fees of this 
transaction 
No 13,000 13,000  
1,712.2

13.17%   
Not 
applica
ble 
Yes 
Subtotal of 
committed 
investment projects 
-- 25,500 25,500  
11,739.
85 
-- --  -- -- 
Investment orientation for und arising out of plan 
Not applicable           
Total -- 25,500 25,500 0 
11,739.
85 
-- -- 0 -- -- 
Situation about not 
coming up to 
schemed progress or 
expected revenue 
and the reason (in 
1. Phase II Information Construction Project: The Sino Great Wall has changed from its core business of 
decoration construction before listing to its core business of general contracting after listing. After that, it 
has gradually transitioned its core business to engineering construction and investment and management 
of medical and health industries. In recent years, the business model of listed companies has changed. 
However, the phase II information construction project to be invested in at the initial stage of listing is                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
33 
specific project) no longer suitable for the current development status.  
2. Taxes and intermediary expenses related to the transaction of raised funds: The company has 
registered for filing the special tax treatment for enterprise restructuring at the Dapeng New District 
Local Taxation Bureau on May 26, 2016. The type of special tax treatment for enterprise restructuring is 
equity acquisition, and the filing number is SDSPB [2016] No.22. For this reorganization of the 
company, special reorganization is selected in terms of tax. The part of the value of the company's placed 
assets that is equivalent to the value of the placed assets is recognized according to the original book 
value of the placed assets. Therefore, the transfer income of the relevant assets is not recognized for the 
time being during this reorganization, and the income tax liability is not generated for the time being 
during this reorganization. In the later period, in case of any income from asset transfer, the company 
will fulfill its tax obligations in a timely manner in accordance with the provisions of the tax law. In 
order to maximize the use efficiency of raised funds and reduce financial expenses, the company held the 
fourth meeting of the eighth board of directors on January 26, 2019, and deliberated and passed the 
Proposal on Termination of Some Funded Investment Projects and Use of Funds Raised for Temporary 
Supplementary Working Capital for Permanent Supplementary Working Capital. The Company plans to 
terminate the raised funds investment project "Phase II Informatization Construction Project" and "taxes 
and intermediary fees related to the raised funds transaction" and use the remaining raised funds of RMB 
137,601,537.35 (excluding interest) for permanent replenishment of working capital. On February 13, 
2019, the above proposal was reviewed and approved by the company's first extraordinary shareholders' 
meeting in 2019.  
Notes to significant 
change in feasibility 
of the project 
Please refer to the above-mentioned "circumstances and reasons for not achieving the planned schedule 
or expected revenue". 
Amount, application 
and application 
progress of the 
unbooked proceeds 
Not applicable 
 
About the change of 
the implementation 
site of the projects 
invested with the 
proceeds 
Applicable 
 
 
Adjustment of the 
implementation way 
of investment funded 
by raised capital 
Not applicable 
 
 
About the initial 
investment in the 
projects planned to 
be invested with the 
proceeds and the 
replacement 
Not applicable 
                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
34 
Using the idle 
proceeds to 
supplement the 
working capital on 
temporary basis 
Applicable 
In order to maximize the use efficiency of the raised funds and reduce financial expenses, the Company 
will, in consideration of the funds use plan for the projects invested by the raised funds, use RMB 120 
million of idle raised funds to temporarily supplement the liquidity, with a term of such use no more than 
12 months, From the date of approval by the board of directors of the company, the special account for 
raised funds shall be returned in full upon maturity. The matter has been examined and approved by the 
35th meeting of the seventh board of directors of the company, and the board of supervisors, independent 
directors and recommendation agencies of the company have all expressed their opinions of agreement. 
During its use, the company did not change the use of the raised funds in disguised form, did not affect 
the normal operation of the investment plan of the raised funds, and did not carry out securities and other 
risk investments. The company transferred out the raised capital of RMB 120,000,000.00 from August 1 
in 2018. Due to a contract dispute in Bank of Ningbo, the Company's account number 23001892778 of 
Bank of Shanghai Beijing Branch was deducted RMB 14,158,049.00 on August 8, 2018. Due to the 
execution of (2018) W0928Z No.13610-251370, the company's account number 03002719068 was 
deducted RMB 5,169,205.00 on October 25, 2018, resulting in the company's raised funds temporarily 
supplementing the actual use amount of working capital by RMB 139,327,254.00, exceeding the amount 
approved by the board of directors by RMB 327,254.00.  
Balance of the 
proceeds in process 
of project 
implementation and 
the cause 
Not applicable 
 
About application 
and status of the 
proceeds unused 
As of December 31, 2018, the unused raised funds are still in the raised funds account. The company 
held the fourth meeting of the eighth board of directors on January 26, 2019, and deliberated and passed 
the Proposal on Termination of Some Funded Investment Projects and Use of Funds Raised for 
Temporary Supplementary Working Capital for Permanent Supplementary Working Capital. On 
February 13, 2019, the above proposal was deliberated and passed by the company's first extraordinary 
shareholders’ meeting in 2019. The unused fund raised by the company has permanently replenished the 
working capital. 
Problems existing in 
application of the 
proceeds and the 
information 
disclosure or other 
issues 
1. On March 6, 2019, the Company received the Decision on Taking Corrective Measures against Sino 
Great Wall Co., Ltd. ([2019] No.11) from Shenzhen Supervision Bureau of China Securities Regulatory 
Commission (hereinafter referred to as the "Decision on Correction"). The Decision on Correction raises 
the following questions regarding the use of the company's raised funds: the Management System for the 
Use of Raised Funds does not involve the accountability mechanism for the illegal use of raised funds, 
and the provisions on the hierarchical examination and approval authority, decision-making procedures, 
risk control measures, etc. for the use of raised funds are unclear, which do not conform to the provisions 
of Article 3 of the Guidelines No.2 for the Supervision of Listed Companies  - Regulatory 
Requirements for the Management and Use of Raised Funds by Listed Companies. Currently, the 
Company has fulfilled its obligations on the use of raised funds and information disclosure in accordance 
with the Guidelines No.2 for the Supervision of Listed Companies - Regulatory Requirements for the 
Management and Use of Raised Funds by Listed Companies, Measures for the Administration of 
Information Disclosure by Listed Companies and Listing Rules of Shenzhen Stock Exchange. On March 
18, 2019, the Company held the fifth meeting of the eighth board of directors and deliberated and passed                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
35 
the Proposal on revising the Management System of Raised Funds, improving the accountability 
mechanism for illegal use of raised funds, and specifying the grading approval authority, 
decision-making procedures and risk control measures for the use of raised funds. 
2. In 2018, the board of directors of the company passed the Proposal on Temporary Replenishment of 
Circulating Fund with Part of Idle Raised Funds and agreed to temporarily replenish the working capital 
with 139 million yuan of raised funds. The company transferred out the raised capital of RMB 
120,000,000.00 from August 1 in 2018. Due to a contract dispute in Bank of Ningbo, the Company's 
account number 23001892778 of Bank of Shanghai Beijing Branch was deducted RMB 14,158,049.00 
on August 8, 2018. Due to the execution of (2018) W0828Z No.13610-251370, the company's account 
number 03002719068 was deducted RMB 5,169,205.00 on October 25, 2018, resulting in the company's 
raised funds temporarily supplementing the actual use amount of working capital by RMB 
139,327,254.00, exceeding the amount approved by the board of directors by RMB 327,254.00. In view 
of the resolution of the Company’s first extraordinary shareholders' meeting on February 13, 2019 to 
consider and pass the Proposal on Termination of Some Funded Investment Projects and Use of Funds 
Raised for Temporary Supplementary Working Capital for Permanent Supplementary Working Capital, 
the Company will no longer return the above-mentioned part of raised funds exceeding the amount 
approved by the Board of Directors to the special account for raised funds. 
(3) Changes of raised funds projects 
□Applicable √Not applicable  
The Company had no sales of major assets in the reporting period. 
VI. Sales of major assets and equity 
1. Sales of major assets 
□Applicable √Not applicable  
The Company had no sales of major assets in the reporting period. 
2. Sales of major equity 
√Applicable  □Not applicable 
Count
er 
party 
Sold 
equiti
es 
Sold 
date 
Trans
action 
price 
(Ten 
thous
and 
yuan) 
Net 
profit

contri
bute 
ted by 
the 
equiti
es to 
the 
listed 
Influe
nce of 
the 
sellin
g of 
the 
Comp
any 
Propo
rtion 
on on 
of the 
net 
profit
s of 
the 
contri
bute 
ted 
Pricin

princi
ples 
of the 
equiti
es 
sellin

Whet
her 
was 
the 
relate

transa
ction 
Relati
onshi
p with 
the 
center 
party 
Whet
her 
the 
involv
e d 
equiti
es all 
compl
eted 
the 
owner
Whet
her 
execu
te as 
sched
ule ed 
and if 
failed, 
shoul
d state 
the 
Discl
osure 
date 
Discl
osure 
index                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
36 
comp
anies 
from 
the 
period

begin 
to the 
sold 
date 
(Ten 
thous
and 
yuan) 
amou
nt of 
the 
equiti
es 
sellin
g to 
the 
listed 
comp
anies 
to the 
total 
amo9
un t 
of the 
net 
profit

ship 
transf
er 
reaso
ns and 
the 
adopt
ed 
measu
rment
s of 
the 
comp
any 
 
Sino 
Great 
Wall 
Const
ructio
nal 
Engin
eering 
Co., 
Ltd. 
60% 
Dece
mber 
6,  
2018 
9,000 
-3,681
.44 
The 
sale 
of the 
comp
any 
gener
ated a 
return 
on 
invest
ment 
of 
RMB 
15.11 
millio

-0.88

fair 
value 
No 
fair 
value 
Yes Yes   
VII. Analysis of the Main Share Holding Companies and Share Participating Companies 
√Applicable  □Not applicable  
Situation of Main Subsidiaries and the Joint-stock Company with over 10% net profit influencing to the Company 
Unit: Yuan 
Company 
Name 
Company 
type 
Sectors 
engaged in  
Registered 
capital 
Total 
assets 
Net assets  Turnover  
Operating 
profit  
Net Profit                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
37 
Sino Great 
Wall 
Internation
al 
Engineerin
g Co., Ltd. 
Subsidiaries 
General 
contracting

subcontrac
ting, 
engineerin
g survey 
and design; 
profession
al 
contracting

architectur
al 
decoration 
engineerin
g; 
architectur
al curtain 
wall; 
project and 
technology 
study and 
experiment
al 
developme
nt; sell 
building 
material, 
machinery, 
hardware, 
plastic 
articles; 
technology 
developme
nt, 
technology 
consultatio
n, 
technology 
service; 
goods 
import and 
export; 
1,000,000,
000 
8,591,829,
570.83 
880,871,99
8.00 
2,330,186,
998.92 
-916,877,2
04.86 
-1,183,696,
469.41                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
38 
technology 
import and 
export; 
agent 
import and 
export. 
Acquirement and disposal of subsidiaries in the Reporting period 
√Applicable  □Not applicable  
Name Mode Influence 
Sino Great Wall (Beijing) Investment 
Fund Management Co., Ltd. 
Transfer  
Sino Great Wall Zhihui Building 
Industry (Zhanjiang) Co., Ltd. 
Transfer  
Sino Great Wall Jianjie Engineering Co., 
Ltd. 
Transfer  
Guangzhou Heebeina Interior design 
Co., Ltd. 
Transfer  
Shenzhen Yatian Decorative Design 
Engineering Co., Ltd. 
Transfer  
Note 
Sino Great wall International Construction Co., Ltd. is a subsidiary of the company and is the main of income and profits of the 
company, which accounts for more than 90% of all the company’s operating income and net profit and the rest subsidiaries account 
for less than 10% of all the company’s operating income and net profit, which weight less in the whole company’s operation. 
VIII. Special purpose vehicle controlled by the Company 
□Applicable  √Not applicable  
IX. Prospect for future development of the Company 
(1) Strategy of the Company’s Development 
It is the 70th anniversary of the founding of New China in 2019. It is the key year for comprehensively building a well-off 
society to achieve its first 100-year goal. The 2019 Government Work Report emphasizes that the central government will launch a 
new round of comprehensive reform and opening-up and the second round of structural reforms in supply-side economics to further 
stabilize employment, finance, foreign trade, foreign investment, investment and expectations, boost market confidence, and maintain 
sustained and healthy economic development and overall social stability. In 2019, China will promote all-round opening to the 
outside world, further expand the scope of opening up, optimize the layout of opening up, and further release the policy dividend. 
1. Building construction 
As one of the pillar industries of China’s economic development, construction plays an important role in national economy and 
social life. During the “The thirteenth Five-Year Plan” period, China's economic development has entered a new normal. The 
economic structure has been optimized and upgraded, with its driving force shifted from investment-driven to innovation-driven. 
China has entered a key period of reform in which the market plays a decisive role in the allocation of resources and the government                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
39 
plays a better role as the core. New urbanization, coordinated development of Beijing, Tianjin and Hebei, the development of the 
Yangtze River economic belt and the construction of "the Belt and Road" form an important driving force and valuable opportunity 
for the future development of the construction industry. According to the latest research report on the development prospects of the 
industry, in the medium and long term, with the continuous improvement of people’s requirements for quality of life and supporting 
facilities, the sustainable development of the construction industry will be continuously promoted. 
In addition, with the steady recovery of macro-economy and the rapid advancement of new urbanization, the unfavorable 
development trend of the construction industry market will be effectively alleviated, which will definitely have a positive impact on 
the construction industry. Overseas, the resolution of the 19th National Congress on Constitution of the Communist Party of China 
(Amendment) explicitly stated that the promotion of “the Belt and Road” construction and other contents shall be included in the 
Party Constitution. Since 2017, the construction of “the Belt and Road” has entered a golden period of development, and the 
economic exchanges and cooperation between China and the countries along the “the Belt and Road” will be closer. According to the 
latest report of the Asian Development Bank, from 2016 to 2030, the demand for infrastructure in the Asian region is expected to 
exceed USD 22.6 trillion, with an average annual demand of more than USD 1.5 trillion. The market of countries along the "the Belt 
and Road" will continue to be the growth point and driving force for the development of the foreign contracted engineering industry, 
and China's construction and decoration enterprises will usher in a golden development period for “going out”. Meanwhile, other 
countries will continue to invest in infrastructure, and infrastructure development will continue to rise steadily. As a well-known 
international engineering construction contractor, the company, relying on its rich construction experience and market image, will 
earnestly seize the historic development opportunities in the overseas engineering contract market, carry out in-depth research and 
project exploration in countries and regions with existing investment layout, and meanwhile continue to develop the overseas 
business platform by using various advantageous resources, fully explore the “the Belt and Road” market, actively promote the 
sustainable development of overseas business, further increase the proportion of overseas market performance in the company’s 
overall performance, and strengthen the brand and status of private enterprise pioneer for "the belt and road initiative" of Sino Great 
Wall.  
2. Healthcare 
In 2018, the National Health Commission and the National Healthcare Security Administration were formally established. The 
“Comprehensive Work Plan for Comprehensive Improvement of County-Level Hospitals (2018-2020)” issued by the People’s 
Republic of China pointed out that by 2020, 500 county hospitals (including some impoverished county and county hospitals) and 
county Chinese medicine hospitals will reach “third-level hospitals” and The service capacity requirements of “three-level Chinese 
medicine hospitals” strive to make 90% of county hospitals and county hospitals in China meet the basic standards for medical 
service capacity of county hospitals and county hospitals. County-level hospitals officially entered the stage of explosive 
comprehensive construction, and China's medical engineering will usher in a golden period of development. During the reporting 
period, the company invested in the Yinglong Lake Commercial Medical Treatment and Health Care Rural Complex Project 
(Yinglong Lake Rural Revitalization Demonstration Project). The project integrates the herbal medicine health research institute, the 
international medical treatment and health care zone, the hot spring resort sanitarium area and other sectors, implements the 
"powerful combination" strategy, and collaborates with social capital to jointly build a modern medical care and rehabilitation 
complex with complete functions and facilities.  Meanwhile, combining with the company's resource advantages, through the 
construction of medical real estate and supporting medical treatment and health care engineering, a medical treatment and health care 
development model with the company's characteristics in combination of medical treatment and health care and centered by medical 
treatment is formed. 
(2) The Company’s Development Strategy 
The company focuses its development strategy on two aspects: one is to strengthen the project contracting and investment of the 
Belt and Road Initiative, and the other is to enhance the domestic medical investment. At present, the company has possessed 
abundant projects in Southeast Asia, South Asia, the Middle East and Africa. In the field of medical and health care, apart from 
investing in the construction of health care engineering, it will further choose to purchase mature hospitals and introduce foreign                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
40 
advanced proton therapy technologies and leading medical services. The company will give full play to the advantages of listed 
companies in financing, engineering construction coordination, investment decision-making, medical expert resources and modern 
corporate governance, gather medical experts from Beijing and Shanghai and hospital management experts, and strive to build a 
hospital management group with important status and influence in the industry. Centering around the development strategies of 
“enlarging and strengthening overseas business to become an integrated international construction services supplier” and “developing 
the health-care industry”, in the future, the company will devote major efforts to developing abroad business and arranging the 
medical industry so as to enhance its capacity for core competitiveness and profit constantly and eventually strive to build itself into a 
prominent business group developed by the mutual driving forces of construction and health-care industry. 
(3) The Company's Business Plans 
Facing the difficulties both domestically and internationally in 2018, the company will focus on the following work in 2019:  
1. Optimize the business structure and management system, and improve the company's performance appraisal system 
In 2019, in combination with the internal and external environment faced by the company for development, the company's 
business organization and business structure will be adjusted upon the review of the company's board of directors; The company's 
staffing will be re-combed, the salary and performance appraisal system will be formulated according to company management 
structure and business model to reduce the personnel cost effectively, and control various expenses reasonably for more scientific and 
efficient business management. 
2. Comb the internal control system to improve the level of fine management 
The company will re-comb its corporate governance system and strengthen construction of internal control systems to improve 
its fine management level. According to the Shenzhen Securities Regulatory Bureau's decision to order the company to make 
corrections, the company will fully supervise the implementation of the rectification measures in accordance with the contents of the 
rectification report, make reasonable plans for the overall financial situation of the company, continue to consolidate the basic work 
of financial accounting, form a stable financial control system, reduce management costs and financial risks, and well ensure the 
safeguarding of the company's business development.  
3. Strengthen the collection of accounts receivable and actively promote debt restructuring 
In 2019, the company will intensify the collection of accounts receivable, include the collection of accounts receivable as a key 
assessment index, set up a special "debt collection decision leading group", formulate a corresponding debt collection incentive 
system, and link the collection of overdue accounts receivable with individual performance assessment. If necessary, legal 
proceedings and assigned responsible persons will be used to strengthen the collection of overdue accounts receivable, and the 
collection of accounts receivable will be implemented as a key special management work to effectively improve the company's asset 
quality. Meanwhile, investment and financing capability is an important prerequisite for the medium and long-term stable 
development of the enterprise. The company will resolve the existing on-balance-sheet litigation as soon as possible, enhance the 
confidence of external financial institutions, actively adjust the loan structure, reduce the financing cost, realize the dynamic balance 
of funds, promote the investment and financing activities on the right track, In addition, the company actively communicated and 
sought solutions for current debt overdue, litigation and arbitration matters, and did not rule out the use of judicial restructuring and 
debt restructuring to solve the company's current financial difficulties. 
4. Consolidate existing overseas projects and continue to expand overseas markets 
In 2019, the company will focus on the national strategic layout, continue to deepen the overseas market, strengthen exchanges 
and cooperation with the governments of countries and regions along the "the Belt and Road", fully seize the construction project 
opportunities brought by the countries and regions along the "the Belt and Road", focus on intensive cultivation in key markets, 
continue to strengthen business expansion, strengthen the comprehensive management of EPC contracting for overseas projects, 
refine the classification of management subjects, and further promote regional and project responsibility management, so as to meet 
the relevant requirements of the company for professional business and fine management. Meanwhile, it will take root in the existing 
business areas, moderately expand the volume of professional engineering, and actively expand the industrial energy construction 
market in the advantageous market areas.                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
41 
5. Actively expand smart houses and build up medical treat and health care businesses 
In 2019, the company will continue to raise funds to complete the construction of the smart housing industry base in Zhanjiang 
City, Guangdong Province, and ensure that it passes the commissioning acceptance and goes into production within the year; 
Meanwhile, the company will accelerate the expansion of the smart housing sector in the domestic real estate industry, closely follow 
the good policy of China to vigorously build the beautiful countryside, actively promote the construction of a new socialist 
countryside, and strive to open a smart housing rural sector operation center in Xiong'an New Area in 2019, so as to build 
high-quality village houses for farmers; In addition, in combination with the company's advantageous resources in the health care 
sector and relying on the construction of health care facilities, the sales, operation and service of health care apartments, the company 
actively created a new pattern of transformation and upgrading.  
6. Actively expand smart houses and profit growth points  
In 2019, the company will continue to raise funds to complete the construction of the smart housing industry base in Zhanjiang 
City, Guangdong Province, to ensure that the trials will be completed and put into production during the year. At the same time, the 
company will accelerate the expansion of the smart housing sector in the domestic real estate industry, closely following the country's 
efforts to build beautiful villages. Policies, actively promote the construction of a new socialist countryside, and strive to open a 
smart housing rural sector operation center in Xiong'an New District in 2019 to build high-quality village houses for the majority of 
farmers; in addition, combined with the superior resources of the company's Kangyang plate, relying on Kang The construction of 
facilities, the sales, operation and service of Kangyang Apartment will actively create a new pattern of transformation and upgrading 
of the company. 
(4) Main Risks faced by the Company and Solutions 
1. Macro economy and policy-related influences 
The company belongs to the construction industry. The change of economic cycle is closely related to the development of 
construction industry, and factors such as the operation of national economy and the development of urbanization process will 
directly affect the construction industry. The company's main business is in a fully competitive market with low industry barriers and 
fierce competition. The company is in a period of rapid development, and the rapid development and expansion of domestic and 
foreign businesses raise higher requirements for the company's organizational operations and project management. 
Solutions: Pay constant attention to the international and domestic economic situation to make reasonable prejudgment. Make 
timely adjustment for operating strategy and marketing policy and make pre-arranged planning which copes with market changes to 
guarantee the smooth realization for business goals in 2019. 
2. Risks Aggravated by the Market Competition 
As to the international market, on the one hand, the combinations among the strong ones of the giant international contractors in 
Europe, America, Japan and South Korea are increasingly common, which can increasingly strength the aspects including the 
technology, financing and management; on the other hand, more domestic enterprises have participated in the international market 
competition of construction & engineering, intensified the overseas construction market competition. In the domestic market, with 
the continuous rise of the attractiveness of medical engineering projects, many companies have participated in the construction of 
medical engineering projects. Thus, the medical engineering projects have been more difficult to bid and have fierce competition, 
which imposes a higher requirement on the Company's market expansion. 
Solutions: Strengthen team construction and take first-mover advantage of the Company’s overseas business. Draw lessons from 
the past, improve the capacity of management and control for the Company’s own projects to constantly heighten the Company’s 
core competitiveness. 
3. Management Risks Brought by Constant Business Scope Enlargement 
The company's business and scale continue to expand, putting forward higher requirements for the management of the 
company's management mode, talent reserve, technological innovation and market development. 
Solutions: The company will continue to improve the management level, strengthen the talent reserve, adjust and improve the 
management system, continue to strengthen the information management, and form big data precipitation and analysis of various                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
42 
data in the operation process through advanced technical means, so as to promote the improvement of management efficiency and 
widen the management coverage. 
4. Operation-related risks 
(1) Risks of period in project construction 
The engineering construction project may be affected by factors such as changes in project design, delays in the payment of 
project funds, restrictions on transportation, power supply and water supply, land acquisition and relocation, and bad weather, etc., 
resulting in the failure to proceed as the project schedule agreed in the contract, the risk of the project not being completed and 
delivered on schedule, and the impact on the company's operating performance and reputation. 
(2) Risk of increased material price 
The construction industry is mainly about fixed cost contract, so gross profit margin is somehow sensitive to the fluctuation of 
purchasing price of construction materials. The bulk materials used by the company mainly include concrete and steel. Due to the 
long construction period in construction projects, the price increase of these bulk materials will directly lead to the increase of 
construction costs, resulting in the difference between the actual construction costs and the project budget, affecting the company's 
operating performance. 
(3) Operational risks of overseas businesses 
Although the company's overseas businesses are mainly in Southeast Asia and other regions, the company will face potential 
economic risks, exchange rate risks, political risks and other risks in the process of overseas business operation. In case of major 
fluctuations or economic crises in the economic development of the countries or regions where the company's overseas target markets 
are located, they will adversely affect the company's overseas business and the further development of new markets in the future. 
Solutions :For the above risks, the company will integrate internal and external resources, strengthen technological innovation 
according to the professional development ideas, seek expansion of business areas and construction qualifications, improve operation 
quality and benefits, create green and high-quality projects, realize multi-field professional construction operations and enterprise 
development, and continuously upgrade brand strength. 
5. Risk of bad debt caused by accounts receivable 
Some countries have entered the debt repayment period, with increased financial pressure, increased risk of debt default, 
insufficient confidence of investors, and scarce funds for infrastructure construction. The company has a large balance of accounts 
receivable, and the high proportion of net accounts receivable to total assets is due to the characteristics of the industry. With the 
expansion of the company's business scale, the balance of the company's accounts receivable is generally on the increase, and the 
proportion of net accounts receivable to total assets is expected to remain at a relatively high level. The failure to recover the 
company's accounts receivable in time will affect the company's capital turnover rate and cash flow from operating activities, thus 
adversely affecting the company's production, operation and performance level. 
Solutions : Strengthen fund management, rationally allocate fund structure, and establish assessment mechanism for project fund 
recovery to resolve and prevent potential fund risks.  
6. Risks of litigation and asset freeze caused by debt repayment 
Earlier, the company issued multiple announcements on litigation and arbitration matters in the designated information 
disclosure media. As the overdue debts of the company and its subsidiaries are not paid off and the company is under investigation by 
the CSRC, the company has been sued by some creditors and some of its bank accounts and company's assets have been frozen. The 
overdue debts of the company may be subject to payment of relevant liquidated damages, late fees and penalty interests, increasing 
the company's financial expenses, thus affecting the company's production and business operation, possibly weakening the 
confidence of other creditors in the company, thus aggravating the company's financial tension and adversely affecting the company's 
operation. 
Solutions : The Company will continue to pay attention to the follow-up progress, fulfill its information disclosure obligations in 
a timely manner in accordance with relevant regulations, strengthen the management of litigation-related matters, and employ 
professional lawyers to actively respond to lawsuits so as to protect the legitimate rights and interests of the company. The company                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
43 
is making every effort to raise debt service funds and properly handle the debt crisis. Does not rule out future borrowing judicial 
restructuring, debt restructuring and other ways to solve the company's current financial difficulties. 
7. Risk of share suspension 
The company is currently being investigated by the China Securities Regulatory Commission because of suspected illegal 
information disclosure. According to the relevant provisions of the Shenzhen Stock Exchange Listing Rules (Revised in November 
2018), if the company is involved in the illegal material information disclosure and under other forced delisting situations stipulated 
in Article 13.2.1, the company's shares will be subject to the delisting risk warning. The company's shares will be suspended on the 
next trading day after the expiration of the 30-trading-day period in the delisting risk warning until the Shenzhen Stock Exchange 
makes a decision on whether to suspend the listing of the company's shares within 15 trading days after the suspension. If the 
investigation items that the company is involved in are not found to have any major illegal acts by the CSRC, the company's shares 
will not be at risk of suspension. 
Solutions :The Company will actively cooperate with the CSRC to carry out investigations, and perform its information 
disclosure obligations according to the relevant provisions of the Shenzhen Stock Exchange Listing Rules and disclose risk alert 
announcements at least once a month. 
X. About researches, visits and interviews received in this reporting period 
1 、Records about researches, visits and interviews received in the reporting period 
√ Applicable  □ Not applicable  
Reception time Way of reception Types of visitors Basic index 
March 8,2018 Onsite investigation Organization The interactive relation with the 
investors on Shenzhen Stock 
Exchange platform about Sino Great 
Wall International Engineering Co., 
Ltd: Record of the investors relations 
activities on March 8, 2018. 
Reception times 1 
Reception agency amount 3 
Reception personal number 0 
Others 0 
Whether to disclose, reveal or disclose 
non-public material information 
No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
44 
V . Important Events 
I. Specification of profit distribution of common shares and capitalizing of common reserves 
Formulation, implementation and adjustment of profit distribution policy of common shares especially cash dividend policy 
during the reporting period  
√Applicable □Not applicable  
During the reporting period, the formulation and implementation of the company's cash dividend policy comply with the 
provisions of the Articles of Association and the requirements of the resolutions of the shareholders' meeting. The dividend standard 
and proportion are explicit and clear. Relevant decision-making procedures and mechanisms are complete. Independent directors 
fulfill their duties and play their due roles. The shareholders' meeting and the daily investor reception work provide small and 
medium shareholders with the opportunity to fully express their opinions and demands, and the legitimate rights and interests of 
small and medium shareholders are fully protected. 
Special cash dividend policy description 
Whether meets the requirements of the provisions of the 
articles of association or shareholders' meeting resolutions: 
Yes 
Whether dividends standard and proportion are clear Yes 
Whether decision making and supervision mechanism for 
profit distribution are completed 
Yes 
Whether independent directors perform their duties 
responsibly and play its due role: 
Yes 
Whether the Minority shareholders have adequate opportunity 
to express their views and aspirations and Their legitimate 
rights and interests have been fully protected 
Yes 
Whether the Cash dividend policy to adjust or change the 
conditions and procedures are compliant and transparent 
Not applicable 
The profit distribution preplan or proposal and the preplan or proposal of conversion of the capital reserve into share capital in the 
past three years (with the reporting period inclusive): 
1. Profit distribution plan for 2016 
the Company distributed cash dividends of RMB 0.60 (including tax) for every 10 shares based on the existing 1,698,245,011 shares. 
with a total distribution of RMB 101,894,700.66. No bonus shares were given and no capital reserves were conversed. The remaining 
un-allocated profit will be carried over to the next year. The 2016 profit distribution plan has been approved and implemented at the 
2016 shareholders' meeting of the company. 
2. Profit distribution plan for 2017 
On April 23,2018 ,The 32nd meeting of the 7th board of directors of the company deliberated and approved the 2017 profit 
distribution plan. The Company distributed cash dividends of RMB 0.40 (including tax) for every 10 shares based on the existing 
1,698,245,011 shares. With a total distribution of RMB 67,929,800.44. No bonus shares were given, and no capital reserves were 
conversed. The remaining un-allocated profit will be carried over to the next year. The 2017 profit distribution plan has been 
approved and implemented at the 2017 shareholders' meeting of the company.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
45 
3. Profit distribution Preplan for 2018 : 
 On April 28, 2019 ,The 7th meeting of the 8th board of directors of the company deliberated and approved the 2018 profit 
distribution plan. No cash dividend, no bonus shares, no capital reserve converted into share capital. The above profit distribution 
plan shall be examined and approved by the company's 2018 annual shareholders' meeting. On April 28, 2019, the 7th session of the 
8th Board of Directors of the company 
Dividend distribution of the latest three years 
Unit: Yuan 
Year  
Amount for 
cash bonus 
(tax 
included) 
Net profit 
attributable 
to the over of 
the parent 
company in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
Ratio in net 
profit 
attributable 
to the parent 
company in 
the 
consolidated 
financial 
statements 
Amount of 
cash 
dividends 
from cash 
offer to 
repurchase 
shares of the 
funds 
Proportion of 
cash 
dividends 
from cash 
offer to 
repurchase 
shares of the 
funds 
Amount for 
cash bonus 
(tax 
included) 
Ratio of the 
total cash 
bonus (other 
ways 
included) in 
net profit 
attributable 
to common 
stock 
shareholders 
of listed 
company 
contained in 
consolidation 
statement 
2018 0.00 
-1,704,739,7
36.40 
0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 
2017 
67,929,800.4

380,090,990.
82 
17.87% 0.00 0.00% 
67,929,800.4

17.87% 
2016 
101,894,700.
66 
473,661,862.
67 
21.51% 0.00 0.00% 
101,894,700.
66 
21.51% 
In the reporting period, both the Company’s profit and the parent company’s retained earnings were positive however not cash 
dividend distribution proposal has been put forward. 
□Applicable  √Not applicable  
II. Profit distribution plan and capitalizing of common reserves plan for the Period 
□Applicable  √Not applicable  
The Company has no plan of cash dividends carried out, bonus issued and capitalizing of common reserves either.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
46 
III. Commitments to fulfill the situation 
1.The fulfilled commitments in the reporting period and under-fulfillment commitments by the end of the 
reporting period made by the company, shareholder, actual controller, acquirer, director, supervisor, 
senior management personnel and other related parties. 
√ Applicable  □ Not applicable 
Commitment 
Commitmen
t maker 
Type Contents 
Time of 
making 
commitment 
Period of 
commitmen

Fulfillment 
Commitment on share reform No  No No  No No 
Commitment in the acquisition 
report or the report on equity 
changes 
No No No  No No 
Commitments in assets 
reorganization 
Chen Lue, 
He Feiyan 
Stock lock 
Shares 
acquired by 
purchases of 
assets 
through 
issuing 
shares: “I 
will not 
transfer the 
new shares 
of Victor 
Onward 
Holdings 
acquired 
through this 
restructurin
g, including 
but not 
limited to 
the public 
transfer 
through the 
stock 
market or 
by 
agreement, 
and I will 
not entrust 
anybody 
March 
19,2015 
36 months 
Fully 
completed  
(shares 
acquired 
by Chen 
Lue and 
He Feiyan 
from 
issuing 
shares to 
purchase 
assets 
have been 
released 
from 
restriction 
on sale) 
Please refer 
to the 
detailed 
conted 
published 
on juchao 
information 
website
(www.cni
nfo.com.cn
)on  
 October                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
47 
else to 
manage my 
shares of 
Victor 
Onward 
Holdings, 
within 36 
months 
from the 
date new 
shares list 
and before 
the date I’ve 
carried out 
my 
obligations 
of 
performance 
compensatio
n under this 
restructurin
g(subject to 
whatever is 
early, 
hereinafter 
referred to 
as “lock-up 
periods”). If 
the closing 
price of 
shares of 
Victor 
Onward 
Holdings 
were lower 
than this 
issue price 
for 20 
continuous 
trading days 
in 6 months 
after the 
restructurin

23, 
2018(Anno
uncement 
No.:2018-1
23)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
48 
transaction 
has been 
completed, 
or the final 
closing 
price were 
lower than 
this issue 
price 6 
months after 
the 
transaction 
has been 
completed, 
the lock-up 
periods of 
my shares 
of Victor 
Onward 
Holdings 
are 
automaticall
y prolonged 
for 6 
months. 
(The 
above-menti
oned issue 
price will be 
calculated 
according to 
the price 
after the 
adjustment 
of 
ex-dividend, 
etc. if 
ex-dividend 
behaviors of 
the 
company, 
including 
distribution 
of                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
49 
dividends, 
giving 
bonus, 
conversion 
of share 
capital, 
rationing 
shares, and 
etc., were 
happened 
during the 
above-menti
oned 
periods. If 
the 
restructurin

transaction 
were March 
19,2015 36 
months 
Strict 
performing 
Shenzhen 
Victor 
Onward 
Textile 
Industrial 
Co., Ltd. 
The Third 
Quarterly 
Report 
2015. 14 
investigated 
by judicial 
authorities 
or China 
Securities 
Regulatory 
Commissio
n due to 
false record, 
misleading 
statement or                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
50 
major 
omission of 
the 
information 
provided or 
disclosed, I 
will not 
transfer my 
shares of the 
company 
before the 
conclusion 
of the case 
has been 
made clear. 
After the 
above-menti
oned 
lock-up 
periods, I 
will sell or 
transfer the 
new shares 
of the 
company 
acquired 
from this 
restructurin
g following 
relevant 
regulations 
of China 
Securities 
Regulatory 
commission 
and 
Shenzhen 
Stock 
Exchange. 
Chen Lue Stock lock 
Shares 
acquired by 
matching 
funds 
raised: “I 
March 19, 
2015 
36 months 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
51 
will not 
transfer the 
new shares 
of Victor 
Onward 
Holdings 
acquired 
through this 
issuing by 
any way, 
including 
but not 
limited to 
the public 
transfer 
through the 
stock 
market or 
by 
agreement, 
within 36 
months 
from the 
date new 
shares list. 
If regulation 
rules or 
regulators 
have longer 
requirement
s for 
lock-up 
periods, it 
should be 
executed 
accordingly. 
Chen Lue 
No capital 
occupation 
Up to the 
issue day of 
the letter, I 
and other 
corporations 
controlled 
by me 
haven’t 
March 
19,2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
52 
possessed 
funds of 
Sino Great 
Wall; After 
the 
transaction 
is 
completed, I 
and other 
companies 
controlled 
by me (if 
any), except 
for listed 
companies 
and their 
holding 
subsidiaries, 
will not 
possess the 
funds of 
listed 
companies 
or Sino 
Great Wall 
by any way, 
including 
cash in 
advance, 
other 
expenses, 
direct or 
indirect 
loans, 
assumption, 
etc. and try 
our best to 
avoid fund 
intercourse 
with listed 
companies 
or Sino 
Great Wall, 
which has                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
53 
nothing to 
do with 
normal 
operations. 
If Sino 
Great Wall 
got 
penalized 
by 
government 
administrati
on 
departments 
due to the 
money 
lending 
which was 
happened 
before the 
transaction, 
I will bear 
the total 
compensatio
n for the 
company’s 
loss 
resulting 
from it by 
cash in 
order to 
guarantee 
Sino Great 
Wall won’t 
suffer any 
loss. 
Meanwhile, 
I will 
actively 
urge Sino 
Great Wall 
to establish 
complete 
inner 
control                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
54 
system and 
funds 
managemen
t system 
within 
lawful 
authority. 
Chen Lue 
Cash 
compensatio

In view of 
the fact that 
the houses 
rented by 
Sino Great 
Wall and it’s 
son 
subsidiaries, 
subsidiaries, 
haven’t 
rental 
registration, 
I promise, if 
Sino Great 
Wall and its 
son 
subsidiaries, 
subsidiaries, 
were 
penalized 
by real 
estate 
managemen
t department 
or suffered 
other losses 
resulting 
from it, I 
agree to 
compensate 
the loss of 
the 
company by 
cash.  
March 
19,2015 
Long-term 
Strict 
performin

Chen Lue 
Cash 
compensatio
During the 
reporting 
period, the 
March 
19,2015 
Long-term 
Strict 
performin                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
55 
n project 
which Sino 
Great Wall 
is involved 
in is the 
decoration 
engineering 
construction 
project of 
Libo Grand 
Hotel 
(hereinafter 
referred to 
as “Libo 
project”) 
which the 
company 
contracted 
before the 
bidding 
process. 
Sino Great 
Wall is not 
involved in 
any other 
projects 
except for 
Libo project 
before 
bidding 
process. As 
to the 
violating 
issues 
existed in 
the Libo 
project, I 
promise as 
follows: if 
Sino Great 
Wall got 
penalized 
by 
government 
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
56 
administrati
on 
departments 
or suffered 
any 
economic 
loss resulted 
from it, I 
will 
compensate 
the 
company by 
cash; 
Meanwhile, 
I, within 
lawful 
authority, 
will also 
promise to 
urge the 
company to 
undertake 
related 
construction 
projects 
legally so as 
to avoid 
violating 
issues 
happened 
before 
implementat
ion of 
bidding 
process, i.e., 
at the time 
for 
construction 
again.  
Chen Lue 
Cash 
compensatio

“1. Up to 
October 
13th,2014, 
the related 
expenses of 
March 19, 
2015 
Long-term 
It has been 
fulfilled (on 
May 21, 
2018, Chen 
Lue paid                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
57 
the 
litigation 
and 
arbitration 
cases, 
including 
the actual 
price, 
compensatio
n, penalty, 
ligation 
costs, etc. 
which the 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
needs to pay 
caused by 
the final 
results of 
ligation and 
arbitration 
cases, 
exceed the 
amount of 
liabilities 
which 
recognized 
in the 
“Audit 
Report” 
made for 
Sino Great 
Wall by 
Ruihua CPA 
(Special 
Ordinary 
Partnership) 
on the basis 
of the audit 
base day of 
July 31st, 
the 
company a 
payment of 
RMB 
5,601,460.2
1 for the 
difference 
between the 
lawsuit and 
arbitration 
of parent 
company 
and 
subsidiary 
of Sino 
Great Wall 
Co., Ltd.. 
For details 
information
, please 
refer to the 
Announcem
ent on the 
Payment of 
Cash by the 
Controlling 
Shareholder 
and the 
Actual 
Controller 
to the 
Company to 
Fulfill the 
Commitme
nt published 
by the 
company on 
the website 
of Juchao 
Information 
(cninfo.com
.cn ) on 
May 22, 
2018.)                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
58 
2014, I 
promise to 
bear the 
balance by 
cash 
uncondition
ally so as to 
guarantee 
the 
parent-subsi
diaries of 
Sino Great 
Wall won’t 
suffer any 
loss. 2. This 
commitment 
letter is 
irrevocable.  
Chen Lue 
Cash 
compensatio

1. On 
condition 
that 
ownership 
defect exists 
in the lease 
of house 
property of 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
and its 
subsidiary 
corporation, 
which 
resulted in 
inability for 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
and its 
subsidiary 
March 
19,2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
59 
corporation 
to continue 
leasing this 
house 
property but 
having to 
relocate, or 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
and its 
subsidiary 
corporation 
can’t timely 
find suitable 
workplace 
for lawful 
operation in 
related area, 
I will 
undertake to 
compensate 
by cash for 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall’s 
losses 
which are 
caused by 
operation 
and finance 
due to the 
above-menti
oned 
matters. 2. I 
undertake to 
uncondition
ally bear the 
relevant 
fines by                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
60 
cash for 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
on condition 
that the 
rental house 
property of 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
and its 
subsidiary 
corporation 
is in 
absence of 
handling 
procedures 
for filing 
house 
leasing ,whi
ch resulted 
in that 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
and its 
subsidiary 
corporation 
are fined by 
property 
administrati
ve 
department. 
3.The 
commitment 
letter is 
irrevocable.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
61 
Chen Lue 
Cash 
compensatio

“In 
condition 
that 
parent-subsi
diary 
companies 
of Sino 
Great Wall 
or its son 
subsidiary 
haven’t paid 
social 
security or 
housing 
fund for 
staff 
according to 
law, which 
resulted in 
any losses 
to Sino 
Great Wall , 
including 
the 
competent 
authorities’ 
requirement 
for Sino 
Great Wall 
or its 
subsidiary 
to make 
supplementa
ry payment, 
to be 
punished 
and 
resourced, I 
will bear by 
full-amount 
cash for the 
fee of 
supplementa
l payment 
March 19, 
2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
62 
and the 
expense and 
fee for 
being 
punished or 
resourced, 
which is to 
guarantee 
Sino Great 
Wall and its 
subsidiary 
to avoid 
suffering 
from any 
loss ”. 
Chen Lue 
Cash 
compensatio

“At present, 
Suzhou 
Lvbang has 
possessed 
one 
state-own 
land use 
right, of 
which the 
land 
certificate is 
Suzhou Guo 
Yong(2014) 
No.Y20140
86”, locates 
in Danan 
Village, 
Dadian 
Town, 
Yongqiao 
District, 
Suzhou City 
with 32,966 
square 
meters of 
area and the 
purpose for 
industry. 
Suzhou 
March 
19,2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
63 
Lvbang 
possesses its 
own factory 
with 
9,843.87 
square 
meters of 
area 
above-menti
oned, which 
is the 
building 
reserved on 
the former 
selling land. 
Suzhou 
Lvbang is 
carrying out 
refurnishing 
and 
reconstructi
on for this 
factory and 
has acquired 
“License of 
Constructio
n Land 
Planning ”w
ith 
No.2014-08
-001 
approved 
and issued 
by 
Yongqiao 
District, 
Suzhou 
City’s 
housing and 
rural 
construction 
bureau, of 
which other 
examination                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
64 
and 
approval 
procedures 
of 
construction 
are in the 
process of 
handling “I 
undertake to 
actively 
supervise 
and urge 
Suzhou 
Lvbang on 
handling 
procedures 
of the 
approval 
process 
involved 
with factor 
refurnishing 
and 
reconstructi
on, and 
which is 
suffered 
from 
administrati
ve 
punishment 
by relevant 
competent 
authorities 
in reason of 
claiming 
certificate 
of title, or in 
which any 
dispute or 
controversy 
exist in 
construction 
and                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
65 
ownership, 
which shall 
be my 
responsibilit
y to carry 
out solution, 
and I 
undertake to 
compensate 
by cash for 
Suzhou 
Lvbang’s 
losses 
which are 
due to this 
matter, 
guaranteein
g no losses 
occur to 
Sino Great 
Wall and 
Suzhou 
Lvbang for 
this matter.  
Chen Lue 
Cash 
compensatio

“According 
to the 
“Agreement 
of 
Significant 
Asset 
Replacemen
t and Issue 
of Share to 
Buy 
Asset”(herei
nafter 
referred to 
as 
“Agreement
”) signed 
among 
Victor 
Onward 
Holdings, 
March 19, 
2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
66 
all 
shareholders 
of Sino 
Great Wall 
and Union 
Developme
nt Group 
Co., Ltd 
(hereinafter 
referred to 
as“ Union 
Group”) on 
October 13, 
2014, all the 
creditor’s 
rights and 
liabilities 
related to 
place-out 
asset before 
the delivery 
date of 
Victor 
Onward 
Holdings 
shall be 
Union 
Group’s 
responsibilit
y to carry 
out solution; 
After the 
asset 
delivery 
date, if any 
losses occur 
to Victor 
Onward 
Holdings in 
reason of 
the liability 
transfer of 
asset 
delivery,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
67 
personnel 
placement, 
unsettled 
dispute or 
controversy 
and other 
compensatio
n related to 
place-out 
asset, 
payment 
obligation 
and 
punishment, 
Union 
Group or 
the 
specified 
third party 
shall 
sufficiently 
compensate 
all losses for 
Victor 
Onward 
Holdings 
for the 
above 
matters. I 
undertake, if 
Union 
Group and 
the 
specified 
third party 
refuse to 
compensate 
the losses 
caused by 
the above 
mentioned 
matters for 
Victor 
Onward                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
68 
Holdings 
according to 
the“ Agree
ment”, I 
will 
compensate 
by cash for 
the Victor 
Onward 
Company 
within 5 
working day 
in advance. 
Meanwhile, 
I will 
reserve the 
resource 
rights for 
Union 
Group and 
the 
specified 
third party 
“. 
Chen Lue, 
He Feiyan 
Performanc

commitment 
According 
to“ Agreem
ent of 
Shenzhen 
Victor 
Onward 
Textile 
Industrial 
Co., Ltd., 
Chen Lue 
and He 
Feiyan 
Concerning 
on 
Performanc

