晶雪节能:首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书查看PDF公告

股票简称:晶雪节能 股票代码:301010

  
 
 
 
 
江苏晶雪节能科技股份有限公司
Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.,Ltd. 
(江苏武进经济开发区丰泽路 18 号) 
 
首次公开发行股票并在创业板上市 
招股意向书 
 
 
 
保荐人(主承销商) 
 
(中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1168号 B座 2101、2104A室) 
 
特别提示:本次股票发行后拟在创业板市场上市,该市场具有较高的投
资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、
尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点,投资者面临
较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露
的风险因素,审慎作出投资决定。 
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1-1-1 
声明 
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见,均不表明其对注册
申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证,也不表明其对发行
人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之
相反的声明均属虚假不实陈述。 
根据《证券法》的规定,股票依法发行后,发行人经营与收益的变化,由发
行人自行负责;投资者自主判断发行人的投资价值,自主作出投资决策,自行承
担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其他信息披露资
料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。 
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股意向书不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。 
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书中财
务会计资料真实、完整。 
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以
及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股意向书及其他信息披露资料有虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏,致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的,
将依法赔偿投资者损失。 
发行人盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的,但所依据的
各种假设具有不确定性,投资者进行投资决策时应谨慎使用。 
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,给投资者造成损失的,将依法赔偿投资者
损失。 
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1-1-2 
发行概况 
发行股票类型: 人民币普通股(A股) 
发行股数: 
本次公开发行股票的数量为 2,700 万股,占发行后总股数的比例为 25%;
本次发行不涉及股东公开发售股份 
每股面值: 1.00 元 
每股发行价格: 【 】元 
发行日期: 2021 年 6 月 7 日 
拟上市证券交易所和板块: 深圳证券交易所创业板 
发行后总股本: 10,800 万股 
保荐机构(主承销商): 民生证券股份有限公司 
招股意向书签署日期: 2021 年 5 月 28 日 
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重大事项提示 
本重大事项提示仅对公司特别事项及重大风险做扼要提示。投资者应认真阅
读本招股意向书正文内容,对公司做全面了解。 
本公司提醒广大投资者注意以下重大事项: 
一、发行人及相关方作出的重要承诺 
(一)发行前股东所持股份的限售安排、自愿锁定以及相关股东持股及减持
意向等承诺 
发行人股东及董事、监事和高级管理人员关于股份锁定的承诺主要如下: 
1、发行人控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸及实际控制人贾富忠、
顾兰香夫妇承诺:自发行人首次公开发行股票上市之日起 36 个月内,不转让或
者委托他人管理本承诺人直接或间持有的发行人本次公开发行前已发行的股份。
也不由发行人回购本承诺人直接或者间接持有的发行人本次公开发行股票前已
发行的股份。 
2、发行人股东常润实业和同德投资承诺:自发行人首次公开发行股票上市
之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理本承诺人直接或间持有的发行人本
次公开发行前已发行的股份。也不由发行人回购本承诺人直接或者间接持有的发
行人本次公开发行股票前已发行的股份。 
3、发行人股东冰山冷热承诺:自发行人首次公开发行股票上市之日起 12
个月内,不转让或者委托他人管理本承诺人直接或间持有的发行人本次公开发行
前已发行的股份。也不由发行人回购本承诺人直接或者间接持有的发行人本次公
开发行股票前已发行的股份。 
4、通过晶雪投资、常润实业和同德投资间接持有发行人股份的董事、高级
管理人员承诺:自发行人首次公开发行股票上市之日起 36 个月内,不转让或者
委托他人管理本承诺人直接或间持有的发行人本次公开发行前已发行的股份。也
不由发行人回购本承诺人直接或者间接持有的发行人本次公开发行股票前已发
行的股份。 
5、通过同德投资间接持有发行人股份的监事承诺:自发行人首次公开发行
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股票上市之日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理本承诺人直接或间持有的
发行人本次公开发行前已发行的股份。也不由发行人回购本承诺人直接或者间接
持有的发行人本次公开发行股票前已发行的股份。 
(二)发行人及相关方作出的其他重要承诺 
除上述股份锁定承诺外,本公司提示投资者认真阅读本公司、本公司主要股
东、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员以及本次发行的保荐机构及证券
服务机构等作出的重要承诺、未能履行承诺的措施,承诺详见本招股意向书之“第
十节 投资者保护”之“六、本次发行相关各方作出的重要承诺、履行情况及未
能履行承诺的约束措施”。 
二、发行前公司滚存利润的分配安排 
根据公司 2018 年度股东大会决议,本次公开发行股票并上市完成后,公司
在本次公开发行上市前滚存的未分配利润由新老股东按发行后的持股比例共同
享有。 
三、本次发行上市后公司的股利分配政策及未来三年分红回报规划 
具体内容详见本招股意向书“第十节 投资者保护”之“二、股利分配及分
红回报规划”。 
四、特别风险提示 
本公司提醒投资者应认真阅读本招股意向书“第四节 风险因素”中的全部
内容,并特别注意以下事项: 
(一)市场竞争加剧风险 
冷库围护系统节能隔热保温材料市场属于充分竞争的市场,市场参与者众
多,行业格局较为分散。随着冷库围护系统节能隔热保温材料产品下游需求范围
的拓展和消费者对食品安全、节能环保等问题的重视,市场对冷库围护系统节能
隔热保温材料产品的保温节能效率、清洁卫生等性能指标及质量和安全标准要求
逐渐提高,对冷库围护系统节能隔热保温材料生产企业的技术投入、研发能力、
工艺设计等都提出了更高的要求,市场需求在不断升级,行业参与者为了满足市
场要求竞相加大技术和资金投入力度。 
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同时,由于冷链物流近年来发展较为迅速,吸引了一些资金实力雄厚的新进
入者,进而导致市场参与者采取低价竞争或给予客户显失公允的付款条件等手段
进行竞争,将导致行业范围内产品市场价格下跌、回款困难等问题,拉低整个行
业的盈利能力。 
如果公司未来不能持续进行技术投入以保持新品研发能力,不能持续扩大规
模优势以满足客户的及时供货需求,不能持续开拓市场以提升在市场中的口碑和
声誉,则在日趋激烈的市场竞争中,公司将面临丧失竞争优势、产品售价和毛利
率持续下降导致盈利能力下滑的风险,进而影响公司未来发展。 
(二)国家宏观经济波动及行业政策变化的风险 
公司产品主要应用于冷链物流行业。因此公司业务发展状况与冷链物流行业
息息相关。冷链物流行业受宏观经济影响较大,当宏观经济处于上升阶段时,冷
链物流行业发展迅速;反之,当宏观经济处于下降阶段时,冷链物流行业发展放
缓。近年来,随着国内居民消费水平的不断提高和国家大力推进可持续发展战略,
冷链物流行业发展迅速,极大拉动冷库围护系统节能隔热保温材料的需求,快速
增长的市场需求也使得全球冷链物流行业的发展重心向中国转移,冷链物流行业
已成为我国发展最快和最具有潜力的行业之一。国家陆续出台了一系列支持和鼓
励政策,推动了整个冷链物流行业的发展。 
2020 年世界范围内爆发的新冠疫情导致世界经济陷入衰退;就国内情况来
看,2020 年我国 GDP 增速从 2019 年的 6.10%降至 2.30%,2020 年经济增速
下行对公司生产经营环境造成了不利影响。 
如果未来全球经济和国内宏观经济增速持续下滑或者增速缓慢导致公司下
游客户推迟或取消投资计划,或是国家的支持政策减少或取消,则公司将会面临
需求不足的风险,从而对公司的生产经营和盈利能力产生重大不利影响,甚至导
致业绩下滑的风险。 
(三)质量风险 
公司长期从事于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的研发、设计、
生产和销售,公司建立了专门的质量管理部门负责质量控制,质量控制措施覆盖
产品研发、生产、销售、服务等环节。如果未来随着公司经营规模的不断扩大,
公司如不能持续严格进行产品质量控制以适应不断变化的市场需求,可能诱发产
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品在生产、运输和安装等环节出现质量问题,导致产生重大纠纷等情形,进而影
响公司声誉和正常生产经营。 
(四)应收账款无法回收的风险 
报告期各期末,公司应收账款余额分别为 32,298.14 万元、32,988.87 万元
和33,779.86万元(含合同资产),占同期营业收入的比例分别为58.61%、49.41%
和 43.71%。 
随着公司经营规模的扩大,由于公司的业务模式特点和行业特征,公司应收
账款(含合同资产)余额可能仍会保持较大金额或进一步增加。若公司主要客户
的经营状况发生重大不利变化,出现无力支付或延迟支付款项的情况,公司将面
临应收账款(含合同资产)不能按期收回或无法收回的风险,对公司的利润水平
和资金周转产生不利影响。 
2020 年受新冠疫情、社会资本固定资产投资减速、企业资金面紧张等多因
素叠加导致公司少数客户经营困难,出现无力支付的风险,基于谨慎性原则,公
司除按账龄计提应收账款(含合同资产)坏账准备外,对个别客户应收账款(含
合同资产)计提了单项坏账准备,如果客户未来经营情况不能有效改善或更多客
户财务状况下滑导致应收账款(含合同资产)无法收回,则公司业绩将进一步受
到不利影响。 
(五)存货金额较大风险 
报告期各期末,公司存货账面价值分别为 29,012.44 万元、33,030.39 万元
和 34,871.52 万元,占流动资产的比例分别为 37.68%、41.30%和 40.64%。存
货余额持续增长的主要原因是:(1)报告期经营规模逐步扩大,正在执行的项目
持续增加;(2)公司产品属非标定制产品,需按照客户要求设计、生产、发货、
安装、验收确认环节多,所以从投产至验收周期较长。在客户验收确认之前,公
司预先垫付的料、工、费以“存货”形式体现,存货余额较大。 
随着在执行项目的不断增加,存货余额可能会持续增加,如果公司不能对存
货和项目实行有效的管理,则可能产生存货滞压或项目停滞的情况,可能产生存
货跌价风险,进而影响公司的经营业绩。 
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(六)不能持续享受税收优惠的风险 
1、无法继续享受高新技术企业所得税税收优惠的风险 
报告期内,公司为高新技术企业,公司(不含子公司)减按 15%的所得税
优惠税率计缴企业所得税。报告期内,所得税税收优惠(含少部分子公司小微企
业税收优惠)占营业利润的比例分别为 10.95%、10.69%和 12.06%。 
如若未来公司高新技术企业资格到期后续期申请未能通过或国家高新技术
企业所得税税收优惠发生不利于公司的变化,公司面临可能无法继续享受现行国
家高新技术企业所得税优惠政策的风险。 
2、无法继续获得增值税返还风险 
公司产品金属面硬质聚氨酯夹芯板、金属面岩棉夹芯板按照《关于资源综合
利用及其他产品增值税政策的通知》(财税〔2008〕156 号)适用增值税实行即
征即退 50%的政策;公司建筑用金属面绝热夹芯板按照《关于新型墙体材料增
值税政策的通知》(财税〔2015〕73 号)适用增值税实行即征即退 50%的政策。
报告期内,增值税税收优惠占公司营业利润的比例分别为 14.08%、12.10%和
9.88%。 
如果国家增值税政策发生不利于公司的变化,公司业绩将会受到不利影响。 
(七)新冠疫情对公司生产经营的影响 
自 2020 年初,国内外新冠疫情持续扩散,未来如果因为常态化的疫情防控
措施和海外疫情对国内经济的影响,公司未来不能获取充足订单或订单执行不及
预期,亦或疫情对部分客户的生产经营情况造成不利影响,则疫情将对公司未来
经营造成不利影响。 
此外,针对首次公开发行股票后即期回报摊薄的风险,公司还制定了填补即
期回报的具体措施。特提请投资者关注,公司制定填补回报措施不等于对公司未
来利润做出保证。 
(八)关联销售占比较高的风险 
报告期内,公司向冰山冷热、松下冷链及其关联方销售的收入金额占当期营
业收入的比例分别为 14.26%、16.52%和 13.70%,占比较高。未来此项关联交
易仍将持续存在,虽然此项关联销售具有合理性、必要性和定价公允性,且具有
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长期合作历史,但如果由于市场环境变化等原因导致冰山冷热、松下冷链及其关
联方客户大幅降低对公司的采购,将对双方合作的持续性、稳定性和公司经营业
绩产生不利影响。 
五、2020年度盈利预测实现情况 
报告期内,公司编制了 2020 年度盈利预测报告。2020 年盈利报告预测数
与已审实现数对比如下: 
单位:万元 
项目  
2019 年  
(已审实现数)  
2020 年  
盈利预测数  已审实现数  实现比例  
营业收入 65,370.51 75,013.22 77,278.59 103.02% 
归属于母公司股东的净利润 6,350.67 5,365.01 6,020.66 112.22% 
扣除非经常性损益后归属于
母公司股东的净利润 
5,526.56 5,072.86 5,551.62 109.44% 
公司 2020 年度盈利预测已实现。 
六、财务报告审计截止日至招股意向书签署日公司主要经营情况 
(一)审计截止日后主要财务信息及经营情况 
公司财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况,详见本招股意向书
“第八节 财务会计信息与管理层分析”之“二十、财务报告审计截止日后主要
财务信息及经营情况”。相关财务信息未经审计,但已经申报会计师审阅。简要
财务信息及经营情况如下: 
单位:万元 
项目  2021 年 3 月 31 日  2020 年 12 月 31 日  同比变动  
资产总计 109,055.41 105,052.84 3.81% 
负债合计 52,598.64 49,127.27 7.07% 
所有者权益合计 56,456.77 55,925.57 0.95% 
归属于母公司股东所有者权益 56,419.20 55,888.05 0.95% 
项目  2021 年 1-3 月 2020 年 1-3 月 同比变动  
营业收入 8,588.10 7,649.36 12.27% 
归属于母公司股东的净利润 497.48 218.73 127.44% 
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扣除非经常性损益后归属于公
司普通股股东的净利润 
442.96 211.02 109.91% 
经营活动产生的现金流量净额 -4,465.65 -2,781.00 
-- 
(注) 
注:经营活动产生的现金流量净额指标 2020 年 1-3 月和 2021 年 1-3月均为负值。 
(二)2021年半年度业绩预告信息 
根据公司初步测算,2021 年半年度公司主要财务数据如下: 
单位:万元 
项目  2021 年半年度  2020 年半年度  同比变动  
营业收入 26,502.11~29,156.98 23,974.01 10.55%~21.62% 
归属于母公司股东的净利润 1,576.97~2,047.56 802.88 96.41%~155.03% 
扣除非经常性损益后归属于母
公司股东的净利润 
1,504.95~1,975.54 661.21 127.60%~198.77% 
上述 2021 年半年度业绩预告信息未经审计或审阅,仅系公司管理层初步测
算结果,不代表公司最终可实现的营业收入及净利润,也并非公司的盈利预测。 
预计 2021 年半年度收入较上年同期有所增长的情况下,因上年同期归母净
利润和扣非归母净利润的基数较小,导致 2021 年半年度归母净利润和扣非归母
净利润有较大幅度增长。 
公司目前主要经营状况正常,产业政策、税收政策、行业周期性变化、业务
模式及竞争趋势、主要原材料采购情况、主要产品生产和销售情况、主要客户及
供应商的构成情况以及其他可能影响投资者判断的重大事项未发生重大变化,不
存在影响公司可持续经营能力的重大事项。
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目 录 
 
声明................................................................................................................................. 1 
发行概况.......................................................................................................................... 2 
重大事项提示................................................................................................................... 3 
一、发行人及相关方作出的重要承诺......................................................................... 3 
二、发行前公司滚存利润的分配安排......................................................................... 4 
三、本次发行上市后公司的股利分配政策及未来三年分红回报规划 ........................... 4 
四、特别风险提示..................................................................................................... 4 
五、2020 年度盈利预测实现情况 .............................................................................. 8 
六、财务报告审计截止日至招股意向书签署日公司主要经营情况............................... 8 
目 录 ............................................................................................................................. 10 
第一节 释义 .................................................................................................................. 15 
一、普通词汇.......................................................................................................... 15 
二、专业词汇.......................................................................................................... 16 
第二节 概览 .................................................................................................................. 18 
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 ............................................................ 18 
二、本次发行概况................................................................................................... 18 
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标......................................................... 20 
四、主营业务情况................................................................................................... 20 
五、发行人自身的创新、创造、创意特征,科技创新、模式创新、业态创新和新旧产
业融合情况 .................................................................................................................... 24 
六、发行人选择的具体上市标准.............................................................................. 25 
七、发行人公司治理特殊安排情况 .......................................................................... 25 
八、募集资金用途................................................................................................... 25 
第三节 本次发行概况 .................................................................................................... 26 
一、本次发行的基本情况 ........................................................................................ 26 
二、本次发行有关当事人 ........................................................................................ 27 
三、发行人与中介机构关系的说明 .......................................................................... 28 
四、与本次发行上市有关的重要日期....................................................................... 29 
第四节 风险因素 ........................................................................................................... 30 
一、经营风险.......................................................................................................... 30 
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二、财务风险.......................................................................................................... 33 
三、技术风险.......................................................................................................... 35 
四、募集资金投资项目风险..................................................................................... 36 
五、公司治理及管理风险 ........................................................................................ 37 
六、法律风险.......................................................................................................... 37 
七、发行失败风险................................................................................................... 38 
八、新冠疫情对公司生产经营的影响....................................................................... 38 
九、本次公开发行股票摊薄即期回报的风险提示 ..................................................... 38 
第五节 发行人基本情况................................................................................................. 39 
一、发行人概况 ...................................................................................................... 39 
二、发行人设立情况 ............................................................................................... 39 
三、发行人设立以来的重大资产重组情况................................................................ 41 
四、公司在其他证券市场的上市及挂牌情况 ............................................................ 42 
五、发行人的股权结构和内部组织结构 ................................................................... 42 
六、发行人控股子公司及参股公司情况 ................................................................... 44 
七、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况........................................... 47 
八、发行人股本情况 ............................................................................................... 57 
九、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 ......................... 59 
十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人或其子公司签订的合同、协
议 .................................................................................................................................. 71 
十一、董事、监事、高级管理人员最近两年变动情况 .............................................. 71 
十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属持股情况 .................. 72 
十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员其他对外投资情况...................... 74 
十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员报酬情况.................................... 75 
十五、发行人申报前存在的员工持股正在执行的股权激励及其他制度安排和执行情况
...................................................................................................................................... 77 
十六、发行人员工及其社会保障情况....................................................................... 79 
第六节 业务和技术........................................................................................................ 84 
一、发行人主营业务、主要产品.............................................................................. 84 
二、发行人所处行业基本情况 ............................................................................... 106 
三、发行人的竞争地位.......................................................................................... 153 
四、发行人销售情况及主要客户............................................................................ 161 
五、发行人采购情况及主要供应商 ........................................................................ 166 
六、主要固定资产与无形资产 ............................................................................... 181 
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七、特许经营权 .................................................................................................... 201 
八、技术和研发情况 ............................................................................................. 201 
九、境外经营情况................................................................................................. 218 
第七节 公司治理与独立性 ........................................................................................... 219 
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及董事会专门委员会运行
及履职情况 .................................................................................................................. 219 
二、特别表决权股份或类似安排的情况 ................................................................. 222 
三、协议控制架构安排的情况 ............................................................................... 222 
四、公司管理层对内部控制的自我评估意见和注册会计师的鉴证意见.................... 223 
五、公司报告期内违法违规行为情况..................................................................... 223 
六、报告期内公司资金占用和对外担保情况 .......................................................... 223 
七、独立运行情况................................................................................................. 223 
八、同业竞争........................................................................................................ 225 
九、关联方、关联关系及关联交易 ........................................................................ 227 
十、规范关联交易的制度安排 ............................................................................... 255 
十一、减少、规范关联交易的措施 ........................................................................ 264 
十二、发行人报告期内关联交易的执行情况及独立董事意见.................................. 266 
十三、保荐机构和发行人律师对报告期内关联交易的核查意见 .............................. 267 
第八节 财务会计信息与管理层分析 ............................................................................. 268 
一、发行人财务报表 ............................................................................................. 268 
二、审计意见........................................................................................................ 272 
三、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准................................................ 272 
四、关键审计事项................................................................................................. 273 
五、影响发行人盈利能力的主要因素和指标 .......................................................... 273 
六、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况 ............................................ 274 
七、报告期内采用的主要会计政策和会计估计....................................................... 275 
八、报告期内执行的主要税收政策 ........................................................................ 291 
九、分部信息........................................................................................................ 295 
十、非经常性损益................................................................................................. 295 
十一、主要财务指标 ............................................................................................. 295 
十二、盈利预测披露情况 ...................................................................................... 297 
十三、可比公司 .................................................................................................... 297 
十四、盈利能力分析 ............................................................................................. 298 
十五、财务状况分析 ............................................................................................. 363 
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十六、所有者权益变动情况................................................................................... 518 
十七、现金流量分析 ............................................................................................. 520 
十八、资本性支出分析.......................................................................................... 525 
十九、持续经营能力影响分析 ............................................................................... 526 
二十、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营情况......................................... 526 
二十一、期后事项、或有事项及其他重要事项....................................................... 529 
第九节 募集资金运用与未来发展规划.......................................................................... 531 
一、募集资金运用计划.......................................................................................... 531 
二、本次募集资金投资项目的具体情况 ................................................................. 534 
三、募集资金运用对财务状况及经营成果的影响 ................................................... 553 
四、募集资金投资项目先期投入情况..................................................................... 554 
五、公司制定的战略规划 ...................................................................................... 554 
第十节 投资者保护...................................................................................................... 560 
一、投资者关系的主要安排................................................................................... 560 
二、股利分配及分红回报规划 ............................................................................... 561 
三、本次发行对每股收益的影响以及填补被摊薄即期回报的措施........................... 568 
四、股东投票机制的建立情况 ............................................................................... 572 
五、发行人存在特别表决权股份、协议控制架构或类似特殊安排、尚未盈利或存在累
计未弥补亏损等情况下保护投资者合法权益规定的各项措施......................................... 573 
六、本次发行相关各方作出的重要承诺、履行情况及未能履行承诺的约束措施...... 573 
第十一节 其他重要事项............................................................................................... 587 
一、重大合同........................................................................................................ 587 
二、公司对外担保情况.......................................................................................... 590 
三、重大诉讼、仲裁事项 ...................................................................................... 590 
四、控股股东、实际控制人报告期内的重大违法行为 ............................................ 592 
第十二节 有关声明...................................................................................................... 593 
一、发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 ................................................... 593 
二、发行人控股股东、实际控制人声明 ................................................................. 594 
三、保荐人(主承销商)声明 ............................................................................... 595 
四、保荐人(主承销商)董事长、总经理(总裁)声明......................................... 596 
五、发行人律师声明 ............................................................................................. 597 
六、审计机构声明................................................................................................. 598 
七、资产评估机构声明.......................................................................................... 599 
八、验资机构声明................................................................................................. 601 
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1-1-14 
第十三节 附件 ............................................................................................................. 603 
一、备查文件........................................................................................................ 603 
二、查阅时间........................................................................................................ 603 
三、查询地点........................................................................................................ 603 
 
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1-1-15 
第一节 释义 
在本招股意向书中,除非文义另有所指,下列简称或术语具有如下含义: 
一、普通词汇 
公司、本公司、发行人、
晶雪股份 
指 
江苏晶雪节能科技股份有限公司,系由原常州晶雪冷冻设备有
限公司于 2016 年 9 月 26 日整体变更设立 
晶雪有限 指 常州晶雪冷冻设备有限公司,晶雪股份的前身 
控股股东、晶雪投资、武
进空调厂 
指 
常州晶雪投资管理有限公司(原名称为武进县空调冷冻设备厂、
武进市空调冷冻设备厂、常州市武进空调冷冻设备厂、常州市
武进空调冷冻设备有限公司) 
晶雪工贸 指 
江苏晶雪工贸实业有限公司(原名武进县晶雪工贸实业总公司、
江苏晶雪工贸实业总公司),发行人间接控股股东 
常润实业 指 常润实业公司(SHUENG YUEN IND.CO.,),发行人之股东 
同德投资 指 常州市同德投资管理中心(有限合伙),发行人之股东 
冰山冷热、大冷股份 指 
冰山冷热科技股份有限公司(原名大连冷冻机股份有限公司,
于 2020 年 3 月变更名称,股票简称也由“大冷股份”变更为
“冰山冷热”,股票代码“SZ.000530”不变),发行人之股东。 
晶雪环境 指 江苏晶雪节能环境工程有限公司,发行人全资子公司 
上海晶雪 指 上海晶雪节能科技有限公司,发行人全资子公司 
大连晶雪 指 大连晶雪节能科技有限公司,发行人全资子公司 
上海冷研 指 冷研(上海)物流管理咨询有限公司,发行人控股子公司 
清源创投 指 
常州清源创新创业投资合伙企业(有限合伙),晶雪投资参股企
业 
保荐机构、保荐人、 
主承销商、民生证券 
指 民生证券股份有限公司 
发行人律师、国浩律师事
务所 
指 国浩律师(南京)事务所 
申报会计师、天衡会计师
事务所、审计机构 
指 天衡会计师事务所(特殊普通合伙) 
资产评估机构、江苏中天
资产评估公司 
指 
江苏中企华中天资产评估有限公司(原名江苏中天资产评估事
务所有限公司) 
证监会 指 中国证券监督管理委员会 
深交所 指 深圳证券交易所 
常州工商局 指 
原常州(市)工商行政管理局,现已与其他部门组建为常州市
市场监督管理局 
国家环保部 指 国家环境保护部,现更名为国家生态环境部 
本招股意向书 指 
江苏晶雪节能科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板
上市招股意向书 
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1-1-16 
本次发行 指 晶雪股份本次对社会公众发行 A 股的行为 
上市 指 本次发行股票在证券交易所挂牌交易的行为 
社会公众股、A 股 指 发行人向社会公开发行的面值为 1 元的人民币普通股 
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》(2018 年 10 月 26 日修订并施行) 
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》(2019 年 12 月 28 日修订并施行) 
《公司章程》 指 《江苏晶雪节能科技股份有限公司章程》 
《公司章程(草案)》 指 
《江苏晶雪节能科技股份有限公司章程(草案)》,在公司首次
公开发行股票并上市后自动生效 
报告期 指 2018 年度、2019 年度和 2020 年度 
元、万元 指 人民币元、万元 
二、专业词汇 
金属面节能隔热保
温夹芯板 
指 
上下两层为金属薄板,芯材为有一定刚度的保温材料,如聚氨酯硬
泡、岩棉、玻璃丝棉等,在专用的生产线上复合而成的具有承载力
的结构板材,也称为“三明治”板。本招股意向书亦简称为“节能
隔热保温夹芯板”、“节能保温板” 
聚氨酯,PUR 指 
聚氨基甲酸酯,英文名称为 Polyurethane,简称“聚氨酯”、“PU
或 PUR”,是主链上含有重复氨基甲酸酯基团(NHCOO)的大分
子化合物的统称,由有机二异氰酸酯或多异氰酸酯与二羟基或多羟
基化合物加聚而成 
三聚酯,PIR 指 
聚异氰脲酸酯或聚异三聚氰酸脂,英文名称为 Polyisocyanurate,简称“三聚
酯”、“PIR”,是由异氰酸盐经触媒作用后与聚醚发生反应制成 
聚氨酯硬泡(PUR
硬泡/PIR 硬泡) 
 
指 
即聚氨酯(PUR)/三聚酯(PIR)硬质泡沫塑料,业内通称为“聚
氨酯硬泡”,是一种具有保温隔热和防水功能的新型合成高分子材
料,由聚合 MDI(异氰酸酯)和组合聚醚在催化剂、匀泡剂、发泡
剂等多种助剂作用下,通过专用设备混合,经现场发泡而成的高分
子聚合物。由于 PUR/PIR 发泡时闭孔率高(可达 95%以上),所以
当聚氨酯硬泡密度为 35 kg/m3~40 kg/m3时,其导热系数低,是目
前所有保温材料中导热系数最低的。聚氨酯硬泡主要由多元醇和异
氰酸酯组成。多元醇又分为聚醚多元醇和聚酯多元醇。聚醚多元醇
和异氰酸酯反应生成的产品为 PUR 硬泡,聚酯多元醇和异氰酸酯
反应生成 PIR 硬泡 
金属面聚氨酯夹芯
板、聚氨酯夹芯板 
指 
金属面聚氨酯硬泡隔热保温夹芯板,该产品以双金属面内夹聚氨酯
硬泡(PUR/PIR)保温层复合而成的节能隔热保温板材 
异氰酸酯 指 
异氰酸的各种酯的总称。其中应用最广、产量最大的是有:甲苯二
异氰酸酯(Toluene Diisocyanate,简称 TDI);二苯基甲烷二异氰
酸酯(Methylenediphenyl Diisocyanate,简称 MDI) 
聚合 MDI 指 
含有一定比例纯二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)与多苯基多亚甲基
多异氰酸酯的混合物,属于异氰酸酯类,是聚氨酯硬泡的主要原料
之一,俗称黑料 
多元醇组合料 指 
多元醇组合料是聚氨酯硬泡的主要原料之一,又称白料,与聚合
MDI 共称黑白料。公司生产所用多元醇组合料又可分为组合聚醚、
组合聚酯,主要由聚酯或聚醚与匀泡剂、交联剂、催化剂、发泡剂
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1-1-17 
等原料混合而成 
FM 认证 指 
FM Approvals,FM 全球公司是世界上最大的工商业保险公司之一,
FM 全球公司通过其所属的 FM 认证(FM Approvals)机构向全球
的工业及商业产品提供检测及认证服务。FM 认证的证书在全球范
围内被普遍承认,它向消费者表明该产品或服务已经通过美国和国
际最高标准的检测 
土建冷库 指 
主体一般为钢筋混凝土结构或砖混结构,内部喷涂聚氨酯保温。一
般为多层冷库,每层层高 4.5m-6m,货物多采用码垛的形式堆放 
装配式冷库 指 
采用保温板作为冷库围护,钢结构作为主体结构,主要构件均可在
工厂预制,现场在完成土建基础及地面后,进行钢结构和保温板及
设备安装。一般为单层冷库,层高从 6m-40m,货物多采用托盘方
式在货架中堆放,货物存取方便,适用于现代物流方便快捷的要求 
立体自动化冷库 指 
由电脑控制的全自动化的冷库。采用预制装配式隔热围护结构的单
层冷库内设有轻型钢制作的多层高位货架,供存放货物的托盘用,
托盘的装卸依靠巷道式堆垛起重机,根据电子计算机的指令在库内
进行水平和垂直移动,可从指定的货格中取出或放入货物托盘,并
用平面输送带进行货物进出库的自动化操作。冷库内装有空气冷却
器,使库房上部空间形成低温空气层,靠对流进行冷却,以保持库
内设定的温度 
氢氯氟烃-141b(H
CFC-141b)/HCF
C-141b 
指 
一氟二氯乙烷,一种聚氨酯硬泡发泡剂,分子式为 CH3CCl2F,会
对臭氧层有难以恢复的损害。根据《蒙特利尔协定》:HCFC-141b
在发达国家的使用期限是到 2010 年为止,目前美国、日本等国已
经提前限用,在发展中国家如中国的使用期限可以到 2040 年,中国
已承诺提前到 2030 年 
戊烷 指 
一种替代 HCFC-141b 的聚氨酯硬泡发泡剂,根据分子式不同又分
为环戊烷、正戊烷、异戊烷等细分品种 
HFC 化合物 指 
氢化氟烷烃类化合物,一种替代 HCFC-141b 的聚氨酯硬泡发泡剂,
如 HFC-134a (分 子 式 CH2FCF3 )、 HFC-245fa ( 分子 式
CF3CH2CHF2)、HFC-365mfc(分子式 CF3CH2CF2CH3)等 
ODP  指 
Ozone Depression Potential,臭氧消耗系数,表示大气中氯氟碳
化物质对臭氧破坏的相对能力,ODP 值越小,制冷剂的环境特性越
好 
本招股意向书任何表格中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情况,
均为四舍五入原因造成。 
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1-1-18 
第二节 概览 
本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前,应认真阅
读招股意向书全文。 
一、发行人及本次发行的中介机构基本情况 
(一)发行人基本情况 
发行人名称 江苏晶雪节能科技股份有限公司 
有限公司成立日期 1993年2月27日 
股份公司设立日期 2016年9月26日 
注册资本 8,100.00万元 法定代表人 贾富忠 
注册地址 江苏武进经济开发区丰泽路18号 主要生产经营地址 
江苏武进经济开发区丰泽路
18号 
控股股东 常州晶雪投资管理有限公司 实际控制人 贾富忠、顾兰香 
行业分类 非金属矿物制品业(代码C30) 
在 其他交 易场所
(申请)挂牌或上
市的情况 
无 
(二)本次发行有关的中介机构 
保荐人 民生证券股份有限公司 主承销商 民生证券股份有限公司 
发行人律师 国浩律师(南京)事务所 其他承销机构 —— 
审计机构 天衡会计师事务所(特殊普通合伙) 评估机构 
江苏中企华中天资产评估有
限公司 
二、本次发行概况 
(一)本次发行的基本情况 
股票种类 人民币普通股(A 股) 
每股面值 1.00 元 
发行股数 2,700 万股 
占发行后总
股本比例 
25% 
其中:新股发行
数量 
2,700 万股 
占发行后总
股本比例 
25% 
股东公开发售
股份数量 
不适用 
占发行后总
股本比例 
不适用 
发行后总股本 10,800 万股 
每股发行价格 【】元 
发行市盈率 【】(按照每股发行价格除以发行后每股收益确定) 
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1-1-19 
发行前每股净
资产 
6.90 元/股 
(按发行人截至 2020 年 12 月 31
日经审计的归属于发行人的所有者
权益除以本次发行前总股本计算) 
发行前每
股收益 
0.69 元/股 
(按照 2020 年度经审计的扣除
非经常性损益前后孰低的归属于
公司普通股股东的净利润除以本
次发行前总股本计算) 
发行后每股净
资产 
【】元/股 
(按发行人截至 2020 年 12 月 31
日经审计的合并报表所有者权益加
上本次预计募集资金净额之和除以
本次发行后总股本计算) 
发行后每
股收益 
【】元/股 
(按照 2020 年度经审计的扣除
非经常性损益前后孰低的归属于
公司普通股股东的净利润除以本
次发行后总股本计算) 
发行市净率 【】倍(按照每股发行价格除以本次发行后每股净资产确定) 
发行方式 
本次发行采用向战略投资者定向配售(以下简称“战略配售”)(如有)、网下向符合
条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证
市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。 
发行对象 
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开设 A 股账户的中华人民共和国境内自然
人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外);中国证券监督管理委员会或
深圳证券交易所等监管部门另有规定的,按其规定处理。 
承销方式 余额包销 
拟公开发售股
份股东名称 
不适用 
发行费用的分
摊原则 
不适用 
募集资金总额 【】万元 
募集资金净额 【】万元 
募集资金投资
项目 
“节能保温板材”项目 
“围护系统结构及新材料研发中心”项目 
“补充流动资金及偿还银行贷款”项目 
发行费用概算 
本次发行费用总额为【】万元,其中: 
1、保荐费为 200.00 万元;承销费为募集资金总额的 10%且不低于 3300 万元; 
2、审计及验资费用 880.00 万元; 
3、律师费用 552.83 万元; 
4、用于本次发行的信息披露费用 475.90 万元; 
5、发行手续费用及其他费用 10.52 万元。 
(以上发行费用均不含增值税和印花税,各项费用根据发行结果可能会有调整) 
(二)本次发行上市的重要日期 
刊登初步询价公告日期 2021 年 5 月 28 日 
初步询价日期 2021 年 6 月 2 日 
刊登发行公告日期 2021 年 6 月 4 日 
申购日期 2021 年 6 月 7 日 
缴款日期 2021 年 6 月 9 日 
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股票上市日期 本次股票发行结束后将尽快申请在深圳证券交易所创业板上市 
三、发行人报告期的主要财务数据和财务指标 
财务指标  
2020 年度 / 
2020 年 12 月 31 日 
2019 年度 / 
2019 年 12 月 31 日  
2018 年度 / 
2018 年 12 月 31 日  
资产总额(万元) 105,052.84 98,216.82 95,328.37 
归属于母公司所有者权益
(万元) 
55,888.05 49,786.72 44,369.13 
资产负债率(母公司) 45.17% 47.99% 51.64% 
资产负债率(合并口径) 46.76% 49.27% 53.42% 
营业收入(万元) 77,278.59 65,370.51 59,539.38 
净利润(万元) 6,021.09 6,356.48 5,454.33 
归属于母公司所有者的净利
润(万元) 
6,020.66 6,350.67 5,475.85 
扣除非经常性损益后归属于
母公司所有者的净利润 
(万元) 
5,551.62 5,526.56 5,358.81 
基本每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
稀释每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
加权平均净资产收益率 11.39% 13.54% 12.96% 
经营活动产生的现金流量净
额(万元) 
4,888.61 6,407.24 2,350.05 
现金分红(万元) - 1,000.00 2,000.00 
研发投入占营业收入的比例 3.06% 3.34% 3.27% 
四、主营业务情况 
(一)主要业务或产品 
公司是一家专注于冷库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹
芯板及配套产品)研发、设计、生产和销售的高新技术企业。同时公司积极涉足
工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造领域。公司具有冷库围护系统的设计、
生产、安装和维护一体化全方位服务能力,是国内知名的冷库节能围护系统整体
解决方案提供商。 
公司主营产品为冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料,具体分为金属
面节能隔热保温夹芯板和冷库门、工业建筑门、升降平台等配套产品,其中金属
面节能隔热保温夹芯板是公司的主要产品。公司主要为冷链物流、食品加工、商
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场超市、航空配餐、医药制造、精细化工、精密电子等行业提供相关冷库围护系
统解决方案,并与冷库制冷系统、控制管理系统组成节能冷库系统和工业建筑节
能厂房系统,用于需要恒温环境的食品、药品等商品的生产、储存和物流。 
报告期内,公司主营业务收入及占比情况如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元) 
占比  
金属面节能隔热保温
夹芯板 
70,867.57 92.04% 59,151.92 90.96% 53,904.07 90.86% 
冷库门、工业建筑门 5,175.28 6.72% 5,214.07 8.02% 5,146.60 8.68% 
平台 853.71 1.11% 509.01 0.78% 231.28 0.39% 
咨询服务 103.56 0.13% 152.25 0.23% 41.04 0.07% 
合计  77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
(二)主要经营模式 
公司主要从事冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料(及其配套产品)
的研发、设计、生产和销售。公司产品主要为定制化的非标产品,公司采用“以
销定产”的生产模式。公司的主要销售模式为直接销售,客户主要分为两类:冷
库/工业建筑业主用户或者冷库/工业建筑制冷设备、建造工程承包商。具体经营
模式详见本招股意向书“第六节 业务和技术”之“一、发行人主营业务、主要
产品”之“(五)主要经营模式”。 
(三)竞争地位 
1、公司的市场地位 
公司具有冷库围护系统的设计、生产、安装和维护一体化全方位服务能力,
是国内知名的冷库节能围护系统整体解决方案提供商。 
经过 20 多年的发展,公司目前已经拥有节能隔热保温夹芯板三条连续发泡
生产线和多条非连续发泡生产线,形成了 225 万平方米各类节能板材、10,600
樘冷库门和工业门的年生产能力,能够为客户提供冷库节能保温围护系统的设
计、生产、安装和维护的全方位服务,从而可以优质高效的完成客户订单,一站
式地满足不同客户的个性化围护系统建设需求。 
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自成立以来,公司参与了十多项国家标准和行业的标准的起草工作,涉及冷
库设计、冷库围护材料、性能试验以及管理、操作规范等多个专业领域,其中,
公司和公司董事长贾富忠先生因参与国家标准《建筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑
料》(GB/T 21558-2008)的制定工作于 2010 年 3 月分别获得了中国轻工业联
合会颁发的“中国轻工业联合会科学技术进步奖励”集体三等奖和个人三等奖。 
公司“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标。2018
年和 2019 年,公司连续两年荣获中国轻工业联合会和中国塑料加工工业协会联
合颁发的“中国轻工业塑料行业(聚氨酯)十强企业”称号。公司为江苏省科学
技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局联合认定的高新技术企业。公司经江
苏省科学技术厅认定为“江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心”。 
公司的 PIR 硬泡节能保温夹芯板、岩棉节能保温夹芯板产品通过了美国 FM
认证。“晶雪”商标曾被江苏省工商行政管理局评为“江苏省著名商标”。“晶
雪牌组合冷库用隔热夹芯板”被评为“江苏名牌产品”,“金属面岩棉复合板”
被评为“绿色建筑节能推荐产品”和“工程建设推荐产品”。 
公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国飞
机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包络
围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司的“水产品低温物流关键技术研发与设
备创新”分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
2020 年初,新冠疫情爆发。为应对疫情,多地借鉴 2003 年“非典”时期
北京小汤山医院的方案,开始新建各类集中收治新冠病人的专门医院。公司捐赠
的金属面节能隔热保温夹芯板产品应用在新建武汉雷神山医院和改造扩建北京
小汤山医院项目中。 
凭借技术、品牌、质量和规模等综合优势,公司已成为国内综合优势领先的
冷库围护系统整体方案提供商。公司与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建
筑工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多知名企业
形成合作关系,公司报告期内主要下游行业及客户分布情况如下: 
 
 
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下游行业  行业图示  客户(含最终业主客户)  
制冷设备及
工程 
 
松下冷链(Panasonic Appliances Cold Chain)、冰山冷
热、海尔开利(Haier-Carrier)、爱普塔(EPTA)、冰轮
环境、雪人股份、海立中野(Highly-Nakano) 
建筑工程承
包 
 
北京住总集团、中国建筑、中电四公司(CEFOC)、来实
建筑(lysaght)、巴特勒、精工钢构、博思格 
食品饮料及
餐饮 
 
三全食品、安井食品、克明面业、洽洽食品、农夫山泉、
百胜中国(含肯德基、必胜客等)、海底捞、龙大肉食、
众兴菌业、江苏裕灌、喜之郎、百卡弗(Bakkavor)、周
黑鸭、嘉吉(Cargill)、西贝餐饮、卡士酸奶、日本不二制
油、伊利股份、紫燕百味鸡、东方航空食品、巴奴毛肚火
锅、双汇集团 
物流仓储 
 
万科物流(含太古物流)、中外运、普洛斯(GLP)、上
港集团、夏晖物流、宁波港、雪链物联网、中远海运(中
远 COSCO)、宇培集团、佳农食品、深国际 
商贸零售 
 
锦江麦德龙、欧尚超市、大润发、三江购物、沃尔玛、
7-Eleven、华联综超、永辉超市、步步高、人人乐、家家悦、
利群股份、物美超市、华润万家、盒马鲜生、罗森便利店
(LAWSON)、卜蜂莲花、联华超市、京东、美菜网、便
利蜂、果蔬好、苏果超市、佳兆业、大张集团、家乐福 
医药制造、
精细化工 
 
百济神州、丽珠集团、华兰生物、罗氏制药(Roche)、国
药控股、诺和诺德(Novo Nordisk)、广州医药、滇虹药
业、庄信万丰(Johnson Matthey)、海尔生物、康弘药业、
药明康德、远大蜀阳、硕腾(Zoetis)、普立万(Polyone)、
默克集团(Merck KGaA)、迈瑞医疗、嘉和生物 
精密电子、
家用电器 
 
维信诺、奕斯伟(ESWIN)、京东方 A、台积电、晋华集
成电路、捷普电子(Jabil)、格力电器、麦克维尔、日立
空调、通富微电、长江存储、英诺赛科(Innoscience) 
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1-1-24 
下游行业  行业图示  客户(含最终业主客户)  
能源电力 
 
中国核电 
汽车船舶 
 
特斯拉、吉利汽车、南汽集团、东南汽车、中船重工、万
象汽车、宝能汽车、比亚迪、中国重汽、一汽集团 
五、发行人自身的创新、创造、创意特征,科技创新、模式创新、业
态创新和新旧产业融合情况 
公司视技术创新为企业发展的核心,紧跟国际同行业技术前沿,不断开发新
技术、新工艺,并注意汲取国外先进的制造工艺和加工方法。公司引进了全球领
先的专业物流仓库设计与仿真软件 CLASS 和夹芯板计算软件 SandStat,在国
内金属面夹芯板的应用设计和受力计算领域处于领先水平,可为冷链物流企业提
供前期规划和设计咨询服务。目前公司已经掌握冷库围护系统节能隔热保温材料
最前沿的工艺技术及制造方法,研发水平处于行业领先地位。 
公司的研发主要分为两个方面,一是根据国家标准的提高和市场需求对现有
产品、现有工艺的改进提升;二是根据行业发展方向,公司自主从事的前瞻性研
究,包括新产品的研发和新工艺的研发。 
截至 2021 年 4 月 9 日,公司拥有省级高新技术产品“金属面岩棉夹芯板”
和 56 项专利,并且参与起草了十多项国家和行业标准。 
公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国飞
机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包络
围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上,树立了行业内的技术领先地位。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司的“水产品低温物流关键技术研发与设
备创新”分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
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1-1-25 
六、发行人选择的具体上市标准 
公司根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的要求,结合企业自身规
模、经营情况、盈利情况等因素综合考量,选择的具体上市标准为“最近两年净
利润均为正,且累计净利润不低于 5,000 万元”。 
七、发行人公司治理特殊安排情况 
发行人不存在特别表决权股份或类似安排协议控制架构等公司治理特殊安
排事项。 
八、募集资金用途 
本次发行募集资金按顺序拟投资于以下 3 个项目: 

号 
项目名称  
项目总投资额  
(万元)  
拟使用募集资金额 
(万元)  
项目核准、  
备案文号  
环评批复文号  实施主体  
1 节能保温板材 25,011.20 25,011.20 
武发改行服备
〔2017〕40 号;
武发改〔2019〕
50 号 
武环开复
〔2017〕21 号 
晶雪股份 

围护系统结构及新
材料研发中心 
3,990.80 3,990.80 
武发改行服备
〔2017〕41 号;
武发改〔2019〕
51 号 
武环行审复
〔2017〕121 号 
晶雪股份 

补充流动资金及偿
还银行贷款 
6,000.00 6,000.00 -- -- 晶雪股份 
合计 35,002.00 35,002.00 -- -- -- 
本次发行募集资金(扣除发行费用后)将首先确保上述项目的实施。若本次
发行实际募集资金净额与项目需要的投资总额之间仍存在资金缺口,将由公司自
筹或通过银行贷款予以解决。如果实际募集资金净额超过上述投资项目需要,超
出部分公司将按照相关规定制定募集资金超出部分的使用计划并予以实施。 
 
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1-1-26 
第三节 本次发行概况 
一、本次发行的基本情况 
1、股票种类:人民币普通股(A 股) 
2、每股面值:1.00 元 
3、发行股数:2,700 万股,占发行后股本比例的 25%;本次发行不涉及股
东公开发售股份。 
4、每股发行价格:【】元(根据初步询价结果和市场情况与保荐机构(主承
销商)协商确定发行价格或采用中国证券监督管理委员会规定的其他方式定价) 
5、发行市盈率:【】倍(按照每股发行价格除以发行后每股收益确定) 
6、发行后每股收益:【】元(按照 2020 年度经审计的扣除非经常性损益前
后孰低的归属于公司普通股股东的净利润除以本次发行后总股本计算) 
7、发行前每股净资产:6.90 元(按发行人截至 2020 年 12 月 31 日经审计
的归属于发行人的所有者权益除以本次发行前总股本计算) 
8、发行后每股净资产:【】元(按发行人截至 2020 年 12 月 31 日经审计的
合并报表所有者权益加上本次预计募集资金净额之和除以本次发行后总股本计
算) 
9、发行市净率:【】倍(按照每股发行价格除以本次发行后每股净资产确定) 
10、发行方式:采用向战略投资者定向配售(以下简称“战略配售”)(如有)、
网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非
限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。 
11、发行对象:符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开设 A 股账户的
中华人民共和国境内自然人、法人等投资者(国家法律、法规禁止购买者除外);
中国证券监督管理委员会或深圳证券交易所等监管部门另有规定的,按其规定处
理。 
12、承销方式:余额包销 
13、预计募集资金总额:【】万元 
14、预计募集资金净额:【】万元 
15、发行费用概算: 
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1-1-27 
项目 金额 
发行费用 【】万元 
其中:保荐及承销费用 
保荐费为 200.00 万元;承销费为募
集 资 金 总 额 的 10% 且 不 低 于
3,300.00 万元 
审计及验资费用 880.00 万元 
律师费用 552.83 万元 
用于本次发行的信息披露费用 475.90 万元 
发行手续费用及其他费用 10.52 万元 
注:以上发行费用均不含增值税和印花税,各项费用根据发行结果可能会有调整。 
二、本次发行有关当事人 
(一)发行人:江苏晶雪节能科技股份有限公司 
注册地址: 江苏武进经济开发区丰泽路 18 号 
法定代表人: 贾富忠 
电话号码: 0519-88061278 
传真号码: 0519-88061325 
联系人: 徐兰 
(二)保荐人(主承销商):民生证券股份有限公司 
注册地址: 
中国(上海)自由贸易试验区世纪大道 1168 号 B 座 2101、
2104A 室 
法定代表人: 冯鹤年 
电话号码: 010-85127999 
传真号码: 010-85127888 
保荐代表人: 叶云华、张莉 
项目协办人: 刘定 
项目组其他成员: 倪智昊、冯锐、黄丹青、粘世超 
(三)发行人律师:国浩律师(南京)事务所 
注册地址: 南京市鼓楼区汉中门大街 309 号港湾中心 B 座 8 楼 
机构负责人: 马国强 
电话号码: 025-89660900 
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1-1-28 
传真号码: 025-89660966 
经办律师: 景忠、周峰 
(四)会计师事务所:天衡会计师事务所(特殊普通合伙) 
注册地址: 南京市建邺区江东中路 106 号 1907 室 
机构负责人: 余瑞玉 
电话号码: 025-84711188 
传真号码: 025-84716883 
经办会计师: 汤加全、杨林 
(五)资产评估机构:江苏中企华中天资产评估有限公司 
注册地址: 常州市天宁区北塘河路 8号恒生科技园二区 6幢 1号 
法定代表人: 谢肖琳 
电话号码: 0519-88155678 
传真号码: 0519-88155675 
经办评估师: 李军、赵永顺、臧国锋、马远飞 
(六)股票登记机构:中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 
注册地址: 
广东省深圳市福田区深南大道 2012 号深圳证券交易所广场
22-28 楼 
电话号码: 0755-21899999 
传真号码: 0755-21899000 
(七)收款银行:中国工商银行北京亚运村支行 
户名: 民生证券股份有限公司 
账号: 0200098119200038902 
(八)拟上市的证券交易所:深圳证券交易所 
注册地址: 深圳市福田区深南大道 2012 号 
电话号码: 0755-88668888 
传真号码: 0755-82083947(办公室) 
三、发行人与中介机构关系的说明 
发行人与本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不
存在直接或间接的股权关系或其他经济利益关系。 
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四、与本次发行上市有关的重要日期 
1 刊登初步询价公告日期 2021 年 5 月 28 日 
2 初步询价日期 2021 年 6 月 2 日 
3 刊登发行公告日期 2021 年 6 月 4 日 
4 申购日期 2021 年 6 月 7 日 
5 缴款日期 2021 年 6 月 9 日 
6 股票上市日期 
本次股票发行结束后将尽快申请在深圳证券交
易所创业板上市 
 
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1-1-30 
第四节 风险因素 
投资者在评价发行人本次发行的股票时,除本招股意向书提供的其他资料
外,应特别考虑下述各项风险因素。下述风险因素根据重要性原则或可能影响投
资决策的程度大小排序,该排序并不表明风险依排列次序发生。 
一、经营风险 
(一)市场竞争加剧风险 
冷库围护系统节能隔热保温材料市场属于充分竞争的市场,市场参与者众
多,行业格局较为分散。随着冷库围护系统节能隔热保温材料产品下游需求范围
的拓展和消费者对食品安全、节能环保等问题的重视,市场对冷库围护系统节能
隔热保温材料产品的保温节能效率、清洁卫生等性能指标及质量和安全标准要求
逐渐提高,对冷库围护系统节能隔热保温材料生产企业的技术投入、研发能力、
工艺设计等都提出了更高的要求,市场需求在不断升级,行业参与者为了满足市
场要求竞相加大技术和资金投入力度。 
同时,由于冷链物流近年来发展较为迅速,吸引了一些资金实力雄厚的新进
入者,进而导致市场参与者采取低价竞争或给予客户显失公允的付款条件等手段
进行竞争,将导致行业范围内产品市场价格下跌、回款困难等问题,拉低整个行
业的盈利能力。 
如果公司未来不能持续进行技术投入以保持新品研发能力,不能持续扩大规
模优势以满足客户的及时供货需求,不能持续开拓市场以提升在市场中的口碑和
声誉,则在日趋激烈的市场竞争中,公司将面临丧失竞争优势、产品售价和毛利
率持续下降导致盈利能力下滑的风险,进而影响公司未来发展。 
(二)国家宏观经济波动及行业政策变化的风险 
公司产品主要应用于冷链物流行业。因此公司业务发展状况与冷链物流行业
息息相关。冷链物流行业受宏观经济影响较大,当宏观经济处于上升阶段时,冷
链物流行业发展迅速;反之,当宏观经济处于下降阶段时,冷链物流行业发展放
缓。近年来,随着国内居民消费水平的不断提高和国家大力推进可持续发展战略,
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1-1-31 
冷链物流行业发展迅速,极大拉动冷库围护系统节能隔热保温材料的需求,快速
增长的市场需求也使得全球冷链物流行业的发展重心向中国转移,冷链物流行业
已成为我国发展最快和最具有潜力的行业之一。国家陆续出台了一系列支持和鼓
励政策,推动了整个冷链物流行业的发展。 
2020 年世界范围内爆发的新冠疫情导致世界经济陷入衰退;就国内情况来
看,2020 年我国 GDP 增速从 2019 年的 6.10%降至 2.30%,2020 年经济增速
下行对公司生产经营环境造成了不利影响。 
如果未来全球经济和国内宏观经济增速持续下滑或者增速缓慢导致公司下
游客户推迟或取消投资计划,或是国家的支持政策减少或取消,则公司将会面临
需求不足的风险,从而对公司的生产经营和盈利能力产生重大不利影响,甚至导
致业绩下滑的风险。 
(三)质量风险 
公司长期从事冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的研发、设计、生
产和销售,公司建立了专门的质量管理部门负责质量控制,质量控制措施覆盖产
品研发、生产、销售、服务等环节。 
如果未来随着公司经营规模的不断扩大,公司如不能持续严格进行产品质量
控制以适应不断变化的市场需求,可能诱发产品在生产、运输和安装等环节出现
质量问题,导致产生重大纠纷等情形,进而影响公司声誉和正常生产经营。 
(四)主要原材料价格波动风险 
报告期内,材料成本占主营业务成本的 75%以上,材料成本中以彩钢板、
不锈钢板等为主的金属板材和以异氰酸酯(聚合 MDI)、多元醇组合料(组合聚
醚、聚酯)等为主的化工材料占主要部分。报告期内,受 2016 年以来持续推进
的环保政策、供给侧改革政策、铁矿石和原油等大宗商品价格波动的综合影响,
主要原材料价格出现了较大幅度波动,使公司面临较大的原材料价格波动风险。 
报告期内,主要原材料中彩钢板、不锈钢板、异氰酸酯(聚合 MDI)、多元
醇组合料(组合聚醚、聚酯)对公司主营业务毛利率的敏感性分析如下: 
 
 
 
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1-1-32 
项目  
材料价格变动
幅度  
主营业务毛利率变动  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
彩钢板 
10.00% -1.83% -1.67% -1.67% 
-10.00% 1.83% 1.67% 1.67% 
不锈钢板 
10.00% -0.33% -0.29% -0.27% 
-10.00% 0.33% 0.29% 0.27% 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
10.00% -0.98% -0.92% -1.35% 
-10.00% 0.98% 0.92% 1.35% 
多元醇组合料 
(组合聚醚、聚酯) 
10.00% -0.56% -0.56% -0.62% 
-10.00% 0.56% 0.56% 0.62% 
如果未来铁矿石价格和原油价格出现持续性上涨,或者国内环保政策趋严,
导致公司的主要原材料价格出现持续性上涨,而公司产品销售价格不能随主要原
材料价格同步调整,将会降低公司主营业务毛利率水平,从而导致公司盈利能力
下降。 
(五)公司经营业绩存在季节性波动风险 
由于寒冷气候、春节假期等因素的影响,冷库和工业建筑在冬季施工有诸多
不便,因此施工项目的土建等基础施工大多从春季开始,进入夏季以后逐步进行
围护结构的安装,并在年底前达到高峰。所以围护系统节能隔热材料行业下半年
的业务量通常明显高于上半年,下半年确认的业务收入也明显高于上半年,呈现
出较强的季节性特征。 
公司业务受季节性特征影响,主要存在以下风险:一是客户订单需求高峰时,
公司存在产能不足无法满足客户需求的风险;二是公司生产淡季时,产能不能充
分利用而导致产能闲置、收入减少、甚至导致季度经营亏损的风险。 
(六)关联销售占比较高的风险 
报告期内,公司向冰山冷热、松下冷链及其关联方销售的收入金额占当期营
业收入的比例分别为 14.26%、16.52%和 13.70%,占比较高。未来此项关联交
易仍将持续存在,虽然此项关联销售具有合理性、必要性和定价公允性,且具有
长期合作历史,但如果由于市场环境变化等原因导致冰山冷热、松下冷链及其关
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联方客户大幅降低对公司的采购,将对双方合作的持续性、稳定性和公司经营业
绩产生不利影响。 
二、财务风险 
(一)应收账款无法回收的风险 
报告期各期末,公司应收账款余额分别为 32,298.14 万元、32,988.87 万元
和33,779.86万元(含合同资产),占同期营业收入的比例分别为58.61%、49.41%
和 43.71%。 
随着公司经营规模的扩大,由于公司的业务模式特点和行业特征,公司应收
账款(含合同资产)余额可能仍会保持较大金额或进一步增加。若公司主要客户
的经营状况发生重大不利变化,出现无力支付或延迟支付款项的情况,公司将面
临应收账款(含合同资产)不能按期收回或无法收回的风险,对公司的利润水平
和资金周转产生不利影响。 
2020 年受新冠疫情、社会资本固定资产投资减速、企业资金面紧张等多因
素叠加导致公司少数客户经营困难,出现无力支付的风险,基于谨慎性原则,公
司除按账龄计提应收账款(含合同资产)坏账准备外,对个别客户应收账款(含
合同资产)计提了单项坏账准备,如果客户未来经营情况不能有效改善或更多客
户财务状况下滑导致应收账款(含合同资产)无法收回,则公司业绩将进一步受
到不利影响。 
(二)存货金额较大风险 
报告期各期末,公司存货账面价值分别为 29,012.44 万元、33,030.39 万元
和 34,871.52 万元,占流动资产的比例分别为 37.68%、41.30%和 40.64%。存
货余额持续增长的主要原因是:(1)报告期经营规模逐步扩大,正在执行的项目
持续增加;(2)公司产品属非标定制产品,需按照客户要求设计、生产、发货、
安装、验收确认环节多,所以从投产至验收周期较长。在客户验收确认之前,公
司预先垫付的料、工、费以“存货”形式体现,存货余额较大。 
随着在执行项目的不断增加,存货余额可能会持续增加,如果公司不能对存
货和项目实行有效的管理,或因国内经济持续恶化导致客户经营状况发生重大不
利变化,则可能产生存货滞压或项目停滞的情况,可能产生存货跌价风险,进而
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影响公司的经营业绩。 
(三)不能持续享受税收优惠的风险 
1、无法继续享受高新技术企业所得税税收优惠的风险 
报告期内,公司为高新技术企业,公司(不含子公司)减按 15%的所得税
优惠税率计缴企业所得税。报告期内,所得税税收优惠(含少部分子公司小微企
业税收优惠)占营业利润的比例分别为 10.95%、10.69%和 12.06%。 
如若未来公司高新技术企业资格到期后续期申请未能通过或国家高新技术
企业所得税税收优惠发生不利于公司的变化,公司面临可能无法继续享受现行国
家高新技术企业所得税优惠政策的风险。 
2、无法继续获得增值税返还风险 
公司产品金属面硬质聚氨酯夹芯板、金属面岩棉夹芯板按照《关于资源综合
利用及其他产品增值税政策的通知》(财税〔2008〕156 号)适用增值税实行即
征即退 50%的政策;公司建筑用金属面绝热夹芯板按照《关于新型墙体材料增
值税政策的通知》(财税〔2015〕73 号)适用增值税实行即征即退 50%的政策。
报告期内,增值税税收优惠占公司营业利润的比例分别为 14.08%、12.10%和
9.88%。 
如果国家增值税政策发生不利于公司的变化,公司业绩将会受到不利影响。 
(四)短期偿债风险 
报告期内公司经营规模快速扩大,资本性支出增加,营运资金的需求量不断
上升,导致公司负债规模较大。报告期内,公司各期末资产负债率(母公司)分
别为 51.64%、47.99%和 45.17%,资产负债率(合并口径)分别为 53.42%、
49.27%和 46.76%,公司资产负债率较高且主要为流动负债,公司流动比率为
1.55 倍、1.70 倍和 1.79 倍,速动比率为 0.96 倍、0.99 倍和 1.05 倍,存在一定
的短期偿债风险。 
受融资渠道限制,现阶段银行贷款、供应商占款和客户预付款项成为公司的
主要可利用的外部资金来源。如果上游供应商收紧信用政策或下游客户延时付
款,亦或公司不能及时进行银行借款融资,将使公司面临短期偿债风险,从而影
响公司的持续经营。 
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(五)资产周转能力较差的风险 
报告期内,受公司业务特点和行业特征的影响,公司应收账款和存货金额较
大,占资产比例较高。公司应收账款周转率分别为 1.78 次、1.95 次和 2.34 次,
存货周转率分别为 1.67 次、1.52 次和 1.69 次,总资产周转率分别为 0.66 次、
0.67 次和 0.74 次,资产周转能力较差。 
资产周转能力较差使得公司不能在资金实力有限的情况下,获取更大经营效
益,如果公司未来应收账款和存货金额持续增加,公司资产周转能力将面临进一
步下降的风险。 
三、技术风险 
(一)因环境保护等因素导致的产品配方、生产工艺变化的风险 
为履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》的承诺,我国从 2010 年
开始实施 HCFCs 淘汰计划,应于 2013 年将 HCFCs 的生产和消费冻结在 2009
年-2010 年基线水平,2015 年消减基线水平的 10%,2030 年完成制造业中
HCFCs 全面淘汰的任务。公司所在行业普遍使用的 HCFC-141 发泡剂属于
HCFCs。 
为响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,公司参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并成为业内较早过渡到采用戊烷发泡等新型环保生产工艺
的企业。使用戊烷发泡剂除符合国家环保政策导向之外,还因戊烷发泡剂与
HCFC-141b 相比具有价格优势和单位产量使用量优势,为公司节省一定的生产
成本,增加公司产品的市场竞争力。 
如果未来公司所在行业因环保因素或技术进步导致产品配方、生产工艺变
化,公司如若不能及时根据国家环保政策或技术变化改进产品配方、生产工艺,
从而导致公司减产、停产、承担经济赔偿责任或遭受行政处罚,对经营业绩产生
不利影响。 
(二)技术人员流失风险 
公司核心技术人员的技术水平和研发能力是公司能长期保持技术优势的保
证。随着我国冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业的快速发展,业内
的人才竞争日益激烈,能否维持技术人员队伍的稳定,并不断吸引优秀技术人员
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加盟,关系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势和未来的行业竞争力。
公司已经建立了相应的技术管理制度,采取了多项措施以稳定核心技术团队。 
在市场竞争日益激烈的行业背景下,如果公司不能持续完善各类激励机制,
建立更具吸引力的薪酬制度,公司将面临核心技术人员流失的风险。 
四、募集资金投资项目风险 
(一)募集资金投资项目的组织实施风险 
公司本次募集资金投资项目建成投产后,将对本公司的发展战略、经营规模
和业绩水平产生积极作用。但是,本次募集资金投资项目的建设计划、实施过程
和实施效果等存在一定不确定性。募集资金投资项目的盈利能力受建设成本、工
程进度和项目质量是否达到预期目标等多方面因素的影响。 
如果未来市场环境、技术、生产经营等方面发生重大不利变化,使得募集资
金投资项目不能如期达产,或者达产后不能产生预期的经济效益,都将对公司经
营业绩带来一定的不利影响。 
(二)行业前景、募投项目效益等不能达预期的风险 
公司募集资金投资项目建立在对市场、技术等进行了谨慎、充分的可行性研
究论证的基础之上,具有良好的技术积累和市场基础,新增产能的产品与公司现
有产品相关,可实现市场、品牌、服务、生产条件等资源共享,本次募集资金到
位后,随着募集资金投资项目的建成,将有效解决目前公司产能不足的问题,完
善产品结构,提高公司盈利能力,进一步增强公司竞争力。 
但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋
势、现有技术基础等因素做出的。在募集资金投资项目实施过程中,公司面临着
技术进步、产业政策变化、市场变化和管理水平变化等诸多不确定因素;同时,
竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新产品的出现、宏观经济
形势的变化以及市场开拓等因素也会对项目的投资回报产生影响。 
如果募集资金投资项目建成后市场情况发生重大变化或市场开拓未能达到
预期效果,公司可能面临订单不足导致产能利用不足的风险,或者未来产品销售
价格出现较大下降,公司净资产收益率将可能出现下降的风险。 
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(三)固定资产折旧等增加导致利润下滑的风险 
本次募集资金投资项目建成后,公司的固定资产规模将大幅增加,固定资产
折旧也将相应增加。若募集资金投资项目不能按照计划产生效益以弥补新增固定
资产投资产生的折旧,将在一定程度上影响公司净利润,因此公司面临固定资产
折旧、无形资产摊销增加导致的利润下滑的风险。 
五、公司治理及管理风险 
(一)大股东控制的风险 
本公司的实际控制人贾富忠、顾兰香夫妇间接持有本公司 45.168%的股份,
实际控制发行人 52.038%股份。本次公开发行股票完成后晶雪投资仍为本公司
第一大股东,贾富忠、顾兰香夫妇仍为本公司实际控制人。公司已经建立了关联
交易决策制度、独立董事制度等制度措施以防止实际控制人凌驾于控制制度之上
情况的发生。 
但因控股股东与其他股东或公司可能存在一定的利益差异,存在实际控制人
利用其控股地位使公司作出不利于其他股东利益或公司的决定,引发大股东控制
风险。 
(二)业务及资产规模增长导致的管理风险 
随着公司的逐步发展,公司已经建立起相对完善的企业管理制度,拥有独立
健全的业务体系并制订了行之有效的规章制度,管理经验不断积累,治理结构不
断得到完善。 
本次股票发行上市及募集资金投资项目投产后,公司资产规模将迅速扩大,
人员也会快速扩充,这对公司的管理层提出了新的和更高的要求,如果公司不能
对原有运营管理体系作出及时适度的调整,建立起更加适应资本市场要求和业务
发展需要的运作机制并有效运行,业务及资产规模的增长导致的管理风险将影响
公司的经营效率、发展速度和业绩水平。 
六、法律风险 
报告期内,公司按照法律法规和治理制度进行生产经营,加强产品和服务质
量控制,积极履行社会责任,不存在因违法违规或因产品质量问题遭受重大诉讼
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1-1-38 
或索赔的情况。 
但如果未来公司在正常的经营过程中,因为产品瑕疵、交付延迟和提供服务
的延迟、违约、侵权、劳动纠纷等事由引发诉讼和索赔,可能会对公司的经营业
绩及财务状况产生不利影响。 
七、发行失败风险 
如果在首次公开发行中不满足《证券发行与承销管理办法》或《创业板首次
公开发行证券发行与承销特别规定》的相关条件,则公司将出现发行失败的风险。 
八、新冠疫情对公司生产经营的影响 
自 2020 年初,国内外新冠疫情持续扩散,未来如果因为常态化的疫情防控
措施和海外疫情对国内经济的影响,公司未来不能获取充足订单或订单执行不及
预期,亦或疫情对部分客户的生产经营情况造成不利影响,则疫情将对公司未来
经营造成不利影响。 
九、本次公开发行股票摊薄即期回报的风险提示 
本次发行完成后,公司总股本和净资产规模均有一定幅度的增长。由于募集
资金项目有一定的建设周期,且从项目建成投产到产生效益也需要一定的时间,
在募集资金投入产生效益之前,公司利润实现和股东回报仍主要依赖公司现有业
务。在公司总股本和净资产规模增加的情况下,若公司盈利水平短期内未能产生
相应幅度增长,公司每股收益、净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降,
特此提醒投资者关注本次公开发行可能摊薄即期回报的风险。 
前述填补回报措施的实施,有利于增强公司的核心竞争力和持续经营能力,
增厚未来收益,填补股东回报。但公司也提示投资者:由于公司面临的内外部风
险客观存在,制定填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。 
 
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1-1-39 
第五节 发行人基本情况 
一、发行人概况 
公司名称: 江苏晶雪节能科技股份有限公司 
英文名称: Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.,Ltd. 
注册资本: 8,100.00 万元 
法定代表人: 贾富忠 
成立日期: 1993 年 2 月 27 日 
整体变更设立股份公
司日期: 
2016 年 9 月 26 日 
住所: 江苏武进经济开发区丰泽路 18 号 
邮政编码: 213149 
电话号码: 0519-88061278 
传真号码: 0519-88061325 
互联网址: http://www.jingxue.com 
电子信箱: zqb@jingxue.com 
负责信息披露和投资
者关系的部门: 
董事会办公室 
信息披露负责人: 徐兰 
信息披露负责人电话: 0519-88061278 
二、发行人设立情况 
(一)有限公司设立情况 
本公司的前身为成立于 1993 年 2 月的常州晶雪冷冻设备有限公司。 
1993 年 2 月 1 日,武进县外商投资管理委员会审批同意武进县空调冷冻设
备厂提交的《武进县中外合资合作经营企业项目建议书审批表》(武外资委资
(1993)第 046 号),同意武进县空调冷冻设备厂与常润实业公司(SHUENG 
YUEN IND.CO.,)合资设立“常州晶雪冷冻设备有限公司(暂定)”。 
1993 年 2 月 15 日,武进市对外经济贸易委员会出具《关于武进县空调冷
冻设备厂与香港常润实业公司合资生产经营往复式速冻遂道及食品机械设备项
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1-1-40 
目可行性研究报告的批复》(武外经委资(93)第 087 号),同意武进空调厂与
常润实业共同投资举办合营企业,生产经营复式速冻遂道及食品机械设备。 
1993 年 2 月 22 日和 23 日,武进县空调冷冻设备厂(系控股股东晶雪投资
前身)和常润实业分别签署《常州晶雪冷冻设备有限公司合同》和《常州晶雪冷
冻设备有限公司章程》,约定双方共同出资 50 万美元(投资总额 60 万美元)设
立常州晶雪冷冻设备有限公司(即发行人前身),其中武进县空调冷冻设备厂拟
出资 37.50 万美元,占注册资本的 75%;常润实业拟出资 12.50 万美元,占注
册资本的 25%。 
1993 年 2 月 25 日,武进县对外经济贸易委员会出具《关于常州晶雪冷冻
设备有限公司合同和章程的批复》(武外经委资〔93〕第 036 号),同意武进县
空调冷冻设备厂与常润实业签订的常州晶雪冷冻设备有限公司合同、章程及协
议。 
1993 年 2 月 25 日,晶雪有限取得江苏省人民政府颁发的《外商投资企业
批准证书》(外经贸苏府资字〔1993〕10234 号)。 
1993 年 2 月 27 日,晶雪有限在常州工商局办理了注册登记手续,领取了
国家工商局颁发的《企业法人营业执照》(注册号:工商企合苏常字第 00763
号),注册资本 50 万美元,企业类型为中外合资经营。 
(二)股份公司发起设立情况 
2016 年 6 月 20 日,晶雪有限召开董事会,审议通过了关于晶雪有限整体
变更为外商投资股份有限公司的决议,同意由晶雪有限全体股东为发起人,以经
天衡会计师事务所审计的截至 2016 年 3 月 31 日的净资产 346,721,407.25 元为
基准,按照 1:0.2336 的折股比例折合为江苏晶雪节能科技股份有限公司
8,100.00 万元股本。同日,晶雪有限全体股东签署《发起人协议》。 
2016 年 9 月 12 日,常州市商务局出具《关于同意常州晶雪冷冻设备有限
公司变更为股份有限公司的批复》(常商资批〔2016〕32 号),批准晶雪有限整
体变更为外商投资股份有限公司。 
2016 年 9 月 13 日,公司取得江苏省人民政府颁发的变更后的《台港澳侨
投资企业批准证书》。 
2016 年 9 月 20 日,天衡会计师事务所出具编号为天衡验字〔2016〕00182
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号《验资报告》,截至 2016 年 9 月 20 日止,公司已收到全体股东缴纳的注册
资本合计人民币 8,100.00 万元。 
2016 年 9 月 20 日,晶雪投资、冰山冷热、常润实业、同德投资召开晶雪
股份创立大会暨第一次股东大会。 
2016 年 9 月 26 日,公司取得常州市工商行政管理局换发的统一社会信用
代码为 91320412608119552R 的《营业执照》,注册资本和实收资本为 8,100.00
万元。 
本公司整体变更设立股份公司时的股权结构如下: 
序号 股东名称 持股数量(万股) 持股比例(%) 
1 常州晶雪投资管理有限公司 3,727.053 46.013 
2 冰山冷热科技股份有限公司 2,366.172 29.212 
3 常润实业公司 1,518.750 18.750 
4 常州市同德投资管理中心(有限合伙) 488.025 6.025 
合计 8,100.00 100.00 
截至本招股意向书签署日,本公司股权结构未发生变化。 
(三)江苏省政府对发行人历史沿革相关事项合规性确认 
2017 年 8 月 15 日,江苏省人民政府办公厅出具《省政府办公厅关于确认
江苏晶雪节能科技股份有限公司历史沿革有关事项合规性的函》(苏政办函
〔2017〕65 号),确认发行人历史沿革有关事项履行了相关程序,并经主管部
门批准,符合国家法律法规和政策规定。 
(四)保荐机构、发行人律师对发行人历史沿革相关事项合规性的意见 
发行人历史沿革有关事项已经有权机关批准、法律依据充分、履行的程序合
法,符合国家法律法规和政策规定;上述改制行为不存在造成国有或集体资产流
失,不会构成发行人本次发行上市的实质性障碍。 
三、发行人设立以来的重大资产重组情况 
公司自设立以来,未进行过重大资产重组。报告期内,公司不存在收购兼并
其他企业资产(或股权)且被收购企业资产总额或营业收入或净利润超过收购前
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1-1-42 
公司相应项目 20%(含)的情况。 
四、公司在其他证券市场的上市及挂牌情况 
发行人未曾在其他证券市场上市/挂牌。 
五、发行人的股权结构和内部组织结构 
(一)发行人股权结构 
截至本招股意向书签署日,公司股权结构如下: 
 
公司股东晶雪投资按穿透计算的股东人数为 3 名自然人股东;冰山冷热
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(SZ.000530)为深圳交易所主板上市公众公司计为 1 名股东;同德投资为公司
员工持股平台计为 1 名股东1;常润实业按穿透计算的股东人数为 1 名自然人股
东;综上,公司穿透计算的股东人数不存在超过 200 人的情形。 
(二)发行人内部组织结构 
截至本招股意向书签署日,公司内部组织结构设置如下: 
 
(三)发行人职能部门职责 
公司依法设立了股东大会、董事会、监事会等权力、决策、监督机构,并设
置了董事会秘书负责办理董事会的日常事务。公司董事会下设战略委员会、提名
委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会负责具体办理相应事务,公司设总经理
负责执行董事会决议并负责公司日常经营活动,设副总经理负责协助总经理办理
日常业务。公司各职能部门的主要职责如下: 
序号  部门  职责  
1 董事会办公室 
全面负责上市工作;依法定程序起草股东会、董事会及其他相关报告和文件,并
进行整理和归档;负责与证券交易所、证券监督机构和中介服务机构的沟通和交
流等 
2 内控审计部 
根据国家相关政策、法规,负责拟定公司内审工作制度和各项内控制度,审核相
关管理制度,并组织贯彻实施;负责对公司所属财务收支情况及财务制度履行情
                                                                 
1
 注:根据《深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答》问答 22,之“(二)员工持股
计划计算股东人数的原则”相关规定,同德投资为公司员工持股平台,其出资人均为公司员工(含出资时
为公司员工现已退休人员),按 1 名股东计算。 
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1-1-44 
序号  部门  职责  
况的真实性、合法性、效益性及相关经济活动进行定期审计监察 
3 销售部南方区 负责南方区域客户的开拓、技术支持、销售、货款回收与售后服务 
4 销售部北方区 负责北方区域客户的开拓、技术支持、销售、货款回收与售后服务 
5 大项目部 负责大项目重点客户的开拓、技术支持、销售、货款回收与售后服务 
6 建筑板事业部 
负责公司工业建筑节能隔热保温夹芯板产品的市场开拓、技术支持、销售、货款
回收与售后服务 
7 商务管理部 
负责公司销售(订单)合同的评审,审核合同签定的合规性;按照销售(订单)
合同及生产计划、出货计划跟踪进度,确保合同的实施;负责销售(订单)合同
发货情况的跟踪统计工作;负责销售数据统计工作等 
8 制造一部 
负责连续线和非连续线库板的生产计划组织、安排生产工作,确保本车间生产计
划按时完成 
9 制造二部 
负责冷库门类和各类工业门等产品的生产计划组织、安排生产工作,确保本车间
生产计划按时完成 
10 门事业部 
负责冷库门类和各类工业门等产品的市场开拓、技术支持、销售、货款回收与售
后服务 
11 设备部 
负责对公司设备的统一管理,建立特种设备台账和设备技术档案,做好设备图样
和技术文件的管理工作 
12 生产计划部 
将销售部门下发的订单编制成生产销售、供应和资金计划,并下达生产作业计划,
根据作业计划合理组织安排,对人员、设备和物资进行调配 
13 采购部 
负责采购供应链的管理;依据生产计划和请购单制定采购计划、完成采购任务并
安排付款,保障物资及服务的供应 
14 仓储物流部 
负责原材料和产品保管、搬运、装卸等工作;根据生产进度以及销售、生产、采
购部门计划要求,确保原材料及产品正常出入库,负责与运输公司沟通协调,安
排发货及跟踪收集送货回单 
15 质量管理部 
负责建立和健全公司的质量体系,并保证质量体系的正常运行,确保产品质量的
稳定提高;负责原材料、产品检验标准的制定和检验等工作 
16 财务部 
负责公司的财务管理、税务管理、成本费用控制、资金管理;会计核算、会计凭
证、会计档案、会计电算化管理等工作 
17 人力资源部 
负责人员的招聘、培训、考核等工作;负责房屋建筑、办公用品、车辆等固定资
产的管理等 
18 总经理办公室 
根据公司管理层制定的经营战略决策,组织、监督相关战略或计划的实施;协助
总经理做好各项管理工作的布置、实施、检查、督促以及落实执行;做好公司经
营管理会议的组织、会议纪要等行政文书的撰写收集、整理等工作;负责公司法
律相关事务 
19 研发部 
负责公司新产品、新材料、新工艺的研发,产品技术改进等。组织实施产品的设
计开发和技术改进工作;编制技术文件和产品技术标准;其他与技术开发相关职
责 
20 市场部 
负责公司业务所属行业发展研究、市场需求调研、公司产品开发规划、公司品牌
宣传、制定新产品推广策略等职责 
21 投资部 
参与拟订公司中长期产业发展规划和年度投资计划;参与公司投资项目的策划、
论证、实施和监督;负责本公司及控股子公司投资项目的审查、登记和监管。 
六、发行人控股子公司及参股公司情况 
截至本招股意向书签署日,本公司控股子公司及参股公司情况如下: 
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(一)全资子公司情况 
1、江苏晶雪节能环境工程有限公司 
成立时间  2011年1月26日 注册资本  1,580万元 实收资本  1,580万元 
法定代表人  李业盛 
注册地  
(主要生产经营地) 
江苏武进经济开发区丰泽路18号 
股东构成及控
制情况  
发行人持股 100% 主营业务  为公司产品提供配套安装业务 
主要财务数据  
(经天衡会计师事务所审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日/2020 年 1-12 月  
总资产(万元)  3,931.30 
净资产(万元)  372.73 
净利润(万元)  30.41 
2、上海晶雪节能科技有限公司 
成立时间  2011年3月25日 注册资本  500万元 实收资本  500万元 
法定代表人  黄昉 
注册地  
(主要生产经营地) 
上海市长宁区天山路600弄4号20B室 
股东构成及控
制情况  
发行人持股 100% 主营业务  公司产品销售业务 
主要财务数据  
(经天衡会计师事务所审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日/2020 年 1-12 月  
总资产(万元) 3,879.70 
净资产(万元)  559.64 
净利润(万元)  -176.62 
3、大连晶雪节能科技有限公司 
成立时间  2016年12月27日 注册资本  1,000万元 实收资本  1,000万元 
法定代表人  俞礼敬 
注册地  
(主要生产经营地) 
辽宁省大连经济技术开发区铁山西路92-2
号1层 
股东构成及控
制情况  
发行人持股 100% 主营业务  公司产品生产及销售业务 
主要财务数据  
(经天衡会计师事务所审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日/2020 年 1-12 月  
总资产(万元)  943.83 
净资产(万元)  297.51 
净利润(万元)  -197.41 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-46 
(二)发行人控股子公司 
1、冷研(上海)物流管理咨询有限公司 
成立时间  2016年10月10日 注册资本  100万元 实收资本  100万元 
法定代表人  孔德磊 
注册地  
(主要生产经营地) 
上海长宁区天山路600弄2号15B室 
股东构成  
及控制情况  
发行人持股 51%; 
北京中冷联冷链物流
研究院持股 29%; 
冯小英持股 10%; 
虞毅峰持股 10% 
主营业务  
为公司客户提供冷链物流、冷库运营管理
咨询服务 
主要财务数据  
(经天衡会计师事务所审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日/2020 年 1-12 月  
总资产(万元) 125.13 
净资产(万元)  76.58 
净利润(万元)  0.89 
(三)发行人参股公司 
截至本招股意向书签署日,发行人除上述全资子公司、控股子公司外,不存
在其他参股公司。 
发行人另曾于2011年11月设有常州晶雪冷冻设备有限公司洛阳分公司(住
所:常州市武进区洛阳镇新科路),因业务调整该分公司于2017年4月注销。该
公司原有业务、资产(除不可移动的房屋、土地及附属设施设备外)和人员并入
发行人处。该分公司在报告期内不存在违法违规经营情况,不存在被相关行政管
理部门处罚的情况。 
(四)江苏省化工企业整改对发行人经营的影响 
1、发行人及子公司不属于化工生产企业 
发行人涉及产品生产的公司为江苏晶雪节能科技股份有限公司和大连晶雪
节能科技有限公司。 
根据《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》,江苏省针对江苏省内化工
生产企业开展安全环保整治提升行动,《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》
中规定的化工生产企业,是指属于《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)代
码 251、261-266 目录范围内的化工生产企业。发行人及子公司的主营业务为冷
库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品)研发、
设计、生产和销售,隶属于《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)“非金属
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矿物制品业(代码 302)”中的“轻质建筑材料制造(代码 3024)”,不属于
《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》规定的化工生产企业。 
2、发行人及子公司生产经营场所不在化工园区内 
根据常州市武进区工业和信息化局、武进经济开发区管理委员会出具的证
明,发行人生产经营场所位于常州市武进经济开发区丰泽路 18 号、武进经济开
发区禾香路 25 号,并为经批准的新项目建设已合法取得位于武进经发区禾香路
南侧,中沟河西侧的国有土地使用权,发行人前述生产经营场所和项目建设用地,
均位于武进经济开发区区域范围内,该区域不属于化工园区。发行人不属于《江
苏省化工产业安全环保整治提升方案》规定的“化工生产企业”,发行人未列入
《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》化工生产企业整治提升的范围内。 
发行人子公司大连晶雪的生产经营场所位于大连经济技术开发区铁山西路
92-2 号 1 层,大连金普新区马桥子街道办事处出具说明文件,证明大连晶雪所
在辖区是岭湾峰尚工业园一期(本园区内无化工企业)。 
发行人及其子公司的主营业务不属于《江苏省化工产业安全环保整治提升方
案》(苏办〔2019〕96 号)规定的化工生产企业,且生产经营场所不在化工园区
内,《江苏省化工产业安全环保整治提升方案》,对发行人持续经营未产生重大不
利影响。 
七、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况 
本公司系由晶雪有限于 2016 年 9月整体变更设立,公司发起人为晶雪投资、
冰山冷热、常润实业、同德投资。自整体变更设立股份公司至本招股意向书签署
日,公司股权结构未发生变化。 
(一)控股股东、实际控制人基本情况 
1、控股股东基本情况 
(1)常州晶雪投资管理有限公司(发行人控股股东) 
截至本招股意向书签署日,本公司控股股东是晶雪投资,其直接持有本公司
46.013%的股份,基本情况如下: 
成立时间  1990年7月11日 注册资本  55万元 实收资本  55万元 
法定代表人  顾兰香 
注册地  
(主要生产经营地) 
江苏武进经济开发区腾龙路2号 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-48 
股东构成及控
制情况  
江苏晶雪工贸实业有限
公司持股 90.91%; 
贺平持股 9.09%(注) 
主营业务  
目前仅持有公司和常州清源创新创业投
资合伙企业(有限合伙)股权,未开展
其他业务。 
主要财务数据  
(2020年度数据经常州恒信会计师事务
所有限公司审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日 /2020 年 1-12 月 
总资产(万元)  2,038.58 
净资产(万元)  1,724.07 
净利润(万元)  -18.39 
注:贺平目前为公司董事,简历详见本节“九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“(一)
董事会成员”。 
(2)江苏晶雪工贸实业有限公司(发行人间接控股股东) 
截至本招股意向书签署日,本公司的间接控股股东是晶雪工贸,其通过持有
晶雪投资 90.91%的股份实施对本公司的间接控制,基本情况如下: 
成立时间  1993 年 12 月 23 日 注册资本  575万元 实收资本  575万元 
法定代表人  顾兰香 
注册地  
(主要生产经营
地) 
江苏武进经济开发区腾龙路2号 
股东构成及控
制情况  
贾富忠持股 91.30%; 
顾兰香持股 8.70%; 
主营业务  
目前仅持有晶雪投资股权,未开展其他
业务。 
主要财务数据  
(2020年度数据经常州恒信会计师事务
所有限公司审计) 
项目 2020 年 12 月 31 日 /2020 年 1-12 月 
总资产(万元)  1,470.89 
净资产(万元)  1,389.13 
净利润(万元)  548.17 
晶雪投资和晶雪工贸的主营业务与晶雪股份不存在同业竞争关系,其直接或
间接持有发行人的股份也不存在质押、冻结或其他有争议的情况。 
2、实际控制人基本情况 
本公司的实际控制人为贾富忠和顾兰香夫妇。 
贾富忠和顾兰香夫妇合计持有晶雪工贸 100%股权,晶雪工贸持有晶雪投资
90.91%股权,晶雪投资持有发行人 46.013%股份;同时,贾富忠、顾兰香夫妇
合计持有同德投资 55.40%份额,同德投资持有发行人 6.025%股份,因此贾富
忠、顾兰香夫妇间接持有发行人 45.168%股份,实际控制发行人 52.038%股份。
报告期内,发行人的实际控制人未发生变更。 
贾富忠和顾兰香夫妇的基本情况如下: 
贾富忠,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号码为 32042119551008****,
住所为江苏省常州市武进区洛阳镇洛阳路。现任本公司董事长兼总经理,简历详
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1-1-49 
见本节“九、董事、监事、高级管理人员及核心技术人员”之“(一)董事会成
员”。 
顾兰香,中国国籍,无永久境外居留权,身份证号码为 32042119590623****,
住所为上海市闵行区金汇南路 60 弄。现任晶雪工贸和晶雪投资执行董事兼总经
理,同德投资执行事务合伙人。曾任职于晶雪有限,现已退休。 
3、控股股东和实际控制人控制和参股的其他企业 
 
截至本招股意向书签署日,本公司控股股东和实际控制人控制和参股的企业
除晶雪投资、晶雪工贸、同德投资(该企业仅为持有发行人股份的员工持股平台,
无其他业务,该企业基本情况详见本节“七、(二)其他股东”)和本公司外,
晶雪投资还参股清源创投(持有该企业 5.83%权益份额),基本情况如下: 
企业名称  常州清源创新创业投资合伙企业(有限合伙) 
成立时间  2016 年 6 月 23 日 出资额  10,300 万元 
执行事务合伙人  
常州清源创新投资管理合伙
企业(有限合伙) 
注册地  
(主要生产经营地) 
常州市武进区西太湖科
技产业园兰香路 8 号 3
号楼 5 楼 508 室 
股东构成及控制情
况  
常州清源创新投资管理合伙企业(有限合伙)持股 1.94%(普通合伙人); 
常州东方产业引导创业投资有限责任公司持股 22.33%(有限合伙人); 
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1-1-50 
深圳清源时代投资管理控股有限公司持股 15.53%(有限合伙人); 
晶雪投资持股 5.83%(有限合伙人); 
其他股东合计持股 54.37%(有限合伙人) 
主营业务  
创业投资(企业不得从事金融、类金融业务,依法需取得许可和备案的除外)。与发
行人主营业务无关。 
主要财务数据  
(2020 年度数据未经审计) 
项目  2020 年 12 月 31 日 /2020 年 1-12 月 
总资产(万元) 9,342.25 
净资产(万元)  9,204.15 
净利润(万元) -79.53 
常州清源创新创业投资合伙企业(有限合伙)由股转系统挂牌公司清源投资
(OC.835075)控制企业深圳清源时代投资管理控股有限公司和常州清源创新投
资管理合伙企业(有限合伙)与晶雪投资等多家股东共同出资设立的创业投资合
伙企业。清源创投的主营业务与晶雪股份不存在同业竞争关系。 
综上,发行人控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸和实际控制人及其
控制的其他企业与发行人不存在同业竞争关系,其直接或间接持有发行人的股份
也不存在质押、冻结或其他有争议的情况。 
4、控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份是否存在质押或其
他有争议的情况 
公司控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份不存在质押或其
他有争议的情况。 
5、发行人实际控制人贾富忠和顾兰香夫妇和间接股东贺平持股价格的公允
性 
1998年晶雪投资、晶雪工贸由集体所有制企业改制为股份合作制企业,发
行人实际控制人贾富忠和顾兰香取得晶雪工贸91.3%的股权。同时晶雪工贸持有
晶雪投资90.91%股权,贺平持有晶雪投资9.09%股权。2009年顾兰香受让晶雪
工贸中8.7%的集体股权。贾富忠和顾兰香夫妇、贺平以自有自筹资金参与上述
集体企业改制和受让集体企业股权,从而间接取得发行人股权过程中均履行了资
产评估、评估结果确认等程序。 
2017年8月,江苏省人民政府办公厅出具《省政府办公厅关于确认江苏晶雪
节能科技股份有限公司历史沿革有关事项合规性的函》(苏政办函〔2017〕65
号),确认发行人历史沿革有关事项履行了相关程序,并经主管部门批准,符合
国家法律法规和政策规定。发行人股东晶雪投资、间接股东晶雪工贸、实际控制
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1-1-51 
人贾富忠和顾兰香夫妇和间接股东贺平持有发行人股权价格具有公允性,不存在
异常。 
(二)其他股东 
1、冰山冷热科技股份有限公司(原大连冷冻机股份有限公司) 
(1)冰山冷热基本情况 
冰山冷热(SZ.000530,原“大冷股份”)是一家在深圳证券交易所主板挂
牌的上市公司,其持有公司29.212%的股份。根据冰山冷热相关公告,截至2020
年9月30日,其基本情况如下: 
成立时间  1993 年 12 月 18 日 注册资本(实收资本)  84,321.25万元 
法定代表人  纪志坚 
注册地  
(主要生产经营地)  
辽宁省大连经济技术开发区辽河东路106号 
主营业务  工业制冷、食品冷冻冷藏、中央及商用空调以及制冷部件等制冷设备的生产和安装。 
主要财务数据  
(2019年度报告经信永中
和会计师事务所(特殊普通
合伙)审计,2020年三季度
报告未经审计) 
项目  
2020年9月30日/ 
2020年1-9月 
2019年12月31日 / 
2019年1-12月 
总资产(万元)  567,534.46 552,550.33 
净资产(万元)  343,004.29 345,412.79 
净利润(万元)  368.64 15,204.64 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,冰山冷热 2020 年度报告尚未公告。 
晶雪股份主要从事冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的生产和销
售;而冰山冷热主营业务为工业制冷、食品冷冻冷藏、中央及商用空调以及制冷
部件等制冷设备的生产和安装。发行人产品主要为冷库和工业建筑围护系统用保
温建材,而冰山冷热产品主要为制冷机电设备,发行人与冰山冷热不存在直接的
竞争关系。 
根据冰山冷热公布的 2020 年第三季度报告,其前十大股东持股情况如下: 
序号  股东名称  股东性质  持股比例  持股数量(股) 
1 大连冰山集团有限公司 境内非国有法人 20.27% 170,916,934 
2 SANYO ELECTRIC CO LTD(注) 境外法人 8.72% 73,503,150 
3 张素芬 境内自然人 1.85% 15,620,000 
4 林镇铭 境外自然人 0.80% 6,740,000 
5 吴安 境内自然人 0.53% 4,500,000 
6 孙慧明 境内自然人 0.52% 4,384,079 
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1-1-52 
7 薛红 境内自然人 0.42% 3,520,000 
8 大连市工业发展投资有限公司 境内非国有法人 0.40% 3,406,725 
9 李晓华 境内自然人 0.38% 3,162,908 
10 陈乃盛 境内自然人 0.27% 2,311,330 
注:SANYO ELECTRIC CO LTD 为冰山冷热法人股东日本三洋电机株式会社的英文名称。 
根据冰山冷热定期报告、冰山冷热于 2021 年 1 月 27 日发布的《冰山冷热
科技股份有限公司关于控股股东之股权结构发生变动的公告》(公告编号:
2021-002)及经过辽宁华夏律师事务所法律认定,冰山冷热于 2015 年 4 月 24
日发布的《大连冷冻机股份有限公司无实际控制人的公告》(公告编号
2015-025),冰山冷热控股股东为大连冰山集团有限公司,大连冰山集团有限
公司无实际控制人,因此冰山冷热亦无实际控制人。 
冰山冷热控股股东情况如下: 
 
(2)冰山冷热受让发行人股权价格 
2015 年 5 月 6 日,北京中科华资产评估有限公司出具编号为中科华评报字
〔2015〕第 011 号《资产评估报告书》,评估基准日为 2014 年 12 月 31 日,
采用市场价值法对晶雪有限股东全部权益价值的评估值为 44,502.00 万元。 
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2015 年 7 月,经冰山冷热第六届十九次董事会和晶雪有限董事会审议通过,
冰山冷热分别与晶雪投资和晶雪工贸签订股权转让合同,受让晶雪投资持有的晶
雪有限 50.544 万美元出资额和晶雪工贸持有的晶雪有限 300 万美元的出资额,
转让价格分别为 18,745,000 元和 111,255,000 元(合计 13,000.00 万元)。本
次股权转让完成后,冰山冷热持有晶雪有限 350.544 万美元的出资额,占注册资
本的 29.212%。 
本次股权转让的价格是根据评估机构对晶雪有限的资产评估结果确定,定价
公允。 
2、常润实业公司(Shueng Yuen Ind. Co.,) 
常润实业系一家在香港注册设立的公司,其持有公司 18.750%的股份,基
本情况如下: 
成立时间  1992年5月15日 企业类型 个人独资 
股东  贾毅持股100% 主营业务  电子、钟表零件贸易 
注册地  香港新界屯门景峰路4-8号怡乐花园1座29楼B室 
主要财务数据  
(未经审计) 
项目  2020年12月31日 /2020年1-12月  
总资产(万港元)  1,806.48 
净资产(万港元)  1,718.90 
净利润(万港元)  1.81 
常润实业由贾毅 100%出资设立,其主营业务电子、钟表零件贸易与晶雪股
份不存在同业竞争关系。贾毅系公司实际控制人贾富忠之侄,其持有编号为编号
P0825**(7)的香港永久性居民身份证。 
常润实业及贾毅与晶雪投资、晶雪工贸以及发行人实际控制人贾富忠、顾兰
香之间从未单独或共同签署有关发行人的一致行动协议,也未对有关发行人的股
份表决权或董事表决权采取一致行动的事宜做出过任何其他安排。常润实业、晶
雪投资,贾毅及贾富忠在发行人股东大会、董事会上均根据各自的独立判断独立
行使表决权,未采取一致行动。 
综上所述,常润实业及贾毅与发行人直接、间接控股股东、实际控制人之间
不存在一致行动关系。 
常润实业自发行人设立至今均为其股东,常润实业以自有自筹资金首次货币
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1-1-54 
出资实缴注册资本后历经公司可分配利润转增、资本公积转增、整体变更设立股
份公司折股等程序,持股数按照全体股东股权结构同比例变化,未曾单独增减持
股,其出资价格公允,不存在异常。 
3、常州市同德投资管理中心(有限合伙) 
(1)同德投资基本情况 
同德投资为公司员工持股平台,其持有公司 6.025%的股份,基本情况如下: 
成立时间  2012 年 5 月 21 日 出资额  964.00万元 
执行事务合伙人  顾兰香 主要经营场所  江苏武进经济开发区腾龙路 2 号 
主营业务  投资管理与投资咨询服务,目前仅持有发行人6.025%的股权 
主要财务数据  
(未经审计) 
项目  2020年12月31日 /2020年1-12月  
总资产(万元)  973.92 
净资产(万元)  973.92 
净利润(万元)  0.13 
同德投资的主营业务与晶雪股份不存在同业竞争关系。 
截至本招股意向书签署日,同德投资合伙人情况如下: 

号 
合伙人  
合伙人
类型  
出资额  
(万元)  
出资比例  现任发行人职务情况  
1 顾兰香 普通 240.00 24.90% 
曾为公司员工现已退休,未在发行人处担任
职务,系发行人实际控制人之一 
2 贾富忠 有限 294.00 30.50% 董事长兼总经理、晶雪环境董事长 
3 倪黎敏 有限 64.00 6.64% 
副总经理、 
兼任晶雪环境副董事长、上海晶雪监事、上
海冷研监事 
4 伍禩全 有限 60.00 6.22% 副总经理 
5 张恭辉 有限 40.00 4.15% 财务总监 
6 俞国平 有限 20.00 2.07% 副总经理 
7 章岳明 有限 20.00 2.07% 内控审计部质量体系运行经理 
8 黄昉 有限 20.00 2.07% 
监事会主席、 
兼任销售部南方区总监、大连晶雪监事、上
海晶雪执行董事 
9 俞礼敬 有限 20.00 2.07% 
销售部北方区总监、 
兼任大连晶雪执行董事、经理 
10 李业盛 有限 20.00 2.07% 
大项目部总监 
兼任晶雪环境董事、总经理 
11 从家友 有限 20.00 2.07% 制造一部副部长 
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号 
合伙人  
合伙人
类型  
出资额  
(万元)  
出资比例  现任发行人职务情况  
12 周利华 有限 20.00 2.07% 大项目部项目管理中心主任 
13 秦自坚 有限 14.00 1.45% 大项目部业务经理 
14 谈宝昌 有限 14.00 1.45% 销售部北方区业务经理 
15 庄小云 有限 14.00 1.45% 
商务管理部部长、 
兼任生产计划部、仓储物流部部长 
16 沈雄新 有限 10.00 1.04% 制造二部部长 
17 王建烽 有限 6.00 0.62% 大项目部副部长 
18 王卫东 有限 6.00 0.62% 大项目部项目总监 
19 刘万凯 有限 6.00 0.62% 建筑板事业部副部长 
20 杨小东 有限 6.00 0.62% 监事、设备部部长 
21 徐海淼 有限 6.00 0.62% 质量管理部部长 
22 孙晓伟 有限 4.00 0.41% 
研发部部长、 
兼任市场部部长、上海晶雪研发部部长 
23 周敏华 有限 4.00 0.41% 大项目部技术支持工程师 
24 张彩霞 有限 4.00 0.41% 大项目部副部长 
25 马哲定 有限 4.00 0.41% 质量管理部质控主管 
26 沈建洪 有限 4.00 0.41% 设备部副部长 
27 徐介新 有限 4.00 0.41% 采购部采购专员 
28 朱新忠 有限 4.00 0.41% 总经办员工 
29 张荣宜 有限 4.00 0.41% 研发部副部长 
30 谈云芳 有限 4.00 0.41% 上海晶雪、上海冷研财务主管 
31 徐燕 有限 4.00 0.41% 销售部北区业务经理 
32 柳庆国 有限 4.00 0.41% 仓储物流部物流主管 
合计  964.00 100.00% -- 
同德投资系发行人员工出资设立的持股平台,其合伙人均为发行人的员工
(含出资时为公司员工,现已退休人员),出资来源均为员工自有自筹资金。 
(2)同德投资的受让发行人股权价格 
2012 年发行人员工持股平台同德投资经发行人当时全体股东同意以人民币
964 万元的股权转让价款受让发行人控股股东晶雪投资持有的发行人 6.025%股
权用于发行人实施员工股权激励计划,同时发行人已按照会计准则要求进行了股
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1-1-56 
份支付的相关会计处理,虽然该转让价格低于前次投资机构增资价格,但因属于
员工股权激励并且具有较长的锁定期(持有之日起至上市后 36 个月),该转让
价格具有合理性,符合相关惯例。 
(三)关于股东的其他信息说明 
1、发行人历史沿革中不存在股份代持等情形; 
2、发行人股东不存在以下情形: 
(1)法律法规规定禁止持股的主体直接或间接持有发行人股份; 
(2)本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员直接或间
接持有发行人股份; 
(3)以发行人股权进行不当利益输送; 
(4)其他涉嫌违规入股发行人的情形。 
3、发行人现有股东均为发行人于 2016 年 9 月变更设立为股份有限公司时
的发起人,报告期内发行人股权结构未发生变化,不存在发行人提交本次发行上
市申请前 12 个月内新增股东的情形; 
4、发行人的股东均为企业法人或有限合伙企业,不存在自然人股东直接持
股; 
5、发行人股东不存在股权架构为两层以上的无实际经营业务的公司或有限
合伙企业且入股交易价格明显异常的情形; 
6、发行人不存在股东为私募投资基金等金融产品的情况; 
7、发行人历次股东入股具有合理的商业理由、以自有自筹资金通过增资、
转让以及通过发行人可分配利润、资本公积转增、净资产折股等形式入股、定价
依据合理、价格公允,不存股东入股交易价格明显异常的情况。 
8、发行人股东不存在其他涉嫌违规入股、入股交易价格明显异常等情形。 
经保荐机构和发行人律师核查,发行人已经按照中国证监会《监管规则适用
指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》(以下简称“《监管指引》”)相
关要求真实、准确、完整地披露股东信息,发行人股东符合《监管指引》相关适
格性要求,不存在股份代持、突击入股和入股价格异常等情形。 
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1-1-57 
八、发行人股本情况 
(一)发行前后股本情况 
本次发行前公司总股本为 8,100 万股,本次公开发行 2,700 万股新股。本次
公开发行后的流通股数量占公司股份总数的比例为 25%,发行前后公司股权结
构如下: 
分类  股东名称  
发行前股本结构  发行后股本结构  自上市之
日起锁定
期限  股数(万股)  比例(%)  股数(万股) 比例(%)  
控股
股东 
常州晶雪投资管理 
有限公司 
3,727.053 46.013 3,727.053 34.510 36 个月 
其他 
有限 
售条 
件的 
股东 
冰山冷热科技股份有限
公司 
2,366.172 29.212 2,366.172 21.909 12 个月 
常润实业公司 1,518.750 18.750 1,518.750 14.063 36 个月 
常州市同德投资管理中
心(有限合伙) 
488.025 6.025 488.025 4.519 36 个月 
本次拟发行的社会公众股 -- -- 2,700.000 25.000 -- 
合计  8,100.000 100.000 10,800.000 100.000 -- 
(二)前十名股东 
截至本招股意向书签署日,公司共有 4 名股东,持股情况如下: 

号  
股东名称  持股数(万股)  持股比例(%)  股份性质  
1 常州晶雪投资管理有限公司 3,727.053 46.013 境内法人股 
2 冰山冷热科技股份有限公司 2,366.172 29.212 境内法人股 
3 常润实业公司 1,518.750 18.750 境外法人股 
4 常州市同德投资管理中心(有限合伙) 488.025 6.025 其他(合伙企业) 
合计  8,100.000 100.000 -- 
(三)前十名自然人股东及其在本公司担任的职务 
本公司无自然人股东。 
(四)国有股份、外资股份及战略投资者持股情况 
常润实业公司(Shueng Yuen Ind. Co.,)1系公司的外资股东,其股份设置
                                                                 
1
 常润实业公司(Shueng Yuen Ind. Co.,)系一家在香港注册设立的公司,因历史原因外商投资行政
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已于 2016 年 9 月 12 日取得常州市商务局《关于同意常州晶雪冷冻设备有限公
司变更为股份有限公司的批复》(常商资批〔2016〕32 号)的批准,具体股份设
置详见本节“八、发行人股本情况”之“(二)前十名股东”。 
除常润实业外,公司不存在其他国有股份、外资股份及战略投资者持股情况。 
(五)最近一年公司新增股东情况 
本公司最近一年无新增股东。 
(六)本次发行前各股东间的关联关系情况 
公司本次发行前各股东间,晶雪投资(持有本公司 46.013%股份)与同德
投资(持有本公司 6.025%股份)均由公司实际控制人控制,常润实业(持有本
公司 18.75%股份)股东贾毅为公司实际控制人贾富忠之侄,具体关联关系如下: 
 
