通威股份:通威股份有限公司2020年年度报告(英文版)查看PDF公告

股票简称:通威股份 股票代码:600438

2020 Annual Report  
1 / 246 
 
Company Code:600438                                                                         Abbreviation: Tongwei Co., Ltd. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Tongwei Co., Ltd.  
2020 Annual Report  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
April 13, 2021 
2020 Annual Report  
2 / 246 
 
 
Important Notes  
I. The Board of Directors and Board of Supervisors, as well as directors and the management of 
the Company guarantee that the present Annual Report is true, accurate and complete in 
contents without false record, misleading statement or major omission, and undertake the 
individual and joint legal responsibilities therefore.  
II. All directors of the Company attended the board meeting.  
III. Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm (Special General Partnership) has provided a standard and 
unqualified audit report.  
IV. Xie Yi, head of the Company, Zhou Bin, the person in charge of accounting work, and Lei 
Jiaowen, the person in charge of the accounting firm (accountant in charge) announce to 
guarantee the truth, accuracy and integrity of financial reports in the Annual Report. 
V. Profit Distribution Plan or Capital Reserves Share Capitalization Plan for the reporting period, 
reviewed by the Board of Directors  
According to the capital and investment situation of the Company in 2021, based on the current 
general capital 4,501,548,184 shares of the Company, a cash dividend of RMB 2.41 for every 10 shares 
(including tax) is distributed to all shareholders of the Company, and the total cash dividend is RMB 
1,084,873,112.34 yuan. The plan has been reviewed and approved at the eighteenth meeting of the seventh 
board of directors of the Company, and needs to be submitted to the shareholders meeting of the Company 
for review and approval. 
VI. Risk statement of forward-looking statements  
√Applicable   □Inapplicable 
The forward-looking statements of the Company regarding its future development strategies and 
business plans do not constitute any substantial commitment of the Company to investors; and the 
investors should pay attention to risks.  
VII. Is any capital occupied by a controlled shareholder or its related parties for non-operating 
purpose?  
No 
VIII. Is there any external guarantee that violates the prescribed decision-making procedures? 
No 
IX. Whether more than half of the directors cannot guarantee the authenticity, accuracy and 
completeness of the annual report disclosed by the Company?  
No 
X. Major risk warning  
The Company had already elaborated possible risks in this Report. Please refer to the contents about 
the possible risks and countermeasures included in the discussion and analysis of the Company's future 
development in Section IV Discussion and Analysis on Operation.  
 
XI. Others  
□Applicable   √Inapplicable  
 
 
*The 2020 Annual Report of Tongwei Co., Ltd. was published both in Chinese and English. Where any discrepancy arises between the English translation and the 
original Chinese version, the Chinese version shall prevail. The English version here was only used for investors’ reference. 
 
2020 Annual Report  
3 / 246 
 
 
Table of Contents  
Section I Definition ............................................................................................................................ 4 
Section II Company Profile and Major Financial Indexes.............................................................. 5 
Section III Summany on Company Business ..................................................................................... 9 
Section IV Discussion and Analysis on Operation........................................................................... 14 
Section V Important Matters .......................................................................................................... 40 
SectionVI Changes in Common Stock Equity and Shareholders ................................................. 70 
SectionVII Preferred Shares .............................................................................................................. 82 
SectionVIII Conditions on Directors, Supervisors and Senior Management and Staff ................. 83 
Section IX Company Governance .................................................................................................... 90 
Section X Information on Company Bonds ................................................................................... 92 
Section XI Financial Report .............................................................................................................. 93 
Section XII List of Documents Available for Inspection……………………………………….…246 
2020 Annual Report  
4 / 246 
 
Section I Definition  
I. Definition  
Unless otherwise required, the following terms shall have the following meanings in this report:  
Definition of common terms 
Tongwei Co., Ltd., 
Company, the Company  
refers to  Tongwei Co., Ltd.  
Tongwei Co., Ltd.  refers to  Tongwei Co., Ltd.  
Yongxiang  refers to  Sichuan Yongxiang Co., Ltd.  
Yongxiang Polysilicon  refers to  Sichuan Yongxiang Polysilicon Co., Ltd. 
Yongxiang New Energy  refers to  Sichuan Yongxiang New Energy Co., Ltd.  
Inner Mongolia Tongwei  
refers to  Inner Mongolia Tongwei High-purity Crystalline Silicon 
Co., Ltd.  
Yunnan Tongwei  refers to  Yunnan Tongwei High- purity Crystalline Silicon Co., Ltd.  
Tongwei New Energy  refers to  Tongwei New Energy Co., Ltd.  
Tongwei Solar (Hefei) refers to  Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd.  
Tongwei Solar (Anhui) refers to  Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd.  
Tongwei Solar (Chengdu) refers to  Tongwei Solar (Chengdu) Co., Ltd.  
Tongwei Solar (Meishan) refers to  Tongwei Solar (Meishan) Co., Ltd.  
Tongyu Property  refers to  Chengdu Tongyu Property Co., Ltd. 
Leshan Phase-II 
50,000MT High-purity 
Polysilicon Project  
refers to  
Technical improvement project for PV silicon material 
(Phase-II high-purity polysilicon project)  
Baoshan Phase-I 
50,000MT High-purity 
Polysilicon Project  
refers to  
High-purity polysilicon green energy project (Phase-I 
50,000MT high-purity polysilicon project)  
Baotou Phase-II 
50,000MT High-purity 
Polysilicon Project  
refers to  
Manufacturing project of PV silicon material (Phase-II 
50,000MT high-purity polysilicon project)  
Meishan Phase-I 7.5GW 
High-efficiency Solar 
Cell Project  
refers to  The Phase-I application project of domestic intelligent 
equipment (system) with an annual capacity of 7.5GW high-
efficiency crystalline silicon solar cells  
Meishan Phase-II 7.5GW 
High-efficiency Solar 
Cell Project  
refers to  Smart factory project with an annual capacity of 7.5GW 
high-efficiency crystalline silicon solar cells (Meishan 
Phase-II)  
Jintang Phase-I 7.5GW 
High-efficiency Solar 
Cell Project  
refers to  Smart interconnected factory project with an annual capacity 
of 7.5GW high-efficiency crystalline silicon solar cells 
((Jintang Phase-I)  
Leshan Monocrystalline 
Ingots Cutting Project   
refers to  
15GW monocrystalline ingots cutting project  
Tongwei Media  refers to  Chengdu Tongwei Culture Media Co., Ltd.  
China Securities 
Regulatory 
Commission/CSRC 
refers to  
China Securities Regulatory Commission  
Shanghai Stock 
Exchange  
refers to  
Shanghai Stock Exchange  
Designated information 
disclosure media  
refers to  China Securities Journal, Shanghai Securities Journal, 
Securities Daily, Securities Times  
LONGi  refers to  Xi'an Longi Green Energy Technology Co., Ltd.  
Zhonghuan  refers to  Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co., Ltd.  
Trina Solar  refers to  Trina Solar Co., Ltd.  
Jinko Solar  refers to  Jinko Solar Co., Ltd.  
Sichuan Jinko  refers to  Sichuan Jinko Solar Co., Ltd.  
Metco Silicon Energy  refers to  Baotou Metco Silicon Energy Co., Ltd.  
Sichuan Huaxin  refers to  Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm (Special General 
2020 Annual Report  
5 / 246 
 
Partnership)  
Conversion efficiency  
refers to  Measure the ability of solar cells to convert light energy into 
electrical energy  
Convertible bond  refers to  Convertible corporate bond 
W refers to  Watt, the unit of power 
KW, MW, GW  
refers to  Power unit, 1KW=1000W, 1MW=1000KW, 
1GW=1000MW  
High-purity polysilicon  
refers to  High-purity metal silicon with purity greater than 
99.9999999%. 
166mm cell  
refers to  The cell produced with M6 silicon wafer (with a length of 
166mm) with area 12.21% larger than that of conventional 
M2 silicon wafer (with a length of 156.75mm). 
210mm cell  
refers to  The cell produced with M12 silicon wafer (with a length of 
210mm) with area 80.5% larger than that of conventional M2 
silicon wafer (with a length of 156.75mm). 
PERC cell  
refers to  Passivated Emitter and Rear Contact, a high-efficiency 
crystalline silicon solar cell structure, where a passivation 
layer forms on the back surface of AL2O3 film or SiNX to 
deal with the high carrier recombination on the back surface 
of all aluminum back surface field solar cell, and then the 
film will be opened to make the aluminum back surface field 
effectively contact with the silicon substrate. 
TOPCON cell technology  
refers to  Tunnel Oxide Passivated Contact, where an ultra-thin tunnel 
oxide and a heavily doped polysilicon thin film are prepared 
on the surface of the cell to form a passivation contact 
structure, thus increasing the open-circuit voltage and short-
circuit current of the cell and then improving the 
photoelectric conversion efficiency rate of the cell. 
HJT cell technology  
refers to  Hetero-junction with Intrinsic Thin-layer, a high-efficiency 
crystalline silicon solar cell structure, a hybrid solar cell 
made of crystalline silicon substrate and amorphous silicon 
thin film, i.e. adding a non-doped (intrinsic) hydrogenated 
amorphous silicon thin film between P-type hydrogenated 
amorphous silicon and N-type hydrogenated amorphous 
silicon and N-type silicon substrate. HJT cell has the 
advantages of low process temperature, good passivation 
effect, high open-circuit voltage, double-sided power 
generation, etc. 
CTM value  
refers to  The percentage of the total output power of the module to the 
cell power shows the degree of module power loss. The 
higher CTM value shows the smaller degree of module 
package power loss.  
Reporting period  refers to  From January 1, 2020 to December 31, 2020  
CPIA refers to  China Photovoltaic Industry Association  
IRENA refers to  International Renewable Energy Agency  
 
Section II Company Profile and Major Financial Indexes 
I. Company Information  
Chinese name  通威股份有限公司 
Abbreviation of Chinese name 通威股份 
English name  TONGWEI CO., LTD. 
Abbreviation of English name TONGWEI CO., LTD. 
Legal representative Xie Yi            
 
2020 Annual Report  
6 / 246 
 
II. Contact and Contact Information  
 Secretary of the Board of Directors Representative of Securities Affairs  
Name  Yan Ke  Li Huayu  
Address  
Tongwei International Center (TIC), No. 
588, Middle Section Tianfu Avenue, 
High-Tech Zone, Chengdu  
Tongwei International Center (TIC), No. 
588, Middle Section Tianfu Avenue, High-
Tech Zone, Chengdu  
Tel:  028-86168552 028-86168553 
Fax  028-85199999 028-85199999 
Email  yank@tongwei.com lihy05@tongwei.com 
 
III. Basic Information  
Registered address No. 588, Middle Section Tianfu Avenue, High-Tech Zone, Chengdu 
Postal code 610041 
Business address No. 588, Middle Section Tianfu Avenue, High-Tech Zone, Chengdu 
Postal code 610041 
Website  http://www.tongwei.com.cn 
Email  zqb@tongwei.com 
 
IV. Information Disclosure and Location  
Information disclosure media designated by the 
Company 
China Securities Journal, Shanghai Securities News, 
Securities Daily, Securities Times  
Website designated by CSRC for publishing 
annual report 
www.sse.com.cn 
Place of preparing annual report  Securities Department of the Company 
 
V. Stock Information 
Stock information 
Type Stock exchange  Stock abbreviation  Stock code  
Stock abbreviation 
before change  
A-shares 
Shanghai Stock 
Exchange  
Tongwei Co., Ltd. 
 
600438  
 
VI. Other information  
Accounting Firm 
engaged by the 
Company (domestic)  
Name  
Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm (Special General 
Partnership)  
Business address  
28th Floor, Jinmao Lidu South, No. 18, Ximianqiao 
Street, Chengdu  
Name of the 
accountants with 
signature 
Feng Yuan, He Shoufu, Gou Jing  
Sponsor institutions 
that perform 
continuous 
supervision duties 
during the reporting 
period  
Name  China Securities Co., Ltd.  
Business address  
Building B and E, Kaiheng Center, No. 2 Chaonei 
Street, Dongcheng District, Beijing  
Name of sponsor 
representatives with 
signature 
Pu Fei, Liu Bo  
Period of continuous 
supervision 
Continuous supervision period of convertible bonds: 
from March 18, 2019 to December 31, 2020  
Sponsor institutions 
that perform 
continuous 
Name  China Securities Co., Ltd.  
Business address  
Building B and E, Kaiheng Center, No. 2 Chaonei 
Street, Dongcheng District, Beijing  
2020 Annual Report  
7 / 246 
 
supervision duties 
during the reporting 
period  
Name of sponsor 
representatives with 
signature  
Li Puhai, Pu Fei  
Period of continuous 
supervision  
Continuous supervision period of non-public offering: 
from December 10, 2020 to December 31, 2021  
 
VII. Major Accounting Data and Financial Indexes in the Recent Three Years  
(I) Major accounting data  
Unit: Yuan Currency: RMB         
 
Major accounting 
data  
2020  2019  
Increase/decrease 
in this period 
over last year 
(%)  
2018  
Operating 
revenue  
44,200,270,334.23 37,555,118,255.70 17.69 27,535,170,274.25 
Net profit 
attributable to 
shareholders of 
the listed 
company  
3,607,923,359.56 2,634,568,828.17 36.95 2,018,746,008.65 
Net profit net of 
non-recurring 
gains and losses 
attributable to 
shareholders of 
the listed 
company 
2,408,554,229.37 2,314,484,711.22 4.06 1,909,390,964.39 
Net cash flow 
from operation 
activities  
3,024,927,931.94 2,357,465,207.68 28.31 3,099,620,044.15 
 At the end of 2020  End of 2019  
Increase/ 
decrease at the 
end of this period 
over last year 
(%)  
At the end of 2018  
Net assets 
attributable to 
shareholders of 
the listed 
company  
30,541,405,029.73 17,577,046,993.09 73.76 14,737,718,118.23 
Total assets  64,251,948,070.91 46,820,950,745.60 37.23 38,483,631,552.68 
 
(II) Major financial indexes  
 
Major financial indicators  2020  2019  
Increase/decrease in 
this period over last 
year (%)  
2018  
Basic earnings per share 
(yuan/share)  
0.8581 0.6786 26.45 0.5200 
Diluted earnings per share 
(yuan/share)  
0.8466 0.6558 29.09 0.5200 
Basic earnings per share net of 
non-recurring gains and 
losses(yuan/share) 
0.5729 0.5961 -3.89 0.4918 
2020 Annual Report  
8 / 246 
 
Weighted average return on equity 
(%)  
16.13 16.14 reduce by 0.01ppt 14.43 
Weighted average return on equity 
net of non-recurring gains and 
losses(%) 
10.77 14.18 reduce by 3.41 ppt  13.65 
 
Explanation on major accounting data and financial indexes in the last three years at the end of reporting 
period  
□ Applicable  √Inapplicable 
VIII. Differences in accounting data under the accounting standards both at home and abroad 
(I) Difference in net profit and the net assets attributable to shareholders of the listed company 
in the Financial Reports disclosed simultaneously according to the International Accounting 
Standard and China Accounting Standard  
□ Applicable  √Inapplicable 
(II) Difference in net profit and the net assets attributable to shareholders of the listed company 
in the Financial Reports disclosed simultaneously according to foreign accounting standard 
and China Accounting Standard  
□ Applicable  √Inapplicable 
(III) Explanation of differences between foreign and domestic accounting standards:   
□ Applicable  √Inapplicable 
IX. 2020 Major Financial Data in Quarters  
 Unit: Yuan  Currency: RMB  
 
1st Quarter 
(January - 
March) 
2nd Quarter 
(April - June) 
3rd Quarter (July - 
September) 
4th Quarter 
(October - 
December) 
Operating revenue 
7,825,137,178.03 10,913,464,753.53 12,939,507,273.67 
12,522,161,129.0

Net profit attributable to 
shareholders of the listed 
company 
344,466,430.76 665,992,893.50 2,322,106,738.43 275,357,296.87 
Net profit net of non-
recurring profit and loss 
attributable to 
shareholders of the listed 
company  
316,119,847.57 642,933,054.92 953,578,016.12 495,923,310.76 
Net cash flow from 
operating activities 
434,113,263.66 582,042,704.85 1,022,333,994.49 986,437,968.94 
 
Explanation on differences between quarterly data and previously disclosed accounting period data  
□Applicable   √Inpplicable 
 
X. Item and Amount of Non-Recurring Profit and Loss  
√Applicable  □ Inapplicable 
Unit: Yuan Currency: RMB 
Non-recurring profit and loss items  Amount in 2020  
Note (if 
applicable) 
Amount in 
2019  
Amount in 
2018  
Profit and loss on disposal of non-
current assets 
1,541,869,733.03       149,118,467.74 47,863,656.09 
Government subsidies included in 
current profit and loss, but except the 
government subsidies closely related 
to the normal operating businesses of 
the Company, complying with 
stipulations of national policies and 
continuously enjoyed rationally or 
296,657,874.92       204,753,562.81 79,650,132.05 
2020 Annual Report  
9 / 246 
 
quantitatively based on a certain 
standard 
Profit or loss from debt restructuring     -1,162,174.00  
Net current profit and loss of the 
subsidiaries acquired in business 
combination involving entities under 
common control from the beginning of 
the period to the combination date 
     -1,555,296.53  
In addition to the effective hedging 
business related to the normal business 
operations of the Company, the fair 
value gains and losses arising from 
holding transactional financial assets, 
derivative financial assets, 
transactional financial liabilities, and 
derivative financial liabilities, as well 
as the investment income from the 
disposal of transactional financial 
assets, derivative financial from assets, 
transactional financial liabilities, 
derivative financial liabilities and 
other debt investments;  
14,385,110.27         
Non-operating income and expenses 
other than aforementioned items 
-439,396,332.17       29,661,420.53 5,130,754.97 
Affected amount of minority equity -4,655,892.34   -1,687,142.53 -1,470,212.96 
Affected amount of the income tax -209,491,363.52   -60,600,017.60 -20,263,989.36 
Total  1,199,369,130.19   320,084,116.95 109,355,044.26 
 
XI. Items measured by fair values 
□ Applicable  √Inapplicable 
XII. Others 
□ Applicable  √Inapplicable 
Section III Summary on Company Business  
I. Explanation of the main business, business model and industry situation that the Company is 
engaged in during the reporting period  
Adhering to the corporate vision of "For Better Life" and the corporate purpose of "Striving for 
Excellence, Contributing to Society", the Company mainly focuses on agriculture and new energy, thus 
forming a business model of "Agriculture (fishery) + PV" integration and collaborative development. Its 
main business and position in the industrial chain are shown in the figure below: 
2020 Annual Report  
10 / 246 
 
  
Note: Core businesses of the Company are in the dashed boxes 
 
In agriculture segment, the major business of the Company is the research and development, 
production and sales of aquatic feed, livestock feed and other products. Among them, aquatic feed has 
always been the core product of the Company and the main profit source of the Company in agriculture 
and animal husbandry segment. As of the end of the reporting period, the Company owns more than 70 
subsidiaries involved in feed business with a business model of adopting on-site production and 
establishing a peripheral sales coverage, while providing effective technical, financial and other 
supporting services to farmers. The production and sales network of the Company has covered the most 
parts of China and Southeast Asian countries such as Vietnam, Bangladesh, and Indonesia.  
In new energy segment, the Company focuses on the research, production, and sales of high-purity 
polysilicon and solar cells, and is committed to the investment, construction and operation and 
maintenance of the "Fishery& PV Integration" powerplant. As of the end of the reporting period, the 
Company has formed an annual capacity of 80,000MT of high-purity polysilicon, and an annual capacity 
of 27.5GW of solar cells, of which the annual capacity of monocrystalline cells is 24.5GW.  
On the comprehensive application, the Company focuses on the development and construction of 
large-scale "Fishery& PV Integration" bases, and strives to create a model with core competitive 
advantages of ecological farming + green energy, strengthens the coordinated development of industries, 
explores new aquaculture models by selecting high-quality water resources and on the premise of ensuring 
power consumption conditions, continuously promotes the large-scale, professional and intelligent 
development of the "Fishery& PV Integration ", and brings new profit for companies, farmers and other 
partners. 
 
II. Explanation of Major Changes in the Company’s Principal Assets in the Reporting Period 
√Applicable  □Inapplicable 
 
Item name  December 31, 2020  December 31, 2019  
Year-on-year 
change amount  
Change 
proportion 
(%)  
Cash at bank and 
on hand 
6,264,168,242.03 2,692,681,748.77 3,571,486,493.26 132.64 
Receivables 
financing  
9,711,898,567.92 4,392,541,416.88 5,319,357,151.04 121.10 
Prepayments  1,113,458,878.37 389,875,898.15 723,582,980.22 185.59 
Long-term prepaid 
expenses  
835,269,963.57 607,333,082.04 227,936,881.53 37.53 
Aquatic seedlings 
Livestock babies 
Agricultural industrial chain 
Aquatic feed 
Livestock feed 
Aquatic husbandry 
Livestock husbandry 
Aquatic processing 
Livestock processing 
Aquatic husbandry 
PV new energy industrial chain 
Polysilicon 
Monocrystalline 
silicon rods 
Multicrystalline 
silicon ingots 
Monocrystalline 
silicon wafer 
Multicrystalline 
silicon wafer 
Monocrystalline 
cell 
Multicrystalline 
cell 
Monocrystalline 
module 
Multicrystalline 
module 
PV powerplant 
PV power 
generation 
Fishery& PV Integration 
2020 Annual Report  
11 / 246 
 
Deferred tax assets  415,550,864.14 244,903,723.68 170,647,140.46 69.68 
Other non-current 
assets  
1,547,022,743.45 1,056,166,007.39 490,856,736.06 46.48 
The increased cash at bank and on hand is mainly due to the non-public offering of the Company and 
the received raised funds;  
The increased receivables financing is mainly due to the bill pool business of the Company, and the 
increased bank acceptance bills into the pool with the expansion of the business scale;  
The increased prepayments are mainly due to the expansion of the business scale of the Company, 
and the increased prepayments for electricity and raw material purchase;  
The increased long-term prepaid expenses are mainly due to the expansion of the business scale of 
the Company and the increased water surface lease fees;  
The increased prepaid income tax assets are mainly due to the provision of asset impairment loss, 
and the prepaid income tax assets confirmed by the corresponding tax difference;  
Other increased non-current assets are mainly due to the increased new projects of the Company and 
the increased prepayments for engineering equipment. 
Among them: overseas assets 1,173,166,229.60 (unit: yuan currency: RMB), accounting for 1.83% 
of total assets. 
 
III. Core Competitiveness Analysis in the Reporting Period  
√Applicable  □Inapplicable 
(I) Clear strategic planning and positioning  
The Company, on the one hand, focuses on technological innovation and intelligent manufacturing 
in the main components of the PV industry, and promotes the large-scale application of clean energy, and 
on the other hand, is committed to creating a green healthy aquatic product industrial chain to meet 
people’s consumption demands for safe food, and makes every effort to provide the public with high-
quality products in all industries closely related to human life and continuously improve the quality of 
human life. 
Based on the above strategic positioning, the long-term development goal of the Company is "a 
world-class safe food supplier and a world-class clean energy operator", and the short-medium-term 
development plan is "to build and consolidate the leading position of global high-purity polysilicon, solar 
cells and aquatic feed."  
(II) Leading technical research and development capabilities  
Regarding science and technology as the primary productive force, the Company attaches great 
importance to technology research and development. For each business segment, it has built a scientific 
research team led by experts, and has increased the investment in technology research and development. 
As a result, the Company has achieved great achievements in scientific research over the years, which has 
created value for the Company. 
(1) Agriculture and animal husbandry segment 
The technology center of the Company is a national-level enterprise technology center jointly 
affirmed by five ministries and commissions including the National Development and Reform 
Commission and the Ministry of Science and Technology. After years of construction and operation, the 
technical center has established a complete organizational structure and operating mechanism of scientific 
research and innovation, which specializes in animal nutrition and feed, animal breeding and cultivation, 
animal health, automated breeding facility project, aquatic and livestock products processing, and other 
research and technology integration related to the biotechnology; and the important technical support is 
provided for the Company's development by transforming innovative research results into actual 
productivity. The aquatic product research institute, special aquatic product research institute, livestock 
research institute, animal health research institute, facility fishery engineering research institute, aquatic 
product engineering center, testing center and other scientific research institutions are set under the 
technology center; the innovative research is guided effectively, the innovation goals are clarified, the 
innovation tasks are refined to ensure innovation results.  
During the reporting period, the technology center increased R&D investment in the quality control 
and quality improvement of intelligent breeding, used advanced domestic and foreign equipment, 
promoted the construction of bases, and enhanced the core competitiveness of the Company in the field 
of aquaculture and intelligent breeding; and an open experimental research and service platform is 
provided in the industry. As of the end of the reporting period, the Company had applied for 699 patents 
2020 Annual Report  
12 / 246 
 
and obtained 506 authorized patents. The Company is approved to establish a testing method 
standardization working group of the National Feed Industry Standardization Technical Committee, and 
it indicates that the Company has taken an important step on the road to participate in the national 
standardization work actively. At the same time, the Company presided over the revision of Determination 
of Isothiocyanate in Feed, Determination of Oxazolidine Thione in Feed and the two industry standards 
Turbot Formula Feed, Determination of Unsaponifiable Matter in Feed Ingredients- n-hexane Extraction 
Method has been officially released and implemented, and the two industry standards of Procambarus 
Clarkii Formula Feed and Tanghead Bream Formula Feed have passed preliminary review; and other 
nine national standards and five industry standards that the Company presided over or participated in the 
formulation and revision are under study and formulation. In addition, the group standard of General 
Technical Specification for the Integration of Fishery and PV, which was initiated by the China Fishery 
Association and formulated by the Company, has been formally implemented in January 2021.  
For a long time, the Company has established a young, high-quality scientific and technological 
innovation team, which continuously consolidates the Company's scientific research capabilities and 
continuously improves product competitiveness under the lead of the experts with special government 
allowances from the State Council.  
(2) PV new energy segment 
To further strengthen independent research and development capabilities, grasp future development 
opportunities in core technologies, products and application fields, continue to strengthen the Company's 
core competitiveness, and ensure the sustainable and healthy development, the Company has established 
a PV technology center based on the original scientific research system of various PV business segments, 
and set up a scientific research and technical team mainly composed of well-known experts in the industry, 
promoted the technology research and development and technology integration in all links of the PV 
industrial chain, and focused on the cross-segment link and integration work of new technologies and new 
products (such as TOPCON, HJT) during the mass production process, deepened the university-industry 
cooperation with domestic and foreign universities, research institutes and other scientific research 
institutions, and strengthened the follow-up, research and development of cross-generation technology 
and cutting-edge technology of the industry (including HBC, perovskite, laminated cell/module, PV + 
storage Technology).  
In terms of high-purity polysilicon, after years of development, the Company has formed a number 
of achievements with independent intellectual property rights in the core technology fields of cold 
hydrogenation, large-scale energy-saving rectification, high-efficiency reduction, tail gas recovery, 
trichlorosilane synthesis and anti-disproportionation. It is at an advanced level in the industry, the 
proportion of mono-grade in the current products has reached more than 98%, and the batch supply of N-
type materials can be realized, and the situation that domestic high-quality silicon materials still need to 
be partly imported is effectively alleviated. As of the end of the reporting period, Yongxiang has applied 
for 365 patents and obtained 222 authorized patents.  
In terms of solar cells, the Company has formed a number of technological achievements with 
independent intellectual property rights in the core technology fields of atomic layer deposition back 
passivation, selective emitter technology, double-sided cells, multi-grid, HJT cells, and high-efficiency 
modules. On the one hand, the Company focuses on the current mainstream PERC technology, and 
improves and optimizes the technology by superimposing other process technologies (such as multi-grid, 
high-resistance dense grid, alkali polishing, TOPCON, etc.) to improve conversion efficiency and reduce 
production cost. On the other hand, the Company continues to increase the investment in tracking and 
research and development of new cell technologies. The HJT cell R&D production line of the Company 
was officially put into operation in June 2019. After continuous R&D and improvement, the current 
maximum conversion efficiency of HJT cell has reached 25.18%. At the same time, the Company will 
build a 1GW HJT pilot line to further improve equipment selection, optimize process technology and 
improve product cost-effectiveness based on the research and development production lines.  
(III) Scale and cost advantage  
(1) Agriculture and animal husbandry segment 
The Company is a national key leading enterprise in the industrialization of agriculture. At present, 
the business covers China and Southeast Asia with the annual feed capacity is more than 10 million tons. 
It is the leading aquatic feed and important livestock feed manufacturer in the world. It has intensive 
advantages in raw material purchasing, production organization and market expansion.  
(2) PV new energy segment 
2020 Annual Report  
13 / 246 
 
The Company has formed an annual capacity of 80,000MT of high-purity polysilicon, and the annual 
capacity under construction exceeds 150,000MT. Various consumption indicators and costs have been 
continuously reduced. The average cost of Leshan Phase-I and Baotou Phase-I was reduced to 
36,300yuan/MT in 2020. With the continuous improvement of technical processes and the continuous 
expansion of capacity, the cost level will be further optimized after the projects under construction of the 
Company reach the target capacity.  
In terms of solar cells, with the production of the 7.5GW 21X large-size cell project of Meishan 
Phase-I in 2020, as of the end of the reporting period, the annual solar cell capacity of the Company has 
reached 27.5GW, and the non-silicon cost of monocrystalline PERC cell products has reached within 0.2 
yuan/w. As the large-scale projects in Meishan and Jintang are put into production one after another, it is 
estimated that the annual solar cell capacity of the Company will exceed 55GW by the end of 2021, the 
size structure will be further optimized, and the cost advantage will be further improved.  
(IV) Quality and brand advantages  
(1) Agriculture and animal husbandry segment 
Since the establishment in 1992, the Company has formed a series of formula feeds that can meet the 
needs of various aquatic animals through continuous R&D and improvement. After years of market 
verification, the feed quality and market services of the Company have been highly recognized by farmers 
and have become one of the iconic brands in the domestic aquatic feed industry. At the same time, the 
Company has made great efforts to build a well-known fresh fish brand "Tongwei Fish", the aquatic and 
livestock food processing bases were built in Sichuan and Hainan, processed and produced strictly 
pursuant to the requirements of the HACCP quality management system, realized the quality monitoring 
and traceability “from source to table”, and effectively enhanced the value and competitiveness of the 
industrial chain.  
(2) PV new energy segment 
Relying on the Sichuan Polysilicon Engineering Technology Research Centre, the Company 
researches automatic reduction process technology, multiphase flow technology, reduction heat cascade 
utilization, boron/phosphorus/carbon and other impurity removal technologies to ensure that the high-
purity polysilicon quality of the Company is at the industry’s leading level, the product structure is 
continuously optimized and the proportion of mono-grade products is increased greatly, and a long-term 
cooperative relationship with major downstream monocrystalline silicon wafer manufacturers is formed, 
and the quality has been highly recognized by customers. The high-purity polysilicon segment of the 
Company won the "Third National Petrochemical Advanced Group", "Safety Production Standardization 
Second-level Enterprise", "Sichuan Quality Benchmark and Advanced Quality Management Enterprise", 
and "Sichuan High-purity Crystalline Silicon Preparation Technology Engineering Laboratory", "Sichuan 
Province Postdoctoral Innovation Practice Base", "Sichuan Province Patent Innovation and 
Entrepreneurship Award", "Energy Saving and Emission Reduction Pioneer Enterprise", "Excellent 
Photovoltaic Material Supplier", "2020 Environmental and Social Responsibility Enterprise", "Practicing 
Corporate Responsibility, Promoting Green Development Award" and "OFweek Cup 2020 Excellent 
Photovoltaic Material Supplier" and other honors issued by the national, provincial and industry 
associations; and the brand value and social recognition of the Company are reflected completely.  
The solar cell conversion efficiency rate, yield rate, fragmentation rate, CTM value and many other 
indicators of the Company are at the leading level in the industry, and the quality is widely recognized by 
customers, and it has obtained a number of professional certifications at home and abroad. The cell 
segment of the Company has won many honorary titles including "Excellent Quality Supplier" awarded 
by Jinko Solar Co., Ltd., "Best Quality Supplier" awarded by GCL System Integration Technology Co., 
Ltd., "Excellent Supplier" and "Product Quality Inspection-Exempt Supplier" awarded by Canadian Solar 
Inc., "Excellent Supplier" awarded by Trina Solar Co., Ltd. and "Strategic Supplier" awarded by Risen 
New Energy Co., Ltd. In 2020, the Company also won the "National Smart Photovoltaic Pilot 
Demonstration Enterprise", "National Enterprise Technology Center", "National Green Supply Chain", 
"National Model Workers Home", "Sichuan Science and Technology Progress Award", "Sichuan 
Engineering Technology Research Center", "Sichuan Technological Innovation Demonstration 
Enterprise", "Top 100 Sichuan Enterprises", "Sichuan Province Worker’s Home Demonstration Site", 
"Anhui Province Manufacturing and Internet Integration Pilot Demonstration Enterprise", "Anhui 
Province 100 Excellent Private Enterprise", "Anhui Province Harmonious Labor Relations Demonstration 
Enterprise", "China Photovoltaic Top Ten Suppliers of Cells/Modules in 2020" and many other national, 
provincial and industry awards.  
(V) Unique development model of Fishery& PV Integration  
2020 Annual Report  
14 / 246 
 
The Company has the unique advantages of resource integration in the terminal, and has formed an 
innovative development model of "Fishery &PV Integration" with "power generation on the top and fish 
farming in the bottom" to realize the green integration of smart farming and clean energy. In terms of 
fishery, the Company guides the intensive, intelligent and efficient development of aquaculture through 
effective water surface modification, rational application of fishery facilities, and optimization and 
innovation of aquaculture models. In terms of PV power generation, the Company adheres to the 
implementation of cost strategic planning, and continuously reduces the installed cost of PV systems 
through design optimization and technological innovation.  
The "Fishery& PV Integration" development model can promote the coordinated development of 
primary, secondary and tertiary industries, integrate and create a "three-new" modern industrial park 
integrating new fishery, new energy, and new rural area, promote industrial transformation and upgrading, 
provide an effective way for the construction of new rural areas, and form the unique competitive model 
of the Company.  
(VI) Enriched corporate culture  
An effective corporate culture is the key to strengthen cohesion and creativity and an important part 
of the core competitiveness of the Company. “Striving for Excellence Contributing to Society” is the 
corporate purpose, and “For Better Life” is the corporate vision, which indicates the value and goals of 
existence for the Company; “Honesty, Trust, Fairness and Excellence” is the management philosophy, 
that is, being sincere and candid, winning trust by credibility, running business with fairness and 
legitimacy, taking the lead with guaranteed excellence; "three decides" is the important management 
principle of the Company, that is, efficiency decides profit, detail decides success, speed decides life and 
death; "work hard, work with intelligence, work with the spirit of seizing the day" is the code of conduct 
for employees. After years of development, the elemental spirit advocated by the Company’s corporate 
culture is closely integrated with our business targets and daily work, guiding the benchmarking operations 
of all business segments, branch companies and subsidiaries of the Company, continuously and deeply 
advancing the fine-tuning of management and constantly boosting the high-quality development of various 
business activities. 
 
Section IV Discussion and Analysis on Operation   
I. Discussion and Analysis on Operation  
In 2020, the raging COVID-19, the turbulent international situation and the global economic 
recession affected the feed and PV industries seriously. Faced with multiple pressures such as hindered 
resumption of work, delayed terminal demand, sharp rise in raw material prices, and rising operating costs, 
the Company has firmly implemented the business policy of "gathering and focusing, implementing in 
place, and efficient operation". On the one hand, the Company coordinated and promoted the Company's 
epidemic prevention and control work to ensure the safety of employees, without one confirmed or 
suspected case of "COVID-19" throughout the year. On the other hand, it took the lead in the industry to 
resume work and production, which ensuring the smooth development of the Company's business 
operations throughout the year and the effective implementation of various business plans. During the 
reporting period, the Company achieved operating revenue of 44.20 billion yuan, with a year-on-year 
increase of 17.69%; net profit attributable to shareholders of the listed company was 3.608 billion yuan, 
with a year-on-year increase of 36.95%, and net profit net of non-recurring gains and losses attributable 
to shareholders of the listed company was 2.409 billion yuan, with a year-on-year increase of 4.06%.  
(I) Feed and industrial chain business  
After the outbreak of the COVID-19, downstream aquaculture and terminal consumer demands were 
affected. In order to ensure sufficient supply and price stability of residents’ meat products, governments 
at all levels accelerated the implementation of residents’ "vegetable basket" projects, such as supporting 
the expansion of live pig production and expanding the farming scale of poultry meat. With the strong 
support of the policy, driven by factors such as the continuous recovery of live pig production, high poultry 
stocks, and booming production and sales of cattle and sheep products, the national feed output achieved 
rapid growth, but there were obvious differences between different feed varieties. According to statistics 
from the National Feed Industry Association, the total domestic feed output in the year was 252.761 
million tons, with a year-on-year increase of 10.4%. Among them, the output of pig feed was 89.225 
million tons, with a year-on-year increase of 16.4%; the output of egg and poultry feed was 33.519 million 
tons, with a year-on-year increase of 7.5%; the output of meat and poultry feed was 91.758 million tons, 
with a year-on-year increase of 8.4%; the output of ruminant animal feed was 13.188 million tons, with a 
2020 Annual Report  
15 / 246 
 
year-on-year increase of 18.9 %; and the output of aquatic feed was 21.236 million tons, with a year-on-
year decrease of 3.6%. While the feed industry is welcoming production growth, competition has also 
continued to intensify and polarization has increased. Among them, large-scale enterprises have rapidly 
expanded the scale of intensive aquaculture by virtue of their advantages in capital, management and the 
construction of the epidemic prevention system. Small-scale aquaculture and free-range breeding have 
gradually withdrawn from the market, the concentration of aquaculture has accelerated, and the scale of 
the vertically integrated industrial chain of large-scale enterprises has continued to expand. The market 
share has further increased, and the industry competition pattern has shifted from competition in the feed 
processing industry to comprehensive competition in the entire industrial chain of agriculture and animal 
husbandry.  
During the reporting period, the Company standardized the awareness and behavior of all employees 
with the goal of "maximizing farming benefits", strictly controlled the entire process of product quality 
formation, design, manufacturing, and use at the level of specialization, standardization, scale, and 
continued to improve the quality management system, provided customers with safe and stable products 
and achieve win-win development between the Company and customers. In 2020, the feed, food and 
related businesses of the Company achieved operating revenue of 20.851 billion yuan, with a year-on-year 
increase of 12.14%, and the sales volume of feed was 5,249,200 tons, with a year-on-year increase of 
7.12%. Under the situation of the year-on-year decline in the output of the aquatic feed industry, the sales 
volume of aquatic feed continued to grow. The proportion of high value-added products continued to 
increase. The expanded feed increased 11.37% year-on-year, and specialty materials increased 18.81% 
year-on-year.  
The Company focused on the following tasks throughout the year:  
1. In-depth practice of the "quality policy" and comprehensive implementation of "standardized" 
management. During the reporting period, the Company comprehensively upgraded the "Quality Policy", 
carried out publicity and implementation activities, in-depth interpretation, comprehensive 
implementation and strict implementation, and a normative awareness and corporate culture with the 
"Quality Policy" everywhere was formed. Based on the "quality policy", the Company promoted the 
construction of "standardization" firstly in the industry, created on-site standardization and operation 
standardization, improved product quality, reduced production costs, and formed a Standardization Work 
Manual and operation mode, and employees' thinking was changed fundamentally, "internalized in heart, 
externalized in industry" was realized, and a standardized management model in the feed industry was 
established. With the help of on-site standardization, the Company vigorously carried out "home 
marketing", allowing customers to intuitively feel the standardization and normalization of company 
management, personally experience how a good feed was produced, and enhanced customers' recognition 
of the Company's brand and product quality.  
2. Broke through the concept and innovatively introduced the business philosophy of "full production 
and full sales". It was a common phenomenon in the industry that the capacity utilization rate of feed 
enterprises fluctuates with the seasons. During the reporting period, the Company broke the conventional 
thinking of producing according to sales in the feed industry, changed the concepts, and introduced the 
business philosophy of "full production and full sales", formulated corresponding implementation plans, 
and quickly promoted and implemented the plans in various subsidiaries. After several months of pilot 
promotion, the capacity utilization rate and per capita efficiency of many companies were effectively 
improved. The full production and full sales model became an effective way for the Company to increase 
the level of scale further.  
3. Two-wheel drive of technology and market, consolidate product competitive advantage  
During the reporting period, the Company focused on building a leading product terminal expressive 
force, promoting the transformation of technical system functions, allowing technology to deeply 
participate in operations, relying on technical solutions, solidifying the scientific breeding model, and 
vigorously promoting the three-in-one breeding and profit model of "product + model + service", realizing 
the two-wheel drive of technology and market, and gradually transformed from a product provider to a 
comprehensive solution provider. At the same time, the integrated product development model (IPD) was 
implemented; starting from customer needs, the precise positioning and rapid development of products 
were achieved, a full-process control of the product line was formed, the product terminal competitive 
advantages were consolidated, and more value was created for the Company and customers.  
4. Strengthened strategic supplier cooperation and optimized purchasing costs  
During the reporting period, the Company continued to optimize the supplier catalog, strengthen 
cooperation with strategic suppliers, change the traditional business cooperation model, and improve 
2020 Annual Report  
16 / 246 
 
business efficiency and strategic supplier viscosity. Affected by the epidemic, the prices of raw materials 
raised sharply. The Company used a professional purchasing team and a centralized purchasing platform 
to accurately grasp the purchasing nodes, so it can ensure that the purchasing costs of main raw materials 
were better than the average market.  
In terms of food and processing business, through business focus, optimizing the business model and 
deepening the management reforms, the annual sales revenue was 1.982 billion yuan, with a year-on-year 
increase of 4.03%. The Company strictly adhered to the red line of food safety, established a whole-
process traceability system of the product, and strived to provide terminal consumers with safe, healthy 
and delicious aquatic and livestock food. Among them, Tongwei brand fresh fish gradually realized "one 
fish, one yard, scanning code for traceability", which formed a clear difference from other fresh fish 
products, and won the recognition and praise of consumers. In 2020, the "Tongwei Fish" brand won awards 
such as "Leading Brand in China's Food Industry", "Trusted Brand by Chinese Consumers", "Top 100 
Iconic Brands of China's Agricultural Products" and "Most Influential Brands in China's Agriculture". 
And the brand recognition and reputation were further improved.  
(II) PV new energy business  
At present, climate warming has become a common survival problem faced by all humankind, and 
energy transition and green development have become a global consensus. In order to cope with climate 
change and implement climate governance, many countries around the world have successively announced 
carbon neutrality targets in recent years. On September 22, 2020, China solemnly promised at the UN 
General Assembly that China would aim to achieve peak CO2 emissions before 2030 and carbon neutrality 
before 2060. On December 12, 2020, President Xi Jinping emphasized at the Climate Ambition Summit 
that the non-fossil energy in China will account for about 25% of primary energy consumption in 2030, 
of which the total installed capacity of wind power and solar power will reach more than 1.2 billion KW. 
Japan and South Korea announced that they would achieve carbon neutrality by 2050. The European 
Union plans to improve the greenhouse gas emission reductions (compared to 1990) from 40% to 60% in 
2030. On February 19, 2021, the United States rejoined the Paris Agreement. According to incomplete 
statistics, more than 40 countries and economic entities around the world have announced carbon 
neutrality targets and are actively formulating corresponding targets and measures to guide energy 
conservation, emission reduction, and energy consumption transformation by the end of 2020. Under this 
background, the renewable clean energy focusing on wind power and PV is developed quickly, the 
installed capacity is steadily increased year by year, and the global green transformation has entered a new 
stage. Among them, PV will become the main form of clean energy in the world due to the high conversion 
efficiency, simplicity, reliability, economy and environmental protection, so as to contribute to global 
climate governance and green sustainable development.  
Affected by the spread of the epidemic in the first half of 2020, global demand for PV installations 
was delayed, the operating rate of the industrial chain was generally insufficient, and product prices fell 
sharply. In the second half of the year, the epidemic was gradually brought under control, demand for 
installed capacity resumed, and the volume and price of PV products rebounded. According to CPIA 
statistics, global PV installed capacity was expected to be 130GW in 2020, hitting a new high. Among 
them, domestic PV installed capacity was 48.2GW, with a year-on-year increase of 60.1%. The newly 
installed capacity has ranked first in the world for 8 consecutive years. At the same time, the global leading 
advantage of PV manufacturing industry in China was further enhanced. In 2020, domestic polysilicon 
output was 392,000MT, with a year-on-year increase of 14.6%; the silicon wafer output was 161.3GW, 
with a year-on-year increase of 19.7%; the cell output was 134.8GW, with a year-on-year increase of 
22.2%; and the module output was 124.6GW, with a year-on-year increase of 26.4%. Although the severe 
overseas epidemic, the module export volume of our country in 2020 was about 78.8GW, with a year-on-
year increase of 18.3%. With the continuous advancement of technology, the levelized cost of energy 
(LCOE) of PV power generation continued to decrease. At present, most countries and regions in the 
world have achieved parity, and some are even lower than the cost of thermal power. PV power generation 
will welcome a broader development space.  
Based on the strategic development positioning of "building a world-class clean energy operator" and 
the comprehensive advantages of technology, cost, and management accumulated in the PV industrial 
chain, and actively seizing industry development opportunities, the Company has formulated the 
Development Plan of High-purity Polysilicon and Solar Cell Business in 2020-2023 (see the relevant 
announcement on February 12, 2020 for details), to accelerate the promotion of the capacity expansion 
and technological progress of the two core business links of high-purity polysilicon and solar cells, 
continuously consolidate the leading advantages of the Company in the above fields, and maintain the 
2020 Annual Report  
17 / 246 
 
rapid and steady development of the Company in the industry. During the reporting period, the Company 
initiated the project construction with a total annual capacity of 150,000MT, including high-purity silicon 
Leshan Phase-II, Baoshan Phase-I, and Baotou Phase-II. It is expected that the Leshan Phase II and 
Baoshan Phase I projects with a total annual capacity of 100,000MT will be put into operation before the 
end of 2021. At that time, the Company will form a high-purity polysilicon capacity exceeding 180,000MT. 
The 50,000MT Baotou Phase- II project is expected to be completed and put into operation in 2022. In 
terms of solar cells, the Company closely followed the market’s large-size development trend. During the 
reporting period, the Company invested the Meishan Phase-I 7.5GW 21X large-size cell project, started 
the Meishan Phase-II 7.5GW, Jintang Phase- I 7.5GW, and Jintang 15GW 21X large-size cell project 
cooperating with Trina Solar, which will be put into production in 2021. At that time, the capacity will 
exceed 55GW, of which 166 and above will account for more than 90%, and the product structure will be 
further optimized. On the other hand, the monocrystalline ingots and wafers project cooperating with Trina 
Solar has been started in 2020. The project is divided into two phases, each phase is 7.5GW. It is expected 
to be put into production in 2021 and 2022 respectively, to further guarantee the supply of the large size 
silicon wafers.  
In order to give full play to the professional advantages of the Company, strengthen upstream and 
downstream cooperation in the industrial chain, and promote the industry's professional division of labor, 
complementary advantages, and win-win cooperation, the Company has established strategic partnerships 
with LONGi, Trina Solar, Jinko Solar, etc. to carry out industrial chain project investment cooperation 
and long-term order purchasing and sales cooperation, and sign long-term supply chain orders with a 
number of industry companies.  
(1) High-purity polysilicon business  
During the reporting period, the Company focused on the implementation of safe production and 
operation responsibilities, strengthened team performance and due diligence work style, and ensured the 
safe, stable and efficient operation of the production facilities in Leshan and Baotou bases while effectively 
fighting the epidemic and responding to sudden natural disaster. Focusing on optimizing the core 
competitiveness goals of high-purity polysilicon quality, cost, efficiency, on the one hand, the Company 
strengthened technological innovation and research and carried out a number of technical research projects 
throughout the year; the monocrystalline rate, density rate, reduction power consumption, steam 
consumption and other core technologies indicators achieved phased results; on the other hand, the 
Company further promoted "Amoeba management" and "team building" to build an intelligent and smart 
factory, improved the level of refined management, and achieved efficient operation and continuous cost 
reduction and efficiency enhancement.  
During the reporting period, the high-purity polysilicon capacity of the Company was operating at 
full load, and various indicators continued to be optimized. The annual sales volume of high-purity 
polysilicon was 86,600MT, with a year-on-year increase of 35.79%, and the gross profit margin was 
36.78%. The product production costs continued to decrease, with an annual average production cost of 
38,700 yuan/MT, of which new capacity was 36,300 yuan/MT.  
Based on the development trend of further improving the quality and efficiency of products in the 
PV industry, the Company has continuously improved the quality of high-purity polysilicon products 
while taking into account the advantages of production costs. At present, the proportion of mono-grade in 
the products has reached more than 98%, and the batch supply of N-type material can be achieved. At the 
same time, the Company is promoting the construction of new projects orderly. The newly-built capacity 
has a larger single-line scale and a more complete production process technology, and the cost will be 
further reduced.  
(2) Solar cell business  
During the reporting period, the Company closely mastered the market changes, optimized product 
structure, increased the proportion of products with sizes of 166 and above, and met the needs of different 
customers; strengthened internal and external benchmarking to guide the Company to continuously 
improve quality and reduce costs; focused on technology research and development, carried out the pilot 
test and transformation of new technologies such as HJT and TOPCON based on the further improvement 
and optimization of product conversion efficiency and reliability of the mainstream PERC technology, so 
as to help the Company maintain its leading technology advantage. Due to the terminal demand impact 
caused by the epidemic, the solar cell market fluctuated greatly throughout the year. In the first half of the 
year, solar cell market prices fell by 30% year-on-year. In the second half of the year, as demand gradually 
picked up, solar cell prices stabilized and rebounded. During the reporting period, the Company continued 
to maintain full production and full sales, the cell and module shipments was 22.16GW, with a year-on-
2020 Annual Report  
18 / 246 
 
year increase of 66.23%, and the gross profit margin of monocrystalline cells was 16.78%. According to 
data released by PVInfoLink, the solar cell shipments of the Company continued to rank first in the world 
in 2020.  
During the reporting period, the Company continued to improve the production process through 
technology research and development, intelligent manufacturing, and delicacy management and control. 
The key production indicators such as product A-level rate, fragmentation rate, and CTM value continued 
to maintain the leading advantage in the industry. The new project gradually carried out the application of 
5G in the industrial Internet field, creating a smart park and 5G standard unmanned workshop. At the same 
time, process equipment and production processes were automated, intelligent, and informationized to 
further optimize production indicators and reduce non-silicon costs. In terms of marketing, it adhered to 
value marketing, continue to promote the brand value of “Tongwei cells inside”, actively promoted the 
market process of large-size products, and use product quality as the backing and market changes as an 
opportunity to strengthen in-depth cooperation with downstream leading component manufacturers and 
sign multiple long-term supply order to ensure the stable shipments of the Company. In terms of 
comprehensive management, the Company actively promoted the "cost reduction benchmark line", 
"efficiency golden line", "process baseline", "TQM improvement star", and "TQM excellent team" within 
the Company, and rewarded "innovative proposals" and "reasonable suggestions" timely, a large number 
of outstanding employees and valuable proposals emerged to promote the further improvement of multiple 
production indicators and enhance the operating performance of the Company.  
(3) PV power generation business  
During the reporting period, the Company continued to focus on the development, construction, 
operation and maintenance of the "Fishery & PV Integration", and achieved cost reduction and efficiency 
enhancement of the powerplant through system optimization in the overall project design, centralized 
purchasing, engineering construction, and operation management, created a compound efficiency model 
of “generating clean energy on water and high-quality aquatic products underwater” to enhance the 
differentiated competitiveness of the Company. As of the end of the reporting period, the Company built 
45 main PV powerplants with “Fishery& PV Integration”, with a cumulative installed capacity of more 
than 2GW and a total of 2,164,980,000 kWh of power generation throughout the year. At present, PV 
power generation has fully entered the era of parity. The Company will continue to focus on cost targets 
and the development and operation of "scaled", "clustered", and "beneficial" projects, and gradually 
realize the large-scale layout of "Fishery& PV Integration". 
 
II. Major Operation Conditions in the Reporting Period  
Refer to "Discussion and Analysis on Business Conditions" in this Section for details.  
(I) Major business analysis  
1. Analysis of changes in the related items of the income statement and cash flow statement  
Unit: Yuan  Currency: RMB 
Item  
Amount in the 
current period  
Amount in the 
same period of 
last year 
Change proportion 
(%)  
Operating revenue 44,200,270,334.23 37,555,118,255.70 17.69 
Operating cost  36,648,405,064.38 30,536,001,116.46 20.02 
Sales expense  778,030,640.18 975,270,497.07 -20.22 
Management cost  1,808,578,103.39 1,513,809,599.62 19.47 
R&D expense  1,035,331,434.68 1,000,694,593.85 3.46 
Financial expense  676,326,528.79 707,805,824.00 -4.45 
Net cash flow from operation 
activities  
3,024,927,931.94 2,357,465,207.68 28.31 
Net cash flow from investment 
activities  
-4,740,250,322.93 -4,290,774,336.48 -10.48 
Net cash flow from financing 
activities  
5,795,372,325.96 1,441,084,051.50 302.15 
 
2. Revenue and cost analysis  
√Applicable  □Inapplicable 
2020 Annual Report  
19 / 246 
 
1) Due to the expansion of the production and sales of high-purity polysilicon and solar cells of the 
Company, operating revenue increased year-on-year.  
2) The Company has implemented the Accounting Standards for Business Enterprises No. 14-
Revenue revised by the Ministry of Finance from January 1, 2020, and the transportation costs, export 
costs and other expenses (originally reported as sales expenses) related to the contract performance will 
be directly changed to the operating costs. If retrospectively adjusted according to the same caliber, the 
operating costs were increased by 19.32% year-on-year, and sales expense was decreased by 2.37% year-
on-year.  
(1). Major business by industry, product, and region  
       Unit: Yuan Currency: RMB 
Main business by industry  
Industry  Operating revenue Operating cost  
Gross 
profit 
rate 
(%)  
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
revenue 
over last 
year (%) 
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
cost over 
last year (%) 
Increase/ 
decrease in the 
gross profit 
rate over last 
year (%) 
Agriculture and 
animal 
husbandry 
business 
20,935,749,897.11 18,699,941,643.52 10.68 11.96 14.38 
Reduce by 
1.89ppt   
PV business  22,502,320,432.61 17,284,675,795.86 23.19 26.41 31.01 
Reduce by 
2.70 ppt  
Large 
consolidation 
offset  
-4,426,670.69 -3,298,026.69     
Total  43,433,643,659.03 35,981,319,412.69 17.16 19.23 22.10 
Reduce by 
1.95 ppt   
Main business by product  
Product  Operating revenue  Operating cost  
Gross 
profit 
rate 
(%)  
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
revenue 
over last 
year (%) 
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
cost over 
last year (%) 
Increase/ 
decrease in the 
gross profit 
rate over last 
year (%) 
Feed, food and 
related 
businesses  
20,850,972,852.84 18,660,128,240.51 10.51 12.14 14.73 
Reduce by 
2.02 ppt 
Solar cells, 
modules and 
related 
businesses  
15,499,928,428.90 13,246,395,326.61 14.54 26.31 35.30 
Reduce by 
5.67 ppt   
High-purity 
polysilicon and 
chemical 
industry  
6,539,457,937.14 4,270,468,575.07 34.70 26.28 15.16 
Increase by 
6.30 ppt 
PV power  1,171,071,981.74 472,672,272.89 59.64 7.16 18.48 
Reduce by 
3.86 ppt  
Other  84,777,044.27 39,813,403.01 53.04 -19.56 -48.10 
Increase by 
25.82 ppt  
Deductions for 
internal 
transactions in 
the PV segment 
-708,137,915.17 -704,860,378.71     
2020 Annual Report  
20 / 246 
 
Large 
consolidation 
offset  
-4,426,670.69 -3,298,026.69     
Total  43,433,643,659.03 35,981,319,412.69 17.16 19.23 22.10 
Reduce by 
1.95 ppt  
Main business by region  
Region  Operating revenue  Operating cost  
Gross 
profit 
rate 
(%)  
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
revenue 
over last 
year (%) 
Increase/ 
decrease in 
the 
operating 
cost over 
last year (%) 
Increase/ 
decrease in the 
gross profit 
rate over last 
year (%) 
East China  14,904,725,487.35 12,478,872,316.68 16.28 24.64 28.43 
Reduce by 
2.47 ppt 
South China 7,057,865,445.24 6,228,633,808.18 11.75 4.37 6.38 
Reduce by 
1.66 ppt  
West China  11,624,549,361.89 9,509,249,873.68 18.20 11.15 12.74 
Reduce by 
1.16 ppt  
North China  5,809,998,538.34 4,703,482,998.62 19.05 34.27 37.89 
Reduce by 
2.12 ppt  
Central China  3,543,478,254.07 3,319,364,796.44 6.32 -11.30 -9.49 
Reduce by 
1.87 ppt  
Overseas  5,559,881,381.34 4,736,916,306.73 14.80 47.93 51.76 
Reduce by 
2.15 ppt  
Total  48,500,498,468.23 40,976,520,100.33 15.51 17.55 19.80 
Reduce by 
1.58 ppt  
Internal offset  -5,066,854,809.20 -4,995,200,687.64     
Total after offset  43,433,643,659.03 35,981,319,412.69 17.16 19.23 22.10 
Reduce by 
1.95 ppt 
 
(2). Production and sales analysis table  
√Applicable   □ Inapplicable 
Main products  Unit  
Production 
volume  
Sales 
volume  
Inventory  
Increase / 
decrease of 
the output 
over last 
year (%) 
Increase / 
decrease of 
the sales 
revenue over 
last year (%) 
Increase/ 
decrease of 
inventory over 
last year (%) 
Feed  10,000 
tons  
525.03 524.92 7.78 4.74 7.12 -14.03 
High-purity 
polysilicon  
MT  86,195.09 86,643.09 504.20 33.92 35.79 -42.38 
Solar cells and 
modules  
MW 22,592.92 22,162.63 726.70 67.72 66.23 524.69 
PV power 
generation  
10,000 
kWh  
222,763.00 216,498.00 / 29.32 29.65  
 
Explanation of production and sales  
During the reporting period, the production and sales of high-purity polysilicon and solar cells 
increased significantly year-on-year, mainly due to the increased capacity of high-purity polysilicon and 
solar cell projects. At the same time, with the further optimization of various indicators, the production 
and management efficiency continued to improve, and the product quality and comprehensive cost 
performance were highly recognized by the market. 
 
