五 粮 液:2019年年度报告(英文版)查看PDF公告

股票简称:五 粮 液 股票代码:000858

  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. 
Annual Report 2019 
 
 
President  Zeng Congqin (signature) 
 
 
April 28, 2020 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Contents 
Section I    Important Notice, Contents, and Interpretations ................................................................ 3 
Section II    Company Profile and Main Financial Highlights ................................................................ 5 
Section III  Summary of Company Business ..................................................................................... 10 
Section IV  Discussion and Analysis of Operation ............................................................................. 12 
Section V    Significant Matters ........................................................................................................... 32 
Section VI  Changes in Shares and Shareholders ............................................................................. 50 
Section VII  Preferred Share ............................................................................................................... 55 
Section VIII  Convertible Corporate Bonds .......................................................................................... 56 
Section IX  Directors, Supervisors, Senior Management and Employees ......................................... 57 
Section X    Corporate Governance .................................................................................................... 66 
Section XI  Corporate Bonds ............................................................................................................. 72 
Section XII  Financial Report .............................................................................................................. 73 
Section XIII  Reference File Directory ................................................................................................ 190 
 
 
 
 
 
 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

 
Section I  Important Notice, Contents, and Interpretations 
I.  The board of directors, the board of supervisors, directors, supervisors, and officers 
of the Company undertake that the content of the Annual Report is true, accurate, and 
complete, and contains no false record, misleading statements, or major omission, and 
assume joint and several legal liabilities arising therefrom. 
II.  Zeng Congqin, the person in charge of the Company, Luo Wei, the person in 
charge of the accounting work, and Luo Jun, the person in charge of the accounting 
institution (accountant in charge) declare and ensure the truthfulness, accuracy, and 
integrity of the financial report in the Annual Report. 
III. Eight directors should be present at the board meeting auditing the Report and 
actually seven directors attended. Director Zou Tao was on a business trip and voted on the 
resolution of this meeting by means of communication. Mr. Han Cheng, an alternate 
director, attended the board meeting without voting rights. 
IV. The future plan, development strategy, and other forward-looking statements 
included in the Report shall not constitute the Company's substantial commitment to the 
investors due to uncertainties, and we remind the investors to notice the investment risks. 
V.  The Company has disclosed the potential risks in the Report, and we remind the 
investors to notice the investment risks. 
VI. The Company designated China Securities Journal, Shanghai Securities News, 
Securities Times, and CNINFO as the information-disclosure media of the Annual Report 
2019 of the Company and all the information of the Company shall be subject to the 
information published on the above media. 
VII. The profit distribution plan reviewed and adopted at the Board Meeting of the 
Company is that: Based on the total capital stock of 3,881,608,005, the Company will 
distribute the dividend of RMB 22 in cash (tax inclusive) and 0 bonus share (tax inclusive) 
to all shareholders for every 10 shares and will not transfer the capital reserve to increase 
capital stock. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Interpretations 
Terms refers to Interpretations 
Company, the Company or Wuliangye refers to Wuliangye Yibin Co., Ltd. 
Yibin State-owned Assets Supervision 
and Administration Commission 
refers to 
State-owned Assets Supervision and 
Administration Commission of Yibin 
Municipal Government 
Wuliangye Group Company or the 
Group Company 
refers to Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Push Group Company refers to Sichuan Yibin Push Group Co., Ltd. 
Global Group Company refers to Sichuan Yibin Global Group Co., Ltd. 
Anji Logistic Group Co., Ltd. refers to Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Sacred Mountain Molin Company refers to 
Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., 
Sichuan 
Haida Group Company refers to Sichuan Haida Rubber Group Co., Ltd. 
Finance Company refers to 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., 
Ltd. 
I&E Company refers to Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. 
Wuliang Nongxiang Company refers to 
Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin 
Co.,Ltd. 
Creart Company refers to Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. 
Environmental Protection Company refers to 
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental 
Protection Co., Ltd. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Section II  Company Profile and Main Financial Highlights 
I.  Company information 
Stock abbreviation Wuliangye Stock code 000858 
Stock exchange for listing Shenzhen Stock Exchange 
Company name in Chinese 宜宾五粮液股份有限公司 
Company short name in 
Chinese 
五粮液 
Company name in English 
(if any) 
WULIANGYE YIBIN CO.,LTD. 
Company short name in 
English (if any) 
WLY 
Legal representative of the 
Company 
Zeng Congqin 
Registered address No. 150, Minjiang West Road, Cuiping District, Yibin, Sichuan 
Zip code of the registered 
address 
644007 
Office address No. 150, Minjiang West Road, Cuiping District, Yibin, Sichuan 
Zip code of the office 
address 
644007 
Website http://www.wuliangye.com.cn 
E-mail 000858-wly@sohu.com 
II.  Contact person and contact information 
 Secretary of the board of directors Representative for securities affairs 
Name Peng Zhifu Xiao Xiangfa, Li Xinyi 
Address 
No. 150, Minjiang West Road, Cuiping 
District, Yibin, Sichuan 
No. 150, Minjiang West Road, Cuiping 
District, Yibin, Sichuan 
Tel (0831) 3567000, 3566938, 3567988 (0831) 3567000, 3566938, 3567988 
Fax (0831) 3555958 (0831) 3555958 
E-mail 000858-wly@sohu.com 000858-wly@sohu.com 
III.  Information disclosure and preparation place 
Name of media selected by the Company for 
information disclosure 
China Securities Journal, Shanghai Securities News, Securities 
Times 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Website designated by China Securities 
Regulatory Commission for the Annual Report 
http://www.cninfo.com.cn 
Preparation place of the Company's Annual 
Report 
Board office 
IV.  Registration changes 
Organization code 91511500MA62A0WM8P 
Changes in primary business since the 
Company's listing (if any) 
No change during the reporting period 
Previous changes of controlling 
shareholders (if any) 
No change during the reporting period 
V.  Other relevant information 
Accounting firm engaged by the Company 
Name of accounting firm Sichuan Huaxin (Group) CPA (LLP) 
Office address of the accounting firm 28/F, South Jinmaolidu, No.18, Ximianqiao Street, Chengdu, Sichuan 
Name of signatory accountant Li Min, Liu Jun 
The sponsor institution engaged by the Company to perform the continuous supervision 
responsibility during the reporting period 
√ Applicable □ Not applicable  
Name of sponsor institution 
Office address of 
sponsor institution 
Name of sponsor 
representative 
Continuous supervision period 
Guotai Junan Securities Co., Ltd. 
No.618, Shangcheng 
Road, China (Shanghai) 
Pilot Free Trade Zone 
Teng Qiang, Liu 
Qiqun 
April 20, 2018-December 31, 2019 
Financial consultant engaged by the Company to perform the continuous supervision responsibility 
during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
VI.  Main accounting data and financial highlights 
Whether the Company needs to retroactively adjust or restate the accounting data of the previous 
years 
□ Yes √ No  
 Year 2019 Year 2018 
Increase/decrease 
compared with the 
previous year 
Year 2017 
Operating revenue (RMB) 50,118,105,877.14 40,030,189,599.87  25.20% 30,186,780,409.14 
Net profit attributable to 
shareholders of the listed company 
(RMB) 
17,402,164,190.16 13,384,246,683.60 30.02% 9,673,721,498.15 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Net profit attributable to 
shareholders of the listed company 
after deducting non-recurring gains 
and losses (RMB) 
17,405,930,787.45 13,398,843,689.90 29.91% 9,642,325,077.81 
Net cash flows from operating 
activities (RMB) 
23,112,072,040.66 12,317,359,034.90 87.64% 9,766,175,822.66 
Basic earnings per share 
(RMB/share) 
4.483 3.474 29.04% 2.548 
Diluted earnings per share 
(RMB/share) 
4.483 3.474 29.04% 2.548 
Weighted average return on equity 25.26% 22.80% Increasing by 2.46% 19.38% 
 End of Year 2019 End of Year 2018 
Increase/decrease 
at the end of the 
current year 
compared with the 
end of the previous 
year 
End of Year 2017 
Total assets (RMB) 106,396,972,333.66 86,094,265,733.09 23.58% 70,922,626,679.43 
Net assets attributable to 
shareholders of the listed company 
(RMB) 
74,290,700,662.22 63,487,270,080.56 17.02% 53,334,081,189.48 
VII.  Differences in accounting data under the Foreign Accounting Standards and 
Chinese Accounting Standards 
1.  Differences between the net profits and net assets in financial report disclosed under the 
International Accounting Standards and Chinese Accounting Standards simultaneously 
□ Applicable √ Not applicable  
No difference between net profits and net assets in financial report disclosed under the International 
Accounting Standards and Chinese Accounting Standards. 
2.  Differences between the net profits and net assets in financial report disclosed under the 
Foreign Accounting Standards and Chinese Accounting Standards simultaneously 
□ Applicable √ Not applicable  
No difference between net profits and net assets in financial report disclosed under the Foreign 
Accounting Standards and Chinese Accounting Standards. 
3.  Reasons for differences in accounting data under the Foreign Accounting Standards and 
Chinese Accounting Standards 
□ Applicable √ Not applicable  
VIII.  Quarterly key financial highlights 
Unit: RMB 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

 1st Quarter 2nd Quarter 3rd Quarter 4th Quarter 
Operating revenue 17,590,253,203.22 9,560,791,649.53 9,950,587,240.24 13,016,473,784.15 
Net profit attributable to 
shareholders of the listed 
company 
6,475,113,303.33 2,860,524,075.93 3,207,909,936.35 4,858,616,874.55 
Net profit attributable to 
shareholders of the listed 
company after deducting 
non-recurring gains and losses 
6,540,037,045.57 2,854,311,216.69 3,212,022,218.38 4,799,560,306.81 
Net cash flows from operating 
activities 
7,926,569,918.50 439,242,710.54 7,825,510,025.56 6,920,749,386.06 
Whether there are significant differences between the above-mentioned financial index or the total 
number and the relevant financial index disclosed in the Company’s quarterly report and semi-annual 
report 
□ Yes √ No 
IX.  Items and amounts of non-recurring profit/loss 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: RMB 
Item 
Amount of Year 
2019 
Amount of Year 
2018 
Amount of Year 
2017 
Comments 
Gain or loss on disposal of non-current assets 
(including the write-off part of the provision for 
impairment of assets) 
-1,571,612.06 3,428,495.17 3,657,328.20  
Governmental subsidy recorded in current 
profit/loss (except those government subsidies, 
which are closely related to the business of a 
company and enjoyed in accordance with a certain 
standard quota or quantity of the state) 
129,760,347.41 88,840,102.95 35,909,406.36  
Fund occupation fee collected from non-financial 
enterprises and recorded in current profit/loss 
15,503,633.45 10,373,763.35 4,241,705.60  
Other non-operating revenue and expenditure 
except for the aforementioned items 
-135,436,782.11 -110,025,211.13 1,308,010.82  
Less: Impact on income tax -4,831,273.10 -8,928,533.56 9,653,995.55  
Impact on minority equity (after-tax) 16,853,457.08 16,142,690.20 4,066,035.09  
Total -3,766,597.29 -14,597,006.30 31,396,420.34 -- 
Concerning the non-recurring profit/loss defined by Q&A Announcement No.1 on Information 
Disclosure for Companies Offering Their Securities to the Public - Non-recurring Profit/Loss, and the 
items defined as recurring profit/loss according to the lists of non-recurring profit/loss in Q&A 
Announcement No.1 on Information Disclosure for Companies Offering Their Securities to the Public - 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 

Non-recurring Profit/Loss, explain reasons. 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no item to be defined as recurring profit/loss in accordance with the 
non-recurring profit/loss defined and listed by Q&A Announcement No.1 on Information Disclosure for 
Companies Offering Their Securities to the Public - Non-recurring Profit/Loss. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
10 
Section III  Summary of Company Business 
I.  Primary business of the Company in the reporting period 
The Company is mainly engaged in liquor production and sales. According to the Guidelines for the 
Industry Classification of Listed Companies (2012 Revision) issued by China Securities Regulatory 
Commission, liquor industry belongs to "liquor, beverage, and refined tea manufacturing industry" (C15). 
The primary business of the Company had no change during the reporting period. "Wuliangye" liquor, 
main product of the Company, is a typical strong aromatic Chinese spirit of China. The Company also 
develops series liquor products with complete categories and distinctive nuance, including Wuliang 
Chun (Spring), Wuliang Chun, Wuliang Te Qu and Tou Qu, Mian Rou Jian Zhuang, to meet the 
diversified demands of consumers of different levels. 
In 2019, with the increasing downward pressure of macroeconomy at home and abroad, the growth 
rate of the liquor industry slowed down, the competition became more intensive, the concentration ratio 
of the industry further increased, and the competitive advantages of famous liquor enterprises were 
highlighted. During the reporting period, the Company seized the new development opportunities and 
increased the brand value significantly through the marketing organization reform, product iteration and 
upgrading, digital transformation, and other reform measures, further consolidating its leading position in 
the strong aromatic Chinese spirits market. 
II.  Major changes in main assets 
1.  Major changes in main assets 
□ Applicable √ Not applicable 
2.  Main overseas assets 
□ Applicable √ Not applicable  
III.  Analysis of core competitiveness  
Does the Company need to comply with the disclosure requirements for special industry? 
No 
The Company has six unique advantages, and these constitute the traditional 
core-competitiveness of Wuliangye. 1) Wuliangye’s natural, ecological environment makes it unique; 
2) The unique 600-years microbiota of its ancient caves has been growing continuously since the Ming 
Dynasty to the present day; 3) The high-quality, world-famous Wuliangye is brewed with five unique 
grain formulas; 4) It uses unique brewing technologies and has a unique microbial zone within the 
Wuliangye Ten-Mile Liquor City; 5) The unique, harmonious quality of Wuliangye makes it a typical 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
11 
representative of Chinese culture; 6) The scale of the unique “Ten-Mile Liquor City” enables Wuliangye’s 
brand value to rank the top in the liquor industry. 
In 2019, the Company took various simultaneous measures to actively promote 
organizational reform, strengthen digital transformation, optimize product systems, and 
construct a quality, product lifecycle management system. In doing so, it improved its marketing 
capability, its brand-equity, and it strengthened core competitiveness. 
The Company first focused on building a new factory-trader relationship. It strengthened market 
reform and digital transformation, and then made further improvements to its marketing and service 
control. The marketing organization became more professional and streamlined, which in turn helped 
improving the capabilities of the marketing team. The Company has been speeding up its digital 
transformation, and was honored as a "Model of Experiential Marketing", which could be deemed as the 
market’s affirmation of Wuliangye’s efforts in digital transformation. 
The Company then focused on creating a better life for consumers. It has been enhancing its 
technology innovation, traceability management and process control, improving its ability to strictly 
control product quality and supply capability. The Company constructed a number of high-level research 
platforms to continuously improve technological innovation. The Company enhanced its grain supply by 
strengthening production base construction, and vigorously promoted a product traceability 
management system centered on the supply of special grains. It founded the “Specialist Brewing Grain 
Technological Research Center” in Sichuan. This was the first domestic research platform above 
provincial level in this field and academician Yuan Longping was invited to serve as a consultant at the 
center. The center aims to strengthen research and joint efforts in breeding and improving special 
brewing grains. The Company strengthened its process controls through internal system construction, 
promoted the efficiency of a total quality management system, and increased the yield of high-quality 
liquor continuously. 
Finally, the Company focused on implementing the “three characteristics and one recognition” 
requirements to improve product mix and promote brand culture. During the reporting period, Wuliangye 
continuously optimized its product mix, continuously reshaped the liquor brand matrix series, and set up 
the Wuliangye Culture Research Institute. It continuously promoted brand culture, coordinated traditional 
and new media advertisement, strengthened communication through key projects and major events, and 
actively promoted the Company internationally. All these activities strengthened Wuliangye’s brand 
reputation, lifting the brand value and influence continuously.  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
12 
Section IV  Discussion and Analysis of Operation 
I.  Overview 
In 2019, the global economy was full of uncertainties. The Sino-US trade war was at deadlock, the 
exchange rate was changing frequently, the environment for domestic and international trade was 
complex and grim - as was the macroeconomic situation, and the overall market was full of challenges. 
However, two things remained unchanged. There was an overall trend of transforming and upgrading 
domestic consumption, and a more specific trend to concentrate on famous and high-quality liquor 
enterprises in the liquor industry. During the reporting period, the Company kept up with new trends in 
the market, seized new development opportunities, set new requirements for high-quality development, 
focused on strengthening its weak points, gave play to strong points, and reached a new momentum by 
upgrading. It pushed forward the “second entrepreneurship” ideology, and achieved record-high 
business performance, reaching annual sales over RMB ten billion for three consecutive years. In 2019, 
the Company's operating revenue increased 25.20% year-on-year, reaching RMB 50.118 billion. The net 
profit attributable to shareholders of the listed company reached RMB 17.402 billion, with 30.02% 
year-on-year growth. 
In 2019, the Company adjusted its strategy and optimized measures to deepen structural reform at 
the supply-side. It improved its shortcomings, strengthened its advantages, and made significant 
improvements to its brand image, product quality and marketing capability. 
1.  Focus on optimizing product mix and promoting the brand culture; brand influence 
expanded significantly. 
1) The Company optimized the Wuliangye product system in order to provide top-quality, aromatic 
spirits. During the reporting period, the Company successfully launched the eighth-generation version of 
the classic Wuliangye, which is warmly welcomed by the market, and its market price rose steadily to 
over RMB 1,000 per bottle. The product focused on meeting consumers’ demand for a better life, and 
took advantages of its centuries-old (dated back to Ming and Qing dynasty) cellars. The Company 
designated workshops, cellars and craftsmen to strategically create a luxury 501 model of the classic 
Wuliangye. In accordance with the Company’s global strategy, it signed strategic cooperation 
agreements with Pernod Ricard and other internationally-renowned wine enterprises to initiate R&D for 
an international Wuliangye product. 
2) The Company set up a system for its series liquor products and continued remodeling its brand 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
13 
matrix. The Company continued to downsize high-imitation products that had seriously undermined the 
brand value of Wuliangye. Instead it focused on building four nationwide products: Wuliang Chun 
(Spring), Wuliang Chun, Wuliang Te Qu, and Jian Zhuang. It adhered to the principle of “focusing on 
medium and high-end products, on self-owned brand, and on its core brand”, to ensure its brands with 
diversified images, distinctive values and recognizable price bracket. 
3) The Company increasingly promoted brand awareness to show the new image of Wuliangye 
liquor. Sticking to the brand positioning of “Strong Aromatic Spirits of Great Power, Liquor Magnate of 
China” and digging deeply the brand connotation of “Essence of Nature, National Spirit, Wonderful 
World”, the Company highlighted advantages of the cellars of Wuliangye, technological advantages, 
formula advantages and other core elements, and told the Wuliangye story. The Company effectively 
combined traditional and new media to coordinate advertising, strengthened brand promotion through a 
series of key projects and major events, and further enhanced its international reputation and brand 
influence by participating in the China International Import Expo and other international events. During 
the reporting period, the Company was successfully recognized by the UN as a symbolically Chinese 
brand. Wuliangye ranked 302nd in the World Brand Lab’s 500 Most Influential Worldwide Brands, rising 
24 places from the previous year. It also ranked 40th in Asia's 500 Most Influential Brands, rising eight 
places from the previous year. It ranked 19th in China’s 500 Most Valuable Brands, rising one place from 
the previous year. 
2.  Focus on platform construction, traceability management and process controls; product 
quality improved significantly. 
1) The Company promoted the construction of a technological platform to strengthen innovation. 
The Company insisted on combining tradition with innovation, and, in order to improve Wuliangye’s 
quality, it vigorously promoted the construction of a of a science and technology innovation platform to 
increase R&D on brewing ecology and technology, and on liquor flavors. During the reporting period, the 
Company newly established a range of top research platforms to ensure improvements in liquor quality, 
including the Sichuan Brewery Special Grain Engineering Research Center and the Provincial Sichuan 
Solid Fermentation Liquor Brewing Engineering Research Center. 
2) The Company upgraded its grain production base to guarantee a better grain supply. The 
Company sped up the upgrade and construction of a special brewing grain production base. It vigorously 
promoted the construction of a traceability management system for its products, centered on special 
grain supplies. It built a "from seed to liquor" product lifecycle quality system, allowing it to pre-inspect, 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
14 
trace, and control grain supply and ensure the quality and stability. 
3) The Company built a quality management system and strengthened its process control. The 
Company promoted the efficient operations of its total quality management system to establish an 
all-round production monitoring and ensure a steady growth of its first-class liquor output. 
3.  Focus on market reform, digital transformations, and marketing team construction; 
marketing capabilities improved significantly. 
1) The Company reformed its marketing department to improve its market responsiveness. During 
the reporting period, the Company completely the transformation from traditional marketing to modern 
marketing, realizing the "specializations horizontally and flat management vertically". Wuliangye’s 
headquarters reformed its Brand Department, and each region reformed by carrying out flat 
management and decentralizations. The regions were divided into 21 marketing areas and 60 marketing 
bases, significantly improving their capabilities to explore the market. Series liquor companies, including 
the original Series Liquor, Te Qu and Tou Qu, and Wuliang Chun, were restructured and integrated into 
the newly established Wuliang Nongxiang Company, allowing a more collaborative management, more 
concentrated resources, and more rapid market responses. 
2) The Company promoted marketing digitalization and strengthened its marketing efforts. The 
Company successively signed strategic cooperation agreements with Alibaba, Huawei and a number of 
other companies. It made full use of the advantages of each party to transform itself into a digitally 
marketing enterprise. The Company established a digital marketing system, and successfully introduced 
modes for trading controls and profit divisions. It mastered the purchase, sale/deals of stock in real-time 
by adopting a layer-by-layer binding and code-scanning system, allowing it to monitor channel sales 
transparently, to monitor channel abnormalities in real-time, and to establish a highly coordinated 
channel system. The Company established a preliminary closed-loop management system for 
digitalization between headquarters and regional divisions, and it systematically improved the 
coordination and execution of its marketing efforts. 
3) The Company expanded its marketing team, optimized their structures, and enhanced team 
members’ capabilities. The Company supplemented 452 salesmen and 500 visiting salesmen by openly 
recruiting and selecting individuals on a level-by-level basis. The series liquor companies also 
introduced 181 salesmen, and the staff structure were optimized in terms of ages, professional ability, 
and work experience. The marketing team’s ability in understanding the market, getting closer to 
consumers, and serving dealers has been significantly improved. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
15 
4.  Focus on developing key projects, such as expanding production, storage, and the 
packaging capacity; open doors for future development opportunities. 
During the reporting period, the Company actively promoted key projects that brought benefits and 
laid a foundation for future opportunities. 300-thousand-ton pottery jar aging spirit room (phase I), and 
renovation of Workshop 503 have been completed; the liquor packaging and integrated smart 
storage-and-delivery project, the technological innovation project for storing blended liquor, and the 
supporting infrastructure project at Hongba New Park have been commenced; preparations have been 
made for a special processing tank for making liquor grains, and a project is underway for an automatic 
grinding machine; the Company has carried out construction at the ecological park and at the 5A scenic 
area. 
5.  Focus on ensuring safe production, saving energy and protecting the environment, 
providing assurances that development is of the highest quality. 
During the reporting period, the Company’s production sector had no safety incidents, or incidents 
that caused serious injury or death. For 35 consecutive years, it has had no fire accidents. The Company 
actively promoted key environmental protection projects including a centralized sewage treatment 
system and a comprehensive treatment program for the Songgong River. It completed pipe network 
reconstruction project of Jiangbei Park, Phase III of energy saving and emission reduction from coal to 
gas project; The Company discharged 100% of its “three wastes” according to the most recent standards, 
and experienced no minor/major environmental pollution accidents throughout the year. The Company 
was honored for three consecutive years as a “Sichuan Environmental Integrity Enterprise”, honored as 
one of the first “Sichuan Comprehensive Industrial Resources Enterprises”, and won the brand award as 
a “Sichuan Energy Conservation and Environmental Protection Model”. 
6.  Focus on corporate governance and strengthening information disclosure; significantly 
optimized the Company’s image in the capital market. 
During the reporting period, the Company had standardized its methods of information disclosure 
according to relevant laws, continued to optimize investor relations management mechanism, and 
further expanded the scope and come up with innovative ways for communicating with investors. These 
measures were met with unanimous approval from the regulatory authorities and investors. For five 
consecutive years, the Company was graded Level A (the highest level) in its information disclosure 
assessment by the Shenzhen Stock Exchange. It won multiple awards, including the “Best Round Table 
Board” for its Directors & Boardroom Staff, the “Best Board Prize” at the National Business Daily’s 2019 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
16 
Listed Chinese Companies Awards, and CNR’s Most Trustworthy Listed Company to Investors in 2018. 
It was also listed as a top enterprise on the “2018 Enterprises for Annual Activities” list, on p5w.net’s 
“Listed Enterprises for IR interactions”, and Xueqiu.com’s “Best Listed Company for Investor Relations”. 
II.  Analysis of primary business 
1.  Overview 
See "I. Overview" in "Discussion and analysis of operation". 
2.  Revenue and cost 
(1)  Operating revenue composition 
Unit: RMB 
 
Year 2019 Year 2018 
Year-on-year 
increase/decrease Amount 
Proportion in 
operating revenue 
Amount 
Proportion in 
operating revenue 
Total operating 
revenue 
50,118,105,877.14 100% 40,030,189,599.87 100% 25.20% 
By industry 
Manufacturing 
industry 
50,118,105,877.14 100% 40,030,189,599.87 100% 25.20% 
By product 
Liquors 46,301,838,985.74 92.39% 37,751,933,113.60 94.31% 22.65% 
Including: 
High-end liquor 
39,670,724,562.67 79.15% 30,189,147,385.40 75.42% 31.41% 
Middle-and 
low-end liquor 
6,631,114,423.07 13.23% 7,562,785,728.20 18.89% -12.32% 
Plastic products 2,540,536,361.21 5.07% 1,851,618,283.27 4.63% 37.21% 
Printing 124,811,258.13 0.25% 54,501,116.15 0.14% 129.01% 
Glass bottle 194,271,586.53 0.39% 97,655,529.08 0.24% 98.94% 
Others 956,647,685.53 1.91% 274,481,557.77 0.68% 248.53% 
By region 
Domestic 50,118,105,877.14 100% 40,030,189,599.87 100% 25.20% 
Remarks: 
1. High-end liquor: refers to main products with selling price (tax inclusive) of RMB 120 and above 
among the alcohol products (500ml/bottle) of the Company; 
2. The Company did not export alcoholic products directly, but sold them to the I&E Company for 
export. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
17 
(2) Industries, products or regions that account for more than 10% of the Company's operating 
revenue or profit 
√ Applicable □ Not applicable 
 
Unit: RMB 
 Operating revenue Operating cost Gross profit 
Year-on-year 
increase/decrease 
in operating 
revenue 
Year-on-year 
increase/decrease 
in operating cost 
Year-on-year 
increase/decrease 
in gross profit 
By industry 
Manufacturing 
industry (liquor 
and spirits) 
46,301,838,985.74 9,284,024,693.66 79.95% 22.65% 9.73% 2.36% 
By product 
Liquors 46,301,838,985.74 9,284,024,693.66 79.95% 22.65% 9.73% 2.36% 
Including: 
High-end liquor 
39,670,724,562.67 6,113,455,671.70 84.59% 31.41% 29.05% 0.28% 
Middle-and 
low-end liquor 
6,631,114,423.07 3,170,569,021.96 52.19% -12.32% -14.84% 1.42% 
By region 
Domestic (liquor 
and spirits) 
46,301,838,985.74 9,284,024,693.66 79.95% 22.65% 9.73% 2.36% 
In the case that the statistical standards for primary business data of the Company are adjusted 
during the reporting period, the primary business data of the Company in recent 1 year are subject to 
those after the adjustment of the statistical standards at the end of the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
(3) Whether the Company's revenue from physical sales is greater than income from labors  
√ Yes □ No  
Industry 
classification 
Item Unit Year 2019 Year 2018 
Year-on-year 
increase/decrease 
Liquors 
Sales volume Ton 165,411 191,596 -13.67% 
Production Ton 168,272 191,968 -12.34% 
Inventory Ton 15,831 12,970 22.06% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
18 
Remarks: The above items are the sales volume, production and inventory of commodity liquor. 
Reasons for more than 30% year-on-year changes in the relevant data 
□ Applicable √ Not applicable  
(4) Performance of major sales contracts signed by the Company up to the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
(5) Operating cost composition 
Unit: RMB 
Industry 
classification Item 
Year 2019 Year 2018 Year-on-year 
Increase/ 
decrease Amount 
Proportion in 
operating cost Amount 
Proportion in 
operating cost 
Manufacturing 
industry 
Raw materials 6,409,107,723.74 50.06% 5,376,901,123.42 51.27% -1.21% 
Salary 4,228,023,628.65 33.03% 3,144,553,451.80 29.99% 3.04% 
Energy 957,955,244.56 7.48% 825,023,634.74 7.87% -0.39% 
Manufacturing 
expenses 
1,207,173,350.39 9.43% 1,140,304,724.31 10.87% -1.44% 
(6) Whether the consolidation scope changes in the reporting period 
√ Yes □ No  
On June 20, 2019, the Company and Wuliangye Group, as reviewed and approved by the 5th 
board of directors of the Company, jointly funded and established "Wuliang NongXiang Series Baijiu 
Yibin Co., Ltd.", of which the registered capital was RMB 100 million. The Company contributed RMB 95 
million, taking up 95% of the registered capital; Wuliangye Group contributed RMB 5 million, taking up 5% 
of the registered capital; and Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. was included in the 
consolidation scope of the Company since its establishment. 
(7) Major changes or adjustments of business, products or services of the Company during the 
reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
(8) Major sales customers and major suppliers 
Major sales customers of the Company 
Total sales amount of top five customers (RMB) 6,656,074,707.73 
Proportion of total annual sales of top five customers in 
total annual sales 13.28% 
Proportion of related parties in total annual sales among 
the top five customers 
 
Top 5 customers of the Company  
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
19 
 
No. Customer name Sales amount (RMB) Proportion in total annual sales 
1 No.1 2,655,336,333.53 5.30% 
2 No.2 1,454,245,831.36 2.90% 
3 No.3 1,068,964,918.81 2.13% 
4 No.4 768,878,910.41 1.53% 
5 No.5 708,648,713.62 1.41% 
Total -- 6,656,074,707.73 13.28% 
Other information of major customers 
□ Applicable √ Not applicable  
Major suppliers of the Company 
Total purchase amount from top five suppliers (RMB) 2,024,585,007.42 
Proportion in total annual purchase amount for top five 
suppliers 
21.17% 
Proportion of the purchase from related parties in total annual 
purchase amount among the top five customers 
3.16% 
Top 5 suppliers of the Company 
No. Supplier name Purchase amount (RMB) 
Proportion in total annual purchase 
amount 
1 No.1 501,920,162.34 5.25% 
2 No.2 423,809,746.69 4.43% 
3 No.3 412,501,721.08 4.31% 
4 No.4 384,370,000.10 4.02% 
5 No.5 301,983,377.21 3.16% 
Total -- 2,024,585,007.42 21.17% 
Other information of major suppliers 
□ Applicable √ Not applicable  
3.  Expenses 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
20 
 
Unit: RMB 
 Year 2019 Year 2018 
Year-on-year 
increase/ 
decrease 
Note on major changes 
Selling expenses 4,985,579,336.77 3,778,433,675.01 31.95% 
Caused by increase of product propaganda and 
marketing expenses due to marketing 
organization reform, marketing system 
transformation and upgrading, core product 
upgrading and updating 
Administrative 
expenses 
2,655,347,148.09 2,340,498,705.44 13.45%  
Financial 
expenses 
-1,430,745,865.74 -1,085,010,763.65 
Not 
applicable 
Caused by combined influence of the increase of 
average stock of cash and cash equivalents and 
the rising of funds management benefits 
Research and 
development 
expense 
126,360,421.11 84,082,506.26 50.28% 
Caused by increase of research and 
development investment by the Company 
according to the market demands 
4.  Research and development investment 
√ Applicable □ Not applicable 
1.  Purpose of the R&D project 
In 2019, the Company continued its R&D work. It researched the application of solid, fermented 
microorganisms to Chinese spirits, carried out risk assessment into liquor as a consumable, and 
researched the application of intelligent brewing technologies. It also researched the technologies for 
liquor analysis, brewing technologies and developing new products. It did this to provide support at the 
supply side. 
2.  Progress, planned objective, and impact on future development of the Company 
There are 43 independent R&D projects, including "Researching the Substances for Ensuring the 
Characteristic Flavor of Strong, Aromatic Chinese Spirits", "Researching the Special Brewing Grains for 
Wuliangye", "Developing Functional Microbial Technologies to Improve the Quality of Strong, Aromatic 
Chinese Spirits", "Researching the Technologies to Adjust/Control the Acid Formation on Distilled Grains 
in the Wuliangye Cellars", and "Developing an Intelligent Brewing Production Line and Researching 
Supporting Technologies". All of these projects have been carried out on schedule. The Alcoholic Drinks 
Association awarded the Company third prize for “Progress in Chinese Science”. It made two major 
technological breakthroughs, and was granted RMB 2.6 million by the government for special funding. It 
obtained patents for five new inventions, and has published 21 science and technology articles. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
21 
The Company plans to collect the resources for solid fermentation that can be applied to strong, 
aromatic Chinese spirits. It has assessed the existing resources and how they are utilized, so that it can 
improve the rate of producing quality products, ensure food safety, and consolidate the Company's 
position as a leader in strong aromatic Chinese spirits. 
Research and development investment of the Company: 
 Year 2019 Year 2018 Proportion of change 
Number of research and 
development personnel (person) 
2,719 2,680 1.46% 
Proportion of research and 
development personnel 
10.32% 10.19% 0.13% 
Research and development 
investment (RMB) 
126,360,421.11 84,082,506.26 50.28% 
Proportion of research and 
development investment in 
operating revenue 
0.25% 0.21% 0.04% 
Capitalized amount of research and 
development investment (RMB) 
0.00 0.00 0.00% 
Proportion of capitalized research 
and development investment in 
research and development 
investment 
0.00% 0.00% 0.00% 
Reasons for significant changes in the proportion of total research and development investment 
amount in operating revenue compared with the previous year 
□ Applicable √ Not applicable  
Reasons for the significant changes of research and development investment capitalization rate and 
description of its rationality 
□ Applicable √ Not applicable  
5.  Cash flow 
Unit: RMB 
Item Year 2019 Year 2018 
Year-on-year 
increase/decrease 
Sub-total of cash inflows from 
operating activities 
64,604,503,080.77 47,286,315,224.60 36.62% (Note 1) 
Sub-total of cash outflows from 
operating activities 
41,492,431,040.11 34,968,956,189.70 18.66% 
Net cash flows from operating 
activities 
23,112,072,040.66 12,317,359,034.90 87.64% (Note 1) 
Sub-total of cash inflows from 
investing activities 
92,050,811.98 49,824,966.23 84.75% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
22 
Sub-total of cash outflows from 
investing activities 
1,708,455,125.66 381,381,461.74 347.96% (Note 2) 
Net cash flows from investing 
activities 
-1,616,404,313.68 -331,556,495.51 Not applicable (Note 2) 
Sub-total of cash inflows from 
financing activities 
 1,813,717,926.36 -100.00% (Note 3) 
Sub-total of cash outflows from 
financing activities 
7,251,646,962.56 5,431,641,453.13 33.51% (Note 4) 
Net cash flows from financing 
activities 
-7,251,646,962.56 -3,617,923,526.77 Not applicable (Note 5) 
Net increase in cash and cash 
equivalents 
14,244,084,425.84 8,368,245,492.17 70.22% (Note 6) 
Description of main influencing factors of significant changes in relevant data on a year-on-year 
basis 
√ Applicable □ Not applicable  
Note 1: Due to the increase in income from liquor products in current year, increase of cash received 
from maturity of bank acceptance bill, early payment by dealers during the Spring Festival, and other 
factors; 
Note 2: Due to the increase in cash payments to acquire and construct fixed assets in current year; 
Note 3: Due to funds raised by non-public offering of shares in 2018; 
Note 4: Due to the dividend distribution in 2019 was higher than that of the same period in 2018; 
Note 5: Due to the combined influence of the dividend distribution in 2019 being higher than that of 
the same period in 2018 and the funds received from non-public offering of shares in 2018; 
Note 6: Due to the increase in net cash flows from operating activities in current year. 
Reasons for significant difference between the net cash flows from operating activities of the 
Company and the net profit of the current year during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
III.  Analysis of non-primary business 
□ Applicable √ Not applicable  
IV.  Analysis of assets and liabilities 
1.  Significant changes in asset composition 
Adjustment of relevant items in financial statements at the beginning of the implementation year as 
a result of initial implementation of new financial instrument standards, new income standards and new 
lease standards by the Company from 2019 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: RMB 
 
End of Year 2019 Beginning of Year 2019 
Increase/ 
decrease in 
proportion 
Note on major 
changes Amount 
Proportion in 
total assets 
Amount 
Proportion 
in total 
assets 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
23 
Cash and cash 
equivalents 
63,238,825,723.79 59.44% 48,960,048,897.95 56.87% 2.57%  
Accounts 
receivable 
134,449,693.03 0.13% 127,331,336.97 0.15% -0.02%  
Inventory 13,679,619,615.41 12.86% 11,795,461,088.43 13.70% -0.84%  
Long-term 
equity 
investment 
1,021,778,731.59 0.96% 919,477,978.54 1.07% -0.11%  
Fixed assets 6,108,745,912.72 5.74% 5,262,163,428.02 6.11% -0.37%  
Construction in 
progress 
812,428,248.30 0.76% 351,993,452.86 0.41% 0.35%  
2.  Assets and liabilities measured at fair value 
√ Applicable □ Not applicable 
Unit: RMB 
Item Beginning amount 
Profit or 
loss from 
changes 
in fair 
value in 
current 
period 
Accumulated 
changes in fair 
value 
reckoned into 
equities 
Impairment 
provided in 
current 
period 
Purchase 
amount in 
current 
period 
Amount 
of sales 
in 
current 
period 
Other changes Ending amount 
Financial 
assets  
1. Trading 
financial 
assets 
(excluding 
derivative 
financial 
assets) 
        
2. Derivative 
financial 
assets 
        
3. Other debt 
investments         
4. Other 
equity 
instrument 
investment 
        
5. Accounts 
receivable 
financing 
2,269,711,750.31      1,180,454,908.75 3,450,166,659.06 
Sub-total of 
financial 
assets 
2,269,711,750.31      1,180,454,908.75 3,450,166,659.06 
Investment 
properties         
Productive 
biological 
assets 
        
Others         
Sum of the 
above items 2,269,711,750.31      1,180,454,908.75 3,450,166,659.06 
Financial 
liabilities         
Is there any significant change in measurement attributes of main assets of the Company in the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
24 
reporting period? 
□ Yes √ No  
3.  Limitation on the assets and rights as of the end of the reporting period 
√ Applicable □ Not applicable 
Unit: RMB 
Item Ending book value Reasons for limitation 
Cash and cash 
equivalents 
99,996,480.91 
Deposit of bank acceptance bill of RMB 99,754,080.91 and other 
deposits of RMB 242,400.00. 
Accounts receivable 
financing 
144,514,604.00 Pledge of bank acceptance bill 
Total 244,511,084.91  
V.  Analysis of investment 
1.  General situation 
□ Applicable √ Not applicable  
2.  The significant equity investment obtained during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
3.  The significant non-equity investment being carried out during the reporting 
period 
□ Applicable √ Not applicable  
4.  Financial assets investment 
(1) Note on investment situation 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no securities investment during the reporting period. 
(2) Note on derivative investment 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no derivative investment during the reporting period. 
5.  Use of funds raised 
√ Applicable □ Not applicable  
(1) Overall Use of funds raised 
√ Applicable □ Not applicable  
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
25 
 
Unit: RMB ’0,000 
Raising 
Year 
Raising 
Means 
Funds raised 
Total 
Funds raised 
used in 
current 
period 
Total 
Total funds 
raised used 
Total 
Total 
funds 
raised of 
which 
the 
purpose 
has 
been 
changed 
during 
the 
reporting 
period 
Total 
funds 
raised of 
which 
the 
purpose 
has 
been 
changed 
Proportion 
of the total 
funds 
raised of 
which the 
purpose 
has been 
changed 
Total funds 
raised which 
have not 
been used 
Purpose and 
allocation of 
funds raised 
which have not 
been used 
Funds 
raised 
which 
has 
been 
idle for 
more 
than 
two 
years 
Year 
2018 
Non-public 
offering of 
shares 
185,327.74 12,872.58 15,605.81    169,721.93 
In addition to 
fixed deposit or 
call deposit, the 
funds raised 
which have not 
been used by the 
Company 
remained on the 
special account 
for funds raised 
and would be 
used for the 
investment 
projects of the 
funds raised. 
 
Total -- 185,327.74 12,872.58 15,605.81    169,721.93 --  
Description of overall use of funds raised 
During the reporting period, the Company actually paid RMB 30.3497 million for the information construction project; RMB 35.9607 
million for the marketing center construction project; and RMB 62.4154 million for the service-oriented E-commerce platform project. 
Remark: The Company raised RMB 1.8532774 billion in total through this fund raising, and actually 
raised RMB 1.8127379 billion after deducting the issuing and undertaking expenses of RMB 40.5395 
million. 
(2) Projects promised to be invested with funds raised 
√ Applicable □ Not applicable  
 
Unit: RMB ’0,000 
Committed 
investment 
projects and 
allocation of 
over-raised 
funds 
Whether the 
project has 
been 
changed 
(including 
partial 
change) 
Total 
amount of 
committed 
investment 
of the funds 
raised 
Total 
investment 
amount 
after 
adjustment 
(1) 
Investment 
in the 
reporting 
period 
Accumulated 
investment as 
of the end of 
the period (2) 
Investment 
progress as 
of the end 
of the 
period (3)= 
(2)/(1) 
Date on 
which the 
project 
reaches the 
expected 
usable 
condition 
Income 
realized 
in the 
reporting 
period 
Whether 
reach the 
expected 
income 
Is there any 
significant 
change in 
feasibility of 
the project 
Committed investment projects 
Information 
construction No 71,530 71,530 3,034.97 5,420.21 7.58%     
Construction of 
marketing 
center 
No 50,793 50,793 3,596.07 3,944.06 7.76%     
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
26 
Service- 
oriented 
E-commerce 
platform 
No 63,074 63,074 6,241.54 6,241.54 9.90%     
Sub-total of 
committed 
investment 
projects 
-- 185,397 185,397 12,872.58 15,605.81 -- --  -- -- 
Allocation of over-raised funds 
Total -- 185,397 185,397 12,872.58 15,605.81 -- --  -- -- 
Note on and 
reason for not 
reaching the 
scheduled 
progress or 
expected 
income (based 
on specific 
projects) 
The digital transformation of the Company is continuing, and specific projects need to be implemented stage by stage. 
Description of 
any significant 
change in 
feasibility of the 
project 
Not applicable 
Amount, 
purpose, and 
application 
progress of 
over-raised 
funds 
Not applicable 
Change of 
implementation 
place of 
investment 
projects with the 
funds raised 
Not applicable 
Adjustment of 
means of 
implementation 
of investment 
projects with the 
funds raised 
Not applicable 
Early 
investment and 
replacement of 
investment 
projects with the 
funds raised 
Not applicable 
Note on making 
up working 
capital 
temporarily with 
idle funds 
raised 
Not applicable 
Amount and 
cause of 
balance of 
funds raised 
after 
implementation 
of the project 
Not applicable 
Purpose and 
allocation of 
funds raised 
which have not 
been used 
As of December 31, 2019, in addition to fixed deposit or call deposit, the funds raised which have not been used by the 
Company remained on the special account for funds raised and would be used for the investment projects of the funds raised. 
Problems or 
other 
information 
about 
application and 
disclosure of 
the funds raised 
Refer to the special report on deposit of funds raised and actual use 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
27 
(3) Changes of projects with the funds raised 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no change of projects with the funds raised during the reporting period. 
VI.  Sales of significant assets and equities 
1.  Sales of significant assets 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company did not sell significant assets during the reporting period. 
2.  Sales of significant equities 
□ Applicable √ Not applicable  
VII.  Analysis of main holding and JV companies 
√ Applicable □ Not applicable  
Main subsidiaries and JV companies that affect the net profits of the Company by more than 10% 
Unit: RMB 
Company name 
Company 
type 
Primary 
business 
Registered capital Total assets Net assets 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., 
Ltd. 
Subsidiary 
Liquor sales, 
liquor import 
and export 
business and 
agency 
200,000,000.00 43,847,842,961.59 20,836,104,933.89 
 
Company name 
Company 
type 
Primary 
business 
Operating revenue Operating profit Net profit 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., 
Ltd. 
Subsidiary 
Liquor sales, 
liquor import 
and export 
business and 
agency 
46,559,665,282.40 20,342,581,806.17 15,289,221,216.27 
Acquisition and disposal of subsidiaries during the reporting period 
√ Applicable □ Not applicable  
Company name 
Means of 
acquisition and 
disposal of 
subsidiaries during 
the reporting 
period 
Impact on overall production, operation and performance 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
28 
Wuliang NongXiang Series Baijiu 
Yibin Co., Ltd. 
Establishment 
Integrate the original Yibin Wuliangye Series Liquor Brand Marketing Co., 
Ltd., and Yibin Wuliang Tequ and Touqu Brand Marketing Co., Ltd. to 
optimize organization structure of the series liquor and focus on core 
products of the series liquor, which will benefit overall long-term 
development of the Company 
VIII.  Structured entities controlled by the Company 
□ Applicable √ Not applicable  
IX.  Prospect of future development of the Company 
(I)  Industrial pattern and trend 
In 2020, the downward pressure of domestic economy further increases due to the impact of 
COVID-19, but the fundamentals and basic trend of steady long-term economic growth remain 
unchanged. The production volume, revenue and total profit of the liquor industry maintain the growth 
trend, but the production capacity is still in excessive and the competition pattern of extruded growth will 
exist in long term. The liquor industry is still in the long cycle of a new round of growth characterized by 
structural prosperity, in which high-end liquor will continue to lead the structural growth of the industry 
and the industry will be further concentrated on superior brands, superior enterprises and superior 
producing areas. 
(II)  Development strategy of the Company 
Strategic vision of the Company: The Company is dedicated to keeping it evergreen and strives to 
build a healthy, creative, and leading first-class enterprise in the world and realize high-quality, 
sustainable, and rapid development. 
(III)  Completion of the business plan 2019 
1.  Beginning plan: Operating revenue of RMB 50 billion in 2019, keeping the growth of about 25%. 
2.  Actual completion: In 2019, the Company's operating revenue reached RMB 50.118 billion, with 
year-on-year growth of 25.20%. 
(IV)  2020 Business Plan  
The year 2020 will be crucial. The Company will continue to reform in line with the final year of the 
"13th Five-Year Plan". It will also lay the foundation for stepping into a post-hundred billion era, 
becoming one of the Global 500 companies, and building a first-class, international enterprise. Under Xi 
Jinping’s guiding principle of “socialism with Chinese characteristics”, the Company will enter a new era 
and fully implement a series of important instructions that were outlined for Sichuan at the 19th National 
Congress of the Communist Party of China. General Secretary Xi insisted on the general principle of 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
29 
seeking progress while keeping performance stable. He called for a new concept of development, and 
that organizations continue to "strengthen weak points, give play to strong points, and upgrade with new 
momentum". The Company aims to improve in quality and control, to promote new development and to 
digitally transform while continuously increasing its revenue. 
The Company's business objective for 2020: double-digit growth for the total operating revenue. 
To ensure that the Company successfully achieves its business objectives, it is attaching great 
importance to the following tasks: 1) Strengthening the management of production, building a quality 
management system for the lifecycle of the product, and ensuring that production improves in quality 
and efficiency; 2) Strengthening the brand and inflating the brand value of Wuliangye by continuing to 
improve the production system with the four strategic products (Wuliangye "1+3" products and the series 
liquor); 3) Strengthening the marketing system by carrying out strategic planning, creating channels, 
structurally optimizing the mechanisms of teams, digitalization, and building a responsive marketing 
system; 4) Constructing and promoting key projects that involve liquor packaging, intelligent storage, 
delivery integration, special grain processes and automated grinding machinery, while carrying out 
technological innovation into how to store blended liquor and increase the Company’s capacity and 
scale; 5) Vigorously promoting reforms in institutions and compensation systems, motivating the 
Company to develop with vitality. 
(V)  Potential risks 
1.  The risk of uncertain macroeconomic growth. With the impact of the COVID-19, there has been 
an intense, downward trend in the international and domestic economy; the Company will pay close 
attention to the domestic macroeconomic situation, strengthen its monitoring and research, and prepare 
a risk response plan. 
2.  The risk of more intense industrial competition. In recent years, consumption habits have 
transformed, and the Company needs to reform accordingly, by strengthening its weaknesses, 
highlighting its strong points, and finding new driving forces, to improve its core competitiveness. 
3.  The risk of changes to consumer demands. The Company needs to conduct more market 
survey and adjust its business strategy, adapting to changes in consumer demands and meeting the 
more diversified demands of consumers. 
X.  Reception, research, communication, interview and other activities 
1.  Registration form of reception, research, communication, interview and other activities 
during the reporting period 
√ Applicable □ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
30 
Date of reception Way of reception 
Type of 
interviewees 
Basic information index of the 
survey 
January 11, 2019 (Hong Kong) Communication Organization 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CNINFO 
(http://www.cninfo.com.cn) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
January 23, 2019 Field survey Organization 
February 18, 2019 Field survey Organization 
May 10, 2019 
(Annual General Meeting 2018) 
Field survey 
Organization, 
individual 
May 15, 2019 Field survey Organization 
May 20, 2019 
Telephone 
communication 
Organization 
May 23, 2019 Field survey Organization 
May 23, 2019 (Beijing) Communication Organization 
May 23-24, 2019 (Chengdu) Communication Organization 
May 31, 2019 Field survey Organization 
June 20, 2019 (Qingdao) Communication Organization 
June 21, 2019 (Shanghai) Communication Organization 
June 26, 2019 (Shanghai) Communication Organization 
July 03-05, 2019 (Hong Kong) Communication Organization 
July 05, 2019 Field survey Organization 
July 12, 2019 (Shanghai) Communication Organization 
July 16, 2019 Field survey Organization 
July 22, 2019 Field survey Organization 
July 30, 2019 Field survey Organization 
September 06, 2019 Field survey Organization 
September 10-12, 2019 (Hong Kong) Communication Organization 
September 11, 2019 Field survey Organization 
September 12, 2019 Field survey Organization 
September 15-23, 2019 
(England, Netherlands, France) 
Communication Organization 
September 16, 2019 Field survey Organization 
September 18, 2019 Field survey Organization 
September 23, 2019 Field survey Organization 
September 26, 2019 Field survey Organization 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
31 
September 27, 2019 
(The First Extraordinary General Meeting 
2019) 
Field survey 
Organization, 
individual 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
CNINFO 
(http://www.cninfo.com.cn) 
November 04, 2019 Field survey Organization 
November 05, 2019 (Shenzhen) Communication Organization 
November 06, 2019 Field survey Organization 
November 07, 2019 (Beijing) Communication Organization 
November 11, 2019 (Chengdu) Communication Organization 
November 13, 2019 Field survey Organization 
November 14, 2019 Field survey Organization 
November 19, 2019 Field survey Organization 
November 19, 2019 (Beijing) Communication Organization 
November 19-20, 2019 (Shenzhen) Communication Organization 
November 21, 2019 Field survey Organization 
November 28, 2019 Field survey Organization 
November 28, 2019 (Shenzhen) Communication Organization 
November 29, 2019 Field survey Organization 
December 17, 2019 Field survey Organization 
December 24, 2019 Field survey Organization 
Reception times 52 times 
Number of organizations received About 1,000 (1,600+ persons in total) 
Number of individuals received 25 persons 
Number of other interviewees received 0 
Whether undisclosed important 
information is disclosed, revealed or 
divulged 
No 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
32 
Section V  Significant Matters 
I.  Common stock profit distribution and transferring capital reserve to capital 
stock of the Company 
Formulation, implementation and adjustment of common stock profit distribution policy, especially 
cash dividend policy, during the reporting period 
√ Applicable □ Not applicable  
According to the Profit Distribution Plan 2018 reviewed and adopted at the Annual General Meeting 
2018 of the Company, based on the total capital stock of 3,881,608,005, the Company distributed the 
dividend of RMB 17 in cash (tax inclusive) to all shareholders for every 10 shares. The distribution plan 
was expressed by the independent directors of the Company, submitted to the general meeting for 
approval after reviewed by the board of directors of the Company, and had been implemented on June 6, 
2019. 
 