Compensati
on” and its 
supplementa

May 
11,2015 
Long-term Completed                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
69 
agreement , 
Chen Lue’s 
promised 
Sino Great 
Wall that 
the net 
profit 
deducted by 
incidental 
losses and 
attributable 
to the parent 
companies’ 
owners after 
audition of 
2015, 2016 
and 2017 
shall be 
respectively 
more than 
RMB 345.8 
million, 
RMB 438.5 
million and 
RMB 538.2 
million. If 
the net 
profit of 
Sino Great 
Wall is less 
than the 
promised 
net profit 
mentioned 
above , 
Chen Lue 
and He 
Feiyan will 
compensate 
for listed 
company in 
accordance 
with 
“Performan                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
70 
ce 
Compensati
on 
Agreement” 
and its 
supplementa
l agreement 
Chen Lue; 
He Feiyan 
Independent 
competition 
1. This 
reorganizati
on is 
planned to 
place in 
asset. At 
present, 
complete 
separation 
has existed 
between me 
or other 
enterprises 
under my 
possession 
(if any) and 
the listed 
company in 
staff, asset, 
finance, 
institution 
and 
business of 
Sino Great 
Wall. 
Independen
ce exists in 
both staff, 
asset, 
finance, 
institution 
and 
business 
and no 
confusion 
exists. 2. I 
undertake, 
September 
30,2015 
Long-term 
Strict 
performin
g                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
71 
after this 
reorganizati
on, to 
ensure the 
continued 
complete 
separation 
between me 
or other 
enterprises 
under my 
possession(i
f any) and 
the listed 
company in 
staff, asset, 
finance, 
institution 
and 
business, 
sustaining 
the 
independenc
e in the 
listed 
company’s 
staff, asset, 
finance, 
institution 
and 
business, as 
follows: 
(1).The 
Ensurance 
of 
Independen
ce for Listed 
Company’s 
Personnel 
Ensure that 
the general 
manager, 
the 
vice-general                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
72 
manger, the 
chief 
financial 
officer, the 
board 
secretary 
and the 
senior 
executives 
of the 
Company 
only accept 
salary in 
listed 
company, 
including no 
holding of 
any post 
except 
director and 
supervisor 
in my 
enterprise or 
other 
enterprises 
under my 
possession. 
2.Ensure the 
complete 
independenc
e exists 
among the 
listed 
company’s 
labor, 
personnel, 
and salary 
managemen
t and me. 3. 
The 
director, 
supervisor, 
general 
manager                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
73 
and other 
senior 
executives 
recommend
ed by me 
have all 
been 
through the 
legal 
procedures, 
and I will 
not 
intervene 
the 
company’s 
board and 
the 
shareholder’
s decision 
for 
appointing 
and 
dismissing 
personnel 
by 
exercising 
official 
power. 
(2)The 
Insurance of 
the Asset 
Independen
ce of Listed 
Company 
1.Ensure 
that the 
listed 
company 
possesses 
business 
system 
related to 
operation 
and the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
74 
relevant 
completely-i
ndependent 
asset. 
2.Ensure 
that no 
occupation 
of mine 
exists in 
capitals and 
assets of the 
listed 
company. 
3.The 
Insurance of 
the 
Financial 
Independen
ce of Listed 
Company 
1.Ensure 
that the 
independent 
finance 
department 
and the 
independent 
financial 
calculating 
system set 
up by the 
listed 
company, 
which 
possess 
normative 
and 
independent 
financial 
and 
accounting 
rules. 2. 
Ensure that 
the listed                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
75 
company 
independent
ly opens a 
bank 
account, not 
sharing the 
same bank 
account 
with me. 
3.Ensure 
that the 
financial 
staff of the 
listed 
company 
holds no 
part-time 
post in my 
enterprise 
and other 
enterprises 
under my 
possession. 
4. Ensure 
that the 
listed 
company 
pays taxes 
according to 
law. 5. 
Ensure that 
the listed 
company 
makes the 
financial 
decision-ma
king 
independent
ly, I will not 
intervene 
the 
utilization 
of the listed 
company’s                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
76 
capital. 
(4)The 
Insurance of 
the 
Institutional 
Independen
ce of Listed 
Company 
1.Ensure 
that the 
listed 
company 
sets up 
perfect 
governance 
structure for 
the share 
company’s 
legal 
person, 
which 
possesses 
independent 
and 
complete 
institutional 
framework 
2.Ensure 
that the 
shareholder’
s meeting, 
the board of 
director, the 
independent 
director, the 
supervisor 
and the 
general 
managers 
exercise 
official 
powers 
according to 
laws,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
77 
regulations 
and articles 
of 
incorporatio
n (5)The 
Insurance of 
the Business 
Independen
ce of Listed 
Company 1. 
Ensure that 
the listed 
company 
possesses 
the asset, 
staff, 
qualification 
and ability 
for 
independent
ly holding 
business 
activities, 
which 
possesses 
the 
independent

autonomous 
and sustain 
operation 
ability 
catering to 
the market. 
2. Ensure 
that I will 
not 
intervene 
the listed 
company’s 
business 
activities 
except 
exercising                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
78 
shareholder’
s rights. 
3.Ensure 
that I or 
other 
enterprises 
under my 
possession 
will avoid 
working on 
the listed 
company’s 
main 
business 
which 
possesses 
substantial 
competition. 
4. Ensure to 
reduce the 
related 
transaction 
between me 
and the 
listed 
company or 
between 
other 
enterprises 
under my 
possession 
and the 
listed 
company as 
much as 
possible; 
When 
confirming 
necessary 
but 
unavoidable 
related 
transaction, 
I will ensure                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
79 
the fair 
operation 
according to 
the principle 
of market 
culture and 
the fair 
price, and 
fulfill the 
transaction 
procedures 
and the 
obligation 
of 
disclosing 
information 
according to 
relevant 
laws and 
regulations 
and 
normative 
document. 
Chen Lue; 
He Feiya 
Related 
transactions 
“1.Before 
this 
reorganizati
on, the 
fairness and 
reasonablen
ess of 
pricing and 
the 
legitimacy 
and 
effectivenes
s of 
decision-ma
king 
procedure 
exist in the 
transaction(i
f any) 
between me 
or the 
March 19, 
2015 
Long term Strict perfo 
rming                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
80 
enterprise 
under my 
possession(i
f any) and 
Sino Great 
Wall which 
is planned 
to place 
asset in, no 
related 
transaction 
with 
obvious 
unfairness 
exists ; 
2.After this 
reorganizati
on, I or the 
enterprise 
under my 
possession 
will avoid 
and reduce 
the related 
transaction 
with listed 
company as 
much as 
possible. As 
for any 
unavoidable 
or 
reasonable 
related 
transaction, 
I or the 
enterprise 
under my 
possession 
will sign the 
agreement 
according to 
laws and 
fulfill the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
81 
lawful 
procedure, 
and fulfill 
relevant 
approval 
procedure 
for internal 
decision-ma
king and 
timely 
fulfill the 
obligation 
of 
disclosing 
information 
according to 
law, 
following 
relevant 
laws, 
regulations, 
other 
normative 
documents 
and articles 
of listed 
company, 
which is to 
guarantee 
the fairness 
and 
reasonablen
ess in 
related 
transaction 
pricing, to 
guarantee 
the fairness 
of 
transaction 
condition 
and to 
guarantee 
not to utilize                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
82 
the related 
transaction 
to illegally 
transfer the 
capital and 
profit of 
listed 
company, 
and not to 
utilize this 
transaction 
to engage in 
any 
behaviors 
which will 
cause any 
losses to 
listed 
company or 
other 
shareholder’
s legitimate 
rights. Once 
I violate the 
above 
promises 
and cause 
losses to the 
listed 
company, I 
will 
compensate 
the listed 
company 
for the 
losses 
caused by 
the this 
matter. 
Union 
Developme
nt Group 
Co., Ltd. 
Income 
disposal 
During the 
assets 
reorganizati
on, the 
house 
March 
19,2015 
Long-term 
Fully 
completed  
(On March 
29, 2018, 
the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
83 
property 
and land 
without 
property 
certificate in 
the disposed 
assets 
within the 
plant area of 
Kuixin 
Community 
of Kuichong 
Street of 
Longgang 
District and 
the expected 
compensatio
ns, as well 
as the 
expected 
compensatio
ns 
concerning 
to the 
regaining of 
plots 
planned as 
schools 
within the 
right of land 
use of 
Nanyou 
Industrial 
Park of 
Nanshan 
District 
have not 
been 
recorded in 
the 
assessment. 
Therefore, 
Union 
Group 
company 
received an 
economic 
compensati
on of RMB 
100 million 
from 
Shenzhen 
Union 
Developme
nt 
Investment 
Co., Ltd., 
and 
promised to 
complete 
the 
performanc
e.) 
                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
84 
promises 
that after the 
reorganizati
on, if Union 
or a third 
party 
appointed 
by Union 
receives 
compensatio
ns or 
incomes 
related to 
above-menti
oned 
disposed 
assets which 
are house 
property 
and land 
without 
property 
certificate 
as well as 
regaining of 
plots 
planned as 
schools, 
Union will 
return the 
benefits to 
Victor 
Onward 
Holdings, in 
10 working 
days since 
the 
collection. 
The actual 
costs and 
fees during 
the 
possession 
of the house                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
85 
property 
and land 
and the paid 
as well as 
the unpaid 
but 
necessary 
costs and 
fees for the 
reception of 
the 
above-menti
oned 
benefits for 
Union 
Group or its 
third party 
will be 
deducted 
from the 
income. The 
specific 
benefits and 
payable 
costs and 
fees should 
be 
confirmed 
jointly by 
Union 
Group and 
Victor 
Onward 
Holdings 
based on the 
actual 
situations. 
(Note:On 
June 25, 
2015,All 
shareholders 
of Victor 
Onward 
Holdings,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
86 
Union 
Group and 
Sino Great 
Wall Signed 
supplementa
ry 
agreement, 
and 
specified 
that the land 
and houses 
without 
ownership 
certificate 
of Victor 
Onward 
Holdings 
located at 
the factory 
area of 
Kuixin 
community 
of Kuichong 
street office 
of 
Longgang 
district (the 
land area is 
about 
50,000 
square 
meters, the 
built-up 
area of 
houses is 
about 
25,000 
square 
meters, 
among them 
about 
18,000 
square 
meters of                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
87 
buildings at 
built-up 
area are 
within the 
plan of 
removal and 
collection of 
government
, hereinafter 
referred as 
“undocume
nted 
property) 
still belongs 
to Victor 
Onward 
Holdings. 
And the 
benefits and 
risks of the 
real estate 
without 
certificate 
are enjoyed 
and 
assumed by 
Victor 
Onward 
Holdings.”  
Union 
Developme
nt Group 
Co., Ltd 
Cash 
compensatio

According 
to the Term 
5.5.3 of 
Agreement 
on Major 
Asset 
Replacemen
t and Asset 
Purchase 
Through 
Issuing 
Shares 
(hereinafter 
referred to 
as 
March 
19,2015 
Long-term 
Completed 
the 
implementa
tion (On 
March 29, 
2018, the 
company 
received an 
economic 
compensati
on of RMB 
100 million 
from 
Shenzhen 
Union                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
88 
Agreement) 
signed on 
October 13, 
2014 by the 
company 
and all 
shareholders 
of Victor 
Onward Co. 
Ltd.. and 
Sino Great 
Wall, Victor 
Onward 
Holdings 
should 
obtain the 
letter of 
approval 
concerning 
the 
transferred 
debts of the 
disposed 
assets from 
the creditor 
(including 
the 
guarantee, 
similarly 
hereinafter) 
before the 
date of 
assets 
delivery. In 
the situation 
of debts on 
Victor 
Onward 
Holdings 
due to the 
absence of 
creditor’s 
consent, the 
company or 
Developme
nt 
Investment 
Co., Ltd., 
and 
promised to 
complete 
the 
performanc
e.) 
                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
89 
the third 
party 
appointed 
by the 
company is 
in charge of 
paying off 
debts or 
reaching 
agreement 
on the 
solution 
with the 
creditor. 
When there 
are losses 
caused by 
improper 
solutions of 
the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company, 
the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company 
will fully 
compensate 
for the 
caused 
losses of 
Victor 
Onward 
Holdings in 
5 working 
days after 
receiving                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
90 
the notice. 
According 
to the Term 
5.5.4 of 
Agreement, 
after the 
date of 
assets 
delivery, 
any 
compensatio
ns, 
obligations 
of payment 
and 
penalties 
caused by 
disposed 
assets as 
well as 
unsettled 
disputes in 
Victor 
Onward 
Holdings 
will be 
undertaken 
and solved 
by the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company, 
and Victor 
Onward 
Holdings 
assumes no 
responsibilit
y. When 
there are 
losses 
caused by it,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
91 
the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company 
will fully 
compensate 
for the 
caused 
losses of 
Victor 
Onward 
Holdings in 
5 working 
days after 
receiving 
the notice. 
According 
to the Term 
5.6.1 of 
Agreement 
and based 
on the 
principle of 
“staff 
arrangement 
according to 
the assets”, 
the labor 
relations, 
social 
insurance 
relations 
including 
pension, 
medical 
treatment, 
unemploym
ent, working 
injury and 
maternity, 
and other                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
92 
liable 
welfare and 
salary of all 
the staff in 
Victor 
Onward 
Holdings. 
(including 
but not 
limited to 
on-post 
Shenzhen 
Victor 
Onward 
Textile 
Industrial 
Co., Ltd. 
The Third 
Quarterly 
Report 
2015. 25 
employees, 
employees 
awaiting job 
assignments
, retired 
employees, 
retained 
employees 
with 
suspend 
salary, 
transferred 
employees, 
and 
temporary 
employees, 
etc) will be 
transferred 
to the 
company or 
the third 
party 
appointed                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
93 
by the 
company. 
Compensati
ons or 
related 
matters (if 
any) due to 
the 
termination 
of labor 
relationship 
in advance 
with Victor 
Onward 
Holdings, 
the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company 
will be in 
charge of 
the 
payment. 
The 
company 
promises 
that for the 
losses 
caused by 
matters such 
as the 
above-menti
oned debt 
transfers of 
disposed 
assets, 
personnel 
arrangement
, unsettled 
disputes, 
potential                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
94 
debts, 
payment 
obligations 
and 
penalties, 
the 
company or 
the third 
party 
appointed 
by the 
company 
will fully 
compensate 
for the 
losses of 
Victor 
Onward 
Holdings 
due to the 
above-menti
oned 
matters 
based on the 
Agreement 
in cash. 
Commitments make in initial public 
offering or re-financing 
No No No  No No 
Equity incentive commitment No No   No No 
Other commitments for medium 
and small shareholders 
No No   No No 
Completed on time(Y/N) Yes 
If the commitments are not fulfilled 
on time, shall explain the specify 
reason and the next work plan 
Nil 
2.The existence of the company's assets or projects earnings forecasts and earnings reporting period is still 
in the forecast period, the company has assets or projects meet the original profit forecast made and the 
reasons explained 
□Applicable  √ Not applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
95 
IV. Particulars about the non-operating occupation of funds by the controlling shareholder 
□ Applicable  √ Not applicable 
No non-operating occupation from controlling shareholders and its related party in the period. 
V. Explanation of the Supervisory Committee and Independent Directors (If applicable)on 
the Qualified Auditor’s Report Issued by the CPAs. 
√ Applicable □ Not applicable 
Reanda Certified Public Accountants (LLP) audited the financial report of Sino Great Wall Co., Ltd. (hereinafter referred to as "the 
Company") for 2018 and issued an Audit Report, (LADS Zi [2019] No 2333), which was unable to provide opinions. The board of 
directors, board of supervisors and independent directors of the company issued the following relevant explanations: 
1. Special Notes of the Board of Directors on Matters Involving Non-standard Audit Opinions in 2018 Financial Report  
The board of directors believes that "matters that lead to the inability to express opinions" fully reveal the risks faced by the company 
and objectively reflect the actual situation and financial situation of the company. The board of directors of the company agrees to the 
audit report issued by Reanda Certified Public Accountants (Special General Partnership) for the 2018 financial report of the 
company that cannot express opinions. The Board of Directors of the Company will take effective measures to eliminate the above 
risk factors as far as possible. 
2. The opinions of the Board of Supervisors on the special statement of the Board of Directors on matters concerning the 
non-standard audit opinion in the 2018 financial report 
In the opinion of the Board of Supervisors: Reanda Certified Public Accountants (Special General Partnership) has issued a 
disclaimer audit report on the Company's 2018 financial report based on professional judgment. We respect the professional opinions 
of the accountants and agree with the special statement of the Board of Directors on the matters covered in the disclaimer audit report. 
The Board of Supervisors will actively cooperate with the Board of Directors, keep an eye on the development of the relevant work 
of the Board of Directors and the management continuously, and earnestly safeguard the legitimate rights and interests of the 
Company and all shareholders. Meanwhile, the Board of Supervisors hopes that the Board of Directors and the management will take 
effective measures to eliminate the contents mentioned in the audit report that lead to the inability to express opinions as soon as 
possible, so as to effectively safeguard the interests of the majority of investors. 
3. Independent opinions of the independent directors on matters concerning the non-standard audit opinion in the 2018 financial 
report 
After the relevant information consulted and communicating with the audit institution and relevant personnel, as an independent 
director of the Company, we consider that the disclaimer audit report on the 2018 financial report of the Company issued by Reanda 
Certified Public Accountants (LLP) is based on professional judgement, and we respect the professional opinions of the accountants 
and agree with the special statement of the Board of Directors on the matters covered in the disclaimer audit report. The measures 
taken or to be taken by the Board of Directors are conducive to eliminating the matters concerning this disclaimer audit report of 
opinion and their impacts. We will urge the Board of Directors and the management of the Company to pay continuous attention to 
this matter and earnestly safeguard the rights and interests of the Company and all shareholders. 
VI. Explain change of the accounting policy, accounting estimate and measurement methods 
as compared with the financial reporting of last year. 
√Applicable □Not applicable 
The format of financial statements of general enterprises has been revised in accordance with the provisions of Notice on Revision 
and Issue of 2018 Format of Financial Statements for General Enterprises (CK [2018] No.15) issued by the Ministry of Finance.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
96 
VII. Explain retrospective restatement due to correction of significant accounting errors in 
the reporting period 
□Applicable √ Not applicable  
No major accounting errors within reporting period that needs retrospective restatement for the Company in the period. 
VIII. Explain change of the consolidation scope as compared with the financial reporting of 
last year. 
√Applicable □Not applicable 
During the reporting period, the changes in the scope of consolidated statements are detailed in the notes to the financial reports. 
IX. Engagement/Disengagement of CPAs 
CPAs currently engaged 
Name of the domestic CPAs Reanda Certified Public Accountants LLP 
Remuneration for domestic accounting firm (Ten thousand 
yuan) 
260 
Continuous life of auditing service for domestic accounting 
firm 

Name of domestic CPA Wang Xinyu, Zhou Zhonghua 
Continuous life of auditing service for domestic accounting 
firm 

Has the CPAs been changed in the current period 
√ Yes □No  
Whether change the appointment of account firm during the auditing period or not 
□ Yes √No  
Whether perform approval procedures when change the appointment of account firm or not 
√ Yes □No  
A detailed explanation of the change of employment and accounting firm 
Due to the arrangement of project personnel of Shu Lun Pan CPAs (Special General Partnership) and other reasons, its 2018 annual 
audit work time cannot match the company's plan; Meanwhile, considering that it has provided auditing services for the company for 
many years, in order to ensure the independence and objectivity of the company's audit work, the fourth meeting of the company's 
eighth board of directors and the first extraordinary general meeting of shareholders in 2019 deliberated and passed the Proposal on 
Replacement of Accounting Firm, it was agreed to employ Reanda Public Certified Accountants (special general partnership) as the 
company's 2018 annual financial report and internal control auditing body for a period of one year. For details, please refer to the 
company's announcements 2019-007,2019-010 and 2019-016 published on Cninf on January 29, 2019 and February 14, 2019. 
CPAs firm for the internal control audit 
√applicable □ Not applicable  
In the current year, the company engaged Reanda Certified Public Accountants LLP as the internal control audit accounting firm, 
during the period, the company totally pays RMB 600,000 for the internal control audit expenses.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
97 
X. Situation of Facing Listing Suspension and Listing Termination after the Disclosure of the 
Yearly Report 
□Applicable √ Not applicable  
XI. Bankruptcy reorganization 
□Applicable √ Not applicable  
No bankruptcy reorganization for the Company in reporting period. 
XII. Significant lawsuits and arbitrations of the Company 
√ Applicable □Not applicable 
General 
information 
Involved 
amount 
(Ten 
thousand 
yuan) 
Provision Progress 
Decisions and 
effects 
Execution of 
decisions 
Disclosure 
date 
Index to 
disclosed 
informatio

Loan Contract 
Dispute Case with 
Shenzhen 
Guodingsheng 
Trading Co., Ltd. 
12,811.63 No 
Second 
instance 
judgment 
is given 
and case 
is closed 
First-instance 
judgment: 
Defendant I 
shall repay the 
principal of 88 ,
082,007.52 
yuan and 
overdue interest 
of 1 ,377,
936.36 yuan; 
Defendants II, 
III and IV shall 
be jointly and 
severally liable; 
Defendant V 
shall assume 
the pledge 
guarantee 
responsibility 
and other 
claims are 
rejected. The 
second instance 
judgment was 
as follows: The 
appeal was 
The 
Guangdong 
Shenzhen 
Intermediate 
People's 
Court issued 
(2019) 
Y03Z701 
enforcement 
verdict, with 
a mandatory 
enforcement 
of  88 ,941 ,
110.88 yuan. 
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
98 
rejected and the 
original verdict 
was upheld. 
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) ;
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
99 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Financial loan 
contract dispute 
case of Zhuhai 
Branch of Xiamen 
International 
Bank Co., Ltd. 
4,997.22 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
and an 
appeal 
was filed. 
  
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
100 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Loan contract 
dispute case with 
Li Qiaoli 
16,192.92 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— 
Under 
enforcement 
On February 
2, 2019, 
Shenzhen 
Intermediate 
People's 
Court issued 
(2019) 
Y03Z65 
enforcement 
verdict, with 
a mandatory 
enforcement 
of 
177.,194128 
million yuan 
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
101 
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Loan contract 
dispute case of 
Shenzhen Brach 
of Bank of 
Ningbo 
9,523.09 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance. 
— — 
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
102 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
103 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Loan contract 
dispute case of 
Industrial Bank 
(China) Shenzhen 
Houhai 
Sub-branch 
29,137.97 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— 
Shenzhen 
Intermediate 
People's 
Court issued 
(2018) 
Y03Z2798, 
with a 
mandatory 
enforcement 
of 
293,399,781 
yuan. 
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
104 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Enforcement case 
11,711.49 No 
The 
— 
Under September On                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
105 
of Shaanxi 
International Trust 
Co., Ltd 
(2018) 
XZZF Zi 
No. 140 
execution 
certificate 
issued by 
Xi'an 
Notary 
Office 
has 
become 
legally 
effective, 
and 
Shaanxi 
Internatio
nal Trust 
Co., Ltd. 
applied to 
Beijing 
Second 
Intermedi
ate 
People's 
Court for 
compulso
ry 
execution 
enforcement 14,2018 September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25); On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
106 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Enforcement case 
of CCB 
International 
Asset 
Management 
(Shanghai) Co., 
Ltd 
21,111.82 No 
The 
Notice of 
Enforcem
ent from 
Beijing 
Third 
Intermedi
ate 
People's 
Court on 
the Case 
of 
Notarizati
on of 
Creditor's 
Rights 
Documen
ts 
between 
the 
Company 
and CCB 
Consumption 
restriction order 
Under 
enforcement 
September 
18,2018 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
107 
Internatio
nal Asset 
Managem
ent 
(Shangha
i) Co., 
Ltd. is 
received 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Loan dispute case 
with Chen Jiang 
4,980 No 
The case 
is closed 
through 
mediation 
1. Confirm the 
outstanding 
loan principal 
of 49.8 million 
yuan and 
interest. 2. Pay 
interest of 
5,342,800 yuan 
before July 25, 
2018. 3. Pay 
interest of 15 
million yuan 
before July 31, 
2018. 4. Pay 
principal of 
34.8 million 
yuan before 
September 30, 
2018. 5. The 
lawsuit fee of 
290,800 yuan 
and 
preservation fee 
of 5000 yuan 
shall be borne 
by Sino Stock 
Company. Pay 
off before July 
31, 2018. 6. 
Other 
Under 
enforcement 
September 
18,2018 
On 
September 
2018, 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
Wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
<Notice of 
Enforceme
nt> and < 
Property 
Report 
Order>; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
108 
defendants 
shall pay off 
jointly and 
severally. 7. 
Chen Jiang 
shall apply for 
unsealing 
within 3 days 
after the 
aforesaid 
payment is 
completed. 8. 
Failure to pay 
the aforesaid 
amount may be 
subject to 
enforcement. 9. 
Chen Jiang has 
the priority of 
compensation 
for the pledge 
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange; 
Announce
ment on 
Enforceme
nt of 
Company 
Shares 
Held by 
Directors 
and Senior 
Executives 
on January 
5, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Contract dispute 
case with Gome 
Cinda Factoring 
Co., Ltd. 
4,285.52 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
and an 
appeal 
was filed. 
— — 
October 
23,2018 
On October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
109 
Exchange; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Financial loan 
contract dispute 
case with Bohai 
International Trust 
Co., Ltd. 
36,492.18 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance. 
— — 
September 
15,2018 
Announce
ment on 
Partial 
Debt 
Overdue on 
September 
15, 2018; 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
9, 2018;                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
110 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)  
Financial loan 
contract dispute 
case with China 
Industrial 
International Trust 
Limited 
10,245.74 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
— — 
September 
15,2018 
Announce
ment on 
Partial 
Debt 
Overdue on 
September 
15, 2018; 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
13, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019);                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
111 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Financial loan 
contract dispute 
case with China 
Industrial 
International Trust 
Limited 
10,113.78 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
Sino Great Wall 
shall repay the 
loan principal 
of 100 million 
yuan, the 
interest 
calculated 
according to 
the interest rate 
agreed in the 
contract from 
June 30, 2018 
to August 7, 
2018, the 
overdue interest 
(default 
interest) 
calculated 
according to 
the interest rate 
agreed in the 
contract from 
August 8 in 
2018 to the 
actual 
repayment date, 
and the 
compound 
interest 
calculated 
— 
September 
15,2018 
Announce
ment on 
Partial 
Debt 
Overdue on 
September 
15, 2018; 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
13, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
112 
according to 
the interest rate 
agreed in the 
contract from 
July 5, 2018 to 
the actual 
repayment date; 
The Sino Great 
Wall shall pay 
the legal fee of 
80,000 yuan; If 
Sino Great Wall 
fails to fulfill 
the first and 
second debts 
mentioned 
above, China 
Industrial 
International 
has the right to 
receive priority 
compensation 
within the 
scope of this 
judgment 
according to 
the Pledge 
Contract of 
Accounts 
Receivable 
signed by both 
parties; Chen 
Lue and He 
Feiyan shall 
bear joint and 
several 
liabilities for 
the first and 
second debts 
mentioned 
above; Other 
claims are 
rejected.  The 
case acceptance                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
113 
fee is 
547,488.89 
yuan, of which 
5050 yuan shall 
be borne by 
China 
Industrial 
International, 
and 542,438.89 
yuan shall be 
borne jointly by 
Sino Great 
Wall, Chen Lue 
and He Feiyan. 
The case 
preservation fee 
of 5,000 yuan 
shall be shared 
by Sino Great 
Wall, Chen Lue 
and He Feiyan. 
Bill dispute case 
with Jiaozuo 
Junpeng Coal Co., 
Ltd. 
305 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— 
The plaintiff 
has not yet 
applied for 
enforcement 
for failure to 
perform 
October 
13,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
13, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
114 
Bill dispute case 
with Tongchuan 
New District 
Hengxin Building 
Material Co., Ltd. 
456 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— 
The plaintiff 
has not yet 
applied for 
enforcement 
for failure to 
perform 
October 
13,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
13, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)  
Bill dispute case 
with Xian Bihui 
Road & Bridge 
Engineering Co., 
Ltd. 
507 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— 
The plaintiff 
has not yet 
applied for 
enforcement 
for failure to 
perform 
October 
13,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
13, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
115 
Financial loan 
contract dispute 
case with Datong 
Securities Co., 
Ltd. 
13,801.32 No 
The 
judgment 
is given 
and the 
case is 
closed. 
— — 
September 
14,2018 
Announce
ment on 
Early 
Terminatio
n of 
Collective 
Funds 
Trust Plan 
for Trust 
Loan on 
September 
14, 2018 ;
Announce
ment on 
Partial 
Debt 
Overdue on 
September 
15, 2018; 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
18, 
2018(Anno
uncement 
No.:2018-1
20);On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019);                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
116 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Financial loan 
contract dispute 
case of Ping An 
International 
Financial Leasing 
Co., Ltd. 
2,905.1 No 
Waiting 
for a 
court 
decision. 
— — 
October 
24,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
24, 2018 ;
Announce
ment on 
Receiving 
Notice of 
Early 
Maturity of 
Debt on 
October 
26, 2018; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
117 
019) 
Private loan 
dispute case with 
Gong Lihong 
3,143.18 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
and the 
company 
has 
appealed 
— — 
October 
24,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
24, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) ; 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Right of recourse 
dispute case with 
Shenzhen Yi'an 
Factoring Co., 
Ltd. 
301.89 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance 
— — 
October 
24,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
24, 2018;                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
118 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Loan contract 
dispute case with 
Zhongjiang 
International Trust 
Co., Ltd. 
32,738.68 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance 
— — 
September 
29,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Notice of 
Early 
Maturity of 
Debt on 
September 
29, 2018 

Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
119 
on 
November 
10, 2018 ;
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) 
Loan dispute case 
with China 
Railway Trust 
Co., Ltd. 
2,140.87 No 
The 
enforcem
ent 
verdict 
has been 
received. 
— 
In 
commission 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
120 
019) 
Financial loan 
contract dispute 
case with 
Shenzhen Branch 
of Shanghai 
Pudong 
Development Co., 
Ltd. 
7,017.76 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
— — 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Financial loan 
contract dispute 
case of Shenzhen 
Branch of China 
Minsheng Bank 
10,164.09 No 
Mediatio
n stage 
before 
litigation. 
— — 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
121 
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Enforcement case 
with Beijing 
Zhongguancun 
Sci-tech 
Financing 
Guaranty Co., 
Ltd. 
736.1 No 
Enforcem
ent. 
— 
In 
commission 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Sales contract 
dispute case with 
Jieyang Fangyuan 
Stone Co., Ltd. 
489.33 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
— — 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
122 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Installation 
contract dispute 
case with lvmeiyi 
Environmental 
Construction 
Group Co., Ltd. 
1,412.36 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
— — 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
123 
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)  
Contract of hired 
work dispute case 
with Shanghai 
Disheng Wood 
Co., Ltd. 
219.97 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance 
— — 
February 
13,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Notice of 
Advance 
Mediation> 
on 
February 
13, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.:                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
124 
2019-036) 
Loan dispute case 
with Henan No.1 
Thermal Power 
Construction Co., 
Ltd. 
4,717.75 No 
The 
first-insta
nce 
verdict 
was 
closed 
and the 
company 
has 
appealed 
— — 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019) ; 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
125 
Contract dispute 
case with Gome 
Cinda Factoring 
Co., Ltd. 
4,163.7 No 
Mediatio
n has 
been 
reached, 
waiting 
for the 
court to 
deliver 
the 
mediation 
document 
— — 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Loan contract 
dispute case with 
Li Shaoxiong 
5,860.92 No 
Awaiting 
judgment 
— — 
2 February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
126 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)  
Enforcement case 
with Bairui Trust 
Co., Ltd. 
30,736.58 No 
The 
enforcem
ent 
verdict 
has been 
received. 
— 
In 
commission 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concer(An
nouncemen

No.::2019-
019)                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
127 
Dispute case over 
Lease Agreement 
of construction 
equipment with 
Zhejiang Huatie 
Construction 
Support 
Technology Co., 
Ltd. 
979.05 No 
In the 
trial of 
first 
instance 
— — 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019) 
Construction 
contract dispute 
case with Wang 
Kaixiang 
304.41 No 
Waiting 
for the 
judgment 
of first 
instance 
— — 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
128 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Labor subcontract 
dispute case with 
Hunan Zhongjian 
Construction 
Labor Co., Ltd. 
251.57 No 
An award 
is issued 
upon 
arbitratio
n and the 
case is 
closed. 
— — 
February 
19,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
>, 
<Arbitratio
n Notice> 
and 
<Notice of 
Enforceme
nt> on 
February 
19, 2019; 
On 
February                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
129 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern 
(Announce
ment 
No.::2019-
019); 
Announce
ment on 
the 
Progress of 
Major 
Litigation 
and 
Arbitration 
Matters on 
April 19, 
2019 
(Announce
ment No.: 
2019-036) 
Loan contract 
dispute case with 
Beijing Tellhow 
Intelligent 
Engineering Co., 
Ltd. 
3,017.5 No  — 
。Currently, 
the company 
has repaid the 
loan, and the 
plaintiff 
withdrew and 
closed the 
case. 
August 
31,2018 
On August 
31, 2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf; 
On 
September 
14, 2018, 
the 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
130 
wholly-ow
ned 
Subsidiarie
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
the Notice 
of 
Enforceme
nt and the 
Property 
Report 
Order; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25) 
Contract dispute 
case for 
construction 
project with 
Anhui Tiangan 
Construction Co., 
Ltd. 
59.85 No 
Nolle 
prosequi 
and case 
closed 
— 
Currrently, 
the payment 
has been 
completed 
and the case 
has been 
closed. 
September 
14,2018 
On 
September 
14, 2018, 
the 
Announce
ment on 
the 
Company, 
Its 
wholly-ow
ned 
Subsidiarie                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
131 
s and 
Controlling 
Shareholde
rs 
Receiving 
the Notice 
of 
Enforceme
nt and the 
Property 
Report 
Order; On 
October 
23, 2018, 
Announce
ment on 
Reply to 
Inquiry 
Letter on 
Semi-annu
al Report 
of 
Shenzhen 
Stock 
Exchange(
Announce
ment 
No.:2018-1
25) 
Right to recourse 
dispute case with 
China Arts 
Century 
Construction & 
Decoration 
Design (Beijing) 
Co., Ltd. 
43.8 No 
Nolle 
prosequi 
and case 
closed 
— 
The plaintiff 
withdrew the 
lawsuit and 
closed the 
case. 
August 
24,2018 
Announce
ment on 
Receiving 
Civil 
Complaint 
on October 
24, 2018 
Financial loan 
contract case with 
SPD 
Bank .Beijing 
Branch 
7,977.89 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
  
March 1, 
2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> on March                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
132 
1, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Shanghai 
Bank .Beijing 
Branch 
27,411.99 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
  
March 1, 
2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> on March 
1, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Bank of 
China.Shenzhen 
Futian  
7,934.39 No 
No trial 
has yet 
been 
held. 
  
March 1, 
2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> on March 
1, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Hengfeng 
Bank .Fuzhou 
Branch 
10,024.5 No 
The case 
is closed 
through 
mediation 
  
April 
8,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Applicati
on for 
Arbitration
> on April 
8, 2019 
Financial loan 
contract case with 
SPD Bank Beijing 
Branch 
3,965 No 
The case 
is closed 
through 
mediation 
  
April 
8,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Applicati
on for 
Arbitration
> on April 
8, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Hunan Jinjude 
Construction 
Investment Co., 
Ltd. 
502 No 
In the 
first 
instance 
trial 
  
April 
8,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
133 
<Applicati
on for 
Arbitration
> on April 
8, 2019 
Dispute case over 
decoration and 
renovation 
contract with Xu 
Zhigui 
104.07 No 
In the 
first 
instance 
trial 
  
April 
8,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Applicati
on for 
Arbitration
> on April 
8, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Jiujiang 
Bank .Guangzhou 
Haizhu Branch 
10,223.39 No 
The case 
is closed 
through 
mediation 
  
April 
8,2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint
> and 
<Applicati
on for 
Arbitration
> on April 
8, 2019 
Financial loan 
contract case with 
Baoshang 
Bank.Shenzhen 
Branch 
20,451.46 No 
The case 
is closed 
through 
mediation 
  
April 13, 
2019 
Announce
ment on 
Receiving 
<Civil 
Complaint

plication > 
on April 
13, 2019 
Other small 
litigations 
4,411.59 No — — — 
October 
23,2018 
On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
134 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concer ; On 
August 31, 
2018, it 
was 
disclosed 
in the 2018 
Semi-annu
al Report 
on Cninf 
by 34.4954 
million 
yuan; On 
February 
20, 2019, 
Announce
ment on 
Reply to 
Shenzhen 
Stock 
Exchange's 
Letter of 
Concern(A
nnounceme
nt 
No.::2019-
019)  
XIII. Situation of Punishment and Rectification 
√ Applicable □Not applicable 
Name Type Reasons 
Type of 
Punishment 
Conclusion (if 
any) 
Disclosure date 
Disclosure 
index 
Sino Great Wall 
Co., Ltd 
The company 
As the 
company is 
suspected of 
violating laws 
and regulations 
in information 
disclosure, 
according to 
the relevant 
An 
investigation is 
filed or an 
administrative 
punishment is 
imposed by the 
China 
Securities 
Regulatory 
As of the 
disclosure date 
of this 
announcement, 
the company 
has not yet 
received the 
China 
Securities 
October 
19,2018 
(www.cninfo.
com.cn )
(Announceme
nt 
No.:2018-121 )                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
135 
provisions of 
the Securities 
Law of the 
People's 
Republic of 
China, the 
CSRC has 
decided to 
initiate an 
investigation in 
the company.  
Commission Regulatory 
Commission's 
concluding 
comments or 
decisions on 
relevant 
investigation 
matters.  
Sino Great Wall 
Co., Ltd 
The company 
The Shenzhen 
Supervision 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
will conduct 
on-site 
inspections of 
the company 
from May 2018 
onwards 
Be investigated 
by a competent 
authority 
Decision on 
Administrative 
Supervision 
Measures of 
Shenzhen 
Supervision 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
([2019] No.11) 
March 7,2019 
(www.cninfo.
com.cn )
(Announceme
nt 
No.:2019-022) 
Chen Lue, Tian 
Wei, Tang 
Xianyong, Cui 
Hongli and 
Yang Chunling 
Senior 
executives 
The Shenzhen 
Supervision 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
will conduct 
on-site 
inspections of 
the company 
from May 2018 
onwards 
Be investigated 
by a competent 
authority 
Decision on 
Administrative 
Supervision 
Measures of 
Shenzhen 
Supervision 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
[2019] No.12 
[2019]No.13 
[2019]No.14 
[2019]No.15 
and 
[2019]No.16 
March 7,2019 
(www.cninfo.
com.cn )
(Announceme
nt 
No.:2019-022 ) 
Chen Lue Director 
The Shenzhen 
Supervision 
Be investigated 
by a competent 
Decision on 
Administrative 
March 7,2019 
(www.cninfo.
com.cn)                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
136 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
will conduct 
on-site 
inspections of 
the company 
from May 2018 
onwards 
authority Supervision 
Measures of 
Shenzhen 
Supervision 
Bureau of 
China 
Securities 
Regulatory 
Commission 
([2019] No.12) 
(Announceme
nt 
No.:2019-022 ) 
Explanation on Rectification 
√Applicable □Not applicable  
On October 18, 2018, the company received the notice of investigation issued by the China Securities Regulatory Commission (No: 
JDC Zi No. 18041). As the company is suspected of violating laws and regulations in information disclosure, according to the 
relevant provisions of the Securities Law of the People's Republic of China, the CSRC has decided to initiate an investigation in the 
company. On March 6, 2019, the company received the Shenzhen Securities Regulatory Bureau's Decision on Administrative 
Supervision Measures (No 2019] 11, No. [2019] 12 , No. [2019] 13 ,No. [2019] 14 , No. [2019] 15, and No. [2019] 16) showing that 
the Shenzhen Securities Regulatory Bureau had carried out on-site inspection of the company since May 2018, and the Shenzhen 
Securities Regulatory Bureau had filed a case for investigation on the illegal disclosure of relevant information found in the 
inspection; In addition, through inspection, it is also found that the company had the following problems "I. The income cost 
accounting is not standardized, and expenses are charged through out-of-account fund accounts; II. It did not disclose the changes in 
major items in a timely manner, the preparation of performance forecasts and performance report is not prudent; III. It has capital 
exchanges of no real business foundation with a number of companies, and illegal foreign financial assistance; IV . The relevant 
management system for raising funds is not perfect; V . Registration management for information insider is not standardized". The 
Shenzhen Securities Regulatory Bureau decided to take corrective measures against the company, the company's relevant directors, 
senior management personnel, and issue warning letters to Mr. Chen Lue, Mr. Tian Wei, Mr. Tang Xianyong, Ms. Cui Hongli, Ms. 
Yang Chunling  (see 2018-121, 2019-022,2019-033) In response to the relevant problems found during the inspection against the 
company, the company has made serious rectification in accordance with the matters involved in the Decision on Taking Corrective 
Measures against Sino Great Wall Co., Ltd. ([2019] No.11). In addition to the above matters, Shenzhen Securities Regulatory Bureau 
requires the company to employ a third party independent agency to conduct special inspections on the problems of NPP-0057 in 
Xingang, Qatar, Cambodia Refinery and NAGA Casino Phase II project in Cambodia.  
As of the disclosure date of this announcement, the company has not yet received the China Securities Regulatory Commission's 
concluding comments or decisions on relevant investigation matters. 
XIV. Credit Condition of the Company and its Controlling Shareholders and Actual 
Controllers 
√Applicable □Not applicable  
(I) The integrity of the company and its subsidiaries 
1. The company and its wholly-owned subsidiary Sino International Engineering Co., Ltd. were incorporated into the list of 
defaulters due to breach by the Beijing Second Intermediate People's Court due to the dispute with Shaanxi International Trust 
Company Limited over financial loan contract. Currently, the case is in enforcement. 
2. Due to a dispute with CCB International Asset Management (Shanghai) Co., Ltd over financial loan contract, the company and its                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
137 
wholly-owned subsidiary Sino International Engineering Co., Ltd. were incorporated into the list of defaulters by the Beijing Third 
Intermediate People's Court. Currently, the case is in enforcement. 
3. The company was incorporated into the list of defaulters by Beijing Third Intermediate People's Court due to the dispute with 
Bairui Trust Co., Ltd. over financial loan contract. Currently, the case is in enforcement. 
4. Due to a dispute with China Railway Trust Co., Ltd. over financial loan contract, the company and its wholly-owned subsidiary 
Sino International Engineering Co., Ltd. were incorporated into the list of defaulters by the Chengdu Intermediate People's Court. 
Currently, the case is in enforcement. 
5. The company and its wholly-owned subsidiary Sino International Engineering Co., Ltd. were incorporated into the list by the 
Haidian District People's Court of Beijing for notarizing the enforcement of creditor's rights documents with Beijing Zhongguancun 
Sci-tech Financing Guaranty Co., Ltd. Currently, the case is under trial. 
6. Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd., a subsidiary of the company, was incorporated into the list of defaulters by 
Tangshan Intermediate People's Court for the dispute over the liability of victims of labor service providers with Cao Zhenrong. 
Currently, the case is in enforcement. 
7. Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd., a subsidiary of the company, was incorporated into the list of defaulters by the 
Tongzhou District People's Court of Beijing for its labor arbitration with Zhang Jie. Currently, the case is in enforcement. 
For details of the above cases, please refer to the company's announcements 2018-107, 2018-125, 2018-109, 2019-018, 2019-019, 
2019-015 published on Cninf (www.cninfo.com.cn) on September 14, 2018, October 23, 2018, September 18, 2018, February 19, 
2019, February 20, 2019  
(II) Integrity of controlling shareholders and actual controllers 
1. Chen Lue, the controlling shareholder and actual controller of the company, has been incorporated into the list of defaulters, due to 
his failure to perform the obligations specified in the effective legal documents, including: 
1) In the dispute between the company and Shanxi International Trust Co., Ltd. over financial loan contract, Chen Lue, as the 
guarantor and counter-guarantor, assumed joint and several guarantee liability for the above debts and was incorporated into the list 
of defaulters by the Beijing Second Intermediate People's Court. Currently, the case is in enforcement. 
2) In the dispute between the company and China Railway Trust Co., Ltd. over financial loan contract, Chen Lue, as the guarantor of 
the counter-guarantor, assumed joint guarantee liability for the debt and was incorporated into the list of defaulters by the Chengdu 
Intermediate People's Court. Currently, the case is in enforcement. 
3) Chen Lue was incorporated into the list of defaulters by Tongzhou District People's Court of Beijing for a dispute over private 
lending with Xia Honggan. Currently, the case is in the process of enforcement.  
4) In the case of notarization of creditor's rights documents between the company and Beijing Zhongguancun Sci-tech Financing 
Guaranty Co., Ltd., Chen Lue, as the guarantor and counter-guarantor, assumed joint and several guarantee liabilities for the debts 
and was incorporated into the list of defaulters by the Haidian District People's Court of Beijing. Currently, the case is under trial. 
5) In the dispute between the company and Bairui Trust Co., Ltd. over financial loan contract, Chen Lue, as the guarantor and 
counter-guarantor, assumed joint guarantee liability for the debt and was incorporated into the list of defaulters by the Beijing Third 
Intermediate People's Court. Currently, the case is in enforcement. 
6) In the case of dispute over the financial loan contract between the Company and CCB International Asset Management (Shanghai) 
Co., Ltd., Chen Lue as the counter guarantor assumed a joint surety bond liability for the debt and was incorporated by Beijing Third 
Intermediate People's Court into the list of defaulters. Currently, the case is in enforcement. 
Regarding particulars of the preceding case, please refer to Announcement 2018-107, 2018-125, 2019-015, 2019-019, 2019-018, and 
2018-109 published by the Company at Cninf (www.cninfo.com.cn) on September 14, 2018, October 23, 2018, February 13, 2019, 
February 20, 2019, February 19, 2019 and September 18, 2018 respectively. 
2. The Company's holding shareholder and actual controller Chen Lue held 583,454,556 shares of the Company, accounting for 34.36% 
of its total capital stock. In the report period, all the shares held by Mr. Chen Lue were frozen and waited for being frozen, 
attributable to a property preservation caused by his assumption of personal joint guarantee for a subsidiary to carry out business                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
138 
financing. For more information, please refer to Announcement on Waiting to Freeze Shares of the Holding Shareholder 2018-112, 
2018-124, 2018-139, 2018-143, 2018-145 ,2018-150.2018-153,2018-155,2019-017 and 2019-025 published by the Company at 
Cninf (www.cninfo.com.cn) on September 22, 2018, October 23, 2018, November 2, 2018, November 14, 2018, November 15, 2018, 
November 20, 2018, November 28, 2018 ,December 22, 2018, February 6,2019 and March 27, 2019 respectively. 
XV. Implementation Situation of Stock Incentive Plan of the Company, Employee Stock 
Ownership Plan or Other Employee Incentive Measures 
√Applicable □ Not applicable  
The second meeting of the seventh board of directors, the second meeting of the seventh board of supervisors and the 2015 third 
extraordinary general shareholder meeting were respectively convened by the company on Nov 5, 2015 and Nov 23, 205, at which 
the Proposal on the First Phase of Employee Stock Ownership Plan (draft) of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd 
was examined and approved. 
Please refer to the published on November 7, 2015 and November 24,2015 (www.cninfo.com.cn) on the relevant announcement. 
On December 24, 2015, the company as the asset trustor of the ESOP asset management plan, together with the asset manager- 
Xingzheng Securities Asset Management Co., Ltd. and the asset trustee- China Everbright Bank Co., Ltd. signed the contract of 
No.57 Xing Zheng Zi Guan Xin Zhong Assets Management Contract of the Collection Assets Management Plan which concretely 
explained and stipulated the information included the basic information of the collection plan, participating in and withdrawal of the 
collection plan, guarantee, classification of the collection plan, the management methods and the management rights of the customer 
assets in the collection plan, the establishment of the collection plan, the expenses of the collection plan, the proceeds and its 
distribution of the collection plan, investment philosophy and investment strategy, investment decision-making and risk control, 
restrictions and prohibited behaviors of investment, information disclosure of the collection plan, transfer of the share of the 
collection plan, non-transaction transfer ownership and freezing and so on. 
Please refer to the published on December 29, 2015 (www.cninfo.com.cn) on the relevant announcement. 
As of January 7, 2016, the company’s first phase of the employee stock ownership plan has completed the share-purchasing by means 
of buying in the secondary security market, of which the average position price is RMB44.7578 per share, the total purchase quantity 
is 833,187 shares which account for 0.1864% of the company's total share capital, and the total turnover is RMB37,291,630. The 
lock-up period of the shares purchased under the plan is 12 months commenced from the date of this Announcement. Please refer to 
the published on January 8, 2016 (www.cninfo.com.cn) on the relevant announcement. 
  On November 20, 2017, with the consent of more than two-thirds of the holders presented at the holders’ meeting, the “Proposal 
on the one-year extension of the company's first phase ESOP” was passed. On November 21, 2017, the company held the 
twenty-sixth meeting of the seventh board of directors, which reviewed and adopted the “Proposal on the one-year extension of the 
company's first phase ESOP”, and according to the voting result of the holders’ meeting, the board agreed to extend the duration of 
the company's first phase ESOP by one year, meaning that the ESOP can sell shares within the afore-said extension of one year (until 
November 23, 2018).If the shares are not sold before the expiration of the extended one year, a further meeting of the holders and the 
meeting of the board of directors can be convened two months before the expiration to consider the follow-up matters. Please refer to 
the published on November 22, 2017 (www.cninfo.com.cn) on the relevant announcement. 
 