(3). Cost analysis  
Unit:Yuan  
2020 Annual Report  
21 / 246 
 
Condition (by industry) 
Industry  Cost items 
Amount of the current 
period 
Proportion 
of the 
amount in 
the current 
period out 
of the total 
cost (%) 
Amount of the same 
period in the previous 
year 
Proportion 
of the 
amount in 
the same 
period of the 
previous 
year out of 
the total cost 
(%) 
Proportion 
of change in 
the amount 
of the 
current 
period 
compared 
with the 
same period 
in the 
previous 
year (%) 
Information 
notes 
Agriculture and 
animal 
husbandry 
industry  
Raw 
materials  
17,512,872,870.27 93.65 15,258,325,641.58 93.33 14.78 
 
Agriculture and 
animal 
husbandry 
industry  
Labor 
wages  
335,736,535.67 1.80 407,066,309.69 2.49 17.52 
 
Agriculture and 
animal 
husbandry 
industry  
Manufacturi
ng costs  
851,332,237.58 4.55 683,945,651.61 4.18 24.47 
 
PV industry  
Raw 
materials  
12,463,938,323.90 72.11 9,295,574,129.53 70.46 34.08 
 
PV industry  
Labor 
wages  
649,514,991.13 3.76 633,261,168.60 4.80 2.57 
 
PV industry  
Manufacturi
ng costs  
4,171,222,480.84 24.13 3,264,615,743.68 24.74 27.77 
 
Condition (by products) 
Product Cost items 
Amount of the current 
period 
Proportion 
of the 
amount in 
the current 
period out 
of the total 
cost (%) 
Amount of the same 
period in the previous 
year 
Proportion 
of the 
amount in 
the same 
period of the 
previous 
year out of 
the total cost 
(%) 
Proportion 
of change in 
the amount 
of the 
current 
period 
compared 
with the 
same period 
in the 
previous 
year (%) 
Information 
notes 
Feed, and 
related 
businesses  
Raw 
materials  
17,475,257,167.10 93.65 15,258,325,641.58 93.82 14.53  
Labor 
wages  
335,282,662.87 1.80 321,598,735.95 1.98 4.25  
Manufacturi
ng costs  
849,588,410.53 4.55 683,945,651.61 4.21 24.22  
High-purity 
polysilicon and 
chemical 
industry  
Raw 
materials  
1,601,517,823.84 37.50 1,460,607,874.62 39.39 9.65  
Labor 
wages  
188,287,616.75 4.41 173,129,473.47 4.67 8.76  
Manufacturi
ng costs  
2,480,663,134.48 58.09 2,074,436,168.28 55.94 19.58  
Solar cells, 
modules and 
related 
businesses  
Raw 
materials  
11,466,767,788.76 86.57 8,234,966,254.90 84.11 39.24  
Labor 
wages  
487,871,096.69 3.68 464,431,583.53 4.74 5.05  
Manufacturi
ng costs  
1,291,756,441.16 9.75 1,091,249,276.04 11.15 18.37  
PV power  
Manufacturi
ng costs  
472,672,272.89 100.00 398,930,299.37 100.00 18.48  
2020 Annual Report  
22 / 246 
 
 
(4). Information on major sales customers and suppliers  
√Applicable  □Inapplicable 
The top five customers had sales of RMB 10,312,816,300, accounting for 23.33% of the total annual 
sales; in the sales of the top five customers, the sales of related parties were RMB 0, which accounted for 
0% of the total annual sales.  
The purchasing amount of the top five suppliers was RMB 9,859,830,400, accounting for 25.53% of 
the total annual purchase; in the purchasing amount of the top five suppliers, the purchasing amount of 
related parties was RMB 0, which accounted for 0% of the total annual purchase. 
3. Expense  
□ Applicable  √Inapplicable 
4. R&D investment  
(1).R&D investment situation table  
√Applicable  □Inapplicable 
 Unit: Yuan 
Current expensing R&D investment 1,035,331,434.68 
Current capitalized R&D investment 0 
Total R&D investment 1,035,331,434.68 
Proportion of total R&D investment to the operating 
revenue (%) 
2.34 
Number of the R&D personnel of the Company 2,578 
Proportion of the number of R&D personnel to the 
headcount of the Company (%) 
10.09 
Proportion of the capitalized R&D investment (%) 0 
 
(2).Explanation of the situation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
5. Cash flow  
√Applicable  □Inapplicable 
The net cash flow from operating activities was 3.025 billion yuan, with a year-on-year increase of 
667 million yuan, an increase of 28.31%, mainly due to the expansion of the operation scale of high-purity 
polysilicon and solar cells, and the corresponding increase in the generated net cash flow.  
The net cash flow from investment activities was -4.74 billion yuan, with a year-on-year decrease of 
449 million yuan, a decrease of 10.48%, mainly due to the increased cash paid for new production lines 
and fixed assets purchases during the current period.  
The net cash flow from financing activities was 5.795 billion yuan, with a year-on-year increase of 
4.354 billion yuan and a year-on-year increase of 302.15%, mainly due to the increased proceeds received 
from the non-public offering during the current period.  
 
(II) Explanation of major changes in profit caused by non-main business  
√Applicable  □Inapplicable 
1. In 2020, due to the transfer of 98% equity of Chengdu Tongwei Industrial Co., Ltd., the Company 
confirmed investment income of RMB 1,521,815,100, increasing net profit of RMB 1,293,542,800.  
2. Asset impairment of PV powerplants  
By the end of 2020, among the completed grid-connected PV power generation projects of the 
Company, 138.79MW has not yet obtained the subsidy indicator in full, and the possibility of obtaining 
additional subsidy indicators in the future is small, and there are signs of impairment. The situation is as 
follows:  
1) Two PV power generation projects (Phase-I and Phase-II) in Maanshan, Anhui  
According to the regulations of WNYXN [2016] No.13 “Notice on Improving Construction and 
Management of "First Building and First Getting" Distributed PV Powerplants” issued by Anhui Energy 
Administration, National Energy Administration East China Regulatory Bureau, Anhui Price Bureau, and 
State Grid Anhui Electric Power Company issued on February 17, 2016, the ground distributed PV 
2020 Annual Report  
23 / 246 
 
powerplants were built firstly and got firstly. After the project was completed, it would be included in the 
annual construction scale of our province in accordance with the order of grid connection. The Company 
has built the first and second phases of Fishery& PV Integration PV powerplants, with a grid-connected 
scale of 64.59MW, which were connected to the grid for power generation at the end of July 2017 and 
January 2018 respectively, and received a subsidy indicator of 3.9MW in March 2020. It was expected 
that the possibility of subsidizing the target was small by the end of 2020.  
2) PV Power Project in Fengnan, Tangshan of Hebei  
Fishery & PV Integration PV Powerplant in Fengnan Tangshan Hebei obtained record with the 
JFGNYBZ No. [2017] No. 107 of Hebei Provincial Development and Reform Commission on May 31, 
2017, and was connected to the grid in December 2018, with a grid size of 74.2MW. The subsidy indicator 
of 24MW has been obtained. By the end of 2020, it was expected that the possibility of obtaining the 
subsidy indicator in the future was small.  
The above PV power generation projects were expected to have future cash inflows lower than the 
investment and construction expectations, and there were signs of impairment. For this reason, in 
accordance with the principle of prudence, impairment tests were conducted based on the existing subsidy 
indicators, and impairment reserves of RMB 221,877,000 were accrued.  
3. In 2020, there was a loss of 399,711,800 yuan from scrapped fixed assets, mainly including:  
1) Sichuan Yongxiang Polysilicon Co., Ltd. dismantled assets and lost 288.4797 million yuan  
The Company upgraded the distillation and reduction sections of the original 20,000MT high-purity 
polysilicon project, and dismantled part of the equipment. In the fourth quarter of 2020, after on-site survey 
and appraisal by engineering technology and equipment management personnel, the corresponding assets 
were no longer used, and it was scrapped. The original book value of the scrapped assets was 573,125,100 
yuan, the book value was 293,318,500 yuan, and the net loss after deducting the estimated residual value 
was 288,479,700 yuan.  
2) Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd. lost RMB 60,521,800 from dismantling assets  
According to data from PVInfolink, the market share of multicrystalline cells in 2020 was about 10%, 
and it was expected that the market share of multicrystalline cells would further reduce to 2% in 2022. 
However, due to the price advantage of multicrystalline modules, there is still a certain market demand in 
the market of Southeast Asia, India, etc.; in order to reduce production costs, the Company optimized and 
upgraded the polycrystalline production line in the fourth quarter of 2020 to extend the life cycle of 
polycrystalline products and scrap the dismounted equipment; the original book value of the scrapped 
assets was 201,261,800 yuan, the book value was 68,568,500 yuan, and the net loss after deducting the 
estimated residual value was 60,521,800 yuan.  
3) Tongwei Solar (Chengdu) Co., Ltd. lost 27,562,600 yuan from dismantling assets  
With the development trend of large-size products in the market, after full demonstration, the original 
small-size R&D equipment has no further R&D value, and the Company dismantled and scrapped the 
equipment. At the same time, in order to extend the life cycle of the 156-size production line as much as 
possible, the Company carried out technical innovation to the 156-size production line in the fourth quarter 
of 2020, and part of the equipment was dismantled in the process. The original book value of the above 
assets was RMB 46,827,300, the book value was RMB 29,382,600, and the net loss after deducting the 
estimated residual value was RMB 27,562,600. 
 
(III) Analysis of assets and liabilities  
√Applicable  □Inapplicable 
1. Assets and liabilities  
Unit: Yuan 
Item name 
Amount at the 
end of the 
current period 
Proportion 
of the 
amount at 
the end of 
the 
current 
period out 
of the 
total 
assets (%) 
Amount at the 
end of the 
previous period 
Proportion 
of the 
amount at 
the end of 
the 
previous 
period out 
of the 
total 
assets (%) 
Proportion 
of 
changes in 
the 
amount at 
the end of 
current 
period 
compared 
to the 
amount at 
the end of 
Information notes 
2020 Annual Report  
24 / 246 
 
previous 
period 
(%) 
Cash at bank 
and on hand  
6,264,168,242.03 9.75 2,692,681,748.77 5.75 132.64 
Mainly due to the 
non-public offering 
and receipt of raised 
funds of the 
Company  
Receivables 
financing  
9,711,898,567.92 15.12 4,392,541,416.88 9.38 121.10 
Mainly due to the bill 
pool business of the 
Company, and the 
increased number of 
bank acceptance bills 
entering the pool with 
the expansion of its 
business scale  
Prepayments  1,113,458,878.37 1.73 389,875,898.15 0.83 185.59 
Mainly due to the 
expansion of the 
Company's business 
scale, the increased 
prepaid electricity 
bills, raw material 
purchases, etc.  
Long-term 
prepaid 
expenses  
835,269,963.57 1.30 607,333,082.04 1.30 37.53 
Mainly due to the 
expansion of the 
Company's business 
scale and the 
increased water 
surface leasing fees, 
etc.  
Deferred tax 
assets  
415,550,864.14 0.65 244,903,723.68 0.52 69.68 
Mainly due to the 
provision of asset 
impairment loss, and 
deferred income tax 
assets confirmed by 
the corresponding tax 
difference  
Other non-
current 
assets  
1,547,022,743.45 2.41 1,056,166,007.39 2.26 46.48 
Mainly due to the 
Company's new 
projects, the 
increased advance 
payment for 
engineering 
equipment  
Bill payable  9,411,924,434.78 14.65 5,294,623,239.24 11.31 77.76 
Mainly due to the bill 
pool business of the 
Company, and the 
increased number of 
the issued bank 
acceptance bills with 
the expansion of its 
business scale  
Non-current 
liability due 
within one 
year  
2,533,702,158.71 3.94 1,142,185,072.84 2.44 121.83 
Mainly due to the 
increased long-term 
loans and long-term 
payables due within 
one year  
2020 Annual Report  
25 / 246 
 
Other 
current 
liabilities  
130,204,120.53 0.20 1,123,805,086.92 2.40 -88.41 
Mainly due to the 
repayment of short-
term financing bonds 
at the beginning of 
the period  
Long-term 
loan  
6,296,585,539.34 9.80 4,088,988,505.70 8.73 53.99 
Mainly due to the 
expansion of the 
Company's 
investment scale and 
the corresponding 
increase in financing 
through long-term 
bank loans  
Bonds 
payable  
410,096,446.33 0.64 4,212,346,552.36 9.00 -90.26 
The convertible 
bonds issued by the 
Company at the end 
of the same period of 
last year have 
decreased due to the 
conversion of 
convertible bonds 
into equity in the 
current period.  
Long-term 
payables  
2,526,572,275.65 3.93 1,901,507,753.72 4.06 32.87 
Mainly due to the 
increased financial 
lease payments  
Deferred 
income  
782,273,717.14 1.22 544,324,456.73 1.16 43.71 
Mainly due to the 
increased 
government subsidies 
received in the 
current period  
Deferred 
income tax 
liabilities  
311,949,837.40 0.49 142,204,473.38 0.30 119.37 
Mainly due to the 
increased temporary 
differences in 
taxation of fixed asset 
depreciation  
Other notes:  
The Company's PV industry generally used bill settlement. With the growth of business scale and the 
development of the "bill pool" business, the Company used unexpired bills as pledge to issue bills payable 
for payment to suppliers, etc., so the bills receivable and payable increased significantly. At the end of 
2020, the balance of bills receivable (listed as financing receivables) and bills payable reached 9.712 
billion yuan and 9.364 billion yuan, accounting for 15.12% and 28.63% of total assets and total liabilities 
respectively, and it had an impact of 8.38 percent points on the debt-to-asset ratios, see the following table 
for details (amount unit: RMB 10,000):   
Item  Number of 
consolidated 
statements  
Influence number  
Number of influence 
deduction  
Current assets  2,559,155.20 936,391.47 1,622,763.74 
Non-current assets  3,866,039.60  3,866,039.60 
Total assets  6,425,194.81 936,391.47 5,488,803.34 
Current liabilities  2,238,052.39 936,391.47 1,301,660.92 
Non-current liabilities  1,032,747.78  1,032,747.78 
Total liabilities  3,270,800.18 936,391.47 2,334,408.71 
Debt-to-asset ratio  50.91%  42.53% 
 
2020 Annual Report  
26 / 246 
 
2. Restrictions on major assets by the end of the reporting period  
√Applicable  □Inapplicable 
 
Item  Book value at the end 
of the period  
Restricted reason  
Cash at bank and on hand 278,125,622.57 
Provide guarantee for Company financing 
and operation  
Receivables financing  9,511,995,347.19 
Provide pledge for the company to issue 
bank acceptance bills  
Accounts receivable  472,806,633.48 Provide pledge for Company financing  
Contract assets  916,383,442.93 Provide pledge for Company financing  
Fixed assets  7,509,245,190.86 
Provide guarantees, financial leases, etc. 
for Company financing  
Construction in progress  10,805,572.28 Provide pledge for Company financing  
Intangible assets  218,700,255.76 Provide pledge for Company financing  
Investment real estate  64,302,088.13 Provide pledge for Company financing  
Total  18,982,364,153.20  
 
3. Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable  
 
(IV) Industry operational information analysis  
√Applicable  □Inapplicable 
 
The Company involves PV industry, agriculture, forestry, livestock husbandry and fishery industry.  
2020 Annual Report  
27 / 246 
 
Analysis of Operational Information in the PV Industry  
1. PV equipment manufacturing business  
□Applicable  √Inapplicable 
2. Key technical indicators of PV products  
√Applicable  □Inapplicable 
Product type  Technical indicator  
Solar grade silicon:  
Output ratio of products at 
all levels 
Proportion of electricity cost in 
product cost 
Solar grade polysilicon  100% 39.54% 
Solar cell:  
Average conversion 
efficiency rate of mass 
production 
Maximum conversion efficiency rate 
of R&D 
Monocrystalline silicon cell  23.44% 25.18% 
Cell module:  
 Average module power of 
mass production 
Maximum module power of R&D 
Crystalline silicon cell  390W 485W 
Indicator meaning, discussion and analysis: (1) Average conversion efficiency rate of mass production 
of solar cell: The ratio of the maximum output power of solar cell when it is illuminated to the input 
optical power on the cell is an important parameter to measure the quality and technical level of the 
cell. The higher the conversion efficiency rate, the higher the output power of the single wafer of the 
cell, and the single wafer of the cell with high power can be packaged into high power PV modules. (2) 
The maximum conversion efficiency rate of R&D of solar cell refers to the highest average conversion 
efficiency rate of the tested cells in the R&D experiment. The Company strictly follows the primary 
standard solar cell of Fraunhofer standard in Germany and focuses on the R&D of high-efficiency cells. 
It further improves the conversion efficiency rate of cells and modules by adopting multi-grid, back 
passivation, SE process, high-resistance dense grid, alkali polishing, imbrication HJT and other 
technologies,so that the product quality and various indicators are taking the lead of the industry. 
 
 
3. PV powerplant information  
√Applicable  □Inapplicable 
 Unit: 10,000Yuan Currency:RMB  
The development of PV powerplant: 
Number of 
existing 
powerplants and 
total installed 
capacity at the 
beginning of the 
period 
Number of 
powerplants 
sold and total 
installed 
capacity in the 
reporting 
period 
Number of 
existing 
powerplants 
and total 
installed 
capacity at the 
end of the 
period 
The 
existing 
total 
installed 
capacity 
approved 
Total 
volume of 
sold 
powerplant 
project 
Amount 
Impact of current 
sale of powerplant 
on current operating 
performance of the 
Company 
44 powerplants 
with grid 
connected 
installed capacity 
of 1.5GW  

45 
powerplants 
with grid 
connected 
installed 
capacity of 
2.1GW  
About 
2GW 

Powerplants not 
sold in the current 
period  
 
√Applicable  □Inapplicable 
Unit: 10,000Yuan Currency: RMB 
Cumulative operation of PV powerplant in this year:  
Region  
Installed 
capacity 
(MW)  
Power 
generation 
(10,000 
kWh)  
Online power 
(10,000 kWh)  
Settlement 
power (10,000 
kWh)  
Online 
electricity 
price 
(yuan/kwh)  
Electricity 
revenue  
Subsidy  
Centralized:  
2020 Annual Report  
28 / 246 
 
East China  917.11 87,685.96 85,954.07 85,135.51 0.51 29,579.62 14,038.68 
South 
China  
145.00 16,701.75 16,516.42 16,330.96 0.67 6,242.81 4,669.73 
West China  154.91 16,353.47 16,013.99 15,914.05 0.70 5,269.42 5,926.50 
North 
China  
602.31 85,353.16 83,605.22 82,691.44 0.50 24,695.24 16,653.46 
Central 
China  
221.66 8,494.19 8,379.74 8,448.38 0.49 3,218.16 962.78 
Total  2,040.99 214,588.53 210,469.44 208,520.34 2.87 69,005.25 42,251.15 
Distributed:  
East China  22.20 2,930.50 2,891.63 2,961.39 0.86 1,058.70 1,502.63 
West China  20.57 3,270.19 3,180.23 3,143.38 0.53 1,115.82 561.86 
Central 
China  
15.04 1,973.70 1,880.65 1,873.21 0.86 638.53 973.27 
Total  57.81 8,174.39 7,952.51 7,977.98 2.25 2,813.05 3,037.76 
Note: online electricity prices, electricity fee revenue, and subsidies exclude taxes.  
□Applicable  √Inapplicable
2020 Annual Report  
29 / 246 
 
4. Recommended tables  
(1). Capacity of PV products completed and under construction  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:10,000Yuan  Currency:RMB 
Product type  Yield  
Capacity 
utilization 
rate  
Production 
process route  
Total 
investment 
in 
production 
line under 
construction  
Current 
investment 
of 
production 
line under 
construction  
Design 
capacity  
(Expected) 
Time of 
going into 
production  
Process route 
under 
construction  
Solar grade polysilicon  86,195.09 MT  107.74% 
Modified 
Siemens 
process  
6,524.68 6,524.68 150,000MT  
100,000MT
will be put 
into 
production 
in 2021  
50,000MT 
will be put 
into 
production 
in 2022  
Modified 
Siemens 
process  
Solar cell:          
Multicrystalline silicon cell  3,045.26MW 101.51% / / / / / / 
Monocrystalline silicon cell  18,321.82MW 98.15% 
PERC/ 
TOPCON 
100,781.37 100,781.37 15 GW 2021  
PERC/ 
TOPCON 
Cell module         
Crystalline silicon cell module 1225.84MW 71.22% 
High-
efficiency 
modules  
     
Analysis of the cause and impact of major changes in capacity utilization rate: Inapplicable  
 
(2). Major financial indicators of PV products  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:10,000Yuan Currency: RMB 
Product type  Production and sales rate (%)  Sales revenue  Gross profit margin (%)  
2020 Annual Report  
30 / 246 
 
Domestic  Overseas  Domestic  Overseas  
Solar grade polysilicon  100.52 533,923.90  36.78  
Solar cell:       
Multicrystalline silicon cell  99.06 84,565.12 52,531.59 6.56 10.83 
Monocrystalline silicon cell  98.66 1,071,606.78 184,921.15 16.38 19.05 
Cell module      
Crystalline silicon cell  87.21 86,537.12 64,404.15 -2.61 11.58 
 
If the PV products are sold overseas, they should be listed by country or region  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
Overseas sales of multicrystalline cell products  
Country or region  Sales revenue  Gross profit margin (%)  
India  20,556.02 16.06 
Korea  16,658.00 4.67 
Turkey  7,883.62 6.83 
Brazil  1,957.16 17.54 
Germany  1,603.80 3.82 
Philippines  1,479.90 16.71 
Hong Kong, China  1,450.43 11.59 
Other  942.66 26.94 
 
Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
Overseas sales of monocrystalline cell products  
Country or region  Sales revenue  Gross profit margin (%)  
Turkey  53,053.44 17.58 
Korea  42,841.27 16.54 
Hong Kong, China  19,732.67 18.83 
Germany  17,014.69 20.35 
Vietnam  16,118.96 25.11 
France  10,683.35 31.96 
Taiwan, China  6,127.86 11.89 
2020 Annual Report  
31 / 246 
 
Canada  4,611.78 18.87 
Japan  3,963.39 15.90 
India  2,834.74 21.29 
Other  7,939.00 16.81 
 
Unit:10,000Yuan  Currency:RMB 
Overseas sales of cell module products  
Country or region  Sales revenue  Gross profit margin (%)  
Korea  28,654.65 10.15 
Germany  11,782.68 19.18 
Italy  6,497.94 10.94 
Poland  5,370.58 13.10 
Netherlands  5,004.98 6.29 
Hong Kong Special Administrative Region  4,313.52 14.21 
France  1,301.87 -10.24 
Ukraine  1,053.61 4.87 
Others  424.31 7.26 
 
(3). Project information of PV powerplant project contracting or development  
□Applicable  √Inapplicable 
5. Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable
2020 Annual Report  
32 / 246 
 
(V) Investment status analysis  
1. Overall analysis on external equity investment  
√Applicable  □Inapplicable 
    According to the development strategy plan, the Company is committed to the coordinated integration 
of the two major industries of “agriculture (fishery) + PV” and the further development and expansion of 
their respective segments, makes full use of the Company's existing technology and cost advantages, 
accelerates the scale layout, expands the competition gap, and strives to consolidate and builds the leading 
position of the Company in the core link of the industrial chain. 
 
(1) Significant equity investment  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(2) Significant non-equity investment  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit: 10,000 Yuan  
Project name  
Project 
budget  
Amount 
invested in 
the 
reporting 
period  
Cumulative 
investment 
amount  
Project 
progress  
Benefits 
realized 
during 
the 
reporting 
period  
Sources of 
funds  
Leshan Phase-II 50,000MT High-
purity Polysilicon Project  
401,020.00  4,574.63   4,574.63  
Under 
construction  
/ Self-raised  
Baoshan Phase-I 50,000MT High-
purity Polysilicon Project  
408,042.00  1,892.25   1,892.25  
Under 
construction  
/ Self-raised  
Baotou Phase-II 50,000MT High-
purity Polysilicon Project  
413,753.00  57.80   57.80  
Under 
construction  
/ Self-raised  
Meishan Phase-II 7.5GW High-
efficiency Solar Cell Project  
240,000.00  52,313.27   52,313.27  
Under 
construction  

Raised funds + 
self-raised  
Jintang Phase-I 7.5GW High-
efficiency Solar Cell Project  
270,061.39  48,468.10   48,468.10  
Under 
construction  

Raised funds + 
self-raised  
 
(3) Financial assets measured at fair value  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(VI) Major assets and equity sales  
√Applicable  □Inapplicable 
During the reporting period, the Company sold 98% of the equity of Chengdu Tongwei Industrial 
Co., Ltd. and 100% of creditor's rights held by Tongwei based on maximizing the interests of the Company 
and investors in accordance with the resolutions and authorizations of the general meeting of shareholders; 
Chengdu Yihua Real Estate Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Yihua Real Estate"), a wholly-owned 
subsidiary of Guangdong Aoyuan Commercial Real Estate Group Co., Ltd., won the equity and creditor's 
rights of the above bidding at a price of RMB 1,936,265,300. The Company signed an agreement on equity 
transfer with Yihua Real Estate and related parties on July 10, 2020. This matter was reviewed and 
approved by the ninth meeting of the seventh board of directors held on July 14, 2020 and the second 
extraordinary general meeting of shareholders held on July 30, 2020. For details, please refer to the 
Company’s relevant announcements disclosed on the designated information disclosure media and the 
Shanghai Stock Exchange website (http://www.sse.com.cn) on July 31, 2020. During the reporting period, 
the Company received all transaction payments and capital occupation fees paid by the counterparty Yihua 
Real Estate, and completed the transfer of the equity, industrial and commercial change registration, and 
the transfer of various assets and data.  
 
2020 Annual Report  
33 / 246 
 
(VII) Analysis of major holding companies and joint-stock companies  
√Applicable  □Inapplicable 
                                                                 Unit: 10,000 Yuan 
Full name of subsidiaries 
Business 
nature  
Registered 
capital  
Total assets  Net assets  Net profit  
Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd. 
(consolidated)  
PV industry  215,000.00 2,229,164.89 310,849.00 100,555.24 
Sichuan Yongxiang Co., Ltd. (consolidated)  PV industry  125,550.54 1,402,122.07 595,713.19 78,663.53 
 
(VIII) Situation of the structured entities controlled by the Company  
□Applicable  √Inapplicable 
 
III. Discussion and Analysis of the Company about Further Development  
(I) Industry pattern and trends  
√Applicable  □Inapplicable 
1. Feed industry  
(1) The total quantity of the feed industry maintains a growing trend  
Due to the effective control of "African Swine fever" and the support of governments at all levels to 
encourage the expansion of livestock and other meat breeding, the feed production in our country achieved 
a restorative growth in 2020. According to the statistics of the National Feed Industry Association, the 
total output of industrial feed in our country was about 253 million tons, with a year-on-year increase of 
10.4%. The goal of total industrial feed output reaching 220 million tons in the "Thirteenth Five-Year 
Development Plan for the National Feed Industry" has been successfully completed; and it increased by 
26.3% compared with 2015. On February 25, 2021, the Ministry of Agriculture and Rural Affairs issued 
the Implementation Opinions on the Implementation Key Agricultural and Rural Work Deployments of the 
Party Central Committee and the State Council in 2021. The document requires that each province must 
promote the stable development of pig and other livestock production, stabilize the pig farm, brood sow 
and realize the production of large provinces, large counties and large enterprises. At the same time, the 
document requires to strengthen the guidance to small farms to ensure that the annual pig capacity is 
restored to the normal level. Meanwhile, the circulating water, deep sea and geoidal ecological fishery 
were greatly developed so as to promote the saline-alkali aquaculture, standardized development of 
integrated rice-fishing cultivation, and promote the quality and efficiency increasing in fishery. With the 
recovery and continuous development of related breeding activities, total feed output in our country will 
maintain a growing trend.  
(2) Feed safety and environmental protection requirements are continuously upgraded  
In recent years, feed regulatory agencies have intensified random inspections of feed companies and 
penalties for companies that violate regulations, which have promoted the steady improvement of product 
quality in the feed industry. According to the Notification on the National Feed Quality and Safety 
Supervision and Sampling Results in 2020 issued by the Animal Husbandry and Veterinary Bureau of the 
Ministry of Agriculture and Rural Affairs, the national feed quality and safety sampling inspection pass 
rate reached 98.1% in 2020, which was higher than the goal of sampling inspection pass rate above 96% 
in Thirteenth Five-Year Development Plan for the National Feed Industry. In 2020, the feed industry in 
our country entered an era of comprehensive “antibiotic-free", which indicated that the feed industry in 
our country started a process of high-quality development. At present, feed companies must not only meet 
the requirements of ensuring the safety of animal products, but also take into account new requirements 
such as consumption upgrades and environmental safety. This poses challenges to small and medium-
sized feed companies with weak financial strength, low technical level, and poor production control 
capabilities. With stronger comprehensive strength, leading feed companies can meet the requirements of 
feed safety and environmental protection well, and promote the green development and transformation of 
the industry.  
(3) Accelerate the process of large-scale, intensive and integrated feed industry  
According to data released by the National Feed Industry Association, from the perspective of 
production methods, there were 749 feed production plants with a scale of more than 100,000 tons in our 
country in 2020, with an increase of 128 over the previous year and a total production of 134 million tons, 
which account for 52.8% of the total national feed output, with an increase of 6.2 percent points over the 
previous year. There are 33 feed enterprise groups with an annual output of more than one million tons, 
2020 Annual Report  
34 / 246 
 
accounting for 54.6% of the total national feed output, and with increase of 4.1 percent points over the 
previous year. In terms of sales methods, the total amount of bulk feed (for large-scale breeding farms) 
was 58.976 million tons, with a year-on-year increase of 33.6%, accounting for 25.6% of the total 
compound feed output, and it increased by 4.6 percent points over the previous year. With the continuous 
acceleration of the concentration and intensification of the feed processing industry, the advantages of 
leading companies in efficiency, technology, management, capital, and talent have been strengthened, the 
differentiation of the industry echelon is obvious, and the clearance of small-scale feed output has 
accelerated. At the same time, leading companies continue to increase investment in breeding, food 
processing and trade links, the integrated scale of industrial chain continues to expand, and the competitive 
landscape has begun to transform into a comprehensive strength competition in the entire industrial chain 
of agriculture and animal husbandry.  
(4) Accelerate the promotion of green and healthy aquaculture  
On April 1, 2020, the General Office of the Ministry of Agriculture and Rural Affairs issued the 
Notice on Implementing the "Five Actions" for Green and Healthy Aquaculture in 2020; all places were 
required to focus on the promotion action plan of ecological and healthy aquaculture model, the promotion 
action plan of farming tail water treatment model, medicine reduction action plan for aquaculture, the 
action plan for replacing juvenile trash fish with formula feed, and the "five-action" of action plan for 
improving the quality of aquaculture to ensure the stable supply of aquatic products in our country 
throughout the year and the green development of the aquaculture. Affected by this, new aquaculture 
modes such as integrated rice farming, factory-based circulating aquaculture, and container-type 
circulating aquaculture have emerged in various places, and the demand for high-quality feed that meets 
the requirements of the new aquaculture model is increased. At the same time, 12 provinces (regions) 
including Liaoning and Jiangsu have successively carried out the test of replacing juvenile trash fish with 
formula feed, which will further increase the demand for aquatic feed. Leading feed companies actively 
participate in the development and promotion of new aquaculture models by virtue of their strong technical 
research and development capabilities and promotion service capabilities, launch supporting feeds and 
animal protection products in a targeted manner, and expand their brand influence and product market 
share.  
2. PV new energy industry  
(1) "Carbon neutrality" has become a global consensus, and PV new energy is ushering in major 
development opportunities  
On December 12, 2015, the 196 parties to the United Nations Framework Convention on Climate 
Change passed the Paris Agreement at the Paris Climate Change Conference, with the purpose of making 
arrangements for the global response to climate change after 2020. According to the Paris Agreement, 
countries need to control the global average temperature rise within 2 degrees Celsius above the pre-
industrial level in this century, and strive to control it within 1.5 degrees Celsius. This means that the 
world needs to achieve "carbon neutrality" before 2050. In 2020, the COVID-19 seriously dragged the 
global economy. In order to restore economic vitality and revitalize climate governance, many countries 
have successively implemented energy-saving emission reduction and renewable energy development 
plans. As more countries participate in the ranks of "carbon reduction" and "carbon neutrality", the global 
green transformation has entered a new stage, and as the main force of renewable energy, PV will usher 
in major development opportunities.  
(2) The continuous improvement of PV technology and processes will help continuously reduce the 
cost of PV power generation  
Cost reduction is the forever theme of the development of the PV industry. According to IRENA 
statistics, it has found that the cost of solar PV power generation dropped by 82% from 2010 to 2019. The 
sharp drop in cost was mainly due to technological progress, economies of scale, supply chain competition 
and the increase in developer experience. According to CPIA statistics, the global minimum bid-winning 
electricity price for PV power generation was 0.0112 Euro/kWh in 2020, which was equivalent to 
approximately RMB 0.091/kWh, and reduced by 19.7% than the lowest bid-winning electricity price in 
2019; the domestic lowest bid-winning electricity price in 2020 was RMB 0.2427/kWh, which was 
reduced by 6.7% than the lowest bid-winning electricity price in 2019. In addition, the initial full 
investment cost of the ground PV system in our country in 2020 was about 3.99 yuan/W, which was 
decreased by 0.56 yuan/W than 2019, the decrease was12.3%. It was expected that the initial full 
investment cost of PV systems in 2021 would be reduced to 3.81 yuan/W, so that most areas in our country 
can achieve PV parity online, and promote our country to accelerate the realization of energy 
transformation and power structure transformation. With the increased proportion of large-size and 
2020 Annual Report  
35 / 246 
 
double-sided modules, the large-scale mass production of cutting-edge technologies such as HJT and 
TOPCON, and the wide application of tracking brackets, the cost of PV power generation will continue 
to decline, and the advantage as the main force of renewable energy will be consolidated.  
(3) The scale of newly installed PV capacity continues to grow, and the industrial chain develops 
steadily  
In the face of the raging COVID-19, the global PV market kept growing in 2020, showing strong 
trend. According to CPIA, the newly installed PV capacity in the next five years will maintain an average 
annual compound growth rate of 15-20%. In 2025, the global newly installed PV capacity is expected to 
reach 270-330GW, of which domestic new installed capacity will reach 90-110GW. At present, the PV 
industrial chain in our country has the leading advantages of scale, cost, and technology in the world. Up 
to now, the cumulative installed capacity, newly installed capacity, polysilicon output, and PV module 
output in our country have ranked first in the world for 6 consecutive years, 8 years, 10 years, and 14 years 
respectively. With the continuous expansion of PV installations, the PV industry in our country will 
continue to maintain high growth. 
 
Data source: CPIA Review of 2020 and Outlook of 2021 of China's PV Industry  
 
 
Data source: CPIA Review of 2020 and Outlook of 2021 of China's PV Industry  
Predication of newly added installation of global PV from 2011 to 2025 
Conservative situation Optimistic situation 
Predication of newly added installation of domestic PV from 2011 to 2025 
Conservative situation Optimistic situation 
2020 Annual Report  
36 / 246 
 
 
(4) The concentration of the PV industry continues to increase and the Matthew effect continues to 
strengthen  
At present, leading companies continue to increase their market share by virtue of their leading 
advantages in technology, cost, management, and scale. The backward output is gradually withdrawn from 
the market after multiple rounds of reshuffle, and the industry concentration continues to increase. 
According to statistics, the output of the top five polysilicon companies accounted for 87.5% of the total 
domestic polysilicon output in 2020; the output of the top five silicon wafer companies accounted for 88.1% 
of the total domestic silicon wafer output; the output of the top five crystalline silicon cell companies 
accounted for 53.2% of total domestic cell output, the output of the top five crystalline silicon module 
companies accounted for 55.1% of the total domestic module output, all of which achieved substantial 
growth over the same period. The scale of leading enterprises continues to expand, their profitability is 
effectively improved, and their comprehensive competitive advantages continue to increase.  
(II) Development strategy of the Company  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company's development strategy is to build a world-class safe food supplier and clean energy 
operator. Utilizing the comprehensive strength and large-scale advantages accumulated for a long time in 
scientific research, branding, comprehensive operations, etc., it adapts to industry development trends, 
adheres to the specialization, large-scale, and industrialization process of the PV new energy segment and 
agriculture and animal husbandry segments, and optimizes and improves their respective industrial chain, 
strives to promote the Company's sustainable and stable development by both endogenous and extensional 
investment methods, promotes the continuous and stable development and realizes the Company's vision 
of "For Better Life".  
1. Agriculture and animal husbandry segment: to build a world-class safe food supplier  
Feed industry: consolidate the Company's leading position in the global aquatic feed industry, and 
adhere to the parallel of specialization and large-scale in accordance with the development trend of the 
industry. Improve and optimize the industrial chain, and realize the stable development of the industry 
through extensional development and endogenous growth such as overseas plant construction, domestic 
and foreign mergers and acquisitions.  
Aquaculture: based on the Company's leading resource advantages (aquaculture resources, channel 
resources) in the industry, expand aquaculture to the downstream, and increase output under the premise 
of ensuring quality. Improve the automation, intelligence and environmental protection standards of 
aquaculture, promote the transformation and upgrading of traditional fishery to modern fishery, and build 
a leading production base for safe aquatic products with full traceability.  
Aquatic product trade and processing: accelerate the promotion of aquatic product trade and deep 
processing business, and open up the industrial chain from the breeding end to the consumer end. The 
Company's green and safe food benchmark "Tongwei Fish" has been highly recognized in the regional 
market, and the successful model will be replicated in many places in the future. At the same time, it is 
actively deploying big data for aquatic product sales, combining e-commerce platforms with offline 
aquatic product wholesale markets to create a fresh and live aquatic product circulation system. Give full 
play to the advantages of the "Tongwei Fish" brand, and strive to expand along the path of breeding-
wholesale-retail-consumer end, to achieve full coverage of breeding, production, processing, and trade.  
2. PV new energy segment: build a world-class clean energy operator  
The Company has become one of the leading product manufacturers in the PV industry. In the future, 
it will continue to expand its scale advantages in key aspects of PV manufacturing, accelerate the 
promotion of the "Fishery& PV Integration" coordinated development model, and move towards a world-
class clean energy operator.  
In the field of PV manufacturing, give full play to the Company's leading technology research and 
development and cost control capabilities to consolidate the Company's leading position in the product 
manufacturing field. Accelerate the expansion of high-purity polysilicon capacity, grasp the time window 
for import substitution and elimination of backward output; in the solar cell link, grasp the opportunity of 
increasing industry concentration, and continue to expand scale and cost leading advantages.  
In the field of PV power generation, unswervingly promote the development model of "Fishery& 
PV Integration". The Company's advantageous agricultural resources are combined with the resources of 
the PV industry to form a three-dimensional "Fishery& PV symbiosis" economy, build a business model 
2020 Annual Report  
37 / 246 
 
integrating feed, safe aquatic product production and green new energy development, and create the 
differentiated core competitiveness of the Company.   
(III) Business plan  
√Applicable  □Inapplicable 
In 2021, the Company will resolutely implement the business policy of “gathering and focusing, 
execution in place, and efficient operation”, continue to consolidate the leading advantages in aquatic feed, 
high-purity polysilicon, solar cells and other industries, enhance the Company's value, and increase 
shareholder returns.  
1. Agriculture and animal husbandry segment  
In 2021, the Company's feed, food and related industrial chain businesses will strive to achieve a 
year-on-year increase of more than 10% in operating revenue, exceeding 23 billion yuan. To ensure that 
the goal is achieved, the Company plans to adopt the following operating measures:  
(1) Focus on consolidating product strength. Resolutely implement the "quality policy", take multiple 
measures simultaneously to create stable and leading product quality; continue to optimize the product 
structure, focus on superior products, and create a leading product cost performance advantage.  
(2) Continue to promote the two-wheel drive of technology and market. Using technology as the 
starting point, research and verification of aquaculture solutions are carried out around "product + mode", 
the three-in-one professional demonstration base of "product + mode + service" is established, a 
comprehensive aquaculture solution is output for the marketing system to achieve accurate delivery and 
precise performance of product value at the aquaculture terminal.  
(3) Fully implement standardization. Continue to standardize operation improve on-site management 
level and professional operation capabilities, and form a highly efficient operation model with well-
qualified employees, guaranteed quality, highest efficiency, optimal cost, and continuous value-added.  
(4) Continue to promote digital transformation. Provide customers with a more convenient and 
efficient sales service experience, and help the Company achieve customer-centric marketing 
transformation; deepen the promotion and application of new technologies such as RPA, AI, and establish 
a more efficient and intelligent operation management platform for the Company; and improve the 
operation efficiency and strengthen risk management and control.  
2. PV new energy segment  
In 2021, the high-purity polysilicon business strived to achieve production and sales of more than 
90,000MT, and the solar cell business strived to achieve production and sales of more than 30GW; the PV 
power generation business was expected to invest more than 1GW in the construction of the "Fishery& 
PV Integration" project. Therefore, the Company intended to take the following operating measures:  
(1) High-purity polysilicon business  
The Company took safety and environmental protection as the operating premise, consolidated the 
responsibility of safe production management during the operation process, and achieved the goal of "zero 
accident, zero unscheduled shutdown, zero instance of non-compliance, zero wrongful operation"; 
continued to carry out technological innovation and refined benchmarking to eliminate the problems and 
difficulties in the production and operation process, achieved further improvement of process level and 
business performance, continued to promote the transformation of technology research and development 
results; continued to consolidate the leading position of high-purity polysilicon. Firstly, the Company 
focused on creating high-quality projects, used standardized list management to ensure that new projects 
were strictly put into operation according to the high standards, high quality and strict requirements. 
Secondly, the Company continued to build smart factories, focused on the five themes of “safety, 
environmental protection, quality improvement, cost reduction, and efficiency”, and integrated 
digitalization and intelligence into the entire process of design, construction, and plant operation 
management to realize the high-efficiency operation model of digital production and operation, intelligent 
operation and management, and intelligent decision-making support of "Leshan + Baotou + Baoshan" 
three bases; strengthened the construction of talent echelon, took corporate culture as the link, performance 
appraisal as the starting point, and built a team that can know operation and can manage and speak with 
data to improve the overall quality and professional capabilities of the team.  
(2) Solar cell business  
In terms of solar cells, the Company firmly adhered to the "Pareto principle" and continued to 
maintain its leading advantages in scale, cost, and technology. In terms of capacity scale, it was guaranteed 
that the projects under construction would be put into production within the year as planned. The cell 
capacity of the Company was expected to exceed 55GW by the end of 2021. In terms of cost reduction 
2020 Annual Report  
38 / 246 
 
and efficiency enhancement, the Company continued to promote delicacy management and manufacturing 
to achieve cost reductions in procurement, production, and management. In terms of technology research 
and development, the Company closely followed cutting-edge processes and technologies. On the one 
hand, it continued to optimize and improve the multi-grid, back passivation, SE technology, high 
resistance dense grid, alkali polishing of the existing technology; on the other hand, it accelerated the 
promotion of the research and development process of TOPCON, HJT and other new technologies. The 
smooth operation of the 1GW scale HJT pilot line will be realized in 2021, which will provide sufficient 
verification for the mass production introduction of later research and development results. In terms of 
market development, it focused on improving product cost performance, meeting the high-cost 
performance needs of downstream customers, using the synergistic advantage of the silicon material to 
cell industrial chain, strengthening cooperation with strategic suppliers and strategic customers, and 
achieving mutual trust and win-win results. The Company actively explored domestic and overseas 
markets to cover more customer groups.  
(3) PV power generation business  
The Company continued to promote the development of the "Fishery& PV Integration" project, in 
order to ensure the quality of development, give priority to selecting large-scale bases with good water 
surface resources and good consumption conditions, the Company continued to promote the cost reduction 
process of "Fishery& PV Integration", participated in market competition, and continued to make use of 
the unique land efficient use in this model and competitive advantage of multi-industry integration. 
 
(IV)Possible risks  
√Applicable  □Inapplicable 
1. Feed industry  
(1) The impact of raw material price fluctuations. The major component of feed cost is the cost of 
raw materials. The current raw material prices are very susceptible to many factors such as the 
international political and economic situation, changes in the output of the main producing areas, national 
collection and storage and subsidies, exchange rate fluctuations, and changes in logistics costs. Large 
fluctuations of the raw material price may affect the product gross profit level of the Company.  
Risk response measures: the Company strengthened team business ability training, closely tracked 
changes in disturbance factors, predicted the price trend of raw materials through systematic research and 
analysis; combined supply, production, and sales requirements, rationally arranged purchasing plans, and 
implemented optimal inventory management; participated in the operation and management of the IPD 
product line together with formula product managers and quality control; ensured the continuous follow-
up of research and development, and met the needs of raw material substitution under extreme conditions.  
(2) The impact of market fluctuations. Feed sales are directly affected by downstream aquaculture. 
Natural disasters, abnormal temperature and the spread of diseases will adversely affect aquaculture, 
leading to fluctuations in feed demand.  
Risk response measures: the Company paid close attention to the climate, natural disasters, and 
diseases, with prevention first and remedy as the supplement, quickly formulated response measures, and 
actively helped farmers to resume breeding activities; increased investment in disease prevention and 
control research, promoted scientific aquaculture model according to the needs of aquaculture species and 
helped farmers maximize their benefits; the rich feed varieties of the Company and reasonable regional 
layout of branch companies can effectively cope with systemic market fluctuation risks.  
(3) Policy impact. With the implementation of the new Environmental Protection Law, green 
aquaculture norms and policy subsidies, the aquaculture industry is towards antibiotic-free, green, large-
scale, and intelligent development, and scattering raising-households are facing greater challenges.  
Risk response measures: according to the development trend of aquaculture, the Company rationally 
adjusted the Company's business strategy and increased the development of large-scale farms; resolutely 
implemented antibiotic-free feeds, made reasonable formulas according to the nutritional needs of 
different aquaculture species at each growth stage, and launched high-quality feed products, enhanced the 
level of product profitability; guided the transformation and upgrading of scattering raising-households 
with strong operating capabilities, and actively strived for relevant subsidy support policies to achieve 
large-scale development.  
(4) The risk of exchange rate fluctuations. With the increased international raw material trade demand 
and the expanded overseas feed business of the Company, frequent two-way fluctuations in the RMB 
exchange rate will have a more obvious impact on business operations.  
2020 Annual Report  
39 / 246 
 
Measures taken: the Company paid close attention to and studied the development trends of the 
international foreign exchange market, and selected favorable payment settlement currencies and 
settlement methods accordingly; improved the research and forecast capabilities of the foreign exchange 
market, strengthened the management of import and export business, and used financial instruments such 
as future foreign exchange settlement, change over and foreign exchange options business to lock the 
exchange rate risks. The Company made full use of the advantages of the Company in scale, technology, 
and brand, and actively strived for the initiative in the negotiation and negotiation mechanism for prices, 
currencies, and settlement cycles.  
(5) The risk of force majeure. At present, the domestic COVID-19 has been effectively controlled, 
and social and economic activities have returned to normal. However, there have been repeated epidemics 
overseas. Due to the continuous international trade and exchanges, the country is still facing potential 
threats of COVID-19.  
Measures taken: the Company strengthened the analysis and prediction of force majeure risks such 
as the epidemic, and actively took corresponding measures to respond to changes in the market 
environment.  
2. PV industry  
(1) The imbalance of supply and demand in the industrial chain and the impact of product price 
fluctuations. In 2020, the PV supply chain was affected by the uneven supply and demand, and the overall 
price fluctuated greatly. Considering that the COVID-19situation is still uncertain, and the supply of raw 
materials such as polysilicon and glass continues to be tight, there may be large price fluctuations in the 
industrial chain, which will have an adverse impact on the construction of PV projects.  
Measures taken: the Company strengthened industrial chain tracking and prediction, strict 
benchmarking management, continued to promote refined management, continued to consolidate the 
competitive advantages of the Company in quality, scale, technology, and cost, and further increased its 
market share in the field of high-purity polysilicon and high-efficiency market rate.  
(2) Impact risks of industry policies. The cost of PV power generation in most countries and regions 
in the world is lower than the cost of traditional fossil energy power generation, so the PV power 
generation has become the main form of energy for most countries to achieve carbon emission reduction, 
and various countries have successively issued relevant incentive policies to promote the continuous 
increase of PV power generation scale. If the policies of various countries are greatly adjusted, the installed 
capacity of PV is expected to be significantly affected.  
Measures taken: the Company closely followed the changes in related policies, combined its own 
strategic development, and formulated a reasonable business development plan for PV powerplants.  
(3) Technology iteration risk. The PV industry is undergoing rapid technology upgrades, and the 
pressure to reduce costs is forcing companies to continue to develop new technologies. With the 
continuous improvement of cell and module efficiency and further reduction of costs, companies will face 
survival of the fittest. In recent years, PV companies have made breakthroughs in the production of 
crystalline silicon cells such as TOPCON, HJT, and IBC, and have continuously set new records. At the 
same time, crystalline silicon cells are also facing competition from thin film, perovskite and other 
amorphous silicon technology routes.  
Measures taken: the Company actively carried out pilot trials and transformations, including HJT and 
TOPCON, which may become the mainstream technology routes for next-generation mass production, 
while maintaining the tracking and R&D demonstration of forward-looking technologies to ensure the 
technological leading of the Company.  
(4) The risk of force majeure  
The World Health Organization pointed out that humans may continue to coexist with the COVID-
19 for a long time. At present, overseas markets account for about 2/3 of the global PV market demand. 
Combined with the emergence of the mutated COVID-19, if the overseas epidemic cannot be effectively 
controlled, the weakening of PV terminal demand cannot be ruled out.  
Measures taken: the Company strengthened the analysis and prediction of force majeure risks such 
as the epidemic, actively took corresponding measures to respond to changes in the market environment, 
increased the development of strategic customers, enhanced product market competitiveness, and reduced 
the adverse effects of force majeure risks.   
 
(V) Others  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
40 / 246 
 
 
IV. Explanation of the situation and reason that the Company does not disclose in accordance 
with the Code due to special reasons such as inapplicability of the Code, state secrets, trade 
secrets and so on  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Section V Important Matters  
I. Common Stock Profit Distribution Plan or Capital Reserves Share Capitalization Plan    
(I) Formulation, implementation or adjustment of cash dividend policy  
√Applicable  □Inapplicable 
In accordance with the requirements of the Guidelines for the Supervision of Listed Company No. 3-
Cash Dividend for the Listed Company issued by the China Securities Regulatory Commission, combined 
with the actual situation of the Company, the Company has revised and improved the profit distribution 
clauses in the Articles of Association for many times; and effective system guarantee is provided for cash 
dividend and the minimum dividend ratio, and it will be implemented strictly. In 2012, 2015, and 2018, 
the Company held a general meeting of shareholders to review and approve the Company Dividend Plan 
for the Next Three Years (2012-2014), Company Dividend Plan for the Next Three Years (2015-2017), 
Company Dividend Plan for the Next Three Years (2018-2020), which further clarify the implementation 
rules for cash dividend.  
During the reporting period, the Company implemented profit distribution in strict accordance with 
the above relevant policies. After deliberation at the eighth meeting of the seventh board of directors of 
the Company on April 17, 2020, the Profit Distribution Plan and Capital Reverses Share Capitalization 
Plan in 2019 was approved at 2019 general meeting of shareholders of the Company on May 12, 2019; 
based on the total capital stock of 4,287,855,684 shares, the Company paid a cash dividend of RMB 1.86 
(tax included) for every 10 shares to all shareholders; 797,541,157.22 yuan of cash dividend were 
distributed, and the plan was completed on May 26, 2020.  
During the reporting period, the profit distribution policy and plan implementation of the Company 
were based on the premise of fully protecting the legitimate rights and interests of small and medium 
investors, conform to the Articles of Association; the corresponding review procedures were performed, 
and independent directors issued clear opinions.  
The distribution plan of the Company in 2020 is: based on the total share capital of 4,501,548,184 
shares, a cash dividend of 2.41 yuan (tax included) will be distributed to all shareholders for every 10 
shares, and the total cash dividend will be 1,084,873,112.34 yuan. The plan will be submitted to the 2020 
annual general meeting of shareholders for deliberation.  
On April 9, 2021, the Company held the eighteenth meeting of the seventh board of directors, and 
reviewed and approved the Shareholder Dividend Plan for the Next Three Years (2021-2023). The plan 
still needs to be submitted to the 2020 general meeting for deliberation.   
 
(II) The Common Stock Dividend Distribution Plan of the Company for the past three years 
(including the reporting period), and the Capital Reserves Share Capitalization Plan  
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Dividend 
year 
Number 
of bonus 
shares 
per 10 
shares 
(shares) 
Number of 
dividends 
per 10 
shares 
(RMB) 
(tax 
included) 
Number 
of 
transfer 
per 10 
shares 
(shares) 
Amount of cash 
bonus 
(tax included) 
Net profit 
attributable to 
common 
shareholders of 
the listed 
company in 
consolidated 
statements in 
dividend-
receiving year 
Proportion 
(%) 
accounting for 
net profit 
attributable to 
common 
shareholders 
of the listed 
company in 
consolidated 
statements 
2020  0 2.41 0 1,084,873,112.34 3,607,923,359.56 30.07 
2019 0 1.86 0 797,541,157.22 2,634,568,828.17 30.27 
2018  0 1.60 0 621,179,555.20 2,018,746,008.65 30.77 
 
2020 Annual Report  
41 / 246 
 
(III) Situation of repurchasing shares in cash and being included in cash dividend  
□Applicable  √Inapplicable 
(IV) In the reporting period, if the parent Company is profitable and the profit available for 
distribution to ordinary shareholders is positive, but does not propose a plan for the 
distribution of cash profit on common shares, the Company shall disclose the reasons and 
the use and use plan of the undistributed profit in detail  
□Applicable  √Inapplicable 
II. Implementation of commitments  
(I) The actual controllers, shareholders, related parties, acquirers, and the Company promised 
the commitments of related parties during the reporting period or continuing into the 
reporting period  
√Applicable  □Inapplicable 
 
2020 Annual Report  
42 / 246 
 
Commitment 
background 
Commitments 
type 
Commitment 
party 
Commitments 
content 
Commitment 
time and 
duration 
Whether the 
duration for 
performance 
is provided 
Whether the 
commitment 
is performed 
timely and 
strictly 
Reasons of 
failure in 
timely 
performance 
Next plan in 
case of 
failure in 
timely 
performance 
Commitments 
related to 
major asset 
restructuring 
Solve competition 
in the same 
industry 
Liu 
Hanyuan, 
Tongwei 
Group 
As of the date of issuing this letter of commitment, 
apart from the target company, I and Tongwei Group 
have not invested in any company, enterprise or other 
business entity that has the same or similar business as 
the target company; apart from the target company, I 
and Tongwei Group have not operated the same or 
similar business as the target company. There is no 
horizontal competition between I, Tongwei Group and 
other companies under its control and the target 
company. I, Tongwei Group and other companies 
under control will not engage in business activities that 
are the same, similar or competing with the target 
company’s existing business or products in any form, 
including not establishing, investing, acquiring, or 
merging the companies with the same or similar 
business with the existing business in domestic and 
overseas or the any form of horizontal competition 
with economic organizations with the target company. 
I and Tongwei Group promise to strictly fulfill the 
above commitments. If the rights and interests of 
Tongwei Co., Ltd. or the target company are damaged 
due to violation of the above commitments by I, 
Tongwei Group and other companies under its control, 
Tongwei Group and I will bear the responsibility in 
accordance with the law. 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
Resolve related 
transactions 
Liu 
Hanyuan, 
Tongwei 
Group 
There is no apparently unfair related transaction 
between the promiser and other enterprises under its 
control and the target company. After completing this 
transaction, the promiser and other companies under its 
control will try to avoid or reduce related transactions 
with the target company; for related transactions that 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
Inapplicable 
2020 Annual Report  
43 / 246 
 
cannot be avoided or exist for reasonable reasons, they 
will sign a standardized related transaction agreement 
with the target company in accordance with the law; 
the approval procedures are performed in accordance 
with relevant laws, regulations, rules, listing rules and 
other regulatory documents, as well as Tongwei Co., 
Ltd.’s Articles of Association; it will conduct 
transactions with Tongwei Co., Ltd. and its 
subsidiaries at a fair market price, and will not use such 
transactions to engage in any actions that damage the 
interests of Tongwei Co., Ltd. and its subsidiaries; 
guarantee to perform the information disclosure 
obligations of related transactions in accordance with 
relevant laws, regulations, listing rules and Tongwei 
Co., Ltd.'s Articles of Association. The promiser 
guarantees to strictly fulfill the above commitments. If 
the rights and interests of Tongwei Co., Ltd. or the 
target company are damaged due to the violation of the 
above promises by the promiser and other enterprises 
under its control, the promiser will bear the 
corresponding compensation liabilities in accordance 
with the law. 
Others 
Liu 
Hanyuan, 
Tongwei 
Group 
The promiser will not damage the independence of 
Tongwei Co., Ltd. due to this reorganization, maintain 
independence from Tongwei Co., Ltd. in terms of 
assets, personnel, finance, organization and business, 
and strictly abide by the relevant regulations of the 
China Securities Regulatory Commission on the 
independence of the listed company, and does not 
violate regulations or use Tongwei Co., Ltd.to provide 
guarantees, not to illegally occupy the funds of 
Tongwei Co., Ltd., and maintains the independence of 
Tongwei Co., Ltd.. This commitment remains valid for 
the legal and effective existence of Tongwei Co., Ltd. 
and during the period when Liu Hanyuan is the actual 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
2020 Annual Report  
44 / 246 
 
controller of Tongwei Co., Ltd. and Tongwei Group is 
the controlling shareholder of Tongwei Co., Ltd. If the 
promiser violates the above commitment and causes 
loss to Tongwei Co., Ltd. and other shareholders, the 
promiser shall bear the corresponding compensation 
liability. 
Others 
Tongwei 
Group 
Secretly appropriate and/or paid use of assets, funds, 
and other resources of Tongwei Co., Ltd.; if the group 
company and Tongwei Co., Ltd. have normal capital 
exchanges, they will strictly abide by relevant laws, 
regulations, administrative rules, and Articles of 
Association (including but not limited to regulations on 
related party transactions). 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
Inapplicable 
Commitments 
relating to the 
initial public 
offering 
Solve the 
horizontal 
competition 
Tongwei 
Group 
It will not and cause its affiliates not to develop, 
operate or assist in the operation, participation, or 
engagement of the main business of Tongwei Co., 
Ltd. alone or together on behalf of any person, firm or 
company (enterprise, unit) that directly or indirectly 
generates competition. Agree to compensate for all 
loss, damages and expenses suffered by Tongwei Co., 
Ltd. due to the violation of the letter of commitment.  
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
 
Inapplicable 
Solve the 
horizontal 
competition 
Liu 
Hanyuan, 
Guan Yamei  
No longer invest in new shares in companies that are 
related or similar to the company's business. 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
Inapplicable 
 
 
Inapplicable 
Other 
Tongwei 
Group 
Secretly appropriate and/or paid use of assets, funds, 
and other resources of Tongwei Co., Ltd.; if the group 
company and Tongwei Co., Ltd. have normal capital 
exchanges, they will strictly abide by relevant laws, 
regulations, administrative rules, and Articles of 
Association (including but not limited to regulations on 
related party transactions). 
This 
commitment 
remains valid 
and is being 
implemented. 
No Yes 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
Inapplicable 
2020 Annual Report  
45 / 246 
 
Commitments 
related to 
refinancing 
Restricted shares 
Non-public 
offering 
object 
Qamdo Tongrui Industrial Partnership (Limited 
Partnership), Shanghai Yusheng Investment 
Management Co., Ltd., Shanghai Yingshui Investment 
Management Co., Ltd.-Yingshui Yueyi No. 19 Private 
Securities Investment Fund, Shanghai Xinghan Asset 
Management Co., Ltd. (Xinghan Asset Management- 
Xingyuan No. 5 Single Asset Management Plan), 
Taikang Life Insurance Co., Ltd. Investment Link 
Innovation Power Investment Account, E Fund 
Management Co., Ltd., Yunnan Energy Investment 
Capital Investment Co., Ltd., Hongde Fund 
Management Co., Ltd., Dajia Asset Management Co., 
Ltd. -Blue Chip Selected No. 5 Collective Asset 
Management Product, Dacheng Fund Management 
Co., Ltd., Jiutai Fund Management Co., Ltd., 
Hillhouse Capital Management Co., Ltd.-China Value 
Fund (Exchange), Caitong Fund Management Co., 
Ltd., Zhuque Fund Management Co., Ltd., Chengdu 
Fusenmei Home Furnishing Co., Ltd., and Ruiyuan 
Fund Management Co., Ltd. obtained the shares 
through this non-public offering, which shall not be 
transferred within 6 months from the end of the 
issuance. 
6 months 
from 
December 8, 
2020. 
Yes Yes 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Inapplicable 
Commitments 
related to 
refinancing 
Other 
Tongwei 
Co., Ltd.  
Before using raised funds or within 36 months after 
the raised funds are in place, capital investment in 
similar financial services or new capital investment in 
Tongwei Agricultural Finance Guarantee Co., Ltd. 
(including capital increase, borrowing, guarantee and 
other forms of capital investment) shall not be 
allowed.  
Before all 
raised funds 
are used up or 
within 36 
months after 
the funds 
raised are in 
place. 
Yes Yes 
 
 
 
Inapplicable 
 
 
 
Inapplicable 
2020 Annual Report  
46 / 246 
 
 
(II) The assets or projects of the Company have profit forecasts, and the reporting period is still 
in the profit forecast period, the Company explains the reasons whether the assets and items 
reach original profit forecast;   
□Realized  □Unrealized  √Inapplicable 
 
(III) Completion of performance commitments and its impact on goodwill impairment test  
□Applicable  √Inapplicable 
 
III. Occupation of funds during the reporting period and progress in clearing debt  
□Applicable  √Inapplicable 
IV. Explanation of the Company about the "non-standard opinion audit report" of the 
accounting firm  
□Applicable  √Inapplicable 
 
V. The analysis and explanation of the Company about the reasons and impact of changes in 
accounting policies, accounting estimates or corrections of major accounting errors  
(I) The analysis and explanation of the Company about the reasons and impact of changes in 
accounting policies and accounting estimates  
√Applicable  □Inapplicable 
The Ministry of Finance revised the Accounting Standards for Business Enterprises No. 14-Revenue 
in 2017. The revised standard stipulates that for the first implementation of the standard, the amount of 
retained earnings and other related items in the financial statements at the beginning of the year should be 
adjusted according to the cumulative impact, and the information during the comparable period should not 
be adjusted.  
The Company has implemented the new revenue standard from January 1, 2020. According to the 
standards, the Company only adjusts the retained earnings at the beginning of 2020 and the amount of 
other related items in the financial statements for the cumulative impact of contracts that have not been 
completed on the date of the first implementation, and the comparative financial statements are not 
adjusted.  
The Company adjusted the receivable electricity price subsidies corresponding to powerplants not 
included in the national subsidy catalog from the original "accounts receivable" item to the "contract 
assets" item for presentation. The tax-exclusive amount of advance receipts related to sales of goods was 
adjusted from the original “advance receipts” item to “contract liabilities” and the corresponding added-
value tax and output tax were adjusted from the original “advance receipts” item to “other current liabilities” 
"or "other non-current liabilities" presentation according to the liquidity, this change only affects the 
presentation of financial statements, and does not affect total assets, net assets and net profit.  
The impact of the above accounting policy changes on the financial statements is as follows:  
① Consolidated balance sheet  
Unit: Yuan Currency: RMB  
Report item  December 31, 2019  Adjustment number  2020/1/1 
Accounts receivable  1,672,241,936.75 -998,603,103.27 673,638,833.48 
Contract assets    998,603,103.27 998,603,103.27 
Advance receipt  1,571,445,278.97 -1,521,138,014.69 50,307,264.28 
Contract liabilities    1,484,683,326.76 1,484,683,326.76 
Other current liabilities  1,123,805,086.92 36,454,687.93 1,160,259,774.85 
② The balance sheet of the parent company  
 Unit: Yuan Currency: RMB  
Report item  December 31, 2019  Adjustment number  2020/1/1 
Advance receipt  142,278,536.45 -137,760,053.55 4,518,482.90 
Contract liabilities   137,648,472.21 137,648,472.21 
Other current liabilities  1,099,583,333.30 111,581.34 1,099,694,914.64 
Except for the above changes, other important accounting policy changes did not occur during the 
reporting period.  
2020 Annual Report  
47 / 246 
 
 
(II) Analysis and explanation of the Company about the reasons and impact of the correction of 
major accounting errors  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(III) Communication with the former accounting firm  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(IV) Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VI. Appointment and dismissal of accounting firms  
Unit: 10,000Yuan Currency: RMB 
 Now engaged 
Name of domestic accounting 
firm  
Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm (Special General Partnership)  
Remuneration of domestic 
accounting firm  
381 
Audit period of domestic 
accounting firm  
20 years  
 
 Name  Remuneration  
Internal control auditing 
accounting firm  
Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm (Special 
General Partnership)  
119 
Financial consultant  China Securities Co., Ltd.  0 
Sponsor  China Securities Co., Ltd.  400 
 
Explanation of appointment and dismissal of accounting firms  
√Applicable  □Inapplicable 
Approved by the company shareholders meeting of 2019, the Company renewed the appointment of 
Sichuan Huaxin to provide services such as 2020 audit and internal control audit on May 12, 2020.   
 