Special notes on cash dividend policy 
Whether it meets the requirements of the Articles of Association (AoA) or the 
resolutions of general meeting? Yes 
Is the dividend distribution standard and proportion specific and clear? Yes 
Are relevant decision-making procedures and mechanisms complete? Yes 
Have the independent directors performed their duties and fulfilled their due 
roles? Yes 
Do the minority shareholders have the chance to fully express their opinions and 
demands, and are their legal rights and interests fully protected? Yes 
Are the conditions and procedures normative and transparent in case of 
adjustments or changes of the cash dividend policy? Yes 
Common stock dividend distribution scheme (plan) and share capital increase from capital surplus 
scheme (plan) in the past 3 years (including the reporting period): 
The Company's cash dividend distribution scheme in 2019: The Company distributed cash 
dividends of RMB 22 (tax inclusive) for every 10 shares and totaling RMB 8.54 billion in cash. 
The Company's cash dividend distribution scheme in 2018: The Company distributed cash 
dividends of RMB 17 (tax inclusive) for every 10 shares and totaling RMB 6.599 billion in cash. 
The Company's cash dividend distribution scheme in 2017: The Company distributed cash 
dividends of RMB 13 (tax inclusive) for every 10 shares and totaling RMB 5.046 billion in cash. 
Common stock cash dividends of the Company in the past 3 years (including the reporting period) 
Unit: RMB 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
33 
Year of 
dividends 
Cash dividends (tax 
inclusive) 
Net profit 
attributable to 
common 
stockholders of the 
listed company in 
the annual 
consolidated 
statement in the 
year of dividends 
Ratio of cash 
dividends to 
net profit 
attributable to 
common 
stockholders 
of the listed 
company in 
the 
consolidated 
statement 
Cash 
dividends in 
other forms 
(such as 
share 
repurchase) 
Ratio of cash 
dividends in 
other forms to 
net profit 
attributable to 
common 
stockholders 
of the listed 
company in 
the 
consolidated 
statement 
Total cash dividends 
(including those in 
other forms) 
Ratio of total 
cash 
dividends 
(including 
those in other 
forms) to net 
profit 
attributable to 
common 
stockholders 
of the listed 
company in 
the 
consolidated 
statement 
Year 2019 8,539,537,611.00 17,402,164,190.16 49.07% 0.00 0.00% 8,539,537,611.00 49.07% 
Year 2018 6,598,733,608.50 13,384,246,683.60 49.30% 0.00 0.00% 6,598,733,608.50 49.30% 
Year 2017 5,046,090,406.50 9,673,721,498.15 52.16% 0.00 0.00% 5,046,090,406.50 52.16% 
The Company achieved profit within the reporting period and the parent company's attributable 
profit to common stockholders was positive, but no common stock cash dividend distribution plan was 
proposed 
□ Applicable √ Not applicable  
II.  Profit distribution and transferring capital reserve to capital stock during the 
reporting period 
√ Applicable □ Not applicable  
Bonus shares per 10 shares (shares) 0 
Dividend per 10 shares (RMB) (tax inclusive) 22 
Increase shares per 10 shares (shares) 0 
Equity base of distribution plan (shares) 3,881,608,005 
Cash dividend (RMB) (tax inclusive) 8,539,537,611 
Cash dividend in other forms (such as share 
repurchase) (RMB) 0.00 
Total cash dividends (including those in other forms) 
(RMB) 8,539,537,611 
Distributable profit (RMB) 34,542,304,965.71 
Ratio of total cash dividends (including those in other 
forms) to total distributable profit 100% 
Cash dividend distribution in this period 
Should the Company be in a growing stage and have major capital expenditure arrangements, the cash dividend should 
account for a minimum of 40% of the profit distribution when the profit is distributed. 
Notes on details of profit distribution plan or plan for transferring capital reserve into capital stock 
The Company's cash dividend distribution scheme in 2019: Based on the total capital stock on the equity registration 
date when the Company implemented the profit distribution scheme, the Company distributed cash dividends of RMB 22 
(tax inclusive) for every 10 shares and distributed totally RMB 8,539,537,611 in cash. No bonus share was distributed 
and no capital reserve was transferred to capital stock in current year. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
34 
III.  Performance in fulfilling commitments 
1.  Commitments fulfilled within and not fulfilled by the end of the reporting period by the 
Company’s actual controller(s), shareholders, related parties, acquirer(s) and other commitment 
parties 
√ Applicable □ Not applicable  
The Company disclosed the Notice on Commitments Concerning Non-Public Offering of Shares on 
April 19, 2018, which disclosed the commitments of the Company, directors, controlling shareholders, 
actual controller(s) and directors and officers participating the ESOP on five aspects. During the 
reporting period, the above-mentioned commitment makers had all strictly fulfilled the commitments. 
2.  In case the Company’s asset or project has profit forecast, and the reporting period is still in 
forecasting period, the Company shall make a statement about the asset or project reaching the 
original expectation and the reasons thereof. 
□ Applicable √ Not applicable  
IV.  Non-operating occupation of funds of the listed companies by controlling 
shareholders and their related parties 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no non-operating occupation of funds of the listed companies by controlling 
shareholders and their related parties during the reporting period. 
V.   Note on the board of directors, the board of supervisors and independent 
directors (if any) on the "non-standard audit report" of the accounting firm during the 
reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
VI.  Note on changes in accounting policy, accounting estimates and accounting 
methods compared with the financial report of the previous fiscal year 
√ Applicable □ Not applicable  
1. Changes in significant accounting policy 
Content and reason of changes in accounting policy Remarks 
Presentation of financial statement: The Ministry of Finance issued the Notice on 
Revising and Printing Formats of Financial Statements for General Enterprises in 2019 
(CK (2019) No.6) in April, 2019 to revise the format of financial statements of enterprise. 
Refer to the following explanations for details of 
the items in the Financial Statements 2018 
which are affected by retroactive adjustment 
Presentation of financial statement: The Notice on Revising and Printing Formats of 
Consolidated Financial Statements (2019) (CK (2019) No.16) revised the format of 
financial statements of enterprise. 
 
Changes in accounting policy caused by execution of new financial instrument 
standards: The Ministry of Finance issued the Accounting Standards for Business 
Enterprises No.22 – Recognition and Measurement of Financial Instruments (2017 
Revision) (CK (2017) No.7), the Accounting Standards for Business Enterprises No.23 - 
Transfer of Financial Assets (2017 Revision) (CK (2017) No.8), the Accounting 
Standards for Business EnterprisesNo.24- Hedging Accounting (2017 Revision) (CK 
(2017) No.9) on March 31, 2017, and the Accounting Standards for Business 
Enterprises No.37- Presentation of Financial Instruments (2017 Revision) (CK (2017) 
No.14) (the above standards collectively referred to as the "New Financial Instrument 
Standards") on May 2, 2017, requiring enterprises which were simultaneously listed 
abroad and at home and which were listed abroad and prepared their financial report 
according to the International Financial Reporting Standards (IFRS) or the Accounting 
Standards for Business Enterprises (ASBE) to implement such standards since January 
1, 2018; and other domestic listed companies to implement such standards since 
January 1, 2019. 
According to the provisions for transition from 
the old standards to the new standards, 
information of the comparable period is not 
adjusted, and the beginning retained earnings or 
other comprehensive income of the reporting 
period will be adjusted retroactively for the 
difference between the new standards and the 
original standards on the date of initial 
implementation. Refer to "Section XII, V. 
Significant accounting policy and accounting 
estimates, 29, (3) Adjustment of relevant items 
in financial statements at the beginning of the 
implementation year as a result of initial 
implementation of new financial instrument 
standards, new revenue standards and new 
lease standards from 2019" for details about 
impact on the Financial Statements 2018 
The impact of CK (2019) No. 6 on the Financial Statements 2018 are presented below: 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
35 
Item 
Financial Statements 2018 (Consolidated) Financial Statements 2018 (Parent Company) 
Before change After change Before change After change 
Notes receivable and 
accounts receivable 16,261,973,287.83    
Notes receivable  16,134,641,950.86   
Accounts receivable  127,331,336.97   
Notes payable and 
accounts payable 3,566,293,179.83  175,000.00  
Notes payable  413,918,369.11   
Accounts payable  3,152,374,810.72  175,000.00 
Asset impairment loss 10,879,427.89  143,797.84  
Asset impairment loss 
(loss indicated with “-”)  -10,879,427.89  -143,797.84 
2.  Changes in significant accounting estimates 
No changes in significant accounting estimates during the reporting period. 
3.  Adjustment of relevant items in financial statements at the beginning of the initial 
implementation year as a result of initial implementation of new financial instrument standards, new 
revenue standards and new lease standards 
Consolidated financial statements: 
Item 
Balance sheet 
December 31, 2018 Reclassification Remeasurement January 1, 2019 
Notes receivable 16,134,641,950.86 -2,269,711,750.31  13,864,930,200.55 
Accounts receivable 
financing  2,269,711,750.31  2,269,711,750.31 
Available-for-sale 
financial assets 1,200,000.00 -1,200,000.00   
Other non-current 
financial assets  1,200,000.00  1,200,000.00 
Financial statements of parent company: 
Item 
Balance sheet 
December 31, 2018 Reclassification Remeasurement January 1, 2019 
Available-for-sale 
financial assets 1,200,000.00 -1,200,000.00   
Other non-current 
financial assets  1,200,000.00  1,200,000.00 
4.  Note on comparison data before the retrospective adjustments due to initial implementation of 
new standards for financial instruments or new lease standards 
Comparison data which does not need retrospective adjustments due to initial implementation of 
new standards for financial instruments or new lease standards during the reporting period. 
The Company had no changes in accounting policy, accounting estimates and accounting methods 
during the reporting period. 
VII.  Note on rectification of major accounting error in the reporting period which 
needs to be tracked and restated 
□ Applicable √ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
36 
The Company had no rectification of major accounting error in the reporting period which needs to 
be tracked and restated during the reporting period. 
VIII.  Note on changes in the scope of consolidated financial statements compared 
with the financial report of the previous year 
√ Applicable □ Not applicable  
On June 20, 2019, the Company and Wuliangye Group, as reviewed and approved by the 5th board 
of directors of the Company, jointly funded and established Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., 
Ltd.", of which the registered capital was RMB 100 million. The Company contributed RMB 95 million, 
taking up 95% of the registered capital; Wuliangye Group contributed RMB 5 million, taking up 5% of the 
registered capital; and Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. was included in the consolidation 
scope of the Company since its establishment. 
IX.  Appointment and dismissal of accounting firms 
Accounting firm currently appointed 
Name of Chinese accounting firm Sichuan Huaxin (Group) CPA (LLP) 
Remuneration of Chinese accounting firm RMB 1.32million (excluding internal control and audit fee) 
Term of auditing services of Chinese accounting firm 19 
Name of the CPAs of Chinese accounting firm Li Min, Liu Jun 
Term of auditing services of the CPAs of Chinese 
accounting firm The 4th year of Mr. Li Min, the 2nd year of Mr. Liu Jun 
Has the accounting firm been changed in current period? 
□ Yes √ No  
Appointment of internal control audit accounting firm, financial advisor or sponsor 
√ Applicable □ Not applicable 
The Company continued to appoint "Sichuan Huaxin (Group) CPA (LLP)" as the internal control and 
audit organization of the Company in 2019 at the cost of RMB 600,000. 
X.  Suspension or termination of listing confronted upon disclosure of the annual 
report 
□ Applicable √ Not applicable  
XI.  Bankruptcy reorganization 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no bankruptcy reorganization during the reporting period. 
XII.  Major litigation and arbitration matters 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no major litigation and arbitration matters during the reporting period. 
Other litigation and arbitration matters 
√ Applicable □ Not applicable  
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
37 
 
Basic information 
about litigation 
(arbitration) 
Amount 
involved in the 
case (Unit: 
RMB ’0,000) 
Whether 
forming 
estimated 
liabilities 
Progress of 
litigation 
(arbitration) 
Results and influence of trial of 
litigation (arbitration) 
Enforcement 
of 
adjudication 
of litigation 
(arbitration) 
Disclosure 
date 
Disclosure 
index 
The Company sued 
Beijing Tanshi 
Ruifeng Trade Co., 
Ltd. and Gansu Binhe 
Food Industry 
(Group) Co., Ltd. for 
infringement of the 
exclusive right to use 
the trademark 
"Wuliangye" 
7,000 No 
The case 
had been 
settled 
In consideration that Binhe 
Company failed to fulfill the 
payment obligation within the 
time specified in the judgment, 
the Company submitted an 
application to Beijing No.1 
Intermediate People’s Court for 
enforcement on October 11, 
2019. Beijing No.1 Intermediate 
People’s Court published main 
contents of the judgment on the 
China Intellectual Property 
News on December 27, 2019, 
and remitted the executed 
money of RMB 5,482,250 to 
the account of the Company on 
January 4, 2020. 
The 
enforcement 
had been 
completed 
  
The Company sued 
Beijing Tanshi 
Ruifeng Trade Co., 
Ltd. and Gansu Binhe 
Food Industry 
(Group) Co., Ltd. for 
infringement of the 
exclusive right to use 
the trademark 
"Wuliang Chun 
(Spring)" 
6,000 No 
The case 
had been 
settled 
In consideration that Binhe 
Company failed to fulfill the 
payment obligation within the 
time specified in the judgment, 
the Company submitted an 
application to Beijing No.1 
Intermediate People’s Court for 
enforcement on October 11, 
2019. Beijing No.1 Intermediate 
People’s Court published main 
contents of the judgment on the 
China Intellectual Property 
News on December 27, 2019, 
and remitted the executed 
money of RMB 4,465,800 to 
the account of the Company on 
January 4, 2020. 
The 
enforcement 
had been 
completed 
  
XIII.  Punishment and rectification 
□ Applicable √ Not applicable 
The Company had no punishment or rectification during the reporting period. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
38 
XIV.  Credit conditions of the Company, its controlling shareholders and actual 
controllers 
√ Applicable □ Not applicable  
The Company, its controlling shareholders and actual controllers had good credit conditions during 
the reporting period. 
XV.  Implementation of the Company's equity incentive plan, ESOP or other 
employee incentive measures 
√ Applicable □ Not applicable  
The 11th meeting of the 5th board of directors of the Company held on October 30, 2015 and the 
annual general meeting of 2015 held on June 22, 2016 reviewed and approved the Proposal for the First 
Phase of Employee Stock Ownership Plan (ESOP) of Wuliangye Yibin Co., Ltd. (Draft) (Subscription in 
Non-Public Offering of Shares) and its Summary, approving the Company to implement the ESOP. 
The shares issued by non-public offering for the Company's ESOP were issued and listed on April 
19, 2018. In August, the Company held the 1st meeting of shareholders participating the ESOP and set 
up the management committee of the ESOP (Phase I). Participants of the ESOP included directors, 
supervisors, senior management, and other employees of the Company, 2,428 persons in total, and 
subscribed 23,696,280 shares, taking up 0.61% of total capital stock of the Company. 
At the end of the reporting period, current directors, supervisors, senior management, and members 
of CPC of the Company (Li Shuguang, Chen Lin, Zou Tao, Yang Yunxia, Wu Guoping, Zhu Zhongyu, 
Tang Bochao, Tang Shengyun, Luo Wei, Zhao Dong, Wu Jianjun and Peng Zhifu) participating the ESOP 
indirectly held 1,898,683 shares through the Guotai Junan Fund Management Plan, taking up about 2.22% 
of the shares issued through non-public offering. At present, the management committee of the ESOP is 
composed of 30 persons, including 1 director and 1 deputy director. There was no change during the 
reporting period. Scheme for handling the demission and resignation of holders of the ESOP is under 
research. 
XVI.  Major related transactions 
1.  Related transactions related to daily operation 
√ Applicable □ Not applicable  
The Company signed the Financial Service Agreement and the Supplemental Agreement to the 
Financial Service Agreement with the Finance Company on April 12, 2018 and March 20, 2019, 
respectively. The main contents were deposits and loans service. Daily balance of deposits was no more 
than RMB 32.9 billion in 2019 and daily balance of loans no more than RMB 2.5 billion in 2019. Refer to 
"Section XII, X. Related parties and related transactions, 5. Related transactions (5) Other related 
transactions" for details about related transactions between the Company and the Finance Company. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
39 
2.  Related transactions arising from the acquisition or sale of assets or equity 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no related transactions arising from the acquisition or sale of assets or equity of 
the Company during the reporting period. 
3.  Related transactions of joint foreign investment 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no related transactions of joint foreign investment during the reporting period. 
4.  Current associated rights of credit and liabilities 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no current associated rights of credit and liabilities during the reporting period. 
5.  Other major related transactions 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no other major related transactions during the reporting period. 
XVII.  Major contracts and their performance 
1.  Trusteeship, contracting and lease 
(1) Trusteeship 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no trusteeship during the reporting period. 
(2) Contracting 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no contracting during the reporting period. 
(3) Lease 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no lease during the reporting period. 
2.  Major guarantee 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no guarantee during the reporting period. 
3.  Entrusted cash asset management 
(1) Entrusted financing 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no entrusted financing during the reporting period. 
(2) Entrusted loan 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no entrusted loan during the reporting period. 
4.  Other major contracts 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no other major contracts during the reporting period. 
XVIII.  Social responsibility 
1.  Fulfillment of social responsibility  
Refer to the Social Responsibility Report 2019 disclosed by the Company on April 28, 2020. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
40 
2.  Show social responsibility by setting poverty alleviation targets 
(1) Targeted poverty alleviation  
The Company has always recognized that there is a huge, political responsibility to tackle poverty 
alleviation and it has set targets to help alleviate those in poverty-stricken areas. In 2019, the Company 
focused on the principle of "giving people a leg up to help them get going and develop". The Company 
demonstrated its advantages in capital, production, and marketing, and assisted with poverty alleviation 
in a number of regions, including Litang County within the Ganzi Prefecture, Xingwen County and 
Pingshan County in Yibin. It helped alleviate people who had impoverished industries, insufficient 
education, limited consumption pools, and those who suffered from basic poverty. 
(2) Annual summary on poverty alleviation targets 
The Company has so far contributed RMB 273 million towards the poverty alleviation fund and 
purchased over RMB 45 million’s worth of poverty alleviation products. The Company won the Social 
Responsibility award at the 12th People’s Enterprise Poverty Alleviation Awards, and the People’s Daily 
award for Targeting Poverty Alleviation, serving as a recommended model for building capability. It was 
voted one of the Top 50 "Social Organizations for Alleviating Poverty", and was one of the 2018 
"Advanced Units for Alleviating Poverty in Sichuan". It was also a leading group in the State Council’s 
"Sichuan Advanced Poverty Alleviation Collective of 2019", and the "Most Charitable Enterprise" in 
Sichuan Province. 
Capitalizing operations, and building the "Wuliangye + Village Collective Asset Management 
Company+Farmers" model 
The Company donated RMB 2.1 million to Litang County in the Ganzi Prefecture, and used over 
RMB 12 million to establish the first village collective asset management company in Ganzi. The equity 
was apportioned to farmers at the Wuliangye Litang Polar Fruits and Vegetables (Mushroom) Base, and 
they became the production operators. This motivated farmers to take part in industrial development. 
The Company provided aid with a "Purchase Rather Than Donate" scheme. It helped drive the collective 
economy of the village through extensive marketing, and made more than RMB 7.1 million in revenue 
and dividends of over RMB 1.5 million. The Company donated RMB 1.25 million to Xingwen County in 
Yibin for the Wuliangye Qingshanyan Bamboo Forest (Nursery Garden) Demonstration Base, and it 
apportioned the equity to the village-collective asset management company. They drove the village’s 
collective economy and made nearly RMB 600,000 in revenue and dividends of nearly RMB 100,000 
through equity quantification. The Company implemented an innovative model centered on the 
village-collective asset management company, and was able make the transition from traditional, 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
41 
agricultural production to having capitalized operations. It demonstrated the increased importance of 
playing a leading industrial role. 
Industrialized operations, building the "Wuliangye+Industrial Base+Farmers" model 
The Company had always organically integrated base construction with rural revitalization. It has 
encouraged farmers to carry out moderate-scale operations and has promoted land transfers and top 
quality construction on farmland. It has used more than one million mu to construct a core demonstration 
area, and a special grain base for brewing. In Xingwen County, Yibin, the Company built the 1,100-mu 
Wuliangye Qingshanyan Bamboo Forest (Nursery Garden) Demonstration Base. This mainly produced 
bamboo pulp and this was subsequently purchased by the Yibin Paper Industry Co, Ltd. via the 
Company. This helped solve the problem of farmers’ long-term revenue. The Company has also 
developed its auxiliary industries such as bamboo and bonsai planting/breeding in the bamboo forest, in 
order to improve its land resources and solve both long and short-term problems with farmers’ revenues. 
The Company built the 42-mu Wuliangye Litang Polar Fruits and Vegetable (Mushroom) Base in Litang 
County, Ganzi Prefecture. It is an enclave park with a plateau and it has helped stimulate the 
development of seven poor villages and nearly 400 peasant households. The mushroom products at this 
base were the first to obtain a green food mark in Litang County. 
Market-oriented operations, building the "Wuliangye+Large Group and Large 
Enterprise+Farmers" model 
The Company made full use of its market mechanism to find the interest bonds for alleviating 
consumption poverty. It increased the revenue of farmers by hosting trade shows, and at regular and 
irregular intervals purchased products by employees to help alleviate them of poverty. It created a 
special poverty alleviation zone for products on the digital "Wuliangye Family" labor union platform. 
While boosting the confidence of farmers, the Company gave full play to the advantages of its 
"multi-dimensional diversified industry platform". The Company introduced brand and marketing 
management packages to leading groups and large enterprises, so that there could be long-term 
cooperation. It injected new impetus into poverty alleviation by strengthening its brand connotations and 
modern marketing concepts. The Company strengthened its cooperation with large on-line and off-line 
groups/enterprises, such as www.freshhema.com, JD.com, and ZHNK. It actively took part in poverty 
alleviation activities and hosted multiple large exhibitions for farmers to exhibit their grains nationally to 
social organizations. These included both national agricultural exhibitions and sideline product and food 
safety exhibitions, so they could build a better marketing channel, and a more stable and long-lasting 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
42 
marketing network. The Company mobilized social forces to be active in poverty alleviation activities, 
and they helped quickly turn the products used for poverty alleviation into marketable products. 
Enterprise-dominant operations, building the "Wuliangye+Echelon Cultivation of 
Talent+Farmers" model 
The Company donated millions of educational and multi-media classroom materials and actively 
supported work in the Ganzi Prefecture to "Prevent Dropouts and Ensure Compulsory Education". It built 
the Wuliangye Hope Primary School and donated money towards the construction of the "Five-Love" 
teaching building. It established the Wuliangye Education Fund which contains more than RMB 20 
million. This has been used to reward teachers and assist impoverished students. It has also been used 
to introduce technical experts into the industry, who have helped farmers receive technical training, 
improve their technical knowledge, and become newly professional industrials that industrial bases can 
rely on. Six poverty alleviation cadres were selected and sent by the Company to the front-line of 
impoverished areas, and they led local farmers to take part in production management, fund-raising, 
marketing and other activities. In doing so, they helped them to comprehensively develop, and 
themselves promoted the extension of basic public cultural services in the countryside. Their excellent 
deeds were widely publicized and they prospered as a result of this centralized publicity. This helped 
build momentum for more rural governance systems that could tackle poverty and achieve prosperity. 
Party Cohesion, building the "Wuliangye Party +'Two Village Committees' +Party 
Members+Farmers" model 
The Company helped construct a party branch at the Polar Fruits and Vegetables (Mushroom) Base 
in Litang County, Ganzi Prefecture. It provided construction materials, helped boost work performance, 
and innovated how to implement shared resources. In Xingwen County, Yibin, the Company built a home 
for the masses and a public service center in the Qingshanyan Village. It introduced the concept of a 
party-backed Wuliangye cultural center and greatly strengthened the cohesion of the party at 
village-level. In Pingshan County, Yibin, the Company cooperated with the village enterprise to build the 
"Wuliang New Village·Virtuous Baixiang" demonstration site. This breathed new life into the rural 
landscape and helped starting a new era of modern, rural party construction. 
(3) Targeted poverty alleviation effect 
Index Unit of measurement Quantity/performance 
I.  General situation -- -- 
Including: 1. Funds RMB '0,000 13,358 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
43 
2. Amount converted from materials RMB '0,000 
RMB 200,000 (donating RMB 120,000 of educational and cultural 
materials to Xiamula Township; donating 300 sets of charitable 
packages valued RMB 30,000 to counterpart assisted regions; and 
donating RMB 50,000 of educational materials to Xinjie Village Primary 
School of Dayuan Ethnic Primary School of Xianfeng Township) 
3. Number of poor people who move out of 
poverty under the help of the Company Person 
In 2019, the Company helped 21 persons of 5 households of Baixiang 
Village of Pingshan County to get rid of poverty 
II.  Input by items -- -- 
1. Industrial development poverty alleviation -- -- 
Including: 1.1 Type of industrial development 
poverty alleviation project --  
1.2 Number of industrial development 
poverty alleviation project Piece 
5 (construction of the characteristic agricultural products (Tibetan 
mushroom and Tibetan agarics) base of Shangmayan Village, Xiamula 
Township, Litang County; construction of the bamboo industry of 
Qingshanyan Village, Xingwen County; construction of the special 
brewing grain base; construction of the poverty alleviation workshop of 
Xingwen County; construction of the "rural revitalization industrial road" 
and promoting the construction of transportation infrastructure and the 
rural revitalization strategy) 
1.3 Amount for industrial development 
poverty alleviation project RMB '0,000 10,100 
1.4 Number of poor people who get rid of 
poverty under the help of the Company Person  
2. Transfer employment poverty alleviation -- -- 
Including: 2.1 Amount for vocational skill 
training RMB '0,000  
2.2 Number of attendees of vocational skill 
training Person-time  
2.3 Number of employment of the poor under 
the help of the Company Person 48 
3. Poverty alleviation relocation -- -- 
Including: 3.1 Number of employment of 
relocated household under the help of the 
Company 
Person  
4. Educational poverty alleviation -- -- 
Including: 4.1 Amount for funding poor 
students RMB '0,000 258 
4.2 Number of poor students receiving fund Person 
43 persons (providing educational assistance to 20 outstanding poor 
undergraduates with RMB 5,000/person, granting student subsidies of 
RMB 100,000; donating RMB 2.48 million for supporting the acrobatics 
education poverty alleviation project of Yibin, and subsidizing 23 
students) 
4.3 Amount for improving educational 
resources of impoverished areas RMB '0,000 
RMB 200,000 (donating RMB 120,000 of educational and cultural 
materials to Xiamula Township; donating 300 sets of charitable 
packages valued RMB 30,000 to counterpart assisted regions; and 
donating RMB 50,000 of educational materials to Xinjie Village Primary 
School of Dayuan Ethnic Primary School of Xianfeng Township) 
5. Health poverty alleviation -- -- 
Including: 5.1 Amount for medical and health 
resources of impoverished areas RMB '0,000  
6. Ecological protection poverty alleviation -- -- 
Including: 6.1 Type of project --  
6.2 Investment amount RMB '0,000  
7. Subsistence allowance -- -- 
Including: 7.1 Amount for the "Three Left 
Behind" personnel RMB '0,000  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
44 
(4) Subsequent targeted poverty alleviation plan 
The Company will accomplish its work by optimizing industrial development, offering educational 
assistance, assisting with consumption, and guaranteeing developments in line with the 
instructions/requirements of the Central Government and the Sichuan Provincial Party Committee and 
Government. It will base its poverty alleviation practices in Yibin’s Xingwen County and Pingshan County, 
and Litang County in the Ganzi Prefecture. 
Optimize industrial development. 1) The Company will earnestly promote the Qingshanyan 
bamboo industrial project in Xingwen County. The Company has finished funding the industrial base for 
Qingshanyan Bamboo Base. It will continue to promote new bamboo products from the nursery garden 
(bamboo fungus, tricholoma matsutake, etc.), and will expand and refine its bamboo product operations. 
2) The Company will continue to promote standardized operations and developments at the Litang 
"Polar Fruits and Vegetables" (Mushroom) Base. The Company will make full use of its scale and talent 
7.2 Number of the "Three Left Behind" 
personnel receiving help Person  
7.3 Amount for poor disabled RMB '0,000  
7.4 Number of poor disabled receiving help Person  
8. Social poverty alleviation -- -- 
Including: 8.1 Amount for poverty alleviation 
cooperation between East and West China RMB '0,000  
8.2 Amount for fixed-point poverty alleviation RMB '0,000  
8.3 Amount for poverty alleviation charitable 
foundation RMB '0,000  
9. Consumption for poverty alleviation   
Including 9.1 "Purchase Rather Than 
Donation" characteristic agricultural products RMB '0,000 2,666 
10. Other projects -- -- 
Including: 10.1 Number of projects Piece 
3 (donating RMB 1 million to Yajiang County and Xinlong County, 
respectively, RMB 2 million in total; donating RMB 700,000 to fill the gap 
of funds for strengthening the weak points according to the standards of 
Jieji Village, Pingbian Yi Nationality Township, Pingshan County; 
donating RMB 640,000 to support the construction of demonstration site 
of village enterprise co-construction of Baixiang Village) 
10.2 Investment amount RMB '0,000 334 
10.3. Number of poor people who move out 
of poverty under the help of the Company Person 
In 2019, the Company helped 21 persons of 5 households of Baixiang 
Village of Pingshan County to get rid of poverty 
III.  Awards received (content, level) -- -- 
  
"Social Organization Poverty Alleviation 50 Best Cases", "Sichuan 
Advanced Fixed-Point Poverty Alleviation Unit Directly Under Provincial 
Jurisdiction 2018", and "Sichuan Advanced Poverty Alleviation 
Collective 2019" of theState Council Leading Group Office of Poverty 
Alleviation and Development, the "Most Charitable Donating Enterprise" 
of Sichuan Province. Zhangwen, supervisor of Wuliangye Mass Work 
Department and member of the work team stationed at Shangmayan 
Village, Xiamula Township, Litang County, Ganzi Prefecture was 
honored as "Advanced Individual of the Poverty Alleviation 'Five-One' 
Assistance of Sichuan 2018" 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
45 
to vigorously promote new technologies. It will standardize the production of mushrooms, and will make 
full use of the "Zangziyuan" (“藏孜源” in Chinese) registered trademark. It will extend its industrial chain 
and thoroughly drive forward the development of Litang County’s edible mushroom industry. It will play 
an active role in poverty alleviation by ensuring industrial development and increasing local revenue. 3) 
The Company will continue to provide industrial assistance in the Baixiang Village in Pingshan County. 
The Company will utilize its local resources and strengthen the impetus for better communication and 
more innovation in Baixiang Village. 4) The Company will promote the construction, consolidation and 
subsequent upgrades of a special brewing grain base. The Company will upgrade its million-mu brewing 
grain base. It will increase the revenue of poor households and build a new model that can serve as an 
example in meeting the benchmark for targeted poverty alleviation. At the same time, it will gradually 
establish a special grain supply system for liquor production that is green and organic. 
Refine educational assistance. 1) The Company will continue to promote the "Prevent Dropout 
and Ensure Compulsory Education" scheme in Litang County. The Company will increase its efforts to 
ensure educational assistance. It will donate RMB 100,000 into a special fund to subsidize 20 poor 
students from Litang County (RMB 5,000/person). It will actively promote the construction of a network 
for all middle schools and classrooms across Litang County. 2) The Company will continue to provide 
educational assistance to Xingwen County and Pingshan County. The Company will continue to donate 
care packages (containing schoolbags, stationaries and books) to poor students in Xingwen County and 
Pingshan County. 3) The Company will follow up on its relief efforts to tackle education poverty in Yibin, 
and it will ensure the project sees substantial results. 4) The Company will carry out various activities 
and give donations once it has certified the practices of Xingwen County, Pingshan County, and Litang 
County. It will carry out research, surveys and through negotiations. 
Boost consumption to alleviate poverty. 1) The Company will actually push "Purchase Rather 
Than Donate" activities in the regions it is assisting. It will purchase agricultural products that are 
characteristic of these poor regions and distribute them as employee benefits during "Spring Festival", 
"Mid-Autumn Festival", "Poverty Alleviation Day", and other holidays. 2) The Company will carry out the 
“Purchase Rather Than Donate” project and update products on a regular basis. It will collect the 
information for employees' orders, and distribute products centrally. 3) The Company will steadily 
promote the centralized RMB 15 million "Purchase Rather Than Donate" project in the Liangshan 
Prefecture. 4) The Company will give play to advantages of the platform, actively help to expand both 
on-line and off-line sales platforms/channels, and continue to promote the sales of poverty alleviation 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
46 
products to drive the development of regional industry and economy and increase the revenue of the 
masses. 
Guarantees to strengthen development. 1) The Company will actively take responsibility for 
revitalizing rural Yibin. It will fund RMB 300 million to construct an "industrial path for rural revitalization" 
over the next three years. It will support construction of the "Four Good Rural Roads" which will make 
travel easier for farmers, and it will make further improvements to the infrastructure for regional 
development. 2) The Company will work with the village enterprise to construct a demonstration site in 
the Baixiang Village. It will spread spiritual guidance and inspire the masses to be free of poverty. 3) The 
Company will continue to consolidate its poverty alleviation workshop in Xingwen County and will drive 
local employment, gradually increasing revenue. 4) The Company will send work groups to the counties, 
townships, and villages to research and survey the masses. They will inspire enthusiasm in them to be 
free of poverty and become rich. 
3.  Conditions related to environmental protection 
Whether the listed company and its subsidiaries are key pollutant discharging units announced by 
environmental protection authorities 
The Company and its subsidiaries voluntarily disclose the following information: 
Name of the 
Company or 
subsidiaries 
Name of main 
pollutants and 
characteristic 
pollutants 
Emission 
Means 
Number 
of outlets 
Outlets 
Distribution 
Emission 
concentration 
Pollutant 
emission 
standard 
observed 
Total 
emissions 
Total 
emissions 
approved 
Excessive 
emission 
 
Wuliangye 
Yibin Co., Ltd. 
 
COD 
Organized 
continuous 
emission 

Outlets of 
advanced 
treatment area of 
the Environmental 
Protection 
Company 
31.80mg/L 
Discharge 
Standard of 
Water Pollutants 
for Fermentation 
Alcohol and 
Distilled Spirits 
Industry 
(GB27631-2011) 
133.39 
tons 400 tons 
Non-excess
ive 
Ammonia 
nitrogen 
Organized 
continuous 
emission 

Outlets of 
advanced 
treatment area of 
the Environmental 
Protection 
Company 
0.67mg/L 3.04 tons 40 tons Non-excessive 
Total 
phosphorus 
Organized 
continuous 
emission 

Outlets of 
advanced 
treatment area of 
the Environmental 
Protection 
Company 
0.39mg/L 1.62 tons / Non-excessive 
Total nitrogen 
Organized 
continuous 
emission 

Outlets of 
advanced 
treatment area of 
the Environmental 
Protection 
Company 
9.04mg/L 37.27 tons / Non-excessive 
Wuliangye 
Yibin Co., Ltd. Sulfur dioxide 
Organized 
intermittent 
emission 
4 Park 
81.84mg/m3 Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Boiler 
(GB13271-2014
) Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Industrial Kiln 
77.82 tons 3,678.33 tons 
Non-excess
ive 
102.27mg/m3 
314.55mg/m3 
294.68mg/m3 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
47 
and Furnace 
(GB9078-1996) 
Wuliangye 
Yibin Co., Ltd. Nitrogen oxide 
Organized 
intermittent 
emission 
4 Park 
207.73mg/m3 Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Boiler 
(GB13271-2014
) Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Industrial Kiln 
and Furnace 
(GB9078-1996) 
243.27 
tons 
2,374.84 
tons 
Non-excess
ive 
210.31mg/m3 
242.27mg/m3 
215.98mg/m3 
Wuliangye 
Yibin Co., Ltd. Particulates 
Organized 
intermittent 
emission 
4 Park 
66.44mg/m3 Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Boiler 
(GB13271-2014

Emission 
Standard of Air 
Pollutants for 
Industrial Kiln 
and Furnace 
(GB9078-1996) 
51.51 tons / Non-excessive 
76.80 mg/m3 
31.97mg/m3 
30.45mg/m3 
(1) Construction and operation of pollution-control facilities 
The Company has 3 wastewater pretreatment stations and 1 wastewater advanced treatment zone, 
using biochemical treatment and Fenton treatment technology for wastewater treatment. 
The Company has 15 natural gas boilers (20t/h), which adopt the advanced low NOX combustion 
technology of first-line brands of German and are under good condition. The drying boiler and 
environmental-protection boiler had been shut down in July 2019. 
(2) Environmental impact assessment on construction project and other environmental 
administrative licenses 
The new, renovation and expansion projects of the Company all met the requirements of laws and 
regulations such as the national environmental protection law and the environmental impact assessment 
law, went through the environmental impact assessment and approval process before commencement, 
and carried out environmental protection acceptance after completion. 
(3) Contingency plan for environmental emergencies 
The Company has formulated the Contingency Plan for Environmental Emergencies which has 
been filed with Yibin Environmental Protection Bureau after expert review. On August 22, 2019, the 
Company carried out the "Environmental Emergency Drill 2019" at Zone F of Push Group. According to 
the drill, it is verified that the Company has effective Contingency Plan for Environmental Emergencies 
and is capable of handling emergencies, and all its units cooperate closely, making orderly coordination 
and organization. 
(4) Environment self-monitoring scheme 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
48 
From January to May of 2019, the Company disclosed the self-monitoring data to the society on the 
Self-monitoring Information Disclosure Platform of Enterprise under Key Monitoring of Sichuan Province 
as required by Environmental Protection Department of Sichuan Province, and disclosed the 
self-monitoring data to the society on the Pollutant Source Monitoring Information Management and 
Sharing Platform of Sichuan Province since June. The Company disclosed totally 72,862 pieces of 
self-monitoring data about wastewater, flue gas, noise, etc. to the society throughout 2019. 
The Company, through its official website, disclosed basic information, drainage information, 
construction and operation of pollution preventing and controlling facilities, environmental impact 
assessment on construction project, and other environmental administrative licenses, contingency plan 
for environmental emergencies, and annual self-monitoring scheme and report of the Company to the 
society on a monthly basis with 12 issues in total. 
(5) Other environmental information to be disclosed 
None 
(6) Other information related to environmental protection 
①  The Company actively promoted green projects and carried out the construction of the 
coal-to-gas project (phase III). 
②In 2019, the Company treated 3.9738 million tons of wastewater and the exhaust emission was 
about 1.573 billion cubic meters, with 100% up-to-standard discharge/emission. 
③There was no environmental pollution accident in 2019. 
④ In May 2019, the Company sponsored Sichuan Energy Conservation Association to hold 
“Sichuan Green Industrial Development Summit Forum 2019 and the First 'Wuliangye' Cup Energy 
Conservation Brand Award Ceremony of Sichuan Province” to promote development of the 
environmental protection industry. 
⑤Honors awarded in 2019 
The cleaner production of the Company was approved and accepted, reaching domestic advanced 
level; the Company was honored as the "Sichuan Environment Integrity Enterprise 2018" and had been 
receiving this honor for three consecutive years (year 2016, 2017 and 2018); the environmental 
protection wetland project of the Company won the “Sichuan Energy Conservation and Environmental 
Protection Brand Demonstration Project Award 2018”; and was honored as "Sichuan Industrial 
Resources Comprehensive Utilization Base (Park, Enterprise)" in the first batch. 
XIX.  Note on other major events 
□ Applicable √ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
49 
The Company had no other major events to be explained during the reporting period. 
XX.  Major events of subsidiaries 
□ Applicable √ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
50 
Section VI  Changes in Shares and Shareholders 
I.  Change in shares 
1.  Change in shares 
Unit: Share 
 
Before this change Increase/decrease (+, -) After this change 
Quantity Proportion Issuance of new shares 
Bonus 
share 
Capitalization 
of public 
reserve fund 
Others Sub-total Quantity Proportion 
I. Restricted shares 85,839,587 2.21%    10,450 10,450 85,850,037 2.21% 
3. Other domestic 
shareholding 85,839,587 2.21%    10,450 10,450 85,850,037 2.21% 
Including: Domestic 
legal person 
shareholding 
85,641,285 2.20%      85,641,285 2.20% 
Domestic natural 
person shareholding 198,302 0.01%    10,450 10,450 208,752 0.01% 
II. Unrestricted shares 3,795,768,418 97.79%    -10,450 -10,450 3,795,757,968 97.79% 
1. Common share (in 
RMB) 3,795,768,418 97.79%    -10,450 -10,450 3,795,757,968 97.79% 
III. Total shares 3,881,608,005 100.00%    0 0 3,881,608,005 100.00% 
Reasons for change in shares 
√ Applicable □ Not applicable  
During the reporting period, the change in shares was caused by increase of the lock-up shares of 
the resigned officers of the Company. 
Approval of changes in shares 
□ Applicable √ Not applicable  
Transfer of share changes 
□ Applicable √ Not applicable  
Implementation progress of share repurchase 
□ Applicable √ Not applicable  
Implementation progress of reducing repurchased shares by centralized competitive bidding 
□ Applicable √ Not applicable  
Impact of share changes on the basic earnings per share, diluted earnings per share, net 
assets per share attributable to common shareholders of the Company and other financial index 
in the most recent year and the most recent period 
□ Applicable √ Not applicable  
Other information the Company deems necessary or required by the securities regulatory 
authorities to disclose 
□ Applicable √ Not applicable  
2.  Changes in restricted shares 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: Share 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
51 
Name of 
shareholder 
Beginning number 
of restricted shares 
Increase in 
current period 
Number of 
restricted 
shares 
Number of 
shares 
released in 
current period 
Number of 
restricted 
shares 
Ending number of 
restricted shares 
Reason for being 
restricted Date of release 
Liu Zhongguo 38,850 12,950  51,800 Lock-up due to resign of officer 20200326 
Total 38,850 12,950  51,800 -- -- 
II.  Securities issuance and listing 
1.  Securities issuance (excluding preferred shares) during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
2.  Note on changes in the total shares, shareholder structure, asset and liability structure of 
the Company 
□ Applicable √ Not applicable  
3.  Existing internal employee shares 
□ Applicable √ Not applicable  
III.  Shareholders and actual controller(s) 
1.  Number and shareholding of shareholders of the Company 
Unit: Share 
Total common 
shareholders at 
the end of the 
reporting period 
282,960 
Total common 
shareholders at 
the end of the 
previous month 
before the 
disclosure date 
of the Annual 
Report 
296,724 
Total preferred 
shareholders with voting 
rights restored (if any) at 
the end of the reporting 
period 
 
 
Total 
preferred 
shareholders 
with voting 
rights 
restored (if 
any) at the 
end of the 
previous 
month before 
the 
disclosure 
date of the 
reporting 
period 
 
