稳健医疗:2021年半年度报告(英文版)查看PDF公告

股票简称:稳健医疗 股票代码:300888

Stock code: 300888 
Winner Medical Co., Ltd. 
Semi-annual Report 
To enhance your health, life and well-being 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Section 1 Important Notes, Contents, and Definitions 
The Board of Directors, the Board of Supervisors and directors, supervisors and 
senior management of the Company hereby guarantee that the statement in this 
Semi-annual Report is true, accurate and complete without false or misleading 
information or major omission and that they will assume all the legal liabilities, 
individually and jointly. 
Li Jianquan, the head of the Company, Fang Xiuyuan, the head of accounting 
work, and Wu Kezhen, the head of accounting body (accountant in charge), 
guarantee the authenticity, accuracy, and completeness of the financial report in 
this semi-annual reporting period. 
All directors of the Company personally attended the board meeting for 
reviewing this report. 
The forward-looking contents in this report, such as the future development 
strategy and performance planning, are the goals sets by the Company, which 
are planned matters. The achievement of the goals depends on many factors, 
including market change, which is uncertain. So these contents are not the 
Company’s profit forecast for the next year and do not constitute a substantial 
commitment of the Company to investors and related parties. Investors and 
related parties should be fully aware of related risks and understand the 
differences among plans, forecasts, and commitments. Investors are asked to 
beware of investment risks! 
The main risks that the Company may face in the future are described in the “12. 
Risks and countermeasures” in “Section 3 Management Discussion and Analysis” 
of this report. Investors are asked to read the entire section carefully.  
The Company does not plan to distribute cash dividends, transfer shares or 
increase the share capital of the common reserve fund. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Contents 
Section 1 Important Notes, Contents, and Definitions  ...................................................................................................................... 2 
Section 2 Company Profile and Major Financial Indicators  .............................................................................................................. 7 
Section 3 Management Discussion and Analysis  ............................................................................................................................ 11 
Section 4 Corporate Governance ................................................................................................................................................... 72 
Section 5 Environmental Protection and Social Responsibility ....................................................................................................... 74 
Section 6 Important Issues ............................................................................................................................................................ 80 
Section 7 Changes in Shares and Shareholders............................................................................................................................... 88 
Section 8 Preferred Shares-related Information .............................................................................................................................. 96 
Section 9 Bond-related Information............................................................................................................................................... 97 
Section 10 Financial Statements  .................................................................................................................................................... 98 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Document Catalog 
(1) Financial statements containing the signatures and seals of the person in charge of the Company, the person in charge of 
accounting work, and the person in charge of the accounting body (accountant in charge). 
(2) The originals of all company documents and announcements publicly disclosed during the reporting period.  
(3) The place where the documents are available for inspection: the Securities Department of the Company.  
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Definitions 
Term Refers to Definition 
Company, Winner Medical Refers to Winner Medical Co., Ltd. 
Winner Group Refers to Winner Group Limited, a controlling shareholder of the Company 
Sequoia Xinyuan Refers to 
Beijing Sequoia Xinyuan Equity Investment Center (L.P.), a shareholder 
of the Company 
Kangsheng Investment Refers to 
Shenzhen Kangsheng Investment Partnership (L.P.), a shareholder of the 
Company 
Kangxin Investment Refers to 
Shenzhen Kangxin Investment Partnership (L.P.), a shareholder of the 
Company 
SCGC Refers to Shenzhen Capital Group Co., Ltd., a shareholder of the Company 
Kanglong Investment Refers to 
Shenzhen Kanglong Investment Partnership (L.P.), a shareholder of the 
Company 
Kangli Investment Refers to 
Shenzhen Kangli Investment Partnership (L.P.), a shareholder of the 
Company 
Winner Medical (Chongyang) Refers to 
Winner Medical (Chongyang) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Winner Medical (Jiayu) Refers to 
Winner Medical (Jiayu) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Winner Medical (Jingmen) Refers to 
Winner Medical (Jingmen) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Winner Medical (Yichang) Refers to 
Yichang Winner Medical Textile Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of 
the Company 
Winner Medical (Huanggang) Refers to 
Winner Medical (Huanggang) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Winner Medical (Tianmen) Refers to 
Winner Medical (Tianmen) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Shenzhen Purcotton Refers to 
Shenzhen Purcotton Technology Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of 
the Company 
Guangzhou Purcotton Refers to 
Guangzhou Purcotton Medical Technology Co., Ltd., a wholly-owned 
subsidiary of Shenzhen Purcotton 
Beijing Purcotton Refers to 
Beijing Purcotton Technology Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of 
Shenzhen Purcotton 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Shanghai Purcotton Refers to 
Shanghai Purcotton Technology Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of 
Shenzhen Purcotton 
Qianhai Purcotton Refers to 
Shenzhen Qianhai Purcotton E-Commerce Co., Ltd., a wholly-owned 
subsidiary of Shenzhen Purcotton 
Purunderwear Refers to 
Shenzhen Purunderwear Sci-Tech Innovation Co., Ltd., a wholly-owned 
subsidiary of Shenzhen Purcotton 
Winner (Huanggang) Cotton Refers to 
Winner (Huanggang) Cotton Processing & Trading Co., Ltd., a 
wholly-owned subsidiary of Winner Medical (Huanggang)  
Winner Medical Malaysia  Refers to 
Winner Medical Malaysia Sdn. Bhd., a subsidiary controlled by the 
Company 
Winner Medical (Hong Kong) Refers to 
Winner Medical (Hong Kong) Ltd., a subsidiary controlled by the 
Company 
Winner Medical (Heyuan) Refers to 
Winner Medical (Heyuan) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Winner Medical (Wuhan) Refers to 
Winner Medical (Wuhan) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
Pure HB (Shanghai) Refers to 
Pure HB (Shanghai) Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of the 
Company 
PureH2B  Refers to 
Shenzhen PureH2B Technology Co., Ltd., a wholly-owned subsidiary of 
the Company 
Chengdu Wenjian Likang Refers to 
Chengdu Wenjian Likang Medical Products Co., Ltd., a wholly-owned 
subsidiary of the Company 
Tmall Refers to 
An integrated online Business-to-Consumer (B2C) shopping platform 
(www.tmall.com) under Alibaba Group 
JD.com Refers to 
Beijing Jingdong Century Trading Co., Ltd. (JD.com, Inc.), a company 
listed on U.S. exchanges with an integrated online B2C shopping platform 
(www.jd.com) 
Key Client Refers to 
Corporate clients with bulk purchase or customized purchase needs 
regarding Purcotton business 
Galaxy Real Estate Refers to Shenzhen Galaxy Real Estate Development Co., Ltd.  
Reporting period Refers to The first half of 2021, from January 1, 2021 to June 30, 2021 
yuan Refers to CNY 
10,000 yuan Refers to CNY 10,000 yuan 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Section 2 Company Profile and Major Financial Indicators 
I. Company Profile 
Stock abbreviation Winner Medical Stock code 300888 
Stock exchange Shenzhen Stock Exchange 
Company name in Chinese Winner Medical Co., Ltd. 
Chinese abbreviation of the company 
(if any) 
Winner Medical 
Company name in foreign language (if 
any) 
Winner Medical Co., Ltd. 
Company short name in foreign 
language (if any) 
Winner Medical 
Legal representative of the company Li Jianquan 
II. Contact Person and Contact Information 
 Secretary to the Board of Directors  Securities affairs representative  
Name Chen Huixuan Wei Na, Liu Yanxiang 
Contact address 
F42, Building 2, Huilong Business Center, 
Shenzhen North Railway Station Area, 
Minzhi Subdistrict, Longhua District, 
Shenzhen City 
F42, Building 2, Huilong Business Center, 
Shenzhen North Railway Station Area, 
Minzhi Subdistrict, Longhua District, 
Shenzhen City 
Tel 0755-28066858 0755-28066858 
Fax 0755-28134688 0755-28134688 
Email investor@winnermedical.com investor@winnermedical.com 
III. Other Information 
1. Company contact 
Whether the registered and office addresses and their post codes, official website, and email of the Company were changed during 
the reporting period 
√Applicable □ Not applicable  
Registered address of the Company 
F42, Building 2, Huilong Business Center, Shenzhen North Railway Station Area, 
Minzhi Subdistrict, Longhua District, Shenzhen City; Winner Industrial Park, 
No.660 Bulong Road, Longhua New District, Shenzhen City 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Postal code of the Company’s registered address  518131 
Office address of the Company 
F42, Building 2, Huilong Business Center, Shenzhen North Railway Station Area, 
Minzhi Subdistrict, Longhua District, Shenzhen City 
Postal code of the Company’s office address 518131 
Website http://www.winnermedical.cn, http://www.winnermedical.com 
E-mail investor@winnermedical.com 
Date of inquiry on the designated website for 
disclosure of interim announcements (if any)  
April 20, 2021 
Query index of the designated website for 
disclosure of interim announcements (if any)  
http://www.cninfo.com.cn/new/index 
2. Information disclosure and keeping place 
Whether information disclosure and the place where the semi-annual report is kept were changed during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
The newspapers selected by the Company for information disclosure, the websites designated by the China Securities Regulatory 
Commission (CSRC) for publishing the semi-annual report, and the place where the semi-annual report is kept were not changed 
during the reporting period. See the 2020 Annual Report for details. 
3. Change of registration 
Whether the registration status was changed during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
There were no changes in the Company’s registration during the reporting period. See the 2020 Annual Report for details.  
IV Main Accounting Data and Financial Indicators  
Whether the Company needs to retroactively adjust or restate the accounting data of the previous years  
□Yes √No  
 Current reporting period Same period last year 
Increase/decrease the 
reporting period compared 
to the previous year 
Revenue (yuan) 4,059,865,654.92 4,179,778,883.27 -2.87% 
Net profits attributable to shareholders of 
listed companies (yuan) 
761,038,730.24 1,032,218,689.91 -26.27% 
Net profits attributable to shareholders of 
the listed company after deduction of 
non-recurring profits and losses (yuan) 
627,255,609.19 1,022,971,049.47 -38.68% 
Net cash flow from operating activities 
(yuan) 
197,604,865.77 2,473,405,982.25 -92.01%Note 1 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 

Basic EPS (yuan/share) 1.7844 2.7417 -34.92% 
Diluted EPS (yuan/share) 1.7715 2.7417 -35.39% 
Weighted average return on net assets 7.06% 28.33% -21.27%Note 2 
 End of the reporting period End of the previous year 
Increase/decrease at the end 
of the reporting period 
compared to the end of the 
previous year 
Total assets (yuan) 13,112,976,247.91 13,002,251,764.44 0.85% 
Net assets attributable to shareholders of 
listed companies (yuan) 
10,518,676,503.69 10,453,934,045.43 0.62% 
Note 1: (1) Cash received from the sales of goods and services decreased by 1,548 million yuan during the reporting period compared 
with the same period of the previous year, mainly due to the decrease in advance payments from customers. In the same period of last 
year, the Company adopted a credit policy of 100% advance payment for protection products, and the credit policy returned to the 
normal level during the reporting period. (2) The increase of 899 million yuan in cash paid for operating activities in this reporting 
period was mainly due to the better performance and the higher provision for various taxes in the previous year, resulting in an 
increase of 403 million yuan in various taxes paid after remittance in this reporting period compared with the same period of the 
previous year. In addition, the higher provision for performance bonuses in the previous year led to an increase of 160 million yuan in 
employee compensation paid in this reporting period compared with the same period of the previous year. (3) The above two points 
were the main reasons for the decrease of 2,276 million yuan in net cash flow from operating activities in this reporting per iod 
compared with the same period of the previous year, a decrease of 92.01% year-on-year.  
Note 2: -21.27% is the level of difference not the rate of change. 
V. Differences in Accounting Data Under Domestic and Foreign Accounting Standards  
1. The difference between net profits and net assets in financial statements disclosed according to the 
International Accounting Standards (IAS) and Chinese Accounting Standards simultaneously 
□ Applicable √ Not applicable  
No difference between net profits and net assets in financial statements disclosed according to the International Accounting Standards 
(IAS) and Chinese Accounting Standards during the reporting period.  
2. The difference between net profits and net assets in financial statements disclosed according to the 
Overseas Accounting Standards (IAS) and Chinese Accounting Standards simultaneously 
□ Applicable √ Not applicable  
No difference between net profits and net assets in financial statements disclosed according to the Overseas Accounting Standards 
and Chinese Accounting Standards during the reporting period. 
VI. Non-Recurring Profit and Loss Items and Amount 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
10 
Item Amount Description 
Profits and losses on the disposal of non-current assets (including 
the write-off part of the provision for asset impairment) 
(7,991,363.76)  
Government subsidies included into the current profits and losses, 
except those government subsidies, which are closely related to 
the business of a company and enjoyed in accordance with a 
certain standard quota or quantity of the state 
86,791,122.28  
In addition to the effective hedging business related to the 
company's normal business operations, the profit and loss from 
fair value changes arising from holding tradable financial assets, 
derivative financial assets, tradable financial liabilities, and 
derivative financial liabilities, as well as the investment income 
from disposal of tradable financial assets and derivative financial 
assets, tradable financial liabilities, derivative financial liabilities, 
and other debt investments 
79,825,882.59  
Income and expenditure other than those mentioned above  1,756,948.93  
Less: Amount affected by income tax 26,599,643.40  
  Amount of minority shareholders' equity affected (after tax) (174.41)  
Total 133,783,121.05 -- 
Explain the non-recurrent profit and loss items defined by the Company according to the Interpretative Announcement No. 1 on 
Information Disclosure of Public Securities Issuing Companies - Non-recurrent Profits and Losses and defined from the 
non-recurrent profit and loss items enumerated in the Interpretative Announcement No. 1 on Information Disclosure of Public 
Securities Issuing Companies - Non-recurrent Profits and Losses 
□ Applicable √ Not applicable  
No definition of non-recurrent profit and loss items defined and enumerated in the Interpretative Announcement No. 1 on 
Information Disclosure of Public Securities Issuing Companies - Non-recurrent Profits and Losses as non-recurrent profit and loss 
items during the reporting period.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
11 
Section 3 Management Discussion and Analysis 
I. Main Business of the Company During Reporting Period 
(I) Main business of the Company during reporting period 
Winner Medical is a health enterprise developing both medical and consumption products under its three brands: Winner, Purcotton, 
and PureH2B. Specifically, the Company has been adhering to the core business principle of “Quality before profit, brand before 
speed, social value before corporate value”. Through continuous innovation and expansion of industrial boundaries, the Company has 
developed from a single manufacturer of medical consumables into a large medical health enterprise covering wound care, infec tion 
prevention, personal care, home care, maternal and child care, home textile and clothing and other fields.  
  
1. Medical consumables section 
Winner Medical is a benchmarking enterprise in the domestic medical consumables industry. Its main product lines cover wound care, 
infection prevention and disinfection and cleaning. The specific products include high-end wound dressing products, traditional 
wound care and dressing products, infection control products in operating room, disease prevention products and disinfection and 
cleaning products for body surface cleaning. 
 
The Company is one of the earliest medical consumables enterprises in China to establish a full industrial chain covering cotton 
Medica

Wound 
care 
consum
ables 
Non-woven 
consumer 
goods 
Textile 
consumer 
goods Infect
ion 
protec
tion 
Disinf
ection 
and 
cleani
ng 
Beauty 
produc
ts and 
perfum
es 
Health 

person
al care 
Home 
sports 
Cotton tissues 
Sanitary pads 
Wet tissues etc. 
Baby supplies 
Baby clothing 
Adult clothing 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
12 
procurement, R&D, production, and direct export. The Company’s products have been certified by the EU CE certification, the US 
FDA certification and the Japanese Ministry of Health, Labour and Welfare certification, and exported to Europe, America, Japan and 
other countries. In 2005, “Winner” brand entered the domestic hospital and drugstore market. With its excellent product quality and 
service, Winner Medical gradually established a good brand and reputation in domestic hospitals and drugstores. Since the outbreak 
of COVID-19 in 2020, the “Winner” brand epidemic prevention products have entered the hospital and the civilian market. Thanks to 
its public commitment not to increase prices and the quality of its products, it has won the unanimous praise at home and abr oad, 
from government units and the public, and the brand reputation and popularity have been greatly improved.  
 
In terms of products, Winner Medical focuses on market demand, is close to clinical and terminal, is driven by R&D and innova tion, 
and constantly improves product layout. Its business scope extends from sales of single wound care products such as cotton gauze to 
sales of integrated solutions of wound care, infection prevention, disinfection and cleaning. Disposable operating room consu mables 
can more effectively reduce nosocomial infection than reusable medical products. With more attention of the state and hospitals to 
nosocomial infection and residents’ attention to personal health environment, disposable operating room consumables are gradually 
accepted by the domestic market. Winner Medical’s medical dressing product line has been expanded from traditional dressing 
products mainly focusing on gauze products to high-end dressing products, such as silica gel foam dressing, hydrocolloid dressing, 
super absorbent pad, negative pressure drainage products, etc., which are mainly applied to chronic wound healing scenes such as 
diabetes, large-area burns and wounds. The Company’s technical level in the field of high-end dressings has been in the forefront of 
the industry, and is expected to become the core products for the development of Winner Medical.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
13 
 
2. Healthy Consumer Goods Section 
Purcotton is a healthy life brand with "Medical background/Purcotton philosophy/Quality in our DNA "as its core competitiveness, 
which starts with pure cotton spunlace non-woven fabric and takes “medicine close to life, Purcotton care for health” as its brand 
proposition. Its products include pure cotton tissue, sanitary pads with pure cotton surface, pure cotton wet tissues and other 
non-woven consumer goods, as well as baby supplies, baby clothing, baby products, adult clothing and other textile consumer goods. 
Purcotton advocates the life concept of “comfort, health, environmental protection”, replacing chemical fiber with cotton and keeping 
away from chemical stimulation. It provides overall solutions for different life scenes, having a good user reputation and formed a 
fully differentiated brand image in the field of consumer goods with strong brand appeal.  
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
14 
In terms of products, with excellent quality control ability and technology research and development ability, the Company continues 
to introduce medical grade quality consumer goods. Cotton is the main raw material of core products of Purcotton, which adopts 
global high-quality cotton to control product quality and safety from the source. According to the high standard of medical 
consumables, all kinds of pollution sources are strictly controlled in the production process. Disposable underwear, newborn baby 
clothes and other close-fitting clothing are packaged with medical grade sterilization to further ensure the safety and environmental 
protection of the products. Purcotton products cover multiple consumer groups, such as mothers and infants, children and adults, and 
span multiple product lines, such as high-end pure cotton tissues, female care, baby care, adult clothing, home textile products, etc.  
 
In July 2019, the Company launched the “PureH2B” brand, aiming to build a one-stop retail platform covering beauty makeup, 
personal care, sports and other healthy and beautiful life needs. As of June 30, 2020, “PureH2B” has sold products through 9 offline 
stores, online official websites and Wechat mini programs, and its business is still at the initial stage.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
15 
 
(II) Main Products and Purposes 
Its health product system covers: wound care products, infection prevention products, disinfection & cleaning products under its 
medical consumables section; the non-woven consumer goods and textile consumer goods under its healthy consumer goods section; 
and pure cotton spunlace non-woven fabric, an industry intermediate product.  
The main categories and images of some products under the Company's medical consumables section are as follows: 
Product Class Product Category Main Purpose Product Image of Some Products  
Wound care 
products 
Traditional wound care 
and wound dressing 
products 
For absorbing wound exudate, 
dressing wounds, and sports 
protection 
Gauze sheets, 
non-woven sheets, 
gauze bandage, 
dressing change 
kits, etc. 
 
High-end wound dressing 
products 
For creating a moisture balance 
at the wound interface to 
optimize its benefits for wound 
healing, reduce the frequency of 
dressing replacement, and 
reduce secondary damage 
Silicone dressings, 
alginate dressings, 
etc. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
16 
Infection 
prevention 
products 
Operating room infection 
control products 
For preventing infections in the 
operating room 
Surgical packs, 
surgical gowns, etc. 
 
Disease prevention and 
control products 
For occupational protection of 
medical staff and patient 
isolation 
Masks, protective 
clothing, isolation 
gowns, etc. 
 
Disinfection 
& cleaning 
products 
Disinfection & cleaning 
products 
For wound cleaning and 
disinfection, and daily cleaning 
Cotton swabs, 
cotton pads, cotton 
balls, alcohol cotton 
pads, disinfectant, 
etc. 
 
As the important guarantee for medical staff’s occupational protection and patient isolation protection, disease protection and control 
products such as masks and protective clothing play an indispensable role in coping with major health incidents and improving public 
health. The main categories and images of some products under the company's healthy consumer goods section are as follows: 
Class Product Category Product Image of Some Products  
Non-woven 
consumer 
goods 
Cotton tissues 
 
Wet tissues 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
17 
Sanitary pads 
 
Other non-woven 
consumer goods 
Cotton swabs, makeup cotton pads, disposable 
underwear, etc. 
 
Textile 
consumer 
goods 
Baby supplies Baby's bath towels, handkerchiefs, and quilts, etc. 
 
Baby clothing 
Baby's leisure wear, outing costume, underwear, 
footwear, etc. 
 
Adult clothing 
Adult's leisure wear, outing costume, underwear, 
footwear, etc. 
 
Other textile consumer 
goods 
Bedding, bathroom accessories, etc. 
 
The purposes and images of the Company's pure cotton spunlace non-woven fabric are as follow: 
Class Main Purpose Image 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
18 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
With 100% quality cotton as raw materials, the fabric is made with the pure 
cotton spunlace non-woven fabric technology. It can be used in fields such as 
personal care, home care, medical equipment, and industrial wipes. 
 
(III) Main Operating Modes 
1. Procurement mode 
The Company has established a complete procurement management system, which mainly includes the Procurement Control Process, 
Procurement Price Management Process, New Supplier Selection and Review Control Process, Supplier Performance Appraisal 
Management Process, and the Company also has made a Qualified Supplier Directory. According to the Company's regulations, 
purchase applications shall be submitted by requiring departments based on customer orders, sales plans, and production plans. The 
purchasing department shall strictly follow the purchasing management regulations after analyzing the purchasing requirements  and 
the raw material market. The procurement of key bulk raw materials (such as cotton and veil) is implemented in a unified manner 
according to the Company's rules on its strategic procurement. The Company implements a strict supplier management system to 
ensure product quality and stable product supply. The Company has set a supplier directory and a perfect update and elimination 
mechanism to dynamically manage existing suppliers and new suppliers, which enables the Company to preferentially cooperate with 
the suppliers with the highest assessment results. For new suppliers, the Company has made strict selection criteria and supplier 
development and process management systems, including on-site inspection on suppliers; for suppliers with poor or even unqualified 
annual performance, the Company will add them to the key watch list or eliminate them. Generally, the Company will sign an annual 
framework agreement with a supplier to specify the cooperation content and the annual cooperation arrangement, and specific 
procurement contracts will be signed separately.  
2. Production mode 
The Company formulates production plans according to customers' POs and requirements, its annual sales plans, and monthly rol ling 
sales plans. Based on its own production capacity and demand fluctuations, the Company adopts the production strategies of Make to 
Order (MTO) and Made to Stock (MTS).  
3. Sales mode 
The Company sells products through multiple channels. The main sales channels are shown in the following figure: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
19 
 
4. Marketing mode 
The Company is developing its products under the Winner, Purcotton, and PureH2B brands a coordinated way. With 30 years of 
experience in the production of medical supplies, Winner is a leading medical consumables brand in the Chinese market and a brand 
with a global vision. With “To enhance your health, life and well-being” as its vision and industry-leading product quality as the 
cornerstone of its brand value, the product marketing and promotion for the brand rely more on its brand reputation. With pure cotton 
products as its label, Purcotton ad opts unique, differentiated strategies to build its brand. By integrating multiple promot ion channels 
such as directly-sales stores, brand roadshows, celebrity endorsements, event sponsorship, new media, and advertising, Purcotton 
keeps conveying to consumers its proposition of “medicine close to life, Purcotton care for health” and its vision of “Purcotton 
Changes the World”, which helps deepen the meaning of Purcotton brand and increase its brand awareness and loyalty. PureH2B 
offers consumers selected products that are high-quality, healthy, and beautiful from around the world through its paid membership 
system. It offers its members products with extremely competitive prices and a series of excellent offline services such as beauty 
salons, free makeup, and seminars. With “Love, protect and enjoy nature” as its brand vision, and “Influence the mainstream 
consumption attitude with “inner health brings outer beauty” philosophy, and attract mainstream consumers with natural products” as 
its mission, PureH2B is bringing consumers a new all-round digital retail experience. 
 (IV) Main Driving Factors of Performance 
1. Medical consumables industry and consumer goods industry will keep growing rapidly 
As the global demand for healthcare of aging population increases, resident income continues to grow, and medical and healthcare 
improve, the global medical consumables market is showing a steady growth trend. The COVID-19 pandemic has made global 
consumers pay more attention to health and personal protection. In China, especially, most families choose to wear masks when they 
take public transport and are in public places, so the demand for masks is expected to increase significantly compared with that 
before the pandemic. After the COVID-19 pandemic outbreak, as the government, medical workers, and consumers in China pay 
greater attention to protection and quality, the use rate of disposable medical consumables and disposable surgical packs will get 
higher; on the other hand, as the Chinese government attaches importance to the medical consumables industry, the supervision over 
the industry are continuously strengthened while the reserves of medical consumables are increasing. Therefore, companies that do 
not comply with laws and regulations will surely be eliminated. In addition, China's medical dressings are changing from trad itional 
dressings to high-end dressings, and they are expected to replace imported dressings step by step. The medical consumables market 
in China is growing rapidly, creating a good external environment for enterprise development.  
In recent years, the total retail sales of consumer goods in China has been rising rapidly, showing an obvious trend of consumption 
upgrading. Consumers' demand for green, healthy, and environmentally friendly products is increasing, bringing good opportunities 
in the consumer goods industry.  
Online channels 
Medical 
consumables 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
Healthy 
consumer 
goods 
Offline channels 
Offline channels 
Offline channels Online channels  Direct selling to domestic 
and foreign customers 
Third-party  B2C platforms, such as 
Tmall, JD.com and Amazon 
Domestic 
sales 
Overseas 
sales 
Winner's own 
brand at hospitals  
Winner's own 
brand at OTC 
drugstores  
OEM mode Winner's own 
brand sales 
E-commerce 
platforms 
Real stores  
Self-operated 
flagship stores 
at Tmall and 
JD.com 
Warehousing by 
e-commerce 
platforms, such as 
JingDong self-run 
stores and Tmall 
Supermarket 
Official 
website, APP 
and Wechat 
mini program 
of PurCotton  
Directly  
operated 
and 
franchised 
chain stores  
Super
market 
sales 
Bulk purchase 
by  key  
accounts or 
customization 
business  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
20 
2. The Company‘s ability to innovate and its foresight enable it to lead the market and seize opportunities 
In terms of technological innovation, the Company's pure cotton spunlace non-woven fabric is a kind of pioneering fabric in the 
industry, with breakthrough significance. The Company innovatively applies the fabric in healthy consumer goods and medical 
consumables. In terms of product innovation, the Company keeps introducing new products based on medical consumables and 
healthy consumer goods, to increase loyalty of existing customers and to win new customers. In addition, the Company keeps 
exploring new areas based on its R&D advantages. For example, the innovative application of pure cotton spunlace non-woven 
fabrics in infection prevention products such as medical protective clothing, surgical gowns, and isolation gowns, which has not only 
alleviated the shortage of raw materials during the pandemic but also improved the breathability and comfort of anti-pandemic 
products, allowing them to be more environmentally friendly. As for high-end wound dressings, the Company keeps tackling 
obstacles to enrich its high-end dressing products. With a top-down innovation system established, the Company is able to grasp the 
trend of market development in a timely manner to develop new products and constantly promote its self-innovation. 
3. High-quality products and precise brand positioning enhance brand value  
The Company is one of the earliest medical consumables enterprises in China to establish a full industrial chain covering cot ton 
procurement, R&D, production, and direct export. The Company is one of the early companies that established a medical-grade 
quality management system in the industry, and has passed the ISO13485 Medical Devices Quality Management System 
Certification. Its product quality complies with the European, American, Japanese, and Chinese standards. Winner Medical enjoys a 
high brand reputation and recognition. In 2020, Winner Medical was praised by the Joint Prevention and Control Mechanism of t he 
State Council as a well-deserved “ordnance factory” in fighting the pandemic. Its wholly-owned subsidiary Winner Medical 
(Huanggang) was awarded the title of “National Advanced Unit for Fighting the COVID-19 Pandemic” by the CPC Central 
Committee and the State Council. It is also the only enterprise awarded the title in Hubei Province. In May 2021, Winner Medical 
was selected by the Federation of Shenzhen Industries as the “Benchmarking Enterprise in China’s Medical Consumables Sector” 
and at the same time recognized as an “International Renowned Brand” by the United Nations Industrial Development Organization. 
Winner Medical has expanded its business from the medical field to the consumer goods field, which has also increased the bra nd 
value of its consumer products.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
21 
 
Purcotton is committed to fulfilling consumers’ demand for high-quality products which are “comfortable, healthy, and 
environmentally friendly”. Constantly winning recognition from consumers since its launch in 2009, Purcotton has rapidly grown 
into a top brand of maternal and child products on Tmall, and has gained greater market shares in the field of maternal and child 
consumer products. In October 2019, Purcotton won the reputation of “70 Brand of the 70th Anniversary of the Founding of New 
China” sponsored by CCTV. In January 2021, Purcotton was honored as one of the “Shenzhen Top Brands” by Federation of 
Shenzhen Industries. In April 2021, Purcotton was included into the list of the second “Shenzhen Top 100 Brands” announced by  
Shenzhen Quality City Promotion Association.  
In conclusion, with high brand value, the Winner and Purcotton brands will help the Company enhance customer loyalty, stabilize 
product prices, and expand its market share in the fierce competitive market, thereby ensuring its sustainable and stable profitability.  
 (V) The Industry in Which We Operate 
1. Industry definition 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
22 
According to the Classification Rules of Medical Devices (2015) (Order No. 15 of the China Food and Drug Administration) and the 
Classification Catalogue of Medical Devices (Notice No. 104 of the China Food and Drug A dministration in 2017), the medical 
dressings produced and sold by the Company belong to the nursing and protective devices in medical devices. According to the 
Industry Classification of National Economy (GB/T4754-2017) and the Industry Classification Guidelines for Listed Companies 
(revised in 2012), the industry of the Company is special equipment manufacturing industry (C35) in manufacturing industry (C). 
The products of the Company's healthy consumer goods include pure cotton tissues, sanitary pads wit h pure cotton surface, cotton 
wet tissues and other non-woven consumer goods, baby supplies, baby clothing, adult clothing and other textile consumer goods. 
According to the Industry Classification of National Economy (GB/T4754-2017) and the Industry Classification Guidelines for 
Listed Companies (revised in 2012), the consumer goods operated by the Company mainly belong to the textile industry (C17) and 
the textile and apparel industry (C1 8) in the manufacturing industry (C). 
2. Development of the industry 
(1) Development of medical consumables industry at home and abroad 
Medical consumables refer to the medical and health materials used in the process of clinical diagnosis and nursing, testing and repair. 
With a wide variety of models and wide application, they are important materials for medical institutions to carry out daily medical 
and nursing work. From the perspective of value, medical consumables can be divided into high-value medical consumables and 
low-value medical consumables. 
 
Data source: China Medical Consumables Market Conditions and Investment Prospect Survey Report 2021-2026, China Medical 
Device Blue Book , Chinese Medicine, IBM Report  
 
Size of medical consumables market in China from 2015 to 2025 (100 million yuan) 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
23 
 
Data source: China Medical Device Blue Book, Chinese Medicine, Magna Information Centre, IBM Report  
Compared with high-value medical consumables, low-value medical consumables are mainly injection and punching, medical 
dressings and medical polymers, with low entry threshold and fierce market competition. Due to the wide application and benef it 
from the improvement of people’s living standards and the continuous growth of medical demand in China, the market space of 
low-value medical consumables is huge, and will continue to maintain high-speed growth in the future. According to the research and 
analysis of IBM, it is estimated that the market scale of low-value medical consumables in China will reach 221.3 billion yuan by 
2025.  
① Market development of operating room infection control products 
Due to the growth of the number of surgical operations and the strengthening of infection control measures, the  market of operating 
room infection control products is growing continuously. According to the statistics of CMI, the market size of operating roo m 
infection control products is expected to reach USD 3.688 billion in 2026, with an average annual compound growth rate of 4.9%. 
Operating room infection control products can be divided into reusable products and disposable products. The change from reusable 
products to disposable products is the development trend of the industry. The main reasons include: on the  one hand, compared with 
reusable products, disposable surgical infection control products can significantly reduce the risk of cross infection. According to 
Coherent, disposable operating room infection control products can reduce the risk of cross infection during surgery by 60%. The 
Guide to Operating Room Nursing Practice compiled by the Operating Room Professional Committee of Chinese Nursing 
Association also recommends the use of disposable aseptic products in the operating room. On the other hand, disposable operating 
room infection control products also have advantages in convenience and cost compared with reusable products, which makes the  
demand for disposable products more active. 
Compared with a single product, the market scale of customized surgical packs will show a rapid growth trend. According to the 
statistics of CMI, the market size of global customized surgical packs is expected to grow to USD 21.347 billion in 2026, wit h an 
average annual compound growth rate of 10.2%. In China, the market size of customized surgical packs is expected to rise to USD 
1.504 billion, with an average compound annual growth rate of 12.2%, which is quite promising.  
Size of low-value medical consumables market in China from 2015 to 2025  
(100 million yuan) 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
24 
② Market development of high-end wound dressing products 
Judging from the global trend, the demand for high value-added and multifunctional medical dressings made of new materials is 
increasing, and the high-end medical dressing industry will usher in good development opportunities. According to the statistics of 
BMI, the global high-end dressing market is expected to reach USD 7.015 billion in 2022.  
As the manufacturers in China improve their technologies and product quality, and relevant government departments and institutions 
formulate and implement laws, regulations, and industry policies to support the development of medical dressings, including 
high-end dressings, high-end medical dressings in China is expected to replace the imported ones in the future.  
(2) Development of consumer goods segmentation industry 
① Development of household paper industry 
According to 2020 Annual Report of China’s Paper Industry released by China Paper Association, the production of household paper 
in 2020 was 10.80 million tons, an increase of 7.46% over the previous year, and the consumption was 9.96 million tons, an increase 
of 7.10% over the previous year. The average annual growth rate of production from 2011 to 2020 is 4.45%, and the average annual 
growth rate of consumption is 4.43%. 
Household paper has the characteristics of rigid and continuous demand, its market continues to expand, and the popularization rate 
of facial tissue and wipe paper products also further increases. Because of its more environmental protection and less sensit ization, 
pure cotton tissues can replace traditional paper products and have great market potential. Since cotton tissues are gaining higher 
acceptance, Tmall has added cotton tissue as a category under its paper products. Cotton tissues are widely used in many scenarios 
such as cleaning and personal care. As people's consumption capacity improves, cotton tissues' penetration rate is expected to rise. 
The Company is the pioneer of cotton wipes, leading the industry to achieve rapid growth in the past few years. According to the data 
of Leading Industry Research Institute, the demand for cotton wipes in China increased from 2.35 billion sheets in 2015 to 23.35 
billion sheets in 2019, with an average annual compound growth rate of 77.5%. 
② Development of disposable sanitary products industry 
According to Euromonitor statistics, the market of absorptive care products in China increased from 128.9 billion yuan to 175.4 
billion in 2015-2020, with an average annual compound growth rate of 6.4%. Among them, female health care products increased 
from 74 billion yuan to 89.1 billion yuan, with an average annual compound growth rate of 3.8%. The market scale of infant diapers 
increased from 47.9 billion yuan to 70.3 billion yuan, with an average annual compound growth rate of 8.0%. The market scale of 
adult incontinence products increased from 1.6 billion yuan to 5.1 billion yuan, with an average annual compound growth rate of 
26.7%. The market scale of wet tissues increased from 5.4 billion yuan to 10.9 billion yuan, with an average annual compound 
growth rate of 15.3%. Adult incontinence products started late in China and are still in the introduction period. With the gradual 
emergence of aging population, the huge potential of adult incontinence products market in China will be released. The market  
penetration rate of wipes in China is relatively low. At present, the market is dominated by baby wet tissues and general-purpose wet 
tissues. Female hygiene wet tissues, makeup removal wet tissues, home cleaning wet tissues and other categories account for a  
relatively small proportion, so there is a large market space to develop.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
25 
 
③ Development of textile industry and textile clothing and apparel industry 
China has become the world's largest producer and consumer of textiles and clothing. The sales of specialized retail goods of  textiles, 
clothing and daily necessities increased from 70.302 billion yuan in 2007 to 667.640 billion yuan in 2019, with an average compound 
annual growth rate of 20.63%. Among them, the sales of textile, clothing and daily necessities in chain retail enterprises have 
increased rapidly in recent years, reaching 144.802 billion yuan in 2019. 
The development of e-commerce industry also led to the transformation and upgrading of textile, clothing and daily necessities 
industries. According to the statistics of China National Textile And Apparel Council, the total volume of e-commerce transactions of 
textile and clothing in China in 2019 was 6.69 trillion yuan, accounting for 19.22% of the total volume of national e -commerce 
transactions, which is the most active trading category of e-commerce platform. Among them, the scale of online retail of textile and 
apparel is 1.67 trillion yuan, accounting for 19.59% of the total online retail sales of physical goods. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
26 
 
④ Development of maternal and child supplies industry 
On May 31, 2021, the Political Bureau of the Communist Party of China held a meeting to deliberate and approve the Decision on 
Optimizing the Fertility Policy and Promoting the Long-term Balanced Development of the Population. The meeting proposed to 
implement the policies that a couple can have three children and supporting measures are conducive to improving China’s population 
structure, implementing the national strategy of actively responding to the aging population, and maintaining China’s advantages in 
human resources endowment. The supporting policies for three-child policy - the Decision of the Central Committee of the 
Communist Party of China and the State Council on Optimizing the Fertility Policy and Promoting the Long-term Balanced 
Development of the Population, and the Notice of the Office of the National Healthcare Security Administration on Improving Birth 
Insurance to Support the Three-Child Policy - were released in July 2021. With the release of the three-child policy and its supporting 
fertility policy dividend as well as the trend of consumption upgrade, the domestic maternal and infant market will usher in a broader 
space for development. According to Nielsen, the proportion of high-end & mid-to-high-end products sales in the baby care segment 
increased by 2.5ppt in 2020. According to the Research and Investment Value Analysis Report on China’s Maternal and Infant 
Industry Chain 2021 released by iiMedia Research, the maternal and infant market size in China exceeded 4 trillion yuan in 2020 and 
is expected to increase to7.546 trillion yuan by 2024. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
27 
 
3. Competitive position of the Company 
(1) Medical consumables business 
Winner Medical is a manufacturer with comprehensive leading advantage in China's medical consumables industry. It has established 
a medical-grade quality management system earlier in the industry and realized the whole industry chain operation mode from cotton 
procurement to R & D, production and sales. As a leading enterprise in the medical dressings industry, the Company promotes the 
establishment of the medical dressings branch of China Chamber of Commerce for Import and Export of Medicines and Health 
Products, and serves as the president of the medical dressings industry, leading the industry to continuously expand its inte rnational 
market share with innovative and high-quality products. After the outbreak of COVID-19, the Company has fully exerting its core 
business principle, “social value before corporate value”, strictly controlled the quality of epidemic prevention products, and did not 
increase the price of terminal products. Its products were highly praised by the country and the public, and the brand value was 
greatly improved.  
(2) Healthy consumer goods business 
Purcotton takes “cotton” as the core, covering multiple consumer groups, such as mothers and infants, children and adults, and span 
multiple product lines, such as high-end pure cotton tissue, female care, baby care, adult clothing, home textile products, etc. The 
Company takes the self-developed pure cotton spunlace non-woven fabric as the basic material carrier, and successfully realizes the 
expansion of medical products to household products. The Company is the pioneer and industry leader of cotton non-woven 
consumer goods market. With its leading product R & D ability, medical-grade product quality and popular brand image, the 
Company has rapidly increased the market share of cotton non-woven products. Purcotton has developed into a flagship national 
brand among high-quality domestic consumer brands, which is one of the primary choices for consumers to buy cotton consumer 
goods. 
 
The Company needs to comply with the disclosure requirements of the No. 10 Guideline of Shenzhen Stock Exchange's GEM Board 
for Information Disclosure of Listed Companies Engaging in Medical Device Business.  
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
28 
The Company needs to comply with the disclosure requirements of the No. 17 Guideline of Shenzhen Stock Exchange for Industry 
Information Disclosure of Listed Companies Engaging in Textile and Apparel Business. 
II. Discussion and Analysis of Operations 
(1) Overview of business performance 
During the reporting period, the COVID-19 pandemic has been effectively controlled in China, the Company’s quality and brand 
advantages have been brought into full play, the sales volume of epidemic prevention products has increased significantly compared 
with that in the same period last year, and the sales price has gradually returned to normal. At the same time, the international 
community still faces a severe epidemic situation during the reporting period, the turnover velocity of g lobal cargo transportation 
slowed down dramatically, and the global transportation capacity was extremely tight, which promoted a substantial increase in 
export freight, resulting in the delayed delivery of some of the Company’s overseas orders. The above factors caused the Company’s 
revenue of medical consumables business to drop to 2.127 billion yuan, a year-on-year decrease of 15.28%. Fortunately, domestic 
consumer demand and consumption capacity have gradually recovered, the Company upgraded its products, and saw effective 
marketing and promotion results. The revenue of the Company’s healthy consumer goods business increased to 1.79 billion yuan, a 
year-on-year increase of 20.64%. 
During the reporting period, the Company’s revenue reached 4.060 billion yuan, a decrease of 2.87% compared with the same period 
of the previous year and an increase of 92.87% compared with the first half of 2019. The net profits attributable to shareholders of 
the listed company was 761 million yuan, a decrease of 26.27% compared with the same period of the previous year and an increase 
of 230.87% compared with the first half of 2019. The incomes by channels and by products during the reporting period are as 
follows: 
1. Income from main operations through main channels 
Unit: ’0,000 yuan 
Business 
type 
Channel type 
Income in 
1H21 
Income in 
1H20 
Changes 
over 1H20 
Income in 
1H19 
Changes 
over 1H19 
YoY performance 
Reason for change 
Medical 
consumables 
Hospitals in 
China 
59,701.88  39,267.22 52.04% 9,112.46 555.17% 
Increase in brand’s 
influences, more channels, 
and more disposable 
operating room consumables 
accepted by hospitals in 
China 
Domestic 
drugstores 
21,248.24  21,083.19 0.78% 9,309.80 128.24% No major changes 
E-commerce
Note 1 
35,272.19  10,128.90 248.23% 1,261.90 2,695.16% 
The Company’s 
anti-epidemic actions in last 
year were recognized by the 
community and its brand 
awareness and reputation on 
the consumer side increased 
significantly. As a key 
category and the product that 
helps drive traffic to the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
29 
Company, masks are gaining 
popularity among consumers, 
and introducing more and 
more home care products to 
customers.  
Domestic 
direct selling 
1,719.83 72,488.42 -97.63% 2,511.44 -31.52% 
Larger purchase amount of 
enterprises and institutions as 
well as government 
departments in the same 
period last year due to severe 
pandemic situation 
Overseas 
sales 
94,714.23 108,037.64 -12.33% 39,355.57 140.67% 
The slowdown in global 
cargo transportation leading 
to global capacity constraints 
and resulting in delays in the 
delivery of some of the 
Company’s overseas orders 
Subtotal 212,656.37 251,005.37 -15.28% 61,551.17 245.50% / 
healthy 
consumer 
goodsNote 2 
 