Explanation of reappointing an accounting firm during the audit  
□Applicable  √Inapplicable 
VII. Face with the risk of listing suspension  
(I) Reasons for the suspension of listing  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(II) Response measures to be taken by the Company  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VIII. Situation and reason for the termination of listing  
□Applicable  √Inapplicable 
 
IX. Bankruptcy and reorganization related matters  
□Applicable  √Inapplicable 
 
X. Major litigation and arbitration matters  
□Have annually major litigation and arbitration matters √No annually major litigation and arbitration matters 
2020 Annual Report  
48 / 246 
 
XI. Punishment and rectification of the listed company and their directors, supervisors, senior 
managers, controlling shareholders, actual controllers, and acquirers  
□Applicable  √Inapplicable 
 
XII. Explanation of the integrity status of the Company and its controlling shareholders and 
actual controllers during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
 
XIII. The situation and impact of the Company’s equity incentive plan, employee stock ownership 
plan or other employee incentive measures  
(I) Relevant incentive matters have been disclosed in the temporary announcement and there 
is no progress or change in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(II) The temporary announcement is not disclosed or has follow-up progress incentives  
Equity incentive situation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Employee stock ownership plan  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company held the 20th meeting of the sixth board of directors on December 15, 2017, and 
reviewed and approved the Employee Stock Ownership Plan (Draft) and its Summary of Tongwei Co., Ltd. 
in 2017. It was reviewed on the first extraordinary general meeting of shareholders of 2018 held on January 
5, 2018; please refer to the related announcements of the employee stock ownership plan of the Company 
in 2017 published on the designated information disclosure media and the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) on December 16, 2017 (Hereinafter referred to the "Employee Stock 
Ownership Plan"). On May 7, 2018, the Company’s employee stock ownership plan "Yunxin-Hongrui No. 
28 Collective Capital Trust Plan" bought 77,703,944 shares of the Company through the trading system 
of the Shanghai Stock Exchange, accounting for 2.00% of the Company’s total equity; the total transaction 
amount was 897,979,400 yuan, the average transaction price was 11.56 yuan/share, the lock-up period 
was from May 8, 2018 to May 7, 2019, and the duration was 36 months, that is, until to January 5, 2021, 
the Company has sold all company stocks held by the employee stock ownership plan before the expiration, 
and the employee stock ownership plan has been implemented and terminated.  
 
Other incentive measures  
□Applicable  √Inapplicable 
XIV. Significant related transactions  
(I) Related transactions related to daily operations  
1. Matters that have been disclosed in the temporary announcement and have no progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2. Matters that have been disclosed in the temporary announcement, but there are progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
3. Matters not disclosed in the temporary announcement  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2020 Annual Report  
49 / 246 
 
(II) Related transactions in the acquisition or sale of assets or equity  
1. Matters that have been disclosed in the temporary announcement and have no progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2. Matters that have been disclosed in the temporary announcement, but there are progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
3. Matters not disclosed in the temporary announcement  
□Applicable  √Inapplicable 
 
4. If the performance agreements are involved, the performance achieved during the reporting 
period shall be disclosed.  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(III) Significant related transactions for joint foreign investment  
1. Matters that have been disclosed in the temporary announcement and have no progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
2. Matters that have been disclosed in the temporary announcement, but there are progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
3. Matters not disclosed in the temporary announcement  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(IV) Related credit and debt transactions  
1. Matters that have been disclosed in the temporary announcement and have no progress or 
changes in subsequent implementation  
√Applicable  □Inapplicable 
Summary of matters Query index 
According to the needs of business management and investment 
development, the Company intended to apply for the circulating 
liquidity loans with a monthly balance not exceeding RMB 2 
billion (conversion does not exceed RMB 1 billion based on the 
actual occupation for the whole year) from Tongwei Group. The 
one-year benchmark loan interest rate of People's Bank of China is 
determined as the borrowing interest rate, and the expected interest 
to be paid is about RMB 50 million (the borrowing interest rate will 
be adjusted accordingly with the adjustment of the national one-
year benchmark loan interest rate). By the end of the reporting 
period, the balance of this loan was 0 yuan.  
On April 21, 2020, the Company 
announced Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. on Related 
Transactions of Borrowing from 
Tongwei Group Co., Ltd. in 2020 
on the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) and 
designated information 
disclosure media (Announcement 
No.: 2020-050).  
 
2. Matters that have been disclosed in the temporary announcement, but there are progress or 
changes in subsequent implementation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
3. Matters not disclosed in the temporary announcement  
□Applicable  √Inapplicable 
(V) Others  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
50 / 246 
 
 
XV. Major contracts and their performance  
(I) Custody, contracting and leasing matters  
1. Custody situation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2. Contracting situation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
3. Leasing situation  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(II) Guarantee situation  
√Applicable  □Inapplicable
2020 Annual Report  
51 / 246 
 
Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
External guarantee (excluding the guarantee to subsidiaries) 
Guarantor 
Relation 
between 
guarantor and 
listed 
company 
Guaranteed 
party 
Guaranteed 
amount 
Guarantee 
date 
(agreement 
signing 
date) 
Guarantee 
Starting 
date 
Guarantee 
expiration 
date 
Guarantee 
type 
Whether 
the 
guarantee 
has been 
fulfilled 
Whether 
the 
guarantee 
is 
overdue 
Amount 
overdue 
Whether there 
is counter 
guarantee 
Whether it 
is related 
party 
guarantee 
Association 
relationship 
Tongwei 
Agricultural 
Finance 
Guarantee 
Co., Ltd. 
Wholly-
owned 
subsidiaries 
Farmers and 
distributors 
45,193.48 - 2020/1/3 2021/12/31 
Joint and 
several 
liability 
guarantee 
No Yes 2,188.62 Yes No    
Tongwei 
Agricultural 
Finance 
Guarantee 
Co., Ltd. 
Wholly-
owned 
subsidiaries 
Farmers 
(building a 
rooftop 
powerplant) 
2,343.01 - 2017/9/15 2028/5/31 
Joint and 
several 
liability 
guarantee 
No No - Yes No   
Total amount of guarantees during the reporting period (excluding 
guarantees to subsidiaries)  
82,955.16 
Total guarantee balance at the end of the reporting period (A) 
(excluding guarantees to subsidiaries)  
47,536.49 
The guarantees of the Company and its subsidiaries to its subsidiaries  
Total amount of guarantees to subsidiaries during the reporting period  930,660.32 
Total balance of guarantees to subsidiaries at the end of the reporting 
period (B)  
755,700.83 
The total guarantee amount of the Company (including guarantees to subsidiaries)  
Total guarantee (A+B)  803,237.32 
The proportion of total guarantees accounting for the net assets of the 
Company (%)  
25.46 
Of which:  
Amount of guarantee provided for shareholders, actual controllers and 
their related parties (C)  
 
The amount of debt guarantee provided directly or indirectly for the 
guaranteed object whose debt-to-asset ratio exceeds 70% (D)  
359,204.79 
The amount of the total guarantee exceeding 50% of the net assets (E)   
2020 Annual Report  
52 / 246 
 
The total amount of the above three guarantees (C+D+E)  359,204.79 
Explanation of unexpired guarantees that may bear joint liability for 
repayment  
 
Explanation of guarantee  
The above overdue guarantee amount refers to the unrecovered guarantee compensation 
balance at the end of the reporting period  
2020 Annual Report  
53 / 246 
 
 
(III) Situation entrusting others to manage cash assets  
1. Situation entrusting financial management  
(1) The overall situation of entrusted financial management  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
Type  Fund source Amount incurred 
Outstanding 
balance 
Overdue irrecoverable 
amount 
Floating income  Own funds  33,500.00  -     -    
Floating income  Raise funds  150,000.00 150,000.00  -    
 
Other information  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(2) Situation of individual entrusted financial management  
√Applicable  □Inapplicable 
  
2020 Annual Report  
54 / 246 
 
     Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
Trustee 
Type of entrusted 
financial 
management 
Entrusted 
financial 
managemen
t amount 
Start date of 
entrusted financial 
management 
End date of 
entrusted financial 
management 
Fund 
 source 
Fund  
direction 
Remuneration 
determination 
 method 
Annual  
yield 
Expected  
earnings 
 (if any) 
Actual  
gains 
 or  
losses 
Actual  
recovery 
Has 
 it  
gone 
through 
legal 
procedu
res? 
Has it gone 
through 
legal 
procedures? 
Amount 
of 
provisio
n for 
impairm
ent (if 
any) 
Chengdu Xindu 
branch of Bank 
of 
Communication
s Co., Ltd. 
Structured 
deposit type S 3,000.00 2020/1/20 2020/2/10 
Own 
 funds 
Structured  
deposit 
 products 
Floating 
income 2.70% / 4.66  3,000.00  Yes    
Business 
Department, 
Chengdu 
Branch of 
Industrial Bank 
3-
month USD de
posit product 
500.00 2020/2/28 2020/5/29 
Own 
 funds 
Large dollar  
deposit  
certificate 
Floating 
income 3.26% / 2.26  500.00  Yes    
Harvest Fund 
Management 
Co., Ltd. 
Harvest Money 
Fund-Harvest 
Express 
Currency A 
5,000.00 2020/3/3 2020/3/12 
Own  
funds 
Monetary 
 fund 
Floating 
income 2.27% / 2.83  5,000.00  Yes    
Beijing 
Hengtian 
Mingze Fund 
Sales Co., Ltd. 
Nord Currency 
B 5,000.00 2020/3/3 2020/3/12 
Own 
 funds 
Monetary  
fund 
Floating 
income 2.06% / 2.58  5,000.00  Yes    
Harvest Fund 
Management 
Co., Ltd. 
Harvest Money 
Fund-Harvest 
Express 
Currency A 
10,000.00 2020/3/19 2020/5/7 
Own  
funds 
Monetary 
 fund 
Floating 
income 2.44% / 28.19  10,000.00  Yes    
Beijing 
Hengtian 
Mingze Fund 
Sales Co., Ltd. 
Cash 
Management of 
central banking 
institution 
10,000.00 2020/3/19 2020/5/7 
Own  
funds 
Monetary  
fund 
Floating 
income 2.44% / 24.04  10,000.00  Yes    
Chongqing 
Branch of Ping 
An Bank 
Public 
structured 
deposits of Ping 
An Bank (100% 
guaranteed-
linked exchange 
rate) RMB 
18353 products 
in 2020 
25,000.00 2020/12/14 2021/3/15 
Raise  
funds 
Structured 
deposit 
products 
Floating 
income 
1.65%/ 
4.55% 
   Yes    
Chongqing 
Branch of Ping 
An Bank 
Public 
structured 
deposits of Ping 
An Bank (100% 
guaranteed-
linked exchange 
rate) RMB 
18354 products 
in 2020 
25,000.00 2020/12/14 2021/3/15 
Raise  
funds 
Structured 
deposit 
products 
Floating 
income 
1.65%/ 
4.55% 
   Yes    
Chengdu 
Branch of 
Shanghai 
Pudong 
Development 
Bank 
The company's 
stable profit 
fixed holding 
period JG9014 
period (90-day 
network 
exclusive) 
50,000.00 2020/12/14 2021/3/15 
Raise  
funds 
Structured 
deposit 
products 
Floating 
income 
1.4%/ 
3.05%/ 
3.25% 
   Yes    
Xindu branch of 
Bank of 
Communication

Yuntong 
Wealth fixed-
term structured 
deposits for 90 
days of Bank of 
Communication
s (gold-linked 
bearish) 
50,000.00 2020/12/16 2021/3/18 
Raise 
 funds 
Structured 
deposit 
products 
Floating 
income 
1.59%/ 
3.00% 
   Yes    
Total / 183,500.0

/ / / / /   64.57  33,500.00       
 
Other situations  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(3) Impairment provision of entrusted financial management  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2. Entrusted loan situation  
(1) General situation of entrusted loans  
□Applicable  √Inapplicable 
Other situations  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(2) Individual entrusted loans  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
55 / 246 
 
Other situations  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(3) Entrusted loan impairment provision  
□Applicable  √Inapplicable 
 
3. Other situations  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(IV) Other major contracts  
√Applicable  □Inapplicable 
 
Overview of major contract matters  Query index 
The 24th meeting of the sixth board of directors of the 
Company reviewed and approved the signing of a 
major sales contract with Xi'an Longi Green Energy 
Technology Co., Ltd. During the reporting period, the 
major contract of the Company with Longi was being 
actively implemented.  
The Company announced the Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. about Signing Major Sales 
Contracts on the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) and designated 
information disclosure media on May 23, 2018, 
(Announcement No.: 2018- 048).  
The 25th meeting of the sixth board of directors of the 
Company reviewed and approved the signing of a 
major sales and procurement framework contract 
with Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co., Ltd. 
During the reporting period, the major contract of the 
Company with Zhonghuan was being actively 
implemented.  
The Company announced the Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. about Signing Major Sales 
Contracts and Purchasing Framework 
Contracts on the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) and designated 
information disclosure media on May 28, 2018, 
(Announcement No.: 2018- 051).  
The 14th meeting of the seventh board of directors of 
the Company deliberated and approved the major 
sales framework contract signed by subsidiaries 
Yongxiang Polysilicon, Yongxiang New Energy, 
Inner Mongolia Tongwei, Yunnan Tongwei and 
Jinko Solar and its subsidiary Sichuan Jinko. During 
the reporting period, the major contract of the 
Company with Jinko Solar shares was being actively 
implemented.  
The Company announced the Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. about Signing Major Sales 
Contracts on the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) and designated 
information disclosure media on November 7, 
2020, (Announcement No.: 2020-115).  
The 15th meeting of the seventh board of directors of 
the Company deliberated and approved the major 
sales framework contract signed by subsidiaries 
Yongxiang Polysilicon, Yongxiang New Energy, 
Inner Mongolia Tongwei, Yunnan Tongwei and 
Trina Solar. During the reporting period, the major 
contract of the Company with Trina Solar shares was 
being actively implemented.  
The Company announced the Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. about Signing Major Sales 
Contracts with Trina Solar Co., Ltd. on the 
Shanghai Stock Exchange website 
(www.sse.com.cn) and designated information 
disclosure media on November 18, 2020, 
(Announcement No.: 2020-123).  
The 15th meeting of the seventh board of directors of 
the Company deliberated and approved the major 
sales framework contract signed by subsidiaries 
Yongxiang Polysilicon, Yongxiang New Energy, 
Inner Mongolia Tongwei, Yunnan Tongwei and 
Meike Silicon Energy. During the reporting period, 
the major contract of the Company with Meike 
Silicon Energy shares was being actively 
implemented.  
The Company announced the Announcement of 
Tongwei Co., Ltd. about Signing Major Sales 
Contracts with Baotou Meike Silicone Energy 
Co., Ltd. on the Shanghai Stock Exchange 
website (www.sse.com.cn) and designated 
information disclosure media on November 18, 
2020 (Announcement No.: 2020-124).  
 
XVI. Explanation of other important matters  
√Applicable  □Inapplicable 
2020 Annual Report  
56 / 246 
 
On April 17, 2020, the eighth meeting of the Company’s seventh board of directors deliberated and 
approved the Proposal on the Company’s Non-public Offering of Stocks and other related proposals. For 
details, please refer to the related announcements disclosed on the designated information disclosure 
media and the Shanghai Stock Exchange of the Company on April 21, 2020 (www.sse.com.cn). This 
matter has been reviewed and approved by the General Meeting of Shareholders in 2019. On October 14, 
2020, the Company obtained the China Securities Regulatory Commission’s Reply of Approving Non-
public Offering of Shares of Tongwei Co., Ltd.  (ZJXK [2020] No. 2492). For details, please refer to the 
related announcements disclosed on the designated information disclosure media and the Shanghai Stock 
Exchange website (http://www.sse.com.cn). According to the reply document, the Company issued 
213,692,500 RMB common shares (A-shares) to 16 targets, the face value of each share is RMB 1.00, and 
the issue price is RMB 28.00/share. The total amount of funds raised is RMB 5,983,390,000.00, and the 
actual net amount of funds raised after deducting issuance costs is RMB 5,942,711,270.11. Sichuan 
Huaxin has issued the "CHXY [2020] No.0084 Capital Verification Report" for the matter of the receipt 
of the raised funds. The net raise funds from the non-public offering of shares will be used for 7.5GW 
high-efficiency crystalline silicon solar cell projects in Meishan and Jintang and supplementing working 
capital. On December 8, 2020, the non-public offering of shares was completed in the Shanghai Branch 
of China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., and the total share capital of the Company was 
changed from 4,287,855,684 shares to 4,501,548,184 shares. The shares subscribed in this non-public 
offering shall not be transferred within six months from the end of the issuance.  
 
XVII. Actively fulfill social responsibilities  
(I) Poverty alleviation work of the listed company   
√Applicable  □Inapplicable 
1. Targeted poverty alleviation planning  
√Applicable  □Inapplicable 
As an energy poverty alleviation model, PV poverty alleviation is also a kind of targeted poverty 
alleviation. While protecting the ecological environment, it has effectively promoted the steady increase 
of per capita income in poverty-stricken areas, and achieved the transformation of poverty alleviation 
development from "help- the -poor " to " thoroughgoing ". In 2016, National Energy Administration and 
National Development and Reform Commission promulgated the Opinions on the Implementation of PV 
Power Generation to Alleviate Poverty and Management Measures of PV Powerplants for Poverty 
Alleviation, which made proposals for the healthy development of PV industry for poverty alleviation and 
called on enterprises to the PV poverty alleviation put into practice.  
 
2. Summary of annual targeted poverty alleviation  
√Applicable  □Inapplicable 
In order to promote the sustainable and healthy development of PV poverty alleviation and actively 
practice corporate social responsibility, the Company has constructed a number of PV poverty alleviation 
powerplant projects in Jilin, Shandong, Ningxia, Inner Mongolia, Sichuan and other regions. This model 
not only effectively changes the extreme lack of electricity in local production and life, but also provides 
monthly income and annual economic sources to poor households. It can solve the problem of economic 
development for the next 10 years, 20 years or even a longer period, and take a new road of industrial 
poverty alleviation, ecological development for poverty alleviation, and construction of clean energy 
resources for poverty alleviation. Hence, The Company carries out important exploration and makes 
positive contribution to China’s PV poverty alleviation, and poverty-stricken groups may get rid of poverty 
and become rich and prosperous. It sets a complete “Tongwei example” for the poverty alleviation of 
China. During the reporting period, the Company invested RMB 9,586,300 in poverty alleviation.  
 
3. Achievements of targeted poverty alleviation  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:10,000Yuan Currency:RMB 
Index Quantity and development  
1. Overall situation  
Of which: 1. Funds  958.63 
2020 Annual Report  
57 / 246 
 
2. Sub-item investment  
1. Poverty alleviation by industrial development  
Of which: 1.1 Types of industrial poverty alleviation 
projects  
□ Poverty alleviation in agriculture and 
forestry industry  
□Poverty alleviation through tourism 
□Poverty alleviation through e-commerce 
 √Poverty alleviation through assets income 
□Poverty alleviation through technology 
□Other 
1.2 Number of industrial poverty alleviation 
projects (number)  

1.3 Amount of investment in industrial 
poverty alleviation projects  
958.63 
 
4. Follow-up targeted poverty alleviation plan  
√Applicable  □Inapplicable 
On March 26, 2020, the Poverty Relief Office of State Council released the Recent Progress of Key 
Poverty Alleviation Work in Recent Years, which summarized the poverty alleviation work until March 
20. As one of the top ten targeted poverty alleviation projects, PV poverty alleviation has been affirmed 
due to the contribution to poverty alleviation. The Company will continue to fulfill the corporate social 
responsibility, actively respond to the country’s call for targeted poverty alleviation, and continue the “PV 
poverty alleviation” work in combination with the industrial advantages. The project not only promotes 
the development of local green new energy industry, but also drives the local industrial development, 
improves the ecological environment, helps people to get rid of poverty and achieves the goal of lucid 
water and green mountain and common prosperity. 
 
(II) Social responsibility work  
√Applicable  □Inapplicable 
Since the establishment, the Company has always been centered on the corporate vision of "For Better 
Life", is committed to becoming a safe food supplier and clean energy operator, and realizes a high degree 
of unification of corporate development and social value through the in-depth integration of the dual-green 
main business. In terms of agriculture, while maintaining its own healthy development, the Company 
continues to lead the sustainable development of aquaculture industry in our country, especially in the 
aquaculture field, the original "Fishery& PV Integration" model of the Company has led the 
transformation and upgrading from the traditional aquaculture model to automation, intelligence, and 
large-scale modern aquaculture model, realized the efficient and compound utilization of the harvests of 
“fish, electricity and environment”; in terms of PV new energy, under the urgent needs of global carbon 
emission reduction and energy consumption transformation, the Company has continuously promoted the 
cost reduction and efficiency enhancement of PV products by long-term scientific research and innovation 
and the application of technological achievements, and has made contributions to accelerating the progress 
of China and the global carbon-neutral process and jointly achieving the carbon neutrality goal. The 
Company will continue to implement the "craftsmanship spirit" to deeply cultivate agriculture and clean 
energy industries that are closely related to human life, and make efforts to continuously improve the 
quality of human life. In the development process, the Company attaches great importance to the 
construction of social responsibility, and constantly fulfills the corporate social responsibility:  
1. Protection of shareholders' rights and interests  
The Company attaches great importance to safeguarding the interests of shareholders, especially 
small and medium shareholders. In accordance with the Company Law of the People’s Republic of China, 
the Securities Law of the People’s Republic of China, the Code of Corporate Governance of Listed 
Company, the Stock Listing Rules of Shanghai Stock Exchange and other requirements, the Company has 
established and improved the corporate governance structure, promoted standardized operations, and 
ensured the legitimate rights and interests of shareholders, especially small and medium shareholders 
through the authenticity, accuracy and completeness of information disclosure. During the reporting 
period, the Company held three shareholder meetings, twelve meetings of the board of directors and eleven 
meetings of supervisors. The Company attaches great importance to communication with investors, and 
strengthens communication with investors through methods such as telephone, e-mail, investor relations 
2020 Annual Report  
58 / 246 
 
interactive platforms, and on-site research. The Company is committed to giving back to shareholders. It 
has revised and improved the relevant articles on profit distribution in the "Regulations" for many times, 
and formulated the Company Dividend Plan for the Next Three Years (2012-2014), Company Dividend 
Plan for the Next Three Years (2015-2017) and Company Dividend Plan for the Next Three Years (2018-
2020) in accordance with the provisions of the Articles of Association and relevant laws and regulations. 
The Company strictly follows the plan and maintains a relatively high proportion of dividends, which is 
really creating value for shareholders. The Company has always resolutely implemented the maintenance 
of the legitimate rights and interests of shareholders and the return to shareholders as the established tasks 
of the Company. Therefore, the Company has been recognized by the regulatory authorities for many 
years.  
2. Protection of the creditor's rights and interests  
The Company attaches great importance to the protection of the rights and interests of creditors and 
has established a complete creditor protection mechanism. The Company has a sound internal control 
management system. Through using advanced information management methods, it has achieved efficient 
and centralized management of funds and financing. Strict graded approval and review management can 
ensure the safety of funds. The Company has a good reputation and maintains long-term cooperation with 
policy banks, state-owned banks, joint-stock banks, and foreign banks. The Company uses credit funds in 
strict accordance with the relevant regulations of the national regulatory authorities and bank management 
requirements, and conducts complete life-cycle management of loans. During the reporting period, the 
Company repaid the principal and interest of various loans in a timely manner and had no bad credit 
records. The Company has a complete purchasing management process system to ensure the unification 
of logistics, capital flow, and information flow. During the reporting period, the Company strengthened 
its cooperation with strategic suppliers. The Company strictly implemented the purchasing agreement with 
suppliers, paid for goods in time, and effectively maintained the interests of the company and creditors, 
and obtained the good evaluation from the supplier.  
3. Protection of the rights and interests of employees  
The Company pays attention to protecting employees' rights, caring about the physical and mental 
health of employees, and is committed to providing employees with a broad development platform. The 
Company strictly abides by the Labor Law, Labor Contract Law, Social Insurance Law, Trade Union Law 
and other laws and regulations to fully protect the legitimate rights and interests of employees. In terms of 
employee care, the Company established the “Employee Care Mutual Fund” and established and improved 
the corresponding management system. The fund is mainly used as medical expenses for employees and 
their families, expenses for serious natural disasters, scholarship expenses for college entrance of 
employees’ children, and expenses for employees’ marriage and childbirth. Until now, the funds have 
been widely supported by the employees. The Company has established channels for employees to provide 
suggestions and complaints, so that they can listen to their voices and build a better working atmosphere 
together with them. In terms of employee growth, the Company continues to optimize the two promotion 
channels, the management channel and the professional channel, to encourage employees to continuously 
improve.  
4. Supplier management and quality management 
The Company has formulated a supplier management system and standardized the full life cycle 
management of suppliers. Regular evaluations on supplier product qualification rate, customer complaints, 
return rate and other product performance, delivery time, service quality, product control standards, etc. 
are carried out, to ensure the product quality of the Company from the source. At the same time, through 
close cooperation with suppliers, the Company promotes the exchange of advanced technology and 
management concepts, promotes green supplier management, calls on suppliers to save energy, protect 
the environment, and promote the coordinated development of industrial economic, environmental and 
social benefits. The Company has established a full-process quality management system and management 
system to fully ensure product quality, protect the rights and interests of customers and consumers, and 
improve customer and consumer satisfaction.  
5. Safe production and environmental protection  
Safe production is the basic prerequisite for ensuring the steady development of the Company. The 
Company complies with the requirements of relevant national laws and regulations, and has established 
and improved a safety production management system. The Company introduced the Dupont safety 
management concept earlier. In recent years, the Company has continued to promote the construction of 
Amoeba + Team and is committed to making safety production awareness be implemented in every team 
and every employee. The Company attaches great importance to environmental protection, and is 
2020 Annual Report  
59 / 246 
 
committed to strengthening environmental pollution control and developing a circular economy industrial 
chain. In addition to strictly implementing various environmental protection laws and regulations and 
national environmental protection standards and emission standards, the Company also continuously 
strengthens resource recycling, material closed operation, and by-product recycling in the production 
process, and promotes the implementation of various energy-saving and emission-reduction measures, and 
actively practices the concept of harmonious development of enterprise development and ecological 
environment.  
6. Community construction and public welfare undertakings  
The Company actively participates in community construction and public welfare activities to 
promote the harmonious development of the Company and the community. Since its establishment, the 
Company always regards the provision of social welfare as its responsibility, insists on the corporate 
objective of “Striving for Excellence, Contributing to Society”, gives back to the society with love, widely 
participates in the public welfare undertakings of construction of education and science popularization 
bases, community donations, education donations and PV poverty alleviation, provides the local 
employment post. 
 
(III) Environmental information situation  
1. Explanation of the environmental protection situation of companies and their important 
subsidiaries that are key pollutant discharge units announced by the environmental protection 
department  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Emission information  
√Applicable  □Inapplicable 
During the reporting period, the Company strictly implemented related laws and regulations of 
environmental protection, and the construction and operation of environmental protection facilities can 
meet the requirements of environmental protection management. The emission of wastewater, waste gas, 
and solid waste in the production process of the Company can meet the requirements of relevant emission 
standards, and clean production was realized. The relevant environmental information is as follows: 
1) Production of Sichuan Yongxiang Polysilicon  
① The main pollutants in wastewater: COD, ammonia nitrogen, and PH; 
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 1 main emission port.  
Emission standard: standard value Integrated Wastewater Discharge Standard (GB8978-1996) Table 
4 First Level Standard); COD≤100mg/l; ammonia nitrogen≤15mg/l; 6≤PH≤9;  
Emission concentration: COD: 11.77mg/l; ammonia nitrogen: 0.57mg/l; PH: 7.5; all meet 
environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: no limit on COD; and no limit on ammonia nitrogen;  
Total emissions in 2020: COD: 3.703 tons; ammonia nitrogen: 0.205 tons.   
②The main pollutants in boiler flue gas: sulfur dioxide, nitrogen oxides, and particulate matter.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 2 emission ports.  
Emission standard: standard value: special emission limit value in Table 3 of Emission Standard of 
Air Pollutants for Boiler (GB13271-2014), sulfur dioxide ≤50mg/m3; nitrogen oxides ≤150mg/m3 
(80mg/m3 according to EIA requirements); particulate matter ≤20 mg/ m3; 
Emission concentration: sulfur dioxide: 1.04mg/m3; nitrogen oxides: 43.34mg/ m3; particulate matter: 
1.05mg/ m3, all meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: no limit on sulfur dioxide; no limit on nitrogen oxides ≤53.1 tons/year; 
and no limit on particulate matter;  
Total emissions in 2020: sulfur dioxide: 0.247 tons; particulate matter: 0.249 tons; nitrogen oxides: 
10.329 tons, which are less than the approved annual emissions.  
2) Production of Yongxiang New Energy High-purity Polysilicon  
① The main pollutants in wastewater are: COD, ammonia nitrogen, and PH;  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 1 main emission port.  
Emission standard: standard value Integrated Wastewater Discharge Standard (GB8978-1996) Table 
2020 Annual Report  
60 / 246 
 
4 First Level Standard); COD≤100mg/l; ammonia nitrogen≤15mg/l; 6≤PH≤9;  
Emission concentration: COD: 12.189mg/l; ammonia nitrogen: 1.895mg/l; PH: 7.718, all meet 
environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: no limit on COD; and no limit on ammonia nitrogen;  
Total emissions in 2020: COD: 7.34 tons; ammonia nitrogen: 1.14 tons, all meet the emission 
standards.  
②The main pollutants in boiler flue gas are: sulfur dioxide, nitrogen oxides, and particulate matter.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 2 emission ports.  
Emission standard: standard value: special emission limit value in Table 3 of Emission Standard of 
Air Pollutants for Boiler (GB13271-2014); sulfur dioxide ≤50mg/ m3; nitrogen oxides ≤150mg/m3 (80 
mg/m3 according to EIA requirements); particulate matter ≤20mg/ m3.   
Emission concentration: sulfur dioxide: 0.1585mg/ m3; nitrogen oxide: 49.99mg/ m3; particulate 
matter: 5.76mg/ m3, all meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: no limit on sulfur dioxide, nitrogen oxides ≤59.904 tons/year; and no 
limit on particulate matter; 
Total emissions in 2020: sulfur dioxide: 0.025 tons; nitrogen oxides: 8.01 tons; particulate matter: 
0.924 tons, all meet emission standards.  
3) Production of Inner Mongolia Tongwei High-purity Crystalline Silicon  
The main pollutants in boiler flue gas are: sulfur dioxide, nitrogen oxides, and particulate matter.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 2 emission ports.  
Emission standard: Standard value: newly-built boiler emission limits in Table 2 of Emission 
Standard of Air Pollutants for Boiler (GB13271-2014); sulfur dioxide ≤50mg/m3; nitrogen oxide 
≤200mg/m3; particulate matter ≤20mg/m3.  
Emission concentration: sulfur dioxide: 1.35mg/ m3; nitrogen oxide: 56.2mg/ m3; particulate matter: 
9.83mg/ m3, all meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: sulfur dioxide ≤1.36 tons/year; nitrogen oxides ≤67.36 tons/year;  
Total emissions in 2020: sulfur dioxide: 0.338 tons; nitrogen oxides: 13.027 tons, both of which are 
less than the approved annual emissions.  
4) Production of Yongxiang PVC and Sodium hydroxide:  
① The main pollutants in wastewater are: COD, ammonia nitrogen, and PH; 
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 1 main emission port.  
Emission standard: standard value: Emission Standard of Pollutants for Caustic Alkali and Polyvinyl 
Chloride Industry (GB15581-2016); COD≤60mg/l; ammonia nitrogen≤15mg/l; 6≤PH≤9.  
Emission concentration COD: 20.99mg/l; ammonia nitrogen: 5.19mg/l; PH: 6~9, all meet 
environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: COD≤39 tons/year; ammonia nitrogen≤9.75 tons/year; 
Total emissions in 2020: COD: 4.89 tons; ammonia nitrogen: 1.21 tons, both of which are less than 
the approved annual emissions.  
②Heavy metals: mercury chloride, which is mainly used as the vinyl chloride synthesis catalyst. The 
annual output of waste mercury-containing catalysts is 183.49 tons. It is in the Catalogue of National 
Hazardous Wastes, the code is HW29, and it will be uniformly sent to qualified manufacturers for 
recycling.  
5) Production of Yongxiang cement:  
The main pollutants in the waste gas: smoke (powder) dust, SO2 and NOX.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 2 emission ports.  
Emission standards: air pollutants: standards in Emission Standards of Air Pollutants for Cement 
Industry (GB4915-2013).  
Emission concentration: smoke (dust) dust: kiln concentration: 3.85 mg/m3, kiln tail concentration: 
1.39 mg/m3; kiln emission: 5.55 tons, kiln tail emission: 2.24 tons; SO2: 6.18mg/m3; NOX: 121.32mg/m3; 
all meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: SO2: 140 tons/year; NOX: 450.3 tons/year.  
Total emissions in 2020: SO2: 10.89 tons; NOX: 216.16 tons, both of which are less than the approved 
emissions.  
2020 Annual Report  
61 / 246 
 
6) Production of Chengdu solar cell:  
①The main pollutants in wastewater:  
General pollutants: COD, ammonia nitrogen, pH;  
Particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 2 emission ports.  
Emission standard: indirect emission standards for solar cells in Table 2 of the Emission Standard of 
Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013); COD≤150mg/l; ammonia nitrogen≤30mg/l; 6≤pH≤9; 
fluoride≤8mg/l. Emission concentration: COD: 27.16mg/l; ammonia nitrogen: 5.1 mg/l; pH: 7.51; fluoride: 
4.84 mg/l. All meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: COD≤1109.8 tons/year; ammonia nitrogen≤221.9 tons/year;  
Total emissions in 2020: COD: 115.64 tons; ammonia nitrogen: 27.5 tons, both of which are less than 
the approved annual emissions.  
The main pollutants in the waste gas: fluoride, hydrogen chloride, chlorine, sulfuric acid mist, 
ammonia, particulate matter, and volatile organic compounds;  
Particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 30.  
Emission standards: ammonia implements the standard limits in Table 2 of the Emission Standards 
for Odor Pollutants (GB14554-1993); volatile organic compound implements the manufacturing standard 
of electronic product industry in Table 3 of Sichuan Emission Control Standard for Volatile Organic 
Compound (DB51/2377-2017); and the remaining waste gas implements the standard values of solar cells 
in Table 5 of the Emission Standard of Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013). Ammonia 
≤14kg/h; volatile organic compounds ≤60 mg/m3; fluoride ≤3 mg/m3; chlorine ≤5 mg/m3; particulate 
matter ≤30 mg/m3; hydrogen chloride ≤5mg/m3; nitrogen oxides ≤30 mg /m3.  
Emission concentration: fluoride 0.45mg/m3; chlorine 1.61mg/m3; particulate matter 8.09 mg/m3; 
nitrogen oxides 8.98mg/m3; volatile organic compounds 1.62 mg/m3; hydrogen chloride 0.68mg/m3; 
ammonia 0.37kg/h; and all meet environmental protection emission standards.  
Approved annual emissions: nitrogen oxides ≤107.05 tons/year, volatile organic compounds ≤34.72 
tons/year;  
Total emissions in 2020: nitrogen oxides: 52.29 tons; volatile organic compounds: 7.3 tons, both of 
which are less than the approved annual emissions.  
② Environmental protection facilities and operation conditions:  
According to the different natures of the waste gas emitted by the workshop, the Company selects 
the matching treatment process:  
Phase-I project  
Acid and alkali waste gas: alkali texturing and pickling acid and alkali waste gas, diffusion acid and 
alkali waste gas are discharged through a 25-meter high exhaust cylinder after being respectively collected 
by 2 sets of negative pressure exhaust systems and treated by lye spray tower; PSG cleaning acid and 
alkali waste gas is discharged through a 25-meter high exhaust cylinder after being treated by a set of four-
stage acid and alkali redox scrubbing tower.  
Coating waste gas: after burned through 8 combustion chambers, the coating waste gas is collected 
by one set of negative pressure exhaust system, and the coating waste gas is discharged through a 25-meter 
high exhaust cylinder after being treated by an acid scrubbing tower.  
Organic waste gas: the organic waste gas is discharged through a 15-meter high exhaust cylinder after 
being treated by 2 sets of activated carbon + low temperature plasma treatment system.  
Phase-II project  
Acid and alkali waste gas: a set of four-stage acid and alkali scrubbing tower is respectively installed 
on the first and second floors of the alkali texturing, pickling, and diffusion acid and alkali waste gas 
workshops for treatment, and then the waste gas is discharged through a 25-meter high exhaust cylinder; 
the first and second floors of PSG cleaning acid and alkali waste gas workshop share a set of four-stage 
acid alkali rebox scrubbing tower for treatment and then is discharged through a 25-meter high exhaust 
cylinder.  
Coating waste gas: after burned through 14 combustion chambers, the two floors of the coating waste 
gas are collected by one set of negative pressure exhaust system, and the coating waste gas is discharged 
through a 25-meter high exhaust cylinder after being treated by an acid scrubbing tower.  
Organic waste gas: the first and second floors of the organic waste gas are discharged through two 
2020 Annual Report  
62 / 246 
 
25-meter high exhaust cylinders after being treated by 1 set of activated carbon + low temperature plasma 
treatment system.  
Phase-III project  
Acid and alkali waste gas: a set of first-stage acid and alkali scrubbing tower is respectively installed 
on the alkali texturing, pickling, and diffusion acid and alkali waste gas workshops in south and north 
areas for treatment, and then the waste gas is discharged through a 25-meter high exhaust cylinder; a set 
of four-stage acid alkali rebox scrubbing tower is respectively set in the PSG cleaning acid and alkali waste 
gas workshop for treatment, and then the waste gas is discharged through a 25-meter high exhaust cylinder.  
Coating waste gas: after burned through 12 combustion chambers, the coating waste gas in south and 
north areas is collected by one set of negative pressure exhaust system, and the coating waste gas is 
discharged through a 25-meter high exhaust cylinder after being treated by an acid scrubbing tower.  
Organic waste gas: the organic waste gas in the north and south areas is discharged through a 25-
meter high exhaust cylinder after being treated by a set of activated carbon + low-temperature plasma 
treatment system.  
Phase-IV project  
Acid and alkali waste gas: a set of first-stage acid and alkali scrubbing tower is set in the south and 
north areas of alkali texturing, pickling, diffusion, and PSG cleaning acid alkali waste gas for treatment, 
and then the waste gas is discharged by 25-meter high exhaust cylinder.  
Coating waste gas: after burned through 11 combustion chambers, the coating waste gas in south and 
north areas is collected by one set of negative pressure exhaust system, and the coating waste gas is 
discharged through a 25-meter high exhaust cylinder after being treated by an acid scrubbing tower.  
Organic waste gas: the organic waste gas in the north and south areas is discharged through the 25-
meter high exhaust cylinder after being treated by the front-end combustion chamber + the end activated 
carbon treatment system.  
Waste gas in wastewater treatment station: a small amount of waste gas will be produced during the 
waste water treatment process. The main pollutants are fluoride, hydrogen chloride, hydrogen sulfide, and 
ammonia. The project will cover and seal the waste liquid collection pool, emergency pool and dosing 
tank system structures of the waste water treatment station, collect and treat the waste gas pollutants 
generated by each structure, and use the H2SO4/NaOH/NaClO three-stage spray method for treatment, and 
the treated waste gas is discharged through a 25m exhaust cylinder.  
Production wastewater and domestic wastewater are equipped with different treatment facilities due 
to different natures and treatment processes:  
Phase-I and phase-II projects: the production wastewater is treated by the self-built sewage treatment 
station through three-stage physical and chemical + two-stage A/O biochemical treatment, with a 
maximum daily treatment capacity of 4200m3; the domestic wastewater is treated by a set of buried 
domestic sewage treatment equipment; after reaching the standard through treatment, the domestic sewage 
and production wastewater are discharged to the downstream Maojiawan Sewage Treatment Plant through 
a total sewage treatment emission port of the Company.  
Phase-III and phase-IV projects: the production wastewater is treated by the self-built sewage 
treatment station through the three-stage physical and chemical + two-stage A/O biochemical treatment, 
with a maximum daily treatment capacity of 11,600m3. Domestic wastewater is drained to the sewage 
treatment station for treatment. After reaching the standard, the wastewater will be discharged to the 
downstream Maojiawan Sewage Treatment Plant through a total sewage treatment emission port of the 
Company, and the environmental protection treatment facilities are operating normally.  
Solid waste: general industrial solid waste is mainly sludge generated in wastewater stations, 
ammonium sulfate waste liquid, and packaging material waste generated in production; hazardous waste 
mainly includes acid and alkali hazardous waste, waste activated carbon, waste engine oil, etc.  
In 2020, 44473.4 tons of industrial solid waste was generated and 44473.4 tons were treated 
reasonably. 77.44 tons of hazardous waste was generated and 67.613 tons were treated reasonably. Up to 
now, the industrial solid waste and hazardous waste have been treated in accordance with the requirements 
of relevant environmental protection regulations.  
7) Production of Meishan solar cell:  
① The main pollutants in wastewater: general pollutants: COD, ammonia nitrogen, pH, total nitrogen; 
particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission port: there are 3 total wastewater emission ports, namely production wastewater 
emission port, general wastewater emission port and domestic sewage emission port; the general 
2020 Annual Report  
63 / 246 
 
wastewater emission port and the production wastewater emission port are located on the west side of the 
plant, and domestic sewage emission port is located on the south side of the plant.  
Emission standard: the production wastewater implements the indirect emission standard in Table 2 
of the Emission Standard of Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013), and the pollution factors 
and chlorides meet the design influent water quality standards for the first zone of Xiuwen Town Sewage 
Treatment Plant in Ganmei Industrial Park; the general wastewater implements the design the influent 
water quality standards for the auxiliary constructed wetland in the second zone of Xiuwen Town Sewage 
Treatment Plant in Ganmei Industrial Park; the domestic wastewater implements the three-stage standard 
in Table 4 of the Integrated Wastewater Discharge Standard (GB 8978-1996), and B-level standard limits 
in Table 1 of Wastewater Quality Standards for Discharge to Municipal Sewers (GB/T 31962-2015) Table 
1, and meets the designed water quality standards for the second zone of Xiuwen Town Sewage Treatment 
Plant in Ganmei Industrial Park;  
Wastewater emission concentration: COD: 85mg/l; ammonia nitrogen: 20.5mg/l; pH: 7.5; total 
nitrogen: 18.4mg/l; fluoride: 4.64mg/l, all meet environmental protection emission standards.  
Total emissions in 2020: COD: 87.22 tons; ammonia nitrogen: 16.93 tons  
②The main pollutants in the waste gas: fluoride, chlorine, particulate matter, hydrogen chloride and 
volatile organic compounds; particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 8 waste gas emission ports.  
Emission standard: the emission standard value of solar cell waste gas in Table 5 of Emission 
Standard of Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013): nitrogen oxide ≤ 30mg/m3; fluoride ≤ 
3mg/m3; chlorine ≤ 5mg/m3; particulate matter ≤ 30mg/m3; hydrogen chloride ≤5mg/m3; in Emission 
Standard for Odor Pollutants (GB14554-93): ammonia ≤14mg/m3 (process waste gas); ammonia 
≤20mg/m3 (wastewater station waste gas); hydrogen sulfide ≤0.9kg/ h; odor concentration: in 6000 
Sichuan Emission Control Standard for Volatile Organic Compound (DB 51/2377-2017) standard: volatile 
organic compound ≤60mg/m3.   
Emission concentration of waste gas: fluoride: 1.66mg/m3; chlorine: 1.56mg/m3; particulate matter: 
20.113mg/m3; hydrogen chloride: 0.49mg/m3, VOCs: 2.34mg/m3, all meet environmental emission 
standards.    
Total emissions in 2020: particulate matter: 0.622 tons, VOCs: 3.44 tons.   
Construction and operation of pollution prevention facilities:  
Wastewater treatment facilities: a wastewater treatment station is built in the plant, with a daily 
treatment capacity of 5,800 tons, and the "three-stage physical and chemical (coagulation and 
sedimentation) + two-stage biochemical (A/O)" treatment process is adopted.  
Waste gas treatment facilities: the Company selects matching treatment processes according to the 
different natures of the waste gas emitted by the workshop.  
Acid and alkali waste gas: the acid and alkali waste gas produced by texturing, diffusion, and PSG 
cleaning is discharged through two 30m high exhaust cylinders after being treated by 2 sets of alkaline 
scrubbing towers. One set of waste gas treatment system is respectively installed on the east and west sides 
of the workshop.  
Coating waste gas: the coating waste gas comes from the PECVD process, and is discharged by two 
30m exhaust cylinders after being treated by 20 sets of process end burners + 2 sets of two-stage water 
and sulfuric acid scrubbing towers.  
Organic waste gas: the organic waste gas mainly comes from the printing, drying and sintering 
processes. The organic waste gas of each workshop is discharged by two 20m exhaust cylinders after being 
treated by 2 parallel combustion towers + three-use and one-standby activated carbon adsorption device.  
Boiler waste gas: the powerplant is equipped with two 3.5MW/h gas boilers, the fuel is natural gas, 
and a low-nitrogen combustion device is installed. The boiler flue gas emission volume is 36050 N m3/h. 
The main pollutants in the flue gas are NOx, soot and SO2, which are discharged through a 15m chimney.  
Waste gas in wastewater treatment station: a small amount of waste gas will be produced during the 
waste water treatment process. The main pollutants are fluoride, hydrogen chloride, hydrogen sulfide, and 
ammonia. The project will cover and seal the waste liquid collection pool, emergency pool and dosing 
tank system structures of the waste water treatment station, collect and treat the waste gas pollutants 
generated by each structure, and use the H2SO4/NaOH/NaClO three-stage spray method for treatment, and 
the treated waste gas is discharged through a 25m exhaust cylinder.  
Solid waste: general industrial solid waste is mainly sludge generated in wastewater stations, 
ammonium sulfate waste liquid, and packaging material waste generated in production; hazardous waste 
2020 Annual Report  
64 / 246 
 
mainly includes acid and alkali hazardous waste, waste activated carbon, waste engine oil, etc.  
In 2020, 6,156 tons of industrial solid waste was generated and 6,156 tons were treated reasonably. 
0.788 tons of hazardous waste was generated. Up to now, the industrial solid waste and hazardous waste 
have been processed in accordance with the requirements of relevant environmental protection regulations.  
8) Production of Hefei solar cell:  
① The main pollutants in wastewater: general pollutants: COD, ammonia nitrogen, pH, total nitrogen; 
particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 1 main wastewater emission port.  
Emission standard: the indirect emission limit of solar cells in Emission Standard of Pollutants for 
Battery Industry (GB30484-2013) and the takeover standard of Hefei Western Group Wastewater 
Treatment Plant; COD≤150mg/l; ammonia nitrogen≤30mg/l; 6≤pH≤9, total nitrogen≤40mg/l; 
fluoride≤8mg/l.  
Wastewater emission concentration: COD: 24.75mg/l; ammonia nitrogen: 12.30mg/l; pH: 6.73; total 
nitrogen: 16.95mg/l; fluoride: 4.43mg/l, all meet environmental protection emission standards.  
Total emissions in 2020: COD: 44.129 tons; ammonia nitrogen: 21.386 tons  
②The main pollutants in the waste gas: fluoride, chlorine, particulate matter, nitrogen oxides, 
hydrogen chloride and volatile organic compounds; Particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 31 waste gas emission ports of Hefei Company.  
Emission standard: the emission standard value of solar cell waste gas in Table 5 of Emission 
Standard of Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013): nitrogen oxide ≤ 30mg/m3; fluoride ≤ 
3mg/m3; chlorine ≤ 5mg/m3; particulate matter ≤ 30mg/m3; hydrogen chloride ≤5mg/m3; volatile organic 
compounds refer to the Tianjin Industrial Enterprise Volatile Organic Compound Emission Control 
Standard (DB16297-2014): volatile organic compounds ≤50mg/m3.   
Emission concentration of waste gas: nitrogen oxide: 9.75mg/m3; fluoride: 0.07mg/m3; chlorine: 
2.36mg/m3; particulate matter: 4.56mg/m3; hydrogen chloride: 1.0mg/m3, VOCs: 1.65mg/m3, all meet 
environmental protection emission standards.    
Total emissions in 2020: nitrogen oxides: 12.84 tons, VOCs: 3.183 tons.   
In 2020, 9003.73 industrial solid wastes and 64.64 tons of hazardous wastes were generated, 8247.9 
tons of solid wastes and 64.64 tons of hazardous wastes were treated reasonably. Up to now, the industrial 
solid waste and hazardous waste have been processed in accordance with the requirements of relevant 
environmental protection regulations.  
Construction and operation of pollution prevention facilities:  
Wastewater treatment facilities: there is a set of three-stage physical and chemical + biochemical 
pretreatment + two-stage A/O wastewater treatment system, with a designed daily treatment capacity of 
4,320 tons and normal operation;  
Waste gas treatment facilities: the Company selects matching treatment processes according to the 
different natures of the waste gas emitted by the workshop.  
Acid and alkali waste gas: the waste gas generated in the cleaning and texturing process is processed 
by the oxidation spray tower + reduction spray tower, the waste gas generated in the diffusion process is 
processed by the first-stage NaOH solution sieve packing tower, and the waste gas generated by the etching 
is discharged by a 25-meter exhaust cylinder after being treated by the three-stage SDG chemical catalytic 
adsorption tower.  
Coating waste gas: the waste gas generated in the PECVD process is treated by an incinerator + water 
spray, and the waste gas from the above process is discharged through a 25-meter exhaust cylinder after 
the treatment.  
Organic waste gas: the waste gas generated in the printing and sintering processes is discharged 
through a 15-meter exhaust cylinder after on-line combustion + activated carbon adsorption treatment; the 
waste gas generated in the module M1 workshop is discharged through a 15-meter exhaust cylinder after 
activated carbon adsorption treatment, and the waste gas generated in module M2 workshop is discharged 
through a 25-meter high exhaust cylinder after low-temperature plasma + activated carbon adsorption 
treatment, and the waste gas generated in the M3 workshop is discharged through a 25-meter high exhaust 
cylinder after low-temperature plasma + activated carbon adsorption treatment.  
9) Production of Anhui solar cell:  
① The main pollutants in wastewater: general pollutants: COD, ammonia nitrogen, pH, total 
nitrogen; Particular pollutants: fluorine.  
2020 Annual Report  
65 / 246 
 
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 1 main wastewater emission port.  
Emission standard: the indirect emission limit of solar cells in Emission Standard of Pollutants for 
Battery Industry (GB30484-2013) and the takeover standard of Hefei Western Group Wastewater 
Treatment Plant; COD≤150mg/l; ammonia nitrogen≤30mg/l; 6≤pH≤9, total nitrogen≤40mg/l; 
fluoride≤8mg/l.  
Wastewater emission concentration: COD: 48.55mg/l; ammonia nitrogen: 7.10mg/l; pH: 7.15; total 
nitrogen: 17.56mg/l; fluoride: 4.015mg/l. All meet environmental protection emission standards.   
Total emissions in 2020: COD: 139.23 tons; ammonia nitrogen: 14.106 tons  
②The main pollutants in the waste gas: fluoride, chlorine, particulate matter, nitrogen oxides, 
hydrogen chloride and volatile organic compounds; particular pollutants: fluoride.  
Emission method: continuous and stable emission.  
Number of emission ports: 10 waste gas emission ports of the Anhui Company.  
Emission standard: the emission standard value of solar cell waste gas in Table 5 of Emission 
Standard of Pollutants for Battery Industry (GB30484-2013): nitrogen oxide ≤ 30mg/m3; fluoride ≤ 
3mg/m3; chlorine ≤ 5mg/m3; particulate matter ≤ 30mg/m3; hydrogen chloride ≤5mg/m3; volatile organic 
compounds refer to the Tianjin Industrial Enterprise Volatile Organic Compound Emission Control 
Standard (DB16297-2014): volatile organic compounds ≤50mg/m3.   
Emission concentration of waste gas: nitrogen oxide: 13mg/m3; fluoride: 0.89mg/m3; chlorine: 
1.99mg/m3; particulate matter: 9.31mg/m3; hydrogen chloride: 0.58mg/m3, VOCs: 5.67mg/m3, all meet 
environmental protection emission standards.    
Total emissions in 2020: nitrogen oxides: 8.141 tons, VOCs: 11.461 tons.  
In 2020, 10235.6 industrial solid wastes and 46.31 tons of hazardous wastes were generated, 
10189.31 tons of solid wastes and 44.11 tons of hazardous wastes were treated reasonably. Up to now, the 
industrial solid waste and hazardous waste have been treated in accordance with the requirements of 
relevant environmental protection regulations.  
Construction and operation of pollution prevention facilities:  
Wastewater treatment facilities: there is a set of two-stage physical and chemical + biochemical 
pretreatment + two-stage A/O wastewater treatment system, with a designed daily treatment capacity of 
8,000 tons and normal operation.  
Waste gas treatment facilities: the Company selects matching treatment processes according to the 
different natures of the waste gas emitted by the workshop.  
Acid and alkali waste gas: the waste gas generated in the cleaning and texturing process is treated by 
the alkali spray tower, the waste gas generated in the diffusion process is treated by the NaOH solution 
sieve packing tower, and the waste gas generated by etching is treated by the oxidation spray tower + 
reduction spray tower, and then discharged at high altitude through a 30-meter exhaust cylinder.  
Coating waste gas: the waste gas generated in the PECVD process is treated by incineration tower + 
water spray, and the waste gas generated in the printing and sintering process is treated by on-line 
combustion + low temperature plasma + activated carbon adsorption and discharged by a 30-meter exhaust 
cylinder. 
 
(2) Construction and operation of pollution prevention facilities  
√Applicable  □Inapplicable 
In accordance with the requirements of the environmental assessment report, various pollution control 
facilities have been constructed:  
1) Wastewater treatment facilities mainly include: domestic sewage treatment devices, sewage treatment 
stations, and high-salt wastewater concentration devices, all operate normally;  
2) Waste gas treatment facilities mainly include: process waste gas leaching devices, dust removal systems, 
etc., all operate normally;  
3) The solid waste related facilities mainly include: waste slag shed, hazardous waste temporary storage 
room, etc., which are managed in strict accordance with environmental protection requirements;  
4) Noise control facilities mainly include: noise reduction and vibration reduction measures are taken for 
the noise equipment, and silencers are installed at the vents, and they are operating normally.  
 
2020 Annual Report  
66 / 246 
 
(3) Environmental impact assessment of construction projects and other environmental protection 
administrative permits  
√Applicable  □Inapplicable 
Tongwei Solar:  
1) Annual capacity of 3.8GW high-efficiency solar cell project of Chengdu Solar passed independent 
acceptance and online registration on August 26, 2020. At present, the output of the workshop is stable, 
and various environmental protection facilities and equipment are operating normally. Chengdu Solar 
strictly follows the emission permit for major pollutants in Shuangliu District, Chengdu. The permit 
number is: 915101225722584966001Q.  
2) On January 10, 2020, Meishan Solar obtained the Approve of the Environmental Impact Report on 
the Application Project of Tongwei Solar (Meishan) Co., Ltd. with an Annual Capacity of 3.8GW High-
efficiency Crystalline Silicon Solar Cell Domestic Intelligent Equipment (System) from the Meishan 
Municipal Bureau of Ecology and Environment. (MSHJH [2020] No. 8). In April 2020, the Company 
changed the cell size used in the first phase of the project. Before and after the change, the cell size was 
changed from 156mm*156mm to 210mm*210mm; after the change, the power generation of the cell is 
increased, and the power generation of the product has changed from the original annual capacity of 
3.8GW to the annual capacity of 7.5GW, but the number of purchased silicon wafers and the total number 
of cells will not change. The project does not involve major changes, after being approved by Meishan 
Ecological Environment Bureau, 3.8GW project of our Company was renamed as "application project of 
domestic intelligent equipment (system) with an annual capacity of 7.5GW high-efficiency crystalline 
silicon solar cells". The original environmental assessment approve is still valid. On April 16, 2020, it 
obtained the "Explanation on the Relevant Situation of the Tongwei High-efficiency Crystalline Silicon 
Solar Cell Project" from the Meishan City Ecological Environment Bureau. On July 17, 2020, the project 
obtained the "emission permits" issued by the Leshan Ecological Environment Bureau, with the pollutant 
discharge permit number: 91511400MA686MWR2C001Q. Project acceptance and online registration 
were completed on October 28, 2020.  
3) The Meishan Phase-II 7.5GW high-efficiency solar cell project was put on record at the Meishan 
Development and Reform Commission on February 27, 2020 (CTZB [2020-511400-38-03-426415] 
FGQB-0019 No.), the project obtained the Approve of the Environmental Impact Report of Tongwei Solar 
(Meishan) Co., Ltd. with Annual Capacity of 7.5GW High-efficiency Crystalline Silicon Solar Cell 
Domestic Intelligent Factory Project On June 15, 2020 from Meishan City Ecological and Environment 
Bureau (MSHJH [2020] No. 37).  
4) Hefei solar high-efficiency module project: the project obtained Approval Opinions on High-
efficiency Module Project Environmental Impact Report Form about Tongwei solar (Hefei) Co., Ltd. from 
high-tech branch of Hefei Environmental Protection Bureau on October 16, 2019 (HGS [2019] No.088). 
The project carried out the design and construction of environmental protection facilities in accordance 
with environmental protection laws and regulations and environmental assessment requirements. The 
Company strictly implements pollution emission in accordance with the emission permit, the permit 
number is 91340100560687779D001V.  
5) Anhui Solar high-efficiency solar cell project with annual capacity of 250MW: the project obtained 
the Approve of Environmental Impact Assessment Report for 250MW Annual Output High-efficiency Solar 
Cell Project about Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd. from Hefei Environmental Protection Bureau on 
August 5, 2020 (HJS [2020] No. 34). The project carried out the design and construction of environmental 
protection facilities in accordance with environmental protection laws and regulations and environmental 
assessment requirements. The Company strictly implements pollution emission in accordance with the 
emission permit, the permit number is 91340100083692631N001V. On June 3, 2020, a letter that the 
cleaning production audit report of Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd. is passed from the Ecological 
Environment Branch of Hefei High-tech Industrial Development Zone (HGHQS [2020] No. 4) was 
obtained.  
Yongxiang:  
1) Leshan Phase-II 50,000MT High-purity Polysilicon Project  
On December 31, 2020, the approval opinion of Leshan Ecological Environment Bureau was 
obtained (LSHS [2020] No. 56). The project was designed in accordance with relevant laws and 
regulations, environmental assessment and environmental assessment approval requirements, and is 
currently under construction.  
2) Baoshan Phase-I 50,000MT High-purity Polysilicon Project  
2020 Annual Report  
67 / 246 
 
On December 14, 2020, the approval opinions of Baoshan Ecological Environment Bureau (BHZ 
[2020] No. 29) and the project environmental impact report were obtained. The project was designed in 
accordance with relevant laws and regulations, environmental assessment and environmental assessment 
approval requirements, and is currently under construction.  
 