Shareholders holding more than 5% shares or top 10 shareholders 
Name of shareholder Nature of shareholder 
Shareholding 
Proportion 
Number of 
shares held at 
the end of the 
reporting period 
Quantity 
Increase 
or 
decrease 
during 
the 
reporting 
period 
Number of 
restricted 
shares held 
Number of 
unrestricted 
shares held 
Pledge or freezing 
Status Quantity 
Yibin State-Owned Assets 
Operation Co., Ltd. 
State-owned 
legal person 35.21% 1,366,548,020   1,366,548,020   
Sichuan Yibin Wuliangye Group 
Co., Ltd. 
State-owned 
legal person 19.63% 761,823,343   761,823,343   
Hong Kong Securities Clearing Co., 
Ltd. 
Overseas legal 
person 8.64% 335,547,084   335,547,084   
China Securities Finance 
Corporation Limited Others 2.38% 92,385,936   92,385,936   
Central Huijin Asset Management 
Co., Ltd. 
State-owned 
legal person 1.04% 40,192,100   40,192,100   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
52 
China Life Insurance Company 
Limited - Traditional - Ordinary 
Insurance Product-005L-CT001 
Shenzhen 
Others 0.87% 33,683,218   33,683,218   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. - 
Employee Stock Ownership Plan 
(Phase I) 
Others 0.61% 23,696,280  23,696,280    
Shanghai Guotai Junan Securities 
Asset Management Co., Ltd. - 
Bank of China-Guotai Junan 
Junxiang Wuliangye No.1 
Collective Asset Management Plan 
Others 0.50% 19,414,047  19,414,047    
Agricultural Bank of China Limited - 
E Fund Consumption Industry 
Equity Securities Investment Fund 
Others 0.38% 14,772,807   14,772,807   
Taikang Life Insurance Co., Ltd. - 
Bonus - Personal 
Bonus-019L-FH002 Shenzhen 
Others 0.33% 12,820,710  10,421,704 2,399,006   
Explanations about the association relationship or 
concerted action among the above-mentioned 
shareholders 
Among the top 10 shareholders of the Company, Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. is 
a wholly-owned subsidiary of Yibin State-owned Assets Operation Co., Ltd., and it is unclear 
whether other public shareholders have any association relationship or acting in concert. 
Shareholding of top 10 shareholders with unrestricted shares 
Name of shareholder 
Number of 
unrestricted shares 
held at the end of 
the reporting 
period 
Quantity 
Class of share 
Class of share Quantity 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 1,366,548,020 Common share (in RMB) 1,366,548,020 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 761,823,343 Common share (in RMB) 761,823,343 
Hong Kong Securities Clearing Co., Ltd. 335,547,084 Common share (in RMB) 335,547,084 
China Securities Finance Corporation Limited 92,385,936 Common share (in RMB) 92,385,936 
Central Huijin Asset Management Co., Ltd. 40,192,100 Common share (in RMB) 40,192,100 
China Life Insurance Company Limited - Traditional - Ordinary Insurance 
Product-005L-CT001 Shenzhen 33,683,218 
Common share 
(in RMB) 33,683,218 
Agricultural Bank of China Limited - E Fund Consumption Industry Equity 
Securities Investment Fund 14,772,807 
Common share 
(in RMB) 14,772,807 
Bank of China Limited - E Fund Small Hybrid Securities Investment Fund 12,800,000 Common share (in RMB) 12,800,000 
Bank of China Limited - CMF CSI White Spirit Index Classification Securities 
Investment Fund 11,425,051 
Common share 
(in RMB) 11,425,051 
Industrial and Commercial Bank Of China Limited - Invesco Great Wall Emerging 
Growth Hybrid Securities Investment Fund 10,303,601 
Common share 
(in RMB) 10,303,601 
Note on the association relationship or concerted action between top 10 
unrestricted public shareholders, and between top 10 unrestricted public 
shareholders and top 10 shareholders 
Among the top 10 shareholders of the Company, Sichuan Yibin 
Wuliangye Group Co., Ltd. is a wholly-owned subsidiary of 
Yibin State-owned Assets Operation Co., Ltd., and it is unclear 
whether other public shareholders have any association 
relationship or acting in concert. 
Whether the Company’s top 10 common shareholders and top 10 unrestricted common 
shareholders agreed on a repurchase transaction during the reporting period 
□ Yes √ No  
The Company’s top 10 common shareholders and top 10 unrestricted common shareholders did not 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
53 
agree on a repurchase transaction during the reporting period. 
2.  Controlling shareholders of the Company 
Nature of controlling shareholder: local state-owned 
Type of controlling shareholder: legal person 
Name of controlling shareholder 
Legal 
representative/
head of unit 
Date of establishment Organization code Primary business 
Yibin State-Owned Assets Operation 
Co., Ltd. Han Cheng August 04, 1999 915115007118234259 
Capital operation and assets 
operation within the scope 
authorized by the People's 
Government of Yibin City 
Equity of other domestic and foreign 
listed companies controlled and 
participated by controlling 
shareholder during the reporting 
period 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. directly holds 131,847,574 shares of Yibin Tianyuan 
Group Co., Ltd., taking up 16.88%; indirectly holds 56,691,800 shares of Yibin Paper Industry Co., 
Ltd., taking up 44.87%. 
Change of controlling shareholder during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
There was no change in controlling shareholder of the Company during the reporting period. 
2.  Actual controller of the Company and person acting in concert 
Nature of actual controller: local state-owned assets administration 
Type of actual controller: legal person 
Name of actual controller 
Legal 
representative/
head of unit 
Date of establishment Organization code Primary business 
State-owned Assets Supervision and 
Administration Commission of Yibin 
Municipal Government 
Ying Yuanjun February 24, 2005 Not applicable Not applicable 
Equity of other domestic and foreign 
listed companies controlled by actual 
controller during the reporting period 
Yibin State-owned Assets Supervision and Administration Commission directly holds 
56,691,800 shares of Yibin Paper Industry Co., Ltd., taking up 44.87%; indirectly holds 
131,847,574 shares of Yibin Tianyuan Group Co., Ltd., taking up 16.88%. 
Change of actual controller during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
There was no change in actual controller of the Company during the reporting period. 
Block diagram of equity and control relationship between the Company and actual controller: 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
54 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
The actual controller controls the Company through trust or other asset management methods 
□ Applicable √ Not applicable  
4.  Other legal person shareholders holding more than 10% 
√ Applicable □ Not applicable  
Name of legal person shareholder 
Legal 
representative/
head of unit 
Date of establishment Registered capital (RMB) 
Primary business or management 
activities 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., 
Ltd. Li Shuguang August 12, 1998 1,000,000,000 
Investment and investment 
management, assets management, 
enterprise management service 
5.  Restricted share reduction of controlling shareholder, actual controller, reorganizer and 
other commitment makers 
□ Applicable √ Not applicable  
State-owned Assets Supervision and Administration 
Commission of Yibin Municipal Government 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. 
35.21% 
100% 
100% 
19.63% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
55 
Section VII  Preferred Share 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no preferred shares during the reporting period. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
56 
Section VIII  Convertible Corporate Bonds 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no convertible bonds during the reporting period. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
57 
Section IX  Directors, Supervisors, Senior Management and Employees 
I.  Changes in shareholdings of directors, supervisors, and Senior management 
Name Position Status of service Gender Age 
Date of 
appointment 
Date ceasing 
to hold office 
Number of 
shares held 
at the 
beginning of 
the period 
(share) 
Increase in 
number of 
shares held 
in current 
period 
(share) 
Decrease 
in number 
of shares 
held in 
current 
period 
(share) 
Other 
increase/
decrease 
(share) 
Number of 
shares held 
at the end of 
the period 
(share) 
Zeng 
Congqin 
Deputy Secretary of 
CPC, President Incumbent Male 51 
September 27, 
2019 Till now      
Li 
Shuguang 
Secretary of CPC, 
Director Incumbent Male 57 April 21, 2017 Till now      
Chen Lin 
Deputy Secretary of 
CPC, Director, General 
Manager, Chief 
Engineer 
Incumbent Female 59 July 18, 2014 Till now 98,191    98,191 
Zou Tao 
Member of CPC, 
Director, Executive 
Deputy General 
Manager 
Incumbent Male 41 July 21, 2018 Till now      
Jiang 
Wenge 
Member of CPC, 
Director Incumbent Male 53 May 10, 2019 Till now      
Fu 
Nanping Independent Director Incumbent Male 58 July 18, 2014 Till now      
Zhou 
Yousu Independent Director Incumbent Male 67 June 22, 2016 Till now      
Gan 
Shengdao Independent Director Incumbent Male 53 
November 18, 
2016 Till now      
Yang 
Yunxia 
Member of CPC, 
Chairman of Labor 
Union, Employee 
Supervisor 
Incumbent Female 48 July 18, 2014 Till now      
Ren 
Shiming Supervisor Incumbent Male 54 July 18, 2014 Till now      
Qiu Ping Supervisor Incumbent Female 55 July 18, 2014 Till now 2,000    2,000 
Wu 
Guoping Employee Supervisor Incumbent Male 50 June 09, 2015 Till now      
Zhu 
Zhongyu 
Member of CPC, 
Deputy General 
Manager 
Incumbent Male 56 July 18, 2014 Till now 11,501    11,501 
Tang 
Bochao 
Member of CPC, 
Deputy General 
Manager 
Incumbent Male 55 July 18, 2014 Till now 20,000    20,000 
Tang 
Shengyun 
Member of CPC, 
Deputy General 
Manager 
Incumbent Male 57 July 18, 2014 Till now 9,100    9,100 
Luo Wei 
Member of CPC, 
Deputy General 
Manager, Chief 
Financial Officer 
Incumbent Male 55 July 18, 2014 Till now      
Zhao 
Dong 
Member of CPC, 
Deputy General 
Manager, Deputy Chief 
Engineer 
Incumbent Male 55 July 21, 2018 Till now      
Total -- -- -- -- -- -- 140,792    140,792 
II.  Change of directors, supervisors and senior management of the Company 
√ Applicable □ Not applicable  
Name Position Type Date Reason 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
58 
Liu 
Zhongguo 
Deputy Secretary of 
CPC, President Retired September 27, 2019 
Retired as director of the 5th board of directors and 
President due to reaching the mandatory age for retirement 
Zeng 
Congqin 
Deputy Secretary of 
CPC, President 
Appointment 
and 
dismission 
September 27, 2019 New president as appointed by higher organization and appointed and dismissed by the general meeting 
Jiang Wenge Member of CPC, Director 
Appointment 
and 
dismission 
May 10, 2019 
Take the position of Director as appointed by higher 
organization and appointed and dismissed by the general 
meeting 
Zhang Hui Director Dismissed May 10, 2019 Dismissed from the position of Director by the general meeting 
Remark: 1. In September of 2019, Mr. Fu Nanping applied for resigning as Independent Director of 
the 5th board of directors of the Company. The resignation application would become effective after the 
general meeting of the Company elects the new independent director. On October 16, 2019, the board 
of directors of the Company nominated Mr. Han Cheng as the candidate for director of the 5th board of 
directors of the Company, which had to be submitted to the general meeting for consideration. 
2. On October 16, 2019, the board of directors of the Company nominated Ms. Liu Feng and Ms. 
Yang Ling as the candidate for supervisor of the 5th board of supervisors of the Company and Mr. Ren 
Shiming and Ms. Qiu Ping resigned as supervisors, which had to be submitted to the general meeting for 
consideration. 
III.  Service status 
Professional background, main work experience and main responsibilities currently in the Company 
of current directors, supervisors and senior management of the Company 
1.  Mr. Zeng Congqin, doctoral candidate. He began to work in July 1988 and successively served 
in Changning County of Yibin, municipal authorities, and Cuiping District. He once served as a member 
of the Standing Committee, Director of the Propaganda Department, and Executive Deputy County Chief 
of Changning County, Director of the Development Planning and Investment Service Bureau of Yibin 
Lingang Economic Development Zone, Secretary of the Party Leadership Group and Director of Yibin 
Municipal Development and Reform Commission and Director of Municipal Price Bureau, Director of 
Yibin Municipal Bureau of Energy, and Secretary of Cuiping District Committee. At present, he serves as 
the Deputy Secretary of CPC and President of the Company, Deputy Secretary of CPC, Director, and 
General Manager of the Group Company, and Secretary of the Party Working Committee of Yibin 
Lingang National Economic and Technical Development Zone. 
2.  Mr. Li Shuguang, bachelor degree, senior economist. He began to work in July 1983 and once 
served the Sichuan Provincial Machinery Industry Department, Sichuan Provincial Planned Economy 
Committee, Sichuan Provincial Economic Commission, Sichuan Provincial Economic and Trade 
Commission, Sichuan Provincial Economic Commission, and Sichuan Provincial Economic and 
Information Commission. He once served as Assistant Mayor of Luzhou People's Government, 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
59 
Chairman of Board of Supervisors of State-owned Enterprises of Sichuan Provincial Government, Chief 
Economist of Sichuan Provincial Economic and Information Commission, Deputy Secretary of the 
Leading Party Group and Deputy Director of Sichuan Provincial Economic and Information Commission. 
At present, he serves as the Secretary of CPC and Director of the Company, and Secretary of CPC and 
President of the Group Company. 
3.  Ms. Chen Lin, bachelor degree, professor level senior engineer, senior technician, senior 
sommelier, senior winemaker, China Liquor Brewing Master, and China Liquor Master. She began to 
work in Wuliangye Liquor Factory in March 1980, served as the Secretary of Party Branch and Director 
of the Mellow Blending Workshop of Yibin Wuliangye Liquor Factory since December 1992, served as 
Deputy General Manager of the Company since April 1998, and served as Member of CPC and Director 
of the Group Company, and the Director, General Manager, and Chief Engineer of the Company since 
April 2004. She now serves as the Deputy Secretary of CPC, Director, General Manager, and Chief 
Engineer of the Company, Member of CPC and Director of the Group Company, and Director and 
General Manager of Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. 
4.  Mr. Zou Tao, master degree. He began to work in July 2004 and once served the Economic 
Investigation Department of Sichuan Provincial Public Security Department, Sichuan Provincial 
Discipline Inspection Commission, and Sichuan Provincial Department of Supervision. He once served 
as the Deputy Director of No. 4 Office of Discipline Inspection and Supervision and Director of the No.2 
Office of Discipline Inspection and Supervision of Sichuan Provincial Discipline Inspection Commission. 
In January 2017, he served as the Deputy Secretary of CPC of the Group Company. He now serves as 
Member of CPC, Director, and Executive Deputy General Manager of the Company, and Member of 
CPC and Vice President of the Group Company, and concurrently as President of Wuliang NongXiang 
Series Baijiu Yibin Co., Ltd. 
5.  Mr. Jiang Wenge, master degree. He began to work in August 1985 and successively served in 
Peng'an County and Shunqing District of Nanchong City, Sichuan, and Sichuan Provincial Development 
and Reform Commission, and Welfare-to-work Office of Sichuan Province. He once served as Deputy 
Head of Shunqing District Government, Deputy Director of Employment and Income Distribution Office, 
Deputy Director of Division of Rural Economy, and Director of Division of Rural Economy of Sichuan 
Provincial Development and Reform Commission, and the Deputy Director and Primary Investigator of 
Welfare-to-work Office of Sichuan Province. He now serves as Member of CPC and Director of the 
Company, and Member of CPC, Director and Deputy General Manager of the Group Company. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
60 
6.  Mr. Fu Nanping, doctoral candidate. He began to work in September 1985 and once served the 
Office of Science and Technology of Nanchang Aircraft Manufacturing Company, and successively 
served as Deputy Manager of Issuance Department of SDIC Securities Co., Ltd (Guosen Securities), 
Deputy General Manager of Investment Bank Headquarter, Junan Securities Co., Ltd., General Manager 
of Investment Bank Department II, Deputy Director of Corporate Financing Headquarter, and Deputy 
General Manager of Shenzhen Headquarter of Guotai Junan Securities Co., Ltd. He now serves as the 
Business Inspector and Supervisor of Guotai Junan Securities Co., Ltd. and Independent Director of the 
Company. 
7.  Mr. Zhou Yousu, bachelor degree, professor. He began to work in July 1983 and once served 
Sichuan Academy of Social Sciences and Meigu County Committee of Sichuan Province. He now 
serves as researcher and professor of Sichuan Academy of Social Sciences and Independent Director of 
the Company. 
8.  Mr. Gan Shengdao, doctoral candidate. He has been working on the teaching and scientific 
research of financial management and accounting at Sichuan University since July 1990. He now serves 
as professor, doctoral supervisor, post-doctoral co-supervisor in accounting of Business School, Sichuan 
University, independent director of the Company, independent director of Changhong Meiling Co., Ltd., 
independent director of Sichuan Yahua Industrial Group Co., Ltd., independent director of Sinoseal 
Holding Co., Ltd., independent director of Chengdu XGimi Technology Co., Ltd., independent director of 
RML Technology Co., Ltd., and outside director of Sichuan Huashi Group Ltd. 
9.  Ms. Yang Yunxia, bachelor degree, senior political analyst. She began to work in Wuliangye 
Liquor Factory in July 1991, served as middle management since August 2003, and served as Director 
of the Mass Work Department and Director of the Women's Working Committee of the Company in July 
2015. She served as Member of CPC and Chairman of the Labor Union of the Company in June 2018. 
She now serves as Member of CPC, Chairman of the Labor Union, and Employee Supervisor of the 
Company, and concurrently as Director of the Mass Work Department.  
10.  Mr. Ren Shiming, bachelor degree, senior accountant, and senior international finance 
manager (SIFM). He began to work in July 1989 and successively served as Chief Accountant of the 
Finance Office of Sichuan Automobile Factory, Chief Accountant of Chongqing Hongyan Automobile 
Transmission Shaft Factory, Chief Accountant and Deputy Chief of the Finance Section of Yibin 
Investment Co., Ltd., Chief of the Finance Section, Director of Finance Department, and Director of 
Investment Department of Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. He now serves as Director and 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
61 
Employee Supervisor of the Professional Committee Office of Yibin State-Owned Assets Operation Co., 
Ltd. and Supervisor of the Company. 
11.  Ms. Qiu Ping, college degree, Chinese Certified Public Accountant. She successively served as 
Deputy Chief of the Enterprise Section of Yibin Municipal Bureau of Finance, Deputy General Manager 
of Yibin Investment Group Company Urban Investment Company, Director of Yibin Assets and Equity 
Exchange, Director of Financing Department and Director of Finance Department of Yibin State-Owned 
Assets Operation Co., Ltd. She now serves as the Assistant of General Manager of Yibin State-Owned 
Assets Operation Co., Ltd. and Supervisor of the Company. 
12.  Mr. Wu Guoping, bachelor degree, auditor and senior sourcer. He began to work in August 
1989 and once served Yibin City Bureau of Audit, transferred to the Company and served as Deputy 
Director of the Audit Department in May 2015, Employee Supervisor of the Company in June 2015, and 
Deputy Director of the Audit Supervision Department in July 2015. He now serves as Employee 
Supervisor of the Company and Deputy Director of the Audit Supervision Department. 
13.  Mr. Zhu Zhongyu, master degree, senior salesman, economist, and political analyst. He began 
to work in Wuliangye Liquor Factory in August 1985, and served as Deputy General Manager of the 
Company since April 2003. He now serves as Member of CPC and Deputy General Manager of the 
Company, and concurrently as President of Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., Ltd. and Executive 
Deputy General Manager of Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. 
14.  Mr. Tang Bochao, master degree, senior economist. He began to serve in Mengzi Military 
Sub-command of People's Liberation Army of China since October 1983, and began to work in 
Wuliangye Liquor Factor in March 1987 and served as Member of CPC and Deputy General Manager of 
the Company since August 2012. He now serves as Member of CPC and Deputy General Manager of 
the Company. 
15.  Mr. Tang Shengyun, master degree, professor level senior engineer and China Liquor Brewing 
Master. He began to work in Wuliangye Liquor Factory in July 1987, and served as Member of CPC and 
Deputy General Manager of the Company since August 2012. He now serves as Member of CPC and 
Deputy General Manager of the Company. 
16.  Mr. Luo Wei, master degree. He began to work in July 1986 and once served Yibin Municipal 
Bureau of Finance, Yibin Municipal Auditing Bureau, Yibin Investment Group Co., Ltd., and Yibin Airport 
Co., Ltd. He served as Member of CPC, Deputy General Manager, and Chief Financial Officer of the 
Company in February 2014. He now serves as Member of CPC, Deputy General Manager, and Chief 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
62 
Financial Officer of the Company. 
17.  Mr. Zhao Dong, bachelor degree, professor level senior engineer. He began to work in August 
1986 and once served Sichuan Light Industry School. He began to work in Wuliangye Liquor Factory in 
May 1989, and served as Director of the Research Center of the Company in November 2012. He 
served as Member of CPC and Deputy Chief Engineer of the Company in July 2017, and Deputy 
General Manager of the Company in June 2018. He now serves as Member of CPC, Deputy General 
Manager, and Deputy Chief Engineer of the Company. 
Service status in the shareholder's unit 
√ Applicable □ Not applicable  
Name of staff Name of shareholder's unit Position in shareholder's unit 
Date of 
appointment 
Date 
ceasing 
to hold 
office 
Whether to 
receive 
remuneration or 
allowance in the 
shareholder's unit 
Li Shuguang Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Secretary of CPC, 
President   No 
Zeng Congqin Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Member of CPC, Director, 
General Manager   No 
Chen Lin Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Member of CPC, Director   No 
Zou Tao Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Member of CPC, Vice 
President   Yes 
Jiang Wenge Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Member of CPC, Director, 
Deputy General Manager   No 
Ren Shiming Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 
Director of Professional 
Committee Office, 
Employee Supervisor 
  Yes 
Qiu Ping Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 
Assistant of General 
Manager   Yes 
Service status in other units 
√ Applicable □ Not applicable  
Name of staff Name of other unit Position in other unit Date of appointment 
Date 
ceasing 
to hold 
office 
Whether to 
receive 
remuneration or 
allowance in 
other units 
Fu Nanping Guotai Junan Securities Co., Ltd. Business Inspector and Supervisor   Yes 
Zhou Yousu Sichuan Academy of Social Sciences Researcher, professor   Yes 
Gan 
Shengdao 
Sichuan University 
Professor, doctoral 
supervisor, and 
post-doctoral 
co-supervisor in 
accounting 
  
Yes Changhong Meiling Co., Ltd., Sichuan 
Yahua Industrial Group Co., Ltd., 
Sinoseal Holding Co., Ltd., Chengdu 
XGimi Technology Co., Ltd., and RML 
Technology Co., Ltd. 
Independent Director   
Sichuan Huashi Group Ltd. Outside Director   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
63 
Chen Lin Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. Director, General Manager   No 
Zou Tao Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. President   No 
Tang Bochao Oriental Outlook Media Co., Ltd. Vice President   No 
Luo Wei Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., Ltd. President   No 
Zhu Zhongyu 
Yibin Wuliangye Xianlin Ecological 
Liquor Co., Ltd. President   No 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. Executive Deputy General Manager   No 
Punishment against current directors, supervisors and officers of the Company and those who 
resigned during the reporting period by securities regulators in recent three years 
□ Applicable √ Not applicable  
IV.  Remuneration of directors, supervisors and senior management 
Decision-making procedures, determination basis and actual payment of remuneration of directors, 
supervisors and senior management. 
1.  Decision-making procedures 
The Company had formulated the remuneration distribution scheme for officers of the Company 
according to relevant systems and provisions of superior departments and the Company, which would be 
reported to the remuneration committee of the board of directors for approval, and then submitted to the 
board of directors of the Company for approval before implementation. 
2.  Determination basis 
The Company determined remuneration of the directors, supervisors and senior management 
based on evaluation according to relevant systems and provisions. 
3.  Actual payment of remuneration 
Part of the basic remuneration was paid monthly and part of the performance pay was paid within 
the year. 
Remuneration of directors, supervisors and senior management of the Company during the 
reporting period 
Unit: RMB ’0,000 
Name Position Gender Age Status of service 
Total 
remuneration 
received from 
the Company 
Whether to get 
remuneration 
from related 
parties of the 
Company 
Zeng Congqin President Male 51 Incumbent  No 
Li Shuguang Director Male 57 Incumbent 73.29 No 
Chen Lin Director Female 59 Incumbent 74 No 
Zou Tao Director Male 41 Incumbent  Yes 
Jiang Wenge Director Male 53 Incumbent 44.05 No 
Fu Nanping Independent Director Male 58 Incumbent 10 No 
Zhou Yousu Independent Director Male 67 Incumbent 10 No 
Gan Shengdao Independent Director Male 53 Incumbent 10 No 
Yang Yunxia Employee Supervisor Female 48 Incumbent 66.22 No 
Ren Shiming Supervisor Male 54 Incumbent  Yes 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
64 
Qiu Ping Supervisor Male 55 Incumbent  Yes 
Wu Guoping Employee Supervisor Male 50 Incumbent 46.23 No 
Zhu Zhongyu Deputy General Manager Male 56 Incumbent 66.56 No 
Tang Bochao Deputy General Manager Male 55 Incumbent 67.01 No 
Tang Shengyun Deputy General Manager Male 57 Incumbent 66.81 No 
Luo Wei Deputy General Manager, Chief Financial Officer Male 55 Incumbent 66.26 No 
Zhao Dong Deputy General Manager, Deputy Chief Engineer Male 55 Incumbent 68.56 No 
Liu Zhongguo Former President Male 64 Resigned 75.13 No 
Total     744.12  
Remarks: 1.  The above-mentioned persons (except for the independent directors) received part of 
the annual performance pay of 2018; Allowances received by the independent directors were 
tax-inclusive. 
2.  Due to the good performance in 2017-2018, the superiors paid one-off non-wage bonus to relevant 
senior management of the Company. 
 
Equity incentive granted to directors and officers of the Company during the reporting 
period 
□ Applicable √ Not applicable  
V.  Company employees 
1.  Number, professional composition and educational background of employees 
Number of employees in the parent company (person) 17,896 
Number of employees in main subsidiaries (person) 8,452 
Total employees (person) 26,348 
Total employees receiving salary in the current period 
(person) 26,348 
Number of retired employees whose expenses need to be 
borne by the parent company and main subsidiaries 
(person) 
82 
Professional composition 
Category of professional composition Number of professionals (person) 
Production personnel 19,185 
Marketing personnel 1,150 
Technician 4,943 
Financial personnel 158 
Administrative personnel 912 
Total 26,348 
Educational background 
Category of education background Number (person) 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
65 
College and above 4,738 
Senior high school to college 14,746 
Middle school and below 6,864 
Total 26,348 
2.  Remuneration policy 
The Company strictly abides by the provisions of relevant national laws and regulations and 
complies with the scheme of operation benefit linked up with performance and relevant remuneration 
management system of the Company. 
3.  Training plan 
In 2020, training work of the Company will center on the strategic layout of "Reform, Innovation, 
Transformation, and Development" and focus on construction of the talent team to strengthen the 
foundation of innovation and development. The Company will carry out hierarchical and classified 
trainings with rich contents and by flexible means based on the demand of the Company for reform and 
development and the demands of employees for diversified trainings, enhancing the planning, 
pertinency and effectiveness of educational training. The Company plans to carry out 12 “Wuliangye 
Lectures”, 121 professional trainings at company level, 335 professional trainings at workshop and 
department level, 97 external trainings, and 66 skill trainings to provide strong human resources 
guarantee for the reform and innovation of the Company, so as to effectively match up with and promote 
strategic improvement of the Company and achievement of the annual operation objectives. 
4.  Labor outsourcing 
□ Applicable √ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
66 
Section X  Corporate Governance 
I.  Basic information of corporate governance 
The Company, being dedicated to the construction and improvement of the corporate governance 
structure, has established, and will continue to revise and improve relevant rules and regulations in strict 
accordance with the Company Law, Securities Law, Governance Guidelines for Listed Companies, and 
other laws and regulations. The Company has established relevant rules and regulations for the general 
meeting, the board of directors and the board of supervisors to ensure that they will exercise the 
discretion, decision-making right, and right of supervision. The board of directors of the Company has 
set up five special committees: strategic committee, remuneration and appraisal committee, nomination 
committee, audit committee, and comprehensive budget management committee, which effectively 
promoted the standardized operation of the board of directors. 
During the reporting period, the Company revised the Articles of Association, Procedure Rules of 
the Board of Directors, Procedure Rules of Board of Supervisors and Procedure Rules of the General 
Meeting, further improving the Company's management system. 
Whether there is any significant difference between the actual situation of corporate governance 
and the normative documents on governance of the listed company issued by China Securities 
Regulatory Commission 
□ Yes √ No  
There is no significant difference between the actual situation of corporate governance and the 
normative documents on listed corporate governance issued by China Securities Regulatory 
Commission. 
II.  Independence of the Company from its controlling shareholders in respect of 
business, personnel, assets, organization and finance 
The Company was 50-50 separated from the controlling shareholders in respect of business, 
personnel, assets, organization and finance, and had independent and complete production and 
operation system and independent operation capability. 
In respect of business, the Company owned independent production and operation system, 
auxiliary production system and corresponding supporting facilities, and had the ability to make 
decisions about operating activities independently. 
In respect of personnel, the Company carried out independent management on labor, personnel 
and salary matters. 
In respect of assets, the Company had ownership and right of control over its assets, and the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
67 
controlling shareholders did not occupy the assets or funds of the Company. 
In respect of organization, the Company had independent main production and operation 
management organization and system. 
In respect of finance, the Company owned independent financial department, established 
independent accounting system and financial management system, and opened independent bank 
account. 
III.  Peer competition 
□ Applicable √ Not applicable  
IV.  Note on the annual general meeting and extraordinary general meeting held 
during the reporting period 
1.  General meeting during the reporting period 
Meeting session Meeting type 
Investor 
Participation 
proportion 
Convening 
date Disclosure date Disclosure index 
Annual General Meeting 
2018 
Annual general 
meeting 71.25% May 10, 2019 May 11, 2019 
CNINFO 
(http://www.cninfo.com.cn) First Extraordinary General 
Meeting 2019 
Extraordinary 
general 
meeting 
64.94% September 27, 2019 
September 28, 
2019 
2.  Extraordinary general meeting convened at the request of preferred shareholders with 
voting rights restored 
□ Applicable √ Not applicable  
V.  Performance of duties by independent directors during the reporting period 
1.  Attendance of board meeting and general meeting by independent directors 
Attendance of board meeting and general meeting by independent directors 
Name of 
independent 
director 
Number of 
board 
meetings to 
be attended 
during the 
reporting 
period 
Number of 
board 
meetings 
attended on 
site 
Number of 
board meetings 
attended by 
correspondence 
Number of 
board 
meetings 
delegated 
to attend 
Number of board 
meetings absent 
Whether fails 
to personally 
attend the 
board meeting 
for two 
consecutive 
times 
Number of 
general 
meetings 
attended 
Fu Nanping 20 2 18 0 0 No 1 
Zhou Yousu 20 2 18 0 0 No 2 
Gan Shengdao 20 2 18 0 0 No 2 
2.  Objections made by independent directors on relevant matters of the Company 
Whether the independent directors make objections on relevant matters of the Company 
□ Yes √ No  
The independent directors made no objections on relevant matters of the Company during the 
reporting period. 
3.  Other note on the performance of duties by the independent directors 
Whether relevant suggestions of the independent directors on the Company are adopted 
√ Yes □ No  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
68 
Note on adoption or non-adoption of relevant suggestions of the independent directors on the 
Company 
During the reporting period, the independent directors of the Company performed their duties 
independently in strict accordance with relevant laws, regulations and the Articles of Association, put 
forwarded professional opinions or suggestions on operating decision of the Company, issued 
independent opinions on matters of the Company which needed the opinions of independent directors 
during the reporting period, and played its due role in safeguarding legal rights interests of the Company 
and all shareholders. 
VI.  Performance of duties by special committees under the board of directors during 
the reporting period 
The board of directors of the Company has set up five special committees: strategic committee, 
remuneration and appraisal committee, nomination committee, audit committee, and comprehensive 
budget management committee. 
(I) Performance of duties by the strategic committee 
During the reporting period, the strategic committee of the Company convened three meetings 
according to relevant requirements of the Implementation Rules for Strategic Committee of the Company, 
studying the "13th Five-year" strategic development of the Company, implementation of the strategy for 
the first half of the year and economic performance of the Company, and preliminary work of the "14th 
Five-year" plan of the Company. 
(II) Performance of duties by the audit committee 
During the reporting period, the audit committee was diligent and responsible in performing the 
responsibilities required by the system: 1. Review the Company's 1st quarter report of 2019, 
semi-annual report of 2019, and the 3rd quarter report of 2019 and form resolutions; 2. Review the 
Company's renewal of employment of the accounting firm in 2019 and the audit fee, and form resolutions; 
3. Determine the timing of audit of the financial and accounting statements 2019 through consultation 
with the accounting firm responsible for annual audit of the Company; 4. Communicate with the 
accounting firm and independent directors before entry of the auditor of the Annual Report 2019; 5. 
Review, for the first time, the summary financial and accounting statements of 2019 preliminarily 
prepared by the Department of Finance of the Company before entry of the CPAs for the annual audit, 
and provide written comments; 6. After entry of the CPA for annual audit, the audit committee and the 
CPAs for annual audit communicated about problems found during the audit and the time for submitting 
the audit report; 7. The audit committee further reviewed the Company's financial and accounting 
statements 2019 and form resolutions after the CPAs for the annual audit issued the preliminary audit 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
69 
opinions. 
(III)  Performance of duties by the nomination committee 
The nomination committee convened two meetings during the reporting period according to relevant 
provisions of the Implementation Rules for Nomination Committee of the Company. Mr. Zeng Congqin 
was nominated as the candidate for director and president of the 5th board of directors of the Company 
at the first meeting; the proposal of nominating Mr. Han Cheng as the candidate for director of the 5th 
board of directors of the Company was approved at the second meeting. 
(IV) Performance of duties by the remuneration and appraisal committee 
The remuneration and appraisal committee, according to relevant provisions of the Implementation 
Rules for Remuneration and Appraisal Committee of the Company, issued audit opinion on the 
remuneration payment of officers of the Company in 2019 during the reporting period. 
(V)  Performance of duties by the comprehensive budget management committee. 
The committee, according to relevant provisions of the Implementation Rules for Comprehensive 
Budget Management Committee of the Company, Serious performance of dutiesreviewed and approved 
the Annual Budget Scheme 2019 and the Comprehensive Budget Adjustment Scheme 2019 during the 
reporting period. 
VII.  Work of the board of supervisors 
Whether the board of supervisors find any risk of the Company in the supervision activities during 
the reporting period 
□ Yes √ No  
The board of supervisors has no objection to the supervisory matters during the reporting period. 
VIII.  Appraisal and incentive of senior management 
Refer to "Section IX, IV. Remuneration of directors, supervisors and officers" of the Report for 
details. 
IX.  Internal control 
1.  Details of major internal control defects found during the reporting period 
□ Yes √ No  
2.  Self-evaluation report on internal control 
Disclosure date of internal control evaluation report (full text) April 28, 2020 
Disclosure index of internal control evaluation report (full text) CNINFO (http://www.cninfo.com.cn) 
Proportion of the total assets of the unit included in the 
evaluation scope to the total assets of the consolidated financial 
statement of the Company 
100% 
Proportion of operating revenue of the unit included in the 
evaluation scope to the operating revenue of the consolidated 
financial statement of the Company 
100% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
70 
Defect identification standard 
Category Financial report Non-financial report 
Qualitative standard 
1. Major defects: (1) Correction by the 
Company of the financial statements which 
have been published. (2) Materials 
misstatements found by the external auditor 
in current financial statements which have not 
been identified. (3) Corrupt practice of 
directors, supervisors, and officers found by 
the external auditor. (4) Ineffective 
supervision of internal control by the 
Company’s internal audit department. (5) 
Major defects previously found but were not 
corrected within a reasonable period or were 
ineffectively corrected. 2. Important defects: 
(1) Failure to select and apply accounting 
policies in accordance with generally 
accepted accounting principles; (2) Failure to 
effectively control irregular (non-repeating) or 
complicated transactions. (3) Failure to 
effectively control the anti-corrupt work. (4) 
Ineffective internal control over the financial 
report at the end of the period.3. Common 
defects: Defects other than major defects and 
important defects are recognized as common 
defects. 
1. Major defects: (1) In violation of 
national laws, regulations, or normative 
documents. (2) Unscientific enterprise 
decision-making procedure, such as 
wrong decision, which causes failure of 
major transactions. (3) Loss of 
management personnel or technician of 
important posts. (4) Lack of institutional 
control or systematic failure of the 
institution for important businesses, and 
existence but ineffective operation of 
institutional guidance for internal control 
of important economic business. (5) 
Failure to correct major defect within a 
reasonable period. 
2. Important defect: (1) Property loss not 
reaching or exceeding the level of 
materiality but should be noticed by the 
board of directors and the management 
in nature. (2) Individual events criticized 
by government departments, causing 
moderate negative influence on 
reputation of the Company. (3) Violation 
of internal rules and regulations of the 
enterprise and causing losses. (4) Defect 
in important business mechanism or 
system. 
3. Common defects: Other defects in 
internal control other than major defects 
and important defects. 
Quantitative standard 
1. Major defects: Misstatement amount >3% 
of total operating revenue; misstatement 
amount >10% of net profit; misstatement 
amount >3% of total assets. 2. Important 
defects: 1% of total operating revenue < 
1. Major defects: Proportion of loss to net 
profit ≥5%. 2. Important defects: 3%≤ 
proportion of loss to net profit <5%. 3. 
Common defects: Proportion of loss to 
net profit <3%. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
71 
misstatement amount ≤ 3% of total operating 
revenue; 5% of net profit < misstatement 
amount ≤ 10% of net profit; 1% of total assets 
< misstatement amount ≤ 3% of total assets. 
3. Common defects: Misstatement amount 
≤1% of total operating revenue; misstatement 
amount ≤5% of net profit; misstatement 
amount ≤1% of total assets. 
Number of major defects in 
financial reports (piece) 0 
Number of major defects in 
non-financial reports (piece) 0 
Number of important defects in 
financial reports (piece) 0 
Number of important defects in 
non-financial reports (piece) 0 
X.  Internal control audit report 
√ Applicable □ Not applicable  
Audit opinion paragraphs in the internal control audit report 
Sichuan Huaxin (Group) CPA (LLP) believes that the Company maintained effective internal control over the financial 
report on all significant aspects in accordance with the Basic Criteria of Enterprise Internal Control and relevant 
provisions as of December 31, 2019. 
Disclosure of internal control audit report Disclosed 
Disclosure date of internal control audit report (full 
text) April 28, 2020 
Disclosure index of internal control audit report (full 
text) Refer to CNINFO (http://www.cninfo.com.cn) for details 
Type of opinions of internal control audit report Standard unqualified opinion 
Whether non-financial report has major defects No 
Whether the accounting firm issues an internal control audit report with non-standard opinion 
□ Yes √ No  
Whether the internal control audit report from the accounting firm is in consistent with the opinions of 
the self-evaluation report from the board of directors 
√ Yes □ No  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
72 
Section XI  Corporate Bonds 
Whether the Company has bonds publicly issued and listed on the stock exchange that have not 
matured or matured but not paid in full on the date of approval of the Annual Report 
No 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
73 
Section XII  Financial Report 
I.  Audit Report 
Type of audit opinion Standard unqualified opinion 
Date of signing the Audit Report April 24, 2020 
Name of Audit Firm Sichuan Huaxin (Group) CPA (LLP) 
Audit Report No. CHXS (2020) No. 0031 
Name of CPAs Li Min, Liu Jun 
Audit Report (Text) 
To all shareholders of Wuliangye Yibin Co., Ltd.: 
I.  Audit opinion 
We have audited the financial statements of Wuliangye Yibin Co., Ltd. (hereinafter referred to as 
the Company), including the consolidated balance sheet and the balance sheet of parent company as of 
December 31, 2019, consolidated income statement and income statement of parent company, 
consolidated cash flow statement and cash flow statement of parent company, consolidated statement of 
changes in owners' equity and statement of changes in owners' equity of parent company for the year 
2019 and notes to these financial statements. 
In our opinion, the attached financial statements of the Company have been prepared in 
accordance with the provisions of the Accounting Standards for Business Enterprises and give a true 
and fair view of the consolidated financial position and financial position of parent company of the 
Company as of December 31, 2019 and of the consolidated financial performance and cash flows and 
financial performance and cash flows of parent company for the year 2019 on all significant aspects. 
II.  Basis for opinion 
We conducted our audit in accordance with the Auditing Standards for Chinese Certified Public 
Accountants. The “Responsibility of CPAs for audit of the financial statements” in the Audit Report further 
states our responsibility under these Standards. We are independent of the Company and fulfill other 
responsibilities in terms of professional ethics according to the Code of Professional Ethics for Chinese 
CPAs. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a 
basis for our audit opinion. 
III.  Key audit matters 
The key audit matters are those that we consider most important to audit the financial statements of 
the current period in our professional judgment. The response to these matters is based on the audit of 
the financial statements as a whole and the formation of audit opinion. We do not express our opinions 
on these matters separately. We have identified the following matters as key audit matters during the 
audit: 
Key audit matters Addressed in the context of our audit 
(I)  Existence and integrity of cash and cash equivalents 
Refer to notes to financial statements "V. With respect of cash and cash equivalents, we conducted the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
74 
Notes to consolidated financial 
statements, 1. Cash and cash 
equivalents". 
As of December 31, 2019, the balance 
of cash and cash equivalents of the 
Company was RMB 63,238,825,700 
taking up 59.44% of the total assets. 
The safety of deposit, accuracy and 
integrity of balance have great impact on 
the financial statements due to the large 
amount of balance of cash and cash 
equivalents and large number of bank 
accounts, therefore we consider the 
existence and integrity of cash and cash 
equivalents as a key audit matter. 
following audit procedures: 
1. Understand, test, and evaluate key internal controls related to the 
management of cash and cash equivalents; 
2. Obtain list of bank accounts opened, and check the books of the 
Company against the bank account information and integrity of the 
bank accounts; 
3. Obtain the bank statement and bank reconciliation for external 
confirmation of the bank accounts, and control the process of 
external confirmation; 
4. Supervise the originals of certificate of fixed deposit, and pay 
attention to the holders of certificate of fixed deposit and other 
information. 
5. Obtain credit report of the enterprise and check whether the cash 
and cash equivalents are under mortgage, charge or frozen; 
6. At the end of the period, the amount deposited with Sichuan Yibin 
Wuliangye Group Finance Co., Ltd. was RMB 32,405,107,434.58 in 
total. Check the deposit and loan businesses of Sichuan Yibin 
Wuliangye Group Finance Co., Ltd. 
We believe that the above audit procedures can support the 
management of the Company in determining the existence and 
integrity of cash and cash equivalents. 
(II)  Integrity of disclosure of association relationships and related transactions 
Refer to notes to financial statement 
"VIII. Related parties and related 
transactions". 
As of December 31, 2019, the Company 
had different categories of related 
transactions with related parties in large 
amount. There is a risk of failing to fully 
disclosure the association relationships 
and related transactions in the notes to 
financial statements due to large 
number of related parties and involving 
in various types of related transactions, 
therefore we consider integrity of 
disclosure of association relationships 
and related transactions as a key audit 
matter. 
 
 
 
 
 
With respect of association relationships and related transactions, 
we conducted the following audit procedures: 
1. Understand the procedures of the Company for related party 
identification, evaluate and test the internal control of the Company 
for identifying and disclosing association relationships and related 
transactions; 
2. Obtain the list of association relationships provided by the 
management, and check against the information obtained from other 
public channels; review the major sales, purchase, and other 
transactions to identify any association relationship not being 
disclosed; 
3. Obtain the amount of related transactions and details of the 
balance provided by the management and check against the 
financial records; 
4. Sample the amount and balance of related transactions for 
external confirmation; 
5. Obtain the resolutions of the board of directors and those of the 
general meeting concerning the related transactions, and check 
against the list of association relationships, amount and balance of 
related transactions provided by the management; 
6. Obtain statement of the management about integrity of the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
75 
 association relationships and related transactions; 
7. Check whether the association relationship and related 
transactions have been fully disclosed according to the Accounting 
Standards for Business Enterprises. 
We believe that the above audit procedures can support the 
management of the Company in determining the existence and 
integrity of association relationship and related transactions. 
IV.  Other information 
The management of the Company is responsible for other information. Such information includes 
the information covered in the Annual Report 2019, but excluding the financial statements and our audit 
report. 
Our audit opinion on the financial statements does not cover other information and we do not 
express any form of verification conclusions on other information. 
Combined with our audit of the financial statements, it’s our responsibility to read other information. 
In this process, we shall consider whether there is material inconsistency of other information with the 
financial statements or the situation understood by us in the audit process or material misstatement. 
Based on the work that has been conducted by us, if we determine that other information contains 
material misstatements, we should report the fact. We have nothing to report in this regard. 
V.  Responsibility of management and governance for the financial statements  
The management of the Company is responsible for preparing the financial statements in 
accordance with the provisions of the Accounting Standards for Business Enterprises and giving a true 
and fair view; designing, implementing and maintaining necessary internal control, so that the financial 
statements are free from material misstatement due to fraud or error. 
When preparing the financial statements, the management is responsible for evaluating the 
going-concern ability of the Company, disclosing the matters related to the going-concern (if applicable) 
and using the going-concern assumption, unless the management plans to liquidate the Company or 
stop operation or has no other realistic choices. 
The governance is responsible for supervising the financial reporting process of the Company. 
VI. Responsibility of CPAs for audit of the financial statements 
Our goal is to obtain reasonable assurance as to whether there is no material misstatement caused 
by fraud or error in the financial statements as a whole, and to issue an audit report containing audit 
opinions. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit 
conducted in accordance with auditing standards will always detect a material misstatement when it 
exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the 
aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the 
basis of these financial statements. 
As part of an audit in accordance with auditing standards, we exercise professional judgment and 
maintain professional skepticism throughout the audit. We also: 
(1) Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due 
to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit 
evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a 
material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may 
involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control. 
(2) Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
76 
procedures that are appropriate in the circumstances. 
(3) Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of 
accounting estimates and related disclosures made by the management. 
(4)Draw a conclusion about the appropriateness of the going-concern assumption used by the 
management. Meanwhile, draw a conclusion about the major uncertainty of the matters or 
circumstances possibly resulting in major concerns about the going-concern ability of the Company 
according to the audit evidence obtained. If we conclude that a material uncertainty exists, the auditing 
standards require us to draw attention to users of the financial statements in the Audit Report to the 
related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our 
opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of the Audit Report. 
However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern. 
(5) Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, and whether 
the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair 
presentation. 
(6) Obtain sufficient appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities or 
business activities within the Company to express an opinion on the financial statements. We are 
responsible for the direction, supervision and performance of the group audit. We remain solely 
responsible for our audit opinion. 
We communicate with governance layer regarding, among other matters, the planned scope and 
timing of the audit and significant audit findings, including any significant defects in internal control that 
we identify during our audit. 
We also provide the governance layer with a statement that we have complied with relevant ethical 
requirements regarding independence, and to communicate with them all relationships and other 
matters that may reasonably be thought to bear on our independence, and where applicable, related 
safeguards. 
From the matters communicated with the governance, we determine those matters that were of 
most significance in the audit of the financial statements of the current period and are therefore the key 
audit matters. We describe these matters in our auditor report unless law or regulation precludes public 
disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that a matter should 
not be communicated in our report because the adverse consequences of doing so would reasonably be 
expected to outweigh the public interest benefits of such communication. 
 