E-commerce  
110,278.98 99,304.17 11.05% 71,641.20 53.93% / 
Among them: 
(1) Tmall, 
JD.com and 
other 
third-party 
e-commerce 
platform 
channels 
86,924.58 82,002.85 6.00% 69,275.40 25.48% / 
(2) 
Company-ow
ned platform 
channels 
such as 
official 
website, 
Wechat mini 
program and 
APP 
23,354.40 17,301.32 34.99% 2,365.80 887.17% 
See Note 3 of the Table for 
details 
 Offline 
stores Note 4  
54,263.42                      38,223.85 41.96% 52,528.79 3.31% 
Effective control of the 
COVID-19 pandemic in 
China enabling recovery of 
consumer demand and 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
30 
spending power, resulting in 
store expansion and internal 
operational capacity 
improvement across the 
Company 
Supermarket 
channels 
10,617.06                      6,045.82 75.61% 5,030.07 111.07% 
Internal management 
improvement leading to the 
improvement of human 
efficiency; new product 
introduction; new maternal & 
infant stores and hypermarket 
chains 
Key Client 3,874.40 4,832.25 -19.82% 3,494.48 10.87% / 
Subtotal 179,033.86    148,406.09 20.64% 132,694.54 34.92% / 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
Direct selling 9,835.25 15,236.24 -35.45% 1,3685.50 -28.13% 
Coil products more for 
private use, reducing external 
sales 
Subtotal 9,835.25 15,236.24 -35.45% 13,685.50 -28.13% / 
Total 401,525.48 414,647.70 -3.16% 207,931.21 93.10% / 
Note 1: The “e-commerce” channel of medical consumables business includes domestic e-commerce platforms and cross-border 
e-commerce platforms.  
Note 2: The healthy consumer goods business consists of Purcotton business and PureH2B business, of which PureH2B’s sales 
amounted to 24,564,700 yuan. 
Note 3: In terms of healthy consumer goods business, the reason for the change in the performance of “company-owned platform 
channels such as official website, Wechat mini program and APP”: improving the purchase conversion of regular users by focusing 
on the operation of users and categories, resulting in a YoY increase of 24.9% in the purchase rate of regular users (“regular users” 
refers to users who made purchases in the previous year). 
In addition, the data of “company-owned platform channels such as official website, Wechat mini program and APP” of healthy 
consumer goods business include the data driving from company-owned channels to online platforms, and the income hereof is 
97,425,600 yuan.  
Note 4: The data of the “offline stores” channel of healthy consumer goods business cover directly-operated stores and franchised 
stores. 
2. Income from main operations of main products  
Unit: ’0,000 yuan 
Business type Product type 
Income in 
1H21 
Income in 
1H20 
Changes 
over 1H20 
Income in 
1H19 
Changes 
over 1H19 
YoY performance 
Reason for change 
Medical 
consumables 
Traditional 
wound care 
and wound 
dressing 
25,573.22 24,141.90  5.93% 28,780.08  -11.14% / 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
31 
products 
High-end 
wound 
dressing 
products 
4,374.06 4,113.21  6.34% 4,123.15  6.09% / 
Operating 
room 
infection 
control 
products 
22,804.66 10,333.10  120.70% 11,522.11  97.92% 
Benefiting from the product 
quality and 
environmentally-friendly 
pure cotton recognized by 
hospitals; improvement in 
the coverage rate of 
channels 
Disease 
prevention 
and control 
products 
146,319.30 199,058.52  -26.49% 8,330.68  1,656.39% 
Effective control of 
COVID-19 pandemic in 
China, and sufficient supply 
of disease prevention and 
control products all over the 
world; gradual recovery of 
prices to normal 
Disinfection 
& cleaning 
products 
13,585.13 13,358.64  1.70% 8,795.15  54.46% / 
Subtotal 212,656.37  251,005.37  -15.28% 61,551.17  245.50% / 
Healthy 
consumer 
goods 
Cotton 
tissues 
40,885.23 37,004.54  10.49% 39,889.58  2.50% / 
Sanitary 
pads 
26,454.67 17,085.23  54.84% 13,293.44  99.01% 
Enhancing brand awareness 
and reputation by marketing 
activities; launching new 
products; attracting more 
young people 
Wet tissues 9,019.84 9,627.70  -6.31% 10,032.28  -10.09% / 
Other 
non-woven 
consumer 
goods 
22,693.78 30,022.09  -24.41% 9,383.00  141.86% / 
Baby 
supplies 
17,998.93 11,734.25  53.39% 12,678.01  41.97% Model, design and color 
enhancement of products; 
storytelling and theme 
enhancement on 
communication; digital 
automatic replenishment on 
Baby 
clothing 
20,690.19 14,612.59  41.59% 15,684.13  31.92% 
Adult 
clothing 
27,451.73 17,897.45  53.38% 17,519.08  56.70% 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
32 
Other textile 
consumer 
goods 
13,839.49 10,422.24  32.79% 14,215.02  -2.64% 
new effect release 
Subtotal 179,033.86  148,406.09  20.64% 132,694.54  34.92% / 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
9,835.25 15,236.24 -35.45% 13,685.50 -28.13% 
Coil products more for 
private use, reducing 
external sales 
Subtotal 9,835.25 15,236.24 -35.45% 13,685.50 -28.13% / 
Total 401,525.48  414,647.70  -3.16% 207,931.21 93.10% / 
(2) Overview of operation and management 
During the reporting period, the Company focused on the following work: 
1. Digital transformation 
The Company has adopted numerous reform measures since 2019 to promote “consumer-centric” and “digital and intelligent 
manufacturing-driven” business transformation, and carry out the five digital strategies of “centralized commodity digital operation”, 
“omni-channel digital operation”, “consumer omni-channel operation”, “digital smart logistics digital operation” and “smart 
manufacturing digital operation”. During the reporting period, the first phase of “omni-channel digital operation” and “centralized 
commodity digital operation” enabled the support of multiple e-commerce platforms, one inventory for online and offline, intelligent 
distribution of orders, omni-channel price and unified membership rights across channels. Consumer omni-channel operation is 
mainly provided by Tencent’s CDP (Consumer Data Platform) and MA (Marketing Automation), which have created a domain-wide 
consumer operation system and are committed to realizing the accurate matching of people, goods and fields at the data and 
technology levels. Digital smart logistics digital operation is mainly launched together with JDLogistics, which is committed to 
transforming the Company’s existing logistics system from a growth supporter to a revenue driver, and to building an integrated, 
intelligent, expandable and fast-responding active logistics system based on customer’s demand. Smart manufacturing digital 
operation also refers to the advice of top consulting firms, and is committed to creating a green, low-carbon and agile platform for 
ecological synergy in industry chain and group unified control, promoting the Company to rapidly and significantly reduce 
manufacturing costs and continuously improve management, operational performance and overall competitiveness.  
In March 2021, the Company launched the SAP Reinvention Project, and partnered with the world’s largest information technology 
and business solutions consulting firm again to upgrade and reinvent SAP ERP in order to make the system agile enough to supp ort 
mobile terminals, accelerate IoT and big data applications, improve operational efficiency, and better meet the challenges of a rapidly 
changing market and globalization. With SAP Big Data solution, the Company will establish a unified information platform cove ring 
R&D and innovation, commodity management, production operation and control, warehousing and logistics management, retail 
management, financial management, human resource management and corporate decision-making, which will enhance the 
Company’s capability of managing strategic decision making, operation control, technological innovation and comprehensive 
information application and other related businesses. 
Through the Salesforce CRM solution, the Company has completed the foundation of CRM system and established end-to-end 
digital capabilities for marketing and sales to support Winner Medical’s customer, marketing, sales and channel management 
business with efficient processes and business collaboration. During the reporting period, the CRM project has been launched online 
as a whole, which helps each sales department enable the full lifecycle management of customers and develop a unified sales 
configuration and quotation tool, aiming to improve customer acquisition capability and marketing ROI.  
2. R&D and Innovation 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
33 
In terms of medical consumables, the Company has successfully developed anti-bacterial and anti-viral masks, which have better 
disinfection and sterilization effect, to fight against the constantly changing pandemic and the variation of viruses, and pr otect 
everyone’s health. At the same time, the Company develops 100% pure cotton triple resistance surgical gown, which improves the 
comfort and is more environmentally friendly and biodegradable, to deal with problems of wearing protective clothing for a lo ng 
time and suffocation in surgical wear. Thanks to the aforementioned product advantages, the Company’s protective clothing is in 
short supply in patchy distribution of affected area in many regions during the COVID-19 pandemic. To solve the problem of wound 
infection, which is an annoying problem for clinicians, the Company has developed a variety of antibacterial dressings to solve the 
infection problem at different stages of wound healing and different types of wounds, so as to reduce pain for patients, lower the cost 
of care and mitigate the risk for a hospital bed shortage. In the concept of health and beauty, the product range has been expanded to 
include medical aesthetics, such as hyaluronic acid sheet mask (hyaluronic acid dressings) and scar repair products based on silicone 
gel technology. 
In terms of healthy consumer goods business, the Company successfully completed research and development of “soft and flexible 
gauze free of additive”. Thanks to its independent innovation of new process of yarns, together with physical batting, the fabric is 
softer and more flexible. This kind of material is applied to pure cotton bedding and gauze toiletries, allowing more energy-saving 
and environmentally-friendly production as well as safer and healthier products. The “pure cotton antibacterial cooling fabric” 
developed by the Company integrates cooling microcapsules and herbal cotton antibacterial technology with pure cotton fabric, 
which can quickly absorb heat and achieve long-lasting cooling effect. This kind of fabric has 5A antibacterial effect, and can be used 
for baby and adult’s cooling T-shirts, pants, summer sleeping mats, etc. At the same time, the Company developed “pure cotton 
unidirectional moisture-guiding fabric” for children’s loungewear and baby supplies, which completely solves the pain point of 
children who are easy to catch a cold after sweating. In terms of industry-university-research collaboration, the research project of 
“temperature scale of gauze quilt and sleep comfort” carried out by the Company and Soochow University has been completed, 
providing guidance for consumers to make rational choice in scientific parenting and sleep comfort.  
As the first and major drafter, Purcotton, a wholly-owned subsidiary of the Company, led the development of national standards for 
cotton tissues (GB/T 40276-2021), which requires that the fiber composition and content of cotton tissues shall be identified, and the 
fiber content tolerance shall comply with the provisions of GB/T 29862 (released on May 21, 2021 and implemented on December 1, 
2021). During the reporting period, the Company obtained 3 new invention patent certificates, 49 utility model patents and 44 design 
patents. The certificates are conducive to the further establishment of product technology and compet itive barriers and the 
enhancement of the core competitiveness of the Company. 
3. Brand marketing 
2021 marks the 30th anniversary of the founding of the Company. It plans to increase the investment in marketing activities to 
enhance brand influence. During the reporting period, Winner Medical enhanced its brand influences by involving in the shooting 
projects of “Days and Nights in Wuhan”, the first documentary film in China focusing on the war against COVID -19 pandemic, and 
“Chinese Doctors”, a blockbuster adopted from the real story of Wuhan Jinyintan Hospital. It also worked with Shenzhen TV to 
produce the “My White Gown 2: the Ace Sections”, Shenzhen TV’s first documentary observation program of doctors, to improve 
consumer awareness in a way of pan-entertainment shows. Moreover, it strives to drive traffic to e-commerce and Wechat mini 
program through live-streaming with goods. In the professional academic field, Winner Medical influenced the professional market 
through the dissemination of academic conferences at all levels. In the first half of the year, more than 2,000 people participated in 
the “Winner Medical Academy (Sensitive Control)” and other thematic activities jointly sponsored by Winner Medical and Beijing 
Infection Control and Disinfection Technology Industry Association, and many renowned national experts delivered new concepts of 
sensitive control and operating rooms. Through the Nurses’ Day thematic activities, the Company built partnerships with nearly 100 
hospitals and influenced key customers. It also attended CMEF, World Health Expo and other exhibitions to consolidate its influence 
in the industry. In addition, Winner Medical is promoting a clinical comparative observation program for surgical caps in the  middle 
and large operating rooms, and strengthening clinical academic cooperation with domestic top hospitals.  
Purcotton continues to deepen communication with consumers, aiming to deliver the multiple advantages “cotton” in terms of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
34 
environmental protection, sustainable development, etc., and constantly communicate with consumers emotionally. During the 
reporting period, thanks to the upgrading of store image provided by an international team, the Company integrates cotton stories and 
its natural benefits into the core of the design. As a designated partner brand, it appeared in the “Kids Fashion Week 2021” of China 
Oil Painting Institute in Beijing, combining fashion trends with happiness and care and creating a secure and comfortable 
environment for children to grow up with its quality products, so as to lead the new trend of kids’ fashion. The Company also worked 
with CCTV Technology Channel to produce “Fashion Technology Show”. The Programme led the public into the world of cotton to 
discover the wonders of cotton, and enhanced the public’s attention to the brand of Purcotton, which is the pioneer and leader of pure 
cotton tissue. On the occasion of the Earth Day, Purcotton held a “Cotton · Nature ·Excellent” conference in Beijing, and wor ked 
with the authoritative color agency COLORO? to launch the “cotton” theme series color numbers for the first time, enabling people 
to sense the vitality of cotton and the beauty of diversity of the earth. On the 12th China International Cotton Conference held in 
Suzhou, Purcotton, as the first batch of participating companies on the consumer side, made a wonderful appearance and talked about 
the sustainable development of cotton, aiming to create a quality image of “Chinese cotton”. In addition, Purcotton actively carries 
out brand marketing activities through living stream, and invites KOLs in maternal & infant and travel segments to the living events 
to promote attractive cotton products. Thanks to the long-term activities of “normalized store livestream shopping” and “normalized 
plant livestream shopping”, Purcotton can display its unique advantages of stores and plant industrial chain, and direct online and 
offline traffic to each other.  
4. Internal management 
At the beginning of 2021, the Company launched a risk control system project and hired a well-known external consultant to sort out 
the operational risks of each business module. The project consists of three parts: risk diagnosis, special governance and system 
development. The external consultant has sorted out potential business risks and respons ible departments at all levels, initially 
completed the building of the organizational structure and operation process of risk control, established the internal contro l 
management committee, formulated the Comprehensive Risk Management System, the Mechanism for Regular Reporting of Risk 
Information, the Mechanism for Emergency Handling of Sudden and Significant Risks, the Definition of Routine and Significant 
Risk Events, and the Mechanism for Accountability for Risks, and established the normalized operation mechanism of risk 
management. At present, the Company is sorting out risks one by one, and for each risk, carry out risk research, build risk warning 
foundation and risk control mechanism, and develop a risk control and management platform, with a view to realizing the 
controllability, visibility, warning and transformation of risks.  
The company has always focused on strategic development and guided the strategic planning and execution of each business modu le 
at a strategic level. In addition to self-exploration, it has also engaged internationally renowned consultants for strategic project 
collaboration. In October 2020, the Company launched the “Process Diagnosis Project” to comprehensively scan the overall business 
flow from the perspective of “strategic relevance” and “process maturity”, and sort out hundreds of processes at all levels covering 
both To B and To C. Starting from quick wins in a short term, agility in medium term and growth in long term, the Company car ries 
out special projects through professional project management to build short-, medium- and long-term business capabilities in a 
hierarchical and graded manner, so as to improve the Company’s overall management maturity. In addition, the Company has 
formulated a “three-year enhancement and deployment project of process maturity”, aiming to complete process assetization by 2021, 
significantly improve process efficiency by 2022, and provide more professional products and services to customers through more 
efficient management methods and tools by 2023. 
In 2021, the Company’s businesses entered a new round of rapid expansion, with a surge in demand for talents. To enhance the 
overall competitiveness of the Company and deepen and thicken the talent pool, a group of experienced professional management 
teams was introduced from the industry. The Company has recruited many talents in management, marketing and R&D from P&G, 
Wal-Mart, SF and Nielsen to further optimize the Company’s management strategy, improve marketing effectiveness and enhance 
product creativity.  
(3) Business strategy at later stages 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
35 
In the field of medical consumables, operations are mainly carried out in the following three areas: channels, products and production 
capacity. In terms of channels, the Company will take advantages of brands and products to get new customers and increase its 
market shares and coverage through domestic and overseas channels in 2020. In addition, it will invest more in academic and c linical 
promotion, and expand business in hospital channel for operating room consumables and high-end dressings. Thanks to its more than 
4 million fans, Winner Medical’s e-commerce in China has increased marketing investment, focused on the user and category 
operations, and improved purchase conversion and customer unit price. In terms of products, the Company focuses on three areas: 
wound care, infection control and home care, among which wound care products are expanding to high-end dressing from traditional 
wound dressing, and after years of technology reserves of high-end dressings, its products have been widely recognized in the 
European and American markets. Infection control products are expanding from the existing medical field to the personal prote ction 
field and other application fields, where the market space is larger, aiming to replace chemical fibers with cotton as much as possible 
and make efforts for sustainable social development. Home care products are expanding in the direction of the consumer side, and 
exploring the adult incontinence, personal care and postoperation care of medical aesthetics based on the Company’s existing 
respiratory protection, wound care and disinfection and cleaning business. The Company’s production capacity grew over last year. 
To create a more reasonable production capacity, the Company will further transform the automation equipment and eliminate the 
inefficient equipment.  
The operations of healthy consumer goods business are mainly carried out from such aspects as channels, products and brands. In 
terms of channels, the Company improved its business performance of the offline store channel through strategies such as upgrading 
the image of stores, optimizing customer shopping circulation, enhancing scenario-based displays, creating experiential services, and 
strengthening communication and cooperation with shopping malls. In addition, the Company takes advantages of the existing 33 
million users of Purcotton, and ultimately improves the business performance of the e-commerce channel by strengthening 
operational capabilities, increasing marketing efforts, expanding the customer base (especially the Gen Z). Finally, it reduces the 
payback period of the supermarket channel through scale expansion and diversified category strategy. In terms of products, the 
Company is committed to the deve lopment of pure cotton products in order to provide the customers with high-quality cotton 
products to meet the needs of different scenarios. It continues to focus on the unique advantages of fabric research and deve lopment 
efforts, thus reducing the quantity of long-tail ineffective products. It also increases the relevance of the product mix, improves 
product refinement operation and management capabilities, and increases customer unit prices. In terms of branding, the Compa ny 
strictly follows “Quality before profit, brand before speed, social value before corporate value”, and insists on creating a full range of 
pure cotton lifestyle. It strengthens the building of brand system, realizes brand unity to the outside world, enhances brand credibility, 
and increases brand communication through media matrix and precise marketing. It also gains deep insight into consumers, 
establishes warm communication and interaction, actively fulfills social responsibility and gives back to society.  
III. Analysis of Core Competitiveness 
1. Advantages of Business Philosophy and Corporate Culture 
With offering quality products as its mission, the Winner brand aims to lead in the medical dressing industry, to grow from a  small 
Chinese enterprise to a large international enterprise offering high-quality products recognized by developed countries, bringing 
Chinese medical dressings to the international stage. With "To enhance your health, life and well-being" as its vision, the brand keeps 
focusing on product quantity and innovations, and making its way into the medical consumables and high-end medical dressing 
market. Cotton fiber has ten prominent advantages, including natural, safe, comfortable, naturally degradable, high output ra tio, 
drought-resistant, salt and alkali-resistant, environmentally friendly, time-honored, and high social value. With its brand vision of 
"Purcotton Changes the World", Purcotton applies "comfortable, healthy, and environmentally friendly" cottons in household su pplies 
and home care products to help customers raise life quality, constantly bringing them happiness and reassurance. Sticking to the 
"cotton fiber only" principle in its operation, Purcotton aims to develop recyclable and renewable resources, gradually replace 
chemical fibers with natural fibers, and give full play to the use value and environmental protection value of cotton fibers, following 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
36 
the path of sustainable development. With "Love, protect and enjoy nature" as its brand vision, PureH2B insists on the principle of 
pursuing beauty without sacrificing health for health is beauty. PureH2B select natural cosmetics and toiletries, healthy food and 
health products, 3C and health equipment with excellent experience from around the world for customers. Meanwhile, the 
groundbreaking, innovative natural products developed independently by PureH2B are winning the trust of consumers with their 
applicability and safety, meeting the needs of consumers who pursue both quality life and health and environmental protection. The 
visions and business philosophies regarding the company's three brands are focused on human health, environmental protection, and 
improving the quality of life, which are in line with humans' sustainable development strategy.  
 
The Company will always uphold its core operating principle of "Quality before profit, brand before speed, social value before 
corporate value", and stick by its core values of "Self-sacrifice / Responsible / Collaborative / Innovative / Tenacity / Self-criticism / 
Sustainable development". The Company promotes healthy sports such as running, mountain climbing, and ball games. The 
Company is weakening the power from titles to reduce bureaucracy, and creating open workplaces to ensure efficient 
cross-department communication. During the epidemic, the Company responded quickly and made every effort to ensure the 
production of protective products. It carried out a series of activities to improve the rapid response capability to market demand in 
terms of decision-making management, process integration, product and equipment innovation, and industry chain integration. 
Within one month at the beginning of the epidemic outbreak in January 2020, the Company provided 108.9 million masks and 
114,000 pieces of protective clothing to major hospitals in Hubei, which played a key role in the initial absence of any reserves. 
During the outbreak of COVID-19 pandemic in Guangdong Province in May 2021 and in Nanjing City in July 2021, the Company 
fully mobilized internal forces, and delivered medical protective products to customers immediately, so as to effectively help 
frontline medical staff and volunteers to fight against the pandemic. 
2. Advantages of R&D and Innovation 
The Company independently developed the pure cotton spunlace non-woven technology in 2005, and has built a complete 
technology cluster based on the technology, obtaining patent licenses in more than 30 countries and regions including the United 
States, Europe, and Japan. The innovative application of pure cotton spunlace non-woven fabrics in infection prevention products, 
such as protective clothing, surgical gowns, and isolation gowns, has not only alleviated the shortage of raw materials during the 
pandemic but also improved the breathability and comfort of anti-pandemic products, which is safe and environmentally friendly. In 
the field of consumer products, the Company has developed pure cotton tissues, pure cotton wet tissues, sanitary pads with pure 
cotton surface, as well as disposal cleansing towels, disposable underwear and other products. It has been invited to participate in the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
37 
development of 14 national standards and industry standards, drafting and developing performance requirements for pure cotton  
non-woven surgical dressings, and technical specifications for contact trauma dressings and children's masks. As the first and major 
drafter, Purcotton, a wholly-owned subsidiary of the Company, led the development of national standards for cotton tissues (GB/T 
40276-2021), which requires that the fiber composition and content of cotton tissues shall be identified, and the fiber content 
tolerance shall comply with the provisions of GB/T 29862 (released on May 21, 2021 and implemented on December 1, 2021).  
Since its establishment, the Company has been attaching great importance to scientific and technological innovation and cooperation. 
It has carried out industry–university–research (IUR) projects with many universities and research institutes, including Hong Kong 
Polytechnic University, Hong Kong Research Institute of Textiles and Apparel, Wuhan Textile University, and Soochow University. 
The Company worked with Soochow University to carry out “temperature scale of gauze quilt and sleep comfort” project, and 
partnered with Wuhan Textile University to carry out “repolymer gauze” for spinning technology. The  Company and the Shenzhen 
Institute of Advanced Technology of the Chinese Academy of Sciences have jointly established the “Joint Lab for Wound Dressing 
Innovative Technology Research” to conduct cutting-edge technology research and new product development of wound dressings At 
present, the Company has two provincial R&D platforms, the “Guangdong Functional Cotton Engineering Technology Research 
Center” and the “Guangdong Wound Repair Material Engineering Technology Research Center” that are dedicated to the research of 
functional cotton and wound repair materials. 
As of June 30, 2021, the Company has obtained 41 invention patents, 460 utility model patents, and 264 design patents in China; 56 
invention patents and 6 utility model patents have been obtained overseas. The Company was regarded as a “Leading Enterprise in 
Independent Innovation” by the Shenzhen Municipal People's Government, and a “Shenzhen Enterprise with Intellectual Property 
Advantages” by the Shenzhen Administration for Market Regulation.  
3. Advantages of quality control 
The Company is one of the early companies that established a complete medical-grade quality management system in the industry, 
including SO13485, FDA21CFR820, China’s Good Manufacturing Practice for Medical Devices, and ISO9001, which have been 
certified or approved. Its medical dressings meet the quality standards of many countries and regions, including Europe, the United 
States, Japan, and China, and have been accepted by these countries and regions. It also implements the qua lity control requirements 
of medical devices when expanding its heath consumer goods business. In addition, the Company's R&D Center and Lads have the 
professional capabilities for product testing certified by the China National Accreditation Service for Conformity Assessment 
(CNAS). The medical masks have passed the Type I, Type II and Type IIR product certification of EU MDR, PPE certification, and 
Level 1, Level 2 and Level 3 certification of FDA 510K in the United States, respectively, in overseas markets. The Company ranked 
1st in the white book for exporters of epidemic prevention materials issued by the General Administration of Customs and Gene ral 
Administration of Market Supervision of China during the epidemic in 2020. In China, the masks have passed the testing and 
certification of Beijing Institute of Medical Device Testing, National Medical Products Administration. The protective clothing have 
been CE certified for EU Type 5 and Type 6. The Company‘s N95 masks and protective clothing are of good quality and high 
reputation, allowing it to be the designated reserve unit of the government's prevention and control command, as well as the main 
material supplier for Guangzhou, Shenzhen and Nanjing which have been hit by the COVID-19 pandemic in 2021. In addition, the 
Company’s product quality has been widely recognized by the market. During the Tokyo Olympic Games, many athletes wear the 
Company’s protective products, which protected athletes to ensure their excellent performance in the field.  
To ensure the safety of raw materials for its products, Purcotton uses high-quality cotton from around the world to produce its core 
products, such as its pure cotton tissue, sanitary pads with pure cotton surface, and pure cotton wet tissues. All the workshops are 
managed according to the management requirements for the workshops of medical dressings, which can help strictly control bacterial 
contamination and pollution sources. With its medical-level quantity management control system, Purcotton is able to provide  
customers with high-quality consumer goods that are safe and environmentally friendly. Adhering to the concept of “medicine close 
to life, Purcotton care for health”, Purcotton not only applies quality natural cotton but also attaches importance to the green weaving 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
38 
and finishing process. To ensure that its products are safe and natural, no fluorescent brighteners are added to its products . Some of 
its products are OEKO-TEX Standard 100 certified and Shenzhen Standard certified, the latter is used for advanced evaluation of 
Shenzhen Standard for infant textile and clothing product standards. Some non-woven products have passed the EU AP (2002) 1 and 
EC1935/2004 EU Food Contact Materials CE certification, and are in line with food-grade standard testing. 
4. Product advantages 
(1) Medical consumables 
The Company's product categories include wound care, infection protection, and cleaning and disinfection, covering applicatio n 
scenarios like clinical and medical institutions and families, which can better meet clients'  needs of one-stop procurement. In addition 
to traditional acute wound care products, the Company has also developed representative high-end wet dressings like silicone foam 
dressings, hydrocolloid dressings, and super absorbent pads for chronic wounds that are difficult to heal, which has further enrich its 
products. For the clinical use scenarios, the Company is committed to changing from selling single products to providing customers 
with integrated solutions. Its infection prevention products include dozens of surgical packs for various sections, such as heart and 
brain, abdominal cavity, urology, reproduction, facial features, and limbs. In terms of disease protection and control, the Company 
replaces chemical fiber fabrics with pure cotton spunlace non-woven fabrics for masks, protective clothing, surgical gowns, and 
isolation gowns. Such innovative products not only meet infection prevention and control standards but also are more comforta ble 
and environmentally friendly with better breathability. In the field of home care, the Company provides professional products for 
clinical use such as hyaluronic acid masks, saline cleaning pads, hydrocolloid band-aids and medical sheet masks to consumers 
through portable, sterilized and diversified packages. These professional health care products and services in daily home care help 
customers reduce the frequency of going to the hospital.  
(2) Healthy consumer goods 
The Company's healthy consumer goods consist of non-woven consumer goods and textile consumer goods. The non-woven 
consumer goods include cotton tissues, sanitary pads, and wet tissues; the textile consumer goods include baby supplies, baby  
clothing, adult clothing, and bedding. The Company accurately captured the market demand for domestic high-quality consumer 
products under the backdrop of consumption upgrading, and took the lead in proposing the innovative concept of replacing chemical 
fibers with cotton and getting rid of chemical stimulation, and provide consumers with healthy consumer goods of medical grade. 
And its cotton tissues are pioneering tissues in the industry, which can partially replace household paper. Pure cotton tissues are made 
of degradable cotton after physical processing. There are less chemical stimulation and the tissues can be reused. Both the production 
and use of the tissues are more comfortable, safe, and environmentally friendly, so consumer acceptance of the tissues has be en 
significantly improved, and there are many imitators in the market. For pure cotton wet tissues and sanitary pads with pure cotton 
surface, cotton materials are innovatively used in the parts of these products that contact human skin to replace traditional chemical 
fiber and effectively reduce chemical irritation, so they are popular in the markets of baby and female consumers. Due to the 
excellent breathability and softness of gauze fabrics, the Company's woven consumer products such as gauze bedding and bath 
towels are getting more popular.  
5. Brand advantages 
(1) Brand advantages in the field of medical consumable s 
As one of the market leaders in the field of medical consumables, the Company attaches great importance to product quality and 
service, and holds exhibitions worldwide to launches the “Winner Medical Academy”, aiming to invite experts to educate, organ ize 
and participate in academic forums and public welfare activities, thus promoting the brand, allowing “Winner Medical” to enjoy a 
high reputation in the industry, and enabling the products to be widely recognized by customers at home and abroad. During the 
COVID-19 pandemic, the Company’s actions were highly recognized by the government of China. Winner Medical was praised by 
the Joint Prevention and Control Mechanism of the State Council as a well-deserved “ordnance factory” in fighting the pandemic. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
39 
Winner Medical (Huanggang) was awarded the title of “National Advanced Unit for Fighting the COVID-19 Pandemic” by the CPC 
Central Committee and the State Council. The Company's medical consumables are mainly sold to developed countries and regions  
such as Europe, Japan and the United States, and the products under its brand Winner are mainly sold to developing countries and 
regions such as Asia, Africa, and Latin America. The Company are providing services for world-renowned medical supplies 
companies such as M?lnlycke, Lohmann, and PAUL HARTMANN. According to statistics from the China Chamber of Commerce 
for Import and Export of Medicines and Health Products (CCCMHPIE), the Company has been ranked among the top three exporters 
of Chinese medical dressings for many consecutive years. The products of “Winner Medical” brands have covered all public and 
most private hospitals in Hong Kong. In May 2021, Winner Medical was selected by the Federation of Shenzhen Industries as the  
“Benchmarking Enterprise in China’s Medical Consumables Sector” and at the same time recognized as an “International Renowned 
Brand” by the United Nations Industrial Development Organization. 
(2) Brand advantages in the field of healthy consumer goods 
Consumers' demand for high-quality products is increasing due to consumption upgrading. Sticking to the “cotton fiber only” 
principle in its operations, Purcotton insists on offering “comfortable, healthy, and environmentally friendly” cotton produc ts with 
high quality to consumers to constantly bring them happiness and quality products, which makes Purcotton products popular among 
consumers. Adhering to the concept of “medicine close to life, Purcotton care for health”, Purcotton advocates the use of cot ton, to 
reduce environ mental pollution and to enable consumers to return to a natural and sustainable lifestyle with pure cotton. The pure 
cotton tissues developed by Purcotton is a pioneering category. Purcotton is creating new categories and lifestyles by applying cotton 
materials in its core products , including pure cotton wet tissues, sanitary pads with pure cotton surface, BBNice, as well as gauze 
textile products and clothing. It has shaped an brand image of “new Chinese products” with cotton as the core material and excellent 
product quality. Its brand awareness is increasing and its reputation is improving year by year, forming effective competition barriers 
and bringing powerful added value of products for Purcotton.  
6. Advantages of sales channels 
(1) Advantages of online channels 
In terms of online channels, the Company’s “Winner Medical” and “Purcotton” have completed the deployment of mainstream 
third-party e-commerce platforms, including Tmall, JD.com and Amazon. With the huge user traffic gathered, its sales has covered 
most online shopping consumer groups, and the sales data indicated that the sales of its products rank among the top in the relevant 
product categories in major e-commerce platforms. At the same time, Purcotton is also actively exploring cooperation with new 
social retail and e-commerce platforms by the way of setting brand counters in these platforms, which helps it open up new sales 
growth channels. With the attributes of “sales + social”, Purcotton’s official website is an important platform for its product display, 
user interaction, and brand promotion. In addition, its self-own official platform, Wechat mini program and APP are also important 
parts of the Company's marketing channels.  
(2) Advantages of offline channels 
In the medical consumables section, the Company’s domestic medical business distributors (hospital market) have covered over 
3,000 hospitals in more than 30 provinces (incl. municipalities and autonomous regions); retail pharmacy market distributors have 
covered nearly 110,000 retail pharmacies in more than 20 provinces (incl. municipalities and autonomous regions); foreign medical 
business customers and distributors have covered more than a hundred countries and regions such as Europe, Japan and the United 
States. 
As for healthy consumer goods section, the Company has opened a total of 302 offline stores as of June 30, 2021. Among them, 
Purcotton has opened 279 offline stores (including 10 franchisees) in more than 60 mid- and high-end shopping malls in Shenzhen, 
Shanghai, Beijing, Guangzhou and other key cities in China; Purunderwear opened 14 offline stores; and PureH2B opened 9 offline 
stores. The Company integrates its brand concept into its store design. It hires well-known designers at home and abroad to upgrade 
its store image and to enhance its consumer experience with an exhibition-style product display balancing both aesthetics and 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
40 
richness of products. It also adds an experience area to highlight product display and user experience, which has helped increase the 
Company's sales revenue and further increase its brand awareness. 
As for offline terminals like chain stores and supermarkets, based on Purcotton's positioning of high-quality consumer goods, the 
Company mainly deploys Purcotton products in High-end boutique supermarkets and local leading supermarkets. Meanwhile, the 
Company also has set up dedicated sales teams to cover the bulk purchase or customized purchase needs of corporate clients. The 
Company’s core products, such as Purcotton’s cotton tissue and Nice Princess, have successfully entered supermarke t chains, 
convenience store chains and offline maternal & infant stores and communities, including about 5,500 outlets of China Resourc es 
Vanguard, Ole' Supermarket, Yonghui Supermarket, Sam's Clubs, Wal-Mart and other mainstream supermarket chains, over 6,000 
outlets of 7-11, Rosen, Convenience Bee, Today, Every Day and other convenience store chains, as well as offline maternal & infant 
stores in over 20 provinces and cities. 
(3) Advantages of integration between online and offline channels 
The omnichannel retail model is a newly emerging retail form that provides consumers with a consistent shopping experience by 
integrating physical channels, e-commerce channels, and mobile e-commerce channels. In such form, the convenience of online 
channels and the consumer experience of offline channels can complement each other. Having a deep insight into the development 
trend of integrating online and offline channels, the Company thoroughly optimized and integrated various channels to integra te 
traffic and sales of offline stores and online Wechat mini programs, thereby further improving its operating efficiency and 
performance. Online channels can meet offline consumers subsequent consumption needs while offline channels can provide online 
consumers further product information and service experience. Flows of traffics can be directed between the two kinds of channels, 
so online and offline traffic can be effectively obtained. As of the end of the reporting period, the number of Purcotton users has 
exceeded 33 million, including 15 million registered members of its private platforms (6.17 million store registered members, and 
nearly 9 million registered members of its official website and WeChat mini programs).  
7. Advantages of full industrial chain 
Since its establishment, the Company has always been attaching great importance to its product quality, cost and delivery 
management and control. It has built a full industrial chain with advantages from raw material procurement, production, steri lization, 
warehousing, to delivery. The Company has seven wholly-owned production subsidiaries in Hubei, covering a total area of more than 
one million square meters, including 105,000 square meters of clean workshops. The seven factories supply large quantities of  
high-quality medical supplies and daily necessities to all over the world each year. Established in 2005 with an area of 550,000 
square meters, Winner Medical (Huanggang) is the main production site of pure cotton spunlace non-woven fabrics, cotton tissues, 
sanitary pads, and masks; with an area of 67,000 square meters, Winner Medical (Jingmen) is the main production site of gauze 
clothing, degreased medical bleached gauze, and dyed medical gauze; with an area of 93,000 square meters, Winner Medical (Jia yu) 
has four product categories with pure cotton as basic materials, i.e. the cleaning, disinfection, beauty, and care categories, and two 
product collections: medical and daily use products; established in 2001 with an area of 140,000 square meters, Winner Medica l 
(Chongyang) is the Company's main force of producing its disposable medical consumables, disposable surgical kits, all kinds of 
cotton balls and cotton pads; established in 2017 with a total area of about 467,000 square meters of its phase I and phases II sites, 
Winner Medical (Wuhan) has brought in electron beam sterilization and international modern cotton spunlace production line; 
established in 2000, Winner Medical (Tianmen) is the production base of medical gauze in China for trade; established in 1999 , 
Winner Medical (Yichang) is the main production base for its grey cloth.  
With constant improvement, the Company's excellent production management system has been upgraded from 1.0 to 3.0, covering 
seven modules (i.e. standardization, visualization, automation, Just-in-Time, rapid response, value engineering, organizational 
guarantee). It has gradually established and improved its daily management system in factory. It has improved its production 
efficiency through equipment innovation. For example, its self-developed soft ear loop mask manufacturing equipment truly realize 
the unmanned manufacturing of masks with high-efficient equipment; it has basically realized the fully automated production of its 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
41 
products like cotton tissues and wet tissues; it has preliminarily replace manual production with machinery production for cotton 
swabs, cotton balls, cotton pads, makeup cotton, packages, and drapes, which has greatly supported its rapid production and supply. 
The Company is also going to explore and build smart factories. It will realize "unmanned production, process-based management, 
and process digitalization" step by step.  
IV. Analysis of Main Business 
Overview 
Please refer to the relevant information in “I. Main Business of the Company During Reporting Period”.  
YoY changes in key financial data  
Unit: yuan 
 Current reporting period Same period last year 
Year-on-year 
increase/decrease 
Reason for change 
Revenue 4,059,865,654.92 4,179,778,883.27 -2.87% No major changes 
Costs 1,921,789,702.47 1,900,091,985.00Note 1 1.14% No major changes 
Selling expenses 825,805,820.57 655,948,904.24 25.89% 
For details, please refer 
to “3. selling expenses 
and Composition” of “V. 
Other information 
required by the 
disclosure guidelines for 
textile and 
apparel-related sectors” 
below. 
Administrative expenses 310,652,551.64 158,666,340.89 95.79% 
This is mainly due to the 
YoY increase in 
share-based payment 
expenses of 
142,429,497.69 yuan, 
and the administrative 
expenses after deducting 
the equity incentive fees 
increased by 6.02% 
compared with the same 
period of the previous 
year 
Financial expenses (12,616,456.80) (465,911.33) -2,607.91% 
This is mainly due to the 
increase in revenues from 
daily cash management 
of self-owned funds 
Income tax expenses 143,286,407.76 173,749,962.63 -17.53% No major changes 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
42 
R&D expenses 189,917,265.47 168,845,188.59 12.48% 
This is mainly due to the 
increase in R&D 
investment 
Net cash flow from 
operating activities 
197,604,865.77 2,473,405,982.25 -92.01% 
Please refer to Note 2 at 
the end of the Table for 
details 
Net cash flow from 
investing activities 
1,134,322,825.18 
(517,565,700.23)(517,56
5,700.23) 
319.16% 
This is mainly due to the 
increase in cash 
management funds 
recovered in the 
reporting period 
Net cash flow from 
financing activities 
(821,629,805.97)(821,62
9,805.97) 
(201,673,801.32)(201,67
3,801.32) 
307.41% 
This is mainly due to the 
increase in dividends 
distributed to 
shareholders in the 
reporting period 
Net increase in cash and 
cash equivalents 
510,599,067.48 1,754,428,329.70 -70.90% 
See the explanation of 
changes in cash flow 
from operating activities, 
investment activities and 
financing activities 
Investment income 50,073,259.81 7,158,219.52 599.52% 
This is mainly due to the 
increase in cash 
management revenues 
Other incomes 86,754,859.99 19,765,789.73 338.91% 
This is mainly due to the 
increase in government 
subsidies related to 
operations 
Gains from asset disposal (37,621.25) 15,447.79 -343.54% 
This is mainly due to the 
increase in the loss on 
disposal of long-current 
assets 
Income from changes in 
fair value 
31,408,220.30 0.00 100.00% 
This is mainly due to the 
increase in cash 
management revenues 
Credit impairment Loss 11,808,406.71 (787,646.99) -1,599.20% 
This is mainly due to the 
recovery of other 
receivables and the 
decrease in credit 
impairment losses 
Non-revenue 2,339,463.94 13,659,135.49 -82.87% This is mainly due to the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
43 
decrease in government 
subsidies not related to 
operations 
Non-operating expenses 8,502,804.42 21,986,722.02 -61.33% 
This is mainly due to the 
decrease in the scrapping 
loss of non-current assets 
The amount of costs disclosed in the review report for the same period of the previous year was 1,767,729,037.00 yuan, and the 
difference of 132,362,948.00 yuan of the comparative data disclosed in the current period is the reclassification adjustment of freight 
costs. When the review report for the same period of the previous year was disclosed, there was no clear regulation on the ad justment 
of freight costs to the main costs as performance costs in the new income guidelines, so this reclassification was not completed for 
the same period of the previous year. The reclassification adjustment was made to the data of the same period of the previous  year in 
the comparative data of the current reporting period. 
Note 2: (1) Cash received from the sales of goods and services decreased by 1,548 million yuan during the reporting period co mpared 
with the same period of the previous year, mainly due to the decrease in advance payments from customers. In the same period of last 
year, the Company adopted a credit policy of 100% advance payment for protection products, and the credit policy returned to the 
normal level during the reporting period. (2) The increase of 899 million yuan in cash paid for operating activities in this reporting 
period was mainly due to the better performance and the higher provision for various taxes in the previous year, resulting in an 
increase of 403 million yuan in various taxes paid after remittance in this reporting period compared with the same period of the 
previous year. In addition, the higher provision for performance bonuses in the previous year led to an increase of 160 million yuan in 
employee compensation paid in this reporting period compared with the same period of the previous year. (3) The above two points 
were the main reasons for the decrease of 2,276 million yuan in net cash flow from operating activities in this reporting per iod 
compared with the same period of the previous year, a decrease of 92.01% year-on-year.  
  
Significant changes in the profit composition or profit source of the Company during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
No major change occurred in the profit composition or profit source of the Company during the reporting period.  
Products or services accounting for more than 10%  
√Applicable □ Not applicable  
Unit: ’0,000 yuan 
 Revenue Costs 
Gross margin 
ratio 
Year-on-year 
increase/decrease 
of revenue 
Increase or 
decrease in costs 
over the same 
period of the 
previous year 
Year-on-year 
increase/decrease 
of gross margin 
ratio 
By products or services 
Medical 
consumables - 
protective 
products 
146,319.30 59,260.95 59.50% -26.49% -19.16% -3.67% 
Healthy 
consumer goods - 
40,885.23 21,649.58 47.05% 10.49% 8.73% 0.86% 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
44 
cotton tissues 
Note: The incomes in this Table are from main busineses 
The Company needs to comply with the disclosure requirements of the No. 17 Guideline of Shenzhen Stock Exchange for Industry 
Information Disclosure of Listed Companies Engaging in Textile and Apparel Business. 
Unit: yuan 
 Revenue Costs 
Gross margin 
ratio 
Year-on-year 
increase/decrease 
of revenue 
Increase or 
decrease in costs 
over the same 
period of the 
previous year 
Year-on-year 
increase/decrease 
of gross margin 
ratio 
By sectors 
Medical 
consumables 
2,126,563,787.23 1,014,408,882.34 52.30% -15.28% -1.90% -6.50% 
Healthy 
consumer goods 
1,790,338,558.90 820,820,906.35 54.15% 20.64% 10.03% 4.42% 
By products 
Medical 
consumables - 
protective 
products 
1,463,192,999.33 592,609,477.85 59.50% -26.49% -19.16% -3.67% 
Healthy 
consumer goods - 
cotton tissues 
408,852,296.85 216,495,822.12 47.05% 10.49% 8.73% 0.86% 
By regions 
Domestic 2,905,937,643.85 1,407,515,963.89 51.56% -3.63% -4.07% -0.22% 
Abroad 1,109,317,192.89 491,678,856.56 55.68% -1.93% 19.45% -7.94% 
Note: The incomes in this Table are from main busineses 
In the event that the statistical caliber of the Company’s main business data is adjusted in the reporting period, the Company shall 
follow the main business data in the past year adjusted by the caliber at the end of the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
Whether the Company has sales terminals in brick-and-mortar stores 
√ Yes □ No  
Distribution of brick-and-mortar stores 
Types of stores Number of stores Area of stores 
Number of new 
stores during the 
reporting period 
Number of stores 
closed at the end 
of the reporting 
period 
Reasons for store 
closings 
Brands involved 
Direct-sale stores 292 116,141 26 5 The closed stores 269 stores for 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
45 
are under the 
brand of 
Purcotton, 
resulting mainly 
the Company’s 
active strategies 
against the 
epidemic control 
and contract 
expirations. 
Purcotton, 9 
stores for 
PureH2B, and 14 
stores for 
Purunderwear 
Franchises 10 2,313 5 0 N/A Purcotton 
Total area and performances of direct-sale stores 
Levels of areas 
Number of 
stores 
Total area (m2) 
Revenue in 1H21 (‘0,000 
YUAN) 
Same period last year (‘0,000 
YUAN) 
Less than 300m2 87 17,559.99 14,444.07 12,062.82 
300-500㎡ 57 21,240.98 11,768.80 9,200.96 
500-800㎡ 56 35,106.97 13,475.58 9,957.72 
More than 800m2 23 21,754.81 5,680.43 4,289.98 
Total 223 95,662.75  45,368.88 35,511.48 
Note: The above are the stores of Purcotton that have opened for more than 12 months as of June 30, 2021.  
Top 5 Stores in terms of Operating Revenues 
S/N Name of stores Opening date Revenue (yuan) 
Average performance of 
the store 

The Store in Shenzhen 
Uniwalk Center 
October 25, 2017 7,299,509.88 18,077.04 

The Store in Futian 
COCOPARK 
May 15, 2010 5,547,610.13 8,528.22 

The Store in Suzhou 
Center Mall 
November 11, 2017 5,495,739.33 4,955.58 

The Store in Beijing 
Jinyuan Yansha Mall 
August 6, 2012 4,968,968.10 8,497.01 

The Store in Shenzhen 
UpperHills 
January 18, 2018 4,736,947.06 3,553.60 
Total -- -- 28,048,774.50 6,872.86 
New stores of listed companies 
√ Yes □ No  
Name of 
stores 
Address 
of stores 
Opening 
time 
Contract area 
(m2) 
Investment amount 
(yuan) 
Product 
Category 
Business 
type 
Business 
model 
Property 
ownership 
Number 
of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
46 
status stores 
Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
Northeast 
China 
2021 288.00 1,881,019.90 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
North 
China 
2021 1,715.88 8,644,405.33 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
East 
China 
2021 1,223.00 6,134,151.79 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
South 
China 
2021 2,148.30 11,788,677.11 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
Central 
China 
2021 650.92 2,377,684.39 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Direct-sale 
stores of 
Purcotton 
Southwest 
China 
2021 859.76 4,720,649.18 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail 
Direct-sale 
stores 
Purcotton 
leasing 

Purcotton 
franchises 
North 
China 
2021 280.00 685,918.96 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail Franchises 
Franchisee 
leasing 

Purcotton 
franchises 
East 
China 
2021 208.00 510,670.55 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail Franchises 
Franchisee 
leasing 

Purcotton 
franchises 
Southwest 
China 
2021 477.00 884,673.16 
Healthy 
consumer 
goods 
Retail Franchises 
Franchisee 
leasing 

Total     7,850.86 37,627,850.37        27 
Note: The number of new stores in this table is for Purcotton only, excluding the new stores of Purunderwear and PureH2B 
 
Does the Company disclose the information on Top 5 franchises  
□Yes √No  
V. Other information required by the disclosure guidelines for textile and apparel-related 
sectors 
1. Production capacity 
The Company’s own production capacity 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
47 
 Current reporting period Same period last year 
More than 10% YoY change in production capacity utilization rate 
√ Yes □ No  
Business 
category 
Product 
Category 
Unit 
January-June 2021 January-June 2020 Percentage 
of change 
in 
production 
capacity 
utilization 
rate 
Change 
reason 
description 
Production 
capacity 
Output 
Production 
capacity 
Utilization 
rate 
Production 
capacity 
Output 
Production 
capacity 
Utilization 
rate 
Medical 
consumables 
Gauze ton 5,275.63 3,210.30 60.85% 4,960.33 2,605.50 52.53% 8.32% 
No major 
changes  
Cotton ton 1,029.60 856.96 83.23% 947.70 718.40 75.80% 7.43% 
No major 
changes  
Mask 
’0,000 
pieces 
197,350.56 148,799.00 75.40% 89,678.00 88,405.00 98.58% -23.18% 
Production 
capacity 
gradually 
increased in 
2H20, and 
thanks to the 
further 
control of 
pandemic in 
1H21, the 
demands and 
outputs 
decreased 
Protective 
clothing 
’0,000 
suits 
780.00 517.40 66.33% 468.00 386.95 82.68% -16.35% 
Production 
capacity 
gradually 
increased in 
2H20, and 
thanks to the 
further 
control of 
pandemic in 
1H21, the 
demands and 
outputs 
decreased 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
48 
Surgical 
gowns 
’0,000 
suits 
1,560.00 1,214.66 77.86% 468.00 453.27 96.85% -18.99% 
Production 
capacity 
gradually 
increased in 
2H20, and 
thanks to the 
further 
control of 
pandemic in 
1H21, the 
demands and 
outputs 
decreased 
Medical 
combo kits 
’0,000 
kits 
2,595.00 2,219.00 85.51% 2,160.00 1,971.00 91.25% -5.74% 
No major 
changes  
Healthy 
consumer 
goods 
Cotton 
tissues 
’0,000 
kits 
13,821.95 6,934.47 50.17% 13,821.95 5,889.35 42.61% 4.56% 
No major 
changes  
Sanitary 
pads 
’0,000 
pieces 
25,039.87 18,925.16 75.58% 25,039.87 12,164.64 48.58% 27.00% 
In the first 
half of last 
year, the 
production 
staff focused 
on the 
production of 
anti-pandemic 
products, 
resulting in 
fewer 
production 
staff available 
for this 
category and 

corresponding 
decrease in 
outputs 
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
Pure 
cotton 
spunlace 
non-woven 
ton 24,089.86 12,435.18 51.62% 24,089.85 15,468.99 64.21% -14.60% 
Thanks to the 
effective 
control of 
COVID-19 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
49 
fabric pandemic in 
the first half 
of 2021, the 
demand for 
cotton 
protective 
clothing, 
isolation 
gowns and 
surgical 
gowns 
declines, and 
the 
corresponding 
demand for 
semi-finished 
products for 
self-use 
declines 
  
Is there overseas production capacity?  
□Yes √No  
2. Sales model and channels 
Sales channels and actual operation of products 
The Company’s healthy consumer goods and 100% cotton spunlace non-woven fabrics are involved in textile and apparel industries. 
The sales channels for healthy consumer goods include e-commerce, direct chains and supermarkets, key accounts and franchisees; 
while the sales channel of 100% cotton spunlace non-woven fabrics is direct selling.  
Unit: yuan 
Sales channels Revenue Costs 
Gross margin 
ratio 
Year-on-year 
increase/decrease 
of revenue 
Increase or 
decrease in costs 
over the same 
period of the 
previous year 
Year-on-year 
increase/decrease 
of gross margin 
ratio 
Online sales 1,102,789,788.54 554,967,079.25 49.68% 109,748,088.69 4,941,000.57 5.06% 
Direct selling 537,968,951.60 207,218,926.91 61.48% 156,659,256.47 53,154,686.76 1.89% 
Franchising 4,665,282.20 3,618,471.16 22.44% 3,736,462.32 2,885,741.13 1.33% 
Supermarket 
channels 
106,170,642.36 36,192,846.86 65.91% 45,712,399.52 15,080,909.44 0.83% 
Key Client 38,743,894.20 18,823,582.17 51.42% (9,578,527.42) (1,224,460.72) -7.10% 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
50 
Subtotal of 
healthy living 
consumer product 
1,790,338,558.90 820,820,906.35 54.15% 306,277,679.58 74,837,877.18 4.42% 
Direct selling 98,352,490.63 63,965,031.74 34.96% (54,009,938.04) (34,760,398.95) -0.24% 
Subtotal of pure 
cotton spunlace 
non-woven 
fabrics 
98,352,490.63 63,965,031.74 34.96% (54,009,938.04) (34,760,398.95) -0.24% 
Reasons for change 
As the Company has only two businesses involved in the textile and apparel: healthy consumer goods and pure cotton spunlace 
non-woven fabric, the above-mentioned revenue and costs by channel are not equal to the total revenue and costs in the consolidated 
statements. The Company’s gross margin ratio for each channel fluctuated by less than 10% in the first half of 2021, without any 
significant changes. 
3. Selling expenses and composition 
Unit: yuan 
Selling expenses January-June 2021 January-June 2020 
Year-on-year 
increase/decrease 
Description of significant 
changes 
Employee 
compensation 
229,922,405.33  218,246,955.67  5.35% No major changes 
Travel expenses 5,786,992.03  2,213,199.29  161.48% 
This is mainly due to the 
travel restrictions against 
the pandemic in the same 
period last year 
Office communication 
costs 
3,075,901.11  7,111,983.72  -56.75% 
This is mainly due to the 
decrease in office and 
network expenses  
Sales commission 98,622,807.60  97,068,184.37  1.60% No major changes 
Insurance premiums 2,574,426.91  2,271,675.17  13.33% No major changes 
Depreciation and 
amortization 
113,209,102.14  29,276,701.85  286.69% 
This is mainly due to the 
increase in amortization of 
the right-of-use asset 
added for the first 
application of the new 
lease standard in 2021 
Advertising and 
marketing expenses 
233,984,397.50  115,342,907.94  102.86% 
This is mainly due to the 
increase in advertising and 
marketing expenses for 
e-commerce channels of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
51 
Purcotton’s consumer 
products and medical 
consumables on 
third-party platforms  
Rent 85,737,804.97  139,580,079.91  -38.57% 
This is mainly due to the 
decrease in lease payment 
as a result of first 
application of the new 
lease standard in 2021 
Others 52,891,982.98  44,837,216.32  17.96% No major changes 
Total 825,805,820.57  655,948,904.24 25.89% No major changes overall 
Note: The amount of selling expenses in the review report for the same period last year was 788,311,852.24 yuan, of which the 
amount of freight was 132,362,948.00 yuan (the amount after deducting the freight was 655,948,904.24 yuan). Since the new 
revenue standard had not yet specified the adjustment of freight to the main cost at the time of the disclosure of the review report in 
the same period last year, there was no reclassification, which was only completed in Annual Report 2020. During this reporting 
period, the freight costs for the same period last year were reclassified into main costs.  
4. Franchising and distribution 
The proportion of franchisees and distributors’ sales revenues exceeds 30% 
□Yes √No  
Top 5 franchisees 
S/N Name of franchisee Time of cooperation 
A related party or 
not 
Total sales (RMB) Level of franchisee  
1 First May 01, 2020 No 1,706,157.78 
The Stores in Lhasa 
Shenli Times Square 
/ Shanshan Outlets in 
Xining Wangfujing 
Daxiangcheng 
2 Second November 09, 2020 No 1,008,109.52 
The Store in 
Hengyang Shanshan 
Outlets 
3 Third June 12, 2020 No 679,182.25 
The store in 
Yinchuan CCPark 
4 Fourth December 24, 2020 No 566,673.13 
The Store in 
Dujiangyan IMIX 
Park 
5 Fifth March 31, 2021 No 372,386.66 
The Store in 
Yongsheng Shopping 
Mall, Jinhua, 
Zhejiang 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
52 
Total -- -- -- 4,332,509.34 -- 
Top 5 distributors 
S/N Name of franchisee Time of cooperation A related party or not Total sales (RMB) 
5. Online sales 
The proportion of online sales in sales revenues exceeds more than 30%  
□Yes √No  
Is there a self-built sales platform? 
√ Yes □ No  
Operation starting time January 06, 2014 
Number of registered users  15,060,000 
Average number of monthly active users 2,100,000 
Does it work with a third-party sales platform? 
√ Yes □ No  
Unit: yuan 
Name of platform 
Transaction amount during the 
reporting period 
Payment to the platform Return rate 
Taobao (healthy consumer 
goods) 
594,184,171.14 102,049,089.66 1.46% 
Jingdong (healthy consumer 
goods) 
215,144,181.52 42,294,085.90 0.98% 
Amazon (medical consumables) 104,636,793.87 7,157,281.14 1.86% 
Opening or closing online sales channels by the Company 
□ Applicable √ Not applicable  
Description of the impact on the current and future development of the Company 
Not applicable.  
6. Agency operation 
Does it adopt agency operation? 
□Yes √No  
7. Inventory 
Inventory 
Main products 
Inventory 
turnover in days 
Inventory amount 
YoY increase/decrease in 
inventory balance 
Reasons 
Medical consumables 84 417,335,870.29 (54,324,962.39) Decreasing by 11.52% over 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
53 
the end of last year without 
significant changes 
Healthy consumer goods 192 802,311,473.15 111,929,167.50 
Increasing by 16.21% over the 
end of last year without 
significant changes 
Pure cotton spunlace 
non-woven fabric  
149 44,818,211.81 (9,625,590.07) 
Decreasing by 17.68% over 
the end of last year without 
significant changes 
Overall 133 1,264,465,555.25 47,978,615.04 
Overall increasing by 3.94% 
over the end of last year 
without significant changes 
Provision accrual for inventory depreciation 
Product 
Category 
Provision for 
inventory 
depreciation 
Proportion 
of 
provision 
for 
depreciatio

Net value of 
inventories 
Original value 
of inventories 
Inventory age 
Within 1 year 1-2 years 2-3 years 
3 years and 
above 
Medical 
consumable

31,640,302.41  7.0% 417,335,870.29  448,976,172.70  442,044,603.45  4,946,095.99  1,257,351.66  728,121.60 
Healthy 
consumer 
goods 
110,608,892.0
4  
12.1% 802,311,473.15  912,920,365.18  853,857,341.61  45,109,105.91  9,366,905.80  
4,587,011.8
6  
Pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabric 
2,639,304.64  5.6% 44,818,211.81  47,457,516.46  46,720,391.53  734,084.29  718.63  2,322.01  
Total 
144,888,499.0
9  
10.3% 
1,264,465,555.2
5  
1,409,354,054.3
4  
1,342,622,336.5
7  
950,789,286.1
9  
10,624,976.0
9  
5,317,455.4
7  
 
Inventory information of end channels such as franchises or distributors  
Purcotton, a brand of the Company’s healthy consumer goods business, started franchises in 2020. Its business model requires 
franchisees to be responsible for the construction and daily operation of stores while Purcotton providing goods and supply chain 
supports. After the sales of goods, Purcotton and franchisees realize their respective benefits through sharing. The ownership of the 
franchisee’s inventory belongs to Purcotton, and as of June 30, 2021, the inventory balance of ten franchisees were 5.28 million yuan. 
8. Brand building 
Whether the company is involved in the production and sales of branded clothing, apparel and home textile products  
√ Yes □ No  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
54 
Private brand 
Brand name 
Trademark 
name 
Main product 
types 
Features 
Target 
customers 
Main product 
price bands 
Main market 
territory 
Level of cities 
Purcotton Purcotton Cotton tissues 
Made of 100% 
high-quality 
natural cotton 
without 
fluorescent 
whitening 
agent; mild and 
non-irritating; 
meeting the 
daily needs of 
consumers 
All-age 
customer base 
5-30 yuan 
/pack (100 
pieces) 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Purcotton Nice Princess Sanitary pads 
100% cotton 
surface layer 
(surface layer, 
spacer, sanitary 
wing surface 
layer) 
Female 
population at 
appropriate 
ages 
1.99-3.99 yuan 
/piece 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Purcotton BBNice BBNice 
100% cotton 
surface layer; 
unique in the 
market; made 
from natural 
cotton; 2mm 
ultra-thin core 
with 28 times 
ultra-high 
absorption 
capacity 
Parental 
population 
3.32-4.14 yuan 
/piece 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Purcotton Purcotton Wet tissues 
100% cotton 
material; soft 
and 
non-slippery; 
gentle and 
non-irritating 
All-age 
customer base 
20-40 yuan 
/pack 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Purcotton Purcotton 
Baby 
supplies/clothin

100% cotton 
material 
without 
fluorescent nor 
formaldehyde; 
Expecting 
mothers, 
newborns, 
toddlers, 
children 
100-400 yuan 
/piece 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
55 
the unique 
gauze fabric to 
provide more 
comfortable 
care 
Purcotton Purcotton 
Clothing / 
intimate 
apparel for 
outing 
100% cotton 
material; 
high-quality 
cotton without 
fluorescent nor 
formaldehyde; 
soft to the 
touch; the 
unique gauze 
fabrics to 
provide more 
comfortable 
care 
adults at 
appropriate 
ages, boys and 
girls 
Outwear: 
200-600 yuan 
/piece; home 
wear: 200-500 
yuan /piece; 
thermal 
underwear: 
100-500 yuan 
/piece; socks: 
20-80 yuan 
/pair 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Purcotton Purcotton 
Bedding, 
toiletries 
100% cotton 
material; 
high-quality 
cotton without 
fluorescent nor 
formaldehyde; 
soft to the 
touch; the 
unique gauze 
fabrics to 
provide more 
comfortable 
care 
Expecting 
mothers, 
newborns, 
toddlers and 
adult customer 
base 
Baby/toddler 
bedding: 
300-800 yuan 
/set; adult 
bedding: 
500-2000 yuan 
/set; bathroom 
supplies: 
50-200 yuan 
/piece 
Nationwide 
Second- and 
third-tier cities 
and above 
Partner brands 
Brand 
name 
Trademar
k name 
Main 
product 
types 
Features 
Target 
customers 
Main 
product 
price 
bands 
Main 
market 
territory 
Level of 
cities 
Brand 
and 
trademark 
rights 
ownershi