(4) Emergency plans for environmental emergencies  
√Applicable  □Inapplicable 
In order to prevent and reduce environmental pollution accidents, standardize the emergency 
management and emergency response procedures of the Company for environmental emergencies, 
establish a unified command, hierarchical responsibility, and rapid response emergency work mechanism, 
carry out emergency rescue work in a timely and effective manner, and form a strong prevention, order 
command, fast, efficient and coordinated environmental pollution emergency response system, Tongwei 
Solar and Yongxiang have formulated emergency plans for environmental emergencies and reported them 
to the local ecological environment bureau. The record numbers are as follows:  
1) Emergency Plan for Environmental emergencies in east plan of Tongwei Solar (Chengdu) Co., 
Ltd. (record number: 510122-2020-875-M).  
2) Emergency Plan for Environmental emergencies of application project of Tongwei Solar (Meishan) 
Co., Ltd. with annual output of 7.5GW high-efficiency crystalline silicon solar cell domestic intelligent 
equipment (system), record number: 51140020200031-L.  
3) Emergency Plan for Environmental emergencies of Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd., record 
number: 340105-2019-013-M.  
4) Emergency Plan for Environmental emergencies of Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd., record 
number: 340105-2019-026-M.  
5) Emergency Plan for Environmental emergencies of Sichuan Yongxiang Co., Ltd., record number: 
511112-2018-025-H.  
 
(5) Environmental self-monitoring plan  
√Applicable  □Inapplicable 
1) Tongwei Solar: It has a safety environment department, complete safety and environmental 
protection technicians and advanced environmental testing instruments. The main emission port of the 
Company is equipped with online detection equipment to monitor wastewater COD, NH3-N, pH, fluoride 
ion and other items online in real time, and regularly transmit the detection data to the environmental 
protection information platform. At the same time, the wastewater station of the Company is equipped 
with a wastewater testing laboratory, and laboratory technicians regularly test all links of wastewater 
treatment to ensure that the wastewater emission reaches the standards. In addition, the Company has 
formulated an annual environmental testing plan, entrusted a third-party testing unit to conduct monthly 
testing on the waste gas, wastewater, noise, plant boundary waste gas, and groundwater.  
2) Yongxiang: It has a safety environment department, complete safety and environmental protection 
technicians and advanced environmental monitoring instruments. At the same time, the emission ports are 
equipped with online monitoring equipment for wastewater and waste gas according to the specifications, 
which can monitor the wastewater flow, COD, ammonia nitrogen, total nitrogen, pH and other items, and 
the waste gas SO2, NOX, particulate matter and other items in real time, and transmit them to the pollution 
source monitoring platform in real time. Environmental protection staff conducts daily inspections on the 
online equipment of the emission port. The quality control department of the Company conducts manual 
analysis of various indicators of the wastewater emission port and compares with the online monitoring 
data to ensure the accuracy of the online equipment analysis data and the standard emission of all 
indicators. In accordance with the environmental impact assessment report and the technical specifications 
of the industry’s pollutant emission permit, the self-monitoring plan has been compiled, and qualified units 
are entrusted to carry out the monitoring according to the plan.  
 
(6) Other environmental information that should be disclosed  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2020 Annual Report  
68 / 246 
 
2. Explanation of the environmental protection situation of companies other than the key 
pollutant discharging units  
√Applicable  □Inapplicable 
The waste gas of the feed industry has the characteristics of high temperature, high humidity, high 
dust, and large air volume. The Company has developed a "water spray + biological treatment" process 
based on the research and analysis of the pollutant composition and its physical and chemical properties 
by the professional environmental protection team for a long time. The environmental treatment process 
standards of the Company are determined according to the difference in odor during the production. 
During the reporting period, after a comprehensive assessment of the environmental protection 
engineering effects in recent years, and combining with industry waste gas treatment processes and 
parameters, the existing environmental protection standards of the Company have been revised, especially 
the waste gas treatment process and parameters produced during the production of special water materials 
are designed again; the complex composition of special water waste gas and large peculiar smell are fully 
considered; the design safety factor is increased, and the effective treatment effects are ensured. At the 
same time, the operation guidelines for environmental protection equipment have been formulated to 
ensure the effective operation of on-site equipment and ensure that operators have the ability to basically 
identify and deal with common equipment faults. At present, the waste gas emission indicators of the 
Company are far below the emission standards for odor pollutants (GB14554). The Company still spares 
no effort to promote environmental protection innovation and technological research. On the basis of the 
"zero waste gas emission process technology" proposed in 2019, the technology has been fully replicated 
and promoted through continuous optimization, adjustment, and verification. Now, it has been promoted 
and applied in a number of feed subsidiaries.  
 
3. Explanation of the reasons why companies other than key pollutant discharging units did not 
disclose environmental information  
□Applicable  √Inapplicable 
 
4. Explanation of the follow-up progress or changes of the environmental information content 
disclosed during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(IV) Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
 
XVIII Convertible corporate bonds  
√Applicable  □Inapplicable 
(I) Issuance of convertible bonds  
√Applicable  □Inapplicable 
Approved by the China Securities Regulatory Commission on Approve of the Public Issuance of 
Convertible Bonds by Tongwei Co., Ltd. (ZJXU [2018] No.1730), the Company publicly issued 50 million 
convertible bonds on March 18, 2019 (bond abbreviation: Tongwei Convertible Bonds, bond code: 
110054), the issue price is 100 yuan/piece, the total amount of raised funds is 5 billion yuan, and the actual 
net amount of raised funds is 4,937,801,000 yuan. The conversion period is from September 23, 2019 to 
March 17, 2025. The convertible bonds issued on April 10, 2019 can be listed on the Shanghai Stock 
Exchange.  
 
(II) Status of convertible bond holders and guarantors during the reporting period  
√Applicable  □Inapplicable 
 
Name of convertible corporate bond  Tongwei Convertible Bonds  
Number of convertible bond holders 
at the end of the period  

Convertible bond guarantor of the 
Company  
None  
2020 Annual Report  
69 / 246 
 
The top ten holders of convertible bonds are as follows:  
Name of the holder of the convertible 
corporate bond  
Amount of debt held at the end of the 
period (Yuan)  
Holding ratio (%)  
Inapplicable  Inapplicable Inapplicable  
Note: during the reporting period, the Company exercised the early redemption rights of the convertible 
bonds, and the "Tongwei Convertible Bonds" completed the conversion and was delisted on the Shanghai 
Stock Exchange. There were no bond holders at the end of the reporting period.  
(III) Changes in convertible bonds during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Name of 
convertible 
corporate bond  
Before this change  
Increase /decrease of this change  
After this 
change  Conversion Redemption  Sell back  
Tongwei 
Convertible 
Bonds  
4,997,269,000 4,976,622,000 20,647,000 
 

 

 
Cumulative conversion of convertible bonds during the reporting period  
√Applicable  □Inapplicable 
 
Name of convertible corporate bond  Tongwei Convertible Bonds  
Conversion amount during the reporting period (Yuan)  4,976,622,000 
Number of conversion during the reporting period (shares)  405,261,088 
Cumulative number of conversion (shares)  405,483,464 
The cumulative number of conversion accounted for the total 
number of issued shares of the Company before the conversion 
(%)   
10.44 
Amount not yet conversion (Yuan)   0 
Proportion of non-converted convertible bonds in total issuance of 
convertible bonds (%)  
0.41 
 
(IV) Previous adjustments to the conversion price  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency:RMB     
 
Name of convertible corporate bond  Tongwei Convertible Bonds 
Conversion price 
adjustment date  
Adjusted 
conversion 
price  
Disclosure time  
Disclosure 
media  
Conversion price adjustment 
explanation  
May 23, 2019  12.28 May 24, 2019  
Shanghai Stock 
Exchange 
website and 
China Securities 
Journal, 
Shanghai 
Securities 
Journal, 
Securities Daily 
and Securities 
Times.  
The 2018 profit distribution plan of 
the Company: to distribute cash 
dividend of 1.60 yuan (tax 
included) to all shareholders for 
every 10 shares. According to the 
relevant provisions of the 
Prospectus for the Public Issuance 
of A-Shares Convertible Corporate 
Bonds by Tongwei Co., Ltd., the 
conversion price of convertible 
bonds needs to be adjusted, and the 
conversion price before the 
adjustment is 12.44 yuan/share.  
The latest conversion price by the 
end of the reporting period  
Inapplicable  
 
(V) The liabilities, credit changes, and cash arrangements for debt repayment in future years  
√Applicable  □Inapplicable 
At the end of the reporting period, the total assets of the Company were 64.252 billion, total liabilities 
were 32.708 billion yuan, and the debt-to-asset ratio was 50.91%. On June 17, 2019, CCXR issued the 
Tracking Rating Report of Public Issuance of A-Shares Convertible Corporate Bonds of Tongwei Co., Ltd. 
2020 Annual Report  
70 / 246 
 
(2019), the entity credit rating of the Company was maintained as "AA+", and the rating outlook is stable; 
the credit rating of this bond is maintained as "AA+". During the reporting period, neither the company's 
rating nor the current convertible bond rating changed. During the reporting period, the Company 
exercised the early redemption right of "Tongwei Convertible Bonds". As of the redemption registration 
date, a total of 4,979,353,000 yuan of "Tongwei Convertible Bonds" has been converted into company 
stocks, and the Company implemented compulsory redemption for the remaining 20,647,000 yuan of 
"Tongwei Convertible Bonds". By the end of the reporting period, the Company had no convertible bonds 
in circulation, and there was no cash arrangement for subsequent redemption of convertible bonds.  
(VI) Explanation of other circumstances of convertible bonds  
√Applicable  □Inapplicable 
According to the Prospectus for the Company’s Public Issuance of A-Shares Convertible Corporate 
Bonds: “during the conversion period of this issue of convertible bonds, if the closing price of A-shares of 
the Company is not lower than 130% (including 130%) of the current conversion price for at least 15 
trading days in 30 consecutive trading days, or the non-converted balance of the convertible bonds issued 
this time is less than RMB 30 million, the Company has the right to redeem all or part of the convertible 
bonds that have not been converted according to the bond face value and the current accrued interest price". 
From January 14, 2020 to March 3, 2020, the closing price of 15 trading days within 30 consecutive 
trading days of the Company is not less than 130% of the current conversion price of "Tongwei 
Convertible Bonds" (namely, 15.96 yuan/share), the redemption clause of "Tongwei Convertible Bonds" 
has been triggered.  
On March 3, 2020, the Company held the sixth meeting of the seventh board of directors, at which 
the Proposal on Early Redemption of "Tongwei Convertible Bonds" was reviewed and approved, and the 
Company was approved to exercise the early redemption right of "Tongwei Convertible Bonds", and 
redeem all "Tongwei Convertible Bonds" registered on the "Redemption Registration Date".  
By the market close on the redemption registration date (March 16, 2020), the face value balance of 
the "Tongwei Convertible Bonds" was RMB 20,647,000, accounting for 0.41% of the total amount of 
RMB 5,000,000,000 of the "Tongwei Convertible Bonds". On March 17, 2020, the Company redeemed 
all balance of the above "Tongwei Convertible Bonds". By the market close on the redemption registration 
date, the cumulative face value of RMB 4,979,353,000 "Tongwei Convertible Bonds" was converted into 
company shares, accounting for 99.59% of the total amount of “Tongwei Convertible Bonds”; the 
cumulative conversion number was 405,483,464 shares, accounting for 10.44% of the total number of 
issued shares of the Company before the "Tongwei Convertible Bonds". After completing the conversion, 
the total number of shares of the Company has changed from 3,882,372,220 shares to 4,287,855,684 shares. 
From March 17, 2020, "Tongwei Convertible Bonds" and "Tongwei Convertible Shares" will be delisted 
on the Shanghai Stock Exchange.  
 
Section VI Changes in Common Stock Equity and Shareholders  
I. Changes in common capital shares  
(I) List of changes in common shares  
1.  List of changes in common shares  
Unit: share 
 Before this change  Increase / decrease of this change (+, -)  After this change  
Quantity  
Proporti
on (%) 
Issue new shares  
Share 
donation 
Capital 
reserves 
Other  Subtotal  Quantity  
Proportion 
(%)  
I.Restricted shares    213,692,500    213,692,500 213,692,500 4.75 
1. State shareholding           
2. State-owned legal 
person shareholding  
         
3. Other domestic 
shareholding  
  
213,692,500    213,692,500 213,692,500 4.75 
Of which: domestic 
non-state-owned legal 
persons shareholding  
         
Domestic 
natural person 
shareholding  
         
4. Foreign 
shareholding  
         
2020 Annual Report  
71 / 246 
 
Of which: foreign 
legal person 
shareholding  
         
Foreign 
natural person 
shareholding  
         
II. Unrestricted 
tradable shares  
3,882,594,596 100    405,261,088 405,261,088 4,287,855,684 95.25 
1. RMB common 
shares  
3,882,594,596 100    405,261,088 405,261,088 4,287,855,684 95.25 
2. Domestically listed 
foreign shares  
         
3. Foreign shares 
listed overseas  
         
4. Other           
III.Total number of 
common shares  
3,882,594,596 100 213,692,500   405,261,088 618,953,588 4,501,548,184 100 
 
 
2. Explanation of changes in common shares  
√Applicable  □Inapplicable 
On March 3, 2020, the Company held the sixth meeting of the seventh board of directors, at which 
the Proposal on Early Redemption of "Tongwei Convertible Bonds" was reviewed and approved, and the 
Company was approved to exercise the early redemption right of "Tongwei Convertible Bonds", and 
redeem all "Tongwei Convertible Bonds" registered on the "Redemption Registration Date" on March 17. 
By the market close on the redemption registration date (March 16, 2021), the cumulative face value of 
RMB 4,979,353,000 "Tongwei Convertible Bonds" has been converted into company shares, and the 
cumulative number of shares converted was 405,483,464 shares. After completing the conversion, the 
total number of shares of the Company was changed from 3,882,594,596 shares to 4,287,855,684 shares 
at the beginning of the reporting period.  
After the Reply of Approving Non-public Offering of Shares of Tongwei Co., Ltd. (ZJXK [2020] No. 
2492) of China Securities Regulatory Commission, the Company issued 213,692,500 RMB common 
shares (A-shares) with a face value of 1.00 each to 16 subjects, the issue price is RMB 28.00/share, the 
shares issued this time shall not be transferred within 6 months from the end of the issuance. On December 
8, 2020, the non-public offering of shares was completed in the Shanghai Branch of China Securities 
Depository and Clearing Co., Ltd., and the total share capital of the Company was changed from 
4,287,855,684 shares to 4,501,548,184 shares.  
 
3. The impact of changes in common shares on financial indicators such as earnings per share and 
net assets per share in the most recent year and the most recent period (if any)  
√Applicable  □Inapplicable 
During the reporting period, the total share capital of the Company increased from 3,882,594,596 
shares to 4,501,548,184 shares due to the company’s conversion of convertible bonds and non-public 
offering of shares. The above matters will have a dilution effect on the 2020 earnings per share, net assets 
per share and other financial indicators of the Company. In 2020, the basic earnings per share of the 
Company were RMB 0.8581 and net assets per share were RMB 6.78.  
4. Other content that the Company deems necessary or required by the securities regulatory 
agency to disclose  
□Applicable  √Inapplicable 
(II) Changes in restricted shares  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit: Share 
Shareholder name  
Number 
of 
restricted 
shares at 
the 
beginning 
of the 
year  
Number 
of 
restricted 
shares 
lifted 
this year  
Number of 
restricted 
shares 
increased 
this year  
Number of 
restricted 
shares at the 
end of the 
year  
Reasons for 
restricted sale  
Release of 
restricted date  
Qamdo Tongrui Industrial 0 0 7,142,857 7,142,857 Non-public offering June 7, 2021  
2020 Annual Report  
72 / 246 
 
Partnership (Limited Partnership)  of shares locked up  
Shanghai Yusheng Investment 
Management Co., Ltd.  
0 0 14,300,000 14,300,000 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Shanghai Yingshui Investment 
Management Co., Ltd.-Yingshui 
Yueyi No. 19 Private Securities 
Investment Fund  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Xinghan Asset Management-CIB 
"Xingye Golden Snowball-
Priority No.3 RMB financial plan 
-Xinghan Asset Management- 
Xingyuan No. 5 Single Asset 
Management Plan  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Taikang Life Insurance Co., Ltd.-
Ltd.-Investment-Innovation  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Combination of Basic Pension 
Insurance Fund 1205  
0 0 1,428,572 1,428,572 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-E Fund New 
Economy Flexible Configuration 
Hybrid Securities Investment 
Fund  
0 0 714,285 714,285 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Bank of China Limited-E Fund 
Balanced Growth Equity 
Securities Investment Fund  
0 0 4,285,714 4,285,714 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Bank of China-E Fund Stable 
Growth Securities Investment 
Fund  
0 0 714,285 714,285 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-E Fund 
Kexiang Hybrid Securities 
Investment Fund  
0 0 1,428,572 1,428,572 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Bank of Communications Co., 
Ltd.-E Fund Kexun Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 1,428,572 1,428,572 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Yunnan Energy Investment 
Capital Investment Co., Ltd.  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-Hongde 
Yuxiang Bond Securities 
Investment Fund  
0 0 232,143 232,143 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Construction Bank 
Corporation-Hongde Hongye 
Flexible Configuration Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 357,143 357,143 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co. Ltd.-Hongde Hongye 
Flexible Configuration Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 214,286 214,286 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Construction Bank 
Corporation-Hongde Strategic 
Transformation Equity Securities 
Investment Fund  
0 0 1,071,428 1,071,428 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Merchants Bank Co., Ltd.-
Hongde Ruize Hybrid Securities 
Investment Fund  
0 0 2,500,000 2,500,000 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co. Ltd.-Hongde Hongye 
Flexible Configuration Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 571,428 571,428 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co. Ltd.-Hongde 
Quantitative Selection Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 357,143 357,143 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-Hongde 
0 0 714,286 714,286 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
2020 Annual Report  
73 / 246 
 
Yukang Bond Securities 
Investment Fund  
China Everbright Bank Co., Ltd.-
Hongde Optimal Growth Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 535,714 535,714 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Bank of Communications Co., 
Ltd.-Hongde Youshi Linghang 
Flexible Configuration Hybrid 
Securities Investment Funds  
0 0 107,143 107,143 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co. Ltd.-Hongde 
Research Selection Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 214,286 214,286 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Merchants Bank Co., Ltd.-
Hongde Ruixing Three-year 
Holding Period Hybrid Securities 
Investment Fund  
0 0 892,857 892,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Postal Savings Bank Co., 
Ltd.-Hongde Ruixiang One-year 
holding Hybrid Securities 
Investment Fund  
0 0 100,000 100,000 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Dajia Assets-Industrial and 
Commercial Bank of China-Dajia 
Assets-Blue Chip Featured No. 5 
Collective Asset Management 
Product  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 4 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence 
No. 1 Single Asset Management 
Plan  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 7 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence 
No. 2 Single Asset Management 
Plan  
0 0 24,285,715 24,285,715 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Yueying No. 13 Single 
Fund Trust-Dacheng Fund 
Excellence No. 9 Single Asset 
Management Plan  
0 0 21,071,428 21,071,428 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China CITIC Bank Co., Ltd.-Jiutai 
Ruiyi Fixed Increased Flexible 
Configuration Hybrid Securities 
Investment Fund  
0 0 3,571,429 3,571,429 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Merchants Securities Co., 
Ltd.-Jiutai Taifu Fixed Increase 
Theme Flexible Configuration 
Hybrid Securities Investment 
Fund  
0 0 285,714 285,714 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Jiutai Fund-China Guangfa Bank-
Sichuan Jinduo Investment Co., 
Ltd.  
0 0 4,285,714 4,285,714 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Jiutai Fund-China Guangfa Bank-
Orient Securities Co., Ltd.  
0 0 500,000 500,000 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Hillhouse Capital Management 
Co., Ltd.-China Value Fund 
(Exchange)  
0 0 17,857,142 17,857,142 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Huaneng Trust ? 
Yueying No. 15 Single Fund 
Trust-Caitong Fund Excellence 
No. 2 Single Asset Management 
Plan  
0 0 9,368,328 9,368,328 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 5 Single Fund 
Trust-Caitong Fund Excellence 
0 0 20,674,931 20,674,931 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
2020 Annual Report  
74 / 246 
 
No. 3 Single Asset Management 
Plan  
Caitong Fund-Pan Xuhong-
Caitong Fund Shaoxia No. 1 
Single Asset Management Plan  
0 0 96,914 96,914 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Gao Xueqing-
Caitong Fund Haohai Fixed 
Increase No. 1 Single Asset 
Management Plan  
0 0 35,535 35,535 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Qingdao Haisi 
Qingyun Equity Investment Fund 
Enterprise (Limited Partnership)-
Caitong Fund Haisi Qingyun 
Single Asset Management Plan  
0 0 484,569 484,569 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-Caitong 
domestic demand growth for 12 
months to regularly open hybrid 
securities investment funds  
0 0 648,353 648,353 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-China Construction 
Bank-China Life-China Life 
Insurance (Group) Company 
entrust Caitong Fund 
Management Co., Ltd. for fixed 
increase and combination  
0 0 807,614 807,614 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Liang Dekang-
Caitong Fund Hengneng New 
Energy No. 1 Single Asset 
Management Plan  
0 0 321,431 321,431 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Chen Yanru-
Caitong Fund Hengneng New 
Energy No. 2 Single Asset 
Management Plan  
0 0 321,431 321,431 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Chengdu Maxis 
Online Technology Co., Ltd.-
Caitong Fund Hengneng New 
Energy No. 3 Single Asset 
Management Plan  
0 0 642,861 642,861 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Sichuan Debord 
Pharmaceutical Co., Ltd.-Caitong 
Fund Hengneng New Energy No. 
4 Single Asset Management Plan  
0 0 321,431 321,431 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Liu Fangbai-
Caitong Fund Hengneng New 
Energy No. 5 Single Asset 
Management Plan  
0 0 482,953 482,953 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Suzhou Industrial 
Park Zhongxin Energy 
Development Co., Ltd.-Caitong 
Fund Zhongxin No. 1 Single Asset 
Management Plan  
0 0 1,611,352 1,611,352 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Jiang Yong-
Caitong Fund Yuquan No. 892 
Single Asset Management Plan  
0 0 263,282 263,282 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Shaanxi Investment 
Fund Management Co., Ltd.-
Caitong Fund Yuquan No. 838 
Single Asset Management Plan  
0 0 962,676 962,676 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Luzhou Puxin 
Equity Investment Fund 
Partnership (Limited Partnership)-
Caitong Fund Puxin No. 3 Single 
Asset Management Plan  
0 0 646,092 646,092 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Zhongyuan 
Securities Co., Ltd.-Caitong Fund 
Tianxi Dingzeng No. 66 Single 
0 0 323,046 323,046 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
2020 Annual Report  
75 / 246 
 
Asset Management Plan  
Caitong Fund-Capital Securities 
Co., Ltd.-Caitong Fund Huitong 
No. 1 Single Asset Management 
Plan  
0 0 32,304 32,304 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Shanghai Lu'an 
Investment Co., Ltd.-Caitong 
Fund Lutou Fixed Increased 
Optimal Single Asset 
Management Plan  
0 0 96,914 96,914 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Caitong Fund-Huang Zheng-
Caitong Fund Dongxian No. 1 
Single Asset Management Plan  
0 0 96,914 96,914 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Zhuque Fund-Shaanxi Coal 
Industry Co., Ltd.-Shaanxi Coal 
Zhuque New Energy Industry 
Single Asset Management Plan  
0 0 6,785,714 6,785,714 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Merchants Bank Co., Ltd.-
Zhuque Industry Selected Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 214,286 214,286 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Industrial and Commercial Bank 
of China Co., Ltd.-Zhuque 
Industrial Intelligent Selection 
Hybrid Securities Investment 
Fund  
0 0 39,286 39,286 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Ping An Bank Co., Ltd.-Zhuque 
Enterprise Winning Stock 
Securities Investment Fund  
0 0 103,571 103,571 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Chengdu Fusenmei Home 
Furnishing Co., Ltd.  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
China Merchants Bank Co., Ltd.-
Ruiyuan Growth Value Hybrid 
Securities Investment Fund  
0 0 7,142,857 7,142,857 
Non-public offering 
of shares locked up  
June 7, 2021  
Total  0 0 213,692,500 213,692,500 / / 
 
 
II. Securities issuance and listing  
(I) The issuance of securities by the reporting period   
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Share Currency RMB 
Type of 
Stocks and 
their 
derivatives 
Issuing date  
Issuing price (or 
interest rate)  
Issuing 
number  
Listing date  
Number of 
approved 
listing 
transactions  
Transaction 
termination 
date  
 Common share  
Non-public 
offering of 
shares  
November 17, 2020  28yuan/share  213,692,500 December 8, 2021  213,692,500 
Inapplicable 
 
Explanation of the issuance of securities as of the reporting period (for bonds with different interest rates 
during the duration, please explain separately):  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(II) The total number of common shares of the Company, changes in the shareholder structure, 
and changes in the assets and liabilities structure of the Company  
√Applicable  □Inapplicable 
On March 3, 2020, the Company held the sixth meeting of the seventh board of directors, at which 
the Proposal on Early Redemption of "Tongwei Convertible Bonds" was reviewed and approved, and the 
Company was approved to exercise the early redemption right of "Tongwei Convertible Bonds", and 
redeem all "Tongwei Convertible Bonds" registered on the "Redemption Registration Date" on March 17. 
By the market close on the redemption registration date (March 16, 2021), the cumulative face value of 
2020 Annual Report  
76 / 246 
 
RMB 4,979,353,000 "Tongwei Convertible Bonds" has been converted into company shares, and the 
cumulative number of shares converted was 405,483,464 shares. After completing the conversion, the 
total number of shares of the Company was changed from 3,882,594,596 shares to 4,287,855,684 shares 
at the beginning of the reporting period.  
After the Reply of Approving Non-public Offering of Shares of Tongwei Co., Ltd. (ZJXK [2020] No. 
2492) of China Securities Regulatory Commission, the Company issued 213,692,500 RMB common 
shares (A-shares) with a face value of 1.00 each to 16 subjects, the issue price is RMB 28.00/share. On 
December 8, 2020, the non-public offering of shares was completed in the Shanghai Branch of China 
Securities Depository and Clearing Co., Ltd., and the total share capital of the Company was changed from 
4,287,855,684 shares to 4,501,548,184 shares.  
In view of the above equity changes, as the controlling shareholder, the shareholding ratio of Tongwei 
Group has changed from 51.47% to 44.39%, and it is still the controlling shareholder of the Company. At 
the end of the reporting period, the total assets of the Company were 64.252 billion, total liabilities were 
32.708 billion yuan, and the debt-to-asset ratio was 50.91%.  
 
(III) Existing internal employee shares  
□Applicable  √Inapplicable 
 
III. Actual controller situation  
(I) Total number of shareholders  
Total number of common shareholders as of the end of the reporting period (Nr.)  184,897 
Total number of common shareholders at the end of the previous month before 
disclosure of the annual report (Nr.)  
355,999 
Total number of preferred shareholders with restored voting rights up to the end of the 
reporting period (Nr.)  

Total number of preferred shareholders with restored voting rights at the end of the 
month before the disclosure date of the annual report (Nr.)  

 
(II) Shareholding situation of top ten shareholders and top ten shareholders of tradable shares (or 
shareholders without trading limited condition) as of the end of the reporting period 
2020 Annual Report  
77 / 246 
 
Unit:Share   
Shareholding of the top ten shareholders  
Name of shareholder (full name)  
 
Increase/decrease 
during reporting 
period  
Number of shares 
held at the end of the 
period  
Proportion 
(%)  
Number of holding 
shares with trading 
limited condition  
Pledged or frozen status  
Shareholder nature  
 
Shares 
status  
 
Quantity  
Tongwei Group Co., Ltd.  0 1,998,422,515 44.39 0 Pledge  738,900,000 
Domestic non-state-
owned legal persons 
Hong Kong Securities Clearing 
Company Ltd.  
125,715,166 184,492,222 4.10 0 None 0 Unknown 
China Life Insurance Company 
Limited-dividends-individual 
dividends-—005L —FH002 
Shanghai  
-32,207,411 87,930,989 1.95 0 
None 

Unknown 
China Construction Bank 
Corporation-Guangfa Kexian 
Hybrid Securities Investment Fund  
51,898,803 51,898,803 1.15 0 
None 

Unknown 
Huaneng Guixin Trust Co., Ltd.-
Huaneng Trust·Danhua Growth 
Accumulative Capital Trust Plan  
49,656,515 49,656,515 1.10 0 
None 

Unknown 
Industrial and Commercial Bank of 
China Co., Ltd.-Guangfa 
Shuangqing Upgraded Hybrid 
Securities Investment Fund  
43,127,208 43,127,208 0.96 0 
None 

Unknown 
Shanghai Pudong Development 
Bank Co., Ltd.-Guangfa Xiaopan 
Growth Hybrid Securities 
Investment Fund (LOF)  
37,546,507 37,546,507 0.83 0 
None 

Unknown 
Industrial and Commercial Bank of 
China Co., Ltd.-Guangfa Innovation 
and Upgrade Flexible Configuration 
Hybrid Securities Investment Fund  
29,950,085 29,950,085 0.67 0 
None 

Unknown 
Bank of China Limited-Huatai Bai 
Rui CSI Photovoltaic Industry 
Trading Open Index Securities 
Investment Fund  
27,996,400 27,996,400 0.62 0 
None 

Unknown 
Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 7 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence No. 
2 Single Asset Management Plan  
24,285,715 24,285,715 0.54 24,285,715 None 0 Unknown 
Shareholdings of top ten shareholders without trading limited condition  
2020 Annual Report  
78 / 246 
 
Name of shareholder (full name)  
Number of tradable 
shares without trading 
limited condition  
Share type and number  
Category  Quantity  
Tongwei Group Co., Ltd.  1,998,422,515 RMB common stock 1,998,422,515 
Hong Kong Securities Clearing Company Ltd.  184,492,222 RMB common stock 184,492,222 
China Life Insurance Company Limited-dividends-
individual dividends-—005L —FH002 Shanghai  
87,930,989 
RMB common stock 
87,930,989 
China Construction Bank Corporation-Guangfa Kexian 
Hybrid Securities Investment Fund  
51,898,803 
RMB common stock 
51,898,803 
Huaneng Guixin Trust Co., Ltd.-Huaneng Trust·Danhua 
Growth Accumulative Capital Trust Plan  
49,656,515 
RMB common stock 
49,656,515 
Industrial and Commercial Bank of China Co., Ltd.-Guangfa 
Shuangqing Upgraded Hybrid Securities Investment Fund  
43,127,208 
RMB common stock 
43,127,208 
Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd.-Guangfa 
Xiaopan Growth Hybrid Securities Investment Fund (LOF)  
37,546,507 
RMB common stock 
37,546,507 
Industrial and Commercial Bank of China Co., Ltd.-Guangfa 
Innovation and Upgrade Flexible Configuration Hybrid 
Securities Investment Fund  
29,950,085 
RMB common stock 
29,950,085 
Bank of China Limited-Huatai Bai Rui CSI Photovoltaic 
Industry Trading Open Index Securities Investment Fund  
27,996,400 
RMB common stock 
27,996,400 
Industrial and Commercial Bank of China Co., Ltd.- 
agricultural bank Huili New Energy Theme Flexible 
Configuration Hybrid Securities Investment Fund  
23,828,895 
RMB common stock 
23,828,895 
Explanations of relationships between or concerted actions 
of the aforementioned shareholders  
Tongwei Group Co., Ltd. has no relationship with the other shareholders mentioned above. In addition, it is not known whether other 
shareholders have any relationship.  
Explanation of preferred shareholders with restored voting 
rights and shareholdings  
Inapplicable  
2020 Annual Report  
79 / 246 
 
 
Shares held by the top ten shareholders with trading conditions and the detailed information about the trading conditions  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:  Share 
S/N 
Name of shareholders with trading 
conditions  
Number of 
holding shares 
with trading 
limited 
condition  
Conditions of listing shares with trading 
conditions  
Restricted conditions  
Available trading time  
The number of 
newly listed 
shares  

Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 7 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence 
No. 2 Single Asset Management 
Plan  
24,285,715 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Yueying No. 13 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence 
No. 9 Single Asset Management 
Plan  
21,071,428 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Caitong Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 5 Single Fund 
Trust-Caitong Fund Excellence No. 
3 Single Asset Management Plan  
20,674,931 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance. 

Hillhouse Capital Management Co., 
Ltd.-China Value Fund (Exchange)  
17,857,142 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Shanghai Yusheng Investment 
Management Co., Ltd.  
14,300,000 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Caitong Fund-Huaneng Trust ? 
Yueying No. 15 Single Fund Trust-
Caitong Fund Excellence No. 2 
Single Asset Management Plan  
9,368,328 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Taikang Life Insurance Co., Ltd.-
Ltd.-Investment-Innovation  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Dajia Assets-Industrial and 
Commercial Bank of China-Dajia 
Assets-Blue Chip Featured No. 5 
Collective Asset Management 
Product  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Qamdo Tongrui Industrial 
Partnership (Limited Partnership)  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  
2020 Annual Report  
80 / 246 
 

Shanghai Yingshui Investment 
Management Co., Ltd.-Yingshui 
Yueyi No. 19 Private Securities 
Investment Fund  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Xinghan Asset Management-CIB 
"Xingye Golden Snowball-Priority 
No.3 RMB financial plan -Xinghan 
Asset Management- Xingyuan No. 
5 Single Asset Management Plan  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Yunnan Energy Investment Capital 
Investment Co., Ltd.  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Dacheng Fund-Huaneng 
Trust·Jiayue No. 7 Single Fund 
Trust-Dacheng Fund Excellence 
No. 1 Single Asset Management 
Plan  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Chengdu Fusenmei Home 
Furnishing Co., Ltd.  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

China Merchants Bank Co., Ltd.-
Ruiyuan Growth Value Hybrid 
Securities Investment Fund  
7,142,857 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Zhuque Fund-Shaanxi Coal 
Industry Co., Ltd.-Shaanxi Coal 
Zhuque New Energy Industry 
Single Asset Management Plan  
6,785,714 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Bank of China Limited-E Fund 
Balanced Growth Equity Securities 
Investment Fund  
4,285,714 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  

Jiutai Fund-China Guangfa Bank-
Sichuan Jinduo Investment Co., 
Ltd.  
4,285,714 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  
10 
China CITIC Bank Co., Ltd.-Jiutai 
Ruiyi Fixed Increased Flexible 
Configuration Hybrid Securities 
Investment Fund  
3,571,429 June 7, 2021  - 
The Company privately 
issues shares to it, and the 
subscribed shares shall 
not be transferred within 
6 months from the end of 
the issuance.  
Explanations of relationships between or 
concerted actions of the aforementioned 
shareholders  
In addition, it is not known whether other shareholders have any relationship.  
 
2020 Annual Report  
81 / 246 
 
(III) Strategic investor or general legal entity becoming top ten shareholders due to rights issue  
□Applicable  √Inapplicable 
 
IV. Controlling Shareholders and Actual Controllers  
(I) Controlling shareholders  
1 Legal person  
√Applicable  □Inapplicable 
Name  Tongwei Group Co., Ltd.  
Head of unit or legal representative  Guan Yamei  
Date of establishment  October 14, 1996  
Main businesses  
Wholesale and retail of commodities; livestock husbandry; science and 
technology promotion and application service industry; software and 
information technology services; import and export service; real estate 
development and management; property management; rental service; solar 
power generation (the above excludes items requiring prior approval, and items 
subject to ex-post approval are operated with license or approval documents)  
Equity situation of other domestic and 
foreign listed company of share 
controlling or participation during the 
reporting period  
None  
Explanation of other conditions  None  
 
2 Natural person  
□Applicable  √Inapplicable 
3 Special notes on the absence of controlling shareholders in the Company  
□Applicable  √Inapplicable 
 
4 Index and date of the changes in controlling shareholders during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
5 Block diagram of property rights and control relationships between the Company and the 
controlling shareholders  
√Applicable  □Inapplicable 
 
(II) Information on the actual controllers  
1 Legal person  
□Applicable  √Inapplicable 
2 Natural person  
√Applicable  □Inapplicable 
Name  Liu Hanyuan  
Nationality  China  
Whether the actual controller has right of residence in 
other countries and regions  
No 
Major position and title  
Chairman of Tongwei Group Board of Directors, Director of 
the 7th Board of Directors of the Company, Member of the 
Standing Committee of the 11th National Committee of the 
Chinese People's Political Consultative Conference, 
Representative of the National People's Congress, Standing 
Committee Member of the All-China Federation of Industry 
and Commerce, Executive Chairman of CNECC, Executive 
Tongwei Group Co., Ltd. 
Shareholding 
proportion 44.39% 
Tongwei Co., Ltd. 
2020 Annual Report  
82 / 246 
 
Vice-chairman of China Feed Industry Association  
Domestic and foreign listed company controlled in 
past 10 years  
None  
 
3 Special statement for the condition that the Company has no actual controller  
□Applicable  √Inapplicable 
 
4 Index and date of change of actual controllers during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
 
5 Block diagram of property right and control relationship between the Company and the actual 
controllers  
√Applicable  □Inapplicable 
 
 
6 Actual controllers control the Company by trust or other asset management methods  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(III) Other information about controlling shareholders and actual controllers  
□Applicable  √Inapplicable 
 
V. Other Institutional Shareholders Holding Shares more than 10%  
□Applicable  √Inapplicable 
VI. Explanation on the Restriction in Reduction of Holding-Shares  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Section VII Preferred Shares  
□Applicable  √Inapplicable 
Liu Hanyuan 
Shareholding 
proportion 80% 
Tongwei Group Co., Ltd. 
Shareholding 
proportion 44.39% 
Tongwei Co., Ltd. 
2020 Annual Report  
83 / 246 
 
Section VIII Conditions on Directors, Supervisors, Senior Management and Staff  
I. Changes in Shareholding and Compensation  
(I) Changes in shareholding and compensations of directors, supervisors and senior management currently in office and leaving posts during reporting 
period  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Share 
    
Name 
Position 
(note) 
Sex Age 
Starting date 
of tenure 
Ending date 
of tenure 
Number of 
shares held at 
the beginning 
of year 
Number of 
shares held at 
the end of 
year 
Share changes 
within the year 
Causes 
for 
changes 
Total pre-tax 
compensation 
acquired from the 
Company during 
reporting period 
(RMB 0,000) 
Whether 
receiving 
compensation 
from related 
parties of the 
Company 
Liu Hanyuan Director Male 56 2019-05-08 2022-05-07 0 0 0   496.33 No 
Xie Yi Chairman Male 37 2019-05-08 2022-05-07 377,448 290,122 -87,336 Note 503.76 No 
Yan Hu Vice chairman Male 57 2011-05-10 2022-05-07 836,650 836,650 0  257.35 No 
Duan Yong Director Male 47 2016-05-03 2022-05-07 1,290,090 1,061,628 -228,822 Note 416.31 No 
Wang 
Xiaohui 
Director Male 
44 2019-05-08 2022-05-07 0 0 0  0 
No 
Ding Yi Director Female 56 2020-05-12 2022-05-07 0 0 0  3.33 No 
Du Kunlun 
Independent 
director 
Male 
52 2016-01-15 2022-01-14 0 0 0  10.00 
No 
Wang Jin 
Independent 
director 
Male 
54 2016-05-03 2022-05-02 0 0 0  10.00 
No 
Fu Daiguo 
Independent 
director 
Male 
56 2019-05-08 2022-05-07 0 0 0  10.00 
No 
Deng San 
Chairman of the 
Board of 
Suoervisors 
Female 36 2017-05-05 2022-05-07 279,600 225,880 -53,720 
Note 
104.68 
No 
Yang Shixian Supervisor Male 48 2007-04-30 2022-05-07 281,000 210,800 -70,200 Note 55.98 No 
Chen 
Xiaohua 
Supervisor Male 
51 2016-05-03 2022-05-07 0 0 0  3.00 
No 
Guo Yizhong 
General 
Manager 
Male 
50 2016-03-03 2022-05-07 500,450 500,450 -166,150 
Note 
268.88 
No 
Chen Pingfu 
Deputy General 
Manager 
Male 
55 2010-04-27 2022-05-07 498,450 444,730 -53,720 
Note 
266.98 
No 
Wang 
Shangwen 
Deputy General 
Manager 
Male 
57 2013-05-07 2022-05-07 659,050 659,050 0  283.69 
No 
2020 Annual Report  
84 / 246 
 
Song Gangjie 
Deputy General 
Manager 
Male 
57 2013-05-07 2022-05-07 550,100 425,075 -125,025 
Note 
112.47 
No 
Shen Jinzhu 
Deputy General 
Manager 
Male 
55 2016-05-09 2022-05-07 373,800 280,400 -93,400 
Note 
230.08 
No 
Zhang Lu 
Deputy General 
Manager 
Male 
42 2017-03-12 2022-05-07 375,400 281,600 -93,800 
Note 
123.93 
No 
Zhou Bin 
Chief Financial 
Officer 
Male 
52 2019-05-08 2022-05-07 55,211 55,211 0 
 
144.29 
No 
Yan Ke 
Secretary of the 
Board of 
Directors 
Male 36 2019-05-08 2022-05-07 0 0 0 
  
115.31 No 
Total / / / / / 6,077,249 5,271,596 -972,173 / 3,416.37 / 
Note: In 2015, the A-shares market experienced a continuous irrational decline, leading to the great fluctuation of Company's share price and serious deviation of the 
Company's market value from the Company's value. Based on confidence in China's economy, China's capital market and the Company's development prospects, 
management increased holding-shares to stabilize the Company's share price and promote the value return of the Company's market value. During reporting period, 
due to individual demand, part of management members reduced holding-shares with behavior and amount conforming to the requirements of laws and regulations 
as well as SSEfs Rules for Implementation of the Several Provisions on the Shareholding Reduction by the Principal Shareholders, Directors, Supervisors, and Senior 
Management of Listed Company. 
Name Main work experiences 
Liu 
Hanyuan 
Male, born in 1964, EMBA of Guanghua School of Management, Peking University, senior engineer, former chairman of the board of directors of 
Tongwei Group (from 1st to 6th board), and currently the board chairman of Tongwei Group and a director of the 7th board of directors. Other social 
positions include the 11th Standing Committee of the CPPCC National Committee, deputy to the NPC (National People's Congress), member of 
Standing Committee of All-China Federation of Industry and Commerce, executive chairman of CNECC, executive vice chairman of China Feed 
Industry Association. 
Xie Yi 
Male, born in 1984, MIM from Imperial College London, UK, member of the CPC, deputy to the 13th CPC Chengdu Congress, vice chairman of the 
14th Committee of Sichuan Youth Federation, member of the 15th CPPCC Chengdu Committee, member of the 11th CPPCC Standing Committee of 
Shuangliu District, Chengdu; vice chairman of the second council of CPIA; secretary of the Party Committee of Tongwei Group, chairman of the 7th 
board of directors of Tongwei Co., Ltd., chairman of Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd., chairman of Tongwei Solar (Chengdu) Co., Ltd., and chairman 
of Tongwei Solar (Meishan) Co., Ltd. 
Yan Hu 
Male, born in 1964, MBA of Guanghua School of Management, Peking University, senior accountant. He was the director and the chief financial 
officer of New Hope Group, and the director of New Hope Liuhe Co., Ltd. After joining Tongwei, he has served as the chief accountant of Tongwei 
Co., Ltd., the president of Tongwei Co., Ltd., the director (1st, 2nd, 4th, 5th, 6th board of directors) of the Company and the vice chairman of the 6th 
board of directors. He is currently a director and vice-chairman of the 7th board of directors of the Company. At present, he is vice-chairman of 
Sichuan Enterprise Confederation, vice-chairman of Sichuan Association of Feed Industry, vice-chairman of Sichuan Society for Fishery, vice-
chairman of The Listed Company Association of Sichuan, etc. 
Duan 
Yong 
Male, born in 1974, MBA and Master from Lingnan University, Hong Kong. He once served as deputy chief financial officer and secretary of the 
board of directors of Shanghai Topslane Medical Devices Co., Ltd.; chief financial officer, assistant to president, executive president and president of 
East Hope Group (Baotou). He is currently chairman of Yongxiang Co., Ltd. and a director of the 7th board of directors of the Company. 
Wang 
Xiaohui 
Male, born in 1976, master's degree. He was the former auditor of Beijing KPMG Huazhen Accounting Firm, industry analyst of CITIC Securities 
Research Department, senior manager and director of energy industry group of Investment Banking Committee of CITIC Securities, executive general 
2020 Annual Report  
85 / 246 
 
manager of M&A Department of Investment Banking Committee of CITIC Securities. Now, he is the executive director of China Life Asset 
Management Co., Ltd. and director of Beijing Jingneng Power Co., Ltd. and director of the 7th board of directors of the Company. 
Ding Yi 
Female, born in 1964, member of the Communist Party of China, doctoral degree in economics, Renmin University of China. She worked in Huaneng 
Power International Co., Ltd., and successively served as the chairman of Huaneng Capital Services Co., Ltd., Great Wall Securities and other 
companies. She is currently a director of the Seventh Board of Directors of the Company and also serves as an independent director of Huaxia Bank 
Co., Ltd and Huatai Asset Management Co., Ltd. 
Du 
Kunlun 
Male, born in 1969, doctor of economics, CPA (Certified Public Accountant), CPV (Certified Public Valuer), researcher, master supervisor of Institute 
of Finance of Sichuan Academy of Social Sciences; and he served as a member of the 12th and 13th Main Board Issuance Examination Commission 
of China Securities Regulatory Commission. He is currently an independent director of the 5th and 6th board of directors of the Company. In addition, 
he is the independent director of Luzhou Laojiao Co., Ltd., Cscec Scimee Sci.&Tech. Co., Ltd. 
Fu Daiguo 
Male, born in 1964, dean of the Western Business School of Southwestern University of Finance and Economics, professor of accounting, doctoral 
supervisor, and vice president of Chengdu Accounting Society. He has served as an independent director of several companies such as Sichuan Crun 
Co., Ltd., Lier Chemical Co., Ltd., Ingenic Semiconductor Inc. Currently, he is an independent director of the 7th board of directors of the Company, 
and also an independent director of Maccura Biotechnology Co., Ltd. and Sichuan Langjiu Group Co., Ltd. 
Wang Jin 
Male, born in 1966, doctor of economics and professor from Emory University, USA. He once worked in Emory University, Georgian College, 
Georgia Public Affairs, Federal Reserve Bank and other institutions and served as a teacher at Renmin University of China and Shanghai University. 
Since March 2012, he has been the director of the International Energy Research Institute. At present, he is an independent director of the 7th board 
of directors of the Company and an independent director of CECEP Solar Energy Co., Ltd. and Shuangdeng Cable Co., Ltd. 
Deng San 
Female, born in 1984, CPC member, MBA of Sichuan University. She serves as head of the secretary department of Tongwei Co., Ltd. and assistant 
to the chairman of the board of directors, chairman of the 6th and 7th supervisory boards of the Company. 
Yang 
Shixian 
Male, born in 1972, master of market economics. He serves as finance manager of Fuling Tongwei Feed Co., Ltd., project manager of the Company's 
development department, manager of finance department and assistant to the general manager of He'nan Tongwei Feed Co., Ltd. He is currently the 
supervisor of supervisory board (from 3rd to 6th boards) of the Company. 
Chen 
Xiaohua 
Male, born in 1969, CPA (Certified Public Accountant). He worked at Chengdu Zhongda Accounting Firm, Sichuan Branch of Beijing Jingdu Public 
Accounting Firm and Sichuan Shenghe Public Accounting Firm. Now, he is the director of Sichuan Branch of Beijing Xinghua Public Accounting 
Firm (Special General Partnership) and the supervisor of the 6th and 7th supervisory boards of the Company. 
Guo 
Yizhong 
Male, born in 1970, college degree. He served as general manager of Jieyang Tongwei Feed Co., Ltd., general manager of Guangdong Tongwei Feed 
Co., Ltd. and general manager of Guangdong Area. Since March 2016, he has been as the general manager of the Company. 
Chen 
Pingfu 
Male, born in 1965, EMBA, CPA (Certified Public Accountant). He successively served as manager, deputy general manager and general manager of 
Finance Department of Sichuan Tongwei Feed Co., Ltd.; member of the 4th and the 5th boards of directors of the Company. He is currently the deputy 
general manager of the Company and the general manager of Vietnam Area I. 
Wang 
Shangwen 
Male, born in 1963, MBA, doctor's degree. He successively served as assistant to the president, director of human resources, marketing director and 
technical director of the Company. He is currently the deputy general manager of the Company. 
Song 
Gangjie 
Male, born in 1964, aquaculture engineer, EMBA in Agriculture from School of Continuing Education, Tsinghua University (2002-2003). He 
successively served as assistant to the president of the Company, general manager of Chongqing Area, general manager of Jiangsu and Zhejiang Area, 
general manager of Yangze River and Huai River Area, general manager of Suzhou Tongwei Feed Co., Ltd., general manager of Nanjing Tongwei 
2020 Annual Report  
86 / 246 
 
Aquatic Products Technology Co., Ltd., etc. Now, he is the deputy general manager of the Company. 
Shen 
Jinzhu 
Male, born in 1966, bachelor degree, aquaculture engineer. He successively served as the general manager of Shashi Tongwei Feed Co., Ltd., assistant 
general manager of Guangdong Tongwei Feed Co., Ltd., general manager of Vietnam Area and general manager of Vietnam Tongwei. He is now the 
deputy general manager of the Company and general manager of Central China Area I. 
Zhang Lu 
Male, born in 1979, doctor's degree, researcher. He was the technical director of fish feed in Guangdong Yuehai Feeds Group. He successively served 
as the Company's technical deputy director and aquaculture technical director. Currently, he is vice president, technical director and deputy general 
manager of the Company's research institute. 
Zhou Bin 
Male, born in 1968, bachelor degree in accounting from Shanghai University of Finance and Economics, master degree from Southwest Jiaotong 
University, MBA from University of South Australia, CPA (Certified Public Accountant) and CPV (Certified Public Valuer). He was the legal 
representative and executive director of Sichuan Beite Certified Public Accounting Firm, the general manager of Sichuan Zhongfa Certified Tax 
Accountant Firm and the chief financial officer of Sichuan Yongxiang Co., Ltd. and now, he is the chief financial officer of the Company. 
Yan Ke 
Male, born in 1985, bachelor degree, accounting major of Southwest University of Finance and Economics. He served as the Company's securities 
affairs representative. Now, he is the secretary of the 7th board of directors of the Company. 
Explanation of other information 
□Applicable  √Inapplicable 
 
(II) Equity incentive awarded to directors and senior management during reporting period 
□Applicable  √Inapplicable 
 
II. Service status of directors, supervisors and senior management currently in office and leaving posts during reporting period 
(I) Conditions on service in shareholder unit 
√Applicable  □Inapplicable 
Name of employees Name of the firm of shareholders 
Post held in the firm of 
shareholders Starting date of tenure Ending date of tenure 
Liu Hanyuan Tongwei Group Co., Ltd. Chairman of Board of Directors  2008-03-24  
Conditions on service in shareholder unit None 
 
(II) Conditions on service in other units  
√Applicable  □Inapplicable 
Name of employees Name of other organizations Position held in other 
organizations 
Starting date of tenure Ending date of 
tenure 
Du Kunlun Sichuan Academy of Social Sciences Master supervisor 2012-12-01  
Du Kunlun Luzhou Laojiao Co., Ltd Independent Director 2015-06-30  
Du Kunlun Tianqi Lithium Corporation. Independent Director 2017-02-10 2020-09-09 
Du Kunlun Sichuan Jule Food Co., Ltd. (To be listed) Independent Director 2017-05-14 2020-09-09 
2020 Annual Report  
87 / 246 
 
Du Kunlun Cscec Scimee Sci.&Tech. Co., Ltd. Independent Director 2019-01-28  
Wang Jin International Energy Research Institute Director 2012-06-01  
Wang Jin Chongqing Zongshen Power Independent Director 2016-04-01 2019-10-31 
Wang Jin CECEP Solar Energy Co., Ltd. Independent Director 2014-03-01  
Wang Jin Shuangdeng Cable Co., Ltd. Independent Director 2020-08-01  
Fu Daiguo Southwestern University of Finance and Economics Professor 2002-12-01  
Fu Daiguo Maccura Biotechnology Co., Ltd. Independent Director 2019-01-22  
Fu Daiguo Sichuan Langjiu Group Co., Ltd. Independent Director 2019-07-31  
Ding Yi 
Huaxia Bank Co., Ltd. 
 Independent Director 
2020-09-09  
Ding Yi Huatai Asset Management Co., Ltd. Independent Director 2020-09-04  
Chen Xiaohua 
Beijing Xinghua Public Accounting Firm (Special 
General Partnership) 
Director of Sichuan Branch 2012-09-01  
Wang Xiaohui China Life Asset Management Co., Ltd. Executive director 2017-03-08  
Wang Xiaohui Beijing Jingneng Power Co., Ltd. Director 2017-12-28  
Conditions on service in other units None 
 
III. Compensation of directors, supervisors and senior management 
√Applicable  □Inapplicable 
Compensation decision-making process of directors, supervisors and senior 
management 
According to the Company's Management Rules for Performance Appraisal, decisions shall be made by 
the shareholders meeting and the board of directors. 
Compensation decision basis of directors, supervisors and senior management 
The basis shall be determined according to the requirements of the salary level of the industry, the 
Company's operating performance and job responsibilities, and the qualitative and quantitative indicators 
such as the work plan formulated by the board of directors at the beginning of the year and the completion 
of individual work performance. 
Compensation actually paid to directors, supervisors and senior management 
The compensation of the Company's directors, supervisors and senior management shall be reasonably 
paid according to their performance of duties, annual performance appraisal results, post-performance 
appraisal results and the Company's Management Rules for Performance Appraisal. 
Total compensation paid to all the directors, supervisors and senior management 
at the end of the reporting period 
RMB 34.164 million yuan 
 
IV. Changes in the Company’s directors, supervisors and senior management 
√Applicable  □Inapplicable 
Name Post Status of change Reasons for change 
Ding Yi Director  Elected 
On May 12, 2020, the 2019 annual general meeting of shareholders of the Company deliberated and passed the proposal on the election of 
Ms. Ding Yi as the director of the seventh board of directors of the Company. 
 
2020 Annual Report  
88 / 246 
 
V. Explanation on the Punishment from the Securities Regulatory Commission in Last Three Years  
□Applicable  √Inapplicable 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020 Annual Report  
89 / 246 
 
VI. Employee Status of Parent Company and Major Subsidiaries 
(I) Employee status 
Number of employees on active duty in the parent company 2,797 
Number of employees on active duty in the main subsidiaries 22,752 
Number of employees on active duty in total 25,549 
Number of the retired staff with expenses borne by the parent company 
and main subsidiaries 
19 
Type of professions 
Professions Number of professional persons 
Production personnel 14,617 
Sales personnel 3,724 
Technician 3,653 
Financial personnel 616 
Administrative personnel 2,939 
Total 25,549 
Education background 
Education level Quantity (Nr.) 
Master or above 497 
Bachelor 4,829 
College degree 5,396 
Below college degree 14,827 
Total 25,549 
 
(II) Compensation policy 
√Applicable  □Inapplicable 
 
The Company has been adhering to the principle of "external competition and internal fairness" to 
formulate the Company's compensation incentive policy. In order to ensure the sustainable development 
of the Company and the effective absorption and retention of talents, the Company continuously improves 
and optimizes the salary performance management system, and through the leverage of salary performance, 
it strives to effectively mobilize employees' work enthusiasm, enhance the Company's profitability, and 
increase employee income. In order to ensure the appropriate competitiveness of the Company's salary, 
the Company regularly adjusts its salary incentive policies through market research and salary cost 
analysis. At the same time, it has formulated matching salary according to factors such as job value and 
work intensity to maximize the internal fairness of the salary incentive system.  
 
(III) Training plan  
√Applicable  □Inapplicable 
As the most important source of the sustainable development of the Company, talent is an important 
strategic resource for the Company's development. The Company continuously strengthens the work of 
talent selection, employment, education and retention, and guarantees the retention of talents and personal 
development through effective incentive policies and growth training plans. The Company relies on the 
internal training mechanism of Tongwei University as the core, effectively integrates internal and external 
high-quality educational resources, effectively refines excellent business models and management 
methods internally, absorbs high-quality educational resources externally, and learns from advanced 
management experience and advanced technology. In order to meet the development needs of employees 
of different levels, different professions, and different types of work, the Company has built a complete 
training system with Tongwei University as the core and linkages between various business lines and 
various subsidiaries. At the same time, in order to encourage employees to actively improve their work 
skills and business level, the Company encourages employees to improve their academic qualifications, 
participate in professional skills training, and provide certain economic encouragement and support.  
 