On November 20, 2018, attendees of the holders' meeting with 2/3 of shares agreed and adopted the Proposal on Extending the 
Company's First Staff Shareholding Plan for One Year. On November 21, 2018, the Company convened the second meeting of the 
eighth Board of Directors, deliberating and adopting the Proposal on Extending the Company's First Staff Shareholding Plan for One 
Year. According to voting results at the holders' meeting, the Board of Directors agreed to extend the Company's first staff 
shareholding plan for one year, i.e., the former expiry date was extended to one year later--November 23, 2019. In the duration, once                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
139 
the Company's shares held in the staff shareholding plan are sold out, the staff shareholding plan may be terminated beforehand. If 
shares are not sold upon the expiry of the extended period, a holders' meeting and meeting of Board of Directors may be convened 2 
months before the expiration to deliberate relevant following matters. Please refer to the published on November 22, 2018 
(www.cninfo.com.cn) on the relevant announcement. 
XVI. Material related transactions 
1. Related transactions in connection with daily operation 
□Applicable  √ Not applicable  
Nil 
2. Related-party transactions arising from asset acquisition or sold 
□Applicable √ Not applicable  
No related transactions by assets acquisition and sold for the Company in reporting period. 
3. Related-party transitions with joint investments 
□Applicable √ Not applicable  
No main related transactions of joint investment outside for the Company in reporting period. 
4. Credits and liabilities with related parties 
□Applicable √ Not applicable  
Nil 
5. Other significant related-party transactions 
√ Applicable □Not applicable  
  On March 12, 2018, the company and Union Development Group Co., Ltd. and Chen Lue signed an Agreement 
on the Economic Compensation for the Events after the Major Asset Restructuring Period of Shenzhen Victor 
Onward Textile Industrial Co., Ltd. On March 17, 2018, the company and Union Development Group and Mr. 
Chen Lue signed a Supplementary Agreement on Agreement on the Economic Compensation for the Events after 
the Major Asset Restructuring Period of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. On March 29, 2018, 
the company received RMB 100 million as the economic compensation paid by Shenzhen Union Development 
Investment Co., Ltd. 
Website for temporary disclosure of the connected transaction 
Announcement Date of disclosure Website for disclosure 
Announcement on Signing the Economic 
Compensation Agreement and Changes in 
Shareholders' Commitments and Related 
Transactions 
March 20,2018 http://www.cninfo.com.cn                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
140 
Announcement on the Supplemental 
Agreement for the Signing of the Economic 
Compensation Agreement 
March 20,2018 http://www.cninfo.com.cn 
XVII. Particulars about significant contracts and their fulfillment 
1. Particulars about trusteeship, contract and lease 
(1) Trusteeship 
□Applicable √ Not applicable  
No trusteeship, contract or leasing for the Company in reporting period. 
(2) Contract 
□ Applicable √ Not applicable 
No any contract for the Company in the reporting period. 
(3) Lease 
√Applicable □ Not applicable  
Notes 
During the reporting period, the company's leasing expenses were mainly the company’s office space and staff 
quarters’ capital expenditures. 
 
The company's profit and loss has reached more than 10% of the company's total profit during the reporting 
period 
□ Applicable √ Not applicable 
Nil 
2.Guarantees 
√ Applicable □ Not applicable  
(1 )Guarantees 
Unit: 10,000 Yuan 
Guarantee of the Company for the controlling subsidiaries (Exclude controlled subsidiaries) 
Name of the 
Company 
Relevant  
disclosur
e  
date/No. 
Amount 
of 
Guarante

Date of  
happening  
(Date of  
signing  
Actual  
mount of  
guarantee 
Guarantee 
type 
Guarantee 
term 
Complet
e  
impleme
ntation  
Guarante
e  
for  
associate                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
141 
of  
the  
guarantee
d  
amount 
agreement) or not d  
parties  
(Yes or 
no) 
Guarantee of the company for its subsidiaries 
Guarantee provided 
to 
Amount 
of 
guarantee 
and date 
of 
disclosur

Amount 
of the 
guarantee 
Actual date of 
occurring 
(signing date 
of agreements 
Actual 
amount of 
guarantee 
Type of 
guarantee 
Term 
Comple
ted or 
not 
Related 
guarant
ee 
Sino International 
March 
31, 2016 
70,000 
January 
16,2017 
70,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
12,000 
October 
28,2016 
12,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
March 
31, 2016 
7,000 
February 20, 
2017 
7,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year Yes No 
Sino International 
May 20, 
2017 
12,000 
March 12, 
2018 
12,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
March 
31, 2016 
20,000 
April 14, 
2017 
20,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year Yes No 
Sino International 
March 
31, 2016 
18,000 
January 3, 
2017 
18,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year Yes No 
Sino International 
May 20, 
2017 
12,000 
June 7, 
2017 
12,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year Yes No 
Sino International 
March 
29, 2018 
11,990 
August 22, 
2018 
11,990 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
40,000 
July 25, 
2017 
40,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
22,000 
June 30, 
2017 
22,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
142 
Sino International 
May 20, 
2017 
20,000 
October 18, 
2017 
20,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
10,000 
November 22, 
2017 
10,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
10,000 
November 30, 
2017 
10,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
March 
31, 2016 
8,400 
March 31, 
2017 
8,400 
The joint 
liability 
guaranty 
30 months No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
8,000 
February 13, 
2018 
8,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Sino International 
May 20, 
2017 
20,000 
December 20, 
2017 
20,000 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
Wuhan Commercial 
Work Hospital 
March 
31, 2016 
10,889.8

January 18, 
2017 
10,889.81 
The joint 
liability 
guaranty 
3 years No No 
Sino Great Wall 
Construction 
March 
29, 2018 
3,500 
September 30, 
2018 
3,500 
The joint 
liability 
guaranty 
1 year No No 
报告期内审批对子公司担保额
度合计(B1 ) 
1,000,000 
报告期内对子公司担保
实际发生额合计(B2 ) 
315,780 
报告期末已审批的对子公司担
保额度合计(B3 ) 
1,000,000 
报告期末对子公司实际
担保余额合计(B4 ) 
258,779.81 
子公司对子公司的担保情况 
担保对象名称 
担保额
度相关
公告披
露日期 
担保额
度 
实际发生日期 
实际担保
金额 
担保类型 担保期 
是否履
行完毕 
是否为
关联方
担保 
Total of Company’s guarantee (namely total of the large three aforementioned ) 
Total of guarantee in the Period  
(A1+B1+C1 ) 
1,000,000 
Total of actual guarantee 
in 
the Period (A2+B2+C2 ) 
315,780 
Total of guarantee at Period-end
(A3+B3+C3 ) 
1,000,000 
Total of actual guarantee 
at period-end  
(A4+B4+C4 ) 
258,779.81                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
143 
The proportion of the total amount of actually guarantee in the 
net assets of the company(A4+B4+C4) 
1,100.24% 
Including: 
Amount of guarantee for shareholders, actual controller and its 
associated parties (D) 

The debts guarantee amount provided for the Guaranteed 
parties whose assets-liability ratio exceed 70% directly or 
indirectly (E ) 
258,779.81 
Amount of guarantee exceeds 50% of net capital (F ) 208,205.88 
Total Amount (D+E+F ) 466,985.67 
Explanations on possibly bearing joint and several liquidating 
responsibilities for undue guarantees (If any) 
Nil 
Explanations on external guarantee against regulated 
procedures (If any) 
Nil 
Description of the guarantee with complex method 
(2 )Illegal providing of external guarantees 
□ Applicable √ Not applicable  
No illegal providing of external guarantees in the report period. 
3. Situation of Entrusting Others for Managing Spot Asset 
(1) Situation of Entrusted Finance 
□ Applicable √ Not applicable 
Nil 
(2) Situation of Entrusted Loans 
□ Applicable √ Not applicable 
Nil 
4. Other significant contract  
Applicable √ Not applicable 
Non existence 
XVIII. Social responsibility 
1. Execution of social responsibility 
In the report period, the Company took the initiative to fulfill the social responsibility. The Company highlighted work safety,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
144 
the safety management work of international projects and personnel in particular and kept improving its engineering construction 
safety mechanism to implement occupational health guarantee and other measures with effort, put an end to major safety accidents, 
and assure personal safety and health of staff; the Company kept improving its compensation and benefit system and modifying all 
the labor and employment systems to create a harmonious employment relationship and provide broad development room for 
employees with effort while giving a help to sick and needy employees to promote the harmonious development between employees 
and society; the Company took the initiative to build a healthy and positive enterprise culture and highlighted improving the staff 
quality by organizing training activities in a variety of forms on demand and frequently holding badminton, table tennis, and 
basketball games and staff sports meetings to enrich the spare life of employees; besides, the Company paid all the taxes and dues in 
full amount and carefully performed the social responsibility by law. 
2. Precise poverty alleviation social responsibility 
(1) Targeted poverty alleviation program 
There is no precise poverty alleviation carried out in the period and no follow plan either. 
(2) Annual precision poverty alleviation 
(3) Accuracy of poverty alleviation 
Index Measurement 
unit 
Quantity / Status 
I. General situation —— —— 
II. Breakdown Input —— —— 
1. Poverty alleviation by industrial 
development 
—— —— 
2. Poverty alleviation by transfer employment —— —— 
3. Poverty alleviation by relocation —— —— 
4. Educational poverty alleviation —— —— 
5. Health poverty alleviation —— —— 
6. Ecological protection poverty alleviation —— —— 
7. Guarantee of all the details —— —— 
8. Social poverty alleviation —— —— 
9. Other projects —— —— 
III. Awards (Content and level) —— —— 
(4 )Subsequent targeted poverty alleviation program 
3. Information on environmental protection 
The Listed Company and its subsidiary whether belong to the key sewage units released from environmental protection department                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
145 
No 
The Company and its subsidiaries do not belong to the key pollutant discharge units announced by the environmental protection 
department. 
XIX. Other material events 
√ Applicable □ Not applicable  
1. At the tenth meeting of the seventh Board of Directors and 2016 second extraordinary general meeting of shareholders held on July 
7, 2016 and July 25, 2016 respectively, the Company deliberated and adopted a Proposal on Private Placement of A-share Stocks of 
Sino Great Wall Co., Ltd. and planned to issue stocks to Sino Great Wall (Beijing) Investment Co., Ltd., Beijing Anben Medical 
Investment Holding Co., Ltd. and Mr. Zheng Jihua to raise funds of RMB 2.5 billion. On October 14, 2016, China Securities 
Regulatory Commission accepted the Company's application for private placement of stocks. On February 16, 2017, the Company 
convened the sixteenth meeting of the seventh Board of Directors and the eleventh meeting of the seventh Board of Supervisors, 
deliberating and adopting the Proposal on Adjustment of the Company's Plan for Private Placement of Stocks to adjust the sum of 
funds raised to RMB 900 million. On March 22, 2017, the Company's application for private placement of A-share stocks was 
approved by CSRC Issue Review Committee. On July 21, 2017, the Company received a Reply to Approval of Private Placement of 
Stocks Given to Sino Great Wall Co., Ltd. (Zheng Jian Xu Ke [2017] No.1145) from China Securities Regulatory Commission. Due 
to fluctuation in the capital market environment, the Company failed to complete matters of the private placement of stocks within 6 
months after getting the approval for issue from China Securities Regulatory Commission (i.e., before January 4, 2018), hence the 
reply of China Securities Regulatory Commission to the Company on the private placement of stocks became void and ineffective 
spontaneously upon expiry (refer to the Company's Announcement 2016-052, 2016-065, 2017-009, 2017-010, and 2018-004 for 
details). 
2. The Company convened the twenty-eighth meeting of the seventh Board of Directors and 2018 first extraordinary general meeting 
of shareholders on January 19, 2018 and March 13, 2018 respectively, deliberating and adopting the Proposal on the Company's 
Financing Plan by Bond Issue and Proposal on the Company's Financing Plan by Issue of Accounts Receivable Bonds and approving 
the Company's plan to raise funds in the amount of not over RMB 2 billion by listed bonds at Beijing Financial Assets Exchange 
(refer to the Company's Announcement 2018-006, 007, 050 for details). The Company suspended implementing its financing plan, 
affected by market environment and its own current situation. 
3. In December 2016, the Company received a letter of acceptance from its wholly-owned subsidiary Sino International that made up 
a consortium with Wuchang Shipbuilding Industry Group Co., Ltd. to win the bid for "Phnom Penh Twin Tower World Trade Center 
(Cambodia) Construction Project" (hereinafter referred to as the Twin Tower Project) with a sum of about USD 2.7 billion or RMB 
17.128 billion (refer to the Company's Announcement 2016-108 for details). After receiving the letter of acceptance, the Company 
took the initiative to help the owner handle financing-related work to promote further performance of the Twin Tower Project. 
However, financing matters concerned in the project were not put into practice, affected by lots of objective factors. Based on a 
comprehensive evaluation on risks for implementation and financing risks in the international project and such risk factors as whether 
the economic benefit can be as expected upon the completion of the project, the Company considered the project to have many 
uncontrollable risks. To further prevent business risks and safeguard shareholders' rights and interests, the Company decided to waive 
the project (refer to the Company's Announcement 2018-014). 
4. On January 26, 2018, Guizhou Bijie Public Resources Trading Center released an Announcement of Results of (Secondary) 
Construction of PPP Project of Jinsha County Hospital, according to which, Sino Great Wall Co., Ltd. (hereinafter referred to as the 
Company) won the bid for the "(Secondary) Construction of PPP Project of Jinsha County Hospital" beforehand in the investment 
sum of about RMB 1,438,314,400 (refer to the Company's Announcement 2018-015). Due to a high uncertainty and risk in the return 
on investment on the project, the Company terminated the project. 
5. On February 12, 2018, the Company convened the twenty-ninth meeting of the seventh Board of Directors, deliberating and                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
146 
adopting a Proposal on Acquisition of Shares of UPL Laos Co., Ltd., according to which, UPL (MALAYSIA) SDN. BHD. 
(hereinafter referred to as UPL Malaysia) transfered 30% of shares of UPL Laos Co., Ltd. (hereinafter referred to as UPL Laos) to the 
Company by signing an Agreement of Equity Cooperation on Laos Vientiane Dongphosy Special Economic Zone Project, UPL Laos 
entered into a franchise agreement for 50+40 years with Laos Government by cash contribution of USD 10 million and advance 
payment of USD 20 million for project construction put together as the consideration of acquisition and took full charge of matters of 
development of Dongphosy as the franchisee to Dongphosy Special Economic Zone (refer to the Company's Announcement 
2018-020 and 021). On June 12, 2018, the Company agreed with UPL Malaysia on transfer of 10% of shares, hence the Company's 
shareholding ratio rose to 40%. Whereas the Company is experiencing a financial difficulty at the moment and has failed to perform 
duties of advance payment and construction in the equity agreement and duties in the loan agreement, the Malaysian shareholder 
UPL Malaysia sent a latter in request for a return of equity and filed an arbitration to Hong Kong International Arbitration Centre on 
the dispute of equity in March 2019. Right now, the Company has hired an arbitrator duly in response to the suit. 
6. On February 23, 2018, the Company received the “Mekong River Villa Project Bid-Winning Notice” issued by 
OXLEYEMERALD (CAMBODIA) CO., LTD, and Sino International won the bid for the “Mekong River Villa Project” in 
Cambodia, with the bid amount of USD 46.5 million (equivalent to RMB 295 million) (See the 2018-035 announcement of the 
Company for details). As of the end of the reporting period, most of the on-site piling construction work has been completed, and the 
relevant civil work has been in progress. As of the disclosure date of this report, both parties have agreed to terminate the contract 
and the project is in the process of settlement. 
7. In the report period, the Company's wholly-owned subsidiary Sino International invested RMB 100 million in founding a 
wholly-owned subsidiary--Sino Great Wall Hebei Xiong'an Engineering Co., Ltd. at Xiong'an New Area, which obtained a Business 
License issued by Hebei Xiong'an New Area Public Service Bureau on February 24, 2018 (refer to the Company's Announcement 
2018-031). 
8. The Company convened the thirty-first meeting of the seventh Board of Directors and 2018 second extraordinary general meeting 
of shareholders on March 24, 2018 and March 29, 2018 respectively, deliberating and adopting a Proposal on the Company's 
Eligibility for Public Offering of A-share Convertible Bonds and Proposal on the Company's Plan for Issue of Short-term Financing 
Bonds among other proposals concerned, according to which, the Company was approved to do public offering of A-share 
convertible bonds in a period of 6 years to raise funds in the amount of not higher than RMB 850 million; the Company was 
approved to apply for subscribing and issuing short-term financing bonds in the sum of not over RMB 600 million to National 
Association of Financial Market Institutional Investors, wherein the period of single issue of short-term financing bonds must not be 
over 1 year (refer to the Company's Announcement 2018-044, 046, 047, and 050). The Company suspended implementing the 
preceding financing plan, affected by market environment and its own current situation. 
9. The Company convened the thirty-fourth meeting of the seventh Board of Directors and 2018 third extraordinary general meeting 
of shareholders on June 4, 2018 and June 22, 2018 respectively, deliberating and adopting a Proposal on the Wholly-owned 
Subsidiary Issuing USD Bonds Overseas. The Company was planned to issue bonds overseas in the amount of not higher than USD 
300 million (including USD 300 million) and period of not longer than 5 years, wherein its new wholly-owned subsidiary Sino Great 
Wall Overseas Limited (subject to actual registered name, 100% of its shares attributable to Sino Hong Kong) played a major role 
(refer to the Company's Announcement 2018-073, 074, and 055). The Company suspended implementing the preceding financing 
plan, affected by market environment and its own current situation. 
10. The Company convened the thirty-seventh meeting of the seventh Board of Directors on September 2, 2018, planned to invest 
and found "Yinglonghu Development Co., Ltd." (hereinafter referred to as the Project Company, whose final name is subject to the 
name approved in industrial and commercial registration) with Chongqing Circum-Yinglonghu Industrial Co., Ltd. (hereinafter 
referred to as Party A) and 7 village committees concerned at the project location (hereinafter referred to as Party C). The registered 
capital of the Project Company was RMB 125 million, wherein Party A subscribed capital by earlier input of physical assets worth 
RMB 23.75 million (subject to the audited amount) in the Yinglong Project, accounting for 19% of the registered capital; Sino Great 
Wall contributed RMB 100 million by currency, accounting for 80% of the registered capital; Party C subscribed RMB 1.25 million                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
147 
by currency or contribution in kind, accounting for 1% of the registered capital (refer to the Company's Announcement 2018-104 and 
105). At the moment, the Project Company has been registered and project planning and design are underway. 
11. The company held the sixth meeting of the eighth Board of Directors on April 12, 2019, deliberated and passed the Proposal on 
Adjusting the Company's Organizational Structure and agreed to adjust the operating organization and business structure of the 
company's headquarters. The company will implement a division system by sections and set up four operating organizations, 
including the domestic traditional construction business sector (division), infrastructure business sector (division), overseas business 
sector (division), smart housing and medical care business sector (division). After this adjustment, the organizational structure of the 
company's headquarters is as follows: eight functional departments and offices, including the comprehensive office, the finance 
department and the human resources department, as well as the above-mentioned four operating institutions (see the company's 
announcement No 2019-028 for details). 
XX. Significant event of subsidiary of the Company 
√ Applicable □ Not applicable  
In January 2018, the Company's wholly-owned subsidiary Sino Great Wall Intelligent Real Estate (Zhanjiang) Co., Ltd. obtained a 
Reply to Sino Great Wall on EIA Report for Residential Industrialization Base Construction Project, which was expected to speed up 
construction of the Company's fabricated intelligent property R&D center and production base project, facilitate the Company to get 
involved in the fabricated intelligent property construction area, add a new profit growth point to the Company and show a positive 
impact on its future operation and development. For more details, please refer to Announcement of V oluntary Information Disclosure 
on the Company Getting an EIA Reply to Fabricated Intelligent Property R&D Center and Production Base Construction Project 
disclosed by the Company on January 4, 2018 (refer to the Company's Announcement 2018-003).Due to the shortage of project funds 
and the mortgage of production base land to China Bohai Bank, the project is currently at a standstill.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
148 
VI. Change of share capital and shareholding of Principal 
Shareholders 
Ⅰ.Changes in share capital 
1. Changes in share capital 
Unit: Share 
 
Before the change  Increase/decrease (+ ,- ) After the Change 
Amount Proporti
on 
Share 
allotme
nt 
Bonus 
shares 
Capitali
zation 
of 
commo

reserve 
fund 
Other Subtotal  
Quantit

Proport
ion 
1.Shares with conditional 
subscription  
681,305
,436 
40.12%    
-242,44
8,369 
-242,44
8,369 
438,85
7,067 
25.84% 
3.Other domestic shares 
681,305
,436 
40.12%    
-242,44
8,369 
-242,44
8,369 
438,85
7,067 
25.84% 
Including :Domestic 
Legal person shares 
42,479,
672 
2.50%    
-42,479,
672 
-42,479,
672 
0 0.00% 
Domestic natural person 
shares 
638,825
,764 
37.62%    
-199,96
8,697 
-199,96
8,697 
438,85
7,067 
25.84% 
II. Shares with 
unconditional subscription 
1,016,9
39,575 
59.88%    
242,448
,369 
242,448
,369 
1,259,3
87,944 
74.16% 
1.Common shares in RMB 
753,136
,344 
44.34%    
242,448
,369 
242,448
,369 
995,58
4,713 
58.62% 
2.Foreign shares in 
domestic market  
263,803
,231 
15.54%      
263,80
3,231 
15.53% 
III. Total of capital shares 
1,698,2
45,011 
100.00

   0 0 
1,698,2
45,011 
100.00

Reasons for share changed 
□ Applicable √ Not applicable 
Approval of Change of Shares 
□ Applicable √ Not applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
149 
Ownership transfer of share changes 
□ Applicable √ Not applicable 
Influence on the basic EPS and diluted EPS as well as other financial indexes of net assets per share attributable to common 
shareholders of Company in latest year and period  
□ Applicable √ Not applicable 
Other information necessary to disclose for the company or need to disclose under requirement from security regulators 
□ Applicable √ Not applicable  
2. Change of shares with limited sales condition 
√ Applicable □Not applicable 
Unit: Share 
Shareholder 
Name 
Initial 
Restricted 
Shares 
Number of 
Unrestricted 
Shares This 
Term 
Number of 
Increased 
Restricted 
Shares This 
Term 
Restricted 
Shares in the 
End of the 
Term  
Reason for 
Restricted 
Shares 
Date of 
Restriction 
Removal 
Chen Lue 525,344,262 525,344,262 0 0 
The major 
asset 
restructuring 
and the issue of 
shares to 
purchase assets 
and raise 
matching funds 
October 
24,2018  
Chen Lue 55,995,934 0 0 55,995,934 
The major 
asset 
restructuring 
and the issue of 
shares to 
purchase assets 
and raise 
matching funds 
-- 
Chen Lue 382,500 0 381,212,483 381,594,983 
Executive 
locking stock 
Not applicable 
He Feiyan 54,800,458 54,800,458 0 0 
The major 
asset 
restructuring 
and the issue of 
shares to 
purchase assets 
and raise 
October 
24,2018                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
150 
matching funds 
He Sen 1,637,435 1,637,435 0 0 
The major 
asset 
restructuring 
and the issue of 
shares to 
purchase assets 
and raise 
matching funds 
October 
24,2018  
Jiutai Fund -
Bank of 
Communications
-Jiutai Huitong 
No.2 specific 
customer asset 
management 
plan 
42,479,672 42,479,672 0 0 
The major 
asset 
restructuring 
and the issue of 
shares to 
purchase assets 
and raise 
matching funds 
December 3, 
2018  
Li Erlong 619,050 0 0 619,050 
Executive 
locking stock 
Not applicable 
Yang Chunling 46,125 0 0 46,125 
Executive 
locking stock 
Not applicable 
Liang Rong 0 0 600,975 600,975 
Executive 
locking stock 
Not applicable 
Total 681,305,436 624,261,827 381,813,458 438,857,067 -- -- 
II. Issuing and listing 
1. Explanation of the Situation of the Security Issue (No Preferred Shares) in the Report Period 
□ Applicable √ Not applicable 
2. Change of asset and liability structure caused by change of total capital shares and structure 
□ Applicable √ Not applicable 
3. About the existing employees’ shares 
□Applicable√Not applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
151 
III. Shareholders and actual controlling shareholder 
1. Number of shareholders and shareholding 
Unit: Share 
Total number 
of common 
shareholders 
at the end of 
the 
reporting 
period 
77,544 
Total 
shareholders at 
the end of the 
month from 
the date of 
disclosing the 
annual report 
78,961 
The total number
 of preferred shar
eholders voting r
ights restored at 
period-end 
 (if any) (See 
Notes 8) 

Total preferred 
shareholders at 
the end of the 
month from 
the date of 
disclosing the 
annual report 
(if any) (See 
Notes 8) 

Particulars about shares held above 5% by shareholders or top ten shareholders 
Shareholders 
 
 
Nature of 
shareholder 
 
Proport
ion of 
shares 
held
(% ) 
 
Numbe
r of 
shares 
held at 
period 
-end 
 
Change
s in 
reportin

period 
 
Amoun
t of 
restrict
ed 
shares 
held 
 
Amount 
of 
un-restri
cted 
shares 
held 
 
Number of 
share 
pledged/frozen 
 
Chen Lue 
Domestic 
Natural person 
34.36% 
583,45
4,556 

437,59
0,917 
145,863
,639 
Pledge 583,454,462 
Freeze 583,454,556 
STYLE-SUCCE
SS LIMITED 
Foreign legal 
person 
5.47% 
92,970,
910 
0 0 
92,970,
910 
  
Union Holdings 
Co., Ltd. 
Domestic Non- 
State-owned 
legal person  
5.18% 
87,935,
921 
0 0 
87,935,
921 
  
He Feiyan 
Domestic 
Natural person 
3.23% 
54,800,
458 
0 0 
54,800,
458 
Freeze 54,800,458 
Jiutai Fund -
Bank of 
Communications
-Jiutai Huitong 
No.2 specific 
customer asset 
management 
plan 
Other 2.40% 
40,696,
772 
1,782,9
00 

40,696,
772 
  
Rich Crown 
Investment Co., 
Foreign legal 
person 
1.37% 
23,235,
313 
0 0 
23,235,
313 
                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
152 
Ltd. 
Qinghai Heyi 
Industry 
Development 
Co., Ltd.  
Domestic Non- 
State-owned 
legal person 
0.79% 
13,357,
084 
0 0 
13,357,
084 
Pledge 13,357,084 
Huang Huaian 
Domestic 
Natural person 
0.72% 
12,300,
000 
379300


12,300,
000 
  
Zhang Xubao 
Domestic 
Natural person 
0.34% 
5,852,8
20 
-20133
80 

5,852,8
20 
  
Chen Lihong 
Domestic 
Natural person 
0.28% 
4,775,7
60 
92300 0 
4,775,7
60 
  
Strategy investors or general legal 
person becomes top 10 shareholders 
due to rights issued (if 
applicable)See Notes 3 ) 
Not applicable 
Explanation on associated 
relationship among the aforesaid 
shareholders 
The largest shareholder of Mr. Chen Lue and the Fourth largest shareholder of Ms. He 
Feiyan aforesaid are persons acting in concerted; The controlling shareholder of the 
above-mentioned third shareholder Shenzhen Union Holdings Co.,Ltd. And Sixth 
shareholder Rich Crown Investment Co., Ltd.. Is Union Development Group Ltd.; It is 
unknown whether there is relationship between other shareholders and whether they are 
persons taking concerted action specified in the Regulations on Disclosure of Information 
about Change in Shareholding of Shareholders of Listed Companies. 
Shareholding of top 10 shareholders of unrestricted shares 
Name of the shareholder 
Quantity of unrestricted shares held at the end of 
the reporting period 
Name of the shareholder 
  
Chen Lue 145,863,639 Chen Lue 145,863,639 
STYLE-SUCCESS LIMITED 92,970,910 
STYLE-SUCC
ESS LIMITED 
92,970,910 
Union Holdings Co., Ltd. 87,935,921 
Union 
Holdings Co., 
Ltd. 
87,935,921 
He Feiyan 54,800,458 He Feiyan 54,800,458 
Jiutai Fund -Bank of 
Communications -Jiutai Huitong 
No.2 specific customer asset 
management plan 
40,696,772 
Jiutai Fund -
Bank of 
Communicatio
ns -Jiutai 
Huitong No.2 
specific 
customer asset 
management 
40,696,772                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
153 
plan 
Rich Crown Investment Co., Ltd. 23,235,313 
Rich Crown 
Investment 
Co., Ltd. 
23,235,313 
Qinghai Heyi Industry Development 
Co., Ltd.  
13,357,084 
Qinghai Heyi 
Industry 
Development 
Co., Ltd.  
13,357,084 
Huang Huaian 12,300,000 Huang Huaian 12,300,000 
Zhang Xubao 5,852,820 Zhang Xubao 5,852,820 
Chen Lihong 4,775,760 Chen Lihong 4,775,760 
Explanation on associated 
relationship or consistent action 
among the top 10 shareholders of 
non-restricted negotiable shares and 
that between the top 10 shareholders 
of non-restricted negotiable shares 
and top 10 shareholders 
Mr. Chen Lue and Ms. He Feiyan are the unanimous persons; Union Development Group 
Co., Ltd. is the controlling shareholder of the Above –mentioned shareholder Union 
Holdings Co., Ltd. And Rich Grown Investment Co., Ltd., It is unknown whether there is 
relationship between other shareholders and whether they are persons taking concerted 
action specified in the Regulations on Disclosure of Information about Change in 
Shareholding of Shareholders of Listed Companies. 
Notes to the shareholders involved 
in financing securities (if any) (See 
Notes 4) 
Not applicable 
Whether top ten common shareholders or top ten common shareholders with un-restrict shares held have a buy-back agreement 
dealing in reporting period. 
□ Yes √ No  
The top ten common shareholders or top ten common shareholders with un-restrict shares held of the Company have no buy –back 
agreement dealing in reporting period. 
2. Controlling shareholder 
Nature of Controlling Shareholders: Natural Person Holding 
Type of Controlling Shareholders: Natural Person 
Name  Nationality Whether to obtain the right of abode in other 
countries or regions 
Chen Lue China No 
Main occupations and duties Board Chairman of the Company 
Situation of domestic and abroad holding 
listed companies in the reporting period. 
Nil 
Change of the actual controller in the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
Nil                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
154 
3 .Information about the controlling shareholder of the Company 
Actual controller nature :Domestic natural person 
Actual controller type :Natural person 
Name of actual controllers Relationship with 
the actual 
controller 
Nationality Whether to obtain the right of abode in other 
countries or regions 
Chen Lue Self China No 
He Feiyan Acting in concert 
(including agreed, 
relative and same 
control) 
China No 
He Sen Acting in concert 
(including agreed, 
relative and same 
control) 
China No 
Main occupations and duties Chen Lue: Chairman. He Feiyan: assuming no duty in the Company. He Sen: Vice General 
Manager of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. 
Situation of domestic and abroad 
holding listed companies in the 
past 10 years 
The Company's actual controller and persons acting in concert did not hold other listed 
companies, save the Company, in the past decade. 
Changes of the actual controller in the reporting period 
□Applicable √Not applicable   
No Changes of the actual controller in the reporting period 
Block Diagram of the ownership and control relations between the company and the actual controller
                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
155 
The actual controller controls the company by means of trust or managing the assets in other way 
□Applicable √Not applicable   
4. Particulars about other legal person shareholders with over 10% share held 
□Applicable  √Not applicable   
5. Situation of Share Limitation Reduction of Controlling Shareholders, Actual Controllers, Restructuring 
Party and Other Commitment Subjects 
□Applicable  √Not applicable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
156 
VII. Situation of the Preferred Shares 
□ Applicable √ Not Applicable  
The Company had no preferred shares in the reporting period                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
157 
VIII. Information about Directors, Supervisors and Senior Executives 
I. Change in shares held by directors, supervisors and senior executives 
Name  Positions  
Office 
status  
Sex Age  
Starting 
date of 
tenure  
Expiry 
date of 
tenure  
Shares 
held at 
the 
year-begi
n(share) 
Amount 
of shares 
increased 
at the 
reporting 
period(sh
are) 
Amount 
of shares 
decreased 
at the 
reporting 
period(sh
are) 
Other 
changes 
increase/d
ecrease 
Shares 
held at 
the 
year-end(
share) 
Chen Lue 
Board 
chairman 
In office  Male 48 
2015 年
10 月 29
日 
2021 年
11 月 14
日 
583,454,5
56 
0 0 0 
583,454,5
56 
Li Erlong 
Vice 
Board 
chairman,  
General 
Manager 
In office  Male 43 
2015 年
10 月 29
日 
2021 年
11 月 14
日 
825,400 0 0 -206,350
1
 619,050 
Liang 
Rong 
Vice 
Board 
chairman, 
Deputy 
General 
Manager 
In office  Male 49 
2015 年
10 月 29
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 801,300 0 -200,325
2
 600,975 
He 
Yanjun 
Director In office Female 40 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Peng 
Lizhi 
Director, 
Executive 
deputy 
general 
manager 
In office  Male 50 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Liang 
Yong 
Director In office  Male 58 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Niu 
Hongjun 
Independ
ent 
director 
In office  Male 46 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
158 
Jiang 
Chonggua
ng 
Independ
ent 
director 
In office  Male 43 
2015 年
10 月 29
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Yu 
Haichun 
Independ
ent 
director 
In office  Male 55 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Wu 
Xiaoming 
Chairman 
of the 
superviso
ry 
committe

In office  Male 38 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Pang 
Aisheng 
Superviso

In office  Male 38 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Qin 
Yuanxin 
Employee 
superviso

In office  Male 54 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Yang 
Chunling 
Deputy 
General 
Manager, 
CFO, 
Secretary 
to the 
board of 
directors 
In office Female 47 
2015 年
10 月 29
日 
2021 年
11 月 14
日 
61,500 0 0 0 61,500 
Cui 
Hongli 
Deputy 
General 
Manager 
In office Female 46 
2017 年
07 月 06
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Fang 
Xiangzho
ng 
Deputy 
General 
Manager 
In office Male 48 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Zhang 
Jian 
Deputy 
General 
Manager 
In office Male 60 
2018 年
11 月 15
日 
2021 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Bai Bin Director Dimission Male 33 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
01 月 18
日 
0 0 0 0 0 
Tian Wei Director Dimission Male 60 
2018 年
03 月 28
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
159 
Hu 
Yongfeng 
Director Dimission Male 56 
2000 年
05 月 12
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Wang Lei Director Dimission Male 55 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Tang 
Jianxin 
Independ
ent 
Director 
Dimission Male 53 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Zhang 
Yufeng 
Independ
ent 
Director 
Dimission Male 55 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Dong 
Binggen 
Chairman 
of the 
superviso
ry 
committe

Dimission Male 69 
2002 年
06 月 26
日 
2018 年
06 月 21
日 
0 0 0 0 0 
Fang 
Xianzhon

Chairman 
of the 
superviso
ry 
committe

Dimission Male 48 
2018 年
06 月 21
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Huang 
Shengde 
Superviso

Dimission Male 47 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Wu 
Xiaoming 
Employee 
Superviso

Dimission Male 38 
2015 年
10 月 29
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Tian Wei 
General 
Manager 
Dimission Male 60 
2017 年
07 月 06
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Wang 
Shaojun 
Deputy 
General 
Manager 
Dimission Male 62 
2017 年
07 月 06
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Tang 
Xianyong 
CFO, 
Deputy 
General 
Manager 
Dimission Male 45 
2017 年
07 月 06
日 
2018 年
11 月 14
日 
0 0 0 0 0 
Total -- -- -- -- -- -- 
584,341,4
801,300 0 -406,675 
584,736,0                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
160 
56 81 
注:1 系被广东省深圳市福田区人民法院强制卖出,详见 2019 年 1 月 5 日披露于巨潮资讯网上的《关于董事及高管所持公
司股份被强制执行的公告》 (公告编号:2019-001 ) 
2 系被法院强制卖出 
 
II. Change in shares held by directors, supervisors and senior executives 
√ Applicable □Not applicable 
Name Positions Types  Date Reason 
He Yanjun Director Engaged 
November 
15,2018 
Elected as a non-independent director in the fourth 
extraordinary shareholders’ general meeting of 2018 
Peng Lizhi 
Director, 
Executive 
Deputy 
General 
Manager 
Engaged 
November 
15,2018 
Elected as a non-independent director in the fourth 
extraordinary shareholders’ general meeting of 2018, 
Appointed as the Executive Deputy general manager of 
the company by the 1st meeting of the Eighth Board of 
Directors  
Liang Yong Director Engaged 
November 
15,2018 
Elected as a non-independent director in the fourth 
extraordinary shareholders’ general meeting of 2018 
Niu Hongjun 
Independent 
director 
Engaged 
November 
15,2018 
Elected as independent director in the fourth 
extraordinary shareholders’ general meeting of 2018 
Yu Haichun 
Independent 
director 
Engaged 
November 
15,2018 
Elected as a non-independent director in the fourth 
extraordinary shareholders’ general meeting of 2018 
Wu Xiaoming 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Engaged 
November 
15,2018 
Elected as supervisor in the fourth extraordinary 
shareholders’ general meeting of 2018;Elected as 
Chairman of the supervisory committee of the 
Company by the 1st meeting of the Eighth Board of 
supervisors 
Pang Aisheng Supervisor Engaged 
November 
15,2018 
Elected as Supervisor in the fourth extraordinary 
shareholders’ general meeting of 2018 
Qin Yuanxin 
Employee 
supervisor 
Engaged 
October 
29,2018 
Elected as employee supervisor by the employee repres
entative assembly of the company on October 29, 2018 
Li Erlong 
General 
Manager 
Engaged 
November 
15,2018 
Appointed general manager of the company at the first 
meeting of the eighth board of directors 
Fang 
Xianzhong 
Deputy 
General 
Manager 
Engaged 
November 
15,2018 
Appointed Deputy general manager of the company at 
the first meeting of the eighth board of directors 
Zhang Jian 
Deputy 
General 
Engaged 
November 
15,2018 
Appointed Deputy general manager of the company at 
the first meeting of the eighth board of directors                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
161 
Manager 
Yang Chunling 
Deputy 
General 
Manager, CFO 
Engaged 
November 
15,2018 
Appointed Deputy general manager and CFO of the 
company at the first meeting of the eighth board of 
directors 
Hu Yongfeng Director 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of non-independent 
director in the Company upon expiry of term 
Tian Wei Director 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of non-independent 
director in the Company upon expiry of term 
Wang Lei Director 
Leave the 
office while 
office term 
ends 
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of non-independent 
director in the Company upon expiry of term 
Tang Jianxin 
Independent 
director 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of independent director in 
the Company upon expiry of term 
Zhang Yufeng 
Independent 
director 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of independent director in 
the Company upon expiry of term 
Bai Bin Director 
Leave the 
office while 
office term 
ends 
January 
18,2018 
Resigned due to personal reasons 
Dong Binggen 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
June 21,2018 Resigned due to personal reasons 
Fang 
Xianzhong 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of Chairman of the 
supervisory committee in the Company upon expiry of 
term 
Huang 
Desheng 
Supervisor 
Leave the 
office while 
office term 
ends 
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of Supervisor in the 
Company upon expiry of term 
Wu Xiaoming 
Employee Leave the November No longer assuming the duty of Employee supervisor in                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
162 
supervisor office while 
office term 
ends  
14,2018 the Company upon expiry of term 
Tang Xianyong CFO 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of CFO in the Company 
upon expiry of term 
Tian Wei 
General 
Manager 
Leave the 
office while 
office term 
ends  
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of General Manager in the 
Company upon expiry of term 
Wang Shaojun 
Deputy 
General 
Manager 
Leave the 
office while 
office term 
ends 
November 
14,2018 
No longer assuming the duty of Deputy General 
Manager in the Company upon expiry of term 
III. Posts holding 
Main working experience of current directors, supervisors and senior management staff 
(1) Director  
Chen Lue, male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in April 1970, currently the doctoral students of 
accounting specialty in Wuhan University, Senior Management MBA of Guanghua School of Management of Beijing University, 
Senior Management MBA of School of Economics and Management of Tsinghua University, Bachelor in major of Food Science and 
Nutritional Engineering of China Agricultural University, senior engineer. Since October 2001, he has been the director of Sino Great 
wall International Engineering Co., Ltd., since April 2014, he has been the executive director of Sino Great Wall Investment (Beijing) 
Co., Ltd; since October 2015, he has been the chairman of China Industry Investment Co., Ltd. From October 2015 to July 2017, he 
has been the chairman and General Manger of the Company, Sine July 2017, He has been the Chairman of the Company. 
Li Erlong, Chinese nationality, no overseas permanent residence,  male, was born in September 1975, graduated from the Shandong 
Building Materials Engineering College, MBA of Tsinghua University. He had served as the assistant to director of the National 
Building Materials Quality Supervision and Inspection Center, the researcher for the China-Africa R&D Center of Artificial Crystal. 
Since March 2005, he has been served as the general manager of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd; since 
November 2007, he has been the manager of Beijing Sino Great Wall Decoration Design Co., Ltd.; since June 2014, he has been the 
director of  Sino Great Wall Internatioanal Engineering Co., Ltd., Since September 2015, he has been the director of China Industry 
Investment Co., Ltd., since July 2016, he has been the chairman of Sino Great Wall Internatioanal Engineering Co., Ltd., Since 
August 2016, he has been the executive director of Sino Great Wall Southwest Construction Engineering Co., Ltd., Since November 
2016, he has been the chairman of Sino Great Wall Jianye Engineering Co., Ltd., since December 2016, he has been the General 
Manger of Sino Great Wall Development (Hengqin) Co., Ltd., From October 2015 to June 2017, he has been the Director and Genral 
Manger of the Company, Since September 2017, he has been the executive director and General Manger of Sino Great Wall 
Southwest Engineering Consulting Co . , Ltd . Sino Great Wall Southwest Commercial Trade Co., Ltd. And Sino Great Wall 
Southwest Technology Co., Ltd., since February 2018, he has been the executive director of Sino Great Wall Hebei Xiongan 
Engineering Co., Ltd.,From July 2017 to November 2018, he has been the Vice Chairman and Deputy General Manger of the 
Company. Since November 2018, he has been the Vice Chairman and General Manger of the Company.  
Liang Rong, Male   Chinese nationality, no overseas permanent residence,  was born in December 1969 ,graduated from civil                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
163 
engineering major of Shantou University and MBA of Senior Management of Nankai University, is a senior engineer. He had severed 
as Assistant Engineer of Zhuhai Xinzhou Real Estate Co., Ltd, Quantity Surveyor of Japan Shimizu Construction Co., Ltd, and 
Project Manager of Shenzhen Great Wall Furniture Decoration Engineering Co., Ltd. From April 2003 to June 2016, he has been the 
Executive General Manger of Sino Great Wall Construction Engineering Co., Ltd., since June 2014, he has been the Director Sino 
Great Wall Construction Engineering Co., Ltd., since Novemer 2014, he has been the Diretor of Sino Great Wall International 
Engineering(Macao) Co., Ltd., From October 2015 to June 2017, he has been the director and Deputy General Manger of the 
Company, since August 2017, he has been the Chairman of Sino Great Wall Group Co., Ltd., Since September 2017, he has been the 
Chairman of Kunming Sino Shengong Forestry Development Co., Ltd.,since October 2017, he has been the General Manager of Sino 
Great Wall Guangxia (Wuhan )Medical Development Co., Ltd., since Decemer 2017, he has been the Chairman of Sino Great Wall 
Health Management (Jiangsu) Co., Ltd., and Director of Weifang Sino Great wall Health Development Co., Ltd., since March 2018, 
he has been the Chairman of Renhui Sino Great wall Wine Culture Development Co., Ltd., Since July 2017, he has been the Vice 
Chairman and Deputy General Manger of the Company.Since August 2017, he has been the Chairman of Sino Great Wall Group Co., 
Ltd. has assumed Kunming Sino Sengong Forestry Development Co., Ltd., a director of Sino Great Wall (Hong Kong) Real Estate 
Co., Ltd., Chairman and a director of Alor Vista Development Sdn Bhd (Penang Bukit Mertajam Project Company) since September 
2017, assumed the General Manager of Sino Great Wall Guangxia (Wuhan) Medical Development Co., Ltd. since October 2017, 
assumed a director of SGW Ventures Sdn Bhd (Malaysia Management Company) since November 2017, assumed Chairman of Sino 
Great Wall Health Management (Jiangsu) Co., Ltd. and a director of Weifang Sino Great Wall Health Development Co., Ltd. since 
December 2017, assumed a director of Cenang Resort Sdn Bhd (Cenang Company) and Chairman of Sino Great Wall Technology 
Development Co., Ltd. since January 2018, assumed the Chairman of Renhuai Sino Great Wall Wine Culture Expo Park 
Development Co., Ltd. since March 2018, assumed a director of Aofa Investment Co., Ltd. and Weifang Sino Great Wall Health Care 
Industry Co., Ltd. since August 2018, and assumed a director of Weifang Binhai Sino Bincheng Hospital Co., Ltd. since September 
2018. 
 
He Yanjun , Female, a Hong Kong resident, born in May 1978, graduated from Southwest University of Political Science & Law, 
majoring in law. She worked as a court clerk at Shenzhen Intermediate People's Court from July 2003 to August 2009; she assumed 
the Legal Secretary and Manager Assistant of Office of the President, UDC Group Co., Ltd. from August 2009 to February 2011; she 
has assumed the Legal Manager of UDC Holding Co., Ltd. since April 2015. Since November 2018, she has assumed a director of 
the Company. 
Peng Lizhi,Male , Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in September 1968,He is an MBA master, national 
highway engineering constructor, and professor-level senior engineer. From 1990 to 2002, he worked at Second Engineering Division, 
Second Highway Engineering Bureau, Ministry of Transportation; from 2003 to 2006, he assumed the Chief Engineer of Road & 
Bridge South China Engineering Co., Ltd.; from 2006 to May 2016, he assumed Chairman and General Manager of Road & Bridge 
North China Engineering Co., Ltd.; since June 2016, he has assumed Chairman and General Manager of Sino Great Wall 
Infrastructure Investment Co., Ltd. From December 2017 to November 2018, he assumed Vice General Manager of the Company; 
from November 2018, he has assumed a director and Standing Vice Manager of the Company.  
 