Partner 
name 
Cooperati
on mode 
Cooperati
on period 
Licensed brand 
Brand 
name 
Trademark 
name 
Main 
product 
types 
Features 
Target 
customers 
Main 
product 
price 
Main 
market 
territory 
Level of 
cities 
Licensor 
License 
period 
Exclusive 
license or 
not 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
56 
bands 
Purcotton, 
Sanrio 
Purcotton, 
Sanrio 
characters 
Cotton 
tissue, 
baby 
clothing, 
underwear 
and 
loungewea

The 
product is 
made from 
100% 
cotton 
material 
and 
designed 
with 
HELLO 
KITTY 
cartoon 
image 
All-age 
customer 
base 
5-300 
yuan 
/piece 
Nationwid

Second- 
and 
third-tier 
cities and 
above 
KT 
Licensing 
(Shanghai) 
Co., Ltd. 
2020.1.1-2
021.12.31 
 
Marketing and operation of each brand during the reporting period 
Please refer to the “Brand marketing” in “II. Discussion and Analysis of Operations” of “Section 3 Management Discussion and 
Analysis” for details.  
Cases involved in trademark ownership disputes 
□ Applicable √ Not applicable  
9. Others 
Whether the Company is engaged in apparel design-related business 
√ Yes □ No  
The number of fashion 
designers in the Company 
37 
The number of contracted 
fashion designers 

The operation of the built 
designer platform 
Construction of PLM and 3D design platform were started in the second half of 2020 and would 
be put into operation in spring and summer of 2022. 
Did the company hold an order meeting?  
□Yes √No  
VI. Analysis of Non-main Business 
□ Applicable √ Not applicable  
VII. Analysis of Assets and Liabilities 
1. Significant changes in the composition of assets 
Unit: yuan 
 End of the reporting period End of the previous year Increase/d Description of significant changes 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
57 
Amount 
The 
proportion in 
total assets 
Amount 
The 
proportion in 
total assets 
ecrease in 
proportio
ns 
Cash and cash 
equivalents 
4,700,529,527.
85 
35.85% 
4,162,539,245.
78 
32.01% 3.84% No major changes 
Accounts 
receivable  
863,667,816.94 6.59% 844,317,708.12 6.49% 0.10% No major changes 
Inventory 
1,264,465,555.
25 
9.64% 
1,216,486,940.
21 
9.36% 0.28% No major changes 
Long-term equity 
investment 
15,079,827.94 0.11% 13,424,230.41 0.10% 0.01% No major changes 
Fixed assets 
1,437,854,645.
76 
10.97% 
1,400,749,050.
00 
10.77% 0.20% No major changes 
Construction in 
progress 
104,425,911.11 0.80% 61,383,340.97 0.47% 0.33% 
It is mainly due to the increase in plant 
and equipment investment by 
subsidiaries 
Right-of-use 
assets 
551,278,768.29 4.20%  0.00% 4.20% 
It is mainly due to the first application 
of the new lease standard 
Short-term loans   150,071,416.66 1.15% -1.15% 
It is mainly due to the repayment of 
matured short-term loans 
Contract 
liabilities 
328,875,043.44 2.51% 530,188,257.63 4.08% -1.57% 
It is mainly because the Company’s 
credit policy for medical protective 
materials has returned to normal levels  
Lease liabilities 616,985,285.44 4.71%  0.00% 4.71% 
It is mainly due to the first application 
of the new lease standard 
TradableTradable 
financial assets 
2,707,384,233.
24 
20.65% 
4,131,178,589.
44 
31.77% -11.12% 
It is mainly due to structural 
adjustment of cash management 
products 
Amounts 
receivable 
financing 
9,263,087.17 0.07% 18,182,662.70 0.14% -0.07% 
It is mainly due to the decrease in bank 
acceptance bills that have not been 
transferred out 
Advances to 
suppliers 
179,107,611.07 1.37% 124,031,239.05 0.95% 0.42% 
It is mainly due to the increase in 
prepaid raw material purchases 
Other current 
assets 
317,280,449.51 2.42% 35,184,227.09 0.27% 2.15% 
It is mainly due to structural 
adjustment of cash management 
products 
Other 
non-current 
assets 
133,729,374.90 1.02% 63,807,415.75 0.49% 0.53% 
It is mainly due to the increase in 
prepaid long-term asset purchases 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
58 
Notes payable 69,765,505.06 0.53% 29,418,100.00 0.23% 0.30% 
It is mainly due to the increase in 
outstanding bank acceptance bills 
payable 
Taxes payable 109,204,542.62 0.83% 444,381,369.49 3.42% -2.59% 
It is mainly due to the decrease in 
corporate income tax after the annual 
settlement and payment 
Dividends 
payable 
200,000,000.00 1.53% 0.00 0.00% 1.53% 
It is mainly due to the increase in 
dividends payable to shareholders  
Other current 
liabilities 
16,270,217.30 0.12% 23,638,266.47 0.18% -0.06% 
It is mainly due to the decrease in the 
amount of sales tax to be transferred. 
2. Major overseas assets 
□ Applicable √ Not applicable  
3. Assets and liabilities measured at fair value 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Item 
Opening 
balance 
Gain/loss 
from changes 
in fair value 
for the period 
Accumulated 
fair value 
changes 
included in 
equity 
Impairment in 
accrual of 
current period 
Purchase 
amount 
during the 
reporting 
period 
Sales amount 
during the 
reporting 
period 
Other 
changes 
Closing 
balance 
Financial assets 
1. 
TradableTr
adable 
financial 
assets 
(excluding 
derivative 
financial 
assets) 
4,131,178,589
.44 
16,205,643.80 0.00 0.00 
2,650,000,000
.00 
4,090,000,000
.00 
0.00 
2,707,384,233
.24 
Financial 
assets 
subtotal 
4,131,178,589
.44 
16,205,643.80 0.00 0.00 
2,650,000,000
.00 
4,090,000,000
.00 
0.00 
2,707,384,233
.24 
Total of the 
above 
4,131,178,589
.44 
16,205,643.80 0.00 0.00 
2,650,000,000
.00 
4,090,000,000
.00 
0.00 
2,707,384,233
.24 
Financial 
liabilities 
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
59 
Other changes 
Not applicable.  
Whether there were any significant changes in the measurement attributes of the Company’s major assets during the reporting period 
□Yes √No  
4. Restricted rights to assets as of the end of the reporting period 
The breakdown of monetary funds with restrictions on use due to mortgages, pledges or freezes, as well as those placed outside 
China with restrictions on repatriation of funds, is as follows: 
Unit: yuan 
Item Ending book value Causes for restriction 
L/C deposit 34,512,382.24 
It is mainly the deposit made for domestic 
Letters of Credit 
Performance bond 2,200,068.49 
It is mainly the deposit made for transactions 
with customers 
Other restricted monetary fund balances  3,483,315.26 
It refers to the balance of special deposit 
accounts for restricted non-budget units 
opened by Shenzhen Purcotton in 
accordance with the regulations of prepaid 
card issuance formulated by the Ministry of 
Commerce. 
Total 40,195,765.99  
 
VIII. Analysis of Investment Situation 
1. Overall situation 
√Applicable □ Not applicable  
Investment amount in the reporting period 
(yuan) 
Investment amount in the same period of 
the previous year (yuan) 
Change percentage 
2,855,178,484.95 0.00 100.00% 
2. Significant equity investments acquired during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
3. Significant non-equity investments in progress during the reporting period 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Project name Investme Investme Industrie Investme Cumulat Source Project Estimat Cumula Reasons Date of Disclos
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
60 
nt method nt in 
fixed 
assets or 
not 

involved 
in 
investme
nt 
projects 
nt 
amount 
in the 
current 
reporting 
period 
ive 
actual 
investme
nt 
amount 
as of the 
end of 
the 
reporting 
period 
of funds progres

ed 
income 
tive 
realized 
gains as 
of the 
end of 
the 
reportin
g period 
for not 
meeting 
the 
schedul
ed 
progres
s and 
projecte

earning

disclosu
re (if 
any) 
ure 
index 
(if any) 
High-end 
dressing 
production line 
construction 
project 
Independ
ent 
Yes 
Medical 
consuma
bles 
2,804,99
9.18 
29,324,1
38.24 
Proceeds 13.52% 0.00 0.00 N/A   
Marketing 
network 
construction 
project 
Independ
ent 
Yes 
Healthy 
consume
r goods 
43,867,3
71.69 
166,159,
286.32 
Proceeds 23.58% 0.00 0.00 N/A   
R&D Center 
construction 
project 
Independ
ent 
Yes 
Medical 
consuma
bles + 
healthy 
consume
r goods 
6,006,82
7.09 
56,703,1
85.36 
Proceeds 24.09% 0.00 0.00 N/A   
Digital 
management 
system project 
Independ
ent 
Yes 
Medical 
consuma
bles + 
healthy 
consume
r goods 
17,203,1
76.12 
75,514,1
51.15 
Proceeds 28.09% 0.00 0.00 N/A   
Winner 
Industrial Park 
(Jiayu) Project 
Independ
ent 
Yes 
Medical 
consuma
bles 
37,910,0
00.00 
37,910,0
00.00 
Proceeds 9.48% 0.00 0.00 N/A   
Phase II 
Expansion 
Project of 
Winner 
Medical 
Wuhan 
Independ
ent 
Yes 
Medical 
consuma
bles + 
healthy 
consume
r goods 
97,386,1
10.87 
102,386,
110.09 
Proceeds 17.06% 0.00 0.00 N/A   
Total -- -- -- 205,178, 467,996, -- -- 0.00 0.00 -- -- -- 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
61 
484.95 871.16 
4. Financial assets measured at fair value 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Asset classes 
Initial 
investment 
cost 
Gain/loss 
from changes 
in fair value 
for the period 
Accumulated 
fair value 
changes 
included in 
equity 
Purchase 
amount in the 
current 
reporting 
period 
Sales 
amount in 
the current 
reporting 
period 
Accumulate

investment 
income 
Closing 
balance 
Source of 
funds 
Trust products 
200,000,00
0.00 
 0.00 350,000,000.00 
50,000,000.
00 
5,856,502.3

500,000,000
.00 
Self-owned 
funds 
Others 
3,920,000,
000.00 
16,205,643.8

0.00 
2,300,000,000.
00 
4,040,000,0
00.00 
42,490,809.
79 
2,207,384,2
33.24 
Proceeds + 
self-owned 
funds 
Total 
4,120,000,
000.00 
16,205,643.8

0.00 
2,650,000,000.
00 
4,090,000,0
00.00 
48,347,312.
18 
2,707,384,2
33.24 
-- 
5. The use of proceeds 
√Applicable □ Not applicable  
(1) The overall use of proceeds 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: ’0,000 yuan 
Total amount of proceeds 355,884.93 
Total amount of proceeds invested during the reporting 
period 
20,517.84 
Total accumulated amount raised for proceeds  110,699.68 
Total amount of proceeds for alteration purposes during 
the current reporting period 

Total accumulated amount of proceeds for alteration 
purposes during the current reporting period 

Proportion of total amount of proceeds for alteration 
purposes during the current reporting period 
0.00% 
Description of the overall use of proceeds  
The China Securities Regulatory Commission (CSRC) approved that, in its “CSRC License [2020] No. 1822” document, the 
Company made an initial public offering of 50 million yuan ordinary shares (A shares) at an offer price of 74.30 yuan per share, 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
62 
and the total proceeds amounted to 3,715.0000 million yuan. After deducting issuance fees of 156.1507 million yuan (excluding 
tax), net proceeds totaled 3,558.8493 million yuan. The above-mentioned proceeds were in place in September 2020 and verified 
by BDO Certified Public Accountants (Special General Partnership) with a “Capital Verification Report” (Xin Kuai Shi Bao Zi 
[2020] No. ZI10584). As of June 30, 2021, the Company mobilized 1,106,996,800,000 yuan of proceeds (of which 
467,996,800,000 yuan of proceeds were actual used for fund-raising projects and 639,000,000 yuan of idle proceeds for 
permanently replenishing the working capital), 25,531,200,000 yuan of revenues from bank financial products (tax included), and 
1,055,900,000 yuan of net amount of interest income from special account deposits deducting bank charges. As of June 30, 2021, 
the balance of unused proceeds of the Company was 2,487.9396 yuan million, of which: the balance of cash management was 
2,385.0000 million yuan and the balance deposited in the proceeds account was 102.9396 million yuan. 
(2) Committed proceeds projects 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: ’0,000 yuan 
Committed 
investment projects 
and investment of 
over-raised proceeds 
Whether 
the 
project 
has been 
changed 
(includin
g partial 
change) 
Total 
investme
nt in 
committ
ed 
proceeds 
Adjusted 
total 
investme
nt (1) 
Investme
nt 
amount 
in the 
current 
reporting 
period 
Cumulat
ive 
investme
nt 
amount 
as of the 
end of 
the 
reporting 
period 
(2) 
Investme
nt 
progress 
as of the 
end of 
the 
reporting 
period 
(3) = 
(2)/(1) 
The 
project 
reaches 
the 
intended 
usable 
status 
date 
Benefits 
realized 
in the 
current 
reporting 
period 
Cumulat
ive 
benefits 
realized 
as of the 
end of 
the 
reporting 
period 
Whether 
projecte

benefits 
are met 
Whether 
there is a 
significa
nt 
change 
in 
project 
feasibilit

Committed investment projects 
High-end dressing 
production line 
construction project 
No 
21,685.8

21,685.8

280.5 2,932.42 13.52% 
October 
01, 2022 
0 0 N/A No 
Marketing network 
construction project 
No 
70,456.8

70,456.8

4,386.73 
16,615.9

23.58% 
October 
01, 2023 
0 0 N/A No 
R&D Center 
construction project 
No 
23,542.1

23,542.1

600.69 5,670.33 24.09% 
October 
01, 2022 
0 0 N/A No 
Digital management 
system project 
No 
26,881.0

26,881.0

1,720.31 7,551.4 28.09% 
October 
01, 2022 
0 0 N/A No 
Subtotal of 
committed 
investment projects 
-- 
142,565.
93 
142,565.
93 
6,988.23 
32,770.0

-- -- 0 0 -- -- 
Investment of over-raised proceeds 
Winner Industrial 
Park (Jiayu) Project 
 40,000 40,000 3,791 3,791 9.48% 
June 01, 
2023 
0 0 N/A No 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
63 
Phase II Expansion 
Project of Winner 
Medical Wuhan 
 60,000 60,000 9,738.61 
10,238.6

17.06% 
Decemb
er 01, 
2022 
0 0 N/A No 
Bolster working 
capital (if any) 
-- 63,900 63,900 0 63,900 100.00% -- -- -- -- -- 
Subtotal of use of 
over-raised proceeds 
-- 163,900 163,900 
13,529.6

77,929.6

-- -- 0 0 -- -- 
Total -- 
306,465.
93 
306,465.
93 
20,517.8

110,699.
68 
-- -- 0 0 -- -- 
Information on and 
reasons for not 
meeting the 
scheduled progress or 
projected earnings 
(by specific project) 
N/A 
Description of 
significant changes in 
project feasibility 
N/A 
Amount, purpose and 
progress of use of 
over-raised proceeds 
Applicable 
On October 12, 2020, the 13th meeting of the Second Board of Directors and the seventh meeting of the 
Second Board of Supervisors of the Company reviewed and approved the “Proposal Regarding the Use of 
Some Over-raised Proceeds To Permanently Supplement the Working Capital”, and agreed that the Company 
could allocate 639.00 million yuan of the over-raised proceeds to permanently supplement the working 
capital. As of November 2, 2020, 639.00 million yuan of over-raised proceeds have been used to bolster 
working capital. 
On November 27, 2020, the 15th meeting of the Second Board of Directors and the 9th meeting of the 
Second Board of Supervisors of the Company reviewed and approved the “Proposal Regarding the Use of 
Over-raised Proceeds for the Investment in Winner Industrial Park (Jiayu) Project”. The main body of the 
Proposal is as follows: The Company plans to allocate 400.0000 million yuan of the over-raised proceeds to 
the investment in the Winner Industrial Park (Jiayu) Project. The total investment in Winner Industrial Park 
(Jiayu) Project is estimated at 900.0000 million yuan, and the implementing entity is Winner Medical (Jiayu) 
Co., Ltd. The project is located in Hubei Jiayu Economic Development Zone, adjacent to the Park’s 2nd 
Road in the north, 3rd Road in the south, Jiayu Avenue in the east, and Shijingpu Road in the west. The total 
land area is about 451 mu. The project relies on independent research and development of patented 
technology achievements, and based on the existing advantages of the Company in the industry, considers 
natural cotton as the main raw material to innovate and improve degreasing and spunlace technology. It 
adopts comprehensive use of high-pressure “water needle” and other high-efficiency production 
technologies, and plans to build production projects in relation to spunlace, wash care, wet tissues, medical 
cotton/gauze/non-woven fabrics, hand sanitizer and other products. As of June 30, 2021, the total amount 
invested in the above project is 37.9100 million yuan. 
On November 27, 2020, the 15th meeting of the Second Board of Directors and the 9th meeting of the 
Second Board of Supervisors of the Company reviewed and approved the “Proposal Regarding the Use of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
64 
Over-raised Proceeds for the Phase II Expansion Project of Winner Medical Wuhan”. The main body of the 
Proposal is as follows: The Company plans to allocate 600.0000 million yuan of the over-raised proceeds to 
the investment in the Phase II Expansion Project of Winner Medical Wuhan. The total investment in Phase II 
Expansion Project of Winner Medical Wuhan totals 1,500.0000 million yuan, and the implementing entity is 
Winner Medical (Wuhan) Co., Ltd. The project includes non-woven coil center, sterilization processing 
center, domestic medical sales and marketing center, intelligent distribution center of Hubei regional 
headquarters, regional headquarters in Central China and the second R&D center of the Group, which are 
fully invested and independently operated by the Company. Thanks to the project construction, the 
Company’s production capacity and market share will be increased, enabling it to become a global leader in 
overall technical level and product quality scale. As of June 30, 2021, the total amount invested in the above 
project is 102.3861 million yuan.  
 
Change of location 
for the 
implementation of 
the proceeds 
investment project 
Applicable 
Occurred in the previous year 
On November 27, 2020, the 15th meeting of the Second Board of Directors and the 9th meeting of the 
Second Board of Supervisors of the Company reviewed and approved the “Proposal Regarding Capital 
Increase in Wholly owned Subsidiaries with Some of the Proceeds, Changes to Implementing Entity of the 
Fundraising Projects, and Addition of Implementation Sites of Some Fundraising Projects”. The main body 
of the Proposal is as follows: To further improve the production, management efficiency and comprehensive 
utilization rate of resources, seize market development opportunities, and better promote the implementation 
of fundraising projects, the Company plans to use some of the proceeds to increase the capital of the 
wholly-owned subsidiaries and change the implementing entity of the fundraising projects, and add new 
implementation sites for the fundraising projects. Among them, the original implementing entity of the 
“R&D Center Construction Project” was Winner Medical (Wuhan) Co., Ltd. According to the Company’s 
development strategy and actual business needs, it plans to include Winner Medical Products Co., Ltd. as the 
implementing entity of “R&D Center Construction Project”, a fundraising project. A new implementation 
site in Winner Industrial Park, No. 660 Bulong Road, Longhua New District, Shenzhen is also included 
accordingly.  
 
Adjustment of the 
implementation mode 
of the proceeds 
investment project 
N/A 
 
 
Pre-investment and 
replacement of the 
proceeds investment 
project 
Applicable 
On October 12, 2020, the 13th meeting of the Second Board of Directors and the seventh meeting of the 
Second Board of Supervisors of the Company reviewed and approved the “Proposal Regarding the Use of 
Proceeds to Replace Self-raised Funds Pre-invested in the Fundraising Project”, respectively, and agreed that 
the Company could replace the self-raised funds pre-invested in the fundraising project with 233.7173 
million yuan of proceeds. It has been verified by the “Special Auditor’s Report on Proceeds Replacement of 
Winner Medical Products Co., Ltd.” issued by BDO Certified Public Accountants (Special General 
Partnership) on October 12, 2020. Among them: the actual investment amount of the Company’s self-raised 
funds pre-invested in the proceeds investment project is 233.7173 million yuan, of which: 26.5062 million 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
65 
yuan was invested in high-end dressing production line construction project, 110.0794 million yuan was 
invested in marketing network construction project, 50.2174 million yuan was invested in R&D center 
construction project, 46.9143 million yuan was invested in digital management system project. In October 
and November 2020, the Company transferred 73.4204 million yuan and 160.2968 million yuan respectively 
from the special account for proceeds to replacing the self-raised funds that had been invested in advance in 
the proceeds project. 
On February 26, 2021, the 18th meeting of the Second Board of Directors and the 12th meeting of the 
Second Board of Supervisors were held by the Company to deliberate and approve the “Proposal Regarding 
the Opening of Bank Accounts and Replacement of Pre-invested Self-raised Funds for the New Project of 
Over-raised Proceeds”. The meetings agreed that the Company could use over-raised funds of 100.1742 
million yuan to replace the self-raised funds invested in new fund-raising projects in advance. It has been 
verified by the “Special Auditor’s Report on Proceeds Replacement of Winner Medical Products Co., Ltd.” 
([2021] No. ZI10031) issued by BDO Certified Public Accountants (Special General Partnership) on 
February 23, 2021. Among them: the pre-investment of self-raised funds of Phase II Expansion Project of 
Winner Medical Wuhan was 85,894,200 yuan and that of self-raised funds of Winner Industrial Park (Jiayu) 
Project was 14,280,000 yuan, tota ling 100.1742 million yuan.  
Temporary 
replenishment of 
working capital with 
idle proceeds 
N/A 
 
Amount of and 
reasons for the 
balance of proceeds 
resulting from project 
implementation 
N/A 
 
Usage and purposes 
of proceeds not used 
during the current 
reporting period 
As of June 30, 2021, the balance of unused proceeds of the Company was 2,487.9396 million yuan, of 
which: the balance of cash management was 2,385.0000 million yuan and the balance deposited in the 
proceeds account was 102.9396 million yuan. 
Problems or other 
circumstances in the 
use and disclosure of 
proceeds 
NA 
(3) Changes in proceeds projects 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company did not have any change in the proceeds project during the reporting period.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
66 
6. Information of entrusted financial management, derivatives investment and entrusted loans 
(1) Information of entrusted financial management 
√Applicable □ Not applicable  
Overview of entrusted financial management during the reporting period 
Unit: ’0,000 yuan 
Specific type 
Source of funds for 
entrusted financial 
management 
Amount incurred in 
entrusted financial 
management 
Outstanding balance 
Overdue amount not 
recovered 
The amount of 
impairment for 
overdue financial 
management 
Bank financial 
products 
Proceeds 204,606.56  204,606.56 0 0 
Bank financial 
products 
Self-owned funds 25,500.00 16,131.86 0 0 
Trust financial 
products 
Self-owned funds 50,000.00 50,000.00 0 0 
Total 280,106.56 270,738.42 0 0 
Specific circumstance of high-risk entrusted financing with significant single amount or with low security, poor liquidity and not 
break-even 
□ Applicable √ Not applicable  
The entrusted financing is expected not to recover the principal or has other circumstances that may cause impairment  
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Derivatives investment 
□ Applicable √ Not applicable  
No derivative investment in the Company during the reporting period 
(3) Information of entrusted loans 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company had no entrusted loan during the reporting period. 
IX. Sales of Significant Asset and Equity 
1. Information of significant assets for sale 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company did not sell any significant assets during the reporting period. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
67 
2. Information of significant equity for sale 
□ Applicable √ Not applicable  
X. Analysis of Major Holding Companies and Joint Stock Companies 
√Applicable □ Not applicable  
Information on major subsidiaries and joint stock companies with an impact of 10% or more on the Company’s net profit  
Unit: yuan 
Company 
name 
Company type 
Principal 
operation 
Registered 
capital 
Total assets Net assets Revenue 
Operating 
profit 
Net profit 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
Co., Ltd. 
Subsidiaries 
It is mainly 
responsible 
for the 
production of 
pure cotton 
spunlace 
non-woven 
fabrics and 
cotton tissues 
259,459,200.
00 
1,260,590,79
5.96 
1,123,306,94
8.24 
708,821,921.
35 
127,247,68
9.65 
104,794,838.11 
Acquisition and disposal of subsidiaries during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
Description of major holding companies and joint stock companies 
The operating revenues of the above subsidiaries include sales to the parent company and other subsidiaries in the Group.  
XI. Structured Subjects Controlled by the Company 
□ Applicable √ Not applicable  
XII. Risks to the company and countermeasures 
1. Risk of earnings volatility due to the COVID-19 outbreak and countermeasures 
With the sudden outbreak of the epidemic in early 2020, the global demand for protective products grew geometrically. The 
Company overcame all difficulties to increase production capacity and secure supply, resulting in significant growth in the 
performance in 2020, especially in the third quarter when sales and profits of overseas CDC protective products surged in a short 
period of time and reached a peak. However, with the effective prevent ion and control of the global epidemic, the significant growth 
in production capacity of CDC protective products, and the perfection of global supply chain of protective products, prices have 
returned to normal. The Company expects to see a decrease in the volume and price of protective products exported abroad in the 
third quarter of 2021 compared to that in the same period of 2020.  
Although the sales and profits of protective products cannot maintain substantial growth in 2020, after the baptism of the ep idemic, 
the country, hospitals and the public have raised the requirements for a hygienic environment, the Company’s brand awareness, 
reputation and influence has been greatly enhanced, and the sales channels have been further expanded. Based on the widespread 
impact of the COVID-19 pandemic, public awareness of epidemic control and prevention has been significantly enhanced, and CDC 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
68 
protective products become essential for public travel. Governments and hospitals around the world will increase the stockpile and 
quality of protective products, so the demand for medical protective products will increase substantially than that before the 
pandemic. The Company will seize the market opportunity to rapidly increase its market shares and coverage of medical 
consumables, further enhance the reputation and awareness of the Winner Medical brand, and establish a far-leading market position 
in the industry. 
2. Risk of raw material price fluctuations and countermeasures 
The Company’s main raw materials are cotton as well as cotton yarn and cotton greige fabric for medical use made from cotton. The 
prices of cotton are affected by multiple factors such as planting area, natural production, inventory cycle, agricultural pr ice policy of 
origin, consumer demand and even futures prices. In addition, the prices of imported cotton are also affected by other factors such as 
international trade policies and exchange rate fluctuations. If the purchase price of raw materials such as cotton continues to rise in 
the future, it will have a greater cost pressure on the Company’s production and operation. If the Company fails to the adjustment of 
sales price with that of raw material price, it may have a negative impact on the stability of the Company’s profitability.  
To deal with the risk of cotton price fluctuations, the Company usually purchases forward contracts when the cotton price is 
relatively low, and when the cotton price rises to a certain level, it will adjust the sales price appropriately to reduce the negative 
impact on the Company’s profitability.  
3. Exchange rate risks and countermeasures 
Medical consumables are the main exports of the Company, which are settled in major international currencies such as US dolla rs. In 
recent years, the Company’s foreign sales amount accounted for a high proportion of the main business income, and with the 
accelerated pace of RMB internationalization and further marketization of the RMB exchange rate formation mechanism, the 
exchange rate flexibility of RMB against the above currencies has increased. Fluctuations in the RMB exchange rate will, on the one 
hand, affect the Company’s product export sales prices; on the other hand, it will also cause the Company to generate exchange gains 
and losses. If there is a significant appreciation of RMB in the future, it will affect the price competitiveness of the Company in 
overseas markets, and cause exchange losses, which will adversely affect the Company’s operating revenues and profits.  
To reduce the impact of exchange rate fluctuations on the Company’s performance, (1) for long-term stable customers, the Company 
has an agreed price adjustment mechanism, and in case of significant fluctuations in key elements affecting the price, the pr ice shall 
be adjusted normally according to the agreed price adjustment mechanism; and at the same time, the Company adjusts the quotation 
cycle for new orders received, shortens the quotation cycle, and adjusts the quotation exchange rate in a timely manner; (2) the 
Company carries out forward settlement and sale of foreign exchange for the purpose of hedging, and locks the forward settlement 
exchange rate in advance to reduce the risk and hedge the exchange rate risk in international business; and (3) The Company w ill 
strengthen its research and analysis of exchange rates, pay attention to changes in the international market environment in real time, 
and adjust its business strategies in a timely manner to minimize the risk of exchange rate fluctuations.  
4. Risk of fluctuations in downstream market demand and less -than-expected customer development and countermeasures 
Thanks to its three brands, i.e., “Winner Medical”, “Purcotton” and “PureH2B”, the Company realized synergetic development of  
medical and consumer sectors. Its business and development prospects depend on the sustainable and healthy development of macro 
economy, the continued growth of national per capita disposable income, and the consumers’ increasing attention to the concept of 
health and environmental protection. Therefore, in the event of a macroeconomic downturn, a decline in national per capita 
disposable income or purchasing power, or an uncertain expected economic outlook, the downstream demand situation of the Issuer, 
especially consumers’ willingness and ability to purchase high-quality products, may be affected, which would adversely affect the 
Company’s operating results. In addition, after more than ten years of rapid development, the growth of e -commerce in China has 
slowed down and the difficulty of acquiring customers has increased. If the Company cannot adjust its business strategy based on 
market conditions, it may not be able to continuously expand its customer base and reduce customer acquisition costs, which would 
adversely affect the Company’s long-term profitability.  
5. Risk of changes in industry policies and standards and countermeasures 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
69 
Medical device, which directly affects the life and health safety of users, has been a key supervised industry. In recent yea rs, as China 
further deepens the reform of the medical and health system, relevant government departments have introduced a series of 
regulations and policies on industry standards, bidding, price formation mechanisms, circulation systems, etc., which have a wide and 
profound impact on the development of the medical device industry. As the Company gradually make more efforts in the investment 
and development in the domestic market of medical consumables, its domestic sales of medical consumables are expected to further 
increase in the future. Affected by the COVID-19 pandemic, the foreign economic environment has been relatively sluggish, which 
may lead to medical budget cuts, and the price sensitivity of medical products has increased, resulting in a risk of further 
compressing the operating profits. If the Company fails to adapt to profound changes in industry policies in a timely manner, it may 
have an impact on the Company’s operations.  
6. Risk of not receiving reimbursement for the Medical Investment Project of Winner Medical (Heyuan) and 
countermeasures 
Due to the planning of the square of Heyuan High-speed Railway Station and the surrounding high-speed railway new town along the 
Jiangxi-Shenzhen High-speed Railway, the“Agreement on Investment and Construction of Medical Combo Kits and Cotton 
Household Products Production Project” entered into by and between the Company and the People’s Government of Zijin County, 
Heyuan City in May 2016 could not be fulfilled. In November 2019, the International Arbitration Court in Ganjiang New Distric t 
issued an “Award” confirming the termination of the “Investment and Construction Agreement of Medical Combo Kits and Cotton 
Household Products Production Project”, and the People’s Government of the Zijin County shall compensate the Company for 
economic losses of 550 million yuan, with 50% to be paid by the People’s Government of Zijin County by December 31, 2019 and 
50% by February 29, 2020. As of the disclosure date of the report, the company has received a land transfer deposit of 3 million yuan 
and a compensation payment of 314 million yuan returned by the Peop le’s Government of Zijin County. There is a risk that the 
remaining amount may not be received on time in accordance with the “Award”. The Company is currently closely following up on  
the subsequent payment plan of the People’s Government of Zijin County, Heyuan City.  
7. Risks of proceeds projects and countermeasures 
The Company plans to allocate the proceeds from this issuance to the construction projects of high-end dressing production lines, 
marketing network, R&D Center and digital management system, Winner Industrial Park (Jiayu) Project, and Phase II Expansion 
Project of Winner Medical Wuhan. The development progress and operation of such projects will contribute to the Company’s 
development and profitability in the next few years. 
Based on the forecast of the future market, the Company has conducted a prudential and sufficient feasibility study and 
demonstration of the proceeds investment project. Thanks to the Company’s rich business experience and market foundation 
accumulated over the years, it is expected that the proceeds investment project could realize good investment income. However, if 
there are changes in external factors such as the industry market, it cannot rule out that some projects may not be implemented as 
scheduled or the actual investment returns may be lower than expected. In accordance with changes in the external market and the 
internal control and management system of proceeds projects, the Company will strictly control the progress of capital investment in 
various projects and keep an eye on the risk of project investment.  
XIII. Registration forms for receptions of surveys, communication, interviews and other 
activities during the reporting period 
√Applicable □ Not applicable  
Time Location Method 
Types of 
objects 
Objects 
Main contents of 
discussions and 
documents provided 
Basic information 
index of surveys 
January 22, Headquarters Telephone Institutions 267 investors Operation status and For details, please 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
70 
2021 conference 
rooms 
communication including 
Invesco Great 
Wall, Great 
Wall Fund, 
China Southern 
Fund 
development plan of 
each business segment 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

February 19, 
2021 
Headquarters 
conference 
rooms 
Telephone 
communication 
Institutions 
151 investors 
including China 
Life Asset 
Management, 
Harvest Fund, 
and BOCOM 
Schroders Fund 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

March 18, 2021 
Winner Medical 
(Huanggang) 
Co., Ltd., 
Winner Medical 
(Chongyang) 
Co., Ltd., 
Winner Medical 
(Jiayu) Co., 
Ltd. 
Field surveys Institutions 
E Fund, Da 
Cheng Fund, 
Manulife Teda 
and many other 
institutions 
Information related to 
each production base  
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

April 20, 2021 
Panorama 
studio 
Others Institutions 
TF Securities, 
CITIC 
Securities, 
Bosera Funds 
and other 
investors 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

April 28, 2021 
Headquarters 
conference 
rooms 
Telephone 
communication 
Institutions 
China Post 
Fund, Fullgoal 
Fund, Qian He 
Capital and 
other investors 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

May 10, 2021 
Headquarters 
conference 
rooms 
Field surveys Institutions 
GF Securities, 
Bosera Funds, 
Guosen 
Securities and 
other investors 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

May 14, 2021 Panorama Others Institutions Investors 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
71 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

May 24, 2021 
Headquarters 
conference 
rooms 
Field surveys Institutions 
Da Cheng 
Fund, Baoying 
Fund 
Operation status of 
each business segment 
For details, please 
refer to Shenzhen 
Stock Exchange 
Interactive 
(http://irm.cninfo.com

 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
72 
Section 4 Corporate Governance 
I. Information about the annual general meeting of shareholders and extraordinary general 
meeting of shareholders held during the reporting period 
1. General meeting of shareholders during the reporting period 
Meeting session Meeting type 
Investor 
participation 
proportion 
Convening date  Date of disclosure  
Resolutions of the 
meeting 
2020 Annual General 
Meeting of 
Shareholders 
Annual general 
meeting of 
shareholders 
89.42% May 10, 2021 May 11, 2021 
Announcement of 
Resolutions of the 
2020 Annual 
General Meeting of 
Shareholders 
(Announcement 
No.:2021-025), 
disclosure website: 
http://www.cninfo.co
m.cn/new/index 
2. The preferred shareholders with voting rights restored request an extraordinary general meeting of 
shareholders 
□ Applicable √ Not applicable  
II. Change of directors, supervisors and senior management 
□ Applicable √ Not applicable  
There were no changes in the directors, supervisors and senior management of the Company during the reporting period. See the  
2020 Annual Report for details. 
III. Profit distribution and capitalization of capital reserve during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
The Company does not plan to distribute cash dividends, transfer shares or increase the share capital of the common reserve fund 
within half a year. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
73 
IV. Implementation of the company's equity incentive plan, employee stock ownership plan or 
other employee incentive measures 
√Applicable □ Not applicable  
On November 27, 2020, the Company held the 15th meeting of the Second Board of Directors and the 9th meeting of the Second 
Board of Supervisors, and on December 15, 2020, it held the 6th extraordinary general meeting of shareholders in 2020. The 
Company deliberated and agreed Proposal on the Company's Restricted Stock Incentive Plan in 2020 (Draft) and Its Abstract at the 
meetings, and proposed to grant 6.5 million of Class II restricted stocks. For details, please refer to Company's Restricted Stock 
Incentive Plan in 2020 (Draft) disclosed by the Company on the website (http://www.cninfo.com.cn) on November 30, 2020.  
On December 18, 2020, the Company held the 17th meeting of the Second Board of Directors and the 11th meeting of the Second 
Board of Supervisors. It deliberated and agreed Proposal on the Proposal on the First Grant of Restricted Stocks to the Incentive 
Objects, and determined that 5.833 million of of Class II restricted stocks should be granted to 1,036 eligible incentive objects. For 
details, please refer to relevant announcement disclosed by the Company on the website (http://www.cninfo.com.cn) on December 22, 
2020. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
74 
Section 5 Environmental Protection and Social Responsibility 
I. Major environmental issues 
Whether the listed company and its subsidiaries are key pollutant discharging units announced by environmental protection 
authorities 
√ Yes □ No  
Company or 
subsidiary 
name 
Names of 
main 
pollutants 
and 
characteristi
c pollutants 
Emission 
mode 
Number of 
discharge 
outlets 
Distribution 
of discharge 
outlets 
Emission 
concentratio

Pollutant 
emission 
standards 
implemente

Total 
emissions 
Total 
emissions 
approved 
Emissions 
beyond 
standards 
Winner 
Medical 
(Chongyang
) Co., Ltd.  
PM, SO2, 
NOX 
/ 1 
Boiler 
discharge 
outlet 
7mg/m3, 
<3mg/m3, 
160mg/m3 
20mg/m3, 
50mg/m3, 
200mg/m3 
NOX: 
1.57T, SO2: 
0.037T 
NOX: 
13.28T/a, 
SO2: 3.32 
T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Chongyang
) Co., Ltd.  
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N, SS 
Direct 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
7.95, 
41mg/L, 
15.3mg/L, 
0.476mg/L, 
5mg/L 
6-9, 
80mg/L, 
20mg/L, 
10mg/L, 
50mg/L 
COD: 
7.86T, 
NH3-N: 
0.227T 
COD: 
57.6T/a, 
NH3-N: 
7.27 T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Jiayu) Co., 
Ltd. 
PM, SO2, 
NOX 
/ 1 
Boiler 
discharge 
outlet 
5.5mg/m3, 
<3mg/m3, 
90mg/m3 
20mg/m3, 
50mg/m3, 
200mg/m3 
NOX: 
1.26T, SO2: 
0.034T 
NOX: 
unlicensed, 
SO2: 
unlicensed 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Jiayu) Co., 
Ltd. 
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N, SS 
Direct 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
7.8, 
24.7mg/L, 
7.4mg/L, 
0.319mg/L, 
9mg/L 
6-9, 
100mg/L, 
20mg/L, 
15mg/L, 
70mg/L 
COD: 
5.87T, 
NH3-N: 
0.01T 
COD: 
34.29T/a, 
NH3-N: 
1.19T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Huanggang
) Co., Ltd.  
PM, SO2, 
NOX 
/ 2 
1#2# boiler 
discharge 
outlet 
19/13mg/m3

<3/<3mg/m
3, 
125/68mg/
m3 
20mg/m3, 
50 mg/m3, 
200mg/m3 
NOX: 
3.41T, SO2: 
0.414T 
NOX: 
23.52T/a, 
SO2: 
unlicensed 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Huanggang
PH, COD, 
BOD, 
Indirect 
discharge 

Sewage 
discharge 
8.2, 
47mg/L, 
13.3mg/L, 
6-9, 
500mg/L, 
300mg/L, 
COD: 
27.59T, 
NH3-N: 
COD: 
90T/a, 
NH3-N: 
Not 
exceeding 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
75 
) Co., Ltd.  NH3-N, SS outlet 0.354mg/L, 
9mg/L 
45mg/L, 
400mg/L 
0.376T 13.5 T/a the standard 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
Co., Ltd. 
PM, SO2, 
NOX 
/ 1 
Boiler 
discharge 
outlet 
6.0mg/m3, 
<3mg/m3, 
122mg/m3 
20mg/m3, 
50mg/m3, 
200mg/m3 
NOX: 
1.71T, SO2: 
0.05T 
NOX: 
16.235T/a, 
SO2: 
4.059T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
Co., Ltd. 
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N, SS 
Indirect 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
7.54, 
72mg/L, 
19.4mg/L, 
0.440mg/L, 
8mg/L 
6-9, 
400mg/L, 
150mg/L, 
30mg/L, 
250mg/L 
COD: 
10.9T/NH3-
N: 1.08T 
COD: 
132.52T/a, 
NH3-N: 
16.57 T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Wuhan) 
Co., Ltd. 
PM, SO2, 
NOX 
/ / / / / / 
No boiler, 
no license 

Winner 
Medical 
(Wuhan) 
Co., Ltd. 
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N,  
Indirect 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
7.79, 
35mg/L, 
11.7mg/L, 
1.48mg/L, 2 
6-9, 
500mg/L, 
300mg/L, 
45mg/L, 64 
COD: 8.1T, 
NH3-N: 
0.8T 
COD: 
61T/a, 
NH3-N: 
6.1T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
Co., Ltd. 
PM, SO2, 
NOX 
/ 1 
Boiler 
discharge 
outlet 
4.9mg/m3, 
<3 mg/m3, 
80mg/m3 
20mg/m3, 
50mg/m3, 
150mg/m 
NOX: 
1.426T, 
SO2: 
0.055T 
NOX: 
10.83T/a, 
SO2: 
3.11T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
Co., Ltd. 
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N, SS 
Indirect 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
8.43, 
26mg/L, 
12.4mg/L, 
0.79mg/L, 
11mg/L 
6-9, 
280mg/L, 
150mg/L, 
25mg/L, 
210mg/L 
COD: 
7.36T, 
NH3-N: 
0.736T 
COD: 
19.48T/a, 
NH3-N: 
1.95T/a 
Not 
exceeding 
the standard 
Yichang 
Winner 
Medical 
Textile Co., 
Ltd. 
PM, SO2, 
NOX 
/ 1 
Boiler 
discharge 
outlet 
Plan to 
monitor in 
H2 
20mg/m3, 
50mg/m3, 
150mg/m3 
Unlicensed Unlicensed 
Not 
exceeding 
the standard 
Yichang 
Winner 
Medical 
Textile Co., 
Ltd. 
PH, COD, 
BOD, 
NH3-N, SS 
Indirect 
discharge 

Sewage 
discharge 
outlet 
Plan to 
monitor in 
H2 
6-9, 
500mg/L, 
300mg/L, 
45mg/L, 
400mg/L 
Without 
production 
waterwater 
Unlicensed 
Not 
exceeding 
the standard 
Construction and operation of pollution prevention and control facilities 
In order to ensure the normal operation of environmental protection facilities, the Company selects advanced, mature and tech nically 
feasible environmental protection facilities and treatment processes, formulates environmental protection responsibility system, 
emergency management system, safe operation rules of environmental protection facilities, etc., assigns special personnel to be 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
76 
responsible for the operation and maintenance of environmental protection facilities, formulates maintenance plan, makes operation 
records and daily monitoring of environmental protection facilities. The environmental protection facilities operate normally, and all 
the pollutant discharge indexes meet the requirements of pollutant discharge permit.  
All subsidiaries build hazardous waste rooms, manage the whole process of hazardous waste, sign entrusted disposal agreements  with 
third-party companies, and regularly transfer them to third parties for treatment.  
 
Environmental impact assessment of construction projects and other administrative permits for environmental protection  
The branches and subsidiaries of Winner Medical Co., Ltd. have implemented the environmental impact assessment system and the  
"three simultaneities" system as required, and have done a good job in the environmental protection acceptance after completion.  
Winner Medical (Chongyang) Co., Ltd.: “Medical absorbent gauze series product line” obtained the EIA approval from 
Environmental Protection Bureau of Chongyang County on September 21, 2005, and passed the environmental protection acceptance 
after completion of Environmental Protection Bureau of Chongyang County on August 22, 2008; “the project of sterile packaging  
and sterile production line” obtained the EIA approval (C.H.S.H [2013] No.07) from Environmental Protection Bureau of Chongyang 
County on March 29, 2013, and passed the environmental protection acceptance after completion of Environmental Protection 
Bureau of Chongyang County on June 26, 2014; “Qingshan plant construction project” went through the environmental impact 
assessment in July 2014 and obtained EIA approval from Environmental Protection Bureau of Chongyang County on November 18, 
2015; the new 6390M2 workshop project” of Xianning Winner Medical (Chongyang) Co., Ltd. completed the declaration of 
registration form on May 17, 2017.  
Winner Medical (Jiayu) Co., Ltd.: “Absorbent cotton project with annual production of 800 tons ” obtained the EIA approval from 
Environmental Protection Bureau of Jiayu County on March 20, 2013, and passed the environmental protection acceptance after 
completion of Environmental Protection Bureau of Jiayu County on September 20, 2014. “Winner Purcotton construction project” 
obtained the EIA approval (J.H.S [2014] No.083) from Environmental Protection Bureau of Jiayu County on December 25, 2014, 
and passed the environmental protection acceptance after completion of Environmental Protection Bureau of Jiayu County on 
September 28, 2017. The environmental impact assessment report of the Winner Industrial Park (Jiayu) Project was approved by the 
Xianning Municipal Bureau of Ecology and Environment on March 15, 2021, with the approval document number Xian Huan Shen 
[2021] No. 21. 
Yichang Winner Medical Textile Co., Ltd.: “Medical gauze project with an annual output of 90 million meters” obtained the EIA 
approval from Environmental Protection Bureau of Zhijiang City on December 19, 2014, and passed the environmental protection 
acceptance after completion of Environmental Protection Bureau of Zhijiang City on October 14, 2015.  
Winner Medical (Tianmen) Co., Ltd.: “Cotton spun laced non-woven fabric and medical dressing products production project” 
obtained the EIA approval (T.H.H. [2015] No.35) from Environmental Protection B ureau of Tianmen City on March 11, 2015. At 
present, phase I of the project has been completed and passed the environmental protection acceptance after completion of 
Environmental Protection Bureau of Tian men City on January 25, 2017; the independent acceptance of phase II will be completed 
on May 10, 2020. “Medical dressing production line automation upgrading and transformation project” obtained the EIA approval  
(T.H.H. [2016] No.23) from Environmental Protection Bureau of Tianmen City on January 19, 2016, and completed the independent 
acceptance on March 23, 2018. 
Winner Medical (Jingmen) Co., Ltd.: “30 million meters per year medical gauze bleaching and refining production line expansion 
project” obtained the EIA approval from Environmental Protection Bureau of Jingmen City on October 18, 1999, and passed the 
environmental protection acceptance after completion of Environmental Protection Bureau of Jingmen City on December 14, 2001;  
“renovation and expansion project o f gauze pad, gauze sheet and shrinkage bandage” obtained the EIA approval from Environmental 
Protection Bureau of Jingmen City on September 23, 2003 and passed the environmental protection acceptance after completion of 
Environmental Protection Bureau of Dongbao District, Jingmen City on August 3, 2005; “degreasing and bleaching medical gauze 
project with annual production of 1,500 tons” obtained the EIA approval from Environmental Protection Bureau of Dongbao Distr ict, 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
77 
Jingmen City on April 5, 2006, and accepted together with the construction project of Purcotton on September 27, 2017; “Winner 
Purcotton construction project” obtained the EIA approval (D.H.H [2016] No.138) from Environmental Protection Bureau of 
Jingmen City on October 19, 2016, and passed the environmental protection acceptance of Environmental Protection Bureau of 
Jingmen City on September 27, 2017; the expansion project of absorbent gauze production line (Purcotton phase II expansion project) 
obtained the EIA approval (J.H.S. [2020] No.112) from Jingmen Municipal Bureau of Ecology and Environment on December 24, 
2020. 
Winner Medical (Huanggang) Co., Ltd.: “Cotton spun laced non-woven fabric production project (phase I and phase II)” obtained 
the EIA approval (E.H.H. [2011] No.628) from Environmental Protection Department of Hubei Province on August 5, 2011; the 
phase I project passed the environmental protection acceptance after completion (E.H.H.[2012] No.348) of Environmental Protec tion 
Department of Hubei Province on May 8, 2012. The Phase II project obtained the EIA approval (H.H.H. [2015] No.304) from 
Environmental Protection Bureau of Huanggang City on December 31, 2015, and the Phase I project passed the environmental 
protection acceptance after completion of Environmental Protection Bureau of Huanggang City on January 24, 2017; “the new 
project of Purcotton distribution center” obtained the EIA approval (H.H.H. [2016] No.114) from Environmental Protection Bureau 
of Huanggang City on June 27, 2016, and the independent acceptance of the project was completed on October 10, 2018; the “boiler 
transformation project” obtained the EIA approval (H.H.H. [2018] No.20) from Environmental Protection Bureau of Huanggang City 
on January 29, 2018, and completed self acceptance on November 14, 2019; the “foam coiled material production line project 
(expansion)” obtained the EIA approval (H.H.H. [2018] No.26) from Environmental Protection Bureau of Huanggang City on 
February 5, 2018, and completed the project's independent acceptance on October 8, 2018; the “construction project of high-end 
dressing production line” obtained the EIA approval (H.H.H. [2018] No.178) from Environmental Protection Bureau of Huanggang 
City on November 6, 2018, and the project is currently in the construction period and has not been completed; the “upgrading and 
transformation project of medical protective products” obtained the EIA approval (H.H.H. [2020] No.109) from Huanggang 
Municipal Bureau of Ecology and Environment on July 20, 2020, which is under acceptance. 
Winner Medical (Wuhan) Co., Ltd.: “Hubei Winner Medical Co., Ltd. cotton spunlace non-wovens and products production 
project” obtained the EIA approval (X.S.P.Zi [2017] No.68) from Administrative Approval Bureau of Xinzhou District, Wuhan Cit y 
on July 12, 2017 (see Annex 3 for the approval), and completed the independent acceptance of Phase I on January 18, 2020; “R&D 
center construction project” obtained the EIA approval (X.S.P.Zi [2018] No.193) from Administrative Approval Bureau of Xinzhou 
District, Wuhan City on December 24, 2018 (see Annex 4 for the approval), but the project has not started construction yet; “new 
electron accelerator irradiation device project” obtained the EIA approval (W.H.G. [2018] No.5) from Wuhan Environmental 
Protection Bureau on January 15, 2018, and the independent acceptance of phase I was completed on May 15, 2020. The 
environmental impact report form of the protective product upgrading project was approved by Administrative Approval Bureau of 
Xinzhou District on May 7, 2021, with the approval number of Xin Shen Pi Zi [2021] No. 95.  
 
Emergency plan for environmental emergencies  
In order to further improve the emergency management system of environmental pollution accidents, improve the ability of branches 
and subsidiaries of Winner Medical Co., Ltd. to deal with major envir onmental pollution accidents to ensure the safety of production 
and operation, improve the ability of employees to deal with accidents, standardize the Company's emergency management and 
corresponding emergency procedures, and implement emergency rescue work in a timely and effective manner, prevent and reduce 
the occurrence of accidents to the greatest extent, branches and subsidiaries of Winner Medical Co., Ltd. have set up an 
environmental accident emergency leading group and formulated the Emergency Plan for Environmental Accidents. The branches 
and subsidiaries of Winner Medical Co., Ltd. have prepared the emergency plans for environmental accidents according to the 
requirements, and sent them to the local environmental protection authorities for record. They also conduct regular emergency drills 
for environmental emergencies. 
 
Environmental self-monitoring scheme 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
78 
The Company implements the environmental self-monitoring scheme according to the requirements of the pollutant discharge permit, 
and detects the pollutants through the methods of manual testing + entrusted monitoring + online monitoring. The online monitoring 
system of enterprises with production wastewater discharge carries out real-time monitoring and networking with the competent 
government departments. The entrusting party of the online monitoring equipment carries out the operation and maintenance of the 
online monitoring equipment, and the manual testing and entrusted monitoring results are released in time on the provincial p ollutant 
platform.  
Note: the self-monitoring scheme is stipulated in the pollutant discharge permit, and the pollutant discharge permit and 
self-monitoring scheme are made public on the national pollutant discharge permit management platform. Monitoring data shall be 
entered into the pollution source monitoring information management platform of Hubei Province. 
 