除上述关联关系外,公司其他股东之间不具有关联关系。 
(七)发行人股东公开发售股份情况 
本次发行不存在股东公开发售股份的情形。 
                                                                                                                                                                                          
主管部门曾一度将该公司名字登记为“香港常润实业公司”,与该公司实际名称存在不一致情况(发行人
工商登记系统中登记的股东名称“常润实业公司”与实际不存在差异)。2018 年 11 月 28 日,发行人在
常州市武进区行政审批局完成外商投资企业投资者基本信息变更(名称/姓名)备案,将股东名称由“香港
常润实业公司”更正为“常润实业公司”。 
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(八)发行人股份质押、冻结等情况 
截至目前,发行人股东所持发行人股份不存在质押、冻结或其他有争议的情
况。 
九、发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况 
(一)董事会成员 
根据《公司章程》,本公司董事会由九名董事组成,其中独立董事三名。上
述董事由股东大会选举产生。本届公司董事会成员基本情况如下: 
序号 姓名 职务 提名人 本届任期 
1 贾富忠 董事长 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
2 贺平 董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
3 贾毅 董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
4 范文 董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
5 贾书鹏 董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
6 徐郡饶 董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
7 刘龙昌 独立董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
8 荣幸华 独立董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
9 沈义 独立董事 董事会 2019.9.12-2022.9.11 
贾富忠,男,大专学历,高级经济师,公司董事长兼总经理。1955 年 10
月出生,中国国籍,无境外永久居留权,2011 年至 2013 年度常州市劳动模范。
1974 年 8 月至 1976 年 9 月任职于武进洛阳中学,1976 年 9 月至 1990 年 6 月
任武进洛阳中学校办厂厂长,1990 年 7 月至 2014 年 4 月历任武进县空调冷冻
设备厂(后变更为常州市武进空调冷冻设备有限公司、常州晶雪投资管理有限公
司)厂长、执行董事兼总经理,1993 年 12 月至 2014 年 4 月历任武进县晶雪工
贸实业总公司(后变更为江苏晶雪工贸实业总公司、江苏晶雪工贸实业有限公司)
执行董事兼总经理,1993 年 2 月至 2016 年 9 月任晶雪有限董事长兼总经理,
2016 年 9 月至今任发行人董事长兼总经理。贾富忠现还兼任发行人全资子公司
晶雪环境董事长。 
范文,男,研究生学历,工程师,公司董事。1965 年 5 月出生,中国国籍,
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无境外永久居留权。1986 年 7 月至 1993 年 2 月历任大连冷冻机厂铸造事业部
技术员、进出口处业务员,1993 年 2 月至 2013 年 1 月历任大连冷冻机股份有
限公司进出口部副部长、进出口部部长,1999 年 2 月至今历任大连冰山集团有
限公司总经理助理、副总经理,2001 年 2 月至 2013 年 1 月任大连冰山集团进
出口有限公司总经理,2015 年 7 月至 2016 年 9 月任晶雪有限副董事长,2016
年 9 月至今任发行人董事。 
贺平,男,高中学历,公司董事。1962 年 12 月出生,中国国籍,无境外永
久居留权。1980 年 7 月至 1985 年 1 月任武进戴溪印刷厂职工,1985 年 1 月至
1990 年 7 月任常州市光明钟表装璜厂会计,1990 年 7 月至 2009 年 3 月任武进
县空调冷冻设备厂(后历次更名为武进市空调冷冻设备厂、常州市武进空调冷冻
设备厂、常州市武进空调冷冻设备有限公司、常州晶雪投资管理有限公司)会计,
1993 年 12 月至 2009 年 3 月历任武进县晶雪工贸实业总公司(后历次更名为江
苏晶雪工贸实业总公司、江苏晶雪工贸实业有限公司)会计、财务负责人,1993
年 2 月至 2016 年 9 月先后担任晶雪有限财务科长、董事,2016 年 9 月至今任
发行人董事。贺平现还兼任发行人控股股东晶雪投资监事,发行人全资子公司晶
雪环境监事。 
贾毅,男,中专学历,公司董事。1965 年 5 月出生,中国香港籍,拥有香
港永久居留权。1991 年 4 月至 1992 年 4 月任香江美东企业有限公司文员,1992
年 5 月至今任常润实业公司股东,2004 年 4 月至 2018 年 1 月任深圳市常润五
金有限公司董事长,2007 年 12 月至今任深圳市振达玻璃有限公司董事,2009
年 6 月至今任锋景有限公司董事,1993 年 2 月至 2010 年 11 月任晶雪有限副董
事长,2010 年 12 月年至 2016 年 9 月任晶雪有限董事,2016 年 9 月至今任发
行人董事。 
徐郡饶,女,工商管理硕士,高级会计师职称,公司董事。1963 年 4 月出
生,中国国籍,无境外永久居留权,曾获得“大连市十五大杰出会计工作者”、
“辽宁省先进会计工作者”、“大连市五一奖章”等荣誉,辽宁省第十一届人大代
表。1986 年 10 月至 2013 年 2 月,历任大连冷冻机股份有限公司财务部职员、
财务部副部长、财务部部长、副总会计师兼财务部部长、财务总监兼财务部部长、
董事会秘书等职务,2013 年 1 月至今历任大连冰山集团有限公司副总会计师、
董事、副总经理兼总会计师,2014 年 3 月至今任大连冷冻机股份有限公司(现
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名冰山冷热科技股份有限公司)董事,2015 年 7 月至 2016 年 9 月任晶雪有限
董事,2016 年 9 月至今担任发行人董事。 
贾书鹏,男,研究生学历,公司董事。1967 年 5 月出生,中国国籍,无境
外永久居留权。1992 年 5 月至 2013 年 6 月历任大连冷冻机股份有限公司技术
部工艺员、技术部副部长、物资供应部部长,1999 年 8 月至 2013 年 1 月历任
大连冰山集团有限公司总经理助理,2013 年 6 月至 2015 年 1 月任大连冰山集
团冷冻设备有限公司总经理,2015 年 1 月至 2015 年 8 月任大连冷冻机股份有
限公司经营管理本部副本部长,2015 年 8 月至 2016 年 9 月任晶雪有限副总经
理,2016 年 9 月至今任发行人董事,2016 年 9 月至 2016 年 12 月期间还曾兼
任发行人副总经理。 
刘龙昌,男,大专学历,经济师,公司独立董事。1947 年 11 月出生,中国
国籍,无境外永久居留权。1966 年 10 月至 1982 年 7 月任上海市食品公司沪南
冷库动力车间主任,1982 年 7 月至 1984 年 12 月任上海市制冷技术(赴香港)
服务组副组长,1984 年 12 月至 1992 年 12 月任上海市杨思冷冻食品厂厂长,
1992 年 12 月至 2001 年 10 月任上海牛羊肉公司及上海清真食品公司总经理,
2001 年 10 月至今任上海冷链协会副会长,2007 年 9 月至今任中国仓储与配送
协会冷链分会会长,2016 年 9 月至今任发行人独立董事。 
荣幸华,女,本科学历,高级审计师,注册会计师,公司独立董事。1961
年 9 月出生,中国国籍,无境外永久居留权。1983 年 7 月至 1984 年 11 月任常
州市财政局办事员,1984 年 11 月至 1988 年 10 月任常州市审计局科员,1988
年 10 月至 1999 年 12 月任常州市审计师事务所副所长、所长,1999 年 12 月至
今任常州常申工程咨询有限公司(原常州常申会计师事务所有限公司)董事长兼
总经理,2008 年 1 月至 2013 年 12 月任江苏苏亚金诚会计师事务所有限公司常
州分所所长,2013 年 12 月至今任江苏苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)
{现名苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)}常州分所所长,2016 年 9 月至
今任发行人独立董事。荣幸华现兼任江苏洪泽农村商业银行股份有限公司独立董
事。 
沈义,男,本科学历,高级经济师,公司独立董事。1970 年 9 月出生,中
国国籍,无境外永久居留权。1991 年 8 月至 2001 年 6 月历任常州长江客车集
团有限公司技术员、科员、人事科副科长、科长,2001 年 6 月至 2006 年 5 月
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任常州依维柯客车有限公司人事主管,2006 年 5 月至 2006 年 11 月任常州银河
电器有限公司人事经理,2006 年 11 月至 2011 年 3 月历任常州腾龙汽车零部件
制造有限公司行政人事部部长、副总经理,2011 年 3 月至 2019 年 7 月任常州
腾龙汽车零部件股份有限公司董事、副总经理、董事会秘书,2016 年 9 月至今
任发行人独立董事。沈义现还兼任常州市钱璟康复股份有限公司独立董事,常州
通宝光电股份有限公司董事,新能源动力股份有限公司董事,常州富莱克汽车零
部件制造有限公司董事长。 
(二)监事会成员 
根据《公司章程》,公司监事会由三名成员组成,其中一名职工代表监事由
公司职工代表大会选举产生,其余两名监事由公司股东大会选举产生。本届公司
监事会成员基本情况如下: 
序号 姓名 职务 提名人 本届任期 
1 黄昉 监事会主席 监事会 2019.9.12-2022.9.11 
2 赵会明 监事 监事会 2019.9.12-2022.9.11 
3 杨小东 职工代表监事 职工代表大会选举产生 2019.9.12-2022.9.11 
黄昉,男,大专学历,公司监事会主席。1974 年 6 月出生,中国国籍,无
境外永久居留权。1996 年 9 月至 2000 年 9 月任上海九百集团食品分公司总经
办副主任,2000 年 9 月至 2005 年 5 月任三源技研(上海)有限公司销售部部
长,2005 年 5 月至 2016 年 9 月任晶雪有限区域销售经理,2016 年 9 月至今任
发行人监事会主席、销售中心南区经理。黄昉现还兼任发行人全资子公司大连晶
雪监事和上海晶雪执行董事。 
赵会明,男,本科学历,公司监事。1973 年 12 月生,中国国籍,无境外永
久居留权,本科学历,1998 年 7 月至今历任大连冰山集团有限公司综合管理部
职员、经营管理部部长助理、部长,2019 年 1 月至 2020 年 5 月任大连冷冻机
股份有限公司(现名冰山冷热科技股份有限公司)监事,2018 年 5 月至今任发
行人监事。 
杨小东,男,大专学历,公司职工代表监事。1985 年 6 月出生,中国国籍,
无境外永久居留权。2004 年 5 月至 2005 年 5 月任常州市鼎马干燥机械设备有
限公司电工班维修电工,2005 年 6 月至 2006 年 7 月任尼日利亚公司 Nicuss 
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Industrial Company 服务部电器维修班长,2006 年 8 月至 2008 年 2 月任常州
市鼎马干燥机械设备有限公司电工班售后安装电工,2008 年 3 月至 2010 年 2
月任常州嘉霖灯饰有限公司总经办设备班长,2010 年 3 月至 2016 年 9 月任晶
雪有限设备部部长,2016 年 9 月至今任发行人职工代表监事、设备部部长。 
(三)高级管理人员 
根据《公司章程》,公司高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监和
董事会秘书,公司高级管理人员由公司董事会聘任。本届公司高级管理人员基本
情况如下: 
序号 姓名 职务 本届任期 
1 贾富忠 总经理 2019.9.12-2022.9.11 
2 伍禩全 副总经理 2019.9.12-2022.9.11 
3 俞国平 副总经理 2019.9.12-2022.9.11 
4 倪黎敏 副总经理 2019.9.12-2022.9.11 
5 张恭辉 财务总监 2019.9.12-2022.9.11 
6 徐兰 董事会秘书、副总经理 2019.9.12-2022.9.11 
贾富忠,详见本节“董事会成员”简历。 
伍禩全,男,大专学历,中级工程师,公司副总经理。1945 年 3 月出生,
中国国籍,无境外永久居留权。1968 年 9 月至 1992 年 9 月任上海电工机械厂
研究所设计室工程师,1992 年 9 月至 2002 年 6 月任大连万事通电信电缆有限
公司副总经理,2002 年 6 月至 2010 年 10 月任上海美建钢结构有限公司副总经
理,2010 年 10 月至 2016 年 9 月任晶雪有限副总经理,2016 年 9 月至今任发
行人副总经理。 
俞国平,男,硕士研究生学历,工程师,公司副总经理。1962 年 11 月出生,
中国国籍,无境外永久居留权。1987 年 6 月至 1991 年 2 月任广州市万宝电器
有限公司开发部设计工程师,1991 年 3 月至 1993 年 6 月任香港一洲广州医疗
器械有限公司开发部副部长,1993 年 7 月至 1994 年 11 月任威麦克斯(中国)
有限公司销售代表,1994 年 12 月至 1999 年 7 月历任林德厦门叉车有限公司广
州分公司销售员、区域主管、销售部经理,1999 年 8 月至 2001 年 11 月任上海
十通储存设备有限公司广州办事处经理,2001 年 12 月至 2004 年 6 月任上海海
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斯特叉车制造有限公司广州办事处经理,2004 年 7 月至 2006 年 7 月任昆山阔
福门业有限公司广州办事处总经理,2006 年 8 月至 2007 年 7 月任苏州迅达电
梯有限公司深圳分公司总经理,2008 年 10 月至 2011 年 3 月历任昆山阔福门业
有限公司总经理、亚太区销售总监,2011 年 10 月至 2012 年 12 月任艾博斯泵
业(上海)有限公司售后服务总经理,2013 年 1 月至 2014 年 12 月任伊士曼数
控设备有限公司总经理,2015 年 1 月至 2016 年 9 月任晶雪有限销售总监,2016
年 9 月至今任发行人副总经理。 
倪黎敏,男,大专学历,工程师,公司副总经理。1966 年 9 月出生,中国
国籍,无境外永久居留权。1986 年 9 月至 1999 年 11 月任浙江德轩食品有限公
司设备基建科长,1999 年 11 月至 2016 年 9 月任晶雪有限研发总监,2016 年 9
月至今任发行人副总经理,现还兼任发行人全资子公司晶雪环境副董事长、上海
晶雪监事及控股子公司上海冷研监事。 
张恭辉,男,本科学历,高级会计师,公司财务总监。1972 年 12 月出生,
中国国籍,无境外永久居留权。1993 年 8 月至 2001 年 10 月任常州钟山线缆有
限公司主办会计,2001 年 11 月至 2005 年 8 月任常州森源开关有限公司(现名
伊顿电力设备有限公司)会计主管,2005 年 9 月至 2009 年 3 月任常州市中油
石油销售有限公司财务经理,在此期间曾兼任常州市中油石油销售有限公司之关
联公司常州市中油常新石油制品有限公司、常州市中油江陵运输有限公司财务负
责人,2009 年 4 月至 2016 年 9 月历任晶雪有限财务部长、财务总监,2016 年
9 月至今任发行人财务总监,2016 年 9 月至 2018 年 12 月期间还曾兼任发行人
董事会秘书。 
徐兰,女,本科学历,公司董事会秘书兼任副总经理。1984 年 3 月出生,
中国国籍,无境外永久居留权。2006 年 9 月至 2010 年 11 月任常州化工研究所
行政专员,2010 年 12 月至 2012 年 6 月任江苏中晶科技有限公司董事长助理,
2012 年 7月至 2013 年 9月任江苏武进汉能薄膜太阳能有限公司高级文秘,2013
年 10 月至 2018 月 9 日任常州市钱璟康复股份有限公司公共事务总监兼证券事
务代表,2018 年 10 月入职发行人任总经理助理,2018 年 12 月至今任发行人
董事会秘书兼副总经理。 
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(四)核心技术人员 
截至本招股意向书签署日,公司核心技术人员为贾富忠、倪黎敏、伍禩全、
孙晓伟和徐海淼等五人。核心技术人员基本情况如下: 
贾富忠,详见本节“董事会成员”简历。 
贾富忠多年来致力于公司技术水平的全面提升,领导、负责公司制冷设备的
技术研发和科技攻关工作,其多次参与国家标准和行业标准的起草工作,其中因
参与国家标准《建筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑料》(GB/T 21558-2008)的制定
工作曾获得中国轻工业联合会科学技术进步奖(个人三等奖)。是公司“偏心钩”
和“一种加厚型发泡 PIR 板材的制备工艺”两项专利发明人和多项实用新型、
外设设计专利的发明人(设计人)。 
倪黎敏,详见本节“高级管理人员”简历。 
倪黎敏分管公司研发设计工作,其一直从事制冷及冷库建筑研发设计工作,
对于夹芯板材的物理计算和在冷库围护结构中的应用及降低冷热空气对流对冷
库的影响等方面有一定研究。其是中国制冷学会委员、中国制冷标准化技术委员
会(SAC/TC119)委员、中国工程建设标准化协会商贸分会委员、中国制冷学
会团体标准工作委员会委员。其代表公司参与《冷库热工性能试验方法 第 1 部
分:温度和湿度检测》(GB/T 30103.1-2013)、《冷库热工性能试验方法 第 2 部
分:风速检测》(GB/T 30103.2-2013)、《冷库热工性能试验方法 第 3 部分:围
护结构热流量检测》(GB/T 30103.3-2013)和《冷藏库门》(SB/T 10569-2010)
等多项国家和行业标准的起草工作。近几年主持“风阻门”、“垂直装卸平台”、
“水平风幕机”、“黑晶板”“耳房式风机”等新产品的研发试制工作,是公司“黑
晶板”外观设计专利的设计人之一。 
伍禩全,详见本节“高级管理人员”简历。 
伍禩全分管公司生产工艺工作,是中国绝热节能协会理事。曾发表《正戊烷
发泡剂在 PU 板材连续生产线中的应用》、《金属面聚氨酯复合板应用、生产及发
展》等多篇金属面聚氨酯板相关的行业论文。曾参与中国工程建设协会标准《金
属面绝热夹芯板技术规程》(CECS 411:2015)等标准的起草工作。在公司主持
意大利连续生产线和德国克劳斯玛菲连续生产线的建设工作、戊烷代替
HCFC-141b 发泡剂的建设工作,还曾参与公司多项重大生产工艺研发改进工作,
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是公司“黑晶板”外观设计专利的设计人之一。 
孙晓伟,男,本科学历,公司研发部部长。1983 年 1 月出生,中国国籍,
无境外永久居留权。2005 年 7 月至 2009 年 2 月任职于中国海诚工程科技股份
有限公司,2009 年 3 月至 2011 年 12 月任职于上海福利顺食品工程有限公司,
2012 年 1 月至 2016 年 9 月任晶雪有限研发部部长,2016 年 9 月至今任发行人
研发部部长,现还兼任发行人全资子公司上海晶雪研发部部长。 
其曾参与公司“风阻门”、“垂直装卸平台”、“水平风幕机”、“耳房式风机”
等新产品的研发设计工作;参与公司作为起草单位组织的《冷库工程用金属面绝
热夹芯板技术规程》(T/CECS 619-2019)、《冷库施工及验收规范》(制定中)
等多项相关标准课题研究工作;曾参与“北京京津港国际物流有限公司立体冷库
项目”、“太古冷链物流(上海)冷库门项目”、“上海千隆物流有限公司冷库项目”、
“深圳华美冷链物流中心冷库项目”和“哈尔滨万达茂滑雪场保温项目”等大型
项目研制技术开发工作。 
徐海淼,男,大专学历,公司质量管理部部长。1973 年 11 月出生,中国国
籍,无境外永久居留权。2003 年 7 月至 2005 年 5 月任上海新昕板材有限公司
操作员,2005 年 5 月至 2010 年 2 月任诺派建筑材料(上海)有限公司工艺师
及质量部经理,2010 年 2 月至 2016 年 9 月任晶雪有限质量管理部部长,2016
年 9 月至今任发行人质量管理部部长。 
其曾发表《正戊烷发泡剂在 PU 板材连续生产线中的应用》等论文。其在公
司具体负责聚氨酯连续生产线的工艺流程制定和质量管理工作,参与公司新厂建
设、意大利连续生产线和德国克劳斯玛菲连续生产线的安装调试工作、戊烷代替
HCFC-141b 发泡剂的建设工作,还多次参与公司其他生产工艺改进工作。 
(五)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员兼职情况 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
在其他单位的兼职情况如下: 
姓名 
本公司(含全资、
控股子公司)职务 
兼职单位 兼职职务 兼职单位与本公司关系  
贾富忠 
董事长、总经理;
晶雪环境董事长;
核心技术人员 
-- -- -- 
贾毅 董事 常润实业 股东 持股 5%以上股东 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
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姓名 
本公司(含全资、
控股子公司)职务 
兼职单位 兼职职务 兼职单位与本公司关系  
深圳市振达玻璃有限
公司 
董事 -- 
锋景有限公司 董事 -- 
贺平 
董事; 
晶雪环境监事 
晶雪投资 监事 本公司控股股东 
范文 董事 
大连冰山菱设速冻设
备有限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连尼维斯冷暖技术
有限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 55%的控股子公司 
松下压缩机(大连)有
限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 40%的参股公司 
松下冷机系统(大连)
有限公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 20%的参股公司 
大连盛利达制冷技术
有限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
大连冰山帕特技术有
限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司 
大连冰山空调设备有
限公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 70%的控股子公司 
大连冰山集团工程有
限公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连冰山慧谷发展有
限公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司大连冰山集团
管理咨询有限公司持股 50%的
公司 
大连冰山集团有限公
司 
副总经理 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东 
大连冰山国际贸易有
限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连中慧达制冷技术
有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东 
松下制冷(大连)有限
公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 40%的参股公司 
松下冷链(大连)有限
公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 40%的参股公司 
大连冰山集团管理咨
询有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司 
大连星海会展旅游集
团有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司法人股东大连装备投资集团
有限公司的全资子公司 
大连斯频德环境设备
有限公司 
副董事长 
大连冰山集团有限公司直接持
股 40%的公司 
徐郡饶 董事 
大连冰山集团有限公
司 
董事、副总经
理、总会计师 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东 
冰山冷热 董事 持股 5%以上股东 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-68 
姓名 
本公司(含全资、
控股子公司)职务 
兼职单位 兼职职务 兼职单位与本公司关系  
大连富士冰山自动售
货机有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 49%的参股公司 
大连冰山金属技术有
限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 49%的参股公司 
菱重冰山制冷(大连)
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 45%的参股公司 
冷王集装箱温度控制
(苏州)有限公司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 17.80%的参股公司 
大连本庄化学有限公
司 
副董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热持
股 30%的参股公司 
BAC 大连有限公司 监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司持股 33%的公司 
大连冰山集团冷冻设
备有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热控
股股东大连冰山集团有限公司
持股 45%的参股公司 
大连冰山集团管理咨
询有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司 
大连冰山集团华慧达
融资租赁有限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司大连冰山集团
管理咨询有限公司持股 40%的
参股公司 
大连中慧达制冷技术
有限公司 
董事、总经理 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东 
大连博利达制冷技术
有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
大连惠利达制冷技术
有限公司 
董事长 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
冰山松洋生物科技(大
连)有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司持股 53%的控股子公司 
冰山技术服务(大连)
有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连冰山国际贸易有
限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连冰山菱设速冻设
备有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连新明华电子科技
有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连冰山嘉德自动化
有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连富士冰山自动售
货机销售有限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连神通电气有限公
司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热控
股股东大连冰山集团有限公司
持股 10%的参股公司 
大连冰山集团工程有
限公司 
董事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-69 
姓名 
本公司(含全资、
控股子公司)职务 
兼职单位 兼职职务 兼职单位与本公司关系  
大连尼维斯冷暖技术
有限公司 
董事 冰山冷热直接持股 55%的公司 
武汉新世界制冷空调
工程有限公司 
董事 
冰山冷热间接持股 100%的公
司 
武汉新世界制冷工业
有限公司 
董事 
冰山冷热直接持股 100%的公
司 
成都冰山制冷工程有
限公司 
董事 冰山冷热间接持股 51%的公司 
宁波冰山制冷空调工
程有限公司 
董事 冰山冷热间接持股 51%的公司 
武汉斯卡夫动力控制
设备有限公司 
董事 冰山冷热间接持股 36%的公司 
贾书鹏 董事 冰山冷热 
经营管理本部
副部长 
持股 5%以上股东 
刘龙昌 独立董事 
上海冷链协会 副会长 -- 
中国仓储与配送协会
冷链分会 
会长 -- 
荣幸华 独立董事 
常州常申工程咨询有
限公司 
董事长、总经理 -- 
苏亚金诚会计师事务
所(特殊普通合伙)常
州分所(注) 
所长 -- 
江苏洪泽农村商业银
行股份有限公司 
独立董事 -- 
沈义 独立董事 
常州通宝光电股份有
限公司 
董事 -- 
常州市钱璟康复股份
有限公司 
独立董事 -- 
新源动力股份有限公
司 
董事 -- 
常州富莱克汽车零部
件制造有限公司 
董事长 -- 
黄昉 
监事会主席,大连
晶雪监事、上海晶
雪执行董事 
-- -- -- 
赵会明 监事 
大连冰山集团销售有
限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
全资子公司 
大连盛利达制冷技术
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
大连富利达制冷技术
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的股东大连中慧达制冷技术
有限公司的法人股东 
大连博利达制冷技术
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
大连惠利达制冷技术
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东大连中慧达制冷
技术有限公司的法人股东 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-70 
姓名 
本公司(含全资、
控股子公司)职务 
兼职单位 兼职职务 兼职单位与本公司关系  
大连中慧达制冷技术
有限公司 
监事 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的法人股东 
大连冰山集团华慧达
融资租赁有限公司 
董事、副总经理 
持股 5%以上股东冰山冷热的
控股股东大连冰山集团有限公
司的全资子公司大连冰山集团
管理咨询有限公司持股 40%的
参股公司 
杨小东 职工代表监事 -- -- -- 
伍禩全 
副总经理、核心技
术人员 
-- -- -- 
俞国平 副总经理 -- -- -- 
倪黎敏 
副总经理、核心技
术人员,晶雪环境
副董事长、上海晶
雪监事、上海冷研
监事 
-- -- -- 
张恭辉 财务总监 -- -- -- 
徐兰 董事会秘书 -- -- -- 
孙晓伟 核心技术人员 -- -- -- 
徐海淼 核心技术人员 -- -- -- 
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员均已出具声明,除本招股意
向书已经披露的任职外,未在公司股东、股东控制的单位、同行业其他单位兼职。 
(六)董事、监事、高级管理人员及其他核心人员之间的亲属关系 
本公司董事长兼总经理贾富忠与董事贾毅系叔侄关系,除此以外,本公司其
他董事、监事、高级管理人员与其他核心人员之间不存在亲属关系。 
(七)董事、监事、高级管理人员任职资格 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事、高级管理人员的任职资格均符
合《公司法》、《证券法》及国家有关法律法规规定的任职资格条件。 
公司董事、监事、高级管理人员不存在被中国证监会认定为市场禁入者的情
形,不存在因违反相关法律法规而受到刑事处罚或涉及刑事诉讼的情形。 
(八)董事、监事和高级管理人员了解股票发行上市相关法律法规及法定
义务责任的情况 
公司董事、监事和高级管理人员知悉股票发行上市的相关法律法规,并充分
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-71 
了解其应履行的法定义务和责任。 
(九)董事、监事的提名和选聘情况 
本届董事、监事的提名和选聘情况如下: 
1、董事的提名和选聘情况 
2019 年 9 月,经公司董事会提名,公司 2019 年第二次临时股东大会选举
贾富忠、范文、贾毅、贺平、徐郡饶、贾书鹏、刘龙昌、荣幸华和沈义续任公司
第二届董事会成员(其中刘龙昌、荣幸华和沈义为独立董事),任期至 2022 年
9 月。 
公司第二届董事会第 1 次会议决议,选举贾富忠为公司董事长。 
2、监事的提名和选聘情况 
2019 年 9 月,经公司监事会提名,公司 2019 年第二次临时股东大会选举
黄昉、赵会明续任公司第二届监事会成员;同月,公司 2019 年第一次职工代表
大会选举杨小东续任职工代表监事,任期至 2022 年 9 月。 
公司第二届监事会第 1 次会议决议,选举黄昉为监事会主席。 
十、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员与发行人或其子公司
签订的合同、协议 
在本公司任职并领薪的董事、监事、高级管理人员和其他核心人员均与发行
人或其子公司签订了《劳动合同书》、《关键岗位人员保密协议书》等协议,对上
述人员的义务进行了详细约定。截至本招股意向书签署日,发行人及其子公司不
存在与发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人员签订的对投资者作出价
值判断和投资决策有重大影响的协议的情况。 
截至本招股意向书签署日,发行人董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员与发行人签订的上述协议、所作的承诺履行正常。 
十一、董事、监事、高级管理人员最近两年变动情况 
(一)最近两年董事变动情况 
最近两年,公司董事会成员未发生变动。 
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1-1-72 
(二)最近两年监事变动情况 
最近两年,公司监事会成员未发生变动。 
(三)最近两年高级管理人员变动情况 
最近两年,公司高级管理人员未发生变动。 
十二、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员及其近亲属持股情
况 
(一)直接持股情况 
报告期内,董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属不存在直
接持有公司股份的情况。 
(二)间接持股情况 
单位:万股 
姓名  公司职务 
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 
间接  
持股数  
(注 1)  
比例  
间接  
持股数  
(注 1)  
比例  
间接  
持股数  
(注 1)  
比例  
贾富忠 董事长兼总经理 3,242.44 40.03% 3,242.44 40.03% 3,242.44 40.03% 
顾兰香 - 416.13 5.14% 416.13 5.14% 416.13 5.14% 
贾毅 董事 1,518.75 18.75% 1,518.75 18.75% 1,518.75 18.75% 
贺平 董事 338.82 4.18% 338.82 4.18% 338.82 4.18% 
范文 
(注 2) 
董事 1.72 0.02% 1.70 0.02% 1.68 0.02% 
贾书鹏 
(注 2) 
董事 1.21 0.01% 1.36 0.02% 1.79 0.02% 
徐郡饶 
(注 2) 
董事 5.12 0.06% 5.08 0.06% 5.01 0.06% 
刘龙昌 独立董事 - - - - - - 
荣幸华 独立董事 - - - - - - 
沈义 独立董事 - - - - - - 
黄昉 监事会主席 10.13 0.13% 10.13 0.13% 10.13 0.13% 
赵会明 
(注 2) 
监事 0.82 0.01% 0.82 0.01% 0.78 0.01% 
杨小东 职工代表监事 3.04 0.04% 3.04 0.04% 3.04 0.04% 
伍禩全 副总经理、核心 30.38 0.38% 30.38 0.38% 30.38 0.38% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-73 
技术人员 
俞国平 副总经理 10.13 0.13% 10.13 0.13% 10.13 0.13% 
倪黎敏 
副总经理、核心
技术人员 
32.40 0.40% 32.40 0.40% 32.40 0.40% 
张恭辉 财务总监 20.25 0.25% 20.25 0.25% 20.25 0.25% 
孙晓伟 核心技术人员 2.03 0.03% 2.03 0.03% 2.03 0.03% 
徐海淼 核心技术人员 3.04 0.04% 3.04 0.04% 3.04 0.04% 
徐兰 
董事会秘书、副
总经理 
- - - - - - 
注 1:贾富忠间接持股数量=(对晶雪工贸的持股比例×晶雪工贸持有晶雪投资的股权比例×晶雪投资
持有发行人的股权比例+对同德投资的出资比例×同德投资持有发行人的股权比例)×发行人股本; 
顾兰香间接持股数量=(对晶雪工贸的持股比例×晶雪工贸持有晶雪投资的股权比例×晶雪投资持有发
行人的股权比例+对同德投资的出资比例×同德投资持有发行人的股权比例)×发行人股本; 
范文间接持股数量=对大连中慧达制冷技术有限公司的持股比例×大连中慧达制冷技术有限公司持有
大连冰山集团有限公司的股权比例×大连冰山集团有限公司持有冰山冷热的股权比例×冰山冷热持有发行
人的股权比例×发行人股本; 
徐郡饶间接持股数量=(对大连中慧达制冷技术有限公司的持股比例×大连中慧达制冷技术有限公司持
有大连冰山集团有限公司的股权比例×大连冰山集团有限公司持有冰山冷热的股权比例+个人通过股权激
励直接持有冰山冷热的股权比例)×冰山冷热持有发行人的股权比例×发行人股本; 
贾书鹏间接持股数量=(对大连惠利达制冷技术有限公司的持股比例×大连惠利达制冷技术有限公司持
有大连中慧达制冷技术有限公司的股权比例×大连中慧达制冷技术有限公司持有大连冰山集团有限公司的
股权比例×大连冰山集团有限公司持有冰山冷热的股权比例+个人通过股权激励或二级市场购入直接持有
冰山冷热的股权比例)×冰山冷热持有发行人的股权比例×发行人股本; 
赵会明间接持股数量=(对大连盛利达制冷技术有限公司的持股比例×大连盛利达制冷技术有限公司持
有大连中慧达制冷技术有限公司的股权比例×大连中慧达制冷技术有限公司持有大连冰山集团有限公司的
股权比例×大连冰山集团有限公司持有冰山冷热的股权比例+个人通过股权激励直接持有冰山冷热的股权
比例)×冰山冷热持有发行人的股权比例×发行人股本; 
其他人员间接持股数量=对同德投资的出资比例×同德投资持有发行人的股权比例×发行人股本。 
注 2:发行人董事范文、徐郡饶、贾书鹏以及监事赵会明通过直接或间接持有冰山冷热之股份,冰山
冷热又持有发行人股份从而间接持有发行人股份。报告期内,上述人员因直接或间接持有冰山冷热的股份
数量发生变化从而导致间接持有发行人股份数量变化。报告期内,冰山冷热持有发行人股份数量未变。 
截至 2020 年 12 月 31 日,发行人董事范文、徐郡饶、贾书鹏以及监事赵会
明因持有冰山冷热的股份导致间接持股晶雪股份,详细情况如下图所示: 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-74 
 
除上述直接或间接持有发行人股份的人员外,发行人董事、监事、高级管理
人员及其他核心人员,以及其近亲属不存在其他以任何方式直接或间接持有发行
人股份的情况。 
(三)所持公司股份质押、冻结情况 
截至本招股意向书签署日,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
及其近亲属所持公司股份不存在质押、冻结情况。 
十三、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员其他对外投资情况 
截至 2020 年 12 月 31 日,本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人
员其他直接对外投资情况如下: 
姓名 本公司职务 对外投资企业 
股本/出资额
(万元) 
持股比例 
贾富忠 
董事长、 
总经理 
晶雪工贸 525.00 91.30% 
同德投资 294.00 30.50% 
贾毅 董事 
常润实业 
22.98 
(港币) 
100.00% 
锋景有限公司 
1.00 
(港币) 
100.00% 
贺平 董事 晶雪投资 5.00 9.09% 
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1-1-75 
范文 董事 大连中慧达制冷技术有限公司 300.00 1.78% 
徐郡饶 董事 
大连中慧达制冷技术有限公司 405.00 2.40% 
冰山冷热 99.53 0.12% 
贾书鹏 董事 
大连惠利达制冷技术有限公司 200.00 6.60% 
冰山冷热 2.27 <0.01% 
刘龙昌 独立董事 -- -- -- 
荣幸华 独立董事 
常州常申工程咨询有限公司 39.00 26.00% 
苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙) 60.00 4.17% 
江苏飞思管理咨询有限公司 100.00 20.00% 
沈义 独立董事 
常州智联投资咨询中心(有限合伙) 57.61 26.09% 
淮安众博信息咨询服务有限公司 12.80 1.14% 
江苏威博液压股份有限公司 10.00 0.26% 
黄昉 监事会主席 同德投资 20.00 2.07% 
赵会明 监事 
大连盛利达制冷技术有限公司 50.00 2.18% 
冰山冷热 19.04 0.02% 
杨小东 职工代表监事 同德投资 6.00 0.62% 
伍禩全 
副总经理、核心
技术人员 
同德投资 60.00 6.22% 
俞国平 副总经理 同德投资 20.00 2.07% 
倪黎敏 
副总经理、核心
技术人员 
同德投资 64.00 6.64% 
张恭辉 财务总监 同德投资 40.00 4.15% 
孙晓伟 核心技术人员 同德投资 4.00 0.41% 
徐海淼 核心技术人员 同德投资 6.00 0.62% 
徐兰 
董事会秘书、副
总经理 
-- -- -- 
除上述已披露的对外投资,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员
无其他对外投资,现有对外投资与发行人不存在利益发生冲突的情况。 
十四、董事、监事、高级管理人员及其他核心人员报酬情况 
(一)薪酬组成、确定依据及所履行的程序 
经公司董事会和股东大会议审议通过的《董事、监事、高级管理人员薪酬管
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1-1-76 
理制度》规定:公司董事会薪酬与考核委员会根据公司薪酬管理情况,在本制度
范围内负责指导本制度的具体实施;公司人力资源部、财务部等具体职能部门配
合董事会薪酬与考核委员会进行公司董事、监事和高级管理人员薪酬方案的具体
实施。上述人员薪酬若超过规定范围,需另报股东大会批准。 
公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬组成及确定依据情况
如下: 
在公司任职的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员的薪酬主要由基本
工资和绩效工资组成,其中基础薪酬根据其工作岗位等确定,绩效薪酬根据公司
当年经营业绩结合个人绩效考核结果确定;不在公司担任除董事、监事外其他职
务的董事和监事不在公司领取薪酬。独立董事领取津贴。 
(二)报告期内薪酬总额占利润总额的比例 
报告期内,公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员任职期间领取薪
酬总额占公司利润总额的比例分别如下表所示: 
年份  薪酬总额(万元)  利润总额(万元)  薪酬占利润总额的比例  
2020 年 428.65 6,838.22 6.27% 
2019 年 401.12 7,304.42 5.49% 
2018 年 339.31 6,316.16 5.37% 
(三)最近一年从发行人及子公司领取收入的情况 
最近一年,本公司董事、监事、高级管理人员及其他核心人员在本公司领取
薪酬情况如下: 
姓名  本公司职务  
2020 年度  
是否在本公司领薪  
薪金(万元)  津贴(万元)  
贾富忠 
董事长、总经理、核
心技术人员 
60.00 - 是 
范文 董事 - - 否 
贾毅 董事 - - 否 
贺平 董事 12.10 - 是 
贾书鹏 董事 - - 否 
徐郡饶 董事 - - 否 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-77 
刘龙昌 独立董事 - 6.00 仅在本公司领取津贴 
荣幸华 独立董事 - 6.00 仅在本公司领取津贴 
沈义 独立董事 - 6.00 仅在本公司领取津贴 
黄昉 监事会主席 54.00 - 是 
赵会明 监事 - - 否 
杨小东 职工代表监事 18.69 - 是 
伍禩全 
副总经理、 
核心技术人员 
44.40 - 是 
俞国平 副总经理 60.00 - 是 
倪黎敏 
副总经理、 
核心技术人员 
38.40 - 是 
张恭辉 财务总监 38.40 - 是 
徐兰 
副总经理、 
董事会秘书 
36.80 - 是 
孙晓伟 核心技术人员 28.94 - 是 
徐海淼 核心技术人员 18.92 - 是 
十五、发行人申报前存在的员工持股正在执行的股权激励及其他制度
安排和执行情况 
(一)同德投资出资人构成情况 
2012 年作为员工持股平台的同德投资依据《合伙企业法》在常州工商局登
记设立。 
同德投资为发行人员工持股平台,其出资人均为发行人员工(含出资时为发
行人员工现已经退休人员),具体出资人情况详见本招股意向书本节之“七、公
司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况”之“(二)其他股东”。 
(二)同德投资入股晶雪有限的价格及股份支付情况 
2012 年,同德投资入股晶雪有限以人民币 964 万元的股权转让价款受让晶
雪有限 72.3 万美元出资额(占公司当时注册资本的 6.025%)。同德投资的入股
价格的确定是为了实现员工股权激励,并取得了晶雪有限当时全体股东的同意,
具有公允性。同时公司已按照会计准则要求进行了股份支付相关的会计处理。员
工均以自筹现金投资入股,不存在发行人或第三方为员工参加持股计划提供奖
励、资助、补贴等安排。 
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(三)管理模式、决策程序、损益分配方法 
合伙企业由执行事务合伙人执行合伙事务。合伙企业的所有利润按照合伙人
的出资比例进行分配。 
(四)股份锁定及持股员工离职后的股份处理 
1、股份锁定 
根据《常州市同德投资管理中心(有限合伙)合伙协议》和《常州市同德投
资管理中心(有限合伙)合伙补充协议》的约定:自同德投资持有晶雪有限股权
之日至晶雪有限上市届满三十六个月的期间内,同德投资不得以任何方式转让、
托管、信托其持有晶雪有限的全部或部分股权。 
同德投资已就本次发行上市作出承诺:自发行人首次公开发行股票及上市之
日起 36 个月内,不转让或者委托他人管理其直接或间持有的发行人本次公开发
行前已发行的股份。也不由发行人回购其直接或者间接持有的发行人本次公开发
行股票前已发行的股份。 
2、持股员工离职后的股份处理 
《常州市同德投资管理中心(有限合伙)合伙补充协议》对持股员工离职后
的股份处理作出如下约定: 
“合伙企业全体合伙人一致同意,任一有限合伙人发生下列情形之一,视为
其不具备成为本合伙企业有限合伙人的资格: 
(1)在自本合伙企业成立之日至常州晶雪(指发行人)上市届满三十六个
月的期间内,未能连续任职于常州晶雪; 
(2)在其任职于常州晶雪期间及自常州晶雪离职后三年内,作为股东、合
伙人、董事、高管或以其他身份直接或间接拥有、管理、运营、控制或 参与拥
有、管理、运营或控制下列任何业务(无论该等业务是以公司、独资经营、合伙
或其他形式经营):(i)从事与常州晶雪具有竞争性商业产品类似的任何产品的
研究、开发、制造、测试、营销、销售或分销业务,或(ii)从事任何其他与常
州晶雪具有竞争性的业务。” 
“自本合伙企业成立之日至常州晶雪上市届满三十六个月的期间内,如任一
有限合伙人因任何原因与常州晶雪终止劳动合同关系(包括自行辞职、被公司辞
退等),则按下列方式处理,但常州晶雪无正当理由辞退该有限合伙人的情形除
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外: 
(1)其在常州晶雪上市之前与常州晶雪终止劳动合同关系的,其持有本合
伙企业的份额按其原始出资额作为转让价款转让给甲方(指普通合伙人)或甲方
指定人员(本合伙企业其他合伙人拥有优先受让权); 
(2)其在常州晶雪上市之日起 12 个月内与常州晶雪终止劳动合同关系的,
其持有本合伙企业的份额的收益 20%归其个人所有,80%归甲方所有; 
(3)其在常州晶雪上市之日起 12-24 个月与常州晶雪终止劳动合同关系的,
其持有本合伙企业的份额的收益 50%归其个人所有,50%归甲方所有; 
(4)其在常州晶雪上市之日起 24-36 个月与常州晶雪终止劳动合同关系的,
其持有本合伙企业的份额的收益 70%归其个人所有,30%归甲方所有。” 
同德投资设立后,从发行人离职的持股员工均按照以上规定,将所持同德投
资的财产份额转让给实际控制人或新入伙的发行人员工。同时公司已按照会计准
则要求进行了股份支付相关的会计处理。 
(五)保荐机构和发行人律师对员工持股平台的核查意见 
经核查,保荐机构和发行人律师认为,发行人已实施的员工持股计划合法合
规,不存在损害发行人利益的情形。 
(六)正在执行的其他股权激励及其他制度安排和执行情况 
截至本招股意向书签署日,除通过同德投资作为员工持股平台外,发行人不
存在其他正在执行的对董事、监事、高级管理人员、其他核心人员和员工实行股
权激励及其他制度安排的情形。 
十六、发行人员工及其社会保障情况 
(一)员工人数及构成情况 
1、员工人数 
报告期内,公司(含子公司)合并口径正式员工人数变动情况如下: 
日期  2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
人数 466 471 448 
除上述正式员工外,因办公行政区域保洁人员流动性较大且属于非生产性后
勤辅助工种,发行人在报告期内通过劳务派遣公司聘用个别人员从事办公行政区
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域保洁工作(2018 年末 4 人,2019 年末 4 人,2020 年 12 月末 4 人)。 
在采用劳务派遣用工期间,公司根据与劳务派遣公司签署的协议,向劳务派
遣公司支付劳务派遣人员的劳动报酬及其他费用,由劳务派遣公司代为发放支
付。报告期内发行人采用的劳务派遣用工模式符合《劳动合同法》等相关规定,
劳务派遣公司具有相应的劳务派遣资质。 
2、员工专业结构 
截至 2020 年 12 月 31 日,公司(含子公司)合并口径正式员工的专业结构
如下: 
专业结构  员工人数(人)  占总人数比例  
生产工程人员 287 61.59% 
研发技术人员 71 15.24% 
管理行政及采购人员 55 11.80% 
销售人员 42 9.01% 
财务人员 11 2.36% 
合计  466 100.00% 
3、员工学历分布 
截至 2020 年 12 月 31 日,公司(含子公司)合并口径正式员工的学历结构
如下: 
学历类别  员工人数(人)  占总人数的比例  
本科及以上 72 15.45% 
大学专科  91 19.53% 
专科以下 303 65.02% 
合计  466 100.00% 
4、员工年龄分布 
截至 2020 年 12 月 31 日,公司(含子公司)合并口径正式员工的年龄结构
如下: 
员工类别  员工人数(人)  占员工总人数比例  
30 岁及以下 71 15.24% 
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31-40 岁 173 37.12% 
41-50 岁 137 29.40% 
51 岁及以上 85 18.24% 
合计  466 100.00% 
(二)公司执行社保及公积金制度的情况 
公司实行劳动合同制,员工按照与公司签订的《劳动合同》享有权利和承担
义务。截至 2020 年 12 月 31 日,公司已按照有关规定为员工办理了养老保险、
失业保险、医疗保险、工伤保险、生育保险等社会保险及住房公积金。 
1、社会保险及住房公积金缴纳情况 
(1)社会保险及住房公积金缴纳人数情况 
报告期,公司(含子公司)合并口径正式员工社会保险及住房公积金缴存情
况如下: 
年度  项目  养老保险  医疗保险  工伤保险  生育保险  失业保险  住房公积金  
2020 
年末 
缴纳人数(人) 447 448 448 448 447 447 
缴纳比例 99.55% 99.78% 99.78% 99.78% 99.55% 99.55% 
应缴未缴人数(人) 2 1 1 1 2 2 
未缴比例 0.45% 0.22% 0.22% 0.22% 0.45% 0.45% 
2019 
年末 
缴纳人数(人) 452 453 453 453 452 451 
缴纳比例 99.34% 99.56% 99.56% 99.56% 99.34% 99.12% 
应缴未缴人数(人) 3 2 2 2 3 4 
未缴比例 0.66% 0.44% 0.44% 0.44% 0.66% 0.88% 
2018 
年末 
缴纳人数(人) 430 430 430 430 430 431 
缴纳比例 99.08% 99.08% 99.08% 99.08% 99.08% 99.31% 
应缴未缴人数(人) 4 4 4 4 4 3 
未缴比例 0.92% 0.92% 0.92% 0.92% 0.92% 0.69% 
注: 2018 年末、2019 年末和 2020 年 12 月末,公司分别有 14 人、16 人和 17 人属于已退休返聘员
工。根据相关法规,已退休返聘人员无须缴纳社会保险和住房公积金,故上述应缴未缴人数中已扣除退休
返聘人员人数。 
报告期各期末,发行人为员工缴纳的社会保险比例 99%以上,其中 2020 年
12 月末缴纳比例已达 99.55%。报告期各期末,未缴纳社会保险的人数分别仅为
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4 人、3 人和 2 人,主要系公司新入职员工尚未办妥社会保险缴纳手续。 
报告期各期末,发行人为员工缴纳的住房公积金比例 99%以上,其中 2020
年 12 月末缴纳比例已达 99.55%。报告期各期末,未缴纳社保人数分别仅为 3
人、4 人和 2 人,主要系公司新入职员工尚未办妥社保缴纳手续,另有个别员工
属于住房公积金手续未转入公司,目前公司积极协助办理住房公积金手续转移工
作。 
(2)应缴未缴社会保险及住房公积金具体情况 
报告期内,发行人及其子公司各期应缴未缴社保、公积金情况及占营业利润
比例如下表所示: 
单位:万元 
项目  2020 年度 2019 年度  2018 年度 
应交未缴社保金额 0.91 6.70 11.28 
应交未缴公积金金额 0.99 1.82 2.64 
合计 1.90 8.52 13.92 
占营业利润比例 0.03% 0.12% 0.22% 
发行人应缴未缴社保和公积金产生的主要原因为新入职员工未及时办理社
保缴纳手续以及个别员工住房公积金手续未转入公司,涉及的金额及占同期营业
利润的比例较小,不会对发行人本次发行上市构成实质性法律障碍。 
2、主管部门就发行人社会保险和住房公积金缴纳情况出具的意见 
发行人及其子公司所在地的人力资源和社会保障管理部门及住房公积金管
理部门已出具证明,报告期内发行人及其子公司没有因为社会保险及住房公积金
的缴纳违法而受处罚的情形。 
3、发行人控股股东和实际控制人的承诺 
针对报告期内公司及子公司曾经存在的未为全体员工足额缴纳社会保险和
住房公积金的情形,公司控股股东晶雪投资、晶雪工贸及实际控制人贾富忠和顾
兰香夫妇承诺如下: 
(1)本承诺人保证晶雪股份及其子公司已在注册地设立了社保和公积金账
户,目前不存在受到社会保障部门处罚的情形; 
(2)如果应有关主管部门要求或决定,晶雪股份及其子公司需补缴员工社
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1-1-83 
会保险和住房公积金,或因未及时足额缴纳员工社会保险和住房公积金而需承担
罚款或损失,本承诺人承诺将全额承担补缴款项以及任何罚款或损失,且在承担
后不向晶雪股份或其子公司追偿,保证晶雪股份及其子公司不因此遭受任何损
失。 
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1-1-84 
第六节 业务和技术 
一、发行人主营业务、主要产品 
(一)发行人的主要业务 
公司是一家专注于冷库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹
芯板及配套产品)研发、设计、生产和销售的高新技术企业。同时公司积极涉足
工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造领域。公司具有冷库围护系统的设计、
生产、安装和维护一体化全方位服务能力,是国内知名的冷库节能围护系统整体
解决方案提供商。公司“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局认定为驰名
商标。 
公司长期从事于冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的研发、设计、
生产和销售,经过持续的技术改进、新产品开发和市场拓展,实现了主营业务的
健康发展,报告期内,公司主营业务、主要产品均未发生重大变化。 
(二)发行人的主要产品 
公司主要产品为冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料,具体分为金属
面节能隔热保温夹芯板和冷库门、工业建筑门、升降平台等配套产品,其中金属
面节能隔热保温夹芯板是公司的主要产品。公司主要为冷链物流、食品加工、商
场超市、酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等行业提供相关围护
系统解决方案,并与冷库制冷系统、控制管理系统等组成冷库系统和工业建筑节
能厂房系统,用于需要恒温环境的果蔬食品、药品疫苗、精密电子等商品的生产、
储存和物流。公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到
“中国飞机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考
站外包络围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上。2020 年初,公司金属
面节能隔热保温夹芯板产品应用在为应对新冠疫情而新建武汉雷神山医院项目
和改造扩建北京小汤山医院项目中。 
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1-1-85 
公司金属面节能隔热保温夹芯板分类 
 
公司金属面节能隔热保温夹芯板根据使用不同的隔热保温夹芯填充材料可
以分为金属面聚氨酯夹芯板、金属面岩棉夹芯板、金属面玻璃丝棉夹芯板、金属
面聚氨酯岩棉混合夹芯板等产品(上述产品本招股意向书统称为“金属面节能隔
热保温夹芯板”)。金属面聚氨酯夹芯板是公司的核心产品,金属面聚氨酯夹芯
板从发泡材料类型区分又可以分为聚氨酯(PUR)硬泡夹芯板和聚异氰脲酸酯
(PIR)硬泡夹芯板1。公司节能隔热保温夹芯板从应用领域区分可以分为冷库节
能隔热保温夹芯板和工业建筑节能隔热保温夹芯板。 
公司主要产品列表 
产品类别  产品系列  具体产品  运用领域  
金属面节能隔热保
温夹芯板 
PUR 硬泡夹芯板、PIR 硬泡
夹芯板、岩棉夹芯板等冷库
节能隔热保温夹芯板及配件 
单槽诺玛式冷库板 
冷链物流行业 
双槽诺玛式冷库板 
挂钩式冷库板 
岩棉 PUR/PIR 混合夹芯板 
黑晶板等 
岩棉夹芯板、玻璃丝绵夹芯
板等工业建筑节能隔热保温
夹芯板及配件 
岩棉有缝外墙板 
工业建筑行业 
岩棉无缝外墙板 
岩棉内隔墙板 
岩棉屋面板 
                                                                 
1
 PUR/PIR 硬泡作为一种高分子新材料,具有极低的热导率,是优质的绝热保温材料,广泛应用于冷
藏保温、建筑节能、太阳能等众多领域。岩棉和玻璃丝绵是拥有良好保温、阻燃、吸音性功能的节能材
料,由于其出色的阻燃防火性能而广泛应用于防火要求高的工业及民用建筑领域。上述新材料的应用为包
括冷藏保温、建筑节能等多个行业的节能降耗和快速发展发挥了重要作用。 
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玻璃丝棉屋墙板等 
冷库门、工业建筑
门、升降平台等配
套产品 
冷库门、工业门、升降平台
等 
电动平移门 
冷链物流行业及工
业建筑行业 
手动平移门 
电动垂直移门 
双开子母门 
半埋门 
回归门 
改造门 
冷库月台排烟门 
HCR 风门 
水平风幕机 
工业滑升门 
工业快卷门 
工业自由门 
工业洁净门 
水平平台 
垂直平台等 
公司主要产品示意图 
1、节能隔热保温夹芯板 
(1)冷库节能隔热保温夹芯板 
  
单槽诺玛式冷库板 双槽诺玛式冷库板 
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挂钩式冷库板 挂钩边框式冷库板 
  
1+1 岩棉 PIR/PUR 双夹芯板 2+1 岩棉 PIR/PUR 双夹芯板 
 
黑晶板 
 
(2)工业建筑节能隔热保温夹芯板 
  
岩棉有缝外墙板 岩棉无缝外墙板 
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2、冷库门、工业建筑门等配套产品 
(1)冷库门 
  
电动平移门 手动平移门 
   
电动垂直移门 双开子母门 
  
岩棉内隔墙板 岩棉屋面板 
 
玻璃丝棉隔墙板 
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半埋门 回归门 
  
改造门 冷库月台排烟门 
  
HCR 风门 水平风幕机 
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(2)工业门 
  
工业滑升门 工业快卷门 
  
工业自由门 工业洁净门 
(3)装卸货系统(升降平台)及其他 
  
水平平台 垂直平台 
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充气式门封 罩式门封 
 
垫式门封 
(三)主营业务收入构成 
报告期内,公司主营产品的销售收入及占比情况如下: 
项目 
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额 
(万元)  
占比  
金属面节能隔
热保温夹芯板 
70,867.57 92.04% 59,151.92 90.96% 53,904.07 90.86% 
冷库门、工业建
筑门 
5,175.28 6.72% 5,214.07 8.02% 5,146.60 8.68% 
平台 853.71 1.11% 509.01 0.78% 231.28 0.39% 
咨询服务 103.56 0.13% 152.25 0.23% 41.04 0.07% 
合计 77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
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(四)发行人主要产品部分应用案例 
 
 
中国飞机强度研究所 302 号 
气候环境测试实验室保温板项目 
巴西费拉兹南极科考站外包络围护系统项目 
 
 
中外运普菲斯冷库(上海临港)项目 北京京津港国际物流有限公司立体冷库项目 
 
 
太古冷链物流(上海)冷库门项目 太古冷链物流(宁波)冷库项目 
  
太古冷链物流(南京)冷库项目 太古冷链物流(廊坊)冷库项目 
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上海千隆物流有限公司冷库项目 深圳华美冷链物流中心冷库项目 
 
 
武汉中百冷链蔬果配送中心冷库项目 安徽吉宝皖江国际冷链物流园项目 
  
京东武汉新洲物流园项目 华锐全日物流股份有限公司 
天津滨海新区冷链运营中心项目 
  
农夫山泉江西信丰冷库项目 农夫山泉新疆霍城冷库项目 
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北京空港配餐楼冷库项目 浦东机场冷鲜处理中心冷库项目 
  
西南航空配餐楼冷库项目 上海迪斯尼餐饮冷库项目 
  
广州长运仓储冷库项目 大连铁龙冷链物流项目 
  
威海家家悦生鲜加工配送有限公司冷库项目 人人乐华南物流配送中心项目 
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华润万家中山物流配送中心冷库项目 上海海底捞(上海蜀海物流有限公司)项目 
  
陕西众兴菌业项目 江苏裕灌菌菇房项目 
  
河南福喜食品加工冷库项目 85 度(江苏)食品有限公司项目 
  
雪人股份厂房围护项目 上海西门子厂房围护项目 
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南京台积电晶圆厂外墙板项目 成都京东方光电技术测试中心外墙板项目 
  
福建晋华存储器集成电路厂房外墙板项目 滇虹药业厂房外墙板项目 
  
丽珠药业厂房外墙板项目 宜家家居(北京大兴)外墙板项目 
  
苏州爱尔玲克玲尔厂房围护项目 天津赛达厂房围护项目 
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樱花大丰厂房围护项目 淮安麦德龙超市围护项目 
  
峨眉山农夫山泉外墙板项目 苏州长谷川厂房围护项目 
  
哈尔滨万达茂滑雪场保温项目 博瑞电力厂房外墙板项目 
  
特斯拉上海超级工厂外墙板项目 合肥肥东宇培物流园冷库项目 
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北京小汤山医院扩建改造项目 武汉雷神山医院建设项目 
(五)主要经营模式 
1、采购模式 
公司主要原材料分为:彩钢板、不锈钢板等金属板材;异氰酸酯(聚合 MDI)、
多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)、发泡剂、催化剂等化工原料以及岩棉板、玻
璃丝棉和其他辅料、配件。 
公司的原材料采购由采购部门负责。由于围护系统节能隔热保温材料需要在
材质、颜色、规格以及性能指标等方面满足具体项目的设计要求,不同订单的原
材料差异较大,因此,公司主要采用“以产定购,结合基础备料”的方式进行原
材料采购,在计算相关原材料的采购数量时主要依据待生产的客户订单相关原材
料的计划耗用量和历年同期备料数据综合判定。 
采购部门根据生产计划表、仓库储存量情况及各部门的《采购物资申请单》
编制采购计划。采购计划经相关负责人批准后,根据招标、议标采购或者供应商
比价等不同采购流程,采购部门履行相关程序后向最终确定的合格供应商下达采
购订单或签订采购合同。 
采购部门负责对采购订单和采购合同进行跟踪,质量部门按《质量检验规范》
对采购的原材料进行验收。 
2、生产模式 
公司采用“以销定产”的生产模式。 
公司生产计划部门根据公司与客户签订的销售合同或者订单编制生产总计
划,公司各生产部门根据生产总计划制定具体生产分计划并组织生产。公司销售
部门、生产部门以及质量管理部门对生产进度及结果进行严格的监督和控制。 
需要公司负责安装的围护系统节能隔热保温材料产品,主要由公司安装施工
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1-1-99 
业务部门根据销售合同、设计图纸和安装交底等资料进行安装施工准备,委派安
装施工业务部门项目负责人和相关技术人员组织劳务安装工进行安装施工。 
3、销售模式 
围护系统节能隔热保温材料为定制化的非标产品,公司的主要销售模式为直
接销售。公司的围护系统节能隔热保温材料客户主要分为两类:冷库/工业建筑
业主用户或者冷库/工业建筑制冷设备、建造工程承包商。公司产品的销售一般
需经过建设咨询、方案设计和合同签订三个阶段,由销售部门会同技术研发、生
产工程、商务管理等部门合作完成。 
公司销售部通过市场开拓或相关行业客户主动咨询的途径,会同技术研发部
门为潜在客户提供建设咨询,并根据其具体要求由技术研发部门初步制定围护系
统建设整体方案。与潜在客户达成初步合作意向之后,技术研发部门在充分了解
客户具体需求、管理模式、操作习惯等基础上,对围护系统方案进行深化设计并
征询公司生产工程、商务管理等部门意见后出具详细设计方案。待双方对设计方
案达成一致后,公司与客户正式签订销售合同。针对需要招投标的客户,公司销
售部门根据客户招投标要求参与招投标工作,中标后与客户签订正式销售合同。 
公司产品均为定制化生产,报告期内发行人不存在确认收入后的退换货情
况。 
(六)主营业务、主要产品及主要经营模式的演变情况和采用目前经营模
式的原因及未来变化趋势 
报告期内,公司主营业务、主要产品、主要经营模式未发生重大变化。 
公司的经营模式是经过多年业务发展不断完善积累形成的,符合自身发展及
行业特点。影响公司经营模式的关键因素包括公司发展战略的改变、公司管理层
的变动、行业技术水平、公司市场竞争策略、客户需求等。报告期内,公司的经
营模式未发生重大变化,预计未来几年公司经营模式也不会发生重大变化。 
(七)主要产品的工艺流程 
1、金属面聚氨酯夹芯板生产工艺流程 
公司主要产品金属面聚氨酯夹芯板根据发泡环节工艺区别可以分为连续发
泡生产工艺和非连续发泡生产工艺,具体如下: 
(1)金属面聚氨酯夹芯板连续发泡生产线工艺流程 
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(2)金属面聚氨酯夹芯板非连续发泡生产线工艺流程 
 
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2、金属面岩棉夹芯板工艺流程 
  
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3、冷库门、工业门及升降平台工艺流程 
冷库门作为冷库围护系统的必要组件之一,具体工艺流程如下: 
 
 
工业门及升降平台等作为工业建筑围护系统、冷库围护系统的可选组件,具
体工艺流程如下: 
 
(八)生产经营中涉及的主要环境污染物、主要处理措施及处理能力 
1、公司现有生产项目环保手续的取得情况 
公司的建设项目均依据《建设项目环境保护管理条例》编制了环境影响报告
书(表)并报主管部门审批,建设项目均依法办理了环保手续。 
2、主要处理设施及处理能力 
公司主要从事围护系统节能隔热保温材料的研发、制造和销售,不属于重污
染行业,公司生产过程中产生少量的废气、粉尘、固体废弃物和噪音。 
生产过程中产生的发泡废气、喷胶废气、洗清废气等经抽风系统搜集后进入
活性炭吸附装置、布袋除尘器处理,尾气通过高排气筒高空排放。公司废气排放
符合《大气污染物综合排放标准》(GB 16297-1996)相关标准。 
在岩棉和玻璃丝棉夹芯板生产过程中需要对岩棉和玻璃丝绵进行分切,在此
过程中会产生少量的粉尘。公司安装了符合环保要求的除尘吸附设备系统进行过
滤合格后尾气通过高排气筒高空排放并为操作人员配备了防尘劳保用品。 
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公司生产中使用的剪板机、切割机等设备为主要噪声源。通过合理布置生产
车间位置,对墙体及门窗使用吸声、隔声材料处理,安装双层门窗等措施,公司
厂界噪声可达《工业企业厂界环境噪声排放标准》(GB 12348-2008)相关标
准。 
公司生产过程中产生的固体废弃物主要分为普通固废和危险固废。普通固废
主要为公司生产各工序产生的边角料和少量产品处置废料,公司经统一收集后定
期外售综合利用。危险固废主要为化工原料包装容器材料,公司将危险固废及时
收集后分类暂存于危险固废仓库内,由具有危险品处理资质的单位统一收集处
理。 
公司生产中无生产废水产生,主要废水为生活污水。生活污水经市政污水管
网进入市政污水处理厂集中处理,达标后排放,对周围水环境不产生影响。 

号  
污染物
类别  
污染物  
名称  
处理设施  处理能力及结果  

废气、粉
尘 
废气 
活性炭吸附装置、布袋除尘器处理,
尾气通过高排气筒高空排放 
生产中产生废气全部处理,处理后满足
《 大 气 污 染 物 排 放 标 准 》
(GB16297-1996)中二级标准 
粉尘 
除尘吸附设备系统,尾气通过高排
气筒高空排放 
生产中产生粉尘全部处理 ,处理后满足
《 大 气 污 染 物 综 合 排 放 标 准 》
(GB16297-1996)中二级标准 
2 噪声 噪声 
通过合理布置生产车间位置,对墙
体及门窗使用吸声、隔声材料处理,
安装双层门窗等措施 
处理后噪声满足《工业企业厂界环境噪
声排放标准》(GB12348-2008)2 类标
准 
3 固废 
一般固废 
由废品回收单位和市政环卫部门统
一处理 
全部处理 
危险固废 
委托有危废处理资质的单位统一处
理 
全部处理 
4 废污水 生活污水 由市政污水处理部门统一处理 
全 部 处 理 , 公 司 排 放 废 水 符 合
GB/T31962-2015《污水排放城镇下水道
水质标准》表 1 中 B 级标准限值要求 
3、发行人的环保投入情况 
报告期内,发行人的环保支出如下: 
项目  2020年度  2019年度  2018年度  
环保资本性支出(万元) - 49.66 1.34 
环保费用性支出(万元) 80.34 79.70 75.75 
(1)环保资本性支出 
报告期内,发行人环保投入的资本化支出主要为了购买除尘管道、工业吸尘
器等环保设备和系统以及环保设施改造。 
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环保资本性支中,对于需要安装的设备在发生时先在在建工程科目归集,待
设备达到预定可使用状态验收合格后,转入固定资产科目;对于不需要安装的设
备,直接计入固定资产。 
(2)环保费用性支出 
报告期内,发行人环保费用性支出主要为处理生产环节产生的固体废物处理
费、环境检测费以及环保设备维修费等费用。相关费用在发生时直接计入成本费
用类科目。 
(3)环保费用性支出与公司业务经营情况相匹配 
发行人生产过程中产生的固体废弃物主要分为普通固废和危险固废。普通固
体废弃物主要为公司生产各工序产生的边角料,发行人经统一收集后不定期进行
处理。危险固废主要为化工原料包装容器材料,发行人将危险固废及时收集后分
类暂存于危险固废仓库内,由具有危险品处理资质的单位统一收集处理。因集中
不定期处理导致各期环保费用支出存在一定的波动性,符合实际情况。发行人环
保投入、环保相关成本费用均与经营所产生的污染相匹配。 
4、环保设施实际运行情况 
报告期内,发行人定期对环保设备进行检修,环保设施运行情况良好。发行
人生产经营活动和拟投资项目符合有关环境保护的要求,环保部门已出具同意项
目建设的审批意见,发行人最近三年不存在因违反环境保护方面的法律、法规而
被处罚的情形,未曾发生环境保护事故。 
5、环境保护合法合规情况 
公司通过了 GB/T 24001-2016/ISO 14001:2015 环境管理体系认证、GB/T 
28001-2011/OHSAS 18001:2007 职 业健 康安 全 管理 体系 认证 和 GB/T 
19001-2016/ISO 9001:2015 质量管理体系认证。2018 年 8 月,发行人取得了
编号为苏 2018 字第 342 号(B)的《城镇污水排入排水管网许可证》。2020 年
5 月,发行人取得了编号为 91320412608119552R001U 的《排污许可证》。 
报告期内,发行人聘请专业第三方检测机构对发行人及子公司生产厂区内的
主要污染物指标进行检测: 
2021 年 2 月,赛斯(大连)节能环境科技有限公司出具编号 202101240101
《检测报告》,检测大连晶雪废水、废气、噪声,均达标排放。 
2021 年 1 月,常州苏测环境检测有限公司分别出具编号 E2012286-1 至
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E2012286-9 共 9 份《检测报告》,检测晶雪股份废水、废气、噪声,均达标排
放。 
2020 年 3 月,常州苏测环境检测有限公司分别出具编号 E2002036 和
E2003123《检测报告》,检测晶雪股份废水、废气、噪声,均达标排放。 
2020 年 3 月,赛斯(大连)节能环境科技有限公司出具编号 202002280102
《检测报告》,检测大连晶雪废水、废气、噪声,均达标排放。 
2019 年 5 月,辽宁康华环境检测有限公司出具编号康华〔2019〕第 051501
号《检测报告》,检测大连晶雪建设项目废水、废气、噪音均达标排放。 
2019 年 3 月,青山绿水(江苏)检验检测有限公司出具编号 CQHW190224
《检测报告》,检测晶雪股份废水、有组织废气、无组织废气、噪声,均达标排
放。 
2018 年 8 月,常州佳蓝环境检测有限公司出具编号〔2018〕佳蓝(委)字
第〔195〕号《检测报告》,检测晶雪股份废水、废气、噪声,均达标排放。 
公司能够遵守国家环境保护法律、法规,企业内部环境管理制度健全,环境
保护设施运行正常,报告期内,公司环保设施运行情况正常,根据环境检测单位
出具的检测报告,公司主要污染物均达标排放。 
经核查,保荐机构和发行人律师认为,发行人生产经营活动和拟投资项目符
合有关环境保护的要求,环保部门已出具同意项目建设的审批意见,发行人最近
三年不存在因违反环保要求而受到处罚的情形。 
(九)涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等
领域的安全事故或收到行政处罚的情况 
报告期内,发行人未发生过涉及国家安全、公共安全、生产安全、公众健康
领域的安全事故,也未受到过相关的行政处罚。 
二、发行人所处行业基本情况 
从产品用途看,公司围护系统节能隔热保温材料产品大部分应用于冷链物流
行业中的冷库围护系统建设,属于冷链装备行业中的冷库围护系统节能隔热保温
材料行业。公司另有部分产品应用于工业建筑节能厂房围护系统,属于工业建筑
围护系统节能隔热保温材料行业。 
根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T 4754-2017),公司的冷库
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和工业建筑围护系统节能隔热保温材料业务隶属于“非金属矿物制品业”中的“轻
质建筑材料制造(代码 C3024)”。根据中国证监会 2012 年 10 月 26 日颁布
的《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),公司的冷库和工业建筑围护系
统节能隔热保温材料业务隶属于“非金属矿物制品业(代码 C30)”。 
非金属矿物制品业中的轻质建筑材料制造类别下又包含众多门类产品。本招
股意向书从公司主要产品金属面节能隔热保温夹芯板的应用领域冷库围护系统
和工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业进行分析。 
(一)行业主管部门、监管体制、主要法律法规及政策 
1、行业主管部门、监管体制 
公司所处的轻质建筑材料制造行业属于市场化竞争较为充分的行业。行政主
管部门主要是国家发展和改革委员会、工业和信息化部、应急管理部以及住房和
城乡建设部。其中,国家发展和改革委员会主要负责产业政策的制定,研究制定
行业发展规划,指导行业结构调整,实施行业管理等工作;工业和信息化部则主
要负责推进产业结构战略性调整和优化升级,指导行业质量管理等工作;应急管
理部消防局1组织拟定消防法规和技术标准并监督实施,指导消防监督、火灾预
防、火灾扑救工作;住房和城乡建设部主要负责组织制定工程建设实施阶段的国
家标准,制定和发布工程建设全国统一定额和行业标准,指导全国建筑活动,并
承担建筑工程质量安全监管和推进建筑节能、城镇减排的责任。 
根据公司主要产品属性和应用领域归类,以下行业协会是本行业的自律组
织: 
(1)中国制冷学会 
(2)中国仓储协会冷藏库分会 
(3)中国物流与采购联合会 
(4)中国塑料加工工业行业协会 
(5)中国绝热节能材料协会 
(6)中国建筑节能协会 
(7)中国建筑学会建材分会 
(8)中国绿色建筑协会 
                                                                 
1
 2018 年3 月,第十三届全国人民代表大会第一次会议批准国务院机构改革方案,将原公安部消防局
划入应急管理部。 
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以上行业自律性组织主要承担国家法律法规、产业政策的贯彻及市场研究、
行业自律管理等职能。 
2、主要法律法规及产业政策 
颁布时间  
及部门  
法律法规  
和产业政策  
法律法规和产业政策的相关内容  
2006 年 2 月, 
国务院 
《国家中长期科学和技术
发展规划纲要(2006-2020
年)》(国发〔2005〕44
号) 
重点发展鲜活农产品保鲜与物流配送及相应的冷链运输系统技术等农
产品精深加工与现代储运技术,并将其列入重点领域及其优先发展主题 
2012 年 4 月, 
财政部,住建部 
《关于加快推动我国绿色
建筑发展的实施意见》(财
建〔2012〕167 号) 
明确将通过建立财政激励机制、健全标准规范及评价标识体系、推进
相关科技进步和产业发展等多种手段,力争到 2020 年,绿色建筑占新建
建筑比重超过 30% 
积极支持绿色建筑重大共性关键技术研究。加大高强钢、高性能混凝
土、防火与保温性能优良的建筑保温材料等绿色建材的推广力度 
2014 年 6 月, 
国务院办公厅 
《能源发展战略行动计划
(2014-2020 年)》(国办
发〔2014〕31 号) 
实施绿色建筑行动计划,加强建筑用能规划,实施建筑能效提升工程,
尽快推行 75%的居住建筑节能设计标准,加快绿色建筑建设和既有建筑改
造,推行公共建筑能耗限额和绿色建筑评级与标识制度,大力推广节能电
器和绿色照明,积极推进新能源城市建设 
2015 年 12 月,
中共中央  国务
院 
《中共中央  国务院关于落
实发展新理念加快农业现
代化实现全面小康目标的
若干意见》(2015 年 12 月
31 日) 
加强农产品流通设施和市场建设。健全统一开放、布局合理、竞争有
序的现代农产品市场体系,在搞活流通中促进农民增收。加快农产品批发
市场升级改造,完善流通骨干网络,加强粮食等重要农产品仓储物流设施
建设。完善跨区域农产品冷链物流体系,开展冷链标准化示范,实施特色
农产品产区预冷工程 
2016 年 2 月, 
国家发改委、商
务部、证监会等
十部门 
《关于加强物流短板建设
促进有效投资和居民消费
的若干意见》(发改经贸
〔2016〕433 号) 
支持集预冷、加工、冷藏、配送、追溯等功能于一体的农产品产地集
配中心建设,鼓励企业构建覆盖主产区的产地集配体系和重要农产品追溯
体系,提升产地预冷处理能力。鼓励建设节能环保型冷库或对老旧冷库进
行技术改造,提高冷库安全、环保、节能水平。支持农产品流通企业建设
具有储存、分拣、加工、包装、配送、追溯等功能的低温加工配送中心,
开展农产品冷链流通标准化示范,提升农产品冷链物流水平 
拓宽物流短板建设的投融资渠道。鼓励物流企业多渠道筹集建设资金,
引导社会资本投资建设物流项目。银行业金融机构要加大对物流企业的信
贷支持力度,为项目建设提供更便利的融资服务,支持符合条件的企业通
过发行公司债券、企业债券和上市等多种方式拓宽融资渠道,支持企业发
行非金融企业债务融资工具筹集资金 
2016 年 4 月, 
国务院办公厅 
《国务院办公厅关于深入
实施“互联网+流通”行动
计 划 的意 见》 (国办 发
〔2016〕24 号) 
加强智慧流通基础设施建设。加大对物流基地建设、冷链系统建设等
的政策性扶持力度,科学规划和布局物流基地、分拨中心、公共配送中心、
末端配送网点,加大流通基础设施投入,支持建设农产品流通全程冷链系
统,重点加强全国重点农业产区冷库建设 
2016 年 5 月, 
国务院办公厅 
《关于促进建材工业稳增
长调结构增效益的指导意
见》(国办发〔2016〕34
号) 
推广新型墙材。发展本质安全、节能环保、轻质高强的墙体和屋面材
料、外墙保温材料,以及结构与保温装饰一体化外墙板 
2016 年9 月,工
业和信息化部 
《 建 材 工 业 发 展 规 划
(2016-2020 年)》(工信
部规〔2016〕315 号) 
加快传统建材升级换代,发展轻质、高强、耐久、自保温、部品化墙
体材料产品;防水防腐保温复合一体化装配式建筑内墙和外墙板材等非烧
结类产品,以及真空绝热板等本质安全、节能、绿色的保温材料。在墙体
材料方面重点培育本质安全、耐久性好、轻质高强、储能保温的墙体屋面
材料制造和应用技术,结构与保温装饰一体化外墙板制造和应用技术。高
性能、低成本的气凝胶、无机真空绝热板等制备和应用技术 
2016 年 9 月, 
国务院办公厅 
《关于大力发展装配式建
筑的指导意见》(国办发
〔2016〕71 号) 
大力发展装配式混凝土建筑和钢结构建筑,在具备条件的地方倡导发
展现代木结构建筑,不断提高装配式建筑在新建建筑中的比例。坚持标准
化设计、工厂化生产、装配化施工、一体化装修、信息化管理、智能化应
用,提高技术水平和工程质量,促进建筑产业转型升级 
2016 年 11 月,
国务院 
《“十三五”国家战略性新
兴产业发展规划》(国发
〔2016〕67 号) 
推进化石能源近零消耗建筑技术产业化,大力推广应用节能门窗、绿
色节能建材等产品。鼓励风电、太阳能发电与企业能源供管系统综合集成,
推动可再生能源就地消纳 
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颁布时间  
及部门  
法律法规  
和产业政策  
法律法规和产业政策的相关内容  
2016 年 11 月, 
农业部 
《全国农产品加工业与农
村一二三产业融合发展规
划(2016-2020 年)》 
依托重点加工产业,合理布局初加工、精深加工、副产物综合利用以
及传统食品加工业,推进冷链物流、智能物流等设施建设,大力发展新型
商业营销模式 
2016 年 12 月, 
商务部 
《全国药品流通行业发展
规划(2016-2020 年)》(商
秩发〔2016〕18 号) 
支持药品流通企业推广使用射频识别、自动分拣输送、卫星定位等先
进物流技术,发展上下游供应链紧密衔接、仓储资源和运输资源有效整合、
多仓协同配送、物流成本经济的新型现代绿色医药物流。支持药品冷链物
流体系建设,鼓励通过协同物流、共同配送等方式,实现企业间冷链资源
互联共享 
2017 年 1 月, 
商务部、国家发
改委、国土资源
部、交通运输部、
国家邮政局 
《商务部等 5部门关于印发
<商贸物流发展“十三五”
规划>的通知》 
构建多层次商贸物流网络,加强商贸物流基础设施、标准化、信息化
建设,提出七大重点工程:城乡物流网络建设工程,商贸物流标准化工程,
商贸物流平台建设工程,商贸物流园区功能提升工程,电子商务物流工程,
商贸物流创新发展工程,商贸物流绿色发展工程。同时提出五项保障措施:
完善管理机制,优化发展环境,加大政策支持,加强人才培养,加强人才
培养以及强化规划引领 
2017 年 2 月, 
住建部 
《建筑节能与绿色建筑发
展“十三五”规划》(建科
〔2017〕53 号) 
新型建筑节能与绿色建筑材料及产品。积极开发保温、隔热及防火性
能良好、施工便利、使用寿命长的外墙保温材料和保温体系、适应超低能
耗、近零能耗建筑发展需求的新型保温材料及结构体系,开发高效节能门
窗、高性能功能性装饰装修功能一体化技术及产品;高性能混凝土、高强
钢等建材推广;高效建筑用空调制冷、采暖、通风、可再生能源应用等领
域设备开发及推广 
2017 年 2 月, 
中共中央、国务
院 
《中共中央、国务院关于深
入推进农业供给侧结构性
改革加快培育农业农村发
展新动能的若干意见》 
完善全国农产品流通骨干网络,加快构建公益性农产品市场体系,加
强农产品产地预冷等冷链物流基础设施网络建设,完善鲜活农产品直供直
销体系,推进“互联网+”现代农业行动 
2017 年 3 月, 
农业部、财政部 
《关于开展国家现代农业
产业园创建工作的通知》
(农计发〔2017〕40 号) 
建设国家现代农业产业园,为引领农业供给侧结构性搭建新平台。在
更高标准上促进农业生产、加工、物流、研发、示范、服务等相互融合。
推进产加销、贸工农一体化发展,构建种养有机结合,生产、加工、收储、
物流、销售于一体的农业全产业链 
2017 年 4 月, 
国务院办公厅 
《国务院办公厅关于加快
发展冷链物流保障食品安
全促进消费升级的意见》
(国办发〔2017〕29 号) 
到 2020 年,初步形成布局合理、覆盖广泛、衔接顺畅的冷链基础设
施网络,基本建立“全程温控、标准健全、绿色安全、应用广泛”的冷链
物流服务体系,培育一批具有核心竞争力、综合服务能力强的冷链物流企
业,冷链物流信息化、标准化水平大幅提升,普遍实现冷链服务全程可视、
可追溯,生鲜农产品和易腐食品冷链流通率、冷藏运输率显著提高,腐损
率明显降低,食品质量安全得到有效保障 
鼓励企业向国际低能耗标准看齐,利用绿色、环境友好的自然工质,
使用安全环保节能的制冷剂和制冷工艺,发展新型蓄冷材料,采用先进的
节能和蓄能设备。加速淘汰不规范、高能耗的冷库和冷藏运输车辆,取缔
非法改装的冷藏运输车辆 
2017 年 6 月, 
农业部办公厅、
国家农业综合开
发办公室 
《关于推进农业全产业链
开发创新示范工作的通知》
(农办计〔2017〕29 号) 
着眼于打通农产品流通“最初一公里”,支持龙头企业、农民合作社
等新型经营主体建设田头收贮设施,购置收贮及处理设备,升级改造一批
已建成的田头贮藏设施,提升农产后产品贮藏保鲜能力,实现农产品“存
得住、运得出、卖得掉、赚得到”。发展农社对接、农超对接、直销直供
等现代流通新业态,探索创新服务农业生产经营生产营销新方式。支持流
通企业拓展产业链条,建设产地农产品营销公共服务平台,推广农社、农
企等形式的产销对接。发展“互联网+农业”,培育农业电子商务市场主体,
建设电子商务平台,创新农产品电子商务模式和运营机制 
2017 年 8 月, 
商务部办公厅、
财政部办公厅 
《关于开展供应链体系建
设工作的通知》(商办流通
发〔2017〕337 号) 
供应链体系建设的首批重点城市积极发挥辐射带动周边的作用,形成
城市间联动互动局面,提高区域供应链标准化、信息化、协同化水平,促
进提质增效降本。主要内容围绕以下三个方面,推广物流标准化,促进供
应链上下游相衔接;建设和完善各类供应链平台,提高供应链协同效率;
建设重要产品追溯体系,提高供应链产品质量保障能力 
2017 年 9 月, 
国务院办公厅 
《国务院办公厅加快推进
农业供给侧结构性改革大
力发展粮食产业经济的意
见》(国办发〔2017〕78
号) 
完善现代粮食物流体系。加强粮食物流基础设施和应急供应体系建设,
优化物流节点布局,完善物流通道。支持铁路班列运输,降低全产业链物
流成本。鼓励产销区企业通过合资、重组等方式组成联合体,提高粮食物
流组织化水平。加快粮食物流与信息化融合发展,促进粮食物流信息共享,
提高物流效率。推动粮食物流标准化建设,推广原粮物流“四散化”(散
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颁布时间  
及部门  
法律法规  
和产业政策  
法律法规和产业政策的相关内容  
储、散运、散装、散卸)、集装化、标准化,推动成品粮物流托盘等标准
化装载单元器具的循环共用,带动粮食物流上下游设施设备及包装标准化
水平提升。支持进口粮食指定口岸及港口防疫能力建设 
2017 年 9 月, 
国务院食品安全
办、农业部、商
务部、食品药品
监管总局 
《国务院食品安全办等 14
部门关于提升餐饮业质量
安全水平的意见》(食安办
〔2017〕31 号) 
严格落实超市食品安全主体责任,对肉品、蔬菜、蛋品、水产品、水
果等食用农产品实行基地采购或供应商供货,加强食用农产品贮存、运输
和销售管理,加强监督检查和抽检监督。鼓励大型和联锁餐饮企业、中央
厨房和集体用餐配送单位采用先进管理方式,实施危害分析与关键控制点
体系(HACCP),提高食品安全管理水平。鼓励餐饮服务提供者建设冷链
配送系统,推行“中央厨房+冷链配送+餐饮门店”的配送模式,提高配送
食材的防腐保鲜水平 
2018 年 1 月, 
国务院办公厅 
《国务院办公厅关于推进
电子商务与快递物流协同
发 展 的意 见》 ( 国办 发
〔2018〕1 号) 
引导快递物流企业依托全国性及区域性物流节点城市、国家电子商务
示范城市、快递示范城市,完善优化快递物流网络布局,加强快件处理中
心、航空及陆运集散中心和基层网点等网络节点建设,构建层级合理、规
模适当、匹配需求的电子商务快递物流网络。优化农村快递资源配置,健
全以县级物流配送中心、乡镇配送节点、村级公共服务点为支撑的农村配
送网络 
2018 年 4 月, 
商务部办公厅、
中华全国供销合
作总社 
《关于深化战略合作  推进
农村流通现代化的通知》
(商办建函〔2018〕107 号) 
发挥物流连接城乡纽带作用,促进生产要素、商品在城乡间交换和流
动,带动城乡融合发展。商务主管部门探索创新供应链管理模式和机制,
支持供销合作社开展物流标准化、冷链信息化体系和食用农产品、食品等
追溯体系建设。供销合作社适应全渠道流通和供应链深度融合新趋势,加
快完善城乡物流网络节点,优化仓储配送网点布局,促进地区、城乡网络
衔接;发展集约化、标准化的质量检测、包装赋码、仓储配送、质量追溯
等服务,推动各类配送中心开放共享,集约利用物流资源,提高流通效率 
2018 年 5 月, 
财政部、商务部 
《关于开展 2018 年流通领
域现代供应链体系建设的
通知》(财办建〔2018〕101
号) 
有关城市结合自身实际情况,重点围绕农产品、快消品、药品、日用
电子产品、汽车零部件、家电家具、纺织服装,以及餐饮、冷链、物流快
递、电子商务等行业领域,加快推进现代供应链体系建设 
2018 年 8 月, 
商务部 
《关于做好农产品产销对
接工作的通知》 
加强农产品产后检测、清洗、分拣、预冷、烘干、定级、包装、标识、
仓储、物流、营销等农产品商品化处理设施建设,重点加强农产品冷链设
施建设,补上冷链物流短板,提高农产品商品化处理能力和错峰销售能力 
2019 年 3 月, 
国家发改委等 24
个部门 
《发展改革委等关于推动
物流高质量发展促进形成
强大国内市场的意见》(发
改经贸〔2019〕352 号) 
积极推动物流装备制造业发展。加大重大智能物流技术研发力度,加
强物流核心装备设施研发攻关,推动关键技术装备产业化 
发展“生鲜电商+冷链宅配”“中央厨房+食材冷链配送”等冷链物流
新模式,改善消费者体验 
发展机械化、智能化立体仓库,加快普及“信息系统+货架、托盘、叉
车”的仓库基本技术配置,推动平层仓储设施向立体化网格结构升级 
2019 年 3 月, 
住建部 
《关于发布国家标准<绿色
建筑评价标准>的公告》(中
华人民共和国住房和城乡
建设部公告 2019 年第 61
号) 
批准《绿色建筑评价标准》为国家标准,编号为 GB/T 50378-2019,
自 2019 年 8 月 1 日起实施。原《绿色建筑评价标准》(GB/T 50378-2014)
同时废止 
2019 年 6 月, 
 
国务院 
《关于促进乡村产业振兴
的指导意见》(国发〔2019〕
12 号) 
支持粮食主产区和特色农产品优势区发展农产品加工业,建设一批农
产品精深加工基地和加工强县。鼓励农民合作社和家庭农场发展农产品初
加工,建设一批专业村镇。统筹农产品产地、集散地、销地批发市场建设,
加强农产品物流骨干网络和冷链物流体系建设 
深入推进“互联网+”现代农业,加快重要农产品全产业链大数据建设,
加强国家数字农业农村系统建设。全面推进信息进村入户,实施“互联网+”
农产品出村进城工程。推动农村电子商务公共服务中心和快递物流园区发
展 
2019 年 6 月, 
国 家 发 展 改 革
委、工业和信息
化部、财政部、
生态环境部、住
房城乡建设部、
市场监管总局、
《关于印发<绿色高效制冷
行动方案>的通知》(发改
环资〔2019〕1054 号) 
实施园区制冷改造工程,支持有条件的地方选择商业聚集区、高校园
区、集中行政中心、休闲度假区等制冷需求大、负荷集中的园区,整体设
计供冷改造方案,探索采用供冷服务托管、按冷量计量收费、制冷需求和
能效性能保障合同等商业模式,建设高效绿色供冷系统 
实施冷链物流绿色改造工程,在农产品、食品、医药等领域支持冷链
物流龙头企业集中更换绿色高效冰箱、冷藏陈列柜、商用冷柜、冷藏车、
冷库等制冷设备和设施,建立能耗管控中心,运用物联网、温(湿)度精
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1-1-111 
颁布时间  
及部门  
法律法规  
和产业政策  
法律法规和产业政策的相关内容  
国管局 准控制等技术,实现成本和腐损率双降 
2019 年 7 月, 
中共中央政治局
会议 
《中共中央政治局召开会
议分析研究当前经济形势
和经济工作》(2019 年 7
月 30 日) 
会议要求,要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,深化
供给侧结构性改革,提升产业基础能力和产业链水平。稳定制造业投资,
实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工
程,加快推进信息网络等新型基础设施建设 
2019 年 8 月, 
国务院办公厅 
《关于加快发展流通促进
商业消费的意见》(国办发
〔2019〕42 号) 
加快农产品产地市场体系建设,实施“互联网+”农产品出村进城工程,
加快发展农产品冷链物流,完善农产品流通体系,加大农产品分拣、加工、
包装、预冷等一体化集配设施建设支持力度,加强特色农产品优势区生产
基地现代流通基础设施建设 
2019 年 10 月,
国家发改委 
《产业结构调整指导目录
(2019 年本)》 
鼓励类:“采用新型制冷剂替代氢氯氟烃-22(HCFC-22 或 R22)的
空调器开发、制造,采用新型发泡剂替代氢氯氟烃-141b(HCFC-141b)
的家用电器生产,采用新型发泡剂替代氢氯氟烃-141b(HCFC-141b)的
硬质聚氨酯泡沫的生产与应用”、“农产品物流配送设施建设,农产品、
食品、药品冷链物流,食品、药品物流质量安全控制技术服务、“适用于
装配式建筑的部品化建材产品”、“岩棉复合材料制品/部品”、“保温、
装饰等功能一体化复合板材” 
2019 年 11 月, 
农业农村部办公
厅 
《关于印发<农业绿色发展
先行先试支撑体系建设管
理办法(试行)>的通知》 
建立和完善绿色农业标准体系。加快制定一批资源节约型、环境友好
型农业标准,健全提质导向的农业绿色标准体系。在生产领域,制定完善
农产品产地环境、投入品质量安全、农兽药残留、农产品质量安全评价与
检测等标准。建设绿色生产标准化集成示范基地,整县推动规模主体按标
生产。在加工领域,制定完善农产品加工质量控制、绿色包装等标准。在
流通领域,制定完善农产品安全贮存、鲜活农产品冷链运输以及物流信息
管理等标准 
建立和完善绿色农业产业体系。大力发展种养结合、生态循环农业,
扩大绿色、有机和地理标志农产品种养规模,大力培育农产品品牌,增加
绿色优质农产品供给,提升绿色农产品质量和效益。开展绿色农产品产地
加工,建设产地贮藏、预冷保鲜、分级包装、冷链物流设施 
2020 年 1 月, 
中共中央、国务
院 
《关于抓好“三农”领域重
点工作确保如期实现全面
小康的意见》 
启动农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程。加强农产品冷链物流统
筹规划、分级布局和标准制定。安排中央预算内投资,支持建设一批骨干
冷链物流基地。国家支持家庭农场、农民合作社、供销合作社、邮政快递
企业、产业化龙头企业建设产地分拣包装、冷藏保鲜、仓储运输、初加工
等设施,对其在农村建设的保鲜仓储设施用电实行农业生产用电价格 
2020 年 1 月, 
全国住房和城乡
建设工作会议 
《全力推进住房和城乡建
设事业高质量发展为夺取
全面建成小康社会伟大胜
利实现第一个百年奋斗目
标作出贡献》 
全力推进农村危房改造,截至 11 月底,脱贫攻坚需改造的 135.2 万户
危房已开工 97.9%。开展钢结构装配式农房建设试点 
持续深化建筑业供给侧结构性改革,建筑业发展质量和效益不断提高。
开展钢结构装配式住宅建设试点,推广新型建造方式。推进工程建设标准、
工程造价改革,完善建筑市场管理制度,深化建筑业“放管服”改革,落
实工程质量安全手册制度,加强建筑施工质量安全监管 
2020 年 2 月, 
农业农村部 
《农业农村部关于落实党
中央、国务院 2020 年农业
农村重点工作部署的实施
意见》(农发〔2020〕1 号) 
启动农产品仓储保鲜冷链物流设施建设工程。以特色农产品优势区、
鲜活农产品主产区为重点,通过以奖代补、贷款贴息、落实优惠电价等措
施,支持农民合作社、家庭农场建设一批田头仓储保鲜、分拣包装、产后
初加工等设施,提升农产品产地商品化处理能力。结合“菜篮子”工程,
支持在大中城市建设一批农产品骨干冷链物流基地,打造区域农产品冷链
物流枢纽,提升肉奶、蔬菜水果等鲜活农产品供应能力 
2020 年 2 月, 
卫生健康委员会
办公厅、住房和
城乡建设部办公
厅 
《关于印发新型冠状病毒
肺炎应急救治设施设计导
则(试行)的通知》 
第十条 鼓励优先采用装配式建造方式。新建工程项目宜采用整体式、
模块化结构,特殊功能区域和连接部位可采用成品轻质板材,现场组接 
第十四 条结构形式选择应当因地制宜,方便快速加工、运输、安装,
优先考虑轻型钢结构等装配式建筑,轻质结构应当充分考虑抗风措施,构
件连接安全可靠 
2020 年 2 月, 
国务院应对新型
冠状病毒感染肺
炎疫情联防联控
机制 
《关于压实“菜篮子”市长
负责制做好农产品稳产保
供工作的通知》 
各地要支持有条件的加工销售企业和冷链物流企业扩大鲜活农产品收
购,有序组织市场投放,防止出现卖难和断供。充分发挥流通企业、电商
平台作用,推进批发市场、物流配送和销售终端互联互通,实现从批发到
零售的有机衔接和高效运转。有序组织批发市场、商场超市、社区门店等
商业网点复工开业,增加“菜篮子”产品货架种类、数量,保障市场供应
和价格基本稳定 
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1-1-112 
颁布时间  
及部门  
法律法规  
和产业政策  
法律法规和产业政策的相关内容  
2020 年8 月,农
业农村部办公厅 
《农业农村部办公厅关于
进一步加强农产品仓储保
鲜冷链设施建设工作的通
知》(农办市〔2020〕8 号) 
主动争取地方政府专项债。各地要按照“资金跟着项目走”的原则,充分
利用好地方政府专项债政策工具,支持加快农产品仓储保鲜冷链设施建设。
省级农业农村部门要加强与发展改革、财政等部门的沟通,积极谋划能够
实现融资受益自平衡的项目,增加地方政府专项债投入,支持农产品仓储
保鲜冷链设施建设,积极协调金融机构为地方政府专项债支持的建设主体
提供配套信贷支持。创新农产品仓储保鲜冷链设施地方政府专项债的投入
方式,统筹使用专项债与财政资金,加快建立完善农产品仓储保鲜冷链物
流体系 
2020 年8 月,住
房 和 城 乡 建 设
部、教育部、科
技部、工业和信
息化部、自然资
源部、生态环境
部、人民银行、
市场监管总局、
银保监会 
《住房和城乡建设部等部
门关于加快新型建筑工业
化发展的若干意见》 
推进标准化设计。完善设计选型标准,实施建筑平面、立面、构件和部品
部件、接口标准化设计,推广少规格、多组合设计方法,以学校、医院、
办公楼、酒店、住宅等为重点,强化设计引领,推广装配式建筑体系 
推广应用绿色建材。发展安全健康、环境友好、性能优良的新型建材,推
进绿色建材认证和推广应用,推动装配式建筑等新型建筑工业化项目率先
采用绿色建材,逐步提高城镇新建建筑中绿色建材应用比例 
推广装配式混凝土建筑。完善适用于不同建筑类型的装配式混凝土建筑结
构体系,加大高性能混凝土、高强钢筋和消能减震、预应力技术的集成应
用。在保障性住房和商品住宅中积极应用装配式混凝土结构,鼓励有条件
的地区全面推广应用预制内隔墙、预制楼梯板和预制楼板 
3、新政策对公司经营影响 
报告期内,国家陆续出台的政策主要在于扩大和规范公司的下游市场。受益
于整体冷链物流市场的扩容和绿色节能建筑理念的普及,公司报告期内业绩保持
稳定增长。利好冷链行业的新政策给公司未来的经营业绩带来积极的正面影响。 
(二)冷库围护系统节能隔热保温材料行业概况 
公司所属冷库围护系统节能隔热保温材料行业,是聚氨酯原料生产行业主要
的下游应用领域之一,冷库围护系统节能隔热保温材料也是冷链物流行业中冷库
主体构件,在冷链物流产业链中占据重要位置。 
近年来,随着国内居民消费水平的不断提高和国家大力推进可持续发展战
略,冷链物流行业发展迅速,极大拉动冷库围护系统节能隔热保温材料的需求,
快速增长的市场需求也使得全球冷链物流行业的发展重心逐渐向中国转移,冷链
物流行业已成为我国发展最快和最具有潜力的行业之一。 
1、冷链物流行业概况 
冷链物流环节示意图 
 
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1-1-113 
冷链物流(Cold Chain Logistics)泛指冷藏冷冻类果蔬食品、药品疫苗等对
温度有特殊要求的产品在生产、贮藏、运输、销售,直至消费前的各个环节中始
终处于规定的低温环境下,以保证产品质量,减少产品损耗的一项系统工程。它
是随着科学技术的进步、制冷技术的发展而建立起来的,是以冷冻工艺学为基础、
以制冷技术为手段的低温物流过程。冷链物流行业(简称“冷链行业”)又细分
为冷链装备制造和冷链物流服务子行业。公司所属冷库围护系统节能隔热保温材
料行业隶属于冷链装备制造细分行业。 
冷链物流由一系列环节构成,冷链装备按照冷链物流的各个环节可以分为:
预冷设备、冷库设备、铁路运输设备/公路运输设备、低温销售设备、低温宅配
设备。冷库居于冷链物流的关键位置,从生产、流通到终端都需要冷库的存在,
冷库起着核心作用,是冷链承上启下的重要中转环节。冷库的重要性决定了冷库
装备在冷链装备业中的核心价值。在项目建设总投资中,冷库设备的投资额占比
达 62.5%,其次是配送中心设备主要包括冷藏运输车、仓库装卸车等占比 25%1。 
据东兴证券发布的《机械行业深度报告:舌尖上的冷链》显示,我国冷链综
合流通率 19%,而美日都接近 100%;我国综合冷藏运输率 30%,日本和美国
分别达到 90%和 95%;我国预冷保鲜率 30%,美国和日本都在 80%以上,我国
冷链建设追赶空间巨大。 
借鉴美日等发达国家的冷链发展历史及考虑互联网对产业发展的影响,我国
冷链行业将继续呈现快速发展的主要驱动因素如下: 
(1)城镇化进程深化驱动易腐食品消费比重上升; 
(2) 现代零售渠道以超市或专营店为经营主体,其购买冷链设备意愿强烈,
这一渠道所占市场份额比重不断扩大,催生冷链需求买方市场; 
(3)生鲜电商的超预期发展为冷链市场添油加力; 
(4)生物医药、精细化工等行业对冷链物流的需求也在不断增加。 
2、冷库行业概况 
(1)国际冷库行业概况 
冷库起源于古代的冰窖。古人冬季储藏冰块供夏季使用,当时藏冰的冰窖就
是冷库的初级原始阶段。 
                                                                 
1
 数据来源:《通用设备行业分析:政策助力 冷链行业维持高景气度》,王书伟、张仲杰,中国财经,
http://stock.caijing.com.cn/2013-12-03/113638594.html。 
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1-1-114 
十九世纪中叶,世界上第一台机械制冷设备装置问世,利用人工制冷设备控
制低温取得成功,为现代冷库制冷打下基础。从此冷库建筑在许多国家迅速发展,
农畜产品从收获、加工到商品出售的各个环节全部实现了冷藏。 
欧美发达国家和日本很早就开始重视冷链建设和管理,现在已经形成了完整
的冷链体系。据全球冷链联盟统计,2018 年美国人均冷库拥有量约为我国的四
倍;日本人均冷库拥有量约为我国的三倍1。美国的水果、蔬菜等农产品在采摘、
运输、储存等环节的损耗率仅有 2%-3%,日本果蔬在流通过程中也已有 98%通
过冷链2;而我国果蔬、肉类、水产品等的冷链流通率仅分别达到 22%、34%和
41%3,与美日等发达国家仍存在巨大的差距。 
冷库容量是衡量一个国家冷链物流行业发展程度的重要量化指标。2008 年
至 2014 年期间,全球有 13 个国家的冷库容量每年增速超过 10%,冷库容量增
长领先的国家为土耳其、印度、秘鲁和中国,这些国家 2008 至 2014 年间冷库
容量增长都在 35%或以上。相比之下,发达国家的冷库容量增速较低,同期美
国的冷库容量每年增长约 9%。至 2014 年,印度冷库容量已经超过美国,印度
成为拥有最大冷藏库空间的国家。 
 
数据来源:全球冷链联盟(GCCA)。由于全球冷链联盟(GCCA)缺少 2018 年部分相关数据,上表
中并未统计德国、法国等往年冷库容量较大的国家。 
根据全球冷链联盟(GCCA)公布的《2018 全球冷库容量报告》,2018 年
全球冷藏库总容量达到 6.16 亿立方米。其中,冷库容量排名前三的国家分别是
                                                                 
1 数据来源:《中国冷链物流发展报告(2019)》,中国财富出版社 
2
 数据来源:《冷链物流发展问题研究》,胡天石,北京工商大学学报(社会科学版),2010 年 7 月。 
3
 数据来源:《发展改革委有关负责人就<关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见>
答记者问》,国家发改委,http://www.ndrc.gov.cn/zcfb/jd/201704/t20170428_846256.html 
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1-1-115 
印度(1.5 亿立方米)、美国(1.31 亿立方米)和中国(1.05 亿立方米)1。 
(2)我国冷库行业概况 
我国是使用冰窖历史最悠久的国家之一,早在 2000 多年前的《诗经》中记
载有古人使用冰窖的记载。 
早期,我国冷藏依旧使用冰窖为主。在世界制冷技术水平飞速发展的带动下,
我国 1955 年建造第一座现代意义的肉品储藏冷库,1968 年建成第一座生果储
藏冷库,1978 年建成第一座气调冷库。近年来,我国冷库建设发展极其迅速,
建成的冷库主要分布在各生果、蔬菜主产区以及大中城市郊区的蔬菜基地,如上
海、江苏、浙江以及湖北、河南等地;此外,重要的运输口岸的冷库保有量也比
较大。随着农产品深加工、食品精加工、生物医药等行业的快速发展,冷冻冷藏
需求也随之快速增加,对冷库吨位、规模和形式的要求越来越高。冷库以标准化、
模块化、工厂化的全新建造理念陆续取代了原有冷库的建造形式及经营模式。 
我国冷库容量变化如下图所示: 
 
数据来源:《中国冷链物流发展报告(2020)》,中国财富出版社 
根据上图数据,最近五年,我国冷库容量呈逐年增长的态势,整体增速保持
平缓的态势。2019 年全国冷库总量达到 6,052.5 万吨,较 2018 年增加 814.5
万吨,同比增长 15.55%。 
判断一个地区冷库水平高低,除了绝对总量,人均冷库容量也是衡量冷链发
展程度的重要指标。 
                                                                 
1 资料来源:《2018 全球冷库容量报告》,https://max.book118.com/html/2019/0408/80451310100
02016.shtm 
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1-1-116 
我国人均冷库容量如下图所示: 
 
数据来源:人均冷库容量=冷库容量 /人口数量。其中,历年冷库容量来自于《中国冷链物流发展报告
(2020)》,人口数量来自于国家统计局公布的历年国民经济和社会发展统计公报。 
如上图所示,2015 年至 2019 年期间,我国人均冷库容量由 272.08 吨/万人
上升至 432.31 吨/万人,发展迅猛。根据全球冷链联盟(GCCA)公布的《2018
全球冷库容量报告》数据显示,全球冷库容量排名前三位的国家分别是印度、美
国和中国。中国目前冷库总量虽然庞大,但人均冷库容量只占美国的 1/4,人均
冷链资源水平还有待改善。 
(3)我国冷库行业特点 
①区域分拨型和城市配送型冷库占比较高,产地型冷库占比偏低 
当前我国不同类型冷库占比如下图所示: 
 
数据来源:《中国冷链物流发展报告(2018)》,中国财富出版社 
根据冷库应用的特点,冷库主要可以分为生产型、产地型、市场型、城市配
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送型、区域分拨型等类型。城市配送型冷库优先考虑距离市中心或客户最近、交
通最方便的位置,在规划时考虑配送功能要多于储藏功能,占比约为27%;区域
分拨型冷库主要服务于区域分拨中心,其服务半径大,在规划时考虑储藏功能的
权重要大于配送功能,占比约为20%;生产型冷库具有较大的冷加工能力和一定
的冷藏容量,一般用于肉类联合加工厂和乳制品联合加工厂等,占比约为12%;
产地型冷库主要用来对刚采摘、处理的生鲜农产品进行预冷处理,一般离生鲜及
农产品的产地较近,主要用途为储藏,占比约为12%;市场型冷库主要以农产品
批发市场配套建设的冷库为主,占比约为13%。 
目前,我国区域分拨型、城市配送型冷库占比较高,但产地型冷库比例偏低,
说明当前冷链“产地一公里”水平还比较薄弱,刚采摘或处理后的生鲜损耗率较
高。 
②冷库分布两极分化明显 
我国冷库的地域分布情况如下图所示: 
 
数据来源:根据《中国冷链物流发展报告(2020)》公布的中国各省市(除香港、澳门、台湾)冷库
容量,计算得到上图中各省市(除香港、澳门、台湾)冷库容量占比。 
受经济发展的地域性特点影响,我国冷库在华东地区最为集中,华东2019
年冷库容量占到了全国总容量的42.03%;其次是华中、华北和华南地区,其冷
库容量占全国总容量的比例分别为18.24%、11.61%和8.88%;西南、西北和东
北地区冷库容量较少,占比均低于10%,分别为7.31%、4.17%和7.76%。 
全国冷库容量的分布具有显著差异,两极分化明显。从经济发展程度上来看,
经济较发达的省市冷库容量的需求整体明显高于经济较落后的省市:以江苏、上
海、浙江、山东、福建、广东、北京、天津等为代表的发达省市对冷库仓储的需
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1-1-118 
求量极大,特别是山东、上海和江苏占全国冷库容量的比例位列全国前三。 
从地域上来看,华东、华中和东北地区冷库容量占全国的比例有所上升,而
华北、华南、西南和西北地区2019年占全国冷库容量的比例较上年均有所下降。
华东地区是全国冷库需求量最大、最集中的地区,2019年该地区的冷库容量占
全国的比例高达42.03%,远远高于其他地区。 
③果蔬和肉制品的冷链需求大 
根据2019年中国物流与采购联合会冷链物流专业委员会通过对蔬菜、水果、
肉类、水产品、乳制品和速冻食品这六大类食品(其他类食品产量较少或基本不
采用冷链物流方式流通,故没有计算在内)的年产量进行的统计,并结合各品类
的冷链流通率,测算2019年我国食品冷链物流需求总量为2.33亿吨,比2018年
增长4,439万吨,同比增长23.52%。 
 
其中,蔬菜冷链物流需求总量为6,489.2万吨,占比27.84%;水果冷链物流
需求总量为5,480.2万吨,占比23.51%;肉类冷链物流需求总量为4,577.7万吨,
占比19.64%;水产品冷链物流需求总量为3,823.3万吨,占比16.40%;乳制品冷
链物流需求总量为1,658.8万吨,占比7.12%;速冻食品冷链物流需求总量为
1,279.4万吨,占比5.49%。 
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数据来源:《中国冷链物流发展报告(2020)》,中国财富出版社 
2019年,蔬菜、水果和肉制品的冷链物流需求合计达到16,547.1万吨,占冷
链物流需求总量的70.99%。 
果蔬的产销量巨大,主要以樱桃、葡萄、杨梅等高附加值水果和蔬菜为主。
随着人口的增加以及城镇化水平的提高,水果的直接消费量持续增加。根据全国
城市农贸中心联合会统计的数据显示,2017年增长最快的水果品种前五位分别
是:西瓜、猕猴桃、火龙果、杧果和哈密瓜。这几种水果在全国各个市场的销量
增速非常强劲,其中很大一部分原因是产量提升。受非洲猪瘟疫情等因素的影响,
2019年肉类产量较2018年明显下降,但整体仍维持在7,600万吨以上,且价格较
贵的牛羊肉等消费逐步增加,由季节性消费向全年消费转变、由区域性消费向全
国消费转变。肉类结构逐步优化、消费者的选择将推动产业间的均衡发展。 
因此,未来我国果蔬、肉类产品对冷库的需求仍然十分巨大。 
④冷库建设成本最高,电费和人力成本占运营成本比例大 
根据中国冷链物流发展报告数据,以我国万吨冷库为例,建设成本高达4,200
万元,相当于运营成本的三倍。 
冷库的运营成本主要可以分为四大类:电费、人力成本、修理及物耗、库房
折旧或租金。影响电费的主要因素为库房保温、库房设施设备和操作流程;影响
人力成本影响因素为市场工资水平和工作效率;影响修理及物耗的因素包括设施
设备质量、维修及时率和设施设备保养;影响库房折旧费因素包括库房所处位置
的市场价格和库房条件。其中,电费和人力成本是冷库运营成本的最大项目,两
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者占运营成本的比例分别达到45%和40%,而修理及物耗、库房折旧或租金占运
营成本的比例分别只有8%和7%。 
⑤冷库行业集中度不高,利润率低 
当前中国冷链物流行业的整体现状仍然是市场份额分散,核心竞争力较弱,
没有哪家企业实力绝对突出,基本都处于同一起跑线上。2019年,全国百强企
业冷链业务营业收入合计549.76亿元,占当年冷链物流市场规模的16.21%1,尚
未出现市场占有率领先且冷库网点遍布全国的企业,整个市场集中度低。反观美
国,前五强的冷链运输企业占据了市场份额的50%以上,还有年营收超过20亿美
金的独角兽。日本冷链市场同样如此,比如日冷物流在整个日本有34座冷库网店,
基本覆盖所有核心的都道府县,并在其他国家也有冷库布局,在冷库领域形成了
绝对的份额领先2。 
运营分散是导致整个行业集中度低的主要原因,分散的运营会使得企业各自
为政,无法形成规模效应进行优化调整,拖累了行业整体的盈利水平。其次,我
国冷库企业的服务内容过于单一,很多冷库仅限于肉类、鱼类的冷冻和储藏,增
值服务少,难以形成规模效应,利润率普遍只有10%左右;而发达国家因为冷链
流通率高,冷链体系健全,冷库企业利润率高达20%-30%。 
⑥微冷仓爆发性增长 
2015年以来,生鲜电商及跨境电商发展虽遇波折但仍未脱离高速发展的轨
道,而且伴随着消费者需求的不断提高,生鲜电商和冷链宅配也处于转型升级当
中。微冷仓的爆发就是很明显的变化之一,微冷仓既可以大大提升配送效率,又
可以向消费者更近距离展示丰富多样的产品,让消费者感受体验产品品质和优质
服务。 
(4)我国冷库发展趋势 
①冷库建筑结构亟待合理化 
从市场对冷库的需求趋势来看,我国现有的冷库容量缺口较大。我国的各类
冷藏库,不论规模大小或功能如何,以往均按土建工程的模式建造,到目前这种
模式仍占主导地位,这种建筑结构不合理,不适用现代冷链运作模式,必须进行
冷库资源的整合改建与新冷库的建设。 
                                                                 
