张 裕B:2020年半年度报告摘要(英文版)查看PDF公告

股票简称:张 裕A 股票代码:000869

2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 1 
Stock Code: 000869, 200869          Stock Abbreviation: Changyu A, Changyu B        Announcement No.:2020-Final03 
 
Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
2020 Semi-annual Report Abstract 
 
 
1. Important Notice 
 
This Semi-annual Report abstract comes from the full text of Semi-annual Report. If investors desire 
to comprehensively understand the Company’s operating results, financial situation and future 
development plan, please read the Semi-annual Report on the media specified by the China 
Securities Regulatory Commission. 
 
Except following directors, all other directors have personally attended the meeting for deliberating 
this Semi-annual Report. 
 
Director name with 
non-present in person 
Director post with 
non-present in person 
Reason for non-present 
in person 
Name of mandatory 
Enrico Sivieri Director 
Affected by COVID-19 
epidemic 
Zhou Hongjiang 
Stefano Battioni Director 
Affected by COVID-19 
epidemic 
Zhou Hongjiang 
Aldino Marzorati Director 
Affected by COVID-19 
epidemic 
Leng Bin 
Liu Qinglin Independent Director Due to official business  Yu Renzhu 
 
Non-standard audit opinion notice 
□Available?Not available 
 
The pre-arranged planning of profit distribution for ordinary share or the pre-arranged planning of 
increasing capital stock with accumulation fund during the report period deliberated by the board of 
the directors  
?Available?Not available 
The Company plans not to distribute cash dividend or give bonus shares or increase capital stock 
with accumulation fund. 
 
The pre-arranged planning of profit distribution for preferred share during the report period 
deliberated and passed by the board of directors 
□Available?Not available 
 
2. Basic information of the Company 
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 2 
1) Brief introduction of the Company 
Abbreviation of Shares: Changyu A, ChangyuB Code number of the Shares 000869, 200869 
Place of listing of Shares Shenzhen Stock Exchange 
Contact person and information Secretary of Board of Directors 
Authorized Representative of 
Securities Affairs 
Name  Mr. Jiang Jianxun Mr. Li Tingguo 
Address 
56 Dama Road, Yantai, Shandong, 
China 
56 Dama Road, Yantai, Shandong, 
China 
Tel 0086-535-6602761 0086-535-6633656 
E-mail  jiangjianxun@changyu.com.cn stock@changyu.com.cn 
 
2) Key accounting data and financial indicators 
 
Whether the Company makes retroactive adjustments or restates the accounting data of previous 
fiscal years  
□Yes  ?No 
 
 During the report period 
In the same period of last 
year 
Increase rate (%) 
Business revenue (CNY) 1,401,606,792 2,558,274,785 -45.21% 
Net profit attributed to the 
shareholders of the listed company 
(CNY) 
307,035,572 603,403,789 -49.12% 
Net profit attributed to the 
shareholders of the listed company 
after deducting the irregular profit and 
loss (CNY) 
266,766,849 552,490,695 -51.72% 
Net cash flows from the operating 
activities (CNY) 
-29,652,821 499,476,006 -105.94% 
Basic earnings per share (CNY/share) 0.45 0.88 -48.86% 
Diluted earnings per share 
(CNY/share) 
0.45 0.88 -48.86% 
Weighted average for earning rate of 
the net assets  
2.93% 6.13% -3.20% 
 
The end of this report 
period 
The end of last year Increase rate (%) 
Total assets (CNY) 13,286,972,498 13,647,932,568 -2.64% 
Net Assets attributed to the 
shareholders of the listed company 
(CNY) 
10,131,114,317 10,308,910,198 -1.72% 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 3 
3) Situation for the number of shareholders and shareholdings of the Company 
 
Unit: share 
Total common shareholders at the 
end of report period 
44,334 
Total number of preferred shareholder recovering voting power at the end of report 
period (if have)  