Liang Yong, Male , Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in April 1960,He is an engineer graduating from 
Ansteel Engineering College. He used to work at Ansteel Design Research Institute, Yantai Liaohai Hi-Tech Development Co., Ltd., 
Coastal Green Homeland (Anshan) Co., Ltd. and Coastal Green Homeland Central China Company among other companies. From 
May 2008 to July 2009, he assumed the General Project Manager of Tianjin Haishun Real Estate Development Co., Ltd.; from July 
2009 to August 2011, he assumed General Project Manager of MCC Times Real Estate Co., Ltd.; from September 2011 to April 2012, 
he assumed Vice President of Hubei Brandmont Investment Group Co., Ltd.; from April 2012 to August 2014, he assumed General 
Manager of Nanyang Feifan Real Estate Co., Ltd.; from August 2014 to March 2016, he assumed General Manager Assistant of 
CITIC Guoan Investment (Shanghai) Company; from April 2016 to March 2019, he assumed Vice General Manager of Real Estate                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
164 
Development Department of the Company; since November 2018, he has assumed a director of the Company. 
Niu Hongjun, Male , Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in November 1972,He is a certified public 
accountant in both China and Australia with a bachelor's degree awarded by School of Economic & Management, Shijiazhuang 
Tiedao University, a master's degree awarded by Chinese Academy of Fiscal Sciences, Ministry of Finance, and a doctoral degree of 
management awarded by Renmin Business School; since 2008, he has been a master supervisor at Business School of Beijing 
Technology and Business University, working on specialized accountancy teaching and research; since 2009, he has been hired as a 
financial consultant by Ministry of Commerce of the People's Republic of China; since January 2015, he has assumed an independent 
director of Jingwei Textile Machinery; from June 2016 to February 2018, he assumed an independent director of Cloud Live Tech 
Group; since November 2018, he has assumed an independent director of the Company. 
Jiang Chongguang, Male , Chinese nationality, no overseas permanent residence, He is a doctor of economics, postdoctor, researcher, 
part-time professor and visiting scholar to international institutions of higher education. He is the present Executive Vice President 
and Secretary-General of China Insurance Innovation Research Institute, Executive Director of Health China Strategy Research 
Center, Chinese Academy of Social Sciences, Deputy Director of Financial Technology Committee, Asian Financial Cooperation 
Association, a consultant to Insurance Society of China and an independent director of Dezhan Big Health Co., Ltd. He is a senior 
economist of Ivy Capital. Since 2015, he has acted as an independent director of the Company. 
Yu Haichun ,Male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in November 1962,He has a doctoral degree of civil 
and commercial law awarded by China University of Political Science and Law. He used to be an 
assistant-regimental-commander-level instructor of PLA Dalian Naval Academy, lawyer of Liaoning Fada Law Firm, lawyer and 
partner of Beijing King & Capital Law Firm, secretary of the party committee and vice president of School of Insurance and 
Economics at UIBE. From March 2013 to September 2018, he assumed secretary of the party committee and vice president of UIBE 
Law School. Since September 2018, he has assumed a professor of UIBE Law School and Director of Research Center for Insurance 
Policies and Laws. Since November 2018, he has assumed an independent director of the Company. 
 
2. Supervisors 
Wu Xiaoming, Male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in November 1980, He has a bachelor's degree of 
law awarded by School of Law, Guangdong Business School (presently known as GuangDong University of Finance & Economics). 
He used to work at Haizhu Branch, Guangzhou Municipal Administration of Quality and Technology Supervision (the present 
Quality and Technology Supervision Bureau of Haizhu District, Guangzhou). Since December 2008, he has assumed General 
Manager Assistant and Legal Manager of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. Since June 2014, he has assumed 
Chairman of Board of Supervisors of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd.; from October 2015 to November 2018, he 
assumed the Employee Supervisor of the Company; since November 2018, he has assumed Chairman of the Board of Supervisors of 
the Company. 
Pang Aisheng, Male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in May 1981,He has a bachelor's degree awarded by 
Guangdong V ocational Normal School (presently known as Guangdong Polytechnic Normal University) and MBA degree of senior 
executives awarded by Zhejiang University. He used to be a project manager of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd.; 
since 2015, he has assumed Vice General Manager of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. and General Manager of 
East China Division herein; since November 2018, he has assumed a supervisor of the Company.  
Qin Yuanxin, male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in November 1964, is a senior engineer, graduating 
from Shandong Construction Engineering School with a bachelor's degree of engineering management. He used to be Technical 
Director and Production Manager of Tongcheng Sixing Construction Installation Engineering Co., Ltd.; from March 1996 to 
December 2004, he assumed the Production Manager and Project Manager of Anhui First Construction Engineering Co., Ltd.; since 
March 2005, he has assumed Project Manager, Security Inspection Manager, Vice General Manager of Engineering Management 
Center, Vice General Manager and Supervisor of Clearing Center of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. Since March 
2005, he has assumed Standing Vice Manager of SPV Management Center of Sino Great Wall Co., Ltd. Since November 2018, he                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
165 
has assumed the Employee Supervisor of the Company. 
3. Senior management personnel 
Refer to the preceding "1. Members of Board of Directors" for resumes of Mr. Li Erlong, Mr. Liang Rong and Mr. Peng Lizhi. 
Yang Chunling, female, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in February 1971, Bachelor in economics, master 
in industrial engineering, accountant. She had served as employee in Sinotrans Henan Zhengzhou Logistic and Trading Company, 
Deputy Minister of the securities department of Aeolus Tyre Co., Ltd, vice general manager and secretary of the board of directors of 
Henan Yuhua New Material Co., Ltd. Since September 2015, she has been the director of Sino Cubic Investment Co., Ltd; since 
March 2014, she has been the secretary of the board of directors of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd; From 
October 2015 to November 2018,, she has been the secretary of the board of directors of the company.Since November 2014, she has 
been the Deputy General Manager , CFO and secretary of the board of directors of the Company. 
 
Cui Hongli, female, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in January 1972, graduated from Henan University 
of Finance and Economics, CPA. She had been served in China Luoyang Float Glass Group Co.,Ltd, Beijing Jiayou Real Estate 
Development Group Co.,Ltd and Yuancheng Industrial Group Co.,Ltd. Since July 2011, she has been the investment and finance 
department manager, CFO of Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd; From October 2015 to June 2017, she has been the 
company’s CFO.Since July 2017, She has been the Deputy General Manger of the Company. 
Fang Xianzhong male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in February 1970, he has an EMBA degree 
awarded by Guanghua School of Management, Peking University. He used to assume an office staff of Beijing Jingdong Auto 
Maintenance Group, Sales Manager of Beijing Gomatech Co., Ltd., General Manager of Business Unit of Founder Technology CO., 
Ltd., and Vice General Manager of Beijing Honglian Jiuwu Information Industry Co., Ltd. among other duties. From May 2002 to 
December 2003, he assumed General Manager of Beijing Haiweixin Technology Co., Ltd.; from January 2004 to June 2010, he 
assumed General Manager of Beijing Haiwei Xinda Technology Co., Ltd.; since July 2010, he has assumed Vice General Manager of 
Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd.; from June to November 2018, he assumed Chairman of Board of Supervisors of 
the Company; since November 2018, he has assumed Vice General Manager of the Company. 
Zhang Jian,male, Chinese nationality, no overseas permanent residence, born in August 1958,graduated from Central School of China 
Communist Youth League with a specialized associate degree. He used to assume a company commander of Headquarters of 
Kunming Military Command, a section chief of Qingdao Municipal People's Government, General Manager of Government Offices 
Administration Trading Company, General Manager of Qingdao Shopping Mall of Beijing Chengxiang (a listed company), General 
Manager of New City Plaza of South Group, General Manager of Qingdao Aoda Investment Development Company, Hongta Group, 
and COO of Yunnan, Guizhou, Sichuan and Shaanxi of Junhao Group among other duties. From January 2016 to March 2018, he 
assumed Vice General Manager of Sino Great Wall Medical Investment Management Company; since April 2018, he has assumed 
Vice General Manager of Sino Great Wall Real Estate Company; since November 2018, he has assumed Vice General Manager of 
Sino Great Wall Co., Ltd. 
Office taking in shareholder companies 
□ Applicable √Not applicable  
Offices taken in other organizations  
√Applicable □Not applicable  
Name  Name of other units Position Office term 
start from  
Office term 
ended 
Whether 
receiving 
remuneration 
from other units 
or not 
Chen Lue Sino Great Wall International Engineering Board October  No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
166 
Co., Ltd. chairman 17,2001 
Chen Lue Sino Great Wall Investment (Beijing) Co., 
Ltd. 
Executive 
director 
April 22, 
2014 
 No 
Chen Lue China Industry Investment Co., Ltd. Board 
chairman 
September 
14,2015 
 No 
Chen Lue Shenzhen Sino Dalue Investment Co.,Ltd. Executive 
director 
February 
25,2015 
 No  
Chen Lue Zhongshang Sino Aerospace Technology 
(Beijing) Co., Ltd. 
Board 
chairman 
January 
24,2017 
 No 
Li Erlong China Industry Investment Co., Ltd. Director September 
14,2015 
 No 
Niu Hongjun Business Schooll of Beijing Technology 
and  Business University  
Master 
Supervisor 
September 
1,2008 
 Yes 
Niu Hongjun Ministry of Commerce of the people's 
republic of China 
Financial 
advisory 
January 
15,2009 
 Yes  
Niu Hongjun Jingwei Textile Machinery Co., Ltd. Independen
t Director 
January 
13,2015 
 Yes 
Jiang 
Chongguang 
Dezhan Healthcare Co., Ltd. Independen
t Director 
October 
25,2016 
October 
25,2021 
Yes 
Jiang 
Chongguang 
CASS Healthy China Strategic Research 
Center. 
Executive 
director 
May 1,2015 May 1,2025 Yes 
Jiang 
Chongguang 
IVY Capital Senior 
economist 
June 1,2015 June 1,2025 Yes 
Jiang 
Chongguang 
Insurance Society of China Counselor June 15,2016 June 15,2021 Yes 
Jiang 
Chongguang 
China Insurance Innovation Research 
Institute 
Executive 
vice 
President 
and general 
secretary 
April 25,2016 April 25,2026 Yes 
Jiang 
Chongguang 
Asian Finance Association Financial 
Science and Technology Committee 
Associate 
director 
February 
1,2018 
March 1,2023 No 
Yu Haichun School of Law,UIBE Professor, 
Director of 
Insurance 
Industry 
Policy and 
Law 
Research 
Center 
September 
13,2018 
 Yes                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
167 
Yang 
Chunling 
China Industry Investment Co., Ltd. Director September 
1,2015 
 No 
Punishments to the current and leaving board directors, supervisors and senior managers during the report period by securities 
regulators in the recent three years  
□ Applicable √Not applicable  
IV. Remuneration to directors, supervisors and senior executives 
Decision-making procedures, basis for determination and actual payment of the remuneration to directors , supervisors and senior 
executives  
The Company's remuneration and appraisal committee formulates the remuneration plan, which is implemented after the approval by 
the board of directors or after review and approval by the shareholders' general meeting; and it performances the evaluation of 
directors and senior management personnel according to the performance evaluation standards and procedures; meanwhile, the 
Company proposes the amount of remuneration and reward methods for directors, supervisors and senior managers according to the 
post performance evaluation and salary distribution policy, which shall be approved by voting and finally be reported to the board of 
directors for approval and implementation. 
The Company formulates the remuneration plans or schemes based on the main scope, responsibilities, and importance of directors 
and senior management positions and the remuneration levels of other related companies, and it pays the remuneration based on the 
post performance evaluation results and the salary allocation policy. 
Remuneration to directors, supervisors and senior executives in the reporting period 
Unit: 10,000 Yuan 
Name  Positions  Sex  Age  Office status  
Total 
remuneration 
received from 
the shareholder  
Remuneration 
actually 
receives at the 
end of the 
reporting 
period 
Chen Lue 
Board 
Chairman 
Male 48 In office  36.6 No 
Li Erlong 
Vice Board 
Chairman, 
General 
Manager 
Male 43 In office 52.15 No 
Liang Rong 
Vice Board 
Chairman, 
Deputy General 
Manger 
Male  49 In office  43.2 No 
He Yanjun Director Female 40 In office 0 Yes 
Peng Lizhi 
Director, 
Excutive 
Deputy General 
Male 50 In office 43.46 No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
168 
Manager 
Liang Yong Director Male 58 In office 0.33 No 
Niu Hongjun 
Independent 
Director 
Male 46 In office 1.37 No 
Jiang 
Chongguang 
Independent 
Director 
Male 43 In office 11 No 
Yu Haichun 
Independent 
Director 
Male 55 In office 1.37 No 
Wu Xiaoming 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Male 38 In office 1.76 No 
Pang Aisheng Supervisor Male 38 In office 3.12 No 
Qin Yuanxin 
Employees 
supervisor 
Male 54 In office 1.24 No 
Yang Chunling 
Deputy General 
Manager, CFO, 
Secretary to the 
board of 
directors 
Female 47 In office 22.8 No 
Cui Hongli 
Deputy General 
Manager 
Female 46 In office 22.8 No 
Fang 
Xianzhong 
Deputy General 
Manager 
Male 48 In office 2.1 No 
Zhang Jian 
Deputy General 
Manager 
Male 60 In office 7.31 No 
Hu Yongfeng Director Male 56 Dimission 0 Yes 
Wang Lei Director Male 55 Dimission 0 No 
Bai Bin Director Male 33 Dimission 0 No 
Tian Wei Director Male 60 Dimission 0 No 
Tang Jianxin 
Independent 
Director 
Male 53 Dimission 9.63 No 
Zhang Yufeng 
Independent 
Director 
Male 55 Dimission 9.63 No 
Dong Binggen 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Male 69 Dimission 0 Yes 
Fang 
Xianzhong 
Chairman of 
the supervisory 
committee 
Male 48 Dimission 6.3 No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
169 
Huang Shengde Supervisor Male 47 Dimission 12.68 No 
Wu Xiaoming 
Employees 
supervisor 
Male 38 Dimission 12.34 No 
Tian Wei 
General 
Manager 
Male 60 Dimission 77.53 No 
Wang Shaojun 
Deputy General 
Manager 
Male 62 Dimission 52.5 No 
Tang Xianyong 
Deputy Genral 
Manager, CFO 
Male 45 Dimission 35 No 
Total -- -- -- -- 466.22 -- 
Incentive equity to directors, supervisors or/and senior executives in the reporting period  
□ Applicable √Not applicable  
V. Particulars about employees. 
1. Number of staff, professional structure and educational background 
Number of in-service staff of the parent company(person) 59 
Number of in-service staff of the main subsidiaries(person) 762 
The total number of the in-service staff(person) 821 
The total number of staff receiving remuneration in the current 
period(person) 
821 
Retired staff with charges paid by the parent company and 
main subsidiaries (person) 
17 
Professional 
Classified according by Professions Number of persons (person ) 
Production 251 
Sales 16 
Technical  331 
Financial 40 
Administrative 61 
Other 122 
Total  821 
Education 
Classified according by Professions Number of persons (person ) 
Master’s Degree and bove 52 
Bachelor 366                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
170 
College diploma 270 
Other  133 
Total 821 
2. Remuneration policies 
Based on the principle of “external fairness and internal fairness”, the Company combines the company’s 
overall strategic plan to provide competitive remuneration and benefits in the industry. Different post has different 
remuneration, and the remuneration will be raised upon the excellent performance, and the staff remuneration 
level will be determined according to the job responsibilities,  
3.Training plan 
The Company builds its talent team by combining internal and external training methods and creates a 
training system where a priority is given to specialized quality while other professional qualities aid. To be 
specific, the Company explores and trains excellent internal lecturers and develops a variety of training 
coursewares suitable to its own enterprise culture. The Company hires external consultants and experts in the 
industry to impart and communicate new techniques and management skills. The Company implements its 
training at three levels including project, department and company and fulfills a full coverage of its training work 
by an on-line school, planned to hit a high rate of fulfillment, promote comprehensive qualities of employees step 
by step and supplement sustainable and applicable talents to its following sound development. 
4.Outsourcing situation 
□ Applicable √ Not Applicable                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
171 
IX. Administrative structure 
I. Basic state of corporate governance 
The company’s governance meets the requirements of regular documents on the governance of the listed companies issued by China 
Securities Regulatory Commission. 
In the report period, the Company kept improving its standard operation and management system, optimized its management 
structure, further standardized its operation and raised its management standard by abiding by Company Law, Securities Law, Stock 
Listing Rules of the Shenzhen Stock Exchange, Code of Corporate Governance for Listed Companies and relevant laws and 
regulations of China Securities Regulatory Commission in combination with its own actual situation. 
As the end of the report period, the Company's actual management situation agreed with normative documents published by China 
Securities Regulatory Commission regarding governance of listed companies. Specifically showed in the following respects: 
1. Shareholders and General Meeting of Shareholders: the Company can safeguard rights to be informed and participate granted to 
shareholders by law in all respects, convene and hold a General Meeting of Shareholders in accordance with provisions and 
requirements in the Rules for General Meeting of Shareholders of Listed Companies and Rules of Procedure at General Meeting of 
Shareholders among others, and ensure that all the shareholders, minority shareholders in particular, were granted with the right to be 
informed and capacity to exercise their rights. In the report period, the Company complied with relevant provisions in the Company 
Law and Articles of Association and had the witness of a lawyer in convening each General Meeting of Shareholders and ensuring 
sufficient number of shareholders with sufficient number of shares attended each meeting. Shareholders attending each meeting can 
exercise their rights fully in principle of independence. 
2. Relationship between holding shareholders and the listed company: holding shareholders behaved and conducted no act that 
directly or indirectly intervened in the Company's decision-making and business activities by bypassing the General Meeting of 
Shareholders; the Company was independent from holding shareholders regarding personnel, assets, finance, institution and business 
and the Company's Board of Directors and Board of Supervisors can make independent operation. The Company was independent 
from holding shareholders regarding personnel, assets, finance, institution and business among others. 
3. The Directors and The Board of Directors: the Board of Directors includes four special committees, such as Audit Committee, 
Nomination Committee, Strategy Committee and Remuneration and Appraisal Committee, which has provided a favorable support to 
the company for the decision-making related issues. Each special committee has operated according to their work responsibilities and 
procedure rules, made research and examination for the relative business and major issues of the company, and expressed the 
professional opinions in the Board of Directors to offer support and advice for the scientific decision-making of the Board and ensure 
the Board’s work more scientific and efficient. Also, the organization of the Board of Directors is in line with the requirement of laws 
and regulations, and the independent directors play an important role in the corporate decision-making. So, the company attaches 
importance to the function of the independent directors. In the company’s management, the independent directors make careful 
review and express the independent views for the financial audit, the affiliated transactions and other issues. 
(4)Supervisors and the supervisory committee: The number and composition of the Supervisory Committee of the Company 
complied with the requirements of laws and regulations. The Supervisory Committee of the Company formulated the Rules of 
Procedure of the Supervisory Committee. The supervisors of the Company were able to perform their duties seriously, take the 
attitude of being responsible for all shareholders and supervise the legality and regulation conformity of the Company's finance and 
the duty performance of the directors, managers and other senior executives of the Company.   
5. Regarding information disclosure and transparency: the Company discharged its duties of information disclosure as specified in 
relevant laws and regulations as well as System for Management of Information Disclosure. The Company enhanced communication                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
172 
with investors in a variety of channels to promote their understanding and recognition of the Company. The Company took such 
communication measures as carefully handling the visit and consultation of each shareholder and duly giving a reply to questions 
raised by investors at the interactive platform to ensure that all the shareholders were granted with a fair opportunity to acquire 
information and guarantee their right to be informed. 
6. Regarding performance assessment and incentive & constraint mechanisms: in the report period, the Company kept improving the 
performance evaluation indicator and incentive & constraint mechanisms for senior executives under the instruction of the 
Compensation and Evaluation Committee of Board of Directors, wherein their compensation was combined with the Company's 
business performance and total development plan and personal working performance, an annual integrated quantitative and 
qualitative evaluation was organized on senior executives' fulfillment of duties and senior executives were hired in an open and 
transparent way and in compliance with laws and regulations. 
7. Regarding stakeholders: the Company fully respected and safeguarded legitimate rights and interests of stakeholders, implemented 
a benefit coordination and balance among society, shareholders, the Company, employees and other parties, and enhanced 
communication and exchange of the parties to jointly promote sustainable and robust development of the Company.  
Does there exist any difference in compliance with the corporate governance , the PRC Company Law and the relevant provisions of 
CSRC, 
□ Yes √ No  
There exist no difference in compliance with the corporate governance , the PRC Company Law and the relevant provisions of 
CSRC. 
II. Independence and Completeness in business, personnel , assets, organization and finance  
The company is completely separate with the controlling shareholder in terms of the business, personnel, assets, 
organizations, finance and other aspects, possessing independent and complete business and independent operating 
capacity. 
1. Business: the Company had independent decision-making and execution agencies, built independent business 
departments which, independent from holding shareholders, actual controllers and other companies under control, 
handled businesses, and conducted no related transaction of horizontal competition or significant loss of fairness 
with holding shareholders, actual controllers and other companies under control. 
2.Personnel : The company has a completely independent personnel management and salary system. The company’s 
senior manager personnel all are work in the company and receiving remunerations, and they do not hold any 
other posts except the post of director or receive remunerations in the controlling shareholder and its affiliated 
enterprises. The company's financial staffs do not concurrently hold posts in the controlling shareholder and its 
affiliated enterprises. 
3. Assets: the Company owned independent sites for office and business operation and other assets, possessed 
production systems pertaining to production and operation, boasted equipment related to production and operation 
by law and had independent purchase and sales systems and supporting facilities; the Company's holding 
shareholders and actual controllers did not occupy the Company's funds, assets or other resources. 
4. Agencies: the Company built a full and independent internal institutional framework and functional system out 
of its own development, where departments with specific duties defined worked together well and agencies were 
fully independent from each other in operation. Meanwhile, the Company set an independent decision-making 
agency, office agency and site for production and operation management and the setting of agencies and 
production and operation activities were immune from the intervention of other units or individuals. 
5.Finance:The company has a standardized financial accounting system, with an independent financial accounting 
department, full-time accounting personnel and independent accounting system, being able to make financial                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
173 
decisions independently. The company has set up the independent bank account and independently pays the tax. 
The situation of the free-occupying of the company’s assets and funds by the controlling shareholder and its 
affiliated enterprises does not exist. 
III. Horizontal Competitions 
□Applicable√Not applicable 
IV. Annual General Meeting and Extraordinary Shareholders’ Meetings in the Reporting 
Period 
1. Annual General Meeting 
Sessions  Type 
Investor 
participation ratio 
Meeting Date Disclosure date  
Disclosure 
index  
The first 
provisional 
shareholders’ 
General meeting in 
2018 
Provisional 
shareholders’ 
General Meeting  
51.78% March 28,2018 March 29,2018 
The first 
provisional 
shareholders’ 
General meeting 
in 2018 
(No.2018-050) 
published on 
Juchao Website
(http://www.cnin
fo.com.cn )on 
March 29,2018 
The Second  
provisional 
shareholders’ 
General meeting in 
2018 
Provisional 
shareholders’ 
General Meeting  
38.84% April 9,2018 April 10,2018 
The Second 
provisional 
shareholders’ 
General meeting 
in 2018 
(No.2018-053) 
published on 
Juchao Website
(http://www.cnin
fo.com.cn )on 
April 10,2018 
Annual General 
Meeting of 2017 
Annual General 
Meeting 
34.50% May 16,2018 May 17,2018 
Annual General 
Meeting of 2017 
(No.2018-071) 
published on 
Juchao Website
(http://www.cnin                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
174 
fo.com.cn ) on May 
17,2018 
The Third  
provisional 
shareholders’ 
General meeting in 
2018 
Provisional 
shareholders’ 
General Meeting  
34.50% June 21,2018 June 22,2018 
The Third 
provisional 
shareholders’ 
General meeting 
in 2018 
(No.2018-081) 
published on 
Juchao Website
(http://www.cnin
fo.com.cn ) on June 
22,2018 
The Fourth  
provisional 
shareholders’ 
General meeting in 
2018 
Provisional 
shareholders’ 
General Meeting 
39.64% 
November 
15,2018 
November 
16,2018 
The Fourth 
provisional 
shareholders’ 
General meeting 
in 2018 
(No.2018-147) 
published on 
Juchao Website
(http://www.cnin
fo.com.cn )on 
November 
16,2018 
2. Request for extraordinary general meeting by preferred stockholders whose voting rights restore 
□ Applicable √Not applicable  
V. Responsibility performance of independent directors in report period 
1. The attending of independent directors to board meetings and shareholders’ general meeting 
The attending of independent directors 
Independent 
Directors  
本报告期应
参加董事会
次数 
现场出席董
事会次数 
以通讯方式
参加董事会
次数 
委托出席董
事会次数 
缺席董事会
次数 
是否连续两
次未亲自参
加董事会会
议 
出席股东大
会次数 
Tang Jianxin 12 1 11 0 0 否 1 
Zhang Yufeng 12 2 9 0 1 否 0 
Jiang 14 3 11 0 0 否 2                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
175 
Chongguang 
Niu Hongjun 2 1 1 0 0 否 1 
Yu Haichun 2 1 1 0 0 否 1 
Notes to failure to personally attend Board Meetings Successively Twice 
2.Objection of independent directors on some relevant issues 
Objection of independent directors on some relevant issues  
□ Yes  √No  
Nil 
3. Other notes to duty performance of independent directors 
Has an independent director’s advice to the Company been accepted  
√Yes  □ No  
Explanation on acceptance of or failure to accept an independent director’s advice to the Company. 
In accordance with Instruction for Listed Companies on Building an Independent Director System, Guide to Listed Companies 
on Standardized Operation, Articles of Association, and Working System of Independent Directors among other provisions, the 
Company's independent directors held an responsible attitude towards the Company and shareholders herein, faithfully performed 
their duties in due diligence, took the initiative to attend relevant meetings, carefully deliberated all the proposals, objectively 
expressed their own opinions and viewpoints, and conducted a thorough survey on the Company with effort to understand the 
Company's production and operation, personnel management, financial management, and internal control among other information 
and implementation of resolutions of the Board of Directors and General Meeting of Shareholders. 
In the report period, they delivered independent opinions concerning the Company's financing plans, external guarantees, hiring 
of an auditing agency, use of funds raised, profit distribution plans, election of the Board of Directors, alteration of promised matters 
and related transactions and other matters. They carefully debriefed operation from the management and communicated with certified 
public accountants responsible for the annual audit while preparing, examining and disclosing regular reports. By rich specialized 
knowledge and industrial experience, they played a positive part in improving the Company's supervision mechanism, promoting the 
Board of Directors to make scientific decisions and standardize operation, and safeguarding rights and interests of minority 
shareholders by offering many reference opinions and valuable suggestions regarding the Company's development strategies, 
institutional improvement, financial management, and standardized operation among others. 
VI. Duty Performance of Special Committees under the Board of Directors in the Reporting 
Period 
The board of directors of the Company has special committees including audit committee, remuneration and appraisal committee, 
strategy committee and nomination committee. According to the scope of authority specified in the working rules for them, the 
committees conducted study and put forward opinions and suggestions for reference by the board of directors for decision making.  
1.Information about fulfillment of the audit Committee of the Board of Directors during  
Audit Committee gave a full play to its supervision and auditing functions. In the report period, it deliberated such matters as the 
Company's financial information, internal control, substitution of an accounting firm, and relevant reports on preservation of funds 
raised and formed and submitted resolutions to the Board of Directors; while auditing annual financial reports, it meticulously 
reviewed the Company's financial audit reports and delivered audit opinions, communicated with certified public accountants for the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
176 
annual audit through a communication meeting and other forms, and urged the progress of the audit work to guarantee the success of 
the annual audit work. 
2. Fulfillment of Duties of the Compensation and Evaluation Committee of the Board of Directors 
Compensation and Evaluation Committee kept improving the Company's compensation policy and evaluation mechanism and took 
the initiative to promote deepening the management reform. In the report period, the Compensation and Evaluation Committee 
convened meetings, supervised and assessed standards for fulfillment of performance and assessment on directors and senior 
executives and implementation of the standards, carried out appointment and evaluation procedures for directors and senior 
executives and examined the annual basic pay of each senior executive. 
3. Fulfillment of duties of Strategy Committee 
Strategy Committee helped the Company determine development plans, improve investment decision-making procedures, make 
more scientific decisions, and improve its management structure by studying and offering advice for the Company's longterm 
development strategies and major investment decisions. In the report period, the Strategy Committee convened a total of five 
meetings, deliberating and adopting the Company's proposals regarding foreign investment, financing planning, etc. 
4.Fulfillment of duties of Nomination Committee of Board of Directors 
Nomination Committee devoted itself in due diligence, offering an instruction on improving the leader assessment mechanism and 
talent promotion system and enhancing back-up talent reserves among others and keeping studying and following the Company's 
needs for senior executives. In the report period, the Nomination Committee convened meetings to examine qualifications of general 
manager candidates and candidates of the eighth board of senior executives. 
VII. Work of the supervisory Committee 
Did the supervisory Committee find any risk existing in performing the supervision activities in the reporting period?  
□Yes  √No  
The supervisory Committee has no objection against any matters under supervision in the reporting period 
VIII. Assessment and incentive Mechanism for Senior executives 
The company established the evaluation system based on the targeted responsibility system and adopted signing the annual 
responsibility appraisal agreement for the evaluation of the company’s senior management personnel which specified the KPI and 
evaluation method with methods related to the evaluation results. During the reporting period, the companies had conformed to the 
measures of the targeted responsibility system to assess and evaluate the senior management personnel performances, which 
presented in the annual performance. 
IX. Internal control situations 
1. Specific situations on major defects of internal control discovered during report period 
√Yes  □ No 
Details of major defects of internal control discovered during the reporting period 
1. Income cost accounting is not standardized. The company’s claim for a project in Cambodia was US$ 1.13 million (equivalent 
to approximately RMB 7 million), which was confirmed in writing by Party A in 2018, but the company confirmed the income in 
2017. According to the company's accounting policy, the 7 million yuan income is confirmed to have an intertemporal situation. 
2. Insider information registration management is not standardized. The company made a memorandum of progress on major 
events in the planning of major asset placements in 2018, but none of the participants in the memorandum and the notified                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
177 
personnel signed the memorandum. Violation of the provisions of Articles 6 and 10 of the "Regulations on the Establishment of 
Insider Information Registration Management System for Listed Companies". 4. The management of raised funds is not 
standardized. (1) The excess use of the raised funds was not corrected and was not disclosed in time. The 35th meeting of the 7th 
Board of Directors and the 23rd meeting of the 7th Board of Supervisors reviewed and approved the Proposal on Temporarily 
Replenishing Working Capital with Partially Raised Funds, and agreed to use the idle raised funds of 139 million yuan. 
Temporary replenishment of working capital. Upon inspection, the company's fund-raising account was deducted by the court on 
October 25, 2018 by more than 5.1 million yuan, resulting in the company's actual use of supplementary liquidity totaling more 
than the approved supplementary liquidity quota of 327,300 yuan. (2) The management system for raised funds is not perfect. 
The company's "Management System for the Use of Raised Funds" does not involve the accountability mechanism for the use of 
raised funds in violation of regulations. The regulations on the approval authority for the use of raised funds, decision-making 
procedures, and risk control measures are not clear, and are not in compliance with the "Guidelines for the Supervision of Listed 
Companies No. 2 - - Article 3 of the Regulation Requirements for the Management and Use of Funds Raised by Listed 
Companies. 5. Disposal of company assets and subsidiaries' equity without approval. (1) On December 14, 2017, the company's 
wholly-owned subsidiary Shenzhou Great Wall International Engineering Co., Ltd. (International Engineering Company) and 
Shenzhen Qianhai Shijie Commercial Factoring Co., Ltd. signed the “Non-Recourse Domestic Factoring Business Contract”. 》, 
for the international engineering company's accounts receivable for non-recourse factoring business. According to the provisions 
of the “Articles of Association”, the processing of the factoring business belongs to the decision-making authority of the board of 
directors of the company. When the company handled the factoring business, it was not reviewed and approved by the company's 
board of directors. (2) On November 20, 2018, the general manager's office meeting of the company made a transfer of 60% of 
the shares of Shenzhou Great Wall Construction Engineering Co., Ltd. (hereinafter referred to as Shenzhou Jianye) (accounting 
for 100% of the shares held by the company). Decide. On November 27, 2018, the company signed an equity transfer agreement 
with the counterparty. According to the company's articles of association (Article 112) If the transaction occurred in the company 
belongs to any of the following circumstances, the board of directors shall review: ..., (2) the transaction target (such as equity) 
accounted for the relevant business income in the most recent fiscal year. The company's most recent audited annual audited 
operating income of more than 10%, and the absolute amount exceeds 10 million yuan;). The company transferred the equity of 
Shenzhou Jianye without the approval of the board of directors of the company. 6. The fund management is not standardized. (1) 
Providing financial assistance to the outside without approval. From 2016 to 2017, the company's wholly-owned subsidiary 
Shenzhou Great Wall International Engineering Co., Ltd. and Beijing Anlu Lai Sen Building Materials Co., Ltd., Beijing Hongda 
Guangfa Construction Labor Co., Ltd., Beijing Puya Building Decoration Engineering Co., Ltd. Payment business. The above 
matters were not approved by the company's board of directors. The company held the sixth meeting of the eighth board of 
directors on April 12, 2019, and reviewed and approved the “Proposal on Supplementary Review of External Financial 
Provisions”. (2), without approval, handling financing business. In 2018, the company conducts financing activities with 
financial institutions, non-financial institutions and individuals without the approval of the company's normal approval process. 
(3) Losing control over some bank deposits. During the inspection of bank deposits and capital flows at the end of the period, it 
was found that the company was unable to provide bank balances on the balance sheet date of some bank accounts and bank 
statements during the audit period, and failed to effectively control some bank deposits to ensure the safety of funds. (4) The 
problem of fund raising. In the case of tight capital of the company, multiple borrowings overdue and litigation, there are still 
large non-operating payments that have not been cleared. 7. Tax management is not standardized. Lack of invoice management 
and other tax management systems, resulting in illegal construction costs. 8. Project management is out of control. Due to 
company reasons, some overseas projects of the company's subsidiary Shenzhou International Engineering Co., Ltd. have 
stagnated, and the company has lost control of the project. During the audit of the company's overseas projects, we did not obtain 
satisfactory audit evidence for the procedures such as letters and interviews.9. In 2018, the company involved more disputes. In 
response to such litigation cases, the company has not established a litigation management system, and has not timely and 
effectively managed information related to litigation in the case of receiving multiple litigation cases.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
178 
2. Self-evaluation report on internal control 
Disclosure date of appraisal report on 
internal control  
April 30,2019 
Disclosure index of appraisal report on 
internal control 
Juchao Website: (http://www.cninfo.com.cn ), Selfevaluation report of internal 
control in 2018 on April 30,2019 
Proportion of total unit assets covered by 
appraisal in the total assets of the 
consolidated financial statements of the 
company 
100.00% 
Proportion of total unit incomes covered 
by appraisal in the total business 
incomes of the consolidated financial 
statements of the company 
100.00% 
Standards of Defects Evaluation 
Category Financial Report Non-financial Report 
Standard 
Material Defect: 
1.Fraud of directors, supervisors and 
senior management; 
2.Material errors appear in the Company’s 
financial report published; 
3. The certified public auditor finds 
material wrong reporting in the current 
financial statement, while the Company 
has not found such reporting during its 
operation;4. The audit committee and audit 
department of the Company exercise 
invalid supervision upon internal control; 
5.The result of internal control assessment 
hasn’t been rectified, especially the 
material or major defects;  
6.Important business is lack of system 
control or the system loses its validity. 
Major Defects:1. No recognized 
accounting standards were followed when 
choosing and applying the accounting 
policies; 
2.No anti-fraud program and control 
measures were established; 3.No 
corresponding control mechanism was 
established or implemented for treating the 
Material Defect: 
1.Violation of national laws or 
regulations, normative documents and 
significant decision making lacking 
scientific and system may lead to 
invalid system, no rectification for 
material or major defect or other 
situations that materially affect 
the Company; 2. Violation of 
regulations led to punishment from 
government department or regulatory 
authority. Violation of management 
system or internal control procedure 
led to major business disputes. Ranges 
of material litigation led to great 
losses;3.The working initiatives of 
staffs was damaged at a great level, 
and the working efficiency was 
substantially decreased, which exerted 
major adverse effects on the culture 
and cohesion of the enterprise, and led 
to serious turnover of core 
teams;4.Negative news spreads in the 
whole business scope( including the 
extension to industry chain ), or is 
concerned by national medias or public                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
179 
abnormal or special accounting, and it is 
lack of compensating control;4.One or 
more frauds appeared during the financial 
report process, and which couldn’t  
reasonably guarantee that the formulated 
financial report would reach the goals of 
being actual and accurate. General Defect: 
Other defects besides material defect and 
major defect. 
ones, which will substantially damage 
the enterprise’s reputation, and the  
negative effects can’t be eliminated all 
the time;5.The Company involved 
punishment from CSRC and involved 
warnings from stock exchange. 
Standards of Quantitation 
(1) Material Defect: amount with wrong 
reporting ≧ 10% of total profit amount; 
amount with wrong reporting ≧ 10% of 
operating income; amount with wrong 
reporting ≧ 10% of total asset; amount 
with wrong reporting ≧10% of net 
assets;(2) Major Defect: 5% of total profit 
amount ≦amount with wrong reporting ﹤
10% of total profit amount; 5% of 
operating income ≦amount with wrong 
reporting ﹤10% of operating income ;5% 
of total asset ≦amount with wrong 
reporting ﹤10% of total asset;5% of net 
assets ≦amount with wrong reporting ﹤
10% of net assets;(3) General Defect: 
amount with wrong reporting ﹤5% of 
operating income. amount with wrong ﹤
5% of total asset; amount with wrong 
reporting ﹤5% of net assets.  
Material Defect: Due to the internal 
control defect of non-financial report, 
it may exert impacts of over RMB 10 
million(including RMB10 million ) on 
the total profit amount.Major Defect: 
Due to the internal control defect of 
non-financial report, it may exert 
impacts of over RMB 5 million 
(including 5 million but less than 10 
million) on the total profit amount. 
General Defect:Due to the internal 
control defect of non-financial report, 
it may exert impacts of below RMB 5 
million. 
 
Number of major defects in financial 
reporting (a ) 

Number of major defects in non 
financial reporting (a) 

Number of important defects in financial 
reporting (a ) 

Number of important defects in non 
financial reporting (a ) 

X. Internal Control audit report 
√ Applicable □Not applicable 
Review opinions in the internal control audit report 
Reanda Certified Public Accountants (LLP) conducted an audit of the effectiveness of internal control over the Company’s                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
180 
financial statements as of December 31, 2018, and issued the Reanda 's No. 2334-[2019] Internal Control Audit Report, with 
issuance of the following opinion: We consider that due to the above-mentioned material deficiency and its impact on the 
achievement of the control objectives, Sino Great Wall failed to remain effective in all major aspects in the Internal control of 
financial reporting in accordance with the Basic Rules for Internal Control of Enterprises and the related regulations on 
December 31, 2018.  
Disclosure of internal audit report Disclosure 
Disclosure date of audit report 
of internal control (full-text) 
April 30,2019 
Disclosure index of audit report 
of internal control (full-text) 
(www.cninfo.com.cn ) 
Internal audit report’s opinion Negative opinions 
Non-financial reporting the 
existence of significant 
deficiencies 
Yes 
Has the CPAs issued a qualified auditor’s report of internal control . 
√Yes □No  
Statement of internal control audit report issued by accounting firm with non-standard opinions 
In this internal control audit, Reanda Certified Public Accountants (LLP) notices the following significant defects in the internal 
control of the Company's financial reporting: 
1. The accounting of income and cost is not standardized. Of the Company's revenue claimed in relation to a project in Cambodia, 
USD 1.13 million (equivalent to approximately RMB 7 million) was confirmed in writing by Party A in 2018, but the Company 
recognized the revenue in 2017. According to the accounting policies of the Company, the revenue of RMB 7 million is recognized 
as intertemporal.  
2. Inventory management is not standardized. The management of raw materials is lack of improved system and standard. The raw 
materials purchased by the Company for project construction, such as steel, are only accessible in the material purchase and 
warehousing management process. The materials purchased and warehoused are directly included in the construction cost of the 
construction project of the Company. The actual cost of the issued inventory is not determined by the first-in first-out method, 
weighted average method or individual valuation method in accordance with the relevant provisions of Accounting Standards for 
Business Enterprises No. 1 - Inventory. It is impossible to accurately measure the quantity and amount of raw materials collected for 
the current project and those of raw materials at the end of the period. 
3. The insider registration management of insider information is not standardized. A memorandum of major events progress was 
prepared in preparation for major assets acquisition in 2018, but none of the participants and insiders indicated in the memorandum 
signed the memorandum for confirmation. It violates the provisions of Article 6 and Article 10 of the Provisions on Listed 
Companies Establishing Insider Registration Management System of Insider Information.  
4. The management of raised funds is not standardized. 
(1) The excessive use of the raised funds has not been corrected and disclosed in a timely manner. At the 35th session of the seventh 
meeting of the Board of Directors and the 23rd session of the seventh meeting of the Board of Supervisors of the Company, the 
Proposal on Temporary Replenishment of Circulating Fund with Part of Idle Raised Funds was considered and adopted, and the 
Company was allowed to temporarily supplement circulating funds with idle raised funds of RMB 139 million. Upon inspection, the 
raised funds account of the Company was deducted by more than RMB 5.1 million by the court on October 25, 2018, resulting in the 
total amount actually used by the Company to supplement circulating funds exceeding the approved amount RMB 327,300 to 
supplement circulating funds. (2) The management system of raised funds is not sound. The Company's Management System for Use 
of Raised Funds does not involve the responsibility assigning mechanism for the illegal use of raised funds, and the provisions on the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
181 
hierarchical approval authority, decision-making procedures and risk control measures for the use of raised funds are not clear, which 
does not conform to Article 3 of Guidelines for Supervision of Listed Companies No. 2 -Supervision Requirements for the 
Management and Use of Raised Funds of Listed Companies. 
5. The assets of the Company and equity of subsidiaries are disposed without approval.  
On December 14, 2017, Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. (International Engineering Company), wholly-owned 
subsidiary of the Company,  entered into a Non-recourse Domestic Factoring Contract with Shenzhen Qianhai Shihong Commercial 
Factoring Co., Ltd. to handle non-recourse factoring business on the accounts receivable of International Engineering Company. 
Pursuant to the Articles of Association, handling the factoring business falls within the decision-making authority of the Board of 
Directors of the Company. When the Company handles the factoring business, it has not been reviewed and approved by the Board of 
Directors of the Company. (2) On November 20, 2018, the General Manager of the Company made the decision to transfer 60% 
equity (accounting for 100% of the Company holding its shares) of Sino Great Wall Jianye Engineering Co., Ltd. (hereinafter 
referred to as Sino Great Wall Jianye Engineering) at the office meeting. On November 27, 2018, the Company entered into an equity 
transfer agreement with the counterparty. According to the Articles of Association (Article 112 Where the transactions of the 
Company fall into any of the following circumstances, the Board of Directors shall review and approve them: . (2) The operating 
income related to the transaction object in the latest fiscal year accounts for more than 10% of the audited operating income of the 
Company in the latest fiscal year, and the absolute amount exceeds RMB 10 million;). 
6. Funds management is not standardized. 
(1) The financial assistance is provided externally without approval. From 2016 to 2017, Sino Great Wall International Engineering 
Co., Ltd., wholly-owned subsidiary of the Company, engaged in many loans entrusted payment business with Beijing Anlulaisen 
Building Materials Co., Ltd., Beijing Hongda Guangfa Construction Labor Service Co., Ltd. and Beijing Puya Architectural 
Decoration Engineering Co., Ltd. The above matters have not been approved by the Board of Directors of the Company. The 
Company held the sixth session of the eighth meeting of the Board of Directors on April 12, 2019, at which the Proposal on 
Supplementary Consideration of Providing External Financial Assistance was considered and adopted. (2) Financing business is 
handled without approval. In 2018, the Company conducted financing to financial institutions, non-financial institutions and 
individuals without going through the normal approval process of the Company. (3) The control over some bank deposits is lost. 
During the examination of bank deposits and capital flow at the end of the period, it was found that the Company was unable to 
provide bank deposit balances on the balance sheet date of some bank accounts and bank statements during the audit, and failed to 
implement effective control over some bank deposits to ensure the safety of funds. (4) Fund raising problems. Under the 
circumstance that the Company is short of funds, many loans are overdue and cause litigation, there are still large amounts of 
non-operating receivables and payables outstanding. For example, as of the balance sheet date, the Company shall receive RMB 
332,026,600 from Longyan Hengda Engineering Co., Ltd. and RMB 158,129,600 from Wuhan Jiutai Weiye Steel Co., Ltd. 
7. The tax management is not standardized.  
On December 7, 2018, the Second Taxation Office of Beijing Tongzhou District Taxation Bureau of the State Taxation 
Administration shall issue the Notice on Tax Matters (JTEST [2018] No.13) to Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd., 
subsidiary of the Company. According to the self-inspection of the Company, Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd., 
subsidiary of the Company, obtained those listing the expenditures into construction cost of RMB 42.9313 million as a suspect in 
writing false V AT ordinary invoices, intelligence V AT ordinary invoices of other provinces and out-of-control V AT special invoices, 
thus the taxable income shall be increased by RMB 6.4397 million. The tax management of the Company is not standardized, and the 
invoice management and other tax management systems are lacked, resulting in listing the expenditures into the construction cost of 
the project in violation of regulations. 
8. Project management is out of control. As a result of the company's reasons, the Kuwait Military Academy, the Cambodian Oil 
Refinery and other projects of Sino International Engineering Co., Ltd., subsidiary of the Company, have been halted, and the 
Newport Project in Qatar, the Kuwait Ministry of Finance Building Project and other projects have been stalled. The Company has 
lost control over the above mentioned projects. In the process of auditing the above overseas projects of the Company, we failed to                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
182 
obtain satisfactory audit evidence through confirmation, interview and other procedures. We are unable to implement further audit 
procedures or substitute audit procedures to obtain adequate and appropriate audit evidence due to the failure of the Company to 
provide complete external information. 
9. Guarantee is provided externally without approval. According to Article 5, Chapter I of the Management System for External 
Guarantee of the Company, "the Company shall not provide external guarantee without the consideration and approval of the general 
meeting of stockholders or the Board of Directors". On April 18, 2018, the Company (Party B, obligor to balance supplement) signed 
a balance supplement agreement with the Zhongyuan Trust (Party A, creditor) and Sino Great Wall (Fugou) High-speed Railway 
Area Investment Co., Ltd. (Party C, debtor). Article 2.2 of the Agreement stipulates that "Where Party C fails to repay any amount or 
installment of funds payable (including but not limited to the principal of the loan, interest, compound interest, penalty interest, 
liquidated damages, compensation, fund possession cost, creditor's rights realization fee, etc.) on time for any reason in accordance 
with the Trust Loan Contract (Main Contract), Party A shall have the right to send written notice to Party B to require Party B to 
fulfill the obligation to balance supplement. Balance supplement amount = principal and interest of Party A's principal creditor's 
rights and other receivables of Party A - principal and interest of principal creditor's rights actually received by Party A and other 
receivables of Party A." The above balance supplement agreement fails to go through the examination and approval procedures in 
accordance with the relevant provisions of the Company. 10. In 2018, the Company was involved in a number of cases and disputes. 
For this kind of litigation cases, the Company has not established a litigation affair management system, and has failed to manage the 
information related to litigation timely and effectively in the case of receiving multiple litigation cases. 
Effective internal control can provide reasonable assurance for the truthfulness and completeness of financial reports and related 
information, while the above-mentioned major defects make the internal control of Sino Great Wall lose this function. 
The above-mentioned major defects have been included in the enterprise internal control evaluation report. In 2018 financial 
statement auditing of Sino Great Wall, we have considered the impact of above-mentioned major defects on the nature, time and 
scope of the audit process. 
 