(IV) Labor outsourcing  
□Applicable  √Inapplicable 
VII. Others  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
90 / 246 
 
 
Section IX Company Governance  
I. Explanation on the Company Governance  
√Applicable  □Inapplicable 
During the reporting period, the Company further improved its company governance structure and 
various internal systems based on the actual situation of the Company in strict accordance with the 
Company Law, Code of Corporate Governance for Listed Company and other laws requirements. The 
shareholders meeting, the board of directors, the board of supervisors and the management of the Company 
have clear powers and responsibilities. The decision-making power, the supervision power and the 
management power perform respective functions, check and balance and operate in coordination; and a 
standardized corporate governance structure is formed. The board of directors of the Company believes 
that the actual status of the corporate governance structure of the Company complies with the requirements 
of the Code of Corporate Governance for Listed Company, and there is no difference.  
(I) Organization of three meetings  
During the reporting period, the Company held one annual and two interim shareholders meeting. 
The procedures of the Company's shareholders meeting comply with the relevant provisions of Rules 
Governing the Listing of Stocks on the Shanghai Stock Exchange, Company Articles of Association and 
Rules of Procedure for Shareholders Meeting, safeguarding the legitimate rights and interests of the 
Company and the majority of shareholders. A total of 12 meetings of the Board of Directors were held 
during the reporting period. The directors of the Company attended the board meeting in accordance with 
the Articles of Association and the Rules of Procedures for the Board of Directors and other systems. They 
discussed deeply on various proposals submitted for deliberation, provided suggestions for the Company's 
operation and development and fully considered the interests and demands of small and medium 
shareholders when making decisions, which has improved the scientificity of their decisions and promoted 
the stable and healthy development of the Company's production and operation. During the reporting 
period, a total of 11 meetings of the board of supervisors were held. Supervisors of the Company attended 
the meetings of the board of supervisors in accordance with the regimes such as Articles of Association 
and the Rules of Procedure for the Board of supervisors. The supervisors of the Company have performed 
their supervisory duties earnestly.  
(II) Implementation of information disclosure  
The Company has always attached great importance to information disclosure. In accordance with 
the Shanghai Stock Exchange's requirements for implementing the relevant regulations on information 
disclosure of listed company in the new Securities Law, the directors, supervisors and senior executives 
of the Company signed written confirmation opinions on the company’s periodic reports to ensure that the 
information disclosure is true, accurate and complete. At the same time, the Company strictly abides by 
the principle of "openness, fairness and justice" to ensure that all shareholders have equal opportunities to 
obtain the disclosed information.  
(III) Registration system for insiders of inside information  
Regarding the registration of insider information, in accordance with the refinancing requirements of 
the new Securities Law, the chairman of the Company and secretary of the board of directors have issued 
relevant written commitments in strict accordance with the requirements. In the daily work of the 
Company, the Company has also done a good job of keeping inside information confidential in strict 
accordance with the requirements of the system, maintaining the principle of fairness in the company's 
information disclosure, and effectively protecting the legitimate rights and interests of the Company's 
shareholders.  
(IV) Investor relations management  
In the process of daily operation and management, the Company strictly abides by relevant laws and 
regulations, answers investors’ calls, mails, visits, and Shanghai Stock Exchange E-interaction questions 
carefully and patiently, and continuously strengthens communication with investors, which enhances 
investors’ understanding and trust to the Company; and the Company's image in the capital market is 
maintained well.  
(V) Return to shareholders  
During the reporting period, the Company continued to perform its due social responsibility 
obligations and actively shared the Company's operating results with investors. The Company 
implemented the profit distribution for 2019 in strict accordance with the Dividend Plan for the Next Three 
2020 Annual Report  
91 / 246 
 
Years (2018-2020). By implementing dividends strictly according to the plan, the Company has created 
value for shareholders while also enhancing social reputation and social image.  
The Company has a complete governance structure, a sound internal control system, and a stable 
operation. Through the strengthening of corporate governance from top to bottom, the level of corporate 
governance continues to improve, and all links and tasks are carried out legally and orderly.  
 
Is there any significant difference between the Company governance and the requirements of the 
China Securities Regulatory Commission (CSRC)? If any, the reasons shall be given.  
□Applicable  √Inapplicable 
 
II. Introduction to Shareholders Meeting  
Session  Holding date  
Query indexes on specified 
website for published 
resolutions  
Date for disclosure of 
published resolutions  
The 1st Interim Shareholders 
Meeting in 2021  
February 27, 2020  http://www.sse.com.cn February 28, 2020  
Stockholders meeting in 2019  May 12, 2020  http://www.sse.com.cn May 13, 2020  
The 2nd Interim Shareholders 
Meeting in 2021  
July 30, 2020  http://www.sse.com.cn July 31, 2020  
 
Explanation of Shareholders Meeting  
□Applicable  √Inapplicable 
III. Directors' Performance of Duties  
 (I) Directors’ Attendance at the Board of Directors and Shareholders Meeting  
Director  
name  
Independent 
director or 
not  
Attendance at the board of directors  
Attendance at 
shareholders 
meeting  
Time(s) of 
supposed 
annual 
attendance 
at the board 
of directors  
Time(s) of 
attendance 
in person  
Time(s) of 
attendance via 
telecommunication  
Time(s) of 
entrusted 
attendance  
Time(s) 
of 
absence  
 
Does 
he/she fail 
to attend in 
person for 
two 
successive 
times?  
Time(s) of 
attendance at 
shareholders 
meeting  
Liu 
Hanyuan  
No 12 12 10 0 0 
No 

Xie Yi  No 12 12 10 0 0 No 2 
Yan Hu  No 12 12 10 0 0 No 3 
Duan Yong  No 12 12 10 0 0 No 2 
Wang 
Xiaohui  
No 
12 12 10 0 0 
No 

Ding Yi  No 8 8 8 0 0 No 0 
Du Kunlun  Yes 12 12 10 0 0 No 3 
Wang Jin  Yes 12 12 10 0 0 No 1 
Fu Daiguo  Yes 12 12 10 0 0 No 3 
 
Explanation on failure to attend in person at the meeting of board of directors for two successive times  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Annual meeting(s) of board of directors  12 
Wherein: on-site meeting(s)  1 
Number of meetings held by communication  10 
Meeting(s) convened in on-site and telecommunication mode  1 
 
(II) Objection to the Company's related issues raised by independent director  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(III) Others  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
92 / 246 
 
 
IV. The specific information should be disclosed in case of any objections to the important opinions 
and suggestions raised by the Special Committee under the Board of Directors during its 
performance of duties in the reporting period.  
√Applicable  □Inapplicable 
Under the Company's board of directors, there are four special committees: Audit Committee, 
Remuneration and Evaluation Committee, Strategic Decision Committee, and Nomination Committee. 
During the reporting period, the four special committees carried out relevant work in strict accordance 
with the regulations and requirements of the working rules formulated by the Company, and effectively 
performed the duties of the members of the special committees. During the reporting period, the four 
special committees raised no objections to any of the proposals.  
 
V. Explanation by the Board of Supervisors on the Company’s risks  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VI. The Company’s Explanation on Failure of the Company and Its Controlling Shareholders to 
Remain Independent and Autonomous Management Capacity in Respect of Business, Personnel, 
Assets, Institution and Financial Affairs  
□Applicable  √Inapplicable 
 
The Company should prepare the solution measures, job schedule and follow-up work plan to cope with 
horizontal competition.  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VII. About the Establishment and Implementation of the Evaluation System and Incentive 
Mechanism for Senior Management in the Reporting Period  
√Applicable  □Inapplicable 
The remuneration of the Company's senior management is based on the Company's Remuneration 
Management System and linked to the Company's operating performance and personal performance.  
 
VIII. Whether the Report on Internal Control Self-evaluation should be disclosed?  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company's Report on Internal Control Self-evaluation in 2020 was disclosed on the Shanghai 
Stock Exchange's website (www.sse.com.cn) on April 13, 2021.  
 
Explanation of great defects in internal control during reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
 
IX. Information on Internal Control Audit Report  
√Applicable  □Inapplicable 
Sichuan Huaxin employed by the Company has audited the Company's internal control in 2020 and 
issued a standard and unqualified auditor's report on internal control. For details, please refer to the 
"Internal Control Audit Report of Tongwei Co., Ltd. in 2020" disclosed on April 13, 2021 by the Company 
on the website of Shanghai Stock Exchange (www.sse.com.cn).  
Whether internal control audit reports are disclosed:Yes  
Type of opinion of internal control audit report: standard and unqualified opinion 
X. Others  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Section X Information on Company Bonds  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
93 / 246 
 
 
Section XI Financial Report  
I. Auditor’s Report  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company's annual financial report has been audited by Feng Yuan, He Shoufu and Gou Jing, 
certified public accountants of Sichuan Huaxin, and an unqualified auditor's report has been issued.  
 
Auditor’s Report  
 
CHXS (2021) No.0014  
All shareholders of Tongwei Co., Ltd.:  
I. Audit Opinion  
We have audited the financial statements of Tongwei Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Tongwei 
Co., Ltd.”), including Consolidated and Parent Company’s Balance Sheets dated on December 31, 2020, 
as well as 2020 Consolidated and Parent Company’s Income Statements, Consolidated and Parent 
Company’s Cash Flow Statements, Consolidated and Parent Company’s Statements of Changes in 
Owner’s Equity, and Notes to Financial Statements.  
In our opinion, the attached financial statements were compiled as per the provisions of Accounting 
Standards for Business Enterprises in all major aspects and can fairly present the merger of Tongwei Co., 
Ltd. on December 31, 2020 and parent company’s financial position as well as the merger in 2020 and 
business performance and cash flows of parent company.  
II. Basis Forming Audit Opinions  
We have performed the audit work in accordance with the provisions of the auditing rules of Chinese 
Certified Public Accountant. The "Responsibility of Certified Public Accountants for Auditing Financial 
Statements" in the audit report further explains our responsibilities under these guidelines. In accordance 
with the Code of Professional Ethics of Chinese Certified Public Accountant, we are independent of 
Tongwei Co., Ltd. and have fulfilled other responsibilities in aspect of professional ethics. We believe that 
the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.  
III. Key Audit Matters  
Key audit matters are those matters that, in our professional judgment, were of most significance in 
our audit of the financial statements of current year. These matters were addressed in the context of our 
audit for the entire financial statements and the formation of our opinions thereon. We do not declare a 
separate opinion on these matters.  
(I) Revenue recognition  
1. Matter explanation 
As shown in Note V. 45 "Operating Revenue and Operating Cost" of Financial Statements and Note 
XIV. 2 "Segment Information" of Financial Statements, in 2020, Tongwei Co., Ltd.'s consolidated 
operating revenue was RMB 44.20 billion, of which: PV business was the main business revenue of 22.502 
billion yuan, and the main business revenue of agriculture and animal husbandry business was 20.936 
billion yuan. Operating revenue is a key performance indicator of Tongwei Co, Ltd.. There is an inherent 
risk of management manipulating revenue recognition in order to achieve specific goals or expectations. 
Therefore, we identify revenue recognition as a key audit matter.  
2. Audit response  
(1) Understand whether the design and operation of internal control related to test sales and 
collection are effective, and evaluate the rationality of the basis and timing of revenue recognition.  
(2) Implement analysis procedures on sales revenue, including comparison with the same period, 
comparison by product category, etc., to evaluate the rationality of related changes.  
(3) Select major customers, check contracts, orders, invoices, customer signatures, etc., and verify 
the transaction amount and balance of the end of the period to confirm the authenticity, completeness and 
accuracy of the transaction; for other customers, randomly check sales contracts, customer purchasing 
orders, shipping documents, transportation documents, payment receipts, customer receipt records and 
other materials to verify the authenticity, completeness and accuracy of the sales revenue amount.  
2020 Annual Report  
94 / 246 
 
(4) Recalculate and verify PV power generation revenue according to the unit price and settlement 
power confirmed in the electricity purchase and sale agreement and related documents of power generation 
subsidies; send a letter to the State Grid Electric Power Company for the settlement of power and the 
settlement of desulfurization electricity fees.  
(5) Check export sales and shipments and customs declaration data, combined with the 
implementation of letter verification procedures for export sales customers’ advance payment balances to 
verify the authenticity, completeness and accuracy of export sales revenue.  
(6) Query the industrial and commercial information of important customers and ask the relevant 
personnel of Tongwei Co., Ltd. to confirm whether these customers have an associated relationship with 
Tongwei Co., Ltd.  
(7) Select the cut-off test for sales revenue recognition before and after the balance sheet date, pay 
attention to the date when the customer signs the receipt, and also pay attention to whether there is a large 
return after the period to verify whether the corresponding revenue is included in the appropriate 
accounting period.  
(II) The existence of bank acceptance bills receivable and the integrity of bank acceptance 
bills payable  
1. Matter explanation 
As shown in Note V. 5 "Financing of Accounts Receivable" and Note V. 25 "Notes Payable-Bank 
Acceptance Draft" of the financial statements, as of December 31, 2020, accounts receivable financing, 
bills payable-bank acceptance balances were respectively 9.712 billion yuan and 9.364 billion yuan, which 
accounted for 15.12% of total assets and 28.63% of total liabilities respectively, affecting 8.38 percent 
points of the debt-to-asset ratio. The PV industry of Tongwei Co., Ltd. generally uses bill settlement. With 
the growth of business scale and the development of its "bill pool" business with banks, Tongwei Co., Ltd. 
has a relatively large balance of bank acceptance bills receivable and payable, and the bills receivable has 
the situation of pledged restricted. The amount of bank acceptance bills receivable and payable is 
significant. Therefore, we consider the existence of bank acceptance bills receivable and the integrity of 
bank acceptance bills payable as key audit matters.  
2. Audit response  
(1) Understand and test the design and operation of key internal controls related to the management 
bills, and evaluate whether they are effective.  
(2) Obtain the reference book of Tongwei Co., Ltd., check the consistency of the record of the 
reference book and the amount of the book, and take a sample from the receipt and payment records of 
the bill for inspection, check the bill information, etc.  
(3) Check the bill discount agreement and bill pool agreement, check whether the discount interest 
and accounting treatments are correct, and check the bill margin, pledged bills receivable and the bills 
payable that are restricted due to the issuance of bills payable.  
(4) Information on bills payable, pledged bills receivable and discounted bills issued at the end of 
bank confirmation;  
(5) Obtain the corporate credit report and check whether the information on the notes payable and 
discounted notes issued at the end of the period is consistent with the book records.  
(6) At the end of the period, the bills receivable shall be monitored to confirm whether the bills 
receivable at the end of the period actually exist and the accuracy of the bill information, and at the same 
time check the restrictions on the pledge of the bills receivable.  
(7) Review whether the consideration of bill settlement in the cash flow statement prepared by the 
management of Tongwei Co., Ltd. is appropriate and whether the relevant presentation is correct.  
IV. Other Information  
The Management of Tongwei Co., Ltd. shall be responsible for other information. Other information 
comprises the information included in the 2020 Annual Report, but does not include the financial 
statements and our audit report thereon.  
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express 
any form of assurance conclusion thereon.  
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other 
information and, in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the 
financial statements or our knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated.  
If we conclude that there is a material misstatement in such other information based on the work we 
have performed, we are required to report that fact. We have nothing to report in this regard.  
V. Responsibilities of Management and Governance for the Financial Statements  
2020 Annual Report  
95 / 246 
 
The Management of Tongwei Co., Ltd. shall be responsible for preparing Financial Statements that 
give a true and fair presentation in accordance with Accounting Standards for Business Enterprises, and 
designing, implementing and maintaining necessary internal control to prevent material misstatement 
caused by fraud or error in Financial Statements.  
When preparing the financial statements, the management is responsible for assessing the sustainable 
operation ability of Tongwei Co., Ltd., disclosing matters related to the sustainable operation (if 
applicable), and applying the sustainable operation assumption, unless the management plans to liquidate 
Tongwei Co., Ltd., terminate operations or has no other realistic choice.  
The Governance shall be responsible for supervising the financial reporting process of Tongwei Co., 
Ltd.  
VI. CPA's Responsibilities for Auditing the Financial Statements  
Our objective is to obtain reasonable assurance that the financial statements as a whole are free from 
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor’s report that includes our 
opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee to detect a material 
misstatement in an audit conducted in accordance with Auditing Standards. Misstatement can arise from 
fraud or error is considered material if, individually or in aggregate, they could reasonably be expected to 
influence the economic decisions users would take on the basis of these financial statements.  
As part of an audit in accordance with Auditing Standards, we exercise professional judgment and 
maintain professional skepticism throughout the audit. Meanwhile, we also:  
(1) Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to 
fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence 
that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinions. The risk of failing to detect a material 
misstatement due to fraud is higher than that of failing to detect a material misstatement resulting from 
error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or overriding of 
internal control.  
(2) Understand the audit-related internal control to design appropriate audit procedures.  
(3) Assess the appropriateness of adopted accounting policies and the reasonableness of accounting 
estimates and relevant disclosures made by the Management.  
(4) Conclude the appropriateness of the going-concern assumption made by the Management. Besides, 
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions 
that may cast a significant doubt on the Tongwei Co., Ltd.’s ability to continue as a going concern; if we 
conclude that the material uncertainty does exist, according to the Auditing Standards, we shall bring the 
users’ attention in our auditor’s report to the relevant disclosures in the financial statements; if the 
disclosures are inadequate, we shall modify our opinion. Our conclusions are based on the information 
that has been available till the date of our auditor’s report. However, future events or conditions may cause 
Tongwei Co., Ltd. to cease to continue as a going concern.  
(5) Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, and whether 
the Financial Statements provide a fair representation of the underlying transactions and events.  
(6) Obtain sufficient and appropriate audit evidence regarding the financial information of the entities 
or business activities within Tongwei Co., Ltd. to express an opinion on the Financial Statements. We are 
responsible for the direction, supervision and performance of the audit on the Group, and we remain solely 
responsible for our audit opinion.  
We communicate with those charged with Governance regarding, among other matters, the planned 
scope and timing of the audit and significant audit findings etc., including any significant deficiencies in 
internal control that we identify during our audit.  
We also provide those charged with Governance with a statement that we have complied with those 
relevant ethical requirements regarding independence, and to communicate with them all relationships and 
other matters that may reasonably be thought to bear on our independence and related safeguards, where 
applicable.  
From the matters communicated with the Governance, we determine those matters that were of most 
significance in the audit of the financial statements of the current period and are therefore the key audit 
matters. We describe these matters in our auditor’s report unless the laws or regulations preclude public 
disclosure about the matter or when, in extremely rare circumstances, we determine that a matter shall not 
be communicated in our report because the adverse consequences of doing so will reasonably be expected 
to outweigh the public interest benefits of such communication.  
 
 
2020 Annual Report  
96 / 246 
 
Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm            China Certified Public Accountants: Feng Yuan  
(Project partner)  
 (Special General Partnership)                   China Certified Public Accountant: He Shoufu  
Chengdu, China                          China Certified Public Accountant: Gou Jing  
 
April 9, 2021  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
2020 Annual Report  
97 / 246 
 
II. Financial Statement 
Consolidated Balance Sheet  
December 31, 2020  
Prepared by: Tongwei Co., Ltd.  
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Note  December 31, 2020  December 31, 2019  
Current assets:     
Cash at bank and on hand   6,264,168,242.03 2,692,681,748.77 
Settlement reserves     
Lending funds     
Trading financial assets   1,531,863,068.12  
Derivative financial assets     
Notes receivable   530,962,356.27 457,074,006.31 
Accounts receivable   1,069,352,776.17 1,672,241,936.75 
Receivables financing   9,711,898,567.92 4,392,541,416.88 
Advance payment   1,113,458,878.37 389,875,898.15 
Premiums receivable     
Reinsurance premium receivable     
Reinsurance contract reserves receivable     
Other receivables   797,517,755.34 805,398,204.90 
Including: Interest receivable     
Dividend receivable     
Redemptory cash at bank and on hand for sale     
Inventories   2,773,077,527.98 2,415,680,873.20 
Contract assets   988,680,196.66  
Held-for-sale assets     
Non-current assets due within one year     
Other current assets   810,572,652.99 917,830,014.66 
Total current assets   25,591,552,021.85 13,743,324,099.62 
Non-current assets:     
Loans and advances      
Debt investment     
Other debt investments     
Long-term receivables     
Long-term equity investments   477,736,082.22 439,741,224.58 
Other equity instrument investments   153,445,100.85 153,385,357.94 
Other non-current financial assets   1,258,097.00  
Investment real estate   102,993,048.15 107,112,223.47 
Fixed assets   29,829,602,625.00 24,533,684,430.23 
Construction in progress   2,997,901,620.59 3,587,311,808.76 
Productive biological assets   91,397.35 2,417,050.59 
Oil and gas assets     
Right-of-use assets     
Intangible assets   1,663,705,788.75 1,709,753,019.31 
Development expenditure     
Goodwill   635,818,717.99 635,818,717.99 
Long-term prepaid expenses   835,269,963.57 607,333,082.04 
Deferred income tax assets   415,550,864.14 244,903,723.68 
Other non-current assets   1,547,022,743.45 1,056,166,007.39 
Total non-current assets   38,660,396,049.06 33,077,626,645.98 
Total assets   64,251,948,070.91 46,820,950,745.60 
Current liabilities     
Short-term loan   2,349,154,525.77 3,622,853,209.83 
Borrowings from the central bank     
Loans from other banks     
Trading financial liabilities     
Derivative financial liabilities     
Notes payable   9,411,924,434.78 5,294,623,239.24 
Accounts payable   3,917,320,980.64 3,609,038,689.71 
Advance receipt   35,072,100.83 1,571,445,278.97 
Contract liabilities   2,302,728,492.73  
2020 Annual Report  
98 / 246 
 
Financial assets sold for repurchase     
Deposits from customers and interbank     
Receivings from vicariously traded securities     
Receivings from vicariously sold securities     
Employee compensation payable   736,363,100.05 692,632,415.17 
Taxes and fees payable   220,414,765.91 173,544,507.36 
Other payables   743,639,264.91 613,261,268.85 
Including: Interest payable    53,828,469.22 
Dividend payable    1,188,940.27 
Fees and commissions payable     
Reinsurance amounts payable     
Held-for-sale liabilities     
Non-current liabilities due within one year   2,533,702,158.71 1,142,185,072.84 
Other current liabilities   130,204,120.53 1,123,805,086.92 
Total current liabilities   22,380,523,944.86 17,843,388,768.89 
Non-current liabilities:     
Insurance contract reserves     
Long-term loan   6,296,585,539.34 4,088,988,505.70 
Bonds payable   410,096,446.33 4,212,346,552.36 
Including: Preferred shares     
Perpetual bond     
Lease liabilities     
Long-term payables   2,526,572,275.65 1,901,507,753.72 
Long-term employee compensation payable     
Estimated liabilities     
Deferred incomes   782,273,717.14 544,324,456.73 
Deferred income tax liabilities   311,949,837.40 142,204,473.38 
Other non-current liabilities     
Total non-current liabilities   10,327,477,815.86 10,889,371,741.89 
Total liabilities   32,708,001,760.72 28,732,760,510.78 
Owners' equity (or shareholders' equity):     
Paid-in capital (or share capital)   4,501,548,184.00 3,882,594,596.00 
Other equity instruments    854,235,969.85 
Including: Preferred shares     
Perpetual bond     
Capital reserves  16,105,693,787.44 5,672,664,800.50 
Less: Treasury shares     
Other comprehensive income   -73,914,221.72 -31,800,201.05 
Special reserves   16,401,063.07 18,057,814.87 
Surplus reserves   925,322,362.44 564,141,320.54 
General risk provision     
Undistributed profit   9,066,353,854.50 6,617,152,692.38 
Total owners' equity (or shareholders' equity) 
attributable to the parent company  
 
30,541,405,029.73 17,577,046,993.09 
Non-controlling interest   1,002,541,280.46 511,143,241.73 
Total owners' equity (or shareholders' equity)   31,543,946,310.19 18,088,190,234.82 
Total liabilities and owners’ equity (or 
shareholders’ equity)  
 
64,251,948,070.91 46,820,950,745.60 
Legal Representative: Xie Yi    
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin   
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen 
Balance Sheet of the Parent Company  
December 31, 2020  
Prepared by: Tongwei Co., Ltd.  
Unit:Yuan Currency:RMB  
Item  Note  December 31, 2020  December 31, 2019  
Current assets:     
Cash at bank and on hand   5,430,260,350.86 1,471,405,136.59 
Trading financial assets   1,500,000,000.00  
Derivative financial assets     
Notes receivable    192,411,653.25 
2020 Annual Report  
99 / 246 
 
Accounts receivable   3,002,746.85 11,818,819.45 
Receivables financing   69,390,676.70  
Advance payment   16,500,340.59 20,317,564.39 
Other receivables   12,569,916,260.88 12,954,465,620.37 
Including: Interest receivable     
Dividend receivable    1,371,854.15 
Inventories   235,553,546.57 286,015,214.02 
Contract assets     
Held-for-sale assets     
Non-current assets due within one year     
Other current assets   11,747,755.66 18,065,477.24 
Total current assets   19,836,371,678.11 14,954,499,485.31 
Non-current assets:     
Debt investment     
Other debt investments     
Long-term receivables   3,821,033,136.03 2,633,845,533.29 
Long-term equity investments   13,836,401,258.90 10,949,592,149.18 
Other equity instrument investments   153,445,100.85 153,385,357.94 
Other non-current financial assets     
Investment real estate   38,690,960.02 40,379,903.86 
Fixed assets   298,259,368.75 338,148,583.81 
Construction in progress   26,343,888.97 13,972,100.27 
Productive biological assets     
Oil and gas assets     
Right-of-use assets     
Intangible assets   60,200,180.33 72,308,833.45 
Development expenditure     
Goodwill     
Long-term prepaid expenses   18,576,273.26 28,898,156.41 
Deferred income tax assets   1,610,507.55 1,833,741.44 
Other non-current assets    4,559,373.00 
Total non-current assets   18,254,560,674.66 14,236,923,732.65 
Total assets   38,090,932,352.77 29,191,423,217.96 
Current liabilities     
Short-term loan   1,899,865,349.31 2,796,114,779.39 
Trading financial liabilities     
Derivative financial liabilities     
Notes payable   300,000,000.00 85,940,000.00 
Accounts payable   81,247,275.28 138,318,934.51 
Advance receipt   1,921,719.85 142,278,536.45 
Contract liabilities   122,226,302.00  
Employee compensation payable   93,517,635.88 115,251,165.67 
Taxes and fees payable   6,703,834.73 4,670,323.26 
Other payables   3,898,411,472.34 3,317,703,159.73 
Including: Interest payable    50,682,524.91 
Dividend payable     
Held-for-sale liabilities     
Non-current liabilities due within one year   370,178,150.11 62,384,300.00 
Other current liabilities   126,263.87 1,099,583,333.30 
Total current liabilities   6,774,198,003.37 7,762,244,532.31 
Non-current liabilities:     
Long-term loan   3,405,262,828.00 2,032,538,604.00 
Bonds payable   410,096,446.33 4,212,346,552.36 
Including: Preferred shares     
Perpetual bond     
Lease liabilities     
Long-term payables   875,898,885.36 1,575,898,885.36 
Long-term employee compensation payable     
Estimated liabilities     
Deferred incomes     
Deferred income tax liabilities     
Other non-current liabilities     
2020 Annual Report  
100 / 246 
 
Total non-current liabilities   4,691,258,159.69 7,820,784,041.72 
Total liabilities   11,465,456,163.06 15,583,028,574.03 
Owners' equity (or shareholders' equity):     
Paid-in capital (or share capital)   4,501,548,184.00 3,882,594,596.00 
Other equity instruments    854,235,969.85 
Including: Preferred shares     
Perpetual bond     
Capital reserves   17,084,837,736.04 6,646,802,814.79 
Less: Treasury shares     
Other comprehensive income   6,757,300.85 6,697,557.94 
Special reserves     
Surplus reserves   925,322,362.44 564,141,320.54 
Undistributed profit   4,107,010,606.38 1,653,922,384.81 
Total owners' equity (or shareholders' equity)   26,625,476,189.71 13,608,394,643.93 
Total liabilities and owners’ equity (or 
shareholders’ equity)  
 
38,090,932,352.77 29,191,423,217.96 
 
Legal Representative: Xie Yi  
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen  
 
Consolidated Income Statement  
January-December 2020  
Unit:Yuan  Currency:RMB   
Item  Note  2020  2019  
I. Total operating revenue   44,200,270,334.23 37,555,118,255.70 
Including: operating revenue   44,200,270,334.23 37,555,118,255.70 
Interest incomes     
Premiums earned     
Handling charges and commission incomes     
II. Total operating costs   41,070,717,427.55 34,856,442,766.60 
Including: operating costs   36,648,405,064.38 30,536,001,116.46 
Interest expenses     
Fees and commissions expenses     
Refunded premiums     
Net amount for insurance claims     
Net amount for insurance contract reserves     
Policyholder dividend expenses     
Reinsurance expenses     
Taxes and surcharges   124,045,656.13 122,861,135.60 
Sales expenses   778,030,640.18  975,270,497.07 
General and administrative expenses   1,808,578,103.39 1,513,809,599.62 
R&D expenses   1,035,331,434.68 1,000,694,593.85 
Financial expenses   676,326,528.79 707,805,824.00 
Including: interest expenses   682,296,633.96 764,775,422.92 
Interest incomes   57,540,093.05 56,710,422.17 
Add: other incomes   303,549,939.09 214,303,960.33 
Investment incomes (loss to be listed with “-”)   1,569,378,017.50 118,366,118.06 
Including: incomes from investments in associates 
and joint ventures  
 
22,506,526.78 107,669,300.53 
Incomes from derecognition of financial assets 
at amortized cost  
 
  
Foreign exchange incomes (loss to be listed with “-”)     
Net exposure hedging incomes (loss to be listed with 
“-”)  
 
  
Incomes from fair value changes (loss to be listed 
with “-”  
 
4,863,068.12  
Credit impairment loss (loss to be listed with “-”)   -25,239,864.43 -43,006,733.75 
Asset impairment loss (loss to be listed with “-”)   -267,765,939.43 -4,917,914.50 
Incomes from assets disposal (loss to be listed with 
“-”)  
 
-1,148,829.24 139,601,655.37 
III. Operating profit (loss to be listed with “-”)   4,713,189,298.29 3,123,022,574.61 
2020 Annual Report  
101 / 246 
 
Add: non-operating income   36,995,627.30 42,382,735.16 
Less: non-operating expenses   476,391,959.47 13,883,488.63 
IV Total profit (total loss to be listed with “-”)   4,273,792,966.12 3,151,521,821.14 
Less: income tax expenses   559,054,175.03 469,185,830.00 
V Net profit (net loss to be listed with “-”)   3,714,738,791.09 2,682,335,991.14 
(I) Classified by operating continuity  
1. Net profit from continuing operations (net loss to be 
listed with“-”)  
 
3,714,738,791.09 2,682,335,991.14 
2. Net profit from termination of operations (net loss to 
be listed with“-”)  
 
  
(II) Classified by attribution of the ownership  
1. Net profit attributable to the shareholders of the 
parent company (net loss to be listed with “-”)  
 
3,607,923,359.56 2,634,568,828.17 
2. Minority interest profit and loss (net loss to be listed 
with “-”)  
 
106,815,431.53 47,767,162.97 
VI. Net of tax of other comprehensive income   -42,114,020.67 7,882,420.01 
(I) Net of tax of other comprehensive income attributable 
to the owners of parent company  
 
-42,114,020.67 7,882,420.01 
1. Other comprehensive incomes that cannot be 
reclassified through profit or loss  
 
59,742.91 5,298,046.85 
(1) Changes arising from re-measurement of the defined 
benefit plan  
 
  
(2) Other comprehensive incomes that cannot be 
reclassified into profit or loss under the equity method  
 
  
(3) Changes in fair value of investment by other equity 
instruments  
 
59,742.91 5,298,046.85 
(4) Changes in fair value of the enterprise’s credit risk     
2. Other comprehensive incomes that cannot be 
reclassified through profit or loss in the future  
 
-42,173,763.58 2,584,373.16 
(1) Other comprehensive income which can be transferred 
to profit or loss under equity method  
 
  
(2) Changes in fair value of other debt investments     
(3) Amount of financial assets reclassified into other 
comprehensive income  
 
  
(4) Credit depreciation reserves of other investment on 
bonds  
 
  
(5) Cash flow hedge reserves     
(6) Converted differences of foreign currency financial 
statements  
 
-42,173,763.58 2,584,373.16 
(7) Others     
(II) Net after-tax amount of other comprehensive income 
attributable to minority shareholders  
 
  
VII. Total comprehensive income   3,672,624,770.42 2,690,218,411.15 
(I) Total comprehensive income attributable to the owners 
of parent company  
 
3,565,809,338.89 2,642,451,248.18 
(II) Total comprehensive income attributable to minority 
shareholders  
 
106,815,431.53 47,767,162.97 
VIII. Earnings per share:     
(I) Basic earnings per share (RMB/share)   0.8581 0.6786 
(II) Diluted earnings per share (RMB/share)   0.8466 0.6558 
 
In case of business merger under common control in the current period, the net profit realized by the 
merged party before merger is RMB 0 and the net profit realized by the merged party in the previous 
period is RMB 0.       
Legal Representative: Xie Yi  
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen  
 
Income Statement of the Parent Company  
January-December 2020  
Unit:Yuan  Currency:RMB   
Item  Note  2020  2019  
2020 Annual Report  
102 / 246 
 
I. Operating revenue   4,192,495,277.69 4,608,001,044.23 
Subtract: business costs   3,637,398,495.75 4,069,405,797.97 
Taxes and surcharges   11,378,524.54 9,500,119.27 
Sales expenses   102,341,946.30 135,977,514.41 
General and administrative expenses   263,765,902.77 275,243,555.26 
R&D expenses   82,199,172.38 94,651,070.38 
Financial expenses   136,659,179.77 249,040,595.61 
Including: interest expenses   304,013,432.37 603,413,663.20 
Interest incomes   35,879,830.81 354,041,684.83 
Add: other incomes   14,854,162.45 12,271,154.52 
Investment incomes (loss to be listed with “-”)   3,696,091,743.61 1,490,069,535.76 
Including: incomes from investments in associates and joint 
ventures  
 
-3,090,231.86 6,605,886.65 
Incomes from derecognition of financial assets at amortized cost     
Net exposure hedging incomes (loss to be listed with “-”)     
Incomes from fair value changes (loss to be listed with “-”     
Credit impairment loss (loss to be listed with “-”)   -57,089,598.72 124,079,446.16 
Asset impairment loss (loss to be listed with “-”)     
Incomes from assets disposal (loss to be listed with “-”)   293,836.91 113,518,456.73 
II. Operating profit (loss to be listed with “-”)   3,612,902,200.43 1,514,120,984.50 
Add: non-operating income   1,719,398.03 1,778,011.79 
Less: non-operating expenses   3,745,810.54 2,763,173.55 
III. Total profit (loss to be listed with “-”)   3,610,875,787.92 1,513,135,822.74 
Less: income tax expenses   -934,631.09 213,682.96 
IV Net profit (net loss to be listed with “-”)   3,611,810,419.01 1,512,922,139.78 
(I) Net profit from continuing operations (net loss to be listed 
with “-”)  
 
3,611,810,419.01 1,512,922,139.78 
(II) Net profit from termination of operations (net loss to be 
listed with“-”)  
 
  
V. Net other comprehensive income after tax   59,742.91 5,298,046.85 
(I) Other comprehensive incomes that cannot be reclassified 
through profit or loss  
 
59,742.91 5,298,046.85 
1. Changes arising from re-measurement of the defined 
benefit plan  
 
  
2. Other comprehensive incomes that cannot be reclassified 
into profit and loss under the equity method  
 
  
3. Changes in fair value of investment by other equity 
instruments  
 
59,742.91 5,298,046.85 
4. Changes in fair value of the enterprise’s credit risk     
(II) Other comprehensive incomes that will be re-classified 
through profit or loss  
 
  
1. Other comprehensive income which can be transferred to 
profit or loss under equity method  
 
  
2. Changes in fair value of other debt investments     
3. Amount of financial assets reclassified into other 
comprehensive income  
 
  
4. Amount of financial assets reclassified into other 
comprehensive income  
 
  
5.Cash flow hedge reserves     
6.Converted difference in foreign currency statements     
7.Others     
VI. Total comprehensive income   3,611,870,161.92 1,518,220,186.63 
VII. Earnings per share:     
(I) Basic earnings per share (RMB/share)     
(II) Diluted earnings per share (RMB/share)     
 
Legal Representative: Xie Yi  
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen  
 
Consolidated Cash Flow Statement  
January-December 2020  
 Unit:Yuan  Currency:RMB  
2020 Annual Report  
103 / 246 
 
Item  Note  2020  2019  
I. Cash flows from operating activities:     
Cash received from sales of goods and rendering of 
services  
 
37,442,245,418.41 27,794,872,880.68 
Net increase in customer deposits and interbank deposits     
Net increase in borrowings from the central bank     
Net increase in placements from other financial institutions     
Cash received for receiving premium of original insurance 
contract  
 
  
Net cash received from reinsurance business     
Net increase in deposits of the insured and investment     
Cash received from interests, fees and commissions     
Net increase in placements from banks and other financial 
institutions  
 
  
Net increase in repurchasing     
Net cash received from securities brokering     
Cash received from taxes refund   423,961,983.83 193,736,805.80 
Cash received relating to other operating activities   775,771,262.55 590,419,243.74 
Sub-total of cash inflows from operating activities   38,641,978,664.79 28,579,028,930.22 
Cash paid for goods and services   31,447,680,659.72 22,185,676,505.26 
Net increase in loans and advances     
Net increase in deposits in the Central Bank and other 
financial institutions  
 
  
Cash paid for claim settlements on original insurance 
contract  
 
  
Net increase in placements to banks and other financial 
institutions  
 
  
Cash paid for interests, fees and commissions     
Cash paid for policy dividends     
Cash paid to and for employees   2,730,865,444.91 2,451,933,363.64 
Payments of taxes and surcharges   709,964,246.65 874,191,910.53 
Cash paid relating to other operating activities   728,540,381.57 709,761,943.11 
Sub-total of cash outflows from operating activities   35,617,050,732.85 26,221,563,722.54 
Net cash flow from operating activities   3,024,927,931.94 2,357,465,207.68 
II. Cash flows from investing activities:     
Cash received from return of investments   384,107,500.00 561,877,193.62 
Cash received from investments income   96,464,234.31 9,120,463.00 
Net cash received from disposal of fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets  
 
133,040,127.00 71,491,065.83 
Net cash received from disposal of subsidiaries and other 
business units  
 
1,778,884,791.31 872,519.11 
Cash received relating to other investing activities   502,607,812.51 292,255,854.99 
Sub-total of cash inflows from investing activities   2,895,104,465.13 935,617,096.55 
Cash paid to acquire fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets  
 
5,486,604,092.60 4,208,168,887.19 
Cash paid for investments   1,981,421,297.00 621,196,638.17 
Net increase in pledge loans     
Net cash paid to acquire subsidiaries and other business 
units  
 
 2,966,998.32 
Cash paid relating to other investing activities   167,329,398.46 394,058,909.35 
Sub-total of cash outflow from investing activities   7,635,354,788.06 5,226,391,433.03 
Net cash flows from investing activities   -4,740,250,322.93 -4,290,774,336.48 
III. Cash flows from financing activities:     
Cash received from investment absorption   6,419,669,790.00 48,335,000.00 
Including: Cash received by subsidiaries from investment 
absorption of minority interest  
 
476,130,300.00 48,335,000.00 
Cash received from loans granted   14,436,194,796.08 16,467,251,676.76 
Cash received relating to other financing activities   1,094,045,631.00 943,358,344.18 
Sub-total of cash inflows from financing activities   21,949,910,217.08 17,458,945,020.94 
Cash paid for settlement of borrowings   13,143,663,135.37 12,351,309,057.71 
Cash paid for dividends, profit appropriation or payments 
of interest  
 
1,299,112,282.65 1,128,765,089.39 
Including: dividends and profit paid to minority interests   64,286,181.74 27,927,672.38 
Cash paid relating to other financing activities   1,711,762,473.10 2,537,786,822.34 
2020 Annual Report  
104 / 246 
 
Sub-total of cash outflows from financing activities   16,154,537,891.12 16,017,860,969.44 
Net cash flows from financing activities   5,795,372,325.96 1,441,084,051.50 
IV. Effect of changes in foreign exchange rate on cash and 
cash equivalents  
 
-36,746,892.76 6,940,067.92 
V. Net increase in cash and cash equivalents   4,043,303,042.21 -485,285,009.38 
Add: beginning balance of cash and cash equivalents   1,942,739,577.25 2,428,024,586.63 
VI. Ending balance of cash and cash equivalents   5,986,042,619.46 1,942,739,577.25 
Legal Representative: Xie Yi  
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen  
 
Cash Flow Statement of the Parent Company  
January-December 2020  
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  Note  2020  2019  
I. Cash flows from operating activities:     
Cash received from sales of goods and rendering of 
services  
 
4,347,037,676.95 4,596,818,155.72 
Cash received from taxes refund   68,193.57  
Cash received relating to other operating activities   97,529,785.17 65,121,145.13 
Sub-total of cash inflows from operating activities   4,444,635,655.69 4,661,939,300.85 
Cash paid for goods and services   3,641,589,698.05 4,437,400,673.50 
Cash paid to and for employees   346,227,657.01 336,283,267.65 
Payments of taxes and surcharges   11,736,797.15 11,095,558.30 
Cash paid relating to other operating activities   137,244,175.61 132,440,576.88 
Sub-total of cash outflows from operating activities   4,136,798,327.82 4,917,220,076.33 
Net cash flow from operating activities   307,837,327.87 -255,280,775.48 
II. Cash flows from investing activities:     
Cash received from return of investments   571,180,300.00 562,365,187.04 
Cash received from investments income   4,060,910,871.57 1,489,316,904.17 
Net cash received from disposal of fixed assets, intangible 
assets and other long-term assets  
 
117,199,544.67 3,873,056.72 
Net cash received from disposal of subsidiaries and other 
business units  
 
  
Cash received relating to other investing activities     
Sub-total of cash inflows from investing activities   4,749,290,716.24 2,055,555,147.93 
Cash paid to acquire fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets  
 
49,489,656.66 40,088,161.36 
Cash paid for investments   5,347,326,300.00 2,230,689,032.59 
Net cash paid to acquire subsidiaries and other business 
units  
 
  
Cash paid relating to other investing activities     
Sub-total of cash outflow from investing activities   5,396,815,956.66 2,270,777,193.95 
Net cash flows from investing activities   -647,525,240.42 -215,222,046.02 
III. Cash flows from financing activities:     
Cash received from investment absorption   5,943,539,490.00  
Cash received from loans granted   10,630,759,167.28 12,650,668,159.25 
Cash received relating to other financing activities   3,946,866,493.29 2,668,712,469.61 
Sub-total of cash inflows from financing activities   20,521,165,150.57 15,319,380,628.86 
Cash paid for settlement of borrowings   10,573,275,246.67 9,763,854,825.58 
Cash paid for dividends, profit appropriation or payments 
of interest  
 
1,080,839,135.95 984,738,056.66 
Cash paid relating to other financing activities   4,372,171,885.77 4,009,408,217.62 
Sub-total of cash outflows from financing activities   16,026,286,268.39 14,758,001,099.86 
Net cash flows from financing activities   4,494,878,882.18 561,379,529.00 
IV. Effect of changes in foreign exchange rate on cash and 
cash equivalents  
 
-1,798,024.13 694,976.78 
V. Net increase in cash and cash equivalents   4,153,392,945.50 91,571,684.28 
Add: beginning balance of cash and cash equivalents   1,276,646,954.78 1,185,075,270.50 
VI. Ending balance of cash and cash equivalents   5,430,039,900.28 1,276,646,954.78 
Legal Representative: Xie Yi  
Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  
Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen 
2020 Annual Report  
105 / 246 
 
 
Consolidated Statement of Changes in Owners’ Equity  
January-December 2020  
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  
 2020  
Equity attributable to the owners of the parent company  
Non-controlling interest  Total owners’ equity  
Paid-in capital (or 
share capital)  
Other equity instruments  
Capital reserves 
Less: 
Treasury 
shares  
Other 
comprehensive 
income  
Special reserves  Surplus reserves  
General risk 
provision  
Undistributed profit  Others  Subtotal  
Preferred 
shares  
Perpetual 
bond  
Others  
I. Ending balance of previous year  3,882,594,596.00   854,235,969.85 5,672,664,800.50  -31,800,201.05 18,057,814.87 564,141,320.54  6,617,152,692.38  17,577,046,993.09 511,143,241.73 18,088,190,234.82 
Add: changes in accounting policies                 
Correction of prior period errors                 
Business merger under common 
control  
               
Others                 
II. Beginning balance of the current year  3,882,594,596.00   854,235,969.85 5,672,664,800.50  -31,800,201.05 18,057,814.87 564,141,320.54  6,617,152,692.38  17,577,046,993.09 511,143,241.73 18,088,190,234.82 
III. Increase/decrease in the current period 
(decrease to be listed with “-”)  
618,953,588.00   -854,235,969.85 10,433,028,986.94  -42,114,020.67 -1,656,751.80 361,181,041.90  2,449,201,162.12  12,964,358,036.64 491,398,038.73 13,455,756,075.37 
(I) Total comprehensive income        -42,114,020.67    3,607,923,359.56  3,565,809,338.89 106,815,431.53 3,672,624,770.42 
(II) Invested and decreased capital of 
owners  
618,953,588.00   -854,235,969.85 10,438,034,921.25        10,202,752,539.40 476,130,300.00 10,678,882,839.40 
1. Common share invested by owners  213,692,500.00    5,729,018,770.11        5,942,711,270.11 476,130,300.00 6,418,841,570.11 
2. Capital contributed by the holders of 
other equity instruments  
405,261,088.00   -854,235,969.85 4,709,016,151.14        4,260,041,269.29  4,260,041,269.29 
3.Amount of share-based payments 
recognized as owners5 equity  
               
4.Others                 
(III) Profit distribution          361,181,041.90  -1,158,722,197.44  -797,541,155.54 -64,286,181.74 -861,827,337.28 
1. Appropriation to surplus reserves          361,181,041.90  -361,181,041.90     
2. Appropriation to general risk provision                 
3.Distribution to owners (or 
shareholders)  
          -797,541,155.54  -797,541,155.54 -64,286,181.74 -861,827,337.28 
4.Others                 
(IV) Internal carry-forward of owners’ 
equity  
               
1. Transfer from capital reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
               
2. Transfer from surplus reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
               
3.Recovery of loss by surplus reserves                 
4.Retained earnings carried forward from 
changes in defined benefit plans  
               
5. Retained earnings carried forward from 
other comprehensive income  
               
6.Others                 
(V) Reserves for specific projects         -1,656,751.80     -1,656,751.80  -1,656,751.80 
1. Appropriation in the current period         46,066,158.86     46,066,158.86  46,066,158.86 
2. Amount used in the current period         47,722,910.66     47,722,910.66  47,722,910.66 
(VI) Others      -5,005,934.31        -5,005,934.31 -27,261,511.06 -32,267,445.37 
2020 Annual Report  
106 / 246 
 
IV. Ending balance in the current period  4,501,548,184.00    16,105,693,787.44  -73,914,221.72 16,401,063.07 925,322,362.44  9,066,353,854.50  30,541,405,029.73 1,002,541,280.46 31,543,946,310.19 
 
 
 
 
 
Item  
 2019  
Equity attributable to the owners of the parent company  
Non-controlling 
interest  
Total owners’ equity  
Paid-in capital (or 
share capital)  
Other equity instruments  
Capital reserves  
Less: 
Treasury 
shares  
Other 
comprehensive 
income  
Special reserves  Surplus reserves  
General 
risk 
provision  
Undistributed profit  Others  Subtotal  
Preferred 
shares  
Perpetual 
bond  
Others  
I. Ending balance of previous year  3,882,372,220.00    5,712,534,456.10  -41,082,132.15 15,988,834.33 412,849,106.56  4,755,055,633.39  14,737,718,118.23 488,920,372.70 15,226,638,490.93 
Add: changes in accounting policies        1,399,511.09      1,399,511.09  1,399,511.09 
Correction of prior period errors                 
Business merger under common control                 
Others                 
II. Beginning balance of the current year  3,882,372,220.00    5,712,534,456.10  -39,682,621.06 15,988,834.33 412,849,106.56  4,755,055,633.39  14,739,117,629.32 488,920,372.70 15,228,038,002.02 
III. Increase/decrease in the current period (decrease to be 
listed with “-”)  
222,376.00   854,235,969.85 -39,869,655.60  7,882,420.01 2,068,980.54 151,292,213.98  1,862,097,058.99  2,837,929,363.77 22,222,869.03 2,860,152,232.80 
(I) Total comprehensive income        7,882,420.01    2,634,568,828.17  2,642,451,248.18 47,767,162.97 2,690,218,411.15 
(II) Invested and decreased capital of owners  222,376.00   854,235,969.85 2,529,589.35        856,987,935.20 9,783,857.00 866,771,792.20 
1. Common share invested by owners               9,783,857.00 9,783,857.00 
2. Capital contributed by the holders of other equity 
instruments  
222,376.00   854,235,969.85 2,529,589.35        856,987,935.20  856,987,935.20 
3.Amount of share-based payments recognized as 
owners5 equity  
               
4.Others                 
(III) Profit distribution          151,292,213.98  -772,471,769.18  -621,179,555.20 -27,927,672.38 -649,107,227.58 
1. Appropriation to surplus reserves          151,292,213.98  -151,292,213.98     
2. Appropriation to general risk provision                 
3.Distribution to owners (or shareholders)            -621,179,555.20  -621,179,555.20 -27,927,672.38 -649,107,227.58 
4.Others                 
(IV) Internal carry-forward of owners’ equity                 
1. Transfer from capital reserves to paid-in capital (or 
capital stock)  
               
2. Transfer from surplus reserves to paid-in capital (or 
capital stock)  
               
3.Recovery of loss by surplus reserves                 
4.Retained earnings carried forward from changes in 
defined benefit plans  
               
5. Retained earnings carried forward from other 
comprehensive income  
               
6.Others                 
(V) Reserves for specific projects         2,068,980.54     2,068,980.54  2,068,980.54 
1. Appropriation in the current period         36,794,382.36     36,794,382.36  36,794,382.36 
2. Amount used in the current period         34,725,401.82     34,725,401.82  34,725,401.82 
(VI) Others      -42,399,244.95        -42,399,244.95 -7,400,478.56 -49,799,723.51 
IV. Ending balance in the current period  3,882,594,596.00   854,235,969.85 5,672,664,800.50  -31,800,201.05 18,057,814.87 564,141,320.54  6,617,152,692.38  17,577,046,993.09 511,143,241.73 18,088,190,234.82 
 
Legal Representative: Xie Yi  Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen  
2020 Annual Report  
107 / 246 
 
 
Statement of Changes in Owner's Equity of the Parent Company  
January-December 2020  
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  
 2020  
Paid-in capital (or 
share capital)  
Other equity instruments  
Capital reserves  
Less: 
Treasury 
shares  
Other 
comprehensive 
income  
Special 
reserves  
Surplus reserves  Undistributed profit  
Total owners’ 
equity  Preferred 
shares  
Perpetual 
bond  
Others  
I. Ending balance of previous year  3,882,594,596.00   854,235,969.85 6,646,802,814.79  6,697,557.94  564,141,320.54 1,653,922,384.81 13,608,394,643.93 
Add: changes in accounting policies             
Correction of prior period errors             
Others             
II. Beginning balance of the current year  3,882,594,596.00   854,235,969.85 6,646,802,814.79  6,697,557.94  564,141,320.54 1,653,922,384.81 13,608,394,643.93 
III. Increase/decrease in the current period 
(decrease to be listed with “-”)  
618,953,588.00   -854,235,969.85 10,438,034,921.25  59,742.91  361,181,041.90 2,453,088,221.57 13,017,081,545.78 
(I) Total comprehensive income        59,742.91   3,611,810,419.01 3,611,870,161.92 
(II) Invested and decreased capital of owners  618,953,588.00   -854,235,969.85 10,438,034,921.25      10,202,752,539.40 
1. Common share invested by owners  213,692,500.00    5,729,018,770.11      5,942,711,270.11 
2. Capital contributed by the holders of other 
equity instruments  
405,261,088.00   -854,235,969.85 4,709,016,151.14      4,260,041,269.29 
3.Amount of share-based payments recognized 
as owners5 equity  
           
4.Others             
(III) Profit distribution          361,181,041.90 -1,158,722,197.44 -797,541,155.54 
1. Appropriation to surplus reserves          361,181,041.90 -361,181,041.90  
2. Distribution to owners (or shareholders)           -797,541,155.54 -797,541,155.54 
3.Others             
(IV) Internal carry-forward of owners’ equity             
1. Transfer from capital reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
           
2. Transfer from surplus reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
           
3.Recovery of loss by surplus reserves            
4.Retained earnings carried forward from 
changes in defined benefit plans  
           
5. Retained earnings carried forward from other 
comprehensive income  
           
6.Others             
(V) Reserves for specific projects             
1. Appropriation in the current period             
2. Amount used in the current period             
(VI) Others             
IV. Ending balance in the current period  4,501,548,184.00    17,084,837,736.04  6,757,300.85  925,322,362.44 4,107,010,606.38 26,625,476,189.71 
2020 Annual Report  
108 / 246 
 
 
Item  
 2019  
Paid-in capital (or 
share capital)  
Other equity instruments  
Capital reserves  
Less: Treasury 
shares  
Other comprehensive 
income  
Special 
reserves  
Surplus reserves  
Undistributed 
profit  
Total owners’ 
equity  Preferred 
shares  
Perpetual 
bond  
Others  
I. Ending balance of previous year  3,882,372,220.00    6,644,233,173.78    412,849,106.56 913,472,014.21 11,852,926,514.55 
Add: changes in accounting policies        1,399,511.09    1,399,511.09 
Correction of prior period errors             
Others             
II. Beginning balance of the current year  3,882,372,220.00    6,644,233,173.78  1,399,511.09  412,849,106.56 913,472,014.21 11,854,326,025.64 
III. Increase/decrease in the current period 
(decrease to be listed with “-”)  
222,376.00   854,235,969.85 2,569,641.01  5,298,046.85  151,292,213.98 740,450,370.60 1,754,068,618.29 
(I) Total comprehensive income        5,298,046.85   1,512,922,139.78 1,518,220,186.63 
(II) Invested and decreased capital of 
owners  
222,376.00   854,235,969.85 2,529,589.35      856,987,935.20 
1. Common share invested by owners             
2. Capital contributed by the holders of 
other equity instruments  
222,376.00   854,235,969.85 2,529,589.35      856,987,935.20 
3.Amount of share-based payments 
recognized as owners5 equity  
           
4.Others             
(III) Profit distribution          151,292,213.98 -772,471,769.18 -621,179,555.20 
1. Appropriation to surplus reserves          151,292,213.98 -151,292,213.98  
2. Distribution to owners (or shareholders)           -621,179,555.20 -621,179,555.20 
3.Others             
(IV) Internal carry-forward of owners’ 
equity  
           
1. Transfer from capital reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
           
2. Transfer from surplus reserves to paid-in 
capital (or capital stock)  
           
3.Recovery of loss by surplus reserves             
4.Retained earnings carried forward from 
changes in defined benefit plans  
           
5. Retained earnings carried forward from 
other comprehensive income  
           
6.Others             
(V) Reserves for specific projects             
1. Appropriation in the current period             
2. Amount used in the current period             
(VI) Others      40,051.66      40,051.66 
IV. Ending balance in the current period  3,882,594,596.00   854,235,969.85 6,646,802,814.79  6,697,557.94  564,141,320.54 1,653,922,384.81 13,608,394,643.93 
Legal Representative: Xie Yi  Person in Charge of Accounting Work: Zhou Bin  Person in Charge of Accounting Firm: Lei Jiaowen 
2020 Annual Report  
109 / 246 
 
III. Company Information  
1. Company profile  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) History of the Company  
Tongwei Co., Ltd. (hereinafter referred to as "the Company") is a limited liability company founded 
from the overall change of the Sichuan Tongwei Feed Co., Ltd. and incorporated under sponsorship. On 
October 21, 2000, with the approval of Official Reply of Sichuan Provincial People’s Government on 
Establishing Sichuan Tongwei Co., Ltd. of CFH [2000] No. 311 of the People's Government of Sichuan 
Province official, Sichuan Tongwei Feed Co., Ltd. changed as a whole and set up Tongwei Co., Ltd. in 
the form of incorporation by means of sponsorship. The total share capital of the Company is converted 
into shares at a ratio of 1: 1 with a net asset of RMB 111.88 million of Sichuan Tongwei Feed Co., Ltd. 
audited by Sichuan Huaxin (Group) CPA Firm as of August 31, 2000, totaling 111.88 million shares. On 
November 8, 2000, the Sichuan Administration for Industry and Commerce issued the business license of 
Tongwei Co., Ltd. (registration number: [5100001812986]). On November 19, 2001, the State 
Administration for Industry and Commerce approved the change of the Company name to "Tongwei Co., 
Ltd." according to (Guo) MCBHNZ [2001] No.419 of the Enterprise Name Change Approval Notice.  
On February 16, 2004, the Company publicly issued 60 million RMB common shares (A-shares) as 
approved by the document ZJFXZ [2004] No.10 of CSRC. The method of pricing and placing to secondary 
market investors was used for all issues, with the issuance price of RMB 7.50 per share. The post-change 
registered capital was RMB 171,880,000.  
On February 20, 2006, the Company's equity division reform plan was reviewed and approved by the 
shareholders meeting on the equity division reform plan of Tongwei Co., Ltd. According to the plan, the 
tradable shareholders of the Company received 1.5 shares of consideration paid by non-tradable 
shareholders for every 10 shares of Tongwei, and the tradable shareholders received a total of 9 million 
shares of consideration. The Company completed the share change registration for the equity division 
reform on March 3, 2006.  
On May 25, 2006, the Company converted and increased its share capital with capital reserves, 
converting and increasing 5 shares for every 10 shares, awarding 5 shares for every 10 shares with profit, 
and the total share capital after conversion and bonus was 343.76 million shares; on May 23, 2007, the 
Company converted and increased its share capital with capital reserves, converting and increasing 7 
shares for every 10 shares, awarding 3 shares for every 10 shares with profit, and the share capital after 
conversion and bonus was 687.52 million shares.  
On July 4, 2013, the Company issued 129,589,632 shares to Tongwei Group Co., Ltd. The share 
capital after the issuance was 817,109,600 shares.  
With the approval of the Reply on Approving Tongwei Co., Ltd. to Purchase Assets and Raise 
Supporting Funds by Issuing Shares to Tongwei Group Co., Ltd. (ZJXK [2016] No. 190) from the CSRC 
on January 27, 2016, the Company issued 238,324,880 RMB common shares to 17 legal persons such as 
Tongwei Group Co., Ltd., Sichuan Giastar Group Co., Ltd. and 29 natural persons such as Tang Guangyue, 
the face value of each share was RMB 1.00, and the share capital after issuance was 1,055,434,512 shares.  
On May 19, 2016, the Company converted and increased its share capital with capital reserves, 
converting and increasing 4 shares for every 10 shares, awarding 6 shares for every 10 shares with profit, 
and the total share capital after conversion and bonus was 2,110,869,024 shares.  
On June 22, 2016, the Company issued 350,262,697 shares to eight institutions such as Tianhong 
Asset Management Co., Ltd. The share capital after the issuance was 2,461,131,721 shares.  
With the approval of the Reply on Approving Tongwei Co., Ltd. to Purchase Assets and Raise 
Supporting Funds by Issuing Shares to Tongwei Group Co., Ltd. (ZJXK [2016] No. 2054) from the CSRC 
on September 8, 2016, the Company issued 922,901,629 RMB common shares to Tongwei Group Co., 
Ltd., the face value of each share was RMB 1.00, and the share capital after issuance was 3,384,033,350 
shares.  
On December 23, 2016, the Company issued 498,338,870 shares to 5 institutions such as Essence 
Fund Management Co., Ltd. The share capital after the issuance was 3,882,372,220 shares.  
Approved by the document (ZJXK [2018] No. 1730) from the CSRC, the Company issued 50 million 
pieces convertible corporate bonds of 5 billion yuan on March 18, 2019, with a term of 6 years; after 
approved by the document (ZLJGJDS [2019] No.052) from the Shanghai Stock Exchange, the convertible 
corporate bonds are listed for transaction on the Shanghai Stock Exchange from April 10, 2019; the bonds 
are named as Tongwei Convertible Bonds for short, the bond code is 110054; the corporate stock was not 
2020 Annual Report  
110 / 246 
 
lower than 130% (namely 15.96yuan/share ) of the current conversion price of Tongwei Convertible 
Bonds for at least 15 trading days in 30 consecutive trading days from January 14, 2020 to March 3, 2020; 
the redemption clause of "Tongwei Convertible Bonds" has been triggered. Through the sixth meeting of 
the seventh board of directors, the Company is approved to exercise the early redemption right to redeem 
all "Tongwei Convertible Bonds" registered on the "Redemption Registration Date"; the deadline of the 
redemption registration date is March 16, 2020; the face value of RMB 4,979,353,000 "Tongwei 
Convertible Bonds" was converted into company shares, the conversion number was 405,483,464 shares, 
and the conversion shares was 4,287,855,684.  
On November 20, 2020, the Company issued additional 213,692,500 shares to 16 institutions 
including Qamdo Tongrui Industrial Partnership (Limited Partnership). After the additional issuance, the 
share capital was 4,501,548,184 shares.  
(2) Registered address, organizational form and headquarters address of the Company  
The registered address of the Company is No. 588 Middle Section Tianfu Avenue, High-Tech Zone, 
Chengdu, and its organizational form is Limited Liability Company. Its headquarters is located at No. 588, 
Tianfu Avenue Middle Section, High-Tech Zone, Chengdu.  
(3) Nature of businesses and main operating activities of the Company  
1) Business nature  
The Company involved Agriculture, Forestry, livestock husbandry and Fishery. In 2016, after the 
Company completed the merger of Sichuan Yongxiang Co., Ltd., Tongwei New Energy Co., Ltd. and 
Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd. under the same control, it added "PV new energy business".  
2) Main business activities  
Main business activities: Production and sale of Tongwei brand fish feed, pig feed, poultry feed and 
fresh water and seawater aquaculture feed; aquaculture and seedling cultivation; production, wholesale 
and retail of veterinary drugs and feed additives; slaughtering and processing fish, pig and duck food and 
selling live fish; production and sales of polysilicon and monocrystalline silicon, polyvinyl chloride and 
its series products, sodium hydroxide and ancillary products, carbide slag cement; research and 
development of new chemical products; production and sales of monocrystalline and multicrystalline 
silicon wafers, solar cell wafers, solar cell modules, solar heat pipes, solar water heaters, water heating 
systems and solar photothermal applications; energy technology research and development; research and 
development of solar power generation technology and technical consultation; design and construction of 
power engineering and power system installation engineering; sales of PV equipment and providing 
technical advice; solar power generation; electricity supply; electrical installation; engineering design; 
science and technology promotion and application service industry; comprehensive utilization of waste 
resources; environmental governance industry; wholesale and retail of commodities; rental and 
commercial services; import and export industry; internet information service, etc.  
(4) Names of the largest shareholder and the ultimate substantive controller  
At present, the largest shareholder of the Company is Tongwei Group Co., Ltd. (hereinafter referred 
to as "Tongwei Group"), and the ultimate actual controller is Liu Hanyuan.  
(5) Approver of financial statements  
The Company's financial statements are approved by the Company's board of directors. This financial 
statement was approved by the 18th meeting of the Company's 7th board of directors on April 9, 2021.  
 