1
 数据来源:《权威发布 2019 中国冷链物流百强企业分析报告》,http://www.cawa.org.cn/index.ph
p?s=/hangye/show/id/41597 
2
 数据来源:《中国冷链物流发展报告(2019)》,中国财富出版社 
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②从中小型冷库到规模化冷库发展 
冷库行业的持续发展导致从业者之间的竞争加剧,市场将会逐步得到规范和
整合,目前市场上很多资质不全、规模较小、效率低下的中小企业将被逐渐淘汰
或被整合,与此同时,行业内的领先企业规模持续扩大,市场份额逐步提升,在
价格、运营效率等方面形成竞争优势。 
③从自用冷库为主到以公共冷库模式为主,从企业自建物流体系到逐步走向
第三方服务 
关于中国冷库未来的发展,可以参照和借鉴国外冷库的现有运作模式以及发
展路径。在国外有很多公共冷库,使用者采用租赁而非自建的形式,冷库建设的
规模扩大可以有效地节约成本,所以大的综合型公共冷库是中国冷库设备未来发
展的一个必然趋势。 
④从“冷冻仓储”到“冷链物流配送” 
目前,我国完整独立的冷链系统尚未形成,市场化与专业化程度较低,存量
冷库大多接近目标市场,功能多以自用仓储为主。今后在城市建造冷链物流配送
中心将离开市中心城区,并按城市的物流发展规划和道路网络,建在有便利、快
捷的运输设施地区,从“冷冻仓储”逐步发展到“冷链物流配送”,建立食品冷
藏供应链,将易腐、生鲜食品从产品收购、加工、贮藏、运输、销售,直到消费
者的各个环节都处于标准的低温环境之中,以保证食品的质量,减少不必要的损
耗,防止食品变质与污染。同时,按城市的物流发展规划调整现有冷藏库布局,
构建各地区新的食品冷链物流配送体系。 
⑤冷库容量增长趋于理性,区域布局不匹配有待改善 
冷库发展速度从高速增长转向中高速的平稳增长,2015-2019年整体增速处
于10%-16%之间,较之前年份的高速增长速度相比下降明显。冷链行业发展逐
步趋于合理,投资趋向理性。 
近年来,我国冷库建设发展迅速,主要分布在各水果、蔬菜主产区以及大中
城市郊区的蔬菜基地,如上海、浙江以及湖北、河南等地,重要的运输港口的冷
库需求量也比较大,但也出现部分地区冷库已接近饱和,而又有一些地区冷链建
设落后,区域发展出现不均衡的现象。行业供给侧改革、产业结构性调整与功能
布局顶层设计迫在眉睫。 
⑥从普通耗能冷库人为管理到节能安全冷库远程智能管理 
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国家推行节能环保政策,在“十三五”冷链发展过程中,更加注重节能减排
与系统安全。十八届五中全会提出了“绿色发展”的理念,这也为“十三五”期
间我国冷链行业的发展指明了方向。“节能减排,绿色发展”将成为“十三五”
期间冷链发展的主要目标。随着互联网、物联网技术的发展,冷库运行和管理也
将远程智能化,自动温度调节、无人值守、远程监控仓储等冷库运营技术愈加完
善。 
3、冷库围护系统节能隔热保温材料行业概况 
冷库主要由冷库围护系统、制冷系统以及控制系统等部件组成。冷库围护系
统是冷库的主体构件。冷库围护系统节能隔热保温材料质量的好坏决定了冷库建
筑安全和保温节能效果。冷库围护系统节能隔热保温材料行业从属于冷链物流行
业的子行业冷链装备行业。冷库围护系统节能隔热保温材料主要产品为节能冷库
保温板。冷链物流行业的大发展直接带动了冷库围护系统节能隔热保温材料行业
的繁荣和发展。 
 
根据中物联冷链委统计,2015-2019 年五年间,我国冷库容量以年均 12.79%
左右的复合增速发展。2019 年 7 月 30 日,中共中央政治局召开会议,要求紧
紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,深化供给侧结构性改革,提升产
业基础能力和产业链水平,实施城镇老旧小区改造、城市停车场建造、城乡冷链
物流设施建设等补短板工程,冷链物流行业将迎来新的发展契机。全国各地的冷
库建设热火朝天,冷库围护系统节能隔热保温材料作为冷库建造必不可少的配套
产品,也迎来了黄金时期,无论在技术还是在市场容量上,都得到了充分的发展。 
当前我国冷库围护系统节能隔热保温材料企业众多,但大多数企业尚处于产
业链的低端,生产工艺较为落后,产品品类雷同,尚未形成完善的现代生产管理
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制度和自动化生产运行系统,产品技术和服务附加值低,产品质量稳定性欠缺,
达不到日益提高的环保和节能高效的要求。 
为了满足不同用户的需求,冷库围护系统节能隔热保温材料生产企业纷纷结
合自身的优势推陈出新。业内多家企业建设投产节能冷库保温板的连续板生产
线,还有更多的企业进行扩产和技术升级改造建设。东北、华东、华南等地区都
有新设企业进入本行业。 
就目前冷链物流行业发展趋势来看,冷库的标准化、智能化、模块化已经成
为趋势。而冷库围护系统节能隔热保温材料的生产基本上是按照定制化需求进
行,需要冷库围护系统节能隔热保温材料企业派人到冷库现场实地测量,按需设
计、生产。这种模式虽然能最大程度满足客户需求,但交货期时间较长,且冷库
围护系统节能隔热保温材料生产的工艺较弱,时常出现表面平整度不够,安装现
场库板之间缝隙过大,甚至无法匹配安装的问题,严重影响冷库效果。若冷库围
护系统节能隔热保温材料标准化后,不仅要求冷库节能隔热保温夹芯板外表精
致,还要做到不起泡、无撞伤等,这对生产设备和生产工艺都将提出许多新要求,
目前手工板生产模式将无法满足大批量标准化冷库节能隔热保温夹芯板生产要
求,这样必然会促进冷库围护系统节能隔热保温材料行业转型升级,给公司等大
型冷库围护系统节能隔热保温材料企业带来更大的发展机遇。 
(三)工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业概况 
我国正处于工业化、城镇化和新农村建设快速发展的历史时期,深入推进建
筑节能,加快发展绿色建筑面临难得的历史机遇。目前,我国城乡建设增长方式
仍然粗放,发展质量和效益不高,建筑建造和使用过程能源资源消耗高、利用效
率低的问题比较突出。我国耕地面积仅占国土面积的 10%左右,不到世界平均
水平的一半。我国房屋建筑材料中 70%是墙体材料,其中粘土砖占据主导地位,
生产粘土砖每年耗用粘土资源达 10 多亿立方米,约相当于毁田 50 万亩,同时,
我国每年生产粘土砖消耗 7,000 多万吨标准煤。如果实心粘土砖产量继续增长,
不仅增加墙体材料的生产能耗,而且导致新建建筑的采暖和空调能耗大幅度增
加,将严重加剧能源供需矛盾1。 
近年来,随着围护结构建筑材料的革新、建筑节能技术研究的深入发展以及
                                                                 
1
 资料来源:《国务院办公厅关于进一步推进墙体材料革新和推广节能建筑的通知》(国办发〔2005〕
33 号) 
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国家实施的“禁止使用实心粘土砖”的政策,建筑构造和施工技术发生了巨大的
改变。节能是当前一项极为紧迫的任务,也是我国经济和社会发展的一项长远战
略方针,新型建筑节能板材对推动全社会开展节能降耗,缓解能源瓶颈制约,建
设节能型社会,促进经济社会可持续发展,实现全面建设小康社会的宏伟目标都
具有重要的意义。 
1、建筑行业未来发展趋势 
我国在 2006 年 3 月颁布了《绿色建筑评价标准》(GB/T 50378-2006),
这是我国批准发布的第一部有关绿色建筑的国家标准。随着我国节能减排政策的
不断推进与实施,工业建筑节能的相关规范标准随之出台与颁布。2010 年 8 月
住房城乡建设部发布了《绿色工业建筑评价导则》,2012 年住房城乡建设部和
财政部联合印发了《关于加快推动我国绿色建筑发展的实施意见》(财建〔2012〕
167 号),2013 年 8 月住房城乡建设部发布了国家标准《绿色工业建筑评价标
准》(GB/T 50878-2013),2014 年 4 月住房城乡建设部发布了修订的《绿色
建筑评价标准》(GB/T 50378-2014),2015 年 2 月住房城乡建设部发布了《绿
色工业建筑评价技术细则(试行)》。相关标准对工业厂房建筑围护体系的节能
环保提出更高要求,使之达到节约资源(节能、节地、节水、节材)、保护环境
和减少污染的要求,工业厂房建筑将朝着绿色、环保、节能、降耗的方向发展。
2016 年工业和信息化部印发的《建材工业发展规划(2016-2020 年)》中提出
促进绿色建材的生产和应用,到2020年,新建建筑中绿色建材应用比例达到40%
以上;加快传统建材升级换代,发展轻质、高强、耐久、自保温、部品化墙体材
料产品;防水防腐保温复合一体化装配式建筑内墙和外墙板材等非烧结类产品,
以及真空绝热板等本质安全、节能、绿色的保温材料;在墙体材料方面重点培育
本质安全、耐久性好、轻质高强、储能保温的墙体屋面材料制造和应用技术,结
构与保温装饰一体化外墙板制造和应用技术;高性能、低成本的气凝胶、无机真
空绝热板等制备和应用技术。2019 年 3 月,住房城乡建设部发布了新修订的《绿
色建筑评价标准》(GB/T 50378-2019),其对绿色建筑的评价技术指标体系进
行了重新构建,对绿色建筑的评价时间节点进行了调整,增加了绿色建筑等级划
分并对绿色建筑的性能提出了更高的要求。2019 年 5 月,住房城乡建设部发布
了《轻型模块化钢结构组合房屋技术标准》(JGJ/T 466-2019),其对轻型模
块化钢结构组合房屋的建筑设计、模块单元、结构体系与结构计算等内容作出了
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较为详细的规定。2019 年 6 月,住房城乡建设部发布了《装配式钢结构住宅建
筑技术标准》(JGJ/T 469-2019),其对装配式钢结构建筑的集成设计、结构
系统设计、外围护系统设计、设备与管线系统设计、内装系统设计、部品部(构)
件生产、施工安装与质量验收以及使用、维护与管理等内容进行了较为详细的规
定。 
新兴产业加快发展,消费需求日趋多元,要求建材工业推进供给侧结构性改
革,化解过剩产能,增加有效供给。发展绿色建筑和装配式建筑,要求建筑材料
向绿色化和部品化发展。全面提升工业基础能力,要求建材工业尽快增强先进无
机非金属材料、复合材料保障能力。加快发展新兴制造业,要求建材工业适应不
断涌现的新技术、新业态、新模式,深化信息技术和建材工业的融合,优化产业
结构。未来随着我国建筑节能标准的不断推行,发展绿色建筑和装配式建筑,要
求建筑材料向绿色化和部品化发展的政策和市场双重导向,工业建筑围护系统节
能隔热保温材料行业将迎来十分广阔的市场空间。 
金属面夹芯轻质绝热围护结构作为其中的典型代表已推行了 30 多年的时
间,在此期间,其构造方式和建筑材料的应用与研究得到了长足的发展。自 20
世纪 80 年代金属面节能隔热保温夹芯板由欧美、日本等国引进到我国后,金属
面节能隔热保温夹芯板大量生产,历经 30 多年的发展,金属板材表面涂层技术
的提高和发展使得其耐久性及耐候性得到增强。与此同时,其色彩和板型范围的
扩大使得建筑外立面的表现力得到了极大的丰富,金属面夹芯轻质绝热围护结构
系统各节点的细部构造,其配套的设计、产品工艺、施工方法都已取得了很大进
步,我国已经具有了金属面节能隔热保温夹芯板的相关技术和设备。 
金属面节能隔热保温夹芯板由于其独特的结构组成,具有一系列独特的材料
特性,如轻质,高强,保温,抗震,防水,隔热,且易于工厂预制拼装,维修费
用低,各类金属面节能隔热保温夹芯板广泛应用于各种大空间建筑物,主要包括
冷库、工业厂房、工业仓库、物流建筑、体育场馆、会展建筑、商场超市、机场
航站楼、火车车站及码头等。 
2、装配式建筑行业概况 
作为我国国民经济的基础行业之一,建筑业在最近几年一直呈现蓬勃发展的
趋势。在新一轮的经济周期中,伴随着中国国民经济的增长,建筑行业也始终保
持较高速的增长态势。除2015年我国建筑业总产值较上年仅增长了2.29%外,其
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余年份均保持了较快增长,中国建筑业总产值在过去五年内的平均增速超过了近
几年中国国内生产总值的增长速度,具体情况如下图所示: 
 
数据来源:国家统计局 
近年来,我国建筑业总产值从2015年的180,757.47亿元增长至2019年的
248,445.77亿元,年均复合增长率达8.28%。 
 
数据来源:《2018 年中国装配式建筑行业市场规模及发展建议分析,装配式建筑渗透率远低于发达国
家》,华经情报网,http://www.huaon.com/story/436037 
在建筑业整体繁荣增长的同时,装配式建筑行业也随之迅速发展。
2014-2018年,我国新建装配式建筑面积每年均保持24%以上的增速,到2018
年,我国新建装配式建筑面积已经达到1.9亿平方米。根据中信建投证券发布的
《2019年为什么是装配式建筑的新起点?》,若以2018年我国城镇新建建筑面
积约21亿平方米计估算,2019年全国新建装配式面积有望达到2.52亿平方米;
2020年有望达到3.15亿平方米。 
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近年来,国家对建筑行业行业未来发展提出了更高的要求,可以预见未来装
配式建筑行业拥有很大的发展潜力。自国务院办公厅颁布《关于大力发展装配式
建筑的指导意见》等一系列重要文件以来,各省市相继颁布相关法规、制定相关
政策,以推进装配式建筑发展。2017年2月,北京市人民政府政府提出到2018
年全市实现装配式建筑占新建建筑面积的比例达到20%以上,到2020年实现装
配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%以上1;2016年9月,上海市住房和城
乡建设管理委员会及华东建筑集团股份有限公司提出在“十三五”期间,全市装
配式建筑的单体预制率达到40%以上或装配率达到60%以上2;2014年12月,江
苏省人民政府提出到2025年末,全省新建建筑装配化率达到50%以上3;2017年
4月,广东省人民政府提出到2020年年底前,珠三角城市群装配式建筑占新建建
筑面积比例达到15%以上,到2025年年底前,装配式建筑占新建建筑面积比例
达到35%以上4。其他省市也均针对装配式建筑颁布具体的实施意见、规划和行
动方案,为装配式建筑的发展提供强力政策保障。 
3、我国装配式建筑行业特点 
(1)装配式建筑渗透率低,提升空间大 
行业内将装配式建筑面积占房地产新建房屋面积的比重称为装配式建筑渗
透率,用以表示一个国家装配式建筑的覆盖率。2018年我国新建装配式建筑面
积为1.9亿平方米,同期我国房地产新建房屋面积为20.93亿平方米,装配式建筑
面积占比仅为9%5。而主要发达国家建筑现代化推进已经较为成熟,建筑业相对
成熟、完善,特别是工业化程度高的发达国家均曾开发出各类装配式建筑专用体
系,如英国L板体系、法国预应力装配框架体系、德国预制空心模板墙体系、美
国预制装配停车楼体系、日本多层装配式集合住宅体系等6,这些国家的装配式
建筑渗透率也均保持在很高的水平。 
                                                                 
1
 资料来源:《关于加快发展装配式建筑的实施意见》(京政办发〔2017〕8 号) 
2 资料来源:《上海市装配式建筑 2016-2020 年发展规划》 
3 资料来源:《关于加快推进建筑产业现代化促进建筑产业转型升级的意见》(苏政发〔2014〕111
号) 
4
 资料来源:《关于大力发展装配式建筑的实施意见》(粤府办〔2017〕28 号) 
5 资料来源:《2019 年为什么是装配式建筑的新起点?》,纪振鹏,中信建投证券,2019 年 4 月 4
日 
6 资料来源:《往后,对钢构更乐观》,孙伟风,光大证券,2019 年 4 月 13 日 
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数据来源:《2018 年中国装配式建筑行业市场规模及发展建议分析,装配式建筑渗透率远低于发达国
家》,华经情报网,http://www.huaon.com/story/436037 
由上图可知,美国、日本、英国、新加坡和瑞典等发达国家的装配式建筑渗
透率均已达到甚至超过70%,而我国装配式建筑渗透率仅为9%,与发达国家存
在较大差距,但同时意味着提升空间巨大。 
(2)预制混凝土结构占比较大,预制钢结构占比较小但发展迅速 
如果从建筑材料上划分,装配式建筑可以大致分为预制混凝土结构、预制钢
结构、预制木结构、预制竹结构和预制铝合金结构。其中,预制混凝土结构和预
制钢结构为行业内的绝对主流。 
目前,预制混凝土结构的市场主体地位暂不可撼动,预制钢结构占比虽然较
少,但是凭借强度高、自重轻、环保等因素,增长速度较快。世界上主要发达国
家的民用建筑中,钢结构建筑占比均超过20%,其中美国占比最高达45%。相比
之下,我国民用建筑中钢结构建筑仅占约5%,未来可提升空间巨大1。 
                                                                 
1 资料来源:《2019 年为什么是装配式建筑的新起点?》,纪振鹏,中信建投证券,2019 年 4 月 4
日 
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(3)造价成本主要为建筑安装成本 
 
数据来源:《2018 年中国装配式建筑行业市场规模及发展建议分析,装配式建筑渗透率远低于发达国
家》,华经情报网,http://www.huaon.com/story/436037 
由上图可知,我国装配式建筑的造价成本中85%为建筑安装成本,而建筑安
装成本包括人工费、材料费和其他费用。随着装配式建筑装配率提高,人工费用
占比逐渐降低,主要费用材料费用逐渐提升,其中钢结构装配式建筑人工费用占
比最低,仅为8.2%,材料费用占比最高为72.0%。考虑到建筑业人工成本逐渐走
高,随着应用规模扩大规模效应体现,材料费用将逐渐下降。 
(四)行业竞争格局和市场化程度 
1、冷库围护系统节能隔热保温材料领域 
目前中国市场上冷库节能隔热保温夹芯板可以分为三类:高端、中端及低端
产品,其中高端产品主要应用于高效节能、精密度要求高的大型冷库上,中端产
品由于性价比的优势,一般普通中型冷库采用较多,而低端产品一般用于小型冷
库且逐步被淘汰。 
板材类型  特点  适用范围  
高端 保温效果好、质量高 大型冷库项目、精品冷库项目 
中端 性价比高 普通适用,中型冷库采用较多 
低端 价格便宜但质量差 对质量要求较低的小型冷库 
目前国内冷库节能隔热保温夹芯板一半左右为低端产品,应用在农村及城郊
等小型冷库上,中端产品占有近40%的市场份额,中低端产品的生产厂家众多,
竞争激烈。高端产品一般为定制产品,要求较高,市场份额较低,目前主要由行
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业内少数龙头企业生产。 
总体来说,冷库围护系统节能隔热保温材料领域呈现下述特点: 
(1)市场竞争激烈,企业数量较多,且大部分为中小型企业。为争夺市场
份额,低端市场价格战成为主要的竞争方式,使得企业的利润降低,导致有意向
进入低端市场的企业数量开始减少。 
(2)环保行政约束加强,目前使用的HCFC-141b发泡剂对于大气臭氧层有
一定影响,国家逐渐加强了对金属面聚氨酯夹芯板行业的监管力度,不能满足环
保要求的小企业被采取“限批”生产许可证、关停等措施,行业内企业数量开始
减少。 
(3)行业资源整合加快,由于冷库板存在运输半径的问题,因此许多客户
倾向于就近采购,部分有实力的冷库板生产企业纷纷在冷库板需求较大的区域设
立生产基地,并凭借技术工艺及生产线的优势,与当地企业竞争,淘汰了部分实
力规模不具有竞争性的小型生产企业。 
2、工业建筑围护系统节能隔热保温材料领域 
我国工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业是一个完全竞争的市场,工业
建筑围护系统节能隔热保温材料制造企业数量众多,行业集中度不高,尚未形成
稳定格局。我国工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业具有如下特点: 
第一,生产企业众多,企业生产规模大小不一,其中存在较多技术水平和产
品档次不高的生产企业,其产品主要服务于低端市场。由于这些企业的存在,导
致轻质建筑材料行业在低端市场呈现过度竞争、无序竞争的局面,在一定程度上
影响了行业的健康发展。 
第二,少数优秀、实力较强的企业快速成长。近年来,包括发行人在内的少
数企业通过技术创新、产品升级,不断推广应用新材料、新技术、新工艺,将高
品质的产品应用于建设项目,从而树立了各自的品牌和竞争优势,也提升了行业
的技术水平,引领行业不断进步。 
第三,部分有实力的跨国公司已进入我国市场。跨国公司积极抢占中国市场,
在全国建材比较发达的省市地区投资设厂,扩大市场份额。 
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(五)行业内的主要企业和市场份额1 
1、行业内的主要企业 
(1)北京华都茂华聚氨酯制品有限公司 
北京华都茂华聚氨酯制品有限公司(以下简称“华都茂华”)是外商茂华实
业国际有限公司于 1993 年出资在北京设立的外商独资企业,注册资本 755 万元,
是中国聚氨酯工业协会副理事长单位。经过 20 多年的成长发展,华都茂华拥有
生产面积五万平方米,现有员工 200 余人,其中专家教授 5 人,专业技术工程
师 20 余人。技术力量雄厚,固定资产投资 2 亿元,年销售收入超过 3 亿元。产
品种类齐全。主营产品包括聚氨酯冷库板,聚氨酯保温板,冷库门;主营业务包
括大型冷库,大型保鲜库,大型冷链物流冷库,智能立体库建造等。 
(2)许昌施普雷特节能科技有限公司 
许昌施普雷特节能科技有限公司(以下简称“许昌施普雷特”)是许继集团
和奥地利 BRUCHA 公司合作组建的高科技绿色节能保温建筑装饰板材、金属幕
墙和绿色节能预制房屋的专业制造企业。成立于 2006 年 10 月,注册资本 5,000
万元人民币;位于许昌市经济技术开发区。许昌施普雷特的主要业务包括金属面
绝热夹芯板、节能建筑围护系统、组合(装)式冷库保温板、洁净厂房净化板、
自动化仓储设备、智能制造设备、系列自动门、智能停车系统的研发、生产、销
售及安装;系统集成咨询服务;钢结构工程安装等。 
(3)日照大地依索新建材有限公司 
日照大地依索新建材有限公司(以下简称“日照大地”)生产及供应环保建
筑物料,适合用于不同类型的建筑物。日照大地每年可生产各种类型、规格的环
保节能的硬质聚氨酯夹芯板及 PIR 夹芯板 200 万平方米。日照大地的夹芯板板
材可用于不同类型的建筑物、冷库、衡温仓库、配送中心、生物/制药洁净室、
适用于各食品厂的可进入式冷藏库或高档冷库,及适用于以上用途的不同类型的
门产品。日照大地的夹芯板板材已获美国 FM 认证。 
(4)广东大昌保温节能科技有限公司 
广东大昌保温节能科技有限公司(以下简称“广东大昌”)是一家专业从事
冷气空调系统及冷藏冷冻系统设计、安装、维修、销售、制造并提供技术服务的
公司。广东大昌注册资本 1,000 万元人民币,拥有 30,000 多平方面积的现代化
                                                                 
1
 资料来源:相关企业网站及其他公开资料。 
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厂房,能年产 100 万平方米全自动连续生产线和年产 50 万平方米非连续生产线
的聚氨酯保温板。 
(5)烟台市奥威制冷设备有限公司 
烟台市奥威制冷设备有限公司是集产品研发、设计、制造、销售和工程安装
为一体的制冷高新技术专业企业,注册资本 3,000 万元,其子公司及关联公司有
烟台市奥威制冷工程有限公司、湛江奥威制冷设备有限公司等企业,拥有国际先
进的生产设备和专业生产线。 
(6)浙江梅泰克诺新型建筑板材有限公司 
浙江梅泰克诺新型建筑板材有限公司(以下简称“浙江梅泰克诺”)是由具
有“世界复合板材之王”之称的意大利 METECNO 国际集团公司于 2002 年 10
月在中国投资兴建的外商独资企业。浙江梅泰克诺位于浙江省杭州市萧山经济技
术开发区。浙江梅泰克诺占地面积 4 万多平方米,总投资 766.4 万欧元,其中设
备投资 450 万欧元。现拥有 100 多名员工。 
浙江梅泰克诺全套引进意大利梅泰克诺公司水平的建筑用聚氨酯保温复合
板,保温滑升门门板生产线,以及保温滑升门组装线,可年产新型聚氨酯保温复
合板 150 万平方米,并可按欧洲标准组装工业保温滑升门 8,000 樘,车库门
10,000 樘。 
(7)多维联合集团有限公司 
多维联合集团有限公司(以下简称“多维集团”)创始于 1983 年,注册资
本 26,550 万元,总部位于北京市中关村科技园丰台园区总部基地,是以绿色建
筑钢结构系统与金属围护系统为主导产业,集“设计研发、精益制造、施工管理、
国际贸易”于一体的综合服务商。多维集团现以北京总部为技术研发中心、营销
中心、管控中心,在天津、南通、沈阳、哈尔滨、乌鲁木齐等地均设有制造基地。 
多维集团可年产精品钢结构 20 万吨,节能建筑金属夹芯板 600 万平方米,
钢筋桁架楼承板 300 万平方米,年施工面积 400 万平方米。 
多维集团在哈萨克斯坦、埃塞俄比亚、蒙古、古巴等国设有海外公司,产品
行销全球 70 多个国家与地区。 
(8)山东万事达建筑钢品股份有限公司 
山东万事达建筑钢品股份有限公司(以下简称“山东万事达”)始创于上世
纪 70 年代末,三十余年来一直致力于为客户提供专业的金属面围护系统和领先
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的建筑外墙保温系统节能技术。公司下辖山东万事达钢结构有限公司、烟台开发
区万事达工贸有限公司、北京维实万事达建筑科技有限公司、山东维实万事达洁
净科技有限公司等多家子公司。现已成为集金属面围护系统研发生产、金属面外
墙保温系统研发制造、钢结构建筑系统设计施工为一体的国家高新技术企业。 
(9)上海钢之杰钢结构建筑系统有限公司 
上海钢之杰钢结构建筑系统有限公司(以下简称“钢之杰”)生产基地约
30 多万平方米(包括天津工厂),累计超过 5,500 万平方米的建筑面积供应量,
钢之杰是中国大陆高端金属围护系统和 LGS 轻钢建筑体系最大制造商之一,钢
之杰的产品系统已成为中国建筑结构行业的首选产品和著名品牌。钢之杰始终追
踪并处于高端金属围护系统及 LGS 轻钢建筑体系的发展前沿,主要包括预制金
属屋墙面和楼承板系统,金属岩棉、聚氨酯保温复合板、冷库板系统,直立锁边
曲面系统,钛锌板屋墙面系统和不锈钢焊接屋面系统,以及 LGS 轻钢建筑体系;
设备主要来自于美国、德国、日本、瑞士、意大利、澳大利亚、新西兰、中国内
地等各知名企业。钢之杰拥有的先进技术和丰富的实践经验,始终为客户提供高
品质的建筑系统,最佳的设计优化方案和最贴心的项目管理服务。 
2、行业内主要企业的市场份额 
(1)冷库围护系统节能隔热保温材料行业 
目前冷库围护系统节能隔热保温材料行业内企业数量众多,市场集中度较
低,市场份额较为分散。按照产量规模划分,国内冷库围护系统节能隔热保温材
料生产企业主要分为三类规模:第一类为年产量在 100 万平方米以上的大型知
名生产企业;第二类为产量在 50 万平方米以上的中型生产企业;第三类为区域
性小型企业,产量在 50 万平方米以下,其中绝大多数产量在 10 万平方米以下,
为目前市场上数量最多的企业。晶雪股份以年产 225 万平方米库板生产能力位
列行业内第一梯队前列水平。公司“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局
认定为驰名商标。 
随着市场化程度的提高和竞争的加剧,市场集中度将逐步提高,行业内企业
将呈现分化态势。本公司及上述主要竞争对手主要在中高端市场展开竞争。 
(2)工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业 
建筑保温行业在发达国家起步较早,从上世纪50年代开始,欧美国家就开始
实施建筑保温,标准规范齐全。国内建筑节能隔热保温市场始于上世纪90年代,
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经过二十多年的发展,出现了多种产品,大致可分为有机和无机两大类。金属面
夹芯板多用于食品加工、生物医药、精细化工等对保温要求较高的工业建筑。 
由于建筑保温材料存在一定运输半径限制,长途运输成本高,因此一般以本
地化供应为主,企业数量多,产品质量良莠不齐,行业集中度低。 
(六)进入行业的主要障碍 
1、整体设计能力壁垒 
冷库围护系统节能隔热保温材料的销售不仅仅是节能保温夹芯板、门等冷库
围护建设材料,而是包括前期的冷库规划咨询、围护结构方案设计、深化设计、
以及生产和安装等在内的节能围护系统整体解决方案的销售。 
对于数量众多的中小规模节能隔热保温材料生产厂家,只是简单的从事围护
系统节能隔热保温材料的生产,缺少专业化的设计队伍和熟悉整个冷库系统的专
业人才;对于行业新进入者,除上述冷库规划咨询、方案设计能力之外,还需具
备能够满足冷库建设工期要求的生产组织和能满足围护系统节能隔热保温材料
质量要求的工艺管理能力。此外,在冷库围护系统设计、生产、安装过程中存在
众多的技术诀窍,这又给行业新进入者增加了摸索的周期和难度。 
2、生产技术壁垒 
随着冷库围护系统节能隔热保温材料产品下游需求范围的拓展和消费者对
食品、药品安全、节能环保等问题的重视,市场对冷库围护系统节能隔热保温材
料产品的保温节能效率、清洁卫生等性能指标及质量和安全标准要求逐渐提高,
对冷库围护系统节能隔热保温材料生产企业的技术投入、研发能力、工艺设计等
都提出了更高的要求。以冷库节能隔热保温夹芯板产品为例,在产品和工艺设计
方面,高端的冷库围护系统节能隔热保温材料产品一般需根据客户的个性化需求
进行非标准化设计,对于高端大型冷库,内部结构复杂,产品规格较多、工艺设
计不但需要较高的技术水平,而且需要丰富行业工作经验。在产品制造方面,冷
库围护系统节能隔热保温材料产品的生产过程涉及选料配料、原料混合反应、发
泡控制、固定成型、发泡校正等多种工艺流程,且生产过程需要一定的信息系统
进行自动化控制与协调,任何一个环节的失误都可能会直接影响整套冷库的质量
和性能。因此,高端冷库围护系统节能隔热保温材料行业不但要具备较高研发水
平、技术储备和工艺设计能力,更需要人才积累、设备投入、各种技术数据和生
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产经验的积淀、工艺及技术方案的持续改进、优化等综合条件,行业新进入者面
临较高的技术壁垒。 
工业建筑围护系统节能隔热保温材料领域已经面临了一个新的发展阶段,国
家建筑节能强制标准不断提高,同时各地政府不断提高建筑材料的技术质量要
求,客户也在不断的加强项目质量风险控制,工业建筑围护系统节能隔热保温材
料的产品性能等各个层面受到关注。传统的技术工艺需要研究改进,必须在防火
性能、保温性能、物理性能以及经济性方面综合提升。这不但是对既有建筑保温
材料厂商的挑战,也构成了新进入者较高的技术壁垒。 
3、品牌壁垒 
品牌知名度和美誉度是企业维护和拓展市场的无形认证,而冷库和工业建筑
围护系统节能隔热保温材料企业在市场中获得客户的认可并树立良好的高端品
牌形象以及广泛的品牌影响力,不但需要具备较高的企业管理水平、研发技术水
平、产品质量水平、产品安全运行记录和售后服务水平等,亦需要在市场中经历
多年的积累和沉淀。冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的安装在冷库和
工业建筑建造过程中具有一次安装完成的特性,如若产品或者安装存在质量问题
导致保温节能效率达不到要求,造成冷库或工业建筑重新改造将会给客户造成较
大损失,因而客户在选择冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料时十分重视
产品的适用性、可靠性和稳定性。 
高端客户在选择供应商时,更加会倾向于具有品牌知名度和认可度的围护系
统节能隔热保温材料生产企业。因此,行业新进入企业即使具备了一定技术和生
产能力,也难以短时间内在品牌效应这一无形的认证要求中获得客户的认可,品
牌认可度和企业知名度形成了新进入节能隔热保温材料行业的重要壁垒。 
4、客户壁垒 
公司主要为冷链物流、食品加工、商场超市、酒店及航空配餐、生物制药、
精细化工、精密电子等行业提供相关冷库和工业建筑围护系统解决方案,并与冷
库制冷系统、控制管理系统组成节能冷库系统和工业建筑节能厂房系统,用于需
要恒温环境的食品、药品等商品的生产、储存和物流。上述冷库、工业建筑客户
的市场化程度较高,尤其高端客户基于食品、药品质量安全等需要对围护系统节
能隔热保温材料生产企业的品牌、质量、产品链完整度等提出了较高的要求,在
采购前对围护系统节能隔热保温材料的品牌和产品品质有一段考察、认可和接受
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的过程。 
另外行业内现有企业经过较长时间的经营已经建立起具有较好区域覆盖能
力的销售网络,能够较好地掌握和满足客户个性化的需求,并提供及时的售后服
务。全面、完善的销售与服务网络建设需要企业以良好的产品、服务、品牌以及
经营业绩为基础,长期地投入资金和人力对销售与服务网络进行管理,不仅建设
时间较长,而且建设成本和运营成本均较高。因而,行业新进入者面临较高的客
户网络资源壁垒。 
5、管理能力壁垒 
目前冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料的生产制造日趋呈现批量
大、品种多、交货周期短、质量要求高等特征。围护系统节能隔热保温材料作为
非标产品,品种繁多,生产管理难度较大。行业内企业从原材料采购管理、生产
过程管理到销售过程管理越来越多的需要应用精益化管理模式,只有良好、系统
的管理,企业才能持续保持产品质量、原材料质量的稳定性和供货的持续性。高
水平管理来自于高效精干的管理团队和持续不断的管理方法改进,新进入该行业
的企业难以在短时间内建立高效的管理团队和稳定的管理机制,较难获得高端客
户的订单。 
6、规模和资金壁垒 
冷库和工业建筑高端客户对围护系统节能隔热保温材料供应商均有产能规
模、资金实力等方面的严格要求,以满足大规模的订单需求。只有具备较强的资
金实力,拥有足够的固定资产规模,储备一定数量的技术人才和熟练工人,才能
进入高端竞争层次;另外,本行业为资本密集型产业,对设备投入要求较高,对
生产工艺、产品质量要求严格,因此只有达到足够的生产规模,企业才能产生一
定的效益,并且只有足够大的产能,才能保证供货的稳定性与及时性,这也对供
应商资金实力和管理能力提出更高的要求。 
随着大型冷库和工业建筑功能结构的日益复杂化和客户对产品质量要求的
不断提高,普通的围护系统节能隔热保温材料已经难以适应市场的高端需求,必
须借助更加先进的设备生产高端产品,而投入这些设备必须要有充足的资金。同
时为保证可持续发展,企业还必须投入大量的资金进行研发,确保技术、质量、
成本等一直处于行业领先位置。因此,高端围护系统节能隔热保温材料行业对资
金的需求较大,对新进入者构成一定的资金壁垒。 
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(七)行业发展趋势 
1、冷链物流行业适应时代发展快速成长 
冷链物流可以使生鲜食品、药品等商品在生产、运输、储藏等过程中保持低
温,以保证食品、药品质量,减少损耗。冷链物流是进入新世纪以来国家重点扶
持的领域。和传统物流相比,冷链物流在每一个环节上对于技术的要求更高,资
金投入也更大。尤其是近年来食品在运输储藏过程中的高腐烂率以及2016年发
生的“毒疫苗”事件,国家加强了对于冷流物流的重视,行业进入高速发展期。
在政策的大力推进下,冷链物流行业发展迅速,蕴藏着巨大的潜在价值。预计到
2020年,我国冷链物流行业的市场规模将可以达到4,700亿元。冷链物流行业规
模效应和学习效应的积累或许比其他物流方式更加明显,随着农产品深加工的发
展、生活水平提升引导的消费结构升级,冷链物流将迎来发展黄金期1。 
(1)生鲜食品冷链:2019年我国生鲜市场交易额为2.04万亿元,同比增长
6.8%2。但是我国生鲜食品尤其农产品的冷链物流发展仍处于起步阶段,规模化、
系统化的冷链物流体系尚未形成,与发展现代农业、居民消费和扩大农产品出口
的需求相比仍有差距。 
从国际农产品流通产业发展的经验看,发达国家已经建立了“从田间到餐桌”
的一体化冷链物流体系,欧美的冷链流率可达 95%以上,不仅确保了产品质量,
而且提高了农业效益。我国每年消费的易腐食品超过 10 亿吨,其中需要冷链运
输的超过 50%,但目前我国果蔬的冷链流通率仅达到 22%,农产品的腐损率相
对较高,仅果蔬一类每年的损失额就可以达到 1,000 亿元以上。近年来,电商已
经延伸至生鲜领域,在平均 3-4 天的运送耗时下,冷链物流成为必然趋势。加快
冷链物流发展是适应农产品大规模流通的客观需要、满足居民消费的必要保证、
促进农民增收的重要途径及提高我国农产品国际竞争力的重要举措。 
2020 年初,我国爆发了新型冠状肺炎疫情。此次疫情中,新华网等媒体相
继报道我国冷链物流领域的“断链”现象突出,给保障农产品销售和城镇居民基
本生活物资供应造成难题。2020 年 2 月,中共中央、国务院发布的《关于抓好
“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》、农业农村部发布的《关
                                                                 
1
 资料来源:《冷链物流:更安全的物流方式,开启全新物流时代》,刘晓波,光大证券,2016 年 8
月 17 日。 
2
 资料来源:《生鲜行业数据分析:2019 年中国生鲜市场交易规模达 2.04 万亿元》,https://www.ii
media.cn/c1061/68274.html 
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于压实“菜篮子”市长负责制做好农产品稳产保供工作的通知》等一系列政策均
对冷链物流发展提出了新要求。 
(2)医药冷链:医药市场规模的持续增长,不仅促进企业的快速增长,也
为医药物流及其冷链发展持续提供动能。医疗保障水平的提高和市场对需要低温
储藏的医药冷藏品的严格要求,无疑对医药产品的物流提出更高的要求,医药冷
链物流业随之进入了快速增长期。事实上,随着经济持续稳定的发展和人们对医
药消费要求的提高,整个医药市场的规模逐步扩大,我国已成为全球第三大医药
市场。根据中物联医药物流分会发布的《中国医药物流发展报告(2019)》显
示,2018 年,我国医药物流总额达到 33,517 亿元,较上年同比增长 11.13%,
医药物流将至少保持 8%以上的速度增长,预计到 2020 年,我国医药物流总额
将会突破 4 万亿元。 
2016 年 3 月,未冷藏“毒疫苗”流入全国 18 省的事件引发政府和民众对
医药冷链的关注。随后国家出台的《国务院关于修改<疫苗流通和预防接种管理
条例>的决定》、《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》等政
策,对疫苗运输提出了更为严格的要求,医药冷链市场需求日益增长。《医药产
品冷链物流温控设施设备验证性能确认技术规范》(GB/T 34399-2017)于 2017
年 10 月发布,该国家标准规定了医药产品冷链物流中使用的温控仓库、温控车
辆、冷藏箱或保温箱、温度监测系统性能确认的内容、要求和操作要点,解决了
验证管理执行过程中认识不一致、方法不统一等问题,降低了医药产品存储和运
输过程中的风险。 
在新医改和相关政策的扶持下,医药冷链物流市场持续强大的动力。随着药
品安全事件频发和社会民众对医药冷链物流的关注,将进一步催热医疗冷链及其
关联的设备、技术等蓬勃发展。 
2、冷库需求持续增长 
冷链物流涵盖冷冻加工,冷藏贮藏,冷链运输和冷链销售全过程。冷链行业
景气度提升会带动冷库,冷藏运输车和速冻设备等冷链设施设备受益。冷链物流
的主要设施包括冷库或低温物流中心、生鲜食品加工中心(包括中央厨房)、冷
藏运输车、超市陈列柜等。而在冷链物流的所有环节中,冷库是最核心的设施,
其投资在冷链建设的占比中也是最高的。随着人们生活水平的日益提高,中国居
民消费能力持续增强,对冷冻冷藏食品的需求越来越大;以及社会对食品安全的
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关注加强,很多食品需要在生产、储存、运输等全过程冷链,促进了对冷库需求
的增加。 
根据中物联冷链委统计,2015-2019 年五年间,全国冷库行业始终保持在
10%以上的增速发展。2019 年全国冷库总量达到 5,238 万吨,6,052.5 万吨,较
2018 年增长 15.55%1。 
同时,受益于国民经济持续增长以及国家鼓励节能减排改造、发展食品商业
物流等民生工程的战略规划,冷库节能围护系统行业获得了巨大的发展契机。我
国国民经济持续增长,具体情况如下所示: 
 
数据来源:2020 年国民经济和社会发展统计公报 
我国国民经济总体保持稳定增长,随着国民经济的持续增长,我国国民的生
活水平也不断提高,特别是对水果、蔬菜、肉类、水产品及牛奶等主要农副产品
的消费需求常年稳定在很高的水平。 
2019年,我国水果和蔬菜产量分别达到27,400.84万吨和72,102.56万吨,水
产品、牛奶和肉类产量分别达到6,450.00万吨、3,201.00万吨和7,649.00万吨。
近年来,除2019年肉类产量因受非洲猪瘟疫情等因素影响较上年明显下降外,
我国水果、水产品、牛奶和蔬菜产量整体保持平稳甚至增长态势,说明国民对主
要农副产品的消费需求始终维持在较高且稳定的水平。考虑到现阶段我国冷链流
通率较低,未来冷链物流发展的空间仍十分巨大,对冷库的需求将非常旺盛。 
3、冷库建设呈现两极化发展趋势促使冷库围护系统隔热材料行业的变革 
在节能、环保、食品/药品安全等三大因素推动下,中国冷链物流行业正迎
                                                                 
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 资料来源:《中国冷链物流发展报告(2020)》,中国财富出版社 
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来高速发展期。在发展模式上,物流中心、农贸市场以及商超等积极建设大型化、
集中化的冷库。冷库建设规模的扩大,可以有效地节约建设成本和运营成本。近
几年建成的冷库,有不少是规模较大的冷库,特别是重点城市和省会城市及农副
食品的主要产地新建了不少大型冷库,部分已形成冷库群。 
在酒店、餐饮、生鲜配送以及生物制药等领域,冷库一般为配套设施,规模
较小的酒店、餐饮等所需冷库通常利用现有建筑物进行改造;生鲜配送、生物制
药领域相比其他冷链物流领域更加注重保证配送的及时性,需要在不同区域建设
规模不一的冷库。在上述领域,冷库朝着小型化、分散化方向发展,以满足及时
配送的要求。 
针对冷库建设发展的两极化趋势,冷库围护系统节能隔热保温材料生产厂家
一方面积极投资建设连续发泡生产线,以满足大型化冷库群建设的需要;另一方
面,通过开发模块化的小型冷库围护系统,充分发挥手工生产的定制化优势。 
4、吸收国外冷库围护系统的先进设计、制造、安装理念,实现自主创新 
与发达国家相比,无论是冷链流通率还是冷库设施存量,我国都有不小的差
距。我国冷链综合流通率刚达 20%左右,而欧美发达国家都超过 95%、甚至接
近100%;我国综合冷藏运输率仅30%左右,而日本和美国分别达到90%和95%;
我国预冷保鲜率 30%左右,美国和日本都在 80%以上,我国冷链建设追赶空间
巨大。现代化的冷库技术起源于西方发达国家,其对于冷库在冷链物流、生物制
药等新兴领域的应用亦走在前列,很多设计理念、先进技术值得国内厂家借鉴、
引进。 
目前,国内包括冷库制冷系统等在内的冷库系统仍处于技术引进、消化、吸
收阶段,创新能力还有待进一步提高。冷库围护系统节能隔热保温材料相比压缩
机等关键设备领域,其技术门槛较低、生产工艺较为简单,国内厂家相对容易突
破技术、工艺瓶颈,实现自主创新。 
5、国家政策继续鼓励冷链物流和新型建筑材料的发展,为冷库和工业建筑
围护系统节能隔热保温材料行业提供了有利的政策环境 
为促进冷链物流和新型建筑材料的发展,国家出台了一系列鼓励政策,具体
政策详见本节“二、发行人所处行业基本情况”之“(一)行业主管部门、监管
体制、主要法律法规及政策”之“2、主要法律法规及产业政策”。 
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随着国家发改委《农产品冷链物流发展规划》等冷链物流相关规划的进一步
落实,作为冷链物流重要组成部分之一的冷库将继续得以大规模投资,建设一批
设施先进、节能环保、高效适用的冷库,满足全社会对储藏实施的急需。未来几
年,我国冷库行业仍将保持稳定增长,冷库库容规模继续扩大,增速随着基数增
高、行业逐步进入成熟发展期等因素影响将从之前的快速增长变为稳健增长。 
未来随着我国建筑节能标准的不断推行,发展绿色建筑和装配式建筑,要求
建筑材料向绿色化和部品化发展的政策和市场双重导向,工业建筑围护系统节能
隔热保温材料行业将迎来十分广阔的市场空间。 
上述积极的政策环境将有利推动冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材
料行业的快速发展。 
6、环保发泡剂将逐步替代 HCFC-141b 
发泡剂作为金属面聚氨酯夹芯板产品中的聚氨酯硬泡生产的重要原料,对聚
氨酯硬泡制品的密度、尺寸稳定性、导热系数和泡孔结构均有一定影响。2007
年以前,国内聚氨酯硬泡生产普遍采用 CFC-11 作为发泡剂,使用 CFC-11 产生
的氟利昂对地球臭氧层产生的巨大破坏,我国已于 2007 年全面停止 CFC 类物
质的生产和使用,为履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》的承诺,我
国从 2010 年开始实施 HCFCs 淘汰计划,应于 2013 年将 HCFCs 的生产和消费
冻结在 2009 年-2010 年基线水平,2015 年消减基线水平的 10%,2030 年完成
制造业中 HCFCs 全面淘汰的任务。 
氢化氟烷烃类化合物(HFC)发泡技术、全水发泡技术、戊烷类发泡技术等
都是目前较为理想的替代 HCFC-141b 的技术。HCFC-141b 发泡剂与上述环保
发泡剂性能对比如下: 
发泡剂类型  主要优点  主要缺点  
HCFC-141b 
气体导热系数低,生成的聚氨酯硬泡保温
效果好 
破坏臭氧层,属于过渡性发泡剂 
HFC-134a 对臭氧层无破坏;不燃 
导热系数较高;沸点低;设备改造等成本
高;高温尺寸稳定性差 
HFC-245fa 
对臭氧层无破坏;气体导热系数接近
HCFC-141b,生成的聚氨酯硬泡保温效
果较好;不燃 
沸点较低;成本较高;GWP 值高;高温尺
寸稳定性差 
HFC-365mfc 
对臭氧层无破坏;气体导热系数接近
HCFC-141b,生成的聚氨酯硬泡保温效
果较好 
可燃;成本较高;GWP 值高 
水 
对臭氧层无破坏,ODP 为零,节能环保;
对原有生产线无特殊要求 
气体导热系数较高,生成的聚氨酯硬泡表
面较脆;消耗较多的组合聚醚原料,增加
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生产成本 
戊烷类 对臭氧层无破坏;自身价格低 
易燃易爆,对安全生产要求较高;设备、
工艺改造成本高;气体导热系数较高 
注:GWP 值是同时需要考虑的问题,GWP 值高会受到温室气体排放的限制 
在完全淘汰 HCFCs-141b 发泡生产工艺前,发行人主要使用 HCFCs 发泡剂
生产各类型金属面聚氨酯硬泡夹芯板。报告期内,发行人各期使用 HCFCs 发泡
剂生产的金属面聚氨酯硬泡夹芯板的金额及占营业收入比例如下表所示: 
指标  2020 年度  2019 年度  2018 年度 
使用 HCFCs 发泡剂生产的金属面聚氨酯
硬泡夹芯板的销售金额(万元) 
3.05 2,832.16 1,175.72 
使用 HCFCs 发泡剂生产的金属面聚氨酯
硬泡夹芯板的销售金额占营业收入的比例 
<0.01% 4.33% 1.97% 
注:因发行人附带安装的项目以完工验收确认收入,故当年确认收入里存在以前年度生产的产品,而
当年生产的产品可能需在未来年度该项目完工验收后方可确认收入。 
为响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,发行人参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并于 2013 年 10 月与国家环保部环境保护对外中心签署了
相关协议,正式开始实施逐步淘汰 HCFC-141b 的改造工作,目标是过渡到使用
戊烷作为发泡剂进行生产的工艺。 
2017 年底,发行人完成淘汰 HCFC-141b 工艺改造并投产。2018 年 8 月,
发行人淘汰HCFC-141b工艺生产线改造项目成功通过了环境保护部环境保护对
外合作中心专家小组的验收,发行人也因此成为业内较早过渡到采用戊烷发泡等
新型环保生产工艺的企业。 
使用戊烷发泡剂替代原来的 HCFC-141b 发泡剂生产聚氨酯夹芯板,仅需在
工艺参数上进行调整,而工艺流程和主要原料配方上均没有发生重大变化。使用
戊烷发泡剂除符合国家环保政策导向之外,由于生产相同单位面积聚氨酯夹芯板
所需戊烷发泡剂的消耗量少于 HCFC-141b,且目前戊烷发泡剂单价低于
HCFC-141b。因此,发行人逐步淘汰 HCFCs-141b 发泡生产工艺不会对未来的
业绩造成重大负面影响。 
2019 年 7 月,发行人全资子公司大连晶雪生产线经环保验收正式投产。大
连晶雪目前已采用水发泡工艺取代原 HCFC-141b 发泡工艺。由于水发泡仅需要
适当调整模具的温度以及发泡料的投料配比,生产成本并未明显上升,且不需要
对生产线进行改造及验收,因此该工艺切换不会对发行人未来的经营业绩造成重
大不利影响。 
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发行人现已完成淘汰 HCFCS 发泡工艺,对公司未来生产经营及业绩不会产
生重大负面影响。 
7、对消防安全的重视将会推动高阻燃节能保温夹芯板材的发展 
虽然在众多保温材料中,聚氨酯泡沫材料具有优异的保温性能,被市场广泛
应用,但其阻燃性能不佳,不能很好满足建筑材料的防火性能要求。如何既可以
提高聚氨酯泡沫材料的阻燃性能,又能提高保温板的尺寸稳定性和力学性能,成
为了近年来聚氨酯应用行业亟需破解的技术难题。研发高阻燃性聚氨酯节能保温
夹芯板成为行业内的重要研发方向。具备高阻燃性能聚氨酯节能保温夹芯板研
发、生产能力的大型正规生产企业将从中获益。公司研发的黑晶板等产品能很好
的满足防火性能要求。 
(八)行业利润水平的变动趋势及原因 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业利润水平的变化受到原材
料价格波动、宏观经济周期、产品技术水平、市场营销能力、成本控制能力和国
家环保政策等因素的影响。本行业原材料主要为彩钢板、不锈钢板等金属板材和
异氰酸酯(聚合MDI)、多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)等化工原料等大宗商
品。原材料价格波动显著影响本行业的利润水平。 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料行业集中度不高,竞争较为充
分,但是由于行业中各个企业的生产技术水平、产品性能、产品品种完善程度、
创新能力等情况的不同,不同企业的利润率也有较大的差异。 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料企业的生产专业性、工艺技术水
平和产品批量的差异对产品利润会产生直接影响,主要体现在工艺技术对产品成
品率、单位生产效率和加工成本三个方面的影响上,先进的生产工艺可以获得更
稳定的产品质量和更高的生产效率,在满足同样性能要求的条件下,通过工艺改
进可节省原材料的消耗量,从而降低产品加工成本,提高利润水平。提高工艺技
术水平是抵消来自客户的降价压力、平衡原材料价格波动、维持行业利润水平的
主要手段之一。另外,在产品多品种、大批量的相对复杂生产组织方式下,企业
不断改进管理方法,导入精益生产模式和各种有效管理措施,也是提升效率、降
低消耗、改进质量从而维持产品利润水平的重要途径。 
公司具有较强的自主创新能力、技术水平和产品竞争力,随着公司生产规模
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的扩大、产品品种的不断完善,公司产品仍将保持较高的毛利率水平。 
(九)影响行业发展的有利和不利因素 
1、有利因素 
(1)国家政策方面大力支持围护系统节能隔热保温材料行业的发展 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料主要应用于冷链物流、食品加
工、商场超市、酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等行业内冷库
及工业建筑的围护系统。公司围护系统节能隔热保温材料,属于新型建筑材料。
为促进冷链物流和新型建筑材料的发展,国家出台了一系列鼓励政策为冷库和工
业建筑围护系统节能隔热保温材料行业发展提供了有利的外部政策环境。 
(2)人民生活水平持续提高为围护系统节能隔热保温材料行业带来持续增
长的空间 
在我国国民经济持续增长的大背景之下,城镇居民可支配收入逐年稳步增
长,到2019年已经达到42,359元/年。城镇居民生活水平和对食品安全、人身健
康的关注度不断提高,食品支出更多的转向需要冷藏冷冻的新鲜果蔬、水产品等
消费。与此同时,我国城镇化水平也在不断提高。2019年中国城镇化率已经达
到60.60%,这意味着更多的农村人口转化为城镇居民,进一步增加了冷藏冷冻
食品的需求。 
中国城镇居民人均可支配收入和城镇化率变动情况如下: 
 
数据来源:历年国民经济和社会发展统计公报 
在城镇化的推动下,人民生活水平将持续提高,更多的冷库需要建设以满足
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社会对冷藏冷冻食品的需求,从而为围护系统节能隔热保温材料行业行业带来持
续增长的空间。 
(3)生鲜食品、药品安全意识加强推动冷链物流发展 
生鲜食品行业是小生产大流通的行业,但是生鲜食品的冷藏运输现状不容乐
观,首先易腐保鲜食品的装船、装车大多是在露天而不是按照相关标准在冷库和
保温场所操作;其次生鲜食品物流运作难度大,交货期长,送货不准时,配送成
本较高。我国果蔬、肉类、水产品等的冷链流通率仅分别达到22%、34%和41%,
其余的水果、蔬菜、禽肉以及水产品等大多用普通卡车运输。上述现象给食品安
全带来了直接隐患。 
2016年3月,未冷藏“毒疫苗”流入全国18省的事件引发政府和民众对医药
冷链的关注。随后国家出台的《国务院关于修改<疫苗流通和预防接种管理条例>
的决定》、《关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见》等政策,对
疫苗运输提出了更为严格的要求,医药冷链市场需求日益增长。 
2018年8月,我国爆发了大面积非洲猪瘟疫情,有关部门为了防止全国性传
染,控制南北猪肉价格差异,要求改“调猪”为“调肉”,即由原来的活猪运输
改为屠宰之后的白条肉冷链运输,食品冷链市场需求进一步增长1。 
近年来层出不穷的食品、药品安全事件,已经使食品、药品安全逐步成为公
共安全领域的突出问题。作为解决食品、药品安全问题的举措之一,国家大力支
持冷链物流的发展以提高食品、药品在储存、运输、配送等环节的安全,降低食
品、药品变质的风险。同时,社会对食品、药品安全的关注度也在迅速加强。这
在一定程度上促进了食品、药品产地、消费地以及物流中转地的冷库建设,以保
证食品、药品安全。 
(4)节能环保要求提高,冷库用户更加倾向于节能环保的围护系统 
2009年11月,哥本哈根气候会议召开前期,我国政府决定,到2020年,我
国单位国内生产总值二氧化碳排放量比2005年下降40%-45%,作为约束性指标
纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核办法。 
冷库主要由围护系统、制冷系统以及控制系统组成,一方面制冷系统需要选
择节能的压缩机等制冷设备,另一方面围护系统的隔热保温性能也十分重要。通
过选用可以有效降低内外能量交换的围护结构隔热材料以及采用节能设计围护
                                                                 
1
 资料来源:《中国冷链物流发展报告(2019)》,中国财富出版社 
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系统建设方案,可以在为冷库提供持久恒温环境的同时直接降低制冷系统的能
耗,提高冷库运营的经济效益和环境效益。基于上述背景,冷库用户在未来冷库
的建设中将更加倾向于稳定、可靠的节能环保围护系统。 
(5)上游化工原材料供应长期垄断将逐步打破 
近年来,随着上游化工原料市场的充分竞争以及国内企业自主研发水平的提
高,国内企业生产的异氰酸酯(聚合MDI)、多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)
等与国外高端产品的差距正逐步缩小,部分产品性能甚至已优于国外竞争对手。
以万华化学、红宝丽、联创股份等为代表的国内生产厂家在聚氨酯连续性板材的
高端应用领域正在逐步打破跨国公司的长期垄断,从而提高围护系统节能隔热保
温材料制造厂家对上游化工原料供应商的议价能力。 
2、不利因素 
(1)市场竞争激烈,价格战不可避免 
近年来冷库和工业建筑大规模投资、建设,部分承包商或用户对于围护系统
节能隔热保温材料的采购第一考虑要素为产品价格,而非综合考量包括价格、质
量、服务等要素在内的整体性价比,这为一些小规模围护系统节能隔热保温材料
生产厂家提供了市场。同时,由于围护系统节能隔热保温材料质量的好坏难以通
过简单检验辨别,使得数量众多的小规模冷库板生产厂家凭借价格优势在质量要
求不高的冷库市场参与竞争。 
此外,围护系统节能隔热保温材料行业下游钢结构施工承包商、制冷设备制
造商开始涉足围护系统节能隔热保温材料的生产,加剧了行业竞争态势。 
(2)上下游双重挤压,议价能力有限 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料上游聚氨酯化工原料异氰酸酯
为垄断市场,供应商主要为外资厂商巴斯夫、拜耳等。上述主要化工原材料生产
厂商在化工技术、产量规模上形成了一定的垄断优势,拥有价格谈判的主导权。
近几年,以万华化学、红宝丽、联创股份等为代表的国内生产厂家在聚氨酯连续
性板材的高端应用领域正在逐步打破跨国公司的长期垄断并逐步占据重要位置。 
围护系统节能隔热保温材料主要用于冷链物流、商超、食品加工、餐饮、生
物制药等行业的冷库仓储、加工车间以及物流中心建设。市场上围护系统节能隔
热保温材料企业众多,市场充分竞争,导致围护系统节能隔热保温材料生产厂家
对下游客户的议价能力亦有限。公司一方面通过不断提高技术工艺水平和生产效
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率来降低成本;另一方面积极提高管理水平,加大内部挖潜的力度,杜绝浪费,
同时积极开发附加值高的中高档产品,优化产品结构,提高公司的整体抗风险能
力。 
(十)行业技术水平及技术特点 
1、行业技术水平 
(1)行业内主要产品以 PUR 节能保温夹芯板为主,阻燃性能高的 PIR 节
能保温夹芯板较少 
冷库围护系统节能隔热保温材料经历了砻糠、软木等天然材料以及 EPS 等
化学材料,目前主要采用聚氨酯(PUR)硬泡作为填充料。 
国外近年来聚氨酯上游化工厂商开发出阻燃性能更高的聚异氰脲酸酯
(PIR)原料。PIR 是由异氰酸盐经触媒作用后与聚醚发生反应制成发泡材料,
其物理与防火性比一般 PUR 更为优异,防火指标明显高于 PUR 硬泡节能保温
夹芯板,且燃烧后烟雾少、毒性小。国内目前掌握 PIR 硬泡节能保温夹芯板生
产发泡配方和工艺过程控制技术的厂家较少,特别是厚度较大的 PIR 硬泡节能
保温夹芯板。 
公司较早掌握了 PIR 硬泡节能保温夹芯板的生产工艺,具有多年的 PIR 硬
泡节能保温夹芯板生产经验,研发的黑晶板等产品能很好的满足防火性能要求。 
由于现阶段的市场需求以及业内技术发展水平的限制,非连续线发泡生产线
仍具有一些连续发泡生产线所不具备的优势,而非连续发泡生产线又因为工艺上
的特殊性(对配料的流动性和模具温度有要求)而无法生产 PIR 硬泡夹芯板,
PUR 非国家禁止淘汰产品,目前还仍被市场广泛使用。因此发行人每年仍然保
持一定产量的 PUR 硬泡夹芯板的生产。 
报告期内,发行人 PIR 硬泡夹芯板和 PUR 硬泡夹芯板各期销售金额占营业
收入的比例如下: 
期间  
PIR 硬泡夹芯板  PUR 硬泡夹芯板  
销售金额(万元)  占营业收入比例  销售金额(万元)  占营业收入比例  
2020 年 51,022.79 66.02% 4,605.79 5.96% 
2019 年 37,545.05 57.43% 8,735.89 13.36% 
2018 年 34,932.82 58.67% 6,980.78 11.73% 
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报告期内,发行人生产的 PUR 硬泡夹芯板销售金额占营业收入的比例均较
低。因此即使未来PIR硬泡夹芯板生产工艺全面取代PUR硬泡夹芯板生产工艺,
公司具备 PIR 硬泡夹芯板全部生产工艺,所以不会对发行人的生产经营业绩产
生重大不利影响。 
综上所述,发行人的 PUR 硬泡夹芯板销售金额占营业收入的比例均较低,
PUR 非国家禁止淘汰产品,目前还仍被市场广泛使用,对发行人的生产经营业
绩不会产生重大不利影响。 
(2)非连续发泡生产工艺仍为行业主要生产方式 
根据聚氨酯硬泡的发泡工艺不同,可分为连续发泡和非连续发泡。聚氨酯硬
泡连续发泡生产线优点是生产规模大、产量高、产品性能稳定以及可以生产超长
板材;缺点是生产的板材类型有限、拼接方式受限以及产量小时单位成本较高等。
聚氨酯硬泡非连续发泡生产线优点是设备投资小、可定制化生产各类型板材;缺
点是生产规模小、板材规格较小、平整度不如连续线等。 
聚氨酯硬泡连续发泡生产线生产的大尺寸冷库板适用于大型冷库围护系统
的建设,从而减少冷库板之间的连接,提高整个围护系统的隔热效果;能够快速
交货,并节约安装时间,从而保证冷库建设工期;冷库板平整度好,保证冷库围
护系统建成后整体外观效果。聚氨酯硬泡非连续发泡生产线生产的小规格冷库板
则更适合小型冷库或者结构造型复杂的冷库等围护系统的建设。 
虽然随着装配式大型冷库逐步成为冷库发展的主流趋势,连续发泡生产线在
大尺寸、高产量等方面的优势将更加明显,越来越多的冷库围护系统节能隔热保
温材料生产厂家将投资建设连续发泡生产线。但是由于连续发泡生产线主要设备
以进口为主,价格较高且需要较大的生产场地,而目前业内众多小规模企业大多
数无法承担这样的高额投资;其次,连续发泡生产线针对 PUR/PIR 硬泡的反应
速度、填充速度和生产线速度必须具有严格的协调性,对改进生产工艺的要求较
高,因此行业内仍以非连续发泡生产线生产为主,未来连续发泡生产工艺完全取
代非连续发泡生产工艺的可能性也较低。 
发行人在引进的德国、意大利等进口连续发泡生产线后,仍然保留非连续发
泡生产线进行生产。发行人同时具备连续发泡和非连续发泡两种生产工艺,产品
足以满足大型冷库和小型冷库的不同需求。 
报告期内,发行人连续线硬泡夹芯板和非连续线硬泡夹芯板各期销售金额占
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营业收入的比例如下: 
期间  
连续线硬泡夹芯板  非连续线硬泡夹芯板  
销售金额(万元)  占营业收入比例  销售金额(万元)  占营业收入比例  
2020 年 51,025.84 66.03% 4,602.74 5.96% 
2019 年 39,441.65 60.34% 6,839.28 10.46% 
2018 年 35,452.77 59.55% 6,460.83 10.85% 
报告期内,发行人各期非连续生产线生产的硬泡夹芯板销售金额占营业收入
的比例较小,因此不会对发行人经营业绩产生重大影响。 
(3)行业内多数参与者为中小规模生产企业,不具备冷库围护系统整体设
计能力 
近年来,在冷链物流等巨大市场需求以及政府大力鼓励之下,大量产业资本
迅速投入到冷库建设之中,冷库正经历着前所未有的高速发展阶段。在上述背景
之下,规模、技术以及管理等能力不一的冷库围护系统节能隔热保温材料生产厂
家都有了不同程度的发展。 
目前,行业内多数参与者主要为中小规模的冷库板生产厂家,主要分布在江
苏、广东、北京等地区,其中仅常州地区就集中了 100 多家。中小规模的企业
大多不具备为客户提供冷库围护系统整体设计能力,主要依靠价格竞争获得一定
的市场订单;其聚氨酯硬泡的发泡生产在环保、阻燃性能以及质量控制等方面均
存在明显不足。公司具有冷库围护系统的设计、生产、安装和维护一体化全方位
服务能力,是国内知名的冷库围护系统整体解决方案提供商。 
2、行业技术特点 
(1)聚氨酯硬泡发泡工艺过程控制直接决定了围护结构隔热材料的质量 
由于聚氨酯硬泡发泡的原材料异氰酸酯(聚合 MDI)、多元醇组合料(组合
聚醚、聚酯)、发泡剂、催化剂等种类较多,每种原料的具体型号又具有多样性。
虽然化工原料厂商根据其原料的特性设定了指导配方,但在聚氨酯硬泡发泡过程
中由于生产工艺、技术水平及环境的不同,冷库围护系统节能隔热保温材料生产
厂家需要对其配方进行调整以满足自身个性化需求,使得聚氨酯硬泡发泡的配方
具有一定的技术门槛。 
同时,聚氨酯硬泡发泡过程中温度的差异、生产速度的增减、原料流量的变
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化以及混合的均匀等都会影响聚氨酯硬泡发泡的质量。上述聚氨酯硬泡生产过程
中的工艺控制因素因各生产厂家设备、材料配方等内部因素以及季节、环境等外
部因素的不同,需要厂家进行适时的个性化调整。晶雪股份经过多年生产经验积
累,在发泡工艺、材料配方、结构设计等方面具有一定的行业领先技术,产品在
节能降耗、品质稳定、结构强度等方面具有优势。 
(2)行业技术正处在更新换代阶段 
目前,我国冷库围护系统节能隔热保温材料行业正处在技术变革的重要阶
段,主要体现在材料的阻燃性能、生产方式、环保发泡剂的使用等方面。 
聚氨酯板材为冷库等建筑物的节能隔热保温材料,其阻燃性能受到越来越高
的重视,只有达到一定的阻燃标准才能得到市场应用,具有高阻燃性能 PIR 硬
泡夹芯板正在逐步替代普通 PUR 硬泡夹芯板。 
随着装配式大型冷库逐步成为冷库发展的主流趋势,连续发泡生产线在大尺
寸、高产量等方面的优势将更加明显,越来越多的冷库围护系统节能隔热保温材
料生产厂家将投资建设连续发泡生产线。但是连续发泡生产线针对 PUR/PIR 硬
泡的反应速度、填充速度和生产线速度必须具有严格的协调性,才能实现连续性
板材的自动化生产,冷库围护系统节能隔热保温材料行业将更加注重连续发泡生
产工艺的改进。 
在聚氨酯发泡剂使用方面,我国已于 2007 年全面停止 CFC 类物质的生产
和使用,为履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》的承诺,我国从 2010
年开始实施HCFCs 淘汰计划,应于 2013 年将HCFCs 的生产和消费冻结在 2009
年-2010 年基线水平,2015 年消减基线水平的 10%,2030 年完成制造业中
HCFCs 全面淘汰的任务1。 
目前,氢化氟烷烃类化合物(HFC)发泡技术、全水发泡技术、戊烷类发泡
技术等都是目前较为理想的替代 HCFC-141b 的技术。冷库围护系统节能隔热保
温材料行业将逐步采用更加环保的发泡剂。随着《蒙特利尔协定书》对
HCFC-141b 使用期限的临近和国家环保总局淘汰 HCFCs 政策的逐步实施,为
响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,公司参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并于 2013 年 10 月与国家环保部环境保护对外中心签署了
                                                                 
1
 资料来源:《我国实施 HCFCs 配额或备案管理制》,上海科技报,2013 年 11 月 4 日,http://www.
duob.cn/cont/812/174662.html 
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相关合同,正式开始实施逐步淘汰 HCFC-141b 的改造工作,并成为业内较早过
渡到采用戊烷发泡等新型环保生产工艺的企业。使用戊烷发泡剂替代原来的
HCFC-141b 发泡剂生产聚氨酯夹芯板,仅需在工艺参数上进行调整,而工艺流
程和主要原料配方上没有发生重大变化。使用戊烷发泡剂除符合国家环保政策导
向之外,由于生产相同单位面积聚氨酯夹芯板所需戊烷发泡剂的消耗量少于
HCFC-141b 并且戊烷发泡剂单价低于 HCFC-141b 还将给公司节省一定的生产
成本,增加公司产品的市场竞争力。 
(十一)行业的周期性、季节性、区域性特点 
1、行业的周期性 
围护系统节能隔热保温材料行业不存在显著的周期属性,但受宏观经济影
响,随着整体的经济形势变化而具有一定波动性。未来随着人民生活水平的稳步
提高和低碳节能政策的逐步落实,冷链物流以及建筑节能行业仍将带动围护系统
节能隔热保温材料行业的持续发展。 
2、行业的季节性 
由于寒冷气候、春节假期等因素的影响,冷库以及工业建筑在冬季施工有诸
多不便,因此施工项目的土建等基础施工大多从春季开始,进入夏季以后逐步进
行围护结构的安装,并在下半年达到高峰。所以围护系统节能隔热保温材料行业
下半年的业务量通常明显高于上半年,呈现出较强的季节性特征。 
3、行业的区域性 
围护系统节能隔热保温材料行业主要应用于冷链物流、食品加工、商场超市、
酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等行业内冷库及工业建筑的围
护系统,主要集中于经济较为发达、人民生活消费水平较高的华东、华南及华北
沿海地区。但随着中西部经济发展步伐的加快,农产品冷链物流的快速发展,中
西部地区的冷库库容出现较快增加,该区域的围护系统节能隔热保温材料的销售
量也呈现较快增长的局面。 
(十二)发行人所处行业与上下游行业的关系 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造行业上下游行业如下图所
示: 
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1、上游行业为主要为钢铁、化工等行业,处于优势地位 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造的上游行业为钢铁、化工等
行业,其中钢材原材料主要为彩钢板、不锈钢板等,供应商多为宝钢股份、博思
格钢铁等为代表的国内外知名钢铁生产企业;化工原材料主要为异氰酸酯(聚合
MDI)、多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)以及发泡剂等,供应商多为巴斯夫、
万华化学等国内外知名聚氨酯化工原料生产企业。上述钢材和化工原料供应商具
有一定的定价主导权。 
2、下游行业主要为农副产品、食品加工、生物医药、精细化工等行业冷链
物流和工业厂房建造领域 
冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造主要应用于冷链物流、食品
加工、商场超市、酒店及航空配餐、生物制药、精细化工、精密电子等行业内冷
库及工业建筑的围护系统。目前,我国农副产品行业呈现增长加速化、加工程度
精深化、企业发展规模化、科技研发创新化和产业布局优势化等趋势,加之良好
的宏观环境,农副产品行业的发展面临新的契机;食品加工行业最近几年在市场
需求快速增长和科技进步的有力推动下,已发展成为门类比较齐全,既能满足国
内市场需求,又具有一定出口竞争能力的产业;此外我国生物医药、精细化工、
精密电子等行业呈现精细化发展趋势,其生产、运输、零售等供应链各环节规模
不断扩大,具有温度敏感性的医药化工中间体等产品占比持续提高。上述行业的
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快速发展直接带动了市场对冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造需
求的增加。 
三、发行人的竞争地位 
(一)公司的市场地位 
公司是一家专注于冷库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹
芯板及配套产品)研发、设计、生产和销售的高新技术企业。同时公司积极涉足
工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造领域。公司具有冷库围护系统的设计、
生产、安装和维护一体化全方位服务能力,是国内知名的冷库节能围护系统整体
解决方案提供商。公司“晶雪”商标经国家工商行政管理总局商标局认定为驰名
商标。2018 年和 2019 年,公司连续两年荣获中国轻工业联合会和中国塑料加
工工业协会联合颁发的“中国轻工业塑料行业(聚氨酯)十强企业”称号。 
经过 20 多年的发展,公司目前已经拥有节能隔热保温夹芯板三条连续发泡
生产线和多条非连续发泡生产线,形成了 225 万平方米各类节能板材、10,600
樘冷库门和工业门的年生产能力,能够为客户提供冷库节能保温围护系统的设
计、生产、安装和维护的全方位服务,从而可以优质高效的完成客户订单,一站
式地满足不同客户的个性化围护系统建设需求。 
自成立以来,公司担任标准起草单位共参与了十多项国家标准和行业的标准
的起草工作,涉及冷库设计、冷库围护材料、性能试验以及管理、操作规范等多
个专业领域,其中,公司和公司董事长贾富忠先生因参与国家标准《建筑绝热用
硬质聚氨酯泡沫塑料》(GB/T 21558-2008)的制定工作于 2010 年 3 月分别获
得了中国轻工业联合会颁发的“中国轻工业联合会科学技术进步奖励”集体三等
奖和个人三等奖。 
公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国飞
机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包络
围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上,取得优秀的成果。 
2020 年初,新型冠状病毒肺炎重大疫情爆发。为应对疫情,多地借鉴 2003
年“非典”时期北京小汤山医院的方案,开始新建各类集中收治新冠病人的专门
医院。公司捐赠的金属面节能隔热保温夹芯板产品应用在新建武汉雷神山医院和
改造扩建北京小汤山医院项目中。 
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公司为江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局联合认定的高
新技术企业。公司经江苏省科学技术厅认定为“江苏省冷链物流设备与材料工程
技术研究中心”。 
公司的 PIR 硬泡节能保温夹芯板、岩棉节能保温夹芯板产品通过了美国 FM
认证。“晶雪”商标曾被江苏省工商行政管理局评为“江苏省著名商标”。“晶
雪牌组合冷库用隔热夹芯板”被评为“江苏名牌产品”,“金属面岩棉复合板”
被评为“绿色建筑节能推荐产品”和“工程建设推荐产品”。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司的“水产品低温物流关键技术研发与设
备创新”分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
凭借技术、品牌、产品质量等综合优势,公司已成为国内综合优势领先的冷
库围护系统整体方案提供商。公司与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建筑
工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多知名企业形
成合作关系。 
公司产品主要应用于建造各类冷库、生产厂房和制造车间,其下游客户(含
最终业主客户)广泛分布在制冷设备及工程、建筑工程承包、食品饮料及餐饮、
物流仓储、商贸零售、医药制造、精细化工、精密电子、家用电器、能源电力、
汽车船舶等诸多行业。 
下游行业  行业图示  客户(含最终业主客户)  
制冷设备及
工程 
 
松下冷链(Panasonic Appliances Cold Chain)、冰山冷
热、海尔开利(Haier-Carrier)、爱普塔(EPTA)、冰轮
环境、雪人股份、海立中野(Highly-Nakano) 
建筑工程承
包 
 
北京住总集团、中国建筑、中电四公司(CEFOC)、来实
建筑(lysaght)、巴特勒、精工钢构、博思格 
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食品饮料及
餐饮 
 
三全食品、安井食品、克明面业、洽洽食品、农夫山泉、
百胜中国(含肯德基、必胜客等)、海底捞、龙大肉食、
众兴菌业、江苏裕灌、喜之郎、百卡弗(Bakkavor)、周
黑鸭、嘉吉(Cargill)、西贝餐饮、卡士酸奶、日本不二制
油、伊利股份、紫燕百味鸡、东方航空食品、巴奴毛肚火
锅、双汇集团 
物流仓储 
 
万科物流(含太古物流)、中外运、普洛斯(GLP)、上
港集团、夏晖物流、宁波港、雪链物联网、中远海运(中
远 COSCO)、宇培集团、佳农食品、深国际 
商贸零售 
 
锦江麦德龙、欧尚超市、大润发、三江购物、沃尔玛、
7-Eleven、华联综超、永辉超市、步步高、人人乐、家家悦、
利群股份、物美超市、华润万家、盒马鲜生、罗森便利店
(LAWSON)、卜蜂莲花、联华超市、京东、美菜网、便
利蜂、果蔬好、苏果超市、佳兆业、大张集团、家乐福 
医药制造、
精细化工 
 
百济神州、丽珠集团、华兰生物、罗氏制药(Roche)、国
药控股、诺和诺德(Novo Nordisk)、广州医药、滇虹药
业、庄信万丰(Johnson Matthey)、海尔生物、康弘药业、
药明康德、远大蜀阳、硕腾(Zoetis)、普立万(Polyone)、
默克集团(Merck KGaA)、迈瑞医疗、嘉和生物 
精密电子、
家用电器 
 
维信诺、奕斯伟(ESWIN)、京东方 A、台积电、晋华集
成电路、捷普电子(Jabil)、格力电器、麦克维尔、日立
空调、通富微电、长江存储、英诺赛科(Innoscience) 
能源电力 
 
中国核电 
汽车船舶 
 
特斯拉、吉利汽车、南汽集团、东南汽车、中船重工、万
象汽车、宝能汽车、比亚迪、中国重汽、一汽集团 
(二)主要竞争对手情况 
目前,公司在行业中的主要竞争对手情况详见本节“二、发行人所处行业基
本情况”之“(五)行业内的主要企业和市场份额”。 
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(三)发行人竞争优势 
1、担任标准起草单位参与多项国家和行业标准的起草制定工作,是公司核
心竞争力的具体表现 
在以制造、信息、服务为主流的全球化的当今时代,标准扮演着重要的作用
与角色,一流企业做标准,二流企业做技术,三流企业做产品。从做产品到做品
牌再到做标准,是企业发展质的飞跃。公司自成立以来,作为标准主要起草单位
共参与了十多项国家标准和行业的标准的起草工作,涉及冷库设计、冷库围护材
料、性能试验以及管理、操作规范等多个专业领域(具体参与制定的国家和行业
标准详见本节“八、技术和研发情况”之“(一)担任标准起草单位参与制定的
国家和行业标准”)。其中,公司和公司董事长贾富忠先生因参与国家标准《建
筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑料》(GB/T 21558-2008)的制定工作于 2010 年 3
月分别获得了中国轻工业联合会颁发的“中国轻工业联合会科学技术进步奖励”
集体三等奖和个人三等奖。2018 年和 2019 年,公司连续两年荣获中国轻工业
联合会和中国塑料加工工业协会联合颁发的“中国轻工业塑料行业(聚氨酯)十
强企业”称号。 
公司多次担任起草单位参与国家和行业标准的制定,充分体现了公司的自主
创新和标准化设计能力,是公司核心竞争力的具体表现。参与国家和行业标准的
制定有助于公司率先调整产品质量,抢占市场先机,提高公司产品的市场认同度,
扩大市场份额,提高竞争力。同时,参与国家和行业标准制订对引导同行业的发
展方向、提高公司在同行业和市场的知名度,打造公司品牌也将起到重大推动作
用。公司今后将继续做好技术攻关和技术储备工作,努力在新产品企业标准中形
成自己的原创技术、打造自主知识产权,努力将自主知识产权转化为国家标准,
争取国家标准的话语权,抢占行业竞争制高点,以实现公司产品和技术在行业中
领先的优势地位,成为行业技术的领军企业。 
2、高端产品的研发和生产能力 
公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国飞
机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包络
围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上,取得了优秀的成果。 
中国飞机强度研究所 302 号气候环境测试实验室,具备模拟高温、低温、
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太阳辐射、温度/湿度、淋雨、降雪、积冰/冻雨、低速吹风、结冰等典型气候环
境的能力,满足开展飞机室内气候环境试验,并可在实验室内进行飞机平台的发
动机开车试验。公司研发的高端保温板材产品满足高低温频繁转换(-55℃
~+74℃)、高湿度、大压差的极端条件下仍保持良好的保温性能、高度的稳定
性等各项指标。 
巴西费拉兹南极科学考察站,又名“新费拉斯少校南极站”,该站位于乔治
王岛金钟内湾的凯勒半岛,位于南极半岛北部区域的西边。巴西费拉兹南极科考
站外包络围护系统项目要求外包络金属面聚氨酯夹芯板板材厚度为 170mm 和
220mm,由于南极特殊的地理位置和环保要求,材料要求不含 CFC,具有耐撞
击阻力,在整体面积范围内与涂敷饰面统一连接,聚氨酯密度近似值为 40kg/m3。
项目要求外包络系统能够在凯勒半岛的大风,潮湿,烟雾和严寒温度条件下正常
运行;夹芯板内外钢板的涂敷饰面层的性能检测方法应该符合美国 ASTM(美国
标准技术方法)标准的相关规定和 NCCA(国家卷材涂料协会)的推荐意见;耐
盐雾阻力性能试验(盐水喷雾),防紫外线和耐潮湿性能都应在最短 1,000 小时
内进行试验检测和合格认证,板材制造商应该确保构件材料的阻力性能:即在最
短 10 年内具备防紫外线功能,防盐雾腐蚀和温度变化性能。如上技术参数在国
内外的项目中很少有如此高要求。公司自主研发的产品成功应用于该项目。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司的“水产品低温物流关键技术研发与设
备创新”分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
3、具备冷库节能围护系统整体解决方案研发和服务提供能力  
经过多年的发展,公司已经具有冷库围护系统的设计、生产、安装和维护一
体化全方位服务能力,是国内知名的冷库节能围护系统整体解决方案提供商,并
在行业内树立了较好的口碑和品牌形象。 
公司研发部门引进了全球领先的专业物流仓库设计与仿真软件CLASS 和夹
芯板计算软件 SandStat,在国内夹芯板的应用设计和受力计算领域处于领先水
平,可为客户提供前期规划和设计咨询服务。公司对外贴式美式冷库、高架自动
化立体冷库、超高库架合一冷库、中央厨房、低温食品加工车间、配送中心、环
境模拟仓体、室内滑雪场等围护结构均有独特的应用研究。 
随着世界经济的驱动力由传统的物质资料生产向基于知识和信息的产品服
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务系统的转变速度越来越快,产业链的扩张延长使得任何一个企业都无法再整个
价值链的各个环节都保持竞争优势,保温板材制造行业也不例外,正在向服务型
制造模式转变。以客户需求为导向,发挥服务创新的价值增值作用,进而提升企
业的核心竞争力,获得持续发展优势和能力。2020 年 7 月,工业和信息化部、
国家发改委等 15 个部门联合印发《关于进一步促进服务型制造发展的指导意
见》,清晰描绘了服务型制造的发展路径和目标远景。公司一直以服务型制造模
式在运营,在设计阶段根据客户的需求进行个性化方案设计,应用专业设计软件
呈现工程效果,“所见即所得”。服务团队实时为客户提供故障诊断服务,极大提
升了运维效率,提升了两端的附加值。公司于 2017 年 2 月 3 日被江苏省经济和
信息化委员会认定为服务型制造示范企业。 
4、发行人设备投入、生产规模和稳定的生产质量控制优势 
发行人现有意大利普玛连续生产线、德国克劳斯玛菲连续生产线,从开卷到
中间发泡环节到最后成品板进行码垛,都由全自动生产线完成,一线员工实时监
控数据,大大减少了人力,提升了产品质量和效率。为了满足市场的更进一步的
需求,公司于 2019 年新购入一条岩棉复合板连续生产线设备。公司现已形成了
225 万平方米各类节能板材、10,600 樘冷库门和工业门的年实际生产能力,生
产规模在行业内属于领先水平。发行人能够为客户提供冷库节能保温围护系统的
设计、生产、安装和维护的全方位服务,从而可以优质高效的完成客户订单,一
站式地满足不同客户的个性化围护系统建设需求。 
金属面聚氨酯夹芯板在生产过程中,PUR/PIR 硬泡发泡的配方调试、工艺
过程控制难度较高,200mm 以上加厚 PUR/PIR 硬泡夹芯板的发泡更是如此。
其中,PUR/PIR 硬泡发泡配方需要专业化的研发团队根据企业生产线设备特性、
工作环境等内外部因素进行试制,摸索合适的配方;发泡工艺过程控制需要懂得
发泡反应机理和具备长期硬泡现场工艺发泡经验的专业人才。 
PUR/PIR 硬泡发泡控制的好坏、稳定直接关系到冷库围护系统的隔热保温
效果。因此,客户十分看重围护结构隔热保温材料厂家质量控制的稳定性。 
公司通过多年的发展,凝聚了实践经验丰富的专业化研发、设计人才和一批
具备专业背景和多年现场操作经验的技术工人,辅以德国、意大利引进的全自动
先进生产线,有力保证了产品质量的稳定和交货的及时性。公司 PIR 硬泡夹芯
板、岩棉夹芯板产品已通过了美国 FM 认证,进一步说明了生产的稳定性。 
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5、符合冷库两极化发展的趋势的工艺技术和制造装备优势 
根据国内冷库市场需求以及国家相关政策的鼓励导向,未来冷库的发展主要
集中于以农产品等果蔬食品流转为主的冷链物流大型化、集中化冷库系统;以酒
店、餐饮、商超门店以及生物制造等为主的小型化、分散化冷库系统。 
大型化、集中化冷库系统需要满足冷冻冷藏货物的大流量、高频次进出,单
层、大跨度的装配式冷库可以满足多批次车辆的同时进出库作业。公司在大型装
配式冷库领域,一方面通过采用加长、加厚围护结构隔热板材,减少库板接缝,
增强冷库围护系统的直接保温隔热效果,同时达到冷库整体外观的美化;另一方
面通过优化冷库门、升降平台等关键子系统设计实现冷链物流的全程无缝对接。
截至目前,公司已经拥有了三条连续发泡生产线,并攻克了超厚 PUR/PIR 硬泡
节能夹芯板生产的连续发泡工艺的技术难题,保证了质量的稳定。 
小型化、分散化冷库系统主要针对酒店、餐饮、商超门店行业以及生物制药
等新兴业务领域,需要满足其定制化的个性需求以及对直接保温隔热效果要求较
高的需求。公司针对小型化、分散化冷库需求,系统研究了土建冷库改造、小型
冷库设计方案;保留了非连续发泡生产线用于小规格、高保温要求的围护结构隔
热保温材料制造。 
6、符合消防、环保要求的产品和技术开发能力优势 
我国消防体系对建筑物的保温材料有较高的防火要求。因而,提高保温材料
的阻燃性能和耐火极限,成为金属面聚氨酯夹芯板研究的一个主要课题。公司近
年开发的黑晶板等高阻燃节能保温夹芯板和岩棉 PIR 混合夹芯板,防火性能迈
上一个新的台阶,满足市场对于高防火性夹芯板的需求。 
随着《蒙特利尔协定书》对 HCFC-141b 使用期限的临近和国家环保总局淘
汰 HCFCs 政策的逐步实施,为响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,公
司参加了国家首批淘汰 HCFC-141b 的工作,并成为业内较早过渡到采用戊烷发
泡等新型环保生产工艺的企业。使用戊烷发泡剂除符合国家环保政策导向之外,
还因戊烷发泡剂与 HCFC-141b 相比具有价格优势和单位产量使用量优势,为公
司节省一定的生产成本,增加公司产品的市场竞争力。 
7、发行人的技术路线和技术储备优势 
为响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,公司参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并成为业内较早过渡到采用戊烷发泡等新型环保生产工艺
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的企业。使用戊烷发泡剂除符合国家环保政策导向之外,还因戊烷发泡剂与
HCFC-141b 相比具有价格优势和单位产量使用量优势,为公司节省一定的生产
成本,增加公司产品的市场竞争力。针对目前行业内推出的第四代发泡剂 LBA,
公司已经进行第四代发泡剂 LBA 发泡体系试制,现已开发出具有高阻燃性能的 
“黑晶板”产品(专利 CN201830035452.2),领先于行业其他企业。 
鉴于第四代发泡剂 LBA 工艺生产的产品成本居高不下的现实情况下,发行
人针对环保和防火性能双重要求,在现有能满足环保要求的戊烷发泡工艺上继续
提高夹芯板芯材燃烧性能,采取发泡剂混配的技术即第四代发泡剂 LBA 和第三
代发泡剂戊烷混配以此降低生产成本。等第四代发泡剂的应用成本能被客户接受
后再过度到完全采用第四代发泡剂工艺上。目前公司正在进行 LBA 和戊烷混配
发泡剂的配方比例试制,以评估不同 LBA 和戊烷配比效果,目前已取得一定的
研究成果。 
发行人除在研究第四代发泡剂 LBA 工艺外,属于行业内较早掌握了聚异氰
脲酸酯(PIR)硬泡夹芯板生产工艺并实现了批量化生产销售,目前还积极投入
到改性酚醛泡沫应用的可行性验证中,改性酚醛泡沫技术在降低成本的同时可以
大幅度提高泡沫芯材的阻燃性能,最终有望取代现有岩棉夹芯板。 
8、品牌和客户资源优势 
自主品牌是公司重要的无形资产,也是提升公司竞争力、获取高附加值的重
要手段。本公司依靠多年积累的客户群体和产品口碑,在行业内树立了高品质、
高性能的品牌形象,保证公司在市场份额的竞争中占据有利地位。公司“晶雪”
商标经国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标。 
公司自成立伊始,始终高度重视客户资源的重要性,持续进行产品研发升级、
快速响应市场变化、及时满足客户个性化定制生产需求,在研发、生产、销售等
各个环节全面满足客户需要。公司建立了以客户为中心的售前、售中和售后服务
体系,能够及时响应客户在冷库运营过程中围护系统遇到的各种问题。 
凭借技术、品牌、产品质量等综合优势,公司已成为国内综合优势领先的冷
库围护系统整体方案提供商。公司与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建筑
工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多知名企业形
成合作关系。具体客户情况详见本节“三、发行人的竞争地位”之“(一)公司
的市场地位”。 
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(四)发行人竞争劣势 
1、产能储备不足 
随着冷链物流行业的快速发展,客户对公司产品的质量和数量需求都呈现持
续上升的情形,公司未来的高端产品的产能储备不足,无法满足市场需求。为保
证满足大型高端客户的需求,公司被迫放弃部分订单,使得公司市场占有率未能
进一步提高。 
2、人才瓶颈 
发行人的发展很大程度上依赖核心技术人员及经验丰富的专业人才,拥有优
秀、稳定的核心技术团队、专业人才团队和高级技工人才是公司作为行业领头企
业的必备条件,也是未来持续发展的基础。为保持较高的成长性和持续的技术创
新能力,发行人对优秀的技术、管理、销售和生产方面的专业人才具有持续、较
大的需求,如何吸引、培养、稳定人才将成为本公司发展面临的主要问题。 
3、融资渠道单一 
扩充生产能力、提高设备水平、加快产品开发等均需要大规模、持续的资金
投入,公司目前尚未进入资本市场,融资渠道单一束缚了公司更快的发展。在本
次股票发行及上市后,公司的资本规模、融资能力将得到改善,生产规模实现跨
越式发展,并将促进本公司研发投入能力的提高,从而提高公司的核心竞争力。 
四、发行人销售情况及主要客户 
(一)报告期内主要产品的生产销售情况 
产品名称  
2020 年度 
产能  产量  
产能  
利用率  
销量  
产销率  
(注)  
销售收入  
(万元)  
金属面节能隔热保温
夹芯板(平方米) 
2,250,000.00 2,777,419.19 123.44% 2,777,915.32 100.02% 70,867.57 
冷库门、工业建筑门
(樘) 
10,600.00 10,577.00 99.78% 10,074.00 95.24% 5,175.28 
平台等其他 - - - - - 957.27 
产品名称 
2019 年度  
产能  产量  
产能  
利用率  
销量  产销率  
销售收入  
(万元)  
金属面节能隔热保温
夹芯板(平方米) 
2,050,000.00 2,517,208.49 122.79% 2,222,571.56 88.30% 59,151.92 
冷库门、工业建筑门
(樘) 
10,600.00 12,415.00 117.12% 11,363.00 91.53% 5,214.07 
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平台等其他 - - - - - 661.26 
产品名称  
2018 年度  
产能  产量  
产能  
利用率  
销量  产销率  
销售收入  
(万元)  
金属面节能隔热保温
夹芯板(平方米) 
2,000,000.00 2,220,045.99 111.00% 2,006,478.14 90.38% 53,904.07 
冷库门、工业建筑门
(樘) 
10,000.00 13,840.00 138.40% 12,081.00 87.29% 5,146.60 
平台等其他 - - - - - 272.33 
注:因公司的销售分为带安装服务的产品销售和不带安装的产品销售,其中带安装服务的产品销售的
收入确认时点为公司根据合同约定将产品交付给购货方、安装完成、取得客户验收且金额可以可靠计量时
确认收入。而产量统计依据产品在车间生产完成入库时点计算而得,并不包括安装服务阶段。生产完成与
安装服务完成之间存在一定的时间差,导致产量与销量指标并非完全同步。 
(二)产品主要销售对象 
公司自成立伊始,始终高度重视客户资源的重要性,持续进行产品研发升级、
快速响应市场变化、及时满足客户个性化定制生产需求,在研发、生产、销售等
各个环节全面满足客户需要。公司建立了以客户为中心的售前、售中和售后服务
体系,能够及时响应客户在冷库运营过程中围护系统遇到的各种问题。 
凭借技术、品牌、产品质量等综合优势,公司已成为国内综合优势领先的冷
库围护系统整体方案提供商。公司与专业化的制冷设备供应商、冷库/工业建筑
工程建设商、冷链物流运营商以及食品加工、餐饮、商场超市等众多知名企业形
成合作关系。报告期内,公司主要客户详见本节“三、发行人的竞争地位”之“(一)
公司的市场地位”。 
(三)主要产品销售价格变化情况 
本公司产品均属于非标定制产品,公司根据产品成本、技术难度等因素与客
户协商确定产品价格。公司主要产品销售价格变化的具体分析请详见本招股意向
书“第八节 财务会计信息及管理层分析”之“十四、盈利能力分析”之“(三)
毛利率分析”的相关内容。 
(四)不同客户类型销售情况 
客户类型  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
是否安装 客户性质  
销售收入
(万元)  
占比  
销售收入
(万元)  
占比  
销售收入
(万元)  
占比  
附带安装 承包商客户 27,902.76 36.24% 23,086.23 35.50% 19,413.95 32.73% 
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的产品销
售 
业主客户 20,765.24 26.97% 15,570.00 23.94% 14,295.23 24.10% 
小计 48,668.00 63.21% 38,656.24 59.45% 33,709.18 56.82% 
不附带安
装的产品
销售 
承包商客户 24,671.54 32.04% 21,959.32 33.77% 21,598.18 36.41% 
业主客户 3,557.02 4.62% 4,259.44 6.55% 3,974.60 6.70% 
小计 28,228.56 36.66% 26,218.76 40.32% 25,572.78 43.11% 
咨询业务 103.56 0.13% 152.25 0.23% 41.04 0.07% 
合计  77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
(五)报告期内主要客户情况 
报告期内,公司对属于同一控制下的客户进行合并计算后的前五大客户如下
表: 
期间  前五名客户名称  
销售收入
(万元)  
占主营业务
收入比例  
成立时间  
(注 1) 
最早开始
合作时间  
(注 1)  
2020 年度 
松下冷链(注 2) 9,062.63 11.77% 1994 年 1999 年 
上海辰冠进出口有限公司 3,305.90 4.29% 2007 年 2019 年 
普冷国际(注 3) 3,129.59 4.06% 2019 年 2019 年 
众兴菌业(注 4) 2,399.91 3.12% 2005 年 2014 年 
博思格(注 5) 1,927.29 2.50% 1994 年 2012 年 
合计  19,825.32 25.75% - - 
2019 年度 
松下冷链 8,346.24 12.83% 1994 年 1999 年 
冰山冷热(注 6) 2,450.19 3.77% 1988 年 2005 年 
雪链物联网技术服务有限公司 2,180.79 3.35% 2017 年 2018 年 
百胜中国(注 7) 2,144.31 3.30% 1999 年 2012 年 
博思格 2,078.66 3.20% 1994 年 2012 年 
合计  17,200.21 26.45% - - 
2018 年度 
松下冷链 8,009.28 13.50% 1994 年 1999 年 
百胜中国 2,468.03 4.16% 1999 年 2012 年 
青岛海尔开利冷冻设备有限公司 2,334.22 3.93% 2001 年 2003 年 
山东中沃优达物流有限公司 2,250.78 3.79% 2013 年 2017 年 
上海通用富士冷机有限公司 1,747.83 2.95% 1997 年 2002 年 
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1-1-164 
合计  16,810.14 28.34% - - 
注 1:成立时间指该客户合并范围内企业最早成立的时间,最早开始合作时间指该客户合并范围内企
业与公司发生业务关系最早时间。 
注 2:松下冷链合并范围为日本松下电器产业株式会社为最终实际控制人且与发行人有交易往来的公
司,具体合并统计公司包括:松下冷链(大连)有限公司、松下压缩机(大连)有限公司、松下冷机系统
(大连)有限公司等,均为发行人关联方。 
注 3:普冷国际合并范围包括:普冷国际物流(上海)有限公司、成都普冷国际物流有限公司。 
注 4:众兴菌业合并范围包括:五河众兴菌业科技有限公司、安徽众兴菌业科技有限公司、安阳众兴
菌业科技有限公司。其中,2020 年上半年发行人仅与五河众兴菌业科技有限公司确认收入。 
注 5:博思格合并范围包括:来实建筑系统(上海)有限公司、巴特勒(上海)有限公司、巴特勒(天
津)有限公司、博思格建筑系统(西安)有限公司。 
注 6:冰山冷热合并范围为同属大连冰山集团有限公司为最终实际控制人且与发行人有交易往来的公
司,具体合并统计公司包括:冰山冷热科技股份有限公司(原名大连冷冻机股份有限公司,于 2020 年 3
月更名)、大连冰山菱设速冻设备有限公司、大连冰山国际贸易有限公司、宁波冰山制冷空调工程有限公
司、大连冰山集团工程有限公司、成都冰山制冷工程有限公司、大连冰山空调设备有限公司等。 
注 7:百胜中国合并范围包括:上海肯德基有限公司、长沙肯德基有限公司、杭州肯德基有限公司、
南京肯德基有限公司、苏州肯德基有限公司、南昌肯德基有限公司、南宁肯德基有限公司、青岛肯德基有
限公司、北京肯德基有限公司、天津肯德基有限公司、郑州肯德基有限公司、大连肯德基有限公司、无锡
肯德基有限公司、昆明肯德基有限公司、东莞肯德基有限公司、太原肯德基有限公司、厦门肯德基有限公
司、重庆肯德基有限公司、新疆肯德基有限公司、兰州肯德基有限公司、汕头肯德基有限公司、百胜餐饮
(武汉)有限公司、百胜餐饮(广东)有限公司、百胜餐饮(沈阳)有限公司、百胜餐饮(深圳)有限公
司、百胜餐饮(成都)有限公司、百胜餐饮(西安)有限公司、百胜餐饮(福州)有限公司、百胜(济南)
餐饮管理有限公司、上海必胜客有限公司、北京必胜客比萨饼有限公司、内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司、
东方既白(上海)餐饮管理有限公司等。 
公司主要为客户提供相关围护系统解决方案,并与冷库制冷系统、控制管理
系统等组成冷库系统和工业建筑节能厂房系统,客户对公司产品的采购属于客户
的固定资产项目投资,采购具有非连续性特征,导致公司各期客户存在较大变化
的情形。 
报告期内,公司不存在向单个客户销售比例超过当期主营业务收入总额50%
的情况,公司不存在对单一客户有重大依赖的情况。 
公司客户冰山冷热和松下冷链及相关方为公司关联方。冰山冷热持有公司
5%以上股份,是公司的主要股东之一。冰山冷热同时又参股公司客户松下冷链
(大连)有限公司、松下压缩机(大连)有限公司和松下冷机系统(大连)有限
公司等公司,并且冰山冷热及相关方员工兼任公司董事的范文和兼任监事的赵会
明在上述松下冷链系公司任职,导致上述公司成为发行人关联方。具体参股、任
职情况如下: 
公司客户  
冰山冷热
持股  
其他股东持股  
公司外部董事、监事
现任兼职  
日本三洋
电机株式
会社  
松下电器
(中国)
有限公司  
松下冷链
(大连)
有限公司  
松下压缩
机(大连)
有限公司  
松下冷链(大连)有
限公司 
40% 60% -- -- -- 
发行人董事范文担
任该公司副董事长 
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1-1-165 
松下压缩机(大连)
有限公司 
40% 60% -- -- -- 
发行人董事范文担
任该公司董事长 
松下冷机系统(大
连)有限公司 
20% -- 30% 25% 25% 
发行人董事范文担
任该公司副董事长 
注:具体详见本招股意向书“第七节 公司治理和独立性”之“九、关联方、关联关系及关联交易”之
“(三)经常性关联交易情况”。 
冰山冷热和松下冷链从事制冷设备制造、工业及商用冷库工程施工业务。公
司通过关联方冰山冷热和松下冷链及相关方为最终业主客户提供冷库围护系统,
与关联方提供的机电设备组成冷库成套设备和围护系统组件供最终客户作为整
体冷库使用。报告期内,公司通过松下冷链和冰山冷热实现销售的最终客户主要
包括沃尔玛、华联综超、永辉超市、步步高、人人乐、物美超市、海底捞、华润
万家、喜之郎、农夫山泉、卜蜂莲花(原名易初莲花)、上海世纪联华、罗森便
利店(lawson)、家乐福、盒马鲜生、果蔬好、家家悦、上海绿地优鲜、京东等
用户。 
公司产品为非标定制品,均按照最终客户的设计需求进行定制生产。公司与
关联方签订销售协议之时即已明确该批产品的最终业主客户。公司销售给关联方
的产品直接运送到最终业主客户建设项目所在地,少量由关联方销往海外的则运
至指定出口港口或由相关关联方上门自提。不存在关联方在渠道中囤积无最终客
户的公司产品从而无法实现最终销售的情况。 
(六)发行人客户与发行人主要竞争对手重叠的情况 
报告期内,发行人主要竞争对手因业务需要,向发行人采购了部分产品或服
务,其具体情况如下: 
竞争对手名称  采购内容  
2020 年竞争对手  
向发行人采购情况 
2019 年竞争对手  
向发行人采购情况 
2018 年竞争对手  
向发行人采购情况  
金额  
(万元) 
占营业
收入比  
金额  
(万元) 
占营业
收入比  
金额  
(万元) 
占营业
收入比  
广西大昌保温节能科
技有限公司(注 1) 
节能隔热保
温夹芯板 
34.41 0.04% - - - - 
许昌施普雷特节能科
技有限公司 
咨询服务 4.72 0.01% - - - - 
山东万事达建筑钢品
股份有限公司 
咨询服务 4.72 0.01% - - - - 
多维联合集团上海建
筑系统有限公司(注 2) 
节能隔热保
温夹芯板 
- - - - 161.58 0.25% 
合计  43.84 0.06% - - 161.58 0.25% 
注 1:广西大昌保温节能科技有限公司系由发行人主要竞争对手广东大昌保温节能科技有限公司第一
大股东控制的另一家公司。 
注 2:多维联合集团上海建筑系统有限公司系发行人主要竞争对手多维联合集团有限公司子公司。 
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1-1-166 
报告期内,发行人向主要竞争对手销售的金额占营业收入的比例均较低,不
会对发行人的经营业绩产生重大影响。 
除上述情况外,报告期内不存在发行人其他客户与发行人主要竞争对手重叠
的情形。 
五、发行人采购情况及主要供应商 
(一)主要原材料和能源供应情况 
公司生产需要的原材料主要有彩钢板、不锈钢、复塑板等金属板材、异氰酸
酯(聚合 MDI)、多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)等化工原料和岩棉板等;主
要消耗的能源为电和燃气。 
公司报告期内主要原材料和能源采购情况如下表: 

别 
名称  
数量单
位 
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
采购金额  
(万元)  
采购数量  
采购金额  
(万元)  
采购数量  
采购金额  
(万元)  
采购数量  



材 
彩钢板 吨 15,444.16 23,661.21 13,990.84 21,315.29 11,083.81 17,921.64 
不锈钢板 吨 2,932.70 1,992.48 2,477.73 1,674.76 2,059.19 1,386.47 
复塑板 吨 132.87 128.96 268.53 259.67 426.37 420.22 



料 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
吨 9,461.46 7,621.16 6,455.29 5,842.86 8,659.71 5,831.87 
多元醇组合
料(组合聚
醚、聚酯) 
吨 5,025.50 4,256.41 3,894.80 3,284.27 4,062.20 3,161.57 
岩棉板 立方米 3,628.36 84,924.76 3,706.63 86,758.61 2,948.21 66,342.65 

源 
电 度 398.04 5,722,486 388.71 5,414,662 366.73 5,177,300 
燃气 立方米 36.07 124,645.23 56.68 172,266.26 45.18 148,834.43 
(二)主要原材料及能源采购价格变化情况 
类别 名称  价格单位 
2020 年度  2019 年度 2018 年度 
单价  增幅  单价  增幅  单价  
金属
板材 
彩钢板 元/吨 6,527.21 -0.56% 6,563.76 6.13% 6,184.60 
不锈钢板 元/吨 14,718.86 -0.51% 14,794.58 -0.39% 14,852.01 
复塑板 元/吨 10,303.38 -0.37% 10,341.20 1.92% 10,146.29 
化工
原料 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
元/吨 12,414.73 12.37% 11,048.17 -25.60% 14,848.96 
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1-1-167 
多元醇组合料 
(组合聚醚、聚酯) 
元/吨 11,806.90 -0.44% 11,858.97 -7.70% 12,848.69 
岩棉板 元/立方米 427.24 <0.01% 427.23 -3.86% 444.39 
能源 
电 元/度 0.70 -2.78% 0.72 1.41% 0.71 
燃气 元/立方米 2.89 -12.16% 3.29 8.22% 3.04 
报告期内,公司采购彩钢板价格与市场价格走势对比如下: 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购的彩钢板价格走势与市场价格趋势基本一致1。报告期
内公司采购彩钢板价格范围基本在 6,000.00 元/吨至 7,000.00 元/吨之间,2019
年下半年和 2020 年上半年公司月均采购价格整体高于市场价格,主要是当期采
购高规格的彩钢板的比例增加所致。 
报告期内,公司采购的不锈钢板价格与市场价格走势对比如下: 
                                                                 
1
 公司采购的彩钢板存在多种规格型号,此处采用平均价格计算所得,与采用单一规格品种计算的彩
钢板市场价格存在一定价格差异,属于正常现象。其他原材料价格与市场价之间也存在该种情况。 
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1-1-168 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购的不锈钢价格走势与市场价格走势基本一致;报告期内,
公司采购不锈钢价格范围基本在 14,000.00 元/吨至 16,000.00 元/吨之间。 
报告期内,公司采购聚合 MDI价格与市场价格走势对比如下: 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购聚合 MDI价格与市场价格趋势基本一致,整体呈 U 型
走势。 
发行人采购的多元醇组合料主要系由组合聚醚或组合聚酯按照一定比例调
配而成。 
目前,行业内大部分节能保温夹芯板厂商生产的是 PUR 硬泡节能保温夹芯
板,其发泡过程所使用的多元醇组合料主要由组合聚醚调配而成,组合聚醚由环
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1-1-169 
氧丙烷(该类产品为大宗原材料,存在公开市场报价)作为主要起始剂的基础上
通过多道工序添加其他化工原料制备而来,但因为中间制备程序繁杂、环氧丙烷
和组合聚醚的生产厂家数量差异、市场需求差异等多种因素导致最终的组合聚醚
与其基础原料环氧丙烷存在较大的价格差异。部分规模较大、技术先进的厂商已
经转向生产技术要求更为先进、物理性和防火性更加优异的 PIR 硬泡节能保温
夹芯板,其发泡过程所使用的多元醇组合料主要由组合聚酯调配而成,该类多元
醇组合料由化工企业自行研发配方组合,导致组合聚酯多元醇的原料组合配方存
在一定的非公开性和差异化。该类产品不存在公开的市场报价。 
作为行业内规模较大、技术较为先进的节能隔热保温夹芯板生产厂商,发行
人较早就掌握了 PIR 硬泡节能保温夹芯板的生产工艺,并从 2016 年起逐步投入
其连续线上生产。从 2017 年开始,除非连续线仍在使用 PUR 硬泡节能保温夹
芯板工艺进行生产外,发行人连续线已基本采用 PIR 硬泡节能保温夹芯板工艺
进行生产。发行人报告期前期较多使用组合聚醚的多元醇组合料,2017 年之后
较多使用组合聚酯的多元醇组合料。 
由于直接选用最基础原料环氧丙烷作为多元醇组合料存在一定的价格差异
性,现选取市场上具有公开报价的聚乙二醇(一种工业中常见的多元醇原料,但
与发行人使用的多元醇组合料具有一定差异性)与发行人采购的多元醇组合料进
行比较,其价格趋势图如下: 
 