 
In this internal control audit, Reanda Certified Public Accountants (Special General Partnership) noted that the company's 
non-financial reporting internal controls have the following major deficiencies: 
1. In 2018, the Great Wall of China involved more disputes. In response to such litigation cases, the company has not established a 
litigation management system, and has not timely and effectively managed information related to litigation in the case of receiving 
multiple litigation cases. Due to the above-mentioned major defects, we remind users of this report to pay attention to the risks 
involved. It should be pointed out that we do not express opinions or provide guarantees on the internal control of non-financial 
reporting of the Great Wall of China. This paragraph does not affect the audit opinion issued on the effectiveness of internal control 
over financial reporting. 
Does the internal control audit report issued by the CPAs agree with the self-assessment report of the Board of Directors 
√Yes □No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
183 
X. Specifications on Company Securities 
Whether the company has any corporate bonds that are publicly issued and listed on the stock exchange, and that are not due or not 
fully repaid on the date of approval of the annual report 
No                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
184 
XI. Financial Statements 
1. Audit report 
Types of Audit Opinions Disclaimer of Opinion 
Signature Date April 28, 2019 
Auditor Reanda Certified Public Accountants (special general 
partnership) 
Report No. Reanda SZ [2019] No. 2333 
Chinese Certified Public Accountant: Wang Xinyu and Zhou Zhonghua 
Audit Report 
 
Audit report 
 
Reanda SZ [2019] No. 2333 
 
To all shareholders of Sino Great Wall Co., Ltd. : 
 
I. Opinions 
We have audited the financial statements of Sino Great Wall Co., Ltd (hereinafter referred to as 
“Sino Great Wall”), including the consolidated and parent company’s balance sheet as of December 31, 
2018, the consolidated and parent company’s income statement, the consolidated and parent company’s 
cash flow statement, the consolidated and parent company’s statement of changes in shareholder’s equity 
and the notes to financial statements of Year 2018. 
We won’t express any opinions on the attached financial statements of Sino Great Wall. Due to the 
matters described in the section “Basis for Disclaimer of Opinion”, we are unable to obtain sufficient and 
appropriate audit evidence on which to base the opinion on the financial statements. 
 
II Basis for Disclaimer of Opinion 
1. Internal control failure 
During our review of the rationality behind and effectiveness of the internal control design related to 
the financial statements of Sino Great Wall on December 31, 2018, we found that many internal control 
failures have had a significant and extensive impact on the financial statements. (More details in Internal 
Control Audit Report, Reanda SZ [2019] No. 2333) We performed the audit based on sampling. Therefore, 
in the case of invalid internal control, no sufficient and appropriate audit evidence could be obtained 
through this procedure to serve as the basis for an audit opinion. 
2. Limited scope of audit 
①As of the audit report date, the Company has not obtained sufficient confirmation letters to its 
bank deposits, accounts receivable, other receivables, prepayments, long-term and short-term loans,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
185 
accounts payable, advance receipts, other payables, and notes payable and the confirmed amount is small. 
Besides, there is no alternative audit procedures to obtain sufficient and appropriate audit evidence to 
verify the authenticity and accuracy of the deposits and payments mentioned above. 
② During the audit of the Company’s important engineering projects, procedures such as 
confirmation in writing and interviews, failed to yield satisfactory audit evidence. Due to the Company’s 
failure to provide complete external information, we are unable to further implement audit procedures or 
alternative procedures to obtain sufficient and appropriate audit evidence for the revenue and cost of the 
projects. 
Sino Great Wall launched a non-recourse factoring business with Dagang Financial Leasing 
(Shanghai) Co., Ltd. in June 2016. In December 2017, it launched another non-recourse factoring 
business with Shihong Factoring Co., Ltd. As of the end of 2018, the Company received 140.954 million 
RMB and 91.153 million RMB respectively from the original debtors, which were not transferred to the 
factoring parties. We couldn’t obtain satisfactory audit evidence during our verification of this transaction 
and are unable to determine the nature of the transaction and its impact on the company’s financial 
statements. 
3.  Failure to project the impact of project suspension, law suit and claim for damages 
Many of the Company’s projects were suspended during construction, its major bank accounts were 
frozen, employees dismissed, and some project related guarantees were claimed. A large amount of debts 
was overdue and involved in litigation. Completed projects with unsettled inventory and investment 
expenses may have the risk of impairment, and the accounts receivable confirmed by the project may 
have bad debt risk. The guarantee may result in claim for loss, and the litigation may result in loss from 
lawsuit. Due to the largely uncertain impact of matters mentioned above, we are unable to evaluate the 
Company's judgment on the them. 
4. Significant uncertainties in continued operations 
In 2018, the Company’s major bank accounts were frozen with overdue debts, many of which are 
involved in litigation. Projects under construction were suspended and employees were dismissed with 
overdue salaries. The Company is faced with fund shortage to sustain its operation and its financial status 
is worsening, resulting in huge amount of loss in 2018. The above situation indicates that there is 
significant uncertainty in the Company’s ability to continue its operations. We are unable to determine 
whether it is appropriate for Sino Great Wall to apply the continued operations assumption to prepare the 
2018 financial statements. 
5. Investigation of China Securities Regulatory Commission 
The Company received the Notification of Investigation (No. JDCZ19041) from China Securities 
Regulatory Commission, which decided to investigate the Company in accordance with Securities Law of 
the People's Republic of China on suspicion of law-breaking operations. As of the issue date of the 
financial statements, the investigation had not come to any conclusion. 
III The Management and Governance Team’s Responsibilities for the Financial Statements 
The management of the Company (hereinafter referred to as “the Management”) shall be responsible 
for compiling financial statements in accordance with the Accounting Standards for Business Enterprises 
for the true and fair presentation as well as designing, executing and protecting the internal control related 
to the compilation of financial statements so as to make the financial statements be free from any serious 
misstatement caused by frauds and errors. 
In the preparation of the financial statements, the management is responsible for assessing the 
continued operation ability of Sino Great Wall, disclosing the matters related to continued operations (if 
applicable), and applying the continued operations assumption unless it is planned to liquidate, terminate                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
186 
operations or make other necessary realistic choice. 
The governance team is responsible for overseeing the financial reporting process of Sino Great 
Wall. 
IV CPA’s Responsibility for Auditing Financial Statements 
Our responsibility is to conduct our audit in accordance with Chinese CPA Standards on Auditing 
and present an audit report. Due to the matters described in the section “Basis for Disclaimer of Opinion”, 
we are unable to obtain sufficient appropriate audit evidence on which to base the opinion on the financial 
statements. 
According to the Code of Ethics for Chinese Certified Public Accountants, we are independent of 
Sino Great Wall and perform other duties in terms of professional ethics. 
 
 
 
 
 
Reanda Certified Public Accountants  
(special general partnership) 
 
Chinese Certified Public Accountant: 
(Engagement Partner):                             
                      
 
 
Beijing · China Chinese Certified Public Accountant:                
                      
  
April 28, 2019 
 
 
II. Financial Statements 
Unit in the financial statements: RMB 
1. Consolidated Balance Sheet 
Prepared by: Sino Great Wall Co., Ltd. 
Unit: Yuan 
Item Ending balance Opening balance 
Current assets   
  Monetary resources 658,714,886.48 1,604,973,916.12 
  Deposit reservation for balance   
  Funds lent   
  Financial assets measured with fair 
value and having the change of fair value 
recorded in the gain or loss of current 
                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
187 
period 
  Derivative financial assets    
  Notes receivable and accounts 
receivable 
4,204,113,048.24 5,994,876,806.96 
   Including: notes receivable 1,518,790.00 288,201,562.88 
      Accounts receivable 4,202,594,258.24 5,706,675,244.08 
  Advance payment 220,261,619.13 225,208,527.88 
  Premiums receivable   
  Reinsurance accounts receivable   
  Reinsurance contract reserves 
receivable 
  
  Other accounts receivable 2,186,223,361.40 1,674,675,360.28 
   Including: accrued interest 
receivable 
  
      Dividends receivable   
  Redemptory monetary capital for 
sale 
  
  Inventories 717,531,578.23 556,839,325.50 
  Assets held for sale 105,075,792.00  
  Non-current assets coming due 
within one year 
  
  Other current assets 5,795,797.44 17,126,911.05 
Total current assets 8,097,716,082.92 10,073,700,847.79 
Non-current assets:   
  Disbursement of advances and 
loans 
  
  Available-for-sale financial assets 10,338,500.00 10,338,500.00 
  Held-to-maturity investments   
  Long-term accounts receivable 16,708,613.19 14,328,557.82 
  Long-term equity investments 106,837,810.83  
  Investment real estate   
  Fixed assets 158,746,947.91 174,537,150.56 
  Construction in progress 36,697,284.04 4,968,590.96 
  Capitalized biological assets   
  Oil and gas assets   
  Intangible assets 99,921,251.67 127,524,445.00                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
188 
  Development costs   
  Goodwill 27,268,234.53 64,494,271.55 
  Long-term deferred expenses 6,727,688.90 10,124,913.15 
  Deferred income tax assets 117,983,727.91 118,233,337.36 
  Other non-current assets 924,509,792.99 1,069,594,572.11 
Total non-current assets 1,505,739,851.97 1,594,144,338.51 
Total assets 9,603,455,934.89 11,667,845,186.30 
Current liabilities:   
  Short-term loans 2,862,584,629.01 3,477,200,420.55 
  Borrowings from the central bank   
  Absorption of deposits and 
interbank deposit 
  
  Loans from banks and other 
financial institutions 
  
  Financial liabilities measured with 
fair value and having the change of fair 
value recorded in the gain or loss of 
current period 
  
  Derivative financial liabilities   
  Notes payable and accounts payable 1,926,243,130.15 2,626,177,075.77 
  Advances from customers 478,101,743.92 146,379,852.67 
  Financial assets sold under 
repurchase agreements 
  
  Handling charges and commissions 
payable 
  
  Employee compensation payable    86,414,858.86 21,911,542.07 
  Taxes and surcharges payable   393,957,887.52 357,445,477.71 
  Other accounts payable 2,212,412,970.43 537,070,684.98 
   Including: interest payable   280,806,670.49 16,105,263.85 
      Dividends payable 8,541,818.64  
  Reinsurance accounts payable   
  Reserves for insurance contracts   
  Receivings from vicariously traded 
securities 
  
  Receivings from vicariously sold 
securities 
  
  Liabilities held for sale                                             Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
189 
  Non-current liabilities coming due 
within one year 
975,719,981.55 820,422,471.45 
  Other current liabilities  121,529,600.95 
Total current liabilities 8,935,435,201.44 8,108,137,126.15 
Non-current liabilities:   
  Long-term loans 120,000,000.00 843,092,471.02 
  Bonds payable 254,801,342.47 345,000,000.00 
   Including: preferred stock   
      Perpetual debts   
  Long-term accounts payable 322,990.35 81,945,567.86 
  Long-term employee compensation 
payable 
  
  Estimated liabilities   2,958,723.15 3,414,189.15 
  Deferred income   
  Deferred income tax liabilities 24,369,456.18 26,088,961.71 
  Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities 402,452,512.15 1,299,541,189.74 
Total liabilities 9,337,887,713.59 9,407,678,315.89 
Total owners’ equity:   
  Capital stock 1,698,245,011.00 1,698,245,011.00 
  Other equity instruments   
   Including: preferred stock   
      Perpetual debts   
  Capital reserve -1,298,846,540.07 -1,299,349,701.74 
  Less: treasury stock   
  Other comprehensive income -50,380.95 858,242.13 
  Special reserve 21,026,082.43 164,231,078.18 
  Surplus reserve 84,394,441.23 84,394,441.23 
  General risk reserves   
  Undistributed profits  -269,566,140.13 1,503,103,396.72 
Total equity attributable to owners of 
Parent Company     
235,202,473.51 2,151,482,467.52 
  Minority equity  30,365,747.79 108,684,402.89 
Total owners’ equity 265,568,221.30 2,260,166,870.41 
Total liabilities and owners’ equity 9,603,455,934.89 11,667,845,186.30                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
190 
Legal Representative: Chen Lue 
Accounting Principal: Yang Chunling 
Head of the Accounting Department: Yang Chunling 
2. Balance Sheet of Parent Company 
Unit: Yuan 
Item Ending balance Opening balance 
Current assets   
  Monetary resources 46,778,625.47 407,959,304.60 
  Financial assets measured with fair 
value and having the change of fair value 
recorded in the gain or loss of current 
period 
  
  Derivative financial assets   
  Notes receivable and accounts 
receivable 
  
   Including: notes receivable   
      Accounts receivable   
  Advance payment  3,865,500.01 
  Other accounts receivable 2,986,852,664.14 3,690,967,483.22 
   Including: accrued interest 
receivable 
  
      Dividends receivable 100,000,000.00 100,000,000.00 
  Inventories   
  Assets held for sale   
  Non-current assets coming due 
within one year 
  
  Other current assets 2,604,075.38 2,175,646.45 
Total current assets 3,036,235,364.99 4,104,967,934.28 
Non-current assets:   
  Available-for-sale financial assets   
  Held-to-maturity investments   
  Long-term accounts receivable   
  Long-term equity investments 3,323,211,536.66 3,311,211,536.66 
  Investment real estate                                             Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
191 
  Fixed assets 36,371.12 52,246.48 
  Construction in progress   
  Capitalized biological assets   
  Oil and gas assets   
  Intangible assets   
  Development costs   
  Goodwill   
  Long-term deferred expenses 1,074,666.67 168,284.84 
  Deferred income tax assets   
  Other non-current assets 728,328,020.00 550,524,570.00 
Total non-current assets 4,052,650,594.45 3,861,956,637.98 
Total assets 7,088,885,959.44 7,966,924,572.26 
Current liabilities:   
  Short-term loans 2,189,866,602.21 2,287,870,000.00 
  Financial liabilities measured with 
fair value and having the change of fair 
value recorded in the gain or loss of 
current period 
  
  Derivative financial liabilities   
  Notes payable and accounts payable 95,000,000.00 537,227,578.11 
  Advances from customers   
  Employee compensation payable 15,016,143.39 1,580,335.12 
  Taxes and surcharges payable 97,149,029.10 97,124,633.81 
  Other accounts payable 1,347,473,661.05 392,422,663.75 
   Including: interest payable 243,458,030.15 13,002,236.21 
      Dividends payable 8,541,818.64  
  Liabilities held for sale   
  Non-current liabilities coming due 
within one year 
866,250,000.00 700,000,000.00 
  Other current liabilities   
Total current liabilities 4,610,755,435.75 4,016,225,210.79 
Non-current liabilities:   
  Long-term loans  800,000,000.00 
  Bonds payable  100,000,000.00 
   Including: preferred stock   
      Perpetual debts                                             Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
192 
  Long-term accounts payable   
  Long-term employee compensation 
payable 
  
  Estimated liabilities   
  Deferred income   
  Deferred income tax liabilities   
  Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities  900,000,000.00 
Total liabilities 4,610,755,435.75 4,916,225,210.79 
Total owners’ equity:   
  Capital stock 1,698,245,011.00 1,698,245,011.00 
  Other equity instruments   
   Including: preferred stock   
      Perpetual debts   
  Capital reserve 1,237,956,472.37 1,237,956,472.37 
  Less: treasury stock   
  Other comprehensive income   
  Special reserve   
  Surplus reserve 26,309,287.00 26,309,287.00 
  Undistributed profits -484,380,246.68 88,188,591.10 
Total owners’ equity 2,478,130,523.69 3,050,699,361.47 
Total liabilities and owners’ equity 7,088,885,959.44 7,966,924,572.26 
3. Consolidated Income Statement 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
I. Gross operating income 2,426,987,687.02 6,497,124,980.52 
  Including: operating income 2,426,987,687.02 6,497,124,980.52 
     Interest income   
     Insurance premiums 
earned 
  
     Handling charges and 
commission income  
  
II. Gross operating cost 3,906,818,404.18 5,990,935,078.96 
  Including: operating cost 2,449,500,634.87 4,886,354,499.66                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
193 
     Interest expenditure   
     Handling charges and 
commission expenditure 
  
     Surrender value   
     Net payments for 
insurance claims 
  
     Net provision insurance 
contracts 
  
     Expenditures dividend 
policy 
  
     Reinsurance expenses   
     Taxes and surcharges 4,790,660.57 4,533,005.61 
     Selling expenses 28,300,802.42 32,213,247.97 
     Management expenses 311,698,800.53 312,957,207.20 
     R&D expenses   
     Financial expenses 606,015,536.23 432,590,607.55 
      Including: interest 
expenses 
 295,397,174.36 
         Interest income  15,353,873.68 
     Asset impairment loss 506,511,969.56 322,286,510.97 
  Plus: Other incomes 52,040.48 2,211,128.89 
    Investment income (Losses 
are marked with a “-”) 
30,219,918.01 -387,601.37 
    Including: Income from 
investment in jointly-run enterprises 
and joint ventures 
  
    Profits from changes in fair 
value (Losses are marked with a “-”) 
  
    Exchange earning (Losses 
are marked with a “-”) 
 0.00 
    Proceeds from asset 
disposal (Losses are marked with a 
“-”) 
 -150,250.00 
III. Operating profit (Losses are 
marked with a “-”) 
-1,449,558,758.67 507,863,179.08 
  Plus: Non-Operating Income 128,699,835.85 156,426.78 
  Less: Non-Operating 
Expenditure 
395,623,593.98 -3,030,152.73                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
194 
IV: Total profit (Losses are marked 
with a “-”) 
-1,716,482,516.80 511,049,758.59 
  Less: Expense of income tax 3,281,922.60 127,003,731.76 
V . Net profit (Losses are marked with 
a “-”) 
-1,719,764,439.40 384,046,026.83 
  (I) Net profits from continued 
operations (Losses are marked with a 
“-”) 
  
  (II) Net profits from 
discontinued operations (Losses are 
marked with a “-”) 
  
  Net profit attributed to the parent 
company’s owners 
-1,704,739,736.40 380,090,990.82 
  Profit and loss of minority 
shareholders 
-15,024,703.00 3,955,036.01 
VI. Net of tax for other 
comprehensive income 
-908,623.08 858,242.13 
 Net of tax for comprehensive 
income attributed to the parent 
company’s owners 
-908,623.08 858,242.13 
  (I) Other comprehensive income 
that cannot be reclassified into profit 
or loss 
  
     1. Remeasure the change 
in the defined benefit plan 
  
     2. Other comprehensive 
income that cannot be transferred 
with equity method 
  
  (II) Other comprehensive 
income to be reclassified into profit 
or loss 
-908,623.08 858,242.13 
     1. Other comprehensive 
income that can be transferred with 
equity method 
  
     2. Gains and losses from 
changes in fair value of 
available-for-sale financial assets 
  
     3. Held-to-maturity 
investment reclassified as gains and 
losses on available-for-sale financial 
assets 
                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
195 
     4. Effective portion of 
cash flow hedge gains and losses 
  
     5. Balance from 
conversion of foreign-currency 
financial statements 
-908,623.08 858,242.13 
     6. Others   
 VI. Net of tax for other 
comprehensive income attributed to 
minority stockholders 
  
VII. Total amount of composite 
benefits 
-1,720,673,062.48 384,904,268.96 
  Total amount of composite 
benefits attributed to the parent 
company’s owners 
-1,705,648,359.48 380,949,232.95 
  Total amount of composite 
benefits attributed to minority 
stockholders 
-15,024,703.00 3,955,036.01 
VIII. Earnings per share   
  (I) Basic earnings per share -1.004 0.220 
  (II) Diluted earnings per share -1.004 0.220 
f the enterprise is merged under the same control in the current period, the net profit realized by the merged party before the merger shall be 
RMB  , and the net profit realized by the merged party in the last period shall be RMB 
Legal Representative: Chen Lue 
Accounting Principal: Yang Chunling 
Head of the Accounting Department: Yang Chunling 
4. Parent company’s income statement 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
I. Operating income 197,962.06 240,558.55 
  Less: operating cost 0.00 1,482.50 
    Taxes and surcharges 232,339.11 486,860.22 
    Selling expenses 1,041,800.14 793,644.62 
    Management expenses 46,082,221.37 48,845,134.77 
    R&D expenses   
    Financial expenses 439,946,225.01 94,901,413.49                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
196 
     Including: interest 
expenses 
  
        Interest income   
    Asset impairment loss 14,901,696.51 7,489,577.66 
  Plus: Other incomes  7,211.91 
    Investment income (Losses 
are marked with a “-”) 
 100,000,000.00 
    Including: Income from 
investment in jointly-run enterprises 
and joint ventures 
  
    Profits from changes in fair 
value (Losses are marked with a “-”) 
  
    Proceeds from asset 
disposal (Losses are marked with a 
“-”) 
  
II. Operating profit (Losses are 
marked with a “-”) 
-502,006,320.08 -52,270,342.80 
  Plus: Non-Operating Income 100,000,000.00 0.01 
  Less: Non-Operating 
Expenditure 
102,632,717.26  
III: Total profit (Losses are marked 
with a “-”) 
-504,639,037.34 -52,270,342.79 
  Less: Expense of income tax   
IV . Net profit (Losses are marked 
with a “-”) 
-504,639,037.34 -52,270,342.79 
  (I) Net profits from continued 
operations (Losses are marked with a 
“-”) 
  
  (II) Net profits from 
discontinued operations (Losses are 
marked with a “-”) 
  
V . Net of tax for other comprehensive 
income 
  
  (I) Other comprehensive income 
that cannot be reclassified into profit 
or loss 
  
     1. Remeasure the change 
in the defined benefit plan 
  
     2. Other comprehensive 
income that cannot be transferred 
                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
197 
with equity method 
  (II) Other comprehensive 
income to be reclassified into profit 
or loss 
  
     1. Other comprehensive 
income that can be transferred with 
equity method 
  
     2. Gains and losses from 
changes in fair value of 
available-for-sale financial assets 
  
     3. Held-to-maturity 
investment reclassified as gains and 
losses on available-for-sale financial 
assets 
  
     4. Effective portion of 
cash flow hedge gains and losses 
  
     5. Balance from 
conversion of foreign-currency 
financial statements 
  
     6. Others   
VI. Total amount of composite 
benefits 
-504,639,037.34 -52,270,342.79 
VII. Earnings per share   
  (I) Basic earnings per share   
  (II) Diluted earnings per share   
5. Consolidated Statements of Cash Flows 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
I. Cash flow from operating activities   
  Cash received from sales of 
goods and rending of services 
3,468,136,123.20 4,642,883,579.49 
  Net increase in customer 
deposits and interbank deposits 
  
  Net increase for borrowing from 
the central bank 
  
  Net increase in placements from 
other financial institutions 
  
  Cash premiums received on 
                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
198 
original insurance contracts 
  Cash received from re-insurance 
business 
  
  Net increase in deposits and 
investments from insurers 
  
  Net increase for disposals of 
financial assets measured as fair 
value and the variation included in 
current profit and loss 
  
  Interest, handling charges and 
commissions received 
  
  Net increase in placements from 
financial institutions 
  
  Net increase in repurchasing 
business capital 
  
  Receipts of tax refunds 3,982,148.20 11,520,458.96 
  Other cash received relating to 
operating activities 
4,934,012,815.86 6,134,642,883.34 
Sub-total of cash inflows from 
operating activities 
8,406,131,087.26 10,789,046,921.79 
  Cash payments for goods 
purchased and services received  
2,715,043,669.32 5,007,872,564.26 
  Net increase in loans and 
advances to customers 
  
  Net increase in deposits with the 
central bank and other financial 
institutions 
  
  Payments of claims for original 
insurance contracts  
  
  Interest, handling charges and 
commissions paid 
  
  Commissions on insurance 
policies paid 
  
  Cash payments to and on behalf 
of employees 
262,092,659.22 380,713,969.98 
  Payments of all types of taxes 72,091,894.26 212,006,262.08 
  Other cash payments relating to 
operating activities  
4,529,023,809.01 6,970,322,744.12 
Sub-total of cash outflows from 
operating activities 
7,578,252,031.81 12,570,915,540.44                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
199 
Net cash flows from operating 
activities 
827,879,055.45 -1,781,868,618.65 
II. Cash flows from investing 
activities 
  
  Cash received from disposals 
and withdrawals of investment 
 2,000,000.00 
  Cash received from returns on 
investments 
  
  Net cash received from disposals 
of fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets 
424,000.00 85,000.00 
  Net cash received from disposals 
of subsidiaries and other business 
units
 
 
3,400,000.00  
  Other cash payments relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
investing activities 
3,824,000.00 2,085,000.00 
  Cash payments to acquire and 
construct fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets 
9,496,541.03 48,204,408.85 
  Cash payments to acquire 
investments 
182,993,849.80 840,948,723.77 
  Net increase in secured loans   
  Net cash payments for 
acquisitions of subsidiaries and other 
business units 
 2,340,123.50 
  Other cash payments relating to 
investing activities  
2,990,381.41 131,500,000.00 
Sub-total of cash outflows from 
investing activities 
195,480,772.24 1,022,993,256.12 
Net cash flows from investing 
activities 
-191,656,772.24 -1,020,908,256.12 
III. Cash flows from financing 
activities 
  
  Cash received from investors  12,490,000.00 30,240,000.00 
  Including: Cash received from 
minority shareholders 
  
  Cash received from borrowings 1,414,923,533.71 4,537,777,192.35                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
200 
  Proceeds from issuance of bonds  344,800,000.00 
  Other cash received relating to 
financing activities 
54,209,648.35 179,327,200.00 
Sub-total of cash inflows from 
financing activities 
1,481,623,182.06 5,092,144,392.35 
  Cash repayments of amounts 
borrowed 
2,438,563,678.82 1,998,607,849.12 
  Cash payments for distribution 
of dividends or profits, or cash 
payments for interest expenses 
177,477,175.65 332,584,990.54 
  Including: Subsidiary 
companies’ payment to minority 
shareholders for distribution of 
dividends or profit 
  
  Other cash payments relating to 
financing activities 
22,512,800.03 233,071,283.83 
Sub-total of cash outflows from 
financing activities 
2,638,553,654.50 2,564,264,123.49 
Net cash flows from financing 
activities 
-1,156,930,472.44 2,527,880,268.86 
IV . Effect of foreign exchange rate 
changes on cash and cash equivalents 
-746,604.37 -21,586,126.02 
V . Net increase in cash and cash 
equivalents 
-521,454,793.60 -296,482,731.93 
  Plus: Cash and cash equivalents 
at the beginning of period 
647,222,590.48 943,705,322.41 
VI. Cash and cash equivalents at the 
end of period 
125,767,796.88 647,222,590.48 
6. Consolidated Statements of Cash Flows of the Parent Company 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
I. Cash flow from operating activities   
  Cash received from sales of 
goods and rending of services 
 265,320.00 
  Receipts of tax refunds   
  Other cash received relating to 
operating activities 
3,916,915,819.93 4,283,071,598.59 
Sub-total of cash inflows from 
3,916,915,819.93 4,283,336,918.59                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
201 
operating activities 
  Cash payments for goods 
purchased and services received 
  
  Cash payments to and on behalf 
of employees 
 494,240.89 
  Payments of all types of taxes 234,343.88 396,447.37 
  Other cash payments relating to 
operating activities 
2,670,055,342.90 5,546,418,464.78 
Sub-total of cash outflows from 
operating activities 
2,670,289,686.78 5,547,309,153.04 
Net cash flows from operating 
activities 
1,246,626,133.15 -1,263,972,234.45 
II. Cash flows from investing 
activities 
  
  Cash received from disposals 
and withdrawals of investment 
  
  Cash received from returns on 
investments 
  
  Net cash received from disposals 
of fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets 
  
  Net cash received from disposals 
of subsidiaries and other business 
units 
  
  Other cash payments relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
investing activities 
  
  Cash payments to acquire and 
construct fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets 
 65,440.00 
  Cash payments to acquire 
investments 
160,000,000.00 696,324,570.00 
  Net cash payments for 
acquisitions of subsidiaries and other 
business units 
  
  Other cash payments relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash outflows from 
investing activities 
160,000,000.00 696,390,010.00                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
202 
Net cash flows from investing 
activities 
-160,000,000.00 -696,390,010.00 
III. Cash flows from financing 
activities 
  
  Cash received from investors    
  Cash received from borrowings 840,650,000.00 3,085,070,000.00 
  Proceeds from issuance of bonds  99,800,000.00 
  Other cash received relating to 
financing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
financing activities 
840,650,000.00 3,184,870,000.00 
  Cash repayments of amounts 
borrowed 
1,902,673,705.66 980,200,000.00 
  Cash payments for distribution 
of dividends or profits, or cash 
payments for interest expenses 
100,441,437.45 282,451,200.03 
  Other cash payments relating to 
financing activities 
 31,000,000.00 
Sub-total of cash outflows from 
financing activities 
2,003,115,143.11 1,293,651,200.03 
Net cash flows from financing 
activities 
-1,162,465,143.11 1,891,218,799.97 
IV . Effect of foreign exchange rate 
changes on cash and cash equivalents 
  
V . Net increase in cash and cash 
equivalents 
-75,839,009.96 -69,143,444.48 
  Plus: Cash and cash equivalents 
at beginning of period 
99,547,899.86 168,691,344.34 
VI. Cash and cash equivalents at end 
of period 
23,708,889.90 99,547,899.86 
7. Consolidated Statement of Changes in Owners’ Equity 
Amount of the current period 
Unit: Yuan 
Item 
Current period 
Equity attributable to owners of Parent Company 
Mino
rity 
equit
Total 
owne
rs’ 
Capi
tal 
Other equity 
instruments 
Capit
al 
Capit
al 
Other 
equit
Capit
al 
Capit
al 
Other 
equit
Capit
al                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
203 
stoc

Pref
erre

stoc

Per
petu
al 
debt

Oth
ers 
reserv

stock y 
instru
ments 
reserv

stock y 
instru
ments 
reserv


Capit
al 
stock 
equit

Other 
equit

instru
ments 
I. Balance at the 
end of the last 
year 
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
9,349
,701.
74 
 
858,2
42.13 
164,2
31,07
8.18 
84,39
4,441
.23 
 
1,503
,103,
396.7

108,6
84,40
2.89 
2,260
,166,
870.4

  Plus: 
adjustments for 
changes in 
accounting 
policies 
             
    
Correction of 
accounting 
errors in prior 
periods 
             
    
Business 
combination 
under common 
control 
             
    Others              
II. Balance at 
the beginning of 
the year 
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
9,349
,701.
74 
 
858,2
42.13 
164,2
31,07
8.18 
84,39
4,441
.23 
 
1,503
,103,
396.7

108,6
84,40
2.89 
2,260
,166,
870.4

III. 
Increases/decrea
ses in the 
current period 
(“-” for 
decreases) 
    
503,1
61.67 
 
-908,
623.0

-143,
204,9
95.75 
  
-1,77
2,669
,536.
84 
-78,3
18,65
5.10 
-1,99
4,598
,649.
10 
(I) Total 
comprehensive 
income  
      
-50,3
80.95 
   
-1,70
4,739
,736.
40 
-15,0
24,70
3.00 
-1,71
9,814
,820.
35 
(II) Capital     503,1 -858,    -63,2 -63,6                                          Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
204 
contributed or 
reduced by 
owners 
61.67 242.1

93,95
2.10 
49,03
2.56 
1. Common 
shares 
contributed by 
owners 
           
490,0
00.00 
490,0
00.00 
2. Capital 
contributed by 
holders of other 
equity 
instruments 
             
3. Amounts of 
share-based 
payments 
recognized in 
owners’ equity 
             
4. Others     
503,1
61.67 
 
-858,
242.1

    
-63,7
83,95
2.10 
-64,1
39,03
2.56 
(III) Profit 
distribution 
          
-67,9
29,80
0.44 
 
-67,9
29,80
0.44 
1. Withdrawal of 
surplus reserves 
             
2. Withdrawal of 
general risk 
reserves 
             
3. Profits 
distributed to 
owners (or 
shareholders) 
          
-67,9
29,80
0.44 
 
-67,9
29,80
0.44 
4. Others              
(IV) Internal 
carry-forward of 
owners’ equity 
             
1. Conversion of 
capital reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
             
2. Conversion of 
                                                       Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
205 
surplus reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
3. Surplus 
reserves 
offsetting losses 
             
4. 
Carried-forward 
retained 
earnings of 
changes in 
defined benefit 
plan 
             
5. Others              
(V) Special 
reserve 
       
-143,
204,9
95.75 
    
-143,
204,9
95.75 
1. Amount 
withdrawn in the 
current period    
       
-143,
204,9
95.75 
    
-143,
204,9
95.75 
2. Amount used 
in the current 
period 
             
(VI) Others              
IV . Balance at 
the end of the 
current period  
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
8,846
,540.
07 
 
-50,3
80.95 
21,02
6,082
.43 
84,39
4,441
.23 
 
-269,
566,1
40.13 
30,36
5,747
.79 
265,5
68,22
1.30 
Amount of the last period 
Unit: Yuan 
Item 
Last period 
Equity attributable to owners of Parent Company 
Mino
rity 
equit

Capit
al 
stock 
Total 
owne
rs’ 
equit

Other 
equit

instru
ments 
Capi
tal 
stoc

Other equity 
instruments 
Capit
al 
reserv

Capit
al 
stock 
Other 
equit

instru
ments 
Capit
al 
reserv

Capit
al 
stock 
Other 
equit

instru
ments 
Capit
al 
reserv

Pref
erre

stoc

Per
petu
al 
debt

Oth
ers                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
206 
I. Balance at the 
end of the last 
year 
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
9,349
,701.
74 
  
65,68
7,868
.14 
84,39
4,441
.23 
 
1,228,
970,4
98.86 
52,53
4,755
.10 
1,830
,482,
872.5

  Plus: 
adjustments for 
changes in 
accounting 
policies 
             
    
Correction of 
accounting 
errors in prior 
periods 
             
    
Business 
combination 
under common 
control 
             
    Others              
II. Balance at 
the beginning of 
the year 
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
9,349
,701.
74 
  
65,68
7,868
.14 
84,39
4,441
.23 
 
1,228,
970,4
98.86 
52,53
4,755
.10 
1,830
,482,
872.5

III. 
Increases/decrea
ses in the 
current period 
(“-” for 
decreases) 
      
858,2
42.13 
98,54
3,210
.04 
  
274,1
32,89
7.86 
56,14
9,647
.79 
429,6
83,99
7.82 
(I) Total 
comprehensive 
income 
      
858,2
42.13 
   
380,0
90,99
0.83 
3,955
,036.
01 
384,9
04,26
8.97 
(II) Capital 
contributed or 
reduced by 
owners 
          
-4,06
3,392.
31 
52,19
4,611
.78 
48,13
1,219
.47 
1. Common 
shares 
contributed by 
owners 
           
30,24
0,000
.00 
30,24
0,000
.00 
2. Capital                                                        Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
207 
contributed by 
holders of other 
equity 
instruments 
3. Amounts of 
share-based 
payments 
recognized in 
owners’ equity 
             
4. Others           
-4,06
3,392.
31 
21,95
4,611
.78 
17,89
1,219
.47 
(III) Profit 
distribution 
          
-101,
894,7
00.66 
 
-101,
894,7
00.66 
1. Withdrawal of 
surplus reserves 
             
2. Withdrawal of 
general risk 
reserves 
             
3. Profits 
distributed to 
owners (or 
shareholders) 
          
-101,
894,7
00.66 
 
-101,
894,7
00.66 
4. Others              
(IV) Internal 
carry-forward of 
owners’ equity 
             
1. Conversion of 
capital reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
             
2. Conversion of 
surplus reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
             
3. Surplus 
reserves 
offsetting losses 
             
4. 
                                                       Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
208 
Carried-forward 
retained 
earnings of 
changes in 
defined benefit 
plan 
5. Others              
(V) Special 
reserve 
       
98,54
3,210
.04 
    
98,54
3,210
.04 
1. Amount 
withdrawn in the 
current period 
       
98,54
3,210
.04 
    
98,54
3,210
.04 
2. Amount used 
in the current 
period 
             
(VI) Others              
IV . Balance at 
the end of the 
current period 
1,69
8,24
5,01
1.00 
   
-1,29
9,349
,701.
74 
 
858,2
42.13 
164,2
31,07
8.18 
84,39
4,441
.23 
 
1,503,
103,3
96.72 
108,6
84,40
2.89 
2,260
,166,
870.4

8. Statement of Changes in Equity of Owners of Parent Company 
Amount of the current period 
Unit: Yuan 
Item 
Current period 
Capita
l stock 
Other equity 
instruments 
Capital 
reserve 
Less: 
treasury 
stock 
Other 
compre
hensive 
income 
Special 
reserve 
Surplus 
reserve 
Undis
tribut
ed 
profit

Total 
owners
’ equity 
Prefer
red 
stock 
Perpe
tual 
debts 
Other

I. Balance at the 
end of the last 
year 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
88,18
8,591.
10 
3,050,6
99,361.
47 
  Plus: 
adjustments for 
changes in 
accounting 
policies 
           
    
                                                     Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
209 
Correction of 
accounting 
errors in prior 
periods 
    Others            
II. Balance at 
the beginning of 
the year 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
88,18
8,591.
10 
3,050,6
99,361.
47 
III. 
Increases/decrea
ses in the current 
period (“-” for 
decreases) 
         
-572,
568,8
37.78 
-572,56
8,837.7

(I) Total 
comprehensive 
income 
         
-504,
639,0
37.34 
-504,63
9,037.3

(II) Capital 
contributed or 
reduced by 
owners 
           
1. Common 
shares 
contributed by 
owners 
           
2. Capital 
contributed by 
holders of other 
equity 
instruments 
           
3. Amounts of 
share-based 
payments 
recognized in 
owners’ equity 
           
4. Others            
(III) Profit 
distribution 
         
-67,9
29,80
0.44 
-67,929
,800.44 
1. Withdrawal of 
surplus reserves 
           
2. Profits 
distributed to 
         
-67,9
29,80
-67,929
,800.44                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
210 
owners (or 
shareholders) 
0.44 
3. Others            
(IV) Internal 
carry-forward of 
owners’ equity 
           
1. Conversion of 
capital reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
           
2. Conversion of 
surplus reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
           
3. Surplus 
reserves 
offsetting losses 
           
4. 
Carried-forward 
retained 
earnings of 
changes in 
defined benefit 
plan 
           
5. Others            
(V) Special 
reserve 
           
1. Amount 
withdrawn in the 
current period 
           
2. Amount used 
in the current 
period 
           
(VI) Others            
IV . Balance at 
the end of the 
current period 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
-484,
380,2
46.68 
2,478,1
30,523.
69 
Amount of the last period 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
211 
Item 
Last period 
Capita
l stock 
 
Capital 
stock 
 
Capital 
stock 
 
Capital 
stock 
 
Capital 
stock 
Prefer
red 
stock 
Perpe
tual 
debts 
Other

I. Balance at the 
end of the last 
year 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
242,3
53,63
4.55 
3,204,8
64,404.
92 
  Plus: 
adjustments for 
changes in 
accounting 
policies 
           
    
Correction of 
accounting 
errors in prior 
periods 
           
    Others            
II. Balance at 
the beginning of 
the year 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
242,3
53,63
4.55 
3,204,8
64,404.
92 
III. 
Increases/decrea
ses in the current 
period (“-” for 
decreases) 
         
-154,
165,0
43.45 
-154,16
5,043.4

(I) Total 
comprehensive 
income 
         
-52,2
70,34
2.79 
-52,270
,342.79 
(II) Capital 
contributed or 
reduced by 
owners 
           
1. Common 
shares 
contributed by 
owners 
           
2. Capital 
contributed by 
holders of other 
equity 
                                                     Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
212 
instruments 
3. Amounts of 
share-based 
payments 
recognized in 
owners’ equity 
           
4. Others            
(III) Profit 
distribution 
         
-101,
894,7
00.66 
-101,89
4,700.6

1. Withdrawal of 
surplus reserves 
           
2. Profits 
distributed to 
owners (or 
shareholders) 
         
-101,
894,7
00.66 
-101,89
4,700.6

3. Others            
(IV) Internal 
carry-forward of 
owners’ equity 
           
1. Conversion of 
capital reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
           
2. Conversion of 
surplus reserves 
into paid-in 
capital (or 
capital stock) 
           
3. Surplus 
reserves 
offsetting losses 
           
4. 
Carried-forward 
retained 
earnings of 
changes in 
defined benefit 
plan 
           
5. Others                                                      Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
213 
(V) Special 
reserve 
           
1. Amount 
withdrawn in the 
current period 
           
2. Amount used 
in the current 
period 
           
(VI) Others            
IV . Balance at 
the end of the 
current period 
1,698,
245,0
11.00 
   
1,237,9
56,472.
37 
   
26,309,
287.00 
88,18
8,591.
10 
3,050,6
99,361.
47 
III. Basic Information of the Company 
Sino Great Wall Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Company” or the "Company”) is a limited 
liability company restructured by Shenzhen Victor Onward Textile Printing Co., Ltd. and altered its name 
to Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. upon the approval of the People's Government of 
Shenzhen Municipality on November 19, 1991. The Company’s enterprise uniform social credit code: 
91440300618801483A. It was listed on the Shenzhen Stock Exchange in 1992. 
On July 23, 2015, the Chinese Securities Regulatory Commission approved the “Approval on 
Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.’s Material Assets Reorganization, Issuance of Stock 
Shares to Chen Lve and Others, Asset Purchase, and Raising of Supporting Fund” ([2015] No. 1774). The 
company issued 251,849,593 shares to 17 shareholders of Sino Great Wall Co., Ltd. including Chen Lve 
to purchase a 100% stake in Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. Meanwhile, it also 
issued 25,914,633 shares in a non-public manner to the 17 shareholders and raised a total of RMB 
254,999,988.72. 
On July 29, 2015, the listed company received the total newly added capital of RMB 251,849,593 
contributed by all shareholders of Sino Great Wall Co., Ltd. On July 30, 2015, Ruihua Certified Public 
Accountants (Special General Partnership) verified the numbers and issued the “Capital Verification 
Report” (Ruihua Yanzi [2015] No. 48250011). After the change, the registered capital became RMB 
420,991,949 with capital stock of RMB 420,991,949. On December 4, 2015, the company changed its 
name to Sino Great Wall Co., Ltd. 
On May 6, 2016, the general meeting of stockholders reviewed and approved the 2015 plan of 
converting capital reserve into share capital. The specific plan was: Based on the total capital stock of 
446,906,582 shares issued as of December 31, 2015, all shareholders would receive 28 shares for every 
10 shares, with the total amount of converted capital stock reaching 1,251,338,429 shares. After the 
transfer, the total capital stock would be increased to 1,698,245,011 shares. As of December 31 2016, the 
Company’s total capital stock was 1,698,245,011 shares, of which 1,434,441,780 were outstanding A 
shares, and 263,803,231 were outstanding B shares. Chen Lve held 582,944,556 A shares, accounting for 
34.33% of the total. He was the controlling shareholder and actual controller of the Company. 
The industries involved are the architectural decoration industry and other construction industries. As 
of December 31, 2018, the Company has issued capital stock of RMB 169,824,500 shares in total with 
the registered capital of RMB 169,824,500; the registration address is located at No. 26, Kuipeng Road,                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
214 
Baishigang, Kuichong Subdistrict, Dapeng New District, Shenzhen City and the headquarter address is: 
Sino Great Wall Tower, No. 3, Jinxiu Road, Beijing Economic-Technological Development Area. 
The operating activities of the Company include: production and operation of textile goods and the 
needed raw materials, accessories, mechanical equipment, clothes of various face fabrics and provision of 
relevant services (excluding those products managed by the current license, performing as per the license 
if there is one). 70% of the products are for export. A branch has set up in Shanghai. Supplemented 
operating activities: engaging in businesses of quota-free license management, acquisition and export of 
non-monopolized commodity. The actual controller of the Company is Chen Lve. The financial 
statements have been reported on April 26, 2018 after the approval of all directors (board of directors) of 
the Company. 
For the subsidiaries of the Company that were included in the combination scope in 2018, please 
refer to “Note VIII. Equity in Other Subjects”. For details of the changes in the combination scope of the 
Company for the current year, please refer to “Note VII. Change of Combination Scope”. 
IV.  Basis for Preparation of Financial Statements 
1. Basis of Preparation 
The Company has prepared financial statements based on sustained operation as basis, according to 
the transactions and matters having occurred actually, and in accordance with the Accounting Standards 
for Business Enterprises – Basic Rules (Issued by the Order No. 33 of the Ministry of Finance, amended 
in accordance with the Order No. 76 of the Ministry of Finance), the 42 detailed accounting rules, 
Guidelines for Application of Accounting Standards for Business Enterprises, Interpretation of 
Accounting Standards for Business Enterprises and other relevant regulations issued and amended on 
February 15, 2006 and afterwards (hereinafter jointly referred to as “Accounting Standards for Business 
Enterprises”), as well as the disclosure provisions of the Preparation Rules for Information Disclosure by 
Companies Offering Securities to the Public No.15 – General Provisions on Financial Report (Amended 
in 2014) issued by China Securities Regulatory Commission. 
According to the relevant provisions of the Accounting Standards for Business Enterprises, the 
accounting of the Company is based on the accrual basis. Except for certain financial instruments, the 
measurement of the financial statements is based on historical cost. If the asset is impaired, the 
corresponding provision for impairment will be made in accordance with relevant regulations. 
 
