震裕科技:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书(已取消)查看PDF公告

股票简称:震裕科技 股票代码:300953

  
 
 
 
 
 
 
 
宁波震裕科技股份有限公司 
Ningbo Zhenyu Technology Co., Ltd. 
(浙江省宁波市宁海县西店镇) 
 
 
首次公开发行股票并在创业板上市 
招股意向书 
 
 
 
 
 
保荐人(主承销商) 
 
(中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1168号 B座 2101、2104A室) 
本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投资风险。创业
板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成
长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点,投资者面临较大的
市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风
险因素,审慎作出投资决定。 
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发行概况 
发行股票类型 人民币普通股(A股) 
发行股数 
2,327万股,占发行后总股本的比例为 25.00%;本次发行全部为公
司公开发行的新股,原股东不公开发售股份。 
每股面值 人民币 1.00元 
每股发行价格 【】元/股 
预计发行日期 2021年 3月 9日 
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所创业板 
发行后总股本 9,308万股 
保荐人(主承销商) 民生证券股份有限公司 
招股意向书签署日期 2021年 2月 26日 
 
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 1-1-2 
声明 
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。 
根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。 
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。 
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的,
将依法赔偿投资者损失。 
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法赔偿投资者
损失。 
根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 
 
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 1-1-3 
重大事项提示 
本重大事项提示仅对需投资者特别关注的公司风险及其他重要事项进行提
醒。除重大事项提示外,敬请投资者认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”
的全部内容。本公司特别提醒广大投资者注意以下重大事项: 
一、相关承诺事项 
本公司及相关责任主体按照中国证监会及深交所等监管机构的要求,出具了
关于在特定情况和条件下的有关承诺,包括股份锁定的承诺、持股及减持意向的
承诺、稳定股价的承诺、欺诈发行上市的股份购回承诺、填补被摊薄即期回报的
措施及承诺、依法承担赔偿或赔偿责任的承诺、未能履行承诺时约束措施的承诺,
该等承诺事项内容详见本招股意向书“第十三节 附件”之“三、具体承诺事项”。 
二、本次发行前滚存利润分配方案 
根据公司 2019 年第五次临时股东大会审议通过的《关于公司首次公开发行
股票前滚存利润分配方案的议案》,公司首次公开发行股票前滚存的未分配利润
在公司股票公开发行后由新老股东按持股比例共享。 
三、保荐机构对发行人持续盈利能力的核查结论意见 
影响发行人持续盈利能力的风险因素已在招股意向书“第四节 风险因素”
进行了披露。特别提醒投资者应充分了解创业板市场的投资风险以及招股意向书
“第四节 风险因素”及其他章节披露的相关内容,审慎作出投资决策。 
经核查,保荐机构认为:发行人精密级进冲压模具业务突出,具有较强的自
主创新能力和核心竞争力,在我国精密级进电机铁芯冲压行业中具备突出的行业
地位和明显的核心竞争优势。同时,公司以自身设计开发的精密级进冲压模具为
基础,向客户销售的精密结构件产品也呈现逐年增长态势,具有一定的市场地位
和影响力,成长性良好。根据发行人所在行业未来发展趋势及发行人当前经营情
况来看,发行人具备较强的自主创新能力及持续盈利能力,符合《创业板首次公
开发行股票注册管理办法(试行)》等法规的要求。 
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四、特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列特别
风险 
(一)技术迭代、产品更新以及新旧产业融合失败的风险 
精密级进冲压模具作为各类下游产品生产过程中的重要生产要素,精密结构
件作为下游产品重要组成部分,主要应用于家电、汽车(含新能源汽车)、动力
锂电池、工业工控等行业。发行人下游行业日新月异,其中家电行业和汽车电机
行业受益于国家节能减排和消费升级影响、工业工控行业受益于自动化影响,对
中高端电机需求增加,从而带动中高端精密级进冲压模具以及电机铁芯的需求增
加;动力锂电池行业、新能源汽车行业属新兴产业,产业发展迅速,未来随着动
力锂电池技术趋于成熟、新能源汽车购买成本降低、续航能力提升、配套充电设
施等逐渐完善、安全性能逐渐提升,动力锂电池、新能源汽车的市场规模将不断
提升。公司目前产品主要应用上述新旧产业融合的行业,同时,未来公司计划将
主营业务与动力锂电池产业、新能源汽车产业进行进一步融合。如果上述下游市
场随着产品技术迭代、更新发生重大变化,而发行人未来无法对新的市场需求、
技术趋势作出及时反应或发行人的新旧产业融合效果不达预期,则将在一定程度
上影响公司未来业绩。 
(二)主要技术人员流失及核心技术泄密风险 
随着市场竞争的加剧,发行人对于高级技术人才需求逐步增加,如果公司出
现核心技术泄露、核心技术人员流失,导致相应的研发成果失密或被侵权,会对
公司的设计能力、生产效率和产品质量造成不利影响,削弱公司在市场竞争中的
技术优势。 
(三)新型冠状病毒疫情影响正常生产经营的风险 
2020 年初,新型冠状病毒疫情爆发,致使全球多数国家和地区遭受了不同
程度的影响。为防范疫情扩散,全国春节假期延长,我国各省市复工时间推迟。
疫情蔓延期间,公司及主要客户、主要供应商的生产经营均受到一定程度的影响。
新型冠状病毒疫情可能对公司正常生产经营造成一定的不利影响。 
上述重大事项提示并不能涵盖公司全部的风险及其他重要事项,请投资者仔
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 1-1-5 
细阅读本招股意向书“第四节 风险因素”章节全文。 
五、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状
况 
发行人财务报告审计截止日为 2020年 6月 30日。中汇会计师对公司 2020
年度、2020年 7-12月财务报表进行了审阅,并出具了中汇会阅[2021]0190号《审
阅报告》。 
截至 2020年末,发行人资产负债状况良好,资产总额为 190,529.07万元,
负债总额 116,965.99万元,归属于母公司所有者权益为 73,563.08万元。2020年
1-12 月,发行人实现营业收入 119,579.81 万元,同比增长 59.54%;实现毛利额
31,297.48万元,同比增长 56.67%;归属于母公司股东的净利润为 13,264.04万元,
同比增长 71.24%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为
12,957.32万元,同比增长 72.70%。发行人 2020年 1-12月经营业绩较去年同期
增长,主要受下游新能源汽车需求增长带动动力锂电池精密结构件收入大幅增
长,随着动力锂电池精密结构件产品种类多样化以及规模效益的显现,2020 年
1-12 月动力锂电池精密结构件毛利率为 21.83%较去年同期有显著提升,从而带
动净利润较去年同期大幅增长。 
2020年 7-12月,发行人实现营业收入为 81,836.89万元,同比上升 112.26%;
实现毛利额 21,716.70 万元,同比增长 112.91%;归属于母公司股东的净利润为
9,951.30万元,同比上升 159.49%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净
利润为 9,777.68万元,同比上升 165.64%。发行人 2020年 7-12月的销售收入较
上年同期大幅上升,主要受 2020 年二季度以来下游新能源汽车需求增长带动发
行人电机铁芯、动力锂电池精密结构件收入增长,其中动力锂电池精密结构件收
入较去年同期增长 33,141.30万元,同比上升 312.22%。 
综上,2020 年 1 月以来爆发的新冠疫情,前期因疫情突然,发行人、发行
人上游供应商以及下游客户均不同程度停工停产,对发行人一季度生产经营存在
一定的影响;但随着疫情初步得到有效控制,自二季度以来,发行人的持续经营
能力未受重大不利影响。2020 年以来,发行人经营状况正常,财务状况与经营
业绩较为稳定,主要原材料的采购情况、主要产品的销售情况、主要客户及供应
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商的构成情况、税收政策以及其他可能影响投资者判断的重大事项未发生重大变
化。 
关于发行人财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况的具体内容,
详见本招股意向书“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“十四、期后事项、或
有事项及其他需要关注的重要事项”。 
六、2021年 1-3月业绩预计情况 
基于发行人目前的在手订单、原材料价格预期走势、经营状况以及市场环境,
发行人预计 2021年 1-3月经营情况如下: 
单位:万元 
项目 2021年1-3月(预计) 2020年1-3月 变动率 
营业收入 45,000-50,000 13,899.60 223.75%-259.72% 
净利润 3,500-4,500 65.85 5215.11%-6733.71% 
归属于母公司股东的净利润 3,500-4,500 65.85 5215.11%-6733.71% 
扣除非经常性损益后归属于
母公司所有者的净利润 
3,500-4,500 45.31 7624.56%-9831.58% 
前述 2021 年 1-3 月预计财务数据为发行人初步核算数据,未经申报会计师
审计或审阅,不构成盈利预测或业绩承诺。 
2021年 1-3月经营业绩较去年同期增长主要原因系:1、2021年春节因新冠
疫情局部反复,各地倡导就地过年,同时亦受下游订单需求,公司 2021 年春节
期间不停工,而去年一季度新冠疫情爆发初期上下游企业均停工停产,因此 2021
年一季度经营业绩显著好于去年同期;2、受益于《房间空气调节器能效限定值
及能效等级》的实施,能效的准入门槛大幅提升,低效制冷产品陆续被淘汰,带
动公司中高端电机铁芯模具的需求量稳步增加,按目前在手订单情况,模具业务
继续为发行人维持稳定的业绩贡献;3、精密结构件业务自 2020年 6月以来订单
增长较快,主要系随着国内新冠疫情的基本稳定,电机铁芯下游客户以及宁德时
代等动力锂电池生产厂商开工率逐渐提高,对发行人采购逐渐增加,特别是随着
新能源汽车需求的增加以及下游宁德时代新能源电池出货量的增长,带动公司动
力锂电池精密结构件需求进一步增加;4、发行人动力锂电池精密结构件自动化
生产线逐渐投入生产,有效提高产品种类、生产效率和产品良品率,随着订单增
长,带动锂电池精密结构件产量大幅增长,规模效益显现。发行人 2020年 1-12
月动力锂电池精密结构件毛利率为 21.83%较去年同期有显著提升,其中,2020
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年 7-12 月动力锂电池精密结构件毛利率进一步上升至 24.83%,随着 2021 年一
季度订单的继续增长,预计 2021 年一季度动力锂电池精密结构件毛利率较去年
同期有所提升。 
 
 
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目录 
发行概况 ............................................................................................................... 1 
声明 ....................................................................................................................... 2 
重大事项提示 ....................................................................................................... 3 
一、相关承诺事项 ............................................................................................ 3 
二、本次发行前滚存利润分配方案 ................................................................ 3 
三、保荐机构对发行人持续盈利能力的核查结论意见 ................................ 3 
四、特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列特别风险 ............................ 4 
五、财务报告审计截止日后的主要财务信息和经营状况 ............................ 5 
六、2021年 1-3月业绩预计情况 ................................................................... 6 
目录 ....................................................................................................................... 8 
第一节  释义 ..................................................................................................... 13 
第二节  概览 ..................................................................................................... 24 
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ............................................. 24 
二、本次发行概况 .......................................................................................... 24 
三、发行人主要财务数据及财务指标 .......................................................... 26 
四、发行人主营业务经营情况 ...................................................................... 26 
五、发行人创新、创造、创意特征与新旧产业融合化情况 ...................... 28 
六、发行人选择的具体上市标准 .................................................................. 31 
七、发行人公司治理特殊安排 ...................................................................... 31 
八、募集资金用途 .......................................................................................... 31 
第三节  本次发行概况 ..................................................................................... 33 
一、本次发行的基本情况 .............................................................................. 33 
二、本次发行的相关当事人 .......................................................................... 34 
三、发行人与中介机构的权益关系 .............................................................. 35 
四、发行上市的重要日期 .............................................................................. 36 
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第四节  风险因素 ............................................................................................. 38 
一、创新及技术风险 ...................................................................................... 38 
二、经营风险 .................................................................................................. 39 
三、内控风险 .................................................................................................. 40 
四、财务风险 .................................................................................................. 41 
五、市场风险 .................................................................................................. 42 
六、募集资金投资项目的风险 ...................................................................... 44 
七、法律风险 .................................................................................................. 44 
八、发行失败风险 .......................................................................................... 44 
第五节  发行人基本情况 ................................................................................. 45 
一、发行人基本情况 ...................................................................................... 45 
二、改制及设立情况 ...................................................................................... 45 
三、发行人设立以来的重大资产重组况 ...................................................... 49 
四、公司股权架构图 ...................................................................................... 49 
五、公司控股子公司、参股公司的情况 ...................................................... 51 
六、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况 .......................... 54 
七、公司的股本情况 ...................................................................................... 59 
八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介 .............................. 68 
九、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其近亲属直接或间接持
有发行人股份的情况、持有人姓名及所持股份的质押或冻结情况 .................. 75 
十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其他对外投资情况 .. 76 
十一、公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人员的薪酬情况 ...... 77 
十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的兼职情况 .............. 78 
十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相互之间存在的亲属关
系 .............................................................................................................................. 80 
十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与公司签订的协议 .. 81 
十五、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况 .................................. 81 
十六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的任职变动情况和原因
 .................................................................................................................................. 81 
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十七、正在执行的股权激励(如员工持股计划、限制性股票、股票期权)
及其他制度安排和执行情况 .................................................................................. 83 
十八、公开发售股份情况 .............................................................................. 83 
十九、公司员工情况 ...................................................................................... 83 
第六节  业务和技术 ......................................................................................... 90 
一、主营业务、主要产品或服务情况 .......................................................... 90 
二、发行人所处行业基本情况 .................................................................... 108 
三、公司的主营业务情况 ............................................................................ 206 
四、主要固定资产和无形资产 .................................................................... 255 
五、特许经营权及经营资质情况 ................................................................ 262 
六、研发与技术情况 .................................................................................... 263 
七、发行人境外生产及拥有资产情况 ........................................................ 273 
八、产品质量控制情况 ................................................................................ 273 
第七节  公司治理与独立性 ........................................................................... 275 
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及审计委员会
等机构和人员的运行及履职情况 ........................................................................ 275 
二、公司内部控制情况 ................................................................................ 280 
三、报告期内违法违规情况 ........................................................................ 283 
四、资金占用和对外担保情况 .................................................................... 288 
五、发行人的独立经营情况 ........................................................................ 288 
六、同业竞争 ................................................................................................ 289 
七、关联方及关联关系 ................................................................................ 290 
八、关联交易情况 ........................................................................................ 296 
第八节  财务会计信息与管理层分析 ........................................................... 300 
一、发行人的财务报表 ................................................................................ 300 
二、会计师的审计意见 ................................................................................ 312 
三、关键审计事项及财务会计信息相关的重要性水平 ............................ 313 
四、经营业绩主要影响因素分析 ................................................................ 314 
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五、财务报表的编制基础及合并财务报表范围变化情况 ........................ 316 
六、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 ........................................ 317 
七、税项 ........................................................................................................ 337 
八、分部会计信息 ........................................................................................ 338 
九、非经常性损益明细表 ............................................................................ 347 
十、主要财务指标 ........................................................................................ 347 
十一、盈利能力分析 .................................................................................... 349 
十二、财务状况分析 .................................................................................... 459 
十三、现金流量分析 .................................................................................... 532 
十四、期后事项、或有事项及其他需要关注的重要事项 ........................ 541 
十五、公司财务状况和盈利能力的未来趋势分析 .................................... 546 
第九节  募集资金运用与未来发展规划 ....................................................... 549 
一、募集资金运用概况 ................................................................................ 549 
二、募集资金投资项目情况 ........................................................................ 553 
三、本次募投项目对公司财务状况和经营成果的影响 ............................ 575 
四、未来发展与规划 .................................................................................... 577 
第十节  投资者保护 ....................................................................................... 584 
一、投资者权益保护情况 ............................................................................ 584 
二、股利分配政策、实际股利分配情况 .................................................... 585 
第十一节  其他重大事项 ............................................................................... 590 
一、重要合同 ................................................................................................ 590 
二、对外担保情况 ........................................................................................ 598 
三、对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大
影响的诉讼或仲裁事项 ........................................................................................ 599 
四、关联人的重大诉讼或仲裁事项 ............................................................ 603 
五、控股股东、实际控制人报告期内重大违法行为 ................................ 603 
六、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况 603 
第十二节  董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 ................... 604 
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 1-1-12 
一、全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................ 605 
二、控股股东及实际控制人声明 ................................................................ 606 
三、保荐机构(主承销商)声明 ................................................................ 607 
四、发行人律师声明 .................................................................................... 610 
五、承担审计业务的会计师事务所声明 .................................................... 611 
六、承担评估业务的资产评估机构声明 .................................................... 612 
七、承担验资业务的机构声明 .................................................................... 613 
第十三节  附件 ............................................................................................... 615 
一、备查文件 ................................................................................................ 615 
二、查阅时间和地点 .................................................................................... 615 
三、具体承诺事项 ........................................................................................ 616 
 
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 1-1-13 
第一节  释义 
本招股意向书中,除非文意另有所指,下列词语具有如下含义: 
一、普通术语 
震裕科技、股份公司、
本公司、公司、发行人 
指 宁波震裕科技股份有限公司 
震裕模具 指 宁波震裕模具有限公司 
震大钢针 指 宁波震大钢针制造有限公司 
控股股东、实际控制人 指 蒋震林、洪瑞娣夫妇 
聚信投资 指 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 
海达鼎兴 指 宁波海达鼎兴创业投资有限公司 
西藏泰达 指 西藏津盛泰达创业投资有限公司 
烟台真泽 指 烟台真泽投资中心(有限合伙) 
杭州维基 指 杭州维基股权投资合伙企业(有限合伙) 
杭州汇普 指 杭州汇普直方股权投资合伙企业(有限合伙) 
天津泰达 指 天津泰达科技投资股份有限公司 
宁波尚融 指 尚融(宁波)投资中心(有限合伙) 
上海尚融 指 上海尚融聚源股权投资中心(有限合伙) 
深圳致诚 指 深圳市致诚从容投资企业(有限合伙) 
诸暨顺融 指 诸暨顺融经济信息咨询合伙企业(有限合伙) 
宁波秋晖 指 宁波秋晖投资管理中心(有限合伙) 
本域投资 指 宁波梅山保税港区本域投资合伙企业(有限合伙) 
精密级进冲压模具 指 
精密级进冲压模具由多个工位组成,各工位按顺序关联
完成不同的加工,在冲床的一次行程中完成一系列的不
同的冲压加工,按照模具加工精度,一般认为模具误差
在±0.02毫米内 
模具业务 指 
主要产品包括公司精密级进冲压模具、压铸模及单冲模
等其他模具、修改模及配件产品(服务)业务 
精密结构件业务 指 
主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件,其中
电机铁芯主要产品为电机定子、转子冲片和铁芯,动力
锂电池精密结构件主要产品为动力锂电池顶盖、壳体 
苏州范斯特 指 苏州范斯特机械科技有限公司(震裕科技全资子公司) 
宁德震裕 指 宁德震裕汽车部件有限公司(震裕科技全资子公司) 
常州范斯特 指 常州范斯特汽车部件有限公司(震裕科技全资子公司) 
宁波震裕 指 宁波震裕汽车部件有限公司(震裕科技全资子公司) 
模具事业部 指 
主要从事精密级进冲压模具的研发、生产和销售,主要
产品为中高端精密级进冲压模具 
锂电事业部 指 主要从事精密结构件业务,主要产品为动力锂电池精密
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结构件 
冲压事业部 指 主要从事精密结构件业务,主要产品为电机铁芯 
一胜百 指 宁波一胜百电机有限公司 
纤怡彩带 指 宁波纤怡彩带有限公司 
本次发行 指 
发行人本次拟向社会公众公开发行不超过 2,327 万股人
民币普通股(A股)的行为 
报告期、最近三年一期 指 2017年、2018年、2019年及 2020年 1-6月 
《公司章程》 指 《宁波震裕科技股份有限公司章程》 
《公司章程(草案)》 指 《宁波震裕科技股份有限公司章程(草案-上市后适用)》 
股东大会 指 宁波震裕科技股份有限公司股东大会 
董事会 指 宁波震裕科技股份有限公司董事会 
监事会 指 宁波震裕科技股份有限公司监事会 
深交所 指 深圳证券交易所 
商务部 指 中华人民共和国商务部 
财政部 指 中华人民共和国财政部 
国家统计局 指 中华人民共和国国家统计局 
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 
发改委/国家发改委 指 中华人民共和国国家发展和改革委员会 
科技部 指 中华人民共和国科学技术部 
国务院 指 中华人民共和国国务院 
国家知识产权局 指 中华人民共和国国家知识产权局 
交通运输部 指 中华人民共和国交通运输部 
海关总署 指 中华人民共和国海关总署 
iFind 指 
由浙江核新同花顺网络信息股份有限公司提供的信息终
端 
工信部 指 中华人民共和国工业和信息化部 
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》 
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 
《注册办法》 指 《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》 
保荐机构、保荐人、主
承销商、民生证券 
指 民生证券股份有限公司 
发行人律师、天册律师
事务所、天册律师 
指 浙江天册律师事务所 
会计师、中汇会计师事
务所、中汇会计师 
指 
原浙江中汇会计师事务所有限公司,后更名为中汇会计
师事务所有限公司,现已改制为中汇会计师事务所(特
殊普通合伙) 
天源评估 指 
原浙江天源资产评估有限公司,现更名为天源资产评估
有限公司 
元、万元 指 人民币元、万元 
格力系 指 公司客户珠海格力电器股份有限公司及客户中受其控制
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-15 
的企业,包括郑州凌达压缩机有限公司、珠海凌达压缩
机有限公司、武汉凌达压缩机有限公司、珠海格力大金
机电设备有限公司、合肥凯邦电机有限公司、珠海凯邦
电机制造有限公司、合肥凌达压缩机有限公司、重庆凌
达压缩机有限公司、河南凯邦电机有限公司、重庆凯邦
电机有限公司 
格力电器 指 珠海格力电器股份有限公司及其子公司 
美的系 指 
公司客户中受美的集团控制的企业,包括广东美芝制冷
设备有限公司、安徽美芝精密制造有限公司、威灵(芜
湖)电机制造有限公司、淮安威灵电机制造有限公司、
佛山市威灵洗涤电机制造有限公司、广东威灵电机制造
有限公司、广东美的环境电器制造有限公司、广东美的
智能科技有限公司、安徽美芝制冷设备有限公司、广东
美芝精密制造有限公司 
美的集团 指 美的集团股份有限公司 
威灵电机 指 
公司客户广东威灵电机制造有限公司及其控制的企业集
团,包括威灵(芜湖)电机制造有限公司、淮安威灵电
机制造有限公司、佛山市威灵洗涤电机制造有限公司、
广东威灵电机制造有限公司等 
志高 指 
广东志高空调有限公司及其附属子公司广东志高精密机
械有限公司等 
惠而浦 指 惠而浦(中国)股份有限公司 
松下 指 
Panasonic Corporation,日本一家全球知名的大型综合性
跨国公司 
东芝 指 
Toshiba Corporation,日本东芝公司,日本一家全球知名
的企业 
爱知系 指 
公司客户中受 AICHI ELEC 株式会社控制的企业,包括
苏州爱知科技有限公司、AICHI ELEC COMPANY等 
艾默生 指 
美国 EMERSON ELECTRIC CO及其全球分支机构,全
球知名工业自动化、电子及电信等供应商 
艾默生系 指 
公司客户中受 EMERSON ELECTRIC CO控制的企业,
包括艾默生环境优化技术(苏州)有限公司、Emerson 
Motor Technologies等 
里戈系 指 
公司客户中受美国雷勃电气(集团)公司控制的企业,
包括雷勃新亚电机(常州)有限公司、Regal Beloit America 
Inc等 
卧龙电驱 指 
处于同一实际控制人控制下的卧龙电气驱动集团股份有
限公司及卧龙电气(济南)电机有限公司 
华意压缩 指 
处于同一实际控制人控制下的加西贝拉压缩机有限公
司、长虹华意压缩机股份有限公司 
万宝系 指 
处于同一实际控制人控制下的广州嘉特利微电机实业有
限公司、合肥嘉特利电机有限公司、青岛万宝海益达电
机有限公司、青岛万宝压缩机有限公司 
西门子 指 德国 Siemens AG 或其全球分支机构 
施耐德 指 Schneider Electric SE 或其全球分支机构 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-16 
ABB 指 ABB Ltd 或其全球分支机构 
通用电气 指 美国通用电气公司(General Electric Company,简称 GE) 
法国宝捷丽钢 指 法国 R.BOURGEOIS公司或其全球分支机构 
浙江宝捷 指 浙江宝捷机电有限公司 
苏州基研 指 苏州基研电子有限公司 
嘉兴威能 指 嘉兴威能电气有限公司 
依必安派特 指 Ebm-PapstPapst或其全球分支机构 
苏州朗高 指 苏州朗高电机有限公司 
太仓十速 指 太仓十速电驱动有限公司及太仓十速机械配套有限公司 
联合汽车系 指 
联合汽车电子有限公司及联合汽车电子有限公司芜湖分
公司 
苏州瑞纳 指 苏州瑞纳电气科技有限公司 
电产系 指 
公司客户中受日本电产株式会社控制的企业,包括尼得
科电机(青岛)有限公司、常州市康迪克至精电机有限
公司、Nidec Shibaura Electronics(Thailand)Co;Ltd.、日本
电产芝浦(浙江)有限公司、Nidec Motor Corp(美国)、
日本电产三协(浙江 )有限公司、NIDEC SANKYO 
VIETNAM CORPORATION 、 NIDEC INDIA PVT 
LIMITED(印度电产)、日本電産テクノモータ株式会社、
NIDEC SOLE MOTOR CORPORATION S.R.L.等 
瑞智系 指 
公司客户中受瑞智精密股份有限公司控制的企业,包括
瑞展动能(九江)有限公司、瑞智(青岛)精密机电有限公
司、瑞智精密机械(惠州)有限公司、瑞智制冷机器(东
莞)有限公司、东莞瑞智压缩机有限公司等 
上海日立 指 
上海日立电器有限公司,已更名为上海海立电器有限公
司 
海立系 指 
公司客户中受上海海立(集团)股份有限公司控制的企
业,包括上海海立电器有限公司、南昌海立电器有限公
司、Johnson Controls Hitachi Air Conditiong Malaysia Sdn 
Bhd 、 HIGHLY ELECTEICAL APPLIANCESINDIA 
PRIVATELIMITED、上海海立国际贸易有限公司等 
大洋电机 指 中山大洋电机股份有限公司 
大洋系 指 
公司客户中受大洋电机控制的企业,包括中山大洋电机
股份有限公司、湖北惠洋电器制造有限公司、中山大洋
电机制造有限公司、上海电驱动股份有限公司、江苏易
行车业有限公司、湖北惠洋电机制造有限公司等 
上海电驱动 指 上海电驱动股份有限公司 
三菱电机 指 三菱电机(广州)压缩机有限公司 
海尔集团 指 海尔集团公司 
海尔系 指 
公司客户中受海尔集团控制的企业,包括青岛海尔模具
有限公司、斐雪派克电器(青岛)有限公司、章丘海尔
电机有限公司等公司 
宝达系 指 处于同一实际控制人控制下的湖北宝达机电有限公司、
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-17 
浙江磐龙机电有限公司等 
堡敦系 指 
处于同一实际控制人控制下的堡敦(天津)机电有限公
司、堡敦(上海)机电贸易有限公司等 
博世系 指 博世集团或其全球分支机构 
法雷奥西门子 指 
西门子公司携手全球著名汽车零部件企业法雷奥公司在
德古的合资公司的子公司 
万高系 指 
处于同一实际控制人控制下的 WEG Mexico S.A. de 
C.V.(墨西哥)、威格(江苏)电气设备有限公司、常州亚
通杰威电机有限公司 
美国腾普 指 
Tempel Manufacturing Company,成立于 1945年,是目前
世界上规模较大的冲压件制造厂家之一。 
阿斯莫 指 
阿斯莫株式会社,日本排名第一、世界顶级的汽车零部
件供应商集团公司电装旗下知名生产企业 
三星 指 
Samsung Electronics Co.,Ltd或其全球分支机构,韩国一
家全球知名的大型综合性跨国企业集团 
三星 SDI 指 三星 SDI是三星集团在电子领域的附属企业 
东贝 指 
处于同一实际控制人控制下的黄石东贝电器股份有限公
司及黄石艾博科技发展有限公司 
比亚迪、BYD 指 比亚迪股份有限公司 
比亚迪系 指 
比亚迪股份有限公司及其控制的企业集团,包括比亚迪
汽车工业有限公司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司
等 
长鹰信质 指 长鹰信质电机股份有限公司, 
方正电机 指 浙江方正电机股份有限公司 
JFE 指 
JFE钢铁株式会社及其控制的企业集团,包括江苏川电钢
板加工有限公司、JFE SHOJI STEEL MALAYSIA SDN 
BHD 
江苏川电 指 江苏川电钢板加工有限公司 
宁德时代、CATL 指 
宁德时代新能源科技股份有限公司及其控制的企业集
团,包括时代上汽动力电池有限公司及江苏时代新能源
科技有限公司等 
时代上汽 指 时代上汽动力电池有限公司 
江苏时代 指 江苏时代新能源科技有限公司 
LG化学 指 LG化学是 LG集团在化学业务领域的附属企业 
国轩高科 指 国轩高科股份有限公司 
AESC 指 
Automotive Energy Supply Corporation , 远 景 集 团
(Envision Group)旗下动力电池科技公司 
孚能科技 指 孚能科技(赣州)有限公司 
天津力神 指 天津力神电池股份有限公司 
比克动力 指 深圳市比克动力电池有限公司 
亿纬锂能 指 惠州亿纬锂能股份有限公司 
国能电池 指 北京国能电池科技股份有限公司 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-18 
中航锂电 指 中航锂电科技有限公司 
卡耐新能源 指 上海卡耐新能源有限公司 
丰田 peve 指 
Primearth EV Energy 株式会社,一家由日本丰田和日本
松下设立的混合动力汽车镍氢电池制造企业 
鹏辉能源 指 广州鹏辉能源科技股份有限公司 
日本三井 指 日本三井高科技股份公司 
日本黑田 指 日本黑田精工株式会社 
韩国 DA 指 韩国 DA高科技有限公司 
天汽模 指 天津汽车模具股份有限公司 
成飞集成 指 四川成飞集成科技股份有限公司 
合力科技 指 宁波合力模具科技股份有限公司 
祥鑫科技 指 祥鑫科技股份有限公司 
威唐工业 指 无锡威唐工业技术股份有限公司 
春保系 指 
处于同一实际控制人控制下的春保森拉天时控制的春保
森拉天时硬质合金(厦门)有限公司、春保森拉天时精
密钨钢制品(厦门)有限公司等 
宝钢系 指 
处于同一实际控制人控制下的上海宝钢钢材贸易有限公
司、上海宝钢高强钢加工配送有限公司、武汉宝钢华中
贸易有限公司、郑州宝钢钢材加工配送有限公司、上海
宝井钢材加工配送有限公司等 
德国蓝帜 指 
蓝帜金属加工集团及利美特金属加工技术(中国)有限公
司(曾用名为南京蓝帜金属加工技术有限公司)等全球
分支机构 
博云东方 指 湖南博云东方粉末冶金有限公司 
浦项系 指 
处于同一实际控制人控制下的浦项(苏州)钢材加工有
限公司、苏州浦项科技有限公司 
海信系 指 
海信集团及其下属企业的统称,持有海信(Hisense)、科
龙(Kelon)和容声(Ronshen)三个中国著名商标。 
奥克斯 指 奥克斯集团有限公司及其下属企业 
凌达 指 
包括郑州凌达压缩机有限公司、珠海凌达物资供应有限
公司、武汉凌达压缩机有限公司、珠海凌达压缩机有限
公司、重庆凌达压缩机有限公司、合肥凌达压缩机有限
公司等格力电器旗下压缩机生产厂商 
凯邦 指 
包括珠海凯邦电机制造有限公司、合肥凯邦电机有限公
司等格力电器旗下压缩机生产厂商 
美芝 指 
包括广东美芝制冷设备有限公司、广东美芝精密制造有
限公司、安徽美芝制冷设备有限公司、安徽美芝精密制
造有限公司等美的集团旗下压缩机生产厂商 
章丘海尔电机 指 卧龙电气章丘海尔电机有限公司 
海尔智家 指 海尔智家股份有限公司 
庆安制冷 指 西安庆安制冷设备股份有限公司 
LG电子 指 世界 500强企业之一 LG集团下属公司 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-19 
中航机电三洋 指 沈阳中航机电三洋制冷设备有限公司 
TCL 指 TCL科技集团股份有限公司 
长虹美菱 指 长虹美菱股份有限公司 
中山奥马 指 广东奥马电器股份有限公司 
康佳 指 康佳集团股份有限公司 
加西贝拉 指 加西贝拉压缩机有限公司,长虹华意控股子公司 
东贝集团 指 黄石东贝机电集团有限责任公司及其下属企业 
钱江制冷 指 杭州钱江制冷压缩机集团有限公司 
恩布拉科 指 
巴西恩布拉科压缩机企业集团,世界一流压缩机生产企
业,通过北京恩布拉科雪花压缩机有限公司参与国内市
场竞争 
爱信精机 指 
Aisin Seiki Co,Ltd.,全球领导的汽车零部件供应商,世
界 500强企业之一 
德国采埃孚(ZF) 指 
ZF Friedrichshafen AG全球主要汽车零部件供应商,专业
供应传输、转向、底盘系统零部件,旗下拥有采埃孚天
合及其他公司 
JATCO(加特可)株式
会社 
指 
JATCO株式会社(JATCOLtd.),是世界最大自动变速箱
的生产厂家之一,主要产品为汽车用有级变速箱(AT)和
无级变速箱(CVT) 
本特勒 指 
本特勒集团(Benteler)于 1876 年成立于德国,是一家历
史悠久的家族式集团公司,旗下设有汽车工业,钢/管,
机械工程和配送中心四大构成部分 
大陆 指 
Continental,德国大陆集团,全球主要轮胎制造企业之一
和汽车配件供应商 
江森自控 指 江森自控有限公司(Johnson Controls), 
美国李尔集团 指 
Lear Group Co.,Ltd.,美国李尔集团及其在全球各地的子
公司与合资公司 
佛吉亚 指 
 Faurecia Group Co.Ltd.,佛吉亚集团,法国汽车零部件
企业 
电装 指 
日本电装株式会社,全球领导的汽车零部件供应商,世
界 500强企业之一 
大众变速器 指 大众汽车自动变速器(天津)有限公司及其相关公司 
日立 指 株式会社日立制作所(HITACHI)及其子公司 
欣旺达 指 欣旺达电子股份有限公司及其下属公司 
华凌空调 指 
广州华凌空调设备有限公司,美的集团下属子公司,美
的集团年轻化品牌,旗下包括空调、冰箱、厨房家电与热
水器等消费电器业务。  
科龙空调 指 
广东科龙空调器有限公司,是海信家电集团股份有限公
司下属子公司 
长虹美菱 指 长虹美菱股份有限公司及其子公司 
富士通空调 指 株式会社富士通将军,全球知名的空调制造商 
春兰空调 指 江苏春兰制冷设备股份有限公司及其子公司 
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 1-1-20 
二、行业术语 
模具 指 
对原材料进行加工,赋予原材料以完整构型和精确尺寸
的专用工艺装备,主要用于高效、大批量生产工业产品
中的有关零部件和制件 
冲压模具 指 
在冷冲压加工中,将材料(金属或非金属)加工成零件
(或半成品)的一种特殊工艺装备 
塑料模具 指 
受热融化的材料由高压射入模腔,经冷却固化后,得到
成品的模具 
铸造模具 指 
将金属熔炼成符合一定要求的液体并浇进铸型里,经冷
却凝固、清整处理后得到预定形状、尺寸和性能的铸件
的模具 
锻造模具 指 
利用压力机和模具使金属材料产生塑性变形,从而获得
具有一定力学性能、一定形状和尺寸的零件的模具 
级进模 指 
由多个工位组成,各工位按顺序关联完成不同的加工,
在冲床的一次行程中完成一系列的不同的冲压加工的一
种特殊工艺装备 
单工序模/单冲模 指 
由一个凸模和一个凹模,或多个凸模和多个凹模,但在
冲床一次行程中只能完成一种冲裁工序的一种特殊工艺
装备 
复合模 指 
冲床在一次行程中,完成落料、冲孔等多个工序的一种
特殊工艺装备 
精密级进模 指 结构复杂、技术难度大、制造精度高的级进模具 
高速冲级进模 指 具有较高冲压速度的级进模 
大型三列模具 指 模具外形尺寸较大(一般长度大于 1500mm)的三列模具 
定子直条四列模、直条
定子铁芯四列级进模 
指 用于冲制“直条”状定子铁芯的四列级进模具 
电机铁芯 指 由电机冲片按预定高度叠装组成的零件 
电机铁芯模具 指 用于冲制电机铁芯的模具 
电机铁芯级进模 指 
用于冲制电机铁芯的级进模具,系公司精密级进冲压模
具的主要产品 
多列/三列/双列/单列电
机铁芯级进模 
指 
在冲床的一次行程中完成三组以上/三组/二组/单组电机
铁芯的级进模 
压缩机电机铁芯模具 指 用于冲制压缩机电机铁芯的模具 
直流变频电机铁芯模具 指 用于冲制直流变频电机铁芯的模具 
电机、马达 指 依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置 
微特电机 指 
轴中心高度小于 71mm,定子铁芯外径小于 100mm的电
机,主要应用于家用电器、汽车、工业工控等领域 
新能源汽车驱动电机 指 
应用于新能源汽车(包括纯电动车及混合动力车)的驱
动电机 
压缩机 指 
压缩机将低压气体提升为高压气体的一种从动的流体机
械所用的设备,是空调、冰箱等制冷剂回路中起压缩驱
动制冷剂作用的设备,是空调、冰箱等制冷的核心设备 
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 1-1-21 
压缩机电机 指 提供压缩机压缩动力驱动的电机是压缩机的核心部件 
空调电机、空调风扇电
机 
指 空调室内、室外风扇所用电机 
变频电机 指 
利用变频器驱动的电机,可以在变频器的驱动下实现不
同的转速与转矩,以适应负载变化的需求 
直流变频电机 指 采用直流变频控制系统的电机 
变频压缩机电机 指 
通过变频技术使其转速在一定范围内可连续调节,能连
续改变输出能量的压缩机 
步进电机 指 将电脉冲信号转变为角位移或线位移的开环控制元装置 
伺服电机 指 
在自动控制系统中,把所收到的电信号转换成电动机轴
上的角位移或角速度输出的装置 
工业工控电机 指 涵盖工业电机、工业自动化电机、工控电机等 
铁损 指 
发电机磁通在铁芯内产生的损耗,主要是主磁通在定子
铁芯内产生的磁滞损耗和涡流损耗,还包括附加损耗 
温升 指 电子电气设备中的各个部件高出环境的温度 
BLDC 指 
BLDC,无刷直流电机(Brushless Direct Current Motor, 
BLDCM)克服了有刷直流电机的先天性缺陷,以电子换
向器取代了机械换向器。 
综合寿命 指 从模具开始使用直到报废的过程中,模具总的冲压次数 
制造精度 指 
制造加工后零件或模具实际尺寸、形状、位置三种几何
参数与图纸设计要求的理想几何参数的符合程度 
每分钟冲次 指 模具在一分钟时间内的冲压次数 
碳化钨 指 
一种由钨和碳组成的化合物,硬度极高,耐磨性极好,
是硬质合金的主要成分 
合金、硬质合金、硬质
合金钢 
指 
由难熔金属的硬质化合物和粘结金属通过粉末冶金工艺
制成的一种合金材料 
合金工具钢 指 
在碳素工具钢基础上加入铬、钼、钨、钒等合金元素以
提高淬透性、韧性、耐磨性和耐热性的一类钢材 
合金钢 指 
在普通碳素钢基础上添加适量的一种或多种合金元素而
构成的钢材 
预型件 指 
大致具有成型零件形状的毛坯,用于进一步加工成成品
零件 
棒料 指 
一种截面均匀的轧材,其截面形状为圆形、矩形或正六
边形等 
冲针 指 冲压模具用的凸模 
CNC 指 Computer numerical control(计算机数字控制) 
慢走丝 指 
是利用连续移动的细金属丝(称为电极丝,一般为铜丝)
作电极,对工件进行脉冲火花放电,使表面局部微量的
金属气化、切割成型,其直线速度较慢,加工精度较高。 
快走丝 指 
是利用连续移动的细金属丝(称为电极丝,一般为钼丝)
作电极,对工件进行脉冲火花放电,使表面局部微量的
金属气化、切割成型,其直线速度较快,加工精度较慢
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-22 
走丝低。 
电火花 指 
利用浸在工作液中的两极间脉冲放电时产生的电蚀作用
蚀除导电材料的特种加工方法,又称放电加工或电蚀加
工。 
坐标磨 指 
坐标磨系用坐标模床进行加工,坐标磨床具有精密坐标
定位装置,用于磨削孔距精度要求很高的精密孔和成形
表面的磨床。 
外圆磨 指 
外圆磨削主要在外圆磨床上进行,用以磨削轴类工件的
外圆柱、外圆锥和轴肩端面。 
热处理 指 
热处理是指金属材料在固态下,通过加热、保温和冷却
的手段,改变材料表面或内部的化学成分与组织,获得
所需性能的一种金属热加工工艺。 
精雕 指 
数控机床的一种,可以精确雕、也可铣,雕刻机的基础
上加大了主轴、伺服电机功率,床身承受力,同时保持
主轴的高速,更重要的是精度很高。 
深孔钻 指 
专门用于加工深孔的工序,机械加工中,通常把加工孔深
与孔径之比大于 6的孔称为深孔。 
分条 指 
又称纵剪,主要用于金属带料的纵向剪切工作,并将分
切后的窄条重新卷绕成卷。 
数控车削 指 
使用数控车床对轴类零件或盘类零件进行过切削加工,
并能进行切槽、钻孔、扩孔、铰孔及镗孔等。数控机床
是按照事先编制好的加工程序,自动地对被加工零件进
行加工。 
冷镦 指 利用模具在常温下对金属棒料镦粗成形的锻造方法。 
注塑 指 
将热塑性塑料或热固性料利用塑料成型模具制成各种形
状的塑料制品 
UG 指 
Unigraphics NX,是 Siemens PLM Software公司出品的一
个产品工程解决方案,是一个交互式 CAD/CAM 系统,
它为用户的产品设计及加工过程提供了数字化造型和验
证手段。Unigraphics NX针对用户的虚拟产品设计和工艺
设计的需求,提供了经过实践验证的解决方案 
CAD 指 
Computer Aided Design(计算机辅助设计),指利用计算
机及其图形设备帮助设计人员进行设计工作 
CAM 指 
Computer Aided Manufacturing(计算机辅助制造)是将计
算机应用于制造生产过程的过程或系统 
MES 指 
Manufacturing Execution System(制造执行系统)能通过
信息传递,对从订单下达到产品完成的整个生产过程进
行优化管理 
PDM 指 
Product Data Management(产品数据管理),管理所有与
产品相关信息(包括零件信息、配置、文档、CAD文件、
结构、权限信息等)和所有与产品相关过程(包括过程
定义和管理)的技术 
GGII/高工锂电 指 
高工产研锂电研究所,一家专注于中国战略性新兴产业
的产业研究咨询机构,旗下有锂电、电动车、LED、机
器人、新材料、智能汽车研究所 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-23 
SNE Research 指 
韩国 SNE Research Co.,Ltd 的简称,韩国新能源领域咨询
公司,主要业务涉及太阳能及锂电 
26148/52148/79148等 指 
动力锂电池型号,代表动力锂电池的外形尺寸,即
26mm*148mm/52mm*148mm/79mm*148mm,主要应用
于三元锂电池 
VMI模式(寄售模式) 指 
Vendor Managed Inventory,即供应商管理库存,是一种
以用户和供应商双方都获得最低成本为目的,在一个共
同的协议下由供应商管理库存,并不断监督协议执行情
况和修正协议内容,使库存管理得到持续地改进的合作
性策略)模式下收入确认时点:公司产品销售出库后,
运输发货至客户,客户检验合格入 VMI仓库,公司将库
存商品转为发出商品处理。当月客户根据生产情况领用
产品上线后,公司在月末或次月初与客户对账,确认客
户当月上线数量、金额及 VMI仓库库存,公司将客户上
线金额确认当月收入。 
中汽协 指 中国汽车工业协会 
ISO 9001 指 
企业质量管理系列化标准之一,国际标准化组织(ISO)
制定的有关质量管理和质量保证的国际标准体系 
IATF 16949 指 
IATF 16949:2016完全遵照汽车生产和相关配件组织应用
ISO9001:2015 的结构和要求,作为 ISO 9001:2015 的补
充,其适用于汽车生产供应链的组织形式 
本招股意向书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上有差异,这些差
异系由四舍五入造成。
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-24 
第二节  概览 
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者做出投资决策前,应认真
阅读招股意向书全文。 
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 
(一)发行人基本情况 
中文名称 宁波震裕科技股份有限公司 
有限公司成立日期 1994年10月18日 
股份公司设立日期 2012年11月28日 
注册资本 人民币69,810,000元 
注册地址 宁海县西店 
主要生产经营地址 浙江省宁波市宁海县西店镇 
法定代表人 蒋震林 
控股股东、实际控制人 蒋震林、洪瑞娣 
行业分类 专用设备制造业C35 
在其他交易场所(申请)
挂牌或上市的情况 
无 
(二)本次发行的有关中介机构 
保荐人、主承销商 民生证券股份有限公司 
发行人律师 浙江天册律师事务所 
审计机构 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) 
评估机构 天源资产评估有限公司 
二、本次发行概况 
(一)本次发行的基本情况 
股票种类 人民币普通股(A股) 
每股面值 人民币 1.00元 
发行股数 2,327万股 
占发行后总股本
比例 
25.00% 
其中:发行新股数量 2,327万股 
占发行后总股本
比例 
25.00% 
股东公开发售股份数量 - 占发行后总股本 - 
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 1-1-25 
比例 
发行后总股本 9,308.00万股 
每股发行价格 【】元/股 
发行市盈率 【】倍 
发行前每股净资产 
8.64元/股(按发行人 2019年
12月31日经审计归属母公司
所有者净资产除以发行前总
股本计算) 
发行前每股收益 
1.0748元/股(按发行人
2019年经审计净利润扣
除非经常性损益前后的
孰低值除以发行前总股
本计算) 
发行后每股净资产 【】元/股 发行后每股收益 【】元/股 
发行市净率 【】倍(按每股发行价格除以发行后每股净资产计算) 
发行方式 
本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者询价
配售与网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售存托凭证市值的社会
公众投资者定价发行相结合的方式进行 
发行对象 
符合资格的询价对象以及在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投
资者(国家法律、法规禁止者除外)或中国证监会规定的其他对象 
承销方式 余额包销 
拟公开发售股份股东名
称 
本次发行无公开发售股份 
发行费用的分摊原则 不适用 
募集资金总额 【】万元 
募集资金净额 【】万元 
募集资金投资项目 
电机铁芯精密多工位级进模扩建项目、年产 4,940万件新能源动力锂电池顶
盖及 2,550万件动力锂电壳体生产线项目、年增产电机铁芯冲压件 275万件
项目、年产 2500万件新能源汽车锂电池壳体项目、企业技术研发中心项目、
补充流动资金 
发行费用概算 
(1)保荐费 378万元;承销费用为募集资金总额的 6.6038%或 2,360万元
的孰高原则收取; 
(2)审计和验资费 1,572.64万元; 
(3)律师费 872.64万元; 
(4)信息披露费 458.93万元; 
(5)发行手续费 4.39万元。 
注:以上发行费用均不含增值税,各项发行费用根据发行结果可能会有调
整。 
(二)本次发行上市的重要日期 
刊登初步询价公告日期 2021年 2月 26日 
初步询价日期 2021年 3月 3日 
刊登发行公告日期 2021年 3月 8日 
网上网下申购日期 2021年 3月 9日 
网上网下缴款日期 2021年 3月 11日 
股票上市日期 发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市 
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 1-1-26 
三、发行人主要财务数据及财务指标 
公司报告期的财务报表已经中汇会计师审计,并出具了标准无保留意见的审
计报告。公司的主要财务数据及财务指标如下: 
项目 
2020-6-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31 
/2020年 1-6月 /2019年度 /2018年度 /2017年度 
资产总计 133,713.48 121,017.19 85,971.97 64,642.60 
资产负债率(母公司) 49.02% 45.86% 51.86% 46.45% 
归属于母公司所有者权益合计 63,611.77 60,299.03 38,053.18 32,459.12 
营业收入 37,742.92 74,953.45 59,716.85 30,513.77 
净利润 3,312.74 7,745.85 5,516.68 1,895.23 
归属于母公司所有者的净利润 3,312.74 7,745.85 5,516.68 1,895.23 
扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润 
3,179.64 7,502.91 5,499.96 1,584.43 
基本每股收益(元) 0.46 1.12 0.94 0.3 
稀释每股收益(元) 0.46 1.12 0.94 0.3 
加权平均净资产收益率(%) 5.13 14.21 15.62 6.41 
经营活动产生的现金流量净额 -4,384.02 49.77 3,185.51 -1,348.23 
现金分红(万元) - - - - 
研发投入占营业收入的比例(%) 3.36 3.40 3.44 4.52 
注:基本每股收益(元)、稀释每股收益(元)、加权平均净资产收益率(%)均为扣除
非经常性损益后归属于母公司股东的净利润计算所得。 
四、发行人主营业务经营情况 
(一)主营业务概述 
震裕科技是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生
产和销售的高新技术企业。公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的
制造体系,以精密级进冲压模具的设计开发为核心,为全球范围内的家用电器制
造商及汽车、工业工控制造商等提供定制化的精密级进冲压模具。同时,公司以
自身设计开发的冲压模具为基础,向客户提供精密结构件产品,广泛应用于家电、
新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域,逐渐形成了“一体两翼四维”的发
展战略格局。在此战略格局基础上,公司将进一步结合国家产业政策和行业发展
规划,并充分考虑行业的发展趋势,逐步成为精密级进模具产业链综合解决方案
供应商,在全球范围内达到领先水平。 
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 1-1-27 
报告期内,公司的主营业务收入分别为 29,249.49 万元、55,355.46 万元、
68,339.08万元和 35,005.24万元,主营业务收入中 91%以上来源于公司的核心产
品,扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别为 1,584.43万元、5,499.96万
元、7,502.91万元和 3,179.64万元,保持了良好的盈利成长能力。 
(二)经营模式概述 
公司根据自身多年经营管理经验及行业特点,形成了完整的采购、生产和销
售体系。 
采购方面:公司制定了供应商管理及采购管理相关制度并严格执行,并定期
引入新供应商,引入竞争机制,进一步提升公司议价能力,降低采购成本。公司
生产的模具产品、精密结构件产品均为定制化产品,在接到销售合同、订单或了
解到客户的生产计划后,公司制定生产计划,并按照生产计划、产品 BOM表以
及适度的库存组织原材料采购。 
生产方面:精密级进冲压模具的设计与生产根据客户需求,自主完成模具设
计、工艺编制、制定物料需求计划组织生产。模具系由上千个零件组装而成,每
个零件都有多道加工工序,公司统一调配各零件的精密生产加工,最终装配成整
套模具;精密结构件的生产根据销售计划制定生产计划,并与销售部门定期沟通,
对计划适时调整,以适应下游客户多品种、多型号的需求;同时,公司生产过程
严格遵循各类适用的质量管理体系和质量管理规范的要求,保证产品的质量和生
产效率。 
销售方面:公司产品在境内外均有销售,且均为直销。报告期内,公司已与
国内外近百家精密级进冲压模具行业下游客户建立了长期稳定的合作关系,前述
客户分布于十多个省市和十几个国家及地区。 
(三)行业地位概述 
作为精密级进冲压模具生产企业,公司在以高效节能为特点的大型三列、多
列精密级进模领域具有综合开发技术优势,是国内中高端电机铁芯模具行业的先
进制造企业。依托综合开发技术优势,公司在压缩机电机铁芯模具领域打破国外
厂商的垄断,逐步在该高端模具市场占据一席之地,成为国内前十大压缩机生产
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 1-1-28 
企业电机铁芯模具的主要供应商。变频空调电机的运用进一步提高了变频空调的
节能效率,是目前高效节能空调技术的最新发展方向之一。公司开发的定子直条
四列模已成功应用于变频空调电机铁芯的生产,并将随着直流变频电机的广泛运
用而取得良好的市场前景。公司被中国模具工业协会认定为“电机铁芯模具重点
骨干企业”之一。近年来,公司业务稳步发展,继续巩固了在模具行业现有市场
地位。公司作为主起草人之一,起草了中华人民共和国机械行业标准——《电机
铁芯级进模技术条件》;作为第一起草人,起草了中华人民共和国机械行业标准
——《电机铁芯级进模零件》第 7-12部分。 
作为国内精密结构件生产企业,公司以高速冲压精密级进模具技术为核心,
通过精密冲压、自动化组装技术创新和标准化管理有效控制成本,建立了符合下
游中高端客户需求的标准化业务流程、生产流程和服务体系。近年来公司业务不
断拓展,积累了大量优质客户资源,形成了良好的市场口碑。同时,公司把握住
新能源汽车产业发展的契机,于 2015 年启动动力锂电池精密结构件项目。并于
2018、2019年度连续被评选为宁德时代十大“优秀供应商”之一。 
五、发行人创新、创造、创意特征与新旧产业融合化
情况 
(一)发行人创新、创造、创意特征 
1、创新性 
精密级进冲压模具在批量生产产品中具有高生产效率、高一致性、低耗能耗
材、高精密度以及高复杂程度的特点,因此精密级进冲压模具在高效自动化大批
量生产精密结构件等有关零部件和制件中得到广泛运用,对传统制造业的提升生
产效率具有重要意义。 
公司模具研发设计人员,具备对家用电器、动力锂电池、汽车、工业工控等
行业客户产品深刻认识,因此在综合化设计过程中,公司凭借对客户工艺流程的
清晰掌握,在选择模具设计制造方案中,除了能够考虑客户对模具制件本身的精
度、寿命要求以外,还能够结合客户生产工艺、作业流程,对模具结构、制造工
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 1-1-29 
艺等进行综合设计考量,提出综合化设计方案,实现模具产品与客户生产系统的
最优结合。公司综合化设计能够有效提升客户作业效率、提高材料利用率、提升
节能效果、提高生产安全性、降低后期加工成本、提高使用便捷性等。 
公司精密级进冲压模具及精密结构件广泛应用于家用电器电机、汽车电机制
造(包括汽车用微特电机以及新能源汽车驱动电机)、锂电池制造、变频电机制
造、高效节能电机制造、信息处理设备电机制造以及工业机械和机器人、智能家
居、轻工机械、农业机械、医疗设备、保健设备、矿山设备、精密加工设备等工
业工控电机制造领域。公司下游行业运用领域较为广阔,只要与电能驱动相关,
就可以创新性地运用于该领域,进一步拓展公司业务。 
2、创造性 
随着下游客户对生产效率要求的提高,级进模技术向更大尺寸、更多工位发
展。在冲片大小和步距相同的情况下,工位、列数的增加导致模具尺寸的增大,
模具的稳定性、零件制造误差放大效应更加明显,设计、加工、装配的难度均大
幅提高。因此,在模具生产过程中,企业需要对精度要求不断提高。以震裕科技
为代表的国内电机铁芯级进模生产厂商所能实现的精度已达到 0.002mm,接近或
达到了日本三井、日本黑田、美国 LH CARBIDE等先进电机铁芯模具制造商的
模具精度,产品质量可量化指标均达到国际先进水平,逐步在该高端模具市场占
据一席之地,成为国内前十大压缩机生产企业电机铁芯模具的主要供应商。 
精密结构件对产品精密度、质量、一致性和制造流程自动化等有较高的要求,
生产过程一般通过精密生产设备和高水准的生产环境来保障,产品属于多技术融
合,综合了金属材料、机械工程、模具开发、化学、机电、精密控制等多种学科
的技术,每个环节的技术水平都将对产品的质量和性能产生直接影响。 
3、创意性 
随着传统制造业的产业升级,精密结构件生产的智能化、自动化已经成为智
能制造、工业 4.0改造的重要一环。 
公司与斐雪派克签订的生产线销售合同,以精密级进模具为基础,进一步为
客户提供全方位的整体服务,打造高效率精密冲压自动化生产线,系公司业务模
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 1-1-30 
式逐步实现精密级进模具产业链综合解决方案供应商的创意性延伸。 
(二)科技创新和新旧产业融合情况 
1、科技创新与传统家电应用领域的融合 
国家标准化管理委员会于 2019年 12月 31日发布《房间空气调节器能效限
定值及能效等级》,实施日期为 2020年 7月 1日,能效的准入门槛大幅提升。随
着前述产业政策的逐步落地,低效制冷产品陆续被淘汰,中高端电机铁芯模具由
存量市场向增量市场转变,未来为高效节能电机配套的中高端电机铁芯模具的需
求量将进一步增加。同时,随着消费者对舒适性、静谧性、智能化的需求提升带
动社会消费升级,压缩机核心零部件之一的电机铁芯产品为了紧密配合压缩机、
家电行业发展,产品质量、尺寸精度、产品个性化、复杂化随着高效节能、舒适
性等产品占比的逐步提高,对精密级进冲压模具产品的设计、精度等也提出了更
高的要求。 
公司将技术创新与行业新需求深度结合,精密级进冲压模具产品不断向大型
化、多列化、超高效率、超高精度、变频节能等方向发展,从而使得报告期内盈
利能力增长迅速,充分体现了科技创新性应用于传统产业的先进性。 
2、科技创新与新兴新能源汽车应用领域的融合 
2015 年以来,我国在战略层面上大幅助力提升新能源汽车和新能源的应用
比例,推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业。十三
五”新兴产业规划重点突出了先进动力电池和燃料电池技术,动力电池方面,强
调超前布局研发下一代动力电池和新体系动力电池。公司依据自身模具设计开发
优势,紧抓新兴产业出现的新机遇,通过为下游新能源汽车用驱动电机、新能源
汽车用动力锂电池开具新模具为契机,于 2015年顺利进入新能源汽车应用领域。
通过多年的发展,公司精密级进冲压模具、电机铁芯、动力锂电池精密结构件等
产品应用于新能源汽车领域(含动力锂电池领域)的收入逐年增长,保持良好的
增长趋势。 
未来,随着公司在新能源驱动电机铁芯、动力锂电池精密结构件研发上的投
入进一步加大,将形成公司未来新的利润增长点。 
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 1-1-31 
3、科技创新与工业工控应用领域的融合 
电机是电气化时代的核心推动因素之一,是电能转化为动能的关键元器件,
其需求量随着社会电气化、自动化、智能化的演进而逐步增长。随着《中国制造
2025》和“工业 4.0”项目提出对传统工业电气化、自动化、智能化的升级改造,
在升级改造过程中,需要新型电机作为驱动基础。 
公司具备工业工控电机模具及其铁芯产品“一站式”高精密、多样化零件和
组件供应能力,未来将继续依托模具创新能力以及电机铁芯的精密生产,进一步
拓展下游客户。 
六、发行人选择的具体上市标准 
公司符合并适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 2.1.2款中第(一)
项所规定的上市标准:“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5000 万
元”。 
七、发行人公司治理特殊安排 
公司不存在表决权差异安排、协议控制架构等公司治理特殊安排事项。 
八、募集资金用途 
公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股 2,327万股,实际募集资金扣
除发行费用后的净额全部用于以下项目的投资建设: 
单位:万元 

号 
项目名称 拟实施主体 
项目投资
总额 
拟募投资
金额 
备案主管/ 
项目编号 
环境主管部门/环评批
复文号 

电机铁芯精密多
工位级进模扩建
项目 
震裕科技 8,891.68 8,891.68 
宁海县经信局,
2019-330226-35-03-0
13699-000 
宁波市生态环境局,甬
环宁建【2019】160号 

年产 4,940万件新
能源动力锂电池
顶盖及 2,550万件
动力锂电壳体生
产线项目 
震裕科技 32,788.49 32,286.48 
宁海县西店镇人民
政府城市建设办公
室,
2019-330226-33-03-0
07521-000 
宁波市生态环境局,甬
环宁建【2019】209号 

年增产电机铁芯
冲压件 275万件
项目 
苏州范斯特 13,493.39 13,493.39 
苏州高新区(虎丘
区)经济发展委员
会,苏高新经发备
苏州市行政审批局,苏
行审环评【2019】90017
号 
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【2019】32号 

年产 2500万件
新能源汽车锂电
池壳体项目 
宁德震裕 3,366.71 3,262.31 
福安市发展和改革
局,闽发改备【2018】
j020265号 
福安市环境保护局,宁
安环表【2019】5号;
宁德市福安生态环境局
宁安环函【2019】89号 

企业技术研发中
心项目 
震裕科技 2,410.32 2,410.32 
宁海县经信局,
2019-330226-73-03-0
13701-000 
宁波市生态环境局,甬
环宁建【2019】234号 
6 补充流动资金 震裕科技 2,000.00 2,000.00 - - 
合计 62,950.59 62,344.18 - - 
公司将严格按照有关的管理制度使用募集资金,若本次实际募集资金低于上
述项目拟投入的募集资金总额,资金不足部分由公司自筹解决;若本次实际募集
资金超出上述项目拟投入的募集资金总额,超出部分用于与公司主业相关的营运
资金。如本次发行上市募集资金到位时间与项目资金需求的时间要求不一致,可
视实际情况用自筹资金对部分项目作先行投入,待募集资金到位后,以募集资金
对前期投入部分进行置换。 
本次募集资金运用情况,详见本招股意向书“第九节 募集资金运用与未来
发展规划”。 
 
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 1-1-33 
第三节  本次发行概况 
一、本次发行的基本情况 
股票种类 人民币普通股(A股) 
每股面值 人民币 1.00元 
发行股数 
本次首次公开发行 2,327万股,占发行后总股本的比例为
25.00%;本次发行全部为公司公开发行的新股,原股东不公开
发售股份。 
发行价格 【】元/股 
发行人高管、员工参与
战略配售情况 
公司高级管理人员与核心员工参与战略配售,预计认购金额不超
过 9,600万元,且认购数量不超过本次公开发行股票的 10%。资
产管理计划配售股票的限售期为 12个月,限售期自本次公开发
行的股票在深交所创业板上市之日起开始计算 
发行市盈率 
【】倍(每股收益按照经审计的扣除非经常性损益前后孰低的净
利润除以本次发行后总股本计算) 
发行后每股收益 
【】元(按公司经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母
公司所有者的净利润除以发行后总股本计算) 
发行前每股净资产 
8.64元/股(按发行人 2019 年 12月 31日经审计归属母公司所
有者净资产除以发行前总股本计算) 
发行后每股净资产 
【】元(根据发行前一年末经审计的归属于母公司所有者权益与
本次募集资金净额之和除以发行后总股本计算) 
发行市净率 
【】倍(按发行价格除以发行前每股净资产计算) 
【】倍(按发行价格除以发行后每股净资产计算) 
发行方式 
本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投
资者询价配售与网上向持有深圳市场非限售 A股股份和非限售
存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行 
发行对象 
符合资格的询价对象以及在深圳证券交易所开户的境内自然人、
法人等投资者(国家法律、法规禁止者除外)或中国证监会规定
的其他对象。 
承销方式 余额包销 
预计募集资金总额 【】万元,根据发行价格乘以发行股数确定 
预计募集资金净额 【】万元(扣除发行费用后计算) 
发行
费用
概算 
承销和保荐费 
保荐费 378万元,承销费用为募集资金总额的 6.6038%或 2,360
万元的孰高原则收取 
审计和验资费 1,572.64万元 
律师费 872.64万元 
信息披露费 458.93万元 
发行手续费 4.39万元 
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注:以上发行费用均不含增值税,各项发行费用根据发行结果可能会有调整。 
二、本次发行的相关当事人 
(一)发行人 
名称: 宁波震裕科技股份有限公司 
住所: 浙江省宁波市宁海县西店 
法定代表人: 蒋震林 
电话: 0574-65386699 
传真: 0574-83516552 
联系人: 戴灵光 
(二)保荐人(主承销商) 
名称: 民生证券股份有限公司 
法定代表人: 冯鹤年 
住所: 中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1168号 B座 2101、2104A室 
电话: 021-60453962 
传真: 021-60876732 
保荐代表人: 田尚清、刘佳夏 
项目协办人: 秦静 
项目组其他成员: 赵晟、孙哲、王震、张煜程 
(三)律师事务所 
名称: 浙江天册律师事务所 
住所: 浙江省杭州市杭大路 1号黄龙世纪广场 A座 11楼 
负责人: 章靖忠 
电话: 0571-87901110 
传真: 0571-87902008 
经办律师: 孔瑾、程慧 
(四)会计师事务所 
名称: 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) 
负责人: 余强 
住所: 杭州市新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室 
电话: 0571-88879999 
传真: 0571-88879000 
经办注册会计师: 谢贤庆、黄平 
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(五)资产评估机构 
名称: 天源资产评估有限公司 
法定代表人: 钱幽燕 
住所: 杭州市江干区新业路 8号华联时代大厦 A幢 1202室 
电话: 0571-88879765 
传真: 0571-88879992-9765 
经办资产评估师: 王冰、陈菲莲 
(六)验资机构 
名称: 中汇会计师事务所(特殊普通合伙) 
负责人: 余强 
住所: 杭州市新业路 8号华联时代大厦 A幢 601室 
电话: 0571-88879999 
传真: 0571-88879000 
经办注册会计师: 谢贤庆、张滨滨、鲁立、黄平 
(七)股票登记机构 
名称: 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 
住所: 深圳市福田区深南大道 2012号深圳证券交易所广场 22-28楼 
电话: 0755-21899999 
传真: 0755-21899000 
(八)收款银行 
收款银行: 中国工商银行北京亚运村支行 
户名: 民生证券股份有限公司 
银行账号: 0200098119200038902 
(九)申请上市交易所 
名称: 深圳证券交易所 
住所: 深圳市深南大道 2012号 
电话: 0755-88668888 
传真: 0755-82083295 
三、发行人与中介机构的权益关系 
发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员不
存在直接或间接的股权关系和其他权益关系。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-36 
四、发行上市的重要日期 
刊登初步询价公告日期: 2021年 2月 26日 
初步询价日期: 2021年 3月 3日 
刊登发行公告日期: 2021年 3月 8日 
网上网下申购日期: 2021年 3月 9日 
网上网下缴款日期: 2021年 3月 11日 
股票上市日期: 发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市 
五、发行人高级管理人员、员工拟参与战略配售的情
况 
发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理 
计划为民生证券震裕科技战略配售 1 号集合资产管理计划(以下简称 “震裕科
技专项资产管理计划”或“震裕科技资管计划”)。发行人高级管理人员与核心员
工资产管理计划参与战略配售拟认购本次公开发行规模的比例为 10%,总投资规
模不超过 96,000,000.00元。具体情况如下: 
具体名称:民生证券震裕科技战略配售 1号集合资产管理计划 
设立时间:2021年 1月 26日 
募集资金规模:产品规模为 96,010,000.00 元,参与认购规模上限
96,000,000.00 元(募集资金规模扣除前期运营费用后全部用于参与本次战略配
售) 
管理人:民生证券股份有限公司 
实际支配主体:民生证券股份有限公司。实际支配主体非发行人高级管理人
员及核心员工。 
参与人姓名与比例: 
序号 姓名 职务 认购份额(元) 认购比例(%) 
1 蒋震林 董事长、总经理 40,050,000.00 41.71% 
2 张刚林 董事、副经理 15,100,000.00 15.73% 
3 鲍丹宁 行政总监 10,600,000.00 11.04% 
4 刘赛萍 财务总监 8,910,000.00 9.28% 
5 邓晓根 
监事、技术部部
长 
4,100,000.00 4.27% 
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 1-1-37 
6 戴灵光 
副总经理兼董事
会秘书 
3,600,000.00 3.75% 
7 邹春华 副总经理 3,650,000.00 3.80% 
8 陈冲 技术总监 5,600,000.00 5.83% 
9 戴旭琴 财务经理 4,400,000.00 4.58% 
合计 96,010,000.00 100.00% 
注 1:合计数与各部分数直接相加之和在尾数存在的差异系由四舍五入造成; 
注 2:最终认购股数待确定发行价格后确认。 
震裕科技资管计划承诺获得本次配售的股票锁定期限为自发行人首次公开
发行并上市之日起 12个月。
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 1-1-38 
第四节  风险因素 
投资者在评价公司本次发行的股票时,除本招股意向书提供的其他资料外,
应特别认真地考虑下述各项风险因素。下列风险是根据重要性原则或可能影响投
资者投资决策程度大小排序,但该排序并不表示风险因素会依次发生。 
一、创新及技术风险 
(一)技术创新风险 
随着变频电机等新型、高效节能电机的兴起以及电机装配自动化的要求,电
机形状、结构、成型工艺已明显呈现多样化、复杂化趋势,对于其配套的电机铁
芯模具提出了更高的要求,模具生产制造企业需要提出更新、更好的模具解决方
案。新的电机制造技术往往率先在高度产业化和大规模生产的客户中使用,如果
公司不能顺应下游高效节能电机技术发展,及时提升模具开发和制造水平,则可
能面临激烈市场竞争下不能保持技术领先竞争优势的风险。 
(二)技术迭代、产品更新以及新旧产业融合失败的风险 
精密级进冲压模具作为各类下游产品生产过程中的重要生产要素,精密结构
件作为下游产品重要组成部分,主要应用于家电、汽车(含新能源汽车)、动力
锂电池、工业工控等行业。发行人下游行业日新月异,其中家电行业和汽车电机
行业受益于国家节能减排和消费升级影响、工业工控行业受益于自动化影响,对
中高端电机需求增加,从而带动中高端精密级进冲压模具以及电机铁芯的需求增
加;动力锂电池行业、新能源汽车行业属新兴产业,产业发展迅速,未来随着动
力锂电池技术趋于成熟、新能源汽车购买成本降低、续航能力提升、配套充电设
施等逐渐完善、安全性能逐渐提升,动力锂电池、新能源汽车的市场规模将不断
提升。公司目前产品主要应用上述新旧产业融合的行业,同时,未来公司计划将
主营业务与动力锂电池产业、新能源汽车产业进行进一步融合。如果上述下游市
场随着产品技术迭代、更新发生重大变化,而发行人未来无法对新的市场需求、
技术趋势作出及时反应或发行人的新旧产业融合效果不达预期,则将在一定程度
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 1-1-39 
上影响公司未来业绩。 
(三)主要技术人员流失及核心技术泄密风险 
随着市场竞争的加剧,发行人对于高级技术人才需求逐步增加,如果公司出
现核心技术泄露、核心技术人员流失,导致相应的研发成果失密或被侵权,会对
公司的设计能力、生产效率和产品质量造成不利影响,削弱公司在市场竞争中的
技术优势。 
二、经营风险 
(一)客户集中度较高的风险 
公司下游应用领域家用电器行业、汽车行业(含新能源汽车)、动力锂电池
行业均存在市场份额较为集中的特点。报告期内,公司合并口径前五大客户的销
售额占公司当年营业收入比重分别为 36.57%、48.55%、57.93%和 58.88%。自 2015
年公司开始制造并销售动力锂电池精密结构件产品以来,坚持定位于高端市场,
采取大客户战略。报告期内,公司对宁德时代的销售额占公司当年营业收入的比
重分别为 5.88%、26.48%、29.73%和 35.11%,在 2018年开始成为公司第一大客
户,且占比逐年提高。 
若公司未来多个大客户的经营状况同时产生大幅波动,尤其是当下游客户自
身的经营情况及市场环境出现重大不利变化,导致客户对公司产品的需求量或采
购比例大幅下降,若未来公司的各项竞争优势不再维持,导致公司与主要客户交
易不持续、产品被其他供应商替代,将对公司经营业绩产生重大不利影响。 
(二)原材料价格波动风险 
公司精密结构件业务中,主要原材料为硅钢片、铝材、铜材等。报告期内,
公司精密结构件业务的直接材料占各期主营业务成本的比重超过 60%,对公司毛
利率的影响较大。近年来国际国内钢材价格、有色金属价格等有所波动,导致公
司主要原材料的采购价格亦相应波动。未来如果上述原材料价格出现大幅上涨,
将会对公司毛利率水平产生一定影响,并导致公司经营业绩的下滑和盈利能力的
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 1-1-40 
下降。 
(三)所得税优惠政策变化的风险 
公司于 2008年通过高新技术企业资格认证,并分别于 2014年 9月 25日、
2017 年 11 月 29 日通过高新技术企业认定,取得宁波市科学技术局、宁波市财
政局、宁波市国家税务局、浙江省宁波市地方税务局核发的《高新技术企业证书》。
报告期内公司享受所得税税收优惠,按 15%的税率缴纳企业所得税。 
根据《高新技术企业认定管理办法》的规定,高新技术企业资格自颁发证书
之日起有效期为三年。上述所得税优惠政策到期后,如公司不能被继续认定为高
新技术企业,则将无法继续享受所得税优惠政策并改为适用 25%的企业所得税
率。如果国家相关税收政策发生变化,致使公司不能继续享受相关优惠政策,仍
将对经营业绩产生一定影响。 
(四)租赁厂房风险 
截至 2020年 6月 30日,公司自建厂房尚在内部装修中,公司锂电事业部、
子公司宁德震裕、常州范斯特生产经营厂房均为租赁取得。出租方与公司按照市
场化、商业化标准签订了长期的租赁合同。若公司未来不能及时完成现有厂房租
赁的续约以及公司自建厂房尚未建设完成,发行人部分经营场所将面临搬迁,短
期内可能使得生产能力、生产效率、交货时间等受到一定不利影响。 
(五)新型冠状病毒疫情影响正常生产经营的风险 
2020 年初,新型冠状病毒疫情爆发,致使全球多数国家和地区遭受了不同
程度的影响。为防范疫情扩散,全国春节假期延长,我国各省市复工时间推迟。
疫情蔓延期间,公司及主要客户、主要供应商的生产经营均受到一定程度的影响。
新型冠状病毒疫情可能对公司正常生产经营造成一定的不利影响。 
三、内控风险 
(一)实际控制人控制风险 
公司实际控制人为蒋震林先生、洪瑞娣女士。本次发行前,蒋震林先生、洪
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 1-1-41 
瑞娣女士通过直接及间接持股的方式合计控制公司 68.05%表决权股份,对公司
绝对控股;本次发行后,蒋震林先生、洪瑞娣女士通过直接及间接持股的方式合
计控制公司 51.03%表决权股份,仍居绝对控股地位。 
未来如果公司实际控制人利用其控股地位,对公司的经营决策、人事任免等
事项作出影响,则存在实际控制人不当控制、损害公司及其他中小股东利益的风
险。 
(二)公司未来规模迅速扩张引致的管理风险 
本次募集资金项目建成后,公司将面临资源整合、市场开拓、技术开发等方
面的新挑战,带来了管理难度的增加。未来若公司现有管理体系不能适应快速扩
张则经营业绩将受到一定程度的影响。 
四、财务风险 
(一)高毛利率可持续性及客户流失风险 
中高端精密级进冲压模具市场具有较高的技术壁垒和市场进入门槛。报告期
内,公司模具业务毛利率分别为 51.44%、55.26%、55.36%和 52.21%,呈上升趋
势。 
报告期内,公司主营业务毛利率分别为 31.97%、31.49%、29.22%和 27.42%,
呈下降趋势,主要系公司向产业链下游延伸精密结构件业务。精密结构件业务的
毛利率低于模具业务,随着精密结构件业务的发展,毛利率水平存在进一步下降
的风险。如果宏观经济形势和下游需求持续放缓,将存在进一步影响公司毛利率
的可能。如果未来技术壁垒被打破,或者较高的毛利率水平吸引其他有实力的竞
争对手进入该领域,则存在因市场竞争加剧使得公司面临毛利率水平下降的风
险。产品价格及原材料价格对公司毛利率的敏感性分析详见本招股意向书“第八
节 财务会计信息与管理层分析”之“十一、盈利能力分析”之“(十一)原材料
及产品价格变动对公司利润的敏感性分析”。 
同时,精密结构件业务面临激烈的市场竞争,且部分精密结构件业务客户与
精密级进冲压模具客户存在重合的情况,未来随着精密结构件市场竞争的加剧,
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 1-1-42 
存在高毛利率的精密级进冲压模具客户流失的风险。 
(二)应收账款增长的风险 
报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为 11,654.37万元、20,801.92万
元、22,231.70万元和 28,636.28万元,占同期期末流动资产的比重分别为 36.97%、
41.43%、35.90%和 42.52%。截至 2020年 6月 30日,一年以内的应收账款余额
占比 92.40%,合并口径下前五名客户的应收账款及合同资产余额占比为 66.64%。
公司应收账款的增长均与公司正常的生产经营和业务发展有关。如果宏观经济形
势发生不利变化,主要客户经营状况发生不利波动,可能导致公司不能及时收回
款项,对公司的经营业绩造成一定影响。 
(三)经营活动现金流波动风险 
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1,348.23万元、3,185.51
万元、49.77万元和-4,384.02万元,发行人净利润分别为 1,895.23万元、5,516.68
万元、7,745.85万元和 3,312.74万元。报告期内,发行人净利润呈不断上升的趋
势,而经营性现金流波动较大。 
未来,随着公司业务规模的不断增长,若应收账款、应收票据大幅增加,公
司销售商品、提供劳务收到的现金将相应减少。如果经营性现金流量持续为负,
或存在其他重大影响公司短期偿债能力及营运周转能力的因素,极端情况下可能
导致公司现金流入不足于偿还到期的供应商货款和银行贷款,以及公司现有资金
规模可能无法支撑公司经营规模快速扩张的风险。 
五、市场风险 
(一)下游行业需求波动风险 
公司精密级进冲压模具及其下游精密结构件业务的主要客户属于家电、汽车
(包括新能源汽车)、工业工控电机、新能源锂电池等行业,上述行业与宏观经
济发展高度相关。如果前述行业受到宏观经济波动、国际贸易摩擦加剧或行业自
身调整的不利影响而需求放缓,将对公司经营业绩产生不利影响。 
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公司精密级进冲压模具业务的主要下游行业为家电行业,报告期内来自家电
行业的精密级进冲压模具业务收入占模具业务总收入的比重分别为 61.62%、
65.89%、63.30%和 72.00%,受行业集中度的不断提升、房地产市场销售放缓和
国际贸易摩擦影响,家电行业整体处于增长较缓慢的市场态势。在公司规模相对
较小的情况下,公司的级进模业务的成长性仍会受宏观经济形势、国家产业政策、
下游行业市场需求的波动影响,如果家电行业增速继续放缓乃至出现重大不利变
化,将对公司业绩构成较大的影响。 
公司精密结构件业务中动力锂电池精密结构件产品的下游行业为新能源汽
车行业,报告期内来自动力锂电池精密结构件业务的收入占公司主营业务收入的
比重分别为 6.82%、28.57%、31.73%和 38.49%。受新能源汽车补贴大幅退坡的
影响,动力锂电池面临降低成本和提高能量密度的压力,动力锂电池的技术路线
也因此可能出现变化,如果新能源汽车行业增速继续放缓或动力锂电池出现其他
替代性产品,存在下游动力锂电池行业需求发生较大变化的风险。 
(二)市场竞争风险 
公司模具竞争对手主要为欧美、日本等国际知名模具企业。如果国际贸易摩
擦加剧或外币贬值导致进口模具的性价比提高,将对公司产品的竞争能力产生不
利影响。由于电机核心部件铁芯是精密级进冲压模具主要应用领域之一,电机铁
芯对于电机性能有至关重要的影响,因此下游电机企业、冲压企业均存在尝试投
资上游模具行业,进行产业链延伸的可能性。若下游行业企业打破技术壁垒,短
期内仍可能会对公司所在市场形成一定冲击。 
精密结构件面临着国内外同行业的竞争,若竞争对手未来在技术、供应效率、
产品成本等方面实现较大突破,将可能对公司的业务产生一定的冲击;随着锂电
池产业链近年来向中国的转移,尤其是新能源汽车对应的动力锂电池行业,未来
发展前景良好,将可能吸引更多的本地新厂商或相似企业进入公司所在行业,从
而加剧本行业的竞争压力。若未来新参与者的进入,仍将会对公司既有和潜在客
户资源产生一定的威胁,进而可能对公司进一步提高市场份额及盈利能力构成不
利影响。 
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六、募集资金投资项目的风险 
(一)产能消化风险 
本次募投项目需要一定的建设期和运营周期,在项目实施过程中及项目建成
后,假如国家政策、市场环境、行业技术及相关因素出现重大不利变化,则可能
导致公司本次募投项目新增产能无法完全消化,从而给公司经营带来不利影响。 
(二)净资产收益率被摊薄的风险 
报告期内,公司加权平均净资产收益率(按扣除非经常性损益后归属于公司
普通股股东的净利润计算)分别为 6.41%、15.62%、14.21%和 5.13%。本次发行
完成后,公司净资产规模将有较大幅度提高,而募集资金从投入到产生效益有一
定的建设及运营周期,因此,本次发行后在一定期限内,预计公司净利润增长幅
度将小于净资产增长幅度,从而导致净资产收益率较以前年度有所降低。 
七、法律风险 
截止 2020年 6月 30日,公司共拥有 60项专利,其中发明专利 8项。鉴于
行业内竞争日趋激烈,若公司未能有效保护自有知识产权免他人侵犯,或因疏漏
在产品开发过程中侵犯他人的知识产权,将可能面临知识产权诉讼或纠纷的风
险,从而对公司的业务发展和财务状况造成不利影响。 
八、发行失败风险 
公司及主承销商在股票发行过程中将积极推进投资者推介工作,扩大与投资
者接触范围,加强与投资者沟通,紧密跟踪投资者动态。但投资者投资意向取决
于股票供求关系、发行阶段宏观环境、市场环境以及投资者心理预期等不可预期
因素,若上述因素出现不利变动,发行人首次公开发行可能存在因认购不足而导
致发行失败的风险。 
 
 
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第五节  发行人基本情况 
一、发行人基本情况 
中文名称: 宁波震裕科技股份有限公司 
英文名称: Ningbo Zhenyu Technology Co., Ltd. 
注册资本: 人民币 6,981万元 
法定代表人: 蒋震林 
股份公司成立日期: 2012年 11月 28日 
住所: 宁海县西店 
邮政编码: 315613 
互联网网址: http://www.zhenyumould.com 
电子信箱: irm@zhenyumould.com 
负责信息披露和投资
者关系的部门: 
董事会办公室 
董事会秘书: 戴灵光 
联系方式: 0574-65386699 
传真号码: 0574-83516552 
二、改制及设立情况 
(一)有限公司设立情况 
1994 年 8 月,蒋元奇、蒋震林父子共同签署公司章程,投资设立发行人之
前身宁波震大钢针制造有限公司,注册资金为 158万元,其中蒋震林出资 100万
元,蒋元奇出资 58万元。1994年 10月 18日,震大钢针取得由宁波市工商行政
管理局宁海分局颁发的 B25438532-6号《企业法人营业执照》。 
根据发行人前身宁波震大钢针制造有限公司设立时宁海县审计师事务所于
1994年 7月 2日出具的《验资报告书》以及蒋震林、洪瑞娣、蒋元奇出具的《宁
波震裕模具有限公司历史沿革相关事项的情况说明及承诺》、公司设立时的《宁
波震大钢针制造有限公司资产清单》等文件,震大钢针设立时的股东蒋震林、蒋
元奇以实物资产出资,出资标的均为蒋震林、蒋元奇为公司运营预先外购的生产
设备及原材料,其中纺织钢针制造设备作价 123.84 万元,纺织钢针制造材料作
价 35 万元。上述实物出资资产未经评估且无法履行评估复核程序,存在出资瑕
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-46 
疵。 
2009 年 10 月 31 日,震裕模具召开股东会并通过决议,决定以震裕模具尚
未支付各股东的应付股利投入震裕模具,充实震裕模具资本。上述股东投入震裕
模具的应付股利合计 158万元计入公司资本公积,各股东按其持股比例进行应付
股利充实资本公积的分配,蒋震林以其名下应付股利转入资本公积 58 万元,洪
瑞娣以其名下应付股利转入资本公积 50 万元,蒋元奇以其名下应付股利转入资
本公积 50万元,上述新增资本公积由公司现有股东及未来新增股东共享。 
根据中汇会计师出具的编号为“中汇会专〔2013〕2731 号”的《关于原宁
波震裕模具有限公司出资情况的专项复核报告》,截至 2009年 10月 31日,震裕
模具设立时的注册资本及实收资本人民币 158万元已出资到位。 
2012年 11月,震裕模具以经审计净资产折股整体变更设立股份有限公司,
且上述净资产经评估后不低于经审计净资产值,经审计净资产超出股本部分均计
入资本公积,整体变更后的公司注册资本充实、有效,不存在出资不实或其他损
害其他股东、债权人合法权益的情况,上述出资瑕疵不会对发行人产生实质性影
响。 
(二)股份公司设立情况 
公司由震裕模具整体变更设立。2012 年 10 月 28 日,震裕模具召开临时股
东会并通过决议,全体股东一致同意震裕模具整体变更为股份有限公司,以 2012
年 9月 30日为审计基准日,委托中汇会计师对震裕模具的净资产进行审计,以
2012年 9月 30日为评估基准日,委托天源评估对震裕模具的净资产进行评估。 
2012 年 11 月 16 日,震裕模具召开临时股东会并通过决议,全体股东一致
同意以震裕模具截至 2012年 9月 30日的经审计净资产 115,196,829.51元,按照
2.3039:1 的比例折成股本 5,000万股,每股面值 1元,注册资本 5,000 万元,超
出股本部分净资产作为股本溢价计入资本公积。震裕模具各股东以其持有的震裕
模具股权所对应的净资产认购发行人股份,整体变更为股份公司前后股权比例未
发生变化。公司创立大会于 2012年 11月 18日召开。2012年 11月 19日,中汇
会计师出具了“中汇会验[2012]2707号”《验资报告》,对上述发起人股东出资情
况进行了验证。2012 年 11 月 28 日,公司在宁波市工商行政管理局(现宁波市
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市场监督管理局)完成工商注册登记,取得了注册号为 330226000074193号的《企
业法人营业执照》,注册资本 5,000万元。 
(三)报告期内股东和股本变化情况 
1、2017年增资情况 
2017年 8月 1日,震裕科技召开第二届董事会第六次会议,并于 2017年 8
月 17 日召开 2017 年第二次临时股东大会,审议通过以货币方式增加注册资本
850万元,变更公司注册资本为 5,850.00万元;本次增资扩股 850万股,每股 12
元,其中:西藏泰达以货币出资认购 341.66 万股,投资额为 4,100 万元,其中
341.66万元计入公司注册资本,剩余 3,758.34万元计入资本公积;烟台真泽以货
币出资认购 166.67 万股,投资额为 2,000 万元,其中 166.67 万元计入公司注册
资本,剩余 1,833.33万元计入资本公积;杭州维基以货币出资认购 175万股,投
资额为 2,100万元,其中 175万元计入公司注册资本,剩余 1,925万元计入资本
公积;杭州汇普以货币出资认购 166.67万股,投资额为 2,000万元,其中 166.67
万元计入公司注册资本,剩余 1,833.33万元计入资本公积。此外,同意修改公司
章程。 
本次增资后的公司股本结构如下: 
序号 股东姓名/名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 
1 蒋震林 2,933.86 50.15 
2 洪瑞娣 1,318.42 22.54 
3 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 497.72 8.51 
4 宁波海达鼎兴创业投资有限公司 250.00 4.27 
5 西藏津盛泰达创业投资有限公司 341.66 5.84 
6 烟台真泽投资中心(有限合伙) 166.67 2.85 

杭州维基股权投资合伙企业(有限合
伙) 
175.00 2.99 

杭州汇普直方股权投资合伙企业(有
限合伙) 
166.67 2.85 
合计 5,850.00 100.00 
2、2019年增资情况 
2019年 1月 12日,震裕科技召开第三届董事会第二次会议,并于 2019年 1
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月 28 日召开 2019 年第一次临时股东大会,审议通过以货币方式增加注册资本
1,131 万元,变更公司注册资本为 6,981.00 万元;本次增资扩股 1,131 万股,每
股 12.8205元,其中:宁波尚融以货币出资认购 468万股,投资额为 6,000万元,
其中 468万元计入公司注册资本,剩余 5,532万元计入资本公积;上海尚融以货
币出资认购 39万股,投资额为 500万元,其中 39万元计入公司注册资本,剩余
461万元计入资本公积;王爱国以货币出资认购 195万股,投资额为 2,500万元,
其中 195万元计入公司注册资本,剩余 2,305万元计入资本公积;深圳致诚以货
币出资认购 156万股,投资额为 2,000万元,其中 156万元计入公司注册资本,
剩余1,844万元计入资本公积;诸暨顺融以货币出资认购117万股,投资额为1,500
万元,其中 117万元计入公司注册资本,剩余 1,383万元计入资本公积;宁波秋
晖以货币出资认购 78万股,投资额为 1,000万元,其中 78万元计入公司注册资
本,剩余 922万元计入资本公积;本域投资以货币出资认购 78万股,投资额为
1,000万元,其中 78万元计入公司注册资本,剩余 922万元计入资本公积。此外,
同意修改公司章程。 
本次增资后的公司股本结构如下: 
序号 股东姓名/名称 
持股数量
(万股) 
持股比例
(%) 
1 蒋震林 2,933.86 42.03 
2 洪瑞娣 1,318.42 18.89 
3 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 497.72 7.13 
4 尚融(宁波)投资中心(有限合伙) 468.00 6.70 
5 西藏津盛泰达创业投资有限公司 341.66 4.89 
6 宁波海达鼎兴创业投资有限公司 250.00 3.58 
7 王爱国 195.00 2.79 
8 杭州维基股权投资合伙企业(有限合伙) 175.00 2.51 
9 烟台真泽投资中心(有限合伙) 166.67 2.39 
10 杭州汇普直方股权投资合伙企业(有限合伙) 166.67 2.39 
11 深圳市致诚从容投资企业(有限合伙) 156.00 2.23 
12 诸暨顺融经济信息咨询合伙企业(有限合伙) 117.00 1.68 
13 宁波秋晖投资管理中心(有限合伙) 78.00 1.12 
14 宁波梅山保税港区本域投资合伙企业(有限合伙) 78.00 1.12 
15 上海尚融聚源股权投资中心(有限合伙) 39.00 0.56 
合计 6,981.00 100.00 
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 1-1-49 
(四)公司在其他证券市场的上市、挂牌情况 
本次公开发行股票前,发行人未在其他证券市场上市或挂牌。 
三、发行人设立以来的重大资产重组况 
发行人自设立以来,未发生重大资产重组情况。 
四、公司股权架构图 
(一)发行人的股本结构 
截至本招股意向书签署日,公司的股本结构如下: 
 
 
 
 
 
 
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 1-1-50 
(二)发行人的组织机构 
 
(三)发行人的机构设置及运行情况 
截至本招股意向书签署日,公司主要职能部门及相应的职责情况如下: 
序号 部门 职能 

董事会办
公室 
组织协调公司资本运作;主持董事会办公室事务,组织董事会会议、股
东大会会议并参加相关会议;保管公司、董事、监事、高级管理人员、
股权、三会文件等资料;负责后续信息披露等; 
2 内审部 
负责建立健全企业内控管理体系,建立和维护公司整体内控制度及流程,
监督检查内部控制制度执行情况,对各部门的控制流程进行日常监管; 

经营管理
部 
负责日常模具工艺及各类程序的编制,负责日常 BOM 的录入及维护工
作,负责公司精益生产中各类项目推进及数据采集整理分析工作,负责
对公司的内部耗用及合金利用率等各项指标的监控,负责公司内部所有
设备的维护保养及新设备的采购工作;负责日常 OA 等各类网络系统的
维护工作及制定相关系统采购的工作计划; 
4 财务部 
在公司的授权范围内,负责制定公司的整体财务计划;负责对公司经营
活动和财务收支进行会计核算与监督工作;组织编制公司的年度财务预
算和与财务相关的内控制度,并负责贯彻执行;统筹管理和运作公司资
金并对其进行有效的风险控制。对公司重大的投资、融资、并购等经营
活动提供建议和决策支持,参与风险评估、跟踪和控制;做好公司各项
财务数据的保密工作,避免出现数据外泄或流失的现象; 
5 营销部 负责国内、国际市场开拓、营销策划、客户管理与销售实现工作;负责
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 1-1-51 
识别和评审顾客的需求,组织编制投标书方案;负责组织相关的商务谈
判,提供商务报价;管理销售人员,建立、补充、发展、培养销售队伍;
负责产品售后服务体系、产品使用保养培训体系的建立与实施,负责建
立客服及产品档案,为客户提供技术服务支持; 

技术开发
部 
负责对新产品的设计和开发的控制及编制各类技术文件;负责模具产品
的基础研究和技术创新应用;负责构建外部模具技术研发协作平台。负
责与客户产品开发部门同步开发的对接工作,负责在客户产生新产品初
步构想的时候,及时派遣技术代表介入其新产品开发的论证,参与对方
的新品研讨会及设计小组的内部讨论会,在充分了解客户的需求和产品
设计意图的情况下,从电机铁芯及电机铁芯模具技术实现的角度对新产
品的冲压工艺性、量产可行性、冲压可靠性、稳定性等方面进行检讨,
并进行后续的充分论证,完成配套模具研发; 
7 生产部 
负责公司模具零部件生产工作;负责模具装配工作;负责制定各种设备
作业指导书;负责组织制订各种生产技术经济指标;负责生产现场安全
生产的管理标准制定,并对不安全隐患的改进措施,并监督检查;负责
组织员工及时报工,反馈生产进度;负责根据生产负荷,提出外协计划;
负责与外协相同工序的技术对接;负责生产现场的 5S管理工作;负责设
备的日常点检和日常保养。其中生产计划科根据市场部产品销售计划编
制生产作业计划,下达到各相关车间组织安排生产;负责执行 ERP系统
采购模块、自动生成物料清单(Bom)、工件跟踪表、MRP 运算等信息
化管理系统,对生产计划的执行进行监督、协调、记录和改进;负责安
全库存采购制度执行和监督;负责公司生产管理制度执行情况的检查,
确保高效、有序生产; 
8 供应部 
负责物资采购计划和物料采购和供应工作;负责公司外协采购工作;负
责对所有与公司有业务往来的供应商或供货企业进行定期的资质评价并
给出明确的评价等级; 

品质管理
部 
负责企业质量管理体系的建立、运行与维护,并实施过程监督、控制和
改进;实施产品实物质量检验,确保产品质量受控; 
10 
综合管理
部 
负责行政管理体系的建立和维护;根据企业战略目标和规划要求,合理
地组织公司人力资源开发配置、劳动报酬和劳动力资源管理的工作;合
理地组织对公司员工进行管理,培养和合理利用人力资源;负责对公司
人事工作全过程中的各个环节实行管理、监督、协调、培训、考核和评
价; 
11 
工程技术
中心 
负责公司工程技术研发的指导与部署,技术创新的统筹及研究。 
五、公司控股子公司、参股公司的情况 
截至本招股意向书签署日,公司拥有四家全资子公司,无参股公司。 
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 1-1-52 
(一)苏州范斯特 
基本情况 
企业名称 苏州范斯特机械科技有限公司 
成立时间 2013年 1月 25日 
注册资本 25,000万元 
实收资本 25,000万元 
法定代表人 蒋宁 
企业类型 有限责任公司(法人独资) 
住所及主要生
产经营地 
苏州高新区科技城五台山路 8号 
主营业务及其
与发行人业务
的关系 
铁芯冲压业务。该业务系公司主营模具业务的下游自然延伸,详见本招股
意向书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十
一)行业的上、下游行业关系”。 
经营范围 
研发、制造、销售:电机、模具、五金制品;电工钢加工;自营和代理各
类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技
术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
股权结构 
股东名称 认缴出资额(万元) 持股比例 
震裕科技 25,000 100% 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 30,869.00 32,193.15 
净资产 24,290.85 24,314.37 
净利润 -23.52 405.36 
注:上述财务数据已经中汇会计师审计。 
自成立起至本招股意向书签署日,除震裕科技向其增资外,苏州范斯特的股
权结构无变更。 
(二)宁德震裕 
基本情况 
企业名称 宁德震裕汽车部件有限公司 
成立时间 2018年 09月 19日 
注册资本 2,580万元 
实收资本 2,580万元 
法定代表人 蒋震林 
企业类型 有限责任公司(法人独资) 
住所及主要生
产经营地 
福建省宁德市福安市罗江工业路 50号 
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 1-1-53 
主营业务及其
与发行人业务
的关系 
新能源电池壳体冲压业务。该业务系公司主营模具业务的下游自然延伸,
详见本招股意向书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情
况”之“(十一)行业的上、下游行业关系”。 
经营范围 
汽车零部件及配件制造;铝压延加工;锂离子电池制造。(依法须经批准的
项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
股权结构 
股东名称 认缴出资额(万元) 持股比例 
震裕科技 2,580 100% 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 6,481.75 5,675.03 
净资产 2,006.45 2,231.09 
净利润 -224.63 -347.28 
注:上述财务数据已经中汇会计师审计。 
自成立起至本招股意向书签署日,除震裕科技向其增资外,宁德震裕的股权
结构无变更。 
(三)常州范斯特 
基本情况 
企业名称 常州范斯特汽车部件有限公司 
成立时间 2019年 5月 31日 
注册资本 2,580万元 
实收资本 2,580万元 
法定代表人 梁鹤 
企业类型 有限责任公司(法人独资) 
住所及主要生
产经营地 
溧阳市昆仑街道泓盛路 538号 
主营业务及其
与发行人业务
的关系  
新能源电池壳体冲压业务。该业务系公司主营模具业务下游自然延伸,详
见本招股意向书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”
之“(十一)行业的上、下游行业关系”。 
经营范围 
汽车零部件及配件制造;铝压延加工;锂离子电池研发、生产与销售。(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
股权结构 
股东名称 认缴出资额(万元) 持股比例 
震裕科技 2,580 100% 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 4,717.65 3,098.09 
净资产 1,137.43 1,318.10 
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 1-1-54 
净利润 -180.67 -181.90 
注:上述财务数据已经中汇会计师审计。 
自成立起至本招股意向书签署日,常州范斯特的股权结构无变更。 
(四)宁波震裕 
基本情况 
企业名称 宁波震裕汽车部件有限公司 
成立时间 2020年 12月 16日 
注册资本 2,580万元 
实收资本 0万元 
法定代表人 蒋震林 
企业类型 有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资) 
住所及主要生
产经营地 
浙江省宁波市宁海县宁波南部滨海新区金海东路 5号金港创业基地 
主营业务及其
与发行人业务
的关系  
新能源电池壳体冲压业务。该业务系公司主营模具业务下游自然延伸,详
见本招股意向书“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”
之“(十一)行业的上、下游行业关系”。 
经营范围 
一般项目:汽车零部件及配件制造;有色金属压延加工;电池制造;塑料
制品制造;模具制造;五金产品制造;五金产品研发;汽车零部件研发(除
依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:
技术进出口;货物进出口;进出口代理(依法须经批准的项目,经相关部门
批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。 
股权结构 
股东名称 认缴出资额(万元) 持股比例 
震裕科技 2,580 100% 
注:宁波震裕汽车部件有限公司尚未开始实际经营。 
六、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情
况 
(一)控股股东及实际控制人基本情况 
公司控股股东、实际控制人为蒋震林先生、洪瑞娣女士。蒋震林先生、洪瑞
娣女士分别直接持有公司42.03%和18.89%股份,占公司发行前总股本的60.92%;
蒋震林先生控制的聚信投资持有公司 7.13%股份;因此,蒋震林先生、洪瑞娣女
士通过直接及间接持股的方式合计控制公司 68.05%表决权的股份。蒋震林先生、
洪瑞娣女士为夫妻关系,蒋震林先生担任公司董事长及总经理,洪瑞娣女士担任
公司董事。因此蒋震林先生、洪瑞娣女士是公司的控股股东、实际控制人。 
蒋震林先生:中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码为
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 1-1-55 
330226196711******。 
洪瑞娣女士:中国国籍,无境外永久居留权,身份证号码为
330226196907******。 
以上股东均担任公司董事,有关情况详见本招股意向书本节之“八、董事、
监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“(一)董事会成员”。 
(二)其他持有 5%以上股份的股东情况 
截至本招股意向书签署日,除控股股东蒋震林先生、洪瑞娣女士外,公司其
他持股 5%以上股东的基本情况如下: 
1、聚信投资 
聚信投资持有公司股份 497.72万股,占公司股本总额的 7.13%。聚信投资主
要是作为公司高管及核心骨干员工的持股平台,无实际经营业务。除对震裕科技
的投资以外,聚信投资不存在其他对外投资情形。 
(1)聚信投资的基本情况 
基本情况 
企业名称 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 
统一社会信用代码 91330226599484733G 
成立时间 2012年 8月 22日 
认缴出资总额 1,205万元 
实缴出资总额 1,205万元 
执行事务合伙人 蒋震林 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 宁海县西店镇香石村下田畈 253号 
经营范围 
实业项目投资及其投资管理。(未经金融等监管部门批准不得从事吸收
存款、融资担保、代客理财、向社会公众集(融)资等金融业务)(依
法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 1,205.00 1,205.00 
净资产 1,205.00 1,205.00 
净利润 - - 
注:以上财务数据未经审计。 
(2)股东构成 
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 1-1-56 
截止本招股意向书签署之日,聚信投资由普通合伙人蒋震林先生及 46 名有
限合伙人共同组成。聚信投资持有公司 7.13%的股份。各合伙人在合伙企业中的
财产份额如下表所示: 
序号 合伙人姓名 出资份额(万元) 出资比例(%) 合伙人类别 
1 蒋震林 80.0011 6.6391 普通合伙人 
2 梁鹤 182.5002 15.1452 有限合伙人 
3 邹春华 124.9995 10.3734 有限合伙人 
4 张刚林 100.0005 8.2988 有限合伙人 
5 钟丽祝 50.0003 4.1494 有限合伙人 
6 周茂伟 50.0003 4.1494 有限合伙人 
7 董根忠 50.0003 4.1494 有限合伙人 
8 邓晓根 50.0003 4.1494 有限合伙人 
9 罗运田 50.0003 4.1494 有限合伙人 
10 戴灵光 37.5116 3.1130 有限合伙人 
11 项文华 25.0001 2.0747 有限合伙人 
12 许林根 25.0001 2.0747 有限合伙人 
13 韩丽敏 25.0001 2.0747 有限合伙人 
14 刘虎 25.0001 2.0747 有限合伙人 
15 曹中伟 25.0001 2.0747 有限合伙人 
16 赖军峰 25.0001 2.0747 有限合伙人 
17 刘赛萍 12.4995 1.0373 有限合伙人 
18 朱江华 12.4995 1.0373 有限合伙人 
19 陈帅 12.4995 1.0373 有限合伙人 
20 耿欣欣 12.4995 1.0373 有限合伙人 
21 陈伟力 12.4995 1.0373 有限合伙人 
22 蒋虎 12.4995 1.0373 有限合伙人 
23 洪常明 12.4995 1.0373 有限合伙人 
24 项源 12.4995 1.0373 有限合伙人 
25 刘培强 12.4995 1.0373 有限合伙人 
26 王建红 12.4995 1.0373 有限合伙人 
27 戴美娣 12.4995 1.0373 有限合伙人 
28 王乾图 12.4995 1.0373 有限合伙人 
29 戴伟鸿 12.4995 1.0373 有限合伙人 
30 黄秀东 12.4995 1.0373 有限合伙人 
31 汪建丁 12.4995 1.0373 有限合伙人 
32 石浩栋 12.4995 1.0373 有限合伙人 
33 陈浩林 12.4995 1.0373 有限合伙人 
34 杨韶韶 4.9995 0.4149 有限合伙人 
35 杨康 4.9995 0.4149 有限合伙人 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-57 
36 徐智通 4.9995 0.4149 有限合伙人 
37 左璐 4.9995 0.4149 有限合伙人 
38 周红香 4.9995 0.4149 有限合伙人 
39 洪渊 4.9995 0.4149 有限合伙人 
40 胡腾云 4.9995 0.4149 有限合伙人 
41 余文勇 4.9995 0.4149 有限合伙人 
42 俞月萍 4.9995 0.4149 有限合伙人 
43 高小华 4.9995 0.4149 有限合伙人 
44 王洪波 4.9995 0.4149 有限合伙人 
45 张鹏搏 4.9995 0.4149 有限合伙人 
46 郭银芬 4.9995 0.4149 有限合伙人 
47 戴旭琴 2.5000 0.2075 有限合伙人 
合计 1,205.0000 100.0000 - 
2、宁波尚融 
宁波尚融持有公司股份 468万股,占公司股本总额的 6.70%。宁波尚融主要
从事对外投资及咨询业务。宁波尚融与公司股东上海尚融具有关联关系,受尚融
资本管理有限公司同一控制。宁波尚融的具体情况如下: 
基本情况 
企业名称 尚融(宁波)投资中心(有限合伙) 
统一社会信用代码 913302063405969555 
成立时间 2015年 9月 7日 
认缴出资额 101,500.00万元 
实缴出资额 101,336.72万元 
执行事务合伙人 尚融资本管理有限公司(委派代表:肖红建) 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88号 1幢 401室 C区 A0003 
经营范围 
股权投资、实业投资、投资管理、资产管理、财务顾问、企业投资咨
询、企业管理咨询。(未经金融等监管部门批准不得从事吸收存款、融
资担保、代客理财、向社会公众集(融)资等金融业务)(依法须经批
准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动) 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 101,729.82 95,194.21 
净资产 101,729.82 95,191.95 
净利润 6,096.32 -899.48 
注:以上财务数据未经审计。 
宁波尚融的合伙人构成如下: 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-58 
序号 合伙人姓名/名称 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 
1 尚融资本管理有限公司 1,000 0.9860 普通合伙人 
2 宁波禾元控股有限公司 84,500 83.2511 有限合伙人 
3 上海柯元贸易有限公司 7,500 7.3889 有限合伙人 
4 裕隆控股集团有限公司 5,000 4.9260 有限合伙人 
5 郑瑞华 2,000 1.9700 有限合伙人 

宁波融慧投资中心(有
限合伙) 
1,500 1.4780 有限合伙人 
合计 101,500 100.0000 - 
(三)控股股东及实际控制人控制的其他企业 
聚信投资为公司实际控制人之一蒋震林控制的企业,聚信投资的具体情况详
见本节“六、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况”之“(二)其
他持有 5%以上股份的股东情况”。 
公司实际控制人之一洪瑞娣持有一胜百 40%的股权,系一胜百的控股股东、
实际控制人。一胜百的具体情况如下所示: 
基本情况 
企业名称 宁波一胜百电机有限公司 
统一社会信用代码 91330226744974676T 
成立时间 2003年 1月 3日 
注册资本 158万元 
实收资本 158万元 
法定代表人 洪立正 
企业类型 有限责任公司 
住所 宁海县西店镇香石村下田畈 11号 
经营范围 美容美发器具、家用电器制造、加工。 
股权结构 
股东姓名 认缴出资额(万元) 持股比例 
洪瑞娣 63.20 40% 
戴灵光 47.40 30% 
洪立正 47.40 30% 
最近一年一期的主要财务数据(单位:万元) 
项目 2020-6-30/2020年 1-6月 2019-12-31/2019年 
总资产 517.90 455.64 
净资产 350.40 378.83 
净利润 -22.51 -2.36 
注:洪立正非公司关联方;以上财务数据未经审计。 
一胜百的主营业务为“美容美发用品部件的生产和销售”,该业务与公司主
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-59 
营业务不存在同业竞争与关联交易。 
(四)控股股东和实际控制人持有发行人的股份质押或其他
有争议情况 
截至本招股意向书签署日,公司控股股东和实际控制人持有公司的股份不存
在质押或其他有争议的情况。 
七、公司的股本情况 
(一)本次发行前公司股东情况和发行前后公司股本结构 
公司本次发行前总股本为 6,981万股,本次拟向社会公众发行 2,327万股人
民币普通股,发行完成后公开发行股数占发行后总股数的比例不低于 25%。公司
原股东本次不公开发售股份,本次发行前后公司股本结构如下: 

号 
股东姓名/名称 
本次发行前股本结构 本次发行后股本结构 
股本数 
(万股) 
所占比例
(%) 
股本数 
(万股) 
所占比例
(%) 
1 蒋震林 2,933.86 42.03 2,933.86 31.52 
2 洪瑞娣 1,318.42 18.89 1,318.42 14.16 
3 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 497.72 7.13 497.72 5.35 
4 尚融(宁波)投资中心(有限合伙) 468.00 6.70 468.00 5.03 
5 西藏津盛泰达创业投资有限公司 341.66 4.89 341.66 3.67 
6 宁波海达鼎兴创业投资有限公司 250.00 3.58 250.00 2.69 
7 王爱国 195.00 2.79 195.00 2.09 

杭州维基股权投资合伙企业(有限合
伙) 
175.00 2.51 175.00 1.88 
9 烟台真泽投资中心(有限合伙) 166.67 2.39 166.67 1.79 
10 
杭州汇普直方股权投资合伙企业(有限
合伙) 
166.67 2.39 166.67 1.79 
11 深圳市致诚从容投资企业(有限合伙) 156.00 2.23 156.00 1.68 
12 
诸暨顺融经济信息咨询合伙企业(有限
合伙) 
117.00 1.68 117.00 1.26 
13 宁波秋晖投资管理中心(有限合伙) 78.00 1.12 78.00 0.84 
14 
宁波梅山保税港区本域投资合伙企业
(有限合伙) 
78.00 1.12 78.00 0.84 
15 
上海尚融聚源股权投资中心(有限合
伙) 
39.00 0.56 39.00 0.42 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-60 
公众投资者 - - 2,327.00 25.00 
合计 6,981.00 100.00 9,308.00 100.00 
(二)前十名股东 
本次发行前,公司前十大股东及其持股情况如下: 