Administrative penalties imposed due to environmental issues during the reporting period 
Company or 
subsidiary name 
Reasons for penalty Violations Punishment 
Impacts on the 
production and 
operation of listed 
companies 
Rectification 
measures of the 
Company 
None None None None None None 
Other environmental information that should be disclosed 
None 
Other information related to environmental protection 
None 
The Company needs to comply with the disclosure requirements of the No. 17 Guideline of Shenzhen Stock Exchange for Industry 
Information Disclosure of Listed Companies Engaging in Textile and Apparel Business. 
Environmental compliance of the Company during the reporting period 
II. Social responsibility 
Winner Medical has been founded for almost thirty years, and kept on upholding the determinations of “To enhance your health, life 
and well-being” and “Purcotton Changes the World” to continue to promote the progress of and efforts to medical consumables, so as 
to provide consumers with better quality products and explore more beneficial practices for the benefit of mankind.  
(1) Pick up courage to move forward and fight against the pandemic. 
Time is of the essence, and Winner Medical is always at the warfront against the pandemic. After the outbreak of COVID-19 
pandemic, the Mask Shop of Winner Medical (Huanggang), as well as Protective Product Shops of Winner Medical (Jiayu) and 
Winner Medical (Chongyang), as the manufacturer who supplying the protective materials that were badly needed at frontlines, kept 
working overtime during the Spring Festival, so as to fully guarantee the production and supply of protective materials. The 
Company overcame the huge impact on production caused by the shortage of raw materials and supplies as well as rising prices, and 
successfully achieved a several-fold expansion of production capacity. The Company provided 108.9 million masks and 114,000 
pieces of protective clothing on January 26, 2020; nearly 300 million masks and 3 million pieces of protective clothing on March 31, 
2020; and 700 million masks, 5 million pieces of protective clothing, and 5 million surgical and isolation gowns on May 31, 2020. 
Most of these were delivered to the most urgently needed hospitals and pandemic prevention institutions in China. At the end of 
December 2020, a total of nearly 4 billion masks and more than 86 million pieces of protective clothing, isolation and surgical gowns 
were delivered to the most affected areas around the world. 
(2) Be honesty and fulfill the dream of pure cotton 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
79 
Since the creation of the first piece of cotton tissue in Purcotton in 2009, the Company has sold more than 13 million pure c otton 
garments and bedding, more than 21.5 billion cotton tissues and more than 6.8 million non-woven environmental protection shopping 
bags, which help reduce the use and emission of tens of thousands of tons of chemical fibers, and protect tens of thousands of trees 
from being cut down. The innovation is conductive to environmentally-friendly development.  
(3) Support the frontline, and assume social responsibility 
In January 2021, Hebei Province was hit by the COVID-19 pandemic for a second time. The Company donated materials worth of 
600,000 yuan (incl. N95 masks and disposable protective clothing) to Pandemic Prevention and Control Office of Luancheng District, 
Shijiazhuang City, aiming to help Hebei Province to fight against the pandemic. 
In late July 2021, Henan Province was hit by torrential rains that touched the nation's attention. The Company and its subsidiary, 
Purcotton, donated about 18 million yuan worth of pure cotton tissues, wet tissues, baby diapers, sanitary pads and other disaster 
relief materials to Henan Women's Federation and Henan Women's and Children's Development Foundation through Shenzhen 
Women's Federation and Shenzhen Women's and Children's Development Foundation. Winner Medical donated about 3.3 million 
yuan worth of medical and health materials to Zhengzhou Welfare Institute, Zhengzhou Women's and Children's Hospital, the First 
Affiliated Hospital of Zhengzhou University and other institutions and hospitals to make a modest contribution to the disaste r relief 
work. 
(4) Care for women and children, guard people’s health 
In March 2021, Purcotton, the subsidiary of the Company, participated in the Care Action themed on “Assisting Women to Brightly 
Bloom” organized by Shenzhen Women's and Children's Development Foundation in celebration of the Women’s Day, to present 
gifts for female workers at the frontlines of pandemic control and women in need in the community, including masks, sanitary pads, 
cotton tissues and other feminine care products, as well as socks, gauze square towels, alcohol tablets and other daily needs . 
In May 2021, on the occasion of Nurses' Day, the Company donated masks worth a total of 945,000 yuan to dozens of hospitals in 
China to help healthcare workers prevent occupational exposure and protect themselves from infection control. In the same mon th, 
on the National Disability Day, the Company as a member of “Dingdong FSC Pharmaceutical Alliance” donated a total of 370,000 
yuan worth of medicines and medical kits to help people with disabilities. 
In June 2021, the Company donated 25,000 pieces of “Wow! Shadow” theme co-branded masks to SUSTECH Experimental 
Education Group No. 1 Primary School in Shenzhen to help elementary school students realize their entrepreneurial dreams and 
spread traditional Chinese culture. In the same month, as a co-sponsor of the # Weaving Youth Action # public welfare project, 
Purcotton, the subsidiary of the Company, donated a total of 8.9 million yuan worth of cotton materials such as classic pure cotton 
tissue, cotton wet tissues and cotton knitting sets, in the hope of bringing peace of mind and happiness to children in the depths of the 
mountains and protecting the healthy growth of young people.  
In the past 30 years, Winner Medical which has three top brands including Winner, Purcotton and PureH2B has strived to achieve 
synergistic development of the medical and consumer sectors, and will not waver to continue to implement innovation-driven and 
high-quality development strategy. It will make efforts to build resource-saving and environmentally friendly development model, 
continue to improve the Company's social responsibility system, and truly put into practice the development vision of “making life 
better” and “Purcotton Changes the World”. 
 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
80 
Section 6 Important Issues 
1. Commitments of the Company's actual controller, shareholders, related parties, acquirers 
and other parties related to the Company's commitments that have been fulfilled during the 
reporting period and those that have been overdue as of the end of the reporting period  
□ Applicable √ Not applicable  
During the reporting period, there were no commitments of the Company's actual controller, shareholders, related parties, acquirers 
and other parties related to the Company's commitments that have been fulfilled during the reporting period and those that have been 
overdue as of the end of the reporting period 
II. Non-operating occupation of funds of listed companies by controlling shareholders and 
other related parties 
□ Applicable √ Not applicable  
No non-operating occupation of funds of listed companies by controlling shareholders and their related parties during the reporting 
period. 
III. Illegal external guarantee 
□ Applicable √ Not applicable  
No illegal external guarantee of the Company during the reporting period. 
4. Appointment of and dismissal of accounting firms 
Whether the semi-annual financial report is audited 
□Yes √No  
The Company's semi-annual report has not been audited.  
V. Explanations of the Board of Directors and the Board of Supervisors on the “Non-standard 
Auditor's Report” of the Accounting Firm During the Reporting Period 
□ Applicable √ Not applicable  
VI. Explanation of the Board of Directors on the “Non-standard Auditor's Report” of the 
Previous Year 
□ Applicable √ Not applicable  
VII. Matters Related to Bankruptcy and Reorganization 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
81 
No bankruptcy reorganization of the Company during the reporting period. 
VIII. Litigation matters 
Major litigation and arbitration matters 
√Applicable □ Not applicable  
Basic information 
of litigation 
(arbitration) 
Amount 
involved 
(RMB 
10,000) 
Whether to form 
estimated 
liabilities 
Progress of 
litigation 
(arbitration) 
Trial result and 
influence of 
litigation 
(arbitration) 
Implementation 
of litigation 
(arbitration) 
judgment 
Date of 
disclosure 
Disclosure 
index 
Winner Medical 
(Tianmen), 
Shenzhen 
Purcotton, Winner 
Medical 
(Huanggang) v. 
China National 
Intellectual 
Property 
Administration, 
administrative 
dispute case of 
patent invalidation 
0 No 
On June 2, 
2020, the 
Reexaminati
on and 
Invalidation 
Department 
of the Patent 
Office of 
China 
National 
Intellectual 
Property 
Administrati
on issued 
the Decision 
on 
Examinatio
n of 
Invalidation 
Request, 
which 
decided to 
declare the 
patent right 
of 
“production 
method of 
cotton 
non-woven 
medical 
dressings” 
(Patent No. 
ZL2005100
33147.1, 
If the lawsuit does 
not support the 
plaintiff's claim, 
the patent is 
finally found to be 
invalid. The 
reason for the 
patent invalidation 
decision is not that 
the Company and 
/ or the patent 
infringes the 
rights of others. 
Therefore, the 
Company can still 
use the technology 
and will not have 
a significant 
adverse impact on 
the normal 
production and 
operation of the 
company 
N/A   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
82 
valid until 
February 6, 
2025) 
invalid. On 
August 26, 
2020, 
Winner 
Medical 
(Tianmen), 
Shenzhen 
Purcotton, 
Winner 
Medical 
(Huanggang
) filed a 
lawsuit to 
Beijing 
Intellectual 
Property 
Court in 
accordance 
with the 
provisions 
of the Patent 
Law for 
revocation 
of the patent 
invalidation 
decision. On 
August 28, 
2020, 
Beijing 
Intellectual 
Property 
Court issued 
the Notice 
of 
Acceptance 
of 
Administrati
ve Case. On 
May 17, 
2021, the 
case was 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
83 
heard by the 
Beijing 
Intellectual 
Property 
Court, and 
as of the 
disclosure 
date of the 
report, the 
Beijing 
Intellectual 
Property 
Court has 
not yet 
made 
sentences. 
Winner Medical v. 
the People's 
Government of 
Zijin County, 
arbitration case of 
contract dispute 
[Case No.: (2019) 
G.G.Z Zi No. 095] 
55,565.53 No 
The 
Company 
has received 
the award of 
(2019) 
G.G.Z Zi 
No. 095 
Case. 
The ruling 
confirmed that the 
original 
Investment 
Agreement was 
terminated, and 
the People's 
Government of 
Zijin County had 
to bear the 
lawyer's fees, 
legal costs and 
other expenses 
totaling 2.6553 
million yuan, 
return 3 million 
yuan of land 
transfer deposit to 
the Company, and 
compensate for 
economic losses 
of 550 million 
yuan. The land, 
above-ground 
buildings, 
equipment and 
facilities and 
relevant 
As of the 
disclosure date 
of the report, the 
company has 
received a land 
transfer deposit 
of 3 million 
yuan and a 
compensation 
payment of 314 
million yuan 
returned by the 
People’s 
Government of 
Zijin County. 
The Company 
has handed over 
the project site, 
above-ground 
buildings, 
equipment and 
facilities and 
supporting 
materials to the 
People’s 
Government of 
Zijin County. 
  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
84 
supporting 
materials of 
Heyuan Winner 
investment and 
construction 
project were 
handed over to the 
People's 
Government of 
Zijin County. 
There will be no 
adverse impact on 
the Company. 
Other litigation matters  
√Applicable □ Not applicable  
Basic information 
of litigation 
(arbitration) 
Amount 
involved 
(RMB 
10,000) 
Whether to form 
estimated 
liabilities 
Progress of 
litigation 
(arbitration) 
Trial result and 
influence of 
litigation 
(arbitration) 
Implementation 
of litigation 
(arbitration) 
judgment 
Date of 
disclosure 
Disclosure 
index 
Total of other 
small claims 
297.61 No 
In the 
process of 
proceeding 
according to 
the 
litigation 
process, the 
plaintiffs of 
some cases 
withdrew, 
some cases 
were closed 
through 
mediation, 
and the 
departmenta
l cases are 
under trial 
No significant 
impacts on the 
Company's 
production and 
operation 
The case closed 
by mediation 
has been 
fulfilled 
  
IX. Punishment and rectification 
□ Applicable √ Not applicable  
No punishment or rectification of the Company during the reporting period. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
85 
X. Credit conditions of the company, its controlling shareholders and actual controllers  
√Applicable □ Not applicable  
During the reporting period, the Company and its controlling shareholder and the actual controller did not have any outstanding court 
judgments or outstanding debts of significant amount due to be settled.  
XI. Major connected transactions 
1. Connected transactions related to daily operation 
□ Applicable √ Not applicable  
There were no connected transactions related to the daily operation of the Company during the reporting period.  
2. Connected transactions arising from the acquisition or sale of assets or equity 
□ Applicable √ Not applicable  
No connected transactions arising from the acquisition or sale of assets or equity of the Company during the reporting period. 
3. Connected transaction of joint foreign investments 
□ Applicable √ Not applicable  
No connected transactions of joint foreign investment of the Company during the reporting period.  
4. Related credit and debt transactions 
√Applicable □ Not applicable  
Whether there are non-operating related debt transactions 
□Yes √No  
The Company does not have non-operating related debt transactions during the reporting period. 
5. Transactions with the related finance companies and the finance companies controlled by the 
Company 
□ Applicable √ Not applicable  
There are no deposits, loans, credits or other financial operations between the Company and the finance companies with which it has 
affiliated relationships, or between the finance companies controlled by the Company and related parties.  
6. Other major connected transactions 
□ Applicable √ Not applicable  
No other major connected transactions of the Company during the reporting period. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
86 
XII. Major contracts and their performance 
1. Trusteeship, contracting and lease 
(1) Trusteeship 
□ Applicable √ Not applicable  
No trusteeship of the Company during the reporting period.  
(2) Contracting 
□ Applicable √ Not applicable  
No contracting of the Company during the reporting period. 
(3) Lease 
√Applicable □ Not applicable  
Lease description 
The Company's major leased assets are self-operated store leases, all of which have been recognized as right-of-use assets in 
accordance with the requirements of the new leasing standards, and there are no other significant leased assets. For details, see 
Section 10. Financial Statements \7. Notes to consolidated financial statements \25. Right-of-use assets. 
Project bringing the profits or losses more than 10% of the total profits of the Company in the reporting period to the Company 
□ Applicable √ Not applicable  
No lease project bringing the profits or losses more than 10% of the total profits of the Company in the reporting period to the 
Company during the reporting period.  
2. Major guarantee 
□ Applicable √ Not applicable  
No major guarantees of the Company during the reporting period.  
3. Major contracts for daily operation 
Unit: 
Name of the 
Company to 
the contract 
Name of the 
other party to 
the contract 
Total contract 
amount 
Progress of 
contract 
performance 
Amount of 
sales revenue 
recognized 
during the 
reporting 
period 
Cumulative 
amount of 
sales revenue 
recognized 
Collection 
status of 
accounts 
receivable  
Any 
significant 
change in the 
conditions 
that may 
affect the 
performance 
of major 
contracts 
Any 
significant 
risk that may 
hamper the 
performance 
of contracts 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
87 
4. Other major contracts 
□ Applicable √ Not applicable  
No other major contracts of the Company during the reporting period. 
13. Explanation of other major matters 
□ Applicable √ Not applicable  
There are no other significant matters that the Company needs to explain in the reporting period.  
14. Major matters of the Company's subsidiaries 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
88 
Section 7 Changes in Shares and Shareholders 
I. Change in shares 
1. Change in shares 
Unit: share 
 
Before this change Increase/decrease (+, -) After this change 
Quantity Proportion 
New issue 
of shares 
Share 
donation 
Share 
capital 
increase 
from 
reserved 
funds 
Others Subtotal Quantity 
Proportio

I. Restricted shares 
381,502,4
51 
89.45%    
(2,543,539

(2,543,539

378,958,9
12 
88.85% 
1. State shareholding          
2. State legal person 
shareholding 
8,535,444 2.00%    (43,136) (43,136) 8,492,308 1.99% 
3. Other domestic 
holdings 
82,525,72

19.35%    
(2,497,970

(2,497,970

80,027,75

18.76% 
Wherein: domestic 
legal person 
shareholding 
77,572,68

18.19%    (11,535) (11,535) 
77,561,15

18.19% 
Domestic natural 
person 
shareholding 
12,655 0.00%    (12,655) (12,655) 0 0.00% 
Fund financial 
products, etc. 
4,940,384 1.16%    
(2,473,780

(2,473,780

2,466,604 0.58% 
4. Foreign shareholding 
290,441,2
81 
68.10%    (2,433) (2,433) 
290,438,8
48 
68.10% 
Wherein: foreign 
legal person 
shareholding 
290,441,2
81 
68.10%    (2,433) (2,433) 
290,438,8
48 
68.10% 
Foreign natural 
person 
shareholding 
       0  
II. Unrestricted shares 44,989,85 10.55%    2,543,539 2,543,539 47,533,39 11.15% 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
89 
7 6 
1. RMB common share 
44,989,85

10.55%    2,543,539 2,543,539 
47,533,39

11.15% 
2. Foreign shares listed in 
China 
         
3. Foreign shares listed 
abroad 
         
4. Others          
III. Total amount of shares 
426,492,3
08 
100.00%    0 0 
426,492,3
08 
100.00% 
Causes for change in shares  
√Applicable □ Not applicable  
The 2,965,739 shares restricted for sale under the offline placement at the time of the Company's initial public offering were listed for 
circulation on March 17, 2021 upon the expiration of the six-month lock-up period, resulting in a decrease of 2,965,739 shares in the 
Company's restricted shares. In addition, the number of shares lent under the China International Capital Corporation Limited - China 
Merchants Bank - CICC Fengzhong No.26 employee participating in the GEM strategic placement collective asset management plan 
for the strategic placement decreased by 422,200 shares, resulting in an increase of 422,200 shares in the Company's restricted shares. 
In summary, the Company's restricted shares decreased by 2,543,539 shares during the reporting period.  
Approval of changes in shares  
□ Applicable √ Not applicable  
Transfer of share changes 
□ Applicable √ Not applicable  
Implementation progress of share repurchase 
□ Applicable √ Not applicable  
Implementation progress of reducing repurchased shares by centralized competitive bidding 
□ Applicable √ Not applicable  
Influence of share changes on the basic EPS, diluted EPS, net assets per share attributable to common shareholders of the company 
and other financial indexes in the most recent year and the most recent period 
□ Applicable √ Not applicable  
Other information the company deems necessary or required by the securities regulatory authorities to disclose  
□ Applicable √ Not applicable  
2. Changes in restricted shares 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: share 
Shareholder's 
name 
Number of 
restricted shares 
at the beginning 
of the period 
Number of shares 
released from 
restricted sale in 
current period 
Number of 
restricted shares 
increased in 
current period 
Number of 
restricted shares 
at the end of the 
period 
Reasons for 
restricted sale  
The proposed 
date of lifting the 
restricted sale  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
90 
IPO offline 
placement of 
restricted shares 
2,965,739 2,965,739 0 0 
10% of the final 
allocated 
accounts of the 
offline issuance 
part of the IPO 
are restricted 
according to the 
lottery results 
March 17, 2021 
China 
International 
Capital 
Corporation 
Limited - China 
Merchants Bank - 
CICC Fengzhong 
No.26 employee 
participating in 
the GEM 
strategic 
placement 
collective asset 
management plan 
2,044,404 0 422,200 2,466,604 
Strategic 
placement 
September 17, 
2021 
Total 5,010,143 2,965,739 422,200 2,466,604 -- -- 
II. Securities issuance and listing 
□ Applicable √ Not applicable  
III. Number and shareholding of the Company's shareholders  
Unit: share 
Total number of common 
shareholders at the end of the 
reporting period 
33,529 
Total number of preferred 
shareholders with voting 
rights restored at the end of 
the reporting period (if any) 
(see Note 8) 

Total number of 
shareholders 
holding special 
voting shares (if 
any) 

Shareholding of common stockholders holding more than 5% of the shares or the top 10 shareholders 
Shareholder's 
name 
Shareholder 
nature 
Shareholding ratio 
Numb
er of 
shares 
held 
at the 
end of 
Increase 
or 
decreas
e during 
the 
reportin
Numbe
r of 
shares 
held 
with 
limited 
Number 
of shares 
held with 
unlimited 
sales 
condition
Pledge, mark or frozen 
Status of shares Quantity 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
91 
the 
report
ing 
period 
g period sales 
conditi
ons 

Wenjian Group 
Company 
Limited 
Overseas 
legal person 
68.10% 
290,4
38,84


290,43
8,848 
0   
Beijing 
Sequoia 
Xinyuan 
Equity 
Investment 
Center (limited 
partnership) 
Domestic 
non-state 
legal person 
8.09% 
34,50
0,000 

34,500
,000 
0   
Shenzhen 
Kangsheng 
Investment 
Partnership 
(limited 
partnership) 
Domestic 
non-state 
legal person 
5.01% 
21,37
1,232 

21,371
,232 
0   
Shenzhen 
Kangxin 
Investment 
Partnership 
(limited 
partnership) 
Domestic 
non-state 
legal person 
2.66% 
11,33
4,400 

11,334,
400 
0   
Shenzhen 
Capital Group 
Co., Ltd. 
State legal 
person 
1.99% 
8,492,
308 

8,492,
308 
0   
Shenzhen 
Kanglong 
Investment 
Partnership 
(limited 
partnership) 
Domestic 
non-state 
legal person 
1.60% 
6,844,
432 

6,844,
432 
0   
Shenzhen 
Kangli 
Investment 
Partnership 
(limited 
partnership) 
Domestic 
non-state 
legal person 
0.82% 
3,511,
088 

3,511,0
88 
0   
China Others 0.58% 2,466, 422,200 2,466, 0   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
92 
International 
Capital 
Corporation 
Limited - 
China 
Merchants 
Bank - CICC 
Fengzhong 
No.26 
employee 
participating in 
the GEM 
strategic 
placement 
collective asset 
management 
plan 
604 604 
Schroder 
Investment 
Management 
(Hong Kong) 
Limited - 
Schroder ISF* 
China A. Fund 
(Exchange) 
Overseas 
legal person 
0.45% 
1,937,
125 
1,937,1
25 

1,937,12

  
Schroder 
Investment 
Management 
(Hong Kong) 
Limited - 
Schroder ISF* 
Greater China 
(Exchange) 
Overseas 
legal person 
0.40% 
1,703,
765 
1,703,7
65 

1,703,76

  
Situation of strategic 
investors or general legal 
persons becoming the top 10 
shareholders due to the 
allotment of new shares (if 
any) (see note 3) 
China International Capital Corporation Limited - China Merchants Bank - CICC Fengzhong No.26 
employee participating in the GEM strategic placement collective asset management plan has been 
frozen for one year due to the placement of new shares for Top 10 shareholders of the Company. The 
plan will be released on September 17, 2021. 
Description of the 
above-mentioned shareholder 
association or concerted 
action 
N/A 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
93 
Description of the above 
shareholders involved in 
entrusting / entrusted voting 
right and waiver of voting 
right 
N/A 
Special note on the existence 
of repurchase special 
accounts among the Top 10 
shareholders (see Note 11) 
N/A 
Shareholding of top 10 shareholders with unlimited sales conditions  
Shareholder's name 
Number of shares with unlimited sales conditions held at the 
end of the reporting period 
Share type 
Share type Quantity 
Schroder Investment 
Management (Hong Kong) 
Limited - Schroder ISF* 
China A. Fund (Exchange) 
1,937,125 
RMB common 
share 
1,937,125 
Schroder Investment 
Management (Hong Kong) 
Limited - Schroder ISF* 
Greater China (Exchange) 
1,703,765 
RMB common 
share 
1,703,765 
JPMORGAN CHASE 
BANK, NATIONAL 
ASSOCIATION 
899,457 
RMB common 
share 
899,457 
China Construction Bank 
Corporation-Bank of 
Communications Schroder 
kernel driven hybrid 
securities investment funds 
835,031 
RMB common 
share 
835,031 
China CITIC Bank Co., Ltd.
-Bank of Communications 
Schroder new vitality flexible 
allocation of hybrid securities 
investment funds 
773,160 
RMB common 
share 
773,160 
Schroder Investment 
Management (Hong Kong) 
Limited - Schroder ISF* 
China Opportunities 
(Exchange) 
625,871 
RMB common 
share 
625,871 
China Construction Bank 
Corporation - Zhong Ou 
GEM One-Year Interval 
535,897 
RMB common 
share 
535,897 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
94 
Hybrid Fund 
Hong Kong Securities 
Clearing Company Ltd.  
514,788 
RMB common 
share 
514,788 
Schroder Investment 
Management Co., Ltd. - 
Schroder China Equity Alpha 
Fund 
416,400 
RMB common 
share 
416,400 
Agricultural Bank of China 
Limited-Bank of 
Communications Schroder 
regular payment double 
interest balanced hybrid 
securities investment funds 
385,027 
RMB common 
share 
385,027 
Description of the association 
or concerted action between 
top 10 public shareholders 
with unlimited sales 
conditions, and between top 
10 public shareholders with 
unlimited sales conditions and 
top 10 shareholders 
N/A 
Explanation of Top 10 
common shareholders’ 
participation in the securities 
margin trading (if any) (see 
Note 4) 
N/A 
Whether the company has a voting rights differential arrangement  
□ Applicable √ Not applicable  
Whether the Company’s top 10 common shareholders and op 10 common shareholders with unlimited sales conditions agreed on a 
repurchase transaction during the reporting period 
□Yes √No  
The Company’s top 10 common shareholders and op 10 common shareholders with unlimited sales conditions did not agree on a 
repurchase transaction during the reporting period 
IV. Changes in shareholdings of directors, supervisors and senior management 
□ Applicable √ Not applicable  
There were no changes in the shareholdings of directors, supervisors and senior management of the Company during the reporting 
period. See the 2020 Annual Report for details.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
95 
V. Changes in controlling shareholders or actual controllers  
Change of controlling shareholders during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
No change in controlling shareholders during the reporting period. 
Changes in actual controller during the reporting period 
□ Applicable √ Not applicable  
No change in actual controller during the reporting period.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
96 
Section 8 Preferred Shares-related Information 
□ Applicable √ Not applicable  
No preferred shares of the Company during the reporting period.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
97 
Section 9 Bond-related Information 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
98 
Section 10 Financial Statements 
I. Auditor's Report 
Whether the semi-annual report is audited 
□Yes √No  
The Company's semi-annual financial statements have not been audited.  
II. Financial Statements 
Unit of statements in financial notes: RMB 
1. Consolidated Balance Sheet 
Prepared by: Winner Medical Co., Ltd.  
June 30, 2021 
Unit: yuan 
Item June 30, 2021 December 31, 2020 
Current assets:   
Cash and cash equivalents  4,700,529,527.85 4,162,539,245.78 
Deposit reservation for balance    
Lending funds   
Tradable monetary assets 2,707,384,233.24 4,131,178,589.44 
Derivative financial assets   
Notes receivable   
Accounts receivable  863,667,816.94 844,317,708.12 
Accounts receivable financing 9,263,087.17 18,182,662.70 
Advances to suppliers 179,107,611.07 124,031,239.05 
Insurance premiums receivables   
Reinsurance premium receivable   
Receivable reserve for reinsurance 
contract 
  
Other receivables 343,344,829.42 458,174,652.72 
Including: Interest receivable    
Dividends receivable    
Monetary assets purchased under   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
99 
resale agreements 
Inventory 1,264,465,555.25 1,216,486,940.21 
Contract assets   
Assets held for sales   
Non-current assets due within a 
year 
  
Other current assets 317,280,449.51 35,184,227.09 
Total current assets 10,385,043,110.45 10,990,095,265.11 
Non-current assets:   
Loans and advances   
Debt investment   
Other debt investments   
Long-term receivables   
Long-term equity investment 15,079,827.94 13,424,230.41 
Other equity instrument 
investments 
  
Other non-current financial assets   
Investment in real estates   
Fixed assets 1,437,854,645.76 1,400,749,050.00 
Construction in progress 104,425,911.11 61,383,340.97 
Productive biological assets   
Oil and gas assets   
Right-of-use assets 551,278,768.29  
Intangible assets 205,887,320.95 208,325,103.79 
Development expenditure   
Goodwill   
Long-term unamortized expenses 130,081,773.95 121,335,007.33 
Deferred income tax assets 149,595,514.56 143,132,351.08 
Other non-current assets 133,729,374.90 63,807,415.75 
Total non-current assets 2,727,933,137.46 2,012,156,499.33 
Total assets 13,112,976,247.91 13,002,251,764.44 
Current liabilities   
Short-term loans  150,071,416.66 
Borrowings from the Central Bank   
Borrowing funds   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
100 
Tradable monetary liabilities    
Derivative financial liabilities    
Notes payable 69,765,505.06 29,418,100.00 
Accounts payable  568,615,255.29 726,577,306.94 
Advance from customers   
Contract liabilities 328,875,043.44 530,188,257.63 
Monetary assets sold for 
repurchase 
  
Deposits from customers and 
interbank 
  
Acting trading securities   
Acting underwriting securities   
Payroll payable 125,171,666.85 169,957,077.81 
Taxes payable 109,204,542.63 444,381,369.49 
Other payables 615,888,545.12 352,543,008.89 
Including: Interest payable    
Dividends payable  200,000,000.00  
Fees and commissions payable    
Dividend payable for reinsurance   
Liabilities held for sales   
Non-current liabilities due within 
one year 
  
Other current liabilities 16,270,217.30 23,638,266.47 
Total current liabilities 1,833,790,775.69 2,426,774,803.89 
Non-current liabilities   
Reserve fund for insurance 
contracts 
  
Long-term loans   
Bonds payable   
Including: Preferred stock   
Perpetual bond   
Lease liabilities 616,985,285.44  
Long-term payable   
Long-term payroll payable    
Estimated liabilities   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
101 
Deferred income 115,665,393.69 94,921,260.87 
Deferred income tax liabilities  13,473,459.98 12,165,608.24 
Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities 746,124,139.11 107,086,869.11 
Total liabilities 2,579,914,914.80 2,533,861,673.00 
Owner's equity:   
Capital stock 426,492,308.00 426,492,308.00 
Other equity instruments   
Including: Preferred stock   
Perpetual bond   
Additional paid-in capital 4,613,368,622.92 4,481,709,983.24 
Less: treasury stock   
Other comprehensive income (1,251,154.32) (1,111,035.08) 
Special reserve   
Surplus reserve 420,212,778.13 420,212,778.13 
General risk reserve   
Undistributed profit 5,059,853,948.96 5,126,630,011.14 
Total shareholders’ equity attributable 
to the owners of parent company 
10,518,676,503.69 10,453,934,045.43 
Noncontrolling interest 14,384,829.42 14,456,046.01 
Total shareholders’ equity 10,533,061,333.11 10,468,390,091.44 
Total liabilities and equity 13,112,976,247.91 13,002,251,764.44 
Legal representative: Li Jianquan     Chief Financial Officer: Fang Xiuyuan     Head of accountingoffice : Wu Kezhen 
2. Balance sheet of parent company 
Unit: yuan 
Item June 30, 2021 December 31, 2020 
Current assets:   
Cash and cash equivalents 3,860,008,726.73 3,669,286,043.43 
Tradable financial assets 1,664,858,598.16 3,779,510,798.34 
Derivative financial assets   
Notes receivable   
Accounts receivable  566,565,311.15 679,644,839.39 
Accounts receivable financing 9,263,087.17 26,281,743.01 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
102 
Advances to suppliers 1,994,666,629.63 1,141,185,179.88 
Other receivables 224,254,705.29 361,160,139.37 
Including: Interest receivable    
Dividends receivable    
Inventory 273,636,246.87 244,264,320.15 
Contract assets   
Assets held for sales   
Non-current assets due within a 
year 
  
Other current assets 236,311,739.18 2,986,600.60 
Total current assets 8,829,565,044.18 9,904,319,664.17 
Non-current assets:   
Debt investment   
Other debt investments   
Long-term receivables   
Long-term equity investment 919,730,512.09 738,074,914.56 
Other equity instrument 
investments 
  
Other non-current financial assets   
Investment in real estates   
Fixed assets 49,946,853.37 47,677,210.41 
Construction in progress 5,509,692.70 625,889.08 
Productive biological assets   
Oil and gas assets   
Right-of-use assets 69,456,113.49  
Intangible assets 11,576,658.89 11,093,821.43 
Development expenditure   
Goodwill   
Long-term unamortized expenses 4,435,315.80 4,270,865.79 
Deferred income tax assets 27,997,121.37 18,761,956.53 
Other non-current assets 30,473,036.20 7,420,450.61 
Total non-current assets 1,119,125,303.91 827,925,108.41 
Total assets 9,948,690,348.09 10,732,244,772.58 
Current liabilities   
Short-term loans  120,071,416.66 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
103 
Tradable financial liabilities    
Derivative financial liabilities    
Notes payable  8,757,000.00 
Accounts payable  399,264,345.80 734,959,933.53 
Advance from customers   
Contract liabilities 278,286,169.30 483,370,540.77 
Payroll payable 27,635,972.03 57,086,457.61 
Taxes payable 53,338,428.78 332,551,933.15 
Other payables 484,550,934.28 261,840,719.70 
Including: Interest payable    
Dividends payable  200,000,000.00  
Liabilities held for sales   
Non-current liabilities due within 
one year 
  
Other current liabilities 5,383,827.69 14,855,171.12 
Total current liabilities 1,248,459,677.88 2,013,493,172.54 
Non-current liabilities   
Long-term loans   
Bonds payable   
Including: preferred stock   
Perpetual bond   
Lease liabilities 70,238,412.51  
Long-term payable   
Long-term payroll payable    
Estimated liabilities   
Deferred income 21,413,050.50 22,798,583.10 
Deferred income tax liabilities  3,728,789.72 1,426,619.75 
Other non-current liabilities   
Total non-current liabilities 95,380,252.73 24,225,202.85 
Total liabilities 1,343,839,930.61 2,037,718,375.39 
Owner's equity:   
Capital stock 426,492,308.00 426,492,308.00 
Other equity instruments   
Including: preferred stock   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
104 
Perpetual bond   
Capital reserve 4,638,775,385.27 4,507,116,745.59 
Less: treasury stock   
Other comprehensive income   
Special reserve   
Surplus reserve 411,397,111.21 411,397,111.21 
Undistributed profit 3,128,185,613.00 3,349,520,232.39 
Total owners' equities 8,604,850,417.48 8,694,526,397.19 
Total liabilities and owners' equities  9,948,690,348.09 10,732,244,772.58 
3. Consolidated Income Statement 
Unit: yuan 
Item Six Months Ended June 30, 2021 Six Months Ended December 31, 2020 
I. Total revenue 4,059,865,654.92 4,179,778,883.27 
Including: Revenue 4,059,865,654.92 4,179,778,883.27 
Interest revenue   
Premium earned   
Fee and commission 
revenue 
  
II. Total costs 3,268,705,562.33 2,916,563,382.74 
Including: Costs of sales 1,921,789,702.47 1,900,091,985.00 
Interest expense   
Fee and commission 
expense 
  
Surrender value   
Net payments for insurance 
claims 
  
Net withdrawal of insurance 
liability reserve 
  
Bond insurance expense    
Reinsurance costs   
Taxes and surcharges 33,156,678.98 33,476,875.35 
Selling and marketing  825,805,820.57 655,948,904.24 
General and administrative  310,652,551.64 158,666,340.89 
Research and development  189,917,265.47 168,845,188.59 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
105 
Financial expenses (12,616,456.80) (465,911.33) 
Including: Interest 
expense 
13 ,939,734.50 1,935,306.63 
Interest revenue 35,424,028.29 2,586,023.70 
Plus: Other incomes 86,754,859.99 19,765,789.73 
Income from investment (loss 
expressed with “-”) 
50,073,259.81 7,158,219.52 
Including: Income from 
investment in joint venture and 
cooperative enterprise  
1,655,597.53 2,288,557.50 
Income from 
derecognition of financial 
assets measured at 
amortized cost 
  
Foreign exchange gain (loss 
expressed with “-”) 
  
Net exposure of hedging gain 
(loss expressed with “-”) 
  
Income from fair value changes 
(loss expressed with “-”) 
31,408,220.30  
Credit impairment losses (loss 
expressed with “-”) 
11,808,406.71 (787,646.99) 
Assets impairment losses (loss 
expressed with “-”) 
(60,597,532.59) (72,609,085.32) 
Gain ondisposal of assets (loss 
expressed with “-”) 
(37,621.25) 15,447.79 
III. Operating profits (loss expressed with 
“-”) 
910,569,685.56 1,216,758,225.26 
Plus: Non-operating income = 2,339,463.94 13,659,135.49 
Less: Non-operating expense  8,502,804.42 21,986,722.02 
IV. Total profits (total loss expressed with 
“-”) 
904,406,345.08 1,208,430,638.73 
Less: Income tax expenses 143,286,407.76 173,749,962.63 
V. Net profits (net loss expressed with 
“-”) 
761,119,937.32 1,034,680,676.10 
(I) Classified by business continuity   
1. Net profits from continuing 
operations(net loss expressed with 
761,119,937.32 1,034,680,676.10 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
106 
“-”) 
2. Net profits from discontinued 
operations (net loss expressed with 
“-”) 
  
(II) Classified by ownership   
1. Net profit (loss) attributable to 
common shareholders 
761,038,730.24 1,032,218,689.91 
2. * Net profits (loss) attributable to 
noncontrolling interest 
81,207.08 2,461,986.19 
VI. After-tax other comprehensive 
income 
(292,542.91) 280,240.87 
Net amount of after-tax other 
comprehensive income attributed to 
common shareholders  
(140,119.24)(140,119.24) 194,140.97 
(I) Other comprehensive income not 
reclassified as profit or loss  
  
1. Changes from defined 
benefit plans 
remeasurement 
  
2. Other comprehensive 
income  notclassified as 
profit or loss based on 
equity method 
  
3. Changes in fair value for 
other equity instruments 
investment 
  
4. Changes in fair value for 
the enterprise credit risks 
  
5. Others   
(II) Other comprehensive income 
reclassified as profit or loss  
(140,119.24)(140,119.24) 194,140.97 
1. Other comprehensive 
income  reclassified 
asprofit or losse based on 
equity method 
  
2. Changes in the fair value 
of other debt investment 
  
3. The amount of financial 
asset reclassified as other 
  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
107 
comprehensive income 
4. Provisions for other debt 
investment impairment 
  
5. Cash flow hedging 
instrument 
  
6. foreign currency 
reporting translation 
discrepancy  
(140,119.24)(140,119.24) 194,140.97 
7. Others   
Net amount of after-tax other 
comprehensive income attributed to 
noncontrolling interest  
(152,423.67) 86,099.90 
VII. Total comprehensive income 760,827,394.41 1,034,960,916.97 
Total comprehensive income 
attributable to common 
shareholders 
760,898,611.00 1,032,412,830.88 
Total comprehensive income 
attributed to noncontrolling interest 
(71,216.59)(71,216.59) 2,548,086.09 
VIII. Earnings per share   
(I) Basic earnings per share 1.7844 2.7417 
(II) Diluted earnings per share  1.7715 2.7417 
In the case of merger and acquisition under the same control, the net profits of acquired entity prior to acquisition is 0 yuan during 
the current period. The net profits of the acquired entity prior to the acquisition is 0 yuan in the prior period.  
 
Legal representative: Li Jianquan     Head of accounting work: Fang Xiuyuan     Head of accounting body: Wu Kezhen  
4. Income statement of the parent company 
Unit: yuan 
Item Six Months Ended June 30, 2021 Six Months Ended December 31, 2020 
I. Revenue 2,152,770,959.97 2,664,223,582.83 
Subtract: Costs 1,237,349,900.78 1,506,375,076.61 
Taxes and surcharges 8,841,847.49 14,189,199.10 
Selling and marketing 120,613,735.57 143,989,392.45 
General and administrative 206,394,645.48 62,551,090.14 
Research and development 82,054,298.04 87,372,077.51 
Financial expenses (22,564,403.10) (1,185,532.96) 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
108 
Including: Interest expense 1,399,298.44 1,352,621.03 
Interest revenue 31,213,130.97 2,125,568.15 
Plus: Other incomes 43,098,834.69 9,868,657.45 
Income from investment (loss 
expressed with “-”) 
45,603,797.04 6,637,748.79 
Including: Income from 
investment in joint venture 
and cooperative enterprise 
1,655,597.53 2,288,557.50 
Income from 
derecognition of 
financial assets 
measured at amortized 
cost 
  
Net exposure of hedging gain 
(loss expressed with “-”) 
  
Income from fair value 
changes (loss expressed with 
“-”) 
28,642,089.79  
Credit impairment losses (loss 
expressed with “-”) 
17,063,895.54 3,179,193.78 
Assets impairment losses (loss 
expressed with “-”) 
(13,698,792.65) (7,168,074.65) 
Gain onfrom disposal of assets 
(loss expressed with “-”) 
 15,447.79 
II. Operating profit (loss to be filled out 
with the minus sign "-") 
640,790,760.12 863,465,253.14 
Plus: Non-operating income 810,681.71 20,698.49 
Less: Non-operating expense 152,332.97 3,422,613.71 
III. Total profit (total loss to be filled 
out with the minus sign "-") 
641,449,108.86 860,063,337.92 
Less: Income tax expenses 95,097,573.86 135,279,734.35 
IV. Net profit (net loss to be filled out 
with the minus sign "-") 
546,351,535.00 724,783,603.57 
(I) Net profits from continuing 
operations (net loss expressed 
with “-”) 
546,351,535.00 724,783,603.57 
(II) Net profits from discontinued 
operations (net loss expressed 
with “-”) 
  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
109 
V. Net amount of after-tax other 
comprehensive income 
  
(I) Other comprehensive income 
not reclassified as profit or loss  
  
1. Changes from defined 
benefit plans remeasurement 
  
2. Other comprehensive 
income notclassified as 
profit or loss based on 
equity method 
  
3. Changes in fair value for 
other equity instruments 
investment 
  
4. Changes in fair value for 
the enterprise credit risks 
  
5. Others   
(II) Other comprehensive income 
reclassified as profit or loss  
  
1. Other comprehensive 
income reclassified asprofit 
or losse based on equity 
method 
  
2. Changes in the fair value 
of other debt investment 
  
3. The amount of financial 
asset reclassified as other 
comprehensive income 
  
4. Provisions for other debt 
investment impairment 
  
5. Cash flow hedging 
instrument 
  
6. foreign currency reporting 
translation discrepancy 
  
7. Others   
VI. Total comprehensive income 546,351,535.00 724,783,603.57 
VII. Earnings per share   
(I) Basic earnings per share   
(II) Diluted earnings per share    
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
110 
5. Consolidated Cash Flow Statement 
Unit: yuan 
Item Six Months Ended June 30, 2021 Six Months Ended June 30, 2020 
I. Cash flow from financing activities:   
Cash collected from sales of 
goods or rendering of service  
4,211,780,432.64 5,760,224,442.10 
Net increase of customer deposit 
and deposit from other banks 
  
Net increase of borrowings from 
central bank 
  
Net increase of borrowing funds 
from other financial institutions  
  
Cash from obtaining original 
insurance contract premium 
  
Cash received from insurance 
premium of original insurance 
contract 
  
Net increase of deposit and 
investment of insured 
  
Cash from interest, handling 
charges and commissions 
  
Net increase of borrowing funds   
Net increase of repurchase of 
business funds 
  
Net cash from acting trading 
securities 
  
Refund of tax and levies  24,562,159.29 8,509,312.90 
Other cash received related to 
operating activities 
150,416,678.31 71,859,754.40 
Subtotal of cash inflow from operating 
activities 
4,386,759,270.24 5,840,593,509.40 
Cash paid to buy products and 
accept labor services 
2,731,814,025.31 2,415,280,745.46 
Net increase of customer loans 
and advances 
  
Net increase of amount due from 
the Central Bank and interbank 
  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
111 
Cash paid for original insurance 
contract claims payment 
  
Net increase of lending funds   
Cash paid for interest, handling 
charges and commissions 
  
Cash paid for insurance policy 
dividend 
  
Cash paid to and for employees 596,881,901.63 436,533,307.90 
Taxes and fees paid 573,374,688.67 170,689,857.22 
Other cash paid related to 
operating activities 
287,083,788.86 344,683,616.57 
Subtotal of cash inflow from operating 
activities 
4,189,154,404.47 3,367,187,527.15 
Net cash flow from operating activities 197,604,865.77 2,473,405,982.25 
II. Cash flow from investment 
activities: 
  
Cash from investment withdrawal 4,090,000,000.00  
Cash from investment income 63,620,238.79 4,869,662.02 
Net cash from the disposal of 
fixed assets, intangible assets and 
other long-term assets 
153,218,248.95 141,831,006.66 
Net cash received from the 
disposal of subsidiaries and other 
business entities 
  
Other cash received related to 
investment activities 
 100,000,000.00 
Subtotal of cash inflow from investment 
activities 
4,306,838,487.74 246,700,668.68 
Cash paid for the purchase and 
construction of fixed assets, 
intangible assets and other long 
term assets 
327,515,662.56 153,731,218.78 
Cash paid for investment 2,845,000,000.00 610,535,150.13 
Net cash received from 
reinsurance business 
  
Net cash paid for obtaining 
subsidiaries and other business 
units 
  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
112 
Other cash paid related to 
investment activities 
  
Subtotal of cash inflow from investment 
activities 
3,172,515,662.56 764,266,368.91 
Net cash flow from investing activities  1,134,322,825.18 (517,565,700.23)(517,565,700.23) 
III. Cash flow from financing activities:   
Receipts from equity securities    
Including: Cash received from 
subsidies’ absorption of minority 
shareholders’ investment  
  
Cash received from borrowings  150,000,000.00 
Other cash received related to 
financing activities 
  
Subtotal of cash inflow from financial 
activities 
 150,000,000.00 
Cash repayments of amounts 
borrowed 
150,000,000.00 249,210,746.07 
Cash paid for distribution of 
dividends or profits and for 
interest expenses 
568,137,284.96 100,660,939.62 
Including: Dividends and profits 
paid by subsidiaries to minority 
shareholders 
  
Other cash paid related to 
financing activities 
103,492,521.01 1,802,115.63 
Subtotal of cash inflow from financial 
activities 
821,629,805.97 351,673,801.32 
Net cash flow from financing activities (821,629,805.97)(821,629,805.97) (201,673,801.32)(201,673,801.32) 
IV. Impact of exchange rate movements 
on cash and cash equivalents  
301,182.50 261,849.00 
V. Net increase of cash and cash 
equivalents 
510,599,067.48 1,754,428,329.70 
Plus: Cash and cash equivalents at 
the beginning of the period 
4,149,734,694.38 459,169,719.65 
Cash and cash equivalents at the end of 
the period 
4,660,333,761.86 2,213,598,049.35 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
113 
6. Cash flow statement of the parent company 
Unit: yuan 
Item Six Months Ended June 30, 2021 Six Months Ended June 30, 2020 
I. Cash flow from financing activities:   
Cash Received from Sales of 
Goods or Rendering of Service  
2,095,126,701.06 4,300,448,536.45 
Refund of tax and levies  15,568,316.68 5,633,329.18 
Other cash received related to 
operating activities 
320,575,959.00 122,048,510.32 
Subtotal of cash inflow from operating 
activities 
2,431,270,976.74 4,428,130,375.95 
Cash paid to buy products and 
accept labor services 
2,269,677,579.57 2,145,062,671.93 
Cash paid to and for employees 144,426,888.77 83,100,928.44 
Taxes and fees paid 418,581,781.00 87,300,152.40 
Other cash paid related to 
operating activities 
552,812,218.15 60,954,639.88 
Subtotal of cash inflow from operating 
activities 
3,385,498,467.49 2,376,418,392.65 
Net cash flow from operating activities (954,227,490.75) 2,051,711,983.30 
II. Cash flow from investment 
activities: 
  
Cash from investment withdrawal 3,705,000,000.00  
Cash from investment income 43,683,535.21 4,349,191.29 
Net cash from disposal of fixed 
assets, intangible assets and other 
long-term assets 
54,520,000.00 50,000.00 
Net cash received from the 
disposal of subsidiaries and other 
business entities 
  
Other cash received related to 
investment activities 
 100,000,000.00 
Subtotal of cash inflow from investment 
activities 
3,803,203,535.21 104,399,191.29 
Cash paid for the purchase and 
construction of fixed assets, 
intangible assets and other long 
30,867,495.67 65,432,616.94 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
114 
term assets 
Cash paid for investment 1,949,823,493.17 349,986,884.33 
Net cash paid for obtaining 
subsidiaries and other business 
units 
  
Other cash paid related to 
investment activities 
  
Subtotal of cash inflow from investment 
activities 
1,980,690,988.84 415,419,501.27 
Net cash flow from investing activities  1,822,512,546.37 (311,020,309.98) 
III. Cash flow from financing activities:   
Receipts from equity securities    
Cash received from borrowings  120,000,000.00 
Other cash received related to 
financing activities 
  
Subtotal of cash inflow from financial 
activities 
 120,000,000.00 
Cash repayments of amounts 
borrowed 
120,000,000.00 60,000,000.00 
Cash paid for distribution of 
dividends or profits and for 
interest expenses 
566,402,956.84 99,026,262.05 
Other cash paid related to 
financing activities 
 1,802,115.63 
Subtotal of cash inflow from financial 
activities 
686,402,956.84 160,828,377.68 
Net cash flow from financing activities (686,402,956.84) (40,828,377.68) 
IV. Impact of exchange rate movements 
on cash and cash equivalents  
8,840,584.52 217,162.14 
V. Net increase of cash and cash 
equivalents 
190,722,683.30 1,700,080,457.78 
Plus: Balance of cash and cash 
equivalents at the beginning of the 
period 
3,669,286,043.43 183,064,001.14 
Plus: Balance of cash and cash 
equivalents at the beginning of the 
period 
3,860,008,726.73 1,883,144,458.92 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
115 
7. Consolidated Statement on Changes in Owners' Equity 
Current amount 
Unit: yuan 
Item 
Six Months Ended June 30, 2021 
Owners' equities attributable to the owners of parent company 
Minori
ty 
equity 
Total 
owners

equitie

Capit
al 
stock 
Other equity 
instruments 
Capital 
reserve 
Less: 
treasur
y stock 
Other 
compr
ehensi
ve 
incom

Specia

reserve 
Surplu

reserve 
Genera
l risk 
provisi
on 
Undist
ributed 
profit 
Others 
Subtot
al 
Prefe
rred 
stock 
Perpe
tual 
bond 
Other

I. Balance at the 
end of previous 
year 
426,4
92,30
8.00 
   
4,481,
709,98
3.24 
 
(1,111,
035.08

 
420,21
2,778.
13 
 
5,126,
630,01
1.14 
 
10,453
,934,0
45.43 
14,456
,046.0

10,468
,390,0
91.44 
Plus: 
Changes in 
accounting 
policies 
          
(60,12
8,638.
03) 
 
(60,12
8,638.
03) 
 
(60,12
8,638.
03) 
Prior 
period 
error 
correcti
on 
               
Busine
ss 
combin
ation 
under 
commo

control 
               
Others                
II. Beginning 
balance in 
current year 
426,4
92,30
8.00 
   
4,481,
709,98
3.24 
 
(1,111,
035.08

 
420,21
2,778.
13 
 
5,066,
501,37
3.11 
 
10,393
,805,4
07.40 
14,456
,046.0

10,408
,261,4
53.41 
III. 
Increase/decreas
e in the current 
period (less to 
be filled out 
    
131,65
8,639.
68 
 
(140,1
19.24)(
140,11
9.24) 
   
(6,647,
424.15

 
124,87
1,096.
29 
(71,21
6.59)(7
1,216.
59) 
124,79
9,879.
70 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
116 
with the minus 
sign "-) 
(I) Total 
comprehensive 
income 
      
(140,1
19.24)(
140,11
9.24) 
   
761,03
8,730.
24 
 
760,89
8,611.
00 
(71,21
6.59)(7
1,216.
59) 
760,82
7,394.
41 
(II) Owner’s 
invested and 
decreased 
capital 
    
131,65
8,639.
68 
       
131,65
8,639.
68 
 
131,65
8,639.
68 
1. Common 
stock invested 
by the owner 
               
2. Capital 
invested by 
other equity 
instrument 
holders 
               
3. Amount of 
share-based 
payment 
included in the 
owner’s equity 
    
131,65
8,639.
68 
       
131,65
8,639.
68 
 
131,65
8,639.
68 
4. Others                
(III) Profit 
distribution 
          
(767,6
86,154
.39) 
 
(767,6
86,154
.39) 
 
(767,6
86,154
.39) 
1. Withdrawal 
of surplus 
reserves 
               
2. Withdrawal 
of general risk 
preparation 
               
3. Distribution 
of owners (or 
shareholders) 
          
(767,6
86,154
.39) 
 
(767,6
86,154
.39) 
 
(767,6
86,154
.39) 
4. Others                
(IV) Internal 
transfer of 
owner’s equity 
               
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
117 
1. Capital 
surplus transfer 
to paid-in 
capital (or 
capital stock) 
               
2. Earned 
surplus transfer 
to paid-in 
capital (or 
capital stock) 
               
3. Earned 
surplus covering 
the deficit 
               
4. Carryforward 
retained 
earnings in 
variation of 
defined benefit 
plan 
               
5. Carryforward 
retained 
earnings of 
other 
comprehensive 
income 
               
6. Others                
(V) Special 
reserve 
               
1. Draw in this 
current 
               
2. Use in this 
current 
               
(VI) Others                
IV. Balance at 
the end of 
current period 
426,4
92,30
8.00 
   
4,613,
368,62
2.92 
 
(1,251,
154.32

 
420,21
2,778.
13 
 
5,059,
853,94
8.96 
 
10,518
,676,5
03.69 
14,384
,829.4

10,533
,061,3
33.11 
Last term amount 
Unit: yuan 
Item 
Six Months Ended June 30, 2020 
Owners' equities attributable to the owners of parent company Minorit Total 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
118 
Capit
al 
stock 
Other equity 
instruments 
Capital 
reserve 
Less: 
treasur
y stock 
Other 
compr
ehensi
ve 
incom