2. Scope of consolidated financial statements  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) The 80 first-level subsidiaries included in the consolidation scope in the current period are listed 
as follows:  
S/N  Name of subsidiaries  Abbreviation  
Subsidiaries 
(Nr.)  
Shareholding 
proportion 
(%)  
Proportion 
of voting 
right (%)  
1 Sichuan Yongxiang Co., Ltd.  Yongxiang  5 100 100 
2 Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd.  Tongwei Solar 
(Hefei)  
10 100 100 
3 Tongwei New Energy Co., Ltd.  Tongwei New 
Energy  
94 100 100 
4 Chongqing Tongwei Feed Co., Ltd.  Chongqing Feed    100 100 
5 Xiamen Tongwei Feed Co., Ltd.  Xiamen Feed    100 100 
6 Yuanjiang Tongwei Feed Co., Ltd.  Yuanjiang Feed    100 100 
7 Wuhan Tongwei Feed Co., Ltd.  Wuhan Feed    100 100 
2020 Annual Report  
111 / 246 
 
8 Shashi Tongwei Feed Co., Ltd.  Shashi feed    100 100 
9 Guangdong Tongwei Feed Co., Ltd.  Guangdong Feed    100 100 
10 Shandong Tongwei Feed Co., Ltd.  Shandong Feed    92 92 
11 ZaozhuangTongwei Feed Co., Ltd.  Zaozhuang feed    100 100 
12 Suzhou Tongwei Special Feed Co., Ltd.  Suzhou Feed    100 100 
13 He'nan Tongwei Feed Co., Ltd.  Changchun 
Tongwei Feed 
Co., Ltd.  
  100 100 
14 Changchun Tongwei Feed Co., Ltd.  Changchun Feed    100 100 
15 Chengdu Tongwei Aquatic Products 
Technology Co., Ltd.  
Chengdu 
Technology  
  100 100 
16 Chengdu Tongwei Sanxin Pharmaceutical 
Co. Ltd.  
Sanxin 
Pharmaceutical  
  70 70 
17 Tongwei (Hainan) Aquatic Products Co., Ltd.  Hainan Products    100 100 
18 Hainan Haiyi Aquatic Products Feed Co., 
Ltd.  
Hainan Haiyi    100 100 
19 Zhuhai Haiyi Aquatic Products Feed Co., 
Ltd.  
Zhuhai Haiyi    100 100 
20 Hainan Haiyi Aquatic Seed Co., Ltd.  Hainan Seed  1 49.95 49.95 
21 Nantong Bada Feed Co., Ltd.  Nantong Bada  2 100 100 
22 Hainan Haiyi Biotechnology Co., Ltd.  Hainan 
Biotechnology  
  51 51 
23 Nanning Tongwei Feed Co., Ltd.  Nanning Feed    100 100 
24 Tianjin Tongwei Feed Co., Ltd.  Tianjin Feed    100 100 
25 Huai’an Tongwei Feed Co., Ltd.  Huai’an Feed    100 100 
26 Jieyang Tongwei Feed Co., Ltd.  Jieyang Feed    100 100 
27 Chengdu Ronglai Tongwei Feed Co., Ltd.  Ronglai Feed    80 80 
28 Yangzhou Tongwei Feed Co., Ltd.  Yangzhou Feed    100 100 
29 Langfang Tongwei Feed Co., Ltd.  Langfang Feed    100 100 
30 Chengdu Tongwei Animal Nutrition 
Technology Co., Ltd.  
Animal Nutrition    100 100 
31 Panzhihua Tongwei Feed Co., Ltd.  Panzhihua 
Tongwei  
  100 100 
32 Foshan Nanhai Tongwei Aquatic Products 
Technology Co., Ltd.  
Foshan 
Technology  
  100 100 
33 Tongwei Agricultural Financing Guarantee 
Co., Ltd.  
Tongwei 
Guarantee  
  100 100 
34 Tongwei (Chengdu) Agriculture Investment 
Holding Co., Ltd.  
Agriculture 
Holding  
  100 100 
35 Sichuan Tongguang Construction 
Engineering Co., Ltd.  
Tongguang 
Construction  
  100 100 
36 Chongqing Changshou Tongwei Feed Co., 
Ltd.  
Changshou Feed    100 100 
37 Qianxi Tongwei Feed Co., Ltd.  Qianxi Feed    100 100 
38 Lianyungang Tongwei Feed Co., Ltd.  Lianyungang 
Feed  
  100 100 
39 Chengdu Tongwei Automation Equipment 
Co., Ltd.  
Chengdu 
Automation  
  80 80 
40 Foshan Tongwei Feed Co., Ltd.  Foshan Feed    100 100 
41 Zibo Tongwei Feed Co., Ltd.  Zibo Feed    76 76 
42 Tongwei (Dafeng) Feed Co., Ltd.  Dafeng Feed    51 51 
43 Kunming Tongwei Feed Co., Ltd.  Kunming Feed    100 100 
44 Zibo Tongwei Food Co., Ltd.  Zibo Food    100 100 
45 Foshan Gaoming Tongwei Feed Co., Ltd.  Gaoming Feed    100 100 
46 Tianmen Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Tianmen 
Biotechnology  
  100 100 
47 Binyang Tongwei Feed Co., Ltd.  Binyang Feed    100 100 
48 Fuzhou Tongwei Willianm Feed Co., Ltd.  Fuzhou Feed    65 65 
49 Ningxia Yinchuan Tongwei Feed Co., Ltd.  Yinchuan Feed    100 100 
50 Harbin Tongwei Feed Co., Ltd.  Harbin Feed    100 100 
51 Nanjing Tongwei Aquatic Products 
Technology Co., Ltd.  
Nanjing 
Technology  
  100 100 
52 Tongwei Holdings PTE. Ltd. in Singapore  Singapore 
Holdings  
8 100 100 
2020 Annual Report  
112 / 246 
 
53 Tongwei Industrial (Tibet) Co., Ltd.  Tibet Industrial  1 100 100 
54 Chizhou Tongwei Feed Co., Ltd.  Chizhou Feed    100 100 
55 Chengdu Tongwei Aquatic Seed Co., Ltd.  Chengdu Seed    100 100 
56 Hengshui Tongwei Feed Co., Ltd.  Hengshui Feed    100 100 
57 Qingyuan Tongwei Feed Co., Ltd.  Qingyuan Feed    100 100 
58 Honghu Tongwei Feed Co., Ltd.  Honghu Feed    100 100 
59 Sichuan Tongwei Food Co., Ltd.  Sichuan Food  10 80 80 
60 Hanshou Tongwei Feed Co., Ltd.  Hanshou 
Tongwei  
  100 100 
61 Tianmen Tongwei Aquatic Products 
Technology Co., Ltd.  
Tianmen 
Technology  
  100 100 
62 Sichuan Fishery-PV Wulian Technology Co., 
Ltd.  
Fishery-PV 
Wulian  
  60 60 
63 Sichuan Willtest Technology Co., Ltd.  Sichuan Willtest  1 83.04 83.04 
64 Wuxi Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Wuxi 
Biotechnology  
  100 100 
65 Tongwei New Energy Engineering Design 
(Sichuan) Co., Ltd.  
New Energy 
Design  
  100 100 
66 Zhejiang Tongwei Solar Technology Co., 
Ltd.  
Zhejiang Solar    100 100 
67 Sichuan Tongwei Feed Co., Ltd.  Sichuan Tongwei    100 100 
68 Sichuan Yongxiang New Material Co., Ltd.  Yongxiang New 
Material  
1 100 100 
69 Qingdao Hairen Aquatic Seed Industry 
Technology Co., Ltd.  
Qingdao Hairen    51 51 
70 Nanning Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Nanning 
Biotechnology  
  100 100 
71 Nanchang Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Yangjiang Haiyi 
Biotechnology 
Co., Ltd.  
  80 80 
72 Yangjiang Haiyi Biotechnology Co., Ltd.  Yangjiang Haiyi    100 100 
73 Gongan County Tongwei Aquatic Products 
Technology Co., Ltd.  
Gongan 
Technology  
  100 100 
74 Zhanjiang Haixianfeng Bio-tech Co., Ltd.  Zhanjiang 
Haixianfeng  
  51 51 
75 Chengdu Xintaifeng Livestock and Poultry 
Farming Co., Ltd.  
Xintaifeng 
Farming  
  100 100 
76 Sichuan Chunyuan Ecological Farming Co., 
Ltd.  
Chunyuan 
Farming  
  100 100 
77 Chengdu Tongwei Fishery-PV Technology 
Co., Ltd.  
Chengdu 
Fishery-PV 
Technology  
  100 100 
78 Maoming Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Maoming 
Biotechnology  
  100 100 
79 Maoming Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Hainan 
Biotechnology  
  100 100 
80 Guangdong Tongwei Biotechnology Co., 
Ltd.  
Guangdong 
Biotechnology  
  100 100 
  Total   133    
(2) Newly added first-level subsidiaries included in the consolidation in the current period  
Name of subsidiaries  Reason for change  
Chengdu Tongwei Fishery-PV Technology Co., Ltd.  Newly established due to investment  
Maoming Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Newly established due to investment  
Maoming Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Newly established due to investment  
Guangdong Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  Newly established due to investment  
(3) First-level subsidiaries that have been cancelled in the current period  
Name of subsidiaries  Reason for change  
Chengdu Xintaifeng Livestock and Poultry Farming Co., 
Ltd.  
Cancelled 
Tongwei (Chengdu) Agriculture Investment Holding Co., 
Ltd.  
Cancelled 
Suzhou Tongwei Special Feed Co., Ltd.  Cancelled 
Hainan Haiyi Biotechnology Co., Ltd.  Cancelled 
Gongan County Tongwei Aquatic Products Technology Cancelled 
2020 Annual Report  
113 / 246 
 
Co., Ltd.  
(4) First-level subsidiaries that have not been absorbed, merged or disposed of in the current period  
Please refer to "Change of Consolidation Scope" and "Rights and Interests in Other Entities" for details.  
 
IV. Preparation Basis of Financial Statements  
1. Preparation basis  
The Company's financial statements were prepared based on the assumption of going concern and 
actual transactions and events, in accordance with the Accounting Standards for Business Enterprises 
issued by the Ministry of Finance and its supporting guidelines as well as explanations (hereinafter 
collectively referred to as "ASBE") and the disclosure provisions in the Rules for the Compilation 
Submission of Information Disclosure by Companies That Offer Securities to the Public (No. 15)— 
General Rules on the Financial Statements revised by CSRC in 2014.  
 
2. Going concern  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company's business activities have sufficient financial support. Based on the information 
currently obtained from the Company and considering the macro-policy risks, market operation risks, 
current or long-term profitability, solvency and financial resources support of the enterprise and other 
factors, the Company believes that there are no matters or situations that have serious doubts about the 
Company's going concern ability in the next 12 months, and it is reasonable to prepare financial statements 
on the basis of going concern.  
 
V. Significant Accounting Policies and Accounting Estimates  
Notes to the specific accounting policies and accounting estimates:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
1. Declaration on compliance with ASBE  
The financial statements and notes prepared by the Company meet the requirements of ASBE, truly 
and fully reflect its financial status on December 31, 2020 and relevant information such as business 
performance and cash flow in 2020. Additionally, all major aspects of the Company’s financial statements 
comply with the requirements for the disclosure of the financial statements and the notes in the Rules for 
the Compilation and Submission of Information Disclosure by Companies That Offer Securities to the 
Public (No. 15) — General Rules on the Financial Statements revised by CSRC in 2014.  
 
2.  Accounting period  
The accounting year of the Company runs from January 1 to December 31.  
 
3.  Business cycle  
√Applicable  □Inapplicable 
The normal business cycle refers to the period from the time when the Company buys assets for 
processing to the time when such assets become cash or cash equivalents. For the Company, 12 
months/year constitute a business cycle and this business cycle is used as a criterion for determining the 
liquidity of assets and liabilities.  
 
4. Recording currency  
The Company takes RMB as its recording currency.  
 
5. Accounting for business merger under common control and different control  
√Applicable  □Inapplicable 
Business merger refers to a transaction or event that two or more individual enterprises form into a 
reporting entity through merging. The merger is divided into business merger under common control and 
business merger under different controls.  
(1) Business merger under common control  
2020 Annual Report  
114 / 246 
 
A business merger under common control is a business merger in which all of the merging companies 
are ultimately controlled by the same party or parties both before and after the business merger, and that 
control is not transitory. In a business merger under common control, the party which obtains control of 
other merging companies on the merger date is the merging party, the other merging companies are the 
merged parties. Merger date refers to the date on which the merging party actually obtains control rights 
on the merged party.  
The initial investment cost of long-term equity investments is taken to be the share acquired of the 
owners' equity of the merged party, at its book value in the consolidated financial statements of the ultimate 
controlling party. The balance between the net book value of assets acquired by the merging party and 
book value of the paid merging consideration (or total face value of issued shares) shall be used to adjust 
the capital reserves (share premium); where capital reserves (share premium) cannot be charged off, 
retained earnings shall be adjusted.  
Direct expenses incurred to the merging party during the business merger shall be included in the 
current profit or loss when incurred.  
(2) Business merger under different control  
A business merger not under common control is a business merger in which the merging companies 
are not ultimately controlled by the same party or the same parties both before and after the business 
merger. In a business merger under different control, the party that acquires the right of controlling other 
companies involved in the merger on acquisition date is the acquirer, and other enterprises involved in the 
merger are the acquirees. Acquisition date refers to the date on which the acquirer actually obtains control 
rights on the acquiree.  
In a business merger under different control, the merger cost consists of assets paid, liabilities 
incurred or borne and the fair value of issued equity securities paid by the acquirer on the acquisition date 
to obtain control rights on the acquiree. Intermediation costs such as audit, legal service, assessment and 
consultation fees and other general and administrative expenses shall be included in the current profit or 
loss when incurred. The transaction expenses of equity securities or debt securities issued by the acquirer 
as merging consideration will be included in the initially recognized amount of equity securities or debt 
securities. Involved contingent consideration must be included in merger cost at the fair value at the 
acquisition date; where the contingent consideration is to be adjusted due to new or further evidence for 
existing conditions at acquisition date within 12 months after acquisition date, consolidated goodwill must 
be correspondingly adjusted. The merger cost incurred to the acquirer and net identifiable assets obtained 
during business merger must be measured as per the fair value at the acquisition date. Where the merger 
cost is greater than the fair value of net identifiable assets obtained on the acquisition date from the 
acquiree, the balance between them must be recognized as goodwill. Where the merger cost is less than 
the fair value of net identifiable assets obtained from the acquiree during business merger, the fair value 
and merger cost of various identifiable assets, liabilities and contingent liabilities from the acquiree must 
be rechecked. Where the merger cost is, after recheck, still less than the fair value of net identifiable assets 
obtained from the acquiree during business merger, the balance must be included in the current profit or 
loss.  
Where the temporary deductible difference obtained by the acquirer from the acquiree is not 
recognized due to its non-compliance with deferred income tax assets recognition criteria at the acquisition 
date, new or further information obtained within 12 months since the acquisition date reveals that relevant 
conditions were present at the acquisition date, and the economic benefit brought by temporary deductible 
difference at the acquisition date can be realized for expected acquiree, relevant deferred income tax assets 
must be recognized, business reputation be decreased (where the business reputation is not sufficient to 
offset, the balance must be recognized as current profit and loss); except aforementioned conditions, 
deferred income tax assets which are confirmed to be linked with business merger must be included in 
current profit and loss.  
As to business merger under different control that was accomplished step by step through multiple 
transactions, judge whether the multiple transactions belong to “package deal” in accordance with 
judgment standard of “package deal” stipulated in Notice of the Ministry of Finance on Issuing 
Interpretation No. 5 of the Accounting Standards for Business Enterprises issued by Ministry of Finance 
(CK [2012] No. 19) and Article 51 of Accounting Standards for Business Enterprises No. 33 - 
Consolidated Financial Statements (refer to "preparation method of consolidated financial statements"). 
For transactions that belong to “package deal”, refer to “Long-term equity investment” to make accounting 
treatment; for transactions that do not belong to “package deal”, distinguish individual financial statement 
and consolidated financial statement to make relevant accounting treatment.  
2020 Annual Report  
115 / 246 
 
In individual financial statements, the sum of book value of the equity investment from the acquiree 
held before the acquisition date and the newly added investment cost on the acquisition date shall be taken 
as initial investment costs of the investment; for acquiree’s equity held before the acquisition date that 
involve other comprehensive incomes, the investment and its related other comprehensive incomes shall 
be subject to accounting treatment using the same basis on which the acquiree directly disposes related 
assets or liabilities (namely, except for the corresponding shares for the changes arising from the acquiree’s 
re-measurement of net liabilities or net assets of defined benefit plan calculated by equity method, the rest 
will be transferred to investment income of current period at the acquisition date.).  
In the consolidated financial statements, acquiree’s equity held prior to the acquisition date must be 
re-measured as per its fair value at the acquisition date, and the balance between fair value and book value 
must be included in the investment income of current period; for acquiree’s equity held prior to the 
acquisition date involving other comprehensive incomes, the incomes shall be subject to accounting 
treatment using the same basis on which the acquiree directly disposes relevant assets or liabilities (namely, 
except for the corresponding shares for the changes arising from the acquiree’s re-measurement of net 
liabilities or net assets of defined benefit plan calculated by equity method, the rest will be transferred to 
investment income of current period at the acquisition date.).  
 
6. Preparation method of consolidated financial statements  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Principles for determining consolidation scope  
The consolidation scope of consolidated financial statements is determined on the basis of control. 
Control means the power of the Company over the investee, and the investor can enjoy variable returns 
through participating in related activities of the investee and is able to influence its amount of return with 
the power over the investee. The consolidation scope consists of the Company and all its subsidiaries. 
"Subsidiaries" refer to the entities under control of the Company.  
(2) Preparation method of consolidated financial statements  
The Company shall incorporate the subsidiaries into the scope of consolidation since its acquisition 
of the actual control over the subsidiaries' net assets and rights of management and decision-making and 
exclude it from the scope of consolidation when losing such control over the subsidiaries. For subsidiaries 
went through settlement, their financial performance and cash flows before the disposal date have been 
properly included in the consolidated income statement and consolidated cash flow statement; while for 
subsidiaries going through settlement, the opening balance in the consolidated balance sheet is not adjusted. 
For subsidiaries acquired through business merger under different control, their financial performance and 
cash flows after the acquisition date have been properly included in the consolidated income statement 
and consolidated cash flow statement; in addition, the beginning balance and comparative amount in the 
consolidated financial statements are not adjusted. For subsidiaries acquired through business merger 
under common control and merged parties, their financial performance and cash flow from the opening of 
the current period of business merger to the merging date have been properly included in the consolidated 
income statement and consolidated cash flow statement; meanwhile, comparative amount in the 
consolidated financial statements are adjusted.  
During compilation of consolidated financial statements, in the event that accounting policy or 
accounting period adopted by the subsidiaries are not in line with those of the Company, the financial 
statements of the subsidiaries shall be adjusted according to the accounting policy and accounting period 
of the Company. For subsidiaries acquired through business merger under different control, their financial 
statements shall be adjusted based on the fair value of net identifiable assets on the acquisition date.  
Balance of major dealings and transactions and unrealized profit of the Company shall be offset 
during preparation of the consolidated financial statements.  
The portion of stockholders equity and that of current net profit or loss of subsidiaries which are not 
owned by the Company must be respectively recognized as minority equity and minority interest income 
and separately listed under the shareholders’ equity and net income in the consolidated financial statements. 
The portion current net profit or loss of the subsidiaries which belongs to minority equity shall be presented 
as “Minority profit and loss” in the Net Profit column in the Consolidated Income Statement. If the loss 
of the subsidiaries borne by minority shareholders exceeds the amount of shareholders' equity share in the 
subsidiaries at the beginning of the current period, the excess shall write down the minority equity.  
In the event the Group loses the right of control over its subsidiaries due to disposal of partial equity 
investment or other reasons, the residual equity must be recalculated according to its fair value on the day 
2020 Annual Report  
116 / 246 
 
when the Group loses the right of control. The difference by using the sum of value received from disposal 
of equity and fair value of the residual equity to deduct share in net assets continually counted from the 
acquisition date of the original subsidiaries (calculated as per original shareholding proportion) shall be 
recorded in the investment income of the current period without the right of control. Other comprehensive 
incomes in connection with equity investment of the original subsidiaries shall be subject to accounting 
treatment using the same basis on which the acquiree directly disposes relevant assets or liabilities when 
the right of control is lost (namely, except for the changes arising from the original subsidiaries’-
measurement of net liabilities or net assets of defined benefit plan, the rest will be transferred to investment 
income of current period). Subsequently, the residual equity shall be measured as per the Accounting 
Standards for Business Enterprises No. 2 - Long-term Equity Investments or Accounting Standards for 
Business Enterprises No.22 - Financial Instrument Recognition and Measurement or other relevant 
regulations. See “Long-term equity investments” or “Financial instrument” for details.  
For the various transactions for step-by-step equity disposal by the Company that lead to the loss of 
controlling power over the subsidiaries, it is necessary to distinguish whether the transactions belong to 
the package deal. When the terms, conditions and economic impacts of the transactions for subsidiaries 
equity investment disposal conform to one or more following situations, then it indicates that the 
transactions shall be subject to accounting treatment as part of the package deal:① the transactions are 
established simultaneously or at the consideration of mutual impact;② the transactions can constitute a 
complete commercial result only when operating as a whole;③ the occurrence of one transaction rests 
with that of another one or more;④ individually, a single transaction is not economical while, when 
combined with other transactions, it is economical. For those that do not belong to the package deal, the 
transactions shall be subject to accounting treatment as per “disposes of the long-term equity investment 
to its subsidiaries partially without losing the right of control” (refer to the “Disposal of long-term equity 
investment” for details) and “Company losses the right of control over its subsidiaries due to disposal of 
partial equity investment or other reasons” (refer to the preceding paragraph for details). For the various 
transactions belong to the package deal for equity disposal by the Group that lead to the loss of controlling 
power over the subsidiaries, the transactions are subject to the accounting treatment oriented for 
subsidiaries disposal and loss of controlling power; but, the difference between each disposal amount and 
the corresponding subsidiaries net asset shares entitled to the disposal investment is recognized as other 
comprehensive income in the consolidated financial statements, which is not transferred into the current 
profit or loss until the controlling power is lost.  
 
7. Classification of joint operation arrangement and accounting treatment methods for joint 
operations  
√Applicable  □Inapplicable 
Joint venture arrangement refers to an arrangement jointly controlled by two or more participants. 
The Company, based on the rights and obligations under the joint arrangement, divides the joint 
arrangement into joint operation and joint venture. Joint operation refers to an arrangement that the 
Company enjoys assets related to the arrangement and bears liabilities related to the arrangement. Joint 
venture refers to an arrangement that the Company only has the power governing net assets of the 
arrangement.  
The Company's investment in joint venture is calculated with equity method and handled by 
accounting policies described in long-term equity investment of "Long-term equity investment calculated 
by equity method".  
The Company, as a part of a joint operation, fully recognizes assets and liabilities held/owed alone 
and assets and liabilities jointly held/owed based on its share. It fully recognizes income from selling its 
share of joint operations output, and the income from sales of jointly-produced output based on its share; 
it fully recognizes expenses solely incurred itself, and expenses jointly incurred based on its share.  
Where the Company, as a joint party, invests or sells assets (excluding the asset constituting business, 
similarly hereinafter) to a joint operation, or purchase asset from a joint operation, before the said assets 
are sold to a third party by joint operation, the Company shall only recognize the part of profit or loss 
attributable to itself and other participants in the joint operation. When any impairment specified in 
Accounting Standards for Business Enterprises No. 8 - Asset Impairment, occurs to said assets in the 
course of investing or selling assets to a joint operation, the Company shall recognize the full amount of 
the loss; in case of purchasing asset from a joint operation, the Company shall recognize based on its share 
of the assets purchased.  
2020 Annual Report  
117 / 246 
 
 
8. Standards for recognition of cash and cash equivalents  
The Company’s cash equivalents determined during the preparation of the cash flow statement are 
recognized as investment that is short-term (generally due within three months since the acquisition 
date), highly liquid and readily convertible to a known amount of cash, and has an insignificant risk of 
changes in value.  
Restricted bank deposits are not regarded as cash and cash equivalents in the cash flow statement.  
 
9.  Foreign currency conversion and foreign currency statement translation  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Foreign currency business accounting method:  
When foreign currency business occurs, it shall be converted into standard money for bookkeeping 
according to the benchmark exchange rate published by the People's Bank of China on the actual date of 
occurrence (generally referred to as the middle rate of the foreign exchange quote price of that day 
announced by the People’s Bank of China, the same below); At the end of the period, the foreign currency 
monetary items should be converted at the ending spot rate; foreign currency non-monetary items 
measured at historical cost should still be converted at the spot rate; the foreign currency non-monetary 
items measured at fair value should be converted at the spot rate on the date of determination of the fair 
value. For the occurred balance from conversion that is related to acquisition and construction of fixed 
assets and has reached the expected serviceable condition should be included in acquisition and 
construction cost of fixed assets, and that is unrelated to acquisition and construction of fixed assets and 
in the start-up period should be included in the administration expense, and that is unrelated to acquisition 
and construction of fixed assets and in the production and operation period should be included in current 
financial expenses.  
(2) Conversion method for foreign currency financial statements:  
The asset items and liability items in the balance sheet adopt the exchange rate of the balance sheet 
date for conversion; the owner’s equity items adopt the exchange rate of date when the transactions 
occurred, except for the items of “undistributed profit”. Income and expense items in the income statement 
are converted using the approximate exchange rate of the current spot exchange rate. The differences 
arising from the translation of financial statements dominated in foreign currencies by the above-
mentioned method are separately listed in the “other comprehensive incomes” under the ownership rights 
and interests items in the balance sheet.  
Foreign currency cash flow and cash flow of overseas subsidiaries shall be converted at the 
approximate exchange rate of spot rate on the cash flow date.  
 
10. Financial instruments  
√Applicable  □Inapplicable 
Financial instruments refer to contracts that form the financial assets of a party, and form financial 
liabilities or equity instruments of other parties. When the Company becomes a party to a financial 
instrument, it recognizes a financial asset or liability.  
(1) Classification of financial assets  
Financial assets transacted in a conventional way are subject to accounting recognition and 
derecognition on the transaction day. Financial assets are divided into the following categories upon initial 
recognition: financial assets measured at amortized cost; financial assets measured at fair value with 
changes included in other comprehensive income; financial assets measured at fair value with changes 
included in current profit and loss.  
Where the financial assets of the Company meet all the following conditions, they will be classified 
as financial assets measured at amortized cost:① The business mode of the Company for managing such 
financial assets is to collect contract cash flows.② The contract of such financial assets specifies that the 
cash flows generated at a particular date are only for the payment of principal and interest based on the 
amount of outstanding principal.  
Where the financial assets of the Company meet all the following conditions, they will be classified 
as financial assets measured at the fair value through other comprehensive income. ① The business mode 
of the Company for managing such financial assets is to collect contract cash flows and to sell the financial 
2020 Annual Report  
118 / 246 
 
assets.② The contract of such financial assets specifies that the cash flows generated at a particular date 
are only for the payment of principal and interest based on the amount of outstanding principal.  
The Company will classify the financial assets other than the financial assets measured at the 
amortized cost and the financial assets at fair value through other than comprehensive income into the 
financial assets at fair value through current profit and loss. At the time of initial recognition, if eliminating 
or significantly reducing accounting mismatch, financial assets can be designated as financial assets 
measured at fair value and whose changes are included in the profit and loss of the current period. Such 
designation, once made, shall not be revoked.  
(2) Measurement of financial assets  
The financial assets and financial liabilities initially recognized by the Company are measured at the 
fair value. For financial assets at fair value through profit or loss, related transaction expenses shall be 
directly included in the current profit or loss; the related transaction expenses of other financial assets shall 
be included in the initially recognized amount. For accounts receivable or bills receivable arising from the 
sale of products or the provision of services that do not include or take into account significant financing 
components, the Company takes the consideration amount entitled to receive in expectation as the initially 
recognized amount. Subsequent measurement of financial instruments depends on their classification.  
1) Financial assets measured at amortized cost  
The Company adopts the effective interest rate method for financial assets measured at amortized 
cost and carries out subsequent measurement at amortized cost. Gains or losses arising on financial assets 
measured at amortized cost that are not any hedging relationship are included in current profit and loss 
when derecognized, reclassified, amortized using the effective interest method or recognized for 
impairment.  
2) Debt instruments investment measured at fair value with its changes included in other 
comprehensive incomes  
For such financial assets, follow-up measurement shall be based on fair value in the Company. 
Interest, impairment losses or gains and exchange gains and losses of such financial assets calculated by 
the effective interest rate method are included in the profit and loss of the current period, and other gains 
or losses arising therefrom are included in other comprehensive income. At the derecognition, the 
accumulated gains or losses previously included in other comprehensive incomes are transferred from 
there to the current profit or loss.  
3) Non-tradable equity instrument investments measured at fair value and whose changes are 
included in other comprehensive income  
The Company carries out follow-up measurement of such financial assets at fair value. Except for 
dividends (except those that belong to the part of investment cost recovery) which are included in the 
current profit and loss, other relevant gains or losses (including exchange gains and losses) shall be 
included in other comprehensive income, and shall not be transferred into the current profit and loss. When 
its recognition is terminated, the accumulated gains or losses previously booked into other comprehensive 
incomes shall be transferred from other comprehensive incomes and recorded into retained earnings.  
4) Financial assets measured at fair values and whose changes are included in current profit and loss  
For financial assets measured at fair value and whose changes are included in the current profit and 
loss (except for those related to hedge accounting), the gains or losses resulting from changes in fair value 
are included in the current profit and loss.  
(3) Impairment of financial assets  
Based on the expected credit loss, the Company conducts impairment accounting of financial assets 
classified as measured at amortized cost, financial assets classified as measured at fair value and whose 
changes are included in other comprehensive income and recognizes loss reserves.  
The Company considers reasonable and reliable information about past events, current situation and 
forecast of future economic situation, taking the risk of default as the weight, calculates the probability 
weighted amount of the present value of the difference between the cash flow receivable from the contract 
and the cash flow expected to be received, and recognizes the expected credit loss.  
On each balance sheet date, the Company separately measures the expected credit loss of financial 
instruments at different stages. If the credit risk of financial instruments has not increased significantly 
since the initial recognition, it is in the first stage. The Company will measure the provision for loss 
according to the expected credit loss in the next 12 months. If the credit risk of a financial instrument has 
increased significantly since its initial recognition but no credit impairment has occurred, it is in the second 
stage, and the Company measures the provision for loss according to the expected credit loss of the 
instrument throughout its life. If a financial instrument has suffered credit impairment since its initial 
2020 Annual Report  
119 / 246 
 
recognition, it is in the third stage. The Company measures the provision for loss according to the expected 
credit loss of the instrument throughout its life.  
For financial instruments with low credit risk on the balance sheet date, the Company assumes that 
the credit risk has not increased significantly since the initial recognition, and measures the provision for 
loss according to the expected credit loss in the next 12 months.  
For financial instruments in the first and second stages and with low credit risk, the Company 
calculates interest income according to the book balance before deducting provision for impairment and 
the actual interest rate. The interest income shall be calculated according to their book balance minus the 
amortized cost after impairment provision and the effective interest rate for financial instruments in the 
third stage.  
For notes receivable, accounts receivable and receivables financing arising from daily business 
activities such as selling commodities and providing labor services, regardless of whether there is any 
significant financing component, the Company measures the provision for loss based on expected credit 
loss over the whole duration.  
For accounts receivable without objective evidence of impairment or when information of the 
expected credit loss for a single financial asset cannot be evaluated at a reasonable cost, the Company 
divides the accounts receivable into several portfolios according to the credit risk characteristics, calculates 
the expected credit loss on the basis of the portfolios, and determines the portfolio on the following basis:  
Classification 
of portfolio  
Type of portfolio  
Basis for portfolio 
determination  
Accrual method of 
bad debt provision 
according to the 
portfolio  
Portfolio 1  
Bills or letters of credit receivable (excluding 
commercial acceptance bills), prepayments, 
deposit receivable and deposit during the 
settlement period; Project construction projects 
that will be reimbursed and offset by project 
expenditures will borrow reserves funds and other 
receivables that have sufficient evidence to show 
no risk  
Payment nature  No provision  
Portfolio 2  
Accounts receivable from relevant government 
departments  
Credit risk 
characteristics note 1  
Expected credit loss  
Portfolio 3  
Accounts receivable from related parties within the 
scope of the company's merger, and accounts 
receivable from joint ventures temporarily formed 
due to unified transfers of operating funds 
participating in the company.  
Payment nature  No provision  
Portfolio 4  Receivables other than the above  
Credit risk 
characteristics note 2  
Expected credit loss  
Note 1: Portfolio 2, the Company will settle and recover the receivables from relevant government 
departments within one year after the balance sheet date during the settlement period, for example, the 
receivables from government subsidies, without risks and excluding provision for bad debt; It is expected 
that the receivables collected from relevant government departments will be settled one year after the 
balance sheet date, for example, the allowance for electricity receivables. Considering the time value of 
assets, the bad debt reserves will be set aside at 5.00% of the receivable balance. The bad debt reserves 
exceeding 5.00% of the receivable balance has already been set aside according to the account receivable 
age. Based on the principle of prudence, it will not be reversed until it is collected.  
Note 2: Portfolio 4: The Company combines receivables other than the above combinations according 
to credit risk characteristics (account receivable age) and estimates the accrual proportion of bad debt 
provision for the receivables based on all reasonable and reliable information, including forward-looking 
information:  
Account receivable age Provision proportion (%)  
Within one year  5.00 
1-2 years  10.00 
2-3 years  50.00 
Over 3 years  100.00 
The Company shall record the provision for loss accrued or transferred back into the current profit 
and loss. For debt instruments held at fair value through other comprehensive income, the Company 
adjusts other comprehensive income while recording impairment loss or profit included in the current 
profit or loss.  
2020 Annual Report  
120 / 246 
 
(4) Recognition basis and measurement method of financial asset transfer  
Financial assets should be derecognized when any of the following conditions is met:①  the 
contractual right to acquire cash flow of the said financial assets is terminated;② the financial assets have 
been transferred and almost all risks and rewards from the ownership of the said financial assets are 
transferred to the transferee;③ the financial assets has been transferred and the transferor waives its 
control over the said assets, despite the enterprise has not transferred or retained any risks and rewards 
from the ownership of the said financial assets.  
Where the enterprise neither transfers nor retains any risks and rewards on the financial asset 
ownership, if the control over the financial asset is not waived, relevant financial asset shall be recognized 
to the extent of continuing involvement in the transferred financial assets, and relevant liabilities shall be 
recognized correspondingly. “Continuing involvement in the transferred financial assets” refers to the risk 
level that the Company will be faced with due to the change in value of such financial assets.  
If the entire transfer of the financial assets meets derecognition conditions, the difference between 
the book value of the transferred financial asset and the sum of the consideration received due to the 
transfer and the cumulative changes in fair value that has been formerly recognized in other comprehensive 
incomes, is included in the current profit or loss.  
Where the partial transfer of the financial assets meets derecognition conditions, the book value of 
the transferred financial assets shall be amortized between the derecognized and non-derecognized 
portions as per their relative fair values respectively; and the balance between the sum of the consideration 
from the transfer and the accumulative amount of changes in fair value which was previously recognized 
in other comprehensive incomes of the derecognized portion and aforementioned book value shall be 
included in the current profit or loss.  
For non-transactional equity instruments which are designated to be measured at fair value with their 
changes included in other comprehensive income. If the investment termination is recognized, the 
accumulated gains or losses previously included in other comprehensive income will be transferred out 
from other comprehensive income and included in retained earnings.  
(5) Classification and measurement of financial liabilities  
1) Financial liabilities measured at fair value with their changes included in current profit and loss  
Financial liabilities measured at fair value with their changes included in current profit and loss 
include transactional financial liabilities (including the derivative instruments which belong to financial 
liabilities) and financial liabilities designated to be measured at fair value with their changes included in 
current profit and loss. The financial liabilities which are measured at fair value and whose changes are 
recognized in the current period profit or loss are subsequently measured at fair value. The gains or losses 
resulting from the changes in fair value and the dividends and interest expenses related to such financial 
liabilities are recorded in the current period profit or loss.  
2) Other financial liabilities  
If derivative financial liabilities have no quotation in an active market and they are linked with equity 
instruments which cannot be reliably measured for fair value and settled by delivering such equity 
instruments, they are measured subsequently at cost. Other financial liabilities are subsequently measured 
at amortized cost by using the effective interest method. Gains or losses resulting from derecognition or 
amortization is included in current profit and loss.  
(6) Derecognition of financial liabilities  
When the current obligations of financial liabilities have been wholly or partially released, such 
financial liabilities or part of them can be derecognized. The Company (the Debtor) and the Creditor sign 
an agreement in which the existing financial liabilities are replaced by means of undertaking new financial 
liabilities; and the contractual terms of the new financial liabilities and those of existing financial liabilities 
are different in essence. Therefore, the existing financial liabilities shall be derecognized and the new 
financial liabilities shall be recognized.  
If the financial liabilities, are entirely or the partially derecognized, the difference between the book 
value of the portion terminated in recognition and the consideration afforded (including the non-cash assets 
transferred or the new financial liabilities assumed) is recognized into current profit or loss.  
(7) Offset of financial assets and financial liabilities  
When the Group is entitled to offset the recognized financial assets and financial liabilities, this legal 
right is currently enforceable, and meanwhile the Group intends to either settle on the net basis or realize 
the financial assets and repay the financial liabilities simultaneously, financial assets and financial 
liabilities are presented in the balance sheet with the amount obtained after mutually offsetting. Besides, 
2020 Annual Report  
121 / 246 
 
financial assets and financial liabilities are presented separately in the balance sheet and are not mutually 
offset.  
(8) Determining fair value of financial instruments  
Fair value refers to the price to be received for sale of an asset or to be paid for transfer of a liability 
by market participants in the orderly transaction on the measurement date. When a financial instrument 
has active market, the Company uses the quotation in the active market to recognize the fair value. The 
quotation in the active market refers to the price to be readily and regularly obtained from the exchange, 
broker, industry association, pricing service agency and the like and represents the actual market 
transaction price in a fair deal. When a financial instrument does not have active market, the Company 
uses the valuation techniques to recognize the fair value. Valuation techniques include reference to the 
prices used by the well-briefed and willing-to-transact parties in the latest market transactions, reference 
to the current fair values of other financial instruments similar in nature, discounted cash flow technique 
and option pricing models.  
 
11. Notes receivable  
Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of notes receivable  
√Applicable  □Inapplicable 
Notes receivable refer to banker’s acceptance bill, commercial acceptance bills and letters of credit 
that are held until maturity to recover principal and interest. Commercial acceptance bills use the same 
method as accounts receivable to accrue bad debt reserves. See "Financial Instruments" for details.  
 
12. Accounts receivable  
Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of accounts receivable  
√Applicable  □Inapplicable 
See "Financial Instruments" for details.  
 
13. Receivables financing  
√Applicable  □Inapplicable 
Receivable financing refers to banker's acceptance bill received by the company for the purpose of 
recovering principal and interest at maturity, endorsement transfer and bank discount. If the remaining 
term of a banker's acceptance bill is short and the book balance is close to the fair value, the book value 
shall be taken as its fair value. See "Financial Instruments" for details.  
 
14. Other receivables  
Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of other receivables  
√Applicable  □Inapplicable 
See "Financial Instruments" for details.  
 
15. Inventories  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Classification of inventories  
Classification of inventories: raw materials, packaging materials, in-process products, inventory 
goods, goods in transit, turnover materials (including packaging materials, low-value consumables, 
scaffolding of construction enterprises, etc.), consigned goods, issued goods, consigned processed goods, 
consumable biological assets, engineering construction, etc.  
(2) Pricing method for sent out inventory  
Inventories are priced at the actual cost at the time of acquisition. Inventory collection and issue 
except revolving materials shall be accounted for according to the weighted average method.  
(3) Basis for determining the inventory’s net realizable value and drawing methods for provision for 
obsolete inventories  
At the end of the year, the inventories shall be valued by the lower one between cost and net realizable 
value. If the inventory cost is greater than the balance of net realizable value, provision for inventory 
falling price shall be withdrawn and included in current profit and loss. As to inventories related to the 
series produced and sold in the same area which have similar purposes or final application and are hard to 
2020 Annual Report  
122 / 246 
 
separate from other items, the provision can be drawn by combination; as to inventories large in quantities 
and low in price, the provision is drawn by classification.  
For material held for production, if the net realizable value of the finished product is higher than the 
cost, the material shall be measured with the cost; if the reduction of the material price indicates that the 
net realizable value of the finished product is lower than the cost, the material shall be measured with the 
net realizable value.  
(4) Inventory system  
The perpetual inventory system is applied to inventories.  
(5) Amortization method for revolving materials  
When the revolving materials (low-value consumables) are collected and used, the 50%-50% 
amortization method shall be adopted for the unit value above RMB 500 and one-time amortization for 
the unit value below RMB 500. Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company, and its subsidiaries' low-value consumables are amortized at one time when they are collected. 
The impact is small, and the amount of impact is difficult to calculate accurately. It has not been adjusted 
in the consolidated statement.  
 
16. Contract assets  
(1). Recognition methods and standards of contract assets  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company considers that the customer has not yet paid the contract consideration, but the 
company has fulfilled its performance obligations in accordance with the contract, and is not 
unconditionally (that is, only depending on the passage of time) right to collect payments from the 
customer, which is listed as contract assets in the balance sheet. Contract assets and contract liabilities 
under the same contract are listed in net amount, and contract assets and contract liabilities under different 
contracts are not offset.  
 
(2). Recognition method and accounting treatment method of contract assets' expected credit loss  
√Applicable  □Inapplicable 
See "Financial Instruments" for details.  
 
17. Held-for-sale assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Where the Company recovers its book value mainly through the sales (including the exchange of 
non-monetary assets of commercial nature, similarly hereinafter) other than the continuous use of a non-
current asset or disposal group, the non-current asset or disposal group shall be classified as held-for-sale.  
Non-current assets or disposal groups classified as held for sale shall meet the following conditions:  
(1) Based on the practice of selling such assets or disposal groups in similar transactions, those can 
be sold immediately under current conditions;  
(2) Their sales are very likely to happen, that is, the Company has already made a resolution on a 
sales plan and obtained a certain purchase commitment and their sales are expected to be completed within 
one year. The relevant approval has been obtained from relevant authorities of the Company or regulators 
for those available for sale as required by the relevant regulations.  
The Company measures the non-current assets or disposal group held for sale at the book value and 
net value of the fair value minus the selling expenses. If the book value is higher than the net amount of 
fair value minus selling expenses, the net amount of fair value minus selling expenses shall be reduced 
from the book value to the net amount of fair value. The reduced amount shall be recognized as an asset 
impairment loss and included in the current profit and loss. At the same time, provision for impairment of 
assets held for sale shall be made. If the net amount obtained by deducting the selling expenses from the 
fair value of non-current assets or disposal groups held for sale on the subsequent balance sheet date 
increases, the previous write-down amount shall be recovered and reversed from the asset impairment loss 
recognized after being classified as the held-for-sale assets, and the reversed amount shall be included in 
the current profit or loss. The book value of goodwill in the disposal group held for sale that has been 
offset and the impairment loss of assets recognized before the non-current assets held for sale are classified 
as held for sale shall not be reversed.  
2020 Annual Report  
123 / 246 
 
No depreciation or amortization is provided for non-current assets held for sale or non-current assets 
in the disposal group. The interest of liabilities and other expenses in the disposal group held for sale shall 
be recognized continuously.  
When non-current assets or disposal groups are no longer classified as held for sale because they no 
longer meet the classification criteria for held for sale categories, and non-current assets are removed from 
the held for sale disposal groups, they shall be measured according to the lower of the followings:  
(1) The book value before being classified as held for sale, adjusted according to depreciation, 
amortization or impairment that should have been recognized if it had not been classified as held for sale;  
(2) Recoverable amount.  
 
18. Debt investment  
(1). Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of debt investment  
□Applicable  √Inapplicable 
 
19. Investment in other debentures  
(1). Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of other debt investments  
□Applicable  √Inapplicable 
 
20. Long-term receivables  
(1). Recognition method and accounting treatment of expected credit loss of long-term receivables  
□Applicable  √Inapplicable 
 
21. Long-term equity investments  
√Applicable  □Inapplicable 
The long-term equity investments of the Company refers that investors control the investees's equity 
investment or significantly influence the investees, and the equity investments of the joint venture.  
(1)  Determination of investment cost  
Long-term equity investments forming in business merger: as to long-term equity investments 
forming in merger of enterprises under common control, the portion of book value in the consolidated 
financial statement of the final controlling party based on the shareholder's equity of the merged party on 
the merger date shall be taken as the initial capitalized costs. As to that forming in merger of corporations 
under different control, the merger costs consist of assets paid, liabilities incurred or undertaken and fair 
value of equity securities issued by the purchaser. Intermediation costs such as audit, legal service and 
assessment and consultation and other administration costs shall be included in current profit and loss 
when incurred during business merger. The transaction expenses of equity securities or debt securities 
issued as merger consideration by the purchaser shall be included in the initially recognized amount 
thereof.  
Other equity investment other than that forming in business merger shall be calculated initially as per 
costs. According to acquiring ways of long-term equity investment, the costs shall be determined as per 
cash purchasing price actually paid by the Company, the fair value of equity securities issued by the 
Company, value agreed in investment contract or agreement, fair or book values of exchanged assets in 
non-monetary asset exchanging, fair value of the long-term equity investment itself, and other ways. 
Expenses, taxes and other necessary expenditures directly related to the acquisition of the long-term equity 
investments shall be included in the investment cost.  
(2)  Methods of subsequent measurement and recognition of profit and loss  
Long-term equity investment having common control (except for joint operation) or significant 
influence on the investee shall be calculated with the equity method. In addition, long-term equity 
investments, regarding which the Company can exercise control on the investee, are accounted for under 
the cost method.  
① Long-term equity investment calculated by using cost method  
When calculated by cost method, the long-term equity investment will be valued as per initial 
investment costs. Except the declared but not released cash dividend or profit which is included in actual 
amount or consideration paid for acquiring investment, the current investment profit will be determined 
as per the cash dividend or profit which is declared to release in the investee.  
2020 Annual Report  
124 / 246 
 
② Long-term equity investments calculated by equity method  
For long-term equity investments calculated by the equity method, where their initial investment 
costs exceed the share of the fair value of the investee’s identifiable net assets at the time of the investment, 
the initial investment costs of the long-term equity investment are not adjusted; where their initial 
investment costs are less than the share of the fair value of the investee’s identifiable net assets at the time 
of the investment, the balance shall be included in the current profit or loss and the costs of the long-term 
equity investment are adjusted accordingly.  
When calculated by equity method, the current investment profit or loss shall be the portion of the 
net profit or loss of the investee in the current year to be enjoyed or shared. When determining the portion 
to enjoy in the investee, the Company will adjust the net profit of the investee based on the fair value of 
identifiable assets in the investee during acquiring of investment, and accounting policies and period of 
the Company. The internal trading profit and loss incurred but not realized between the Group and joint 
venture/cooperative enterprise will be offset by the portion belonging to the Group as per shareholding 
ratio and then the investment profit and loss will be determined accordingly. But internal transaction profit 
or loss incurred but not realized between the Company and the investee which belong to impairment loss 
of transferred assets as per the Accounting Standards for Business Enterprises No. 8 - Asset Impairment, 
shall not be offset. Other comprehensive income of the investee shall be recognized as other 
comprehensive income by corresponding adjustment of the book value of the long-term equity investment. 
For other changes of the owner's equity except net profit and loss of interested entities, other 
comprehensive profit and profit distribution in investee, the book value of long-term equity investment 
should be adjusted and included in the shareholders' equity. In the subsequent disposal of the long-term 
equity investment, the amount included in the shareholders' equity shall be transferred to the investment 
income in proportion or in full.  
When determining the net loss occurring in the Investee to share, the long-term equity of the net 
investment in the Investee shall be written off by the book value of the long-term equity investment and 
other essential parts till the equity is nil. In addition, if the Company has obligation to bear extra loss of 
the investee, the estimated liabilities shall be recognized by the estimated obligation and included in the 
current investment loss. When the investees realize net profit later, the Company will recover the sharing 
amount of recognized profit after the sharing amount offsets the unrecognized sharing loss.  
③ Purchase of minority share holding  
When consolidated financial statements are prepared, the capital reserves are adjusted by offsetting 
the difference between the newly increased long-term equity investment from purchase of minority 
holding and the net asset portion of the subsidiaries to share which is continuously calculated since 
acquisition date (or merger date) as per newly increased holding ratio; where the capital reserves are not 
sufficient to be offset, the retained earnings shall be adjusted.  
④ Disposal of long-term equity investment  
In consolidated financial statements, the parent company disposes the long-term equity investment 
to its subsidiaries partially without losing the right of control. The difference between the disposal amount 
and the net assets enjoyed in the subsidiaries corresponding to disposal of long-term equity is included in 
the shareholders' equity; if the parent company loses its control power to subsidiaries because of disposal 
of the long-term equity investment in the subsidiaries, the disposal shall be dealt with by relevant 
accounting policies stated in “Method for preparation of consolidated financial statements”.  
As for the disposal of the long-term equity investment under other circumstances, the difference 
between the book value and the actual purchase price will be included in the current profit and loss; for 
the long-term equity investment calculated by equity method, other comprehensive income originally 
recorded in the stockholder's equity is subject to accounting treatment in proportion on the same basis as 
the investee directly disposing related assets or liabilities. For the remaining equity, it will be recognized 
as long-term equity investment or other relevant financial assets according to its book value and measured 
subsequently in the light of above-mentioned accounting policies of long-term equity investment or 
financial assets. If the remaining equity will be measured with equity method instead of cost method, it 
will be retroactively adjusted in accordance with relevant stipulations.  
(3)  Basis for determining existence of jointly control or significant influence over investees  
Control refers to the power of the investor over the investee, the exposure of the investor to variable 
returns by participating in related activities of the investee and the ability to use the power of the investor 
over the investee to influence the amount of the investor's returns. Common control refers to the sharing 
of control over certain arrangement under related agreements, and related activities of the arrangement 
can be determined only when the unanimous consent of the parties sharing the control is obtained. Material 
2020 Annual Report  
125 / 246 
 
influence refers to the situation that a company has power to participate in making financial and operating 
decisions of an enterprise, but cannot control or jointly control with other parties over the formulation of 
these policies. In determining whether the control or significant influence can be imposed on the investee, 
such potential factors concerning voting rights as the current convertible bonds and current executable 
warrants of both the investor and the invested entity have been considered.  
(4)  Impairment test methods and drawing methods for impairment provision  
The Company checks whether there are signs of possible asset impairment for the long-term equity 
investment at every balance sheet date. If any evidence shows that there is possible asset impairment, the 
recoverable amount thereof will be estimated. If the recoverable value of the asset is less than its carrying 
amount, the impairment provision is provided according to the balance and included in current profit or 
loss.  
Once any impairment loss of long-term equity investment is recognized, it will not be reversed in the 
future accounting period.  
 
22. Investment real estate  
(1). If measured at cost:  
Depreciation or amortization method  
Investment property is property held to earn rentals or for capital appreciation or for both. It includes 
a land use right that is leased out; a land use right held for transfer upon capital appreciation; and a building 
that is leased out.  
1) Initial measurement  
When the Company is able to obtain rental income or value-added income related to investment 
real estate and the cost of investment real estate can be measured reliably, the Company will initially 
measure it according to the actual expenditure of purchase or construction:  
The cost of outsourcing investment real estate, including the purchase price and relevant taxes and 
fees directly attributable to the asset;  
The cost of self-built investment property includes all the necessary expenses for constructing the 
asset to achieve the intended usable status;  
The cost of investment property acquired by other methods shall be determined as per regulations 
of relevant accounting standards.  
2) Subsequent measurement  
In general, the Company adopts the cost model to carry out subsequent measurement on the 
subsequent expenditure of investment real estate. Depreciation or amortization shall be accrued for 
investment real estate according to the Company's accounting policies for fixed assets or intangible 
assets.  
Where there is conclusive evidence that the fair value of the investment properties can be obtained 
continuously and reliably, in principle, use the fair value model to measure the investment properties 
subsequently. When using the fair value model for measurement, the Company does not draw 
depreciation for or amortize investment properties. It also adjusts its book value based on the fair value 
of investment properties on the balance sheet date and includes the difference between the fair value and 
the original book value in current profit and loss.  
3) When the Company changes the use of investment real estate, it will transfer the relevant 
investment real estate to other assets.  
 
23. Fixed assets  
(1). Recognition conditions  
√Applicable  □Inapplicable 
Fixed assets refer to houses, buildings, machinery and equipment, means of transportation and other 
tools and appliances related to production and operation held by the Company for the purpose of producing 
commodities, providing labor services, leasing or operation management with a service life of more than 
one year. Only when the relevant economic benefits in connection to such fixed assets are likely to flow 
into the enterprise and their costs can be reliably measured, the fixed assets can be recognized.  
The leased fixed assets meet the finance lease conditions, and the company shall recognize and 
present it as fixed assets.  
 
2020 Annual Report  
126 / 246 
 
(2). Depreciation method  
√Applicable  □Inapplicable 
Category  
Depreciation 
method  
Depreciation life 
(year)  
Residual 
rate  
Annual depreciation 
rate  
Houses and buildings  Straight-line 
method  
5—35 5% 19%—2.71% 
Where: office building  Straight-line 
method  
35 5% 2.71% 
Houses and buildings for PV 
cell and module production  
Straight-line 
method  
30 5% 3.17% 
Simple building  Straight-line 
method  
5 5% 19% 
Other houses and buildings  Straight-line 
method  
15—20 5% 6.33%—4.75% 
Privatized land abroad   Non-amortization  Long-term   
Machinery equipment  Straight-line 
method  
5—12 5% 19%—7.92% 
Where: chemical equipment  Straight-line 
method  
12 5% 7.92% 
Cell processing equipment  Straight-line 
method  
10 5% 9.5% 
Feed equipment  Straight-line 
method  
8—10 5% 11.875%—9.5% 
Food processing equipment  Straight-line 
method  
8—10 5% 11.875%—9.5% 
Electronic equipment  Straight-line 
method  
5 5% 19% 
PV power generation equipment  Straight-line 
method  
25 5% 3.8% 
Transportation equipment  Straight-line 
method  
4—5 5% 23.75%—19% 
Office equipment  Straight-line 
method  
5 5% 19% 
Note: privatized land purchased for building factories outside China (e.g. Bangladesh) has a life-long 
property right and needs no amortization for long-term use. Impairment tests were conducted at the end 
of the reporting period.  
When the depreciation of a fixed asset with impairment provision drawn is withdrawn, the 
depreciation rate and amount shall be recalculated and determined as per the book value and available 
service life of the fixed asset (i.e. the original price of the fixed asset minus accumulated depreciation and 
drawn impairment provision).  
On the balance sheet date, fixed assets are priced according to the book value or recoverable amount 
(whichever is lower).  
 
(3). Confirmation basis, valuation methods and depreciation methods for fixed assets acquired 
under finance leases  
√Applicable  □Inapplicable 
The leased fixed assets meet the finance lease conditions, and the company shall recognize and 
present it as fixed assets. The lower of the fair value of the leased asset and the present value of the 
minimum lease payment on the lease commencement date shall be taken as the recorded value of the 
leased asset, and depreciation shall be calculated according to the classification standard of fixed assets 
and its depreciation method.  
 
24. Construction in progress  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Valuation of construction in progress  
Projects under construction are priced at actual costs. Borrowing interest and related expenses 
incurred during construction shall be capitalized and included in the costs of projects under construction.  
When the construction in progress reaches its intended purpose and is delivered for use, the fixed 
assets shall be carried forward at the actual cost. For construction in progress that has been delivered for 
2020 Annual Report  
127 / 246 
 
use but has not yet completed final accounts, it shall be valued and transferred to fixed assets according to 
the data such as construction budget, construction cost or actual cost of construction, and depreciation 
shall be accrued. After the completion of the final accounts, the original valuation and drawn depreciation 
shall be adjusted according to the final accounts.  
On the balance sheet date, construction in progress is priced according to the lower of book value and 
recoverable amount.  
(2) Provision for impairment of construction in progress  
In case of one or several of the following circumstances, the Company shall make provision for 
impairment of construction in progress based on the difference between the recoverable amount at the end 
of the construction in progress and its book value. Once recognized, the impairment loss of assets shall 
not be reversed in future accounting periods.  
① The construction has been suspended for a long time and will not be restarted within three years;  
② The construction in progress has fallen behind both functionally and technologically, and it will 
bring great uncertainties to the Company's economic benefit;  
③ Other circumstances sufficient to prove that impairment has occurred in the construction in 
progress.  
 