号 
股东姓名/名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 
1 蒋震林 2,933.86 42.03 
2 洪瑞娣 1,318.42 18.89 
3 宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 497.72 7.13 
4 尚融(宁波)投资中心(有限合伙) 468.00 6.70 
5 西藏津盛泰达创业投资有限公司 341.66 4.89 
6 宁波海达鼎兴创业投资有限公司 250.00 3.58 
7 王爱国 195.00 2.79 
8 杭州维基股权投资合伙企业(有限合伙) 175.00 2.51 
9 烟台真泽投资中心(有限合伙) 166.67 2.39 
10 杭州汇普直方股权投资合伙企业(有限合伙) 166.67 2.39 
合计 6,513.00 93.30 
(三)前十名自然人股东及其在发行人处担任的职务 
本次发行前,公司前十名自然人股东及其担任职务的情况如下: 
序号 股东姓名 持股数量(万股) 持股比例(%) 在公司担任职务 
1 蒋震林 2,933.86 42.03 董事长、总经理 
2 洪瑞娣 1,318.42 18.89 董事 
3 王爱国 195.00 2.79 无任职 
合计 4,447.28 63.71 - 
(四)本次发行前各股东间的关联关系及关联股东的各自持
股比例 
本次发行前,公司控股股东、实际控制人蒋震林、洪瑞娣为夫妻关系。 
蒋震林先生为公司股东聚信投资的普通合伙人、执行事务合伙人,为聚信投
资的实际控制人。 
公司股东宁波尚融与上海尚融的执行事务合伙人均为尚融资本管理有限公
司,二者互为一致行动人。 
上述股东的持股比例,详见本节之“四、公司股权架构图”。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-61 
(五)发行人国有股份、外资股份及战略投资者情况 
截至本招股意向书签署日,公司股本中没有国有股份、外资股份及战略投资
者持股的情况。 
(六)最近一年新增股东情况 
截至本招股意向书签署日,发行人最近一年新增股东包括机构股东宁波尚
融、上海尚融、深圳致诚、诸暨顺融、宁波秋晖、本域投资,以及自然人股东王
爱国。为满足扩大业务发展的资金需求、优化股东结构及完善法人治理结构,公
司于 2019年 1月引入上述外部投资者。 
2019 年 1 月 12 日,震裕科技召开第三届董事会第二次会议。2019 年 1 月
28日,公司召开 2019年第一次临时股东大会,审议通过以货币方式增加注册资
本 1,131万元,变更公司注册资本为 6,981.00万元;本次增资扩股 1,131万股,
每股 12.8205元;并于同日签署《投资协议》。 
2019年 3月 11日,震裕科技办理了本次变更的工商登记。2019年 4月 8日,
中汇会计师出具“中汇会验[2019]1251号”《验资报告》。根据上述《验资报告》,
截至 2019年 3月 27日,震裕科技已收到新增股东缴纳的投资款。 
本次增资入股的价格,主要基于投资方对公司的估值并经协商,最终确定增
资入股价为 12.8205元/股。公司最近一年各新增股东基本情况如下: 
1、宁波尚融 
宁波尚融的基本情况及出资情况参见本节“六、公司控股股东、实际控制人
及主要股东的基本情况”之“(二)其他持有 5%以上股份的股东情况”。 
2、上海尚融 
基本情况 
企业名称 上海尚融聚源股权投资中心(有限合伙) 
统一社会信用代码 91310000MA1FL3X64K 
成立时间 2017年 5月 8日 
认缴出资额 46,000万元 
执行事务合伙人 尚融资本管理有限公司(委派代表:肖红建) 
企业类型 有限合伙企业 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-62 
主要经营场所 上海市徐汇区宜山路 407-1号 12层 1206室 
经营范围 
股权投资,实业投资,投资管理,资产管理。【依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动】 
截至本招股意向书签署日,上海尚融的出资情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 
1 尚融资本管理有限公司 450 0.98 普通合伙人 

共青城尚融投资管理合
伙企业(有限合伙) 
45,100 98.04 有限合伙人 

宁波融慧投资中心(有
限合伙) 
450 0.98 
有限合伙人 
合计 46,000 100.00 - 
宁波尚融与上海尚融的普通合伙人、执行事务合伙人均为尚融资本管理有限
公司,宁波尚融与上海尚融的实际控制人为孙永根先生。 
尚融资本管理有限公司基本情况如下: 
基本情况 
企业名称 尚融资本管理有限公司 
统一社会信用代码 9133020634047013XJ 
成立时间 2015年 07月 17日 
认缴出资额 5,000万元 
股东 
宁波禾元控股有限公司持股 50%,郑瑞华持股 30%,陈芝浓持股 10%,
肖红建持股 5%,张赛美持股 5% 
企业类型 有限责任公司 
住所 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88号 1幢 401室 C区 A0002 
经营范围 
资产管理;投资管理;投资咨询;实业投资;股权投资(未经金融等
监管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众
集(融)资等金融业务)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
方可开展经营活动) 
3、深圳致诚 
基本情况 
企业名称 深圳市致诚从容投资企业(有限合伙) 
统一社会信用代码 91440300576382355L 
成立时间 2011年 5月 31日 
认缴出资额 600万元 
执行事务合伙人 谭建文 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 深圳市福田区华强北路赛格科技工业园 4栋 5层 A-D轴与 4-7轴 B15 
经营范围 股权投资(不含限制项目) 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-63 
截至本招股意向书签署日,深圳致诚的出资情况如下: 
序号 合伙人姓名 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 
1 谭建文 540 90.00 普通合伙人 
2 张鹏飞 60 10.00 有限合伙人 
合计 600 100.00 - 
深圳致诚的普通合伙人、执行事务合伙人及实际控制人为谭建文先生。 
4、诸暨顺融 
基本情况 
企业名称 诸暨顺融经济信息咨询合伙企业(有限合伙) 
统一社会信用代码 91330681MA2BGB7X2G 
成立时间 2018年 11月 29日 
认缴出资额 1,000万元 
执行事务合伙人 宁波华闻企业管理咨询有限公司(委派代表:潘金满) 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 浙江省诸暨市暨阳街道艮塔东路 88号 221室 
经营范围 
社会经济咨询(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
营活动) 
截至本招股意向书签署日,诸暨顺融的出资情况如下: 
序号 合伙人名称 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 

宁波华闻企业管理咨询
有限公司 
100 1.00 普通合伙人 

上海科陆咨询管理合伙
企业(有限合伙) 
900 99.00 有限合伙人 
合计 1,000 100.00 - 
诸暨顺融的普通合伙人、执行事务合伙人为宁波华闻企业管理咨询有限公
司。宁波华闻企业管理咨询有限公司基本情况如下: 
基本情况 
企业名称 宁波华闻企业管理咨询有限公司 
统一社会信用代码 91330205MA2CHX8F80 
成立时间 2018年 07月 20日 
认缴出资额 100万元 
股东 义乌市华星真空镀膜有限公司持股 100% 
企业类型 有限责任公司 
住所 
浙江省宁波市江北区长兴路 689弄 21号 10幢 112室托管 4702(商务
托管) 
经营范围 企业管理咨询。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-64 
营活动) 
诸暨顺融的实际控制人为钟祝明先生。 
5、宁波秋晖 
基本情况 
企业名称 宁波秋晖投资管理中心(有限合伙) 
统一社会信用代码 91330203MA2CH0QQ23 
成立时间 2018年 5月 25日 
认缴出资额 3,605万元 
执行事务合伙人 嘉兴秋阳股权投资合伙企业(有限合伙)(委派代表:邱小兵) 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 浙江省宁波市海曙区灵桥路 229号(3-470)室 
经营范围 
投资管理以及其他按法律、法规、国务院决定等规定未禁止或无需经
营许可的项目和未列入地方产业发展负面清单的项目。(未经金融等监
管部门批准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集
(融)资等金融业务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可
开展经营活动) 
截至本招股意向书签署日,宁波秋晖的出资情况如下: 
序号 合伙人姓名/名称 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 

嘉兴秋阳股权投资合伙
企业(有限合伙) 
500 13.8696 普通合伙人 

宁波秋昀投资管理中心
(有限合伙) 
1,205 33.4258 有限合伙人 
3 李重庆 600 16.6436 有限合伙人 
4 张秀玲 400 11.0957 有限合伙人 
5 韦庆红 300 8.3218 有限合伙人 
6 张同军 200 5.5479 有限合伙人 
7 张命林 200 5.5479 有限合伙人 
8 王炳发 200 5.5479 有限合伙人 
合计 3,605 100.0000 - 
宁波秋晖的普通合伙人、执行事务合伙人为嘉兴秋阳股权投资合伙企业(有
限合伙)。嘉兴秋阳股权投资合伙企业(有限合伙)基本情况如下: 
基本情况 
企业名称 嘉兴秋阳股权投资合伙企业(有限合伙) 
统一社会信用代码 913301223419017123 
成立时间 2015年 06月 08日 
认缴出资额 5,000万元 
合伙人出资 普通合伙人邱小兵持有 10%,有限合伙人梁垣持有 90% 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-65 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 浙江省嘉兴市南湖区南江路 1856号基金小镇 1号楼 147室-57 
经营范围 股权投资、投资咨询。 
宁波秋晖的实际控制人为邱小兵先生和梁垣女士。嘉兴秋阳股权投资合伙企
业(有限合伙)原名桐庐秋阳股权投资合伙企业(有限合伙),2019 年 11 月更
名。 
6、本域投资 
基本情况 
企业名称 宁波梅山保税港区本域投资合伙企业(有限合伙) 
统一社会信用代码 91330206MA2AJCL77Y 
成立时间 2018年 4月 26日 
认缴出资额 10,000万元 
执行事务合伙人 黄燕平 
企业类型 有限合伙企业 
主要经营场所 浙江省宁波市北仑区梅山七星路 88号 1幢 401室 A区 A1029 
经营范围 
实业投资、资产管理、投资管理、投资咨询。(未经金融等监管部门批
准不得从事吸收存款、融资担保、代客理财、向社会公众集(融)资
等金融业务)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营
活动) 
截至本招股意向书签署日,本域投资的出资情况如下: 
序号 合伙人姓名 认缴出资额(万元) 财产份额(%) 合伙人类别 
1 黄燕平 100 1.00 普通合伙人 
2 余金凤 9,900 99.00 有限合伙人 
合计 10,000 100.00 - 
本域投资的普通合伙人、执行事务合伙人及实际控制人为黄燕平先生。 
7、自然人股东王爱国 
王爱国,男,身份证号码为 330226196906******,中国国籍,无境外永久
居留权。 
(七)股份支付处理情形 
宁波聚信投资合伙企业(有限合伙)成立于 2012 年 8 月 22 日。2012 年 8
月 28 日,宁波震裕模具有限公司员工持股平台宁波聚信投资合伙企业(有限合
伙)按 25.87元/股向宁波震裕模具有限公司增资 465,848.00股,低于同期 PE宁
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-66 
波海达鼎新创业投资有限公司增资的价格(89.74元/股),未按照股份支付处理。
2017年 1月 20日发行人第二届第四次董事会临时会议通过决议,对上述前期重
要差错事项进行了更正,追溯重述了 2012年度财务报表。 
受影响的报表项目 影响金额(元) 
管理费用 29,758,301.14 
利润总额 -29,758,301.14 
净利润 -29,758,301.14 
由于上述增资完成后,宁波震裕模具有限公司进行了整体变更(净资产折
股),故上述会计差错更正不影响 2012年 12月 31日资产负债表。上述前期重要
差错更正事项对以后年度的财务报表没有影响。 
报告期内发行人员工持股平台内部转让股份,涉及股份支付。在确定公允价
值时,按公平原则自愿交易的各方最近达成的入股价格或相似股权价格确定公允
价值,即近期合理的 PE入股价。发行人股份支付费用计算如下: 
员工名
称 
入股时
间 
持有聚
信比例 
聚信
持有
震裕
比例 
间接
持有
震裕
股份 
震裕股本
(万股) 
最近一次外部
投资者进入震
裕价格(元/股) 
持有股
份公允
价值(万
元) 
实际出
资(万
元) 
计入资
本公积
的金额
(万元) 
梁鹤 2016-9 1.0373% 9.95% 0.10% 5,000.00 12.00 61.95 12.50 49.45 
郭银芬 2017-5 0.42% 8.51% 0.04% 5,850.00 12.00 25.05 5.00 20.05 
石浩栋 2018-12 1.04% 8.51% 0.09% 5,850.00 12.82 66.19 27.50 38.69 
陈浩林 2018-12 1.04% 8.51% 0.09% 5,850.00 12.82 66.19 27.50 38.69 
发行人针对历次股权变更,涉及股份支付情况均按照企业会计准则规定进行
处理,符合企业会计准则规定。 
(八)私募基金股东备案及穿透后股东人数 
发行人本次发行前股本情况及穿透后股东人数、股东性质情况如下表所示: 

号 
股东姓名/名称 
本次发行前股本结构 
股东人
数 
股东性质 股本数 所占比
例(%) (万股) 
1 蒋震林 2,933.86 42.03 1 自然人 
2 洪瑞娣 1,318.42 18.89 1 自然人 

宁波聚信投资合伙企业(有
限合伙) 
497.72 7.13 47 有限合伙(含蒋震林) 
4 尚融(宁波)投资中心(有 468 6.7 1 私募基金 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-67 
限合伙) 

西藏津盛泰达创业投资有限
公司 
341.66 4.89 1 私募基金 

宁波海达鼎兴创业投资有限
公司 
250 3.58 1 私募基金 
7 王爱国 195 2.79 1 自然人 

杭州维基股权投资合伙企业
(有限合伙) 
175 2.51 2 有限合伙 

烟台真泽投资中心(有限合
伙) 
166.67 2.39 1 私募基金 
10 
杭州汇普直方股权投资合伙
企业(有限合伙) 
166.67 2.39 1 私募基金 
11 
深圳市致诚从容投资企业
(有限合伙) 
156 2.23 2 有限合伙 
12 
诸暨顺融经济信息咨询合伙
企业(有限合伙) 
117 1.68 2 有限合伙 
13 
宁波秋晖投资管理中心(有
限合伙) 
78 1.12 1 私募基金 
14 
宁波梅山保税港区本域投资
合伙企业(有限合伙) 
78 1.12 2 有限合伙 
15 
上海尚融聚源股权投资中心
(有限合伙) 
39 0.56 1 私募基金 
合计 6,981.00 100 65 注  
注:实际控制人蒋震林先生在员工持股平台中重复计算。 
根据《证券法》《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》《国务院
办公厅关于严厉打击非法发行股票和非法经营证券业务有关问题的通知》《非上
市公众公司监管指引第 4号——股东人数超过 200人的未上市股份有限公司申请
行政许可有关问题的审核指引》等规定,发行人股东中,7个私募基金已完成备
案,且不是专门为投资发行人而设立,认定为 7个股东,未穿透计算股东人数。
其他主体均穿透至最终自然人股东,认定发行人本次发行前累计股东人数为 64
人(扣除员工持股平台蒋震林先生重复计算)。 
前述 7个私募基金包括:海达鼎兴、西藏泰达、烟台真泽、杭州汇普、宁波
尚融、上海尚融、宁波秋晖属于《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》中
规定的需要备案的私募基金,并已履行私募基金备案程序。具体情况如下: 

号 
机构股东 股东性质 
基金备案情况
/编码 
私募基金管理
人 
管理人登记情
况/编码 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-68 
1 海达鼎兴 私募投资基金 
已备案/
SD3922 
宁波海达鼎兴
投资管理有限
公司 
P1025381 
2 西藏泰达 私募投资基金 
已备案/
SM9568 
天津泰达科技
投资股份有限
公司 
P1001349 
3 烟台真泽 私募投资基金 
已备案/
SCC797 
北京融新源创
投资管理有限
公司 
P1031771 
4 杭州汇普 私募投资基金 
已备案/
SCM863 
杭州海达必成
创业投资管理
合伙企业(有
限合伙) 
P1066932 
5 宁波尚融 私募投资基金 
已备案/
SD8155 
尚融资本管理
有限公司 
P1028564 
6 上海尚融 私募投资基金 
已备案/
ST7275 
尚融资本管理
有限公司 
P1028564 
7 宁波秋晖 私募投资基金 
已备案/
SEF084 
桐庐秋阳股权
投资合伙企业
(有限合伙) 
P1021283 
八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员简介 
(一)董事会成员 
公司董事会现由九名董事组成,成员由股东大会选举产生,每届任期三年。
董事任期届满,可以连选连任。截至本招股意向书签署日,董事会成员基本情况: 
姓名 职位 提名人 本届任期 
蒋震林 董事长 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
洪瑞娣 董事 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
梁鹤 董事 聚信投资 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
张刚林 董事 蒋震林 自 2019年 6月 21日至 2021年 11月 4日 
董维 董事 西藏泰达 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
芮鹏 董事 宁波尚融 自 2019年 1月 28日至 2021年 11月 4日 
秦珂 独立董事 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
贝洪俊 独立董事 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
尤挺辉 独立董事 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
公司董事简历如下: 
1、蒋震林先生:1967 年 11 月出生,中国国籍,无境外永久居留权。1994
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-69 
年创办公司前身宁波震大钢针制造有限公司,担任公司执行董事、总经理。2012
年 11月至今,担任公司董事长、总经理;现兼任宁德震裕、宁波震裕执行董事、
总经理。 
蒋震林先生具有二十余年模具设计制造经验,曾任宁海县第九届政协常务委
员,现为中国模具工业协会常务理事,宁波市模具行业协会副会长,浙江省模具
工业联合会副会长,是“一种定子铁芯及形成该定子铁芯的带状层叠体”等多项
专利第一发明人。 
2、洪瑞娣女士:1969年 7月出生,中国国籍,无境外永久居留权。曾于宁
波震大钢针制造有限公司财务部任职。2012年 11月至今,担任公司董事。 
3、梁鹤先生:1972年 4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。
曾任成都宏明电子器材厂技术员、模具设计师,深圳龙华富士康冲模二厂模具工
程师,深圳宝安东江模具厂产品设计师,双林集团冲模厂模具工程师。2002 加
入宁波震裕模具有限公司,历任模具工程师、技术部部长、副总经理。2012 年
11月至今,担任公司董事、副总经理;现兼任常州范斯特执行董事、总经理。 
梁鹤先生具有丰富的模具制造经验,在担任公司技术部长及技术副总期间,
宁波市科学技术局授予公司“宁波市企业工程(技术)中心”称号,企业技术中
心成为浙江省科学技术厅“省级高新技术企业研究开发中心”的依托单位;其个
人荣获浙江省科学技术进步奖三等奖;其参与的“高精密级进模具的研究及产业
化”项目被评为宁波市科学技术奖三等奖和宁海县科技进步奖二等奖;梁鹤先生
是多项实用新型专利,如“一种在级进模中防止刃口单边装置”等的共同发明人,
是发明专利“一种在多工位级进模中进行槽形回转的冲压装置”的第一发明人,
是行业标准《电机铁芯级进模技术条件》的主要起草人之一,是行业标准《电机
铁芯级进模零件第 12部分:浮料块》的主要起草人之一。 
4、张刚林先生:1976 年 10 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专
学历。曾任章丘海尔电机有限公司质量检测员、冲压工艺员、冲压工艺室主任、
冲压分厂副厂长,青岛盛和达电机有限公司制造部部长。2008 年 11 月至 2019
年 12月,担任公司副总经理、模具事业部总经理;2020年 1月至今,担任公司
董事、副总经理、锂电事业部总经理。 
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5、董维先生:1970 年 12 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学
历。曾任工商银行天津开发区分行部门经理,泰达科技风险投资股份有限公司投
资经理、高级投资经理,天津泰达发展有限公司部门经理,天津海达创业投资管
理有限公司副总经理。2013 年 9 月至今,担任公司董事;现任天津泰达科技投
资股份有限公司副总,兼任烟台泰达创业投资管理有限公司董事长等职务。 
6、芮鹏先生:1981年 11月出生,中国国籍,具有美国居留权,硕士学历。
曾任深圳发展银行柜员、上海证券交易所经理、上海奇成资产管理有限公司投资
总监。2015年 12月至今,就职于尚融资本管理有限公司,历任投资总监、董事
总经理,现任合规风控负责人;2017年 11月至今,任北京华远意通热力科技股
份有限公司独立董事;2019 年 8 月至今,任智洋创新科技股份有限公司独立董
事;2019年 10月至 2020年 5月 9日,任上海拉夏贝尔服饰股份有限公司独立
董事;2019年 10月至今,任大连豪森设备制造股份有限公司董事;2020年 5月
29日至今,担任浙江雅艺金属科技股份有限公司独立董事;2020年 6月至今,
担任辽宁信德新材料科技股份有限公司董事;2019 年 1 月至今,担任震裕科技
董事。 
7、秦珂女士:1963年 2月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。
曾任北京市热处理研究所项目经理,中国机床总公司模具部项目经理,中国模具
工业协会主管、副秘书长、常务副秘书长;现任中国模具工业协会秘书长、全国
模具标准化技术委员会副主任;2018年 11月至今,担任公司独立董事;兼任宁
波合力模具科技股份有限公司、宁波方正汽车模具股份有限公司独立董事。 
8、贝洪俊女士:1964年 4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学
历。曾在齐齐哈尔大学、浙江万里学院任教。2012年 5月至 2018年 6月,担任
宁波美诺华药业股份有限公司独立董事、审计委员会主任;2014年 8月至 2019
年 3月,担任宁波大红鹰学院财富管理学院教授。2015年 10月至今,担任宁波
市海曙甬勤会计咨询服务有限公司监事;2019 年 4 月至今,担任宁波财经学院
财富管理学院教授。2018年 11月至今,担任公司独立董事。 
9、尤挺辉先生:1975年 6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学
历,执业律师。曾任北京中银(成都)律师事务所高级法律顾问、北京德和衡(上
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海)律师事务所合伙人、北京安杰(上海)律师事务所合伙人等职务。2018年 8
月至今,担任北京市天元律师事务所上海分所权益合伙人;2017 年 7 月至今,
任浙江东晶电子股份有限公司独立董事;2018年 11月至今,担任公司独立董事。 
(二)监事会成员 
公司监事会现由三名监事组成,公司监事会每届任期三年。监事任期届满,
可以连选连任。截至本招股意向书签署日,监事会成员基本情况如下: 
姓名 职位 提名人 本届任期 
周茂伟 监事会主席 蒋震林 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
邓晓根 监事 聚信投资 自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
罗运田 职工代表监事 
职工代表大会
选举产生 
自 2018年 11月 5日至 2021年 11月 4日 
公司监事简历如下: 
1、周茂伟先生:1982年 7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学
历。曾任海尔集团章丘海尔电机有限公司工艺科科长,负责电机制造工艺的编制、
实施及监督;曾任青岛海立美达股份有限公司工艺装备部部长,负责公司整体电
机制造工艺流程的设计、执行及革新。2008年 8月起 2018年 2月,担任公司营
销部部长。2012年 11月至今,担任监事会主席,2018年 2月至今,担任公司销
售总监;同时兼任苏州范斯特监事。 
2、邓晓根先生:1982年 6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学
历,中级工程师。曾任玉环远东汽摩机械有限公司技术员。历任公司模具设计工
程师、设计科科长。现任公司监事、技术部长。 
邓晓根先生任职期间,一直从事模具设计相关工作。曾参与“高精密级进模
具技术的研究及产业化”项目,获评为宁波市科学技术奖三等奖,宁海县科技进
步奖二等奖。参与研制“φ112.2空调电机铁芯高速冲级进模(三列)”开发设计,
项目曾荣获“精模奖”一等奖;参与研制“四列直流风扇(直条 BLDC)电机铁
芯高速冲级进模”开发设计,项目曾荣获“精模奖”一等奖;其参与的“汽车电
机非等截面铁芯高速冲级进模具研究与产业化”获得宁海县科技进步奖二等奖;
作为发明人之一,其参与设计的“一种在定、转子级进模中进行复合冲压的装置”
成功解决了变频空调同心度要求高、平整度难以控制等问题,现已获得发明专利;
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在工作期间,其参与开发用于电机铁芯级进模具的实用新型专利十余项;是行业
标准《电机铁芯级进模技术条件》的主要起草人之一;是行业标准《电机铁芯级
进模零件第 9部分:限位柱》的主要起草人之一;荣获中国机械工业联合会、中
国机械工程学会颁发的中国机械工业科学技术奖三等奖、2020 年度中国机械工
业科学技术奖科学进步奖二等奖。 
3、罗运田先生:1970年 3月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学
历。曾任上海港沿电器总厂学徒、操作工、技术员,上海永丰汽车零件有限公司
电加工课课长,上海(芜湖)良力电动工具有限公司模具车间主任、生产副总。
历任公司车间主管、生产计划科长、计划部长、工会主席。现任公司监事、EVBC
事业部 PMC副部长、总经理助理、工会主席。 
(三)高级管理人员 
截至本招股意向书签署日,公司高级管理人员共六名,基本情况如下: 
姓名 职位 任职日期 
蒋震林 总经理 2018年 11月 11日 
梁鹤 副总经理 2018年 11月 11日 
戴灵光 副总经理、董事会秘书 2018年 11月 11日 
张刚林 副总经理 2018年 11月 11日 
邹春华 副总经理 2018年 11月 11日 
刘赛萍 财务总监 2019年 6月 10日 
公司高级管理人员简历如下: 
1、蒋震林先生,具体情况,详见本节之“八、董事、监事、高级管理人员
及核心技术人员简介”之“(一)董事会成员”。 
2、梁鹤先生,具体情况,详见本节之“八、董事、监事、高级管理人员及
核心技术人员简介”之“(一)董事会成员”。 
3、戴灵光先生:1964年 7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,浙江教
育学院高师物理专业毕业。曾任宁海县香山中学教师、宁波鑫宇电器有限公司销
售部经理、一胜百总经理。2012 年 5 月至 2012 年 11 月,担任公司副总经理;
2012年 11月至今,担任公司副总经理、董事会秘书。现兼任宁波震裕监事。 
4、张刚林先生:具体情况,详见本节之“八、董事、监事、高级管理人员
及核心技术人员简介”之“(一)董事会成员”。 
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5、邹春华先生:1979年 3月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学
历,中级工程师。曾在南京汽车集团工作,参与汽车零件的加工工艺编制;曾在
南京长江机器集团工作,担任电机铁芯级进模设计工程师。2005 年加入公司,
先后担任技术部设计科长、技术部长,副总经理职务;2012年 11月至今,担任
公司副总经理。 
邹春华先生任职期间,其主持开发的“三列φ121.7 电机铁芯高冲模具”获
中国模协精模奖二等奖;主持开发的“φ112.2 空调电机铁芯高速冲级进模(三
列)”获中国模协精模奖一等奖;成功设计了一种定子槽口的扩口装置,该工艺
能有效提升电机性能,已获得专利;成功设计了一种非等截面铁芯在级进模中的
冲裁装置,能有效提高电机用铜线的利用率,为下游行业节省大量生产成本,已
获得发明专利;是行业标准《电机铁芯级进模技术条件》的主要起草人之一;是
行业标准《电机铁芯级进模零件第 10 部分:导正销》的第一起草人;荣获中国
机械工业联合会、中国机械工程学会颁发的中国机械工业科学技术奖三等奖。 
6、刘赛萍女士:1983年 1月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学
历。曾任震裕模具、震裕科技财务部长。2019年 6月至今,担任公司财务总监。 
(四)核心技术人员 
姓名 职位 
蒋震林 董事长、总经理 
梁鹤 董事、副总经理 
邓晓根 监事 
邹春华 副总经理 
项文华 公司设计一科科长 
黄秀东 公司设计二科科长 
陈伟力 公司技术部副部长 
蒋震林、梁鹤、邓晓根、邹春华的简历详见招股意向书本节之“八、董事、
监事、高级管理人员及核心技术人员简介”之“(一)董事会成员”、“(二)
监事会成员”、“(三)高级管理人员”。 
1、项文华先生,1984年 4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学
历,中级工程师。曾于宁波纺织仪器厂从事产品设计。2007年 3月至 2013年 2
月,任公司技术员;2013年 2月至今,任公司设计一科科长职务。 
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在公司任职期间,共完成 400余套电机铁芯级进模的设计;作为发明人,发
明了实用新型专利“多工位精密级进模快换销钉装置”,通过镶块位置的调整达
到调整产品同心度目的,避免了加大销钉而造成销钉非标;作为发明人,发明了
实用新型专利“一种级进模中转子槽形凹模快换结构装置”,解决了换槽形凹模
要拆凹模板的问题,大大缩短了换凹模的时间;参与的高精密级进模具技术的研
究及产业化项目分别获宁海科技进步奖“二等奖”,宁波市科学技术奖“三等奖”;
是行业标准《电机铁芯级进模零件第 7部分:圆凸模》的主要起草人之一;荣获
中国机械工业联合会、中国机械工程学会颁发的中国机械工业科学技术奖三等
奖。 
2、黄秀东先生:1985 年 11 月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科
学历,高级工程师。曾在宁波鸿达电机模具有限公司担任模具设计师;2010年 4
月至今任公司设计二科科长职务;企业博士后合作导师。 
在公司任职期间,其在公司主要从事电机铁芯模具设计。其间设计了 S2C
三列变频稀土空调模具,J 系列冰箱三列模具,K 系列空调压缩机三列模具,D
铁氧体六极九槽双列变频模具,双列水泵转子扭斜槽、定子大回转模具等,已获
得了“一种在级进模中防止刃口单边装置”实用新型专利;是行业标准《电机铁
芯级进模零件第 8部分:圆凹模》的主要起草人之一;参与研制“四列直流风扇
(直条 BLDC)电机铁芯高速冲级进模”开发设计,项目荣获“精模奖”一等奖;
参与的“多工位节能变频电机铁芯级进模具关键技术研究与产业化”获得宁海县
科学技术奖一等奖,于 2019 年入选宁波市领军和拔尖人才培养工程,项目荣获
2020年度中国机械工业科学技术奖科学进步奖二等奖。 
3、陈伟力先生:1986年 6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学
历。2007年 4月至 2019年 5月,历任震裕科技设计师、设计科长;2019年 5月
至今,担任公司技术部副部长。 
在公司任职期间,其在公司主要从事电机铁芯模具设计,具有丰富的模具设
计经验。参与研制“多工位节能变频电机铁芯级进模具关键技术研究与产业化”
项目设计,荣获“浙江省科学技术进步奖”三等奖和“宁波市科学技术奖”二等
奖;是中华人民共和国机械行业标准《电机铁芯级进模零件第 10部分:导正销》
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主要起草人之一;多次参与研发并申请获得多项发明专利及实用新型专利。 
(五)董事、监事、高级管理人员了解股票发行上市相关法
律、法规及其法定义务责任的情况 
保荐机构、发行人律师、申报会计师对公司董事、监事、高级管理人员进行
了与股票发行上市、上市公司规范运作等有关的法律、法规和规范性文件的辅导
与培训,相关人员已经了解与股票发行上市有关的法律、法规,知悉自身的法定
义务和责任。 
九、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其
近亲属直接或间接持有发行人股份的情况、持有人姓名及
所持股份的质押或冻结情况 
(一)持有公司股份的情况 
截至本招股意向书签署日,董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及其
近亲属直接或间接持有发行人股份的情况如下: 
姓名 身份 持有方式 
持有公司的股份比例/通过何种主
体间接持有 
蒋震林 董事长、总经理 
直接 42.03% 
间接 0.47%/聚信投资 
洪瑞娣 董事 直接 18.89% 
梁鹤 董事、副总经理 间接 1.08%/聚信投资 
张刚林 董事、副总经理 间接 0.59%/聚信投资 
董维 董事 - - 
芮鹏 董事 间接 
0.004%/通过宁波融慧投资中心
(有限合伙)持有宁波尚融 
秦珂 独立董事 - - 
贝洪俊 独立董事 - - 
尤挺辉 独立董事 - - 
周茂伟 监事会主席 间接 0.30%/聚信投资 
戴美娣 周茂伟之妻 间接 0.07%/聚信投资 
邓晓根 监事 间接 0.30%/聚信投资 
罗运田 职工代表监事 间接 0.30%/聚信投资 
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戴灵光 董事会秘书、副总经理 间接 0.22%/聚信投资 
邹春华 副总经理 间接 0.74%/聚信投资 
刘赛萍 财务总监 间接 0.07%/聚信投资 
项文华 核心技术人员 间接 0.15%/聚信投资 
黄秀东 核心技术人员 间接 0.07%/聚信投资 
陈伟力 核心技术人员 间接 0.07%/聚信投资 
注:上述通过聚信投资间接持有公司股份的人员,其持有聚信投资合伙企业财产份额的
出资比例详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“六、公司控股股东、实际控制
人及主要股东的基本情况”。 
除上述列示情况外,公司董事、监事、高级管理人员、核心人员的近亲属不
存在直接或间接持有发行人股份的情况。 
(二)股份的质押或冻结情况 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员
及其近亲属持有的公司股份不存在质押或冻结的情况,也不存在其他受限制或者
争议的情形。 
十、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的其
他对外投资情况 
截至本招股意向书签署之日,公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员的对外投资情况如下: 
姓名 本公司职务 所投资企业名称 出资额(万元) 出资比例 
蒋震林 董事长、总经理 聚信投资 80.0011 6.64% 
洪瑞娣 董事 一胜百 63.2000 40.00% 
梁鹤 董事、副总经理 聚信投资 182.5002 15.15% 
芮鹏 董事 
宁波融慧投资中
心(有限合伙) 
200.0000 4.00% 
周茂伟 监事会主席 聚信投资 50.0003 4.15% 
邓晓根 监事 聚信投资 50.0003 4.15% 
罗运田 职工代表监事 聚信投资 50.0003 4.15% 
戴灵光 董事会秘书、副总经理 聚信投资 37.5116 3.11% 
张刚林 副总经理 聚信投资 100.0005 8.30% 
邹春华 副总经理 聚信投资 124.9995 10.37% 
刘赛萍 财务总监 聚信投资 12.4995 1.04% 
项文华 核心技术人员 聚信投资 25.0001 2.07% 
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黄秀东 核心技术人员 聚信投资 12.4995 1.04% 
陈伟力 核心技术人员 聚信投资 12.4995 1.04% 
除上述列示情况外,公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员不存在
其他对外投资情况。 
十一、公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人
员的薪酬情况 
(一)董事、监事和高级管理人员及核心技术人员的薪酬组
成、确定依据和所履行的程序 
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬主要由工资和奖金组
成。工资根据岗位确定,奖金根据绩效考核结果确定。董事和监事的薪酬方案经
董事会通过后报股东大会批准,高级管理人员的薪酬方案由薪酬与考核委员会拟
定后直接报公司董事会批准,其他核心人员的薪酬由人力资源部颁布的薪酬方案
确定。 
(二)董事、监事和高级管理人员及核心技术人员报告期内
薪酬总额占当期利润总额的比例 
报告期内,公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人员薪酬总额占当期
利润总额的比例如下: 
项目 2020年 1-6月 2019年 2018年 2017年 
董事、监事、高级管理人员
及核心技术人员薪酬总额
(万元) 
333.33 635.83 455.04 377.60 
利润总额(万元) 3,636.89 8,706.43 6,495.59 2,322.97 
占比(%) 9.17 7.30 7.01 16.26 
报告期内,董事、监事、高级管理人员及核心技术人员工资总额总体呈增长
趋势,最近一年均未从发行人及其关联企业领取收入及其他待遇,没有相关退休
金计划等。 
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(三)公司董事、监事和高级管理人员及核心技术人员最近
一年在公司及其关联企业领取的薪酬情况 
2020年 1-6月,董事、监事、高级管理人员及核心技术人员在公司领取的薪
酬情况如下: 
姓名 身份 
在公司领取收入
(万元) 
在发行人关联企业领
取收入的情况 
蒋震林 董事长、总经理 49.68 无 
洪瑞娣 董事 19.00 无 
梁鹤 董事、副总经理 37.68 无 
张刚林 董事、副总经理 37.68 无 
董维 董事 - 无 
芮鹏 董事 - 无 
秦珂 独立董事 2.98 无 
贝洪俊 独立董事 2.98 无 
尤挺辉 独立董事 2.98 无 
周茂伟 监事会主席 35.28 无 
邓晓根 监事 20.80 无 
罗运田 职工代表监事 11.44 无 
戴灵光 董事会秘书、副总经理 18.19 无 
邹春华 副总经理 32.04 无 
刘赛萍 财务总监 18.28 无 
项文华 核心技术人员 14.89 无 
黄秀东 核心技术人员 14.61 无 
陈伟力 核心技术人员 14.88 无 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事与高级管理人员及核心技术人员
未在控股股东、实际控制人控制的除公司及其子公司以外的其他企业领取薪酬。 
截至本招股意向书签署日,公司尚未制订任何退休金计划、认股权计划。 
十二、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的
兼职情况 
截至本招股意向书签署之日,公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员的兼职情况如下: 
姓名 兼职企业名称 与发行人关系 兼任职务 
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蒋震林 
宁德震裕汽车部件有限公司 发行人子公司 执行董事兼总经理 
宁波聚信投资合伙企业(有限合伙) 发行人股东 执行事务合伙人 
宁波震裕汽车部件有限公司 发行人子公司 执行董事兼总经理 
梁鹤 常州范斯特汽车部件有限公司 发行人子公司 执行董事兼总经理 
董维 
天津泰达科技投资股份有限公司 
发行人董事董维
担任副总经理 
副总经理 
烟台泰达创业投资管理有限公司 
发行人董事董维
担任董事长兼总
经理 
董事长兼总经理 
天津盛林投资合伙企业(有限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
天津泰科投资合伙企业(有限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
天津进鑫投资合伙企业(有限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
天津泰达恒鼎创业投资合伙企业(有
限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
烟台泰达生物及新医药产业创业投资
中心(有限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
天津林泰投资合伙企业(有限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
西藏华毓创业投资管理有限公司 
发行人董事董维担
任执行董事兼总经
理 
执行董事兼总经理 
西藏鼎信电子科技有限公司 
发行人董事董维担
任执行董事兼总经
理 
执行董事兼总经理 
深圳泰达天使创业投资合伙企业(有
限合伙) 
发行人董事董维
担任委派代表 
执行事务合伙人委派
代表 
芮鹏 
尚融资本管理有限公司 无 董事总经理 
北京华远意通热力科技股份有限公司 
发行人董事芮鹏
担任独立董事 
独立董事 
智洋创新科技股份有限公司 发行人董事芮鹏
担任独立董事 
独立董事 
浙江雅艺金属科技股份有限公司 
发行人董事芮鹏
担任独立董事 
独立董事 
大连豪森设备制造股份有限公司 
发行人董事芮鹏
担任董事 
董事 
辽宁信德新材料科技股份有限公司 
发行人董事芮鹏
担任董事 
董事 
秦珂 中国模具工业协会 无 秘书长 
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 1-1-80 
全国模具标准化技术委员会 无 副主任 
宁波合力模具科技股份有限公司 
发行人独立董事
秦珂担任独立董
事 
独立董事 
宁波方正汽车模具股份有限公司 
发行人独立董事
秦珂担任独立董
事 
独立董事 
中模云(宁波)科技有限公司 
发行人独立董事秦
珂担任董事 
董事 
尤挺辉 
北京市天元律师事务所上海分所 
发行人独立董事
尤挺辉担任合伙
人 
权益合伙人 
浙江东晶电子股份有限公司 
发行人独立董事
尤挺辉担任独立
董事 
独立董事 
浙江大学光华法学院 无 硕士研究生导师 
兴业证券股份有限公司、招商证券股
份有限公司 
无 投行业务内核委员 
贝洪俊 
宁波市海曙甬勤会计咨询服务有限公
司 
发行人独立董事
贝洪俊担任监事 
监事 
宁波财经学院财富管理学院 无 教授 
周茂伟 苏州范斯特机械科技有限公司 发行人子公司 监事 
戴灵光 宁波震裕汽车部件有限公司 发行人子公司 监事 
除上述人员外,公司其他董事、监事、高级管理人员及核心技术人员没有在
公司控股股东及关联企业中兼职。 
十三、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员相
互之间存在的亲属关系 
除蒋震林先生和洪瑞娣女士为夫妻关系外,公司其他董事、监事、高级管理
人员和核心技术人员相互之间不存在亲属关系。 
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 1-1-81 
十四、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员与
公司签订的协议 
(一)董事、监事、高管人员和核心技术人员与公司签定的
协议 
公司全体高级管理人员、核心技术人员,以及在公司任职并领薪的董事、监
事均与公司签订了《劳动合同》,公司全体董事、高级管理人员和核心技术人员
均与公司签订了《保密协议》。公司与除独立董事之外的董事、全体核心技术人
员签署了《竞业限制协议》。 
上述人员均按照协议约定履行相关权利和义务,协议履行情况良好。 
(二)董事、监事、高管人员作出的承诺 
公司董事、监事、高级管理人员的重要承诺,详见本招股意向书“第十三节 
附件”之“三、具体承诺事项”的相关内容。 
十五、董事、监事、高级管理人员的任职资格情况 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事和高级管理人员的任职资格均符
合相关法律法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 
十六、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的
任职变动情况和原因 
报告期内,公司董事、监事和高级管理人员的最近两年任职变化情况如下: 
(一)发行人董事的变化情况 
报告期初,蒋震林、洪瑞娣、梁鹤、董维、徐建民、林建平、傅黎瑛为发行
人董事,其中蒋震林为董事长,徐建民、林建平、傅黎瑛为独立董事。 
2018 年 11 月 5 日,因发行人第二届董事会任期届满,发行人召开 2018 年
第一次临时股东大会选举蒋震林、洪瑞娣、梁鹤、董维、尤挺辉、贝洪俊、秦珂
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 1-1-82 
为发行人第三届董事会董事,其中尤挺辉、贝洪俊、秦珂为独立董事。 
2018 年 11 月 11 日,发行人第三届董事会第一次会议选举蒋震林为发行人
第三届董事会董事长。 
2019年 1 月 28 日,发行人召开 2019 年第一次临时股东大会选举蒋宁、芮
鹏为发行人第三届董事会董事。 
因原董事蒋宁辞去董事职务,2019年 6 月 21 日,发行人召开 2019 年第四
次临时股东大会选举张刚林为第三届董事会董事。 
(二)发行人监事的变化情况 
报告期初,周茂伟、邓晓根、罗运田为发行人监事,其中周茂伟为监事会主
席,罗运田为职工代表监事。 
2018 年 11 月 5 日,因发行人第二届监事会任期届满,发行人召开 2018 年
第一次临时股东大会选举周茂伟、邓晓根为发行人第三届监事会监事。 
2018年 11月 1日,发行人召开职工代表大会选举罗运田为职工代表监事。 
2018 年 11 月 11 日,发行人第三届监事会第一次会议选举周茂伟为发行人
第三届监事会主席。 
(三)发行人高级管理人员的变化情况 
报告期初,蒋震林、梁鹤、张刚林、邹春华、戴灵光、韩国成为发行人高级
管理人员,其中蒋震林为总经理,梁鹤、张刚林、邹春华、戴灵光为副总经理,
戴灵光为董事会秘书,韩国成为财务负责人。 
2017年 12月,公司原财务负责人韩国成辞职,由刘赛萍代行财务负责人相
关职责。 
2018 年 11 月 11 日,发行人召开第三届董事会第一次会议续聘蒋震林为总
经理,续聘梁鹤、张刚林、邹春华、戴灵光为副总经理,续聘戴灵光为董事会秘
书。 
2019年 6月 10日,发行人召开第三届董事会第七次会议聘任刘赛萍为公司
财务负责人。 
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 1-1-83 
(四)核心技术人员的变化情况 
最近两年,公司核心技术人员未发生变化。 
十七、正在执行的股权激励(如员工持股计划、限制性
股票、股票期权)及其他制度安排和执行情况 
除聚信投资作为员工持股平台外,公司无正在执行的对其董事、监事、高级
管理人员、核心技术人员、员工实行的股权激励(如限制性股票、股票期权)及
其他制度安排。 
十八、公开发售股份情况 
本次发行不涉及公开发售股份(老股转让)。 
十九、公司员工情况 
(一)员工人数及变化情况 
各报告期期末,公司员工人数及变化情况如下: 
时点 人数 
2017年 12月 31日 725 
2018年 12月 31日 1,129 
2019年 12月 31日 1,477 
2020年 6月 30日 1,834 
注:上表的员工人数系母子公司合并数。 
(二)员工专业结构、受教育程度及年龄分布情况 
报告各期末,公司员工专业结构、受教育程度及年龄分布情况如下(以下统
计员工人数均系母子公司合并数): 
1、员工专业结构 
专业结构 
2020年 6月 30日 2019年 12月 31日 2018年 12月 31日 2017年 12月 31日 
人数 占比 人数 占比 人数 占比 人数 占比 
管理人员 178 9.71% 168 11.37% 128 11.34% 120 16.55% 
技术研发人员 208 11.34% 145 9.82% 112 9.92% 65 8.97% 
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 1-1-84 
生产人员 1,419 77.37% 1137 76.98% 868 76.88% 523 72.14% 
销售人员 29 1.58% 27 1.83% 21 1.86% 17 2.34% 
总计 1,834 100.00% 1,477 100.00% 1,129 100.00% 725 100.00% 
2、公司员工教育程度结构 
学历构成 
2020年 6月 30日 2019年 12月 31日 2018年 12月 31日 2017年 12月 31日 
人数 占比 人数 占比 人数 占比 人数 占比 
大学本科及以上 83 4.53% 75 5.08% 66 5.85% 40 5.52% 
大学专科 278 15.16% 246 16.66% 205 18.16% 172 23.72% 
高中及以下 1,473 80.32% 1,156 78.27% 858 76.00% 513 70.76% 
总计 1,834 100.00% 1,477 
100.00

1,129 
100.00

725 
100.00

3、员工年龄结构 
年龄构成 
2020年 6月 30日 2019年 12月 31日 2018年 12月 31日 2017年 12月 31日 
人数 占比 人数 占比 人数 占比 人数 占比 
30岁及以下 954 52.02% 791 53.55% 621 55.00% 395 54.48% 
31-40岁 592 32.28% 455 30.81% 325 28.79% 224 30.90% 
41-50岁 252 13.74% 200 13.54% 150 13.29% 80 11.03% 
51-60岁 30 1.64% 26 1.76% 24 2.13% 18 2.48% 
60岁以上 6 0.33% 5 0.34% 9 0.80% 8 1.10% 
总计 1,834 100.00% 1,477 100.00% 1,129 100.00% 725 100.00% 
报告期内,发行人各期末的员工专业结构、学历构成、年龄构成较为稳定,
员工总人数分别为 725人、1,129人、1,477人和 1,834人,呈逐年上涨趋势,系
发行人生产规模逐年扩张,用工需求随之增长。 
(三)发行人执行社会保障制度、住房制度改革、医疗制度
改革情况 
公司按照《中华人民共和国劳动法》及国家和地方的有关规定,结合公司的
实际情况,在平等自愿、协商一致的基础上与员工签订了劳动合同,员工根据劳
动合同承担义务和享受权利。 
目前,公司已按国家法律法规及当地规定,为在册正式员工办理了基本养老、
医疗、工伤、失业、生育等社会保险;公司已建立住房公积金制度,为符合条件
的正式员工办理并缴纳了住房公积金。 
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 1-1-85 
报告期内,因子公司宁德震裕、常州范斯特的员工主要来源于母公司震裕科
技派驻,由震裕科技与该等员工建立劳动关系并发放薪酬及缴纳社会保险和住房
公积金。 
报告期内,发行人未发生因社会保险及住房公积金缴纳方面的违法违规行为
被有关部门处罚的情况。 
1、社会保险、住房公积金的缴纳情况 
(1)社会保险、住房公积金缴纳人数 
报告期各期末,公司及其子公司在册员工已办理社会保险和住房公积金的情
况如下: 
单位:人,% 
项目 
2020年 6月 30日 2019年 12月 31日 
员工人数 实缴人数 缴纳比例 员工人数 实缴人数 缴纳比例 
基础养老保险 1,834 1,566 85.39 1,477 1,391 94.18 
医疗保险 1,834 1,570 85.61 1,477 1,391 94.18 
工伤保险 1,834 1,566 85.39 1,477 1,391 94.18 
生育保险 1,834 1,570 85.61 1,477 1,391 94.18 
失业保险 1,834 1,565 85.33 1,477 1,391 94.18 
住房公积金 1,834 1,193 65.05 1,477 1,408 95.33 
项目 
2018年 12月 31日 2017年 12月 31日 
员工人数 实缴人数 缴纳比例 员工人数 实缴人数 缴纳比例 
基础养老保险 1,129 1,033 91.50 725 687 94.76 
医疗保险 1,129 1,033 91.50 725 687 94.76 
工伤保险 1,129 1,033 91.50 725 697 96.14 
生育保险 1,129 1,033 91.50 725 687 94.76 
失业保险 1,129 1,033 91.50 725 687 94.76 
住房公积金 1,129 998 88.40 725 690 95.17 
注:以上实缴人数为当月参与缴纳五险一金的人数。 
(2)发行人年末员工数与缴纳人数差异的原因 
发行人各期末员工数与缴纳人数差异的原因主要为:新入职及试用期员工占
一定比例,试用期员工将在正式入职后缴纳社保和公积金,社保和公积金结算期
后新入职的员工,将在下一结算期开始缴纳;退休员工和已到退休年龄的员工,
无须缴纳社保和公积金;另外,对于在当地缴纳社保的驻外员工、自愿在户口所
在地缴纳社保的员工、在其他单位缴纳、因个人账户异常等情况,公司出于客观
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 1-1-86 
原因也无法为其缴纳社保和公积金。2020年 1-6月社保、公积金缴纳比例较低的
原因主要系公司动力锂电池精密结构件产品规模扩大,新增员工数量较多,新入
职员工因尚未办理完成缴纳手续。 
经测算,若为全部应当缴纳社保和住房公积金的员工按照法律、法规及当地
政策要求缴纳,发行人 2017年应缴未缴金额为 3.46万元,扣除其税收影响后占
当年净利润的比例为 0.18%;2018 年应缴未缴金额为 4.44 万元,占当年净利润
的比例为 0.08%;2019 年应缴未缴金额为 5.48 万元,占当年净利润的比例为
0.07%;2020年 1-6月应缴未缴金额为 1.30万元,占当年净利润的比例为 0.04%。
报告期内,应缴未缴金额较小,对发行人净利润的影响很小,不会对发行人的持
续经营造成影响。 
2、劳务派遣用工的情形 
(1)劳务派遣的相关情况及合规性 
公司报告期内曾存在使用劳务派遣用工的情形,根据公司曾签署的《劳务派
遣协议》,因公司 2016年 10月至 11月临时进行冲压业务的试冲工作,出现人力
资源短缺且无法在短期内满足招工需要,公司于 2016年 10月 22日与尉氏县远
见人力资源服务有限公司签订了《劳务派遣协议》,岗位为普工、清洗工,劳务
派遣期限从 2016年 10月 22日至 2016年 11月 15日。后因临时性试冲工作完成,
公司停止了上述劳务派遣用工行为。2016 年公司劳务派遣用工人数最高时为 45
人,占公司当月度劳动用工人总人数的 8.8%。 
因发行人锂电事业部 2019年 9月至 11月份接到大量订单,出现人力资源短
缺且无法在短期内满足招工需要,发行人于 2019年 8月 29日与宁波思玛特人力
资源有限公司签订了《劳务派遣协议书》,岗位为装卸产品岗位,相关薪酬水平
从 15-17元/工时不等,劳务派遣期限从 2019年 8月 30日至 2019年 11月 30日,
其中 2019 年 9 月期间用工累计 61 人,劳务派遣费用累计 153,986.06 元;2019
年 10月期间累计 70人,劳务派遣费用累计 357,137.43元;2019年 11月期间累
计 62人,劳务派遣费用累计 299,703.82元。后因订单已生产完成,发行人停止
了上述临时性的劳务派遣用工行为。2019 年发行人劳务派遣用工人数最高时为
70人,占发行人当月度劳动用工总人数的 5.08% 
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公司劳务派遣人员均为普工、清洗工,以一线辅助岗位为主,不需要专业知
识、亦无特别技术要求,该等岗位非公司主要生产岗位,符合“辅助性、临时性”
原则;公司劳务派遣员工及自有员工同工同酬。因此,公司上述临时发生的劳务
派遣事项系为满足经营临时需要进行,不存在违反《中华人民共和国劳动合同
法》、人力资源和社会保障部令第 22号文件《劳务派遣暂行规定》相关规定的情
况。除上述情况外,报告期内公司无其他劳务派遣用工的情形。 
(2)报告期内劳务派遣员工的薪酬水平公允性 
发行人劳务派遣员工薪酬与自有员工薪酬比较以及当地公允薪酬比较如下
表所示: 
项目 
2019年劳务派遣折
算薪酬(万元/人?年) 
2019年锂电事业部
正式生产人员薪酬
(万元/人?年) 
所在地 
震裕科技 6.16 6.59 浙江宁波宁海 
锦盛新材 5.99 - 浙江绍兴 
双飞股份(300817) 5.06 - 浙江嘉兴嘉善 
2019 年宁波市最低
工资标准 
根据宁波市人力资源和社会保障局于 2020年 1月发布的便民问答显
示,宁波市企业职工最低工资标准为 2010元、1800元和 1660元三
档。其中海曙区、江北区、镇海区、北仑区、鄞州区、宁波国家高
新区、大榭开发区、东钱湖旅游度假区、宁波保税区每月 2010元。
根据《宁波县人民政府关于调整全县职工最低工资标准的通知》(宁
政发[2017]76号),2017年 12月 1日起,宁海县政府行政区域内的
职工最低工资标准调整为 1660/月,非全日制工作的最低小时工资标
准调整为 15元。 
经核查,劳务派遣员工的平均薪酬水平略低于公司自有员工,主要系劳务派
遣人员所在岗位主要为技术含量较低的辅助性岗位,且学历和职称相对较低,因
此相应工资略低于公司正式员工薪酬。与同属浙江地区存在劳务派遣的可比公司
相比,2019 年劳务派遣员工折算年薪基本相当;与宁波市当地最低工资标准相
比,发行人劳务派遣员工薪酬均不低于全职员工最低年薪以及非全日制最低小时
工资标准。综上所述,发行人劳务派遣符合同工同酬原则,与当地劳务市场的工
资水平相当,劳务派遣员工的薪酬水平公允。 
3、主管部门出具的证明文件及实际控制人的相关承诺 
(1)宁海县人力资源和社会保障局分别于 2019年 8月 1日、2020年 3月
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 1-1-88 
25日、2020年 8月 12日出具证明,宁波震裕科技股份有限公司报告期内劳动用
工符合劳动和社会保障法律、法规和规范性文件的规定,不存在与劳动和社会保
障等该局管辖事项有关的处罚记录,不存在劳动纠纷、劳动仲裁事项。 
根据宁波市住房公积金管理中心宁海分中心分别于 2020年 3月 18日、2020
年 7月 21日出具的《证明》:发行人已在该中心为员工办理住房公积金缴存登记
手续,已为职工缴存住房公积金。发行人自 2012年 8月 13日至 2020年 7月 21
日期间没有因违反住房公积金法律法规被该中心处罚。 
苏州高新区(虎丘区)人力资源和社会保障局于 2020年 7月 20日出具证明:
“经查,苏州范斯特机械科技有限公司为我区社保经办机构参保企业,社保无欠
费。该公司自 2016年 1月 1日至今在我区劳动监察管理机构无因违反国家劳动
保障法律法规而受到行政处罚的记录,在劳动仲裁部门无任何败诉仲裁案件。” 
根据苏州市住房公积金管理中心于 2020年 7月 16日出具的《住房公积金缴
存证明》:苏州范斯特机械科技有限公司于 2013年 4月 19日在该中心办理缴存
登记,该公司在住房公积金方面未受过任何行政处罚和行政处理。 
根据溧阳市人力资源管理和社会保障局于 2020年 7月 28日出具的证明,常
州范斯特劳动用工符合劳动和社会保障法律、法规和规范性文件的规定,并根据
法律、法规和规范性文件的规定办理了社会保险,并依法年检,足额缴纳了各类
社会保险费,不存在欠缴、漏缴社会保险的情形,不存在补缴社会保险费的风险,
不存在与劳动和社会保障等该局管辖事项有关的处罚记录,不存在劳动纠纷、劳
动仲裁事项。 
根据常州市住房公积金管理中心溧阳分中心于 2020年 7月 29日出具的《住
房公积金缴存证明》,截至证明出具之日,常州范斯特汽车部件有限公司未有因
违反有关住房公积金法律、法规而受到行政处罚的情形。 
根据福安市人力资源和社会保障局于 2020年 8月 7日出具的证明,宁德震
裕汽车部件有限公司在 2019年 5月至 2020年 8月,至今未出现拖欠职工工资的
行为,未出现漏缴社会保险的情况。 
根据宁德市住房公积金中心于 2020年 7月 29日出具的证明,宁德震裕汽车
部件有限公司截至证明出具日,无因违反住房公积金法律、法规受处罚的情况。 
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(2)公司实际控制人蒋震林先生、洪瑞娣女士已分别出具《承诺函》:“1、
如因政策调整或应相关主管部门要求或决定,发行人及其子公司的员工社会保险
及住房公积金出现需要补缴之情形,或发行人及其子公司因未为员工缴纳社会保
险金和住房公积金而承担任何罚款或损失的情形,本人将无条件以现金全额承担
发行人应补缴的员工社会保险及住房公积金以及因此所产生的滞纳金、罚款等相
关费用,并补偿发行人因此产生的全部损失。本人对此承担连带赔偿责任。2、
如本人违反上述承诺,则发行人有权依据本承诺函扣留本人从发行人获取的工
资、奖金、补贴、股票分红等收入,并用以承担本人承诺承担的社会保险和住房
公积金兜底责任和义务,并用以补偿发行人及其子公司因此而遭受的损失。” 
(四)报告期内,公司现金支付员工薪酬情况 
报告期内,现金支付的员工薪酬绝大多数为基层员工的年终奖金,系基于当
地传统,用于公司年会以及每年农历春节前以现金红包的形式对基层员工进行表
彰与激励。 
公司各期使用现金发放的奖金数占全年支付的职工薪酬比重较小,现金所发
放的奖金均已由公司代扣代缴员工的个人所得税,不存在偷税漏税行为。 
 
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第六节  业务和技术 
一、主营业务、主要产品或服务情况 
(一)发行人主营业务 
公司是专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和
销售的高新技术企业。公司拥有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造
体系,以精密级进冲压模具的设计开发为核心,为全球范围内的家用电器制造商
及汽车、工业工控制造商等提供定制化的精密级进冲压模具。同时,公司以自身
设计开发的冲压模具为基础,向客户提供精密结构件产品,广泛应用于家电、新
能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域。 
公司精密级进冲压模具主要应用于家用电器、汽车、工业工控等领域电机铁
芯的冲压制造,在家用电器、汽车、工业自动化等行业制造体系中占据核心位置。
基于超过 20 年的冲压模具开发经验和不断的技术研发投入,公司已掌握精密级
进模具的设计和制造技术,具备设计和制造大型、多列、高速、高强度精密级进
冲压模具的能力。公司电机铁芯精密级进冲压模具产品的制造精度、综合寿命、
冲压次数等可量化质量指标均已为国内领先水平。基于先进的冲压模具开发能
力,以及稳定的产品质量和完善的售后服务体系,公司已经与格力系、美的系、
海尔系、瑞智系、电产系、海立系、华意压缩、三星、松下、大洋系、长鹰信质
等数十家国内外主流家用电器、电机生产厂商形成了长期稳定的合作关系。 
公司精密结构件主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件。其中电机
铁芯产品包括电机定子、转子铁芯,为家用电器、汽车、工业工控等行业用电机
的核心结构件;动力锂电池精密结构件产品主要为新能源汽车动力锂电池顶盖和
外壳。公司依托自身领先的模具开发设计能力和模具应用经验,逐步掌握了精密
结构件的核心冲压技术以及规模化、自动化生产技术,并通过聚焦高端市场和重
点领域大客户的战略,获得了行业内众多国际知名企业的认可,直接客户包括宁
德时代、爱知系、比亚迪、法雷奥西门子、西门子等。 
公司优质客户情况如下: 
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 1-1-91 
产品/服务 下游行业 主要客户群体 
精密级进冲
压模具 
家用电器 
美的系、海尔系、瑞智系、海立系、电产系、爱知系、三星、
松下、大洋系、华意系、格力系等数十家国内外主流家用电器、
家电电机生产厂商 
汽车 
长鹰信质、电产系、大洋系(含上海电驱动)等知名新能源汽
车厂商或为国际知名汽车及汽车零部件厂商配套电机或铁芯
的客户 
工业工控 万高系、里戈系等知名厂商 
电机配件 为浙江宝捷、江苏川电等国内外知名冲压厂商 
电机铁芯 
家用电器 
爱知系、电产系、苏州基研、嘉兴威能等电机零部件专业生产
企业 
汽车 
法雷奥西门子、联合汽车系、比亚迪系、苏州朗高、大洋系(含
上海电驱动)、太仓十速等电机零部件专业生产企业 
工业工控 
西门子、苏州瑞纳、依必安派特、合康新能系(含东菱技术)、
汇川系等电机零部件专业生产企业 
动力锂电池
结构件 
新能源汽车 宁德时代、江苏时代、时代上汽 
上述优质客户最近最近三年一期累计销售金额及占比情况如下: 
单位:万元 
业务类型 同一控制 
最近三年一期累计销
售金额 
最近三年一期平均占
比 
精密级进冲压模具业
务 
美的系 15,121.93 18.81% 
海尔系 1,050.91 1.31% 
电产系 5,521.28 6.87% 
爱知系 3,221.90 4.01% 
长鹰信质系 4,944.74 6.15% 
里戈系 2,497.97 3.11% 
松下系 2,945.62 3.66% 
海立系 4,574.61 5.69% 
瑞智系 3,808.61 4.74% 
宝捷系 1,506.06 1.87% 
川电系 901.95 1.12% 
大洋系(含上海电驱
动) 
1,768.49 2.20% 
格力系 907.52 1.13% 
华意系 1,085.66 1.35% 
苏州三星电子有限公
司 
950.37 1.18% 
万高系 1,096.37 1.36% 
精密结构件-电机铁
芯 
爱知系 13,515.92 24.76% 
比亚迪系 7,806.36 14.30% 
苏州基研电子有限公
司 
8,239.09 15.10% 
电产系 4,808.99 8.81% 
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 1-1-92 
嘉兴威能电气有限公
司 
3,793.76 6.95% 
苏州朗高电机有限公
司 
3,914.67 7.17% 
大洋系(含上海电驱
动) 
1,880.67 3.45% 
依必安派特 930.49 1.70% 
汇川系 1,949.72 3.57% 
联合汽车系 [注] 320.58 0.59% 
合康新能系 859.16 1.57% 
苏州瑞纳电气科技有
限公司 
771.60 1.41% 
太仓十速系 722.46 1.32% 
西门子 643.52 1.18% 
精密结构件-动力锂
电池精密结构件 
宁德时代系 52,492.40 99.11% 
注:2020年底,苏州范斯特已取得联合汽车电子两款产品的批量生产定点。 
除联合汽车系外,公司上述优质客户对公司报告期内累计销售收入占同类业
务收入比重均超过 1%。 
发行人向精密级进冲压模具业务客户海尔系、宝捷系、川电系、格力系、华
意系、苏州三星电子有限公司、万高系最近三年一期累计销售金额占比分别为
1.31%、1.87%、1.12%、1.13%、1.35%、1.18%、1.36%,前述客户为公司优质客
户但平均占比较低的原因如下:(1)宝捷系、华意系、万高系、苏州三星、川电
系、格力系因下游客户的订单需求、模具使用周期的影响,虽然已与公司关于中
高端精密级进冲压模具建立了较为稳定的合作关系,但仍存在对发行人的模具采
购有大小年的情况;(2)2020 年海尔系旗下斐雪派克在发行人精密级进冲压模
具的基础上,与发行人进一步实现了在精密冲压自动化生产线的延伸合作。 
发行人向精密结构件电机铁芯产品客户依必安派特、联合汽车系、合康新能
系、苏州瑞纳电气科技有限公司、太仓十速系、西门子最近三年一期累计销售金
额占比分别为 1.70%、0.59%、1.57%、1.41%、1.32%、1.18%,前述客户为公司
优质客户但平均占比较低的原因如下:(1)公司已与合康新能系、苏州瑞纳电气
科技有限公司、太仓十速系等建立了稳定的项目定点关系,报告期各期均在精密
结构件电机铁芯产品销售排名前二十名;(2)报告期内,公司陆续与依必安派特、
西门子、联合汽车电子建立了定点供应关系,随着定点合作关系的扩大及定点产
品的增加,订单规模快速增长。 
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 1-1-93 
(二)发行人主要产品 
报告期内,公司主要产品为精密级进冲压模具及精密结构件,具体情况如下
所示: 
产品类别 主要产品 产品图片 产品特点 主要应用领域 
精密级进冲
压模具 
三列电机
铁芯级进
模系列 
 
大型三列电机铁芯级进
模系高端产品,产品的
制造难度、加工精度和
生产效率远高于其他模
具产品;目前只有日本、
欧美、国内极少数企业
具有设计制造能力。 
该类模具凭借其天
然的高效节能特性
在压缩机电机铁
芯、风扇电机铁芯、
汽车电机铁芯、步
进伺服电机铁芯冲
压制造领域得到广
泛应用。 
多列电机
铁芯级进
模系列 
 
该系列为电机铁芯级进
模高端产品,产品的制
造难度、加工精度和生
产效率远高于其他模具
产品;公司在国内率先
开发出应用于变频空调
风扇电机铁芯的生产的
定子直条四列模。 
该类模具凭借其天
然的高效特性,在
变频空调电机铁
芯、汽车电机铁芯
冲压制造领域得到
广泛应用。 
双列电机
铁芯级进
模系列 
 
该系列为“一出二”的电
机铁芯级进模,较单列
模具生产效率更高、材
料利用率更高、结构更
加复杂。 
在冰箱压缩机电机
铁芯、洗衣机电机
铁芯冲压制造领域
得到广泛应用。 
单列电机
铁芯级进
模系列 
 
该系列为“一出一”的电
机铁芯级进模,与普通
冲压模相比,具有高精
度、高效率、高速度、
自动化、长寿命的特点。 
在汽车电机铁芯
(包括新能源汽车
驱动电机铁芯)、工
业电机铁芯、水泵
电机铁芯制造领域
得到广泛应用。 
单列动力
锂电池结
构件级进
模系列 
 
该系列为“一出一”的动
力锂电池顶盖片级进
模,与普通冲压模相比,
具有高精度、高效率、
高速度、自动化、长寿
命的特点。 
在新能源汽车动力
锂电池精密顶盖片
制造领域得到广泛
应用。 
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 1-1-94 
精密结构件 
电机铁芯
机结构件 
 
铁芯是电机的核心部
件,是实现能量转换的
主要机构。根据电机设
计和性能要求,其冲裁
高度、精度、尺寸、材
质各不相同。 
在家用电器、工业
工控、传统燃油车、
新能源汽车领域中
广泛应用。 
动力锂电
池精密结
构件 
 
新能源汽车锂电池精密
结构件是保障锂电池安
全的核心部件,能有效
降低锂电池爆炸危害
性。同时起到传输能量、
承载电解液、固定支承
电池等作用。 
新能源汽车动力锂
电池领域广泛应用 
1、精密级进冲压模具 
公司精密级进冲压模具系由上千个零件组装而成,主要应用于精密结构件的
生产制造。以公司生产的一套空调双列精密级进电机铁芯冲压模具结构图示例如
下: 
 
公司精密级进冲压模具由多个工位组成,各工位按顺序关联完成不同的加
工,在冲床的一次行程中完成一系列的不同的冲压加工。一次行程完成以后,由
冲床送料机精准的按照一个固定的步距将材料向前移动,在一副精密级进冲压模
具上就可以完成冲裁、弯曲、拉伸、成形、焊接、铆接等多个工序。实现自动化
一次性连续大批量冲制成型,公司三列电机铁芯精密级进冲压模具的运作方式如
图所示: 
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 1-1-95 
 
2、精密结构件 
(1)电机铁芯 
公司电机铁芯的主要产品包括电机定子、转子冲片和铁芯。电机泛指能使电
能转化为机械能的机器,广泛应用于家用电器、汽车、工业工控等领域。下图是
公司电机铁芯产品图片: 
电机铁芯主要产品系列 
 
直流变频空调压缩机
电机铁芯 
定频空调压缩机电机
铁芯 
发电机电机铁芯 卷绕式轮毂电机铁芯 
      
汽车电机铁芯 罩极电机铁芯 拼块式电机铁芯 工业工控电机铁芯 
    
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 1-1-96 
公司的铁芯冲压产品以电机铁芯为主。电机通常由定子和转子两大部件组
成,组成定子的主要有定子铁芯、定子绕组、机座等,组成转子的主要有转子铁
芯、转子绕组、转轴等。定子、转子铁芯的质量与性能直接决定了电机的性能、
能效以及稳定性等关键指标,定转子铁芯冲压是电机的关键零部件之一。 
(2)动力锂电池精密结构件 
公司生产的锂电池精密结构件应用于新能源汽车动力锂电池,产品主要为动
力锂电池精密结构件盖板和壳体: 
 
锂电池主要由正极材料、负极材料、电解液、隔膜及精密结构件五大部分组
成。动力锂电池精密结构件指具有高尺寸精度、高表面质量、高性能要求等特性
的,作为锂电池外壳,起到传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、
外观装饰等作用的部件,并根据应用环境的不同,具备可连接性、抗震性、散热
性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。下图是公司若干动力锂电池精
密结构件产品图片: 
新能源汽车锂电池 
精密结构件-总成 
新能源汽车锂电池 
精密结构件-顶盖 
新能源汽车锂电池 
精密结构件-壳体 
   
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 1-1-97 
3、精密级进冲压模具与精密结构件之关联 
(1)精密级进冲压模具与精密结构件在工艺、工序、设备、技术、应用、
定价等方面的差异 

务 
精密级进冲压模具 精密结构件 

品 
精密级进冲压模具 电机铁芯 动力锂电池精密结构件 





艺 
模具设计完成后可根据模具设计
备料。模具生产工序主要分模架、
模板、凹凸模等,生产过程中一般
先将合金、合金工具钢及模具钢材
进行 CNC 加工中心钻铣、磨等粗
加工,得到模具雏形,通过热处理
进行应力消除后,再经磨、线切割
对其孔、型腔等部位进行精加工,
以获得更精密的模具,再与其他外
购的标准件装配成成品,经检验后
交付客户进行外试,合格后出厂。 
外购硅钢片经过裁切、
使用定制化模具进行
冲压后,根据不同产品
的需要,分别进行压
铸、焊接、退火等加工,
通过检验合格后包装
入库外售。 
1、动力锂电池顶盖:外购铝材、铜
材使用定制化模具,由冲床冲压成各
种金属件,经清洗机清洗表面后退火
处理,使用激光焊接机和摩擦焊接机
等将各金属件、外购件焊接、组装在
一起,再通过检测设备进行性能、气
密性等检测合格后包装出厂。 
2、动力锂电池壳体:外购铝材使用
定制化模具,由冲床冲压成圆形、多
次拉伸成圆体半成品,再将开口修
剪、成品清洗机清洗表面后,经人工
检验合格后包装出厂。 

序 
模具设计-工艺编制-备料-加工中
心加工、线切割加工、钻孔、坐标
磨、铣加工、热处理等各工序-自检
和检查-与外购标准件模具装配-自
检-试模-客户确认交付 
模具开发(新产品)-
冲压-焊接/压铸-检验-
包装入库-出厂 
1、动力锂电池顶盖:模具开发(新
产品)-冲压-清洗-退火-焊接-检验-与
注塑件、密封圈、外协产品等一起组
装-检验-包装入库-出厂。 
2、动力锂电池壳体:模具开发(新
产品)-冲压-拉伸-剪切-清洗-包装入
库-出厂。 

备 
坐标磨床、数控加工中心、慢走丝
线切割机床、光学曲线磨床、精密
电火花、三坐标测量、测量显微镜、
高速冲床等 
高速冲床、送料机、精
密冲压模具、激光焊接
检测一体机、液压精密
自动氩弧焊、龙门平面
磨床、空压机、压铸机 
高速冲床、精密冲压模具、摩擦焊接
机、激光焊接机、数控车床、清洗机、
影像测量仪、测量显微镜 

术 
精密级进冲压模具开发技术,包括
模具的设计、开发、制造与装配等
技术 
铁芯冲压技术,包括回
转、叠压、自动理片、
叠铆、自动出料、压铆、
自动接料、焊接精度保
证等工艺 
高精密模具冲压工艺、激光焊接技
术、摩擦焊接技术、注塑技术等 

用 
家用电器、汽车、工业工控等领域
电机铁芯的冲压制造 
家用电器、汽车、工业
工控等行业用电机的
核心结构件 
动力锂电池的核心结构件 

价 
公司精密级进冲压模具产品的定
价主要通过市场协商的方式完成。
模具的定价是“一套一价”,根据
模具大小及复杂程度不同,按市场
协商定价的策略。 
公司精密结构件的销售价格采用成本加成的定价模式。公司根
据产品品种和规格的差异以及制造过程中工艺流程的复杂程
度,设定不同的增值额。成本则主要参照主要原材料的市场公
开价格测算并及时进行调整。 
综上所述,精密级进冲压模具系精密结构件的产业链上游是加工精密结构件
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 1-1-98 
所必须的生产要素。 
(2)模具技术是精密结构件业务的核心技术 
项目 模具 精密结构件 
复合冲压技术 √ √ 
非等截面冲压技术 √ √ 
槽形回转技术 √ √ 
扭槽左右旋快换装置 √ √ 
铁芯辅助叠铆技术 √ √ 
铁芯大回转保护结构 √ √ 
凸模克服自重技术 √ √ 
恒定扣点深度技术 √ √ 
直条铁芯制造方法 √ √ 
产品防抱死技术 √ √ 
凹模废料防翻转技术 √ √ 
凸模防单边冲裁结构 √ √ 
槽形凹模快换工艺 √ √ 
销钉快换工艺 √ √ 
防浮钉上跳技术 √ √ 
进料口安全保护结构 √ √ 
自动导料技术 √ √ 
条料侧压技术 √ √ 
产品防跳装置 √ √ 
槽口扩张工艺 √ √ 
废料排出工艺 √ √ 
条料手送定位机构 √ √ 
润滑油喷涂方法 ○ √ 
模具快速定位工艺 ○ √ 
条料厚度检测技术 ○ √ 
冲床下死点检测技术 ○ √ 
公司精密结构件主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件。其中电机
铁芯产品包括电机定子、转子铁芯;动力锂电池精密结构件产品主要为新能源汽
车动力锂电池顶盖和外壳。电机铁芯、动力锂电池顶盖、动力锂电池壳体的半成
品从硅钢带、铝带、铜带施加外力使之产生变形或分离是精密结构件生产的关键
步骤,而前述冲压过程主要通过冲压模具完成,故冲压模具决定了冲压效率、冲
压结果的主要方面,因此模具技术是精密结构件业务的组成部分及核心技术。 
(三)报告期内发行人主营业务变化情况 
报告期内公司主营业务保持稳定,具体情况如下: 
单位:万元,% 
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 1-1-99 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占营业
收入的
比例 
金额 
占营业
收入的
比例 
金额 
占营业
收入的
比例 
金额 
占营业
收入的
比例 
模具业务 13,557.85 35.92 25,981.91 34.66 23,798.55 39.86 17,067.87 55.93 
精密结构件业务 21,447.39 56.82 42,357.17 56.51 31,556.91 52.84 12,181.62 39.92 
主营业务收入小计 35,005.24 92.75 68,339.08 91.18 55,355.46 92.70 29,249.49 95.86 
其他业务收入小计 2,737.68 7.25 6,614.37 8.82 4,361.39 7.30 1,264.28 4.14 
营业收入合计 37,742.92 100.00 74,953.45 100.00 59,716.85 100.00 30,513.77 100.00 
报告期内,公司主营业务未发生变化。 
(四)公司的经营模式 
公司拥有独立完整的采购、生产和销售体系。由于不同行业、不同客户对各
自所需的产品在形状、结构、规格、功能以及性能等方面都有不同的要求,公司
精密级进冲压模具产品、精密结构件产品具有差异化和个性化的特征,均为定制
化产品,公司针对该特点制订了以销售为中心环节的经营模式,采购、生产均围
绕销售展开,按客户订单和客户的需求预测制定生产计划,根据生产计划以及适
度的库存组织原材料采购。 
1、采购模式 
(1)外购 
公司主要采用“以销定产+以产定购”的采购模式,即根据订单制定采购计
划。由于公司生产的模具产品、精密结构件产品均为定制化产品,公司接到销售
合同、订单或了解到客户的生产计划后,公司制定生产计划,并按照生产计划、
产品 BOM表以及适度的库存组织原材料采购,大多数情况下,公司根据市场化
原则在合格供应商范围内自主选择供应商,少数情况下,客户会指定原材料供应
商或要求公司必须在客户自身合格供应商名录库中选择供应商进行采购以保障
其产品品质。对于使用较频繁或者有最低采购量要求的物料,公司会保留一定的
库存,公司多年以来一直专注精密级进冲压模具以及下游精密结构件行业,同时
随着精密结构件业务近年来快速发展且已形成一定的规模,公司已与主要原材料
供应商建立了稳定的合作关系,原材料供应渠道稳定。公司主要原材料包括钢材、
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 1-1-100 
铝材、铜材等大宗商品,市场供应充足。 
在采购管理上,公司定期修订合格供应商名录,同时,公司制定了供应商管
理及采购管理相关制度并严格执行,并定期引入新供应商,引入竞争机制,进一
步提升公司议价能力,降低采购成本。 
(2)外协加工 
公司拥有独立且完整的生产能力和技术体系且以自主生产为主,但公司以市
场为导向,致力于高附加值的生产环节,当在加工过程中部分工序出现产能瓶颈
状态时,为了能够及时响应客户的需求,按时交货,公司会将部分工序委托外协
厂商生产;同时,对于有些需要较大投入但应用较少的生产工序,从成本效益原
则考虑,公司采用委托外协加工的方式完成。 
为有效控制外协加工的质量,公司制定了外协加工管理相关制度,建立了对
外协厂商的管理规范。根据该规定对外协厂商进行不定期审厂,并予以记录,如
果达不到公司标准,则要求供应商进行整改。如果同种工序多家供应商出现共性
问题,公司会组织供应商会议共同制定解决方案。供应商根据公司提供的工艺单
和图纸的要求和规定进行加工,完工后送质检部检验,如有不合格产品根据外包
工序质量问题奖罚的相关规定对供应商进行相应的处罚。 
外协加工按照市场价格并由公司核价后确定。采购人员不定期通过市场询价
的方式跟踪加工费市场价格的变化,并适时对目前执行的加工费价格进行调整。
通常而言,根据所执行工序不同,采取不同的定价标准:如工时定价、计重、计
件等。 
2、生产模式 
由于公司精密级进冲压模具产品、精密结构件产品具有差异化和个性化的特
征,公司生产模式属于非标准产品的定制化生产,公司主要采用以销定产的生产
方式,根据客户的订单或客户的需求预测制定生产计划组织生产。 
(1)精密级进冲压模具的生产模式 
公司根据客户需求,自主完成模具设计、工艺编制、制定物料需求计划,核
心零部件由公司内部机械加工、非核心部件采用外购方式,这种专业协作的生产
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 1-1-101 
模式使公司生产精力集中在主营产品加工的核心技术上,保留了公司具有核心竞
争力的制造技术,同时借助外部专业资源提高生产效率和产品性能;通过公司内
外结合产生的协同效应,节约公司资源,最大限度的利用自有资源发展主营业务,
提高了生产效率。 
公司精密级进冲压模具产品生产涉及的主要环节包括零部件加工、模具装
配,其中零部件加工环节主要包括坐标磨、慢走丝、快走丝、CNC、电火花、型
磨、外圆磨、热处理、精雕、深孔钻等。模具系由上千个零件组装而成,每个零
件都有多道加工工序,模具的生产没有固定的加工顺序,且往往多套模具的零件
同时处于生产流转环节,不同零件所用到的工序各不相同,公司统一调配各零件
的生产加工,最终装配成整套模具。 
(2)精密结构件的生产模式 
A、电机铁芯的生产模式 
电机铁芯产品系根据客户的订单或采购意向组织生产。一般情况下,公司下
游大型电机整机厂商会以周或月为单位向公司定期发送生产计划单,公司接到生
产计划单后组织生产。 
公司定转子冲片及铁芯产品的生产主要包括冲压、焊接、压铸、退火、检验
等一个或多个环节,公司针对不同的产品工艺特点进行生产线流程的动态配置,
有效适应电机铁芯产品订单多种类、多型号的特点。 
B、动力锂电池精密结构件的生产模式 
公司动力锂电池精密结构件业务采用以销定产的生产方式,根据客户的订单
或采购意向组织生产。一般情况下,公司下游新能源汽车动力锂电池生产厂家会
以月为单位向公司定期发送生产计划单,公司接到客户的生产计划单后组织生
产。公司与客户签订框架合同,在具体合作过程中根据客户订单进行生产。动力
锂电池精密结构件顶盖由众多部件组装而成,各部件主要通过冲压、注塑制造,
其后附加清洗、退火、摩擦焊接、激光焊接、数控车削、组装等环节最终完成精
密结构件成品。为了降低生产成本,提高工作效率,在综合考虑制造工艺、场地
限制、技术专业程度等多方面因素后,公司将数控车削、部分注塑等工艺简单、
产品附加值较低的辅助加工环节采用外协加工。  
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 1-1-102 
3、销售模式 
根据精密级进冲压模具、电机铁芯及动力锂电池精密结构件行业定制化生产
的特点,公司采用直接面向客户的直销模式,不存在经销、代销情形。 
(1)精密级进冲压模具的销售模式 
公司精密级进冲压模具业务的销售主要由模具事业部的营销部负责,包括市
场开发、销售管理、售后服务及部门协调等各项工作。公司已与国内外近百家精
密级进冲压模具行业下游客户建立了长期稳定的合作关系,前述客户分布于十多
个省市和十几个国家及地区。模具事业部开发客户、获取订单的方式具体如下: 
A、自主开发客户:由业务员联系下游电机及电机零配件制造企业,利用业
内口碑及美的、三星等大客户的策略性价值,通过一两套模具试冲,获得认可后
再大批量供应的方式开拓市场,该销售方式对下游客户需求反映迅速。 
B、原有客户推荐:由于公司精密电机铁芯级进冲压模具开发、制造技术全
面,产品质量稳定、可靠,可以根据客户的具体情况及时定制产品,已形成了一
定的业务规模和市场知名度,部分新客户通过原有客户介绍推荐,进而建立长期
商务合作关系。此外,部分客户出于对产品品质、交付期限、价格等方面的需求,
主动联络公司商谈合作意向,在经历审厂、洽谈之后,为客户提供产品。 
C、展会推介:公司还积极参加国内外相关展会,在展会中积极推介自身产
品和技术,进而吸引国内外潜在客户的关注并逐渐发展至商务合作关系。 
(2)精密结构件的销售模式 
精密结构件中,定转子冲片和铁芯是电机实现电能和机械能相互转化的核心
部件,动力锂电池精密结构件作为锂电池传输能量、承载电解液、保护安全性、
固定支承电池、外观装饰等关键作用的部件,下游电机厂商和动力锂电池生产厂
商对该类产品供应商有着严格认证和管理体系要求,部分客户需取得其供应商资
质方可为其供货,双方合作关系一经确立则会保持相对稳定。根据结算模式的差
别,公司销售模式又分为普通模式和 VMI模式(寄售模式)两类。 
普通模式下,公司产品销售出库运输发货至客户处,客户收到产品对货物进
行验货,经客户签收后确认收入。VMI 销售模式下,公司产品销售出库后运输
发货至客户,公司委托客户对在客户的 VMI 仓库的合同产品进行管理,公司将
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 1-1-103 
库存商品转为发出商品处理。根据客户生产情况领用产品上线后,公司在客户领
用后确认收入。 
4、定价模式 
公司精密级进冲压模具产品的定价主要通过市场协商的方式完成。模具的定
价是“一套一价”,根据模具大小及复杂程度不同,按市场协商定价的策略:技
术人员根据客户订单中产品的规格、数量、技术要求等评估主要原材料和辅助材
料使用尺寸和重量;成本核算人员根据原材料市场价格和相关费用计算出产品的
基本成本,同时,综合考虑产品的加工难度、工期要求以及竞争对手的报价和公
司市场占有率等因素后,在保证合理毛利率水平基础上计算产品的销售价格。定
制化的生产要求、过硬的产品质量、到位的售后服务、稳定的业务关系使得公司
产品的需求价格弹性相对较低。 
公司精密结构件的销售价格采用成本加成的定价模式。公司根据产品品种和
规格的差异以及制造过程中工艺流程的复杂程度,设定不同的增值额。成本则主
要参照主要原材料的市场公开价格测算并及时进行调整。该定价模式可使公司在
主要原材料价格波动的情况下保证正常的毛利水平,从而有助于公司较好地抵御
原材料价格波动的不利影响。 
5、影响经营模式的关键因素以及经营模式和影响因素在报告期
内的变化情况及未来变化趋势 
在结合行业经营的特点以及产业链上下游发展情况的基础上,公司经过多年
在产品技术、产品品质、整体服务、客户资源等因素上的积累,形成了目前行之
有效的经营模式。报告期内,除对宁德时代 2018年新增 VMI销售模式以外,上
述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化。 
随着未来行业技术的进一步提高以及下游客户需求偏好变化,公司将注重在
产品技术、客户资源、产品品质、整体服务、成本控制等关键因素上的进一步提
升。因此,未来公司将致力于在保持目前经营模式的基础上,进一步提升效率,
服务更多的客户。 
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 1-1-104 
(五)设立以来主营业务、主要产品或服务、主要经营模式
的演变情况 
公司成立之初,主要从事钢针等冲压制品的生产,冲压模具是冲压制品生产
工艺的核心设备。经过多年实践经验的积累和研究投入,公司逐步掌握了精密冲
压模具的开发技术和制造能力。伴随技术水平提升、模具产品质量和服务能力的
提高,公司在 2000 年获得了威灵电机等家用电器电机知名厂商的认可。其后,
公司精密级进冲压模具业务发展迅速,产品应用领域从空调风扇电机领域不断拓
展至空调压缩机电机、汽车驱动电机、工业工控电机等领域,产品档次也由中低
端向中高端演变,“三列空调压缩机电机铁芯级进模”、“五列点火线圈类变截面
铁芯模”、“大型电机冲片级进模”、“变频空调直条电机铁芯四列模”、“混合动力
汽车驱动电机定转子同时大回转铁芯级进模”等高端产品陆续推出。 
公司的精密级进冲压模具主要应用于精密结构件的冲压生产制造领域,是冲
压生产工艺的核心装备,冲压模具的先进性将直接决定冲压技术和工艺的先进
性。公司在精密级进模具领域积累的经验和技术,为公司业务向下游精密结构件
领域拓展提供了技术基础。2013 年公司设立全资子公司苏州范斯特,为客户冲
制电机铁芯等精密结构件产品。2015 年,公司基于精密冲压模具开发和电机铁
芯生产领域的技术经验,进一步拓展业务领域,开始为客户生产制造动力锂电池
精密结构件产品。其后,公司精密结构件业务得到了快速发展。目前,公司已经
形成了以精密级进冲压模具业务为核心,精密结构件生产销售业务相互促进的格
局。 
未来,公司将继续坚持以技术创新为驱动,不断加强精密级进冲压模具业务
的领先优势,提升电机铁芯和动力锂电池结构件等精密结构件产品的批量化、自
动化及精益化的生产管理水平,促进精密结构件业务的快速增长。 
(六)主要产品的工艺流程图 
1、精密级进冲压模具 
精密级进冲压模具生产工艺流程图如下: 
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 1-1-105 
模具
设计
设计
输出BOM及图

工艺
编制
物料
需求计划
自制
零件
物料
准备
生产计划
下达
设计
输入
各工序产能 产能不足 外协加工
产能足够
公司内各
工序加工
零部件
检验
采购零件
零部件
入库
NG
NG
装配领用
模具装配
自检
试模调整
试模样
品检验
客户样品
确认
模具发货
NG
NG
 
2、精密结构件 
(1)电机铁芯 
电机铁芯业务生产工艺及模式如下: 
硅钢片 成品1冲压
冲片 焊接 成品2
压铸
退火
检验 包装入库
成品2 包装入库
成品2 包装入库
检验
检验
生产计划、
BOM
物料采购
废料、不合
格品
不合格品
不合格品
不合格品
模具开发
新产品
销售订单
外协加工
如需硅钢分条
 
(2)动力锂电池精密结构件 
A、动力锂电池顶盖主要生产工艺及模式 
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 1-1-106 
铝材
铜材
铜铝复合
冲压
输出BOM
物料采购
废料、不合
格品
模具开发
新产品
销售订单
外协加工
产能不足
塑料 工序产能 注塑
清洗
生产计划、
BOM

退火 焊接
外协加工
塑胶件
密封圈等其他组件
检验
检验
检验
零部件入库
组装
检验
包装入库
极柱数控车削
 
B、动力锂电池壳体的主要生产工艺及模式 
铝材 冲压 拉伸 口部剪切
生产计
划、BOM
物料采购
废料、不合
格品
模具开发
新产品
销售订单
产品清洗 检验 包装入库
 
(七)公司生产经营中的环境保护情况 
1、公司环境保护基本情况 
公司专业从事精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销
售,主要应用领域为家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域,根据环
境保护部、国家发展和改革委员会、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会
《关于印发<企业环境信用评价办法(试行)>的通知》(环发〔2013〕150 号)
第三条的规定,公司不属于重污染行业。 
2、污染物的排放与防治情况 
(1)废水处理情况 
公司生产精密级进冲压模具过程中产生的废水主要为生活污水以及慢走丝
线切割机床在加工过程中采用纯水冷却,该水经自带的过滤器过滤后循环使用,
定时补充,不排放。经隔离池、地埋式生化池处理达到《城镇污水处理厂污染物
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 1-1-107 
排放标准》(GB18918-2002)。公司生产电机铁芯无生产废水,生活污水直接经
厂区污水管网排入市政污水管网后进苏州高新镇湖污水处理厂处理;生产动力锂
电池精密结构件产生的废水为超声波清洗废水,经污水处理设施处理后排入市政
污水管网,员工产生生活废水排入市政污水管网。 
(2)废气处理情况 
公司生产精密级进冲压模具过程中产生的废气主要包括:机油、切削液和电
火花油等油品挥发废气、厨房油烟气体,公司已针对不同类型的废气采取了切实
有效的防治措施:针对油品挥发废气,公司在车间设置机械通风装置加强换气,
减少对车间内环境空气的影响。不同类别的废气经上述有效处理,公司废气污染
物排放达到《大气污染物综合排放标准》(GB16297-1996)。公司生产电机铁芯
过程中无废气产生、排放;公司生产动力锂电池精密结构件产生的废气主要为注
塑过程中产生的少量有机废气、焊接废气,发行人在车间强制通风,对焊接设备
进行密闭,焊接烟气收集后经过滤筒过滤后排放。 
(3)固体废物处理情况 
公司生产精密级进冲压模具中产生的固体废弃物主要为机加工过程产生的
废铁屑、废铜丝、废活性炭过滤介质、废切削液、废含油抹布、电蚀废物、废过
滤棉芯筒以及职工生活垃圾。一般工业废物经分类收集后集中外售给相关单位,
实现综合利用。根据《国家危险废物名录》(2016)废切削液、废含油抹布、电
蚀废物、废过滤棉芯属于危险固废,公司在专用容器中暂存,定期委托资质的专
业单位安全处置;公司生产电机铁芯过程中产生的废钢片收集后集中外售给相关
单位,废机油定期委托资质的专业单位安全处置;生产动力锂电池精密结构件产
生的金属边角料、注塑废品、破损外包装等一般固废经分类收集分类后出售给相
关回收单位。生活拉垃圾分类收集、避雨存放后委托环卫部门及时清运处置。 
(4)噪声处理情况 
公司精密级进冲压模具主要噪声源为加工中心、线切割机床、磨床、钻床等
加工设备及空压机等辅助设备;公司电机铁芯生产主要噪声来源为冲床、空压机
等,公司动力锂电池精密结构件主要噪声为设备运行噪声,公司通过选用合格生
产设备、科学布置厂区平面、加装减震装置、厂房隔声设施以及在厂房周围设置
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 1-1-108 
绿化带等方式减少噪声污染,噪声污染处理符合《工业企业厂界环境噪声排放标
准》(GB12348-2008)标准要求。 
二、发行人所处行业基本情况 
(一)公司的行业类别 
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),发行人业
务属于“C 制造业”之“C35专用设备制造业”。根据《上市公司行业分类指引》
(2012年修订),发行人属于“专用设备制造业”(行业代码 C35)。 
(二)行业主管部门、管理体制与相关产业政策及法律法规 
1、公司所处行业主管部门及行业监管体制 
公司精密级进冲压模具和精密结构件业务所处行业为国家宏观指导及行业
协会自律管理下的自由竞争行业。目前,该行业的宏观管理职能由国家发展和改
革委员会承担,主要负责制定宏观产业政策,指导固定资产投资和技术改造等;
工业和信息化部负责制定和组织实施行业规划、计划和产业政策,拟订行业技术
规范和标准并组织实施,监测分析和发布行业运行态势相关信息等。该行业的行
业自律性组织及其职责如下: 
业务细分 部门 职责 
精密级进冲
压模具 
中国模具工
业协会 
研究模具行业现状及发展方向,编制发展计划草案;向政府提
出保障行业健康发展政策性建议,反映企业要求,维护会员利
益;组织技术经济信息与经营管理的经验交流;培训技术和管
理人才,推广新技术;开展对外经济技术交流与合作。 
全国模具标
准化技术委
员会 
提出模具标准化工作方针、政策和技术措施建议;制订模具标
准体系表;协助组织模具国家标准和行业标准制、修订工作;
定期复审已发布的模具国家标准和行业标准,提出修订、补充、
废止或继续执行意见;组织开展国内外模具标准化工作情报交
流活动。 
精密结构件 
中国电器工
业协会 
参与政府有关经济政策、产业政策的研究,提出有利于行业发
展的政策和立法建议;组织开展行业发展、战略规划等重大问
题的研究;向政府部门反映行业、会员诉求,维护会员合法权
益;开展行业数据统计调查,收集、分析、发布行业信息,为
会员、政府和社会各界提供咨询服务;组织和参与制订、修订
国家标准或行业技术标准、服务标准和准入标准;维护公平竞
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 1-1-109 
争的市场秩序等。 
中国电池工
业协会 
对电池工业的政策提出建议,起草电池工业的发展规划和电池
产品标准,组织有关科研项目和技术改造项目的鉴定,开展技
术咨询、信息统计、信息交流、人才培训,为行业培育市场组
织国际国内电池展览会,协调企业生产、销售和出口工作中的
问题。 
公司是中国模具工业协会评选出来的中国重点骨干模具企业之一、中国模具
工业协会团体会员单位。 
2、行业相关产业政策和法律法规 
(1)精密级进冲压模具 
精密级进冲压模具行业属于国家鼓励发展行业,受到国家产业政策大力推
动。近年来,国家已将其作为优先发展鼓励项目并制定了一系列扶持政策。 
时间 部门/机构 内容 
2013年 发改委 
发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》,明确指出 7
个行业、24个重点发展方向、125个子方向,以及其下的 3,100
余项细分产品和服务为国家鼓励发展的战略新兴产业重点产
品和服务。其中“先进结构材料产业”下的“高品质特种钢铁
材料”项目中,明确指出重点发展“高性能工模具用钢”,为
我国模具行业的长远发展奠定基础。 
发布《产业结构调整指导目录(2011本)》(2013年修订),将
“精密(冲压模精度≤0.02毫米,型腔模精度≤0.05毫米)模具”
列为鼓励类产业。 
2014年 工信部 
发布《2014年工业转型升级强基工程重点方向》中将“汽车用
自动化精密多工位高效级进模”列为高端装备基础能力提升领
域的重点方向。 
2015年 
发改委和商务
部联合 
印发《外商投资产业指导目录(2015年修订)》,明确指出“金
属制品模具设计、制造”、“精密模具(冲压模具精度高于 0.02
毫米、型腔模具精度高于 0.05毫米)设计与制造”属于国家鼓
励投资的产业。 
2015年 国务院 
印发《中国制造 2025》,其中明确提出“核心基础零部件(元
器件)、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础(以下
统称“四基”)等工业基础能力薄弱,是制约我国制造业创新
发展和质量提升的症结所在。要坚持问题导向、产需结合、协
同创新、重点突破的原则,着力破解制约重点产业发展的瓶
颈”。模具作为现代制造业重要的基础产品,其行业发展是实
现“中国制造 2025”目标的重要组成部分,受国家政策扶持。 
2015年 发改委、财政 联合发布《鼓励进口技术和产品目录(2015年版)》,把“大型、
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 1-1-110 
部、商务部 精密模具设计与制造”列入“鼓励发展的重点行业”。 
2016年 工信部 
印发《促进中小企业发展规划(2016—2020年)》,从“推动中
小企业提高产品和服务有效供给能力”、“推动中小企业‘专精
特新’发展”、“推动中小企业品牌建设”、“推动中小企业绿色
发展”、“促进产业集群发展”、“推动中小企业协调发展”等多
个角度支持中小企业的健康发展。公司作为电机铁芯模具行业
的骨干企业,具备个性化定制、柔性化生产等优势,受国家政
策扶持。 
2017年 发改委、商务部 
联合发布《外商投资产业指导目录(2017 年修订)》指出“精
密模具(冲压模具精度高于 0.02毫米、型腔模具精度高于 0.05
毫米)设计与制造”为国家鼓励投资的产业。 
2018年 财政部 
发布《关于提高机电、文化等产品出口退税率的通知》。共有
三种类型模具可以享受出口退税率提高的政策,有利于行业进
一步发展。 
(2)精密冲压及结构件业务 
A、电机铁芯 
电机作为机电能量转换的重要装置,是大部分工业设备的主要动力来源。电
机性能和质量的先进程度是反映一个国家自动化水平的指标,对国民经济、能源
利用、环境保护和人民生活质量的提高起着十分重要的作用,电机铁芯作为电机
的核心部件,行业发展受到国家产业政策的大力扶持。近年来,相关主管部门陆
续颁布了一系列关于推动电机制造行业发展的产业政策: 
时间 部门/机构 内容 
2013年 工信部 
印发《2013 年工业节能与绿色发展专项行动实施方案》,指出
力争推广、淘汰和节能改造电机及电机系统 1亿千瓦,扩大高
效电机市场份额,促进电机产品升级换代和产业升级。此文件
的发布与实施有助于推动各大领域电机的升级换代,从而带动
电机铁芯的需求。 
2013年 发改委 
发布《产业结构调整指导目录(2011本)》(2013年修订),文
件将机器人及工业机器人成套系统、汽车电动空调、电制动、
电动转向、电动汽车驱动电机、伺服电机及驱动装置等列为重
点鼓励发展对象,并享受国家政策、税收等方面的鼓励和扶持。 
2015年 国务院 
印发《中国制造 2025》,在推动节能与新能源汽车领域发展方
面,文件指出要提升动力电池、驱动电机等核心技术的工程化
和产业化能力。在推动高档数控机床和机器人发展方面,文件
指出要开发高档数控系统、伺服电机等主要功能部件及关键应
用软件,加快实现产业化。此外,文件还指出要持续提升电机、
锅炉、内燃机及电器等终端用能产品能效水平,加快淘汰落后
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 1-1-111 
机电产品和技术。铁芯作为电机的核心部件,其行业发展是实
现“中国制造 2025”目标的重要组成部分,受国家政策扶持。 
2016年 发改委 
发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016版)》,
明确指出战略性新兴产业 5大领域 8个产业(相关服务业单独
列出)、40 个重点方向下的 174 个子方向,近 4,000 项细分产
品和服务为国家鼓励发展的战略新兴产业重点产品和服务。其
中“新能源汽车产业”下的“电机及其控制系统”项目中,明
确指出重点发展“用于驱动或发电的高效电机,轮毂电机,轮
边电机”,为我国电机行业的长远发展奠定基础。 
2016年 国务院 
印发《“十三五”节能环保产业发展规划》,提出“我国大幅提
高空调、冰箱、电视机、热水器等主要用能家电能效水平,加
快智能控制、低待机能耗技术等通用技术的推广应用。” 
2017年 发改委、商务部 
联合发布的《外商投资产业指导目录(2017年修订)》指出“新
能源汽车关键零部件制造”下的“电动汽车驱动电机(峰值功
率密度≥2.5kW/kg,高效区:65%工作区效率≥80%)”为国家
鼓励投资的产业。 
2018年 国家知识产权局 
印发《知识产权重点支持产业目录(2018年本)》,其中“新能
源汽车”的“电机驱动与电力电子”被列入《目录》,有利于
电机行业高效配置知识产权资源、协同推进产业转型升级和创
新发展,间接为电机铁芯冲压企业带来利好。 
2018年 浙江省政府 
发布《浙江省人民政府关于印发浙江省加快传统制造业改造提
升行动计划(2018—2022 年)的通知》,提出加快家用电器向
品牌、智能和节能环保方向发展。大力研发智能家电及新型材
料、直流变频压缩机、高性能环保电池等关键零部件及技术,
发展节能智能型和网络化的家用、商用电器。 
2019年 发改委 
下发关于征求对《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促
进循环经济发展实施方案(2019-2020年)(征求意见稿)》意见的
函,拟开展家电“以旧换新”活动,鼓励消费者提前更新淘汰
能耗高、安全性差的电冰箱(含冰柜)、洗衣机、空调、电视
机、燃气热水器、电热水器、抽油烟机等家电产品。中央财政
对购买国家能效 2级以上、且获得 3C认证的新型绿色、智能
化家电产品给予不高于产品价格 13%的补贴,单台上限 800元。
计划研究制定促进老旧汽车更新政策,充分发挥中央财政大气
污染防治专项资金作用,以奖补方法支持地方开展老旧柴油货
车淘汰试点工作,推进高排放车辆更新升级。同时适当扩大奖
补范围,对使用年限不超过 10 年的乘用车报废更新为节能环
保或新能源汽车给予奖补,鼓励淘汰排放标准落后的车辆。 
2019年 
国家发改委、工
业和信息化部、
财政部、生态环
境部、住房城乡
建设部、市场监
加大对变频控制、高效压缩机、紧凑轻量化高效传热、高性能
润滑油、新型蓄冷材料、高精度测试评价、量值传递方法等关
键共性技术研发,推动革命性技术的探索与储备。完善强化能
效“领跑者”制度,树立行业标杆,引导企业生产更加高效的
制冷产品。鼓励企业大幅提高变频、温(湿)度精准控制等绿
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 1-1-112 
管总局、国管局 色高端产品供给比例。到 2022 年,家用空调、多联机等制冷
产品的市场能效水平提升 30%以上,绿色高效制冷产品市场占
有率提高 20%,实现年节电约 1,000亿千瓦时。 
发改委 
下发关于征求对《推动汽车、家电、消费电子产品更新消费促
进循环经济发展实施方案(2019-2020年)(征求意见稿)》意见的
函,拟开展家电“以旧换新”活动,鼓励消费者提前更新淘汰
能耗高、安全性差的电冰箱(含冰柜)、洗衣机、空调、电视
机、燃气热水器、电热水器、抽油烟机等家电产品。中央财政
对购买国家能效 2级以上、且获得 3C认证的新型绿色、智能
化家电产品给予不高于产品价格 13%的补贴,单台上限 800元。
计划研究制定促进老旧汽车更新政策,充分发挥中央财政大气
污染防治专项资金作用,以奖补方法支持地方开展老旧柴油货
车淘汰试点工作,推进高排放车辆更新升级。同时适当扩大奖
补范围,对使用年限不超过 10 年的乘用车报废更新为节能环
保或新能源汽车给予奖补,鼓励淘汰排放标准落后的车辆。 
2020年 
国家标准化管理
委员会 
发布《房间空气调节器能效限定值及能效等级》,实施日期为
2020年 7月 1日,能效的准入门槛大幅提升,新标准下的一级
能效已经达到国际领先水平,高于日本“领跑者”能效要求,
节能环保效果显著;二是统一了定频和变频的考核标准,届时现
有的低能效、高耗电的定频空调和变频三级空调都将被列为非
节能产品,面临淘汰。在本标准自实施之日前出厂或进口的产
品,销售可延迟到 2021年 7月 1日前。 
B、动力锂电池精密结构件 
从 2015 年起,国务院、工信部、发改委等陆续出台了相关法规、规划、指
导意见,从宏观层面、发展规划、补贴政策等方面,对新能源汽车、动力电池等
行业的门槛、技术创新、行业标准制定了规范性的政策,从供给侧不断提升行业
准入门槛。具体的政策及影响如下: 
时间 部门/机构 内容 
2015年 国务院 
印发《中国制造 2025》,该规划中强调,继续支持电动汽车、燃
料电池汽车发展,提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进
变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能
力,形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系,推动
自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨。规划为我国节
能与新能源汽车产业发展指明了方向。 
2016年 工信部 
印发《汽车动力电池行业规范条件(2017 年)》(征求意见稿),
文件将锂离子动力电池单体企业年产能力由“不低于 2 亿瓦时”
提升至“不低于 80亿瓦时”,系统企业年产能力由“不低于 1 万
套或 2亿瓦时”提升至“不低于 8 万条或 40 亿瓦时”。并要求企
业应建立产品设计开发机构,配备相应的研究开发人员,其占企
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 1-1-113 
业员工总数比例不得少于 10%或总数不得少于 100人。本次征求
意见稿对动力电池企业产能规模大幅度提高了门槛要求,通过控
制行业门槛,限制行业的无序竞争,避免重复低效率竞争。 
国务院 
印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》,文件要
求把握全球能源变革发展趋势和我国产业绿色转型发展要求,大
幅提升新能源汽车和新能源的应用比例,推动新能源汽车、新能
源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业。十三五”新兴产业
规划重点突出了先进动力电池和燃料电池技术。动力电池方面,强
调超前布局研发下一代动力电池和新体系动力电池。 
财政部、科技
部、工信部、
发改委 
联合印发《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,
提高推荐车型目录门槛标准,将纯电动车的能耗、里程、能量密
度纳入门槛;规定地方补贴不得超过中央补贴的 50%,补贴标准
和上限将在现行标准基础上减少 20%。同时改进补贴资金拨付方
式,由事前拨付改为事后清算。 
2017年 
国务院 
印发《“十三五”节能减排工作方案》,到 2020年节能环保、新能
源装备、新能源汽车等绿色低碳产业总产值突破 10万亿元,成为
支柱产业。“节能、环保”将成为未来生活的重要主题。 
工信部 
印发《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》,从企业设计开
发能力、生产能力、产品生产一致性保证能力、售后服务及产品
安全保障能力提高了准入门槛,并强化了安全监管要求。对新能
源汽车企业、产品的准入规定进行了修订,提出更具体的严格要
求。从长期来看,市场的规范有利于新能源汽车产业的持续发展。 
工信部、发改
委、科技部、
财政部 
联合印发《促进汽车动力电池产业发展行动方案》,到 2020 年,
动力电池行业总产能超过 1000亿瓦时,形成产销规模在 400亿瓦
时以上、具有国际竞争力的龙头企业。方案明确了中期动力电池
产业的产能目标,提出鼓励动力电池生产企业与装备生产企业强
强联合,探索构建资本与风险共担的合作模式。 
财政部、科技
部、工信部、
发改委 
联合印发《关于开展 2016年度新能源汽车补贴资金清算工作的通
知》,非个人用户购买的新能源汽车申请补贴,累计行驶里程需达
到 3万公里(作业类专用车除外)。目前行驶里程尚不达标的新能
源汽车,应当达标后申请补贴,补贴标准和技术要求按照获得行
驶证年度执行。该政策提高了非个人用户申请补贴的要求,从制
度上限制了虚假订单骗补。但同时延长了购车主体的获得补贴的
时长,对于新能源汽车企业相当于提高了资金成本。 
商务部 
印发《汽车销售管理办法》,国家鼓励发展共享型、节约型、社会
化的汽车销售和售后服务网络,加快城乡一体的汽车销售和售后
服务网络建设,加强新能源汽车销售和售后服务网络建设,推动
汽车流通模式创新。新能源汽车仍是未来我国汽车行业发展的主
要方面,办法新增了新能源汽车方面销售相关内容,也指出了后
期国家对于新能源汽车销售的扶持。 
工信部、发改
委、科技部 
联合印发《汽车产业中长期发展规划》,到 2020 年,培育形成若
干家进入世界前十的新能源汽车企业,智能网汽车与国际同步发
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 1-1-114 
展。规划中指出,到 2020年,新能源汽车年产销达到 200万辆,
动力电池单体比能量达到 300瓦时/公斤以上,成本降至 1元/瓦时
以下。规划明确了中长期的汽车发展规划,明确了发展目标。新
能源汽车在规划中有重要的地位。 
交通运输部 
印发《关于促进汽车租赁行业健康发展的指导意见(征求意见
稿)》,鼓励分时租赁发展,对新能源车辆开展分时租赁的,按照
新能源汽车发展有关政策在充电基础设施布局和建设方面给予支
持。政策上鼓励“共享汽车”的发展,明确新能源汽车能获得的
扶持,有利于新能源汽车在“共享汽车”市场的推广。 
发改委、工信
部 
联合印发《关于完善汽车投资项目管理的意见》,严格控制新增传
统燃油汽车产能,对新增、现有企业扩大传统燃油汽车生产项目
提出了严格的条件;规范新能源汽车企业投资项目条件,支持企
业开展国际合作,鼓励企业充分利用国际先进技术。该意见对提
高了扩大产能的门槛要求,说明政府对汽车产能的调控已经开始,
避免低水平的重复建设。 
工信部 
印发《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办
法(征求意见稿)》,年产量或进口量大于 5 万辆的传统乘用车企
业需生产或进口一定比例的新能源乘用车。积分分为两个部分:
一个是燃料消耗积分管理办法,另外一个是新能源汽车积分管理
办法。新政策将使得主要汽车企业加速新能源汽车的研发和推广。
采用市场化的积分政策,并与传统燃料挂钩可以更鼓励产业的内
生、健康的发展。 
商务部 
印发《外商投资产业指导目录》,进一步放开汽车关键零部件制造
限制条件,建立纯电动汽车整车产品的合资企业将不再受两家的
限制。取消合资企业数量的限制将为外资新能源汽车企业提供更
多、更强的合资伙伴。自主品牌的市场即将遇到巨大的挑战。 
工信部、财政
部、商务部、
海关总署、质
检总局 
联合印发《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管
理办法》,对传统能源乘用车年度生产量或者进口量达到 3万辆以
上的,从 2019年度开始设定新能源汽车积分比例要求。设立企业
平均燃料消耗量和新能源汽车两种积分,实现节能降耗和促进新
能源汽车发展两个目标。 
2018年 
财政部、工信
部、科技部、
发改委 
联合印发《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通
知》,根据成本变化等情况,调整优化新能源乘用车补贴标准,合
理降低新能源客车和新能源专用车补贴标准。新能源乘用车及新
能源客车的补贴退坡幅度为 30%,新能源货车及专用车的补贴退
坡幅度则为 60%。 
发改委 
印发《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》,新规对能量型动
力电池功率密度及循环寿命提出了技术要求。发改委将重启纯电
动乘用车生产资质审核,对新建燃料电池电堆/系统投资项目,在
燃料电池企业开发能力、电池堆生产能力等方面作出明确规定。 
2019年 国务院 
《政府工作报告》明确提出,稳定汽车消费,继续执行新能源汽
车购置优惠政策,推动充电、加氢等设施建设。 
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 1-1-115 
财政部、科技
部、工信部、
发改委 
印发《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通
知》,指出符合 2019年技术指标要求的销售上牌车辆按 2018年对
应标准的 0.6倍补贴。过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按 2018
年对应标准的 0.8 倍补贴。燃料电池汽车和新能源公交车补贴政
策另行公布。 
2020年 国务院 
2020年 3月召开的国务院常务会议确定,将新能源汽车购置补贴
和免征购置税政策延长 2年。 
(三)行业概况 
1、精密级进冲压模具业务概况 
(1)模具简介 
模具是用于高效大批量生产工业产品中的有关零部件和制件的工具,是制造
业中不可或缺的基础工艺装备,被誉为“工业之母”。模具行业旨在通过运用模
具技术、设计和制造模具,模具成型不仅可以大幅度提高生产效率,降低生产成
本,而且可以获得特定的力学性能,同时保持较高的产品加工精度和产品一致性。 
模具行业是装备制造业的重要组成部分,由于使用模具批量生产制件具有高生产
效率、高一致性、低能耗、低耗材以及有较高精度和复杂程度的特点,因此被广
泛应用于机械、电子、汽车、家电、信息、航空航天、轻工、军工、交通、建材、
医疗、生物、能源等制造领域。汽车零部件的 95%、家电零部件的 90%为模具
制件,消费电子、电器、包装品等诸多产业当中 80%的零部件由模具成型制造。
新产品的开发和生产依赖模具制造技术的突破和提高,模具技术对于下游产品的
升级换代以及下游行业的转型升级具有重要意义,模具的设计和制造水平,直接
决定下游零部件的生产效率、加工精度、加工成本和使用寿命。模具已成为衡量
制造水平的重要标志之一,也是制造业转型升级、提质增效的关键。 
根据《2012年中国模具工业年鉴》分类,模具可分为冲压模具、塑料模具、
铸造模具和其他模具。冲压模具按照工序组合程度不同,又可分为单工序模、复
合模、级进模。电机铁芯模具均为冲压模,目前级进模是电机铁芯模具采用的主
流模具类型。 
模具的分类 
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 1-1-116 
模具
塑料模 铸造模 其他模具冲压模
复合模 单工序模级进模
 