 
 
Sichuan Huaxin (Group) CPA  Chinese Certified Public Accountant: Li Min 
(LLP)  (Project Partner) 
Chengdu, China  Chinese Certified Public Accountant: Liu Jun 
 
 
April 24, 2020 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
77 
II.  Financial Statements 
Unit of notes to financial statements: RMB 
1.  Consolidated Balance Sheet 
Prepared by: Wuliangye Yibin Co., Ltd.  December 31, 2019 Unit: RMB 
Item December 31, 2019 December 31, 2018 
Current assets:   
Cash and cash equivalents 63,238,825,723.79 48,960,048,897.95 
Settlement reserves   
Capital lent   
Trading financial assets   
Financial assets at fair value through 
profit or loss 
  
Derivative financial assets   
Notes receivable 14,643,149,595.72 16,134,641,950.86 
Accounts receivable 134,449,693.03 127,331,336.97 
Accounts receivable financing 3,450,166,659.06  
Prepayments 231,909,140.09 220,916,820.64 
Premium receivable   
Reinsurance receivables   
Contract reserve of reinsurance   
Other receivables 1,248,644,572.40 871,770,375.85 
Including: Interest receivable 1,215,275,214.91 840,888,887.75 
Dividends receivable   
Purchase restituted finance asset   
Inventory 13,679,619,615.41 11,795,461,088.43 
Contract asset   
Assets held for sale   
Non-current assets due within one 
year 
  
Other current assets   
Total current assets 96,626,764,999.50 78,110,170,470.70 
Non-current assets:   
Loans and advances   
Debt investment   
Available-for-sale financial assets  1,200,000.00 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
78 
Other debt investments   
Held-to-maturity investment   
Long-term receivables   
Long-term equity investment 1,021,778,731.59 919,477,978.54 
Other equity instrument investment   
Other non-current financial assets 1,200,000.00  
Investment properties   
Fixed assets 6,108,745,912.72 5,262,163,428.02 
Construction in progress 812,428,248.30 351,993,452.86 
Productive biological assets   
Oil and gas assets   
Right-of-use assets   
Intangible assets 410,155,227.81 412,650,156.71 
Development expenditures   
Goodwill 1,621,619.53 1,621,619.53 
Long-term deferred expenses 91,601,331.96 111,897,668.36 
Deferred income tax assets 1,157,391,979.00 871,859,716.03 
Other non-current assets 165,284,283.25 51,231,242.34 
Total non-current assets 9,770,207,334.16 7,984,095,262.39 
Total assets 106,396,972,333.66 86,094,265,733.09 
Current liabilities:   
Short-term loans   
Loan from central bank   
Capital borrowed   
Trading financial liabilities   
Financial liabilities at fair value 
through profit or loss 
  
Derivative financial liabilities   
Notes payable 419,485,425.61 413,918,369.11 
Accounts payable 3,257,672,975.56 3,152,374,810.72 
Accounts received in advance 12,530,706,854.77 6,706,735,898.48 
Contract liability   
Selling financial asset of repurchase   
Absorbing deposit and interbank 
deposit 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
79 
Security trading of agency   
Security sales of agency   
Payroll payable 3,594,886,729.81 2,769,295,510.19 
Tax payable 7,939,166,588.84 5,080,135,497.74 
Other payables 2,292,680,733.51 2,585,355,687.52 
Including: Interest payable   
Dividend payable   
Commission charge and commission 
payable 
  
Reinsurance payables   
Liabilities held for sale   
Non-current liabilities due within one 
year 
  
Other current liabilities   
Total current liabilities 30,034,599,308.10 20,707,815,773.76 
Non-current liabilities:   
Insurance contract reserve   
Long-term loans   
Bonds payable   
Including: Preferred share   
Perpetual bond   
Lease liability   
Long-term payable   
Long-term payroll payable   
Estimated liabilities   
Deferred income 266,325,368.40 267,010,618.22 
Deferred income tax liabilities   
Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities 266,325,368.40 267,010,618.22 
Total liabilities 30,300,924,676.50 20,974,826,391.98 
Owner’s equity:   
Capital stock 3,881,608,005.00 3,881,608,005.00 
Other equity instruments   
Including: Preferred share   
Perpetual bond   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
80 
Capital reserve 2,682,647,086.15 2,682,647,086.15 
Less: Treasury stock   
Other comprehensive income   
Special reserves   
Surplus reserve 16,092,197,023.01 13,120,411,030.42 
Provision for general risk   
Undistributed profit 51,634,248,548.06 43,802,603,958.99 
Total owner's equity attributable to 
parent company 
74,290,700,662.22 63,487,270,080.56 
Minority equity 1,805,346,994.94 1,632,169,260.55 
Total owners' equity 76,096,047,657.16 65,119,439,341.11 
Total liabilities and owners' equity 106,396,972,333.66 86,094,265,733.09 
Legal representative: Zeng Congqin  Responsible person for accounting: Luo Wei   Responsible person of 
accounting firm: Luo Jun 
2.  Balance Sheet of Parent Company 
Unit: RMB 
Item December 31, 2019 December 31, 2018 
Current assets:   
Cash and cash equivalents 28,257,367,404.51 20,666,489,987.76 
Trading financial assets   
Financial assets at fair value through 
profit or loss 
  
Derivative financial assets   
Notes receivable   
Accounts receivable   
Accounts receivable financing   
Prepayments 80,520,520.72 73,237,561.54 
Other receivables 10,126,706,853.03 12,135,135,681.28 
Including: Interest receivable 570,078,014.35 383,190,672.91 
Dividends receivable 654,791,389.27 342,607,430.63 
Inventory   
Contract asset   
Assets held for sale   
Non-current assets due within one 
year 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
81 
Other current assets   
Total current assets 38,464,594,778.26 32,874,863,230.58 
Non-current assets:   
Debt investment   
Available-for-sale financial assets  1,200,000.00 
Other debt investments   
Held-to-maturity investment   
Long-term receivables   
Long-term equity investment 10,609,783,624.61 10,517,324,976.74 
Other equity instrument investment   
Other non-current financial assets 1,200,000.00  
Investment properties   
Fixed assets 100,266,366.93 107,626,051.93 
Construction in progress 100,358,221.33 99,478,221.33 
Productive biological assets   
Oil and gas assets   
Right-of-use assets   
Intangible assets 39,222,336.12 40,573,281.24 
Development expenditures   
Goodwill   
Long-term deferred expenses   
Deferred income tax assets 2,202,432.10 100,889.03 
Other non-current assets   
Total non-current assets 10,853,032,981.09 10,766,303,420.27 
Total assets 49,317,627,759.35 43,641,166,650.85 
Current liabilities:   
Short-term loans   
Trading financial liabilities   
Financial liabilities at fair value 
through profit or loss 
  
Derivative financial liabilities   
Notes payable   
Accounts payable 418,136.00 175,000.00 
Accounts received in advance   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
82 
Contract liability   
Payroll payable 8,811,734.27 1,267,974.86 
Tax payable 30,732,337.42 36,702,690.98 
Other payables 285,450,874.79 332,300,571.41 
Including: Interest payable   
Dividend payable   
Liabilities held for sale   
Non-current liabilities due within one 
year 
  
Other current liabilities   
Total current liabilities 325,413,082.48 370,446,237.25 
Non-current liabilities:   
Long-term loans   
Bonds payable   
Including: Preferred share   
Perpetual bond   
Lease liability   
Long-term payable   
Long-term payroll payable   
Estimated liabilities   
Deferred income 1,000,000.00  
Deferred income tax liabilities   
Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities 1,000,000.00  
Total liabilities 326,413,082.48 370,446,237.25 
Owner’s equity:   
Capital stock 3,881,608,005.00 3,881,608,005.00 
Other equity instruments   
Including: Preferred share   
Perpetual bond   
Capital reserve 2,682,647,086.15 2,682,647,086.15 
Less: Treasury stock   
Other comprehensive income   
Special reserves   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
83 
Surplus reserve 7,884,654,620.01 6,652,731,832.83 
Undistributed profit 34,542,304,965.71 30,053,733,489.62 
Total owners' equity 48,991,214,676.87 43,270,720,413.60 
Total liabilities and owners' equity 49,317,627,759.35 43,641,166,650.85 
3.  Consolidated Income Statement 
Unit: RMB 
Item Year 2019 Year 2018 
I. Total operating revenue 50,118,105,877.14 40,030,189,599.87 
Including: Operating revenue 50,118,105,877.14 40,030,189,599.87 
Interest revenue   
Premium earned   
Commission charge and commission 
revenue 
  
II. Total operating cost 26,123,144,090.12 21,513,284,355.90 
Including: Cost of sales 12,802,259,947.34 10,486,782,934.27 
Interest expenditure   
Commission charge and commission 
expense 
  
Surrender value   
Net amount of expense of 
compensation 
  
Net provision for insurance contracts   
Bonus insurance expense   
Reinsurance expense   
Tax and surcharges 6,984,343,102.55 5,908,497,298.57 
Selling expenses 4,985,579,336.77 3,778,433,675.01 
Administrative expenses 2,655,347,148.09 2,340,498,705.44 
Research and development expense 126,360,421.11 84,082,506.26 
Financial expenses -1,430,745,865.74 -1,085,010,763.65 
Including: Interest expense   
Interest revenue 1,416,398,912.72 1,081,572,031.13 
Plus: Other incomes 159,712,241.81 106,229,000.81 
Investment income (loss indicated with 
“-”) 
92,500,753.05 100,864,555.27 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
84 
Including: Investment income from 
associates and joint-ventures 
92,500,753.05 100,864,555.05 
Income on de-recognition of financial 
assets measured at amortized cost 
  
Exchange income (loss indicated with 
“-”) 
  
Net exposure hedging income (loss 
indicated with “-”) 
  
Income from changes of fair value (loss 
indicated with “-”) 
  
Credit impairment loss (loss indicated 
with “-”) 
-1,133,580.27  
Asset impairment loss (loss indicated 
with “-”) 
-3,020,763.91 -10,879,427.89 
Gain from disposal of assets (loss 
indicated with “-”) 
2,779,400.03 5,273,892.02 
III. Operating profit (loss indicated with 
“-”) 
24,245,799,837.73 18,718,393,264.18 
Plus: Non-operating revenue 29,890,272.65 43,803,121.66 
Less: Non-operating expenditure 169,678,066.85 155,373,729.64 
IV. Total profit (total loss indicated with 
“-”) 
24,106,012,043.53 18,606,822,656.20 
Less: Income tax expenses 5,877,756,764.92 4,568,172,529.72 
V. Net profit (net loss indicated with “-”) 18,228,255,278.61 14,038,650,126.48 
(I) Classification by business continuity   
1. Net profit from continuing operations 
(net loss indicated with “-”) 
18,228,255,278.61 14,038,650,126.48 
2. Net profit from discontinued 
operations (net loss indicated with “-”) 
  
(II) Classification by ownership   
1. Net profit attributable to owner of 
parent company 
17,402,164,190.16 13,384,246,683.60 
2. Minority interest income 826,091,088.45 654,403,442.88 
VI. Net amount of other comprehensive 
income after tax 
  
Net amount of other comprehensive 
income after tax attributable to owner of 
parent company 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
85 
(I) Other comprehensive income that 
cannot reclassified into the profit and 
loss 
  
1. Changes arising from the 
remeasurement of defined benefit plan 
  
2. Other comprehensive income that 
cannot be reclassified into profit or loss 
under the equity method 
  
3. Changes in fair value of other equity 
instrument investment 
  
4. Changes in fair value of corporate 
credit risk 
  
5. Others   
(II) Other comprehensive income that 
will be reclassified into the profit and 
loss 
  
1. Other comprehensive income that 
can be reclassified into profit or loss 
under the equity method 
  
2. Changes in fair value of other debt 
investments 
  
3. Changes in fair value through profit 
and loss of available-for-sale financial 
assets 
  
4. Amount of financial assets 
reclassified into other comprehensive 
income 
  
5. Held-to-maturity investment 
reclassified into available-for-sale 
financial assets 
  
6. Credit impairment provision for other 
debt investments 
  
7. Cash flow reserve   
8. Balance arising from the translation of 
foreign currency financial statements 
  
9. Others   
Net amount of other comprehensive 
income after tax attributable to minority 
shareholders 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
86 
VII. Total comprehensive income 18,228,255,278.61 14,038,650,126.48 
Total comprehensive income 
attributable to owner of parent company 
17,402,164,190.16 13,384,246,683.60 
Total comprehensive income 
attributable to minority shareholders 
826,091,088.45 654,403,442.88 
VIII. Earnings per share:   
(I) Basic earnings per share 4.483 3.474 
(II) Diluted earnings per share 4.483 3.474 
Net profit realized by the combined party before the consolidation in case of business combination under the same control 
during the reporting period: RMB 0.00, and the net profit realized by the combined party in previous period: RMB 0.00. 
Legal representative: Zeng Congqin  Responsible person for accounting: Luo Wei  Responsible person 
of accounting firm: Luo Jun 
4.  Income Statement of Parent Company 
Unit: RMB 
Item Year 2019 Year 2018 
I. Operating revenue 557,807.81 1,197,774.65 
Less: Cost of sales 0.00 0.00 
Tax and surcharges 530,756.77 76,818.28 
Selling expenses   
Administrative expenses 112,675,199.88 93,588,881.24 
Research and development 
expense 
42,509,849.28 20,665,781.90 
Financial expenses -747,727,624.11 -554,311,669.26 
Including: Interest expense   
Interest revenue 747,767,664.67 554,545,450.89 
Plus: Other incomes 2,672,800.00 12,442,869.40 
Investment income (loss indicated 
with “-”) 
11,979,399,612.91 8,596,460,952.96 
Including: Investment income from 
associates and joint-ventures 
92,458,647.87 100,740,183.08 
Income on de-recognition of 
financial assets measured at 
amortized cost (loss indicated with 
“-”) 
  
Net exposure hedging income (loss 
indicated with “-”) 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
87 
Income from changes of fair value 
(loss indicated with “-”) 
  
Credit impairment loss (loss 
indicated with “-”) 
-506,172.26  
Asset impairment loss (loss 
indicated with “-”) 
 -143,797.84 
Gain from disposal of assets (loss 
indicated with “-”) 
  
II. Operating profit (loss indicated 
with “-”) 
12,574,135,866.64 9,049,937,987.01 
Plus: Non-operating revenue 670,614.65 604,043.30 
Less: Non-operating expenditure 147,551,770.23 125,999,155.37 
III. Total profit (total loss indicated 
with “-”) 
12,427,254,711.06 8,924,542,874.94 
Less: Income tax expenses 108,026,839.29 83,515,112.50 
IV. Net profit (net loss indicated with 
“-”) 
12,319,227,871.77 8,841,027,762.44 
(I) Net profit from continuing 
operations (net loss indicated with 
“-”) 
12,319,227,871.77 8,841,027,762.44 
(II) Net profit from discontinued 
operations (net loss indicated with 
“-”) 
  
V. Net amount of other 
comprehensive income after tax 
  
(I) Other comprehensive income that 
cannot reclassified into the profit and 
loss 
  
1. Changes arising from the 
remeasurement of defined benefit 
plan 
  
2. Other comprehensive income that 
cannot be reclassified into profit or 
loss under the equity method 
  
3. Changes in fair value of other 
equity instrument investment 
  
4. Changes in fair value of corporate 
credit risk 
  
5. Others   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
88 
(II) Other comprehensive income 
that will be reclassified into the profit 
and loss 
  
1. Other comprehensive income that 
can be reclassified into profit or loss 
under the equity method 
  
2. Changes in fair value of other 
debt investments 
  
3. Changes in fair value through 
profit and loss of available-for-sale 
financial assets 
  
4. Amount of financial assets 
reclassified into other 
comprehensive income 
  
5. Held-to-maturity investment 
reclassified into available-for-sale 
financial assets 
  
6. Credit impairment provision for 
other debt investments 
  
7. Cash flow reserve   
8. Balance arising from the 
translation of foreign currency 
financial statements 
  
9. Others   
VI. Total comprehensive income 12,319,227,871.77 8,841,027,762.44 
VII. Earnings per share:   
(I) Basic earnings per share   
(II) Diluted earnings per share   
5.  Consolidated Cash Flow Statement 
Unit: RMB 
Item Year 2019 Year 2018 
I. Cash flows from operating 
activities: 
  
Cash received from the sales of 
goods and the rendering of services 
63,111,448,367.92 46,031,388,431.46 
Net increase in customer deposit 
and interbank deposit 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
89 
Net increase in loan from central 
bank 
  
Net increase in capital borrowed   
Cash received from original 
insurance contract fee 
  
Net cash received from reinsurance 
business 
  
Insured savings and net increase of 
investment 
  
Cash received from interest, 
commission charge and commission 
  
Net increase of capital borrowed   
Net increase of returned business 
capital 
  
Net cash received from securities 
trading brokerage 
  
Receipts of tax refunds 29,278,082.30 17,688,897.86 
Other cash received relating to 
operating activities 
1,463,776,630.55 1,237,237,895.28 
Sub-total of cash inflows from 
operating activities 
64,604,503,080.77 47,286,315,224.60 
Cash payments for goods 
purchased and services received 
16,858,330,333.04 13,866,014,356.07 
Net increase of customer loans and 
advances 
  
Net increase of deposits in central 
bank and interbank 
  
Cash paid for original insurance 
contract compensation 
  
Net increase in capital lent   
Cash paid for interest, commission 
charge and commission 
  
Cash paid for policy dividend   
Cash paid to employee and for 
employee 
5,633,645,226.36 4,824,010,398.00 
Payments of all types of taxes 15,634,936,299.82 13,308,818,523.69 
Other cash paid relating to operating 
activities 
3,365,519,180.89 2,970,112,911.94 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
90 
Sub-total of cash outflows from 
operating activities 
41,492,431,040.11 34,968,956,189.70 
Net cash flows from operating 
activities 
23,112,072,040.66 12,317,359,034.90 
II. Cash flows from investing 
activities: 
  
Cash received from disposals and 
withdraw on investment 
 8,000,000.00 
Cash received from investment 
income 
 36,240,580.82 
Net cash received from disposals of 
fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets 
92,050,811.98 5,584,385.41 
Net cash received from disposal of 
subsidiaries and other business 
units 
  
Other cash received relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
investing activities 
92,050,811.98 49,824,966.23 
Cash payments to acquire and 
construct fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets 
1,698,655,125.66 381,381,461.74 
Cash payments to acquire 
investments 
9,800,000.00  
Net increase of mortgaged loans   
Net cash payments for acquisitions 
of subsidiaries and other business 
units 
  
Other cash payments relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash outflows from 
investing activities 
1,708,455,125.66 381,381,461.74 
Net cash flows from investing 
activities 
-1,616,404,313.68 -331,556,495.51 
III. Cash flows from financing 
activities: 
  
Cash received from investors in 
making investment in the enterprise 
 1,813,717,926.36 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
91 
Including: Cash received from 
subsidiaries’ absorption of minority 
shareholders’ investment 
 980,000.00 
Cash received from borrowings   
Other cash received relating to 
financing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
financing activities 
 1,813,717,926.36 
Cash repayments of amounts 
borrowed 
  
Cash paid for distribution of 
dividends or profits, or cash 
payments for interests 
7,251,646,962.56 5,409,549,048.53 
Including: Dividends and profits paid 
by subsidiaries to minority 
shareholders 
652,913,354.06 363,458,642.03 
Other cash payments relating to 
financing activities 
 22,092,404.60 
Sub-total of cash outflows from 
financing activities 
7,251,646,962.56 5,431,641,453.13 
Net cash flows from financing 
activities 
-7,251,646,962.56 -3,617,923,526.77 
IV. Effect of foreign exchange rate 
changes on cash and cash 
equivalents 
63,661.42 366,479.55 
V. Net increase in cash and cash 
equivalents 
14,244,084,425.84 8,368,245,492.17 
Plus: Beginning balance of cash and 
cash equivalents 
48,960,048,897.95 40,591,803,405.78 
VI. Ending balance of cash and cash 
equivalents 
63,204,133,323.79 48,960,048,897.95 
6.  Cash Flow Statement of Parent Company 
Unit: RMB 
Item Year 2019 Year 2018 
I. Cash flows from operating 
activities: 
  
Cash received from the sales of 
goods and the rendering of services 
592,800.00 1,338,997.84 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
92 
Receipts of tax refunds   
Other cash received relating to 
operating activities 
3,324,064,952.46 587,350,043.73 
Sub-total of cash inflows from 
operating activities 
3,324,657,752.46 588,689,041.57 
Cash payments for goods 
purchased and services received 
  
Cash paid to employee and for 
employee 
83,616,698.28 65,057,183.60 
Payments of all types of taxes 113,260,133.25 62,360,501.58 
Other cash paid relating to operating 
activities 
342,415,572.20 483,672,991.03 
Sub-total of cash outflows from 
operating activities 
539,292,403.73 611,090,676.21 
Net cash flows from operating 
activities 
2,785,365,348.73 -22,401,634.64 
II. Cash flows from investing 
activities: 
  
Cash received from disposals and 
withdraw on investment 
  
Cash received from investment 
income 
11,574,757,006.40 8,633,589,787.69 
Net cash received from disposals of 
fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets 
5,513.55 2,589.45 
Net cash received from disposal of 
subsidiaries and other business 
units 
  
Other cash received relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
investing activities 
11,574,762,519.95 8,633,592,377.14 
Cash payments to acquire and 
construct fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets 
1,043,835.63 5,091,254.39 
Cash payments to acquire 
investments 
169,473,007.80 545,826,992.20 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
93 
Net cash payments for acquisitions 
of subsidiaries and other business 
units 
  
Other cash payments relating to 
investing activities 
  
Sub-total of cash outflows from 
investing activities 
170,516,843.43 550,918,246.59 
Net cash flows from investing 
activities 
11,404,245,676.52 8,082,674,130.55 
III. Cash flows from financing 
activities: 
  
Cash received from investors in 
making investment in the enterprise 
 1,812,737,926.36 
Cash received from borrowings   
Other cash received relating to 
financing activities 
  
Sub-total of cash inflows from 
financing activities 
 1,812,737,926.36 
Cash repayments of amounts 
borrowed 
  
Cash paid for distribution of 
dividends or profits, or cash 
payments for interests 
6,598,733,608.50 5,046,090,406.50 
Other cash payments relating to 
financing activities 
 22,092,404.60 
Sub-total of cash outflows from 
financing activities 
6,598,733,608.50 5,068,182,811.10 
Net cash flows from financing 
activities 
-6,598,733,608.50 -3,255,444,884.74 
IV. Effect of foreign exchange rate 
changes on cash and cash 
equivalents 
  
V. Net increase in cash and cash 
equivalents 
7,590,877,416.75 4,804,827,611.17 
Plus: Beginning balance of cash and 
cash equivalents 
20,666,489,987.76 15,861,662,376.59 
VI. Ending balance of cash and cash 
equivalents 
28,257,367,404.51 20,666,489,987.76 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
94 
7.  Consolidated Statement of Changes in Owners' Equity 
Amount of current period 
Unit: RMB 
Item 
Year 2019 
Owner’s equity attributable to parent company 
Minority equity Total owners' equity 
Capital stock 
Other equity instruments 
Capital reserve 
Less: 
Treasury 
stock 
Other 
comprehen
sive income 
Special 
reserves Surplus reserve 
Provision for 
general risk Undistributed profit Others Sub-total Preferred 
share 
Perpetual 
bond Others 
I. Ending balance of previous 
period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    13,120,411,030.42  43,802,603,958.99  63,487,270,080.56 1,632,169,260.55 65,119,439,341.11 
Plus: Changes in accounting 
policy                
Correction of prior errors                
Business combination 
involving enterprises under 
the same control 
               
Others                
III. Beginning balance of 
current year 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    13,120,411,030.42  43,802,603,958.99  63,487,270,080.56 1,632,169,260.55 65,119,439,341.11 
III. Increase/decrease in the 
current period (decrease 
indicated with “-”) 
        2,971,785,992.59  7,831,644,589.07  10,803,430,581.66 173,177,734.39 10,976,608,316.05 
(I) Total comprehensive 
income           17,402,164,190.16  17,402,164,190.16 826,091,088.45 18,228,255,278.61 
(II) Capital paid in and 
reduced by owners                
1. Common stocks invested 
by owners                
2. Capital invested by other 
equity instrument holders                
3. Amount of share-based 
payments recognized in 
owners’equity 
               
4. Others                
(III) Profit distribution         2,971,785,992.59  -9,570,519,601.09  -6,598,733,608.50 -652,913,354.06 -7,251,646,962.56 
1. Withdrawal of surplus 
reserve         2,971,785,992.59  -2,971,785,992.59     
2. Withdrawal of provision for 
general risk                
3. Distribution to owners (or 
shareholders)           -6,598,733,608.50  -6,598,733,608.50 -652,913,354.06 -7,251,646,962.56 
4. Others                
(IV) Internal transfer of 
owners' equity                
1. Capital reserve transfer to 
paid-in capital (or capital 
stock) 
               
2. Surplus reserve transfer to 
paid-in capital (or capital 
stock) 
               
3. Recovery of losses by 
surplus reserve                
4. Carry forward retained 
earnings in variation of 
defined benefit plan 
               
5. Carry forward retained 
earnings of other 
comprehensive income 
               
6. Others                
(V) Special reserves                
1. Withdrawal of current 
period                
2. Use of current period                
(I) Others                
IV. Ending balance of current 
period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    16,092,197,023.01  51,634,248,548.06  74,290,700,662.22 1,805,346,994.94 76,096,047,657.16 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
95 
Amount of previous period 
Unit: RMB 
Item 
Year 2018 
Owner’s equity attributable to parent company 
Minority equity Total owners' equity 
Capital stock 
Other equity instruments 
Capital reserve 
Less: 
Treasury 
stock 
Other 
comprehe
nsive 
income 
Special 
reserves Surplus reserve 
Provision for 
general risk Undistributed profit Others Sub-total Preferred 
share 
Perpetual 
bond Others 
I. Ending balance of previous 
period 3,795,966,720.00    953,255,757.17    10,909,576,690.57  37,675,282,021.74  53,334,081,189.48 1,340,244,459.70 54,674,325,649.18 
Plus: Changes in accounting 
policy                
Correction of prior errors                
Business combination involving 
enterprises under the same 
control 
               
Others                
III. Beginning balance of current 
year 3,795,966,720.00    953,255,757.17    10,909,576,690.57  37,675,282,021.74  53,334,081,189.48 1,340,244,459.70 54,674,325,649.18 
III. Increase/decrease in the 
current period (decrease 
indicated with “-”) 
85,641,285.00    1,729,391,328.98    2,210,834,339.85  6,127,321,937.25  10,153,188,891.08 291,924,800.85 10,445,113,691.93 
(I) Total comprehensive income           13,384,246,683.60  13,384,246,683.60 654,403,442.88 14,038,650,126.48 
(II) Capital paid in and reduced 
by owners 85,641,285.00    1,729,391,328.98        1,815,032,613.98 980,000.00 1,816,012,613.98 
1. Common stocks invested by 
owners 85,641,285.00    1,729,391,328.98        1,815,032,613.98 980,000.00 1,816,012,613.98 
2. Capital invested by other 
equity instrument holders                
3. Amount of share-based 
payments recognized in owners' 
equity 
               
4. Others                
(III) Profit distribution         2,210,834,339.85  -7,256,924,746.35  -5,046,090,406.50 -363,458,642.03 -5,409,549,048.53 
1. Withdrawal of surplus reserve         2,210,834,339.85  -2,210,834,339.85     
2. Withdrawal of provision for 
general risk                
3. Distribution to owners (or 
shareholders)           -5,046,090,406.50  -5,046,090,406.50 -363,458,642.03 -5,409,549,048.53 
4. Others                
(IV) Internal transfer of owners' 
equity                
1. Capital reserve transfer to 
paid-in capital (or capital stock)                
2. Surplus reserve transfer to 
paid-in capital (or capital stock)                
3. Recovery of losses by surplus 
reserve                
4. Carry forward retained 
earnings in variation of defined 
benefit plan 
               