Shareholdings of the top 10 shareholders 
Name of Shareholder Character of shareholder 
Shareholding 
ratio 
Shareholding 
amount 
Number of restricted  
share 
Pledged or frozen 
Share status Amount 
YANTAI CHANGYU GROUP 
CO., LTD. 
Domestic non-state-owned legal 
person 
50.40% 345,473,856 0  0 
GAOLING FUND,L.P. Foreign legal person 3.08% 21,090,219 0  0 
CHINA SECURITIES FINANCE 
CORP 
State-owned legal person 2.25% 15,440,794 0  0 
BBH BOS S/A FIDELITY FD - 
CHINA FOCUS FD 
Foreign legal person 2.22% 15,241,826 0  0 
SHENWAN HONGYUAN 
SECURITIES(HONG KONG) 
LIMITED 
Foreign legal person 1.20% 8,235,333 0  0 
HONG KONG SECURITIES 
CLEANING CO., LTD. 
Foreign legal person 1.14% 7,815,014 0  0 
FIDELITY PURITAN TRUST: 
FIDELITY SERIES INTRINSIC 
OPPORTUNITIES FUND 
Foreign legal person 0.93% 6,350,762 0  0 
GUOTAI JUNAN 
SECURITIES(HONGKONG) 
LIMITED 
Foreign legal person 0.76% 5,224,746 0  0 
CENTRAL HUIJIN ASSET 
MANAGEMENT LTD. 
State-owned legal person 0.69% 4,761,200 0  0 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 4 
HAITONG INTERNATIONAL 
SECURITIES COMPANY 
LIMITED- ACCOUNT CLIENT 
Foreign legal person 0.60% 4,139,187 0  0 
Explanation for above shareholders’ associated relationship or 
concerted action  
Among the top 10 shareholders, Yantai Changyu Group Company Limited has no associated relationship 
or concerted action relationship with the other 9 circulating shareholders, and the relationship among the 
other shareholders is unknown. 
Explanation for shareholders’ who are involved in securities margin 
trading business (if have) 
The top 10 shareholders are not involved in securities margin trading business. 
 
4)Changes in controlling shareholders or actual controllers 
 
Changes in the controlling shareholders during the report period 
□Available?Not available 
There is no change in the controlling shareholders during the report period. 
 
Changes in the actual controllers during the report period 
□Available?Not available 
There is no change in the actual controllers during the report period. 
 
5)Total number of preferred shareholders of the Company and shareholding status of the top 10 preferred shareholders 
 
□Available?Not available 
There is no shareholding status of preferred shareholders during the report period. 
 
6)Situation of corporation bonds 
 
Whether or not there are the Company’s corporation bonds issued in public and listed in the stock exchange, but not due on the issuance date 
approved in the semi-annual report or failing to pay in full on the due date 
No.
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 5 
3. Management Discussion and Analysis 
 
1) Brief introduction of operation situation during the report period 
 
Whether the Company need to comply with the disclosure requirements of a particular industry 
The Company is not required to comply with the disclosure requirements of special industries, and 
the operating conditions during the report period are as follows: 
 
①Summary 
During the report period, affected by many factors such as the slowdown of domestic economic 
growth, increased uncertainty caused by Sino-US trade frictions and COVID-19 epidemic, domestic 
wine consumption has experienced a sharp decline, and market competition is very fierce. The sales 
of both domestic wine and imported wine continued the “double decline” trend over the past two 
years. Some wine production and operation enterprises got into trouble. Facing quite a lot of 
unfavorable factors, while taking the protection of the health of employees and cooperative partners 
as the top priority of the work, the Company actively resumed all aspects of work based on the 
unified arrangements of the state and the actual situation. The Company insisted in taking the market 
as the center, insisted the development strategy of “Focus on high quality, Focus on middle-and-high 
level, Focus on big product” and the marketing concept of “Increasing sales from the terminal and 
continuously-cultivated consumers” without wavering, and strove to promote product sales. In the 
first half year, the Company realized the business income of CNY 1,401.61 million with a 
year-on-year decrease of 45.21% and the net profit attributable to shareholders of the parent 
company realized CNY 307.04 million with a year-on-year decrease of 49.12%. During the report 
period, the Company mainly did following work: 
 