按照模具加工精度,一般认为模具误差在 0.02毫米内的即可称为精密模具,
其他的为普通模具。 
(2)电机铁芯模具的定义、分类及应用 
电机铁芯模具是指应用于电机铁芯生产制造的模具,是电机铁芯冲压必备的
生产资料。电机铁芯模具按照模具技术类别,可以分为单工序模、复合模、级进
模等;按级进模列数,可以分为单列级进模、双列级进模、三列级进模、多列级
进模等。 






级进模
复合模
单工序模
大型模具
中小型模具
多列模具
三列模具
双列模具
单列模具
多列模具
三列模具
双列模具
单列模具
 
电机铁芯模具的主要应用领域如下所示: 
模具类别 主要应用的电机领域 
大型多列级进模 变频空调压缩机电机、变频空调风扇电机、工业工控电机 
大型三列级进模 
定频空调压缩机电机、变频空调压缩机电机、定频空调电机、变频空
调电机、冰箱压缩机电机、水泵电机、洗衣机电机、工业电机、步进
伺服电机 
大型双列级进模 
定频空调压缩机电机、变频空调压缩机电机、工业电机、发电机、洗
衣机电机、冰箱压缩机电机、步进伺服电机、新能源汽车驱动电机 
大型单列级进模 发电机、工业电机、风力发电机、新能源汽车驱动电机、动力锂电池
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 1-1-117 
精密结构件 
中小型多列级进模 
汽车笔形点火器铁芯、汽车电机、小家电电机、BLDC 直条电机、动
力锂电池精密结构件 
中小型三列级进模 汽车电机、小家电电机、动力锂电池精密结构件 
中小型双列级进模 BLDC电机、步进伺服电机、高低压电器、动力锂电池精密结构件 
中小型单列级进模 
电动工具、汽车电机、小家电电机、新能源汽车驱动电机、定频空调
压缩机电机、变频空调压缩机电机、定频空调电机、变频空调电机、
冰箱压缩机电机、水泵电机、洗衣机电机、工业电机、高低压电器、
动力锂电池精密结构件 
注:上述对应关系反映了各类模具的主流应用领域,不具有绝对性,各类电机在选用配
套模具时,需要根据铁芯尺寸、批量化生产与冲压效率要求综合确定模具类型。 
(3)精密级进冲压模具的特点 
精密级进冲压模具由多个工位组成,各工位按顺序关联完成不同的加工,在
冲床的一次行程中完成一系列的不同的冲压加工。一次行程完成以后,由冲床送
料机精准的按照一个固定的步距将材料向前移动,在一副精密级进冲压模具上就
可以完成冲裁、弯曲、拉伸、成形、焊接、铆接等多个工序。实现自动化一次性
连续大批量冲制成型。 
精密级进冲压模具的上述运作方式,决定了精密级进冲压模具有极高的生产
效率,在提高生产效率的同时,提升了材料利用率,实现全自动化冲裁,省去需
要利用数台冲床完成数个工序的过程并使得各工序之间的无缝衔接,避免了操作
中设备等待的过程,提高了设备利用率,具有天然的资源节约、环境友好的特性。
同时精密级进模高精度、高效率、长寿命的需求决定了精密级进冲压模具具备结
构复杂、技术难度大、附加值高的特点。 
由于精密级进冲压模具在批量生产产品中具有高生产效率、高一致性、低耗
能耗材、高精密度以及高复杂程度的特点,因此精密级进冲压模具在高效大批量
生产工业产品的有关零部件和制件中得到广泛运用,同时对制造业的高效节能又
具有重要意义。 
(4)模具行业概况 
模具行业是国民经济重要子行业,很多新产品的开发和生产依赖模具制造技
术。根据国家统计局统计,模具制造行业规模以上1企业 2011年销售收入 1,639.88
 
12011年纳入规模以上工业统计范围的工业企业起点标准从主营业务收入 500万元提高到 2,000万元。 
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 1-1-118 
亿元,2018年销售收入达到 2,718.68亿元,复合增长率达到 6.52%。 
根据海关信息统计,2018年中国模具进出口总额为 82.25亿美元,同比上年
增长 9.06%。其中进口总额为 21.40亿美元,同比上年增长 4.30%;出口总额为
60.85 亿美元,同比上年增长 10.84%。其中,冲压模具分别占进、出口总额的
41.94%和 22.59%。中国模具产业从经济规模上保持着世界制造大国和贸易大国
的地位。 
根据中国模具工业协会编制的《中国模具工业年鉴 2012》,我国模具销售额
中塑料模具占比为 45%,冲压模具约 37%,铸造模具约占 9%,其他类模具占比
约为 9%。 
我国模具市场分类占比情况 
 
数据来源:中国模具工业协会 
(5)与发行人业务相关的市场需求分析 
A、与发行人业务相关的电机市场需求 
a、微特电机概况 
电机泛指依靠电磁感应作用而运行的电气设备,是用来进行电能生产、传输、
使用和电能特性变换的机电装置,其核心部件由定/转子铁芯和绕组等其他部件
组成。电机的种类、结构和用途各不相同,最常用的方法是以电动机轴中心高度
为主要基准分类: 
电机分类方法 
机型 轴中心高度(mm) 定子铁芯外径(mm) 
大型电机 大于 630 大于 1000 
中型电机 355-630 500-1000 
小型电机 80-315 100-500 
微型电机 小于 71 小于 100 
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 1-1-119 
数据来源:《电机商讯》2005 年 6 期 
微特电机是横跨工业市场和消费市场的电机领域,被广泛应用到:家用电器、
汽车、电动工具、电动车等消费市场,也有越来越多的高端微特电机被装配到工
业自动化控制设备中。微特电机是技术密集行业,其兴起于欧洲的德国、瑞士等
国家,发展于日本,而后随中国的改革开放,技术扩散逐步向我国转移,并带动
我国微特电机行业的蓬勃发展。目前中国已成为世界微特电机的主要生产大国和
出口国。 
微特电机特别是高端微特电机产品制造工序多,涉及精密机械、精密模具加
工、磁性材料处理、绕组自动制造、绝缘烘烤处理等关键电机工艺技术,需配套
大量高精度的自动化工装与设备,还需要一系列精密的测试仪器,技术含量较高。 
b、微特电机产量 
微特电机是实现工业自动化、办公自动化、家庭自动化最重要的基础电机部
件之一,广泛应用于家用电器、汽车、工业工控等领域。从下游需求来看,随着
我国工业化不断发展,人民生活水平不断提高,电器、汽车、电动车等产品需求
不断上升,微特电机将保持平稳增长态势。根据 2012至 2016年《中国电子信息
产业统计年鉴》,2012年我国微特电机产量为 36.76亿台,至 2016年产量增长到
68.30亿台,实现年均复合增长率 13.19%。 
2012-2016年我国微特电机产量及同比增长速度 
 
数据来源:《中国电子信息产业统计年鉴》(2012-2016 年)、iFind 
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 1-1-120 
微特电机的应用市场,一定程度上与社会发展水平相适应的。根据《微特电
机行业“十二五”发展展望》,按照当前微特电机使用数量进行了排位:信息处
理机器(含通讯器材)约占 31%,汽车用微特电机占 26%,家用电器占 23%,
视听设备占 17%,工业机械和机器人、武器装备、轻工机械、农业机械等工业工
控用微特电机约占 3%。 
“十二五”期间我国微特电机在下游应用领域使用量占比 
 
数据来源:中国电子科技集团公司第二十一研究所、《微特电机行业“十二五”发展展
望》 
c、与发行人业务相关的微特电机细分子市场 
公司经过多年积累,产品覆盖微特电机市场中家用电器用微特电机、汽车用
微特电机以及工业工控用微特电机制造领域,在高效节能家电产品的变频电机、
定频高效等中高端电机铁芯模具系统开发和创新方面具有显著市场优势。随着变
频电机在家电市场应用范围的进一步扩大、直流变频空调电机对定频电机的替
代、电机生产自动化改造对电机结构的变革,中高端电机铁芯模具的需求将日益
增长。 
(I)家用电器用微特电机市场 
家用电器用微特电机是我国微特电机制造业中的主导产品,主要产品有空
调、洗衣机、电冰箱、电风扇、吸尘器、空气能热水器用微特电机等。 
2012-2019年我国装配微特电机的主要家用电器的产量(万台) 
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 1-1-121 
 
数据来源:国家统计局 
近年来家电市场增长虽然放缓,但新型高效节能家用微特电机是家用电器用
微特电机的发展趋势,电机产品型号的变化相应对电机铁芯模具制造技术提出更
高的要求。高效节能电机的应用是家电节能的重要技术手段。例如节能变频产品
逐步替代定频产品的转型升级将会对精密级进冲压模具市场的发展提供稳定增
长的机遇。 
2013-2019年变频产品销售增长情况(万台) 
 
数据来源:产业在线 
节能环保的发展趋势为家电电机带来了升级换代的新需求,催生了对精密级
进冲压模具的新要求。节能电机采用新的设计理念、新工艺及新材料,通过降低
电磁能、热能及机械能的损耗,提高输出率。相应地,其配套电机铁芯模具也需
要采用新的技术和设计方案。以超高效定速压缩机电机为例,由于其设计结合了
定频空调的斜槽设计和变频空调的直槽设计,集成了定、变频技术的优势,使电
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 1-1-122 
机启动更平稳,噪音更小,舒适性更高,更加高效节能,因此对于模具的技术要
求更高。公司通过应用大回转技术,开发出了超高能效定频槽型回转模具,有效
解决了上述难题。 
一台空调至少包括 1个压缩机电机和 2个空调风扇电机,而电冰箱需要一台
压缩机电机,洗衣机的转动电机需要 1台微特电机,变频化、智能化与工业设计
突破等多方面的性能和品质提升将持续稳定的更新家电电机得需求,进一步推动
家电产品的消费升级。其中,在空调方面,在前一阶段空调压缩机电机变频化快
速发展的基础上,包括空调风扇电机变频化在内的全变频空调成为发展的趋势。 
(II)汽车用微特电机市场 
微特电机是汽车上的关键零部件之一。为了提高汽车使用的舒适度,拓展汽
车增值空间,过去利用手动控制的机械装置(例如汽车门锁、车窗、座椅转向、
后视镜等系统)都可以改为电机驱动,逐步实现汽车控制装置的机电一体化。随
着电子技术(如信息系统、导航系统、汽车音响、电视娱乐系统、车载通信系统、
上网系统等)广泛应用于汽车,微特电机在汽车上的应用亦更加宽广,其应用数
量也将随之增加。虽然汽车行业经过多年的高速发展,近两年面临销量增速放缓
的现状,但是考虑到汽车配置升级以及新能源汽车的逐渐崛起,汽车行业中所使
用的微特电机数量的增长情况将好于整车市场的增速,加之未来汽车后市场的逐
渐兴起,维修市场对微特电机更新需求亦会有所增加。同时新兴领域的发展为微
特电机的增长带来全新的增长点。近年来,新能源汽车出现爆发式增长,带动了
新能源汽车电机,特别是驱动电机的快速发展。一方面,随着新能源汽车的快速
上量,相应的汽车电机也迅速实现批量化生成,对级进模的需求越来越大;另一
方面该领域技术仍在不断探索和改进,不断推出整合式、轮毂式驱动电机等新产
品,为具有配套研发实力的电机铁芯模具企业带来了新的模具需求。 
2012-2019年我国汽车、新能源汽车的产量(万辆) 
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 1-1-123 
 
数据来源:中国汽车工业协会 
微特电机是汽车制造的关键零部件之一,微特电机在汽车上的电机驱动主要
分布于汽车的发动机、底盘、车身三大部位及附件中。 
分布 主要应用 
发动机 汽车起动机、电喷控制系统、发动机水箱散热器及发电机等 
底盘 
汽车电子悬架控制系统、电动助力转向装置、汽车稳定性控制系统、
汽车巡航控制系统、防抱死控制系统及驱动动力控制系统等 
车身 
中央门锁装置、电动后视镜、自动升降天线、电动天窗、自动前灯、
电动汽车坐椅调整器等 
附件 吸尘器、充气机、气泵、抛光机、电动坐椅按摩器等 
(Ⅲ)工业工控类微特电机市场 
电机是电气化时代的核心推动因素之一,其需求量随着社会电气化、自动化、
智能化的演进而逐步增长。特别是以步进伺服电机为代表的工业工控用微特电
机,广泛应用于变速、驱动、调频等方面,是自动化生产线、智能化设备、工业
机器人等不可或缺的一部分。 
2015年 5月,国务院发布《中国制造 2025》规划,整体描绘了我国“工业
4.0”的整体蓝图,规划提出到 2025年,实现我国制造业整体素质大幅提升、创
新能力显著增强、全员劳动生产率明显提高,促进我国制造强国战略目标的早日
实现。我国工业 4.0国家战略的落地,将极大程度地推动我国制造业整体自动化、
智能化水平的提升,从而为工业工控用微特电机的发展带来广阔的市场空间,进
而带动相应的电机铁芯模具的市场需求。 
B、与发行人业务相关的新能源汽车市场 
a、新能源汽车行业简介 
近年来,在国内汽车市场日趋饱和、增速放缓的情况下,新能源汽车市场逆
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 1-1-124 
市上扬,在市场需求的带动下,中国新能源汽车产业发展取得了明显成效。“十
五”期间我国已经确立了“三纵三横”(“三横”指纯电动汽车、混合动力汽车和
燃料电池汽车的整车,“三纵”指电池、电动机和控制系统的关键零部件)的新
能源汽车的研究开发布局。 
现阶段,新能源汽车主要指纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽
车,当前发展较好的是纯电动汽车和混合动力汽车,新能源汽车分类如下图所示: 
新能源汽车产品分类 
新能源汽车
生物燃料汽车太阳能汽车电动汽车 燃气汽车
混合动力汽车纯电动汽车 燃料电池汽车
煤制醇醚汽车
 
新能源汽车产业链如下: 
钴镍 碳酸锂等
正极材料
石墨 钛酸铁等
负极材料
PP/PE等
隔膜
有机溶剂、
电解质
电解液
壳体、盖板

结构件
动力电池
新能源汽车充电站充电桩运营
能源供应
充电设备
驱动电机 硅钢片
磁性材料
其他材料电控系统
电机
控制系统
电池
管理系统
电子
充电器
PCB
嵌入式
软件
逆变器
逆变
驱动器
ECU
软启动
模块
电源
模块
保护
模块
信号检
测模块
 
b、新能源汽车市场概况 
(Ⅰ)全球新能源汽车市场分析 
过去 5年,全球电动汽车的销量取得大幅成长。随着技术的进步,新能源汽
车续航里程和性能表现逐步升级,各国政府的扶助政策和激励措施促进了新车型
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 1-1-125 
不断进入市场。全球新能源汽车销售量从 2011 年的 5.1 万辆增长至 2018 年的
201.8万辆,7年时间销量增长 38.6倍,中国是全球最大的新能源乘用车市场。 
未来随着支持政策持续推动、技术进步、消费者习惯改变、配套设施普及等
因素影响不断深入,预计 2022年全球新能源汽车销量将达到 600万辆。 
2013-2022年全球新能源汽车销量及预测 
 
数据来源:GGII 
(Ⅱ)中国新能源汽车市场发展现状 
受益于一线城市纷纷取消限行限购、各地政府密集出台系列补贴措施、新能
源汽车产品线技术逐步完善,2016年中国新能源汽车市场迎来爆发式增长,2017
年市场继续保持较快增速 2019年受新能源汽车补贴退坡等影响,呈现小幅下降。
根据工信部 2020年 1月 13日发布的《2019年汽车工业经济运行情况》,2019年,
新能源汽车产销分别完成 124.2万辆和 120.6万辆。 
2013-2019年我国新能源汽车产销情况 
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 1-1-126 
 
数据来源:中国汽车工业协会 
近年来,我国新能源汽车领域核心技术取得了较大的突破。整车领域出现了
物流车、电动工具车等,车型种类已经基本完善,续驶里程、百公里加速性能、
能耗水平等关键指标大幅进步;驱动电机产业化能力提升,从单个电机向动力总
成的集成方向发展。 
(Ⅲ)未来新能源汽车市场发展趋势 
2019 年 8 月,工信部表示将支持有条件的地方和领域开展城市公交出租先
行替代、设立燃油汽车禁行区等试点,在取得成功的基础上,统筹研究制定燃油
汽车退出时间表。 
2017年 4月,工信部等部委出台的《汽车产业中长期发展规划》中预测:“汽
车产量仍将保持平稳增长,预计 2020年将达到 3,000万辆左右、2025年将达到
3,500万辆左右。到 2020年,新能源汽车年产销达到 200万辆,到 2025年,新
能源汽车占汽车产销 20%以上”。 
2019-2025我国新能源汽车产量预测 
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 1-1-127 
 
数据来源:根据工信部,《汽车产业中长期发展规划》基础数据测算 
c、与发行人业务相关的新能源汽车子市场 
公司凭借多年的精密级进冲压模具开发经验,模具产品已延伸至新能源汽车
市场中驱动电机以及新能源汽车动力锂电池结构件的制造领域。随着新能源汽车
市场应用消费端需求的进一步扩大,新能源驱动电机铁芯模具、动力锂电池精密
结构件模具的需求将日益增长。 
(I)新能源汽车驱动电机 
通常一台新能源汽车需装配一套驱动电机系统,根据近年来我国新能源汽车
产量,可计算出我国新能源汽车配套用驱动电机的数量如下: 
2013-2019年我国新能源汽车配套用驱动电机数量及增速 
 
数据来源:根据中国汽车工业协会的基础数据测算 
驱动电机除用于新能源汽车新车配套外,还用于维修。根据 GGII统计,2016
年及 2017年我国新能源汽车电机装机容量分别为 56.2万台及 87.4万台,分别是
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上述估算的当年新能源汽车配套用驱动电机数量的 1.087及 1.101倍。由此推测,
新能源汽车电机装机容量为新能源汽车配套用驱动电机数量的 1.094倍,具体过
程如下: 
年份 2016年 2017年 平均 
新能源汽车驱动电机总装机量(万台) 56.2 87.4 71.8 
新能源汽车配套用驱动电机数量(万台) 51.7 79.4 65.6 
总装机量与配套用驱动电机数量比值 1.087 1.101 1.094 
数据来源:GGII 
由新能源汽车电机装机容量为新能源汽车配套用驱动电机数量的 1.094倍,
可估算出我国新能源汽车驱动电机总装机量如下: 
2013-2019年我国新能源汽车驱动电机总装机量及增速 
 
数据来源:根据中国汽车工业协会数据、GGII 的基础数据测算 
(II)动力锂电池 
目前市场上可选择的主流电池类型,按电池材料可分为铅酸电池、镍镉电池、
镍氢电池、锂离子电池。与其他类型电池相比,锂离子电池具有容量大、密度高、
循环寿命长、电压高的特点,产生的环境污染相对较小。消费电子、电动汽车和
储能是锂电池三大应用领域,前二者是目前主要的需求来源。目前,消费电子增
量平缓,储能电池领域的落地短时间尚不明朗,锂电池需求增长贡献率主要来自
于电动汽车动力锂电池市场。 
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电池特性对比 
项目 铅酸电池 镍氢电池 燃料电池 锂离子电池 
工作电压(V) 2.0 1.2 0.6~0.8 3.0~4.2 
比功率(W/kg) 50 160~230 100 300 
能量密度
(Wh/kg) 
30~40 60~70 1000 100~300 
可循环充电次数 400 500 / 1000 
能量效率 60% 70% 80% 90% 
记忆效应 无 弱 无 无 
安全性 高 较高 低 低 
环保性 低 低 高 较高 
产品生命周期 成熟期 衰退期 成长期 发展期 
生产成本 低 较低 高 较高 
下游应用 
汽车启动电瓶,
动力电池,备用
储能电池 
家用,玩具,混
合动力汽车 
动力汽车,航空
航天 
3C产品,动力电
池 
优点 
成本低,技术成
熟,安全性高 
安全性好,充电
速度快,技术成
熟,高功率放电 
比能量高,能量
转换效率高,环
保,性能稳定 
能量密度相对
高,寿命长,快
速充电 
缺点 
循环寿命低,后
续污染难以处
理,能量密度低 
回收利用率低,
能量密度低,自
放电明显,成本
较高 
价格昂贵,技术
不成熟,氢燃料
产业链不成熟,
燃料储存技术不
成熟 
成本高,安全性
依赖于电池管理
系统的管理,大
容量制造技术进
步还需等待,回
收困难 
动力锂离子电池是新能源汽车目前产业相对成熟的解决方案,高能量密度、
功率密度、更快的充电速度以及相对可靠的安全性是未来电池发展的方向。 
(i)动力锂电池市场概况 
锂电池因其高密度、安全性、便捷性等特点,占据动力电池市场最大份额,
2019 年中国动力锂电池产量为 71Gwh,超过消费电子电池产量成为锂离子电池
最大的消费端。未来 3年,动力锂电池将是中国锂电池出货量最大的需求贡献端,
动力电池正从导入期过度到高速成长期。自 2013 年国家发布《关于继续开展新
能源汽车推广应用工作》以来,我国新能源汽车产业飞速发展,2014、2015 年
同比增长都在 3倍以上,推动锂电池需求量快速增长。消费电子市场锂电池需求
趋于稳定,整个锂电池行业未来 2-3年的新增需求、新建产能将主要集中在动力
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电池领域。根据高工锂电的统计,2013 至 2019 年间,中国动力锂电池产量从
1.4Gwh增长到 71Gwh,复合年增长率为 92.39%。 
2013-2019年中国动力锂电池产量情况 
 
数据来源:GGII 
锂电池由正极材料、负极材料、隔膜、电解液及精密结构件组成,其中精密
结构件主要是铝/钢壳、盖板、连接片和安全结构件等,动力锂电池精密结构件
直接影响电池的密封性、能量密度等,且动力锂电池精密结构件需达到国内外领
先汽车厂商要求的高度精密性、一致性。随着动力锂电池行业迎来爆发式增长机
遇,动力锂电池精密结构件的市场也将迎来高速的发展。锂电池由正极材料、负
极材料、隔膜、电解液及精密结构件组成,其中结构件主要是铝/钢壳、盖板、
连接片和安全结构件等,直接影响电池的密封性、能量密度等。 
(ii)动力锂电池政策门槛提高,市场份额向龙头集中 
新能源汽车的快速发展,带来了动力锂电池的旺盛需求,而在新能源汽车发
展最迅速的地区,越来越多的中国锂电池企业开始跻身于全球锂电池前列。 
2019 年全球动力电池出货 116.6GWh,全球动力电池前十大企业产量
86.11GWh,占全球总量的 81.24%。从全球动力电池竞争格局看,日本主要是松
下、AESC,韩国主要是三星 SDI、LG化学,中国有宁德时代、比亚迪、国轩高
科、孚能科技等。2017年以来,宁德时代超越松下和比亚迪,跃居全球第一。 
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2018年、2019年全球汽车动力锂电池企业出货量前十名及市场份额 
 
数据来源:SNE Research 
2019年 3月 26日,财政部公布了《关于进一步完善新能源汽车推广应用财
政补贴政策的通知》(财建〔2019〕138号文件),要适当提高新能源车的技术指
标门槛,重点支持技术水平高的优质产品。技术指标具体体现在:稳步提高新能
源汽车动力电池系统能量密度门槛要求,适度提高新能源汽车整车能耗要求,提
高纯电动乘用车续驶里程门槛要求。文件出台后,补贴全面退坡,行业内更注重
锂电池的安全性和整车能耗。 
未来,伴随着更加严格的行业管控政策的出台,锂电池行业的整合将进一步
加速。政府通过政策方面的调控,鼓励动力电池企业加大技术提升,扩大高密度
能量电池生产能力,促进行业尽快整合。动力电池行业内具备技术优势、规模优
势的龙头企业将获得更多的市场份额。根据 GGII统计,2018年我国装机总电量
排名前十动力电池企业合计约 47.20GWh,占整体的 83%,较去年前十企业合计
占比上升达 9%,2019年度装机量排名前十企业合计约 54.64GWh,占比 88%,
宁德时代和比亚迪两家企业装机合计约 42.47GWh,占比 68%。市场集中度提升
趋势明显。 
2019年度年中国动力电池企业装机量排行 
排名 企业 装机(GWh) 
1 宁德时代 31.71 
2 比亚迪 10.76 
3 国轩高科 3.31 
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4 天津力神 1.94 
5 亿纬锂能 1.74 
6 中航锂电 1.49 
7 孚能科技 1.21 
8 时代上汽 1.14 
9 深圳比克 0.69 
10 欣旺达 0.65 
数据来源:动力电池应用分会研究部 
(iii)龙头锂电池厂商扩产步伐坚定 
随着行业竞争形成的集聚度增加,龙头电池厂商均有明确的产能规划,例如
宁德时代在福建宁德拟扩建湖西锂离子动力电池生产基地,年产能 24GWh,宁
德时代全资子公司江苏时代将于 2018年 11月至 2021年底在江苏溧阳中关村科
技产业园第一期 18 GWh、第二期 10 GWh投资的基础上,再投资超 120亿元,
建设三期 40 GWh项目。比亚迪目前拥有深圳、西宁、惠州三大生产基地,2018
年 6月,比亚迪规划产能 24GWh的青海动力电池工厂一期 10GWh 正式下线。
2018 年 7 月,比亚迪与长安汽车签署战略合作协议,成立动力电池合资公司,
规划产能 10GWh。2018年 8月,比亚迪与重庆璧山区政府就动力电池年产 20GWh
产业项目签订投资合作协议。电池厂商通过扩产扩大规模效应,可以提前建立成
本优势,因此龙头锂电池企业目前急需扩产,希望通过电池产能的迅速扩张建立
起领先的规模优势。 
2、精密结构件业务概况 
(1)电机铁芯冲压 
冲压是靠压力机(冲床)和模具对板材、带材、管材和型材等施加外力,使
之产生塑性变形或分离,从而获得所需形状和尺寸的工件(冲压件)的成形加工
方法。其中,在冷态进行的成型工艺方法又称为冷冲压,是电机铁芯冲压的主要
成型工艺,也是公司所生产模具的主要工作过程。 
冲压模具即冲压所使用的模具,简称冲模。冲模在冲压中至关重要,没有符
合要求的先进冲模,批量冲压生产就难以进行。冲压材料主要是热轧和冷轧的钢
板和钢带。全世界的钢材中,有 60-70%是板材,其中大部分经过冲压制成成品。
电机、电器的铁芯硅钢片,新能源汽车电池精密结构件(包括顶盖和壳体),汽
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车的车身、底盘、油箱、散热器片,锅炉的汽包等都是冲压加工的冲压件;冲压
设备主要指压力机(冲床)。以现代高速多工位机械压力机为中心,配置开卷、
矫平、成品收集、输送等机械以及模具库和快速换模装置,并利用计算机程序控
制,可组成高生产率的自动冲压生产线。 
A、电机铁芯市场概况 
公司凭借在精密级进冲压模具开发、制造方面的丰富经验和对电机生产制造
的深刻理解,将业务范畴从上游模具制造领域拓展至下游电机铁芯冲压。 
随着电机行业快速发展,市场竞争加剧,产品的功能和结构日趋复杂化,使
用的材料丰富,整机企业开始专注于整机设计、核心技术研发、品牌建立、营销
渠道把控和规模扩张,将电机生产中主要部件的制造环节外包给专业生产企业完
成,电机行业专业化分工进一步细化,逐步形成定子、转子和其他零部件三个主
体部分组成的细分行业,而在电机行业中,定、转子铁芯是电机上的重要零部件
之一,它的质量好坏直接决定电机的各项性能和品质,而作为电机定转子重要构
件的定转子冲片,其材料质量、尺寸和形位精度、毛刺大小和叠压等方面均直接
影响电机的铁芯损耗、温升、功率和噪音等质量指标,既影响电机的电气性能和
机械性能,也与电机的制造成本相关,因此定转子冲片和铁芯成为电机制造的重
要环节之一。微特电机制造行业内的零部件供给主要包括电机铁芯(含转子和定
子)以及其他辅助零部件(含端盖、轴承盖、轴承、接线盒等),根据《电机技
术》统计数据显示,定转子作为核心部件,其产值在电机零部件的总产值中占比
近 30%。综合以上方面,电机铁芯制造行业在电机产业链中居于重要地位。 
 
数据来源:电机技术 
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B、与发行人业务相关的市场需求分析 
微特电机市场、汽车驱动电机行业概况详见“第六节 业务和技术”之“二、
发行人所处行业基本情况”之“(三)行业概况”之“1、精密级进冲压模具业务
概况”之“(5)与发行人业务相关的市场需求分析”。 
(2)动力锂电池精密结构件 
A、动力锂电池精密结构件市场概况 
a、新能源汽车及动力锂电池行业概况 
新能源汽车及动力锂电池行业现状与市场分析详见“第六节 业务和技术”
之“二、发行人所处行业基本情况”之“(三)行业概况”之“1、精密级进冲压
模具业务概况”之“(5)与发行人业务相关的市场需求分析”之“B、与发行人
业务相关的新能源汽车市场”。 
b、动力锂电池精密结构件行业概况 
(I)动力锂电池精密结构件行业 
动力锂电池精密结构件包括外壳/盖板等。锂电池由正极材料、负极材料、
隔膜、电解液及精密结构件组成,其中结构件主要是铝/钢壳、盖板、连接片和
安全结构件等,直接影响电池的密封性、能量密度等。 
锂电池结构件示意图 
 
在锂电池的成本构成中,特别是方形铝壳锂电池的成本构成中,壳体约占
16%。 
锂电池成本构成 
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数据来源:真锂研究 
(II)动力锂电池精密结构件市场概况 
新能源汽车及动力锂电池行业现状与市场分析详见“第六节 业务和技术”
之“二、发行人所处行业基本情况”之“(三)行业概况”之“1、精密级进冲压
模具业务概况”之“(5)与发行人业务相关的市场需求分析”之“B、与发行人
业务相关的新能源汽车市场”之“(II)动力锂电池”。 
(四)发行人业务创新性的说明 
1、发行人创新、创造、创意特征 
(1)创新性 
A、提升传统制造业生产效率的创新 
精密级进冲压模具由多个工位组成,一次冲压行程中,由冲床送料机精准的
按照一个固定的步距将材料向前移动,可以完成冲裁、弯曲、拉伸、成形、焊接、
铆接等多个工序,实现自动化一次性连续大批量冲制成型,可以大幅提升材料利
用率,有效提高设备利用率。 
精密级进冲压模具在批量生产产品中具有高生产效率、高一致性、低耗能耗
材、高精密度以及高复杂程度的特点,因此精密级进冲压模具在高效自动化大批
量生产精密结构件等有关零部件和制件中得到广泛运用,对传统制造业的提升生
产效率具有重要意义。 
同时,随着电机下游领域的快速发展和需求的不断释放,不同领域电机的大
规模、批量化生产深入发展,对于生产效率提出更高的要求,精密级进冲压模具
由传统的中型双列向大型多列化方向发展,具有极高的生产效率,适应了下游对
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 1-1-136 
高效生产的要求,故近年来在电机铁芯模具领域得到快速发展。 
公司凭借多年的生产实践经验,掌握了大量中高端或高效节能精密级进冲压
模具设计的实用性案例、技巧。除能快速、精准满足客户定制化产品要求,还能
够根据客户具体工艺流程,综合考虑产品实际功能,提供综合化设计服务,提升
产品附加价值,为帮助客户提升竞争力起到重要作用。 
B、模具综合化设计能力有效解决下游客户痛点的创新 
公司掌握了产品动态分析设计、优化设计、快速响应设计以及智能设计等现
代先进设计方法,借助 CAD/CAM一体化技术、采用 UG、EXCESS-EVOLUTION
等先进专业级进模设计软件,实现了计算机辅助设计与计算。公司在计算机中可
以完成模具整体及零部件的概念设计、造型设计、总体布局和结构设计,同时对
其进行刚度、强度、动态模拟等分析,以便在设计阶段发现问题并有针对性地解
决客户痛点问题,由此能够快速准确地完成模具设计,有效提高模具设计效率,
缩短模具设计周期,提高模具设计制造的综合能力。 
公司还通过 PDM系统实施设计流程信息化管理,设计人员需按照流程上传
设计文档,将设计流程和设计方案、经验固化到系统内部,形成了一整套完整的
设计、开发流程以及内部标准制定机制,为后续不断满足客户需求积累各种解决
方案。 
公司模具研发设计人员,具备对家用电器、动力锂电池、汽车、工业工控等
行业客户产品深刻认识,因此在综合化设计过程中,公司凭借对客户工艺流程的
清晰掌握,在选择模具设计制造方案中,除了能够考虑客户对模具制件本身的精
度、寿命要求以外,还能够结合客户生产工艺、作业流程,对模具结构、制造工
艺等进行综合设计考量,提出综合化设计方案,实现模具产品与客户生产系统的
最优结合。公司综合化设计能够有效提升客户作业效率、提高材料利用率、提升
节能效果、提高生产安全性、降低后期加工成本、提高使用便捷性等。具体表现
为: 
综合化设计因素 附加价值 具体考虑 
排料与排样设计 
提高材料利用率与
模具稳定性 
根据制件形状进行排料设计、优化排样方案、
综合提升模具稳定性 
自动叠铆工艺设计 提高产品叠压率 根据制件形状、要求和冲压工艺综合考虑叠
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 1-1-137 
铆形式、叠压点的几何形状、分布及冲压深
度 
自动送料结构设计 
提高冲压速度及模
具稳定性 
结合带料形状考虑自动送料装置形式、带料
安全检测方式、结构及位置 
产品排出结构设计 提高作业效率 
根据冲压工艺及操作习惯,选择合理方便的
产品排除方式(如:气缸推出、输送带输出、
导笼输出、散片成叠输出等) 
快速更换与维护 降低模具维护成本 
综合考虑各子系统独立拆装与调整,采用双
导向结构、镶拼式结构、组合式快换结构 
C、产品应用领域的创新性 
发行人精密级进冲压模具及精密结构件广泛应用于家用电器电机、汽车电机
制造(包括汽车用微特电机以及新能源汽车驱动电机)、锂电池制造、变频电机
制造、高效节能电机制造、信息处理设备电机制造以及工业机械和机器人、智能
家居、轻工机械、农业机械、医疗设备、保健设备、矿山设备、精密加工设备等
工业工控电机制造领域。公司下游行业运用领域较为广阔,只要与电能驱动相关,
就可以创新性地运用于该领域,进一步拓展公司业务。 
近年来,随着新能源汽车、工业自动化等新兴产业的兴起,公司产品应用于
该领域的收入逐年增长。 
单位:万元 
产品 项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
精密级进冲
压模具 
家电 9,762.08 78.25 16,445.68 73.19 15,680.96 76.71 10,516.73 72.95 
汽车 1,037.98 8.32 2,362.62 10.51 1,711.57 8.37 1,431.87 9.93 
新能源
汽车 
325.53 2.61 1,216.45 5.41 1,310.10 6.41 174.57 1.21 
工业 551.93 4.42 298.70 1.33 533.68 2.61 1,202.01 8.34 
工控 652.61 5.23 1,514.49 6.74 651.03 3.18 683.3 4.74 
其他 145.19 1.16 632.37 2.81 553.69 2.72 407.25 2.83 
合计 12,475.32 100.00 22,470.31 100.00 20,441.04 100.00 14,415.73 100.00 
电机铁芯 
家电 4,657.03 21.71 12,718.10 30.03 8,528.55 27.03 5,632.03 46.23 
新能源
汽车 
1,782.94 8.31 5,579.36 13.17 5,467.91 17.33 3,356.30 27.55 
工业 489.96 2.28 760.83 1.80 724.82 2.30 304.44 2.50 
工控 1,017.59 4.74 1,601.53 3.78 1,007.42 3.19 811.98 6.67 
其他 26.52 0.12 15.90 0.04 14.34 0.05 81.04 0.67 
小计 7,974.04 37.16 20,675.73 48.81 15,743.04 49.89 10,185.79 83.62 
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动力锂电池
精密结构件 
新能源
汽车 
13,473.35 62.82 21,681.44 51.19 15,813.87 50.11 1,995.83 16.38 
精密结构
件 
合计 21,447.39 100.00 42,357.17 100.00 31,556.91 100.00 12,181.62 100.00 
(2)创造性 
A、模具的精密创造 
2013年,发改委发布《产业结构调整指导目录(2011本)》(2013年修订),
将“精密(冲压模精度≤0.02 毫米,型腔模精度≤0.05 毫米)模具”列为鼓励类
产业;2017 年,发改委、商务部联合发布《外商投资产业指导目录(2017 年修
订)》指出“精密模具(冲压模具精度高于 0.02毫米、型腔模具精度高于 0.05毫
米)设计与制造”为国家鼓励投资的产业。 
随着下游客户对生产效率要求的提高,级进模技术向更大尺寸、更多工位发
展。在冲片大小和步距相同的情况下,工位、列数的增加导致模具尺寸的增大,
模具的稳定性、零件制造误差放大效应更加明显,设计、加工、装配的难度均大
幅提高。因此,在模具生产过程中,企业需要对精度要求不断提高。 
以震裕科技为代表的国内电机铁芯级进模生产厂商所能实现的精度已达到
0.002mm,接近或达到了日本三井、日本黑田、美国 LH CARBIDE 等先进电机
铁芯模具制造商的模具精度,产品质量可量化指标均达到国际先进水平,逐步在
该高端模具市场占据一席之地,成为国内前十大压缩机生产企业电机铁芯模具的
主要供应商。 
指标 公司水平 国外先进水平 行业标准 
综合寿命(亿次) 1.5-2.0 1.5-2.2 1-1.5 
冲次(次/分钟) 250-600 250-600 200-400 
生产周期(天) 30-120 25-110 40-130 
单次刃磨寿命 
200-400万冲次/
(0.08~0.1)mm 
250-400万冲次/
(0.08~0.1)mm 
100-250万冲次/
(0.08~0.1)mm 
精度(mm) 0.002 0.002 0.005 
未来随着下游客户对于电机铁芯同心度、稳定性的要求日益提高,模具技术
将向更高精度方向发展。 
公司在生产精密级进冲压模具的各个工序流程中,具备了行业领先的先进技
术工艺: 
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业务 流程 先进性 
精密级进冲
压模具 
在加工工艺方面 
公司大量、广泛采用光学曲线磨、坐标磨、内外圆磨
等磨削加工工艺,保证尺寸精度的同时,提高了凸凹
模表面光洁度,凹模固定板上凹模孔的定位精度,有
效提高模具的精度及寿命。 
在坐标磨加工方面 
采用“70S磨头高速磨削”加工工艺,有效提高了零部
件加工效率、尺寸加工精度和表面光洁度。 
在慢丝加工方面 
采用“割一修五”加工工艺,有效提高了零部件表面
光洁度和尺寸精度。 
在加工中心方面 
采用“硬质合金钻头钻孔”加工工艺,有效提高了零
部件的加工效率和尺寸精度。 
在装配管理及工艺
方面 
模具在装配过程中的不同关键节点处,设定监控点及
时反馈到管理系统,统一纳入生产计划管理。在技术
层面,制定装配质量控制操作手册,严格把握装配重
点质量,特别注重模架、模板等零件变形量控制。在
间隙调整环节,采用辅助定位系统,广泛采用热套、
冷套、粘接等工艺,从而提高模具位置度、垂直度、
平行度等重点指标,进而保证了最终产品的高精度、
长寿命。 
先进的精密加工、装配工艺和经验使得公司产品的刀口光洁度、凸凹模硬度、
尺寸精度、模具工位步距累计误差等指标得到大幅提升。 
项目 零件部位 行业标准 公司达到标准 
硬度 凸模、凹模 ≥85 HRA ≥89 HRA 
精度 
工作刃口 ±0.005 ±0.002 
凹模型孔 ±0.005 ±0.002 
各凹模型孔中心距离 ±0.010 ±0.002 
导正销孔中心累积步距 ±0.005 ±0.002 
粗糙度 
工作刃口 Ra0.4 Ra0.2 
型孔配合面 
上下平面 
Ra0.4 Ra0.2 
B、精密结构件的创造性 
精密结构件对产品精密度、质量、一致性和制造流程自动化等有较高的要求,
生产过程一般通过精密生产设备和高水准的生产环境来保障,产品属于多技术融
合,综合了金属材料、机械工程、模具开发、化学、机电、精密控制等多种学科
的技术,每个环节的技术水平都将对产品的质量和性能产生直接影响。 
公司生产精密结构件的各个流程中,具有较强的先进性,同时辅以大型高精
度三坐标测量仪、万能工具显微镜、影像测量机等高精密检测设备,恒温恒湿中
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央空调车间等一系列加工检验设备,全面保障模具的加工精度。有利于保证产品
质量的稳定性。 
业务 流程 先进性 
精密
结构
件 
装配自动
化方面 
在电芯结构件装配产线方面,广泛、全面地实现自动化,包括防爆片、翻转
片激光焊接、组装、气密性检测、电气性能检测等均实现自动化连线生产; 
在自动化产线中,大范围采用 CCD、光纤传感器、色标传感器、压力传感
器,位移传感器等检测手段,方法,广泛、全面采用防错技术,有效保证产
品质量; 
采用模块化设计,既可连线生产,也能单机生产,有效提升产线综合 OEE; 
采用柔性供料系统,兼容多种物料上料,有效提升换型速度; 
产线数据追溯,通过Mes系统以及数据采集技术,产品性能检测数据全面实
现追溯功能,不仅能追溯到批次,且能通过二维码等方式追溯到单一成品的
生产数据; 
自动化产线具备良好兼容性,从设计之初即考虑兼容性,有效解决产线换型
难题; 
工艺方面 
在特殊过程的工艺参数验证中,普遍采用田口实验、DOE等科学方法,有
效降低开发、实验成本,快速优化工艺参数,并保证生产过程稳定性; 
优化激光焊接工艺,激光焊接作为电芯结构件最为重要的装配工艺之一,最
近几年,从脉冲激光焊接逐步发展到光纤激光焊、多波长激光焊接、单模光
纤激光焊接,在激光焊接出射头方面,从单一准直头发展到摆动准直头,振
镜摆动焊接,提升了焊接效率,并有效保证焊接熔深,从而保证品质。 
气密性采用氦质朴仪检测,检测过程中采用多层密封、上下仓同时密封,单
检与多检快速切换等技术,有效提升检测有效性和效率; 
在摩擦焊接过程中,普遍采用温度传感器、CCD视觉检测、电感应接触式
检测等手段,有效保证焊接品质稳定性; 
结构件冲压成型工艺方面,采用 CAE技术,提前发现成型风险,有效提升
产品开发速度,缩短开发周期; 
工装夹具
方面 
铆接流水板导柱孔采用德国德马吉 CNC定位加工+美国穆尔连续轨迹坐标
磨床精密加工到位(定位精度 0.005mm,加工精度 0.002mm);铆接工装板
在统一的 5M1E生产条件精磨、瑞士 GF阿奇夏米尔慢走丝加工到位(加工
精度 0.005mm),减少累计误差;正负极极柱采用一次全焊,大大提高焊接
效率;铆接线铆接机采用伺服控制系统,具有节能、噪声低、发热少、自动
化程度高、生产效率高、维修保养方便 
(3)创意性 
随着传统制造业的产业升级,精密结构件生产的智能化、自动化已经成为智
能制造、工业 4.0改造的重要一环。 
公司与斐雪派克签订的生产线销售合同,以精密级进模具为基础,进一步为
客户提供全方位的整体服务,打造高效率精密冲压自动化生产线,系公司业务模
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式逐步实现精密级进模具产业链综合解决方案供应商的创意性延伸。 
2、科技创新和新旧产业融合情况 
(1)科技创新与传统家电应用领域的融合 
A、产业政策与消费需求提升,促进行业升级 
国家标准化管理委员会于 2019年 12月 31日发布《房间空气调节器能效限
定值及能效等级》,实施日期为 2020年 7月 1日,能效的准入门槛大幅提升,新
标准下的一级能效已经达到国际领先水平,高于日本“领跑者”能效要求,节能
环保效果显著,且前述标准自发布之日起在全国范围内实施,自实施之日前出厂
或进口的产品,销售可延迟到 2021年 7月 1日前;二是统一了定频和变频的考
核标准,届时现有的低能效、高耗电的定频空调和变频三级空调都将被列为非节
能产品,面临淘汰。前述标准自发布之日起在全国范围内实施。在本标准自实施
之日前出厂或进口的产品,销售可延迟到 2021年 7月 1日前。 
随着前述产业政策的逐步落地,低效制冷产品陆续被淘汰,中高端电机铁芯
模具由存量市场向增量市场转变,未来为高效节能电机配套的中高端电机铁芯模
具的需求量将进一步增加。同时,随着消费者对舒适性、静谧性、智能化的需求
提升带动社会消费升级,压缩机核心零部件之一的电机铁芯产品为了紧密配合压
缩机、家电行业发展,产品质量、尺寸精度、产品个性化、复杂化随着高效节能、
舒适性等产品占比的逐步提高,对精密级进冲压模具产品的设计、精度等也提出
了更高的要求。 
B、产业升级对技术的新要求 
从制造压缩机电机的材料与生产工艺看,目前用于生产变频电机定转子铁芯
的原材料硅钢片相较于定频电机更薄,产品体积更小,硬度更高,冲压性会更差
(易发生裂纹、碎等情况),同时在维持电机输出功率不变,转速不变的前提下,
对变频电机定转子的产品精度、尺寸工差、形位公差、同心度的要求会更严格;
变频电机为维持舒适性需要实现不停机待速运转状态,相较于定频电机间歇工
作,变频电机对其定转子的稳定性要求更高。 
公司的发明专利“一种在定、转子级进模中进行复合冲压的装置”可以成功
解决了变频空调同心度要求高、平整度难以控制等问题;实用新型专利“多工位
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精密级进模快换销钉装置”,通过镶块位置的调整达到调整产品同心度目的,避
免了加大销钉而造成销钉非标。这些技术的运用,可以较好地满足产业升级对技
术的新要求,得到下游客户的广泛认可。 
公司将技术创新与行业新需求深度结合,精密级进冲压模具产品不断向大型
化、多列化、超高效率、超高精度、变频节能等方向发展,从而使得报告期内盈
利能力增长迅速,充分体现了科技创新性应用于传统产业的先进性。 
同时,公司将在进一步推动现有技术优化和应用的基础上,对链条定子铁芯
冲裁技术、激光模内焊接铁芯技术、新合金材料在高速冲压中对高牌号材料的冲
压寿命研究等前瞻性技术方向深入探索,巩固公司核心技术的行业领先地位。 
(2)科技创新与新兴新能源汽车应用领域的融合 
A、新兴产业的发展 
2015 年以来,我国在战略层面上大幅助力提升新能源汽车和新能源的应用
比例,推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业。十三
五”新兴产业规划重点突出了先进动力电池和燃料电池技术,动力电池方面,强
调超前布局研发下一代动力电池和新体系动力电池。近年来新能源汽车及锂电池
行业发展迅速,成为国家层面的新兴行业。2020年以来,国务院常务召开会议,
确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长 2年;中共中央政治局常务委
员会召开会议,研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作,要加
快 5G网络、数据中心、新能源充电桩等新型基础设施建设进度,成为国家基础
设施建设的重点。随着国家后续支持政策的落地,新能源汽车及锂电池行业未来
将进一步发展。 
公司依据自身模具设计开发优势,紧抓新兴产业出现的新机遇,通过为下游
新能源汽车用驱动电机、新能源汽车用动力锂电池开具新模具为契机,于 2015
年顺利进入新能源汽车应用领域。通过多年的发展,公司精密级进冲压模具、电
机铁芯、动力锂电池精密结构件等产品应用于新能源汽车领域(含动力锂电池领
域)的收入逐年增长,保持良好的增长趋势。 
B、新兴产业结合创新技术进一步发展 
a、新能源驱动电机铁芯与新技术的发展 
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新能源驱动电机铁芯制造从硅钢母卷开始,经过冲裁制造铁芯,再绕线整机,
电机安装到动力总成,最后整车。整个过程中铁芯的叠片固结方式是多种的,对
整车的影响也有所不同的,但都必须服务于整车的性能和噪音水平。随着新能源
汽车需求的增长,消费者对新能源汽车在高功率下更大地提升牵引力、进一步降
低噪音等性能提升的需求日益显现。新能源汽车驱动电机冲压技术目前较为常见
的方式有扣片、铆接、焊接、拼片及较新的自粘接等铁芯叠片工艺。 
经过多年研发,公司已掌握模内无铆接点成型铁芯技术,该技术针对传统电
机铁芯靠铆点铆接冲片过程中,产品过小没有铆点空间、铆点影响电机性能、产
品材料过薄导致铆点铆接不成功等情况,采用喷涂的方式实现冲片间的连接,可
实现模内无铆接点成型的技术要求。传统技术与新技术的比较如下: 
项目 传统技术(扣点铆接叠加) 新技术(无铆接点成型) 
外观差异 铁芯外观上留有铆接印痕 
片与片间无铆接点成型,铁芯外观上不会
留有扣点/焊接/铆钉印痕 
性能差异 
片与片间的铆合强度弱 
 产品外观有变形 
 磁通密度较差 
 铁损较多 
 片与片间距为 5-10μm 
片与片间的铆合强度强 
 产品外观无变形 
 磁通密度更好 
 铁损少 
 片与片间距为 2-3μm 
无铆接点成型技术可以给驱动电机带来更好的铆接力、叠压系数、磁通密度
以及铁损,可以相应提升驱动电机铁芯的性能和刚度,降低驱动电机的噪声。随
着新技术的大规模运用,将形成公司未来新的利润增长点。 
b、动力锂电池型号升级,满足新兴市场的需求 
新能源汽车动力锂电池技术发展迅速,对能量密度、安全性、轻便性的要求
越来越高。公司近年来,不断加大在动力锂电池精密结构件方面的研发投入,高
度重视产品安全性、精密度,不断改进动力锂电池精密结构件的生产工艺,推进
自动化生产进程。 
2015 年成立锂电事业部开始开发新能源汽车锂电池壳盖安全结构件技术改
造项目,凭借自身模具开发优势、铁芯冲压规模化、自动化生产的经验以及自
2015 年来与宁德时代合作中积累了丰富研发、生产经验,并在此技术上形成了
动力锂电池精密结构件的技术平台,能在此基础上针对新客户以及新式样和型号
的产品进行快速设计、研发和投产。 
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时间 动力锂电池精密机构件技术 技术发展要点 
2015年 
1、锂电池安全防爆技术; 
2、PPS注塑技术开发; 
3、26148注塑盖板产品开发; 
1、开发防爆片/翻转片冲压技术,发明专利
2件,专利号:ZL201610619473.9、
ZL201610619511.0; 
2、开发 PPS注塑技术; 
3、高精密模具冲压工艺。 
2016年 
39148新能源汽车锂电池极限顶盖、
71173新能源汽车锂电池顶盖、双
SSD新能源汽车锂电池极限顶盖产
品开发 
1、开发极柱一次成型冷镦工艺开发; 
2、深度开发优化激光焊接技术; 
3、开发摩擦焊接技术。 
2017年 
79/26/52等三元、磷酸铁锂盖板及
39壳体开发 
1、开发极柱一次成型冷镦工艺开发; 
2、壳体深度拉伸技术; 
2018年 
56/46/41/34/52等三元、磷酸铁锂盖
板、极简盖板以及 52/54/71/41壳体
开发 
1、开发极柱 PPS注塑技术; 
2、开发极柱采焊接技术,提高焊接优率; 
3、全自动装配技术。 
2019年 
26301-007、27148-LX、34260-003、
28148-003、31304-003、56148-003、
28148-001、31304-004顶盖开发;
70148、23148、79148、28148-001
壳体开发 
27/28等三元、极简盖板、26/31等
海外盖板项目、70/79/28壳体开发 
1、开发热流道注塑工艺; 
2、品质体系的研发。 
2020年
1-6月 
12120、26301-007、46260、66220、
31304-004、36225、35173、32180、
71174、29135、A21、79148等顶盖
开发; 
12120、36225、69150等壳体开发。 
1、开发新型线性密封圈产品结构技术; 
2、开发刀片电池极柱注塑技术; 
3、开发铝壳冲孔工艺技术; 
4、开发铝壳防爆阀焊接技术。 
目前,公司已经与动力锂电池下游重要客户宁德时代建立战略合作关系。未
来,随着公司动力锂电池精密结构件型号的不断增加,会满足下游更多客户的不
同方面的需求,进一步扩大精密结构件业务规模。 
(3)科技创新与工业工控应用领域的融合 
电机是电气化时代的核心推动因素之一,是电能转化为动能的关键元器件,
其需求量随着社会电气化、自动化、智能化的演进而逐步增长。 
《中国制造 2025》提出:加快机械、航空、船舶、汽车、轻工、纺织、食
品、电子等行业生产设备的智能化改造,提高精准制造、敏捷制造能力。“工业
4.0”项目提出建设“智能工厂”、“智能生产”、“智能物流”,重点研究智能化生
产系统及过程,以及网络化分布式生产设施的实现。上述自动化智能化的产业升
级都需要电气化的新型电机作为驱动基础。 
公司具备工业工控电机模具及其铁芯产品“一站式”高精密、多样化零件和
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组件供应能力,未来将继续依托模具创新能力以及电机铁芯的精密生产,进一步
拓展下游客户。 
(五)行业竞争情况 
1、精密级进冲压模具市场化程度高,形成“蜂窝”格局 
精密级进冲压模具市场化程度高,生产者众多。精密级进冲压模具因下游行
业在技术和市场方面的差异存在需求细分的特点,如家电领域的冰箱、空调电机
应用主要考虑高效变频压缩机、定频压缩机的使用需求;汽车电机应用主要考虑
电动车驱动性、其他部位电机的小型化、控制性等;信息处理产品电机和小家电
电机应用主要考虑小型化、精密化;工业工控电机则更多的注重其驱动型和控制
性。相应地,作为技术要求存在差异的电机产品,其对电机铁芯模具要求也有所
不同。上述特点决定了不同电机铁芯模具之间因下游领域的差异,存在一定的进
入障碍,市场呈现细分化的“蜂窝格局”。 
精密级进冲压模具行业的“蜂窝格局” 
 
2、中低端市场竞争激烈,高端市场竞争主体以国外企业为主 
就整体而言,我国模具产业中低端模具占比较大,因其与高端模具相比,制
造技术简单、行业进入门槛不高、生产者较多,导致市场竞争激烈、毛利率较低。
而高端模具由于其生产工艺的复杂性,技术壁垒较高,生产者较少,确保了高端
模具始终保持较高的毛利水平。 
目前,欧、美、日等国的企业凭借其上百年的模具制造经验和先进的模具制
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造技术,占据了全球模具行业的高端市场。我国模具发展起步较晚,模具设计制
造水平和能力与欧美、日本等模具制造强国相比仍有较大差距。电机铁芯级进模
行业的高端市场参与者除公司外主要是日本三井、日本黑田、美国 LH CARBIDE
工业公司等。因此整体上我国模具进口量仍占较大比例,2018年进口额达到 21.40
亿美元,我国出口的模具低端的比例占比较高,而高端模具、附加值高的模具出
口份额偏低,整体来看还是属于资源性出口,而进口的几乎都是高附加值的模具。 
3、技术的提高使得优势企业具备了横向和纵向拓展的能力 
在纵向拓展方面,由于模具系针对下游产品定制化设计,与下游产品关联性
极高,下游产品的升级换代本质上依赖于模具的改进与提升,模具厂商也对下游
产品有着深刻的了解,因此模具企业向下游拓展具有天然的优势。从上市的模具
企业来看,天汽模、合力科技、威唐工业等均以模具业务为依托,实现了产业链
纵向延伸。 
在横向拓展方面,经验的积累和技术升级换代是跨越原有“蜂窝”的两个基
本途径。一方面,行业内研发设计能力较强、生产制造经验丰富的优质企业,在
通过初步涉入新领域、逐步总结技术经验和市场经验后,在技术、市场方面均能
更好适应和驾驭新领域的业务,完成跨领域拓展。另一方面,随着电机铁芯模具
技术升级和电机行业追求更高效率生产的内在要求,掌握了新一代级进模制造技
术的企业,在占据了技术制高点之后,可以凭借技术优势打破原有“蜂窝”之间
的壁垒和依靠经验积累逐步涉入的常规拓展模式,快速完成跨领域的拓展。 
4、电机铁芯市场化程度高,行业竞争激烈 
电机铁芯冲压属于电机零部件制造行业子行业之一,是国内外众多大型电机
电器制造行业的重要配套行业。随着行业成熟度的不断提高,国内电机制造专业
分工继续深化并逐步向新兴经济体转移,我国电机铁芯冲压行业得到快速发展,
成为世界制造业供应链中重要一环,产业市场化程度很高。 
电机铁芯冲压是在“电机厂商自行冲压为主,第三方独立冲压厂商为辅”的
产业格局下逐步专业化和集中化,尽管当前第三方独立冲压企业众多,但大多数
企业产品结构单一,单一生产企业市场份额普遍较低,市场集中度不高,产品以
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中低端为主,具备研发和生产能力的企业数量不多,难以形成多品种系列产品,
主要依靠成本控制来获取利润和赢得客户。未来随着下游电机主机厂商市场集中
度的提高和零部件专业化生产模式的发展,电机铁芯冲压行业的市场的专业化分
工程度及行业集中度也将逐步提升。同时随着新兴、高端领域的冲压需求不断增
长,具有模具快速开发设计和中高端模具制造的电机铁芯冲压企业才能快速响应
客户的需求从而有效参与市场的竞争。 
5、动力锂电池精密结构件市场格局相对集中 
动力锂电池精密结构件作为动力锂电池的重要配套行业,由于下游锂电池生
产行业集中度较高的原因,动力锂电池精密结构件的市场格局也相对集中。 
随着锂电池能量密度等门槛的不断提高对锂电池生产企业提升锂电池技术
的需求也相应增加,较小规模的锂电池生产企业由于技术实力较弱,锂电池产品
的市场竞争力将会下降,所以锂电池生产行业以大企业为主,小企业将逐渐退出
市场。从全球市场来看,宁德时代、松下、比亚迪、LG 化学、三星 SDI、国轩
高科等前几家领军企业在整体锂电池市场的总份额已达较高水平。由于前述企业
对动力锂电池精密结构件的价格、质量、性能和安全性都具有很高的要求,动力
锂电池精密结构件供应商在进入锂电池生产采购体系前须履行严格的资格认证
程序。经过认证后,锂电池生产企业将与动力锂电池精密结构件生产企业建立稳
定的供应商。锂电池生产企业中,国际领先企业选择了日本、韩国等规模较大的
合作方,目前国内的新能源汽车锂电池精密结构件生产企业能够满足前述高端客
户认证的行业参与者并不多。 
近年来,受益于锂电池产业链向中国的转移趋势,国内的优质动力锂电池精
密结构件供应商有进一步扩张的潜力。从中国市场来看,只有少数具备高速精密
模具制造能力的企业能够满足下游行业对于新能源汽车锂电池精密结构件的制
造要求。根据 GGII的统计,2018年宁德时代锂电池出货量占全球锂电池出货量
的 22.64%,位居第一;根据宁德时代 2018年年报显示,2018年我国动力电池装
机总量为 56.89GWh,其以 23.5GWh的装机电量领先同业,市场占有率为 41%。
目前公司已与宁德时代建立合作关系 2018、2019 年度连续被宁德时代评为十大
“优秀供应商”之一,未来合作规模有望进一步扩大。 
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(六)进入行业的主要壁垒 
1、技术壁垒 
(1)精密级进冲压模具 
由于精密级进冲压模具业务系技术密集、资金密集、人才密集型行业,并在
客户关系的建立、技术经验的积累方面具有天然的先发优势,因此对于行业潜在
竞争者构成了较高的障碍,具体情况如下: 
模具技术是模具设计、加工、装配等技术的集成,潜在进入者只有全面掌握
相关技术才能形成市场竞争能力。电机铁芯模具广泛应用于电机铁芯的生产,对
于电机铁芯的要求主要是精密、高效、安全、可靠,上述特点要求电机铁芯模具
的生产、加工和检测过程需要遵循较为严格的标准。 
模具技术系一项实践性较强的技术,只有经过长期的实践经验积累才能够达
到相应的技术水平。该领域内的领先厂商则可以通过不断承接前沿开发领域的订
单而摸索总结新技术,通过不断承接传统订单而进一步提炼优化原有技术,不断
筑高技术壁垒。在产品销售、设计、加工装配环节、售后服务环节均需要较强的
技术积累。尤其是具有极高的技术难度的中高端模具产品,对技术、生产、材料
的要求更加苛刻,没有长期的技术积累很难实现设计与制造。 
潜在进入者因对下游客户特点了解不足、缺乏实践经验和相应工艺水平的支
撑,很难在短期内对原有厂商构成技术挑战。 
(2)精密结构件 
由于电机铁芯及动力锂电池精密结构件对产品精密度、质量、一致性和制造
流程等有较高的要求,生产过程一般通过精密生产设备和高水准的生产环境来保
障,因此对于行业潜在竞争者构成了较高的障碍。 
电机铁芯是电机产品的核心部件。其中,电机定子、转子冲片的质量是影响
电机产品质量的关键,定转子冲片材料的同板差、尺寸精度、毛刺的大小和方向
的一致性、铁芯叠压系数、转子铸铝的填充率、铁芯加工精度、焊接铁芯的质量、
模具的设计和制造水平等都影响电机产品的质量和能效。动力锂电池精密结构件
是锂电池的重要组成部分,动力锂电池精密结构件作为锂电池外壳,起到传输能
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量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池、外观装饰等作用的部件,并根据
应用环境的不同,具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静
电性等特定功能,对锂电池的安全性、密闭性、能源使用效率等都具有直接影响。 
精密结构件属于多技术融合,综合了金属材料、机械工程学、模具开发、化
学、电子、机电、精密控制等多种学科的技术,每个环节的技术水平都将对产品
的质量和性能产生直接影响;同时精密结构件的制造工艺、质量控制等需要通过
大量的生产实践来积累生产经验,尤其在前期的产品研发、模具开发和针对客户
不同产品的快速响应等方面,需要积累深厚的行业经验后才能和下游客户进行良
好的对接和配合。新进入企业难以在短期内实现多学科的交叉整合,掌握核心工
艺和关键技术。因此较高的综合技术积淀要求造就了较高的行业技术壁垒。 
2、资金壁垒 
(1)精密级进冲压模具 
精密级进冲压模具的核心是高精密度,且随着精密度的提高,对于加工设备
的要求越高,所需投入资金越大。企业为实现领先的制造能力、进入中高端电机
铁芯级进模具市场,需要购置进口的大型精密加工中心、慢走丝线切割机床、光
学曲线磨床、坐标磨床等设备;在验证、检测设备方面,需要拥有高速冲床、大
型高精度三坐标测量仪、万能工具显微镜等高精密检测设备,对资本投入规模要
求较高。由于国内相应设备的技术指标不能完全满足模具加工制造的要求,企业
往往需要购买昂贵的进口设备。巨大的资本一方面使潜在进入者在资金投入上面
临较高门槛,难以在生产制造规模上达到甚至超越行业内现有优质企业,另一方
面使潜在进入者在未来经营上面临较高的折旧摊销成本和盈亏平衡点,加大了投
资风险。 
(2)精密结构件 
一方面,精密结构件具有突出的精密化生产特征,行业内企业为保持领先的
制造能力、满足下游大客户对生产规模的要求,一般需要精密生产设备和高水准
的生产环境来保障,通过购入柔性制造设备、数控机床、工业机器人等自动化、
精细化程度较高的高端制造设备,采用精度较高的模具,且制造环境对温度、空
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气中粉尘含量、设备表层绝缘程度等均有较高要求。随着未来高效电机等对定转
子铁芯制作技术工艺要求较高的产品以及高能量密度的动力锂电池产品不断推
向市场,精密结构件业务对技术装备和工艺水平的要求也将越来越高。因此,企
业需要充足的资金购置先进的生产设备和进行技术研发,以保证生产效率、产品
质量和创新,提升行业内知名度。另一方面,精密结构件业务的下游高端客户是
国际知名企业,其较为强势,通常会与上游供应商约定一定的付款账期,供应商
需要进行一定的流动资金投入。 
因此,若新进入企业在业务开展阶段体量较小,通常难以积累庞大的资金进
行大规模设备投资和流动资金投资,进入该领域的资金门槛也会持续提高。 
3、规模壁垒 
一方面,生产精密结构件产品具有典型的规模效应,在生产规模达到一定程
度后,固定成本得到有效分摊,边际生产成本会逐步下降,规模效益逐步显现,
此外,具备相当的生产规模不仅可以增强企业与上游供应商和下游客户的议价能
力,而且可以利用规模效应提高原材料的利用率,从而在单位成本上占据优势,
有效提高产品竞争力。新进入企业通常销售规模较小,同等技术条件下难以在成
本上和先入企业竞争。 
另一方面,行业内大型电机整机厂商及锂电池生产企业向其配套企业的订货
规模往往较大,且供货保障度要求较高。因此,不具备一定的生产规模,难以满
足下游客户的大批量和及时性的供货要求。 
4、客户壁垒 
电机定子和转子铁芯是电机的核心部件、动力锂电池精密结构件也是锂电池
的重要组成部分,因此电机铁芯及动力锂电池精密等精密结构件产品的下游客户
电机生产企业及锂电池生产企业在确定供应商前,一般会经过较长时间的技术和
产品磨合,确保符合自己的品质和技术标准。从认证内容上看,往往需要考察供
应商模具设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、业务管理体系、质量控
制体系、环境控制体系和劳动保护等诸多方面;从认证过程上看,包括文件审核、
评审、现场调查、样品试产、检验以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。 
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由于产品认证周期长、前期的模具等开发成本较高、供应商的替代成本较高,
客户与供应商之间通常会建立长期稳固、高度信任的合作关系。同时,双方不仅
在既有产品上保持合作,还会紧密配合、共同研发新产品,逐步形成长期稳定的
战略合作伙伴关系,从而使供应商获得大量、持续、稳定的订单。 
品牌知名度和客户认可度的建立通常需要长时间的积累。因此,新进入的企
业由于生产实践经验有限,不仅难以通过下游客户的认证要求,而且难以介入行
业内优势企业与下游客户形成的合作关系,进而扩大其市场规模。 
(七)行业利润水平变动趋势及变动原因 
精密级进冲压模具业务的利润水平主要由产品技术要求、下游应用领域发展
情况、竞争态势等决定,往往差异较大。总体而言,低端模具由于制造技术简单、
市场竞争激烈、行业进入门槛不高,因而毛利率较低。而以高效节能电机铁芯模
具、大型三列或多列电机铁芯模具为代表的中高端模具基于其生产工艺的复杂
性,具有较高的技术壁垒,国内生产者较少,市场竞争较为缓和,毛利率水平较
高。由于精密级进冲压模具有较高的行业壁垒,行业内企业近年来保持了较高的
毛利率水平。另外,由于精密级进冲压模具属于资金密集型、技术密集型的产业,
原材料成本占生产成本比重相对较低,其价格波动对行业利润水平影响较小。 
精密结构件产品一般采取成本加成的定价模式,成本主要以原材料硅钢片、
铝带、铜片价格市场公开价格为计量基础。因此,在这一定价模式下,即使主要
原材料的价格有波动的情况下,产品正常的毛利水平、盈利可得到较好地保证。
硅钢片、铝带、铜片价格的上升会对行业内企业的资金周转提出更高的要求,而
精密级进冲压模具业务属于现金流动性较强的业务,能够为公司精密结构件业务
提供现金流保障并为未来业务规模的扩大提供支撑。 
(八)影响行业发展因素 
1、有利因素 
(1)政策鼓励与支持为本行业带来良好的政策环境 
A、精密级进冲压模具属于国家鼓励发展的行业,受到国家产业政策的大力
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推动。近年来,国家已将其作为优先发展的鼓励项目并制定了一系列扶持政策,
先后出台了《装备制造业调整和振兴规划》、《模具行业“十二五”发展规划》、
《机械工业“十三五”发展纲要及专项规划》、《机械基础零部件产业振兴实施方
案》等产业振兴政策,提出要进—步大力发展技术附加值高的中高档模具产品,
重点发展大型、精密、复杂、组合、多功能复合模具和高速多工位级进模等模具,
不断提高它们在模具总量中的比例,以提高为国民经济支柱产业、国家重点工程、
重点项目及战略性新兴产业配套服务的能力,逐步实现进口替代。 
B、自“十三五”规划出台以来,我国制造业开始不断谋求转型升级。《国
民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》明确指出:“深入实施《中国制造
2025》,以提高制造业创新能力和基础能力为重点,推进信息技术与制造技术深
度融合,促进制造业朝高端、智能、绿色、服务方向发展,培育制造业竞争新优
势”以及“实施高端装备创新发展工程,明显提升自主设计水平和系统集成能力。
实施智能制造工程,加快发展智能制造关键技术装备,强化智能制造标准、工业
电子设备、核心支撑软件等基础”。工业和信息化部印发的《工业绿色发展规划
(2016-2020年)》也明确提出要“围绕传统机电产品、高端装备、在役装备等重
点领域,实施高端、智能和在役再制造示范工程,打造若干再制造产业示范区”。
国务院印发的《中国制造 2025》进一步指出:“加强绿色产品研发应用,推广轻
量化、低功耗、易回收等技术工艺,持续提升电机、锅炉、内燃机及电器等终端
用能产品能效水平,加快淘汰落后机电产品和技术”。 
C、面对日益紧迫的环保压力,各国均积极推广锂电池的使用,如我国国务
院就出台工业转型升级规划,大力发展锂电池,逐步降低电池行业铅、汞、镉等
重金属的耗用量;国家科技部把锂离子电池以及相关产品及技术列为优先发展技
术领域;发改委也将锂离子电池归为产业结构调整指导目录的鼓励类和当前优先
发展的高技术产业化重点领域。此外,锂电池在新能源汽车等领域的推广应用和
对传统燃料的取代,亦有利于改善能源结构、增加清洁能源的使用。锂电池还具
有能量密度高、循环寿命长的特点,因此应用领域持续扩大,且已在新能源汽车、
手机、平板电脑等应用领域占据主导地位,由此也带动锂电池精密结构件产业快
速扩张。 
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(2)国家节能减排政策为本行业带来良好的发展空间 
随着近年来节能减排政策的推行,国家出台了《关于印发节能产品惠民工程
高效电机推广实施细则的通知》、《“十三五”节能减排综合工作方案》、《工业转
型升级规划(2011-2015 年)》、《“十三五”节能减排综合工作方案》、《节能机电
设备(产品)推荐目录(第 1-7 批)》等一系列鼓励高效节能电机发展的政策,
促进了下游行业对高效电机铁芯模具的需求;另外,随着国家将汽车产业作为我
国战略性产业之一,并将新能源汽车作为汽车产业战略性发展方向之一,国家相
继出台了《“十三五”汽车工业发展规划意见》、《国务院关于印发节能与新能源
汽车产业发展规划(2012―2020 年)的通知》等一系列鼓励汽车产业和新能源
汽车产业发展的产业政策,促进了下游行业对汽车电机铁芯模具及新能源汽车电
机铁芯模具的需求。国家对于电机铁芯模具下游行业的支持与鼓励,为本行业带
来了良好的发展空间。 
(3)电机应用领域广泛市场需求旺盛 
电机产品广泛应用于国民经济各基础行业,是家电、工业、汽车等领域不可
缺少的动力部件,具备良好的设备通用性和行业通用性。在国家制造业转型升级
和绿色经济的大背景下,家电、工业、汽车等领域将不断要求电机产品在便携、
高效、节能等方面的持续提升,进一步刺激电机行业的发展和市场空间。同时,
随着劳动力成本不断上涨,电动工具需求量不断上升,成为电机行业新的增长点。
国民经济的稳定发展将给精密冲压模具以及电机铁芯制造带来良好的市场环境。 
(4)全球产业转移带动行业分工深化 
一方面,全球跨国电机制造企业为降低生产成本,抢占全球最大、最具潜力
的消费市场,纷纷将制造加工基地转移至发展中国家。目前,我国已经成为世界
电机的生产制造基地。由于国际电机行业分工水平较高,这为我国电机铁芯制造
业务带来了巨大的市场机会,促进了该行业企业规模的扩大和技术水平的提升。 
另一方面,由于政府大力支持、市场空间广阔、相关上下游行业配套等因素
的共同影响,我国动力锂电池企业在全球动力锂电池领域已拥有举足轻重的地
位,市场份额迅速增长。随着我国工业技术、工艺水平、产品品质等的提升,成
本优势的体现以及一批先进精密结构件配套企业的崛起,松下、三星 SDI、LG
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化学等多家锂电池产业巨头纷纷在我国设立子公司或将生产制造部门甚至研发
部门迁至国内,从而使得近年来锂电池材料国产化比例快速提升,为我国锂电池
及其配套产业的发展提供了良好的市场机遇。 
(5)新能源汽车成为新兴的蓝海市场,将带动相关的动力锂电池和汽车结
构件市场高速发展 
近年来,新能源汽车发展迅速,世界主要的汽车厂商均制定了新型电动汽车
的发展规划,并将逐步进入批量化生产阶段。我国也出于降低传统燃油汽车污染、
减少对原油等资源的依赖,把握汽车行业新发展契机等战略因素,优先加快发展
新能源汽车。国务院及各部门陆续出台的支持政策包括将新能源汽车列为战略性
新兴产业,推广新能源汽车应用示范城市,加大对新能源汽车消费者、整车厂和
零部件厂的补贴力度,推广新能源汽车在公共交通领域、政府用车领域、邮政物
流等专用领域的使用,建立充电站设施的完善机制等。 
电池技术是电动汽车的核心技术,也是制约电动汽车行业发展的主要瓶颈之
一。锂电池目前仍是电动汽车电池的主流解决方案,在新能源车的成本中占比很
高,是最为重要的组成部分。动力锂电池结构件需要同时具备锂电池构件的和汽
车结构件的技术和品质,在结构件的交叉市场形成了巨大的市场空间,系未来结
构件发展的蓝海领域。少数具有交叉技术优势的企业,将随着未来新能源汽车的
井喷需求和规模化生产,而获得巨大的发展。 
2、不利因素 
(1)模具标准和标准件生产供应滞后于模具生产发展 
模具标准化程度和应用水平是衡量模具工业水平重要标志。模具标准化工作
主要包括模具技术标准的制订和执行、模具标准件的生产和应用以及有关标准的
宣传、贯彻和推广等工作。我国模具标准化工作起步较晚,宣传、贯彻和推广工
作力度不足,因此模具行业现有的国家标准和行业标准中有不少已经落后于生
产,生产过程的标准化起步不久,大多数企业缺少企标,标准件品种规格少,应
用水平低,高品质标准件还主要依靠进口。这些因素都影响和制约着我国模具工
业的发展和进步。 
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(2)以模具为核心的产业链各个环节协同发展缓慢 
目前,我国以模具为核心的产业链各个环节协同发展已跟不上模具核心产业
链的发展速度,尤以模具材料发展滞后最为明显。模具材料对模具质量影响极大,
国产模具材料长期以来,不论从品种、质量还是数量上都不能满足模具生产的需
要,高档模具和出口模具材料几乎全部依靠进口。模具上游的各种高端装备(机
床、工夹量刃具、检测、热处理等设备)和生产手段(软件、辅料、损耗件等),
以及下游的高端成形材料和成形装备等产业链各个环节,大都分属于各有关行
业,缺乏密切联系和默契配合,协同程度较差,制约我国模具工业的发展。 
(3)跨国企业竞争压力 
近年来,国内模具制造及其下游精密结构件制造行业已跻身国际市场,但是
与发达国家竞争对手相比还存在明显的不足。发达国家的竞争对手大多为跨国经
营的大型企业,无论是资金实力、制造能力,还是技术研发能力都相对国内企业
拥有明显的优势。 
(4)国内行业整体技术创新能力不足 
近年来,我国模具制造及其下游精密结构件制造技术发展迅速,行业中的领
先企业通过多年的经验积累和技术攻关,具备了一定科研开发实力,在材料和工
艺研发、精密模具设计制造、精密冲压、精密成型技术等方面取得较大突破,满
足了国内外下游客户对产品和结构件的大部分需求。但在部分关键技术环节、行
业重要技术的探索方面仍与世界先进水平存在一定差距,整个行业的总体技术水
平有待不断提高。 
(九)行业技术水平及特点 
1、精密级进冲压模具技术水平及发展趋势 
随着电机下游领域的快速发展和需求的不断释放,不同领域电机的大规模、
批量化生产深入发展,对于生产效率提出更高的要求。精密级进冲压模具由于采
用多列、多工位、自动送料等设计,相对于单工序模、复合模而言,具有极高的
生产效率,适应了下游对高效生产的要求,故近年来在电机铁芯模具领域得到快
速发展,并成为未来精密级进冲压模具技术的发展方向,精密级进冲压模具的主
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要技术水平体现如下: 
主要技术要求 特点 具体体现和工艺难度 
高精度 
高寿命 
结构复杂 
模具镶块多,模具零件要求具有互换性,在模具零件磨损或
损坏后要求更换迅速、方便、可靠 
加工工艺先进 
采用慢走丝线切割加工、成型磨削、坐标镗、坐标磨等先进
加工方法制造 
高精度定位 
具有高精度的内、外导向(除模架导向精度要求高外,还必
须对细小凸模实施内导向保护)和准确的定距系统 
高选材标准 采用高强度高合金工具钢、高速钢或硬质合金等材料 
高效率 
高安全性 
多道工序 
一次完成包括冲裁、弯曲、拉深、成形、焊接、铆接等多道
冲压工序,减少了使用多副模具的周转和重复定位过程,提
高劳动生产率和设备利用率 
自动化 
采用自动送料、自动出件、安全检测等自动化装置,操作安
全,具有较高的生产效率 
精度和效率是模具的生命,对下游客户的生产影响极大。模具技术的发展即
不断围绕提高精度和提高效率两个核心问题而展开。 
随着模具设计能力的提高,加工设备的改进,工艺流程的成熟,操作工人熟
练度的提高,模具的精度不断提高。以公司为代表的国内电机铁芯级进模生产厂
商所能实现的精度已经达到 0.002mm,已经接近或达到了日本三井、日本黑田等
先进电机铁芯模具制造商的模具精度。未来随着下游客户对于电机铁芯同心度、
稳定性的要求日益提高,模具技术将向更高精度方向发展。 
随着级进模工位、列数的增加以及尺寸的不断增大,其生产效率成倍增加,
而其技术难度也急剧提高。在冲片大小和步距相同的情况下,工位、列数的增加
导致模具尺寸的增大,模具的稳定性、零件制造误差放大效应更加明显,设计、
加工、装配的难度均大幅提高。尽管如此,随着生产效率要求的提高,级进模技
术仍然将向更大尺寸、更多工位发展,大型多列级进模技术将进一步得到开发和
应用。 
2、精密结构件业务技术水平及发展趋势 
(1)电机铁芯冲压技术水平及发展趋势 
经过多年的发展,我国电机定转子铁芯的设计水平、加工制造技术与模具等
装备水平得到了大幅度提升。随着世界先进国家制造技术的引进以及我国定转子
铁芯专业制造企业的快速发展,我国电机铁芯的生产技术成熟程度也不断提高,
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其中,冲压工艺、压装工艺技术已较为成熟,在硅钢片等基础材料的研究、检测
技术、专用模具设计与制造等方面也积累了一定的技术经验。 
目前,我国电机铁芯制造行业内企业数量较多,企业规模相对较小,因此采
用高精度、高效率、长寿命的多工位级进模以及自动化冲制设备的整体水平还不
高。近年来,随着下游客户对电机铁芯的精度的要求越来越高以及市场竞争加剧,
行业内规模较大的企业大批量生产也朝着高精度、高生产效率、高稳定性、低耗
能耗材的方向发展,从而推动模具、自动或半自动叠压工装的水平大大提高。 
定转子铁芯生产技术的发展目标是不断地提高电能和机械能的转化效率,降
低耗能耗材以及提高生产效率。因此,电机铁芯行业技术发展趋势主要体现在基
础材料的研发、模具的设计与制造、加工工艺的改进,以及生产装备水平的提升
等方面。 
在材料应用方面,电机铁芯技术向节能环保方向发展,磁性能持续改善,在
保证产品性能的基础上,使电机使用寿命和性能大幅提高;在模具设计方面,电
机铁芯冲压技术向超高精密和更高技术方向发展,使产品尺寸的精确度和生产效
率大幅提高;在压装工艺方面,电机铁芯技术向简单高效化方向发展,保证铁芯
叠压质量,降低劳动强度;在焊接工艺方面,电机铁芯技术向自动化方向发展,
由传统的手工焊发展到机器人焊接,从而提高焊接质量,降低劳动强度和制造成
本;在质量检测方面,测量手段向精确化方向发展,由传统的手工测量发展到半
自动光学检测仪进行全尺寸测量,提升产品质量检测水平。 
(2)动力锂电池精密结构件技术水平及发展趋势 
动力锂电池精密结构件属于多技术交叉、工艺品质要求高的高技术行业,而
新能源汽车行业目前仍处于起步阶段,技术路线尚存在不确定性,行业处于技术
积累阶段,完全发展成熟尚待时日。但无论哪种技术路线,动力锂电池精密结构
件仍会是动力锂电池的关键组成部分,动力锂电池精密结构件生产所涉及的精密
模具设计及制造、精密冲压、摩擦焊接、精密拉伸和注塑成型等技术也得到了长
足的发展。 
在精密模具设计及制造方面,模具质量的高低决定了产品的精度、质量,尤
其是核心部件防爆片、反转片的关键加工过制造技术。同时由于当前动力锂电池
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产品规格、型号和种类繁多,各产品均需单独制造模具,具备较强模具开发能力
的企业可能及时响应客户的需求并迅速扩展业务;在精密冲压加工技术方面,动
力锂电池精密结构件生产企业通过优异的冲压加工技术,通过提高精度、生产效
率、稳定性、自动化程度、减少耗能耗料;在摩擦焊接技术方面,通过铜铝摩擦
焊接工艺,使得极柱在长期使用的环境下仍保持电性能的稳定,该技术仅由少数
行业领先企业掌握;在拉伸技术方面,实现拉伸一次成型具有高度一致性的结构
件等;在注塑加工技术方面,满足了动力锂电池对塑胶件产品强度和电阻的需求。 
随着下游客户对电机铁芯的精度的要求越来越高以及市场竞争加剧,行业内
规模较大的企业大批量生产也朝着高精度、高效率、高稳定性、低耗能耗材的方
向发展,从而推动模具、自动或半自动叠压工装的水平大大提高。 
动力锂电池提升能量密度、降低成本以及轻量化的发展趋势推动动力锂电池
精密结构件行业对产品强度、安全性、生产效率等方面要求的不断提升,锂电池
行业在现有产品和技术积累基础上,不断的探索前沿高精尖端技术及实现技术的
产业化发展。因此也对动力锂电池精密结构件行业领先企业的持续技术创新、产
品更新换代速度、研发能力等提出了更高的标准。 
在安全性方面,动力锂电池随着体积增大、能量密度变高、使用环境复杂化,
密封的电池因为受损而引起爆炸的隐患也在增加,动力锂电池的防爆设计是关乎
产品质量和安全的最重要因素。对动力锂电池精密结构件的工艺进行研发,合理
设置安全阀,通过断路防护和泄压防护等方式对电池泄压及泄压前断电情况进行
管理是行业的研究前沿之一。 
在焊接工艺方面,动力锂电池精密结构件行业焊接点的材料运用、激光焊接
工艺、摩擦焊接工艺、精密度等关系到电池的导电性能、使用寿命甚至安全性。 
前述基本生产技术已不能适应下游高端客户日益增长的需求,随着下游客户
对动力锂电池精密结构件的要求越来越高以及市场竞争加剧,行业内企业为保证
较快的响应速度和较高的生产效率,根据其自身实际情况,进行精密结构件自动
化设备研发、柔性生产线快速调整,并不断完善提升前述高效生产技术,以及通
过精密生产设备和高质量生产环境来保障,从而保证产品的一致性和稳定性,降
低制造成本,提高生产效率,增强生产竞争力。 
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(十)行业的周期性、季节性、区域性特征 
1、周期性和季节性 
精密级进冲压模具的需求长期来看主要与下游电机行业的扩产、备模以及产
品换代需求有关。下游电机行业的扩产需求、备模需求以及产品更新换代需求与
电机下游行业的行业周期和投资情况有关。由于电机行业下游众多,行业周期各
不相同,因此对于精密级进冲压模具来说,周期性特征不明显。但客户采购受其
年度经营计划、投资计划、采购计划、年度预算以及春节因素的影响,月度、季
度采购会存在一定波动。除此以外,无其他明显周期性、季节性特性。 
精密结构件主要下游应用领域为家电、工业、汽车(含新能源汽车)等,与
政策关系相对密切,周期性较弱。受国家新能源汽车产业政策制定周期的影响,
新能源汽车行业具有较明显的季节性特征,新能源汽车的产销旺季集中在下半
年,因此新能源汽车驱动电机以及新能源动力锂电池行业的需求旺季也集中在下
半年。同时,电机铁芯制造企业获得客户订单数量取决于自身整体的生产制造水
平及服务能力,以及春节因素的影响,月度、季度采购会存在一定波动。 
2、区域性 
精密级进冲压模具行业适合于集聚生产和集群式发展,以建立较强的协作配
套体系。《2012中国模具工业年鉴》指出,珠三角和长三角是我国模具工业最发
达的地区,广东和浙江是我国模具第一、第二大省,集聚着大量优秀的模具制造
上下游企业。产业集聚有利于该产业发挥知识溢出效应,形成产业链协同优势,
降低总体运营成本。以公司为例,公司地处我国模具第二大省浙江省的宁波市宁
海县,处于我国模具工业最发达的长江三角洲地区。宁海县在模具生产上具有悠
久的历史和传统,拥有“中国模具生产基地”、“中国模具产业基地”称号,集中
了大量模具生产企业以及模具上下游产业链企业。模具工业是宁海县工业经济的
优势产业之一,政府对模具产业进行了积极的支持和推动,先后出台了《宁海县
工业企业技术改造专项资金管理办法》、《宁海县模具行业专项资金使用管理办
法》,对于模具生产企业给予了大量的支持。公司是宁波市模具行业协会常务理
事单位、“中国模具之都重点培育企业”。作为该区域内的领先企业,公司借助产
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业集群效应带来的较完整产业链和企业分工细化,专业化程度大大提高。企业的
集中和相互关联,使得原材料和劳动力市场规模效应充分发挥作用,新技术、新
工艺在企业间的流通,大大提高了公司的生产效率,推动了公司的技术进步,为
公司在人才引进、技术交流、原材料采购等方面提供了极大的便利。 
电机铁芯销售没有明显的区域性,华东、华北、东北和西南等地区的电机厂
商较多,其中华东沿海地区最为密集,具有一定规模的电机铁芯制造企业也多集
中在该地区;锂电池精密结构件受终端需求以及下游锂电池、汽车等行业地域分
布的影响,主要集中于珠三角、长三角、环渤海等精密制造企业聚集区,以便于
配套客户,缩小供货半径,提高响应速度。 
(十一)行业的上下游关系 
发行人上游行业主要包括合金、钢材、标准件等原材料供应行业,下游行业
主要为电机行业、动力锂电池行业,其应用领域涉及家电、汽车、电力、信息处
理设备、工业机械、机器人、轻工机械、农业机械、医疗设备、保健设备等方面。 
发行人所处行业的上下游行业关系: 
合金及合金工具钢 其他钢材 生产设备
模具设计
模具配送 技术支持 咨询服务
技术研发 生产制造
电机铁芯 动力锂电池精密结构件
家电电机 汽车电机 工业电机 动力锂电池其他电机
上游原材料及
设备供应行业
精密级 冲压
模具行业
精密冲压件、精
密金属结构件制
造行业
下游应用行业
发行人所处行业
硅钢片 铜、铝材
 
1、上游行业对本行业的影响 
发行人所处行业的上游行业主要为生产设备厂商和各类用于生产模具、精密
结构件的原材料厂商,如精密级进冲压模具业务所需的合金及合金工具钢、其他
钢材,电机铁芯产品所需的硅钢片,动力锂电池精密结构件产品所需的铝材、铜
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材、塑胶等。前述原材料属于完全竞争市场,价格波动较为频繁。目前,除少数
高端或客户指定的原材料需从欧洲、日本等进口外,国内的原材料生产基本上能
够满足发行人生产的需求。近年来,一般的合金及合金工具钢、其他钢材、硅钢
片、铝材和铜材国内均有广泛的供应渠道,能够满足一般下游企业需求,但受上
游钨精矿、铁矿石、铜精矿及铝土矿等价格影响及 2016 年后供给侧改革去产能
等情况导致的供求变动影响,其价格波动会对发行人所处行业的成本造成一定影
响。 
2、下游行业对本行业的影响 
发行人精密级进冲压模具及电机铁芯产品广泛应用于家用电器电机、汽车电
机制造(包括汽车用微特电机以及新能源汽车驱动电机)、变频电机制造、高效
节能电机制造、信息处理设备电机制造以及工业机械和机器人、轻工机械、农业
机械、医疗设备、保健设备、矿山设备、精密加工设备等工业工控电机制造领域;
动力锂电池精密结构件产品主要应用于锂电池制造行业,下游行业广阔的发展前
景为发行人迅速发展提供了良好的前提条件。 
随着下游行业的迅速发展、国家对家电产品能效指标的不断提高、新产品和
新技术层出不穷,精密级进冲压模具下游行业对模具精度、寿命要求越来越严格,
产品结构越来越复杂,对电机铁芯模具制造企业来说机遇与挑战并存,而具有强
大的产品设计能力、技术研发实力、先进生产装备和良好服务保障的企业将逐步
赢得市场先机,影响着行业未来的竞争格局和发展方向。此外,由于国内模具行
业近年来技术水平的进步及国外模具制造行业成本的居高不下,国外电机生产企
业开始把部分原国外采购的模具订单转向国内。 
新能源汽车市场和锂电池市场的持续快速增长为精密结构件下游行业的发
展创造了良好条件,使得精密结构件的市场容量不断扩大。 
3、精密级进冲压模具与精密结构件业务的关系 
精密结构件系精密级进冲压模具向下游的延伸。 
首先对于电机铁芯冲压,最早系由各电机厂商内部完成,后随着产业分工及
冲压环节的外包,部分独立的冲压厂商开始出现。由于(1)冲裁的铁芯冲片的
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形状、规格、精度、冲压效率主要由模具决定;(2)模具厂商对于模具与冲床的
配套有着丰富的设计和售后经验,对冲压过程有很深入的把握;(3)模具业务的
直接、间接客户主要为电机厂家,与冲压业务存在广泛的重叠,因此由模具厂商
进行产业链延伸涉足冲压领域也是行业内的成熟模式,且相较无模具生产能力的
冲压厂商而言,在技术能力方面具有显著优势。因此,从上市的模具企业来看,
天汽模、成飞集成、合力科技、祥鑫科技、威唐工业以及发行人在中高端电机铁
芯模具市场主要竞争对手日本三井、日本黑田等均以模具业务为依托,实现了产
业链下游延伸。从上市电机铁芯冲压企业来看,通达动力、神力股份和长鹰信质
均具备较强的模具研发及制造能力,通过参与客户产品前端模具设计、为新产品
提供模具的解决方案,同时在制造模具,这也奠定了该产品在客户中的不可替代
性和不可转移性质地位,使订单获取得到了保证,同时获得了客户的认可和依赖。 
其次,动力锂电池精密结构件产品也系精密级进冲压模具业务的下游延伸及
电机铁芯业务的横向扩展,锂电池精密结构件之盖板和壳体均大部分由精密模具
冲压而成。其中,电机铁芯系通过冲压模具对硅钢带的冲裁、铆叠或焊接等形成
的产品;动力锂电池精密结构件由多个零部件组成,大部分均系精密模具冲压件,
冲压件是动力锂电池精密结构件的主要组成部分,其余主要为注塑件以及外购的
密封圈等辅助配件,精密结构件 80%以上重量来自于冲压件。特别是防爆阀、翻
转片等安全结构件系整个精密结构件中技术难度最高、制造难度最大的部件,没
有冲压生产能力和高端冲压模具制造能力和制造经验,难以实现安全结构件的技
术突破。动力锂电池精密结构件的零部件数量及需冲压加工零部件数量情况如
下: 
序号 产品名称 
零部件数量情况 
零部件种类(种) 
需模具冲压种类
数量(种) 
1 动力锂电池传统注塑顶盖 9 3 
2 动力锂电池极限顶盖 14 6 
3 动力锂电池极限顶盖-BK 15 7 
4 动力锂电池极简顶盖 11 6 
5 动力锂电池壳体 1 1 
综上,发行人依托自身领先的模具开发设计能力,瞄准高端冲压制品领域,
以家电电机铁芯为起点,不断拓展在新能源汽车驱动电机等领域的业务。在逐步
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 1-1-163 
积累电机铁芯冲压结构件所需的核心冲压技术、规模化、自动化生产技术及标准
化业务流程、生产流程和服务体系建设经验后,公司横向扩展至动力锂电池精密
结构件产品的制造与销售,根据发行人的实际情况进行精密结构件自动化设备研
发、柔性生产线快速调整,并掌握精密冲压、连续拉伸、连续焊接、组装等工艺
流程及标准化管理,以保证产品的一致性和稳定性,降低制造成本,提高生产效
率,增强产品竞争力。前述产业链的延伸系该产业链发展的自然选择。 
4、模具企业发挥自身优势向下游产品领域延伸是行业普遍现象 
从模具业务延伸至下游业务是行业的普遍特点。以日本三井和黑田为例,上
世纪 90 年代,三井开始与丰田合作开展混合动力车用电机铁芯冲压业务,近年
来,黑田亦与欧洲最大的冲压厂商 EURO GROUP合作开展汽车电机铁芯冲压业
务。在国内的上市模具企业中,大多也形成了模具业务向模具所制造产品领域延
伸的趋势,且逐年增长,具体情况如下: 
股票
简称 
股票代
码 
模具类别 2019年度业务结构 公司自我定位及业务发展轨迹 
成飞
集成 
002190 
汽车覆盖
件模具 
锂电池、电源系统及配套
产品: 43.37%; 
汽车模具:23.83% 
汽车零部件: 23.58%; 
数控加工: 6.71%; 
其他业务:2.50% 
2007年上市时以模具业务为主,2011年
以来已经逐步转型,从汽车模具及其产
品,逐渐转移至锂电池领域 
公司主要从事汽车模具、汽车车身零部
件、锂离子动力电池等产品的研发、生产、
销售业务。 
天汽
模 
002510 
汽车车身
覆盖件模
具 
模具: 62.04%; 
冲压件:30.97%; 
军工产品:1.28%; 
检具夹具:1.80%; 
修理等零活:1.10%; 
其他业务:2.82% 
公司自设立以来一直从事汽车车身覆盖
件模具及其配套产品的研发、设计、生产
与销售等。主要产品包括汽车车身覆盖件
模具、检具、装焊夹具及汽车车身冲压件 
合力
科技 
603917 
汽车用铸
造模具、
热冲压模
具 
模具: 65.41% 
铝合金部品业务: 32.76%; 
其他:1.82% 
公司主要从事汽车用铸造模具、热冲压模
具和铝合金部品的研发、设计、制造与销
售。 
祥鑫
科技 
002965 
精密冲压
模具 
金属结构件:74.95%; 
精密模具:24.59%; 
其他收入:0.46% 
公司是专业从事精密冲压模具和金属结
构件研发、生产和销售的企业。公司始终
坚持以精密冲压模具为本,不断提升模具
的自动化和智能化水平,为汽车、通信、
办公及电子设备等行业客户提供精密冲
压模具和金属结构件。 
威唐
工业 
300707 
汽车冲压
模具 
冲压模具: 76.71%; 
冲压件: 20.11%; 
自动化产品:1.03%; 
发行人是专业从事汽车冲压模具的设计、
研发、制造及销售的高新技术企业,主要
为全球范围内的汽车行业整车厂及零部
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 1-1-164 
其他业务:2.14% 件制造商提供汽车冲压模具领域的定制
化服务。同时,发行人以自身设计开发的
冲压模具为基础,向客户提供汽车冲压件
产品。 
从上表可以看出,从模具业务向模具业务所制造产品延伸是行业的普遍现
象,且由于模具是工业之母,故往往形成延伸业务大大超过模具业务的格局。 
5、下游客户增长潜力 
(1)发行人下游家电、汽车等行业市场集中度、主要生产商数量和业务规
模 
A、家电行业市场集中度、主要生产商数量和业务规模 
a、空调及其压缩机 
(I)空调行业 
20 世纪末空调市场起步不久,丰厚的利润回报吸引大量厂商加入(2001 年
企业数量已达 400 家),价格激战随之而来,叠加经济过热导致生产成本飙涨,
空调企业数量则锐减至 60多家。随后空调行业经历产业链整合+渠道拓展+产能
扩张拔高进入壁垒和规模优势,逐步形成寡头竞争结构,竞争格局迈入稳定期。
根据中怡康数据显示,我国空调行业双寡头格局稳定,行业集中度较高,2019
年度格力系、美的系空调零售市场占有率为 59.60%,主要格力系、美的系、海
尔系、海信系、奥克斯等 5家生产厂商市场占有率达到 84.10%。 
2019年各品牌空调零售市场占有率情况 
 
数据来源:中怡康 
空调主要零部件包括压缩机、其他电机、换热器(蒸发器和冷凝器)、外机
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 1-1-165 
钣金件、风扇电机、塑料外壳、铜管等。主要空调厂商业务规模以及其压缩机和
其他电机的供应商情况如下: 
空调厂商 压缩机 其他电机 
格力系 凌达、海立系 凯邦、电产系 
美的系 美芝、海立系、松下 威灵电机 
海尔系 三菱电机、海立系、松下、美芝 威灵电机、章丘海尔电机、电产系 
海信系 美芝、海立系 威灵电机 
奥克斯 美芝、海立系、松下 威灵电机 
数据来源:上市公司公开资料整理 
国内空调行业主要龙头公司经营规模如下: 
名称 经营规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
美的集团 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 312名,中国 500强企业 36
名,位列中国家电行业第一名。2019年度营业收入 2,782.16亿元。 
是 
格力电器 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 414名,中国 500强企业 48
名。2019年度营业收入 1,981.53亿元。 
是 
海尔智家 2019年度营业收入 2,007.62亿元。 是 
海信系 
中国大型的白电产品制造企业之一,主要产品包括了空调、冰箱、
冷柜等白色家电领域产品。2019年度海信电家电营业收入为 374.53
亿元。 
否 
奥克斯 
奥克斯家电产品主要包括家用空调、商用空调、厨房电器、生活家
电等。2019年,奥克斯集团营收 735亿元。 
否 
(II)空调压缩机 
压缩机对于空调而言可谓“心脏”,在空调制冷不可缺少的四大部件(压缩
机、冷凝器、节流阀和蒸发器)中排第一。空调压缩机具有较高的资本和技术密
集程度,进入壁垒较高,美芝、凌达和海立系 2019 年占空调行业 71.6%的市场
份额,其中美芝市场份额 34.8%。 
2006-2017年空调压缩机集中度变化情况 
 
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 1-1-166 
数据来源:产业在线 
具有一定市场份额的空调压缩机生产企业只有 10 余家,其中格力系、美的
系等少数几个品牌拥有自配套压缩机厂,没有压缩机子公司的奥克斯、海尔系、
海信等都要向美芝、海立等压缩机企业采购。压缩机厂商主要主要客户情况如下: 
压缩机厂商 主要客户(空调制造企业) 
美芝 美的系、奥克斯、松下、海信系、海尔系、志高 
凌达 格力系、科龙空调 
海立系 美的系、海尔系、海信系、格力系、科龙空调、奥克斯、志高 
瑞智系 海尔系、美的系、TCL、飞仕达 
松下 松下、美的系、格力系、志高、海尔系 
LG电子 LG电子、格力系、科龙空调、美的系 
三菱电机 格力系、志高、海尔系、华凌空调、三菱电机 
中航机电三洋 格力系、海信系、长虹美菱、海尔系、富士通空调 
庆安制冷 春兰空调、格力系、海尔系、长虹美菱、TCL、海信系 
三星 三星、奥克斯、科龙空调、春兰空调、美的系 
数据来源:万维家电,上市公司公开资料整理 
主要空调压缩机厂商业务规模如下: 
名称 经营规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
美芝 
美芝为国内第二家模具国产化的大型压缩机制造企业,美的旗下压
缩机制造商。 
是 
凌达 格力系旗下空调压缩机制造企业。 是 
海立股份 A股上市公司,2019年度营业收入 121.40亿元。 是 
瑞智精密 
全球最大的空调压缩机制造商之一,2019年度营业收入 20,132,944
新台币千元。 
是 
松下 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 131名,日本一家全球知名的
大型综合性跨国公司,2019财年(2019年 4月 1日至 2020年 3月
31日)营业收入为 4,909.64亿元。 
是 
三星 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 15名,韩国一家全球知名电
子电器产品生产商。2019年度,三星电子营业收入为 13,897.78亿
元。 
是 
大洋电机 2019年度营业收入 81.46亿元。 是 
LG电子 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 185名,2018年度,LG电子
营业收入为 55,757.4百万美元。 
是 
三菱电机 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 300名,2019财年(2019年
4月 1日至 2020年 3月 31日)营业收入为 9,687.23亿元。 
是 
中航机电
三洋 
由中航机电集团、曰本三洋电机、日本丰田通商共同投资兴办的生
产家用,压缩机年产能 1000万台。 
是 
庆安制冷 
主要产品为高效节能转子式系列空调压缩机,具有年产 500万台压
缩机的生产能力。 
否 
数据来源:iFind 
b、冰箱及其压缩机 
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 1-1-167 
(I)冰箱行业 
海尔系、美的系、海信科龙系等龙头企业凭借生产、渠道以及品牌优势,占
据了较高的市场份额,冰箱行业整体集中度较高。 
2020年 1-5月海尔系、美的系、海信系、长虹美菱系和中山奥马 5家冰箱制
造商合计占内销销量比重为 68.30%。 
2020年 1-5月冰箱分品牌内销销量占比 
 
数据来源:产业在线 
除前述企业外,具有一定市场份额的冰箱生产企业还包括西门子、康佳、
TCL、松下等。冰箱主要生产企业业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
美的集团 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 312名,中国 500强企业
36名,位列中国家电行业第一名。2019年度营业收入 2,782.16
亿元。 
是 
海尔智家 2019年度营业收入 2,007.62亿元。 是 
海信系 
中国大型的白电产品制造企业之一,主要产品包括了空调、冰
箱、冷柜等白色家电领域产品。2019 年度海信电家电营业收
入为 374.53 亿元。旗下拥有海信、科龙、容声等多个驰名商
标。 
否 
长虹美菱 
中国大型电器制造商之一,产品覆盖了冰、洗、空、厨卫、小
家电等全产品线,2019年度营业收入为 165.53亿元。 
否 
奥马电器 
国内最大的冰箱ODM生产基地,冰箱业务经营模式现为ODM
业务与OBM业务并行发展的模式,2019年度营业收入为 73.93
亿元。 
否 
西门子 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 70名,2018年度营业收
入为 98,802百万美元。 
是 
康佳 中国大型电器制造商之一,其业务主要包括多媒体业务、白电 否 
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 1-1-168 
业务和手机业务,2019 年营业收入为 551.19 亿元,其中白色
家电收入为 29.46亿元。 
TCL 
中国大型家电产品制造及互联网应用服务企业,2018 年 TCL
科技家电产业营业收入为 174.59亿元。2019年,TCL科技将
家电业务出售给 TCL实业。 
否 
松下 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 131名,日本一家全球知
名的大型综合性跨国公司,2019财年(2019年 4月 1日至 2020
年 3月 31日)营业收入为 4,909.64亿元。 
是 
(II)冰箱压缩机 
冰箱压缩机具有较高的资本和技术密集程度,进入壁垒较高,经过多年的发
展,冰箱压缩机行业格局基本形成。根据产业在线数据,2019 年,我国制冷压
缩机行业前九家厂商总销量占比已达到 89.3%,其中,华意压缩(包括加西贝拉)
销量约为 4,820万台,东贝集团销量约为 3,372万台,美芝销量约为 2,809万台,
钱江制冷销量约为 1,957万台,万宝系销量约为 1,600万台,仅五家就占据国内
企业约 69.8%的销量规模。 
2019年冰箱压缩机国内销售市场占比情况 
 
数据来源:产业在线,上市公司相关公告整理 
除前述企业外,具有一定市场份额的冰箱压缩机生产企业还包括 LG、恩布
拉科、三星等。主要压缩机供应商业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
华意压缩 A股上市公司,2019年度营业收入 95.89亿元。 是 
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 1-1-169 
松下 
2019《财富》杂志世界 500 强企业第 131 名,日本一家全球知
名的大型综合性跨国公司,2019财年(2019年 4月 1日至 2020
年 3月 31日)营业收入为 4,909.64亿元。 
是 
三星 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 15名,韩国一家全球知名
电子电器产品生产商。2019年度,三星电子营业收入为 13,897.78
亿元。 
是 
东贝集团 
国内产品品种最多、规格最全、功率跨度最大的压缩机生产厂
家之一,2019 年度营业收入为 46.18 亿元,其中,压缩机产品
40.05亿元。 
是 
钱江制冷 2019年制冷压缩机销量约为 1,957万台。 否 
LG电子 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 185名,2018年度,LG电
子营业收入为 55,757.4百万美元。 
是 
恩布拉科 
恩布拉科为电产系旗下制冷压缩机生产企业,全球压缩机和电
机全球年产能超过 6,000万台。 
否 
c、洗衣机 
洗衣机行业整体集中度较高,2020年 1-5月海尔系、美的系、惠而浦、TCL、
博世系 5家洗衣机制造商合计占内销销量比重为 79.00%。 
2020年 1-5月洗衣机分品牌内销销量占比 
 