2. Sustained Operation 
The Company had the ability of sustained operation within 12 months since the end of the reporting 
period, and did not have significant matters affecting its sustained operation. 
V. Important Accounting Policies and Accounting Estimates 
Whether the Company is subject to special industrial requirements for disclosure 
Yes 
Civil engineering construction 
Specific accounting policies and accounting estimates remind: 
The major business of the company is the civil engineering construction industry, which is subject to the special                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
215 
industrial requirements for disclosure. 
1. Statement on Observing Accounting Standards for Business Enterprises 
The financial statements prepared by the Company meet the requirements of Accounting Standards 
for Business Enterprises, and reflect the Company’s financial standing as of December 31, 2018 and its 
operating results, cash flow, and other relevant information in 2018 authentically and completely. In 
addition, all material aspects of the financial statements of the Company are in line with the disclosure 
provisions regarding financial statements and notes stipulated in the Preparation Rules for Information 
Disclosure by Companies Offering Securities to the Public No.15 – General Provisions on Financial 
Report (Amended in 2014) issued by China Securities Regulatory Commission. 
2. Fiscal Period 
From Jan. 1 to Dec. 31 in the Gregorian calendar is one fiscal year. 
3. Business Cycle 
The Company takes 12 months as a business cycle and uses it as a standard for the liquidity of assets and liabilities. 
4. Recording Currency 
The Company adopts RMB as recording currency. 
5. Method for Accounting Treatment of Business Combination under and Not under the Same Control 
Business combination under the same control: The assets and liabilities obtained by the Company from business combination are 
measured as per the book value of the combined party’s assets and liabilities (including the goodwill formed from the final controller’s 
acquisition of the combined party) on the date of combination in the final controller’s consolidated financial statements. For the balance 
between the book value of net assets obtained from the combination and the book value of combination consideration paid (or the total book 
value of shares issued), the capital stock premium in capital reserve will be adjusted; and if the capital stock premium in the capital reserve is 
insufficient to write down, the retained earnings will be adjusted. 
Business combination not under the same control: The assets paid as consideration for business combination and the liabilities incurred 
or undertaken by the Company on the date of purchasing will be measured as per fair value, and the balance between the fair value and its 
book value will be recorded in the gain or loss of the current period. The Company confirms the balance that the “combination cost” is bigger 
than “the fair value shares of the purchased party’s distinguishable net assets obtained from the combination” as goodwill; and records after 
checking the balance that the “combination cost” is smaller than “the fair value shares of the purchased party’s distinguishable net assets 
obtained from the combination” in the gain or loss of the current period. 
The intermediary expenses incurred for business combination, like audit, legal service, appraisal and consulting, etc., and other directly 
related expenses will be recorded in the gain or loss of the current period when incurred; the transaction expenses of equity securities issued 
for business combination will be used to write down the equity. 
6. Method for Preparation of Consolidated Financial Statements 
(1) Principles for determining the scope of consolidated financial statements                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
216 
The consolidation scope of the Company’s consolidated financial statements is determined based on control. Control means that the 
Company has the power to the investee, enjoys variable returns by participating in the relevant activities of the investee, and has the ability to 
use the power over the investee to affect the amount of the returns. The scope of consolidation includes the Company and all subsidiaries. 
Subsidiaries refer to the entities controlled by the Company. 
The company will conduct a reassessment once the relevant facts and circumstances have changed and the relevant elements involved in 
the above definition of control have changed. 
(2) Method for Preparation of Consolidated Financial Statements 
The Company prepares consolidated financial statements based on itself and each subsidiary’s financial statements, and according to 
other relevant materials. For preparing consolidated financial statements, the Company deems the whole enterprise group as an accounting 
subject, and reflects the enterprise group’s overall financial standing, operating results and cash flow according to the confirmation, 
measuring and presentation requirements of relevant enterprise accounting standards, and according to uniform accounting policies. 
The accounting policies and accounting period of all the subsidiaries incorporated into the consolidation scope of consolidated financial 
statements are consistent with those adopted by the Company. If the accounting policies and accounting period adopted by the subsidiaries 
are inconsistent with those adopted by the Company, then when consolidated financial statements are prepared, necessary adjustments will 
be made according to the Company’s accounting policies and accounting period. For the subsidiaries obtained through business combination 
not under the same control, their financial statements will be adjusted based on the fair value of distinguishable net assets on the date of 
purchasing. For subsidiaries obtained through business combination under the same control, their financial statements will be adjusted based 
on the book value of their assets and liabilities (including the goodwill formed from the final controller’s acquisition of the subsidiaries) in 
the final controller’s financial statements. 
The shares belonging to minor shareholders of subsidiaries’ owners’ equity, net gain or loss of current period, and composite benefits of 
current period will be listed independently under the owners' equity in consolidated balance sheet, the net profit and total composite benefit 
in consolidated profit statement respectively. The balance formed from that “the loss of current period shared by subsidiaries’ minor 
shareholders” exceeds “the shares shared by the minor shareholders in the subsidiaries’ owners’ equity at the beginning of period” will be 
used to write down minor shareholders’ equity. 
① Increase of subsidiaries or businesses 
In the reporting period, if subsidiaries or businesses are increased for business combination under the same control, the opening amount 
in the consolidated balance sheet will be adjusted; the income, expense, and profit of the subsidiaries or businesses from the beginning of the 
very period of combination to the end of the reporting period will be incorporated into the consolidated profit statement; the cash flow of the 
subsidiaries or businesses from the beginning of the very period of combination to the end of the reporting period will be incorporated into 
the consolidated cash flow statement, and meanwhile, relevant items in comparative statements will be adjusted, and the report subjects after 
combination will be deemed as having always existed from the time point when the final controller starts the control. 
If it’s available to impose control on invested parties under the same control for reason of additional investment, etc., each party 
participating in the combination will be deemed to exist and make adjustments according to present state when the final controller starts the 
control. The equity investments held before obtaining the right to control the combined parties, relevant gain or loss already confirmed from                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
217 
“the date when original equity is obtained and the date when the combining party and the combined party are under the same control, 
whichever is later” to the date of combination, other composite benefits, and the changes of other net assets will be used to write down the 
opening retained benefit of the period of comparative statement or the gain or loss of the current period respectively. 
In the reporting period, if subsidiaries or businesses are increased for business combination not under the same control, the opening 
amount of consolidated balance sheet will not be adjusted; the income, expense and profit of the subsidiaries or businesses from the date of 
purchasing to the end of reporting period will be incorporated into the profit statement respectively; and the cash flow of the subsidiaries or 
businesses from the date of purchasing to the end of reporting period will be incorporated into the cash flow statement. 
If it is available to impose control on the invested parties not under the same control for reason of additional investment, etc., then the 
purchased parties’ stock equity held before the date of purchasing will be re-measured by the Company as per the fair value of the stock 
equity on the date of purchasing, and the balance between the fair value and its book value will be recorded in the investment yield of the 
current period. If the purchased parties’ equity held before the date of purchasing involves other composite benefits under accounting with 
equity method, as well as changes of other owners’ equity except for net gain or loss, other composite benefit and profit distribution, then 
relevant other composite benefit and changes of other owner’s equity will be converted into the investment yield in the very period to which 
the date of purchasing belongs, excluding the other composite benefits arising from the changes of the net liabilities or net assets of benefit 
plan measured and set up over again by the invested parties. 
② Disposal of Subsidiaries or Businesses 
In the reporting period, if the Company disposes some subsidiaries or businesses, then the income, expense and profit of such 
subsidiaries or businesses from the beginning of the period to the date of disposal will be incorporated into the consolidated profit statement; 
the cash flow of the subsidiaries or businesses from the beginning of period to the date of disposal will be incorporated into cash flow 
statement. 
 If the Company loses the right to control invested parties for disposal of partial equity investments or other reasons, 
the remained equity investments after disposal will be re-measured by the Company as per their fair value on the date 
when the control right is lost. The balance of “the sum of the consideration obtained from disposal of equity and the fair 
value of the remained stock equity” minus “the sum of the net asset shares enjoyed in original subsidiaries and calculated 
continuously from the date of purchasing or date of combination according to original shareholding proportion and the 
goodwill” will be recorded in the investment yield of the very period when control right is lost. Other composite benefits 
related to original subsidiaries’ equity investments, or the changes of other owners’ equity except for other composite 
benefits and profit distribution, will be converted into the investment yield of the very period when the control right is 
lost, excluding the other composite benefits arising from the changes of the net liabilities or net assets of benefit plan 
measured and set up over again by the invested parties. 
 In case of any declination on the shareholding proportion of the Company and herein losing the control rights over 
its subsidiary arising from the capital increase contributed by other investors, it shall conduct accounting treatment in the 
light of the aforesaid principles.  
 If the Company disposes the equity investments in subsidiaries by steps through multiple transactions until losing 
the right to control the subsidiaries, and if the clauses, terms and economic influences of various transactions for                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
218 
disposing the equity investments in the subsidiaries meet one or several of the following circumstances, such multiple 
transactions will generally be subject to accounting treatment as package transaction: 
a. These transactions are concluded simultaneously or in condition of considering mutual influences; 
b. Only the entirety of these transactions could achieve a complete business result; 
c. The occurrence of a transaction depends on the occurrence of at least one of the other transactions; 
d. A transaction is not economical independently, but economical if considered together with other 
transactions. 
 If various transactions of disposing the equity investments in subsidiaries until losing the control right belong to 
package transaction, the Company will execute accounting treatment of various transactions as a transaction of disposing 
subsidiaries until losing control right; but the balance between the price of every disposal before losing control right and 
the subsidiaries’ net asset shares enjoyed and corresponding to the investments disposed will be confirmed as other 
composite benefits in the consolidated financial statements, and transferred into the gain or loss of the very period when 
the control right is lost. 
 If various transactions of disposing the equity investments in subsidiaries until losing the control right do not belong 
to package transaction, then before losing control right, the Company will execute accounting treatment according to 
relevant policies about partial disposal of equity investments in subsidiaries in condition of not losing control right; if 
control right is lost, the accounting treatment will be carried out according to general method for treatment of 
subsidiaries. 
 For the balance between “the long-term equity investments newly obtained from purchasing of minor stock equity” 
and “the net asset shares to be enjoyed in the subsidiaries according to newly increased shareholding proportion and 
calculated continuously from the date of purchasing (or the date of combination)”, the capital stock premium in the 
capital reserve in the consolidated balance sheet will be adjusted; if the capital stock premium in the capital reserve is not 
sufficient to write down, the retained benefit will be adjusted. 
 For the balance between “the disposal price obtained from disposal of partial long-term equity investments in subsidiaries in 
condition of not losing control right” and “the net asset shares to be enjoyed in the subsidiaries, corresponding to the disposal of long-term 
equity investments, and calculated continuously from the date of purchasing or the date of combination”, the capital stock premium in the 
capital reserve in the consolidated balance sheet will be adjusted; if the capital stock premium in the capital reserve is not sufficient to write 
down, the retained benefit will be adjusted. 
7. Classification of Joint Venture Arrangements and Accounting Method of Joint Operations 
A joint arrangement is an arrangement of which two or more parties have joint control. The 
Company classifies joint venture arrangements into joint operations and joint ventures in line with the 
rights and obligations in joint venture arrangements. A joint operation refers to a joint arrangement 
whereby the Company has rights to the assets, and obligations for the liabilities, relating to the 
arrangement. A joint venture refers to a joint arrangement whereby the Company has rights to the net 
assets of the arrangement. 
The Company adopts equity method for accounting of investments in joint ventures in line with the 
accounting policy described in Note IV . 13, “Long-term Equity Investments Subject to Accounting with                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
219 
Equity Method”. 
As a joint operator, the Company recognizes in relation to its interest in a joint operation: its assets, 
including its share of any assets held jointly, and its liabilities, including its share of any liabilities 
incurred jointly; its revenue from the sale of its share of the output of the joint operation; its share of the 
revenue from the sale of the output by the joint operation; and its expenses, including its share of any 
expenses incurred jointly. 
When the Company, as a joint operator, invests in or sells assets to a joint operation (such assets do 
not constitute businesses, the same below), or purchases assets from the joint operation, the Company 
only recognizes the portion of the profits and losses arising from such transactions that is attributable to 
other participants in the joint operation before such assets are sold to third parties. If such assets are 
subject to asset impairment losses stipulated in the Accounting Standards for Business Enterprises No.8 
of Asset Impairment, etc., in case that the Company invests in or sells assets to the joint operation, the 
Company will fully recognize such losses incurred thereof; in case that the Company purchases assets 
from the joint operation, the Company will recognize its share of such losses incurred thereof. 
 
8. Standard for Determination of Cash and Cash Equivalents 
When compiling the cash flow statement, the Company's cash on hand and the deposit, which can be 
used to make payment at any time, should be confirmed as the cash. The investment, having four features 
of short duration (expired within three months from the acquisition date), strong mobility, being easy to 
be changed into known cash, low value change risk at the same time, should be confirmed as the cash 
equivalent. 
 
9. Foreign-Currency Businesses and Conversion of Foreign-Currency Statements 
Foreign-Currency Businesses 
Foreign-currency businesses are converted into RMB for book-keeping with the approximate 
exchange rate of the spot exchange rate on transaction date as the exchange rate for conversion. The 
balance of foreign-currency monetary items on the date of balance sheet will be converted with the spot 
exchange rate on the date of balance sheet, and the balance of exchange arising from hereof will be 
recorded in the gain or loss of the current period, except for that the balance of exchange arising from 
special foreign-currency loan related to the purchasing and construction of assets meeting capitalization 
conditions is treated in line with the principle for capitalization of borrowing costs. 
Conversion of Foreign-Currency Statements 
The asset and liability items in the balance sheet will be converted with the spot exchange rate on the 
date of balance sheet; for the owner’s equity, except for “undistributed profit”, all the other items will be 
converted with the spot exchange rate when they are incurred. The revenue item and the expense item in 
the Profit Statement are converted with the approximate exchange rate of the spot exchange rate on 
transaction date. 
For disposal of foreign business operation, the balance from conversion of foreign-currency financial 
statements related to such foreign operation shall be transferred from owner’s equity to the gain or loss of 
the very period of disposal.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
220 
10. Financial Instruments 
Financial instruments include financial assets, financial liabilities and equity instruments. 
(1) Classification of Financial Instruments 
When initially confirmed, financial assets and financial liabilities are classified into: Financial assets 
or financial liabilities measured with fair value and having the change of fair value recorded in the gain or 
loss of current period, including tradable financial assets or financial liabilities, and financial assets or 
financial liabilities directly specified to measure with fair value and having the change of fair value 
recorded in the gain or loss of the current period; held-to-maturity investments; accounts receivable; 
available-for-sale financial assets; and other financial liabilities, etc. 
(2) Confirmation Basis and Measuring Method of Financial Instruments 
①Financial assets (financial liabilities) measured with fair value and having the change of fair value 
recorded in the gain or loss of current period  
When they are obtained, fair value (after deduction of cash dividends already declared but not paid yet, or 
bond interests with interest payment period expired but having not been acquired) will be taken as initial 
confirmed amount, and relevant transaction expenses will be recorded in the gain or loss of the current 
period. 
During the holding period, the interests or cash dividends obtained will be confirmed as investment 
yield, and at the end of period, the change of fair value will be recorded in the gain or loss of the current 
period. 
During disposal, the balance between the fair value and initial amount entered into account will be 
confirmed as investment yield, and meanwhile, the gain or loss on change of fair value will be adjusted. 
② Held-to-maturity investments 
When they are obtained, the sum of fair value (after deduction of bond interests with interest 
payment period expired but having not been acquired) and relevant transaction expanses will be taken as 
initial confirmed amount. 
During the holding period, interest income will be calculated and confirmed as per amortized cost 
and actual interest rate, and recorded in investment yield. The actual interest rate will be determined when 
being obtained, and maintained unchanged during the predicted survival period or applicable shorter 
period. 
During disposal, the balance between the acquisition price and the book value of such investment 
will be recorded in investment yield. 
③ Accounts receivable 
For the creditor’s rights receivable formed from the Company’s sale of goods or rendering of labor 
services, and the other enterprises’ creditor’s rights held by the Company and excluding the debt 
instruments having an offer in active market, including accounts receivable and other accounts receivable, 
etc., the contract or agreement price receivable from purchasers will be taken as the initially confirmed 
amount; if the receivables have financing nature, they will be initially confirmed as per their present 
value. 
In case of recovery or disposal, the balance between the acquisition price and the book value of 
accounts receivable will be recorded in the gain or loss of the current period. 
④ Available-for-sale financial assets 
When they are acquired, the sum of fair value (after deduction of cash dividends already declared but 
not paid yet, or bond interests with interest payment period expired but having not been acquired) and 
relevant transaction expenses will be taken as initially confirmed amount.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
221 
During the holding period, the interests or cash dividends obtained will be confirmed as investment 
yield. At the end of period, they will be measured as per fair value, and the change of fair value will be 
recorded in other composite benefit. However, the equity instrument investments which have no offer in 
active market and of which the fair value cannot be reliably measured, and the derived financial assets 
which are linked with the equity instruments and settled through delivery of the equity instruments will be 
measured as per cost. 
During disposal, the balance between the acquisition price and the book value of financial assets will 
be recorded in the gain or loss of investment; meanwhile, the amount of corresponding disposal part and 
originally recorded in the accumulative amount of change in the fair value of other composite benefit 
directly will be recorded in the gain or loss of the current period. 
⑤ Other financial liabilities 
The sum of their fair value and relevant transaction expenses will be taken as initially confirmed 
amount. The amortized cost will be adopted for follow-up measurement. 
(3) Confirmation Basis and Measurement Method of Financial Assets Transferred 
If the Company transfers financial assets, and transfers nearly all risks and rewards on the ownership 
of such financial assets to the transfer-in party, the Company will terminate the confirmation of the 
financial assets; if the Company reserves nearly all risks and rewards on the ownership of the financial 
assets, the Company will not terminate the confirmation of such financial assets. 
When judging whether the transfer of financial assets meets the above-mentioned conditions for 
terminating the confirmation of financial assets, the Company will follow the “Substance Over Form” 
principle. The Company distinguishes the transfer of financial assets into overall transfer and partial 
transfer of financial assets. If the overall transfer of financial assets meets the conditions for termination 
of confirmation, the balance of the following two amounts will be recorded in the gain or loss of the 
current period: 
① The book value of the financial assets transferred; 
② The sum of the consideration received for the transfer and the accumulative amount of change in 
the fair value originally recorded in the owner’s equity directly (involving the circumstance that the 
financial assets transferred are available-for-sale financial assets); 
If partial transfer of financial assets meets the conditions for termination of confirmation, the overall 
book value of the financial assets transferred will be amortized between the confirmation-terminated part 
and non-confirmation-terminated part as per respective relative fair value, and the balance of the 
following two amounts will be recorded in the gain or loss of the current period: 
① The book value of the confirmation-terminated part; 
② The consideration for the confirmation-terminated part and the amount of corresponding 
confirmation-terminated part in the accumulative amount of change in the fair value originally recorded 
in the owner's equity directly (involving the circumstance that the financial assets transferred are 
available-for-sale financial assets); 
If the transfer of financial assets does not meet the conditions for termination of confirmation, the 
financial assets will be confirmed continuously, and the consideration received will be confirmed as a 
financial liability. 
(4) Conditions for Terminating the Confirmation of Financial Liabilities 
If the current obligation of financial liabilities is rescinded completely or partially, the confirmation 
of such financial liabilities or part of them will be terminated; if the Company signs an agreement with 
creditors to replace the existing financial liabilities by means of undertaking new financial liabilities, and 
the contract clauses for new financial liabilities are substantially different from the contract clauses for                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
222 
existing financial liabilities, the confirmation of the existing financial liabilities will be terminated, and 
new financial liabilities will be confirmed at the same time. 
If all or partial contract clauses for existing financial liabilities are amended substantially, the 
confirmation of the existing financial liabilities or part of them will be terminated, and meanwhile, the 
financial liabilities after amendment of clauses will be confirmed as a new financial liability. 
If the confirmation of financial liabilities is terminated completely or partially, the balance between 
the book value of the financial liabilities of which the confirmation is terminated and the consideration 
paid (including non-cash assets transferred out or the new financial liabilities undertaken) will be 
recorded in the gain or loss of the current period. 
If the Company buys back partial financial liabilities, then on the date of buyback, the Company will 
distribute the overall book value of the financial assets according to the relative fair value of the part 
confirmed continuously and the confirmation-terminated part. The balance between the book value 
distributed to the confirmation and the consideration paid (including non-cash assets transferred out or the 
new financial liabilities undertaken) will be recorded in the gain or loss of the current period. 
(5) Method for Determining the Fair Value of Financial Assets and Financial Liabilities 
For financial instruments having an active market, their fair value will be determined as per the offer 
in the active market. For financial instruments not having an active market, their value will be determined 
by estimation technique. In case of estimation, the Company will adopt estimation techniques which are 
applicable under present circumstances and supported by sufficient available data and other information, 
select input values consistent with the asset or liability characteristics considered by market participants 
in the transactions of relevant assets or liabilities, and preferentially use relevant observable input values. 
Non-observable input values will be used only under the circumstance that relevant observable input 
values cannot be obtained or such values obtained are not practicable. 
(6) Method for Testing and Accounting Treatment of Depreciation of Financial Assets (Excluding 
Accounts Receivable) 
Except for the financial assets measured with fair value and having the change of fair value recorded 
in the gain or loss of the current period, the Company checks the book value of financial assets on the 
date of balance sheet. If some objective evidence proves that some financial asset depreciates, the 
Company will withdraw depreciation reserve for this financial asset. 
① Depreciation reserve of available-for-sale financial assets: 
If the fair value of available-for-sale financial assets drops severely at the end of period, or such 
trend of drop is predicted to be non-temporary after comprehensively considering various relevant factors, 
the Company will confirm that the available-for-sale financial assets depreciate, will transfer out the 
accumulative losses arising from the drop of fair value originally recorded in the owner’s equity directly, 
and confirm the impairment loss. 
For available-for-sale debt instruments with impairment loss confirmed, if in a later fiscal period, the 
fair value rises and the rise is objectively related to the matters occurring after confirmation of original 
impairment loss, then the originally confirmed impairment loss will be transferred back and recorded in 
the gain or loss of the current period. 
The impairment loss on available-for-sale equity instrument investments will not be transferred back 
through gain or loss. 
② Impairment reserve for held-to-maturity investments: 
Held-to-maturity investments                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
223 
11. Notes Receivable and Accounts Receivable 
(1) Accounts Receivable with Significant Single Amount and Having Bad Debt Reserve Withdrawn 
Independently: 
Judgment basis or amount standard of significant single 
amount 
The Company recognizes accounts receivable for a single 
project with the balance ≥ RMB 10 million and other accounts 
receivable from a single relevant unit with the balance ≥ RMB 
2 million as accounts receivable with significant single 
amount. 
Method for withdrawal of bad debt reserve with significant 
single amount and withdrawn independently: 
The Company will carry out impairment test independently for 
accounts receivable with significant single amount. If such 
accounts receivable are proved impairing through the test, the 
Company will determine the impairment loss and withdraw 
bad debt reserve according to the balance that the present value 
of its future cash flow is lower than its book value. The 
accounts receivable not impairing as proved in single test, will, 
together with the accounts receivable with insignificant single 
amount, be divided into many portfolios according to similar 
credit risk characteristics. Then according to certain proportion 
of the balance on the date of balance sheet of the portfolios of 
these accounts receivable, the Company will calculate and 
determine impairment loss and withdraw bad debt reserve. 
(2) Accounts Receivable with Bad Debt Reserve Withdrawn as per the Portfolios Classified Based on Credit Risk 
Characteristics: 
Portfolio name Method for withdrawal of bad debt reserve 
Account aging portfolio Account age analysis method 
Combination of affiliated parties within the range of 
consolidation 
 
Those with bad debt reserve withdrawn by means of account analysis in the portfolios: 
√  Apply  □ Not Apply 
Account age Withdrawal rate of accounts receivable Withdrawal rate of other receivables 
Within 1 year (inclusive) 5.00% 5.00% 
1-2 years 10.00% 10.00% 
2-3 years 30.00% 30.00% 
3-4 years 50.00% 50.00% 
4-5 years 80.00% 80.00% 
More than 5 years 100.00% 100.00% 
Those with bad debt reserve withdrawn by means of percentage of total accounts receivable outstanding:                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
224 
√  Apply  □ Not Apply  
Those with bad debt reserve withdrawn by other means: 
√  Apply  □ Not Apply 
(3) Accounts Receivable with Insignificant Single Amount but Having Bad Debt Reserve Withdrawn Separately: 
The Company needs to comply with disclosure requirements of the Guidelines No.7 of the Shenzhen Stock Exchange on Industry 
Information Disclosure — Civil Engineering of Listed Companies. 
Reasons for independent withdrawal of bad debt reserve On the date of balance sheet, for the other accounts receivable 
with insignificant single amount and having obvious sign of 
impairment, the Company will determine impairment loss and 
withdraw bad debt reserve according to the balance that the 
present value of their future cash flow is lower than their book 
value. 
Method for withdrawal of bad debt reserve On the date of balance sheet, the Company will execute 
impairment test of the accounts receivable with insignificant 
single amount but having bad debt reserve withdrawn 
separately. If such accounts receivable are proved impairing 
during the test, the Company will determine impairment loss 
and withdraw bad debt reserve according to the balance that 
the present value of their future cash flow is lower than their 
book value. 
12. Inventories 
Whether the Company needs to comply with disclosure requirements of special industries 
Yes 
Civil Engineering 
(1) Classification of Inventories 
Inventories mainly include raw materials, engineering construction, merchandise inventory, 
work-in-process, low value consumables, etc. 
(2) Method for Pricing of Inventories Delivered 
During the delivery of inventory, it is priced in terms of the method of weighted mean. 
(3) Basis for Determining the Net Realizable Value of Different Types of Inventories 
For commodity stocks directly for sale, such as finished products, merchandise inventory, and 
materials for sale, etc., their net realizable value is confirmed during normal production and operation as 
per the amount after deduction of estimated selling expenses and relevant taxes from the estimated sales 
price of such inventories; for material stocks needing processing, their net realizable value will be 
determined during normal production and operation as per the amount after deduction of costs estimated 
to incur until completion of work, estimated selling expenses and relevant taxes from the estimated sales 
price of finished products; for the inventories held for executing sales contract or labor service contract, 
their net realizable value will be calculated on the basis of contract price. If the quantity of inventories 
held is more than the quantity ordered under sales contract, the net realizable value of the excessive 
inventory will be calculated based on general sales price.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
225 
At the end of period, inventory depreciation reserve is withdrawn as per single inventory item; 
however, for plentiful inventories of relatively low unit price, inventory depreciation reserve will be 
withdrawn by the type of inventory; for inventories related to the product series produced and sold in a 
same region, having the same or similar final use or objective, and difficult to measure by separating from 
other items, inventory depreciation reserve will be withdrawn in a consolidated way. Except for that some 
conclusive evidence proves abnormality of market price on the date of balance sheet, the net realizable 
value of inventory items will be determined based on the market price on the date of balance sheet. 
The net realizable value of inventory items at the end of this period will be determined based on the 
market price on the date of balance sheet. 
(4) Perpetual inventory taking system is adopted for inventory taking system. 
(5) Method for Amortization of Low-Value Easily-Consumed Articles and Packing 
One-off writing-off method is adopted for low-value easily-consumed articles; one-off writing-off 
method is adopted for packing. 
13. Assets Held for Sale 
The Company classifies the non-current assets or disposal group meeting the following conditions as 
assets held for sale: 
(1) Based on the practice of selling such assets or disposal groups in similar transactions, they can be 
sold immediately under current conditions; 
The sale is very likely to happen, that is, the Company has already made a resolution on a sales plan 
and obtained an assuring purchase commitment and it is expected that the sale will be completed within 
one year. Where regulations require the approval of relevant power organ or regulatory department of the 
Company before they can be sold, the approval has been obtained. 
14. Long-term Equity Investments 
(1) Standards for Judgment of Common Control and Significant Influences 
Common control indicates the jointly-owned control on some arrangement as per relevant provisions, 
and relevant activities of such arrangement must be unanimously agreed by the participants sharing the 
control right before being decided. If the Company and other joint operators impose common control on 
invested units and have the right to the invested units’ net assets, the invested units will be the Company’s 
joint ventures. 
Significant influences indicate having the right to participate in making decisions on an enterprise’s 
financial affairs and business operation, but could not control or jointly control together with other parties 
the making of these policies. If the Company could impose significant influences on invested units, the 
invested units will be the Company’s associates. 
(2) Determination of Initial Investment Cost 
① Long-term Equity Investments Formed from Business Combination 
Business combination under the same control: If the Company pays combination consideration by 
paying cash, transferring non-cash assets or undertaking debts and issuing equity securities, the Company 
will take the book value shares of the combined party’s owners’ equity obtained on the date of 
combination in the final controller’s consolidated financial statements as the initial investment cost of 
long-term equity investments. If the Company could impose control on invested units under the same 
control for reason of additional investment, etc., the Company will confirm on the date of combination the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
226 
initial investment cost of long-term equity investments as per the book value shares of the combined 
party’s net assets to be enjoyed in the final controller’s consolidated financial statements after 
combination. For the balance between “the initial investment cost of long-term equity investments on the 
date of combination” and “the sum of the book value of long-term equity investments before combination 
and the book value of newly paid consideration for further obtaining shares on the date of combination”, 
the Company will adjust the capital stock premium; and if the capital stock premium is not enough to 
write down, the Company will write down the retained benefits. 
Business combination not under the same control: The Company takes the combination cost 
determined on the date of purchasing as the initial investment cost of long-term equity investments. If the 
Company could impose control on invested units not under the same control for reason of additional 
investment, etc., the Company will take the sum of the book value of originally held equity investments 
and the newly increased investment cost as the initial investment cost of long-term equity investments 
which are subject to accounting with cost method instead. 
② Long-term Equity Investments Obtained by Other Means 
For long-term equity investments obtained by means of payment in cash, the purchasing price 
actually paid will be taken as initial investment cost. 
For long-term equity investments obtained by issuing equity securities, the fair value of the equity 
securities issued will be taken as initial investment cost. 
In the precondition that non-monetary asset exchange has business nature, and the fair value of 
exchanged-in or exchanged-out assets could be measured reliably, the fair value of exchanged-out assets 
and relevant expenses payable will be determined as the initial investment cost of the long-term equity 
investments obtained from non-monetary assets exchange, unless some conclusive evidence proves that 
the fair value of exchanged-in assets is more reliable; for non-monetary assets exchange not meeting the 
above-mentioned precondition, the book value of exchanged-out assets and relevant taxes payable shall 
be taken as the initial investment cost of exchanged-in long-term equity investments. 
For long-term equity investments obtained through debt reorganization, their initial investment cost 
will be determined based on fair value. 
(3) Follow-up Measurement and Gain or Loss Confirmation Method 
① Long-term Equity Investments Subject to Accounting with Cost Method 
The Company adopts cost method for accounting of long-term equity investments in subsidiaries. 
Except for the cash dividends or profits included in the price or consideration actually paid when 
investments are obtained, and already announced but not paid, the Company confirms the investment 
yield of the very period according to the cash dividends or profits enjoyed by the Company and declared 
to grant by invested units. 
② Long-term Equity Investments Subject to Accounting with Equity Method 
The Company adopts equity method for accounting of long-term equity investments in associates 
and joint ventures. For the balance that the initial investment cost is bigger than the fair value shares of 
invested units’ distinguished net assets which shall be enjoyed by the Company, the Company will not 
adjust the initial investment cost of long-term equity investments; for the balance that the initial 
investment cost is smaller than the fair value shares of invested units’ distinguished net assets which shall 
be enjoyed by the Company, the Company will adjust the book value of long-term equity investments and 
record it in owner’s equity. 
When confirming the shares of invested units’ net gain or loss to be enjoyed, the Company will 
adjust and confirm the invested units’ net profit based on the fair value of the invested units’ 
distinguishable net assets when investments are obtained, and according to the Company’s accounting                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
227 
policies and fiscal period. If the invested units prepare consolidated financial statements during the 
holding of investments, the accounting will be conducted based on the amount attributing to the invested 
units in the net profit in the consolidated financial statements, other composite benefits, and changes of 
other owner’s equity. 
For the gain or loss on the non-realized internal transactions between the Company and jointly-run 
enterprises/ joint ventures, the part attributing to the Company will be calculated as per the proportion to 
be enjoyed, will be written down, and on this basis, the investment yield will be confirmed. The gain or 
loss on non-realized internal transactions done with invested units will be fully confirmed if belonging to 
asset impairment loss. During the period of holding investment, as for the invested entity preparing 
consolidated financial statements, carry out accounting based on the invested entity’s attributable amount 
of the net profit, other comprehensive income and other changes in equity in the consolidated financial 
statements. 
The unrealized gains or losses on internal transaction occurring among the company, associates and 
joint ventures will confirm the investment income on the basis of offsetting the company’s attributable 
part calculated according to the entitlement proportion. The unrealized losses on internal transaction 
occurring in the invested entity belonging to assets impairment loss will be confirmed in full amount. If 
the assets of investment or asset-sale transactions occurring among the company, associates and joint 
ventures constitute the business, the accounting treatment shall be carried out according to the related 
policies disclosed in “IV . (4) Method for Accounting Treatment of Business Combination under and Not 
under the Same Control” and “IV . (5) Method for Preparation of Consolidated Financial Statements”. 
When the Company determines to share the losses of the invested entity, it will be treated in the 
order as follows: firstly, the book value of long-term equity investments will be offset. Secondly, if the 
book value of the long-term equity investment is not sufficient to be offset, the recognition of losses of 
the investment will be continued to the extent of the book value of other long-term rights and interests 
which substantially form the net investment made to the invested entity, and the book value of long-term 
accounts receivable will be offset. Finally, after the above-mentioned treatment, if the Company still 
undertakes extra obligations according to the provisions of investment contract or agreement, the 
Company will confirm accrued liabilities with obligations predicted to undertake, and record them in the 
investment loss of the current period. 
③ Disposal of Long-Term Equity Investments 
For disposal of long-term equity investments, the balance between their book value and actual 
acquisition price will be recorded in the gain or loss of the current period. 
For long-term equity investments with equity method adopted for accounting, when such 
investments are disposed, the part originally recorded in other composite benefits will be subject to 
accounting treatment according to corresponding proportion and on the same basis adopted by invested 
units to directly dispose relevant assets or liabilities. The owner’s equity confirmed for change of other 
owner’s equity except for net gain or loss, other composite benefit and profit distribution of invested units 
will be carried forward into the gain or loss of the current period, excluding the other composite benefits 
arising from the change of net liabilities or net assets of invested units’ new measurement and setting of 
benefit plan. 
If the Company loses common control or significant influences on invested units for reason of 
disposal of partial equity investments, etc., the remained equity after disposal will be subject to 
accounting according to the standards for the confirmation and measurement of financial instruments, and 
the balance between the fair value and book value of such remained equity investments on the date when 
the Company losing common control or significant influences will be recorded in the gain or loss of the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
228 
current period. Other composite benefits confirmed for accounting with equity method of original equity 
investments will be subject to accounting treatment with the same basis adopted by invested units to 
directly dispose relevant assets or liabilities when the accounting with equity method is terminated. The 
owner’s equity confirmed for change of other owner’s equity except for invested parties’ net gain or loss, 
other composite benefit and profit distribution will be totally transferred in the gain or loss of the current 
period when the accounting with equity method is terminated. 
In case the control right on the invested unit is deprived due to disposal of part of equity investment, 
increase of investment by other investment parties on subsidiaries causing decrease of holding proportion 
of the company, when preparing certain financial statement, the residual equity shall be checked by equity 
method if having common control or major effect on invested unit, and adjusted as the residual equity is 
checked by the equity method from being obtained; If the remaining equity cannot exert joint control or 
significant influence on the invested unit, it shall take accounting treatment according to the relevant 
provisions of financial tools and measurement rules, and the difference between the fair value and book 
value on the date of losing control shall be included in the current profits and losses. 
If the equity disposed is obtained from business combination for reason of additional investment, 
and when individual financial statements are prepared, 
cost method or equity method is adopted for accounting of the remained equity after disposal, the 
other composite benefits and other owner’s equity confirmed for accounting with equity method of the 
equity investments held before the date of purchasing will be carried forward by proportion; if the 
remained equity after disposal is subject to accounting treatment according to the standards for 
confirmation and measurement of financial instruments, the other composite benefits and other owner’s 
equity will be carried forward completely. 
15. Investment Real Estate 
Investment real estate measurement model 
Costing accounting 
Method of depreciation or amortization 
The company's investment real estate includes the land use right held and prepared to transfer after 
increment, the buildings already leased (including the buildings used for leasing after completion of 
self-construction or development activities, and buildings in construction or development and to be used 
for leasing in future). 
The Company adopts cost mode to measure the existing investment real estates. For investment real 
estate measured with cost mode – the buildings used for leasing, the Company will adopt the depreciation 
policy, which is the same for fixed assets, and for the land use right for leasing, the Company will adopt 
the amortization policy which is the same for intangible assets. 
16. Fixed Assets 
1. Fixed asset recognition conditions 
Fixed assets indicate the tangible assets held for producing goods, rendering labor services, leasing or operation management, and having a 
service life of more than one fiscal year. No fixed asset may be recognized unless it simultaneously meets the conditions as follows: 
(1) The economic benefits pertinent to the fixed asset are likely to flow into the enterprise; 
(2) The cost of the fixed asset can be measured reliably.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
229 
2. Depreciation method for various fixed assets 
Type Depreciation method 
Depreciation life 
(Year) 
Salvage rate (%) 
Annual depreciation 
rate (%) 
House and buildings Straight-line method 
20 5 4.75 
Mechanical equipment Straight-line method 
10 5 9.5 
Transportation 
equipment 
Straight-line method 
7 5 13.57 
Electronic equipment 
and other equipment 
Straight-line method 
3-5 5 19.00-31.67 
3. Recognition basis and valuation method for fixed assets under financing lease 
Where the leasing agreement signed between company and the lessor specifies either of the conditions as follows, the lease will be 
recognized as a finance lease: 
(1) The ownership of the leasing asset belongs to this company at the expiration of the lease; 
(2) Company has the option to buy the asset at a price to be far lower than the fair value of the asset at the date when the option becomes 
exercisable; 
(3) The lease term covers the major part of the use life of the leased asset; 
(4) The present value of the minimum lease payments on the lease beginning date does not have too large differences with the fair value of 
the asset. 
On the starting date of the Company’s leasing, the fair value of leased assets and the present value of the minimum rent payment, whichever 
is lower, will be taken as the entry value of leased-in assets, and the minimum rent payment will be taken as the entry value of long-term 
accounts payable, and the balance will be taken as non-confirmed financing cost. 
17. Construction in Progress 
Whether the company is required to comply with special industry disclosure requirements 
Yes 
Civil Engineering Construction 
 For construction in progress, the necessary expenditure incurred for making the constructed assets reach 
the predetermined usable state will be taken as the entry value of the fixed assets. If the constructed fixed 
assets have reached the predetermined usable state, but the completion settlement has not been handled, 
then since the date when such assets reach the predetermined usable state, the Company will transfer such 
assets into fixed assets as per estimated value and based on engineering budget, construction cost, or 
actual cost of engineering, etc., and will withdraw fixed asset depreciation according to the Company’s 
policy for fixed asset depreciation; after handling of completion settlement, the Company will adjust 
original temporarily estimated value as per actual cost, but will not adjust originally withdrawn 
depreciation amount.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
230 
18. Borrowing Costs 
Borrowing costs include loan interest, discount or premium amortized, auxiliary expense, and 
exchange balance arising from foreign-currency loan, etc. 
1. Principle for Confirmation of Borrowing Cost Capitalization 
The Company’s borrowing costs, if available to directly attribute to the construction or production of 
assets meeting capitalization conditions, will be capitalized and recorded in the cost of relevant assets; 
and other borrowing costs will be confirmed as expenses and recorded in the gain or loss of current period 
as per their amount incurred when they are incurred. 
Assets meeting capitalization conditions indicate the fixed assets which need to experience quite a 
long term of construction or production activities before reaching the predetermined usable or salable 
state, as well as investment real estates and inventories, etc. 
Borrowing costs will be capitalized if simultaneously meeting the following conditions:  
(1) Asset expenditure has occurred, including the payment in cash for purchasing and construction 
or production of assets meeting capitalization conditions, transfer of non-cash assets, or undertaking of 
interest-bearing debts;  
(2) Borrowing costs have occurred;  
(3) The purchasing and construction or production activities necessary for making assets reach 
predetermined usable or salable state have started. 
2. Period for capitalization of borrowing costs 
Capitalization period indicates the period of from the time point when capitalization of borrowing 
costs starts to the time point when capitalization stops, excluding the period when the capitalization of 
borrowing costs is suspended. 
If the assets purchased and constructed or produced and meeting capitalization conditions reach the 
predetermined usable or salable state, the capitalization of borrowing costs will stop. 
If some items of the assets purchased and constructed or produced and meeting capitalization 
conditions are completed separately and could be used independently, the capitalization of borrowing 
costs for such assets will stop. 
If each part of the assets purchased and constructed or produced is completed respectively, but 
cannot be used or sold until the whole assets are completed, the capitalization of borrowing costs may be 
stopped when the assets are totally completed. 
3. Period for suspension of capitalization 
If the assets meeting capitalization conditions are broken abnormally during purchasing and 
construction or production process, and the suspension lasts for more than 3 months successively, the 
capitalization of borrowing costs will be suspended; if such suspension is a necessary procedure for 
making the assets purchased and constructed or produced and meeting capitalization conditions reach the 
predetermined usable state or salable state, the capitalization of borrowing costs will continue. The 
borrowing costs occurring during suspension period will be confirmed as gain or loss in the current period, 
and the capitalization of borrowing costs will continue after the construction and purchasing or 
production activities of such assets restart. 
4. Method for calculation of borrowing costs capitalization rate and capitalized amount 
For the special loan obtained for purchasing and construction or production of assets meeting 
capitalization conditions, the capitalized amount of borrowing costs will be determined as per the amount 
after “the borrowing costs actually incurred in the very period of special loan” minus “the interest income 
obtained from bank deposit or the investment yield obtained from temporary investment of the non-used                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
231 
loan fund”. 
For general loans occupied for purchasing and construction or production of assets meeting 
capitalization conditions, the borrowing costs amount to be capitalized of general loans shall be calculated 
and determined as per the “weighted mean of asset expenditure that accumulative asset expenditure 
exceeds the special loan” multiplied by the capitalization rate of general loan. The capitalization rate is 
generally calculated and determined as per the weighted mean interest rate of general loan. 
19 、Biological Assets 
20 、Oil and Gas Assets 
21. Intangible assets 
Intangible assets refer to identifiable non-monetary assets without physical form owned or controlled 
by the Company. The intangible assets of the Company mainly include land use right and software 
royalty. 
1. Pricing Method of Intangible Assets 
The Company initially measures the intangible assets as per the cost when they are acquired. 
The cost of purchased intangible assets includes purchasing price, relevant taxes, and other 
expenditures directly for making the assets reach the predetermined use. If the price for purchasing 
intangible assets is delayed in payment by exceeding normal credit conditions, and the intangible assets 
have financing nature substantially, the cost of intangible assets will be determined based on the present 
value of purchasing price. 
As for the intangible assets obtained from debt reorganization and used by debtors for repaying debts, 
their entry value will be determined based on the fair value of such intangible assets, and the balance 
between the book value of reorganized debts and the fair value of the intangible assets used for repaying 
debts will be recorded in the gain or loss of the current period. 
In the precondition that non-monetary asset exchange has the essence of commerce, and the fair 
value of exchanged-in or exchanged-out assets could be measured reliably, the entry value of the 
intangible assets obtained from non-monetary asset exchange will be determined based on the fair value 
of exchanged-out assets, unless conclusive evidence proves that the fair value of exchanged-in assets is 
more reliable; for the non-monetary asset exchange not meeting the above-mentioned precondition, the 
book value of exchanged-out assets and relevant taxes payable will be taken as the cost of exchanged-in 
intangible assets, and the gain or loss won’t be confirmed. 
The Company analyzes and judges the service life of intangible assets when obtaining them. 
Intangible assets with limited service life are amortized with straight-line method within the period 
when they bring about economic benefits for the enterprise; if it’s impossible to predict the period when 
the intangible assets could bring about economic benefits to the enterprise, the intangible assets will be                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
232 
deemed to have uncertain service life, and won’t be amortized. 
2. Estimate on the service life of intangible assets with limited service life: 
Items Service life Amortization method 
Software royalty 5 years Straight-line method 
Land use right 50 years Straight-line method 
At the end of every year, the Company checks the service life and amortization method of the 
intangible assets with limited service life. As checked, the service life and amortization method of 
intangible assets at the end of this year were not different from previous estimates. 
3. Concrete Standard for Division of Research Stage and Development Stage 
The Company’s expenditure for internal research and development projects is divided into the 
expenditure at research stage and expenditure at development stage. 
Research stage: The stage of unique and planned investigation and research activities conducted for 
obtaining and understanding new scientific or technological knowledge. 
Development stage: The stage of applying research findings or other knowledge to some plan or 
design, in order to produce new or substantially improved materials, devices and products, etc. before 
commercial production or use. 
4. Concrete Conditions for Capitalization of Expenditure at Development Stage 
The expenditure at development stage of internal research and development projects will be 
confirmed as intangible assets when simultaneously meeting the following conditions: 
(1) It is technically feasible to complete the intangible assets and make them available for use or 
sale; 
(2) The Company has the intent to complete, use or sell the intangible assets; 
(3) The way by which intangible assets produce economic benefit could prove the usability of such 
intangible assets, including proving that the products produced with such intangible assets have markets, 
or such intangible assets have markets, and intangible assets would be used internally; 
(4) The Company has sufficient technical, financial resources and other resources to support the 
completion of the development of such intangible assets, and the Company has the ability to use or sell 
such intangible assets. 
(5) The expenditure attributing to the development stage of such intangible assets could be measured 
reliably. 
 
22. Long-term Asset Impairment 
If there is any sign of impairment in long-term equity investments, investment real estates measured 
by the cost model, fixed assets, construction in progress, intangible assets with finite service life and other                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
233 
long-term assets at the balance sheet date, an impairment test will be made. If the result of impairment 
test proves that the recoverable amount of assets is lower than their book value, the depreciation reserve 
will be withdrawn as per their balance and recorded in the impairment loss. The recoverable amount 
indicates the net amount after the fair value of assets minus the disposal expenses, and the present value 
of predicted future cash flow of the assets, whichever is higher. Asset depreciation reserve is calculated 
and confirmed based on single assets. If it is difficult to estimate the recoverable amount of single assets, 
the recoverable amount of asset portfolio will be determined as per the asset portfolio to which the assets 
belong. Asset portfolio indicates the minimum asset group which could independently produce cash 
inflows. 
Goodwill will be subject to impairment test at least at the end of every year. 
The Company carries out impairment test of goodwill, and amortizes the book value of the goodwill 
formed from business combination to relevant asset group by reasonable means since the date of 
purchasing; if it is difficult to amortize the book value to relevant asset group, the Company will amortize 
it to relevant asset group, the Company will amortize it to relevant asset group portfolio. When the book 
value of goodwill is amortized to relevant asset group or asset group portfolio, the Company will execute 
amortization as per the proportion of the fair value of each asset group or asset group portfolio to the total 
fair value of relevant asset group or asset group portfolio. If it is difficult to measure the fair value reliably, 
the Company will execute amortization as per the proportion of the book value of each asset group or 
asset group portfolio to the total book value of relevant asset group or asset group portfolio. 
When impairment test is carried out for relevant asset groups or asset group portfolios including 
goodwill, if the asset groups or asset group portfolios relevant to goodwill have the sign of impairment, 
the Company will carry out impairment test of the asset group or asset group portfolio excluding goodwill, 
calculate recoverable amount, compare it with relevant book value, and confirm corresponding 
impairment loss. And then conduct impairment test on asset groups or asset group combination with 
goodwill, compare book values of relevant asset groups or asset group combination (including the book 
value of amortized goodwill) with recoverable amounts, if the recoverable amounts of relevant asset 
groups or asset group combination are lower than their book values, the impairment loss of goodwill will 
be recognized. Once any loss of asset impairment is recognized, it shall not be turned back in the future 
accounting period. 
23. Long-term Deferred Expenses 
Long-term deferred expenses indicate various expenses having been incurred, to be shared in present 
period and later periods, and having an amortization period of more than one year. 
(1) Amortization Method 
Long-term deferred expenses will be averagely amortized within the benefit period; 
(2) Amortization Life 
It shall be determined as agreed in contracts or during the expected benefit period. 
24. Employee Compensation 
1. Accounting Method of Short-Term Remuneration 
During the fiscal period when employees provide services for the Company, the Company confirms 
the short-term remuneration incurred actually as liabilities, and records them in the gain or loss of the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
234 
current period or the cost of relevant assets. 
For the social insurance premiums and housing fund paid by the Company for employees, the trade 
union outlay and employee education outlay withdrawn as per regulations, the Company calculates and 
determines corresponding amount of employees’ remuneration as per the withdrawal basis and 
withdrawal proportion regulated during the fiscal period when employees provide services for the 
Company. 
If employees’ welfare expense is non-monetary welfare and could be measured reliably, they will be 
measured as per fair value. 
 
2. Accounting Method of Post-Demission Welfare 
Defined contribution plans 
As for the basic pension insurance and unemployment insurance paid by the Company for 
employees according to relevant provisions of local government, the amount payable will be calculated as 
per the base amount and proportion of payment regulated by local place and recorded in the gain or loss 
of the current period or the cost of relevant assets during the fiscal period when the employees provide 
services for the Company. 
 