Firstly, the Company bended over backwards to raise anti-epidemic materials, carried out the 
prevention and control measures, and fight against the epidemic. After the outbreak, the Company 
immediately formulated relatively strict epidemic prevention and control measures, regulated 
responsibilities at various levels, paid close attention to relevant policies and measures and epidemic 
developments, and conducted publicity and guidance work to employees and partners through 
various tools such as WeChat, in order to guide them to respond correctly, not to be panic, not to 
believe and spread rumors and to spread positive energy. By contacting overseas acquisition 
companies and overseas partners, the Company purchased large numbers of anti-epidemic materials 
such as masks and protective clothing that are shortage in domestic from eight countries including 
Australia, Spain, Chile, France, South Korea, Japan, Malaysia and Thailand, and also provided a 
large amount of anti-epidemic materials to the Company’s overseas enterprises when the foreign 
epidemic situation is severe, better meeting the anti-epidemic needs of domestic and foreign 
employees and partners. 
 
Secondly, the Company vigorously assisted distributors to accelerate product sales. After the 
outbreak of the epidemic, due to the drastic reduction in dinner gatherings and the slowdown in sales 
of alcoholic beverages, there were greater pressures on distributors’ inventory. The Company 
actively took efforts to make measures and maintained daily communication with distributors 
through calls, SMS, WeChat, FaceTime, etc. to keep abreast of the market situation and to ensure the 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 6 
normal development of business to the greatest extent. After the country released the restrictions on 
personnel flow, the Company’s marketing team seized various opportunities and rushed to the front 
line of the market to carry out marketing activities within the scope of the policy and make great 
efforts to promote product sales, alleviating the pressure on distributors’ inventory and funds and 
ensuring the healthy operation in sales channels. 
 
Thirdly, the Company re-marked brand positioning, focused on strategic brands and improved brand 
manager system. The Company divided the brands of all kinds of alcoholic products into four levels, 
strategic brand, key brand, cooperative brand and independent brand, according to the resource input, 
team input and future pursuit goals. Among them, the strategic brand is the brand built with the 
strength of the whole company, which will be promoted by the main sales team and is the main 
brand for future sales growth; the key brand is the brand that remains the current investment and 
policies basically unchanged; the cooperative brand is the brand that the company does not invest in 
resources and basically does not use the power of the sales team, which grows mainly in virtue 
of external forces and through actively seeking cooperation with large businessmen. For domestic 
wine, the Company formed 7 brand manager systems, containing Moser, AFIP and Golden Ice 
Valley, Castel and Baron Balbon, Rena Castle, Noble Dragon, Zenithwirl and J-Lormin. For Brandy, 
the Company formed a marketing department system for four major brands including Koya, 
Five-star, Mminni and Pagese. For imported wine, the Company has formed four brand teams 
including Kilikanoon, Indomita, Atrio and Mirefleurs. The Company reviewed, summarized, 
evaluated and improved the marketing contents provided by each brand manager in order to 
practically guide the market, preliminarily improving the creation and implementation of marketing 
contents of each brand system. 
 
Fourthly, the Company correctly understood the market development situation and further improved 
the marketing system. During the report period, with the rapid development of IT and the push from 
COVID-19, “online shopping” accelerated to replace “offline shopping”, “experiential scenario” 
accelerated to replace “traditional physical shop”, “online customer acquisition mode” accelerated to 
replace “traditional customer acquisition mode”, and “online office” accelerated to replace 
“traditional office”. In order to better adapt to the new market development trends, while 
consolidating the advantages of traditional channels, the Company vigorously promoted digital 
marketing transformation, made better use of blockchain technology, exploited new ways for 
consumers to interact deeply online and widely attract member customers by virtue of the brand 
applet and Smart Retail Mall applet developed by Tencent in order to further enhance customer 
stickiness, empower distributors, conduct offline diversion for them, provide big data analysis for 
regional consumers and accelerate the integration of online and offline businesses. Adopting the idea 
of “Establishing images and maintaining price system for nationwide brands, focusing on sales of 
brands owned by E-commerce company”, for Noble Dragon, the Company proposed to adopt the 
online mode of “1+4” that made the sales in existing E-commerce company continue growing 
stronger and bigger and newly developed four major online enterprises and launched four individual 
sets of products to be sold online; for Brandy and Zenithwirl, the Company adopted the mode of 
“Mainly based on big online enterprises and supplemented by the E-commerce company” to strive to 
expand the scale of online sales.   
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 7 
Fifthly, the Company continued strengthening quality management and continuously improved 
product quality. In accordance with the quality improvement programme, the Company increased 
investment in key links and key equipment affecting product quality. It established brand winemaker 
system, completed the selection and appointment, salary settings and work procedures settings of 
winemakers at all levels, clarified the core requirements of winemakers at all levels in product shelf 
life, blind tasting result, international awards, external quality and presentation ability, and signed 
work commitment letter with every winemaker to further clarifying the quality improvement 
responsibilities of winemakers, giving full play to the professional potential of winemakers. It 
strengthened the integration of both global raw materials and global winemakers and selected 
first-class outsourcing design companies for product appearance design to reach the requirement of 
“not stunning, not to public”. Besides that, the Company established a dual quality evaluation system 
of internal quality management departments plus external consumers to evaluate the quality in an 
all-around way and connected the evaluation results with the income of the person in charge of 
production. 
 