Specia

reserve 
Surplu

reserve 
Genera
l risk 
provisi
on 
Undist
ributed 
profit 
Others 
Subtot
al 
y equity owners' 
equities 
Prefe
rred 
stock 
Perp
etual 
bond 
Other

I. Balance at 
the end of 
previous year 
376,4
92,30
8.00 
   
948,91
3,284.
10 
 
44,623
.87 
 
116,85
5,107.
20 
 
1,718,
075,17
7.67 
 
3,160,
380,50
0.84 
3,167,5
02.50 
3,163,5
48,003.
34 
Plus: 
Changes in 
accounting 
policies 
               
Prior 
period 
error 
correct
ion 
               
Busine
ss 
combi
nation 
under 
comm
on 
control 
               
Others                
II. Beginning 
balance in 
current year 
376,4
92,30
8.00 
   
948,91
3,284.
10 
 
44,623
.87 
 
116,85
5,107.
20 
 
1,718,
075,17
7.67 
 
3,160,
380,50
0.84 
3,167,5
02.50 
3,163,5
48,003.
34 
III. 
Increase/decrea
se in the current 
period (less to 
be filled out 
with the minus 
sign "-) 
      
194,14
0.97 
   
933,71
8,689.
91 
 
933,91
2,830.
88 
2,548,0
86.09 
936,460
,916.97 
(I) Total 
comprehensive 
income 
      
194,14
0.97 
   
1,032,
218,68
9.91 
 
1,032,
412,83
0.88 
2,548,0
86.09 
1,034,9
60,916.
97 
(II) Owner’s                
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
119 
invested and 
decreased 
capital 
1. Common 
stock invested 
by the owner 
               
2. Capital 
invested by 
other equity 
instrument 
holders 
               
3. Amount of 
share-based 
payment 
included in the 
owner’s equity 
               
4. Others                
(III) Profit 
distribution 
          
(98,50
0,000.
00) 
 
(98,50
0,000.
00) 
 
(98,500
,000.00

1. Withdrawal 
of surplus 
reserves 
               
2. Withdrawal 
of general risk 
preparation 
               
3. Distribution 
of owners (or 
shareholders) 
          
(98,50
0,000.
00) 
 
(98,50
0,000.
00) 
 
(98,500
,000.00

4. Others                
(IV) Internal 
transfer of 
owner’s equity 
               
1. Capital 
surplus transfer 
to paid-in 
capital (or 
capital stock) 
               
2. Earned 
surplus transfer 
to paid-in 
               
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
120 
capital (or 
capital stock) 
3. Earned 
surplus 
covering the 
deficit 
               
4. Carryforwar
d retained 
earnings in 
variation of 
defined benefit 
plan 
               
5. Carryforwar
d retained 
earnings of 
other 
comprehensive 
income 
               
6. Others                
(V) Special 
reserve 
               
1. Draw in this 
current 
               
2. Use in this 
current 
               
(VI) Others                
IV. Balance at 
the end of 
current period 
376,4
92,30
8.00 
   
948,91
3,284.
10 
 
238,76
4.84 
 
116,85
5,107.
20 
 
2,651,
793,86
7.58 
 
4,094,
293,33
1.72 
5,715,5
88.59 
4,100,0
08,920.
31 
8. Statement on changes in owners' equity of the parent company 
Current amount 
Unit: yuan 
Item 
Six Months Ended June 30, 2021 
Capital 
stock 
Other equity 
instruments 
Capital 
reserve 
Less: 
treasury 
stock 
Other 
compreh
ensive 
income 
Special 
reserve 
Surplus 
reserve 
Undistr
ibuted 
profit 
Others 
Total 
owners' 
equities 
Preferr
ed 
stock 
Perpet
ual 
bond 
Others 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
121 
I. Balance at the 
end of previous 
year 
426,49
2,308.0

   
4,507,11
6,745.59 
   
411,397,
111.21 
3,349,5
20,232.
39 
 
8,694,526,
397.19 
Plus: 
Changes in 
accounting 
policies 
            
Prior 
period 
error 
correcti
on 
            
Others             
II. Beginning 
balance in 
current year 
426,49
2,308.0

   
4,507,11
6,745.59 
   
411,397,
111.21 
3,349,5
20,232.
39 
 
8,694,526,
397.19 
III. 
Increase/decreas
e in the current 
period (less to be 
filled out with 
the minus sign 
"-) 
    
131,658,
639.68 
    
(221,33
4,619.3
9) 
 
(89,675,97
9.71) 
(I) Total 
comprehensive 
income 
         
546,35
1,535.0

 
546,351,5
35.00 
(II) Owner’s 
invested and 
decreased capital 
    
131,658,
639.68 
      
131,658,6
39.68 
1. Common 
stock invested by 
the owner 
            
2. Capital 
invested by other 
equity 
instrument 
holders 
            
3. Amount of 
share-based 
payment 
included in the 
    
131,658,
639.68 
      
131,658,6
39.68 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
122 
owner’s equity 
4. Others             
(III) Profit 
distribution 
         
(767,68
6,154.3
9) 
 
(767,686,1
54.39) 
1. Withdrawal of 
surplus reserves 
            
2. Distribution of 
owners (or 
shareholders) 
         
(767,68
6,154.3
9) 
 
(767,686,1
54.39) 
3. Others             
(IV) Internal 
transfer of 
owner’s equity 
            
1. Capital 
surplus transfer 
to paid-in capital 
(or capital stock) 
            
2. Earned 
surplus transfer 
to paid-in capital 
(or capital stock) 
            
3. Earned 
surplus covering 
the deficit 
            
4. Carryforward 
retained earnings 
in variation of 
defined benefit 
plan 
            
5. Carryforward 
retained earnings 
of other 
comprehensive 
income 
            
6. Others             
(V) Special 
reserve 
            
1. Draw in this 
current 
            
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
123 
2. Use in this 
current 
            
(VI) Others             
IV. Balance at 
the end of 
current period 
426,49
2,308.0

   
4,638,77
5,385.27 
   
411,397,
111.21 
3,128,1
85,613.
00 
 
8,604,850,
417.48 
Last term amount 
Unit: yuan 
Item 
Six Months Ended June 30, 2020 
Capital 
stock 
Other equity 
instruments 
Capital 
reserve 
Less: 
treasury 
stock 
Other 
compre
hensive 
income 
Special 
reserve 
Surplus 
reserve 
Undistrib
uted 
profit 
Others 
Total 
owners' 
equities 
Preferr
ed 
stock 
Perpet
ual 
bond 
Others 
I. Balance at the 
end of previous 
year 
376,49
2,308.
00 
   
974,320
,046.45 
   
108,039
,440.28 
717,801,1
93.98 
 
2,176,652,9
88.71 
Plus: 
Changes in 
accounting 
policies 
            
Prior 
period 
error 
correct
ion 
            
Others             
II. Beginning 
balance in 
current year 
376,49
2,308.
00 
   
974,320
,046.45 
   
108,039
,440.28 
717,801,1
93.98 
 
2,176,652,9
88.71 
III. 
Increase/decrea
se in the current 
period (less to 
be filled out 
with the minus 
sign "-) 
         
626,283,6
03.57 
 
626,283,60
3.57 
(I) Total 
comprehensive 
income 
         
724,783,6
03.57 
 
724,783,60
3.57 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
124 
(II) Owner’s 
invested and 
decreased 
capital 
            
1. Common 
stock invested 
by the owner 
            
2. Capital 
invested by 
other equity 
instrument 
holders 
            
3. Amount of 
share-based 
payment 
included in the 
owner’s equity 
            
4. Others             
(III) Profit 
distribution 
         
(98,500,0
00.00) 
 
(98,500,000
.00) 
1. Withdrawal 
of surplus 
reserves 
            
2. Distribution 
of owners (or 
shareholders) 
         
(98,500,0
00.00) 
 
(98,500,000
.00) 
3. Others             
(IV) Internal 
transfer of 
owner’s equity 
            
1. Capital 
surplus transfer 
to paid-in 
capital (or 
capital stock) 
            
2. Earned 
surplus transfer 
to paid-in 
capital (or 
capital stock) 
            
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
125 
3. Earned 
surplus 
covering the 
deficit 
            
4. Carryforward 
retained 
earnings in 
variation of 
defined benefit 
plan 
            
5. Carryforward 
retained 
earnings of 
other 
comprehensive 
income 
            
6. Others             
(V) Special 
reserve 
            
1. Draw in this 
current 
            
2. Use in this 
current 
            
(VI) Others             
IV. Balance at 
the end of 
current period 
376,49
2,308.
00 
   
974,320
,046.45 
   
108,039
,440.28 
1,344,084
,797.55 
 
2,802,936,5
92.28 
III. Basic status of Company 
Winner Medical Co., Ltd. (hereinafter referred to as the “the Company” or “our company”), formerly known as 
Winner Industries (Shenzhen) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Industries”), is a wholly foreign-owned 
enterprise established on August 24, 2000 with the approval of Shenzhen Municipal Administration for Industry 
and Commerce. The original business license number of the Company is: Q.D.Y.S.Z.Zi No. 307199. The original 
registered capital is HKD 30 million, and the total investment is HKD 60 million. The Company is wholly owned 
by Winner International Trading Corporation. The registered capital was invested in three phases. On April 2, 
2001, the registered capital of HKD 18,023,154.30 was invested in monetary funds, which was verified by the 
capital verification report (Z.T.Z.T. No.Y2001-1133) of Zhuhai Zhongtuo Zhengtai Accounting Firm. The 
business scope of the original company is: the production and operation of sanitary materials, dressings and their 
products, medical clothing, textiles, non-woven products and moulded packaging (excluding the products subject 
to national export license management). 
On May 18, 2001, the Board of Directors of the Company decided to increase the registered capital from HKD 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
126 
30.00 million to HKD 60.00 million, and the total investment from HKD 60.00 million to HKD 120.00 million, 
which was paid in three installments since the date of registration of the Company. On June 5, 2001, the Company 
obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by Shenzhen Municipal Bureau for 
Industry and Commerce and amended the Articles of Association accordingly. 
As of December 21, 2001, it has received the second installment of the registered capital paid by Winner 
International Trading Corporation. Winner International Trading Corporation contributed HKD 31,445,194.91 in 
monetary funds, and t his investment was verified by Shenzhen Zhongpeng Certified Public Accountants, Ltd. 
(S.P.K.Y. Zi [2002] No.037 capital verification report). As of February 21, 2002, it has received the third 
installment of the registered capital totaling HKD 6,005,722.20 paid by Winner International Trading Corporation, 
including HKD 3,665,722.20 in currency and HKD 2,340,000.00 in kind. This investment was verified by 
Shenzhen Lishang Certified Public Accountants Co., Ltd . (S.L.S.Y. Zi [2002] No.039 capital verification report) 
On October 8, 2002, the Board of Directors of the Company decided to increase the Company’s registered capital 
from HKD 60.00 million to HKD 70.00 million, and the total investment from HKD 120.00 million to HKD 
134.00 million. On December 10, 200 2, the Company obtained the changed business license of the enterprise 
legal person issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of 
Association accordingly. As of May 27, 2003, it has received the fourth installment of the registered capital 
totaling HKD 14,525,928.59 paid by (Hong Kong) Winner International Trading Corporation. This capital 
increase was verified by Shenzhen Yuehua Certified Public Accountants Co., Ltd. (S.Y.H.Y. Zi [2003] No.339 
capital verification report). 
On May 25, 2003, with the approval of the Board of Directors of the Company, the shareholder Winner 
International Trading Corporation signed the Equity Transfer Agreement with Winner Group Limited, under 
which Winner International Trading Corporation transferred 100% of its equity to Winner Group Limited. On July 
28, 2003, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by Shenzhen 
Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of Association accordingly. 
On June 8, 2006, the Board of Directors of the Company decided to increase the Company’s registered capital 
from HKD 70.00 million to HKD 126.00 million, and the total investment from HKD 134.00 million to HKD 
270.00 million. The newly increased registered capital was invested within half a year after the registration of the 
change. On June 30, 2006, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person 
issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of Association 
accordingly. 
As of August 30, 2006, the Company transferred undistributed profits HKD 49,423,804.00 to paid -in capital, and 
the paid-in capital after the change was HKD 119,423,804.00. This capital increase was verified by the Shenzhen 
Branch of Beijing Zhonglian Certified Public Accountants Co., Ltd. (Z.L.S.S.Y. Zi [2007] No.043 capital 
verification report). 
On December 2, 2006, the Board of Directors of the Company decided to change the original investment period of 
the shareholders from June 30, 2006 to December 31, 2006 into June 30, 2006 to June 30, 2007. On December 6, 
2006, the Company was approved by General Administration for Industry and Commerce of Shenzhen to change 
its type of enterprise from a wholly foreign-owned enterprise into a limited liability company (wholly owned by 
foreign legal person) and change its business term. 
As of March 15, 2007, the Company transferred undistributed profits HKD 6,576,196.00 to paid -in capital, and 
the cumulative paid-in capital after the change was HKD 126.00 million. This capital increase was verified by 
Shenzhen Hengping Certified Public Accountants Co., Ltd. (S.H.P.W.Y. Zi [2007] No.0004 capital verification 
report). On August 13, 2007, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person 
issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of Association 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
127 
accordingly. The registration number was changed from Q.D.Y.S.Z. Zi No. 307199 to 440306503230896. 
On June 8, 2009, the Board of Directors of the Company decided to add sterilization technology services to the 
business scope. On June 30, 2009, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal 
person issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of 
Association accordingly. 
On April 1, 2010, the Board of Directors of the Company decided to increase the Company’s registered capital 
from HKD 126.00 million to HKD 192.00 million, and the total investment from HKD 270.00 million to HKD 
380.00 million. The increased amount of the registered capital was contributed by the original shareholders in 
cash in foreign currency. 
As of June 18, 2010, it has received the registered capital totaling USD 8,473,500.00 (equivalent to HKD 
66,000,653.75) paid by Winner Group Limited. This capital increase was verified by Shenzhen Hengping 
Certified Public Accountants LLP (S.H.P.S. (W.) Y. Zi [2010] No.13 capital verification report). On July 2, 2010, 
the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issue d by Shenzhen 
Administration for Market Regulation (since September 9, 2009, Shenzhen Municipal Bureau for Industry and 
Commerce has been integrated into Shenzhen Administration for Market Regulation) and amended the Articles of 
Association accordingly. 
On April 27, 2011, with the approval of General Administration for Industry and Commerce of Shenzhen, the Co 
mpany changed its residence from No. 1 Wenjian Avenue, Bulong Road, Longhua Street, Bao‘an District, 
Shenzhen City to Winner Industrial Park beside Bulong Road, Longhua Street, Bao’an District, Shenzhen City. 
On February 20, 2013, the Board of Directors of the Company decided and agreed to increase the Company’s 
registered capital by HKD 4,271,300. The registered capital after the change was HKD 19,6271,300, and the total 
investment was still HKD 380.00 million. 
The shareholder, Winner Group Limited made capital contribution with its equity in the six enterprises. 
The equity contribution is as follows: 
Name of invested entity Proportio
n (%) 
Book value of 
equity 
contribution net 
assets 
(RMB 10,000) 
Amount of 
equity 
contribution 
(RMB 10,000) 
Amount included in 
capital surplus 
(RMB 10,000) 
Amount of equity 
contribution 
(Convert to HKD 
10,000) 
(a) (b) (c)=(a)-(b) (D)=(b)*Converted 
exchange rate 
Winner Medical (Chongyang) Co., Ltd. 
(formerly known as “Chongyang Winner 
Medical Textile Co., Ltd.”)  
100.00 3,232.93 32.33 3,200.60 39.94 
Winner Medical (Jiayu) Co., Ltd. 
(formerly known as “Jiayu Winner 
Medical Textile Co., Ltd.”)  
100.00 3,520.95 35.21 3,485.74 43.50 
Winner Medical (Jingmen) Co., Ltd. 
(formerly known as “Jingmen Winner 
Medical Textile Co., Ltd.”)  
100.00 2,527.24 25.27 2,501.97 31.22 
Yichang Winner Medical Textile Co., 
Ltd. 
100.00 1,800.69 18.01 1,782.68 22.25 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
128 
Winner Medical (Huanggang) Co., Ltd.  75.00 19,729.30 197.29 19,532.01 243.76 
Winner Medical (Tianmen) Co., Ltd. 
(formerly known as “Hubei Winner 
Textile Co., Ltd.”) 
100.00 3,760.89 37.61 3,723.28 46.46 
Total  34,572.00 345.72 34,226.28 427.13 
 
After the capital increase, the original shareholders still have 100% of the Company's equity, and the above six 
companies become the Company's subsidiaries. On July 25, 2013, the Company obtained the changed business 
license of the enterprise legal person issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and 
amended the Articles of Association accordingly. This capital increase was verified by the Shenzhen Branch of 
Zhonglian Certified Public Accountants Co., Ltd. (Z.L.S.S.Y. Zi [2013] No.102 capital verification report). 
On September 2, 2013, the Board of Directors of the Company decided to increase the Company’s registered 
capital by HKD 18,068,200. The registered capital after the change was HKD 214,339,500, and the total 
investment was still HKD 380.00 million. The new investment was subscribed by Shenzhen Kangsheng 
Investment Partnership (limited partnership) (hereinafter referred to as the “Kangsheng Investment”), Shenzhen 
Kangxin Investment Partnership (limited partnership) (hereinafter referred to as the “Kangxin Investment”), 
Shenzhen Kanglong Investment Partnership (limited partnership) (hereinafter referred to as the “Kanglong 
Investment”) with HKD 10,322,400, HKD 4,414,500 and HKD 3,331,300 respectively. After the completion of 
the capital increase, the Company’s ownership structure was changed as follows: 
Investor Capital contribution amount (HKD ten 
thousand) 
Proportion (%) 
Winner Group Limited 19,627.13 91.5703 
Kangsheng Investment 1,032.24 4.8159 
Kangxin Investment 441.45 2.0596 
Kanglong Investment 333.13 1.5542 
Total 21,433.95 100.0000 
 
On October 17, 2013, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by 
Shenzhen Administration for Market Regulation and amended the Articles of Association accordingly. This capital 
increase was verified by Shenzhen Hengping Certified Public Accountants LLP (S.H.P.S.Y. Zi [2013] No.035 
capital verification report). 
On October 26, 2013, the Board of Directors of the Company decided to change its residence from Winner 
Industrial Park beside Bulong Road, Longhua Street, Bao’an District, Shenzhen City to Winner Industrial Park, 
No. 660 Bulong Road, Longhua New District, Shenzhen City. On November 4, 2013, the Company completed the 
industrial and commercial registration of changes, obtained the changed business license of the enterprise legal 
person issued by Shenzhen Municipal Bureau for Industry and Commerce and amended the Articles of 
Association accordingly. 
On July 1, 2014, the Board of Directors of the Company decided and agreed to increase the Company’s registered 
capital by HKD 3646,600. The registered capital after the change was HKD 217,986,100, and the total investment 
was still HKD 380.00 million. The capital increase was made by the original shareholder, Kangsheng Investment, 
which subscribed HKD 3,646,600 with RMB 13.585 million, and the increased registered capital was paid in two 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
129 
installments. After the completion of the capital increase, the Company’s ownership structure was changed as 
follows: 
Investor Capital contribution amount (HKD ten 
thousand) 
Proportion (%) 
Winner Group Limited 19,627.13 90.0385 
Kangsheng Investment 1,396.90 6.4082 
Kangxin Investment 441.45 2.0251 
Kanglong Investment 333.13 1.5282 
Total 21,798.61 100.0000 
 
On July 24, 2014, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by 
Shenzhen Administration for Market Regulation and amended the Articles of Association accordingly. This capital 
increase was verified by Shenzhen Hengping Certified Public Accountants LLP (S.H.P.S.Y. Zi [2014] No.030 and 
S.H.P.S.Y. Zi [2015] No.003 capital verification reports. 
On July 28, 2014, the Board of Directors of the Company decided to agree that the shareholder of the Company, 
Winner Group Limited, would transfer its 2.9503% equity of the Company to Kangxin Investment, Kanglong 
Investment, and the newly introduced shareholder, Shenzhen Kangli Investment Partnership (limited partnership) 
(hereinafter referred to as “Kangli Investment”). After the completion of the equity transfer, the Company’s 
ownership structure was changed as follows: 
Investor Capital contribution amount (HKD ten 
thousand) 
Proportion (%) 
Winner Group Limited 18,984.01 87.0882 
Kangsheng Investment 1,396.90 6.4082 
Kangxin Investment 740.83 3.3985 
Kanglong Investment 447.37 2.0523 
Kangli Investment 229.50 1.0528 
Total 21,798.61 100.0000 
 
On August 29, 2014, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by 
Shenzhen Administration for Market Regulation and amended the Articles of Association accordingly. 
On September 28, 2014, the Board of Directors of the Company decided and agreed to increase the Company’s 
registered capital by HKD 22,550,300. The registered capital after the change was HKD 240,536,400, and the 
total investment was still HKD 380.00 million. The new registered capital was subscribed by Beijing Sequoia 
Xinyuan Equity Investment Center (limited partnership) (hereinafter referred to as “Sequoia Xin yuan”) with 
300.00 million yuan. After the completion of the capital increase, the Company’s ownership structure was 
changed as follows: 
Investor Capital contribution amount (HKD ten thousand)  Proportion (%) 
Winner Group Limited 18,984.01 78.9236 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
130 
Kangsheng Investment 1,396.90 5.8074 
Kangxin Investment 740.83 3.0800 
Kanglong Investment 447.37 1.8599 
Kangli Investment 229.50 0.9541 
Sequoia Xinyuan 2,255.03 9.3750 
Total 24,053.64 100.0000 
 
As of October 31, 2014, it has received 300.00 million yuan from Sequoia Xinyuan in monetary funds. On 
November 06, 2014, the Company obtained the changed business license of the enterprise legal person issued by 
Shenzhen Administration for Market Regulation and amended the Articles of Association accordingly. This capital 
increase was verified by the Shenzhen Branch of Zhonglian Certified Public Accountants Co., Ltd. (Z.L.S.S.Y. Zi 
[2014] No.087 capital verification report). 
On April 30, 2015, through the resolution of the Board of Directors of the Company, with February 28, 2015 as 
the base date, Winner Industries was wholly changed into a limited liability Company, with a registered capital of 
368 million yuan. In accordance with the provisions of the Sponsorship Agreement and Articles of Association, 
the shareholders converted their audited net assets as of February 28, 2015 of 1,058,194,956.32 yuan into 368 
million shares at a ratio of 1:0.3478, par value of each share was 1 yuan, and the total share capital was 368 
million yuan and held separately by the original shareholders in accordance with their original proportions; the 
remaining 690,194,956.32 yuan was included in the capital surplus (due to the change of calculation policy of 
Company’s receivables bad debt provision during the reporting period, the audited net assets of the Company as of 
the base date of share reform were adjusted to 1,050,812,354.45 yuan, and the corresponding share conversion 
ratio was adjusted to 1: 0.3502). June 4, 2015, with the approval of Economy, Trade and Information Commission 
of Shenzhen Municipality, Winner Industries was wholly changed into a limited liability company, renamed as 
“Winner Medical Co., Ltd.”, and obtained the business license of enterprise legal person with the registration 
number of 440306503230896. 
On May 28, 2018, after voted through and approved by the extraordinary general meeting of shareholders, the 
Company agreed to increase the registered capital by 8,492,308 yuan, with the registered capital after the change 
of 376,492,308 yuan. The new registered capital was subscribed by Shenzhen Capital Group Co., Ltd. (hereinafter 
referred to as “SCGC”) with 300.00 million yuan. After the completion of the capital increase, the Company’s 
ownership structure was changed as follows: 
Investor Amount of contribution (RMB 10,000) Proportion (%) 
Winner Group Limited 29,043.8848 77.1434 
Kangsheng Investment 2,137.1232 5.6764 
Kangxin Investment 1,133.4400 3.0105 
Kanglong Investment 684.4432 1.8179 
Kangli Investment 351.1088 0.9326 
Sequoia Xinyuan 3,450.0000 9.1635 
SCGC 849.2308 2.2556 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
131 
Total 37,649.2308 100.0000 
 
As of June 13, 2018, it has received 300.00 million yuan from SCGC in monetary funds. On June 15, 2018, 
Shenzhen Administration for Market Regulation issued the Notice of Change (Filing) (No.: 21801665051) on this 
change and approved the capital increase. The Company amended the Articles of Association in respect of the 
above matters. The Company amended the Articles of Association in respect of the above matters. This capital 
increase was verified by BDO China Shu Lun Pan Certified Public Accountants LLP (X.K.S.B.Zi [2018] 
No.ZI10525 capital verification report). 
On February 28, 2018, the Company obtained the renewed business license of the enterprise legal person issued 
by Shenzhen Administration for Market Regulation with the unified social credit code 91440300723009295R. 
On August, 18, 2020, after the reply of China Securities Regulatory Commission on Approval of the Registration 
of the Initial Public Offering of Winner Medical Co., Ltd. (Z.J.X.K. [2020] No.1822), the Company issued 50 
million RMB ordinary shares to the public, which was listed on the Shenzhen Stock Exchange on September 17, 
2020. Upon completion of the issuance, the registered capital of the Company was 426,492,308 yuan. 
The Company belongs to textile industry. 
 
Business term: sustainable operation.  
Business scope: production and operation of Class II, III 6864 medical hygiene materials, medical biological 
materials, dressings and products, medical clothing, protective articles, textiles, non-woven products and molded 
packaging (the above products do not include the goods subject to national export license administration) and 
related products, disposable consumables and molded packaging; engaging in wholes ale, import and export, retail 
(including online sales) and other related ancillary businesses of all Class I medical devices, all Class II medical 
devices (excluding in vitro diagnostic reagents), Class III medical devices: medical hygiene materials and 
dressings, medical suture materials and adhesives, medical polymer materials and products (except disposable 
transfusion apparatus (needle)), general diagnostic instruments, medical cold treatment, low temperature, 
refrigerating equipment and tools, cotton household articles, cotton clothing, cotton costume, cotton spun laced 
non-woven fabric and its manufactured products, cotton, disinfection products, daily necessities, cosmetics, 
protective equipment and instruments and meters (if it does not involve goods subject to state trading, or involves 
goods subject to quotas, license management and other special provisions, it shall apply in accordance with 
relevant regulations of the state); provide the technical consulting, technical services and after-sales services of 
above-mentioned products; sterilization technical services (if it needs to obtain relevant qualifications to operate, 
it shall apply in accordance with relevant regulations); enterprise management consulting, business information 
consulting, economic information consulting, warehouse services (excluding hazardous chemicals, precursor 
chemicals, refined oil and other dangerous goods), own property leasing (it can be operated only with the legal 
real estate ownership certificate under the company's name). The above business scope does not include the items 
subject to special administrative measures for access stipulated by the state, and those involving the record and 
licensing qualifications need to obtain the relevant certificates before operation. 
Corporate domicile: Winner Industrial Park, No.660 Bulong Road, Longhua New District, Shenzhen City; F42, 
Building 2, Huilong Business Center, Shenzhen North Railway Station Area, Minzhi Subdistrict, Longhua District, 
Shenzhen City 
 
The financial statements were approved by the Board of Directors of the Company on XXXX, 2021. 
 
    
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
132 
     
 
 
As of June 30, 2021, the subsidiaries in the consolidated financial statements of the Company are as 
follows: 
Subsidiary name 
Winner Medical (Jingmen) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Jingmen)”) 
Yichang Winner Medical Textile Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Yichang)”)  
Winner Medical (Tianmen) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Tianmen)”)  
Winner Medical (Chongyang) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Chongyang)”)  
Winner Medical (Jiayu) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Jiayu)”)  
Winner Medical (Hong Kong) Ltd. (hereinafter referred to as “Hong Kong Winner”) 
Winner (Huanggang) Cotton Processing & Trading Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner (Huanggang) Cotton”)  
Winner Medical (Huanggang) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Huanggang)”)  
Shenzhen Purcotton Technology Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Shenzhen Purcotton”) 
Guangzhou Purcotton Medical Technology Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Guangzhou Purcotton”)  
Beijing Purcotton Technology Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Beijing Purcotton”)  
Shanghai Purcotton Technology Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Shanghai Purcotton”) 
Shenzhen Qianhai Purcotton E-Commerce Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Qianhai Purcotton”) 
Winner Medical Malaysia Sdn. Bhd. (hereinafter referred to as “Winner Medical Malaysia”) 
Winner Medical (Heyuan) Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Winner Medical (Heyuan)”)  
Winner Medical (Wuhan) Co., Ltd. 2* (hereinafter referred to as “Winner Medical (Wuhan)”) (former name: Hubei Winner 
Medical Co., Ltd.) 
Shenzhen PureH2B Technology Co., Ltd. 3* (hereinafter referred to as “PureH2B”) 
Pure HB (Shanghai) Co., Ltd. 4* (hereinafter referred to as “Pure HB (Shanghai)”)  
Shenzhen Purunderwear Sci-Tech Innovation Co., Ltd. 5* (hereinafter referred to as “Purunderwear”) 
Huanggang Purcotton Ltd. 6* (hereinafter referred to as “Huanggang Purcotton”)  
1*: Heyuan Winner was established on May 18, 2016. 
2*: Winner Medical (Wuhan) was established on January 23, 2017, of which the former name was Hubei Winner 
Medical Co., Ltd. (abbreviated as “Hubei Winner”). On August 28, 2020, Hubei Winner was renamed as Winner 
Medical (Wuhan) Co., Ltd. 
3*: PureH2B was established on January 25, 2018. 
4*: Pure HB (Shanghai) was established on March 16, 2018. 
5*: Purunderwear was established on July 9, 2019. 
6*: Huanggang Quanmian was established on September 27, 2020. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
133 
 
The scope of the consolidated financial statements for this reporting period and its changes are detailed in 
the notes “VIII. Consolidation scope changes” and “IX. Interests in other entities”. 
 
IV. Preparation Basis of Financial Statements 
1. Preparation basis 
This financial statement is prepared in accordance with the Accounting Standard for Business Enterprises -- Basic 
Standard issued by the Ministry of Finance, various special accounting standards, guideline for application of 
accounting standard for business enterprises, ASBE interpretations and other relevant regulations (hereinafter 
collectively referred to as “Accounting Standard for Business Enterprises”) and No.15 of Compilation Rules for 
Information Disclosure by Companies Offering Securities to the Public - General Provisions of Financial Reports 
issued by China Securities Regulatory Commission. 
2. Continual operation 
There are no events affecting the Company's going-concern ability and it is expected that the Company will be 
able to operate as a going concern within the next 12 months. The Company's financial statements are prepared on 
the basis of the assumption of going concern. 
V. Significant accounting policy and accounting estimate 
Specific accounting policy and accounting estimate: 
The following significant accounting policy and accounting estimate of the Company are formulated in 
accordance with the Accounting Standards for Business Enterprises. The business not mentioned is implemented 
in accordance with the relevant accounting policies in the Accounting Standards for Business Enterprises. 
 
1. Statement of compliance with Accounting Standards for Business Enterprises 
These financial statements comply with the requirements of the Accounting Standards for Business Enterprises 
issued by the Ministry of Finance, and truly and completely reflect the consolidated and parent company financial 
position of the Company on June 30, 2021 and the business performance and cash flows of the Company in the 
first half of 2021. 
 
2. Accounting period 
The fiscal year of the Company runs from January 1 to December 31 of each calendar year. 
3. Operating cycle 
The operating cycle of the Company is 12 months. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
134 
 
4. Reporting currency 
The reporting currency of the Company is RMB. 
 
5. Accounting treatment of business combination involving enterprises under and not under common 
control 
Business combination involving enterprises under the same control: the assets and liabilities acquired by the 
merging party in the business combination (including the goodwill formed by the final controlling party by 
purchasing the merged party) shall be measured on the basis of the book value of the assets and liabilities of the 
merged party in the consolidated financial statements of the final controlling party on the merger date. The 
difference between the book value of the net assets obtained and the consideration paid for the combination (or 
total par value of issued shares) is adjusted against capital reserve (capital stock premium); if the capital reserve 
(capital stock premium) is not sufficient to absorb the difference, the retained earnings shall be adjusted. 
Business combination not involving enterprises under common control: the cost of combination is the fair value of 
the assets paid, liabilities incurred or assumed and equity securities issued by the acquirer on the acquiring date 
for acquisition of the control right of the acquiree. If the cost of combination is greater than the share of the fair 
value of the acquiree's identifiable net assets acquired in the combination, the difference is recognized as goodwill; 
if the cost of combination is less than the share of the fair value of the acquiree's identifiable net assets acquired in 
the combination, the difference is included in the profit and loss of the current period. The acquiree's identifiable 
assets, liabilities and contingent liabilities obtained by the acquirer in the combination meeting the recognition 
conditions are measured at fair value on the acquiring date. 
The directly related expenses incurred for the business combination are included in the profit and loss of the 
current period; the transaction costs associated with the issue of equity or debt securities for the business 
combination are included in the initially recognized amounts of the equity or debt securities. 
 
6. Methods for preparing consolidated financial statements 
(1) Consolidation scope 
The consolidation scope of the consolidated financial statements is determined on a control basis and includes the 
Company and all subsidiaries. Control means that the Company has the power over the invested entity, enjoys 
variable returns by participating in the relevant activities of the invested entity, and has the ability to use the power 
to influence the amount of returns. 
 
(2) Consolidation procedures 
The Company regards the whole enterprise group as an accounting entity and prepares consolidated financial 
statements in accordance with unified accounting policies to reflect the overall financial position, operating 
results and cash flow of the enterprise group. The impact of internal transactions between the Company and its 
subsidiaries and between the subsidiaries are offset. If the internal transaction indicates that impairment loss has 
occurred to relevant assets, such loss shall be recognized in full. If the accounting policies and the accounting 
periods adopted by the subsidiaries are inconsistent with those of the Company, necessary adjustments shall be 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
135 
made in accordance with the accounting policies and the accounting periods of the Company when preparing the 
consolidated financial statements. 
The minority shareholders' share of the subsidiary's owners' equity, current net profit and loss and current 
comprehensive income shall be separately listed under the owners' equity item in the consolidated balance sheet, 
under the net profit item and under the total comprehensive income item in the consolidated income statement. If 
the current loss shared by the minority shareholders of the subsidiary exceeds their share in the owner's equity of 
the subsidiary at the beginning of the period, the minority equity shall be offset by the balance. 
1) Increase of subsidiaries or business 
During the reporting period, if subsidiaries or business are increased due to business combination involving 
enterprises under the same control, the operating results and cash flow from the beginning of the current period to 
the end are incorporated into the consolidated financial statements, and the opening balance in the consolidated 
financial statements and the related items in comparative statements are adjusted, which shall be regarded that the 
reporting subject after combination has been existed since the initial control point of the ultimate controlling 
party. 
If the invested party under the same control is controlled by the additional investment and other reasons, the 
equity investment held before obtaining the control of the merged party, and the relevant profits and losses, other 
comprehensive income and other net assets and other net assets changes between the date of acquisition of the 
original equity and the date on which the merging party and the merged party are under the same control 
(whichever is later) and the merger date shall offset the period of between the opening retained earnings or current 
profits and losses in the comparative reporting period. 
During the reporting period, if subsidiaries or business are increased due to business combination of enterprises 
not under the same control, it shall be included in the consolidated financial statements as of the acquisition date 
on the basis of the fair value of all identifiable assets, liabilities and contingent liabilities determined on the 
acquisition date. 
If it is able to exercise control over the invested entity that is not under the same control due to additional 
investment or other reasons, the equity held by the acquiree before the acquisition date shall be re-measured 
according to the fair value of the equity on the acquisition date, and the difference between the fair value and the 
book value shall be included into the current investment income. Other comprehensive income, which can be 
reclassified into profit and loss in the future, and other changes in owners' equity under the equity method as 
related to the acquiree's equity held before the acquisition date are converted to the investment income of the 
current period as of the acquisition date. 
2) Disposal of subsidiary 
① General disposal method 
When the Company loses the control right over the invested entity due to disposal of part of the equity investment 
or other reasons, the residual equity investment after the disposal shall be re-measured at its fair value on the date 
of losing the control right. The difference between the sum of the consideration acquired by disposal of the equity 
and the fair value of the residual equity, minus the sum of the share of the net assets of the original subsidiary 
continuously calculated from the acquisition date or the merging date and the goodwill according to the original 
shareholding ratio, shall be included in the investment income in the period of lose of the control right. Other 
comprehensive income related to the equity investment of the original subsidiary that can be reclassified into 
profit and loss in the future, and other changes in owners' equity under the equity method are converted to the 
investment income in the period of lose of the control right. 
② Disposal of subsidiary by steps 
For disposal of the equity investment in the subsidiary by steps through multiple transactions till loss of the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
136 
control right, the terms, conditions and economic impact of the disposal on each transaction in respect of the 
equity investment of the subsidiary are subject to one or more of the following circumstances, which generally 
indicate that the multiple transactions are package deals: 
i. The transactions were entered into simultaneously or with consideration of their mutual influence; 
ii. These transactions as a whole can only achieve a complete business result; 
iii. The occurrence of one transaction depends on the occurrence of at least one other transaction; 
iv. A transaction is not economical alone, but economic when considered with other transactions. 
If each transaction belongs to a package deal, each transaction shall be subject to accounting treatment as a deal 
for disposal of subsidiary and loss of the control right; the difference between the disposal price and the share of 
net assets of the subsidiary corresponding to the disposal of investment before the loss of control right is 
recognized as other comprehensive income in the consolidated financial statements and transferred into the 
current profit and loss in the period of loss of control right. 
If each transaction does not belong to a package deal, the equity investment of the subsidiary shall be subject to 
accounting treatment without loss of control right before losing the control right; and accounting treatment shall 
be carried out in accordance with the general disposal method of the subsidiary when losing the control right.  
(3) Purchase of the minority equity of the subsidiaries 
The difference between the long-term equity investment obtained due to the purchase of minority equity and the 
share of the net assets to be enjoyed and continuously calculated from the acquisition date or merging date 
according to the increased shareholding ratio is adjusted against the capital stock premium in the capital reserve in 
the consolidated balance sheet; if the capital stock premium in the capital reserve is not sufficient to offset the 
difference, the retained earnings shall be adjusted. 
(4) Partial disposal of equity investment in subsidiaries without loss of control right 
The difference between the disposal price and the disposal of long-term equity investment and the share of the net 
assets to be enjoyed and continuously calculated from the acquisition date or merging date, is adjusted against the 
capital stock premium in the capital reserve in the consolidated balance sheet; if the capital stock premium in the 
capital reserve is not sufficient to offset the difference, the retained earnings shall be adjusted. 
 
7. Joint venture arrangements classification and Co-operation accounting treatment 
The joint venture arrangement is divided into joint management and joint venture. 
Joint management means the joint venture arrangement in which the joint venture parties enjoy the assets and 
assumes the liabilities related to the arrangement. 
The Company confirms the following items related to the share of interests in the joint operation: 
(1) Recognize the assets held solely by the Company and the assets jointly held according to the share of the 
Company; 
(2) Recognize the liabilities undertaken solely by the Company and the liabilities jointly undertaken according 
to the share of the Company; 
(3) Recognize the income generated from the sale of the Company’s share of the joint operation output; 
(4) Recognize the income generated from the sale of outputs of the joint operation according to the share of the 
Company; 
(5) Recognize the expenses incurred separately and the expenses incurred in joint operation according to the 
share of the Company 
The Company's investment in the joint venture shall be accounted by the equity method. See Note “V. 22 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
137 
Long-term equity investment" for details.  
 
8. Determining standards of cash and cash equivalents 
Cash represents the Company’s cash on hand and the deposit readily available for payment. Cash equivalents 
represent the short-term, highly liquid investments that are readily convertible into known amounts of cash and 
that are subject to an insignificant risk of change in value. 
 
9. Foreign currency transaction and foreign currency statement translation 
(1) Foreign Currency Business 
Foreign currency transaction adopts the spot exchange rate on the date of the transaction as the conversion 
exchange rate to convert the foreign currency amount into RMB for reporting. 
At the balance sheet date, the balance of foreign currency monetary items are converted by using the spot 
exchange rates at the balance sheet date. Exchange differences arising therefrom are recognized in current profit 
and loss, except the exchange differences related to a specific-purpose borrowing denominated in foreign currency 
that qualify for capitalization are treated according to the capitalization of borrowing costs.    
 
(2) Conversion of financial statements denominated in foreign currencies 
The asset and liability items in the foreign currency balance sheets shall be translated at a spot exchange rate on 
the balance sheet date. Among the owner's equity items, except the ones as “undistributed profits”, others shall be 
translated at the spot exchange rate at the time when they are incurred. The income and expense items in the 
income statement are converted at the spot rate on the date of transaction. 
When disposing of the overseas operation, the balance of the financial statements denominated in foreign 
currencies related to the overseas operation shall be transferred from the owner's equity item to the profit and loss 
of the disposal period. 
 
10. Financial instruments 
The Company recognizes a financial asset, financial liability or equity instrument when becoming a party of the 
financial instrument contract. 
(1) Classification of financial instruments 
According to the Company's business model of managing financial assets and the contractual cash flow 
characteristics of financial assets, the financial assets are classified at the initial recognition as: financial assets 
measured at the amortized cost, financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other 
comprehensive income, and financial assets at fair value of which changes are recorded in current profit and loss. 
 
The Company classifies the financial assets that meet the following conditions and are not designated to be 
measured at fair value and whose changes are recorded into the profits and losses of the current period as financial 
assets measured at the amortized cost: 
- The business model is aimed at collecting contract cash flows; 
- The contract cash flow is only the payment of the principal and interest based on the outstanding principal 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
138 
amount. 
The Company classifies the financial assets that meet the following conditions and are not designated to be 
measured at fair value and whose changes are recorded into the profits and losses of the current period as financial 
assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (debt instrument): 
- The business model is aimed at collecting contract cash flows and the sale of such financial assets; 
- The contract cash flow is only the payment of the principal and interest based on the outstanding principal 
amount. 
For non-trading equity instrument investments, the Company may, at the time of initial recognition, irrevocably 
designate them as financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive 
income (equity instrument). The designation is made on a single investment basis and the related investments 
meet the definition of an equity instrument from an issuer's perspective. 
 
Except the above financial assets measured at the amortized cost and the financial assets measured at fair value of 
which changes are recorded into other comprehensive income, the Company classifies all other financial assets as 
financial assets at fair value of which changes are recorded in current profit and loss. Upon initial recognition, if 
accounting mismatches can be eliminated or significantly reduced, the Company can irrevocably designate the 
financial assets that should have been classified as those measured at the amortized cost or measured at fair value 
of which changes are recorded into other comprehensive income as the financial assets measured at fair value of 
which changes are recorded in current profit and loss.   
 
Financial liabilities are classified at the initial recognition as: financial liabilities measured at fair value of which 
changes are recorded in current profit and loss and financial liabilities measured at the amortized cost. 
 
Financial liabilities that meet one of the following conditions may be designated at the initial recognition as the 
financial liabilities measured at fair value of which changes are recorded in current profit and loss. 
1) This designation can eliminate or significantly reduce accounting mismatches. 
2) Manage and conduct performance evaluation of the financial liability portfolio or financial assets and 
financial liability portfolio on the basis of fair value according to the enterprise risk management or 
investment strategy set forth in the official written documents, and rep ort to the key management 
personnel within the enterprise on this basis. 
3) The financial liability contains embedded derivatives that need to be split separately. 
 
(2) Recognition basis and measurement method of financial instruments 
① Financial asset measured on the basis of post-amortization costs 
The financial assets measured at the amortized costs include bills receivable, accounts receivable, other 
receivables, long-term receivables, debt investment, etc., which shall be initially measured at fair value, and the 
relevant transaction expenses are included in the initial recognized amount; the receivables excluding major 
financing components and the accounts receivable that the Company decides not to consider the financing 
components of less than one year shall be initially measured at the contract transaction price.    
The interest calculated by the effective interest rate method during the holding period is recorded into the current 
profit and loss. 
Upon recovery or disposal, the difference between the price obtained and the book value of the financial assets 
shall be recorded into the current profit or loss. 
② Financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (debt 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
139 
instrument) 
Financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (debt 
instrument), including receivables financing and other debt investments, are initially measured at fair value and 
related transaction costs are included in the initial recognized amount. The financial asset is subsequently 
measured at its fair value, and changes in the fair value are recorded in other comprehensive income, except the 
interest, impairment loss or gains and exchange gain and loss calculated by the effective interest rate method.    
Upon the de-recognition, the accumulated gains or losses previously recorded in other comprehensive income will 
be transferred from other comprehensive income to current profit and loss. 
③ Financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (equity 
instrument) 
Financial assets measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (equity 
instrument), including other equity instrument investment, are initially measured at fair value and related 
transaction costs are included in the initial recognized amount. Such financial assets are subsequently measured at 
the fair value and the change in the fair value is recorded into other comprehensive income. The dividends 
obtained are recorded in current profit and loss.   
Upon the de-recognition, the accumulated gains or losses previously recorded in other comprehensive income will 
be transferred from other comprehensive income to retained earnings. 
④ Financial assets measured with fair value and with the changes included in current profit and loss 
Financial assets measured at fair value of which changes are recorded in current profit and loss, including tradable 
financial assets, derivative financial assets, other non-current financial assets, etc., are initially measured at fair 
value and related transaction expenses are recorded in current profit and loss. Such financial assets are 
subsequently measured at the fair value and the change in the fair value is recorded into current profit and loss.    
⑤ Financial liabilities measured at fair values, changes of which recorded in the current profits or losses 
Financial liabilities measured at fair value of which changes are recorded in current profit and loss, including 
tradable financial liabilities, derivative financial liabilities, etc., are initially measured at fair value and related 
transaction expenses are recorded in current profit and loss. Such financial liabilities are subsequently measured at 
the fair value and the change in the fair value is recorded into current profit and loss.    
Upon the de-recognition, the difference between its book value and the consideration paid is recorded in current 
profit and loss. 
⑥ Financial liabilities measured at the amortized cost 
Financial liabilities measured at amortized cost, including short-term loans, notes payable, accounts payable, other 
payables, long-term borrowings, bonds payable and long-term payables, are initially measured at fair value, and 
related transaction expenses are included in the initial recognized amount.    
The interest calculated by the effective interest rate method during the holding period is recorded into the current 
profit and loss. 
Upon the de-recognition, the difference between the consideration paid and the book value of such financial 
liability is recorded in current profit and loss. 
(3) De-recognition and transfer of financial assets 
The Company shall derecognize the financial assets if one of the following conditions is satisfied: 
- Termination of the contractual right to collect the cash flow of financial assets; 
- The financial assets have been transferred, and almost all the risks and remuneration in its ownership have been 
transferred to the transferee; 
- The financial assets have been transferred, and while the Company has neither transferred nor retained virtually 
all of the risks and remuneration in the ownership of the financial assets, it has not retained control of the financial 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
140 
assets. 
 
In the event of a financial asset transfer, if almost all the risks and remuneration in the ownership of the financial 
asset are retained, the recognition of the financial asset will not be terminated. 
  
The principle of substance over form is adopted when judging whether the transfer of financial assets meets the 
above conditions for de-recognition of financial assets. 
The Company divides the transfer of financial assets into the whole transfer of financial assets and the partial 
transfer of financial assets. If the overall transfer of the financial asset meets the de-recognition conditions, the 
difference between the following two amounts shall be recorded into the current profits and losses: 
① The book value of the transferred financial asset; 
② The sum of the consideration received from the transfer and the cumulative amount of the fair value changes 
originally included in owner’s equity directly (where the financial asset involved in the transfer is measured at fair 
value and the change is recorded in other comprehensive income (debt instrument)). 
If the partial transfer of the financial asset meets the de-recognition conditions, the book value of the overall 
transferred financial asset is distributed between the derecognized and non-derecognized part according to the 
relative fair value and the difference between the following two amounts is included in current profit and loss: 
① The book value of derecognized part; 
② Sum of the consideration of the derecognized part and the amount of corresponding derecognized part in the 
total fair value changes originally included in owner’s equity directly (where the financial asset involved in the 
transfer is measured at fair value and the change is recorded in other comprehensive income (debt instrument)). 
If the transfer of the financial asset does not meet the conditions of de-recognition, such financial asset shall 
continue to be recognized and the consideration received shall be recognized as a financial liability. 
 
(4) De-recognition of financial liabilities 
Where the current obligation of a financial liability has been discharged in whole or in part, such financial liability 
or part thereof shall be derecognized; if the Company enters into an agreement with the creditor to replace the 
existing financial liabilities by assuming new financial liabilities, and the contract terms of the new financial 
liabilities and the existing financial liabilities are substantially different, the Company shall derecognize the 
existing financial liabilities and recognize the new financial liabilities at the same time. 
If all or part of the contract terms of the existing financial liabilities are substantially modified, the existing 
financial liability or part thereof shall be derecognized, and the financial liabilities after the modification shall be 
recognized as new financial liabilities. 
When a financial liability is derecognized in whole or in part, the difference between the book value of the 
derecognized financial liability and the consideration paid (including non-cash asset transferred out or the new 
financial liability undertaken) is recorded in current profit and loss. 
If the Company repurchases part of the financial liability, it shall allocate the overall book value of the financial 
liability on the repurchase date according to the relative fair value of the continuing recognition part and the 
de-recognition part. The difference between the book value allocated to the derecognized part and the 
consideration paid (including non-cash asset transferred out or the liability undertaken) is recorded in current 
profit and loss. 
 
(5) Fair value determination method of financial assets and financial liabilities 
The fair value of a financial instrument with an active market shall be recognized based on the quotation in the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
141 
active market. The fair value of a financial instrument without an active market shall be recognized by means of 
valuation techniques. Upon valuation, the Company adopts valuation techniques applicable to the current situation 
and supported by sufficient available data and other information, selects input values consistent with the asset or 
liability characteristics considered by market participants in the transaction of related assets or liabilities, and 
gives priority to relevant observable input values. The Company uses non-observable input values only when 
relevant observable input values cannot be obtained or are not practicable to obtain. 
 
(6) Test method and accounting treatment method of financial assets impairment 
The Company estimates the expected credit losses of financial assets measured at amortized cost, financial assets 
measured at fair value of which changes are recorded into other comprehensive income (debt instrument) and 
financial guarantee contracts on a single or combined basis. 
 
The Company calculates the probabilistic weighted amount of the present value of the difference between the cash 
flows receivable under the contracts and the cash flows expected to be received and recognizes the expected credit 
loss, taking into account reasonable and evidential information concerning past events, current conditions and 
projections of future economic conditions, and weighting the risk of default. 
If the credit risks of such financial instrument have increased significantly since the initial recognition, the 
Company shall measure its loss provision according to the amount equivalent to the expected credit loss in the 
entire duration of such financial instrument. If the credit risks of such financial instrument have not increased 
significantly since the initial recognition, the Company shall measure the loss provision according to the amount 
equivalent to the expected credit loss of such financial instrument in the next 12 months. The amount of the 
increase or reversal of the loss provision resulting therefrom shall be recorded into the current profit and loss as an 
impairment loss or profit. 
By comparing the risk of default of financial instruments on the balance sheet date with the risk of default on the 
initial recognition date, the Company determines the change of the default risk during the expected duration of the 
financial instruments, so as to assess whether the credit risks of financial instruments have significantly increased 
since the initial recognition. In general, the Company will consider that the credit risks of the financial instrument 
has increased significantly if it is more than 30 days overdue, unless there is conclusive evidence that the credit 
risks of such financial instrument have not increased significantly since the initial recognition. 
If the credit risks of the financial instrument is low on the balance sheet date, the Company considers that the 
credit risks of the financial instrument have not increased significantly since the initial recognition. 
If there is objective evidence that a certain financial asset has suffered credit impairment, the Company shall make 
provision for the impairment of the financial asset on an individual basis. 
For receivables and contract assets formed by transactions regulated by Accounting Standards for Business 
Enterprises No.14 - Revenue (2017), the Company always measures its loss provision at an amount equivalent to 
the expected credit loss over the entire duration, whether o r not it contains major financing components. 
For lease receivable, the Company shall always measure its loss provision according to the amount equivalent to 
the expected credit loss within the entire duration. 
If the Company no longer reasonably expects that the contract cash flow of a financial asset can be recovered in 
whole or in part, it will directly write down the book balance of such financial asset. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
142 
11. Notes receivable 
(1) Impairment of notes receivable and accounts receivable 
For notes receivable and accounts receivable, whether or not they contain major financing components, the 
Company always measures its loss provision at an amount equivalent to the expected credit loss over the entire 
duration, and the increase or reversal amount of the loss provision thus formed is recorded into the current profit 
and loss as impairment loss or gain. 
For notes receivable, the Company shall always measure its loss provision according to the amount equivalent to 
the expected credit loss within the entire duration. Based on the credit risk characteristics of notes receivable, it is 
divided into different portfolios: 
Item Basis for recognition of combination and accrual method of provision for bad debt  
Banker's acceptance 
bill 
If the acceptor is a bank with higher credit rating (such as large state-owned commercial banks and listed 
joint-stock commercial banks), no provision for bad debts shall be made; if the acceptor is another bank or 
financial company, the expected credit loss is analyzed based on historical information and judged whether it 
is necessary to make provision for bad debts.  
Trade acceptance If the acceptor is a non-financial institution, its division is the same as that of accounts receivable (if accounts 
receivable are transferred to notes receivables, the age of accounts is calculated continuously). 
 