数据来源:iFinD、卓创资讯、公司采购部统计 
从上图可以看出,报告期内,发行人采购的多元醇组合料与聚乙二醇的市场
价格走势大体一致。由于将组合聚酯制备为多元醇组合料仍需添加其他化工原料
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1-1-170 
并经过多道工序,导致公司采购的多元醇组合料与大宗商品聚乙二醇之间存在一
定的价差。 
复塑板又称复塑钢板,是在各类普通钢板基础上覆盖粘接复合膜层的一种复
合膜制备钢板,复合膜层主要有 PVC(聚氯乙烯)或聚对苯二甲酸乙二酯、铝、
聚丙烯等构成。 
复塑板不属于大宗商品,不存在公开市场报价。发行人采购的复塑板主要在
彩钢板的上覆盖复合膜制成,彩钢板为其主要材料,其价格主要受彩钢板价格影
响。报告期内,发行人复塑板采购情况如下: 
期间 采购金额(万元) 采购数量(吨) 平均价格(元/吨) 
2020 年度 132.87 128.96 10,303.38 
2019 年度 268.53 259.67 10,341.20 
2018 年度 426.37 420.22 10,146.29 
报告期内,发行人各期采购复塑板的金额仅分别为 426.37 万元、268.53 万
元和 132.87 万元,金额较小,不会对公司的生产经营造成重大不利影响,不存
在采购价格不公允的情形。 
岩棉板及其主要原料玄武岩等石材均无法取得市场价格。报告期内,发行人
岩棉板采购情况如下: 
年度 采购金额(万元) 采购数量(立方米) 平均价格(元/立方米) 
2020 年度 3,628.36 84,924.76 427.24 
2019 年度 3,706.63 86,758.61  427.23 
2018 年度 2,948.21 66,342.65 444.39 
报告期内,发行人采购岩棉板的主要供应商为江苏东方船研环保节能材料有
限公司、洛科威防火保温材料(广州)有限公司、洛科威防火保温材料(江苏)
有限公司和上海新型建材岩棉大丰有限公司,均为行业内知名企业且非发行人关
联方。前述四家供应商的基本信息如下: 
供应商名称 成立时间 
住所/经营
注册地 
注册资本
(万元) 
股权结构 
是否与发
行人存在
关联关系 
江苏东方船研
环保节能材料
有限公司 
2011 年 11
月 8 日 
靖江市新港
大道 26 号 
6,000 
无 锡 东 方 船 研 发展 有 限 公 司
(80%,其股东为中国船舶科学研
究中心(中国船舶重工集团公司第
七 O 二研究所));庄文良(10%);
否 
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1-1-171 
刘冠伯(5%);朱金虎(5%) 
洛科威防火保
温材料(广州)
有限公司 
2005 年 11
月 21 日 
广州经济技
术开发区永
和区泰华街
3 号 
10,415.61 
(美元) 
ROCKWOOL BUILDING 
MATERIALS(HONG KONG) 
LIMITED(68.75%);The 
Industrialisation Fund for 
Developing Countries(26.09%);
ROCKWOOL International A/S
(5.16%) 
否 
洛科威防火保
温材料(江苏)
有限公司(注) 
2011 年7 月
28 日 
仪征市经济
开发区科研
四路 5 号 
12,322.04 
ROCKWOOL International A/S
(100%) 
否 
上海新型建材
岩棉大丰有限
公司 
2011 年 1
月 27 日 
盐城市大丰
区张謇西路
99 号 
28,000 
上 海 新 型 建 材 岩棉 有 限 公 司
(100%),实际控制人上海市国
有资产监督管理委员会 
否 
注:由于洛科威中国区域供货体系调整,发行人于 2019 年底开始由洛科威防火保温材料(广州)有
限公司转向从洛科威防火保温材料(江苏)有限公司采购岩棉板。 
江苏东方船研环保节能材料有限公司系中船重工第 702 研究所间接控制的
公司,由国务院国有资产监督管理委员会最终控制,具有年产 4.5 万吨岩棉的生
产能力。 
洛科威防火保温材料(广州)有限公司和洛科威防火保温材料(江苏)有限
公司均系总部位于丹麦的洛科威集团旗下的中国子公司,该集团是全球主要的防
火保温材料岩棉产品生产商,其业务遍布全球的三十多个国家。 
上海新型建材岩棉大丰有限公司系由上海市国有资产监督管理委员会实际
控制的专业生产岩棉及岩棉制品的企业,具备年产 7 万吨岩棉的生产能力。 
上述四家供应商均为国内或国际知名的岩棉材料生产商,非公司的关联方,
公司与各供应商协商确定采购价格,不存在采购价格不公允的情形。 
电价因为当地供电部门采用波峰波谷差异化调价机制,公司生产班时分布不
均衡产生了平均电价的小幅波动,并且报告期内当地供电部门电价曾进行调价,
上述原因导致报告期内电价平均价有所波动。 
公司生产耗用燃气主要为天然气和液化气。燃气价格受当地供气部门调价影
响,每年价格有小幅波动且存在与使用量挂钩的阶梯价格,同时液化气价格低于
天然气,两种气体使用数量的变化也会导致燃气平均价格略有波动。 
综上,公司主要原材料为钢材等金属板材和化工原料,由于公司产品品种较
多,均为非标定制品,不同客户对产品的使用环境、质量要求等有不同的需求,
针对具体产品规格不同,公司相应从不同供应商采购不同规格尺寸的同一品类原
材料,从而导致原材料单价与市场基准价存在一定的差异,不存在异常。 
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1-1-172 
(三)报告期主要供应商情况 
报告期内,公司对属于同一控制下的供应商进行合并计算后的前五大供应商
如下: 
2020 年主要供应商具体信息  
供应商  
(合并)  
供应商  
(非合并)  
主要采购
内容  
开始合
作时间  
采购金额  
(万元)  
占采购总
额比例  
是否为
原材料
生产商 
是否为
发行人
关联方  
万华化学 
万华化学(烟台)销
售有限公司 
异氰酸酯 
(聚合
MDI) 
2014 8,465.49 13.93% 是 否 
万华化学(宁波)容
威聚氨酯有限公司 
多元醇组
合料、催
化剂等 
2011 1,360.84 2.24% 是 否 
宝钢股份 
上海宝钢钢材贸易有
限公司 
彩钢板 2005 9,558.67 15.72% 是 否 
常州乾易利建筑劳务有限公司 安装劳务 2017 4,773.62 7.85% 否 否 
淄博联创聚氨酯有限公司(注 1) 
多元醇组
合料、胶
水等 
2016 3,687.67 6.07% 是 否 
江苏大明金属制品有限公司(注 2) 不锈钢板 2008 2,691.14 4.43% 是 否 
合计  30,537.44 50.23% - - 
2019 年主要供应商具体信息  
供应商  
(合并)  
供应商  
(非合并)  
主要采购
内容  
开始合
作时间  
采购金额  
(万元)  
占采购
总额比
例 
是否为
原材料
生产商  
是否为
发行人
关联方  
万华化学 
万华化学(烟台)销
售有限公司 
异氰酸酯 
(聚合
MDI) 
2014 5,754.80 11.14% 
是 否 
万华化学(宁波)容
威聚氨酯有限公司 
多元醇组
合料等 
2011 1,804.56 3.49% 
宝钢股份 
上海宝钢钢材贸易有
限公司 
彩钢板 2005 6,959.51 13.48% 
是 否 
宝钢股份黄石涂镀板
有限公司 
彩钢板 2012 570.11 1.10% 
常州乾易利建筑劳务有限公司 安装劳务 2017 3,836.67 7.43% 否 否 
江苏大明金属制品有限公司 不锈钢板 2008 2,347.43 4.55% 是 否 
淄博联创聚氨酯有限公司 
多元醇组
合料等 
2016 2,114.98 4.10% 是 否 
合计  23,388.05 45.28% - - 
2018 年主要供应商具体信息  
供应商  
(合并)  
供应商  
(非合并)  
主要采购
内容  
开始合
作时间  
采购金额  
(万元)  
占采购总
额比例  
是否为
原材料
生产商 
是否为
发行人
关联方  
万华化学 
万华化学(烟台)销
售有限公司 
异氰酸酯 
(聚合
MDI) 
2014 6,346.72 12.47% 是 否 
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1-1-173 
万华化学(宁波)容
威聚氨酯有限公司 
多元醇组
合料等 
2011 2,502.27 4.91% 
宝钢股份 
上海宝钢钢材贸易有
限公司 
彩钢板 2005 6,419.64 12.61% 
是 否 
宝钢股份黄石涂镀板
有限公司 
彩钢板 2012 897.30 1.76% 
常州乾易利建筑劳务有限公司 安装劳务 2017 3,727.67 7.32% 否 否 
巴斯夫 
上海巴斯夫聚氨酯有
限公司 
异氰酸酯 
(聚合
MDI) 
2011 2,186.95 4.30% 
是 否 
巴斯夫聚氨酯特种产
品(中国)有限公司 
多元醇组
合料等 
2011 768.94 1.51% 
浙江普林派特涂镀科技有限公司 彩钢板 2014 2,287.77 4.49% 是 否 
合计  25,137.26 49.37% - - 
注 1:淄博联创聚氨酯有限公司系深圳证券交易所联创股份的全资子公司。联创股份最早于 2007 年与
发行人发生业务往来。 
注 2:江苏大明金属制品有限公司系港股上市公司大明国际的全资下属公司。 
报告期内,由于发行人各类原材料采购量存在一定的波动性,因此各期前五
大供应商略有变动。发行人与主要供应商均签订了框架协议或长期合作协议,发
行人与主要供应商的合作具有连续性和持续性。 
发行人化工原料主要供应商有万华化学、淄博联创聚氨酯有限公司和巴斯夫
等;金属板材供应商主要有宝钢股份、江苏大明金属制品有限公司、博思格钢铁
(苏州)有限公司和浙江普林派特涂镀科技有限公司等;岩棉供应商主要有江苏
东方船研环保节能材料有限公司、洛科威防火保温材料(广州)有限公司、洛科
威防火保温材料(江苏)有限公司和上海新型建材岩棉大丰有限公司等。发行人
主要原材料上游供应商未发生因环保督察或地方化工行业整治导致影响发行人
生产的重大停产、停工的情形。 
报告期内,公司不存在向单个供应商的采购比例超过总额的50%或严重依赖
于少数供应商的情形。公司的董事、监事、高级管理人员及其他核心人员、公司
主要关联方、持有公司5%以上股份的主要股东在上述供应商中未占有任何权益。 
发行人控股股东实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家
庭成员与主要供应商不存在关联关系,也不存在前五大供应商或其控股股东、实
际控制人是发行人前员工、前关联方、前股东、发行人实际控制人的密切家庭成
员等可能导致利益倾斜的情形。 
(四)外协加工情况 
报告期内,公司的外协加工主要包括五金件切割、电镀、喷塑、零配件加工
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1-1-174 
等工艺处理。加工完成后的产品主要用于工程安装、生产库门和工业门以及生产
其他配件等用途等。外协厂家根据公司的加工尺寸要求进行加工,工序简单、数
量较少,因此质量控制较为方便,外协加工完成产品经验收合格后入库。 
项目  2020 年度  2019 年度 2018 年度  
外协加工采购金额(万元) 209.84 138.63 279.77 
外协采购占营业成本比例 0.36% 0.29% 0.65% 
报告期内,发行人主要外协加工供应商情况如下: 
外协供应商名称  外协主要采购内容  是否关联方  
天宁区雕庄鑫久板材加工部 预埋铁板、厚板加工 否 
天宁区雕庄神旺剪板加工部 预埋铁板、厚板加工 否 
武进区洛阳恒发智造五金加工厂 玻璃框,C 型门板型材等线切割 否 
常州市洪庄电镀有限公司 电镀锌加工 否 
无锡晨泰纵剪开平加工有限公司 彩钢板分卷加工 否 
报告期内,公司各期向外协加工供应商采购的金额较小,占报告期营业成本
的比例较低,不会对公司生产经营造成重大影响。公司与上述主要外协加工供应
商之间不存在关联关系。 
(五)报告期劳务采购情况 
1、发行人对外劳务采购基本情况 
报告期内,发行人不存在将产品的安装、售后服务等环节整体外包的情况,
仅在安装和售后环节中采购劳务服务,劳务人员在发行人项目施工负责人、技术
人员的指导下,以发行人的名义施工。 
鉴于公司每个安装项目所在地地域分布广泛,工期长短不一,用工数量难以
固定,即使同个项目,根据施工进度不同,安装劳务人员人数在施工不同阶段也
会变化。报告期内,发行人对外采购的劳务主要为工程安装劳务以及辅助施工劳
务和售后维修劳务。工程安装劳务主要为公司产品金属面节能隔热保温夹芯板组
成冷库的安装服务。辅助施工劳务主要是配合工程安装的诸如地坪处理、防水防
锈、喷泡、辅助设备安装、框架结构施工、冷库门/建筑门的安装等劳务。售后
维修劳务为公司产品售后维修所需的劳务。具体情况如下: 
报告期内,除少量售后维修服务和辅助安装作业所需的劳务聘用施工队或劳
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1-1-175 
务作业公司在公司维修、安装负责人和技术实施人员指挥下进行维修和辅助作业
以外,公司工程安装所需劳务陆续改用直接从外部劳务公司采购劳务服务的形
式,劳务公司员工在公司项目安装负责人、技术实施人员指挥下进行安装施工。
公司直接与相对应的劳务公司进行劳务费用结算。 
2、发行人与主要合作的劳务供应商的交易情况 
(1)主要长期合作的劳务供应商情况及是否主要或单独为发行人提供劳务
服务 
发行人与常州乾易利建筑劳务有限公司、常州风霖建筑劳务有限公司和常州
旭阳建筑劳务有限公司建立了长期合作关系,发行人金属面节能隔热保温夹芯板
组成冷库的安装所需劳务主要从上述三家采购,其具体交易情况如下: 

号 
劳务公
司名称 
公司经营范围 
交易情况 
期间 
金额 
(万元) 
占劳务
采购额
比例 

常州乾
易利建
筑劳务
有限公
司 
木工作业、砌筑作业、抹灰作业、石制作、油漆作业、钢筋作业、混
凝土作业、脚手架搭设作业、模板作业、焊接作业、水暖电安装作业、
钣金工程作业、架线工程作业的劳务分包;境内劳务派遣经营(限《劳
务派遣经营许可证》核定范围);生产线劳务外包;以服务外包的方
式为企事业单位提供后台管理、数据处理、人事管理;物业管理;清
洁服务;土石方工程、园林工程、景观和绿地设施工程的设计及施工;
绿化植物的销售及养护。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
方可开展经营活动)  
2020 
年度 
4,773.62 58.73% 
2019 
年度 
3,836.67 57.16% 
2018 
年度 
3,727.67 54.28% 

常州风
霖建筑
劳务有
限公司 
建筑劳务分包;土石方工程、园林工程、景观和绿地设施工程的设计
及施工;绿化植物的销售及养护;物业管理。(依法须经批准的项目,
经相关部门批准后方可开展经营活动)  
2020 
年度 
829.66 10.21% 
2019 
年度 
1,201.82  17.91% 
2018 
年度 
1,208.37 17.60% 

常州旭
阳建筑
劳务有
限公司 
建筑劳务分包;生产线劳务分包;以服务外包的方式为企事业单位提
供后台管理、数据处理、人事管理;物业管理;清洁服务;土石方工
程、园林工程、景观和绿地设施工程的设计及施工;绿化植物的销售
及养护。(依法须经批准的项目 ,经相关部门批准后方可开展经营活
动) 
2020 
年度 
898.95 11.06% 
2019 
年度 
621.05 9.25% 
2018 
年度 
332.79 4.85% 
上述三家劳务供应商均非专门为发行人提供劳务服务而设立。报告期内,常
州乾易利建筑劳务有限公司各期收入来源于发行人的部分占其当期营业额均不
足 7%;常州风霖建筑劳务有限公司各期收入来源于发行人的部分占其当期营业
额均不足 27%;常州旭阳建筑劳务有限公司因 2018 年 8 月新设,2018 年收入
主要来源于发行人之外,其余各期来源于发行人收入仅占其当期营业额不足
30%。 
(2)其他劳务供应商情况 
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1-1-176 
报告期内,除上述三家长期合作劳务供应商外,其他劳务供应商数量较多且
变化较为频繁,各期前五名非长期合作的劳务供应商如下: 
期间  序号  劳务供应商名称  
金额  
(万元)  
占当期劳务采购比例  
2020 
年度 
1 凡事能建筑材料(上海)有限公司 458.72 5.64% 
2 浙江绍防防腐保温工程有限公司 267.74 3.29% 
3 沈阳市辽吉节能工程有限责任公司 250.75 3.09% 
4 上海彝鑫防水工程有限公司 219.20 2.70% 
5 上海洪瀚钢结构工程有限公司 154.14 1.90% 
小计  1,350.55 16.62% 
2019 
年度 
1 上海冯靖物流设备有限公司 188.74 2.81% 
2 常州鑫晶净化系统工程有限公司 155.44 2.32% 
3 上海洪瀚钢结构工程有限公司 141.24 2.10% 
4 浙江绍防防腐保温工程有限公司 103.42 1.54% 
5 上海彝鑫防水工程有限公司 68.71 1.02% 
小计  657.54 9.80% 
2018 
年度 
1 重庆群洲实业(集团)有限公司 393.09 5.72% 
2 上海添道节能科技有限公司 259.66 3.78% 
3 常州鑫晶净化系统工程有限公司 249.53 3.63% 
4 上海旌杰建设发展有限公司 180.47 2.63% 
5 上海冯靖物流设备有限公司 153.53 2.24% 
小计  1,236.28 18.00% 
3、发行人安装劳务采购单价、作价依据及公允性 
报告期内,公司劳务采购定价根据公司制定的统一安装劳务采购基准价格与
劳务供应商结算。定价依据是根据不同项目类型、安装技术难度和所需工作量等
综合因素,结合劳务市场价格水平,确定安装劳务采购基准价格。公司依据既定
的基准价格与劳务供应商根据实际发生工作量结算最终的劳务费用。如若个别劳
务项目没有既定的基准价格,公司则通过多家供应商比价最终确定供应商和采购
价格。考虑到社会物价及人工成本的变化,公司 2019 年初对原有劳务采购主要
基准价格进行调整。报告期内,公司劳务供应商结算主要采用统一的劳务采购主
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1-1-177 
要基准价格标准,价格体系具有一惯性和公允性。 
4、主要劳务供应商相关资质 
根据 2015 年 1 月 1 日实施的国家住房和城乡建设部《建筑业企业资质标准》
(建市〔2014〕159 号)的规定,施工劳务企业可承担各类施工劳务作业。2016
年 4 月份,国家住房和城乡建设部《关于批准浙江、安徽、陕西 3 省开展建筑劳
务用工制度改革试点工作的函》批准浙江、安徽、陕西 3 省开展建筑劳务用工制
度改革试点,取消劳务资质办理和资质准入。2017 年 11 月,住房城乡建设部发
布《关于培育新时期建筑产业工人队伍的指导意见(征求意见稿)》(建办市函
〔2017〕763 号),明确了培育建筑产业工人队伍整体思路,取消建筑施工劳务
资质审批。 
2016 年以来,陕西、浙江、安徽、山东、江苏、黑龙江、河南、贵州、四
川等多省区开展建筑劳务用工试点改革,取消劳务施工企业资质要求。江苏省住
房和城乡建设厅于 2018 年 6 月发布《关于取消施工劳务企业资质要求的公告》
(2018 年第 7 号),明确“在本省行政区域内从事劳务作业的企业不需要提供施
工劳务资质;持有营业执照的劳务企业即可承接施工总承包、专业承包企业的劳
务分包作业;”,“劳务作业企业出省承接业务,项目所在地建设主管部门需要提
供资质的,企业可依法向注册地建设行政主管部门(资质许可部门)提出申请,
经核实后予以按原规定的程序和条件办理施工劳务资质”。 
报告期内,承接发行人主要产品金属面节能隔热保温夹芯板组成冷库的安装
服务的劳务分包企业主要有:常州乾易利建筑劳务有限公司、常州旭阳建筑劳务
有限公司和常州风霖建筑劳务有限公司。常州乾易利建筑劳务有限公司、常州旭
阳建筑劳务有限公司和常州风霖建筑劳务有限公司均领取了《营业执照》,其中
常州乾易利建筑劳务有限公司《营业执照》记载的经营范围包含“木工作业、砌
筑作业、抹灰作业、石制作、油漆作业、钢筋作业、混凝土作业、脚手架搭设作
业、模板作业、焊接作业、水暖电安装作业、钣金工程作业、架线工程作业的劳
务分包”;常州旭阳建筑劳务有限公司和常州风霖建筑劳务有限公司《营业执照》
记载的经营范围均包含“建筑劳务分包”。常州乾易利建筑劳务有限公司已取得
常州市城乡建设局颁发的编号为 C1014032040401 的建筑业企业资质证书,资
质等级为:木工作业分包劳务分包一级、砌筑作业分包劳务分包一级、钢筋作业
分包劳务分包一级。常州旭阳建筑劳务有限公司和常州风霖建筑劳务有限公司未
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1-1-178 
取得劳务分包的资质证书。发行人及其子公司对在需要提供施工劳务资质的省份
的安装项目,主要向具有施工劳务资质的常州乾易利建筑劳务有限公司采购劳
务,常州旭阳建筑劳务有限公司和常州风霖建筑劳务有限公司承接的发行人安装
劳务项目均在已取消施工劳务资质要求的省份内。鉴此,上述劳务分包企业承接
发行人及其子公司金属节能隔热保温夹芯板等产品安装的劳务符合国家和地方
相关法律、法规和规章的规定。 
报告期内,公司采购的诸如地坪处理、防水防锈、喷泡、辅助设备安装、框
架结构施工、冷库门/建筑门安装等辅助施工劳务和售后维修劳务属于劳务作业。
采购劳务作业属于行业内较为普遍的一种劳务用工形式,交易行为属于民事行
为,主要适用《合同法》等民事法律,并未违反相关法律法规的规定。 
国家对取消劳务施工企业资质改革的逐步推进过程中,各省区存在具体政策
差异和时间差异,导致报告期内公司存在向个别不具有劳务分包资格的企业临时
采购安装劳务的情形,但因金额较小,对发行人本次发行不构成实质性障碍。 
公司控股股东与实际控制人承诺,如公司在劳务用工方面受到处罚,相关处
罚对公司造成的损失将由晶雪投资和贾富忠、顾兰香夫妇本人全额无条件承担。 
负责公司安装业务的发行人及子公司晶雪环境所在地常州市武进区住房和
城乡建设局出具《证明》,证明发行人及晶雪环境报告期内严格遵守国家、地方
建设方面相关法律、法规和规范性文件的规定,未发生因违反国家、地方建设方
面相关法律、法规和规范性文件的规定被行政处罚的情形。 
常州市武进区人力资源和社会保障局、上海市长宁区人力资源和社会保障
局、大连金普新区人力资源和社会保障局出具证明,发行人及子公司报告期内不
存在因违反劳动和社会保障相关法律、法规、规章及规范性文件而受到的行政处
罚的情形。 
综上所述,报告期内,发行人不存在将产品的安装、售后服务等环节整体外
包的情况,仅在安装和售后环节中采购劳务服务。报告期内公司存在向个别不具
有劳务分包资格的企业临时采购安装劳务的情形,但因金额较小,对发行人本次
发行不构成实质性障碍。除上述情况外,发行人采购劳务分包服务和劳务作业的
行为不违反法律、行政法规的强制性规定。 
(六)报告期境外采购情况 
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1-1-179 
报告期内,发行人境外供应商主要有三家,分别为 INTERKO B.V.、Kason 
Industries, Inc.和 Jamison Door Company,发行人向其采购的情况分别如下表
所示: 
境外供应商名称  
主要  
采购内容  
2020 年采购金额  
(万元)  
2019 年采购金额  
(万元)  
2018 年采购金额  
(万元)  
INTERKO B.V. 香蕉催熟库 - 197.00 - 
Kason Industries, 
Inc. 
门铰链、闭门
回归器 
64.67 101.42 230.66 
Jamison Door 
Company 
空气冷库门 93.24 - - 
合计境外采购金额  157.91 298.42 230.66 
境外采购占全年采购金额的比例  0.26% 0.58% 0.45% 
INTERKO B.V.成立于 1968 年,总部位于荷兰,其业务遍布欧洲、北美、
南美、东亚、印度、南非等国家和地区,系全球领先的催熟系统设备供应商。报
告期内,发行人从该公司采购了数套香蕉催熟库整体系统。 
Kason Industries, Inc.(以下简称“卡松公司”)是一家位于美国佐治亚州的
专业生产滑升门以及门用配件的知名企业。应客户百胜中国(包括旗下肯德基、
必胜客、百胜等著名餐饮品牌)的要求,发行人采购卡松公司生产的门铰链和闭
门回归器等产品主要用于百胜中国(包括旗下肯德基、必胜客、百胜等著名餐饮
品牌)项目。 
Jamison Door Company(以下简称“杰米森公司”)是一家成立于 1906 年,
位于美国马里兰州黑格斯顿的世界领先的冷库门和特种门制造商。杰米森公司拥
有多家制造工厂和运营公司,主要产品包括风门、冷库门、降噪门和特种门等,
在北美市场拥有很高的客户忠诚度。报告期内,发行人从杰米森公司采购了少量
的空气冷库门。 
境外采购流程主要过程如下:公司与境外供应商就相关采购事项协商一致签
订协议或订单后按照约定支付价款,境外供应商收到货款后将货物运输到指定的
港口装船。公司委托货运代理公司替公司办理货物报关入境,公司收到货物经验
收合格后入库。 
报告期内,发行人各期境外采购占全年采购金额的比例均较小,不会对发行
人的实际经营产生重大不利影响。 
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1-1-180 
(七)供应商与客户重叠的情况 
报告期内,发行人存在供应商与客户重叠的情形。由于发行人向供应商销售
或是发行人向客户采购而产生的交易大多为临时性的零星交易,不具有可持续性
和重要性。报告期内,发行人向供应商销售或发行人向客户采购金额年均都在
10 万元以上的情形如下: 
1、发行人向供应商销售的情况 
期间  
向供应商
销售的金
额(万元) 
向供应商销
售占营业收
入的比例  
向供应商销售  
的主要内容  
向供应商
采购的金
额(万元) 
向供应商采
购占采购总
额的比例  
向供应商采购  
的主要内容  
2020 年 - - - - - - 
2019 年 124.81 0.19% 
节能隔热保温夹芯
板、库门、配件、
少量原材料 
508.49 0.98% 
辅助设备及辅助
安装、快速卷帘门 
2018 年 252.64 0.42% 
节能隔热保温夹芯
板、库门、配件及
安装 
347.04 0.68% 
辅助设备、辅材、
防火门 
报告期内,该类供应商主要从事机电设备、防火门的生产或安装以及相应的
配套制冷工程,发行人向该类供应商销售的主要内容包括节能隔热保温夹芯板、
冷库门、工业门以及少量原材料。该类供应商向发行人采购后主要用于生产其自
营产品或是用于向其他客户提供整体工程服务。 
报告期内,发行人向该类供应商销售占营业收入的比例分别为 0.42%、
0.19%和 0.00%,发行人向其采购占采购总额的比例分别为 0.68%、0.98%和
0.00%,占比均较小,因此发行人向该类供应商采购不会对生产经营造成重大影
响。 
2、发行人向客户采购的情况 
期间  
向客户采
购的金额
(万元)  
向客户采购
占采购总额
的比例  
向客户采购  
的主要内容  
向客户销
售的金额
(万元)  
向客户销售
占营业收入
的比例  
向客户销售  
的主要内容  
2020 年 95.17 0.16% 辅材 1,029.22 1.33% 
节能隔热保温夹
芯板、配件的销售
及安装 
2019 年 - - - - - - 
2018 年 527.80 1.04% 辅助设备 864.19 1.45% 
节能隔热保温夹
芯板、库门、配件
及安装 
报告期内,该类客户主要从事机电设备的生产或安装以及提供相应的配套制
冷工程,发行人向其采购的主要内容包括辅助设备、辅材。发行人向该类客户采
购主要受客户指定或简便性考虑,采购后也主要用于安装发行人主要产品的过程
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1-1-181 
中。 
报告期内,发行人向客户采购占采购总额的比例分别为 1.04%、0.00%和
0.16%,发行人向其销售占营业收入的比例分别为 1.45%、0.00%和 1.33%,占
比均较小,不会对发行人的生产经营造成重大影响。 
综上所述,发行人报告期内供应商和客户出现重叠的现象均系由于正常生产
经营之需要而产生,不存在发行人与供应商或客户互相输送利益的情形。 
六、主要固定资产与无形资产 
(一)发行人主要固定资产情况 
截至 2020 年 12 月 31 日,本公司的固定资产情况如下表所示: 
项目  账面原值(万元)  账面价值(万元)  成新率  
房屋建筑物 9,504.46 6,104.17 64.22% 
机器设备 10,619.79 3,413.14 32.14% 
运输设备 354.36 130.41 36.80% 
电子、办公及其他 717.19 135.76 18.93% 
合计  21,195.80 9,783.48 46.16% 
(二)发行人主要生产设备情况 
截至 2020 年 12 月 31 日,本公司拥有的主要生产设备情况如下: 
序号  设备名称  数量  使用情况  成新率  权属分布  
1 自动生产线(德国) 1 正常使用 11.33% 本公司 
2 自动生产线(意大利) 1 正常使用 10.00% 本公司 
3 戊烷储罐 1 正常使用 62.00% 本公司 
4 戊烷抽风安全系统 1 正常使用 62.00% 本公司 
5 岩棉板生产配套系统 1 正常使用 21.62% 本公司 
6 高压 POL 空气计量单元 1 正常使用 73.88% 本公司 
7 黑白料储罐 1 正常使用 55.67% 本公司 
8 岩棉夹芯板端头切断翻边机 1 正常使用 70.71% 本公司 
9 金属夹心板真空吸吊设备 1 正常使用 79.42% 本公司 
10 发泡机 9 正常使用 38.17%  本公司 
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1-1-182 
11 层压机(生产线) 9 正常使用 8.75% 
本公司、 
大连晶雪 
12 冷库板铣切机 1 正常使用 46.96% 本公司 
13 原材料储存及预混系统 1 正常使用 10.54% 本公司 
14 开卷机 7 正常使用 49.53% 本公司 
15 成型机 20 正常使用 32.42% 
本公司、 
大连晶雪 
16 切割机 10 正常使用 22.85% 
本公司、 
大连晶雪 
17 剪板机 12 正常使用 13.53% 
本公司、 
大连晶雪 
18 戊烷设备 1 正常使用 33.50% 
本公司、 
大连晶雪 
19 行车路轨 2 正常使用 18.58% 本公司 
20 门板设备 1 正常使用 33.50% 本公司 
21 风机 139 正常使用 45.33% 本公司 
22 导热系数测定仪 1 正常使用 52.50% 本公司 
23 自动堆码机 1 正常使用 8.96% 本公司 
24 冷库板压型辊 2 正常使用 38.25% 本公司 
25 配套压型机 1 正常使用 65.96% 本公司 
26 催化剂存储系统 1 正常使用 24.00% 本公司 
27 电动单梁起重机 7 正常使用 45.68% 本公司 
28 折弯机 10 正常使用 20.90% 
本公司、 
大连晶雪 
29 三明治板左右端部单钣边设备 2 正常使用 24.00% 本公司 
30 水平式缠绕包装机 MAC-1800 1 正常使用 82.58% 本公司 
31 双翻长材数控折边机 1 正常使用 84.17% 本公司 
32 气箱脉冲袋式除尘设备 1 正常使用 89.71% 本公司 
33 岩棉复合板连续生产线 1 正常使用 90.50% 本公司 
34 缠绕包装机滚筒线 1 正常使用 90.50% 本公司 
35 岩棉分条机 1 正常使用 92.08% 本公司 
36 永磁变频螺杆式空压机 1 正常使用 95.25% 本公司 
37 下墙板成型机 1 正常使用 100.00% 本公司 
38 上下冷库板成型机 1 正常使用 100.00% 本公司 
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(三)发行人主要经营性房产 
截至本招股意向书签署日,本公司及子公司拥有的经营性房产情况如下: 
1、发行人拥有的主要经营性房产 
(1)发行人拥有主要经营性房产具体情况 

号 
房屋坐落地  所有者  权属证书  面积(m2)  用途  他项权利  

武进经济开发
区丰泽路 18 号 
发行人 
苏(2017)常州市不动产
权第 2018462 号 
42,200.46 工业 - 

武进经济开发
区禾香路 25 号 
发行人 
苏(2017)常州市不动产
权第 2014494 号 
22,077.33 生产 - 
除上述经营性房产外,发行人目前还拥有三套抵债房产: 

号 
权利人  坐落  
建筑面积  
(m2)  
不动产权证编号  房屋用途  他项权利  
1 发行人 
常州市星雨华府 4 幢
2701 室 
135.41 
苏(2019)常州市不动
产权第 0028728 号 
住宅 - 
2 发行人 
泗阳县众兴镇北京路南
侧雨润广场 A幢 329 室 
57.71 
苏(2021)泗阳县不动
产权第 0008120 号 
商业服务 - 
3 发行人 
镇江市扬中雨润广场 C
幢 1113 铺 
101.33 
苏(2021)扬中市不动
产权第 0001476 号 
商业服务 - 
除上述房产外,发行人子公司晶雪环境另于2019年底以房抵债取得中建宜
昌之星C地块2套预售商品房(住宅)(坐落于宜昌市中建宜昌之星C地块9号楼1
单元17层011703号房和20层012003号房,建筑面积均为156.11平米,房屋性质
均为住宅,合同约定交付日为2020年5月30日前),因湖北受新冠疫情影响,上
述房屋现已延期至2020年8月31日完成交付,发行人已办理收房手续,但不动产
权证书尚待办理。 
(2)发行人取得的抵债房产情况 
①相关抵债房产的取得情况 
A、江苏雨润食品有限公司常州抵债房产情况 
因江苏雨润肉食品有限公司资金紧张欠付发行人的为其建设的冷库项目货
款无法偿还,江苏雨润肉食品有限公司提出用其关联方常州雨润地华房地产开发
有限公司正在开发销售的常州当地商品房抵偿货款。2015年,江苏雨润肉食品
有限公司、常州雨润地华房地产开发有限公司和发行人签署了《付款指示及债务
处理协议书》,约定发行人与常州雨润地华房地产开发有限公司签署《商品房买
卖合同》,由发行人购买常州雨润地华房地产开发有限公司开发的常州星雨华府
4幢2401室、2701室、2801室、2302室、2303室、2202室、2203室合计7套商
品房,三方同意江苏雨润肉食品有限公司将欠付发行人的工程欠款中的
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1-1-184 
4,574,556元向常州雨润地华房地产开发有限公司支付,作为发行人支付该等商
品房买卖合同项下的房屋价款。 
2015年1月、2015年5月发行人与常州雨润地华房地产开发有限公司分别签
订关于购买“常州星雨华府”4幢2401室、2701室、2801室、2302室、2303室、
2202室、2203室《商品房买卖合同》。 
B、中建三局集团有限公司抵债房产情况 
因中建三局集团有限公司欠付发行人及晶雪环境的工程款,中建三局集团有
限公司、中建三局宜昌建设发展有限公司和发行人及晶雪环境四方经协商于
2019年11月20日签署《协议书》,约定由晶雪环境购买中建三局宜昌建设发展
有限公司在湖北宜昌开发的中建宜昌之星C地块9号楼1单元1703室和2003室2
套商品房,四方协商同意中建三局集团有限公司代晶雪环境向中建三局宜昌建设
发展有限公司支付购房款合计4,253,797元抵作欠付发行人及晶雪环境的相应金
额工程款。 
晶雪环境与中建三局宜昌建设发展有限公司就购买上述2套商品房事宜分别
于2019年11月30日签署《宜昌市商品房买卖合同》,约定中建宜昌之星C地块9
号楼1单元17层011703号房的商品房总价款为2,105,824元,中建宜昌之星C地
块9号楼1单元20层012003号房总价款为2,147,973元;中建三局宜昌建设发展有
限公司应当在2020年5月30日前向晶雪环境交付上述商品房。中建三局宜昌建设
发展有限公司已向晶雪环境分别出具了上述2,105,824元和2,147,973元购房款
的收款收据,并于2020年8月31日向晶雪环境交付上述房屋,上述房屋的不动产
权证尚未办理。 
中建三局集团有限公司、中建三局宜昌建设发展有限公司同属上市公司中国
建筑股份有限公司的下属公司,中建三局宜昌建设发展有限公司具有湖北省住房
和城乡建设部核准的房地产开发企业资质,其开发的宜昌市中建宜昌之星C地块
9号楼具有房地产开发和商品房预售所需的国有土地使用权证、建设工程规划许
可证、建筑工程施工许可证、湖北省商品房预售许可证等必要的政府许可,具体
情况如下: 
序号  证件名称  证件编号  
1 国有土地使用证 鄂(2017)宜昌市不动产权第 0035182 号 
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1-1-185 
2 建设工程规划许可证 宜市规建永(2017)347 号 
3 建筑工程施工许可证 420500201709080101 
4 湖北省商品房预售许可证 鄂宜房预字(2017)70 号 
2020年8月,中建三局宜昌建设发展有限公司向晶雪环境分别签发了上述两
套抵债房产的《住宅质量合格证》,证明房产均已分户验收和竣工验收,符合施
工图设计文件和工程质量验收标准。 
C、江苏雨润食品有限公司镇江和泗阳抵债房产情况 
江苏雨润肉食品有限公司欠发行人到期货款未偿还所需履行南京中级人民
法院(〔2018〕苏01民终4951号)民事判决书项下义务,2021年2月,江苏雨
润肉食品有限公司和发行人签署了《执行和解协议》,约定发行人与泗阳雨润中
央购物广场有限公司和镇江雨润中央购物广场有限公司签订《认购协议》、《认
购及房款支付协议书》,分别以566,005元1和3,519,596元的价格购买位于“泗
阳广场项目商业业态A幢A329室”及“镇江雨润中央购物广场C幢1113室”的商
铺。发行人合计已缴纳定金2,000元。江苏雨润肉食品有限公司负责将剩余房款
4,083,601元一次或分批次汇入由双方共同监管的发行人账户,发行人在收到每
批次款项的同时将上述款项分别支付给相应的房源单位。江苏雨润肉食品有限公
司履行以上付款义务后,等同已全数清偿所欠发行人款项。 
2021年2月,发行人分别与泗阳雨润中央购物广场有限公司和镇江雨润中央
购物广场有限公司签订关于购买“泗阳广场项目商业业态A幢A329室”及“镇江
雨润中央购物广场C幢1113室”的《商品房买卖合同》。 
②抵债房产作价及公允性 
抵债房产作价明细如下: 
项目名称  楼号  抵款金额  
建筑面积  
(平方米)  
单价  
(万元 /平方米) 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2303 51.74 84.04 0.62 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2202 51.63 84.04 0.61 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2302 51.83 84.04 0.62 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2203 51.43 84.04 0.61 
                                                                 
1
 发行人认购泗阳广场项目商业业态 A幢 A329 室商铺实际面积为 57.71 平方米(小于原先约定的
58.52 平方米),房款由 56.60 万元核减为 55.82 万元,差额 0.78 万元将由泗阳雨润中央购物广场有限公
司以现金形式退回发行人。 
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常州雨润城星雨华府 4 号楼 2401 82.52 135.04 0.61 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2701 83.53 135.04 0.62 
常州雨润城星雨华府 4 号楼 2801 84.77 135.04 0.63 
常州雨润城星雨华府合计  457.45 - - 
宜昌中建宜昌之星 
C 地块 9 号楼 
1 单元 1703 室 
210.58 156.11 1.35 
宜昌中建宜昌之星 
C 地块 9 号楼 
1 单元 2003 室 
214.80 156.11 1.38 
宜昌中建宜昌之星合计  425.38 - - 
泗阳雨润广场 A幢 A329 室 55.82 57.71 0.97 
镇江扬中雨润广场 C 幢 1113 室 351.96 101.33 3.47 
通过查询常州房地产信息网(http://www.czfdc.com.cn/),常州雨润城星雨
华府备案价,可知单价在每平米0.6万元到0.65万元之间,因此抵债房产作价是
公允的。 
经查询主流的房地产信息平台(房天下、腾讯房产等),宜昌中建宜昌之星
C地块价格在每平方米在1.4万元左右,抵债价格具有公允性。 
通过查询镇江房地产信息网(http://www.zjfdc.net/wp/),镇江扬中雨润广
场C幢商铺备案价,可知同类商铺的备案价普遍为3.5万元左右,抵债房产作价是
公允的。 
经查询58同城等主流房地产信息平台,泗阳雨润广场3层商铺价格在每平方
米0.93万元左右,抵债价格具有公允性。 
③抵债房产处置情况 
A、常州雨润城星雨华府 
2018年5月以来,发行人与6位非关联自然人分别签署了《常州市存量房买
卖合同》,分别将星雨华府4幢2401室、星雨华府4幢2801室、星雨华府4幢2303
室、星雨华府4幢2302室、星雨华府4幢2203室、星雨华府4幢2202室等6套住宅
房屋进行转让,其中分别以99万元的价格出售建筑面积为83.98m2的星雨华府4
幢2302室、2303室、2202室、2203室房屋;分别以158.5万元的价格出售了建
筑面积为135.41 m2的星雨华府4幢2401室、2801室。截至本招股意向书签署之
日,该6套抵债房产的不动产权属证书的变更登记手续已经办理完毕。 
B、宜昌中建宜昌之星 
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位于湖北宜昌中建宜昌之星C地块两套抵债房产(9号楼的1单元1703室、1
单元2003室)根据购房合同约定开发商应于2020年5月30日前交付,因湖北受新
冠疫情影响,上述房屋现已延期至2020年8月31日完成交付,发行人已办理收房
手续,但不动产权证书尚待办理,目前尚未处置。 
C、泗阳雨润广场、镇江扬中雨润广场 
2021年2月,发行人已取得泗阳广场项目商业业态A幢A329室及镇江雨润中
央购物广场C幢1113室不动产权证,目前尚未处置。 
④抵债房产会计处理方式是否符合《企业会计准则》规定 
A、初始计入其他非流动资产 
根据《企业会计准则第12号—债务重组》的规定,债务人以非现金资产清偿
某项债务的,债权人应当对受让的非现金资产按公允价值入账,重组债权的账面
余额与受让的非现金资产的公允价值之间的差额,确认为债务重组损失,作为营
业外支出,计入当期损益,其中,相关重组债权应当在满足金融资产终止确认条
件时予以终止确认。重组债权已经计提减值准备的,应当先将上述差额冲减已计
提的减值准备,冲减后仍有损失的,计入营业外支出(债务重组损失);冲减后
减值准备仍有余额的,应予以转回并抵减当期资产减值损失。 
发行人与抵债相关的交易事项会计处理如下: 
a、常州雨润城星雨华府 
2015年,江苏雨润肉食品有限公司(甲方)、本公司(乙方)和常州雨润
地华房地产开发有限公司(丙方)签订了两份《付款指示及债务处理协议书》时,
将应收账款-江苏雨润肉食品有限公司与应付账款-常州雨润地华房地产开发有
限公司的债权债务相抵消,将抵债房产作为其他非流动资产核算,发行人的处理
符合企业会计准则的规定。 
b、宜昌中建宜昌之星 
2019年11月,发行人在取得时将该抵债房产作为非流动性资产核算,发行
人的处理符合企业会计准则的规定。 
c、泗阳雨润广场、镇江扬中雨润广场 
2021年2月,发行人在取得时将该抵债房产作为非流动性资产核算,发行人
的处理符合企业会计准则的规定。 
B、转入投资性房地产 
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1-1-188 
a、常州雨润城星雨华府 
2017年,抵债房产交付后,发行人的持有意图是将其出售,因此将其作为
投资性房地产核算,以成本模式进行后续计量。根据《企业会计准则第3号—投
资性房地产》的规定,投资性房地产,是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有
而持有的房地产。发行人持有的常州雨润城星雨华府抵债房产用于资本增值,将
其作为投资性房地产核算,符合企业会计准则的规定。 
b、宜昌中建宜昌之星 
2020年,抵债房产交付后,发行人的持有意图是将其出售,因此将其作为
投资性房地产核算,以成本模式进行后续计量。根据《企业会计准则第3号—投
资性房地产》的规定,投资性房地产,是指为赚取租金或资本增值,或两者兼有
而持有的房地产。发行人持有的宜昌中建宜昌之星抵债房产用于资本增值,将其
作为投资性房地产核算,符合企业会计准则的规定。 
c、泗阳雨润广场、镇江扬中雨润广场 
2021年,抵债房产交付后,发行人的持有意图是将其出售,因此将其作为
投资性房地产核算,以成本模式进行后续计量,符合企业会计准则的规定。 
C、处置 
a、常州雨润城星雨华府 
2018年,部分房产已签订转让合同且购房者已交纳定金,因此转入“持有
待售资产”科目核算,尚未签订转让合同的仍按照“投资性房地产”核算,根据
《企业会计准则第42号—持有待售的非流动资产、处置组和终止经营》的规定,
企业将相关非流动资产划分为持有待售类别时,借记持有待售资产,按已计提的
累计折旧,借记“累计折旧”,按各项资产账面余额,贷记 “投资性房地产”,
已计提减值准备的,还应同时结转已计提的减值准备,本科目期末借方余额,反
映企业持有待售的非流动资产中资产的账面余额,符合企业会计准则的规定。 
b、宜昌中建宜昌之星 
抵债房产完成交付,发行人的持有意图是将其出售,因此将其作为投资性房
地产核算,以成本模式进行后续计量,符合企业会计准则的规定。目前尚未处置 
c、泗阳雨润广场、镇江扬中雨润广场 
抵债房产完成交付,发行人的持有意图是将其出售,因此将其作为投资性房
地产核算,以成本模式进行后续计量,符合企业会计准则的规定。目前尚未处置。 
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⑤抵债房产对发行人报告期内的财务状况、经营业绩与现金流量的影响如
下: 
单位:万元 
报表项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
资产负债表项目: 
应收款项 -127.32 -359.15 -332.40 
持有待售资产 - - 370.96 
投资性房地产 457.42 77.50 81.66 
其他非流动资产 -425.38 425.38 - 
合计 -95.27 143.73 120.22 
各期总资产 105,052.84 98,216.82 95,328.37 
占当期资产总额的比例  -0.09% 0.15% 0.13% 
利润表项目: 
管理费用 10.34 4.16 11.80 
资产处置收益 - 194.99 - 
利润总额 -10.34 190.83 -11.80 
利润净额 -8.79 162.20 -10.03 
各期净利润 6,021.09 6,356.48 5,454.33 
占当期净利润的比例  -0.15% 2.55% -0.18% 
现金流量表项目: 
处置固定资产、无形资产和其他 
长期资产收回的现金净额 
79.00 494.00 140.00 
投资活动产生的现金流量净额 79.00 494.00 140.00 
现金及现金等价物净增加额 79.00 494.00 140.00 
各期现金及现金等价物净增加额 2,408.44 4,566.05 -465.37 
占各期现金及现金等价物  
净增加额的比例  
3.28% 10.82% -30.08% 
抵债房产对发行人报告期内的资产影响金额占当期资产总额的比例分别为
0.13%、0.15%和-0.09%;抵消房产对发行人报告期内的净利润影响金额占当期
净利润的比例分别为-0.18%、2.55%和-0.15%;抵债房产对发行人报告期内的
现金及现金等价物净增加额影响分别为 140.00 万元、494.00 万元和 79.00 万元,
上述金额很小、占比较低,对发行人经营业绩无重大影响。 
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1-1-190 
2、发行人租赁的主要经营性房产 
截至 2021 年 4 月 9 日,本公司及子公司从外部租赁经营性房产的情况如下: 

号 
承租
方  
租赁期限  租赁房屋地址  
租赁面积  
(m
2)  
出租方  用途  
房屋产权  
证书号码  

晶雪
股份 
2021.3.8- 
2022.3.7 
北京右安门外大
街 99号5层511、
513 
73.00 
北 京 华 商 北
方 物 业管 理
有 限 责任 公
司(注 1) 
办公 
京房权证丰国字
第 02420 号 

上海
晶雪 
2020.7.1- 
2023.6.30 
上海市长宁区天
山路 600 弄 4 号
20B 室(注 2) 
282.27 
上 海 新 长 宁
(集团)有限
公司 
办公 
沪(2017)长字不
动产权第 004942
号 

上海
冷研 
2020.8.1- 
2022.7.31 
上海市长宁区天
山路 600 弄 2 号
15B 室(注 2) 
98.47 刘建町 办公 
沪房地长字
(2008)第
012063 号 

大连
晶雪 
2020.5.1- 
2021.4.30 
大连经济技术开
发区铁山西路 92
号 2 楼 201 室 
50.00 
大 连 冰 山 菱
设 速 冻 设 备
有限公司 
办公 
大房权证金新字
第 2016030628
号 

大连
晶雪 
2020.5.1- 
2021.4.30 
大连经济技术开
发 区 铁 山 西 路
92-2 号 1 层 
3,665.52 
大 连 冰 山 菱
设 速 冻 设 备
有限公司 
厂房 
辽(2018)金普新
区不动产权第
01016889 号 
注 1:北京华商北方物业管理有限责任公司系房屋产权人国内贸易工程设计研究院全资子公司。北京
华商北方物业管理有限责任公司受其控股股东委托代为出租、管理所辖房产事宜。 
注 2:2002 年 7-8 月,由于原租赁地址所在的大楼需要全面重新装修,上海晶雪和上海冷研主要经营
地址均已搬迁至新地点并办理工商登记变更。 
(四)发行人无形资产 
本公司拥有的无形资产主要包括商标、专利和土地使用权,具体如下: 
1、商标 
截至 2021 年 4 月 9 日,本公司拥有的境内注册商标如下: 
序号 注册号  商标  
注册
类别  
注册日期  有效期截止日  权利人 
1 28571290  28 2019.2.21 2029.2.20 发行人 
2 28567820  24 2019.2.21 2029.2.20 发行人 
3 28556900  35 2019.2.14 2029.2.13 发行人 
4 28577432  43 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
5 28577150  26 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
6 28576822  10 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
7 28575395  12 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
8 28575102  45 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-191 
序号 注册号  商标  
注册
类别  
注册日期  有效期截止日  权利人 
9 28572792  42 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
10 28572655  44 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
11 28571205  39 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
12 28571167  37 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
13 28571149  36 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
14 28571113  27 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
15 28570963  17 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
16 28569422  7 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
17 28568242  34 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
18 28566824  40 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
19 28566683  4 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
20 28565176  15 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
21 28565158  13 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
22 28564269  41 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
23 28564158  21 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
24 28562737  8 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
25 28562589  5 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
26 28560000  18 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
27 28558556  11 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
28 28558477  6 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
29 28556953  38 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
30 28556311  23 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-192 
序号 注册号  商标  
注册
类别  
注册日期  有效期截止日  权利人 
31 28556285  22 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
32 28556144  20 2018.12.14 2028.12.13 发行人 
33 28556122  19 2018.12.21 2028.12.20 发行人 
34 24237352  6 2018.6.14 2028.6.13 发行人 
35 24236873  6 2018.6.7 2028.6.6 发行人 
36 24236760  6 2018.5.21 2028.5.20 发行人 
37 13796338  42 2015.3.7 2025.3.6 发行人 
38 13796239  39 2015.3.7 2025.3.6 发行人 
39 13796204  17 2015.3.7 2025.3.6 发行人 
40 13796171  19 2015.7.21 2025.7.20 发行人 
41 13796121  7 2015.3.7 2025.3.6 发行人 
42 12825716  19 2014.10.28 2024.10.27 发行人 
43 12825682  17 2014.12.14 2024.12.13 发行人 
44 12825552  11 2015.3.21 2025.3.20 发行人 
45 12825514  7 2014.11.14 2024.11.13 发行人 
46 12825232  6 2014.12.28 2024.12.27 发行人 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-193 
序号 注册号  商标  
注册
类别  
注册日期  有效期截止日  权利人 
47 10722393  19 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
48 10722392  19 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
49 10722391  11 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
50 10722390  11 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
51 10722389  7 2013.6.7 2023.6.6 发行人 
52 10722388  7 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
53 10722387  6 2013.6.7 2023.6.6 发行人 
54 10722386  6 2013.6.14 2023.6.13 发行人 
55 9900903  17 2012.12.21 2022.12.20 发行人 
56 8426816  6 2011.7.14 2031.7.13 发行人 
57 7936571  17 2011.1.7 2031.1.6 发行人 
58 7936549  6 2011.2.21 2031.2.20 发行人 
59 5080697  6 2009.1.14 2029.1.13 发行人 
60 4680667  11 2008.3.14 2028.3.13 发行人 
61 4680666  17 2008.10.7 2028.10.6 发行人 
62 3345462  11 2004.12.28 2024.12.27 发行人 
63 1710311  11 2012.2.7 2022.2.6 发行人 
64 906587  6 2006.11.28 2026.11.27 发行人 
65 511518  11 2010.2.10 2030.2.9 发行人 
66 28558525  9 2019.4.21 2029.4.20 发行人 
截至 2021 年 4 月 9 日,除上述境内商标外,本公司还拥有两项境外商标。
2018 年 12 月 13 日,本公司取得了由世界知识产权组织国际局颁发的注册号为
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-194 
1439272 的《国际商标注册证》,其基础商标系中国国内注册号为 4680666 的
商标。基于《商标国际注册马德里协定》,美国专利及商标局和韩国知识产权局
对该《国际商标注册证》的内容分别予以认可,并颁发了商标注册证书。 
美国专利局向本公司颁发的商标注册证书情况如下: 
序号 注册号  商标  
注册
类别  
注册日期  有效期截止日  权利人 
1 5766494  17 2019.6.4 2029.6.3 发行人 
韩国知识产权局向本公司颁发的商标注册证书情况如下: 
序号  国际注册号  商标  注册类别  注册日期  权利人 
1 1439272  17 2018.9.7 发行人 
2、专利 
截至 2021 年 4 月 9 日,本公司拥有的专利如下: 

号 
专利名称  
专利  
类别  
专利号  
专利  
权人  
申请日期  
有效 
期限 
取得
方式  

一种加厚型发泡 PIR 板
材的制备工艺 
发明 CN201510224943.7 
发行
人 
2015.5.5 
20
年 
原始
取得 
2 偏心钩 发明 CN200810195288.7 
发行
人 
2008.11.10 
20
年 
转让
取得 
3 黑晶板 
外观
设计 
CN201830035452.2 
发行
人 
2018.1.25 
10
年 
原始
取得 
4 双层棉防火保温夹芯板 
外观
设计 
CN201930711702.4 
发行
人 
2019.12.19 
10
年 
原始
取得 

具有隔冷桥铝合金组合
门框的平移门 
实用
新型 
CN201721127151.9 
发行
人 
2017.9.4 
10
年 
原始
取得 
6 铝合金组合门框 
实用
新型 
CN201721127197.0 
发行
人 
2017.9.4 
10
年 
原始
取得 
7 冷库用铝合金门框 
实用
新型 
CN201721127154.2 
发行
人 
2017.9.4 
10
年 
原始
取得 
8 隔冷桥铝合金组合门框 
实用
新型 
CN201721127212.1 
发行
人 
2017.9.4 
10
年 
原始
取得 
9 高效节能型冷库风幕机 
实用
新型 
CN201620833097.9 
发行
人 
2016.8.2 
10
年 
原始
取得 
10 
高效节能型冷库可调风
向风幕机 
实用
新型 
CN201620834704.3 
发行
人 
2016.8.2 
10
年 
原始
取得 
11 岩棉聚氨酯复合夹芯板 
实用
新型 
CN201620766469.0 
发行
人 
2016.7.19 
10
年 
原始
取得 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-195 

号 
专利名称  
专利  
类别  
专利号  
专利  
权人  
申请日期  
有效 
期限 
取得
方式  
12 单面彩钢聚氨酯夹芯板 
实用
新型 
CN201620769303.4 
发行
人 
2016.7.19 
10
年 
原始
取得 
13 
高强度金属面岩棉夹芯
板 
实用
新型 
CN201620754893.3 
发行
人 
2016.7.18 
10
年 
原始
取得 
14 冷库移门 
实用
新型 
CN201620542832.0 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
15 大型冷库移门导轨结构 
实用
新型 
CN201620542516.3 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
16 牢固型隔冷滑升门 
实用
新型 
CN201620548872.6 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
17 
具有滑升门冷库的密封
结构 
实用
新型 
CN201620545335.6 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
18 隔冷滑升门 
实用
新型 
CN201620542142.5 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
19 
保温性能好的冷库滑升
门 
实用
新型 
CN201620548784.6 
发行
人 
2016.6.6 
10
年 
原始
取得 
20 冷库移门拉环脱险装置 
实用
新型 
CN201520878513.2 
发行
人 
2015.11.5 
10
年 
原始
取得 
21 大型冷库移门 
实用
新型 
CN201520878877.0 
发行
人 
2015.11.5 
10
年 
原始
取得 
22 
用于重型冷库移门的导
轨结构 
实用
新型 
CN201520770820.9 
发行
人 
2015.9.30 
10
年 
原始
取得 
23 特制行走轮 
实用
新型 
CN201520774302.4 
发行
人 
2015.9.30 
10
年 
原始
取得 
24 重型冷库移门轨道 
实用
新型 
CN201520774179.6 
发行
人 
2015.9.30 
10
年 
原始
取得 
25 垂直式液压装卸平台 
实用
新型 
CN201520759786.5 
发行
人 
2015.9.28 
10
年 
原始
取得 
26 耐火 PIR 泡沫夹芯板 
实用
新型 
CN201520351311.2 
发行
人 
2015.5.27 
10
年 
原始
取得 
27 波浪形外墙板 
实用
新型 
CN201520164172.2 
发行
人 
2015.3.23 
10
年 
原始
取得 
28 
外保温冷库屋面排水系
统 
实用
新型 
CN201420713193.0 
发行
人 
2014.11.24 
10
年 
原始
取得 
29 
保温板预埋件及具有该
预埋件的保温板 
实用
新型 
CN201420513845.6 
发行
人 
2014.9.5 
10
年 
原始
取得 
30 建筑板企口结构 
实用
新型 
CN201420507329.2 
发行
人 
2014.9.3 
10
年 
原始
取得 
31 彩钢玻璃棉冷库板 
实用
新型 
CN201420506651.3 
发行
人 
2014.9.3 
10
年 
原始
取得 
32 垂直保温滑升门 
实用
新型 
CN201320378728.9 
发行
人 
2013.6.27 
10
年 
原始
取得 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-196 

号 
专利名称  
专利  
类别  
专利号  
专利  
权人  
申请日期  
有效 
期限 
取得
方式  
33 冷库板的插接机构 
实用
新型 
CN201220390030.4 
发行
人 
2012.8.8 
10
年 
原始
取得 
34 自由门的单弹簧铰链 
实用
新型 
CN201220065177.6 
发行
人 
2012.2.27 
10
年 
原始
取得 
35 风阻式冷库门 
实用
新型 
CN201220065161.5 
发行
人 
2012.2.27 
10
年 
原始
取得 
36 冷库门的启门器 
实用
新型 
CN201220065176.1 
发行
人 
2012.2.27 
10
年 
原始
取得 
37 半埋式断冷桥门框 
实用
新型 
CN201821916548.0 
发行
人 
2018.11.20 
10
年 
原始
取得 
38 
具有平衡控制装置的防
火门 
实用
新型 
CN201821909002.2 
发行
人 
2018.11.19 
10
年 
原始
取得 
39 
菌菇培养库的开门连杆
结构 
实用
新型 
CN201821916479.3 
发行
人 
2018.11.20 
10
年 
原始
取得 
40 菌菇培养库的库门结构 
实用
新型 
CN201821916562.0 
发行
人 
2018.11.20 
10
年 
原始
取得 
41 
防蹿火金属面岩棉夹芯
板 
实用
新型 
CN201920970519.0 
发行
人 
2019.6.25 
10
年 
原始
取得 
42 防水金属面岩棉复合板 
实用
新型 
CN201920970687.X 
发行
人 
2019.6.25 
10
年 
原始
取得 
43 
冷库平移门分体式下导
轨 
实用
新型 
CN201921941396.4 
发行
人 
2019.11.12 
10
年 
原始
取得 
44 
具有隔冷桥铝合金组合
门框的半埋门 
实用
新型 
CN201921941676.5 
发行
人 
2019.11.12 
10
年 
原始
取得 
45 
岩棉夹芯板无吊梁保温
吊顶构造 
实用
新型 
CN201921948106.9 
发行
人 
2019.11.12 
10
年 
原始
取得 
46 
建筑外墙板缝安装标准
量块 
实用
新型 
CN201921941428.0 
发行
人 
2019.11.12 
10
年 
原始
取得 
47 建筑用外墙隔热板 
实用
新型 
CN201921940409.6 
发行
人 
2019.11.2 
10
年 
原始
取得 
48 
双层岩棉防火保温夹芯
板 
实用
新型 
CN201922305132.6 
发行
人 
2019.12.19 
10
年 
原始
取得 
49 血浆速冻装置 
实用
新型 
CN202021003420.2 
发行
人 
2020.6.4 
10
年 
原始
取得 
50 门锁 
实用
新型 
CN202020932116.X 
发行
人 
2020.5.28 
10
年 
原始
取得 
51 保温板 
实用
新型 
CN202020932110.2 
发行
人 
2020.5.28 
10
年 
原始
取得 
52 土建冷库的保温库体 
实用
新型 
CN202020932964.0 
发行
人 
2020.5.28 
10
年 
原始
取得 
53 一种耐火聚氨酯夹芯板 
实用
新型 
CN202021003438.2 
发行
人 
2020.6.4 
10
年 
原始
取得 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-197 

号 
专利名称  
专利  
类别  
专利号  
专利  
权人  
申请日期  
有效 
期限 
取得
方式  
54 承重式吊顶结构 
实用
新型 
CN202021003453.7 
发行
人 
2020.6.4 
10
年 
原始
取得 
55 聚氨酯真空绝热夹芯板 
实用
新型 
CN202021003459.4 
发行
人 
2020.6.4 
10
年 
原始
取得 
56 门用铰链 
实用
新型 
CN202021004380.3 
发行
人 
2020.6.4 
10
年 
原始
取得 
本公司专利中,上表第 2 项专利原系公司董事长兼总经理贾富忠开发,专利
权登记其个人名下。2012 年 4 月,贾富忠申请将第 2 项专利无偿转让与晶雪有
限,以上专利转让事项在 2012 年 5 月期间完成专利权人变更1。 
3、土地使用权情况 
截至本招股意向书签署日,本公司共拥有三宗经营性土地使用权: 

号  
土地使
用权人  
土地坐落  
权利终止  
日期  
面积  
(m2) 
不动产证号  类型  用途  
他项
权利  
1 发行人 
武进经济开发
区丰泽路 18 号 
2060.12.6 66,554.65 
苏(2017)常
州市不动产权
第 2018462 号 
出让 工业 -- 
2 发行人 
武进经济开发
区禾香路 25 号 
2062.9.29 41,579.31 
苏(2017)常
州市不动产权
第 2014494 号 
出让 工业 - 
3 发行人 
武进经发区禾
香路南侧、中沟
河西侧 
2067.7.3 38,854.91 
苏(2017)常
州市不动产权
第 2031550 号 
出让 工业 -- 
除上述土地使用权外,发行人目前还拥有非经营性三套抵债房产对应的土地
使用权2: 
序号  权利人  不动产权证编号  土地坐落  
权利
性质  
面积 
(m2) 
用途  
1 发行人 
苏(2019)常州市不动
产权第 0028728 号 
常州市星雨华府 4 幢
2701 室 
出让 
4,437.51 
(小区共用) 
商务金
融、住宅 
2 发行人 
苏(2021)扬中市不动
产权第 0001476 号 
镇江市扬中雨润广场 C
幢 1113 铺 
出让 19.71 
其他商
服用地 
3 发行人 
苏(2021)泗阳县不动
产权第 0008120 号 
泗阳县众兴镇北京路南
侧雨润广场 A幢 329 室 
出让 20.86 
批发零
售用地 
4、成果证书 

号 
证书名称  产品名称  产品编号  认定日期  
有效
期 
颁发部门  

江苏省高新技术
产品认定证书 
金属面岩棉夹芯板 170412G0649N 2017 年 12月 5 年 
江苏省科
学技术厅 
                                                                 
1 公司另有六项已分别于 2019 年 6 月和2020 年 4 月期间有效期到期的实用新型专利亦系公司董事长
兼总经理贾富忠开发,贾富忠亦将该六项专利与上述专利一并无偿转让与晶雪有限。 
2
 所涉商品房其他情况详见本节之“六、主要固定资产与无形资产”之“(三)发行人主要经营性房
产”。 
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1-1-198 

常州市高新技术
产品认定证书 
轻型平移门 201904WJ047C 2019 年 12月 3 年 
常州市科
学技术局 

金属面硬质聚氨酯夹
芯板(注) 
201904WJ048C 2019 年 12月 3 年 

江苏省新型墙体
材料产品认定证
书 
建筑用金属面绝热夹
芯板(金属面硬质聚
氨酯夹芯板、金属面
岩棉夹芯板) 
704DC88BZ、
704DC88BM 
2019 年 12月 2 年 
江苏省工
业和信息
化厅 
5、资质、认证和荣誉证书 
(1)资质及认证证书 

号 
名称  
证书权属人
/获奖人  
有效期  
截止日  
颁发部门  
1 全国工业产品生产许可证书 晶雪股份 2021.12.18 
国家质量监督检验检疫
总局 

建筑业企业资质证书 
(防水防腐保温工程专业承包二级) 
晶雪股份 2024.6.13 
江苏省住房和城乡建设
厅 
3 海关报关单位注册登记证书 晶雪股份 长期 常州海关驻武进办事处 
4 安全生产许可证 晶雪环境 2022.3.8 
江苏省住房和城乡建设
厅 

建筑业企业资质证书 
(防水防腐保温工程专业承包二级) 
晶雪环境 2021.12.31 
江苏省住房和城乡建设
厅 

建筑业企业资质证书 
(钢结构工程专业承包三级、建筑机电安装
工程专业承包三级) 
晶雪环境 2021.12.31 常州市城乡建设局 

特种设备生产许可证 
(工业管道安装 GC2) 
晶雪环境 2023.3.13 江苏省市场监督管理局 
8 高新技术企业 晶雪股份 2022.11.21 
江苏省科学技术厅、江
苏省财政厅、国家税务
总局江苏省税务局 
9 美国 FM4880/4881 认证 晶雪股份 长期 FM Approvals 
10 
质量管理体系认证 
(GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015、GB/T  
50430-2017) 
晶雪股份、
晶雪环境 
2023.12.15 北京中大华远认证中心 
11 
质量管理体系认证 
(GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015) 
上海晶雪 2023.12.16 北京中大华远认证中心 
12 
环境管理体系认证 
(GB/T 24001-2016/ISO 14001:2015) 
晶雪股份、
晶雪环境 
2023.12.15 北京中大华远认证中心 
13 
职业健康安全管理体系认证 
(ISO 14001-2020/ISO 45001:2018) 
晶雪股份、
晶雪环境 
2023.12.15 北京中大华远认证中心 
14 
知识产权管理体系认证 
(GB/T 29490-2013) 
晶雪股份 2023.3.24 
中规(北京)认证有限
公司 
15 
能源管理体系认证证书 
(ISO 50001:2018;RB/T 121-2016) 
晶雪股份 2023.11.4 
北京中经科环质量认证
有限公司 
16 中国制冷空调行业 CRAA产品认证证书 晶雪股份 2021.12.18 
北京中冷通质量认证中
心有限公司 
注:根据国家市场监督管理总局发布的《特种设备生产和充装单位许可规则》(TSG 07-2019),晶
雪环境于2019年8月23日取得江苏省市场监督管理局颁发的《特种设备生产许可证(工业管道安装GC2)》,
替代原持有的《特种设备安装改造维修许可证(压力管道GC3)》。 
 
 
 
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1-1-199 
(2)主要荣誉证书 

号 
名称  
证书权属
人/获奖人 
颁发日期  颁发部门  

中国轻工业塑料行业 
(聚氨酯)十强企业 
晶雪股份 2018.6 
中国轻工业联合会、中国塑料加工
工业协会 

中国轻工业塑料行业 
(聚氨酯)十强企业 
晶雪股份 2019.6 
中国轻工业联合会、中国塑料加工
工业协会 

中国轻工业联合会科学技术进步奖 
(三等奖)(集体) 
晶雪股份 2010.3 中国轻工业联合会 

中国轻工业联合会科学技术进步奖 
(三等奖)(个人) 
贾富忠 2010.3 中国轻工业联合会 
5 上海市科学技术奖(三等奖) 晶雪股份 2016.11 上海市人民政府 
6 上海市浦东新区科学技术奖(二等奖) 晶雪股份 2017.1 上海市浦东新区人民政府 
7 江苏省服务型制造示范企业 晶雪股份 2017.2 江苏省经济和信息化委员会 
8 江苏省民营科技企业 晶雪股份 2015.12 江苏省民营科技企业协会 
9 “十二五”塑料加工业优秀企业 晶雪股份 2016.11 中国塑料加工工业协会 
10 “十二五”塑料加工业先进个人 贾富忠 2016.11 中国塑料加工工业协会 
11 江苏省 AAA级质量信用企业 晶雪股份 2015 年 
江苏省质量技术监督局、江苏省社
会信用体系建设领导小组办公室 
12 江苏省管理创新优秀企业 晶雪股份 2014.5 江苏省经济和信息化委员会 
13 常州市明星企业 晶雪股份 2017.2 中共常州市委、常州市人民政府 
14 常州市市长质量奖(2017 年) 晶雪股份 2017 年 常州市人民政府 
15 常州市质量管理先进单位(2016 年) 晶雪股份 2016.12 常州市人民政府 
16 工程建设推荐产品证书 晶雪股份 2020.11 中国工程建设标准化协会 
17 绿色建筑节能推荐产品证书 晶雪股份 2020.11 中国工程建设标准化协会 
6、专有技术和商标许可使用权 
2010 年 9 月,公司与美国杰米森门业公司1(Jamison Door Company,以
下简称“杰米森公司”)签署了专有技术和商标授权使用协议。杰米森公司授权
公司使用有关专有技术和商标,有效期 5 年。双方于 2015 年和 2020 年续签了
相关授权协议,协议主要内容如下: 
许可协议主要事项  许可协议主要内容  
许可人 杰米森公司 
                                                                 
1
 杰米森公司是一家成立于 1906 年,位于美国马里兰州黑格斯顿的世界领先的冷库门和特种门制造
商。目前,杰米森公司拥有多家制造工厂和运营公司,主要产品包括风门、冷库门、降噪门和特种门等。
杰米森公司在北美市场拥有很高的客户忠诚度。在中国,杰米森公司与晶雪股份展开合作,为中国大陆引
入先进的 HCR 冷库门生产工艺。(资料来源:http://www.jamisondoor.com/) 
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1-1-200 
被许可人 发行人 
许可方式和许可内容 
1、专有技术独占许可:杰米森公司开发的 HCR 空气冷库门生产技术等相关专
有技术;2、商标独占许可:“JAMISON DOOR, HCR”商标 
许可使用区域 中国大陆、香港、澳门 
许可年限  5 年(至 2025 年 11 月) 
许可使用费  按许可项目实现的净销售额一定比例 
报告期内合同履行情况 
正常履行,双方无纠纷事项。报告期内公司使用该技术授权生产的产品实现销售
收入 177.04 万元,占公司收入比例非常低,对公司经营不具有重要影响。 
(五)发行人少量资产来自于上市公司的情形 
2015 年冰山冷热受让了发行人 29.212%股权以后,为了适应行业发展趋势,
出于节约成本和未来专业化分工的考虑,以及消除冰山冷热与发行人之间的同业
竞争,冰山冷热与发行人达成了资产转让意向,并于 2016 年 12 月签署了《设
备采购合同》,约定冰山冷热将一批压层机生产线、钣金滚轧成型机、交流弧焊
机等 34 项用于生产节能夹芯板和保温板的生产设备全部转让给大连晶雪。 
根据双方签订的《设备采购合同》和发行人第一届董事会第二次会议审议通
过的《关于公司购买大连冷冻机股份有限公司冷库库板生产设备等相关资产暨关
联交易的议案》以及冰山冷热董事会决议,本次设备资产转让价格根据江苏中天
资产评估公司出具的编号为苏中资评报字〔2016〕第 C3060 号《大连冷冻机股
份有限公司资产转让项目评估报告》确定的评估价值确定为 427.70 万元。关联
董事范文、徐郡饶、贾书鹏回避了该议案的表决。同时,发行人独立董事出具了
《关于全资子公司大连晶雪节能科技有限公司购买大连冷冻机股份有限公司冷
库库板生产设备等相关资产暨关联交易的独立意见》。 
上述设备资产原系冰山冷热隔热保温夹芯板生产车间的正常生产的生产设
备,已经于 2016 年 12 月 31 日交付大连晶雪,资产转让已经完成。现用于大连
晶雪生产使用。发行人购买的上述资产占发行人 2016 年末总资产的比例仅为
0.58%,对发行人资产不具有重大影响。 
报告期内,购买冰山冷热生产设备资产的大连晶雪各期营业收入和净利润占
发行人合并营业收入和净利润的比重很低,其生产经营对公司经营业务并无重大
影响。 
报告期内,大连晶雪各期营业收入和净利润占合并报表数据的比重如下: 
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1-1-201 
项目  2020 年度 2019 年度  2018 年度  
大连晶雪营业收入(万元) 959.58 1,072.58 470.92 
合并营业收入(万元) 77,278.59 65,370.51 59,539.38 
占比 1.24% 1.64% 0.79% 
大连晶雪净利润(万元) -197.41 -192.03 -277.48 
合并净利润(万元) 6,021.09 6,356.48 5,454.33 
占比 -3.28% -3.02% -5.09% 
经核查,保荐机构和发行人律师认为,上述相关资产取得过程合法合规,不
存在诉讼、争议或潜在纠纷,不存在损害上市公司及其中小投资者合法利益的情
形的。 
(六)发行人资产权属纠纷争议等情况 
发行人及其子公司所拥有的固定资产和无形资产取得形式合法合规,资产权
属不存瑕疵,不存在诉讼、争议或潜在纠纷,不存在损害上市公司及其中小投资
者合法利益的情形的。截至本招股意向书签署日,发行人资产均不存在抵押、质
押或者权利受限等情形。 
发行人及其子公司已取得从事生产经营活动所必需的行政许可、备案、注册
或者认证等,且已经取得的上述行政许可、备案、注册或者认证等不存在被吊销、
撤销、注销、撤回的重大法律风险或者存在到期无法延续的风险。 
七、特许经营权 
截至本招股意向书签署日,公司未拥有特许经营权。 
八、技术和研发情况 
公司十分重视新产品、新工艺、新技术的研发,在致力于围护系统节能隔热
保温材料和结构工程的研发、设计和制造过程中积累了丰富的经验,形成和储备
了具有自身特点的处于行业领先地位的专有技术和工艺,这些经验、技术和工艺
使公司有能力为客户进行一体化保温节能工程解决方案的深度定制服务。 
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1-1-202 
(一)担任标准起草单位参与制定的国家和行业标准 
自成立以来,公司担任标准起草单位共参与了十多项国家标准和行业的标准
的起草工作,涉及冷库设计、冷库围护材料、性能试验以及管理、操作规范等多
个专业领域,具体如下: 
序号  标准名称  标准编号  标准类别  
1 《建筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑料》 GB/T 21558-2008 国家标准 
2 《建筑材料及制品燃烧性能分级》 GB 8624-2012 国家标准 
3 《冷库管理规范》 GB/T 30134-2013 国家标准 
4 《冷库热工性能试验方法 第 1 部分:温度与湿度检测》 GB/T 30103.1-2013 国家标准 
5 《冷库热工性能试验方法 第 2 部分:风速检测》 GB/T 30103.2-2013 国家标准 

《冷库热工性能试验方法 第 3 部分:围护结构热流量检
测》 
GB/T 30103.3-2013 国家标准 
7 《冷藏库门》 SB/T 10569-2010 行业标准 
8 《室内装配式冷库》 SB/T 10797-2012 行业标准 
9 《易腐食品冷藏链技术要求 果蔬类》 SB/T 10728-2012 行业标准 
10 《易腐食品冷藏链操作规范 果蔬类》 SB/T 10729-2012 行业标准 
11 《易腐食品冷藏链技术要求 禽畜肉》 SB/T 10730-2012 行业标准 
12 《易腐食品冷藏链操作规范 畜禽肉》 SB/T 10731-2012 行业标准 
13 
《中国工程建设标准化协会标准 金属面绝热夹芯板技
术规程》 
CECS 411:2015 协会标准 
14 《中国工程建设标准化协会标准 冷库门工程技术规程》 T/CECS 550-2018 协会标准 
15 
《中国工程建设标准化协会标准 冷库工程用金属面绝
热夹芯板技术规程》 
T/CECS 619-2019 协会标准 
其中,2010 年 3 月,公司和公司董事长贾富忠因参与《建筑绝热用硬质聚
氨酯泡沫塑料》GB/T 21558-2008 国家标准制定工作分别获得了中国轻工业联
合会颁发的“中国轻工业联合会科学技术进步奖励”集体三等奖和个人三等奖。
截至目前,公司参与起草的《冷库施工及验收规范》等多项国家或者行业标准正
在制定中。 
(二)主要产品核心技术情况 
1、公司正在使用的主要技术 
发行人从事节能保温板材行业几十年,积累了丰富的行业经验,拥有很强的
产品设计能力和制造技术,并在长期的探索和实践中改进产品,做到与同类产品
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1-1-203 
有差异性,与众不同性且有专利保护。发行人下列核心技术中60%以上的核心技
术具有专利保护,具有独家性、独特性的非通用技术,其他核心技术为行业通用
技术,具体情况如下: 
产品
分类 
技术名称  是否通用技术  对应的专利技术  技术来源  
冷库
节能
隔热
保温
夹芯
板和
工业
建筑
节能
隔热
保温
夹芯
板 
厚度高达 250mm 的超厚聚氨酯夹芯板连
续发泡工艺控制技术 
非通用技术 CN201510224943.7 自主研发 
金属面节能隔热保温夹芯板非连续发泡生
产线排气生产技术 
非通用技术 CN200810195288.7 自主研发 
高阻燃的 PIR 夹芯板生产技术 非通用技术 CN201510224943.7 自主研发 
不锈钢板内表面涂胶技术(增加与 PUR 粘
接强度) 
非通用技术 CN201510224943.7 自主研发 
偏芯钩排气技术 非通用技术 CN200810195288.7 自主研发 
超长 PIR 冷库板预埋技术 非通用技术 CN201420513845.6 自主研发 
保温板材的防火无缝搭接技术 非通用技术 CN201920970519.0 自主研发 
PIR 与岩棉复合防火保温板 非通用技术 CN201520351311.2 自主研发 
岩棉聚氨酯复合夹芯板 非通用技术 CN201620766469.0 自主研发 
双层棉防火保温夹芯板 非通用技术 CN201930711702.4 自主研发 
单面彩钢聚氨酯夹芯板 非通用技术 CN201620769303.4 自主研发 
冷库板的插接机构 非通用技术 CN201220390030.4 自主研发 
防水金属面岩棉复合板 非通用技术 CN201920970687.X 自主研发 
黑晶板 非通用技术 CN201830035452.2 自主研发 
波浪形外墙板 非通用技术 CN201520164172.2 自主研发 
彩钢玻璃棉冷库板 非通用技术 CN201420506651.3 自主研发 
建筑板企口结构 非通用技术 CN201420507329.2 自主研发 
外保温冷库屋面排水系统 非通用技术 CN201420713193.0 自主研发 
高强度金属面结构岩棉夹芯板 通用技术 CN201620754893.3 自主研发 
断冷桥洁净板技术 通用技术 - 自主研发 
迷宫型槽口的插接式冷库节能隔热保温夹
芯板生产技术 
通用技术 - 自主研发 
聚氨酯夹芯板生产戊烷发泡工艺 通用技术 - 自主研发 
模具模板加热恒温技术 通用技术 - 自主研发 
全自动钣金下料成型技术 通用技术 - 自主研发 
钢板压花技术 通用技术 - 自主研发 
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1-1-204 
底板承重结构技术 通用技术 - 自主研发 
1.2mm~3mm 不锈钢板铣槽折弯技术 通用技术 - 自主研发 
不锈钢板内面四边预埋焊接 10X10 方管边
框技术 
通用技术 - 自主研发 
偏心槽库板结构技术 通用技术 - 自主研发 
连续线固定喷头布料技术 通用技术 - 自主研发 
连续线循环侧封带技术 通用技术 - 自主研发 
岩棉无齿锯切割技术 通用技术 - 自主研发 
岩棉条大距离错位对接技术 通用技术 - 自主研发 
冷库
门、
工业
门、
升降
平台
等相
关配
套产
品 
保证冷链物流无缝对接的电动液压平台垂
直翻转技术 
非通用技术 CN201520759786.5 自主研发 
超大冷库门轨道及悬挂技术 非通用技术 CN201620542516.3 自主研发 
超大冷库门分段压紧技术 非通用技术 CN201520878877.0 自主研发 
超大冷库门底部密封及加热防冻技术 非通用技术 CN201620548784.6 自主研发 
菌菇培养库的库门结构 非通用技术 CN201821916562.0 自主研发 
冷库移门门框断冷桥技术 非通用技术 CN201721127151.9 自主研发 
具有隔冷桥铝合金组合门框的半埋门 非通用技术 CN201921941676.5 自主研发 
牢固型隔冷滑升门 非通用技术 CN201620548872.6 自主研发 
具有滑升门冷库的密封结构 非通用技术 CN201620545335.6 自主研发 
垂直保温滑升门 非通用技术 CN201320378728.9 自主研发 
冷库移门内逃生装置脱险杆技术 非通用技术 CN201520878513.2 自主研发 
冷库移门内起门器技术 非通用技术 CN201220065176.1 自主研发 
用于重型冷库移门的导轨结构 非通用技术 CN201520770820.9 自主研发 
重型冷库移门轨道 非通用技术 CN201520774179.6 自主研发 
冷库移门轨道中部压紧技术 非通用技术 CN201620542832.0 自主研发 
冷库平移门分体式下导轨 非通用技术 CN201921941396.4 自主研发 
特制行走轮 非通用技术 CN201520774302.4 自主研发 
风阻式冷库门 非通用技术 CN201220065161.5 自主研发 
高效节能型冷库风幕机 非通用技术 CN201620833097.9 自主研发 
高效节能型冷库可调风向风幕机 非通用技术 CN201620834704.3 自主研发 
自由门的单弹簧铰链 非通用技术 CN201220065177.6 自主研发 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-205 
隔冷桥铝合金组合门框 非通用技术 CN201721127212.1 自主研发 
具有平衡控制装置的冷库用防火门 非通用技术 CN201821909002.2 自主研发 
半埋冷库门组合式铰链技术 通用技术 
曾为非通用技术,专利
号为 CN20082021654
8.X,现专利已到期进
入公用领域 
自主研发 
新型内外式断冷桥冷库门锁技术 通用技术 
曾为非通用技术,专利
号为 CN20082021654
7.5,现专利已到期进
入公用领域 
自主研发 
垂直冷库移门与自动输送线货物感应匹配
技术 
通用技术 
曾为非通用技术,专利
号为 CN20102016544
3.3,现专利已到期进
入公用领域 
自主研发 
垂直冷库移门传动与配重技术 通用技术 
曾为非通用技术,专利
号为 CN20102016544
3.3,现专利已到期进
入公用领域 
自主研发 
双开冷库移门中部密封技术 通用技术 
曾为非通用技术,专利
号为 CN20102016544
5.2,现专利已到期进
入公用领域 
自主研发 
电动冷库移门遇阻反弹技术 通用技术 - 自主研发 
电动冷库移门三段速变频技术 通用技术 - 自主研发 
电动冷库移门锁门自断电技术 通用技术 - 自主研发 
电动液压平台安全防切脚技术 通用技术 - 自主研发 
滑升门钢丝绳反拉防乱技术 通用技术 - 自主研发 
电动液压平台搭接板仿生防颠技术 通用技术 - 自主研发 
电动液压平台搭接板分体技术 通用技术 - 自主研发 
发行人将在发行人产品生产中起到主要作用或者重要作用的技术确定为核
心技术,包括公司独有的非通用技术和行业通用技术。公司有部分曾经具有专利
保护的非通用技术因专利保护期到期,相关技术进入公用领域成为通用技术。另
外有部分技术为行业内普遍采用通用技术,公司在该通用技术的基础上进行进一
步研发与改进,以形成适合自己生产所需的适用技术。该类技术虽然技术原理为
行业内公知的信息,但是由于行业内各企业根据通用技术原理各自进行了新的设
计、将通用技术与非通用技术结合应用在公司产品的生产工艺上,因而在该通用
技术基础上形成的具体技术实践在应用效果、实现功能上均存在一定的差异。成
熟行业通用技术是公司生产优质产品必不可少的技术基础,因此公司将部分行业
通用技术划亦作为公司核心技术。 
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1-1-206 
2、部分核心技术简介 
(1)厚度高达 250mm 的超厚聚氨酯夹芯板连续发泡工艺控制技术 
聚氨酯是一种性能优良的绝热材料,主要是源于聚氨酯硬泡泡体闭孔结构的
低密度微孔泡沫材料,在减小隔热材料截面积的同时,通过包含发泡剂和空气的
互相独立的泡体阻断了能量对流。 
聚氨酯硬泡发泡为放热化学反应,异氰酸酯(聚合 MDI)、多元醇组合料(组
合聚醚、聚酯)在催化剂、发泡剂等作用下发泡并释放热量。聚氨酯夹芯板厚度
较小时,聚氨酯硬泡发泡过程产生的热量较小,易于通过生产设备等外部环境抵
消;厚度较大(180mm 以上)时,聚氨酯硬泡发泡反应过程时间较长,散发的
热量较多,不易通过生产设备等外部环境抵消。如果发泡工艺过程控制不好,聚
氨酯夹芯板容易出现凹陷、收缩、断层、波浪纹等缺陷影响聚氨酯夹芯板的平整
度、填充性,有时甚至会出现“烧心”现象。“烧心”现象会破坏聚氨酯硬泡塑
料结构中的独立泡体,小泡体连成大泡体,泡体间原先阻断的能量对流可以实现
对流交换,从而增加内外温差的交换,降低隔热材料的保温性能。 
公司通过多年的生产实践,掌握了适合自身生产设备性能的不同厚度聚氨酯
硬泡的化工原料配方、反应温度、反应时间以及反应现象等发泡工艺过程控制要
素,形成了一套生产超厚聚氨酯夹芯板连续发泡工艺控制技术,厚度可以达到
250mm,树立了行业新标杆。厚度高达 250mm 的超厚聚氨酯夹芯板连续发泡
工艺控制技术具有独特性和创新性,公司由此申请取得了“一种加厚型发泡 PIR
板材的制备工艺”的发明专利(专利号是 CN201510224943.7)。 
(2)金属面节能隔热保温夹芯板非连续发泡生产线排气生产技术 
冷库节能隔热保温夹芯板之间的连接处密封性能较差将会导致冷库整体保
温性能下降。现有装配式冷库围护系统的连接主要通过偏心钩或插接方式进行,
其中夹芯板连续发泡生产线生产的聚氨酯夹芯板主要为插接式连接,夹芯板非连
续发泡生产线生产的聚氨酯夹芯板主要采用偏心钩方式连接。 
由于带偏心钩的金属面聚氨酯夹芯板均采用闭式发泡工艺,在闭式发泡工艺
中如何尽可能把模具内的气体排出,直接关系到冷库板的平整度、保温性。公司
重新设计了偏心钩,调整了发泡模条,解决了在闭式发泡工艺中如何尽可能地把
模具内的气体排出来,尤其在发泡成型的后期,如何把余气排出这一技术难题。 
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1-1-207 
 
夹芯板非连续发泡生产线排气生产技术使得非连续发泡生产线上生产的金
属面聚氨酯夹芯板的平整度、芯材的均匀性大为提高,具有更好的节能隔热保温
效果,公司在该技术上形成了公司独有创新的“偏心钩”发明专利(专利号
CN200810195288.7)。 
(3)迷宫型槽口的插接式冷库节能隔热保温夹芯板生产技术 
夹芯板连续发泡生产线生产发泡阶段不易预埋偏心钩,一般采用插接式连
接。为保证冷库围护系统的保温性能,对于聚氨酯夹芯板接口的平整度和密封性
要求很高。采用迷宫式型的槽口设计使夹芯板具有非常好的密封效果。公司连续
生产发泡生产线在生产过程中通过模具设置,使聚氨酯硬泡切面微高于外侧钢
板,从而避免聚氨酯夹芯板安装时钢板首先接触造成聚氨酯硬泡之间出现缝隙,
同时聚氨酯夹芯板面板包裹槽口使得槽形不易损伤、变形、脱开,增大了抗弯强
度;在冷库板安装时,使用专用紧固工具保证聚氨酯硬泡充分贴合,降低冷库围
护系统节能隔热保温板连接处造成的能量损失,提升了节能隔热保温效果。 
 
(4)聚氨酯夹芯板生产戊烷发泡工艺 
在聚氨酯发泡剂使用方面,我国已于 2007 年全面停止 CFC 类物质的生产
和使用,为履行《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》的承诺,我国从 2010
年开始实施HCFCs 淘汰计划,应于 2013 年将HCFCs 的生产和消费冻结在 2009
年-2010 年基线水平,2015 年消减基线水平的 10%,2030 年完成制造业中
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1-1-208 
HCFCs 全面淘汰的任务。 
目前,氢化氟烷烃类化合物(HFC)发泡技术、全水发泡技术、戊烷类发泡
技术等都是目前较为理想的替代 HCFC-141b 的技术。冷库围护系统节能隔热保
温材料行业将逐步采用更加环保的发泡剂。 
戊烷发泡是 HCFCs 替代的主导方向,是真正的无氟发泡。 
①戊烷不含卤素,在大气中寿命短,不会消耗并破坏大气层中的臭氧,ODP
值等于零; 
②戊烷的 GWP 值非常低,约等于 3,仅为 CFC-11 的 1/10000,HCFC-141b
的 1/210; 
③戊烷与 CFC-11 相比,使用戊烷作发泡剂,用量可节省近一半。 
④戊烷气相导热系数较小,可以满足对绝热性能的技术要求。 
⑤戊烷价格比 HCFC-141b 便宜,可以降低产品成本。 
但是戊烷发泡对技术要求很高,目前在使用夹芯板连续生产线的生产企业掌
握这一技术的包括公司在内也仅少数几家,公司参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并于 2013 年 10 月与国家环保部环境保护对外中心签署了
相关合同,正式开始实施逐步淘汰 HCFC-141b 的改造工作,并成为业内较早过
渡到采用戊烷发泡等新型环保生产工艺的企业。 
(5)高阻燃的PIR夹芯板生产技术 
建筑物保温材料的燃烧性能有着严格的要求,PIR 泡沫因其为网状结构,化
学能较大,结合牢固,所以其耐热性能好,即使在燃烧时也相对难以破坏其分子
结构,这样就提高了阻燃性能。PUR 与 PIR 的交联度、分解温度比较如下: 
 
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1-1-209 
PIR 夹芯板的生产对设备、原料选择以及工艺控制的要求较高,其中对于设
备要求双履带预热温度要达到 60℃以上、长度大于 30m,生产线要配备喷胶装
置和冷却装置;对于原料要求化工原料及钢材的选用要根据自身设备配置,并要
对化工原料进行试验和控制存放温度;生产工艺要求严格控制生产全过程的温
度、生产线速度、芯材密度以及高压泵的流量密度等工艺参数。 
公司已在夹芯板连续生产发泡线和非连续发泡生产线上实现规模化生产金
属面 PIR 夹芯板,特别是在 200mm 以上厚度 PIR 夹芯板生产工艺控制技术处
于领先地位。2013 年,公司相关产品通过了美国 FM 认证。 
为了提高保温夹芯板的防火性能,发挥 PIR、岩棉等芯材的不燃性、耐高温
性和聚氨酯的隔热性,有效隔离火灾的热量和烟气向外扩散传递,阻碍火灾蔓延,
公司研发了高阻燃的 PIR 夹芯板生产技术(专利号 CN201510224943.7)、PIR
与岩棉复合防火保温板(专利号 CN201520351311.2)和岩棉聚氨酯复合夹芯
板(专利号 CN201620766469.0),形成了公司独有的具有专利保护的技术产品。 
(6)保证冷链物流无缝对接的电动液压平台垂直翻转技术 
随着冷链物流的快速发展,适用于冷链物流的冷库节能围护系统的研发、优
化的经济意义越来越重要。相比冷库库体隔热材料的直接能量损失,物流车辆、
工作人员作业的频繁进出引发的内外能量交换造成的冷气损失更大。 
冷链物流传统车辆进出的过程中,车辆到达冷库门后首先打开冷藏车厢门,
冷库升降平台再连接车辆和冷库,最后冷库门开启开始搬运作业。上述过程中,
冷藏车厢存在与外部空间的能量交换,冷库存在与冷藏车厢以及外部空间的能量
交换,发生了大量的冷气损失。公司通过对门封、滑升门、升降平台的改进,采
用电动液压平台垂直翻转技术,使得冷藏车厢门直接无缝对接冷库,车厢门在对
接后开启,垂直翻转平台再快速连接,在对接状态下关闭车厢门和滑升门,整个
进出货物过程仅存在冷库与冷藏车厢之间的能量交换,实现了冷链物流中车辆与
冷库的无缝对接,实现冷库节能保温的良好效果。公司在该技术上形成取得了“垂
直式液压装卸平台”(专利号 CN201520759786.5)的专利技术,具有市场独
有性和创新性。 
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1-1-210 
 
(7)大型冷库应用综合技术 
为了大型高架自动化立体冷库围护结构减少“冷桥”,没有穿透性固定钉子,
让建筑立面美观不破坏金属饰面,公司设计出了在连续生产线上精确定位的
“PIR 冷库板预埋技术”(专利号 CN201420513845.6)和“保温板材的防火无
缝搭接技术”(专利号 CN201920970519.0)以及“具有隔冷桥铝合金组合门框的
平移门”(专利号 CN201721127151.9)和“隔冷桥铝合金组合门框”(专利
号 CN201721127212.1)等产品。另外冷链物流冷库的能耗中很大一部分是由
于冷库门频繁开启造成的,当冷库大量进出货物时,冷库门需要较长时间的开启,
在门洞处就会有强烈的冷热空气对流导致冷量浪费。公司生产的“风阻式冷库门”
就彻底解决了这个问题,无论多大的温差隔断效果都能达到 75%以上,实现无
门冷库。它的核心技术在于水平对流循环风原理及等风速连续变风向风量技术,
公 司 由 此 掌 握 形 成 了 具 有 独 有 技 术 的 “ 风 阻 式 冷 库 门 ” (专 利 号
CN201220065161.5)专利。以上技术和产品的综合应用,使公司整体大型冷库
节能保温效果具有行业领先性。 
科技创新是企业不断发展壮大的源动力,公司十分重视新工艺、新技术的研
发。发行人建有江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心、常州市工业设计
中心。公司担任标准起草单位共参与了十多项国家标准和行业的标准的起草工
作,截至 2021 年 4 月 9 日共拥有 56 项专利。核心技术中 60%以上的技术具有
专利保护,具有独创性,非行业通用技术。 
3、重大科研成果 
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1-1-211 
2010 年 3 月,公司和公司董事长贾富忠因参与《建筑绝热用硬质聚氨酯泡
沫塑料》GB/T 21558-2008 国家标准制定工作分别获得了中国轻工业联合会颁
发的“中国轻工业联合会科学技术进步奖励”集体三等奖和个人三等奖。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司因水产品低温物流关键技术研发与设备
创新项目分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
公司自主研发的能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国
飞机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包
络围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上。 
4、核心技术产品收入占营业收入的比例 
报告期内,公司核心技术产品包括冷库节能隔热保温夹芯板、工业建筑节能
隔热保温夹芯板、冷库门、工业门、升降平台等,该等产品销售收入占营业收入
比例如下: 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
核心技术产品销售收入(万元) 64,935.59 53,981.79 52,611.26  
营业收入(万元) 77,278.59 65,370.51 59,539.38  
核心技术产品占营业收入比例 84.03% 82.58% 88.36% 
(三)发行人在研项目及进展情况 
截至 2020 年 12 月 31 日,发行人主要在研项目情况如下: 

号 
项目  进展情况  拟达到的目标  参与人员  
经费累计投入
总额(万元)  
备注  

组合聚醚
(脂)配方
的研发 
目前处于
样品试制
阶段 
硬泡组合聚醚(酯)的成分和性能直接决定着聚氨
酯硬泡生产的工艺性能、产品的物理性能与使用特
性,该项目旨在通过对单体聚醚、发泡剂、催化剂、
色素、表面活性剂等原料的选择及其质量配比并结
合生产工艺条件,优化发泡体系绝热性能、聚氨酯
芯材的燃烧性能并兼顾环保效益。 
张立静、
杨康、李
亚伟、林
逆等 9 人 
559.95 
该配方是决定制备
聚氨酯硬泡性能的
关键,应用于在冷藏
保温、建筑节能等领
域 

芯材B1级
软面板研
发项目 
目前处于
样品试制
阶段 
本项目研究使用软面层(即牛皮纸或者水泥玻纤
布)作为板材外表面,能在达到金属面聚氨酯板材
的使用效果的同时降低企业购置钢板的成本,软面
层聚氨酯夹芯板能够达到燃烧性能 B1 级,氧指数
超过 30%,同时减小板材自重、降低成本。 
高敏洁、
胡铭佳、
李县伟、
刘成等 7
人 
408.46 
该产品广泛应用于
柔性屋面和墙体保
温板材 

板材端面
翻头圆角
关键技术
研究 
目前处于
样品试制
阶段 
无缝圆角技术应用于预烤漆钢板上,消除了传统四
面企口金属板材的切割、折弯、焊接、打磨、烤漆
工序,而这通常是传统金属夹芯板中薄弱、易功能
失效和最终变色的区域。板材端面翻头圆角板材可
以达到更保温、更为美观的视觉效果及整体性,可
以呈现最广泛的设计可能性,让建筑与众不同。 
程丽华、
许伟、吴
庆刚、徐
成等 10
人 
225.01 
该项目研发的产品
具有四面企口圆角
技术,防水、保温、
整体性好、外观美观
的特点 
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1-1-212 

保温单元
箱项目关
键技术研
究 
目前处于
样品试制
阶段 
冷藏单元箱分别是冷藏保鲜箱和冷冻箱,同时也是
一种目前较为先进的冷藏技术的单元箱。采用了充
冷的技术,既具有冷藏功能,又兼具不断充冷增加
续航能力的特点,拥有较好的可操作性、灵活性和
高效低成本的性能。 
沈喜讯、
马金成、
刘海军、
金开等 6
人 
243.42 
该系统对国内的物
流行业所存在的痛
点改进有较强的针
对性,能够为国内物
流的降本增效具有
较强的支撑和促进
作用 

建筑板厚
舌拼装板
开发项目 
目前处于
样品试制
阶段 
本项目实现之后可以生产舌头厚度达到 10mm 的
厚舌拼装板,钢板厚度可以达到 1.0mm,板材厚度
可以由原来的 1m 达到 1.2m,解决现有板材薄舌
生产聚氨酯后变形的问题,达到方便安装,安装后
整体平整及美观的效果。 
周敏华、
宋文、郭
应海等 7
人 
248.13 
随着我国对建筑物
防火、保温、美观要
求越来越高,现在对
此种形式的板需求
随之增加 

冷库用保
温防火通
道门关键
技术研发 
目前处于
样品试制
阶段 
该产品的研发除了冷库门的密封隔热断冷桥的技
术外,主要关键的技术在于火灾情况下,库门的耐
热耐火等级和隔烟效果等问题,把常规冷库门和防
火门合二为一,使得防火保温门既保温又防火。 
沈雄新、
彭飞、刘
永杰、吴
宏丰等 8
人 
309.30 
由于行业的发展,新
的消防规范的出台,
冷库用保温防火通
道门的产生,解决了
设计中遇到的规范
问题,简化建筑结构 

四面岩棉
保温板关
键技术研
究 
目前处于
样品试制
阶段 
本项目旨在研发四面岩棉保温板关键技术:为了克
服聚氨酯板阻燃等级低、防火性能差而进行复合结
构系统的可行性方案研究,并最终实现量产。 
张小瑜、
白桦亚、
徐亚亚、
刘建国等
8 人 
376.49 
这种新的轻型建材
是彩涂钢板与岩棉、
聚氨酯的结合,是轻
型建材的发展方向 
(四)研发经费的投入情况 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度 
研发费用(万元) 2,365.92 2,180.79 1,946.66  
营业收入(万元) 77,278.59 65,370.51 59,539.38  
研发费用占营业收入比例 3.06% 3.34% 3.27% 
(五)合作开发和研究情况 
公司以自身技术力量为主的同时还积极整合外部研发资源协助公司技术研
发。2018 年 5 月,公司与巴斯夫聚氨酯特种产品(中国)有限公司签署《晶雪
与巴斯夫战略合作协议》,合作内容为双方根据市场和技术发展方向,共同设定
应用型和创新性等项目的合作应用和联合开发。巴斯夫主要承担产品材料(原料)
部分的研发和测试,公司主要承担产品的研发和测试。本合作协议为双方合作意
向和原则的框架性陈述,具体开发事项将另行商谈约定。截至本招股意向书签署
日,公司与巴斯夫上述协议已到期。公司未来仍将根据市场需要继续与外部机构
加强研发合作。 
(六)研发技术人员及核心技术人员情况 
截至 2020 年 12 月 31 日,公司共有研发、技术人员 71 名,占公司员工总
数的 15.24%。公司与研发人员签订了劳动合同,公司研发队伍较为稳定,报告
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期内主要研发人员未发生重大变动。 
公司的核心技术人员为贾富忠、伍禩全、倪黎敏、孙晓伟和徐海淼,核心技
术人员的基本情况详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“九、发行
人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的简要情况”之“(四)核心技术
人员”。 
(七)技术创新机制 
公司一直视技术创新为企业发展的核心,坚持自主开发与技术引进相结合的
研发理念,紧跟国际同行业技术前沿,不断开发新技术、新工艺,并注意汲取国
外先进的制造工艺和加工方法。目前公司已经掌握冷库围护系统节能隔热保温材
料最前沿的工艺技术及制造方法,研发水平处于行业领先地位,截至 2021 年 4
月 9 日共拥有省级高新技术产品 “金属面岩棉夹芯板”和 56 项专利,并且参
与起草了十多项国家和行业标准。 
公司研发部是公司项目开发的主要部门,专门负责产品技术、工艺的基础研
究及新项目开发。此外还负责技术标准的制订,样件试制、工艺验证,产品批量
生产的技术支持等工作。2013 年,公司被江苏省科学技术厅和江苏省经济和信
息化委员会认定为“江苏省冷链物流设备与材料工程技术研究中心”和“江苏省
信息化与工业化融合试点企业”。目前,公司已建立了一支经验丰富的高素质、
高效率的技术研发队伍。 
公司担任标准起草单位参与了十多项国家和行业标准的制定工作,公司是
《冷库热工性能试验方法 第 1 部分:温度与湿度检测》(GB/T 30103.1-2013)
和《冷库热工性能试验方法  第 3 部分:围护结构热流量检测》(GB/T 
30103.3-2013)两项国家标准的主要起草制定者。公司和公司董事长贾富忠因
参与《建筑绝热用硬质聚氨酯泡沫塑料》(GB/T 21558-2008)国家标准制定工
作于 2010 年 3 月分别获得了中国轻工业联合会颁发的“中国轻工业联合会科学
技术进步奖励”集体三等奖和个人三等奖。 
公司的研发项目主要分为两个方面,一是根据国家标准的提高和市场需求对
现有产品、现有工艺的改进提升;二是根据行业发展方向,公司自主从事的前瞻
性研究,包括新产品的研发和新工艺的研发。 
根据 ISO 9001 质量管理体系、ISO 14001 环境管理体系、安全生产标准化
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以及冷库冷链等建筑行业标准的要求,公司制定了《新产品研发管理程序》,明
确了设计开发的输入、输出、评审、验证、确认的要求。 
公司依据产品研发过程所识别的要求和“超前构思,主动更新;循环完善,
反复验证”的理念进行产品研发过程设计,学习和整合各类市场研究体系,遵循
由外到内、由市场到企业、由顾客需求到产品定位、由产品到收益原则,构建公
司新产品研发框架体系。 
自 20 世纪 80 年代彩色金属夹芯板由欧美、日本等国引进到我国后,金属
夹芯轻质绝热围护结构作为其中的典型代表已推行了三十几年的时间,在此期
间,我国金属面夹芯板企业对产品构造方式和建筑材料的应用与研究得到了长足
的发展,但在金属面夹芯板的围护系统整体设计、受力计算方面却没有大的发展
和进步,尤其在冷库行业更是如此。公司研发部引进了全球领先的专业物流仓库
设计与仿真软件 CLASS 和夹芯板计算软件 SandStat,在国内金属面夹芯板的
应用设计和受力计算领域处于领先水平,可为冷链物流企业提供前期规划和设计
咨询服务。 
公司自主研发能适应高温、严寒、恶劣气候的高端产品成功应用到“中国飞
机强度研究所 302 号气候环境测试实验室”和“巴西费拉兹南极科考站外包络
围护系统”等高标准严要求的重大建设项目上,树立了行业内的技术领先地位。 
公司对室内滑雪场、外贴式美式冷库、高架自动化立体冷库、超高库架合一
冷库、中央厨房、低温食品加工车间、配送中心、环境模拟仓体等围护结构均有
独特的应用研究。 
2016 年 11 月和 2017 年 1 月,公司的“水产品低温物流关键技术研发与设
备创新”分别获得上海市人民政府颁发的“上海市科学技术奖(三等奖)”和上
海市浦东新区人民政府颁发的“上海市浦东新区科学技术奖(二等奖)”。 
(八)行业主要技术路线与发展趋势和发行人的技术储备情况 
1、行业主要技术路线与发展趋势 
在达到相同保温效果下衡量保温材料产品先进性最主要的指标是环保性能
和防火性能。 
环保性能主要是指有机发泡保温夹芯板生产环节所用的发泡剂的臭氧消耗
值 ODP 和温室效应值 GWP 需控制在一定数值。目前第一代发泡剂 CFC-11 由
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于对臭氧层有很大的破坏,已经被替代。而替代物 HCFC-141b 对臭氧层也有一
定破坏作用,目前第二代发泡剂 HCFC-141b 限产步入淘汰的快车道;第三代发
泡剂烷烃(戊烷)已经成为行业主流技术应用。戊烷是对环境友好的绿色发泡剂,
ODP 为零,GWP 值等于 3,并且戊烷资源丰富,价格低廉。但戊烷亦具有易燃
的特性以及戊烷发泡生产的聚氨酯泡沫隔热性能相对不足的缺点。目前国内的状
况是大部分企业还在使用 HCFC-141b,部分技术先进企业已经过度到烷烃(戊
烷)发泡技术,发行人是行业内较早掌握和应用戊烷发泡技术的厂家。 
防火性能是指保温夹芯板的燃烧性能,保温材料不仅要满足保温的需要,而
且要考虑防火的需求。鉴于目前戊烷发泡保温夹芯板的泡沫芯材存在阻燃性能较
低的缺点,研发较高等级的阻燃性能的保温板材生产工艺成为行业内企业研发的
主战场。如何提高第三代发泡剂生产的泡沫芯材阻燃性能,提高泡沫芯材燃烧性
能,目前主流科研方向是:聚异氰脲酸酯结构的泡沫;膨胀型固态阻燃剂;改性
型酚醛泡沫等。 
(1)聚异氰脲酸酯结构的泡沫 
聚异氰脲酸酯泡沫即 PIR 泡沫是由于在聚氨酯泡沫分子结构中引入异氰酸
酯三聚体结构,因其为网状结构,化学能较大,结合牢固,所以其耐热性能好,
即使在燃烧时也相对难以破坏其分子结构,改善泡沫的耐温性及耐燃性,提高了
阻燃性能,使其比聚氨酯泡沫的热稳定性和阻燃性要高。这是较为成熟的技术。 
公司和国际上主要厂商比如 Kingspan 目前主要采用此技术生产金属面聚氨
酯夹芯保温板。 
(2)膨胀型固态阻燃剂 
液态阻燃剂的稳定性差,阻燃性随时间而降低,但选择范围广,使用方便,
对泡沫的反应影响比较小,且较为经济,所以一直是保温材料的重要阻燃剂。固
态阻燃剂分散比较困难,而且添加量不能太多,不然会影响泡体的反应,但其阻
燃效果好,所以是行业研究攻关的热门课题。近年来膨胀型固态阻燃剂在高分子
材料领域的应用引起广泛关注,其中比较具代表性的为可膨胀石墨。它资源储量
丰富、制备过程简单、成本小、低毒、低烟。当遇到高温环境时,可膨胀石墨可
急剧膨胀至自身体积的数百倍,覆盖在燃烧材料表面,形成一层致密的绝热保护
碳层。同时,可膨胀石墨单位时间热释放量小、质量损失小,且膨胀产物抗氧化
性和耐高温性极佳,在火灾中能够有效抵抗火焰侵袭,阻断火焰和聚合物材料之
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间物质和热量的进一步接触,减缓聚合物的继续燃烧,使聚合物热降解进程中热
量释放峰值的时间尽量后移或使热量尽量平缓均匀地放出,最终达到阻燃的目
的。膨胀石墨的加入泡沫的阻燃性大幅提高,但对泡沫的物理性能有一定的影响,
行业内还需继续深入研究。 
(3)改性酚醛泡沫 
酚醛泡沫素有“保温材料之王”的美称,是国际上公认的建筑行列中最有发
展前途的一种保温材料。酚醛泡沫与聚氨酯泡沫都属于泡沫保温隔热材料,在产
品性能及应用方面有很多类似的地方,但两者也有很多不同的地方。聚氨酯硬质
泡沫主要是由黑料异氰酸酯和白料组合聚醚混合发泡而成。酚醛泡沫主要由酚醛
树脂和发泡剂、固化剂及其他添加剂混合发泡而成。在耐高温方面,阻燃性方面,
酚醛泡沫与聚氨酯泡沫有着一定的区别。酚醛泡沫燃烧性能远高于聚氨酯泡沫所
能达到的阻燃性水平。它在火中不燃烧,不熔化,也不会散发有毒烟雾,并具有
质轻、价廉且不用氟利昂发泡。由于生产的固化剂为酸,导致酚醛泡沫遇水之后,
会呈现一定的酸性,在潮湿环境下,长期与金属接触,容易对金属造成腐蚀。尤
其是应用在彩钢夹芯板里面,容易对金属面产生腐蚀,另外,酚醛泡沫存在掉渣、
脆性大、易变形等都是熟知的缺点。目前研发方向是研制中性酚醛泡沫解决酸性
问题;以聚氨酯作为改性剂或玻璃短纤维加入到酚醛树脂中,再与其他助剂复合
发泡制成酚醛泡沫,以达到增韧、减少掉渣。目前已取得了很大的突破。 
在市场对环保性能和阻燃性能双重需求下,聚氨酯化工行业正在研制新一代
低 GWP 高效节能发泡剂 SolsticeTM LBA(HFO-1233zd)(以下简称“LBA”)。
LBA 是适用于聚氨酯发泡行业的一种能够同时满足各种工艺及环保要求的新一
代发泡剂,具有高效节能、不燃、不含可挥发性有机物(VOC)、ODP 值为零,
GWP 值为 8.9,沸点为 33℃,制成的聚氨酯泡沫 K 值更低,可以大幅提升保温
层的绝热性能同时具有较高阻燃性能,被视作为聚氨酯第四代发泡剂的代表。 
2、发行人的技术路线和技术储备优势 
发行人在从事冷库保温夹芯板行业的几十年里,生产技术、工艺在不断地发
展和更新,所采用的发泡剂己经过了如下历程: 
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为响应国家号召,建立环保和可持续发展模式,公司参加了国家首批淘汰
HCFC-141b 的工作,并成为业内较早过渡到采用戊烷发泡等新型环保生产工艺
的企业。使用戊烷发泡剂除符合国家环保政策导向之外,还因戊烷发泡剂与
HCFC-141b 相比具有价格优势和单位产量使用量优势,为公司节省一定的生产
成本,增加公司产品的市场竞争力。针对目前行业内推出的第四代发泡剂 LBA,
公司已经进行第四代发泡剂 LBA 发泡体系试制,现已开发出具有高阻燃性能的 
“黑晶板”产品(专利 CN201830035452.2),领先于行业其他企业。但由于
LBA 发泡剂单价是戊烷发泡剂的 10 倍以上,该类产品生产成本和售价较高,导
致市场接受程度较低,大面积市场应用尚需时日。 
发行人主要产品聚氨酯夹芯板芯材结构经过了如下的迭代: 
 