5. Carry forward retained 
earnings of other 
comprehensive income 
               
6. Others                
(V) Special reserves                
1. Withdrawal of current period                
2. Use of current period                
(I) Others                
IV. Ending balance of current 
period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    13,120,411,030.42  43,802,603,958.99  63,487,270,080.56 1,632,169,260.55 65,119,439,341.11 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
96 
8.  Statement of Changes in Owners' equity of Parent Company 
Amount of current period 
Unit: RMB 
Item 
Year 2019 
Capital stock 
Other equity instruments 
Capital reserve 
Less: 
Treasury 
stock 
Other 
comprehensive 
income 
Special 
reserves Surplus reserve Undistributed profit Others Total owners' equity Preferred share Perpetual bond Others 
I. Ending balance of previous period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    6,652,731,832.83 30,053,733,489.62  43,270,720,413.60 
Plus: Changes in accounting policy             
Correction of prior errors             
Others             
III. Beginning balance of current year 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    6,652,731,832.83 30,053,733,489.62  43,270,720,413.60 
III. Increase/decrease in the current period 
(decrease indicated with “-”)         1,231,922,787.18 4,488,571,476.09  5,720,494,263.27 
(I) Total comprehensive income          12,319,227,871.77  12,319,227,871.77 
(II) Capital paid in and reduced by owners             
1. Common stocks invested by owners             
2. Capital invested by other equity 
instrument holders             
3. Amount of share-based payments 
recognized in owners’equity             
4. Others             
(III) Profit distribution         1,231,922,787.18 -7,830,656,395.68  -6,598,733,608.50 
1. Withdrawal of surplus reserve         1,231,922,787.18 -1,231,922,787.18   
2. Distribution to owners (or shareholders)          -6,598,733,608.50  -6,598,733,608.50 
3. Others             
(IV) Internal transfer of owners' equity             
1. Capital reserve transfer to paid-in capital 
(or capital stock)             
2. Surplus reserve transfer to paid-in capital 
(or capital stock)             
3. Recovery of losses by surplus reserve             
4. Carry forward retained earnings in 
variation of defined benefit plan             
5. Carry forward retained earnings of other 
comprehensive income             
6. Others             
(V) Special reserves             
1. Withdrawal of current period             
2. Use of current period             
(I) Others             
IV. Ending balance of current period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    7,884,654,620.01 34,542,304,965.71  48,991,214,676.87 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
97 
Amount of previous period 
Unit: RMB 
Item 
Year 2018 
Capital stock 
Other equity instruments 
Capital reserve 
Less: 
Treasury 
stock 
Other 
comprehensive 
income 
Special 
reserves Surplus reserve Undistributed profit Others Total owners' equity Preferred 
share Perpetual bond Others 
I. Ending balance of previous period 3,795,966,720.00    953,255,757.17    5,768,629,056.59 27,142,898,909.92  37,660,750,443.68 
Plus: Changes in accounting policy             
Correction of prior errors             
Others             
III. Beginning balance of current year 3,795,966,720.00    953,255,757.17    5,768,629,056.59 27,142,898,909.92  37,660,750,443.68 
III. Increase/decrease in the current period 
(decrease indicated with “-”) 85,641,285.00    1,729,391,328.98    884,102,776.24 2,910,834,579.70  5,609,969,969.92 
(I) Total comprehensive income          8,841,027,762.44  8,841,027,762.44 
(II) Capital paid in and reduced by owners 85,641,285.00    1,729,391,328.98       1,815,032,613.98 
1. Common stocks invested by owners 85,641,285.00    1,729,391,328.98       1,815,032,613.98 
2. Capital invested by other equity 
instrument holders             
3. Amount of share-based payments 
recognized in owners' equity             
4. Others             
(III) Profit distribution         884,102,776.24 -5,930,193,182.74  -5,046,090,406.50 
1. Withdrawal of surplus reserve         884,102,776.24 -884,102,776.24   
2. Distribution to owners (or shareholders)          -5,046,090,406.50  -5,046,090,406.50 
3. Others             
(IV) Internal transfer of owners' equity             
1. Capital reserve transfer to paid-in capital 
(or capital stock)             
2. Surplus reserve transfer to paid-in capital 
(or capital stock)             
3. Recovery of losses by surplus reserve             
4. Carry forward retained earnings in 
variation of defined benefit plan             
5. Carry forward retained earnings of other 
comprehensive income             
6. Others             
(V) Special reserves             
1. Withdrawal of current period             
2. Use of current period             
(I) Others             
IV. Ending balance of current period 3,881,608,005.00    2,682,647,086.15    6,652,731,832.83 30,053,733,489.62  43,270,720,413.60 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
98 
III.  Company Profile 
1.  Company history 
The Company is a company limited by shares established by Sichuan Yibin Wuliangye Liquor 
Factory through fund raising on August 19, 1997 with the approval of Document CFH (1997) No.295 
issued by Sichuan Provincial People's Government. The Company is mainly engaged in the production 
and sales of "Wuliangye" and its series liquors, with a registered capital of RMB 3,795.96672 million and 
registered address at No.150, West Minjiang Road, Yibin, Sichuan. 
The Company issued 80 million common shares (in RMB) on-line by fixed price offering at 
Shenzhen Stock Exchange on April 27, 1998. According to the resolution of the extraordinary general 
meeting in September 1999, the Company, based on the total capital stock of 320 million shares on June 
30, 1999, transferred capital reserve to increase capital stock, increasing 5 shares for every 10 shares 
and the total capital stock after the conversion was changed to 480 million shares. The Company placed 
31.2 million common shares (in RMB) to the original shareholders as approved by the Document ZJGS 
(2001) No.6 issued by the China Securities Regulatory Commission. The total capital stock after the 
placement was 511.2 million shares. In August 2001, the Company implemented the interim distribution 
plan 2001 and issued 4 bonus shares and increased 3 shares for every 10 shares by transferring capital 
reserve to capital stock, with 357.84 million bonus shares and shares transferred from capital reserve in 
total. The total capital stock after the issuance and translation was 869.04 million shares. In April 2002, 
the Company implemented the distribution plan 2001 and issued 1 bonus shares, increased 2 shares by 
transferring capital reserve to capital stock, and distributed RMB 0.25 (tax inclusive) in cash for every 10 
shares, with 260.712 million bonus shares in total. The total capital stock after the issuance and 
translation was 1,129.752 million shares. In April 2003, the Company implemented the distribution plan 
2002 and increased 2 shares for every 10 shares by transferring capital reserve to capital stock for all 
shareholders, increasing the capital stock by 225.9504 million shares. The total capital stock after the 
translation was 1,355.7024 million shares. In April 2004, the Company implemented the distribution plan 
2003 and issued 8 bonus shares and increased 2 shares by transferring capital reserve to capital stock 
for every 10 shares, with 1,355.7024 million bonus shares in total. The total capital stock after the 
issuance and translation was 2,711.4048 million shares. 
On March 31, 2006, the Company carried out the shareholder structure reform and the shareholder 
structure after the reform was as below: 1,817.7869 million shares for state-owned legal person, taking 
up 67.04% of the total share stock, 493.4 thousand shares for officers, taking up 0.02% of the total share 
stock, and 893.1245 million shares for other shareholders, taking up 32.94% of the total share stock. 
The total capital stock remained 2,711.4048 million shares. 
In April 2007, the Company implemented the distribution plan 2006 and issued 4 bonus shares and 
distributed RMB 0.60 (tax inclusive) in cash for every 10 shares, with 1,084.5619 million bonus shares in 
total. The total capital stock after the issuance and distribution was 3,795.96672 million shares. On April 
2, 2008, shares for state-owned legal person decreased by 416.5303 million shares due to the exercise 
of warrants and became 2,128.3714 million shares, taking up 56.07% of the total capital stock. Other 
shareholders held 1,667.5954 million shares, taking up 43.93% of the total capital stock. 
According to the Notice on Free Transfer of Shares Held by State-owned Shareholders of 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. of the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of 
Sichuan Province (CGZCQ (2012) No.88) and the Reply on Free Transfer of Shares Held by 
State-owned Shareholders of Wuliangye Yibin Co., Ltd. of the State-owned Assets Supervision and 
Administration Commission of the State Council (GZCQ (2012) No.889), Yibin State-Owned Assets 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
99 
Operation Co., Ltd. transferred 761,823,343 shares held by it in the Company to Wuliangye Group for 
free on October 10, 2012. After this free transfer of shares, Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 
still held 36% shares of the Company (i.e. 1,366,548,020 shares) and was the first majority shareholder 
of the Company; Wuliangye Group, holding 20.07% shares of the Company (i.e. 761,823,343 shares), 
was the second majority shareholder of the Company. 
According to the Reply on Free Transfer of Shares Held by Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
(YGZW (2016) No.32), the State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Yibin 
Municipal Government transferred 49% shares held by it in Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. to 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. for free in 2016. This transfer of shares did not involve in 
the change of shares held by both parties in the Company, without changing the controlling shareholder 
and actual controller of the Company. 
According to the resolutions of the 11th meeting of the 5th board of directors, annual general 
meeting 2015, the 19th meeting of the 5th board of directors, the 24th meeting of the 5th board of 
directors, and annual general meeting 2016 of the Company and as approved by the License ZJXK 
(2017) No.1910 issued by the China Securities Regulatory Commission, the Company issued 
85,641,285 shares by non-public offering by means of targeted issue. The total capital stock after the 
issuance was 3,881.608 million shares, including 2128.3714 million shares for state-owned legal person, 
taking up 54.83% of the total capital stock, and 1,753.2366 million shares for other shareholders, taking 
up 45.17% of the total capital stock. 
2.  Industry and primary business scope of the Company 
The Company is engaged in the beverage manufacturing industry and its business scope is: 
Production and operation of liquor products and relevant auxiliary products (bottle caps, trademarks, 
logos and packaging products). Its main products are "Wuliangye" and its series liquors. 
3.  Approval of financial statements 
These financial statements have been reviewed and approved by the board of directors of the 
Company on April 24, 2020, and will be submitted to the general meeting for review according to the 
Articles of Association. 
4.  Scope of consolidated financial statements of current year  
As of December 31, 2019, subsidiaries included in the scope of consolidated financial statements of 
the Company were: 
Full name of subsidiary Type of subsidiary Tier Shareholding 
proportion 
Proportion of 
votes 
Sichuan Yibin Wuliangye Winery Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 99.99% 99.99% 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 95.00% 95.00% 
Yibin Wuliang Tequ and Touqu Brand Marketing Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 95.00% 95.00% 
Yibin Wuliangchun Brand Marketing Co., Ltd Holding subsidiary Second-tier 95.00% 95.00% 
Yibin Wuliangye Series Liquor Brand Marketing Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 95.00% 95.00% 
Sichuan Yibin Wuliangye Supply and Marketing Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 99.95% 99.95% 
Yibin Jiangjiu Liquor Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental Protection Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 51.00% 51.00% 
Sichuan Jinwuxin Technology Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 51.00% 51.00% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
100 
Sichuan Jiebeike Environmental Technology Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 26.01% 26.01% 
Yibin Changjiangyuan Liquor Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Changjiangyuan Trade Co., Ltd. Wholly-owned 
subsidiary 
Second-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Changjiangyuan Brewery Co., Ltd. Wholly-owned 
subsidiary 
Second-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Wuliangye Organic Agriculture Development Co., Ltd. Wholly-owned 
subsidiary 
Second-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., Ltd. Holding subsidiary First-tier 90.00% 90.00% 
Yibin Xianlin Liquor Marketing Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 90.00% 90.00% 
Yibin Wuliangye Xinshengdai Liquor Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 42.30% 42.30% 
Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 98.53% 98.53% 
Yibin Xinxing Packaging Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 98.53% 98.53% 
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials Company Limited  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Sichuan Yibin Global Group Shenzhou Glass Co., Ltd. Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Sichuan Yibin Global Gelasi Glass Manufacturing Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Guangdong Foshan Plastic Packaging Materials Company 
Limited 
Wholly-owned 
subsidiary 
Second-tier 100.00% 100.00% 
Sichuan Yibin Wuliangye Investment (Consulting) Co.,Ltd.  Holding subsidiary First-tier 95.00% 95.00% 
Wuhou Cultural Development Co., Ltd.  Holding subsidiary Second-tier 70.30% 70.30% 
Yibin Zhenwushan Liquor Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Shiji Liquor Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Yibin Cuipingshan Liquor Co., Ltd.  Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Wuliangye Dashijie (Beijing) Trade Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 95.00% 95.00% 
Handan Yongbufenli Liquor Co., Ltd.  Holding subsidiary First-tier 51.00% 51.00% 
Linzhang Desheng Wine Trade Co., Ltd.  Holding subsidiary Second-tier 51.00% 51.00% 
Handan Yongbufenli Sales Co., Ltd.  Holding subsidiary Second-tier 51.00% 51.00% 
Huaibin Wubin Consultation Service Co., Ltd.   Wholly-owned 
subsidiary 
First-tier 100.00% 100.00% 
Wuguchun Jiu Ye Co., Henan. China Holding subsidiary Second-tier 51.03% 51.03% 
Huaibin Tenglong Trade Co., Ltd.  Holding subsidiary Third-tier 51.03% 51.03% 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
101 
Wuguchun Jiu Ye Sales Co., Henan. China  Holding subsidiary Third-tier 51.03% 51.03% 
Sichuan Wuliangye Culture Tourism Development Co., LTD  Holding subsidiary First-tier 80.00% 80.00% 
Sichuan Wuliangye Tourist Agency Co., Ltd. Holding subsidiary Second-tier 80.00% 80.00% 
Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. Holding subsidiary First-tier 45.00% 51.00% 
Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. Holding subsidiary First-tier 95.00% 95.00% 
Refer to the Note "VIII. Changes in consolidation scope" and "IX. Interests in other entities" for the 
scope of consolidated financial statements of current period and its changes. 
IV.  Preparation basis of financial statements 
1.  Preparation basis 
The financial statements of the Company are prepared on the basis of going concern and the 
recognition and measurement are made at actual transactions and matters in accordance with the 
Accounting Standards for Business Enterprises-Basic Standards issued by the Ministry of Finance and 
the specific Accounting Standards for Business Enterprise, Guidelines for Application of Accounting 
Standards for Business Enterprises, Interpretation of Accounting Standards for Business Enterprises 
and other relevant provisions (hereinafter referred to as “Accounting Standards for Business Enterprise”), 
combining with the Preparation Rules for Information Disclosure by Companies Offering Securities to the 
Public No. 15 - General Provisions on Financial Reports (2014 revision) issued by China Securities 
Regulatory Commission on this basis. 
2.  Going concern 
The Company has the ability of going concern for at least 12 months from the end of the reporting 
period, and there is no major event affecting the ability of going concern. 
V.  Significant accounting policy and accounting estimates 
Specific accounting policy and accounting estimates: 
The contents disclosed below cover the specific accounting policies and accounting estimates 
formulated by the Company according to the actual production and operation characteristics. 
1.  Note on compliance with Accounting Standards for Business Enterprises 
The Company states that the financial statements prepared comply with the requirements of the 
Accounting Standards for Business Enterprises and truly and completely reflect the Company's financial 
position, operating results, cash flows and other relevant information. 
2. Accounting period 
From January 1 to December 31 of each calendar year. 
3.  Operating cycle 
The Company’s operating cycle is 12 months. 
4.  Bookkeeping currency 
RMB is used as the bookkeeping currency and reporting currency of the Company. 
5.  Accounting methods for business combination involving enterprises under and not under 
the same control 
(1)  Business combination involving enterprises under the same control 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
102 
The assets and liabilities acquired by the combining party through business combination involving 
enterprises under the same control are measured at the share of owner's equity of the combined party in 
the book value on consolidated statements of the final controlling party on the combination date. The 
difference between the book value of the net assets obtained by the combining party and the book value 
of consideration paid for the combination (or total par value of the shares issued) is adjusted against 
capital stock premium in the capital reserve; if the capital reserve is not sufficient for writing down, the 
retained earnings shall be adjusted. All the direct costs incurred by the combining party for the business 
combination shall be recorded into current profit/loss when incurred. 
(2)  Business combination involving enterprises not under the same control 
In case of business combination involving enterprises not under the same control, the combination 
costs shall be the fair values of the assets paid, liabilities incurred or assumed and the equity securities 
issued on the date of acquisition by the acquirer in exchange for control on the acquiree. 
For a business combination involving enterprises not under the same control achieved through 
step-by-step implementation of multiple transactions, related accounting treatment shall be carried out 
by distinguishing individual financial statements from consolidated financial statements: 
① In the individual financial statements, the sum of book value of the equity investment held in the 
acquiree prior to the date of acquisition and cost of the new investment on the date of acquisition shall be 
taken as the initial cost of such investment; Where the equity held in the acquiree prior to the date of 
acquisition involves other comprehensive income, the other comprehensive income related to such 
investment (eg. part of the changes in fair value of the available-for-sale financial assets which is 
recorded into capital reserve, the same below) shall be transferred to current investment income. 
② In the consolidated financial statements, the equity held in the acquiree prior to the date of 
acquisition shall be re-measured at the fair value of such equity on the date of acquisition, and the 
difference between its fair value and its book value shall be recorded into the current investment income; 
Where the equity held in the acquiree prior to the date of acquisition involves other comprehensive 
income, the other comprehensive income related to such investment shall be transferred to current 
investment income on the date of acquisition. 
The intermediary expenses such audit, legal service, evaluation and consultation and other 
administrative expenses incurred by the acquirer for the business combination shall be recorded into 
current profit/loss; the transaction expenses for issuing equity securities or debt securities by the 
acquirer as consideration of the combination shall be recorded into the initial recognition amount of the 
equity securities or debt securities. 
Identifiable assets, liabilities and contingent liabilities obtained from the acquiree in the business 
combination involving enterprises not under the same control shall be measured at the fair value on the 
date of acquisition. Where the combination cost exceeds the acquirer's interest in the fair value of the 
acquiree's net identifiable assets obtained in the combination, the difference shall be recognized as 
goodwill. Where the combination cost is less than the acquirer's interest in the fair value of the acquiree's 
net identifiable assets obtained in the combination, the acquirer shall first recheck the fair values of the 
acquiree's identifiable assets, liabilities and contingent liabilities obtained in the combination and the 
combination cost. Where the combination cost is still less than the acquirer's interest in the fair value of 
the acquiree’s net identifiable assets obtained in the combination, the difference shall be recorded into 
the current profit/loss. 
6.  Methods for preparing consolidated financial statements 
(1)  Principles for determining the scope of consolidated financial statements: 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
103 
The scope of consolidated financial statements is determined on the basis of control, including the 
Company and the subsidiaries under its control. Control means that the Company has the power over 
the invested company, gets variable return by participating in related activities of the invested company 
and has the ability to influence the amount of the return by its power over the invested company. 
(2)  Methods for preparing consolidated financial statements: 
The parent company shall prepare the consolidated financial statements based on its financial 
statements and those of its subsidiaries and according to other relevant information. The share of the 
subsidiaries in current profit/loss attributable to minority equity shall be presented in the consolidated 
income statement as "minority interest income" under the net profit. The share in current comprehensive 
income of the subsidiaries which is attributable to minority equity shall be presented in the consolidated 
income statement as "total comprehensive income attributable to minority shareholders" under the total 
other comprehensive income. 
For subsidiaries and businesses of the parent company added by business combination involving 
enterprises under the same control during the reporting period, the revenue, expenses, and profits of 
such subsidiaries and businesses from the beginning to the end of the period of business combination 
shall be recorded into the consolidated income statement. Cash flows of such subsidiary and businesses 
from the beginning to the end of the year of business combination shall be recorded into the 
consolidated cash flow statement, and relevant items of the statements shall be adjusted through 
comparison of the statements, as if the reporting entity after the combination had been existing from 
control of the final controlling party after the combination comes into effect. 
For subsidiaries and businesses added by business combination involving enterprises not under 
the same control or other means, the revenue, expenses, and profits of such subsidiaries and 
businesses from the date of acquisition to the end of reporting period shall be recorded into the 
consolidated income statement. Cash flows of such subsidiary from the date of acquisition to the end of 
reporting period shall be recorded into the consolidated cash flow statement. 
When the parent company disposes subsidiaries and businesses during the reporting period, the 
revenue, expenses, and profits of such subsidiary and business from beginning of the reporting period to 
the date of disposal shall be recorded into the consolidated income statement; Cash flows of such 
subsidiary and business from beginning of the reporting period to the date of disposal shall be recorded 
into the consolidated cash flow statement. 
In the consolidated financial statements, when the Company acquires the equity held by the 
minority shareholders in the subsidiary, the difference between the long-term equity investment obtained 
by acquiring minority equity and the share of the net assets to be enjoyed and continuously calculated 
from the date of acquisition or combination according to the new increase in shareholding proportion 
shall be adjusted against the capital reserve (capital premium or capital stock premium). If the capital 
reserve is not sufficient for writing down, the retained earnings shall be adjusted. 
7.  Classification of joint venture arrangements and accounting methods for joint operations 
Joint venture arrangements include joint operations and joint ventures. 
Joint operation refers to a joint arrangement where the Company is a party to the joint venture and 
owns its relevant assets and bears its relevant liabilities. 
The Company shall recognize the following items related to share of interests and treat them 
according to relevant Accounting Standards for Business Enterprise: 
(1)  Recognize assets solely held by the Company, and those jointly owned assets according 
to the Company's share; 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
104 
(2)  Recognize liabilities solely assumed by the Company, and those jointly assumed liabilities 
according to the Company's share; 
(3)  Recognize revenue from sales of the share that the Company enjoys in the output of joint 
operation; 
(4)  Recognize revenue from sales in the joint operation according to the Company's share. 
(5)  Recognize expenses solely incurred, and those incurred for joint operation according to 
the Company's share; 
Refer to the Note "long-term equity investment" for the accounting policy of the Company for 
investments in joint venture. 
8.  Recognition criteria for cash and cash equivalents 
Cash of the Company refers to cash on hand and deposits that can be used for payment at any 
time; cash equivalents refer to the short-term (no more than three months since the date of acquisition) 
and highly liquid investments that are readily convertible into known amounts of cash and that are 
subject to an insignificant risk of change in value. 
9.  Foreign currency transaction and translation of financial statements prepared in foreign 
currencies 
(1)  Accounting methods of foreign currency transaction: 
Foreign currency transaction shall be translated into the bookkeeping currency at the benchmark 
exchange rate (which is generally refers to the middle rate of the current foreign exchange rate 
published by the People's Bank of China, the same below) published by the People's Bank of China on 
the transaction date; at the end of the period, foreign currency monetary items shall be translated at the 
ending spot exchange rate; non-monetary items in foreign currency measured at historical cost shall be 
translated at the spot exchange rate prevailing on the transaction date; monetary items in foreign 
currency and measured at the fair value shall be translated at the spot exchange rate prevailing on the 
date of determining fair value. The difference arising from translation shall be recorded into the 
construction cost of relevant fixed assets if in connection with acquisition and construction of the fixed 
assets which has not yet reached its intended condition for use; shall be recorded into 
administrativeexpenses if incurring during the preparation period and not in connection with acquisition 
and construction of fixed assets; and shall be recorded into current financial expenses if incurring during 
the production and operation period. 
(2)  Translation methods for foreign currency financial statements: 
The assets and liabilities in the balance sheet shall be translated at the spot rate on the balance 
sheet date; all items of owners’equity, except for undistributed profit, shall be translated at the spot 
exchange rate at the time of incurrence. 
The revenues and expenses in the income statement shall be translated at the spot exchange rate 
on the date of transaction. The translation difference of the foreign currency financial statements arising 
from the translation shall be separately presented under the owner's equity in the balance sheet. 
The cash flows in foreign currency and cash flows of overseas subsidiaries shall be translated at 
the spot exchange rate on the date of incurrence of the cash flows. 
10.  Financial instruments 
Financial instruments refer to any contract that gives rise to a financial asset of a party and financial 
liabilities or equity instruments of other parties. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
105 
(1)  Recognition and de-recognition of financial instruments 
The Company shall recognize relevant financial assets or financial liabilities when becoming a party 
of the financial instrument contract. 
The financial assets shall be derecognized when meeting any of the following conditions: 1) The 
contractual right to charge the cash flow of the financial assets is terminated; 2) The financial assets 
have been transferred and the Company has transferred almost all risks and remuneration of the 
financial assets ownership to the transferee; 3) The financial assets have been transferred and the 
Company does neither transfer nor retain almost all risks and remuneration of the financial assets 
ownership but gives up the control over the financial assets. 
The financial liabilities (or part thereof) shall be derecognized only when the existing obligation (or 
part thereof) has been discharged.  
For the purchase or sale of financial assets in a conventional way, the Company shall recognize the 
assets to be received and the liabilities to be assumed on the date of transaction, or derecognize the 
assets sold on the date of transaction. 
(2)  Classification and measurement of financial assets 
According to the business model of managing financial assets and the contractual cash flow 
characteristics of financial assets, the financial assets of the Company are classified into: financial 
assets measured at the amortized cost; financial assets at fair value through other comprehensive 
income; financial assets at fair value through profit or loss. 
1)  Initial measurement of financial assets 
Financial liabilities, upon initial recognition, shall be measured at fair value. For financial assets at 
fair value through profit or loss, relevant transaction expenses shall be directly recorded into current 
profit or loss; for other categories of financial assets, relevant transaction expenses shall be recorded 
into the initial recognition amount. For notes receivable and accounts receivable arising from sales of 
goods or provision of service which do not include or consider the compositions of major assets, the 
Company shall take the consideration expected to be received as the initial recognition amount. 
2)  Subsequent measurement of financial assets 
① Investments in debt instruments measured at amortized cost 
The business model of the Company for managing such financial assets aims at obtaining 
contractual cash flow, and the characteristics of contractual cash flow of such financial assets are 
basically the same as basic borrowing arrangement, namely the cash flow arising on a specific date, 
which are solely payments of principal and interest on the principal amount outstanding. The Company 
subsequently measures such financial assets at amortized costs by effective interest method. The gain 
or loss from their amortization, impairment and derecognition shall be recorded into current profit or loss. 
② Investments in debt instruments at fair value through other comprehensive income 
The business model of the Company for managing such financial assets aims at receiving 
contractual cash flow as well as selling, and the characteristics of contractual cash flow of such financial 
assets are basically the same as basic borrowing arrangement. Such financial assets shall be measured 
at fair value, with the changes recorded into other comprehensive income, but the impairment loss, 
exchange gain or loss and interest revenue calculated by effective interest method shall be recorded into 
current profit or loss. The accumulative gains or losses which are previously recorded into other 
comprehensive income shall be transferred out from other comprehensive income and recorded into 
current profit or loss upon derecognition. 
③ Investment in debt instruments at fair value through profit or loss 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
106 
The Company classifies debt instruments held which are not classified as debt instruments 
measured at amortized cost and debt instruments at fair value through other comprehensive income as 
financial assets at fair value through profit or loss. For eliminating or significantly reducing accounting 
mismatch upon initial recognition, financial assets may be designated as financial assets at fair value 
through profit or loss. Such financial assets shall be subsequently measured at fair value with all 
changes in fair value recorded into current profit or loss. Only when the Company changes the business 
model of managing financial assets, shall relevant financial assets being affected be reclassified. 
④ Investments in equity instruments at fair value through other comprehensive income 
The Company designates some of the investments in non-trading equity instrument as financial 
assets at fair value through other comprehensive income upon initial recognition. The Company records 
relevant dividends income into current profit or loss, with changes in fair value recorded into other 
comprehensive income. The accumulative gains or losses which are previously recorded into other 
comprehensive income shall be transferred from other comprehensive income to retained earnings 
instead of current profit or loss upon derecognition of such financial assets. 
(3)  Recognition basis and measurement methods for transfer of financial assets  
If the Company has transferred almost all risks and remuneration of the financial assets ownership 
to the transferee, the financial assets shall be derecognized; if the Company retain almost all risks and 
remuneration of the financial assets ownership, the financial assets shall not be derecognized.  
The Company does neither transfer nor retain almost all risks and remuneration of the financial 
assets ownership but gives up the control over the financial assets, such financial assets shall be 
derecognized and the rights or obligations arising or retained during the transfer shall be separately 
recognized as assets or liabilities; if control over the financial assets is retained, relevant financial assets 
shall be continuously recognized according to the extent of involving in the financial assets transferred 
and relevant liabilities shall be recognized accordingly. 
(4)  Classification and measurement of financial liabilities 
Financial liabilities shall be classified as financial liabilities measured at amortized cost and 
financial liabilities at fair value through profit or loss upon initial recognition. 
1) Initial measurement of financial liabilities  
Any financial liability meeting one of the following conditions can be designated upon initial 
recognition as the financial liabilities at fair value through profit or loss: ① This designation can 
eliminate or significantly reduce accounting mismatch; ②  According to the risk management or 
investment strategy of the Company as stated in formal written document, the portfolio of financial 
liabilities or the portfolio of financial assets and financial liabilities is managed and evaluated on the basis 
of fair value, and reported to the key management on the basis of this inside the Company; ③ This 
financial liability contains embedded derivative to be separately split. 
The Company shall determine classification of the financial liabilities upon initial recognition. For 
financial liabilities at fair value through profit or loss, relevant transaction expenses shall be directly 
recorded into current profit or loss; relevant transaction expenses of financial liabilities measured at 
amortized cost shall be recorded into the initial recognition amount. 
2)  Subsequent measurement of financial liabilities 
① Financial liabilities measured at amortized cost: The Company subsequently measures such 
financial liabilities at amortized costs by effective interest method. The gain or loss from derecognition or 
amortization shall be recorded into current profit or loss. 
②  Financial liabilities at fair value through profit or loss: Including trading financial liabilities 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
107 
(including derivative instruments belonging to financial liabilities) and the financial liabilities at fair value 
through profit and loss upon initial recognition. 
Trading financial liabilities (including derivative instruments belonging to financial liabilities) shall be 
subsequently measured at fair value (except for those concerning hedge accounting) with changes in 
fair value recorded into current profit or loss. 
For financial liabilities designated as measured at fair value through profit or loss, changes in fair 
value arising from change of the credit risk of the Company shall be recorded into other comprehensive 
income; accumulative gain or loss previously recorded into other comprehensive income shall be 
transferred from other comprehensive income to retained earnings. Other changes in fair value shall be 
recorded into current profit or loss. If previous accounting treatment may cause or expand the 
accounting mismatch in profit or loss, all gains or losses of such financial liabilities (including the amount 
affected by change in credit risk of the Company) shall be recorded into current profit or loss. 
(5)  Offset of financial assets and financial liabilities 
When the following conditions are met at the same time, the financial assets and financial liabilities 
shall be presented as net amount after offset in the balance sheet: The Company has the legal right to 
offset the recognized amount and may exercise such legal right currently; the Company plans to settle 
with net amount or realize the financial asset and pay off the financial liability simultaneously. 
(6)  Fair value determination of financial instruments 
For financial instruments with active market, the fair value shall be determined by the quotation in 
the active market. For financial instruments without active market, the fair value shall be determined by 
valuation technique. The Company shall adopt the valuation technique which is applicable in current 
situation and supported by sufficient available data and other information for valuation. The Company 
shall choose inputs which are consistent with the characteristics of assets or liabilities considered by the 
market participant in the transaction of relevant assets and liabilities, and give priority to relevant 
observable inputs. If it is impossible or impractical to obtain relevant observable inputs, the Company 
may use unobservable inputs. 
(7)  Impairment of financial instruments 
The Company shall recognize provisions for loss of the financial assets measured at the amortized 
cost, investments in debt instruments at fair value through other comprehensive income, contract asset, 
lease receivables, loan commitment and financial guarantee contracts based on the expected credit 
loss. 
The expected credit loss refers to the weighted average credit loss of financial instruments 
weighted by the risk of default. Credit loss refers to the difference between all contract cash flows 
discounted by the Company at the original effective interest rate and receivable according to the contract 
and all expected cash flows received, namely the present value of all cash shortage. Among which, the 
financial assets purchased or originated that have suffered from credit impairment shall be discounted at 
the effective interest rate of the financial assets after credit adjustment. 
Lifetime expected credit loss refers to the expected credit loss possibly incurred during the 
expected lifetime of financial instruments due to defaults. 
12-month expected credit loss refers to expected credit loss possibly incurred within 12 months (if 
the expected lifetime of the financial instrument is less than 12 months, the expected lifetime) after the 
date of balance sheet due to possible defaults of financial instruments and is an integral part of the 
lifetime expected credit loss. 
On the date of balance sheet, the Company measured the expected credit loss of financial 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
108 
instruments at different stages, respectively. If the credit risk of a financial instrument has not increased 
significantly since the initial recognition, the financial instrument is in the Stage 1, and the Company 
measures the provisions for loss according to the 12-month expected credit loss; if the credit risk of a 
financial instrument has increased significantly but the credit impairment has not yet occurred since the 
initial recognition, the financial instrument is in the Stage 2, and the Company measures the provisions 
for loss according to the lifetime expected credit losses; if the financial instrument has suffered credit 
impairment since the initial recognition, it is in the Stage 3, and the Company measures the provisions 
for loss according to the lifetime expected credit loss. 
For a financial instrument with low credit risk on the date of balance sheet, the Company assumes 
that the credit risk has not increased significantly since the initial recognition, and the Company 
measures the provisions for loss according to the 12-month expected credit loss. 
For financial instruments with low credit risk in the Stage 1 and Stage 2, the Company shall 
calculate the interest revenue according to the book balance and effective interest rate before deducting 
the provisions for impairment. For financial instruments in the Stage 3, the Company shall calculate the 
interest revenue according to the amortized cost and effective interest rate of the book balance after 
withdrawing the provisions for impairment. 
For notes receivable and accounts receivable, regardless of whether there is a major financing, the 
Company shall always consider all reasonable and sound information, including prospective information, 
to estimate expected credit loss of the above accounts receivable individually or in combination and 
adopt the simplified model of expected credit loss. The Company shall always measure the provisions 
for loss according to the lifetime expected credit loss. 
1)  Accounts receivable 
① If there is objective evidence indicating that impairment has occurred in an account receivable, 
impairment test shall be carried out separately on it, such as accounts receivable in dispute with 
counterparties or involved in litigation or arbitration; If there is obvious indication that the debtor is likely 
to fail to comply with the repayment obligation, the impairment loss shall be recognized and the bad debt 
provisions shall be made based on the balance between the present value of future cash flows and its 
book value. 
② If there is no objective evidence indicating that impairment or the credit loss of a single financial 
assets cannot be evaluated at reasonable cost, the accounts receivable shall be classified into several 
groups by characteristics of credit risk. The expected credit loss shall be calculated based on the 
combinations. Basis for determining the combinations is as below: 
Item Determination basis 
Bank acceptance bill group Bank acceptance bill 
Commercial acceptance bills group Commercial acceptance bills 
Accounts receivable group Receivables from related parties 
Accounts receivable group External customer 
Other accounts receivable group Receivables from and payables to related parties 
Other accounts receivable group Reserve fund, deposits and other receivables with low credit risk 
Other accounts receivable group Other amounts 
For accounts receivable divided into risk groups, the Company, with reference to historical 
experience in credit loss and based on current situation and forecast of future economic situation, shall 
prepared a comparison table between the aging of accounts receivable and the lifetime expected credit 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
109 
loss rate to calculate the expected credit losses. For other groups, the Company, with reference to 
historical experience in credit loss and based on current situation and forecast of future economic 
situation, shall calculate the expected credit losses according to the exposure at default and the 
12-month or lifetime expected credit loss rate. 
2)  Creditors investments and other debt investments 
For debt investment and other debt investments, the Company shall calculate the expected credit 
loss according to the nature of investment, types of counterparty and risk exposure, exposure at default 
and the 12-month or lifetime expected credit loss rate. 
The Company shall record the provision or reversal for loss made or recorded into current profit or 
loss. For investment in debts instruments at fair value through other comprehensive income, the 
Company shall adjust other comprehensive income when the impairment loss or gain is recorded into 
current profit or loss; for financial assets measured at amortized cost, the provision for loss shall offset 
the book value of such financial assets. 
11.  Inventory 
(1)  Classification of inventory 
Inventories mainly include raw materials, packing materials, self-manufactured semi-finished 
products, goods in process, inventory of goods, turnover materials, etc. 
(2)  Valuation method of inventory 
Grains, raw coal and auxiliary materials for producing liquor are measured at actual cost and priced 
by weighted average method when sent out; paper, printing ink, and auxiliary materials for producing 
printed matters are measured at planned cost when purchased and sent out, with the difference between 
actual cost and planned cost recorded into “materials cost difference”. The difference to be amortized by 
the materials sent out shall be calculated by materials cost difference by category at the end of the 
month, so as to adjust cost of the materials sent out into actual cost; goods in process, 
self-manufactured semi-finished products, and finished products are measured at actual cost and priced 
by weighted average method when sent out. 
(3)  Determination basis of net realizable value of inventory and methods for provision of 
inventory falling price reserves 
On the date of balance sheet, the inventories shall be measured at the lower of cost and net 
realizable value. If cost of the inventories is higher than the net realizable value, a provision for inventory 
falling price reserves shall be made and recorded into current profit or loss. 
Net realizable value refers to the amount after deducting the cost estimated until completion, 
estimated selling expenses, and relevant taxes from the estimated selling price of the inventory. 
The Company shall determine the net realizable value of inventories based on solid evidence 
obtained and after taking into consideration the purpose for which the inventory is held, and the impact of 
post-balance sheet events. Materials held for use in the production of inventories are measured at cost if 
the net realizable value of the finished products in which they will be incorporated is higher than their 
cost; decline in the price of materials indicates that the cost of the finished products exceeds their net 
realizable value, the materials are measured at net realizable value. The net realizable value of inventory 
held to satisfy sales or service contracts is based on the contract price. If the quantities held by an 
enterprise is higher than the quantities of inventories specified in sales contracts, the net realizable value 
of the excess portion of inventories shall be based on general selling price. 
Any of the following circumstances usually indicates that net realizable value of an inventory is 
lower than the cost. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
110 
1) Market price of the inventory declines continuously and there is no hope of rising in the 
foreseeable future. 
2) The cost of products produced by the Company with such raw materials is higher than the 
selling price of the product. 
3) The raw material inventory no longer satisfies the needs of new products due to upgrade of 
products, and the market price of the raw material is lower than the book cost. 
4) The market price declines gradually due to obsolete goods or service provided by the Company, 
or change of market demands due to change of consumer preference. 
5) Other circumstances which are sufficient to prove substantial impairment of the inventory. 
The Company shall usually determine the falling price reserves of inventories on an item-by-item 
basis. For inventories in large amount and low unit price, provision for inventory falling price reserves 
may be made by category of the inventories. For item of inventories relating to a product line that is 
produced and marketed in the same geographical area, have the same or similar end uses or purposes, 
and cannot be practically measured separately from other items, provision for inventory falling price 
reserves may be made on an aggregate basis. 
The Company shall determine the net realizable value of inventories on the date of balance sheet. 
When factors causing written-down of the inventory value disappear, the amount written down shall be 
recovered and will be reversed from the provided inventory falling price reserves. The amount reversed 
will be recorded into current profit or loss. 
(4)  Inventory system 
The inventory system is a perpetual inventory system. 
(5)  Amortization method for low-value consumables 
Low-value consumables shall be amortized according to one-off amortization method. 
12.  Assets held for sale 
(1)  Classification of non-current assets or disposal groups held for sale 
The Company classifies non-current assets or disposal groups that meet both of the following 
conditions as assets held for sale: ① Assets or disposal groups can be sold immediately under current 
conditions based on the practice of selling such assets or disposal groups in similar transactions; ② 
Sales are highly likely to occur, that is, the Company has already made a resolution on a sale plan and 
obtained a certain purchase commitment, and the sale is expected to be completed within one year. 
Non-current assets or disposal groups specifically obtained by the Company for resale shall be 
classified by the Company as held-for-sale on the acquisition date when they meet the stipulated 
conditions of “expected to be sold within one year” on the acquisition date, and may well satisfy the 
category of held-for-sale within a short time (which is usually 3 months). 
If the transaction between non-related parties fails to be completed within one year due to one of 
the following circumstances which is over the control of the Company, and the Company still promises to 
sell the non-current assets or disposal groups, the Company should continue to classify the non-current 
assets or disposal groups as held-for-sale: 1) The purchaser or other party unexpectedly sets conditions 
that lead to extension of the sale. The Company has already acted on these conditions in a timely 
manner and it is expected to be able to successfully deal with the conditions that led to the extension of 
the sale within one year after the conditions were set; 2) Due to unusual circumstances, the non-current 
assets or disposal groups held-for-sale failed to be sold within one year. In the first year, the Company 
has taken necessary measures for these new conditions and the assets or disposal groups meet the 
conditions of held-for-sale again. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
111 
(2)  Measurement of non-current assets or disposal groups held for sale 
1) Initial measurement and subsequent measurement 
When the Company initially measures or remeasures non-current assets or disposal groups held 
for sale on the date of balance sheet, if the book value is higher than the fair value minus the net amount 
of the sale costs, the book value will be written down to the net amount of fair value minus the sale costs. 
The amount written down will be recognized as asset impairment loss and recorded into current profit 
and loss, and provision for impairment of assets held for sale will be made. 
Non-current assets or disposal groups classified as held-for-sale on the date of acquisition shall be 
measured at the lower of net amount of initial measurement amount minus sales cost and that of fair 
value minus selling expenses, assuming they were not classified as held-for-sale during initial 
measurement. Except for non-current assets or disposal groups acquired from business combination, 
the difference arising from taking the net amount of fair value minus sales cost as initial measurement 
amount of the non-current assets or disposal groups shall be recorded into current profit or loss. 
For the recognized amount of asset impairment loss of the disposal groups held for sale, the book 
value of goodwill of the disposal groups shall be offset first, and then the book value of various 
non-current assets in the disposal groups shall be offset by proportions. 
Non-current assets held for sale or non-current assets in the disposal group are not subject to 
depreciation or amortization. Interest and other expenses of liabilities in the disposal group held for sale 
shall still be recognized. 
2) Accounting treatment for reversal of asset impairment loss 
If the net amount that the fair value of the non-current assets held for sale on the follow-up balance 
sheet date minus the sale costs increases, the previous written-down amount will be restored and 
reversed from the asset impairment loss recognized after the assets being classified as held-for-sale. 
The reversed amount shall be recorded into the current profit or loss. The asset impairment loss 
recognized before being classified as held-for-sale shall not be reversed. 
If the net amount that the fair value of the disposal groups held for sale on the follow-up balance 
sheet date minus the sale costs increases, the previous written-down amount will be restored and 
reversed from the asset impairment loss recognized for non-current assets after the assets being 
classified as held-for-sale. The reversed amount will be recorded into the current profit or loss. The book 
value of goodwill which had been written down and the asset impairment loss recognized before being 
classified as held-for-sale shall not be reversed. 
For the recognized amount of asset impairment loss of the disposal groups held for sale which is 
reserved subsequently, the book value shall be increased according to the proportion of book value of 
various non-current assets (except for goodwill) in the disposal groups. 
3) Accounting treatment for assets no longer classified as held-for-sale and derecognition 
When a non-current assets or disposal group ceases to be classified as held-for-sale or a 
non-current asset is removed out from the disposal group held for sale due to failure in meeting the 
classification conditions for the category of held-for-sale, it will be measured by one of the followings, 
whichever is lower: ① Amount after adjusting the book value before being classified as held for sale 
according to the depreciation, amortization or impairment that would have been recognized under the 
assumption that it was not classified as held for sale; ② The recoverable amount. 
The gain or loss not yet recognized shall be recorded into current profit or loss when recognizing 
the non-current assets or disposal groups held for sale. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
112 
13.  Long-term equity investment 
(1)  Determination of initial investment cost 
① Long-term equity investment from business combination 
1)  For the long-term equity investment acquired through business combination involving 
enterprises under the same control, the share of the book value of the owners’equity of the combined 
party in the ultimate controller’s consolidated financial statements on the date of combination shall be 
taken as the initial investment cost of the long-term equity investment. The capital stock premium of the 
capital reserve shall be adjusted with the difference between the initial investment cost of the long-term 
equity investment and the book value of the consideration paid; If the capital stock premium of the capital 
reserve is insufficient for writing down, the retained earnings shall be adjusted. 
2)  For long-term equity investments in subsidiaries acquired through business combinations 
involving enterprises not under the same control, initial investment cost of the investment shall be the fair 
value of the assets paid, liabilities incurred or assumed and equity securities issued by the Company in 
exchange for control over the acquiree on the date of acquisition. For long-term equity investment in 
subsidiaries acquired through business combination involving enterprises not under the same control 
implemented by multiple transactions, the initial investment cost shall be the sum of the book value of 
equity investment held by the Company in the acquiree before the date of acquisition and the cost of 
new investment on the date of acquisition. 
② For long-term equity investment acquired by cash payment, the initial investment cost shall be 
the purchase price actually paid. The initial investment cost includes fees, taxes and other necessary 
expenses directly related to acquire the long-term equity investment. 
③ For long-term equity investment acquired by issuing equity securities, the initial investment cost 
of long-term equity investment obtained by issuing of equity securities shall be the fair value of issuing 
the equity securities. 
④ The initial investment cost of long-term equity investment obtained by the exchange of 
non-monetary assets shall be the fair value of the assets surrendered and relevant taxes payable if the 
exchange of non-monetary assets has commercial nature and the fair value of the assets received or 
surrendered may be reliably measured, unless there is conclusive evidence providing that fair value of 
the assets received is more reliable; For exchange of non-monetary assets not meeting the above 
conditions, the initial investment cost shall be the book value of the assets surrendered and relevant 
taxes payable. 
⑤ The initial investment cost of a long-term equity investment obtained by debt restructuring shall 
be recognized at the fair value. 
(2)  Subsequent measurement and profit & loss recognition methods 
The long-term equity investment in subsidiaries is measured by the cost method. Long-term equity 
investment calculated by cost method shall be priced at the initial investment cost. The cost of long-term 
equity investment shall be adjusted when the investment is added or recovered. The cash dividends or 
profits declared to be distributed by the invested company should be recognized as current investment 
income. 
The long-term equity investment in associates and joint ventures is accounted by the equity 
method. 
If the initial cost of long-term equity investment is greater than the fair value of identifiable net 
assets of the invested company gained from the investment, the initial cost of long-term equity 
investment shall not be adjusted; If the initial investment cost is smaller than the fair value of identifiable 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
113 
net assets of the invested company gained from the investment, the difference shall be recorded into 
current profit or loss, and the cost of long-term equity investments shall be adjusted. 
After the Company obtains a long-term equity investment, it shall, in accordance with the share of 
the net profits and other comprehensive income of the invested company to be enjoyed or shared, 
recognize the investment income and other comprehensive income respectively, and adjust the book 
value of the long-term equity investment. The Company shall, in accordance with the share in the profits 
or cash dividends declared and distributed by the invested company, decrease the book value of the 
long-term equity investment accordingly. 
As for other changes in owners’equity except for the net profit and loss, other comprehensive 
income and profit distribution of the invested company, the Company shall adjust the book value of the 
long-term equity investment and record it into the owners’equity. When the share of the net profit or loss 
of the invested company is recognized, the net profit of the invested company shall be adjusted and 
recognized according to the fair value of the net identifiable assets of the invested company when the 
investment is made. 
For the transactions between the Company and associates and joint ventures, the unrealized gains 
and losses of the internal transactions shall be offset by the proportion attributable to the Company, and 
the investment income is recognized accordingly. The unrealized loss of internal transactions incurred by 
the Company and the invested company attributable to asset impairment loss shall not be offset. 
The Company shall recognize the net losses of the invested company until the book value of the 
long-term equity investment and other long-term rights and interests which substantially form the net 
investment made to the invested company are reduced to zero, unless the Company has the obligation 
to undertake extra losses. If the invested company realizes a net profit in the subsequent period, the 
Company shall restore the recognition of its share in profits after its share in profits offsets the share in 
unrecognized losses. 
If the accounting policy and accounting period adopted by the invested company is inconsistent 
with those adopted he Company, financial statements of the invested company shall be adjusted and 
investment income and other comprehensive income shall be recognized according to the accounting 
policy and accounting period of the Company. 
(3)  Disposal of long-term equity investments 
In disposal of the long-term equity investment, the balance between the book value and the actual 
price at which the investment is obtained shall be recorded into current profit or loss. 
For long-term equity investment accounted by the equity method, the part of the investment 
originally recorded into other comprehensive income shall be accounted for on the same basis as the 
invested company’s direct disposal of the relevant assets or liabilities when disposed. The owners’equity 
recognized as a result of changes in other owners’equity other than net profit or loss, other 
comprehensive income, and profit distribution of the invested company is carried forward proportionally 
into current profit or loss, except for other comprehensive income arising from changes due to 
remeasurement of net liabilities or net assets of the defined benefit plan. 
In case of loss of common control or significant influence on the invested company due to disposal 
of part of the equity investments, residual equity will be accounted by the recognition and measurement 
criterion for financial instruments. The difference between the fair value on the date of losing common 
control or significant influence and the book value shall be recorded into current profit or loss. Other 
comprehensive income recognized due to accounting of the original equity investment by equity method 
shall be accounted for on the same basis as the invested company’s direct disposal of the relevant 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
114 
assets or liabilities when stop using equity method. Owner’s equity recognized due to other changes in 
other owners’equity other than the net profit or loss, other comprehensive income and profit distribution 
of the invested company will all be carried forward into current profit or loss when stop using equity 
method. 
If the Company disposes of part of the equity investment and loses control over the invested 
company, and if the remaining equity after disposal can implement joint control or exert significant 
influence on the invested company, it shall be accounted for using the equity method when the individual 
financial statements are prepared, and the equity shall be adjusted as if the remaining equity had been 
accounted for using the equity method since acquired; if the remaining equity after disposal cannot 
implement joint control or exert significant influence on the invested company, it shall be subject to 
accounting treatment in accordance with the relevant provisions of the criteria for recognition and 
measurement of financial instruments. The difference between the fair value and the book value on the 
date of losing control shall be included in the current profit or loss. 
If the disposed equities are acquired by the business combination due to the reasons such as 
additional investment, the remaining equities after the disposal shall be calculated based on the cost 
method or equity method in preparing the individual financial statements, and other comprehensive 
income and other owners' equity recognized because of the equity method adopted for the calculation of 
the equity investment held prior to the purchase date are carried forward in proportion; if the remaining 
equities after the disposal shall be changed to be accounted in accordance with the recognition and 
measurement criterion for financial instruments, other comprehensive income and other owners' equity 
shall be carried forward in full. 
(4)  Determination basis of common control and significant influence on the invested company 
Common control means common control over an arrangement according to relevant provisions, 
and the decision-making for relevant activities of such arrangement needs unanimous agreement of all 
participants sharing the control. 
Significant influence means having the power to participate in decision-making of the financial and 
operating policies of the invested company, but not the power to control or jointly control the formulation 
of these policies together with other parties. 
14.  Fixed assets 
(1) Recognition conditions 
Fixed assets refer to tangible assets which are held for producing goods, providing services, 
renting or operation and management and with service life more than one year and high unit value. 
Costs of outsourced fixed assets include purchase price, import duty and other relevant taxes, and 
other expenditure incurred before and for making the fixed assets reaching its intended condition for use 
directly attributable to such assets. 
Book value of self-constructed fixed assets shall be the necessary expenditures incurred before 
and for making the fixed assets reaching its intended condition for use. 
Book value of fixed assets invested by investors shall be the value recognized by the investors. 
Subsequent expenditures related to fixed assets shall be recorded into the cost of fixed assets if 
meeting the recognition conditions for fixed assets, and shall be recorded into current profit or loss if not 
meeting the recognition conditions for fixed assets. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
115 
(2) Depreciation method 
Category Depreciation method Depreciation life Residual rate 
Yearly depreciation 
rate 
Houses and buildings Straight-line method 25-30 years 3%-5% 3.17-3.88% 
General equipment Straight-line method 10-12 years 3%-5% 7.92-9.70% 
Special equipment Straight-line method 8years 3%-5% 11.18-12.13% 
Transportation 
equipment 
Straight-line method 6years 3%-5% 15.83-16.17% 
Other equipment Straight-line method 6years 3%-5% 15.83-16.17% 
(3) Recognition basis, valuation and depreciation methods of fixed assets under financing lease 
The fixed assets under financing lease are recognized if one of the following conditions is specified 
by the Company and the leaser in their lease agreement:  
① Upon the expiration of the lease term, the ownership of the leased asset belongs to the Company;  
② The Company has the option to purchase the asset and the purchase price is far lower than the fair 
value of such asset at the time of exercising the option;  
③ The lease term covers most of the useful life of the leased asset;  
④ There is no large difference between the present value of the minimum lease payments on the 
commencement date of lease and fair value of the assets.  
On the commencement date of lease, book value of the leased assets is the lower of the fair value of the 
leased assets and the present value of the minimum lease payments, and minimum lease payments 
shall be taken as the book value of the long-term payables, with the difference recognized as 
unrecognized financing costs. 
15.  Construction in progress 
(1)  For construction in progress, book value of the fixed assets shall be the necessary 
expenditures incurred before the assets reaching its intended condition for use. 
(2)  Cost of fixed assets that have reached the intended condition for use but for which the 
completion settlement has not been handled shall be recognized at the estimated value, and 
depreciation shall be provided; Adjustment shall be made to the originally and provisionally estimated 
value based on the actual cost after the completion settlement is handled, but depreciation already 
provided shall not be adjusted. 
16.  Borrowing costs 
(1)  Recognition principles of borrowing costs: 
Interest of borrowings, and amortization of discount or premium attributable to the acquisition and 
construction or production of fixed assets, investment properties and inventories meeting the conditions 
of capitalization period and capitalization amount should be capitalized and recorded into the cost of 
such assets; other interest of borrowings, and amortization of discounts or premiums shall be recorded 
into expenses in current period. The exchange differences incurred from special foreign currency 
borrowings for acquisition and construction or production of fixed assets and investment properties shall 
be capitalized and recorded into the cost of such assets if it is within the capitalization period. Auxiliary 
expenses for special borrowings, if incurred before the fixed assets acquired or constructed reaching the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
116 
intended condition for use, shall be capitalized at the time of occurrence; other auxiliary expenses shall 
be recognized as expenses in current period and recorded into current profit or loss. 
(2)  Capitalization period of borrowing costs: 
① Commencement of capitalization: Capitalization of borrowing interest, amortization of discount 
or premium, and exchange differences shall be commenced when all the following conditions are met. 
1)  Asset expenditure has already occurred. 
2)  Borrowing costs have already occurred. 
3)  Acquisition and construction activities necessary to bring the assets to the intended condition 
for use have already begun. 
② Suspension of capitalization: Where the acquisition and construction of a fixed asset is 
interrupted abnormally and the interruption period lasts for more than 3 months, the capitalization of the 
borrowing costs shall be suspended and the borrowing costs shall be recognized as current expenses 
until recommencement of the acquisition and construction of the asset. 
③ Termination of capitalization: When the fixed assets acquired and constructed reach the 
intended condition for use, capitalization of the borrowing costs shall be terminated. 
(3)  Capitalized amount of borrowing costs: 
Capitalized amount of interest of special borrowings during each accounting period shall be the 
amount of interest expenses actually incurred in the current period less the interest revenue of the 
borrowings unused and deposited in bank or the amount of investment income from temporary 
investment. Interest of general borrowings to be capitalized should be calculated by multiplying the 
weighted average of asset disbursements of the excess of accumulated asset disbursements over the 
special borrowings by the capitalization rate of used general borrowings. 
(4)  Determination principles of capitalization rate: 
The capitalization rate is calculated by weighted average interest rate of general borrowings. 
17.  Intangible assets 
(1) Valuation method, service life and impairment test 
① Valuation and amortization of intangible assets: Externally acquired intangible assets shall be 
measured at the actual cost when acquired and averagely amortized during the expected service life 
since the month when the intangible assets is acquired; book value of the self-developed intangible 
assets shall be the sum of the expenditures during the research and development stage of internal 
research and development projects of the Company which are eligible for capitalization and the 
expenditures incurred before reaching the intended condition for use, and be averagely amortized over 
the expected service life since the month in which the intangible asset is ready for use. 
② Service life: Service life of intangible assets shall be analyzed and determined when acquired. 
Intangible assets with limited service life shall be amortized over period during which they may bring 
economic interests; if the period during which the intangible assets may bring economic benefit to the 
enterprise is unforeseeable, such intangible assets shall be considered as intangible assets with 
uncertain service life and shall not be amortized. 
③ Impairment test: At the end of each year, the Company shall recheck the service life and 
amortization method of the intangible assets. Intangible assets with uncertain service life shall be subject 
to impairment test every year whether there is any indication of impairment. 
(2) Accounting policy for internal research and development expenditures 
The expenditures of the Company’s internal research and development projects are divided into 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
117 
research phase expenditures and development phase expenditures. 
Research phase expenditures shall be recorded into current profit or loss when incurred. 
Development phase expenditures can be capitalized and recognized as intangible assets only 
when meeting all of the following conditions, otherwise shall be recorded into current profit or loss when 
incurred: 
② It is technically feasible to complete this intangible assets so that it can be used or sold. 
② Have the intention to complete the intangible assets and use or sell them. 
③ The way in which intangible assets generate economic benefits, including the ability to prove 
that the products produced using the intangible assets exist in the market or the intangible assets 
themselves exist in the market, and the intangible assets will be used internally, can prove their 
usefulness; Sufficient technical, financial resources and other resources support to complete the 
development of the intangible asset and the ability to use or sell the intangible asset; the expenditure 
attributable to the development stage of the intangible asset can be reliably measured. 
18.  Long-term asset impairment 
For the long-term equity investments, investment properties, fixed assets, construction in progress, 
intangible assets, and other long-term assets measured at cost model, if there are signs of impairment, 
an impairment test shall be conducted on the date of balance sheet. If the recoverable amount of the 
asset is less than its book value according to the test, provision for impairment will be made at the 
difference and recorded into impairment loss. Recoverable amount is the higher of the net amount of fair 
value of an asset deducting the disposal expenses and the present value of estimated future cash flow of 
the asset. The provision for impairment of assets is calculated and made on an individual basis. If it is 
difficult for the Company to estimate the recoverable amount of the individual asset, the recoverable 
amount of an asset group, to which the said asset belongs, shall be determined. Asset group is the 
smallest asset group that can independently generate cash inflows. 
For goodwill, impairment test shall be conducted at least at the end of each year. Impairment test 
shall be carried out in combination with the relevant asset group or combination of asset group. 
The book value of goodwill caused by business combination is amortized to relevant asset groups 
with a reasonable method from the date of acquisition when the Company carries out impairment test on 
goodwill; or amortized to relevant combination of asset groups if it is difficult to be amortized to relevant 
asset groups. When the book value of goodwill is amortized to the relevant assets group or combination 
of assets groups, it shall be evenly amortized according to the proportion of the fair value of each assets 
group or combination of assets groups in the total fair value of the relevant assets groups or 
combinations of assets groups. Where the fair value cannot be reliably measured, it should be amortized 
according to the proportion of the book value of each asset group or combination of assets groups in the 
total book value of assets groups or combinations of assets groups. 
When making an impairment test on the relevant assets groups or combination of assets groups 
containing goodwill, if any indication shows that the assets groups or combinations of assets groups may 
be impaired, the Company shall first conduct an impairment test on the assets groups or combinations of 
assets groups not containing goodwill, calculate the recoverable amount and compare it with relevant 
book value to recognize the corresponding impairment loss. Then the Company shall conduct an 
impairment test on the assets groups or combinations of assets groups containing goodwill, and 
compare the book value of these assets groups or combinations of assets groups (including the book 
value of the goodwill apportioned thereto) with the recoverable amount. Where the recoverable amount 
of the relevant assets groups or combinations of assets groups is lower than the book value thereof, the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
118 
Company shall recognize the impairment loss of goodwill. 
The above asset impairment losses shall not be reversed in subsequent accounting periods once 
recognized. 
19.  Long-term deferred expenses 
Long-term deferred expenses is recorded according to the actual amount incurred and amortized 
over the benefit period or the stipulated amortization period by the straight-line method. If a long-term 
deferred expense item cannot benefit a later accounting period, the amortized value of the item that has 
not been amortized shall be transferred to the current profit or loss; long-term deferred expenses such 
as expenditure for improvement of fixed assets under operating lease shall be amortized averagely 
within the benefit period. 
20.  Payroll 
(1) Accounting treatment of short-term compensation 
Short-term compensation refers to the payroll which is expected to be paid in full by the enterprise 
within 12 months after the end of the year in which the employee provided relevant services. 
During the accounting period when employees serve the Company, the actual short-term 
compensation is recognized as liabilities and recorded into current profit or loss or costs of relevant 
assets. 
(2) Accounting treatment of post-employment benefits 
Post-employment benefits refer to various compensations and benefits to be provided by the 
enterprise after retirement from or termination of the labor relation with the enterprise in exchange for the 
service provided by the employee. Post-employment benefits are divided into two types: Defined 
contribution plans and defined benefit plans. 
① Defined contribution plan: Contribution which shall be made by the Company separately on the 
date of balance sheet in exchange for the service provided by the employee during the accounting 
period shall be recognized as payroll liabilities and recorded into current profit or loss or relevant asset 
cost. 
② Defined benefit plan: Based on the formula determined by expected cumulative welfare unit 
method, the benefit obligations arising from the defined benefit plan shall be attributable to the period in 
which the employee provides service and recorded into current profit or loss or cost of relevant asset; 
changes due to remeasurement of the net liabilities or net assets of the defined benefit plan shall be 
recorded into other comprehensive income and shall not be reversed to profit or loss in subsequent 
accounting periods. 
(3) Accounting treatment of dismission benefits 
Dismission benefits refers to the compensation paid to the employee by the enterprise for 
termination of the labor contract with the employee prior to expiration, or encouraging the employee to 
accept downsizing voluntarily. 
If the enterprise provides dismission benefits, payroll liabilities arising from dismission benefits shall 
be recognized and recorded into current profit or loss on the earlier date of: 
① The date when the enterprise could not unilaterally withdraw the dismission benefits which 
offered by the plan or layoff proposal due to termination of the labor relation. 
② The date when the enterprise recognizes the cost or expense related to the reorganization 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
119 
related to payment of the dismission benefits. 
(4) Accounting treatment of the other long-term employee welfare 
Other long-term employee benefits refer to all payrolls except for short-term remuneration, 
post-employment benefits, and dismission benefits, including long-term paid absences, long-term 
disability benefits, long-term profit sharing plan, etc. 
The other long-term employee benefits provided by the enterprise shall be recognized and 
measured as net liability or net asset of other long-term employee benefits according to relevant 
provisions of the defined benefit plan, except for those meetings the conditions of defined contribution 
plan. 
21.  Estimated liabilities 
(1)  Recognition criteria for estimated liabilities 
When obligations related to contingencies meet the following conditions, the Company shall 
recognize them as estimated liabilities: 
① The obligation is the current obligation assumed by the Company. 
② The performance of this obligation may result in the outflow of economic benefits. 
③ The amount of this obligation can be reliably measured. 
(2)  Measurement method of estimated liabilities 
Considering the risks, uncertainties, and time value of money related to contingencies, the 
estimated liabilities shall be initially measured at the best estimate of the required expenditure for the 
performance of current obligation. If the time value of money is significant, the best estimate shall be 
determined after discounting relevant future cash outflow. The Company shall check the book value of 
the estimated liabilities on the date of balance sheet, and adjust the book value to reflect current best 
estimate. 
22. Revenue 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
(1)  Revenue from selling goods 
Revenue shall be recognized when the following conditions are met: The Company has transferred 
the substantial risks and rewards of ownership of the goods to the buyer; the Company retains neither 
continuous management right that usually keeps relation with the ownership nor effective control over 
the sold goods; the amount of revenue can be measured reliably; the relevant economic benefits may 
flow into the Company; and the relevant costs that have occurred or will occur can be measured reliably. 
(2)  Revenue from rendering service 
Revenue from rendering service shall be recognized when the results of labor service transaction 
meet the following conditions at the same time: The amount of revenue can be measured reliably; the 
relevant economic benefits may flow into the Company; the progress of the transaction can be reliably 
determined;and the relevant costs that have occurred or will occur in the transaction can be measured 
reliably. 
If the results of labor service transactions cannot be estimated reliably, they shall be treated 
separately as below: If the labor service costs incurred are expected to be compensated, the labor 
service revenue is recognized according to the labor cost already incurred and labor cost is recognized 
at the same amount. If the labor cost already incurred is not expected to be compensated, the labor cost 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
120 
already incurred is included in profit or loss for the current period, and the revenue from the provision of 
service is not recognized. 
(3)  Revenue from transfer of the right-of-use assets 
Revenue shall be recognized when the following conditions are met: The economic benefits related 
to the transaction may flow into the Company; the amount of revenue can be measured reliably. 
23.  Government subsidy 
(1)  Judgment basis and accounting treatment of asset-related government subsidies 
The asset-related government subsidies refer to the government subsidies obtained by the 
Company and used for acquisition or construction or for formation of long-term assets in other ways, 
including the financial allocation for purchasing fixed assets or intangible assets, the financial discount 
for special loan of fixed assets and others. 
The specific standard of the Company for classifying the government subsidies as asset-related 
subsidies: government subsidies obtained by the Company and used for acquisition or construction or 
for formation of long-term assets in other ways. 
If the government documents do not specify the target of the subsidies, the basis that the Company 
classifies the government subsidies as asset-related subsidies or income-related subsidies were as 
follows: Whether the subsidies are used for acquisition or construction or for formation of long-term 
assets in other ways. 
Timing of recognition of asset-related government subsidies of the Company: Government 
subsidies, when actually received, shall be recognized as deferred income and transferred equally to 
current profit or loss based on the expected service life of the long-term assets when the long-term 
assets are available for use. 
The asset-related government subsidies are recognized as deferred income, and recorded into 
current profit or loss by stages based on the service life of the assets acquired and constructed. If the 
related asset is sold, transferred, scrapped or damaged before the end of the service life, the deferred 
income balance not yet distributed shall be transferred to the profits and losses of the period in which the 
assets are disposed. 
(2)  Judgment basis and accounting treatment of income-related government subsidies 
Income-related government subsidies refer to all the government subsides other than asset-related 
government subsidies. 
The specific criteria that the Company classifies government subsidies as income-related is: Other 
government subsidies other than asset-related government subsidies. 
Timing of recognition of income-related government subsidies of the Company: Government 
subsidies, when actually received, shall be recorded into current profit or loss if used to compensate the 
relevant expenses or losses of the Company in the subsequent period; recorded into current profit or 
loss directly when acquired if used to compensate relevant expenses or losses incurred by the 
Company. 
Income-related government subsidies used to compensate the relevant expenses or losses of the 
Company in the subsequent period shall be recognized as deferred income when acquired; recorded 
into current profit or loss in the period in which relevant expenses are recognized; those used to 
compensate relevant expenses or losses incurred by the Company, shall be directly recorded into profit 
or loss directly when they are received. 
(3)  The government subsidies related to daily activities of the Company shall be recorded into 
other incomes or used to offset relevant costs and expenses according to the substance of the economic 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
121 
business. The government subsidies irrelevant with the daily activities of the Company shall be recorded 
into non-operating revenue. 
24.  Deferred income tax assets/deferred income tax liabilities 
The deferred income tax assets and deferred income tax liabilities are calculated and recognized 
according to the difference (temporary difference) between the tax base and book value of the assets 
and liabilities. Deductible losses that can be carried forward to the subsequent year to offset taxable 
income according to the tax law shall be considered as temporary difference, and corresponding 
deferred income tax assets shall be recognized. 
For temporary differences related to the initial recognition of goodwill, corresponding deferred 
income tax liabilities shall not be recognized. For the temporary differences related to the initial 
recognition of the assets or liabilities incurred in the transaction not for business combination that will not 
affect the accounting profits and taxable income (or deductible losses), corresponding deferred income 
tax assets and deferred income tax liabilities shall not be recognized. The deferred income tax assets 
and deferred income tax liabilities are measured on the date of balance sheet according to the 
applicable tax rate in the period of expected recovery of relevant assets or liquidation of relevant 
liabilities. 
Deferred income tax assets shall be recognized within the limit of taxable income which the 
Company may obtain for deducting deductible temporary differences, deductible losses and tax 
deduction. Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities arising from temporary 
differences related to the investment in subsidiaries and associates shall be recognized. If the time of 
reversal of temporary differences can be controlled by the Company and the temporary differences are 
likely to not be reversed in the foreseeable future, deferred income tax assets and liabilities shall not be 
recognized. 
25.  Leases 
(1) Accounting treatment of operating lease 
① The rents paid by the Company for leased assets are amortized with the straight-line method in 
the whole lease term without deducting the rent-free period and recorded into current expenses. Initial 
direct costs related to leasing transaction and paid by the Company shall be recorded into current 
expenses. 
Where an asset lessor has assumed the lease-related costs that should be assumed by the 
Company, the Company shall deduct such costs from the total rents, and the rents remained after such 
deduction shall be amortized in the lease term and recorded into current expenses. 
② The rents received by the Company for leasing assets are apportioned on a straight-line basis 
over the entire lease term without deducting the rent-free period and are recognized as lease revenue. 
The initial direct costs related to lease transactions paid by the Company shall be included in the current 
expenses; if the amount is larger, they shall be capitalized and recorded into the current revenue on the 
same basis as the recognition of lease revenue during the entire lease term. 
Where the Company has assumed the lease-related costs that should be assumed by the leasee, 
the Company shall deduct such costs from the total lease revenue, and the rents remained after such 
deduction shall be amortized in the lease term. 
(2) Accounting treatment of financial lease 
① Assets leased in under financial leases: On the commencement date of lease, book value of 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
122 
the leased assets is the lower of the fair value of the leased assets and the present value of the minimum 
lease payments. The minimum lease payment is taken as the book value of the long-term payables, and 
the difference between them is taken as unrecognized financing expenses. The Company adopts the 
effective interest rate method for unrecognized financing charges, which shall be amortized over the 
lease term and recorded into financial expenses. The Company records the initial direct expenses in the 
values of leased assets. 
② Assets leased out under finance leases: On the commencement date of lease, the Company 
shall recognize the difference between the sum of the financial lease receivables and unguaranteed 
residual values and its present value as unrealized financing income, and as lease revenue in any lease 
period in the future when the rents are received. The initial direct expenses incurred by the Company in 
relation to the lease transaction shall be recorded into the initial measurement of the financial lease 
receivable and the amount of revenue recognized during the lease period shall be reduced. 
26.  Changes in significant accounting policy and accounting estimates 
(1) Changes in significant accounting policy 
√ Applicable □ Not applicable  
Content and reason of changes in accounting policy 
Approval 
procedures 
Remarks 
Presentation of financial statement: The Ministry of Finance issued 
the Notice on Revising and Printing Formats of Financial 
Statements for General Enterprises in 2019 (CK (2019) No.6) in 
April, 2019 to revise the format of financial statements of 
enterprise. 
 