数据来源:产业在线 
除前述企业外,具有一定市场份额的洗衣机生产企业还包括西门子、松下、
LG等。洗衣机行业内主要公司业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
博世系 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 77名,2019年,博世在
中国经营着 59家公司,销售额达到 1,093亿人民币。 
是 
惠而浦 
中国大型家用电器制造商之一,拥有冰箱、洗衣机等白色家电,
以及厨房电器、生活电器等系列产品线,2019 年度营业收入
否 
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 1-1-170 
为 52.82亿元。 
美的系、海尔系、海信系、TCL、西门子、松下、LG电子情况详见“第六节 
业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十一)行业的上下游关
系”之“5、下游客户增长潜力”之“(1)发行人下游家电、汽车等行业市场集
中度、主要生产商数量和业务规模”之“A、家电行业市场集中度、主要生产商
数量和业务规模”之“b、冰箱及其压缩机”之“(I)冰箱行业”。 
B、汽车行业市场集中度、主要生产商数量和业务规模 
a、汽车电机 
在汽车行业,各零部件生产企业按照与整车厂之间的供应关系分为一级供应
商、二级供应商、三级供应商等,形成了以整车制造商为顶端的金字塔式的多级
供应商体系。 
 
供应商层级越高,同行竞争者越少,所供应产品的系统化、模块化程度越高,
与整车厂的合作关系越稳固,进入壁垒越高,盈利能力也越强。也正因此,具备
较强市场竞争力的汽车零部件企业一般都是整车厂的一级供应商,而二级、三级
供应商则普遍竞争力较弱。 
我国本土零部件企业核心技术相对欠缺,在技术水平要求较高的高附加值产
品中严重缺乏市场竞争力。我国自主品牌整车企业及合资品牌整车企业均大量选
择外资零部件企业进行配套,其中,美系、德系和日系 80%以上的零部件选自外
资零部件,自主品牌采用外资零部件的比例大于 50%。在国内汽车行业一级配套
市场上,庞大的国内自主零部件企业群体仅占 20%的市场份额,外商独资企业
占 50%的市场份额,中外合资企业占有 30%的市场份额。 
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 1-1-171 
汽车行业一级配套市场竞争格局 
 
数据来源:中国汽车工业协会 
在国际汽车零部件市场上,跨国汽车零部件巨头如爱信精机、德国采埃孚
(ZF)、JATCO(加特可)株式会社在变速器领域,本特勒在汽车底盘领域,博
世、大陆在车身稳定系统和制动系统领域,江森自控、美国李尔、佛吉亚在汽车
座椅领域,已各自形成一定的垄断地位,并控制着全球汽车零部件行业核心技术。
根据中国汽车工业协会《中国汽车零部件产业发展研究》,我国 2018年汽车零部
件整体产值规模超过 3.8万亿元,规模以上 13,019家汽车零部件企业全年累计主
营业务收入 3万亿元,但与世界一线零部件企业相比,规模仍然较小。 
《美国汽车新闻》发布了 2019 年全球汽车零部件配套供应商百强榜,根据
2018 年各企业的全年销售额排名,2019 年全球汽车零部件配套供应商前三十名
情况如下: 

名 
企业名
称 
总部所
在地 
2018
年营业
收入
(亿美
元) 
报告期
内是否
发行人
直接客
户 

名 
企业名称 
总部所
在地 
2018
年营业
收入
(亿美
元) 
报告期
内是否
发行人
直接客
户 
1 博世 德国 495.3 是 16 蒂森克虏伯 德国 144.4 否 
2 电装 日本 427.9 是 17 马勒 德国 144.1 否 
3 麦格纳 加拿大 408.3 否 18 捷太格特 日本 130.8 否 
4 大陆 德国 378 否 19 巴斯夫 德国 129.3 否 
5 采埃孚 德国 369.3 否 20 安波福 爱尔兰 128.7 否 

爱信精
机 
日本 350 否 21 萨玛 印度 117.7 否 

现代摩
比斯 
韩国 256.2 否 22 博格华纳 美国 105.3 是 
8 李尔 美国 211.5 否 23 丰田纺织 日本 101.5 否 
9 佛吉亚 法国 206.7 否 24 海斯坦普 西班牙 101.0 否 
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 1-1-172 
10 法雷奥 法国 196.8 是 25 舍弗勒 德国 100.5 是 
11 矢崎 日本 175.0 否 26 天纳克 美国 100.0 否 
12 
松下汽
车系统 
日本 174.7 否 27 全耐塑料 法国 97.4 否 
13 安道拓 美国 174.0 否 28 
玛涅蒂-马
瑞利 
意大利 87.0 否 
14 
住友电
工 
日本 154.0 否 29 奥托立夫 瑞典 86.8 否 
15 延锋 中国 145.1 否 30 
日立汽车系
统 
日本 86.4 否 
数据来源:美国汽车新闻 
公司下游汽车行业客户还包括长鹰信质等汽车电机零部件行业的二级供应
商。长鹰信质系全球最大的汽车发电机定子铁芯供应商,其下游客户主要系国内
外知名的电机整机厂商,主要客户如法雷奥(Valeo)、博世(Bosch)、电装(Denso)
等国际汽车零部件配套供应商。 
根据长鹰信质招股意向书显示,以长鹰信质国内、国外的销售统计数据,结
合国内汽车产量和国内汽车产量以及汽车所耗用的单位电机定、转子标准进行测
算,2010年在汽车发电机定子领域的国内市场占有率超过 50%。2019年度长鹰
信质营业收入 29.72亿元。 
b、新能源汽车驱动电机 
2019年全球新能源汽车销量为 221万辆,同比增长 10%,行业集中度较高。
2019 年,特斯拉超越比亚迪,跃居全球第一。2019 年全球新能源汽车前十名车
企合计销量占全部新能源汽车销量的 60%。 
2019年全球新能源汽车销量前十名企业 
 
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 1-1-173 
数据来源:EV sales 
随着国内新能源汽车产业链逐步成熟,形成了一批电机制造商,龙头车企新
能源汽车驱动电机系统等动力系统一体化趋势明显。大众、丰田、日产、本田、
比亚迪等均为内部供应。而我国其他新能源汽车企业驱动电机供应格局相对分
散,供应关系如下: 
类型 驱动电机供应商 车企 
电动汽车整车制造企业 
比亚迪 比亚迪 
丰田 丰田 
日产 日产 
本田 本田 
江铃新能源 江铃 
传统电机与变频器生产企
业 
大洋电机 北汽新能源、吉利、众泰、奇瑞等 
汇川技术 东风、吉利、广汽等 
方正电机 众泰、上海通用五菱、东风、吉利等 
卧龙电驱 北汽新能源、广汽等 
专业化电动汽车电机电控
制造商 
上海电驱动 一汽、吉利、奇瑞等 
电产系 广汽、吉利等 
博格华纳 长城、福特、理想等 
精进电动 
北汽新能源、吉利、广汽传祺、东风
等 
联合汽车电子(上汽集
团与博世合资成立子
公司) 
上汽 
奇瑞安川电驱动(奇瑞
与安川合资成立子公
司) 
奇瑞 
华域电动 上汽、众泰等 
数据来源:工信部车型目录,各整车官网等网上公开信息 
2016 年国内新能源汽车电机第三方配套份额达 67%,主机厂自主配套占电
机市场份额达 33%。特斯拉的驱动电机由台湾的富田电机股份有限公司配套,未
来随着特斯拉上海工厂的投产,国内新能源汽车电机厂有望为其提供配套。 
2019年驱动电机总成产品国内市占率排名情况如下(不含出口): 
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 1-1-174 
 
数据来源:工信部 
行业内全球主要公司业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
比亚迪 2019年度营业收入 1,277亿元。 是 
大洋电机(含上海
电驱动) 
2019年度营业收入 81.46亿元。 是 
电装 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 230名,2019财
年(2019年 4月 1日至 2020年 3月 31日)营业收入
为 3,377.79万元。 
是 
丰田 
丰田汽车公司系 2019《财富》杂志世界 500强企业第
10名,日本汽车生产商,2019财年(2019年 4月 1
日至 2020年 3月 31日)营业收入为 19,617.31亿元。 
否 
日产 
日产汽车系 2019《财富》杂志世界 500强企业第 66
名,日本汽车生产商,2019财年(2019年 4月 1日至
2020年 3月 31日)营业收入为 6,475.00亿元。 
否 
本田 
本田汽车系 2019《财富》杂志世界 500强企业第 34
名,日本汽车生产商,2019财年(2019年 4月 1日至
2020年 3月 31日)营业收入为 9,786.38亿元。 
否 
江铃新能源 
江西江铃集团新能源汽车有限公司是中外合资车企,
法国雷诺集团投资占股 50%。 
法国雷诺主要从事汽车制造和相关服务系 2019《财富》
杂志世界 500强企业第 143名,2019年度,法国雷诺
营业收入为 4,340.49亿元。 
江铃汽车是一家集汽车研发、制造和销售的中外合资
股份制企业,2019年度江铃汽车营业收入 291.74亿元。 
否 
精进电动 
精进电动主要从事电驱动系统的研发、生产、销售及
服务,2019年驱动电机口径的国内市占率全行业排名
第三(除整车企业外的独立供应商中排名第二)。 
是 
华域电动 
上汽集团下属公司,主要从事各类电动及其控制系统
研发、销售,根据华域汽车公告显示,2019年共销售
驱动电机超过 8万台套,其中部分配套上汽乘用车出
否 
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 1-1-175 
口海外的新能源车型。 
联合汽车电子 
上汽集团与博世合资成立子公司,在新能源汽车电驱
动系统领域推出的产品包括:纯电动、混合动力领域
的驱动电机总成和控制器总成。 
是 
奇瑞安川电驱动 
奇瑞汽车与日本株式会社安川电机合资成立子公司,
主要从事新能源汽车用电机、控制器及车用电驱动系
统的设计、开发、生产和销售等。 
是 
数据来源:ifind、各公司相关公告 
C、工业工控电机市场、主要生产商数量和业务规模 
当下工业工控电机行业生产企业众多,大中型电机市场集中度较高,中小型
电机市场的集中度较低,在不同细分市场竞争格局迥异。根据 HIS Markit的数据,
全球近一半的电机及驱动市场在亚太地区,与此同时,欧美地区日益增加的人工
成本在不断削弱传统欧美电机制造商在亚太等新兴市场的竞争力,ABB 与西门
子为代表的欧洲电机巨头从 17年开始逐步实施“Go East”战略,将电机产能向
东欧、印度和中国等低成本地区转移。2017 年全球低压工业电机市场份额情况
及主要供应商情况如下: 
2017年全球低压工业电机市场份额 
 
数据来源:IHS Markit 
当前市场现阶段的竞争主要体现在产品的技术含量、价格、制造装备的自动
化水平和生产规模等方面。电机的发展多样而高效节能是整个行业的发展趋势,
随着电机行业向高效电机的切换,一方面将提高单台电机的价值量,另一方面将
淘汰一部分技术储备不足的中小电机厂商,市场集中度将得进一步提升。 
行业内全球主要公司业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
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 1-1-176 
客户 
电产系
(Nidec) 
2018财年(2018年 4月 1日至 2019年 3月 31日)营业收
入为 878.96亿元。 
是 
卧龙电驱 A股上市公司,2019年度营业收入 124.16亿元。 是 
汇川技术 A股上市公司,2019年度营业收入 73.90亿元。 是 
里戈系 
全球最大电动机制造商之一,2019年度收入约 3,238百万
美元。 
是 
东元(TECO) 
全球绿色能源产业领导品牌,2019年度营业收入为 111.25
亿元。 
是 
万高系 
全球最大电动机制造商之一,2019年度收入为 133亿雷亚
尔。 
是 
ABB 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 328名,2018年度营
业收入为 37,360百万美元。 
是 
西门子 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 70名,2018年度营
业收入为 98,802百万美元。 
是 
Leroy Somer 全球最大电动机制造商之一。 否 
东芝 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 371名,2018年度营
业收入为 33,312.80百万美元。 
否 
日立 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 102名,2018年度营
业收入为 85,507.80百万美元。 
否 
D、动力锂电池行业市场集中度、主要生产商数量和业务规模 
2019 年全球动力电池出货 116.6GWh,全球动力电池前十大企业产量
86.11GWh,占全球总量的 81.24%。从全球动力电池竞争格局看,日本主要是松
下、AESC,韩国主要是三星 SDI、LG化学,中国有宁德时代、比亚迪、国轩高
科、孚能科技等。2017年以来,宁德时代超越松下和比亚迪,跃居全球第一。 
2018年、2019年全球汽车动力锂电池企业出货量前十名及市场份额 
 
数据来源:SNE Research 
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 1-1-177 
根据 GGII 统计,2018 年我国装机总电量排名前十动力电池企业合计约
47.20GWh,占整体的 83%,较去年前十企业合计占比上升达 9%。2019 年度装
机量排名前十企业合计约 54.64GWh,占比 88%,宁德时代和比亚迪两家企业装
机合计约 42.47GWh,占比 68%,市场集中度提升趋势明显。据中国汽车技术研
究中心有限公司统计,按照集团口径,2018 年我国新能源汽车动力电池配套企
业数量只有 93家,相比 2015年 240家减少近 2/3。 
2019年度年中国动力电池企业装机量排行 
排名 企业 装机(GWh) 
1 宁德时代 31.71 
2 比亚迪 10.76 
3 国轩高科 3.31 
4 天津力神 1.94 
5 亿纬锂能 1.74 
6 中航锂电 1.49 
7 孚能科技 1.21 
8 时代上汽 1.14 
9 深圳比克 0.69 
10 欣旺达 0.65 
数据来源:动力电池应用分会研究部 
行业内全球主要公司业务规模情况如下: 
名称 业务规模 
报告期内是
否公司直接
客户 
宁德时代、
时代上汽 
宁德时代 2019年度营业收入 457.9亿元,时代上汽系宁德时
与上汽集团共同投资,宁德时代持股 51%的企业。 
是 
比亚迪(锂
电池) 
国内最大电动车制造商,第二大锂电池生产商。 
不是发行人
锂电池结构
件客户 
松下 
2019《财富》杂志世界 500强企业第 131名,日本一家全球
知名的大型综合性跨国公司,2019财年(2019年 4月 1日
至 2020年 3月 31日)营业收入为 4,909.64亿元。 
不是发行人
锂电池结构
件客户 
LG化学 
LG化学是 LG集团在化学业务领域的附属企业,LG化学公
司位于 2019《财富》杂志世界 500强企业第 490名。 
否 
三星 SDI 
三星 SDI是三星集团在电子领域的附属企业,三星电子位于
2019《财富》杂志世界 500强企业第 15名。 
否 
AESC 
AESC原来为日产电动汽车与 NEC集团的合资企业,2018
年被远景集团收购。 
否 
丰田-PEVE 
丰田汽车旗下 Primearth EV Energy公司,丰田汽车公司系
2019《财富》杂志世界 500强企业第 10名,日本汽车生产
商,2019财年(2019年 4月 1日至 2020年 3月 31日)营
业收入为 19,617.31亿元。 
否 
国轩高科 国轩高科主要业务分为动力锂电池和输配电设备,2019年 否 
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 1-1-178 
度,国轩高科营业收入为 49.59亿元。 
天津力神 
天津力神产品包括圆(柱)型、方型、动力和聚合物电池以
及光伏系统、超级电容器等六大系列,具有 100亿瓦时锂离
子蓄电池的年生产能力。 
否 
中航锂电 
中航锂电主要从事锂离子动力电池、电池管理系统、储能电
池及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售和市场
应用开发的高科技企业,公司规划产能 120GWh+。 
否 
亿纬锂能 
公司主营业务是锂原电池和锂离子电池的研发、生产、销售,
也以客户需求为导向提供锂电池相关的配套产品和服务。
2019年度,国轩高科营业收入为 49.59亿元。2019年度,亿
纬锂能主营业务收入为 64.12亿元。 
是 
孚能科技 
孚能科技是新能源汽车动力电池系统整体技术方案和动力
电池系统的生产商。2019年度,孚能科技主营业务收入为
24.50亿元。 
否 
欣旺达 
A股上市公司,主要产品包括手机数码、电动汽车电池、精
密结构件、笔记本电脑、智能硬件,2019年度营业收入为
252.41亿元,其中汽车及动力电池类收入为 8.49亿元。 
是 
(2)发行人产能扩张计划 
报告期内发行人精密级进冲压模具产能基本饱和,生产能力制约发行人的未
来发展空间;而电机铁芯、动力锂电池精密结构件业务处于快速发展中,产能也
趋于饱和。发行人拟通过募投项目扩大现有产能,新增产能情况如下: 
序号 募投项目名称 具体产品 新增产能 
1 电机铁芯精密多工位级进模扩建项目 
电机铁芯精密多工位
级进模 
105套电机铁芯精密
多工位级进模 

年产 4,940万件新能源动力锂电池顶
盖及 2,550万件动力锂电壳体生产线
项目 
传统摩擦焊顶盖;极
简顶盖;壳体 
年产 4,940万件新能
源动力锂电池顶盖
及 2,550万件动力锂
电壳体 
3 年增产电机铁芯冲压件 275万件项目 
家电、工业、汽车电
机铁芯冲压件 
电机铁芯冲压件 275
万件 

年产 2500万件新能源汽车锂电池壳体
项目 
壳体 
2500万件新能源汽
车锂电池壳体 
(3)客户增长潜力 
发行人下游空调、冰箱、洗衣机等家电行业、汽车零部件一级供应商、新能
源汽车行业、新能源汽车驱动电机配套供应商行业集中度较高,汽车零部件二级
供应商集中度相对较低。但公司坚持聚焦高端市场和重点领域大客户的战略,获
得了行业内众多国际知名企业的认可,直接客户包括美的系、格力系、电产系、
宁德时代、爱知系、比亚迪、法雷奥西门子、西门子等。公司优质客户情况如下: 
A、精密级进冲压模具业务客户增长潜力 
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 1-1-179 
公司已与格力系、美的系、海尔系、瑞智系、海立系、电产系、爱知系、长
鹰信质、宁德时代系、三星、松下、大洋系等家电、压缩机、汽车零部件配套行
业、动力锂电池行业等龙头企业建立良好的合作关系并得到其对发行人精密级进
冲压模具产品的认可。基于发行人当前在精密级进冲压模具技术和研发优势、客
户优势以及品牌优势等,发行人客户增长潜力如下: 
a、家用电气类客户向中高端转型升级新增需求 
2020年 7月 1日起我国正式开始实施 GB21445-2019《房间空气调节器能效
限定值及能效等级》标准,该标准首次统一变频定频空调能效评定体系,并新增
低温环境空气源热泵热风机评定标准。新能效标准实施后,所有原 3级能效变频
空调、单冷式定频空调以及原 2级、3级能效的热泵型定频空调达不到市场准入
门槛。 
(I)新能效标准促进产品升级提价,头部品牌更具竞争优势 
从产品端来看,新能效标准下六成机型面临被淘汰压力,而头部品牌产品能
效往往高于原能效标准最低准入门槛,新标实施后仍能符合要求,且头部品牌产
品线中变频占比更高,受新能效标准冲击更小。从价格端来看,能效要求提高将
显著提升空调成本,尾部企业或将被迫提价而丧失低价优势。 
(II)变频压缩机替代加速,行业集中度持续上升 
新能效标准将加速变频压缩机对定频压缩机的替代,促进变频压缩机占比提
升。下游整机端格力系、美的系等龙头大多已实现压缩机自产自供,头部空调企
业对高能效的高端产品布局更好,高能效标准将使其自有的压缩机企业更具竞争
优势,加速压缩机行业出清。 
综上,随着能效指标要求的提升,家用电器生产厂商不断升级各类电器产品
的性能,对家用电器电机在性能、质量、成本等方面有了更高要求,进而对电机
铁芯生产设备,特别是核心的精密模具等设备的生产精度、加工寿命等提出了更
高的要求。 
国内制造业向中高端转型升级新增需求详见“第六节 业务和技术”之“二、
发行人所处行业基本情况”之“(十一)行业的上下游关系”之“6、下游行业增
速放缓对发行人业务的影响”之“(1)各下游行业中长期驱动因素带动发行人产
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 1-1-180 
品需求增长”之“A、家电行业”。 
b、汽车消费的升级和新能源汽车的逐渐普及 
2015 年以来,我国在战略层面上大幅助力提升新能源汽车和新能源的应用
比例,推动新能源汽车、新能源和节能环保等绿色低碳产业成为支柱产业。十三
五”新兴产业规划重点突出了先进动力电池和燃料电池技术,动力电池方面,强
调超前布局研发下一代动力电池和新体系动力电池。近年来新能源汽车及锂电池
行业发展迅速,成为国家层面的新兴行业。2020年以来,国务院常务召开会议,
确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长 2年。随着国家后续支持政策
的落地,新能源汽车及锂电池行业未来将进一步发展。 
随着汽车消费的升级、新能源汽车的逐渐普及,汽车用微特电机以及新能源
汽车驱动电机的需求亦会逐年增长。汽车消费的升级和新能源汽车的逐渐普及详
见“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十一)行业
的上下游关系”之“6、下游行业增速放缓对发行人业务的影响”之“(1)各下
游行业中长期驱动因素带动发行人产品需求增长”之“B、汽车行业”。 
综上,发行人精密级进冲压模具下游行业市场集中度较高,行业龙头企业市
场占有率高且业务规模较大,公司已与行业龙头企业建立了长期合作关系。结合
发行人行业政策以及中长期增长动力等因素,发行人客户具有一定的增长潜力,
为发行人拟扩产的电机铁芯精密多工位级进模项目的消化提供了保障。 
B、精密结构件客户的增长潜力 
a、电机铁芯客户的增长潜力 
发行人电机铁芯客户主要集中在家用电器、新能源汽车、工业工控等中高端
应用领域。客户增长潜力详见“第六节 业务和技术”之“二、发行人所处行业
基本情况”之“(十一)行业的上下游关系”之“5、下游客户增长潜力”之“A、
精密级进冲压模具业务客户增长潜力”。 
b、动力锂电池精密结构件客户的增长潜力 
发行人动力锂电池精密结构件主要客户为宁德时代,其系动力锂电池行业龙
头,2018 年以来连续占据全球动力锂电池出货量、装机总量第一。随着新能源
汽车未来的不断普及,动力锂电池需求亦会逐渐增长。 
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 1-1-181 
随着行业竞争形成的集聚度增加,龙头电池厂商均有明确的产能规划,宁德
时代在福建宁德拟扩建湖西锂离子动力电池生产基地,年产能 24 GWh,宁德时
代全资子公司江苏时代将于 2018年 11月至 2021年底在江苏溧阳中关村科技产
业园第一期 18 GWh、第二期 10 GWh投资的基础上,再投资超 120亿元,建设
三期 40 GWh项目。电池厂商通过扩产扩大规模效应,可以提前建立成本优势,
因此龙头锂电池企业目前急需扩产,希望通过电池产能的迅速扩张建立起领先的
规模优势。 
2020年 8月,宁德时代公告非公开发行股票募集资金总额不超过 197亿元,
进一步扩大产能,其中宁德时代湖西锂离子电池扩建项目投入 40 亿元,江苏时
代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(三期)投入 55 亿元,四川时代动力
电池项目一期投入 30亿元,电化学储能前沿技术储备研发项目投入 20亿元。此
次非公开受到各大投资者的青睐,其中本田认购 37 亿,且与宁德时代进一步达
成战略合作协议,双方就电池供应、共同开发、电池回收或再利用等方面的开展
合作。 
综上,发行人电机铁芯、动力锂电池精密结构件等产品的客户在所属行业具
有较强的市场竞争力,且所处行业属于新兴产业,受国家政策鼓励。发行人客户
具有一定的增长潜力,为发行人拟扩产的新能源动力锂电池顶盖、动力锂电壳体
生产线项目、电机铁芯冲压件项目的消化提供了保障。 
6、下游行业增速放缓对发行人业务的影响 
公司的营业收入与下游行业的需求情况高度相关,2019 年以来下游行业增
速放缓,但下游行业增速放缓甚至出现下滑未对发行人现有业务造成重大不利影
响,主要原因系发行人下游行业中长期驱动因素仍将带动发行人产品需求增长,
此外,发行人基于其中高端布局及国内领先的竞争优势,产品仍具有较大的市场
空间。 
(1)各下游行业中长期驱动因素带动发行人产品需求增长 
A、家电行业 
a、市场需求 
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 1-1-182 
驱动因素 具体内容 
人均收入增
长及城市化
进程 
人均收入持续增长与新型城镇化加速推动的背景之下,家电保有量仍有望继
续提升。中国常住人口城镇化率 2019年末约为 60.60%,城镇化无论数量还
是质量都有较大的提升空间,随着大量农村人口转为城镇人口,有望带来大
量新增家电需求。 
目前国空调在城市市场百户拥有量达到 130台,但农村市场百户拥有量只有
55台,而且空调可以一户多机,还有较大提升空间。 
存量规模庞
大带动产品
结构升级 
超过 16亿台的家电存量规模,使持续稳定的更新需求成为提升家电销量的
重要驱动力量,家电产品在节能、环保、智能化、网络化与工业设计突破等
多方面的性能与品质提升,将进一步推动家电产品的消费升级,带动家电企
业的产品结构优化与盈利能力提升。 
“互联网+”潮
流引发智能
化 
由“互联网+”引发的智能家居市场,快速发展,智能家居发展趋势已逐步成
为行业共识,根据《广东省国民经济和社会发展“十三五”规划纲要》,将新
型、节能、智能化家电产品作为重点发展目标,到 2020年预计产业产值达
1万亿元,积极支持智能家电、智能移动终端等智能产品研发和产业化。 
线上线下融
合带动消费 
互联网普及下的大数据应用及移动消费的崛起,将持续推动家电企业渠道的
转型升级,家电企业的信息化平台搭建逐渐成型,家电企业与互联网企业的
跨界合作呈现新气象。 
国际市场依
托 
中国家电产业化配套优势及资本优势,仍将保持全球竞争力,印度、南美、
非洲、中东等新兴市场与地区,人口众多,正处在经济增长区间,逐步进入
家电普及期,将有望给我国家电出口与全球运营带来新商机。 
技术支持 
随着家电节能补贴的推行以及消费升级,家电变频、智能化趋势明显,在空
调、冰箱、洗衣机等市场,随着消费者节能环保意识加强,高效能产品的比
重在不断提升 
市场趋势 
随着消费需求逐步升级,变频等高端产品市场份额迅速增长。 
根据中国电子商务协会发布的《2018电器线上市场分析报告》,2018年度,
变频空调增长迅猛,变频空调的零售额市场份额进一步上探至 62.2%,根据
中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2019年中
国家电行业年度报告》,2019年度空调市场变频和变频 APF一级空调市场
份额继续增长;根据产业在线数据,变频冰箱份额持续扩张,2019年度销
量占比达到 25.57%,较去年提高了 3.42%;在洗衣机领域,变频洗衣机、
智能洗衣机蓬勃发展,成为引领洗衣机市场发展的重要方向,2019年度国
内市场变频洗衣机销量占比已经达到 39.27%,较去年提高了 6.30%。 
2013-2019年变频产品销售增长情况(万台) 
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 1-1-183 
 
数据来源:产业在线 
b、政策驱动 
(I)《绿色高效制冷行动方案》 
多部委推出《绿色高效制冷行动方案》:加大对变频控制、高效压缩机、紧
凑轻量化高效传热、高性能润滑油、新型蓄冷材料、高精度测试评价、量值传递
方法等关键共性技术研发,推动革命性技术的探索与储备。 
(II)《房间空气调节器能效限定值及能效等级》 
我国自 1989年首次制订空调能效标准,30年来对其进行了多次迭代,截至
目前一共出台了六部空调能效标准。我国能效政策迭代历史如下: 
 
国家标准化管理委员会于 2019年 12月 31日发布《房间空气调节器能效限
定值及能效等级》,实施日期为 2020年 7月 1日,能效的准入门槛大幅提升。 
根据《房间空气调节器能效限定值及能效等级》(2019年)规定,新能效标
准下的定频 5级以下产品(对应当前标准下所有 3级能效定频产品及部分 1级、
2级能效定频产品)及变频 3级以下产品(对应当前标准下部分 3级能效变频产
品)将低于市场准入标准。大量空调产品未达到市场准入门槛,面临淘汰。同时,
各大空调厂商、空调压缩机厂商面临开发高效节能产品的新需求。前述标准自发
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 1-1-184 
布之日起在全国范围内实施。在本标准自实施之日前出厂或进口的产品,销售可
延迟到 2021年 7月 1日前。 
随着前述产业政策的逐步落地,低效制冷产品陆续被淘汰,中高端电机铁芯
模具由存量市场向增量市场转变,未来为高效节能电机配套的中高端电机铁芯模
具的需求量将进一步增加。同时,随着消费者对舒适性、静谧性、智能化的需求
提升带动社会消费升级,压缩机核心零部件之一的电机铁芯产品为了紧密配合压
缩机、家电行业发展,产品质量、尺寸精度、产品个性化、复杂化随着高效节能、
舒适性等产品占比的逐步提高,对精密级进冲压模具产品的设计、精度等也提出
了更高的要求。 
由于前述强制性实施的,即低于现行最低能效标准的产品将在一定宽限期后
被禁止出售,在一定程度上推进了空调产业技术升级及产品迭代。 
从制造压缩机电机的材料与生产工艺看,目前用于生产变频电机定转子铁芯
的原材料硅钢片相较于定频电机更薄,产品体积更小,硬度更高,冲压性会更差
(易发生裂纹、碎等情况),同时在维持电机输出功率不变,转速不变的前提下,
对变频电机定转子的产品精度、尺寸工差、形位公差、同心度的要求会更严格;
变频电机为维持舒适性需要实现不停机待速运转状态,相较于定频电机间歇工
作,变频电机对其定转子的稳定性要求更高。 
公司的发明专利“一种在定、转子级进模中进行复合冲压的装置”可以成功
解决了变频空调同心度要求高、平整度难以控制等问题;实用新型专利“多工位
精密级进模快换销钉装置”,通过镶块位置的调整达到调整产品同心度目的,避
免了加大销钉而造成销钉非标的难题。这些技术的运用,可以较好地满足产业升
级对技术的新要求,因而得到下游客户的广泛认可。 
综上,虽然家电行业增速放缓,但随着变频类产品市场需求增加以及节能降
耗等政策驱动,发行人家电类产品需求增加,不会对发行人造成不利影响。 
B、汽车行业 
a、汽车微特电机 
微特电机是汽车上的关键零部件之一。汽车微特电机使用数量多少与汽车档
次成正比,乘用车需要的汽车电机数量较多,如每辆经济型汽车至少配备微特电
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 1-1-185 
机 5台以上,普通轿车至少配备 20-30台,而豪华型轿车则需要配备 60-70台甚
至上百台,商用车通常也需要 10台以上。 
工信部等部委出台的《汽车产业中长期发展规划》中预测 2019-2025我国汽
车、新能源汽车产量详见“第六节”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(三)
行业概况”之“1、精密级进冲压模具业务概况”之“(5)与发行人业务相关的
市场需求分析”之“B、与发行人业务相关的新能源汽车市场”之“b、新能源
汽车市场概况”之“(Ⅲ)未来新能源汽车市场发展趋势”。 
虽然汽车行业经过多年的高速发展,近两年面临销量增速放缓的现状,但是
考虑到汽车配置升级以及新能源汽车的逐渐崛起,汽车行业中所使用的微特电机
数量的增长情况将好于整车市场的增速,加之未来汽车后市场的逐渐兴起,维修
市场对微特电机更新需求亦会有所增加。 
2016年-2019年 A00、A0、A、B、C级乘用车(轿车)销售占比情况 
 
数据来源:乘联会 
注:A00 级汽车为微型车,A0 级车为小型车,A 级车为紧凑型汽车,B 级车为中型车,
C 级车为中大型车,一般轿车车型越大,越豪华,所需电机越多。 
近年来,我国汽车消费结构发生较大的变化,低端市场萎缩,消费逐步升级。
2016年以来,B、C级乘用车(合资、外资为主)销售占比逐年上升,直接反应
出消费者在汽车购买方面的销售升级。 
综上,虽然汽车行业增速放缓,但汽车配置升级以及新能源汽车的逐渐崛起,
国内汽车零部件厂商在合资渗透、国际开拓方面取得较大的进步,汽车用微特电
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机随着汽车电子技术(如信息系统、导航系统、汽车音响、电视娱乐系统、车载
通信系统、上网系统等)发展而得到广泛应用,汽车类产品需求增加,不会对发
行人造成不利影响。 
b、新能源汽车驱动电机及动力锂电池 
(I)新能源汽车取代传统燃油汽车已成趋势 
新能源汽车快速发展,中国是全球最大的新能源乘用车市场。2013-2022年
全球新能源汽车销量及预测详见“第六节”之“二、发行人所处行业基本情况”
之“(三)行业概况”之“1、精密级进冲压模具业务概况”之“(5)与发行人业
务相关的市场需求分析”之“B、与发行人业务相关的新能源汽车市场”之“b、
新能源汽车市场概况”之“(Ⅰ)全球新能源汽车市场分析”。 
据 EV Sales 公布最新数据显示,2019 年全球新能源汽车市场渗透率仅为
2.5%,尚处于发展初期,增长空间巨大。 
《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿),中国 2025年
新能源汽车新车销量占比将达到 25%左右,对比 2019年的新车销量占比,市场
销量对应的缺口较大。 
(II)燃油车退出已提上日程 
目前荷兰、挪威、德国、法国、英国、印度等国家均推出了具体的禁售时间
表,全球各国(地区/城市)燃油车禁售计划如下: 
地区/城市 提出时间 提出方式 实施时间 禁售范围 
荷兰 2016 议案 2030 汽油/柴油乘用车 
挪威 2016 国家计划 2025 汽油/柴油车 
巴黎、马德里、雅典、
墨西哥城 
2016 市长签署行动协议 2025 柴油车 
美国加利福尼亚州 2016 政府法令 2029 燃油公交车 
德国 2016 议案 2030 内燃机车 
法国 2017 官员口头表态 2040 汽油/柴油车 
英国 2017/2018 
官员口头表态/交通
部们战略 
2040 汽油/柴油车 
英国苏格兰 2017 政府文件 2032 汽油/柴油车 
印度 2017 官员口头表态 2030 汽油/柴油车 
中国台湾 2017 政府行动方案 2040 汽油/柴油车 
爱尔兰 2018 官员口头表态 2030 汽油/柴油车 
以色列 2018 官员口头表态 2030 
进口汽柴油乘用
车 
意大利罗马 2018 官员口头表态 2024 柴油车 
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中国海南 2018 政府规划 2030 汽油/柴油车 
数据来源:中国石油消费总量控制和政策研究项目在京发布由能源与交通创新中心
(iCET)撰写的《中国传统燃油车退出时间表研究》 
根据《中国传统燃油车退出时间表研究》报告,通过引导传统燃油出租车、
分时租赁车及网约车进行增量和替换限制,2030 年左右实现全市场退出,以纯
电动车来代替,在天然气丰富区域可辅以 CNG出租车;2025年,引导公务车退
出,主要以纯电动和混合动力车型进行替代;预计 2025-2030年,新能源乘用车
与传统燃油车成本相当,届时可在中大型城市及功能性特色区域启动强制性退出
机制;2035 年扩展到东部发达地区,2040 年前后可引导全面退出。未来,新能
源汽车市场仍将保持高速增长的态势。 
(III)新能源汽车产业发展由政策驱动转向政策市场双驱动 
财政部、科技部、工信部、发改委四部委发布的《关于 2016-2020年新能源
汽车推广应用财政支持政策的通知》已明确指出除燃料电池汽车以外,新能源汽
车补贴标准将逐步退步,2017—2018年在 2016年的基础上下调 20%,2019—2020
年下降 40%,2020年以后补贴政策退出。2020年 3月 31日,为促进汽车消费,
国务院常务会议决定,将今年年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税
延长两年。 
未来补贴标准的逐渐退坡,将倒逼企业加快自主创新,通过技术升级和扩大
规模降低成本,提升产品竞争力,向市场求发展。新能源汽车产业将形成以政策
启动市场、市场带动技术、技术提升市场的良性循环,实现由政策驱动转向政策
市场双驱动。 
综上,虽然新能源汽车行业增速放缓,但新能源汽车市场尚处于发展初期,
燃油车退出时间已提上日程,同时产业发展由政策驱动转为政策市场双驱动,未
来新能源汽车及新能源汽车配套的动力锂电池市场的增长空间巨大且对品质要
求进一步提高,为发行人产品提供了新空间,不会对发行人造成不利影响。 
C、工业工控类 
工业工控行业中长期驱动因素详见“第六节”之“二、发行人所处行业基本
情况”之“(三)行业概况”之“1、精密级进冲压模具业务概况”之“(5)与发
行人业务相关的市场需求分析”之“A、与发行人业务相关的电机市场需求”之
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“c、与发行人业务相关的微特电机细分子市场”之“(Ⅲ)工业工控类微特电机
市场”。发行人下游行业增速放缓,不会对发行人造成不利影响。 
(2)发行人中高端布局,具备一定的竞争优势 
详见“第六节”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十二)发行人在
行业中的竞争情况”之“3、公司的竞争优势”。 
综上,鉴于发行人精密级进冲压模具具有当前国内领先竞争优势、较高的行
业准入门槛,以及高毛利的精密级进冲压模具业务、初步具备规模效益和客户优
势的精密结构件业务受行业政策驱动、市场驱动以及模具自身新老更换等驱动因
素影响,未来业绩具有可持续性,对发行人不存在重大不利影响。 
(3)2020年以来发行人下游行业发展现状及变动趋势 
发行人所处相关行业 2020年以来变动情况如下: 
相关行业 
2020年一季
度 
2019年一
季度 
2020年一
季度增长
率 
2020年二
季度 
2019年二
季度 
2020年二
季度增长
率 
模具制造行业规模以上企
业销售收入(亿元) 
483.36 641.48 -24.65% 703.41 700.90 0.36% 
空调产量(万台) 3,688.10 5,199.00 -29.06% 6,726.80 6,779.80 -0.78% 
洗衣机产量(万台) 1,416.20 1,746.20 -18.90% 1,844.00 1,986.30 -7.16% 
冰箱产量(万台) 1,373.10 1,836.80 -25.24% 2,386.20 2,413.60 -1.14% 
变频空调销量(万台) 1,078.10 1,702.70 -36.68% 2,273.40 2,211.70 2.79% 
变频洗衣机销量(万台) 474.20 632.20 -24.99% 576.53 621.86 -7.29% 
变频冰箱销量(万台) 407.90 441.10 -7.53% 560.70 463.60 20.94% 
新能源汽车产量(万辆) 10.51 30.40 -65.43% 29.17 30.98 -5.83% 
汽车产量(万辆) 347.40 633.57 -45.17% 663.80 579.63 14.52% 
动力电池装机量(Gwh) 5.68 12.31 -53.86% 11.81 17.70 -33.28% 
数据来源:模具制造行业规模以上企业销售收入、空调产量、洗衣机产量、冰箱产量
数据来源于国家统计局;变频空调销量、变频洗衣机、变频空调销量销量来源于产业在线;
汽车产量、新能源汽车产量数据来源于中国汽车工业协会;动力电池装机量数据来源于
iFind。 
由上表可知,2020年 1月以来爆发的新冠疫情,前期因疫情突然,2020年
一季度相关行业产量/销量/装机量均低于上一年度同期水平,而随着全面复工复
产,二季度相关行业产量/销量已恢复正常,其中模具制造行业规模以上企业销
售收入、变频空调销量、变频冰箱销量、汽车产量分别较去年同期同比增长
0.36%、2.79%、20.94%和 14.52%,二季度改善显著。发行人模具业务、电机铁
芯产品收入一季度较去年同期分别下降 12.63%、43.38%,二季度业绩较去年同
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期上升 36.58%、0.77%,业绩趋势变动较为一致。模具业务位于空调等家电行业
上游,2019 年底《房间空气调节器能效限定值及能效等级》的影响优先传导至
公司,公司业绩好于公司相关家电、汽车等行业。 
受新冠疫情、国家补贴退坡等因素影响,动力电池装机量(Gwh),2020年
上半年在我国新能源汽车市场实现装机的企业有 59家。其中,排名前 3的宁德
时代、LG化学、比亚迪合计装机量达 13.48Mh,占比 76.14%,动力电池行业集
中度继续提升。随着公司与宁德时代合作的进一步深入、宁德生产基地、溧阳生
产基地的陆续投产以及终端主机厂为疫情后市场需求的逐步复苏做储备,公司对
宁德时代销售规模继续增长。 
受国家政策鼓励、消费升级需求等因素驱动,家电智能节能变频化、汽车电
动化、工业自动化、行业集中化是未来下游行业发展的趋势。发行人将进一步依
托精密级进冲压模具设计开发优势,精密制造符合下游行业发展趋势的各类产
品,以适应未来变动趋势。 
(十二)发行人在行业中的竞争情况 
1、公司主要产品的市场地位情况 
作为精密级进冲压模具生产企业,公司在以高效节能为特点的大型三列、多
列精密级进模领域具有综合开发技术优势,是国内中高端电机铁芯模具行业的先
进制造企业。依托综合开发技术优势,公司在压缩机电机铁芯模具领域打破国外
厂商的垄断,逐步在该高端模具市场占据一席之地,成为国内前十大压缩机生产
企业电机铁芯模具的主要供应商。变频空调电机的运用进一步提高了变频空调的
节能效率,是目前高效节能空调技术的最新发展方向之一。公司开发的定子直条
四列模已成功应用于变频空调电机铁芯的生产,并将随着直流变频电机的广泛运
用而取得良好的市场前景。公司被中国模具工业协会认定为“电机铁芯模具重点
骨干企业”之一。近年来,公司业务稳步发展,继续巩固了在模具行业现有市场
地位。 
公司作为主起草人之一,起草了中华人民共和国机械行业标准——《电机铁
芯级进模技术条件》;作为第一起草人,起草了中华人民共和国机械行业标准—
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—《电机铁芯级进模零件》第 7-12 部分。公司始终注意建立自身的企业形象,
公司以及公司产品获得了多项荣誉,具体如下: 
序号 公司荣誉 获得时间 颁发部门 

“定转子级进模复合冲压技术”被评选为中
国机械工业科学技术奖三等奖 
2013年 
中国机械工业联合
会、中国机械工程学
会 

“Ф112.2空调电机铁芯高速冲级进模(三
列)” 获得中国模具行业奖“精模奖”一等
奖 
2012年 中国模具工业协会 

“四列直流风扇(直条 BLDC)电机铁芯高
速冲级进模” 被评为中国模具行业奖“精
模奖”一等奖 
2014年 中国模具工业协会 

“多工位节能变频电机铁芯级进模具关键
技术研究与产业化”项目被评为“中国机械
工业科学技术进步奖”一等奖 
2015年 宁海县人民政府 

“汽车点火器笔型铁芯高速冲级进模”被评
为“2014—2016年度精模奖”二等奖。 
2016年 中国模具工业协会 

“多工位节能变频电机铁芯级进模具关键
技术研究与产业化”项目被评为“中国机械
工业科学技术进步奖”三等奖 
2016年 
中国机械工业联合
会、中国机械工程学
会 

被评为评为“浙江省科学技术进步奖”三等
奖 
2016年 浙江省人民政府 

“多工位节能变频电机铁芯级进模具关键
技术研究与产业化”项目被评为“宁波市科
学技术奖”二等奖。 
2016年 宁波市人民政府 

“汽车电机非等截面铁芯高速冲级进模具
研究与产业化”项目被评为“宁海县科技进
步奖二等奖”。 
2017年 宁海县人民政府 
10 
公司参与的“3000kN宽台面双驱四点超精
密高速压力机”被评为“宁波市科学技术奖”
二等奖 。 
2018年 宁波市人民政府 
11 
“新能源汽车电机铁芯高速冲压级进模具
研究与产业化”项目被评为“2018年度宁
海县科学技术进步奖三等奖”。 
2019年 宁海县人民政府 
12 
“新能源汽车电机铁芯高速冲压级进模具研
究与产业化”项目被评为“2020年度中国机
械工业科学技术奖二等奖” 
2020年 
中国机械工业联合会、
中国机械工程学会 
在家用电器用微特电机铁芯模具市场,公司直接、间接客户涵盖了格力系、
美的系、海尔系、瑞智系、海立系、电产系、爱知系、三星、松下、大洋系等数
十家国内外主流家用电器、家电电机生产厂商,多年参与格力电器、美的集团、
上海日立、瑞智精密、松下万宝、惠而浦等电机产品同步开发设计;在变频空调、
冰箱用电机铁芯模具市场直接与日本三井、日本黑田等国际领先企业竞争;在汽
车用微特电机铁芯模具市场,公司直接、间接向长鹰信质、电产系、上海电驱动
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等知名新能源汽车厂商或为国际知名汽车及汽车零部件厂商配套电机或铁芯的
客户供应模具和冲压件;另外,公司还为西门子等世界 500强企业供应相应电机
铁芯模具及压铸模,为浙江宝捷、江苏川电等国内外知名冲压厂商提供模具。 
作为国内精密结构件企业,自 2013 年开展冲压业务以来,公司以高速冲压
精密级进模具技术为核心,通过精密冲压、自动化组装技术创新和标准化管理有
效控制成本,建立了符合下游中高端客户需求的标准化业务流程、生产流程和服
务体系。近年来公司业务不断拓展,积累了苏州爱知、苏州基研、法雷奥西门子、
电产系、嘉兴威能、比亚迪、苏州朗高、太仓十速、大洋系、联合汽车系、万高
系、苏州瑞纳、西门子、依必安派特等优质客户资源,形成了良好的市场口碑。
同时,公司把握住新能源汽车产业发展的契机,于 2015 年启动动力锂电池精密
结构件项目。基于下游市场较为集中竞争格局,公司主动选择了充分市场化服务
优质大客户的战略,与宁德时代等行业龙头企业建立起了互利共臝的长期战略合
作关系,并于 2018、2019年度连续被评选为宁德时代十大“优秀供应商”之一,
快速提升了市场占有率和品牌影响力,订单量、业务规模和市场份额亦持续增长。 
公司精密级进冲压模具产品的制造精度、综合寿命、冲压次数等可量化质量
指标均已为国内领先水平。公司依托自身领先的模具开发设计能力和模具应用经
验,逐步掌握了精密结构件的核心冲压技术以及规模化、自动化生产技术,并通
过聚焦高端市场和重点领域大客户的战略,获得了行业内众多国际知名企业的认
可,市场份额逐年增长。公司精密级进冲压模具业务和精密结构件业务市场占有
率及可比产品技术指标比较情况如下: 
(1)精密级进冲压模具市场竞争力 
A、精密级进冲压模具市场占有率 
公司所在的精密级进冲压模具市场目前尚无权威机构对该行业进行深入调
研,市场占有率无公开数据,故无法从公开渠道获取直接、准确的发行人市场占
有率数据。 
根据微特电机产量、各领域定子、转子平均片数、平均模具列数、平均冲压
次数测算精密级进冲压模具市场规模,假设如下:①电机铁芯由一个定子和一个
转子组成,其中家电、汽车、工业工控领域微特电机定子、转子冲片为 100片,
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新能源汽车驱动电机定子、转子冲片为 500 片;②模具列数系根据发行人 2017
年至 2019年对外销售精密级进冲压模具的加权平均数测算,即 X=2.09列;③年
冲压次数 Y=平均冲压次数 300 次/分钟*60 分钟*16 小时*300 天*设备稼动率
70%;④模具寿命系参考行业精密级进冲压模具平均寿命,即 Z=1.25 亿次;⑤
模具市场规模=新增电机市场所需的模具需求+现有模具存量置换需求。具体测算
情况如下: 
项目 领域 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 
产量 
微特电机产量(万台) 682,975.00 653,697.52 660,689.72 698,691.07 
其中,用于家电、汽车、工业工控领
域微特电机数量(A,万台) 
355,147.00 339,922.71 343,558.65 363,319.36 
新能源汽车产量(B,万辆) 51.7 79.4 127.05 124.19 
家电、汽车、新能源汽车、工业工控
领域电机合计(C=A+B,万台) 
355,198.70 340,002.11 343,685.70 363,443.55 
定子、转子冲片数量合计
(D=A*100*2+B*500*2,亿片) 
7,108.11 6,806.39 6,883.88 7,278.81 
所需冲次(E=D/X/2,亿次) 1,704.48 1,632.13 1,650.71 1,745.41 
理论所需模具存量数量(F=E/Y,套) 2,818 2,699 2,729 2,886 
模具市场规模(G=Fn-Fn-1+En-1/Z,套)  1,244 1,336 1,477 
发行人销量(H,套)  295 357 370 
市场占有率(I=H/G,%)  23.71% 26.71% 25.05% 
数据来源:2016 年微特电机产量数据来源于《中国电子信息产业统计年鉴》;微特电机
在家电、汽车、工业工控等领域的应用情况来源于《微特电机“十二五”规划》,2017 年-2019
年微特电机产量系根据家电产量、汽车产量数据测算。 
通过测算,发行人 2017年至 2019年度精密级进冲压模具市场占有率分别为
23.71%、26.71%和 25.05%,市场占有率较高,具有较强的竞争力。 
B、与可比公司产品技术指标 
按照模具加工精度,一般认为模具误差在 0.02毫米内的即可称为精密模具,
其他的为普通模具。 
以震裕科技为代表的国内电机铁芯级进模生产厂商所能实现的精度已达到
0.002mm,接近或达到了日本三井、日本黑田、美国 LH CARBIDE 等先进电机
铁芯模具制造商的模具精度,产品质量可量化指标均达到国际先进水平,逐步在
该高端模具市场占据一席之地,成为国内前十大压缩机生产企业电机铁芯模具的
主要供应商。 
指标 公司水平 国外先进水平 行业标准 
综合寿命(亿次) 1.5-2.0 1.5-2.2 1-1.5 
冲次(次/分钟) 250-600 250-600 200-400 
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生产周期(天) 30-120 25-110 40-130 
单次刃磨寿命 
200-400万冲次/
(0.08~0.1)mm 
250-400万冲次/
(0.08~0.1)mm 
100-250万冲次/
(0.08~0.1)mm 
精度(mm) 0.002 0.002 0.005 
综上,发行人电机铁芯精密级进冲压模具产品的制造精度、综合寿命、冲压
次数等可量化质量指标均已为国内领先水平,发行人市场占有率保持国内领先。 
(2)精密结构件市场竞争力 
A、精密结构件市场占有率测算 
a、电机铁芯市场占有率测算 
公司所在的电机铁芯产品市场目前尚无权威机构对该行业进行深入调研,市
场占有率无公开数据,故无法从公开渠道获取直接、准确的市场占有率数据。 
根据硅钢片国内销量,结合硅钢片中有取向硅钢片和无取向硅钢片的比例以
及专业化生产企业提供的硅钢片消耗量占全国用于电机定转子铁芯的硅钢片(无
取向硅钢主要用于大电机、中小电机、家用电器、新能源汽车及微电机的制造)
的比例测算专业化电机铁芯生产企业市场规模,具体测算情况如下: 
单位:万吨 
项目 2017年 2018年 2019年 
我国硅钢片销量(A)[1] 908.03 935.14 986.02 
进口硅钢片数量(B)[1] 42.89 40.03 41.92 
出口硅钢片数量(C)[1] 41.93 51.74 41.65 
国内硅钢片消耗量(D=A+B-C) 908.99 923.43 986.29 
无取向硅钢片占硅钢片比重(E,%)[2] 89.06% 88.00% 86.64% 
全国用于电机铁芯数量(F=D*E) 809.57 812.66 854.49 
国内专业化电机铁芯冲压企业耗用量
(H=F*G)[3] 
277.09 278.15 292.47 
苏州范斯特无取向硅钢片耗用量(I) 1.34 2.25 3.11 
市场占有率(J=I/H,%) 0.48% 0.81% 1.06% 
数据来源 1:同花顺 iFind 
数据来源 2:中国金属学会电工钢分会 
数据来源 3:《电机技术》,2012 年国内专业电机铁芯冲压企业耗用量占全国用于电机
铁芯的硅钢片比重为 34.23%,电机铁芯冲压行业整体较为成熟,因此假设 2012 年以来国内
专业电机铁芯冲压企业耗用量占全国用于电机铁芯的硅钢片比重保持平稳,即 2017-2019 年
国内专业电机铁芯冲压企业耗用量占全国用于电机铁芯的硅钢片比重 G=34.23%。 
通过测算,发行人电机铁芯市场占有率逐年提高,市场竞争力逐步显现。 
b、动力锂电池精密结构件市场占有率测算 
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公司所在的动力锂电池精密结构件市场目前尚无权威机构对该行业进行深
入调研,市场占有率无公开数据,故无法从公开渠道获取直接、准确的发行人市
场占有率数据。 
根据动力锂电池出货量、动力电池软包渗透率、宁德时代锂电池单位成本以
及动力锂电池结构件成本占比对动力电池结构件市场规模进行了测算,具体假设
及测算情况如下: 
根据真锂研究数据显示,2018年动力电池软包渗透率约 13%,硬壳(方壳、
圆壳)渗透率约 87%,假设 2019年度、2020年度软包电池和刀片电池等市场渗
透率分别达到 20%、27%,即硬壳市场渗透率分别降低至 80%、73%。根据前述
硬壳动力电池的市场需求量,测算出 2017-2019年动力电池结构件市场规模分别
为 57.02亿元、82.34亿元、82.70亿元,具体测算情况如下: 
单位:亿元 
项目 2017年 2018年 2019年 
2020年
1-6月 
2020年 E 
动力电池总需求量/Gwh(A)[1] 44.50 65.00 71.00 21.54 72.31 
动力电池硬壳结构件渗透率(B)(%) 88 87 80 73 73 
硬壳动力电池需求量/Gwh(C=A*B) 39.16 56.55 56.80 15.72 52.78 
硬壳动力电池总成本规模(D=C*0.91元/wh)[2] 356.36 514.61 516.88 143.09 480.33 
动力电池结构件市场规模(E=D*16%)[3] 57.02 82.34 82.70 13.74 76.85 
发行人动力锂电池精密结构件销售(F) 0.20 1.58 2.17 1.35 6.00~7.00 
发行人动力锂电池精密结构件市场占有率(%) 0.35 1.92 2.62 5.88 7.81~9.11 
数据来源 1:根据高工锂电、中汽协基础数据测算。2020 年 12 月动力电池需求量系根
据 2020 年 1-11 月平均值计算; 
数据来源 2:动力锂电池单位成本来源于宁德时代招股意向书,中国化学与物理电源行
业协会;1GWh=1,000,000,000Wh; 
数据来源 3:动力锂电池结构件成本占比数据来源于中金研究所《科达利:锂电池精密
结构件领跑者》。 
通过测算,发行人动力锂电池精密结构件规模效益显现,市场占有率逐年提
高,市场竞争力逐步提升。 
B、与可比公司产品技术指标 
a、公司产品相关性能指标无法与市场其他产品直接进行比较 
发行人精密结构件产品的技术指标主要如下: 
产品名称 主要技术指标 高端客户基本要求 发行人技术能力 
电机铁芯 
产品稳定性 PPK≥1.33 PPK≥1.67 
产品叠压系数 叠压系数≥97% 叠压系数≥97.5% 
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 1-1-195 
产品制造精度及稳定性 ±0.03mm ±0.02mm 
动力锂
电池精
密结构
件 

盖 
防爆阀爆破压力稳定性 PPK≥1.67 PPK≥2.00 
翻转片翻转压力稳定性 PPK≥1.67 PPK≥2.00 
关键尺寸 PPK PPK≥1.33 PPK≥1.67 
关键尺寸制造精度及稳定性 ±0.05mm ±0.02mm 

体 
关键尺寸 PPK PPK≥1.33 PPK≥1.67 
关键尺寸制造精度及稳定性 ±0.05mm ±0.02mm 
注:PPK 是指过程性能指数,即不考虑是否处于受控状态的整个过程在过去一段时间
内的表现,不受控状态也不剔除。 
发行人及可比公司的精密结构件产品主要系根据下游客户具体产品需求定
点生产,相关产品的技术性能和参数指标系下游客户的商业秘密,没有在公开渠
道(公司网站及公告)查询到相关技术指标,因此公司产品相关性能指标无法与
市场其他产品直接进行比较。但从下游高端客户对产品技术指标的要求以及发行
人自身技术指标对比可以看出,发行人精密结构件技术指标符合下游高端客户需
求,具有竞争力。 
b、发行人与可比公司的产品各项技术指标经客户审核后才能进入批量生产
阶段 
通过严格的供应商认证及审核是精密结构件生产商进入下游客户供应商体
系的必要条件,下游客户会对潜在供应商在技术、生产、检验和质量控制等多方
面进行全方位审核,相关审核通过后潜在供应商方能成为其合格的配套供应商。
随着配套产品获得项目定点,精密结构件生产商根据下游客户指定的技术指标试
制样品,待样件测试及批量生产能力审核通过后才能进入批量生产阶段。发行人
与可比公司各定点产品的各项技术指标在达到客户审核后进入批量生产阶段。 
c、报告期内,发行人发生维修、退换货的产品金额较小 
报告期内电机铁芯产品发生维修、退换货的产品金额分别为 131.61 万元、
438.44万元、638.83万元和83.71万元,分别占当期电机铁芯收入的1.29%、2.78%、
3.09%和 1.05%,比重较小。电机铁芯产品发生维修退换货的原因主要系冲压产
品精度未能满足客户要求。维修退换货金额逐年上升的原因主要系公司电机铁芯
业务量逐年增长所致。 
报告期内锂电池结构件发生维修、退换货的产品金额分别为 168.96 万元、
34.45 万元、384.17 万元和 186.31 万元,分别占当期锂电池精密结构件收入的
8.47%、0.22%、1.77%和 1.38%,比重较小。 
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 1-1-196 
综上,公司依托自身领先的模具开发设计能力和模具应用经验,逐步掌握了
精密结构件的核心冲压技术以及规模化、自动化生产技术,并通过聚焦高端市场
和重点领域大客户的战略,市场份额及市场影响力快速增长。 
2、公司的主要竞争对手 
(1)精密级进冲压模具 
公司是精密级进冲压模具设计制造与服务供应商,在中高端精密电机级进冲
压模具市场国内外主要竞争对手如下: 
序号 名称 简介 

日本三井高科
技股份公司 
公司成立于 1949年,总部位于日本北九州,主要从事精密模具、
机床、电机铁芯、IC组装以及 IC引线框架的研发、生产和销售。
在日本、中国、马来西亚、新加坡均设有工厂,模具产品的研发
和生产主要在日本国内。该公司具有长期的电机铁芯模具设计制
造经验,模具技术全面、精湛,在全球范围内具有领先优势,产
品质量在业界处于顶尖水平,占据了电机铁芯模具的高端市场,
相应地,其模具价格昂贵。日本三井已经形成以模具技术为支撑,
以冲压件业务为主体的业务结构。 

日本黑田精工
株式会社 
成立于 1925 年,总部位于日本川崎市,主要从事精密模具、机
床以及超精密测量系统的研发、生产和销售。在日本、马来西亚
等地设有工厂,模具产品的研发和生产主要在日本国内。该公司
具有长期的电机铁芯模具设计制造经验,模具技术全面、精湛,
在全球范围内具有领先优势,产品质量在业界处于顶尖水平,占
据了电机铁芯模具的高端市场,相应地,其模具价格昂贵。日本
黑田已经形成以模具技术为支撑,以冲压件业务为主体的业务结
构。 

美 国 LH 
CARBIDE 工
业公司 
美国 LH Carbide工业公司成立于 1966年,总部位于美国印第安
纳州,主要从事模具的设计、生产和销售,以及工业电气、汽车
电机、电子产品等的控制元件的冲压。 

意 大 利
CORRADA 公
司 
意大利 CORRADA公司成立于 1933年,总部位于意大利米兰,
隶属 Euro Group,主要从事级进模具和转子铝压铸模具的设计制
造。65%产品供出口。 

台湾李白工业
股份有限公司 
公司成立于 1984 年,总部位于台湾省台北市,主要从事压缩马
达模具、工业马达模具、家电马达模具、微型马达模具的生产与
制造。 

宁波鸿达电机
模具有限公司 
公司成立于 1988 年,位于浙江省宁波市,主要从事电机铁芯模
具的设计、生产、销售以及电机铁芯的冲压和销售,是中国模具
工业协会电机铁芯模具重点骨干企业之一。 
(2)精密结构件业务 
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A、电机铁芯 
序号 名称 简介 

浙江宝捷机电
有限公司 
宝捷中国成立于 1998 年,是第一个进入中国电机芯片领域的外
资企业。宝捷集团公司拥有超过 85 年的行业经验,致力于电工
钢加工和高精密硬质合金冲压模具设计和制造。宝捷中国专业于
以磁性钢为材料定转子组件生产,为电动机,发电机系统等提供
配套产品。 

腾普(常州)
精机有限公司 
公司为腾普集团下的全资子公司。腾普集团成立于 1945年,总
部位于美国芝加哥,主要从事于硅钢冲片的生产与制造,在美国、
墨西哥、加拿大、中国、印度等国家设有生产基地,是目前世界
上最大的专业硅钢冲片生产商,专业为各类用途的马达、发电机、
变压器等制造企业配套生产。 

长鹰信质科技
股份有限公司 
公司成立于 1990年 07月 14日,深圳证券交易所上市公司,股
票简称为长鹰信质,股票代码为 002664,是国内电机零部件制
造行业重点骨干企业和国内最大的汽车发电机定子制造商。专业
从事各种电机定子、转子等核心零部件的研发、制造和销售。 

江苏通达动力
科技股份有限
公司 
江苏通达动力科技股份有限公司成立于 1988年 6月 24日,深圳
证券交易所上市公司,股票简称为通达动力,股票代码为 002576,
是全国的电动机、发电机定转子冲片和铁芯的专业生产企业之
一。主要产品有 750KW~3.5MW的风力发电机、Y(YB)、Y2(YB2)、
Y3系列(中心高 80-450);Y、YKK、YKS、YRKK等系列高压电
机(中心高 355-800)以及 YZR(YZ)、YD、YH系列;扇形片等特
殊规格电机的定转子冲片和铁芯,年冲制矽钢片能力达到 150000
吨以上。公司实力雄厚,经营规模处于行业领先地位。 

常州神力电机
股份有限公司 
公司成立于 1991年 12月 16日,上海证券交易所上市公司,股
票简称为神力股份,股票代码为 603819,主要从事电机(包括
发电机和电动机)定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售,
是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件
生产服务商,也是国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计、级
进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的
优势企业。 
B、动力锂电池精密结构件 
序号 名称 简介 

深圳市科达利实业股
份有限公司 
公司成立于 1996年 9月 20日,深圳证券交易所上市公司,
股票简称为科达利,股票代码为 002850,总部位于广东省
深圳市,主要从事锂电池精密结构件和汽车结构件的研发
和制造。 
2 Sangsin EDP Co., Ltd 
成立于 1992 年,注册资本 2.31 亿韩元,主营动力锂电池
及二次电池配件、OLED(有机发光二极管)及 CRT(阴
极射线管)显示器配件等。 
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 1-1-198 

FUJI SPRINGS 
Co.,Inc. 
成立于 1960年,注册资本 9500万日元,主营精密冲压、
拉伸加工;精密弹簧、精密模具及自动装配机的设计与制
造、动力锂电池等充电式电池部件加工。 

东莞阿李自动化股份
有限公司 
公司成立于 2006年,位于广东东莞,注册资本 14,693.9147
万元,主要从事消费类电池设备、动力电池设备、动力电
池模组生产线、精密测量设备、动力锂电池精密结构件等
产品研发、生产和销售。 

常州瑞德丰精密技术
有限公司 
公司成立于 2010 年,位于江苏常州,注册资本 783.2496
万元,员工人数约 2,000 人,主要从事电池壳体、顶盖组
件、PACK 连接、电芯内部软连接等新能源组件等产品研
发、生产和销售,生产基地位于深圳公明,江苏常州基地。 

无锡市金杨新型电源
有限公司 
公司成立于 1994年,员工人数约 400人,主营镍氢、镍镉、
锂电等动力电池、二次电池用钢壳、方形铝壳及盖帽(包
括深孔电镀镍)等等产品研发、生产和销售。 
3、公司的竞争优势 
(1)精密级进冲压模具技术和研发优势 
公司经过多年精密电机级进冲压模具开发、制造经验积累,拥有以大型三列、
多列为代表的、数千套中高端精密级进冲压模具开发实践经历,成功地解决多款
新型高效节能或中高端电机核心部件——铁芯量产过程中的精度、稳定性、效率
等问题,形成了实现中高端电机铁芯量产的综合解决能力,构建了对中高端精密
级进冲压模具从自主设计创新体系、精密制造体系、现场操作标准化体系、生产
资源配置体系、信息化过程控制体系、精益生产持续改进体系、设计/工艺/装配
经验及诀窍储备体系、人才培养体系等完整、规范开发系统,为持续开发和生产
出高质量中高端精密级进冲压模具提供了保障。公司目前生产的精密级进冲压模
具实现的精度已达到 0.002mm,高于行业标准,接近或达到了日本三井、日本黑
田、美国 LH CARBIDE等先进电机铁芯模具制造商的模具精度,产品质量可量
化指标均达到国际先进水平。 
同时,相较国外先进电机铁芯模具制造商,发行人具备成本低、交货期短、
售后服务及时等竞争优势。 
公司中高端精密级进冲压模具的综合开发能力涵盖了从方案设计、方案实现
到运行维护等模具开发全过程,包括以下几个方面:以中高端精密级进冲压模具
设计、创新为代表的自主开发能力;为实现创新设计和产品质量保证的加工、装
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 1-1-199 
配、精益生产的精密制造系统;人才积累和各类知识、经验的标准化;为国内外
主流家电企业、汽车企业、工业工控企业服务形成的客户基础;售后服务响应系
统等。 
公司的主要业务系将其所掌握的级进模技术应用于下游各类精密级进冲压
模具的生产过程,帮助客户解决电机铁芯量产过程中精度、稳定性等相关问题,
为中高端精密级进冲压模具实现量产提供整体解决方案。模具综合开发设计技术
是实用性技术,系由一系列技术诀窍、工艺参数、设计经验、制造体系组成的技
术综合体,即 Know-How。公司中高端模具综合开发技术的先进性主要体现在两
个方面: 
首先,在设计环节,公司基于对下游客户生产特点、工作环境、操作习惯、
冲制对象等的深刻理解,运用所掌握的级进模设计知识,设计出与客户相适应的
模具产品,为客户电机铁芯实现量产提供核心支撑,公司持续获得了美的系、松
下、三星等主要客户的电机铁芯级进模订单即为上述优势的集中体现; 
其次,在加工、装配环节,公司依托长期积累的制造经验,运用各类实用技
术和工艺,制造出具有高精度、长寿命、高冲速、高稳定性的中高端精密级进冲
压模具产品,完成设计方案及设计意图的实现,其优势在公司生产制造的产品及
其性能上得到集中体现。 
(2)精密制造系统优势 
生产精密级进冲压模具、精密结构件是集模具设计、加工、装配等系统集成
和精密加工的综合过程,特别针对中高端电机铁芯级进模、高端精密结构件的制
造,任何环节的不足都将影响精密级进冲压模具及下游精密结构件的质量和生产
效率。公司已通过引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益生产组织实现
了公司精密制造体系。 
公司综合运用先进技术、生产方式、管理手段,包括采用计算机辅助设计制
造(CAD/CAM/CAE)技术、并行技术、快速成形技术、虚拟制造技术、精密制
造技术等模具行业的先进技术、引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益
生产组织、开展信息化管理、构建模具生产制造各环节的专业团队等,实现了公
司精密级进冲压模具制造以及精密结构件在设计技术和生产设备的先进性、生产
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 1-1-200 
过程的标准化和自动化、生产流程管理控制的信息化等特点。产品质量的持续提
高,形成了公司模具精密制造系统优势,为公司不断开发新产品、缩短开发时间、
提高产品质量、降低成本、改善服务水平、提高环保效果提供了系统保障。 
公司自设立以来专注于精密级进冲压模具及下游精密结构件的制造与服务,
公司通过不断提高自身产品精度、质量品质等硬性指标,积极向中高端应用领域
拓展,目前已经创新性地将产品延伸至新能源汽车驱动电机、锂电池精密结构件、
高效节能电机、工业自动化等新兴战略领域,为未来业务进一步发展奠定基础。 
经过十几年的发展,在为下游高端客户持续服务以及自身生产的过程中积累
了丰富的行业经验,拥有大批在技术工艺设计、工艺创新、工艺加工、装配检测
等方面具有丰富经验的技术专家和生产人员,在精密加工、装配工艺方面形成了
自身的优势和独到见解,具备了行业领先的先进技术工艺。公司建立了集设备柔
性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化
制造体系,柔性化制造体系能够有效解决不同应用领域产品的季节性转换,一方
面能够满足公司模具产品多批次、小批量的生产制造,另一方面又能满足精密结
构件大批量、多型号、自动化的生产特点。公司的快速响应能力和柔性化制造能
力为公司赢得了诸多大型客户的稳定订单。公司拥有世界最高精度的精密级进冲
压模具加工、检测设备以及高速冲压和精密结构件制造设备,涵盖坐标磨床精密
研磨、加工中心精密铣削、慢走丝线切割加工、光曲磨床精密研磨、检测、精密
摩擦焊接、精密拉伸等各个精密加工制造流程。 
同时,公司各生产线已形成包括信息化生产流程管理、零件化生产组织、安
全库存采购、柔性生产系统、持续改进制度等在内的精益化生产体系,具备了通
过不断精细化制造流程和工艺流程自我改造,逐步提高了产品质量、加强了成本
控制、改善了售后服务。精细化制造与精益生产是设计、加工、管理技术和科学
化、信息化的有机结合的综合反映,对提高产品质量至关重要。 
(3)客户优势 
发行人下游行业包括空调、冰箱、洗衣机等家电行业、汽车零部件一级供应
商、新能源汽车行业、新能源汽车驱动电机配套供应商集、动力锂电池行业中度
较高,且发行人坚持聚焦高端市场和重点领域大客户的战略,发行人主要客户在
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 1-1-201 
技术、规模、资金、品牌影响力方面具有较强的影响力,财务状况稳健,具备较
强的抵抗市场风险的能力。且受新能耗、节能减排环保等政策影响,行业内龙头
企业受益于资本、规模、技术等先行优势,产业升级使得中高端产品逐渐淘汰低
端产品,行业内产品增量仍然会在行业龙头中消化。发行人作为中高端精密级进
冲压模具以及精密结构件的提供商,可以与下游客户共同开发,从而保持业务的
后续增长。 
在模具制造方面,公司凭借行业独有技术和多年市场积累,公司沉淀了一大
批优质客户:公司直接、间接客户涵盖了数十家处于国内外家用电器及家电电机
产业链上的主要厂商;为多家知名新能源汽车厂商或国际知名汽车及汽车零部件
厂商配套电机或铁芯的客户供应模具和冲压件;还为众多国内外知名冲压厂商或
国内外知名厂商的冲压业务提供模具。 
在铁芯冲压方面,2013 年以来,公司先后与比亚迪、爱知系、苏州基研、
电产系、嘉兴威能、依必安派特、苏州朗高、堡敦系、太仓十速、大洋系、联合
汽车系、苏州瑞纳、西门子等建立了稳定的合作关系。 
在新能源汽车动力锂电池精密结构件方面,通过三年的技术研发试产,公司
于 2015年与宁德时代建立合作关系,于 2018、2019年度连续被评选为宁德时代
十大“优秀供应商”之一。公司部分优质客户介绍如下: 
客户名称 客户实力 
美的 
 
2019《财富》杂志世界 500 强企业第 312 名,中国 500 强企业
36名,位列中国家电行业第一名。“BrandZ?2018 最具价值中国
品牌 100 强”排行榜,美的在众多品牌中排行第 26 位;据英
国品牌评估机构 Brand Finance 发布的全球价值品牌 500榜单,
美的位列 138名。据奥维云网相关数据,2018 年公司空调、洗
衣机、冰箱产品线下市场排名分别为第 2名、第 2名和第 3名,
在京东、天猫、苏宁易购等主流电商平台继续保持家电全品类
第一的行业地位。 
美芝  
美的旗下空调压缩机制造商,全球最大的空调压缩机制造商之
一 
威灵  美的旗下公司,全球最大的电机制造商之一 
格力  
2019《财富》杂志世界 500 强企业第 414 名,中国 500 强企业
48 名。据 2018 年全球知名经济类媒体日本经济新闻数据,格
力电器以 21.9%的全球市场占有率位列家用空调领域榜首,据
产业在线数据,格力家用空调产销量自 1995 年起连续 24 年位
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 1-1-202 
居中国空调行业第一,自 2005年起连续 14年领跑全球。 
凌达  
格力旗下空调压缩机制造商,全球最大的空调压缩机制造商之
一 
凯邦 
 
格力下属的全资子公司,2016年年产量达 7,000万台,2011年
年产量达 5,000万台,产值 25亿元,跻身全国同行业前三名 
三星  
2019《财富》杂志世界 500强企业第 15名,全球知名电子电器
产品生产商。 
瑞智  全球最大的空调压缩机制造商之一 
松下  世界 500强企业,日本一家全球知名的大型综合性跨国公司 
爱知  全球知名压缩机电机生产厂商 
大洋电机  A股上市公司,国内知名电机生产企业 
上海电驱
动  
新能源汽车驱动系统领域的领军企业之一 
比亚迪  A股上市公司,新能源汽车领跑者 
华意压缩  A股上市公司,中国最大的冰箱压缩机制造商之一 
长鹰信质 
 
A股上市公司,中国知名汽车零部件生产厂商 
电产  全球知名电机生产厂商 
西门子  2016年世界 500强企业第 71名 
汇川技术  
A 股上市公司,国内最大的中低压变频器与伺服系统供应商,
我国新能源汽车电机控制器的领军企业 
宁德时代 
 
全球领先的动力电池系统提供商,根据 SNE Research,2018年
动力电池销量排名继续保持全球第一。根据中汽研数据,2018
年动力电池装机总量为 56.9GWh,同比增长近 51%,其中公司
以 23.4GWh的装机电量领先同业,市场占有率为 41%。 
上述优质客户拥有良好的信誉,公司与其合作具有较低的风险。另外,与上
述客户的合作,一方面能够提升公司的质量控制和管理水平,另一方面能够使得
公司接触下游最领先的技术和技术需求,为公司实践并积累高新领域的模具及精
密结构件技术提供了良好的机遇和平台。 
发行人下游客户对供应商有着严格认证和管理体系要求,且多采用定点采购
模式,通过对供应商的认证,确定其生产设备、工艺流程、管理能力、产品品质
等都能够达到要求后,才会建立定点供应关系。由于产品认证周期长,前期的模
具等开发成本较高、供应商的替代成本大,客户与供应商之间通常会建立长期稳
固、高度信任的合作关系。模具冲压寿命到期后,在不进行产品升级的前提下,
客户会优先与发行人进行修改模或者替换寿命到期模具;下游电机铁芯以及锂电
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 1-1-203 
池精密结构件的生产在技术要求没有较大改动情况下,亦优先使用发行人模具产
品进行冲压或购买发行人模具冲压产品。 
(4)产品质量优势 
在模具生产方面,公司依托成熟、领先的模具技术、精密制造系统,严格执
行 ISO9001(2015)质量管理体系,从国际大型或国内先进的原材料供应商采购
原材料,能够生产出高品质中高端电机铁芯级进模。以精度最高的空调压缩机电
机铁芯模具为例,在 0.002mm 的精度水平上,每分钟内冲压次数高,模具综合
寿命长。公司不断研发新产品提高产品质量,产品档次逐步提高,目前已有部分
高端原材料需要博云东方为公司量身定制或向欧洲的森拉天时、德国蓝帜等知名
合金厂商进口。电机或终端产品越高端,客户对于模具的品质要求越高,对于模
具质量越重视。公司产品良好的质量满足了以美的系、三星、松下等知名品牌为
代表的高端客户的品质要求,奠定了公司在中高端电机铁芯模具领域的竞争基
础。 
在精密结构件生产方面,电机定、转子铁芯是电机上的重要零部件之一,它
的质量好坏直接决定电机性能、能效以及稳定性等各项性能和品质。而作为电机
定转子重要构件的定转子冲片,其材料质量、尺寸和形位精度、毛刺大小和叠压
等方面均直接影响电机的铁损、温升、功率和噪音等质量指标,既影响电机的电
气性能和机械性能,也与电机的制造成本相关,因此定转子冲片和铁芯成为电机
制造的重要环节之一;锂电池由正极材料、负极材料、隔膜、电解液和精密结构
件等组成,其中精密结构件主要为铝/钢壳、盖板、连接片、安全结构件等,是
锂电池及锂电池组的主要构成材料之一。由于新能源汽车需要的是大功率电能,
因此在实际使用过程中,往往使用上百个电芯串、并联以保证能量的供应,是电
动汽车的重要组成部分和核心技术体现点之一。动力锂电池精密结构件的使用寿
命、一致性、安全性、电性能(包括能量密度和功率密度)、成本对终端电池产
品性能会产生重要的影响。因此,电机铁芯及动力锂电池精密结构件的客户对产
品的品质均提出了较高要求,其中动力锂电池精密结构件需要结合部分汽车结构
件的技术标准要求进行设计和生产,仅有产品同时满足高度精密性、一致性要求
的少数精密结构件生产厂商方能与国内外领先锂电池厂商或汽车厂商进行相应
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 1-1-204 
产品的联合开发和配套供应。 
公司以精密级进冲压模具技术为核心,采用精密冲压和自动化组装等先进技
术,形成了标准化业务流程、生产流程和服务体系,从产品开发、生产制造和成
品入库各个环节设置了严格的品质检测,对产品材料、技术安全、制造工艺等均
有严格检验,确保产品高品质和稳定性,精益制造和品质控制体系,更好地满足
下游客户不断提高的产品质量需求。 
(5)售后服务响应优势 
在精密级进冲压模具售后服务方面,精密级进冲压模具可能因为使用不当、
模具设计等多种原因导致其在使用过程中出现问题,对于客户的正常生产造成一
定影响。由于级进模系精密、复杂的生产设备,其检修需依赖于厂家的技术支持,
及时迅速的售后服务对于避免客户因模具检修、频繁更换带来的损失至关重要,
是客户选择模具供应商的重要考量因素之一。公司高度重视售后服务质量,一方
面在珠三角、长三角等大客户集中的区域设立办事处或维修点,配置专门的售后
服务人员,能够在收到通知后数小时之内到达客户现场,指导客户解决模具问题;
其他区域的客户如果出现模具问题,公司一般在收到通知的 12 小时内给出解决
方案;另一方面,公司配备专业技术人员开展销售、售后服务,主动在新模具与
冲床磨合期间驻场,能够灵活、及时处理模具在使用过程中出现的问题,及时、
灵活和专业的售后服务是公司较境内外竞争对手的优势。 
在电机铁芯和动力锂电池结构件的售后服务方面,公司建立了售后快速反应
服务体系,常规问题在 2小时内提供初步解决方案,重大问题由专门小组专题研
讨,以最快速度解决,提升客户满意度,维系良好的客户资源。 
(6)人才优势 
公司在级进模行业经过多年的积累,构建了电机铁芯模具研发、设计、加工、
装配等全环节的完整团队,并在长期的模具制作实践中锻造了一批具有以大型三
列或多列为代表的中高端电机铁芯模具设计研发技术人才。公司拥有设计人员
37人,多人具有 10年以上设计开发经验。在研发、设计环节,设计人员深入地
参与客户前期的产品研发和后期的售后服务,基于对客户产品的技术特点和客户
的生产工艺、操作规范的深刻把握,以及技术实践经验的积累,在提出设计方案
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-205 
时能够兼顾设计方案的创新性和工艺的可实现性,满足客户产品在高效节能、自
动化生产等方面不断创新、多样化需求;在加工装配环节,由于公司的中高端模
具订单较多,锻造了一批可高效、高质量完成模具加工或装配的技术工人,并在
生产实践中不断摸索总结出一系列实用性的工艺经验,为公司进一步提高中高端
模具制造品质提供了保障。在销售环节,公司的销售人员主要由技术人员选拔而
来,对于公司的技术能力和客户的技术需求均具有深刻的洞察能力,能够很好地
匹配公司与客户双方的需求,赢得客户信赖。 
公司分别于 2013年、2015年向精密级进冲压模具下游电机铁芯产品及动力
锂电池结构件产品延伸。多年来,公司已建立了完善的人才引进、内部培训机制、
薪酬激励及职业发展管理机制,建立了完备的人才梯队,通过理论实践相结合的
方式培养了一批管理和技术骨干,并通过定期培训的方式增强员工团队的专业素
质,同时有计划地吸纳各类专业人才,适应业务规模快速发展的需要,为公司长
远发展储备充足的后备力量。目前,精密结构件产品领域共有研发人员 156人,
具备较强的人才优势。 
(7)品牌优势 
公司所采用的产品设计标准、加工制造标准、装配作业规范、所采用的原材
料规格等获得广泛同行认可,以精密级进冲压模具制造领域的领先技术水平和精
密制造能力,确立了行业领军企业地位。 
从 2008年起,公司连续 12年成为中国模具工业协会电机铁芯模具重点骨干
企业。同时,公司还是中国模具工业协会会员、国家高新技术企业、宁波市设计
主导型工业示范企业、宁波市名牌产品企业、浙江省省级企业研究所,企业技术
中心成为浙江省科学技术厅“省级高新技术企业研究开发中心”的依托单位,建
有宁波市企业工程(技术)中心。公司强大的品牌优势为公司扩大市场份额和获
取新客户提供了重要的基础,必将进一步巩固公司在电机铁芯模具行业的领先地
位。 
公司在精密结构件业务领域也形成了较好的声誉及品牌形象,已成为下游数
家国内外企业的合格供应商认证,形成了良好的市场口碑。苏州范斯特荣获深圳
市汇川技术股份有限公司最佳协作奖,2018 年度供应商质量改善三等奖,公司
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-206 
荣获宁德时代 2018、2019年度十大“优秀供应商”之一的称号。 
4、公司的竞争劣势 
(1)国际竞争力还需进一步提升 
公司已通过在国内市场的充分竞争中脱颖而出并具备整体竞争优势,但与国
外竞争对手相比,品牌认同程度、规模、技术、产业链及国际市场占有率不及竞
争对手,在面对国际品牌缺乏国际竞争力是公司未来发展的主要劣势之一。 
(2)公司发展需要补充大量的专业人才 
公司经过多年的发展,目前已建立了完备的研发、技术人才梯队,并通过良
好的薪酬体系与激励机制吸引了一批稳定的管理团队和技术团队。而精密级进冲
压模具行业属于典型的技术密集型行业,同时随着公司精密结构件业务的快速发
展,发行人对于具有高技术专业人才和具有高素质的管理人才需求将越来越大,
专业人员储备与公司持续发展不匹配,在人才引进方面处于相对劣势。 
(3)融资渠道单一 
公司自成立以来主要依靠自身的经营积累发展,作为民营企业,公司虽然资
信状况良好,但是目前能够利用的融资平台较为单一,精密级进冲压模具、精密
结构件均属于资金密集型行业,对生产设备和流动资金的要求极高,目前公司精
密结构件在资产规模、资金实力等方面与行业主要竞争对手还存在一定的差距。
公司外部融资主要依赖于银行贷款,难以充分满足公司日益扩大的设备投资、经
营周转及国内外销售网络的需要,使得公司在竞争中处于一定的劣势。 
三、公司的主营业务情况 
(一)报告期内主要产品生产销售及变动情况 
1、主要产品产能、产量及销量情况 
(1)精密级进冲压模具 
公司模具产品的定制化程度较高,产品规格差异较大,因此生产单位产品所
占用的生产能力差异较大,同样产能情况下,产品结构的不同会导致生产模具套
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-207 
数的波动,产能与产量的对应关系受产品复杂度及产品结构的扰动较大。同时,
由于模具生产的工序基本相同,所需设备具有共用性,因此公司的产能利用率以
主要瓶颈工序的设备——坐标磨的利用率进行估算,2016 年后,公司对工艺进
行改革,对于部分坐标磨瓶颈工序采用 yasda 加工中心予以替代,故 2016 年以
后的产量产能中均包含了 yasda加工中心的工时量。具体情况见下表所示: 
主要设备工序 2020年 1-6月 2019年 2018年 2017年 
坐标磨及 yasda加工中心 
产量(工时) 46,751.80 96,631.86 92,320.22 78,065.51 
产能(工时) 34,560.00 69,120.00 69,120.00 69,120.00 
每台每月额定工时 720 720 720.00 720.00 
台月 48 96 96.00 96.00 
产能利用率 135.28% 139.80% 133.57% 112.94% 
注:产量按照公司坐标磨、yasda加工中心全年实际生产所对应的标准工时计算; 
产能=每台每月额定工时*台月; 
台月为每月该类设备台数的加权平均数。 
由于坐标磨单台投资昂贵,报告期内,公司在坐标磨生产能力一定的情况下,
主要通过增加实际运行时间和运行天数来满足生产的需要。2016 年以来,由于
公司订单增加以及精密结构件业务自身模具需求随着业务规模的扩大而增加,公
司通过对坐标磨技改、增加坐标磨工序操作人员,2016 年底坐标磨由两班倒改
成三班倒、持续推进精益管理,优化生产流程,提高生产效率,同时持续完善薪
酬与绩效管理方式,提升员工积极性,构建一个良好的成才平台和公平竞争的环
境,在未增加坐标磨、yasda加工中心数量情况下大幅提升了产量。 
报告期内公司模具产销率情况如下: 
产品类别 项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
模具 
产量(套)[注 1] 224 441 414 388 
销量(套)[注 2] 183 403  364 310 
产销率 81.70% 91.38% 87.92% 79.90% 
注 1:上表模具产量包含自用模具; 
注 2:上述模具销量不含锂电事业部及苏州范斯特自用模具。 
公司精密级进冲压模具按订单生产,产销率低于 100.00%的主要原因系模具
尚未实现销售收入以及锂电事业部及苏州范斯特的自用模具。 
(2)精密结构件 
A、电机铁芯 
报告期内公司电机铁芯产品产能及产量情况如下: 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-208 
产品类别 项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
定转子冲片
和铁芯 
产能(吨) 21,204.05 39,953.52 27,438.78 17,633.65 
产量(吨) 10,913.74 30,319.07 25,091.74 13,737.86 
产能利用率 51.47% 75.89% 91.45% 77.91% 
注 1:由于公司产品规格繁多,为了便于计算,选取瓶颈设备(各种型号冲床)可加工
产品中销售规模最具有代表性的产品作为标准产品,所需耗用原材料量作为产能的估算,理
论产能=每分钟瓶颈设备冲床冲压次数*模具列数*60 分钟*24 小时*26 天*12 个月(2020年
半年度为 6个月)*稼动率/(单个产品片数)*单位产品重量; 
注 2:产量为原材料硅钢片领用重量。 
报告期内公司电机铁芯产品产销率情况如下: 
产品类别 项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
定转子冲片和
铁芯 
产量(万件) 2,699.94 2,741.06 2,645.05 2,367.39 
销量(万件) 2,650.31 2,668.80 2,485.05 2,415.92 
产销率 98.16% 97.36% 93.95% 102.05% 
注:产量为当期产成品入库数据。 
报告期内,公司整体产销率较高,除根据客户要求留有的安全库存及下游客
户验收进度不一造成产销率波动的情况外,公司产品不存在大量滞销的情况。 
B、动力锂电池精密结构件 
报告期内公司动力锂电池精密结构件产能及产量情况如下: 
产品类别 项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
动力锂电池
顶盖 
产能(万件) 1,954.59 2,555.22 1,944.16 895.84 
产量(万件) 1,452.93 2,118.45 1,672.51 283.31 
销量(万件) 1,246.32 1,863.07  1,536.01 182.01 
产能利用率 74.33% 82.91% 86.03% 31.63% 
产销率 85.78% 87.94% 91.84% 64.25% 
动力锂电池
壳体 
产能(万件) 1,647.36 873.60  449.28 - 
产量(万件) 819.90 609.82  145.67 - 
销量(万件) 558.18 447.36  118.21 - 
产能利用率 49.77% 69.81% 32.42% - 
产销率 68.08% 73.36% 81.15% - 
注:动力锂电池精密结构件理论产能=时间/单位产品耗用时间*设备综合效率计算,按
每天工作 20 小时,每月工作 26 天计算。 
公司于 2015 年进入动力锂电池精密结构件,基于下游市场较为集中竞争格
局,公司主动选择了充分市场化服务优质大客户的战略,集中优势产能服务首先
与宁德时代建立起了互利共臝的长期战略合作关系,近年来,锂电事业部持续加
大固定资产投资,公司成为宁德时代 2018年、2019年十大“优秀供应商”之一,
快速提升了市场占有率和品牌影响力,订单量、业务规模和市场份亦持续增长,
公司产能利用率逐渐趋于饱和。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-209 
2、主要产品销售价格的变动情况 
报告期内,公司收入比重较高的主要产品的单价、销量情况如下: 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
数量 平均单价 数量 平均单价 数量 平均单价 数量 平均单价 
精密级进冲压模具
(套,万元/套) 
183 68.17 370 60.73 357 57.26 295 48.87 




件 
电机铁芯(万
件,元/件) 
2,650.31 3.01 2,668.80 7.75 2,485.05 6.34 2,415.92 4.22 
动力锂电池
精密结构件
(万件,元/
件) 
1,839.20 7.33 2,314.19 9.37 1,654.22 9.57 182.01 10.52 
注 1:公司模具业务的主要产品精密级进冲压模具产品,修改模配件等收入占比较小,
且内容庞杂,故仅披露精密级进冲压模具单价及销量情况; 
注 2:动力锂电池精密结构件小配件数量较少且单价较低,2017-2018 年度动力锂电池
精密结构件主要产品数量未包括动力锂电池精密结构件小配件 1.99万件、1.74 万件; 
目前公司电机铁芯冲压产品覆盖家用电器、汽车(包括新能源驱动电机)以
及工业工控等领域,受新能源汽车行业需求的影响,公司新能源汽车驱动电机铁
芯冲压产品逐年放量,新能源汽车驱动电机铁芯产品较大,单价较高,从而导致
报告期内铁芯冲压产品单价逐年上升。2020年 1-6月,精密结构件单价下降主要
因产品结构变化导致:(1)嘉兴威能、艾默生等电机铁芯客户部分订单为电机铁
芯散片,导致电机铁芯数量大幅增加,其中铁芯形态数量为 1,290.02万件,单价
为 5.89元/件,散片形态数量为 1,360.29万件,单价为 0.28元/件;(2)2020年
上半年销售家电类电机铁芯占比较多,从而使得单价下降。 
3、各销售模式下的主营业务收入情况 
报告期内,公司内销与外销模式下的主营业务收入情况详见本招股意向书
“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“八、分部会计信息”之“(二)地区
分部”。 
4、报告期内,公司客户情况 
(1)报告期内,公司向前五名客户及主要子公司名称、交易金额、产品内
容、占比情况 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-210 
单位:万元 
期间 序号 客户大类 客户名称 交易金额 占比 产品内容 
2020
年 1-6
月 
 
 

宁德时代
系 
宁德时代新能源科技股份有限
公司 
10,864.13 28.78% 
动力锂电池
精密结构件 
时代上汽动力电池有限公司 2,133.65 5.65% 
动力锂电池
精密结构件 
江苏时代新能源科技有限公司 254.94 0.68% 
动力锂电池
精密结构件 
小计 13,252.71 35.11%  
2 美的系 
广东美芝制冷设备有限公司 1,451.94 3.85% 模具、配件 
安徽美芝精密制造有限公司 962.56 2.55% 模具、配件 
安徽美芝制冷设备有限公司 627.40 1.66% 
模具、配件、
修模 
威灵(芜湖)电机制造有限公
司 
481.24 1.28% 模具、配件 
广东威灵电机制造有限公司 419.74 1.11% 
模具、配件、
修模 
淮安威灵电机制造有限公司 209.12 0.55% 模具、配件 
佛山市威灵洗涤电机制造有限
公司 
153.52 0.41% 模具、修模 
安徽威灵汽车部件有限公司 42.06 0.11% 模具 
广东美的环境电器制造有限公
司 
11.25 0.03% 配件 
小计 4,358.84 11.55%  
3 爱知系 
苏州爱知科技有限公司 2,319.85 6.15% 
配件、修模、
铁芯 
AICHIELECCOMPANY 262.54 0.70% 模具、配件 
小计 2,582.40 6.84%  
4 海尔系 
斐雪派克电器(青岛)有限公
司 
1,020.00 2.70% 模具 
5 比亚迪系 
深圳市比亚迪供应链管理有限
公司 
1,005.10 2.66% 铁芯 
惠州比亚迪电池有限公司 3.45 0.01% 
动力锂电池
精密结构件 
小计 1,008.55 2.67%  
合计 22,222.50 58.88%  
2019
年度 

宁德时代
系 
宁德时代新能源科技股份有限
公司 
18,105.69 24.16% 
动力锂电池
精密结构件、
模具 
时代上汽动力电池有限公司 3,233.74 4.31% 
江苏时代新能源科技有限公司 912.84 1.22% 
青海时代新能源科技有限公司 32.38 0.04% 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-211 
小计 22,284.65 29.73% 
2 爱知系 
苏州爱知科技有限公司 7,381.17 9.85% 
电机铁芯、模
具、配件、修
改模 
AICHIELECCOMPANY 371.73 0.50% 
模具、配件、
修改模 
吉士通国际物流(苏州)有限
公司 
12.43 0.02% 电机铁芯 
小计 7,765.32 10.36%  
3 电产系 
尼得科电机(青岛)有限公司 2,133.23 2.85% 
电机铁芯、模
具、配件 
NidecMotorCorp(美国) 1,162.09 1.55% 
模具、配件、
修改模 
日本电产三协(浙江)有限公司 597.09 0.80% 电机铁芯 
日本电产芝浦(浙江)有限公
司 
326.71 0.44% 
模具、配件、
修改模 
NIDECTECHNOMOTORVIET
NAMCORPORATION(越南电
产) 
183.87 0.25% 模具、配件 
NidecShibauraElectronics(Thail
and)Co;Ltd. 
183.76 0.25% 模具、配件 
NIDECSANKYOVIETNAMC
ORPORATION 
151.4 0.20% 电机铁芯 
常州市康迪克至精电机有限公
司 
151.33 0.20% 模具、修改模 
小计 4,889.48 6.52%  
4 美的系 
广东美芝制冷设备有限公司 1,407.90 1.88% 
模具、配件 
安徽美芝精密制造有限公司 748.98 1.00% 
安徽美芝制冷设备有限公司 746.01 1.00% 
模具、配件、
修改模 
广东威灵电机制造有限公司 721.38 0.96% 
威灵(芜湖)电机制造有限公
司 
529.45 0.71% 
淮安威灵电机制造有限公司 351.41 0.47% 模具、配件 
佛山市威灵洗涤电机制造有限
公司 
100.51 0.13% 
模具、配件、
修改模 
广东美的环境电器制造有限公
司 
85.87 0.11% 模具、配件 
广东美的智能科技有限公司 25.52 0.03% 模具 
广东美芝精密制造有限公司 4.17 0.01% 模具配件 
小计 4,721.19 6.30%  
5 比亚迪系 深圳市比亚迪供应链管理有限 3,759.73 5.02% 电机铁芯 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-212 
公司 
合计 43,420.37 57.93%  
2018
年度 

宁德时代
系 
宁德时代新能源科技股份有限
公司 
15,812.40 26.48% 
动力锂电池
精密结构件 
2 爱知系 苏州爱知科技有限公司 4,201.65 7.04% 
模具、配件、
修改模、电机
铁芯、材料 
3 美的系 
广东美芝制冷设备有限公司 1,271.06 2.13% 
模具、配件、
修改模 
安徽美芝精密制造有限公司 629.61 1.05% 模具、配件 
安徽美芝制冷设备有限公司 481.27 0.81% 
模具、配件、
修改模 
广东威灵电机制造有限公司 414.5 0.69% 
威灵(芜湖)电机制造有限公
司 
257.13 0.43% 
淮安威灵电机制造有限公司 254.84 0.43% 
广东美的环境电器制造有限公
司 
78.76 0.13% 
模具、配件 
佛山市威灵洗涤电机制造有限
公司 
67.50 0.11% 
广东美芝精密制造有限公司 4.16 0.01% 配件 
小计 3,458.83 5.79%  
4 电产系 
NidecMotorCorp(美国) 1,098.51 1.84% 
模具、配件、
修改模 
尼得科电机(青岛)有限公司 1,009.99 1.69% 
模具、配件、
修改模、电机
铁芯 
日本电产芝浦(浙江)有限公
司 
475.34 0.80% 
模具、配件、
修改模 
日本电产三协(浙江)有限公司 289.46 0.48% 
模具、电机铁
芯 
NIDECINDIAPVTLIMITED(
印度电产) 
109.33 0.18% 模具 
NidecShibauraElectronics(Thail
and)Co;Ltd. 
49.1 0.08% 模具、配件 
常州市康迪克至精电机有限公
司 
3.10 0.01% 配件 
小计 3,034.84 5.08%  
5 苏州基研电子有限公司 2,486.42 4.16% 电机铁芯 
合计 28,994.14 48.55%  
2017
年度 
1 美的系 
安徽美芝精密制造有限公司 869.70 2.85% 模具、配件 
安徽美芝制冷设备有限公司 495.82 1.62% 模具、配件、
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-213 
广东威灵电机制造有限公司 408.73 1.34% 修改模 
广东美芝制冷设备有限公司 368.63 1.21% 
威灵(芜湖)电机制造有限公
司 
321.30 1.05% 
模具、配件 
佛山市威灵洗涤电机制造有限
公司 
103.76 0.34% 
广东美的环境电器制造有限公
司 
9.08 0.03% 
配件 
广东美芝精密制造有限公司 6.06 0.02% 
小计 2,583.07 8.47%  
2 爱知系 苏州爱知科技有限公司 2,305.00 7.55% 
模具、配件、
修改模、电机
铁芯、材料 
3 苏州朗高电机有限公司 2,245.04 7.36% 电机铁芯 
4 苏州基研电子有限公司 2,231.46 7.31% 电机铁芯 

宁德时代
系 
宁德时代新能源科技股份有限
公司 
1,794.76 5.88% 
动力锂电池
精密结构件 
合计 11,159.33 36.57% - 
报告期内,公司不存在对单个客户的销售比例超过销售总额的 50%或严重依
赖于少数客户情况。公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员及其关联方
或持有公司 5%以上股份的股东在上述客户中均不拥有权益。 
(2)发行人与前五大客户的合作情况 
同一控制
下的客户 
客户明细 合作时间 
合作之后
是否中断 
长期合
作协议 
是否有
准入资
质 
宁德时代
系 
宁德时代新能源科技股份有限公司 2015年 6月 未中断 
是 是 
江苏时代新能源科技有限公司 2019年 未中断 
青海时代新能源科技有限公司 2019年 未中断 
时代上汽动力电池有限公司 2019年 未中断 
爱知系 
苏州爱知科技有限公司 2014年 未中断 是 是 
AICHI ELECCOMPANY 
2014年 10月
月 
未中断 是 是 
吉士通国际物流(苏州)有限公司 2018年 6月 未中断 是 是 
美的系 
安徽美芝精密制造有限公司 2012年 12月 未中断 否 
是 
安徽美芝制冷设备有限公司 2010年 4月 未中断 否 
佛山市威灵洗涤电机制造有限公司 2008年 7月 未中断 否 
广东美的环境电器制造有限公司 2007年 未中断 否 
广东美芝精密制造有限公司 2015年 10月 未中断 否 
广东美芝制冷设备有限公司 2008年 6月 未中断 否 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-214 
广东威灵电机制造有限公司 2008年 7月 未中断 否 
淮安威灵电机制造有限公司 2009年 3月 未中断 否 
威灵(芜湖)电机制造有限公司 2008年 7月 未中断 否 
电产系 
NIDEC INDIAPVTLIMITED(印度
电产) 
2017年 6月 未中断 否 
是 
Nidec Motor Corp(美国) 2005年 未中断 否 
Nidec Shibaura 
Electronics(Thailand)Co;Ltd. 
2013年 3月 未中断 否 
常州市康迪克至精电机有限公司 2015年 7月 未中断 否 
尼得科电机(青岛)有限公司 2000年 未中断 否 
日本电产三协(浙江)有限公司 2016年 3月 未中断 否 
日本电产芝浦(浙江)有限公司 2011年 未中断 否 
海尔系 斐雪派克电器(青岛)有限公司 2018年 未中断 否 是 
比亚迪系 深圳市比亚迪供应链管理有限公司 2015年 1月 未中断 是 是 
苏州基研
电子有限
公司 
苏州基研电子有限公司 2014年 8月 未中断 否 是 
苏州朗高
电机有限
公司 
苏州朗高电机有限公司 2015年 7月 未中断 否 是 
(3)前五大客户报告期内销售金额存在大幅增加的原因及合理性 
前五大客户中,精密级进冲压模具业务的增长主要系:①受爱知系需求增长
影响带来的收入增长;②平湖电产扩产、泰国电产增量扩容以及美国尼得科本土
供应商替换影响,带来的收入增长;③受美的空调压缩机的扩产以及美的公司进
行空调风扇电机的转型影响带来的收入增长。 
电机铁芯冲压业务主要为比亚迪系、苏州基研电子有限公司等客户,报告期
内电机铁芯业务收入增长,主要系:①公司通过“模具单独销售,后续铁芯冲压”
的业务模式,基于在模具领域掌握的核心技术,积极向冲压业务延伸,为客户开
模并销售电机铁芯产品,比如,报告期内,公司向爱知系、电产系既销售模具、
提供配件、修改模服务,又销售电机铁芯产品;②新能源汽车行业需求增加,公
司应用在新能源汽车领域的电机铁芯产品收入增长较快。 
报告期内精密结构件业务中动力锂电池精密机构件主要系随着宁德生产基
地、溧阳生产基地的持续扩产,公司对宁德时代的销售持续增长。 
(4)报告期内新增客户名称、客户类型、获客方式、交易内容、交易金额、
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-215 
收款情况、新增原因及拓展方式 
发行人在保持原有客户稳定的情况下,积极开拓新客户。 
在精密级进冲压模具业务方面,发行人基于先进的冲压模具开发能力,以及
稳定的产品质量和完善的售后服务体系,不断开发新客户。 
精密结构件业务方面,公司从小订单做起,通过具有竞争力的方案策划和产
品设计能力、供应商管理能力以及综合服务能力,逐步成为客户的重要供应商,
进而成为核心供应商,比如公司与宁德时代、比亚迪等重要客户业务关系的建立
都经历了上述培育过程。 
随着精密结构件业务的逐步放量,生产过程中产生形状各异的边角料,导致
各期新增废料客户较多。 
A、报告期各期,发行人新增主要客户情况如下(累计收款截止 2020 年 8
月 31日) 
单位:万元 