25. Borrowing costs  
√Applicable  □Inapplicable 
The Company only capitalizes the related borrowing costs that can be directly attributed to assets that 
meet the capitalization conditions during the capitalization period. Capitalization of borrowing costs starts 
when the following three conditions are met at the same time:① expenditures for the asset have already 
been incurred;②  borrowing costs have already been incurred;③  the necessary acquisition and 
construction activities have been started to make the assets reach the expected serviceable condition and 
will end when the fixed assets reach the expected serviceable condition. Capitalization of borrowing costs 
will be suspended and recognized as current expenses when abnormal interruption occurs in the acquisition 
and construction activities of fixed assets, with the interruption lasting for more than three consecutive 
months.  
The capitalization amount of borrowing costs is calculated as follows: As to special borrowings 
borrowed for the acquisition, construction or production of assets eligible for capitalization, the amount 
shall be determined by interest expenses from special borrowings actually occurred in the current period 
deducting the interest income acquired from unused borrowings which are deposited in banks, or 
deducting investment profit gained from the unused borrowings temporarily invested; as for general 
borrowings for the acquisition, construction or production of assets eligible for capitalization, the amount 
shall be determined by multiplying the weighted average of difference between accumulative assets 
expenditure and assets expenditure of specially borrowed loans by the capitalization rate of general 
borrowings; the capitalization amount of interest in each accounting period shall not exceed the actual 
interest of relevant borrowings incurred in the current period. If there is a discount or premium on the 
borrowings, the amount of discount or premium to be amortized in each accounting period shall be 
recognized according to the actual interest rate method, and the amount of interest in each period shall be 
adjusted. Ancillary expenses incurred by special borrowings, which occurred before the relevant assets 
reached the expected serviceable or saleable condition, are capitalized according to the incurred amount 
when they occurred, and those occurred after the relevant assets reached the expected serviceable or 
saleable condition, are recognized as expenses and included in the current profit and loss.  
26. Biological assets  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Classification of productive biological assets  
The productive biological assets of the Company are divided into: boars, parent ducks, parent fish 
(shrimp), etc.  
(2) Valuation of productive biological assets  
① Cost valuation of purchased productive biological assets, including purchase price, relevant taxes, 
traffic expenses, insurance premiums and other expenditures directly attributable to the purchase of the 
assets;  
2020 Annual Report  
128 / 246 
 
②The cost of self-created or propagated productive biological assets includes necessary expenditures 
such as feed, labor and indirect expenses that shall be amortized before reaching the intended production 
and operation purpose (reaching maturity).  
(3) Subsequent measurement of productive biological assets  
The Company determines the service life, residual value rate, and depreciation rate according to the nature, 
use of productive biological assets, and the expected realization of related economic benefits as follows:  
Category  
Service life  Residual rate  
Annual rate of 
depreciation  
Parent livestock  3 years  5% 31.67% 
Parent poultry  3 years  5% 31.67% 
Parent fish  3 years  5% 31.67% 
Parent shrimp  
7 months  0% 
Amortization completed 
in the breeding season  
On the balance sheet date, productive biological assets are priced according to the lower of book 
value and recoverable amount.  
 
27. Oil and gas assets  
□Applicable  √Inapplicable 
 
28. Right-of-use assets  
□Applicable  √Inapplicable 
 
29. Intangible assets  
(1). Valuation method, service life and impairment test  
√Applicable  □Inapplicable 
Intangible assets refer to the recognizable non-monetary assets without physical form held or 
controlled by the Company.  
The initial measurement of intangible assets shall be made at their cost. Where the payment of the 
acquisition price for intangible assets is delayed beyond the normal credit terms, for those with financing 
nature, the cost of intangible assets is determined at the present value of the acquisition price. Difference 
between actually paid amount and present value of purchase amount shall be calculated into current profit 
and loss within credit period excluding those that are capitalized.  
When acquiring the intangible assets, the Company shall analyze their service life. The intangible 
assets with limited service life are amortized by the straight-line method while those with uncertain service 
life are not amortized.  
The service life of intangible assets with uncertain service life shall be rechecked by the Company in 
each accounting period. At the end of each year, the service life and the amortization method of intangible 
assets with limited service life shall be rechecked.  
On the balance sheet date, intangible assets are priced according to the book value or recoverable 
amount (whichever is lower).  
 
(2). Accounting policies of expenditures on internal R&D  
√Applicable  □Inapplicable 
Expenditures of the Company's internal research and development projects at the research stage shall 
be included in the current profit and loss when incurred; expenditures incurred by the Company's internal 
research and development projects at the research stage shall be recognized as intangible assets when the 
following conditions are met, otherwise they will be included in the current profit and loss when incurred:  
① It is technically feasible to complete the intangible asset so that it will be available for use or sale;  
② There is an intention to complete the intangible asset and use or sell it;  
③ Where the usefulness of methods for intangible assets to generate economic benefits shall be 
proved, including being able to prove that there is a potential market for the products manufactured by 
applying the intangible assets or there is a potential market for the intangible assets themselves or the 
intangible assets will be used internally;  
④ With sufficient support of technology, financial resources and other resources for finishing 
development of the intangible assets as well as capacity for using or selling the assets;  
2020 Annual Report  
129 / 246 
 
⑤ With reliable measurement of the expenditures belonging to development stage of the intangible 
assets.  
 
30. Impairment of long-term assets  
√Applicable  □Inapplicable 
As to fixed assets, construction in progress, intangible assets with limited service life, investment 
properties measured by cost model, long-term equity investment to subsidiaries, joint ventures and 
associates, and other non-current and non-financial assets, the Company will determine whether they have 
signs of impairment on the balance sheet date. If any, the recoverable amount shall be estimated and the 
impairment tests shall be conducted. Impairment test shall be conducted on intangible assets every year 
with uncertain goodwill and service life and the intangible assets not yet available, no matter whether there 
is any sign of impairment.  
If the impairment test result shows that the recoverable amount of the assets is less than the carrying 
amount, the impairment provision shall be provided as per their difference and included in impairment 
loss. The recoverable amount is the net amount of the fair value of the assets after deducting the disposal 
expenses or the present value of the expected future cash flow of the assets, whichever is higher. The fair 
value of the assets shall be recognized as per the price in sales agreement of fair dealing. If there is no 
sales agreement but assets active market exists, the fair value shall be recognized as per the buyer’s price. 
If there is neither sales agreement nor assets active market, the fair value of the assets shall be estimated 
based on the best information available. Disposal expenses shall include legal expenses, relevant taxes and 
handling expenses arising from assets disposal and other direct expenses for enabling the assets to be 
available for sale. The discounted present value of the expected future cash flow of the assets shall be 
recognized at suitable discount rate as per the expected future cash flow generated in the process of 
continuous use and final disposal of the assets. Impairment provisions of assets shall be calculated and 
recognized on a single asset basis. If it is difficult to estimate the recoverable value of the single assets, 
the recoverable value shall be recognized as per the asset portfolio to which the single asset belongs. An 
asset portfolio is the smallest portfolio of assets that is able to generate independent cash inflows.  
In conducting the impairment test, the book value of goodwill presented in the financial statements 
shall be allocated to the related asset portfolios or groups of asset portfolios which are expected to benefit 
from the synergies of the business merger. If the test result indicates that the recoverable value of an asset 
portfolio or group of asset portfolios, including the allocated goodwill, is lower than its carrying amount, 
the corresponding impairment loss shall be recognized. The impairment loss shall be first deducted from 
the book value of goodwill that is allocated to the asset portfolio or group of asset portfolios, and then 
deducted from the carrying amounts of other assets within the asset portfolios or groups of asset portfolios 
in proportion to the book values of assets other than goodwill.  
Once impairment loss is recognized for the above-mentioned asset, the part with value recovered 
shall not be reversed.  
 
31. Long-term prepaid expenses  
√Applicable  □Inapplicable 
Long-term prepaid expense shall be recorded according to the actual amount incurred and amortized 
within the benefit period or the specified amortization period by the straight-line method. If the long-term 
prepaid expenses are no longer beneficial to the subsequent accounting periods, the amortized value of 
unamortized expenses will be completely carried forward to profit and loss of current period.  
 
32. Contract liabilities  
(1). Confirmation method of contract liabilities  
√Applicable  □Inapplicable 
Contract liabilities refer to the Company's obligation to transfer goods to customers for consideration 
received or receivable from customers. If the customer has already paid the contract consideration or the 
Company has obtained the unconditional right to receive payment before the Company transfers the goods 
to the customer, the Company shall list the received or receivables as contract liabilities at the earlier of 
the time between the actual payment by the customer and the payment due. Contract assets and contract 
liabilities under the same contract are listed in net amount, and contract assets and contract liabilities under 
different contracts are not offset.  
2020 Annual Report  
130 / 246 
 
 
33. Employee compensation  
(1). Accounting treatment methods for short-term compensation  
√Applicable  □Inapplicable 
Short-term compensation mainly includes salary, bonus, allowances and subsidies, employee welfare 
expenses, medical insurance premiums, birth insurance premium, work injury insurance premium, housing 
fund, labor union funds and personnel education fund, non-monetary welfare, etc. During the period of 
accountant when staffs provide services for the Company, the actual short-term employee compensation 
would be recognized as liabilities by the Company and be included in the current profit and loss or relevant 
asset cost. The non-monetary welfare shall be measured based on the fair value.  
 
(2). Accounting treatment methods for post-employment welfare  
√Applicable  □Inapplicable 
The post-employment benefit plan includes the defined contribution plan and defined benefit plan. 
The defined contribution plan mainly includes basic pension insurance premiums and unemployment 
insurance premiums. The corresponding amount payable is included in the cost of a relevant asset or the 
current profit and loss upon occurring. The Company's defined benefit plans specifically provides benefits 
such as living allowance and medical expenses for retirees according to relevant national policies, 
company regulations and considering the length of service for the Company.  
For defined benefit plans, the Company performs actuarial valuation on the balance sheet date. 
Actuarial gains and losses are recognized in other comprehensive income. Service costs and net interest 
on net liabilities or net assets of defined benefit plans are included in current profit and loss.  
 
(3). Accounting treatment methods for dismissal welfare  
√Applicable  □Inapplicable 
Dismissal welfare refers to compensation provided to employees for terminating the labor 
relationship with employees before the expiration of the labor contract between the Company and the 
employee, or for encouraging the employees to voluntarily accept the reduction. The Company will 
include the dismissal welfare arising therefrom into the employee compensation liabilities and the current 
profit and loss when paying. If it is expected that such dismissal welfare cannot be paid off within 12 
months at the end of the annual reporting period, then the dismissed employees shall be paid the same as 
other long-term employee.  
The Company provides social insurance premiums and living allowances for the internally retired 
staff before their formal retirement. The internal retirement plan is treated by using the same principles 
for dismissal welfare as described above. Salaries and social insurance premiums to be paid by the 
Company to the internally retired staff during the period from the date when the staff ceases to provide 
services to the normal retirement date are included in current profit and loss when the recognition criteria 
for provisions are met (dismissal welfare).  
 
(4). Accounting treatment methods for other long-term employee welfare  
√Applicable  □Inapplicable 
Other long-term employee welfare provided for employees by the Company are under accounting 
treatment by defined contribution plan for that meets defined contribution plan, and is under accounting 
treatment by defined benefit plan for the rest part.  
 
34. Lease liabilities  
□Applicable  √Inapplicable 
 
35. Estimated liabilities  
√Applicable  □Inapplicable 
If obligations related to contingencies occur and meet the following conditions at the same time, they 
will be recognized as estimated liabilities.  
① Such obligation is a current obligation undertaken by the Company;  
2020 Annual Report  
131 / 246 
 
② The performance of such obligation will probably cause outflow of economic interest of the 
Company;  
③ The amount of such obligation can be measured reliably.  
If all or part of payment necessary for the estimated liabilities are expected to be compensated by a 
third party or the other party, only when the amount of compensation is basically recognized to be received, 
it can be independently recognized as assets, while recognized amount of compensation cannot exceed the 
book value of the recognized liabilities.  
The book value of estimated liabilities shall be reviewed by the Company on the balance sheet date. 
If there is concrete evidence showing that the book value cannot truly reflect the current best estimate, the 
book value shall be adjusted as per the current best estimate.  
 
36. Share-based payment  
□Applicable  √Inapplicable 
 
37. Other financial instruments as preferred shares and perpetual bond  
□Applicable  √Inapplicable 
 
38. Revenue  
(1). Accounting policies used in revenue recognition and measurement  
√Applicable  □Inapplicable 
Applicable from January 1, 2020  
1) General principles of revenue recognition  
Revenue is the total inflow of economic benefits formed in the Company's daily activities that will 
increase the owner's equity and have nothing to do with the owner's capital invested.  
The Company has fulfilled the performance obligations in the contract, that is, when the customer 
obtains control of the relevant goods or services, the revenue is recognized.  
If the contract contains two or more performance obligations, the Company will allocate the 
transaction price to each individual performance obligation in accordance with the relative proportion of 
the stand-alone selling price of the goods or services promised by each individual performance obligation 
on the date of the contract. The income is measured according to the transaction price of each individual 
performance obligation.  
The transaction price is the amount of consideration that the Company expects to be entitled to receive 
due to the transfer of goods or services to customers, excluding payments collected on behalf of third 
parties. The transaction price confirmed by the Company does not exceed the amount at which the 
accumulated confirmed income will most likely not be subject to a significant reversal when the relevant 
uncertainty is eliminated. It is expected that the money returned to the customer will not be included in 
the transaction price as a liability. If there is a significant financing component in the contract, the 
Company shall determine the transaction price based on the amount payable in cash when the customer 
assumes control of the goods or services. The difference between the transaction price and the contract 
consideration shall be amortized by the effective interest method during the contract period. On the starting 
date of the contract, the Company expects that the interval between the customer's acquisition of control 
of the goods or services and the customer's payment of the price will not exceed one year, regardless of 
the significant financing components in the contract.  
When one of the following conditions is met, the Company will perform its performance obligations 
within a certain period of time, otherwise, it will perform its performance obligations at a certain time:  
①The customer obtains and consumes the economic benefits brought by the company's performance 
at the same time as the company's performance;  
②The customer can control the products under construction during the performance of the Company;  
③ The goods produced by the Company during the performance of the contract have irreplaceable 
uses, and the Company has the right to collect payment for the cumulative performance part that has been 
completed so far during the entire contract period.  
For performance obligations performed within a certain period of time, the Company recognizes 
revenue in accordance with the performance progress during that period of time. When the performance 
progress cannot be reasonably determined, if the cost incurred by the Company is expected to be 
2020 Annual Report  
132 / 246 
 
compensated, the revenue shall be recognized according to the amount of the cost incurred until the 
performance progress can be reasonably determined.  
For performance obligations performed at a certain point in time, the Company recognizes revenue 
at the point when the customer obtains control of the relevant goods or services. When judging whether a 
customer has obtained control of goods or services, the Company will consider the following signs:  
①The Company has the current right to receive payment for the goods or services;  
② The Company has transferred the goods in kind to the customer;  
③ The Company has transferred the legal ownership of the product or the main risks and rewards of 
ownership to the customer;  
④ The customer has accepted the goods or services.  
The Company’s unconditional (only depending on the time lapses) right to collect consideration from 
customers are listed as receivables; the Company has transferred goods or services to customers and has 
the right to collect consideration (and this right also depends on other factors other than the time lapses) 
are listed as contract assets, and contract assets are impaired on the basis of expected credit loss; the 
Company’s obligation to transfer goods or services to customers for consideration received or receivable 
from customers is listed as contract liabilities.  
2) The specific method recognition for revenue  
① Revenue from commodity sales  
The Company recognizes revenue when it transfers control of goods to customers.  
The Company mainly produces and sells high-purity polysilicon, cells and components, polyvinyl 
chloride, sodium hydroxide and cement, feed, fish, pigs, ducks and other products, which belong to the 
performance obligations performed at a certain point time, including:  
Conditions that must be met for revenue recognition of domestic sales: the Company has delivered 
the product to the purchaser in accordance with the contract and the purchaser has signed for the receipt 
or the transportation company entrusted by the customer to sign for the receipt, the amount of product 
sales revenue has been determined, and the payment has been recovered or obtained the receipt of payment 
rights certificate and related economic benefits are likely to flow in, and product-related costs can be 
reliably measured.  
Conditions that must be met for the recognition of income from export products: according to the 
interpretation of the general rules of interpretation of international trade terms, combined with revenue 
recognition standards and contract law, the realization of revenue is recognized when the control of goods 
is transferred to the customer under different trading terms.  
The Company's PV powerplants sell electricity online, and revenue is recognized when the grid 
company confirms the electricity online.  
② Revenue from rendering labor services  
The Company provides labor services such as engineering construction and equipment installation, 
which belong to the performance obligation performed in a certain period. The revenue is recognized 
according to the performance progress, and the performance progress is recognized according to the 
proportion of the invested cost to its budgeted cost. If the labor cost incurred is not expected to be 
compensated, no revenue will be recognized, and the incurred cost will be included in the current profit 
and loss.  
③ Revenue from abalienation of right to use asset  
Use the straight-line method to apportion and confirm revenue within the period of the transfer of 
asset use rights  
The following revenue accounting policies are applicable to 2019 and previous years;  
1) Revenue from commodity sales  
Revenue realization is recognized when the following conditions are met: the Company has 
transferred the main risks and remunerations related to the proprietary rights of the commodity to the 
purchaser; the Company does not reserve the continuing management rights which are always related to 
the proprietary rights, or executes control on the sold commodities; the economic benefits related to trades 
can inflow into the Company; and relevant revenues and costs can be measured reliably.  
The Company produces and sells food and animal drugs such as feed, fish, pigs and ducks, and the 
specific conditions for revenue recognition are: for domestic products after delivery and receipt by 
customers, and for export products after declaration and release. The Company produces and sells high-
purity polysilicon, polyvinyl chloride, sodium hydroxide, cement products, cells, components, etc. and the 
2020 Annual Report  
133 / 246 
 
specific conditions for revenue confirmation are: for products after delivery and receipt by customers or 
the transportation companies entrusted by the customers.  
2) Revenue from rendering labor services  
The earning of the labor service provided and finished in the same accounting year shall be 
recognized when the labor service is finished; the relevant earning of the labor service provided and 
finished in different accounting years shall be recognized by the percentage of completion method on the 
balance sheet date, given that the result of the labor service provided can be reliably estimated; if the result 
of the labor service provided cannot be reliably estimated, the earning of the labor service shall be 
recognized and measured in accordance with the principle of prudence.  
3) Revenue from abalienation of right to use asset  
Provided that the economic benefits related to transactions can flow into the enterprise and that the 
amount can be reliably measured, the revenue from such use can be recognized.  
 
(2). Differences in accounting policies for revenue recognition caused by the adoption of different 
business models for similar businesses  
□Applicable  √Inapplicable 
 
39. Contract cost  
√Applicable  □Inapplicable 
Contract costs are divided into contract performance costs and contract acquisition costs.  
(1) Contract performance cost  
The cost incurred by the Company for the performance of the contract is recognized as an asset of 
the contract performance cost when the following conditions are met at the same time:  
① The cost is directly related to a current or anticipated contract, including direct labor, direct 
materials, manufacturing expenses (or similar expenses), costs clearly borne by the customer, and other 
costs incurred solely due to the contract.  
② This cost increases the Company's future resources for fulfilling contract performance obligations.  
③ The cost is expected to be recovered.  
The asset is presented in inventory or other non-current assets based on whether the amortization 
period at the time of initial recognition exceeds a normal operating cycle.  
(2) Contract acquisition cost  
The incremental cost incurred by the Company in order to obtain the contract is expected to be 
recovered, and it shall be recognized as an asset when obtaining the cost.  
Incremental costs refer to costs that the Company will not incur without obtaining a contract, such as 
sales commissions. If the amortization period does not exceed one year, it shall be included in the 
current profit and loss when occurred.  
(3) Amortization of contract costs  
Assets related to contract costs are amortized when the performance obligation is performed or 
according to the performance of the performance obligation on the same basis as the revenue recognition 
of goods or services related to the asset, and included in the current profit and loss.  
(4) Impairment of contract costs  
If the book value of the asset related to the contract cost is higher than the difference between the 
remaining consideration that the Company can expect to obtain due to the transfer of the commodity 
related to the asset and the estimated cost for the transfer of the related commodity, the excess shall be 
provided for impairment; if it is confirmed as an asset impairment loss, and it shall further consider 
whether to withdraw the estimated liabilities related to the loss contract:  
① The remaining consideration expected to be obtained due to the transfer of goods or services 
related to the asset;  
② Estimate the cost that will be incurred for the transfer of the related goods or services.  
After the provision for impairment is made, if the impairment factors in the previous period change 
and the difference between the above two items is higher than the book value of the asset, the original 
provision for asset impairment shall be reversed and included in the current profit and loss, but transferred 
book value of the asset does not exceed the book value of the asset on the return date under the assumption 
that no impairment provision is made.  
 
2020 Annual Report  
134 / 246 
 
40. Government subsidies 
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Judgment basis and accounting treatment method of asset-related government subsidies 
Asset-related government subsidies refer to the governmental subsidies that are obtained by the 
Company and used for acquisition or construction, or forming the long-term assets in other ways; if no 
government document specifies the grant object, the judgment basis for dividing the government subsidies 
into asset-related or income-related shall be explained separately.  
Accounting treatment method: from the month when the relevant assets reach the expected 
serviceable condition and begin depreciation and amortization, asset-related government subsidies are 
recognized as deferred revenue, and are distributed evenly over their service life (i.e. within the 
depreciation and amortization period) and included in the current profit and loss. In case of early disposal 
of relevant assets, the remaining deferred revenue will be included in the current profit and loss at one 
time when the assets are disposed of. However, the government subsidies measured as per nominal amount 
shall be directly included in current profit and loss.  
(2) Judgment basis and accounting treatment method of revenue-related government subsidies 
The revenue-related government subsidies refer to those obtained by the Company other than 
government subsidies related to assets;  
Accounting treatment methods:  
① The amount used to compensate for related expense or loss during future periods of the Company, 
it shall be recognized as deferred revenue, and shall be included in current profit and loss or offset the 
related costs during the period of recognizing the related expenses;  
② The amount used to compensate for the incurred related expenses or loss of the enterprise shall be 
included to current profit and loss or offset the related costs directly.  
③  Timing for government subsidies recognition  
The government subsidies shall be recognized when all the attached conditions can be satisfied and 
the government subsidies can be received by the Company.  
④  Measurement of government subsidies 
If government subsidies are monetary assets, they shall be measured as per amount received or 
amount receivable. If the government subsidies are non-monetary assets, they shall be measured based on 
fair value; if the fair value cannot be acquired reliably, they shall be measured based on the nominal 
amount.  
 
41. Deferred income tax assets/Deferred income tax liabilities  
√Applicable  □Inapplicable 
The accounting of the Company's income tax shall be conducted by using the balance sheet liability 
method.  
The Company recognizes deferred income tax assets when the following conditions are met at the 
same time: (1) the temporary differences are likely to be reversed in the foreseeable future; (2) the amount 
of taxable income that can be used to offset temporary deductible differences is likely to be obtained in 
the future, and is limited to the amount of taxable income that is likely to be obtained.  
On the balance sheet date, the current income tax liabilities (or assets) formed in the current period 
and previous period shall be measured at the amount of income tax to be paid (or returned) calculated as 
per the tax laws; deferred income tax assets and deferred income tax liabilities shall be measured according 
to the applicable tax rate during the period when the assets are expected to be recovered or the liabilities 
are settled according to the tax laws.  
On the balance sheet date, the Company reviews the book value of deferred income tax assets and 
deferred income tax liabilities. Except for income tax arising from business mergers, transactions or events 
directly recognized in owner's equity, the current income tax and deferred income tax of the Company are 
included in the current profit and loss as income tax expenses or income.  
 
42. Lease  
(1). Accounting treatment methods of operating lease  
√Applicable  □Inapplicable 
1) The lease expenses paid for renting the assets by the Company shall be amortized based on the 
straight-line method and included in the current expenses during the whole lease period including the rent-
2020 Annual Report  
135 / 246 
 
free period. The initial direct expenses related to the lease transaction paid by the Company shall be 
included in current expenses.  
When the asset lessor bears the lease-related expenses that shall be borne by the Company, the 
Company will deduct this part of the expenses from the total rent, and amortize the lease expenses after 
deduction within the lease period and include them in current expenses.  
2) The rent charged for leasing the assets by the Company shall be amortized based on the straight-
line method and included in lease-related revenue during the whole lease period including the rent-free 
period. The initial direct expenses related to the lease transaction paid by the Company shall be included 
in current expenses; if the amount is relatively large, it shall be subject to the capitalization, and be 
included by stages in current revenue as per the same basis for lease-related income recognition within the 
whole lease term.  
Where the Company bears the lease-related expenses that shall be borne by the lessee, the Company 
will deduct this part of the expenses from the total rent, and allocate the lease expenses after deduction 
within the lease period.  
 
(2). Accounting treatment methods of finance lease  
√Applicable  □Inapplicable 
1) Basis to determine finance lease  
Finance lease is a kind of lease in which all or most of risks and rewards regarding the ownership of 
the said assets are actually transferred. Its ownership may be transferred or not in the end. The lease which 
meets one or more standards below shall be recognized as the finance lease:  
First, upon the expiration of the lease term, ownership of the leasing assets is transferred to the lessee. 
It usually means that the lessor can transfer the ownership of the asset to the lessee when the lease term 
expires, either as agreed in the lease contract or after making a reasonable judgment based on relevant 
conditions on the lease start date.  
Second, the lessee has option on the purchase of leasing assets. The purchase price is expected to fall 
far below the fair value when the option is performed so that it can be reasonably determined since the 
commencement date of the lease that the lessee will exercise the option.  
Third, even if the ownership of the leasing assets is not transferred, the lease term accounts for most 
of the service life of the leasing assets. Among them, the “most” is usually controlled above 75% 
(including 75%) which the lease term accounts the service life of the leasing assets.  
Fourth, the present value of the minimum amount paid by the lessee at the commencement of the 
lease is almost equal to the fair value of the leasing assets at that time. The present value of the minimum 
amount received by the leaser at the commencement of the lease is almost equal to the fair value of the 
leasing assets at that time. Among them, "almost equal to" is usually controlled above 90% (including 
90%).  
Fifth, the property of the leasing assets is special. The leasing assets can be used by the lessee only if 
not changed significantly.  
2) Accounting treatment methods of finance lease  
① Financing lease assets: on the commencement date of the lease term, the Company recognizes the 
fair value of leasing assets or the present value of minimum lease payment (whichever is lower) as the 
entry value of the leasing assets, and recognizes the minimum lease payment as the entry value of long-
term payables and the difference between the entry values as the unrecognized financing charges. The 
unrecognized finance charge shall be amortized by the Company by the effective interest method during 
the asset lease period and included in financial expenses. The initial direct costs incurred in the Company 
shall be included in value of leased assets.  
② Financing leased assets: on the commencement date of the lease, the Company shall recognize the 
finance lease receivables and the balance between the sum of unguaranteed residual value and the present 
value as the unrealized financing income, and as the lease revenue in future periods when the rents are 
received. The initial direct expenses related to the lease transaction incurred by the Company shall be 
included in initial measurement of the finance lease receivables, and the amount of income recognized in 
the lease period shall be reduced.  
(3) Accounting treatment method of recognizing sale and leaseback transactions as a finance lease  
The contract, signed by and between the Company and the leasing company, does not change the 
right of use and management of the assets, and is essentially the sale-leaseback business financed by asset 
mortgage. It is recognized as a long-term payable when it obtains the finance lease payment, and the 
2020 Annual Report  
136 / 246 
 
payable rent and service fee during the finance lease payment period are recognized as unrecognized 
finance charges, which are amortized according to the actual interest rate during the lease period and 
included in the cost expense.  
The sale and leaseback transaction recognized as an operating lease shall be provided with accounting 
treatment separately based on asset disposal and lease.  
 
(3). Determination method and accounting treatment method of lease under new lease standards  
□Applicable  √Inapplicable 
 
43. Other significant accounting policies and accounting estimates  
□Applicable  √Inapplicable 
 
44. Changes of significant accounting policies and accounting estimates  
(1). Change of significant accounting policies  
√Applicable  □Inapplicable 
Contents and reasons of changes 
in the accounting policies  
Approval 
procedures  
Notes (name and amount of the significantly affected statement 
items)  
The Ministry of Finance issued 
the Accounting Standards for 
Business Enterprises No. 14-
Revenue (2017 Revision) 
(ck[2017] No. 22) (hereinafter 
referred to as the "New Revenue 
Standards") on July 5, 2017. 
Companies that are required to 
list domestically will implement 
the new revenue standards from 
January 1, 2020.  
The tenth 
meeting of 
the seventh 
board of 
directors  
The Ministry of Finance issued the Accounting Standards for 
Business Enterprises No. 14-Revenue in 2017. 
The revised standard stipulates that for the first implementation 
of the standard, the amount of retained earnings and other related 
items in the financial statements at the beginning of the year 
should be adjusted according to the cumulative impact, and the 
information during the comparable period should not be adjusted.  
The Company has implemented the new revenue standard from 
January 1, 2020. According to the standards, the Company only 
adjusts the retained earnings at the beginning of 2020 and the 
amount of other related items in the financial statements for the 
cumulative impact of contracts that have not been completed on 
the date of first implementation, and the comparative financial 
statements are not adjusted.  
The Company adjusted the receivable electricity price subsidies 
corresponding to powerplants not included in the national 
subsidy catalog from the original "accounts receivable" item to 
the "contract assets" item for presentation. The tax-exclusive 
amount of advance receipts related to sales of goods was adjusted 
from the original “advance receipts” item to “contract liabilities” 
and the corresponding added-value tax and output tax were 
adjusted from the original “advance receipts” item to “other 
current liabilities” "or "other non-current liabilities" presentation 
according to the liquidity, this change only affects the 
presentation of financial statements, and does not affect total 
assets, net assets and net profit.  
Other notes  
The impact of the above changes in accounting policies on the financial statements is as follows:  
① Consolidated Balance Sheet  
Statement item  December 31, 2019 Adjustment number  January 1, 2020 
Accounts receivable  1,672,241,936.75 -998,603,103.27 673,638,833.48 
Contract assets    998,603,103.27 998,603,103.27 
Advance receipt  1,571,445,278.97 -1,521,138,014.69 50,307,264.28 
Contract liabilities    1,484,683,326.76 1,484,683,326.76 
Other current liabilities 1,123,805,086.92 36,454,687.93 1,160,259,774.85 
② Balance Sheet of the Parent Company  
Statement item  2019/12/31 Adjustment number  2020/1/1 
Advance receipt  142,278,536.45 -137,760,053.55 4,518,482.90 
Contract liabilities    137,648,472.21 137,648,472.21 
2020 Annual Report  
137 / 246 
 
Other current liabilities 1,099,583,333.30 111,581.34 1,099,694,914.64 
Except for the above changes, other important accounting policy changes did not occur during the 
reporting period.  
 
(2). Changes in significant accounting estimates  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(3). The details of relevant items adjusted and implemented in the financial statements at the 
beginning of the year upon the implementation of the New Financial Instrument Standards, 
new income standards or new lease standards since 2020  
√Applicable  □Inapplicable 
Consolidated Balance Sheet  
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  December 31, 2019  January 1, 2020  Adjustment number  
Current assets:     
Cash at bank and on hand 2,692,681,748.77 2,692,681,748.77  
Settlement reserves     
Lending funds     
Trading financial assets     
Derivative financial assets     
Notes receivable  457,074,006.31 457,074,006.31  
Accounts receivable  1,672,241,936.75 673,638,833.48 -998,603,103.27 
Receivables financing  4,392,541,416.88 4,392,541,416.88  
Advance payment  389,875,898.15 389,875,898.15  
Premiums receivable     
Reinsurance premium receivable     
Reinsurance contract reserves 
receivable  
   
Other receivables  805,398,204.90 805,398,204.90  
Including: interest receivable     
Dividend receivable     
Redemptory cash at bank and on 
hand for sale  
   
Inventories  2,415,680,873.20 2,415,680,873.20  
Contract assets   998,603,103.27 998,603,103.27 
Held-for-sale assets     
Current portion of non-current 
assets  
   
Other current assets  917,830,014.66 917,830,014.66  
Total current assets  13,743,324,099.62 13,743,324,099.62  
Non-current assets:  
Loans and advances     
Debt investment     
Investment in other debentures     
Long-term receivables     
Long-term equity investment  439,741,224.58 439,741,224.58  
Other equity instrument 
investments  
153,385,357.94 153,385,357.94  
Other non-current financial 
assets  
   
Investment real estate  107,112,223.47 107,112,223.47  
Fixed assets  24,533,684,430.23 24,533,684,430.23  
Construction in progress  3,587,311,808.76 3,587,311,808.76  
Productive biological assets  2,417,050.59 2,417,050.59  
Oil and gas assets     
Right-of-use assets     
2020 Annual Report  
138 / 246 
 
Intangible assets  1,709,753,019.31 1,709,753,019.31  
Development expenditure     
Goodwill  635,818,717.99 635,818,717.99  
Long-term prepaid expenses  607,333,082.04 607,333,082.04  
Deferred income tax assets  244,903,723.68 244,903,723.68  
Other non-current assets  1,056,166,007.39 1,056,166,007.39  
Total non-current assets  33,077,626,645.98 33,077,626,645.98  
Total assets  46,820,950,745.60 46,820,950,745.60  
Current liabilities:  
Short-term loan  3,622,853,209.83 3,622,853,209.83  
Borrowings from the central 
bank  
   
Loans from other banks     
Trading financial liabilities     
Derivative financial liabilities     
Notes payable  5,294,623,239.24 5,294,623,239.24  
Accounts payable  3,609,038,689.71 3,609,038,689.71  
Advance receipt  1,571,445,278.97 50,307,264.28 -1,521,138,014.69 
Contract liabilities   1,484,683,326.76 1,484,683,326.76 
Financial assets sold for 
repurchase  
   
Deposits and placements from 
other financial institutions  
   
Customer brokerage deposits     
Acting underwriting securities     
Employee compensation payable  692,632,415.17 692,632,415.17  
Taxes and fees payable  173,544,507.36 173,544,507.36  
Other payables  613,261,268.85 613,261,268.85  
Including: interest payable  53,828,469.22 53,828,469.22  
Dividend payable  1,188,940.27 1,188,940.27  
Fees and commissions payable     
Reinsurance amounts payable     
Held-for-sale liabilities     
Non-current liabilities due within 
one year  
1,142,185,072.84 1,142,185,072.84  
Other current liabilities 1,123,805,086.92 1,160,259,774.85 36,454,687.93 
Total current liabilities  17,843,388,768.89 17,843,388,768.89  
Non-current liabilities:  
Insurance contract reserves     
Long-term loan  4,088,988,505.70 4,088,988,505.70  
Bonds payable  4,212,346,552.36 4,212,346,552.36  
Including: preferred shares     
Perpetual bond     
Lease liabilities     
Long-term payables  1,901,507,753.72 1,901,507,753.72  
Long-term employee 
compensation payable  
   
Estimated liabilities     
Deferred incomes  544,324,456.73 544,324,456.73  
Deferred income tax liabilities  142,204,473.38 142,204,473.38  
Other non-current liabilities     
Total non-current liabilities  10,889,371,741.89 10,889,371,741.89  
Total liabilities  28,732,760,510.78 28,732,760,510.78  
Owners' equity (or shareholders' equity):  
Paid-in capital (or share capital)  3,882,594,596.00 3,882,594,596.00  
Other equity instruments  854,235,969.85 854,235,969.85  
Including: preferred shares     
2020 Annual Report  
139 / 246 
 
Perpetual bond     
Capital reserves  5,672,664,800.50 5,672,664,800.50  
Less: treasury shares     
Other comprehensive income  -31,800,201.05 -31,800,201.05  
Special reserves  18,057,814.87 18,057,814.87  
Surplus reserves  564,141,320.54 564,141,320.54  
General risk provision     
Undistributed profit  6,617,152,692.38 6,617,152,692.38  
Total owners' equity (or 
shareholders' equity) attributable to 
the parent company  
17,577,046,993.09 17,577,046,993.09  
Non-controlling interest  511,143,241.73 511,143,241.73  
Total owners' equity (or 
shareholders' equity)  
18,088,190,234.82 18,088,190,234.82  
Total liabilities and owners’ 
equity (or shareholders’ equity)  
46,820,950,745.60 46,820,950,745.60  
 
Explanation of adjustment of each item:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Balance Sheet of the Parent Company  
       Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  December 31, 2019  January 1, 2020  
Adjustment 
number  
Current assets:  
Cash at bank and on hand  1,471,405,136.59 1,471,405,136.59  
Trading financial assets     
Derivative financial assets     
Notes receivable  192,411,653.25 192,411,653.25  
Accounts receivable  11,818,819.45 11,818,819.45  
Receivables financing     
Advance payment  20,317,564.39 20,317,564.39  
Other receivables  12,954,465,620.37 12,954,465,620.37  
Including: interest receivable     
Dividend receivable  1,371,854.15 1,371,854.15  
Inventories  286,015,214.02 286,015,214.02  
Contract assets     
Held-for-sale assets     
Current portion of non-current 
assets  
   
Other current assets  18,065,477.24 18,065,477.24  
Total current assets  14,954,499,485.31 14,954,499,485.31  
Non-current assets:  
Debt investment     
Investment in other debentures     
Long-term receivables  2,633,845,533.29 2,633,845,533.29  
Long-term equity investment  10,949,592,149.18 10,949,592,149.18  
Other equity instrument 
investments  
153,385,357.94 153,385,357.94  
Other non-current financial 
assets  
   
Investment real estate  40,379,903.86 40,379,903.86  
Fixed assets  338,148,583.81 338,148,583.81  
Construction in progress  13,972,100.27 13,972,100.27  
Productive biological assets     
Oil and gas assets     
Right-of-use assets     
Intangible assets  72,308,833.45 72,308,833.45  
2020 Annual Report  
140 / 246 
 
Development expenditure     
Goodwill     
Long-term prepaid expenses  28,898,156.41 28,898,156.41  
Deferred income tax assets  1,833,741.44 1,833,741.44  
Other non-current assets  4,559,373.00 4,559,373.00  
Total non-current assets  14,236,923,732.65 14,236,923,732.65  
Total assets  29,191,423,217.96 29,191,423,217.96  
Current liabilities:  
Short-term loan  2,796,114,779.39 2,796,114,779.39  
Trading financial liabilities     
Derivative financial liabilities     
Notes payable  85,940,000.00 85,940,000.00  
Accounts payable  138,318,934.51 138,318,934.51  
Advance receipt  142,278,536.45 4,518,482.90 -137,760,053.55 
Contract liabilities   137,648,472.21 137,648,472.21 
Employee compensation 
payable  
115,251,165.67 115,251,165.67  
Taxes and fees payable  4,670,323.26 4,670,323.26  
Other payables  3,317,703,159.73 3,317,703,159.73  
Including: interest payable  50,682,524.91 50,682,524.91  
Dividend payable     
Held-for-sale liabilities     
Non-current liabilities due 
within one year  
62,384,300.00 62,384,300.00  
Other current liabilities 1,099,583,333.30 1,099,694,914.64 111,581.34 
Total current liabilities  7,762,244,532.31 7,762,244,532.31  
Non-current liabilities:  
Long-term loan  2,032,538,604.00 2,032,538,604.00  
Bonds payable  4,212,346,552.36 4,212,346,552.36  
Including: preferred shares     
Perpetual bond     
Lease liabilities     
Long-term payables  1,575,898,885.36 1,575,898,885.36  
Long-term employee 
compensation payable  
   
Estimated liabilities     
Deferred incomes     
Deferred income tax liabilities     
Other non-current liabilities     
Total non-current liabilities  7,820,784,041.72 7,820,784,041.72  
Total liabilities  15,583,028,574.03 15,583,028,574.03  
Owners' equity (or shareholders' equity):  
Paid-in capital (or share capital)  3,882,594,596.00 3,882,594,596.00  
Other equity instruments  854,235,969.85 854,235,969.85  
Including: preferred shares     
Perpetual bond     
Capital reserves  6,646,802,814.79 6,646,802,814.79  
Less: treasury shares     
Other comprehensive income  6,697,557.94 6,697,557.94  
Special reserves     
Surplus reserves  564,141,320.54 564,141,320.54  
Undistributed profit  1,653,922,384.81 1,653,922,384.81  
Total owners' equity (or 
shareholders' equity)  
13,608,394,643.93 13,608,394,643.93  
Total liabilities and 
owners’ equity (or shareholders’ 
equity)  
29,191,423,217.96 29,191,423,217.96  
 
2020 Annual Report  
141 / 246 
 
Explanation of adjustment of each item:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(4). Explanation of retroactive adjustment of comparative data in the earlier stage upon the 
implementation of the New Financial Instrument Standards or the new leasing standards since 
2020  
□Applicable  √Inapplicable 
 
45. Others  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VI. Taxes  
1. Main tax category and tax rates  
Main tax category and tax rates  
√Applicable  □Inapplicable 
Tax category  Tax basis  Tax rate  
Added-value tax  Sales amount  0%, 3%, 5%, 6%, 9%, 13% 
Consumption tax    
Business tax    
Urban maintenance and 
construction tax  
Turnover tax payable  1%-7% 
Enterprise income tax  Taxable income  15%, 16.5%, 17%, 20%, 25% 
Education surcharge  Turnover tax payable  3% 
Local education surcharge  Turnover tax payable  2% 
Land use tax  Land use area  Regulations on the location of each 
company  
Property tax  Original value of real estate x 70%, 
house rent  
1.2%, 12% 
 
For taxpayers with different enterprise income tax rates, the information note should be disclosed.  
□Applicable  √Inapplicable 
 
2. Tax preference  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Value-added tax  
According to the provisions of CS [2001] No.121 document of the Ministry of Finance of the People's 
Republic of China and State Taxation Administration, sales of feed are exempted from VAT.  
Sichuan Yongxiang New Material Co., Ltd. implements the VAT policy of immediately refunding 
70% upon payment for cement sales according to CS [2015] No. 78 document issued by the Ministry of 
Finance and State Taxation Administration.  
According to the Provisional Regulations of the People’s Republic of China on Value-Added Tax 
(Order No. 538 of the State Council) and the Implementing Rules for Provisional Regulations of the 
People's Republic of China on Value-added Tax (Order No. 50 of the Ministry of Finance and the State 
Taxation Administration), the self-produced agricultural products sold by agricultural producers shall be 
exempted from VAT for the cultivation business of Nanjing Tongwei Aquatic Technology Co., Ltd. and 
Chengdu Tongwei Aquatic Technology Co., Ltd.  
According to the provisions of CS [2016] No. 36 document issued by the Ministry of Finance and 
the State Taxation Administration, the Company will be exempted from VAT when it transfers the land 
use right to agricultural producers for agricultural production from May 1, 2016.  
(2) Enterprise income tax  
1) Collective tax payment of parent company (including management headquarters and branches)  
According to the Enterprise Income Tax Law and the Measures for the Administration of Collection of 
Enterprise Income Tax on the Basis of Consolidation of Trans-regional Business Operations 
(Announcement No. 57, 2012 of the State Taxation Administration), the parent company shall implement 
2020 Annual Report  
142 / 246 
 
the measures for the administration of collection of enterprise income tax of "unified calculation, 
hierarchical management, local prepayment, consolidated liquidation and financial transfer".  
2) Units enjoying preferential enterprise income tax rate in the development of the western region  
According to the Notice of Tax Policy Issues Concerning Further Implementing the Western 
Development Strategy (CS [2011] No. 58) jointly issued by Ministry of Finance, the General 
Administration of Customs of China and the State Taxation Administration, and the Notice on Issues 
Concerning Enterprise Income Tax Relating to Further Implementing the Western Region Development 
Strategy (GS [2012] No. 12), corporate income tax will be levied at a reduced rate of 15% on encouraged 
industrial enterprises located in the western region" from January 1, 2011 to December 31, 2020. Including 
Tongwei Co., Ltd. Sichuan Branch, Deyang Branch, Special Feed Branch, Kunming Branch and its 
subsidiaries, Chengdu Tongwei Animal Nutrition Technology Co., Ltd., Chengdu Ronglai Tongwei Feed 
Co., Ltd., Tongwei Agricultural Finance Guarantee Co., Ltd., Chongqing Tongwei Feed Co., Ltd., Sichuan 
Tongwei Feed Co., Ltd., Binyang Tongwei Feed Co., Ltd., Kunming Tongwei Feed Co., Ltd., Sichuan 
Tongwei Sanlian Aquatic Products Co., Ltd., Chengdu Tongwei Sanxin Pharmaceutical Co., Ltd., 
Tongwei Industrial (Tibet) Co., Ltd., Sichuan Yongxiang Polycrystalline Silicon Co., Ltd., Sichuan 
Yongxiang New Materials Co., Ltd., Sichuan Yongxiang New Energy Co., Ltd., Inner Mongolia Tongwei 
High-purity Crystalline Silicon Co., Ltd., Yunnan Tongwei High-purity Crystalline Silicon Co., Ltd., 
Tongwei Solar ( Chengdu) Co., Ltd., Tongwei Solar (Meishan) Co., Ltd., Tongwei Solar (Jintang) Co., 
Ltd., Tongwei Solar (Pengshan) Co., Ltd., Tonghe New Energy (Jintang) Co., Ltd., Sichuan Yongxiang 
Silicon Material Co., Ltd. and PV powerplant companies located in six provinces and autonomous regions 
including Tibet, Qinghai, Gansu, Ningxia, Xinjiang, and Inner Mongolia.  
3) Subsidiaries recognized as high-tech enterprises and enjoying the ratio of preferential enterprise 
income tax rate of 15%.  
Jieyang Yongxiang Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2018 with the Certificate 
No. of GR201844001430.  
Zhuhai Haiyi Aquatic Products Feed Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2018 with 
the Certificate No. of GR201844005634.  
Sichuan Willtest Technology Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2018 with the 
Certificate No. of GR201851001142.  
Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2018 with the Certificate 
No. of GR201834001139.  
Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2020 with the Certificate 
No. of GR202034000630.  
Sichuan Fishery-PV Wulian Technology Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2020 
with the Certificate No. of GR202051001569.  
Guangdong Tongwei Feed Co., Ltd. was recognized as a high-tech enterprise in 2020 with the 
Certificate No. of GR202044000114.  
4) Companies engaged in mariculture and inland culture and enjoying half of the enterprise income 
tax  
According to Article 86 of Regulation on the Implementation of the Enterprise Income Tax Law of 
the People's Republic of China issued on December 6, 2007, the enterprise income tax shall be reduced 
by half for the income of enterprises engaged in mariculture and inland culture projects. The enterprise 
income tax of the below enterprises shall be collected in half: Hainan Haiyi Aquatic Seed Co., Ltd., 
Zhanjiang Haiyi Aquatic Seed Co., Ltd., Tongwei Fishery & PV Integration Rudong Co., Ltd., Chengdu 
Tongwei Aquatic Seed Co., Ltd., Qingdao Hairen Aquatic Seed Industry Technology Co., Ltd., Nanjing 
Tongwei Aquatic Products Technology Co., Ltd., Chengdu Tongwei Aquatic Technology Co., Ltd.  
5) Overseas companies enjoying tax preference  
According to document No. 218/2013/N-CP issued by the Vietnamese government on December 26, 
2013, the statutory tax rate of enterprise income tax in Vietnam was reduced to 20% from January 1, 2016. 
The tax preference policies enjoyed by Tongwei Vietnam Co., Ltd. are as follows: The main business of 
feed is given a preferential tax rate of 10%, and non-main business income does not enjoy the preferential 
tax policies. The preferential tax policies enjoyed by Heping Tongwei Co., Ltd. are as follows: a 
preferential period of 10 years is given from the beginning of the production and operation period for the 
main feed business, with 2-year free and 4-year half from the beginning of the profit period. The tax 
preference policies enjoyed by Qianjiang Tongwei Co., Ltd. are as follows: a preferential period of 15 
years is given from the beginning of the production and operation period for the main feed business, with 
2020 Annual Report  
143 / 246 
 
a preferential tax rate of 10% during the preferential period and 4-year free and 9-year half from the 
beginning of the profit period.  
The interest income of the total bank deposit of Tongwei Feed Bangladesh Ltd. was levied with the 
tax of 35% of income (10% of bank withholding); the non-business income was levied with the income 
tax of 35% of income; the total profit apart from the interest and non-business income and expense is 
levied in sections: 3% for 0-1 million Taka (including 1 million), 10% for 1-2 million Taka (including 2 
million) and 15% for the part greater than 2 million.  
6) Enjoy tax preference of public infrastructure projects which are key supported by the state  
According to the Notice of the Ministry of Finance of the People’s Republic of China and State 
Taxation Administration on Relevant Issues Concerning the Implementation of the Preferential Catalog 
of Enterprise Income Tax for Public Infrastructure Projects (CS 2008 [46]), the income from investment 
and operation of enterprises engaged in public infrastructure projects supported by the State shall be 
exempted from enterprise income tax from the first to the third year starting from the tax year in which 
the first production and operation income of the project is obtained, and the enterprise income tax shall be 
halved from the fourth to the sixth year.  
According to the provisions of CS [2008] No. 116, the new solar power generation project approved 
by the competent investment department of the government is a public infrastructure project. Now, the 
new PV powerplant of the subsidiaries of Tongwei New Energy Co., Ltd. has been connected to the grid 
for power generation, enjoying the preferential enterprise income tax policy of 3-year free and 3-year half.  
 
3. Others  
□Applicable  √Inapplicable 
 
VII. Notes to Items in Consolidated Financial Statement  
1. Cash at bank and on hand  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Cash on hand  126,156.42 273,455.70 
Bank deposits  5,972,818,689.87 1,752,248,881.07 
Other monetary funds  291,223,395.74 940,159,412.00 
Total  6,264,168,242.03 2,692,681,748.77 
Including: total amount deposited 
abroad  
290,741,946.92 191,395,898.42 
 
2. Trading financial assets  
√Applicable  □Inapplicable 
  Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  
Beginning 
balance  
Financial assets that are measured at fair value and whose changes 
are included in the current profit and loss  
1,531,863,068.12  
Including:   
Debt instrument investment  1,500,000,000.00  
Derivative financial assets  4,863,068.12  
Equity instrument investment  27,000,000.00  
Total  1,531,863,068.12  
 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Debt instrument investment is the bank structured deposit purchased by the Company.  
(2) Derivative financial assets are the book floating profit formed by the difference between the lock-
up exchange rate and the central bank exchange rate at the end of the period within the scope of the forward 
foreign exchange contract signed by the Company for export sales (hedging is invalid).  
2020 Annual Report  
144 / 246 
 
(3) Equity instrument investment is that after Tongwei Industrial (Tibet) Co., Ltd., the company’s 
wholly-owned subsidiaries, disposes of its 98% equity of Chengdu Tongwei Industrial Co., Ltd., it holds 
2% of Chengdu Tongwei Industrial Co., Ltd. and it is measured at the fair value.  
3. Derivative financial assets  
□Applicable  √Inapplicable 
4. Notes receivable  
(1). Classification list of notes receivable  
√Applicable  □Inapplicable 
 Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Bank's acceptance bill    
Commercial acceptance bill    
Letter of credit  530,962,356.27 457,074,006.31 
Total  530,962,356.27 457,074,006.31 
 
(2). Notes receivable pledged by the Company at the end of the period  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). Notes receivable which have been endorsed or discounted but not yet expired on the balance 
sheet date at the end of the period  
□Applicable  √Inapplicable 
(4). Notes to be transferred for accounts receivable due to the drawer’s failure of performance at 
the end of the period  
□Applicable  √Inapplicable 
(5). Classified disclosure by bad debt provision  
□Applicable  √Inapplicable 
Provision for bad debt reserves is made individually:  
□Applicable  √Inapplicable 
Provision for bad debt reserves is made by portfolio:  
□Applicable  √Inapplicable 
If the provision for bad debt reserves is made according to the general model of expected credit loss, 
please refer to the disclosure of other accounts receivable:  
□Applicable  √Inapplicable 
(6). About provision for bad debt  
□Applicable  √Inapplicable 
(7). About notes receivable actually written off in the current period  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
5. Accounts receivable  
(1). Disclosure by account receivable age  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Account receivable age Book balance at the end of the period  
Subtotal within one year  768,043,510.20 
1-2 years  205,912,333.28 
2-3 years  156,044,975.56 
Over 3 years  54,152,959.49 
Total  1,184,153,778.53 
 
(2). Classified disclosure by bad debt provision  
√Applicable  □Inapplicable
2020 Annual Report  
145 / 246 
 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Category  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  Bad debt provision  
Book  
value  
Book balance  Bad debt provision  
Book  
value  Amount  
Proportion 
(%)  
Amount  
Proportion 
of 
provision 
(%)  
Amount  
Proportion 
(%)  
Amount  
Proportion 
of 
provision 
(%)  
Provision 
for bad debt 
reserves is 
made 
individually  
79,183,407.43 6.69 791,834.07 1.00 78,391,573.36      
Including:  
Provision 
for bad debt 
reserves is 
made by 
portfolio  
1,104,970,371.10 93.31 114,009,168.29 10.32 990,961,202.81 754,697,829.82 100.00 81,058,996.34 10.74 673,638,833.48 
Including:  
Portfolio 1  11,616,353.54 0.98   11,616,353.54 8,724,257.79 1.16   8,724,257.79 
Portfolio 2  526,840,587.52 44.49 26,100,847.26 4.95 500,739,740.26 146,740,950.45 19.44 1,832,098.30 1.25 144,908,852.15 
Portfolio 3  22,300.00    22,300.00      
Portfolio 4  566,491,130.04 47.84 87,908,321.03 15.52 478,582,809.01 599,232,621.58 79.40 79,226,898.04 13.22 520,005,723.54 
Total  1,184,153,778.53 100.00 114,801,002.36 9.69 1,069,352,776.17 754,697,829.82 100.00 81,058,996.34 10.74 673,638,833.48 
2020 Annual Report  
146 / 246 
 
 
Provision for bad debt reserves is made individually:  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Name  
Ending balance  
Book balance  
Bad debt 
provision  
Proportion of 
provision (%)  
Reason for 
provision  
Bank guarantees overseas 
feed payment  
79,183,407.43 791,834.07 1.00 Note 
Total  79,183,407.43 791,834.07 1.00 / 
 
Explanation of provision for bad debt according to a single item:  
√Applicable  □Inapplicable 
The customers of overseas feed companies are fully guaranteed by the local bank. When the payment 
is due, the guarantee bank will pay for the goods without reason. The risk is low, so 1% is provided for 
bad debt.  
 
Provision for bad debt reserves is made by portfolio:  
√Applicable  □Inapplicable 
Portfolio provision item: portfolio 1  
Unit: Yuan Currency:RMB 
Name  
Ending balance  
Accounts receivable  Bad debt provision  
Proportion of 
provision (%)  
Unit 1  11,531,454.74   
Tongwei Group Co., Ltd.  45,544.80   
Unit 2  39,354.00   
Total  11,616,353.54   
 
Recognition standards and explanation of bad debt provision made by portfolio:  
√Applicable  □Inapplicable 
The above receivables have been paid back after the period.  
Portfolio provision item: portfolio 2                                
                                                         Unit:Yuan Currency:RMB 
Name  
Ending balance  
Accounts receivable  Bad debt provision  
Proportion of 
provision (%)  
Power supply company 
(desulfurization electricity 
price)  
89,427,541.42   
Subsidies of electricity price  437,413,046.10 26,100,847.26 5.97 
Total  526,840,587.52 26,100,847.26 4.95 
 
Recognition standards and explanation of bad debt provision made by portfolio:  
√Applicable  □Inapplicable 
The desulfurization electricity price receivable was recovered in the next month, without risk, and no 
provision for bad debt reserves was made. The electricity price subsidy in accounts receivable refers to 
the electricity price subsidy receivable that has been included in the national subsidy catalog, and the 
electricity price subsidy receivable that has not been included in the national subsidy catalog is listed and 
reported in the contract assets.  
 
Portfolio provision items: portfolio 3       
 Unit:Yuan Currency:RMB 
Name  
Ending balance  
Accounts 
receivable  
Bad debt 
provision  
Proportion of 
provision (%)  
Tongwei Bioma (Wuxi) Biotechnology Co., Ltd.  22,300.00   
2020 Annual Report  
147 / 246 
 
Total  22,300.00   
 
Recognition standards and explanation of bad debt provision made by portfolio:  
√Applicable  □Inapplicable 
The amount due from the parent company and the subsidiaries of the joint venture has no risk, and no 
provision for bad debt reserves was made.  
 
Portfolio provision items: portfolio 4  
Unit:Yuan Currency: RMB  
Name  
Ending balance  
Accounts receivable  Bad debt provision  
Proportion of provision 
(%)  
Within one year  452,466,673.33 22,623,333.67 5.00 
1-2 years  22,211,517.28 2,221,151.73 10.00 
2-3 years  57,498,207.60 28,749,103.80 50.00 
Over 3 years  34,314,731.83 34,314,731.83 100.00 
Total  566,491,130.04 87,908,321.03 15.52 
 
Recognition standards and explanation of bad debt provision made by portfolio:  
√Applicable  □Inapplicable 
The recovery risk of such accounts receivable formed in the reporting period is related to the account 
receivable age. Therefore, such portfolio accounts receivable shall be classified according to the account 
receivable age, and the bad debt provision proportion corresponding to the account receivable age shall 
be confirmed.  
 
If the provision for bad debt reserves is made according to the general model of expected credit loss, please 
refer to the disclosure of other accounts receivable:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(3). About provision for bad debt  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Category  
Beginning 
balance  
Change amount in the current period  
Ending balance  
Provision  
Take back 
or turn 
back 
Written off or 
charged off 
Other changes 
Single 
provision  
 791,834.07    791,834.07 
Risk 
portfolio  
81,058,996.34 18,852,264.31 782,843.04 10,935,954.67 24,251,019.27 114,009,168.29 
Total  81,058,996.34 19,644,098.38 782,843.04 10,935,954.67 24,251,019.27 114,801,002.36 
Note: other changes are the transfer of 24,326,281.11 yuan of contract asset impairment reserves and the 
conversion difference in foreign currency statements -75,261.84 yuan.  
 
Among them, the amount of bad debt provision recovery or reversal of the current period is important:  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB       
Company name  Amount recovered or reversed  Recovery method  
Client 1  200,000.00 Previous period of recovery  
Client 2  195,416.91 Previous period of recovery  
Client 3  108,000.00 Previous period of recovery  
Client 4  78,482.00 Previous period of recovery  
Other 7 clients  200,944.13 Previous period of recovery  
Total  782,843.04 / 
 
2020 Annual Report  
148 / 246 
 
(4). Accounts receivable actually written off in the current period  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Item  Amount written off  
Accounts receivable actually written off  18,300,349.95 
 
About important accounts receivable written off among above accounts receivable  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Company name  
Nature of 
accounts 
receivable  
Amount 
written off  
Reasons for written 
off  
The written off 
procedure 
performed  
Is the payment 
caused by 
related party 
transaction  
Client 1  Payment for 
goods  
5,456,681.12 Expected to be unable 
to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Client 2  Customer 
payment  
2,000,018.13 Expected to be unable 
to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Client 3  Payment for 
goods  
1,733,445.78 Expected to be unable 
to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Client 4  Customer 
payment  
1,110,520.00 Expected to be unable 
to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Other 63 clients    7,999,684.92 Expected to be unable 
to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Total  / 18,300,349.95 / / / 
 
Explanation for accounts receivable written off:  
□Applicable  √Inapplicable 
(5). About accounts receivable with top five ending balance collected as per the borrowers  
√Applicable  □Inapplicable 
In the current period, accounts receivable with top five ending balance collected of the Company as 
per the borrowers is RMB 363,868,985.41, accounting for 30.73% of the total ending balance of accounts 
receivables, and the sum total of ending balance of provision for bad debt reserves made accordingly is 
RMB 20,506,034.28.  
(6). Accounts receivable derecognized due to transfer of financial assets  
□Applicable  √Inapplicable 
(7). Assets and liabilities formed by the transfer of accounts receivable and continuous involvement  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
Accounts receivable are disclosed by business category as follows:  
Business categories  Book balance at 
the end of the 
period  
Book balance at the 
beginning of the 
period  
Accounts receivable from PV power generation business  526,840,587.52 146,740,950.45 
Including: electricity price subsidy receivable  437,413,046.10 24,201,420.84 
Accounts receivable from agricultural and animal husbandry 
businesses such as feed and food processing  
446,424,182.67 445,584,260.90 
Accounts receivable from silicon materials and wafers, cells, 
modules and related chemical businesses  
210,889,008.34 162,372,618.47 
Total  1,184,153,778.53 754,697,829.82 
 
2020 Annual Report  
149 / 246 
 
6. Receivables financing  
√Applicable  □Inapplicable 
  Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Bank acceptance bill 9,711,898,567.92 4,392,541,416.88 
Total  9,711,898,567.92 4,392,541,416.88 
 
Changes in the financing of receivables and changes in fair value during the current period:  
√Applicable  □Inapplicable 
The ending balance of receivable financing increased significantly compared with the beginning 
balance, mainly due to the expansion of the company's business scale, the increase of the company's 
membership in the "bill pool", and the increase in the holding of pledged bank acceptance bills into the 
pool at the end of the period. If the remaining term of a banker's acceptance bill is short and the book 
balance is close to the fair value, the book value shall be taken as its fair value.  
 