The Company combines the notes receivable-trade acceptance, accounts receivable (except in the consolidation) 
and prepayments with similar credit risk characteristics (aging), and estimates the proportion of bad debt provision 
for notes receivable -trade acceptance, accounts receivable and prepayments based on all reasonable and informed 
information, including forward-looking information, as follows: 
Aging Accruing proportion of accounts 
receivable (%) 
Accruing proportion of trade 
acceptance (%) 
Accruing proportion of prepaid 
accounts (%) 
Within 1 year (including 1 
year) 
5 5 0 
1-2 years 10 10 0 
2-3 years 30 30 50 
3-4 years 50 50 100 
4-5 years 80 80 100 
More than 5 years 100 100 100 
If there is objective evidence that a certain note receivable, account receivable or prepayment has incurred credit 
impairment, the Company shall make a provision for bad debts for the note receivable or account receivable or 
prepayment separately and recognize the expected credit loss. 
 
12. Accounts receivable 
Please refer to this Note 5-11: Notes receivable.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
143 
13. Amounts receivable financing 
For the recognition methods and accounting treatment methods of the Company's expected credit loss on 
financing receivables, please refer to Note “V. 10. Financial Instruments (6) Test method and accounting treatment 
method of financial assets impairment". 
 
14. Other receivables 
Recognition method and accounting treatment method of the expected credit loss of other receivables 
For the measurement of impairment loss of other receivables other than accounts receivable and notes receivable 
(including other receivables, long-term receivables, etc.), it shall be treated by referring to the “V. 10. Financial 
instruments (6) Test method and accounting treatment method of financial assets impairment”. 
 
15. Inventory 
(1) Classification and cost of inventories 
The inventories are classified as raw materials, low priced and easily worn articles, merchandise inventory, work 
in progress, goods shipped in transit, goods processed by commission, wrappage, etc. 
Inventories are initially measured at cost. The inventory cost includes procurement costs, processing costs, and 
other expenses incurred to bring the inventory to its current location and condition. 
 
(2) Valuation method of delivered inventory 
The sales of purchased finished products are priced according to the moving weighted average method at the time 
of shipment; the sales of self-produced products are priced according to the standard cost method at the time of 
shipment, and the difference between the actual cost and the standard cost shall be apportioned according to the 
inventory and sales ratio at the end of the period. 
 
(3) Recognition basis of net realizable value of different types of inventories 
The inventories shall be measured on the balance sheet date according to the cost of inventories or net realizable 
value, whichever is lower. If the cost of the inventories is higher than the net realizable value, the inventory falling 
price reserves shall be withdrawn. The net realizable value of inventories is the amount of the estimated sale price 
of the inventories subtracted by the estimated cost about to occur in completion, estimated selling expenses and 
related taxes in daily activities. 
For the finished products, merchandise inventory, materials for sale and other merchandise inventories directly 
used for sale, the net realizable value is recognized by the amount of the estimated sale price of the inventories 
subtracted by the estimated selling expenses and related taxes in normal production and operation process; for the 
material inventory required to be processed, the net realizable value is recognized by the amount of the estimated 
sale price of the finished products subtracted by the estimated cost about to occur in completion, estimated selling 
expenses and related taxes in normal production and operation process; for the inventories held to perform the 
sales contract or labor contract, the net realizable value is calculated on the basis of contract price. If the number 
of the inventories held is greater than the quantity ordered in the sales contract, the net realizable value of the 
excessive inventories is calculated on the basis of general sale price. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
144 
  
If the influence factors writing down the inventory value before have disappeared after withdrawal of the 
inventory falling price reserves, resulting in the net realizable value of the inventories higher than the book value, 
the amount written down is reversed within the originally withdrawn amount of inventory falling price reserves 
and the amount reversed is included in current profits and losses. 
 
(4) Inventory system 
The perpetual inventory system is adopted. 
 
(5) Amortization methods of low priced and easily worn articles and wrappage 
(1) The 50-50 amortization method is adopted for low-value consumables;  
(2) The packaging adopts the one-time write-off method.  
 
16. Contract assets 
(1) Methods and standards for the recognition of contract assets 
The Company lists the contractual assets or contractual liabilities in the balance sheet according to the relationship 
between performance obligations and customer payment. The Company's rights to receive consideration for the 
transfer of goods or services to the customer (and such rights are subject to factors other than the passage of time) 
are listed as contractual assets. The contractual assets and contractual liabilities under the same contract are listed 
in the net amount. The rights that the Company owns and unconditionally (depending only on the passage of time) 
to collect consideration from the customer are listed separately as receivables. 
 
(2) Recognition method and accounting treatment method of the expected credit loss of contractual assets 
For the recognition methods and accounting treatment methods of the expected credit loss of the contract assets, 
please refer to Note “V. 10. Financial Instruments (6) Test method and accounting treatment method of financial 
assets impairment". 
 
17. Contract cost 
Contract cost includes the contract performance cost and the contract acquisition cost. 
If the cost incurred by the Company for the performance of the contract is not within the scope of relevant 
standards for inventory, fixed assets or intangible assets, it shall be recognized as an asset as a contract 
performance cost when the following conditions are met: 
? The cost is directly related to a current or anticipated contract. 
? The cost increases the Company’s future resources to meet its performance obligations. 
? The cost is expected to be recoverable. 
If the Company is expected to recover the incremental cost incurred in acquiring the contract, it shall be 
recognized as an asset as the contract acquisition cost. 
Assets related to contract costs are amortized on the same basis as income recognition of goods or services related 
to the asset; however, if the amortization period of the contract acquisition cost is less than one year, the Company 
shall record it into the current profit and loss when it is incurred.   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
145 
If the book value of an asset related to the contract cost is higher than the difference between the following two 
items, the Company shall draw an impairment provision for the excess portion and recognize it as the assets 
impairment loss: 
① Remaining consideration expected to be obtained as a result of the transfer of the goods or services related to 
the asset; 
② The costs is estimated and to be incurred for the transfer of the relevant goods or services. 
If the factors of impairment in the previous period change so that the difference above is higher than the book 
value of the asset, the Company shall reverse the withdrawn impairment provision and include it into the current 
profit and loss, but the book value of the reversed asset shall not exceed the book value of such asset on the 
reversal date if the impairment provision is not withdrawn. 
 
18. Assets held for sales 
If the book value of an asset is recovered mainly through the sale (including the non-monetary assets exchange of 
commercial nature) rather than continuous use of a non-current asset or disposal group, such asset is classified as 
an asset held for sale. 
The Company classifies non-current assets or disposal groups as held for sale if they meet the following 
conditions simultaneously: 
(1) Immediately available for sale under current conditions in accordance with the usual practice of selling such 
type of assets or disposal groups in similar transactions; 
(2) The sale is highly likely, that is, the Company has resolved a sale plan and obtained a firm purchase 
commitment, and the sale is expected to be completed within one year. Where the relevant provisions require 
the approval of the relevant authority or regulatory authority of the Company before the sale, the approval 
has been obtained. 
Where it is classified as non-current assets (not including financial assets and deferred income tax assets, the 
assets formed by the employee compensation) or disposal groups held for sale, if its book value is higher than the 
net amount of the fair value minus the selling expense, the book value is written down to the net amount of the 
fair value minus the selling expense, the amount written down is recognized as the assets impairment loss and 
included in the current profit and loss. The provision for impairment of available for sale assets is withdrawn. 
 
19. Debt investment 
20. Other debt investments 
21. Long-term receivables 
22. Long-term equity investment 
(1) Criteria for determining joint control and significant influence 
Joint control refers to the joint control over an arrangement in accordance with the relevant agreement, and the 
related activities of the arrangement can only be decided upon the unanimous consent of the parties sharing the 
control. Where the Company and other joint venture parties jointly exercise joint control over the invested entity 
and enjoy rights over the net assets of the invested entity. The invested entity shall be the joint venture of the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
146 
Company. 
Significant influence means the power to participate in the formulation of financial and operating decisions of the 
invested entity, but not the power to control or jointly control the formulation of these policies together with other 
parties. If the Company is able to exert significant influence on the invested entity, the invested entity is a joint 
venture of the Company. 
 
(2) Recognition of initial investment cost 
① Long-term equity investment formed by business combination 
For the long-term equity investment in a subsidiary formed by business combination under common control, the 
share of the book value of the owner’s equity of the combining party in the consolidated financial statements of 
the final controlling party, on the combination date, is regarded as the initial cost of the long-term equity 
investment. The difference between the initial cost of the long-term equity investment and the book value of paid 
consideration shall adjust the capital stock premium in capital reserve. If the capital stock premium in capital 
reserve is insufficient to offset, the retained earnings shall be adjusted. Where it implements the control upon the 
invested entity under the same control due to additional investment or other reasons, the difference between the 
initial investment cost of the long-term equity investment recognized according to the above principle and the sum 
of the book value of the long-term equity investment before the combination plus the book value of the new 
consideration for the acquisition of further shares on the merging date shall adjust the capital stock premium. If 
the capital stock premium is insufficient to offset, the retained earnings shall be offset. 
For the long-term equity investment in a subsidiary formed by business combination not under common control, 
the combined cost recognized on the acquisition date is regarded as the initial cost of the long-term equity 
investment. Where it implements the control upon the invested entity not under the same control due to additional 
investment and other reasons, the sum of the book value of the original equity investment plus the new investment 
cost is taken as the initial investment cost. 
② Long-term equity investment acquired by means other than business combination 
If the long-term equity investment is acquired by means of cash payment, the initial investment cost shall be the 
purchase price actually paid. 
If the long-term equity investment is acquired by issuing equity securities, the initial investment cost shall be the 
fair value of the equity securities issued. 
 
(3) Subsequent Measurement and Approach for the Determination of Profit and Loss 
① Long-term equity investment checked by cost method 
The long-term equity investment made by the Company in its subsidiaries adopts the cost method, unless the 
investment meets the conditions of holding for sale. Except for cash dividends or profits already declared but not 
yet paid that are included in the price or consideration actually paid upon acquisition of the investment, the 
Company recognize the investment income in current period in accordance with the attributable share of cash 
dividends or profit distributions declared by the invested entity. 
② Long-term equity investment checked by equity method 
The long-term equity investment of joint ventures and cooperative enterprises shall be calculated by the equity 
method. The initial in vestment cost of the long-term equity investment is not adjusted if it is greater than the 
difference between the fair value share of the net identifiable assets of the invested entity in the investment; if the 
initial investment cost of the long-term equity investment is less than the difference between the fair value share 
of the net identifiable assets of the invested entity in the investment, it is recorded in current profit and loss and 
the cost of the long-term equity investment is adjusted. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
147 
The Company recognizes the investment income and other comprehensive income according to its share of net 
profit or loss and other comprehensive income of the invested entity, and adjusts the boot value of the long-term 
equity investment accordingly; the Company decreases the book value of the long-term equity investment 
accordingly in accordance with the share of the profit distribution or cash dividends declared by the invested 
entity; for changes in owner’s equity of the invested entity other than those arising from its net profit o r loss, 
other comprehensive income and profit distribution (abbreviated as “other changes in owner’s equity”), the 
Company adjusts the book value of the long-term equity investment and records in the owner’s equity. 
Upon recognizing the share of the net profit and loss, other comprehensive income and other changes in owner's 
equity of the invested entity, it shall be recognized after adjusting the net income and other comprehensive income 
of the invested entity on the basis of the fair value of the identifiable net assets of the invested entity when 
obtaining the investment, and in accordance with the Company's accounting policies and accounting periods. 
The profits and losses of unrealized internal transactions between the Company and joint ventures, cooperative 
enterprises shall be calculated according to the proportion that should be enjoyed by the Company and shall be 
offset. On this basis, investment income shall be recognized, except that the assets invested or sold constitute 
business. The unrealized internal deal loss between the Company and the invested entity is recognized in full 
amount if attributable to the assets impairment loss. 
The net loss incurred by the Company to the cooperative enterprise or joint venture, except for the liability for 
additional loss, shall be written down to zero by the book value of long-term equity investment and other 
long-term equity substantially constituting the net investment in the cooperative enterprise or joint venture. If the 
cooperative enterprise or joint venture achieves the net profits in the later periods, the Company recovers to 
recognize the gain sharing amount after making up for the unrecognized loss sharing amount with the gain sharing 
amount. 
③ Disposal of long-term equity investment 
On disposal of the long-term equity investment, the balance between the book value of the equity disposed of and 
the actual price obtained is charged to current profit and loss. 
If part of the long-term equity investment is disposed of by the equity method, and the remaining equity is still 
accounted by the equity method, the other comprehensive income recognized by the original equity method shall 
be carried forward on the same basis as the relevant assets or liabilities directly disposed of by the invested entity 
at the corresponding proportion, and the changes in other owners' equity shall be carried forward to the current 
profit and loss on a proportional basis.  
If the joint control or significant influence on the invested entity is lost due to the disposal of equity investment or 
other reasons, other comprehensive income of the original equity investment recognized by the equity method 
shall be subject to accounting treatment through adopting the basis for the direct disposal of relevant assets or 
debts when the equity method is terminated. Other changes in owners' equity will be transferred to current profit 
and loss when the equity method is terminated.  
If the Company loses its control rights over the invested entity due to the disposal of part of the equity investment, 
when preparing individual financial statement, in case of the residual equity with joint control or significant 
influence on the invested entity, the Company shall calculate and adjust the residual equity with equity method as 
upon obtaining. Other comprehensive income recognized before the acquisition of the control right of the invested 
entity shall be carried forward proportionately on the same basis as the direct disposal of relevant assets or 
liabilities by the invested entity, and other changes in owners' equity recognized by the equity method shall be 
carried forward proportionately to the current profit and loss. If the residual equity cannot exercise joint control or 
exert significant influence on the invested entity, it shall be recognized as financial assets, the difference between 
its fair value and book value on the date of loss of control shall be included in the current profit and loss, and all 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
148 
other comprehensive income and other changes in owner’s equity recognized before obtaining the control right of 
the invested entity shall be carried forward.  
If the deals for disposal of the subsidiary’s equity investment by steps through several times of transaction until 
the loss of the control right belong to a package deal, the deals shall be subject to accounting treatment as a deal 
for disposal of the equity investment in the subsidiary and loss of the control right; the difference between each 
disposal price and the book value of the long-term equity investment corresponding to the equity disposed of 
before the loss of control right is, in individual financial statements, recognized as other comprehensive income 
and then transferred into the current profit and loss in the period of loss of control right. If it does not belong to a 
package deal, each deal shall be accounted for separately. 
 
 
23. Investment real estates 
Measurement mode of investment real estate 
N/A 
24. Fixed assets 
(1) Recognition conditions 
The fixed assets refer to the tangible assets which are held for production of goods, provision of labor, lease or operating 
management and whose service life exceeds a fiscal year. The fixed assets can be recognized when meeting the  following conditions: 
(1) The expected economic benefits related to the fixed assets are likely to flow to the enterprise; and (2) The cost of the fixed assets 
can be reliably measured. The fixed assets are initially measured according to the cost (and the influence of the expected disposal 
cost factors).  
Subsequent expenditure related to fixed assets, if the economic benefits related may flow in and the cost can be reliably measured, is 
included in the fixed asset cost; and the book value of the replaced part is derecognized; all other subsequent expenditures are 
recorded into current profit and loss when incurred.  
(2) Depreciation method 
Class Depreciation method Depreciation life Residual rate  Yearly depreciation 
Houses and building Straight-line depreciation 10-35 10.00 2.57-9.00 
Machinery equipment Straight-line depreciation 2-15 10.00 6.00-45.00 
Transportation 
equipment 
Straight-line depreciation 3-10 10.00 9.00-30.00 
Electronic equipment and 
office equipment, etc. 
Straight-line depreciation 2-10 10.00 9.00-45.00 
Depreciation of fixed assets is calculated by straight-line depreciation method and the depreciation rate is 
determined according to the category, expected useful life and expected net residual rate of the fixed assets. For 
fixed assets with provision for impairment, the amount of depreciation shall be recognized in future periods 
according to the book value after deducting the provision for impairment and based on the usable life. If the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
149 
components of the fixed assets have different useful life or provide economic benefits for the Company in 
different ways, the depreciation is calculated respectively by different depreciation rates or depreciation methods. 
The fixed assets leased by financial leasing shall adopt the depreciation policy consistent with the own fixed 
assets. Where it can be reasonably determined that the ownership of the leased assets can be acquired upon the 
expiration of the lease term, depreciation shall be calculated and withdrawn within the service life of the leased 
assets; where it is impossible to reasonably determine that the ownership of the leased assets can be acquired upon 
the expiration of the lease term, the depreciation shall be calculated and withdrawn within a shorter period of the 
lease term and the service life of the leased assets. 
The depreciation method, expected service life, ratio of remaining value and yearly depreciation of various fixed 
assets are as follows: 
 
(3) Recognition basis, valuation and depreciation methods of fixed assets under financing lease 
If one of the following conditions is stipulated in the lease agreement between the Company and the lessor, it shall be recognized as 
the assets acquired under finance leases: (1) The ownership of the leased assets will belong to the Company upon the expiration of 
the lease term; (2) The Company has the option to purchase the asset, and the purchase price is much lower than the fair value of the 
asset when exercising the option; (3) The lease period accounts for most of the service life of the leased asset; (4) There is no 
significant difference between the present value of the minimum lease payment on the beginning date of the lease and the fair  value 
of the asset; and (5) The property of the leased asset is special. If no major transformation is made, only the lessee can use it.  
Upon commencement of the lease term, the Company takes the lower of the fair value of the leased asset on the lease commencement 
date and the present value of the minimum lease payment as the entry value of the leased asset, and the minimum lease payment as 
the entry value of the long-term payables, and their balance as the unrecognized finance fees. 
25. Construction in progress 
The construction in progress is measured according to the actual cost incurred. Actual costs include construction 
costs, installation costs, borrowing costs eligible for capitalization, and other expenses necessary to bring the 
construction in progress to a predetermined usable state. When the construction in progress reaches the intended 
serviceable condition. it is transferred into fixed assets and begin to withdraw the depreciation since the next 
month. 
 
26. Borrowing costs 
(1) Recognition principle of capitalization of borrowing costs 
If the borrowing costs incurred by the Company can be directly attributed to the purchase, construction or 
production of the assets eligible for capitalization, they shall be capitalized and recorded into the cost of the 
relevant assets; other borrowing costs shall be recognized as expenses according to the amount incurred at the 
time of occurrence and shall be recorded into the current profit and loss. 
Assets meeting the capitalization conditions refer to the fixed assets, investment real estate, inventories and other 
assets which can reach the intended usable or marketable status only after quite a long time of construction or 
production activities. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
150 
(2) Capitalization period of borrowing costs 
Capitalization period refers to the period from the time point at which borrowing costs begin to be capitalized to 
the time point at which borrowing costs cease to be capitalized, excluding the period during which the 
capitalization of borrowing costs is suspended. Capitalization begins when borrowing costs meet the following 
conditions:  
① Asset expenditures have been incurred, including expenditures incurred in the form of cash payment, transfer 
of non-cash assets or undertaking interest-bearing liabilities for the purchase and construction of or production of 
assets eligible for capitalization;  
② Borrowing costs have been incurred;  
③ The purchase, construction or production activities which are necessary to prepare the asset for its intended use 
or sale have started. 
When the purchase, construction or production of assets that meet the capitalization conditions reach the 
predetermined usable or marketable state, the capitalization of borrowing costs shall cease. 
 
(3) Capitalization suspension period 
If the assets that meet the capitalization conditions are abnormally interrupted in the process of purchase and 
construction or production, and the interruption period is more than 3 consecutive months, the capitalization of 
borrowing costs shall be suspended; if the interruption is necessary for the purchase, construction or production of 
the assets that meet the capitalization conditions to reach the predetermined usable state or marketable state, the 
borrowing costs shall continue to be capitalized. The borrowing costs incurred during the interruption period are 
recognized as the current profit and loss, until the borrowing costs continue to be capitalized after the purchase 
and construction or the production activities of the assets are restarted. 
 
(4) Calculation method of capitalization rate and capitalization amount of borrowing costs 
For the specific borrowing for the purchase and construction or production of assets eligible for capitalization, the 
capitalization amount of borrowing costs shall be recognized by the borrowing costs actually occurring in the 
current period of specific borrowing, minus the amount of the interest income obtained by depositing the unused 
borrowing funds in the bank or the investment income obtained by making temporary investment. 
For the general borrowing occupied for the purchase, construction or production of assets that meet the 
capitalization conditions, the amount of borrowing expenses to be capitalized for the general borrowing shall be 
calculated and recognized according to the weighted average of the accumulated asset expenditure exceeding the 
specific borrowing multiplied by the capitalization rate of the general borrowing occupied. The capitalization rate 
is calculated and recognized according to the weighted average effective interest rate of the general borrowing. 
During the capitalization period, the difference between the exchange of the principal and interest of the specific 
foreign currency borrowing shall be capitalized and recorded into the cost of the assets eligible for capitalization. 
The exchange difference arising from the principal and interest of foreign currency borrowings other than specific 
foreign currency borrowing is recorded into the current profit and loss. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
151 
27. Biological assets 
28. Oil and gas assets 
29. Right-of-use assets 
The right-of-use asset is initially measured at cost, which includes: 
1) The initial measurement amount of the lease liabilities; 
2) If there is a lease incentive for the lease payment paid on or before the start of the lease term, the 
amount of the granted lease incentive shall be deducted; 
3) The initial direct expenses incurred by the Company; 
4) Costs expected to be incurred by the Company to disassemble and remove a leased asset, restore the site 
where the leased asset is located, or restore the leased asset to the condition agreed upon under the 
terms of the lease (excluding costs incurred to produce inventory). 
After the commencement date of the lease term, the Company adopts the cost model for subsequent measurement 
of the right-of-use assets. 
If it can be reasonably determined that the ownership of the leased asset can be obtained at the end of the lease 
term, the depreciation shall be accrued within the remaining service life of the leased asset. If it is impossible to 
reasonably determine that the ownership of the leased asset can be obtained at the end of the lease term, the 
depreciation shall be accrued within the shorter of the lease term and the remaining service life of the leased asset. 
For right-of-use assets with provision for impairment, the amount of depreciation shall be recognized in future 
periods according to the book value after deducting the provision for impairment with reference to the above 
principles. 
 
30. Intangible assets 
(1) Valuation method, service life and impairment test 
① Pricing methods for intangible assets 
1) The intangible assets are initially measured according to the cost; 
The costs of purchased intangible assets include the purchase price, related taxes as well as other expenses 
incurred to make the assets reach the intended serviceable conditions and attributable to the assets. 
2) Subsequent measurement 
The Company analyzes and judges the useful life of the intangible assets when obtaining.  
The intangible assets with limited useful life are amortized within the period when the intangible assets bring 
economic benefits to the Company; the intangible assets that cannot be expected to bring economic benefits to the 
Company are deemed to have uncertain life and are not amortized. 
② Estimation of useful life of intangible assets with limited life 
Item Expected useful life  Basis 
Land use right 50 Term of use specified in the land-use right 
certificate 
Software use right 2-8 years Useful life estimated by the management 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
152 
Trademark right 5-10 years Benefit period specified in the certificate of 
trademark use 
Patent right 5-10 years Benefit period specified in the certificate of 
patent use 
Franchised use right 3 years Term of use stipulated in the contract 
 
③ Basis for judging intangible assets with uncertain service life and the procedures for reviewing their 
service life 
During this reporting period, the Company has no intangible assets with uncertain service life. 
(2) Accounting policy of expenditure for internal research and development 
① Specific criteria for dividing research stage and development stage 
The expenditure of the Company's internal R&D projects is classified into the expenditure at the research stage 
and the expenditure at the development stage. 
Research stage: the stage of original, planned investigation and research activities to acquire and understand new 
scientific or technical knowledge, etc. 
Development stage: the stage in which research or other knowledge is applied to a plan or design to produce new 
or substantially improved materials, devices, products, etc., prior to commercial production or use. 
② Specific conditions for the capitalization of expenditures in the development stage 
The expenditure at the research stage is charged to the current profit and loss in occurrence. The expenditure at the 
development stage can be recognized as intangible assets only when meeting the following conditions and charged 
to the current profit and loss if not meeting the following conditions: 
1) Technically feasible to complete the intangible assets, so that they can be used or sold; 
2) It is intended to finish and use or sell the intangible assets; 
3) Ways of intangible assets to generate economic benefits, including those can prove that the products generated 
by the intangible assets can be sold or the intangible assets themselves can be sold and prove that the intangible 
assets to be used internally are useful; 
4) It is able to finish the development of the intangible assets, and able to use or sell the intangible assets, with the 
support of sufficient technologies, financial resources and other resources; and 
5) The development expenditures of the intangible assets can be reliably measured 
If the expenditure at the research stage and the expenditure at the development stage cannot be distinguished, the 
R&D expenditure incurred is fully charged to the current profit and loss.  
Companies are required to comply with the disclosure requirements of “Guidelines of Shenzhen Stock Exchange on Information 
Disclosure by Growth Enterprises Market No. 10: Listed Companies Engaged in Medical Device Business”  
31. Long-term assets impairment 
Long-term assets such as long-term equity investment, fixed assets, construction in progress, intangible assets 
with limited service life, and oil and gas assets, which show signs of impairment on the balance sheet date, shall 
be subject to impairment tests. If the impairment test results show that recoverable amount of the asset is below its 
book value, the provision for impairment is withdrawn according to the balance and charged to the impairment 
loss. The recoverable amount is determined according to the higher of the net amount of the assets fair value 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
153 
subtracted by the disposal costs and the present value of the expected future cash flow of the assets. The provision 
for impairment of assets is calculated and recognized on the basis of single asset. The Company recognizes the 
recoverable amount of the asset group based on the asset group to which the asset belongs if the recoverable 
amount of the single asset is difficult to estimate. An asset group is the smallest group of assets that can generate 
cash inflows independently. 
The goodwill formed due to business combination, intangible assets with uncertain service life and intangible 
assets that have not yet reached the usable state shall be subject to impairment test at least at the end of each year 
regardless of whether there are signs of impairment.  
The Company conducts the goodwill impairment tests. For the book value of the goodwill formed due to business 
combination, it shall be apportioned to the relevant asset group by a reasonable method from the date of purchase; 
if it is difficult to apportion to the relevant asset group, it shall be apportioned to the relevant asset group 
combination. The relevant asset group or asset group combination is an asset group or asset group combination 
that can benefit from the synergies of business combination.   
When conducting impairment test on the relevant asset group or asset group combination containing goodwill, if 
there are signs of impairment in the asset group or asset group combination related to goodwill, conduct 
impairment test on the asset group or asset group combination without goodwill at first, calculate the recoverable 
amount and recognize the corresponding impairment loss compared with the relevant book value. Then conduct 
an impairment test on the asset group or asset group combination containing goodwill to compare its book value 
with the recoverable amount. If the recoverable amount is less than the book value, the amount of impairment loss 
shall first offset the book value of goodwill amortized to the asset group or asset group combination, and then 
offset the book value of other assets proportionally according to the proportion of the book value of assets other 
than goodwill in the asset group or asset group combination. The above impairment loss of assets will not be 
reserved in subsequent accounting periods once recognized. 
32. Long-term unamortized expenses 
Long-term unamortized expenses refer to the expenses that have occurred but shall be burdened in current period 
and later periods with the apportionment period more than one year. 
Amortization method: long-term unamortized expenses are amortized on an average basis over the benefit period. 
33. Contract liabilities 
The Company lists the contractual assets or contractual liabilities in the balance sheet according to the relationship 
between performance obligations and customer payment. The obligations of the Company to transfer goods or 
provide services to customers for which consideration has been received or receivable are listed as contractual 
liabilities. The contractual assets and contractual liabilities under the same contract are listed in the net amount. 
34. Employee compensation 
(1) Short-term compensation accounting method 
The Company recognizes the short-term compensation incurred actually during the accounting period when the 
employees provide services for the Company as the liabilities and includes in current profits and losses or related 
asset costs. 
For the social insurance premiums and housing funds paid by the Company for the employees as wells as the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
154 
labor union expenditure and personnel education fund withdrawn according to the provisions, the corresponding 
employee compensation amount is recognized according to the stipulated accruing basis and accruing proportion 
during the accounting period when the employees provide services for the Company. 
The employee welfare expenses incurred by the Company shall be recorded into the current profit and loss or 
relevant asset cost according to the actual amount when actually incurred, and the non-monetary welfare shall be 
measured at its fair value. 
(2) Post-employment benefits accounting method 
① Defined contribution plan 
The Company pays the basic endowment insurance and unemployment insurance for the employees according to 
relevant provisions of the local government, calculates the amount payable according to local payment base and 
proportion in the accounting period when the employees provide services for the Company, recognizes the amount 
payable as the liabilities and includes in current profits and losses or related asset costs. In addition, the Company 
has also participated in the corporation pension plan / supplementary pension insurance fund approved by the 
relevant departments of the state. The Company pays the fees to the pension plan / local social security institution 
according to a certain proportion of the total employee wages and includes corresponding expenses in current 
profits and losses or related asset costs. 
② Defined benefit plan 
The Company attributes the welfare obligations generated from the defined benefit plan to the period when the 
employees provide services by the formula recognized according to the expected cumulative welfare unit method 
and includes in current profits and losses or related asset costs. 
The deficit or surplus formed from the present value of the defined benefit plan obligation subtracted by the fair 
value of the defined benefit plan assets is recognized as a net liability or net asset of the defined benefit plan. In 
case of surplus in the defined benefit plan, the Company measures the net assets of the defined benefit plan 
according to the lower of the surplus and asset upper limits of the defined benefit plan. 
All defined benefit plan obligations, including the obligations for payment within 12 months after the end of the 
expected annual reporting period in which the employees provide services, are discounted according to the 
national debts matching the defined benefit plan obligatory term and currency or the market return of the 
high-quality corporation bonds active in the market on the balance sheet date. 
The service costs generated from the defined benefit plan and the net interest of the net liabilities or net assets of 
the defined benefit plan are included in current profits and losses or related asset costs; the changes from 
re-measurement of the net liabilities or net assets of the defined benefit plan are included in other comprehensive 
income and not written back to the profits and losses in subsequent accounting period. Upon the termination of the 
original defined benefit plan, the part originally recorded into other comprehensive income within the scope of 
rights and interests shall be carried forward to undistributed profit. 
In the settlement of the defined benefit plan, the settlement profits or losses are recognized according to the 
balance between the present value of the defined benefit plan obligation and the settlement price recognized on 
the settlement date. 
(3) Termination benefits accounting method 
When providing dismission welfare, the Company shall recognize the employee compensation liabilities arising 
from the dismission welfare and record it in the current profit and loss whenever is earlier below: when the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
155 
Company fails to unilaterally withdraw the dismission welfare due to termination of labor relation plan or 
downsizing suggestions; when the Company recognizes the costs or expenses related to restructuring involving 
payment of dimission welfare. 
 
(4) Other long-term employee benefits accounting method 
35. Lease liabilities 
The Company initially measures the lease liabilities at the present value of the lease payments outstanding at the 
commencement date of the lease term. The lease liability is initially measured at the present value of the lease 
payments that are not paid at the commencement date, discounted using the interest rate implicit in the lease or, if 
that rate cannot be readily determined, the Company’s incremental borrowing rate is used. Lease payments 
include: 
1) Fixed payment and actual fixed payment after deducting the relevant amount of lease incentives; 
2) Variable lease payments that depend on an index or rate; 
3) If the Company reasonably determines that the option will be exercised, the lease payment includes the 
exercise price of the purchase option; 
4) If the lease term reflects that the Company will exercise the option to terminate the lease, the lease 
payment includes the amount required to be made at the time of exercising the option to terminate the 
lease; 
5) The amount to be paid shall be estimated based on the residual value of the guarantee provided by the 
Company. 
The Company calculates the interest expense of the lease liability during each period of the lease term according 
to a fixed discount rate, and includes it in the current profit and loss or the cost of related assets. 
Variable lease payments that are not included in the measurement of the lease liabilities should be included in 
current profit or loss or the cost of the related asset when they are actually incurred. 
 
36. Estimated liabilities 
The estimated liabilities are recognized when the obligation related to contingencies meets the following 
conditions simultaneously:  
(1) The obligation is the current obligation undertaken by the Company; 
(2) Performance of the obligation is likely to lead to the outflow of economic benefits; 
(3) The amount of the obligation can be reliably measured. 
The estimated liabilities are initially measured at the best estimate of the expenditure required to perform the 
relevant current obligations. 
In recognizing the best estimate, factors such as risk, uncertainty and time value of money related to contingencies 
are taken into account. If the time value of money has a significant impact, the best estimate is determined by 
discounting the relevant future cash outflows. 
If there is a continuous range of expenditure required and the probability of various outcomes within this range is 
the same, the best estimate is recognized according to the middle value within this range; in other cases, the best 
estimates are handled as follows: 
? When a contingency involves a single item, the best estimate is recognized by the most possible amount. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
156 
? When a contingency involves more than one item, the best estimate is recognized according to a variety of 
possible outcomes and related probabilities.  
When all or some of the expenses necessary for the liquidation of an estimated liabilities is expected to be 
compensated by a third party, the compensation shall be separately recognized as an asset only when it is virtually 
certain that the reimbursement will be obtained. Besides, the amount recognized for the reimbursement shall not 
exceed the book value of the estimated liabilities. 
The Company reviews the book value of the estimated liabilities on the balance sheet date, and if there is 
conclusive evidence that the book value cannot reflect the current best estimate, it shall adjust the book value 
according to the current best estimate. 
37. Share-based payment 
The Company's share-based payment refers to a transaction in which the company grants equity instruments or 
undertakes equity-instrument-based liabilities in return for services from employee or other parties. The 
Company's share-based payments shall consist of equity-settled share-based payments and cash-settled 
share-based payments. 
(1) Equity-settled share-based payments and equity instruments 
Where the equity-settled share-based payment is exchanged for the services provided by the employee, it shall be 
measured at the fair value of the equity instrument granted to the employee. For share-based payment transactions 
with exercisable rights immediately after the grant, it shall be included in the relevant costs or expenses in 
accordance with the fair value of the equity instrument on the grant date, and the capital reserves shall be 
increased accordingly. For the share-based payment transaction where the service within the waiting period is 
completed after the grant or specified performance conditions are met, on every balance sheet date of the waiting 
period, the Company shall include the service obtained at the current period into relevant costs or expenses 
according to the fair value of the grant date on the basis of the best estimate of the number of equity instruments 
with exercisable rights, and increase the capital reserve accordingly. 
If the terms of the equity-settled share-based payment are modified, the services acquired are recognized at least 
in terms of the unmodified terms. In addition, any modification that increases the fair value of the equity 
instrument granted, or that is beneficial to the employee at the date of modification, recognizes an increase in the 
acquisition of services. 
During the waiting period, if the granted equity instrument is canceled, the company will treat the canceled equity 
instrument as the accelerated exercise of power, and immediately include the balance that shall be recognized in 
the remaining waiting period into the current profit and loss, and simultaneously confirm the capital reserve. 
However, if a new equity instrument is granted and the new equity instrument granted is deemed to be a 
replacement for the cancelled equity instrument on the grant date, the granted replacement equity instrument will 
be handled in the same manner as any amendment to the terms and conditions of the original equity instrument. 
 
(2) Cash-settled share-based payments and equity instrument 
The share-based payment settled by cash will be measured according to the fair value of the liability confirmed 
basing on the shares borne by the company and other equity instruments. For share-based payment transactions 
with exercisable rights immediately after the grant, the Company shall include it in the relevant costs or expenses 
in accordance with the fair value of the equity instrument on the grant date, and the liabilities shall be increased 
accordingly. If the rights can only be exercised after the situation that service within the waiting period is 
completed and set performance is achieved, the service obtained in the current period, according to the fair value 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
157 
of the liabilities borne by the Company, and basing on the best estimate for the condition of exercising rights, will 
be recorded into relevant costs or expenses on each and every balance sheet date during the waiting period, and 
correspondingly recorded into the liabilities. Each and every balance sheet date and settlement before relevant 
liability settlement, the fair value of liability will be remeasured, of which changes occurred will be counted into 
the current period. 
 
38. Preferred shares, perpetual bonds and other financial instruments 
At the time of initial recognition, the Company classifies the financial instrument or its components as a financial 
asset, financial liability or equity instrument based on the terms of the contract and the economic substance 
reflected in the issued preferred stock / perpetual bond, and not solely in legal form. 
In case that the financial instrument such as perpetual bond / preferred stock issued by the Company meet one of 
the following conditions, it, in whole or in part thereof, is classified as financial liabilities at the time of initial 
recognition:  
(1) There are contractual obligations which the Company cannot unconditionally avoid fulfilling by delivering 
cash or other financial assets; 
(2) It contains contractual obligations of delivering a variable number of its own equity instruments for 
settlement; 
(3) It contains derivative instrument (such as equity transfer, etc.) that is settled with its own equity, and such 
derivative instrument does not exchange a fixed number of its own equity instruments for a fixed amount of 
cash or other financial assets for settlement; 
(4) There are contract clauses that indirectly form contractual obligations; 
(5) When the issuer liquidates, the perpetual bonds are in the same order of liquidation as the ordinary bonds and 
other debts issued by the issuer. 
In case that the financial instrument such as perpetual bond / preferred stock issued by the Company does not 
meet one of the above conditions, it, in whole or in part thereof, is classified as equity instrument at the time of 
initial recognition. 
 
39. Income 
Accounting policies for income recognition and measurement 
The Company has fulfilled its contractual obligation to recognize income when the customer acquires control of 
the relevant goods or services. Obtaining control of the relevant goods or services is the ability to dominate the 
use of the goods or services and gain almost all economic benefits from them. 
If the contract contains two or more performance obligations, the Company shall, on the commencement date of 
the contract, apportion the transaction price to each individual performance obligation according to the relative 
proportion of the individual selling price of the goods or services committed by each individual performance 
obligation. The Company's income shall be measured according to the transaction price apportioned to each 
individual performance obligation. 
The transaction price means the amount of consideration that the Company is expected to be entitled to collect for 
the transfer of goods or services to the customer, excluding payments collected on behalf of third parties and 
amounts expected to be returned to the customer. The Company determines the transaction price in accordance 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
158 
with the terms of the contract and in combination with its past practices, and in determining the transaction price, 
it takes into account the impact of variable consideration, material financing elements in the contract, non-cash 
consideration, consideration payable to customers and other factors. The Company determines the transaction 
price including the variable consideration by an amount not exceeding the amount of accumulated recognized 
income which is highly unlikely to be materially reversed when the relevant uncertainty is eliminated. If there is a 
material financing component in the contract, the Company shall determine the transaction price based on the 
amount payable in cash when the customer acquires control of the goods or services, and shall amortize the 
difference between the transaction price and the contract consideration by the effective interest method during the 
contract period. 
If one of the following conditions is satisfied, it shall be deemed to have performed its performance obligation 
within a certain period of time; otherwise, it shall be deemed to have performed its performance obligation at a 
certain time point: 
? The customer obtains and consumes the economic benefits arising from the Company’s performance at the 
same time of the Company’s performance. 
? The customer can control the goods under construction during the Company’s performance. 
? The goods produced by the Company during the performance are of irreplaceable use, and the Company 
shall be entitled to receive payment for the accumulated part of the performance completed so far during the 
whole contract period. 
For the performance obligations performed within a certain period of time, the Company shall recognize the 
income in accordance with the performance progress during that period, except where the performance progress 
cannot be reasonably determined. Taking into account the nature of the goods or services, the Company will use 
the output method or input method to determine the performance schedule. If the performance schedule cannot be 
reasonably determined and the cost already incurred is expected to be compensated, the Company shall recognize 
the income according to the cost already incurred until the performance schedule can be reasonably determined. 
For performance obligations performed at a certain time point, the Company recognizes income at the time point 
when the customer acquires control of the relevant goods or services. In determining whether the customer has 
acquired control of goods or services, the Company considers the following indications: 
? The Company has the current collection right for the goods or services, that is, the customer has the current 
payment obligation for the goods or services. 
? The Company has transferred legal ownership to the goods to the customer, that is, the customer has legal 
ownership of the goods. 
? The Company has physically transferred the goods to the customer, that is, the customer has physically 
possessed the goods. 
? The Company has transferred the main risk and remuneration in the ownership of the goods to the customer, 
that is, the customer has acquired the main risk and remuneration in the ownership of the goods. 
? The customer has accepted the goods or services, etc. 
40. Government subsidies 
(1) Type 
Government subsidies refer to the monetary assets or non-monetary assets obtained free of charge by the 
Company from the government, and are classified into asset related government subsidies and the income related 
government subsidies. 
Government subsidies related to assets refer to the government subsidies obtained by the Company for the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
159 
purchase and construction of long-term assets or the formation of long-term assets by other means. Government 
subsidies related to income refer to government subsidies in addition to government subsidies related to assets. 
The Company's classifying government subsidies as related to assets is subject to the following specific criteria: 
the government documents clearly stipulate the use of funds, and the expected use direction of the funds is 
expected to form related assets; 
The Company's classifying government subsidies as related to income is subject to the following specific criteria: 
the government documents do not stipulate the use purpose, and the expected use direction of the funds is to 
supplement working capital; 
If the subsidy object is not clearly specified in the government documents, the judgment basis for the Company to 
classify the government subsidy as related to assets or related to income is as follows: except that the Company 
designates its purpose as related to assets, it will be included in the current profit and loss. 
(2) Recognition time point 
Government subsidies will be recognized when the conditions attached to them are met and received by the 
Company. 
(3) Accounting treatment 
The government subsidies related to assets write down the book value of the relevant assets or is recognized as 
deferred income. If it is recognized as deferred income, it shall be recorded into the current profit and loss by 
stages in accordance with reasonable and systematic methods during the service life of the relevant assets (if it is 
related to the daily activities of the Company, it shall be recorded into other income; those not related to the daily 
activities of the Company shall be included in non-revenue); 
If the government subsidy related to the income is used to compensate the Company's related costs, expenses or 
losses in the following period, it shall be recognized as deferred income and recorded into the current profit and 
loss during the period of recognition of the relevant costs, expenses or losses (if it is related to the Company's 
daily activities, it shall be recorded into other income; if it is not related to the daily activities of the Company, it 
shall be included in non-revenue) or write down relevant costs, expenses or losses; those used to compensate the 
relevant costs, expenses or losses incurred by the Company shall be directly recorded into the current profit and 
loss (if it is related to the daily activities of the Company shall be recorded into other income; if it is not related to 
the daily activities of the Company, it shall be included in non-revenue or write down relevant costs, expenses or 
losses. 
The interest subsidy on policy-based preferential loans obtained by the Company shall be accounted for under the 
following two conditions: 
① If the finance department allocates the interest subsidy fund to the lending bank, and the lending bank provides 
the loan to the Company at the policy-based preferential interest rate, the Company shall take the loan amount 
actually received as the entry value of the borrowing, and calculate the relevant borrowing cost in accordance with 
the loan principal and the policy-based preferential interest rate. 
② If the finance department allocates the interest subsidy fund directly to the Company, the Company will offset 
the corresponding interest subsidy against the related borrowing costs. 
41. Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities 
The income tax includes current income tax and deferred income tax. Except for the income tax arising from the 
business combination and the transaction or item directly booked into the owners’ equity (including other 
comprehensive income), the Company will record the current income tax and deferred income tax into the current 
profit and loss. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
160 
Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities shall be calculated and recognized on the basis of 
the difference (temporary difference) between the tax basis of the assets and liabilities and their book value. 
For the deferred income tax assets recognized through deductible temporary difference, it is limited to the amount 
of taxable income which is likely to be obtained to offset the deductible temporary difference in the future period. 
For the deductible loss and tax deduction that can be carried forward to the subsequent year, the corresponding 
deferred income tax assets are recognized within the limit of the future taxable income amount that is possibly 
obtained to deduct the deductible loss and tax deduction. 
For taxable temporary differences, except in special circumstances, the deferred income tax liability is recognized. 
Special circumstances in which deferred income tax assets or deferred income tax liabilities are not recognized 
include: 
? Initial recognition of goodwill; 
? Transaction or item that is neither a business combination nor does it affect accounting profit and taxable 
income (or deductible loss) at the time of occurrence. 
For the taxable temporary difference related to the investment of the subsidiaries, associated enterprises and joint 
ventures, relevant deferred income tax liabilities are not recognized, unless the Company can control the 
temporary difference write-back time and the temporary difference will probably not be written back in the 
foreseeable future. For the deductible temporary difference related to the investment of the subsidiaries, joint 
ventures and cooperative enterprises, deferred income tax assets are recognized when it is likely to write back the 
temporary difference in the foreseeable future or to obtain the income tax payable used to offset the deductible 
temporary difference in the future. 
The deferred income tax assets and deferred income tax liabilities are measured on the balance sheet date 
according to the tax law and the applicable tax rate in the period of expected recovery of relevant assets of 
liquidation of relevant liabilities. 
On the balance sheet date, the Company reviews the book value of the deferred income tax assets. If it is likely 
not to obtain sufficient income tax payable to deduct the interests of the deferred income tax assets in the future, 
the book value of the deferred income tax assets is written down. If it is likely to obtain sufficient income tax 
payable, the amount written down is written back. 
When the Company has the legal right to settle with net amount and intends to settle with net amount or obtain the 
assets and liquidate the liabilities simultaneously, the income tax assets and income tax liabilities in the current 
period are presented by the net amount after offset. 
On the balance sheet date, the deferred income tax assets and deferred income tax liabilities are listed in net 
amount after offset when both of the following conditions are met: 
? The tax payer has the legal right to settle the current income tax assets and current income tax liabilities on a 
net basis; 
? The deferred income tax assets and deferred income tax liabilities are related to the income tax levied by the 
same tax col lection and management department from the same subject of tax payment or from different 
subjects of tax payment but the subject of tax payment involved intends to settle the current income tax 
assets and liabilities with the net amount or obtain the assets and liquidate the liabilities simultaneously in 
each future important period when the deferred income tax assets and liabilities are written back. 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
161 
42. Leased 
(1) Accounting treatment method of operating lease 
Accounting policy effective on January 1, 2021. 
Lease refers to a contract in which the lessor transfers the right to use the asset to the lessee within a certain period 
of time to for consideration. On the commencement date of the contract, the Company assesses whether the 
contract is a lease or contains a lease. If a party to the contract transfers the right to control the use of one or more 
identified assets within a certain period in exchange for consideration, the contract is a lease or contains a lease. 
① Split of lease contracts 
When a contract contains several separate leases, the Company will split the contract and conduct accounting 
treatments for each of the separate leases. 
When a contract contains both lease and non-lease components, the Company splits the lease and non-lease 
components, and the lease component is accounted for in accordance with the lease standard, while the non-lease 
component should be accounted for in accordance with other applicable corporate accounting standards. 
② Consolidation of lease contracts 
If two or more contracts containing leases entered into by the Company and the same counterparty or its related 
parties at the same or at a similar time, the contracts shall be combined into one contract for accounting purposes 
in any of the following conditions: 
(1) If the two or more contracts are entered into for a general business purpose and constitute a package deal, the 
general business purpose of the contracts cannot be identified unless considered as a whole. 
(2) The amount of consideration for one of the two or more contracts depends on the pricing or performance of 
the other contract(s). 
(3) The rights to use assets assigned by the two or more contracts together constitute a single lease. 
③ Accounting treatment for the Company as a lessee 
At the beginning of the lease term, in addition to short-term leases and low-value asset leases that apply simplified 
processing, the Company recognizes the right-of-use assets and lease liabilities for leases. 
(1) Short-term leases and low-value asset leases 
Short-term leases are leases that do not include purchase options and the lease term does not exceed 12 months. A 
low-value asset lease is a lease with a lower value when the single leased asset is a new asset. 
(2) See this Note V. 29/ V. 35 for accounting policies for right-of-use assets and lease liabilities. 
④ Accounting treatment for the Company as a lessor 
(1) Classification of lease 
The Company classifies leases as finance leases and operating leases at the lease commencement date. Finance 
lease refers to a lease that has substantially transferred almost all the risks and rewards related to the ownership of 
the leased asset, and its ownership may or may not be transferred in the end. Operating leases refer to leases other 
than financial leases. 
The Company usually classifies a lease as a finance lease if it is in any one or more of the following 
circumstances: 
1) The ownership of the leased asset is transferred to the lessee when the term of lease expires; 
2) The lessee has the option to buy the leased asset at a price which is expected to be lower enough than the 
fair value of the leased asset at the date when the option becomes exercisable. Thus, on the lease 
beginning date, it can be reasonably determined that the option will be exercised by the lessee; 
3) Even if the ownership of the asset is not transferred, the lease term covers the major part of the use life of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
162 
the leased asset; 
4) The present value of the lease payments on the lease beginning date amounts to substantially all of the 
fair value of the leased asset; 
5) The leased assets are of a specialized nature that only the lessee can use them without making major 
modifications. 
The Company may also classify a lease as a finance lease if it has any one or more of the following signs: 
1) If the lessee cancels the lease, the loss caused by the cancellation to the lessor shall be borne by the 
lessee. 
2) Gains or losses arising from fluctuations in the fair value of the residual value of assets shall be borne by 
the lessee. 
3) The lessee has the ability to continue the lease to the next period at a rent much lower than the market 
level. 
(2) Accounting treatment method of finance lease 
On the commencement date of the lease term, the Company recognizes finance lease receivables for finance 
leases and derecognizes the finance lease assets. 
When the finance lease receivable is initially measured, the sum of the unguaranteed residual value and the 
present value of the lease receipts that have not been received at the commencement date of the lease, discounted 
at the interest rate implicit in the lease, is used as the entry value of the finance lease receivables. Lease receipts 
include: 
1) Fixed payment and actual fixed payment after deducting the relevant amount of lease incentives; 
2) Variable lease payments that depend on an index or rate; 
3) When it is reasonably determined that the lessee will exercise the purchase option, the lease payment 
includes the exercise price of the purchase option; 
4) If the lease term reflects that the lessee will exercise the option to terminate the lease, the lease receivable 
includes the amount required to be made by the lessee at the time of exercising the option to terminate the 
lease; 
5) The residual value of the guarantee provided to the lessor by the lessee, a party related to the lessee, and 
an independent third party that has the financial ability to perform the guarantee obligation. 
The Company calculates and recognizes interest income for each period of the lease term based on the fixed 
interest rate implicit in the lease. Variable lease payments obtained that are not included in the net lease 
investment measurement are included in profit or loss when they are actually incurred. 
(3) Accounting treatment method of operating lease 
During each period of the lease term, the Company adopts the straight-line method or other systematic and 
reasonable methods to recognize the lease receipts from operating leases as rental income; the initial direct costs 
incurred related to operating leases are capitalized and amortized over the lease term on the same basis as rental 
income, and is included in the current profit and loss in installments; variable lease payments related to operating 
leases that are not included in the lease receipts are included in the current profit and loss when they actually 
occur. 
⑤ Sale-leaseback 
The Company evaluates and determines whether the asset transfer in the sale and leaseback transaction is a sale in 
accordance with the principles described in this Note “V. 39 Revenue”. 
(1) As a lessee 
If the transfer of an asset in a sale-and-leaseback transaction is a sale, the Company, as the lessee, measures the 
right-of-use asset resulting from the sale-and-leaseback at the portion of the original asset's book value that relates 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
163 
to the right to use acquired by the leaseback, and recognizes a gain or loss related to the right transferred to the 
lessor only; if the transfer of an asset in a sale-and-leaseback transaction is not a sale, the Company, as the lessee, 
continues to recognize the transferred asset and at the same time recognizes a financial liability equal to the 
transfer income. See this Note “V. 10 Financial instruments” for the accounting treatment of financial liabilities.  
(2) As a lessor 
If the transfer of assets in a sale-and-leaseback transaction is a sale, the Company, as a lessor, accounts for the 
purchase of the assets, and accounts for the lease of the assets in accordance with the aforementioned policy of “4. 
The Company as a lessor"; if the transfer of assets in a sale-and-leaseback transaction is not a sale, the Company, 
as a lessor, does not recognize the transferred assets, but recognizes a financial asset equal to the transfer income. 
See this Note “V. 10 Financial instruments” for the accounting treatment of financial assets. 
 