度 
新增客户名称 交易内容 
销售金
额 
占比 
累计收
款情况 
新增原因 
拓展方
式 
2020

1-6
月 
S.K.B Industries 模具 208.84 0.55% 208.84 
部分替代其
原有供应商 
原有客
户介绍 
无锡鼎意锝金属科技
有限公司 
废料 186.52 0.49% 186.52 
开发更具竞
争力废料收
购商 
招投标 
苏州爱知高斯电机有
限公司 
模具 175 0.46% 98.88 
部分替代其
原有供应商 
原有客
户介绍 
乐金电子(天津)电
器有限公司 
模具 110.00 0.29% 110.00 
部分替代其
原有供应商 
自主开
发客户 
上海铸道金属材料有
限公司 
废料 71.31 0.19% 71.31 
开发更具竞
争力废料收
购商 
比价 
合富电器(广东)有
限公司 
模具 68.58 0.18% 23.25 
导入中高端
模具供应商 
原有客
户介绍 
亿纬锂能系 
锂电池精
密结构件 
62.08 0.16% 0.00 
锂电池精密
结构件 
自主开
发客户 
日铁电磁株式会社 模具 61.08 0.16% 58.17 
部分替代其
原有供应商 
原有客
户介绍 
常州市江南三翔电机
有限公司 
模具 56.64 0.15% 56.64 
导入新定点
项目供应商 
自主开
发客户 
合计   1,000.06 2.65% 813.61     
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-216 
2019
年 
Soma Solucoes 
Magneticas Ind.e 
Com.Ltda. 
模具、配件
及修改模 
264.05 0.35% 264.05 
部分替代其
原有供应商 
展会推
介 
ELIN 
ELECTRONICS LTD
(印度) 
模具及配
件 
73.24 0.10% 72.75 
部分替代其
原有供应商 
原有客
户介绍 
Matrix Group(欧洲) 模具 86.39 0.12% 86.39 
终端客户电
产系指定 
终端客
户指定 
MI Electrical Steel 
Processing India 
Private Limits 
模具及配
件 
52.33 0.07% 52.33 
终端客户电
产系指定 
终端客
户指定 
Taehwa Enterprises 
India Pvt.Ltd. 
模具及配
件 
64.71 0.09% 64.71 
导入中高端
模具供应商 
原有客
户推荐 
安徽皖南电机股份有
限公司 
模具 103.02 0.14% 103.02 
导入中高端
模具供应商 
自主开
发客户 
天津加美特电气设备
有限公司 
模具 62.93 0.08% 62.93 
新上冲压项
目,终端客户
施耐德指定 
终端客
户指定 
浙江正泰汽车科技有
限公司 
模具及配
件 
54.61 0.07% 54.00 
委外冲压现
改成部分自
主冲压 
自主开
发客户 
卓尔博(宁波)精密
机电股份有限公司 
模具、配件
及修改模 
190.28 0.25% 190.28 
终端客户要
求较高,需要
更高品质模
具来保证 
原有客
户推荐 
奇瑞安川电驱动系统
有限公司 
电机铁芯 95.64 0.13% 94.81 
导入新定点
项目供应商 
自主开
发客户 
上海久环金属制品有
限公司 
废料 528.94 0.71% 528.94 
开发更具竞
争力废料收
购商 
招投标 
苏州浒硕新材料科技
股份有限公司 
废料 650.39 0.87% 650.39 
无锡振亚再生资源有
限公司 
废料 1,198.03 1.60% 1,198.03 
常州鹏恒铝业有限公
司 
废料 832.72 1.11% 832.72 
合计   4,257.28 5.68% 4,255.35     
2018
年 
上海维科精密模塑有
限公司 
模具及电
机铁芯 
57.76 0.10% 57.76 
部分替代其
原有供应商。 
自主开
发客户 
FASCO Motors 
(Thailand) Limited. 
模具、修改
模 
61.42 0.10% 61.38 
部分替代其
原有供应商。 
展会推
介 
PRESSMATIC 模具 146.83 0.25% 145.36 导入中高端 原有客
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-217 
ENGINEERS INDIA 
PVT LTD 
模具供应商 户推荐 
Tecumseh do Brasil 
Ltda 
模具、修改
模 
65.03 0.11% 65.03 
部分替代其
原有供应商。 
展会推
介 
Walton Group 模具 168.94 0.28% 168.94 
部分替代其
原有供应商。 
原有客
户推荐 
北京中海瀛台贸易有
限公司 
模具 331.39 0.55% 331.39 
现有项目扩
产,导入新供
应商 
展会推
介 
佛山市顺德区朴田电
器有限公司 
模具及配
件 
201.17 0.34% 201.17 
终端客户美
芝指定 
终端客
户指定 
吉川高科技(深圳)有
限公司 
模具、修改
模 
55.31 0.09% 55.31 
部分替代其
原有供应商。 
自主开
发客户 
精进电动科技股份有
限公司 
模具 152.59 0.26% 152.59 
导入新能源
汽车驱动电
机冲压模具
新供应商 
自主开
发客户 
联博精密系 模具 94.02 0.16% 94.02 
自主开
发客户 
上海沪供电器配套有
限公司 
模具 77.59 0.13% 77.59 
现有项目扩
产 
终端客
户指定 
上海奇龙冲压有限公
司 
模具 88.03 0.15% 88.03 
导入中高端
模具供应商 
原有客
户推荐 
宁海县景逸铝业有限
公司 
废料 261.24 0.44% 261.24 
开发更具竞
争力废料收
购商 
招投标 
宁波远翔物资回收有
限公司 
废料 182.68 0.31% 182.68 
宁波云丰铝业有限公
司 
废料 906.22 1.52% 906.22 
无锡绿源物资废品回
收有限公司 
废料 211.58 0.35% 211.58 
无锡市金竣工贸有限
公司 
废料 1,425.97 2.39% 1,425.97 
无锡新瑞驰科技有限
公司 
材料 92.82 0.16% 92.82 
由于客户暂
时性无法采
购到特定型
号原材料,因
此向发行人
采购,具有偶
发性 
原有客
户推荐 中国机械工业集团有
限公司 
材料 51.08 0.09% 51.08 
合计   4,631.67 7.76% 4,630.16     
2017
年 
河北航天振邦精密机
械有限公司 
模具、修改
模 
198.29 0.65% 198.29 
导入中高端
模具供应商 
自主开
发客户 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-218 
嘉兴威能电气有限公
司 
模具及电
机铁芯 
408.99 1.34% 408.99 
新上冲压项
目,终端客户
加西贝拉指
定 
终端客
户指定 
江门市力丰电机有限
公司 
模具 99.15 0.32% 99.15 
现有项目扩
产 
原有客
户推荐 
昆山凯迪汽车电器有
限公司 
模具及电
机铁芯 
86.39 0.28% 86.39 
现有项目扩
产 
自主开
发客户 
联合汽车电子有限公
司 
电机铁芯 111.36 0.36% 111.36 
导入新定点
项目供应商 
自主开
发客户 
宁波百优汽车部件有
限公司 
配件及修
改模 
51.84 0.17% 51.84 
现有模具维
护 
原有客
户推荐 
山东联孚汽车电子有
限公司 
电机铁芯 160.04 0.52% 30 
导入新定点
项目供应商 
自主开
发客户 
珠海英搏尔电气股份
有限公司 
模具 51.71 0.17% 51.71 
现有项目扩
产 
自主开
发客户 
宁波浩柏铝钢有限公
司 
废料 180 0.59% 180 
开发更具竞
争力废料收
购商 
招投标 
合计   1,347.77 4.42% 1,217.73     
B、新增客户中模具和冲压件客户数量较少且单个客户销售额较小的原因 
a、精密级进冲压模具 
公司报告期内各期前十大客户相对稳定。美的系、电产系、爱知系、长鹰信
质系、瑞智系、海立系等行业龙头企业因其行业地位、体量、持续推出新产品、
以及模具重复使用消耗等因素影响,会持续向公司采购大量模具,各期均排名销
售前十;随着能效指标的进一步提升以及家电智能化需求的进一步发展,各大龙
头企业的推出节能变频类新产品的需求也会进一步增加,发行人也将凭借精密级
进冲压模具设计制造的优势,与各大下游龙头企业优先合作。 
对体量较小的客户而言,因其自身竞争情况、产品升级换代周期、模具使用
程度等因素,导致订单排产不稳定,其模具采购量会因模具的使用周期、投资计
划而出现大小年的变化。 
b、电机铁芯产品 
发行人电机铁芯产品主要应用于家电电机、新能源驱动电机、工业工控电机,
下游电机厂商对该类产品供应商有着严格认证和管理体系要求,且多采用定点采
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-219 
购模式。 
发行人客户将通过文件审核、现场评审、现场调查、样品试产以及合作关系
确立后的年度审核等方式对供应商的模具设计水平、制造能力、响应速度、及时
交货率、企业管理水平、环境保护和劳动保护等诸多方面进行认证。在确定其生
产设备、工艺流程、管理能力、产品品质等都能够达到要求后,才会建立定点供
应关系。公司从小订单做起,通过具有竞争力的方案策划和产品设计能力、供应
商管理能力以及综合服务能力,逐步成为客户的重要供应商,进而成为核心供应
商,比如公司与爱知系、比亚迪系、汇川系、大洋系(含上海电驱动)、电产系
等重要客户业务关系的建立都经历了上述培育过程。 
综上,发行人新增电机铁芯客户速度较慢,新增客户数量较少,系新增客户
存在一个样品定点、项目批量定点的过程。未来随着订单的增加以及新项目的定
点完成,销售额会逐渐增长。 
C、从接触到成为核心供应商的周期 
发行人精密级进冲压模具从接触到成为客户供应商期间,一般只需经历前期
沟通、模具设计、模具生产、模具验收、客户认可并建立长期合作关系等阶段,
整个周期时间如下: 
阶段 前期沟通及意向 模具设计 模具生产 模具验收 客户评估认证 
时间 1-2个月 0.5-1个月 1-5个月 1-3个月 
6-12个月或模具
使用寿命结束 
发行人成为美的系、海立系、瑞智系等核心供应商前,经历了多套备模制作、
多套新模制作,参与客户的同步开发等多个阶段,最终成为其核心供应商。 
电机铁芯客户对供应商的资质要求较高,认证周期长,合作关系建立后会较
为稳定,一般需经历合作意向的达成及供应商审核、样品定点(如有)、项目定
点后模具开发及首批样本、小批量样本等阶段,具体时间如下: 
阶段 意向及审核 样品定点 
项目批量定点获批时长 
模具开发及
首批样本 
小批量样品
生产 
大批量生产 
家电行业 4-8个月 - 3-6个月 1-2个月 2-3个月 
汽车行业(含
新能源汽车) 
4-8个月 6-8个月 3-6个月 2-4个月 5-8个月 
(5)客户集中度较高的原因及合理性 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-220 
A、宁德时代系下游市场龙头 
根据 GGII 的统计,2018 年宁德时代锂电池出货量占全球锂电池出货量的
22.64%,位居第一;根据宁德时代 2018年年报显示,2018年我国动力电池装机
总量为 56.89GWh,其以 23.5GWh 的装机电量领先同业,市场占有率为 41%。
根据 SNE Research数据,2019年宁德时代全球动力电池出货量达到 32.5GWh,
同比增长 38.89%,根据中汽研合格证数据,2019年上半年,宁德时代国内动力
电池市场占有率为 46.0%,排名第一。目前公司已与宁德时代建立合作关系,2018
年成为其十大“优秀供应商”之一,作为宁德时代动力锂电池精密结构件主要配
套供应商,发行人销售量、销售型号持续增加,未来合作规模将进一步扩大。 
科达利为宁德时代动力锂电池精密结构件第一大供应商,2018 年度和 2019
年科达利锂电池结构件产品收入为 15.57 亿元、20.68 亿元,其中对宁德时代的
销售收入为 10.38亿元、13.05亿元,2018年度和 2019发行人对宁德时代的销售
收入为 1.58 亿元、2.23 亿元。发行人动力锂电池精密结构件业务量与行业龙头
科达利仍有一定的差距。按 2019 年度测算的动力锂电池精密结构件市场规模
82.70亿元,科达利市场占有率约为 25.01%,发行人市场占有率约 2.70%。 
通过分析公司下游行业客户集中度情况、市场份额情况,宁德时代为动力电
池行业龙头企业且行业集中度较高,公司对宁德时代的销售集中度相对较高具有
合理性。 
B、公司盈利能力不依赖于宁德时代 
报告期内公司主营业务、模具业务的收入、毛利与公司对宁德时代的收入、
毛利分析如下: 
单位:万元 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
主营业务收入 35,005.24 68,339.08 55,355.46 29,249.49 
其中:对宁德时代的收入 13,252.71 22,284.65 15,812.40 1,794.76 
其中:模具业务收入 13,557.85 25,981.91 23,798.55 17,067.87 
主营业务毛利 9,598.71 19,971.96 18,026.36 9,352.44 
其中:宁德时代毛利 1,605.82 2,983.10 2,215.37 -304.72 
其中:模具业务毛利 7,078.58 14,382.53 13,151.24 8,779.28 
由上表可知,公司与宁德时代的合作系整体战略执行的体现,是布局新能源
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-221 
领域的重要步骤,报告期内,公司盈利仍然以模具业务为主,对宁德时代不形成
依赖。 
C、发行人与宁德时代签订合作协议约定的供货时间 
发行人与宁德时代签订合作协议情况如下: 

号 
签署时间 合同主要内容 合同金额 合同有效期 
1 2016.11.22 
销售动力锂电池
精密结构件 
框架合同 2017年度[注 1] 
2 2017.12.12 
销售动力锂电池
精密结构件 
框架合同 2017.1.1-2019.8.23[注 2] 
3 2019.8.24 
销售动力锂电池
精密结构件 
框架合同 2019.8.24-2022.8.23 
注 1:公司与宁德时代于 2017 年 12 月签署《框架采购合同》后,公司与宁德时代于
2016 年 11 月签署的《采购与供货框架协议》被自动替代。 
注 2:鉴于公司与宁德时代于 2017 年 12 月签署《框架采购合同》将在 2019 年 12 月到
期,为保证合作的顺利进行,公司与宁德时代于 2019 年 8 月签署《框架采购合同》。 
发行人与宁德时代子公司签订合作协议情况如下: 

号 
签署时间 客户名称 合同主要内容 合同金额 合同有效期 
1 2019.1.1 
江苏时代新能源
科技有限公司 
销售动力锂电
池精密结构件 
框架合同 2019.1.1-2021.12.31 
2 2019.8.20 
时代上汽动力电
池有限公司 
销售动力锂电
池精密结构件 
框架合同 2019.8.20-2022.8.19 
D、宁德及溧阳生产基地投资额、建设时间、设计产能、实际产能 
截至 2020年 6月 30日,发行人宁德及溧阳生产基地基本情况如下: 
单位:万元 

号 
基地 产品 投资额 建设时间 
设计产能
(万件) 
实际产能
(万件) 
1 宁德生产基地 
动力锂电池
壳体产品 
3,366.71 2019.2-2020.2 2,500.00  1,310.40 

溧阳生产基地
(第一期) 
动力锂电池
壳体产品 
15,200.00 2019.6-2021.5 7,650.00 336.96 
数据来源:发行人发改委备案资料 
注 1:宁德生产基地设计产能为 8 条手工线,溧阳生产基地设计产能为 8 条手工线以及
16 条自动线。 
注 2:实际产能=生产线投入使用月份*生产线月理论产能。 
E、发行人与宁德时代合作的稳定性和可持续性 
a、发行人与宁德时代的合作背景及合作情况 
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 1-1-222 
公司自 2015年底开始投入动力锂电池精密结构件的生产,采用大客户战略,
集中优势产能与宁德时代等行业龙头企业建立起了互利共赢的长期战略合作关
系。根据中介机构对宁德时代的访谈记录以及公司出具的说明,宁德时代于 2015
年 3月为寻找国内具有领先精密模具开发能力企业时,通过网络检索到震裕科技
并与震裕科技进行了首次接触,2015 年 6 月开始正式合作并签署动力锂电池精
密结构件-顶盖的总成合作意向。 
作为宁德时代动力锂电池精密结构件主要配套供应商,2018年 9月和 2019
年 5月,为配套宁德时代宁德和溧阳生产基地,公司分别设立全资子公司宁德震
裕汽车部件有限公司和常州范斯特汽车部件有限公司,有效辐射周边的下游客
户。发行人与宁德时代合作规模持续扩大,市场占有率和品牌影响力得到了快速
提升。 
发行人实际控制人蒋震林、洪瑞娣以及宁德时代负责采购的相关人员孙名
川、姚海彬、王鹏承诺:“1、各方不存在签署任何形式的协议或承诺,约定震裕
科技实际控制人及其关联方为宁德时代上述员工代持股份的情形;2、不存在震
裕科技员工或员工持股平台等各种形式为宁德时代上述员工代持股份的情形;3、
不存在约定震裕科技上市后以现金等方式,将部分股份对应的资金转给宁德时代
上述员工的情形;4、不存在约定震裕科技实际控制人未来为宁德时代上述员工
提供无偿资金安排等情形。”其中,简伟明因已经于 2017年离职,目前无法联系,
且其未曾参与宁德时代与震裕科技的合作过程,因此本次承诺没有其签名。 
b、发行人与宁德时代合作的稳定性及持续性 
(I)发行人在精密级进冲压模具业务方面具备国内领先竞争优势 
公司经过多年精密级进冲压模具开发、制造经验积累,拥有以大型三列、多
列为代表的、数千套中高端精密级进冲压模具开发实践经历,在精密级进冲压模
具开发、制造方面优势,具有较强的自主创新能力和核心竞争力,在我国精密级
进电机冲压行业中具备突出的行业地位和明显的核心竞争优势。 
发行人以精密级进冲压模具的设计开发为基础,向宁德时代提供动力锂电池
精密结构件产品,基于发行人的竞争优势,在市场竞争条件下,其产品质量和售
后服务得到了宁德时代的认可,订单规模稳步增长,2017年至 2020年 1-6月发
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 1-1-223 
行人对宁德时代的销售收入分别为 1,794.76万元、15,812.40万元、22,284.65万
元和 13,252.71万元。 
宁德时代为动力电池行业龙头企业且行业集中度较高,在保证公司自身的质
量及售后等竞争优势的前提下,未来与宁德时代合作风险较小。 
(II)发行人与宁德时代的合作仍具有较大的市场空间 
(i)下游行业中长期增长动力 
下游新能源汽车中长期仍具有政策支持及市场需求双向驱动增长动力,具体
详见“第六节”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十一)行业的上下游
关系”之“6、下游行业增速放缓对发行人业务的影响”之“(1)各下游行业中
长期驱动因素带动发行人产品需求增长”之“B、汽车电机”之“b、新能源汽
车驱动电机及动力锂电池”。 
(ⅱ)宁德时代市场占有率持续提升 
宁德时代作为全球出货量最大的动力锂电池生产商,近年来市场占有率持续
提高,通过与下游整车厂的合作开发,进一步加大投入,提高自身锂电池产能。
具体详见“第八节”之“十一、盈利能力分析”之“(一)营业收入分析”之“4、
发行人业务增长与行业变动情况不一致的原因及合理性”之“(3)精密结构件业
务对应动力锂电池精密结构件业务收入增长 37%”以及“第六节”之“二、发行
人所处行业基本情况”之“(十一)行业的上下游关系”之“5、下游客户增长潜
力”之“(3)客户增长潜力”之“B、精密结构件客户的增长潜力”之“b、新
动力锂电池精密结构件客户的增长潜力”。 
(ⅲ)确定项目定点关系供货关系具备较高的稳定性 
对于新能源汽车而言,动力锂电池是其最核心的零部件,电池的质量决定了
新能源汽车的安全性能、续航性能等。宁德时代对其供应商有着严格认证和管理
体系要求,且多采用定点采购模式,通过对供应商的认证,确定其生产设备、工
艺流程、管理能力、产品品质等都能够达到要求后,才会建立定点供应关系。通
过宁德时代项目定点后,供应商可与宁德时代关于定点项目建立长期合作关系。 
公司于 2018年、2019年度被宁德时代评选为十大“优秀供应商”之一,双
方已经建立了良好的合作关系,未来除现有 26148、52148、79148、71173、28148
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 1-1-224 
等成熟产品外,公司还将与宁德时代进一步就新增定点产品进行开发。 
(ⅳ)发行人自身技术不断提升 
自 2015 年以来,发行人运用高精密模具冲压工艺、激光焊接技术、摩擦焊
接技术、注塑技术等,通过自主研发模具实现高精密防爆片爆破预制槽精密加工、
负极上端塑胶包胶、负极柱下端、正极下端塑胶包胶制造工艺等动力锂电池精密
结构件批量化生产。随着发行人对锂电池精密结构件投入的不断加大,公司产品
型号也由最初的单一型号向目前多型号多批次方向发展,一方面有利于紧跟产业
技术最前沿水平,提升自身技术水平,满足客户需求,另一方面有利于提高产品
质量降低单一产品风险。 
综上,发行人与宁德时代合作具有稳定性和可持续性。 
(二)主要原材料和能源供应情况 
1、公司主要产品的原材料、能源及其供应情况 
(1)主要原材料供应情况 
报告期内,公司主要原材料采购情况如下: 
时间 业务 
主要产
品 
原材料类别 
采购金额
(万元) 
采购数量 
2020年 1-6月 
精密级进冲
压模具业务 
模具产
品 
合金及合金工具钢(千克) 878.00 101,953.64 
其他钢材(千克) 644.05 655,611.09 
精密结构件
业务 
电机铁
芯 
硅钢片(千克) 6,471.16 10,945,655.00 
锂电池
精密结
构件 
铝(千克) 5,226.01 3,137,521.90 
铜(千克) 736.68 153,284.10 
铜铝复合(千克) 402.67 69,384.40 
塑胶(PCS) 302.22 17,753,519.00 
密封圈(PCS) 719.53 31,979,682.00 
PPS(千克) 199.68 81,750.00  
合计 15,579.99  
2019年 
精密级进冲
压模具业务 
模具产
品 
合金及合金工具钢(千克) 1,870.52 226,803.10 
其他钢材(千克) 1,467.95 1,540,815.24 
精密结构件
业务 
电机铁
芯 
硅钢片(千克) 17,758.01 30,867,328.00 
动力锂
电池精
密结构
铝(千克) 9,441.94 5,197,097.45 
铜(千克) 1,369.74 270,445.20 
铜铝复合(千克) 588.85 96,210.60 
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 1-1-225 
件 塑胶(PCS) 748.43 40,334,612.00 
密封圈(PCS) 1,186.99 45,985,789.00 
PPS(千克) 508.25 144,550.00 
合计 34,940.69 - 
2018年 
精密级进冲
压模具业务 
模具产
品 
合金及合金工具钢(千克) 2,741.52 218,837.43 
其他钢材(千克) 1,104.75 1,247,107.80 
精密冲压、
结构件业务 
电机铁
芯 
硅钢片(千克) 14,283.81 23,017,565.00 
动力锂
电池精
密结构
件 
铝(千克) 5,270.04 2,782,269.60 
铜(千克) 1,435.65 278,707.05 
铜铝复合(千克) 38.64 6,166.91 
塑胶(PCS) 727.67 41,879,431.00 
密封圈(PCS) 923.43 35,527,569.00 
PPS(千克) 304.41 83,459.00 
合计 26,829.92 - 
2017年 
精密级进冲
压模具业务 
模具产
品 
合金及合金工具钢(千克) 2,582.22 151,022.72 
其他钢材(千克) 1,068.98 1,249,899.59 
精密冲压、
结构件业务 
电机铁
芯 
硅钢片(千克) 10,162.36 15,728,050.10 
动力锂
电池精
密结构
件 
铝(千克) 1,007.56 569,149.50 
铜(千克) 322.73 67,578.60 
铜铝复合(千克) 5.46 862.40 
塑胶(PCS) 111.52 6,623,694.00 
密封圈(PCS) 206.81 7,927,188.00 
PPS(千克) 11.91 2,075.00 
合计 15,479.55 - 
注:合金及合金工具钢包括:硬质合金、预型件、棒料、冲针、合金钢等。 
(2)主要能源供应情况 
公司精密级进冲压模具业务的经营主体为模具事业部,精密结构件业务的经
营主体主要为苏州范斯特、锂电事业部和宁德震裕。报告期内,其主要能源供应
情况如下: 
期间 经营主体 
电 水 
用量(万度) 金额(万元) 用量(吨) 金额(元) 
2020年 1-6月 
模具事业部 232.40 150.92 5,781.38 22,919.70 
苏州范斯特 155.61 105.43 4,249.47 16,652.07 
锂电事业部 380.39 293.86 14,725.00 82,917.48 
宁德震裕 87.56 54.90 16,187.00 36,931.51 
常州范斯特 57.55 47.40 7,285.00 28,686.24 
2019年 模具事业部 565.77 382.30 20,554.62 83,814.94 
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 1-1-226 
苏州范斯特 414.70 282.18 9,440.53 38,151.64 
锂电事业部 593.01 404.73 42,344.00 238,441.94 
宁德震裕 111.28 92.46 25,817.85 58,897.96 
2018年 
模具事业部 547.16 391.73 21,620.00 81,078.06 
苏州范斯特 334.40 227.70 6,620.00 26,773.08 
锂电事业部 411.24 262.48 27,064.00 142,721.58 
2017年 
模具事业部 515.29 348.50 13,182.00 48,632.61 
苏州范斯特 171.81 135.43 3,108.76 12,358.14 
锂电事业部 139.85 107.77 16,342.00 84,589.88 
(3)主要原材料和能源的价格变动趋势 
经营主体 项目 2020年 1-6月 2019年 2018年 2017年 
模具事业部 
合金及合金工具钢
(元/千克) 
86.12 82.47 125.28 170.98 
其他钢材(元/千克) 9.82 9.53 8.86 8.55 
电(元/度) 0.65 0.68 0.72 0.68 
水(元/吨) 3.96 4.08 3.75 3.69 
苏州范斯特 
硅钢片(元/千克) 5.91 5.75 6.21 6.46 
电(元/度) 0.68 0.68 0.68 0.79 
水(元/吨) 3.92 4.04 4.04 3.98 
锂电事业部 
铝(元/KG) 17.89 18.17 18.94 17.70 
铜(元/KG) 48.06 50.65 51.51 47.76 
铜铝复合(元/KG) 58.03 61.20 62.66 63.29 
塑胶(元/PCS) 0.17 0.19 0.17 0.17 
密封圈(元/PCS) 0.22 0.26 0.26 0.26 
PPS(元/KG) 24.45 35.16 36.47 57.41 
电(元/度) 0.77 0.68 0.64 0.77 
水(元/吨) 5.63 5.63 5.27 5.18 
宁德震裕 
铝(元/KG) 15.38 16.78 - - 
电(元/度) 0.63 0.73 - - 
水(元/吨) 2.28 2.28 - - 
常州范斯特 
铝(元/KG) 15.05    
电(元/度) 0.82    
水(元/吨) 3.94    
注 1:合金及合金工具钢包括:合金板材、预型件、棒料、冲针、合金钢等; 
注 2:电价为平均电价; 
注 3:宁德震裕于 2019年开始投产,常州范斯特于 2020年陆续投产。 
A、报告期内,模具事业部于 2019 年初采购电力节能服务,基本电费有效
节省,单位电价下降,苏州范斯特、锂电事业部、宁德震裕采用当地电网公司峰
谷电价,电量耗用越多,单位电价越低,2019 年,锂电事业部和宁德震裕租赁
新厂房,基础电费较高,导致单位电价较高。模具事业部及苏州范斯特的水价系
当地自来水公司参照其所在地物价部门的指导价格制定。锂电事业部的水价系厂
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 1-1-227 
房出租方宁海县西店镇小家电创业园根据宁海县物价局的指导价格制定,该水价
除包括非居民生活用水价格外还包括了污水处理费,根据宁海县物价局办公室发
布的《关于调整城区宁北供水区域非居民生活用水价格和污水处理费的通知》(宁
价【2015】47号),工业污水单价为 1.6元/吨,剔除污水处理费后,锂电事业部
水价与模具事业部水价基本保持一致。 
B、其他钢材 2016-2018年采购单价较为平稳、2019年采购单价涨幅较大的
原因主要系原材料采购结构的变动,其他钢材中模具钢 P20、45#钢和 PM60 是
制作模具的主要钢材,入库金额合计占各期间其他钢材入库金额合计的
69.10% 、77.27% 、78.02%、76.09%和 69.72%。P20 主要用于上下模座及卸料
板座,对于要求较高的客户,下模座垫板也会使用该材料;45#钢自 2016年开始
逐渐取代 P20用于下模座垫板,除部分客户要求外,主要使用 45#钢制作模具下
模座垫板,2017 年开始,45#钢采购占比较 2016 年度上升。其他钢材中 PM60
钢材主要用于凸模制造(凸模一般由合金制造),2019年度,公司接到指定使用
PM60 钢材的冲压模具订单增加,相应增加 PM60 钢材的采购,PM60 钢材采购
单价较高,导致当期其他钢材平均采购单价显著提高。P20、45#钢和 PM60的采
购占比及价格走势如下:  
单位:元/KG 
名称 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 2016年度 
占其他钢
材采购总
额比例 
单价 
占其他
钢材采
购总额
比例 
单价 
占其他
钢材采
购总额
比例 
单价 
占其他
钢材采
购总额
比例 
单价 
占其他
钢材采
购总额
比例 
单价 
P20 47.79% 7.54 55.07% 7.76 55.47% 7.62 58.85% 7.40 57.01% 7.2 
45# 10.10% 5.23 12.42% 5.48 14.47% 5.47 10.55% 5.17 5.31% 4.99 
PM60 11.83% 438.90 8.59% 439.69 8.08% 436.01 7.87% 434.00 6.78% 424.71 
小计 69.72%  76.09%  78.02%  77.27%  69.10%  
报告期内,受 2017 年环保监管越来越严格以及国家供给侧改革持续推进的
影响,钢铁等主要原材料供应明显收缩,价格相对高位运行,导致其他钢材 P20、
45#和 PM60 采购单价在 2017 年快速增长,2018 年以来,P20、45#钢和 PM60
采购价格增速放缓但仍逐年上涨,主要型号 P20的市场价格走势如下: 
钢材 P20价格走势(元/吨) 
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 1-1-228 
 
数据来源:中钢网(https://www.zgw.com/) 
市场公开报价为毛料价格,公司采购单价含加工费,故发行人采购价格高于
市场价格。同时,发行人实际采购过程中,公司在市价价格波动较大的情况下,
会根据市场情况与供应商协商调整报价,导致发行人实际采购价格与市场价格走
势存在一定的偏离。2020 年 2 月单价较高的原因主要系受疫情影响,公司 P20
钢材总体采购量少,当月因多套三列模具订单而采购的 P20厚板材占比较高,拉
高了 P20采购单件。 
经对比,除上述情况外,公司其他钢材中 P20的采购价格变化趋势与市场波
动情况基本一致,不存在显著差异。 
C、合金及合金工具钢系由合金、合金工具钢组成,合金主要用于凹模、凸
模、导正钉、导正销的制作,前述零部件安装在冲压模具上进行连续冲裁冲压冲
断作业,使被加工材料发生分离或形变。Cr12MoV 等合金工具钢主要用于模具
凸模固定板、凹模固定板、卸料板制作,凸模、凹模固定板主要用于固定各类合
金凸模及凹模镶件,以保证凸模、凹模的位置度。报告期内公司合金及合金工具
钢采购价格 2017 年上升,2018 年、2019 年出现回落,2020 年小幅上升主要系
两者采购结构变化所致。Cr12MoV 等合金工具钢单价极低(通常不超过 20 元/
千克),数量众多(报告期内采购量占比均超过 80%)的特点,与之相比,合金
的单价高(通常不低于 350元/千克)、数量少(报告期内采购量占比不超过 20%)。
2017 年因 Cr12MoV 等合金工具钢备货较少,采购重量占合金及合金工具钢的
73.28%,是导致当年合金及合金工具钢采购均价大幅上升的主要原因,2019 年
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 1-1-229 
10 月开始,基于产能负荷情况,公司减少采购合金工具钢毛料自行进行加工磨
边,开始向供应商采购经加工磨边后的合金工具钢,导致 Cr12MoV等合金工具
钢平均采购单价上升。经对比,报告期内,合金及合金工具钢价格变化与市场价
格变化趋势一致。碳化钨价格走势如下: 
碳化钨价格走势(元/千克) 
数据来源:中钨在线新闻网(http://news.chinatungsten.com/cn/) 
D、报告期内,苏州范斯特采购硅钢片价格在 2017年大幅上升后在 2018年
开始逐年回落,与硅钢片市场价格走势基本一致。 
硅钢片价格走势(元/千克) 
 
数据来源:我的钢铁网(https://www.mysteel.com/) 
E、报告期内,铜铝采购单价波动情况 
发行人 2017年原材料铝采购单价降幅较大、2018-2019年采购单价较为平稳
的原因主要系原材料采购结构的变动。发行人采购铝带主要用于动力锂电池外壳
以及动力锂电池精密结构件上特殊零部件,如防爆片和翻转片。动力锂电池精密
结构件基于安全考虑,会设置防爆片或防爆片与翻转片双重保护功能,该部件对
铝材料要求较高。2017年至 2020年 1-6月,发行人向日轻(上海)国际贸易有
限公司等供应商采购的用于制作翻转片和防爆阀的高性能的进口铝带金额占比
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 1-1-230 
分别为 9.34%、6.79%、6.48%和 7.00%。 
单位:元/KG 
供应商名称 
2020年 1-6月 2019年 2018年度 2017年度 2016年度 
占铝材
采购总
额比例 
单价 
占铝材采
购总额比
例 
单价 
占铝材采
购总额比
例 
单价 
占铝材
采购总
额比例 
单价 
占铝材采
购总额比
例 
单价 
其他供应商 93.00% 15.87 93.52% 17.40 93.21% 18.12 90.66% 18.30 82.32% 17.08 
日轻(上海)国
际贸易有限公司 
7.00% 49.34 6.48% 49.56 6.79% 50.02 9.34% 47.01 17.68% 45.96 
合计 100.00% 16.66 100.00% 18.17 100.00% 18.94 100.00% 17.70 100.00% 19.21 
2016 年度,公司产品主要为 26148 极限顶盖,具有防爆片与翻转片双重保
护结构,2017 年开始,发行人动力锂电池精密结构件产品种类快速增加,具有
单一防爆片保护结构的顶盖产品订单也快速增加,2018 年,发行人开始生产动
力锂电池壳体,发行人采购的高性能进口铝带占比在 2017年、2018年显著降低。 
报告期内,锂电事业部采购铜、铝价格在小幅上升后在 2018年度小幅回落,
铝、铜市场价格走势如下: 
铝价格走势(元/吨) 
 
数据来源:铝道网(https://www.alu.cn/)、长江有色网 
铜价格走势(元/吨) 
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 1-1-231 
 
数据来源:铝道网(https://www.alu.cn/)、长江有色网 
公司根据生产安排持续进行采购,与各供应商保持长期合作,与供应商达成
的采购价格略滞后于市场价格波动。除前述情况外,锂电事业部铝、铜的采购价
格变化趋势与市场波动情况基本一致。 
2、前五大供应商情况 
(1)报告期内各期向前五名供应商主要子公司名称、交易金额、产品内容、
占比情况 
单位:万元 
期间 

号 
供应商大类 供应商名称 交易金额 占比 产品内容 
2020
年 1-6
月 
1 中铝系 
中铝西南铝冷连轧板带有限
公司 
3,418.64 17.76% 铝 

苏州爱知科
技有限公司 
苏州爱知科技有限公司 1,455.19 7.56% 硅钢片 
3 首钢系 
首钢智新迁安电磁材料有限
公司 
1,243.08 6.46% 硅钢片 

天津忠旺铝
业有限公司 
天津忠旺铝业有限公司 839.98 4.36% 铝 

嘉兴威能电
气有限公司 
嘉兴威能电气有限公司 749.59 3.90% 硅钢片 
合计 7,706.48 40.05%  
2019
年度 
1 中铝系 
中铝西南铝冷连轧板带有限
公司 
4,096.01 9.75% 铝 
2 爱知系 苏州爱知科技有限公司 3,992.45 9.50% 硅钢片 
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 1-1-232 
3 首钢系 
首钢智新迁安电磁材料有限
公司 
2,545.62 6.06% 硅钢片 
4 宝钢系 
上海宝钢高强钢加工配送有
限公司 
1,687.74 4.02% 硅钢片 
上海宝井钢材加工配送有限
公司 
564.85 1.34% 硅钢片 
小计 2,252.59 5.36%  
5 江苏汇程铝业有限公司 2,178.04 5.18% 铝 
合计 15,064.72 35.86%  
2018
年度 
1 爱知系 苏州爱知科技有限公司 2,468.11 7.72% 硅钢片 
2 宝钢系 
上海宝钢高强钢加工配送有
限公司 
1,536.89 4.81% 硅钢片 
上海宝井钢材加工配送有限
公司 
376.61 1.18% 硅钢片 
上海宝钢钢材贸易有限公司 239.96 0.75% 硅钢片 
武汉宝钢华中贸易有限公司 55.53 0.17% 硅钢片 
郑州宝钢钢材加工配送有限
公司 
17.91 0.06% 硅钢片 
小计 2,226.89 6.96%  
3 江苏汇程铝业有限公司 2,013.18 6.30% 铝带 
4 首钢系 
首钢智新迁安电磁材料有限
公司 
1,843.64 5.77% 硅钢片 
5 江阴市华士华西冷轧带钢有限公司 1,772.23 5.54% 硅钢片 
合计 10,324.05 32.29%  
2017
年度 
1 宝钢系 
郑州宝钢钢材加工配送有限
公司 
1,244.39 6.83% 硅钢片 
上海宝钢钢材贸易有限公司 867.63 4.76% 硅钢片 
武汉宝钢华中贸易有限公司 834.56 4.58% 硅钢片 
上海宝钢高强钢加工配送有
限公司 
141.53 0.78% 硅钢片 
上海宝井钢材加工配送有限
公司 
39.78 0.22% 硅钢片 
小计 3,127.89 17.16%  
2 苏州磐智商贸有限公司 2,056.36 11.28% 硅钢片 
3 爱知系 苏州爱知科技有限公司 1,729.87 9.49% 硅钢片 
4 春保系 
春保森拉天时硬质合金(厦
门)有限公司 
1,096.09 6.01% 合金 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-233 
春保森拉天时精密钨钢制品
(厦门)有限公司 
44.26 0.24% 合金 
小计 1,140.36 6.26%  
5 江阴市华士华西冷轧带钢有限公司 790.69 4.34% 硅钢片 
合计 8,845.17 48.52%  
由上表可知,虽然公司在报告期向前五大供应商合计采购金额占采购总额的
比例较高,但由于公司采购的原材料市场供应充足,不存在向单个供应商的采购
比例超过总额的 50%或严重依赖于少数供应商的情况。公司董事、监事、高级管
理人员和核心技术人员及其关联方或持有公司 5%以上股份的股东在上述供应商
中均不拥有权益。 
(2)报告期内主要供应商的基本情况,成立时间、注册地、注册资本及实
收资本、股权结构、实际控制人、主要供应商及股东、实际控制人与发行人、实
际控制人董监高、其他主要核心人员的关系、资金往来情况
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-234 
供应商名称 成立时间 
注册及实收
资本 
简介 股权结构 实际控制人 
供应商经营情况 
主要客户
及股东、实
际控制人
与发行人、
实际控制
人、董监
高、其他主
要核心人
员的关系 









来 












间 












景 
财务经营状
况 
发行人
采购金
额占供
应商当
期销售
金额比
例 



源 
中铝西南铝
冷连轧板带
有限公司 
2006-3-28 
62,419万元
/62,419万
元 
铝及铝合金压延
加工,高精铝板
带生产技术开
发,货物及技术
进出口。 
 中国铝业集团
有限公司 100% 
国务院国有
资产监督管
理委员会 
涉及军品
业务,保密,
客户还包括
深圳瑞德
丰、阿李自
动化等 
2018年
占同类
产品采
购的
20% 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



价、

价 
中铝瑞闽股
份有限公司 
1992-10-16 
206,167.738
7万
/169,556.86
万 
铝压延产品加
工;金属材料的
销售;对外贸易;
铝加工技术研发
及技术咨询;对
制造业的投资。 
中国铝业集团有
限公司持股
48.12%,福州交
通建设投资集团
有限公司持股
40.10%;福建省
国务院国有
资产监督管
理委员会 
商业秘密 
商业秘
密 





息 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



价、

价 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-235 
南平铝业股份有
限公司持股
6.16% 
苏州爱知科
技有限公司 
2005-3-15 
260000万
日元
/260000万
日元 
研发、设计、制
造各类新型机电
元件,销售本公
司所生产的产品
并提供相关服
务,从事与本公
司生产产品的同
类商品及变频
器、工装夹具、
相关设备及其零
配件的批发 
AICHI ELEC 株
式会社 60%; 爱
知电机株式会社
40% 
AICHI ELEC 
株式会社 
2018年收
入 10亿元 
根据销
售订单
制定采
购的硅
钢片 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



定 
首钢智新迁
安电磁材料
有限公司 
2018-3-22 
500500.000
0万元/未披
露 
冷轧电工钢板带
制造 ;冶金专用
设备制造 ;电机
制造 ;输配电及
控制设备制造 ;
节能技术推广服
务 ;新材料技术
推广服务 ;企业
管理咨询服务 ;
工业设计服务 ;
产品质量检验服
北京首钢股份有
限公司 100% 
北京市人民
政府国有资
产监督管理
委员会 
首钢股份
2019年度
收入 691.51
亿元 
低于
0.1% 





告 
 
无关联关
系 
否 
201
7
年 







料 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-236 
务;建材、非金属
矿及制品、金属
材料、金属制品、
化工产品 (不含
危险化学品 )批
发、零售。 
首钢股份公
司迁安钢铁
公司 
2014-03-12 - 
钢铁冶炼;钢压
延加工;高炉余
压发电及煤气生
产、供应;炼铁
水渣及工业生产
废弃物加工;冶
金技术开发、技
术咨询、技术转
让、技术服务;
金属材料批发;
氧气、氮气、氩
气、液氧、液氮、
液氩制造;普通
货运,货物专用
运输(罐式);
石灰制造;产品
化学特性检验服
务,产品物理特
性检验服务,产
北京首钢股份有
限公司 100% 
北京市人民
政府国有资
产监督管理
委员会 
无关联关
系 
否 
201
6
年 



定 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-237 
品不改变物质特
性、形状检验服
务;货物、技术
进出口;氧[压缩
的或液化的]、氮
[压缩的或液化
的]、硫酸 
上海宝钢高
强钢加工配
送有限公司 
2008-12-8 
14600.0000
万元/14600
万元 
金属材料及制
品、汽车零部件
(除发动机及专
项规定)加工、销
售;仓储服务(除
危险品及专项规
定);从事货物及
技术的进出口业
务。 
上海宝钢国际经
济贸易有限公司
100% 
国务院国有
资产监督管
理委员会  
宝钢股份
2019年 1-9
月营业收入
2,172.10亿
元 
低于
0.1% 





告 
 
无关联关
系 
否 
201
6
年 



发 
上海宝井钢
材加工配送
有限公司 
 
1996-03-29 
3426.9271
万美元
/3426.9271
万美元 
金属材料剪切、
加工;上述产品
的批发、进出口,
佣金代理(拍卖
除外)以及相关
的配套服务;仓
储服务(除危险
品及专项规定)。 
上海宝钢国际经
济贸易有限公司
65%; 三井物产
株式会社 35% 
国务院国有
资产监督管
理委员会 
无关联关
系 
否 
201
4
年 



定 
上海宝钢钢 1995-4-11 9300.0000 金属材料及制 上海宝钢国际经 国务院国有 无关联关 否 201 客
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-238 
材贸易有限
公司 
万 元 /9300
万元 
品、化工原料及
产品 (除危险化
学品、监控化学
品、民用爆炸物
品、易制毒化学
品)、建材、木材、
机电产品、仪器
仪表、五金交电、
计算机及配件的
销售 ,计算机及
软件、电子电器
专业领域内科技
咨询、技术开发、
转让、服务,从事
货物与技术的进
出口业务。 
济贸易有限公司
100% 
资产监督管
理委员会  
系 4
年 






料 
武汉宝钢华
中贸易有限
公司 
2004-9-15 37700.0000
万元 /18500
万元 
金属材料及制
品、矿石、炉料、
建筑材料、化工
原料及产品 (不
含危险品 )、木
材、机电产品、
电子产品及配件
的销售 ;钢铁产
品的加工、仓储
上海宝钢国际经
济贸易有限公司
100% 
 国务院国有
资产监督管
理委员会 
无关联关
系 
否 201
6
年 









宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-239 
及配送 ;代办货
物运输 ;技术开
发、转让;计算机
软件开发 ;与上
述范围相关的技
术服务、咨询服
务、信息和培训
服务。 
货。 
郑州宝钢钢
材加工配送
有限公司 
2009-4-8 
11450万元
/11450万元 
许可经营项目:
货运站经营(仓
储服务、综合物
流服务)一般经
营项目:金属材
料产品及相关产
品的加工销售;
劳务外包服务;
普通货物的包
装、装卸、搬运
服务。 
上海宝钢国际经
济贸易有限公司
100% 
 国务院国有
资产监督管
理委员会 
无关联关
系 
否 
201
7
年 







钢  
江苏汇程铝
业有限公司 
2011-3-21 
1000万元
/1000万元 
金属材料及其制
品、电器机械及
产品、工程机械
设备及配件、建
材、环保设备、
包装材料(不含
刘乐乐 80%; 师
雪飞 20% 
刘乐乐 商业秘密 
10%左
右 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
6
年 






宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-240 
危险品)的销售;
自营和代理各类
商品及技术的进
出口业务,但国
家限定企业经营
或禁止进出口的
商品和技术除
外。 
商 
江阴市华士
华西冷轧带
钢有限公司 
1993-3-25 
10000万元
/10000万元 
冷轧带钢、五金
配件、涂层硅钢
片的制造;自营
和代理各类商品
及技术的进出口
业务,但国家限
定企业经营或禁
止进出口的商品
和技术除外。 
江阴市华士金属
材料制品有限公
司 100% 
江阴市华士
镇华西新市
村村民委员
会 
2018年度
收入 12-13
亿 
2018年
度,5%
左右 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



发 
苏州磐智商
贸有限公司 
2010-5-20 
50万元/50
万元 
销售:金属材料
及制品、非危险
化工产品、机电
设备、五金交电、
仪器仪表;道路
普通货物运输;
自营和代理各类
商品及技术的进
余建国 80%; 张
美华 20% 
余建国 
2018年收
入 4-5亿 
2018年
度占同
类型硅
钢的采
购的 3% 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



发 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-241 
出口业务。 
春保森拉天
时精密钨钢
制品(厦门)
有限公司 
1995-10-24 
1800万美
元/1800万
美元 
碳化钨粉末、合
金、模具等钨制
品的生产、加工。
碳化钨合金、模
具的批发、佣金
代理(拍卖除
外)、进出口及
提供相关配套服
务。 
春保森拉天时卢
森堡有限公司
100% 
卢森堡 
2018年度
收入 7-8亿 
2018年
度占同
类型合
金采购
的 15% 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
3
年 



价 
春保森拉天
时硬质合金
(厦门)有限
公司 
2001-10-31 
1620万美
元/1620万
美元 
生产加工碳化钨
合金材料、精密
金属模具、五金
机械及其零组
件;从事上述产
品及同类商品的
批发、佣金代理
(拍卖除外)、
进出口及提供相
关配套服务。 
春保森拉天时卢
森堡有限公司
100% 
卢森堡 
2018年度
1-2亿 
2018年
度占同
类型合
金采购
的 30% 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
3
年 



价 
天津忠旺铝
业有限公司 
2011-6-16 200亿元 
铝及铝合金材、
铝及铝合金制品
的研发、制造、
加工、销售。 
辽阳忠旺精制铝
业有限公司持股
100.00% 
刘忠田 
中国忠旺
2020年 1-6
月营业收入
为 86.55亿
元 
低于 1% 





无关联关
系 
否 
201
9
年 



价、

宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                    招股意向书 
 1-1-242 
息 价 
嘉兴威能电
气有限公司 
2016-12-2 1,000万元 
变压器、整流器、
电感器及其零配
件、电力电子元
器件、电机及其
零配件的制造、
销售。 
 韩辉 51%, 蒋
琴 49% 
 韩辉 
2018年收
入 3,000万 
30.00% 
访


录 
无关联关
系 
否 
201
7
年 



定 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-243 
3、报告期内,同时存在购销业务情况 
(1)与苏州爱知科技有限公司存在采购、销售产品的关系 
苏州爱知委托苏州范斯特生产的 az204 型号的电机铁芯并指定使用 30JNE
牌号硅钢片,该型号是日本 JFE商事株式会社生产的特殊型号钢材,苏州爱知向
JFE商事株式会社总部下达采购订单后,JFE商事株式会社将订单下至浙江川电
钢板加工有限公司,因向 JFE商事株式会社总部下单的客户为苏州爱知,浙江川
电钢板加工有限公司不能直接销售给苏州范斯特,需要经苏州爱知采购,再销售
给苏州范斯特;苏州范斯特为苏州爱知生产的 az234、az254 电机铁芯最终客户
为海立系,海立系指定 az234的材料为 B50A1300RL、50SW800R、T50RL01等
硅钢片,az254的材料为 35SW440R,海立系为控制质量、成本,直接向宝钢、
太钢、首钢等采购,然后通过苏州爱知销售前述牌号的硅钢片给苏州爱知的电机
铁芯冲压厂商。 
报告期内,苏州范斯特与苏州爱知科技有限公司存在采购、销售产品如下: 
单位:万元 
期间 
采购 销售 
硅钢片类别 
金额(万
元) 
单价(元
/KG) 
产品名
称 
金额(万
元) 
单价(元/
件) 
2020

1-6
月 
30JNE 955.60 10.17 az204 1112.73 89.78 
T50RL01、50A-SU8 497.19 5.50 az234 803.28 66.69 
35SW440R 2.40 6.00 AZ254 3.13 39.92 
2019
年度 
30JNE 2,042.31 10.03 az204 2,590.35 88.80 
50SW800R、
B50A1300RL、
B50AY-3、50SW800R
等 
1,938.86 5.52 az234 1,872.46 66.82 
其他试验材料 11.29 6.00    
2018
年度 
30JNE 2,346.08 9.67 az204 2,526.49 91.46 
B50A1300RL 119.98 5.50 az234 
2018年底备料,当年
未实现销售 
其他试验材料 2.05 7.42    
2017
年度 
30JNE 1,711.28 9.79 az204 1,752.44 96.76 
其他试验材料 18.59 6.08    
向苏州爱知采购的硅钢片因加工后形态发生变化,对外销售单价单位不一
致,单价不具有对比性。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-244 
(2)与嘉兴威能电气有限公司存在采购、销售产品的关系 
苏州范斯特生产 WN 定、转子铁芯以及 JD003 电机铁芯的硅钢片系嘉兴威
能的下游客户加西贝拉指定的牌号为 50TW800、B50A800、50WW800的硅钢片,
加西贝拉为保障产品质量、控制成本等需要,通过嘉兴威能销售前述牌号硅钢片
给嘉兴威能的电机铁芯冲压厂商。 
单位:万元 
期间 
采购 销售 
硅钢片类别 金额 
单价(元
/KG) 
产品名称 金额 
单价(元
/件) 
2020年 1-6
月 
50TW800、
B50A800、
50SW800 
749.59 4.72 
JD003、WN转子
铁芯 
782.8 6.93 
JD003定子散片 128.5 0.13 
2019年度 
50TW800、
50WW800、
B50A800 
1,786.75 4.91 
WN、JD003定子、
转子铁芯、定子散
片 
1,523.93 4.46 
2018年度 
50TW800、
B50A800 
1,023.92 4.84 
WN定子、转子铁
芯 
1,004.24 6.97 
2017年度 50TW800 392.54 5.05 
WN定子、转子铁
芯 
354.29 7.92 
向嘉兴威能采购的硅钢片因加工后形态发生变化,对外销售单价单位不一
致,单价不具有对比性。 
(3)结合《首发业务若干问题解答》,发行人与苏州爱知与嘉兴威能的交易
的实质情况 

号 
项目 苏州爱知 嘉兴威能 

双方签订合同的属
性类别,合同中主
要条款,如价款确
定基础和定价方
式、物料转移风险
归属的具体规定 
苏州爱知、嘉兴威能与苏州范斯特就无取向硅钢和定转子铁
芯的交易是分别签署合同,分别结算,苏州爱知、嘉兴威能
销售给苏州范斯特的无取向硅钢的价格,根据实时采购价格
卖给苏州范斯特,范斯特向苏州爱知、嘉兴威能销售定转子
铁芯采用公司统一的定价策略,即产品销售价格采用成本加
成的定价模式。该定价模式可使公司在主要原材料硅钢片价
格波动的情况下保证正常的毛利水平,从而有助于公司较好
地抵御原材料价格波动的不利影响。 

生产加工方是否完
全或主要承担了原
材料生产加工中的
保管和灭失、价格
波动等风险 
双方交易时,苏州范斯特对相应的投入、产出负全部责任,
苏州范斯特的采购材料数量完全由其自主决定,采购的风险
也由其自行承担,且双方的采购交易价与同类材料市场价趋
同,采购的价格风险由买方承担。 

生产加工方是否具
备对最终产品的完
整销售定价权 
公司根据产品品种和规格的差异以及制造过程中工艺流程的
复杂程度,设定不同的增值额。成本则主要参照硅钢片市场
公开价格测算并及时进行调整 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-245 

生产加工方是否承
担了最终产品销售
对应账款的信用风
险 
双方交易时,苏州范斯特承担
了最终产品销售对应账款的
信用风险。信用政策为月结
30天电汇,50%承兑 50%现
汇。 
双方交易时,苏州范斯特承担
了最终产品销售对应账款的
信用风险。信用政策为月结 60
天承兑。 

生产加工方对原材
料加工的复杂程
度,加工物料在形
态、功能等方面变
化程度等 
从加工工艺上来看,苏州范斯特将从苏州爱知、嘉兴威能采
购的硅钢片加工成电机铁芯,形态发生根本转换,生产的产
品质量对于模具精度和冲床速度都有要求。 
发行人于苏州爱知、嘉兴威能专注于电机产业链上不同环节,发行人专注于
电机铁芯的冲压,苏州爱知、嘉兴威能专注于电机、马达等设备的生产,发行人
与苏州爱知、嘉兴威能发生采购、销售业务出于双方各自发挥、利用产业定位及
核心业务而平等、独立开展业务合作。发行人与苏州爱知、嘉兴威能之间采购及
销售均独立定价、独立签署合同、独立结算,双方交易时,苏州范斯特对相应的
投入、产出负全部责任,苏州范斯特的采购材料数量完全由其自主决定,采购的
风险也由其自行承担,且双方的采购交易价与同类材料市场价趋同,采购的价格
风险由买方承担。苏州爱知、嘉兴威能没有保留原材料的继续管理权,产品销售
时,苏州范斯特与苏州爱知、嘉兴威能签订销售合同,销售价格包括主要材料、
辅料、加工费、利润在内的全额销售价格。综上,发行人与上述既是客户又是供
应商的相关单位的交易内容均是基于合理的经营需要,有其必要性,不存在异常。 
(4)同行业公司情形 
经查阅同行业上市公司公告,未发现同行业上市公司披露存在客户又是供应
商的情形,根据同行业上市公司常州神力电机股份有限公司于 2016 年 11 月 25
日上市,根据神力股份于 2016年 11月 14日披露的《神力股份首次公开发行 A
股股票招股意向书》之“第六节 业务和技术四、(五)1、报告期内主要原材料
供应情况”,神力股份存在部分客户因产品需要会要求公司向指定供应商购买硅
钢片的情形。 
综上,同行业上市公司存在类似情形。 
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 1-1-246 
(三)报告期各期原材料和能源耗用数量与各产成品产量
之间的匹配关系 
1、精密级进冲压模具 
模架系整个模具所有零部件的载体,模架重量占一套模具总重量的 70%至
85%,故选取 P20和 45#钢分析单套模具材料耗用量,其中 P20主要用于上下模
座及卸料板座,对于要求较高的客户,下模座垫板也会使用该材料;除部分客户
要求外,主要使用 45#钢制作模具下模座垫板,2017 年开始,45#钢采购占比较
2016 年度上升。公司为锂电事业部开发的模具系小模具,未用到上述材料或者
用量极小。 
期间 入库模具(套) 
其中为锂电事业部
开发的数量(套) 
剔除锂电事业部用
模具后(套) 
2020年 1-6月 224 49 175 
2019年度 441 55 386 
2018年度 414 55 359 
2017年度 388 31 357 
剔除了锂电事业部使用的模具的原材料耗用和能源耗用情况如下: 
期间 
入库模
具(套) 
P20、45# 电 水 
耗用量(千
克) 
单套耗用量
(千克/套) 
耗用量(度) 
单套耗用量
(度/套) 
耗用量
(吨) 
单套耗用
量(吨/
套) 
2020 年
1-6月 
175 532,269.48 3,041.68 2,323,980.00 13,279.89 5,781.38 33.04 
2019年度 386 1,374,789.09 3,561.63 5,657,730.00 14,657.33 20,554.62 53.25 
2018年度 359 1,103,135.22 3,072.80 5,471,560.00 15,241.11 21,620.00 60.22 
2017年度 357 1,062,046.04 2,974.92 5,152,860.00 14,433.78 13,182.00 36.92 
模具事业部用水主要用于食堂和职工生活以及水冷中央空调,其生产工艺中
的慢走丝线切割机床使用的是外购的桶装纯净水,因而模具产量与上述的水量耗
用无直接关系。2017年耗水量较低的原因主要系 2017年上半年发行人使用井水
较多。2017年 6月开始停用井水。2019年度,模具产量增加,受规模效应影响,
单套耗用水量小幅下降。2020年 1-6月单套耗水量下降的原因主要系公司水表故
障,宁海县供水有限公司 7月将公司水表维修好后,水表读数恢复正常。 
由于模具规格型号差异较大,模具的大小、类型不同所耗用的 P20或 45#差
异较大,故结构变化对单套耗用量影响较大。具体分析如下: 
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 1-1-247 
模具尺寸越大,模架越大,所使用的 P20或 45#钢的重量通常也越大。 
模具大小 长度 所耗用 P20或 45#的重量 
大型 1500mm以上 2500kg~5000kg 
中型 750mm~1500mm 1000kg~2500kg 
小型 750mm以下 300kg~1300kg 
报告期内,公司入库级进模具类别: 
期间 
大型 中型 小型 合计 
套数 占比 套数 占比 套数 占比 套数 
2020年 1-6月 98 56.00% 71 40.57% 6 3.43% 175 
2019年度 231 59.84% 126 32.64% 29 7.51% 386 
2018年度 145 40.39% 184 51.25% 30 8.36% 359 
2017年度 128 35.85% 159 44.54% 70 19.61% 357 
注:P20、45#耗用量为 P20、45#各期领用数。 
随着 2019年大型模具占提高,报告期内单套模具 P20、45#耗用量逐年增长。
2018年下半年,公司对原有中央空调进行改造以及购买慢丝车间空调冷却系统,
导致电费耗用上升。2019 年度,受模具产量增加规模效应影响以及向宁波甬峰
新能源科技有限公司采购电力节能服务,单套每天耗用电量回落。2020 年 1-6
月,受疫情影响,当期模具产量较去年同期下降,2020 年初入库模具主要系在
2019年生产,故 2020年 1-6月 P20、45#、电的单位耗用量下降。 
报告期内原材料的耗用量与产品的生产数量具有一定配比关系,但由于公司
模具为非标准产品,不同规格型号的模具耗用原材料具有一定的差异性。整体而
言,2017-2019年模具产品单位耗用钢材量稳中有所上升。 
2、精密结构件 
(1)电机铁芯 
硅钢片是公司冲压件的主要原材料,原材料耗用占产品成本比重超过 80%。
单位产品耗用原材料情况如下: 
期间 
产量(万
件) 
硅钢片 电 水 
耗用量
(吨) 
耗用量
(吨/万
件) 
耗用量(度) 
单套耗用
量(度/万
件) 
耗用量
(吨) 
单套耗用
量(吨/万
件) 
2020年 1-6
月 
1,299.30 11,014.33 8.48 1,556,070.00 1,197.62 4,249.47 3.27 
2019年度 2,741.06 31,146.69 11.36 4,147,005.00 1,512.92 9,440.53 3.44 
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 1-1-248 
2018年度 2,645.05 22,514.42 8.51 3,344,025.00 1,264.26 6,620.00 2.50 
2017年度 2,367.39 13,423.24 5.67 1,718,100.00 725.74 3,108.76 1.31 
注 1:硅钢片耗用量为硅钢片各期领用数。 
注 2:2020 年以来,嘉兴威能、艾默生等电机铁芯客户部分订单为电机铁芯散片,导
致电机铁芯数量大幅增加,其中铁芯形态数量为 1,299.30 万件,散片形态数量为 1,400.63 万
件。 
报告期内电机铁芯原材料的耗用量与产品的生产数量具有一定配比关系,但
每个报告期产品规格型号因客户需求、应用领域不同而有较大差异。家用电器、
新能源汽车驱动电机组件规格较一般工业工控类电机大,2017-2019 年,发行人
家用电器、新能源汽车用电机铁芯产品订单增加,导致报告期内发行人单个产品
耗用硅钢片、每万件产品耗电量及每万件产品耗用水量逐年增长。受国家新能源
汽车产业政策制定周期的影响,新能源汽车行业具有较明显的季节性特征,新能
源汽车的产销旺季集中在下半年,因此,2020年 1-6月公司新能源汽车产品因产
量下降,导致产品单耗下降。 
目前新能源汽车、家用电器电机铁芯产品销量增加,提升了公司整体电机铁
芯的平均单价。 
(2)动力锂电池精密结构件 
期间 
产量(万
件) 
铝 铜 电 水 
耗用量
(吨) 
单件耗
用量
(吨/万
件) 
耗用量
(吨) 
单件耗
用量
(吨/
万件) 
耗用量
(万度) 
单位耗用量
(度/万件) 
耗用量
(吨) 
单位耗
用量
(吨/
万件) 
2020
年 1-6
月 
2,272.82 2,825.95 1.24 144.98 0.064 525.50 2,309.53 38,197.00 16.79  
2019
年度 
2,728.26 4,671.31 1.71 261.98 0.096 716.13 2,624.87 68,161.85 24.98 
2018
年度 
1,818.18 2,613.74 1.44 282.85 0.156 411.24 2,261.83 27,064.00 14.89 
2017
年度 
283.31 485.52 1.71 56.71 0.200 139.85 4,936.38 2,897.00 57.68 
注:铝、铜耗用量为铝、铜各期领用数。 
2015年底,公司进入动力锂电池精密结构件领域,2016年下半年开始量产,
2017 年以来动力锂电池结构件产品逐年增长,规模效应开始显现。报告期内,
动力锂电池结构件-顶盖产品分别实现收入 1,938.83 万元、15,262.59 万元、
19,394.68万元和 11,271.55万元,动力锂电池结构件-壳体产品分别实现收入 0.00
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 1-1-249 
万元、551.28万元、2,286.76万元和 2,201.80万元。 
报告期内动力锂电池精密结构件产品原材料的耗用量与产品的生产数量具
有一定配比关系,但每个报告期产品规格型号因客户需求、应用领域不同而有较
大差异。2020年 1-6月单件耗用铝、电、水量下降的主要原因为 79/71系列大尺
寸产品生产占比下降,26/28 系列小尺寸产品生产占比大幅上升。报告期内,发
行人铜仅用于传统注塑顶盖的极柱,公司极简顶盖等产品广泛使用铜铝复合材料
代替铜,随着发行人产品线逐年丰富,单件耗铜量逐年下降。2017 年每件动力
锂电池精密结构件耗用电量快速下降的主要原因是 2017年产量较小,随着产能、
产量的快速扩大,公司规模优势开始凸显。2019 年,公司新租赁多处厂房用于
动力锂电池结构件的生产,导致 2019 年每件动力锂电池精密结构件耗用电量增
加。 
动力锂电池精密结构件耗水主要包括清洗废水、设备循环冷却水和生活用
水。2017 年度,公司产量较低,产能利用率较低,故每万件产品耗用水较高。
2018 年随着公司规模化生产,公司每万件产品耗用水快速降低。2019 年因公司
持续扩张,新租赁厂房以及新设的宁德震裕与常州范斯特两家子公司也开始陆续
投产,拉高了 2019年每万件产品耗用水量。 
(四)硅钢片和铝材材料利用情况及勾稽关系 
1、硅钢片材料利用率逐年下降而铝材材料利用率逐年上升的原
因 
报告期各期,发行人主要原材料的材料利用率如下: 
单位:吨 
年度 
硅钢片 铝材 
领料数量 废料数量 材料利用率 领料数量 废料数量 材料利用率 
2020年 1-6月 11,014.33 4,763.68 56.75% 2,825.95 1,428.47 49.45% 
2019年度 31,146.69 14,750.64 52.64% 4,671.31 2,466.42 47.23% 
2018年度 22,514.42 10,551.98 53.13% 2,613.74 1,372.44 47.49% 
2017年度 13,423.24 5,504.36 58.99% 485.52 268.82 44.63% 
(1)报告期内,硅钢片材料利用率逐年下降的原因 
报告期电机铁芯冲压产品主要销往家用电器、新能源汽车、工业工控等中高
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 1-1-250 
端电机制造领域,其中家用电器、新能源汽车类产品增长迅速,合计占比在 80%
以上。每个报告期产品规格型号因客户需求、应用领域不同而有较大差异。 
A、同一应用领域的电机铁芯产品,规格型号越大的产品,两侧的废料(三
角废料)会越大,废料越多,材料利用率就越低。 
报告期内,应用在家用电器类电机铁芯规格型号逐渐向大型号发展,以定子
铁芯外径φ100mm为统计区间,大于φ100mm的家电类电机定子铁芯销量比φ
100mm 以内的家电类电机定子铁芯销量多出 337.53%、133.27%、162.54%、
126.46%,与报告期内材料利用率趋势相一致。 
B、应用在汽车领域产品结构比家电产品结构复杂,材料更薄,定转子槽形
数量比家电类产品要多,甚至转子的轴孔比家电产品也要大,产品规格较家电更
大,不能使用多列模具,因此汽车类的电机铁芯材料利用率会更低。 
报告期内应用在汽车领域定子铁芯的产品分别为 186,619.00 件、492,942.00
件、599,753.00 件、115,293.00 件,汽车类的电机铁芯产品越多,也会降低材料
利用率。 
以应用在家用电器、新能源汽车的定子铁芯以外径φ100mm 为统计区间,
数量分布区间与材料利用率趋势相一致。具体列示如下: 
单位:件 
定子外径型号 行业大类 
2020年 1-6月
数量 
2019年数量 2018年数量 2017年数量 
φ0mm-φ100mm 
家用电器 759,466.00 1,683,459.00 984,648.00 434,896.00 
汽车新能源 64,157.00 282,826.00 370,940.00 120,956.00 
φ101mm-φ
200mm 
家用电器 726,748.00 3,981,008.00 2,146,499.00 1,533,827.00 
汽车新能源 42,145.00 122,719.00 110,782.00 15,604.00 
φ201mm-φ
300mm 
家用电器 993,163.00 438,785.00 150,414.00 368,974.00 
汽车新能源 8,814.00 192,919.00 0.00 37,229.00 
φ301mm-φ
400mm 
汽车新能源 176.00 1,284.00 11,220.00 12,830.00 
φ401mm-φ
500mm 
汽车新能源 1.00 5.00 0.00 0.00 
注:2020 年 1-6 月,应用在家用电器φ101mm-φ200mm 定子散片 9,545,200.00 件,应
用在汽车新能源φ201mm-φ300mm 定子散片 2,212,192.00 件已剔除。 
综上,新能源汽车领域产品占比提高、家用电器类产品型号不断变大是硅钢
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 1-1-251 
片利用率越来越低的主要原因。 
(2)报告期内,铝材材料利用率逐年上升的原因 
铝材料主要应用于锂电池精密结构件。报告期内,铝材利用率逐年上升,主
要系产品型号较多而且在材质、尺寸、形状、规格、外观等多个方面存在差异所
致,各期的边角料产生情况会随当期客户订单及产品结构变化而有所差异。2018
年 6月开始,公司陆续改进 39148/52148正极柱、26148正极柱的加工工艺,将
正极柱压铸后车削改为冷镦后车削;公司极简顶盖于 2019年 1月开始量产,壳
体的销售规模也开始放量,而极简顶盖和壳体无极限柱数控车削的工序,材料利
用率也随之提高。 
报告期内,锂电池精密结构件按照产品型号分类的材料利用率情况如下: 
单位:万件、% 
产品型
号 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 材 料利用
率 数量 占比 数量 占比 数量 占比 数量 占比 
三元盖
板 
902.61 50.02 1,191.13 51.55 1,348.36 81.51 181.81 99.89 
41.97%-58.
45% 
极简盖
板 
341.38 18.92 498.20 21.56 12.10 0.73 0.00 0.00 
41.50%-49.
77% 
壳体 558.18 30.93 447.36 19.36 118.21 7.15 0.00 0.00 
47.72%-66.
29% 
磷酸铁
锂盖板 
2.33 0.13 173.74 7.52 175.55 10.61 0.20 0.11 
43.62%-51.
48% 
合计 1,804.49 100.00 2,310.43 100.00 1,654.22 100.00 182.01 100.00  
注:三元盖板包括 26148/39148/52148/79148 等产品系列;上述产品型号不含动力锂电
池精密结构件小配件。 
综上,铝材利用率逐年提高主要系锂电池精密结构件产品工艺优化及产品结
构变动所致,具有合理性。 
2、结合报告期各期硅钢片和铝材采购量、领用量与精密结构件
产量、废料数量之间的勾稽关系及匹配性,披露硅钢片、铝材及废
料核算的公允性和准确性 
(1)电机铁芯 
报告期内,发行人电机铁芯主要原材料硅钢片进销存情况如下: 
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 1-1-252 
单位:吨,万元 
品类 年度 
期初 入库 出库 期末 
数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额 
硅 钢
片 
2020年
1-6月 
3,374.31 1,854.81 10,945.66 6,471.16 11,014.33 6,489.41 3,305.63 1,836.56 
2019年 3,653.67 2,307.22 30,867.33 17,758.01 31,146.69 18,210.42 3,374.31 1,854.81 
2018年 3,150.52 2,124.62 23,017.57 14,283.81 22,514.42 14,101.21 3,653.67 2,307.22 
2017年 845.72 481.11 15,728.05 10,162.36 13,423.24 8,518.85 3,150.52 2,124.62 
硅钢片是公司冲压件的主要原材料,原材料耗用占产品成本比重超过 80%。
报告期内电机铁芯原材料的耗用量与产品的生产数量配比关系如下: 
单位:吨 
期间 
硅钢片出
库数量
(A) 
废料出库数
量(B) 
产成品入库 原材料出
库数量与
产成品耗
用理论数
量之间的
差异率
(E) 
废料出
库数量
与产成
品产出
废料理
论数量
之间的
差异率
(F) 
产量(万
件) 
耗用硅钢片
理论总数量
(C) 
其中:产出废
料理论数量
(D) 
2020年 1-6月 11,014.33 4,763.68 2,699.94 10,852.64 4,812.17 1.47% -1.02% 
2019年度 31,146.69 14,750.64 2,741.06 30,690.83 14,537.02 1.46% 1.45% 
2018年度 22,514.42 10,551.98 2,645.05 22,261.61 10,519.50 1.12% 0.31% 
2017年度 13,423.24 5,504.36 2,367.39 13,340.17 5,496.40  0.62% 0.14% 
注 1:耗用硅钢片/废料理论总数量=产量*BOM 单位重量;电机铁芯期末不保留在产品; 
注 2:E=(A-C)/A;F=(B-D)/B; 
注 3:硅钢片出库数量(A)、耗用硅钢片理论总数量(C)均包括废料数量,计算产品
理论重量指制造一件产品需要耗用硅钢总数。 
综上,发行人电机铁芯主要原材料硅钢片的采购、领用量与电机铁芯产量、
废料数量之间勾稽差异较小,具有匹配关系。 
(2)动力锂电池精密结构件 
报告期内,发行人动力锂电池精密结构件主要原材料铝材进销存情况如下: 
单位:吨,万元 
品类 年度 
期初 入库 出库 期末 
数量 金额 数量 金额 数量 金额 数量 金额 
铝 
2020年
1-6月 
833.61 1,611.35 3,137.52 5,226.01 2,825.95 4,936.07 1,145.19 1,901.28 
2019年 307.83 604.31 5,197.10 9,441.94 4,671.31 8,434.91 833.61 1,611.35 
2018年 139.30 303.84 2,782.27 5,270.04 2,613.74 4,969.57 307.83 604.31 
2017年 55.67 120.92 569.15 1,007.56 485.52 824.64 139.30 303.84 
报告期内锂电池精密结构件铝材的耗用量与产品的生产数量配比关系如下: 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-253 
单位:吨 
期间 
铝材出库
数量(A) 
废料出库
数量(B) 
产成品入库 
在产品、半产品、
研发等 
原材料
出库数
量与产
出量耗
用理论
数量之
间的差
异率
(G) 
废料出
库数量
与产成
品产出
废料理
论数量
之间的
差异率
(H) 
产量(万
件) 
耗用铝材
理论总数
量(C) 
其中:产
出废料理
论数量
(D) 
耗用铝
材理论
总数量
(E) 
其中:
产出废
料理论
数 量
(F) 
2020年
1-6月 
2,825.95 1,428.47 2,272.82 2,504.02 1,253.26 328.04 162.86 -0.22% 0.86% 
2019年度 4,671.31 2,466.42 2,728.26 4,149.94    2,235.98 513.69   228.76 0.16% 0.07% 
2018年度 2,613.74 1,372.44 1,818.18 2,369.42 1,253.71 243.35   117.06   0.04% 0.12% 
2017年度 485.52 268.82 283.31 393.55   218.77   88.91 48.62   0.63% 0.53% 
注 1:耗用铝材/废料理论总数量=产成品、在产品、半成品等数量*BOM 单位重量; 
注 2:G=(A-C-E)/A;H=(B-D-F)/B; 
注 3:铝材出库数量(A)、耗用铝材理论总数量(C)均包括废料数量,计算产品理论
重量指制造一件产品需要耗用铝材总数。 
综上,发行人动力锂电池精密结构件主要原材料铝材的采购、领用量与动力
锂电池精密结构件产量、废料数量之间勾稽差异较小,具有匹配关系。 
(3)硅钢片、铝材及废料价格与市场价格比较 
报告期内,发行人硅钢片、铝材采购价格及废料销售价格如下: 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
硅钢片(元/千克) 5.91 5.75 6.21 6.46 
铝(元/千克) 16.66 18.17 18.94 17.70 
废料(元/千克) 4.05 3.78 3.40 2.03 
其中:硅钢废料 2.21 2.32 2.18 1.42 
铝废料 10.27 11.12 10.87 10.09 
A、报告期内,苏州范斯特采购硅钢片价格在 2017年大幅上升后在 2018年
开始逐年回落,与硅钢片市场价格走势基本一致,详见“第六节”之“三、公司
的主营业务情况”之“(二)主要原材料和能源供应情况”之“1、公司主要产品
的原材料、能源及其供应情况”。 
B、报告期内,铝采购单价波动情况与原材料采购结构的变动相关,详见“第
六节”之“三、公司的主营业务情况”之“(二)主要原材料和能源供应情况”
之“1、公司主要产品的原材料、能源及其供应情况”。 
C、报告期内,发行人硅钢废料价格波动情况与市场价格走势基本一致。 
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 1-1-254 
 
数据来源:http://www.feigang.net/ 
根据国际回收局的统计数据,2019年我国废钢消费量增长 15%至 2.16亿吨,
而 2018年的废钢消费量为 1.88亿吨,主要系国家加大环保力度,钢铁业提高了
污染物排放标准。大多数转炉/电弧炉钢厂都积极增加废钢的需求量,废钢/粗钢
比目前约为 20.2%。废钢需求的增长导致报告期内价格上升,与硅钢片价格走势
不一致。 
D、报告期内,发行人铝废料价格与铝材原材料价格波动趋势基本一致。 
 
数据来源:铝道网(https://www.alu.cn/)、长江有色网 
废铝价格走势与铝原材料价格走势基本一致。 
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 1-1-255 
四、主要固定资产和无形资产 
(一)主要固定资产情况 
1、主要固定资产情况 
公司固定资产包括房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子及其他设备,
目前使用状况良好。截至 2020年 6月 30日,公司固定资产情况如下表: 
单位:万元 
项目 账面原值 账面净值 成新率 
房屋及建筑物 10,032.46 7,183.88 71.61% 
机器设备 51,317.35 36,116.15 70.38% 
运输工具 965.31 257.72 26.70% 
电子及其他设备 1,063.88 468.86 44.07% 
合计 63,379.00 44,026.62 69.47% 
2、经营使用的主要生产设备情况 
截至 2020年 6月 30日,公司经营使用的主要生产设备情况如下: 
单位:万元 

务 
用途 归类名称 数量 原值 净值 成新率 
取得方
式 







具 
模具
制造
设备 
亚司达、Okuma大偎-楚
仁、亚巍龙门加工中心 
10 2,349.52 1,216.69 51.78% 自购 
五轴联动加工中心 1 253.22 229.16 90.50% 自购 
马扎克加工中心 6 535.60 359.01 67.03% 自购 
瑞士数控座标磨床 6 1,843.48 181.70 9.86% 自购 
精密数控慢走丝线切割
机床 
30 2,594.28 994.23 38.32% 自购 
光学曲线磨床 8 1,287.96 101.66 7.89% 自购 
高精密龙门磨床 3 210.26 84.44 40.16% 自购 
精密电火花 12 250.21 137.64 55.01% 自购 
检测
设备 
三坐标测量、测量显微
镜 
5 411.24 230.48 56.05% 自购 
热处
理 
高压气淬真空炉 1 93.96 76.11 81.00% 自购 
环境
提供 
中央空调 3 594.79 304.77 51.24% 自购 
空压机系统 3 38.21 15.18 39.72% 自购 
试模
设备 
AIDA等高速冲床 4 1,127.67 437.65 38.81% 自购 


冲压
配套
隧道网带连续式退火炉
(高温型) 
1 205.23 129.47 63.08% 自购 
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 1-1-256 


件-



芯 
设备 液压机 29 165.19 111.48 67.49% 自购 
自动加热机 1 26.92 22.45 83.38% 自购 
激光焊接检测一体机 1 92.24 81.29 88.13% 自购 
液压精密自动氩弧焊机 6 237.32 167.06 70.39% 自购 
冲压
设备 
高速精密冲床 15 3,747.66 2,591.20 69.14% 自购 
送料机 15 551.58 385.30 69.86% 自购 
模具
维护 
龙门平面磨床 1 66.67 39.75 59.62% 自购 
生产
环境
提供 
英格索兰空压机 2 28.36 12.92 45.58% 自购 
压铸
设备 
LK280T冷室压铸机、冷
室压铸机等 
2 113.63 60.46 53.21% 自购 




件-









件 
环境
提供 
空压机 2 64.03 60.73 94.85% 自购 
加工
设备 
冲床 28 4,269.68 3,548.71 83.11% 自购 
激光焊接机 108 5,233.43 4,644.39 88.74% 自购 
摩擦焊接机 31 5,708.82 4,560.36 79.88% 自购 
数控车床 13 297.78 187.89 63.10% 自购 
压力机 1 211.50 199.78 94.46% 自购 
检测
设备 
测量显微镜 1 57.51 33.38 58.04% 自购 
影像测量仪 6 86.60 71.30 82.33% 自购 
清洗
设备 
清洗机 10 444.22 374.60 84.33% 自购 
生产
配套
设备 
机械手 17 377.95 311.17 82.33% 自购 
生产
线 
自动装配检测生产线 15 4,512.13 4,483.30 99.36% 自购 
3、经营使用的主要房屋建筑物情况 
截至本招股意向书签署日,公司自有房屋建筑物情况如下: 

号 
权属人 证书编号 房屋坐落 
规划用
途 
建筑面积
(平方米) 
取得
方式 
他项权
利 
1 震裕科技 
宁房权证宁海字第
X0086604号 
西 店 镇 香
石 村 下 田
畈 6号 
工业 2,683.28 自建 已抵押 
2 震裕科技 
宁房权证宁海字第
X0086605号 
西 店 镇 香
石 村 下 田
畈 6号 
工业 6,286.08 自建 已抵押 
3 震裕科技 
宁房权证宁海字第
X0106696号 
西 店 镇 香
石 村 下 田
畈 
工业 6,710.15 自建 已抵押 

苏州范斯
特 
苏(2016)苏州市不
动产权证第 5040735
五台山路 8
号 
工业 21,903.69 自建 已抵押 
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 1-1-257 
号 
4、报告期内房屋租赁合同的主要内容及履行情况 
截至本招股意向书签署日,公司及子公司承租的主要房产情况如下: 
序号 地区 承租方 出租方 房屋地址 
面积(平
方米) 
租赁起始
期限 
1 宁海 震裕科技 
宁海县西店园
区建设有限公
司 
小家电创业园 4
幢 1楼和 2楼 
4,432.99 
2019-1-1

2021-12-31 
2 宁海 震裕科技 
宁海县西店园
区建设有限公
司 
小家电创业园 4
幢 3楼、4楼和
5幢 1楼、2楼 
9,049.45 
2019-10-1

2022-9-30 
3 宁海 震裕科技 
宁海县西店园
区建设有限公
司 
小家电创业园 8
幢 1楼、2楼、3
楼和 4楼 
6,607.72 
2019-5-1

2022-4-30 
4 宁海 震裕科技 
宁海县西店园
区建设有限公
司 
小家电创业园 3
幢 1楼、2楼和
9幢 1楼、2楼 
7,624.57 
2019-7-1

2022-6-30 
5 宁海 震裕科技 
宁海县西店园
区建设有限公
司 
小家电创业园 2
幢 1楼、2楼、3
楼、4楼 
8,973.60 
2021-1-1

2023-12-31 
6 溧阳 震裕科技 
江苏苏控科创
产业投资发展
有限公司 
溧阳市泓盛路
538号 
13,242.19 
2019-5-15

2021-12-31 
 
7 溧阳 
常州范斯
特 
江苏苏控科创
产业投资发展
有限公司 
创智路 27号厂
房二层局部 
2,576.89 
2020-12-16

2021-6-15 
8 宁德 震裕科技 
福建博瑞特电
机有限公司 
福建省福安市
赛岐经济开发
区工业园区工
业路 50号 
3,819.65 
2018-8-15

2021-8-14 
9 宁德 震裕科技 
宁德永成双海
汽车零部件制
造有限公司 
宁德市东侨经
济开发区疏港
路 8号 
200.00 
2020-1-1

2021-12-31 
10 宁德 宁德震裕 
福建博瑞特电
机有限公司 
福建省福安市
赛岐经济开发
区工业园区工
业路 50号厂区 
1,567.00 
2018-10-10

2021-10-9 
11 宁德 宁德震裕 
福安市雄一金
属材料有限公
司、福安市绿
普森农业发展
有限公司 
福安市赛岐开
发区漳港河头
工业路 39号 
2,145.00 
2019-6-20

2023-6-20 
12 宁德 宁德震裕 
福建博瑞特电
机有限公司 
福建省福安市
赛岐经济开发
区工业园区工
业路 50号 
5,184.00 
2020年 3
月 1日至
2021年 8
月 14日 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-258 
(二)无形资产情况 
截至 2020年 6月 30日,公司无形资产情况如下表: 
单位:万元 
项目 原值 累计摊销 账面价值 
土地使用权 2,142.08 288.59 1,853.49 
软件 633.21 399.42 233.79 
合计 2,775.29 688.01 2,087.27 
1、土地使用权 
截至本招股意向书签署日,公司拥有的土地使用权情况如下: 

号 
证书编号 座落 
地类 
(用途) 
使用权
类型 
使用权面积 
(平方米) 
权利终止日
期 
他项
权利 

宁国用(2013)
第 X00024号 
西店镇香石
村下田畈 6
号 
工业用地 出让 
1,329.00 2052-7-3 
已抵
押 2,628.00 2055-9-14 

宁国用(2013)
第 X00023号 
西店镇香石
村下田畈 6
号 
工业用地 出让 4,592.00 2058-6-11 
已抵
押 

宁国用(2014)
第 X00015号 
西店镇香石
村 
工业用地 出让 8,215.00 2062-2-27 
已抵
押 

苏(2016)苏
州市不动产权
第 5040735号 
五台山路 8
号 
工业用地 出让 29,858.40 2064-12-10 
已抵
押 

浙(2019)宁
海县不动产权
第 0029494 号
[注] 
西店香石工
业片区(西
店 14-35 地
块) 
工业用地 出让 13,931.00 2066-9-1 
已抵
押 
注:该不动产权证系“临时证”,竣工期限延长至 2020年 9月 1日。 
2、商标 
截至 2020年 6月 30日,公司注册商标情况如下表: 

号 
注册人 
商标注册
号 
注册商标 
核定使
用商品 
注册有效期 取得方式 
他项
权利 
1 震裕科技 5080477  第 7类 至 2029-1-13 自行申请 无 
2 震裕科技 5081832 
 
第 7类 至 2029-1-13 自行申请 无 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-259 
3 震裕科技 4804846 
 
第 7类 至 2028-7-27 自行申请 无 
4 震裕科技 29727598 
 
第 7类 至 2029-5-27 自行申请 无 
5 震裕科技 29729623 
 
第 7类 至 2029-5-27 自行申请 无 
6 震裕科技 29770652 
 
第 9类 至 2029-1-20 自行申请 无 
7 震裕科技 29770655 
 
第 9类 至 2029-1-20 自行申请 无 
3、专利权 
截至 2020年 6月 30日,公司专利权均为自行申请,不存在他项权利,具体
情况如下: 

号 
主体 专利名称 专利号 
专利申请
日 
专利期限 
发明专利 

震裕科
技 
一种在多工位级进模中进行
槽形回转的冲压装置 
ZL201210394179.4 2012-10-17 2032-10-16 

非等截面铁芯在级进模中的
冲裁装置 
ZL201210392737.3 2012-10-17 2032-10-16 

一种在定、转子级进模中进
行复合冲压的装置 
ZL201310039977.X 2013-1-30 2033-1-29 
4 电机铁芯的制造方法 ZL201310102818.X 2013-3-27 2033-3-26 
5 一种冲孔模具 ZL201510401330.6 2015-7-7 2035-7-6 

一种定子铁芯及形成该定子
铁芯的带状层叠体 
ZL201510337008.1 2015-6-12 2035-6-11 

用于汽车锂电池顶盖上一体
成型的防爆膜及其制备方法 
ZL201610619473.9 2016-7-28 2036-7-27 

用于汽车锂电池顶盖上一体
成型的防爆翻转阀 
ZL201610619511.0 2016-7-28 2036-7-27 
实用新型 

震裕科
技 
多工位精密级进模快换销钉
装置 
ZL201120345364.5 2011-9-15 2021-9-14 

一种级进模中转子槽形凹模
快换结构装置 
ZL201120347829.0 2011-9-16 2021-9-15 

一种多工位精密级进模防跳
装置 
ZL201120343652.7 2011-9-14 2021-9-13 

一种在级进模中防止刃口单
边装置 
ZL201120347943.3 2011-9-16 2021-9-15 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-260 

一种在级进模中条料侧压装
置 
ZL201120347973.4 2011-9-16 2021-9-15 

多工位级进模保证叠铆扣点
深度的冲压装置 
ZL201120344661.8 2011-9-15 2021-9-14 

一种在多工位精密级进模中
左右旋快速互换装置 
ZL201220529413.5 2012-10-17 2022-10-16 
8 定子槽口的扩口装置 ZL201320145680.7 2013-3-27 2023-3-26 
9 条料手送定位机构 ZL201420008100.4 2014-1-7 2024-1-6 
10 一种定子叠片铁芯 ZL201420858103.7 2014-12-26 2024-12-25 
11 
一种汽车锂电池顶盖上的翻
转阀结构 
ZL201620822510.1 2016-7-28 2026-7-27 
12 
一种锂电池顶盖上的防爆膜
结构 
ZL201620822507.X 2016-7-28 2026-7-27 
13 一种变截面铁芯制造模具 ZL201621069088.3 2016-9-21 2026-9-20 
14 电机冲片回转模具 ZL201721303235.3 2017-10-10 2027-10-9 
15 
一种细小孔冲压废料排泄装
置 
ZL201721703999.1 2017-12-8 2027-12-6 
16 
一种无扣点压杆铆接级进模
结构装置 
ZL201721705867.2 2017-12-8 2027-12-7 
17 一种级进模 ZL201721705870.4 2017-12-8 2027-12-7 
18 
一种电机铁芯散片的单片理
片装置 
ZL201721705753.8 2017-12-8 2027-12-7 
19 一种U形片多列预冲级进模 ZL201820142286.0 2018-1-26 2028-1-25 
20 
电机定子和电机转子的铁芯
片成型级进模 
ZL201820137329.6 2018-1-26 2028-1-25 
21 
一种以槽形废料为扣点的铁
芯叠铆装置 
ZL201820142937.6 2018-1-26 2028-1-25 
22 电极板焊接工装 ZL201920922829.5 2019-6-19 2029-6-18 
23 电极板气密性检测装置 ZL201920928100.9 2019-6-19 2029-6-18 
24 
苏州范
斯特 
一种电机定子散片定位压片
工装 
ZL201820615326.9 2018-4-27 2028-4-26 
25 
新能源汽车电机铁芯焊接工
装 
ZL201820614301.7 2018-4-27 2028-4-26 
26 多工位式C型铁芯生产设备 ZL201820569587.1 2018-4-20 2028-4-19 
27 
适用于电机定子自粘片的压
合设备 
ZL201820615327.3 2018-4-27 2028-4-26 
28 适用于定子制造的加工设备 ZL201820615556.5 2018-4-27 2028-4-26 
29 
适用于直流电机铁芯的制造
设备 
ZL201820616017.3 2018-4-27 2028-4-26 
30 伺服电机铁芯叠厚加压装置 ZL201820614340.7 2018-4-27 2028-4-26 
31 一种定子下模接料装置 ZL201820615334.3 2018-4-27 2028-4-26 
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 1-1-261 
32 散片吊装工装 ZL201820570432.X 2018-4-20 2028-4-19 
33 一种定子铁芯油压工装 ZL201820614302.1 2018-4-27 2028-4-26 
34 
一种汽车电机定转子压铆工
装 
ZL201820571056.6 2018-4-20 2028-4-19 
35 
一种具有自动出料功能的叠
铆下模 
ZL201820614303.6 2018-4-27 2028-4-26 
36 一种汽车电机铁芯模具 ZL201820574753.7 2018-4-20 2028-4-19 
37 
一种电机铁芯级进模具保护
装置 
ZL201820614361.9 2018-4-27 2028-4-26 
38 
适用于电机铁芯的高速冲模
设备 
ZL201820569589.0 2018-4-20 2028-4-19 
39 一种电机铁芯油压工装 ZL201820574825.8 2018-4-20 2028-4-19 
40 适用于转子压铆的工装设备 ZL201820574754.1 2018-4-20 2028-4-19 
41 一种压铆工装 ZL201822210785.1 2018-12-27 2028-12-26 
42 
一种转子铁芯斜槽角度合格
性快速检具 
ZL201822227608.4 2018-12-28 2028-12-27 
43 
 一种防止产品中夹废料的
油压定位及检测工装 
ZL201822227652.5 2018-12-28 2028-12-27 
44 一种焊接后的铁芯取出装置 ZL201822210783.2 2018-12-27 2028-12-26 
45 
一种用于大巴汽车的电机铁
芯焊接的工装 
ZL201822210241.5 2018-12-27 2028-12-26 
46 
新能源汽车的铁芯磁钢叠铆
装置 
ZL201822210785.1 2018-12-27 2028-12-26 
47 一种旋转叠压铁芯的模具  ZL201822227608.4 2018-12-28 2028-12-27 
48 
一种具有防粘黏机构的自粘
式冲压片 
ZL201921672990.8 2019-10-08 2029-10-07 
49 
一种具有内径调节机构的定
转子粘接外加热设备 
ZL201921672987.6 2019-10-08 2029-10-07 
50 
一种具有圆扣点防扭斜机构
的冲压散片 
ZL201921672915.1 2019-10-08 2029-10-07 
51 
一种具有可调式定位机构的
定子扭矩测试工装 
ZL201921672037.3 2019-10-08 2029-10-07 
52 
一种具有自扣式机构的免油
压机构 
ZL201921672036.9 2019-10-08 2029-10-07 
4、非专利技术 
公司非专利技术情况,详见本节之“六、研发与技术情况”之“(一)核心
技术情况”。 
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 1-1-262 
五、特许经营权及经营资质情况 
(一)特许经营权情况 
截至本招股意向书签署日,公司无特许经营权。 
(二)经营资质情况 
截至本招股意向书签署日,公司经营资质情况如下: 
1、 对外贸易相关 
序号 企业名称 证书名称 编号 授予单位 授予时间 
1 发行人 对外贸易经营者备案登记表 02832196 商务部 2019-3-21 
2 发行人 海关报关单位注册登记证书 3302964229 
宁波海关驻
鄞州办事处 
2015-7-6 
3 苏州范斯特 对外贸易经营者备案登记表 02750293 商务部 2018-1-23 
4 苏州范斯特 海关报关单位注册登记证书 3205364675 苏州海关 2018-2-6 
2、技术、研发相关 

号 
企业名称 证书名称 编号 授予单位 授予时间 到期日 
1 震裕科技 
高新技术
企业 
GR2017331
00061 
宁波市科学技术局、宁
波市财政局、宁波市国
家税务局、浙江省宁波
市地方税务局 
2017-11-
29 
2020-11
-28 
注:2020 年 11 月 24 日,公司经申报、专家评审及认定机构综合审查等程序,公司拟
被认定为高新技术企业,处于公示备案(甬高企认领办【2020】4 号)中。 
3、质量体系认证 
截至本招股意向书签署日,公司质量认证情况参见本节“八、产品质量控制
情况”之“(一)产品质量管理体系”。 
发行人及其子公司所从事的业务不涉及行业准入或生产资质许可。 
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 1-1-263 
六、研发与技术情况 
(一)核心技术情况 
1、精密级进冲压模具开发技术 
模具整体开发技术系一系列设计技术、实现设计意图的制造流程、加工工艺、
装配技巧等的集成。上述整体开发技术以长期积累的模具设计、制造经验为基础,
与客户使用环境、冲制对象等因素相结合,最终实现模具产品的高精度、长寿命、
高冲速、高稳定性,为下游产品实现量产提供支撑。公司具有自主综合开发中高
端电机铁芯模具的能力,掌握了本行业从设计、加工、装配、售后维护等众多综
合技术及技术诀窍,形成了可依据新型电机产品要求持续开发和生产高质量中高
端电机铁芯模具的综合开发体系。 
公司对中高端精密级进冲压模具综合开发技术,覆盖了技术文件与专利技
术、实用性案例库及同步开发体系、设计制造体系,具体如下: 
(1)技术文件与专利技术 
公司通过对相关技术、经验、诀窍等总结和沉淀,形成了一系列技术文件和
专利技术。 
A、主要的技术文件,具体包括设计规范、制造规范、工艺标准、质量改进
等方面,例如《客户产品图评审表》、《客户咨询书》、《模具标准零件图》、《模具
设计指导检查手册》、《模具图纸审核记录表》、《模具异常技术分析记录表》、《模
具重要零件加工工艺指导》、《模具标准零件加工工艺》和《模具试模异常分析记
录》等在内的设计、开发流程以及内部标准。 
B、公司的专利技术均为自行研制和开发。截至 2020年 6月 30日,模具事
业部已拥有 31项专利技术,参见本节“四、主要固定资产和无形资产”之“(二)
无形资产情况”之“3、专利权”。 
(2)实用性案例库及同步开发体系 
公司凭借多年的生产实践经验,掌握了大量中高端精密级进冲压模具设计的
实用性案例,并通过同步开发积累对于下游客户生产方式、生产环境、技术要求
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 1-1-264 
的深刻理解。公司历年来参与了数十家下游家电或电机龙头企业的高效节能新型
产品同步开发工作。 
(3)设计制造体系 
在设计方面,公司掌握了产品动态分析设计、优化设计、快速响应设计以及
智能设计等现代先进设计方法。设计阶段可以完成模具整体及零部件的概念设
计、造型设计、总体布局和结构设计,同时对其进行刚度、强度、动态模拟等分
析,以便在设计阶段发现问题并有针对性的解决问题,由此能够快速准确地完成
模具设计,有效提高模具设计效率,缩短模具设计周期。 
在物料采购方面,公司形成了 BOM(零部件采购清单)、供应商清单、安全
库存控制、物料成本清单等文件。 
在加工工艺方面,公司形成了工艺管理文件 2套,标准模具工艺文件 15套,
产品零部件工艺文件 60套。 
在质量管理方面,公司以 ISO9001管理体系为根本,确定质量目标,自产品
开发、工艺编制及生产制造均建立了完善的质量自查互检制度,让公司全员参与
到质量管理活动中;并建立了来料检验、制程检验、最终检验标准;自 2008 年
以来外聘企业管理顾问公司导入 5S管理、精益生产管理等先进的管理方法对员
工进行系统的培训指导,也建立了由公司内部资深技术人员对员工进行培训的体
系,以提高质量管理水平。 
2、精密结构件技术 
(1)铁芯冲压技术 
公司于 2013 年进入精密级进冲压模具下游电机铁芯制造领域,经过多年的
规模化生产的探索和经验积累,以及持续的创新研发投入,公司在生产工艺、制
造流程、可靠性设计等方面积累了丰富的经验,公司电机铁芯冲压核心技术储备
具体如下: 

号 
核心技术 主要内容 
技术
来源 
所处
阶段 

铁芯 180°分
段回转叠压
工艺 
模具产品冲压到一定的高度后,通过伺服电机+皮带传
动机构带动模内的扭转机构回转 180°,根据客户最终
成品高度和每段回转的高度确定模具回转的次数。模内
自主
研发 
批量
生产 
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 1-1-265 
回转技术减少了定子铁芯的加工工序,保证产品的稳定
性。 

定转子散片
冲压采用槽
形废料当扣
点替代人工
理片工艺 
在定子槽形上的任何一个槽形废料上设计一处扣点,废
料上的扣点通片和扣点冲压成型之后,下一个工位开始
冲槽形,有扣点的槽形凹模下面设计弹性的浮料装置,
完成一次冲压后浮料装置将废料顶回料带上。在定子落
料工位将所设定的片数全部叠压成一个铁芯。此工艺减
少了人工成本,效率提高。 
自主
研发 
批量
生产 

一种具有叠
铆、自动出料
功能工艺 
铁芯在成型过程中,受双向压力,模具提供向下压力大
于液压系统提供向上推力,随冲片在模具中地堆叠,液
压缸的轴在模具冲压力作用下,逐渐向下运动,每冲压
一次,向下运动一个材料厚度,当液压缸轴向下运动到
接近传感器位置时,冲压系统给收到信号后,控制液压
站,使液压缸,快速往下运动,到液压缸轴向下运动到
接近传感器位置的同时,顶头平面到达推出平面,液压
缸暂时停止动作,产品推出气缸动作,把产品推出。产
品推出气缸复位后,液压缸快速向上运动,当顶头平面
与模具中另一个产品相接处时,由接近传感器发送信号
到冲压系统,冲压系统控制液压站使液压缸停止向上动
作,液压缸的轴又在模具冲压力作用下,逐渐向下运动。
从而完成一个工作循环,完成叠铆、自动出料。 
自主
研发 
批量
生产 

一种汽车电
机定转子压
铆工艺 
通过将压铆机构和所述顶升机构设置在导轨长轴两侧,
压铆机构在导轨上滑动时,与顶升机构能够完全齿合,
压铆机构和顶升机构配合用于将样品固定在压铆机构
内。本工艺属于大尺寸转子压铆工艺,工装结构采用自
动进料,相较于传统方案,解决大尺寸产品放料困难,
插铆钉困难的问题,节约工时,提高效率。 
自主
研发 
批量
生产 

自动接料工
艺 
通过在接料台一侧设置一台伸缩气缸,在接料台上设有
对物料的运动起导向作用的导向机构,导向机构包括垂
直设于所述接料台上的左挡板、右挡板以及设于所述左
挡板与右挡板之间的连接挡板,伸缩气缸固定在所述连
接挡板上,左挡板与右挡板之间还设有与所述伸缩气缸
互不干涉的导向弧板并藉由所述导向弧板将物料引至
所述伸缩气缸一侧。本工艺无需依靠人工手动操作,提
高了工作效率,适用于大批量的生产作业。 
自主
研发 
批量
生产 

铁芯焊接后
产品的精度
保证工艺 
在产品焊接之前使用一定吨位的压力将产品压紧,焊接
时焊接工装合模之后,通过在焊接工装上增加 4-6处等
高限位装置,让产品不完全受力,主要受力在限位柱上,
保证焊接后产品的垂直度和平面度 
自主
研发 
批量
生产 
(2)动力锂电池精密结构件核心技术 
公司于 2015 年进入动力锂电池精密结构件领域,凭借自身模具开发优势、
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 1-1-266 
铁芯冲压规模化生产的经验以及在与宁德时代等客户合作中积累了丰富研发、生
产经验,公司通过研发持续丰富生产所使用的核心技术储备,具体如下: 

号 
核心技术 主要内容 
技术
来源 
所处
阶段 

高精密模具
冲压工艺 
新能源汽车锂电池壳盖安全结构件是保障锂电池安全
的核心部件,现有主要安全件由电池盖和电池壳进行焊
接组成,将电解液从电池盖注入到电池壳内部,并将电
路连接好。一旦异常工作时,电池壳内部压力会增大,
翻转阀在压力逐步增大的情况下会产生翻转,使翻转阀
与外部由断路状态变为连接状态,外部接受连接信号时
使该锂电池停止工作。当压力继续往上升的时候,防爆
阀将单边爆破进行泄压,降低锂电池爆炸危害性。为配
合新型三元聚合物锂离子电池的一些特性(更大的电池
尺寸,更高的压实密度),本项目锂电池壳盖项目相对
于一般锂电池壳盖增加一些关键技术要求。本工艺的关
键内容是:(1)通过模具实现精度达 0.005mm的高精密
防爆片爆破预制槽精密加工技术及工艺;(2)翻转片结
构优化数值模拟及工艺应用可靠性模拟技术;精度达
0.005mm的精密加工技术 
自主
研发 
批量
生产 

激光焊接技
术 
激光焊接是利用高能量密度的激光束作为热源的一种
高效精密焊接方法。激光焊接是利用高能量的激光脉冲
对材料进行微小区域内的局部加热,激光辐射的能量通
过热传导向材料的内部扩散,将材料熔化后形成特定熔
池。我司使用激光焊接使 2种同类型的材质紧密结合,
实现焊缝强度和气密性的双重合格要求,在产品合格的
前提下通过实验和工装改造,深入发掘工艺的优率和稳
定性。 
本技术的关键内容是:(1)铜铜激光焊接工艺应用可靠
性技术;(2)铝铝激光焊接工艺应用可靠性技术。 
自主
研发 
批量
生产 

摩擦焊接技
术 
在工业领域中,铝与铜都是良好的导电材料。由于铝比
铜的密度小(铝的密度仅为铜的 1/3),价格便宜、资源丰
富,因此在很多情况下可以代替铜使用,这样不仅能降
低成本、减轻产品质量,还能合理利用资源。铜铝摩擦
焊基于以上原因应运而生,铜铝焊接强度对锂电池的安
全性能是一个巨大的考验。 
本技术的关键内容是:(1)铜铝摩擦焊接工艺可靠性技
术;实现铜铝断裂不良率≤1PPB(1亿分之 1) 
自主
研发 
批量
生产 
4 注塑技术 
锂电池对塑胶件的质量有着严苛的要求,强度,电阻等
等,我司对零部件的生产工艺进行了深入的研究。满足
了强度和功能性的需求 
本技术的关键内容是:(1)导电 PPS塑胶和绝缘 PPS塑
自主
研发 
批量
生产 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-267 
胶的注塑可靠性技术,满足产品强度和电阻需求;(2)
负极上端塑胶包胶、负极柱下端、正极下端塑胶包胶制
造工艺 
公司的核心技术主要来自公司在生产过程中研发和积累,与其他单位和个人
不存在纠纷。 
(二)核心技术的技术来源、以及与专利和非专利技术的对
应关系 
业务 

号 
主要核心技术名称 技术来源 
与专利和非专利技术的对应关
系 
精密级进
冲压模具 

精密级进冲压模具开
发技术 
原始创新、集
成创新、引进
消化吸收再
创新 
详见本节“四、主要固定资产
和无形资产”之“(二)无形资
产情况”之“3、专利权”。 
精密结构
件 

铁芯 180°分段回转
叠压工艺 
引进消化吸
收再创新 
一种旋转叠压铁芯的模具(实
用新型) 

定转子散片冲压采用
槽形废料当扣点替代
人工理片工艺 
引进消化吸
收再创新 
一种电机铁芯散片的单片理片
装置(实用新型) 

一种具有叠铆、自动
出料功能工艺 
引进消化吸
收再创新 
一种具有自动出料功能的叠铆
下模(实用新型) 
4 一种汽车电机定转子
压铆工艺 
引进消化吸
收再创新 
一种汽车电机定转子压铆工装
(实用新型) 
5 自动接料工艺 
引进消化吸
收再创新 
一种定子下模接料装置(实用
新型) 

铁芯焊接后产品的精
度保证工艺 
集成创新 
新能源汽车电机铁芯焊接工装
(实用新型) 
7 高精密模具冲压工艺 集成创新 
用于汽车锂电池顶盖上一体成
型的防爆膜及其制备方法(发
明专利) 
用于汽车锂电池顶盖上一体成
型的防爆翻转阀(发明专利) 
8 激光焊接技术 集成创新 非专利技术,专利申请中 
9 摩擦焊接技术 集成创新 非专利技术 
10 注塑技术 集成创新 非专利技术 
(三)在研项目情况 
截止 2020年 6月 30日,公司的主要在研项目情况如下表所示: 
板块 序号 项目名称 项目简介 研发开始时间 
精密
级进
冲压
模具 

12866-Φ204汽车
电机铁芯高速冲
模(双列) 
项目主要涉及 Φ204 汽车电机铁芯高速冲模,模具比较
大且槽形位置度要求比较高,故通过增加中间导正钉凸
模卸料板座镶套,方便槽形的调整,保证位置度。其关
键技术包括:(1)槽形调整时,导正钉凸模随着移动后,
2019年 11月 
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 1-1-268 
导正钉推管只能报废并重新配磨。因此,通过增加中间
导正钉凸模卸料板座镶套来方便槽形调整,并且不用破
坏导正钉,降低成本。(2)镶套的材料和制作工艺设计。 

13041-G2C定转
子电机铁芯高速
冲模(三列) 
项目主要研究G2C定转子电机铁芯高速冲模(三列)大凸
模回退技术,项目通过在设计抽板控制大凸模时,在合
适的位置,增加合适的弹簧,为大凸模提供向上的推力,
有效的解决凸模回退不够及时对产品产生不良影响的
问题。其关键技术包括:(1)根据凸模的大小以及模具
的结构,在合适的位置,布置一定数量的弹簧。(2)根
据弹簧的位置,数量及凸模的重量,选择合适的弹簧型
号。 
2019年 12月 

13008-SD稀土六
极九槽系列电机
铁芯模具(三
列)0.3m 
项目主要涉及三列 SD 稀土六极九槽系列三列电机芯高
速冲模,模具为三列料厚 0.3mm,料宽 296.5mm,通过
项目的实施解决料厚薄,送料不顺畅的问题,保证模具
高速送料,提高成型效率。其关键技术包括:(1)导正
销对应侧面导板的地方采用全包式结构,保证料厚薄刚
性差时形成快速脱料。(2)上模料带中间部分合理布置
打杆或推管,减少料带的吸附时间。 
2019年 12月 

13042-X2C定转
子电机铁芯高速
冲模(三列) 
项目主要涉及 X2C定转子电机铁芯高速冲模(三列),
通过设计废料上跳感应装置,实现准确、快速的检测,
降低产品报废率,同时降低成本。其关键技术包括:(1)
在模具下模座表面设计感应器安装板。(2)采用光电感
应器(型号:PS4014),光电检测方法精度高、反应快。
(3)自主设计感应安装基座的刃磨板。 
2019年 12月 

13046-?88空调
压缩机电机铁芯
模具(双列) 
本项目既要考虑定转子产品的精度及稳定性,又要考虑
一系列的误送,过载,保护的机电一体化系统,而且在
不加压的情况下满足铁芯端面平行度、垂直度、外圆跳
动等公差要求。技术创新之处:(1)上下模座、凹模固
定板采用应力退火和振动时效等多次处理,板件上的关
键孔采用 CNC数控座标磨床加工。 
(2)模具定转子铁芯记数用通片凸模及转子轴孔凸模
采用气缸抽版控制(3)模具采用误送料检测、双废料
检测等多种安全保护装置。(4)自动回转整体模块的设
计,模具保护机构的设计,电气控制系统的整合等  
2020年 2月 

13078-J系列定转
子高冲三列模 
项目主要分析产品内容:该产品定转子散片模具,转子
外径Φ55.8mm,定子外径 93x105mm。转子散片+定子
散片。主要技术经济指标。( 1)模具外形尺寸在
1630mm*800mm*480mm。(2)模具在 300 吨高速冲床
上使用,冲压速度 250~300次/分钟(3)模具步距精度
要求在 0.005mm 以内,零件精度±0.002mm(4)刃口
采用硬质合金,每刃磨 0.1mm,冲压 300万冲次。(5)
模具整体寿命要求在 2亿冲次以上。 
2020年 2月 

13062-T系列冰
压机电机铁芯高
速冲模(三列) 
该产品定子大小为 97.03X104.8mm,转子外径Φ
55.54mm。定子自扣+转子自扣+斜槽。技术创新之处; 
(1)上下模座、凹模固定板采用应力退火和振动时效
等多次处理,板件上的关键孔采用 CNC 数控座标磨床
加工。 
(2)模具定转子铁芯记数用通片凸模及转子轴孔凸模
采用气缸抽版控制。 
(3)模具采用误送料检测、双废料检测,扭转形成斜
2020年 3月 
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 1-1-269 
槽,气缸顶出,并带有定位等多种安全保护装置。 

13077-?55单定
子电机铁芯模具
(三列) 
该产品单转子铁芯模具,转子外径Φ55mm。转子铁芯。
技术创新之处; 
(1)上下模座、凹模固定板采用应力退火和振动时效
等多次处理,板件上的关键孔采用 CNC 数控座标磨床
加工。 
(2)模具定转子铁芯记数用通片凸模及转子轴孔凸模
采用气缸抽版控制。 
(3)模具采用误送料检测、双废料检测等多种安全保
护装置。 
(4)自动回转整体模块的设计,模具保护机构的设计,
电气控制系统的整合等  
2020年 3月 