Sixthly, the Company strengthened financial management and internal audit to prevent operational 
risks. During the report period, the Company mainly strengthened capital management, budget 
management and tax planning, reduced capital occupation, improved capital turnover efficiency and 
enhanced the pertinence and effectiveness of budget management. It further improved the financial 
management system for overseas enterprises and focused on monitoring the cash flow to avoid debt 
repayment risks. It conducted special audit in key expenses, conducted off-office audit in key 
personnel, conducted settlement audit in technological transformation and infrastructure projects, 
and investigated personnel accountable for economic losses, ensuring the full implementation of the 
Company’s management and control system. It also conducted a comprehensive investigation, 
statistic and analysis to the inventory of Changyu products held by distributors, which provided 
important decision-making basis for operating management. 
 
Seventhly, the Company accelerated the reform of employment system and improved the capacity of 
the team. During the report period, the Company implemented the employment strategy of “Strictly 
control the number of new recruits and release the restriction in demission”, raised the standards for 
employing new recruits, adopted the mode of “survival of the fittest”, and improved the overall 
capacity of the sales team through “upgrade, simplification and absorption”. 
 
In order to achieve the business objectives set by the Company at the beginning of the year, the 
Company will focus on following work in the second half of 2020: 
 
Firstly, the Company will take “pursuing market health” as the top priority to implement 
distributor-level code scanning during inbound and outbound and establish the timely reporting and 
monitoring system for distributors’ inventory. It will establish “limited quantity” and “reduced 
quantity” rules to distributors selling core products, which will be associated with cross region sales, 
sales at low price and online sales and so on. In addition, the Company will strengthen the flight 
audit in allopatric warehouses, cost and distributors’ inventory. It will also vigorously continue 
promoting the order-driven system to prevent malicious cross region sales, sales at low price and 
illegal online sales so as to maintain the overall stability and smoothness of the Company’s sales 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 8 
system. 
 
Secondly, the Company will further clarify brand and product positioning, clearly divide strategic 
brands, key brands, cooperative brands and independent brands, formulate marketing scheme based 
on “life taste+ health concepts+ consumption guidance”, distribute market resources on the basis of 
brand positioning and do well in brand building and new product market cultivation in order to better 
play the role of different brands in promoting and driving product sales. 
 
Thirdly, the Company will strengthen the marketing assessment, determine market personnel’s 
income, promotion and dismission through considering the market health degree and the indicator 
assessment results, adhere to the assessment of proportion of salary in sales amount and proportion 
of sales expense in pre-tax sales amount, and promote the integration of regional logistics and 
distribution center in order to better control the market costs. 
 
Fourthly, the Company will further improve the brand winemaker system and continue significantly 
improving product quality. It will take the best-selling product in domestic and overseas at the 
similar price as the benchmark, strive to realize a comprehensive surpassing in product quality and 
cost performance. 
 
Fifthly, the Company will accelerate the pace of digital marketing transformation, work closely with 
Tencent and other outsourcing units to do well in the production of products integrating 
“anti-cross-region-sales code + marketing code + anti-counterfeiting code”, launch brand applet and 
Smart Retail Mall applet and strengthen cooperation with major online business so as to constantly 
expand the sales scale of the Company’s online products. 
 