Accounting policy before January 1, 2021 
Leases are classified into finance lease and operating lease. Finance lease refers to the lease where all risks and 
rewards related to asset ownership have been substantively transferred. Operating leases refer to leases other than 
financial leases. 
1. Accounting treatment method of operating lease 
(1) The lease payments made by the Company for leased assets shall be amortized on a straight-line basis 
(reminder: if other reasonable methods are used, please specify) over the entire lease term without deducting 
the rent-free period and included in the current expense. The initial direct expenses paid by the Company in 
connection with the lease transaction are included in the current expenses. 
When the lessor of the asset bears the lease-related expenses that should be borne by the Company, the Company 
shall deduct such expenses from the total rent, apportion the deducted rent expenses in the lease term and record 
them into the current expenses. 
(2) The lease payments received by the Company for leasing assets shall be amortized on a straight-line basis 
(reminder: if other reasonable methods are used, please specify) over the entire lease term without deducting 
the rent-free period and recognized as lease-related income. The initial direct expenses paid by the Company 
in connection with the lease transaction shall be included in the current expenses; if the amount is large, it 
will be capitalized and recorded into the current income by stages according to the same basis as the 
lease-related income recognition throughout the lease period.   
When the Company bears the lease-related expenses that should be borne by the leasee, the Company shall deduct 
such expenses from the total rental income, apportion them according to the deducted rental expenses during the 
lease period. 
2. Accounting treatment method of finance lease 
(1) Assets acquired under finance leases: upon commencement of the lease term, the Company takes the lower 
of the fair value of the leased asset on the lease commencement date and the present value of the minimum 
lease payment as the entry value of the leased asset, and the minimum lease payment as the entry value of 
the long-term payables, and their balance as the unrecognized finance fees. The Company adopts the 
effective interest rate method to amortize the unrecognized financing costs within the period of the asset 
lease and record them into financial expenses. The initial direct expenses incurred by the Company shall be 
included in the value of the leased assets. 
(2) Assets rent out under finance leases: upon commencement of the lease, the Company recognizes the 
difference between the s um of the receivable finance lease amount and the unguaranteed residual value and 
its present value as unrealized financing income, and recognizes it as rental income in each period in which 
the rent is received in the future. The initial direct expenses incurred by the Company in connection with the 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
164 
leasing transaction shall be included in the initial measurement of the finance lease receivable, and the 
amount of income recognized during the lease term shall be reduced. 
 
 
(2) Accounting treatment method of finance lease 
43. Other significant accounting policy and accounting estimate 
(1) Discontinued operation  
Discontinued operation is a separate component that meets one of the following conditions and has been disposed 
of or classified into the held for sale category by the Company: 
① The component represents an independent principal business or an independent principal area of operation; 
② The component is part of an associated plan proposed to dispose of an independent principal business or an 
independent principal area of operation; 
③ The component is a subsidiary acquired exclusively for resale. 
 
(2) Hedge accounting  
Classification of hedging 
① A fair value hedge refers to a hedge of the fair value change risk of an asset or liability that has been 
recognized and a certain commitment that has not been recognized (except foreign exchange risk). 
② A cash flow hedge refers to a hedge of the risk of changes in cash flow arising from a particular type of risk 
relating to a recognized asset or liability, an anticipated transaction that is likely to occur, or the foreign exchange 
risk contained in an unrecognized firm commitment 
③ A hedge of net investment in overseas operations refers to a hedge of foreign exchange risks of net investment 
of overseas operations. Net investment in overseas operations refers to the equity share of the enterprise in the net 
assets of overseas operations. 
 
Designation of hedging relationship and identification of hedging effectiveness 
At the beginning of the hedging relationship, the Company has a formal designation of the hedging relationship 
and has prepared formal written documents on the hedging relationship, risk management objectives and hedging 
strategies. The documents specify the nature and quantity of the hedging instrument, the nature and quantity of the 
hedged items, the nature of the hedged risk, type of hedging, and the Company's evaluation of the effectiveness of 
the hedging instrument. Hedging effectiveness refers to the degree to which the change in the fair value or cash 
flow of the hedging instrument can offset the change in the fair value or cash flow of the hedged item caused by 
the hedged risk. 
The Company continuously evaluates the effectiveness of hedging and judges whether the hedging meets the 
requirements of hedging accounting for effectiveness during the accounting period in which the hedging 
relationship is designated. If it is not satisfied, the hedging relationship shall be terminated. 
The application of hedge accounting shall meet the following requirements for the effectiveness of hedging: 
① There is an economic relationship between the hedged item and the hedging instrument. 
② In the value changes caused by the economic relationship between the hedged item and the hedging instrument, 
the influence of credit risk does not play a dominant role. 
③ Adopting the appropriate hedge ratio will not cause the imbalance between the relative weight of the hedged 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
165 
item and the hedging instrument, thus generating accounting results inconsistent with the hedge accounting 
objectives. If the hedge ratio is no longer appropriate, but the hedging risk management objectives have not 
changed, the number of hedged items or hedging instruments shall be adjusted to make the hedge ratio meet the 
requirements of effectiveness again. 
 
Hedge accounting treatment methods 
① Fair value hedging 
Changes in the fair value of hedge derivative instruments are recorded in the current profit and loss. Changes 
formed by the fair value of the hedged item due to the hedging risk shall be included in the current profit and loss, 
and the book value of the hedged item shall be adjusted simultaneously. 
For fair value hedging related to financial instruments measured at amortized cost, the adjustments to the book 
value of the hedged item are amortized during the remaining period between the adjustment to the due date and 
recorded in the current profit and loss. Amortization under the effective interest rate method may commence 
immediately after the book value adjustment and shall not be later than the adjustment of fair value changes in the 
termination of hedging risks by the hedged item. 
If the hedged item is terminated, the unamortized fair value is recognized as the current profit and loss. 
Where the hedged item is a firm commitment that has not been recognized, the accumulative change in the fair 
value of the firm commitment caused by the hedging risk is recognized as an asset or liability, and the relevant 
gains or losses are recorded into the current profits and losses. Changes in the fair value of hedging instruments 
are also recorded in the current profit and loss. 
② Cash flow hedging 
The part of the gain or loss of the hedging instrument that belongs to the effective hedging shall be directly 
recognized as other comprehensive income, while the part that belongs to the invalid hedging shall be recorded 
into the current profit and loss. 
If the hedged transaction affects the current profit and loss, such as when the hedged financial income or financial 
expense is recognized or when the expected sale occurs, the amount recognized in other comprehensive income 
will be transferred to the current profit and loss. If a hedged item is the cost of a non-financial asset or 
non-financial liability, the amount originally recognized in other comprehensive income amount is transferred out 
and recorded into the amount of initial recognition of the non-financial asset or non-financial liability (or the 
amount originally recognized in other comprehensive income is transferred out during the same period as the 
non-financial asset or non-financial liability affecting the profit and loss, and recorded into the current profit and 
loss). 
If the expected transaction or firm commitment is not expected to occur, the accumulated gains or losses of the 
hedging instrument previously recorded in other comprehensive income are transferred out and recorded in the 
current profit and loss. If the hedging instrument has expired, been sold, the contract terminated or exercised (but 
not replaced or renewed), or the designation of the hedging relationship is withdrawn, the amount previously 
recorded in other comprehensive income is not transferred out until the anticipated transaction or firm 
commitment affects the current profit or loss. 
③ Hedging of net investment in overseas operations 
The hedging of net investment in overseas operations, including the hedging of monetary items that are part of the 
net investment, shall be treated similarly to the cash flow hedging. In the gain or loss of the hedging instrument, 
the part that is recognized as effective hedging is recorded in other comprehensive income, while the part that is 
invalid hedging is recognized as current profit and loss. When disposing of overseas operations, any accumulated 
gains or losses previously recorded in other comprehensive income will be transferred out and recorded into 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
166 
current profit and loss. 
(3) Segmental reporting  
The Company determines the operating segments based on the internal organizational structure, management 
requirements and internal reporting system, and determines the reporting segments based on the operating 
segments and discloses the information of the segments. 
Operating segments refer to the components of the Company that meet the following conditions at the same time: 
(1) The component is able to generate revenue and incur expenses in its daily activities; (2) The management of 
the Company can regularly evaluate the operating results of the component to determine the allocation of 
resources to it and evaluate its performance; (3) The Company can obtain relevant accounting information such as 
the financial position, operating results and cash flow of the component. If two or more operating segments have 
similar economic characteristics and meet certain conditions, they may be merged into one operating segment. 
 
 
44. Significant accounting policy and accounting estimate change 
(1) Changes in significant accounting policies 
√Applicable □ Not applicable  
Content and reasons of changes in 
accounting policies 
Approval procedures Remark 
Since January 1, 2021, the Company has 
implemented the Accounting Standards for 
Business Enterprises No. 21 - Leases 
(revised 2018) developed by Ministry of 
Finance. 
  
1. Impacts the new lease standards on the Company 
Since January 1, 2021, the Company has implemented the Accounting Standards for Business Enterprises No. 21 - 
Leases (revised 2018) developed by Ministry of Finance. See this Note V. 42. for details of the revised accounting 
policy. 
The cumulative effect amount of the first execution adjusts the amounts of the relevant items in the financial 
statements at the beginning of the period in which the first execution occurs (January 1, 2021) and does not adjust 
the information for comparable periods. 
Impacts of the new lease standards on the relevant items in the balance sheet at the beginning of the current period 
are listed as follows: 
Item December 31, 2020 Cumulative effect amount January 01, 2021 
Reclassi?c
ations 
Remeasurement Subtotal 
Right-of-use assets     504,205,737.73 504,205,737.73 504,205,737.73 
Total assets     504,205,737.73 504,205,737.73 504,205,737.73 
Lease liabilities     564,334,375.76 564,334,375.76 564,334,375.76 
Total liabilities     564,334,375.76 564,334,375.76 564,334,375.76 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
167 
Undistributed profit   5,126,630,011.14    (60,128,638.03) (60,128,638.03) 5,066,501,373.11 
Total owners' equities 5,126,630,011.14   (60,128,638.03) (60,128,638.03) 5,066,501,373.11  
Note: The above table presents only the affected items in the financial statement and does not include the 
unaffected ones; therefore, the subtotals and totals disclosed cannot be recalculated from the figures presented in 
the above table. 
 
(2) Changes in major accounting estimates 
□ Applicable √ Not applicable  
(3) The adjustment of the financial statements at the beginning of the year for the first implementation of 
the new lease standards from 2021 
Applicable  
Whether to adjust the balance sheet accounts at the beginning of the year 
√ Yes □ No  
Consolidated Balance Sheet 
Unit: yuan 
Item December 31, 2020 January 1, 2021 Adjusted figure 
Current assets:    
Cash and cash 
equivalents 
4,162,539,245.78 4,162,539,245.78  
Deposit reservation for 
balance 
   
Lending funds    
Tradable financial 
assets 
4,131,178,589.44 4,131,178,589.44  
Derivative financial 
assets 
   
Notes receivable    
Accounts receivable  844,317,708.12 844,317,708.12  
Accounts receivable 
financing 
18,182,662.70 18,182,662.70  
Advances to suppliers 124,031,239.05 124,031,239.05  
Insurance premiums 
receivables 
   
Reinsurance premium 
receivable 
   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
168 
Receivable reserve for 
reinsurance contract 
   
Other receivables 458,174,652.72 458,174,652.72  
Including: Interest 
receivable 
   
Dividends 
receivable 
   
Monetary assets 
purchased under resale 
agreements 
   
Inventory 1,216,486,940.21 1,216,486,940.21  
Contract assets    
Assets held for sales    
Non-current assets due 
within a year 
   
Other current assets 35,184,227.09 35,184,227.09  
Total current assets 10,990,095,265.11 10,990,095,265.11  
Non-current assets:    
Loans and advances    
Debt investment    
Other debt investments    
Long-term receivables    
Long-term equity 
investment 
13,424,230.41 13,424,230.41  
Other equity instrument 
investments 
   
Other non-current 
financial assets 
   
Investment in real 
estates 
   
Fixed assets 1,400,749,050.00 1,400,749,050.00  
Construction in 
progress 
61,383,340.97 61,383,340.97  
Productive biological 
assets 
   
Oil and gas assets    
Right-of-use assets  504,205,737.73 504,205,737.73 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
169 
Intangible assets 208,325,103.79 208,325,103.79  
Development 
expenditure 
   
Goodwill    
Long-term unamortized 
expenses 
121,335,007.33 121,335,007.33  
Deferred income tax 
assets 
143,132,351.08 143,132,351.08  
Other non-current 
assets 
63,807,415.75 63,807,415.75  
Total non-current assets 2,012,156,499.33 2,516,362,237.06 504,205,737.73 
Total assets 13,002,251,764.44 13,506,457,502.17 504,205,737.73 
Current liabilities    
Short-term loans 150,071,416.66 150,071,416.66  
Borrowings from the 
Central Bank 
   
Borrowing funds    
Tradable financial 
liabilities 
   
Derivative financial 
liabilities 
   
Notes payable 29,418,100.00 29,418,100.00  
Accounts payable  726,577,306.94 726,577,306.94  
Advance from 
customers 
   
Contract liabilities 530,188,257.63 530,188,257.63  
Monetary assets sold 
for repurchase 
   
Deposits from 
customers and 
interbank 
   
Acting trading 
securities 
   
Acting underwriting 
securities 
   
Payroll payable 169,957,077.81 169,957,077.81  
Taxes payable 444,381,369.49 444,381,369.49  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
170 
Other payables 352,543,008.89 352,543,008.89  
Including: Interest 
payable 
   
Dividends 
payable 
   
Fees and commissions 
payable 
   
Dividend payable for 
reinsurance 
   
Liabilities held for 
sales 
   
Non-current liabilities 
due within one year 
   
Other current liabilities 23,638,266.47 23,638,266.47  
Total current liabilities 2,426,774,803.89 2,426,774,803.89  
Non-current liabilities    
Reserve fund for 
insurance contracts 
   
Long-term loans    
Bonds payable    
Including: preferred 
stock 
   
Perpetual 
bond 
   
Lease liabilities  564,334,375.76 564,334,375.76 
Long-term payable    
Long-term payroll 
payable 
   
Estimated liabilities    
Deferred income 94,921,260.87 94,921,260.87  
Deferred income tax 
liabilities 
12,165,608.24 12,165,608.24  
Other non-current 
liabilities 
   
Total non-current liabilities 107,086,869.11 671,421,244.87 564,334,375.76 
Total liabilities 2,533,861,673.00 3,098,196,048.76 564,334,375.76 
Owner's equity:    
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
171 
Capital stock 426,492,308.00 426,492,308.00  
Other equity 
instruments 
   
Including: Preferred 
stock 
   
Perpetual 
bond 
   
Capital reserve 4,481,709,983.24 4,481,709,983.24  
Less: treasury stock    
Other comprehensive 
income 
(1,111,035.08) (1,111,035.08)  
Special reserve    
Surplus reserve 420,212,778.13 420,212,778.13  
General risk reserve    
Undistributed profit 5,126,630,011.14 5,066,501,373.11 (60,128,638.03) 
Total shareholders’ equity 
attributable to the owners of 
parent company 
10,453,934,045.43 10,393,805,407.40 (60,128,638.03) 
Noncontrolling interest 14,456,046.01 14,456,046.01 0.00 
Total shareholders’ equity 10,468,390,091.44 10,408,261,453.41 (60,128,638.03) 
Total liabilities and equity 13,002,251,764.44 13,506,457,502.17 504,205,737.73 
Adjustment description 
Balance sheet of parent company 
Unit: yuan 
Item December 31, 2020 January 1, 2021 Adjusted figure 
Current assets:    
Cash and cash 
equivalents 
3,669,286,043.43 3,669,286,043.43  
Tradable financial 
assets 
3,779,510,798.34 3,779,510,798.34  
Derivative financial 
assets 
   
Notes receivable    
Accounts receivable  679,644,839.39 679,644,839.39  
Amounts receivable 
financing 
26,281,743.01 26,281,743.01  
Advances to suppliers 1,141,185,179.88 1,141,185,179.88  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
172 
Other receivables 361,160,139.37 361,160,139.37  
Including: Interest 
receivable 
   
Dividends 
receivable 
   
Inventory 244,264,320.15 244,264,320.15  
Contract assets    
Assets held for sales    
Non-current assets due 
within a year 
   
Other current assets 2,986,600.60 2,986,600.60  
Total current assets 9,904,319,664.17 9,904,319,664.17  
Non-current assets:    
Debt investment    
Other debt investments    
Long-term receivables    
Long-term equity 
investment 
738,074,914.56 738,074,914.56  
Other equity instrument 
investments 
   
Other non-current 
financial assets 
   
Investment real estates    
Fixed assets 47,677,210.41 47,677,210.41  
Construction in 
progress 
625,889.08 625,889.08  
Productive biological 
assets 
   
Oil and gas assets    
Right-of-use assets    
Intangible assets 11,093,821.43 11,093,821.43  
Development 
expenditure 
   
Goodwill    
Long-term unamortized 
expenses 
4,270,865.79 4,270,865.79  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
173 
Deferred income tax 
assets 
18,761,956.53 18,761,956.53  
Other non-current 
assets 
7,420,450.61 7,420,450.61  
Total non-current assets 827,925,108.41 827,925,108.41  
Total assets 10,732,244,772.58 10,732,244,772.58  
Current liabilities    
Short-term loans 120,071,416.66 120,071,416.66  
Tradable financial 
liabilities 
   
Derivative financial 
liabilities 
   
Notes payable 8,757,000.00 8,757,000.00  
Accounts payable  734,959,933.53 734,959,933.53  
Advance from 
customers 
   
Contract liabilities 483,370,540.77 483,370,540.77  
Payroll payable 57,086,457.61 57,086,457.61  
Taxes payable 332,551,933.15 332,551,933.15  
Other payables 261,840,719.70 261,840,719.70  
Including: Interest 
payable 
   
Dividends 
payable 
   
Liabilities held for 
sales 
   
Non-current liabilities 
due within one year 
   
Other current liabilities 14,855,171.12 14,855,171.12  
Total current liabilities 2,013,493,172.54 2,013,493,172.54  
Non-current liabilities    
Long-term loans    
Bonds payable    
Including: preferred 
stock 
   
Perpetual 
bond 
   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
174 
Lease liabilities    
Long-term payable    
Long-term payroll 
payable 
   
Estimated liabilities    
Deferred income 22,798,583.10 22,798,583.10  
Deferred income tax 
liabilities 
1,426,619.75 1,426,619.75  
Other non-current 
liabilities 
   
Total non-current liabilities 24,225,202.85 24,225,202.85  
Total liabilities 2,037,718,375.39 2,037,718,375.39  
Owner's equity:    
Capital stock 426,492,308.00 426,492,308.00  
Other equity 
instruments 
   
Including: preferred 
stock 
   
Perpetual 
bond 
   
Capital reserve 4,507,116,745.59 4,507,116,745.59  
Less: treasury stock    
Other comprehensive 
income 
   
Special reserve    
Surplus reserve 411,397,111.21 411,397,111.21  
Undistributed profit 3,349,520,232.39 3,349,520,232.39  
Total owners' equities  8,694,526,397.19 8,694,526,397.19  
Total liabilities and owners' 
equities 
10,732,244,772.58 10,732,244,772.58  
Adjustment description 
 
 
(4) Description of retrospective adjustment of the previous comparative data for the first implementation 
of the new lease standard from 2021 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
175 
45. Others 
VI. Taxes 
1. Main tax categories and tax rates 
Tax category Taxation basis Tax rate 
Added value tax 
Calculate the substituted money on VAT on 
the basis of the income from selling goods 
and taxable services according to the tax 
law. After deduction of the withholdings on 
VAT allowed to deduct in current period, 
the balance is the VAT payable 
13%, 9%, 6%, 3% 
Consumption tax N/A N/A 
Urban maintenance and construction tax 
Actual paid value added tax (including the 
exemption part) and consumption tax 
7%, 5% 
Corporate income tax Levied by income tax payable  25%, 20%, 16.5%, 15% 
Education surcharge 
Actual paid value added tax (including the 
exemption part) and consumption tax 
3% 
If there are taxpayers with different enterprise income tax rates, the disclosure statement shall present  
Name of taxpayer Income tax rate 
The Company, Winner Medical (Huanggang) 15% 
Winner Medical (Tianmen) 15% 
Winner Medical (Jingmen), Winner Medical (Chongyang), 
Winner Medical (Jiayu) 
15% 
Winner Medical Malaysia  25% 
Qianhai Purcotton 15% 
Winner Medical (Hong Kong) 16.5% 
Pure HB (Shanghai) 20% 
Other subsidiaries within the scope of consolidation 25% 
2. Tax preference 
(1) On October 16, 2018, according to the Notice on Publicizing the List of First Batch of High-tech Enterprises 
to be Identified in Shenzhen in 2018 issued by the Leading Group Office of National High-tech Enterprise 
Accreditation Administration, the Company passed the High-tech Enterprise Qualification Reexamination 
(Certificate No. GR201844200237). The prepayment of corporate income tax shall be at a rate of 15% in 
2021. 
(2) According to the Notice on Publicizing the List of the Second Batch of High-tech Enterprises to be Identified 
in Hubei Province in 2019, Winner Medical (Huanggang) was identified as the second batch of high-tech 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
176 
enterprises with the certificate number GR201942002414. In 2021, it can pay corporate income tax at the 
preferential tax rate of 15.00%. The prepayment of corporate income tax shall be at a rate of 15% in 2021. 
(3) Qianhai Purcotton was established on July 21, 2015, with its domicile located in Shenzhen Qianhai 
Shenzhen-Hong Kong Cooperation Zone. According to the Notice of Enterprise Income Tax Preferential 
Policies and Preferential Directory in Shenzhen Qianhai Shenzhen-Hong Kong Modern Service Industry 
Cooperation Zone of Hengqin New Fujian Pingtan Comprehensive Experimental Area (C.S. [2014] No. 26) 
issued by the Ministry of Finance and State Taxation Administration, Qianhai Purcotton pays its enterprise 
income tax at the tax rate of 15.00%. 
(4) According to the Notice on Publicizing the List of First Batch of High-tech Enterprises to be Identified in 
Hubei Province in 2018 issued by the Leading Group Office of National High-tech Enterprise Accreditation 
Administration on November 15, 2018, Winner Medical (Jingmen) obtained the High-tech Enterprise 
Certificate (Certificate No. GR201842001123) on November 15, 2018. The prepayment of corporate income 
tax shall be at a rate of 15% in 2021. 
(5) According to the Notice on Publicizing the List of Second Batch of High-tech Enterprises to be Identified in 
Hubei Province in 2018 issued by the Leading Group Office of National High-tech Enterprise Accreditation 
Administration on November 30, 2018, Winner Medical (Tianmen)obtained the High -tech Enterprise 
Certificate (Certificate No. GR201842001959) on November 30, 2018. The prepayment of corporate income 
tax shall be at a rate of 15% in 2021. According to the Notice on Publicizing the List of Second Batch of 
High-tech Enterprises to be Identified in Hubei Province in 2018 on November 30, 2018, Winner Medical 
(Chongyang) and Winner Medical (Jiayu) obtained the High-tech Enterprise Certificates (Certificate No. 
GR201842001585, GR201842002393) on November 30, 2018. The prepayment of corporate income tax 
shall be at a rate of 15% in 2021. 
(6) Pure HB (Shanghai) was established on March 16, 2018 and registered in Pudong New Area, Shanghai City. 
According to the Notice on Implementing the Preferential Tax Reduction Policy for Small and Micro-sized 
Enterprises (C.S. [2019] No. 13) issued by the Ministry of Finance and State Taxation Administration, the 
taxable income of Pure HB (Shanghai) in 2021 shall not exceed 1 million yuan, which shall be reduced by 
25% and included into the taxable income, and the corporate income tax shall be paid at the tax rate of 20%. 
3. Others 
VII. Notes to Items in Consolidated Financial Statements 
1. Cash and cash equivalents 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Cash on hand 77,810.79 49,287.18 
Bank deposit 4,663,700,220.18 4,149,685,407.20 
Other cash and cash equivalents 36,751,496.88 12,804,551.40 
Total 4,700,529,527.85 4,162,539,245.78 
 Where: total amount deposited abroad 14,925,419.89 95,608,086.45 
    Total amount of funds with 40,195,765.99 12,804,551.40 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
177 
restrictions on use due to mortgage, pledge 
or freeze 
Other description 
The breakdown of monetary funds with restrictions on use due to mortgages, pledges or freezes, as well as those placed outside 
China with restrictions on repatriation of funds, is as follows: 
Item Ending book value Causes for restriction 
L/C deposit 34,512,382.24 It is mainly the deposit made for domestic 
Letters of Credit 
Performance bond 2,200,068.49 It is mainly the deposit made for transactions 
with customers 
Other restricted monetary fund balances  3,483,315.26 It refers to the balance of special deposit 
accounts for restricted non-budget units 
opened by Shenzhen Purcotton in 
accordance with the regulations of prepaid 
card issuance formulated by the Ministry of 
Commerce. 
Total 40,195,765.99  
 
2. Tradable financial assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Financial assets measured with fair value 
and with the changes included in current 
profit and loss 
2,707,384,233.24 4,131,178,589.44 
 Including:   
Others 2,207,384,233.24 3,931,178,589.44 
Trust products 500,000,000.00 200,000,000.00 
 Including:   
Total 2,707,384,233.24 4,131,178,589.44 
Other description: Other components of tradable financial assets include: the invested principal of structural deposit is 
2,180,000,000.00 yuan and its fair value change income is 9,852,767.52 yuan, and the fair value change income from future foreign 
exchange settlement is 17,531,465.72 yuan. 
3. Derivative financial assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Derivative financial assets   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
178 
Other description: 
4. Notes receivable 
(1) Classified presentation of notes receivable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Unit: yuan 
Class 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Book 
value 
Book balance Provision for bad debt 
Book 
value 
Amount 
Proportio

Amount 
Accruing 
proportio

Amount 
Proportio

Amount 
Accruing 
proportio

 Including:           
 Including:           
Provision for bad debt by single item: 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion Reasons for provision 
Provision for bad debt by combination: 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Description of the basis for determining the combination: 
If the bad debt provision of notes receivable is withdrawn according to the general model of expected credit loss, please refer to the 
disclosure method of other receivables to disclose the relevant information of bad debt provision: 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Provision, recovery or reversal of bad debt reserves in the current period 
Provision for bad debts in current period: 
Unit: yuan 
Class 
Beginning 
balance 
Amount of change in current period 
Closing Balance 
Accrual 
Recovered or 
reversed 
Write-off Others 
Where the amount of bad debt provision recovered or reversed is important: 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
179 
(3) Notes receivable pledged by the Company at the end of the period 
Unit: yuan 
Item Pledged amount at the end of the period 
(4) Notes receivable endorsed or discounted by the Company at the end of the period and not expired yet 
on the balance sheet date 
Unit: yuan 
Item 
Amount with recognition terminated at the 
end of the period 
Amount with recognition not terminated at 
the end of the period 
(5) Notes transferred to accounts receivable by the Company at the end of the period due to failure of the 
drawer to perform 
Unit: yuan 
Item 
Amount transferred to accounts receivable at the end of the 
period 
Other description 
(6) Notes receivable actually written off at the current period 
Unit: yuan 
Item Amount written off 
Write-off of important notes receivable: 
Unit: yuan 
Unit name 
Nature of notes 
receivable  
Amount written off Reasons for write-off 
Write-off procedures 
performed 
Whether the 
payments arise from 
connected 
transactions 
Description of write-off notes receivable: 
5. Accounts receivable 
(1) Classified disclosure of accounts receivable 
Unit: yuan 
Class 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Book 
value 
Book balance 
Provision for bad 
debt Book value 
Amount Proportio Amount Accruing Amount Proportio Amount Accruing 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
180 
n proportio

n proportio

Including:           
Accounts receivable 
of provision for bad 
debt by combination 
909,715,
973.83 
100.00% 
46,048,1
56.89 
5.06% 
863,667,8
16.94 
888,816,0
11.14 
100.00% 
44,498,30
3.02 
5.01% 
844,317,70
8.12 
Including:           
Total 
909,715,
973.83 
100.00% 
46,048,1
56.89 
5.06% 
863,667,8
16.94 
888,816,0
11.14 
100.00% 
44,498,30
3.02 
5.01% 
844,317,70
8.12 
Provision for bad debt by single item: There is no accounts receivable of provision for bad debt by single item at the end of this 
reporting period.  
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion Reasons for provision 
Provision for bad debt by single item: 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion Reasons for provision 
Provision for bad debt by combination: aging analysis method 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Within 1 year (including 1 year) 900,638,842.88 45,031,942.14 5.00% 
1~2 years (including 2 years) 8,780,214.88 878,021.49 10.00% 
2~3 years (including 3 years) 226,746.87 68,024.06 30.00% 
More than 5 years 70,169.20 70,169.20 100.00% 
Total 909,715,973.83 46,048,156.89 -- 
Description of the basis for determining the combination: 
Recognition criteria and description of bad debts by combination: On June 30, 2021, the Company reviewed the appropriateness of 
the provision for bad debts of receivables in the previous year according to the historical bad debt loss, and believed that the default 
probability has a strong correlation with the aging of accounts, and the account age is still a sign of whether the credit risk of the 
company's receivables has significantly increased. Therefore, the Company's credit risk loss on June 30, 2021 is estimated based on 
the aging of accounts and estimated at the original loss ratio.  
Provision for bad debt by combination: 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
181 
Description of the basis for determining the combination: 
If the bad debt provision of accounts receivable is withdrawn according to the general model of expected credit loss, please refer to 
the disclosure method of other receivables to disclose the relevant information of bad debt provision: 
√Applicable □ Not applicable  
Disclosure by aging 
Unit: yuan 
Aging Closing Balance 
Within 1 year (including 1 year) 900,638,842.88 
1~2 years 8,780,214.88 
2~3 years 226,746.87 
More than 3 years 70,169.20 
 More than 5 years 70,169.20 
Total 909,715,973.83 
(2) Provision, recovery or reversal of bad debt reserves in the current period 
Provision for bad debts in current period: 
Unit: yuan 
Class 
Beginning 
balance 
Amount of change in current period 
Closing Balance 
Accrual 
Recovered or 
reversed 
Write-off Others 
Provision for bad 
debt of accounts 
receivable  
44,498,303.02 10,631,457.77 9,081,603.90   46,048,156.89 
Total 44,498,303.02 10,631,457.77 9,081,603.90   46,048,156.89 
Where the amount of bad debt provision recovered or reversed is important: 
Unit: yuan 
Unit name Amount recovered or reversed Recovery way 
(3) Accounts receivable actually written off at the current period 
Unit: yuan 
Item Amount written off 
Write-off of important accounts receivable: 
Unit: yuan 
Unit name 
Nature of accounts 
receivable  
Amount written off Reasons for write-off 
Write-off procedures 
performed 
Whether the 
payments arise from 
connected 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
182 
transactions 
Description of write-off accounts receivable: 
(4) Accounts receivable with Top 5 ending balances by debtor 
Unit: yuan 
Unit name 
Ending balance of accounts 
receivable  
Proportion in total other ending 
balance of accounts receivable  
Ending balance of bad debt 
provision 
First 192,013,204.61 21.11% 9,600,660.23 
Second 31,273,460.19 3.44% 1,563,673.01 
Third 29,435,075.96 3.24% 1,471,753.80 
Fourth 26,500,414.91 2.91% 1,350,096.92 
Fifth 25,904,708.42 2.85% 1,295,235.42 
Total 305,126,864.09 33.55%  
(5) Accounts receivable derecognized due to transfer of financial assets 
(6) Amount of assets and liabilities formed by transferring accounts receivables and continuing 
involvement 
Other description: 
6. Amounts receivable financing 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Notes receivable - banker's acceptance bill 9,263,087.17 18,182,662.70 
Total 9,263,087.17 18,182,662.70 
Changes in the increase and decrease of receivables financing and changes in the fair value in the current period 
□ Applicable √ Not applicable  
If the impairment provision of receivables financing is withdrawn according to the general model of expected credit loss, please refer 
to the disclosure method of other receivables to disclose the relevant information of impairment provision: 
□ Applicable √ Not applicable  
Other description: 
7. Advances to suppliers 
(1) Presentation of advances to suppliers by aging 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
183 
Aging 
Closing Balance Beginning balance 
Amount Proportion Amount Proportion 
Within 1 year 173,005,830.85 96.59% 124,030,319.05 100.00% 
1~2 years 6,101,780.22 3.41% 920.00  
Total 179,107,611.07 -- 124,031,239.05 -- 
Reasons for non-timely settlement of important advances from customers with the aging more than 1 year: 
There is no important advances aged for more than one year during this reporting period. 
(2) Advances to suppliers with Top 5 ending balances by prepayment object 
The amount of advances to suppliers with Top 5 ending balances by prepayment object was 114,979,693.79 
yuan, accounting for 64.20% of the total balance of prepayments at the end of the period. 
Other description: 
8. Other receivables 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other receivables 343,344,829.42 458,174,652.72 
Total 343,344,829.42 458,174,652.72 
(1) Interest receivable 
1) Classification of interest receivable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
2) Important overdue interest 
Unit: yuan 
Borrower Closing Balance Overdue time Overdue reason 
Whether there is 
impairment and its 
judgment basis 
Other description: 
3) Provision for bad debt 
□ Applicable √ Not applicable  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
184 
(2) Dividends receivable 
1) Classification of dividends receivable 
Unit: yuan 
Project (or invested unit) Closing Balance Beginning balance 
2) Important dividends receivable with the aging more than 1 year 
Unit: yuan 
Project (or invested unit) Closing Balance Aging Reason for non-recovery 
Whether there is 
impairment and its 
judgment basis 
3) Provision for bad debt 
□ Applicable √ Not applicable  
Other description: 
(3) Other receivables 
1) Other receivables classified by nature 
Unit: yuan 
Nature of payment Ending book balance Beginning book balance  
Compensation for investment and 
construction project of Winner Medical 
(Heyuan) 
238,655,320.00 387,655,320.00 
Margin and deposit 106,164,775.32 98,537,244.23 
Export drawback  7,809,612.57 
Employee pretty cash 3,635,864.16 2,496,966.71 
Others 25,865,681.87 6,013,308.92 
Total 374,321,641.35 502,512,452.43 
2) Provision for bad debt 
Unit: yuan 
Provision for bad debt 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total 
Expected credit 
losses over the next 
12 months 
Expected credit losses over 
the entire duration (no 
credit impairment occurred) 
Expected credit losses over 
the entire duration (credit 
impairment has occurred) 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
185 
Balance on January 1, 
2021 
44,123,702.07  214,097.64 44,337,799.71 
Balance on January 1, 
2021 in the current 
period 
—— —— —— —— 
Accrual in current period 1,678,265.15   1,678,265.15 
Reversal in current 
period 
15,039,252.93   15,039,252.93 
Balance on June 30, 2021 30,762,714.29  214,097.64 30,976,811.93 
Changes in book balance with significant changes in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
Disclosure by aging 
Unit: yuan 
Aging Closing Balance 
Within 1 year (including 1 year) 135,043,390.01 
1~2 years 238,744,293.11 
2~3 years 136,679.80 
More than 3 years 397,278.43 
 3~4 years 171,378.43 
 4~5 years 11,900.00 
 More than 5 years 214,000.00 
Total 374,321,641.35 
3) Provision, recovery or reversal of bad debt reserves in the current period 
Provision for bad debts in current period: 
Unit: yuan 
Class 
Beginning 
balance 
Amount of change in current period 
Closing Balance 
Accrual 
Recovered or 
reversed 
Write-off Others 
Provision for bad 
debts of other 
receivables 
44,337,799.71 1,678,265.15 15,039,252.93   30,976,811.93 
Total 44,337,799.71 1,678,265.15 15,039,252.93   30,976,811.93 
Where the amount of bad debt provision reversed or recovered is important: 
Unit: yuan 
Unit name Amount reversed or recovered Recovery way 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
186 
4) Other receivable actually written off at the current period 
Unit: yuan 
Item Amount written off 
Write-off of important other receivables: 
Unit: yuan 
Unit name 
Nature of other 
receivables 
Amount written off Reasons for write-off 
Write-off procedures 
performed 
Whether the 
payments arise from 
connected 
transactions 
Description of write-off of other receivables  
5) Other receivables with Top 5 ending balances by debtor 
Unit: yuan 
Unit name Nature of payment Closing Balance Aging 
Proportion in total 
other ending balance 
receivable 
Ending balance of 
bad debt provision 
First 
Compensation for 
investment and 
construction project 
of Winner Medical 
(Heyuan) 
238,655,320.00 1~2 years 63.76% 23,865,532.00 
Second Margin and deposit 7,669,567.22 Within 1 year 2.05% 383,478.36 
Third Margin and deposit 2,746,332.73 Within 1 year 0.73% 137,316.64 
Fourth Margin and deposit 1,285,230.90 Within 1 year 0.34% 64,261.55 
Fifth Margin and deposit 1,075,384.10 Within 1 year 0.29% 53,769.21 
Total -- 251,431,834.95 -- 67.17% 24,504,357.76 
6) Accounts receivable involving government subsidies 
Unit: yuan 
Unit name 
Name of government 
subsidy project 
Closing Balance Ending aging 
Estimated collection 
time, amount and basis  
7) Other receivables derecognized due to transfer of financial assets 
8) Amount of assets and liabilities formed by transferring other receivables and continuing involvement 
Other description: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
187 
9. Inventory 
Does the Company need to follow the disclosure requirements of real estate industry 
No 
(1) Inventory classification 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Inventory falling 
price reserves or 
provision for 
impairment of 
contract 
performance 
costs 
Book value Book balance 
Inventory falling 
price reserves or 
provision for 
impairment of 
contract 
performance 
costs 
Book value 
Raw materials 283,521,540.55 16,713,937.46 266,807,603.09 376,925,094.86 8,304,812.08 368,620,282.78 
Work in process 162,384,699.45 3,520,744.28 158,863,955.17 131,194,111.13 4,032,195.26 127,161,915.87 
Merchandise 
inventory 
941,129,937.55 124,391,922.47 816,738,015.08 772,693,263.07 136,714,538.94 635,978,724.13 
Semi-finished 
products shipped 
in transit 
13,768,628.69  13,768,628.69 76,790,690.31  76,790,690.31 
Low priced and 
easily worn 
articles 
8,549,248.10 261,894.88 8,287,353.22 8,170,543.67 235,216.55 7,935,327.12 
Total 1,409,354,054.34 144,888,499.09 1,264,465,555.25 1,365,773,703.04 149,286,762.83 1,216,486,940.21 
(2) Inventory falling price reserves and provision for impairment of contract performance costs 
Unit: yuan 
Item 
Beginning 
balance 
Amount increased in current period Amount decreased in current period 
Closing Balance 
Accrual Others 
Reversal or 
write-back 
Others 
Raw materials 8,304,812.08 10,666,869.50  2,257,744.12  16,713,937.46 
Work in process 4,032,195.26 2,773,130.67  3,284,581.65  3,520,744.28 
Merchandise 
inventory 
136,714,538.94 39,806,770.85  52,129,387.32  124,391,922.47 
Low priced and 
easily worn 
235,216.55 26,678.33    261,894.88 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
188 
articles 
Total 149,286,762.83 53,273,449.35  57,671,713.09  144,888,499.09 
Note: The Company's provision and reversal of provision for inventory depreciation are mainly calculated based on the princip le that 
the net realizable value is lower than the cost. The inventory depreciation provisions for write-offs in the current period are mainly 
due to the cost of acquisition or sales carry-over. 
(3) Description of ending balance of inventory containing the capitalized amount of borrowing costs 
(4) Description of current amortization amount of contract performance cost 
10. Contract assets 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value 
Amount and reason of significant change in the book value of contract assets in current period: 
Unit: yuan 
Item Amount of change Reason for change 
If the bad debt provision of contract assets is accrued according to the general model of expected credit loss, please refer to the 
disclosure method of other receivables to disclose the relevant information of bad debt provision: 
□ Applicable √ Not applicable  
Provision for impairment of contract assets in current period 
Unit: yuan 
Item Accrual in current period 
Reversal in current 
period 
Write off/verification in 
current period 
Reasons 
Other description: 
11. Assets held for sales 
Unit: yuan 
Item 
Ending book 
balance 
Provision for 
impairment 
Ending book 
value 
Fair value 
Estimated 
disposal cost 
Estimated 
disposal time 
Other description: 
12. Non-current assets due within a year 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Important debt investments/other debt investments  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
189 
Unit: yuan 
Debt item 
Closing Balance Beginning balance 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Other description: 
13. Other current assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Return cost receivable  2,188,464.68 1,449,440.77 
VAT input tax to be deducted / uncertified 
input tax 
70,168,411.24 31,138,563.62 
Prepaid corporate income tax 4,539,423.46  
Unamortized expenses 7,097,277.96 2,595,244.40 
Others 233,286,872.17 978.30 
Total 317,280,449.51 35,184,227.09 
Other description: 
14. Debt investment 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value 
Important debt investments 
Unit: yuan 
Debt item 
Closing Balance Beginning balance 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Provision for impairment 
Unit: yuan 
Provision for bad debt 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total 
Expected credit 
losses over the next 
12 months 
Expected credit losses over 
the entire duration (no 
credit impairment occurred) 
Expected credit losses over 
the entire duration (credit 
impairment has occurred) 
Balance on January 1, 
2021 in the current 
—— —— —— —— 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
190 
period 
Changes in book balance with significant changes in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
Other description: 
NA 
15. Other debt investments 
Unit: yuan 
Item 
Beginning 
balance 
Accrued 
interest 
Fair value 
change in 
current 
period 
Closing 
Balance 
Cost 
Accumulated 
fair value 
change 
Accumulated 
provision for 
loss 
recognized in 
other 
comprehensi
ve income 
Remark 
Important other debt investments  
Unit: yuan 
Other debt item 
Closing Balance Beginning balance 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Book value Coupon rate  Actual rate 
Maturity 
date 
Provision for impairment 
Unit: yuan 
Provision for bad debt 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total 
Expected credit 
losses over the next 
12 months 
Expected credit losses over 
the entire duration (no 
credit impairment occurred) 
Expected credit losses over 
the entire duration (credit 
impairment has occurred) 
Balance on January 1, 
2021 in the current 
period 
—— —— —— —— 
Changes in book balance with significant changes in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
Other description: 
16. Long-term receivables 
(1) Long-term receivables 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance Discount rate 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
191 
Book balance 
Provision for 
bad debt 
Book value Book balance 
Provision for 
bad debt 
Book value 
range 
Impairment of provision for bad debt 
Unit: yuan 
Provision for bad debt 
Stage 1 Stage 2 Stage 3 
Total 
Expected credit 
losses over the next 
12 months 
Expected credit losses over 
the entire duration (no 
credit impairment occurred) 
Expected credit losses over 
the entire duration (credit 
impairment has occurred) 
Balance on January 1, 
2021 in the current 
period 
—— —— —— —— 
Changes in book balance with significant changes in the current period of provision for loss 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Long-term receivables derecognized due to transfer of financial assets 
(3) Amount of assets and liabilities formed by transferring long-term receivables and continuing 
involvement 
Other description 
17. Long-term equity investment 
Unit: yuan 
Invested 
unit 
Beginnin
g balance 
(book 
value) 
Increase or decrease in current period 
Ending 
balance 
(book 
value) 
Balance 
of 
impairme
nt 
provision 
at the end 
of period 
Further 
investmen

Capital 
reduction 
Investme
nt gains 
and losses 
recognize
d by the 
equity 
method 
Adjustme
nt of 
other 
comprehe
nsive 
income 
Changes 
in other 
equity 
Declared 
payment 
of cash 
dividends 
or profits 
Provision 
for 
impairme
nt 
Others 
I. Cooperative enterprise  
II. Joint venture 
Chengdu 
Winner 
13,424,23
0.41 
  
1,655,597
.53 
     
15,079,82
7.94 
 
Subtotal 
13,424,23
0.41 
  
1,655,597
.53 
     
15,079,82
7.94 
 
Total 
13,424,23
0.41 
  
1,655,597
.53 
     
15,079,82
7.94 
 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
192 
Other description 
18. Other equity instrument investments 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Itemized disclosure of the current non-trading equity instrument investment 
Unit: yuan 
Project name 
Recognized 
dividend income 
Accumulated 
gains 
Accumulated 
losses 
Amount of other 
comprehensive 
income 
transferred into 
retained income 
Reasons for 
designating to be 
measured at fair 
value and its 
changes are 
recorded into 
other 
comprehensive 
income 
Reasons for other 
comprehensive 
income 
transferring into 
retained income 
Other description: 
19. Other non-current financial assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
20. Investment real estates 
(1) Investment real estates using cost measurement mode 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Investment real estates using fair value measurement mode 
□ Applicable √ Not applicable  
(3) Investment real estates without certificate of title 
Unit: yuan 
Item Book value 
Reasons for not obtaining the certificate of 
title  
Other description 
NA 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
193 
21. Fixed assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Fixed assets 1,437,854,645.76 1,400,749,050.00 
Total 1,437,854,645.76 1,400,749,050.00 
(1) Fixed assets 
Unit: yuan 
Item Houses and building 
Machinery 
equipment 
Transportation 
equipment 
Electronic 
equipment and office 
equipment, etc. 
Total 
I. Original book 
value 
     
1. Beginning 
balance 
926,386,555.07 1,064,281,471.00 20,440,318.74 92,956,202.87 2,104,064,547.68 
2. Amount 
increased in 
current period 
55,719,324.57 63,799,256.91 941,251.89 14,660,241.10 135,120,074.47 
(1) Purchase 35,542,887.44 29,678,393.33 941,251.89 14,044,175.05 80,206,707.71 
(2) Transfer 
from 
construction in 
progress 
20,176,437.13 34,120,863.58  616,066.05 54,913,366.76 
(3) Increase by 
business 
combination 
     
      
3. Amount 
decreased in 
current period 
1,111,741.08 16,033,323.67 47,744.07 334,692.26 17,527,501.08 
(1) Disposal or 
scrap 
1,111,741.08 16,033,323.67 47,744.07 334,692.26 17,527,501.08 
      
4. Closing 
Balance 
980,994,138.56 1,112,047,404.24 21,333,826.56 107,281,751.71 2,221,657,121.07 
II. Accumulated 
depreciation 
     
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
194 
1. Beginning 
balance 
196,666,419.77 343,952,942.83 10,785,778.37 45,364,340.26 596,769,481.23 
2. Amount 
increased in 
current period 
20,322,693.11 52,018,814.79 895,993.41 6,660,442.11 79,897,943.42 
(1) Accrual 20,322,693.11 52,018,814.79 895,993.41 6,660,442.11 79,897,943.42 
      
3. Amount 
decreased in 
current period 
143,063.51 7,024,914.81 12,028.50 254,151.63 7,434,158.45 
(1) Disposal or 
scrap 
143,063.51 7,024,914.81 12,028.50 254,151.63 7,434,158.45 
      
4. Closing 
Balance 
216,846,049.37 388,946,842.81 11,669,743.28 51,770,630.74 669,233,266.20 
III. Provision for 
impairment 
     
1. Beginning 
balance 
47,897,289.81 58,276,333.59  372,393.05 106,546,016.45 
2. Amount 
increased in 
current period 
 8,368,601.00  42,487.88 8,411,088.88 
(1) Accrual  8,368,601.00  42,487.88 8,411,088.88 
      
3. Amount 
decreased in 
current period 
 150,809.70  237,086.52 387,896.22 
(1) Disposal or 
scrap 
 150,809.70  237,086.52 387,896.22 
      
4. Closing 
Balance 
47,897,289.81 66,494,124.89  177,794.41 114,569,209.11 
IV. Book value      
1. Ending book 
value 
716,250,799.38 656,606,436.54 9,664,083.28 55,333,326.56 1,437,854,645.76 
2. Beginning 
book value 
681,822,845.49 662,052,194.58 9,654,540.37 47,219,469.56 1,400,749,050.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
195 
(2) Fixed assets that are temporarily idle 
Unit: yuan 
Item Original book value  
Accumulated 
depreciation 
Provision for 
impairment 
Book value Remark 
Machinery 
equipment 
5,497,962.48 3,327,964.75 390,044.34 1,779,953.39  
(3) Fixed assets leased out by operating lease 
Unit: yuan 
Item Ending book value 
(4) Fixed assets without certificate of title 
Unit: yuan 
Item Book value 
Reasons for not obtaining the certificate of 
title  
Winner Medical (Tianmen) Building 15,448,162.59 
The formalities have not yet been 
completed 
Winner Medical (Tianmen) Main plant of 
Phase II 
16,519,946.51 
The formalities have not yet been 
completed 
Winner Medical (Tianmen) grey cloth 
warehouse 
961,131.76 
The formalities have not yet been 
completed 
Winner Medical (Jingmen) Office Building 5,887,225.60 
The formalities have not yet been 
completed 
Winner Medical (Jingmen) Dormitory 
Building 
10,911,991.40 
The formalities have not yet been 
completed 
Winner Medical (Jingmen) New Canteen 1,499,930.10 
The formalities have not yet been 
completed 
Others 830,689.34 
The formalities have not yet been 
completed 
Total 52,059,077.30  
Other description 
(5) Liquidation of fixed assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
196 
22. Construction in progress 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Construction in progress 104,425,911.11 61,383,340.97 
Total 104,425,911.11 61,383,340.97 
(1) Construction in progress 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value 
Winner Medical 
(Tianmen) 
Infrastructure 
Construction 
7,034,138.03  7,034,138.03 3,103,139.22  3,103,139.22 
Winner Medical 
(Chongyang) 
engineering 
project 
4,759,315.92  4,759,315.92 3,920,741.93  3,920,741.93 
Winner Medical 
(Jiayu) 
engineering 
project 
0.00  0.00 206,839.83  206,839.83 
Winner Medical 
(Yichang) 
Infrastructure 
Construction 
1,289,415.85  1,289,415.85 829,816.92  829,816.92 
Winner Medical 
(Jingmen) 
Infrastructure 
Construction 
3,171,222.24  3,171,222.24 11,748,247.37  11,748,247.37 
Wuhan Winner 
engineering 
project 
41,951,961.01  41,951,961.01 25,508,709.25  25,508,709.25 
Winner Medical 
(Huanggang) 
Engineering 
Project 
576,758.94  576,758.94    
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
197 
Other equipment 
to be installed 
and sporadic 
projects 
47,103,506.96 1,460,407.84 45,643,099.12 17,526,254.29 1,460,407.84 16,065,846.45 
Total 105,886,318.95 1,460,407.84 104,425,911.11 62,843,748.81 1,460,407.84 61,383,340.97 
(2) Current changes in major projects under construction 
Unit: yuan 
Project 
name 
Budget 
number 
Beginnin

balance 
Amount 
increased 
in 
current 
period 
Amount 
carried 
forward 
to fixed 
assets in 
current 
period 
Other 
decrease
s in 
current 
period 
Closing 
Balance 
Proporti
on of 
total 
project 
input to 
the 
budget 
Progress 
of works 
Accumul
ated 
amount 
of 
interest 
capitaliz
ation 
Includin
g: 
interest 
capitaliz
ation 
funds in 
the 
current 
period 
Interest 
capitaliz
ation rate 
in the 
current 
period 
Source 
of funds 
Winner 
Medical 
(Jingmen
) office 
dormitor

building 
21,000,0
00.00 
11,654,6
12.45 
7,094,51
3.67 
18,749,1
26.12 
 0.00 89.28% 100.00%    Others 
High-yie
ld 
carding 
machine, 
equipme
nt in 
de-dustin
g shop - 
Winner 
Medical 
(Wuhan) 
17,000,0
00.00 
 
15,044,2
47.76 
  
15,044,2
47.76 
88.50% 90.00%    Others 
Total 
38,000,0
00.00 
11,654,6
12.45 
22,138,7
61.43 
18,749,1
26.12 
 
15,044,2
47.76 
-- --    -- 
(3) Provision for impairment of construction in progress in current period 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
198 
Item Current accrued amount Reason for accrual 
Other description 
(4) Engineering materials 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value 
Other description: 
23. Productive biological assets 
(1) Productive biological assets using cost measurement mode 
□ Applicable √ Not applicable  
(2) Productive biological assets using fair value measurement mode 
□ Applicable √ Not applicable  
24. Oil and gas assets 
□ Applicable √ Not applicable  
25. Right-of-use assets 
Unit: yuan 
Item House building Total 
I. Original book value   
1. Beginning balance 836,548,177.77 836,548,177.77 
2. Amount increased in current period 151,011,360.09 151,011,360.09 
Leased 151,011,360.09 151,011,360.09 
3. Amount decreased in current period 8,427,950.01 8,427,950.01 
Withdrawal of stores 8,427,950.01 8,427,950.01 
4. Closing Balance 979,131,587.85 979,131,587.85 
II. Accumulated depreciation   
1. Beginning balance 332,342,440.04 332,342,440.04 
2. Amount increased in current period 99,318,820.49 99,318,820.49 
(1) Accrual 99,318,820.49 99,318,820.49 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
199 
3. Amount decreased in current period 3,808,440.97 3,808,440.97 
Withdrawal of stores 3,808,440.97 3,808,440.97 
4. Closing Balance 427,852,819.56 427,852,819.56 
III. Book Value   
1. Ending book value 551,278,768.29 551,278,768.29 
2. Beginning book value 504,205,737.73 504,205,737.73 
Other description: 
26. Intangible assets 
(1) Intangible assets 
Unit: yuan 
Item Land use right Patent right 
Nonpatented 
technology 
Trademark 
right 
Software use 
right 
Franchised use 
right 
Total 
I. Original 
book value 
       