13093-115*107冰
箱压机电机铁芯
模具(双列) 
该产品定转子散片模具,转子外径Φ59.8mm,定子外径
107*115。转子铁芯+定子铁芯。(1)上下模座、凹模固
定板采用应力退火和振动时效等多次处理,板件上的关
键孔采用 CNC 数控座标磨床加工。(2)模具定转子铁
芯记数用通片凸模及转子轴孔凸模采用气缸抽版控制。
(3)模具采用误送料检测、双废料检测等多种安全保
护装置。(4)自动回转整体模块的设计,模具保护机构
的设计,电气控制系统的整合等  
2020年 4月 
10 
13107-?250定转
子电机铁芯高速
冲模(双列) 
该产品定转子散片模具,转子外径Φ170.4mm,定子外
径Φ249.94mm。转子散片+定子散片。最大的难点在于
既要考虑定转子产品的精度及稳定性,又要考虑一系列
的误送,过载,保护的机电一体化系统,而且在不加压
的情况下满足铁芯端面平行度、垂直度、外圆跳动等公
差要求。 
2020年 4月 
11 
13126-44FR系列
定转子高冲模(三
列) 
该产品定转子铁芯模具,转子外径Φ55.34mm,定子最
大外形 112.14mm。转子铁芯+定子散片。技术创新之处; 
(1)上下模座、凹模固定板采用应力退火和振动时效
等多次处理,板件上的关键孔采用 CNC 数控座标磨床
加工。 
(2)模具转子铁芯记数用通片凸模及转子轴孔及台阶
孔凸模采用气缸抽版控制。(3)模具采用误送料检测、
双废料检测等多种安全保护装置。 
2020年 4月 
12 
13140-101.14空
调压缩机电机铁
芯模具(三列) 
该产品定子大小为Φ104.58mm,转子外径Φ54.99mm。
定子自扣+转子自扣。 
主 要 技 术 经 济 指 标 。( 1 ) 模 具 外 形 尺 寸 在
1890mm*860mm*478mm。(2)模具在 300 吨高速冲床
上使用,冲压速度 230~300次/分钟(3)模具步距精度
要求在 0.005mm 以内,零件精度±0.002mm(4)刃口
采用硬质合金,每刃磨 0.1mm,冲压 300万冲次 
2020年 5月 
13 
13134-220汽车
动力电芯高速冲
模具(双列) 
该产品定子外径 ?219.95mm,转子外径Φ160.93mm。
定子自动叠铆、转子自动叠铆加斜槽。要实现在不加压
的情况下满足铁芯端面平行度、垂直度、外圆跳动等公
差要求。模具较长, 模架及模板容易变形 。模具要求超
高稳定性, 需要高精度的检测装置。 
2020年 5月 
14 
13170-D稀土六
极九槽系列电机
铁芯模具(三列) 
该产品为定转子铁芯模具,转子外径Φ54.91mm,定子
最大外形Φ107.135mm。转子铁芯+定子铁芯。 
技术创新之处;(1)上下模座、凹模固定板采用应力退
火和振动时效等多次处理,板件上的关键孔采用 CNC
2020年 6月 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-270 
数控座标磨床加工。 
(2)模具转子铁芯记数用通片凸模及转子轴孔及台阶
孔凸模采用气缸抽版控制。(3)模具采用误送料检测、
双废料检测等多种安全保护装置。 
15 
13184-DC-TN-2
电机铁芯高速冲
模(三列) 
该产品为定转子铁芯模具,转子外径Φ56.18mm,定子
最大外形Φ101.125mm。转子铁芯+定子铁芯。最大的难
点在于既要考虑定转子产品的精度及稳定性,又要考虑
一系列的误送,过载,保护的机电一体化系统,而且在
不加压的情况下满足铁芯端面平行度、垂直度、外圆跳
动等公差要求。 
模具较长, 模架及模板容易变形 。模具要求超高稳定
性, 对自动扣点部件的加工精度,装配等提出更高的要
求,而且需要高精度的检测装置。 
2020年 6月 
动动
力锂
电池
精密
结构
件 
1  
31304-004新能
源汽车锂电池极
限顶盖研发 
针对 31304-004产品工艺分析、验证、实验、样品制作、
交样及与客户同步验证产品 
2019年 3月 
2  
26301-007新能
源汽车锂电池极
限顶盖研发 
针对 26301-007产品工艺分析、验证、实验、样品制作、
交样及量产准备的研发 
2019年 1月 
3  
34260-003新能
源汽车锂电池极
简顶盖研发 
针对 34260-003产品工艺分析、验证、实验、样品制作、
交样及量产准备的研发 
2019年 3月 
4  
12120-MOT-001
新能源汽车锂电
池极限顶盖研发 
项目研究主要涉及 X新能源汽车锂电池极限顶盖,提供
一种锂电池极限顶盖自动化 CCD 检测技术。其关键技
术包括:(1)焊接前 CCD检测及组装纠错机构设计。(2)
极柱焊接前 CCD检测技术设计。 
2019年 8月 
5  
46260-HOK-001
新能源汽车锂电
池极限顶盖研发 
项目研究主要涉及新能源汽车锂电池极限顶盖,提供一
种锂电池极限顶盖新型高精度翻转阀。其关键技术包
括:(1)新型翻转阀结构设计,提高产品性能。(2)一
体成型工艺技术创新,提高成型一致性。 
2019年 11月 
6  
63280-001新能
源汽车锂电池极
简顶盖研发 
项目研究主要涉及新能源汽车锂电池极简顶盖,提供一
种锂电池极简顶盖两束激光焊接技术。其关键技术包
括:(1)两束激光焊接技术应用研究。(2)焊接工艺研
究。 
2019年 11月 
7  
66220新能源汽
车锂电池极限顶
盖研发 
项目研究主要涉及新能源汽车锂电池极限顶盖,提供一
种锂电池极限顶盖新型一体防爆膜片。其关键技术包
括:(1)一体式防爆膜片结构设计。(2)防爆膜片成型
工艺设计。 
2019年 11月 
8  
79148-153LP新
能源汽车锂电池
极简顶盖研发 
项目研究主要涉及新能源汽车锂电池极简顶盖极柱,提
供一种锂电池极简顶盖极柱激光焊接技术。其关键技术
包括:(1)极柱激光焊接工艺创新,实现高效高质量成
型。(2)新型激光焊接工装设计。 
2019年 10月 
9  
46260新能源汽
车锂电池壳盖技
术研发 项目研究主要涉及新能源汽车锂电池铝壳,提供一种铝
壳拉伸技术。 
2019年 10月 
10  
63280新能源汽
车锂电池壳盖技
术研发 
2019年 10月 
11  
新能源汽车锂电
池极简顶盖方形
新能源汽车锂电池壳盖安全结构件是保障锂电池安全
的核心部件,现有主要安全件由电池盖和电池壳进行焊
2020年 1月 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-271 
极柱一体注塑技
术研究(极简顶
盖-36225) 
接组成,将电解液从电池盖注入到电池壳内部,并将电
路连接好。一旦异常工作时,电池壳内部压力会增大,
防爆阀将单边爆破进行泄压,降低锂电池爆炸危害性。 
12  
新能源汽车锂电
池极简顶盖全光
亮带技术研究
(极简顶盖
-27173) 
2020年 2月 
13  
新能源汽车锂电
池极简顶盖新型
穿透焊接技术研
究(极简顶盖
-35173) 
(1)精度达 0.005的高精密防爆片爆破预制槽精密加工
技术及工艺;爆破预制槽压制参数;(2)防爆阀结构优
化数值模拟及工艺应用可靠性模拟技术;精度达 0.005
的精密加工技术;(3)产品结构先进性,避免传统负极
柱摩擦焊断裂风险;(4)新型大尺寸防爆片高精密冲压
制造工艺; 
2020年 3月 
14  
新能源汽车锂电
池极限顶盖极柱
铆接技术研究
(极限顶盖
-26148-YW) 
(1)精度达 0.005的高精密防爆片爆破预制槽精密加工
技术及工艺;爆破预制槽压制参数;(2)新型铜铝材料
摩擦焊加工工艺技术;(3)多嵌件注塑工艺制造工艺;
(4)顶盖全自动氦检/电阻检测工艺; 
2020年 4月 
15  
新能源汽车锂电
池极限顶盖新型
穿透焊接技术研
究(极限顶盖
-32180) 
壳体拉伸是由一张铝板变薄,变形成为一个方形壳体,
(是一个整体)不是多个零件拼凑焊接成型,所以不会
出现泄露,密封性,耐压性能优异。铝壳为方形,相较
圆形组装在一起可以节约更多的空间。生产过程中为了
减少金属屑铝粉对电池的影响,产品全部通过多工序超
声波清洗,并且在包装前进行除尘,除金属屑工艺。 
2020年 4月 
16  
新能源汽车锂电
池极限顶盖新型
双盖板技术研究
(注塑顶盖
-A21-YW) 
(1)精度达 0.005的高精密防爆片爆破预制槽精密加工
技术及工艺;爆破预制槽压制参数;(2)铝块冲压制造
工艺;(3)新型极柱冷镦加工工艺技术;(4)新型大尺
寸防爆片高精密冲压制造工艺;(5)双顶盖工艺 
2020年 6月 
17  
新能源汽车锂电
池注塑顶盖凹凸
型技术研究(注
塑顶盖
-41173-YW) 
(1)精度达 0.005的高精密防爆片爆破预制槽精密加工
技术及工艺;(2)爆破预制槽压制参数;(3)简易的结
构大幅降低工序数量提升合格率降低成本;(4)新型铜
铝材料摩擦焊加工工艺技术;(5)多嵌件注塑工艺制造
工艺;(6)顶盖全自动氦检/电阻检测工艺; 
2020年 4月 
18  
新能源汽车锂电
池注塑顶盖摩擦
焊极柱型技术研
究(注塑顶盖
-71174-YW) 
2020年 5月 
19  
新能源汽车锂电
池注塑顶盖一体
成型技术研究
(注塑顶盖
-29135-YW) 
2020年 5月 
20  
41173新能源汽
车锂电池壳盖技
术研发 
(1)壳体拉伸是由一张铝板变薄,变形成为一个方形
壳体,(是一个整体)不是多个零件拼凑焊接成型,所
以不会出现泄露,密封性,耐压性能优异;(2)铝壳为
方形,相较圆形组装在一起可以节约更多的空间;(3)
生产过程中为了减少金属屑铝粉对电池的影响,产品全
2020年 3月 
21  
69150新能源汽
车锂电池壳盖技
2020年 3月 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-272 
术研发 部通过多工序超声波清洗,并且在包装前进行除尘,除
金属屑工艺 
22  
32180新能源汽
车锂电池壳盖技
术研发 
2020年 4月 
电机
铁芯 

新能源汽车电机
铁芯制造技术研
究模号:50036 
(1)定子产品外径φ180,在模具里实现大回转,回转
机构精度在 0.005mm以内;(2)模具总长在 2360mm,
由于产品精度要求高,模具累计步距误差在 0.005mm以
内,导柱误差在 0.01mm以内;(3)模具采用误送料检
测、废料感应检测,并带有定位等多种安全保护装置;
(4)制品在高速冲压下,为保证模具的平面度及垂直
度采用下顶油缸装置+气缸推产品至模具外;(5)产品
从模具里面出来,实现自动加压,测高,激光打码。 
2020年 5月 
(四)公司的研发模式 
公司由工程技术中心负责研发工作的指导与部署、技术创新的统筹及研究,
具体新产品的设计和开发的控制及编制各类技术文件、精密级进冲压模具及精密
结构件的基础研究和技术创新应用、与客户产品同步开发等具体工作由各事业
部、子公司下设的技术部门负责。在研发项目成立时,工程技术中心可从技术部、
营销部、品质管理部、工程技术中心、供应部、生产部等部门人员抽调人员组成
研发项目工作小组。公司研发人员主要来源于公司内部成长的业务骨干及技术专
家,核心研发成员拥有较强的专业知识和多年行业工作经验,其中,在精密级进
冲压模具整体开发技术、研发实力居国内行业先进水平。目前公司按照现有架构
规划继续引进研发技术人员,进一步提升自主研发能力。 
公司与浙江大学、济南锻造锻压机械研究所、宁波精达成形装备股份有限公
司等单位合作参与的国家“高档数控机床和基础制造”重大科技专项《3000KN
宽台面双驱四点超精密高速压力机》已经通过国家验收,公司与宝山钢铁股份有
限公司硅钢部成立了联合实验室。 
(五)研发投入情况 
目前公司核心技术产品包括精密级进冲压模具及精密结构件产品。公司核心
技术产品收入占营业收入的比例情况如下: 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
核心技术产品收入(万元) 35,005.24 67,605.94 55,263.53 29,041.27 
营业收入(万元) 37,742.92 74,953.45 59,716.85 30,513.77 
占营业收入比重(%) 92.75 90.20 92.54 95.17 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-273 
报告期内用于研发方面的投入占主营业务收入的比例(合并口径)如下: 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
研发支出(万元) 1,267.70 2,551.85 2,055.12 1,377.73 
营业收入(万元) 37,742.92 74,953.45 59,716.85 30,513.77 
占营业收入比重(%) 3.36 3.40 3.44 4.52 
(六)核心技术人员及研发人员占员工总数比例 
截至 2020年 6月 30日,公司拥有各类技术研发人员 208人,占员工总人数
的 11.35%(合并口径),其中核心技术人员 7人。 
(七)核心技术人员及最近两年核心技术人员的主要变动情
况 
2016 年,公司核心技术人员为蒋震林先生、梁鹤先生、邹春华先生、邓晓
根先生、项文华先生、黄秀东先生,2017 年以来,公司新增陈伟力先生为核心
技术人员,进一步提升了公司核心研发团队的综合实力。截至本招股意向书出具
日,公司核心技术人员未发生其他变动。主要核心技术人员详见本招股意向书之
“第五节 发行人基本情况”之“八、董事、监事、高级管理人员及核心技术人
员简介”之“(四)核心技术人员”。 
七、发行人境外生产及拥有资产情况 
截至本招股意向书签署日,公司无境外生产及拥有资产的情况。 
八、产品质量控制情况 
(一)产品质量管理体系 
公司严格按照国家、行业相关的法律法规的要求组织生产,通过质量管理体
系的有效执行,确保产品质量。 
截至本招股意向书签署日,公司已建立较为完善的质量管理体系,拥有相关
的质量认证情况如下: 
持有人 认证名称 编号 认证机构 到期日 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-274 
震裕科技 
IATF 16949:2016 质
量管理体系认证 
IATF 0343852 
Quality Austria – 
Trainings, Zertifizierungs 
und Begutachtungs 
GmbH 
2021-11-25 
ISO 9001:2015 质量
管理体系认证 
15/18E5787R41 杭州万泰认证有限公司 2021-2-14 
苏州范斯
特 
IATF 16949:2016 质
量管理体系认证 
IATF 0349240 
NSF International 
Strategic Registrations 
2022-1-24 
ISO 9001:2015 质量
管理体系认证 
CNQMS038330 
NSF International 
Strategic Registrations 
2022-1-24 
在生产经营中,公司推行全面质量管理,并按照 ISO 9001及 IATF 16949等
相关标准,一方面建立了覆盖原料采购、生产、监测、产品入库、售后服务等全
过程的质量保证管理体系,另一方面对生产过程中的环境因素进行控制,预防和
减少对环境的影响。 
(二)产品质量控制的具体措施 
1、发行人建立了严格的质量控制体系 
公司依据 ISO 9001及 IATF 16949等标准,结合客户的要求及自身实际情况
建立完善的质量管理体系,负责质量管理体系运行中的监管督促工作,持续保持
质量管理体系的有效受控运行。公司通过各项管理制度和具体措施严格控制产品
和服务质量,以确保产品和服务得到客户的认可。 
2、公司建立了健全的销售维护和售后服务体系 
公司已建立了健全的销售维护和售后服务体系,详见本招股意向书“第六节  
业务和技术”之“二、发行人所处行业基本情况”之“(十二)发行人在行业中
的竞争情况”之“3、公司的竞争优势”之“(5)售后服务响应优势”。 
3、出现的质量纠纷情况 
公司建立了完善的质量管理体系,并对每个产品严格按照质量控制流程执
行。公司产品符合相关技术标准,报告期内,公司未出现因产品不合格造成的重
大质量纠纷,未出现因违反质量及技术监督方面的法律法规而受到重大处罚的情
况。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-275 
第七节  公司治理与独立性 
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会
秘书以及审计委员会等机构和人员的运行及履职情况 
(一)报告期内发行人公司治理改进情况 
公司自改制设立以来,即按照《公司法》、中国证监会关于公司治理的有关
规定及公司章程,逐步建立健全公司的治理结构。公司自设立以来,先后建立以
下机构或制度健全公司治理结构:建立了股东大会、董事会、监事会、董事会下
设专业委员会、独立董事制度、董事会秘书制度等公司治理机制;梳理内部控制
制度,增加了规范关联交易、对外投资、担保、信息披露、投资者保护、资金管
理、合同执行管理等内部控制制度;新设了内审部,加强内部审计工作。公司按
照上述要求规范运作,在资产、业务、人员、财务、机构等方面均独立于控股股
东、实际控制人及其控制的其他企业,具有完整的业务体系及面向市场独立经营
的能力。 
(二)发行人股东大会、董事会、监事会的实际运行情况 
1、股东大会运行情况 
发行人于 2012年 11月 18日召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了
《公司章程》,2012 年第一次临时股东大会审议通过了《股东大会议事规则》;
2019 年第二次临时股东大会审议通过了公司修订后的内控制度的议案,对《股
东大会议事规则》部分规则进行了调整;2019 年第五次临时股东大会审议通过
了《宁波震裕科技股份有限公司章程(草案-上市后适用)》。自 2012年 11月 18
日创立大会以来,发行人累计召开了 23 次股东大会。上述历次股东大会均由股
东本人或其授权代表出席,出席比例均达到法定召开股东大会的最低要求。会议
在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符合有关法律法规、《公
司章程》和《股东大会议事规则》的规定,其召开及决议内容合法、有效。股东
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-276 
大会机构和制度的建立及执行,对完善公司治理结构和规范公司运作发挥了积极
作用。 
2、董事会运行情况 
发行人于 2012年 11月 18日召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了
《公司章程》,2012年第一次临时股东大会审议通过了《董事会议事规则》;2019
年第二次临时股东大会审议通过了公司修订后的内控制度的议案,对《董事会议
事规则》部分规则进行了调整。自 2012年 11月 18日以来,发行人累计召开了
30 次董事会。上述历次董事会均由董事本人出席,出席比例均达到法定召开董
事会的最低要求。会议在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符
合有关法律法规、《公司章程》和《董事会议事规则》的规定,其召开及决议内
容合法、有效。董事会机构和制度的建立及执行,对完善公司治理结构和规范公
司运作发挥了积极作用。 
3、监事会运行情况 
发行人于 2012年 11月 18日召开创立大会暨第一次股东大会,审议通过了
《公司章程》;2012年第一次临时股东大会审议通过了《监事会议事规则》;2019
年第二次临时股东大会审议通过了公司修订后的内控制度的议案,对《监事会议
事规则》部分规则进行了调整。自 2012年 11月 18日以来,发行人召开了 21次
监事会。上述监事会均由监事本人出席,出席比例均达到法定召开监事会的最低
要求。会议在召集方式、议事程序、表决方式和决议内容等方面均符合有关法律、
法规、《公司章程》和《监事会议事规则》的规定,其召开及决议内容合法、有
效。监事会机构和制度的建立及执行,对完善公司治理结构和规范公司运作发挥
了积极作用。 
报告期内公司股东大会、董事会、监事会的运行情况良好,公司治理结构完
善,不存在董事会或高级管理人员违反《公司法》及其他规定行使职权的情形。 
(三)独立董事履职情况 
为完善公司治理结构,保护中小股东利益,《公司章程》规定本公司董事会
由 9名董事组成,其中独立董事 3名,占公司董事会人数的 1/3,符合中国证监
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-277 
会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》关于上市公司董事会成员中
应当至少包括三分之一独立董事的要求。 
2012年 8月 11日召开的创立大会选举徐建民、傅黎瑛、林建平为公司第一
届董事会独立董事。2015 年 11 月 6 日,公司召开了 2015 年第二次临时股东大
会,会议通过了组成第二届董事会的决议,选举徐建民、傅黎瑛、林建平三人为
公司第二届董事会独立董事。 
2018 年 11 月 5 日,公司召开了 2018 年第一次临时股东大会,会议通过了
组成第三届董事会的决议,选举尤挺辉、贝洪俊、秦珂为公司第三届董事会独立
董事。 
公司现有三名独立董事,其中贝洪俊为会计专业人士。自公司创立以来,公
司独立董事均能够按照国家法律、行政法规、部门规章、《公司章程》和《独立
董事工作制度》的要求,勤勉履职。历次董事会独立董事均能亲自出席,听取公
司汇报,参加专业委员会讨论,审阅董事会文件,并就公司的关联交易、内部控
制、聘请会计师事务所等方面发表独立意见或提出建设性建议,合法、有效地行
使法定职责。自独立董事聘任以来,独立董事未曾对公司有关事项提出异议。 
报告期内,各独立董事出席董事会的情况如下: 
独立董事姓名 董事会次数 亲自出席次数 委托出席次数 
林建平 9 9 0 
傅黎瑛 9 9 0 
徐建民 9 9 0 
尤挺辉 10 10 0 
贝洪俊 10 10 0 
秦珂 10 10 0 
(四)审计委员会及其他专门委员会的人员构成及运行情况 
公司按照相关法律法规的要求,设立了董事会专门委员会,即战略决策委员
会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会。2012 年 11 月 18 日,公司
召开的第一届董事会第一次会议选举各专门委员会委员并任命各专门委员会召
集人,审议通过了《审计委员会工作细则》、《薪酬与考核委员会工作细则》、《提
名委员会工作细则》、《战略决策委员会工作细则》。2015年 11月 12日,公司召
开了第二届董事会第一次会议,选举了第二届董事会各专门委员会委员。2018
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-278 
年 11月 11日,公司召开了第三届董事会第一次会议,重新选举了第三届董事会
各专门委员会委员。2019年 2月 20日,公司召开了第三届董事会第三次会议,
审议通过了公司修订后的内控制度的议案,对《审计委员会工作细则》、《薪酬与
考核委员会工作细则》、《提名委员会工作细则》、《战略决策委员会工作细则》的
部分条款进行了调整。 
1、审计委员会的人员构成及运行情况 
审计委员会的人员构成如下: 
专门委员会 召集人 委员 
审计委员会 贝洪俊 贝洪俊、尤挺辉、董维 
公司制定了健全的《审计委员会工作细则》,审计委员会的具体职责包括:
提议聘请或更换外部审计机构;监督公司的内部审计制度及其实施;负责内部审
计与外部审计之间的沟通;审核公司的财务信息及其披露;审查公司的内控制度,
组织对重大关联交易进行审计;董事会授予的其他职权。 
公司审计委员会自成立以来累计召开了 12 次会议,其中第一届董事会审计
委员会召开了 5次会议,第二届董事会审计委员会召开了 4次会议,第三届董事
会审计委员会召开了 4次会议。审计委员会依法规范运行。审计委员会各委员严
格按照《公司章程》、《董事会议事规则》、《审计委员会工作细则》的规定行使权
利、履行义务。 
2、薪酬与考核委员会的人员构成及运行情况 
薪酬与考核委员会的人员构成如下: 
专门委员会 召集人 委员 
薪酬与考核委员会 尤挺辉 尤挺辉、贝洪俊、洪瑞娣 
公司制定了健全的《薪酬与考核委员会工作细则》,薪酬与考核委员会的具
体职责包括:拟定董事与经理人员考核的标准,进行考核并提出建议;研究和审
查董事、高级管理人员的薪酬政策与方案;董事会授予的其他职权。 
公司薪酬与考核委员会自成立以来累计召开了 8次会议,其中第一届董事会
薪酬与考核委员会召开了 3次会议,第二届董事会薪酬与考核委员会召开了 3次
会议,第三届董事会薪酬与考核委员会召开了 2次会议。薪酬与考核委员会各委
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 1-1-279 
员严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》、《薪酬与考核委员会工作细则》的
规定行使权利、履行义务。 
3、提名委员会的人员构成及运行情况 
提名委员会的人员构成如下: 
专门委员会 召集人 委员 
提名委员会 秦珂 秦珂、贝洪俊、蒋震林 
公司制定了健全的《提名委员会工作细则》,提名委员会的具体职责包括:
研究董事、经理人员的选择标准和程序并提出建议;广泛搜寻合格的董事和经理
人选;对董事候选人和经理候选人审查并提出建议;对董事会的规模和构成的提
出建议;董事会授予的其他职权。 
公司提名委员会自成立以来累计召开了 7次会议,其中第一届董事会提名委
员会召开了 2次会议,第二届董事会提名委员会召开了 2次会议,第三届董事会
提名委员会召开了 3次会议。提名委员会依法规范运行。提名委员会各委员严格
按照《公司章程》、《董事会议事规则》、《提名委员会工作细则》的规定行使权利、
履行义务。 
4、战略决策委员会的人员构成及运行情况 
战略委员会的人员构成如下: 
专门委员会 召集人 委员 
战略决策委员会 蒋震林 蒋震林、梁鹤、秦珂 
公司制定了健全的《战略决策委员会工作细则》,战略决策委员会的具体职
责包括:对公司长期发展战略规划进行研究并提出建议;审议公司战略联盟协议
和实施报告;审议公司市场定位和行业吸引力分析报告;审议公司市场、开发、
投融资、人力资源等特定战略分析报告;审议公司战略实施计划和战略调整计划;
审议公司重大项目投资(指 1,000万元以上的单笔投资,下同)的可行性分析报
告;审议公司重大项目投资的实施计划以及资金筹措和使用方案;审议重大项目
投资中与合作方的谈判情况报告;审议控股子公司的战略规划;董事会授予的其
他职权。 
公司战略决策委员会自成立以来累计召开了 18 次会议,其中第一届董事会
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 1-1-280 
战略决策委员会召开了 7次会议,第二届董事会战略决策委员会召开了 6次会议,
第三届董事会战略决策委员会召开了 6次会议。战略决策委员会依法规范运行,
战略决策委员会各委员严格按照《公司章程》、《董事会议事规则》、《战略决策委
员会工作细则》的规定行使权利、履行义务。 
(五)董事会秘书制度 
1、董事会秘书制度的建立 
公司制定了《董事会秘书工作制度》,董事会设董事会秘书 1 名。公司董事
会秘书按照《公司章程》的有关规定开展工作,历次董事会、股东大会召开前,
董事会秘书均按照《公司章程》的有关规定为独立董事及其他董事提供会议材料、
会议通知等相关文件,较好地履行了相关职责。 
2、董事会秘书履行职责情况 
自聘任董事会秘书以来,董事会秘书严格按照相关法律法规及公司制度的规
定,认真履行相关职责,对公司的规范运作起到重要作用。 
二、公司内部控制情况 
(一)资金管理制度 
公司通过《财务管理制度》、《货币资金授权审批制度》、《现金管理控制制度》、
《银行存款控制制度》、《票据管理规范制度》、《成本费用授权批准制度》、《成本
费用执行控制制度》等一系列制度对公司的资金管理进行内部控制。 
(二)对外投资的政策、制度安排 
为了加强公司对外投资活动的内部控制,规范公司的对外投资行为,防范对
外投资风险,保障对外投资安全,提高对外投资效益,公司通过《公司章程》、
《对外投资管理制度》等制度安排对公司的对外投资进行管理。 
根据《公司章程(草案)》,公司发生的“非关联交易”(提供担保除外)达
到下列标准之一,但尚未达到应当经股东大会审议批准的额度的,应当由董事会
审议批准: 
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1、交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的 10%以上,该交易
涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的,以较高者作为计算依据; 
2、交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一
个会计年度经审计营业收入的 10%以上,且绝对金额超过 500万元; 
3、交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个
会计年度经审计净利润的 10%以上,且绝对金额超过 100万元; 
4、交易的成交金额(含承担债务和费用)占公司最近一期经审计净资产的
10%以上,且绝对金额超过 500万元; 
5、交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 10%以上,且
绝对金额超过 100万元。 
上述指标计算中涉及的数据如为负值,取其绝对值计算。 
当公司发生的交易(公司受赠现金资产除外)达到下列标准之一的,公司除
应当及时披露外,还应当提交股东大会审议: 
1、交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的 50%以上,该交易
涉及的资产总额同时存在账面值和评估值的,以较高者作为计算依据; 
2、交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的营业收入占公司最近一
个会计年度经审计营业收入的 50%以上,且绝对金额超过 3,000万元; 
3、交易标的(如股权)在最近一个会计年度相关的净利润占公司最近一个
会计年度经审计净利润的 50%以上,且绝对金额超过 300万元; 
4、交易的成交金额(含承担债务和费用)占公司最近一期经审计净资产的
50%以上,且绝对金额超过 3,000万元; 
5、交易产生的利润占公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上,且
绝对金额超过 300万元。 
上述指标计算中涉及的数据如为负值,取其绝对值计算。 
股东大会审议以上对外投资,应当经出席会议的股东所持表决权的 2/3以上
通过。 
(三)担保事项的政策、制度安排 
根据公司《公司章程》和《对外担保管理办法》的规定,公司对外担保必须
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 1-1-282 
经董事会审议,除应当经全体董事的过半数通过外,还应当经出席董事会会议的
2/3 以上董事通过。根据《公司章程(草案)》,公司下列对外担保行为,应当在
董事会审议通过后提交股东大会审议: 
1、单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产 10%的担保; 
2、公司及其控股子公司的对外担保总额,超过公司最近一期经审计净资产
50%以后提供的任何担保; 
3、为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保; 
4、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计总资产的 30%; 
5、连续十二个月内担保金额超过公司最近一期经审计净资产的 50%且绝对
金额超过 3,000万元; 
6、对股东、实际控制人及其关联人提供的担保; 
7、公司章程规定的其他担保情形。 
股东大会在审议为股东、实际控制人及其关联人提供的担保议案时,该股东
或者受该实际控制人支配的股东,不得参与该项表决,该项表决须经出席股东大
会的其他股东所持表决权的半数以上通过。 
(四)资金管理、对外投资、担保事项制度的执行情况 
报告期内,公司资金管理、对外投资和对外担保活动均按照相关规章制度执
行,履行了相关审批程序,执行情况良好。 
(五)公司管理层对内部控制的自我评估意见 
公司董事会认为,公司建立了较为完善的法人治理结构,现有内部控制体系
较为健全,符合国家有关法律法规规定,在公司经营管理各个关键环节以及关联
交易、对外担保、重大投资、信息披露等方面发挥了较好的管理控制作用,能够
对公司各项业务的健康运行及经营风险的控制提供保证,因此,公司的内部控制
是有效的。 
由于内部控制有其固有的局限性,随着内部控制环境的变化以及公司发展的
需要,内部控制的有效性可能随之改变,为此公司将及时进行内部控制体系的补
充和完善,并使其得到有效执行,为财务报告的真实性、完整性,以及公司战略、
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 1-1-283 
经营目标的实现提供合理保证。 
(六)注册会计师对公司内部控制的鉴证意见 
中汇会计师对公司的内部控制有效性进行了鉴证,并出具了《内部控制鉴证
报告》,认为:按照《企业内部控制基本规范》及相关规定于 2020年 6月 30日
在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效的内部控制。 
三、报告期内违法违规情况 
(一)重大违法违规情况 
报告期内,公司严格按照《公司法》、《公司章程》及相关法律法规的规定开
展经营,在报告期内不存在重大违法违规行为,亦不存在被国家行政机关和行业
主管部门重大处罚的情况。 
(二)非重大违法违规情况 
1、发行人土地行政处罚 
宁海县国土资源局于 2007 年 9 月 29日作出宁土资罚〔2007〕42 号行政处
罚决定,对宁波震裕模具有限公司作出责令退还非法占用的 13,729.7平方米农民
集体土地,自行拆除在非法占用土地上新建的建筑物和其他设施,恢复土地原状;
处以非法占用土地每平方米 20元共计罚款人民币 274,594元的处罚。 
宁海县国土资源局作为申请执行人于 2017年 5月 23日向浙江省宁海县人民
法院申请强制执行宁土资罚〔2007〕42 号行政处罚决定,责令被执行人退还非
法占用的 13,729.7平方米农民集体土地,自行拆除在非法占用土地上新建的建筑
物和其他设施,恢复土地原状的处罚事项由宁海县西店镇人民政府组织实施。 
(1)申请强制执行的原因 
2017年宁海县国土资源局申请强制执行系由于发行人 2012年 7月 19日将
土地行政处罚罚款缴至西店镇人民政府非税收入部(接受部门:宁海县国土资源
局西店分局),由于宁海县国土资源局银行账户与西店镇人民政府账户不互通,
未查询到上述罚款,因此 2017 年宁海县国土资源局向浙江省宁海县人民法院申
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 1-1-284 
请强制执行。 
(2)相关强制执行案件的进展情况、是否执行终止 
根据宁海县国土资源局于 2017年 10月 26日出具的《证明》:“宁波震裕在
收到宁土资罚〔2007〕42号行政处罚决定书后,积极配合土地征收及出让工作,
分别于 2008年 6月、2012年 2月通过挂牌交易程序取得西店镇 A1地块及西店
10-20地块,分别办理取得了编号为‘宁国用(2009)第 01564号’、‘宁国用(2012)
第 X00032号’的国有土地使用权证,上述土地使用权证对应宗地完整覆盖前述行
政处罚项下之违规占用土地,宁波震裕自此有效取得上述地块的国有土地使用
权,已就上述违法行为实施了有效整改,宁波震裕不再存在违法、违规占用土地
的情况。宁波震裕上述土地使用权的取得合法、合规、真实、有效,不存在纠纷
及潜在纠纷。 
截止 2012年 7月 19日,宁波震裕已向西店镇人民政府罚没收入专户缴清罚
款 274,594元,上述罚款已结清,不存在尚未缴纳的罚款或其他支付义务; 
宁波震裕的上述行政处罚截止 2012年 7月已全部执行完毕,不存在其他应
当执行而尚未执行完毕的整改事项,不存在尚未缴纳的罚款、罚息或滞纳金;鉴
于该违法行为行政处罚款项已于 2012年结清,经查实,我局于 2017 年 5 月 23
日向浙江省宁海县人民法院申请强制执行事项,(即浙江省宁海县人民法院
“(2017)浙 0226行审 244号”行政裁定书项下之宁土资罚〔2007〕42号行政处
罚决定)亦不存在执行的前置条件;宁波震裕上述违法行为不属于重大违法行为,
且违法事实发生在 2007 年及以前;除上述情况外,宁波震裕不存在其他任何土
地相关违法行为,未受过其他任何土地相关行政处罚。” 
根据西店镇人民政府于 2018年 6月 12日出具的《证明》:“宁波震裕该违规
行为的行政处罚款项已于 2012年全部结清,且公司已于 2007年恢复了土地原状,
并通过了县农林局的查验,后于 2008年、2012年先后取得了上述土地的使用权,
因此浙江省宁海县人民法院出具的编号为“(2017)浙 0266 行审 244 号”的《行
政裁定书》项下之宁土资罚〔2007〕42 号行政处罚决定已不存在执行的前置条
件。因此,本镇政府确认不再组织实施恢复土地原状的处罚事项。” 
根据宁海县自然资源和规划局于 2019年 7月 3日出具的《证明》:“公司的
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 1-1-285 
土地使用权均为合法取得,自 2016年 1月 1日起至今,公司用地行为符合土地
管理法律、法规和规范性文件的规定,不存在因违反土地管理相关法律、法规及
规范性文件而受到行政处罚的情况。” 
根据宁海县自然资源和规划局于 2020年 1月 16日出具的证明,发行人的土
地使用权均为合法取得。自 2019年 7月 1日至今,发行人用地行为符合土地管
理法律、法规和规范性文件的规定,不存在因违反土地管理相关法律、法规和规
范性文件规定而受到行政处罚的情况; 
根据宁海县自然资源和规划局于 2020年 7月 6日出具的证明,发行人的土
地使用权均为合法取得。自 2020年 1月 1日至今,发行人用地行为符合土地管
理法律、法规和规范性文件的规定,不存在因违反土地管理相关法律、法规和规
范性文件规定而受到行政处罚的情况。 
(3)上述行为不属于报告期内的重大违法行为 
综上,宁波震裕该违规行为的行政处罚款项已于 2012 年全部结清,且公司
已于 2007 年恢复了土地原状,并通过了县农林局的查验,后于 2008 年、2012
年先后取得了上述土地的使用权,宁波震裕已就上述违法行为实施了有效整改,
宁波震裕不再存在违法、违规占用土地的情况。因此,上述行为不属于报告期内
的重大违法违规行为,上述行政处罚不属于报告期内的重大行政处罚,不会对发
行人本次发行上市构成障碍。 
(4)前述行政处罚所涉土地与强制执行标的物之间的关系 
宁海县国土资源局作为申请执行人申请浙江省宁海县人民法院强制执行的
标的物即为前述宁土资罚〔2007〕42 号行政处罚决定项下之违规占用土地。发
行人已分别于 2008年 6月、2012年 2月通过挂牌交易程序取得西店镇 A1地块
及西店 10-20地块,分别办理了编号为“宁国用(2009)第 01564号”、“宁国用
(2012)第 X00032号”的国有土地使用权证,上述土地使用权证对应宗地完整
覆盖前述行政处罚项下之违规占用土地。 
(5)相关土地的用途及对发行人的重要性 
原“宁国用(2009)第 01564号”国有土地使用权证已换证为“宁国用(2013)
第 X00023号”,原“宁国用(2012)第 X00032号”已换证为“宁国用(2014)
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 1-1-286 
第 X00015号”。 
“宁国用(2013)第 X00023号”国有土地使用权证项下土地为发行人主要
生产经营用地之一,同时为发行人募投项目“企业技术研发中心项目”的募投项
目用地。 
“宁国用(2014)第 X00015号”国有土地使用权证项下土地为发行人主要
生产经营用地之一,同时为发行人募投项目“ 电机铁芯精密多工位级进模扩建
项目”、“企业技术研发中心项目”的募投项目用地。 
(6)对发行人的生产经营不会构成重大不利影响 
上述违法行为已在报告期外结案,违法状态已终结,且发行人已取得相关土
地的权属证书,权属清晰,不存在产权纠纷,因此不会对发行人的生产经营构成
重大不利影响。 
2、子公司苏州范斯特的安全生产行政处罚 
2019年 4月 22日,苏州高新区(虎丘区)应急管理局作出编号为“(苏虎)
应急罚〔2019〕62号”的《行政处罚决定书》,该行政处罚决定书的主要内容为:
当事人苏州范斯特机械科技有限公司因未设置安全生产管理机构或者配备专职
安全生产管理人员;未在有较大危险因素的生产经营场所(有限空间)设置明显
的安全警示标志;未对有限空间进行辨识,上述行为违反了《中华人民共和国安
全生产法》第二十一条第二款、第三十二条以及《工贸企业有限空间作业安全管
理与监督暂行规定》第七条的规定,该局决定对苏州范斯特机械科技有限公司并
处人民币 47,500元罚款的行政处罚。 
根据该局出具的《证明》:“2019年 4月 22日,我局依法对区内企业‘苏州
范斯特机械科技有限公司’存在的部分安全生产违法违规行为(非重大违法违规)
进行了行政处罚。事后,该公司采取有效措施迅速完成了整改工作,并积极提升
安全生产管理水平。自 2016年 1月 1日以来,该公司未发生任何生产安全事故。” 
2020年 7月 2日,苏州高新区(虎丘区)应急管理局出具《安全守法证明》:
“苏州范斯特机械科技有限公司,自 2019年 7月 1日以来,未发生任何安全生
产事故,未因违反任何安全生产相关法律法规受到安全生产行政处罚。” 
根据主管部门证明,上述行为不属于重大违法、违规行为。 
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3、子公司苏州范斯特的消防行政处罚 
2018年 3月 29日,苏州市虎丘区公安消防大队出具编号为“苏虎公(消)
行罚决字(2018)-0003号”《行政处罚决定书》,苏州范斯特机械科技有限公司
由于安全出口堵塞,苏州市虎丘区公安消防大队决定对其处以罚款人民币 5,000
元的处罚。 
根据苏州市消防救援支队新区大队出具的证明:“经在苏州消防监督系统中
查询,苏州范斯特机械科技有限公司在高新区监管行政区域内从 2016 年 1 月 1
日至 2019年 8月 20日期间,于 2018年 3月 28日因堵塞安全出口的行政处罚记
录一条(苏虎公(消)行罚决字(2018)-0003号)。在此期间无其他处罚记录。
以上案件属于一般性消防违法行为处罚,不属于重大消防安全违法行为处罚,且
违法行为已整改完毕。” 
2020 年 7 月 6 日,苏州市公安消防支队新区大队出具《证明》:“苏州范斯
特机械科技有限公司在高新区监管行政区域内从 2019年 7月 1日至 2020年 6月
30日期间不存在消防行政处罚案件。” 
根据主管部门证明,上述行为不属于重大违法、违规行为。 
4、子公司宁德震裕的环保行政处罚 
宁德市福安生态环境局于 2020年 1月 6日作出编号为“闽宁环罚〔2020〕2
号”的《行政处罚决定书》,该行政处罚决定书的主要内容为:“当事人宁德震裕
汽车部件有限公司(以下简称“宁德震裕”)因未采取有效方法收集拉伸油,导
致拉伸油直接流至厂区的雨水井内,上述行为违反了《中华人民共和国固体废物
污染环境防治法》第十七条“收集、贮存、运输、利用、处置固体废物的单位和
个人,必须采取防扬散、防流失、防渗漏或者其他防止污染环境的措施;不得擅
自倾倒、堆放、丢弃、遗撒固体废物”的规定,依法应予以处罚。我局决定对宁
德震裕作出如下行政处罚:(1)按照《宁德市福安生态环境局责令改正违法行为
通知书》(宁安环监(2019)185号)进行整改;(2)处人民币 30,000元的罚款。” 
根据该局出具的《宁德市福安生态环境局关于宁德震裕汽车部件有限公司处
罚的说明》,宁德震裕的上述环境违法行为未造成重大环境污染事故,情节非重
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大。 
经核查,保荐机构及发行人律师认为:上述行为不属于重大违法、违规行为。 
四、资金占用和对外担保情况 
报告期内,公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占
用的情况,也不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保
的情况。 
五、发行人的独立经营情况 
发行人与控股股东及其控制的其他企业在资产、人员、财务、机构和业务等
方面互相独立,具有独立、完整的业务体系和面向市场自主经营的能力。 
(一)资产完整方面 
公司及其子公司具备与生产经营有关的主要生产系统、辅助生产系统和配套
设施,合法拥有与生产经营有关的主要土地、厂房、机器设备以及商标、专利、
非专利技术的所有权或者使用权,具有独立的原料采购和产品销售系统。 
(二)人员独立方面 
公司及其子公司的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理
人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的
其他职务,不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪;公司的财务人
员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。 
(三)财务独立方面 
公司及其子公司已建立独立的财务核算体系、能够独立作出财务决策、具有
规范的财务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度;公司未与控股股东、
实际控制人及其控制的其他企业共用银行账户。 
(四)机构独立方面 
公司及其子公司已建立健全内部经营管理机构、独立行使经营管理职权,与
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 1-1-289 
控股股东和实际控制人及其控制的其他企业间不存在机构混同的情形。 
(五)业务独立方面 
公司及其子公司的业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业,
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争或者显失公平的
关联交易。 
综上所述,公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面与实际控制人及其
关联方相互独立,拥有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。 
保荐机构认为,发行人在资产、人员、财务、机构和业务等方面的内容描述
真实、准确、完整,发行人在资产、人员、财务、机构和业务等方面完全独立运
营,具有完整的业务体系和面向市场独立经营的能力。 
六、同业竞争 
(一)公司目前不存在同业竞争情况 
公司控股股东、实际控制人为蒋震林、洪瑞娣夫妇。如本招股意向书“第五
节 发行人基本情况”的相关内容所述,蒋震林、洪瑞娣夫妇除控股发行人外: 
1、蒋震林控制的聚信投资系为持有发行人股份设立的持股平台,聚信投资
未实际从事经营,亦无其他对外投资情况; 
2、洪瑞娣还持有一胜百 40%的控股股权,一胜百经营范围为“美容美发器
具、家用电器制造、加工”,其主营业务为“美容美发用品部件的生产和销售”,
与发行人不属于相同或相似业务,与发行人之间不存在同业竞争。 
综上,截至本招股意向书签署日,公司的控股股东、实际控制人及其控制的
其他企业均未从事与本公司相同或相似的业务,与本公司不存在同业竞争关系。 
(二)避免同业竞争的措施和承诺 
为避免今后与公司之间可能出现的同业竞争,维护公司全体股东的利益和保
证公司的长期稳定发展,蒋震林、洪瑞娣分别向公司出具了《关于避免同业竞争
的承诺函》,主要内容如下: 
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 1-1-290 
“1、本人及本人直接或间接控制的除发行人及其子公司以外的企业目前不
存在自营、与他人共同经营、为他人经营或以其他任何方式直接或间接从事与发
行人及其子公司相同、相似或构成实质竞争业务的情形; 
2、本人将不会采取参股、控股、自营、联营、合营、合作或者其他任何方
式直接或间接从事与发行人及其子公司现在和将来业务范围相同、相似或构成实
质竞争的业务,也不会协助、促使或代表任何第三方以任何方式直接或间接从事
与发行人及其子公司现在和将来业务范围相同、相似或构成实质竞争的业务; 
3、对于本人直接或间接控制的其他企业,本人将通过派出机构和人员(包
括但不限于董事、高级管理人员等)以及本人在该等企业中的控制地位,保证该
等企业比照前款规定履行与本人相同的不竞争义务; 
4、如因国家政策调整等不可抗力原因导致本人或本人直接或间接控制的其
他企业将来从事的业务与发行人及其子公司现在或将来业务之间的同业竞争可
能构成或不可避免时,则本人将在合理期限内及时转让或终止该等业务或促使本
人直接或间接控制的其他企业及时转让或终止该等业务;如发行人及其子公司进
一步要求,发行人及其子公司享有该等业务在同等条件下的优先受让权,本人并
将确保有关交易价格的公平合理; 
5、如从第三方获得任何与发行人经营的业务存在竞争或潜在竞争的商业机
会,本人及本人直接或间接控制的其他企业将立即通知发行人,本人承诺采用任
何其他可以被监管部门所认可的方案,以最终排除本人对该等商业机会所涉及资
产/股权/业务之实际管理、运营权,从而避免形成同业竞争; 
6、上述承诺在本人作为发行人控股股东、实际控制人期间内持续有效且不
可变更或撤销。本人承诺,若因违反本承诺函的上述任何条款,而导致发行人遭
受任何直接或者间接形成的经济损失的,本人均将予以赔偿,并妥善处置全部后
续事项。” 
七、关联方及关联关系 
根据《公司法》、《企业会计准则第 36号——关联方披露》(财会[2006]3号)
等法律法规的规定,截至本招股意向书签署日,公司的主要关联方包括: 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-291 
(一)控股股东、实际控制人及持有公司 5%以上股份股东 
关联自然人 关联关系 
蒋震林 
控股股东、实际控制人、持有公司 5%以上股份的股东、董事长、
总经理 
洪瑞娣 实际控制人、持有公司 5%以上股份的股东、董事,蒋震林之妻 
聚信投资 持有公司 5%以上股份的股东 
宁波尚融、上海尚融 
受尚融资本管理有限公司同一控制,合计持有公司 5%以上股份的
股东 
(二)控股股东、实际控制人控制的其他企业 
公司的控股股东、实际控制人为蒋震林、洪瑞娣夫妇。蒋震林先生、洪瑞娣
女士除控股发行人外,蒋震林先生控制了聚信投资,洪瑞娣女士持有一胜百 40%
的控股股权。 
聚信投资、一胜百的具体情况参见本招股意向书之“第五节 发行人基本情
况”之“六、公司控股股东、实际控制人及其主要股东的基本情况”之“(三)
控股股东及实际控制人控制的其他企业”。 
除此之外,截至本招股意向书签署之日,公司控股股东、实际控制人不存在
控制的其他企业。 
(三)公司控股子公司、参股公司 
截至本招股意向书签署之日,公司的控股子公司情况如下: 
公司名称 持股比例 关联关系 
苏州范斯特 100% 系发行人全资子公司 
宁德震裕 100% 系发行人全资子公司 
常州范斯特 100% 系发行人全资子公司 
公司控股子公司的具体情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”
之“五、公司控股子公司、参股公司的情况”。 
截至本招股意向书签署之日,公司不存在参股公司。 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-292 
(四)关联自然人 
1、公司董事、监事及高级管理人员 
公司董事会成员:蒋震林、洪瑞娣、梁鹤、张刚林、董维、芮鹏、贝洪俊、
尤挺辉、秦珂; 
公司监事会成员:周茂伟、邓晓根、罗运田; 
公司非由董事担任的高级管理人员:戴灵光、邹春华、刘赛萍。 
上述人员简历详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“八、董事、
监事、高级管理人员及核心技术人员简介”的相关内容。 
截至本招股意向书签署日的过去 12 个月内,曾担任公司董事的关联自然人
为蒋宁,蒋宁系蒋震林与洪瑞娣之子。 
2、其他关联自然人 
公司其他关联自然人为报告期内与董事、监事、高级管理人员、持股 5%以
上的自然人股东、控股股东的董事、监事和高级管理人员关系密切的家庭成员。
关系密切的家庭成员包括配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、年满
18周岁的子女及其配偶、配偶的兄弟姐妹和子女配偶的父母。 
(五)其他关联企业 
1、关联自然人控制或重大影响的其他企业 
除上述企业外,发行人关联自然人控制或重大影响的其他企业情况如下: 
主体 关联关系 主营业务 
纤怡彩带 
控股股东、实际控制人、董事长、总
经理蒋震林之兄蒋建林、之父蒋元奇
出资设立的企业 
塑料彩带、塑料手拉花的
生产和销售 
宁波中跃医疗器械有限公
司 
控股股东、实际控制人、董事长、总
经理蒋震林之兄蒋建林持股 49%、施
加重大影响并担任监事的企业 
医疗器械、防护用品生
产、销售 
宁海县富兴机械厂(普通
合伙) 
董事、副总经理梁鹤配偶之姐何亚
琴、之弟何永高共同出资设立的普通
合伙企业 
机械配件、五金件、塑料
制品制造、加工 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-293 
宁海凯迅物流有限公司 
董事、副总经理梁鹤配偶之弟何永高
控制的企业 
道路货物运输 
深圳市龙锐科技有限公司 
董事、副总经理张刚林之姐张爱玲及
其配偶蒋锋控制的企业 
生产、销售电脑周边、车
载用品等电子产品 
深圳市朗仕德科技有限公
司 
董事、副总经理张刚林之姐张爱玲及
其配偶蒋锋控制的企业 
车载电子产品的研发、生
产、销售 
宁波高新区和鑫技术转移
服务有限公司 
发行人独立董事尤挺辉父亲尤宏友
控制的企业 
已吊销,无实际经营 
深圳米奈儿科技有限公司 
监事周茂伟之兄周茂奎及其配偶陈
丽群控制的企业 
生产销售数码电子产品 
深圳市前海富达科技有限
公司 
监事周茂伟之兄周茂奎及其配偶陈
丽群控制的企业 
生产销售数码电子产品 
天津顺信企业管理咨询有
限公司 
发行人董事董维之子控制的企业 企业管理及咨询 
2、关联自然人担任董事、高级管理人员的其他企业 
除上述企业外,发行人关联自然人担任董事、高级管理人员的其他企业情况: 
主体 关联关系 
天津泰达会展管理有限公司 发行人董事董维之配偶担任经理、董事 
天津泰达科技投资股份有限公司 发行人董事董维担任副总经理 
烟台泰达创业投资管理有限公司 发行人董事董维担任董事长兼总经理 
天津盛林投资合伙企业(有限合伙) 发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
天津泰科投资合伙企业(有限合伙) 发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
天津进鑫投资合伙企业(有限合伙) 发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
天津泰达恒鼎创业投资合伙企业(有限
合伙) 
发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
烟台泰达生物及新医药产业创业投资中
心(有限合伙) 
发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
天津林泰投资合伙企业(有限合伙) 发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
西藏华毓创业投资管理有限公司 发行人董事董维担任执行董事兼总经理 
西藏鼎信电子科技有限公司 发行人董事董维担任执行董事兼总经理 
深圳泰达天使创业投资合伙企业(有限
合伙) 
发行人董事董维担任执行事务合伙人委派代表 
北京华远意通热力科技股份有限公司 发行人董事芮鹏担任独立董事 
智洋创新科技股份有限公司 发行人董事芮鹏担任独立董事 
浙江雅艺金属科技股份有限公司 发行人董事芮鹏担任独立董事 
大连豪森设备制造股份有限公司 发行人董事芮鹏担任董事 
辽宁信德新材料科技股份有限公司 发行人董事芮鹏担任董事 
宁波合力模具科技股份有限公司 发行人独立董事秦珂担任独立董事 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-294 
宁波方正汽车模具股份有限公司 发行人独立董事秦珂担任独立董事 
中模云(宁波)科技有限公司 发行人独立董事秦珂担任董事 
浙江东晶电子股份有限公司 发行人独立董事尤挺辉担任独立董事 
宁波高新区和鑫技术转移服务有限公司 
已吊销,发行人独立董事尤挺辉的父亲尤宏友担任执
行董事兼经理 
(六)目前不存在关联关系但报告期内曾经存在关联关系的
法人 
主体 原关联关系 
不再是关联
关系原因 
主营业务 
目前
状态 
海达鼎兴 
报告期初至 2017年 8月,持有
公司 5%的股份 
增资稀释 投资 存续 
西藏泰达 
2017年 8月至 2019年 1月,持
有公司 5.84%的股份 
增资稀释 投资 存续 
常州震裕汽
车部件有限
公司 
公司董事梁鹤投资的个人独资
公司 
已注销 未开展实际经营 
已注
销 
宁波坤霖宠
物用品有限
公司 
董事、副总经理梁鹤配偶之弟
何永高出资设立的企业 
已转让全部
股权 
生产、销售宠物用
品 
存续 
宁波美诺华
药业股份有
限公司 
报告期初至 2018年 6月 20日,
公司独立董事贝洪俊担任该公
司独立董事 
不再担任相
关职务 
特色原料药及医药
中间体的研发、生
产与销售。 
存续 
天津弘毓企
业管理合伙
企业(有限
合伙) 
报告期初至 2019年 4月,公司
董事董维担任该企业执行事务
合伙人委派代表 
不再担任相
关职务 
企业管理 存续 
湖北宜景常
弘科技有限
公司 
2017年 7月至 2019年 9月,发
行人董事董维担任总经理 
已注销 无实际经营业务 注销 
丽水市禄永
信信息咨询
中心 
2018年 12月至 2019年 7月,
发行人董事董维担任该企业的
主要经营者 
已注销 企业管理 注销 
东莞市东城
唯嘉企业管
理咨询中心 
2018年 1月至 2018年 5月,发
行人董事董维担任该企业经营
者 
已注销 企业咨询管理业务 注销 
天津天孚物
业管理有限
公司 
报告期初至 2019年 11月,发行
人董事董维之配偶担任董事长 
不再担任相
关职务 
物业管理 存续 
天津滨海会 报告期初至 2018年 12月,发 已注销 会展相关业务 注销 
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 1-1-295 
展有限公司 行人董事董维之配偶担任董事
长 
宁波太平鸟
时尚服饰股
份有限公司 
报告期初至 2018年 11月 29日,
公司原独立董事徐建民担任该
公司独立董事 
不再担任相
关职务 
品牌服饰的设计、
销售。 
存续 
杭州高新橡
塑材料股份
有限公司 
报告期初至 2017年 11月 13日,
公司原独立董事傅黎瑛担任该
公司独立董事 
不再担任相
关职务 
研发、生产、销售
线缆用高分子材
料;新能源汽车充
电桩产业。 
存续 
万通智控科
技股份有限
公司 
原独立董事傅黎瑛任独立董事 
发行人独立
董事卸任 
轮胎气门嘴、轮胎
气压监测系统
(TPMS)以及相关
工具及配件研发、
生产和销售 
存续 
浙江阳光照
明电器集团
股份有限公
司 
原独立董事傅黎瑛任独立董事 
发行人独立
董事卸任 
照明电器的研发、
生产和销售 
存续 
合盛硅业股
份有限公司 
原独立董事傅黎瑛任独立董事 
发行人独立
董事卸任 
工业硅及有机硅等
硅基新材料产品的
研发、生产及销售 
存续 
浙江亚厦装
饰股份有限
公司 
原独立董事傅黎瑛任独立董事 
发行人独立
董事卸任 
建筑装饰装修工
程、建筑幕墙工程、
互联网家装、建筑
智能化工程的设计
和施工 
存续 
索日新能源
股份有限公
司 
原独立董事傅黎瑛任独立董事 
发行人独立
董事卸任 
太阳能电池、光伏
业务 
存续 
杭州劳伦森
富有科技有
限公司 
原独立董事傅黎瑛控股的企业 
发行人独立
董事卸任 
留学咨询 存续 
宁波高新区
共鸣企业管
理咨询有限
公司 
原独立董事徐建民控制的企业 
发行人独立
董事卸任 
企业管理咨询 存续 
上海拉夏贝
尔服饰股份
有限公司 
2019年 10月至 2020年 5月 9
日,公司原独立董事芮鹏担任
该公司独立董事 
发行人独立
董事卸任 
上装、下装、裙装
及配饰等服饰 
存续 
深圳动飞科
技有限公司 
2017年 7月至 2019年 5月,监
事周茂伟之兄周茂奎担任总经
理、执行董事 
已注销 
通信设备、电子产
品销售 
注销 
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 1-1-296 
八、关联交易情况 
(一)经常性关联交易 
报告期内,公司与关联方之间不存在关键管理人员薪酬以外的经常性关联交
易。报告期内的关键管理人员薪酬如下: 
报告期间 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
关键管理人员人数(人) 15 16 16 14 
在公司领取报酬人数(人) 10 11 9 10 
报酬总额(万元) 288.96 552.56 372.47 312.10 
注 1:2017 年 12 月,原财务负责人韩国成辞职。2018 年 11 月 5 日,发行人第二届董
事会任期届满,公司独立董事由徐建民、林建平、傅黎瑛变更为尤挺辉、贝洪俊、秦珂三人。
故关键管理人员由 2017 年的 14 人变更为 2018 年的 16 人; 
注 2:2019 年 1 月 28 日,发行人 2019 年第一次临时股东大会选举蒋宁、芮鹏为发行人
第三届董事会董事。因原董事蒋宁辞去董事职务,2019 年 6 月 21 日,发行人 2019 年第四
次临时股东大会选举张刚林为第三届董事会董事。2019 年 6 月 10 日,发行人第三届董事会
第七次会议聘任刘赛萍为公司财务负责人。故蒋宁 2019 年 2 月至 6 月、刘赛萍 2019 年 6
月至 12 月的薪酬纳入关键管理人员薪酬。 
(二)偶发性关联交易 
1、关联担保情况 
截至 2020年 6月 30日,公司与关联方之间的关联担保情况如下: 
单位:元 

号 
担保方 
被担保
方 
担保金额 担保起始日 担保到期日 
担保是
否已履
行完毕 
1 蒋震林、洪瑞娣 本公司 10,000,000.00 2019/12/20 2020/12/19 否 
2 蒋震林、洪瑞娣 本公司 10,000,000.00 2020/5/20 2021/3/12 否 
3 蒋震林、洪瑞娣 本公司 10,000,000.00 2020/5/26 2021/3/12 否 
4 蒋震林、洪瑞娣 本公司 25,000,000.00 2020/6/24 2021/6/23 否 
5 蒋震林、洪瑞娣 本公司 25,000,000.00 2020/6/28 2021/6/27 否 
6 蒋震林、洪瑞娣 本公司 15,000,000.00 2019/10/25 2020/10/24 否 
7 蒋震林、洪瑞娣 本公司 5,000,000.00 2019/10/28 2020/10/27 否 
8 蒋震林、洪瑞娣 本公司 60,000,000.00 2020/6/17 2021/6/16 否 
9 蒋震林、洪瑞娣 本公司 30,000,000.00 2020/3/30 2021/3/29 否 
10 蒋震林、洪瑞娣 本公司 37,000,000.00 2019/12/18 2020/12/17 否 
11 蒋震林、洪瑞娣 本公司 8,000,000.00 2020/3/27 2021/3/26 否 
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 1-1-297 
12 蒋震林、洪瑞娣 本公司 27,000,000.00 2020/4/20 2020/12/31 否 
13 蒋震林、洪瑞娣 本公司 22,000,000.00 2020/4/22 2020/12/28 否 
14 蒋震林、洪瑞娣 本公司 9,000,000.00 2020/4/29 2021/4/28 否 
15 蒋震林、洪瑞娣 本公司 5,000,000.00 2020/4/29 2021/4/28 否 
16 蒋震林、洪瑞娣 本公司 50,000,000.00 2019/10/30 2020/8/31 否 
17 蒋震林、洪瑞娣 本公司 40,000,000.00 2020/1/2 2021/1/2 否 
2、关联方资金拆借 
报告期内,公司及关联方之间不存在资金往来。 
(三)规范和减少关联交易的主要措施 
1、发行人对关联交易的制度安排 
公司已建立了完善的公司治理制度,在现行有效的《公司章程》、发行上市
后适用的《公司章程(草案)》中,规定了有关关联交易的回避表决制度、决策
权限、决策程序,以保证公司关联交易的公允性;同时,公司现行有效的及上市
后适用的《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《关联交易决策制度》等亦
对关联交易的决策权限与程序做了相关规定,确保关联交易行为不损害公司和全
体股东的利益。 
2、减少和规范关联交易的承诺 
(1)公司控股股东、实际控制人关于减少和规范关联交易的承诺 
为减少和规范关联交易,公司控股股东、实际控制人的承诺如下 
“(1)本承诺人已按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对发行人
的关联方以及关联交易进行了完整、详尽披露。本承诺人以及本承诺人控制的其
他企业与发行人之间不存在其他任何依照法律法规和中国证监会的有关规定应
披露而未披露的关联交易。 
(2)本承诺人在作为发行人股东期间,本承诺人及本承诺人控制的企业将
尽量避免与发行人之间产生关联交易,对于不可避免发生的关联业务往来或交
易,将在平等、自愿的基础上,按照公平、公允和等价有偿的原则进行,交易价
格将按照市场公认的合理价格确定。本承诺人将严格遵守发行人《公司章程》等
规范性文件中关于关联交易事项的回避规定,所涉及的关联交易均将按照规定的
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 1-1-298 
决策程序进行,并将履行合法程序,及时对关联交易事项进行信息披露。本承诺
人承诺不会利用关联交易转移、输送利润,不会通过发行人的经营决策权损害发
行人及其他股东的合法权益。 
(3)本承诺人承诺不会通过直接或间接持有发行人的股份而滥用股东权利,
损害发行人及其他股东的合法利益。 
(4)本承诺人承诺,若因违反本承诺函的上述任何条款,而导致公司遭受
任何直接或者间接形成的经济损失的,本承诺人均将予以赔偿,并妥善处置全部
后续事项。” 
(2)公司股东持股 5%以上的股东聚信投资、合计持股 5%以上的股东上海
尚融与宁波尚融关于减少和规范关联交易的承诺 
为减少和规范关联交易,公司股东持股 5%以上的股东聚信投资、合计持股
5%以上的股东上海尚融与宁波尚融分别承诺如下: 
A、聚信投资 
“1、本企业已按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对发行人的
关联方以及关联交易进行了完整、详尽披露。本企业以及本企业控制的其他企业
与发行人之间不存在其他任何依照法律法规和中国证监会的有关规定应披露而
未披露的关联交易。 
2、本企业在作为发行人持股 5%以上的股东期间,本企业及本企业控制的企
业将尽量避免与发行人之间产生关联交易,对于不可避免发生的关联业务往来或
交易,将在平等、自愿的基础上,按照公平、公允和等价有偿的原则进行,交易
价格将按照市场公认的合理价格确定。本企业将严格遵守发行人《公司章程》等
规范性文件中关于关联交易事项的回避规定,所涉及的关联交易均将按照规定的
决策程序进行,并将履行合法程序,及时对关联交易事项进行信息披露。本企业
承诺不会利用关联交易转移、输送利润,不会通过发行人的经营决策权损害发行
人及其他股东的合法权益。本企业承诺不利用发行人的持股 5%以上的股东地位,
损害发行人及其他股东的合法利益。 
3、若因违反本承诺函的上述任何条款,而导致公司遭受任何直接或者间接
形成的经济损失的,本承诺人均将予以赔偿,并妥善处置全部后续事项。” 
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 1-1-299 
B、上海尚融与宁波尚融 
“1、承诺人已按照证券监管法律、法规以及规范性文件的要求对发行人的
关联方以及关联交易进行了完整、详尽披露。承诺人以及承诺人控制的其他企业
与发行人之间不存在其他任何依照法律法规和中国证监会的有关规定应披露而
未披露的关联交易。 
2、承诺人在作为单独或合计持有发行人 5%以上股份的股东期间,承诺人及
承诺人控制的企业将尽量避免与发行人之间产生关联交易,对于不可避免发生的
关联业务往来或交易,将在平等、自愿的基础上,按照公平、公允和等价有偿的
原则进行,交易价格将按照市场公认的合理价格确定。承诺人将严格遵守发行人
《公司章程》等规范性文件中关于关联交易事项的回避规定,所涉及的关联交易
均将按照规定的决策程序进行,并将履行合法程序,及时对关联交易事项进行信
息披露。承诺人承诺不会利用关联交易转移、输送利润,不会通过发行人的经营
决策权损害发行人及其他股东的合法权益。承诺人承诺不利用发行人的持股 5%
以上的股东地位,损害发行人及其他股东的合法利益。 
3、若因违反本承诺函的上述任何条款,而导致公司遭受任何直接或者间接
形成的经济损失的,本承诺人均将予以赔偿,并妥善处置全部后续事项。” 
(四)关联交易履行的程序及独立董事意见 
1、关联交易履行程序情况 
公司在报告期内所发生的关联交易均履行了相应的审议程序,符合交易当时
法律法规及公司相关制度的规定。 
2、独立董事对关联交易发表的意见 
公司独立董事尤挺辉、贝洪俊、秦珂对报告期内公司的关联交易发表独立意
见认为:公司的关联交易遵循公平自愿原则,定价公允,符合交易当时法律法规
及公司相关制度的规定,符合公司和全体股东的利益,不存在损害公司和中小股
东利益的情况。 
 
 
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 1-1-300 
第八节  财务会计信息与管理层分析 
本节财务会计数据和相关的讨论分析反映了公司最近三年及一期经审计的
财务状况、经营成果和现金流量情况。引用的财务会计数据,非经特别说明,均
引自经审计的财务报告。 
一、发行人的财务报表 
(一)合并财务报表 
公司截至 2017年 12月 31日、2018年 12月 31日、2019年 12月 31日、2020
年 6月 30日的合并资产负债表,以及 2017年度、2018年度、2019年度、2020
年 1-6月的合并利润表、合并现金流量表如下: 
1、合并资产负债表 
单位:元 
项目 2020年 6月 30日 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31 
流动资产:     
货币资金 75,782,801.39 94,387,809.73 32,386,567.58 27,738,438.66 
应收票据 20,216,037.74 23,507,533.32 110,997,974.35 52,515,974.36 
应收账款 286,362,823.65 222,317,009.23 208,019,218.10 116,543,652.89 
应收款项融资 87,159,927.64 88,887,005.18 - - 
预付款项 11,095,088.10 13,123,542.90 12,874,179.62 5,843,283.19 
其他应收款 2,003,476.76 2,238,531.89 1,547,338.88 1,190,559.06 
存货 163,508,350.63 161,104,694.38 130,746,303.92 101,662,807.22 
合同资产 14,236,791.12    
其他流动资产 13,175,624.23 13,713,149.37 5,497,380.24 9,737,863.56 
流动资产合计 673,540,921.26 619,279,276.00 502,068,962.69 315,232,578.94 
非流动资产:     
固定资产 440,266,157.07 342,222,273.32 272,594,268.25 244,410,124.90 
在建工程 146,024,534.70 174,442,754.82 17,954,177.13 46,089,190.26 
无形资产 20,872,721.69 19,897,238.59 19,887,272.87 20,832,878.76 
长期待摊费用 31,529,561.33 25,531,413.61 6,938,206.75 3,428,490.52 
递延所得税资产 13,771,683.81 10,901,254.00 8,332,004.63 6,354,940.31 
其他非流动资产 11,129,269.66 17,897,717.62 31,944,844.32 10,077,840.63 
非流动资产合计 663,593,928.26 590,892,651.96 357,650,773.95 331,193,465.38 
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 1-1-301 
资产总计 1,337,134,849.52 1,210,171,927.96 859,719,736.64 646,426,044.32 
流动负债:     
短期借款 388,467,535.62 311,929,428.42 187,360,000.00 131,500,000.00 
应付票据 90,517,251.16 91,984,608.07 95,379,500.93 48,502,829.97 
应付账款 171,098,470.77 134,540,133.70 96,849,352.93 60,962,454.12 
预收款项 - 23,803,699.49 25,526,045.41 15,231,879.61 
合同负债 10,316,448.04    
应付职工薪酬 20,097,338.60 28,269,042.17 23,037,291.54 13,587,273.94 
应交税费 4,719,010.03 1,676,933.20 11,353,625.44 1,649,487.97 
其他应付款 2,939,868.52 1,839,287.94 1,095,997.57 1,300,869.18 
一年内到期的非
流动负债 
- - 25,000,000.00 17,500,000.00 
其他流动负债 785,765.60    
流动负债合计 688,941,688.34 594,043,132.99 465,601,813.82 290,234,794.79 
非流动负债:     
长期借款 - - - 25,000,000.00 
递延收益 12,075,426.54 13,138,489.08 13,586,097.47 6,600,014.29 
非流动负债合计 12,075,426.54 13,138,489.08 13,586,097.47 31,600,014.29 
负债总计 701,017,114.88 607,181,622.07 479,187,911.29 321,834,809.08 
所有者权益:     
股本 69,810,000.00 69,810,000.00 58,500,000.00 58,500,000.00 
资本公积 296,046,478.92 296,046,478.92 162,356,478.92 161,582,671.34 
其他综合收益 - - - - 
盈余公积 27,075,072.97 27,075,072.97 19,041,136.73 13,720,447.13 
未分配利润 243,186,182.75 210,058,754.00 140,634,209.70 90,788,116.77 
归属于母公司所
有者权益合计 
636,117,734.64 602,990,305.89 380,531,825.35 324,591,235.24 
少数股东权益 - - - - 
所有者权益合计 636,117,734.64 602,990,305.89 380,531,825.35 324,591,235.24 
负债和所有者权
益总计 
1,337,134,849.52 1,210,171,927.96 859,719,736.64 646,426,044.32 
2、合并利润表 
单位:元
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
一、营业收入 377,429,225.84 749,534,545.97 597,168,461.80 305,137,685.90 
二、营业总成本 334,285,789.12 658,495,551.27 506,236,565.37 280,121,441.53 
其中:营业成本 281,621,446.19 549,771,971.84 423,008,918.59 211,719,554.96 
税金及附加 1,592,213.75 3,692,733.24 3,829,460.81 1,893,064.70 
销售费用 6,435,829.33 16,808,459.51 14,318,620.61 9,937,966.34 
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 1-1-302 
管理费用 24,577,478.56 50,010,274.14 33,702,853.83 31,750,468.90 
研发费用 12,676,972.82 25,518,512.64 20,551,230.33 13,777,341.13 
财务费用 7,381,848.47 12,693,599.90 10,825,481.20 11,043,045.50 
加:其他收益 1,701,476.38 3,401,005.39 1,885,550.25 1,275,138.51 
信用减值损失(损失以
"-"号填列) 
-5,206,149.14 -1,711,559.76 - - 
资产减值损失 -3,021,569.74 -5,165,723.39 -26,954,759.26 -5,669,933.92 
资产处置收益(损失以
"-"号填列) 
-12,666.37 2,122.72 -639,271.33 317,728.36 
三、营业利润(亏损以
"-"号填列) 
36,604,527.85 87,564,839.66 65,223,416.09 20,939,177.32 
加:营业外收入 18,545.63 98,984.65 66,086.70 2,770,073.37 
减:营业外支出 254,217.48 599,541.99 333,585.91 479,538.21 
四、利润总额(亏损总
额以"-"号填列) 
36,368,856.00 87,064,282.32 64,955,916.88 23,229,712.48 
减:所得税费用 3,241,427.25 9,605,801.78 9,789,134.35 4,277,416.85 
五、净利润(净亏损以
"-"号填列) 
33,127,428.75 77,458,480.54 55,166,782.53 18,952,295.63 
(一)按经营持续性分类     
1.持续经营净利润(净
亏损以“-”号填列) 
33,127,428.75 77,458,480.54 55,166,782.53 18,952,295.63 
2.终止经营净利润(净
亏损以“-”号填列) 
- - - - 
(二)按所有权归属分类     
1.归属于母公司所有
者的净利润 
33,127,428.75 77,458,480.54 55,166,782.53 18,952,295.63 
2.少数股东损益 - - - - 
六、其他综合收益的税
后净额 
- - -  -  
七、综合收益总额(综
合亏损总额以“-”号
填列) 
33,127,428.75 77,458,480.54 55,166,782.53 18,952,295.63 
归属于母公司所有者
的综合收益总额 
33,127,428.75 77,458,480.54 55,166,782.53 18,952,295.63 
归属于少数股东的综
合收益总额 
- - -  -  
八、每股收益     
(一)基本每股收益 0.47 1.16 0.94 0.36 
(二)稀释每股收益 0.47 1.16 0.94 0.36 
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 1-1-303 
3、合并现金流量表 
单位:元 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
一、经营活动产生的现
金流量: 
       
销售商品、提供劳务收
到的现金 
196,866,428.61 513,810,419.75 381,283,528.42 226,317,037.91 
收到的税费返还 2,004,298.62 3,391,040.15 2,175,853.61 987,270.92 
收到其他与经营活动有
关的现金 
2,580,049.59 7,471,521.38 10,015,000.39 3,886,079.81 
经营活动现金流入小计 201,450,776.82 524,672,981.28 393,474,382.42 231,190,388.64 
购买商品、接受劳务支
付的现金 
135,139,621.53 304,649,696.90 202,567,308.36 140,893,382.62 
支付给职工以及为职工
支付的现金 
85,043,110.63 145,268,119.46 107,230,789.88 70,584,132.69 
支付的各项税费 13,177,521.12 36,549,872.43 30,484,193.23 14,544,099.41 
支付其他与经营活动有
关的现金 
11,930,674.27 37,707,578.92 21,336,997.85 18,651,051.89 
经营活动现金流出小计 245,290,927.55 524,175,267.72 361,619,289.32 244,672,666.61 
经营活动产生的现金流
量净额 
-43,840,150.73 497,713.56 31,855,093.10 -13,482,277.97 
二、投资活动产生的现
金流量: 
      
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回
的现金净额 
1,276,979.31 578,230.52 1,410,204.22 1,952,412.79 
投资活动现金流入小计 1,276,979.31 578,230.52 1,410,204.22 1,952,412.79 
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付
的现金 
44,116,732.94 169,877,315.84 56,881,510.36 76,654,830.10 
投资活动现金流出小计 44,116,732.94 169,877,315.84 56,881,510.36 76,654,830.10 
投资活动产生的现金流
量净额 
-42,839,753.63 -169,299,085.31 -55,471,306.14 -74,702,417.31 
三、筹资活动产生的现
金流量: 
      
吸收投资收到的现金 - 145,000,000.00 - 102,000,000.00 
取得借款收到的现金 285,000,000.00 463,860,000.00 296,360,000.00 233,500,000.00 
收到其他与筹资活动有
关的现金 
11,733,293.63 13,983,901.24 11,035,677.45 13,019,702.64 
筹资活动现金流入小计 296,733,293.63 622,843,901.24 307,395,677.45 348,519,702.64 
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 1-1-304 
偿还债务支付的现金 208,500,000.00 364,720,000.00 258,000,000.00 252,000,000.00 
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金 
7,779,545.66 12,597,363.60 11,130,826.90 10,301,203.50 
支付其他与筹资活动有
关的现金 
15,591,300.09 14,051,218.16 13,983,901.24 11,035,677.45 
筹资活动现金流出小计 231,870,845.75 391,368,581.76 283,114,728.14 273,336,880.95 
筹资活动产生的现金流
量净额 
64,862,447.88 231,475,319.48 24,280,949.31 75,182,821.69 
四、汇率变动对现金及
现金等价物的影响 
85,492.03 203,492.14 -66,205.09 -176,519.33 
五、现金及现金等价物
净增加额 
-21,731,964.45 62,877,439.86 598,531.18 -13,178,392.92 
加:期初现金及现金等
价物余额 
80,178,732.25 17,301,292.39 16,702,761.21 29,881,154.13 
六、期末现金及现金等
价物余额 
58,446,767.80 80,178,732.25 17,301,292.39 16,702,761.21 
(二)母公司财务报表 
截至 2017年 12月 31日、2018年 12月 31日、2019年 12月 31日、2020
年 6月 30日的母公司资产负债表,以及 2017年度、2018年度、2019年度、2020
年 1-6月的母公司利润表、现金流量表如下: 
1、资产负债表 
单位:元 
项目 2020-6-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31 
流动资产:        
货币资金 53,962,214.27 77,466,027.84 20,867,171.94 24,503,040.41 
应收票据 17,528,848.64 75,765,173.80 76,229,498.98 33,581,299.73 
应收账款 234,766,292.26 161,904,203.57 150,396,979.08 83,688,540.49 
应收款项融资 58,818,109.48 569,465.00 - - 
预付款项 2,384,217.04 3,273,025.33 4,722,514.59 1,932,565.36 
其他应收款 56,665,247.17 27,749,711.70 82,701,515.06 31,124,302.86 
存货 105,510,083.27 111,540,901.39 95,232,692.28 70,652,040.22 
合同资产 14,236,791.12 - - - 
其他流动资产 1,387,250.01 2,268,195.48 1,740,128.09 5,773,518.53 
流动资产合计 545,259,053.26 460,536,704.11 431,890,500.02 251,255,307.60 
非流动资产:       
长期股权投资 290,800,000.00 290,800,000.00 156,000,000.00 150,000,000.00 
固定资产 291,327,008.19 209,971,783.60 180,000,911.93 169,515,485.50 
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 1-1-305 
在建工程 124,896,267.32 143,797,506.27 14,704,927.13 46,089,190.26 
无形资产 11,524,869.39 10,418,513.33 10,274,654.08 10,943,018.64 
长期待摊费用 13,787,541.62 11,254,768.07 3,970,018.59 2,553,474.89 
递延所得税资产 5,562,532.02 4,702,786.75 4,403,077.13 1,652,369.18 
其他非流动资产 4,836,613.59 12,695,400.94 17,344,680.24 3,143,731.20 
非流动资产合计 742,734,832.13 683,640,758.96 386,698,269.10 383,897,269.67 
资产总计 1,287,993,885.39 1,144,177,463.07 818,588,769.12 635,152,577.27 
流动负债:       
短期借款 388,467,535.62 311,500,000.00 187,360,000.00 131,500,000.00 
应付票据 66,776,231.73 59,887,731.58 61,732,161.82 32,909,670.34 
应付账款 133,580,304.36 88,037,172.75 80,278,816.91 52,682,510.93 
预收款项 - 23,469,001.65 23,622,920.24 13,894,823.48 
合同负债 7,318,571.46 - - - 
应付职工薪酬 16,999,611.46 23,678,134.37 20,793,081.82 12,697,662.94 
应交税费 4,522,989.98 1,485,376.08 11,167,569.98 1,470,995.16 
其他应付款 1,044,284.39 3,565,144.62 971,070.34 800,553.18 
一年内到期的非
流动负债 
- - 25,000,000.00 17,500,000.00 
其他流动负债 528,826.04 - - - 
流动负债合计 619,238,355.04 511,622,561.05 410,925,621.11 263,456,216.03 
非流动负债:       
长期借款 - - - 25,000,000.00 
递延收益 12,075,426.54 13,138,489.08 13,586,097.47 6,600,014.29 
非流动负债合计 12,075,426.54 13,138,489.08 13,586,097.47 31,600,014.29 
负债总计 631,313,781.58 524,761,050.13 424,511,718.58 295,056,230.32 
所有者权益:       
股本 69,810,000.00 69,810,000.00 58,500,000.00 58,500,000.00 
资本公积 296,046,478.92 296,046,478.92 162,356,478.92 161,582,671.34 
其他综合收益 - - - - 
盈余公积 27,075,072.97 27,075,072.97 19,041,136.73 13,720,447.13 
未分配利润 263,748,551.92 226,484,861.05 154,179,434.89 106,293,228.48 
所有者权益合计 656,680,103.81 619,416,412.94 394,077,050.54 340,096,346.95 
负债和所有者权
益总计 
1,287,993,885.39 1,144,177,463.07 818,588,769.12 635,152,577.27 
2、利润表 
单位:元 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
一、营业收入 284,917,934.91 513,252,711.41 422,776,054.90 209,638,100.16 
减:营业成本 196,248,162.57 337,658,131.98 266,923,858.78 121,637,103.68 
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 1-1-306 
税金及附加 1,175,612.62 2,933,086.11 3,047,541.05 1,221,827.28 
销售费用 4,296,082.94 10,554,970.08 9,881,420.57 7,147,867.73 
管理费用 18,098,744.73 37,479,098.13 27,960,943.18 28,243,987.39 
研发费用 9,472,613.43 19,262,642.14 20,551,230.33 13,777,341.13 
财务费用 7,442,879.76 12,838,453.52 10,848,553.07 11,041,124.25 
加:其他收益 1,651,476.38 3,401,005.39 1,885,550.25 1,275,138.51 
信用减值损失(损
失以"-"号填列) 
-5,542,343.48 -1,424,453.79 -  -  
资产减值损失 -1,560,363.38 -1,810,304.91 -22,271,496.00 -3,971,706.12 
资产处置收益(损
失以"-"号填列) 
-6,029.70 4,610.55 -660,962.53 255,710.21 
二、营业利润(亏
损以"-"号填列) 
42,726,578.68 92,697,186.69 62,515,599.64 24,127,991.30 
加:营业外收入 13,341.40 56,852.00 34,823.00 2,758,199.78 
减:营业外支出 224,117.42 539,334.76 328,035.91 476,238.21 
三、利润总额(亏
损总额以"-"号填
列) 
42,515,802.66 92,214,703.93 62,222,386.73 26,409,952.87 
减:所得税费用 5,252,111.79 11,875,341.53 9,015,490.72 5,035,292.87 
四、净利润(净亏
损以"-"号填列) 
37,263,690.87 80,339,362.40 53,206,896.01 21,374,660.00 
(一)按经营持续性
分类 
37,263,690.87 80,339,362.40 53,206,896.01 21,374,660.00 
(二)终止经营净
利润 (净亏损以
“-”号填列) 
- - - - 
五、其他综合收益
的税后净额 
- - - - 
六、综合收益总额
(综合亏损总额以
“-”号填列) 
37,263,690.87 80,339,362.40 53,206,896.01 21,374,660.00 
3、现金流量表 
单位:元 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
一、经营活动产生的
现金流量: 
       
销售商品、提供劳务
收到的现金 
136,802,733.96 368,700,759.31 291,099,568.99 177,803,705.01 
收到的税费返还 1,131,855.39 2,798,299.90 2,127,878.39 987,270.92 
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 1-1-307 
收到其他与经营活
动有关的现金 
1,592,552.21 5,921,448.21 9,937,730.50 3,374,206.22 
经营活动现金流入
小计 
139,527,141.56 377,420,507.42 303,165,177.88 182,165,182.15 
购买商品、接受劳务
支付的现金 
87,721,698.48 186,287,544.17 124,343,901.38 69,130,081.53 
支付给职工以及为
职工支付的现金 
66,854,084.90 116,763,939.08 90,888,792.51 61,436,687.18 
支付的各项税费 12,589,050.02 35,793,799.13 29,713,609.91 14,003,097.71 
支付其他与经营活
动有关的现金 
11,603,931.96 26,731,454.65 16,461,414.74 15,540,224.56 
经营活动现金流出
小计 
178,768,765.36 365,576,737.03 261,407,718.54 160,110,090.98 
经营活动产生的现
金流量净额 
-39,241,623.80 11,843,770.39 41,757,459.34 22,055,091.17 
二、投资活动产生的
现金流量: 
      
处置固定资产、无形
资产和其他长期资
产收回的现金净额 
22,829.70 12,882,334.25 6,585,939.62 587,412.79 
收到其他与投资活
动有关的现金 
1,257,679.17 70,839,838.34 - 74,742,202.32 
投资活动现金流入
小计 
1,280,508.87 83,722,172.59 6,585,939.62 75,329,615.11 
购建固定资产、无形
资产和其他长期资
产支付的现金 
28,525,223.63 130,530,557.84 23,090,685.01 67,848,136.24 
投资支付的现金 - 134,800,000.00 6,000,000.00 120,000,000.00 
支付其他与投资活
动有关的现金 
27,594,494.43 9,648,747.03 51,180,824.38 - 
投资活动现金流出
小计 
56,119,718.06 274,979,304.87 80,271,509.39 187,848,136.24 
投资活动产生的现
金流量净额 
-54,839,209.19 -191,257,132.28 -73,685,569.77 -112,518,521.13 
三、筹资活动产生的
现金流量: 
      
吸收投资收到的现
金 
- 145,000,000.00 - 102,000,000.00 
取得借款收到的现
金 
285,000,000.00 463,860,000.00 296,360,000.00 233,500,000.00 
收到其他与筹资活 5,202,421.45 10,176,479.83 9,310,311.88 13,019,702.64 
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 1-1-308 
动有关的现金 
筹资活动现金流入
小计 
290,202,421.45 619,036,479.83 305,670,311.88 348,519,702.64 
偿还债务支付的现
金 
208,500,000.00 364,720,000.00 258,000,000.00 252,000,000.00 
分配股利、利润或偿
付利息支付的现金 
7,779,545.66 12,595,760.60 11,130,826.90 10,301,203.50 
支付其他与筹资活
动有关的现金 
9,961,925.61 5,746,476.07 4,889,786.86 9,282,411.88 
筹资活动现金流出
小计 
226,241,471.27 383,062,236.67 274,020,613.76 271,583,615.38 
筹资活动产生的现
金流量净额 
63,960,950.18 235,974,243.16 31,649,698.12 76,936,087.26 
四、汇率变动对现金
及现金等价物的影
响 
31,128.53 152,700.05 -66,205.09 -176,519.33 
五、现金及现金等价
物净增加额 
-30,088,754.28 56,713,581.32 -344,617.40 -13,703,862.03 
加:期初现金及现金
等价物余额 
71,589,592.45 14,876,011.13 15,220,628.53 28,924,490.56 
六、期末现金及现金
等价物余额 
41,500,838.17 71,589,592.45 14,876,011.13 15,220,628.53 
(三)发行人主要财务报表项目的异常情况及原因 
1、合并资产负债表项目 
2020-06-30 
期末数较期初
数变动幅度 
变动原因及依据 
应收账款及合同资产 增加 35.21% 主要系疫情影响收款速度放慢所致 
其他非流动资产 减少 37.82% 主要系转入在建工程所致 
2019-12-31 
期末数较期初
数变动幅度 
变动原因及依据 
货币资金 增加 191.44% 
主要系本期增资收到投资者投入 1.45亿元所致,该事
项已经中汇会计师事务所(特殊普通合伙)以中汇会
验[2019]1251号验资报告验证 
其他流动资产 增加 149.45%  
主要系待抵扣增值税增加所致;经对期末的增值税进
项税进行测算,未发现异常 
在建工程 增加 871.60% 
主要系锂电事业部新购入的设备增加及新厂房投入建
设所致;经对期末的在建工程进行监盘并进行其他细
节测试,未发现异常 
长期待摊费用 增加 267.98% 主要系租赁厂房装修所致;经对相关的合同、发票及
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 1-1-309 
付款情况进行细节测试,未发现异常 
递延所得税资产 增加 30.84% 
主要系新设立子公司未弥补亏损增加所致。经分析和
测算,获取子公司未来的经营发展计划,并分析和判
断其今后实现盈利的可能,未发现异常 
其他非流动资产 减少 43.97% 
主要系转入在建工程所致;经对其他非流动资产本期
的增加和减少情况进行查证,未发现异常 
短期借款 增加 66.49% 
主要系为保障扩大业务规模的流动资金需求而新增借
款所致;经查阅全部的借款合同,与信用报告进行核
对,并对期末全部的借款进行函证,未发现异常 
应付账款 增加 38.92% 
主要系采购增加所致;经分析本期的产量并对采购及
付款情况进行抽查,同时对期末的大额应付帐款余额
进行函证,未发现异常 
应交税费 减少 85.23% 
主要系抵扣增值税增加所致;经对本期应交增值税进
行测算,未发现异常 
资本公积 增加 82.34% 
主要系新股东入股股本溢价增加所致,该事项已经中
汇会计师事务所(特殊普通合伙)以中汇会验
[2019]1251号验资报告验证 
盈余公积 增加 42.19% 
主要系本期盈利增加所致;经对应计提的法定盈余公
积进行测算,未发现异常 
未分配利润 增加 49.37% 
主要系本期盈利增加所致;经分析和测算,未发现异
常 
2018-12-31 
期末数较期初
数变动幅度 
变动原因及依据 
应收票据 增加 111.36% 
主要系应收票据结算增加和开展票据池业务所致;经
对期末的应收票据进行盘点以及其他细节测试,未发
现异常 
应收账款 增加 78.49% 
主要系动力锂电池精密结构件收入规模扩大所致;经
分析本期动力锂电池精密结构件的销量并对销售收入
及回款情况进行抽查,同时对期末的大额应收帐款余
额进行函证,未发现异常 
预付款项 增加 120.32% 
主要系锂电事业部采购量大幅增加所致;经对相关锂
电生产所需原材料的采购合同及付款情况进行查证,
同时对期末的大额预付款项余额进行函证,未发现异
常 
其他流动资产 减少 43.55% 
主要系待抵扣增值税减少所致;经对期末的增值税进
项税进行测算,未发现异常 
在建工程 减少 61.04% 
主要系在建工程达到预定可使用状态转入固定资产所
致;经对在建工程本期的增加和减少情况进行测试和
查证,未发现异常 
长期待摊费用 增加 102.37% 
主要系租赁厂房装修所致;经对相关的合同、发票及
付款情况进行细节测试,未发现异常 
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 1-1-310 
递延所得税资产 增加 31.11% 
主要系本期计提在建工程减值准备所致;经对期末应
计提的递延所得税资产进行测算,未发现异常 
其他非流动资产 增加 216.98% 
主要系锂电事业部设备投入增加所致;经对其他非流
动资产本期的增加和减少情况进行查证,未发现异常 
短期借款 增加 42.48% 
主要系扩大业务规模的流动资金需求而新增借款所
致;经对相关借款合同和收款情况进行查证,并对期
末短期借款进行函证,未发现异常 
应付票据 增加 96.65% 
主要系票据结算增加所致;经抽查相关的授信合同,
对票据保证金情况进行勾稽和查证,并对期末的应付
票据进行函证,未发现异常 
应付账款 增加 58.87% 
主要系精密结构件业务不断扩大所致;经分析本期精
密结构件业务的产量并对采购及付款情况进行抽查,
同时对期末的大额应付帐款余额进行函证,未发现异
常 
预收款项 增加 67.58% 
主要系订单量增加所致;经抽查相关合同及收款情况,
同时对期末的大额预收款项余额进行函证,未发现异
常 
应付职工薪酬 增加 69.55% 
主要系员工人数增加所致;经对员工花名册进行分析
和查证,并对期末应付职工薪酬的组成情况进行分析
和核对,对期后薪酬的发放情况也进行测试和查证,
未发现异常 
应交税费 增加 588.31% 
主要系应交增值税及应交所得税增加所致;经对本期
应交增值税和企业所得税进行测算,同时对期后的税
费缴纳情况进行查证,未发现异常 
递延收益 增加 105.85% 
主要系锂电事业部新收到政府补助所致;经对相关政
府补助的文件和收款情况进行查证,未发现异常 
盈余公积 增加 38.78% 
主要系本期盈利增加所致;经对应计提的法定盈余公
积进行测算,未发现异常 
未分配利润 增加 54.90% 
主要系本期盈利增加所致;经分析和测算,未发现异
常 
2017-12-31 
期末数较期初
数变动幅度 
变动原因及依据 
货币资金 减少 35.34% 
主要系应收票据结算增加,银行存款回款减少所致;
经对应收票据本期的发生情况进行查证,对本期现金
流量的发生情况进行分析和核对,对期末的货币资金
进行函证,未发现异常 
应收票据 增加 181.77% 
主要系应收票据结算增加和开展票据池业务所致;经
对期末的应收票据进行监盘并进行其他细节测试,未
发现异常 
存货 增加 138.01% 
主要系锂电事业部生产规模扩大所致;经对本期锂电
产品的生产和销售进行分析、测试和查证,对期末的
存货进行监盘,未发现异常 
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 1-1-311 
其他流动资产 增加 73.66% 
主要系待抵扣增值税增加所致;经对期末的增值税进
项税进行测算,未发现异常 
在建工程 增加 6,029.02% 
主要系锂电事业部新购入的设备工程增加所致;经对
期末的在建工程进行监盘并进行其他细节测试,未发
现异常 
长期待摊费用 增加 69.66% 
主要系租赁厂房装修增加所致;经对相关的合同及付
款情况进行细节测试,未发现异常 
其他非流动资产 减少 36.55% 
主要系设备到货转入在建工程所致;经对其他非流动
资产本期的增加和减少情况进行分析和查证,未发现
异常 
短期借款 减少 31.69% 
主要系本期增资,银行融资减少所致;经对相关借款
合同和借款偿还情况进行查证,并对期末短期借款进
行函证,未发现异常 
应付票据 增加 139.10% 
主要系应付票据结算增加所致;抽查相关的授信合同,
对票据保证金情况进行勾稽和查证,并对期末的应付
票据进行函证,未发现异常 
应付账款 增加 54.96% 
主要系采购规模增加所致;经分析本期的产量情况并
对采购及付款情况进行抽查和测试,同时对期末的大
额应付帐款余额进行函证,未发现异常 
应交税费 减少 44.89% 
主要系应交增值税减少所致;经对本期应交增值税进
行测算,同时对期后的税费缴纳情况进行查证,未发
现异常 
资本公积 增加 138.03% 
主要系新股东增资入股所致,该事项已经中汇会计师
事务所(特殊普通合伙)以中汇会验[2017]  4682号
验资报告验证 
2、合并利润表项目 
报表项目 
本期数较上年
数变动幅度 
变动原因及依据 
2019年度   
管理费用 增加 48.39% 
主要系合并范围增加,综合办公费增加所致;经查阅大额
综合办公费对应的合同信息、开票信息及付款记录,未发
现异常 
其他收益 增加 80.37% 
主要系收到的政府补助增加所致;经对相关政府补助的文
件和收款情况进行查证和测算,未发现异常 
信用减值损失
及资产减值损
失 
减少 74.49% 
主要系上期计提在建工程减值准备所致;经对本期计提的
信用减值损失及资产减值损失进行分析和测算,未发现异
常 
2018年度   
营业收入 增加 95.70% 
主要系动力锂电池精密结构件销售增加所致;通过获取本
期动力锂电池精密结构件的销售清单,对销售收入进行细
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 1-1-312 
节测试,同时对主要客户发函以确认本期销售收入的发生
额,未发现异常 
营业成本 增加99.80% 
主要系动力锂电池精密结构件销售增加所致;经核对本期
动力锂电池精密结构件销售结转的数量和成本结转的数
量,对成本结转的金额进行分析、测试和查证,未发现异
常 
税金及附加 增加102.29% 
主要系动力锂电池精密结构件销售增加所致;经对本期的
税金及附加进行测算,未发现异常 
销售费用 增加44.08% 
主要系动力锂电池精密结构件销售增加所致;经对本期销
售增加进行核实和查证,对因为销售收入增加而引起销售
费用增加的明细进行分析、测试和查证,未发现异常 
研发费用 增加49.17% 
主要系锂电事业部新产品研发增加所致;通过取得研发费
用对应的项目文件并进行分析和核对,对发生的费用进行
细节测试,未发现异常 
资产减值损失 增加381.25% 
主要系应收账款余额增加,同时在建工程本期计提减值所
致;经对本期计提的资产减值损失进行分析和测算,未发
现异常 
其他收益及营
业外收入 
减少51.75% 
主要系收到的政府补助减少所致;经对相关政府补助的文
件和收款情况进行查证和测算,未发现异常 
所得税费用 增加128.86% 
主要系本期盈利增加所致;经对本期应交的企业所得税进
行测算,未发现异常 
2017年度   
营业收入 增加36.11% 
主要系电机铁芯产品销售增加所致;通过获取本期电机铁
芯产品的销售清单,对销售收入进行细节测试,同时对主
要客户发函以确认本期销售收入的发生额,未发现异常 
营业成本 增加50.25% 
主要系电机铁芯产品销售增加所致;经核对本期电机铁芯
产品销售结转的数量和成本结转的数量,对成本结转的金
额进行分析、测试和查证,未发现异常 
管理费用 增加44.14% 
主要系本期支付的申报中介机构费增加所致;经对相关合
同进行核对和查证,对发票和付款情况进行细节测试,未
发现异常 
资产减值损失 增加276.55% 
主要系存货跌价准备增加所致;经对本期计提的存货跌价
准备进行分析和测算,未发现异常 
其他收益及营
业外收入 
增加45.44% 
主要系收到的政府补助增加所致;经对相关政府补助的文
件和收款情况进行查证和测算,未发现异常 
所得税费用 增加94.44% 
主要系应纳税所得额增加所致;经对本期应交的企业所得
税进行测算,未发现异常 
二、会计师的审计意见 
中汇会计师接受委托,对公司 2017年 12月 31日、2018年 12月 31日、2019
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 1-1-313 
年 12月 31日及 2020年 6月 30日的合并及母公司资产负债表,2017年度、2018
年度、2019年度及 2020年 1-6月的合并及母公司的利润表、合并及母公司现金
流量表、合并及母公司所有者权益变动表,以及财务报表附注进行了审计,并出
具了“中汇会审[2020] 1600号”及“中汇会审[2020]5740号”标准无保留意见的
审计报告。 
三、关键审计事项及财务会计信息相关的重要性水平 
(一)关键审计事项 
关键审计事项是中汇会计师根据职业判断,认为分别对 2017年度、2018年
度、2019 年度、2020 年 1-6 月期间财务报表审计最为重要的事项。这些事项的
应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,中汇会计师不对这些事
项单独发表意见。 
1、事项描述 
震裕科技主营业务收入主要来源于模具及精密结构件产品的销售,主营业务
收入金额重大,且根据公司会计政策,收入确认存在重大错报的固有风险。因此,
中汇会计师将主营业务收入的确认作为关键审计事项。 
2、审计应对 
针对收入确认,中汇会计师实施的审计程序主要包括: 
(1)了解和测试与产品销售收入确认相关的内部控制,以评价相关内部控
制的设计和执行; 
(2)检查与产品销售收入确认相关的支持性文件,包括销售合同、订单、
销售发票、产品运输单、客户签收单、客户验收单、客户对账单、出口报关单等; 
(3)针对资产负债表日前后确认的产品销售收入核对至客户签收单、客户
验收单、客户对账单、出口报关单等支持性文件,以评估产品销售收入是否在恰
当的期间确认; 
(4)执行分析性复核程序,以评价报告期产品销售收入和毛利率变动的合
理性; 
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 1-1-314 
(5)对重要的客户执行走访程序,以评价报告期产品销售收入的真实性和
合理性; 
(6)选取客户发函以确认报告期发生的产品销售收入和应收账款的期末余
额。 
(二)报告期内与财务会计信息相关的重要性水平 
中汇会计师在审计过程中运用了重要性,重要性水平的确定综合考虑了相关
法规对财务会计的要求、发行人的经营规模及业务性质、内部控制与审计风险的
评估结果、会计报表各科目的性质及其相互关系、会计报表各科目的金额及其波
动幅度等因素。 
四、经营业绩主要影响因素分析 
(一)影响收入、成本、费用和利润的主要因素 
1、影响收入的主要因素 
公司主营精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售,
营业收入主要来源于精密级进冲压模具、精密结构件的对外销售。影响公司收入
的主要因素是下游家电、汽车(包括新能源汽车)、工业工控电机等行业产品市
场需求的变动,但上述行业与宏观经济发展、行业政策高度相关。近年来,随着
我国家用电器以及新能源汽车行业的持续稳定发展,新一代节能减排压缩机模具
技术以及动力锂电池的广泛应用,公司营业收入稳定增长,具体分析详见本节“十
一、盈利能力”之“(一)营业收入分析”。 
2、影响成本的主要因素 
报告期内,公司主营业务成本以直接材料为主,直接材料成本占各期主营业
务成本的比重均超过 50%,对公司毛利率的影响较大,具体包括合金工具钢、合
金、硅钢片、铜、铝等,因此影响公司成本的主要因素主要是原材料价格的波动,
具体分析详见本节“十一、盈利能力”之“(二)营业成本”。 
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3、影响费用的主要因素 
公司期间费用主要包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。报告期
内,公司期间费用占营业收入的比例分别为 21.80%、13.30%、14.01%和 13.53%,
其中管理费用系期间费用的主要构成项目,同时,公司人力成本受社会总体通货
膨胀率、社会平均工资水平、当地房价水平等多重因素的影响,进而影响公司人
力成本。影响费用的主要因素分析参见本节“十一、盈利能力分析”之“(四)
期间费用分析”。 
4、影响利润的主要因素 
报告期内,影响公司利润的主要因素为营业收入、毛利率水平、期间费用和
其他收益,有关分析详见本节“十一、盈利能力”之“(一)营业收入分析”、“(三)
毛利及毛利率分析”、“(四)期间费用分析”等。 
(二)对发行人具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强
预示作用的财务或非财务指标 
1、主营业务收入增长率 
报告期内,公司主营业务收入分别为 29,249.49 万元、55,355.46 万元、
68,339.08万元以及 35,005.24万元。2018年以来,主营业务收入较上年度快速增
长,保持了良好的增长趋势,主营业务的增长带动公司毛利的增长。公司主营业
务增长的具体分析详见本节“十一、盈利能力分析”之“(一)营业收入分析”。 
2、主营业务毛利率 
报告期内,公司主营业务毛利率分别为 31.97%、31.49%、29.22%和 27.42%,
总体较为稳定,表明了公司具有较强的产品竞争力及突出的盈利能力,公司净利
率分别为 6.21%、9.24%、10.33%和 8.78%,主要系高毛利率的压缩机电机铁芯
模具继续保持较强的盈利能力以及随着公司市场空间的不断拓展,精密结构件销
量增长,公司整体盈利水平不断增强。公司主营业务毛利率的具体分析详见本节
“十一、盈利能力分析”之“(三)毛利及毛利率分析”。 
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3、技术创新水平和客户拓展是影响公司业绩的主要非财务指标 
报告期内,公司通过不断的研发投入和技术创新,持续推出新产品。与此同
时,公司通过不断开拓国内外客户,拉动业绩增长。因此,未来公司能否继续通
过技术创新推出符合客户需求的模具以及下游产品,维护并拓展优质的客户,将
影响公司营业收入及经营业绩的持续增长。 
五、财务报表的编制基础及合并财务报表范围变化情
况 
(一)财务报表及合并报表编制的基础 
公司以持续经营为基础,根据实际发生的交易和事项,按照财政部颁布的《企
业会计准则——基本准则》和各项具体会计准则、企业会计准则应用指南、企业
会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”),以及中国证券监督
管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一
般规定》(2014年修订)的披露规定编制财务报表。 
母公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表
以母公司及其子公司的财务报表为基础,根据其他有关资料,由母公司按照《企
业会计准则第 33号——合并财务报表》编制。 
(二)合并财务报表范围以及变化情况 
1、子公司情况 
截至本招股意向书签署日,公司合并财务报表范围内的子公司情况如下: 
序号 名称 注册地址 注册资本 持股比例 备注 
1 苏州范斯特机械科技有限公司 苏州市 25,000万元 100% 全资子公司 
2 宁德震裕汽车部件有限公司 宁德市 2,580万元 100% 全资子公司 
3 常州范斯特汽车部件有限公司 常州市 2,580万元 100% 全资子公司 
4 宁波震裕汽车部件有限公司 宁波市 2,580万元 100% 全资子公司 
2、合并范围发生变更情况 
纳入合并 名称 纳入合并原因 注册资本 持股比例 
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范围年份 
2018 宁德震裕汽车部件有限公司 全资设立 2,580万元 100% 
2019 常州范斯特汽车部件有限公司 全资设立 2,580万元 100% 
2020 宁波震裕汽车部件有限公司 全资设立 2,580万元 100% 
六、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 
(一)收入 
1、收入的总确认原则 
(1)销售商品 
在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方,既没有保留通常与所
有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,收入的金额、
相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,
确认销售商品收入。 
(2)提供劳务 
在交易的完工进度能够可靠地确定,收入的金额、相关的已发生或将发生的
成本能够可靠计量,相关的经济利益很可能流入时,采用完工百分比法确认提供
劳务收入。在资产负债表日提供劳务交易结果不能够可靠估计的,分别下列情况
处理:若已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的,按照已经发生的劳务成本金
额确认提供劳务收入,并按相同金额结转劳务成本;若已经发生的劳务成本预计
不能够得到补偿的,将已经发生的劳务成本计入当期损益,不确认提供劳务收入。 
(3)让渡资产使用权 
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入的金额能够可
靠地计量时,确认让渡资产使用权的收入。 
2、公司收入的具体确认原则 
(1)内销收入确认原则 
A、模具业务主要包括模具产品、配件产品和修模改模服务 
a、模具收入的具体确认原则 
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 1-1-318 
公司按订单组织生产,模具完工由本公司试模,试模形成的样件经公司检验
合格后送至客户,并经客户检验合格后,办理模具入库手续。销售部门按照合同
约定的发货时间开具发货通知单,仓库据以发货。货物到达客户后,本公司安排
专门人员安装调试,调试完成并冲压出合格样件后进行预验收;模具经客户运行
达到约定的技术性能指标并经最终验收合格,取得客户签署的书面最终验收合格
文件时,本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户,既没有保留通
常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,并且能
够可靠计量收入金额及成本,相关的经济利益能够流入公司,此时即可按合同金
额全额确认收入。 
b、配件收入的具体确认原则 
公司根据生产计划组织生产,配件生产完工并经本公司检验合格后办理入
库。销售部门按照合同约定的发货时间开具发货通知单,移交仓库据以发货。货
物到达客户后,经客户签收后,本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移
给客户,既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品
实施有效控制,并且能够可靠计量收入金额及成本,相关的经济利益能够流入公
司,此时即可按合同金额全额确认收入。 
c、修模改模收入的具体确认原则 
公司按订单组织修模改模,修模改模完工经本公司试模,样件经本公司检验
合格后将样件送至客户,样件经客户检验合格后办理模具入库。销售部门按照合
同约定的发货时间开具发货通知单,移交仓库据以发货。模具到达客户后,经客
户签收后,本公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户,既没有保留
通常与所有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,并且
能够可靠计量收入金额及成本,相关的经济利益能够流入公司,此时即可按合同
金额全额确认收入。 
B、精密结构件业务收入确认原则 
a、普通模式 
公司按订单组织生成,样件经本公司检验合格后将样件送至客户,样件经客
户检验合格后办理精密结构件入库。销售部门按照合同约定的发货时间开具发货
通知单,移交仓库据以发货。货物到达客户后,经客户签收确认后,本公司已将
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 1-1-319 
商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方,既没有保留通常与所有权相联系
的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,并且能够可靠计量收入金
额及成本,相关的经济利益能够流入公司,此时即可按合同金额全额确认收入。 
b、VMI模式(寄售模式) 
公司产品销售出库后,运输发货至客户,客户检验合格后,公司将库存商品
转为发出商品处理。当月客户根据生产情况领用产品上线,公司在月末或次月初
与客户对账,确认客户当月上线数量、金额,公司将客户上线金额确认当月收入。 
(2)外销收入确认原则 
公司出口销售价格按与客户签订的销售合同或订单确定,采用 FOB价或 CIF
价结算。公司根据合同约定办妥出口报关手续并取得报关单,已将商品所有权上
的主要风险和报酬转移给购货方,既没有保留通常与所有权相联系的继续管理
权,也没有对已售出的商品实施有效控制,并且能够可靠计量收入金额及成本,
相关的经济利益能够流入公司,此时即可按合同金额全额确认收入。 
(二)同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理 
企业合并,是指将两个或两个以上单独的企业合并形成一个报告主体的交易
或事项。企业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并。 
1、同一控制下企业合并的会计处理 
合并方在企业合并中取得的资产和负债,以被合并方的资产、负债(包括最
终控制方收购被合并方而形成的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值
为基础,进行相关会计处理。合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账
面价值(或发行股份面值总额)的差额,调整资本公积(股本溢价),资本公积
(股本溢价)不足以冲减的,调整留存收益。 
2、非同一控制下企业合并的会计处理 
购买方在购买日对合并成本进行分配,确认所取得的被购买方各项可辨认资
产、负债及或有负债的公允价值。合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净
资产公允价值份额的差额,确认为商誉;对于合并成本小于合并中取得的被购买
方可辨认净资产公允价值份额,首先对取得的被购买方各项可辨认资产、负债及
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 1-1-320 
或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核,经复核后合并成本仍小于合
并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的,其差额计入当期损益。 
(三)现金及现金等价物的确定标准 
现金,是指公司的库存现金以及可以随时用于支付的存款;现金等价物,是
指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很
小的投资。 
(四)外币业务 
公司对于发生的外币交易,将外币金额折算为记账本位币金额。 
外币交易在初始确认时,采用交易发生的当期平均汇率将外币金额折算为记
账本位币金额。在资产负债表日,对于外币货币性项目采用资产负债表日即期汇
率折算。由此产生的结算和货币性项目折算差额,除属于与购建符合资本化条件
的资产相关的外币专门借款产生的差额按照借款费用资本化的原则处理之外,均
计入当期损益。以历史成本计量的外币非货币性项目,仍采用交易发生日的即期
汇率折算,不改变其记账本位币金额。以公允价值计量的外币非货币性项目,采
用公允价值确认日的即期汇率折算,由此产生的差额根据非货币性项目的性质计
入当期损益或其他综合收益。 
(五)金融工具 
金融工具是指形成一方的金融资产并形成其他方的金融负债或权益工具的
合同。金融工具包括金融资产、金融负债和权益工具。 
1、金融工具的分类 
(1)自 2019年 1月 1日起适用的会计政策 
根据公司管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征,金融资
产于初始确认时分类为:以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动
计入其他综合收益的金融资产(债务工具)和以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产。 
业务模式是以收取合同现金流量为目标且合同现金流量仅为对本金和以未
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 1-1-321 
偿付本金金额为基础的利息的支付的,分类为以摊余成本计量的金融资产;业务
模式既以收取合同现金流量又以出售该金融资产为目标且合同现金流量仅为对
本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付的,分类为以公允价值计量且其变
动计入其他综合收益的金融资产(债务工具);除此之外的其他金融资产,分类
为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在初始确认时,为了能够
消除或显著减少会计错配,可以将金融资产指定为以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产。在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资
产的,该金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 
在扣除所有负债后的资产中的剩余权益的合同为权益工具,发行(含再融
资)、回购、出售或注销权益工具作为权益的变动处理。与权益性交易相关的交
易费用从权益中扣减。对权益工具持有方的各种分配(不包括股票股利),减少股
东权益,不确认权益工具的公允价值变动额。 
金融负债于初始确认时分类为:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融负债、以摊余成本计量的金融负债、金融资产转移不符合终止确认条件或继续
涉入被转移金融资产所形成的金融负债、财务担保合同。 
(2)2019年1月1日前适用的会计政策 
金融资产和金融负债于初始确认时分类为:以公允价值计量且其变动计入当
期损益的金融资产或金融负债,包括交易性金融资产或金融负债和直接指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债;持有至到期投资;
应收款项;可供出售金融资产;其他金融负债等。 
2、金融工具的确认依据和计量方法 
自 2019年 1月 1日起适用的会计政策 2019年 1月 1日前适用的会计政策 
(1)以摊余成本计量的金融资产: 
以公允价值进行初始计量,相关交易费用计入初始确
认金额。 
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。 
收回或处置时,将取得的价款与该金融资产账面价值
之间的差额计入当期损益。 
(1)持有至到期投资: 
取得时按公允价值(扣除已到付息
期但尚未领取的债券利息)和相关交易
费用之和作为初始确认金额。 
持有期间按照摊余成本和实际利率
计算确认利息收入,计入投资收益。实
际利率在取得时确定,在该预期存续期
间或适用的更短期间内保持不变。 
处置时,将所取得价款与该投资账
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 1-1-322 
面价值之间的差额计入投资收益。 
(2)应收款项: 
公司对外销售商品或提供劳务形成
的应收债权,以及公司持有的其他企业
的不包括在活跃市场上有报价的债务工
具的债权,包括应收账款、其他应收款
等,以向购货方应收的合同或协议价款
作为初始确认金额;具有融资性质的,
按其现值进行初始确认。 
收回或处置时,将取得的价款与该
应收款项账面价值之间的差额计入当期
损益。 
(2)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金
融资产(债务工具): 
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产(债务工具)按公允价值进行初始计量,相关交易费用
计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量,
公允价值变动除采用实际利率法计算的利息、减值损失或
利得和汇兑损益之外,均计入其他综合收益。 
终止确认时,之前计入其他综合收益的累计利得或损
失从其他综合收益中转出,计入当期损益。 
(3)可供出售金融资产: 
取得时按公允价值(扣除已宣告但
尚未发放的现金股利或已到付息期但尚
未领取的债券利息)和相关交易费用之
和作为初始确认金额。 
持有期间将取得的利息或现金股利
确认为投资收益。期末以公允价值计量
且将公允价值变动计入其他综合收益。
但是,在活跃市场中没有报价且其公允
价值不能可靠计量的权益工具投资,以
及与该权益工具挂钩并须通过交付该权
益工具结算的衍生金融资产,按照成本
计量。 
处置时,将取得的价款与该金融资
产账面价值之间的差额,计入投资损益;
同时,将原直接计入其他综合收益的公
允价值变动累计额对应处置部分的金额
转出,计入当期损益。 
(3)以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金
融资产(权益工具): 
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产(权益工具)按公允价值进行初始计量,相关交易费用
计入初始确认金额。该金融资产按公允价值进行后续计量,
公允价值变动计入其他综合收益。取得的股利计入当期损
益。 
终止确认时,之前计入其他综合收益的累计利得或损
失从其他综合收益中转出,计入留存收益。 
(4)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产: 
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按
公允价值进行初始计量,相关交易费用计入当期损益。该
金融资产按公允价值进行后续计量,公允价值变动计入当
期损益。 
(4)以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产(金融负债): 
取得时以公允价值(扣除已宣告但
尚未发放的现金股利或已到付息期但尚
未领取的债券利息)作为初始确认金额,
相关的交易费用计入当期损益。 
持有期间将取得的利息或现金股利
确认为投资收益,期末将公允价值变动
计入当期损益。 
处置时,其公允价值与初始入账金
额之间的差额确认为投资收益,同时调
整公允价值变动损益。 
(5)以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债: 
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、
指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债,包括交易性金融负债、衍生金融负债等,按公允价值
进行初始计量,相关交易费用计入当期损益。该金融负债
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 1-1-323 
按公允价值进行后续计量,公允价值变动计入当期损益。 
因公司自身信用风险变动引起的指定为以公允价值计
量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动金额
计入其他综合收益,除非该处理会造成或扩大损益中的会
计错配。该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。
终止确认时,将之前计入其他综合收益的累计利得或损失
从其他综合收益中转出,计入留存收益。 
(6)以摊余成本计量的金融负债: 
以摊余成本计量的金融负债包括短期借款、应付票据
及应付账款、其他应付款、长期借款、应付债券、长期应
付款,按公允价值进行初始计量,相关交易费用计入初始
确认金额。 
持有期间采用实际利率法计算的利息计入当期损益。 
终止确认时,将支付的对价与该金融负债账面价值之
间的差额计入当期损益。 
(5)其他金融负债: 
按其公允价值和相关交易费用之和
作为初始确认金额。采用摊余成本进行
后续计量。 
3、金融资产转移的确认依据和计量方法 
公司发生金融资产转移时,如已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬
转移给转入方,则终止确认该金融资产;如保留了金融资产所有权上几乎所有的
风险和报酬的,则不终止确认该金融资产。 
在判断金融资产转移是否满足上述金融资产终止确认条件时,采用实质重于
形式的原则。公司将金融资产转移区分为金融资产整体转移和部分转移。金融资
产整体转移满足终止确认条件的,将下列两项金额的差额计入当期损益: 
(1)所转移金融资产在终止确认日的账面价值; 
(2)因转移而收到的对价,与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累
计额中对应终止确认部分的金额之和。 
金融资产部分转移满足终止确认条件的,将所转移金融资产整体的账面价
值,在终止确认部分和未终止确认部分之间,按照各自的相对公允价值进行分摊,
并将下列两项金额的差额计入当期损益: 
(1)终止确认部分在终止确认日的账面价值; 
(2)终止确认部分的对价,与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累
计额中对应终止确认部分的金额之和。 
金融资产转移不满足终止确认条件的,继续确认该金融资产,所收到的对价
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确认为一项金融负债。 
4、金融负债终止确认条件 
金融负债的现时义务全部或部分已经解除的,则终止确认该金融负债或其一
部分;公司若与债权人签定协议,以承担新金融负债方式替换现存金融负债,且
新金融负债与现存金融负债的合同条款实质上不同的,则终止确认现存金融负
债,并同时确认新金融负债。 
对现存金融负债全部或部分合同条款作出实质性修改的,则终止确认现存金
融负债或其一部分,同时将修改条款后的金融负债确认为一项新金融负债。 
金融负债全部或部分终止确认时,终止确认的金融负债账面价值与支付对价
(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额,计入当期损益。公
司若回购部分金融负债的,在回购日按照继续确认部分与终止确认部分的相对公
允价值,将该金融负债整体的账面价值进行分配。分配给终止确认部分的账面价
值与支付的对价(包括转出的非现金资产或承担的新金融负债)之间的差额,计
入当期损益。 
5、金融资产和金融负债的公允价值的确定方法 
假定出售资产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行
的价格为公允价值,不存在主要市场的,假定该交易在相关资产或负债的最有利
市场进行。在估值时,公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他
信息支持的估值技术,选择与市场参与者在相关资产或负债的交易中所考虑的资
产或负债特征相一致的输入值,并优先使用相关可观察输入值。只有在相关可观
察输入值无法取得或取得不切实可行的情况下,才使用不可观察输入值。 
6、金融资产(不含应收款项)减值的测试方法及会计处理方法 
自 2019年 1月 1日起适用的会计政策 2019年 1月 1日前适用的会计政策 
公司考虑所有合理且有依据的信息,包
括前瞻性信息,以单项或组合的方式对以摊
余成本计量的金融资产、租赁应收款、财务
担保合同、以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的金融资产(债务工具)的预期
信用损失进行估计。预期信用损失,是指以
除以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产外,公司于资产负债表日对金
融资产的账面价值进行检查,如果有客观证
据表明某项金融资产发生减值的,计提减值
准备。 
(1)可供出售金融资产的减值准备: 
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发生违约的风险为权重的金融工具信用损失
的加权平均值。预期信用损失的计量取决于
金融资产自初始确认后是否发生信用风险显
著增加。 
如果该金融工具的信用风险自初始确认
后已显著增加,公司按照相当于该金融工具
整个存续期内预期信用损失的金额计量其损
失准备;如果该金融工具的信用风险自初始
确认后并未显著增加,公司按照相当于该金
融工具未来12个月内预期信用损失的金额计
量其损失准备。由此形成的损失准备的增加
或转回金额,作为减值损失或利得计入当期
损益。 
如果金融工具于资产负债表日的信用风
险较低,公司即认为该金融工具的信用风险
自初始确认后并未显著增加。 
期末如果可供出售金融资产的公允价值
发生严重下降,或在综合考虑各种相关因素
后,预期这种下降趋势属于非暂时性的,就
认定其已发生减值,将原直接计入所有者权
益的公允价值下降形成的累计损失一并转
出,确认减值损失。 
对于已确认减值损失的可供出售债务工
具,在随后的会计期间公允价值已上升且客
观上与确认原减值损失确认后发生的事项有
关的,原确认的减值损失予以转回,计入当
期损益。 
可供出售权益工具投资发生的减值损
失,不通过损益转回。 
(2)持有至到期投资的减值准备: 
持有至到期投资减值损失的计量比照应
收款项减值损失计量方法处理。 
(六)应收款项减值 
对于应收款项,本公司始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计
量其损失准备,由此形成的损失准备的增加或转回金额,作为减值损失或利得计
入当期损益。 
1、应收票据减值 
在资产负债表日,本公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之
间的差额的现值计量应收票据的信用损失。当单项应收票据无法以合理成本评估
预期信用损失的信息时,本公司根据信用风险特征将应收票据划分为若干组合,
参考历史信用损失经验、结合当前状况以及考虑前瞻性信息,在组合基础上估计
预期信用损失,确定组合的依据如下: 
组合名称 确定组合的依据 
银行承兑汇票组合 承兑人为信用风险较低的银行 
商业承兑汇票组合 承兑人为信用风险较高的企业 
其中,商业承兑汇票组合坏账准备计提方法参见应收账款账龄组合计提。 
2、应收账款及合同资产减值 
在资产负债表日,本公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之
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间的差额的现值计量应收账款的信用损失。当单项应收账款无法以合理成本评估
预期信用损失的信息时,本公司根据信用风险特征将应收账款/合同资产划分为
若干组合,参考历史信用损失经验,结合当前状况并考虑前瞻性信息,在组合基
础上估计预期信用损失,确定组合的依据如下: 
组合名称 确定组合的依据 
逾期账龄组合 按逾期账龄划分的具有类似信用风险特征的应收账款/合同资产 
关联方组合 应收本公司合并报表范围内关联方款项 
组合中,采用逾期账龄组合计提坏账准备的: 
逾期账龄 计提比例(%) 
未逾期 0.50 
逾期 1年以内 10.00 
逾期 1-2年 30.00 
逾期 2-3年 80.00 
逾期 3年以上 100.00 
3、应收款项融资减值 
在资产负债表日,本公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之
间的差额的现值计量应收款项融资的信用损失。当单项应收款项融资无法以合理
成本评估预期信用损失的信息时,本公司根据信用风险特征将应收款项融资划分
为若干组合,参考历史信用损失经验,结合当前状况并考虑前瞻性信息,在组合
基础上估计预期信用损失,确定组合的依据如下: 
组合名称 确定组合的依据 
银行承兑汇票组合 承兑人为信用风险较低的银行 
4、其他应收款减值 
在资产负债表日,本公司按应收取的合同现金流量与预期收取的现金流量之
间的差额的现值计量其他应收款的信用损失。当单项其他应收款无法以合理成本
评估预期信用损失的信息时,本公司根据信用风险特征将其他应收款划分为若干
组合,参考历史信用损失经验,结合当前状况并考虑前瞻性信息,在组合基础上
估计预期信用损失,确定组合的依据如下: 
组合名称 确定组合的依据 
账龄组合 按账龄划分的具有类似信用风险特征的其他应收款 
关联方组合 应收本公司合并报表范围内关联方款项 
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(以下与应收款项减值有关的会计政策适用于 2016年度-2018年度)应收款
项坏账准备的确认标准和计提方法: 
(1)单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项 
单项金额重大的判断依据
或金额标准 
应收账款——金额 50 万元以上(含)且占应收账款账面余额 5%
以上的款项;其他应收款——金额 100 万元以上(含)且占其他
应收款账面余额 10%以上的款项。 
单项金额重大并单项计提
坏账准备的计提方法 
经单独进行减值测试有客观证据表明发生减值的,根据其未来
现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备;经单独进
行减值测试未发生减值的,将其划入具有类似信用风险特征的
若干组合计提坏账准备。 
(2)按组合计提坏账准备的应收款项 
组合名称 确定组合的依据 坏账准备的计提方法 
账龄组合 以账龄为信用风险组合确认依据 账龄分析法 
关联方组合 
应收本公司合并报表范围内
关联方款项 
根据其未来现金流量
现值低于其账面价值的差
额计提坏账准备 
以账龄为信用风险组合的应收款项坏账准备计提方法: 
账龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%) 
1年以内(含 1年,下同) 5.00 5.00 
1-2年 10.00 10.00 
2-3年 20.00 20.00 
3-4年 50.00 50.00 
4-5年 50.00 50.00 
5年以上 100.00 100.00 
(3)单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项 
单项计提坏账准备的理由 有确凿证据表明可收回性存在明显差异 
坏账准备的计提方法 
根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差
额计提坏账准备 
(4)对于其他应收款项(包括应收票据、应收利息、长期应收款等),根据
其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。 
(5)如有客观证据表明该应收款项价值已恢复,且客观上与确认该损失后
发生的事项有关,原确认的减值损失予以转回,计入当期损益。但是,该转回后
的账面价值不超过假定不计提减值准备情况下该应收款项在转回日的摊余成本。 
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(七)存货 
1、存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中
的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料、在途物资和委托加
工物资等。 
2、存货在取得时按实际成本计价,存货成本包括采购成本、加工成本和其
他成本。 
3、公司发出存货采用月末一次加权平均法计量。 
4、低值易耗品和包装物的摊销方法:低值易耗品按照一次转销法进行摊销;
包装物按照一次转销法进行摊销。 
5、资产负债表日,存货采用成本与可变现净值孰低计量。存货可变现净值
是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相
关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时,以取得的确凿证据为基础,同时
考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响,除有明确证据表明资产负
债表日市场价格异常外,本期期末存货项目的可变现净值以资产负债表日市场价
格为基础确定。 
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备;但对于数量繁多、单价较低的存
货,按照存货类别计提存货跌价准备;与在同一地区生产和销售的产品系列相关、
具有相同或者类似最终用途或目的,且难以与其他项目分开计量的存货,则合并
计提存货跌价准备。 
计提存货跌价准备后,如果以前减记存货价值的影响因素已经消失,导致存
货的可变现净值高于其账面价值的,在原已计提的存货跌价准备金额内予以转
回,转回的金额计入当期损益。 
6、存货的盘存制度为永续盘存制。 
(八)合同资产 
合同资产是指公司已向客户转让商品而有权收取对价的权利,且该权利取决
于时间流逝之外的其他因素。公司拥有的、无条件(仅取决于时间流逝)向客户收
取对价的权利作为应收款项列示。 
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公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。 
 