Sixthly, the Company will implement the Youth Excellent Talent Plan and adopt the way of “tutor 
leading apprentices” for tracking and training to provide more job exchanges and market practice 
opportunities for outstanding talents, which will enhance working ability and broaden promotion 
channels. 
 
Seventhly, the Company will scientifically formulate the procurement plan of grapes and other raw 
materials according to the industry development trend and the Company’s future development in 
order to fully complete the procurement work of raw materials this year. 
 
②Analysis of main business 
 
i. Change in major financial data on year-on-year basis 
 
 
 
 
 
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 9 
Unit: CNY 
 
In the report 
period 
In the same period 
of last year 
More or less 
(%) 
Reason for changes 
Operating revenue 1,401,606,792 2,558,274,785 -45.21% 
Mainly owing to the year-on-year decrease in sales volume affected by 
COVID-19 epidemic 
Operating costs 574,650,677 936,252,225 -38.62% 
Mainly owing to the year-on-year decrease in sales volume affected by 
COVID-19 epidemic 
Sales expenses 250,531,046 591,970,801 -57.68% 
Mainly owing to the year-on-year decrease in marketing activities and 
marketing input affected by COVID-19 epidemic 
Administration expense 113,069,869 155,552,312 -27.31% 
Mainly owing to the year-on-year decrease in employee compensation, 
repair charge and administrative expenses 
Financial expense 11,961,102 8,789,583 36.08% Mainly owing to the significant year-on-year increase in long-term loan 
Income tax expense 109,689,969 210,281,578 -47.84% 
Mainly owing to the significant year-on-year decrease in total profit caused 
by the reduce in profitability affected by COVID-19 epidemic 
Net cash flow from 
operating activities 
-29,652,821 499,476,006 -105.94% 
Mainly owing to the significant year-on-year decrease in received cash from 
selling products and providing labor service affected by COVID-19 
epidemic 
Net cash flow from 
investment activities 
-39,726,131 -114,534,608 65.32% 
Mainly owing to the significant year-on-year decrease in the cash outflow 
for investment activities including purchase and construction of fixed assets 
and fixed time deposit etc 
Net cash flow from 
financing activities 
4,704,625 -18,128,357 125.95% 
Mainly owing to the year-on-year increase in received cash from obtaining 
bank loan 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 10 
Net increased amount of 
cash and cash equivalents 
-64,982,286 366,866,743 -117.71% 
Mainly owing to the significant year-on-year decrease in received cash from 
selling products and providing labor service affected by COVID-19 
epidemic 
 
ii. Composition of operating revenue 
Unit: CNY 
 
This report period The same period of last year 
Year-on-year increase or 
decrease (%) Amount 
Proportion in operating 
revenue 
Amount 
Proportion in operating 
revenue 
Total operating revenue 1,401,606,792 100% 2,558,274,785 100% -45.21% 
Sector-classified  
Sector of liquor and 
alcoholic beverage  
1,401,606,792 100% 2,558,274,785 100% -45.21% 
Product-classified 
Wine  993,972,425 70.92% 1,928,554,268 75.38% -48.46% 
Brandy 372,909,239 26.61% 563,451,068 22.02% -33.82% 
Tourism 22,217,264 1.59% 42,604,382 1.67% -47.85% 
Others  12,507,864 0.89% 23,665,067 0.93% -47.15% 
Area-classified 
Domestic  1,183,622,477 84.45% 2,330,780,056 91.11% -49.22% 
Overseas 217,984,315 15.55% 227,494,729 8.89% -4.18% 
 
iii.  The cases of industry, product or area accounting for over 10% in the Company’s operating revenue or operating profits 
 