Refer to the following explanations for 
details of the items in the Financial 
Statements 2018 which are affected by 
retroactive adjustment 
Presentation of financial statement: The Notice on Revising and 
Printing Formats of Consolidated Financial Statements (2019) (CK 
(2019) No.16) revised the format of financial statements of 
enterprise. 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
123 
Changes in accounting policy caused by implementation of new 
financial instrument standards: The Ministry of Finance issued the 
AccountingStandardsfor Business Enterprises No.22 - 
RecognitionandMeasurementofFinancial Instruments (2017 
Revision) (CK (2017) No.7), the AccountingStandardsfor Business 
EnterprisesNo.23 - Transfer of Financial Assets (2017 Revision) 
(CK (2017) No.8), the AccountingStandardsfor Business 
EnterprisesNo.24- Hedging Accounting (2017 Revision) (CK (2017) 
No.9) on March 31, 2017, and the AccountingStandardsfor 
Business EnterprisesNo.37- Presentation of Financial Instruments 
(2017 Revision) (CK (2017) No.14) (the above standards 
collectively referred to as “New Financial Instrument Standards”) 
on May 2, 2017, requiring enterprises which were simultaneously 
listed abroad and at home and which were listed abroad and 
prepared their financial report according to the International 
Financial Reporting Standards (IFRS) or the 
AccountingStandardsfor Business Enterprises (ASBE) to 
implement such standards since January 1, 2018; and other 
domestic listed companies to implement such standards since 
January 1, 2019. 
 
According to the provisions for 
transition from the old standards to the 
new standards, information of the 
comparable period is not adjusted, and 
the beginning retained earnings or 
other comprehensive income of the 
reporting period will be adjusted 
retroactively for the difference between 
the new standards and the original 
standards on the date of initial 
implementation. Refer to the Note “V. 
Significant accounting policy and 
accounting estimates, 26.(3) 
Adjustment of relevant items in 
financial statements at the beginning of 
the implementation year as a result of 
initial implementation of new financial 
instrument standards, new revenue 
standards and new lease standards 
from 2019” for details about impact on 
the Financial Statements 2018 
The impact of CK (2019) No.6 on the Financial Statements 2018 are presented below: 
Item 
Financial Statements 2018 (Consolidated) 
Financial Statements 2018 (Parent 
Company) 
Before change After change Before change After change 
Notes receivable and accounts 
receivable 
16,261,973,287.83    
Notes receivable  16,134,641,950.86   
Accounts receivable  127,331,336.97   
Notes payable and accounts payable 3,566,293,179.83  175,000.00  
Notes payable  413,918,369.11   
Accounts payable  3,152,374,810.72  175,000.00 
Asset impairment loss 10,879,427.89  143,797.84  
Asset impairment loss (loss indicated 
with “-”) 
 -10,879,427.89  -143,797.84 
(2) Changes in significant accounting estimates 
□ Applicable √ Not applicable  
(3) Adjustment of relevant items in financial statements at the beginning of the implementation 
year as a result of initial implementation of new financial instrument standards, new revenue 
standards and new lease standards from 2019 
√ Applicable □ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
124 
Consolidated Balance Sheet 
Unit: RMB 
Item December 31, 2018 January 01, 2019 Amount of adjustment 
Current assets:    
Cash and cash equivalents 48,960,048,897.95 48,960,048,897.95  
Settlement reserves    
Capital lent    
Trading financial assets    
Financial assets at fair value 
through profit or loss 
   
Derivative financial assets    
Notes receivable 16,134,641,950.86 13,864,930,200.55 -2,269,711,750.31 
Accounts receivable 127,331,336.97 127,331,336.97  
Accounts receivable 
financing 
 2,269,711,750.31 2,269,711,750.31 
Prepayments 220,916,820.64 220,916,820.64  
Premium receivable    
Reinsurance receivables    
Contract reserve of 
reinsurance 
   
Other receivables 871,770,375.85 871,770,375.85  
Including: Interest receivable 840,888,887.75 840,888,887.75  
Dividends receivable    
Purchase restituted finance 
asset 
   
Inventory 11,795,461,088.43 11,795,461,088.43  
Contract asset    
Assets held for sale    
Non-current assets due 
within one year 
   
Other current assets    
Total current assets 78,110,170,470.70 78,110,170,470.70  
Non-current assets:    
Loans and advances    
Debt investment    
Available-for-sale financial 
assets 
1,200,000.00  -1,200,000.00 
Other debt investments    
Held-to-maturity investment    
Long-term receivables    
Long-term equity investment 919,477,978.54 919,477,978.54  
Other equity instrument 
investment 
   
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
125 
Other non-current financial 
assets 
 1,200,000.00 1,200,000.00 
Investment properties    
Fixed assets 5,262,163,428.02 5,262,163,428.02  
Construction in progress 351,993,452.86 351,993,452.86  
Productive biological assets    
Oil and gas assets    
Right-of-use assets    
Intangible assets 412,650,156.71 412,650,156.71  
Development expenditures    
Goodwill 1,621,619.53 1,621,619.53  
Long-term deferred expenses 111,897,668.36 111,897,668.36  
Deferred income tax assets 871,859,716.03 871,859,716.03  
Other non-current assets 51,231,242.34 51,231,242.34  
Total non-current assets 7,984,095,262.39 7,984,095,262.39  
Total assets 86,094,265,733.09 86,094,265,733.09  
Current liabilities:    
Short-term loans    
Loan from central bank    
Capital borrowed    
Trading financial liabilities    
Financial liabilities at fair 
value through profit or loss 
   
Derivative financial liabilities    
Notes payable 413,918,369.11 413,918,369.11  
Accounts payable 3,152,374,810.72 3,152,374,810.72  
Accounts received in 
advance 
6,706,735,898.48 6,706,735,898.48  
Contract liability    
Selling financial asset of 
repurchase 
   
Absorbing deposit and 
interbank deposit 
   
Security trading of agency    
Security sales of agency    
Payroll payable 2,769,295,510.19 2,769,295,510.19  
Tax payable 5,080,135,497.74 5,080,135,497.74  
Other payables 2,585,355,687.52 2,585,355,687.52  
Including: Interest payable    
Dividend payable    
Commission charge and 
commission payable 
   
Reinsurance payables    
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
126 
Liabilities held for sale    
Non-current liabilities due 
within one year 
   
Other current liabilities    
Total current liabilities 20,707,815,773.76 20,707,815,773.76  
Non-current liabilities:    
Insurance contract reserve    
Long-term loans    
Bonds payable    
Including: Preferred share    
Perpetual bond    
Lease liability    
Long-term payable    
Long-term payroll payable    
Estimated liabilities    
Deferred income 267,010,618.22 267,010,618.22  
Deferred income tax liabilities    
Other non-current liabilities    
Total non-current liabilities 267,010,618.22 267,010,618.22  
Total liabilities 20,974,826,391.98 20,974,826,391.98  
Owner’s equity:    
Capital stock 3,881,608,005.00 3,881,608,005.00  
Other equity instruments    
Including: Preferred share    
Perpetual bond    
Capital reserve 2,682,647,086.15 2,682,647,086.15  
Less: Treasury stock    
Other comprehensive income    
Special reserves    
Surplus reserve 13,120,411,030.42 13,120,411,030.42  
Provision for general risk    
Undistributed profit 43,802,603,958.99 43,802,603,958.99  
Total owners’equity 
attributable to parent 
company 
63,487,270,080.56 63,487,270,080.56  
Minority equity 1,632,169,260.55 1,632,169,260.55  
Total owners’equity 65,119,439,341.11 65,119,439,341.11  
Total liabilities and 
owners’equity 
86,094,265,733.09 86,094,265,733.09  
Note on the adjustment: 
The Company implemented the new financial standards from January 1, 2019 and adjusted the 
available-for-sale financial assets to other non-current financial assets according to the Accounting 
Standard for Enterprises No. 22 - Recognition and Measurement of Financial Instruments issued by the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
127 
Ministry of Finance. 
Balance Sheet of Parent Company 
Unit: RMB 
Item December 31, 2018 January 01, 2019 Amount of adjustment 
Current assets:    
Cash and cash equivalents 20,666,489,987.76 20,666,489,987.76  
Trading financial assets    
Financial assets at fair value 
through profit or loss 
   
Derivative financial assets    
Notes receivable    
Accounts receivable    
Accounts receivable financing    
Prepayments 73,237,561.54 73,237,561.54  
Other receivables 12,135,135,681.28 12,135,135,681.28  
Including: Interest receivable 383,190,672.91 383,190,672.91  
Dividends receivable 342,607,430.63 342,607,430.63  
Inventory    
Contract asset    
Assets held for sale    
Non-current assets due within 
one year 
   
Other current assets    
Total current assets 32,874,863,230.58 32,874,863,230.58  
Non-current assets:    
Debt investment    
Available-for-sale financial 
assets 
1,200,000.00  -1,200,000.00 
Other debt investments    
Held-to-maturity investment    
Long-term receivables    
Long-term equity investment 10,517,324,976.74 10,517,324,976.74  
Other equity instrument 
investment 
   
Other non-current financial 
assets 
 1,200,000.00 1,200,000.00 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
128 
Investment properties    
Fixed assets 107,626,051.93 107,626,051.93  
Construction in progress 99,478,221.33 99,478,221.33  
Productive biological assets    
Oil and gas assets    
Right-of-use assets    
Intangible assets 40,573,281.24 40,573,281.24  
Development expenditures    
Goodwill    
Long-term deferred expenses    
Deferred income tax assets 100,889.03 100,889.03  
Other non-current assets    
Total non-current assets 10,766,303,420.27 10,766,303,420.27  
Total assets 43,641,166,650.85 43,641,166,650.85  
Current liabilities:    
Short-term loans    
Trading financial liabilities    
Financial liabilities at fair value 
through profit or loss 
   
Derivative financial liabilities    
Notes payable    
Accounts payable 175,000.00 175,000.00  
Accounts received in advance    
Contract liability    
Payroll payable 1,267,974.86 1,267,974.86  
Tax payable 36,702,690.98 36,702,690.98  
Other payables 332,300,571.41 332,300,571.41  
Including: Interest payable    
Dividend payable    
Liabilities held for sale    
Non-current liabilities due 
within one year 
   
Other current liabilities    
Total current liabilities 370,446,237.25 370,446,237.25  
Non-current liabilities:    
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
129 
Long-term loans    
Bonds payable    
Including: Preferred share    
Perpetual bond    
Lease liability    
Long-term payable    
Long-term payroll payable    
Estimated liabilities    
Deferred income    
Deferred income tax liabilities    
Other non-current liabilities    
Total non-current liabilities    
Total liabilities 370,446,237.25 370,446,237.25  
Owner’s equity:    
Capital stock 3,881,608,005.00 3,881,608,005.00  
Other equity instruments    
Including: Preferred share    
Perpetual bond    
Capital reserve 2,682,647,086.15 2,682,647,086.15  
Less: Treasury stock    
Other comprehensive income    
Special reserves    
Surplus reserve 6,652,731,832.83 6,652,731,832.83  
Undistributed profit 30,053,733,489.62 30,053,733,489.62  
Total owners’equity 43,270,720,413.60 43,270,720,413.60  
Total liabilities and 
owners’equity 
43,641,166,650.85 43,641,166,650.85  
Note on the adjustment: 
The Company implemented the new financial standards from January 1, 2019 and adjusted the 
available-for-sale financial assets to other non-current financial assets according to the Accounting 
Standard for Enterprises No.22 - Recognition and Measurement of Financial Instruments issued by the 
Ministry of Finance. 
(4) Comparison data before the retrospective adjustments due to implementation of new 
standards for financial instruments or new lease standards since 2019 
□ Applicable √ Not applicable  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
130 
VI.  Taxes 
1.  Main taxes and tax rates 
Tax Item Tax Basis Tax Rate 
VAT* Taxable sales revenue 
13%, 16% (paid after deduction of input 
taxes) 
Consumption tax Taxable price or ex-factory price 10%, 20% 
Urban maintenance and construction 
tax 
Turnover tax payable 7% 
Corporate income tax Taxable income 25% 
Education surcharge Turnover tax payable 3% 
Local education surcharge** Turnover tax payable 2% 
*According to the Announcement of the Ministry of Finance, the State Taxation Administration and 
the General Administration of Customs on Relevant Policies for Deepening the Value-Added Tax Reform 
(Announcement No. 39 [2019] of the Ministry of Finance, the State Taxation Administration and the 
General Administration of Customs), VAT taxable sale or import of goods by a general VAT taxpayer 
shall be adjusted to 13% from the original applicable tax rate of 16% since April 1, 2019. 
**According to the Notice of the People’s Government of Sichuan Province on Printing the 
Management Measures for Collection and Use of Local Education Surcharge (CFH [2011] No. 68) 
issued the People’s Government of Sichuan Province on April 2, 2011, entities and individuals paying 
value-added tax, business tax, and consumption tax within administrative regions of Sichuan Province 
shall pay local education surcharge at 2% of the amount of the “three taxes” actually paid. 
Note on disclosure of taxpayer applying different corporate income tax rates: 
Name of taxpayer Income tax rate 
Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd. 15% 
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials Company 
Limited 
15% 
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental Protection Co., 
Ltd. 
15% 
Yibin Xinxing Packaging Co., Ltd. 20% 
Wuhou Cultural Development Co., Ltd. 20% 
Sichuan Jiebeike Environmental Technology Co., Ltd. 20% 
Sichuan Jinwuxin Technology Co., Ltd. 20% 
Yibin Wuliangye Xinshengdai Liquor Co., Ltd. 20% 
Sichuan Wuliangye Tourist Agency Co., Ltd. 20% 
2.  Tax preference 
(1)  VAT 
In January 2007, Sichuan Yibin Global Gelasi Glass Manufacturing Co., Ltd. obtained the certificate 
of social welfare enterprise “FQZZ No. 51004121049” issued by the Department of Civil Affairs of 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
131 
Sichuan Province. The Company, conforming to relevant provisions of GSF [2016] No. 33 and the Notice 
on VAT Preferential Policy for Promoting the Employment of the Disabled of the Ministry of Finance and 
the State Administration of Taxation (CS [2016] No. 52), enjoys the drawback policy of value-added tax. 
Recoverable value-added tax of each month=Number of disabled person employed by the taxpayer in 
current month×quadruple of the minimum wage of current month. The amount of value-added tax 
refunded in 2019 was RMB 24,111,360.00. 
According to the Notice of the Ministry of Finance and the State Administration of Taxation on 
Printing the Catalog of Preferential Value-added Tax for Comprehensive Utilization of Resources and 
Service (CS [2015] No. 78), the steam, white carbon black, lactic acid, and calcium lactate products sold 
by Sichuan Yibin Wuliangye Environmental Protection Co., Ltd. and produced with waste distilled grain 
and pot bottom water for brewing can enjoy the 70% drawback policy for the value-added tax realized 
since July 1, 2015. The amount of value-added tax refunded in 2019 was RMB 5,166,722.30. 
(2)  Corporate income tax 
Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd., conforming to the Notice of the State 
Administration of Taxation on Issues about Corporate Income Tax of Further Implementing the Western 
Development Strategy (Notice of the State Administration of Taxation (2012) No. 12), has been filed with 
the No. 1 Branch of Local Taxation Bureau of Yibin for preferential corporate income tax and pays the 
corporate income tax at 15% in 2018. 
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials Company Limited, conforming to the Notice of the State 
Administration of Taxation on Issues about Corporate Income Tax of Further Implementing the Western 
Development Strategy (Notice of the State Administration of Taxation (2012) No. 12), has been filed with 
the No. 1 Branch of Local Taxation Bureau of Yibin for preferential corporate income tax and pays the 
corporate income tax at 15% in 2018. 
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental Protection Co., Ltd., conforming to the Notice of the State 
Administration of Taxation on Issues about Corporate Income Tax of Further Implementing the Western 
Development Strategy (Notice of the State Administration of Taxation (2012) No. 12), has been filed with 
the No. 1 Branch of Local Taxation Bureau of Yibin for preferential corporate income tax and pays the 
corporate income tax at 15% in 2018. 
Yibin Xinxing Packaging Co., Ltd., Wuhou Cultural Development Co., Ltd., Sichuan Jiebeike 
Environmental Technology Co., Ltd., Sichuan Jinwuxin Technology Co., Ltd., Yibin Wuliangye 
Xinshengdai Liquor Co., Ltd. and Sichuan Wuliangye Tourist Agency Co., Ltd. conform to the provisions 
of the Notice on Implementing the Inclusive Tax Deduction Policy for Small and Micro Enterprises of the 
Ministry of Finance and the Statement Administration of Taxation (CS [2019] No. 13), which specifying 
that if the annual taxable income of small low-profit enterprises is less than RMB 1 million, the taxable 
income shall be 25% of such annual taxable income and the corporate income tax rate shall be 20%; if 
the annual taxable income is more than RMB 1 million but less than RMB 3 million, the taxable income 
shall be 50% of such annual taxable income and the corporate income tax rate shall be 20%. Income tax 
rate shall be 20%. 
VII.  Notes to consolidated financial statements 
1.  Cash and cash equivalents 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Cash on hand 28,179.40 48,306.24 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
132 
Bank deposit 63,138,797,874.22 48,888,675,659.23 
Other cash and cash equivalents 99,999,670.17 71,324,932.48 
Total 63,238,825,723.79 48,960,048,897.95 
Including: Total amount of funds 
restricted in use due to mortgage, 
pledge or freezing 
99,996,480.91 71,321,754.32 
Other notes: 
1.  Other cash and cash equivalents include the balance of securities trading of RMB 3,189.26 
deposited with Yibin Business Department of Essence Securities, deposit of bank acceptance bill of 
RMB 99,754,080.91, and other deposits of RMB 242,400.00. 
2.  There are no other funds being restricted in use due to mortgage, pledge or freezing except for 
the other cash and cash equivalents above-mentioned; and there is no funds deposited abroad and 
being restricted in repatriation. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
133 
2.  Notes receivable 
(1) Notes receivable presented by category 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Bank acceptance bill 14,643,149,595.72 13,864,930,200.55 
Total 14,643,149,595.72 13,864,930,200.55 
Unit: RMB 
Category 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Notes receivable with 
bad debt provision by 
combination 
14,643,149,595.72 100.00%   14,643,149,595.72 13,864,930,200.55 100.00%   13,864,930,200.55 
Including: Bank 
acceptance bill 
14,643,149,595.72 100.00%   14,643,149,595.72 13,864,930,200.55 100.00%   13,864,930,200.55 
Total 14,643,149,595.72 100.00%   14,643,149,595.72 13,864,930,200.55 100.00%   13,864,930,200.55 
(2) Notes receivable pledged by the Company at the end of the period 
The Company had no notes receivable pledged by the Company at the end of the period. 
(3) Notes receivable endorsed or discounted by the Company at the end of the period and not expired yet on the date of balance sheet 
The Company had no notes receivable endorsed or discounted by the Company at the end of the period and not expired yet on the date of 
balance sheet 
(4) Notes transferred to accounts receivable by the Company at the end of the period due to failure of the drawer to perform 
The Company had no notes transferred to accounts receivable by the Company at the end of the period due to failure of the drawer to perform. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
134 
(5) Notes receivable actually written off in the current period 
The Company had no notes receivable actually written off in the current period. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
135 
3.  Accounts receivable 
(1) Disclosure of receivables by category 
Unit: RMB 
Category 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Accounts receivable 
with bad debt 
provision by single 
item 
1,508,250.71 1.05% 1,508,250.71 100.00%  683,959.77 0.50% 683,959.77 100.00%  
Including: External 
customer 
1,508,250.71 1.05% 1,508,250.71 100.00%  683,959.77 0.50% 683,959.77 100.00%  
Receivables with bad 
debt provision by 
combination 
142,604,157.15 98.95% 8,154,464.12 5.72% 134,449,693.03 135,861,345.01 99.50% 8,530,008.04 6.28% 127,331,336.97 
Including: External 
customer 
88,029,978.68 61.08% 8,154,464.12 9.26% 79,875,514.56 84,110,685.83 61.60% 8,530,008.04 10.14% 75,580,677.79 
Related parties 54,574,178.47 37.87%   54,574,178.47 51,750,659.18 37.90%   51,750,659.18 
Total 144,112,407.86 100.00% 9,662,714.83 6.70% 134,449,693.03 136,545,304.78 100.00% 9,213,967.81 6.75% 127,331,336.97 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
136 
Bad debt provision by single item:  
Unit: RMB 
Name 
Ending balance 
Book balance Bad debt provision Provision proportion (%) Reasons for provision 
Ningxia Hongzhongning 
Wolfberry Products Co., Ltd. 516,135.60 516,135.60 100.00% Expected irrecoverable 
Nanxi Daliangxin Food Co., 
Ltd. 389,729.12 389,729.12 100.00% Expected irrecoverable 
Hunan Liuyanghe Liquor 
Industry Co., Ltd. 308,155.34 308,155.34 100.00% Expected irrecoverable 
Sichuan Debo Daily 
Commodity Co., Ltd. 294,230.65 294,230.65 100.00% Expected irrecoverable 
Total 1,508,250.71 1,508,250.71 -- -- 
Bad debt provision by combination:  
Unit: RMB 
Name 
Ending balance 
Book balance Bad debt provision 
Provision 
proportion (%) 
Reasons for 
provision 
Accounts receivable with bad debt 
provision by combination of external 
customer 
88,029,978.68 8,154,464.12 9.26%  
Accounts receivable with bad debt 
provision by combination of related 
parties 
54,574,178.47    
Total 142,604,157.15 8,154,464.12 -- -- 
Disclosure by aging 
Unit: RMB 
Aging Book balance 
Within 1 year (inclusive) 129,855,743.16 
1 to 2 years 5,990,669.43 
2 to 3 years 1,537,218.35 
More than 3 years 6,728,776.92 
3 to 4 years 1,700,314.39 
4 to 5 years 497,316.19 
More than 5 years 4,531,146.34 
Total 144,112,407.86 
(2) Provision, recovery or reversal of bad debt provision in current period 
Unit: RMB 
Category Beginning balance 
Amount of change in current year 
Ending 
balance Provisions Recovery or reversal Write-off Others 
Accounts receivable with bad debt 
provision by single item 683,959.77 864,735.83 13,812.99 54,257.88  1,508,250.71 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
137 
Accounts receivable with bad debt 
provision by combination of external 
customer 
8,530,008.04 -375,543.92    8,154,464.12 
Total 9,213,967.81 489,191.91 13,812.99 54,257.88  9,662,714.83 
(3) Accounts receivable actually written off in current period 
Unit: RMB 
Item Write-off amount 
Shijiazhuang Qiaoxitang Tobacco, Alcohol and Food Co., 
Ltd. 54,257.88 
Total 54,257.88 
(4) Accounts receivable with top 5 ending balances by debtor 
Unit: RMB 
Unit name Ending balance of accounts receivable 
Proportion in total 
ending balance of 
accounts receivable 
Ending balance of bad 
debt provision 
Sichuan China Tobacco Industry Co., Ltd. 32,678,650.80 22.68% 1,633,932.54 
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 31,324,539.34 21.74%  
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological 
Brewery and Marketing Co., Ltd. 9,512,479.81 6.60%  
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging 
Co., Ltd. 8,420,650.88 5.84%  
Jiangsu Deruizhi International Trade Co., Ltd. 6,031,347.70 4.19% 301,567.39 
Total 87,967,668.53 61.05%  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
138 
4.  Accounts receivable financing 
(1) Presentation of accounts receivable financing by category 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Bank acceptance bill 3,450,166,659.06 2,269,711,750.31 
Total 3,450,166,659.06 2,269,711,750.31 
The Company, based on the management purpose of notes receivable, classifies notes receivable for receiving contract cash flow and selling as 
financial assets measured at fair value with changes recorded into other comprehensive income. 
Unit: RMB 
Category 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Book balance Bad debt provision 
Book value 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Amount Proportion Amount 
Provision 
proportion 
(%) 
Accounts receivable financing 
with bad debt provision by 
single item 
          
Accounts receivable financing 
with bad debt provision by 
combination 
3,450,166,659.06 100.00%   3,450,166,659.06 2,269,711,750.31 100.00%   2,269,711,750.31 
Including: Bank acceptance bill 3,450,166,659.06 100.00%   3,450,166,659.06 2,269,711,750.31 100.00%   2,269,711,750.31 
Total 3,450,166,659.06 100.00%   3,450,166,659.06 2,269,711,750.31 100.00%   2,269,711,750.31 
(2) Accounts receivable financing pledged by the Company at the end of the period 
Unit: RMB 
Item Ending pledged amount 
Bank acceptance bill 144,514,604.00 
Total 144,514,604.00 
Note: The bank acceptance bill pledged by the Company at the end of the period is mainly arising from the Company’s pledge of notes in large amount 
to the Bank and the issuance of notes in small amount for external payments. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
139 
(3) Accounts receivable financing endorsed or discounted by the Company at the end of the 
period and not matured yet on the date of balance sheet 
Unit: RMB 
Item Amount derecognized at the end of the period 
Amount not yet derecognized at the 
end of the period 
Bank acceptance bill 918,471,579.06  
Total 918,471,579.06  
(4) Accounts receivable financing transferred to accounts receivable by the Company at the end 
of the period due to failure of the drawer to perform 
None. 
5.  Prepayments 
(1) Prepayments presented by aging 
Unit: RMB 
Aging 
Ending balance Beginning balance 
Amount Proportion Amount Proportion 
Within 1 year 136,286,439.94 58.77% 126,443,342.78 57.24% 
1 to 2 years 6,819,475.06 2.94% 4,649,815.75 2.10% 
2 to 3 years 1,127,071.75 0.49% 3,577,011.18 1.62% 
More than 3 years 87,676,153.34 37.81% 86,246,650.93 39.04% 
Total 231,909,140.09 -- 220,916,820.64 -- 
Reasons for non-timely settlement of prepayments in significant amount with the aging more than 1 
year: 
Prepayments with the aging more than 1 year are mainly the prepayments to Yibin Guoding Gas 
Co., Ltd. for the gas source as agreed. 
(2) Prepayments with top 5 ending balances by prepayment object 
Unit: RMB 
Unit name Ending balance Proportion in ending balance of prepayments 
Yibin Guoding Gas Co., Ltd. 72,922,000.00 31.44% 
Sichuan Energy Investment New Chemical 
Materials Co., Ltd. 24,057,942.00 10.37% 
Metro Jinjiang Cash&Carry Co., Ltd. 16,686,600.00 7.20% 
Jiangsu Xingye Plastic Co., Ltd. 16,146,570.00 6.96% 
Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., 
Sichuan 8,283,185.84 3.57% 
Total 138,096,297.84 59.55% 
6.  Other receivables 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Interest receivable 1,215,275,214.91 840,888,887.75 
Other receivables 33,369,357.49 30,881,488.10 
Total 1,248,644,572.40 871,770,375.85 
(1) Interest receivable 
1) Classification of interest receivable 
Unit: RMB 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
140 
Item Ending balance Beginning balance 
Interest of fixed term deposit 1,215,275,214.91 840,888,887.75 
Total 1,215,275,214.91 840,888,887.75 
2) Provision for bad debt 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Other receivables 
1) Other receivables classified by nature 
Unit: RMB 
Nature of receivable Ending book balance Beginning book balance 
Reserve fund 6,792,778.95 8,689,924.59 
Loans to Oriental Outlook Media Co., 
Ltd.  1,000,000.00 
Current account 7,027,439.51 8,298,069.83 
Deposit 19,102,013.23 9,544,328.72 
Other advance money for others or 
temporary payment 4,698,433.09 7,107,156.00 
Total 37,620,664.78 34,639,479.14 
2) Provision for bad debt 
Unit: RMB 
Bad debt provision 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total Expected credit losses 
over the coming 12 
months 
Expected credit loss for 
the entire duration (no 
credit impairment) 
Expected credit loss for 
the entire duration 
(credit impairment has 
occurred) 
Balance on January 1, 
2019 3,725,731.41  32,259.63 3,757,991.04 
Balance on January 1, 
2019 in current period -- -- -- -- 
--Transfer to stage 3 -151,072.11  151,072.11  
Provisions in current period 644,388.36   644,388.36 
Write-off in current period   151,072.11 151,072.11 
Balance on December 31, 
2019 4,219,047.66  32,259.63 4,251,307.29 
Large book balance change in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
Disclosure by aging 
Unit: RMB 
Aging Book balance 
Within 1 year (inclusive) 22,545,268.61 
1 to 2 years 8,814,667.35 
2 to 3 years 1,502,892.66 
More than 3 years 4,757,836.16 
3 to 4 years 1,008,867.43 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
141 
4 to 5 years 2,382,123.82 
More than 5 years 1,366,844.91 
Total 37,620,664.78 
3) Provision, recovery or reversal of bad debt provision in current period 
Unit: RMB 
Category Beginning balance 
Amount of change in current year 
Ending Balance 
Provisions 
Recovery 
or 
Reversal 
Write-off Others 
Other receivables with bad debt provision by 
single item 32,259.63 151,072.11  151,072.11  32,259.63 
Other receivables with bad debt provision by 
credit risk combination 3,725,731.41 493,316.25    4,219,047.66 
Total 3,757,991.04 644,388.36  151,072.11  4,251,307.29 
4) Other receivables actually written off in current period 
Unit: RMB 
Item Write-off amount 
Linzhang County Power Supply Bureau of Hebei Province 151,072.11 
Total 151,072.11 
5) Other receivables with top 5 ending balances by debtor 
Unit: RMB 
Unit name Nature of receivable 
Ending 
balance Aging 
Proportion in total 
ending balance of 
other receivables 
Ending balance of 
bad debt provision 
Yibin Cuiping District Housing and 
Urban-Rural Development Bureau Deposit 5,000,000.00 1-2 years 13.29% 500,000.00 
Yibin Municipal Housing, 
Urban-Rural Development and City 
Administration Bureau 
Deposit 5,000,000.00 Within 1 year 13.29% 150,000.00 
Chongqing Xibolesi Building 
Engineering Co., Ltd. 
Advance 
money for 
others 
1,671,340.32 4-5 years 4.44% 835,670.16 
China Mobile Group Sichuan 
Sub-Company 
Yibin Branch 
Current 
account 1,216,160.92 
Within 1 
year; 
1-2 years 
3.23% 42,995.00 
CRM Foshan Iron and Steel Co., 
Ltd. Deposit 894,200.00 
Within 1 
year; 1-2 
years; 2-3 
years 
2.38% 120,671.00 
Total -- 13,781,701.24 -- 36.63% 1,649,336.16 
7.  Inventory 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
(1) Inventory classification 
Unit: RMB 
Item 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Falling price reserves Book value Book balance 
Falling price 
reserves Book value 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
142 
Raw 
materials 820,802,958.97 5,470,868.60 815,332,090.37 704,404,961.76 5,566,238.71 698,838,723.05 
Goods in 
process 920,929,926.83  920,929,926.83 820,750,667.60  820,750,667.60 
Inventory of 
goods 2,641,768,788.26 23,606,759.68 2,618,162,028.58 1,628,219,456.72 22,125,947.87 1,606,093,508.85 
Turnover 
materials 2,443,559.07  2,443,559.07 2,922,520.24  2,922,520.24 
Semi-finish
ed products 9,185,653,882.86  9,185,653,882.86 8,392,578,113.47  8,392,578,113.47 
Packing 
materials 16,350,413.67 15,916,796.10 433,617.57 16,409,356.58 15,916,796.10 492,560.48 
Goods 
issued 91,743,317.05 917,805.65 90,825,511.40 152,470,003.77  152,470,003.77 
Work in 
process-ou
tsourced 
45,838,998.73  45,838,998.73 57,909,918.97  57,909,918.97 
Goods in 
transit    63,405,072.00  63,405,072.00 
Total 13,725,531,845.44 45,912,230.03 13,679,619,615.41 11,839,070,071.11 43,608,982.68 11,795,461,088.43 
(2) Inventory falling price reserves 
Unit: RMB 
Item Beginning balance 
Increase in current period Decrease in current period 
Ending balance 
Provisions Others Reversed or written-off Others 
Raw materials 5,566,238.71   95,370.11  5,470,868.60 
Inventory of 
goods 22,125,947.87 2,102,958.26  622,146.45  23,606,759.68 
Packing 
materials 15,916,796.10     15,916,796.10 
Goods issued  917,805.65    917,805.65 
Total 43,608,982.68 3,020,763.91  717,516.56  45,912,230.03 
(3) Note on ending balance of inventory containing the capitalized amount of borrowing costs 
None.
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
143 
8.  Long-term equity investment 
Unit: RMB 
Invested company Beginning balance (book value) 
Increase/decrease in the current period 
Ending balance (book 
value) 
Provision for 
impairment 
Ending balance Additional investment Reduced investment 
Profit and loss on 
investments recognized 
with equity method 
Adjustment of 
other 
comprehensive 
income 
Changes 
in other 
equities 
Declaration of cash 
dividends or profits 
Accrual of 
impairment 
provision 
Others 
I. Joint ventures 
II. Associates 
Oriental Outlook Media Co., Ltd. 13,742,029.36   3,336,110.30      17,078,139.66  
Sichuan Yibin Wuliangye Group 
Finance Co., Ltd. 905,735,949.18   89,122,537.57      994,858,486.75  
Yibin Jiamei Intelligent Packaging 
Co., Ltd.  9,800,000.00  42,105.18      9,842,105.18  
Sub-total 919,477,978.54 9,800,000.00  92,500,753.05      1,021,778,731.59  
Total 919,477,978.54 9,800,000.00  92,500,753.05      1,021,778,731.59  
Other notes: 
1.  The Company invested in Oriental Outlook Media Co., Ltd., an associate of the Company, for implementing the strategy of entering the media 
industry. The Company contributed RMB 17.15 million in April 2005, acquiring 49% of the equity of Oriental Outlook Media Co., Ltd. held by China 
Worldbest Group, ShanghaiWorldbestCo.,Ltd. and Shanghai Tiancheng Chuangye Development Co., Ltd. 
2.  As reviewed and approved by the 22th meeting of the 4th board of directors of the Company on October 24, 2012, the Company, Wuliangye 
Group Company and 6 of its subsidiaries, and ABC International Holdings Limited jointly invested and established the Finance Company. Its registered 
capital is RMB 2billion, among which the Company contributed RMB 0.72 billion, taking up 36% of the registered capital. 
3.  In 2019, Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd., a holding subsidiary of the Company, and Shenzhen Jinjia New Intelligent 
Packaging Co., Ltd. jointly invested and established Yibin Jiamei Intelligent Packaging Co., Ltd. Primary business of Yibin Jiamei Intelligent Packaging 
Co., Ltd. include research and development, platemaking, printing, production and sales of packaging products. Its registered capital is RMB 20 million, 
among which Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd. contributed RMB 9.8 million, taking up 49% of the registered capital. 
 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
144 
9.  Other non-current financial assets 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Sichuan Chinese Liquor Jinshanjiao Brand Operation 
and Development Co., Ltd. 1,200,000.00 1,200,000.00 
Total 1,200,000.00 1,200,000.00 
10.  Fixed assets 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Fixed assets 6,108,183,363.27 5,261,346,191.85 
Disposal of fixed assets 562,549.45 817,236.17 
Total 6,108,745,912.72 5,262,163,428.02 
(1) Note on fixed assets 
Unit: RMB 
Item Houses and buildings Special equipment 
General 
equipment 
Transportation 
equipment Other equipment Total 
I. Original book 
value:       
1. Beginning 
balance 7,827,986,487.58 3,474,240,996.44 2,133,958,310.77 117,138,942.46 620,678,629.49 14,174,003,366.74 
2. Increase in 
current period 1,156,260,065.06 80,931,708.99 89,319,869.62 6,819,421.06 25,942,180.76 1,359,273,245.49 
(1) Acquisition 1,108,654,082.05 28,370,131.13 86,960,597.22 6,819,421.06 23,200,743.84 1,254,004,975.30 
(2) Transfer 
from 
construction in 
progress 
47,605,983.01 52,561,577.86 2,359,272.40  2,741,436.92 105,268,270.19 
(3) Increase 
from business 
combination 
      
       
3. Decrease in 
current period 84,169,428.63 519,607,854.86 2,922,613.68 7,456,646.43 23,864,631.73 638,021,175.33 
(1) Disposal or 
scrap 84,169,428.63 519,607,854.86 2,922,613.68 7,456,646.43 23,864,631.73 638,021,175.33 
       
4. Ending 
balance 8,900,077,124.01 3,035,564,850.57 2,220,355,566.71 116,501,717.09 622,756,178.52 14,895,255,436.90 
II. 
Accumulated 
depreciation 
      
1. Beginning 
balance 3,417,204,970.41 3,126,226,503.79 1,731,471,151.25 86,395,645.96 542,827,436.69 8,904,125,708.10 
2. Increase in 
current period 228,003,046.58 111,280,599.43 49,193,686.07 6,744,751.65 23,184,612.31 418,406,696.04 
(1) Provision 228,003,046.58 111,280,599.43 49,193,686.07 6,744,751.65 23,184,612.31 418,406,696.04 
       
3. Decrease in 
current period 15,166,643.55 497,466,621.24 2,536,142.93 6,862,770.75 21,959,618.83 543,991,797.30 
(1) Disposal or 
scrap 15,166,643.55 497,466,621.24 2,536,142.93 6,862,770.75 21,959,618.83 543,991,797.30 
       
4. Ending 
balance 3,630,041,373.44 2,740,040,481.98 1,778,128,694.39 86,277,626.86 544,052,430.17 8,778,540,606.84 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
145 
III. Provision 
for impairment       
1. Beginning 
balance 1,544,029.33 5,860,320.21 656,514.70  470,602.55 8,531,466.79 
2. Increase in 
current period       
(1) Provision       
       
3. Decrease in 
current period       
(1) Disposal or 
scrap       
       
4. Ending 
balance 1,544,029.33 5,860,320.21 656,514.70  470,602.55 8,531,466.79 
IV. Book value       
1. Ending book 
value 5,268,491,721.24 289,664,048.38 441,570,357.62 30,224,090.23 78,233,145.80 6,108,183,363.27 
2. Beginning 
book value 4,409,237,487.84 342,154,172.44 401,830,644.82 30,743,296.50 77,380,590.25 5,261,346,191.85 
(2) Fixed assets that are temporarily idle 
None. 
(3) Fixed assets under financing lease 
None. 
(4) Fixed assets leased out by operating lease 
Unit: RMB 
Item Ending book value 
Buildings 135,816,415.80 
Warehouse 1,797,109.38 
Equipment 11,038,017.98 
Total 148,651,543.16 
(5) Fixed assets without certificate of title 
Unit: RMB 
Item Book value Reason for not obtaining certificate of title 
Buildings 979,720,018.13 
The certificate of title has not been obtained due to historical 
reasons, to which the Company has attached great importance 
and planned to obtain the certificate of title gradually. 
Buildings 54,686,456.36 In progress 
Total 1,034,406,474.49  
Note: According to the Interim Regulation on Real Estate Registration of Sichuan Province 2016, 
the property ownership certificate and the land use certificate are integrated into the real estate 
ownership certificate. The Company is sorting out relevant assets and handling with the certificate of title 
of relevant assets. 
(6) Disposal of fixed assets 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Special equipment  47,860.19 
Other equipment 562,549.45 769,375.98 
Total 562,549.45 817,236.17 
11.  Construction in progress 
Unit: RMB 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
146 
Item Ending balance Beginning balance 
Construction in progress 810,667,169.54 350,232,362.79 
Project goods and materials 1,761,078.76 1,761,090.07 
Total 812,428,248.30 351,993,452.86 
(1) Construction in progress 
Unit: RMB 
Item 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Provision for impairment Book value Book balance 
Provision for 
impairment Book value 
300-Thousand-Ton 
Pottery Jar Aging Spirit 
Room (Phase I) 
432,757,395.14  432,757,395.14 35,213,355.27  35,213,355.27 
Wuliangye Industrial 
Park Construction 
Project 
116,380,592.65  116,380,592.65 115,500,592.65  115,500,592.65 
Factory Buildings and 
Other Buildings 
Renovation Project of 
the Company 
26,482,983.09  26,482,983.09 11,436,881.51  11,436,881.51 
Pipe Network 
Reconstruction Project 
of Jiangbei Park 
26,591,075.62  26,591,075.62 1,010,566.03  1,010,566.03 
No. 4 Kiln Upgrading 
and Reconstruction 
Project 
21,776,007.96  21,776,007.96 22,420,540.05  22,420,540.05 
Partial Overhead Lines 
Underlay 
Reconstruction Project 
of the Trunk Road of 
the East and West 
Gates 
10,698,865.18  10,698,865.18 10,448,865.18  10,448,865.18 
Songgong River 
(Wuliangye Section) 
Comprehensive 
Treatment Project 
   51,266,490.32  51,266,490.32 
Other sporadic works 178,380,255.45 2,400,005.55 175,980,249.90 105,335,077.33 2,400,005.55 102,935,071.78 
Total 813,067,175.09 2,400,005.55 810,667,169.54 352,632,368.34 2,400,005.55 350,232,362.79 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
147 
(2) Changes in important construction in progress in current period 
Unit: RMB 
Project name Budget Beginning balance 
Increase in 
current period 
Amount 
transferred to 
fixed assets in 
the current 
period 
Other 
decreases 
in current 
period 
Decrease 
Ending balance 
Proportion 
of project 
input to the 
budget (%) 
Engineering 
progress 
Accumulated 
amount of 
interest 
capitalized 
Including: 
Capitalized 
amount of 
interest in 
current 
period 
Capitalization 
rate of interest 
in current 
period 
Source of 
funds 
300-Thousand-Ton 
Pottery Jar Aging 
Spirit Room (Phase I) 
857,070,000.00 35,213,355.27 397,544,039.87   432,757,395.14 50.49% 83.00%    Own funds 
Wuliangye Industrial 
Park Construction 
Project 
229,980,000.00 115,500,592.65 880,000.00   116,380,592.65 51.37% 65.00%    
Own 
funds and 
subsidies 
Factory Buildings and 
Other Buildings 
Renovation Project of 
the Company 
201,841,000.00 11,436,881.51 15,046,101.58   26,482,983.09 13.00% 13.00%    
Own 
funds 
Pipe Network 
Reconstruction 
Project of Jiangbei 
Park 
109,396,900.00 1,010,566.03 25,580,509.59   26,591,075.62 23.38% 90.00%    
Own 
funds 
No.4 Kiln Upgrading 
and Reconstruction 
Project 
48,496,000.00 22,420,540.05 3,463,332.58 4,107,864.67  21,776,007.96 53.37% 92.00%    Own funds 
Partial Overhead 
Lines Underlay 
Reconstruction 
Project of the Trunk 
Road of the East and 
West Gates 
17,600,000.00 10,448,865.18 250,000.00   10,698,865.18 60.79% 99.00%    Own funds 
Songgong River 
(Wuliangye Section) 
Comprehensive 
Treatment Project 
93,568,300.00 51,266,490.32 10,964,395.63 62,230,885.95   66.51% 100%    
Own 
funds and 
subsidies 
Total 1,557,952,200.00 247,297,291.01 453,728,379.25 66,338,750.62  634,686,919.64 -- --    -- 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
148 
(3) Project goods and materials 
Unit: RMB 
Item 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Provision for impairment Book value Book balance 
Provision for 
impairment Book value 
Project goods and 
materials 1,761,078.76  1,761,078.76 1,761,090.07  1,761,090.07 
Total 1,761,078.76  1,761,078.76 1,761,090.07  1,761,090.07 
12.  Intangible assets 
(1) Note on intangible assets 
Unit: RMB 
Item Land use right Patents Non-patented technology Software system 
Technology use 
right Total 
I. Original book value       
1. Beginning balance 481,060,308.32   55,096,019.13 10,318,357.82 546,474,685.27 
2. Increase in current 
period    18,804,767.25 73,584.91 18,878,352.16 
(1) Acquisition    18,804,767.25 73,584.91 18,878,352.16 
(2) Internal research and 
development       
(3) Increase from 
business combination       
       
3. Decrease in current 
period 2,366,675.00     2,366,675.00 
(1) Disposal 2,366,675.00     2,366,675.00 
       
4. Ending balance 478,693,633.32   73,900,786.38 10,391,942.73 562,986,362.43 
II. Accumulated 
amortization       
1. Beginning balance 99,726,688.08   23,779,482.66 10,318,357.82 133,824,528.56 
2. Increase in current 
period 9,754,067.76   9,477,278.67 4,292.47 19,235,638.90 
(1) Provision 9,754,067.76   9,477,278.67 4,292.47 19,235,638.90 
       
3. Decrease in current 
period 229,032.84     229,032.84 
(1) Disposal 229,032.84     229,032.84 
       
4. Ending balance 109,251,723.00   33,256,761.33 10,322,650.29 152,831,134.62 
III. Provision for 
impairment       
1. Beginning balance       
2. Increase in current 
period       
(1) Provision       
       