(九)长期股权投资 
长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。 
长期股权投资在取得时以初始投资成本进行初始计量。通过同一控制下的合
并形成的长期股权投资,在合并日按取得被合并方所有者权益在最终控制方合并
财务报表中的账面价值的份额作为其初始投资成本;初始投资成本与合并对价账
面价值之间的差额调整资本公积(不足冲减的,调整留存收益)。通过非同一控
制下的企业合并形成的长期股权投资,以合并成本作为初始投资成本(通过多次
交易分步实现非同一控制下的企业合并的,以购买日之前所持被购买方的股权投
资的账面价值与购买日新增投资成本之和作为初始投资成本)。合并成本为购买
日购买方为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承担的负债以及发行
的权益性证券的公允价值。除企业合并形成的长期股权投资以外方式取得的长期
股权投资,按照以下方法确定初始投资成本:1、支付现金取得的,以实际支付
的购买价款及与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出作为初
始投资成本;2、发行权益性证券取得的,以发行权益性证券的公允价值作为初
始投资成本。 
公司对子公司的长期股权投资,采用成本法核算。追加或收回投资的,调整
长期股权投资的成本。被投资单位宣告分派的现金股利或利润,确认为当期投资
收益。 
对联营企业和合营企业的长期股权投资,采用权益法核算。采用权益法核算
的长期股权投资的初始投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公
允价值份额的,不调整长期股权投资的初始投资成本;长期股权投资的初始投资
成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的,其差额应当计
入当期损益,同时调整长期股权投资的成本。取得长期股权投资后,按照应享有
或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额,分别确认投资收益
和其他综合收益,同时调整长期股权投资的账面价值;在确认应享有被投资单位
净损益的份额时,以取得投资时被投资单位各项可辨认资产等的公允价值为基
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 1-1-330 
础,对被投资单位的净利润进行调整后确认。按照被投资单位宣告分派的利润或
现金股利计算应享有的部分,相应减少长期股权投资的账面价值;对于被投资单
位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动,调整长期股
权投资的账面价值并计入所有者权益。公司与联营企业、合营企业之间发生的未
实现内部交易损益按照享有的比例计算归属于公司的部分,予以抵销,在此基础
上确认投资收益。与被投资单位发生的未实现内部交易损失,属于资产减值损失
的,全额确认。 
处置长期股权投资,其账面价值与实际取得价款的差额,计入当期损益。采
用权益法核算的长期股权投资,终止采用权益法的,原权益法核算的相关其他综
合收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理,因
被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他股东权益变动而确认的
股东权益,全部转入当期损益;仍采用权益法的,原权益法核算的相关其他综合
收益采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理并按
比例转入当期损益,因被投资方除净损益、其他综合收益和利润分配以外的其他
股东权益变动而确认的股东权益,按相应的比例转入当期损益。 
(十)固定资产 
1、固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,使用
寿命超过一个会计年度的有形资产。 
2、本公司采用直线法计提固定资产折旧,各类固定资产折旧年限和折旧率
如下: 
固定资产类别 折旧方法 折旧年限(年) 预计净残值率(%) 年折旧率(%) 
房屋及建筑物 平均年限法 5-20 0-5 4.75-20.00 
机器设备 平均年限法 5-10 5 9.50-19.00 
运输工具 平均年限法 5 5 19.00 
电子设备 平均年限法 3-5 5 19.00-31.67 
公司至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进
行复核。 
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 1-1-331 
(十一)在建工程 
1、在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠地计量则予以确
认。在建工程按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。 
2、在建工程达到预定可使用状态时,按工程实际成本转入固定资产。已达
到预定可使用状态但尚未办理竣工结算的,先按估计价值转入固定资产,待办理
竣工决算后再按实际成本调整原暂估价值,但不再调整原已计提的折旧。 
(十二)借款费用 
1、借款费用,包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币
借款而发生的汇兑差额等。公司发生的借款费用,可直接归属于符合资本化条件
的资产的购建或者生产的,予以资本化,计入相关资产成本;其他借款费用,在
发生时根据其发生额确认为费用,计入当期损益。 
2、当资产支出已经发生、借款费用已经发生且为使资产达到预定可使用或
可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始时,开始借款费用的资本化。符
合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断,且中断时间连续超
过 3个月,暂停借款费用的资本化。当所购建或者生产的资产达到预定可使用或
者可销售状态时,停止借款费用的资本化,以后发生的借款费用计入当期损益。 
3、借款费用资本化金额的计算方法 
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的所发生的借款费
用(包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用、外币专门借款本金和利息的
汇兑差额),其资本化金额为在资本化期间内专门借款实际发生的借款费用减去
尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收
益后的金额。 
为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款所发生的借款费
用(包括借款利息、折价或溢价的摊销),其资本化金额根据在资本化期间内累
计资产支出超过专门借款的资产支出加权平均数乘以占用一般借款的资本化率
(加权平均利率)计算确定。 
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(十三)无形资产 
1、无形资产按成本进行初始计量。 
2、无形资产使用寿命及摊销。 
使用寿命有限的无形资产,在使用寿命期内,采用直线法摊销。 
项目 预计使用寿命依据 期限(年) 
软件 预计受益期限 5 
土地使用权 土地使用权证登记使用年限 50 
公司于每年年度终了,对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进
行复核。对使用寿命不确定的无形资产不予摊销,但每年均对该无形资产的使用
寿命进行复核,并进行减值测试。 
3、内部研究开发项目 
内部研究开发项目的支出,区分为研究阶段支出和开发阶段支出。研究阶段
是指为获取新的技术和知识等进行的有计划的调查阶段。开发阶段是指在进行商
业性生产或使用前,将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计,以生产出新
的或具有实质性改进的材料、装置、产品等阶段。 
研究阶段的支出,于发生时计入当期损益。开发阶段的支出,同时满足下列
条件的,确认为无形资产:(1)完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上
具有可行性;(2)具有完成该无形资产并使用或出售的意图;(3)无形资产产生
经济利益的方式,包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产
自身存在市场,无形资产将在内部使用的,可证明其有用性;(4)有足够的技术、
财务资源和其他资源支持,以完成该无形资产的开发,并有能力使用或出售该无
形资产;(5)归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。 
(十四)长期资产减值 
公司在资产负债日根据内部及外部信息以确定固定资产、在建工程、无形资
产、商誉等长期资产是否存在减值迹象,对存在减值迹象的长期资产进行减值测
试,估计其可收回金额。此外,无论是否存在减值迹象,公司至少于每年度终了
时对商誉、使用寿命不确定以及尚未达到可使用状态的无形资产进行减值测试,
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 1-1-333 
估计其可收回金额。可收回金额是指资产的公允价值减去处置费用后的净额与资
产预计未来现金流量的现值两者之间的较高者。 
上述资产减值损失一经确认,在以后期间不予转回。 
(十五)长期待摊费用 
长期待摊费用按实际支出入账,在受益期或规定的期限内平均摊销。如果长
期待摊的费用项目不能使以后会计期间受益,则将尚未摊销的该项目的摊余价值
全部转入当期损益。 
(十六)合同负债 
合同负债是指公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。公司将
同一合同下的合同资产和合同负债相互抵销后以净额列示。 
(十七)职工薪酬 
职工薪酬在职工提供服务的期间确认,并根据职工提供服务的受益对象计入
相关资产成本和费用。职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长
期职工福利。企业提供给职工配偶、子女、受赡养人、已故员工遗属及其他受益
人等的福利,也属于职工薪酬。 
(十八)股份支付 
公司的股份支付是为了获取职工(或其他方)提供服务而授予权益工具或者
承担以权益工具为基础确定的负债的交易。包括以权益结算的股份支付和以现金
结算的股份支付。 
(十九)政府补助 
政府补助,是指本公司从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产。分为与
资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。与资产相关的政府补助,是指本
公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助,包括购买固定资
产或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等;与收益相关的政府
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 1-1-334 
补助,是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。公司对于政府补助通常在
实际收到时,按照实收金额予以确认和计量。 
与资产相关的政府补助,冲减相关资产账面价值或确认为递延收益。确认为
递延收益的,在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益(与
本公司日常活动相关的,计入其他收益;与本公司日常活动无关的,按照所建造
或购买的资产使用年限分期计入营业外收入); 
与收益相关的政府补助,用于补偿公司以后期间的相关费用或损失的,取得
时确认为递延收益,并在确认相关成本费用或损失的期间,计入当期损益(与本
公司日常活动相关的,计入其他收益;与本公司日常活动无关的,计入营业外收
入)或冲减相关成本费用或损失;用于补偿本公司已发生的相关成本费用或损失
的,直接计入当期损益(与本公司日常活动相关的,计入其他收益;与本公司日
常活动无关的,计入营业外收入)或冲减相关成本费用或损失。 
(二十)递延所得税资产和递延所得税负债 
递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价
值的差额(包括应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异)计算确认。对于按照税
法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损,视同可抵扣暂时性差
异。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异,不确认相应的递延所得税负债。对
于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交
易中产生的资产或负债的初始确认形成的暂时性差异,不确认相应的递延所得税
资产和递延所得税负债。资产负债表日,递延所得税资产和递延所得税负债,按
照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量。 
递延所得税资产的确认以本公司很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可
抵扣亏损和税款抵减的应纳税所得额为限。 
对子公司、联营企业及合营企业投资相关的暂时性差异产生的递延所得税资
产和递延所得税负债,予以确认。但本公司能够控制暂时性差异转回的时间且该
暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回的,不予确认。 
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(二十一)租赁 
租赁分为融资租赁和经营租赁。融资租赁为实质上转移了与资产所有权有关
的全部风险和报酬的租赁,其所有权最终可能转移,也可能不转移。融资租赁以
外的其他租赁为经营租赁。 
(二十二)重要会计政策变更 
1、根据财政部《增值税会计处理规定》(财会〔2016〕22 号),自 2016 年
5 月 1日之后发生的与增值税相关交易,影响资产、负债等金额的,按该规定调
整。 
公司执行上述规定的主要影响如下: 
会计政策变更的内容和原因 审批程序 受影响的报表项目名称和金额 
利润表中的“营业税金及附加”项目调整
为“税金及附加”项目,房产税、土地使
用税、车船使用税、印花税等原计入管理
费用的相关税费,自 2016年 5月 1日起
调整计入“税金及附加”。 
已批准 
2017年度、2018年度和 2019年度将管
理费用 122.30万元、129.96万元、 
140.40 万元调整计入税金及附加。 
2、根据财政部《企业会计准则第 42号——持有待售的非流动资产、处置组
和终止经营》(财会[2017]13号),自 2017年 5月 28日起存在的持有待售的非流
动资产、处置组和终止经营,应当采用未来适用法处理。 
公司执行此项政策变更对变更当期及以后期间财务数据无影响。 
3、根据财政部《关于印发修订<企业会计准则第 16号——政府补助>的通知》
(财会[2017]15 号),公司在利润表中的“营业利润”项目之上单独列报“其他
收益”项目列示政府补助,从 2017年 1月 1日开始采用未来适用法处理, 
公司执行上述规定的主要影响如下: 
会计政策变更的内容和原因 审批程序 受影响的报表项目名称和金额 
与企业日常活动相关的政府补助计入其
他收益或冲减相关的成本费用,不再计入
营业外收入。2017年 1月 1日之前的比
较数据不调整。 
已批准 
2017年度、2018年度和 2019年度,由
营业外收入调整至其他收益的金额分
别为 127.51万元、188.56万元和 
340.10 万元。 
4、根据财政部于 2017年颁布修订后的《企业会计准则第 22号——金融工
具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第
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 1-1-336 
24号——套期会计》及《企业会计准则第 37号——金融工具列报》,公司从 2019
年 1月 1日开始按照新修订的上述准则进行会计处理,根据衔接规定,对可比期
间信息不予调整,首日执行新准则与现行准则的差异追溯调整本报告期期初未分
配利润或其他综合收益。新金融工具准则要求金融资产减值计量由“已发生损失
模型”改为“预期信用损失模型”,适用于以摊余成本计量的金融资产、以公允
价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产,以及贷款承诺和财务担保合
同。 
公司执行上述规定的主要影响如下: 
(1)执行新金融工具准则对 2019年 1月 1日资产负债表(合并)相关项目
的影响列示如下: 
单位:元 
项目 2018-12-31 分类和计量影响 2019-1-1 
应收票据 110,997,974.35 -96,186,117.05 14,811,857.30 
应收款项融资  96,186,117.05 96,186,117.05 
(2)首次执行新金融工具准则调整信息 
公司在首次执行日原金融资产减值准备期末金额调整为按照修订后金融工
具准则的规定进行分类和计量的新损失准备调节表: 
单位:元 
计量类别 
按原金融工具准则 
计提损失准备 
分类和计量影响 
按新金融工具准则计
提信用损失准备 
应收款项 18,638,776.62 - 18,638,776.62 
5、根据财政部《关于印发修订<企业会计准则第 7号——非货币性资产交换>
的通知》(财会〔2019〕8号),自 2019年 6月 10日起执行。对 2019 年 1 月 1 日
至本准则施行日之间发生的非货币性资产交换根据本准则进行调整,对 2019 年
1月 1日之前发生的非货币性资产交换,不需要进行追溯调整。 
公司执行此项政策变更对变更当期及以后期间财务数据无影响。 
6、根据财政部《关于印发修订《企业会计准则第 12号——债务重组》的通
知》(财会〔2019〕9号),自 2019年 6月 17日起施行。2019年 1月 1日至本准
则施行日之间发生的债务重组根据本准则进行调整,对 2019年 1月 1日之前发
生的债务重组,不需要进行追溯调整。 
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 1-1-337 
公司执行此项政策变更对变更当期及以后期间财务数据无影响。 
7、根据财政部于 2017年 7月 5日发布《企业会计准则第 14号——收入(2017
年修订)》(财会[2017]22号),自 2020年 1月 1日起执行新收入准则。新收入准
则的实施未引起公司收入确认具体原则的实质性变化,仅根据新收入准则规定中
履行履约义务与客户付款之间的关系在资产负债表中增加列示合同资产或合同
负债。 
按照新收入准则的相关规定,公司对比较期间财务报表不予调整,2020年 1
月 1 日执行新收入准则与原准则的差异追溯调整当期期初留存收益及财务报表
其他相关项目金额(公司仅对在首次执行日尚未完成的合同的累积影响数进行调
整)。公司执行上述规定的主要影响(合并口径)如下: 
单位:元 
项目 2019年 12月 31日 2020年 1月 1日 调整数 
应收账款 222,317,009.23 202,963,902.03 -19,353,107.20 
合同资产 不适用 19,353,107.20 19,353,107.20 
预收款项 23,803,699.49 - -23,803,699.49 
合同负债 不适用 21,765,960.23 21,765,960.23 
其他流动负债 不适用 2,037,739.26 2,037,739.26 
除此之外,报告期内无其他对公司有重要影响的会计政策变更事项。 
(二十三)会计估计变更 
截止本招股意向书签署日,公司无会计估计变更。 
七、税项 
(一)主要税种及税率 
报告期内公司主要税种及税率如下: 
税种 
计税依据 2020年
1-6月 
2019年
度 
2018年
度 
2017年
度 
增值税 
销售货物或提供应税劳务过程中
产生的增值额 
13% 
16%、
13% 
17%、
16% 
17% 
房产税 
从价计征的,按房产原值一次减除
30%后余值的 1.2%计缴;从租计
征的,按租金收入的 12%计缴 
1.2% 1.2% 1.2% 1.2% 
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 1-1-338 
城市维护建设
税 
应缴流转税税额 
7%、5%
等 
7%、5%
等 
7%、5%
等 
7%、5%
等 
教育费附加 应缴流转税税额 3% 3% 3% 3% 
地方教育费附
加 
应缴流转税税额 2% 2% 2% 2% 
企业所得税 应纳税所得额 
25%、
15% 
25%、
15% 
25%、
15% 
25%、
15% 
注 1:本公司自营出口外销收入税率为零,按照“免、抵、退”办法核算应收出口退税,
根据产品类别不同退税率分别为 16%、15%、13%、9%。 
注 2:根据财政部、国家税务总局《关于简并增值税税率有关政策的通知》(财税[2017]37
号)、《关于调整增值税税率的通知》(财税[2018]32 号)和财政部、税务总局、海关总署联
合发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》,本公司销售货物或提供劳务对应的增值
税税率 2017 年 1 月 1 日-2018 年 4 月 30 日为 17%、2018 年 5 月 1 日-2019 年 3 月 31 日为
16%、2019年 4月 1日-2020年 06月 30日为 13%。 
注 3:本公司、子公司宁德震裕按 5%计缴城市维护建设税,子公司苏州范斯特按 7%计
缴城市维护建设税。 
注 4:本公司按 15%计缴企业所得税,子公司苏州范斯特、宁德震裕、常州范斯特按 25%
计缴企业所得税。 
(二)税收优惠及批文 
1、增值税 
出口产品按国家规定的退税率享受“免、抵、退”的税收优惠。 
2、企业所得税 
根据 2017年 11月 29日宁波市科学技术局、宁波市财政局、宁波市国家税
务局、浙江省宁波市地方税务局联合颁发的高新技术企业证书,公司被认定为高
新技术企业,报告期内企业所得税按 15%的税率计缴。 
八、分部会计信息 
报告期内,公司的营业收入构成情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
主营业务收入 35,005.24 92.75 68,339.08 91.18 55,355.46 92.70 29,249.49 95.86 
其他业务收入 2,737.68 7.25 6,614.37 8.82 4,361.39 7.30 1,264.28 4.14 
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 1-1-339 
合计 37,742.92 100.00 74,953.45 100.00 59,716.85 100.00 30,513.77 100.00 
(一)业务分部 
报告期内,公司营业收入按照产品类型划分列示如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
精密级进冲压
模具 
12,475.32 33.05 22,470.31 29.98 20,441.04 34.23 14,415.73 47.24 
修模改模配件 1,076.02 2.85 2,778.46 3.71 3,265.57 5.47 2,429.82 7.96 
其他模具 6.50 0.02 733.14 0.98 91.93 0.16 222.32 0.73 
模具业务小计 13,557.85 35.92 25,981.91 34.66 23,798.55 39.86 17,067.87 55.93 
电机铁芯 7,974.04 21.13 20,675.73 27.58 15,743.04 26.36 10,185.79 33.38 
锂电池精密结
构件 
13,473.35 35.70 21,681.44 28.93 15,813.87 26.48 1,995.83 6.54 
精密结构件业
务小计 
21,447.39 56.82 42,357.17 56.51 31,556.91 52.84 12,181.62 39.92 
主营业务收入
小计 
35,005.24 92.75 68,339.08 91.18 55,355.46 92.70 29,249.49 95.86 
废料销售业务 2,660.88 7.05 6,543.90 8.73 4,068.63 6.81 1,176.66 3.86 
材料销售业务 76.81 0.20 70.47 0.09 292.76 0.49 87.61 0.29 
其他业务收入
小计 
2,737.68 7.25 6,614.37 8.82 4,361.39 7.30 1,264.28 4.14 
合计 37,742.92 100.00 74,953.45 100.00 59,716.85 100.00 30,513.77 100.00 
(二)地区分部 
1、报告期内,公司营业收入按照区域分布划分列示 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
内销 35,458.74 93.95 68,418.51 91.28 55,229.15 92.49 27,296.52 89.46 
华东地区 30,597.46 81.07 59,772.19 79.75 46,473.77 77.82 22,156.63 72.61 
华南地区 4,086.01 10.83 7,967.66 10.63 7,183.18 12.03 4,024.23 13.19 
华中地区 166.26 0.44 286.10 0.38 561.71 0.94 567.76 1.85 
其他地区 609.00 1.61 392.56 0.52 1,010.49 1.70 547.90 1.81 
外销 2,284.18 6.05 6,534.94 8.72 4,487.70 7.51 3,217.24 10.54 
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 1-1-340 
合计 37,742.92 100.00 74,953.45 100.00 59,716.85 100.00 30,513.77 100.00 
报告期内,主要客户及产品销售的地域分布主要是内销,内销占比约
90%,由于发行人的主要客户如宁德时代系、爱知系、美的系、比亚迪系等客
户主要集中在华东和华南地区,在报告期内客户群体也未发生重大变化,因此
销售区域在报告期内较稳定。 
2、国外销售详细情况 
(1)国外销售地域分布、产品种类和应用领域 
单位:万元 
国家或地区 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 产品类型 
巴西 1.73 345.58 66.13 - 模具业务 
德国 414.77 568.09 50.30 - 模具及电机铁芯 
加拿大 7.56 96.47 116.35 81.54 模具业务 
马来西亚 39.43 226.19 120.41 17.62 模具业务 
美国 436.25 2,495.45 1,681.95 613.71 模具业务 
孟加拉 3.79 103.93 168.94 2.77 模具业务 
摩洛哥 - 3.34 1.97 - 模具业务 
墨西哥 54.81 265.17 208.85 140.94 模具业务 
日本 329.95 373.50 0.86 40.26 模具及电机铁芯 
泰国 - 183.76 110.52 187.53 模具业务 
土耳其 110.96 192.26 470.55 1,123.12 模具业务 
西班牙 2.13 86.39   模具业务 
新加坡 2.90 113.70 239.95 - 模具业务 
匈牙利 0.37 27.32 - - 模具业务 
伊朗 - 26.17 32.32 0.69 模具业务 
意大利 130.66 96.87 193.27 180.16 模具业务 
印度 471.99 508.83 997.30 828.89 模具业务 
越南 276.88 794.37 - - 模具及电机铁芯 
中国台湾 - 27.53 28.02 - 模具业务 
合计 2,284.18 6,534.94 4,487.70 3,217.24  
占营业收入比 6.05% 8.72% 7.51% 10.54%  
报告期内,外销收入逐年增长,主要系发行人通过丰富的精密级进冲压模具
产品线,大力开拓海外市场,公司不断对国外模具厂商形成替代。报告期内海外
客户的销售变化,主要系市场驱动以及模具自身新老更换的驱动的影响。 
(2)外销收入客户情况,结合主要外销客户的经营规模及市场地位等因素,
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 1-1-341 
分析并披露客户向发行人采购金额与其业务规模是否匹配 
A、外销收入客户情况 
单位:万元 
客户名称 
2020年
1-6月 
2019年
度 
2018年
度 
2017年度 
国家或
地区 
合作开
始年份 
主要
结算
币种 
结算
方式 
定价
原则 
A.N.D. Trading 
Development Ltd. 
- 1.05 13.02 31.59 土耳其 2016 美元 电汇 
参考
类似

具,
评审

异,
根据
预估
成本
报价 
AEM Elektrik 
Motorlari San.Ve 
Tic.A.S. 
- - - 164.44 土耳其 2015 美元 电汇 
AICHI ELEC 
COMPANY 
262.54 371.73 - - 日本 2014 美元 电汇 
Arcelik A.S.(亚洲) 61.04 40.74 335.57 453.6 土耳其 2011 美元 电汇 
Broad Ocean 
MOTOR(HaiPhong)
CO 
49.85 459.11 - - 越南 2018 美元 电汇 
Cortey Estampacion 
de Mexico 
S.A.deC.V.(墨西哥) 
0.32 48.98 47.21 140.94 墨西哥 2015 美元 电汇 
EL-METS-PARTSIN
C(加拿大) 
7.56 96.47 116.35 81.54 加拿大 2013 美元 电汇 
GAMAK MAKINA 
SANAYIA.S. 
- 55.90 - - 土耳其 2014 美元 电汇 
Godrej & Boyce Mfg. 
Co.Ltd.(印度) 
148.61 33.95 104.48 37.85 印度 2017 美元 
信用
证 
HIGHLY 
ELECTEICAL 
APPLIANCESINDIA 
PRIVATELIMITED 
 0.00 - 120.74 印度 2014 美元 电汇 
Johnson Controls 
Hitachi Air 
Conditiong Malaysia 
Sdn Bhd 
0.21 0.66 120.41 - 
马来西
亚 
2018 美元 电汇 
Kumar Precision 
Stampings Limited(亚
洲) 
- 23.92 9.74 106.97 印度 2012 美元 电汇 
Marathon Electric 
India Private Limited 
- 4.28 84.65 - 印度 2014 美元 电汇 
NIDEC INDIA PVT 
LIMITED(印度电产) 
- 0.00 109.33 - 印度 2017 美元 电汇 
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 1-1-342 
Nidec Motor Corp(美
国) 
46.75 1,162.09 1,098.51 137.04 美国 2011 美元 电汇 
Nidec Shibaura 
Electronics(Thailand)
Co;Ltd. 
- 183.76 49.1 187.53 泰国 2013 美元 电汇 
OMEGA MOTOR 
SANAYIA.S 
- 89.33 66.04 450 土耳其 2014 美元 电汇 
Panasonic Appliances 
Refrigeation Devices 
Singapore 
2.90 113.70 239.95 - 新加坡 2018 美元 电汇 
PRESSMATIC 
ENGINEERS INDIA 
PVT LTD 
1.09 0.81 146.83 - 印度 2018 美元 电汇 
R D METALS - 0.67 7.97 138.97 印度 2017 美元 电汇 
Regal Beloit 
AmericaInc(美国) 
389.50 1,318.63 347.45 442.39 美国 2016 美元 电汇 
SAF S.p.A(欧洲) 130.66 39.72 131.93 118.24 意大利 2010 欧元 电汇 
Shri Radhey 
Enterprises 
0.31 1.28 201.34 0.45 印度 2016 美元 电汇 
Silicon Cortech 
PVT.LTD(印度) 
60.97 67.44 149.63 72.47 印度 2016 美元 电汇 
Soma Solucoes 
Magneticas Ind.e 
Com.Ltda. 
- 264.05 - - 巴西 2011 美元 电汇 
TEMPEL STEEL 
COMPAIVY 
- - 195.12 34.27 美国 2012 美元 电汇 
Walton Group 3.79 103.93 168.94 - 孟加拉 2018 美元 
信用
证 
WEG Mexico S.A .de 
C.V.(墨西哥) 
54.49 216.19 161.64 - 墨西哥 2018 美元 电汇 
S.K.B Industries 208.84 - - - 印度 2020 美元 电汇 
日铁电磁株式会社 61.08 - - - 日本 2014 美元 电汇 
依必安派特(德国)有
限公司 
395.33 568.09 20.64 - 德国 2018 美元 电汇 
成本
加成 
NIDEC SANKYO 
VIETNAM 
CORPORATION 
178.98 151.40 - - 越南 2019 美元 电汇 
合计 2,064.82 5,417.85 3,925.85 2,719.03      
占外销收入比例 90.40% 82.91% 87.48% 84.51%      
公司凭借行业独有技术和多年市场积累,公司沉淀了一大批优质客户,与之
建立了稳定的合作关系,基于丰富的精密级进冲压模具产品线仍不断开发新客
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 1-1-343 
户。从海外主要客户与发行人合作时间来看,结合模具使用周期,发行人的海外
客户具有交易的持续性。 
B、结合主要外销客户的经营规模及市场地位等因素,分析并披露客户向发
行人采购金额与其业务规模是否匹配 

号 
外销客户 成立时间 经营规模 市场地位 

AEM Elektrik Motorlari 
San.VeTic.A.S. 
1983年 
工业电机厂家,有 2台
冲压设备 
土耳其知名工业电机制造商 
2 Arcelik A.S. 1955年 
2个工厂,总共 10余台
冲压设备 
欧洲知名家电生产商 

Cortey Estampacionde 
MexicoS.A.deC.V. 
1997年 
专业冲压厂家,有 100
吨~600吨冲压设备 
墨西哥知名冲压厂家 
4 EL-METS-PARTSINC 1948年 专业冲压厂家 加拿大知名冲压厂家 

Godrej&Boyce Mfg.Co.Ltd.
(印度) 
1897年 
Godrej 集团买模具,放
在其旗下的子公司
Lawkim Motor Gruop 冲
压,子公司有来自德中
韩 共 8台冲床 
印度著名集团公司的下属冲
压厂 

Kumar Precision Stampings 
Limited 
1979年 有 8台高速冲床 
印度知名集团公司的下属冲
压厂 

OMEGA MOTOR 
SANAYIA.S 
1961年 
工业电机厂家,有 3台
冲压设备 
土耳其知名工业电机制造商 

PRESS 
MATICENGINEERS 
INDIA PVTLTD 
1989年 
来自日本的高速冲床
台,中国的 1台。 

9 RD METALS 1990年 有中国的高速冲床 2台 - 
10 SAFS.p.A 1968年 
专业冲压厂,有 20余台
冲压设备 
意大利知名冲压厂 
11 Shri Radhey Enterprises 2013年 
高速冲床 5台,做冲压
的同时,也做铸铝件 
印度知名冲压厂 
12 Silicon Cortech PVT.LTD 1986年 
高速冲床 6台,做冲压
的同时,也做铸铝件 
印度知名的电机冲压厂铁芯 
13 
Soma Solucoes 
MagneticasInd.eCom.Ltda. 
1998年 
专业冲压厂,有 10余台
冲压设备 
巴西行业领先的冲压厂 
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 1-1-344 
14 Walton Group 1977年 
在 2018-19财年,沃尔顿
的收入达到 517.732亿
塔卡。 
孟加拉最大的家电制造商 
15 AICHI ELEC COMPANY 1942-5-27 
2018财年营业收入为
80,034百万日元 
日本知名的压缩机电机制造
商 
16 
大洋系-Broad Ocean Mmtor
(HaiPhong)CO.,Ltd 

大洋电机 2019年 1-9月
营业收入 66.71亿元 
中国知名电机生产商大洋电
机的下属越南分公司 
17 德国 EBM-PAPST 1963年 20.43亿欧元(2017/18) 全球知名的风扇电机制造商 
18 Nidec Motor Corp(美国) 1973-7-23 
2018 财年销售收入为
222,217百万日元 
全球知名的电机制造商
NIDEC旗下子公司 18 
NIDEC INDIA 
PVTLIMITED(印度电产) 
1999年 
18 
NIDEC 
SANKYOVIETNAM 
CORPORATION 
2009-9-25 
18 
Nidec Shibaura Electronics
(Thailand)Co;Ltd. 
2018-5-9 
19 
Johnson Controls Hitachi 
Air Conditiong Malaysia 
Sdn Bhd 
2015-10-1 
海立股份 2019年度营业
收入 121.42亿元 
海立股份子公司 
19 
HIGHLY ELECTEICAL 
APPLIANCES INDIA 
PRIVATE LIMITED 
2013-1-31 
20 
里戈系-Regal Beloit 
America Inc(美国) 
1955年 
2019年度收入约 3,238
百万美元 
世界知名的电机制造商 
20 
Marathon Electric India 
Private Limited 
1994-10-1

有 15台来自Minster 和 
AIDA的高速冲床 
美国 REGAL在印度的分公
司 
21 Panasonic Appliances 1977年 在 2019财年,松下的销 全球知名家电制造商松下集
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 1-1-345 
Refrigeation Devices 
Singapore 
售收入约为 725亿美元 团下属子公司 
 
22 
TEMPEL STEEL 
COMPAIVYCOMPANY 
1945年 年度销售额 3.80亿美元 
全球知名的电机铁芯冲压厂
Tempel下属印度子公司 
23 
万高系-WEG Mexico 
S.A.deC.V.(墨西哥) 
1961年 
2018年净收入1197万雷
亚尔 
全球知名的工业电机制造商
WEG下属墨西哥子公司 
24 
A.N.D.TradingDevelopment
Ltd. 
2007年 - - 
25 
GAMAK MAKINA 
SANAYI A.S. 
1961年 6台冲床 土耳其老牌工业电机厂家 
26 S.K.B Industries 2019年 两台冲床 
前身 Vishal Enterprise,做风
扇电机,台扇电机,水泵电
机成品,冲压外包。2019年
开始涉足冲压行业,内部做
冲压。 
27 日铁电磁株式会社 1967年 注册资本 3亿日元 
日本知名老牌变压器制造
商,2020年 10月在常熟建厂
名为日铁电磁(常熟)有限
公司 
如上表所示,公司外销客户主要是成立时间较长、国际或当地知名企业,通
过网络查询和走访等方式,了解主要外销客户的经营规模及市场地位等因素,其
向发行人采购金额与其业务规模相匹配。 
(3)境外销售以模具为主、精密结构件业务收入较少的原因 
A、模具业务发展时间长,性价比高,积极拓展国外市场 
公司成立之初,主要从事钢针等冲压制品的生产,冲压模具是冲压制品生产
工艺的核心设备。经过多年实践经验的积累和研究投入,公司逐步掌握了精密冲
压模具的开发技术和制造能力。伴随技术水平提升、模具产品质量和服务能力的
提高,公司精密级进冲压模具业务发展迅速。 
改革开放以来,凭借多年的全球竞争,国际领先的家电行业厂商、压缩机制
造厂商、汽车制造厂商、工业工控电机制造厂商多为我国国内企业或者国外企业
因为成本优势而在国内建有工厂,我国制造业世界工厂的格局导致发行人自发展
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 1-1-346 
之初便把重心放在国内市场,优先与国内下游龙头企业建立战略合作关系。公司
凭借行业独有技术和多年市场积累,沉淀了一大批优质客户,与之建立了稳定的
合作关系,品牌效应逐步增强。 
中高端模具由于其生产工艺的复杂性,技术壁垒较高,生产者较少,准入门
槛较高。目前,欧、美、日等国的企业凭借其上百年的模具制造经验和先进的模
具制造技术,占据了全球模具行业的高端市场。以震裕科技为代表的国内电机铁
芯级进模生产厂商所能实现的精度已接近或达到了国外先进电机铁芯模具制造
商的模具精度,产品质量可量化指标均达到国际先进水平,逐步在中高端模具市
场占据一席之地。 
随着产品向中高端发展,行业内知名度提升,发行人逐渐开拓海外客户。从
海外主要客户与发行人合作时间来看,结合模具使用周期,发行人的海外客户具
有交易的持续性。同时,国内模具价格优势提升了公司模具产品在国际市场的竞
争力。外国客户基于降低生产成本的动力,促使其不断减少国际模具采购额,而
加大对包括公司在内的性价比较高模具产品的采购量。 
B、精密结构件业务发展时间短,拓展大客户周期较长,境外运输成本高 
公司在精密级进模具领域积累的经验和技术,为公司业务向下游精密结构件
领域拓展提供了技术基础。2013 年公司设立全资子公司苏州范斯特,为客户冲
制电机铁芯等精密结构件产品。2015 年,公司基于精密冲压模具开发和电机铁
芯生产领域的技术经验,进一步拓展业务领域,开始为客户生产制造动力锂电池
精密结构件产品。其后,公司精密结构件业务得到了快速发展。 
电机定子和转子铁芯是电机的核心部件、动力锂电池精密结构件也是锂电池
的重要组成部分,因此发行人电机铁芯及动力锂电池精密等精密结构件产品的下
游客户电机生产企业及锂电池生产企业在确定供应商前,一般会经过较长时间的
技术和产品磨合,确保符合自己的品质和技术标准。由于产品认证周期长、前期
的模具等开发成本较高、供应商的替代成本较高,客户与供应商之间通常会建立
长期稳固、高度信任的合作关系。 
同时,锂电池精密结构件发展实施大客户战略,随着行业竞争形成的集聚度
增加,发行人随着大客户产能扩张也相应建立生产基地,有效降低运输成本。随
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 1-1-347 
着发行人精密结构件业务发展,未来也会积极拓展国外市场。 
九、非经常性损益明细表 
公司经中汇会计师审验的最近三年一期的非经常性损益明细如下表所示: 
单位:万元 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
非流动资产处置损益 -1.27 0.21 -63.93 31.77 
计入当期损益的政府补助,但与公司业务密
切相关,按照国家统一标准定额或定量享受
的政府补助除外 
166.92 340.10 179.07 320.90 
单独进行减值测试的应收款项减值准备转
回 
12.62 - - - 
除上述各项之外的其他营业外收支净额 -23.57 -50.06 -26.75 29.05 
其他符合非经常性损益定义的损益项目 3.23 - -67.90 -13.43 
小计 157.93 290.26 20.50 368.29 
减:所得税影响数(所得税费用减少以“-”
表示) 
24.83 47.32 3.78 57.49 
非经常性损益净额 133.10 242.94 16.72 310.80 
其中:归属于母公司股东的非经常性损益 133.10 242.94 16.72 310.80 
归属于少数股东的非经常性损益 - - - - 
十、主要财务指标 
(一)主要财务指标 
财务指标 2020-6-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31 
流动比率(倍) 0.98 1.04 1.08 1.09 
速动比率(倍) 0.74 0.77 0.80 0.74 
资产负债率(母公司) 49.02% 45.86% 51.86% 46.45% 
归属于母公司的每股净资产(元/
股) 
9.11 8.64 6.50 5.55 
无形资产(扣除土地使用权等后)
占净资产的比例 
0.37% 0.19% 0.19% 0.38% 
财务指标 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
应收账款周转率(次/年) 1.48 3.48 3.68 2.80 
存货周转率(次/年) 1.74 3.77 3.64 2.93 
归属于发行人股东的净利润(万
元) 
3,312.74 7,745.85 5,516.68 1,895.23 
归属于发行人股东扣除非经常性 3,179.64 7,502.91 5,499.96 1,584.43 
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 1-1-348 
损益后的净利润(万元) 
息税折旧摊销前利润(万元) 7,399.27 14,497.13 11,113.56 6,195.46 
利息保障倍数(倍) 5.65 7.81 6.80 3.26 
每股经营活动产生的净现金流量
(元/股) 
-0.63 0.01 0.54 -0.23 
每股净现金流量(元) -0.31 0.90 0.01 -0.23 
注:上述指标的计算公司如下: 
1、流动比率=流动资产÷流动负债 
2、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 
3、资产负债率(母公司)=母公司负债总额÷母公司资产总额 
4、归属于发行人股东的每股净资产=期末归属于母公司股东权益合计÷期末股本总额 
5、无形资产(扣除土地使用权等后)占净资产的比例=(无形资产-土地使用权)/净资
产 
6、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面价值 
7、存货周转率=营业成本/存货平均余额 
8、息税折旧摊销前利润=利润总额+利息费用+折旧摊销费用 
9、利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用 
10、每股经营活动产生的净现金流量(元/股)= 经营活动产生的现金流量净额/期末股本
数 
11、每股净现金流量(元)=当期现金及现金等价物净增加额/期末股本数 
(二)净资产收益率和每股收益 
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9号——净资产
收益率和每股收益的计算及披露(2010 年修订)》,公司报告期净资产收益率和
每股收益计算如下: 
报告期利润 
加权平均净
资产收益率 
每股收益(元/股) 
基本每股收益 稀释每股收益 
2020
年 1-6
月 
归属于公司普通股股东的净利润 5.35% 0.47 0.47 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
5.13% 0.46 0.46 
2019
年度 
归属于公司普通股股东的净利润 14.67% 1.16 1.16 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
14.21% 1.12 1.12 
2018
年度 
归属于公司普通股股东的净利润 15.66% 0.94 0.94 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
15.62% 0.94 0.94 
2017
年度 
归属于公司普通股股东的净利润 7.67% 0.36 0.36 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
6.41% 0.30 0.30 
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 1-1-349 
注:上述指标的计算公司如下: 
1、加权平均净资产收益率=P0/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0– Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0) 
其中:P0 分别对应于归属于公司普通股股东的净利润、扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润;NP 为归属于公司普通股股东的净利润;E0 为归属于公司普通股股
东的期初净资产;Ei 为报告期发行新股或债转股等新增的、归属于公司普通股股东的净资
产;Ej 为报告期回购或现金分红等减少的、归属于公司普通股股东的净资产;M0 为报告期
月份数;Mi 为新增净资产次月起至报告期期末的累计月数;Mj 为减少净资产次月起至报告
期期末的累计月数;Ek 为因其他交易或事项引起的、归属于公司普通股股东的净资产增减
变动;Mk为发生其他净资产增减变动次月起至报告期期末的累计月数。 
2、基本每股收益=P0÷S 
S=S0+S1+Si×Mi÷M0– Sj×Mj÷M0-Sk 
其中:P0 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东
的净利润;S 为发行在外的普通股加权平均数;S0 为期初股份总数;S1 为报告期因公积金
转增股本或股票股利分配等增加股份数;Si 为报告期因发行新股或债转股等增加股份数;
Sj为报告期因回购等减少股份数;Sk为报告期缩股数;M0报告期月份数;Mi为增加股份次
月起至报告期期末的累计月数;Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。 
3、稀释每股收益=P1/(S0+S1+Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、
可转换债券等增加的普通股加权平均数)  
其中,P1 为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股
股东的净利润,并考虑稀释性潜在普通股对其影响,按《企业会计准则》及有关规定进行调
整。公司在计算稀释每股收益时,应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的
净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响,按照
其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益,直至稀释每股收益达到最小值。 
十一、盈利能力分析 
报告期内,公司营业收入、营业成本和利润以及变化情况如下表所示: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 金额 
同比变
动幅度
(%) 
金额 
同比变
动幅度
(%) 
金额 
同比变
动幅度
(%) 
营业收入 37,742.92 74,953.45 25.51 59,716.85 95.70 30,513.77 36.11 
营业成本 28,162.14 54,977.20 29.97 42,300.89 99.80 21,171.96 50.25 
营业利润 3,660.45 8,756.48 34.25 6,522.34 211.49 2,093.92 -6.42 
利润总额 3,636.89 8,706.43 34.04 6,495.59 179.62 2,322.97 -5.53 
净利润 3,312.74 7,745.85 40.41 5,516.68 191.08 1,895.23 -15.35 
归属母公司
股东净利润 
3,312.74 7,745.85 40.41 5,516.68 191.08 1,895.23 -15.35 
扣除非经常
性损益后归
3,179.64 7,502.91 36.42 5,499.96 247.13 1,584.43 -26.27 
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 1-1-350 
属母公司股
东净利润 
报告期内,公司营业收入和净利润实现较快增长。2017 年、2018 年、2019
年和 2020年 1-6月公司营业收入分别为 30,513.77万元、59,716.85万元、74,953.45
万元和 37,742.92 万元,2018 年度和 2019 年度营业收入分别较上年同期增长
95.70%、25.51%;扣除非经常性损益后归属母公司股东净利润分别为 1,584.43
万元、5,499.96万元、7,502.91万元和 3,179.64 万元,2018年度和 2019年度扣
除非经常性损益后归属母公司股东净利润同比增长 247.13%、36.42%。 
(一)营业收入分析 
报告期各期末,公司营业收入构成情况如下表所示: 
单位:万元、% 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
主营业务收入 35,005.24 92.75 68,339.08 91.18 55,355.46 92.70 29,249.49 95.86 
其他业务收入 2,737.68 7.25 6,614.37 8.82 4,361.39 7.30 1,264.28 4.14 
合计 37,742.92 100.00 74,953.45 100.00 59,716.85 100.00 30,513.77 100.00 
公司主营业务收入主要来源于精密级进冲压模具、精密结构件。公司精密级
进冲压模具主要应用于家用电器、汽车、工业工控电机铁芯及动力锂电池精密结
构件等产品的生产与制造;公司精密结构件产品主要包括电机铁芯和动力锂电池
精密结构件,其中电机铁芯主要包括电机定子、转子铁芯,为家用电器、汽车、
工业工控等行业用电机的核心部件;动力锂电池精密结构件主要为新能源汽车动
力锂电池盖板和壳体。 
公司其他业务收入包括废料收入、边角料处置收入以及销售材料收入等。 
报告期各期内,公司主营业务收入占营业收入比例超过 90%,主营业务突出。
自 2017 年以来,随着国内外市场的不断拓展,公司模具业务持续增长,精密结
构件业务也逐步放量,公司较好地抵御了宏观经济增速放缓、下游行业周期性调
整的压力,营业收入显著增长。 
1、按产品类型划分 
单位:万元、% 
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 1-1-351 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
模具业务 13,557.85 38.73 25,981.91 38.02 23,798.55 42.99 17,067.87 58.35 
精密结构件业务 21,447.39 61.27 42,357.17 61.98 31,556.91 57.01 12,181.62 41.65 
主营业务收入合计 35,005.24 100.00 68,339.08 100.00 55,355.46 100.00 29,249.49 100.00 
公司主营业务精密级进冲压模具、精密结构件的研发、设计、生产和销售。
从业务关系上来看,模具业务与精密结构件业务为产业链上的上下游关系,模具
业务处于产业上游,为精密结构件的制造提供基础工艺设备,精密结构件业务中
电机铁芯和动力锂电池精密结构件均为下游电机和动力锂电池的核心零部件,通
过模具等设备进行生产制造。公司基于在模具领域积累的丰富开发经验和拥有的
完整制造体系,积极开发下游产业客户,依托模具行业所积累的竞争优势,带动
公司精密结构件业务快速增长。报告期内,模具业务、精密结构件业务收入均逐
年增长,随着精密结构件业务的逐步放量,模具业务收入比重有所下降,精密结
构件业务收入比重逐年上升。目前,公司已经形成了以精密级进冲压模具业务为
核心,精密结构件生产销售业务相互促进的业务格局。 
(1)模具业务销售收入情况分析 
报告期内公司模具业务收入持续增长,2018 年、2019 年分别较上年上升了
39.43%、9.17%,公司模具业务销售收入逐年增长主要系: 
A、近年来,随着能效指标要求的提升,家用电器生产厂商不断升级各类电
器产品的性能,对家用电器电机在性能、质量、成本等方面有了更高要求,进而
对电机铁芯生产设备,特别是核心的精密模具等设备的生产精度、加工寿命等提
出了更高的要求。根据 iFind 数据显示,2011-2019 年家用电器行业增速放缓,
但整体需求不减,受益于空调性能向智能化、节能化、整合化(一机整合空调、
净化器、加湿器、新风机)发展,空调产量在 2016 年-2019 年的增长率分别为
2.55%、12.40%、13.56%和 6.74%。公司精密级进冲压模具主要应用于空调等家
用电器电机铁芯生产,近年空调产量增长促进了公司模具产品销售收入的增长。 
B、随着汽车电子技术(如信息系统、导航系统、汽车音响、电视娱乐系统、
车载通信系统、上网系统等)发展和广泛应用新能源汽车行业需求快速增长,汽
车后市场的需求兴起,公司应用在汽车领域的级进模具收入也随之持续增长。 
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 1-1-352 
C、公司模具业务从单列电机铁芯级进模开始,经数年经验积累,不断研发、
探索,逐步研制出具有高技术附加值的大型双列或三列精密多工位级进模的产
品,并从空调风扇电机领域逐步延伸至高难度的空调压缩机领域,产品档次也由
中低端向中高端转化。在此过程中,公司模具产品从备模逐渐做到新模,乃至参
与客户的同步开发。报告期内公司模具不断向大型化、多列化、超高效率、超高
精度、变频节能等方向发展,不断突破技术极限,下游应用领域也不断由家电电
器向汽车、工业工控电机等其他领域拓展。公司模具产品性能的不断提升,促进
了模具业务销售额度提升。 
公司模具业务以精密级进冲压成套模具产品销售为主,而修改模配件内容庞
杂且单笔交易金额较小,其他模具交易额亦较少,故公司仅就精密级进冲压模具
的销售情况按产品应用领域分析如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
空调 6,146.53 49.27 11,052.14 49.19 9,908.17 48.47 7,376.27 51.17 
冰箱 1,681.62 13.48 2,239.04 9.96 2,981.70 14.59 1,914.60 13.28 
洗衣机 1,387.88 11.12 667.53 2.97 751.80 3.68 412.53 2.86 
其他家电 546.06 4.38 2,486.97 11.07 2,039.29 9.98 813.32 5.64 
家电小计 9,762.08 78.25 16,445.68 73.19 15,680.96 76.71 10,516.73 72.95 
汽车 1,037.98 8.32 2,362.62 10.51 1,711.57 8.37 1,431.87 9.93 
新能源汽车 325.53 2.61 1,216.45 5.41 1,310.10 6.41 174.57 1.21 
工业 551.93 4.42 298.70 1.33 533.68 2.61 1,202.01 8.34 
工控 652.61 5.23 1,514.49 6.74 651.03 3.18 683.30 4.74 
其他 145.19 1.16 632.37 2.81 553.69 2.72 407.25 2.83 
总计 12,475.32 100.00 22,470.31 100.00 20,441.04 100.00 14,415.73 100.00 
报告期内,公司所设计生产的精密级进模主要用于家用电器、汽车(含新能
源汽车)、工业工控电机等多个领域电机铁芯冲压制造。其中,应用于家用电器
领域的精密级进冲压模具收入占比最高,分别为 72.95%、76.71%、73.19%和
78.25%;受益于汽车电子化和新能源汽车的发展,产品用于传统燃油车、新能源
汽车领域的收入增长亦较快。 
报告期内,精密级进冲压模具在其他家电应用领域的收入,主要由风扇电机、
罩极电机、串激电机等构成,其中风扇电机主要为空调风扇电机,风扇电机收入
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 1-1-353 
分别为 670.20万元、1,629.36万元、2,050.55万元和 517.03万元,风扇电机逐年
增长,主要系随着空调能效比要求的持续提高,空调变频化趋势发展更加迅速,
并向纵深发展。一台空调至少包括 1个压缩机电机和 2个空调风扇电机,在前一
阶段空调压缩机电机变频化快速发展的基础上,包括空调风扇电机变频化在内的
全变频空调成为发展的趋势。 
单位:万元 
模具类别 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
风扇电机 517.03 4.14% 2,050.55 9.13% 1,629.36 7.97% 670.20 4.65% 
罩极电机 29.03 0.23% 242.17 1.08% 332.67 1.63% 73.50 0.51% 
窗帘电机 - - - - 52.47 0.26% - - 
小家电电机 - - 41.71 0.19% 24.79 0.12% 69.62 0.48% 
串激电机 - - 131.60 0.59% - - - - 
水泵电机 - - 20.94 0.09% - - - - 
其他家电小计 546.06 4.38% 2,486.97 11.07% 2,039.29 9.98% 813.32 5.64% 
家用电器小计 9,762.08 78.25% 16,445.68 73.19% 15,680.96 76.71% 10,516.73 72.95% 
精密级进模总计 12,475.32 100.00% 22,470.31 100.00% 20,441.04 100.00% 14,415.73 100.00% 
(2)精密结构件业务销售收入情况分析 
单位:万元 
业务类型 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
金额 
比例
(%) 
精密结构件业务 21,447.39 100.00 42,357.17 100.00 31,556.91 100.00 12,181.62 100.00 
其中:电机铁芯 7,974.04 37.18 20,675.73 48.81 15,743.04 49.89 10,185.79 83.62 
动力锂电池精密
结构件 
13,473.35 62.82 21,681.44 51.19 15,813.87 50.11 1,995.83 16.38 
A、电机铁芯销售收入情况分析 
报告期内,公司电机铁芯结构件销售收入持续增长,2017年、2018年、2019
年分别较上年上升了 114.19%、54.56%、31.33%,报告期内收入持续增长的原因:
①公司通过“模具单独销售,后续铁芯冲压”的业务模式,基于在模具领域掌握
的核心技术,积极向冲压业务延伸,如爱知系(终端应用于家电行业)、比亚迪
系(终端应用于新能源汽车行业)等为其开模并销售电机铁芯冲压产品。新应用
领域和新客户的拓展促进了电机铁芯销售收入的增加;②新能源汽车行业需求增
加,2017-2019 年度公司应用在新能源汽车领域的电机铁芯产品收入分别为
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3,356.30、5,467.91 和 5,579.36 万元;③电产系、苏州爱知和嘉兴威能在苏州范
斯特建立稳定的定点生产关系后,家电产品订单持续增加,2019年度较 2018年
度收入分别增长了 94.52%、68.78%和 51.75%。 
电机铁芯产品按应用领域分类如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 占比(%) 金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
家电 4,657.03 58.40 12,718.10 61.51 8,528.55 54.17 5,632.03 55.29 
新能源汽车 1,782.94 22.36 5,579.36 26.99 5,467.91 34.73 3,356.30 32.95 
工业 489.96 6.14 760.83 3.68 724.82 4.60 304.44 2.99 
工控 1,017.59 12.76 1,601.53 7.75 1,007.42 6.40 811.98 7.97 
其他 26.52 0.33 15.90 0.08 14.34 0.10 81.04 0.80 
合计 7,974.04 100.00 20,675.73 100.00 15,743.04 100.00 10,185.79 100.00 
报告期电机铁芯冲压产品主要销往家用电器、新能源汽车、工业工控等中高
端电机制造领域,其中家用电器、新能源汽车类产品增长迅速,合计占比在 80%
以上。 
报告期内,电机铁芯在家电应用领域的明细情况及波动原因: 
单位:万元 
客户名称 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
爱知系 2,182.19 27.37 5,957.71 28.81 3,529.78 22.42 1,846.23 18.13 
苏州基研电子
有限公司 
805.32 10.10 2,715.88 13.14 2,486.42 15.79 2,231.46 21.91 
电产系 671.37 8.42 2,343.28 11.33 1,204.66 7.65 589.68 5.79 
嘉兴威能电气
有限公司 
911.30 11.43 1,523.93 7.37 1,004.24 6.38 354.29 3.48 
宁波普尔机电
制造有限公司 
- - - - 65.52 0.42 512.45 5.03 
其他 86.84 1.09 177.30 0.86 237.94 1.51 97.93 0.96 
小计 4,657.03 58.40 12,718.10 61.51 8,528.55 54.17 5,632.03 55.29 
电机铁芯合计 7,974.04 100.00 20,675.73 100.00 15,743.04 100.00 10,185.79 100.00 
公司通过“模具单独销售,后续铁芯冲压”的业务模式,基于在模具领域掌
握的核心技术,积极向冲压业务延伸,报告期内家用应用领域收入不断增加,主
要系原有客户的需求增长拉动公司电机铁芯销售收入的增加。报告期内,发行人
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 1-1-355 
对宁波普尔机电制造有限公司的销售减少,主要系综合考核其信用期、回款情况,
减少订单的承接。 
B、动力锂电池精密结构件销售收入情况分析 
报告期内,公司动力锂电池精密结构件销售收入持续增长,2017 年、2018
年、2019年分别较上年上升了 733.40%、692.35%、37.10%,报告期动力锂电池
精密结构件收入持续增长的原因:①新能源汽车市场的快速成长,新能源汽车锂
电池精密结构件面临着广阔的市场空间,公司积极推进新能源汽车锂电池壳盖安
全结构件技术改造项目,已掌握锂电池结构件相关的高安全性、高精密度的生产
工艺;②公司坚持定位高端市场、采取重点领域的大客户战略,已经取得新能源
汽车锂电池行业的知名客户宁德时代的供应商资质,签订了框架合同为其提供动
力锂电池精密结构件产品;③公司通过“模具单独销售,后续铁芯冲压”的业务
模式,基于在模具领域掌握的核心技术,积极向冲压业务延伸,已为宁德时代开
模并提供锂电池壳盖冲压服务,并进一步加工成动力锂电池精密结构件产品。 
动力锂电池精密结构件按产品应用领域分类如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
新能源汽车 13,473.35 100.00 21,681.44 100.00 15,813.87 100.00 1,995.83 100.00 
合计 13,473.35 100.00 21,681.44 100.00 15,813.87 100.00 1,995.83 100.00 
动力锂电池精密结构件产品主要为新能源汽车动力锂电池盖板和壳体,均用
于新能源汽车动力锂电池的生产与制造。 
精密结构件收入波动与可比公司同类产品收入变动分析详见本小节之“3、
销售季节性分析”之“(2)精密结构件业务”。 
2、客户结构分析 
报告期内,公司前五大客户交易金额、产品内容、占比情况如下: 
单位:万元 
期间 序号 客户大类 交易金额 占比 产品内容 
2020年
1-6月 
1 宁德时代系 13,252.71 35.11% 动力锂电池精密结构件 
2 美的系 4,358.84 11.55% 模具、配件、修改模 
3 爱知系 2,582.40 6.84% 模具、配件、修改模、电机铁芯 
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4 海尔系 1,020.00 2.70% 模具 
5 比亚迪系 1,008.55 2.67% 电机铁芯 
合计 22,222.50 58.88%  
2019年度 
1 宁德时代系 22,284.65 29.73% 动力锂电池精密结构件、模具 
2 爱知系 7,765.32 10.36% 电机铁芯、模具、配件、修改模 
3 电产系 4,889.48 6.52% 模具、配件、修改模、电机铁芯 
4 美的系 4,721.19 6.30% 模具、配件、修改模 
5 比亚迪系 3,759.73 5.02% 电机铁芯 
合计 43,420.37 57.93%  
2018年度 
1 宁德时代系 15,812.40 26.48% 动力锂电池精密结构件 
2 爱知系 4,201.65 7.04% 
模具、配件、修改模、电机铁芯、
材料 
3 美的系 3,458.83 5.79% 模具、配件、修改模 
4 电产系 3,034.84 5.08% 模具、配件、修改模、电机铁芯 

苏州基研电子
有限公司 
2,486.42 4.16% 电机铁芯 
合计 28,994.14 48.55%  
2017年度 
1 美的系 2,583.07 8.47% 模具、配件、修改模 
2 爱知系 2,305.00 7.55% 
模具、配件、修改模、电机铁芯、
材料 

苏州朗高电机
有限公司 
2,245.04 7.36% 电机铁芯 

苏州基研电子
有限公司 
2,231.46 7.31% 电机铁芯 
5 宁德时代系 1,794.76 5.88% 动力锂电池精密结构件 
合计 11,159.33 36.57%  
报告期内,公司前五大销售收入分别为 11,159.32 万元、28,994.14 万元、
43,420.37 万元和 22,222.50 万元,占营业收入的比例分别为 36.57%、48.55%、
57.93%和 58.88%。2018 年和 2019 年前五大客户收入占营业收入的比例较高,
主要因为公司销售的动力锂电池精密结构件产品主要客户为宁德时代系,客户需
求量大。 
3、销售季节性分析 
(1)模具业务 
单位:万元 
年度 同行业上市公司 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 
2020年 1-6 天汽模 15,355.04 37,301.05 - - 
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月 成飞集成 14,079.64 18,790.70 - - 
合力科技 10,115.43 16,774.31 - - 
祥鑫科技 35,178.42 48,341.81 - - 
威唐工业 11,736.53 13,850.35 - - 
发行人模具业务 4,991.84 8,566.01 - - 
占比 36.82% 63.18% - - 
2019年度 
天汽模 38,644.99 61,848.69 36,779.67 79,597.97 
*ST集成 48,085.84 68,847.82 19,171.77 31,365.44 
合力科技 12,215.27 16,802.10 12,288.79 11,384.67 
祥鑫科技 36,428.09 37,667.38 37,908.79 47,707.90 
威唐工业 11,030.42 9,203.15 8,700.83 11,384.67 
发行人模具业务 5,713.25 6,271.75 6,541.52 7,455.39 
占比 21.99% 24.14% 25.18% 28.69% 
2018年度 
天汽模 34,918.45 56,403.53 34,734.08 96,594.82 
*ST集成 35,053.20 49,952.93 42,291.59 87,244.05 
合力科技 10,641.59 16,915.24 13,295.73 20,105.04 
祥鑫科技 0.00 0.00 35,434.03 39,518.90 
威唐工业 14,932.99 15,408.43 10,142.73 10,402.40 
发行人模具业务 3,781.19 6,421.68 6,403.05 7,192.63 
占比 15.89% 26.98% 26.91% 30.22% 
2017年度 
 
天汽模 34,308.87 54,250.73 32,874.52 71,685.64 
*ST集成 30,017.81 27,148.55 42,892.03 94,192.66 
合力科技 8,827.39 15,336.32 10,659.61 19,123.46 
祥鑫科技 0.00 0.00 0.00 0.00 
威唐工业 8,455.48 11,395.96 13,533.19 10,298.76 
发行人模具业务 3,871.78 3,944.13 3,857.59 5,394.37 
占比 22.68% 23.11% 22.60% 31.61% 
发行人模具业务,其需求长期来看主要与下游电机行业的扩产需求、备模需
求以及产品更新换代需求有关,短期来看受到客户采购计划的影响。下游电机行
业的扩产需求、备模需求以及产品更新换代需求与电机下游行业的行业周期和投
资情况有关。由于电机行业下游众多,行业周期各不相同,因此对于精密级进冲
压模具来说,周期性特征不明显。由于客户采购受其年度经营计划、投资计划、
采购计划、年度预算等周期的影响,以及春节因素的影响,月度、季度采购会存
在一定波动。除此以外,无其他明显周期性、季节性特性。 
(2)精密结构件业务 
单位:万元 
年度 同行业上市公司 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 
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 1-1-358 
2020年 1-6月 
通达动力 28,590.66 43,423.65 - - 
神力股份 22,504.28 24,310.52 - - 
长鹰信质 49,276.56 68,320.60 - - 
发行人电机铁芯 3,209.77 4,764.27 - - 
占比 40.25% 59.75% - - 
2019年度 
通达动力 30,213.21 33,816.64 32,342.97 32,982.92 
神力股份 25,320.31 30,489.62 24,714.55 29,692.21 
长鹰信质 59,995.13 62,053.15 73,129.38 102,019.35 
发行人电机铁芯 5,669.26 4,727.74 4,756.30 5,522.43 
占比 27.42% 22.87% 23.00% 26.71% 
2018年度 
通达动力 24,985.95 29,511.36 30,849.15 30,181.31 
神力股份 20,364.97 23,600.81 23,851.14 27,512.94 
长鹰信质 62,158.96 71,349.80 63,136.55 66,434.38 
发行人电机铁芯 2,806.51 3,970.98 3,988.01 4,977.55 
占比 17.83% 25.22% 25.33% 31.62% 
2017年度 
通达动力 24,765.52 29,786.34 25,550.98 28,369.69 
神力股份 14,543.48 17,672.81 19,455.76 20,121.10 
长鹰信质 50,686.19 59,483.37 61,654.04 70,044.56 
发行人电机铁芯 1,093.60 1,816.71 3,134.91 4,140.59 
占比 10.74% 17.84% 30.78% 40.65% 
2020年 1-6月 
科达利 29,643.47 39,089.11 - - 
发行人动力锂电池精密
结构件 
4,735.13 8,738.22 - - 
占比 35.14% 64.86% - - 
2019年度 
科达利 48,426.52 68,835.08 52,719.64 53,009.99 
发行人动力锂电池精密
结构件 
3,980.37 7,086.25 5,224.41 5,390.42 
占比 18.36% 32.68% 24.10% 24.86% 
2018年度 
科达利 39,031.48 40,919.27 54,591.88 65,491.66 
发行人动力锂电池精密
结构件 
1,749.12 3,299.28 4,562.32 6,203.13 
占比 11.06% 20.86% 28.85% 39.23% 
2017年度 
科达利 34,152.23 40,495.44 44,822.05 25,695.45 
发行人动力锂电池精密
结构件 
407.01 995.61 319.88 273.33 
占比 20.39% 49.88% 16.03% 13.70% 
发行人精密结构件业务,受国家新能源汽车产业政策制定周期的影响,新能
源汽车行业具有较明显的季节性特征,新能源汽车的产销旺季集中在下半年,因
此新能源汽车驱动电机的行业的需求旺季也集中在下半年。同时,精密结构件制
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 1-1-359 
造企业获得客户订单数量取决于自身整体的生产制造水平及服务能力,以及春节
因素的影响,月度、季度采购会存在一定波动。 
4、发行人业务增长与行业变动情况不一致的原因及合理性 
(1)2019年发行人模具业务对应汽车行业的产品收入增长 38%、对应空调
行业产品同比增长 11% 
A、2019年发行人模具业务对应汽车行业的产品的收入增长 
2019 年我国汽车产销量下滑 7.5%、8.2%,发行人 2019 年模具业务对应汽
车行业的产品收入较 2018 年度的 1,711.57 万元增长至 2,362.62 万元,增长
38.04%,主要系随着汽车消费进入提质升级阶段,汽车用微特电机随着汽车电子
技术(如信息系统、导航系统、汽车音响、电视娱乐系统、车载通信系统、上网
系统等)发展而广泛应用。下游整车对汽车用微特电机整体需求的提升带动汽车
用电机生产商扩产、替代原有供应商,从而增加对发行人精密级进冲压模具的需
求。 
公司 2019年度模具业务对应汽车行业的主要客户的采购具体情况如下: 
单位:万元 
客户名称 
2019年销售
金额 
2018年度销
售金额 
变动幅度 客户采购变动原因 
长鹰信质系 915.06 732.76 24.88% 
综合自身模具开发成本以及量产
后产品质量、稳定性的要求,2016
年以来在部分中高端模具上与震
裕科技展开全面战略合作,部分
替代其自产模具以及原有供应商 
宝捷系 198.88 139.57 42.49% 部分替代其原有供应商。 
卓尔博(宁波)精密
机电股份有限公司 
182.54 - - 
其产品的终端客户要求较高,需
要更高品质模具来保证。 
川电系 147.02 28.02 424.74% 部分替代其原有供应商。 
电装(杭州)有限公
司 
133.13 60.43 120.30% 部分替代其原有供应商。 
小计 1,576.62 960.78 64.10%  
占当期模具业务对应
汽车行业的产品收入 
66.73% 56.13% -  
B、2019年发行人模具业务对应空调行业产品的收入增长 
2019年空调行业销售总量同比下降 2.9%,发行人 2019年模具业务对应空调
行业产品收入较 2018年度的 9,908.17万元增长至 11,052.14万元,增长 11.55%,
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 1-1-360 
主要系在空调行业能效等级标准提高、变频类空调产品占比逐年上升、空调智能、
节能化消费升级、行业集中度不断提升的背景下,下游客户对终端产品在技术参
数、产品品质、成本控制上的要求不断提高,带动对中高端精密级进模具需求的
增长。 
客户根据其应对政策影响而提前做好产品的切换、新厂扩产、模具寿命到期
替换等需求制定采购计划,公司 2019 年度模具业务对应空调行业的主要客户的
采购变动具体情况如下: 
单位:万元 
客户名称 
2019年销
售额 
2018年销
售额 
变动幅度 客户采购变动原因 
美的系 2,748.38 2,466.51 11.43% 
1、应对《房间空气调节器能效限定值及能效
等级》等政策出台,提前做好产品的切换准
备 
2、部分模具寿命到期,替换需求增加; 
爱知系 1,711.59 587.10 191.53% 
1、部分替代其原有供应商; 
2、受行业政策驱动以及消费升级影响,其终
端客户海立、东芝、三星等需求相应增加; 
3、部分模具寿命到期,替换需求增加。 
电产系 1,469.88 1,224.72 20.02% 
1、部分替代其原有供应商; 
2、越南工厂等扩产; 
3、针对能耗政策出台,提前做好产品的切换。 
松下系 1,006.58 876.34 14.86% 
1、部分替代其原有供应商; 
2、新产品开发。 
小计 6,936.43 5,154.67   
占当期模具业务对
应空调行业的产品
收入 
62.76% 52.02%   
(2)电机铁芯对应新能源汽车行业的产品收入增长 2% 
新能源汽车行业产业集中度正逐年提升,2019 年全球新能源汽车前十名车
企合计销量占全部新能源汽车销量的 60%,虽然整体配套驱动电机增速有所放
缓,但行业内龙头企业的市场份额却有所增加。经过多年的发展,苏州范斯特陆
续与下游客户建立定点供应关系。同时,公司持续扩大定点合作关系,报告期内,
比亚迪系、大洋系等订单规模持续增加。 
2019年我国新能源电动车配套用驱动电机增速为-2.22%,发行人 2019年电
机铁芯业务对应新能源汽车行业的产品收入较 2018年度的 5,467.91万元增长至
5,579.36万元,增长 2.04%,主要系受到行业内龙头企业新项目定点批量生产的
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 1-1-361 
影响,公司 2019 年度电机铁芯业务对应新能源汽车行业主要客户的采购定点变
动情况如下: 
单位:万元 
客户名称 
2019年销售
金额 
2018年度销
售金额 
变动幅度 客户生产定点变动原因 
比亚迪系 3,759.73 2,377.43 58.14% 
比亚迪元、秦、唐系列新能源车
定点项目开始大批量生产 
大洋系 920.43 594.78 54.75% 
大洋系长安、长城定点项目开始
大批量生产 
太仓十速系 313.76 338.59 -7.33% 定点订单的正常变动 
小计 4,993.92  3,310.79    
占当期电机铁芯对应新能
源汽车行业的产品收入 
89.51% 60.55%   
比亚迪在发行人定点项目主要包括元、秦、宋、唐新能源汽车驱动电机;秦、
宋、唐新能源汽车 BSG 电机;新能源汽车空调电机以及其他新能源汽车驱动电
机样品试样。比亚迪元、秦、宋、唐系列新能源车在发行人定点项目的具体情况、
试生产及量产时间及规模情况如下: 
单位:万元 
比亚迪定点产品名称 
意向及审核
时间 
批量定
点时间 
试生产时
间 
量产时间 
2019年度
销量 
2018年度
销量 
2019年增
长率 
比亚迪-元驱动电机 2017-8 2017-12 2018-1 2018-6 1,475.04 569.82 158.86% 
比亚迪-秦、宋、唐驱动
电机 
2017-10 2018-2 2018-5 2018-11 931.79 214.96 333.47% 
比亚迪-秦、宋、唐 BSG
电机 
2017-9 2018-1 2018-4 2018-9 203.72 188.89 7.85% 
其他汽车驱动电机 2018-12 - - - 4.96 0.00 - 
汽车空调电机 2014-7 2014-9 2015-1 2015-4 1,144.21 1,403.75 -18.49% 
注:BSG 电机(皮带起动发电机)位于发动机前端,电机通过皮带连接曲轴,可直接起
动发动机,实现自动启停、能量回收和扭矩辅助等功能。 
比亚迪 2019 年整体收入虽然下降,但其新能源车型在市场端表现良好(具
体车型产销量如下表所示),以唐系列及新推出的元系列表现突出。其中,元系
列新能源车型产量和销量 2019年较 2018年分别增长 73.36%和 73.39%;唐系列
新能源车型产量和销量 2019年较 2018年分别增长 10.79%和 10.23%。 
单位:辆 
项目 销量 产量 
新能源 车型 
2020年
1-5月 
2019年 2018年 2017年 
2020年
1-8月 
2019年 2018年 2017年 
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 1-1-362 
新能源
车型 
秦 19,446 36,089 57,952 25,624 33,335 35,114 58,147 25,288 
唐 4,686 40,945 37,146 14,592 9,384 40,806 36,832 14,774 
宋 6,636 28,686 43,634 34,924 13,248 28,088 43,720 35,459 
秦、唐、宋
小计 
30,768 105,720 138,732 75,140 55,967 104,008 138,699 75,521 
元 7,021 61,900 35,699 - 11,586 61,897 35,704 - 
其他 6,596 51,733 52,721 33,816 12,527 51,633 52,830 33,861 
合计 44,385 219,353 227,152 108,956 80,080 217,538 227,233 109,382 
非新能
源车型 
秦 12,033 26,100 7,919 - 19,313 25,469 8,659 - 
唐 4,889 35,796 24,932 - 4,889 35,796 24,932 - 
宋 60,114 148,488 181,761 97,000 60,114 148,488 181,761 97,000 
秦、唐、宋
小计 
77,036 210,384 214,612 97,000 84,316 209,753 215,352 97,000 
元 - - 6,162 23,514 - - 6,162 23,514 
其他 1,355 21,509 52,102 175,500 51,311 16,939 55,833 174,959 
合计 78,391 231,893 272,876 296,014 135,627 226,692 277,347 295,473 
数据来源:同花顺 iFind,销量尚无 2020 年 1-8 月统计数据。 
受益于元、唐系列车型的增长,发行人对比亚迪销售的新能源驱动电机铁芯
增长较快。同时,发行人也为比亚迪提供汽车用空调铁芯,该类铁芯用于不同车
型,收入维持稳定。 
2019 年比亚迪汽车收入下降但发行人对其销售的电机铁芯实现较大增长主
要系:①2018 年下半年,公司开始对比亚迪元、秦、宋、唐的新能源车型项目
批量供货,因此 2019年全年电机铁芯销售高于 2018年度;②比亚迪元的新能源
车型自 2018年推出以来,2019年产量较 2018年增长了 73.36%,因此对比亚迪
元系列的驱动电机铁芯销售增长较快。 
综上所述,虽然比亚迪 2019 年收入下降,但发行人对其销售的电机铁芯实
现较大增长主要为发行人对比亚迪唐、元系列驱动电机铁芯的批量供货从 2018
年下半年开始,同时受益于比亚迪新能源唐、元系列车型的产销量增长,具有合
理性。 
(3)精密结构件业务对应动力锂电池精密结构件业务收入增长 37% 
2019 年我国动力锂电池产量增速下降 9%,发行人 2019 年精密结构件业务
对应动力锂电池精密结构件业务收入较2018年度15,813.87万元增长至21,681.44
万元,增长 37.10%,主要系动力锂电池行业市场集中度持续提高以及发行人继
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 1-1-363 
续执行精密结构件业务重点领域大客户战略,与宁德时代合作规模持续扩大并取
得客户的认可,而宁德时代作为下游动力锂电池龙头企业,在 2019 年出货量较
2018年同比增长 38.89%。 
A、发行人与宁德时代合作规模持续扩大并取得客户的认可 
公司自 2015年底开始投入动力锂电池精密结构件的生产,采用大客户战略,
集中优势产能与宁德时代等行业龙头企业建立起了互利共赢的长期战略合作关
系,2018 年度、2019 年度,公司连续两年成为宁德时代十大“优秀供应商”之
一,市场占有率和品牌影响力得到了快速提升。 
作为宁德时代动力锂电池精密结构件主要配套供应商之一,2018 年 9 月和
2019 年 5 月,为配套宁德时代宁德和溧阳生产基地,公司分别设立全资子公司
宁德震裕汽车部件有限公司和常州范斯特汽车部件有限公司,有效辐射周边的下
游客户。2018年度和 2019年度发行人对宁德时代的销售收入为 1.58亿元、2.23
亿元。 
B、动力锂电池行业市场增量空间巨大 
根据 GGII数据,全球新能源汽车销量由 2015年的 54.6万辆增长至 2019年
的 221 万辆,年均复合增长率为 41.8%,但全球新能源汽车渗透率仅为 2.5%,
尚处于发展初期,增长空间巨大。未来随着支持政策持续推动、技术进步、消费
者习惯改变、配套设施普及等因素影响不断深入,GGII预计到 2025年,全球新
能源乘用车销量将达到 1,150万辆,相较于 2019年年均复合增长率为 31.6%。同
时,随着新能源汽车配套的动力锂电池产业全球竞争格局日渐清晰,行业参与者
主要集中在中国、日本和韩国。根据 SNE Research数据,2019年全球前十动力
电池企业装机量为 101.3GWh,占全球动力电池装机量的 86.9%。 
C、宁德时代市场占有率持续提升 
2018年度、2019年度宁德时代电池系统产量分别为 26.02GWH、47.26 GWH,
根据 GGII 的统计,2018 年宁德时代锂电池出货量占全球锂电池出货量的
22.64%,位居第一;根据宁德时代 2018年年报显示,2018年我国动力电池装机
总量为 56.89GWh,其以 23.5GWh 的装机电量领先同业,市场占有率为 41%。
根据 SNE Research数据,2019年宁德时代全球动力电池出货量达到 32.5GWh,
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 1-1-364 
同比增长 38.89%。根据中汽研合格证数据,根据中机中心合格证数据,2019年
宁德时代动力电池装机量国内市场占有率达 53.60%。同时,宁德时代也继续发
挥其在国内动力电池市场的显著优势,一方面与国内客户保持稳定良好的合作关
系,进一步加大向国内优质客户销售,另一方面与特斯拉(Tesla)、本田(Honda)、
宝马(BMW)、戴姆勒(Daimler)、大众(Volkswagen)、标致雪铁龙(PSA)、
捷豹路虎(Jaguar)和沃尔沃(Volvo)等国际车企品牌深化合作。 
D、同行业可比公司 2019年同比增长 
科达利为宁德时代动力锂电池精密结构件第一大供应商,2018 年度和 2019
年科达利对宁德时代的销售收入情况如下: 
单位:万元 
项目 2019年度 2018年度 增长幅度 
对宁德时代的销售收入 130,477.88 103,847.63 25.64% 
占科达利年度销售总额比例 58.51% 51.91%  
作为同行业可比公司科达利 2019 年收入较 2018 年亦增长 25.64%,同样受
益于宁德时代的扩产需求。 
E、产品型号不断扩展 
发行人依托自身精密级进冲压模具开发经验,在前期的产品研发、模具开发
和针对客户不同产品的快速响应等方面能和下游客户进行良好的对接和配合,产
品大类型号从 2016年的单一 26系列扩展至 2019年 26系列、59系列、79系列
等多种顶盖件、极简顶盖系列、壳体等数十种产品型号,丰富的产品型号能满足
下游客户的需求,同时也能降低行业政策等外部因素对发行人的影响。 
5、2020 年上半年各板块业绩情况,与相关行业、可比公司及
下游主要客户业绩变动趋势是否一致 
2020年上半年公司各业务板块主营业务及毛利情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年 1-6月 
收入 收入增长率 毛利 收入 毛利 
模具业务 13,557.85 13.12% 7,078.58 11,985.00 6,779.56 
精密结 电机铁芯 7,974.04 -23.30% 893.52 10,397.00 1,387.05 
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 1-1-365 
构件业
务 
动力锂电池
精密结构件 
13,473.35 21.75% 1,626.62 11,066.62 1,619.84 
小计 21,447.39 -0.08% 2,520.13 21,463.63 3,006.90 
合计 35,005.24 4.65% 9,598.71 33,448.63 9,786.46 
(1)相关行业可比公司业绩变动情况 
2020年上半年,发行人同行业可比公司同类型业务业绩变动情况如下: 
单位:万元 
项目 同行业上市公司 
2020年 1-6月 2019年 1-6月 
收入 
收入增长
率 
毛利 收入 毛利 
模具 
天汽模 18,652.32 -71.28% 856.95 64,934.67 14,420.56 
成飞集成 8,850.63 -57.09% 300.89 20,624.34 2,768.13 
合力科技 26,889.75 -7.33% 8,553.45 29,017.38 9,312.70 
祥鑫科技 15,809.11 -31.40% 6,016.50 23,045.01 9,282.99 
威唐工业 21,416.51 36.29% 10,063.29 15,714.33 7,195.95 
发行人模具业务 13,557.85 13.12% 7,078.58 11,985.00 6,779.56 
精密
结构
件 
通达动力 49,810.01 16.97% 8,353.76 42,585.39 5,586.09 
神力股份 46,814.80 -16.12% 5,497.93 55,809.93 7,150.17 
长鹰信质 95,288.39 -8.16% 11,192.16 103,757.96 14,619.35 
发行人电机铁芯 7,974.04 -23.30% 893.52 10,397.00 1,387.05 
科达利 64,244.91 -38.60% 14,611.12 104,635.64 25,933.89 
发行人动力锂电
池精密结构件产
品 
13,473.35 21.75% 1,626.62 11,066.62 1,619.84 
注 1:合力科技、神力股份 2019 年、2020 年半年度报告未披露分产品收入、成本和毛
利情况,因此上表统计的收入、毛利数据为其营业收入、毛利。 
注 2:天汽模、成飞集成、祥鑫科技、威唐工业为其模具业务收入、毛利;通达动力、
长鹰信质为其电机铁芯业务收入、毛利;科达利为其锂电池结构件业务收入、毛利。 
同行业可比公司因下游行业状况、产品的不同导致需求存在差异,同行业可
比公司下游行业状况、产品情况如下: 
业务 同行业公司 下游行业 产品 
模具业务 
天汽模 汽车行业 汽车车身覆盖件模具 
成飞集成 汽车行业 中高档轿车覆盖件模具 
合力科技 铸造行业、汽车行业 汽车用铸造模具、热冲压模具 
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 1-1-366 
祥鑫科技 汽车行业、通讯行业等 
汽车冲压模具、通信设备冲压
模具 
威唐工业 汽车行业 汽车冲压模具 
发行人 家电、汽车、工业行业 电机铁芯冲压模具 
精密结构件 
通达动力 
辊道、直流、防爆、起重、牵
引、水泵、煤矿、风力发电、
柴油发电、磁悬浮、船用、通
风管道、新能源汽车等各种电
机设备行业 
电动机定转子冲片和铁芯、发
电机定转子冲片和铁芯、成品
定转子等 
神力股份 
柴油发电、轨道交通、风力发
电、电梯制造和机械传动等专
用电机配套行业 
柴油发电机定子铁芯、风电定
转子铁芯、轨道牵引电机铁芯、
电梯曳引机铁芯、中高压电机
冲片,主要用于各类电机 
长鹰信质 
各类电机,进而服务于汽车、
电动车、电动工具、电梯等行
业 
汽车发电机定子、汽车发电机
定子总成、汽车微特电机转子、
电动车转子、电动工具电机转
子、电梯曳引机电机转子等 
科达利 
便携式锂电池行业、动力及储
能锂电池行业、汽车行业 
便携式锂电池精密结构件、动
力及储能锂电池精密结构件、
汽车结构件 
精密级进冲压模具的需求主要与下游电机行业的扩产、备模以及产品换代需
求有关,除威唐工业外,模具同行业上市公司天汽模、成飞集成、祥鑫科技的模
具业务收入、毛利有所下降主要受下游汽车行业整体影响。而 2020 年 1-6 月,
发行人来自空调领域的精密级进冲压模具收入占精密级进冲压模具总收入的比
重为 49.27%,主要受益于国家标准化管理委员会 2019年 12月 31日发布且已于
2020年 7月 1日正式实施的《房间空气调节器能效限定值及能效等级》,当前市
面上低能效、高耗电的定频空调和变频 3级能效产品都将面临淘汰,空调能效的
准入门槛大幅提升,推动发行人下游空调等产品换代需求增加,发行人 2020 年
1-6月模具收入较去年同期增长 13.12%。 
精密结构件业务电机铁芯产品同行业上市公司神力股份、长鹰信质受疫情影
响,收入与毛利均有所下降,与发行人收入、毛利变动趋势一致。通达动力风电
电机铁芯等业务受国内风电行业整体快速发展的影响,收入与毛利显著提高。 
2020年上半年宁德时代收入较去年同期下降 7.08%,发行人和科达利作为宁
德时代动力锂电池精密结构件的两大供应商,根据科达利 2020 年半年报披露,
其动力锂电池精密结构件产品受疫情和市场影响较大,导致订单减少,收入、毛
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 1-1-367 
利下降。发行人与宁德时代合作处于快速发展阶段,随着宁德生产基地和溧阳生
产基地的陆续投产,产品质量稳定,发行人与宁德时代的合作进一步加深,所获
得的订单增长,发行人 2020 年上半年对宁德时代销售收入比去年同期增长
21.75%。 
(2)下游主要客户业绩变动情况 
2020年上半年,发行人下游客户业绩变动情况如下: 
单位:万元 
行业 证券简称 证券代码 
2020年 1-6月 2019年 1-6月 
营业收入 增长率 毛利 营业收入 毛利 
家电行业 
美的集团 000333.SZ 13,906,702.20 -9.56% 3,554,336.50 15,377,030.00 4,532,901.10 
海立股份 600619.SH 502,243.32 -26.41% 64,912.52 682,484.62 90,141.04 
瑞智精密 4532.TW 97,764.99 -20.43% 12,511.08 122,865.63 19,821.54 
格力电器 000651.SZ 6,950,232.24 -28.57% 1,467,483.86 9,729,696.43 3,018,443.83 
海尔智家 600690.SH 9,572,809.71 -3.29% 2,679,350.50 9,897,979.31 2,880,493.92 
大洋电机 002249.SZ 350,534.68 -26.13% 71,932.04 474,540.86 80,029.53 
长虹华意 000404.SZ 458,016.48 -0.33% 51,141.99 459,530.12 50,287.63 
科力尔 002892.SZ 38,616.22 -3.24% 9,746.54 39,907.45 9,117.42 
迪贝电气 603320.SH 33,078.77 -4.45% 4,307.96 34,618.36 5,038.73 
汽车行业
(含新能
源汽车) 
比亚迪 002594.SZ 6,050,298.60 -2.70% 1,185,630.10 6,218,426.30 1,066,136.50 
长鹰信质 002664.SZ 117,597.16 -3.65% 23,381.27 122,048.28 31,252.22 
英搏尔 300681.SZ 14,150.62 -5.12% 1,681.42 14,914.25 1,361.97 
动力锂电
池行业 
宁德时代 300750.SZ 1,882,945.31 -7.08% 511,233.60 2,026,384.42 603,711.72 
工业工控
行业 
汇川技术 300124.SZ 478,404.34 75.95% 190,445.61 271,892.56 111,528.39 
卧龙电驱 600580.SH 594,440.63 -1.10% 153,036.06 601,071.27 160,008.58 
注 1:瑞智精密尚未披露 2020 年半年度财务报告,上述数据为 2020 年 1-3 月以及 2019
年 1-3 月数据; 
注 2:大洋电机同时也属于新能源汽车行业。 
A、模具类客户与发行人业绩匹配性 
2020 年上半年发行人下游模具客户受新冠疫情、中美贸易战影响,终端市
场销售、安装活动受限,导致终端消费需求减弱,但受政策和消费升级的双轮驱
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动影响,下游客户因空调等产品升级换代而对精密级进冲压模具的需求也相应增
长,与发行人的模具销售增长情况匹配。2020年 1-6月发行人精密级进冲压模具
下游应用领域与 2019年同比情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 
同比增长率 
2019年 1-6月 
金额 占比(%) 金额 占比(%) 
空调 
小计 6,146.53 49.27 -6.31% 6,560.83 61.58 
定频 1,779.57 14.26 -45.13% 3,242.99 30.44 
变频 4,366.96 35.00 31.62% 3,317.84 31.14 
冰箱 
小计 1,681.62 13.48 182.81% 594.61 5.58 
定频 1,203.67 9.65 351.83% 266.40 2.50 
变频 477.95 3.83 45.62% 328.21 3.08 
洗衣机 
小计 1,387.88 11.12 243.12% 404.49 3.80 
定频 172.30 1.38 0.36% 171.68 1.61 
变频 1,215.58 9.74 497.77% 203.35 1.91 
其他 - - -100.00% 29.46 0.28 
其他家电 
小计 546.06 4.38 52.70% 357.61 3.36 
定频 477.48 3.83 82.56% 261.54 2.45 
变频 68.58 0.55 -28.61% 96.07 0.90 
家电合计 9,762.08 78.25 23.30% 7,917.54 74.31 
汽车 1,037.98 8.32 -9.72% 1,149.71 10.79 
新能源汽车 325.53 2.61 -45.14% 593.43 5.57 
工业 551.93 4.42 84.78% 298.70 2.80 
工控 652.61 5.23 93.48% 337.30 3.17 
其他 145.19 1.16 -59.38% 357.44 3.35 
总计 12,475.32 100.00 17.09% 10,654.13 100.00 
新能源汽车类模具、汽车类模具受疫情影响,与下游客户业绩同趋势下降;
工业、工控类模具与下游客户业绩变动基本一致;家电类模具与下游客户整体趋
势不一致,其中,空调、洗衣机模具中变频类模具同比均增长较大,与整体行业
内电机变频化趋势基本吻合;冰箱定频类模具主要受美的系冰箱扩产及新产品投
入影响。 
B、电机铁芯客户与发行人业绩匹配性 
发行人电机铁芯产品与下游客户业绩变动趋势基本一致。 
2020年 1-6月,发行人电机铁芯下游应用领域与 2019年同比情况如下: 
单位:万元 
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项目 
2020年 1-6月 
同比增长 
2019年 1-6月 
金额 占比(%) 金额 占比(%) 
家电 4,657.03 58.4 -15.51% 5,511.77 53.01 
新能源汽车 1,782.94 22.36 -54.97% 3,959.59 38.08 
工业 489.96 6.14 45.34% 337.11 3.25 
工控 1,017.59 12.76 72.90% 588.54 5.66 
其他 26.52 0.33  - - 
合计 7,974.04 100 -23.30% 10,397.00 100 
电机铁芯作为电机的重要组成部分,受下游客户影响较为直接。2020 年家
电类电机铁芯、新能源汽车电机铁芯类产品与下游行业公司变动同为下降趋势,
受新冠疫情影响较大,而且新能源汽车同比降幅更大还受新能源补贴退坡以及行
业季节性影响;而工业工控类电机铁芯收入增长与下游客户收入同为增长,比如
汇川系受疫情影响,伺服电机用在口罩和呼吸机生产,订单增加。同时,2020
年 1-6月受疫情影响,销售较多冲片、散片,该产品属于相对简单的纯冲压工序,
数量大,但收入较低。 
C、动力锂电池精密结构件客户与发行人业绩匹配性 
2020 年上半年宁德时代收入有所下降,主要受新冠疫情影响,上半年国内
新能源汽车产销同比下滑。随着二季度以来新冠疫情得到控制,宁德时代下游客
户需求逐步好转,发行人与宁德时代合作进一步深入,所获得的订单增长。 
发行人 2020年 1-6月动力锂电池精密结构件与 2019年同期销售产品结构比
较如下表所示: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年 1-6月 
收入 占比 同比增长 收入 占比 
极简盖板 2,759.90 20.48% 214.39% 877.87 7.93% 
34260极简系列 17.99 0.13% 8.49% 16.58 0.15% 
36225极简系列 6.42 0.05% - - 0.00% 
41173极简系列 602.96 4.48% 803.95% 66.70 0.60% 
46260极简系列 2.92 0.02% - - 0.00% 
52148极简系列 1,853.80 13.76% 133.30% 794.59 7.18% 
63280极简系列 10.97 0.08% - - 0.00% 
71173极简系列 230.37 1.71% - - 0.00% 
79148极简系列 34.47 0.26% - - 0.00% 
壳体 2,201.80 16.34% 287.03% 568.90 5.14% 
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27173系列 47.64 0.35% - - 0.00% 
28148系列 638.42 4.74% 12599.60% 5.03 0.05% 
32366系列 1.17 0.01% -94.18% 20.19 0.18% 
41173系列 33.75 0.25% - - 0.00% 
52148系列 1,037.10 7.70% 94.21% 534.01 4.83% 
63280系列 46.89 0.35% - - 0.00% 
69150系列 4.93 0.04% - - 0.00% 
70148系列 41.00 0.30% 529.85% 6.51 0.06% 
71173系列 157.08 1.17% - - 0.00% 
79148系列 187.02 1.39% 5818.22% 3.16 0.03% 
锂电池配件 25.15 0.19% 194.39% 8.54 0.08% 
锂电池配件 25.15 0.19% 194.39% 8.54 0.08% 
磷酸铁锂盖板 21.60 0.16% -98.31% 1,280.11 11.57% 
磷酸铁锂系列 21.60 0.16% -98.31% 1,280.11 11.57% 
三元盖板 8,464.91 62.83% 1.60% 8,331.20 75.28% 
12120三元系列 18.20 0.14% - - 0.00% 
26148三元系列 4,507.67 33.46% 113.16% 2,114.70 19.11% 
31304三元系列 111.97 0.83% -58.07% 267.06 2.41% 
34260三元系列 0.62 0.00% -67.45% 1.90 0.02% 
39148三元系列 49.03 0.36% - - 0.00% 
52148三元系列 2,470.98 18.34% 24.62% 1,982.88 17.92% 
79148三元系列 1,304.81 9.68% -67.09% 3,964.66 35.83% 
总计 13,473.35 100.00% 21.75% 11,066.62 100.00% 
由上表可以看出,发行人 2020 年以来为下游客户提供的主要产品型号较
2019年增长较多,同时,批量生产的 26148三元盖板、52148极简盖板、52148
系列壳体、28148系列壳体等主要型号产品增速较快。发行人受益于宁德生产基
地和溧阳生产基地的陆续投产、部分生产线自动化改造,壳体产品和顶盖产品质
量稳定与下游客户工工厂配套路程较短等原因,在宁德时代收入下滑的情况下,
获得下游客户订单。 
(二)营业成本 
1、营业成本构成 
单位:万元、% 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
主营业务成本 25,406.53 90.22 48,367.12 87.98 37,923.41 89.65 19,897.05 93.98 
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其他业务成本 2,755.62 9.78 6,610.07 12.02 4,377.48 10.35 1,274.90 6.02 
合计 28,162.14 100.00 54,977.20 100.00 42,300.89 100.00 21,171.96 100.00 
报告期内,营业成本随业务规模扩大逐年增加,其中主营业务成本每年均占
比超 85%以上,与主营业务收入规模相匹配。 
2、报告期内,分产品的主营业务成本构成 
单位:万元、% 
业务类型 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
模具业务 6,479.27 25.50 11,599.38 23.98 10,647.31 28.08 8,288.60 41.66 
精密结构件业务 18,927.26 74.50 36,767.74 76.02 27,276.10 71.92 11,608.45 58.34 
其中:电机铁芯 7,080.52 27.87 17,919.55 37.05 13,936.04 36.74 9,307.91 46.78 
动力锂电池精密
结构件 
11,846.74 46.63 18,848.19 38.97 13,340.06 35.18 2,300.54 11.56 
合计 25,406.53 100.00 48,367.12 100.00 37,923.41 100.00 19,897.05 100.00 
报告期内,模具业务、精密结构件业务主营业务成本均逐年增长,但随着精
密结构件业务的逐步放量,模具业务主营业务成本比重逐年下降,精密结构件业
务主营业务成本比重逐年上升。2019 年度,模具业务和精密结构件业务对应的
主营业务成本占主营业务总成本的比例分别为 23.98%、76.02%,2020年 1-6月,
模具业务和精密结构件业务对应的主营业务成本占主营业务总成本的比例分别
为 25.50%和 74.50%,基本保持不变。 
3、报告期各期,主营业务成本 
单位:万元、% 
项目 2020年 1-6月 比例 2019年度 比例 2018年度 比例 2017年度 比例 
直接材料 13,965.39 54.97 29,314.19 60.61 22,003.81 58.02 11,467.87 57.64 
直接人工 3,596.47 14.16 6,350.79 13.13 5,380.22 14.19 2,875.51 14.45 
制造费用 7,844.66 30.88 12,702.14 26.26 10,539.38 27.79 5,553.67 27.91 
合计 25,406.53 100.00 48,367.12 100.00 37,923.41 100.00 19,897.05 100.00 
报告期各期,公司主营业务成本由直接材料、直接人工、制造费用构成。 
公司模具业务产品生产过程中耗用的直接原材料主要为合金及合金工具钢、
其他钢材等,精密结构件产品生产中耗用的直接原材料主要为硅钢片、铝材、铜
材等。报告期各期,直接材料占主营业务成本的比重分别为 57.64%、58.02%、
60.61%和 54.97%,比重逐年提高主要系精密结构件的直接材料占其各期主营业
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 1-1-372 
务成本的比重超过 60%,精密结构件销量增长,导致直接材料占营业成本的比重
逐年提高。 
直接人工成本主要为生产人员的薪酬支出,包括为生产人员支付的工资、奖
金、福利等。随着公司生产经营业绩提高,生产人员的人均薪酬逐年上涨,导致
直接人工成本金额不断增加。 
制造费用主要包括机器设备折旧、外协加工费、生产耗用的机物料、水电费、
生产车间管理人员薪酬等。2020年 1-6月制造费用占比上升,主要受新冠疫情影
响,发行人前期停工停产所致。 
其中,报告期内,模具业务成本明细构成如下: 
单位:万元 
类别 项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
精密级进
冲压模具 
直接材料 2,479.69 40.55% 3,953.07 40.07% 3,547.82 38.55% 2,516.29 35.98% 
直接人工 1,182.02 19.33% 2,001.75 20.29% 1,975.23 21.46% 1,549.18 22.15% 
制造费用 2,453.09 40.12% 3,911.25 39.64% 3,681.16 39.99% 2,928.73 41.87% 
小计 6,114.80 100.00% 9,866.07 100.00% 9,204.21 100.00% 6,994.21 100.00% 
修改模 
直接材料 49.38 62.01% 140.10 41.70% 190.87 42.40% 147.52 42.14% 
直接人工 10.48 13.16% 66.49 19.79% 90.56 20.12% 70.09 20.02% 
制造费用 19.77 24.83% 129.38 38.51% 168.69 37.48% 132.50 37.85% 
小计 79.63 100.00% 335.97 100.00% 450.12 100.00% 350.11 100.00% 
配件 
直接材料 161.37 57.88% 501.24 57.61% 495.64 53.57% 474.20 56.08% 
直接人工 40.68 14.59% 124.66 14.33% 150.04 16.22% 128.50 15.20% 
制造费用 76.76 27.53% 244.12 28.06% 279.47 30.21% 242.94 28.73% 
小计 278.81 100.00% 870.02 100.00% 925.15 100.00% 845.64 100.00% 
其他模具 
直接材料 1.25 20.74% 318.35 60.37% 47.00 69.28% 65.15 66.05% 
直接人工 0.06 1.00% 69.99 13.27% 7.27 10.71% 11.59 11.75% 
制造费用 4.71 78.26% 138.99 26.36% 13.57 20.01% 21.90 22.20% 
小计 6.02 100.00% 527.32 100.00% 67.84 100.00% 98.64 100.00% 
模具业务 
直接材料 2,691.69 41.54% 4,912.76 42.35% 4,281.33 40.21% 3,203.16 38.65% 
直接人工 1,233.24 19.03% 2,262.89 19.51% 2,223.10 20.88% 1,759.36 21.23% 
制造费用 2,554.34 39.42% 4,423.74 38.14% 4,142.89 38.91% 3,326.07 40.13% 
合计 6,479.27 100.00% 11,599.38 100.00% 10,647.31 100.00% 8,288.60 100.00% 
公司模具产品生产过程中耗用的直接原材料主要为合金及合金工具钢、其他
钢材等。报告期内,模具业务成本中的直接材料占营业成本的比重分别为
38.65%、40.21%、42.35%和 41.54%。直接人工成本主要为生产人员的薪酬支出,
包括为生产人员支付的工资、奖金、福利等。制造费用主要包括机器设备折旧、
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外协加工费、生产耗用的机物料、水电费、生产车间管理人员薪酬等。报告期内
制造费用发生占比稳重有降,主要系公司进行工艺改进,增质提效,单位制造费
用降低。 
(1)主营业务成本中直接材料分析 
主营业务成本直接材料构成如下所示: 
单位:万元 
产品
类别 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
模具
业务 
合金及合
金工具钢 
943.64 35.06% 2,275.51 46.32% 2,084.06 48.68% 1,656.62 51.72% 
其他钢材 614.43 22.83% 1,427.46 29.06% 1,033.24 24.13% 880.68 27.49% 
其他 1,133.62 42.12% 1,209.77 24.63% 1,164.01 27.19% 665.86 20.79% 
小计 2,691.69 100.00% 4,912.75 100.00% 4,281.32 100.00% 3,203.16 100.00% 
电机
铁芯 
硅钢片 5,802.50 97.56% 15,088.15 97.98% 11,045.71 99.15% 7,139.29 96.70% 
其他 144.85 2.44% 310.76 2.02% 95.13 0.85% 243.34 3.30% 
小计 5,947.35 100.00% 15,398.90 100.00% 11,140.84 100.00% 7,382.63 100.00% 
动力
锂电
池精
密结
构件 
铝 3,049.87 57.26% 4,976.60 55.28% 3,187.98 48.44% 540.01 61.22% 
铜 437.32 8.21% 785.91 8.73% 1,018.43 15.47% 169.08 19.17% 
其他 1,839.16 34.53% 3,240.03 35.99% 2,375.25 36.09% 172.99 19.61% 
小计 5,326.35 100.00% 9,002.54 100.00% 6,581.65 100.00% 882.07 100.00% 
合计 13,965.39 - 29,314.19 - 22,003.81 - 11,467.87 - 
模具业务的主要原材料为合金及合金工具钢、其他钢材等;电机铁芯原材料
主要为硅钢片;动力锂电池精密结构件原材料主要为铝、铜等,其中直接原材料
铜仅用于传统注塑顶盖的极柱,公司极简顶盖等产品广泛使用铜铝复合材料代替
铜,随着发行人产品线逐年丰富,直接材料中耗铜量逐年下降。2020年 1-6月合
金及合金工具钢占模具业务主营业务成本直接材料比重下降系因为销售给斐雪
派克的洗衣机模具并配套相应的生产线,该生产线作为其他材料,导致其他材料
占比上升。 
报告期内公司主要原材料构成、价格波动情况,详见“第六节 业务和技术”
之“三、公司的主营业务情况”之“(二)主要原材料和能源供应情况”。 
(2)人工费用分析 
报告期内发行人各期生产员工的平均数量和薪酬水平以及宁波地区、苏州地
区人均工资和最低工资标准情况如下: 
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 1-1-374 
单位:万元 
地区 主体 项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 
2017年
度 
宁波 
震裕科技 
生产人员人数 1,105.00 1,018 868 521 
生产人员平均薪酬 3.88 8.33 8.11 8.45 
所在地区平均薪酬 - 7.62 7.08 6.56 
所在地区最低工资标准 - 1.99 1.99 1.99 
苏州 
苏州范斯特 
生产人员人数 138.00 177 180 105 
生产人员平均薪酬 3.81 7.96 7.29 6.88 
所在地区平均薪酬 - 10.56 9.41 7.83 
所在地区最低工资标准 - 2.42 2.42 2.33 
宁德 
宁德震裕 
生产人员人数 173.00 105 - - 
生产人员平均薪酬 2.64 5.45 - - 
所在地区平均薪酬 - 7.76 7.04 6.62 
所在地区最低工资标准 - 1.62 1.62 1.62 
常州 
常州范斯特 
生产人员人数 46.00 - - - 
生产人员平均薪酬 2.94 - - - 
所在地区平均薪酬 - 5.83 - - 
所在地区最低工资标准 - 2.20 - - 
注 1:各期人数系月度平均人数; 
注 2:宁德震裕 2019 年开始正式投产,常州范斯特 2019年尚未正式生产; 
注 3:所在地区平均薪酬、所在地区最低工资标准的来源为当地统计局、人民政府、人
力资源和社会保障部门网站。 
公司模具业务生产人员属于技术密集型,生产人员薪酬水平显著高于宁波地
区平均薪酬。相较于精密级进冲压模具业务,精密结构件业务电机铁芯产品和动
力锂电池精密结构件产品的附加值相对较低,生产人员的薪酬低于精密级进冲压
模具业务生产人员的薪酬。 
震裕科技主要从事精密级进冲压模具及下游动力锂电池精密结构件的生产
和销售,随着动力锂电池精密结构件规模持续扩大震裕科技,新招聘大量生产人
员,导致生产人员平均薪酬 2018 年下降,但仍高于宁波地区的平均薪酬。2020
年 1-6月因锂电池精密结构件进一步发展,新招员工拉低平均薪酬。 
苏州范斯特主要从事精密结构件电机铁芯产品的生产与销售,持续推动精益
管理,提高自动化程度,优化人员结构,基层一线员工精简,人均工资提高。除
前述情况外,公司人均工资呈逐年增长趋势,符合行情和物价上涨情况,也有利
于留住人才。 
宁德震裕于 2019 年开始正式投产,主要从事动力锂电池精密结构件壳体产
品的生产和销售,生产工艺较动力锂电池精密结构件顶盖产品简单,属于劳动密
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-375 
集型,生产人员平均薪酬低于宁德地区平均水平,但显著高于最低工资标准。 
发行人生产人员的薪酬支出,包括为生产人员支付的工资、奖金、福利等。
生产人员工资与同地区平均薪酬的差异合理,随着公司生产经营业绩提高,生产
人员的人均薪酬逐年上涨。 
(3)制造费用构成分析 
单位:万元 
产品
类别 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
模具
业务 
加工费 698.62 27.35% 1,135.40 25.67% 1,193.06 28.80% 951.16 28.60% 
折旧摊销费 611.39 23.94% 966.27 21.84% 1,105.00 26.67% 910.35 27.37% 
职工薪酬 558.50 21.86% 1,064.12 24.05% 827.43 19.97% 662.35 19.91% 
机物料消耗 471.52 18.46% 757.18 17.12% 575.45 13.89% 432.02 12.99% 
能源动力费 134.32 5.26% 284.52 6.43% 306.34 7.39% 252.14 7.58% 
其他 79.99 3.13% 216.25 4.89% 135.62 3.27% 118.07 3.55% 
小计 2,554.34 100.00% 4,423.74 100.00% 4,142.90 100.00% 3,326.07 100.00% 
电机
铁芯 
折旧费摊销
费 
442.03 51.77% 715.98 39.06% 640.39 32.13% 556.85 37.68% 
能源动力费 79.51 9.31% 223.10 13.98% 260.20 13.46% 153.12 11.24% 
机物料消耗 145.89 17.09% 299.55 18.78% 445.90 23.07% 326.76 23.98% 
修理费 10.39 1.22% 18.68 1.17% 19.44 1.01% 14.93 1.10% 
职工薪酬 149.06 17.46% 267.86 16.79% 347.16 17.96% 184.65 13.55% 
加工费 1.34 0.16% 15.20 0.95% 131.30 6.79% 66.23 4.86% 
其他 25.69 3.01% 54.92 3.45% 88.52 4.58% 60.31 4.41% 
小计 853.90 100.00% 1,595.28 100.00% 1,932.91 100.00% 1,362.85 100.00% 
动力
锂电
池精
密结
构件 
职工薪酬 903.74 20.37% 1,520.74 22.75% 1,216.06 27.24% 225.86 26.12% 
加工费 799.25 18.02% 1,420.63 21.26% 1,398.56 31.33% 255.06 29.50% 
折旧摊销费 1,258.45 28.37% 1,074.57 16.08% 651.22 14.59% 190.87 22.07% 
机物料消耗 517.17 11.66% 876.88 13.12% 588.31 13.18% 89.62 10.36% 
燃料动力费 420.39 9.48% 401.03 6.00% 192.83 4.32% 37.32 4.32% 
其他 537.42 12.11% 1,389.27 20.79% 416.60 9.33% 66.02 7.63% 
小计 4,436.42 100.00% 6,683.12 100.00% 4,463.57 100.00% 864.74 100.00% 
合计 7,844.66  12,702.14  10,539.38  5,553.67  
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 1-1-376 
报告期内,制造费用主要由人工费用、加工费用、机物料消耗等构成,报告
期内,制造费用构成项目占比较稳定。 
A、报告期各期,制造费用中的外协加工费金额、占当期营业成本和产成品
入库金额的比例 
单位:万元 
项目 产品 期间 外协加工费 
主营业务成本 库存商品 
金额 比重 入库金额 比重 
精密级进
冲压模具 
模具产品 
2020年
1-6月 
666.32 6,479.27 10.28% 5,774.15 11.54% 
2019年 1,327.86 11,599.38 11.45% 10,892.98 12.19% 
2018年 1,373.89 10,647.31 12.90% 9,712.24 14.15% 
2017年 1,223.34 8,288.60 14.76% 8,138.20 15.03% 
精密结构
件 
电机铁芯 
2020年
1-6月 
2.12 7,080.52 0.03% 6,911.77 0.03% 
2019年 22.32 17,919.55 0.12% 18,431.16 0.12% 
2018年 141.17 13,936.04 1.01% 14,946.52 0.94% 
2017年 62.56 9,307.91 0.67% 9,388.09 0.67% 
动力锂电
池精密结
构件 
2020年
1-6月 
797.30 11,846.74 6.73% 13,035.99 6.12% 
2019年 1,661.73 18,848.19 8.82% 19,875.76 8.35% 
2018年 1,392.70 13,340.06 10.44% 13,301.24 10.47% 
2017年 552.35 2,300.54 24.01% 2,615.36 21.12% 
公司外协工序主要分为两大类别,一类为公司内部没有该工序设备,全部依
赖于外部加工的工序,称之为固定外协工序。另一类为公司内部有该工序设备,
但当公司内部设备产能无法满足生产负荷时,需要外部协作来完成的工序,称之
为弹性外协工序,发行人外协分类如下所示: 
业务类型 产品 外协性质 外协工序 
精密级进冲压模具 精密级进冲压模具 
固定外协 热处理[注 1]、深孔钻加工 
弹性外协 
慢走丝、CNC、快走丝、外圆磨加工、精雕加
工 
精密结构件 
电机铁芯 固定外协 硅钢分条[注 2] 
动力锂电池精密结构
件 
固定外协 极柱的数控车削、震抛加工、极柱冷镦加工、 
弹性外协 注塑加工、清洗加工、 
注 1:高压气淬真空炉设备于 2018 年 6月开始正式投产,但部分热处理工序仍需外协
加工,属于固定外协; 
注 2:2019 年苏州范斯特为硅钢分条采购 1 台数控板料分条卷取线设备后,该工序此
后可以作为弹性外协。 
B、模具产品弹性加工费占比高、锂电池精密结构件固定加工费占比高的原
因 
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 1-1-377 
a、模具产品弹性加工费占比高的原因 
为了保证生产效率,发行人在精密级进冲压模具设计、制造方面拥有独立且
完整的生产能力和技术体系。发行人以市场为导向,致力于附加值更高的环节,
核心步骤如模具设计开发、装配、检验等完全由自身掌握,对精密级进冲压模具
业务中慢走丝、快走丝、CNC、外圆磨等工序,当在加工过程中部分工序会出现
产能瓶颈状态,为了能够及时响应客户的需求,按时交货,发行人会将部分工序
委托外协生产。 
热处理、深孔钻加工等工序由于发行人没有相应设备而属于固定外协加工,
而随着高压气淬真空炉设备于 2018年 6月开始正式投产以及加工中心改造,固
定外协中的热处理和深孔钻加工相应减少。 
综上,报告期内,公司模具制造拥有独立且完整的生产能力和技术体系,产
能利用较为饱和,为保证订单的交期,多采用弹性外协加工模式,故弹性加工费
占比高。 
b、锂电池精密结构件固定加工费占比高的原因 
公司于 2015 年进入动力锂电池精密结构件领域,凭借自身模具开发优势、
铁芯冲压规模化生产的经验以及在与宁德时代等客户合作中积累了丰富的研发、
生产经验,储备了高精密模具冲压工艺、激光焊接技术、摩擦焊接技术和注塑技
术。随着下游动力锂电池行业的快速发展,发行人动力锂电池精密结构件业务快
速发展,为了提高投资和生产效率,发行人不自行实施设备密集型的基础加工工
序或低技术含量的密集劳动工序,将部分劳动密集型、非核心工序交由外协厂商
完成。 
因此,发行人将数控车削、震抛、极柱冷镦加工等工艺简单、产品附加值较
低的辅助加工环节全部外协加工,作为锂电池精密结构件固定外协工序,从而使
得锂电池精密结构件固定外协加工费占比较高。 
C、结合报告期内新设备投产情况,报告期内弹性外协工序加工费占外协加
工费的比重逐年增加的原因 
a、精密级进冲压模具业务 
报告期内,公司模具产品弹性外协、固定外协加工费占比情况如下: 
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 1-1-378 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比 
弹性外协 621.43 93.26% 1,243.98 93.68% 1,237.00 90.04% 1,065.91 87.13% 
固定外协 44.89 6.74% 83.88 6.32% 136.89 9.96% 157.42 12.87% 
合计 666.32 100.00% 1,327.86 100.00% 1,373.89 100.00% 1,223.34 100.00% 
2020年 1-6月,模具事业部弹性外协、固定外协较 2019年度基本保持稳定。
2017年至 2019年,弹性外协工序加工费占外协加工费的比重逐年增加的原因主
要为: 
(I)固定外协加工费减少 
公司高压气淬真空炉设备于 2018年 6月开始正式投产,此后热处理工序的
外协加工量减少。报告期内,模具事业部外协热处理加工金额分别为 95.77万元、
62.35万元、39.33万元。同时,为保证工期,公司对自有加工中心进行技术改造,
部分替代原有的深孔钻外协加工,2019年度,深孔钻外协加工费由 2018年度的
51.64万元下降至 37.26万元。 
(II)订单增加导致产能负荷较高 
报告期内,发行人精密级进冲压模具业务产能利用率分比为 112.94%、
133.57%和 139.80%。鉴于公司产能较为饱和,在公司动力锂电池精密结构件快
速增长以及持续投入的背景下,公司根据产能负荷情况以及部分工序对工期的要
求,新购入加工中心、慢走丝切割机床等设备,缓解产能负荷以及解决部分外协
加工工期不能满足公司要求的情况,模具事业部新购入模具加工设备(50 万元
以上)主要情况如下: 
单位:万元 
期间 设备名称 数量 原值 购入时间 
2019年度 
加工中心 3 470.66 2019-6、2019-8 
慢走丝切割机床 4 470.68 2019-8 
冈本精密平面磨床 2 69.97 2019-6 
2018年度 
中走丝切割机床 23 249.57 2018-5、2018-9 
加工中心 1 100.69 2018-10 
电火花机床 3 54.39 2018-1 
报告期内,公司产能负荷较高,为保证订单的交期,精密级进冲压模具业务
弹性外协加工费逐年增长。但随着新购入设备的陆续投产,弹性外协工序加工费
占模具库存商品入库金额比重逐年降低,具体情况如下: 
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 1-1-379 
单位:万元 
期间 
模具库存商品入
库金额(A) 
弹性外协工序加
工费(B) 
占比(B/A) 产能利用率 
2020年 1-6月 5,774.15 621.43 10.76% 135.28% 
2019年度 10,892.98 1,243.98 11.42% 139.80% 
2018年度 9,712.24 1,237.00 12.74% 133.57% 
2017年度 8,138.20 1,065.91 13.10% 112.94% 
b、精密结构件 
(I)电机铁芯产品 
电机铁芯产品外协加工主要系固定外协硅钢分条,2019年苏州范斯特采购 1
台数控板料分条卷取线(双刀座),账面原值 226.21万元,2019年硅钢分条的外
协加工费用由 2018年的 75.84万元下降至 17.74万元。该工序此后可以作为弹性
外协。 
(II)动力锂电池精密结构件 
报告期内,公司动力锂电池精密结构件弹性外协、固定外协加工费占比情况
如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占全部外
协比重 
金额 
占全部外
协比重 
金额 
占全部外
协比重 
金额 
占全部外
协比重 
弹性外协 324.16 40.66% 604.30 36.37% 390.74 28.06% 100.68 18.23% 
固定外协 473.13 59.34% 1,057.43 63.63% 1,001.96 71.94% 451.67 81.77% 
合计 797.30 100.00% 1,661.73 100.00% 1,392.70 100.00% 552.35 100.00% 
发行人动力锂电池精密结构件弹性外协主要为注塑加工和清洗加工。发行人
注塑加工主要用于三元产品负极铆接铝块嵌件、三元正负极下塑胶的加工,具体
规划依据如下: 
加工方式 产品名称 划分依据 
内部加工 
极简顶盖的极柱注塑 
极简顶盖上有铜铝复合材料,铜对存储环境比较苛
刻,为避免外协运输、加工过程中铜的氧化,故采用
内部加工的方式 
磷酸铁锂注塑 
磷酸铁锂顶盖片的加工工艺需要顶盖片焊接件一起
配套注塑,为减少运输过程中的损耗,由内部进行加
工 
外协加工 
三元负极铆接铝块 
磷酸铁锂、极简顶盖无铆接铝块结构,公司 2016年
采购一套卧式一出十六的注塑模具,委托外协厂商加
工 
三元正负极下塑胶 注塑模具系外购,由于产品型号较多,管理模具和注
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 1-1-380 
塑工艺相关的设备和人力投入较大,所以通过外协加
工过 
注:2019 年,公司于 2019 年 5 月新增四台注塑机,三元负极铆接铝块部分转为内部加
工。 
发行人清洗加工主要系考虑生产工序流转的效率,具体划分依据情况如下: 
加工方式 产品名称 划分依据 
内部加工 公司内部加工部件 
主要为减少物料、产品流转过程中的损耗,公司内部
加工的部件由公司内部进行清洗。 
外协加工 
三元负极铆接铝块 
注塑前的清洗工序,外协厂商震抛完成清洗,清洗完
成后再委托外协厂商注塑。 
极简负极上塑胶注塑
外协 
高温注塑后,为避免氧化,通过清洗让铜钝化,因为
数量较小且含铜(负极),公司内部清洗机主要用于清
洗铝件,因此委托外协加工 
发行人固定外协主要系极柱的数控加工,发行人披露报告期内弹性外协工序
加工费占外协加工费的比重逐年增加的原因主要系固定外协中极柱的数控车削
加工费占比下降的影响,具体情况详见“第八节”之“十一、(二)3、(3)D、
锂电池精密结构件业务极柱的数控加工采购价格与同行业可比公司相比是否公
允”。 
剔除数控车削影响后,发行人弹性外协剔除数控车削后,呈现逐年下降的趋
势,具体情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占全部
外协比
重(剔除
数控车
削) 
金额 
占全部
外协比
重(剔除
数控车
削) 
金额 
占全部
外协比
重(剔除
数控车
削) 
金额 
占全部
外协比
重(剔除
数控车
削) 
弹性外协 324.16 69.73% 604.30 60.98% 390.74 83.20% 100.68 100.00% 
固定外协 140.74 30.27% 386.72 39.02% 78.89 16.80% 0.00 0.00% 
合计 464.91 100.00% 991.02 100.00% 469.64 100.00% 100.68 100.00% 
2020年 1-6月,发行人剔除数控车削影响后弹性外协占比上升的主要原因系
公司极柱冷镦外协加工改为直接采购冷镦件。2017-2019年发行人剔除数控车削
影响后的弹性外协占比逐年下降主要系发行人设备投入以及生产工艺的变化所
致,具体情况如下: 
单位:万元 
期间 
动力锂电池精密结构件入库
金额 
弹性外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-381 
顶盖产品
(A) 
其中:三元顶
盖产品(B) 
注塑加工
(C) 
占比
(C/B) 
清洗加工
(D) 
占比(D/A) 
2020年 1-6月 10,011.23 7,165.21 264.31 3.69% 56.78 0.57% 
2019年度 17,169.03 11,958.20 361.59 3.02% 215.03 1.25% 
2018年度 12,752.85 10,577.85 382.96 3.62% 7.78 0.06% 
2017年度 2,615.36 2,595.82 100.68 3.88% 0.00 0.00% 
注:发行人需注塑加工主要为三元产品,故使用动力锂电池精密结构件的入库情况对
比分析。 
2018 年公司动力锂电池精密结构件业务快速发展,订单大幅增加,综合考
虑加工工序、场地以及效率,发行人委托外协厂商对三元负极铆接铝块、极简负
极上塑胶注塑外协等进行外协加工。 
公司 2019年度新购入的 4台注塑机于 2019年 5月投产,注塑加工占动力锂
电池精密结构件-三元顶盖产品入库金额占比下降。 
D、锂电池精密结构件业务极柱的数控加工采购价格与同行业可比公司相比
是否公允 
报告期内,发行人锂电池精密结构件业务极柱的数控加工采购价格与同行业
可比公司采购价格对比情况如下: 
规格型号 期间 调价原因 
三元/磷酸
铁锂顶盖
入库数量 
(万件) 
正负极
柱平均
加工报
价(元/
件) 
同行业上
市公司采
购价格
(元/件) 
26148/39148/
52148正/负
极柱产品 
2017-1至
2017-6 
- 206.17 0.675 
0.60/0.41 
[注 1] 
2017-7至
2017-12 
增加激光打标工序 76.24 0.688 
2018-1至
2018-7 
加工数量增加以及
加工量开始稳定 
624.39 0.490 
2018-8至
2019-5 
加工量数量增加 1,378.79 0.450 
2019-5至
2019-12 
正极柱压铸后车削
改为冷镦后车削 
786.66 0.348 
2020-1至
2020-6 
受疫情影响,价格
小幅上调 
966.19 0.353 
71173正/负
极柱产品 
2017-9至
2017-12 
- 0.90 0.900 
2018-1至
2019-12 
加工量增加以及加
工量开始稳定 
364.86 0.760 
注 1:根据同行业上市公司科达利公开披露的资料,2016 年度科达利其极柱的数控加
工单位加工费用为 0.60 元/件,根据其采购金额 1,623.43 万元,外协加工数量 3,969.88 万件,
平均单价为 0.41 元/件 
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-382 
注 2:2018 年因订单快速增长,数控车削加工过程中形成的废料由发行人回收改为由
外协厂商自行处置,综合考虑规模效应以及废料的处置,经协商,调整加工费单价。2018
年 1 月以后,加工正负极柱平均加工报价考虑废料影响 
注 3:71173 产品 2020 年 1 月停产。 
报告期内,发行人锂电池精密结构件业务快速发展,生产工艺不断完善。随
着发行人订单数量增长,加工单价呈下降趋势,发行人高于同行业上市公司科达
利 2016 年度平均加工单价的原因主要系:(1)加工数量越多,外协厂商单位加
工成本会相对越低,发行人外协加工数量远低于科达利,因此 2017 年度外协采
购价格相对较高,随着发行人外协加工量的增长,外协加工单价随之下降;(2)
相对于同行业上市公司科达利,发行人周边尚无动力锂电池精密结构件产品成熟
的加工配套产业,发行人外协厂商仅为发行人一家提供极柱的数控车削加工服
务,因此,外协加工单价略高于同行业上市公司。发行人锂电池精密结构件 71173
磷酸铁锂产品极柱体积较 26148、39148 等三元顶盖产品极柱大,故加工工时、
加工量较多,平均采购单价较高。 
E、发行人在报告期内持续购买新设备,将外协工序转为自行加工的原因及
合理性 
目前公司电机铁芯及动力锂电池精密结构件业务属于资金密集型行业且规
模处于快速发展中,而模具事业部新增设备相对较少,新增设备的主要目的为:
(1)新购入慢走丝等设备,以降低加工成本;根据公司经营数据测算,慢丝加
工内部加工成本为 30.62元/小时,低于外协加工单价 42.86元/小时;(2)在综合
评估新购入设备的资源闲置和无效成本支出情况下,新购入设备将加工工序内
移,有利于缩短生产周期,提高生产效率;(3)新购入高压气淬真空炉热处理设
备有利于完善公司内部生产工序,缩短了热处理设备的加工周期,有效保证了公
司对客户订单的响应速度。 
电机铁芯产品新增切割、分条设备后,增加硅钢分条能力,完善了发行人电
机铁芯加工环节。 
目前,发行人动力锂电池精密结构件产品相关设备投入主要用于产能扩张、
技术密集型的相关瓶颈工序,同时,发行人根据产品产能负荷情况以及生产需要,
新购置相关设备缓解产能压力。 
综上,发行人在报告期内持续购买新设备,将外协工序转为自行加工,主要
宁波震裕科技股份有限公司                                                      招股意向书 
 1-1-383 
系降低生产成本、提高产能以及改善技术水平等需要,具有合理性。 
B、报告期各期的外协加工供应商情况 
报告期内,发行人前 10大外协加工供应商及受托加工内容情况如下: 
 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-384 
年份 序号 名称 
具体内容/加
工环节 
金额(万元) 数量 
占外协
加工费
总额的
比例 
占主营业务
成本的比例 
定价依据 合作时间 
外协加工原
因 
2020年
1-6月 