3. Accounting Method of Dismissal Welfare 
If being unavailable to unilaterally revoke the dismissal welfare provided for rescission of labor 
relationship plan or staff cut-down suggestions, or when confirming the costs or expenses related to 
reorganization involving the payment of dismiss welfare (whichever is earlier), the Company will confirm 
the employee compensation liabilities arising from dismiss welfare, and record them in the gain or loss of 
the current period. 
4. Accounting Method of Other Long-term Welfares 
Other long-term welfares provided by the company to employees in accordance with the defined contribution plans shall be subject to 
accounting treatment in accordance with the defined contribution plans; otherwise shall be subject to accounting treatment in accordance 
with the defined benefit plan. 
25. Accrued Liabilities 
1. Standard for Confirmation of Accrued Liabilities 
If the obligations related to the contingencies like lawsuits, debt guarantees, loss contracts, 
reorganization matters, etc. simultaneously meet the following conditions, the Company will confirm 
such obligations as accrued liabilities: 
(1) The obligations are current obligation undertaken by the Company; 
(2) The implementation of such obligations will probably induce that economic benefits flow out of 
the Company; 
(3) The amount of such obligations could be measured reliably. 
 
2. Measures for Measurement of Various Accrued Liabilities                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
235 
The Company initially measures the accrued liabilities as per the optimum estimated amount of 
expenditures necessary for implementation of relevant current obligations. 
When determining the optimum estimated amount, the Company comprehensively considers the 
risks related to contingencies, uncertainty, time value of money, and other factors. If the time value of 
money has significant influences, the optimum estimated amount will be determined after discounting 
with relevant future cash outflow. 
The optimum estimated amount is treated by the following circumstances respectively: 
If the expenditure needed has a continuous scope (or range), and the possibility for various results to 
occur is the same within this scope, then the optimum estimated amount will be determined as per the 
middle value of this scope, namely the average of the upper-limit and lower-limit amounts. 
If the expenditure needed does not have a continuous scope (or range), or there is a continuous scope, 
but the possibility for various results to occur within this scope is not the same, for example, 
contingencies involve single item, the optimum estimated amount will be determined as per the amount 
which will occur most possibly; if contingencies involve multiple items, the optimum estimated amount 
will be calculated and determined as per various possible results and relevant probability. 
If the Company’s expenditure needed for discharging accrued liabilities is predicted to compensate 
by third parties fully or partially, then the compensation amount will be confirmed independently as assets 
when being ascertained basically available to receive, and the compensation amount confirmed won’t be 
more than the book value of the accrued liabilities. 
26. Share-Based Payment 
The share-based payment of the Company refers to the transaction through granting equity 
instruments or undertaking equity-instrument-based liabilities to obtain the services provided by 
employees [or other parties]. The Company’s share-based payment is divided into the share-based 
payment settled with equity and the share-based payment settled in cash. 
1. Share-based payment settled with equity and equity instruments 
The share-based payment settled with equity, if used to exchange for employees’ services, will be 
measured with the fair value of the equity instruments granted to employees. If the Company makes 
share-based payment with restricted shares, then the shares subscribed with investment by employees 
shall not be circulated in the market or transferred before meeting unlocking conditions and being 
unlocked; if the unlocking conditions regulated in the final Stock Incentive Plan are not satisfied, the 
Company will buy back shares at the predetermined price. When obtaining the money paid by employees 
for subscribing restricted shares, the Company will confirm capital stock and capital reserve (capital stock 
premium) as per the stock subscription money obtained, and meanwhile, will confirm a liability and 
inventory stock as per the full amount of buyback obligation. On every date of balance sheet within the 
waiting period, the Company will make the optimum estimate on the quantity of exercised equity 
instruments according to follow-up information such as the latest acquired change in the number of 
right-exercising employees, whether meeting regulated performance conditions, etc., on this basis, and 
according to the fair value on the date of granted, the Company will record the services obtained in the 
very period in relevant cost or expense, and increase capital reserve correspondingly. After exercising 
date, the Company will not adjust the total amount of relevant confirmed cost or expense and owner’s 
equity. However, it’s available to exercise rights immediately after being granted, it will be recorded in 
relevant cost or expense as per fair value on the date of granted, and capital reserve will be increased 
correspondingly.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
236 
For the share-based payment not exercised finally, the Company will not confirm cost or expense, 
unless the exercise conditions are market conditions or non-excisable conditions. No matter whether 
market conditions or non-excisable conditions are satisfied, if only non-market conditions among 
excisable conditions are satisfied, it will be deemed as excisable. If the clauses of share-based payment 
settled with equity are amended, the services obtained will be confirmed at least according to the clauses 
before amendment. In addition, any amendment increasing the fair value of equity instruments granted, or 
alterations beneficial for employees on the date of amendment will be confirmed as increase of services 
obtained. 
If share-based payment settled with equity is cancelled, the Company will treat it as accelerated 
exercise on the date of cancellation, and confirm the non-confirmed amount immediately. If employees or 
other parties could choose to meet non-exercisable conditions, but do not meet such conditions within 
waiting period, the Company will treat this as cancelation of share-based payment settled with equity. 
However, if new equity instruments are granted, and the new equity instruments granted are recognized to 
replace the cancelled equity instruments on the granted date of the new equity instruments, the granted 
alternative equity instruments will be treated by the means the same as those for amending the terms and 
conditions for treatment of original equity instruments. 
 
27. Other financial instruments such as preferred stocks and perpetual bonds, etc. 
28. Income 
Should the company comply with the disclosure requirements of specific industries? 
Yes. 
Civil engineering construction industry 
The company shall comply with the disclosure requirements of "the Guidelines No.7 of the Shenzhen Stock Exchange on Industry 
Information Disclosure—Listed Companies Engaging in the Civil Engineering Construction Business". 
1. General principles for recognition of revenue from sales of goods:  
(1) The significant risk and the rewards of the goods ownership has been transferred to the Buyer by the Company.  
(2) The Company neither reserves the continuous management right which is generally associated with ownership nor carries out 
effective control of sold commodities.  
(3) Related income amount can be measured in a reliable way;  
(4) The relevant economic benefits may flow into the Company;  
(5) Relevant costs occurred or to be occurred can be measured in a reliable way. 
  
2. Specific principles  
(1) Service revenue 
The service revenue provided by the Company mainly refers to the revenue of engineering design. In case that the results from 
provision of labor transactions can be estimated reliably, the revenue shall be recognized as per the important milestones specified by the 
design contract. Namely, the revenue is recognized as per the percentage of the workload of important milestones of the completed design in 
the total design workload and the expected recoverable contract amount. 
If the result of providing service transaction cannot be estimated in a reliable way, the service revenue shall be determined according 
to the service costs which has generated and expected to be compensated. The existing service costs are calculated as the period charges. 
When it is not probable that the costs incurred will be recovered, revenue is not recognized. 
Provided that sales of commodity and provision of labor can be distinguished and separately measured in the contract or agreement                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
237 
signed by the Company with other enterprises, sales of commodity and provision of labor shall be separately disposed. Provided that sales of 
commodity and provision of labor cannot be distinguished, or can be distinguished but cannot be separately measured, the entire contract 
shall be disposed as sales of commodity.   
(2) Income from construction contracts 
Under the circumstance that the outcome of a construction contract can be estimated in a reliable way, the contract revenue and the 
contract costs shall be recognized in light of the percentage-of-completion method on the date of the balance sheet. The percentage of 
completion is determined in the proportion of the accumulated actual contract costs among the estimated total contract costs. 
If the outcome of a contraction contract cannot be estimated in a reliable way, but the contract costs can be recovered, the contract 
revenue shall be recognized in accordance with the recoverable actual contract costs and the contract costs shall be recognized as contract 
expenses in the current period they are incurred; if the contract costs cannot be recovered, they shall be recognized as contract expenses 
immediately when they are incurred and no contract revenue shall be recognized. If uncertainties, due to which the outcome of a construction 
contract cannot be measured in a reliable way, have passed out of existence, the revenues and expenses pertinent to the construction contract 
shall be determined in the percentage-of-completion method. 
If the estimated total contract costs exceed the total contract revenue, the estimated loss is recognized as the expenses for the period. 
The cost and the gross profit (loss) accumulatively incurred and recognized of a construction-in-progress contract and the settled price 
are presented in the balance sheet with a net amount after offset. The part of the sum of the cost and the gross profit (loss) accumulatively 
incurred from a construction-in-progress contract exceeding over the settled contract price is presented as inventory; and the part of the 
settled contract price exceeding over the cost and the gross profit (loss) accumulatively incurred from a construction-in-progress is presented 
as advance payment.  
(3) Recognized income of hospital business 
The income of hospital mainly comes from the outpatient and inpatient departments, and the income recognition is done at the time of 
patient’s settlement. 
For the outpatient income, as the patients turning to the outpatient treatment do not need the inpatient treatment generally, the 
treatment duration is short, the settlement is made with the hospital at the end of the treatment and treatment and medicine expense is paid. 
Financially, such outpatient income shall be recognized at the day of receipt. 
For the inpatient income, as the patient needs to be treated in the hospital for a certain period and a part of the medical expense shall 
be prepaid when be admitted to hospital, the inpatient income shall not be recognized at this moment. When discharging from the hospital, 
the patient will settle the medical expense for the hospitalization and the hospital will issue the invoice to the patient. In such case, the 
income from the inpatient is recognized financially. 
29. Governmental subsidy 
A government subsidy means the monetary or non-monetary assets obtained free by this company 
from the government. Government subsidies consist of the government subsidies pertinent to assets and 
government subsidies pertinent to income. 
The assets-related government subsidy refers to government subsidies that are obtained by the 
Company used for purchase or construction, or forming the long-term assets by other ways. Government 
subsidies pertinent to income refer to the governmental subsidies except governmental subsidies pertinent 
to assets. 
(1) The judgment basis and accounting treatment method of assets-related government subsidy 
 1. Recognition time 
In case the governmental subsidies are monetary assets, it shall be calculated according to the 
received amount or the receivable amount. If a governmental subsidy is a nonmonetary asset, it shall be 
measured at its fair value or at its nominal amount in case that the fair value cannot be reliably obtained. 
The governmental subsidies calculated according to nominal amount shall be directly included in the                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
238 
current profits and losses. 
2. Accounting treatment 
Governmental subsidy related to assets will be used to write down the book value of relevant assets 
or be confirmed as deferred income. If being confirmed as deferred income, the governmental subsidy 
will be recorded in the gain or loss of the current period within the service life of relevant assets with 
reasonable and systematic methods (if being related to the Company’s daily activities, the governmental 
subsidy will be recorded in other benefits; if not, they will be recorded in non-operating income). 
(1) The judgment basis and accounting method of income-related government subsidy 
The income-related government subsidy, if being used to compensate the Company’s relevant cost 
expenses or losses in later period, will be confirmed as deferred income, and be recorded in the gain or 
loss of the current period (if being related to the Company’s daily activities, the governmental subsidy 
will be recorded in other benefits; if not, they will be recorded in non-operating income) or be used to 
write down relevant cost expenses or losses during the period of confirmation on relevant cost expenses 
or losses; if being used to compensate the Company’s relevant cost expenses or losses already incurred, 
the governmental subsidy will be directly recorded in the gain or loss of the current period (if being 
related to the Company’s daily activities, the governmental subsidy will be recorded in other benefits; if 
not, they will be recorded in non-operating income) or be used to write down relevant cost expenses or 
losses. 
30. Deferred Income Tax Assets/Deferred Income Tax Liabilities 
For deductible temporary difference, deferred income tax assets will be confirmed within the limit of 
the taxable income which will probably be obtained in future period and be used to offset deductible 
temporary difference. As for deductible losses and taxes rebate which could be carried forward to later 
years, corresponding deferred income tax assets will be confirmed within the limit of the future taxable 
income which will probably be obtained to offset deductible losses and taxes. 
For taxable temporary difference, deferred income tax liabilities will be confirmed except for under 
special circumstances. 
The special circumstances under which deferred income tax assets or deferred income tax liabilities 
are not confirmed include: the initial confirmation of goodwill; other transactions or matters (except for 
business combination) of which the occurrence won’t affect accounting profit or taxable income (or 
deductible loss). 
If the Company has statutory right to settle with net amount, and has the intention to settle or obtain 
assets with net amount, and the discharge of debts is conducted simultaneously, the income tax assets of 
the current period and the income tax liabilities of the current period will be presented with the net 
amount after offsetting. 
If the Company has the statutory right to settle the income tax assets of the current period and the 
income tax liabilities of the current period with net amount, and the deferred income tax assets and 
deferred income tax liabilities are related to the income tax levied by a same tax administration 
department from a same tax payment subject, or are related to different tax payment subjects, but in every 
important period when deferred income tax assets and liabilities are transferred back in future, if the tax 
payment subjects involved intend to settle the income tax assets and liabilities of the very period with net 
amount or to obtain assets and discharge liabilities simultaneously, deferred income tax assets and 
deferred income tax liabilities will be presented with the net amount after offsetting.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
239 
Leasing 
1. Accounting treatment method for operating lease 
(1) The rent paid by the Company for rented assets will be amortized with straight-line method 
within the whole lease term including the rent-free period, and recorded in the expense of the current 
period. The initial direct expenses paid by the Company and related to leasing transaction will be 
recorded in the expense of the current period. 
If the asset lessor undertakes the lease-related expenses which shall be assumed by the Company, the 
Company shall deduct such expenses from the total rent, amortize the remained rent within the lease term, 
and record it in the expense of the very period. 
(2) The rent collected by the Company for leasing out assets will be amortized with straight-line 
method within the whole lease term including the rent-free period, and confirmed as lease-related income. 
The initial direct expenses paid by the Company and related to leasing transaction will be recorded in the 
expense of the very period; if the amount is relatively big, the amount will be capitalized, and will be 
recorded in the income of the very period by installments within the whole lease term on the basis same 
as that for confirmation of lease-related income. 
If the Company undertakes lease-related expenses which shall be undertaken by the lessee, the 
Company will deduct such expenses from the total amount of rent income, and distributed the remained 
rent expense within the lease term. 
2. Accounting treatment method for finance lease 
(1) Assets rented through finance lease: On the date when the renting starts, the Company takes the 
fair value of rented assets and the present value of minimum rent payment, whichever is lower, as the 
entry value of rented assets, takes the minimum rent payment as the entry value of long-term accounts 
payable, and takes the balance as non-confirmed financing expense. The Company adopts actual interest 
rate method to amortize the non-confirmed financing expenses within the asset lease term, and records 
them in financial expenses. The Company records the initial direct expenses incurred in the value of 
rented assets. 
(2) Assets leased out through finance lease: On the date when leasing starts, the Company confirms 
the balance between “the sum of finance lease account receivable and non-guaranteed balance” and their 
present value as non-realized financing income, and confirms it as lease income within each future period 
when rents are received. The Company records the initial direct expenses related to leasing transaction in 
the initial measured amount of finance lease account receivable, and reduces the income amount 
confirmed within the lease term. 
32 . Other Important Accounting Policies and Accounting Estimates 
1. Important Accounting Judgment and Estimates 
When applying accounting policies, the Company needs to make judgment, estimation and assumption of the book 
value of the statement items that cannot be accounted accurately due to the uncertainty of business activities. Based on 
the past experience of the company's management and other relevant factors, these judgments, estimates, and 
assumptions will impact the disclosure of reported amount of income, expenses, assets, and liabilities and the contingent 
liabilities on the balance sheet date. However, there may exists differences between the actual results caused by the 
uncertainty of these estimates and the current estimates of the company's management, which may lead to a significant                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
240 
adjustment of the book amount of the affected assets or liabilities in the future. 
The Company will regularly review the above-mentioned judgments, estimates and assumptions on the basis of 
continuing operations. In case the changes of accounting estimates only impact the period of change, the impacted 
number shall be confirmed in the period of change; in case the changes impact both the period of change and the future, 
the impacted number shall be confirmed in the period of change and the future. 
On the date of balance sheet, the Company shall judge, estimate and assume the amount of the financial statement 
items in the following important areas. 
 
(1) Accrued liabilities 
The Company shall estimate and judge the possibility that the accrued liabilities may lead to the current obligations 
undertaken by the Company based on available evidence. If the management consider that there is such a possibility, and 
they are able to make a reliable estimation of the expenditures required, then the Company will recognize the best 
estimated amount of the expenditure required to fulfill the current obligations of the estimated liabilities as the accrued 
liabilities. Changes in these estimates may result in significant adjustments of accrued liabilities. 
 
(2) Withdrawal of the bad debt reserves 
The Company will use allowance method to account the loss of bad debt in accordance with the accounting policy 
of receivables. The impairment of receivables is based on the recoverability of estimated receivables. The appraisal of 
impairment of receivables requires the judgment and estimate of the management. The difference between the actual 
result and the original estimate will affect the book value of the receivables and the withdrawal or transferal of the bad 
debt reserve of the receivables during the period when the estimate is changed. 
 
(3) Inventory depreciation reserve 
In accordance with the inventory accounting policy, the Company will account based on the lower one of the cost 
and net realizable value. For the inventory with a cost higher than that of the net realizable value and the outdated 
inventory, it will withdraw the inventory depreciation reserve. The impairment of inventory to net realizable value is 
based on the marketability and the net realizable value of estimated inventory. The appraisal of inventory impairment 
requires the management to make judgment and estimate on the basis of obtaining solid evidence and taking into account 
the purpose of holding inventory and the impact of matters after the balance sheet date. The difference between the 
actual result and the original estimate will impact the book value of inventory and the withdrawal or transferal of the 
inventory depreciation reserve during the change of the estimate. 
 
(4) Impairment of financial assets available for sale 
The Company’s determination of the impairment of financial assets available for sale depends on the judgment and 
assumption of the management to a large extent to determine whether the impairment loss needs to be confirmed in the 
income statement. When making judgments and assumptions, the Company needs to assess the degree and duration that 
the fair value of the investment is lower than the cost, as well as the financial condition and short-term business outlook 
of the invested objects, including the industry situation, technological innovation, credit rating, default rate and the risk 
of the peers. 
 
(5) Long-term asset depreciation reserve 
The Company shall judge the sign of possible impairment of non-current assets other than financial assets on the 
balance sheet date. For intangible assets with uncertain service life, impairment test should be conducted when there are 
signs of impairment except the annual impairment test. The non-current assets other than financial assets will have 
impairment tests when there is sign that their book value is unrecoverable.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
241 
It indicates depreciation when the book value of asset or group of assets is higher than the recoverable amount, 
which is the higher of the net amount after the fair value minus the disposal expenses and the present value of the 
predicted future cash flow. 
The net amount after the fair value minus the disposal expenses is confirmed as the amount after agreed sales price 
of similar asset in a fair transaction or observable market price minus the incremental costs directly attributable to the 
disposal of asset. 
When estimating the present value of future cash flow, it is necessary to make judgments on the output, selling 
price, relevant operating costs of the asset (or group of assets) and the discount rate to calculate the present value. The 
Company will use all relevant material available when estimating the recoverable amount, including projections of 
production, selling prices and relevant operating costs based on reasonable and supportable assumptions. 
The Company shall test goodwill impairment annually, which requires estimating the present value of the future 
cash flow of the asset groups or portfolio of asset groups apportioned with goodwill. When estimating the present value 
of future cash flow, the Company shall estimate the cash flow generated by the future asset group or portfolios of asset 
groups, and choose the appropriate discount rate to determine the present value of future cash flow. 
 
(6) Depreciation and amortization  
The Company shall withdraw depreciation and amortization according to the straight-line method within the 
service life after considering the residual value of fixed assets and intangible assets. The Company shall regularly review 
the service life to determine the amount of depreciation and amortization to be included in each reporting period. It shall 
determine the service life based on the past experience of similar assets and expected technological updates. If there are 
big changes in previous estimates, the depreciation and amortization amount will be adjusted in the future. 
 
(7) Deferred income tax asset  
The Company will confirm deferred income tax assets for all unused tax losses when it is likely to offset losses 
with enough taxable profits. This requires the management of the Company to make many judgments to estimate the 
time and amount of future taxable profits to determine the amount of deferred income tax assets in combination with tax 
planning strategy. 
 
(8) Income tax 
There is some uncertainty in the final tax treatment and calculation of some deals in the company’s normal 
business activities. Whether part of the projects can be itemized before tax need the approval of the tax department. If 
there is difference between the final result confirmed of these tax matters and the original estimated amount, then the 
difference will impact the income tax and deferred income tax of the final period confirmed. 
 
2. Correction of Accounting Error 
 (1) Reasons and content of the correction of accounting error 
① The Company confirmed the claim income of the project of Cambodia in 2017. Among it, the actual written 
confirmation of the claim amount of USD 1.13 million (equivalent to RMB XX thousand yuan) by party A is 
in 2018, which is intertemporal. Besides, the project and two other projects of Cambodia are being accounted. 
Their revenue cost was not accounted according to the actual project progress. What should have been 
accounted in 2016 was included in 2017. As a result, the operating profit of 2016 is 12 million yuan less. 
② In 2016 and 2017, there were accounts opened in the name of employees used to pay the employee’s salary 
and other costs. Among them, the amount in 2016 is 1.9885 million yuan and the amount in 2017 is 3.8529 
million yuan. As a result, the cost in 2016 was 1.9885 million yuan less, and the cost in 2017 was RMB 3.8529 
yuan less.                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
242 
③  During the tax audit, it was found that the invoices of the construction cost of the Company in 2017 were 
illegal, including illegal general VAT invoice, general VAT invoice of other provinces, and abnormal VAT 
invoice, with a total amount of 42.9313 million yuan. As a result, the payable income tax of the Company in 
2017 was 6.4397 million yuan less. 
 
 (2) Methods of correction of accounting error and its impact on financial statement 
Considering that the amount of the above accounting errors is not significant, and has little impact on the 
company's assets liabilities at relevant time and the profits and losses during the period, the Company will adopt the 
prospective application method to correct the accounting errors. The impact on the 2018 financial statement is as 
follows:  
Matters  Have an impact 
or not 
The impacted statement item Corrected amount 
Intertemporal claim income No    
Cost paid by personal cards 
 
Yes  
 
Administration expense of 2018 +5,841,400.00 
Other account payable of 2018 +5,841,400.00 
  Illegal cost invoice 
 
Yes  
 
Income tax of 2018  +6,439,691.12 
Tax payable of 2018 +6,439,691.12 
 
33. Correction of Important Accounting Policies and Accounting Estimates 
(1) Correction of Important Accounting Policies 
√ Applicable  □ Not applicable 
Contents of and reasons for change of 
accounting policies 
Approval procedures  Notes  
According to the provisions of the Notice of the Ministry of Finance on the Revision and Issuance of 
the Format of Financial Statement of General Enterprises in 2018, (CK (2018) No. 15), the format of 
financial statement of general enterprises has been revised. The Company has prepared financial 
statements in the reporting period in accordance with the new reporting format stipulated by the Ministry 
of Finance. The specific subjects and amount affected are listed as follows: 
No.   Name of the affected statement item Affected  
amount   
 Retroactive adjustment method  
1 January 1, 2018  Note receivable and account receivable 5,994,876,806.96 
2 January 1, 2018  Account receivable -288,201,562.88 
3 January 1, 2018  Account receivable  -5,706,675,244.08 
4 January 1, 2018  Note receivable and account payable 2,626,177,075.77 
5 January 1, 2018  Notes Payable -906,597,988.15                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
243 
6 January 1, 2018  Account payable -1,719,579,087.62 
7 January 1, 2018  Other account payable 16,105,263.85 
 
(2) Change of Important Accounting Estimates 
□ Applicable  √ Not applicable 
34. Other 
VI. Taxes 
1. Main Types of Taxes and Tax Rate 
Taxes  Taxation basis Tax rate 
V AT For the taxable income, the output tax 
should be calculated based on relevant 
tax rate, and the V AT shall be paid based 
on the difference after deducting the 
input tax that is allowed to be deducted 
in the current period 
0% 、3% 、6% 、11% 、17% 
Urban maintenance and construction tax Paid as per 7%, 5% and 1% of the 
turnover tax paid actually. 
7% 、5% 、1% 
Enterprise income tax Paid as per 15% and 25% of taxable 
income 
15% 、25% 
Educational surtax Paid as per 3% of the turnover tax paid 
actually. 
3% 
Local educational surtax Paid as per 2% of the turnover tax paid 
actually. 
2% 
Illustration for disclosure of tax payers of different corporate income tax rate 
Name of tax payers Income tax rate 
Changzhi Shenzhou Laodingshan Industrial Co., Ltd. 25% 
Xiangfen County Taoshan Construction Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall (Xihua) Economic Development Zone Investment 
Co., Ltd. 
25% 
Liupanshui Central People’s Hospital Investment Co., Ltd. 25% 
Sino Zhigu Industrial (Yueyang) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Guangxia (Wuhan) Medical Development Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Infrastructure Investment Co., Ltd. 25% 
Wuhan Commercial Workers Hospital LLC 25%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
244 
Sino Great Wall Medical Investment Management Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. 15% 
Fujian Sino Great Wall Mingyihui Medical Investment Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Medical Investment (Hubei) Co., Ltd. 25% 
Hubei Yuanyaotong Supply Chain Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Medical Management (Inner Mongolia) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Health Management (Jiangsu) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall (Beijing) Investment Fund Management Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall New Energy (Beijing) Co., Ltd. 25% 
Wu’an Juhe Photovoltaic Power Co., Ltd. 25% 
Shanghai Lingrui International Trading Co., Ltd. 25% 
Shenzhen Hongtulve Industrial Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Southwest Engineering Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Southwest Science and Technology Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Southwest Commercial and Trading Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Southwest Engineering Consultation Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Decoration and Design Co., Ltd. 25% 
Suzhou Lvbang Wood Industry Technology Co., Ltd. 25% 
Huichang County Zhongcheng Construction Engineering Co., Ltd. 25% 
Great Wall Biaodian Energy Co., Ltd. 25% 
Kunming Sino Forest Industry Development Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Development (Hengqin) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Real Estate (Hubei) Co., Ltd. 25% 
SGW America LLC 21% 
Sino Great Wall Group Co., Limited 17% 
Far eastern international engineering company,LLC 20% 
Sino Great Wall(Philippines) International Corporation 30% 
Sino Wai Man International Engineering Limited 12% 
Sino Great Wall (HK) Property Co., Limited 17% 
SGW HPEngineeringConstructionSDN.BHD 24% 
SGW VENTURES SDN.BHD. 24% 
SGW CONSTRUCTION (LANGKAWI) SDN.BHD. 24% 
SINO GREAT WALL GENERAL TRADING & 
CONTRACTING CO.LTD 
15% 
Shenzhou Changcheng (Lao )Co., Ltd 25%                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
245 
Sino International Engineering (Laos) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Investment (Laos) Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Group (UK) Co., Limited 19% 
Sino Great Wall International Engineering  (MM) Co., Ltd 25% 
Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd 0% 
Inrich Me Engineering Co., Ltd 17% 
SINO GREAT 
Sino Great Wall International Engineering (Thailand) Co., Ltd. 20% 
Sino Great Wall International Engineering (CNMI) Co., LLC. 21% 
SINO GREAT WALL (USA).INC 21% 
PT.SINO GREAT WALL INVESTMENT INDONESIA 25% 
PT.SINO GREAT WALL CONSTRUCTION INDONESIA 25% 
Anshun Sino Great Wall Real Estate Development and 
Construction Co., Ltd.  
25% 
Beijing Sino Xinda Real Estate Co., Ltd.  25% 
Sino Great Wall Hebei Xiong’an Engineering Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Scientific and Technologic Development Co., 
Ltd. 
25% 
Weifang Sino Great Wall Medical care and Health Industry 
Co., Ltd.  
25% 
Sino Great Wall (Guangzhou) Elevator Engineering Co., Ltd.  25% 
Zhongda Chancheng Industrial (Chongqing) Co., Ltd.  25% 
Sino Rongju Real Estate Development Co., Ltd.  25% 
Chengwu County Shenguang Engineering Project 
Management Co., Ltd.  
25% 
Sino Boda (Zhanjiang) Industrial Co., Ltd. 25% 
Sino Great Wall Industrial (Chongqing) Co., Ltd.  25% 
2. Tax Preferences 
(1) As verified by Beijing Municipal Office, SAT in 2013 as per Tax Category Verification Notice, 
the taxable income of Sino Great Wall Design shall be 10% of the total income. 
(2) According to provisions in Notice of the State Administration of Taxation on Several Issues 
Concerning the Administration of Collection of Income Tax of Enterprises Operating Business across 
Different Regions and Paying Taxes on a Consolidated Basis (GSF (2008) No.28) on March 10, 2008, the 
head office (parent company) of the operation units and the place of business, being established within 
territory of China and running business across China without the legal personality (i.e. running production 
and operation activity across regions) shall be deemed as the enterprise for consolidated taxation. If the 
parent Company adopt the consolidated taxation method and the head office and the branches intend to                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
246 
prepay the enterprise income tax by stages, 50% of such taxes shall be amortized to the branches and 
prepaid, while the other 50% shall be prepaid by the head office. The amortization ratio of each branch 
shall be 0.35:0.35:0.30 among the operating income, the staff salary and the total assets of each; the final 
settlement of annual corporate income tax shall be made to the tax authority by the parent Company and 
shall never amortized to the branches. 
(3) Sino Great Wall Group Co., Limited (hereinafter referred to as “Sino Hong Kong”) and Inrich 
Me Engineering Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Inrich Me”) under the subsidiary Company of the 
Company are enterprises established in the Hong Kong Special Administrative Region, which shall pay 
the enterprise profit tax at the rate of 16.5%. SINO GREAT WALL INTERNATIONAL ENGINEERING 
(MACAU) CO., LIMITED (hereinafter referred to as “SINO MACAU”) is an enterprise established in 
the Macao Special Administrative Region, which shall pay the net profit tax and observe the progressive 
tax rate. 
(4) Sino Great Wall International Engineering Co., Ltd. (hereinafter referred to as the “Sino 
International”), the wholly-owned subsidiary Company of the Company, was granted the Certificate of 
High & New Technological Enterprise on November 24, 2015 which was jointly approved and issued by 
Beijing Municipal Science & Technology Commission, Beijing Finance Bureau, Beijing Municipal 
Office, SAT and Beijing Local Taxation Bureau. Sino International was identified as the high and new 
technological enterprise (Certificate No.: GR201511003125; Issue date: November 24, 2015; Term of 
Validity: Three Years), i.e. Sino International shall pay the enterprise income tax at the rate of 15% in 
2015, 2016 and 2017, respectively. 
(5) According to Notice of Ministry of Finance and State Administration of Taxation on Pilot for 
Comprehensive Implementation of Business Tax Replaced by Value-added Tax (CS (2016) No.36), 
Wuhan Commercial Workers Hospital LLC, the wholly-owned subsidiary Company of the Company was 
entitled to the preferential policies of being exempted from V AT since May 1, 2016. 
 
3. Other  
According to provisions in the Notice of the State Administration of Taxation on the Tax Policies for Implementing across the Country 
the Pilot Program of Levying Value-Added Tax in Lieu of Business Tax on the Transportation Industry and Some Modern Service Industries 
(CS (2012) No.71) on July 31, 2012, the design business of Sino Great Wall Decoration and Design Co., Ltd. (hereinafter referred to as the 
“Sino Great Wall Design”) under the subsidiary Company of the Company was changed to taxable item of value-added tax from the that of 
the business tax with the value-added tax rate of 3% since September 1, 2012 and Sino Great Wall Design was deemed as the small-scale 
taxpayer. 
 
 
VII. Notes to Items in Consolidated Financial Statements 
1. Monetary Resources 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Cash on hand 3,116,229.51 4,614,087.16                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
247 
Bank deposit 122,651,567.37 642,608,503.33 
Other monetary resources 532,947,089.60 957,751,325.63 
Total 658,714,886.48 1,604,973,916.12 
Including: the total amount of overseas 
funds 
51,902,846.57  
Other description 
Items Ending balance Opening balance 
Bank acceptance guarantee deposit 230,602,428.53 349,043,551.56 
Guarantee bond 181,351,839.27 555,665,432.94 
Fixed time deposits or call deposits used for guarantee 100,024,675.00 50,000,000.00 
Overseas funds with limited remittance 873,465.90 22,098.66 
Bond for wages of migrant workers 303,963.07 3,020,242.47 
Freezing 19,790,717.83  
Total 532,947,089.60 957,751,325.63 
 
2. Financial assets measured with fair value and having the change of fair value recorded in the gain or loss of 
the current period 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description: 
3. Derived financial assets 
□ Applicable √ Not applicable 
4. Notes Receivable and Accounts Receivable  
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Notes receivable 1,518,790.00 288,201,562.88 
Accounts receivable 4,202,594,258.24 5,706,675,244.08 
Total 4,204,113,048.24 5,994,876,806.96 
(1 )Notes Receivable 
1) Classified Presentation of Notes Receivable 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
248 
Items Ending balance Opening balance 
Bank acceptance 0.00 15,544,160.00 
Trade acceptance 1,518,790.00 272,657,402.88 
Total 1,518,790.00 288,201,562.88 
2) Notes receivable pledged by the Company at the end of the period 
Unit: Yuan 
Items Amounts pledged at the end of the period 
Bank acceptance 0.00 
Trade acceptance 0.00 
Total 0.00 
3) Notes Receivable Already Endorsed or Discounted by the Company at the End of Period, but Not Coming Due Yet on the Date of Balance 
Sheet 
Unit: Yuan 
Items 
Confirmation-terminated amount at the end 
of period 
Non-confirmation-terminated amount at 
the end of period 
Bank acceptance 4,608,144.88 0.00 
Trade acceptance 95,940,000.00 0.00 
Total 100,548,144.88 0.00 
4) Bills turned into account receivables due to the default of the drawer of the Company at the end of term 
Unit: Yuan 
Items End-of-period arrears among the receivables 
Trade acceptance 444,932,329.41 
Total 444,932,329.41 
Other description 
None 
(2 )Accounts receivable 
1) Classified Disclosure of Accounts Receivable 
Unit: Yuan 
Type 
Ending balance Opening balance 
Book balance Bad debt reserve 
Book 
value 
Book balance Bad debt reserve 
Book value 
Amount Proportion Amount 
Withdraw
al 
proportion 
Amount Proportion Amount 
Withdrawal 
proportion 
Accounts receivable 
with significant single 
amount and having bad 
716,094,
881.32 
13.72% 
286,437,
952.53 
40.00% 
429,656,9
28.79 
                                               Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
249 
debt reserve withdrawn 
independently 
Accounts receivable 
with bad debt reserve 
withdrawn as per the 
portfolio of credit risk 
characteristics 
4,503,30
9,614.80 
86.28% 
730,372,
285.35 
16.22% 
3,772,937
,329.45 
6,332,9
15,727.
57 
100.00% 
626,240,4
83.49 
9.89% 
5,706,675,2
44.08 
Total 
5,219,40
4,496.12 
100.00% 
1,016,81
0,237.88 
56.22% 
4,202,594
,258.24 
6,332,9
15,727.
57 
100.00% 
626,240,4
83.49 
9.89% 
5,706,675,2
44.08 
Accounts receivable with significant single amount and having bad debt reserve withdrawn independently at the end of term: 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: Yuan 
Accounts receivable (per 
unit) 
Ending balance 
Accounts receivable Bad debt reserve Withdrawal proportion Reasons for withdrawal 
China Harbor 
Engineering Company 
Ltd. 
716,094,881.32 286,437,952.53 40.00% 
Shutdown for the project 
of Military Academy, 
Ministry of National 
Defense 
Total 716,094,881.32 286,437,952.53 -- -- 
Accounts receivable with bad debt reserve withdrawn by means of account age analysis in the portfolios: 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: Yuan 
Account age 
Ending balance 
Accounts receivable Bad debt reserve Withdrawal proportion 
Within 1 year 
 1,435,285,534.03 71,769,102.30 5.00% 
1-2 years 2,038,443,035.35 190,125,609.54 10.00% 
2-3 years 555,716,897.18 166,715,069.14 30.00% 
3-4 years 358,293,199.04 179,146,599.52 50.00% 
4-5years 76,448,267.42 61,158,613.94 80.00% 
More than 5years 64,205,580.84 64,205,580.83 100.00% 
Total 4,528,392,513.86 733,120,575.26  
Description about the basis for determining the portfolio: 
②Situations of bad debt reserves withheld, recycled or reversed in this term 
The amount of bad debt reserve withdrawn in the current period was RMB 393,318,044.30; and 
the amount of bad debt reserve recovered or transferred back in the current period was RMB 0.00. 
③Accounts Receivable Actually Cancelled after Verification in the Current Period: none. 
④Top 5 Owning Parties Classified by Ending Balance of Accounts Receivable                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
250 
The aggregate amount of the top 5 owning parties classified by ending balance of accounts 
receivable was RMB 2,441,187,064.70, accounting for 46.55% of the total amount of accounts 
receivable at the end of the year, and the aggregate amount of bad debt reserve ending balance 
withdrawn was RMB 498,149,003.15. 
 
Unit name 
Ending balance 
Accounts receivable Proportion to total accounts 
receivable (%) 
Bad debt reserve 
China Harbor Engineering Company Ltd. 831,409,897.23 15.85 313,687,509.07 
POWERCHINA Construction Group Ltd. 674,079,636.78 12.85 73,244,894.27 
Oxley Gem (Cambodia)Co., Ltd 426,011,027.46 8.12 25,469,397.37 
Henan NO.1 Thermal Power 
Construction Company 
298,264,504.82 5.69 65,526,002.54 
Cambodia Petrochemical Co., Ltd. 211,421,998.41 4.03 20,221,199.90 
Total 2,441,187,064.70 46.55 498,149,003.15 
⑤Accounts receivable of which the recognition is terminated due to the transfer of financial assets: 
none. 
⑥Amount of assets and liabilities formed by transferring accounts receivable and continuous 
involvement: none. 
 
In the portfolio, other receivables of bad debts withdrawn with the balance percentage method: 
□ Applicable √ Not applicable  
In the portfolio, other receivables of bad debts withdrawn with other methods: 
The company shall comply with the disclosure requirements of the Shenzhen Stock Exchange Industry Information Disclosure Guide No. 7 
- Listed Companies Engaged in Civil Engineering Construction Business. 
2) Bad Debt Reserves Withdrawn, Recovered or Transferred Back in the Current Period 
The amount of bad debt reserves withdrawn in current period is RMB 393,318,044.30 and the amount of bad debt reserves recovered or 
reversed in current period is RMB 0. 
Important amounts of bad debt reserves recovered or reversed in current period: 
Unit: Yuan 
Unit name Amounts recycled or reversed Recycle Method 
3) Accounts Receivable Actually Cancelled after Verification in the Current Period 
Unit: Yuan 
Items Amounts cancelled after verification 
Important cancelation after verification of other accounts receivable: 
Unit: Yuan 
Unit name 
Nature of accounts 
receivable 
Amounts cancelled 
after verification 
Reasons for 
cancelation after 
verification 
Procedures 
performed for 
cancelation after 
verification 
Whether the 
payment is generated 
by related 
transaction 
Note for accounts receivable cancelled after verification: 
None                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
251 
4) Top 5 Owing Parties Classified by the Ending Balance of Other Accounts Receivable 
 
Unit name 
Ending balance 
Accounts receivable Proportion to total accounts 
receivable (%) 
Bad debt reserve 
China Harbor Engineering Company Ltd. 831,409,897.23 15.85 313,687,509.07 
POWERCHINA Construction Group Ltd. 674,079,636.78 12.85 73,244,894.27 
Oxley Gem (Cambodia) Co., Ltd 426,011,027.46 8.12 25,469,397.37 
Henan NO.1 Thermal Power 
Construction Company 
298,264,504.82 5.69 65,526,002.54 
Cambodia Petrochemical Co., Ltd. 211,421,998.41 4.03 20,221,199.90 
Total 2,441,187,064.70 46.55 498,149,003.15 
 
 
5) Other accounts receivable of which the recognition is terminated due to transfer of financial assets 
None 
6) Amount of assets and liabilities formed through transfer of other receivables and continuous involvement 
None 
Other description: 
5. Advance Payment 
(1 )Presentation of Advance Payments by Account Age 
Unit: Yuan 
Account age 
Ending balance Opening balance 
Amount Proportion Amount Proportion 
Within 1 year 207,889,106.39 71.74% 212,854,246.00 94.51% 
1-2 years 8,022,057.24 21.31% 11,257,454.64 5.00% 
2-3 years 3,620,871.70 6.17% 903,997.25 0.40% 
More than 3 years 729,583.80 0.78% 192,829.99 0.09% 
Total 220,261,619.13 -- 225,208,527.88 -- 
Description of reasons why the advance payments of an important amount with account age more than 1 year are not settled in time: 
(2 )Top 5 Advance Payment Objects Classified by the Ending Balance of Advance Payments 
(2 )Top 5 Advance Payment Objects Classified by the Ending Balance of Advance Payments 
The aggregate amount of the top 5 advance payment objects classified by the ending balance of 
advance payments was RMB 85,197,913.66, accounting for 38.60% of the total amount of the ending 
balance of advance payments. 
 
Unit name Relationship Ending balance Proportion to the Advance Reasons for not                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
252 
with the 
company 
total ending 
balance of 
advance 
payments (%) 
payment time settlement 
Jiangsu Juye Jianshe Group Co., 
Ltd.  
Subcontractor 27,020,017.56 12.24 Within 2 year Advance payment for 
subcontracted project 
Zhongcheng Jianye Construction 
Co., Ltd. 
Subcontractor 25,421,813.77 11.52 Within 2 year Advance payment for 
subcontracted project 
Shandong Zhiyuan Building 
Installation Engineering Co., Ltd. 
Subcontractor 11,430,371.93 5.18 Within 1 year Advance payment for 
subcontracted project 
Longyan City Hengda 
Engineering Co., Ltd. 
Subcontractor 11,552,049.40 5.23 Within 1 year Advance payment for 
subcontracted project 
Xi'an Bihui Road and Bridge 
Engineering Co., Ltd. 
Subcontractor 9,773,661.00 4.43 Within 1 year Advance payment for 
subcontracted project 
Total  85,197,913.66 38.60   

 
Other description: 
6. Other accounts receivable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other accounts receivable 2,186,223,361.40 1,674,675,360.28 
Total 2,186,223,361.40 1,674,675,360.28 
(1 )Interest receivable 
1) Classification of interest receivable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
2) Important overdue interest 
Unit: Yuan 
Borrowing unit Ending balance Overdue time Overdue reason 
Whether impairment 
occurs and the basis for 
its judgment 
Other description: 
(2 )Dividends receivable 
1) Dividends receivable 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
253 
Items (or the invested unit) Ending balance Opening balance 
2) Important dividends receivable over one year of account age 
Unit: Yuan 
Items (or the invested 
unit) 
Ending balance Account age Reason for not recycling 
Whether impairment 
occurs and the basis for 
its judgment 
Other description: 
(3 )Other accounts receivable 
1) Classified Disclosure of Other Accounts Receivable 
Unit: Yuan 
Type 
Ending balance Opening balance 
Book balance Bad debt reserve 
Book 
value 
Book balance Bad debt reserve 
Book value 
Amount Proportion Amount 
Withdraw
al 
proportion 
Amount Proportion Amount 
Withdrawal 
proportion 
Other accounts 
receivables that are 
individually significant 
and for which individual 
bad debt reserves are 
withdrawn 
22,402,9
80.00 
0.95% 
2,000,00
0.00 
8.93% 
20,402,98
0.00 
     
Other accounts 
receivable with bad debt 
reserve withdrawn as 
per the portfolio of 
credit risk 
characteristics 
2,341,17
7,867.34 
98.92% 
175,357,
485.94 
7.49% 
2,165,820
,381.40 
1,820,3
32,846.
84 
100.00% 
145,657,4
86.56 
8.07% 
1,674,675,3
60.28 
Other accounts 
receivable with 
insignificant single 
amount and having bad 
debt reserve withdrawn 
separately 
2,963,00
5.73 
0.13% 
2,963,00
5.73 
100.00%       
Total 
2,366,54
3,853.07 
100.00% 
180,320,
491.67 
 
2,186,223
,361.40 
1,820,3
32,846.
84 
100.00% 
145,657,4
86.56 
 
1,674,675,3
60.28 
Other accounts receivables that are individually significant and for which individual bad debt reserves are withdrawn at the end of the period: 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
254 
Other accounts 
receivable (per unit) 
Ending balance 
Other accounts 
receivable 
Bad debt reserve Withdrawal proportion Reasons for withdrawal 
Accounting Center of 
Forestry Bureau of 
Yongqiao District, 
Suzhou City 
2,000,000.00 2,000,000.00 100.00% 
Low likelihood of 
recycling 
ACURA Kliniken 
Group Baden-Baden 
GmbH 
20,402,980.00   Assets held for sale 
Total 22,402,980.00 2,000,000.00 -- -- 
Other accounts receivable with bad debt reserve withdrawn by means of account age analysis in the portfolios: 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: Yuan 
Account age 
Ending balance 
Other accounts receivable Bad debt reserve Withdrawal proportion 
Within 1 year 
 1,980,686,398.10 99,034,319.91 5.00% 
1-2 years 248,752,112.99 24,875,211.30 10.00% 
2-3 years 49,079,589.31 14,723,876.79 30.00% 
3-4 years 48,461,428.86 24,230,714.43 50.00% 
4-5 years 8,524,872.84 6,819,898.27 80.00% 
More than 5 years 5,673,465.24 5,673,465.24 100.00% 
Total 2,341,177,867.34 175,357,485.93  
Description about the basis for determining the portfolio: 
②Classified Disclosure of Other Accounts Receivable by Nature 
Nature of accounts Ending book balance Book balance at the 
beginning of year 
Tender bond, performance bond and deposit 359,746,410.63 564,988,488.94 
Pretty Cash and personal intercourse funds 400,356,527.19 45,065,829.65 
Intercourse funds of the organization 1,534,777,052.09 1,191,088,012.16 
Others 71,663,863.16 19,190,516.09 
Total 2,366,543,853.07 1,820,332,846.84 
③Bad Debt Reserves of Other Accounts Receivable Withdrawn, Recovered or Transferred Back in 
the Year 
The amount of bad debt reserves withdrawn in current period is RMB34,911,005.11. 
④Top 5 Owing Parties Classified by the Ending Balance of Other Accounts Receivable 
Unit name Nature of accounts Ending balance Account age Proportion to total ending 
balance of other accounts 
Bad debt reserve  
Ending balance                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
255 
receivable (%) 
Longyan City Hengda Engineering 
Co., Ltd. 
Intercourse funds 
of the organization 
335,179,148.00 Within 2 
year 
14.16 21,608,957.40 
POWERCHINA Construction Group 
Ltd. 
Intercourse funds 
of the organization 
250,908,351.38 1-2 years 10.6 25,090,835.14 
Yueyang Public Resource 
Trading Center 
Tender bond 131,500,000.00 1-2 years 5.56 13,150,000.00 
Hebei Xuxing Industrial Co., Ltd. Tender bond 55,000,000.00 1-2 years 2.32 5,500,000.00 
China Harbor Engineering Company 
Ltd. 
Intercourse funds 
of the organization 
54,278,966.48 Within 3 
year 
2.29 6,330,428.72 
Total —— 826,866,465.86 —— 34.93 71,680,221.26 
⑥Accounts Receivable Involving Governmental Subsidy: none. 
⑦Other accounts receivable of which the recognition is terminated due to transfer of financial assets: none. 
⑧Amount of assets and liabilities formed through transfer of other receivables and continuous involvement: none. 
 