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 11 
Unit: CNY 
 
Operating 
revenue 
Operating 
cost 
Gross 
margin 
Year-on-year increase or 
decrease (%) of operating 
revenue 
Year-on-year increase or 
decrease (%) of operating 
cost 
Year-on-year increase or 
decrease (%) of gross 
profit rate 
Sector-classified  
Sector of liquor and 
alcoholic beverage  
1,401,606,792 574,650,677 59% -45.21% -38.62% -4.40% 
Product-classified 
Wine  993,972,425 397,080,517 60.05% -48.46% -41.62% -4.68% 
Brandy 372,909,239 164,881,016 55.79% -33.82% -28.22% -3.45% 
Tourism 22,217,264 6,492,009 70.78% -47.85% -47.25% -0.33% 
Others 12,507,864 6,197,135 50.45% -47.15% -56.10% 10.10% 
Area-classified 
Domestic  1,183,622,477 442,340,877 62.63% -49.22% -44.09% -3.43% 
Abroad  217,984,315 132,309,800 39.30% -4.18% -8.84% 3.10% 
 
Explanation on the causes of over 30% year-on-year changes of the related comparison data 
During the report period, the Company’s operating revenue and operating costs, as well as the operating revenue and operating costs of wine, 
brandy, tourism and domestic business, all decreased significantly over the same period of last year, mainly due to the decline in the sales 
volume of products affected by COVID-19 epidemic. 
 
③ Assets and liabilities situation 
 
i. Major changes in assets 
 
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 12 
 
The end of this report period The end of the same period of last year Proportion increase 
or decrease 
(%) 
Explanation for major changes 
Amount 
Proportion in the 
total assets (%) 
Amount 
Proportion in the total 
assets (%) 
Monetary funds 1,476,207,055 11.11% 1,848,632,953 13.81% -2.70% 
Mainly owing to the year-on-year decrease in 
the cash inflow for operating activities affected 
by COVID-19 epidemic 
Account receivable 167,738,633 1.26% 186,131,192 1.39% -0.13% No major change 
Inventory 2,936,133,260 22.10% 2,606,781,436 19.48% 2.62% 
Mainly owing to the year-on-year increase in 
work-in-process including bulk wine at the end 
of report period  
Investment real estate  28,344,687 0.21% 30,560,470 0.23% -0.02% No major change 
Long-term equity investment 42,810,445 0.32% 0 0% 0.32% 
Mainly owing to the establishment of SAS 
L&M HOLDINGS 
Fixed assets 5,818,499,845 43.79% 5,684,612,653 42.48% 1.31% 
Mainly owing to the transfer-in of construction 
in process during the report period 
Construction in process 647,036,593 4.87% 789,872,373 5.90% -1.03% 
Mainly owing to the transfer of construction in 
process into fixed assets during the report 
period 
Short-term borrowing 737,183,701 5.55% 678,170,667 5.07% 0.48% 
Mainly owing to the increase in short-term bank 
loan in the second half year of last year 
Long-term loan 218,613,336 1.65% 165,949,250 1.24% 0.41% No major change 
 
 
 
 
2020 Semi-annual Report Abstract of Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
 13 
ii. Limitations of assets rights up to the end of the report period 
 
For the limitations of assets rights up to the end of the report period, please refer to Announcement 
on External Guarantee (Announcement no.:2016- temporary 021), Announcement on External 
Guarantee (Announcement no.:2018- temporary 020), Announcement on External Guarantee 
(Announcement no.:2019- temporary 038) and Announcement on Guarantee provided by Spanish 
Atrio Company for Bank Loan (Announcement no.:2020- temporary 013) disclosed on China 
Securities Journal, Securities Times and CNINFO (http://www.cninfo.com.cn/). 
 
(2) Items related to financial report  
①Compared with the financial report of the previous accounting period, explanation for the 
changes of accounting policy, accounting estimation and accounting method 
 
?Available□Not available 
During the report period, the Company made changes to the accounting policy implemented for 
“Income” in accordance with the relevant regulations of the Ministry of Finance. For other 
information about changes in accounting policy, please refer to Announcement on Changes in 
Accounting Policy (Announcement no.: 2020- temporary21) 
 
②The situation explanation for the correction of major accounting errors which need to be 
retrospect and restated during the report period 
 
□Available?Not available 
There is no situation for the correction of major accounting errors which need to be retrospect and 
restated.  
③Compared with the financial report of the previous accounting period, explanation for the 
changes of the consolidated statements scope 
 
?Available   ?Not available 
There is no change of consolidated statements scope during the report period. 
 
 
 
 
 
Yantai Changyu Pioneer Wine Co., Ltd. 
Board of Directors 
  August 28th, 2020