鉴于第四代发泡剂 LBA 工艺生产的产品成本居高不下的现实情况下,发行
人针对环保和防火性能双重要求,在现有能满足环保要求的戊烷发泡工艺上继续
提高夹芯板芯材燃烧性能,采取发泡剂混配的技术即第四代发泡剂 LBA 和第三
代发泡剂戊烷混配以此降低生产成本。等第四代发泡剂的应用成本能被客户接受
后再过度到完全采用第四代发泡剂工艺上。目前公司正在进行 LBA 和戊烷混配
发泡剂的配方比例试制,以评估不同 LBA 和戊烷配比效果,目前已取得一定的
研究成果。 
发行人除在研究第四代发泡剂 LBA 工艺外,公司属于行业内较早掌握了聚
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异氰脲酸酯(PIR)硬泡夹芯板生产工艺并实现了批量化生产销售,目前还积极
投入到改性酚醛泡沫应用的可行性验证中,改性酚醛泡沫技术在降低成本的同时
可以大幅度提高泡沫芯材的阻燃性能,最终有望取代现有岩棉夹芯板。 
九、境外经营情况 
截至本招股意向书签署日,除开展少量正常进出口业务外,本公司未在境外
设立生产经营实体,未在境外拥有资产。 
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第七节 公司治理与独立性 
一、股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书以及董事会
专门委员会运行及履职情况 
公司成立以来,按照《公司法》、《证券法》等法律、法规、规范性文件的要
求,建立健全公司股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度,相
关制度符合上市公司公司治理的规范性文件的要求。发行人组织机构健全、清晰,
股东大会、董事会、监事会及董事会下属专门委员会能够正常发挥作用。股东大
会、董事会、监事会和高级管理人员的职责及制衡机制有效运作。 
(一)股东大会运行情况 
公司根据《公司法》、《上市公司治理准则》等规定制定并于 2016 年 9 月
20 日公司创立大会暨第一次股东大会通过了公司现行《公司章程》及《股东大
会议事规则》。《公司章程》规定了股东大会的职责、权限及股东大会会议的基
本制度,上述制度符合相关法律、法规和规范性文件要求,股东大会依照上述制
度规范运行。 
股份公司设立以来,公司共召开了 10 次股东大会(含创立大会、年度股东
大会和临时股东大会)。历次股东大会均按照《公司章程》、《股东大会议事规
则》及其他相关法律、法规规定的程序召集和召开,严格按照相关规定进行表决、
形成有效决议,相关决议内容合法、有效。股东大会依法履行了《公司法》、《公
司章程》所赋予的权利和义务。 
(二)董事会运行情况 
《公司章程》中规定了董事会的职责、权限及董事会会议的基本制度;同时,
本公司根据《公司法》、《上市公司治理准则》等规定制定并于 2016 年 9 月 20
日公司创立大会暨第一次股东大会通过了《董事会议事规则》。上述制度符合相
关法律、法规和规范性文件要求,董事会依照上述制度规范运行。 
股份公司设立以来,公司第一届董事会共召开了 12 次会议、第二届董事会
共召开 9 次会议,历次董事会均按照《公司章程》、《董事会议事规则》及其他
相关法律、法规规定的程序召集和召开,严格按照相关规定进行表决、形成有效
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决议,相关决议内容合法、有效,不存在董事会违反《公司法》及其他规定行使
职权的情形。 
(三)监事会运行情况 
《公司章程》中规定了监事会的职责、权限及监事会会议的基本制度;同时,
本公司根据《公司法》、《上市公司治理准则》等规定制定并于 2016 年 9 月 20
日公司创立大会暨第一次股东大会通过了《监事会议事规则》。上述制度符合相
关法律、法规和规范性文件要求,监事会依照上述制度规范运行。 
股份公司设立以来,公司第一届监事会共召开了 10 次会议、第二届监事会
共召开 9 次会议,各次监事会均按照《公司章程》、《监事会议事规则》及其他
相关法律法规规定的程序召集、召开,严格按照相关规定进行表决、形成有效决
议,相关决议内容合法、有效,不存在监事会违反《公司法》及其他规定行使职
权的情形。 
(四)独立董事履职情况 
根据《上市公司治理准则》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意
见》、《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》等国家有关法律、法规
和《公司章程》的有关规定,公司制定并于 2016 年 9 月 20 日召开的公司创立
大会暨第一次股东大会上通过了《独立董事工作制度》。上述制度符合相关法律、
法规和规范性文件要求,独立董事依照上述制度规范开展工作。 
本公司自引进独立董事后,独立董事积极参与公司决策,公司治理结构有较
大改善,在关联交易及重大生产经营投资决策时,独立董事发挥了在财务、法律
及战略决策等方面的专业特长,有力地保障了公司经营决策的科学性和公正性,
维护了全体股东的利益。 
公司全体股东和董事会认为,独立董事对公司重大事项和关联交易事项的决
策,对公司治理结构的完善起到了积极的作用,独立董事所具备的丰富的专业知
识和勤勉尽责的职业道德在董事会制定公司发展战略、发展计划和进行生产经营
决策等方面发挥了良好的作用,有力地保障了公司经营决策的科学性和公正性。 
自股份公司设立以来,独立董事依照有关法律、法规和公司章程勤勉尽职地
履行职权,详细审阅了公司历次董事会议案,并对发行人关联交易、董事和高级
管理人员的任免以及聘请审计机构发表独立意见。独立董事积极参与了公司决
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策,发挥了在财务、法律、行业等方面的专业特长,对于公司促进规范运作、日
常经营管理及发展战略的确定起到了积极作用。 
(五)董事会秘书履职情况 
2016 年 9 月 20 日公司召开第一届董事会第一次会议,审议并通过了《董
事会秘书工作制度》。上述制度符合相关法律、法规和规范性文件要求,董事会
秘书依照上述制度规范开展工作,对进一步完善公司治理结构、促进公司规范运
作发挥了积极作用。 
公司历任董事会秘书在聘任期间,严格按照《公司章程》和《董事会秘书工
作制度》的有关规定开展工作,出席了公司历次董事会、股东大会,并亲自记载
或安排其他人员记载会议记录;历次董事会、股东大会召开前,董事会秘书均及
时为独立董事及其他董事提供会议材料、会议通知等相关文件,较好地履行了相
关职责。董事会秘书在公司法人治理结构的完善、与中介机构的配合协调、与监
管部门的沟通协调、公司重大生产经营决策、主要管理制度的制定等方面亦发挥
了重大作用。 
(六)董事会专门委员会的设置情况 
2016 年 9 月 20 日公司第一届董事会第一次会议审议通过设立董事会战略
委员会、董事会提名委员会、董事会审计委员会、董事会薪酬与考核委员会四个
专门委员会,制定了《董事会战略委员会工作制度》、《董事会提名委员会工作
制度》、《董事会审计委员会工作制度》和《董事会薪酬与考核委员会工作制度》,
并选举了各专门委员会成员,为董事会的规范运作奠定了基础。专门委员会对董
事会负责,在董事会授权下开展工作,为董事会的决策提供咨询意见。专门委员
会成员全部由董事组成,其中提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会中独
立董事占多数,并由独立董事担任召集人;审计委员会中至少有一名独立董事是
会计专业人士。各专门委员会可以聘请外部专业人士提供服务。2019 年 9 月,
公司第二届董事会第 1 次会议选举产生了本届董事会专门委员会人员组成,公司
各专门委员会的设置情况如下: 
专门委员会名称  现任召集人  现任委员  
董事会战略委员会 贾富忠 贾富忠、范文、沈义、贺平、贾毅 
董事会提名委员会 刘龙昌 刘龙昌、沈义、贾富忠 
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董事会审计委员会 荣幸华 荣幸华、贺平、刘龙昌 
董事会薪酬与考核委员会 沈义 沈义、刘龙昌、贾富忠 
董事会战略委员会主要负责对公司长期发展战略和重大投资决策进行研究
并提出建议;董事会提名委员会主要负责对公司董事和高级管理人员的人选、选
择标准和程序进行选择并提出建议;董事会审计委员会主要负责公司内、外部审
计的沟通、监督和核查工作;董事会薪酬与考核委员会主要负责制定公司董事、
高级管理人员的薪酬政策、薪酬方案与考核。 
自董事会设立有关专门委员会以来,各专门委员会根据公司章程、董事会议
事规则、各专门委员会工作制度的规定,分别召开了有关会议,对发行人日常经
营过程中出现的有关问题进行了调查、分析和讨论,并对发行人相关经营管理的
制度建设、措施落实等方面提出指导性意见,各专门委员会的实际工作对发行人
进一步提高经营管理水平发挥了重要作用。 
(七)公司治理存在的缺陷及改进情况 
本公司成立以来,根据《公司法》、《证券法》等相关法律、法规的要求,
建立了比较科学和规范的法人治理结构,相继制订并完善了《股东大会议事规
则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《独立董事工作制度》和《董
事会秘书工作制度》等制度。本公司依法规范运作,管理效率不断提高,保障了
本公司经营管理的有序进行。 
公司按照《公司章程》和相关公司治理规范性文件,股东大会、董事会、监
事会、管理层、独立董事之间权责明确,均能按照《公司章程》和相关治理规范
性文件规范运行,相关机构和人员均依法履行相应职责,相互协调和相互制衡,
权责明确。公司在公司治理方面不存在重大缺陷。 
二、特别表决权股份或类似安排的情况 
截至本招股意向书签署日,公司不存在特别表决权股份或类似安排的情
况。 
三、协议控制架构安排的情况 
截至本招股意向书签署日,公司不存在协议控制架构安排的情况。 
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四、公司管理层对内部控制的自我评估意见和注册会计师的鉴证意见 
(一)公司管理层对内部控制的自我评估意见 
本公司已依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘
书制度。报告期内,本公司及其董事、监事和高级管理人员均严格按照相关法
律、法规及公司章程的规定开展经营,各项制度均得到有效执行。 
公司管理层认为,根据《企业内部控制基本规范》及相关规定,公司内部控
制于报告期日在所有重大方面是有效的。 
(二)注册会计师对公司内部控制的鉴证意见 
天衡会计师事务所(特殊普通合伙)出具的《关于江苏晶雪节能科技股份有
限公司内部控制的鉴证报告》认为:晶雪股份按照《企业内部控制基本规范》及
相关规定,于 2020 年 12 月 31 日在所有重大方面保持了与财务报表相关的有效
的内部控制。 
五、公司报告期内违法违规行为情况 
报告期内,公司及董事、监事和高级管理人员严格按照公司章程及相关法
律法规的规定开展经营活动,不存在违反工商、税收、土地、环保、海关以及
其他法律、行政法规的情形。 
六、报告期内公司资金占用和对外担保情况 
(一)公司控股股东、实际控制人占用公司资金的情况 
报告期内,本公司不存在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用
本公司资金或资产的情况。 
(二)公司为控股股东、实际控制人提供担保的情况 
报告期内,本公司不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业提
供担保的情况。 
七、独立运行情况 
公司整体变更设立后,严格按照《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和
《公司章程》的要求规范运作,在业务、资产、人员、机构、财务等方面与现有
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股东完全分开,具有独立、完整的资产和业务,具备独立面向市场自主经营的能
力。 
(一)资产完整 
公司拥有独立、完整的生产系统、辅助生产系统和配套设施,包括房屋、机
器设备、电子信息设备、土地使用权、专利、商标等与生产经营相关的资产,具
有独立的原材料采购和产品销售系统。公司资产完整、产权明晰,不存在对控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业的依赖情况,不存在资金或其他资产被控
股股东、实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情况。 
(二)人员独立 
公司根据《公司法》、《公司章程》的有关规定选举产生董事、监事并聘请独
立董事,由董事会聘用高级管理人员。现任公司总经理、副总经理、财务负责人、
董事会秘书和业务部门负责人均属专职,并在公司领薪。公司的财务人员未在控
股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。 
公司的董事、监事及总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理
人员的任职,均按照《公司法》及其他法律、法规、规范性文件、《公司章程》
规定的程序推选和任免,不存在控股股东、实际控制人超越公司董事会和股东大
会职权做出人事任免决定的情形;不存在财务人员在控股股东、实际控制人及其
控制的其他企业中兼职的情形。 
公司的人事及工资管理完全独立,并根据《劳动法》和公司劳动管理制度等
有关规定与公司员工签订劳动合同。 
(三)财务独立 
公司设立了独立的财务部门,配备了专门的财务人员,并根据现行会计制度
及相关法规、条例,结合发行人实际情况建立了独立、完整的财务核算体系,制
定了符合上市公司要求的、规范的内部控制制度,能够独立作出财务决策。公司
独立在银行开户,不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业共用银行
账户的情况。发行人独立办理纳税登记,依法独立纳税。 
(四)机构独立 
公司设有独立的职能部门,组织机构健全,职能部门独立运转,在机构设置
上与控股股东完全分开,不存在与控股股东和实际控制人及其控制的其他企业混
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合经营、合署办公等情形。 
(五)业务独立 
公司是一家专注于冷库围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹
芯板及配套产品)研发、设计、生产和销售的高新技术企业。同时公司积极涉足
工业建筑围护系统节能隔热保温材料制造领域。公司拥有从事上述业务完整、独
立的产、供、销系统和人员,不存在对股东和其他关联方的依赖,具备独立面向
市场、独立承担责任和风险的能力。公司的业务独立于控股股东、实际控制人及
其控制的其他企业,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞
争或者显失公平的关联交易。 
(六)业务、控制权、人员稳定 
公司主营业务、控制权、管理团队和核心技术人员稳定,最近 2 年内主营业
务和董事、高级管理人员及核心技术人员均没有发生重大不利变化;控股股东和
受控股股东、实际控制人支配的股东所持公司的股份权属清晰,最近 2 年内实际
控制人没有发生变更,不存在导致控制权可能变更的重大权属纠纷。 
(七)持续经营能力 
公司不存在主要资产、核心技术、商标的重大权属纠纷,不存在重大偿债风
险、重大担保、诉讼、仲裁等或有事项,不存在经营环境已经或将要发生的重大
变化等对持续经营有重大影响的事项。 
综上所述,公司在资产、人员、财务、机构和业务方面与股东及其关联方相
互独立,拥有独立完整的业务体系,具有面向市场的独立经营能力。 
保荐机构认为,公司在资产、人员、财务、机构、业务等方面均独立于控股
股东、实际控制人及其控制的其他企业,公司具有独立、完整的资产以及业务体
系,具备直接面向市场独立经营的能力,公司上述内容真实、准确、完整。 
八、同业竞争 
(一)公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业不存在同业竞争 
公司控股股东为晶雪投资,间接控股股东为晶雪工贸,实际控制人为贾富忠、
顾兰香夫妇。截至本招股意向书签署日,公司控股股东和实际控制人控制的企业
情况如下: 
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号 
企业名称  
注册资本 /
出资额  
(万元)  
持股 /持有
份额比例  
主营业务  备注  

江苏晶雪工贸实业
有限公司 
575 
贾富忠、 
顾兰香持股
100.00% 
目前仅持有晶雪投资
等公司股权,未开展其
他业务 
发行人实际控制人
贾富忠、顾兰香全资
控股 

常州晶雪投资管理
有限公司 
55 
晶雪工贸持
股90.91% 
目前仅持有公司和清
源创投股权,未开展其
他业务。 
发行人控股股东 

常州市同德投资管
理中心(有限合伙) 
964 
贾富忠、 
顾兰香持股
55.40% 
投资管理与投资咨询
服务,目前仅持有发行
人6.025%的股权 
发行人实际控制人
贾富忠、顾兰香控制
的员工持股平台 
注:晶雪投资参股 5.83%的常州清源创新创业投资合伙企业(有限合伙)主要从事创业投资业务,公
司控股股东和实际控制人对其不具有控制关系且其与公司业务上不具有同业竞争关系。上述公司详细情况
详见本招股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、公司控股股东、实际控制人及主要股东的基本情况”
之“(一)控股股东、实际控制人基本情况”之“3、控股股东和实际控制人控制和参股的其他企业”。 
截至本招股意向书签署日,公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸
和实际控制人贾富忠、顾兰香夫妇及其控制的其他企业没有直接经营或通过其他
方式经营与本公司相同或相似业务,与本公司不存在同业竞争。 
(二)控股股东、实际控制人为避免同业竞争而出具的承诺 
公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸、实际控制人贾富忠和顾兰
香夫妇出具了《关于避免同业竞争的承诺函》,向发行人承诺如下: 
(1)截至本函出具之日,不存在本承诺人可控制的其经营的业务可能会与
发行人经营的业务构成同业竞争的企业。 
(2)本承诺人不会向其他在业务上与发行人相同、类似或在任何方面构成
竞争的公司、企业、个人提供专有技术或提供销售渠道、客户信息等商业秘密。 
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(3)在发行人本次发行及上市后,本承诺人将不会通过自己或可控制的其
他企业,从事与发行人业务相同或相似的业务。如有该类业务,其所产生的收益
归发行人所有。 
(4)如将来出现本承诺人所投资的全资、控股企业从事的业务与发行人构
成竞争的情况,本承诺人同意通过有效方式将该等业务纳入发行人经营或采取其
他恰当的方式以消除该等同业竞争;发行人有权随时要求本承诺人出让在该等企
业中的全部股份,本承诺人给予发行人对该等股份的优先购买权,并将尽最大努
力促使有关交易的价格是公平合理的。 
(5)如违反上述承诺,本承诺人愿意承担由此产生的全部责任,充分赔偿
或补偿由此给发行人造成的所有直接或间接损失。本承诺人以当年度以及以后年
度发行人利润分配方案中本承诺人享有的利润分配作为履约担保,且若本承诺人
未履行上述赔偿义务,则在履行承诺前,所持的发行人股份不得转让。 
(6)本承诺函自签署之日起生效,上述承诺在本承诺人对发行人拥有直接
或间接的控制权期间持续有效,且不可变更或撤销。 
九、关联方、关联关系及关联交易 
(一)关联方和关联关系 
截至本招股意向书签署日,发行人的关联方与关联关系如下: 
1、控股股东和实际控制人 

号 
关联方分类  关联方名称  与本公司关系  
1 控股股东 常州晶雪投资管理有限公司 持有发行人46.013%股份 
2 间接控股股东 江苏晶雪工贸实业有限公司 持有发行人控股股东晶雪投资90.91%股权 
3 实际控制人 贾富忠、顾兰香 
直接持有晶雪工贸100%股权,通过晶雪工贸、晶
雪投资间接持有发行人41.830%股份,通过同德
投资间接持有发行人3.338%股份 
2、实际控制人、控股股东控制或担任法定代表人的其他企业 
除上述公司外,发行人控股股东和实际控制人无其他控制的企业。另发行人
实际控制人贾富忠担任社会团体常州市冷冻冷藏协会法定代表人。 
 
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3、持有发行人 5%以上股份的其他股东 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 冰山冷热科技股份有限公司 持有发行人29.212%股份 
2 常润实业公司(SHUENG YUEN IND.CO.,) 持有发行人18.750%股份 
3 常州市同德投资管理中心(有限合伙) 持有发行人6.025%股份 
4、发行人控股、参股的企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 江苏晶雪节能环境工程有限公司 发行人持有其100%股权 
2 上海晶雪节能科技有限公司 发行人持有其100%股权 
3 大连晶雪节能科技有限公司 发行人持有其100%股权 
4 冷研(上海)物流管理咨询有限公司 发行人持有其51%股权 
5、发行人董事、监事和高级管理人员 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 贾富忠 发行人董事、总经理 
2 贺平 发行人董事 
3 贾毅 发行人董事 
4 范文 发行人董事 
5 贾书鹏 发行人董事 
6 徐郡饶 发行人董事 
7 刘龙昌 发行人独立董事 
8 荣幸华 发行人独立董事 
9 沈义 发行人独立董事 
10 黄昉 发行人监事会主席 
11 赵会明 发行人监事 
12 杨小东 发行人职工代表监事 
13 伍禩全 发行人副总经理 
14 俞国平 发行人副总经理 
15 倪黎敏 发行人副总经理 
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1-1-229 
16 张恭辉 发行人财务总监 
17 徐兰 发行人董事会秘书、副总经理 
6、发行人实际控制人、董事、监事和高级管理人员关系密切家庭成员 
发行人实际控制人、董事、监事和高级管理人员等人员关系密切家庭成员,
包括配偶、父母、年满 18 周岁的子女及其配偶、兄弟姐妹及其配偶,配偶的父
母、兄弟姐妹,子女配偶的父母。 
7、发行人股东冰山冷热及其控股股东控制、施加重大影响的其他企业和冰
山冷热及相关方在发行人处兼任董事、监事的人员1控制或者担任董事、高级管
理人员的其他企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 松下制冷(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 40%的公司,发行人董事范文担任该
公司副董事长 
2 松下压缩机(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 40%的公司,发行人董事范文担任该
公司董事长 
3 松下冷链(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 40%的公司,发行人董事范文担任该
公司副董事长 
4 松下冷机系统(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 20%的公司,发行人董事范文担任该
公司副董事长 
5 菱重冰山制冷(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 45%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司监事 
6 冷王集装箱温度控制(苏州)有限公司 
冰山冷热直接持股 1.21%的公司,发行人董事徐郡饶担
任该公司副董事长 
7 大连富士冰山自动售货机销售有限公司 冰山冷热的参股公司,发行人董事徐郡饶担任其董事 
8 大连冰山金属技术有限公司 
冰山冷热直接持股 49%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
9 大连富士冰山自动售货机有限公司 
冰山冷热直接持股 49%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
10 大连冰山集团管理咨询有限公司 
大连冰山集团有限公司持股 100%,发行人董事范文、徐
郡饶均担任该公司董事 
11 
北京华商冰山制冷空调成套设备有限公
司 
冰山冷热直接持股 49%的公司 
12 大连本庄化学有限公司 
冰山冷热直接持股 30%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司副董事长 
13 武汉蓝宁能源科技有限公司 
冰山冷热间接持股 54.54%的公司,2020 年 5 月前发行
人监事赵会明曾担任该公司董事 
14 宁波冰山制冷空调工程有限公司 
冰山冷热间接持股 51%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
15 成都冰山制冷工程有限公司 
冰山冷热间接持股 51%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
16 大连尼维斯冷暖技术有限公司 
大冷股份直接持股 55%的公司,发行人董事范文和徐郡
饶分别担任该公司董事长和董事 
                                                                 
1
 冰山冷热及相关方在发行人处兼任董事、监事的人员为发行人董事范文、徐郡饶、贾书鹏和监事赵
会明,简历详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“九、发行人董事、监事、高级管理人员及核
心技术人员的简要情况”。 
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1-1-230 

号 
关联方名称  与本公司关系  
17 大连冰山空调设备有限公司 
冰山冷热直接持股 70%的公司,发行人董事范文担任该
公司副董事长 
18 武汉新世界制冷空调工程有限公司 
冰山冷热间接持股 100%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
19 武汉新世界制冷工业有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
20 大连新明华电子科技有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事,发行人董事范文曾于 2019 年 11 月前担任
其法定代表人和董事长 
21 大连冰山菱设速冻设备有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事范文、徐郡
饶分别担任该公司董事长、董事 
22 大连冰山嘉德自动化有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事,发行人董事范文曾于 2019 年 11 月前担任
其法定代表人和董事长 
23 大连冰山集团销售有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人监事赵会明担任
该公司监事 
24 大连冰山集团工程有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事范文和徐郡
饶分别担任该公司副董事长和董事 
25 大连冰山国际贸易有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事范文、徐郡
饶均担任该公司董事 
26 冰山技术服务(大连)有限公司 
冰山冷热直接持股 100%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
27 武汉斯卡夫动力控制设备有限公司 
冰山冷热间接持股 36%的公司,发行人董事徐郡饶担任
该公司董事 
28 大连冰山集团有限公司 
冰山冷热的控股股东,发行人董事范文担任该公司副总经
理,徐郡饶担任该公司董事、副总经理兼总会计师 
29 大连中慧达制冷技术有限公司 
大连冰山集团有限公司的法人股东,现持有大连冰山集团
有限公司 20.20%的股权,发行人董事范文、徐郡饶分别
担任其董事和董事兼总经理 
30 大连斯频德环境设备有限公司 
大连冰山集团有限公司直接持股 40%的公司,发行人董
事范文担任该公司副董事长 
31 大连盛利达制冷技术有限公司 
大连中慧达制冷技术有限公司的法人股东,发行人董事范
文担任其董事长,发行人监事赵会明担任其监事 
32 大连神通电气有限公司 
大连冰山集团有限公司直接持股 10%的公司,发行人董
事徐郡饶担任该公司董事 
33 大连惠利达制冷技术有限公司 
大连中慧达制冷技术有限公司的法人股东,发行人董事徐
郡饶和监事赵会明分别担任该公司董事长和监事 
34 大连博利达制冷技术有限公司 
大连中慧达制冷技术有限公司的法人股东,发行人董事徐
郡饶担任该公司董事,发行人监事赵会明担任该公司监事 
35 
大连冰山帕特技术有限公司 
(原名大连第三制冷设备厂) 
大连冰山集团有限公司直接持股 100%的公司,发行人董
事范文担任该公司董事长 
36 大连冰山集团冷冻设备有限公司 
大连冰山集团有限公司直接持股 45%的公司,发行人董
事徐郡饶担任该公司董事 
37 大连冰山集团华慧达融资租赁有限公司 
大连冰山集团管理咨询有限公司直接持股 40%的公司,
发行人董事徐郡饶、监事赵会明分别担任该公司董事长、
董事兼副总经理 
38 大连冰山慧谷发展有限公司 
大连冰山集团管理咨询有限公司直接持股 50%的公司,
发行人董事范文担任该公司副董事长 
39 BAC 大连有限公司 
大连冰山集团有限公司直接持股 33%的公司,发行人董
事徐郡饶担任该公司监事 
40 大连星海会展旅游集团有限公司 
大连装备投资集团有限公司(大连冰山集团有限公司的股
东)的全资子公司,发行人董事范文担任该公司董事 
41 冰山松洋生物科技(大连)有限公司 
大连冰山集团有限公司持股 53%、大连中慧达制冷技术
有限公司持股 28%的公司,发行人董事徐郡饶担任该公
司董事 
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1-1-231 
8、发行人独立董事控制的或担任董事、高级管理人员的其他企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 常州常申工程咨询有限公司 发行人独立董事荣幸华担任该公司董事长兼总经理 

苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合
伙)常州分所 
发行人独立董事荣幸华担任所长 
3 江苏洪泽农村商业银行股份有限公司 发行人独立董事荣幸华担任该公司独立董事 
4 常州通宝光电股份有限公司 发行人独立董事沈义担任该公司董事,腾龙股份参股公司 
5 常州市钱璟康复股份有限公司 发行人独立董事沈义担任该公司独立董事 
6 新源动力股份有限公司 发行人独立董事沈义担任该公司董事 
7 常州富莱克汽车零部件制造有限公司 发行人独立董事沈义担任该公司董事长 
9、其他董事、监事担任董事、高级管理人员控制或者担任董事、高级管理
人员的其他企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 锋景有限公司 
发行人董事贾毅持有该公司 100%股权,并担任该公司董
事 
2 锋美景科技(深圳)有限公司 发行人董事贾毅通过锋景有限公司间接 100%持股的公司 
3 深圳市振达玻璃有限公司 
发行人董事贾毅担任该公司董事,贾毅之妻郭颖持有该公
司 95%股权 
10、发行人实际控制人、董事、监事和高级管理人员关系密切家庭成员控
制或者担任董事、高级管理人员的其他企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
1 常州百扬包装有限公司 
公司实际控制人贾富忠之兄贾新中夫妇持有该公司 100%
股权 
2 深圳市金贵全石材有限公司 
发行人董事贾毅之妻郭颖持股 90%且担任该公司执行董
事兼总经理 
3 深圳市常润电子有限公司 发行人董事贾毅之妻郭颖持有该公司 51%股权 
4 深圳市铂锐光电科技有限公司 
发行人董事贾毅的配偶郭颖实际控制的公司,深圳市振达
玻璃有限公司持有其 75%的股权 
5 常州市联谊特种不锈钢管有限公司 
发行人董事贾毅之弟贾松持有该公司 100%股权并担任该
公司执行董事兼总经理 
6 常州泽凯发动机零部件有限公司 发行人董事贾毅之弟贾松持有该公司 60%股权 
7 上海吾心文化传媒有限公司 
发行人副总经理伍禩全之子伍刚夫妇持有该公司 100%股
权 
8 吾心影业(上海)有限公司 
发行人副总经理伍禩全之子伍刚夫妇持有该公司 100%股
权 
9 上海艺房紫文化传播有限公司 
发行人副总经理伍禩全之子伍刚持有该公司 95%股权并
担任该公司总经理 
10 上海伍刚文化发展工作室 发行人副总经理伍禩全之子伍刚为该企业所有人 
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1-1-232 
11 上海昕龙文化传媒有限公司 
发行人副总经理伍禩全之子伍刚夫妇持有该公司 98%股
权 
12 上海船研印刷有限公司 
发行人副总经理伍禩全之弟伍稷松持有该公司 49.88%股
权并担任该公司执行董事 
13 常州市宏利玻璃钢厂 
发行人董事会秘书兼副总经理徐兰之父徐伟国持有该企
业 100%股权 
报告期内,曾经与发行人存在关联关系但已经对外转让、注销或者不再具有
关联关系的关联方如下: 
1、发行人股东冰山冷热及其控股股东曾经控制、施加重大影响的其他企业
和冰山冷热及相关方在发行人处兼任董事、监事的人员1曾经控制或者担任董事、
高级管理人员的其他企业 

号 
关联方名称  与本公司关系  
报告期内
与发行人
是否发生
关联交易  

林德亚太工程有限公司 
(原名林德工程(杭州)有限公司) 
大连冰山集团有限公司曾参股的公司,2018
年 5 月前发行人董事徐郡饶曾担任其董事。
2020 年 9 月大连冰山集团有限公司将其持股
对外转让 
否 
2 杭州林德国际贸易有限公司 
林德亚太工程有限公司的全资子公司,2018年
5月前发行人董事徐郡饶曾担任其董事 
否 
3 大连冰山保安休闲产业工程有限公司 
冰山冷热曾间接控制的公司,发行人董事徐郡
饶和监事赵会明曾分别担任其董事。2018年7
月该公司已注销 
否 

大连长欣技术咨询有限公司 
(原名大连冰山制冷工程有限公司) 
大连冰山集团有限公司曾参股的公司,发行人
董事徐郡饶曾担任其董事。2018年6月,大连
冰山集团有限公司将其持股对外转让,徐郡饶
不再担任其董事 
否 
5 上海冰山技术服务有限公司 
大连冰山集团工程有限公司曾参股的公司,发
行人监事赵会明曾担任该公司董事。2019年1
月大连冰山集团工程有限公司将其股权对外转
让,赵会明不再担任其董事 
否 
6 大连富士冰山智控系统有限公司 
大连冰山集团管理咨询有限公司直接持股49%
的公司,2020年8月前发行人监事赵会明曾担
任其董事 
否 
2、其他曾经与发行人存在关联关系但已经对外转让、注销或者不再具有关
联关系的关联方 

号 
关联方名称  与本公司关系  
报告期内
与发行人
是否发生
关联交易  
1 常州市光明钟表装璜有限公司 
实际控制人贾富忠、顾兰香曾通过晶雪工贸持
有其90.91%股权,该公司已于2018年6月注
销。报告期内,该公司无实际经营 
否 
                                                                 
1
 冰山冷热及相关方在发行人处兼任董事、监事的人员为发行人董事范文、徐郡饶、贾书鹏和监事赵
会明,简历详见本招股说明书“第五节 发行人基本情况”之“九、发行人董事、监事、高级管理人员及核
心技术人员的简要情况”。 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-233 
2 深圳市常润五金有限公司 
发行人董事贾毅2018年1月前曾任该公司董事
长;贾毅之妻郭颖曾持有该公司100%股权,
2018年7月上述股权已对外转让 
否 
3 深圳市常润明利光电有限公司 
发行人董事贾毅之妻郭颖曾持有该公司45%股
份,2017年11月上述股权已对外转让 
否 
4 林海股份有限公司 
发行人独立董事荣幸华曾于 2017 年 10月前担
任该公司独立董事 
否 

江苏苏盐井神股份有限公司 
(原名江苏井神盐化股份有限公司) 
发行人独立董事荣幸华曾于2018年1月前担任
该公司独立董事 
否 
6 江苏新瀚新材料股份有限公司 
发行人独立董事荣幸华曾于2020年4月前担任
该公司独立董事 
否 
7 国机重工集团常林有限公司 
发行人独立董事荣幸华曾于2020年4月前担任
该公司董事 
否 
8 常州千红生化制药股份有限公司 
发行人独立董事荣幸华曾于2021年1月前担任
该公司独立董事 
否 
9 常州腾龙汽车零部件股份有限公司 
报告期内,发行人独立董事沈义曾担任该公司
董事、董事会秘书、副总经理,2019年7月辞
任上述职务 
否 
10 常州腾龙汽车节能科技有限公司 
发行人独立董事沈义曾担任该公司董事,腾龙
股份控股子公司,2019 年 7 月辞任上述职务 
否 
11 厦门大钧精密工业有限公司 
发行人独立董事沈义曾担任该公司董事,腾龙
股份控股子公司 ,2019 年 10 月辞任上述职
务 
否 
12 成家班(上海)影视文化工作室 
发行人副总经理伍禩全之子伍刚曾系该企业所
有人。2020 年 10 月,该企业注销。 
否 
(二)关联交易简要汇总表 
关联交易类型 
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
交易金额
(万元)  
同类交
易占比  
交易金额
(万元)  
同类交
易占比  
交易金额
(万元)  
同类交
易占比  
经常性
关联交
易 
关联销售 10,586.16 13.70% 10,796.44 16.52% 8,487.97 14.26% 
关联采购 13.53 0.03% 11.92 0.03% 25.27 0.06% 
关联租赁房租 100.51 41.45% 100.29 37.04% 92.11 56.78% 
向关联方缴付水电
费 
12.85 3.16% 14.29 3.59% 12.19 3.24% 
董事、监事、高级
管理人员的薪酬 
380.79 100% 355.12 100% 305.86 100% 
偶发性
关联交
易 
转让资产 - - - - - - 
关联担保 关联自然人为公司银行借款、融资租赁提供担保 
资金拆借 - - - - - - 
(三)经常性关联交易情况 
1、关联销售 
(1)报告期内,发行人向关联方出售商品及提供安装服务的具体情况如下: 
 
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1-1-234 
关联对方  
关联交易  
主要内容  
2020 年度 2019 年度  2018 年度  
交易金额  
(万元)  
占营业收
入比例  
交易金额  
(万元)  
占营业收
入比例  
交易金额  
(万元)  
占营业收
入比例  
松下冷链(大
连)有限公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
2,827.51 3.66% 3,695.31 5.65% 5,747.24 9.65% 
松 下 压 缩 机
(大连)有限
公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
- - 146.32 0.22% - - 
松 下 冷 机 系
统(大连)有
限公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
6,235.12 8.07% 4,504.61 6.89% 2,262.03 3.80% 
大 连 冰 山 集
团 工 程 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
920.46 1.19% 1,908.17 2.92% - - 
大 连 冰 山 集
团 销 售 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
- - - - 14.19 0.02% 
冰 山 冷 热 科
技 股 份 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
170.99 0.22% 315.78 0.48% 16.55 0.03% 
大 连 冰 山 国
际 贸 易 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
96.73 0.13% 26.65 0.04% 291.40 0.49% 
宁 波 冰 山 制
冷 空 调 工 程
有限公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
36.67 0.05% 0.13 <0.01% 38.94 0.07% 
大 连 冰 山 菱
设 速 冻 设 备
有限公司 
隔热保温夹芯
板、库门和配件
销售及安装 
- - 199.47 0.31% 117.62 0.20% 
成 都 冰 山 制
冷 工 程 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板 
295.58 0.38% - - - - 
大 连 冰 山 空
调 设 备 有 限
公司 
隔热保温夹芯
板 
3.11 <0.01% - - - - 
合计  10,586.16 13.70% 10,796.44 16.52% 8,487.97 14.26% 
报告期内,发行人对关联方销售隔热保温夹芯板、冷库门、配件等以及提供
的相关安装服务,均与发行人主营业务密切相关且属正常的对外销售,销售价格
以市场价格为基础。未来此项关联交易可能持续存在。发行人报告期内的关联销
售均与冰山冷热及其关联方发生。 
报告期内,发行人向冰山冷热及其关联方销售的收入金额占当期营业收入的
比例分别为 14.26%、16.52%和 13.70%。 
截至 2020 年 12 月 31 日,发行人在手合同总额为 7.09 亿元,其中发行人
来自冰山冷热及其关联方在手合同金额仅占发行人在手合同总额的 7.99%(其中
来自冰山冷热及相关方 5.06%,来自松下冷链及相关方 2.93%),发行人对关
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1-1-235 
联方不构成重大依赖。 
上述冰山冷热及其关联方根据最终实际控制人的不同,又可分为冰山冷热及
相关方和松下冷链及相关方。报告期内,与发行人有业务往来的松下冷链及相关
方和冰山冷热及相关方简要情况如下: 
松下冷链及相关方包含松下冷链(大连)有限公司、松下压缩机(大连)有
限公司、松下冷机系统(大连)有限公司等1。上述公司最终实际控制人为日本
松下电器产业株式会社(Panasonic Corporation)。日本松下电器产业株式会
社于 1918 年设立于日本大阪,为世界著名的大型电器制造企业。松下冷链及相
关方由日方主导并独立于冰山冷热及相关方运营的法人主体。 
冰山冷热及其相关方包含冰山冷热及其控股股东大连冰山集团有限公司(以
下简称“冰山集团”)以及冰山集团控股或参股的公司,冰山冷热为其核心公司。
冰山冷热为深圳证券交易所上市公司,主营制冷设备及配套设施,无实际控制人,
其控股股东大连冰山集团有限公司系中外合资经营企业,主要股东为受大连市国
资委控制的大连装备投资集团有限公司和大连市国有资产投资经营集团有限公
司以及日本三洋电机株式会社、大连中慧达制冷技术有限公司等(具体详见本招
股意向书“第五节 发行人基本情况”之“七、公司控股股东、实际控制人及主
要股东的基本情况”之“(二)其他股东”)。 
(2)关联销售的合理性和必要性 
1)产业链布局的原因 
冷库主要由冷库围护系统、制冷系统以及控制系统等部件组成。国内大型冷
库建设工程较多采用冷库制冷机电设备厂家作为项目承建商承接整体项目,项目
承建商向冷库板材厂家采购冷库围护系统与其自产制冷系统、控制系统等制冷机
电设备机组组成整体冷库。 
冰山冷热是中国知名的工业制冷设备生产企业,其业务包括制冷设备制造、
工业及商用冷库工程施工等制冷产业链的关键领域,覆盖了完整的冷热产业链,
并拥有中国驰名商标。松下冷链及相关方是日本松下电器产业株式会社在中国从
事商用制冷设备、冷库配套设施的制造和安装等诸多业务的主体,是中国领先的
商用制冷设备综合方案提供商。而发行人自设立以来一直从事冷库围护系统节能
                                                                 
1
 上述松下冷链及相关方成为发行人关联方的原因系发行人参股股东冰山冷热及其控股股东参股上述
公司或冰山冷热及相关方在发行人处兼任董事、监事的人员同时在松下冷链及相关方担任董事、高级管理
人员。 
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隔热保温材料研发、设计、生产和销售,为业内知名的冷库节能隔热保温夹芯板
制造企业。冷库建设产业链的布局导致发行人必然成为冰山冷热和松下冷链及相
关方的上游供应商。 
2)市场竞争格局的原因 
冰山冷热和松下冷链及相关方、冰轮环境、青岛海尔开利冷冻设备有限公司、
雪人股份、盾安环境等公司为国内冷库制冷机电设备主要生产厂家,占据了国内
冷库机电设备市场的大部分市场份额。发行人从事冷库围护系统节能隔热保温材
料业务必然要与上述冷库制冷机电设备生产厂家合作。 
发行人与上述冷库制冷机电设备生产厂家(或其关联方)均建立了长期的业
务合作关系,均为发行人的客户。冷库建设工程市场竞争格局原因导致发行人必
然与冰山冷热和松下冷链及相关方发生业务交易。 
3)长期合作的历史原因 
发行人与冰山冷热和松下冷链及相关方的业务合作关系可以追溯到 20 世纪
90 年代,20 多年以来发行人一直作为冰山冷热和松下冷链及相关方的供应商,
为其供应隔热保温夹芯板、库门和配件等产品和服务。 
冰山冷热于 2015 年成为发行人参股股东前后,发行人与冰山冷热和松下冷
链及相关方之间的业务合作模式没有发生变更。发行人与冰山冷热和松下冷链及
相关方之间的业务往来属于正常商业合作,是强强合作的自然结果,具有合理的
商业逻辑。 
(3)关联销售价格的公允性 
1)发行人定价原则、关联销售与非关联销售毛利率对比情况 
发行人产品均根据客户不同需求订制化生产,即使同品类产品也因防火等
级、规格尺寸、安装方式、运输距离等众多因素导致销售单价存在一定差异。销
售定价模式是以市场价为基础协商确定,即发行人以产品成本为基准并参考市场
竞争对手价格形成报价基础与客户协商确定。发行人对关联方的销售采用相同的
定价模式,不存在定价模式差异。 
报告期内,发行人向冰山冷热和松下冷链及其关联方销售(以下简称“关联
销售”)的毛利率以及与非关联方毛利率的对比情况如下: 
 
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年份  关联方的毛利率  非关联方毛利率  
2020 年 22.52% 23.70% 
2019 年 26.18% 25.86% 
2018 年 27.19% 27.23% 
报告期内,发行人向关联方销售与向非关联方销售的各期产品结构、原材料
价格、安装劳务等综合因素导致毛利率存在一定的差异。发行人 2018 年和 2019
年的关联方销售毛利率与非关联方销售毛利率较为接近。发行人 2020 年的关联
方销售毛利率低于非关联方,主要是因为大连铁龙保温项目于 2020 年上半年经
客户验收确认收入所致。大连铁龙保温项目业主为中铁铁龙冷链发展有限公司,
系中国国家铁路集团有限公司下属企业铁龙物流(SH.600125)的控股子公司,
公司客户方为松下冷机系统(大连)有限公司,该工程属于冷链物流基地建设项
目,总体投资 8.63 亿元。该项目共确认收入金额 3,346.33 万元,占发行人当期
关联销售收入的 31.61%。由于该项目使用的产品为毛利率较低的聚氨酯夹芯板,
其项目毛利率仅为 19.93%。若扣除大连铁龙保温项目,剩余关联方项目的销售
毛利率为 23.72%,与非关联方毛利率接近。综上,2020 年关联方销售毛利率低
于非关联方。 
发行人通过冰山冷热和松下冷链及其关联方实现的部分最终客户为永辉超
市、盒马鲜生、物美超市、北京华联和京东等业内著名的大型零售企业。该类客
户逐渐要求使用防火性能更好的岩棉夹芯板用于建造人群聚集较多的商超门店
冷库;聚氨酯夹芯板则因具有更好的保温节能效用而更多应用于大中型专业仓储
冷库。 
发行人各期聚氨酯夹芯板和岩棉夹芯板占向冰山冷热和松下冷链及其关联
方销售(以下简称“关联销售”)的比例及毛利率情况如下: 
年份  
聚氨酯夹芯板  岩棉夹芯板  
关联销售平均
毛利率(注) 占关联方销售
收入的比例  
毛利率  
占关联方销售
收入的比例  
毛利率  
2020 年 80.12% 21.08% 18.36% 24.74% 22.52% 
2019 年 84.34% 25.35% 15.16% 30.29% 26.18% 
2018 年 58.19% 25.20% 41.38% 29.85% 27.19% 
注:关联销售除聚氨酯夹芯板和岩棉夹芯板外还有少量的冷库门、工业门、平台等产品。 
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报告期内,发行人向冰山冷热和松下冷链及其关联方销售岩棉夹芯板占关联
销售总额的比例分别为 41.38%、15.16%和 18.36%,2018 年岩棉夹芯板占比
明显高于 2019 年和 2020 年水平。而发行人报告期内销售岩棉夹芯板的毛利率
分别为 29.85%、30.29%和 24.74%,销售聚氨酯夹芯板的毛利率分别为 25.20%、
25.35%和 21.08%,岩棉夹芯板的销售毛利率明显高于聚氨酯夹芯板。销售产品
结构的变化导致关联销售平均毛利率有所变动。 
综上,报告期内,发行人向关联方大冷股份和松下冷链及其关联方销售因产
品品类的差异、原材料价格变动以及产品销售价格调整等因素导致各期毛利率水
平有所波动,但均处于正常范围,具有合理性、公允性。 
2)关联销售与非关联销售可比产品价格比较 
报告期内,发行人销售的金属面节能隔热保温夹芯板占各期主营业务收入的
比例分别为 90.86%、90.96%和 92.04%,是发行人的主要产品。金属面节能隔
热保温夹芯板即使是同类型夹芯板也会因为防火等级、表面印花工艺、尺寸大小、
安装工期、安装方式和运输距离等诸多因素而导致价格存在一定差异性。 
按照芯材类型和厚度、内外层钢板材质和厚度等标准,可以将发行人销售的
金属面节能隔热保温夹芯板细分为多种品种规格。鉴于项目合同从签订到执行到
最终经客户验收确认收入存在时间差,当年确认收入的项目可能为以前年度签订
的合同,不同时期公司产品价格受原材料等价格波动影响存在波动情形,故为了
价格对比的准确性,采用当期签订的合同单价进行比较。 
因发行人采取定制化生产、一单一议定价模式,较少存在完全一样的可比项
目情况。报告期内,选取与发行人各期向冰山冷热及其关联方销售的金属面节能
隔热保温夹芯板的具有一定可比性的非关联销售项目的主要品种规格的合同价
格进行对比如下: 
①2020 年关联销售与非关联销售可比产品合同价格对比 
2020 年,发行人向关联方销售的金属面节能隔热保温夹芯板主要包括:200
毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6 毫米厚彩钢板)、200 毫米厚金属面岩棉
夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)、150 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5
毫米厚彩钢板)、100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)和
100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6 毫米厚彩钢板),合计金额占全年发
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行人向关联方销售金属面节能隔热保温夹芯板签订总金额的 77.69%,具体情况
如下: 
芯材类型 
芯材厚度  
(毫米)  
内层钢
板材质  
外层钢
板材质  
内层钢板厚度
(毫米)  
外层钢板厚度
(毫米)  
占当期向关联方销售夹芯
板签订合同金额的比例  
聚氨酯 200 彩钢板 彩钢板 0.6 0.6 27.87% 
岩棉 200 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 17.04% 
聚氨酯 150 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 15.67% 
聚氨酯 100 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 12.80% 
聚氨酯 100 彩钢板 彩钢板 0.6 0.6 4.31% 
发行人 2020 年关联销售与可比非关联销售的合同签订价格横向比较如下表
所示: 
2020 年 200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 
平均价格(元/平方米) 
(注) 
关联客户平均价格 335.17 
可比非关联客户:青岛海尔开利冷冻设备有限公司、上海万呈冷链物流有限公司(原名上海特信汽车部件
有限公司)、山东神舟制冷设备有限公司、厦门万纬海投冷链物流有限公司、上海普宏建设工程有限公司 
上述非关联客户平均价格 336.22 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.31% 
2020 年 200 毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 413.50 
可比非关联客户:常州煜丰冷链物流有限公司、南通海门美库供应链管理有限公司、南京盒马网络科技有
限公司、上海盒马网络科技有限公司、爱普塔(青岛)商业设施有限公司 
上述非关联客户平均价格 410.52 
关联客户与非关联客户价格差异率 0.72% 
2020 年 150 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 271.06 
可比非关联客户:江苏百斯特鲜食有限公司、北大荒建设集团有限公司、江苏苏鲜生冷链科技有限公司、
南京香江华建工程有限公司、上海莱奥制冷设备有限公司 
上述非关联客户平均价格 270.28 
关联客户与非关联客户价格差异率 0.29% 
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2020 年 100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 236.46 
可比非关联客户:广州工程总承包集团有限公司、青岛海尔开利冷冻设备有限公司、上海海立中野冷机有
限公司、北大荒建设集团有限公司、南京香江华建工程有限公司 
上述非关联客户平均价格 236.61 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.06% 
2020 年 100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 243.19 
可比非关联客户:青岛海尔开利冷冻设备有限公司、山东神舟制冷设备有限公司、中泰信远(北京)建设
工程有限公司、江苏宜安建设有限公司、上海冰艾制冷设备工程有限公司 
上述非关联客户平均价格 243.01 
关联客户与非关联客户价格差异率 0.08% 
注:本表价格为合同签订时的含税价格,下同。 
②2019 年关联销售与非关联销售可比产品合同价格对比 
2019 年,发行人向关联方销售的金属面节能隔热保温夹芯板主要包括:200
毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)、100 毫米厚金属面聚氨酯
夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)、75 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5
毫米厚彩钢板)、150 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)和
200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板),合计金额占全年发
行人向关联方销售金属面节能隔热保温夹芯板签订总金额的 63.85%,具体情况
如下: 
芯材类型 
芯材厚度  
(毫米)  
内层钢
板材质  
外层钢
板材质  
内层钢板厚度
(毫米)  
外层钢板厚度
(毫米)  
占当期向关联方销售夹芯
板签订合同金额的比例  
岩棉 200 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 23.86% 
聚氨酯 100 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 19.77% 
聚氨酯 75 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 7.78% 
聚氨酯 150 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 7.21% 
聚氨酯 200 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 5.22% 
发行人 2019 年度关联销售与可比非关联销售的合同签订价格横向比较如下
表所示: 
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2019 年度 200 毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 431.07 
可比非关联客户:上海海立中野冷机有限公司、嘉兴嘉浩冷链物流有限公司、盒马鲜生(含上海、深圳等
地公司)、北京二商福岛机电有限公司 
上述非关联客户平均价格 439.26 
关联客户与非关联客户价格差异率 -1.86% 
2019 年度 100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 238.29 
可比非关联客户:中天瀚森(天津)科技发展有限公司、邯郸市康诺食品有限公司、上海申陆建筑工程有
限公司、嘉兴嘉浩冷链物流有限公司、上海浩爽实业有限公司 
上述非关联客户平均价格 239.18 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.37% 
2019 年度 75 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 188.37 
可比非关联客户:裕灌农业(含江苏、湖北等地公司)、家家悦(含威海、莱芜等地公司)、上海海立中野
冷机有限公司、众兴菌业(含江苏、安徽等地公司)、牧原集团(含河南、江苏、安徽等地公司) 
上述非关联客户平均价格 190.31 
关联客户与非关联客户价格差异率 -1.02% 
2019 年度 150 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 280.93 
可比非关联客户:青岛海尔开利冷冻设备有限公司、上海申陆建筑工程有限公司、南京合纵连横供应链管
理股份有限公司及子公司、河南千年冷冻设备有限公司、上海协达冷气工程有限公司 
上述非关联客户平均价格 282.98 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.72% 
2019 年度 200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 371.06 
可比非关联客户:东莞首至星客物流有限公司、河南龙大牧原肉食品有限公司、北京来沃德科技发展有限
公司、莱芜市十八乐物流有限公司、江苏正源创辉食品科技发展有限公司 
上述非关联客户平均价格 369.42 
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关联客户与非关联客户价格差异率 0.44% 
③2018 年关联销售与非关联销售可比产品合同价格对比 
2018 年,发行人向关联方销售的金属面节能隔热保温夹芯板主要包括:100
毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)、200 毫米厚金属面岩棉
夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)、200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6
毫米厚彩钢板)、200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)和
150 毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板),合计金额占全年发行
人向关联方销售金属面节能隔热保温夹芯板签订总金额的 70.34%,具体如下: 
芯材类型 
芯材厚度  
(毫米)  
内层钢
板材质  
外层钢
板材质  
内层钢板厚度
(毫米)  
外层钢板厚度
(毫米)  
占当期向关联方销售夹芯
板签订合同金额的比例  
聚氨酯 100 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 22.08% 
岩棉 200 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 16.81% 
聚氨酯 200 彩钢板 彩钢板 0.6 0.6 11.53% 
聚氨酯 200 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 11.25% 
岩棉板 150 彩钢板 彩钢板 0.5 0.5 8.66% 
发行人 2018 年度关联销售与可比非关联销售的合同签订价格横向比较如下
表所示: 
2018 年度 100 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 309.76 
可比非关联客户:彩食鲜(含安徽、江苏、福建等地公司)、宁夏万仕隆冷冻科技股份有限公司、陕西世扬
建设有限公司、上海海立中野冷机有限公司、爱普塔(青岛)商业设施有限公司 
上述非关联客户平均价格 310.01 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.08% 
2018 年度 200 毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 559.28 
可比非关联客户:北京二商福岛机电有限公司、上海吉优冷冻设备有限公司 
上述非关联客户平均价格 550.58 
关联客户与非关联客户价格差异率 1.58% 
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1-1-243 
2018 年度 200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.6 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 512.86 
可比非关联客户:华兰生物(独山)单采血浆有限公司、上海吉优冷冻设备有限公司、新疆机电设备有限
责任公司、天津全津食品有限公司 
上述非关联客户平均价格 516.51 
关联客户与非关联客户价格差异率 -0.71% 
2018 年度 200 毫米厚金属面聚氨酯夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 497.20 
可比非关联客户:上海吉优冷冻设备有限公司、上海亦芙德供应链管理有限公司、陕西世扬建设有限公司 
上述非关联客户平均价格 496.59 
关联客户与非关联客户价格差异率 0.12% 
2018 年度 150 毫米厚金属面岩棉夹芯板(双面 0.5 毫米厚彩钢板)  
客户/指标名称 平均价格(元/平方米) 
关联客户平均价格 469.18 
可比非关联客户:百胜餐饮(成都)有限公司、江苏裕灌现代农业科技有限公司、锦江麦德龙现购自运有
限公司 
上述非关联客户平均价格 479.55 
关联客户与非关联客户价格差异率 -2.16% 
报告期内,发行人向关联方销售的产品均以市场价格为基准协商确定,关联
销售价格处于发行人与可比非关联客户的正常价格区间范围内,不存在明显的差
异,价格具有公允性。 
(4)发行人报告期内来自冰山冷热的收入与冰山冷热经营业绩相匹配等情
况 
报告期内,发行人来自冰山冷热收入情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2020 年 1-6 月 2019 年度  2018 年度  
冰山冷热营业收入 未披露(注) 87,340.34 183,185.13 196,606.46 
冰山冷热净利润 
1,600.00-2,000.00 
(注) 
-2,491.05 8,612.47 11,201.84 
发行人来自冰山冷热的收入 1,523.53 553.37 2,450.19 478.70 
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1-1-244 
发行人来自冰山冷热的收入 
占冰山冷热营业收入的比例 
- 0.63% 1.34% 0.24% 
来自冰山冷热的收入 
占发行人营业收入的比例 
1.97% 2.31% 3.75% 0.80% 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,冰山冷热 2020 年度报告暂未披露,本盈利区间数据来自冰山冷热于 2021
年 1 月 21 日披露的 2020 年度业绩预告。 
2018-2020年,发行人来自冰山冷热的收入占发行人收入的比例分别为
0.80%、3.75%和1.97%,截至2020年12月31日,发行人来自冰山冷热的在手订
单约3,585.32万元,仅占发行人在手订单总额70,874.19万元的5.06%。 
根据《冰山冷热科技股份有限公司2020年度业绩预告》(公告编号:
2021-001),冰山冷热2020年度将实现盈利1,600万元-2,000万元,上年同期为
8,911万元,同比下降82.04%-77.56%,主要原因如下: 
1、上年同期存在金额较大的非经常性收益,具体如下: 
(1)冰山冷热所持国泰君安公允价值变动自2019年1月1日起计入当期损
益,其正向变动给冰山冷热2019年度带来净收益约4,233万元; 
(2)“18大冷EB”持有人在2019年累计换股838.89万股,增加2019年度净
收益约4,057万元。 
2、本报告期存在金额较大的非经常性损失,具体如下:冰山冷热所持国泰
君安公允价值负向变动,给冰山冷热2020年度带来净损失约1,053万元。 
3、2020年度,公司聚焦冷热主业,深耕细分市场,主营业务有所改善,但
公司联营公司实现利润减少,公司获得投资收益相应减少。 
根据上述公告,冰山冷热2020年度全年扭亏为盈将实现盈利1,600万元
-2,000万元。 
综上,发行人来自冰山冷热的收入占发行人收入的比例分别为0.80%、
3.75%和1.97%,冰山冷热对发行人的业绩影响较小,2020年冰山冷热业绩下滑
对发行人的持续经营能力不构成重大不利影响。 
报告期内,发行人来自冰山冷热之关联方松下冷链收入情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
松下冷链营业收入 298,331.90 338,417.23 371,290.83 
松下冷链净利润 13,437.96 22,711.18 17,093.08 
发行人来自松下冷链的收入 9,062.63 8,346.24 8,009.28 
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1-1-245 
发行人来自松下冷链的收入 
占松下冷链营业收入的比例 
3.04% 2.47% 2.16% 
来自松下冷链的收入占 
发行人营业收入的比例 
11.73% 12.77% 13.45% 
注:松下冷链营业收入和净利润数据为合并与发行人有经营往来的松下冷链(大连)有限公司、松下
压缩机(大连)有限公司和松下冷机系统(大连)有限公司三家财务数据,未经审计。 
报告期内,发行人来自松下冷链的收入占松下冷链营业收入的比例分别为
2.16%、2.47%和3.04%;发行人来自松下冷链的收入占发行人收入的比例分别
为13.45%、12.77%和11.73%。 
截至2020年12月31日,发行人来自松下冷链的在手订单约2,077.88万元,
仅占发行人在手订单总额70,874.19万元的2.93%。发行人与松下冷链业务合作
具有持续性,发行人来自于松下冷链的收入与松下冷链经营业绩相匹配,不具有
重大依赖性。 
2、关联采购 
报告期内,发行人向关联方采购商品或服务的具体情况如下: 
关联对方  
关联交易  
内容  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
交易金额  
(万元)  
占材料采
购比例  
交易金额  
(万元)  
占材料采
购比例  
交易金额  
(万元)  
占材料采
购比例  
大连冰山菱设速冻
设备有限公司 
零星配件 - - - - 0.06 <0.01% 
常州市联谊特种不
锈钢管有限公司 
不锈钢管 13.53 0.03% 11.92 0.03% - - 
常州泽凯发动机零
部件有限公司 
不锈钢管 - - - - 25.22 0.06% 
注:常州市联谊特种不锈钢管有限公司和常州泽凯发动机零部件有限公司均由发行人董事贾毅之弟贾
松实际控制。 
报告期内,发行人的关联采购主要为零星配件和少量金属管材,价格以市场
价格为基础经双方协商确定,价格公允,金额较小,对发行人的生产经营不具有
重大影响。未来上述关联交易可能持续存在。 
3、租赁关联方房产及缴付水、电费用 
报告期内,发行人从关联方租赁房产及缴付水、电费用的具体情况如下: 
关联对方  
关联交易  
内容  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
交易金额  
(万元)  
占同类采
购比例  
交易金额  
(万元)  
占同类采
购比例  
交易金额  
(万元)  
占同类采
购比例  
大连冰山菱
设速冻设备
有限公司 
租赁房产 100.51 41.45% 100.29 37.04% 92.11 56.78% 
缴付水、
电费用 
12.85 3.16% 14.29 3.59% 12.19 3.24% 
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1-1-246 
报告期内,发行人全资子公司大连晶雪向发行人参股股东冰山冷热子公司大
连冰山菱设速冻设备有限公司租用经营用房1,定价以市场价为基准经双方协商
确定。未来上述关联交易可能持续存在。发行人的生产用房产绝大部分为发行人
自有资产,仅少量通过租赁取得,对发行人的生产经营不具有重大影响。因大连
晶雪租用厂房位于大连冰山菱设速冻设备有限公司厂区内,暂时无法直接与供
水、供电单位开设缴费账户,大连晶雪采用安装独立水、电表计量将所耗用水、
电费用交由厂房出租方大连冰山菱设速冻设备有限公司代为缴纳。 
4、董事、监事、高级管理人员的薪酬 
报告期内,发行人董事、监事、高级管理人员的薪酬分别为 305.86 万元、
355.12 万元和 380.79 万元。 
(四)偶发性关联交易情况 
1、转让或受让关联方资产 
报告期内,发行人不存在转让或受让关联方资产的情况。 
2017 年(报告期外)发行人曾出售房产、土地使用权给关联方,具体情况
如下: 
(1)发行人 2017 年出售房产、土地使用权等资产的原因 
2011 年之前,发行人在位于常州市武进区洛阳镇新科路 15 号厂区(以下简
称“老厂区”)进行生产经营。随着发行人业务的快速发展,发行人原有老厂区
土地面积有限无法满足生产需要,为进一步扩大产能,发行人于 2011 年 3 月以
出让方式取得常州市武进经济开发区丰泽路 18 号土地使用权,并在此新建第一
期新产区,并于 2011 年年底投入使用。同时发行人在老厂区设立洛阳分公司,
原有土地、厂房和设备继续用于生产经营。但鉴于老厂区与新厂区分别位于武进
区洛阳镇和经济开发区,位置相隔较远(直线距离超过 20 公里),不便于生产调
度和经营管理,发行人考虑将老厂区生产经营搬迁到新厂区。为配合老厂区搬迁
计划,发行人于 2012 年 9 月以出让方式取得了与第一期新厂区相邻的常州市武
进经济开发区禾香路 25 号土地使用权并在此新建第二期新厂区,随着 2016 年
第二期新厂区全面建成投入使用,公司于 2016 年 1 月进行老产区搬迁工作,老
厂区相关可搬迁生产设备资产以及相关员工全部迁入新厂区开展生产。2016 年
                                                                 
1
 详见本招股说明书“第六节 业务和技术”之“六、主要固定资产与无形资产”之“(三)发行人主
要经营性房产”。 
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1-1-247 
4 月搬迁完成后,老厂区内仅剩土地、房屋、构筑物、无法搬迁的少量设备等资
产。2017 年初,发行人筹划第三期新厂区建设计划,需要筹备购地资金,同时
鉴于老厂区不再用于生产经营且处于闲置状态,发行人决定将老厂区房产、土地
使用权等资产对外出售。 
(2)交易的房产、土地使用权等资产的具体情况 
A、固定资产-房屋建筑物具体明细如下: 
序号  权证编号+幢号  建筑物名称 结构  建成年月  
建筑面积  
(m2)  
1 常房权证武字第 07003244 号-1 门卫 混合 1997 年 6 月 166.04 
2 常房权证武字第 07003244 号-2 办公楼 钢泥 1997 年 6 月 4,484.69 
3 常房权证武字第 07003244 号-3 仓库 混合 1997 年 6 月 2,585.12 
4 常房权证武字第 07003244 号-4 制门车间 混合 1997 年 6 月 1,572.52 
5 常房权证武字第 07003244 号-5 车间办公室 混合 1997 年 6 月 228.78 
6 常房权证武字第 07003244 号-6 配料间 混合 l997 年 6 月 297.60 
7 常房权证武字第 07003244 号-7 附房 混合 1997 年 6 月 165.30 
8 常房权证武字第 07003244 号-9 发泡车间 钢 2004 年 12 月 4,312.08 
9 常房权证武字第 07003244 号-8 辅房 混合 1997 年 6 月 411.99 
10 常房权证武字第 07003244 号-10 新发泡车间 钢 2008 年 1 月 5,506.26 
B、固定资产-构筑物具体明细如下: 
序号  名称  结构  建成年月  建筑面积(m2) 
1 道路 砼 2004 年 12 月 2,198.10 
2 围墙 砖 1997 年 6 月 - 
3 制门车间东棚 其它 2004 年 12 月 520.08 
4 制门车间北棚 其它 2004 年 12 月 440.29 
C、固定资产-设备具体明细如下 
序号  设备名称  规格型号  单位  数量  购置日期  
1 变配电设备 S11-M-500/10 套 1 2010 年 6 月 
2 单梁起重机 3T/16.5 台 3 2004 年 2 月 
D、无形资产具体明细如下: 
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1-1-248 
土地权证编号  土地位置  取得日期  用地性质  准用年限 面积(m2) 
武国用(2012)第
00145 号 
武进区洛阳镇新科
路 15 号 
2012 年 10 月 工业出让 50 年 19,101.60  
(3)交易的房产、土地使用权等资产的入账价值、账面净值和评估情况 
2017 年 4 月 5 日,江苏中天资产评估公司(以下简称“江苏中天”)出具了
编号为苏中资评报字〔2017〕第 C4042 号的《江苏晶雪节能科技股份有限公司
拟资产出售涉及的实物资产评估报告》。江苏中天以 2017 年 3 月 31 日为评估基
准日,对发行人所转让的房屋、附属构筑物和少量难以拆卸设备(变配电设备、
单梁起重机)采用重置成本法、对国有土地使用权采用市场比较法进行评估,评
估价值合计为 2,500.68 万元,具体情况如下: 
单位:万元 
项目  账面原值  账面价值  评估价值  增减值  增值率  
固定资产 1 2,057.38 1,553.48 1,636.96 83.48 5.37% 
其中:房屋 2 1,768.45 1,397.44 1,568.92 171.48 12.27% 
构筑物 3 257.80 149.63 56.28 -93.35 -62.38% 
设备 4 31.13 6.40 11.75 5.35 83.52% 
无形资产 5 767.68 698.56 863.72 165.16 23.64% 
其中:土地使用权 6 767.68 698.56 863.72 165.16 23.64% 
资产总计 7 2,825.06 2,252.04 2,500.68 248.64 11.04% 
老厂区评估基准日当月(2017 年 3 月)同区域(武进区)市场土地价格对
比如下: 
对比案例  老厂区土地使用权  同区域对比案例 1 同区域对比案例 2 
宗地名称 武国用(2012)第 00145 号 GWJ20170102 号地块 GWJ20170101 号地块 
地块位置 武进区洛阳镇新科路 15 号 
武进区洛阳镇新科西路南
侧 4#地块 
武进区高新区武进西大道
南侧、凤翔路以西地块 
评估基准日 
/成交日期 
2017 年 3 月 31 日 2017 年 3 月 18 日 2017 年 3 月 18 日 
约定交地时间 已交付使用 2018 年 3 月 29 日 2018 年 3 月 29 日 
面积(m2) 19,101.60 6,669.01 48,098.51 
出让年限 50 年(剩余 45.14 年) 50 年 50 年 
土地用途 工业 工业 工业 
竞得单位 -- 
常州市创恒铝业 
有限公司 
安川(中国)机器人 
有限公司 
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1-1-249 
评估价值/成交
金额(万元) 
863.72 300.11 2,164.43 
单价(元/m2) 452.17 450.01 450.00 
公司上述交易资产依据评估值作价交易,其中所转让的固定资产(房屋、附
属构筑物和少量难以拆卸设备)采用重置成本法,考虑到现有物价上涨、综合前
期支付的地质勘察费、设计费、施工用三通一平等费用、配套规费、资金成本等
因素确定评估价值 1,636.96 万元,较账面净值增值 83.48 万元(增幅 5.37%);
所转让的土地无形资产采用市场比较法进行评估,以估价时点近期市场交易的类
似地产进行比较,并对类似地产的成交价格做适当修正,以此估算待估土地客观
合理价格。对比评估基准日当月同区域对比案例成交价格,考虑交地时间、目前
可使用状态、后期投入等因素,确定评估价值 863.72 万元(折合 452.17 元/m2)。 
综上,公司依据评估价值并经双方协商确定的转让的土地使用权、不可搬
迁建筑物及设备的价格具有公允性。 
2、关联方担保 
(1)发行人为关联方提供担保 
报告期内,发行人不存在为关联方提供担保的情况。 
(2)关联方为发行人提供担保 
报告期内,关联方为发行人提供担保的情况如下: 

号 
担保方  
被担  
保方  
担保
方式  
担保事项  合同编号  担保起止日  
是否履
行完毕  
1 贾富忠 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向中国农业银行
股份有限公司常州武进支
行获得的授信提供最高余
额 4,100 万元的保证担保 
3210052016
0002565 
2016 年 6 月 28 日至
2018 年 6 月 27 日期间
主合同约定的债务履行
期限届满之日起两年 
是 
2 贾富忠 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向中国银行股份
有限公司常州武进支行获
得的授信提供最高本金余
额 8,000 万元及相关费用
的保证担保 
2018 年额保
字 JX031303
号 
编号为
150137896E18031301
的授信合同期限届满之
日起两年 
是 
3 贾富忠 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向中国银行股份
有限公司常州武进支行获
得的授信提供最高本金余
额 8,000 万元及相关费用
的保证担保 
2018 年个保

LYL072001
号 
编号为
150137896E18072001
的授信合同期限届满之
日起两年 
是 

贾富忠、
顾兰香 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向中国建设银行
股份有限公司常州武进支
行债项最高余额 5,280 万
元提供保证担保 
1888069 
2018 年 4月 9日至2020
年 4 月 8 日期间主合同
约定的债务履行期限届
满之日起三年 
否 

贾富忠、
顾兰香 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向南京银行股份
有限公司常州分行债项最
高余额 5,000 万元提供担
Ec15623200
5150024 
2020 年 5月 9日至2021
年 5 月 9 日期间主合同
约定的债务履行期限届
否 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股书 
1-1-250 
保 满之日起两年 
6 贾富忠 
发行
人 
最高
额保
证 
为发行人向中国银行股份
有限公司常州武进支行获
得的授信提供最高本金余
额 8,000 万元及相关费用
的保证担保 
2020 年个保

LYL083101
号 
编号为
150137896E20083101
的授信合同约定的主债
权发生期间届满之日起
两年 
否 
3、关联方资金往来 
(1)资金拆出 
报告期内,发行人不存在资金被关联方占用的情形。 
(2)资金拆入 
报告期内,发行人不存在向关联方拆入资金的情形。 
(3)避免资金被关联方占用的措施 
为避免发生资金占用,公司进一步建立了完善的法人治理结构和内控制度。
公司现行章程及根据《上市公司章程指引》修订的《公司章程(草案)》(上市
后适用)均规定,公司控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金
占用、借款担保等方式损害公司的合法权益;《公司章程》、《股东大会议事规
则》、《董事会议事规则》明确规定了关联交易的表决和回避程序,并制定了《关
联交易决策制度》、《独立董事工作制度》,对公司与关联方的关联交易内容、
董事会及股东大会批准关联交易的权限以及董事会、股东大会审议关联交易的决
策程序、关联董事的回避表决程序、独立董事对关联交易发表独立意见等均作出
明确规定,并得到了有效执行。 
公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸及实际控制人贾富忠、顾兰
香出具了《关于不占用发行人资金的承诺函》,承诺:作为江苏晶雪节能科技股
份有限公司之控股股东/间接控股股东/实际控制人,本承诺人确认目前没有占用
江苏晶雪节能科技股份有限公司资金,并承诺将来亦不会占用江苏晶雪节能科技
股份有限公司资金,否则将承担因此给江苏晶雪节能科技股份有限公司带来的一
切损失。 
(4)内部控制的有效性及控股股东、实际控制人及其他关联方不损害其他
股东利益的措施 
公司整体变更设立股份公司之后,公司陆续建立了完善的《公司章程》、《股
东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易
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1-1-251 
决策制度》和《关联方资金往来管理制度》等制度,对公司关联交易的决策、定
价、授权、审批、执行以及信息披露做了明确的规定,保证了公司与关联方之间
订立的交易合同符合公平、公正、公开的原则,确保关联交易行为不损害公司和
全体股东的利益。公司严格执行上述有关制度,清理、规范了关联交易。报告期
内,公司未发生资金被关联方占用的情形,也不存在资金被股东以借款、代偿债
务、代垫款项或其他方式占用的情形,公司内部控制制度得到了有效的执行。 
4、2016年大连晶雪购买冰山冷热机器设备资产交易情况 
(1)大连晶雪受让冰山冷热设备的背景原因 
近年来,冷链物流行业呈现集中化趋势,电商、物流行业的龙头企业在全国
范围内布局建造大型冷库或物流园区,对使用的隔热保温夹芯板提出了较高的质
量要求,规模较小的隔热保温夹芯板生产厂商越来越难适应行业发展的要求。 
冰山冷热虽然是国内知名的工业制冷设备生产商,但在隔热保温夹芯板生产
领域生产规模较小。而发行人从设立以来一直是从事冷库围护系统节能隔热保温
材料的研发、设计和销售,是行业内知名的冷库节能隔热保温夹芯板制造企业,
是冰山冷热的上游供应商。 
冰山冷热受让了发行人29.212%股权以后,为了适应行业发展趋势,出于节
约成本和未来专业化分工以及消除冰山冷热与发行人之间的同业竞争,以及发行
人实施深耕东北市场兼顾华北市场的战略布局考虑,冰山冷热与发行人全资子公
司大连晶雪达成了资产转让意向,并最终于2016年12月签署了《设备采购合同》,
约定冰山冷热将一批压层机生产线、钣金滚轧成型机、交流弧焊机等34项用于生
产节能夹芯保温板的生产设备转让给大连晶雪。 
(2)交易资产评估、使用年限等情况 
2016年12月28日,江苏中天出具了编号为苏中资评报字〔2016〕第C3060
号《大连冷冻机股份有限公司资产转让项目评估报告》(以下简称“评估报告”)。
该评估报告以2016年9月30日为评估基准日,采用重置成本法对冰山冷热所转让
的34项机器设备进行评估,评估增值情况如下: 
单位:万元 
项目  数量  账面原值  账面价值  评估值  增值额  增值率  
机器设备 34 项 2,446.64 330.46 427.70 97.24 29.43% 
上述交易涉及的设备资产使用年限、账面价值和成新率情况如下: 
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1-1-252 
单位:万元 
设备启用时间 
数量  
(台、套) 
账面原值  账面价值  成新率  评估值  
2000 年前 14 1,357.38 37.24 2.74% 201.98 
2000-2009 年 17 1,082.66 290.03 26.79% 224.21 
2010 年后 3 6.60 3.19 48.32% 1.51 
合计 34 2,446.64 330.46 13.51% 427.70 
根据双方签订的《设备采购合同》约定,本次设备资产转让价格根据上述评
估报告确定的评估价值确定为 427.70 万元。 
上述设备资产原系冰山冷热隔热保温夹芯板生产车间的正常生产的生产设
备,已经于 2016 年 12 月 31 日交付大连晶雪,资产转让已经完成。现用于大连
晶雪生产使用。 
(3)相关资产转让前大连晶雪主营业务及已有生产线情况 
大连晶雪节能科技有限公司成立于2016年12月,注册资本1,000万元,为公
司的全资子公司,主营业务为冷库板、建筑板的生产及销售业务,实施深耕东北
市场兼顾华北市场的战略布局。相关资产转让前大连晶雪刚设立,尚未开展经营
和拥有生产设备。 
大连晶雪设立后与冰山冷热签订了《设备采购合同》,采购冰山冷热的压层
机生产线、钣金滚轧成型机、交流弧焊机等 34 项用于生产节能夹芯保温板的生
产设备。 
报告期内,大连晶雪各期营业收入和净利润占发行人合并报表数据的比重如
下: 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
大连晶雪营业收入(万元) 959.58 1,072.58 470.92 
合并营业收入(万元) 77,278.59 65,370.51 59,539.38 
占比  1.24% 1.64% 0.79% 
大连晶雪净利润(万元) -197.41 -192.03 -277.48 
合并净利润(万元) 6,021.09 6,356.48 5,454.33 
占比  -3.28% -3.02% -5.09% 
发行人在受让冰山冷热上述资产后,对原有生产线进行了更新和改造后投入
使用,形成产能后大连晶雪将具备年产 5 万平方米金属面硬质聚氨酯夹芯板和
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1-1-253 
600 扇冷库门的生产能力。 
报告期内,购买冰山冷热生产设备资产的大连晶雪各期营业收入和净利润占
合并营业收入和净利润的比重低,其生产经营对公司经营业务并无重大影响。 
综上,发行人子公司大连晶雪受让上述资产的价格依据评估价值确定,系双
方自主协商进行的正常且公平的交易,价格公允,交易真实,不存在关联方为发
行人承担成本费用等利益输送情形。 
(五)关联方应收应付款项 
1、应收关联方款项 
报告期内,公司应收关联方款项的具体情况如下: 
关联对方  
2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
坏账准备
(万元)  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
坏账准备
(万元)  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
坏账准备
(万元)  
应收账款: 
大连冷冻机股份有限
公司(现名冰山冷热
科技股份有限公司) 
- - - 2.63  0.01% 0.13 1.61 <0.01% 0.08 
大连冰山菱设速冻设
备有限公司 
- - - - - - 36.98 0.11% 1.85 
大连冰山国际贸易有
限公司 
- - - 0.70  <0.01% 0.03 - - - 
松下冷链(大连)有
限公司 
3,194.86 10.34% 160.51 3,575.75  11.07% 178.79 4,855.72 13.92% 244.73 
大连冰山集团销售有
限公司 
- - - 2.49 0.01% 1.99 5.40 0.02% 1.83 
松下压缩机(大连)
有限公司 
40.42 0.13% 36.88 40.42 0.13% 28.49 261.07 0.75% 157.23 
宁波冰山制冷空调工
程有限公司 
- - - - - - 0.81 <0.01% 0.08 
大连冰山集团工程有
限公司 
405.00 1.31% 25.64 784.38 2.43% 51.57 1,098.24 3.15% 107.80 
松下冷机系统(大连)
有限公司 
2,252.00 7.29% 238.29 1,733.62 5.37% 143.63 1,892.27 5.42% 152.20 
北京华商冰山制冷空
调成套设备有限公司 
155.71 0.50% 77.86 155.71 0.48% 31.14 155.71 0.45% 15.57 
应收账款小计  6,047.99 19.58% 539.17 6,295.70 19.49% 435.77 8,307.81 23.81% 681.36 
合同资产(注 1): 
大连冰山集团工程有
限公司 
49.26 1.71% 2.46 - - - - - - 
松下冷机系统(大连)
有限公司 
634.89 21.97% 43.93 - - - - - - 
合同资产小计  684.15 23.68% 46.40 - - - - - - 
预付账款: 
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1-1-254 
预付账款小计  - - - - - - - - - 
其他应收款: 
大连冰山菱设速冻设
备有限公司(注 2) 
7.00 1.28% 3.50 7.00 0.87% 1.40 7.00 0.83% 0.70 
其他应收款小计  7.00 1.28% 3.50 7.00 0.87% 1.40 7.00 0.83% 0.70 
注1:按照新收入准则的要求,自2020年1月1日起,将上表中原计入应收账款的质保金重分类为合同
资产科目。 
注2:其他应收款项下公司应收大连冰山菱设速冻设备有限公司7万元为公司租赁其厂房押金。 
2、应付关联方款项 
报告期内,公司应付关联方款项的具体情况如下: 
关联对方  
2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
余额  
(万元)  
占项目余
额的比例  
应付账款: 
常州泽凯发动机零部件有限公
司 
- - - - 13.46 0.11% 
常州市联谊特种不锈钢管有限
公司 
0.01 <0.01% - - - - 
应付账款小计  0.01 <0.01% - - 13.46 0.11% 
预收账款(注 1): 
大连冰山集团销售有限公司 - - 16.00 0.08% 16.00 0.08% 
松下冷机系统(大连)有限公司  - - 3,176.45  14.92% 3,979.15 21.03% 
大连冰山国际贸易有限公司 - - 61.90 0.29% 6.02 0.03% 
成都冰山制冷工程有限公司 - - 300.64 1.41% - - 
大连冷冻机股份有限公司(现名
冰山冷热科技股份有限公司) 
- - 137.85 0.65% - - 
预收账款小计  - - 3,692.83  17.35% 4,001.17 21.14% 
合同负债(注 1): 
松下冷机系统(大连)有限公司  270.48 1.32% - - - - 
大连冰山国际贸易有限公司 2.96 0.01% - - - - 
武汉新世界制冷空调工程有限
公司 
636.41 3.11% - - - - 
合同负债小计  909.85 4.45% - - - - 
其他流动负债(注 1): 
松下冷机系统(大连)有限公司  11.40 2.60% - - - - 
大连冰山国际贸易有限公司 0.38 0.09% - - - - 
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1-1-255 
其他流动负债小计  11.79 2.69% - - - - 
其他应付款(注 2): 
黄昉 - - - - 1.24 0.43% 
俞国平 - - 2.60 1.56% - - 
其他应付款小计  - - 2.60 1.56% 1.24 0.43% 
注 1:按照新收入准则的要求,自 2020 年 1 月 1 日起,将上表中原预收账款科目拆分成了合同负债和
其他流动负债两个科目。 
注 2:报告期内应付关联自然人款项为应付职工差旅费、招待费等款项。 
(六)关联交易对本公司财务状况和经营成果的影响 
报告期内,公司发生的关联交易按市场价格协议定价,关联交易具有必要性、
合理性和公允性,不存在损害发行人及其他股东利益的情况。本公司发生的关联
交易不会影响公司的独立性,对公司的财务状况和经营成果未产生重大不利影
响。 
报告期内,公司不存在关联方变为非关联方且仍与公司发生交易的情况。 
十、规范关联交易的制度安排 
股份公司设立以来,公司建立和完善了法人治理结构和内控制度。公司现行
章程及根据《上市公司章程指引》修订的《公司章程(草案)》(上市后适用)
均规定,公司控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借
款担保等方式损害公司的合法权益;《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董
事会议事规则》明确规定了关联交易的表决和回避程序,并制定了《关联交易决
策制度》、《独立董事工作制度》,对公司与关联方的关联交易内容、董事会及
股东大会批准关联交易的权限以及董事会、股东大会审议关联交易的决策程序、
关联董事的回避表决程序、独立董事对关联交易发表独立意见等均作出明确规
定,并得到了有效执行。同时,公司制定了《关联方资金往来管理制度》,以建
立防范公司关联方占用公司资金的长效机制。 
(一)《公司章程》的有关规定 
本公司现行《公司章程》中规定了关联关系为公司控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系,以及可能
导致公司利益转移的其他关系。同时,《公司章程》对关联交易决策权限和程序
作出了明确规定,以达到保护发行人及其股东的利益不因关联交易而受损害的目
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1-1-256 
的,具体如下: 
第三十五条 公司的控股股东、实际控制人不得利用其关联关系损害公司利
益。违反规定的,给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。 
公司控股股东及实际控制人对公司和公司其它股东负有诚信义务。控股股东
应严格依法行使出资人的权利,控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投
资、资金占用、借款担保等方式损害公司和其它股东的合法权益,不得利用其控
制地位损害公司和其它股东的利益。 
第三十七条 公司下列对外担保行为,须经股东大会审议通过。 
…… 
6、为关联方提供的担保; 
…… 
股东大会在审议为股东、实际控制人及其关联人提供的担保议案时,该股东
或者受该实际控制人支配的股东,不得参与该项表决。 
第七十五条 股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票
表决,其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数。 
公司股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东应在股东大会审议前,主
动提出回避申请;非关联股东有权在股东大会审议有关关联交易事项前,向股东
大会提出关联股东回避申请。股东提出的回避申请,应当以书面形式并注明关联
股东应回避的理由,股东大会在审议有关关联交易事项前,应首先对非关联股东
提出的回避申请予以审查。 
股东大会结束后,其他股东发现有关股东参与有关关联交易事项投票的,或
者股东对是否应适用回避有异议的,有权就相关决议根据本章程第三十条规定向
人民法院起诉。 
关联股东明确表示回避的,由出席股东大会的其他股东对有关关联事项进行
审议表决,表决结果与股东大会通过的其他决议具有同等法律效力。 
第八十一条 股东大会对提案进行表决前,应当推举两名股东代表参加计票
和监票。审议事项与股东有利害关系的,相关股东及代理人不得参加计票、监票。  
股东大会对提案进行表决时,应当由股东代表与监事代表共同负责计票、监
票,并当场公布表决结果,决议的表决结果载入会议记录。 
第八十八条 董事应当遵守法律、行政法规和本章程,对公司负有下列忠实
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1-1-257 
义务; 
…… 
9、不得利用其关联关系损害公司利益; 
…… 
董事违反本条规定所得的收入,应当归公司所有;给公司造成损失的,应当
承担赔偿损失。 
第九十八条 董事会行使下列职权: 
…… 
8、在股东大会授权范围内,决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、
对外担保事项、委托理财、关联交易等事项; 
…… 
第一百零一条 董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外
担保事项、委托理财、关联交易的权限,建立严格的审查和决策程序;重大交易
和投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审,并报股东大会批准。 
董事会对以下权限范围内的重大交易事项进行审议: 
…… 
6、公司与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以上的关联交易;公司与
关联法人发生的交易金额在 300 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝
对值 0.5%以上的关联交易。但与关联自然人发生的交易金额在 300 万元以上(含
300 万元),且占公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上(含 0.5%)、与
关联法人发生的交易(公司提供担保、获赠现金资产、单纯减免公司义务的债务
除外)金额在 3,000 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝对值 5%以上
的关联交易,还应在董事会审议通过后提交股东大会审议。 
…… 
公司为关联人提供担保的,不论数额大小,均应当在董事会审议通过后提交
股东大会审议。 
公司在连续十二个月内对同一关联交易分次进行的,以其在此期间交易的累
计数量计算。 
…… 
第一百一十条 董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的,不
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1-1-258 
得对该项决议行使表决权,也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过
半数的无关联关系董事出席即可举行,董事会会议所作决议须经无关联关系董事
过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足 3 人的,应将该事项提交股东大
会审议。 
第一百三十二条 监事不得利用其关联关系损害公司利益,若给公司造成损
失的,应当承担赔偿责任。 
(二)《关联交易决策制度》的有关规定 
本公司现行《关联交易决策制度》中对公司与关联方之间的关联交易行为作
出具体规定如下: 
第二条 公司与关联方之间的关联交易行为除遵守有关法律法规、规范性文
件和《公司章程》的规定外,还需遵守本制度的规定。 
第十一条 公司关联交易应当遵循以下基本原则: 
1、符合诚实信用的原则; 
2、不损害公司及非关联股东合法权益原则; 
3、关联方如享有公司股东大会表决权,应当回避表决; 
4、有任何利害关系的董事,在董事会对该事项进行表决时,应当回避; 
5、公司董事会应当根据客观标准判断该关联交易是否对公司有利,必要时
应当聘请专业评估师或财务顾问; 
6、独立董事对重大关联交易需明确发表独立意见。 
第十二条 公司应采取有效措施防止关联人以垄断采购和销售业务渠道等方
式干预公司的经营,损害公司和非关联股东的利益。关联交易的价格或收费原则
应不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。公司应对关联交易的定价依据予
以充分披露。 
第十三条 公司与关联人之间的关联交易应签订书面合同或协议,并遵循平
等自愿、等价有偿的原则,合同或协议内容应明确、具体。 
第十四条 公司应采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式占用或转移
公司的资金、资产及其他资源。 
第十五条 公司与关联方签署涉及关联交易的合同、协议或作出其他安排时,
应当采取必要的回避措施: 
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1-1-259 
1、任何个人只能代表一方签署协议; 
2、关联方不得以任何方式干预公司的决定; 
3、董事会审议关联交易事项时,关联董事应当回避表决,也不得代理其他
董事行使表决权。关联董事包括下列董事或者具有下列情形之一的董事: 
…… 
第十六条 公司董事会审议关联交易事项时,由过半数的非关联董事出席即
可举行,董事会会议所做决议须经非关联董事过半数通过。出席董事会的非关联
董事人数不足三人的,公司应当将该交易提交股东大会审议。 
第十八条 公司与关联自然人拟发生的金额在 30 万元以上的关联交易(公司
提供担保除外),由公司董事会批准。 
第十九条 公司与关联法人拟发生的金额在 300 万元以上(含 300 万元),
且占公司最近一期经审计净资产绝对值 0.5%以上(含 0.5%)的关联交易(公司
提供担保除外),由董事会批准。 
第二十条 上市公司与关联人拟发生的关联交易达到以下标准之一的,应当
提交董事会和股东大会审议: 
1、公司与关联人发生的交易(公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公
司义务的债务除外)金额在 3,000 万元以上,且占公司最近一期经审计净资产绝
对值 5%以上的关联交易,应当提供具有执行证券、期货相关业务资格的证券服
务机构对交易标的出具的审计或者评估报告。与公司日常经营有关的购销或服务
类的关联交易所涉及的交易标的可以不进行审计或评估,但有关法律、法规或规
范性文件有规定的,从其规定。 
2、公司为关联人提供担保 
公司可以聘请独立财务顾问就需股东大会批准的关联交易事项对全体股东
是否公平、合理发表意见,并出具独立财务顾问报告。 
第二十一条 公司拟与关联方达成的金额在 300 万元以上(含 300 万元)或
高于公司最近经审计净资产绝对值的 5%以上(含 5%)的关联交易应由独立董
事认可后,提交董事会讨论;独立董事应就该等关联交易事项发表独立意见。 
第二十六条 公司发生的关联交易涉及“提供财务资助”、“提供担保”和
“委托理财”等事项时,应当以发生额作为计算标准,并按交易事项的类型在连
续十二个月内累计计算,经累计计算达到第十八条至第二十条第 1 项标准的,适
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1-1-260 
用第十八条至第二十条第 1 项的规定。 
已按照第十八条至第二十条规定履行相关义务的,不再纳入相关的累计计算
范围。 
第二十七条 公司在连续十二个月内发生的以下关联交易,应当按照累计计
算的原则适用第十八条至第二十条第 1 项的规定: 
1、与同一关联人进行的交易; 
2、与不同关联人进行的与同一交易标的相关的交易。 
上述同一关联人包括与该关联人受同一主体控制或者相互存在股权控制关
系的其他关联人。 
已按照第十八条至第二十条规定履行相关义务的,不再纳入相关的累计计算
范围。 
第二十八条 公司与关联人进行第十条第 11 至第 16 项所列的与日常经营相
关的关联交易事项,应当按照下述规定履行相应审议程序: 
1、已经公司董事会或者股东大会审议通过且正在执行的日常关联交易协议,
如果执行过程中主要条款未发生重大变化的,公司应当在定期报告中按要求披露
相关协议的实际履行情况,并说明是否符合协议的规定;如果协议在执行过程中
主要条款发生重大变化或者协议期满需要续签的,公司应当将新修订或者续签的
日常关联交易协议,根据协议涉及的交易金额分别适用第十八条至第二十条的规
定提交董事会或者股东大会审议;协议没有具体交易金额的,应当提交股东大会
审议。 
2、对于首次发生的日常关联交易,公司应当与关联人订立书面协议,根据
协议涉及的总交易金额分别适用第十八条至第二十条的规定提交董事会或者股
东大会审议;协议没有具体交易金额的,应当提交股东大会审议。该协议经审议
通过并披露后,根据其进行的日常关联交易按照前款规定办理; 
3、对于每年发生的数量众多的日常关联交易,因需要经常订立新的日常关
联交易协议而难以按照本条前项规定将每份协议提交董事会或者股东大会审议
的,公司可以按类别对公司当年度将发生的日常关联交易总金额进行合理预计,
根据预计金额分别适用第十八条至第二十条的规定提交董事会或者股东大会审
议。如果在实际执行中日常关联交易金额超过预计总金额的,公司应当根据超出
金额分别适用第十八条至第二十条的规定重新提交董事会或者股东大会审议。 
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1-1-261 
第二十九条 日常关联交易协议至少应当包括交易价格、定价原则和依据、
交易总量或者其确定方法、付款方式等主要条款。 
第三十条 公司与关联人签订日常关联交易协议的期限超过三年的,应当每
三年根据本规定重新履行审议程序。 
第三十一条 公司与关联人达成下列关联交易时,可以免予按照本章规定履
行相关义务: 
1、一方以现金方式认购另一方公开发行的股票、公司债券或者企业债券、
可转换公司债券或者其他衍生品种; 
2、一方作为承销团成员承销另一方公开发行的股票、公司债券或者企业债
券、可转换公司债券或者其他衍生品种; 
3、一方依据另一方股东大会决议领取股息、红利或者报酬; 
4、依据有关规定认定的其他情况。 
第三十五条 股东大会、董事会、总经理办公会议依据《公司章程》和议事
规则的规定,在各自权限范围内对公司的关联交易进行审议和表决,并遵守有关
回避制度的规定。 
第三十六条 需董事会或股东大会批准的关联交易原则上应获得董事会或股
东大会的事前批准。如因特殊原因,关联交易未能获得董事会或股东大会事前批
准既已开始执行,公司应在获知有关事实之日起六十日内履行批准程序,对该等
关联交易予以确认。 
第三十七条 关联交易未按《公司章程》和本制度规定的程序获得批准或确
认的,不得执行;已经执行但未获批准或确认的关联交易,公司有权终止。 
第三十八条 公司为关联人提供担保的,不论数额大小,均应当在董事会审
议通过后提交股东大会审议。 
公司为持有本公司 5%以下股份的股东提供担保的,参照前款的规定执行,
有关股东应当在股东大会上回避表决。 
第三十九条 公司进行关联交易应当签订书面协议,明确关联交易的定价政
策。关联交易执行过程中,协议中交易价格等主要条款发生重大变化的,公司应
当按变更后的交易金额重新履行相应的审批程序。 
第四十条 公司关联交易定价应当公允,参照下列原则执行: 
1、交易事项实行政府定价的,可以直接适用该价格; 
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1-1-262 
2、交易事项实行政府指导价的,可以在政府指导价的范围内合理确定交易
价格; 
3、除实行政府定价或政府指导价外,交易事项有可比的独立第三方的市场
价格或收费标准的,可以优先参考该价格或标准确定交易价格; 
4、关联事项无可比的独立第三方市场价格的,交易定价可以参考关联方与
独立于关联方的第三方发生非关联交易价格确定; 
5、既无独立第三方的市场价格,也无独立的非关联交易价格可供参考的,
可以合理的构成价格作为定价的依据,构成价格为合理成本费用加合理利润。 
第四十一条 公司按照前条第 3 项、第 4 项或者第 5 项确定关联交易价格时,
可以视不同的关联交易情形采用下列定价方法: 
1、成本加成法,以关联交易发生的合理成本加上可比非关联交易的毛利定
价。适用于采购、销售、有形资产的转让和使用、劳务提供、资金融通等关联交
易; 
2、再销售价格法,以关联方购进商品再销售给非关联方的价格减去可比非
关联交易毛利后的金额作为关联方购进商品的公平成交价格。适用于再销售者未
对商品进行改变外型、性能、结构或更换商标等实质性增值加工的简单加工或单
纯的购销业务; 
3、可比非受控价格法,以非关联方之间进行的与关联交易相同或类似业务
活动所收取的价格定价。适用于所有类型的关联交易; 
4、交易净利润法,以可比非关联交易的利润水平指标确定关联交易的净利
润。适用于采购、销售、有形资产的转让和使用、劳务提供等关联交易; 
5、利润分割法,根据公司与其关联方对关联交易合并利润的贡献计算各自
应该分配的利润额。适用于各参与方关联交易高度整合且难以单独评估各方交易
结果的情况。 
第四十二条 公司关联交易无法按上述原则和方法定价的,应当提交董事会
审议该关联交易价格的确定原则及其方法,并对该定价的公允性作出说明。 
(三)《独立董事工作制度》的有关规定 
本公司现行《独立董事工作制度》中规范关联交易具体制度如下: 
第二十一条 为了充分发挥独立董事的作用,独立董事除具有《公司法》和
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1-1-263 
其他相关法律、法规赋予董事的职权外,还享有以下特别职权: 
1、需要提交股东大会审议的关联交易应当由独立董事认可后,提交董事会
讨论;独立董事作出判断前,可聘请中介机构出具独立财务顾问报告,作为其判
断的依据。 
2、聘用或解聘会计师事务所的提议权; 
3、向董事会提请召开临时股东大会; 
4、提议召开董事会; 
5、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权; 
6、必要时,独立聘请外部审计机构及咨询机构等对公司的具体事项进行审
计和咨询; 
7、法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《公司章程》以及本章其他
条文赋予的其他职权。 
独立董事行使上述职权应取得全体独立董事的半数以上同意。 
第二十三条 独立董事除履行上述职责外,还应当对以下事项向董事会或股
东大会发表独立意见: 
1、董事的提名、任免; 
2、聘任或者解聘高级管理人员; 
3、公司董事、高级管理人员的薪酬; 
4、公司现金分红政策的制定、调整、决策程序、执行情况及信息披露,以
及利润分配政策是否损害中小投资者合法权益; 
5、重大关联交易、对外担保(不含对合并报表范围内子公司提供担保)、
委托理财、对外提供财务资助、变更募集资金用途、公司自主变更会计政策、股
票及其衍生品种投资等重大事项; 
6、公司股东、实际控制人及其关联企业对公司现有或者新发生的总额高于
三百万元或高于公司最近经审计净资产值 5%的借款或者其他资金往来,以及公
司是否采取有效措施回收欠款; 
7、公司重大资产重组和股权激励计划; 
8、公司以集中竞价交易方式回购股份(如有); 
9、公司承诺相关方的承诺变更方案(如有); 
10、公司优先股发行对公司各类股东权益的影响(如有); 
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1-1-264 
11、独立董事认为有可能损害中小股东合法权益的事项; 
12、法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》规定的或中国
证监会认定的其他事项。 
独立董事所发表的意见应在董事会决议中列明。 
十一、减少、规范关联交易的措施 
为减少关联交易,发行人自整体变更为股份公司之日起即致力于建立自身独
立完整的业务系统,在此基础上,公司在资产、业务、人员、机构、财务等方面
与股东分开,独立面向市场自主经营。在日常经营活动中公司将会尽量减少和规
范关联交易,并将关联交易的金额和对经营成果的影响降至最小程度。 
公司整体变更设立股份公司之后,公司陆续建立了完善的《公司章程》、《股
东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易
决策制度》和《关联方资金往来管理制度》等制度,对公司关联交易的决策、定
价、授权、审批、执行以及信息披露做了明确的规定,保证了公司与关联方之间
订立的交易合同符合公平、公正、公开的原则,确保关联交易行为不损害公司和
全体股东的利益。公司严格执行上述有关制度,清理、规范了关联交易。对于不
可避免的关联交易,公司将严格执行关联交易基本原则、决策程序、回避制度以
及信息披露制度,并进一步完善公司独立董事工作制度,加强独立董事对关联交
易的监督,保证关联交易的公平、公正、公开,避免关联交易损害本公司及股东
利益。报告期内,发行人不存在资金被大股东和其他股东占用的情形。除上述措
施外,公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸、实际控制人贾富忠和顾
兰香夫妇、持股 5%以上的股东冰山冷热、常润实业、同德投资以及发行人董事、
监事、高级管理人员和核心技术人员分别向公司出具了《关于减少或规范关联交
易的承诺函》。公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸、实际控制人贾
富忠和顾兰香还向公司出具了《关于不占用发行人资金的承诺函》。 
(一)公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸、实际控制人贾富忠
和顾兰香、持股 5%以上的股东冰山冷热、常润实业、同德投资以及发行人董事、
监事、高级管理人员和核心技术人员出具了《关于减少或规范关联交易的承诺
函》,承诺如下: 
1、本承诺人严格按照证券监督法律、法规及规范性文件所要求对关联方以
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1-1-265 
及关联交易进行了完整、详尽的披露。除本次发行及上市文件中披露的关联交易
外(如有),本承诺人及本承诺人控制的企业与发行人之间现时不存在其他任何
依照法律法规和中国证监会的有关规定应披露而未披露的关联交易。 
2、本次发行及上市后,本承诺人严格按照《中国人民共和国公司法》等法
律、法规和规范性文件与证券交易所的相关规定,以及发行人的公司章程,行使
股东和董事的权利,履行股东和董事的义务,在股东大会和董事会对本承诺人以
及本承诺人控制的企业与发行人之间的关联交易进行表决时,履行回避表决的义
务。 
3、本承诺人及本承诺人控制的其他企业将尽量减少与发行人的关联交易,
并在未来条件成熟时尽快采取适当措施消除与发行人之间发生的关联交易。如果
届时发生确有必要且无法避免的关联交易,本承诺人保证本承诺人及本承诺人控
制的企业将遵循市场化原则和公允价格公平交易,严格履行法律和发行人公司章
程设定的关联交易的决策程序,并依法及时履行信息披露义务,绝不通过关联交
易损害发行人及其非关联股东合法权益。 
4、本承诺人承诺不会利用关联交易转移、输送利益,不会通过发行人的经
营决策权损害发行人及其他股东的合法权益。 
5、如本承诺人违背上述承诺,给发行人造成了直接、间接的经济损失、索
赔责任及额外的费用,本承诺人以当年度以及以后年度发行人利润分配方案中本
承诺人享有的利润分配作为履约担保,且若本承诺人未履行上述收购或赔偿义
务,则在履行承诺前,所持的发行人股份不得转让。 
6、本承诺函自签署之日起生效,并在本承诺人对发行人拥有直接或间接的
控制权/作为持有公司 5%以上股份的股东/作为公司董事/监事/高级管理人员/核
心技术人员期间持续有效、不可撤销。 
(二)公司控股股东晶雪投资、间接控股股东晶雪工贸、实际控制人贾富忠
和顾兰香出具了《关于不占用发行人资金的承诺函》,承诺:作为江苏晶雪节能
科技股份有限公司之控股股东/间接控股股东/实际控制人,本承诺人确认目前没
有占用江苏晶雪节能科技股份有限公司资金,并承诺将来亦不会占用江苏晶雪节
能科技股份有限公司资金,否则将承担因此给江苏晶雪节能科技股份有限公司带
来的一切损失。 
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1-1-266 
十二、发行人报告期内关联交易的执行情况及独立董事意见 
2018 年 4 月,公司第一届董事会第 6 次会议和第一届监事会第 5 次会议分
别审议并通过了《关于公司 2018 年度日常关联交易的议案》;独立董事发表了
关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未对公司利益
和独立性产生不利影响的意见。2018 年 5 月,公司 2017 年度股东大会审议并
通过了上述议案。 
2018 年 5 月,公司第一届董事会第 7 次会议和第一届监事会第 6 次会议分
别审议并通过了《关于与常州泽凯发动机零部件有限公司关联交易的议案》;独
立董事发表了关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,
未对公司利益和独立性产生不利影响的意见。 
2019 年 4 月,公司第一届董事会第 10 次会议和第一届监事会第 9 次会议
分别审议通过了《关于公司 2019 年度日常关联交易的议案》和《关于公司 2016
至 2018 年度关联交易公允报告的议案》;独立董事发表了关联交易公允、公平、
合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未对公司利益和独立性产生不利影响
的意见。2019 年 5 月,公司 2018 年度股东大会审议并通过了上述议案。 
2019 年 8 月,公司第一届董事会第 12 次会议和第一届监事会第 10 次会议
分别审议通过了《关于公司最近三年及一期关联交易公允报告的议案》;独立董
事发表了关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未对
公司利益和独立性产生不利影响的意见。2019 年 9 月,公司 2019 年第二次临
时股东大会审议并通过了上述议案。 
2020 年 3 月,公司第二届董事会第 2 次会议和第二届监事会第 2 次会议分
别审议通过了《关于公司 2017 至 2019 年度关联交易公允报告的议案》;独立
董事发表了关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未
对公司利益和独立性产生不利影响的意见。2020 年 3 月,公司 2019 年度股东
大会审议并通过了上述议案。 
2020 年 8 月,公司第二届董事会第 6 次会议和第二届监事会第 6 次会议分
别审议通过了《关于公司 2020 年 1 至 6 月的关联交易公允报告的议案》;独立
董事发表了关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未
对公司利益和独立性产生不利影响的意见。2020 年 9 月,公司 2020 年第一次
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1-1-267 
临时股东大会审议并通过了上述议案。 
2021 年 2 月,公司第二届董事会第 9 次会议和第二届监事会第 9 次会议分
别审议通过了《关于公司 2020 年度关联交易公允报告的议案》;独立董事发表
了关联交易公允、公平、合理,程序符合公司章程和有关法律法规,未对公司利
益和独立性产生不利影响的意见。2021 年 3 月,公司 2020 年度股东大会审议
并通过了上述议案。 
同时,公司第二届董事会第 9 次会议、第二届监事会第 9 次会议和公司 2020
年度股东大会分别审议通过《关于 2021 年度日常关联交易的议案》,预计与股
东冰山冷热科技股份有限公司及其关联方的销售商品金额为 14,650 万元以内,
租赁资产金额约为 120 万元以内;预计公司与常州泽凯发动机零部件有限公司、
常州市联谊特种不锈钢管有限公司之间 2021 年度发生采购日常关联交易总额为
50 万元以内。独立董事发表了拟发生的关联交易将遵循平等、自愿、等价、有
偿的原则,不存在利用关联关系损害公司和公司其他股东合法权益的情形。公司
具有健全的业务体系及独立面向市场经营的能力,相关关联交易不会对公司资
产、业务、人员、财务和机构等方面的独立性产生影响的意见。 
十三、保荐机构和发行人律师对报告期内关联交易的核查意见 
经核查,保荐机构和发行人律师认为,发行人的关联方认定符合相关规定。
报告期内,发行人发生的关联交易按市场价格协议定价,关联交易具有必要性、
合理性和公允性,不存在损害发行人及其他股东利益的情况。发行人发生的关联
交易不会影响发行人的独立性、对发行人的财务状况和经营成果未产生重大不利
影响;在上述关联交易中,发行人根据关联交易发生时发行人公司章程及相关规
章制度的规定已经采取了必要措施以保护发行人中小股东的利益。
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1-1-268 
第八节 财务会计信息与管理层分析 
本公司聘请天衡会计师事务所依据中国注册会计师审计准则对本公司财务
报表进行了审计,并出具了标准无保留意见的《审计报告》。 
本节引用的财务数据,非经特别说明,均引自经审计的财务报表及附注。公
司提醒投资者仔细阅读本公司的财务报表和审计报告全文,以详细了解公司报告
期内的财务状况、经营成果和现金流量。 
一、发行人财务报表 
(一)合并资产负债表 
单位:元 
项目  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
流动资产:    
货币资金 163,037,732.91 146,071,549.56 107,767,822.91 
应收票据 252,595.20 950,000.00 17,030,824.40 
应收账款 241,903,103.89 271,803,507.54 300,398,085.01 
应收款项融资 40,614,729.74 15,563,789.67 - 
预付款项 24,940,931.62 24,435,031.40 40,965,623.85 
其他应收款 3,869,467.94 5,975,278.66 6,754,751.72 
存货 348,715,221.35 330,303,857.53 290,124,398.85 
合同资产 27,115,858.98 - - 
持有待售资产 - - 3,709,566.46 
其他流动资产 7,609,715.16 4,603,863.71 3,133,717.85 
流动资产合计 858,059,356.79 799,706,878.07  769,884,791.05 
非流动资产:    
投资性房地产 4,574,225.10 775,037.98 816,626.28 
固定资产 97,834,847.13 111,297,086.84 112,890,477.24 
在建工程 21,060,264.84 78,187.59 288,793.10 
无形资产 46,582,047.46 47,688,210.35 48,872,524.84 
长期待摊费用 2,451,393.27 2,705,737.59 1,270,830.06 
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项目  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
递延所得税资产 19,583,067.27 15,532,640.94  12,228,856.49 
其他非流动资产 383,238.10 4,384,378.10 7,030,808.41 
非流动资产合计 192,469,083.17 182,461,279.39 183,398,916.42 
资产总计 1,050,528,439.96 982,168,157.46 953,283,707.47 
流动负债:    
短期借款 41,305,170.44 45,092,236.86 50,000,000.00 
应付票据 86,255,873.86 80,523,135.50 95,679,095.39  
应付账款 113,448,907.11 104,111,343.45 125,816,342.71 
合同负债 204,669,540.03 - - 
预收款项 - 212,847,776.60 189,250,440.70 
应付职工薪酬 17,637,536.89 16,180,491.28 14,235,362.06 
应交税费 9,838,230.60 10,760,302.86 18,915,432.72 
其他应付款 596,742.35 1,670,525.05 2,946,153.92 
其他流动负债 4,381,991.36 223,135.36 54,577.14 
流动负债合计 478,133,992.64 471,408,946.96 496,897,404.64 
非流动负债:    
预计负债 5,721,313.75 3,867,514.43 2,492,431.41 
递延收益 7,417,379.52 8,653,609.44 9,889,839.36 
非流动负债合计 13,138,693.27 12,521,123.87 12,382,270.77 
负债合计 491,272,685.91 483,930,070.83 509,279,675.41 
股东权益:    
股本 81,000,000.00 81,000,000.00 81,000,000.00 
资本公积 266,280,181.89 266,280,181.89 266,280,181.89 
专项储备 3,241,807.80 2,435,059.01 1,765,809.98 
盈余公积 25,697,915.23 19,334,088.65 12,642,955.87 
未分配利润 182,660,603.83 128,817,851.91 82,002,327.58 
归属于母公司所有
者权益合计 
558,880,508.75 497,867,181.46 443,691,275.32 
少数股东权益 375,245.30 370,905.17 312,756.74 
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项目  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
股东权益合计 559,255,754.05 498,238,086.63 444,004,032.06 
负债和股东权益总计 1,050,528,439.96 982,168,157.46 953,283,707.47 
(二)合并利润表 
单位:元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
一、营业总收入 772,785,891.15 653,705,124.18 595,393,786.94 
减:营业成本 590,865,718.93 484,302,374.00 433,311,694.46 
税金及附加 5,154,285.07 5,209,951.10 5,417,459.45 
销售费用 35,047,764.41 37,895,578.00 37,514,961.92 
管理费用 35,751,086.34 37,993,036.67 36,017,639.52 
研发费用 23,659,223.90 21,807,864.00 19,466,601.65 
财务费用 1,660,123.13 2,402,378.98 1,939,901.48 
其中:利息费用 1,605,577.06 2,598,985.64 2,269,381.86 
利息收入 488,768.71 346,484.23 381,046.11 
加:其他收益 11,428,015.77 16,458,252.66 10,416,054.06 
信用减值损失 -19,089,717.61 -3,903,975.67 - 
资产减值损失 -5,433,490.20 -5,695,629.94 -9,335,890.84 
资产处置收益 - 1,982,064.29 133,377.49 
二、营业利润 67,552,497.33 72,934,652.77 62,939,069.17 
加:营业外收入 1,418,877.68 245,683.06 286,395.03 
减:营业外支出 589,184.54 136,097.62 63,819.65 
三、利润总额 68,382,190.47 73,044,238.21 63,161,644.55 
减:所得税费用 8,171,271.84 9,479,432.67 8,618,377.61 
四、净利润 60,210,918.63 63,564,805.54 54,543,266.94 
(一)按所有权属分类    
归属于母公司所有者的净利润 60,206,578.50 63,506,657.11 54,758,507.18 
少数股东损益 4,340.13 58,148.43 -215,240.24 
(二)按经营持续性分类    
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1-1-271 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
持续经营净利润 60,210,918.63 63,564,805.54 54,543,266.94 
终止经营净利润 - - - 
五、其他综合收益的税后净额    
六、综合收益总额 60,210,918.63 63,564,805.54 54,543,266.94 
归属于母公司所有者的综合收
益总额 
60,206,578.50 63,506,657.11 54,758,507.18 
归属于少数股东的综合收益总
额 
4,340.13 58,148.43 -215,240.24 
七、每股收益    
(一)基本每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
(二)稀释每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
(三)合并现金流量表 
单位:元 
项目  2020 年度  2019 年度 2018 年度  
一、经营活动产生的现金流量:    
销售商品、提供劳务收到的现金 685,498,035.13  604,827,737.66 609,240,818.03 
收到的税费返还 6,717,264.95 9,047,493.73 9,048,297.81 
收到其他与经营活动有关的现金 7,371,741.68 8,422,101.60 6,862,357.54 
经营活动现金流入小计  699,587,041.76  622,297,332.99 625,151,473.38 
购买商品、接受劳务支付的现金 517,717,758.63 413,022,559.75 467,994,801.44 
支付给职工以及为职工支付的现金 54,120,432.67 52,745,540.54 45,610,728.56 
支付的各项税费 45,167,715.60 51,631,801.19 47,012,761.47 
支付其他与经营活动有关的现金 33,695,028.03 40,825,073.77 41,032,669.65 
经营活动现金流出小计  650,700,934.93 558,224,975.25 601,650,961.12 
经营活动产生的现金流量净额 48,886,106.83  64,072,357.74 23,500,512.26 
二、投资活动产生的现金流量:    
处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额 
790,000.00 4,951,129.16 1,430,097.09 
投资活动现金流入小计  790,000.00 4,951,129.16 1,430,097.09 
购建固定资产、无形资产和其他长期资
产支付的现金 
18,326,854.93 2,683,698.85 12,578,501.04 
投资活动现金流出小计  18,326,854.93 2,683,698.85 12,578,501.04 
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1-1-272 
项目  2020 年度  2019 年度 2018 年度  
投资活动产生的现金流量净额 -17,536,854.93 2,267,430.31 -11,148,403.95 
三、筹资活动产生的现金流量:    
取得借款收到的现金 60,000,000.00  55,000,000.00 60,000,000.00 
收到其他与筹资活动有关的现金 1,240,400.30 - - 
筹资活动现金流入小计  61,240,400.30 55,000,000.00 60,000,000.00 
偿还债务支付的现金 65,000,000.00 60,000,000.00 55,000,000.00 
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,633,043.78 12,511,430.50 22,259,413.12 
支付其他与筹资活动有关的现金 1,600,000.00 3,283,018.86 - 
筹资活动现金流出小计  68,233,043.78 75,794,449.36 77,259,413.12 
筹资活动产生的现金流量净额 -6,992,643.48 -20,794,449.36 -17,259,413.12 
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -272,188.86 115,178.35 253,558.49 
五、现金及现金等价物净增加额 24,084,419.56 45,660,517.04 -4,653,746.32 
加:期初现金及现金等价物余额 123,391,419.64 77,730,902.60 82,384,648.92 
六、期末现金及现金等价物余额 147,475,839.20 123,391,419.64 77,730,902.60 
二、审计意见 
天衡会计师事务所对本公司2018年12月31日、2019年12月31日和2020年
12月31日的财务状况以及2018年度、2019年度和2020年的经营成果和现金流量
情况进行了审计并出具了标准无保留意见的《审计报告》。 
三、与财务会计信息相关的重要性水平的判断标准 
公司根据自身所处的行业和发展阶段,从项目的性质和金额两方面判断财务
信息的重要性。在判断项目性质的重要性时,公司主要考虑该项目在性质上是否
属于日常活动、是否显著影响公司的财务状况、经营成果和现金流量等因素;在
判断项目金额大小的重要性时,公司主要考虑该项目金额占总资产、净资产、营
业收入、净利润等直接相关项目金额情况或占所属报表项目金额的比重情况。公
司作为以营利为目的的经营实体,按照经营性业务税前利润的5%作为财务报表
整体的重要性水平。 
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1-1-273 
四、关键审计事项 
1、事项描述 
公司2018年度、2019年度和2020年分别实现主营业务收入59,323.00万元、
65,027.25万元和77,000.11万元,由于收入是公司的关键业绩指标之一,从而存
在管理层为了达到特定目标或期望而操纵收入确认时点的固有风险,申报会计师
将公司收入确认识别为关键审计事项。 
2、审计应对 
在审计中,申报会计师执行了以下程序: 
(1)了解和评价公司管理层与收入确认相关的关键内部控制的设计和运行
有效性; 
(2)选取样本检查销售合同,识别与商品所有权上的风险和报酬转移相关
的合同条款,评价公司收入确认的会计政策是否符合企业会计准则的要求;  
(3)对营业收入以及毛利情况实施分析程序,判断销售收入和毛利率变动
的合理性; 
(4)对报告期记录的收入交易选取样本,核对至销售合同、销售订单、发
货记录、销售发票、签收或验收记录、出口报关单等支持性文件,评价相关收入
确认是否符合公司收入确认的会计政策; 
(5)针对资产负债表日前后确认的销售收入执行抽样测试,以评估销售收
入是否在恰当的期间确认; 
(6)对报告期记录的客户选取样本,对其交易金额和往来款项进行函证、
现场核查,以评价收入确认的真实性。 
五、影响发行人盈利能力的主要因素和指标 
(一)影响发行人盈利能力的主要因素 
1、国家宏观经济发展及行业政策变化 
国家宏观经济发展及行业政策变化决定了公司发展的宏观环境。随着国内居
民消费水平的不断提高和国家大力推进可持续发展战略,冷链物流行业发展迅
速,拉动了冷库围护系统节能隔热保温材料的市场需求;同时,国家持续颁布了
一系列支持本行业发展的政策,为公司发展营造了良好的宏观环境。 
2、发行人市场竞争力 
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1-1-274 
发行人的市场竞争力是发行人持续获取收入的关键因素。发行人主持和参与
了多项国家和行业标准的起草制定工作,具备冷库节能围护系统整体解决方案提
供能力,能够融合国内外冷库设计理念、先进技术和用户个性化需求,具备稳定
的生产质量控制水平,可以为客户提供优质的产品和服务,在行业内具有较强的
市场竞争力。 
(二)对发行人具有核心意义或其变动对业绩变动具有较强预示作用的指
标分析 
对发行人业绩变动具有较强预示作用的指标包括营业收入、毛利率及经营活
动现金流量。 
报告期内,公司营业收入分别为 59,539.38 万元、65,370.51 万元和
77,278.59 万元,2019 年和 2020 年增长率分别为 9.79%和 18.22%,实现了稳
定增长;报告期内,公司综合毛利率分别为 27.22%、25.91%和 23.54%,报告
期内毛利率有所下降;报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为
2,350.05 万元、6,407.24 万元和 4,886.61 万元。总体来看,上述财务指标表明
公司盈利能力良好,具备可持续发展能力。 
六、财务报表的编制基础、合并报表范围及变化情况 
(一)财务报表的编制基础 
公司财务报表以持续经营假设为基础编制,根据实际发生的交易和事项,按
照财政部颁布的《企业会计准则--基本准则》及具体会计准则、企业会计准则应
用指南、企业会计准则解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)以及
中国证券监督管理委员会的披露规定编制。 
(二)财务报表的合并范围及其变化 
1、合并报表范围 
公司名称  注册地  注册资本(万元) 持股比例  主营业务  
晶雪环境 常州 1,580.00 100% 安装服务 
上海晶雪 上海 500.00 100% 产品销售 
大连晶雪 大连 1,000.00 100% 产品生产及销售 
上海冷研 上海 100.00 51% 冷链物流、冷库运营管理咨询 
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1-1-275 
2、合并报表变化情况  
报告期内,公司合并报表范围未发生变化。 
七、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 
(一)遵循企业会计准则的声明 
本公司编制的财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本公
司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。 
(二)会计期间 
以公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止为一个会计年度。 
(三)营业周期 
本公司的营业周期与会计期间一致。 
(四)记账本位币 
以人民币为记账本位币。 
(五)合并财务报表的编制方法 
合并财务报表的合并范围以控制为基础确定,包括本公司及本公司的子公
司。 
在编制合并财务报表时,合并范围内企业之间所有内部交易、余额以及未实
现损益在编制合并财务报表时予以抵销。内部交易发生的未实现损失,有证据表
明该损失是相关资产减值损失的,则不予抵消。 
子公司少数股东应占的权益和损益分别在合并资产负债表中股东权益项目
下和合并利润表中净利润项目下单独列示。 
子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初所有者权
益中所享有的份额的,其余额应当冲减少数股东权益。 
因处置部分股权投资或其他原因丧失了对原有子公司控制权的,对于剩余股
权,按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩
余股权公允价值之和,减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持
续计算的净资产的份额之间的差额,计入丧失控制权当期的投资收益,同时冲减
商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益、其他所有者权益变动,在丧
失控制权时转为当期投资收益,由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净
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1-1-276 
资产变动而产生的其他综合收益除外。 
(六)现金及现金等价物的确定标准 
现金是指库存现金及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指持有的期限
短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 
(七)外币交易的会计处理 
发生外币交易时,采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金
额。 
于资产负债表日,外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人民
币,所产生的折算差额,除根据借款费用核算方法应予资本化的,计入当期损益。
以历史成本计量的外币非货币性项目,于资产负债表日仍采用交易发生日的即期
汇率折算。 
(八)应收款项 
1、自 2019 年起适用 
本公司应收款项主要包括应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、
债权投资、其他债权投资和长期应收款。 
对于因销售产品或提供劳务而产生的应收款项及租赁应收款,本公司按照相
当于整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。 
对其他类别的应收款项,本公司在每个资产负债表日评估金融工具的信用风
险自初始确认后是否已经显著增加,如果某项金融工具在资产负债表日确定的预
计存续期内的违约概率显著高于在初始确认时确定的预计存续期内的违约概率,
则表明该项金融工具的信用风险显著增加。 
如果信用风险自初始确认后未显著增加,处于第一阶段,本公司按照未来
12 个月内预期信用损失的金额计量损失准备;如果信用风险自初始确认后已显
著增加但尚未发生信用减值,处于第二阶段,本公司按照相当于整个存续期内预
期信用损失的金额计量损失准备;应收款项自初始确认后已发生信用减值的,处
于第三阶段,本公司按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。 
对于在资产负债表日具有较低信用风险的应收款项,本公司假设其信用风险
自初始确认后并未显著增加,按照未来 12 个月内的预期信用损失计量损失准备。 
除单独评估信用风险的应收款项外,本公司根据信用风险特征将其他应收款
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1-1-277 
项划分为若干组合,在组合基础上计算预期信用损失: 
单独评估信用风险的应收款项,如:与对方存在争议或涉及诉讼、仲裁的应
收款项;已有明显迹象表明债务人很可能无法履行还款义务的应收款项等。 
除了单独评估信用风险的金融资产外,本公司基于共同风险特征将金融资产
划分为不同的组别,在组合的基础上评估信用风险。不同组合的确定依据: 
项目  确定组合的依据  
组合 1 本组合以应收款项的账龄作为信用风险特征 
组合 2 本组合为纳入合并的关联方账款 
组合 3 本组合为日常经常活动中应收取银行承兑汇票等。 
组合 4 本组合为日常经常活动中应收取商业承兑汇票等 
对于划分为组合 1 的应收款项,本公司参考历史信用损失经验,结合当前状
况以及对未来经济状况的预测,编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率
对照表,计算预期信用损失。 
账龄  应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)  
1 年以内(含 1 年,以下同) 5 5 
1-2 年 10 10 
2-3 年 20 20 
3-4 年 50 50 
4-5 年 80 80 
5 年以上 100 100 
对于划分为组合 2 的纳入合并的关联方账款和组合 3 的银行承兑汇票,本公
司参考历史信用损失经验,结合当前状况以及对未来经济状况的预测,通过违约
风险敞口和整个存续期预期信用损失率,计算预期信用损失。 
对于划分为组合 4 的商业承兑汇票,按照应收账款连续账龄的原则计提坏账
准备。 
2、2018 年度适用 
(1)单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项 
单项金额重大的判断依据或金额标准 
金额 200 万元以上(含)的应收账款和金额 100 万元以上(含)
的其他应收款 
单项金额重大并单项计提坏账准备的计 单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于其账面价
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1-1-278 
提方法 值的差额计提坏账准备。 
(2)按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项 
①确定组合的依据及坏账准备的计提方法 
确定组合的依据  按组合计提坏账准备的计提方法  
组合 1:账龄分析法组合 
相同账龄的应收款项具
有类似信用风险特征 
账龄分析法 
组合 2:合并范围内关联方组
合 
合并范围内关联方的应
收款项 
如不存在减值迹象,不计提坏账准备;否则,
单独进行减值测试,根据其未来现金流量现
值低于其账面价值的差额计提坏账准备 
②账龄分析法 
账龄  应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)  
1 年以内(含 1 年,以下同) 5 5 
1-2 年 10 10 
2-3 年 20 20 
3-4 年 50 50 
4-5 年 80 80 
5 年以上 100 100 
(3)单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项 
单项计提坏账准备的理由 存在明显迹象或客观证据表明发生减值的应收款项 
坏账准备的计提方法 单独进行减值测试 
(九)应收款项融资 
对于合同现金流量特征与基本借贷安排相一致,且公司管理此类金融资产的
业务模式为既以收取合同现金流量为目标又以出售为目标的应收票据及应收账
款,本公司将其分类为应收款项融资,以公允价值计量且其变动计入其他综合收
益。应收款项融资采用实际利率法确认的利息收入、减值损失及汇兑差额确认为
当期损益,其余公允价值变动计入其他综合收益。终止确认时,之前计入其他综
合收益的累计利得或损失从其他综合收益转出,计入当期损益。 
(十)存货 
1、存货包括原材料、在产品、产成品、项目存货、周转材料等。 
2、原材料、产成品采用加权平均法核算成本,项目存货按照各项目发生的
实际成本予以归集。 
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1-1-279 
本公司以单个项目为收入、成本的核算单位,每个项目设有独立的项目编号。
项目存货核算附带安装的产品销售项目已发出但尚未完成安装验收的存货和该
项目归集的相应运费和安装费以及仅销售产品不附带安装的项目已发出但未签
收确认收入的存货。 
3、存货可变现净值的确认及存货跌价准备的计提方法 
存货可变现净值按存货的估计售价减去至实现销售时估计将要发生的成本、
估计的销售费用以及相关税费后的金额确定。 
期末,按照存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备,计入当期损
益;以前减记存货价值的影响因素已经消失的,减记的金额应当予以恢复,并在
原已计提的存货跌价准备金额内转回,转回的金额计入当期损益。对于数量繁多、
单价较低的存货,按存货类别计提存货跌价准备。 
项目存货跌价准备计提具体方法为:资产负债表日,公司对于所有项目存货
进行复核,核对未确认收入项目实际进展情况,分析是否存在潜亏的项目,按成
本与可变现净值孰低计量存货金额,项目存货可变现净值按存货的估计售价减去
至完工时估计将要发生的成本以及相关税费后的金额确定,对成本高于可变现净
值的部分,计提存货跌价准备,计入当期损益。以前减记存货价值的影响因素已
经消失的,减记的金额应当予以恢复,并在原已计提的存货跌价准备金额内转回,
转回的金额计入当期损益。 
4、存货盘存采用永续盘存制。 
5、周转材料包括低值易耗品和包装物等,在领用时采用一次转销法进行摊
销。 
(十一)合同资产 
合同资产是指本公司已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利,且该
权利取决于时间流逝之外的其他因素。本公司拥有的无条件(即仅取决于时间流
逝)向客户收取对价的权利作为应收款项单独列示。 
合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法,与本节之“七、报告期
内采用的主要会计政策和会计估计”之“(八)应收款项”的预期信用损失的确
定方法及会计处理方法一致。 
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1-1-280 
(十二)持有待售资产 
本公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别: 
1、根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例,在当前状况下即可立即
出售; 
2、出售极可能发生,即企业已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购
买承诺,预计出售将在一年内完成。有关规定要求企业相关权力机构或者监管部
门批准后方可出售的,应当已经获得批准。 
初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时,其
账面价值高于公允价值减去出售费用后的净额的,将账面价值减记至公允价值减
去出售费用后的净额,减记的金额确认为资产减值损失,计入当期损益,同时计
提持有待售资产减值准备。 
(十三)投资性房地产 
本公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量,在使用寿命内扣除预计
净残值后按年限平均法计提折旧或进行摊销。 
投资性房地产类别  摊销年限(年)  预计净残值率(%) 年折旧(摊销)率(%) 
房屋建筑物 20 5.00 4.75 
(十四)固定资产 
1、固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的,使用
寿命超过一个会计年度的有形资产。 
2、本公司采用直线法计提固定资产折旧,各类固定资产使用寿命、预计净
残值率和年折旧率如下: 
固定资产类别  折旧年限(年)  预计净残值率(%)  年折旧率(%) 
房屋建筑物 20 5.00 4.75 
机器设备 5-10 5.00 9.50-19.00 
运输设备 5 5.00 19.00 
电子设备、办公及其他设备 3-5 0-5.00 19.00-33.33 
本公司至少在每年年度终了对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法
进行复核。 
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1-1-281 
(十五)在建工程 
在建工程成本按实际工程支出确定,包括在建期间发生的各项工程支出以及
其他相关费用等。在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产。 
(十六)借款费用 
1、借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款
而发生的汇兑差额等。可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的借
款费用,予以资本化,计入相关资产成本;其他借款费用计入当期损益。 
2、当资产支出已经发生、借款费用已经发生且为使资产达到预定可使用或
者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始时,开始借款费用的资本化。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连续
超过 3 个月的,暂停借款费用的资本化。当所购建或者生产的资产达到预定可使
用或者可销售状态时,停止借款费用的资本化,以后发生的借款费用计入当期损
益。 
3、借款费用资本化金额的计算方法 
(1)为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入的专门借款所发生的借
款费用(包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用、外币专门借款本金和利
息的汇兑差额),其资本化金额为在资本化期间内专门借款实际发生的借款费用
减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投
资收益后的金额。 
(2)为购建或者生产符合资本化条件的资产而占用的一般借款所发生的借
款费用(包括借款利息、折价或溢价的摊销),其资本化金额根据在资本化期间
内累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款
的资本化率计算确定。 
(十七)无形资产 
1、无形资产按照取得时的成本进行初始计量。 
2、无形资产的摊销方法 
(1)对于使用寿命有限的无形资产,在使用寿命期限内,采用直线法摊销。 
无形资产类别  摊销年限(年)  预计净残值率(%) 年摊销率(%) 
土地使用权 50 - 2 
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1-1-282 
专利使用费 10 - 10 
软件使用权 10 - 10 
本公司至少于每年年度终了对无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。 
(2)对于使用寿命不确定的无形资产,不摊销。于每年年度终了,对使用
寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复核,如果有证据表明其使用寿命是有限
的,则估计其使用寿命,并按其使用寿命进行摊销。 
(十八)长期待摊费用 
长期待摊费用按其受益期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以后会
计期间受益的,将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。 
(十九)合同负债 
合同负债,是指本公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义
务。同一合同下的合同资产和合同负债以净额列示。 
(二十)职工薪酬 
职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利。 
短期薪酬主要包括工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、医疗保险费、生
育保险费、工伤保险费、住房公积金、工会经费和职工教育经费、非货币性福利
等。本公司在职工为本公司提供服务的会计期间将实际发生的短期职工薪酬确认
为负债,并计入当期损益或相关资产成本。其中非货币性福利按公允价值计量。 
离职后福利为设定提存计划,主要包括基本养老保险、失业保险等,相应的
支出于发生时计入相关资产成本或当期损益。 
在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系,或为鼓励职工自愿接受裁
减而提出给予补偿的建议,本公司在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪
酬负债,并计入当期损益:本公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建
议所提供的辞退福利时;本公司确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费
用时。 
本公司向职工提供的其他长期职工福利,符合设定提存计划的,按照设定提
存计划进行会计处理,除此之外按照设定收益计划进行会计处理。 
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1-1-283 
(二十一)预计负债 
1、与或有事项相关的义务同时满足下列条件的,应当确认为预计负债: 
(1)该义务是企业承担的现时义务; 
(2)履行该义务很可能导致经济利益流出企业; 
(3)该义务的金额能够可靠地计量。 
2、预计负债按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。 
如所需支出存在一个连续范围,且该范围内各种结果发生的可能性相同的,
最佳估计数按照该范围内的中间值确定。 
在其他情况下,最佳估计数分别下列情况处理: 
(1)或有事项涉及单个项目的,按照最可能发生金额确定。 
(2)或有事项涉及多个项目的,按照各种可能结果及相关概率计算确定。 
公司依据售后服务费发生的历史情况,按销售收入的 0.5%计提售后服务费
预计负债 
(二十二)股份支付 
1、股份支付的种类 
股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权
益工具为基础确定的负债的交易。股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金
结算的股份支付。 
(1)以权益结算的股份支付 
用以换取职工提供的服务的权益结算的股份支付,以授予职工权益工具在授
予日的公允价值计量。该公允价值的金额在完成等待期内的服务或达到规定业绩
条件才可行权的情况下,在等待期内以对可行权权益工具数量的最佳估计为基
础,按直线法计算计入相关成本或费用,在授予后立即可行权时,在授予日计入
相关成本或费用,相应增加资本公积。 
用以换取其他方服务的权益结算的股份支付,如果其他方服务的公允价值能
够可靠计量,按照其他方服务在取得日的公允价值计量,如果其他方服务的公允
价值不能可靠计量,但权益工具的公允价值能够可靠计量的,按照权益工具在服
务取得日的公允价值计量,计入相关成本或费用,相应增加股东权益。 
(2)以现金结算的股份支付 
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1-1-284 
以现金结算的股份支付,按照本公司承担的以股份或其他权益工具为基础确
定的负债的公允价值计量。如授予后立即可行权,在授予日计入相关成本或费用,
相应增加负债;如须完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权,在
等待期的每个资产负债表日,以对可行权情况的最佳估计为基础,按照本公司承
担负债的公允价值金额,将当期取得的服务计入成本或费用,相应增加负债。 
在相关负债结算前的每个资产负债表日以及结算日,对负债的公允价值重新
计量,其变动计入当期损益。 
2、实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理 
本公司对股份支付计划进行修改时,若修改增加了所授予权益工具的公允价
值,按照权益工具公允价值的增加相应确认取得服务的增加。权益工具公允价值
的增加是指修改前后的权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了
股份支付公允价值总额或采用了其他不利于职工的方式,则仍继续对取得的服务
进行会计处理,视同该变更从未发生,除非本公司取消了部分或全部已授予的权
益工具。 
在等待期内,如果取消了授予的权益工具,本公司对取消所授予的权益性工
具作为加速行权处理,将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益,同时确
认资本公积。职工或其他方能够选择满足非可行权条件但在等待期内未满足的,
本公司将其作为授予权益工具的取消处理。 
(二十三)收入 
1、一般原则(2020 年之前适用) 
(1)销售商品收入 
在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方,既没有保留通常与所
有权相联系的继续管理权,也没有对已售出的商品实施有效控制,收入的金额、
相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,
确认销售商品收入。 
(2)提供劳务收入 
在交易的完工进度能够可靠地确定,收入的金额、相关的已发生或将发生的
成本能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,采用完工百分比法确认提
供劳务收入。 
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1-1-285 
确定完工进度可以选用下列方法:已完工作的测量,已经提供的劳务占应提
供劳务总量的比例,已经发生的成本占估计总成本的比例。 
在提供劳务交易结果不能够可靠估计时,分别下列情况处理: 
①已经发生的劳务成本预计能够得到补偿的,按照已经发生的劳务成本金额
确认提供劳务收入,并按相同金额结转劳务成本。 
②已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿的,将已经发生的劳务成本计入
当期损益,不确认提供劳务收入。 
公司与其他企业签订的合同或协议包括销售商品和提供劳务时,如销售商品
部分和提供劳务部分能够区分并单独计量的,将销售商品部分和提供劳务部分分
别处理;如销售商品部分和提供劳务部分不能够区分,或虽能区分但不能够单独
计量的,将该合同全部作为销售商品处理。 
(3)让渡资产使用权收入 
在收入的金额能够可靠地计量,相关的经济利益很可能流入时,确认让渡资
产使用权收入。 
2、一般原则(自 2020 年起适用) 
本公司在履行了合同中的履约义务,即在客户取得相关商品或服务控制权
时,按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。 
合同中包含两项或多项履约义务的,本公司在合同开始日,按照各单项履约
义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例,将交易价格分摊至各单项履约义
务。对于附有质量保证条款的销售,如果该质量保证在向客户保证所销售商品或
服务符合既定标准之外提供了一项单独的服务,该质量保证构成单项履约义务。
否则,本公司按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》规定对质量保证责任
进行会计处理。 
交易价格,是指本公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金
额,但不包含代第三方收取的款项以及本公司预期将退还给客户的款项。合同中
存在可变对价的,本公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计
数。包含可变对价的交易价格,不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极
可能不会发生重大转回的金额。合同中存在应付客户对价的,除非该对价是为了
向客户取得其他可明确区分商品或服务的,本公司将该应付对价冲减交易价格,
并在确认相关收入与支付(或承诺支付)客户对价二者孰晚的时点冲减当期收入。
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1-1-286 
合同中如果存在重大融资成分,本公司将根据合同中的融资成分调整交易价格;
对于控制权转移与客户支付价款间隔未超过一年的,本公司不考虑其中的融资成
分。 
本公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权,
来判断从事交易时本公司的身份是主要责任人还是代理人。本公司在向客户转让
商品或服务前能够控制该商品或服务的,本公司为主要责任人,按照已收或应收
对价总额确认收入;否则,本公司为代理人,按照预期有权收取的佣金或手续费
的金额确认收入,该金额按照已收或应收对价总额扣除应支付给其他相关方的价
款后的净额确定。 
3、公司收入具体确认方法 
(1)产品销售业务 
公司主要从事冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料(及其配套产品)
的研发、设计、生产、销售(和安装)。 
整体来看,公司业务可以分为附带安装的产品销售业务和不附带安装的产品
销售业务两类,客户性质可以分为承包商客户和业主客户两类。 
公司对不同类型的客户和不同类型的业务均采取同样的销售模式,一般以
“一单一议”的方式与客户签订合同,同时存在部分以“招投标”形式获取合同
的情况。公司会向同一客户销售多种产品以构成冷库/工业建筑围护系统,公司
主要经营模式如下图所示: 
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获取项目信息
与客户初步洽谈
客户是否有意
向合作
客户实地考察公司工厂
勘察现场并测量
数据/客户提供图纸参数
提供冷库维护整体解决方案并报价
方案修改及双方议价
是否达成采购
意向
终止本次营销