In the portfolio, other receivables of bad debts withdrawn with the balance percentage method: 
□ Applicable √ Not applicable  
In the portfolio, other receivables of bad debts withdrawn with other methods: 
□ Applicable √ Not applicable  
2) Situations of bad debt reserves withheld, reversed or recycled in this term 
The amount of bad debt reserves withdrawn in current period is RMB   and the amount of bad debt reserves recovered or reversed in 
current period is RMB   . 
Important amounts of bad debt reserves recovered or reversed in current period: 
Unit: Yuan 
Unit name Amounts reversed or recycled Recycle method 
3) Status of actual verified other receivables in current period 
Unit: Yuan 
Item Amounts cancelled after verification 
Important cancelation after verification of other accounts receivable: 
Unit: Yuan 
Unit name 
Nature of other 
accounts receivable 
Amounts cancelled 
after verification 
Reasons for 
cancelation after 
verification 
Procedures 
performed for 
cancelation after 
verification 
Whether the 
payment is generated 
by related 
transactions 
Notes on other accounts receivable cancelation after verification: 
4) Classification of Other Accounts Receivable by Nature 
Unit: Yuan 
Nature of accounts Ending book balance Book balance at the beginning of year 
Tender bond, performance bond and 
deposit 
359,746,410.63 564,988,488.94                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
256 
Pretty cash and intercourse funds of 
individuals 
400,356,527.19 45,065,829.65 
Intercourse funds of the organization 1,534,777,052.09 1,191,088,012.16 
Others 71,663,863.16 19,190,516.09 
Total 2,366,543,853.07 1,820,332,846.84 
5) Top 5 Owing Parties Classified by the Ending Balance of Other Accounts Receivable 
Unit: Yuan 
Unit name Nature of accounts Ending balance Account age 
Proportion to total 
ending balance of 
other accounts 
receivable 
Bad debt reserve 
Ending balance 
6) Accounts Receivable Involving Governmental Subsidy 
Unit: Yuan 
Unit name 
Governmental subsidy 
project name 
Ending balance Ending account age 
Estimated possession 
time, amount and basis 
7) Other accounts receivable of which the recognition is terminated due to transfer of financial assets 
8) Amount of assets and liabilities formed through transfer of other receivables and continuous involvement 
Other description: 
7. Inventories 
Whether the company shall comply with the disclosure requirements of the real estate industry 
No 
(1 )Classification of Inventories 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Book balance Depreciation reserve Book value Book balance Depreciation reserve Book value 
Raw materials 110,557.92  110,557.92 1,810,694.49  1,810,694.49 
Merchandise 
inventory 
10,708,600.50  10,708,600.50 9,328,819.66  9,328,819.66 
Completed and 
unsettled assets 
formed by the 
construction 
contract 
678,132,183.22 4,354,226.05 673,777,957.17 516,478,683.84 5,051,867.60 511,426,816.24 
Development 
costs 
30,299,350.36  30,299,350.36 34,272,995.11  34,272,995.11 
Others 2,635,112.28  2,635,112.28                                              Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
257 
Total 721,885,804.28 4,354,226.05 717,531,578.23 561,891,193.10 5,051,867.60 556,839,325.50 
Whether the company shall comply with the disclosure requirements of the Shenzhen Stock Exchange Industry Information Disclosure Guide 
No. 4 - Listed Companies Engaged in the Seed Industry and Planting Business 
No 
The company shall comply with the disclosure requirements of the Shenzhen Stock Exchange Industry Information Disclosure Guide No. 11 
- Listed Companies Engaged in the Jewelry Related Business 
No 
(2 )Depreciation Reserve of Inventories 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of current period Amount decreased of current period 
Ending balance 
Withdrawn Others 
Transferred-back 
or written-off 
Others 
Completed and 
unsettled assets 
formed by the 
construction 
contract 
5,051,867.60   697,641.55  4,354,226.05 
Total 5,051,867.60   697,641.55  4,354,226.05 
(3 )Description about Capitalized Amount of Borrowing Costs Contained in Ending Balance of Inventories 
(4 )The completed and unsettled assets formed by the construction contract at the end of the period 
Unit: Yuan 
Items Amount 
Aggregate costs incurred 18,506,213,679.77 
Aggregate gross profits acknowledged 4,332,256,515.21 
Minus: estimated losses 4,354,226.05 
  Amount settled 22,160,338,011.76 
Completed and unsettled assets formed by the construction 
contract 
673,777,957.17 
Other description: 
8 、Assets Held for Sale 
Unit: Yuan 
Items Ending book value fair value Estimated disposal cost Estimated disposal time 
    February 02, 2019                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
258 
Including: fixed assets 0.00    
Investment real estate 0.00    
Equity investment 105,075,792.00    
 0.00   February 02, 2019 
 0.00    
Total 105,075,792.00   -- 
Other description: 
Note: in order to improve the company's financial situation and revitalize its effective assets, the company decided to transfer 94% of 
the equity of Acura Kliniken Baden-Baden GmbH. The company signed the equity transfer agreement with Hong Kong Congzhong 
Investment Co., Ltd. on February 2, 2019, with the transfer price of RMB 190 million. 
(2 )Impairment provision of assets held for sale 
Items Book value at the 
beginning of the 
year 
 
Amount 
Withdrawn of 
current period 
Amount decreased of current 
period 
Ending balance 
Amount 
recovered 
Other amount 
decreased 
Non-current assets held for 
sale 
     
Including: fixed assets      
Investment real estate      
Equity investment      
Disposal group held for 
sale 
     
Including: fixed assets      
Investment real estate      
Equity investment      
Total    —— —— 
(3 )At the end of the year, the accumulated amount of other comprehensive incomes related to the 
above non-current assets held for sale was RMB 0.00. 
(4)It is no longer classified as assets held for sale and removal from Disposal group held for sale this 
year: none. 
 
9. Non-current Assets Due Within One Year 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description: 
10. Other Non-current Assets 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
259 
Items Ending balance Opening balance 
Advance tax 291,392.34 1,779,133.63 
Input tax to be deducted or verified 5,504,405.10 15,347,777.42 
Total 5,795,797.44 17,126,911.05 
Other description: 
11. Financial Assets Available for Sale 
(1 )Financial assets available for sale 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value 
Available-for-sale equity 
instruments 
10,338,500.00  10,338,500.00 10,338,500.00  10,338,500.00 
Measured at Costs 10,338,500.00  10,338,500.00 10,338,500.00  10,338,500.00 
Total 10,338,500.00  10,338,500.00 10,338,500.00  10,338,500.00 
(2 )Available-for-Sale Financial Assets Measured by Fair Value at the End of Period 
Unit: Yuan 
Classification of 
financial assets available 
for sale 
Available-for-sale equity 
instruments 
Available-for-sale debt 
instruments: 
 Total 
(3 )Available-for-Sale Financial Assets Measured by Cost at the End of Period 
Unit: Yuan 
Invested 
units 
Book balance Depreciation reserve 
Proportion 
of shares 
held in 
invested 
units (%) 
Cash 
dividends 
of current 
period 
At the 
beginning 
of the year 
Amount 
increased 
of current 
period 
Amount 
decreased 
of current 
period 
Ending 
amount 
At the 
beginning 
of the year 
Amount 
increased 
of current 
period 
Amount 
decreased 
of current 
period 
Ending 
amount 
Zhanjiang 
Constructi
on & 
Engineerin
g Co., Ltd. 
10,338,500
.00 
  
10,338,500
.00 
    19.00%  
Total 
10,338,500
.00 
  
10,338,500
.00 
    --                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
260 
(4 )Changed situations of impairment of financial assets available for sale during the reporting period 
Unit: Yuan 
Classification of 
financial assets available 
for sale 
Available-for-sale equity 
instruments 
Available-for-sale debt 
instruments: 
 Total 
(5 )Description of the ending fair value of the available-for-sale equity instruments seriously reduced or 
non-temporarily reduced with impairment reserve not withdrawn 
Unit: Yuan 
Available-for-sale 
equity 
instruments 
project 
Investment cost Ending fair value 
The decline in 
fair value relative 
to cost 
Continuous 
decline time 
(months) 
Amount of 
impairment 
withdrawn 
Reason for 
impairment not 
withdrawn 
Other description 
12. Held-to-maturity Investment 
(1 )Held-to-maturity investment 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value 
(2 )Important held-to-maturity investment at the end of the period 
Unit: Yuan 
Bond project Par value Par interest rate Actual interest rate Due date 
(3 )Reclassified held-to-maturity investment of the current period 
Other description 
13. Long-Term Accounts Receivable 
(1 )Long-Term Accounts Receivable 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Range of discount 
rate 
Book balance Bad debt reserve Book value Book balance Bad debt reserve Book value                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
261 
Long-Term 
Accounts 
Receivable 
16,708,613.19  16,708,613.19 14,328,557.82  14,328,557.82  
Total 16,708,613.19  16,708,613.19 14,328,557.82  14,328,557.82 -- 
(2 )Long-Term accounts receivable of which the recognition is terminated due to transfer of financial assets 
Notes: Sino Great Wall Group Co., Limited, the subsidiary company of the Company, concluded and 
signed the cooperation agreement with Hong Kong Yick Hing Construction Co. Ltd. (hereinafter referred 
to as "Hong Kong Yick Hing”) on October 10, 2017 on the jointly founding of SGW. Yick Hing 
Construction Engineering (Hong Kong) Limited (hereinafter referred to as "SGW. Yick Hing 
Construction”), with Sino Great Wall Group Co., Limited contributing HKD 6 million and holding 60% 
shares and Hong Kong Yick Hing contributing HKD 4 million and holding 40% shares. The business of 
SGW. Yick Hing Construction shall be managed by the Board of Directors. There are three seats in the 
Board of Directors, with two for Sino Great Wall and one for Hong Kong Yick Hing. However, only the 
director appointed by Yick Hing can serve as the chairman of the Board of Directors meeting, in case of 
whose absence from the Board of Directors meeting, an alternate shall take this place. In the event of the 
same votes, the chairman of the Board of Directors meeting has the right to vote the casting vote; the 
resolution of the Board of Directors shall be issued via the majority vote but the director of Hong Kong 
Yick Hing possesses the veto right and has the right to agree that the revenue shall be calculated as the 
long-term receivables based on constant rate of return. 
(2 )Long-term accounts receivable of which the recognition is terminated due to transfer of 
financial assets: none. 
(3 )Amount of assets and liabilities formed through transfer of long-term accounts receivable and 
continuous involvement: none. 
 
(3 )Amount of assets and liabilities formed through transfer of long-term accounts receivable and continuous 
involvement 
Other description 
14. Long-term Equity Investments 
Unit: Yuan 
Invested 
units 
Opening 
balance 
Changes of current period 
Ending 
balance 
Ending 
balance 
of 
depreciati
on 
reserve 
Additiona

investmen

Negative 
investmen

Gains and 
losses on 
investmen
ts 
recognize
d with 
equity 
method 
Other 
comprehe
nsive 
income 
adjustmen
ts 
Other 
changes 
in equity 
Declare 
the 
payment 
of cash 
dividends 
or profits 
Depreciat
ion 
reserve 
withdraw

Others                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
262 
I. Joint ventures 
II. Jointly-run enterprises 
Sino Great 
Wall 
Zhihui 
Housing 
Property 
(Zhanjiang
) Co., Ltd. 
24,000,00
0.00 
  
-420,828.
29 
     
23,579,17
1.71 
 
Cenang 
Resort 
Sdn Bhd 
 
83,258,63
9.12 
       
83,258,63
9.12 
 
III. 
Subsidiar

           
AlorVista 
Develop
ment Sdn 
Bhd 
25,292,31
2.68 
      
25,292,31
2.68 
 
25,292,31
2.68 
25,292,31
2.68 
Subtotal 
49,292,31
2.68 
83,258,63
9.12 
 
-420,828.
29 
   
25,292,31
2.68 
 
132,130,1
23.51 
25,292,31
2.68 
Total 
49,292,31
2.68 
83,258,63
9.12 
 
-420,828.
29 
   
25,292,31
2.68 
 
132,130,1
23.51 
25,292,31
2.68 
Other description 
15. Investment Real Estate 
(1 )Investment real estate using cost measurement 
□ Applicable √ Not applicable  
(2 )Investment real estate using fair value measurement 
□ Applicable √ Not applicable 
(3 )Investment real estate with the certificate of title not transacted 
Unit: Yuan 
Items Book value 
Reason(s) for the failure to transact the 
certificate of title 
Other description                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
263 
16 、Fixed Assets 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Fixed assets 158,746,947.91 174,537,150.56 
Total 158,746,947.91 174,537,150.56 
(1 )Fixed assets 
Unit: Yuan 
Items 
Houses and 
buildings 
Mechanical 
equipment 
Transportation 
Equipment 
Transportation 
equipment 
Total 
I. Original book 
value 
     
1. Opening balance 103,857,727.50 99,011,854.51 41,578,019.37 14,847,444.63 259,295,046.01 
2. Amount increased 
of current period 
45,846.63 9,855,943.68 2,397,598.49 788,453.06 13,087,841.86 
(1)Purchase 45,846.63 9,855,943.68 2,397,598.49 788,453.06 13,087,841.86 
(2)Transfer-in of 
construction in 
progress 
     
(3)Increase of 
business 
combination 
     
      
3. Amount decreased 
of current period 
565,613.95 3,796,972.94 4,934,924.28 1,685,768.99 10,983,280.16 
(1)Disposal or 
retirement 
565,613.95 3,796,972.94 4,934,924.28 1,685,768.99 10,983,280.16 
      
4. Ending balance 103,337,960.18 105,070,825.25 39,040,693.58 13,950,128.70 261,399,607.71 
II. Accumulative 
depreciation 
     
1. Opening balance 15,127,800.94 30,513,047.92 16,465,368.36 9,502,963.24 71,609,180.46 
2. Amount increased 
of current period 
14,889,879.21 10,245,735.16 8,611,485.05 2,173,342.31 35,920,441.73 
(1)Withdrawn 14,889,879.21 10,245,735.16 8,611,485.05 2,173,342.31 35,920,441.73 
      
3. Amount decreased 223,358.68 26,600.00 4,624,998.26 2,005.45 4,876,962.39                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
264 
of current period 
(1)Disposal or 
retirement 
223,358.68 26,600.00 4,624,998.26 2,005.45 4,876,962.39 
      
4. Ending balance 29,794,321.47 40,732,183.08 20,451,855.15 11,674,300.10 102,652,659.80 
III. Depreciation 
reserve 
     
1. Opening balance      
2. Amount increased 
of current period 
     
(1)Withdrawn      
      
3. Amount decreased 
of current period 
     
(1)Disposal or 
retirement 
     
      
4. Ending balance      
IV . Book value      
1. Ending book 
value 
73,543,638.71 64,338,642.17 18,588,838.43 2,275,828.60 158,746,947.91 
2. Opening book 
value 
84,132,304.96 66,390,485.16 20,774,962.84 3,239,397.60 174,537,150.56 
(2 )Temporarily idle fixed assets 
Unit: Yuan 
Items Original book value 
Accumulative 
depreciation 
Depreciation reserve Book value Note 
(3 )Fixed asset rented through financing lease 
Unit: Yuan 
Items Original book value 
Accumulative 
depreciation 
Depreciation reserve Book value 
House buildings 11,152,810.36 10,554,734.50  598,075.86 
Mechanical 
equipment 
34,196,914.00 18,831,684.59  15,365,229.41                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
265 
(4 )Fixed assets leased through operating leases 
Unit: Yuan 
Items Ending book value 
(5 )Fixed assets with the certificate of title not transacted 
Unit: Yuan 
Items Book value 
Reason(s) for the failure to transact the 
certificate of title 
Suzhou plants 8,574,218.59 Being processed 
International engineering 19,863,248.79 Being processed 
Other description 
(6 )Disposal of fixed assets 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description 
17 .Construction in Progress 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Construction in progress 36,697,284.04 4,968,590.96 
Total 36,697,284.04 4,968,590.96 
(1 )Construction in Progress 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value 
Equipment and 
Construction in 
progress 
36,697,284.04  36,697,284.04 4,968,590.96  4,968,590.96 
Total 36,697,284.04  36,697,284.04 4,968,590.96  4,968,590.96 
(2 )Change of Important Projects of Construction in Progress in Current Period 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
266 
Name of 
items 
Budget 
amount 
Opening 
balance 
Amount 
increased 
of 
current 
period 
Amount 
transferre
d into 
fixed 
assets in 
current 
period 
Other 
amount 
decreased 
in current 
period 
Ending 
balance 
Proportio
n of 
accumulat
ive project 
input to 
the budget 
Project 
progress 
Accumula
tive 
amount of 
interest 
capitalizat
ion 
Including: 
Amount 
of interest 
capitalizat
ion in the 
current 
period 
Current 
interest 
capitalizat
ion rate 
Capital 
source 
Liangdu 
Central 
Hospital 
of 
Liupansh
ui City 
(tentativ
e name) 
medical 
and 
nursing 
integrati
on 
project 
 
2,630,91
0.96 
2,370,53
7.98 
  
5,001,44
8.94 
      
PPP 
project 
of the 
north 
coast 
landscap

engineeri
ng of 
Huanbai
yang 
Lake 
(Central 
Lake), 
PPP 
project 
of 
Baiyang 
Lake 
Headqua
rters 
Economi
c Port, 
 
1,112,88
0.00 
7,363,47
1.41 
  
8,476,35
1.41 
 67%                                               Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
267 
Xingang 
District, 
Chenglin
gji, 
Hunan 
Province 
Construc
tion 
Project 
of Radio 
and 
Televisio
n Media 
Activity 
Center, 
Chengw
u County 
  
15,792,3
51.48 
  
15,792,3
51.48 
 13%     
Total  
3,743,79
0.96 
25,526,3
60.87 
  
29,270,1
51.83 
-- --    -- 
(3 )Impairment provision of project under construction withdrawn in the period 
Unit: Yuan 
Items Current withdrawal amount Reason for withdrawal 
Other description 
(4 )Engineering materials 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value Book balance 
Depreciation 
reserve 
Book value 
Other description: 
18. Productive Biological Asset 
(1 )Productive biological assets measured at costs 
□ Applicable √ Not applicable  
(2 )Productive biological assets measured according to fair value 
□ Applicable √ Not applicable                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
268 
19. Oil and gas assets 
□Applicable √ Not applicable  
20. Intangible Assets 
(1 )Intangible Assets 
Unit: Yuan 
Items Land use right Patent right 
Non-patent 
technology 
Software Total 
I. Original book 
value 
     
1. Opening balance 132,460,370.94   4,551,469.92 137,011,840.86 
2. Amount increased 
of current period 
     
(1)Purchase      
(2)Internal research 
and development 
     
(3)Amount 
decreased of current 
period 
     
      
3. Amount decreased 
of current period 
23,839,368.35    23,839,368.35 
(1)Disposal      
(2)Consolidation 
scope reduction 
23,839,368.35    23,839,368.35 
4. Ending balance 108,621,002.59   4,551,469.92 113,172,472.51 
II. Accumulative 
amortization 
     
1. Opening balance 6,882,267.85   2,605,128.01 9,487,395.86 
2. Amount increased 
of current period 
3,062,788.20   902,968.92 3,965,757.12 
(1)Withdrawn      
      
3. Amount decreased 
of current period 
201,932.14    201,932.14 
(1)Disposal                                                Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
269 
(2)Consolidation 
scope reduction 
201,932.14    201,932.14 
4. Ending balance 9,743,123.91   3,508,096.93 13,251,220.84 
III. Depreciation 
reserve 
     
1. Opening balance      
2. Amount increased 
of current period 
     
(1)Withdrawn      
      
3. Amount decreased 
of current period 
     
(1)Disposal      
      
4. Ending balance      
IV . Book value      
1. Ending book 
value 
98,877,878.68   1,043,372.99 99,921,251.67 
2. Opening book 
value 
125,578,103.09   1,946,341.91 127,524,445.00 
The proportion of ending intangible assets generated via internal R&D of the Company in the balance of intangible assets. 
(2 )Conditions of land use right with incomplete certificates of title 
Unit: Yuan 
Items Book value 
Reason(s) for the failure to transact the 
certificate of title 
Other description: 
21. Development Expenditure 
Unit: Yuan 
Items 
Opening 
balance 
Amount increased of current period Amount decreased of current period 
Ending 
balance 
Other description                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
270 
22. Goodwill 
(1) Original book value of goodwill 
Unit: Yuan 
Name of invested 
units or the 
matters forming 
goodwill 
Opening balance Amount increased of current period Amount decreased of current period Ending balance 
Shenzhen Yatian 
Decoration 
Design 
Engineering Co., 
Ltd. 
6,724,316.91   6,724,316.91  0.00 
Wuhan 
Commercial 
Workers Hospital 
LLC 
27,257,314.49     27,257,314.49 
Sino Great Wall 
Southwest 
Engineering Co., 
Ltd. 
17,948,978.53     17,948,978.53 
Sino Great Wall 
Construction 
Construction Co., 
Ltd. 
6,943,534.86   6,943,534.86   
Alor Vista 
Development Sdn 
Bhd 
5,609,206.72    5,609,206.72  
SAFAT GULF 
GENERAL 
TRADING & 
CONTRACTING 
COMPANY 
5,547,635.00     5,547,635.00 
Far eastern 
international 
engineering 
company, LLC 
10,920.04     10,920.04 
Total 70,041,906.55   13,667,851.77 5,609,206.72 50,764,848.06 
(2) Depreciation Reserve of Goodwill 
Unit: Yuan                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
271 
Name of invested 
units or the 
matters forming 
goodwill 
Opening balance Amount increased of current period Amount decreased of current period Ending balance 
Shenzhen Yatian 
Decoration 
Design 
Engineering Co., 
Ltd. 
      
Wuhan 
Commercial 
Workers Hospital 
LLC 
      
Sino Great Wall 
Southwest 
Engineering Co., 
Ltd. 
 17,948,978.53    17,948,978.53 
Sino Great Wall 
Construction Co., 
Ltd. 
      
Alor Vista 
Development Sdn 
Bhd 
      
SAFAT GULF 
GENERAL 
TRADING & 
CONTRACTING 
COMPANY 
5,547,635.00     5,547,635.00 
Far eastern 
international 
engineering 
company, LLC 
      
Total 5,547,635.00 17,948,978.53    23,496,613.53 
Relevant information of goodwill-related asset group or portfolio 
(3) Process of impairment test of goodwill 
Sino Great Wall Southwest Engineering Co., Ltd., a subsidiary of the Company, has stopped all 
construction projects and has negative net assets. Given the failure to project positive future operation, the 
Company decides to record full goodwill impairment. 
 
Description of process of goodwill impairment test, key factors (including estimated growth rate at the time of future cash flow value 
estimation, growth rate during the stable period, profit rate, discount rate and) and the method to confirm the loss of goodwill impairment: 
Influences of goodwill impairment test                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
272 
Other description 
23. Long-term deferred expense 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount amortized 
of current period 
Other amount 
decreased 
Ending balance 
Leasehold 
improvement 
7,029,913.15 1,207,117.00 4,103,741.48 56,698.69 4,076,589.98 
Overseas fees for 
letter of guarantee 
3,095,000.00  1,903,525.81  1,191,474.19 
Others  2,235,044.00 775,419.27  1,459,624.73 
Less: Long-term 
deferred expenses 
coming due within 1 
year 
     
Total 10,124,913.15 3,442,161.00 6,782,686.56 56,698.69 6,727,688.90 
Other description 
Deferred income tax assets/deferred income tax liabilities 
(1) Non-offset deferred income tax assets 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Deductible temporary 
difference 
(1) Deferred Income Tax 
Assets 
Deductible temporary 
difference 
(1) Deferred Income Tax 
Assets 
Asset depreciation 
reserve 
700,024,233.95 107,117,209.33 766,127,594.16 118,233,337.36 
Deductible losses 43,486,026.03 10,871,506.51   
Total 743,510,259.98 117,988,715.84 766,127,594.16 118,233,337.36 
(2) Non-offset deferred income tax liabilities 
Unit: Yuan 
Items 
Ending balance Opening balance 
Taxable temporary 
difference 
Deferred Income Tax 
Liabilities 
Taxable temporary 
difference 
Deferred Income Tax 
Liabilities 
Appraised increment of 
assets for business 
combination not under 
97,477,824.72 24,369,456.18 105,725,885.86 26,088,961.71                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
273 
the same control 
Total 97,477,824.72 24,369,456.18 105,725,885.86 26,088,961.71 
(3) Offset deferred income tax assets or liabilities 
Unit: Yuan 
Items 
Offset amount of 
deferred tax assets and 
liabilities at the end of a 
period 
Balance of deferred tax 
assets and liabilities at 
the end of a period 
Offset amount of 
deferred tax assets and 
liabilities at the 
beginning of a period 
Balance of deferred tax 
assets and liabilities at 
the beginning of a period 
(1) Deferred Income Tax 
Assets 
 117,983,727.91  118,233,337.36 
Deferred Income Tax 
Liabilities 
 24,369,456.18  26,088,961.71 
(4) Details of unconfirmed deferred income tax assets 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Deductible temporary difference 506,759,969.56 20,178,730.17 
Deductible losses 1,297,146,979.98 79,207,601.38 
Total 1,803,906,949.54 99,386,331.55 
(5) Deductible losses of unconfirmed deferred income tax assets due in the following years 
Unit: Yuan 
Year Ending balance Opening balance Note 
Other description: 
25. Other non-current assets 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
PPP Project investment 664,524,570.00 610,524,570.00 
Advance payment for purchasing 
long-term assets 
129,221,120.79 283,729,420.79 
Other project investment 121,953,450.20 175,340,581.32 
Others 8,810,652.00  
Less: Amount due within a year   
Total 924,509,792.99 1,069,594,572.11                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
274 
Other description: 
 
(1) Description of PPP Project 
Projects Registered 
capital 
(ten thousand 
Yuan) 
Subscribed 
investment 
amount (ten 
thousand 
Yuan) 
Shareholding 
proportion 
Opening 
amount 
(ten thousand 
Yuan) 
Amount 
increased of 
current 
period 
(ten thousand 
Yuan) 
Amount 
decreased 
of current 
period 
Closing 
amount 
(ten thousand 
Yuan) 
Luyi Shuguang 
Medical Industrial 
Investment 
Construction Co., 
Ltd. 
9,600.00 4,896.00 51% 4,896.00     4,896.00 
Huichang County 
Sino Great Wall 
Medical Industrial 
Construction 
Service Co., Ltd. 
9,559.00 8,507.51 89% 8,507.51     8,507.51 
Sino Great Wall 
(Fugou) High-speed 
Railways District 
Investment Co., Ltd. 
13,050.65 7,830.39 60% 7,830.39     7,830.39 
Anyang Sino Great 
Wall Medical 
Management 
Service Co., Ltd. 
             
26,680.00  
25,346.00 90% 25,346.00     25,346.00 
Sino Great Wall 
(Fugou) Jialu River 
Comprehensive 
Treatment 
Investment Co., Ltd. 
3,986.16 3,587.54 90%                
200.00  
3,600.00   3,800.00 
Sino Great Wall 
(Fugou) Fitness 
Center Investment 
Co., Ltd. 
4,191.00 3,771.90 90% 3,772.56     3,772.56 
Sino Great Wall 
Shaanxi Fuyan 
Industrial Park 
Investment Co., Ltd. 
5,000.00 4,500.00 90% 4,500.00     4,500.00                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
275 
Wuchuan City Sino 
Great Wall People’s 
Hospital Investment 
CO., Ltd. 
             
21,700.00  
        
17,360.00  
80%   800.00   800.00 
Wuchuan City Sino 
Great Wall Chinese 
Medicine Hospital 
Investment CO., 
Ltd. 
6,000.00 4,800.00 80%       0.00 
Guizhou Hongqiao 
Sino Great Wall 
Healthcare Real 
Estate Investment 
Co., Ltd. 
         
15,200.00  
        
11,400.00  
80%   1,000.00   1,000.00 
Gongxian Sino 
Healthcare 
Investment Co., Ltd. 
15,000.00 13,500.00 40% 6,000.00     6,000.00 
Total 66,386.81 51,393.34   61,052.46 25,700.00  66,452.46 
The PPP Project Company invested by the Company shall be operated in accordance with the 
established way. The rights, obligations, and related activities under which the Project Company be 
controlled are established through explicit contract terms or arrangements at the beginning of the 
establishment. In addition, there are representatives sent by the government among the members of the 
Board of Directors of the Project Company and the variable returns of the Project Company are generally 
fixed. The Project Company is not within the control scope of the Company, so the PPP Project Company 
is not included in the scope of the consolidation. 
    (2) Advance payment for purchasing long-term assets include: Housing payment of 129,221,120.79 
RMB which can be used to offset liabilities.  
     (3) Other project investment 
No. Company Name Amount 
1 UPL LAO CO., LTD. 63,803,450.00 
2 Sino Hengda Engineering Co., Ltd. 58,150,000.20 
  Total 121,953,450.20 
 
 
26. Short-term Loans 
(1) Classification of Short-Term Loans 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
276 
Pledged loan 50,000,000.00 150,000,000.00 
Mortgaged loan 112,696,582.10 2,137,870,000.00 
Guaranteed loan 2,650,398,046.91 1,114,073,017.67 
Credit loan 49,490,000.00  
Trade acceptance for which endorsement 
and discounting have been conducted 
while still being unmatured at the balance 
sheet date 
 75,257,402.88 
Total 2,862,584,629.01 3,477,200,420.55 
Description for classification of short-term loans: 
(2) Description for overdue but unpaid short-term loans 
The total overdue but unpaid short-term loans by the end of this period is 1,562,683,719.03 RMB, in which details of significant overdue but 
unpaid short-term loans are as follow: 
Unit: Yuan 
Borrower Ending balance Interest rate Overdue period 
Late payment interest 
rate 
DBS Bank 47,081,552.00 3.15% September 27, 2018  
Bank of Ningbo 
Shenzhen Branch 
43,233,518.83 6.09% June 1, 2018  
Xiamen International 
Bank Zhuhai Branch 
44,291,741.54 7.00% May 26, 2018  
Chang'an International 
Trust Co., Ltd. 
115,874,736.70 7.00% June 22, 2018  
Industrial International 
Trust Co., Ltd. 
100,000,000.00 8.60% August 9, 2018  
Bridge Trust Co., Ltd. 300,000,000.00 7.50% August 21, 2018  
Shanghai Pudong 
Development Bank 
Shenzhen Center District  
Branch 
70,000,000.00 6.09% August 29, 2018  
Bank of Jiujiang Zhuhai 
Branch 
97,768,794.96  August 22, 2018  
Shenzhen Rural 
Commercial Bank Futian 
Branch 
9,200,000.00 6.09% September 16, 2018  
Shenzhen Rural 
Commercial Bank Meilin 
Branch 
8,800,000.00 6.09% November 17, 2018                                            Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
277 
Shenzhen Rural 
Commercial Bank Meilin 
Branch 
27,800,000.00  November 17, 2018  
China Bohai Bank 
Shenzhen Branch 
50,000,000.00 5.22% December 21, 2018  
China Bohai Bank 
Shenzhen Branch 
50,000,000.00 5.22% December 21, 2018  
CITIC Trust Co., Ltd. 210,000,000.00 7.65% June 28, 2018 16.00% 
Industrial International 
Trust Co., Ltd. 
100,000,000.00 8.00% September 29, 2018  
Industrial Bank Houhai 
Branch 
288,633,375.00 8.00% October 17, 2018  
Total 1,562,683,719.03 -- -- -- 
Other description: 
Note: ① The loan is due on September 27, 2018. Considering the Company failed to pay back on 
time due to fund shortage, DBS Bank Beijing Branch has withdrawn a guarantee deposit of 50 million 
RMB to back up the overdue loan. The loan has not be paid back but DBS Bank has waived further 
interest charges by September 27, 2018. 
 
 
27. Changes are measured by the fair value and will be recorded in the gain or loss of the current period 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description: 
28. Derived financial liabilities 
□ Applicable √ Non-applicable  
29. Notes payable and accounts payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Notes payable 1,034,087,499.72 906,597,988.15 
Accounts payable 892,155,630.43 1,719,579,087.62 
Total 1,926,243,130.15 2,626,177,075.77                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
278 
(1) Classified presentation of notes receivable 
Unit: Yuan 
Type Ending balance Opening balance 
Trade acceptance 471,267,864.12 283,190,010.00 
Bank acceptance 562,819,635.60 623,407,978.15 
Total 1,034,087,499.72 906,597,988.15 
Overdue but unpaid notes receivable by the end of the period is 427,190,071.71 RMB. 
(2) Presentation of accounts payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Project construction cost 870,866,176.06 1,704,130,649.60 
Payment for purchasing long-term assets   
Payment for medicine 17,497,130.23 15,448,438.02 
Others 3,792,324.14  
Total 892,155,630.43 1,719,579,087.62 
(3) Significant accounts receivable with account age of more than 1 year 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Causes for non-payment or carryover 
Other description: 
30. Items received in advance 
(1) Presentation of items received in advance 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Unfinished project with settled 
construction cost 
10,850,086.84  
Advance payment for project construction 
cost 
391,350,850.34 145,513,588.44 
Advance payment for medical treatment 845,407.87 866,264.23 
Advance payment for lease 43,733,325.87  
Advance payment for rent 31,322,073.00  
Total 478,101,743.92 146,379,852.67                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
279 
(2) Significant items received in advance with account age of more than 1 year 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Causes for non-payment or carryover 
(3) Description for unfinished project with settled construction cost due to end-of-period contract conclusion 
Unit: Yuan 
Items Amount 
Accrued occurred cost 1,449,011,469.60 
Accrued recognized gross profit 290,007,053.46 
  Settled amount 1,749,868,609.90 
Unfinished project with settled construction cost arising from 
contract conclusion 
-10,850,086.84 
Other description: 
31. Long-term payroll payable 
(1) Presentation of long-term payroll payable 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
I. Short-term 
remuneration 
20,727,897.18 368,573,235.31 303,232,214.76 86,068,917.73 
2. Post-demission 
welfare - defined 
contribution plans 
1,183,644.89 20,080,481.96 20,918,185.73 345,941.13 
Total 21,911,542.07 388,653,717.27 324,150,400.49 86,414,858.86 
(2) Presentation of short-term remuneration 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
1. Salary, bonus, 
allowance and subsidy 
20,075,245.00 324,705,806.14 259,868,209.60 84,912,841.53 
2. Employees’ welfare 
expense 
 23,251,690.71 22,328,108.54 923,582.18 
3. Social insurance 
premium 
599,087.72 11,728,150.40 12,274,222.84 53,015.28                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
280 
  Including: Medical 
insurance premium 
504,031.41 10,323,842.07 10,824,592.08 3,281.40 
     Industrial 
injury insurance 
premium 
22,668.30 594,546.56 601,117.51 16,097.35 
     Maternity 
insurance premium 
72,388.01 809,761.77 848,513.25 33,636.53 
4. Housing fund 53,564.46 8,084,058.90 7,958,144.62 179,478.74 
5. Labor union outlay 
and employees’ 
education outlay 
 803,529.16 803,529.16  
Total 20,727,897.18 368,573,235.31 303,232,214.76 86,068,917.73 
(3) Presentation of Drawing Plans Set Up 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
1. Basic pension 
insurance 
1,154,346.00 19,327,824.90 20,136,651.60 345,519.30 
2. Unemployment 
insurance premium 
29,298.89 752,657.06 781,534.13 421.83 
Total 1,183,644.89 20,080,481.96 20,918,185.73 345,941.13 
Other description: 
32. Taxes payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Value-added tax 85,518,697.30 32,678,325.28 
Enterprise income tax 221,830,373.42 239,018,994.88 
Personal income tax 6,468,895.33 374,031.94 
Urban maintenance and construction tax 4,026,082.61 3,928,587.22 
Educational surtax 3,001,921.43 2,983,381.35 
Other taxes 73,111,917.43 78,462,157.04 
Total 393,957,887.52 357,445,477.71 
Other description: 
None                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
281 
33. Other accounts payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Interest payable 280,806,670.49 16,105,263.85 
Dividends payable 8,541,818.64  
Other accounts payable 1,923,064,481.30 520,965,421.13 
Total 2,212,412,970.43 537,070,684.98 
(1) Interest payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Payment of principal at maturity and 
interest in installments 
142,367,316.80 10,819,629.22 
Interest payable on short-term loans 137,060,010.22 5,285,634.63 
Interests withdrawn for overdue notes 1,379,343.47  
Total 280,806,670.49 16,105,263.85 
Significant overdue but unpaid interest 
Unit: Yuan 
Borrower Overdue amount Causes for overdue 
Great Wall Guoxing Financial Leasing Co., 
Ltd. 
1,862,398.37 Capital shortage 
CITIC Trust Co., Ltd. 18,755,539.19 Capital shortage 
Industrial International Trust Co., Ltd. 11,534,803.45 Capital shortage 
Industrial Bank Houhai Branch 11,388,850.54 Capital shortage 
Bohai International Trust Co., Ltd. 25,430,142.49 Capital shortage 
Xiamen International Bank Zhuhai Branch 4,236,900.04 Capital shortage 
Bank of Ningbo Shenzhen Branch 4,149,615.44 Capital shortage 
Shenzhen Rural Commercial Bank Futian 
Branch 
326,957.92 Capital shortage 
Wanxiang Trust Co., Ltd. 6,164,383.56 Capital shortage 
Zhongjiang International Trust Co., Ltd. 48,926,568.27 Capital shortage 
Baoshang Bank Shenzhen Branch 16,118,737.07 Capital shortage 
Shenzhen Rural Commercial Bank Meilin 
Branch 
1,036,262.79 Capital shortage 
China Bohai Bank Shenzhen Branch 2,760,164.38 Capital shortage                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
282 
Shaanxi International Trust Co., Ltd. 18,150,565.60 Capital shortage 
Chang'an International Trust Co., Ltd. 7,952,291.31 Capital shortage 
Industrial International Trust Co., Ltd. 14,470,421.04 Capital shortage 
Bridge Trust Co., Ltd. 36,052,715.11 Capital shortage 
Shanghai Pudong Development Bank 
Shenzhen Center District Branch 
3,738,211.58 Capital shortage 
Bank of Jiujiang Zhuhai Branch 6,599,149.57 Capital shortage 
China Minsheng Bank Shenzhen Branch 4,286,407.31 Capital shortage 
Shanghai Pudong Development Bank 
Fulicheng Subbranch 
6,317,529.17 Capital shortage 
China Railway Trust Co., Ltd. 2,724,608.75 Capital shortage 
Ping'an International Financial Leasing 
Co., Ltd. 
816,385.59 Capital shortage 
Bank of Beijing Shuangxiu Subbranch 24,843,680.56 Capital shortage 
Total 278,643,289.10 -- 
Other description: 
(2) Dividends payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Common stock dividends 8,541,818.64  
Total 8,541,818.64  
Other description, including reasons for significant dividends in arrears for over a year: 
(3) Other accounts payable 
1) Presentation of other accounts payable by the nature of accounts 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Tender bond, performance bond and 
deposit 
29,414,375.04 48,363,917.10 
Personal intercourse funds and withheld 
items 
266,550,420.26 14,453,897.51 
Intercourse funds of the organization 841,985,904.64 450,793,562.35 
Payment for subscription of non-public 
offerings 
33,536.80 4,500,000.00 
Others 785,080,244.56 2,854,044.17                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
283 
Total 1,923,064,481.30 520,965,421.13 
2) Other significant accounts receivable with account age of more than 1 year 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Causes for non-payment or carryover 
Other description 
34. Liabilities held for sale 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description: 
None 
35. Non-current liabilities coming due within one year 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Long-term loans coming due within 1 year 906,690,152.95 820,422,471.45 
Long-term account payable coming due 
within 1 year 
69,029,828.60  
Total 975,719,981.55 820,422,471.45 
Other description: 
None 
36. Other Current Liabilities 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Output taxes to transfer  121,529,600.95 
Total  121,529,600.95 
Increase or decrease of short-term bonds payable 
Unit: Yuan 
Bond 
name 
Par value 
Date of 
issue 
Bond 
period 
Issued 
amount 
Opening 
balance 
Issue of 
current 
period 
Interests 
withdraw
n as per 
par value 
Amortizat
ion of 
premium 
or 
discount 
Amount 
repaid of 
current 
period 
 
Ending 
balance 
Other description: 
None                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
284 
37. Long-term loans 
(2) Classification of long-term loans 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Mortgaged loan  16,839,164.49 
Guaranteed loan 1,026,690,152.95 826,253,306.53 
Less: Long-term loans coming due within 
1 year (see Note VI, 25) 
-906,690,152.95  
Total 120,000,000.00 843,092,471.02 
Description for classification of long-term loans: 
None 
Other description: including the range of interest rate: 
None 
38. Bonds payable 
(1) Bonds payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
First period bond financing plan of Sino 
Great Wall International Engineering Co., 
Ltd. in 2017  
254,801,342.47 245,000,000.00 
Qianhai Wutong Private Bond No. 
2016070 
 100,000,000.00 
Total 254,801,342.47 345,000,000.00 
(2) Increase or decrease of bonds payable (excluding other financial instruments classified as financial liabilities, 
like preferred stocks and perpetual bonds, etc.) 
Unit: Yuan 
Bond 
name 
Par value 
Date of 
issue 
Bond 
period 
Issued 
amount 
Opening 
balance 
Issue of 
current 
period 
Interests 
withdraw
n as per 
par value 
Amortizat
ion of 
premium 
or 
discount 
Amount 
repaid of 
current 
period 
Other 
amount 
decreased 
Ending 
balance 
1. 
Qianhai 
Wutong 
100,000,0
00.00 
1/6/2017 1/6/2019 
99,800,00
0.00 
100,000,0
00.00 
0.00 
6,200,000
.00 
 
106,200,0
00.00 
 0.00                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
285 
Private 
Bond No. 
2016070 
2. First 
period 
bond 
financing 
plan of 
Sino 
Great 
Wall 
Internatio
nal 
Engineeri
ng Co., 
Ltd. in 
2017  
245,000,0
00.00 
10/31/201

10/31/202

245,000,0
00.00 
245,000,0
00.00 
0.00 
9,801,342
.47 
   
254,801,3
42.47 
Subtotal 
345,000,0
00.00 
  
344,800,0
00.00 
345,000,0
00.00 
0.00 
16,001,34
2.47 
 
106,200,0
00.00 
 
254,801,3
42.47 
Less: 
End-of-ye
ar amount 
due 
within a 
year (see 
Note VI, 
25) 
           
Total -- -- -- 
344,800,0
00.00 
345,000,0
00.00 
0.00 
16,001,34
2.47 
 
106,200,0
00.00 
 
254,801,3
42.47 
(3) Description of conversion conditions and time for convertible corporate bonds 
None 
(4) Description of other financial instruments classified as financial liabilities 
Basic description of financial instruments including preferred stocks and perpetual bonds issued at the end of a period 
None 
Presentation of changed situations of financial instruments including preferred stocks and perpetual bonds issued at the end of a period 
Unit: Yuan 
Issued 
financial 
instruments 
Opening 
Amount increased of current 
period 
Amount decreased of 
current period 
Ending 
Amount Book value Amount Book value Amount Book value Amount Book value                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
286 
Description of other financial instruments classified as financial liabilities 
None 
Other description 
None 
39. Long-term account payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Long-term account payable 322,990.35 81,945,567.86 
Total 322,990.35 81,945,567.86 
(1) Presentation of other accounts payable by the nature of accounts 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Accrued financial lease outlay 322,990.35 81,945,567.86 
Other description: 
None 
(2) Special account payable 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased 
of current period 
Ending balance 
Reason for 
formation 
Other description: 
None 
40. Long-term payroll payable 
(1) Chart of long-term payroll payable 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
(2) Changed situations of benefit plan measured and set up 
Present value of benefit plan measured and set up 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
Asset set up:                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
287 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
Net liabilities or net assets of benefit plan measured and set up 
Unit: Yuan 
Items Amount incurred of current period Amount incurred of last period 
Explanation on the content of benefit plan set up and related risks, impact on the company’s cash flow, timing and uncertainties: 
Explanation on the sensitivity analysis result and significant actuarial assumptions of benefit plan set up: 
Other description: 
41. Accrued liabilities 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance Reason for formation 
Pending actions 2,958,723.15 3,414,189.15  
Total 2,958,723.15 3,414,189.15 -- 
Other descriptions, including significant assumptions and appraisal of significant accrued liabilities: 
42. Deferred income 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased 
of current period 
Ending balance 
Reason for 
formation 
Projects involving governmental subsidy: 
Unit: Yuan 
Liability 
items 
Opening 
balance 
Subsidy 
increased 
over current 
period 
Amount 
recorded in 
non-operatin
g income 
over current 
period 
Amount 
recorded in 
other benefits 
over current 
period 
Cost offset 
expenses 
over current 
period 
Other 
changes 
Ending 
balance 
Related to 
assets/Relate
d to income 
Other description: 
43. Other Non-current liabilities 
Unit: Yuan 
Items Ending balance Opening balance 
Other description: 
None                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
288 
44. Capital Stock 
Unit: Yuan 
 
Opening 
balance 
Increase/Decrease (+/-) 
Ending balance 
New shares 
issued 
Shares 
presented for 
free 
Shares 
converted from 
public reserve 
Others Subtotal 
Total amount 
of shares 
1,698,245,011.
00 
     
1,698,245,011.
00 
Other description: 
45. Other equity instruments 
(1) Basic description of financial instruments including preferred stocks and perpetual bonds issued at the end of 
a period 
(2) Presentation of changed situations of financial instruments including preferred stocks and perpetual bonds 
issued at the end of a period 
Unit: Yuan 
Issued 
financial 
instruments 
Opening 
Amount increased of current 
period 
Amount decreased of 
current period 
Ending 
Amount Book value Amount Book value Amount Book value Amount Book value 
Explanation on the reason for increase, decrease or change of other current equity instruments and the accounting methods: 
Other description: 
46. Capital reserve 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
Capital premium (capital 
stock premium) 
-857,285,524.28   -857,285,524.28 
Other capital reserve -442,064,177.46 503,161.67  -441,561,015.79 
Total -1,299,349,701.74 503,161.67  -1,298,846,540.07 
Other description, including explanation on the reason for increase, decrease or change of current special reserve: 
47. Inventory stock 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of Amount decreased of 
Ending balance                                           Sino Great Wall Co., Ltd.   2018 Annual Report 
 
289 
current period current period 
Other description, including explanation on the reason for increase, decrease or change of current inventory stock 
48.  Other composite benefits 
Unit: Yuan 
Items 
Opening 
balance 
Amount incurred of current period 
Ending 
balance 
Amount 
incurred of 
current 
period 
before 
taxes 
Less: Current 
gain and loss 
from 
conversion of 
other previous 
composite 
benefits 
Less: 
Expense of 
income tax 
After-tax 
amount 
attributed to 
the parent 
company 
After-tax 
amount 
attributed to 
minor 
shareholder

II. Other composite benefits to be 
re-classified as gain and loss 
858,242.13 -50,380.95 858,242.13 0.00 -908,623.08 0.00 
-50,380.9

   Balance from conversion of 
foreign-currency financial statements 
858,242.13 -50,380.95   -908,623.08  
-50,380.9

Total of other composite benefits 858,242.13 -50,380.95 858,242.13 0.00 -908,623.08  
-50,380.9

Other description, including adjustment of initial carrying amount of hedged items converted from the effective portion of gain or loss of 
cash flow hedge 
Special reserve 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
Work safety expense 164,231,078.18  143,204,995.75 21,026,082.43 
Total 164,231,078.18  143,204,995.75 21,026,082.43 
Other description, including explanation on the reason for increase, decrease or change of current special reserve: 
50. Surplus reserve 
Unit: Yuan 
Items Opening balance 
Amount increased of 
current period 
Amount decreased of 
current period 
Ending balance 
Statutory surplus reserve 84,394,441.23   84,394,441.23 
Total 84,394,441.23   84,394,