If the provision for bad debt reserves is made according to the general model of expected credit loss, 
please refer to the disclosure of other accounts receivable:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) At the end of the period, the banker's acceptance bill pledged by the Company was RMB 
9,511,995,347.19.  
(2) The banker's acceptance bill endorsed at the end of the period but not yet due on the balance sheet 
date is RMB 2,674,041,235.59.  
(3) The banker's acceptance bill discounted at the end of the period but not yet due on the balance 
sheet date is RMB 170,995,392.75.  
As the endorser of banker's acceptance bill endorsed or discounted at the end of the period but not yet due 
on the balance sheet date is a commercial bank, it has been derecognized due to the low possibility of not 
being paid at maturity and the low possibility of being claimed. However, if the bill fails to be paid at the 
due date, the Company will be jointly and severally liable to the holder in accordance with the provisions 
of the Law of the People's Republic of China on Negotiable Instruments.  
(4) At the end of the period, the Company has no accounts receivable financing transferred to 
accounts receivable due to the drawer's inability to perform.  
 
7. Advance payment  
(1). Advances presented by account receivable age 
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Account 
receivable age 
Ending balance  Beginning balance  
Amount  Proportion (%)  Amount  Proportion (%)  
Within one year  1,103,470,579.96 99.10 368,504,327.50 94.52 
1-2 years  5,066,523.70 0.46 8,124,275.14 2.08 
2-3 years  3,006,226.96 0.27 4,848,235.52 1.24 
Over 3 years  1,915,547.75 0.17 8,399,059.99 2.16 
Total  1,113,458,878.37 100.00 389,875,898.15 100.00 
 
Explanation of the reason for no settlement of advances with the account receivable age over one year 
with significant amount:  
No advances with the account receivable age over one year and with significant amount.  
 
(2). About advances to suppliers with top five ending balance collected as per the suppliers  
√Applicable  □Inapplicable 
The advances to suppliers from top five of prepaid parties classified based on the ending balance 
totals RMB 848,184,426.71 in the current period of the Company, accounting for 76.18% of the total 
ending balance of the advances to suppliers.  
2020 Annual Report  
150 / 246 
 
 
Other notes  
√Applicable  □Inapplicable 
About no advances written off in the current period:  
 
8. Other receivables  
Item presentation  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Interest receivable    
Dividend receivable    
Other receivables  797,517,755.34 805,398,204.90 
Total  797,517,755.34 805,398,204.90 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
Interest receivable  
(1). Classification of interest receivable  
□Applicable  √Inapplicable 
(2). Important overdue interest  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). About provision for bad debt  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
Dividend receivable  
(4). Dividend receivable  
□Applicable  √Inapplicable 
(5). Significant dividends receivable with account receivable age over one year  
□Applicable  √Inapplicable 
(6). About provision for bad debt  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
Other receivables  
(7). Disclosure by accocunt receivable age  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Account receivable age Book balance at the end of the period  
Subtotal within one year  546,205,057.32 
1-2 years  147,856,656.75 
2-3 years  84,086,571.13 
Over 3 years  53,219,395.64 
Total  831,367,680.84 
 
(8). About classification by payment nature  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB  
Payment nature  
Book balance at the end of the 
period  
Book balance at the beginning of the 
period  
2020 Annual Report  
151 / 246 
 
Related party transactions   19,270,158.40 
Deposit  374,102,261.00 398,401,780.75 
Insurance compensation  306,340,731.68 81,290,287.57 
Government subsidies 33,827,768.05 88,069,646.08 
Asset disposal   115,929,359.00 
Others  117,096,920.11 134,188,429.02 
Total  831,367,680.84 837,149,660.82 
 
(9). About provision for bad debt  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Bad debt provision  
Stage 1  Stage 2  Stage 3  
Total  
Expected 
credit loss in 
the future 12 
months  
Expected credit 
loss within whole 
duration (no credit 
impairment occur)  
Expected credit 
loss within 
whole duration 
(credit 
impairment has 
occurred)  
Balance on January 1, 2020  18,846,592.95 12,904,862.97  31,751,455.92 
The balance on January 1, 2020 is 
in the current period  
    
--Be transferred to Stage 2      
--Be transferred to Stage 3  -930,559.12  930,559.12  
--Be transferred back to Stage 2      
--Be transferred back to Stage 1      
Provision in the current period  -607,132.16 3,663,082.05 2,539,816.16 5,595,766.05 
Amount transferred back in the 
current period  
    
Written off in the current period      
Charged off in the current period    -3,470,375.28 -3,470,375.28 
Other changes   -26,921.19  -26,921.19 
20Balance on January 1, 2020  17,308,901.67 16,541,023.83  33,849,925.50 
 
Explanation of significant changes in the book balance of other accounts receivable changed due to loss 
reserves in the current period:  
□Applicable  √Inapplicable 
The provision amount of bad debt reserves in the current period and the basis for assessing whether the 
credit risk of financial instruments has increased significantly:  
□Applicable  √Inapplicable 
(10). About provision for bad debt  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Category  
Beginning 
balance  
Change amount in the current period  
Ending 
balance  Provision  
Accounts 
recovered 
or 
transferred 
back  
Amounts 
written off 
or charged 
off  
Other 
changes  
Other 
receivables 
31,751,455.92 5,595,766.05  3,470,375.28 -26,921.19 33,849,925.50 
Total  31,751,455.92 5,595,766.05  3,470,375.28 -26,921.19 33,849,925.50 
 
Significant bad debt reserves recovered or reversed among above accounts receivable:  
□Applicable  √Inapplicable 
(11). About other accounts receivable actually written off in the current period  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
2020 Annual Report  
152 / 246 
 
Item  Amount written off  
Other accounts receivable actually written off  3,470,375.28 
 
About other significant accounts receivable written off among above receivables:  
√Applicable  □Inapplicable 
 Unit:Yuan Currency: RMB 
Company name  
Nature of 
other 
receivables  
Amount 
written off  
Reasons for written 
off  
The written 
off procedure 
performed  
Is the payment 
caused by 
related party 
transaction  
Client 1  Payment  2,758,071.80 Expected to be 
unable to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Client 2  Payment  391,832.39 Expected to be 
unable to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Other 25 clients  Payment  320,471.09 Expected to be 
unable to recover the 
payment  
Approval by 
authority  
No 
Total  / 3,470,375.28 / / / 
 
Explanation of other accounts receivable written off:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
(12). About other accounts receivable with top five ending balance collected as per the borrowers  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Company 
name  
Nature of 
payment  
Ending balance  
Account 
receivable 
age 
Proportion in 
total ending 
balance of other 
accounts 
receivable (%)  
Ending balance 
of bad debt 
provision  
 
Unit 1  Insurance 
compensation  
304,013,794.38 Within one 
year  
36.57  
Unit 2  Deposit  109,657,265.22 Note 13.19  
Unit 3  Deposit  52,000,000.00 Within one 
year  
6.25  
Unit 4  Government 
subsidies 
33,827,768.05 Within one 
year  
4.07  
Unit 5  Deposit  31,011,529.88 1-2 years  3.73 3,101,152.99 
Total  / 530,510,357.53 / 63.81 3,101,152.99 
Note: at the end of the period, the amount of deposit receivable of Company 2 with the account receivable 
age within one year is RMB 82,218,606.36 and the one with the account receivable age of 1-2 years is 
RMB 27,438,658.86.  
 
(13). Accounts receivable involving government subsidies  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Company name  
Name of the 
projects under the 
subsidy of the 
government  
Ending balance  
The account 
receivable age at 
the end of the 
year  
Estimated time, 
amount and basis 
for collection  
Unit 1  Production 
incentives and 
interest subsidy  
33,827,768.05 Within one year  Note 
 
Other notes  
2020 Annual Report  
153 / 246 
 
Note: the balance of the current period shall be determined according to the notice issued by the 
government or the agreement signed with the government, and it is expected to be recovered within one 
year.  
 
(14). Other accounts receivable derecognized due to transfer of financial assets  
□Applicable  √Inapplicable 
(15). Assets and liabilities formed by the transfer of other accounts receivable and continuous 
involvement  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
The ending balances of other receivables are disclosed as follows according to the method of accruing 
bad debt:  
Category  
Book balance  Bad debt provision  
Book value  
Amount  
Proportion 
(%)  
Amount  
Proportion 
(%)  
Provision for bad debt 
reserves is made 
individually  
13,403,851.90 1.61 3,080,959.56 22.99 10,322,892.34 
Provision for bad debt 
reserves is made by 
portfolio  
817,963,828.94 98.39 30,768,965.94 3.76 787,194,863.00 
Including: portfolio1 610,282,004.34 73.41     610,282,004.34 
Portfolio 2  43,139,875.58 5.19     43,139,875.58 
Portfolio 3            
Portfolio 4  164,541,949.02 19.79 30,768,965.94 18.70 133,772,983.08 
Total  831,367,680.84 100.00 33,849,925.50 4.07 797,517,755.34 
① Accounts receivable with single-item provision for bad debt are mainly from Tianmen Jianhua 
Agricultural Technology Development Co., Ltd. (Chen Jianhua). In 2016, due to the death of Chen Jianhua, 
Tianmen Jianhua Agricultural Technology Development Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Jianhua 
Technology") and Tianmen Changfeng Aquatic Products Technology Development Co., Ltd. (hereinafter 
referred to as "Changfeng Technology") became insolvent. The company signed the "Repayment 
Agreement" with Jianhua Technology, Changfeng Technology and Tianmen Industrial Park Management 
Committee (hereinafter referred to as the "Tianmen Park Management Committee"). The agreement 
stipulates: (1) Tianmen Park Management Committee recovers the land and fish ponds in the Lake 
Management Bureau and pays the related expenses, and then leases back to the Company. When the 
Company pays the land lease fee of the Tianmen Park Management Committee every year, the debt of 
Jianhua Technology, Changfeng Technology and Chen Jianhua are directly deducted; (2) Repayment plan 
is to repay 1 million yuan per year in 2016-2018, 1.5 million yuan in 2019-2027, and 593,900 yuan in 
2028. So now the priority debt has been repaid. This amount of arrears is different from the arrears of 
normal sales of goods, so it is adjusted to other receivables for presentation. Due to the financing nature 
of this business, the Company discounted future cash flows at an approximate financing cost of 5% as the 
estimated recoverable amount, and confirmed the provision for bad debt based on the book balance minus 
the estimated recoverable amount.  
② Portfolio1, risk-free other receivables, mainly margins, reserves funds, etc. During the settlement 
period, this part of the funds is risk-free, and no bad debt provision is made.  
③ Portfolio 2, other receivables due from relevant government departments. This part of the payment 
is expected to be recovered or settled within the next year, without risk, and no provision for bad debt is 
made. 
④Portfolio 4, other accounts receivable with provision for bad debt based on account receivable age 
analysis:  
Account receivable age  Accounts receivable  Bad debt provision  Proportion of provision 
(%)  
Within one year  74,228,094.88 3,711,404.74 5.00 
1-2 years  65,958,345.95 6,595,834.59 10.00 
2-3 years  7,787,563.17 3,893,781.59 50.00 
2020 Annual Report  
154 / 246 
 
Over 3 years  16,567,945.02 16,567,945.02 100.00 
Total  164,541,949.02 30,768,965.94 18.70 
 
9. Inventories  
(1). Classification of inventories  
√Applicable  □Inapplicable 
  Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  
inventory falling 
price 
reserves/contract 
performance cost 
impairment 
provision  
Book value  Book balance  
inventory falling 
price 
reserves/contract 
performance cost 
impairment 
provision  
Book value  
Raw materials  1,531,391,779.83 489,807.98 1,530,901,971.85 1,405,377,795.52 1,217,986.56 1,404,159,808.96 
Products in 
process  
134,560,573.85  134,560,573.85 126,585,602.14 1,839,106.85 124,746,495.29 
Packaging 
materials  
24,496,956.01  24,496,956.01 27,159,929.72  27,159,929.72 
Inventory goods  543,565,920.80 15,850,096.94 527,715,823.86 533,654,835.00 913,689.20 532,741,145.80 
Revolving 
materials  
49,567,023.61  49,567,023.61 44,256,832.22  44,256,832.22 
Consumptive 
biological assets  
59,442,936.26 7,843,337.72 51,599,598.54 62,983,936.02  62,983,936.02 
Goods in transit  176,229.12  176,229.12 19,726,871.83  19,726,871.83 
Consigned 
processing 
materials  
20,178,791.68  20,178,791.68 462,980.07  462,980.07 
Contract 
performance cost  
10,687,934.60  10,687,934.60 33,607,256.58  33,607,256.58 
Release products  426,536,846.43 3,344,221.57 423,192,624.86 165,835,616.71  165,835,616.71 
Total  2,800,604,992.19 27,527,464.21 2,773,077,527.98 2,419,651,655.81 3,970,782.61 2,415,680,873.20 
 
(2). Inventory falling price reserves and contract performance cost impairment provision  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  
Beginning 
balance  
Amount increased in the 
current period  
Amount decreased in the 
current period  
Ending 
balance  
Provision  Others  
Amount 
transferred 
back or 
charged off  
Others  
Raw materials  1,217,986.56 -728,178.58    489,807.98 
Products in process  1,839,106.85 335,440.68  2,174,547.53   
Inventory goods  913,689.20 16,802,156.56  1,865,748.82  15,850,096.94 
Revolving materials        
Consumptive 
biological assets  
 7,843,337.72    7,843,337.72 
Contract 
performance cost  
      
Release products   3,344,221.57    3,344,221.57 
Total  3,970,782.61 27,596,977.95  4,040,296.35  27,527,464.21 
 
(3). Explanation of ending balance of inventories containing capitalization amount of loan costs  
□Applicable  √Inapplicable 
(4). Explanation of the current amortization amount of contract performance costs  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes  
√Applicable  □Inapplicable 
2020 Annual Report  
155 / 246 
 
The basis for the provision for inventory falling price reserves for raw materials, products in process and 
inventory products is the estimated net realizable value.  
10. Contract assets  
(1). Contract assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency:RMB 
Item  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  
Preparation 
for provision  
Book value  Book balance  
Preparation 
for provision  
Book value  
Subsidies 
of 
electricity 
price  
1,051,832,084.69 63,151,888.03 988,680,196.66 1,067,789,336.53 69,186,233.26 998,603,103.27 
Total  1,051,832,084.69 63,151,888.03 988,680,196.66 1,067,789,336.53 69,186,233.26 998,603,103.27 
Note: the electricity price subsidy for contract asset presentation is the electricity price subsidy 
receivable that has not been included in the national subsidy catalog. The electricity price subsidy 
receivable that has been included in the national subsidy catalog is listed in accounts receivable.  
(2). The amount and reason for the significant change in the book value during the reporting period  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). Provision for impairment of contract assets in the current period  
□Applicable  √Inapplicable 
If the provision for bad debt reserves is made according to the general model of expected credit loss, 
please refer to the disclosure of other accounts receivable:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
(1) Provision for impairment of contract assets:  
Category  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  
Bad debt 
provision  
Proportion  Book balance  
Bad debt 
provision  
Proportion  
Subsidies 
of 
electricity 
price  
1,051,832,084.69 63,151,888.03 6.00% 1,067,789,336.53 69,186,233.26 6.48% 
(2) Changes in provision for impairment of contract assets:  
Category  Beginning balance  Provision in the 
current period  
Other changes  Ending balance  
Subsidies of 
electricity price  
69,186,233.26 18,291,935.88 -24,326,281.11 63,151,888.03 
Note: the other changes are the PV powerplants included in the national subsidy catalog in 2020, and the 
corresponding electricity price subsidies and impairment provisions are transferred to accounts receivable 
and bad debt provisions for accounts receivable.  
 
11. Held-for-sale assets  
□Applicable  √Inapplicable 
12. Current portion of non-current assets  
□Applicable  √Inapplicable 
Significant debt investment and other debt investment at the end of the period:  
□Applicable  √Inapplicable 
13. Other current assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
2020 Annual Report  
156 / 246 
 
Contract acquisition cost    
Receivable return cost    
Credit input tax/prepaid value-added 
tax  
800,167,237.49 859,897,264.88 
Prepaid corporate income tax  9,202,582.48 49,831,097.37 
Prepaid dividends for poverty 
alleviation projects of PV 
powerplants  
655,750.06 6,199,500.00 
Prepaid interest  411,938.30  
Prepay other taxes and fees  135,144.66 1,902,152.41 
Total  810,572,652.99 917,830,014.66 
 
14. Debt investment  
(1). About debt investments  
□Applicable  √Inapplicable 
(2). Significant debt investments at the end of the period  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). About provisions for impairment reserves  
□Applicable  √Inapplicable 
The amount of provision for impairment reserves in the current period and the basis for assessing if the 
credit risk of financial instruments increases significantly  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
15. Investment in other debentures  
(1). Investment in other debentures  
□Applicable  √Inapplicable 
(2). Significant other debt investments at the end of the period  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). About provisions for impairment reserves  
□Applicable  √Inapplicable 
The amount of provision for impairment reserves in the current period and the basis for assessing if the 
credit risk of financial instruments increases significantly  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
16. Long-term receivables  
(1). Long-term accounts receivable  
□Applicable  √Inapplicable 
(2). About provision for bad debt  
□Applicable  √Inapplicable 
The provision amount of bad debt reserves in the current period and the basis for assessing whether the 
credit risk of financial instruments has increased significantly:  
□Applicable  √Inapplicable 
(3). Long-term accounts receivable derecognized due to transfer of financial assets  
□Applicable  √Inapplicable 
(4). Assets and liabilities formed by the transfer of long-term accounts receivable and continuous 
involvement  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
2020 Annual Report  
157 / 246 
 
 
17. Long-term equity investment  
√Applicable  □Inapplicable
2020 Annual Report  
158 / 246 
 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Investee  
Beginning 
balance  
 
Increase/decrease in the current period  
Ending balance  
 
Ending 
balance of 
impairment 
reserves  
Additional 
investment  
Reduced 
investment  
Investment profit 
or loss 
recognized under 
equity method  
Adjustm
ents in 
other 
compreh
ensive 
income  
Other 
equity 
changes  
Cash dividend 
or profit 
declared to 
distribute  
Provision for 
impairment 
reserves  
Others  
I. Joint Ventures  
Shaoxing Tongwei Jiuding Feed 
Co., Ltd.  
5,363,465.90   374,442.93      5,737,908.83  
Hefei Tongwei Jiuding Feed Co., 
Ltd.  
5,570,133.37   -341,236.30      5,228,897.07  
Maoming Tongwei Jiuding Feed 
Co., Ltd.  
9,083,496.02   674,274.34      9,757,770.36  
Huangmei Tongwei Jiuding 
Fodder Co., Ltd.  
4,105,011.98   -390,230.55      3,714,781.43  
Tongwei Bioma (Wuxi) 
Biotechnology Co., Ltd.  
104,632,791.70   -3,407,482.28      101,225,309.42  
Jiangsu Yanhai Tongwei Fuyun 
New Energy Co., Ltd.  
4,441,511.27  4,410,114.75 -31,396.52        
Subtotal  133,196,410.24  4,410,114.75 -3,121,628.38      125,664,667.11  
II. Joint ventures  
Lijiang LONGi Silicon Materials 
Co., Ltd.  
224,746,085.31   52,989,624.97  8,196.83 95,165,451.22   182,578,455.89  
Zhongwei New Energy 
(Chengdu) Co., Ltd.  
81,798,729.03   -27,161,103.80      54,637,625.23  
Bohai Aquatic Products Co., Ltd.   100,055,700.00        100,055,700.00  
Suzhou Taiyangjing New Energy 
Co., Ltd.  
 15,000,000.00  -200,366.01      14,799,633.99  
Subtotal  306,544,814.34 115,055,700.00  25,628,155.16  8,196.83 95,165,451.22   352,071,415.11  
Total  439,741,224.58 115,055,700.00 4,410,114.75 22,506,526.78  8,196.83 95,165,451.22   477,736,082.22  
 
Other notes  
(1) On July 9, 2020, Tongwei Huijin New Energy Co., Ltd., a holding subsidiary of Tongwei New Energy Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the company, 
signed an equity transfer agreement with Jiangsu Coastal Development Investment Co., Ltd. to transfer its holdings; all equity of the joint venture, Jiangsu Coastal 
Tongwei Fuyun New Energy Co., Ltd. is transferred, and all equity changes procedures were completed in July 2020.  
(2) In December 2020, the Company invested 100,055,700.00 yuan in Bohai Aquatic Products Co., Ltd., subscribed for 10,390,000 shares, and held 9.10% of 
the equity of Bohai Aquatic Products Co., Ltd. The articles of association of Bohai Aquatic Products Co., Ltd. stipulate that there are 6 members of the board of 
directors, and the Company appoints one. In summary, the Company has a significant impact on the production and operation of Bohai Aquatic Products Co., Ltd., so 
the accounting is carried out according to the equity method.  
2020 Annual Report  
159 / 246 
 
(3) Suzhou Taiyangjing New Energy Co., Ltd. was established on April 25, 2017. Tongwei Solar, a subsidiary of the Company, paid an investment of 
15,000,000.00 yuan in 2020. In addition to the subscribed registered capital of 1,315,750.00 yuan, 13,684,250.00 yuan was included in the capital reserves of Suzhou 
Taiyangjing New Energy Co., Ltd.  
(4) There are no significant restrictions on the realization of the Company's investment and the remittance of investment income.  
(5) The book value of each long-term equity investment of the Company at the end of the period is lower than its recoverable amount, so no provision for the 
impairment of long-term equity is made. 
2020 Annual Report  
160 / 246 
 
 
18. Other equity instrument investments  
(1). Other equity instrument investments  
√Applicable  □Inapplicable 
 Unit:Yuan Currency:RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Chengdu Tongwei Property Co., Ltd.  153,445,100.85 153,385,357.94 
Total  153,445,100.85 153,385,357.94 
 
(2). About non-marketable equity instrument investment  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  
Dividend 
income 
recognized 
in the 
current 
period  
Accrued 
gains  
Accrued 
losses  
Amount 
transferred 
from other 
comprehensive 
income to 
retained 
earnings  
Measured at 
designated fair value 
with their changes 
included in other 
comprehensive 
income  
Reasons for 
transfer of 
other 
comprehensive 
income to 
retained 
earnings  
Chengdu Tongwei 
Property Co., Ltd.  
 
6,757,300.85 
  Based on the mode of 
the management used 
to manage the asset  
 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
19. Other non-current financial assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Sichuan Electric Power Trading Center Co., Ltd.  1,258,097.00  
Total  1,258,097.00  
 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
Note: Sichuan Tongwei Green Energy Power Co., Ltd., a subsidiary of the Company, has a 
shareholding ratio of 1.25% in the equity investment in Sichuan Power Exchange Center. It has no board 
of directors and cannot have a significant impact on the Company. Therefore, it is classified as fair value 
and the changes are included in the financial assets of the current profit and loss. Because the Company 
intends to hold the equity of Sichuan Electric Power Exchange Center Co., Ltd. for a long time, it is listed 
in the item of "other non-current financial assets".  
 
20. Investment real estate  
Measurement model of investment properties  
(1). Investment properties measured at cost  
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  
Houses and 
buildings  
Land use right  
Construction in 
progress  
Total  
I. Original book value      
1.Beginning balance  147,370,436.43 21,630,000.00  169,000,436.43 
2.Amount increased in the 
current period  
    
(1) Outsourcing      
(2) Transferred from inventory 
/ fixed assets / construction in 
progress  
    
2020 Annual Report  
161 / 246 
 
(3) Increase due to business 
merger  
    
3.Amount decreased in the 
current period  
    
(1) Disposal      
(2) Other transfer-out      
4.Ending balance  147,370,436.43 21,630,000.00  169,000,436.43 
II. Accumulated depreciation and 
accumulated amortization  
    
1.Beginning balance  24,497,378.54 8,023,927.57  32,521,306.11 
2.Amount increased in the 
current period  
3,508,066.64 611,108.68  4,119,175.32 
(1) Provision or amortization  3,508,066.64 611,108.68  4,119,175.32 
3.Amount decreased in the 
current period  
    
(1) Disposal      
(2) Other transfer-out      
4.Ending balance  28,005,445.18 8,635,036.25  36,640,481.43 
III. Impairment reserves      
1.Beginning balance  29,366,906.85   29,366,906.85 
2.Amount increased in the 
current period  
    
(1) Provision      
3. Amount decreased in the 
current period  
    
(1) Disposal      
(2) Other transfer-out      
4.Ending balance  29,366,906.85   29,366,906.85 
IV. Book Value      
1.Book value at the end of the 
period  
89,998,084.40 12,994,963.75  102,993,048.15 
2.Book value at the beginning 
of the period  
93,506,151.04 13,606,072.43  107,112,223.47 
 
(2). About investment real estates which property certificates are not obtained  
□Applicable  √Inapplicable 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
21. Fixed assets  
Item presentation  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Fixed assets  29,818,556,732.35 24,531,015,710.34 
Liquidation of fixed assets  11,045,892.65 2,668,719.89 
Total  29,829,602,625.00 24,533,684,430.23 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
Fixed assets  
(1). About fixed assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
2020 Annual Report  
162 / 246 
 
Item  
Houses and 
buildings  
Machinery 
equipment  
PV power 
generation 
equipment  
Means of 
transport  
Office 
equipment  
Total  
I. Original book value:        
1.Beginning 
balance  
7,563,864,986.86 16,965,400,812.76 7,052,861,940.08 227,981,091.33 245,979,498.82 32,056,088,329.85 
2.Amount 
increased in the current 
period  
1,639,888,391.14 4,227,072,347.45 2,309,991,978.65 80,924,583.45 65,909,723.06 8,323,787,023.75 
(1) Purchase   183,202,457.18 5,676,302.58 81,683,568.15 35,139,533.58 305,701,861.49 
(2) Transferred 
from construction in 
progress  
1,615,901,114.48 4,058,713,285.48 2,423,230,715.30  16,338,499.41 8,114,183,614.67 
(3) Increase due 
to business merger  
  74,820,609.19   74,820,609.19 
(4) Adjustment 
of final settlement of 
account  
42,331,861.78 1,705,845.62 -193,735,648.42 83,991.85 15,566,240.43 -134,047,708.74 
(5) Exchange 
rate changes  
-18,344,585.12 -16,549,240.83  -842,976.55 -1,134,550.36 -36,871,352.86 
3.Amount 
decreased in the current 
period  
144,752,805.44 880,170,366.73 2,450,169.74 42,938,721.38 14,529,210.91 1,084,841,274.20 
(1) Disposal or 
scrapping  
131,506,111.60 879,476,051.61 2,450,169.74 42,332,326.38 13,393,884.61 1,069,158,543.94 
(2) Decrease in 
disposal of subsidiaries  
13,246,693.84 694,315.12  606,395.00 1,135,326.30 15,682,730.26 
4.Ending balance  9,059,000,572.56 20,312,302,793.48 9,360,403,748.99 265,966,953.40 297,360,010.97 39,295,034,079.40 
II. Accumulated 
depreciation 
            
1.Beginning 
balance  
1,695,079,321.24 4,382,239,178.70 453,760,986.16 142,329,010.12 150,826,787.36 6,824,235,283.58 
2.Amount 
increased in the current 
period  
347,252,189.36 1,607,806,593.95 309,518,862.15 30,154,365.22 36,385,801.34 2,331,117,812.02 
(1) Provision  351,165,801.06 1,613,054,797.03 315,825,021.58 30,608,536.99 32,690,690.27 2,343,344,846.93 
(2) Increase due 
to business merger  
  9,112,866.95   9,112,866.95 
(3) Adjustment 
of final settlement of 
account  
-161,118.92 1,440,044.88 -15,419,026.38 51,899.44 4,341,380.07 -9,746,820.91 
(4) Exchange 
rate changes  
-3,752,492.78 -6,688,247.96  -506,071.21 -646,269.00 -11,593,080.95 
3.Amount 
decreased in the current 
period  
55,963,544.42 458,328,118.41 690,738.41 36,847,096.47 11,763,474.33 563,592,972.04 
(1) Disposal or 
scrapping  
47,392,254.77 457,696,307.99 690,738.41 36,271,021.22 10,753,298.07 552,803,620.46 
(2) Decrease in 
disposal of subsidiaries  
8,571,289.65 631,810.42  576,075.25 1,010,176.26 10,789,351.58 
4.Ending balance  1,986,367,966.18 5,531,717,654.24 762,589,109.90 135,636,278.87 175,449,114.37 8,591,760,123.56 
III. Impairment 
reserves  
            
1.Beginning 
balance  
145,998,642.91 554,276,420.34  32,124.08 530,148.60 700,837,335.93 
2.Amount 
increased in the current 
period  
7,368,425.66  221,877,025.60   229,245,451.26 
(1) Provision    221,877,025.60   221,877,025.60 
(2) Transferred 
from construction in 
progress  
7,368,425.66     7,368,425.66 
3.Amount 
decreased in the current 
period  
 45,343,658.75  21,904.95  45,365,563.70 
2020 Annual Report  
163 / 246 
 
(1) Disposal or 
scrapping  
 45,343,658.75  21,904.95  45,365,563.70 
4.Ending balance  153,367,068.57 508,932,761.59 221,877,025.60 10,219.13 530,148.60 884,717,223.49 
IV. Book Value              
1.Book value at 
the end of the period  
6,919,265,537.81 14,271,652,377.65 8,375,937,613.49 130,320,455.40 121,380,748.00 29,818,556,732.35 
2.Book value at 
the beginning of the 
period  
5,722,787,022.71 12,028,885,213.72 6,599,100,953.92 85,619,957.13 94,622,562.86 24,531,015,710.34 
 
①The decrease in disposal of subsidiaries is due to the Company’s wholly-owned subsidiaries, 
Tongwei Industrial (Tibet) Co., Ltd. transferring its wholly-owned subsidiary Chengdu Tongwei Industrial 
Co., Ltd. equity in July 2020. On December 31, 2020, Chengdu Tongwei Industrial Co., Ltd. is no longer 
included in the scope of consolidation.  
②The adjustment of the final accounts for completion is mainly the adjustment of the original pre-
transferred fixed assets in the final accounts of the completion of the PV powerplant.  
③The original value of fixed assets of 74,820,609.19 yuan was merged and increased in the current 
merger; and it was formed by the acquisition of Zibo Huixiang New Energy Co., Ltd. by Tongwei New 
Energy (Shenzhen) Co., Ltd., a holding subsidiary of Tongwei New Energy Co., Ltd., a wholly-owned 
subsidiary of the Company.  
④The provision for impairment of fixed assets was RMB 221,877,025.60, which was the provision 
for impairment of PV powerplants owned by the Company. For details, please refer to "Impairment Loss 
of PV Powerplants". There is no sign of impairment for other fixed assets at the end of the period, so no 
impairment provision has been made.  
 
(2). About temporarily idle fixed assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  
Original book 
value  
Accumulated 
depreciation  
Preparation for 
provision  
Book value  Remarks  
Houses and 
buildings  
50,795,741.48 34,707,015.51  16,088,725.97  
Machinery 
equipment  
28,510,257.82 24,912,184.82  3,598,073.00  
Transportation 
equipment  
978,040.00 924,504.37  53,535.63  
Office 
equipment  
989,223.90 926,537.94  62,685.96  
Total  81,273,263.20 61,470,242.64  19,803,020.56  
Note: the idle fixed assets at the end of the period are mainly due to the relocation of the plant of 
Yangzhou Tongwei Feed Co., Ltd., and the corresponding fixed assets are suspended for use. When the 
relocation of the Company is completed, the relocated assets will be compensated accordingly. As there 
is no impairment, no provision for impairment reserves is made.  
 
(3). About fixed assets acquired under finance lease  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  Original book value  
Accumulated 
depreciation  
Preparation for 
provision  
Book value  
Machinery 
equipment  
1,906,742,875.51 327,703,464.62  1,579,039,410.89 
 
(4). Fixed assets leased out under operating lease  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  Book value at the end of the period  
Houses and buildings  50,844,458.12 
Machinery equipment  116,944,427.51 
2020 Annual Report  
164 / 246 
 
Transportation equipment  225,494.21 
Office equipment  201,926.41 
Total  168,216,306.25 
 
(5). About fixed assets which property certificates are not obtained  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency:RMB 
Item  Book value  
Reasons for the failure of obtaining the 
property certificate  
Houses and buildings of Tongwei Solar (Chengdu) Co., 
Ltd.  
943,118,207.25 
In progress  
Houses of Tongwei Solar (Meishan) Co., Ltd.  513,913,744.63 In progress  
Houses of Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd.  238,679,316.38 In progress  
Houses of Tongwei Solar (Anhui) Co., Ltd.  228,658,804.16 In progress  
Houses of Fuzhou Tongwei Willianm Feed Co., Ltd.  40,493,066.31 In progress  
Houses of Yangjiang Haiyi Biological Technology Co., 
Ltd.  
34,841,926.87 In progress  
House of Nanchang Tongwei Biotechnology Co., Ltd.  29,055,107.44 In progress  
Houses of Tongwei Co., Ltd. Special Feed Branch  26,029,950.21 In progress  
Houses of Sichuan Yongxiang Polysilicon Co., Ltd.  25,379,340.08 In progress  
Houses of Tongwei (Hainan) Aquatic Products Co., Ltd.  21,139,968.66 In progress  
Houses of Shashi Tongwei Feed Co., Ltd.  19,294,222.74 In progress  
Houses of Huai'an Tongwei Feed Co., Ltd.  18,189,468.36 In progress  
Houses of Tongwei Co., Ltd. Shenyang Branch  10,456,286.28 In progress  
Houses of Huai'an Tongwei Feed Co., Ltd.  6,271,086.40 In progress  
Houses of Inner Mongolia Tongwei Silicon Co., Ltd.  2,968,516.51 In progress  
Total  2,158,489,012.28  
 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Liquidation of fixed assets  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance   
Liquidation of fixed 
assets  
11,045,892.65 2,668,719.89  
Total  11,045,892.65 2,668,719.89  
 
Other notes:  
Note: the ending balance of fixed assets liquidation only retains the net residual value of scrapped fixed 
assets.  
22. Construction in progress  
Item presentation  
√Applicable   □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Ending balance  Beginning balance  
Construction in progress  2,933,099,260.27 3,537,742,717.58 
Engineering material  64,802,360.32 49,569,091.18 
Total  2,997,901,620.59 3,587,311,808.76 
 
Other notes:  
□Applicable  √Inapplicable 
Construction in progress  
(1). Construction in progress  
√Applicable   □Inapplicable
2020 Annual Report  
165 / 246 
 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  
Preparation 
for provision  
Book value  Book balance  
Preparation for 
provision  
Book value  
Projects in Tongwei New Energy Segment:        
200MW Fishery & PV Integration in Dongying Animal Husbandry Area  585,781,725.88  585,781,725.88 9,974,168.23  9,974,168.23 
100MW Fishery & PV Integration project in Gong'an     5,170,676.75  5,170,676.75 
Phase-II 75MW Fishery & PV Integration Project in Tianjin Yangjiabo  18,442,662.74  18,442,662.74 242,213,369.62  242,213,369.62 
100MWp Fishery & PV Integration project in Changde Dingcheng     100,303,896.82  100,303,896.82 
300MW Fishery & PV Integration project in Shandong Zhanhua     167,836,236.96  167,836,236.96 
200mwp Fishery & PV Integration project in Huaiyuan County, Bengbu City  239,338,460.65  239,338,460.65 4,331,916.61  4,331,916.61 
Phase-III 20MW Fishery & PV Integration project in Kangxiling  345,585.39  345,585.39 59,952,676.00  59,952,676.00 
100MW Fishery & PV Integration project in Gaoan Bajing     82,134,624.82  82,134,624.82 
200MW Fishery & PV Integration Project in Jianping County  102,332,874.21  102,332,874.21 10,092,090.73  10,092,090.73 
Other projects of new energy  110,826,345.68  110,826,345.68 50,027,436.98  50,027,436.98 
Projects in Yongxiang segment:        
Technological upgrading project of Yongxiang polysilicon production line  240,839,251.28  240,839,251.28 77,898,475.02  77,898,475.02 
Tongwei phase-I 25,000MT high-purity polysilicon project in Inner 
Mongolia  
35,857,736.68  35,857,736.68 166,506,965.33  166,506,965.33 
Other projects of Yongxiang  97,361,251.29  97,361,251.29 6,299,211.46  6,299,211.46 
Projects in Tongwei Solar Segment:        
Chengdu 3.2GW high-efficiency solar cell project     34,435,430.63  34,435,430.63 
Chengdu 3.8GW high-efficiency solar cell project     1,299,296,637.72  1,299,296,637.72 
Meishan phase-II 7.5GW high-efficiency solar cell project  523,132,682.15  523,132,682.15    
Meishan phase-I 7.5GW high-efficiency solar cell project  27,832,971.13  27,832,971.13 541,616,543.52  541,616,543.52 
Jintang phase-I 7.5GW high-efficiency solar cell project  484,681,023.28  484,681,023.28    
Anhui production and efficiency improvement project  13,247,840.01  13,247,840.01 58,905,069.01  58,905,069.01 
Component efficient project  27,160,603.05 5,282,262.90 21,878,340.15 248,885,502.21 12,650,688.56 236,234,813.65 
Other projects of solar  163,845,460.83  163,845,460.83 137,610,070.42  137,610,070.42 
Projects in agriculture and animal husbandry segment:        
Nanchang biological feed production line project  2,509,239.85  2,509,239.85 49,406,626.80  49,406,626.80 
Yangzhou feed production line project  325,745.62  325,745.62 18,538,562.63  18,538,562.63 
Relocation project of Nanning Tongwei Feed Co., Ltd.  74,459,717.42  74,459,717.42 1,885,322.85  1,885,322.85 
Yangjiang Haiyi shrimp special material production line project     82,206,111.86  82,206,111.86 
Other projects in the agricultural segment 190,060,346.03  190,060,346.03 94,865,783.16  94,865,783.16 
Total  2,938,381,523.17 5,282,262.90 2,933,099,260.27 3,550,393,406.14 12,650,688.56 3,537,742,717.58 
 
(2). About changes of construction in progress in the current period  
√Applicable  □Inapplicable 
2020 Annual Report  
166 / 246 
 
Unit:Yuan  Currency:RMB  
Project name  Budget amount  
Beginning 
balance  
 
Amount increased 
in the current 
period  
Amount 
transferred into 
fixed assets in the 
current period  
Other amount 
decreased in 
the current 
period  
Ending balance  
 
Proportion 
of total 
project 
investment 
in budget 
(%)  
Project 
progress  
Cumulative 
amount of 
interest 
capitalization  
Including: 
Amount of 
capitalization 
of interest in 
the current 
period  
Capitalization 
rate of 
interest in the 
current 
period (%)  
Fund 
source  
Projects in Tongwei New 
Energy Segment:  
            
200MW Fishery & PV 
Integration in Dongying 
Animal Husbandry Area  
764,232,500.00 9,974,168.23 575,807,557.65   585,781,725.88 76.65 96.00% 285,065.37  4.58 
Self-
raised  
100MW Fishery & PV 
Integration project in Gong'an  
386,194,700.00 5,170,676.75 339,226,829.22 344,397,505.97   89.18 100.00% 4,918,611.20 4,917,618.14 4.58 
Self-
raised  
Phase-II 75MW Fishery & PV 
Integration Project in Tianjin 
Yangjiabo  
343,915,100.00 242,213,369.62 51,355,632.74 275,126,339.62  18,442,662.74 85.36 95.00% 9,002,293.55 6,095,806.27 4.58 
Self-
raised  
100MWp Fishery & PV 
Integration project in Changde 
Dingcheng  
378,531,600.00 100,303,896.82 234,253,969.44 334,557,866.26   88.38 100.00% 501,003.10  4.58 
Self-
raised  
300MW Fishery & PV 
Integration project in 
Shandong Zhanhua  
1,189,060,000.00 167,836,236.96 697,213,566.75 865,049,803.71   72.75 100.00% 9,532,740.57 9,110,080.85 4.58 
Self-
raised  
Phase-II 30MW PV 
powerplant project in Zibo 
Huixiang Gaoqing  
92,220,800.00  88,069,689.19 88,069,689.19   95.50 100.00%    
Self-
raised  
200mwp Fishery & PV 
Integration project in 
Huaiyuan County, Bengbu 
City  
674,250,000.00 4,331,916.61 279,661,735.32 44,655,191.28  239,338,460.65 42.12 50.00% 38,063.40  4.58 
Self-
raised  
Phase-III 20MW Fishery & 
PV Integration project in 
Kangxiling  
99,449,100.00 59,952,676.00 30,248,005.25 89,855,095.86  345,585.39 90.70 98.00% 3,886,237.32 3,431,129.48 4.58 
Self-
raised  
100MW Fishery & PV 
Integration project in Gaoan 
Bajing  
375,480,200.00 82,134,624.82 181,183,166.81 263,317,791.63   70.13 83.00% 1,706,863.74 1,275,633.36 4.58 
Self-
raised  
200MW Fishery & PV 
Integration Project in Jianping 
County  
822,580,000.00 10,092,090.73 92,240,783.48   102,332,874.21 12.44 12.00%    
Self-
raised  
Other projects of new energy  
 50,027,436.98 201,178,609.16 132,786,744.25 7,592,956.21 110,826,345.68   100,507,750.32 1,449,957.74 4.58 
Self-
raised  
Projects in Yongxiang 
segment:  
            
Technological upgrading 
project of Yongxiang 
polysilicon production line  
580,602,800.00 77,898,475.02 356,729,959.56 193,789,183.30  240,839,251.28 74.86 70.00%    
Self-
raised  
Tongwei phase-I 25,000MT 
high-purity polysilicon project 
in Inner Mongolia  
3,428,660,000.00 166,506,965.33 120,890,329.47 223,588,059.26 27,951,498.86 35,857,736.68 97.44 98.00% 18,669,747.53  4.49 
Raising 
+ self-
raised  
2020 Annual Report  
167 / 246 
 
Other projects of Yongxiang   6,299,211.46 156,585,301.15 63,539,579.24 1,983,682.08 97,361,251.29    28,641,748.40  4.49   
Projects in Tongwei Solar 
Segment:  
            
Chengdu 3.2GW high-
efficiency solar cell project  
190,000,000.00 34,435,430.63 157,061,871.32 163,181,657.48 28,315,644.47  100.79 100.00%    
Self-
raised  
Chengdu 3.8GW high-
efficiency solar cell project  
1,621,621,600.00 1,299,296,637.72 299,464,036.21 1,542,477,966.26 56,282,707.67  98.59 100.00%    
Self-
raised  
Meishan phase-II 7.5GW high-
efficiency solar cell project  
2,400,000,000.00  523,132,682.15   523,132,682.15 21.80 20.00%    Raised 
Meishan phase-I 7.5GW high-
efficiency solar cell project  
2,500,000,000.00 541,616,543.52 1,766,097,294.61 2,189,274,156.69 90,606,710.31 27,832,971.13 92.32 92.00%    
Self-
raised  
Jintang phase-I 7.5GW high-
efficiency solar cell project  
2,700,613,900.00  484,681,023.28   484,681,023.28 17.96 18.00%    Raised 
Anhui production and 
efficiency improvement 
project  
364,442,800.00 58,905,069.01 179,709,195.23 225,366,424.23  13,247,840.01 67.46 65.00%    
Self-
raised  
Component efficient project  
1,181,000,000.00 248,885,502.21 316,118,077.10 535,460,425.55 2,382,550.71 27,160,603.05 47.84 50.00%    
Self-
raised  
Other projects of solar   137,610,070.42 147,385,904.38 99,920,136.68 21,230,377.29 163,845,460.83       
Projects in agriculture and 
animal husbandry segment:  
            
Nanchang biological feed 
production line project  
120,000,000.00 49,406,626.80 56,217,420.81 103,114,807.76  2,509,239.85 88.02 97.00%    
Self-
raised  
Yangzhou feed production line 
project  
170,000,000.00 18,538,562.63 26,188,911.57 44,401,728.58  325,745.62 111.40 99.00% 884,507.09  4.37 
Self-
raised  
Nanning feed relocation 
project  
115,631,700.00 1,885,322.85 73,947,354.40 1,372,959.83  74,459,717.42 65.58 70.00% 667,787.84 667,787.84 4.37 
Self-
raised  
Yangjiang Haiyi shrimp 
special material production 
line project  
128,738,900.00 82,206,111.86 19,770,865.81 101,976,977.67   79.21 100.00% 1,228,539.54  4.37 
Self-
raised  
Other projects in the 
agricultural segment 
 94,865,783.16 297,879,804.14 188,903,524.37 13,781,716.90 190,060,346.03   4,639,666.98 3,420,080.18 4.37 
Self-
raised  
Total  20,627,225,700.00 3,550,393,406.14 7,752,299,576.20 8,114,183,614.67 250,127,844.50 2,938,381,523.17 / / 185,110,625.95 30,368,093.86 / / 
2020 Annual Report  
168 / 246 
 
Notes:  
1.  Budget amount refers to the budget amount of project investment. The proportion of project investment 
in the budget refers to the proportion of accumulated investment in the budget of the project. The 
accumulated investment includes the amount of fixed assets carried forward in the previous year. The 
investment budget of the raised fund PV powerplant project includes the project construction cost and the 
fish ponds rental fee. The budget of the non-raised fund PV powerplant project does not include the fish 
ponds rental fee, which was reflected in the “long-term prepaid expenses”.  
2. 300MW Fishery & PV Integration Project in Shandong Zhanhua accounted for 72.75% of the budget, 
and the project progress was 100.00%. The major difference is that the project investment budget includes 
powerplant energy storage projects, which are in the preliminary preparation stage and have not yet been 
invested.  
3. In the current period, Tongwei New Energy (Shenzhen) Co., Ltd., a subsidiary of Tongwei New Energy 
(Shenzhen) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the company, was added to the acquisition of Zibo 
Huixiang New Energy Co., Ltd., with an increase of RMB 68,204,857.68.  
4. The application project of domestically produced intelligent equipment (system) with an annual output 
of 7.5GW of high-efficiency crystalline silicon solar cells in Meishan Phase I was originally filed as an 
application project of domestic intelligent equipment (system) with an annual output of 3.8GW of high-
efficiency crystalline silicon solar cells. The name of the project was changed on February 27, 2020, and 
the project was completed in August 2020, handed over to use and fixed.  
5. The amount of other decrease is RMB 250,127,844.50, including RMB 168,171,796.41 carry-forward 
into intangible assets - land use right, RMB 45,627,532.08 in software, RMB 5,880,715.59 in transfer 
management expenses, RMB 243,829.36 decreased in the disposal of subsidiaries and RMB 
30,203,971.06 transferred in long-term prepaid expenses.  
 
(3). About provision for impairment reserves of construction in progress in the current period  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes  
√Applicable  □Inapplicable 
The impairment of construction in progress is the solar energy segment project. The initial 
impairment provision is RMB 12,650,688.56. There is no new increase in the current period. As the project 
is completed, it will be transferred to fixed assets of RMB 7,368,425.66, and the ending balance is RMB 
5,282,262.90.  
 
Engineering material  
(4). About engineering materials  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  
Ending balance  Beginning balance  
Book balance  
Preparation 
for 
provision  
Book value  Book balance  
Preparation 
for 
provision  
Book value  
Special equipment  50,203,546.20  50,203,546.20 49,569,091.18  49,569,091.18 
Special materials  14,598,814.12  14,598,814.12    
Total  64,802,360.32  64,802,360.32 49,569,091.18  49,569,091.18 
 
Other notes:  
As no net realizable value of engineering materials is lower than the book cost at the end of the period, 
no provision for impairment reserves of engineering materials is made.  
 
23. Productive biological assets  
(1). Productive biological assets using cost measurement models  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
2020 Annual Report  
169 / 246 
 
Item  
Aquatic industry  
Total  
Fish Shrimp 
I. Original book value     
1.Beginning balance  918,585.04 2,013,400.00 2,931,985.04 
2.Amount increased in the current period   7,552,101.67 7,552,101.67 
(1) Outsourcing   7,552,101.67 7,552,101.67 
 (2) Self-cultivation     
3.Amount decreased in the current period  362,793.04 9,565,501.67 9,928,294.71 
 (1) Disposal  362,793.04 9,565,501.67 9,928,294.71 
(2) Others     
4.Ending balance  555,792.00  555,792.00 
II. Accumulated depreciation    
1.Beginning balance  514,934.45  514,934.45 
2.Amount increased in the current period  159,617.65 9,565,501.67 9,725,119.32 
(1) Provision  159,617.65 9,565,501.67 9,725,119.32 
3.Amount decreased in the current period  210,157.45 9,565,501.67 9,775,659.12 
 (1) Disposal  210,157.45 9,565,501.67 9,775,659.12 
 (2) Others     
4.Ending balance  464,394.65  464,394.65 
III. Impairment reserves     
1.Beginning balance     
2.Amount increased in the current period     
(1) Provision     
3.Amount decreased in the current period     
 (1) Disposal     
 (2) Others     
4.Ending balance     
IV. Book Value     
1.Book value at the end of the period  91,397.35  91,397.35 
 2.Book value at the beginning of the period  403,650.59 2,013,400.00 2,417,050.59 
 
(2). Productive biological assets measured at fair value  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes  
√Applicable  □Inapplicable 
At the end of the period, there was no situation where the net realizable value of productive biological 
assets was lower than the book cost, so no provision for impairment of productive biological assets was 
made.  
 
24. Oil and gas assets  
□Applicable  √Inapplicable 
25. Right-of-use assets  
□Applicable  √Inapplicable 
26. Intangible assets  
(1). Intangible assets  
√Applicable  □Inapplicable
2020 Annual Report  
170 / 246 
 
Unit:Yuan Currency:RMB 
 Item  Land use right  Patent rights  
Non-patented 
technology  
Software  
Trademark 
right  
Right to use 
transmission line  
Franchise  Total  
I. Original book value          
    1.Beginning balance  1,809,918,550.04 10,427,954.55 80,615,610.97 76,144,894.95 614,180.00 16,290,480.32 11,000,000.00 2,005,011,670.83 
2.Amount increased in the 
current period  
311,049,738.29  40,000.00 45,891,479.29  31,983,117.47  388,964,335.05 
(1) Purchase  147,130,218.10  40,000.00 263,947.21    147,434,165.31 
(2) Internal R&D          
(3) Increase due to 
business merger  
        
(4) Transfer of 
construction in progress  
168,171,796.41   45,627,532.08    213,799,328.49 
(5) Adjustment of final 
settlement of account  
     31,983,117.47  31,983,117.47 
(6) Exchange rate 
changes  
-4,252,276.22       -4,252,276.22 
    3.Amount decreased in the 
current period  
427,414,641.29 649,523.93  843,513.00    428,907,678.22 
(1) Disposal   649,523.93  843,513.00    1,493,036.93 
(2) Decrease in disposal 
of subsidiaries  
427,414,641.29       427,414,641.29 
   4.Ending balance  1,693,553,647.04 9,778,430.62 80,655,610.97 121,192,861.24 614,180.00 48,273,597.79 11,000,000.00 1,965,068,327.66 
II. Accumulated amortization          
1.Beginning balance  232,388,636.75 6,536,807.73 16,214,429.16 37,113,305.21 559,299.69 2,070,746.38 375,426.60 295,258,651.52 
2.Amount increased in the 
current period  
35,524,615.33 958,494.58 9,108,735.07 16,191,436.54 24,584.59 3,032,451.91 450,511.92 65,290,829.94 
(1) Provision  35,977,139.73 958,494.58 9,108,735.07 16,191,436.54 24,584.59  450,511.92 62,710,902.43 
(2) Adjustment of final 
accounts after completion  
     3,032,451.91  3,032,451.91 
(3) Exchange rate 
changes  
-452,524.40       -452,524.40 
3.Amount decreased in the 
current period  
58,739,617.67 81,623.93  365,700.95    59,186,942.55 
(1) Disposal   81,623.93  365,700.95    447,324.88 
(2) Decrease in disposal 
of subsidiaries  
58,739,617.67       58,739,617.67 
4.Ending balance  209,173,634.41 7,413,678.38 25,323,164.23 52,939,040.80 583,884.28 5,103,198.29 825,938.52 301,362,538.91 
III. Impairment reserves          
1.Beginning balance          
2020 Annual Report  
171 / 246 
 
2.Amount increased in the 
current period  
        
(1) Provision          
3.Amount decreased in the 
current period  
        
(1) Disposal          
4.Ending balance          
IV. Book Value          
    1.Book value at the end of 
the period  
1,484,380,012.63 2,364,752.24 55,332,446.74 68,253,820.44 30,295.72 43,170,399.50 10,174,061.48 1,663,705,788.75 
    2.Book value at the 
beginning of the period  
1,577,529,913.29 3,891,146.82 64,401,181.81 39,031,589.74 54,880.31 14,219,733.94 10,624,573.40 1,709,753,019.31 
Ratio of intangible assets formed through internal R&D to the balance of intangible assets at the end of the current period: 0 
2020 Annual Report  
172 / 246 
 
(2). Land use rights whose property certificates are not obtained  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  Book value  Reasons for the failure of obtaining the property certificate  
Land of Tongwei Solar (Chengdu) Co., Ltd.  52,033,506.03 In progress  
Land of Xiamen Tongwei Feed Co., Ltd.  3,953,414.33 
The foundation was not leveled according to regulations during 
construction. The application materials are being supplemented and 
improved in accordance with relevant procedures and requirements  
Land of Chongqing Tongwei New Energy 
Co., Ltd.  
1,393,558.00 In progress  
Land of Xide Tongwei Huijin New Energy 
Co., Ltd.  
1,304,625.00 In progress  
Land of Huai'an Tongwei Feed Co., Ltd.  604,351.60 
The company is located in Baotan town. Huai 'an City allocates a 
fixed area of industrial land to Baotan government every year, and 
then the government allocates the land to enterprises from the total 
area. It is now being coordinated with the government  
Land of Linghai Zhongqing Energy Co., Ltd.  424,135.60 In progress  
Total  59,713,590.56  
 
Other notes:  
√Applicable  □Inapplicable 
At the end of the period, there was no situation where the net realizable value of intangible assets was 
lower than the book cost, so no provision for impairment of intangible assets was made.  
27. Development expenditure  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  
Beginning 
balance  
 
Amount increased in the current 
period  
Amount decreased in the current period  
Ending 
balance  
Internal 
development 
expenditure  
Others    
Recognized 
as intangible 
assets  
Transferred to 
current period 
profit or loss  
  
Production, research and 
development project of cells  
 530,133,043.30    530,133,043.30   
Research and development 
project of aquatic feed  
 102,024,595.95    102,024,595.95   
Research and development 
project of cultivation technology  
 66,271,192.77    66,271,192.77   
Production, research and 
development project of high-
purity polysilicon  
 245,781,335.24    245,781,335.24   
Production, research and 
development project of PVC and 
sodium hydroxide  
 27,961,594.03    27,961,594.03   
Production, research and 
development project of poultry 
feed  
 52,146,762.28    52,146,762.28   
Others   11,012,911.11    11,012,911.11   
Total   1,035,331,434.68    1,035,331,434.68   
 
28. Goodwill  
(1). Original book value of goodwill  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Name of the investee or event from which the 
goodwill arises  
Beginning 
balance  
Increase in the 
current period  
Decrease in 
the current 
period  
Ending balance  
Increase due 
to business 
combination  
  Disposal    
Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd.  591,542,868.55     591,542,868.55 
2020 Annual Report  
173 / 246 
 
Hainan Haiyi Aquatic Products Feed Co., Ltd.  22,461,157.77     22,461,157.77 
Zhuhai Haiyi Aquatic Products Feed Co., Ltd.  21,814,691.67     21,814,691.67 
Chengdu Chunyuan Food Co., Ltd.  17,886,370.20     17,886,370.20 
Hainan Haiyi Aquatic Seed Co., Ltd.  2,911,456.80     2,911,456.80 
Sichuan Chunyuan Ecological Breeding Co., 
Ltd.  
1,486,979.12     1,486,979.12 
Total  658,103,524.11     658,103,524.11 
 
(2). Impairment provision for goodwill  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Name of the investee or event from which 
the goodwill arises  
Beginning 
balance  
Increase in the 
current period  
Decrease in 
the current 
period  
Ending 
balance  
Provision   Disposal    
Chengdu Chunyuan Food Co., Ltd  17,886,370.20     17,886,370.20 
Hainan Haiyi Aquatic Seed Co., Ltd.  2,911,456.80     2,911,456.80 
Sichuan Chunyuan Ecological Breeding 
Co., Ltd.  
1,486,979.12     1,486,979.12 
Total  22,284,806.12     22,284,806.12 
 
(3). Information of the asset portfolios or groups of asset portfolios in which goodwill is located  
√Applicable  □Inapplicable 
The products produced by the above-mentioned -companies with goodwill are in active market. 
Major cash inflows are independent of cash inflows from other assets or asset groups. Companies are 
identified as independent asset groups. These asset groups are consistent with the asset portfolios 
recognized in the goodwill devaluation testing at the date of purchase.  
 
(4). Explanation of recognition method for the process of goodwill devaluation testing, key 
parameters (e.g. growth rate in the forecast period, growth rate in the stable period, profit rate, 
discount rate, forecast period when forecasting the present value of future cash flow, if 
applicable) and goodwill impairment loss  
√Applicable  □Inapplicable 
The recoverable amounts of Tongwei Solar (Hefei) Co., Ltd., Hainan Haiyi Aquatic Feed Co., Ltd. 
and Zhuhai Haiyi Aquatic Feed Co., Ltd. are determined according to the present value of the expected 
future cash flows of the asset group. The future cash flow is determined based on the financial budget 
approved by the management from 2021 to 2025. The cash flow of the asset group over 5 years adopts 
stable and sustainable cash flow. Other key assumptions used in predicting future cash flows include: 
Estimated operating revenue, gross profit margin, expenses, depreciation and amortization, and increase 
in long-term asset investment based on the asset group's past performance, industry development trends, 
and management's expectation of market development. The management believes that any reasonable 
changes in the above assumptions will not lead the book value of the asset groups of Tongwei Solar (Hefei) 
Co., Ltd., Hainan Haiyi Aquatic Feed Co., Ltd. and Zhuhai Haiyi Aquatic Feed Co., Ltd. to exceed their 
recoverable amounts.  
 
 
(5). Effect of goodwill devaluation testing  
□Applicable  √Inapplicable 
 
Other notes  
□Applicable  √Inapplicable 
 
29. Long-term prepaid expenses  
√Applicable  □Inapplicable 
2020 Annual Report  
174 / 246 
 
 
 
Unit:Yuan  Currency: RMB 
Item  Beginning balance  Amount increased 
in the current 
period  
Amortization in 
the current period  
Other decrease 
amount  
Ending balance  
Rental fees  590,130,632.82 606,515,820.75 394,318,140.70 30,578,722.58 771,749,590.29 
Renovation 
costs 
2,933,233.83 56,655,089.50 10,906,432.34  48,681,890.99 
Others  14,269,215.39 18,610,180.83 18,040,913.93  14,838,482.29 
Total  607,333,082.04 681,781,091.08 423,265,486.97 30,578,722.58 835,269,963.57 
 
Other notes:  
(1) Rental fees mainly include the fees for Fishery & PV Integration Project and fish ponds for 
aquaculture, which are amortized on an average basis according to the lease term agreed in the contract. 
Among them, the amortization of rental fees of land and fish ponds during the normal construction period 
of Fishery & PV Integration powerplant is included in the construction cost, and the amortization during 
the abnormal construction period is included in the current profit and loss.  
(2) Other reductions were due to the long-term prepaid expenses of 29,340,469.89 yuan transferred 
out by the Company after the termination of the lease contract, and 1,238,252.69 yuan transferred to the 
intangible assets-the right to use transmission lines from the final accounts of the new energy segment.  
30. Deferred income tax assets/Deferred income tax liabilities  
(1). Deferred income tax assets not offset  
√Applicable  □Inapplicable 
Unit:Yuan Currency: RMB 
Item  
Ending balance  Beginning balance  
Temporary 
deductible 
difference  
Deferred income 
tax  
assets  
Temporary 
deductible 
difference  
Deferred income 
tax  
assets  
Asset depreciation reserves  1,064,729,156.95 181,000,631.40 817,564,148.18 127,094,887.91 
Unrealized profit of internal 
transaction  
553,308,162.08 82,996,224.31 512,148,218.73 89,153,194.40 
Deductible loss  676,668,440.56 100,731,514.19 118,888,345.84 26,820,269.10 
Liability reserves  21,958,001.65 3,293,700.25 24,221,753.62 3,633,263.04 
Amortization of fixed assets 
greater than that stipulated in 
the tax law  
-50,791,292.05 -8,145,487