3. Decrease in current 
period       
(1) Disposal       
       
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
149 
4. Ending balance       
IV. Book value       
1. Ending book value 369,441,910.32   40,644,025.05 69,292.44 410,155,227.81 
2. Beginning book value 381,333,620.24   31,316,536.47  412,650,156.71 
At the end of current period, the intangible assets created by internal research and development of 
the Company accounts for 0.00% of the balance of intangible assets. 
(2) Note on land use right for which the certificate of title has not been obtained 
Unit: RMB 
Item Book value Reason for not obtaining certificate of title 
Land use right 1,206,138.86 
The certificate of title has not been obtained due to historical 
reasons, to which the Company has attached great importance 
and planned to obtained the certificate of title gradually 
Total 1,206,138.86  
13.  Goodwill 
(1) Original book value of goodwill 
Unit: RMB 
Name of invested company or matters forming 
goodwill 
Beginning 
balance 
Increase in current period Decrease in current period 
Ending balance 
Through business 
combination  Disposal  
Sichuan Yibin Global Group Shenzhou Glass 
Co., Ltd. 37,535.96     37,535.96 
Sichuan Yibin Global Gelasi Glass 
Manufacturing Co., Ltd. 18,005.18     18,005.18 
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials 
Company Limited 666,461.77     666,461.77 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. 899,616.62     899,616.62 
Total 1,621,619.53     1,621,619.53 
14.  Long-term deferred expenses 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Amount amortized 
to current period Other decreases Ending balance 
Mold 93,695,939.35 30,026,977.59 45,183,869.83  78,539,047.11 
Overhaul 
expenses of kilns 10,713,282.75  4,733,974.80  5,979,307.95 
Others 7,488,446.26 1,732,745.85 2,138,215.21  7,082,976.90 
Total 111,897,668.36 31,759,723.44 52,056,059.84  91,601,331.96 
Other notes: 
Long-term deferred expenses include the molds of Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials 
Company Limited, a subsidiary of the Company, and the overhaul expenses of kilns of Sichuan Yibin 
Global Gelasi Glass Manufacturing Co., Ltd., which will be amortized in 3 years and 4 years, 
respectively. 
15.  Deferred income tax assets/deferred income tax liabilities 
(1) Deferred income tax assets which have not been offset 
Unit: RMB 
Item 
Ending balance Beginning balance 
Deductible temporary 
differences 
Deferred income tax 
assets 
Deductible temporary 
differences 
Deferred income tax 
assets 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
150 
Provision for impairment 
of assets 62,160,116.40 15,540,029.10 63,573,991.40 15,893,497.85 
Unrealized profit of 
internal transaction 459,631,885.88 114,907,971.47 275,304,408.32 68,826,102.08 
Payroll payable 3,444,231,749.08 861,057,937.27 2,635,865,912.20 658,966,478.05 
Others 663,544,164.64 165,886,041.16 512,694,552.20 128,173,638.05 
Total 4,629,567,916.00 1,157,391,979.00 3,487,438,864.12 871,859,716.03 
(2) Details about deferred income tax assets which have not been recognized 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Deductible temporary differences 9,104,208.09 4,445,022.47 
Deductible losses 271,450,834.30 276,591,011.98 
Total 280,555,042.39 281,036,034.45 
Note: Due to the uncertainty of whether sufficient taxable income will be obtained in the future, 
deductible temporary differences and deductible losses of deferred income tax assets are not 
recognized. 
(3) Deductible losses of deferred income tax assets which have not been recognized will 
become due in the following years 
Unit: RMB 
Year Ending amount Beginning amount Remarks 
Year 2019  31,643,176.65  
Year 2020 4,604,961.02 16,170,861.31  
Year 2021 24,902,925.05 26,066,687.31  
Year 2022 90,071,724.12 91,589,312.45  
Year 2023 101,698,424.52 111,120,974.26  
Year 2024 50,172,799.59   
Total 271,450,834.30 276,591,011.98 -- 
16.  Other non-current assets 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Advances of progress payment for 
information system construction 165,284,283.25 51,231,242.34 
Total 165,284,283.25 51,231,242.34 
17.  Notes payable 
Unit: RMB 
Type Ending balance Beginning balance 
Bank acceptance bill 419,485,425.61 413,918,369.11 
Total 419,485,425.61 413,918,369.11 
Total amount of notes payable which became matured but unpaid at the end of current period is 
RMB 0.00. 
18.  Accounts payable 
(1) Presentation of accounts payable 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
151 
Accounts payable 3,257,672,975.56 3,152,374,810.72 
Total 3,257,672,975.56 3,152,374,810.72 
(2) Significant accounts payable over 1 year 
Unit: RMB 
Item Ending balance Reason for outstanding or carrying forward 
Project payment 32,617,639.32  
Goods payment 11,048,910.39  
Total 43,666,549.71 -- 
19.  Accounts received in advance 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
(1) Presentation of accounts received in advance 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Accounts received in advance 12,530,706,854.77 6,706,735,898.48 
Total 12,530,706,854.77 6,706,735,898.48 
(2) Significant accounts received in advance over 1 year 
Unit: RMB 
Item Ending balance Reason for outstanding or carrying forward 
Proceeds from sales of liquors 53,085,975.64  
Total 53,085,975.64 -- 
20.  Payroll payable 
(1) Presentation of payroll payable 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period Ending balance 
I. Short-term 
compensation 2,764,096,662.52 5,702,688,970.41 4,871,913,115.97 3,594,872,516.96 
II. Post-employment 
benefits - defined 
contribution plans 
5,198,847.67 760,960,193.32 766,144,828.14 14,212.85 
III. Termination benefits  9,236,177.31 9,236,177.31  
Total 2,769,295,510.19 6,472,885,341.04 5,647,294,121.42 3,594,886,729.81 
(2) Presentation of short-term compensation 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period Ending balance 
1. Salaries, bonuses, 
allowances and 
subsidies 
2,685,041,362.81 4,765,207,410.32 3,919,993,334.58 3,530,255,438.55 
2. Employee benefits  234,231,124.03 234,231,124.03  
3. Social insurance 
charges 155,091.15 283,850,676.37 283,851,088.87 154,678.65 
Including: Medical 
insurance premium 154,820.64 231,109,956.13 231,110,290.43 154,486.34 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
152 
Industrial injury 
insurance premium 166.15 36,719,296.41 36,719,355.11 107.45 
Birth insurance 
premium 104.36 16,021,423.83 16,021,443.33 84.86 
4. Housing fund 13,248,883.00 329,108,272.00 321,296,371.00 21,060,784.00 
5. Labor union 
expenditure and 
personnel educational 
fund 
65,651,325.56 90,291,487.69 112,541,197.49 43,401,615.76 
Total 2,764,096,662.52 5,702,688,970.41 4,871,913,115.97 3,594,872,516.96 
(3) Presentation of defined contribution plans 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period Ending balance 
1. Basic pension 
insurance 14,951.95 595,599,779.97 595,600,519.07 14,212.85 
2. Unemployment 
insurance premium 23.30 19,066,690.90 19,066,714.20  
3. Corporate pension 
contribution 5,183,872.42 146,293,722.45 151,477,594.87  
Total 5,198,847.67 760,960,193.32 766,144,828.14 14,212.85 
21.  Tax payable 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
VAT 839,852,597.96 1,070,214,491.06 
Consumption tax 1,830,800,710.07 1,641,542,786.19 
Corporate income tax 5,001,143,551.02 2,203,429,719.44 
Individual income tax 13,250,079.02 14,016,111.56 
Urban maintenance and construction 
tax 116,343,916.81 86,843,135.42 
Property tax 369,637.06 275,085.16 
Stamp duty 645,760.98 864,554.47 
Land use tax 1,079,906.23 693,496.77 
Education surcharge 81,365,635.62 37,344,381.88 
Local education surcharge 54,248,855.59 24,901,353.38 
Environmental protection tax 18,621.28 10,382.41 
Resource tax 47,317.20  
Total 7,939,166,588.84 5,080,135,497.74 
Other notes: 
The taxes of the Company depend on the amount verified and imposed by the tax authorities. 
22.  Other payables 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Other payables 2,292,680,733.51 2,585,355,687.52 
Total 2,292,680,733.51 2,585,355,687.52 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
153 
(1) Other payables 
1) Presentation of other payables by nature 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Market support expenses (including market 
development expense, publicity expense, branding 
expense) 
1,178,396,467.55 1,863,905,084.82 
Deposit 703,073,760.13 609,586,594.65 
Accrued expenses 230,340,302.12  
Money collected or paid for another 66,271,527.52 42,858,069.91 
Claims from safeguarding rights 42,291,712.18 38,692,262.54 
Others 72,306,964.01 30,313,675.60 
Total 2,292,680,733.51 2,585,355,687.52 
2) Significant other payables over 1 year 
Unit: RMB 
Item Ending balance Reason for outstanding or carrying forward 
Deposit 64,380,280.00  
Total 64,380,280.00 -- 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
154 
23.  Deferred income 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period Decrease in current period Ending balance Cause 
Government subsidy 267,010,618.22 13,860,000.00 14,545,249.82 266,325,368.40  
Total 267,010,618.22 13,860,000.00 14,545,249.82 266,325,368.40 -- 
Projects involving government subsidies: 
Unit: RMB 
Liabilities Beginning balance 
Increase in current 
period 
Amount of subsidy 
Amount 
recognized as 
non-operating 
revenue in 
current year 
Amount 
recognized as 
other incomes 
Amount 
offset 
against costs 
and 
expenses in 
current year 
Other 
changes Ending balance 
Asset-related 
/income-related 
90-Thousand-Ton Pottery Jar Aging Spirit Room 
Technical Innovation Project (Phase I) 187,954,666.78   6,712,666.56   181,242,000.22 Asset-related 
Brewery Wastewater Comprehensive Treatment 
Project 16,200,000.00   750,000.00   15,450,000.00 Asset-related 
Wastewater Comprehensive Treatment and 
Transformation Project 14,133,333.31   333,333.36   13,799,999.95 Asset-related 
Songgong River (Wuliangye Section) 
Comprehensive Treatment Project 10,730,000.00   178,833.36   10,551,166.64 Asset-related 
Wuliangye Industrial Park Construction Project 10,000,000.00      10,000,000.00 Asset-related 
300-Thousand-Ton Pottery Jar Aging Spirit Room 
(Phase I)  10,000,000.00     10,000,000.00 Asset-related 
Technical Upgrading Project of the Quality 
Control, Quality Inspection and Testing Center 9,613,333.35   343,333.32   9,270,000.03 Asset-related 
Wastewater Treatment System Upgrading and 
Renovation Project 8,959,999.96   320,000.04   8,639,999.92 Asset-related 
Technical Upgrading Project of the 
60-Thousand-Ton Maotai-Flavor Liquor Pottery 
Jar Aging Room 
2,949,999.80   590,000.04   2,359,999.76 Asset-related 
Coal-to-Gas Energy Conservation and Emission 
Reduction Project (Phase I) 2,933,035.02   1,099,999.80   1,833,035.22 Asset-related 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
155 
Coal-to-Gas Energy Conservation and Emission 
Reduction Project (Phase II)  500,000.00     500,000.00 Asset-related 
Shiergoubao Production Line Technical 
Upgrading Project 480,000.00   120,000.00   360,000.00 Asset-related 
Dust Removal System Renovation Project of the 
510 Workshop Environmental Protection Boiler 656,250.00   656,250.00    Asset-related 
503 Workshop Coal-to-Gas Project 600,000.00   600,000.00    Asset-related 
Industrial development funds 1,000,000.00      1,000,000.00 Income-related 
Informatization and big data application  1,000,000.00  270,833.34   729,166.66 Income-related 
Overall Anti-counterfeit Package Project Using 
the Single-Chip Dual-Band REID Technology 100,000.00   100,000.00    Income-related 
Talent subsidies from the Science and 
Technology Bureau 700,000.00 300,000.00  1,000,000.00    Income-related 
Subsidy for national green plant of 2018  500,000.00     500,000.00 Income-related 
Provincial special funds for intellectual property  90,000.00     90,000.00 Income-related 
Special funds for application of cloud-terminal 
intelligent spectral data analysis in the process of 
fermentation of fermented grains 
 770,000.00  770,000.00    Income-related 
Special funds for research on making special 
organic fertilizer for brewing sorghum using spent 
grains based on biological transformation and its 
application 
 700,000.00  700,000.00    Income-related 
Total 267,010,618.22 13,860,000.00  14,545,249.82   266,325,368.40  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
156 
24.  Capital stock 
Unit: RMB 
 Beginning balance 
Increase/decrease (+, -) 
Ending balance Issuance of 
new shares 
Bonus 
share 
Capitalization 
of public 
reserve fund 
Others Sub-total 
Sum of 
shares 3,881,608,005.00      3,881,608,005.00 
25.  Capital reserve 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period Ending balance 
Capital premium 
(capital stock premium) 2,682,523,702.98   2,682,523,702.98 
Other capital reserve 123,383.17   123,383.17 
Total 2,682,647,086.15   2,682,647,086.15 
26.  Surplus reserve 
Unit: RMB 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period Ending balance 
Statutory surplus 
reserves 13,120,411,030.42 2,971,785,992.59  16,092,197,023.01 
Total 13,120,411,030.42 2,971,785,992.59  16,092,197,023.01 
27.  Undistributed profit 
Unit: RMB 
Item Current period Previous period 
Undistributed profit at the end of previous 
period before adjustment 43,802,603,958.99 37,675,282,021.74 
Undistributed profit at the beginning of the 
period after adjustment 43,802,603,958.99 37,675,282,021.74 
Plus: Net profits attributable to the owners of 
parent company in current period 17,402,164,190.16 13,384,246,683.60 
Less: Appropriation of statutory surplus 
reserves 2,971,785,992.59 2,210,834,339.85 
Common share dividends payable 6,598,733,608.50 5,046,090,406.50 
Ending undistributed profit 51,634,248,548.06 43,802,603,958.99 
Details of undistributed profit at the beginning of the adjustment period: 
1).  The beginning undistributed profit is adjusted by RMB 0.00 due to the retroactive adjustment 
according to the Accounting Standards for Business Enterprise and relevant new provisions. 
2). The beginning undistributed profit is adjusted by RMB 0.00 due to changes in accounting 
policies. 
3). The beginning undistributed profit is adjusted by RMB 0.00 due to correction of major 
accounting errors. 
4). The beginning undistributed profit is adjusted by RMB 0.00 due to changes in the combination 
scope arising from the same control. 
5). The beginning undistributed profit is adjusted by RMB 0.00 in total due to other adjustments. 
28.  Operating revenue and operating cost 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
157 
Revenue Cost Revenue Cost 
Primary business 49,857,555,489.83 12,578,575,730.65 39,823,798,827.75 10,329,058,497.08 
Other businesses 260,550,387.31 223,684,216.69 206,390,772.12 157,724,437.19 
Total 50,118,105,877.14 12,802,259,947.34 40,030,189,599.87 10,486,782,934.27 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
29.  Tax and surcharges 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Consumption tax 5,574,554,509.16 4,651,541,239.20 
Urban maintenance and construction 
tax 765,970,059.85 680,310,364.67 
Education surcharge 328,844,515.77 292,838,686.09 
Resource tax 372,276.20 350,018.00 
Property tax 28,945,716.04 24,393,707.24 
Land use tax 50,020,995.02 49,560,403.34 
Vehicle and vessel use tax 13,797.41 15,714.77 
Stamp duty 13,660,117.60 13,132,633.02 
Local education surcharge 219,840,795.95 195,225,790.76 
Environmental protection tax 2,120,319.55 1,128,741.48 
Total 6,984,343,102.55 5,908,497,298.57 
30.  Selling expenses 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Comprehensive selling expenses (including 
market development expense, publicity 
expense, branding expense, payroll, etc.) 
4,349,034,516.43 3,282,228,558.55 
Freight and miscellaneous expenses 353,946,381.65 303,508,206.74 
Travel expense 110,726,346.05 59,015,064.71 
Others 171,872,092.64 133,681,845.01 
Total 4,985,579,336.77 3,778,433,675.01 
31.  Administrative expenses 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Comprehensive expenses of the Company 
(including travel, office, expenses of the board of 
directors, employee remuneration, labor insurance, 
labor protection appliances, etc) 
1,148,066,122.90 991,012,355.66 
Rents 357,228,294.55 348,396,193.45 
Trademark and logo royalties 580,070,408.13 480,734,618.78 
Comprehensive service fee 67,614,607.22 85,711,430.00 
Others 502,367,715.29 434,644,107.55 
Total 2,655,347,148.09 2,340,498,705.44 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
158 
32.  Research and development expense 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Comprehensive expenses (including travel, office, 
payroll, labor insurance, labor protection 
appliances, etc.) 
53,752,944.91 41,073,386.44 
Material expenses 31,810,442.56 14,758,839.52 
Product design fees 14,787,253.09 13,121,087.51 
Depreciation and amortization expenses 7,051,081.97 8,268,904.73 
Others 18,958,698.58 6,860,288.06 
Total 126,360,421.11 84,082,506.26 
33.  Financial expenses 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Interest expenditure   
   Less: Interest revenue 1,416,398,912.72 1,081,572,031.13 
Exchange loss 134,662.81 257,772.41 
   Less: Exchange gains 202,724.12 519,065.02 
Expenditure for discount on notes  5,958,156.26 
Service charge of financial institutions 1,224,741.74 1,035,827.58 
Others -15,503,633.45 -10,171,423.75 
Total -1,430,745,865.74 -1,085,010,763.65 
34.  Other incomes 
Unit: RMB 
Sources of other incomes Amount in current period Amount in previous period 
Government subsidy 130,434,159.51 88,540,102.95 
Tax refunds 29,278,082.30 17,688,897.86 
Total 159,712,241.81 106,229,000.81 
Notes: 
1. Refer to the Note “VII. 46. Government subsidy” for details of government subsidies. 
2. The tax refunds are the VAT refunds received by the Company, refer to the Note “VI. Taxes, 2. 
Tax preference”. 
35.  Investment income 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Long-term equity investment income 
accounted by equity method 92,500,753.05 100,864,555.05 
Investment income from disposal of 
long-term equity investment  0.22 
Total 92,500,753.05 100,864,555.27 
36.  Credit impairment loss 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Bad debt loss of other receivables -644,388.36  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
159 
Bad debt loss of accounts receivable -489,191.91  
Total -1,133,580.27  
37.  Asset impairment loss 
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
I. Bad debt loss  -4,549,791.15 
II. Inventory falling price loss -3,020,763.91 -3,180,521.74 
VII. Fixed asset impairment losses  -3,149,115.00 
Total -3,020,763.91 -10,879,427.89 
38.  Gain from disposal of assets 
Unit: RMB 
Source of gain from disposal of assets Amount in current period Amount in previous period 
Disposal of non-current assets 2,779,400.03 5,273,892.02 
Total 2,779,400.03 5,273,892.02 
39.  Non-operating revenue 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period Amounts recorded into current non-recurring profit or loss 
Government subsidy  300,000.00  
Penalty revenue 5,986,339.09 9,166,517.93 5,986,339.09 
Gains from scrap of 
non-current assets 909,663.24 946,124.80 909,663.24 
Others 22,994,270.32 33,390,478.93 22,994,270.32 
Total 29,890,272.65 43,803,121.66 29,890,272.65 
Government subsidy recognized in current profit or loss: 
Unit: RMB 
Subsidy items Granted by 
Reason 
for 
granting 
Nature and 
type 
Does the 
subsidy 
affect 
current profit 
or loss 
Whether 
special 
subsidy 
Amount 
in current 
period 
Amount in 
previous 
period 
Asset-related/ 
Income-related 
Other fragmentary 
government 
subsidy 
      300,000.00 Income-related 
Total       300,000.00  
40.  Non-operating expenditure 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period Amounts recorded into current non-recurring profit or loss 
Donations 147,731,056.86 126,393,193.31 147,731,056.86 
Penalty expenditure 266,281.96 2,554,160.76 266,281.96 
Loss on scrap of non-current 
assets 5,260,675.33 2,791,521.65 5,260,675.33 
Abnormal loss 29,395.82  29,395.82 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
160 
Others 16,390,656.88 23,634,853.92 16,390,656.88 
Total 169,678,066.85 155,373,729.64 169,678,066.85 
Other notes: 
Donations mainly include the donation of RMB 147.3729 million to Sichuan Wuliangye Charitable 
Foundation, among which RMB 100 million is for the rural revitalization and targeted poverty alleviation 
project, RMB 20 million is for earthquake relief of Changning County, RMB 7 million is for the Wuliangye 
Education Incentive Infrastructure Project of Sichuan University of Science and Engineering, RMB 7 
million is for the Education Incentive Award Project of the Education Development Foundation of 
Sichuan University of Science and Engineering, RMB 5.465 million is for Yibin Education Foundation, 
RMB 3.27 million is for the acrobatics education poverty alleviation project of Yibin, RMB 2 million is for 
the talent development project of Xinlong County, Yajiang County, Ganzi Tibetan Autonomous Prefecture, 
RMB 1.2495 million is for the poverty alleviation project of Qingshanyan Village of Xingwen County, and 
RMB 1.3884 million is for relief of the earthquake occurred on December 16 in Xingwen County. 
41.  Income tax expenses 
(1) List of income tax expenses 
 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Current income tax expenses 6,163,289,027.89 4,760,159,182.00 
Deferred income tax expenses -285,532,262.97 -191,986,652.28 
Total 5,877,756,764.92 4,568,172,529.72 
(2) Accounting profit and income tax expense adjustment process 
Unit: RMB 
Item Amount in current period 
Total profit 24,106,012,043.53 
Income tax expense calculated with statutory/applicable tax rates 6,026,503,010.88 
Impact of different tax rates applicable to subsidiaries -83,191,083.19 
Impact on adjustment of income tax in previous periods -36,969,244.42 
Impact of nontaxable revenue -23,125,188.26 
Impact of non-deductible costs, expenses and losses 1,154,078.99 
Impact of deductible losses of deferred income tax assets which 
have not been recognized in the previous period -5,917,450.16 
Impact of deductible temporary differences or deductible losses of 
deferred income tax assets which have not been recognized in 
current period 
13,707,996.30 
Impact of weighted deduction for salary of the disabled -11,594,238.14 
Impact of 10% tax rate for revenue from steam -545,473.86 
Impact of weighted deduction for research and development 
expenses -205,016.27 
Impact of one-time deduction of fixed assets -2,060,626.95 
Income tax expenses 5,877,756,764.92 
42.  Items of cash flow statement 
(1) Other cash received relating to operating activities 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Interest revenue 1,042,012,585.56 853,819,574.81 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
161 
Deposits and government subsidies 
received 421,764,044.99 383,418,320.47 
Total 1,463,776,630.55 1,237,237,895.28 
(2) Other cash paid relating to operating activities 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Expenses relating to selling 1,766,874,668.53 1,300,737,190.29 
Comprehensive service fee 60,889,059.16 85,711,430.00 
Trademark and logo royalties 477,571,873.51 480,734,618.78 
Rents 337,348,167.14 348,396,193.45 
Deposits, current accounts and other 
out-of-pocket expenses paid 722,835,412.55 754,533,479.42 
Total 3,365,519,180.89 2,970,112,911.94 
(3) Other cash payments relating to financing activities 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Return of deposit for share subscription 
and interest  22,092,404.60 
Total  22,092,404.60 
43.  Supplementary Information to Cash Flow Statement 
(1) Supplementary Information to Cash Flow Statement 
Unit: RMB 
Supplementary information Amount of current period Amount of previous period 
1. Reconciliation from net profits to cash 
flows from operating activities: -- -- 
Net profit 18,228,255,278.61 14,038,650,126.48 
Plus: Provision for impairment of assets 3,436,827.62 -4,125,897.17 
Fixed assets depreciation, oil and gas 
assets depletion, and productive 
biological assets depreciation 
418,406,696.04 484,853,435.67 
Amortization of intangible assets 19,235,638.90 15,165,124.85 
Amortization of long-term deferred 
expenses 52,056,059.84 63,080,998.72 
Loss from disposals of fixed assets, 
intangible assets and other long-term 
assets (gains indicated with “-”) 
-2,779,400.03 -5,273,892.02 
Scrap loss of fixed assets (gains 
indicated with “-”) 4,351,012.09 1,845,396.85 
Financial expenses (gains indicated with 
“-”) -63,661.42 -164,139.95 
Investment loss (gains indicated with “-”) -92,500,753.05 -100,864,555.27 
Decrease in deferred income tax assets 
(increase indicated with “-”) -285,532,262.97 -191,986,652.28 
Decrease in inventory (increase 
indicated with “-”) -1,886,461,774.33 -1,226,493,031.60 
Decrease in operating receivables 
(increase indicated with “-”) -2,354,601,239.25 -5,228,455,859.11 
Increase in operating payables 
(decrease indicated with “-”) 9,008,269,618.61 4,471,127,979.73 
Net cash flows from operating activities 23,112,072,040.66 12,317,359,034.90 
2. Significant investment and financing 
activities not involving cash: -- -- 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
162 
3. Net change in cash and cash 
equivalents: -- -- 
Ending balance of cash 63,138,829,242.88 48,888,727,143.63 
Less: Beginning balance of cash 48,888,727,143.63 40,529,000,014.21 
Plus: Ending balance of cash equivalents 65,304,080.91 71,321,754.32 
Less: Beginning balance of cash 
equivalents 71,321,754.32 62,803,391.57 
Net increase in cash and cash 
equivalents 14,244,084,425.84 8,368,245,492.17 
(2) Composition of cash and cash equivalents 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
I. Cash 63,138,829,242.88 48,888,727,143.63 
Including: Cash on hand 28,179.40 48,306.24 
Bank deposit readily available for 
payment 63,138,797,874.22 48,888,675,659.23 
Other cash and cash equivalents readily 
available for payment 3,189.26 3,178.16 
II. Cash equivalents 65,304,080.91 71,321,754.32 
Including: Deposit of notes matured 
within three months 65,304,080.91 71,321,754.32 
III. Ending balance of cash and cash 
equivalents 63,204,133,323.79 48,960,048,897.95 
44.  Assets with restricted ownership or use right 
Unit: RMB 
Item Ending book value Reasons for limitation 
Cash and cash 
equivalents 99,996,480.91 
Deposit of bank acceptance bill of RMB 
99,754,080.91 and other deposits of RMB 
242,400.00. 
Accounts receivable 
financing 144,514,604.00 Pledge of bank acceptance bill 
Total 244,511,084.91 -- 
45.  Foreign currency monetary items 
(1) Foreign currency monetary items 
Unit: RMB 
Item Ending balance of foreign currency Conversion exchange rate 
Ending balance converted to 
RMB 
Cash and cash equivalents -- --  
Including: USD 653,701.62 6.9762 4,560,353.24 
(2) Note on overseas operating entities, including disclosure of overseas primary business 
places, bookkeeping currency and selection basis for important overseas operating entities, and 
disclosure of the reasons for any change in the bookkeeping currency. 
□ Applicable √ Not applicable  
46.  Government subsidy 
(1) Basic information of government subsidies 
  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
163 
 
Unit: RMB 
Type Amount Presented items Amounts recorded into current profit or loss 
90-Thousand-Ton Pottery Jar Aging Spirit Room 
Technical Innovation Project (Phase I) 201,380,000.00 Deferred income 6,712,666.56 
Brewery Wastewater Comprehensive Treatment 
Project 22,500,000.00 Deferred income 750,000.00 
Songgong River (Wuliangye Section) 
Comprehensive Treatment Project 10,730,000.00 Deferred income 178,833.36 
Technical Upgrading Project of the Quality Control, 
Quality Inspection and Testing Center 10,300,000.00 Deferred income 343,333.32 
Wastewater Comprehensive Treatment and 
Transformation Project 10,000,000.00 Deferred income 333,333.36 
Wuliangye Industrial Park Construction Project 10,000,000.00 Deferred income  
300-Thousand-Ton Pottery Jar Aging Spirit Room 
(Phase I) 10,000,000.00 Deferred income  
Wastewater Treatment System Upgrading and 
Renovation Project 9,600,000.00 Deferred income 320,000.04 
Dust Removal System Renovation Project of the 510 
Workshop Environmental Protection Boiler 7,406,250.00 Deferred income 656,250.00 
Coal-to-Gas Energy Conservation and Emission 
Reduction Project (Phase I) 6,600,000.00 Deferred income 1,099,999.80 
Technical Upgrading Project of the 60-Thousand-Ton 
Maotai-Flavor Liquor Pottery Jar Aging Room 5,900,000.00 Deferred income 590,000.04 
Shiergoubao Production Line Technical Upgrading 
Project 1,200,000.00 Deferred income 120,000.00 
Special funds for application of cloud-terminal 
intelligent spectral data analysis in the process of 
fermentation of fermented grains 
770,000.00 Deferred income 770,000.00 
Special funds for research on making special organic 
fertilizer for brewing sorghum using spent grains 
based on biological transformation and its 
application 
700,000.00 Deferred income 700,000.00 
Informatization and big data application 1,000,000.00 Deferred income 270,833.34 
Industrial development funds 1,000,000.00 Deferred income  
Talent subsidies from the Science and Technology 
Bureau 1,000,000.00 Deferred income 1,000,000.00 
503 Workshop Coal-to-Gas Project 600,000.00 Deferred income 600,000.00 
Subsidy for national green plant of 2018 500,000.00 Deferred income  
Coal-to-Gas Energy Conservation and Emission 
Reduction Project (Phase II) 500,000.00 Deferred income  
Overall Anti-counterfeit Package Project Using the 
Single-Chip Dual-Band REID Technology 100,000.00 Deferred income 100,000.00 
Provincial special funds for intellectual property 90,000.00 Deferred income  
Funds for supporting enterprises settling in the 
industrial headquarter base from Yibin Lingang 
Economic and Technological Development Zone 
58,380,057.00 Other incomes 58,380,057.00 
VAT deduction 18,785,891.57 Other incomes 18,785,891.57 
Subsidy for investment promotion 13,573,925.31 Other incomes 13,573,925.31 
Small and medium enterprises supporting funds from 
Hebei Linzhang Economic Development Zone 
Administration Committee 
7,481,992.00 Other incomes 7,481,992.00 
Subsidies of 2018 for several policies of fastening 
the construction of modern powerful industrial cities 
and supporting the transformation, upgrading and 
development of the park 
3,440,000.00 Other incomes 3,440,000.00 
Funds for construction of Wuguchun spirit room 2,700,000.00 Other incomes 2,700,000.00 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
164 
Subsidy for energy conservation, emission reduction 
and technological innovation 2,117,200.00 Other incomes 2,117,200.00 
Funds for supporting the settlement of enterprises 
with zero-balance accounts 1,996,900.00 Other incomes 1,996,900.00 
Subsidy for increment of gas consumption 1,555,000.00 Other incomes 1,555,000.00 
Special fund for talent development 1,547,600.00 Other incomes 1,547,600.00 
Project of overall upgrading of the one-core 
dual-band RFID anti-counterfeit package, 
technological upgrading of production line, and the 
research, development, design and application of 
new environment-friendly packaging materials 
1,200,000.00 Other incomes 1,200,000.00 
Rewards to executives 769,100.00 Other incomes 769,100.00 
Refund of charges of individual income tax 673,812.10 Other incomes 673,812.10 
Industrial development funds of 2018 650,000.00 Other incomes 650,000.00 
Subsidy for the standard construction of green Yibin 
of 2018 650,000.00 Other incomes 650,000.00 
Other fragmentary government subsidy 367,431.71 Other incomes 367,431.71 
Total 427,765,159.69  130,434,159.51 
(2) Return of government subsidies 
□ Applicable √ Not applicable  
VIII.  Changes in consolidation scope 
1.  Business combination involving enterprises not under the same control 
There is no business combination involving enterprises not under the same control. 
2.  Business combination involving enterprises under the same control 
There is no business combination involving enterprises under the same control. 
3.  Counter purchase 
There is no subsidiary acquired by counter purchase during the reporting period. 
4.  Disposal of subsidiary 
There is no disposal of subsidiary during the reporting period. 
5.  Changes in consolidation scope for other reasons 
Explain the changes in consolidation scope for other reasons (such as, establishment of new 
subsidiary, liquidation of subsidiaries, etc.) and relevant information: 
On June 20, 2019, the Company and Wuliangye Group, as reviewed and approved by the fifth 
board of directors of the Company, jointly funded and established "Wuliang NongXiang Series Baijiu 
Yibin Co., Ltd.", of which the registered capital was RMB 100 million. The Company contributed RMB 95 
million, taking up 95% of the registered capital; Wuliangye Group contributed RMB 5 million, taking up 5% 
of the registered capital; and Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. is included in the 
consolidation scope of the Company since its establishment. 
IX.  Interests in other entities 
1.  Interests in subsidiaries 
(1) Compositions of the Group 
Name of subsidiary 
Primary 
business 
place 
Registered 
address 
Nature of 
business 
Shareholding proportion Way of 
acquisition Directly Indirectly 
Sichuan Yibin Wuliangye Winery Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 99.00% 0.99% Establishment 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. Yibin Yibin Business 95.00%  Establishment 
Yibin Wuliang Tequ and Touqu Brand Marketing 
Co., Ltd. Yibin Yibin Business  95.00% Establishment 
. Yibin Yibin Business  95.00% Establishment 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
165 
Yibin Wuliangye Series Liquor Brand Marketing 
Co., Ltd. Yibin Yibin Business  95.00% Establishment 
Sichuan Yibin Wuliangye Supply and Marketing 
Co., Ltd. Yibin Yibin Business 99.00% 0.95% Establishment 
Yibin Jiangjiu Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  Establishment 
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental 
Protection Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 51.00%  Establishment 
Sichuan Jinwuxin Technology Co., Ltd. Yibin Yibin Business  51.00% 
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Sichuan Jiebeike Environmental Technology Co., 
Ltd. Yibin Yibin Engineering  26.01% Establishment 
Yibin Changjiangyuan Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  Establishment 
Yibin Changjiangyuan Trade Co., Ltd. Yibin Yibin Business  100.00% Establishment 
Yibin Changjiangyuan Brewery Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing  100.00% Establishment 
Yibin Wuliangye Organic Agriculture 
Development Co., Ltd. Yibin Yibin Agriculture  100.00% Establishment 
Yibin Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., 
Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 90.00%  Establishment 
Yibin Xianlin Liquor Marketing Co., Ltd. Yibin Yibin Business  90.00% Establishment 
Yibin Wuliangye Xinshengdai Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Business  42.30% Establishment 
Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., 
Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 97.00% 1.53% Establishment 
Yibin Xinxing Packaging Co., Ltd. Yibin Yibin Business  98.53% Establishment 
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials 
Company Limited Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Sichuan Yibin Global Group Shenzhou Glass 
Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Sichuan Yibin Global Gelasi Glass Manufacturing 
Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Guangdong Foshan Plastic Packaging Materials 
Company Limited Foshan Foshan Manufacturing  100.00% Establishment 
Sichuan Yibin Wuliangye Investment (Consulting) 
Co.,Ltd. Yibin Yibin Investment 95.00%  Establishment 
Wuhou Cultural Development Co., Ltd. Beijing Beijing Cultural industry  70.30% Establishment 
Yibin Zhenwushan Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  Establishment 
Yibin Shiji Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  Establishment 
Yibin Cuipingshan Liquor Co., Ltd. Yibin Yibin Manufacturing 100.00%  Establishment 
Wuliangye Dashijie (Beijing) Trade Co., Ltd. Beijing Beijing Business 95.00%  Establishment 
Handan Yongbufenli Liquor Co., Ltd. Handan Handan Manufacturing 51.00%  Establishment 
Linzhang Desheng Wine Trade Co., Ltd. Handan Handan Business  51.00% Establishment 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
166 
Handan Yongbufenli Sales Co., Ltd. Handan Handan Business  51.00% Establishment 
Huaibin Wubin Consultation Service Co., Ltd. Huaibin Huaibin Consultation 100.00%  
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Wuguchun Jiu Ye Co., Henan. China  
Huaibin Huaibin Manufacturing 11.03% 40.00% 
Business 
combination 
involving 
enterprises not 
under the same 
control 
Huaibin Tenglong Trade Co., Ltd. Huaibin Huaibin Business  51.03% Establishment 
WU JIU YE SALES CO., HENAN. China Huaibin Huaibin Business  51.03% Establishment 
Sichuan Wuliangye Culture Tourism 
Development Co., LTD Yibin Yibin 
Tourism 
industry 80.00%  Establishment 
Sichuan Wuliangye Tourist Agency Co., Ltd. Yibin Yibin Tourism industry  80.00% Establishment 
Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. Yibin Yibin Business 45.00%  Establishment 
Wuliang NongXiang Series Baijiu Yibin Co., Ltd. Yibin Yibin Business 95.00%  Establishment 
Note on the difference between shareholding proportion and proportion of votes in subsidiary: 
As reviewed and approved by the 5th board of directors of the Company, the Company, Beijing 
Sparkle Investment Co., Ltd., Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. and Changjiang 
Growth Capital Co., Ltd. jointly funded and established Creart Company, of which the registered capital 
is RMB 100 million. The Company contributes RMB 45 million, taking up 45% of the registered capital. 
On December 9, 2014, Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. and the Company 
entered into the Investment Cooperation Agreement of Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. through mutual 
negotiation, Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. entrusted the Company for 
management of the 6% equity held by it in Creart Company from the effective date of the agreement till 
the duration of Creart Company. The Company will be entitled to the right of management of Shanghai 
Yue Shan Investment Management Co., Ltd. in Creart Company and the voting right at the shareholder 
meetings of Creart Company. The Company holds 51% of the voting rights at shareholder meetings of 
Creart Company in total, and therefore Creart Company is included in the consolidated statements. 
As resolved by the shareholder meeting of Creart Company on February 23, 2018, Changjiang 
Growth Capital Co., Ltd. transfered 11% of the equity to Shanghai Yue Shan Investment Management 
Co., Ltd. and 6% of the equity to CHINA FINANCIAL INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED; as 
resolved by the shareholder meeting of Creart Company on July 16, 2018, Beijing Sparkle Investment 
Co., Ltd. transfered 20% of the equity to Beijing Sparkle Hengye Education and Cultural Development 
Co., Ltd.; after the said equity transfer, the Company still holds 51% of the voting right at shareholder 
meetings of Creart Company, and therefore it is included in the consolidated statements. 
The basis of controlling the invested company even if holding half or less than half voting rights and 
not controlling the invested company even if holding more than half voting rights: 
1.  As reviewed and approved by the 5th board of directors of the Company, the Company, Beijing 
Sparkle Investment Co., Ltd., Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. and Changjiang 
Growth Capital Co., Ltd. jointly funded and established Creart Company, of which the registered capital 
is RMB 100 million. The Company contributes RMB 45 million, taking up 45% of the registered capital. 
On December 9, 2014, Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. and the Company 
entered into the Investment Cooperation Agreement of Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. through mutual 
negotiation, Shanghai Yue Shan Investment Management Co., Ltd. entrusted the Company for 
management of the 6% equity held by it in Creart Company from the effective date of the agreement till 
the duration of Creart Company. The Company will be entitled to the right of management of Shanghai 
Yue Shan Investment Management Co., Ltd. in Creart Company and the voting right at the shareholder 
meetings of Creart Company. The Company holds 51% of the voting rights at shareholder meetings of 
Creart Company in total, and therefore Creart Company is included in the consolidated statements. 
As resolved by the shareholder meeting of Creart Company on February 23, 2018, Changjiang 
Growth Capital Co., Ltd. transfered 11% of the equity to Shanghai Yue Shan Investment Management 
Co., Ltd. and 6% of the equity to CHINA FINANCIAL INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED; as 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
167 
resolved by the shareholder meeting of Creart Company on July 16, 2018, Beijing Sparkle Investment 
Co., Ltd. transfered 20% of the equity to Beijing Sparkle Hengye Education and Cultural Development 
Co., Ltd.; after the said equity transfer, the Company still holds 51% of the voting right at shareholder 
meetings of Creart Company, and therefore it is included in the consolidated statements. 
2.  On October 26, 2015, as reviewed and adopted by the 10th meeting of the 5th board of 
directors of the Company: Sichuan Yibin Wuliangye Group Xianlin Fruit Wine Co., Ltd. (which had been 
renamed as Yibin Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., Ltd. in 2019), a controlling subsidiary of the 
Company and contributing RMB 14.1 million (taking up 47% of the equity), Yibin Guotai Commerce and 
Trade Co.,Ltd. (which is now Yibin Guotai Supply Chain Management Co., Ltd.) and contributing RMB 
11.4 million (taking up 38% of the equity), and Guangzhou Jude Trade Co., Ltd., contributing RMB 4.5 
million (taking up 15% of the equity), jointly established “Yibin Wuliangye Xinshengdai Liquor Co., Ltd.” 
(Hereinafter referred to as “Xinshengdai Company”), of which the registered capital is RMB 30 million. 
Registration of Xinshengdai Company was completed on July 11, 2016. Its registered capital is RMB 30 
million. The board of directors of Xingshengdai Company consists of 5 directors. The Company holds 2/3 
of the voting rights in it, and therefore it is included in the consolidated statements. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
168 
(2) Important non-wholly owned subsidiaries 
Unit: RMB 
Name of subsidiary 
Minority shareholders 
Shareholding proportion 
Current profits and losses 
attributable to minority 
shareholders 
Current dividends declared to 
minority shareholders Ending balance of minority equity 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., 
Ltd. 5.00% 764,461,060.81 543,507,232.77 1,056,336,282.57 
(3) Main financial information of important non-wholly owned subsidiaries 
Unit: RMB 
Name of subsidiary 
Ending balance 
Current assets Non-current assets Total assets Current liabilities Non-current liabilities Total liabilities 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., 
Ltd. 
43,177,094,335.69 670,748,625.90 43,847,842,961.59 23,011,738,027.70  23,011,738,027.70 
Beginning balance 
Current assets Non-current assets Total assets Current liabilities Non-current liabilities Total liabilities 
34,929,294,074.18 600,928,478.35 35,530,222,552.53 19,113,194,179.56  19,113,194,179.56 
 