终止本次营销
客户考察是否
满意

双方履行各自审批程序、审
定协议文本并签订协议
终止本次营销


投标
是否中标

收取客户预付款、组织生产、发货(及安装)
验收或签收
(及结算)
确认收入




收取货款
客户招标
增值税报税时点:
? 确认收入前在
开具发票当月
? 确认收入时

 
 
 
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客户的采购模式决定是否采取“一单一议”模式或者“招投标”模式,公司
收入确认在满足收入确认会计准则的前提下依据销售合同条款可以分为验收确
认和签收确认两种模式,具体如下: 
是否安装 业主客户/承包商客户 收入确认方式 
附带安装的
产品销售 
业主客户 对于附带安装的产品销售业务,公司根据合同约定将产品交付给
购货方、安装完成、取得客户验收凭证且金额可以可靠计量时确
认收入 承包商客户 
不附带安装
的产品销售 
内销 
业主客户 
公司按照客户指示将产品发到约定地点经签收确认且金额可以
可靠计量时确认收入 
承包商客户 
外销 
在公司将产品报关,取得报关单及提单时确认收入,无需公司办
理报关的则在将产品交付客户经签收确认后予以确认 
公司收入确认方法与可比公司同模式业务不存在实质差异。 
(2)咨询业务收入:在为客户提供合同约定的咨询服务后确认收入。 
(二十四)政府补助 
政府补助是指本公司从政府无偿取得货币性资产和非货币性资产,不包括政
府作为所有者投入的资本。政府补助分为与资产相关的政府补助和与收益相关的
政府补助。本公司将所取得的用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助界
定为与资产相关的政府补助;其余政府补助界定为与收益相关的政府补助。若政
府文件未明确规定补助对象,则采用以下方式将补助款划分为与收益相关的政府
补助和与资产相关的政府补助:(1)政府文件明确了补助所针对的特定项目的,
根据该特定项目的预算中将形成资产的支出金额和计入费用的支出金额的相对
比例进行划分,对该划分比例需在每个资产负债表日进行复核,必要时进行变更;
(2)政府文件中对用途仅作一般性表述,没有指明特定项目的,作为与收益相
关的政府补助。 
政府补助为货币性资产的,按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币
性资产的,按照公允价值计量;公允价值不能够可靠取得的,按照名义金额计量。 
政府补助同时满足下列条件的,予以确认:(1)企业能够满足政府补助所
附条件;(2)企业能够收到政府补助。与企业日常活动相关的政府补助,按照
经济业务实质,计入其他收益或冲减相关成本费用。与企业日常活动无关的政府
补助,计入营业外收入。 
与收益相关的政府补助,如果用于补偿本公司以后期间的相关费用或损失
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1-1-289 
的,确认为递延收益,并在确认相关费用的期间,计入当期损益;如果用于补偿
本公司已发生的相关费用或损失的,直接计入当期损益。 
与资产相关的政府补助,确认为递延收益,并在相关资产使用寿命内平均分
配,计入当期损益。但是,按照名义金额计量的政府补助,直接计入当期损益。
相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的,应当将尚未分配
的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。 
(二十五)所得税 
本公司采用资产负债表债务法进行所得税会计处理。 
除与直接计入股东权益的交易或事项有关的所得税影响计入股东权益外,当
期所得税费用和递延所得税费用(或收益)计入当期损益。 
当期所得税费用是按本年度应纳税所得额和税法规定的税率计算的预期应
交所得税,加上对以前年度应交所得税的调整。 
资产负债表日,如果纳税主体拥有以净额结算的法定权利并且意图以净额结
算或取得资产、清偿负债同时进行时,那么当期所得税资产及当期所得税负债以
抵销后的净额列示。 
递延所得税资产以很可能取得用来抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限,根
据可抵扣暂时性差异和能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减确定,按照预
期收回资产或清偿债务期间的适用税率计量。递延所得税负债根据应纳税暂时性
差异确定,按照预期收回资产或清偿债务期间的适用税率计量。 
对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合
并交易中产生的资产或负债初始确认形成的暂时性差异,不确认递延所得税。商
誉的初始确认导致的暂时性差异也不产生递延所得税。 
资产负债表日,根据递延所得税资产和负债的预期收回或结算方式,依据已
颁布的税法规定,按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税率计量该递延
所得税资产和负债的账面金额。 
资产负债表日,递延所得税资产及递延所得税负债在同时满足以下条件时以
抵销后的净额列示: 
(1)纳税主体拥有以净额结算当期所得税资产及当期所得税负债的法定权
利; 
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(2)递延所得税资产及递延所得税负债是与同一税收征管部门对同一纳税
主体征收的所得税相关或者是对不同的纳税主体相关,但在未来每一具有重要性
的递延所得税资产及负债转回的期间内,涉及的纳税主体意图以净额结算当期所
得税资产和负债或是同时取得资产、清偿负债。 
(二十六)重要会计政策和会计估计变更 
1、重要会计政策变更 
(1)执行新金融工具准则导致的会计政策变更 
财政部于 2017 年 3 月 31 日分别发布了《企业会计准则第 22 号——金融工
具确认和计量(2017 年修订)》(财会〔2017〕7 号)、《企业会计准则第 23
号——金融资产转移(2017 年修订)》(财会〔2017〕8 号)、《企业会计准
则第 24 号——套期会计(2017 年修订)》(财会〔2017〕9 号),于 2017 年
5 月 2 日发布了《企业会计准则第 37 号——金融工具列报(2017 年修订)》(财
会〔2017〕14 号)(上述准则以下统称“新金融工具准则”),要求在境内外
同时上市的企业以及在境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制
财务报告的企业,自 2018 年 1 月 1 日起施行;其他境内上市企业自 2019 年 1
月 1 日起施行。 
根据新金融工具准则的相关规定,本公司对于首次执行该准则的累积影响数
调整 2019 年年初财务报表的相关项目金额,未对 2018 年度的比较财务报表进
行调整。首次施行新金融工具准则的影响: 
单位:元 
项目  2018年12月31日  重分类  重新计量  2019年1月1日  
资产:  
应收票据 17,030,824.40 -10,190,824.40 - 6,840,000.00 
应收款项融资 - 10,190,824.40 - 10,190,824.40 
(2)执行新收入确认准则导致的会计政策变更 
财政部于 2017 年 7 月 5 日分别发布了《企业会计准则第 14 号——收入》
(2017 年修订)(财会〔2017〕22 号),要求在境内外同时上市的企业以及在
境外上市并采用国际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业,自
2018 年 1 月 1 日起施行;其他境内上市企业自 2020 年 1 月 1 日起施行,执行
企业会计准则的非上市企业,自 2021 年 1 月 1 日起施行。 
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1-1-291 
公司自 2020 年 1 月 1 日起执行前述新收入准则。根据新收入准则的相关规
定,公司对首次执行日尚未完成合同的累计影响数调整 2020 年年初留存收益以
及财务报表其他相关项目金额,未对 2019 年度的比较财务报表进行调整。 
执行新收入准则对 2020 年年初资产负债表相关项目的影响列示如下: 
项目  2019 年 12 月 31 日  重分类  重新计量  2020 年 1 月 1 日 
资产:  
应收账款 271,803,507.54     -21,072,478.07 - 250,731,029.47 
合同资产 - 21,072,478.07 - 21,072,478.07 
负债:  
预收款项 212,847,776.60 -212,847,776.60 - - 
合同负债 - 206,956,616.38 - 206,956,616.38 
其他流动负债 - 5,891,160.22 - 5,891,160.22 
2、重要会计估计变更 
无。 
八、报告期内执行的主要税收政策 
(一)执行的主要税种及税率情况 
1、所得税 
本公司及子公司所得税的计税依据为应纳税所得额。报告期内,本公司及子
公司实际执行的所得税税率如下: 
公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
晶雪股份 15% 15% 15% 
晶雪环境 25% 25% 25% 
上海晶雪 25% 25% 25% 
大连晶雪 25% 25% 25% 
上海冷研 20% 20% 20% 
2、增值税 
增值税计税依据为销售货物或提供应税劳务过程中产生的增值额。报告期
内,本公司及子公司销售或进口货物适用的增值税税率分别如下: 
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1-1-292 
公司名称  税率 /征收率  征税业务范围  
晶雪股份 
17% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日之前) 
16% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日) 
13% 销售或进口货物(2019 年 4 月 1 日及以后) 
5% 转让闲置不动产/出租厂房屋顶 
晶雪环境 
11% 提供安装服务(2018 年 5 月 1 日之前) 
10% 提供安装服务(2018 年 5 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日) 
9% 提供安装服务(2019 年 4 月 1 日及以后) 
3% 一般纳税人适用简易计税方法提供的建筑服务 
上海晶雪 
17% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日之前) 
16% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日) 
13% 销售或进口货物(2019 年 4 月 1 日及以后) 
上海冷研 6% 提供咨询服务 
大连晶雪 
17% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日之前) 
16% 销售或进口货物(2018 年 5 月 1 日至 2019 年 3 月 31 日) 
13% 销售或进口货物(2019 年 4 月 1 日及以后) 
报告期内,本公司出口产品适用国家对有进出口经营权的生产企业自营出口
的货物实行增值税“免、抵、退”的税收政策,公司出口产品的退税率为17%、
16%、15%、13%、9%及5%等。 
3、其他税种 
税种  计税依据  税率  
房产税 
从价计征,按房产原值一次减除
30%后余值的 1.2%计缴;从租计
征的,按租金的 12%计缴额 
1.2%、12% 
城市维护建设税 应缴流转税税额 
晶雪股份、上海晶雪、大连晶雪及上海冷研按 7%
缴纳;晶雪环境按照安装劳务发生地税率执行。 
教育费附加 应缴流转税税额 3% 
地方教育费附加 应缴流转税税额 2% 
(二)税收优惠 
1、企业所得税优惠 
(1)高新技术企业所得税优惠 
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1-1-293 
公司于 2016 年 11 月取得《高新技术企业证书》,证书编号为
GR201632000926,有效期三年。公司于 2019 年 11 月取得《高新技术企业证
书》,证书编号为 GR201932003550,有效期三年。 
根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定,公司(不含子公司)报
告期内减按 15%的税率征收企业所得税。 
(2)小微企业税收优惠 
按照《中华人民共和国企业所得税法实施条例》(中华人民共和国国务院令
〔2007〕512 号)第九十二条、《财政部、国家税务总局关于进一步扩大小型
微利企业所得税优惠政策范围的通知》(财税〔2015〕99 号)、《财政部、税
务总局关于进一步扩大小型微利企业所得税优惠政策范围的通知》(财税〔2018〕
第 77 号)及《财政部、税务总局关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》
(财税〔2019〕13 号),上海冷研享受小型微利企业所得税优惠待遇,2018
年度其所得减按 50%计入应纳税所得额,按 20%的税率缴纳企业所得税;2019
年起,应纳税所得额不超过 100 万元的部分,减按 25%计入应纳税所得额,按
20%的税率缴纳企业所得税;对年应纳税所得额超过 100 万元但不超过 300 万
元的部分,减按 50%计入应纳税所得额,按 20%的税率缴纳企业所得税。 
2、增值税优惠 
按照《关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》(财税〔2008〕
156 号),公司金属面硬质聚氨酯夹芯板(符合 JC/T 868-2000 技术要求)、
金属面岩棉夹芯板(符合 JC/T 869-2000 技术要求)实现的增值税实行即征即
退 50%的政策。 
按照《关于新型墙体材料增值税政策的通知》(财税〔2015〕73 号),公
司金属面绝热夹芯板(符合 GB/T 23932-2009 技术要求)实现的增值税实行即
征即退 50%的政策。 
报告期内,公司金属面绝热夹芯板符合上述文件规定,享受增值税应纳税额
即征即退 50%的政策。 
公司在当地税务机关履行了新型墙体材料增值税即征即退资格备案手续,根
据国家税务总局常州市武进区税务局第一税务分局(办税服务厅)出具的《增值
税即征即退备案信息清册》,发行人于 2016 年 10 月 31 日进行了最新一期的新
型墙体材料增值税即征即退资格认定,减免期限自 2015 年 7 月 1 日至 9999 年
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1-1-294 
12 月 31 日,即长期有效。 
3、税收优惠的金额及影响 
报告期内,公司税收优惠金额及占营业利润的比例如下: 
指标 2020 年度  2019 年度  2018 年度  
税收优惠总金额占营业利
润的比重  
21.94% 22.79% 25.03% 
其中: 
(1)企业所得税优惠占营
业利润的比重 
12.06% 10.69% 10.95% 
(2)增值税优惠占营业利
润的比重 
9.88% 12.10% 14.08% 
发行人享受的税收优惠主要为企业所得税优惠、增值税即征即退,属于与发
行人正常经营业务密切相关、符合国家政策规定且能够连续享受的税收优惠。报
告期内,发行人税收优惠金额占营业利润比例分别为 25.03%、22.79%和
21.94%,呈下降趋势。 
报告期内,公司企业所得税税收优惠占公司各期营业利润的比重较小,因此
公司的经营业绩不会对企业所得税优惠造成重大依赖。公司享受的企业所得税优
惠主要系发行人(不含子公司)具有高新技术企业资格,报告期内减按 15%的
税率征收企业所得税产生。高新技术企业享受优惠税率的相关政策在未来较长时
间内变化的可能性较小,未来持续享受税收优惠政策的可能性较高,对发行人经
营业绩产生重大影响的可能性较小。 
公司享受的增值税优惠为即征即退优惠,系由于公司自身正常经营业务与相
关政策密切相关、符合国家政策规定而连续享受的税收优惠。因报告期内国家对
增值税税率持续下调,公司增值税税负整体下降,报告期内,增值税优惠占发行
人营业利润的比重分别为 14.08%、12.10%和 9.88%,亦呈下降趋势。根据国家
发展和改革委员会 2017 年 1 月 25 日发布的旨在“引导全社会资源投向”的《战
略性新兴产业重点产品和服务指导目录(2016 版)》,公司所处行业属于国家
战略性新兴产业,因此相关政策在未来较长时间内变化的可能性较小,未来持续
享受增值税即征即退税收优惠政策的可能性较高,对公司经营业绩产生重大影响
的可能性较小。 
综上,公司企业所得税税收优惠和增值税即征即退优惠占营业利润的比重总
体上较小,无法继续享受上述税收优惠的可能性也较小,公司的经营业绩对税收
优惠不存在重大依赖。 
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九、分部信息 
公司分产品业务收入和分地区业务收入的详细情况详见本节之“十四、盈利
能力分析”之“(一)营业收入分析”。 
十、非经常性损益 
根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号—非经常
性损益》(中国证券监督管理委员会公告〔2008〕43 号),经天衡会计师事务
所核验的本公司报告期内非经常性损益和扣除非经常性损益后的净利润如下: 
单位:元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
非流动资产处置/报废损益 -27,756.10 1,982,064.29 133,377.49 
计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密
切相关,符合国家政策规定、按照一定标准定额或
定量持续享受的政府补助除外) 
5,654,291.74 7,634,255.07 1,555,974.89 
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -39,871.26 109,585.44 222,575.38 
其他非经常性损益项目-股份支付 - - -417,941.08 
小计 5,586,664.38  9,725,904.80 1,493,986.68 
减:所得税费用 894,899.71  1,484,788.71 323,577.75 
少数股东损益 1,393.35 36.36 - 
归属于母公司所有者的非经常性损益净额 4,690,371.32  8,241,079.73 1,170,408.93 
归属于母公司所有者的净利润 60,206,578.50 63,506,657.12 54,758,507.18 
扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润 55,516,207.18  55,265,577.39 53,588,098.25 
非经常损益净额占归属于母公司所有者净利润的比
例 
7.79% 12.98% 2.14% 
十一、主要财务指标 
(一)主要财务指标 
财务指标  
2020 年度 / 
2020年 12 月31日 
2019 年度 / 
2019年 12月 31日 
2018 年度 / 
2018年 12 月31日 
流动比率(倍) 1.79 1.70 1.55 
速动比率(倍) 1.05 0.99 0.96 
资产负债率(母公司) 45.17% 47.99% 51.64% 
资产负债率(合并口径) 46.76% 49.27% 53.42% 
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归属于发行人股东的每股净资产 
(元/股) 
6.90 6.15 5.48 
无形资产(土地使用权、水面养殖权、
采矿权等除外)占净资产比例 
0.07% 0.08% 0.12% 
应收账款周转率(次) 2.34 1.95 1.78 
存货周转率(次) 1.69 1.52 1.67 
息税折旧摊销前利润(万元) 8,670.58 9,154.57 8,140.67 
利息保障倍数(倍) 43.59 29.10 28.83 
研发费用/营业收入的比例 3.06% 3.34% 3.27% 
每股经营活动现金净流量(元/股) 0.60 0.79 0.29 
每股净现金流量(元/股) 0.30 0.56 -0.06 
归属于发行人股东的净利润(万元) 6,020.66 6,350.67 5,475.85 
归属于发行人股东扣除非经常性损益
后的净利润(万元) 
5,551.62 5,526.56 5,358.81 
基本每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
稀释每股收益(元/股) 0.74 0.78 0.68 
注:上述指标的计算以本公司合并财务报表的数据为基础进行计算(母公司资产负债率除外),上述财务
指标的计算公式如下: 
1、流动比率=流动资产/流动负债; 
2、速动比率=(流动资产-存货-其他流动资产)/流动负债; 
3、资产负债率=总负债/总资产; 
4、归属于发行人股东的每股净资产=期末归属于母公司股东权益/期末股本总额; 
5、无形资产(土地使用权、水面养殖权、采矿权等除外)占净资产的比例=无形资产(土地使用权、水面
养殖权、采矿权等除外)/期末净资产; 
6、应收账款周转率=营业收入/应收账款(含合同资产)账面余额平均值; 
7、存货周转率=营业成本/存货账面余额平均值; 
8、息税折旧摊销前利润=利润总额+利息支出+固定资产折旧费用+投资性房地产折旧+无形资产摊销费用+
长期待摊费用摊销额; 
9、利息保障倍数=(利润总额+利息支出)/利息支出; 
10、每股经营活动产生的现金流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额; 
11、每股净现金流量=现金流量净额/期末股本总额。 
(二)报告期内全面摊薄和加权平均计算的净资产收益率及每股收益 
根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9 号—净资产收益
率和每股收益的计算及披露(2010 年修订)》要求,计算公司报告期的净资产
收益率和每股收益情况如下: 
报告期  报告期利润  
加权平均净资
产收益率  
每股收益(元 /股)  
基本每股收益  稀释每股收益  
2020 年度 
归属于公司普通股 
股东的净利润 
11.39% 0.74 0.74 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
10.51% 0.69 0.69 
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2019 年度 
归属于公司普通股 
股东的净利润 
13.54% 0.78 0.78 
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
11.78% 0.68 0.68 
2018 年度 
归属于公司普通股 
股东的净利润 
12.96% 0.68  0.68  
扣除非经常性损益后归属于公司普
通股股东的净利润 
12.68% 0.66  0.66  
注:截至2020年12月31日,本公司无稀释性潜在普通股。 
十二、盈利预测披露情况 
1、公司不存在预测期尚未到期的盈利预测报告。 
2、报告期内,公司编制了 2020 年度盈利预测报告,天衡会计师事务所对
此出具了《盈利预测审核报告》,2020 年盈利报告预测数与已审实现数对比如下: 
单位:万元 
项目  
2019 年 
(已审实现数)  
2020 年  
盈利预测数  已审实现数  实现比例  
营业收入 65,370.51 75,013.22 77,278.59 103.02% 
归属于母公司股东的净利润 6,350.67 5,365.01 6,020.66 112.22% 
扣除非经常性损益后 
归属于母公司股东的净利润 
5,526.56 5,072.86 5,551.62 109.44% 
公司 2020 年度盈利预测已实现。 
十三、可比公司 
(一)可比公司的选取标准 
公司按照以下标准选取可比公司:(1)主要产品或服务是否与公司产品相同
或相似;(2)细分市场领域是否与公司一致;(3)业务模式是否与公司一致;(4)
是否有公开数据;(5)剔除异常情况的影响,比如规模太小或波动显著异常;(6)
保证整体选取的可比公司具有可比性、完整性。 
按照以上标准选取可比公司,可以保证可比公司选取的可比性和合理性。 
(二)可比公司的选取 
按照上述标准选取了与公司处于同冷链行业的四方科技、雪人股份、冰轮环
境和冰山冷热并选取了同业务模式的海鸥股份、中铁装配(原恒通科技)和久吾
高科作为公司的可比公司,具体情况如下: 
雪人股份、冰轮环境和冰山冷热均为制冷设备制造和冷链建设,不仅与公司
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同处于冷链行业而且业务模式亦与公司类似,代表性较强,故选入雪人股份、冰
轮环境和冰山冷热作为公司细分市场可比公司。四方科技冷冻设备占比达到30%
左右且需要一定的安装,2019年已经投入1.31亿元设立子公司用于开发冷库用
节能板材业务,可以保证未来期间的持续可比,虽然与公司的可比性不如雪人股
份、冰轮环境和冰山冷热,但为确保可比公司选取的完整性,故选入四方科技作
为可比公司。 
海鸥股份、中铁装配(原恒通科技)和久吾高科业务均涉及销售产品及安装
且需要安装的项目占收入比例较大,相关指标可以反映公司业务模式具有的特
征,因此较为适合作为公司的同业务模式可比公司。 
上述选取的可比公司均满足具有持续的公开数据、体量较大、受特殊情况的
影响较小且保证整体选取的可比公司具有可比性、完整性,可以作为公司的可比
公司。 
十四、盈利能力分析 
(一)营业收入分析 
报告期内,公司营业收入构成情况如下表: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比 
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
主营业务收入 77,000.11 99.64% 65,027.25 99.47% 59,323.00 99.64% 
其他业务收入 278.48 0.36% 343.27 0.53% 216.38 0.36% 
营业收入合计 77,278.59 100.00% 65,370.51 100.00% 59,539.38 100.00% 
公司自成立以来,一直从事保温节能材料的生产及销售,报告期各期主营业
务收入占公司营业收入的比例均在99%以上,公司主营业务突出。 
报告期内,公司营业收入变动情况如下: 
项目 
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
增幅  
金额  
(万元)  
增幅  
金额  
(万元)  
主营业务收入 77,000.11 18.41% 65,027.25 9.62% 59,323.00 
其他业务收入 278.48 -18.87% 343.27 58.64% 216.38 
营业收入合计 77,278.59 18.22% 65,370.51 9.79% 59,539.38 
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报告期内,公司营业收入分别为 59,539.38 万元和 65,370.51 万元和
77,278.59 万元,营业收入分别增长 9.79%和 18.22%,同期主营业务收入分别
为 59,323.00 万元、65,027.25 万元和 77,000.11 万元,增幅分别为 9.62%和
18.41%,营业收入增长主要受各期主营业务收入增长驱动。随着冷链行业的持
续发展,报告期内公司主营业务收入稳定增长,生产经营规模逐步扩大,但公司
收入增速并不高,主要原因是公司目前产能利用率已经基本超过 100%,产能不
足制约了公司营业收入的增长。 
受资金实力限制,报告期内公司产能一直未能得到有效扩张,与此同时公司
金属面节能隔热保温夹芯板产品均为订制化的非标准产品,不同规格产品的生产
都需要进行相应的模具工装拆装更换和投产试制,从而减少了生产线实际可利用
的生产工时,产品的交付和安装/验收进而受到影响。为了保证产品和服务的质
量,公司只能对市场机会进行取舍,现有产量无法满足潜在客户的全部需求,公
司产能不足在一定程度上限制了公司提升收入规模、扩大市场占有率,产需矛盾
已成为公司发展亟须解决的问题。 
1、主营业务收入产品分类构成 
报告期内,公司产品类别结构如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  增幅  
金额  
(万元)  
占比  增幅  
金额  
(万元)  
占比  
金属面节
能隔热保
温夹芯板 
70,867.57 92.04% 19.81% 59,151.92 90.96% 9.74% 53,904.07 90.86% 
冷库门、工
业建筑门 
5,175.28 6.72% -0.74% 5,214.07 8.02% 1.31% 5,146.60 8.68% 
平台 853.71 1.11% 67.72% 509.01 0.78% 120.08% 231.28 0.39% 
咨询服务 103.56 0.13% -31.98% 152.25 0.23% 271.01% 41.04 0.07% 
合计  77,000.11 100.00% 18.41% 65,027.25 100.00% 9.62% 59,323.00 100.00% 
公司业务模式主要分为销售产品附带安装及仅销售产品两类,分产品大类列
示的收入为该类业务含产品销售、安装及运输(如适用)等服务在内的综合收入。
从收入构成上看,金属面节能隔热保温夹芯板业务收入为公司主营业务收入的主
要组成部分,报告期内该业务收入分别为 53,904.07 万元、59,151.92 万元和
70,867.57 万元,占报告期内公司主营业务的比例在 90.00%以上;报告期内,
冷库门、工业建筑门业务收入占主营业务收入的比例约在 6.00%以上;平台和咨
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询服务占公司主营业务收入比例较小。 
就主营业务收入变动来看,报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务收入
增速分别为 9.74%和 19.81%,成为驱动主营业务收入增长的决定因素;冷库门、
工业建筑门业务收入分别增长 1.31%和减少 0.74%,较为稳定。 
报告期内,平台收入分别为 231.28 万元、509.01 万元和 853.71 万元,整
体来看,平台业务整体体量较小,受各期确认收入的单个合同的影响而导致波动
较大;咨询业务收入金额分别为 41.04 万元、152.25 万元和 103.56 万元,咨询
业务为子公司上海冷研为客户提供的冷链领域咨询服务,包括项目功能定位与市
场分析、布局规划、运营规划和设备选型等方面的咨询。 
目前由于产能及资金实力限制,公司主营业务收入无法取得快速增长,考虑
到国家政策方面大力支持围护系统节能隔热保温材料行业的发展带来的机会、消
费升级带动围护系统节能隔热保温材料行业带来持续增长的空间及整体社会层
面食品安全意识的加强等因素为公司带来的发展机会,本次募集资金投资项目实
施将有效的解决公司目前产能不足的问题。 
2、主营业务收入按销售区域分布情况 
报告期内,公司按照客户所在地域划分的收入地域分布情况如下表所示: 
区域  
2020 年度 2019 年度 2018 年度 
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
华东 48,448.37 62.92% 41,410.70 63.68% 34,165.81 57.59% 
东北 11,322.47 14.70% 11,615.50 17.86% 8,875.55 14.96% 
华北 5,198.18 6.75% 3,142.04 4.83% 5,298.62 8.93% 
华中 3,958.19 5.14% 2,707.83 4.16% 1,888.73 3.18% 
西北 2,036.71 2.65% 2,012.16 3.09% 1,894.55 3.19% 
华南 3,397.39 4.41% 1,664.00 2.56% 3,047.78 5.14% 
西南 2,521.89 3.28% 1,997.43 3.07% 1,445.83 2.44% 
内销合计  76,883.19 99.85% 64,549.65 99.27% 56,616.87 95.44% 
保税区 - - - - 2,250.78 3.79% 
其他出口 116.92 0.15% 477.59 0.73% 455.35 0.77% 
外销合计  116.92 0.15% 477.59 0.73% 2,706.13 4.56% 
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1-1-301 
总计  77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
报告期内,内销收入占主营业务收入的比例基本维持在 95%以上,外销售
收入(含保税区)占主营业务收入的比例较小,内外销售结构保持相对稳定,以
内销为主。目前,公司产品主要以满足国内市场需求为主,国外市场拓展力度不
大,外销收入规模较小;未来募集资金投资项目达产后,公司满足海内外客户需
求的能力将得到较大幅度提升。 
内销收入中,华东地区占比较高,华东地区包括江苏、浙江、上海、山东、
福建、安徽和江西等省市,经济总量占全国的比例较高,华东地区 2018 年的冷
库容量占到了全国总容量的 36.20%,2019 年华东地区冷库容量占全国总容量的
42.03%,聚集了大批的冷链物流行业市场参与者,公司位于华东地区的江苏省
常州市,具有明显的区位优势,来自华东区域的收入占比较高。 
3、主营业务收入的客户构成 
客户类型  
2020年度 2019年度 2018年度 
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
承包商客户 52,574.30 68.28% 45,045.55 69.27% 41,012.13 69.13% 
业主客户 24,322.25 31.59% 19,829.44 30.49% 18,269.83 30.80% 
咨询业务 103.56 0.13% 152.25 0.23% 41.04 0.07% 
合计  77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
报告期内,公司来自承包商客户的收入占比分别为 69.13%、69.27%和
68.28%,来自业主客户的收入占比分别为 30.80%、30.49%和 31.59%。公司主
要收入来自于承包商客户,符合公司行业特征。 
4、主要产品的销售价格、销售量变动情况 
报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务收入占公司主营业务收入的比例
分别为 90.86%、90.96%和 92.04%;冷库门、工业建筑门业务收入占报告期内
各年主营业务收入的比例均 8.68%、8.02%和 6.72%。金属面节能隔热保温夹芯
板为公司的主要产品,其次是冷库门、工业建筑门产品。 
(1)金属面节能隔热保温夹芯板业务价格变动情况 
报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务的价格变动如下表所示: 
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1-1-302 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
销售收入(元) 708,675,687.09 591,519,189.67 539,040,745.34 
销售收入增长率 19.81% 9.74% -- 
销量(平方米) 2,777,915.32 2,222,571.56 2,006,478.14 
销量增长率 24.99% 10.77% -- 
综合单价(元/平方米) 255.11 266.14 268.65 
综合单价变动 -4.14% -0.93% -- 
报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务收入持续增长,该类产品综合价
格 2019 年比 2018 年略降 0.93%,2020 年比 2019 年下降 4.14%。 
报告期内,公司金属面节能隔热保温夹芯板业务价格变动主要原因如下: 
1)基于成本加成的一单一议定价模式导致价格的波动 
发行人产品均根据客户不同需求订制化生产,即使同品类产品也因防火等
级、规格尺寸、安装方式、运输距离等众多因素导致销售单价存在一定差异。销
售定价模式是以市场价为基础协商确定,即发行人以产品成本为基准并参考市场
竞争对手价格形成报价基础与客户协商确定。基于成本变动的基础上,与客户一
单一议协商确定销售价格的模式导致不同客户不同合同之间甚至相同客户不同
合同之间的价格也存在较大差异。 
2)报告期原材料价格波动较大,导致价格波动 
整体来看,公司主要原材料价格变动对公司产品价格变动具有主要影响。公
司材料成本占当期主营业务成本的 76%以上,在材料成本中,金属板材、化工
原料和岩棉板等主要原材料又占了材料成本的 70%左右(占主营业务成本的
50%左右),上述原材料价格的波动直接影响产品成本。公司基于成本加成定价
模式,原材料的价格波动直接反映在销售价格的变化上。 
报告期内,总体来看,主要原材料中金属材料围绕价格区间持续窄幅波动;
化工材料中聚合 MDI整体呈现 U 型走势,多元醇组合料价格在整个报告期内保
持下降趋势。同时,由于受到合同确认收入与实时的原材料价格变动存在一定的
时间差以及安装运输成本的影响,产品综合单价变动幅度与原材料价格变动幅度
并不完全一致。 
3)产品规格、安装内容的多样性导致价格不同 
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公司产品均根据客户不同需求定制化生产,即使同品类产品也因防火等级、
规格尺寸、安装方式、运输距离等众多因素导致业务成本变化,反映到销售单价
存在一定差异。公司金属面节能隔热保温夹芯板产品成本主要受下列因素影响: 
金属面节能隔热保温夹芯板业务成本主要构成  
直接材料 
金属板材 
材质 彩钢、不锈钢等 
涂层 PE、OPAL、HDP、PVDF 等 
厚度 主要厚度为 0.426mm-1.20mm 
芯材 
聚氨酯(PIR、PUR 等) 
厚度:50mm-400mm 不等 岩棉 
聚氨酯、岩棉组合 
配件 根据合同约定为客户提供安装所需的五金配件和辅助材料 
直接人工 主要根据生产消耗人工计算 
制造费用 主要根据资产折旧和能源消耗计算 
安装成本 
需要安装 根据安装复杂程度决定安装价格和材料耗用成本 
不需安装 客户自行负责 
运输成本 
需要运输 根据运输距离、时间、数量等多因素决定运输成本 
不需运输 客户自提 
公司金属面节能隔热保温夹芯板的成本受上述多种因素影响,导致不同合同
涉及的产品价格存在一定的差异,具有合理性。 
(2)冷库门、工业建筑门业务价格变动情况 
报告期内,冷库门、工业建筑门业务的销量及价格变动如下表所示: 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
销售收入(元) 51,752,771.54 52,140,686.54 51,465,985.55 
销售收入增长率 -0.74% 1.31% 13.93% 
销量(樘) 10,074.00 11,363.00 12,081.00 
销量增长率 -11.34% -5.94% 23.86% 
综合单价(元/樘) 5,137.26 4,588.64 4,260.08 
综合单价变动 11.96% 7.71% -8.01% 
公司的门类具有定制属性,种类较多(比如半埋门、回归门、手动平移门、
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1-1-304 
电动平移门、电动垂直移门、滑升门、改造门等),规格较多(同一种门会在具
体尺寸、厚度等方面有不同规格)。冷库门业务和冷库节能隔热保温夹芯板业务
构成公司冷库节能维护系统的主要组成部分,冷库门产品价格从400.00元/樘到
200,000.00元/樘之间,主流产品价位集中在4,000.00元/樘到5,000.00元/樘,主
要产品以平移门、回归门、双开门和改造门为主,2018年和2019年确认收入的
产品均价与主要产品售价区间一致;2020年平均价格上升主要为当期销售的电
动平移门、电动冷藏门等单价较高的门产品增加,导致门类产品的销售平均价较
前期略有提升。 
5、发行人通过招投标方式获得的收入占比 
报告期内,公司非招标方式与招标方式收入情况如下: 
类型  
2020 年度 2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
非招标方式
收入 
66,235.08 86.02% 55,399.73 85.19% 55,203.25 93.06% 
招标方式 
收入 
10,765.04 13.98% 9,627.51 14.81% 4,119.75 6.94% 
合计 77,000.11 100.00% 65,027.25 100.00% 59,323.00 100.00% 
报告期内,非招标方式获取收入占主营业务收入比例分别为 93.06%、
85.19%和 86.02%,为公司收入主要来源;招标方式获取收入占比分别为 6.94%、
14.81%和 13.98%,主要受各期确认收入具体项目的影响。总体来说,公司以非
招标方式获取收入为主,以招标方式获取收入为辅。 
6、其他业务收入 
报告期内,公司其他业务收入明细如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
材料销售 248.95 299.85 178.39 
屋顶租赁 29.52 35.45 37.99 
其他收入 - 7.96 - 
合计  278.48 343.27 216.38 
报告期内其他业务收入分别为 216.38 万元、343.27 万元和 278.48 万元,
主要受当期材料销售收入变动的影响。 
材料销售收入主要指废料销售收入;屋顶租赁收入为公司将厂区屋顶出租给
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1-1-305 
江苏武进绿色建筑产业投资有限公司用以光伏发电所获取的租金收入。 
报告期内,公司其他业务收入占营业收入的比例较小,对公司业绩影响较小。 
7、经营业绩的季节性分布 
(1)公司经营业绩的季节性分布情况 
项目  期间  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
比例  
金额 
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
营业收入 
第一季度 7,649.36 9.90% 6,257.42 9.57% 6,447.96 10.83% 
第二季度 16,324.64 21.12% 18,932.08 28.96% 14,433.21 24.24% 
上半年 23,974.00 31.02% 25,189.50 38.53% 20,881.17 35.07% 
第三季度 18,337.04 23.73% 9,755.21 14.92% 12,619.79 21.20% 
第四季度 34,967.55 45.25% 30,425.80 46.54% 26,038.42 43.73% 
下半年 53,304.59 68.98% 40,181.01 61.46% 38,658.21 64.93% 
全年合计 77,278.59 100.00% 65,370.51 100.00% 59,539.38 100.00% 
归属于母
公司股东
的净利润 
第一季度 218.73 3.63% -211.23 -3.33% 678.20 12.39% 
第二季度 584.15 9.70% 2,574.55 40.54% 1,012.57 18.49% 
上半年 802.88 13.34% 2,363.32 37.21% 1,690.77 30.88% 
第三季度 1,133.37 18.82% 281.26 4.43% 785.34 14.34% 
第四季度 4,084.41 67.84% 3,706.09 58.36% 2,999.75 54.78% 
下半年 5,217.78 86.66% 3,987.35 62.79% 3,785.09 69.12% 
全年合计 6,020.66 100.00% 6,350.67 100.00% 5,475.86 100.00% 
扣除非经
常性损益
后归属于
母公司股
东的净利
润 
第一季度 211.02 3.80% -255.88 -4.63% 634.21 11.83% 
第二季度 450.19 8.11% 2,009.60 36.36% 956.08 17.84% 
上半年 661.21 11.91% 1,753.72 31.73% 1,590.29 29.67% 
第三季度 1,054.81 19.00% 149.10 2.70% 775.96 14.48% 
第四季度 3,835.60 69.09% 3,623.74 65.57% 2,992.57 55.84% 
下半年 4,890.41 88.09% 3,772.84 68.27% 3,768.53 70.32% 
全年合计 5,551.62 100.00% 5,526.56 100.00% 5,358.82 100.00% 
注:2018 年、2019 年和 2020 年全年数据经审计;2019 年和 2020 年半年度数据经审计;2019 年和
2020 年第一、三季度数据经审阅;其余期间数据未经审计或审阅。 
由于寒冷气候、春节假期等因素的影响,冷库和工业建筑在冬季施工有诸多
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不便,因此施工项目的土建等基础施工大多从春季开始,进入夏季以后逐步进行
围护结构的安装,并在下半年达到高峰,并且项目施工完成之后,需要等待客户
验收后方可确认收入,所以发行人下半年实现的收入通常明显高于上半年,呈现
出较强的季节性特征。 
报告期内,发行人上半年实现的收入占当年的收入比例在 31.02%至 38.53%
之间,下半年实现的收入占当年收入比例在 61.46%至 68.98%之间,其中发行
人报告期各期第四季度收入占当年收入比例在 43.73 至 46.54%。 
因归属于母公司股东的净利润包含存在偶发性、非持续性的政府补贴等非经
营性收益容易导致净利润指标出现非周期性的波动,故仅分析剔除上述具有偶发
性的非经营性收益影响的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润(以下
简称“扣非归母净利润”)指标。扣非归母净利润受当期实现收入的多少、原材
料价格波动导致的毛利率变化、各项费用变动、增值税退税返还等多种原因影响
而产生一定的波动。发行人上半年实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东
的净利润占当年的扣非归母净利润比例在 11.91%至 31.73%之间,下半年实现
的扣非归母净利润占当年扣非归母净利润比例在 68.27%至 88.09%之间,其中
发行人报告期各期第四季度扣非归母净利润占当年扣非归母净利润比例在
55.84%至 69.09%。发行人下半年扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例高
于下半年实现的收入占当年收入比例的主要原因是发行人除生产成本外的管理
费用、销售费用、研发费用等不与营业收入挂钩,具有一定的刚性支出,上半年
收入实现的毛利先行弥补上述费用支出后,下半年尤其是第四季度实现显著的规
模经济效益。 
2020 年因新冠疫情影响,发行人上半年项目施工有所延缓,导致上半年实
现的收入占当年收入的 31.02%,较上年有所降低。由于部分项目顺延至下半年
实现收入验收确认,下半年实现的收入较上年有所增加,下半年实现收入占全年
收入的 68.98%,其中第四季度实现收入占当年收入的 45.25%。发行人 2020 年
的收入分布符合发行人收入和利润主要来自下半年、尤其是第四季度的历史分布
特征。扣非归母净利润方面主要因 2020 年上半年对个别客户进行了单项应收账
款坏账计提,影响税前利润金额为 1,096.97 万元,由此导致上半年净利润出现
较大下降,发行人上半年实现的扣非归母净利润占当年扣非归母净利润的
11.91%,下半年实现的扣非归母净利润占当年扣非归母净利润的 88.09%,其中
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第四季度扣非归母净利润占当年扣非归母净利润比例在 69.09%,亦符合发行人
利润集中在下半年、尤其第四季度实现的历史分布特征。 
(2)经营业绩存在明显季节性分布现象的原因 
公司产品的下游应用的建筑施工行业特征决定公司收入存在季节性分布。公
司产品主要应用于冷库和工业建筑等建筑物的建设使用,与建筑物施工具有密切
相关性。由于寒冷气候、春节假期等因素的影响,冷库以及工业建筑在冬季施工
有诸多不便,因此施工项目的土建等基础施工大多从春季开始,进入夏季以后逐
步进行围护结构的安装,并在下半年达到高峰,并且项目施工完成之后,需要等
待客户验收后方可确认收入,所以发行人下半年实现的收入通常明显高于上半
年,呈现出较强的季节性特征,尤其在年底前的第四季度进行工程验收交付是建
筑施工领域的普遍现象。 
建设施工各方集中在第四季度进行工程验收主要有如下原因:①第四季度特
别是冬季来临,受到天气变化以及春季工作人员返乡的影响,各方的建筑施工现
场施工难度加大、管控成本增加,因此为保证项目施工安全和节约成本,一般情
况下,前期着重推进项目施工进度,第四季度则重点推进项目验收工作,使项目
验收主要集中在第四季度;②第四季度临近春节,各方努力践行社会责任、维护
社会稳定,及时结算劳务人员工资,保障劳务人员安心回家过春节,建设方和施
工单位通常集中于四季度开展验收和结算工作;③第四季度或年底完成工程验收
和结算,关系着建设方和施工单位职工年底绩效考核结果,因而普遍得到重视。 
综上,受发行人的业务模式、发行人主营产品在产业链中的位置和第四季度
为建筑施工行业的验收高峰的影响,发行人第四季度大规模验收符合行业特性,
具有合理性。 
(3)公司经营业绩季节性分布与可比公司相比不存在异常 
1)公司经营业绩季节性分布符合同业务模式可比公司一致特征 
公司经营业绩季节性分布与同业务模式可比公司对比如下: 
公司与同业务模式可比公司收入的季节性  
年份  季度  海鸥股份  中铁装配  久吾高科  
可比公司范围  
公司 
最小值  最大值 
2020 年 第一季度 -- -- -- -- -- 9.90% 
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第二季度 -- -- -- -- -- 21.12% 
上半年 -- -- -- -- -- 31.02% 
第三季度 -- -- -- -- -- 23.73% 
第四季度 -- -- -- -- -- 45.25% 
下半年 -- -- -- -- -- 68.98% 
合计 -- -- -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 19.96% 15.16% 16.48% 15.16% 19.96% 9.57% 
第二季度 25.92% 18.30% 15.86% 15.86% 25.92% 28.96% 
上半年 45.88% 33.46% 32.34% 32.34% 45.88% 38.53% 
第三季度 16.71% 21.65% 26.51% 16.71% 26.51% 14.92% 
第四季度 37.40% 44.89% 41.15% 37.40% 44.89% 46.54% 
下半年 54.11% 66.54% 67.66% 54.11% 67.66% 61.46% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 19.74% 20.02% 9.74% 9.74% 20.02% 10.83% 
第二季度 21.44% 20.03% 13.55% 13.55% 21.44% 24.24% 
上半年 41.18% 40.05% 23.29% 23.29% 41.18% 35.07% 
第三季度 15.65% 27.78% 33.84% 15.65% 33.84% 21.20% 
第四季度 43.17% 32.17% 42.88% 32.17% 43.17% 43.73% 
下半年 58.82% 59.95% 76.72% 58.82% 76.72% 64.93% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
公司与同业务模式可比公司归属于母公司股东的净利润的季节性  
年份  季度  海鸥股份  中铁装配  久吾高科  
可比公司范围  
公司 
最小值  最大值  
2020 年 
第一季度 -- -- -- -- -- 3.63% 
第二季度 -- -- -- -- -- 9.70% 
上半年 -- -- -- -- -- 13.34% 
第三季度 -- -- -- -- -- 18.82% 
第四季度 -- -- -- -- -- 67.84% 
下半年 -- -- -- -- -- 86.66% 
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合计 -- -- -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 13.98% 12.09% 9.63% 9.63% 13.98% -3.33% 
第二季度 11.63% 22.99% 12.90% 11.63% 22.99% 40.54% 
上半年 25.61% 35.08% 22.53% 22.53% 35.08% 37.21% 
第三季度 12.51% 37.99% 35.26% 12.51% 37.99% 4.43% 
第四季度 61.88% 26.92% 42.21% 26.92% 61.88% 58.36% 
下半年 74.39% 64.91% 77.47% 64.91% 77.47% 62.79% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 26.88% 24.62% 5.60% 5.60% 26.88% 12.39% 
第二季度 6.75% 11.64% 13.04% 6.75% 13.04% 18.49% 
上半年 33.63% 36.26% 18.64% 18.64% 36.26% 30.88% 
第三季度 21.07% 38.64% 38.38% 21.07% 38.64% 14.34% 
第四季度 45.30% 25.10% 42.99% 25.10% 45.30% 54.78% 
下半年 66.37% 63.74% 81.37% 63.74% 81.37% 69.12% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
公司与同业务模式可比公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润的季节性  
年份  季度  海鸥股份  中铁装配  久吾高科  
可比公司范围  
公司 
最小值  最大值  
2020 年 
第一季度 -- -- -- -- -- 3.80% 
第二季度 -- -- -- -- -- 8.11% 
上半年 -- -- -- -- -- 11.91% 
第三季度 -- -- -- -- -- 19.00% 
第四季度 -- -- -- -- -- 69.09% 
下半年 -- -- -- -- -- 88.09% 
合计 -- -- -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 16.45% 13.44% 5.55% 5.55% 16.45% -4.63% 
第二季度 19.22% 15.40% 12.60% 12.60% 19.22% 36.36% 
上半年 35.67% 28.84% 18.15% 18.15% 35.67% 31.73% 
第三季度 17.58% 51.46% 39.18% 17.58% 51.46% 2.70% 
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第四季度 46.75% 19.70% 42.67% 19.70% 46.75% 65.57% 
下半年 64.33% 71.16% 81.85% 64.33% 81.85% 68.27% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 19.40% 29.17% 4.67% 4.67% 29.17% 11.83% 
第二季度 6.38% 13.19% 7.27% 6.38% 13.19% 17.84% 
上半年 25.78% 42.36% 11.94% 11.94% 42.36% 29.67% 
第三季度 22.30% 35.21% 43.04% 22.30% 43.04% 14.48% 
第四季度 51.91% 22.43% 45.02% 22.43% 51.91% 55.84% 
下半年 74.21% 57.64% 88.06% 57.64% 88.06% 70.32% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,可比公司 2020 年度报告尚未公告。 
同业务模式可比公司经营业绩存在明显的下半年占比多于上半年、第四季度
占比较大的季节性现象。 
具体来看:营业收入方面,2018 年和 2019 年,同业务模式可比公司上半
年实现的收入占全年收入比例分别在 23.29%至 41.18%之间和 32.34%至
45.88%之间,公司 2018 年和 2019 年上半年实现的收入占全年收入比例分别为
35.07%和 38.53%,2020 年上半年为 31.02%;2018 年和 2019 年同业务模式
可比公司下半年实现的收入占全年收入比例分别在 58.82%至 76.72%之间和
54.11%至 67.66%之间,公司 2018 年和 2019 年下半年实现的收入占全年收入
比例分别为 64.93%和 61.46%,2020 年下半年为 68.98%;2018 年和 2019 年
同业务模式可比公司第四季度实现的收入占当年收入比分别在 32.17%至
43.17%之间和 37.40%至 44.89%之间,公司 2018 年和 2019 年第四季度实现的
收入占全年收入比例分别为 43.73%和 46.54%,2020 年第四季度为 45.25%。
公司与同业务模式可比公司收入季节性分布具有相似性。 
扣非归母净利润方面,2018 年和 2019 年同业务模式可比公司上半年实现
的扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例分别在 11.94%至 42.36%之间和
18.15%至 35.67%之间,公司 2018 年和 2019 年上半年实现的扣非归母净利润
占全年扣非归母净利润比例分别为 29.67%和 31.73%;2018 年和 2019 年同业
务模式可比公司下半年实现的扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例分别
在 57.64%至 88.06%之间和 64.33%至 81.85%之间,公司 2018 年和 2019 年下
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半年实现的扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例分别为 70.32%和
68.27%。公司各年第四季度实现的扣非归母净利润为当年各季度里最多的,这
亦符合公司收入季节分布情况。同业务模式可比上市公司海鸥股份和久吾高科亦
是第四季度分别为当年实现利润最多的季度,其中海鸥股份 2018 年第四季度实
现的扣非归母净利润占当年实现的扣非归母净利润 50%以上,公司与其具有相
似特征。因疫情影响导致收入集中在 2020 年度下半年确认和 2020 年上半年计
提单项特别坏账的综合影响下,公司 2020 年季度上半年实现扣非归母净利润占
全年扣非归母净利润比例为 11.91%,比 2018 年和 2019 年下降,随之下半年实
现扣非归母净利润占全年扣非归母净利润的比例比 2018 年和 2019 年上升。 
整体来看,与同业务模式公司相比,公司经营业绩季节性分布与同业务模式
可比公司季节性分布特征相似。 
2)公司经营业绩季节性分布与同冷链行业可比公司季节性分布差异具有合
理业务背景,不存在异常情况 
公司经营业绩季节性分布与同冷链行业可比公司对比如下: 
公司与同冷链行业可比公司收入的季节性分布 
年份 季度 四方科技 雪人股份 冰轮环境 冰山冷热 
可比公司范围 
公司 
最小值 最大值 
2020 年 
第一季度 18.84% -- 15.64% -- -- -- 9.90% 
第二季度 31.47% -- 24.01% -- -- -- 21.12% 
上半年 50.31% -- 39.65% -- -- -- 31.02% 
第三季度 25.06% -- 29.85% -- -- -- 23.73% 
第四季度 24.62% -- 30.50% -- -- -- 45.25% 
下半年 49.69% -- 60.35% -- -- -- 68.98% 
合计 100.00% -- 100.00% -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 28.37% 19.11% 22.17% 30.85% 19.11% 30.85% 9.57% 
第二季度 24.86% 25.60% 21.84% 27.88% 21.84% 27.88% 28.96% 
上半年 53.23% 44.71% 44.01% 58.73% 44.01% 58.73% 38.53% 
第三季度 21.35% 24.90% 25.83% 20.60% 20.60% 25.83% 14.92% 
第四季度 25.43% 30.40% 30.16% 20.68% 20.68% 30.40% 46.54% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书  
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下半年 46.78% 55.30% 55.99% 41.28% 41.28% 55.99% 61.46% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 19.20% 17.51% 17.57% 26.20% 17.51% 26.20% 10.83% 
第二季度 23.63% 25.01% 24.61% 26.14% 23.63% 26.14% 24.24% 
上半年 42.83% 42.52% 42.18% 52.34% 42.18% 52.34% 35.07% 
第三季度 27.01% 26.32% 25.55% 24.53% 24.53% 27.01% 21.20% 
第四季度 30.16% 31.16% 32.27% 23.13% 23.13% 32.27% 43.73% 
下半年 57.17% 57.48% 57.82% 47.66% 47.66% 57.82% 64.93% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
公司与同冷链行业可比公司归属于母公司股东的净利润的季节性分布 
年份 季度 四方科技 雪人股份 冰轮环境 冰山冷热 
可比公司范围 
公司 
最小值 最大值 
2020 年 
第一季度 19.62% -- -6.29% -- -- -- 3.63% 
第二季度 35.63% -- 50.73% -- -- -- 9.70% 
上半年 55.26% -- 44.43% -- -- -- 13.34% 
第三季度 35.38% -- 34.32% -- -- -- 18.82% 
第四季度 9.36% -- 21.24% -- -- -- 67.84% 
下半年 44.74% -- 55.57% -- -- -- 86.66% 
合计 100.00% -- 100.00% -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 26.71% 4.03% 36.95% 119.83% 4.03% 119.83% -3.33% 
第二季度 23.84% 16.75% 10.37% 1.78% 1.78% 23.84% 40.54% 
上半年 50.55% 20.78% 47.32% 121.61% 20.78% 121.61% 37.21% 
第三季度 20.31% 77.43% 17.56% -4.52% -4.52% 77.43% 4.43% 
第四季度 29.14% 1.79% 35.12% -17.10% -17.10% 35.12% 58.36% 
下半年 49.45% 79.22% 52.68% -21.62% -21.62% 79.22% 62.79% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 15.52% 12.98% -8.02% 23.16% -8.02% 23.16% 12.39% 
第二季度 29.33% 57.23% 46.92% 30.25% 29.33% 57.23% 18.49% 
上半年 44.85% 70.21% 38.90% 53.41% 38.90% 70.21% 30.88% 
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1-1-313 
第三季度 33.54% 18.79% 30.42% 13.05% 13.05% 33.54% 14.34% 
第四季度 21.60% 10.99% 30.68% 33.54% 10.99% 33.54% 54.78% 
下半年 55.14% 29.78% 61.10% 46.59% 29.78% 61.10% 69.12% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
公司与同冷链行业可比公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润的季节性分布 
年份 季度 四方科技 雪人股份 冰轮环境 冰山冷热 
可比公司范围 
公司 
最小值 最大值 
2020 年 
第一季度 18.78% -- -11.05% -- -- -- 3.80% 
第二季度 37.33% -- 70.17% -- -- -- 8.11% 
上半年 56.10% -- 59.12% -- -- -- 11.91% 
第三季度 36.55% -- 37.72% -- -- -- 19.00% 
第四季度 7.34% -- 3.16% -- -- -- 69.09% 
下半年 43.90% -- 40.88% -- -- -- 88.09% 
合计 100.00% -- 100.00% -- -- -- 100.00% 
2019 年 
第一季度 20.63% 
该公司年
度扣非归
母净利润
亏损 
12.23% 76.74% 12.23% 76.74% -4.63% 
第二季度 27.39% 35.94% 87.99% 27.39% 87.99% 36.36% 
上半年 48.02% 48.17% 164.73% 48.02% 164.73% 31.73% 
第三季度 23.97% 31.34% 21.34% 21.34% 31.34% 2.70% 
第四季度 28.01% 20.49% -86.06% -86.06% 28.01% 65.57% 
下半年 51.98% 51.83% -64.72% -64.72% 51.98% 68.27% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
2018 年 
第一季度 15.44% 
该公司年
度扣非归
母净利润
亏损 
-10.49% 53.00% -10.49% 53.00% 11.83% 
第二季度 28.78% 42.92% 71.69% 28.78% 71.69% 17.84% 
上半年 44.22% 32.43% 124.69% 32.43% 124.69% 29.67% 
第三季度 30.45% 32.55% 28.66% 28.66% 32.55% 14.48% 
第四季度 25.33% 35.01% -53.35% -53.35% 35.01% 55.84% 
下半年 55.78% 67.56% -24.69% -24.69% 67.56% 70.32% 
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告尚未
公告。 
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同冷链行业可比公司中,雪人股份和冰轮环境收入具有一定的季节性分布,
2018 年和 2019 年上半年实现收入占全年收入比例分别在 42.18%至 42.52%之
间和 44.01%至 44.71%之间;下半年实现收入占全年收入比例分别在 57.48%至
57.82%之间和 55.30%至 55.99%之间,收入呈现上半年少,下半年多的态势。
其中 2018 年和 2019 年雪人股份和冰轮环境各年第四季度实现收入占全年收入
比例分别在 31.16%至 32.27%之间和 30.40%至 30.16%之间,雪人股份和冰轮
环境各年第四季度均为当年实现收入最多的季节。冰轮环境 2020 年上半年营业
收入占比 39.65%,下半年营业收入占比 60.35%,第四季度营业收入占比
30.50%,符合历史趋势。 
公司 2018 年和 2019 年上半年实现收入占全年收入比例分别为 35.07%和
38.53%,2020 年上半年为 31.02%;2018 年和 2019 年下半年实现收入占全年
收入比例分别为 64.93%和 61.46%,2020 年下半年为 68.98%;2018 年和 2019
年第四季度实现的收入占全年收入比例为 43.73%和 46.54%,2020 年第四季度
为 45.25%。公司收入分布亦呈上半年少,下半年多,尤其第四季度是实现收入
最多的季度,与雪人股份和冰轮环境相比,虽然季节性分布更加明显,但整体上
具有相似的态势。 
剔除 2018 和 2019 年度同冷链行业可比公司中扣非归母净利润净利润均为
亏损的雪人股份的和存在季度性亏损导致指标异常的冰山冷热外,同冷链行业可
比公司四方科技和冰轮环境在扣非归母净利润方面呈现上半年少,下半年多的态
势。2018 和 2019 年四方科技和冰轮环境上半年实现扣非归母净利润占全年扣
非归母净利润比例分别在 32.43%至 44.22 之间和 48.02%至 48.17%之间;下半
年实现扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例分别在 55.78%至 67.56%之
间和 51.83%和 51.98%之间,扣非归母净利润呈现上半年少,下半年多的态势。
其中四方科技 2019 年第四季度是其利润的主要来源季度,第四季度扣非归母净
利润占全年扣非归母净利润的比例为 28.01%。四方科技和冰轮环境 2020 年扣
非归母净利润下滑较大,上半年扣非归母净利润占比分别为 56.10%和 59.12%,
下半年占比分别为 43.90%和 40.88%,各个季度扣非归母净利润占比与 2018 年
和 2019 年相比亦变动较大,较为异常,不具有可比性。 
公司 2018 和 2019 年上半年实现扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比
例分别为 29.67%和 31.73%;下半年实现扣非归母净利润占全年扣非归母净利
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润比例分别为 70.32%和 68.27%,其中第四季度实现的扣非归母净利润占全年
扣非归母净利润比例为 55.84%和 65.57%。因疫情影响导致收入集中在 2020 年
度下半年确认和 2020 年上半年计提单项特别坏账的综合影响下,公司 2020 年
上半年实现扣非归母净利润占全年扣非归母净利润比例为 11.91%,比 2018 年
和 2019 年下降,随之下半年实现扣非归母净利润占全年扣非归母净利润的比例
比 2018 年和 2019 年上升。公司扣非归母净利润分布亦呈上半年少,下半年多,
尤其第四季度是实现扣非归母净利润最多的季度。与四方科技和冰轮环境相比,
公司虽然季节性分布更加明显,但整体上具有相似的态势。 
综上,在收入季节性分布方面,2018 年和 2019 年公司收入分布呈现上半
年少,下半年多,尤其第四季度是实现收入最多的季度,与同冷链行业可比公司
雪人股份和冰轮环境相比,虽然季节性分布更加明显,但整体上具有相似的态势。
在扣非归母净利润方面,公司与同冷链行业可比公司四方科技和冰轮环境在扣非
归母净利润分布亦呈现上半年少,下半年多的态势。但因各公司内部经营和费用
支出存在差异性,公司各年第四季度的扣非归母净利润占比与同行业可比公司之
间存在一定差异性。2020 年公司收入分布情况与冰轮环境相似,但冰轮环境扣
非归母净利润分布变动较为异常,与公司不具有可比性。 
公司与同冷链可比公司的收入季节性分布具有一定的差异主要原因如下: 
①产品特征和业务环节的影响 
公司产品主要用于冷链行业中冷库建筑物的建设使用。在冷链行业上市公司
中并无与公司产品相同或类似的上市公司,公司仅选取同处于冷链行业的设备类
制造企业四方科技、雪人股份、冰轮环境和冰山冷热作为同行业可比公司。 
雪人股份主要产品为制冷设备和中央空调系统销售安装,冰轮环境主要产品
为气温控制设备及系统,冰山冷热主要产品为制冷空调设备,三者主要产品均为
气温控制相关设备,机电设备主要为标准件产品,安装简单且周期较短,受气候
等原因影响较小,季节性属性较弱;而公司主要产品节能板材经过安装构成建筑
物的一部分,具有建筑基础施工属性,安装周期较长,受天气季节等原因影响较
大,收入季节性分布更加明显。 
四方科技以生产和销售罐式集装箱为主且出口占比较高,销售后无需安装或
者仅为简单安装即可,因此不存在明显的季节性分布情况。 
②收入确认方式的影响 
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冰轮环境和冰山冷热等公司在提供劳务收入和建造合同收入则按照完工百
分比法确认收入,采用该方法确认收入亦会削弱季节性的影响。产品销售与劳务
相结合时候销售商品部分和提供劳务部分能够区分且能够单独计量的,将销售商
品的部分作为销售商品处理,将提供劳务的部分作为提供劳务处理,具体政策如
下: 
雪人股份制冷设备生产制造实现的收入占其营业收入的 60%以上,中央空
调系统销售安装和油气技术服务占不到 40%。雪人股份收入确认原则:A、与其
他企业签订的合同或协议包括销售商品和提供劳务时,销售商品部分和提供劳务
部分能够区分且能够单独计量的,将销售商品的部分作为销售商品处理,将提供
劳务的部分作为提供劳务处理。销售商品部分和提供劳务部分不能够区分,或虽
能区分但不能够单独计量的,将销售商品部分和提供劳务部分全部作为销售商品
处理;B、对于不需安装的产品,在产品实际交付并经对方确认后,确认销售收
入;对于需安装的产品,在产品安装完成并经验收合格后确认收入;C、提供劳
务和建造合同则按照完工百分比法进行收入确认。 
冰轮环境工业产品销售实现的收入占其主营业务收入的 80%以上,工程施
工仅占 10%左右。收入确认原则:A、工业产品销售收入确认主要根据销售订单
由仓库配货后,运输部门将货物发运,同时购货方对货物的数量和质量无异议进
行确认;销售金额已经确定,并已收讫货款或预计可以收回货款;销售商品的成
本能够可靠地计量;B、子公司北京华源泰盟节能设备有限公司确认收入的具体
时点为:对于销售给热力公司的设备以对方签字确认验收的日期做为收入确认的
时点,对于销售给电力公司的设备以第三方签发验收报告的日期做为收入确认的
时点;C、提供劳务和建造合同则按照完工百分比法进行收入确认。 
冰山冷热的收入确认原则主要采用:A、公司产品出库,客户对产品的数量
和质量无异议,客户自行提货或委托运输单位提货,销售金额已经确定,已经收
到货款或预计可以收回货款,产品成本可以可靠计量,确认风险报酬转移,销售
实现;B、成套工程项目中,销售产品和建筑安装部分能够区分且能够单独计量
的,将销售产品的部分作为销售商品处理。销售产品部分和建筑安装部分不能够
区分,或虽能区分但不能够单独计量的,将销售产品部分和建筑安装全部作为建
筑安装部分处理;C、提供劳务和建造合同则按照完工百分比法进行收入确认。 
上述同冷链行业可比公司按照工业品商品销售确认收入比例较大,并且对提
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供劳务和建造合同则按照完工百分比法进行收入确认。而公司根据谨慎性原则,
采用的收入确认方式为根据是否需要安装的具体业务类型,采用验收确认收入或
签收一次性确认,没有采用完工百分比法收入确认模式。收入确认方式的影响导
致公司收入季节性分布更加明显。 
公司各季度利润占比变化的原因及合理性如下: 
企业净利润来自于收入,但影响净利润指标的不仅仅是收入,同时受营业成
本(毛利率)、销售费用、管理费用、研发费用等期间费用、长期股权投资收益、
资产减值等多方面影响。在实际经营中,每个企业每个季度都存在自身的不同变
化,所以净利润指标各个企业之间的可比性较弱。即使当期收入较多,但因当期
产品成本大幅增加、发生较大额的费用性支出(诸如大额新增固定资产折旧发生、
大额研发费用投入等情形)、资产减值损失等等情况,亦会导致当期利润较少的
情形发生。 
报告期内,影响发行人利润主要因素分析如下: 
项目  2020 年度  2019 年度 2018 年度  
营业收入(A) 100.00% 100.00% 100.00% 
营业成本占收入比(B) 76.46% 74.09% 72.78% 
期间费用占收入比(C) 12.44% 15.31% 15.95% 
信用减值损失及资产减值损失占收入比(D) 3.17% 1.47% 1.57% 
扣减上述项目后的剩余收益占收入比(E=A-B-C-D) 7.93% 9.13% 9.70% 
扣非归母净利润占收入比 7.18% 8.45% 9.00% 
净利润主要受营业收入、营业成本和期间费用影响。营业收入扣减营业成本、
期间费用、信用减值损失及资产减值损失后的收益占收入比例在 9.70%、9.13%
和 7.93%,接近扣非归母净利润占收入比 9.00%、8.45%和 7.18%,可见上述事
项是影响扣非归母净利润的主要因素。 
营业成本是与营业收入具有强相关性,但期间费用和信用减值损失及资产减
值损失与收入的相关性较弱。 
管理费用、销售费用、研发费用、财务费用等期间费用中的人员工资、研发
费用支出、固定资产折旧无形资产摊销等具有一定刚性,与当期收入不具有紧密
关系。即使该季度收入大幅增加或者减少,人员工资、研发费用、固定资产折旧
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无形资产摊销相对稳定。举例发行人 2019 年的各季度期间费用分别为 2,020.94
万元(占当季收入的 32.30%)、2,775.72 万元(占当季收入的 14.66%)、2,502.16
万元(占当季收入的 25.65%)和 2,711.07 万元(占当季收入的 8.91%),费用
支出具有相对稳定性,并未与当季收入波动而同比变化,具体情况如下: 
项目  
2019 年 1 季度  2019 年 2 季度  2019 年 3 季度  2019 年 4 季度  
金额  
(万元) 
占比
(%)  
金额  
(万元)  
占比  
(%)  
金额  
(万元)  
占比
(%) 
金额  
(万元)  
占比
(%) 
营业收入 6,257.42 100.00 18,932.08 100.00 9,755.21 100.00 30,425.80 100.00 
营业成本 4,658.93 74.45 13,740.54 72.58 6,607.78 67.74 23,422.99 76.98 
期间费用 2,020.94 32.30 2,775.72 14.66 2,502.16 25.65 2,711.07 8.91 
扣非归母
净利润 
-255.88 -4.09 2,009.60 10.61 149.10 1.53 3,623.74 11.91 
各季度的信用减值损失及资产减值损失则更具有一定的随机性。 
鉴于期间费用中的人员工资、研发费用支出、固定资产折旧无形资产摊销等
具有一定支付的刚性,每个季度均要较为稳定的发生期间费用,在年初收入规模
较小时,弥补费用支出的能力较弱,导致当期的利润较少,随着收入规模的逐步
扩大,涵盖费用支出能力得到加强之后,利润数将得到快速提升,体现出规模效
益,这也是公司利润呈现逐季快速增加趋势的主要原因。 
上述原因导致收入存在季节性波动的情况下,期间费用等比较稳定支付加剧
了利润指标的波动性,也导致了利润占比与收入占比之间的差异性。 
综上分析,公司经营业绩季节性分布与同冷链行业可比公司季节性分布差异
具有合理业务背景,不存在异常情况。 
(二)营业成本分析 
1、营业成本构成分析 
报告期内,公司营业成本构成如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额 
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
主营业务成本 58,994.80 99.84% 48,261.34 99.65% 43,316.29 99.97% 
其他业务成本 91.77 0.16% 168.90 0.35% 14.88 0.03% 
营业成本合计  59,086.57 100.00% 48,430.24 100.00% 43,331.17 100.00% 
报告期内,公司营业成本分别为43,331.17万元、48,430.24万元和59,086.57
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万元,其中主营业务成本分别为43,316.29万元、48,261.34万元和58,994.80万
元,占营业成本的比例均超过99.00%。 
2、主营业务成本构成 
报告期公司主营业务成本的构成和变动情况如下: 
项目 
2020 年度 2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额 
(万元) 
占比 
材料成本 46,018.82 78.00% 36,852.44 76.36% 34,880.46 80.52% 
安装运输成本 8,556.64 14.50% 7,711.90 15.98% 5,225.39 12.06% 
直接人工 1,530.74 2.59% 1,540.15 3.19% 1,365.02 3.15% 
制造费用 2,816.58 4.77% 2,076.03 4.30% 1,830.15 4.23% 
咨询业务成本 72.01 0.12% 80.82 0.17% 15.26 0.04% 
主营业务成本
合计 
58,994.80 100.00% 48,261.34 100.00% 43,316.29 100.00% 
报告期内,材料成本金额分别为 34,880.46 万元、36,852.44 万元和
46,018.82 万元,占主营业务成本的比例分别为 80.52%、76.36%和 78.00%,
从主营业务构成看,公司主营业务成本以材料成本为主,材料成本包括生产用直
接材料及安装配件材料,报告期内随着主营业务收入的增长而增长,但整体比例
变动幅度不大。报告期内,安装运输成本按照受益具体项目进行归集,占主营业
务成本的比例分别为 12.06%、15.98%和 14.50%,主要受公司各期承接项目运
输距离、时间、数量及需安装的项目变动的影响。报告期内,直接人工和制造费
用占主营业务成本较低且稳定。 
3、主要原材料情况 
公司生产需要的原材料主要有彩钢板、不锈钢等金属板材、异氰酸酯(聚合
MDI)、多元醇组合料(组合聚醚、聚酯)等化工原料和岩棉板等。 
(1)公司报告期内主要原材料采购情况 

别  
名称  
数量
单位  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
采购金额  
(万元)  
采购数量  
采购金额  
(万元)  
采购数量  
采购金额  
(万元)  
采购数量  



材 
彩钢板 吨 15,444.16 23,661.21 13,990.84 21,315.29 11,083.81 17,921.64 
不锈钢板 吨 2,932.70 1,992.48 2,477.73 1,674.76 2,059.19 1,386.47 
复塑板 吨 132.87 128.96 268.53 259.67 426.37 420.22 
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料 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
吨 9,461.46 7,621.16 6,455.29 5,842.86 8,659.71 5,831.87 
多元醇组合
料(组合聚
醚、聚酯) 
吨 5,025.50 4,256.41 3,894.80 3,284.27 4,062.20 3,161.57 
岩棉板 
立方
米 
3,628.36 84,924.76 3,706.63 86,758.61 2,948.21 66,342.65 
(2)主要原材料采购价格变化情况 

别 
名称  
价格  
单位  
2020 年度  2019 年度 2018 年度 
单价  增幅  单价  增幅  单价  



材 
彩钢板 元/吨 6,527.21 -0.56% 6,563.76 6.13% 6,184.60 
不锈钢板 元/吨 14,718.86 -0.51% 14,794.58 -0.39% 14,852.01 
复塑板 元/吨 10,303.38 -0.37% 10,341.20 1.92% 10,146.29 



料 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
元/吨 12,414.73 12.37% 11,048.17 -25.60% 14,848.96 
多元醇组合料 
(组合聚醚、聚酯) 
元/吨 11,806.90 -0.44% 11,858.97 -7.70% 12,848.69 
岩棉板 元/立方米 427.24 <0.01% 427.23 -3.86% 444.39 
报告期内,公司采购彩钢板价格与市场价格走势对比如下: 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购的彩钢板价格走势与市场价格趋势基本一致1。报告期
内公司采购彩钢板价格范围基本在 6,000.00 元/吨至 7,000.00 元/吨之间,2019
年下半年和 2020 年上半年公司月均采购价格整体高于市场价格,主要是当期采
                                                                 
1
 公司采购的彩钢板存在多种规格型号,此处采用平均价格计算所得,与采用单一规格品种计算的彩
钢板市场价格存在一定价格差异,属于正常现象。其他原材料价格与市场价之间也存在该种情况。 
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1-1-321 
购高规格的彩钢板的比例增加所致。 
报告期内,公司采购的不锈钢板价格与市场价格走势对比如下: 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购的不锈钢价格走势与市场价格走势基本一致;报告期内,
公司采购不锈钢价格范围基本在 14,000.00 元/吨至 16,000.00 元/吨之间。 
报告期内,公司采购异氰酸酯(聚合 MDI)价格与市场价格走势对比如下: 
 
数据来源:Wind 资讯、公司采购部统计 
报告期内,公司采购聚合 MDI价格与市场价格趋势基本一致,整体呈 U 型
走势。 
发行人采购的多元醇组合料主要系由组合聚醚或组合聚酯按照一定比例调
配而成。 
目前,行业内大部分节能保温夹芯板厂商生产的是 PUR 硬泡节能保温夹芯
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板,其发泡过程所使用的多元醇组合料主要由组合聚醚调配而成,组合聚醚由环
氧丙烷(该类产品为大宗原材料,存在公开市场报价)作为主要起始剂的基础上
通过多道工序添加其他化工原料制备而来,但因为中间制备程序繁杂、环氧丙烷
和组合聚醚的生产厂家数量差异、市场需求差异等多种因素导致最终的组合聚醚
与其基础原料环氧丙烷存在较大的价格差异。部分规模较大、技术先进的厂商已
经转向生产技术要求更为先进、物理性和防火性更加优异的 PIR 硬泡节能保温
夹芯板,其发泡过程所使用的多元醇组合料主要由组合聚酯调配而成,该类多元
醇组合料由化工企业自行研发配方组合,导致组合聚酯多元醇的原料组合配方存
在一定的非公开性和差异化。该类产品不存在公开的市场报价。 
作为行业内规模较大、技术较为先进的节能隔热保温夹芯板生产厂商,发行
人较早就掌握了 PIR 硬泡节能保温夹芯板的生产工艺,并从 2016 年起逐步投入
其连续线上生产。从 2017 年开始,除非连续线仍在使用 PUR 硬泡节能保温夹
芯板工艺进行生产外,发行人连续线已基本采用 PIR 硬泡节能保温夹芯板工艺
进行生产。发行人报告期前期较多使用组合聚醚的多元醇组合料,2017 年之后
较多使用组合聚酯的多元醇组合料。 
选取市场上具有公开报价的聚乙二醇(一种工业中常见的多元醇原料,但与
发行人使用的多元醇组合料具有一定差异性)与发行人采购的多元醇组合料价格
趋势对比如下: 
 
数据来源:iFinD、卓创资讯、公司采购部统计 
从上图可以看出,报告期内,发行人采购的多元醇组合料与聚乙二醇的市场
价格走势大体一致。由于将组合聚酯制备为多元醇组合料仍需添加其他化工原料
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并经过多道工序,导致公司采购的多元醇组合料与大宗商品聚乙二醇之间存在一
定的价差。 
公司主要原材料为钢材等金属板材和化工原料,由于公司产品规格品类不
同,公司相应从不同供应商采购不同规格尺寸的同一品类原材料,从而导致原材
料单价与市场基准价存在一定的差异,不存在异常。 
就公司实际生产而言,彩钢板与不锈钢板在一定程度上可以相互替代(此外
还有一定量的镀锌板、铝板等板材),采用异氰酸酯(聚合 MDI)、多元醇组合
料(组合聚醚、聚酯)的产品与采用岩棉夹芯的产品在一定程度上可以相互替代,
因此报告期内,上述原材料占各期成本的比例受到当期确认收入金额的具体订单
要求、生产周期决定的价格传导时效及原材料价格的影响而波动。 
(3)报告期营业成本中的材料成本明细情况 
类别  名称  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金额  
(万元)  
占比  
金属
板材 
彩钢板 14,090.41 30.62% 10,833.12 29.40% 9,907.16 28.40% 
不锈钢板 2,559.60 5.56% 1,917.68 5.20% 1,584.58 4.54% 
复塑板 151.06 0.33% 314.86 0.85% 271.73 0.78% 
镀锌板 4.92 0.01% 71.48 0.19% 146.99 0.42% 
彩铝板 2.61 0.01% 72.75 0.20% 125.13 0.36% 
小计 16,808.60 36.53% 13,209.89 35.85% 12,035.59 34.51% 
化工
原料 
异氰酸酯 
(聚合
MDI) 
7,553.14 16.41% 6,009.04 16.31% 8,004.12 22.95% 
多元醇组合
料(组合聚
醚、聚酯) 
4,339.03 9.43% 3,643.73 9.89% 3,682.68 10.56% 
小计 11,892.17 25.84% 9,652.77 26.19% 11,686.80 33.51% 
岩棉板 3,137.10 6.82% 2,728.43 7.40% 2,899.54 8.31% 
其他 14,180.95 30.82% 11,261.35 30.56% 8,258.53 23.68% 
合计  46,018.82 100.00% 36,852.44 100.00% 34,880.46 100.00% 
报告期内,主要金属材料价格相对稳定,相应导致材料成本中主要金属板材
占材料成本比重较为稳定,报告期内分别为 34.51%、35.85%和 36.53%;而主
要化工原料价格整体连续下降至 2020 年下半年有所回升,导致化工原料占材料
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成本比重亦连续下降,主要化工原料占材料成本的比重分别为 33.51%和 26.19%
和 25.84%。此外,2019 年和 2020 年由于附带安装的项目有所增加,与之匹配
的零配件材料增加导致材料成本中其他项目增加。 
(4)报告期耗用原材料情况 
报告期内,发行人主要产品为冷库节能隔热保温夹芯板、工业建筑节能保温
夹芯板、冷库门、工业建筑门和平台,主要原材料为彩钢板、不锈钢板和复塑板
等金属板材和异氰酸酯(聚合 MDI)和多元醇组合料等化工材料。 
公司金属面节能隔热保温夹芯板(含聚氨酯硬泡芯材和岩棉芯材)占公司营
业收入的 90%以上,为公司的核心产品。 
彩钢板、不锈钢板和复塑板等金属板材主要用于金属面节能隔热保温夹芯板
里外两侧金属面,少量用于冷库门、工业建筑门以及平台等金属类产品生产以及
安装过程中的装饰金属条制作。 
异氰酸酯(聚合 MDI)和多元醇组合料为生产聚氨酯夹芯硬泡金属面节能隔
热保温夹芯板的主要发泡化工原料,另有少量用于冷库门、工业建筑门生产以及
安装过程中的填缝施工。 
岩棉板主要用于生产岩棉芯材的金属面节能隔热保温夹芯板另有少量用于
冷库门、工业建筑门生产。 
公司上述主要原材料除生产环节使用外,还有少量用于公司研发、维修等环
节。 
报告期内,发行人生产金属面节能隔热保温夹芯板耗用主要原材料的具体情
况如下: 
金属面节能隔热保温夹芯板耗用主要原材料情况  
原材料类别  单位  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量  
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量  
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量  
彩钢板 吨 14,618.01 43.78% 23,193.57 12,114.00 43.90% 18,924.07  9,972.65 38.21% 16,618.51 
不锈钢板 吨 2,348.29 7.03% 1,622.07 2,151.28 7.80% 1,443.58  1,560.63 5.98% 1,043.55 
复塑板 吨 121.67 0.36% 119.71 299.97 1.09% 291.27 287.60 1.10% 283.77 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
吨 8,441.04 25.28% 6,992.33 5,962.73 21.61% 5,382.87 7,817.26 29.96% 5,094.87 
多元醇组合料(组
合聚醚、聚酯) 
吨 4,560.94 13.66% 3,886.96 3,540.47 12.83% 2,986.59  3,632.03 13.92% 2,805.09 
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1-1-325 
岩棉板 
立方
米 
3,301.31 9.89% 77,310.62 3,523.87 12.77% 82,482.61  2,826.40 10.83% 63,917.91 
小计  33,391.27 100% - 27,592.34  100% - 26,096.57 100% - 
报告期内,发行人生产冷库门、工业建筑门、平台及其他产品耗用主要原材
料的具体情况如下: 
冷库门、工业建筑门和平台耗用主要原材料情况  
原材料类别  单位  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量 
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量  
耗用金额  
(万元)  
耗用金
额占比  
耗用数量  
彩钢板 吨 437.16 50.35% 536.96 253.57 54.97% 286.79 91.64 22.46% 147.93 
不锈钢板 吨 313.74 36.13% 205.01 126.18 27.36% 81.08 211.27 51.79% 137.22 
复塑板 吨 16.54 1.90% 15.89 - - - - - - 
异氰酸酯 
(聚合 MDI) 
吨 41.03 4.73% 30.00 36.00 7.80% 28.25 61.88 15.17% 37.75 
多元醇组合料(组
合聚醚、聚酯) 
吨 59.73 6.88% 40.13 41.11 8.91% 32.30 43.16 10.58% 33.88 
岩棉板 立方米 0.06 0.01% 1.46 4.41 0.96% 93.10 - - - 
小计  868.27 100% - 461.26 100% - 407.95 100% - 
4、安装运输成本 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
变动  
金额  
(万元)  
变动  
金额  
(万元)  
安装费 6,853.98 11.31% 6,157.78  68.97% 3,644.32 
运杂费 1,702.66 9.56% 1,554.13 -1.70% 1,581.07 
安装运输成本合计 8,556.64 10.95% 7,711.90  47.59% 5,225.39 
占主营业务成本比例 14.50% -1.48% 15.98% 3.92% 12.06% 
安装运输成本主要由安装费及运杂费构成,对于销售产品附带安装的项目,
存在一定的安装周期,按照会计信息质量的配比原则要求,为使成本的发生与其
受益对象收入确认列示于同一会计期间,公司将运杂费与安装费列为项目存货的
组成部分,当相关项目确认收入时结转成本。 
报告期内,安装运输成本受具体确认收入项目的影响而波动,报告期内占各
期主营业务成本的比例分别为 12.06%、15.98%和 14.50%,整体波动不大。报
告期内公司销售收入稳定增长,2019 年安装运输成本比 2018 年增长 47.59%,
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主要是当期确认收入的带安装项目增加了前置基础安装工作量和提高了安装费
标准,相应的安装成本增加所致。2020 年随着销售收入增长以及无前置基础安
装工作量的影响,安装运输成成本较 2019 年增长 10.95%。 
公司安装业务一般指对公司产品的安装,即将公司产品按照设计图纸的要求
永久固定在特定的建筑结构上,一般不涉及到基建构建工作。冷库板安装的前置
基础安装工作是指冷库板材产品安装前的基建构建,包括冷库地坪、耐火隔墙、
地坪挡水墙和钢结构等的构建。 
报告期内,少部分客户在建设冷库时,尤其在干仓(常温仓)改冷库的项目
中,一般在现有基建的基础上做整改后进行冷库建设,在这种项目中客户倾向于
库板等围护设施供应商能够提供相应的一体化服务,即将基建的整改工作和库板
安装整体分配给库板等冷库设施供应商。对于客户来说,该模式可以减少供应商
数量,“一对一”比“一对多”可以减少沟通环节、提升效率和保证项目质量;
对于公司来说,承接该类业务可以从整体上加深对冷库建设的理解和把控,汲取
经验可以优化公司后续设计能力,从而更好的服务客户。 
公司与客户签署的销售安装协议约定有具体施工细项内容和工作量,对于非
冷库板安装直接相关的诸如库地坪、耐火隔墙、地坪挡水墙和钢结构等施工项目
划分为前置基础安装,公司根据上述合同约定施工事项划分进行相应的成本核
算。 
2019 年主营业务成本中的安装费中与前置基础安装工作相关的金额为
905.65 万元,具体如下: 
 