宁波精锐电器
有限公司 
极柱的数控车
削、清洗加工 
385.67 3,161.43 26.31% 1.52% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2016年 
数控车削为
固定外协,清
洗加工为弹
性外协 

宁海县祥欣模
具厂 
慢丝加工 179.82 4.75 12.27% 0.71% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 弹性外协 

宁海县西店能
翔模具加工店 
震抛加工、清
洗加工 
140.81 2,171.64 9.61% 0.55% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2018年 
震抛加工为
固定外协,清
洗加工为弹
性外协 
宁海县巧敏模
具加工店 
快丝加工 8.54 0.77 0.58% 0.03% 
参照市场价格协
商定价 
2018年底 弹性外协 
小计 149.35 2,172.41 10.19% 0.59%    

宁波和鑫光电
科技有限公司 
注塑加工 103.95 760.59 7.09% 0.41% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2019年 弹性外协 

宁海县西店兴
荣电器厂 
注塑加工 79.95 1,315.03 5.45% 0.31% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2018年 弹性外协 

宁波成展精密
机械有限公司 
注塑加工 70.69 485.58 4.82% 0.28% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2019年 弹性外协 

宁海县西店镇
裕辉模具加工
慢丝加工 66.12 1.75 4.51% 0.26% 
参照市场价格协
商定价 
2015年底 弹性外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-385 
店 

宁波市奉化永
雷线切割店 
慢丝加工 56.17 1.39 3.83% 0.22% 
参照市场价格协
商定价 
2007年 弹性外协 

宁海县西店亚
春模具厂 
CNC加工 41.21 0.93 2.81% 0.16% 
参照市场价格协
商定价 
2014年底 弹性外协 
宁海县西店立
申模具加工店 
锯床,飞边,
备料 
2.91 0.97 0.20% 0.01% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 固定外协 
小计 44.12 1.89 3.01% 0.17%    
10 
宁海县济福模
具加工店 
慢丝加工 25.37 0.68 1.73% 0.10% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
宁海县守军模
具厂 
中走丝加工 10.12 0.55 0.69% 0.04% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
小计 35.48 1.22 2.42% 0.14%    
合计 1,171.33  79.91% 4.61%    
2019年
度 

宁波精锐电器
有限公司 
极柱的数控车
削、清洗加工
(万件) 
885.74 7,963.17 29.41% 1.83% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2016年,锂电
事业部量产
以来持续合
作 
固定外协 

宁海县祥欣模
具厂 
慢丝加工(工
时) 
390.2 101,878 12.96% 0.81% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 弹性外协 

宁波德科精密
模塑有限公司 
注塑加工(万
件) 
237.65 984.09 7.89% 0.49% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2015年底 弹性外协 

宁海县西店能
翔模具加工店 
震抛加工(万
件) 
64.4 980.74 2.14% 0.13% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2018年 固定外协 
宁海县嘉远五 震抛加工(万 37.91 574.44 1.26% 0.08% 2019年 固定外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-386 
金厂 件) 
宁海县蒋翔五
金厂 
震抛加工(万
件) 
29.8 451.5 0.99% 0.06% 2019年 固定外协 
宁海蒋宇模具
加工店 
震抛加工(万
件) 
24.6 389.98 0.82% 0.05% 2019年 固定外协 
宁海嘉旭五金
厂 
震抛加工(万
件) 
20.47 335.61 0.68% 0.04% 2019年 固定外协 
宁海县恒佳模
具加工厂 
震抛加工(万
件) 
18.21 275.95 0.60% 0.04% 2018年底 固定外协 
宁海县巧敏模
具加工店 
快丝加工(工
时) 
14.89 13,279 0.49% 0.03% 
参照市场价格协
商定价 
2018年底 弹性外协 
小计   210.28   6.98% 0.43%       

宁波乾诚精密
机械制造有限
公司 
极柱冷镦加工
(万件) 
159.74 1,150.80 5.30% 0.33% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2018年 固定外协 

宁海县西店镇
裕辉模具加工
店 
慢丝加工(工
时) 
95.65 24,972 3.18% 0.20% 
参照市场价格协
商定价 
2015年底 弹性外协 
宁海县西店嘉
宇模具加工店 
深孔钻加工
(工时) 
37.26 5,234 1.24% 0.08% 2014年 固定外协 
小计 132.91   4.41% 0.27%       

宁波市奉化永
雷线切割店 
慢丝加工(工
时) 
107.97 23,833 3.58% 0.22% 
参照市场价格协
商定价 
前身是 2008
年设立的奉
化倍丰模具
弹性外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-387 
加工店,公司
与其 2007年
开始合作 

宁海县西店梦
瑶模具加工店 
CNC加工(工
时) 
53.18 11,866 1.77% 0.11% 
参照市场价格协
商定价 
2015年 弹性外协 
宁海县西店立
申模具加工店 
CNC加工(工
时) 
30.06 6,480 1.00% 0.06% 2017年 弹性外协 
宁海县西店亚
春模具厂 
CNC加工(万
工时) 
10.91 2,366 0.36% 0.02% 2014年底 弹性外协 
宁海县西店新
利模具加工店 
锯床,飞边,
备料(件) 
1.28 10,126 0.04% 0.00% 2019年 固定外协 
小计 95.42   3.17% 0.20%       

宁海县济福模
具加工店 
慢丝加工(工
时) 
62.96 16,516 2.09% 0.13% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
宁海县守军模
具厂 
中走丝加工 13.64 7,323 0.45% 0.03% 2018年 弹性外协 
小计 76.6   2.54% 0.16%       
10 
宁海县义博模
具有限公司 
慢丝加工(工
时) 
66.59 17,387 2.21% 0.14% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
  合计 2,363.11   78.46% 4.89%       
2018年
度 

宁波精锐电器
有限公司 
极柱的数控车
削、清洗加工
(万件) 
930.84 3,673.19 32.01% 2.45% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2016年,锂电
事业部量产
以来持续合
作 
固定外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-388 

宁海标丰模具
厂 
慢丝加工(工
时) 
98.65 24,738 3.39% 0.26% 
参照市场价格协
商定价 
2014年 弹性外协 
宁海县祥欣模
具厂 
慢丝加工(工
时) 
275.31 69,259 9.47% 0.73% 2017年 弹性外协 
小计 373.96   0.13 0.99%       

宁波德科精密
模塑有限公司 
注塑加工(万
件) 
347.99 1,350.15 11.97% 0.92% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2015年底 弹性外协 

宁海县西店嘉
宇模具加工店 
深孔钻加工
(工时) 
51.64 7,025 1.78% 0.14% 
参照市场价格协
商定价 
2014年 固定外协 
宁海县西店镇
裕辉模具加工
店 
慢丝加工(工
时) 
71.37 18,016 2.45% 0.19% 2015年底 弹性外协 
小计 123.01   4.23% 0.32%       

宁海县西店立
申模具加工店 
CNC加工(工
时) 
13.4 2,707 0.46% 0.04% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 弹性外协 
宁海县西店梦
瑶模具加工店 
CNC加工(工
时) 
49.4 10,061 1.70% 0.13% 2015年 弹性外协 
宁海县西店亚
春模具厂 
CNC加工(工
时) 
39.91 8,184 1.37% 0.11% 2014年底 弹性外协 
小计 102.71   3.53% 0.27%       

宁波市奉化永
雷线切割店 
慢丝加工(工
时) 
88.06 21,885 3.03% 0.23% 
参照市场价格协
商定价 
前身是 2008
年设立的奉
化倍丰模具
弹性外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-389 
加工店,公司
与其 2007年
开始合作。 

宁海县义博模
具有限公司 
慢丝加工(工
时) 
84.97 21,431 2.92% 0.22% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 

宁海县灵达模
具有限公司 
慢丝加工(工
时) 
71.08 17,884 2.44% 0.19% 
参照市场价格协
商定价 
2015年 弹性外协 

宁海县济福模
具加工店 
慢丝加工、中
走丝加工(工
时) 
58.24 17,666 2.00% 0.15% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
宁海县守军模
具厂 
中走丝加工
(工时) 
7.84 3,464 0.27% 0.02% 2018年 弹性外协 
小计 66.08   2.27% 0.17%       
10 
东莞市桥剑精
密五金有限公
司 
外圆磨(件) 45.64 25,662 1.57% 0.12% 
参照市场价格协
商定价 
2018年 弹性外协 
合计 2,234.34   76.84% 5.89%       
2017年
度 

宁波精锐电器
有限公司 
极柱的数控车
削(万件) 
451.67 755.06 24.57% 2.27% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2016年,锂电
事业部量产
以来持续合
作 
固定外协 

宁海标丰模具
厂 
慢丝加工(工
时) 
156.49 103,924 8.51% 0.79% 
参照市场价格协
商定价 
2014年 弹性外协 
3 宁海县西店立 CNC加工(工 37.56 7,642 2.04% 0.19% 参照市场价格协 2017年 弹性外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-390 
申模具加工店 时) 商定价 
宁海县西店梦
瑶模具加工店 
CNC加工(工
时) 
43.18 9,240 2.35% 0.22% 2015年 弹性外协 
宁海县西店亚
春模具厂 
CNC加工(工
时) 
46.38 9,986 2.52% 0.23% 2014年底 弹性外协 
小计   127.12   6.92% 0.64%       

宁海县西店嘉
宇模具加工店 
深孔钻加工
(工时) 
44.27 6,083 2.41% 0.22% 
参照市场价格协
商定价 
2014年 固定外协 
宁海县西店镇
裕辉模具加工
店 
慢丝加工(工
时) 
71.93 18,421 3.91% 0.36% 2015年底 弹性外协 
小计   116.2   6.32% 0.58%       

宁波市奉化永
雷线切割店 
慢丝加工(工
时) 
107.83 27,710 5.87% 0.54% 
参照市场价格协
商定价 
前身是 2008
年设立的奉
化倍丰模具
加工店,公司
与其 2007年
开始合作。 
弹性外协 

宁波德科精密
模塑有限公司 
注塑加工(万
件) 
100.68 335.27 5.48% 0.51% 
通过供应商报价、
比价议价程序确
定 
2015年底 弹性外协 

宁波市奉化拓
峰精密部件厂 
慢丝加工(工
时) 
96.36 24,699 5.24% 0.48% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 弹性外协 
8 慈溪市力胜模 热处理(KG) 86.03 91,708 4.68% 0.43% 参照市场价格协 2014年 固定外协 
宁波震裕科技股份有限公司                                                                                                                     招股意向书 
 1-1-391 
具钢有限公司 商定价 

宁海县灵达模
具有限公司 
慢丝加工(工
时) 
63.33 16,434 3.45% 0.32% 
参照市场价格协
商定价 
2015年 弹性外协 
10 
宁海县宏乔模
塑厂 
电火花加工
(件) 
40.66 6,472 2.21% 0.20% 
参照市场价格协
商定价 
2017年 弹性外协 
宁海县西店增
丽模具加工店 
电火花加工
(件) 
11.48 1,403 0.62% 0.06% 2016年 弹性外协 
小计 52.15   2.84% 0.26%       
合计 1,357.86   73.87% 6.82%       
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 1-1-392 
4、报告期各期,其他业务成本分析 
单位:万元、% 
其他业务
成本 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 
废料业务
成本 
直接
材料 
2,688.41 100.00 6,546.97 100.00 4,099.59 100.00 1,198.49 100.00 
材料业务 
直接
材料 
67.21 100.00 63.10 100.00 277.89 100.00 76.41 100.00 
合计 2,755.62 100.00 6,610.07 100.00 4,377.48 100.00 1,274.90 100.00 
废料属于生产过程中产生的边角废料,基于其伴生性,生产过程中的直接人
工和制造费用均由精密级进冲压模具及精密结构件产品归集核算,废料销售业务
的成本构成均为直接材料。 
其他业务中的材料销售,具有偶发性,材料销售业务的成本构成均为直接材
料。 
(1)发行人销售边角料、废料的会计处理 
发行人生产过程中产生的边角料、废料等,均按照当月的平均售价作为其入
库单位成本并冲减当期生产成本,当上述废料实现销售时,按月末一次加权平均
的计价方式结转计入其他业务成本。 
业务环节 公司会计处理 
生产产生边角料、废料 
公司边角料、废料增加,生产成本减少 
借:原材料-边角料、废料 
贷:生产成本 
边角料、废料实现销售 
公司按废料售价确认相应的废料收入 
借:应收账款 
贷:其他业务收入 
贷:应交税费-增值税销项税额 
借:其他业务成本 
贷:原材料-边角料、废料 
发行人会计处理与同行业可比公司对比如下: 
公司 成本核算说明 
通达动力 
硅钢片边角料作为不需要进一步加工的副产品,其成本从当期的硅钢片领
用成本中分离出来,边角料成本结转比例相对确定 
神力股份 
公司生产过程中产生的边角料以上月边角料的平均销售单价作为入库单
位成本,按入库数量从当期硅钢片生产领用成本中分离出来,单独入库作
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 1-1-393 
为存货管理,边角料销售发出时按加权平均法结转销售成本。 
长鹰信质 未披露 
科达利 未披露 
发行人 
发行人生产过程中产生的边角料、废料等,均按照当月的平均售价作为其
入库单位成本并冲减当期生产成本,当上述废料实现销售时,按月末一次
加权平均的计价方式结转计入其他业务成本 
通过上表对比,发行人对边角料、废料的会计处理符合行业惯例。 
(2)发行人销售边角料、废料计入其他业务成本,披露其他业务成本与其
他业务收入存在差异的原因 
单位:千克、万元 
明细 年度 数量 其他业务收入 其他业务成本 毛利率 
废料销售 2020年 1-6月 6,562,532.17 2,660.88 2,688.41 -1.03% 
废料销售 2019年度 17,316,622.26 6,543.90 6,546.97 -0.05% 
废料销售 2018年度 11,981,718.54 4,068.63 4,099.60 -0.76% 
废料销售 2017年度 5,783,164.62 1,176.66 1,198.49 -1.86% 
报告期内,公司废料销售主要系精密结构件业务产生的边角料收入,废料销
售业务毛利率为零或者负毛利率,主要系公司采用的废料成本核算方法所致,即
按照当月边角料、废料的销售均价作为入库单价,形成废品仓材料入库成本,并
冲减当月的生产成本,因此废料毛利率基本为零。公司为防止边角料、废料积压,
公司定期清理废品仓,将边角料、废料对外销售,年末边角料、废料库存数量较
少,但若当月库存未及时清理,结转下月处理对外销售时,可能导致其他业务成
本与其他业务收入不一致情况。 
5、成本核算方法 
(1)模具业务流程及成本核算流程和方法 
公司根据精密级进冲压模具生产的特点,生产成本下设直接材料、直接人工、
制造费用三个明细,各明细均分别按单套模具建立核算。每套模具均对应一个唯
一的模号。 
直接材料系生产过程中所消耗的、直接用于产品生产、构成产品实体的各种
原材料及辅助材料等,领用的材料均需按模号归集到每套模具,仓管按单发料并
在 ERP 中输入领用规格和数量,系统自动按月末一次加权平均价格结转领料成
本,财务则按模号归集材料成本。 
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 1-1-394 
直接人工主要包括从事直接生产人员的工资、奖金、津贴补贴等职工薪酬,
按加工车间和装配车间归集。 
制造费用主要包括车间管理人员工资、外协加工费、折旧与摊销、加工费、
水电费、机物料消耗、外协加工费等费用,按加工车间和装配车间归集。 
加工车间及装配车间的直接人工和制造费用按生产系统中统计的标准工时
乘以标准工价的比例在当月在产品与完工成品之间进行分配,完工的在产品转入
产成品;装配车间的直接人工和制造费用在 2018年 5月以前按装配的台数在装
配车间在产品之间分配,2018年 5月深化精益改革后与加工车间分配方法一致,
即按生产系统中统计的标准工时乘以标准工价的比例在当月在产品与完工成品
之间进行分配。  
仓管按单发料至车间时,由原材料转入在产品科目核算;模具完工由公司试
模,试模形成的样件经公司检验合格后送至客户,并经客户检验合格后,办理模
具入库手续,此时由在产品转入库存商品核算;销售部门按照合同约定的发货时
间开具发货通知单,仓库据以发货,此时由库存商品转入发出商品;货物到达客
户后,公司安排专门人员安装调试,调试完成并冲压出合格样件后进行预验收;
模具经客户运行达到约定的技术性能指标并经最终验收合格,取得客户签署的书
面最终验收合格文件时,由发出商品结转成本。 
(2)精密结构件业务流程及成本核算流程和方法 
A、电机铁芯流程及成本核算方法 
公司根据电机铁芯生产的特点,生产成本下设直接材料、直接人工、制造费
用三个明细。制造费用按费用性质下设水电费、折旧费、外协加工费、机物料消
耗、修理费、外协加工费等。材料成本按标准用量乘以当月发出单价直接归集到
不同产品,实际成本与标准成本的差按标准成本分摊至当月完工产品;人工和制
造费用的归集按照标准工时乘以标准工价在当月完工产品之间进行分配。发出存
货的成本计量采用月末一次加权平均法。由于生产工艺简单,产品经过冲压直接
形成成品,故期末不保留在产品。 
B、动力锂电池精密结构件流程及成本核算方法 
根据产品特点和生产流程,生产成本下设直接材料、直接人工、制造费用三
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 1-1-395 
个明细。冲压车间、注塑车间的材料成本按标准用量乘以当月发出单价直接归集
到不同产品,实际成本与标准成本的差按标准成本分摊至当月完工产品,极柱车
间、装配车间的材料成本按照订单直接归集到不同的产品订单中;冲压车间、极
柱车间的直接人工、制造费用按照标准工时在完工产品和在产品之间进行分配,
装配车间、注塑车间则生产工艺较短,发生的直接人工、制造费用按照标准工时
在当月的完工产品之间进行分配。发出存货的成本计量采用月末一次加权平均
法。 
综上所述,发行人报告期内成本归集和分配方法,产品成本结转方法符合《企
业会计准则》的规定。 
(三)毛利及毛利率分析 
1、毛利总体情况 
报告期内,公司业务毛利情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年
1-6月 
2019年度 2018年度 2017年度 
金额 金额 
增长率
(%) 
金额 
增长率
(%) 
金额 
增长率
(%) 
主营业务毛利 9,598.71 19,971.96 14.57 17,432.05 86.39 9,352.44 12.04 
其他业务毛利 -17.93 4.30 126.72 -16.09 -51.36 -10.63 48.94 
合计 9,580.78 19,976.26 14.70 17,415.95 86.43 9,341.81 12.19 
报告期内,公司毛利主要来自主营业务,主营业务毛利增长较大。2018 年
公司主营业务毛利较上年同期增长 86.39%,主要系精密级进冲压模具业务、精
密结构件业务毛利贡献较上年均有所增长所致。 
2、主营业务分产品毛利情况 
报告期内,公司主营业务分产品毛利情况如下: 
单位:万元 
项目 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
金额 
占比
(%) 
模具业务 7,078.58 73.75 14,382.53 72.01 13,151.24 75.44 8,779.28 93.87 
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 1-1-396 
精密结构
件业务 
2,520.13 26.25 5,589.43 27.99 4,280.81 24.56 573.17 6.13 
其中:电机
铁芯 
893.52 9.31 2,756.18 13.80 1,807.00 10.37 877.88 9.39 
锂电池精
密结构件 
1,626.62 16.95 2,833.24 14.19 2,473.81 14.19 -304.71 -3.26 
合计 9,598.71 100.00 19,971.96 100.00 17,432.05 100.00 9,352.44 100.00 
报告期内,公司主营业务毛利主要来自模具业务,模具业务的毛利占主营业
务毛利总额的比例分别为 93.87%、75.44%、72.01%和 73.75%。随着精密结构件
业务的快速增长,精密结构件业务规模效应明显,业务毛利贡献显著增加,毛利
占比逐年提高。 
3、主营业务毛利率及分产品毛利率情况 
毛利率指标 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
模具业务 52.21% 55.36% 55.26% 51.44% 
精密结构件业务 11.75% 13.20% 13.57% 4.71% 
其中:电机铁芯 11.21% 13.33% 11.48% 8.62% 
锂电池精密结构件 12.07% 13.07% 15.64% -15.27% 
主营业务毛利率 27.42% 29.22% 31.49% 31.97% 
报告期内,公司主营业务的毛利率分别为 31.97%、31.49%、29.22%和27.42%,
毛利率逐年降低,主要系公司产品结构发生变化,相较于高毛利率的模具业务,
毛利率较低的电机铁芯和动力锂电池精密结构件销售占比逐渐增长,整体拉低了
公司主营业务毛利率水平。 
报告期内,公司模具业务的毛利率分别为 51.44%、55.26%、55.36%和52.21%。
模具业务保持较高的毛利率水平主要在于公司精密级进冲压模具产品技术附加
值较高。公司具备较强的自主创新能力和技术研发能力,可以在保证产品的优良
性能和质量的前提下,开发出满足客户特定需求的中高端电机铁芯精密级进模
具,能够对下游新型电机产品的量产提供解决方案,产品技术附加值高,保证了
足够的利润空间。 
报告期内,公司精密结构件业务中的电机铁芯产品毛利率分别为 8.62%、
11.48%、13.33%和 11.21%,毛利率水平逐年提高,主要系电机铁芯销售逐渐放
量,规模效应显现所致。精密结构件业务中的动力锂电池精密结构件产品毛利率
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 1-1-397 
分别为-15.27%、15.64%、13.07%和 12.07%,毛利率变动主要原因系随着新能源
汽车市场的快速成长,公司 2018 年以来动力锂电精密结构件销量快速增长,同
时产品规格型号也存在变化,整体盈利水平得到进一步提升所致。 
(1)模具业务毛利率及其变化分析 
报告期内,公司模具业务的毛利率分别为 51.44%、55.26%、55.36%和52.21%,
按照精密级进冲压模具、修模改模、配件、其他模具四类,细化披露模具业务销
售数量、平均单价、平均成本和毛利率如下: 
单位:元/套、元/件 
年度 明细 数量 平均单价 平均成本 毛利率 
2020
年 1-6
月 
精密级进冲压模具(套) 183 681,711.75 334,142.12 50.98% 
其他模具(套) 1 65,000.00 60,214.84 7.36% 
配件(件) 16,967 500.34 164.33 67.16% 
修模改模(套) 88 25,806.37 9,049.39 64.93% 
2019
年度 
精密级进冲压模具(套) 370 607,305.70 266,650.50 56.09% 
其他模具(套) 48 152,738.05 109,858.93 28.07% 
配件(件) 65,924 307.26 131.97 57.05% 
修模改模(套) 236 31,902.64 14,235.82 55.38% 
2018
年度 
精密级进冲压模具(套) 357 572,578.26 257,821.02 54.97% 
其他模具(套) 10 91,933.94 67,835.48 26.21% 
配件(件) 50,652 460.96 182.65 60.38% 
修模改模(套) 516 18,037.28 8,723.29 51.64% 
2017
年度 
精密级进冲压模具(套) 295 488,668.70 237,091.84 51.48% 
其他模具(套) 15 148,214.13 65,757.98 55.63% 
配件(件) 33,738 527.62 250.65 52.49% 
修模改模(套) 222 29,266.97 15,770.54 46.11% 
精密级进冲压模具为定制化产品,销售数量的变化依据客户交期决定,产品
的单价、单位成本及毛利率的变化主要受产品的规格型号、技术含量、使用寿命
的需求等影响。 
其他模具主要是公司提供的压铸模及单冲模等其他模具,在产品精度、寿命、
冲速和稳定性等技术性能方面显著低于精密级进冲压模具。 
基于在模具领域积累的丰富开发经验和拥有的完整制造体系,向客户提供配
件、修改模业务服务,由于精密级进冲压模具系由上千个零件组装而成,报告期
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 1-1-398 
内,因客户更换零件内容不同,价格也就不同,修改模业务受不同客户的模具修
改程度不同,价格区间波动较大,但仍保持较高的毛利率水平。 
公司模具业务以精密级进冲压模具产品销售为主,精密级进冲压模具产品毛
利率变动原因分析如下: 
精密级进冲压模 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
平均单价(元/套) 681,711.75 607,305.70 572,578.26 488,668.70 
单价较上年变动率 12.25% 6.07% 17.17%  
平均成本(元/套) 334,142.12 266,650.50 257,821.02 237,091.84 
成本较上年变动率 25.31% 3.42% 8.74%  
毛利率 50.98% 56.09% 54.97% 51.48% 
毛利率变动 -5.11% 1.12% 3.49%  
单价变动对毛利率影响 4.80% 2.58% 7.11%  
成本变动对毛利率影响 -9.90% -1.45% -3.62%  
注:毛利率变动=当年毛利率-上年毛利率 
单价变动对毛利率影响=(当年平均单价-上年平均成本)/当年平均单价-上年毛利率 
成本变动对毛利率影响=当年毛利率-(当年平均单价-上年平均成本)/当年平均单价 
2018年公司精密级进冲压模具毛利率较 2017年出现上升,其中单价上涨导
致毛利率上升 7.11%,成本上升导致毛利率下降 3.62%,综合影响导致精密级进
冲压模具毛利率水平上升 3.49%;2019 年公司精密级进冲压模具毛利率较 2018
年进一步上升,其中单价上涨导致毛利率上升 2.58%,成本上升导致毛利率下降
1.45%,综合影响导致精密级进冲压模具毛利率水平上升 1.12%;2020年 1-6月
公司精密级进冲压模具毛利率较 2019 年有所下降,其中单价上涨导致毛利率上
升 4.80%,成本上升导致毛利率下降 9.90%,综合影响导致精密级进冲压模具毛
利率水平下降 5.11%。 
精密级进冲压模具产品均为定制化产品,不同规格产品在技术含量、下游应
用领域、尺寸、列数等方面各不相同,因此会造成精密级进冲压模具销售价格和
毛利率差别较大。 
精密级进冲压模具产品实际生产成本会因原材料价格、员工工资上涨而增
加,也会因精密级进冲压模设计方案较成熟、公司已有类似产品设计生产经验而
导致成本支出相对减少,因此精密级进冲压模的成本变化幅度与销售价格变动幅
度存在一定的差异,造成毛利率的波动。 
报告各期内,公司精密级进冲压模具产品毛利率分别为 51.48%、54.97%、
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 1-1-399 
56.09%和 50.98%,毛利率水平较高且持续上升,在不同终端产品应用领域的收
入及毛利率情况如下: 
单位:万元、% 
终端应用领域 
2020年 1-6月 2019年度 
收入 
收入 
毛利率 收入 
收入 
毛利率 
占比 占比 
家用电器 9,762.08 78.25 51.96 16,445.68 73.19 58.58 
工业电机 551.93 4.42 37.04 298.70 1.33 40.85 
工业自动化 652.61 5.23 42.63 1,514.49 6.74 49.49 
汽车电机 1,037.98 8.32 58.47 2,362.62 10.51 52.45 
汽车新能源 325.53 2.61 42.28 1,216.45 5.41 45.29 
其他 145.19 1.16 41.80 632.37 2.81 48.73 
合计 12,475.32 100.00 50.98 22,470.31 100.00 56.09 
终端应用领域 
2018年度 2017年度 
收入 
收入 
毛利率 收入 
收入 
毛利率 
占比 占比 
家用电器 15,680.96 76.71 56.40 10,516.73 72.95 53.03 
工业电机 533.68 2.61 57.48 1,202.01 8.34 44.64 
工业自动化 651.03 3.18 45.03 683.30 4.74 47.60 
汽车电机 1,711.57 8.37 52.70 1,431.87 9.93 50.62 
汽车新能源 1,310.10 6.41 48.70 174.57 1.21 45.88 
其他 553.69 2.71 45.53 407.25 2.83 43.60 
合计 20,441.04 100.00 54.97 14,415.73 100.00 51.48 
报告期内,公司精密级进冲压模具业务在家电行业销售收入占比最高,分别
为 72.95%、76.71%、73.19%和 78.25%,毛利率分别为 53.03%、56.40%、58.58%
和 51.96%。应用在空调领域的模具收入占家电行业收入的比例分别为 70.14%、
63.19%、67.20%和 62.96%,毛利率分别为 54.60%、59.26%、61.68%和 54.37%。
应用在空调领域中的模具收入来自压缩机级进模的销售收入占家电行业收入的
比例分别为 51.93%、48.63%、60.11%和 47.46%,毛利率分别为 56.61%、61.25%、
63.30%和 56.97%。 
发行人精密级进冲压模具应用在家用电器领域的收入占比和毛利率情况如
下: 
单位:% 
家用电器 分类 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
收入 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率 
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 1-1-400 
占比 占比 占比 占比 
冰箱 压缩机 17.23 53.35 13.61 56.60 19.01 56.25 18.21 50.62 
空调 
非压缩机 15.50 46.42 7.09 47.95 14.56 52.62 18.21 48.88 
压缩机 47.46 56.97 60.11 63.30 48.63 61.25 51.93 56.61 
小计 62.96 54.37 67.20 61.68 63.19 59.26 70.14 54.60 
其他家电 非压缩机 5.59 40.35 15.12 51.16 13.01 46.85 7.73 47.60 
洗衣机 非压缩机 14.22 44.19 4.06 41.58 4.79 45.26 3.92 46.84 
合计 100.00 51.96 100.00 58.58 100.00 56.40 100.00 53.03 
报告各期内,公司精密级进冲压模具产品毛利率变动的具体影响因素如下: 
A、行业技术壁垒高,公司产品技术附加值稳步增长 
精密级进冲压模所在行业技术壁垒整体较高。精密级进冲压模具通常由多个
工位组成,各工位按顺序连续完成不同的加工工序,实现在冲床一次行程中完成
一系列不同的冲压加工,包括冲裁、弯曲成型、拉伸、切边等多道工序,自动化
高速的连续作业可以大幅提升生产效率。精密级进冲压模性能要求的不断提升,
模具本身的设计、生产技术和生产工艺相比普通冲压模具更加复杂,对模具精密
度要求也更高,大幅增加精密冲压级进模具的行业技术壁垒,也进而保证了行业
整体的高毛利率水平。 
B、公司拥有稳定的优质客户群体,更注重模具产品性能质量 
在模具制造方面,公司凭借行业独有技术和多年市场积累,公司沉淀了一大
批优质客户。公司客户涵盖了格力系、美的系、海尔系、瑞智系、海立系、电产
系、爱知系、三星、松下等数十家处于国内外家用电器及家电电机产业链上的主
要厂商;公司直接、间接向比亚迪、长鹰信质、电产、法雷奥西门子、上海电驱
动、Protean 等知名新能源汽车厂商或为国际知名汽车及汽车零部件厂商配套电
机或铁芯的客户供应模具和冲压件;公司是西门子、通用电气等世界 500强企业
相应产品的模具供应商之一;公司还为法国宝捷丽钢、JFE等国内外知名冲压厂
商或国内外知名厂商的冲压业务提供模具。以上客户的规模通常较大,相应的模
具冲压量较大,客户更加看中模具的质量、效率和稳定性,模具的技术含量会更
高,对模具价格敏感性较低。 
C、高毛利率类模具销量的增加,公司模具业务整体毛利率上升 
模具的结构设计、生产技术难度和精密度要求与应用领域紧密关联。公司精
密级进模具根据应用领域可以分为压缩机电机铁芯模具和非压缩机电机铁芯模
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 1-1-401 
具。压缩机是冰箱、空调等制冷设备的心脏,也是主要耗能部件,压缩机电机的
技术先进程度和能耗水平在很大程度上决定了冰箱、空调等制冷设备电器的能耗
水平。从输出形式上看,压缩机进一步分为定频压缩机和变频压缩机。从制造压
缩机电机的材料与生产工艺看,目前用于生产变频电机定转子铁芯的原材料硅钢
片相较于定频电机更薄,产品体积更小,硬度更高,冲压性会更差(易发生裂纹、
碎等情况),同时在维持电机输出功率不变,转速不变的前提下,对变频电机定
转子的产品精度、尺寸工差、形位公差、同心度的要求会更严格;变频电机为维
持舒适性需要实现不停机待速运转状态,相较于定频电机间歇工作,变频电机对
其定转子的稳定性要求更高。上述性能和技术指标,也大大提升了电机铁芯核心
生产设备精密级进冲压模具的性能要求,从而导致产品售价的提高,报告期内,
公司变频类精密级进冲压模具收入占比逐年提高,也促进了公司产品平均销售单
价的上升进而带动产品毛利率的提高。报告期内,发行人按压缩机和非压缩机模
具进行分类的销售情况如下表所示: 
单位:万元/套,% 



别 
定变
频 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
单价 
收入占
比 
单价 
收入占
比 
单价 
收入占
比 
单价 
收入占
比 


机 
变频 91.40 32.24 95.88 24.75 85.31 23.79 78.50 16.88 
定频 81.36 21.52 85.25 29.21 85.74 28.10 72.68 34.28 
小计 87.10 53.76 89.81 53.96 85.54 51.89 74.50 51.16 



机 
变频 67.10 27.97 47.30 22.74 42.18 24.15 32.63 19.69 
定频 45.12 16.28 43.36 21.81 44.00 22.82 41.04 26.19 
其他 27.68 2.00 24.03 1.50 23.42 1.15 25.06 2.96 
小计 54.42 46.24 44.02 46.04 42.20 48.11 35.92 48.84 
合计 68.17 100.00 60.73 100.00 57.26 100.00 48.87 100.00 
报告期内,发行人压缩机电机铁芯模具的毛利率分别为 55.06%、59.85%、
62.06%和 57.03%,均高于非压缩机电机铁芯模具的毛利率 47.74%、49.71%、
49.09%和 43.95%。 
单位:万元、% 
模具类别 定变频 
2020年 1-6月 2019年度 
营业收入 营业成本 
收入 
营业收入 营业成本 
收入 
占比 占比 
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 1-1-402 
压缩机 
变频 4,021.75 1,744.22 32.24 5,560.89 2,139.76 24.75 
定频 2,684.78 1,137.45 21.52 6,564.05 2,459.85 29.21 
小计 6,706.53 2,881.67 53.76 12,124.95 4,599.61 53.96 
非压缩机 
变频 3,489.30 1,853.84 27.97 5,108.82 2,577.44 22.74 
定频 2,030.37 1,248.03 16.28 4,900.12 2,515.39 21.81 
其他 249.13 131.26 2.00 336.42 173.62 1.50 
小计 5,768.80 3,233.13 46.24 10,345.37 5,266.46 46.04 
合计 12,475.32 6,114.80 100.00 22,470.31 9,866.07 100.00 
模具类别 定变频 
2018年度 2017年度 
营业收入 营业成本 
收入 
营业收入 营业成本 
收入 
占比 占比 
压缩机 
变频 4,862.70 1,993.53 23.79 2,433.39 1,098.55 16.88 
定频 5,744.83 2,265.78 28.10 4,942.11 2,216.28 34.28 
小计 10,607.54 4,259.31 51.89 7,375.51 3,314.83 51.16 
非压缩机 
变频 4,935.60 2,451.55 24.15 2,838.57 1,419.47 19.69 
定频 4,663.75 2,378.93 22.82 3,775.57 2,040.08 26.19 
其他 234.16 114.42 1.15 426.09 219.83 2.96 
小计 9,833.51 4,944.90 48.11 7,040.22 3,679.38 48.84 
合计 20,441.04 9,204.21 100.00 14,415.73 6,994.21 100.00 
发行人的压缩机模具产品均用于家电领域,压缩机电机铁芯模具同类产品的
变频模具毛利率高于定频毛利率,但由于模具是根据客户需求进行定制化生产,
除客户对定变频技术的要求外,每套模具的毛利率还受冲制产品类型(定转子/
转子/定子)、模具列数(大小)、客户议价能力、规格、用途(日常生产用级进
冲压模具、备用级进冲压模具、用于制作样品或小批量生产的补充模具)、冲压
工艺(正反冲)等方面影响,会导致不同产品单价差异较大,同时每套模具的差
异导致公司生产的复杂度、所需原材料的材质也会存在较大的复杂程度,因此导
致毛利率存在差异。 
2020年 1-6月,下游部分高毛利率的家电压缩机类客户销售价格有所下降,
比如美的系因产品升级,2020 年向公司采购模具数量较多,公司给予其一定的
优惠,导致价格有所下降。 
非压缩机电机铁芯模具中的毛利率波动,除了受上述模具定制化需求差异影
响外,还需考虑行业应用不同造成的影响,非压缩机主要应用于家电领域,还广
泛应用于汽车电机、汽车新能源、工业自动化、工业电机等领域。 
D、公司产品结构升级,进一步提升模具业务毛利率 
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 1-1-403 
公司模具业务从单列电机铁芯级进模开始,逐步研制并生产销售具有高技术
附加值的大型双列或三列精密多工位级进模的产品,并从空调风扇电机领域逐步
延伸至高难度的空调压缩机领域,产品档次也由中低端向中高端转化。报告期内
公司模具不断向大型化、多列化、超高效率、超高精度、变频节能等方向发展,
不断突破技术极限,下游应用领域也不断由家电向汽车、工业控制、工业电机等
其他领域拓展。大型多列精密级进冲压模具由于在产品精度、寿命、冲速和稳定
性等技术性能方面显著高于中小型模具,可以满足客户电机铁芯量产过程中精
度、稳定性等需求,进一步为提升客户电机铁芯生产效率,通常大型精密级进冲
压模具毛利率高于中小型模具。 
精密级进冲压模具区分大型、中型、小型的标准为:模具长度在 1500mm以
上的为大型模具,介于 750mm~1500mm 之间的为中型模具,在 750mm 以下的
为小型模具。 
报告期内,公司大型精密级进模销售平均单价超过中型精密级进模销售单价
的两倍,同时中型精密级进模的销售平均单价又接近小型精密级进模平均单价的
两倍。大中型精密级进模销售数量的变化直接影响公司精密级进模平均单价水
平。 
2017-2020年上半年,公司销售大型和中型精密级进模数量分别为 249套、
322套、342套和 179套。2017年公司在产能饱和的状态下,集中优势生产高毛
利产品,2018年和 2019年,公司大中型级进模的销量大幅提升,是公司模具产
品平均单价显著增长的重要因素。报告期内,公司精密级进模具产品平均单价分
别为 48.87万元/套、57.26万元/套、60.73万元/套和 68.17万元/套,平均单价的
变动与大中小型级进模销量结构变化一致。 
报告期内公司对外销售精密级进冲压模具结构类型如下表: 
单位:元/套 
模具规格
型号 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
大型模具 
套数 93 166 147 99 
平均单价 848,979.31 855,132.74 878,620.33 785,809.17 
平均单位
成本 
406,907.10 363,254.96 374,747.61 365,283.08 
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毛利率 52.07% 57.52% 57.35% 53.52% 
中型模具 
套数 86 176 175 150 
平均单价 523,774.50 437,155.55 387,110.62 388,051.86 
平均单位
成本 
267,365.71 201,271.40 190,846.48 197,543.92 
毛利率 48.95% 53.96% 50.70% 49.09% 
小型模具 
套数 4 28 35 46 
平均单价 188,391.69 207,560.65 214,539.72 177,269.14 
平均单位
成本 
78,049.13 104,878.40 101,602.05 90,162.63 
毛利率 58.57% 49.47% 52.64% 49.14% 
E、公司注重生产管理和成本控制,显著提升生产效率 
精密级进冲压模具的生产具有高度定制化、非标准化生产的特点,生产周期
较长,生产过程中需要频繁与客户沟通,完成生产后还需进行大量调试、验收工
作等,此外因客户对产品尺寸精度到达 0.01mm级别,模具生产速度超过 300次
/分钟,产品合格率要求 98%以上等要求,导致精密级进冲压模具单个零部件加
工精度和模具整体装配精度要求都很高,公司已引入进口高端高精密加工设备
等,上述因素导致公司精密级进冲压模具成本中投入的人工费用和制造费用超过
了原材料的投入。 
为 促 进 生 产 效 率 提 高 , 公 司 通 过 采 用 计 算 机 辅 助 设 计 制 造
(CAD/CAM/CAE)、自动编程、快速成型、精密检测等国内外先进技术,引进
现代化生产设备、建立个性化生产管理系统,制定、完善、实施灵活的计划管控
模式,积极推动企业信息化建设和精益生产管理等举措。报告期内,公司在模具
生产设备投入未大幅增长的情况下,通过前述精细化生产管理,有效地提高了设
备稼动率,使得模具产量逐年提高,一方面满足优质客户定制需求,另一方面也
为自身拓展下游产品配套模具。 
报告期内,精密级进冲压模具每套耗用定额工时、每人完成定额工时因受产
品型号不同、终端应用领域不同而各异,但随着公司生产能力提升,每人每年完
成的定额工时不断提高,单位人工生产效率大幅提高。 
a、提高合金材料利用率 
报告期内,公司通过复杂形状零件注意排料方式、空心大零件中排布小零件、
圆环类零件工艺改进等措施,逐年提高合金材料利用率,具体如下表所示: 
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 1-1-405 
单位:KG 
合金板材 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 2016年度 
领料数量 9,080.62 23,859.94 22,133.76 20,158.01 15,874.55 
废料数量 2,306.09 5,923.93 6,361.88 5,825.95 5,313.21 
材料利用率 74.60% 75.17% 71.26% 71.10% 66.53% 
b、单位人员效率提升 
报告期内,精密级进冲压模具每套耗用定额工时、每人完成定额工时因受产
品型号不同、终端应用领域不同而各异。但随着公司生产能力提升,公司对坐标
磨技改、增加坐标磨工序操作人员,2016 年底坐标磨由两班倒改成三班倒,工
作制度由 12小时两班倒改为 8小时三班制,每人每年完成的定额工时不断提高,
单位人工生产效率大幅提高,具体如下表所示: 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 2016年度 
完工入库级进模数量(套) 175 386 359 357 305 
模具生产人员人数 300 312 294 281 276 
单位人员完工套数(套/人) 0.58 1.24 1.22 1.27 1.11 
完工产品耗用定额工时(万时) 84.49 164.93 151.38 128.64 117.00 
单位完工产品用工工时(万时/
套) 
0.48 0.43 0.42 0.36 0.38 
由上表可以看出,①单位人员完工套数上升,有效提升了生产效率。②经过
精益化管理,2017 年单位完工产品用工工时较上年有显著下降,为后续产品结
构向中大型化及更精细化的变频类发展打下了基础。 
F、发行人精密级进冲压模具销售单价维持高位的可持续性 
a、精密级进冲压模所在行业技术壁垒较高,如对产品精度、寿命、冲速和
稳定性等技术性能方面要求很高,只有少数企业能够达标。 
b、新能耗标准及节能减排的持续推进,促进下游客户对产品进行换代升级,
变频类产品占比将进一步提高。变频类产品生产工艺较为复杂,对精密级进冲压
模具的性能要求较高,从而使得模具售价维持高位。 
c、下游客户的规模通常较大,相应的模具冲压量较大,客户更加看中模具
的质量、效率和稳定性,模具的技术含量会更高,对模具价格敏感性较低。 
d、相较于国外高端模具厂商,发行人模具售价仍然具有成本优势,性价比
更高。 
综上所述,发行人精密级进冲压模具销售单价维持高位具有可持续性。 
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(2)精密结构件业务毛利率情况变动分析 
单位:件、元/件 
年度 明细 数量 平均单价 平均成本 毛利率 
2020年 1-6
月 
电机铁芯 26,503,115.00 3.01 2.67 11.21% 
锂电池精密结构件 18,392,042.00 7.33 6.44 12.07% 
2019年度 
电机铁芯 26,687,985.90 7.75 6.71 13.33% 
锂电池精密结构件 23,141,934.00 9.37 8.14 13.07% 
2018年度 
电机铁芯 24,850,495.60 6.34 5.61 11.48% 
锂电池精密结构件 16,559,549.00 9.55 8.06 15.64% 
2017年度 
电机铁芯 24,159,227.00 4.22 3.85 8.62% 
锂电池精密结构件 1,840,018.00 10.85 12.50 -15.27% 
铁芯是电机的核心部件,是实现能量转换的主要结构。根据电机设计和性能
要求,其冲裁高度、精度、尺寸、材质各不相同,在家用电器、工业工控、传统
燃油车、新能源汽车领域中广泛应用。电机铁芯产品应用的领域不同,其产品的
规格、型号、尺寸产品存在明显差异。不同客户所需电机铁芯产品的规格、型号、
尺寸也具有差异,即使是同一客户在不同年度间规格、型号、尺寸等均具有差异。
公司生产电机铁芯产品单价不同,主要根据规格型号来定价。单位成本主要受直
接原材料硅钢片影响。 
公司生产的锂电结构件产品主要应用于新能源汽车动力锂电池,产品主要为
盖板和外壳。2017 年销售订单量较少,不足以覆盖公司固定成本的摊销,处于
亏损状态,自 2018 年下半年起销售订单量大幅增加,营业收入实现大幅增加,
毛利率较上年提高。公司加大研发投入,紧跟下游行业发展趋势,不断进行产品
和技术创新。报告期内公司加大对 39148、26148、52148、79148 等顶盖片优化
的技术研发,满足下游客户对产品安全性、精密度、生产工艺等方面的最新要求,
产品不断升级换代。 
A、电机铁芯毛利率情况变动分析 
电机铁芯结构件按终端应用领域毛利率情况具体如下: 
单元:万元、% 

务 
应用领
域 
2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 
收入 
毛利
率 
收入 
毛利
率 
收入 毛利率 收入 
毛利
率 
电 家电 4,657.03 7.52 12,718.10 9.49 8,528.55 6.04 5,632.03 7.45 
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 1-1-407 


芯 
新能源
汽车 
1,782.94 13.01 5,579.36 18.48 5,467.91 20.87 3,356.30 20.93 
工业 489.96 22.24 760.83 20.76 724.82 9.32 304.44 4.97 
工控 1,017.59 18.83 1,601.53 22.28 1,007.42 10.28 811.98 -23.93 
其他 26.52 40.85 15.90 20.30 14.34 -142.76 81.04 -80.10 
合计 7,974.04 11.21 20,675.73 13.33 15,743.04 11.48 10,185.79 8.62 
公司凭借多年的电机铁芯模具制作经验,拓展制造下游电机铁芯产品。报告
期内,公司电机铁芯销量逐渐增长,毛利率水平较低但有上升趋势,分别为
8.62%、11.48%、13.33%和 11.21%。变动主要因为:①市场需求增加:目前公司
电机铁芯产品覆盖家用电器、新能源汽车以及工业工控制造等领域,其中家用电
器类产品逐渐放量,占电机铁芯收入的比例分别为 55.29%、54.17%和 61.51%和
58.40%,家电领域冲压业务竞争较为激烈,产品毛利率较低,报告期内分别为
7.45%、6.04%、9.49%和 7.52%,受新能源汽车行业需求的影响,公司新能源汽
车类电机铁芯产品逐年放量,占电机铁芯收入的比例分别为 32.95%、34.73%、
26.99%和 22.36%,产品毛利率分别为 20.93%、20.87%、18.48%和 13.01%,从
而导致报告期内电机铁芯结构件毛利率有上升趋势;②规模效应影响:随着电机
铁芯销售放量,降低单位产品分摊的固定成本,毛利率呈上升趋势;③原材料价
格波动影响:报告期内,铁芯冲压产品直接材料占营业成本的比重均超过 70%,
原材料价格变动趋势与电机铁芯毛利率变动趋势呈负相关。④2020年 1-6月受疫
情影响,产能利用率降低,毛利率有所下降。 
B、锂电池精密结构件毛利率情况分析 
公司生产的锂电池精密结构件主要应用于新能源汽车动力锂电池,产品主要
为盖板和外壳。报告期内,锂电池精密结构件毛利率为-15.27%、15.64%、13.07%
和 12.07%。毛利率变动情况原因如下:①规模效益的影响:2016年公司锂电池
精密结构件尚处于起步期,2017 年销售订单量较少,不足以覆盖公司固定成本
的摊销,处于亏损状态,自 2018 年下半年起销售订单量大幅增加,营业收入实
现大幅增加,毛利率较上年提高;2019年毛利率较低,主要系 2019年投入较大,
摊销的成本费用较高;②市场需求增加,行业竞争激烈:新能源汽车行业处于蓬
勃发展期,应用于新能源汽车的锂电池行业呈增长态势,锂电池厂商加速扩张,
对锂电池精密结构件需求增加,随着新能源汽车动力锂电池市场规模的迅速增
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长,相关行业日臻成熟,电池结构件市场有新的进入者,市场竞争加剧;新能源
汽车补贴持续退坡,对电池价格造成新一波冲击,动力锂电池结构件价格有进一
步下降的趋势;③加大研发投入,产品型号不断升级换代:公司紧跟下游行业发
展趋势,不断进行产品和技术创新。报告期内公司加大对 26148、39148、52148、
79148等型号顶盖片优化的技术研发,一方面满足下游客户对产品安全性、精密
度、生产工艺等方面的最新要求,产品不断升级换代,另一方面,丰富产品线以
提高对新能源政策变动的抗风险能力。公司每年新投入生产的产品型号单价较
高,随着量产,单价有逐年下降的趋势。2018 年以来新增锂电池结构件壳体产
品实现量产,且规模逐年增大,进一步实现产品业务多元化。④2020年 1-6月受
疫情影响,产能利用率降低,毛利率有所下降。 
C、按“普通模式”和“寄售模式”细化披露精密结构件业务收入金额、占比、
成本、数量、毛利率、产品种类 
单位:万件、万元、% 
年度 业务类型 业务模式 数量 收入 占比 成本 毛利率 
2020年
1-6月 
电机铁芯 
普通模式 2,638.15 7,710.61 96.70 6,877.90 10.80 
寄售模式 12.16 263.43 3.30 202.62 23.08 
动力锂电池精密
结构件 
普通模式 376.02 2,803.19 20.81 2,397.32 14.48 
寄售模式 1,463.18 10,670.16 79.19 9,449.41 11.44 
2019年度 
电机铁芯 
普通模式 2,621.02 19,533.15 94.47 17,122.89 12.34 
寄售模式 47.77 1,142.58 5.53 796.66 30.28 
动力锂电池精密
结构件 
普通模式 592.38 4,654.29 21.47 3,970.16 14.70 
寄售模式 1,721.81 17,027.15 78.53 14,878.04 12.62 
2018年度 
电机铁芯 
普通模式 2,432.58 14,355.29 91.18 12,886.23 10.23 
寄售模式 52.47 1,387.75 8.82 1,049.80 24.35 
动力锂电池精密
结构件 
普通模式 723.51 6,688.72 42.30 5,876.38 12.14 
寄售模式 932.44 9,125.15 57.70 7,463.68 18.21 
2017年度 
电机铁芯 
普通模式 2,392.38 9,523.21 93.50 8,851.23 7.06 
寄售模式 23.54 662.58 6.50 456.68 31.08 
动力锂电池精密
结构件 
普通模式 184.00 1,995.83 100.00 2,300.54 -15.27 
报告期内,电机铁芯寄售模式毛利率较高,主要系寄售模式的客户主要为比
亚迪,属于新能源汽车应用领域,毛利率水平较高,而普通模式下的客户主要还
有低毛利率水平的家电行业,拉低了普通模式下产品的毛利率水平。 
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动力锂电池精密结构件方面,2018 年公司与宁德时代系增加了寄售模式的
结算模式,一般情况下,尚未批量生产的产品型号采用普通模式,已批量生产的
产品型号采用寄售模式,以便加强库存管理。两种结算模式因产品型号差异,是
否量产、是否为独供产品等不同导致毛利率波动。 
其中,寄售模式下的精密结构件业务主要客户情况如下: 
精密结构件业务主要采取普通模式销售,只有比亚迪系和宁德时代系同时采
取了寄售模式。比亚迪系和宁德时代系对存货的管理较为严格,其集团下部分工
厂或批量产品实行“零库存”管理,即要求供应商将货物放至其指定的仓库,待其
领用后再与供应商进行结算,领用之前货物所有权并未转移。报告期内,比亚迪
系和宁德时代系按照普通模式和寄售模式进行产品销售情况如下: 
单位:万件、万元 
年度 业务类型 业务模式 数量 收入 成本 毛利率 
2020年
1-6月 
比亚迪系 
普通模式 18.25 745.12 682.69 8.38% 
寄售模式 12.16 263.43 202.62 23.08% 
宁德时代系 
普通模式 315.76 2,582.55 2,197.48 14.91% 
寄售模式 1,463.18 10,670.16 9,449.41 11.44% 
2019年度 
比亚迪系 
普通模式 47.99 2,617.14 2,228.66 14.84% 
寄售模式 47.77 1,142.58 796.66 30.28% 
宁德时代系 
普通模式 584.84 4,605.38 3,944.47 14.35% 
寄售模式 1,721.81 17,027.15 14,878.04 12.62% 
2018年度 
比亚迪系 
普通模式 17.78 989.67 754.51 23.76% 
寄售模式 52.47 1,387.75 1,049.80 24.35% 
宁德时代系 
普通模式 721.01 6,687.25 6,133.34 8.28% 
寄售模式 932.44 9,125.15 7,463.68 18.21% 
2017年度 
比亚迪系 
普通模式 - - - - 
寄售模式 23.54 662.58 456.68 31.08% 
宁德时代系 普通模式 167.21 1,794.76 2,099.49 -16.98% 
2019 年比亚迪系普通模式较上年毛利率降幅较大,主要系产品量产后单价
较上年下降产生的影响。 
其中,2017 年宁德时代普通模式销售收入为 1,794.76 万元,除宁德时代系
外,发行人向其他客户销售金额合计 201.07万元,具体明细如下: 
单位:万元 
客户 2017年度收入 
广东瑞康新能源科技股份有限公司 175.75 
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深圳市比克动力电池有限公司 20.16 
郑州市佛山铝业有限公司 4.17 
OPTIRAY 0.05 
深圳市宝利通电子有限公司 0.34 
深圳市亚陆行新能源材料有限公司 0.59 
合计 201.07 
a、对同一客户采用普通模式和寄售模式销售的产品结构和内容差异,同一
年度不同销售模式下销售毛利率不同的原因 
报告期内,发行人与比亚迪第十四事业部采用普通模式进行结算,为其供应
包括比亚迪 180定转子铁芯、比亚迪 130定转子铁芯等产品,主要用于新能源汽
车驱动系统;与比亚迪第十五事业部采用寄售模式进行结算,为其供应包括比亚
迪 93 定转子铁芯等产品,主要用于汽车用空调系统。两个事业部分别向发行人
下达采购订单,相关的产品由于应用在新能源汽车的不同部件, 产品的规格型
号均不相同,故产品定价上也不尽相同,造成比亚迪系同一年度不同销售模式下
销售毛利率不同。 
发行人与宁德时代系 2017年的销售模式均系普通模式,2018年 4月,由于
交易量的不断增加,双方增加寄售模式。后续合作中,双方一般在产品处于研发
或小批量生产阶段采用普通模式进行结算,而当产品进入批量化生产阶段时,则
改变为寄售模式进行结算。一般当某种产品进入批量化生产结算时,客户会与发
行人协商对产品价格进行下调。由于两种模式下各产品型号销量结构不同、同种
产品进入量产阶段前后交易价格不同,宁德时代系同一年度不同销售模式下毛利
率亦有所不同。 
b、2019年对比亚迪系采用普通模式销售的毛利率降低而寄售模式下毛利率
提高的原因 
2018年度、2019年度,发行人对比亚迪的销售情况如下: 
单位:万件、万元、元/件 
年度 客户 业务模式 数量 收入 单价 成本 
单位成
本 
毛利率 
2019年度 
比亚
迪系 
普通模式 47.99 2,617.14 54.54 2,228.66 46.44 14.84% 
寄售模式 47.77 1,142.58 23.92 796.66 16.68 30.28% 
2018年度 
比亚
迪系 
普通模式 17.78 989.67 55.66 754.51 42.44 23.76% 
寄售模式 52.47 1,387.75 26.45 1,049.80 20.01 24.35% 
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(I)2019年对比亚迪系采用普通模式销售的毛利率降低 
(i)普通模式下平均售价 2019年度较 2018年度有所下降 
2019年度硅钢片价格较 2018年度下降,故客户报价时,产品的价格亦有所
下调,同时,由于 2019年度普通模式下客户的采购量较 2018年度大幅上涨,发
行人给予了客户一定的让利,产品价格整体下调较多。涉及的主要产品价格变动
情况如下: 
单位:元/件 
产品名称 
2019年销售
金额占比 
2018年销售
金额占比 
2019年平均
售价 
2018年平均
售价 
价格变动情
况 
比亚迪 180定转子铁芯 45.93% 56.28% 221.67 261.07 -15.09% 
比亚迪 130定转子铁芯 8.49% 19.09% 67.29 87.37 -22.99% 
注:销售金额比例为占当年对比亚迪系普通模式销售金额的比例。 
(ⅱ)普通模式下产品平均成本较 2018年度有所上升 
2019 年度,随着普通模式下比亚迪系采购的电机铁芯规格型号向大型号集
中,导致 2019年度产品的平均成本较 2018年度有所上升。2019年度及 2018年
度,以普通模式销售至比亚迪系的定转子产品外径情况分布如下: 
定转子外径型号 2019年数量(件) 2018年数量(件) 
Φ0mm-Φ100mm 94,142.00 57,408.00 
Φ101mm-Φ200mm 385,637.00 120,413.00 
Φ201mm-Φ300mm 68.00 - 
Φ301mm-Φ400mm 22.00 - 
Φ401mm-Φ500mm 5.00 - 
合计 479,874.00 177,821.00 
从上表可以看出,大型号的定转子铁芯销售量增加,导致普通模式下产品的
平均成本较 2018年度上升。 
(ⅲ)主要产品的售价变动大于成本变动 
单位:元/件 
产品名称 
2019年
销售金
额占比 
2018年
销售金
额占比 
2019年
平均售
价 
2019年
平均成
本 
2018年
平均售
价 
2018年
平均成
本 
价格变
动情况 
成本变
动情况 
比亚迪 180
定转子铁芯 
45.93% 56.28% 221.67 169.15 261.07 185.53 -15.09% -8.83% 
比亚迪 130
定转子铁芯 
8.49% 19.09% 67.29 55.64 87.37 60.35 -22.99% -7.80% 
注:销售金额比例为占当年对比亚迪系普通模式销售金额的比例 
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2019年度硅钢片价格较 2018年度下降,且发行人电机铁芯总产量大幅增加,
与之对应的,主要产品的单位成本均有所下降。 
普通模式下,由于材料价格下降,且比亚迪第十四事业部向发行人采购量大
幅增加,发行人给予其一定的让利,产品价格下调的幅度较大,由于产品的售价
下降高于成本下降的幅度,进而毛利率有所下降。 
(II)2019年对比亚迪系采用寄售模式下毛利率提高 
比亚迪系寄售模式下,主要产品为比亚迪 93 定转子铁芯,用于汽车用空调
铁芯。由于该产品相应的原材料主要采用进口硅钢片,且双方自 2016 年便开始
合作,合作时间较普通模式更长,产品价格仅进行了小幅下调,价格下降幅度小
于普通模式。同时,因为总销量大幅增加,主要产品单位成本有所下降,但主要
产品的价格下调幅度小于单位成本的下降幅度,所以寄售模式下毛利率反而有所
提高。比亚迪系主要产品价格、成本变动情况如下表所示: 
单位:元/件 
产品名称 
2019年
销售金
额占比 
2018年
销售金
额占比 
2019年
平均售
价 
2019年
平均成
本 
2018年
平均售
价 
2018年
平均成
本 
价格变
动情况 
成本变
动情况 
比亚迪 93
定转子铁芯 
80.35% 78.69% 51.37 35.58 54.85 39.89 -6.34% -10.80% 
注:销售金额比例为占当年对比亚迪系寄售模式销售金额的比例 
c、2019年对宁德时代系采用普通模式销售的毛利率提高而寄售模式下毛利
率降低的原因 
2019 年宁德时代系采用普通模式和寄售模式下的产品平均销售单价与 2018
年相比存在一定的变化,主要系产品销售型号的变化所致,一般情况下,新产品
投放市场,定价较高,随着量产,产品价格下降;2019 年宁德时代系上述两种
模式下的产品平均单位成本与 2018 年相比变化幅度较大,主要系报告期产能逐
渐扩张、两种模式下销售产品结构变化所致。具体分析如下所述: 
(I)2019年对宁德时代系采用普通模式销售的毛利率提高 
单位:万件、万元、元/件 
年度 客户 业务模式 产品 数量 收入 
平均售
价 
成本 
平均
成本 
毛利率 
2019
年度 
宁德时代
系 
普通模式 
顶盖 335.36 3,357.57 10.01 2,673.65 7.97 20.37% 
壳体 249.48 1,247.82 5.00 1,270.82 5.09 -1.84% 
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2018
年度 
宁德时代
系 
普通模式 
顶盖 635.29 6,285.75 9.89 5,721.06 9.01 8.98% 
壳体 85.72 401.50 4.68 412.28 4.81 -2.69% 
2018-2019年宁德时代系普通模式下顶盖产品主要型号如下表所示: 
单位:元/件 
销售
模式 
顶盖产品型号 
2018年度 2019年度 
销售占
比 
平均售
价 
平均
成本 
毛利率 销售占比 
平均售
价 
平均成
本 
毛利率 
普通 
39148三元系列 44.09% 10.07 9.69 3.72% - - - - 
52148极简系列 2.40% 13.07 3.56 72.74% 63.17% 8.87 7.37 16.87% 
79148三元系列 0.20% 12.68 7.28 42.62% 19.44% 11.34 10.68 5.81% 
磷酸铁锂系列 17.22% 10.21 10.53 -3.18% 1.00% 9.69 10.22 -5.53% 
注:销售占比为销售额占当年普通模式顶盖销售额的比例 
发行人对宁德时代普通模式下毛利主要由顶盖产品贡献,顶盖产品 2019 年
度毛利率较 2018年度上升,系顶盖产品 2019年度单位平均成本较 2018年度降
幅较大所致,上述单位平均成本的变化主要系 2019 年顶盖产品销售结构发生变
化所致,即单位成本较高的三元盖板系列、磷酸铁锂系列销售大幅减少,成本相
对较低的极简盖板销售大幅增加。 
(i)产能利用率低导致 2018年部分产品单位成本高 
2018年 4月前,发行人与宁德时代均以普通模式进行结算。2017年度及 2018
年初,发行人整体产能利用率低,导致 2017年末结存的产品及 2018年初生产的
产品单位成本较高,而上述产品主要以普通模式在 2018 年度实现销售,从而拉
高了 2018 年度普通模式下产品的单位成本。2017 年末结存及 2018 年年初生产
的产品以 39148三元系列为主,其 2018年度毛利率变动如下: 
单位:万件,万元,元/件 
期间 数量 收入 成本 单位成本 毛利率 
2018年 1-4月 164.99 1,649.90 1,733.46 10.51 -5.06% 
2018年 5-12月 110.27 1,121.41 934.61 8.48 16.66% 
(ⅱ)低毛利产品由普通模式转为寄售模式 
发行人销售至宁德时代系的磷酸铁锂系列产品需经过注塑加工工序,而发行
人注塑车间产能利用率较低,导致相应的磷酸铁锂系列产品单位成本较高,进而
使得毛利率为负数。2019 年进入量产阶段后,磷酸铁锂系列产品销售由普通模
式改为以寄售模式为主,该产品销售量的减少导致普通模式下毛利率提高。 
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普通模式下磷酸铁锂产品销售情况如下所示: 
单位:万件,万元,元/件 
期间 数量 收入 成本 单位成本 毛利率 
2018年 106.03 1,082.35 1,116.72 10.53 -3.18% 
2019年 3.45 33.41 35.26 10.22 -5.53% 
(II)2019年对宁德时代系采用寄售模式下的毛利率降低 
单位:万件、万元、元/件 
年度 客户 业务模式 产品 数量 收入 
平均
售价 
成本 
平均
成本 
毛利率 
2019
年度 
宁德时代
系 
寄售模式 
顶盖 1,525.24 15,994.12 10.49 13,854.48 9.08 13.38% 
壳体 196.57 1,033.03 5.26 1,023.56 5.21 0.92% 
2018
年度 
宁德时代
系 
寄售模式 
顶盖 900.27 8,976.82 9.97 7,302.37 8.11 18.65% 
壳体 32.18 148.33 4.61 161.32 5.01 -8.76% 
2018-2019年宁德时代系寄售模式下顶盖产品主要型号如下表所示: 
单位:元/件 
销售
模式 
顶盖产品型号 
2018年度 2019年度 
销售占
比 
平均售
价 
平均成
本 
毛利率 
销售占
比 
平均
售价 
平均
成本 
毛利率 
寄售 
26148三元系列 40.55% 9.15 7.29 20.33% 19.75% 9.10 7.86 13.71% 
39148三元系列 23.20% 10.00 8.92 10.73% 0.07% 10.17 7.77 23.61% 
52148三元系列 25.30% 11.27 8.07 28.43% 12.02% 11.26 8.71 22.64% 
79148三元系列 3.25% 12.68 8.59 32.27% 44.92% 12.30 10.45 15.04% 
磷酸铁锂系列 7.64% 9.86 10.31 -4.57% 10.56% 9.92 10.48 -5.68% 
注:销售占比为销售额占当年寄售模式顶盖销售额的比例 
发行人对宁德时代系寄售模式下毛利主要由顶盖产品贡献,顶盖产品 2019
年度毛利率较 2018年度下降,系顶盖产品 2019年度单位平均成本较 2018年度
上涨较大所致,上述单位平均成本变化主要系自动化线投入后,产量增速小于制
造费用的增速,导致单位平均成本增加以及 2019 年寄售模式下顶盖产品销售结
构发生变化所致。 
(i)自动化产线持续投入导致的调试费用增加 
寄售模式下,宁德时代系 2019年度毛利率低于 2018年度主要系顶盖产品单
位成本上升所致。发行人 2017-2018年期间,锂电池精密结构件组装生产线以人
工线为主,随着行业发展以及为了进一步提高自身生产效率、产品良品率,公司
2019年开始陆续投入自动化产线。自动化产线调试过程中会耗费大量的机物料、
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燃料动力费及其他调试费用,上述费用的投入使得当年度生产投入的制造费用较
2018 年度增加了 76.38%,而当年度锂电池精密结构件产量较 2018 年度仅增加
50.06%,产量增速小于制造费用的增速,主要产品单位成本反而有所上升,导致
宁德时代系 2019年度寄售模式下的毛利率较 2018年度降低。 
(ⅱ)低毛利率产品由普通模式转为寄售模式 
如普通模式下分析所述,2019 年随着产品量产进一步扩大,磷酸铁锂系列
产品销售由普通模式改为以寄售模式为主,该产品销售量的增加导致寄售模式下
毛利率降低。 
寄售模式下磷酸铁锂产品销售情况如下: 
单位:万件,万元,元/件 
期间 数量 收入 成本 单位成本 毛利率 
2018年 69.53 685.78 717.15 10.31 -4.57% 
2019年 170.29 1,689.07 1,785.04 10.48 -5.68% 
综上,宁德时代系普通模式下 2019年度毛利率上升,寄售模式下 2019年度
毛利率下降具有合理性。 
D、量化并披露分析电机铁芯、动力锂电池精密结构件的销量变动对其单位
制造费用的影响,以及价格和销量变动对其毛利率的影响 
发行人精密结构件业务报告期内产量、销量、固定资产原值、主营业务制造
费用等指标如下表所示: 
单位:万元 
业务类型 项目 2019年 2018年 2017年 
电机铁芯 
主营业务成本-制造费用 1,595.28 1,932.91 1,362.85 
其中:主营业务成本-折旧及摊销 715.98 640.39 556.85 
产量(万件) 2,741.06 2,645.05 2,367.39 
销量(万件) 2,668.80 2,485.05 2,415.92 
机器设备原值 7,892.47 5,966.80 3,314.25 
单位制造费用(元/件) 0.60 0.78 0.56 
单位折旧摊销费(元/件) 0.27 0.26 0.23 
销量增长率 7.39% 2.86% - 
机器设备原值增长率 32.27% 80.03% - 
单位制造费用变动率 -23.15% 37.88% - 
单位折旧摊销费变动率 4.11% 11.80% - 
锂电池精
密结构件 
主营业务成本-制造费用 6,683.12 4,463.57 864.74 
其中:主营业务成本-折旧及摊销 1,074.57 651.22 190.87 
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 1-1-416 
产量(万件) 2,728.26 1,818.18 283.31 
销量(万件) 2,310.43 1,654.22 182.01 
机器设备原值 18,047.11 11,222.80 8,029.60 
单位制造费用(元/件) 2.89 2.70 4.75 
单位折旧摊销费(元/件) 0.47 0.39 1.05 
销量增长率 39.67% 808.86% - 
机器设备原值增长率 60.81% 39.77% - 
单位制造费用变动率 7.20% -43.21% - 
单位折旧摊销费变动率 18.14% -62.46% - 
报告期内,电机铁芯销量增长率对单位制造费用变动率影响较大。2018 年
度苏州范斯特除陆续新购入多台冲压机床外,还采购了氩弧焊机、脱脂炉等电机
铁芯产品升级加工设备,导致 2018年机器设备原值增长率高于 2018年度销量的
增长率,单位制造费用也相应增加。随着 2018年采购的冲压机床产能逐渐释放,
2019年销量增长率高于 2018年,从而降低了单位制造费用。 
报告期内,锂电池精密结构件销量增长率对单位制造费用变动率影响较大。
2018 年销量增长 808.86%,带动单位制造费用下降 43.21%,单位折旧摊销费下
降 62.46%。2019年以来随着锂电池精密结构件生产线自动化改造,进一步增加
自动化机器设备的投入,销量虽较 2018年增长 39.67%,但单位制造费用以及单
位折旧摊销费仍然有所增长。 
电机铁芯、动力锂电池精密结构件的销量变动对其单位制造费用、价格和销
量变动对其毛利率的影响进一步通过敏感性分析如下: 
a、电机铁芯、动力锂电池精密结构件的销量变动对其单位制造费用的影响 
报告期各期,在价格、产销率、固定制造费用等其他因素不变的情况下,销
量增减 1%对其单位制造费用的影响如下: 
项目 期间 销量变动 
制造费用总影响
额(万元) 
单位制造费用影响
程度 
电机铁芯 
2020年 1-6月 
+1% 4.12 -0.51% 
-1% -4.12 0.52% 
2019年度 
+1% 8.79 -0.44% 
-1% -8.79 0.45% 
2018年度 
+1% 12.93 -0.33% 
-1% -12.93 0.33% 
2017年度 
+1% 8.06 -0.40% 
-1% -8.06 0.41% 
锂电池精密
结构件 
2020年 1-6月 
+1% 31.78 -0.28% 
-1% -31.78 0.29% 
2019年度 +1% 56.09 -0.16% 
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 1-1-417 
-1% -56.09 0.16% 
2018年度 
+1% 38.12 -0.14% 
-1% -38.12 0.15% 
2017年度 
+1% 6.74 -0.22% 
-1% -6.74 0.22% 
注:制造费用=固定制造费用+变动制造费用,其中,固定类制造费用主要为折旧摊销
金额。销量主要通过影响变动制造费用来影响制造费用。 
报告期内,精密结构件产品销量的变动对制造费用变动的影响较高。 
b、电机铁芯、动力锂电池精密结构件价格和销量变动对其毛利率的影响 
报告期内,电机铁芯、动力锂电池精密结构件的销量、单价、单位成本、毛
利率明细如下: 
单位:万件、元/件 
年度 明细 数量 平均单价 平均成本 毛利率 
2020年1-6
月 
电机铁芯 2,650.31 3.01 2.67 11.21% 
锂电池精密结构件 1,839.20 7.33 6.44 12.07% 
2019年度 
电机铁芯 2,668.80 7.75 6.71 13.33% 
锂电池精密结构件 2,314.19 9.37 8.14 13.07% 
2018年度 
电机铁芯 2,485.05 6.34 5.61 11.48% 
锂电池精密结构件 1,655.95 9.55 8.06 15.64% 
2017年度 
电机铁芯 2,415.92 4.22 3.85 8.62% 
锂电池精密结构件 184.00 10.85 12.50 -15.27% 
报告期各期,在成本、产销率等其他因素不变的情况下,毛利率随价格增减
1%对毛利率的影响如下: 
项目 期间 价格变动 毛利率变动 毛利率影响程度 
电机铁芯 
2020年 1-6月 
+1% 0.88% 7.85% 
-1% -0.90% -8.00% 
2019年度 
1% 0.86% 6.44% 
-1% -0.88% -6.57% 
2018年度 
1% 0.88% 7.64% 
-1% -0.89% -7.79% 
2017年度 
1% 0.90% 10.50% 
-1% -0.92% -10.71% 
锂电池精密结构
件 
2020年 1-6月 
+1% 0.87% 7.21% 
-1% -0.89% -7.36% 
2019年 
1% 0.86% 6.59% 
-1% -0.88% -6.72% 
2018年度 
1% 0.84% 5.34% 
-1% -0.85% -5.45% 
2017年度 
1% 1.14% -7.48% 
-1% -1.16% 7.63% 
报告期内,精密结构件毛利率对价格变动敏感性较高。 
报告期各期,在价格、产销率、固定制造费用等其他因素不变的情况下,假
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 1-1-418 
设销量变动 1%,单位制造费用随之变动对毛利率随的影响如下: 
项目 期间 
销量
变动 
单位制造费用变动 毛利率变动 
毛利率影响
程度 
电机铁芯 
2020年 1-6月 
+1% -0.51% 0.05% 0.49% 
-1% 0.52% -0.06% -0.50% 
2019年度 
+1% -0.44% 0.03% 0.26% 
-1% 0.45% -0.03% -0.26% 
2018年度 
+1% -0.33% 0.04% 0.35% 
-1% 0.33% -0.04% -0.36% 
2017年度 
+1% -0.40% 0.05% 0.63% 
-1% 0.41% -0.05% -0.64% 
锂电池精密
结构件 
2020年 1-6月 
+1% -0.28% 0.09% 0.77% 
-1% 0.29% -0.09% -0.78% 
2019年 
+1% -0.16% 0.05% 0.38% 
-1% 0.16% -0.05% -0.38% 
2018年度 
+1% -0.14% 0.04% 0.26% 
-1% 0.15% -0.04% -0.27% 
2017年度 
+1% -1.76% 0.09% -0.62% 
-1% 0.22% -0.10% 0.63% 
报告期内,精密结构件产品销量变动对毛利率变动的影响较高。 
(3)报告期内,既销售精密级进冲压模具又销售冲压件的情形 
报告期内向同一客户既销售精密级进冲压模具又销售冲压件的情形如下: 
单位:万件、万元、% 
客户名称 收入类型 
2020年 1-6月 2019年度 
数量 收入 毛利率 数量 收入 毛利率 
爱知系 
电机铁芯 65.31 2,182.19 5.65 202.88 5,957.71 6.06 
模具(套) 5 382.48 70.44 14 1,711.59 69.6 
大洋系 
电机铁芯 5.40 324.41 5.77 20.75 920.43 13.45 
模具(套) 4 164.01 35.54 12 505.12 52 
电产系 
电机铁芯 269.81 671.37 20.08 744.47 2,343.28 15.77 
模具(套) 2 146.70 52.05 27 2,289.47 59.53 
汇川系 
电机铁芯 517.00 711.80 16.33 452.55 931.01 24.88 
模具(套) - - - 2 102.6 37.37 
嘉兴威能电
气有限公司 
电机铁芯 1,067.52 911.30 0.10 341.85 1,523.93 5.01 
模具(套) - - - 1 53.1 60.86 
苏州博特蒙
电机有限公
司 
电机铁芯 1.86 24.78 17.68 12.26 174.95 15.14 
模具(套) - - - - - - 
西门子电机
(中国)有限
公司 
电机铁芯 285.71 326.40 19.48 106.51 136.47 -3.03% 
模具(套) - - - 5 186.44 43.42 
德国 电机铁芯 51.67 447.36 25.71 66.16 474.25 22.81 
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 1-1-419 
EBM-PAPST 模具(套) - - - 3 97.1 58.95 
腾禾精密电
机(昆山)有
限公司 
电机铁芯 6.69 42.43 30.63 15.59 88.16 37.87 
模具(套) - - - 2 26.72 40.68 
客户名称 收入类型 
2018年度 2017年度 
数量 收入 毛利率 数量 收入 毛利率 
爱知系 
电机铁芯 98.05 3,529.78 4.84 25.78 1,846.23 15.24 
模具(套) 8 611.88 67 4 381.35 62.33 
大洋系 
电机铁芯 11.57 594.78 14.65 1.41 41.05 -15.93 
模具(套) 16 581.62 42.05 8 331.03 43.68 
电产系 
电机铁芯 277.08 1,204.66 4.52 57.33 589.68 8.31 
模具(套) 21 1,484.44 58.23 13 745.46 55.28 
汇川系 
电机铁芯 256.13 288.88 17.37 9.99 18.03 14.9 
模具(套) 5 100.74 4.25 - - - 
嘉兴威能电
气有限公司 
电机铁芯 144 1,004.24 3.78 44.74 354.29 11.29 
模具(套) - - - 1 54.7 57.55 
苏州博特蒙
电机有限公
司 
电机铁芯 28.81 424.18 8.99 1.16 21.14 18.83 
模具(套) - - - 1 21.35 44.02 
西门子电机
(中国)有限
公司 
电机铁芯 78.39 109.14 -19.23 52.8 71.5 -53.62 
模具(套) 1 13.68 6.33 1 31.2 22.02 
德国
EBM-PAPST 
电机铁芯 3.72 6.68 -78.01 1.5 2.19 -10.99 
模具(套) 2 42.83 5.34 - - - 
腾禾精密电
机(昆山)有
限公司 
电机铁芯 0.16 4.01 42.68 3.77 19.86 -28.35 
模具(套) - - - 2 51.28 48.45 
发行人提供精密结构件业务所使用的冲压模具,除少量外购模具外,大多数
冲压模具为发行人根据客户产品要求定制而成。因而,报告期内,发行人存在向
同一客户既销售精密级进冲压模具又销售冲压件的情形,包括向同一客户销售精
密级进冲压模具同时使用该模具生产冲压件的情形。针对发行人精密结构件产品
生产过程中使用由发行人开发的模具,其中部分模具由客户支付费用委托发行人
开发,发行人与客户签署销售模具合同;部分模具未与客户协议约定,由公司承
担相应成本费用。 
发行人模具成本费用单独进行归集,每副模具均为独立的成本核算对象。对
客户已与发行人就承担的模具成本费用签订协议并单独收费的模具,公司视同销
售模具业务进行会计处理。该部分模具本身用于客户产品生产,模具生产入库完
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 1-1-420 
成后,客户根据对应产品的试样结果认定模具质量合格,公司在收到客户出具的
验收单后,确认模具销售收入并结转相应成本。 
公司按订单组织生产电机铁芯产品,样件经公司检验合格后将样件送至客
户,客户检验合格后办理入库。销售部门按照合同约定的发货时间开具发货通知
单,移交仓库据以发货。货物到达客户后,经客户签收确认后,此时即可按合同
金额确认电机铁芯收入。 
发行人销售模具的同时,又提供铁芯冲压业务,该类模具的使用、保管和维
修义务由发行人承担。 
(4)2020年上半年各板块产能利用率及毛利率变动原因 
发行人 2020年上半年各板块产能利用率及毛利率情况如下: 
业务 产品 
2020年 1-6月 2019年 1-6月 
产能利用率 毛利率 产能利用率 毛利率 
模具业务 模具、配件及修改模 135.28% 52.21% 138.82% 56.57% 
精密结构件
业务 
电机铁芯 51.47% 11.21% 75.26% 13.34% 
锂电池精密结构件---顶盖 74.33% 15.26% 83.14% 15.78% 
锂电池精密结构件---壳体 49.77% -4.23% 98.81% -6.51% 
A、产能利用率变动情况 
2020年一季度,受新冠疫情影响,发行人模具和电机铁芯的订单有所下降,
导致产能利用率均有下滑,2020 年二季度随着下游行业复工复产,模具业务产
能利用率快速回升。2020 年二季度以来宁德时代各地工厂逐渐复工,动力锂电
池精密结构件产量随着订单的增加而快速增长,但锂电产能利用下降主要原因系
发行人顶盖自动线以及宁德生产基地、溧阳生产基地陆续投产,锂电池精密结构
件顶盖及壳体的产能大幅增加。 
B、2020年上半年毛利率较去年同期比较情况 
a、2020年上半年模具业务毛利率变动 
①下游部分高毛利率的家电压缩机类客户销售价格有所下降,比如美的系因
产品升级,2020 年向公司采购模具数量较多,公司给予其一定的优惠,导致价
格有所下降;②受 2020 年疫情影响,一季度复工率低,固定成本摊销增加,增
加单位制造费用,降低了毛利率;③同行业可比公司毛利率也出现下降,趋势一
致。 
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 1-1-421 
b、2020年上半年电机铁芯毛利率变动 
①2020 年上半年,低毛利率的家用电器类电机铁芯销售占比高于高毛利率
的新能源汽车类电机铁芯;②受 2020 年疫情影响,一季度复工率低,固定成本
摊销增加;③与 2019年同期相比,向威能和艾默生(家电类)、法雷奥西门子(新
能源汽车类)销售较多冲片、散片,该产品属于相对简单的纯冲压工序,附加值
较低,单价低,数量大,毛利率低;④同行业可比公司毛利率也出现下降,趋势
一致。 
c、2020年上半年锂电池精密结构件毛利率变动 
①受 2020年疫情影响,发行人开工率下降,2019年新增生产人员薪酬的列
支,新增机器设备的折旧摊销,在没有开工生产情况下,均增加了 2020 年上半
年产品的单位成本;②低毛利率的壳体销量增加;③部分量产顶盖价格有所下调;
④同行业可比公司毛利率也出现下降,趋势一致。 
4、其他业务毛利率及分产品毛利率情况 
单位:KG、元/KG 
年度 明细 数量 平均单价 平均成本 毛利率 
2020年 1-6月 
废料销售 6,562,532.17 4.05 4.10 -1.03% 
材料销售 325,405.50 2.36 2.07 12.49% 
2019年度 
废料销售 17,316,622.26 3.78 3.78 -0.05% 
材料销售 203,970.06 3.45 3.09 10.45% 
2018年度 
废料销售 11,981,718.54 3.40 3.42 -0.76% 
材料销售 310,174.00 9.44 8.96 5.08% 
2017年度 
废料销售 5,783,164.62 2.03 2.07 -1.86% 
材料销售 119,217.00 7.35 6.41 12.78% 
报告期内,公司废料销售主要系精密结构件业务产生的边角料收入,废料销
售业务毛利率为零或者负毛利率水平,主要系公司采用的废料成本核算方法所
致,即按照当月边角料、废料的销售均价作为入库单价,形成废品仓材料入库成
本,并冲减当月的生产成本,因此废料毛利率基本为零。公司为防止边角料、废
料积压,公司定期清理废品仓,年末边角料、废料库存数量较少,但若当月库存
未及时清理,结转下月处理时,也可能出现负毛利率情况。 
材料销售,具有偶发性。如 2017年和 2018年苏州爱知无法直接向苏州浦项
采购特殊型号钢材,苏州爱知通过苏州范斯特进行采购然后销售给苏州爱知
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 1-1-422 
72.58 万元、43.96 万元;2018 年因苏州朗高生产周期要求,苏州范斯特向苏州
朗高的供应商无锡新瑞驰科技有限公司销售硅钢材料 92.82万元以满足苏州朗高
订单需求。因材料销售的偶发性,销售价格随交易月份的原材料价格定价,毛利
率水平也较低。 
5、同行业毛利率比较分析 
(1)公司模具业务毛利率与同行业上市公司模具业务毛利率比较 
项目 2020年 1-6月 2019年度 2018年度 2017年度 模具产品类型 
天汽模 4.59% 20.04% 20.87% 20.56% 
汽车车身覆盖件模
具 
成飞集成 3.40% 13.37% 15.30% 19.74% 汽车模具及零部件 
合力科技 31.81% 37.53% 39.56% 42.66% 
汽车用铸造模具、
热冲压模具(发动
机缸体、变速箱壳
等) 
祥鑫科技 38.06% 24.67% 42.96% 41.99% 
汽车白车身、座椅
等内部结构件冲压
模具 
威唐工业 46.99% 46.09% 45.79% 52.03% 汽车冲压模具 
行业平均 2