Unit: RMB 
Name of subsidiary 
Amount in current period 
Operating revenue Net profit Total comprehensive income Cash flows from operating activities 
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. 
46,559,665,282.40 15,289,221,216.27 15,289,221,216.27 17,588,142,720.27 
Amount in previous period 
Operating revenue Net profit Total comprehensive income Cash flows from operating activities 
37,922,906,848.69 12,077,843,810.83 12,077,843,810.83 10,246,872,045.32 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
169 
2.  Interests in joint venture arrangement or associates 
(1) Important joint ventures or associates 
Name of joint venture or associate 
Primary 
business 
place 
Registered 
address Nature of business 
Shareholding 
proportion 
Accounting 
treatment of 
investment in 
joint ventures or 
associates 
Directly Indirectly 
Oriental Outlook Media Co., Ltd. Beijing Beijing Advertising industry 49.00%  Equity method 
Sichuan Yibin Wuliangye Group 
Finance Co., Ltd. Yibin Yibin Financial industry 36.00%  Equity method 
Yibin Jiamei Intelligent Packaging 
Co., Ltd. Yibin Yibin 
Packaging and 
printing industry  48.28% Equity method 
(2) Main financial information of important associates 
Unit: RMB 
 Ending balance/Amount in current period 
Beginning balance/Amount in previous 
period 
 Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., Ltd. 
Sichuan Yibin Wuliangye Group 
Finance Co., Ltd. 
Total assets 47,753,623,863.80 30,371,515,738.92 
Total liabilities 44,990,128,067.29 27,855,582,546.77 
Equity attributable to the shareholders 
of parent company 2,763,495,796.51 2,515,933,192.15 
Share of net assets calculated 
according to the shareholding 
proportion 
994,858,486.74 905,735,949.18 
Book value of equity investment in 
associates 994,858,486.74 905,735,949.18 
Operating revenue 458,658,749.74 472,863,619.21 
Net profit 247,562,604.36 298,813,630.79 
Total comprehensive income 247,562,604.36 298,813,630.79 
Dividends received from associates in 
current year  36,000,000.00 
(3) Main financial information of unimportant joint ventures and associates 
Unit: RMB 
 Ending balance/Amount in current period 
Beginning balance/Amount in previous 
period 
Associates: -- -- 
Total book value of investments 26,920,244.84 13,742,029.36 
Total amount of the following items 
calculated by shareholding proportion -- -- 
--Net profit 3,378,215.48 -6,708,352.03 
--Total comprehensive income 3,378,215.48 -6,708,352.03 
3.  Interests in the structured entity that is not included in the consolidated financial statements 
Note on structured entity that is not included in the consolidated financial statements: None 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
170 
X.  Related parties and related transactions 
1.  Note on parent company of the Company 
Name of parent company Registered address 
Nature of 
business Registered capital 
Shareholding ratio 
of the parent 
company in the 
Company 
Proportion of votes 
of the parent 
company in the 
Company 
Yibin State-Owned Assets 
Operation Co., Ltd. Yibin Investment RMB 1,390 million 35.21% 35.21% 
Note on parent company of the Company: 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. is a wholly state-owned company funded and 
established by the People’s Government of Yibin City. Legal representative of the company is Han 
Cheng and its registered capital is RMB 1,390 million. Its business scope includes the state-owned 
property right (including state-owned shares), state-owned assets and state investments as authorized 
by the People’s Government of Yibin City. The company, as an investor, conducts capital management 
and assets management by holding, shareholding, investment and receiving assignment, transfer, 
auction, and lease within the limits of authority. 
Main functions of Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. include: First, holding state-owned 
equity and exercising shareholder’s rights in municipal-level enterprise on behalf of the People’s 
Government of Yibin City; second, raising funds for key construction projects as a investment and 
financing platform of the People’s Government of Yibin City, and investing in such projects by 
shareholding and holding; third, promoting the maintenance and appreciation of the value of 
state-owned assets and economic development of the city by capital management and assets 
management. 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd., by administrative transfer of state-owned assets, 
holds 100% of the equity of Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd., so that it controls 
2,128,371,363.00 shares of the Company directly or indirectly, taking up 54.83% of the total capital stock 
of the Company. 
The State-owned Assets Supervision and Administration Commission of Yibin Municipal 
Government is the ultimate controller of the Company. 
2.  Note on subsidiaries of the Company 
Refer to the Note “IX. Interests in other entities” for information about subsidiaries of the Company. 
3.  Note on joint ventures and associates of the Company 
Refer to the Note “IX. Interests in other entities” for information about important joint ventures and 
associates of the Company. 
Other associates or joint ventures that conducted related party transactions with the Company in 
current period, or formed the balance of related party transactions with the Company in the previous 
periods are as follows: 
Name of joint venture or associate Relationship with the Company 
Oriental Outlook Media Co., Ltd. Associates 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., Ltd. Associates 
Yibin Jiamei Intelligent Packaging Co., Ltd. Associates 
4.  Note on other related parties 
Names of other related parties Relationship between other related parties and the Company 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 
Legal representative of the Company concurrently serves 
as the President (General Manager of Wuliangye Group), 
and some directors and officers of the Company currently 
hold positions in Wuliangye Group; directly holding 19.63% 
equities of the Company 
Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji Logistic Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
171 
Yibin Anji Logistic Group Shenzhou Transportation Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Yibin Huanyu Trade Co. Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Push Acetati Company Limited Subsidiaries of Push Group Company 
Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., Sichuan Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. Yibin, Sichuan Subsidiaries of Sacred Mountain Molin Company 
Yibin Shengdi Trade Co. Ltd. Subsidiaries of Sacred Mountain Molin Company 
Yibin Jinlong Trade Development Corporation Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Global Group Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Licai Group Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health Wine Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sun Display Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Yibin Global Photoelectric Energy Conservation Technology 
Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Zhanjiang North Push Internal Development Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Yibin Push Auto Parts Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Push Information & Automation (Chengdu) Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Chengdu Global Special Glass Manufacturing Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Sichuan Zhongke Better Technology Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Sichuan Chengdu Push Electromechanical Technology 
Research Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji Logistic Shipping Co., 
Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Yibin Ansage International Logistic Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Sichuan Yibin Weilisi Float Glass Manufacturing Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological Brewery and 
Marketing Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Haida Rubber Group Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Sichuan Tyre Rubber (Group) Co., Ltd. Subsidiaries of Haida Group Company 
Sichuan Yibin Push Intelligent Technology Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Baiweiyuan Food Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Chengdu Baiweiyuan Co., Ltd. Subsidiaries of Baiweiyuan 
PUSH NINGJIANG MACHINE TOOL CO.,LTD. Subsidiaries of Push Group Company 
Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Chengdu Ningjiang Machine Tool Sales Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
172 
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Sacred Mountain Hechang Clothing Co., Ltd. Subsidiaries of Sacred Mountain Molin Company 
Chengdu Sacred Mountain Clothing Company Subsidiaries of Sacred Mountain Molin Company 
Yibin Push Assets Management Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Sichuan Ansage Supply Chain Management Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Sichuan Andaxin Logistic Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Yibin Global Energy Conservation Service Co., Ltd. Subsidiaries of Global Group Company 
Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. Subsidiaries of Health Wine Group Company 
Chengdu Push Automobile Mold Co., Ltd. Subsidiaries of Push Group Company 
Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Chengdu Puchuan Biomaterials Corporation Subsidiaries of Push Group Company 
Yibin Jitai Automobile Sales & Service Co., Ltd. Subsidiaries of Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Wuming Tea Industry Holding Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group Fund Company 
Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group Fund Company 
Yibin Leitian Agricultural Development Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group Fund Company 
Sichuan Huansheng Pharmacy Co., Ltd. Subsidiaries of Yibin Medicine 
Sinopharm Group Yibin Medicine Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
Yibin Paper Industry Co., Ltd. Subsidiaries of Wuliangye Group 
5.  Related transactions 
(1) Related transaction of purchases and sales of goods, provision and acceptance of services 
Purchase of goods/acceptance of services 
Unit: RMB 
Related parties Content of related transaction 
Amount in current 
period 
Transaction 
quota 
approved 
Whether 
exceed the 
transaction 
quota 
Amount in 
previous period 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo 
Trade Co., Ltd. Raw materials, etc. 301,983,377.21   270,592,103.32 
Yibin Shengdi Trade Co. Ltd. Packing materials 174,572,272.41   200,245,417.69 
Yibin Jinlong Trade Development 
Corporation Raw materials, etc. 290,706,070.30   140,555,177.69 
Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd. Molds, raw materials, etc. 109,798,846.35   43,753,936.82 
Chengdu PUTH Medical Plastics 
Packaging Co., Ltd. Raw materials 60,424,484.53   80,735,190.83 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. RFID anti-counterfeit labels, etc. 56,232,156.94   74,458,756.32 
Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., 
Ltd. Liquors 30,479,352.83   1,613,275.98 
Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., 
Sichuan Uniform of exclusive shop 26,945,284.35    
Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. Raw materials, etc. 23,294,806.98   34,745,347.66 
Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., 
Sichuan 
Labor protection appliances, 
etc. 24,336,543.65    
Chengdu Huayu Glass Manufacturing 
Co., Ltd. Raw materials 21,183,258.71   1,024,746.54 
Yibin Shengdi Trade Co. Ltd. Labor protection appliances, etc. 16,696,955.69   46,333,353.57 
Sichuan Putian Times Technology Co., 
Ltd. Slices, paper, etc. 11,196,877.60   20,591,824.63 
Wuming Tea Industry Holding Co., Ltd. Labor protection appliances, etc. 7,222,346.19    
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. Liquors 1,478,570.01   4,016,738.99 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
173 
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. Gasoline 1,507,849.01   2,127,027.63 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. 
Yibin, Sichuan Raw materials, etc. 1,478,897.85   137,456.65 
Sichuan Huansheng Pharmacy Co., Ltd. Medicine 1,437,983.40    
Sichuan Yibin Push Building Materials 
Co., Ltd. Raw materials, etc. 650,635.50   4,331,717.61 
Yibin Global Energy Conservation 
Service Co., Ltd. Oxygen 594,774.05   3,657,643.70 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. Raw materials, etc. 110,639.79   525,635.33 
Sichuan Ansage Supply Chain 
Management Co., Ltd. Grains    36,034,759.17 
Henan Anhuai Grain Industry Co., Ltd. Grains    11,970,731.15 
Yibin Ansage International Logistic Co., 
Ltd. Liquors    4,395,772.50 
Zhanjiang North Push Internal 
Development Co., Ltd. Raw materials    1,743,589.74 
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. Fragmentary materials, labor protection appliances, etc.    457,969.42 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health 
Wine Co., Ltd. Liquor supplies, etc.    273,583.33 
Chengdu Global Special Glass 
Manufacturing Co., Ltd. Raw materials    80,209.74 
Sub-total of other fragmentary related 
procurement  1,317,285.93   1,028,812.89 
Total related procurement  1,163,649,269.28   985,430,778.90 
Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses, external labor 
cost, etc. 
536,072,363.11   417,966,923.29 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji 
Logistic Co., Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses, company bus 
expenses, etc. 
17,028,929.67   31,027,950.97 
Sichuan Yibin Push Intelligent 
Technology Co., Ltd. Maintenance cost, etc. 8,903,084.34   19,713,844.60 
Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., 
Ltd. Publicity expense, etc. 5,406,017.06    
Yibin Global Energy Conservation 
Service Co., Ltd. Wastewater treatment, etc. 2,973,218.40    
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses, maintenance, 
vehicle cost, etc. 
3,438,785.56   1,732,210.00 
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Maintenance cost 1,607,648.75   1,455,359.22 
Sichuan Ansage Supply Chain 
Management Co., Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses 1,291,498.45   2,332,748.31 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. 
Yibin, Sichuan Printing and production cost 1,180,111.07    
Yibin Ansage International Logistic Co., 
Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses, etc. 408,600.84   684,700.51 
Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd. Maintenance cost, etc. 764,669.97   3,903,408.28 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji 
Logistic Shipping Co., Ltd. 
Freight and miscellaneous 
expenses    1,468,893.13 
Chengdu Huayu Glass Manufacturing 
Co., Ltd. Labor cost    4,455,308.75 
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. Publicity expense    568,030.23 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. Maintenance cost 166,833.02   555,886.11 
Chengdu PUTH Medical Plastics 
Packaging Co., Ltd. 
Outsourced processing fee, 
etc.    502,517.51 
Sub-total of other fragmentary services 
received  495,604.90   988,149.88 
Total services received  579,737,365.14   487,355,930.79 
Related transaction of purchases of goods and acceptance of services 
Note 1: On January 1, 2018, the Company and Yibin Shengdi Trade Co. Ltd. entered into the Labor 
Protection Appliances and Packing Bags Supply Agreement, according to which the latter shall supply 
products to the Company based on its needs for production and operation. The Company conducts 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
174 
acceptance for all agreement products which actually delivered according to the Agreement; the actual 
quantity received of the packing bags provided by Shengdi Company is the qualified quantity after the 
production and use by the Company, and the actual quantity received of the labor protection appliances 
is the quantity accepted by the Company. The settlement shall be based on the actual quantity received 
as determined by the Company. Price of the products supplied under the Agreement strictly complies 
with the market price and shall not be higher than the price charged by Shengdi Company for providing 
the products to any third party. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 2: On January 1, 2018, the Company and Yibin Jinlong Trade Development Corporation 
entered into the Raw and Auxiliary Materials Supply Agreement, according to which the latter shall 
supply raw and auxiliary materials to the Company at any time based on its needs for production and 
operation. The Company warehouses and conducts acceptance for all agreement products which 
actually delivered according to the Agreement; the actual quantity received is the qualified quantity after 
the production and use. The products are paid at the market price. The Agreement is valid from January 
1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 3: The Company and Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. entered into the Logistics Service 
Agreement, according to which the Company outsources the logistics business during the production 
and operation to Anji Logistic Group. The scope of logistics business includes (loading and unloading, 
handling, storage, and transportation of raw and auxiliary materials during the procurement logistics, 
production logistics and sales logistics). Anji Group shall provide professional logistics service to ensure 
the safety and timeliness of the products. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 
2020. 
Note 4: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. entered into 
the Anti-counterfeit Labels Supply Agreement, according to which the latter shall supply anti-counterfeit 
labels to the Company at any time based on its needs for production and operation. The Company 
warehouses and conducts acceptance for all agreement products which actually delivered according to 
the Agreement; the actual quantity received is the quantity that passes the acceptance inspection. The 
agreement products are paid at market price based on the actual qualified quantity of the packing 
workshop of the Company. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 5: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd. entered into the 
Mold Supply Agreement, according to which the latter shall supply molds to the Company at any time 
based on its needs for production and operation. The Company warehouses and conducts acceptance 
for all agreement products which actually delivered according to the Agreement; the actual quantity 
received is the qualified quantity after the production and use. The products are paid at the market price. 
The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 6: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. entered into the 
Injection Products Supply Agreement, according to which the latter shall supply products to the 
Company at any time based on its needs for production and operation. The Company warehouses and 
conducts acceptance for all agreement products which actually delivered according to the Agreement; 
the actual quantity received is the qualified quantity after the production and use. The products are paid 
at the market price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 7: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. entered 
into the Supply Agreement of Container Bags, Boxes, Accessories, Raw and Auxiliary Materials, 
according to which the latter shall supply container bags, boxes, accessories, raw and auxiliary materials 
to the Company at any time based on its needs for production and operation. The Company warehouses 
and conducts acceptance for all agreement products which actually delivered according to the 
Agreement; the actual quantity received is the qualified quantity after the production and use by the 
Company. The products are paid at the market price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to 
December 31, 2020. 
Note 8: The Company and Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., Ltd. entered into the 
Cooperation Agreement, according to which the latter shall supply base paper, raw materials for glass, 
labor protection appliances, auxiliary materials, and other materials to the Company based on its needs 
for production and operation. Price of the products is determined by the market price through negotiation 
and confirmed by contract. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 9: On January 1, 2018, the Company and Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging Co., Ltd. 
entered into the Supply Agreement of Injection Products, Blister Products and Film Products, according 
to which the latter shall supply products to the Company at any time based on its needs for production 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
175 
and operation. The Company warehouses and conducts acceptance for all agreement products which 
actually delivered according to the Agreement; the actual quantity received is the qualified quantity after 
the production and use. The products are paid at the market price. The Agreement is valid from January 
1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 10: On August 6, 2019, the Company and Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., Sichuan 
entered into the Procurement Contract of Salesman Uniform for Wuliangye Exclusive Shop, according to 
which the latter shall supply a batch of salesman uniforms for Wuliangye exclusive shops to the 
Company. Settlement shall be based on the quantity actually delivered. The product price consists of 
expenses (tax inclusive) of the goods related to materials, manufacturing, packing, transportation, 
inspection, and acceptance incurred before delivery, and those of the maintenance services and spare 
parts during the warranty period and other relevant items. 
Statement of sales of goods/provision of services 
Unit: RMB 
Related parties Content of related transaction 
Amount in current 
period 
Amount in previous 
period 
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. Liquor products 652,880,429.95 715,766,573.69 
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. Bottle caps, slices, etc. 191,905,219.10 252,780,516.68 
Sichuan Yibin Push Auto Parts Co., Ltd. Raw materials, etc. 75,061,728.49  
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging 
Co., Ltd. 
Slices, coiled 
materials, etc. 51,564,215.88 66,978,102.10 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. 
Glass bottles, paper 
products, etc. 57,930,524.81 3,624,383.37 
Yibin Jinlong Trade Development Corporation Lactic acid 47,502,991.20  
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. 
Industrial sodium 
carbonate 37,516,574.09 3,730,065.14 
Sichuan Yibin Global Group Co., Ltd. Raw materials, etc. 28,853,048.01  
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. Slices 28,286,548.75  
Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., Ltd. Liquor products 27,523,335.87 89,429,112.08 
Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. Slices, etc. 22,399,640.97 24,701,982.94 
Sichuan Sacred Mountain Hechang Clothing 
Co., Ltd. Plastic products 18,004,711.29 21,408,586.54 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological 
Brewery and Marketing Co., Ltd. Liquor products 16,286,898.80 93,551,948.14 
Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. Slices, etc. 15,991,958.85 33,859,217.64 
Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., Ltd. Cartons, glass bottles, etc. 14,907,215.21 18,000,848.73 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. Yibin, 
Sichuan Hang tags, labels, etc. 7,907,456.49 9,486,111.04 
Yibin Jinlong Trade Development Corporation Liquor products 7,870,256.50 1,283,015.48 
Yibin Huanyu Trade Co. Ltd. Liquor products 6,626,332.05 8,705,848.56 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. Coal 5,387,532.19 25,288,327.96 
Yibin Jinlong Trade Development Corporation Mixed grains, DDGS 4,004,260.39 3,578,166.77 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological 
Brewery and Marketing Co., Ltd. 
Bottle caps, packing 
boxes, etc. 3,713,386.76 5,585,316.28 
Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. Liquor products 1,811,362.84  
Push Information & Automation (Chengdu) Co., 
Ltd. 
Bottle caps, glass 
bottles, etc. 1,073,093.87 2,865,375.88 
Yibin Leitian Agricultural Development Co., Ltd. Liquor products 1,015,752.21  
Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. Paper products 822,205.32 1,941,370.22 
Sun Display Co., Ltd. Steam, etc. 806,692.32 777,618.96 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
176 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health Wine 
Co., Ltd. Liquor products 565,230.53 97,688,287.32 
Wuming Tea Industry Holding Co., Ltd. Liquor products 632,792.69  
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Liquor products, etc. 542,768.10 465,934.01 
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Wastewater treatment, etc. 535,218.99 502,658.51 
Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd. Plastic products 531,795.45 679,915.51 
PUSH NINGJIANG MACHINE TOOL CO.,LTD. Liquor products 530,973.45 517,241.38 
Sichuan Yibin Push Auto Parts Co., Ltd. Wastewater treatment, etc. 461,382.07 427,386.04 
Sinopharm Group Yibin Medicine Co., Ltd. Liquor products 526,341.62  
Chengdu Push Automobile Mold Co., Ltd. Wastewater treatment, etc. 486,638.80 393,731.33 
Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. Packing materials 477,876.11  
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. Sheets, sundries, etc. 462,595.80 206,432.39 
Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. Wastewater treatment, etc. 425,882.28 427,194.42 
Yibin Paper Industry Co., Ltd. Paper products 350,401.70  
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji Logistic 
Co., Ltd. Sundries, etc. 314,273.67 467,332.45 
Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. Steam 275,691.26 440,017.00 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Liquor products 155,778.51 574,465.81 
Chengdu Puchuan Biomaterials Corporation Slices and bottle caps 133,791.16 558,222.83 
Sichuan Push Acetati Company Limited Raw materials, etc. 125,985.74 1,724,236.91 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. 
Sheets, rolled 
materials, laser film, 
etc. 
57,559.00 2,039,166.27 
Sichuan Yibin Global Group Co., Ltd. Liquor products 26,666.28 698,146.86 
Sichuan Tyre Rubber (Group) Co., Ltd. Liquor products 7,964.60 1,344,827.58 
Yibin Huanyu Trade Co. Ltd. Chuan-shaped tray  2,905,351.90 
Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. Liquor products  744,175.51 
Chengdu Sacred Mountain Clothing Company Paper products  157,986.71 
Other fragmentary sales  1,765,907.27 1,777,217.89 
Total  1,337,046,887.29 1,498,082,416.83 
Related transaction of sales of goods and provision of services 
Note 1: On January 1, 2018, the Company and Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. entered into the 
Export Commodities Purchase and Sales Agreement. The price of the agreement products supplied by 
the Company to I&E Company is floating. The supply price (tax exclusive) is 70%-73% of the average 
selling price per bottle of I&E Company in the previous month. According to the Agreement, I&E 
Company shall give the Company prior written notice of specific requirements for specification, model, 
packaging, anti-counterfeit label, quantity, and delivery term of the Wuliangye series products according 
to the demands of the international market, and prepay 60% of the purchase price to the Company. The 
Company shall organize the production and supply Wuliangye series liquor products in a timely manner 
according to the export demands of I&E Company. The Agreement is valid from January 1, 2018 to 
December 31, 2020. 
Note 2: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological Brewery 
and Marketing Co., Ltd. entered into the Base Liquor Purchase and Sales Agreement, according to 
which the latter shall give the Company prior written notice of the specific requirements for the quantity 
and date of delivery of the base liquor according to the market demands. The Company shall supply the 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
177 
agreement products according to the needs for production and operation of the Ecological Brewery 
Company. The price for supply of the agreement products shall strictly comply with the market price and 
paid before delivery. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 3: The Company and Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging Co., Ltd. entered into the 
Framework Contract, according to which the latter shall procure raw materials, packaging products, 
spare parts, and other production materials from the Company based on its needs for production and 
operation. The product price consists of the factory price of materials, packing expenses, and various 
testing fees of the material, profits, taxes and other expenses. Refer to terms of payment as specified in 
specific sales contract for settlement of the purchase price. The Agreement is valid from January 1, 2018 
to December 31, 2020. 
Note 4: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. 
entered into the Framework Contract, according to which the latter shall procure raw materials, 
packaging products, spare parts, and other production materials from the Company. The product price 
consists of the factory price of materials, packing expenses, and various testing fees of the material, 
profits, taxes and other expenses. Refer to terms of payment as specified in specific sales contract for 
settlement of the purchase price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 5: On January 1, 2018, the Company and Yibin Jinlong Trade Development Corporation 
entered into the Commodity Purchase and Sales Agreement, according to which the latter shall 
communicate with the Company about consumption of the agreement products in a timely manner, and 
the Company shall ensure timely supply of the agreement products to satisfy the needs of Jinlong Trade 
Company. Price for supply of the agreement products shall be based on the market price. The Company 
shall give a one-week written notice of price adjustment in case of adjustment of the price of the 
agreement product; Payment for supply of the agreement product which is actually occurred shall be 
settled regularly. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 6: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. entered into the 
Framework Contract, according to which the latter shall procure raw materials, packaging products, 
spare parts, and other production materials from the Company. The product price consists of the factory 
price of materials, packing expenses, and various testing fees of the material, profits, taxes and other 
expenses. Refer to terms of payment as specified in specific sales contract for settlement of the 
purchase price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 7: On January 22, 2018, the Company and Yibin Huanyu Trade Co. Ltd. entered into the 
General Distributor Contract of “Jinqiaoxi” Series Liquor, according to which Huanyu Trade Company is 
authorized as the nationwide general distributor of “Jinqiaoxi” series liquors of the Company. Both parties 
shall finalize the design according to the new product design scheme provided by Huanyu Trade 
Company and seal the samples, and then the Company shall organize the production. Payment shall be 
made before delivery. The Agreement is valid from January 22, 2018 to December 25, 2020. 
Note 8: On January 23, 2018, the Company and Sichuan Sacred Mountain Hechang Clothing Co., 
Ltd. entered into the Framework Contract, according to which the latter shall procure raw materials, 
packaging products, spare parts, and other production materials from the Company. The product price 
consists of the factory price of materials, packing expenses, and various testing fees of the material, 
profits, taxes and other expenses. Refer to terms of payment as specified in specific sales contract for 
settlement of the purchase price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 9: The Company and Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., Ltd. entered into the 
Cooperation Agreement, according to which the latter shall procure cartons, paper products, and glass 
bottles from the Company and the Company shall make the procurement plan according to the 
specification and quantity of the ordered products. The Company shall make calculation and quotation to 
Huayu Company based on the planned type and carry out production and supply according to the plan 
after the price is determined. The quantity shall be that of the products which are actually used and 
warehoused after the arrival and acceptance. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 
31, 2020. 
Note 10: On January 22, 2018, the Company and Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 
entered into the Framework Contract, according to which the latter shall procure raw materials, 
packaging products and other materials from the Company. The product price consists of the factory 
price of materials, packing expenses, and various testing fees of the material, profits, taxes and other 
expenses. Refer to terms of payment as specified in specific sales contract for settlement of the 
purchase price. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
178 
(2) Related-party lease 
The Company as the lessor: 
Unit: RMB 
Name of lessee Type of leased assets 
Lease revenue recognized 
in current period 
Lease revenue 
recognized in previous 
period 
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging 
Co., Ltd. Equipment 814,150.22  
Sichuan Yibin Push Building Materials Co., 
Ltd. Warehouse 663,267.96 663,267.96 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade 
Co., Ltd. Buildings 375,599.99 24,642.86 
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. Houses and warehouses 303,326.53 142,742.12 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. Buildings 226,285.72 142,993.25 
Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. Buildings 169,268.48  
Sichuan Yibin Push Intelligent Technology 
Co., Ltd. Equipment 57,142.86  
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. Equipment 52,907.76 65,682.50 
Sichuan Yibin Push Intelligent Technology 
Co., Ltd. Buildings 28,436.65  
Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., 
Ltd. Buildings 5,528.57 27,171.43 
The Company as the lessee: 
Unit: RMB 
Name of lessor Type of leased assets Rents recognized in current period 
Rents recognized in 
previous period 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Land 296,558,180.00 296,558,180.00 
Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. Warehouse 39,453,231.04 47,369,747.05 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Operation and management areas 29,822,513.62 29,735,256.48 
Sichuan Yibin Licai Group Co., Ltd. Buildings 15,512,748.60 15,512,748.60 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Operation and management areas 6,715,238.10 6,715,238.10 
Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., 
Ltd. Equipment 4,289,229.22 1,966,163.65 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. Warehouse 3,349,628.67 2,426,766.75 
Sichuan Yibin Global Group Co., Ltd. Warehouse 2,989,811.34 2,690,830.18 
Yibin Push Assets Management Co., Ltd. Warehouse 2,941,500.95 1,907,855.24 
Sichuan Andaxin Logistic Co., Ltd. Warehouse 2,867,086.53 5,351,148.12 
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Warehouses and houses 2,345,358.51 1,933,924.54 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Warehouse 1,865,139.63 3,108,566.05 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. Equipment 1,534,759.71  
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade 
Co., Ltd. Warehouse 1,228,525.72 1,433,280.01 
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Equipment 768,000.00  
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji 
Logistic Co., Ltd. Warehouse 111,566.01  
Sichuan Ansage Supply Chain 
Management Co., Ltd. Warehouse 44,719.64 664,717.82 
Sichuan Yibin Weilisi Float Glass 
Manufacturing Co., Ltd. Equipment 14,455.75 67,015.69 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
179 
Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., 
Ltd. Buildings  195,816.96 
Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. Vehicles  151,834.95 
Note on related-party lease 
Note 1: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. entered 
into three Land Lease Agreements, according to which Wuliangye Group leases three plots of land 
owned by it to the Company. The leased areas are 2,315,349.08, 724,958.17 and 666,670.00 square 
meters, with the annual rents of RMB 185.2279 million, RMB 57.9967 million and RMB 53.3336 million, 
respectively, totaling RMB 296.5582 million. The lease term is from January 1, 2018 to December 31, 
2020. 
Land price criterion: 
The land lease pricing policy of the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. is 
formulated with reference to the land lease criterion of previous years and in accordance with the Reply 
of Yibin Land Resource Administration Bureau on the Request of Wuliangye Group for Adjustment of the 
Land Lease Criterion (YGTH (2010) No. 53, March 12, 2010), which stating that “the rent of RMB 50-110 
per square meter per year for the industrial land in this area is consistent with prevailing land price of 
Yibin”. The Company and Wuliangye Group determine the rent of leased land as RMB 80 per square 
meter per year through mutual agreement. 
Note 2: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. entered 
into the Operation and Management Areas Lease Agreement, according to which Wuliangye Group 
leases part of the operation and management areas (including the office building, multi-function pavilion, 
etc.) owned by it to the Company. The leased area is 27,121.32 square meters, with the annual rent of 
RMB 29.256 million. The lease term is from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 3: On December 29, 2017, the Company and Sichuan Yibin Licai Group Co., Ltd. entered into 
the Factory Building Lease Contract, according to which Licai Group leases the high-end product 
workshop building (1F-5F) at its headquarter to the Company. The leased area is 20,557.30 square 
meters, with the annual rent (tax inclusive) of RMB 16,288,386.00. The Agreement is valid from January 
1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 4: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. entered into 
the Operation and Management Areas Lease Agreement, according to which Push Group leases its 
office building located at No. 150, West Minjiang Road, Yibin and all office equipment in the office 
building to the Company. The leased area is 6,536.70 square meters, with the annual rent of RMB 7.051 
million. The lease term is from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
(3) Guarantee with related parties 
The Company had no guarantee with related parties during the reporting period. 
(4) Loans and borrowings with related parties 
The Company had no loans and borrowings with related parties during the reporting period. 
(5) Assets transfer and debt restructuring with related parties 
There is no assets transfer and debt restructuring with related parties during the reporting period. 
(6) Key management personnel remuneration 
Unit: RMB ’0,000 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Key management personnel 
remuneration 744.12 1,247.09 
(7) Other related transactions 
① Procurement of equipment, etc. 
Unit: RMB Yuan 
Related parties Content of related transaction Amount in current 
period 
Amount in previous 
period 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Trademark and logo royalties (Note 1) 577,396,281.55 480,734,618.78 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. Comprehensive service fee (Note 2) 67,434,207.22 85,711,430.00 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
180 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. Trademark maintenance and patent fee  9,433.96 
Sichuan Yibin Push Intelligent 
Technology Co., Ltd. Procurement of equipment 15,872,532.05 14,906,871.31 
Yibin Global Energy Conservation 
Service Co., Ltd. 
No.4 Glass Kiln Gas Treatment 
Project 3,873,909.03  
Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. Purchase of equipment 764,000.00 1,729,342.74 
Chengdu PUTH Medical Plastics 
Packaging Co., Ltd. Procurement of equipment 599,660.55 4,578,287.87 
Push Information & Automation 
(Chengdu) Co., Ltd. Procurement of equipment 474,641.40  
Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. Purchase of transportation equipment 154,708.16 1,123,325.36 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo 
Trade Co., Ltd. Procurement of equipment 70,580.50  
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. Procurement of equipment  4,150,086.00 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji 
Logistic Co., Ltd. 
Purchase of transportation 
equipment  1,636,767.74 
Yibin Jitai Automobile Sales & Service 
Co., Ltd. 
Purchase of transportation 
equipment  1,604,260.35 
Yibin Global Photoelectric Energy 
Conservation Technology Co., Ltd. 
Pipeline rectification project of the 
rain and sewage diversion project  1,435,725.54 
Sichuan Zhongke Better Technology 
Co., Ltd. Purchase of equipment  599,300.00 
Sichuan Putian Times Technology Co., 
Ltd. Purchase of equipment  45,791.46 
Yibin Push Assets Management Co., 
Ltd. Procurement of equipment 255,770.63 
 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo 
Trade Co., Ltd. Selling of equipment 2,767.20 
 
Note 1: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. entered 
into the Trademark and Logo Licensing Agreement, which specifies that: Wuliangye Group licenses to 
the Company the nonexclusive right of use of 1 factory emblem, the nonexclusive right of use of 8 
trademarks, exclusive right of use of 130 trademarks, and unpaid exclusive right of use of 4 trademarks. 
The royalty shall be paid by the following means: ① The royalty of “factory emblem” shall be paid at 
1.27% of the annual sales revenue from all liquor products using the “factory emblem”; ② No royalty 
shall be paid for trademark of liquor products of which the annual sales revenue is less than 50 tons, and 
royalty of trademark of liquor products sold by 50 tons (inclusive) or more shall be calculated by the total 
sales volume. Royalties of trademark shall be paid by the following means: Trademark royalty of 
products with selling price at RMB 30,000 per ton and above shall be RMB 1,500 per ton; and that of 
products with selling price at RMB 12,000 per ton and above but below RMB 30,000 per ton shall be 
RMB 1,400 per ton; that of products with selling price below RMB 12,000 shall be RMB 1,300 per ton. 
The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
Note 2: On January 1, 2018, the Company and Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. entered 
into the Comprehensive Service Agreement, according to which the latter shall provide the agreed 
service to the Company by the quantity agreed by both parties from time to time. Both parties measure 
the services at the actual cost, and the rate of increase of the unit cost price compared with the previous 
year shall be no more than the inflation index of previous year plus 5% or the growth factor of consumer 
price index of Sichuan Province, whichever is lower. The increase shall not be subject to the above limit 
when the service scope is expanded, and the service shall still be measured at the actual cost of 
provision of the service. The Agreement is valid from January 1, 2018 to December 31, 2020. 
② Association relationship with Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., Ltd. 
The Company signed the Financial Service Agreement and the Supplemental Agreement to the 
Financial Service Agreement with the Finance Company on April 12, 2018 and March 20, 2019, 
respectively. The main contents are loan and deposit services. Daily balance of deposits of the Company 
with the Finance Company in 2019 was no more than RMB 32.9 billion, and the daily balance of loan in 
2019 was no more than RMB 2.5 billion. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
181 
The total deposits of the Company with the Finance Company was RMB 32,405,107,434.58 at the 
end of the period; Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. issued the Commitment Letter to the 
Company, assuring that relevant deposits and loans of the Company with the Finance Company are safe; 
the current interest revenue is RMB 568,837,207.18 in total. 
6.  Receivables from and payables to related parties 
(1) Receivables 
Unit: RMB 
Project name Related parties 
Ending balance Beginning balance 
Book balance Bad debt provision Book balance 
Bad debt 
provision 
Accounts 
receivable Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 31,324,539.34  46,140,333.20  
Accounts 
receivable 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological 
Brewery and Marketing Co., Ltd. 9,512,479.81    
Accounts 
receivable 
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging Co., 
Ltd. 8,420,650.88    
Accounts 
receivable Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., Ltd. 3,779,810.70  4,479,320.27  
Accounts 
receivable 
Push Information & Automation (Chengdu) Co., 
Ltd. 709,868.22    
Accounts 
receivable Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., Ltd. 507,527.52    
Accounts 
receivable 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health Wine Co., 
Ltd. 319,302.00  301,709.76  
Accounts 
receivable Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd.   430,645.02  
Accounts 
receivable Chengdu Puchuan Biomaterials Corporation   304,200.00  
Prepayment Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., Sichuan 8,283,185.84    
Prepayment Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 997,853.00  827,429.00  
Prepayment Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. 1,884,151.79    
Prepayment Sichuan Yibin Push Intelligent Technology Co., Ltd. 314,700.00  923,000.00  
Prepayment Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. 9,300.18  41,124.46  
Prepayment Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd.   1,228,373.04  
Prepayment Chengdu Ningjiang Machine Tool Sales Co., Ltd.   405,000.00  
Prepayment Push Information & Automation (Chengdu) Co., Ltd.   275,292.00  
Prepayment Sichuan Ansage Supply Chain Management Co., Ltd.   16,597.48  
Interest 
receivable Sichuan Yibin Wuliangye Group Finance Co., Ltd. 531,981,058.33  236,778,826.86  
Other 
receivables 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health Wine Co., 
Ltd. 480,000.00  100,000.00  
Other 
receivables Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 450,000.00  450,000.00  
Other 
receivables Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 250,000.00  250,000.00  
Other 
receivables Chengdu Huayu Glass Manufacturing Co., Ltd. 200,000.00    
Other 
receivables Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. 122,727.27  122,727.27  
Other 
receivables 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. Yibin, 
Sichuan 70,000.00  20,000.00  
Other 
receivables Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. 50,000.00    
Other 
receivables Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd. 7,016.11    
Other 
receivables Oriental Outlook Media Co., Ltd.   1,000,000.00  
Other 
receivables Sichuan Push Acetati Company Limited   141,169.23  
(2) Payables 
Unit: RMB 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
182 
Project name Related parties Ending book balance Beginning book balance 
Accounts 
payable Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. 14,475,469.14 9,317,707.27 
Accounts 
payable Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 7,634,607.30  
Accounts 
payable 
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging 
Co., Ltd. 1,170,859.61 310,243.95 
Accounts 
payable 
Sichuan Ansage Supply Chain Management 
Co., Ltd. 334,704.03  
Accounts 
payable Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 292,692.00 995,909.05 
Accounts 
payable 
Sichuan Yibin Push Intelligent Technology Co., 
Ltd. 235,712.98 1,048,057.39 
Accounts 
payable Sichuan Andaxin Logistic Co., Ltd. 182,250.00 182,250.00 
Accounts 
payable 
Chengdu Ningjiang Machine Tool Sales Co., 
Ltd. 180,000.00  
Accounts 
payable 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji Logistic 
Co., Ltd. 414,303.16 772,781.44 
Accounts 
payable Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 111,293.30 288,124.24 
Accounts 
payable 
Push Information & Automation (Chengdu) Co., 
Ltd. 55,058.40  
Accounts 
payable 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. 30,066.98 9,620,450.94 
Accounts 
payable Sichuan Yibin Push Mold Co., Ltd.  2,023,240.73 
Accounts 
payable 
Yibin Global Photoelectric Energy Conservation 
Technology Co., Ltd.  1,003,423.68 
Accounts 
payable Sichuan Yibin Push Drive Co., Ltd.  914,307.08 
Accounts 
payable Yibin Ansage International Logistic Co., Ltd.  708,082.72 
Accounts 
payable 
Yibin Global Energy Conservation Service Co., 
Ltd.  440,382.34 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. 4,942,728.12 768,890.93 
Accounts 
received in 
advance 
Yibin Wuliangye Ecological Brewing Co., Ltd. 736,363.64  
Accounts 
received in 
advance 
Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 439,000.00 439,000.00 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. 375,600.00  
Accounts 
received in 
advance 
Wuming Tea Industry Holding Co., Ltd. 267,600.00  
Accounts 
received in 
advance 
Yibin Anji Logistic Group Shenzhou 
Transportation Co., Ltd. 208,248.14 208,248.14 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. 96,012.00 91,245.60 
Accounts 
received in 
advance 
Yibin Wuliangye Group I&E Co., Ltd. 83,711.24 39,723.28 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 82,640.00 63,000.00 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Ecological 
Brewery and Marketing Co., Ltd. 66,440.00  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
183 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., 
Ltd. 6,000.00  
Accounts 
received in 
advance 
Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., Ltd.  2,773,800.00 
Accounts 
received in 
advance 
Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging 
Co., Ltd.  1,423,092.79 
Accounts 
received in 
advance 
Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. Yibin, 
Sichuan  1,286,036.78 
Accounts 
received in 
advance 
Sichuan Yibin Wuliangye Group Health Wine 
Co., Ltd.  111,930.00 
Notes payable Wuming Tea Industry Holding Co., Ltd. 320,000.00  
Notes payable Sichuan Ansage Supply Chain Management Co., Ltd. 280,000.00 3,000,000.00 
Notes payable Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., Ltd.  7,602,788.13 
Notes payable Sichuan Yibin Licai Group Co., Ltd.  4,639,778.95 
Notes payable Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd.  273,907.12 
Other payables Sichuan Yibin Wuliangye Group Co., Ltd. 136,248,128.58 13,348,251.69 
Other payables Sichuan Yibin Push Intelligent Technology Co., Ltd. 2,920,492.15 2,147,079.35 
Other payables Sichuan Putian Times Technology Co., Ltd. 1,976,478.00 477,063.00 
Other payables Sichuan Anji Logistic Group Co., Ltd. 673,087.45 644,597.45 
Other payables Yibin Push Linko Technology Co., Ltd. 528,426.44 301,348.00 
Other payables Chengdu PUTH Medical Plastics Packaging Co., Ltd. 357,761.64 290,000.00 
Other payables Sichuan Yibin Wuliangye Group Anji Logistic Co., Ltd. 137,790.43  
Other payables Yibin Global Photoelectric Energy Conservation Technology Co., Ltd. 110,569.94 223,885.30 
Other payables Sichuan Chengdu Push Electromechanical Technology Research Co., Ltd. 70,000.00  
Other payables Sichuan Yibin Global Group Tianwo Trade Co., Ltd. 70,000.00  
Other payables Sichuan Yibin Push Building Materials Co., Ltd. 55,000.00 55,000.00 
Other payables Yibin State-Owned Assets Operation Co., Ltd. 50,000.00 50,000.00 
Other payables Sichuan Linhu Tea Co., Ltd. 50,000.00  
Other payables Yibin Ansage International Logistic Co., Ltd. 36,586.85 36,586.85 
Other payables Yibin Ansage Auto Service Co., Ltd. 25,000.00 5,000.00 
Other payables Sacred Mountain Molin Group Co., Ltd., Sichuan 16,610.00  
Other payables Chengdu Sacred Mountain Clothing Company 13,421.80  
Other payables Chengdu Ningjiang Machine Tool Sales Co., Ltd. 10,000.00 80,000.00 
Other payables Yibin Shengdi Trade Co. Ltd. 5,000.00 5,000.00 
Other payables Sacred Garments & Home-Tex Co.,Ltd. Yibin, Sichuan 3,000.00 3,000.00 
Other payables Sichuan Ansage Supply Chain Management Co., Ltd. 2,036.28 50,000.00 
Other payables Yibin Global Energy Conservation Service Co., Ltd.  740,000.00 
Other payables Chengdu Wu Liang Ye Grand Hotel Co., Ltd.  10,000.00 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
184 
XI.  Commitments and contingencies 
1.  Significant commitments 
The Company had no significant commitments which need to be disclosed during the reporting 
period. 
2.  Contingencies 
The Company had no significant contingencies which need to be disclosed during the reporting 
period. 
XII.  Post-balance sheet events 
1.  Important non-adjustment matters 
The Company had no important non-adjustment matters which need to be disclosed. 
2.  Profit distribution 
As resolved by the 73rd meeting of the 5th board of directors of the Company held on April 24, 2020, 
the profit distribution plan of 2019 is: RMB 22 (tax inclusive) in cash will be distributed for every 10 
shares, and no capital reserve will be transferred to capital stock. This plan shall be subject to the 
approval of the general meeting. 
3.  Note on other post-balance sheet events 
The Company has no other post-balance sheet events which need to be disclosed. 
XIII.  Other significant matters 
1.  Pension plan 
The Company obtained the reply of the State-owned Assets Supervision and Administration 
Commission of Yibin Municipal Government on the Plan of Establishing the Corporate Pension Plan of 
the Company (YGZW [2018] No.221) on September 14, 2018, and had filed with the Department of 
Human Resources and Social Security of Sichuan Province on October 30, 2018. 
Participants of the corporate pension plan of the Company include: (1) Employees who have 
entered into labor contracts with the Company; (2) Employees who participate in the basic old-age 
insurance system for enterprise employees according to the law and perform the obligation of payment; 
and (3) Employees who are on duty and registered (excluding the probation period) will participate the 
corporate pension plan on a voluntary basis. 
Expenses for the corporate pension shall be shared by the Company and the employees. 
Contribution by an employee shall be 3% of the contribution base of such employee, and the monthly 
contribution base of the employee shall be the average wage in the previous year. Total amount of 
contribution by the Company shall be 5% of the total annual wage paid by the Company, which shall be 
distributed to individual accounts of the employees at 3% of the contribution base of the employees, 
while the remaining 2% shall be distributed to the corporate account as incentives for rewarding 
personnel who make significant contributions to the Company and for redistribution to employees of the 
Company. 
2.  Segment information 
The Company has no other businesses than liquor products which have significant impact on the 
business performance. The Company has no segment information that needs to be disclosed since 
revenue of the Company is mainly generated within China and the assets are also located within China. 
XIV.  Notes to important items of parent company's financial statements 
1.  Other receivables 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Interest receivable 570,078,014.35 383,190,672.91 
Dividends receivable 654,791,389.27 342,607,430.63 
Other receivables 8,901,837,449.41 11,409,337,577.74 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
185 
Total 10,126,706,853.03 12,135,135,681.28 
(1) Interest receivable 
1) Classification of interest receivable 
Unit: RMB 
Item Ending balance Beginning balance 
Interest of fixed term deposit 570,078,014.35 383,190,672.91 
Total 570,078,014.35 383,190,672.91 
2) Provision for bad debt 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Dividends receivable 
1) Classification of dividends receivable 
Unit: RMB 
Item (or invested company) Ending balance Beginning balance 
Dividends receivable from subsidiaries 654,791,389.27 342,607,430.63 
Total 654,791,389.27 342,607,430.63 
2) Provision for bad debt 
□ Applicable √ Not applicable  
(3) Other receivables 
1) Other receivables classified by nature 
Unit: RMB 
Nature of receivable Ending book balance Beginning book balance 
Current account 8,892,421,547.89 11,403,421,695.31 
Deposit 10,000,000.00 5,000,000.00 
Reserve fund 76,201.29 70,009.94 
Loans to Oriental Outlook Media Co., 
Ltd.  1,000,000.00 
Total 8,902,497,749.18 11,409,491,705.25 
2) Provision for bad debt 
Unit: RMB 
Bad debt provision 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total Expected credit losses over 
the coming 12 months 
Expected credit loss for the 
entire duration (no credit 
impairment) 
Expected credit loss for the 
entire duration (credit 
impairment has occurred) 
Balance on January 1, 2019 154,127.51   154,127.51 
Balance on January 1, 2019 in 
current period -- -- -- -- 
Provisions in current period 506,172.26   506,172.26 
Balance on December 31, 
2019 660,299.77   660,299.77 
Large book balance change in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
Disclosure by aging 
Unit: RMB 
Aging Book balance 
Within 1 year (inclusive) 7,079,954,765.07 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
186 
1 to 2 years 126,607,645.67 
2 to 3 years 104,064,080.50 
More than 3 years 1,591,871,257.94 
3 to 4 years 97,947,190.67 
4 to 5 years 101,990,963.67 
More than 5 years 1,391,933,103.60 
Total 8,902,497,749.18 
3) Provision, recovery or reversal of bad debt provision in current period 
Unit: RMB 
Category Beginning balance 
Amount of change in current year 
Ending balance 
Provisions Recovery or reversal Write-off Others 
Other receivables with bad debt provision by 
single item       
Other receivables with bad debt provision by 
credit risk combination 154,127.51 506,172.26    660,299.77 
Total 154,127.51 506,172.26    660,299.77 
4) Other receivables actually written off in current period 
The parent company had no other receivables actually written off in current period. 
5) Other receivables with top 5 ending balances by debtor 
Unit: RMB 
Unit name 
Nature 
of 
receivabl
es 
Ending balance Aging 
Proportion in total 
ending balance of 
other receivables 
Bad debt 
provision 
Ending 
balance 
Sichuan Yibin Wuliangye Winery Co., Ltd. Current account 6,954,534,667.27 Within 1 year 78.12%  
Yibin Jiangjiu Liquor Co., Ltd. Current account 1,540,284,708.85 
1-5 years; More 
than 5 years 17.30%  
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental 
Protection Co., Ltd. 
Current 
account 212,489,316.81 
2-3 years; More 
than 5 years 2.39%  
Yibin Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., 
Ltd. 
Current 
account 129,206,278.05 
4-5 years; More 
than 5 years 1.45%  
Sichuan Yibin Global Gelasi Glass 
Manufacturing Co., Ltd. 
Current 
account 25,320,627.98 More than 5 years 0.28%  
Total -- 8,861,835,598.96 -- 99.54%  
2.  Long-term equity investment 
Unit: RMB 
Item 
Ending balance Beginning balance 
Book balance 
Provision 
for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision 
for 
impairment 
Book value 
Investment in 
subsidiaries 9,597,846,998.20  9,597,846,998.20 9,597,846,998.20  9,597,846,998.20 
Investment in associates 
and joint-ventures 1,011,936,626.41  1,011,936,626.41 919,477,978.54  919,477,978.54 
Total 10,609,783,624.61  10,609,783,624.61 10,517,324,976.74  10,517,324,976.74 
(1) Investment in subsidiaries 
Unit: RMB 
Invested company Beginning balance (book value) Increase/decrease in the current period 
Ending balance 
(book value) 
Ending 
balance of 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
187 
Increase 
Investment 
Decrease 
Investment 
Accrual of 
impairment 
provision 
Others 
provision for 
impairment 
Sichuan Yibin Wuliangye Winery Co., Ltd. 3,375,729,567.45     3,375,729,567.45  
Yibin Wuliangye Liquor Sales Co., Ltd. 190,000,000.00     190,000,000.00  
Sichuan Yibin Wuliangye Supply and Marketing Co., 
Ltd. 765,756,006.41     765,756,006.41  
Yibin Jiangjiu Liquor Co., Ltd. 50,000,000.00     50,000,000.00  
Sichuan Yibin Wuliangye Environmental Protection 
Co., Ltd. 18,870,000.00     18,870,000.00  
Yibin Changjiangyuan Liquor Co., Ltd. 20,000,000.00     20,000,000.00  
Yibin Wuliangye Xianlin Ecological Liquor Co., Ltd. 2,700,000.00     2,700,000.00  
Sichuan Yibin Wuliangye Jingmei Printing Co., Ltd. 49,374,409.93     49,374,409.93  
Sichuan Yibin Plastic Packaging Materials Company 
Limited 3,443,149,609.25     3,443,149,609.25  
Sichuan Yibin Global Group Shenzhou Glass Co., 
Ltd. 108,922,175.18     108,922,175.18  
Sichuan Yibin Global Gelasi Glass Manufacturing 
Co., Ltd. 307,282,551.14     307,282,551.14  
Sichuan Yibin Push Group 3D Co., Ltd. 240,419,229.32     240,419,229.32  
Sichuan Yibin Wuliangye Investment (Consulting) 
Co.,Ltd. 47,500,000.00     47,500,000.00  
Yibin Zhenwushan Liquor Co., Ltd. 20,000,000.00     20,000,000.00  
Yibin Shiji Liquor Co., Ltd. 20,000,000.00     20,000,000.00  
Yibin Cuipingshan Liquor Co., Ltd. 20,000,000.00     20,000,000.00  
Wuliangye Dashijie (Beijing) Trade Co., Ltd. 323,000,000.00     323,000,000.00  
Handan Yongbufenli Liquor Co., Ltd. 255,000,000.00     255,000,000.00  
Huaibin Wubin Consultation Service Co., Ltd. 199,675,708.13     199,675,708.13  
Wuguchun Jiu Ye Co., Henan. China 55,467,741.39     55,467,741.39  
Sichuan Wuliangye Culture Tourism Development 
Co., LTD 40,000,000.00     40,000,000.00  
Yibin Wuliangye Creart Co., Ltd. 45,000,000.00     45,000,000.00  
Total 9,597,846,998.20     9,597,846,998.20  
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
188 
(2) Investment in associates and joint-ventures 
Unit: RMB 
Investor 
Beginning balance 
(Book value) 
Increase/decrease in the current period 
Ending balance 
(Book value) 
Ending 
balance of 
provision for 
impairment 
Additional 
investment 
Reduced 
investment 
Profit and loss on 
investments 
recognized with 
equity method 
Adjustment 
of other 
comprehen
sive income 
Changes 
in other 
equities 
Declaration 
of cash 
dividends 
or profits 
Accrual of 
impairment 
provision 
Others 
I. Joint ventures 
II. Associates 
Oriental Outlook Media Co., 
Ltd. 13,742,029.36   3,336,110.30      17,078,139.66  
Sichuan Yibin Wuliangye 
Group Finance Co., Ltd. 905,735,949.18   89,122,537.57      994,858,486.75  
Sub-total 919,477,978.54   92,458,647.87      1,011,936,626.41  
Total 919,477,978.54   92,458,647.87      1,011,936,626.41  
3.  Operating revenue and operating cost 
Unit: RMB 
Item 
Amount in current period Amount in previous period 
Revenue Cost Revenue Cost 
Other businesses 557,807.81  1,197,774.65  
Total 557,807.81  1,197,774.65  
Whether new revenue standards have been implemented 
□ Yes √ No  
4.  Investment income 
Unit: RMB 
Item Amount in current period Amount in previous period 
Long-term equity investment income 
accounted by cost method 11,886,940,965.04 8,495,720,769.88 
Long-term equity investment income 
accounted by equity method 92,458,647.87 100,740,183.08 
Total 11,979,399,612.91 8,596,460,952.96 
XV.  Supplementary information 
1.  Statement of current non-recurring profit and loss 
√ Applicable □ Not applicable  
Unit: RMB 
Item Amount Note 
Gain or loss on disposal of non-current assets -1,571,612.06  
Governmental subsidy recorded in current profit/loss (except 
those government subsidies, which are closely related to the 
business of a company and enjoyed in accordance with a 
certain standard quota or quantity of the state) 
129,760,347.41  
Fund occupation fee collected from non-financial enterprises 
and recorded in current profit/loss 15,503,633.45  
Other non-operating revenue and expenditure except for the 
aforementioned items              -135,436,782.11  
Less: Impact on income tax -4,831,273.10  
Impact on minority equity 16,853,457.08  
Total -3,766,597.29 -- 
Concerning the non-recurring profit/loss defined by Q&A Announcement No. 1 on Information 
Disclosure for Companies Offering Their Securities to the Public - Non-recurring Profit/Loss, and the 
items defined as recurring profit/loss according to the lists of non-recurring profit/loss in Q&A 
Announcement No. 1 on Information Disclosure for Companies Offering Their Securities to the Public - 
Non-recurring Profit/Loss, explain reasons. 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
189 
□ Applicable √ Not applicable 
2.  Net return on equity and earnings per share 
Profit of the reporting period Weighted average return on equity 
Earnings per share 
Basic earnings per 
share (RMB/share) 
Diluted earnings per 
share (RMB/share) 
Net profit attributable to ordinary 
shareholders of the Company 25.26% 4.483 4.483 
Net profit attributable to ordinary 
shareholders of the Company 
after deducting non-recurring 
profit and loss 
25.27% 4.484 4.484 
3.  Differences in accounting data under domestic and foreign accounting standards 
(1) Difference of the net profit and net assets disclosed in the financial report, under both 
International Accounting Standards and Chinese Accounting Standards 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Difference of the net profit and net assets disclosed in financial report, under both foreign 
accounting standards and Chinese Accounting Standards 
□ Applicable √ Not applicable  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. Annual Report 2019 (Full Text) 
190 
Section XIII  Reference File Directory 
Relevant departments of the Company have prepared the following documents for 
shareholders’ reference: 
I.  Financial Statements containing signatures of the legal representative, the person in charge of 
the accounting work, and the person in charge of the accounting institution with seals. 
II.  Original Audit Report stamped by the accounting firm and signed and stamped by the CPAs. 
III.  Original copies of the documents and announcement of the Company published on China 
Securities Journal, Shanghai Securities News, and Securities Times during the reporting period. 
IV.  Annual Report of the Company. 
 
 
 
 
 
Wuliangye Yibin Co., Ltd. 
April 28, 2020