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1-1-327 
单位:万元 
客户名称  项目名称  产品类型  
项目形
式 
内容  作用  
前置基础
安装工作
相关的安
装费(A) 
项目安装
费总额  
(B) 
前置基础安装工
作相关的安装费 /
项目安装费总额
比例  
(A/B) 
项目收入  
(C) 
前置基础安
装工作相关
的安装费/项
目收入  
(A/C) 
四川天府金
融租赁股份
有限公司 
重庆嘉蓝冷链物流
项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
新建冷
库 
地坪 
冷库内地坪构建及
抛光 
393.09 613.24 64.10% 1,298.25 30.28% 
雪链物联网
技术服务有
限公司 
雪链物联网天津普
洛斯普金物流园改
建冷库项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
干仓改
冷库 
地坪 
冷库内地坪构建及
抛光 
126.00 
370.55 42.75% 733.85 21.59% 
4 小时耐
火隔墙 
冷库内隔离不同库
体 
32.43 
雪链物联网南京江
宁每日优鲜仓改建
冷库项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
干仓改
冷库 
地坪 
冷库内地坪构建及
抛光 
42.27 
176.92 82.34% 443.97 32.81% 
4 小时耐
火隔墙 
冷库内隔离不同库
体 
23.64 
钢结构 
冷库板附着于该结
构上 
79.78 
雪链物联网南京江
宁南便利蜂仓改建
冷库项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
干仓改
冷库 
地坪 
冷库内地坪构建及
抛光 
44.30 
111.92 83.65% 231.03 40.52% 
4 小时耐
火隔墙 
冷库内隔离不同库
体 
22.73 
钢结构 
冷库板附着于该结
构上 
26.59 
雪链物联网上海维
龙仓改建冷库项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
干仓改
冷库 
地坪 
冷库内地坪构建及
抛光 
47.10 75.75 62.18% 238.79 19.72% 
上海飞链邦
供应链管理
有限公司 
飞链邦上海宝山月
浦冷库改造项目 
冷库围护设施(含金
属面节能隔热保温夹
芯板、冷库门类等) 
干仓改
冷库 
地坪及挡
水墙 
地坪主要作用为冷
库内地坪构建及抛
光、挡水墙为冷库
外立面防水 
67.73 144.70 46.81% 428.81 15.79% 
合计  905.65 1,493.08 60.66% 3,374.70 26.84% 
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公司产品安装主要以金属面节能隔热保温夹芯板为主,2019 年安装费基准(不考虑误工、工期调配等因素的影响)相较 2017-2018
年主要提升的比例如下: 
产品类别 项目类型  安装面积  
安装费基准价  
基准价增幅  
板材厚度  
(cm) 
备注 (元/平、(立)方米 /个) 
2019 年 2018 年 
金属面节
能隔热保
温夹芯板 
一般类 
≤5,000 平方米 18 17 5.88% 
100-200 200 厚以上每平方增加 2 元 
>5,000 平方米 17 16 6.25% 
大型物流仓储类 >10,000 平方米 
17 15 13.33% 100-150 
库高 10 米以下非高架库 
18 16 12.50% 200 
商超类 
聚氨酯板芯材 22 20 10.00% 不分厚度 北、上、广、深区域住宿补助加 2 元/平方米 
岩棉芯材 45/58 30 50.00%-93.33% 不分厚度 含卸车费用 
测试房 
合同金额 100 万以下 
按合同金额
15% 
按合同金额
15% 

不分厚度 按照面积计算,≥50 元/平方米 
合同金额 100 万以上 
按合同金额
12% 
按合同金额
12% 

养殖车间 恒温车间(净化车间) 17 16 6.25% 75-100-150 纯净化车间加 2 元/平方米 
屠宰加工/中央厨房
类 
隔间较多情形 22 16 37.50% 100-150 - 
食品加工类 <10,000 平方米以下 20 16 25.00% 50-75 100 厚度以上加 2 元/平方米 
吊顶类 ≤5,000 平方米 21 20 5.00% 100 不锈钢板加 2 元/平方米 
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1-1-329 
>5,000 平方米 20 18 11.11% 
≤5,000 平方米 23 20 15.00% 
50-75 库板薄,辅助吊顶增多,工作量增大 
>5,000 平方米 21 18 16.67% 
高架库—内侧 
≤10,000 平方米 30 30 - 
100-200 
货架一体库高度>30 米以上的安装费用单独议
价;两截板拼装接缝处理按 50 元/米增加 
>10,000 平方米 28 28 - 
高架库—外侧 
≤10,000 平方米 35 35 - 
100-200 
>10,000 平方米 33 33 - 
包柱板(四面柱) 
30 个柱以下 无 无 - 
具体可以根据
实际情况计价 
插入式库板,现场切割的包柱,按包柱面积计算 
30 个柱以上 25 无 100% 
地坪光板 -- 35 无 100% - 冷库类项目,按立方结算 
现场开孔 
门洞开孔 40 无 100% - 
按冷库面积计算,库板面积数的 1%以内开孔面
积数不计算,超出部分按差价计算 
其他工艺开孔 20 无 100% - 
按库板按冷库面积计算,库板面积数的 1%以内
开孔数量不计算,超出部分按实结算 
 
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1-1-330 
5、直接人工、制造费用 
报告期内,主营业务成本中的直接人工、制造费用变动情况如下: 
项目  
2020 年度 2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
变动  
占主营业务
成本比重  
金额  
(万元)  
变动  
占主营业务
成本比重  
金额  
(万元)  
占主营业务
成本比重  
直接
人工 
1,530.74 -0.61% 2.59% 1,540.15 12.83% 3.19% 1,365.02 3.15% 
制造
费用 
2,816.58 35.67% 4.77% 2,076.03  13.43% 4.30% 1,830.15 4.23% 
报告期内,公司的直接人工成本分别为 1,365.02 万元、1,540.15 万元和
1,530.74 万元,占主营业务的比例较为稳定,随销量的影响而增长,2020 年因
疫情影响,国家出台减免员工社保等五险缴纳政策,导致直接人工总额有所下降。
公司的制造费用主要是固定资产的折旧费用等,报告期内分别为 1,830.15 万元、
2,076.03 万元和 2,816.58 万元,占主营业务成本比例较较为稳定。2019 年和
2020 年初公司添置生产设备,同时因生产与收入存在不同期,报告期内金属面
节能隔热保温夹芯板销量分别增加 10.77%和 24.99%影响,导致收入确认时结
转成本中制造费用相应增加。 
6、报告期耗用能源情况 
报告期内,公司主要能源耗用情况如下: 
名称  单位  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
消耗量  
每平方
米耗能  
消耗量  
每平方
米耗能  
消耗量  
每平方
米耗能  
电 度 5,722,485.92 2.06 5,414,661.99 2.15 5,177,300.00 2.33 
燃气 立方米 124,645.23 0.04 172,266.26 0.07 148,834.43 0.07 
产量 平方米 2,777,419.19 - 2,517,208.49 - 2,220,045.99 - 
公司各期电和燃气主要用于生产金属面节能隔热保温夹芯板聚氨酯芯材发
泡加热环节,在一定程度上两者可以互相替代。 
各期单位能源消耗波动的主要原因为相同单位面积的聚氨酯芯材因为厚度
不同,所需消耗的能源亦会变化。相同面积的金属面聚氨酯芯材节能隔热保温夹
芯板,芯材越厚,芯材发泡工艺所需的能耗越高。 
同时,生产岩棉芯材保温夹芯板由于没有芯材发泡加热环节,岩棉芯材保温
夹芯板的单位面积产品所需电能消耗(仅需使用电能、无需使用燃气)远低于聚
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氨酯芯材保温夹芯板,因此岩棉芯材保温夹芯板产量占产金属面节能隔热保温夹
芯板总产量比例的高低也会对单位耗能产生影响,岩棉芯材保温夹芯板占比越
高,单位耗能越低。 
报告期内因公司金属面节能隔热保温夹芯板产量不断提高,生产效率不断优
化,虽然报告期内电量消耗从 517.73 万度(366.73 万元)增加到 572.25 万度
(398.04 万元),但分摊到单位产量的电量消耗呈现逐年小幅下降趋势。 
燃气方面,2018 年至 2019 年因公司产品产量的增加,燃气的使用量从 14.83
万立方米(45.18 万元)增加到 17.23 万立方米(56.68 万元)。2020 年 5 月开
始公司非连续线库板车间正常生产时间从 7 点至 17 点,19 点至第二天凌晨 5
点(燃气锅炉 24 小时不间断运行)模式优化成生产时间 7 点至 20 点 30 分(燃
气锅炉运行时间为 6 点 30 分至 20 点)模式,较优化前燃气锅炉每天运行大幅
减少,从而导致单位产量燃气耗用量下降到 12.46 万立方米(36.07 万元)。 
综上原因导致报告期内能耗有所波动属于正常合理范围。 
(三)毛利率分析 
1、公司综合毛利率变动分析 
报告期内,公司综合毛利率基本情况如下: 
项目 
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
毛利金额  
(万元)  
毛利率  
毛利金额 
(万元) 
毛利率 
毛利金额 
(万元) 
毛利率 
主营业务 18,005.31 23.38% 16,765.91 25.78% 16,006.71 26.98% 
其他业务 186.71 67.05% 174.37 50.80% 201.50 93.12% 
综合毛利  18,192.02 23.54% 16,940.28 25.91% 16,208.21 27.22% 
报告期内,公司主营业务毛利率分别为 26.98%、25.78%和 23.38%。公司
主营业务毛利额占综合毛利额的比例均在 99%左右,因此,综合毛利率的增减
变动主要受主营业务毛利率的影响。报告期内,公司综合毛利率分别为 27.22%、
25.91%和 23.54%,与主营业务毛利率的变动趋势一致。其他业务毛利主要为销
售材料等产生的收入,金额较小、波动较大,对公司整体毛利影响小。 
2、公司主营业务毛利构成 
报告期内,公司主营业务毛利构成如下表所示: 
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项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
毛利额  
(万元)  
占比  
毛利额  
(万元)  
占比  
毛利额  
(万元)  
占比  
金属面节能隔热保温
夹芯板 
15,635.50 86.84% 14,543.23 86.74% 13,576.97 84.82% 
冷库门、工业建筑门 2,211.42 12.28% 2,090.60 12.47% 2,364.76 14.77% 
平台 126.85 0.70% 60.65 0.36% 39.20 0.24% 
咨询服务 31.54 0.18% 71.43 0.43% 25.78 0.16% 
合计  18,005.31 100.00% 16,765.91 100.00% 16,006.71 100.00% 
报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务产生毛利为公司毛利的主要来
源,该业务毛利占报告期各年毛利的比例分别为 84.82%、86.74%和 86.84%;
其次为冷库门、工业建筑门等配套产品业务,其占公司的主营业务毛利比例分别
为 14.77%和 12.47%和 12.28%;平台和咨询服务毛利占比较小。 
3、公司毛利率变动趋势及原因分析 
报告期内,公司主营业务毛利率和各主要产品毛利率变动情况如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
毛利率  变动数  毛利率  变动数  毛利率  
金属面节能 
隔热保温夹芯板 
22.06% -2.53% 24.59% -0.60% 25.19% 
冷库门、工业建筑门 42.73% 2.63% 40.10% -5.85% 45.95% 
平台 14.86% 2.95% 11.91% -5.03% 16.95% 
咨询服务 30.46% -16.46% 46.92% -15.90% 62.82% 
主营业务毛利率 23.38% -2.40% 25.78% -1.20% 26.98% 
报告期内,公司主营业务毛利率分别为 26.98%、25.78%和 23.38%,报告
期内小幅下降。 
(1)金属面节能隔热保温夹芯板业务毛利率变动分析 
报告期内,公司金属面节能隔热保温夹芯板销售单价、单位成本和毛利率如
下表所示: 
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1-1-333 
 
报告期内,公司金属面节能隔热保温夹芯板毛利率分别为 25.19%、24.59%
和 22.06%。 
公司材料成本占当期主营业务成本的 76%以上,其中金属板材中的彩钢板
和不锈钢板、化工原料中的异氰酸酯(聚合 MDI)和多元醇组合料(组合聚醚、
聚酯)、岩棉板等核心主要原材料占主营业务成本 50%以上。主要原材料价格
波动对单价和成本具有重要影响。 
报告期内,总体来看,主要原材料中金属材料围绕价格区间持续窄幅波动;
化工材料中聚合 MDI整体呈现 U 型走势,多元醇组合料价格在整个报告期内保
持下降趋势。在实际经营中,金属面节能隔热保温夹芯板销售价格调整往往滞后
于原材料价格调整,而且由于项目周期和市场竞争的影响公司无法将原材料上涨
对成本造成的影响全部转嫁给客户。 
在销售合同签订时根据成本定价机制确定的销售价格与合同实际履行时原
材料价格存在一定的时间差和产品品类规格结构变化等综合影响下2019 年金属
面节能隔热保温夹芯板销售均价较上年下降 0.93%,单位成本较上年下降
0.13%,导致当年毛利率较上年下降 0.60%;2020 年金属面节能隔热保温夹芯
板销售均价较上年下降 4.14%,单位成本较上年下降 0.94%,导致当年毛利率
较上年下降 2.53%。 
(2)冷库门、工业建筑门业务毛利率变动分析 
报告期内,公司冷库门和工业建筑门平均销售单价、单位成本和毛利率变化
如下表所示: 
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1-1-334 
 
报告期内,公司冷库门和工业建筑门平均毛利率分别为 45.95%、40.10%和
42.73%,各期之间存在一定波动,主要系冷库门产品规格众多,产品价格从
400.00 元/樘到 200,000.00 元/樘之间,主流产品价位集中在 4,000.00 元/樘到
5,000.00 元/樘,主要产品以平移门、回归门、双开门和改造门为主,2018 年和
2019 年确认收入的产品均价与主要产品售价区间一致,2020 年平均价格上升主
要为当期销售的电动平移门、电动冷藏门等单价较高的门产品增加,导致门类产
品的销售平均价较前期略有提升。 
工业建筑门业务收入占比较少,对公司经营业绩影响较小。 
公司门类产品的定制属性较为突出,五金材料组合特征较为明显,毛利率较
高,与市场上五金组合类产品毛利率较为接近。比如面向房地产市场的坚朗五金
的“门窗五金系统”毛利率基本在 40%以上,公司门类产品毛利率与之接近。 
平台业务和咨询业务业务量较小,毛利率受各期具体订单的影响而波动。 
4、可比上市公司毛利率对比分析 
公司综合毛利率与可比上市公司的比较分析: 
财务  
指标  
公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
毛利
率 
同冷链行业可比公司 
四方科技 21.80% 23.15% 26.74% 
雪人股份 -- 22.00% 23.08% 
冰轮环境 26.41% 29.55% 29.25% 
冰山冷热 -- 17.16% 16.01% 
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同冷链行业 
平均数 
-- 22.96% 23.77% 
同业务模式可比公司 
海鸥股份 -- 30.60% 29.43% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
21.90% 23.44% 29.30% 
久吾高科 -- 40.76% 33.26% 
同业务模式 
平均数 
-- 31.60% 30.66% 
可比公司 
平均数 
-- 26.66% 26.72% 
本公司 23.54% 25.91% 27.22% 
注:以上可比公司数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书,并依据与本招股意向书一致口径计
算。截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告尚未公告。 
(1)同冷链行业公司毛利率变动情况 
可比公司中,四方科技、雪人股份、冰轮环境、冰山冷热与公司均涉足制冷
产业链,为公司的同冷链行业公司,毛利率体现了行业毛利率的特征,但公司产
品与上述公司产品不相同,分产品毛利率不具有可比性。 
2018 年和 2019 年,同冷链行业可比公司平均综合毛利率为 23.77%和
22.96%,公司综合毛利率分别为 27.22%和 25.91%,总体来看,公司与同冷链
行业可比公司处于同一水平。公司 2020 年主要受金属面节能隔热保温夹芯板价
格下降导致毛利率下降至 23.54%。 
同冷链行业可比公司综合毛利率变动主要原因如下: 
①各公司产品原材料的差异导致毛利率变化差异 
四方科技主要产品为罐式集装箱,雪人股份、冰轮环境、冰山冷热主要产品
制冷机电设备,其原材料以钢材居多。报告期内,钢材原料价格相对稳定,可比
公司平均毛利率较为稳定。而公司金属板材和化工原料分别占主营业务成本
20-30%左右,报告期内金属板材价格在价格区间内窄幅波动,2019 年稍高,化
工原材料中的异氰酸酯(聚合 MDI)价格呈 U 型走势,多元醇组合料(组合聚
醚、聚酯)价格持续下跌,主要原材料此消彼长的情形使得报告期内公司主要产
品单位成本并未出现较大波动,但是由于主要产品售价下滑,导致毛利率下降。 
②冰山冷热厂区搬迁影响 
可比公司冰山冷热 2018 年毛利率较低主要是新厂搬迁导致固定费用增加较
多且产能未及时释放,该公司毛利率水平远低于同冷链行业平均毛利率水平,
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2019 年该公司毛利率已经略有提升。 
剔除冰山冷热特殊情况的影响,公司毛利率与同冷链行业平均毛利率水平相
似,不存在重大差异。 
公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
四方科技 21.80% 23.15% 26.74% 
雪人股份 -- 22.00% 23.08% 
冰轮环境 26.41% 29.55% 29.25% 
同冷链行业平均 -- 24.90% 26.36% 
本公司 23.54% 25.91% 27.22% 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,雪人股份 2020 年度报告尚未公告。 
(2)同业务模式公司毛利率变动情况 
公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
海鸥股份 -- 30.60% 29.43% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
21.90% 23.44% 29.30% 
久吾高科 -- 40.76% 33.26% 
同业务模式平均 -- 31.60% 30.66% 
本公司 23.54% 25.91% 27.22% 
注:截至 2021 年 4 月 9 日,除中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告尚未公告。 
报告期内,2018 年和 2019 年,同业务模式可比公司毛利率平均值为 30.66%
和 31.60%,均高于公司报告期内毛利率。 
综上来看,由于各可比公司具体业务和经营管理差异,导致毛利率略有不同
变动。公司毛利率与可比公司相比处于合理范围,不存在异常。 
5、产品价格及成本变动对主营业务毛利率影响的敏感性分析 
(1)报告期内,金属面节能隔热保温夹芯板业务及冷库门、工业建筑门业
务综合单价变动对主营业务毛利率的影响的敏感性分析如下: 
①综合单价变动 5%对毛利率的影响 
项目  变动幅度  
主营业务毛利率变动  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金属面节能隔热保温 5.00% 3.37% 3.23% 3.17% 
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夹芯板 
-5.00% -3.70% -3.54% -3.48% 
冷库门、工业 
建筑门 
5.00% 0.26% 0.30% 0.32% 
-5.00% -0.26% -0.30% -0.32% 
②综合单价变动 10%对毛利率的影响 
项目  变动幅度  
主营业务毛利率变动  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金属面节能隔热保温
夹芯板 
10.00% 6.46% 6.19% 6.08% 
-10.00% -7.77% -7.43% -7.30% 
冷库门、工业 
建筑门 
10.00% 0.51% 0.59% 0.63% 
-10.00% -0.52% -0.60% -0.64% 
(2)报告期内公司材料成本、安装及运输成本、直接人工及制造费用变动
对主营业务毛利率影响的敏感性分析如下: 
①各类成本变动 5%对毛利率的影响 
项目 变动幅度  
主营业务毛利率变动  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
材料成本 
+5.00% 
-2.99% -2.83% -2.94% 
安装运输成本 -0.10% -0.12% -0.44% 
直接人工 -0.18% -0.16% -0.12% 
制造费用 -0.56% -0.59% -0.15% 
材料成本 
-5.00% 
2.99% 2.83% 2.94% 
安装及运输成本 0.10% 0.12% 0.44% 
直接人工 0.18% 0.16% 0.12% 
制造费用 0.56% 0.59% 0.15% 
②各类成本变动 10%对毛利率的影响 
项目 变动幅度  
主营业务毛利率变动  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
材料成本 +10.00% -5.99% -5.67% -5.88% 
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安装运输成本 -0.20% -0.25% -0.88% 
直接人工 -0.37% -0.32% -0.23% 
制造费用 -1.11% -1.19% -0.31% 
材料成本 
-10.00% 
5.99% 5.67% 5.88% 
安装及运输成本 0.20% 0.25% 0.88% 
直接人工 0.37% 0.32% 0.23% 
制造费用 1.11% 1.19% 0.31% 
6、公司分产品毛利率 
产品分类  
2020 年度 
收入  
(万元)  
收入  
占比  
毛利率  
销量  综合单价  
数量  单位  金额  单位  
金属面节
能隔热保
温夹芯板 
冷库节能隔热保
温夹芯板 
62,331.87 80.95% 20.15% 2,313,922.00 平方米 269.38 元/平方米 
工业建筑节能保
温夹芯板 
8,535.70 11.09% 36.05% 463,993.32 平方米 183.96 元/平方米 
冷库门、工
业建筑门 
冷库门 5,175.28 6.72% 42.73% 10,074.00 樘 5,137.26 元/樘 
工业建筑门 - - - - 樘 - 元/樘 
平台 853.71 1.11% 14.86% 809.00 套 10,552.67 元/套 
咨询业务 103.56 0.13% 30.46% - - - - 
合计 77,000.11 100.00% 23.38% - - - - 
产品分类  
2019 年度 
收入  
(万元)  
收入  
占比  
毛利率  
销量  综合单价  
数量  单位  金额  单位  
金属面节
能隔热保
温夹芯板 
冷库节能隔热保
温夹芯板 
51,480.07 79.17% 22.37% 1,871,469.36 平方米 275.08 元/平方米 
工业建筑节能保
温夹芯板 
7,671.85 11.80% 39.45% 351,102.20 平方米 218.51 元/平方米 
冷库门、工
业建筑门 
冷库门 5,208.02 8.01% 40.08% 11,352.00 樘 4,587.76 元/樘 
工业建筑门 6.05 0.01% 56.22% 11.00 樘 5,495.88 元/樘 
平台 509.01 0.78% 11.91% 509.00 套 10,000.12 元/套 
咨询业务 152.25 0.23% 46.92% -- -- -- -- 
合计 65,027.25 100.00% 25.78% -- -- -- -- 
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产品分类  
2018 年度 
收入  
(万元)  
收入  
占比  
毛利率  
销量  综合单价  
数量  单位  金额  单位  
金属面节
能隔热保
温夹芯板 
冷库节能隔热保
温夹芯板 
48,783.83 82.24% 23.16% 1,700,625.43 平方米 286.86 元/平方米 
工业建筑节能保
温夹芯板 
5,120.25 8.63% 44.51% 305,852.71 平方米 167.41 元/平方米 
冷库门、工
业建筑门 
冷库门 5,145.95 8.67% 45.95% 12,080.00 樘 4,259.89 元/樘 
工业建筑门 0.65 0.00% 54.22% 1.00 樘 6,495.73 元/樘 
平台 231.28 0.39% 16.95% 218.00 套 10,609.38 元/套 
咨询业务 41.04 0.07% 62.82% -- -- -- -- 
合计 59,323.00 100.00% 26.98% -- -- -- -- 
7、不同类型客户毛利率 
2020 年度  
客户类型  
产品分类  
收入  
(万元)  
毛利  
(万元)  
毛利率  
销量  
是否安装 客户性质  数量  单位 
附带安装
的产品销
售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
26,485.89 5,672.30 21.42% 758,057.64 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,343.78 540.15 40.20% 2,531.00 樘 
平台 73.10 25.86 35.38% 53.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
18,519.35 3,170.90 17.12% 611,556.73 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,476.13 800.14 54.20% 1,573.00 樘 
平台 769.76 97.12 12.62% 746.00 套 
不附带安
装的产品
销售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
22,743.47 6,124.35 26.93% 1,223,995.85 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,917.22 755.42 39.40% 4,613.00 樘 
平台 10.85 3.87 35.69% 10.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
3,118.87 667.95 21.42% 184,305.10 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
438.15 115.71 26.41% 1,357.00 樘 
平台 - - - - 套 
咨询业务 103.56  31.54 30.46% - - 
2019 年度  
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-340 
客户类型  
产品分类  
收入  
(万元)  
毛利  
(万元)  
毛利率  
销量  
是否安装 客户性质  数量  单位 
附带安装
的产品销
售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
21,682.44 5,543.73 25.57% 671,033.06 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,325.60 513.70 38.75% 2,865.00 樘 
平台 78.20 22.59 28.88% 59.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
13,778.76 1,861.54 13.51% 395,116.85 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,376.08 707.76 51.43% 1,524.00 樘 
平台 415.17 29.24 7.04% 431.00 套 
不附带安
装的产品
销售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
20,210.95 6,600.50 32.66% 946,227.03 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,732.72 570.08 32.90% 4,723.00 樘 
平台 15.64 8.82 56.40% 19.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
3,479.77 537.46 15.45% 210,194.62 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
779.67 299.07 38.36% 2,251.00 樘 
平台 - - - - 套 
咨询业务 152.25 71.43 46.92% -- -- 
2018 年度  
客户类型  
产品分类  
收入  
(万元)  
毛利  
(万元)  
毛利率  
销量  
是否安装 客户性质  数量  单位 
附带安装
的产品销
售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
17,769.66 3,928.43 22.11% 533,229.04 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,542.38 682.98 44.28% 3,570.00 樘 
平台 101.91 21.25 20.85% 92.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
13,206.25 2,739.95 20.75% 425,925.27 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,025.34 598.45 58.37% 1,209.00 樘 
平台 63.64 3.01 4.73% 71.00 套 
不附带安
装的产品
销售 
承包商 
客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
19,828.90 6,302.71 31.79% 926,772.28 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
1,703.54 612.14 35.93% 4,824.00 樘 
平台 65.73 14.95 22.74% 55.00 套 
业主客户 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
3,099.27 605.88 19.55% 120,551.55 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
875.33 471.19 53.83% 2,478.00 樘 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-341 
平台 -- -- -- -- 套 
咨询业务 41.04 25.78 62.82% -- -- 
8、公司附带安装义务、仅销售产品与咨询业务的毛利率情况 
2020 年度  
业务类
型  
产品分类  
收入  
(万元)  
毛利  
(万元)  
毛利率  
销量  
数量  单位  
附带安
装的产
品销售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
45,005.24 8,843.20 19.65% 1,369,614.37 平方米 
冷库门、工业建筑
门 
2,819.90 1,340.29 47.53% 4,104.00 樘 
平台 842.86 122.98 14.59% 799.00 套 
不附带
安装的
产品销
售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
25,862.33 6,792.30 26.26% 1,408,300.95 平方米 
冷库门、工业建筑
门 
2,355.37 871.13 36.98% 5,970.00 樘 
平台 10.85 3.87 35.69% 10.00 套 
咨询业务 103.56  31.54  30.46% - -- 
2019 年度  
业务类型 产品分类  
收入  
(万元)  
毛利 
(万元)  
毛利率  
销量  
数量  单位  
附带安装
的产品销
售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
35,461.20 7,405.26 20.88% 1,066,149.91 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
2,701.68 1,221.46 45.21% 4,389.00 樘 
平台 493.36 51.82 10.50% 490.00 套 
不附带安
装的产品
销售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
23,690.72 7,137.96 30.13% 1,156,421.65 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
2,512.39 869.14 34.59% 6,974.00 樘 
平台 15.64 8.82 56.40% 19.00 套 
咨询业务 152.25 71.43 46.92% -- -- 
2018 年度  
业务类型 产品分类  
收入  
(万元)  
毛利 
(万元)  
毛利率  
销量  
数量  单位  
附带安装
的产品销
售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
30,975.91 6,668.38 21.53% 959,154.31 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
2,567.72 1,281.43 49.91% 4,779.00 樘 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-342 
平台 165.55 24.25 14.65% 163.00 套 
不附带安
装的产品
销售 
金属面节能隔热
保温夹芯板 
22,928.17 6,908.59 30.13% 1,047,323.83 平方米 
冷库门、工业建
筑门 
2,578.88 1,083.33 42.01% 7,302.00 樘 
平台 65.73 14.95 22.74% 55.00 套 
咨询业务 41.04 25.78 62.82% -- -- 
2018 年附带安装的产品销售业务主要客户为松下冷链、山东中沃优达物流
有限公司、安阳众兴菌业科技有限公司、江苏省建筑工程集团有限公司和上海通
用富士冷机有限公司,仅销售产品业务主要客户为百胜中国、青岛海尔开利冷冻
设备有限公司、博思格集团(博思格建筑系统(西安)有限公司、来实建筑系统
(上海)有限公司、巴特勒(天津)有限公司和巴特勒(上海)有限公司)、上
海莱奥制冷设备有限公司和上海君阳建设发展有限公司。 
2019 年附带安装的产品销售业务主要客户为松下冷链、雪链物联网技术服
务有限公司、雪人股份、上海程祥冷链科技有限公司、永辉超市、众兴菌业、中
国物流亳州有限公司、四川天府金融租赁股份有限公司、大连冰山集团工程有限
公司、北京东方航空食品有限公司和无锡华顺民生食品有限公司等,仅销售产品
业务主要客户为百胜中国、上海莱奥制冷设备有限公司、冰山冷热、青岛海尔开
利冷冻设备有限公司、爱普塔(青岛)商业设施有限公司、博思格集团(巴特勒
(上海)有限公司、巴特勒(天津)有限公司、来实建筑系统(上海)有限公司)、
上海通用富士冷机有限公司和陕西建工第六建设集团有限公司等。 
2020 年公司附带安装的产品销售业务主要客户为松下冷链、普冷国际、上
海申陆建筑工程有限公司、众兴菌业、雪人股份、上海辰冠进出口有限公司、住
总集团、中国建筑、万科物流和深国际等;仅销售产品业务主要客户为百胜中国、
上海莱奥制冷设备有限公司、牧原集团、博思格、上海协达冷气工程有限公司、
中国中冶、上海君阳建设发展有限公司、长江精工钢结构(集团)股份有限公司
安徽分公司、连云港亚欧一带一路供应链基地有限公司和陕西建工第六建设集团
有限公司等。 
(四)期间费用 
报告期内,公司期间费用及占营业收入比例如下: 
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1-1-343 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
占营业收入
比例  
金额  
(万元)  
占营业收入
比例  
金额  
(万元)  
占营业收入
比例  
销售费用 3,504.78 4.54% 3,789.56 5.80% 3,751.49 6.30% 
管理费用 3,575.11 4.63% 3,799.30  5.81% 3,601.76 6.05% 
研发费用 2,365.92 3.06% 2,180.79  3.34% 1,946.66 3.27% 
财务费用 166.01 0.21% 240.24 0.37% 193.99 0.33% 
合计  9,611.82 12.44% 10,009.89 15.31% 9,493.90 15.95% 
报告期内期间费用总额分别为 9,493.90 万元、10,009.89 万元和 9,611.82
万元,占营业收入的比例分别为 15.95%、15.31%和 12.44%。 
1、销售费用 
(1)报告期内,公司销售费用的具体构成如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
职工薪酬 1,308.86 37.35% 1,217.63 32.13% 1,202.48 32.05% 
运杂费 859.71 24.53% 990.55 26.14% 911.21 24.29% 
业务招待费 591.52 16.88% 758.00 20.00% 767.16 20.45% 
差旅费 307.31 8.77% 375.55 9.91% 328.73 8.76% 
售后服务费 371.07 10.59% 315.08  8.31% 292.31 7.79% 
物料消耗 10.69 0.31% 30.02 0.79% 35.29 0.94% 
办公及通讯费 13.80 0.39% 22.43 0.59% 25.73 0.69% 
车辆费 10.75 0.31% 11.76 0.31% 19.15 0.51% 
房租及物管费 5.42 0.15% 7.25 0.19% 13.52 0.36% 
其他 25.64 0.73% 61.29  1.62% 155.91 4.16% 
合计 3,504.78 100.00% 3,789.56 100.00% 3,751.49 100.00% 
占营业收入比例 4.54% - 5.80% - 6.30% - 
报告期内,公司销售费用分别为 3,751.49 万元、3,789.56 万元和 3,504.78
万元;销售费用率分别为 6.30%、5.80%和 4.54%,2019 年销售费用率下降原
因主要是在销售费用绝对金额上升的情况下,公司营业收入增幅快于销售费用增
幅所致;2020 年下降主要是受疫情导致差旅和招待活动减少、国家相关社保减
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1-1-344 
免政策和运杂费减少的影响导致销售费用减少。 
报告期内,公司销售费用各明细科目变动情况如下: 
①职工薪酬 
销售费用中职工薪酬主要包括销售员及销售支持人员的基本工资及奖金,此
外亦包含公司承担的社保公积金等。 
报告期内,虽然受到 2020 年国家相关社保减免政策的影响,销售费用中职
工薪酬仍随着销售收入的增加呈现小幅上涨趋势。 
②运杂费 
公司将仅销售产品不附带安装业务发生的运杂费计入销售费用项下“运杂
费”科目核算。运杂费为运输无须安装产品至客户指定项目现场发生的费用及出
口报关相关费用,公司产品主要使用公路运输(少部分配件以快递形式运输),
运杂费变动与运输距离、运输时间(季节因素、道路适行条件、城市限行规定)、
运量等多种因素相关。举例来说,运输距离对运费的影响主要体现在运输距离越
远,运费越高;运量对运费的影响主要体现在运量越大,运费越高;运输时间对
运费的影响体现在如果冬春季节向南方运输比春秋季节便宜,因为冬春季节货车
回程可以运输南方蔬菜到北方;运往大城市的时间一般会受到随机性的交通管制
影响,货车可能会有较长等待时间,相应费用增加。前述影响因素中,运量和运
输距离是影响运杂费的主要因素。 
2018-2020 年运量分别为 71,077.66 立方米(运杂费 911.21 万元)、
93,885.52 立方米(运杂费 990.55 万元)和 74,926.81 立方米(运杂费 859.68
万元),运杂费随着运量的变动而同向变动,但变动幅度并不与运量呈现简单的
完全线性关系,主要因为运输服务并非标准化,运输距离的变化会对运杂费产生
影响。 
公司总部所在江苏属于华东地区,运往华东区域运价较低,2018 年华东地
区运量占比 51.03%,在报告期内占比最少,即运往距离较远的其他区域的量增
加导致当年平均单价每立方米为 128.20 元,为报告期内最高;2019 年运往华东
区域的运量占比 62.87%,由此导致 2019 年运杂费平均单价为每立方米 105.51
元; 2020 年华东区域运量占比在报告期内占比居中(58.37%),导致每立方
米运输单价 114.74 元亦处于居中位置。 
报告期内,运杂费的变化符合运杂费与运量、运输距离相匹配关系。 
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1-1-345 
公司出口业务涉及的报关出口业务均由相关出口货运代理公司负责办理,出
口货运代理公司向公司收取所需相关费用并记入销售费用。报告期内,公司外销
收入与相应费用情况如下: 
单位:万元 
项目 2020 年度  2019 年度 2018 年度 
出口费用 9.90 15.55 17.89 
外销收入 
(含保税区) 
116.92 477.59  2,706.13 
出口费用/外销收入 
(含保税区) 
8.47% 3.26% 0.66% 
外销收入 
(不含保税区) 
116.92 477.59 455.35 
出口费用/外销收入 
(不含保税区) 
8.47% 3.26% 3.93% 
不考虑保税区收入的影响,2018-2019 年公司报告期内出口费用占各期外销
收入比例波动不大。2020 年出口费用占外销收入的比例为 8.47%,主要为受到
疫情导致国际货运相关的滞港费增加等因素影响。 
③业务招待费 
业务招待费主要为销售活动招待支出。2019 年与 2018 年持平,2020 年比
2019 年有所下降,主要为受疫情影响,相关招待费支出减少。 
④差旅费 
差旅费为公司销售人员出差发生的相关交通及相关住宿费用等。2019 年比
2018 年增加 46.81 万元,2020 年因疫情影响销售人员差旅活动略有减少,导致
差旅费下降。 
报告期内,差旅费占销售费用的比例 8.76%、9.91%和 8.77%,较为稳定。 
⑤售后服务费 
售后服务费主要是对质保期内项目进行维修、提供部分低值零配件等发生的
成本。报告期内,公司按照历史经验对售后服务费进行预计并计提预计负债,在
售后服务成本实际发生时冲减预计负债。 
报告期各期,售后服务费分别为 292.31 万元、315.08 万元和 371.07 万元,
各期预计负债余额分别为 249.24 万元、386.75 万元和 572.13 万元,各期预计
负债均足以覆盖各期实际发生的售后服务支出,说明公司售后服务费计提较为充
分。 
其他费用主要为销售相关各类杂的费用,占比较小。 
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1-1-346 
(2)销售费用率与可比上市公司比较如下表所示: 
财务  
指标  
公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
销售费 
用率 
同冷链行业可比公司 
四方科技 1.91% 3.18% 3.17% 
雪人股份 -- 5.49% 5.93% 
冰轮环境 10.82% 12.23% 12.55% 
冰山冷热 -- 7.16% 5.58% 
同冷链行业平均数 -- 7.01% 6.81% 
同业务模式可比公司 
海鸥股份 -- 10.32% 9.02% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
0.86% 0.85% 1.17% 
久吾高科 -- 7.84% 6.60% 
同业务模式平均数 -- 6.33% 5.59% 
可比公司平均数 -- 6.72% 6.29% 
本公司 4.54% 5.80% 6.30% 
注:以上可比公司数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书,并依据与本招股意向书计算口径一
致原则计算。截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告
尚未公告。 
报告期内,公司销售费用率分别为 6.30%、5.80%和 4.54%,可比上市公司
中,2018 年和 2019 年同冷链行业可比公司销售费用率分别为 6.81%和 7.01%,
其中四方科技的外销收入占比高且客户较为稳定因此销售费用率较低;冰轮环境
销售费用率较高,冰山冷热 2019 年因销售费用中职工薪酬增加和销售收入小幅
下滑导致销售费用率有所上升,雪人股份销售费用率与公司较为接近,公司销售
费用率整体上与同冷链行业可比公司相比不存在异常。 
2018 年和 2019 年,同业务模式可比公司销售费用率分别为 6.29%和和
6.72%,其中海鸥股份在内销业务增长停滞的情况下,将加大力度开拓国际市场
作为市场战略的主线,销售费用逐年增长,中铁装配(原恒通科技)因由于基地
接近市场且客户集中度较高导致销售费用率较低;久吾高科 2019 年营业收入增
幅小于销售费用增幅导致当期销售费用率有所提升,整体来看与可比上市公司相
比,公司销售费用率处在合理区间。 
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1-1-347 
2、管理费用 
(1)报告期内,公司管理费用的具体构成如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
职工薪酬 1,974.10 55.22% 1,976.11 52.01% 1,594.20 44.26% 
专业服务费 272.54 7.62% 418.38 11.01% 443.56 12.32% 
业务招待费 292.51 8.18% 319.82 8.42% 389.56 10.82% 
折旧及摊销 280.86 7.86% 229.08 6.03% 247.81 6.88% 
会务及宣传费 40.90 1.14% 51.11 1.35% 245.09 6.80% 
房租及物管费 136.57 3.82% 164.64 4.33% 148.69 4.13% 
差旅费 115.74 3.24% 176.10 4.64% 116.80 3.24% 
车辆费 112.85 3.16% 114.29 3.01% 97.97 2.72% 
环境保护费 69.04 1.93% 64.70 1.70% 66.39 1.84% 
办公及通讯费 104.24 2.92% 98.74 2.60% 90.66 2.52% 
修理费 38.75 1.08% 78.28 2.06% 71.21 1.98% 
股份支付 - 0.00% - 0.00% 41.79 1.16% 
物料消耗 63.00 1.76% 41.93 1.10% 26.03 0.72% 
其他 74.02 2.07% 66.13 1.74% 22.00 0.61% 
合计  3,575.11 100.00% 3,799.30 100.00% 3,601.76 100.00% 
占营业收入比例 4.63% - 5.81% - 6.05% - 
报告期内,公司管理费用分别为 3,601.76 万元、3,799.30 万元和 3,575.11
万元,占营业收入的比例分别为 6.05%、5.81%和 4.63%,各明细科目变动情况
如下: 
①职工薪酬 
报告期内,管理费用中职工薪酬分别为 1,594.20 万元、1,976.11 万元和
1,974.10 万元,占管理费用的比例分别为 44.26%、51.01%和 55.22%,2019
年比 2018 年增长 23.96%,主要为中层管理人员有所增加导致工资和奖金增加
所致,2020 年与 2019 年基本持平,主要为受国家 2020 年相关社保减免政策导
致社保费用减少和公司收入增长导致的奖金有所增加的综合影响。 
②专业服务费 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-348 
专业服务费为公司进行管理咨询、体系培训、审计、法律服务、技术服务、
检验检测等相关专业服务费用。报告期内,专业服务费分别为 443.56 万元、
418.38 万元和 272.54 万元。2020 年商标、专利、资质认证等相关服务费(较
上年减少 49.70 万元,主要因 2019 年发生驰名商标认定代理费 77.67 万元,2020
年未发生)、券商、审计、律师等中介机构服务费(较上年减少 48.35 万元)、
检测检验服务费(较上年减少 25.39 万元)和保安、保洁等人力资源服务费(较
上年减少 19.84 万元,主要因公司 2019 年对常州厂房、办公楼专业外墙清洗,
2020 年不需要再次清洗,因此未发生该类专业清洗费用)等的支出减少导致相
关费用出现下降。 
③业务招待费 
业务招待费为公司日常接待发生的费用。报告期内,业务招待费金额分别为
389.56 万元、319.82 万元和 292.51 万元。公司在 2019 年加强了费用控制,导
致业务招待费较 2018 年有所下降;受疫情影响,2020 年比 2019 年略有下降。 
④会务及宣传费 
会务及宣传费为公司在宣传企业形象产生的费用,包括召开行业会议、宣传
册、宣传视频、参展费以及行业协会费用等。报告期内,会务及宣传费分别为
245.09 万元、51.11 万元和 40.90 万元。公司 2018 年召开了“2018 年首届冷
库发展论坛暨晶雪客户答谢会”,导致会务及宣传费在当年发生额较大。 
⑤折旧及摊销 
折旧及摊销为固定资产折旧、无形资产摊销及长期待摊费用摊销。报告期内,
折旧及摊销金额分别为 247.81 万元、229.08 万元和 280.86 万元,占各期管理
费用的比例为 6.88%、6.03%和 7.86%,因报告期内新增、处置少量固定资产导
致折旧有所变化。 
⑥房租及物管费 
房租及物管费主要为公司子公司租赁办公室场所、员工公寓发生的租赁费及
物业管理费,报告期内分别为 148.69 万元、164.64 万元和 136.57 万元,占管
理费用的比例分别为 4.13%、4.33%和 3.82%,整体变动不大。 
⑦差旅费 
差旅费主要为公司管理行政人员出差产生的费用,报告期内,差旅费分别为
116.80 万元、176.10 万元和 115.74 万元,占管理费用的比例分别为 3.24%、
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4.64%和 3.24%,2019 年增加部分主要为中介机构执行走访客户及供应商的核
查程序工作量较大,导致的差旅费支出增加,2020 年因疫情影响导致差旅费减
少。 
车辆费、环境保护费、办公及通讯费、修理费、物料消耗及其他费用等均为
公司日常经营相关的发生的费用,占管理费用总额的比例较小。 
(2)管理费用率与可比上市公司比较分析如下表所示: 
财务指标  公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
管理费用率 
同冷链行业可比公司 
四方科技 4.40% 3.99% 4.46% 
雪人股份 -- 6.74% 7.71% 
冰轮环境 5.84% 6.51% 5.75% 
冰山冷热 -- 10.14% 9.92% 
同冷链行业平均数 -- 6.84% 6.96% 
同业务模式可比公司 
海鸥股份 -- 10.32% 7.54% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
11.28% 7.94% 8.86% 
久吾高科 -- 9.31% 6.87% 
同业务模式平均数 -- 9.19% 7.76% 
可比公司平均数 -- 7.85% 7.30% 
本公司 4.63% 5.81% 6.05% 
注:以上可比公司数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书,并依据与本招股意向书计算口径一
致原则计算。截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告
尚未公告。 
报告期内,公司管理费用率分别为 6.05%、5.81%和 4.63%,主要是公司营
业收入持续增加,而管理费用中不随营业收入变动的部分比如会务及宣传费减
少,导致 2019 年管理费用总额比 2018 年增加但管理费用率却下降。2020 年主
要受疫情、国家相关社保减免政策的影响,当期管理费用率比 2019 年下降。 
2018 年和 2019 年,公司管理费用率略低于可比公司平均管理费用率,但
处于可比公司管理费用率区间范围内,具有合理性。 
具体来看,可比公司中,四方科技管理费用率 2019 年下降是当年管理费用
减少所致;雪人股份管理费用率 2019 年下降是销售收入增加和管理费用发生额
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持平所致;冰轮环境和冰山冷热的 2019 年管理费用率上升主要是管理费用增幅
略高于营业收入变动幅度;海鸥股份 2019 年管理费用率增加较多主要是折旧费
和职工薪酬增加所致;中铁装配(原恒通科技)2019 年管理费用率略有下降;
久吾高科 2019 年管理费用率因股权激励费用而上升幅度较大。2020 年冰轮环
境销售费用率略有下降,中铁装配由于发生重组事项等原因导致管理费用率上升
至 11.28%,四方科技在收入略有下降的情况下管理费用比 2019 年有所回升
(2019 年同期冲减了股权激励费用导致管理费用下降)。 
总体来说,可比公司具有自身具体的经营情况而导致管理费用率出现不同的
变化,2018 年公司管理费用率高于四方科技、冰轮环境,2019 年公司管理费用
率高于四方科技。2020 年公司管理费用率下降主要是管理费用中部分费用相对
刚性和疫情的影响,在销售收入增长的情况下,管理费用率下降。 
3、研发费用 
(1)报告期内,研发费用如下表所示: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
物料消耗 1,553.20 65.65% 1,527.03 70.02% 1,451.60 74.57% 
职工薪酬 732.55 30.96% 585.23 26.84% 433.55 22.27% 
折旧与摊销 70.18 2.97% 68.53 3.14% 61.51 3.16% 
其他 10.00 0.42% - - - - 
合计 2,365.92 100.00% 2,180.79 100.00% 1,946.66 100.00% 
研发费用率 3.06% - 3.34% - 3.27% - 
报告期内,公司研发费用由物料消耗、职工薪酬及折旧与摊销构成,按照会
计准则规定进行处理,在发生当期计入研发费用,不存在研发支出资本化的情形。 
报告期内,研发费用占销售收入的比例分别为 3.27%、3.34%和 3.06%,持
续的研发活动有助于增强公司的竞争力。就分项构成来看研发费用中职工薪酬增
幅较大,主要是因为研发人员增加和研发人员待遇提升所致。2020 年公司研发
活动因上半年受疫情影响,停产停工期试制实验活动减少导致全年研发费用中物
料消耗占比下降、职工薪酬占比上升。 
(2)报告期内研发项目情况 
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单位:万元 

号 
研发项目  2020 年  2019 年 2018 年  项目状态 
1 冷库用新型保温 Deck 板关键技术研发项目 - 509.85 290.84 已完成 
2 冷库用隔热保温防火门关键技术研发项目 - 400.69 299.27 已完成 
3 新一代高效节能安全环保黑晶板的关键技术项目 - 395.02 289.36 已完成 
4 建筑用新型节能保温隔热板系统关键技术研发项目 - 363.23 238.70 已完成 
5 硬质保温快速门关键技术研发项目 - 312.22 269.84 已完成 
6 水平立式风幕关键技术研发 - 194.94 253.64 已完成 
7 家禽养殖专用库板项目 - - 125.63 已完成 
8 飞机测试仓保温板研制项目 - - 179.38 已完成 
9 组合聚醚(脂)配方的研发 556.23 3.72 - 进行中 
10 芯材 B1 级软面板研发项目 407.34 1.12 - 进行中 
11 板材端面翻头圆角关键技术研究 225.01 - - 进行中 
12 保温单元箱项目关键技术研究 243.42 - - 进行中 
13 建筑板厚舌拼装板开发项目 248.13 - - 进行中 
14 冷库用保温防火通道门关键技术研发 309.30 - - 进行中 
15 四面岩棉保温板关键技术研究 376.49 - - 进行中 
总计  2,365.93 2,180.79 1,946.66 - 
(3)研发费用率与可比上市公司比较分析如下表所示: 
财务指标  公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
研发费用率 
同冷链行业可比公司 
四方科技 5.44% 4.12% 4.20% 
雪人股份 -- 5.53% 4.43% 
冰轮环境 4.32% 3.36% 2.64% 
冰山冷热 -- 2.76% 2.39% 
同冷链行业平均数 -- 3.94% 3.42% 
同业务模式可比公司 
海鸥股份 -- 2.58% 2.39% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
2.08% 2.07% 1.48% 
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久吾高科 -- 4.79% 3.73% 
同业务模式平均数 -- 3.15% 2.54% 
可比公司平均数 -- 3.60% 3.04% 
本公司 3.06% 3.34% 3.27% 
注:以上可比公司数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书,并依据与本招股意向书计算口径一
致原则计算。截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告
尚未公告。 
公司研发费用率与可比公司相比较为接近,不存在显著差异。 
4、财务费用 
(1)报告期内,公司财务费用的具体构成如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
利息支出 160.56 259.90 226.94 
减:利息收入 48.88 34.65 38.10 
汇兑损益 27.22 -11.52 -25.36 
金融机构手续费及其他 27.11 26.51 30.51 
合计  166.01 240.24 193.99 
占营业收入比例 0.21% 0.37% 0.33% 
公司 2019 年比 2018 年增加 46.25 万元,主要是因公司 2019 年贷款规模
增加进而相应利息支出增加和汇兑收益比 2018 年减少所致。2020 年受贷款利
率下降和公司银行贷款减少的影响,当期利息支出减少,从而导致 2020 年财务
费用下降。 
(2)财务费用率与可比上市公司比较分析如下表所示: 
财务指标  公司名称  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
财务费用率 
同冷链行业可比公司  
四方科技 -1.06% -1.02% -2.81% 
雪人股份 -- 4.34% 3.60% 
冰轮环境 1.10% 1.01% -0.19% 
冰山冷热 -- 1.01% 1.05% 
同冷链行业平均数 -- 1.33% 0.41% 
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同业务模式可比公司  
海鸥股份 -- 1.01% 0.39% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
5.04% 2.58% 2.60% 
久吾高科 -- 0.94% 0.01% 
同业务模式平均数 -- 1.51% 1.00% 
可比公司平均数 -- 1.41% 0.66% 
本公司 0.21% 0.37% 0.33% 
注:以上可比公司数据来源于公开披露的定期报告或招股说明书,并依据与本招股意向书计算口径一
致原则计算。截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告
尚未公告。 
报告期内,公司财务费用率低于可比公司平均财务费用率,主要因为公司为
非上市公司,融资渠道和融资金额有限,报告期内公司从银行获取的有息负债规
模较小,因此报告期内财务费用率较小。可比公司均为上市公司,能够从银行获
取较大的贷款额度,尤其是信用贷款和长期贷款,可比公司银行借款规模远大于
公司的银行借款规模,财务费用率高于公司。公司与可比公司财务费用率的差异
存在合理的原因,不存在异常情况。 
(五)其他收益及资产处置收益 
报告期内的,其他收益及资产处置收益如下表所示: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
其他收益 1,142.80 1,645.83 1,041.61 
其中:增值税即征即退 667.37 882.40 886.01 
聚氨酯泡沫行业 HCFC-141b 淘汰项
目递延收益 
123.62 123.62 41.21 
聚氨酯泡沫行业 HCFC-141b 淘汰项
目经营性补助 
- 577.41 - 
其他政府补助 351.81 62.40 114.39 
资产处置收益 - 198.21 13.34 
1、增值税即征即退 
报告期内,公司获得的增值税即征即退分别为 886.01 万元、882.40 万元和
667.37 万元,因报告期内国家对增值税税率持续下调,公司增值税税负整体下
降,叠加采购增加和预收款开票减少的影响,公司 2020 年增值税即征即退金额
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减少。 
2、聚氨酯泡沫行业HCFC-141b淘汰项目递延收益及项目经营性补助 
根据公司与国家环保部环境保护对外合作中心签署的《聚氨酯泡沫行业
HCFC-141b 淘汰项目合同书》,公司总计收到项目配套资金 1,030.19 万元并记
入递延收益,项目验收合格后按照直线法进行分摊计入其他收益。 
2018 年,公司“聚氨酯泡沫行业 HCFC-141b 淘汰项目”获得国家环保部
环境对外合作中心组织的联合验收,因上述递延收益分摊,2018 年度从“递延
收益”转入“其他收益”金额为 41.21 万元;2019 年从“递延收益”转入“其
他收益”金额为 123.62 万元;2020 年从“递延收益”转入“其他收益”金额为
123.62 万元。 
2019 年,公司收到该项目验收后的运营补助 577.41 万元,与收益相关,计
入当期损益。 
3、其他政府补助 
报告期内,计入“其他收益”与收益相关的其他政府补助明细如下表所示: 
发文机关  内容  项目  
金额  
(万元)  
2020 年度  
江苏武进经济开发区管
理委员会 
《关于拨付企业发展补贴资金的通知》(武
经开发〔2020〕10 号) 
企业发展补贴 150.00 
江苏省财政厅、江苏省生
态环境厅 
《关于下达 2020 年度绿色金融奖补资金
预算指标的通知》(苏财金〔2020〕64 号) 
2020 年度绿色金
融奖补资金 
40.00 
常州市武进区人民政府 
《关于印发武进区促进产业创新发展的政
策意见(2017-2019 年)的通知》(武政
发〔2017〕24 号) 
武进区促进产业
创新发展资金 
30.00 
上海市长宁区发展和改
革委员会、上海市长宁区
商务委员会、上海市长宁
区科学技术委员会、上海
市长宁区财政局 
关于印发《长宁区产业发展指导目录(2016
年版)》的通知(长发改〔2016〕27 号)、
上海晶雪与长宁区政府签订的《合作协议》 
长宁区产业扶持
基金 
27.80 
常州市工业和信息化局、
常州市发展和改革委员
会、常州市科学技术局、
常州市财政局 
《关于下达 2020 年“三位一体”专项加快
企业有效投入项目资金的通知》(常工信
投资〔2020〕279 号)、《关于下达 2020
年“三位一体”第二批项目资金的通知》
(常工信综合〔2020〕274 号) 
2020 年三位一体
专项资金 
24.85 
常州市工业和信息化局、
常州市财政局 
《关于拨付 2020 年度常州市中小微企业
发展专项资金的通知》(常工信中小〔2020〕
270 号) 
2020 年中小微企
业发展专项资金 
20.00 
常州市人力资源和社会
保障局、常州市财政局 
《关于组织开展以工代训的通知》(常人
社发〔2020〕87 号) 
以工代训补贴 15.90 
常州市市场监督管理局、
常州市财政局 
《关于下达 2020 年常州市第三批知识产
权奖励资金的通知》(常市监〔2020〕28
号) 
知识产权奖励资
金 
15.00 
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1-1-355 
发文机关  内容  项目  
金额  
(万元)  
常州市武进区人力资源
和社会保障局 
《区人社局关于进一步做好失业保险支持
企业稳定岗位工作的通知》(武人社〔2016〕
53 号、武财社〔2016〕42 号) 
武进区稳岗补贴 6.31 
常州市人才工作领导小
组办公室、常州市科学技
术局、常州市财政局 
《关于下达 2020 年度第十五批人才专项
资金的通知》常科发〔2020〕207 号 
2020 年度第十五
批人才专项资金 
6.00 
中共常州西太湖科技产
业园工作委员会 
《关于印发<常州西太湖科技产业园促进
产业创新发展的政策意见(试行)>的通知》
(常西科委发〔2019〕61 号) 
常州西太湖科技
产业园促进产业
创新发展奖金 
5.00 
常州市武进区科学技术
协会 
《关于发放 2020 年武进区科普和学术项
目第一批奖补资金的通知》(武科协〔2020〕
30 号) 
科普和学术项目
第一批奖补资金 
2.00 
常州市财政局、常州市商
务局 
《关于下达 2019 年省级商务发展专项资
金(稳外贸切块)的通知》(常商贸〔2019〕
354 号) 
2019 年商务发展
专项资金 
1.85 
江苏省人民政府、常州市
人民政府 
《省政府关于应对新型冠状病毒肺炎疫情
影响推动经济循环畅通和稳定持续发展的
若干政策措施》(苏政发〔2020〕15 号)、
《常州市人民政府关于应对新冠肺炎疫情
助力企业恢复生产的意见》(常政发〔2020〕
16 号) 
2019 年度稳岗补
贴 
1.68 
常州西太湖科技产业园
管理委员会 
《关于下达 2019 年度推动科技创新发展
奖励资金的通知》(常西科发〔2020〕9
号) 
科技创新发展奖
励资金 
1.55 
上海市人力资源和社会
保障局、上海市发展和改
革委员会、上海市经济和
信息化委员会、上海市环
境保护局、上海市财政局 
《关于实施失业保险援企稳岗“护航行动”
的通知》(沪人社规〔2018〕20 号) 
上海市稳岗补贴 1.47 
大连市人力资源和社会
保障局、大连市财政局、
大连市发展和改革委员
会、大连市经济和信息化
委员会 
《关于失业保险支持企业稳定岗位有关问
题的通知》(大人社发〔2017〕163 号) 
大连稳岗补贴 1.19 
常州市武进区科协、常州
市武进区财政局 
《关于发放 2019 年武进区科普示范创建
奖补资金的通知》(武科协〔2020〕12 号、
武财行〔2020〕16 号) 
科普示范创建奖
补资金 
1.00 
常州西太湖科技产业园
管理委员会 
《关于表彰 2019 年度常州西太湖科技产
业园生态文明建设工作先进集体和先进个
人的决定》(常西科发〔2020〕15 号) 
生态文明建设工
作奖金 
0.20 
合计  351.81 
2019 年度  
上海市长宁区发展和改
革委员会、上海市长宁区
商务委员会、上海市长宁
区科学技术委员会、上海
市长宁区财政局 
关于印发《长宁区产业发展指导目录(2016
年版)》的通知(长发改〔2016〕27 号)、
上海晶雪与长宁区政府签订的《合作协议》 
长宁区产业 
扶持基金 
17.80 
常州市市场监督管理局 
关于下达 2019 年第二批常州市知识产权
计划项目资金的通知(常市监〔2019〕57
号) 
知识产权奖励 10.00 
常州市质量技术监督局、
常州市财政局 
常州市质监局、常州市财政局关于下达
2016 年常州市质量管理先进单位卓越绩
效培育资助资金的通知 
(常质监发〔2016〕143 号、常财工贸
质量管理先进单
位卓越绩效培育
资助资金 
10.00 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-356 
发文机关  内容  项目  
金额  
(万元)  
〔2016〕129 号) 
常州市武进区人力资源
和社会保障局监发 
区人社局关于开展 2018 年度常州市武进
区企业稳岗返还申报工作的通知(武人社
〔2019〕60 号) 
2018 年度稳岗补
贴 
7.12 
常州市武进区人力资源
和社会保障局监发 
区人社局关于开展武进区 2017 年度稳岗
补贴申报工作的通知(武人社〔2018〕39
号) 
2017 年度稳岗补
贴 
6.78 
常州市市场监督管理局 
关于下达 2019 年第二批常州市知识产权
奖励资金的通知(常市监〔2019〕51 号) 
知识产权奖励 5.00 
中共常州西太湖科技产
业园工作委员会、常州西
太湖科技产业园管理委
员会 
关于表彰常州西太湖科技产业园 2018 年
度经济工作先进单位和先进个人的决定
(常西科委发〔2019〕18 号) 
先进单位表 
彰奖励 
5.00 
江苏省西太湖高新技术
产业开发区(筹)管理委
员会 
关于下达 2018 年度企业知识产权专项资
金的通知(苏西高发〔2019〕1 号) 
2018 年度企业知
识产权专项资金 
0.50 
常州市武进区财政局、常
州市武进区市场监督管
理局 
关于下达 2019 年第二批常州市知识产权
奖励资金(发明专利奖励、发明专利维持)
的通知(武市监〔2019〕50 号、武财工贸
〔2019〕21 号) 
知识产权奖励 0.10 
常州市武进区财政局、常
州市武进区市场监督管
理局 
关于下达省知识产权专项资金(专利资助、
专利代理奖补)的通知(武市监〔2019〕
51 号、武财工贸〔2019〕22 号) 
知识产权奖励 0.10 
合计  62.40 
2018 年度  
江苏省财政厅、江苏省经
济和信息化委员会 
关于下达 2017 年度第一批省级工业和信
息产业转型升级专项资金指标的通知(苏
财工贸〔2017〕66 号) 
省级工业和信息
产业转型升级专
项资金 
50.00 
常州市质量技术监督局、
常州市财政局 
常州市质监局、常州市财政局关于下达
2017 年常州市市长质量奖奖励资金的通
知(常质监发〔2018〕24 号) 
2017 年常州市市
长质量奖 
50.00 
上海市长宁区发展和改
革委员会、上海市长宁区
商务委员会、上海市长宁
区科学技术委员会、上海
市长宁区财政局 
关于印发《长宁区产业发展指导目录(2016
年版)》的通知(长发改〔2016〕27 号)、
上海晶雪与上海市长宁区投资服务中心签
订的《合作协议》 
长宁区产业 
扶持基金 
12.40 
常州市武进区人力资源
和社会保障局、常州市武
进区财政局 
区人社局关于进一步做好失业保险支持企
业稳定岗位工作的通知(武人社〔2016〕
53 号、武财社〔2016〕42 号) 
2016 年度 
稳岗补贴 
1.99 
合计  114.39 
4、资产处置收益 
报告期内,资产处置收益分别为 13.34 万元、198.21 万元和 0.00 万元,金
额较小,2019 年资产处置收益主要为处置抵债商品房收益。 
(六)营业外收支 
报告期内营业外收入和营业外支出情况如下表: 
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1-1-357 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
营业外收入 141.89 24.57 28.64 
营业外支出 58.92 13.61 6.38 
营业外收支净额 82.97 10.96 22.26 
营业外收支净额占利润总额的比例 1.23% 0.15% 0.35% 
报告期内,公司营业外收支净额占当期利润总额的比例分别为 0.35%、
0.15%和 1.23%,对公司经营成果影响较小。 
1、营业外收入 
报告期内,2018 年主要为供应商活动赞助收入,2019 年主要为核销长账龄
不需要支付的应付账款。2020 年营业外收入主要为公司收到的申请上市补助
90.00 万元、运输商货物损坏赔偿款 19.13 万元、财产保险赔偿 9.00 万元。 
2、营业外支出 
报告期内,公司营业外支出的情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
赞助/捐赠支出 47.65 1.20 6.00 
其他支出 11.27 12.41 0.38 
合计  58.92 13.61 6.38 
公司营业外支出由赞助/捐赠支出、其他支出构成。2020 年主要为公司疫情
相关捐赠支出 41.65 万元;其他年份营业外支出金额较小。 
报告期内,公司营业外支出对公司经营成果影响较小。 
(七)其他影响损益的项目 
1、税金及附加 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
城市维护建设税 179.74 180.23 196.27 
教育费附加 129.50 135.97 139.30 
房产税 99.00 98.99  99.00 
土地使用税 88.19 88.19  88.19 
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1-1-358 
印花税 18.47 17.06 16.04 
地方基金 0.09 0.11 2.75 
车船税 0.44 0.44 0.20 
合计  515.43 521.00 541.75 
报告期内,税金及附加主要为城市维护建设税及教育费附加,随着各期流转
税的增减而变动。 
2、信用减值损失与资产减值损失 
报告期内公司减值损失主要为应收款项坏账损失及存货跌价损失,按照相关
披露规则的要求,2018 年应收款项坏账损失及存货跌价损失列示为资产减值损
失;自 2019 年起,应收款项坏账损失列示为信用减值损失,存货跌价损失列示
为资产减值损失;自 2020 年起,合同资产减值损失列示为资产减值损失。 
报告期内,公司信用减值损失与资产减值损失构成如下表所示: 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
应收票据、应收账款坏
账损失 
-1,957.90 -358.57 - 
其他应收款坏账损失 48.93 -31.83 - 
信用减值损失合计  -1,908.97 -390.40 - 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
应收款项坏账损失 
(2018 年) 
- - -642.37  
合同资产减值损失 -30.38 - - 
存货跌价损失 -512.97 -569.56 -291.22 
资产减值损失合计  -543.53 -569.56 -933.59  
报告期内,公司应收款项坏账损失对各期损益的影响分别为 -642.37、
-390.40 万元和-1,939.35 万元(含信用减值损失-1,908.97 万元,合同资产减值
损失-30.38 万元)。2020 年信用减值损失较 2019 年增加较多原因为受 2020 年
疫情等多重因素影响,公司对个别经营困难客户计提了单项坏账准备,截至 2020
年 12 月 31 日单项计提减值准备金额为 1,726.62 万元。 
存货跌价损失主要是由于部分存货存在减值迹象,公司依照谨慎性原则对该
部分存货计提了存货跌价准备,对各期损益的影响分别为-291.22 万元、-569.56
万元和-512.97 万元。 
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1-1-359 
公司按照《企业会计准则》规定计提各项资产减值准备,与资产质量实际状
况相符,客观反映了公司的资产价值。 
(八)公司利润的主要来源 
报告期内,公司营业利润、利润总额和净利润的情况如下: 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
营业利润 6,755.25 98.79% 7,293.47 99.85% 6,293.91 99.65% 
营业外收支 
净额 
82.97 1.21% 10.96 0.15% 22.26 0.35% 
利润总额 6,838.22 100.00% 7,304.42 100.00% 6,316.16 100.00% 
所得税费用 817.13 11.95% 947.94 12.98% 861.84 13.64% 
净利润 6,021.09 88.05% 6,356.48 87.02% 5,454.33 86.36% 
报告期内,营业利润占利润总额的比例分别为 99.65%、99.85%和 98.79%,
公司利润的主要来源是经营活动产生的营业利润。 
报告期内,公司净利润分别为 5,454.33 万元、6,356.48 万元和 6,021.09 万
元。 
(九)公司 2020年 1-6月利润下滑的主要原因及同行业可比上市公司情况 
1、公司 2020 年 1-6 月利润下滑的主要原因 
公司 2020 年 1-6 月净利润为 793.29 万元,比去年同期下降 66.54%;扣除
非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为 661.21 万元,较去年同期下
降 62.30%。 
发行人净利润较去年同期出现较大下滑主要因 2020 年上半年受新冠疫情、
社会资本固定资产投资减速、企业资金面紧张等多因素叠加导致发行人少数客户
经营困难,出现无力支付的风险,出于谨慎性原则,发行人除按账龄计提应收账
款坏账准备外,2020 年上半年还对个别客户进行了单项应收账款坏账计提,影
响税前利润金额为 1,096.97 万元,由此导致当期净利润出现较大幅度下降。如
若不考虑该项计提,2020 年上半年扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东
的净利润约为 1,593.64 万元,较上年同期仅下降 9.14%。 
另外,2020 年上半年其他收益较 2019 年同期大幅减少(2020 年上半年其
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1-1-360 
他收益为 503.3 万元,2019 年同期为 1,303.59 万元),其中主要原因是发行人
计入 2020 年上半年当期非经常性损益的 HCFC-141b 淘汰项目政府组织支付的
补贴款较去年同期减少 576.16 万元,导致发行人 2020 年上半年归属于母公司
股东的净利润比 2019 年同期减少幅度较大,该事项不会对发行人持续经营造成
重大影响。 
2020 年上半年业绩下滑主要影响因素如下: 
影响业绩事项  金额(万元) 
1、2020 年上半年对个别客户进行了单项应收账款坏账计提影响利润总额金额 -1,096.97 
2、2020 年上半年因 HCFC-141b 淘汰项目政府组织支付的补贴款较去年同期减少影响利
润总额金额 
-576.16 
上述事项对利润总额影响金额小计 - 1,673.13 
2020 年上半年较去年同期利润总额变化 -1,885.24 
影响营业利润比重 88.75% 
2020 年上半年,发行人针对个别客户出现无法回收应收账款的情形,发行
人除按账龄计提应收账款坏账准备外,对个别客户进行了单项应收账款坏账准备
计提,该事项对发行人未来经营业绩的不利影响已基本消除,上述特殊事项不会
影响发行人持续盈利能力。同时,根据发行人报告期各期应收账款账龄迁徙率计
算预期信用损失,2020 年 6 月 30 日,发行人实际坏账准备已计提数占坏账预
期损失测算数的比例为 219.86%,发行人已经充分计提了坏账准。 
发行人计入 2020 年上半年当期非经常性损益的 HCFC-141b 淘汰项目政府
组织支付的补贴款较去年同期减少 576.16 万元,导致发行人 2020 年上半年归
属于母公司股东的净利润比 2019 年同期减少幅度较大,该事项属于偶发非经营
性收益事项,不会对发行人持续经营造成重大影响。 
综上,发行人 2020 年上半年业绩较去年同期出现大幅度下滑的主要原因是
对个别客户进行了单项应收账款坏账计提和收到政府组织非经营性补贴收益大
幅减少等原因导致,为偶发性特殊业务事项导致经营业绩下滑的情形,上述特殊
事项不会影响发行人持续盈利能力,相关事项对发行人未来经营业绩的不利影响
已基本消除。 
2、公司 2020 年上半年业绩变动幅度处于同行业可比上市公司业绩变动合
理范围内 
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公司和同行业可比 A 股上市公司 2020 年上半年业绩均呈现不同情况的下
滑,具体如下: 
单位:万元 
公司简称  
归属于母公司股东的净利润  
2020 年 1-6 月 2019 年 1-6 月  同比变动幅度  
冰山冷热 -2,360.43 10,837.39 -121.78% 
雪人股份 -2,865.31 1,182.97 -342.21% 
冰轮环境 9,887.09 21,533.67 -54.09% 
四方科技 5,882.14 6,544.24 -10.12% 
公司 802.88 2,363.32 -66.03% 
注:同行业可比 A股上市公司相关财务数据来自于各公司 2020 年半年度报告 
除四方科技外,同行业可比上市公司 2020 年上半年归属于母公司股东的净
利润均出现较大幅度下滑,公司 2020 年上半年度归属于母公司股东的净利润同
比下降 66.03%,处于同行业可比上市公司业绩变动合理范围内。 
(十)2020年上半年经营业绩大幅下滑不构成本次发行上市的实质性障碍 
证监会发行部制定的《首发业务若干问题解答》(2020 年 6 月修订)有关因
债务人出现危机导致大额债权类资产减值或发生巨额坏账损失导致业绩下滑的
问题解答如下: 
“对于发行人报告期因不可抗力或偶发性特殊业务事项导致经营业绩下滑
的情形(如自然灾害造成的一次性损失或阶段性业绩下滑、大额研发费用支出、
并购标的经营未达预期导致巨额商誉减值、个别生产线停产或开工不足导致大
额固定资产减值、个别产品销售不畅导致大额存货减值、债务人出现危机导致
大额债权类资产减值或发生巨额坏账损失、仲裁或诉讼事项导致大额赔偿支出
或计提大额预计负债、长期股权投资大幅减值等),发行人应说明不可抗力或偶
发性特殊业务事项产生的具体原因及影响程度,最近一期末相关事项对经营业
绩的不利影响是否已完全消化或基本消除;结合前瞻性信息或经审核的盈利预
测(如有)情况,说明特殊业务事项是否仍对报告期后经营业绩产生影响进而影
响持续盈利能力。保荐机构应对特殊业务事项是否影响发行人持续盈利能力发
表专项核查意见。若特殊业务事项的不利影响在报告期内已完全消化或基本消
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1-1-362 
除,披露的前瞻性信息或经审核的盈利预测(如有)未出现重大不利变化,其业
绩下滑可不认定为对持续盈利能力构成重大不利影响的情形”。 
根据上述问题解答,发行人因债务人出现危机导致大额债权类资产减值或
发生巨额坏账损失导致 2020 年上半年业绩出现大幅下滑,上述事项的不利影响
在报告期内已完全消化或基本消除,披露的前瞻性信息或经审核的盈利预测未
出现重大不利变化,其业绩下滑可不认定为对持续盈利能力构成重大不利影响
的情形。 
发行人选择的具体上市标准为:最近两年净利润均为正,且累计净利润不
低于 5,000 万元。 
最近两年发行人归属于母公司所有者的净利润均为正,累计为 12,371.32
万元;最近两年发行人扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润均为
正,累计 11,078.18 万元,不低于 5,000 万元,符合所选择的上市标准。 
综上 2020 年上半年经营业绩大幅下滑不构成本次发行上市的实质性障碍。 
(十一)纳税分析 
1、报告期内主要税种完税情况 
单位:万元 
项目  
2020 年度  2019 年度  2018 年度  
应交税额  实缴税额  应交税额  实缴税额  应交税额  实缴税额  
增值税 2,527.93 2,951.49 2,449.27 3,195.73 2,505.63 2,939.55 
企业所得税 1,222.17 1,009.27 1,278.32 1,235.24 1,104.97 1,176.14 
2、所得税费用 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
本期所得税费用(万元) 1,222.17 1,278.32 1,104.97 
递延所得税费用(万元) -405.04 -330.38 -243.13 
合计 817.13 947.94 861.84 
报告期内,公司按税法计算的当期所得税费用分别为 1,104.97 万元、
1,278.32 万元和 1,222.17 万元,其变动主要受对应期间应纳税所得额变动的影
响;公司递延所得税费用分别为-243.13 万元、-330.38 万元和-405.04 万元,其
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变动主要受对应期间应收账款减值准备及子公司可弥补亏损变动的影响。 
3、会计利润与所得税费用调整过程 
单位:万元 
项目  2020 年度  2019 年度  2018 年度  
利润总额 6,838.22 7,304.42 6,316.16 
按母公司税率计算的所得税费用 1,025.73 1,095.66 947.42 
子公司适用不同税率的影响 -45.49 -44.65 -44.38 
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 103.05 134.56 170.88 
研发费用加计扣除的影响 -266.17 -237.63 -212.08 
所得税费用 817.13 947.94 861.84 
4、税收政策的变化及对发行人的影响 
报告期内,发行人适用的税收优惠政策未发生变化;随国家统一税率政策变
化而产生的适用税率的变化未对发行人产生重大不利影响。 
报告期内,重大税收政策变化及税收优惠对发行人的影响详见本节“八、报
告期内执行的主要税收政策”之“(二)税收优惠” 
十五、财务状况分析 
(一)资产的总体构成及变动分析 
报告期各期末,公司各类资产占总资产比例如下表: 
项目  
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日 
金额  比例  金额  比例  金额  比例 
流动资产 85,805.94 81.68% 79,970.69 81.42% 76,988.48 80.76% 
非流动资产 19,246.91 18.32% 18,246.13 18.58% 18,339.89 19.24% 
资产总额  105,052.85 100.00% 98,216.82 100.00% 95,328.37 100.00% 
报告期各期末,公司资产总额分别为 95,328.37 万元、98,216.82 万元和
105,052.85 万元,增长率分别为 3.03%和 6.96%。 
从资产结构来看,报告期各期末,公司流动资产占资产总额的比例分别为
80.76%、81.42%和 81.68%,因应收款项(含应收款项融资、合同资产)、货
币资金及存货增加而上升;非流动资产占资产总额的比例分别 19.24%、18.58%
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和 18.32%,呈现下降趋势。 
(二)流动资产的构成及变化分析 
报告期各期末,公司流动资产的具体构成和变化情况如下表: 
项目  
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日 
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
货币资金 16,303.77 19.00% 14,607.15 18.27% 10,776.78 14.00% 
应收票据 25.26 0.03% 95.00 0.12% 1,703.08 2.21% 
应收账款 24,190.31 28.19% 27,180.35 33.99% 30,039.81 39.02% 
应收款项融资 4,061.47 4.73% 1,556.38 1.94% - - 
预付款项 2,494.09 2.91% 2,443.50 3.06% 4,096.56 5.32% 
其他应收款 386.95 0.45% 597.52 0.75% 675.48 0.88% 
存货 34,871.52 40.64% 33,030.39 41.30% 29,012.44 37.68% 
合同资产 2,711.59 3.16% - - - - 
持有待售资产 - - - - 370.96 0.48% 
其他流动资产 760.97 0.89% 460.39 0.58% 313.37 0.41% 
流动资产合计  85,805.94 100.00% 79,970.69 100.00% 76,988.48 100.00% 
公司流动资产主要由货币资金、应收账款、应收款项融资、预付款项和存货
构成,公司流动资产中应收账款和存货占比较高,与公司所处行业特点有关。 
1、货币资金 
报告期各期末,货币资金明细情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日  
现金 0.07 0.93 0.47 
银行存款 14,747.51 12,338.20 7,772.62 
银行承兑汇票保证金 1,218.70 1,859.86 2,341.90 
银行保函保证金 337.49 408.15 661.79 
合计  16,303.77 14,607.14 10,776.78 
占流动资产的比例 19.00% 18.27% 14.00% 
报告期各期末,公司货币资金余额分别为 10,776.78 万元、14,607.14 万元
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和 16,303.77 万元,占流动资产的比例分别为 14.00%、18.27%和 19.00%。货
币资金主要为银行存款及银行承兑汇票保证金,能够保证公司正常生产经营需
要。 
从各期末货币资金变动幅度来看,2019 年末公司货币资金比 2018 年末增
加 3,830.36 万元,2020 年 12 月 31 日公司货币资金比 2019 年末增加 1,696.63
万元,公司资金状况持续改善。 
报告期内,公司货币资金中银行承兑汇票保证金和银行保函保证金存在使用
限制,将分别在银行承兑汇票到期支付后和银行保函到期后解除限制。 
报告期内,发行人按照不同银行的要求缴纳不同比例的承兑汇票保证金,报
告期各期末银行承兑汇票保证金占应付票据余额比例如下: 
单位:万元 
项目  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日  
银行承兑汇票保证金 1,218.70 1,859.86 2,341.90 
应付票据余额 8,625.59 8,052.31 9,567.91 
占比 14.13% 23.10% 24.48% 
报告期各期末,银行承兑汇票保证金占应付票据余额比例分别为 24.48%、
23.10%和 14.13%,2020 年末下降的原因为随着公司货币资金增加,相关往来
银行减少了公司银行承兑汇票保证金要求。 
保函保证金系履约保函保证金、质量保函保证金以及预付款保函保证金,报
告期内,保函保证金分别为 661.79 万元、408.15 万元和 337.49 万元,公司货
币资金增加,相关往来银行减少了公司保函保证金要求。 
2、应收票据、应收款项融资、应收账款和合同资产 
(1)报告期各期末,公司应收票据、应收款项融资、应收账款和合同资产
构成情况如下: 
项目  
2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日 
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
应收票据 25.26 0.08% 95.00 0.33% 1,703.08 5.37% 
应收款项融资 4,061.47 13.11% 1,556.38 5.40% - - 
应收账款 24,190.31 78.06% 27,180.35 94.27% 30,039.81 94.63% 
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1-1-366 
合同资产 2,711.59 8.75% - - - - 
合计  30,988.63 100.00% 28,831.73 100.00% 31,742.89 100.00% 
(2)应收票据、应收款项融资 
按照财政部财务报表格式的相关要求,2018 年,公司应收银行票据和应收
商业票据均列示为应收票据;自 2019 年起,公司应收商业票据列示为应收票据,
应收银行票据列示为应收款项融资。 
报告期各期末,公司应收票据、应收款项融资情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日 2018 年 12月 31日 
应收票据:    
银行承兑汇票 - - 1,019.08 
商业承兑汇票 126.30 100.00 720.00  
应收票据面值合计 126.30 100.00 1,739.08 
减:商业承兑汇票减值准备 101.04 5.00 36.00 
应收票据账面价值 25.26 95.00 1,703.08 
应收款项融资 4,061.47 1,556.38 - 
合计  4,086.73 1,651.38 1,703.08 
报告期各期末,公司应收票据和应收款项融资合计分别为 1,703.08 万元、
1,651.38 万元和 4,086.73 万元,且以银行承兑汇票为主。同时,公司按照账龄
连续计算的原则对商业承兑汇票计提了减值准备,报告期各期末,应收票据面值
分别为 720.00 万元、100.00 万元和 126.30 万元,减值准备余额分别为 36.00
万元、5.00 万元和 101.04 万元(2020 年 12 月 31 日应收票据减值计提较多主
要因当期收到央企中交建设下属公司中交第一航务工程局有限公司支付的商业
承兑汇票 126.30 万元,对应的应收账款账龄为 4-5 年,按照账龄连续计算的原
则计提减值准备 101.04 万元,该票据已于 2021 年 1 月到期兑付)。 
截至 2020 年 12 月 31 日,公司应收票据和应收款项融资合计前五大具体情
况如下: 
 
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1-1-367 
序号  票据类别  客户名称  
票据金额  
(万元)  
占期末应收票据
和应收款项融资
合计余额的比例  
1 银行承兑汇票 松下冷链(大连)有限公司 1,510.43 36.07% 
2 银行承兑汇票 松下冷机系统(大连)有限公司 641.14 15.31% 
3 银行承兑汇票 福建雪人工程有限公司 250.00 5.97% 
4 银行承兑汇票 大连冰山集团工程有限公司 238.42 5.69% 
5 银行承兑汇票 上海莱奥制冷设备有限公司 176.19 4.21% 
合计  2,816.18 67.25% 
报告期内,公司存在应收票据逾期未履约的现象,具体情况如下表所示: 
单位:万元 
客户  
(前手)  
出票人  
逾期票
据金额  
到期日  
(逾期日期) 
处理方式  
截至 2020
年 12 月 31
日余额  
坏账计
提比例  
坏账计
提金额  
中建三局集
团有限公司 
东辰控股集
团有限公司 
300.00 
2018 年 
9 月 15 日 
已以商品
房清偿 
- - - 
江苏天宸建
设有限公司 
张家港康得
新光电材料
有限公司 
20.00 
2019 年 
4 月 25 日 
已以银行
转账清偿 
- - - 
合计  320.00 - - - - - 
报告期内,公司从客户中建三局集团有限公司和江苏天宸建设有限公司收取
的商业票据存在逾期未履约的情况,出票人逾期未履约原因为出票人资金紧张或
经营困难。 
公司客户中建三局集团有限公司和江苏天宸建设有限公司并非上述票据的
出票人,在上述票据到期前,公司按照与应收账款一致的方法计提坏账准备。在
上述票据到期后,发行人将应收票据转入应收账款核算,在上述票据逾期前后,
公司坏账计提方式未发生变化。 
报告期内,因票据逾期现象对公司经营业绩影响较小。 
报告期内,发行人票据贴现情况具体如下: 
单位:万元 
项目  2020 年度 2019 年度 2018 年度  
银行承兑汇票面值 - 772.73 - 
商业承兑汇票面值 126.30 - - 
减:贴现费用 2.26 6.51 - 
贴现金额 124.04 766.22 - 
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(3)应收账款和合同资产 
为保持报告期内口径一致,下文将2020年12月31日报表中应收账款和合同
资产合并分析。 
1)应收账款和合同资产变动分析 
报告期各期末,公司应收账款和合同资产及同期营业收入变动情况如下: 
单位:万元 
项目  
2020 年 12 月 31 日
/2020 年度 
2019 年 12 月 31 日
/2019 年度 
2018 年 12 月 31 日
/2018 年度 
应收账款余额 30,890.59 32,298.14 34,893.97 
合同资产余额 2,889.27 - - 
应收账款+合同资产余额 33,779.86 32,298.14 34,893.97 
应收账款+合同资产 
余额增加额 
1,481.71 -2,595.83 -- 
应收账款+合同资产 
余额增长率 
4.59% -7.44% -- 
营业收入 77,278.59 65,370.51 59,539.38 
营业收入增长率 18.22% 9.79% -- 
应收账款余额 
占营业收入的比例 
39.97% 49.41% 58.61% 
应收账款+合同资产余额 
占营业收入的比例 
43.71% 49.41% 58.61% 
应收账款坏账准备 6,700.28 5,117.79 4,854.16 
合同资产坏账准备 177.68 - - 
应收账款+合同资产坏账准备 6,877.96 5,117.79 4,854.16 
应收账款+合同资产净额 26,901.90 27,180.35 30,039.81 
应收账款+合同资产 
坏账准备占应收账款+合同资
产余额的比例 
20.36% 15.85% 13.91% 
报告期内,应收账款和合同资产余额分别为 34,893.97 万元、32,298.14 万
元和 33,779.86 万元,分别减少 7.44%和增加 4.59%,而同期营业收入分别增
长 9.79%和 18.22%,2019 年与 2020 年应收账款和合同资产余额与营业收入增
幅不一致的原因主要是公司加强了账款催收工作和客户采用银行承兑汇票付款
增加所致。 
报告期内,公司应收账款和合同资产余额占营业收入比例分别为 58.61%、
49.41%和 43.71%,持续下降。应收账款和合同资产合计减值准备分别为
4,854.16 万元、5,117.79 万元和 6,877.96 万元,占同期应收账款和合同资产合
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1-1-369 
计余额的比例分别为 13.91%、15.85%和 20.36%,持续上升。 
2)与可比公司应收账款余额占营业收入的比例对比情况 
公司与可比上市公司应收账款余额占营业收入的比例对比情况如下: 
公司名称  2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日  
同冷链行业可比公司  
四方科技 6.05% 3.34% 4.59% 
雪人股份 -- 47.65% 49.93% 
冰轮环境 40.42% 41.08% 39.94% 
冰山冷热 -- 72.04% 66.18% 
同冷链行业平均 -- 41.03% 40.16% 
同冷链行业平均 
(剔除四方科技)(注 1) 
-- 53.59% 52.02% 
同业务模式可比公司  
海鸥股份 -- 77.44% 82.61% 
中铁装配 
(原恒通科技) 
(注 2) 
82.24% 94.69% 125.54% 
久吾高科 -- 75.17% 55.53% 
同业务模式 
平均数 
-- 82.43% 87.89% 
可比平均数 
(剔除四方科技) 
-- 68.01% 69.95% 
本公司 43.71% 49.41% 58.61% 
注 1:四方科技出口占比(53.87%,2020 年口径)较高,收款模式与其他公司具有较大差异,期末
应收账款余额较小,应收账款占同期营业收入比例较小,不具有可比性,因而相关指标计算中予以剔除。 
注 2:中国中铁股份有限公司通过协议转让方式取得恒通科技控制权,2020 年 8 月,恒通科技公司全
称由“北京恒通创新赛木科技股份有限公司”变更为“中铁装配式建筑股份有限公司”,证券简称由“恒通
科技”变更为“中铁装配”。 
注 3:截至 2021 年 4 月9 日,除四方科技、冰轮环境、中铁装配外,其他可比公司 2020 年度报告尚
未公告。 
应收账款余额占同期营业收入的比例主要受各公司具体业务模式的影响。下
表展示了各可比上市公司的主营业务情况: 
公司  
名称  
主营业务  
主营业务  
收入构成  
出口  
占比  
主要应用  
同冷链行业可比公司  
四方 
科技 
冷冻设备产品 38.66% 53.87% 
主要用于农副产品、食品等产品的冷
却冷冻和冷藏储运,其主要产品包括
速冻设备、普通冻结设备、制冰设备
和冷藏等其它冷冻设备 
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1-1-370 
罐式集装箱产品 61.34% 
专门用于装运有毒有害、易燃易爆、
腐蚀性的危险品以及无危险性的液
态、气态和固态粉粒状物料 
雪人 
股份 
制冷设备生产制造 60.66% 
15.08% 
冷链物流、工业冷冻领域 
油气技术服务 29.98% 
天然气项目建设、生产运行专业技术
服务 
中央空调系统销售安装 9.36% 中央空调 
冰轮 
环境 
气温控制设备 
及系统制造 
79.14% 
17.44% 
主要从事低温冷冻设备、中央空调设
备、节能制热设备及应用系统集成、
工程成套服务,广泛服务于食品冷
链、物流、石化、医药、能源、轨道
交通等城市公用设施等行业 
工程施工 12.06% 
其他 8.80% 
冰山 
冷热 
制冷空调设备 97.51% 

发展工业制冷制热事业领域、商用冷
冻冷藏事业领域、空调与环境事业领
域、核心零部件事业领域、工程与服
务事业领域,覆盖了制冷产业链的关
键领域 
其他产品 2.49% 
同业务模式可比公司  
海鸥 
股份 
通用设备制造 91.36% 
40.35% 各类冷却塔及相关服务 
冷却塔配件 8.64% 
中铁装配 
(原恒通
科技) 
装配式建筑部品部件 
及集成服务 
94.04% 
- 装配式建筑部品部件及集成服务 再生资源及贸易 4.41% 
其他 1.55% 
久吾 
高科 
膜集成技术整体解决方案及
其成套设备 
89.88% 
3.37% 
专注从事陶瓷膜等膜材料和膜分离
技术的研发与应用,并以此为基础面
向工业过程分离与环保水处理领域
提供系统化的膜集成技术整体解决
方案 
膜材料及配件 9.54% 
其他业务收入 0.58% 
数据来源:四方科技、冰轮环境、中铁装配为 2020 年报数据,其他可比上市公司为 2019 年报数据。 
同冷链行业上市公司中,从业务性质来看,四方科技以生产和销售罐式集装
箱为主且出口占比较高,通常在验收后 1-2 月内收取全额款项,因此应收账款余
额占该公司营业收入比例较小;而雪人股份、冰轮环境、冰山冷热业务集中在国
内,在设备发至指定地点后通常要进行安装调试,项目周期长,因此雪人股份、
冰轮环境、冰山冷热应收账款回款较慢,应收账款余额占公司营业收入比例较大,
反映了冷链建设行业的特征。与公司非同一行业但在业务模式具有可比性的海鸥
股份、中铁装配(原恒通科技)、久吾高科的应收账款余额占各期营业收入的比
例高于公司,反映这一业务模式的特性。 
报告期内,公司应收账款和合同资产合计余额占同期营业收入的比例分别为
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1-1-371 
58.61%和 49.41%和 43.71%。与同冷链行业可比公司相比,公司应收账款占比
与雪人股份、低于冰山冷热,公司应收账款回收速度较慢主要由公司所处行业特
点决定,不存在异常情形;与同业务模式可比公司相比,公司应收账款占营业收
入的比例低于同业务模式可比公司,反映该类业务模式回款较慢的特点。 
针对应收账款占比较高的情况,公司制订了应收账款催收制度,建立应收账
款信息预警机制,财务安排专人对应收账款回收情况进行统计和风险提示。公司
将应收账款的回收情况作为对公司销售人员的考核指标。 
3)信用期 
报告期内,公司从与客户的合作年限、客户规模、客户资信状况及订单的战
略意义等方面对客户进行信用评价,谨慎选择交易对象,适用信用政策,力图从
业务源头上控制应收账款/合同资产回收风险。 
公司根据客户企业性质、资信实力、合作历史和行业战略布局等多方面因素,
综合设定内部信用期政策: 
客户类型  信用期(月)  备注  
国有企业 12 
包括中央和地方国有资产监督管理机构和其他部门所监管
的企业本级及其逐级投资形成的企业 
重要客户 9 
包括上市公司、非上市知名企业、长期持续合作客户、重点
项目客户等 
其他客户 6 上述客户以外的客户 
报告期内,公司主要收款节点如下: 
类别  区域  主要收款节点  
产品销售附带安装 
一般情况下,签订销售合同后收取一定比例的合同款项;按照发货进度或按照安装
进度收取一定比例款项,验收完成后收取一定比例款项;预留合同金额一定比例(通
常为 5%或 10%)的质保金,质保期结束后收取质保金 
仅销售 
产品 
国内 
(1)签订合同后收取一定比例的款项,按照发货进度收取进度款或余款发货前收讫,
预留合同金额一定比例的质保金(通常为 5%或 10%),质保期结束后收取质保金 
(2)开票后一定期限内收取 
国外 
多数为签订合同后预收一定比例货款,余款发货前收讫;少部分为签订合同后预收
一定比例货款,发货后提供提单、商品清单和报关资料后收取一定比例款项 
报告期内,公司主要信用政策未发生重大变化。 
4)报告期内应收账款(含合同资产)余额前五名情况 
报告期各期末,公司应收账款(含合同资产)余额前五名情况如下: 
 
 
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号 
客户名称  
(非合并口径)  
金额  
(万元)  
账龄  
占应收账款(含
合同资产)期末
余额比例  
坏账准备期末
余额(万元)  
2020 年 12 月 31 日  

松下冷链(大连)有限公
司 
3,179.55 1 年以内 9.41% 158.98 
15.31 1-2 年 0.05% 1.53 

松下冷机系统(大连)有
限公司 
1,955.79 1 年以内 5.79% 97.79 
607.69 1-2 年 1.80% 60.77 
126.81 2-3 年 0.38% 25.36 
196.60 3-4 年 0.58% 98.30 

上海华辰通达物流有限公
司 
10.74 1-2 年 0.03% 1.07 
278.37 2-3 年 0.82% 55.67 
822.65 3-4 年 2.44% 411.33 

浙江盾安冷链系统有限公
司 
750.97 1-2 年 2.22% 75.10 
38.73 2-3 年 0.11% 7.75 
269.00 3-4 年 0.80% 134.50 

上海程祥冷链科技有限公
司 
530.42 1 年以内 1.57% 26.52 
289.60 1-2 年 0.86% 28.96 
合计  9,072.23 - 26.86% 1,183.63 
2019 年 12 月 31 日  

松下冷链 
(大连)有限公司 
3,575.75 1 年以内 11.07% 178.79 

松下冷机系统 
(大连)有限公司 
1,172.94 1 年以内 3.63% 58.65 
291.08 1-2 年 0.90% 29.11 
263.11 2-3 年 0.81% 52.62 
6.50 3-4 年 0.02% 3.25 

上海华辰通达 
物流有限公司 
10.74 1 年以内 0.03% 0.54 
278.37 1-2 年 0.86% 27.84 
1,269.65 2-3 年 3.93% 253.93 

浙江盾安 
冷链系统有限公司 
775.81 1 年以内 2.40% 38.79 
281.07 1-2 年 0.87% 28.11 
302.10 2-3 年 0.94% 60.42 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-373 
27.79 3-4 年 0.09% 13.89 
69.86 4-5 年 0.22% 55.88 
55.47 5 年以上 0.17% 55.47 

宁夏万仕隆 
冷冻科技股份有限公司 
719.01 1 年以内 2.23% 35.95 
128.28 1-2 年 0.40% 12.83 
46.63 2-3 年 0.14% 9.33 
31.48 3-4 年 0.10% 15.74 
合计  9,305.63 - 28.81% 931.13 
2018 年 12 月 31 日  

松下冷链 
(大连)有限公司 
4,816.86 1 年以内 13.80% 240.84 
38.86 1-2 年 0.11% 3.89 

松下冷机系统 
(大连)有限公司 
827.51 1 年以内 2.37% 41.38 
1,021.26 1-2 年 2.93% 102.13 
43.50 2-3 年 0.12% 8.70 

上海华辰通达 
物流有限公司 
278.37 1 年以内 0.80% 13.92 
1,279.65 1-2 年 3.67% 127.97 

青岛海尔开利 
冷冻设备有限公司 
1,314.32 1 年以内 3.77% 65.72 
0.33 1-2 年 0.00% 0.03 

浙江盾安 
冷链系统有限公司 
475.84 1 年以内 1.36% 23.79 
421.70 1-2 年 1.21% 42.17 
29.86 2-3 年 0.09% 5.97 
205.71 3-4 年 0.59% 102.85 
37.07 4-5 年 0.11% 29.65 
18.40 5 年以上 0.05% 18.40 
合计  10,809.24 -- 30.98% 827.41 
2020年 12 月 31 日,公司应收账款/合同资产余额前五名客户中松下冷链(大
连)有限公司、松下冷机系统(大连)有限公司为日本松下电器株式会社旗下企
业,冷链物流建设主要市场参与者,为公司关联方且在成为关联方之前一直保持
长期合作;上海程祥冷链科技有限公司、浙江盾安冷链系统有限公司均和公司保
持持续的合作关系;上海华辰通达物流有限公司为开发上海浦东机场物流区项目
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1-1-374 
与公司展开合作,该项目运营良好,能够持续回款,整体来说公司前五大客户坏
账损失风险可控,且公司已经按照相应会计估计足额计提了减值准备。 
5)报告期内坏账核销情况 
2018 年经公司董事会审议通过,公司应收账款坏账核销 144.21 万元。2019
年经公司董事会审议通过,公司应收账款坏账核销 125.94 万元。2020 年经公司
董事会审议通过,公司应收账款坏账核销 132.07 万元。 
6)应收账款和合同资产账龄分析 
公司应收账款和合同资产的构成及坏账准备计提情况如下: 
项目  
2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
账面余额  
(万元)  
坏账准备  
(万元)  
账面余额  
(万元)  
坏账准备  
(万元)  
账面余额  
(万元)  
坏账准备  
(万元)  
账龄分析法组合 32,053.24 5,151.34 32,298.14 5,117.79 34,893.97 4,854.16 
单项计提坏账准
备的应收账款 
1,726.62 1,726.62 - - - - 
合计  33,779.86 6,877.96 32,298.14 5,117.79 34,893.97 4,854.16 
报告期各期末,采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款和合同资产账龄结
构以及坏账准备计提情况如下: 
项目  
2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日 
账面余额 
坏账准备  
(万元) 
账面余额  
坏账准备 
(万元) 
账面余额  坏账准
备 
(万元) 
金额  
(万元) 
比例 
金额  
(万元)  
比例  
金额  
(万元)  
比例  
1 年以内 20,091.87 62.68% 1,004.59 17,461.18 54.06% 873.07 18,849.02 54.02% 942.45 
1-2 年 5,299.26 16.53% 529.93 5,906.54 18.29% 590.65 9,735.51 27.90% 973.55 
2-3 年 2,252.01 7.03% 450.40 5,186.24 16.06% 1,037.25 2,893.06 8.29% 578.61 
3-4 年 2,178.89 6.80% 1,089.45 1,829.11 5.66% 914.55 1,930.70 5.53% 965.35 
4-5 年 771.16 2.41% 616.93 1,064.01 3.29% 851.20 457.41 1.31% 365.93 
5 年以上 1,460.04 4.56% 1,460.04 851.07 2.64% 851.07 1,028.27 2.95% 1,028.27 
合计  32,053.24 100.00% 5,151.34 32,298.14 100.00% 5,117.79 34,893.97 100.00% 4,854.16 
坏账准备占账
面余额比例 
- - 16.07% -- -- 15.85% -- -- 13.91% 
从账龄结构来看,公司应收账款和合同资产中1年以内及1-2年的占比较高,
整体应收账款和合同资产的账龄较短。各期减值准备计提金额占各期应收账款和
合同资产余额的比例分别为 13.91%、15.85%和 16.07%,坏账损失拨备率不断
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上升。 
2020 年 12 月 31 日,公司单项计提坏账准备的如下: 
序号 客户  
金额  
(万元)  
占比  已经计提坏账  催收情况  
1 郑州鲜易冷链物流有限公司 594.92 34.46% 594.92 已提起仲裁 
2 山东中沃优达物流有限公司 481.18 27.87% 481.18 拟起诉 
3 宜宾市民生冷链股份有限公司 413.01 23.92% 413.01 与客户协商 
4 北京中冷创新科技有限公司 217.75 12.61% 217.75 已提起诉讼 
5 天津众品食业有限公司 19.77 1.15% 19.77 
客户正在重整,
债权已申报 
合计  1,726.63 100.00% 1,726.63 - 
7)应收账款账龄结构的合理性和账龄逐渐增长符合冷链行业特点 
报告期内,公司与同冷链行业可比公司应收账款账龄结构对比如下: 
账龄  四方科技  雪人股份  冰轮环境  冰山冷热  
同冷链行
业平均数  
剔除四方
科技后的
平均数  
本公司  
(不考虑
单项计提) 
2020 年末  
1 年以内 75.69% -- 59.71% -- -- -- 62.68% 
1-2 年 18.03% -- 15.42% -- -- -- 16.53% 
2-3 年 4.70% -- 9.73% -- -- -- 7.03% 
3-4 年 0.57% -- 5.68% -- -- -- 6.80% 
4-5 年 0.20% -- 2.04% -- -- -- 2.41% 
5 年以上 0.80% -- 7.41% -- -- -- 4.56% 
合计  100.00% -- 100.00% -- -- -- 100.00% 
2019 年末  
1 年以内 81.73% 64.13% 58.98% 38.75% 60.90% 53.95% 54.06% 
1-2 年 12.54% 22.86% 20.90% 29.58% 21.47% 24.45% 18.29% 
2-3 年 2.38% 7.93% 8.98% 19.52% 9.70% 12.14% 16.06% 
3-4 年 0.68% 2.91% 3.64% 4.11% 2.84% 3.55% 5.66% 
4-5 年 0.00% 1.27% 1.44% 3.67% 1.60% 2.13% 3.29% 
5 年以上 2.66% 0.90% 6.06% 4.38% 3.50% 3.78% 2.64% 
合计  100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
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账龄  四方科技  雪人股份  冰轮环境  冰山冷热  
同冷链行
业平均数  
剔除四方
科技后的
平均数  
本公司  
(不考虑
单项计提) 
2018 年末  
1 年以内 85.03% 73.08% 62.15% 56.79% 69.26% 64.01% 54.02% 
1-2 年 9.85% 16.39% 18.80% 26.78% 17.96% 20.66% 27.90% 
2-3 年 0.56% 7.38% 6.96% 5.93% 5.21% 6.76% 8.29% 
3-4 年 0.00% 1.81% 3.87% 5.02% 2.67% 3.56% 5.53% 
4-5 年 0.46% 0.42% 2.00% 2.00% 1.22% 1.47% 1.31% 
5 年以上 4.10% 0.92% 6.22% 3.47% 3.68% 3.54% 2.95% 
合计  100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 
注 1:四方科技以外销为主,其他公司均以内销为主,导致四方科技账龄结构与其他可比公司账龄结
构不同,因此剔除四方科技。 
注 2:截至 2021 年 4 月 9 日,除四方科技、冰轮环境外,其他可比公司 2020 年度报告尚未公告。 
由上可知,报告期内,公司与同冷链行业可比公司应收账款账龄结构类似,
不具有重大差异,符合行业特点。 
同行业可比公司的账龄结构变化趋势与公司的账龄结构变化趋势对比如下: 
1 年以内  
期间  同冷链行业平均数  剔除四方科技后的平均数  本公司  
2020 年末 -- -- 
62.68% 
59.48%(注) 
2019 年末 60.90% 53.95% 54.06% 
2018 年末 69.26% 64.01% 54.02% 
1-3 年 
期间  同冷链行业平均数  剔除四方科技后的平均数  本公司 
2020 年末 -- -- 
23.56% 
25.00%(注) 
2019 年末 31.17% 36.59% 34.35% 
2018 年末 23.17% 27.42% 36.19% 
3 年以上  
期间  同冷链行业平均数  剔除四方科技后的平均数  本公司  
2020 年末 -- -- 13.76% 
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15.52%(注) 
2019 年末 7.93% 9.46% 11.59% 
2018 年末 7.57% 8.57% 9.79% 
注:按照单项计提部分持续计算账龄的账龄口径分析。 
整体来看,2018 年末和 2019 年末公司与同冷链行业可比公司账龄结构及
其变化趋势基本一致,不存在异常情况,符合行业特性。2020 年末,公司应收
账款账龄一年内的金额比例有所上升,一年以上账龄的金额比例有所下降,账龄
结构逐年改善。 
8)公司账龄结构的特点和原因 
报告期内,公司应收账款账龄以 1 年以内为主,但长账龄的应收账款占比较
高,这主要是受公司行业特征、客户现金流状况和宏观环境等因素的影响,具体
为: 
①行业特征:公司客户可以分为业主客户和承包商客户。一般来说,单家业
主客户/最终使用方的固定资产(投资建设冷库及其配套基建)投资具有频次少、
周期长的特点;对于业主客户/最终使用方来说,固定资产投资支出在前且集中,
经营受益期间在后且分布在较长期间内,客户往往面临一定短期资金压力,往往
具有延期支付的倾向,受到业主客户/最终使用方的传导,承包商客户回款速度
较慢,进而导致该行业上游原材料供应商诸如公司在内的企业应收账款回款慢; 
②客户现金流状况的影响:如果客户所处行业是现金流较为良好的行业,比
如食品、药品、商超等领域的客户,本身现金流状况较好,该类客户回款较为及
时;如果客户所处行业短期回款较慢,比如以处于扩张期的冷库运营客户或工程
承包为主业的客户,则支付给公司的货款亦较慢。报告期内,应收账款前十大客
户以项目承包商为主,回款较慢,导致账龄较长和逾期,符合公司所在的行业特
征; 
③宏观环境的影响:国内生产总值增速持续下行成为近年宏观经济的典型特
征,尤其是报告期内国家逐步实施“去杠杆”政策,资金面的紧张对实体经济造
成了较大资金压力,这种影响传导到公司,长账龄的应收账款占比较高。2020
年疫情进一步对实体经济造成不利影响。 
9)客户应收账款逾期时间较长的原因 
①行业特征、客户现金流状况和宏观环境的影响 
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从业务层面上看,应收账款逾期受公司行业特征、业务模式、业务环节、客
户现金流状况、应收账款管理方式和宏观环境等因素的影响,具体为: 
A、行业特征和业务模式的影响 
公司主要产品为金属面节能隔热保温材料,主要应用于冷链物流、食品药品
生产和商超等具有保温需求的领域。公司的产品最终形成业主客户的固定资产,
而非原材料。对企业经营来说,固定资产属于耐用性资产,原材料属于消耗性资
产。一般来说,单家业主客户的固定资产(比如投资建设冷库及其配套基建)投
资具有频次少、周期长的特点。对于业主客户来说,固定资产投资支出在前且集
中,经营受益期间在后且分布在较长期间内,业主客户往往面临一定短期资金压
力,往往具有延期支付的倾向。 
公司客户可以分为业主客户和承包商客户。受到业主客户延迟付款的传导,
承包商客户自身回款速度较慢,进而导致该行业上游诸如公司在内的企业应收账
款回款慢。 
B、公司所处业务环节的影响 
公司产品主要应用于冷链物流、食品药品生产和商超等具有保温需求的领
域。 
在典型的冷库项目建设中,按照次序可以大致分为三个环节:第一环节:基
建工程(冷库主体建筑);第二环节:节能隔热材料的安装(公司主要产品处于
此环节);第三环节:制冷设备的安装和调试(雪人股份、冰轮环境和冰山冷热
等可比公司主要产品处于此环节,在公司所处环节之后)。公司按照合同约定和
会计准则的要求在产品完成安装验收后确认收入和应收账款,公司确认收入时点
比可比公司确认收入时点距离冷库投入使用的时间要早。由于冷库项目未投入使
用,尚未产生经济效益,按照合同负有付款义务的客户(业主客户和承包商客户)
的付款意愿不强,往往出现延迟付款的情况。 
受公司业务特征的影响,公司应收账款回款较慢,这种特性与同行业公司并
不存在差异。报告期内,公司应收账款和合同资产合计余额占同期营业收入的比
例分别为 58.61%和 49.41%和 43.71%。与同冷链行业可比公司相比,公司应收
账款占比与雪人股份、低于冰山冷热,公司应收账款回收速度较慢主要由公司所
处行业特点决定,不存在异常情形;与同业务模式可比公司相比,公司应收账款
占营业收入的比例低于同业务模式可比公司,反映该类业务模式回款较慢的特
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点。受公司业务特征的影响,公司应收账款回款较慢,这种特性与同行业公司并
不存在差异。 
C、客户现金流状况的影响 
客户自身的现金流状况对公司回款具有直接影响。如果客户所处行业是比如
商超等现金流较为良好的行业(比如百胜中国、永辉超市、盒马鲜生等),则该
类客户回款较为及时。如果客户项目投资大、自身回款较慢或审批手续复杂,比
如处于产能扩张期的客户或以工程承包为主业的客户,则支付给公司的货款亦较
慢。 
报告期内,应收账款前十大客户以承包商客户为主,该类公司容易受其最终
客户付款进度影响,导致其付给公司的货款亦容易延迟,导致账龄较长和逾期,
符合公司所在的行业特征。 
D、应收账款管理方式的影响 
报告期内,公司应收客户款项可以分为应收货款和质保金,为简化管理,公
司将应收货款和质保金统一管理,应收账款中质保金部分与应收货款同步计算账
龄,该因素影响 2019 年 12 月 31 日应收账款的金额为 5,166.40 万元,影响 2020
年 12 月 31 日应收账款的金额为 5,793.37 万元。 
E、宏观环境的影响 
宏观经济方面,国内生产总值增速持续下行成为近年宏观经济的典型特征,
尤其是报告期内国家逐步实施“去杠杆”政策,资金面的紧张对实体经济造成了
较大资金压力,这种影响传导到公司,长账龄的应收账款占比较高。2020 年疫
情进一步对实体经济造成不利影响。 
②信用期政策对应收账款逾期的影响 
A、信用期的划分和应收账款逾期的认定 
公司根据客户企业性质、资信实力、合作历史和行业战略布局等多方面因素,
基于公司所处行业特征,综合设定内部信用期政策如下: 
客户类型  信用期(月)  备注  
国有企业 12 
包括中央和地方国有资产监督管理机构和其他部门所监管
的企业本级及其逐级投资形成的企业 
重要客户 9 
包括上市公司、非上市知名企业、长期持续合作客户、重点
项目客户等 
其他客户 6 上述客户以外的客户 
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1-1-380 
如果对某客户的应收账款超过公司划定的信用期未回收,则将该部分应收账
款划分为逾期应收账款。 
B、公司信用期与可比公司信用期的对比情况 
可比上市公司中,海鸥股份(SH.603269)披露了信用期及逾期的认定情况,
具体为:a、电力、石化行业客户,给予 18 个月付款信用期;b、上市公司、国
有企业(除电力、石化行业客户)、世界 500 强企业,给予 12 个月信用期;c、
其他公司给予 9 个月信用期。 
整体来看,公司应收账款的信用期的设定相对于海鸥股份更为严格,较为严
格的信用政策增加了应收账款逾期的金额和时长。 
10)应收账款的逾期情况和期后回款整体情况 
报告期各期末,应收账款逾期和截至 2021 年 2 月 28 日期后回款情况如下: 
单位:万元 
项目  2020 年 12 月 31 日  2019 年 12 月 31 日  2018 年 12 月 31 日  
信用期内金额 16,621.06  15,344.25 17,022.49 
逾期金额 17,158.80  16,953.89 17,871.48 
应收账款 33,779.86 32,298.14 34,893.97 
应收账款期后回款(截至
2021 年 2 月 28 日期后回
款,含抵款) 
5,701.90 19,597.76 26,938.03 
应收账款期后回款比例 16.88% 60.68% 77.20% 
其中:逾期应收账款期后
回款 
1,490.21 8,187.39 12,442.04 
加:应收账款期后累计核
销 
- 132.07 258.01 
逾期应收账款期后总减少
金额(不考虑汇兑损益影
响) 
1,490.21 8,319.46 12,700.05 
逾期应收账款期后总减少
金额占各期逾期应收账款
的比例 
8.68% 49.07% 71.06% 
报告期内,受公司较为严格的逾期认定(相比于可比公司海鸥股份)和应收
账款管理方式(将质保金纳入应收账款统一管理)等因素的影响,应收账款逾期
金额分别为 17,871.48 万元、16,953.89 万元和 17,158.80 万元,期后回款金额
(含核销金额)分别为 12,700.05 万元、8,319.46 万元和 1,490.21 万元,占各
期逾期应收账款的比例 71.06%、49.07%和 8.68%。 
11)2019 年末和 2020 年末账龄较长的主要客户的应收账款情况、期后回
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1-1-381 
款情况 
①2019 年末账龄较长的主要客户的应收账款情况、期后回款情况 
2019 年 12 月 31 日,账龄 1 年以上应收账款金额在 100 万以上的客户共
36 家,该类客户账龄在 1 年以上的应收账款为 11,344.30 万元,占账龄在 1 年
以上的应收账款比例为 76.46%,已经计提减值准备 3,056.00 万元,应收账款净
额为 8,288.30 万元;该类客户应收账款总额为 14,990.59 万元,其中质保金为
2,623.56 万元,扣除质保金的应收账款金额为 12,367.03 万元。截至 2021 年 2
月 28 日,回款金额为 7,247.11 万元,汇兑差异减少应收账款 15.11 万元,未回
款金额为 7,728.37 万元,未回款金额对应含税收入金额为 61,842.42 万元,未
回款金额占含税收入的比例为 12.50%。 
2019 年 12 月 31 日,账龄 1 年以上应收账款金额在 100 万以下的客户账龄
在 1 年以上的应收账款合计 3,492.68 万元,占账龄在 1 年以上的应收账款比例
为 23.54%,已经计提减值准备 1,188.74 万元,应收账款净额为 2,303.94 万元;
该类客户应收账款总额为 17,307.56 万元,其中质保金为 2,542.84 万元,扣除
质保金的应收账款金额为 14,764.72 万元。截至 2021 年 2 月 28 日,回款金额
为 12,350.66 万元,未回款金额为 4,956.90 万元,未回款金额对应含税收入金
额为 88,524.95 万元,未回款金额占含税收入的比例为 5.60%。 
2019 年 12 月 31 日账龄 1年以上应收账款金额在 100 万以上分客户的应收
账款情况和截至 2021 年 2 月 28 日期后回款分析情况如下:
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1-1-382 
单位:万元 
2019 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款净额  应收账款
对应的确
认收入含
税金额  
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截至
2021 年 2
月 28日) 
未收回款
项  
期后回
款占应
收账款
净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上
应收账款
余额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收款项
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  
5 年以
上  
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
上海华辰通达物
流有限公司 1,548.02 281.77 1,266.25 10.74 278.37 1,269.65 0.00 0.00 0.00 1,558.76 172.40 1,386.36 282.30 1,276.46 3,458.76 45.07% 477.00 1,081.76 37.37% 31.28% 
浙江盾安冷链系
统有限公司 736.29 213.78 522.51 775.81 281.07 302.10 27.79 69.86 55.47 1,512.10 369.90 1,142.20 252.57 1,259.53 5,736.83 26.36% 423.40 1,088.70 33.62% 18.98% 
中天瀚森(天津)
科技发展有限公
司 
606.62 177.42 429.20 0.00 314.72 0.00 291.90 0.00 0.00 606.62 99.19 507.43 177.42 429.20 2,012.72 30.14% 133.00 473.62 30.99% 23.53% 
郑州鲜易冷链物
流有限公司 594.92 118.98 475.94 0.00 0.00 594.92 0.00 0.00 0.00 594.92 52.14 542.78 118.98 475.94 1,042.80 57.05% - 594.92 - 57.05% 
松下冷机系统
(大连)有限公
司 
560.68 84.98 475.70 1,172.94 291.08 263.11 6.50 0.00 0.00 1,733.62 526.40 1,207.22 143.63 1,589.99 10,752.56 16.12% 938.94 794.68 59.05% 7.39% 
山东中沃优达物
流有限公司 491.18 49.12 442.06 0.00 491.18 0.00 0.00 0.00 0.00 491.18 112.54 378.64 49.12 442.06 2,250.78 21.82% 10.00 481.18 2.26% 21.38% 
上海苏世冷气工
程有限公司 470.08 67.86 402.22 0.00 261.58 208.50 0.00 0.00 0.00 470.08 - 470.08 67.86 402.22 1,098.80 42.78% 295.00 175.08 73.34% 15.93% 
深圳华美板材有
限公司 455.95 227.98 227.97 0.00 0.00 0.00 455.95 0.00 0.00 455.95 166.03 289.92 227.98 227.98 4,109.57 11.09% 384.23 71.72 168.54% 1.75% 
宜宾市民生冷链
股份有限公司 413.01 41.30 371.71 0.00 413.01 0.00 0.00 0.00 0.00 413.01 39.15 373.86 41.30 371.71 783.01 52.75% - 413.01 - 52.75% 
兰溪五丰冷食有
限公司 391.90 78.38 313.52 0.00 0.00 391.90 0.00 0.00 0.00 391.90 102.31 289.59 78.38 313.52 1,023.13 38.30% 391.90 - 125.00% 0.00% 
南京金万辰生物
科技有限公司 391.49 55.15 336.34 0.00 351.49 0.00 40.00 0.00 0.00 391.49 79.53 311.96 55.15 336.34 1,590.52 24.61% 391.49 - 116.40% 0.00% 
江苏雨润肉食品
有限公司 385.98 385.98 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 385.98 385.98 92.45 293.53 385.98 0.00 1,849.00 20.88% 385.98 - - 0.00% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                                                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-383 
2019 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款净额  应收账款
对应的确
认收入含
税金额  
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截至
2021 年 2
月 28日) 
未收回款
项  
期后回
款占应
收账款
净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上
应收账款
余额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收款项
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  
5 年以
上  
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
山东凤祥食品发
展有限公司 
329.63 32.96 296.67 0.00 329.63 0.00 0.00 0.00 0.00 329.63 60.93 268.70 32.96 296.67 1,218.61 27.05% 268.56 61.07 90.53% 5.01% 
JX 
INSULATION 
ENGINEERING 
PTE LTD 
329.32 231.23 98.09 11.03 12.41 7.55 63.33 246.02 0.00 340.35 0.00 340.35 231.78 108.57 2,080.30 16.36% 44.28  
280.96 
(注) 40.79% 13.51% 
上海春茂制冷设
备有限公司 298.33 72.92 225.41 203.58 190.61 0.00 107.71 0.00 0.00 501.90 0.00 501.90 83.10 418.81 1,125.23 44.59% 356.80 145.10 85.19% 12.90% 
上海海斯匹特门
业有限公司 269.33 133.63 135.70 42.17 39.54 58.47 63.59 107.73 0.00 311.51 0.00 311.51 135.74 175.77 317.24 98.19% 311.51 - 177.22% 0.00% 
北京中冷创新科
技有限公司 217.75 43.55 174.20 0.00 0.00 217.75 0.00 0.00 0.00 217.75 25.40 192.35 43.55 174.20 507.93 42.87% - 217.75 - 42.87% 
浙江欣捷建设有
限公司 209.92 20.99 188.93 0.00 209.92 0.00 0.00 0.00 0.00 209.92 21.76 188.16 20.99 188.93 725.32 28.94% 187.90 22.02 99.46% 3.04% 
宁夏万仕隆冷冻
科技股份有限公
司 
206.40 37.90 168.50 719.01 128.28 46.63 31.48 0.00 0.00 925.40 130.99 794.41 73.84 851.56 2,903.53 31.87% 284.84 640.56 33.45% 22.06% 
冰轮环境技术股
份有限公司 195.28 19.53 175.75 0.00 195.28 0.00 0.00 0.00 0.00 195.28 0.00 195.28 19.53 175.75 676.35 28.87% 100.00 95.28 56.90% 14.09% 
天津全津食品有
限公司 181.09 79.76 101.33 0.00 112.40 0.00 0.33 0.00 68.35 181.09 57.32 123.77 79.76 101.34 1,146.37 15.80% 30.36 150.73 29.96% 13.15% 
上海众萃物流有
限公司 172.56 138.05 34.51 48.00 0.00 0.00 0.00 172.56 0.00 220.56 43.05 177.51 140.45 80.11 860.90 25.62% 89.00 131.56 111.09% 15.28% 
中国电子进出口
有限公司 169.09 33.73 135.36 0.00 0.89 168.21 0.00 0.00 0.00 169.09 0.00 169.09 33.73 135.36 1,717.36 9.85% 163.00 6.09 120.42% 0.35% 
北京华商冰山制
冷空调成套设备
有限公司 
155.71 31.14 124.57 0.00 0.00 155.71 0.00 0.00 0.00 155.71 30.00 125.71 31.14 124.57 300.00 51.90% 89.02 66.69 71.46% 22.23% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                                                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-384 
2019 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款净额  应收账款
对应的确
认收入含
税金额  
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截至
2021 年 2
月 28日) 
未收回款
项  
期后回
款占应
收账款
净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上
应收账款
余额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收款项
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  
5 年以
上  
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
上海莱奥制冷设
备有限公司 
154.63 15.46 139.17 564.19 154.63 0.00 0.00 0.00 0.00 718.82 0.00 718.82 43.67 675.15 1,717.50 41.85% 713.93 4.89 105.74% 0.28% 
乳山市中创工程
有限公司 150.66 30.13 120.53 0.00 0.00 150.66 0.00 0.00 0.00 150.66 11.03 139.63 30.13 120.53 220.66 68.28% 60.00 90.66 49.78% 41.09% 
上海君阳建设发
展有限公司 150.35 15.03 135.32 98.48 150.35 0.00 0.00 0.00 0.00 248.83 - 248.83 19.96 228.87 989.60 25.14% 88.95 159.88 38.86% 16.16% 
江苏省建筑工程
集团有限公司 146.66 14.67 131.99 0.00 146.66 0.00 0.00 0.00 0.00 146.66 76.34 70.32 14.67 131.99 1,526.73 9.61% 142.03 4.63 107.60% 0.30% 
中交第一航务工
程局有限公司 145.00 72.50 72.50 0.00 0.00 0.00 145.00 0.00 0.00 145.00 72.50 72.50 72.50 72.50 1,450.00 10.00% 126.30 18.70 174.21% 1.29% 
上海金山漕泾建
设工程有限公司 127.63 25.53 102.10 0.00 0.00 127.63 0.00 0.00 0.00 127.63 35.27 92.36 25.53 102.10 705.30 18.10% 127.63 - 125.00% 0.00% 
陕西恒通农业科
技发展有限公司 121.86 60.93 60.93 0.00 0.00 0.00 121.86 0.00 0.00 121.86 72.19 49.67 60.93 60.93 321.86 37.86% 5.00 116.86 8.21% 36.31% 
华锐全日物流股
份有限公司 121.60 24.32 97.28 0.35 0.00 121.60 0.00 0.00 0.00 121.95 121.95 0.00 24.34 97.61 2,439.00 5.00% - 121.95 - 5.00% 
青岛创伟建设工
程有限公司 118.57 23.71 94.86 0.00 0.00 118.57 0.00 0.00 0.00 118.57 9.51 109.06 23.71 94.86 189.57 62.55% 85.00 33.57 89.61% 17.71% 
广州市第三建筑
工程有限公司 118.50 94.80 23.70 0.00 0.00 0.00 0.00 118.50 0.00 118.50 7.64 110.86 94.80 23.70 1,737.47 6.82% - 118.50 - 6.82% 
民航机场建设工
程有限公司 104.30 10.43 93.87 0.00 104.30 0.00 0.00 0.00 0.00 104.30 0.00 104.30 10.43 93.87 544.30 19.16% 73.69 30.61 78.50% 5.62% 
深圳雪峰冷链物
流有限公司 104.01 10.40 93.61 0.00 104.01 0.00 0.00 0.00 0.00 104.01 35.64 68.37 10.40 93.61 712.81 14.59% 68.37 35.64 73.04% 5.00% 
账龄 1年以上金
额 100万以上应
收账款客户小
计  
11,344.30 3,056.00 8,288.30 3,646.30 4,561.41 4,202.96 1,355.44 714.67 509.80 14,990.59 2,623.56 12,367.03 3,238.30 11,752.29 61,842.42 24.24% 7,247.11  7,728.37  61.67% 12.50% 
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1-1-385 
2019 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款净额  应收账款
对应的确
认收入含
税金额  
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截至
2021 年 2
月 28日) 
未收回款
项  
期后回
款占应
收账款
净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上
应收账款
余额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收款项
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  
5 年以
上  
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
占比  76.46% 71.99% 78.25% 20.88% 77.23% 81.04% 74.10% 67.17% 59.90% 46.41% 50.78% 45.58% 63.28% 43.24% 41.13% -- 36.99% 60.89% -  
账龄 1年以上金
额 100万以下应
收账款客户小计 
3,492.68 1,188.74 2,303.94 13,814.88 1,345.13 983.28 473.65 349.34 341.27 17,307.56 2,542.84 14,764.72 1,879.48 15,428.08 88,524.95 19.55% 12,350.66 4,956.90 80.05% 5.60% 
占比  23.54% 28.01% 21.75% 79.12% 22.77% 18.96% 25.90% 32.83% 40.10% 53.59% 49.22% 54.42% 36.72% 56.76% 58.87% -- 63.02% 39.08% -  
合计  14,836.98 4,244.74 10,592.24 17,461.18 5,906.54 5,186.24 1,829.09 1,064.01 851.07 32,298.15 5,166.40 27,131.75 5,117.78 27,180.37 150,367.37 21.48% 19,597.77 12,685.27 72.10% 8.44% 
注:2020 年,JX INSULATION ENGINEERING PTE LTD 回款折合人民币 44.28 万元,汇兑损益影响 15.11 万元。 
 
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1-1-386 
②2020 年末账龄较长的主要客户的应收账款情况、期后回款情况 
2020 年 12 月 31 日,账龄 1 年以上应收账款金额在 100 万以上的客户共
36 家,该类客户账龄在 1 年以上的应收账款为 10,446.67 万元,占账龄在 1 年
以上的应收账款比例为 76.32%,已经计提减值准备 4,540.14 万元,应收账款净
额为 5,906.53 万元;该类客户应收账款总额为 14,971.68 万元,其中质保金为
2,983.69 万元,扣除质保金的应收账款金额为 11,987.99 万元,计提坏账准备金
额为 4,766.39 万元,应收账款净值为 10,205.29 万元。截至 2021 年 2 月 28 日,
回款金额为 1,054.45 万元,未回款金额为 13,917.23 万元,未回款金额占对应
销售合同金额的比例为 22.70%。 
2020 年 12 月 31 日,账龄 1 年以上应收账款金额在 100 万以下的客户账龄
在 1 年以上的应收账款合计 3,241.31 万元,占账龄在 1 年以上的应收账款比例
为 23.68%,已经计提减值准备 1,333.23 万元,应收账款净额为 1,908.08 万元;
该类客户应收账款总额为 18,808.18 万元,其中质保金为 2,809.68 万元,扣除
质保金的应收账款金额为 15,998.50 万元,截至 2021 年 2 月 28 日,回款金额
为 4,647.45 万元,未回款金额占对应销售合同金额的比例为 12.60%。 
2020 年 12 月 31 日账龄 1年以上应收账款金额在 100 万以上分客户的应收
账款情况和截至 20211 年 2 月 28 日期后回款分析情况如下:
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1-1-387 
金额:万元 
2020 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款余额  
应收账款对
应的确认收
入含税金额 
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截
至 2021
年 2月 28
日)  
未收回款
项  
期后回款
占应收账
款净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上应
收账款余
额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收账款
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  5 年以上 
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
上海华辰通达物
流有限公司 1,111.76 468.07 643.69 - 10.74 278.37 822.65 - - 1,111.76 172.40 939.36 468.07 643.69 3,458.76 32.14% 30.00 1,081.76 4.66% 31.28% 
浙江盾安冷链系
统有限公司 1,058.69 217.34 841.35 - 750.97 38.73 269.00 - - 1,058.69 112.51 946.18 217.34 841.35 2,180.96 48.54% - 1,058.69 - 48.54% 
松下冷机系统(大
连)有限公司 931.10 184.43 746.67 1,955.79 607.69 126.81 196.60 - - 2,886.89 752.16 2,134.73 282.22 2,604.67 14,508.47 19.90% - 2,886.89 - 19.90% 
郑州鲜易冷链物
流有限公司 594.92 594.92 - - - - 594.92 - - 594.92 52.14 542.78 594.92 - 1,042.80 57.05% - 594.92 - 57.05% 
中天瀚森(天津)
科技发展有限公
司 
483.62 198.06 285.56 - - 314.72 - 168.90 - 483.62 99.19 384.43 198.06 285.56 2,012.72 24.03% 10.00 473.62 3.50% 23.53% 
山东中沃优达物
流有限公司 481.18 481.18 - - - 481.18 - - - 481.18 112.54 368.64 481.18 - 2,250.78 21.38% - 481.18 - 21.38% 
宁夏万仕隆冷冻
科技股份有限公
司 
422.39 88.34 334.05 - 344.28 - 28.59 49.52 - 422.39 79.76 342.63 88.34 334.05 1,060.69 39.82% - 422.39 - 39.82% 
宜宾市民生冷链
股份有限公司 413.01 413.01 - - - 413.01 - - - 413.01 99.11 313.90 413.01 - 783.01 52.75% - 413.01 - 52.75% 
江苏雨润肉食品
有限公司 385.98 385.98 - - - - - - 385.98 385.98 92.45 293.53 385.98 - 1,849.00 20.88% 385.98 - - - 
中国物流亳州有
限公司 306.04 30.60 275.44 - 306.04 - - - - 306.04 102.64 203.40 30.60 275.44 2,052.74 14.91% 20.00 286.04 7.26% 13.93% 
上海程祥冷链科
技有限公司 289.60 28.96 260.64 530.42 289.60 - - - - 820.02 154.85 665.17 55.48 764.54 2,051.33 39.98% 100.00 720.02 13.08% 35.10% 
JX INSULATION 
ENGINEERING 
PTE LTD. 
280.96 265.59 15.37 - - - 3.28 68.63 209.04 280.96 - 280.96 265.59 15.37 2,080.53 13.50% - 280.96 - 13.50% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                                                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-388 
2020 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款余额  
应收账款对
应的确认收
入含税金额 
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截
至 2021
年 2月 28
日)  
未收回款
项  
期后回款
占应收账
款净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上应
收账款余
额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收账款
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  5 年以上 
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
上海启橙供应链
管理有限公司 
269.60 26.96 242.64 - 269.60 - - - - 269.60 26.75 242.85 26.96 242.64 535.00 50.39% - 269.60 - 50.39% 
北京中冷创新科
技有限公司 217.75 217.75 - - - - 217.75 - - 217.75 25.40 192.35 217.75 - 507.93 42.87% - 217.75 - 42.87% 
北京住总第二开
发建设有限公司 210.33 21.03 189.30 - 210.33 - - - - 210.33 13.81 196.52 21.03 189.30 460.21 45.70% - 210.33 - 45.70% 
上海符杰制冷工
程有限公司 202.42 20.24 182.18 - 202.42 - - - - 202.42 - 202.42 20.24 182.18 446.59 45.33% 40.00 162.42 21.96% 36.37% 
中国电子系统工
程第二建设有限
公司 
178.01 17.80 160.21 - 178.01 - - - - 178.01 49.08 128.93 17.80 160.21 981.62 18.13% 140.70 37.31 87.82% 3.80% 
上海苏世冷气工
程有限公司 175.08 35.02 140.06 - - 175.08 - - - 175.08 - 175.08 35.02 140.06 329.20 53.18% - 175.08 - 53.18% 
福建雪人工程有
限公司 169.41 16.94 152.47 442.40 169.41 - - - - 611.80 225.01 386.79 39.06 572.74 3,427.51 17.85% - 611.80 - 17.85% 
天津全津食品有
限公司 160.09 86.90 73.19 - - 91.40 - 0.33 68.35 160.09 57.32 102.77 86.90 73.19 1,146.37 13.96% 9.36 150.73 12.79% 13.15% 
北京华商冰山制
冷空调成套设备
有限公司 
155.71 77.86 77.85 - - - 155.71 - - 155.71 30.00 125.71 77.86 77.85 300.00 51.90% 89.02 66.69 114.35% 22.23% 
上海建工七建集
团有限公司 152.93 49.43 103.50 - 104.16 - - 48.76 - 152.93 53.97 98.96 49.43 103.50 1,079.44 14.17% - 152.93 - 14.17% 
上海君阳建设发
展有限公司 150.35 30.07 120.28 429.99 - 150.35 - - - 580.34 - 580.34 51.57 528.77 1,244.94 46.62% - 580.34 - 46.62% 
江苏裕灌现代农
业科技有限公司 149.32 22.20 127.12 235.25 76.60 72.72 - - - 384.56 49.99 334.57 33.96 350.60 1,134.00 33.91% 69.55 315.01 19.84% 27.78% 
上海莱奥制冷设
备有限公司 148.72 14.87 133.85 573.58 148.72 - - - - 722.30 - 722.30 43.55 678.75 1,632.16 44.25% 144.84 577.46 21.34% 35.38% 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                                                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-389 
2020 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款余额  
应收账款对
应的确认收
入含税金额 
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截
至 2021
年 2月 28
日)  
未收回款
项  
期后回款
占应收账
款净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上应
收账款余
额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收账款
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  5 年以上 
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
上海春茂制冷设
备有限公司 
145.10 14.51 130.59 - 145.10 - - - - 145.10 - 145.10 14.51 130.59 345.08 42.05% - 145.10 - 42.05% 
上海众萃物流有
限公司 146.39 137.54 8.85 - 9.83 - - - 136.56 146.39 43.05 103.34 137.54 8.85 860.90 17.00% 15.00 131.39 169.49% 15.26% 
南京冰山机电设
备有限公司 134.39 13.44 120.95 - 134.39 - - - - 134.39 26.90 107.49 13.44 120.95 538.00 24.98% - 134.39 - 24.98% 
上海晶节建筑工
程有限公司 129.38 30.40 98.98 4.91 29.58 74.86 24.94 - - 134.29 - 134.29 30.65 103.64 710.12 18.91% - 134.29 - 18.91% 
雪链物联网技术
服务有限公司 124.34 12.43 111.91 6.20 124.34 - - - - 130.54 124.65 5.89 12.74 117.80 2,640.26 4.94% - 130.54 - 4.94% 
华锐全日物流股
份有限公司 121.95 60.84 61.11 - 0.35 - 121.60 - - 121.95 121.95 - 60.84 61.11 2,439.00 5.00% - 121.95 - 5.00% 
广州市第三建筑
工程有限公司 118.50 118.50 - - - - - - 118.50 118.50 6.58 111.92 118.50 - 152.80 77.55% - 118.50 - 77.55% 
陕西恒通农业科
技发展有限公司 116.86 93.49 23.37 - - - - 116.86 - 116.86 71.86 45.00 93.49 23.37 321.86 36.31% - 116.86 - 36.31% 
大连冰山集团工
程有限公司 107.77 10.78 96.99 346.50 107.77 - - - - 454.26 157.03 297.23 28.11 426.16 3,140.58 14.46% - 454.26 - 14.46% 
中交第四航务工
程局有限公司 102.61 44.62 57.99 - 16.72 - 85.89 - - 102.61 70.59 32.02 44.62 57.99 1,411.80 7.27% - 102.61 - 7.27% 
广州精工不锈钢
厨房设备有限公
司 
100.41 10.04 90.37 - 100.41 - - - - 100.41 - 100.41 10.04 90.37 195.32 51.41% - 100.41 - 51.41% 
账龄1年以上应收
账款金额在 100
万以上的客户应
收账款合计 
10,446.67 4,540.14 5,906.53 4,525.04 4,337.06 2,217.23 2,520.93 453.00 918.43 14,971.68 2,983.69 11,987.99 4,766.39 10,205.29 61,312.48 24.42% 1,054.45 13,917.23 10.33% 22.70% 
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1-1-390 
2020 年 12 月 31 日应收账款及期后回款情况  
客户  
1 年以上账龄应收账款余额  应收账款余额账龄  应收账款余额  
应收账款对
应的确认收
入含税金额 
应收账
款余额
占收入
比  
期后回款
情况(截
至 2021
年 2月 28
日)  
未收回款
项  
期后回款
占应收账
款净额比
例  
未收回
款项占
确认收
入含税
金额比
例  
1 年以上应
收账款余
额合计  
1 年以上
已经计
提减值  
1 年以上
应收账款
净额  
1 年以内  1-2 年  2-3 年  3-4 年  4-5 年  5 年以上 
应收账款
余额  
应收账
款中质
保金  
扣除质保
金的应收
账款金额  
坏账准
备  
应收账款
净额  
账龄1年以上应收
账款金额在 100
万以上的客户应
收账款占比 
76.32% 77.30% 75.58% 22.52% 81.84% 70.47% 83.71% 58.74% 62.90% 44.32% 51.50% 42.83% 69.30% 37.94% 35.30% - 18.49% 49.57% - - 
账龄1年以上应收
账款金额在 100
万以下的客户应
收账款 
3,241.31 1,333.23 1,908.08 15,566.83 962.20 928.97 490.40 318.16 541.61 18,808.18 2,809.68 15,998.50 2,111.57 16,696.61 112,353.54 16.74% 4,647.45 14,160.73 27.83% 12.60% 
账龄1年以上应收
账款金额在 100
万以下的客户应
收账款占比 
23.68% 22.70% 24.42% 77.48% 18.16% 29.53% 16.29% 41.26% 37.10% 55.68% 48.50% 57.17% 30.70% 62.06% 64.70% - 81.51% 50.43% - - 
合计  13,687.98 5,873.37 7,814.61 20,091.87 5,299.26 3,146.20 3,011.33 771.16 1,460.04 33,779.86 5,793.37 27,986.49 6,877.96 26,901.90 173,666.02 19.45% 5,701.90 28,077.96 21.20% 16.17% 
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12)主要客户的应收账款情况、期后回款情况和信用风险分析 
2019年 12 月 31 日和 2020 年 12月 31 日账龄 1年以上应收账款金额在 100
万以上的客户情况如下1: 
①上海华辰通达物流有限公司 
上海华辰通达物流有限公司(以下简称“华辰通达”)成立于 2003 年 6 月
13 日,注册资本 8.20 亿元,控股股东为上海华辰隆德丰企业集团有限公司(以
下简称“华辰隆德丰”)。华辰隆德丰创立于 1994 年,2018 年资产规模超过 100
亿元,其在太仓港开发运营有 600 亩的华辰致远保税物流中心,在浦东机场空
港区域建设开发了 32.5 万平方米的华辰优安进口食品园区,先后获得“上海市
民营百强企业”、“上海用户满意施工企业”、“上海市双爱双评先进企业”、“浦东
新区文明单位”、“浦东新区工人先锋号”等荣誉2。 
华辰通达负责承建、经营和管理华辰隆德丰旗下华辰优安进口食品商贸产业
园项目,公司与华辰通达合作的项目即为华辰优安进口食品商贸产业园冷库项
目。该项目定位为进口食品供应链平台,以浦东国际机场和上海洋山深水港为依
托,地理位置优越,该项目已被中国副食流通协会授牌“中国食品安全流通示范
基地”,属中国国际进口博览会“6 天+365 天”常年展示交易平台之一3。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 1,558.76 万元(其中质
保金 172.40 万元,扣除质保金的应收账款余额为 1,386.36 万元),已经计提减
值准备 282.30 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 1,276.46 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 3,458.76 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
1,548.02 万元,已经计提减值准备 281.77 万元,1 年以上应收账款净额为
1,266.25 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 1,111.76 万元(其中质
保金 172.40 万元,扣除质保金的应收账款余额为 939.36 万元),账龄均在 1 年
以上,已经计提减值准备 468.07 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 643.69
万元,上述应收款对应的含税收入金额 3,458.76 万元。 
截至 2021年 2 月 28 日,该客户针对 2020 年 12 月末应收账款已回款 30.00
                                                                 
1
 为避免行文重复,下文按照 2019 年 12 月 31 日账龄 1 年以上应收账款金额在 100 万以上的客户的
顺序分析,并于其后补充 2020 年12 月31 日新增的账龄 1 年以上应收账款金额在100 万以上的客户情况。 
2
 信息来源于上海华辰隆德丰企业集团有限公司官网,http://www.longdefeng.com 
3
 信息来源于《浦东时报》,http://www.pdtimes.com.cn/html/2018-11/21/content_3_1.htm;陆家嘴
金融网,http://www.ljzfin.com/info/51892.jspx 
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1-1-392 
万元(针对 2019 年末应收账款已回款 477.00 万元)。 
该项目整体建设面积为 32.5 万平方米,包含 5 万平方米的全温区大型保税
冷库、5 万平方米的进口食品交易展示中心和 2 万平方米的保税常温库和保税展
示中心。由于项目建设周期较长且建设进度滞后于计划进度约 2 年(计划 2018
年初投入运营,实际 2019 年底投入试运营),该客户货款支付较为缓慢,在 2019
年底投入运营以来,该客户持续回款。预计该客户能够持续回款,产生实质性坏
账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损
失率并计提相关坏账准备。 
②浙江盾安冷链系统有限公司 
浙江盾安冷链系统有限公司(以下简称“盾安冷链”)成立于 2010 年 9 月
14 日,注册资本 3,000 万元,是上市公司盾安环境(SZ.002011)的控股子公
司。盾安环境是全球制冷元器件行业龙头企业,拥有国家认定企业技术中心、国
家级博士后工作站、院士工作站、国家认可(CNAS)实验室、国家级中央空调
全性能测试中心,先后参与了 81 项国家和行业标准起草、修订,获得了“全国
质量奖”、“国家创新型试点企业”、“国家科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”
等荣誉称号1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 1,512.10 万元(其中质
保金 369.90 万元,扣除质保金的应收账款余额为 1,142.20 万元),已经计提减
值准备 252.57 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 1,259.53 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 5,736.83 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
736.29 万元,已经计提减值准备 213.78 万元,1 年以上应收账款净额为 522.51
万元。截至 2021 年 2 月 28 日,已回款 423.40 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 1,058.69 万元(其中质
保金 112.51 万元,扣除质保金的应收账款余额为 946.18 万元),账龄均在 1 年
以上,已经计提减值准备 217.34 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 841.35
万元。 
盾安冷链 2012 年与公司开始合作,为公司常年合作的承包商客户。受下游
客户付款进度影响,该公司货款支付进度较慢,但能够持续回款,产生实质性坏
账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损
                                                                 
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失率并计提相关坏账准备。 
③中天瀚森(天津)科技发展有限公司 
中天瀚森(天津)科技发展有限公司(以下简称“中天瀚森”)成立于 2015
年 7 月 8 日,注册资本 5,000 万元,为天津市市级高新技术企业(2018-2020),
拥有武器装备质量管理体系认证证书等资质和 30 余项专利。中天瀚森业务包含
两大板块:冷链物流园区建设和高端舰船装备研发制造,客户包括军方、国务院
职能部门、科研机构、大专院校、大型国企、政府农投等1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 606.62 万元(其中质保
金 99.19 万元,扣除质保金的应收账款金额为 507.43 万元),账龄均在 1 年以上,
已经计提减值准备177.42万元,计提坏账准备后的应收账款净额为429.20万元,
上述应收款对应的含税收入金额 2,012.72 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 483.62 万元万元(其中
质保金 99.19 万元,扣除质保金的应收账款余额为 384.43 万元),账龄在 1 年以
上,已经计提减值准备 198.06 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 285.56
万元,上述应收款对应的含税收入金额 2,012.72 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户针对 2020 年 12 月末应收账款已回款 10.00
万元(针对 2019 年末应收账款已回款 133.00 万元)。 
该客户为公司常年合作的承包商客户,该客户报告期内,与公司合作的项目
主要为地方国资背景的冷链物流项目。受下游客户付款进度影响,该公司货款支
付进度较慢,但能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
④郑州鲜易冷链物流有限公司 
郑州鲜易冷链物流有限公司成立于 2014 年 5 月 14 日,注册资本 2.534 亿
元,该客户属于中央财政支持建设企业(为国开发展基金有限公司持股企业)。 
该客户因建设鲜易郑州温控供应链产业基地项目与公司开展合作。2019 年
公司按照账龄对应收该客户账款(含质保金)计提减值准备 118.98 万元。2020
年,公司基于掌握的该客户的实际经营情况,于 2020 年 6 月委托律师向许昌仲
裁委员会提请仲裁,2020 年 6 月末公司对该客户的应收账款按照会计政策的规
定进行了单项 100%计提坏账,目前仲裁程序尚未结束。 
                                                                 
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⑤松下冷机系统(大连)有限公司 
松下冷机系统(大连)有限公司成立于 2016 年 6 月 20 日,注册资本 1.05
亿元,控股股东为松下电器(中国)有限公司,最终实际控制人为日本松下电器
产业株式会社(Panasonic Corporation)。日本松下电器产业株式会社于 1918
年设立于日本大阪,为世界著名的大型制造企业。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 1,733.62 万元(其中质
保金 526.40 万元,扣除质保金的应收账款金额为 1,207.22 万元),已经计提减
值准备 143.63 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 1,589.99 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 10,752.56 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
560.68 万元,已经计提减值准备 84.98 万元,1 年以上应收账款净额为 475.70
万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 2,886.89 万元(其中质
保金 752.16 万元,扣除质保金的应收账款金额为 2,134.73 万元),计提坏账准
备后的应收账款净额为 2,604.67 万元,上述应收款对应的含税收入金额
14,508.47 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为 931.10 万元,已经计提
减值准备 184.43 万元,1 年以上应收账款净额为 746.67 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户针对 2019 年末应收账款已回款 938.94 万
元。 
该客户主要从事制冷设备制造和制冷项目建设(以中大型项目为主)等业务,
因冰山冷热入股公司而成为公司的关联方客户,该客户经营正常,预计能够持续
回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,
无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
⑥山东中沃优达物流有限公司 
山东中沃优达物流有限公司成立于 2013 年 7 月 6 日,注册资本 5,000 万元。
公司与该客户合作的冷链仓储物流项目位于潍坊综合保税区。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 481.18 万元(其中质保
金 112.54 万元,扣除质保金的应收账款金额为 368.64 万元),账龄均在 1 年以
上。截至 2020 年 12 月 31 日,结合该客户经营和回款情况,公司已对该客户应
收账款按照单项 100%计提了减值准备。发行人拟通过诉讼途径向山东中沃优达
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物流有限公司追偿欠款。 
⑦上海苏世冷气工程有限公司 
上海苏世冷气工程有限公司成立于 2007 年 11 月 14 日,注册资本 500 万元,
主要从事冷链物流基础设施建设,拥有建筑机电安装工程专业承包三级资质、
2019 年税务信用为 A。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 470.08 万元,账龄均在
1 年以上,已经计提减值准备 67.86 万元,应收账款净额为 402.22 万元,上述
应收账款对应的含税收入金额 1,098.80 万元。截至 2021 年 2 月 28 日,已回款
295.00 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 175.08 万元,账龄在 1
年以上,已经计提坏账准备 35.02 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为
140.06 万元。 
该客户主要从事冷库项目建设业务,公司自 2011 年开始与该客户合作,该
客户为长期合作的承包商,由于受下游客户影响,该公司货款支付进度较慢,公
司预计该客户能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提
减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
⑧深圳华美板材有限公司 
深圳华美板材有限公司成立于 2004 年 4 月 21 日,注册资本 1 亿元,总投
资 12 亿元,占地 25 万平方米,总产能达 200 余万吨,2009 年-2019 年连续获
得“广东省名牌产品”称号,2017 年获得“国家第一批绿色工厂”荣誉称号1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 455.95 万元(其中质保
金 166.03 万元,扣除质保金的应收账款金额为 289.92 万元),账龄均在 1 年以
上,应收账款净额为 227.97 万元,上述应收款对应的含税收入金额 4,109.57 万
元。 
2020 年回款金额为 384.23 万元,截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账
款余额为 71.73 万元,该客户经营正常,预计能够持续回款。 
⑨宜宾市民生冷链股份有限公司 
宜宾市民生冷链股份有限公司成立于 1996 年 4 月 2 日,注册资本 6,138 万
元。截至 2019 年末公司对该客户应收账款净额为 371.71 万元。2020 年,公司
                                                                 
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 信息来源于深圳华美板材有限公司官网,http://www.hmchina.com 
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基于掌握的该客户的经营情况,预计该客户不具备可持续经营能力,公司对该客
户的应收账款按照会计政策的规定进行了单项 100%计提坏账。 
⑩兰溪五丰冷食有限公司 
兰溪五丰冷食有限公司成立于 2012 年 10 月 15 日,注册资本 1 亿元。兰溪
五丰冷食有限公司因建设位于浙江省金华市兰溪市的生产车间与公司开展合作。
该客户主要生产冷冻食品,由华润集团、杭州商旅集团二方投资,属于国资企业,
回款较慢。该客户已于 2020 年上半年全额偿还欠款。 
?南京金万辰生物科技有限公司 
南京金万辰生物科技有限公司(以下简称“南京金万辰”)成立于 2013 年
11 月 26 日,注册资本 1.15 亿元,南京金万辰主要从事食用菌的研发、工厂化
培育与销售。 
截至 2019 年 12 月 31 日,南京金万辰应收账款余额为 391.49 万元,账龄
在 1 年以上,截至 2020 年 12 月 31 日已经全额支付。 
?江苏雨润肉食品有限公司 
江苏雨润肉食品有限公司因经营困难,存在应收账款无法收回的风险。截至
2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 385.98 万元,公司已经全额计提
坏账准备。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户已经以房产全额抵偿货款。 
?山东凤祥食品发展有限公司 
山东凤祥食品发展有限公司(以下简称“凤祥食品”)成立于 1997 年 4 月
22 日,注册资本 4.122389 亿元,为凤祥股份(HK.9977)全资子公司。 
截至 2019 年 12 月 31 日,凤祥食品应收账款余额为 329.63 万元(其中质
保金 60.93 万元,扣除质保金的应收账款金额为 268.70 万元),账龄均在 1 年以
上,已经计提减值准备 32.96 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 296.67
万元,2020 年回款 268.56 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,凤祥食品应收账款余额为 408.61 万元(其中质
保金 57.32 万元,扣除质保金的应收账款金额为 351.29 万元),计提坏账准备后
的应收账款净额为 379.02 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为 61.07 万
元,已经计提减值准备 12.21 万元,1 年以上应收账款净额为 48.86 万元。 
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截至 2021 年2 月 28 日,该客户针对 2020 年 12 月末应收账款已回款 104.00
万元。 
凤祥食品主要从事肉鸡制品的生产和销售,为凤祥股份重要的全资子公司。
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账
龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?JX INSULATION ENGINEERING PTE LTD 
JX INSULATION ENGINEERING PTE LTD 是一家注册在新加坡的从事冷
链物流建设的企业,成立于 2015 年 2 月 5 日,注册资本 100 万新币。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 340.35 万元,计提坏账
准备后的应收账款净额为 108.57 万元,上述应收款对应的含税收入金额
2,080.30 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为 329.32 万元,已经计提减
值准备 231.23 万元,1 年以上应收账款净额为 98.09 万元,2020 年回款 44.28
万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 280.96 万元(与上期末
的差额为 59.39 万元,其中回款 44.28 万元,汇兑损益影响 15.11 万元),账龄
在 1 年以上,计提坏账准备后的应收账款净额为 15.37 万元。 
公司认为已计提的坏账准备可以覆盖坏账损失风险,无需再单独预计信用损
失率并计提相关坏账准备。 
?上海春茂制冷设备有限公司 
上海春茂制冷设备有限公司成立于 1997 年 1 月 2 日,注册资本 1,000 万元,
主要从事冷链物流基础设施建设,拥有建筑机电安装工程专业承包三级资质,
2019 年税务信用为 A。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 501.90 万元,已经计提
减值准备 83.10 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 418.81 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 1,125.23 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
298.33 万元,已经计提减值准备 72.92 万元,1 年以上的应收账款净额为 225.41
万元。该客户 2020 年回款 356.80 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 145.10 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 14.51 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为
130.59 万元。 
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公司自 2009 年开始与该客户合作,该客户为长期合作的承包商,由于受下
游客户影响,该公司货款支付进度较慢,公司获取并审查了该公司的财务报表,
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账
龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?上海海斯匹特门业有限公司 
上海海斯匹特门业有限公司成立于 2004 年 6 月 24 日,注册资本 1,000 万
元,主要从事各类门产品的生产销售和冷库项目建设业务,2006 年被中国中轻
产品质量保障中心评为“质量、信誉双保障示范单位”。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 311.51 万元,已经计提
减值准备 135.74 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 175.77 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 317.24 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
269.33 万元,已经计提减值准备 133.63 万元,1 年以上应收账款净额为 135.70
万元。2020 年该客户已期后回款 311.51 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日应收账款余额为 93.25 万元(其中质保金 15.38 万
元,扣除质保金的应收账款金额为 77.86 万元),账龄均为 1 年以内。 
该客户期后回款情况良好,公司预计能够持续回款,无需单独预计信用损失
率并计提相关坏账准备。 
?北京中冷创新科技有限公司 
公司与该客户合作的项目为庆阳环县中盛羊业 100 万只肉羊屠宰加工厂项
目。截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款净额为 174.20 万元;2020 年,
公司基于掌握的该客户的经营情况,预计该客户不具备还款能力,公司对该客户
的应收账款按照会计政策的规定进行了单项 100%计提坏账。公司已经对该客户
及其相关方采取诉讼方式追讨欠款。 
?浙江欣捷建设有限公司 
浙江欣捷建设有限公司(以下简称“欣捷建设”)成立于 2002 年 1 月 30 日,
注册资本 3.01 亿元,控股股东为欣捷投资控股集团有限公司。欣捷建设荣获了
全国优秀施工企业、全国守合同重信用企业、全国建筑业 AAA 级信用企业、全
国安康杯竞赛优胜企业、浙江省先进建筑业企业、浙江省建设工程质量安全管理
先进企业、宁波市建筑业龙头企业、宁波市房地产建筑业“纳税 20 强”、宁波市
建筑业“走出去”发展先进企业等众多荣誉,于 2017 年被住建部授予“国家第
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一批装配式建筑产业基地”称号,为万科集团“A 级供应商”、中国联合工程“优
秀合作单位”1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,欣捷建设应收账款余额为 209.92 万元(其中质
保金 21.76 万元,扣除质保金的应收账款金额为 188.16 万元),账龄在 1 年以上,
已经计提减值准备 20.99 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 188.93 万元,
上述应收款对应的含税收入金额 725.32 万元。 
2020 年该客户已期后回款 187.90 万元,截至 2020 年 12 月 31 日应收账款
余额为 22.02 万元。 
该客户经营正常,期后回款情况良好,公司预计能够持续回款,产生实质性
坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用
损失率并计提相关坏账准备。 
?宁夏万仕隆冷冻科技股份有限公司 
宁夏万仕隆冷冻科技股份有限公司成立于 2008 年 7月 8日,注册资本 3,000
万元,主营业务是为客户提供制冷工程系统解决方案。截至 2019 年 12 月 31 日
该客户总资产为 10,785.17 万元,净资产为 3,617.09 万元。截至 2020 年 6 月
30 日该客户总资产为 11,018.82 万元,净资产为 3,849.44 万元。 
截至 2019 年 12 月 31 日,万仕隆应收账款余额为 925.40 万元(其中质保
金 130.99 万元,扣除质保金的应收账款金额为 794.41 万元),计提坏账准备后
的应收账款净额为 851.56 万元,上述应收款对应的含税收入金额 2,903.53 万元。
该客户账龄在 1 年以上的应收账款为 206.40 万元,已经计提减值准备 37.90 万
元,1 年以上应收账款净额为 168.50 万元。2020 年回款 284.84 万元。 
2020 年 7 月 27 日发行人与宁夏万仕隆冷冻科技股份有限公司、贞丰县农
商旅互联碗有限责任公司(以下简称“贞丰农商旅”)、湄潭县农商旅互联有限公
司(以下简称“湄潭农商旅”)签订四方债权转让协议,约定项目总承建商万仕隆
欠发行人的款项810.73万元由其项目业主方贞丰农商旅承担债务451.79万元和
湄潭农商旅承担 358.94 万元, 截至 2020 年 12 月 31 日,账龄在 1 年以上,上述
债权转让不改变发行人统计的应收账款账龄和计提的坏账准备。贞丰农商旅和湄
潭农商旅为贵州省农商旅发展有限责任公司(其主要股东为中国石化销售股份有
限公司贵州石油分公司和遵义市人民政府国资企业贵州遵铁物流开发投资有限
                                                                 
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 信息来源于欣捷建设官网,http://www.xinjiejs.com 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
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公司)下属公司。 
截至 2020 年 12 月 31 日,万仕隆应收账款余额为 422.39 万元(其中质保
金 79.76 万元,扣除质保金的应收账款金额为 342.63 万元),账龄在 1 年以上,
已经计提减值准备 88.34 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 334.05 万元。 
公司自 2008 年开始与该客户进行合作,为长期合作的承包商,受下游客户
影响,其货款支付进度较慢。根据万仕隆 2020 年半年度报告,2020 年 1-6 月
营业收入为 3,221.34 万元,实现净利润 232.35 万元,经营活动现金净流入
192.20 万元,该客户经营正常,公司预计能够持续回款,产生实质性坏账损失
的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并
计提相关坏账准备。 
?冰轮环境技术股份有限公司 
冰轮环境(SZ.000811)为深交所上市公司,该客户截至 2020 年 6 月 30
日净资产 402,676.69 万元,2020 年 1-6 月实现营业收入 160,328.38 万元,净
利润 9,632.17。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 195.28 万元,账龄在 1
年以上,2020 年回款 100.00 万元,截至 2020 年 12 月 31 日,应收账款余额为
95.28 万元。 
公司认为该客户经营状况良好,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄
法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
天津全津食品有限公司 
天津全津食品有限公司为三全食品(SZ.002216)全资子公司,该客户截至
2020 年6月 30 日净资产为 9,096.25 万元,2020 年 1-6 月实现净利润为 1,099.26
万元。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 181.09 万元(其中质保
金 57.32 万元,扣除质保金的应收账款金额为 123.77 万元),账龄在 1 年以上,
已经计提减值准备 79.76 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 101.33 万元,
上述应收款对应的含税收入金额 1,146.37 万元。2020 年,该客户已回款 30.36
万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 160.09 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 86.90 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 73.19
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万元,上述应收款对应的含税收入金额 1,146.37 万元。截至 2021 年 2 月 28 日,
该客户已回款 9.36 万元。 
公司已经计提的坏账准备可以覆盖潜在的坏账风险,采用账龄法计提减值准
备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
上海众萃物流有限公司 
上海众萃物流有限公司成立于 2009 年 10 月 19 日,注册资本 1,700 万元,
是一家专注从事食品温控之储存、越库分拣、区域配送、干线零担运输、流通加
工和信息管理的综合物流服务型企业。截止 2016 年 4 月,该客户己在上海嘉定
区(陈宝路/敬学路)、上海闵行区、苏州、镇江、南京、合肥、郑州、济南、青
岛、石家庄、北京、杭州、苍南、福州、泉州、惠安、汕头、广州、东莞、武汉
等 20 个城市相续建立综合冷链物流配送中心(RDC)。该客户分别在中物联冷
链委公布的 2018 年、2019 年中国冷链物流百强企业排名第 58 位和第 61 位。
泉州市众萃冷链物流有限公司和上海众萃冷链物流有限公司为上海众萃物流有
限公司旗下控股子公司。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 220.56 万元(其中质保
金 43.05 万元,扣除质保金的应收账款金额为 177.51 万元),已经计提减值准备
140.45 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 80.11 万元,2020 年回款 74.00
万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 146.39 万元(其中质保
金 43.05 万元,扣除质保金的应收账款金额为 103.34 万元),已经计提减值准备
137.54 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 8.85 万元。截至 2021 年 2 月
28 日,已回款 15.00 万元。 
公司认为该客户经营正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
中国电子进出口有限公司 
中国电子进出口有限公司成立于 1980 年 4 月 15 日,注册资本 6.94216 亿
元,是中国电子有限公司全资子公司,为国务院国资委下属企业。中国电子进出
口有限公司已与全球 160 多个国家地区建立了广泛的业务合作,截至 2019 年底,
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总资产已达 213.76 亿元人民币,实现销售收入 82.23 亿元人民币1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 169.09 万元,账龄在 1
年以上,2020 年已回款 163.00 万元,截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账
款余额为 6.09 万元。 
公司认为已经计提的坏账准备可以覆盖坏账损失风险,该客户经营正常,产
生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独
预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
北京华商冰山制冷空调成套设备有限公司 
北京华商冰山制冷空调成套设备有限公司(以下简称“华商冰山”)成立于
2002 年 9 月 24 日,注册资本 816 万元,持股股东分别为国内贸易工程设计研
究院有限公司(持股 51%)和冰山冷热(SH.000530)(持股 49%)。华商冰山
控股股东国内贸易工程设计研究院有限公司是央企中粮集团有限公司旗下公司,
中粮集团有限公司是中国最大的农产品加工企业。 
截至 2020 年 12 月 31 日,华商冰山应收账款余额为 155.71 万元,账龄在
1 年以上,已经计提减值准备 77.86 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为
77.85 万元。截止 2021 年 2 月 28 日,该客户期后回款 89.02 万元。 
该客户产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理
性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
上海莱奥制冷设备有限公司 
上海莱奥制冷设备有限公司成立于 2008 年 1 月 21 日,注册资本 1,050 万
元,业务领域包含食品加工、冷链物流、生物医药、中央厨房、气调保鲜、餐饮
连锁等行业的冷库工程的设计安装。自成立以来,上海莱奥制冷设备有限公司参
与的工程项目遍布 50 多个国家和地区,200 多个城市,累计服务客户超 2,000
家2。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 718.82 万元,已经计提
减值准备 43.67 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 675.14 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 1,717.50 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
154.63 万元,已经计提减值准备 15.46 万元,1 年以上应收账款净额为 139.17
                                                                 
1
 信息来源于中国电子进出口有限公司官网,http://www.ceiec.com.cn 
2
 信息来源于上海莱奥制冷设备有限公司官网,http://www.shlaiao.com 
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万元。2020 年已收回 1 年以上货款。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 722.30 万元,已经计提
减值准备 43.55 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 678.75 万元。该客户
账龄在 1 年以上的应收账款为 148.72 万元,已经计提减值准备 14.87 万元,1
年以上应收账款净额为 133.85 万元。截止 2021 年 2 月 28 日回款 144.84 万元。 
公司自 2012 年开始与该客户合作,该客户为长期合作的承包商,公司认为
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账
龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
乳山市中创工程有限公司 
乳山市中创工程有限公司成立于 2002 年 3 月 28 日,注册资本 2,000 万元,
主要从事各类建筑工程施工,为多届乳山市住房和城乡建设局房地产领域“红黑
榜”红榜企业(建筑业企业信用评价达到 A 级)。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 150.66 万元,2020 年回
款 60.00 万元。截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 90.66 万元,
账龄在 1 年以上,已经计提减值准备 45.33 万元,计提坏账准备后的应收账款净
额为 45.33 万元。 
公司与该客户合作项目为福喜(威海)食品有限公司生产车间项目。该客户
经营正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有合理
性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
上海君阳建设发展有限公司 
上海君阳建设发展有限公司成立于 2013 年 4 月 9 日,注册资本 1 亿元。公
司与该客户合作的项目包括福建晋华、广州超视堺、南通通富微电和合肥维信诺
等电子科技领域的项目。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 248.83 万元,已经计提
减值准备 19.96 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 228.87 万元,上述应
收款对应的含税收入金额 989.60 万元。该客户账龄在 1 年以上的应收账款为
150.35 万元,已经计提减值准备 15.03 万元,1 年以上应收账款净额为 135.32
万元。截止 2021 年 2 月 28 日期后回款 88.95 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 580.34 万元,已经计提
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减值准备 51.57 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 528.77 万元。该客户
账龄在 1 年以上的应收账款为 150.35 万元,已经计提减值准备 30.07 万元,1
年以上应收账款净额为 120.28 万元。 
该客户经营正常、回款正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法
计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
江苏省建筑工程集团有限公司 
江苏省建筑工程集团有限公司(以下简称“江苏省建”)成立于 1987 年 5
月 27 日,注册资本 12.5658 亿元,原系江苏省住建厅直属企业,现为绿地控股
(SH.600606)旗下重要的非全资子公司。江苏省建为建筑工程、公路工程施工
总承包双特级资质企业,系建筑、公路行业甲级设计企业和房地产开发一级企业,
是对外援助成套项目总承包企业、中国对外承包工程行业 A 级企业,综合实力
位列 ENR 全球承包商 250 强(53 位)、ENR 国际承包商 250 强(99 位)、中国
建筑业竞争力二十强1。江苏省建 2019 年实现营业收入 466.22 亿元、净利润 5.64
亿元,截至 2019 年 12 月 31 日净资产 58.76 亿元。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 146.66 万元,2020 年期
后回款 142.03 万元,截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 4.63 万
元。 
该客户经营正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准
备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
中交第一航务工程局有限公司 
中交第一航务工程局有限公司成立于 1985 年 6 月 15 日,注册资本
66.708874 亿元,其控股股东是央企中国交建(SH.601800)。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 145.00 万元(其中质保
金 72.50 万元,扣除质保金的应收账款金额为 72.50 万元),账龄在 1 年以上, 
2020 年该客户已回款 126.30 万元。截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款
余额为 18.70 万元。 
公司认为该客户经营正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
                                                                 
1
 信息来源于江苏省建筑工程集团有限公司官网,http://www.jpcec.com 
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上海金山漕泾建设工程有限公司 
上海金山漕泾建设工程有限公司成立于 1981 年 7 月 11 日,注册资本
2,000.16 万元。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 127.63 万元,截至 2021
年 2 月 28 日,已全额回款。 
陕西恒通农业科技发展有限公司 
陕西恒通农业科技发展有限公司成立于 2005 年 7 月 19 日,注册资本 5,000
万元,主要从事农产品加工和储存,直接持股股东为陕西恒兴果汁饮料有限公司,
间接控股股东为陕西恒通果汁集团股份有限公司(以下简称“恒通果汁”)。恒通
果汁注册资本 1.706583 亿元,主营业务为浓缩果汁的生产销售,拥有果汁加工
及配套企业 16 家,是国家农业部等 8 部委联合认定的“农业产业化国家重点龙
头企业”,是“全国农产品加工出口示范企业”,产能和产量均居世界前列1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 121.86 万元,2020 年回
款 5.00 万元。截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 116.86 万元,
账龄均在 1 年以上,已经计提减值准备 93.49 万元,计提坏账准备后的应收账款
净额为 23.37 万元。 
该客户在使用公司产品过程中发生质保问题,2020 年经双方协商,就维修
和付款达成了初步一致(由于该客户冷库当前处于使用状态,不满足维修条件,
尚未实施维修,但维修材料已经发出)。该客户经营正常,应收账款产生实质性
坏账损失的风险较小,已经计提的减值准备可以覆盖潜在的坏账损失风险,无需
单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
华锐全日物流股份有限公司 
华锐全日物流股份有限公司成立于 2014 年 9 月 16 日,注册资本 1.44 亿元,
作为两岸冷链物流合作重点示范项目,由台湾全日物流股份有限公司、台湾中工
机械股份有限公司及大陆中孚食品进出口(天津)有限公司共同发起,项目总投
资 3 亿元人民币,2016 年获得国家商务部“农产品冷链流通标准化试点企业”2。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 121.95 万元,均为质保
金,已经计提减值准备 60.84 万元,应收账款净额为 61.11 万元。 
                                                                 
1信息来源于陕西恒通果汁集团股份有限公司官网,http://www.hengtongjuice.com 
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 信息来源于华锐全日物流股份有限公司官网,http://www.hrddl.com 
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该客户经营正常,应收账款为质保金,产生实质性坏账损失的风险较小,采
用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
青岛创伟建设工程有限公司 
青岛创伟建设工程有限公司成立于 2016 年 8 月 2 日,注册资本 2,000 万元,
主要从事建筑工程业务。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 118.57 万元,2020 年回
款 85 万元。截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 33.57 万元,已
经计提减值准备 16.79 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 16.79 万元。 
该客户与公司合作的项目为泰国正大食品秦皇岛新厂冷库项目,该客户经营
正常,应收账款产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准备具有
合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
广州市第三建筑工程有限公司 
广州市第三建筑工程有限公司(以下简称“广州三建”)成立于 1954 年 11
月 22 日,注册资本 2.2 亿元,系广东省政府和广州市政府联合控制的企业。广
州三建历年来共获得中国建设工程鲁班奖 3 项、国家优质工程奖 6 项、中国土木
工程詹天佑奖 5 项、广东省建设工程金匠奖、省市优良样板工程质量奖等 200
余项。广州三建持有专利 10 项,拥有国家级、省级工法 69 项,省、市新技术
应用示范工程 10 多项,广东省科技成果 30 多项,被认定为国家高新技术企业、
广东省级企业技术中心1。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 118.50 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 118.50 万元。 
广州市第三建筑工程有限公司及涉及的项目广州长运仓储冷库项目的业主
单位均为国企,后续付款审批流程较慢拖延较长,公司正在抓紧催收中。公司认
为该客户经营正常,应收账款产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提
减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
民航机场建设工程有限公司 
民航机场建设工程有限公司(以下简称“民航建工”)成立于 1980 年 12 月
                                                                 
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 信息来源于广州市第三建筑工程有限公司官网,http://www.gz3ce.com 
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19 日,注册资本 3 亿元,实际控制人为国资委。民航建工是新中国最早从事房
建、机场建设的工程施工企业之一,是名列“中国建筑企业 500 强”之一的国
有大型建筑施工企业,荣获全国优秀施工企业、全国安全生产优秀施工企业、全
国设备安全管理标杆企业、全国建筑业 AAA 级信用企业、全国质量管理先进单
位等众多殊荣,荣获鲁班奖、詹天佑奖、国家优质工程金奖、中国市政工程金杯
奖等国家级大奖 57 项1。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 104.30 万元,2020 年该
客户已回款 73.69 万元,截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 30.61
万元,已经计提减值准备 6.12 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 24.49
万元。 
公司认为该客户持续回款,应收账款产生实质性坏账损失的风险较小,采用
账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
深圳雪峰冷链物流有限公司 
深圳雪峰冷链物流有限公司成立于 2017 年 9 月 4 日,注册资本 1,000 万元,
主要从事冷链物流项目建设与运营,其控股股东重庆雪峰冷藏物流有限公司在中
物联冷链委 2019 中国冷链物流百强企业榜排名第 34 位。 
截至 2019 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 104.01 万元,账龄在 1
年以上,2020 年回款 68.37 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 43.29 万元,账龄在 1 年
以上的应收账款为 35.64 万元,已经计提减值准备 7.13 万元,1 年以上应收账
款净额为 28.51 万元。 
该客户经营正常,应收账款产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。  
2020 年 12 月 31日新增的账龄 1年以上应收账款金额在 100 万以上的客户
情况如下: 
①中国物流亳州有限公司 
中国物流亳州有限公司为央企中国物流股份有限公司和安徽国企安徽古井
集团有限责任公司合资企业,注册资本人民币 1 亿元。 
                                                                 
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 信息来源于民航机场建设工程有限公司官网,http://www.acecltd.com 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
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截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 306.04 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 30.60 万元,1 年以上应收账款净额为 275.44 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户期后已经支付货款 20.00 万元。 
该客户经营正常,应收账款产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
②上海程祥冷链科技有限公司 
上海程祥冷链科技有限公司成立于 2006 年 11 月,注册资本 1,500 万元,
是一家集设计、加工、安装、维保和销售于一体的制冷业综合性企业,服务领域
包括大型超市、物流冷库、航空配餐、食品加工、大型化工等1。该客户为公司
长期合作的承包商客户,公司与其合作的项目主要为紫燕食品宁国生产基地项目
等。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 820.02 万元(其中质保
金 154.85 万元,扣除质保金的应收账款金额为 665.17 万元),账龄在 1 年以上
应收账款余额为 289.60 万元,已经计提减值准备 28.96 万元,计提坏账准备后
的应收账款净额为 260.64 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户期后已经支付货款 100.00 万元。 
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采
用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
③上海启橙供应链管理有限公司 
上海启橙供应链管理有限公司新兴的冷链物流服务商,主要服务的客户有夏
晖、阿里巴巴、顺丰、联想集团等知名企业。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 269.60 万元(其中质保
金 26.75 万元,扣除质保金的应收账款金额为 242.85 万元),账龄均在 1 年以上,
已经计提减值准备 26.96 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 242.64 万元。 
该客户预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
④北京住总第二开发建设有限公司 
北京住总第二开发建设有限公司成立于 2006 年 9 月,注册资本 1.08 亿元,
                                                                 
1
 信息来源于上海程祥冷链科技有限公司官网,http://www.cxllkj.com。 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                  首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-409 
隶属于北京住总集团有限责任公司(以下简称“北京住总集团”),实控人为北京
市人民政府。北京住总集团是首都国有经济重要骨干企业,拥有全资企业、控股
企业、参股企业及事业部 30 余家,总资产近 1000 亿元,年综合经营额 600 亿
元,位列“中国企业 500 强”和“全球最大 250 家国际工程承包商”1。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 210.33 万元(其中质保
金 13.81 万元,扣除质保金的应收账款金额为 196.52 万元),账龄在 1 年以上,
已经计提减值准备 21.03 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 189.30 万元。 
因国企付款审批程序冗长等原因,导致应收账款回款进度缓慢。目前该客户
经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
⑤上海符杰制冷工程有限公司 
上海符杰制冷工程有限公司是上海协达冷气工程有限公司的子公司,上海协
达冷气工程有限公司是国内制冷行业知名的专业设备制造商及大型制冷系统集
成商。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 202.42 万元,账龄均在
1 年以上,已经计提减值准备 20.24 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为
182.18 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户期后已经支付货款 40.00 万元。 
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采
用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
⑥中国电子系统工程第二建设有限公司 
中国电子系统工程第二建设有限公司隶属于世界 500 强——中国电子信息
产业集团有限公司(CEC),是国内最早从事洁净工程、工业建筑工程的大型央
企。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 178.01 万元(其中质保
金 49.08 万元,扣除质保金的应收账款金额为 128.93 万元),账龄均在 1 年以上,
已经计提减值准备 17.80 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 160.21 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户期后已经支付货款 140.70 万元。 
                                                                 
1
 信息来源于北京住总集团官网,http://www.bucc.cn。 
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1-1-410 
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采
用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
⑦福建雪人工程有限公司 
福建雪人工程有限公司成立于 1999 年 3 月,注册资本 1.2 亿元,系雪人股
份(SZ.002639)之全资子公司。雪人股份及其子公司为公司常年合作的承包商
客户。截至 2020 年 6 月 30 日,雪人股份总资产 41.22 亿元,归属于上市公司
股东的净资产 22.71 亿元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 611.80 万元(其中质保
金 225.01 万元,扣除质保金的应收账款金额为 386.79 万元),该客户账龄在 1
年以上的应收账款为 169.41 万元,已经计提减值准备 16.94 万元,1 年以上应
收账款净额为 152.47 万元。 
该客户主要从事制冷设备制造和制冷项目建设(以中大型项目为主)等业务,
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账
龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
⑧上海建工七建集团有限公司 
上海建工七建集团有限公司是国家建筑工程施工总承包特级、建筑行业甲级
设计资质的大型建筑企业集团,系上海建工集团主要成员,属于上海市属国资企
业。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 152.93 万元,账龄均在
1 年以上,应收账款对应的确认收入含税金额 1,079.44 万元,未回款比例为
14.17%,已经计提减值 49.43 万元,1 年以上应收账款净额为 103.50 万元。 
⑨江苏裕灌现代农业科技有限公司 
江苏裕灌现代农业科技有限公司(以下简称“江苏裕灌”)投资 15 亿人民币,
占地面积 1300 亩,是一家主要从事双孢菇育种、发酵、养殖、加工与销售为一
体的现代工厂化企业,2019 年 12 月被农业农村部评定为农业产业化国家重点龙
头企业。江苏裕灌及其下属公司为公司常年合作客户。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 384.56 万元(其中质保
金 49.99 万元,扣除质保金的应收账款金额为 334.57 万元),该客户账龄在 1
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1-1-411 
年以上的应收账款为 149.32 万元,已经计提减值准备 22.20 万元,1 年以上应
收账款净额为 127.12 万元。 
截至 2021 年 2 月 28 日,该客户期后已经支付货款 69.55 万元。 
该客户预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
⑩南京冰山机电设备有限公司 
南京冰山机电设备有限公司为制冷设施建设企业,公司与其合作的项目为盐
城大丰港保税物流中心项目,合同金额为 538.00 万元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 134.39 万元(其中质保
金 26.90 万元,扣除质保金的应收账款金额为 107.49 万元),该客户账龄在 1
年以上的应收账款为 134.39 万元,已经计提减值准备 13.44 万元,1 年以上应
收账款净额为 120.95 万元。 
该客户预计能够回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减
值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?上海晶节建筑工程有限公司 
上海晶节建筑工程有限公司为公司长期合作的承包商客户,合作项目包括成
都京东方项目、深圳华星光电外墙板项目、上海朝晖药业有限公司 GMP 生产线
智能立体库及连廊项目、合肥鑫晟光电 AMOLED 研发用厂房项目、南昌高新微
电子科技园项目等。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 134.29 万元,已经计提
减值准备 30.65 万元,计提坏账准备后的应收账款净额为 103.64 万元,该客户
账龄在 1 年以上的应收账款为 129.38 万元,已经计提减值准备 30.40 万元,1
年以上应收账款净额为 98.98 万元。 
该客户经营正常,预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采
用账龄法计提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准
备。 
?雪链物联网技术服务有限公司 
雪链物联网技术服务有限公司(以下简称“雪链物联网”)成立于 2017 年 1
月,注册资本 1.12 亿元,是一家智慧化冷链运营服务提供商。雪链物联网由拓
锋产业基金、普洛斯、雪人股份等创立,致力于冷链物流领域物联网+应用改造
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1-1-412 
传统产业1。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 130.54 万元(其中质保
金 124.65 万元,扣除质保金的应收账款金额为 5.89 万元),该客户账龄在 1 年
以上的应收账款为 124.34 万元,已经计提减值准备 12.43 万元,1 年以上应收
账款净额为 111.91 万元。 
该客户经营正常,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计提减值准
备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?大连冰山集团工程有限公司 
大连冰山集团工程有限公司上市公司冰山冷热全资子公司,主要从事制冷工
程业务。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 454.26 万元(其中质保
金 157.03 万元,扣除质保金的应收账款金额为 297.23 万元),该客户账龄在 1
年以上的应收账款为 107.77 万元,已经计提减值准备 10.78 万元,1 年以上应
收账款净额为 96.99 万元。 
该客户预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?中交第四航务工程局有限公司 
中交第四航务工程局有限公司为央企中国交建(SZ.601800)控股子公司,
注册资本为 49.66 亿元。 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 102.61 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 44.62 万元,1 年以上应收账款净额为 57.99 万元。 
该客户预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
?广州精工不锈钢厨房设备有限公司 
广州精工不锈钢厨房设备有限公司主要从事航空公司配餐、酒店餐饮厨房设
施的建设。经查询互联网信息,该公司主要参与项目包括杭州萧山国际机场汉莎
航空食品有限公司航空食品厂迁扩建项目、厦门航空酒店管理有限公司晋江酒店
厨房设备采购项目、广东省机场管理集团金龙酒城厨房抽油烟系统改造项目、广
州南联航空食品有限公司综合洗碗线项目等。 
                                                                 
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 信息来源于雪链物联网技术服务有限公司官网,http://snowlinkiot.com 
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1-1-413 
截至 2020 年 12 月 31 日,该客户应收账款余额为 100.41 万元,账龄在 1
年以上,已经计提减值准备 10.04 万元,1 年以上应收账款净额为 90.37 万元。 
该客户预计能够持续回款,产生实质性坏账损失的风险较小,采用账龄法计
提减值准备具有合理性,无需单独预计信用损失率并计提相关坏账准备。 
 
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1-1-414 
13)主要应收账款客户工商登记基本情况(截至 2021 年 2 月 28 日) 

号  
客户名称  
客户
类型 
成立时间  
注册资本
(万元)  
注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  
经营情况  

上海华辰通达物流
有限公司 
业主
客户 2003-6-13 82,000.00 
上海浦东新区祝
桥 镇 物流 大 道
655 弄 4 号 101
室、225 室 
拥有大型的物
流仓储功能的
大型物流运输
中转基地 
上海华辰隆德丰企业集
团有限公司持股 92%;
上海华辰房地产开发有
限公司持股 8%; 
上海华辰隆
德丰企业集
团有限公司 
朱永兴 2017 
直接洽
谈 
上海华辰通达物流有限公司
承建的上海华辰隆德丰企业
集团旗下华辰优安进口食品
商贸产业园项目位于浦东物
流大道 600 号的华辰优安进
口食品商贸产业园总建筑面
积约 32.5 万平方米,属于中
国国际进口博览会“6天+365
天”常年展示交易平台之一 

浙江盾安冷链系统
有限公司 
承包
商客
户 
2010-9-14 3,000.00 
诸暨市店口镇中
央路 196 号 
冷链设备研
发、制造、销
售及冷链系统
服务 
浙江盾安人工环境股份
有限公司持股 70%;泓
宇(杭州)节能技术有
限公司持股 30% 
浙江盾安人
工环境股份
有限公司 
姚新义 2012 
长期合
作关系 
上市公司浙江盾安人工环境
股份有限公司控股子公司 

中天瀚森(天津)
科技发展有限公司 
承包
商客
户 
2015-7-8 5,000.00 
天津自贸试验区
(空港经济区)
航空路 278 号办
公楼 A 区 413号 
冷库及气调保
鲜库相关配套
设施设备的的
生产、销售、
安装、维修维
护 
苏莹 95%,苏光荣 5% 苏莹 苏莹 2016 
直接洽
谈 
中天瀚森(天津)科技发展有
限公司为天津市市级高新技
术企业(2018-2020)、拥有
武器装备质量管理体系认证
证书等资质和 30 余项专利。
与公司合作的项目主要为地
方国资背景的冷链物流项目 

郑州鲜易冷链物流
有限公司 
业主
客户 
2014-5-14 25,340.00 
郑州经济技术开
发区(郑州国际
物流园区)菊芳
路东段路北 
冷链物流 
河南鲜易供应链有限公
司持股 80.27%;国开发
展基金有限公司持股
19.73%; 
河南鲜易供
应链有限公
司 
朱献福 2018 
直接洽
谈 
该客户属于中央财政支持建
设企业(为国开发展基金有限
公司持股企业),下属中原冷
链谷项目坐落于郑州市国际
物流园区,该客户由于经营不
善导致短期内无力支付货款,
公司已对该客户的应收账款
计提了单项全额坏账准备 

松下冷机系统(大
连)有限公司 
承包
商客
户 
2016-6-20 10,500.00 
辽宁省大连经济
技术开发区松岚
街 8 号 
制冷设备和空
调设备的生
产、销售、安
装 
松下电器(中国)有限
公司持股 30%;松下压
缩机(大连)有限公司
持股 25%;松下冷链(大
连)有限公司持股 25%;
松下电器(中
国)有限公司 
松下电器产
业株式会社 2016 
长期合
作关系 
前述公司最终实际控制人为
日本松下电器产业株式会社
(Panasonic Corporation)。
日本松下电器产业株式会社
于 1918 年设立于日本大阪,
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1-1-415 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
冰山冷热科技股份有限
公司持股 20% 
为世界著名的大型制造企业。 

山东中沃优达物流
有限公司 
业主
客户 2013-7-6 5,000.00 
山东省潍坊综合
保税区高五路 2
号 
冷链物流的经
营与开发 
罗东持股 40%;黄同敏
持股 40%;何慧持股
20%; 

实际由罗东
经营,罗东
担任董事兼
总经理 
2017 
直接洽
谈 
公司已对该客户的应收账款
计提了单项全额坏账准备 

上海苏世冷气工程
有限公司 
承包
商客
户 
2007-11-14 500.00 
上海市崇明区潘
园公路 1800 号
688 室(上海泰
和经济发展区) 
冷链项目建设 朱胜贤 80%,倪允兰
20% 
朱胜贤 朱胜贤 2011 
长期合
作关系 
上海苏世冷气工程有限公司
常年从事冷链物流基础设施
建设,拥有建筑机电安装工程
专业承包三级资质、2019年
税务信用为 A 

深圳华美板材有限
公司 
业主
客户 2004-4-21 10,000.00 
深圳市宝安区松
岗街道华美金属
材料产业园区 
冷链物流的经
营与开发 
广东华美集团有限公司
58%,正中投资集团有
限公司 22.26%,深圳科
兴资本管理有限公司
19.74% 
广东华美集
团有限公司 
邓学勤 2015 
直接洽
谈 
深圳华美板材有限公司注册
资本 1亿元,总投资 12 亿元,
总产能达 200 余万吨,是华南
地区精品金属板材制造和研
发基地之一,连续获得“广东
省名牌产品”称号,2015年开
始涉足冷链物流行业,华美金
属材料产业园区“冷链物流中
心 1 号库”项目用地位于宝安
松岗大田洋工业区,为库架一
体式现代化自动立体冷库,高
度达到 45 米,目前国内单体
最高的库架一体式自动化立
体冷库之一 

宜宾市民生冷链股
份有限公司 
业主
客户 1996-4-2 6,138.00 
宜宾市翠屏区象
鼻产业园区三支
道 1 号 
食品批发及冷
链运输 
王兰 32.58%,欧晓萍
19.22%,赵思智
9.78%,赵杰 6.52%,
曾一建 4.89%,刘宸希
4.07%,尹平 1.87%,
涂婧宜 1.63%,陈方
1.63%,朱彥 1.47% 
王兰 王兰 2015 
直接洽
谈 
该客户由于资金链问题无法
解决,公司已单项全额计提减
值准备 
10 
兰溪五丰冷食有限
公司 
业主
客户 
2012-10-15 10,000.00 
浙江省金华市兰
溪经济开发区登
冷食生产 
浙江五丰冷食有限公司
持股 100% 
浙江五丰冷
食有限公司 
国务院国资
委 
2016 
直接洽
谈 
公司已收回全额应收款 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-416 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
胜路 2 号 
11 
南京金万辰生物科
技有限公司 
业主
客户 2013-11-26 11,500.00 
南京市溧水区白
马国家农业科技
园 
食用菌生产和
销售 
福建万辰生物科技股份
有限公司持股 100% 
福建万辰生
物科技股份
有限公司 
王泽宁、王
丽卿、陈文
柱 
2016 
直接洽
谈 公司已收回全额应收款 
12 
江苏雨润肉食品有
限公司 
业主
客户 2010-1-7 100,000.00 
南京市浦口经济
开发区紫峰路 19
号 
肉制品生产和
销售 
南京雨润食品有限公司
持股 90%,马鞍山雨润
食品有限公司持股 10% 
南京雨润食
品有限公司 
祝义财家族 2012 
直接洽
谈 
截至 2021 年 2 月已收回 
13 
山东凤祥食品发展
有限公司 
业主
客户 1997-4-22 41,223.89 
山东省阳谷县刘
庙 
肉鸡制品的生
产和销售 
山东凤祥股份有限公司
持股 100% 
山东凤祥股
份有限公司 
刘学景家族 2017 
直接洽
谈 
该客户母公司凤祥股份(HK.
9977)于 2020年 7 月 14 日
于港交所上市,2019 年营业
收入 39.30 亿元,净利润 8.3
8 亿元,净资产 22.64亿元。
该客户主要从事肉鸡制品的
生产和销售,为其母公司重要
的全资子公司 
14 
JX INSULATION 
ENGINEERING 
PTE LTD 
承包
商客
户 
2015-2-5 
100.00 万
新币 
36 TEBAN 
GARDENS 
ROAD 
#10-290 
SINGAPORE 
(600036) 
冷链项目建设 Tan Jianren持股 100% Tan Jianren Tan 
Jianren 
2015 
直接洽
谈 
JX INSULATION ENGINEE
RING PTE LTD 是一家注册
在新加坡从事冷链物流建设
的企业 
15 
上海春茂制冷设备
有限公司 
承包
商客
户 
1997-1-2 1,000.00 
嘉定区江桥镇曹
安路 3800 号 
冷链项目建设 强林芹 60%,汤颖 40% 强林芹 强林芹 2009 
长期合
作关系 
上海春茂制冷设备有限公司
常年从事冷链物流基础设施
建设,拥有建筑机电安装工程
专业承包三级资质、2019年
税务信用为A,公司与该客户
具有多年合作关系 
16 
上海海斯匹特门业
有限公司 
承包
商客
户 
2004-6-24 1,000.00 
上海市闵行区中
春路 7088 号 
集科研、生产、
销售为一体的
厂房设备公司 
张文雄 53%,杨玉玲
47% 
张文雄 张文雄 2010 
长期合
作关系 
上海海斯匹特门业有限公司
2006 年被中国中轻产品质量
保障中心评为“质量、信誉双
保障示范单位”。在参与上海
市企业信用等级评估中被评
为AA 级企业,公司与该客户
具有多年合作关系 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-417 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
17 
北京中冷创新科技
有限公司 
承包
商客
户 
2015-9-11 558.80 
北京市北京经济
技术开发区永昌
北路 3 号 3 幢
8602 单元 
冷链项目建设 
李贵珍 90%,陈学明
10% 
李贵珍 李贵珍 2017 
直接洽
谈 
该客户由于资金链断裂,公司
已经单项全额计提坏账准备 
18 
浙江欣捷建设有限
公司 
承包
商客
户 
2002-1-30 30,100.00 
浙江省宁波市江
北区环城北路
455 号 
建筑工程 
欣捷投资控股集团有限
公司持股 66.4452%,
吴宝银 6.7110%,吴国
香 5.3688%,贾晓明
5.0332%,朱祥茂
5.0332%,杜世培
3.3555%,郑洁
2.6844%,倪国富
2.0133%,徐骁将
2.0133%,吴国强
1.3422% 
欣捷投资控
股集团有限
公司 
蒋伟平 2018 
直接洽
谈 
浙江欣捷建设有限公司是一
家具有建筑工程施工总承包
特级、建筑行业(建筑工程、
人防工程)设计甲级、市政公
用工程施工总承包壹级,兼有
建筑装修装饰工程专业承包
壹级、地基基础工程专业承包
壹级、建筑机电安装工程专业
承包壹级、建筑幕墙、消防设
施、钢结构、环保工程专业承
包等多项资质的大型建筑施
工企业,2017 年被住建部授
予“国家第一批装配式建筑产
业基地”称号,2018-2019年
万科集团总对总战略合作供
应商 
19 
宁夏万仕隆冷冻科
技股份有限公司 
承包
商客
户 
2008-7-8 3,000.00 
宁夏银川市西夏
区经天东路 76
号 
冷冻、冷藏工
程问题的解决
方案 
前五大股东:宁夏融合
投资有限公司持股
74.27%;陈晓华持股
7.45%;宁夏嘉润投资
管理中心(有限合伙)
持股 6.6%;周旭梅持股
2.69%;王越持股
2.68%; 
宁夏融合投
资有限公司 
陈晓华 2008 
长期合
作关系 
2019年营业收入 3,570.62万
元,净资产 3,617.09 万元,
公司与该客户具有多年合作
关系 
20 
冰轮环境技术股份
有限公司 
承包
商客
户 
1989-5-18 74,583.78 
烟台市芝罘区冰
轮路 1 号 
主要从事低温
冷冻设备、中
央空调设备、
节能制热设备
及应用系统集
成、工程成套
服务 
前五大股东:烟台冰轮
控股有限公司 13.78%, 
烟台冰轮投资有限公司
12.72%, 
烟台国盛投资控股有限
公司 9.61% 
红塔创新投资股份有限
烟台市国资
委 
烟台市国资
委 
2017 
直接洽
谈 
2019年营业收入 38.21亿元,
净利润 4.69 亿元,净资产 39.
71 亿元,冰轮环境为深交所
上市公司(SZ.000811),经
营状况良好 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-418 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
公司 7.59% 
全国社保基金一一六组
合 4.02% 
21 
天津全津食品有限
公司 
业主
客户 2010-8-13 10,000.00 
天津市武清开发
区福源道北侧 速冻食品生产 
三全食品股份有限公司
持股 100% 
三全食品股
份有限公司 
陈泽民、陈
南、陈希、
贾岭达 
2013 
直接洽
谈 
该 客 户 为 三 全 食 品
(SZ.002216)全资子公司,
该客户截至 2020 年 6 月 30
日净资产为 9,096.25 万元,
2020 年 半年度 净利润 为
1,099.26 万元,经营正常 
22 
上海众萃冷链物流
有限公司 
业主
客户 2011-3-28 500.00 
上海市崇明区建
设公路 1357号 2
幢 232室(上海建
设经济小区) 
冷链物流的经
营与开发 
上海众萃物流有限公司
持股 100% 
黄宗荣 黄宗荣 2014 
直接洽
谈 
上海众萃物流有限公司在中
物联冷链委 2019年冷链物流
100 强排名第 61 位 
23 
中国电子进出口有
限公司 
承包
商客
户 
1980-4-15 69,421.60 
北京市海淀区复
兴路 17 号 A 座
(6-23 层) 
国际贸易、国
际工程总承
包、招标代理、
展览广告等多
种业务 
中国电子有限公司持股
100% 
中国电子有
限公司 
国务院国资
委 2016 
直接洽
谈 
2019 年 CEIEC总资产达
213.76 亿元人民币,实现销
售收入 82.23 亿元人民币 
24 
北京华商冰山制冷
空调成套设备有限
公司 
承包
商客
户 
2002-9-24 816.00 
北京市丰台区右
安门外大街 99
号 
销售制冷设备
和制冷工程 
国内贸易工程设计研究
院持股 51%,大连冷冻
机股份有限公司持股
49% 
国内贸易工
程设计研究
院 
国务院国资
委 2016 
直接洽
谈 
该客户为承包商客户,央企中
粮集团有限公司旗下国内贸
易工程设计研究院有限公司
持股 51%,冰山冷热持股
49% 
25 
上海莱奥制冷设备
有限公司 
承包
商客
户 
2008-1-21 1,050.00 
嘉定区南翔镇沪
宜公路 1255号 2
幢底楼 
冷库工程一体
化集成商 
王秀忠 50%,孙国庆
50% 
孙国庆 孙国庆 2012 
长期合
作关系 
该客户是中物联冷链物流专
业委员会副会长单位,服务客
户包括郑明物流、顶新国际、
海底捞、强生医药、美菜网、
佳沃鑫荣懋等。公司与该客户
具有多年合作关系 
26 
乳山市中创工程有
限公司 
承包
商客
户 
2002-3-28 2,000.00 
山东省威海市乳
山市城区工业园
宁波路 36 号 
建筑工程 
单创中 40%,单萌
30%,于杰 30% 
单创中 单创中 2017 
直接洽
谈 
公司与该客户合作项目为福
喜(威海)食品有限公司生产
车间项目,该客户为多届乳山
市住房和城乡建设局房地产
领域“红黑榜红榜企业 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-419 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
27 
上海君阳建设发展
有限公司 
承包
商客
户 
2013-4-9 10,000.00 
上海市崇明区庙
镇宏达村宏北
760 号 3 幢 176
室(上海庙镇经济
开发区) 
建筑工程 潘佶 90%,姚君 10% 潘佶 潘佶 2017 
直接洽
谈 
该客户主要从事电子行业项
目建设业务,公司与该客户具
有多年的合作关系 
28 
江苏省建筑工程集
团有限公司 
承包
商客
户 
1987-5-27 125,658.00 
南京市建邺区云
龙山路 99 号 
建筑工程 
绿地大基建集团有限公
司持股 50%,江苏华远
投资集团有限公司持股
35%,南京城开股权投
资合伙企业 15% 
绿地大基建
集团有限公
司 
- 2014 
直接洽
谈 
该客户为大型建筑工程企业,
绿地控股(SH.600606)下属
公 司, 2019 年 营业收 入
466.22 亿元、本期净利润
5.64 亿元、净资产 58.76亿元 
29 
中交第一航务工程
局有限公司 
承包
商客
户 
1985-6-15 667,088.74 
天津港保税区跃
进路航运服务中
心 8#楼 
建筑工程 
中国交通建设股份有限
公司持股 90.0935%,
农银金融资产投资有限
公司持股 4.9532%,深
圳市鑫麦穗投资管理有
限公司持股 2.4766%,
工银金融资产投资有限
公司持股 2.4766% 
中国交通建
设股份有限
公司 
国务院国资
委 2015 
直接洽
谈 
2019 年净利润 13.61 亿元、
净资产 159.98亿元,该公司为
中国交建(SH.601800)子公
司 
30 
上海金山漕泾建设
工程有限公司 
承包
商客
户 
1981-7-11 2,000.16 
上海市金山区漕
泾镇漕廊公路
318 号 
建筑工程 
周忠明 30.9975%,范
雪荣 15.0068%,顾强
14.9988%,沈迪 8,
9993%,宋慧华
8.9993%,潘昌盛
8.9993%,张伟
8.9993%,金福琴
2.9998% 
周忠明 周忠明 2017 
直接洽
谈 
公司与该客户合作的项目为
上海奉商物流有限公司上海
奉贤区南桥镇新建冷库项目 
31 
陕西恒通农业科技
发展有限公司 
业主
客户 2005-7-19 5,000.00 
陕西省杨凌示范
区五胡路东段 
农产品存储、
加工 
陕西恒兴果汁饮料有限
公司持股 100% 
陕西恒兴果
汁饮料有限
公司 
杨玉科 2014 
直接洽
谈 
该公司主要从事农产品加工
和储存,该公司为陕西恒通果
汁集团股份有限公司配套企
业,陕西恒通果汁集团股份有
限公司主营业务为浓缩果汁
的生产销售,主要产品包括浓
缩苹果汁、菠萝汁、梨汁、桃
汁,果糖,果渣饲料等 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-420 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
32 
华锐全日物流股份
有限公司 
业主
客户 2014-9-16 14,400.00 
天津自贸试验区
(东疆保税港区)
重庆道 966 号 
仓储物流 
中工机械股份有限公司
持股 28.3333%,Bright 
Era Int’l Ltd.持股 25%,
王美娜 16.6667%,丁
贯中 5%,丁贯哲 5%,
王维民 4.1667%,黄瑞
祥 3.3333%,陈旭初
2.5%,沈庆光 2.5%,
沈璨庭 1.6667%,沈璀
庭 1.6667%,沈龙庭
1.6667%,沈华养
0.8333%,郑茂树
0.6667%,林玟璇
0.6667%,郭鑫灏
0.3333% 
中工机械股
份有限公司 
中工机械股
份有限公司
(台湾公
司) 
2017 
直接洽
谈 
华锐全日物流股份有限公司
2016年获得国家商务部“农产
品冷链流通标准化试点企业” 
33 
青岛创伟建设工程
有限公司 
承包
商客
户 
2016-8-2 2,000.00 
山东省青岛市即
墨市通济街道办
事处赵家岭村
619 号 
建筑工程 
王全德 48%,马世正
46%,高殿奇 6% 
王全德 王全德 2017 
直接洽
谈 
青岛创伟建设工程有限公司
主要从事建筑工程业务 
34 
广州市第三建筑工
程有限公司 
承包
商客
户 
1954-11-22 22,000.00 
广州市越秀区东
风东路 510 号 
建筑工程 
广州建筑股份有限公司
持股 100% 
广州建筑股
份有限公司 
广东/广州
国资委联合
控制 
2014 
直接洽
谈 
广东/广州国资委联合控制的
企业 
35 
民航机场建设工程
有限公司 
承包
商客
户 
1980-12-19 30,000.00 
天津市滨海新区
塘沽新港二号路
173 号 
建筑工程 
中国民航机场建设集团
有限公司持股 67%,中
交第一航务工程局有限
公司持股 33% 
中国民航机
场建设集团
有限公司 
国务院国资
委 2018 
直接洽
谈 
央企中国交通建设集团有限
公司下属企业 
36 
深圳雪峰冷链物流
有限公司 
业主
客户 2017-9-4 1,000.00 
深圳市坪山区坑
梓街道沃尔玛配
送中心 1 号库房 
冷链物流 
重庆雪峰冷藏物流有限
公司持股 90%,黄娟娟
10% 
重庆雪峰冷
藏物流有限
公司 
宋明 2018 
直接洽
谈 
重庆雪峰冷藏物流有限公司
在中物联冷链委 2019中国冷
链物流百强企业榜排名第 34
位 
37 
松下冷链(大连)
有限公司 
承包
商客
户 
1994-01-11 
465,000 万
日元 
辽宁省大连经济
技术开发区松岚
街 6 号 
制冷设备生
产、销售等 
日本三洋电机株式会社
60%,冰山冷热科技股
份有限公司 40% 
日本三洋电
机株式会社 
松下电器产
业株式会社 2013 
直接洽
谈 
注册资本 46.5 亿日元,投资
总额 118.6 亿日元,占地面积
14.9 万平方米,近 2000名员
工 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-421 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
38 
福建雪人工程有限
公司 
承包
商客
户 
1999-03-12 12,000.00 
福州市长乐区航
城街道里仁工业
区(二期) 
建筑工程 福建雪人股份有限公司
100% 
福建雪人股
份有限公司 
林汝捷 2018 
直接洽
谈 
雪人股份(SZ.002639)之全
资子公司,截至 2020 年 6 月
30 日,雪人股份总资产 41.22
亿元,归属于上市公司股东的
净资产 22.71 亿元 
39 
上海程祥冷链科技
有限公司 
承包
商客
户 
2006-11-30 1,500.00 
浦东新区杨新东
路 25 号 108 室 
制冷设备的加
工、安装、维
修、销售,制
冷系统的设
计、研发 
柳忠祥 86.67%,上海骋
艺企业管理咨询合伙企
业(有限合伙) 13.33% 
柳忠祥 柳忠祥 2012 
直接洽
谈 
服务领域包括大型超市、物流
冷库、航空配餐、食品加工、
大型化工等 
40 
北京住总第二开发
建设有限公司 
承包
商客
户 
2006-09-28 10,800.00 
北京市朝阳区安
华路 17号院 1、
3 号楼、2 号 
建筑工程 
北京住总集团有限责任
公司 100% 
北京住总集
团有限责任
公司 
北京市人民
政府 2018 
直接洽
谈 
北京市人民政府控制的企业 
41 
上海晶节建筑工程
有限公司 
承包
商客
户 
2016-04-11 2,000.00 
上海市崇明区长
兴镇北兴村凤西
路 1512 号 1640
室(上海泰和经
济发展区) 
建筑工程 李小波 99%,蒋龙 1% 李小波 李小波 2016 
直接洽
谈 
主要从事电子科技领域厂房
建设 
42 
雪链物联网技术服
务有限公司 
承包
商客
户 
2017-01-10 11,178.00 
福建省福州市台
江区曙光路 118
号宇洋中央金座
55层 05-07单元 
冷链物流 
福州拓锋联众投资中心
(有限合伙) 49.22%,珠
海隐山现代物流产业股
权投资基金(有限合伙) 
17.89%,普穰(上海)企
业管理服务中心(有限
合伙) 10.54%,福建雪
人股份有限公司
8.95%,平潭综合实验
区拓锋禾玺股权投资合
伙企业(有限合伙) 
8.93%,钱孝刚 4.47% 
福州拓锋联
众投资中心
(有限合伙) 
陈学东 2018 
直接洽
谈 
由拓锋产业基金、普洛斯、雪
人股份携手业内精英创立,致
力于冷链物流领域物联网+应
用改造传统产业 
43 
中国物流亳州有限
公司 
业主
客户 2015-04-20 10,000.00 
安徽省亳州市经
开区汤王大道
2666 号 
普通货运;预
包装食品批发
零售;国际、
国内货物道路
运输代理;仓
中国物流股份有限公司
持股 60%;安徽古井集
团有限责任公司持股
40% 
中国物流股
份有限公司 
中国物流股
份有限公司 2017 
直接洽
谈 
中国物流亳州有限公司立足
亳州市,着力打造皖北地区规
模最大的现代物流园区、综合
物流服务园区、智慧物流园
区。 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-422 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
储、信息服务;
铁路货物运输
代理;集装箱
道路运输等 
44 
上海启橙供应链管
理有限公司 
业主
客户 2018-1-18 1,000.00 
上海市闵行区纪
丰路 288 号 3幢 
供应链管理,
道路货物运
输,海上国际
货物运输代理
服务,航空国
际货物运输代
理服务,陆路
国际货物运输
代理服务,国
内货物运输代
理服务等 
上海启橙企业发展有限
公司持股 100% 
上海启橙企
业发展有限
公司 
潘炜 2019 
直接洽
谈 
上海启橙供应链管理有限公
司新兴的冷链物流服务商,主
要服务的客户有夏晖、阿里巴
巴、顺丰、联想集团等知名企
业。 
45 
上海符杰制冷工程
有限公司 
承包
商客
户 
2015-7-29 1,000.00 
上海市闵行区吴
中路 618 号 1幢
16 楼 A 座 
从事制冷工
程、制冷科技、
节能科技领域
内的技术咨
询、技术开发、
技术转让,技
术服务,制冷
设备的研发、
设计、安装等 
上海协达冷气工程有限
公司持股 75%,蔡胤杰
持股 25% 
上海协达冷
气工程有限
公司 
林斌 2018 
直接洽
谈 
上海符杰制冷工程有限公司
母公司上海协达冷气工程有
限公司是国内制冷行业知名
的专业设备制造商及大型制
冷系统集成商。 
46 
中国电子系统工程
第二建设有限公司 
承包
商客
户 
1986-6-28 10,000.00 
无锡市具区路 88
号 
建筑工程、机
电工程、市政
公用工程、建
筑机电安装工
程、消防设施
工程、电子与
智能化工程、
建筑装修装饰
工程的设计、
施工、总承包、
维修、保养 
中国电子系统技术有限
公司持股 51%,信息产
业电子第十一设计研究
院科技工程股份有限公
司持股 14.2%,无锡市
创兴工程项目管理咨询
合伙企业(有限合伙)
持股 7.5322%,无锡市
创利工程项目管理咨询
合伙企业(有限合伙)
持股 7.2119%,无锡市
中国电子系
统技术有限
公司 
中国电子系
统技术有限
公司 
2014 
直接洽
谈 
中国电子系统工程第二建设
有限公司隶属于世界 500强
——中国电子信息产业集团
有限公司(CEC),是国内最
早从事洁净工程、工业建筑工
程的大型央企。 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-423 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
创慧工程项目管理咨询
合伙企业(有限合伙)
持股 7.0284%,无锡市
创益工程项目管理咨询
合伙企业(有限合伙)
持股 6.7108%,无锡市
创智工程项目管理咨询
合伙企业(有限合伙)
持股 6.3166% 
47 
上海建工七建集团
有限公司 
承包
商客
户 
1993-5-10 100,000.00 
中国(上海)自由
贸易试验区福山
路 33 号 17 楼 C
座 
建筑设计,建
设工程总承
包,土木建筑,
设备安装,建
筑机械施工、
修理、设备租
赁,建筑装潢
设计、施工及
技术服务,结
构件的产销、
修理及租赁,
建筑材料、金
属材料、木材、
五金交电的销
售,普通货运
等 
上海建工集团股份有限
公司持股 100% 
上海建工集
团股份有限
公司 
上海建工集
团股份有限
公司 
2015 
直接洽
谈 
上海建工七建集团有限公司
是国家建筑工程施工总承包
特级、建筑行业甲级设计资质
的大型建筑企业集团,系上海
建工集团主要成员,属于上海
市属国资企业。 
48 
江苏裕灌现代农业
科技有限公司 
业主
客户 2010-10-13 76,185.99 
灌南县现代农业
园区 
农业科学研究
和试验发展;
生物技术推
广;食用菌研
发、种植、初
加工(需生产
许可证的除
外);罐头生
产(果蔬罐
头);自营和代
Musk Prosperity 
Holdings Pte.Ltd.持股
65.2728%, 黄健光持
股 16.2010%,Musk 
Investments Pte. Ltd.
持股 13.5262%,灌南
县裕隆企业管理合伙企
业(有限合伙)持股 5% 
Musk 
Prosperity 
Holdings 
Pte.Ltd. 
Musk 
Prosperity 
Holdings 
Pte.Ltd. 
2013 
长期合
作关系 
江苏裕灌现代农业科技有限
公司位于连云港市灌南现代
农业示范园区,成立于 2010
年,总投资 15 亿人民币,占
地面积 1300 亩,是一家主要
从事双孢菇育种、发酵、养殖、
加工与销售为一体的现代工
厂化企业,是目前我国双孢菇
驯化栽培、养殖采收全链条一
体化的现代科技农场。 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-424 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
理各类商品和
技术的进出口
业务等 
49 
南京冰山机电设备
有限公司 
承包
商客
户 
2013-6-19 200.00 
南京市鼓楼区察
哈尔路 90号 6号
楼 
制冷设备及配
件、五金交电、
机电产品、电
子产品销售;
普通机电设备
工程设计、开
发;制冷设备
及家电维修;
工程及制冷设
备的安装、调
试服务。(依
法须经批准的
项目,经相关
部门批准后方
可开展经营活
动) 
贺善刚持股 100% 贺善刚持股
100% 
贺善刚 2018 
直接洽
谈 - 
50 
大连冰山集团工程
有限公司 
承包
商客
户 
1988-1-9 20,000.00 
辽宁省大连市沙
河口区西南路
888 号 
机电安装工
程、钢结构工
程、防腐保温
工程、压力管
道设计及施
工;机电设备
技术开发、咨
询及服务,国
内一般贸易 
冰山冷热科技股份有限
公司持股 100% 
冰山冷热科
技股份有限
公司 
冰山冷热科
技股份有限
公司 
2015 
长期合
作关系 
大连冰山集团工程有限公司
拥有机电安装工程施工总承
包、钢结构工程专业承包、防
腐保温工程专业承包、压力管
道设计、特种设备安装改造维
修许可等资质能力,质量、环
境、职业健康三体系认证以及
企业商务诚信“AAA”级认证。 
51 
中交第四航务工程
局有限公司 
承包
商客
户 
1983-11-28 496,568.09 
广州市海珠区沥
滘路 368 号 
建筑钢结构、
预制构件工程
安装服务;机
电设备安装服
务;水利和内
河港口工程建
筑;管道设施
中国交通建设股份有限
公司持股 86.2254%,
交银金融资产投资有限
公司持股 4.5915%,农
银金融资产投资有限公
司持股 4.5915%,工银
金融资产投资有限公司
中国交通建
设股份有限
公司 
中国交通建
设股份有限
公司 
2016 
直接洽
谈 
中交第四航务工程局有限公
司是世界 500 强企业——中
国交通建设股份有限公司的
子公司。其中外海大型深水码
头、深水防波堤、沉管隧道、
大型船闸、超软弱地基处理以
及港口工程新材料开发与应
江苏晶雪节能科技股份有限公司                                                                                 首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书 
1-1-425 

号  客户名称  
客户
类型 成立时间  
注册资本
(万元)  注册地址  主营业务  股权结构  控股股东  实际控制人 
合作历
史(首次
签订合
同年份) 
客户获
取途径  经营情况  
安装服务(输
油、输气、输
水管道安装)
等 
持股 2.2958%,建信金
融资产投资有限公司持
股 2.2958% 
用技术等处于国际领先或国
际先进水平。 
52 
广州精工不锈钢厨
房设备有限公司 
承包
商客
户 
1993-12-13 168 万美元 
广州市番禺区南
村镇江南村工业
一区一横路十一
号 B 厂房 402 
金属制厨房用
器具制造厨房
设备及厨房用
品批发厨房用
具及日用杂品
零售专用设备
修理商业、饮
食、服务专用
设备制造专用
设备安装(电
梯、锅炉除外)
工业设计服务
机械零部件加
工其他工程设
计服务制冷、
空调设备制造
农副食品加工
专用设备制造
建筑物空调设
备、通风设备
系统安装服务 
柏卫拓展有限公司持股
100% 
柏卫拓展有
限公司 
柏卫拓展有
限公司 2011 
长期合
作关系 
广州精工不锈钢厨房设备有
限公司主要从事航空公司配
餐、酒店餐饮厨房设施的建
设。经查询互联网信息,该公
司曾经中标杭州萧山国际机
场汉莎航空食品有限公司航
空食品厂迁扩建项目、厦门航
空酒店管理有限公司晋江酒
店厨房设备采购项目、广东省
机场管理集团金龙酒城厨房
抽油烟系统改造项目、广州南
联航空食品有限公司综合洗
碗线项目等。 
 
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14)2019 年 2-3 年及 4-5 年账龄应收账款大幅增长的原因及合理性,相关
款项期后回款情况 
①2019 年应收账款账龄分布变动及期后回款情况 
2019 年与 2018 年应收账款账龄分布变动情况如下: 
单位:万元 
账龄  
2019 年 
12 月 31日 
2018 年 
12 月 31 日  
变动金额  变动比例  
期后回款金额
(截至 2021
年 2 月 28 日) 
期后回款  
比例  
1 年以内 17,461.18 18,849.02 -1,387.84 -7.36% 12,328.00 70.60% 
1-2 年 5,906.54 9,735.51 -3,828.98 -39.33% 3,006.97 50.91% 
2-3 年 5,186.24 2,893.06 2,293.18 79.26% 2,164.22 41.73% 
3-4 年 1,829.11 1,930.69 -101.58 -5.26% 1,191.97 65.17% 
4-5 年 1,064.01 457.41 606.59 132.61% 334.55 31.44% 
5 年以上 851.07 1,028.27 -177.20 -17.23% 572.05 67.21% 
合计  32,298.14 34,893.97 -2,595.83 -7.44% 19,597.76 60.68% 
营业收入 65,370.51 59,539.38 5,831.13 9.79% -- -- 
应收账款余
额占营业收
入的比例 
49.41% 58.61% -9.20% -- -- -- 
由上表可知,2019 年应收账款余额占当期营业收入比例为 49.41%,较 2018
年的 58.61%呈现较大的降幅。2019 年的应收账款余额较 2018 年减少 2,595.83
万元,降幅 7.44%。在其他账龄段的应收账款均呈现减少的情形下,账龄 2-3 年
和 4-5 年账龄增长较大。 
2019 年应收账款余额 32,298.14 万元,截至 2019 年末计提坏账准备
5,117.79 万元,截至 2021 年 2 月 28 日,上述应收账款期后回款 19,597.76 万
元 ,期后回款金额占应收账款余额的 60.68%。 
②2019 年 2-3 年及 4-5 年账龄应收账款大幅增长的原因及合理性 
受宏观经济增长趋势放缓、社会资金趋紧、企业效益下滑导致公司所在行业
应收账款回款速度有所下降、账龄相应延长。公司因客户还款速度减缓,2019
年 2-3 年及 4-5 年账龄应收账款增长较快。 
A、2019 年 2-3 年账龄应收账款大幅增长的原因 
2019 年 2-3 年账龄段应收账款余额 5,186.24 万元,较上年同账龄段增加
2,293.18 万元,增幅 79.26%,主要原因是 2018 年 1-2 年的应收账款余额
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9,735.51 万元(2019 年同账龄段 5,906.54 万元,较 2018 年同账龄段减少
3,828.98 万元),其中一部分因未及时回款,迁徙到 2019 年的 2-3 年段。 
2019 年 2-3 年账龄段前十大客户应收账款合计 3,722.51 万元,占当期该账
龄段总额的71.78%(该部分应收账款对应公司实现的含税收入金额为12,274.54
万元,应收账款占收入比例为 30.33%)。 
其中该账龄段前三大客户上海华辰通达物流有限公司、郑州鲜易冷链物流有
限公司和兰溪五丰冷食有限公司的应收账款余额占该账龄段总额的 43.51%(该
部分应收账款对应公司实现的含税收入金额为 5,235.58 万元,应收账款占收入
比例为 43.10%),是导致该账龄段应收款余额增长的主要原因。截至 2021 年 2
月 28 日,上海华辰通达物流有限公司上述应收账款在持续正常回款;兰溪五丰
冷食有限公司所欠款项已全部收回;郑州鲜易冷链物流有限公司由于过度扩张、
2020 年新冠疫情影响等原因导致该公司出现经营困难无力继续经营和支付货
款,公司已经采用对该客户应收账款单项全额计提坏账准备。 
B、2019 年 4-5 年账龄应收账款大幅增长的原因 
2019 年 4-5 年账龄段应收账款余额 1,064.01 万元,较上年同账龄段增加
606.59万元,增幅132.61%,主要原因是2018年3-4年的应收账款余额1,930.69
万元中一部分因没及时回款,迁徙到 2019 年的 4-5 年段。 
2019 年 4-5 年账龄段前十大客户应收账款合计 910.21 万元,占当期该账龄
段总额的 85.55%(该部分应收账款对应公司实现的含税收入金额为 7,865.41 万
元,应收账款占收入比例为 11.57%)。 
其中该账龄段前三大客户 JX INSULATION ENGINEERING PTE LTD、上
海众萃物流有限公司和广州市第三建筑工程有限公司的应收账款余额占该账龄
段总额的 50.48%(该部分应收账款对应公司实现的含税收入金额为 4,499.33 万
元,应收账款占收入比例为 11.94%),是导致该账龄段应收款余额增长的主要原
因。JX INSULATION ENGINEERING PTE LTD 和上海众萃物流有限公司在正
常回款;广州市第三建筑工程有限公司及涉及的项目广州长运仓储冷库项目的业
主单位均为国企,后续付款审批流程较慢拖延较长,公司正在抓紧催收中。 
C、2019 年 2-3 年及 4-5 年账龄应收账款大幅增长的合理性 
 
江苏晶雪节能科技股份有限公司                   首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书  
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账龄  四方科技  雪人股份  冰轮环境  冰山冷热  
同冷链行业
平均数  
剔除四方科技
后平均数  
本公司  
2-3 年 2.38% 7.93% 8.98% 19.52% 9.70% 12.14% 16.06% 
4-5 年 0.00% 1.27% 1.44% 3.67% 1.60% 2.13% 3.29% 
注:四方科技以外销为主,其他公司均以内销为主,导致四方科技账龄结构与其他可比公司账龄结构不同,
因此剔除四方科技。 
15)2019 年账龄 1 年以上的应收账款具体变动情况 
①2019 年账龄 1-2 年的应收账款情况 
单位