1. Beginning 
balance 
215,498,508.06 1,573,637.86  1,710,590.99 44,776,668.88 10,228,226.53 273,787,632.32 
2. Amount 
increased in 
current 
period 
    2,250,672.57  2,250,672.57 
(1) Purchas

    2,250,672.57  2,250,672.57 
(2) Internal 
R&D 
       
(3) Increas
e by 
business 
combinatio

       
        
3. Amount 
decreased in 
current 
period 
       
(1) Disposa

       
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
200 
        
4. Closing 
Balance 
215,498,508.06 1,573,637.86  1,710,590.99 47,027,341.45 10,228,226.53 276,038,304.89 
II. 
Accumulated 
amortization 
       
1. Beginning 
balance 
23,228,466.51 1,126,804.28  1,661,457.66 29,217,573.55 10,228,226.53 65,462,528.53 
2. Amount 
increased in 
current 
period 
2,183,816.53 60,508.54  6,700.00 2,437,430.34  4,688,455.41 
(1) Accrual 2,183,816.53 60,508.54  6,700.00 2,437,430.34  4,688,455.41 
        
3. Amount 
decreased in 
current 
period 
       
(1) Disposa

       
        
4. Closing 
Balance 
25,412,283.04 1,187,312.82  1,668,157.66 31,655,003.89 10,228,226.53 70,150,983.94 
III. Provision 
for impairment 
       
1. Beginning 
balance 
       
2. Amount 
increased in 
current 
period 
       
(1) Accrual        
        
3. Amount 
decreased in 
current 
period 
       
(1) Disposa

       
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
201 
        
4. Closing 
Balance 
       
IV. Book value        
1. Ending 
book value 
190,086,225.02 386,325.04  42,433.33 15,372,337.56  205,887,320.95 
2. Beginning 
book value 
192,270,041.55 446,833.58  49,133.33 15,559,095.33  208,325,103.79 
The proportion of intangible assets formed through internal R & D of the Company in the balance of intangible assets at the end of 
current period: 0.00% 
(2) Land use right without certificate of title 
Unit: yuan 
Item Book value 
Reasons for not obtaining the certificate of 
title  
Other description: 
27. Development expenditure 
Unit: yuan 
Item 
Beginning 
balance 
Amount increased in current period Amount decreased in current period 
Closing 
Balance 
Internal 
development 
expenditure 
Others  
Recognized 
as intangible 
assets 
Transfer to 
current profit 
and loss 
 
         
Total         
Other description 
28. Goodwill 
(1) Original book value of goodwill 
Unit: yuan 
invested entity 
name or goodwill 
forming matter 
Beginning 
balance 
Increase in current period Decrease in current period 
Closing Balance 
Formed by 
business 
combination 
 Disposal  
Original book 
value 
      
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
202 
Business 
combination not 
under common 
control - 
Acquisition of 
Winner Medical 
Malaysia 
2,681,232.09     2,681,232.09 
Total 2,681,232.09     2,681,232.09 
(2) Provision for impairment of goodwill 
Unit: yuan 
invested entity 
name or goodwill 
forming matter 
Beginning 
balance 
Increase in current period Decrease in current period 
Closing Balance 
Accrual  Disposal  
Provision for 
impairment 
      
Business 
combination not 
under common 
control - 
Acquisition of 
Winner Medical 
Malaysia 
2,681,232.09     2,681,232.09 
Total 2,681,232.09     2,681,232.09 
Information relating to the asset group or asset group combination of goodwill 
Explain the goodwill impairment test process, key parameters (such as forecast period growth rate at the present value of expected 
future cash flow, steady period growth rate, profit margin, discount rate, forecast period, etc.) and recognition method of goodwill 
impairment loss: 
Impact of goodwill impairment tests 
Other description 
29. Long-term unamortized expenses 
Unit: yuan 
Item Beginning balance 
Amount increased in 
current period 
Amortization 
amount in current 
period 
Other decreases Closing Balance 
Decoration cost 121,335,007.33 36,338,974.42 25,521,431.94 2,070,775.86 130,081,773.95 
Total 121,335,007.33 36,338,974.42 25,521,431.94 2,070,775.86 130,081,773.95 
Other description 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
203 
30. Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities 
(1) Unoffset deferred income tax assets 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Deductible temporary 
differences 
Deferred income tax 
assets 
Deductible temporary 
differences 
Deferred income tax 
assets 
Provision for impairment 
of assets 
339,347,756.10 62,401,248.11 342,367,005.23 65,132,073.97 
Unrealized profit of 
internal transaction 
218,425,773.62 33,265,658.66 218,425,773.62 33,265,658.66 
Deductible loss 56,309,177.73 14,077,294.43 91,373,086.80 20,778,878.65 
Deferred income 115,665,393.69 24,027,330.37 94,921,260.87 15,374,283.41 
Member points   16,282,017.02 4,070,504.26 
Expected return 4,452,940.23 1,113,235.06 1,316,336.08 329,084.02 
Advertising expenses in 
excess of the tax 
deductible limit 
  256,467.28 64,116.82 
Equity incentive fee 95,756,549.42 14,363,482.41 25,132,771.81 3,769,915.77 
Dismission welfare 2,318,903.48 347,265.52 2,318,903.48 347,835.52 
Total 832,276,494.27 149,595,514.56 792,393,622.19 143,132,351.08 
(2) Unoffset deferred income tax liabilities 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Taxable temporary 
differences 
Deferred income tax 
liabilities 
Taxable temporary 
differences 
Deferred income tax 
liabilities 
Changes in fair value of 
tradable financial assets 
27,384,233.24 4,187,879.82 11,178,589.44 1,754,263.42 
Depreciation of fixed 
assets 
52,680,554.61 9,285,580.16 59,458,724.22 10,411,344.82 
Total 80,064,787.85 13,473,459.98 70,637,313.66 12,165,608.24 
(3) Deferred income tax assets or liabilities presented as net amount after offset 
Unit: yuan 
Item Ending offset amount of Ending balance of Beginning offset amount Beginning balance of 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
204 
deferred income tax 
assets and liabilities 
deferred income tax 
assets and liabilities after 
offset 
of deferred income tax 
assets and liabilities  
deferred income tax 
assets and liabilities after 
offset 
Deferred income tax 
assets 
 149,595,514.56  143,132,351.08 
Deferred income tax 
liabilities 
 13,473,459.98  12,165,608.24 
(4) Details of unrecognized deferred income tax assets 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Deductible loss 160,202,701.39 100,460,644.28 
Provision for impairment of assets and 
amortization of depreciation 
4,067,851.22 5,508,170.07 
Total 164,270,552.61 105,968,814.35 
(5) Deductible losses on unrecognized deferred income tax assets will expire in the following year 
Unit: yuan 
Year Closing balance Beginning amount Remark 
2021 9,235,145.64   
2022 14,402,997.46 305,751.35  
2023 28,934,144.08 23,804,062.08  
2024 40,569,090.20 31,489,882.74  
2025 46,594,868.27 38,128,355.56  
No maturity date  20,466,455.74 6,732,592.55  
Total 160,202,701.39 100,460,644.28 -- 
Other description: 
31. Other non-current assets 
Unit: yuan 
Item 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value Book balance 
Provision for 
impairment 
Book value 
Advance project payment / equipment 
purchase payment / advance store 
engineering and decoration payment 
133,729,374.
90 
 
133,729,374.
90 
63,807,415.7

 
63,807,415.7

Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
205 
Total 
133,729,374.
90 
 
133,729,374.
90 
63,807,415.7

 
63,807,415.7

Other description: 
32. Short-term loans 
(1) Classification of short-term loans 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Guaranteed borrowing  150,000,000.00 
Borrowing interest  71,416.66 
Total  150,071,416.66 
Description of classification of short-term loans: 
(2) short-term loans unpaid overdue 
The total amount of overdue short-term loans at the end of the period is XXXX yuan, of which the important overdue short-term 
borrowings are as follows: 
Unit: yuan 
Borrower Closing Balance Borrowing interest rate Overdue time Overdue interest rate 
Other description: 
33. Tradable financial liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
 Including:   
 Including:   
Other description: 
34. Derivative financial liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
35. Notes payable 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
206 
Type Closing Balance Beginning balance 
Banker's acceptance bill 69,765,505.06 29,418,100.00 
Total 69,765,505.06 29,418,100.00 
The total amount of notes payable due and have not been paid at the end of current period is 0.00 yuan.  
36. Accounts payable 
(1) Presentation of accounts payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Within 1 year (including 1 year) 553,114,018.53 711,659,249.43 
1~2 years (including 2 years) 5,901,343.59 10,837,529.41 
2~3 years (including 3 years) 5,530,949.79 977,275.13 
More than 3 years 4,068,943.38 3,103,252.97 
Total 568,615,255.29 726,577,306.94 
(2) Important accounts payable with the aging more than 1 year 
Unit: yuan 
Item Closing Balance 
Reasons for failure of payment or 
carryover 
As of June 30, 2021, there is no important accounts payable with the aging more than 1 year.  
37. Advance from customers 
(1) Presentation of advance from customers 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
(2) Important advances from customers with the aging more than 1 year 
Unit: yuan 
Item Closing Balance 
Reasons for failure of payment or 
carryover 
38. Contract liabilities 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
207 
Item Closing Balance Beginning balance 
Customer consideration received 309,372,350.35 513,906,240.61 
Member points 19,502,693.09 16,282,017.02 
Total 328,875,043.44 530,188,257.63 
Amount and reasons for significant changes in book value during the reporting period 
Unit: yuan 
Item Amount of change Reason for change 
39. Payroll payable 
(1) Presentation of payroll payable 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
I. Short-term 
compensation 
159,456,636.87 538,498,543.58 582,654,360.12 115,300,820.33 
II. Welfare after 
dismission - defined 
contribution plan 
8,181,537.46 20,901,161.37 21,526,955.79 7,555,743.04 
III. Dismission welfare  2,318,903.48 51,781.64 55,581.64 2,315,103.48 
IV. Other welfare due 
within 1 year 
 16,320.00 16,320.00  
Total 169,957,077.81 559,467,806.59 604,253,217.55 125,171,666.85 
(2) Presentation of short-term compensation 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
1. Salary, bonus, 
allowance and subsidy 
158,773,217.39 513,790,916.09 558,193,150.14 114,370,983.34 
2. Welfare expenses for 
employees 
136,421.00 7,953,130.88 7,823,840.60 265,711.28 
3. Social security 392,645.68 12,242,509.55 12,251,727.96 383,427.27 
Including: medical 
insurance premium 
234,119.50 11,014,087.89 11,013,271.89 234,935.50 
Industrial 
injury 
105,246.18 627,532.24 637,566.65 95,211.77 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
208 
insurance 
premium 
Birth 
insurance 
premium 
53,280.00 600,889.42 600,889.42 53,280.00 
4. Housing accumulation 
fund 
6,792.00 4,345,604.02 4,345,604.02 6,792.00 
5. Union dues and staff 
education fund 
147,560.80 166,383.04 40,037.40 273,906.44 
Total 159,456,636.87 538,498,543.58 582,654,360.12 115,300,820.33 
(3) Presentation of defined contribution plans 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
1. Basic endowment 
insurance 
8,064,367.91 20,078,691.89 20,694,722.66 7,448,337.14 
2. Unemployment 
insurance premium 
117,169.55 822,469.48 832,233.13 107,405.90 
Total 8,181,537.46 20,901,161.37 21,526,955.79 7,555,743.04 
Other description: 
40. Taxes payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Added value tax 25,562,061.80 18,181,804.05 
Corporate income tax 74,123,941.01 415,529,360.40 
Individual income tax 1,652,734.14 2,036,312.66 
Urban maintenance and construction tax 2,080,194.45 2,884,475.60 
Housing property tax 2,063,511.69 2,317,520.34 
Education surcharge and local education 
surcharge 
1,694,904.72 2,193,371.26 
Land use tax 1,757,490.00 721,674.83 
Environmental protection tax 11,849.82 27,808.56 
Stamp duty 257,855.00 489,041.79 
Total 109,204,542.63 444,381,369.49 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
209 
Other description: 
41. Other payables 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Dividends payable  200,000,000.00  
Other payables 415,888,545.12 352,543,008.89 
Total 615,888,545.12 352,543,008.89 
(1) Interest payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Important overdue and unpaid interest: 
Unit: yuan 
Borrower Overdue amount Overdue reason 
Other description: 
(2) Dividends payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Common stock dividends 200,000,000.00  
Total 200,000,000.00  
Other explanations, including important dividends payable that have not been paid for more than 1 year, shall disclose the reasons for 
non-payment: There are no dividends payable outstanding for more than 1 year during the period.  
(3) Other payables 
1) Other payables listed by nature 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Freight and other accrued expenses 56,640,695.61 94,068,852.36 
Provision of commission 104,148,018.24 68,139,060.51 
Margin and deposit 159,311,016.09 154,311,464.02 
Intercourse 2,269,784.84 14,357,347.93 
Others 93,519,030.34 21,666,284.07 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
210 
Total 415,888,545.12 352,543,008.89 
2) Important other payable with the aging more than 1 year 
Unit: yuan 
Item Closing Balance 
Reasons for failure of payment or 
carryover 
Shenzhen Galaxy Real Estate 
Development Co., Ltd.  
150,000,000.00 Margin for industrial park renewal project 
Total 150,000,000.00 -- 
Other description 
42. Liabilities held for sales 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
43. Non-current liabilities due within one year 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
44. Other current liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Refund payable  4,452,940.23 2,765,776.85 
Output tax to be transferred 11,817,277.07 20,872,489.62 
Total 16,270,217.30 23,638,266.47 
Increase/decrease of short-term bonds payable: 
Unit: yuan 
Name of 
bond 
Book 
value 
Issue date 
Maturity 
of bond 
Issue 
amount 
Beginnin
g balance 
Current 
issue 
Accrued 
interest at 
book 
value 
Amortizat
ion of 
premium 
and 
discount 
Current 
repaymen

 
Closing 
Balance 
Other description: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
211 
45. Long-term loans 
(1) Classification of long-term borrowing 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Description of classification of long-term borrowing: 
Other descriptions, including interest rate range: 
46. Bonds payable 
(1) Bonds payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
(2) Increase and decrease of bonds payable (excluding preferred shares, perpetual bonds and other 
financial instruments classified as financial liabilities) 
Unit: yuan 
Name of 
bond 
Book 
value 
Issue date 
Maturity 
of bond 
Issue 
amount 
Beginnin
g balance 
Current 
issue 
Accrued 
interest at 
book 
value 
Amortizat
ion of 
premium 
and 
discount 
Current 
repaymen

 
Closing 
Balance 
            
Total -- -- --         
(3) Description of conditions and time of conversion of convertible corporate bonds 
(4) Description of other financial instruments classified as financial liabilities 
Basic information of the outstanding preferred shares, perpetual bonds and other financial instruments at the end of the period 
Table of changes in outstanding financial instruments, such as preferred shares, perpetual bonds at the end of the period  
Unit: yuan 
Outstanding 
financial 
instruments 
The beginning of the period Increase in current period Decrease in current period The end of the period 
Quantity Book value Quantity Book value Quantity Book value Quantity Book value 
Description of the basis for the classification of other financial instruments into financial liabilities  
Other description 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
212 
47. Lease liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
House leasing - lease payments 670,653,903.07 616,144,901.16 
House leasing - unrecognized financing 
expenses 
(53,668,617.63) (51,810,525.40) 
Total 616,985,285.44 564,334,375.76 
Other description 
48. Long-term payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
(1) Long-term payables listed by nature 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
(2) Special accounts payable 
Unit: yuan 
Item Beginning balance 
Increase in current 
period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance Causes 
Other description: 
49. Long-term payroll payable 
(1) Table of long-term payroll payable 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
(2) Changes in defined benefit plan 
Present value of defined benefit plan obligations: 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Planned assets: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
213 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Net liabilities (net assets) of defined benefit plan 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Description of the content of defined benefit plan and its related risks, impact on the Company's future cash flow, time and 
uncertainty: 
Description of significant actuarial assumptions and sensitivity analysis results of defined benefit plan: 
Other description: 
50. Estimated liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance Causes 
Other descriptions, including relevant important assumptions and estimation descriptions of important estimated liabilities: 
51. Deferred income 
Unit: yuan 
Item Beginning balance 
Increase in current 
period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance Causes 
Government 
subsidies 
94,921,260.87 36,191,317.92 15,447,185.10 115,665,393.69 
Government 
subsidies related to 
assets 
Total 94,921,260.87 36,191,317.92 15,447,185.10 115,665,393.69 -- 
Projects involving government subsidies: 
Unit: yuan 
Liability 
item 
Beginning 
balance 
Amount of 
additional 
subsidy in 
current 
period 
Amount 
included in 
current 
non-revenue 
Amount 
included in 
other income 
in current 
period 
Amount 
offsetting the 
cost in the 
current 
period 
Other 
changes 
Closing Balance 
Asset/incom
e related 
Subsidy of 
2012 
Provincial 
high-tech 
industry 
development 
special 
project - 
277,085.67   29,166.68   247,918.99 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
214 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
Subsidy of 
2014 Hubei 
provincial 
science and 
technology 
support plan 
project (the 
second 
batch) - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
712,500.00   75,000.00   637,500.00 Asset related 
Subsidy for 
Huanggang 
Chibi 
Avenue 
demolition 
company 
planning 
change - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
2,482,664.69   52,822.64   2,429,842.05 Asset related 
Technology 
Center R & 
D project 
subsidy - 
Shenzhen 
Winner 
1,055,170.73   171,683.60   883,487.13 Asset related 
new medical 
bandage 
factory land 
acquisition 
land use 
right grant 
fee 
remission of 
Winner 
company in 
Pailou Town, 
629,970.00   10,160.00   619,810.00 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
215 
Jingmen - 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
Subsidy 
funds for 
municipal 
government 
project 
infrastructur

construction 
- Winner 
Medical 
(Chongyang) 
9,270,412.50   206,775.00   9,063,637.50 Asset related 
Park 
construction 
and sewage 
treatment 
project in 
Yuyue Town 
- Winner 
Medical 
(Jiayu) 
10,209,500.01   203,416.65   10,006,083.36 Asset related 
2015 
Huanggang 
provincial 
budget 
investment 
plan, 
Huanggang 
Winner’s 
cotton 
spunlaced 
non-woven 
(Line 8) 
extension 
project 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
285,000.00   30,000.00   255,000.00 Asset related 
2014 118,750.00   12,500.00   106,250.00 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
216 
Huanggang 
urban 
industrial 
development 
special fund 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
2014 Hubei 
provincial 
budget 
industrial 
fixed assets 
investment 
plan, 10 
billion gauze 
pad 
expansion 
project 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
34,615.30   34,615.30    Asset related 
2015 
Tianmen 
industrial 
enterprise 
key technical 
transformati
on and 
expansion 
project 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
262,481.00   25,002.00   237,479.00 Asset related 
2015 urban 
industrial 
development 
special fund 
210,000.00   20,000.00   190,000.00 Asset related 
Automatic 
transformati
1,209,000.00   93,000.00   1,116,000.00 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
217 
on of 
surgical 
consumables 
production 
line - 
Shenzhen 
Winner 
2016 
Tianmen 
industrial 
key technical 
transformati
on and 
expansion 
project 
reward - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
312,485.00   25,002.00   287,483.00 Asset related 
2017 
increase 
production 
and 
expansion 
equipment 
subsidy for 
Tianmen 
processing & 
trade - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
100,000.00   7,500.00   92,500.00 Asset related 
Yichang gas 
boiler 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Yichang) 
100,000.09   7,999.98   92,000.11 Asset related 
Second 
batch of 
traditional 
industry 
transformati
1,307,339.54   104,587.14   1,202,752.40 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
218 
on subsidy 
in 2017 - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
2017 cotton 
spunlaced 
non-woven 
fabric 
project with 
the 
production 
of 15,000 
tons - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
475,471.79   39,622.62   435,849.17 Asset related 
Key 
technical 
transformati
on and 
expansion 
projects 
702,703.00   54,054.00   648,649.00 Asset related 
Production 
line project 
with an 
annual 
output of 
120 million 
bales of 
cotton fabric 
in 2017 - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
706,442.28   53,653.86   652,788.42 Asset related 
Second 
batch of 
special funds 
for the 
transformati
on and 
upgrading of 
traditional 
181,250.08   12,499.98   168,750.10 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
219 
industries - 
Winner 
Medical 
(Yichang) 
Technical 
innovation 
subsidy for 
the 
Purcotton 
Phase II 
Expansion 
Project - 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
4,491,886.85   83,183.10   4,408,703.75 Asset related 
Key 
technical 
transformati
on and 
expansion 
projects 
841,666.71   49,999.98   791,666.73 Asset related 
20180311 
Subsidies for 
research, 
science and 
innovation 
on the 
technology 
of 
thermo-resp
onsive 
self-curing 
wound 
regeneration 
and repair 
materials - 
Shenzhen 
Winner 
1,034,412.37   120,849.00   913,563.37 Asset related 
2018 
provincial 
traditional 
industry 
transformati
1,391,904.76   26,428.57   1,365,476.19 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
220 
on and 
upgrading 
special funds 
for the 
second batch 
of 
liquidation 
block fund 
subsidies - 
Winner 
Medical 
(Jiayu) 
Subsidies for 
first batch of 
technologica

transformati
on award of 
industrial 
enterprises 
in 2018 - 
Winner 
Medical 
(Chongyang) 
796,532.20   53,078.56   743,453.64 Asset related 
Provincial 
traditional 
industry 
transformati
on and 
upgrading 
special funds 
for the first 
batch of 
block funds 
allocation 
plan in 
Tianmen 
City in 2019 
- Winner 
Medical 
(Tianmen) 
1,160,689.66   68,275.86   1,092,413.80 Asset related 
2018 urban 
technical 
416,666.70   27,777.76   388,888.94 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
221 
transformati
on fund of 
Huanggang 
City - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
First batch 
of traditional 
subsidies in 
2019 - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
1,089,000.00   60,500.00   1,028,500.00 Asset related 
2019 district 
technical 
improvemen
t subsidy - 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
378,461.60   14,556.18   363,905.42 Asset related 
2020 
technical 
transformati
on project of 
Shenzhen 
COVID-19 
epidemic 
prevention 
and control 
key material 
production 
enterprises - 
Shenzhen 
Winner (1*) 
19,500,000.00   1,000,000.00   18,500,000.00 Asset related 
Municipal 
Economic 
and 
Information 
Bureau on 
the issuance 
of 
emergency 
1,189,565.22   375,648.00   813,917.22 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
222 
material 
support 
system 
construction 
technical 
transformati
on special 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
Central 
government'
s budget 
special fund 
for 
municipal 
financial 
mask 
extension 
energy - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
282,352.94   112,941.18   169,411.76 Asset related 
Production 
subsidy for 
COVID-19 
epidemic 
prevention 
materials in 
2020 - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
(2*) 
10,260,000.00   3,420,000.00   6,840,000.00 Asset related 
2019 district 
technical 
improvemen
t subsidy - 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
387,636.35   14,909.10   372,727.25 Asset related 
2019 special 723,214.29   13,392.85   709,821.44 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
223 
fund project 
of the 
transformati
on and 
upgrading of 
traditional 
industries - 
Winner 
Medical 
(Jiayu) 
Surgical 
gown 
production 
line project 
subsidy - 
Winner 
Medical 
(Chongyang) 
(3*) 
3,711,711.71   216,216.22   3,495,495.49 Asset related 
Funds 
subsidy for 
purchasing 
epidemic 
prevention 
equipment in 
key 
enterprises 
of "Three 
Batches" - 
Winner 
Medical 
(Chongyang) 
(4*) 
5,543,025.21   281,848.74   5,261,176.47 Asset related 
Project on 
implementin
g the 
technical 
reformation 
policy of 
“Zero Land” 
in Wuhan 
and the 
municipal 
7,708,855.65   291,144.36   7,417,711.29 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
224 
industrial 
investment 
and technical 
transformati
on special 
fund project 
of Bureau 
for Science, 
Technology 
and 
Economic 
Information 
Technology 
of Xinzhou 
District - 
Hubei 
Winner (5*) 
Subsidy of 
COVID-19 
epidemic 
prevention 
and control 
materials 
production 
enterprise 
for capacity 
expansion & 
technical 
upgrading 
project - 
Hubei 
Winner (6*) 
3,370,836.97   295,860.18   3,074,976.79 Asset related 
Special 
funds for the 
high-quality 
development 
of 
manufacturi
ng granted 
by 
Municipal 
Economic 
and 
Information 
 3,000,000.00  140,186.92   2,859,813.08 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
225 
Bureau - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
Equipment 
purchase 
subsidy 
funds for 
key 
enterprise 
"Three 
Batches” at 
provincial 
levels 
granted by 
Municipal 
Economic 
and 
Information 
Bureau - 
Winner 
Medical 
(Huanggang) 
 9,370,000.00  5,726,111.11   3,643,888.89 Asset related 
Equipment 
subsidies 
during the 
COVID-19 
pandemic - 
Winner 
Medical 
(Jingmen) 
 6,800,000.00  1,700,000.00   5,100,000.00 Asset related 
Equipment 
investment 
subsidies - 
Winner 
Medical 
(Tianmen) 
 
15,000,000.0

    15,000,000.00 Asset related 
2020 
Provincial 
special funds 
for the 
high-quality 
development 
 1,000,000.00  43,859.65   956,140.35 Asset related 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
226 
of 
manufacturi
ng - Winner 
Medical 
(Jiayu) 
2020 
Provincial 
special funds 
for the 
high-quality 
development 
of 
manufacturi
ng granted 
by Economic 
and 
Information 
Bureau - 
Winner 
Medical 
(Wuhan) 
 1,000,000.00  41,356.33   958,643.67 Asset related 
Others  21,317.92  0.00   21,317.92 Asset related 
Total 94,921,260.87 
36,191,317.9

 
15,447,185.1

  115,665,393.69  
Other description: 
52. Other non-current liabilities 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
Other description: 
53. Capital stock 
Unit: yuan 
 
Beginning 
balance 
Increase/decrease (+, -) 
Closing 
Balance 
New issue of 
shares 
Share donation 
Share capital 
increase from 
reserved funds 
Others Subtotal 
Total amount 
of shares 
426,492,308.00      426,492,308.00 
Other description: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
227 
54. Other equity instruments 
(1) Basic information of the outstanding preferred shares, perpetual bonds and other financial 
instruments at the end of the period 
(2) Table of changes in outstanding financial instruments, such as preferred shares, perpetual bonds at 
the end of the period 
Unit: yuan 
Outstanding 
financial 
instruments 
The beginning of the period Increase in current period Decrease in current period The end of the period 
Quantity Book value Quantity Book value Quantity Book value Quantity Book value 
The increase and decrease of other equity instruments in current period, the reasons for the change, and the basis of relevan t 
accounting treatment: 
Other description: 
55. Capital reserve 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
Capital premium (capital 
stock premium) 
4,457,762,555.30   4,457,762,555.30 
Other capital surplus 23,947,427.94 142,429,497.69 10,770,858.01 155,606,067.62 
Total 4,481,709,983.24 142,429,497.69 10,770,858.01 4,613,368,622.92 
Other description, including current increase/decrease and change reasons: 
56. Treasury stock 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
Other description, including current increase/decrease and change reasons: 
57. Other comprehensive income 
Unit: yuan 
Item 
Beginning 
balance 
Amount incurred in current period 
Closing 
Balance 
Amount 
before 
current 
Less: amount 
included in 
other 
Less: 
amount 
included 
Less: 
Income 
tax 
Attributabl
e to the 
parent 
Attributabl
e to 
minority 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
228 
income tax comprehensi
ve income in 
previous 
period 
transferred 
into profit 
and loss in 
current 
period 
in other 
comprehe
nsive 
income in 
previous 
period 
transferred 
into 
retained 
income in 
current 
period 
expenses company 
after tax 
shareholde
rs after tax 
II. Other comprehensive income 
that will be reclassified into profit 
and loss 
(1,111,035.0
8) 
(292,542.9
1) 
   
(140,119.2
4)(140,119
.24) 
(152,423.6
7) 
(1,251,1
54.32) 
   Balance arising from the 
translation of foreign currency 
financial statements 
(1,111,035.0
8) 
(292,542.9
1) 
   
(140,119.2
4)(140,119
.24) 
(152,423.6
7) 
(1,251,1
54.32) 
Total other comprehensive income 
(1,111,035.0
8) 
(292,542.9
1) 
   
(140,119.2
4)(140,119
.24) 
(152,423.6
7) 
(1,251,1
54.32) 
Other explanations, including the adjustment of the effective part of the cash flow hedging gains and losses transferred to the initial 
recognized amount of the hedged item: 
58. Special reserve 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
Other description, including current increase/decrease and change reasons: 
59. Surplus reserve 
Unit: yuan 
Item Beginning balance Increase in current period 
Decrease in current 
period 
Closing Balance 
Statutory surplus 
reserves 
420,212,778.13   420,212,778.13 
Total 420,212,778.13   420,212,778.13 
Description of surplus reserves, including current increase/decrease and change reasons: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
229 
60. Undistributed profit 
Unit: yuan 
Item Current period Prior period 
Undistributed profit at the end of previous period 
before adjustment 
5,126,630,011.14 1,718,075,177.67 
Total undistributed profits at the beginning of the 
adjustment period (+ for increase and - for 
decrease) 
(60,128,638.03)  
Undistributed profits at the beginning of the 
period after adjustment 
5,066,501,373.11 1,718,075,177.67 
Plus: Net profits attributable to the owners of 
parent company in the current period 
761,038,730.24 3,810,412,504.40 
Less: withdrawal legal surplus   303,357,670.93 
  Common stock dividends payable  767,686,154.39 98,500,000.00 
Undistributed profits at the end of the period 5,059,853,948.96 5,126,630,011.14 
Details of undistributed profits at the beginning of the adjustment period: 
1). Due to retroactive adjustment of Accounting Standards for Business Enterprises and relevant new regulations, 0.00 yuan of the  
undistributed profit at the beginning of the period was affected. 
2). Due to the change of accounting policy, (60,128,638.03) yuan of the undistributed profit at the beginning of the period was 
affected. 
3). Due to the correction of major accounting errors, 0.00 yuan of the undistributed profit at the beginning of the period was 
affected. 
4). Due to the change of consolidation scope caused by the same control, 0.00 yuan of the undistributed profit at the beginning of 
the period was affected. 
5). 0.00 yuan of the undistributed profit at the beginning of the period was affected by the total amount of other adjustments 
61. Revenue and cost 
Unit: yuan 
Item 
Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Income Cost Income Cost 
Main business 4,015,254,836.74 1,899,194,820.44 4,146,476,965.99 1,878,803,687.95 
Other businesses 44,610,818.18 22,594,882.03 33,301,917.28 21,288,297.05 
Total 4,059,865,654.92 1,921,789,702.47 4,179,778,883.27 1,900,091,985.00 
Income related information: 
Unit: yuan 
Contract classification Segment 1 (medical Segment 2 (healthy Segment 3 (pure cotton Total 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
230 
consumables) consumer goods) non-woven coil) 
Type of goods 2,171,174,605.39 1,790,338,558.90 98,352,490.63 4,059,865,654.92 
Including:     
Main business 2,126,563,787.21 1,790,338,558.90 98,352,490.63 4,015,254,836.74 
Other businesses 44,610,818.18   44,610,818.18 
Classified by operating 
area 
2,171,174,605.39 1,790,338,558.90 98,352,490.63 4,059,865,654.92 
Including:     
Domestic sales 1,119,409,514.73 1,790,338,558.90 40,800,388.40 2,950,548,462.03 
Overseas sales 1,051,765,090.66  57,552,102.23 1,109,317,192.89 
Including:     
Including:     
Including:     
Including:     
Including:     
Information related to performance obligations: 
NA 
Information related to the transaction price apportioned to the remaining performance obligations: 
The amount of income corresponding to the performance obligations signed but not yet performed or completed at the end of this 
reporting period is 0.00 yuan. 
Other description 
62. Taxes and surcharges 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Urban maintenance and construction tax 13,351,264.31 16,497,725.24 
Education surcharge 6,083,856.56 7,371,553.72 
Housing property tax 4,009,111.81 2,028,629.48 
Land use tax 3,601,190.09 710,896.16 
Vehicle and vessel use tax 5,699.53 5,446.26 
Stamp duty 1,751,155.99 2,185,782.68 
Surcharge for local education 4,282,630.01 4,537,550.33 
Environmental protection tax 71,770.68 95,680.48 
Embankment construction cost  43,611.00 
Total 33,156,678.98 33,476,875.35 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
231 
Other description: 
63. Selling expenses 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Employee compensation 229,922,405.33 218,246,955.67 
Travel expenses 5,786,992.03 2,213,199.29 
Office communication costs  3,075,901.11 7,111,983.72 
Sales commission 98,622,807.60 97,068,184.37 
Insurance premiums 2,574,426.91 2,271,675.17 
Depreciation and amortization 113,209,102.14 29,276,701.85 
Advertising and promotion expenses 233,984,397.50 115,342,907.94 
Rent 85,737,804.97 139,580,079.91 
Others 52,891,982.98 44,837,216.32 
Total 825,805,820.57 655,948,904.24 
Other description: (1) According to Accounting Standards for Business Enterprises No.14 -- Revenue (revised 2017), transportation 
expenses shall be recognized as an asset and amortized on the same basis as commodity income recognition related to the asset, and 
shall be included in current profit and loss, carried forward to cost, and shall not be directly included in selling expenses when 
incurred. The transportation expenses in the Semi-annual Report of 2020 therefore are adjusted to costs. 
(2) The other fees are mainly maintenance fee, sample fee, credit card large gateway service fee, credit card quick payment service 
fee, transaction service fee, etc. 
64. Administrative expenses 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Employee compensation 102,543,267.30 94,254,490.88 
Equity incentive fee 142,429,497.69  
Depreciation and amortization charge  17,278,124.21 19,591,733.89 
Office allowance 1,678,360.24 2,109,267.17 
Consultant and intermediary service fees 5,420,967.74 2,503,028.59 
Water/electricity fee 2,270,363.17 2,389,584.46 
Communication and network services, 
cloud service fees, etc. 
27,088,830.21 20,593,671.66 
Maintenance cost 7,113,384.60 4,600,385.17 
Material consumption 2,792,481.93 611,189.62 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
232 
Others 2,037,274.55 12,012,989.45 
Total 310,652,551.64 158,666,340.89 
Other description: 
65. R&D expenses 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Employee compensation 60,924,410.97 40,799,524.38 
Depreciation and amortization 8,456,760.23 9,438,888.51 
Material 81,191,111.26 96,722,100.92 
Other miscellaneous expenses  39,344,983.01 21,884,674.78 
Total 189,917,265.47 168,845,188.59 
Other description: 
66. Financial expenses 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Interest expenditure 13,939,734.50 1,935,306.63 
Less: Interest revenue 35,424,028.29 2,586,023.70 
Exchange gain or loss 8,101,623.57 (864,201.47) 
Others 766,213.42 1,049,007.21 
Total (12,616,456.80) (465,911.33) 
67. Other incomes 
Unit: yuan 
Other sources of income Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Government subsidies 86,754,859.99 19,765,789.73 
68. Investment income 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Long-term equity investment gains measured 
by employing the equity method 
1,655,597.53 2,288,557.50 
Investment income from purchasing financial 48,417,662.28 4,869,662.02 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
233 
products 
Total 50,073,259.81 7,158,219.52 
Other description: 
69. Net exposure hedging 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Other description: 
70. Income from changes in fair value 
Unit: yuan 
Sources of gains from fair value change  Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Tradable financial assets 14,346,000.00  
Structured deposit 17,062,220.30  
Total 31,408,220.30  
Other description: 
71. Credit impairment Loss 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Loss on bad debts of other receivables  13,360,426.19 5,788,420.86 
Loss on bad debts of accounts receivable  (1,552,019.48) (6,576,067.85) 
Total 11,808,406.71 (787,646.99) 
Other description: 
72. Assets impairment losses 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
II. Inventory falling price loss and 
impairment loss of contract performance 
costs 
(52,186,443.71) (67,352,614.01) 
V. Impairment loss of fixed assets (8,411,088.88) (3,796,063.47) 
VII. Impairment loss of construction in 
progress 
 (1,460,407.84) 
Total (60,597,532.59) (72,609,085.32) 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
234 
Other description: 
73. Gains from asset disposal 
Unit: yuan 
Source of income from disposal of assets Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Gains from disposal of non-current assets  15,447.79 
Including: Gains on disposal of fixed 
assets 
 15,447.79 
Loss on disposal of non-current assets (37,621.25)  
Including: Loss on disposal of fixed assets (37,621.25)  
74. Non-revenue 
Unit: yuan 
Item 
Amount incurred in current 
period 
Amount incurred in previous 
period 
Amounts recorded in the 
non-recurring gains and losses 
of the current period 
Government subsidies 36,262.29 11,587,864.12 36,262.29 
Non-current assets scrap gains 14,489.12 170,491.38 14,489.12 
Income from compensation or 
fines 
498,130.83 188,497.40 
498,130.83 
Others 1,790,581.70 1,712,282.59 1,790,581.70 
Total 2,339,463.94 13,659,135.49 2,339,463.94 
Government subsidies recorded in current profit and loss  
Unit: yuan 
Subsidized 
project 
Granting 
subject 
Granting 
reason 
Type of 
nature 
Whether the 
subsidy 
affects the 
profit and 
loss of 
current year 
Special 
subsidy or 
not 
Amount 
incurred in 
current 
period 
Amount 
incurred in 
previous 
period 
Asset/income 
related 
Other description: 
75. Non-operating expenses 
Unit: yuan 
Item 
Amount incurred in current 
period 
Amount incurred in previous 
period 
Amounts recorded in the 
non-recurring gains and losses 
of the current period 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
235 
External donations 208,387.94 1,360,772.16 208,387.94 
Loss on damage and scrap of 
non-current assets 
7,968,231.63 17,105,877.65 
7,968,231.63 
 Including: Loss on scrap of 
fixed assets 
7,968,231.63 17,105,877.65 
7,968,231.63 
     Others  326,184.85 3,520,072.21 326,184.85 
Total 8,502,804.42 21,986,722.02 8,502,804.42 
Other description: 
76. Income tax expenses 
(1) Income tax expense table 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Current income tax expenses 152,217,622.09 203,104,000.70 
Deferred income tax expenses (15,926,486.89) (29,354,038.07) 
Adjustment of the previous annual income 
tax amount in the current period 
6,995,272.56  
Total 143,286,407.76 173,749,962.63 
(2) Accounting profit and income tax expense adjustment process 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period 
Total profit 904,406,345.08 
Income tax expenses calculated at the appropriate/applicable tax 
rate 
135,660,951.76 
Impact of different tax rates applied on subsidiaries 2,759,402.34 
Impact of income tax before adjustment 6,995,272.56 
Impact of non-deductible costs, expenses and losses 331,176.23 
Impact of temporary difference or deductible losses on 
unrecognized deferred income tax assets in the current period 
16,525,962.98 
Impact of weighted deduction of R&D costs  (18,939,560.94) 
The impact of weighted deduction of disability payroll  (46,797.17) 
Income tax expenses 143,286,407.76 
Other description 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
236 
77. Other comprehensive income 
See Note VII. 57 Other comprehensive income for details. 
78. Cash flow statement items 
(1) Other cash received related to operating activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Deposit, margin and quality guarantee 
deposit received 
5,168,682.39 22,023,613.71 
Interest income received 35,424,028.29 2,375,610.63 
Government subsidies received 107,535,255.10 34,521,331.79 
Others 2,288,712.53 12,939,198.27 
Total 150,416,678.31 71,859,754.40 
Explanation on other cash received related to operating activities: 
(2) Other cash paid related to operating activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Management costs paid in cash 40,188,212.76 64,294,374.94 
Selling expenses paid in cash 146,432,180.23 203,939,320.24 
Deposit, margin and quality guarantee 
deposit paid 
36,326,773.36 66,617,571.64 
Bank handling charge 766,213.42 1,049,007.21 
Others 63,370,409.09 8,783,342.54 
Total 287,083,788.86 344,683,616.57 
Description of other cash paid related to operating activities  
(3) Other cash received related to investment activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Received compensation for relocation  100,000,000.00 
Total  100,000,000.00 
Description of other cash received related to investment activities: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
237 
(4) Other cash paid related to investment activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Description of other cash paid related to investment activities: 
(5) Other cash received related to financing activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Description of other cash received related to financing activities: 
(6) Other cash paid related to financing activities 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Listing fees paid  1,802,115.63 
Lease payments made 103,492,521.01  
Total 103,492,521.01 1,802,115.63 
Description of other cash paid related to financing activities: 
79. Further information on cash flow statement 
(1) Further information on cash flow statement 
Unit: yuan 
Further information Current amount Last term amount 
1. Reconciliation from net profits to cash 
flows from operating activities 
-- -- 
Net profit 761,119,937.32 1,034,680,676.10 
Plus: Provision for impairment of 
assets 
48,789,125.89 73,396,732.31 
Depreciation of fixed assets, oil and 
gas assets and productive biological 
assets 
79,903,000.47 103,513,593.92 
Depreciation of Right-of-use assets 99,318,820.49  
Amortization of intangible assets 4,688,455.41 4,459,420.64 
Amortization of long-term deferred 
expenses 
25,521,431.94 33,482,757.15 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
238 
Losses on disposal of fixed assets, 
intangible assets and other 
long-term assets (gains expressed 
with “-”) 
37,621.25 (15,447.79) 
Loss on retirement of fixed assets 
(gains expressed with “-”) 
7,968,231.63 16,935,386.27 
Loss from fair value change (gains 
expressed with “-”) 
(31,408,220.30)  
Financial expenses (gains 
expressed with “-”) 
13,939,734.50 1,935,306.63 
Investment losses (gains expressed 
with “-”) 
(50,073,259.81) (7,158,219.52) 
Decreased in deferred income tax 
assets (increase expressed with “-”) 
(6,463,163.49) (39,807,965.92) 
Increase in deferred income tax 
liabilities (decrease expressed with 
“-”) 
1,307,851.74 10,453,927.85 
Decrease in inventories (increase 
expressed with “-”) 
(100,165,058.76) (369,878,953.78) 
Decrease in operating receivables 
(increase expressed with “-”) 
(202,353,385.01) (340,509,861.01) 
Increase in operating payables 
(decrease expressed with “-”) 
(606,929,030.07) 1,951,918,629.40 
Others 152,402,772.57  
Net cash flow from operating 
activities 
197,604,865.77 2,473,405,982.25 
2. Significant investment and financing 
activities not involving cash deposit and 
withdrawal: 
-- -- 
Conversion of debt into capital   
Convertible bonds due within 1 year   
Fixed assets under financing lease   
3. Net changes in cash and cash equivalents: -- -- 
Ending balance of cash 4,660,333,761.86 2,213,598,049.35 
Less: Beginning balance of cash 4,149,734,694.38 459,169,719.65 
Plus: Ending balance of cash 
equivalents 
  
Less: Ending balance of cash   
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
239 
equivalents 
Net increase in cash and cash 
equivalents 
510,599,067.48 1,754,428,329.70 
(2) Net cash paid for obtaining subsidiaries in current period 
Unit: yuan 
 Amount 
Including: -- 
Including: -- 
Including: -- 
Other description: 
(3) Net cash from disposal of subsidiaries in current period 
Unit: yuan 
 Amount 
Including: -- 
Including: -- 
Including: -- 
Other description: 
(4) Composition of cash and cash equivalents 
Unit: yuan 
Item Closing Balance Beginning balance 
I. Cash 4,660,333,761.86 4,149,734,694.38 
Including: cash on hand 77,810.79 49,287.18 
Bank deposit readily available for 
payment 
4,660,255,951.07 4,149,685,407.20 
III. Balance of cash and cash equivalents at 
end of period 
4,660,333,761.86 4,149,734,694.38 
Other description: 
80. Notes to items in statement of owner's equity 
State the name of "other" items and the amount of adjustment to the ending balance of previous year: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
240 
81. Assets with ownership or use rights restricted 
Unit: yuan 
Item Ending book value Causes for restriction 
Cash and cash equivalents  40,195,765.99 
Balance of the margin and performance 
deposit deposited for handling 
international and domestic letters of credit, 
and the special deposit accounts opened 
for restricted non-budget units by issuing 
prepaid cards 
Total 40,195,765.99 -- 
Other description: 
82. Foreign currency monetary items 
(1) Foreign currency monetary items 
Unit: yuan 
Item 
Ending balance in foreign 
currency 
Conversion exchange rate 
Ending balance converted to 
RMB 
Cash and cash equivalents  -- -- 136,580,107.23 
Including: USD 17,699,067.65  6.4601  114,337,746.93 
EUR 481,524.53  7.6862  3,701,093.84 
HKD 21,861,406.89  0.83208  18,190,439.45 
Yen 3,847,134.00  0.058428  224,780.35 
Ringgit 81,006.85  1.5560  126,046.66 
Accounts receivable  -- -- 175,306,471.03 
Including: USD 25,452,596.79 6.4601 164,426,320.52 
EUR 297,037.23  7.6862  2,283,087.56 
HKD 8,488,333.25 0.83208 7,062,972.33 
Ringgit 985,919.42 1.5560 1,534,090.62 
Long-term loans -- --  
Including: USD    
EUR    
HKD    
Other receivables   386,886.30 
HKD 462,832.00 0.83208 385,113.25 
Ringgit 1,139.49 1.5560 1,773.05 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
241 
Accounts payable    550,596.74 
EUR 45,616.00 7.6862 350,613.70 
HKD 5,500.00 0.83208 4,576.44 
Yen 3,344,400.00 0.058428 195,406.60 
Other payables   103,175,622.45 
US dollar 14,618,601.79 6.4601 94,437,629.42 
EUR 11,475.00 7.6862 88,199.15 
HKD 10,392,263.70 0.83208 8,647,194.78 
Yen 23,179.00 0.058428 1,354.30 
Ringgit 800.00 1.5560 1,244.80 
Other description: 
(2) Description of overseas operating entities, including for important overseas operating entities, the 
main overseas business place, recording currency and selection basis shall be disclosed, and the 
reasons for changes in recording currency shall also be disclosed. 
□ Applicable √ Not applicable  
83. Hedge 
Disclose the qualitative and quantitative information of hedging items, related hedging instruments and hedged risks according to the 
hedging category: 
84. Government subsidies 
(1) Basic information of government subsidies 
Unit: yuan 
Type Amount Presented item 
Amount recorded in current 
profit and loss 
1. Government subsidies related 
to assets 
   
Subsidy of 2012 Provincial 
high-tech industry development 
special project - Winner 
Medical (Huanggang) 
700,000.00 Deferred income 29,166.68 
Subsidy of 2014 Hubei 
provincial science and 
technology support plan project 
(the second batch) - Winner 
1,500,000.00 Deferred income 75,000.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
242 
Medical (Huanggang) 
Subsidy for Huanggang Chibi 
Avenue demolition company 
planning change - Winner 
Medical (Huanggang) 
3,169,400.00 Deferred income 52,822.64 
Technology Center R & D 
project subsidy - Shenzhen 
Winner 
12,420,000.00 Deferred income 171,683.60 
New medical bandage factory 
land acquisition land use right 
grant fee remission of Winner 
company in Pailou Town, 
Jingmen - Winner Medical 
(Jingmen) 
812,850.00 Deferred income 10,160.00 
Subsidy funds for municipal 
government project 
infrastructure construction - 
Winner Medical (Chongyang) 
12,406,500.00 Deferred income 206,775.00 
Park construction and sewage 
treatment project in Yuyue 
Town - Winner Medical (Jiayu) 
11,430,000.00 Deferred income 203,416.67 
2015 Huanggang provincial 
budget investment plan, 
Huanggang Winner’s cotton 
spunlaced non-woven (Line 8) 
extension project subsidy - 
Winner Medical (Huanggang) 
600,000.00 Deferred income 30,000.00 
2014 Huanggang urban 
industrial development special 
fund subsidy - Winner Medical 
(Huanggang) 
250,000.00 Deferred income 12,500.00 
2014 Hubei provincial budget 
industrial fixed assets 
investment plan, 10 billion 
gauze pad expansion project 
subsidy - Winner Medical 
(Tianmen) 
100,000.00 Deferred income 34,615.28 
2015 Tianmen industrial 
enterprise key technical 
transformation and expansion 
project subsidy - Winner 
500,000.00 Deferred income 25,002.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
243 
Medical (Tianmen) 
2015 urban industrial 
development special fund 
400,000.00 Deferred income 20,000.00 
Automatic transformation of 
surgical consumables 
production line - Shenzhen 
Winner 
1,860,000.00 Deferred income 93,000.00 
2016 Tianmen industrial key 
technical transformation and 
expansion project reward - 
Winner Medical (Tianmen) 
500,000.00 Deferred income 25,002.00 
2017 increase production and 
expansion equipment subsidy 
for Tianmen processing & trade 
- Winner Medical (Tianmen) 
150,000.00 Deferred income 7,500.00 
Yichang gas boiler subsidy - 
Winner Medical (Yichang) 
160,000.00 Deferred income 7,999.98 
Second batch of traditional 
industry transformation subsidy 
in 2017 - Winner Medical 
(Huanggang) 
1,900,000.00 Deferred income 104,587.14 
2017 cotton spunlaced 
non-woven fabric project with 
the production of 15,000 tons - 
Winner Medical (Tianmen) 
700,000.00 Deferred income 39,622.62 
Key technical transformation 
and expansion projects 
1,000,000.00 Deferred income 54,054.00 
Production line project with an 
annual output of 120 million 
bales of cotton fabric in 2017 - 
Winner Medical (Tianmen) 
930,000.00 Deferred income 53,653.86 
Second batch of special funds 
for the transformation and 
upgrading of traditional 
industries - Winner Medical 
(Yichang) 
250,000.00 Deferred income 12,499.98 
Technical innovation subsidy 
for the Purcotton Phase II 
Expansion Project - Winner 
Medical (Jingmen) 
4,755,300.00 Deferred income 83,183.10 
Key technical transformation 1,000,000.00 Deferred income 49,999.98 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
244 
and expansion projects 
20180311 Subsidies for 
research, science and 
innovation on the technology of 
thermo-responsive self-curing 
wound regeneration and repair 
materials - Shenzhen Winner 
2,000,000.00 Deferred income 120,849.00 
2018 provincial traditional 
industry transformation and 
upgrading special funds for the 
second batch of liquidation 
block fund subsidies - Winner 
Medical (Jiayu) 
1,480,000.00 Deferred income 26,428.57 
Subsidies for first batch of 
technological transformation 
award of industrial enterprises 
in 2018 - Winner Medical 
(Chongyang) 
1,000,000.00 Deferred income 53,078.56 
Provincial traditional industry 
transformation and upgrading 
special funds for the first batch 
of block funds allocation plan in 
Tianmen City in 2019 - Winner 
Medical (Tianmen) 
1,320,000.00 Deferred income 68,275.86 
2018 urban technical 
transformation fund of 
Huanggang City - Winner 
Medical (Huanggang) 
500,000.00 Deferred income 27,777.76 
First batch of traditional 
subsidies in 2019 - Winner 
Medical (Huanggang) 
1,210,000.00 Deferred income 60,500.00 
2019 district technical 
improvement subsidy - Winner 
Medical (Jingmen) 
410,000.00 Deferred income 14,556.18 
2020 technical transformation 
project of Shenzhen COVID-19 
epidemic prevention and control 
key material production 
enterprises - Shenzhen Winner 
(1*) 
20,000,000.00 Deferred income 1,000,000.00 
Municipal Economic and 
Information Bureau on the 
1,440,000.00 Deferred income 375,648.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
245 
issuance of emergency material 
support system construction 
technical transformation special 
subsidy - Winner Medical 
(Huanggang) 
Central government's budget 
special fund for municipal 
financial mask extension energy 
- Winner Medical (Huanggang) 
320,000.00 Deferred income 112,941.18 
Production subsidy for 
COVID-19 epidemic prevention 
materials in 2020 - Winner 
Medical (Huanggang) (2*) 
11,400,000.00 Deferred income 3,420,000.00 
2019 district technical 
improvement subsidy - Winner 
Medical (Jingmen) 
410,000.00 Deferred income 14,909.10 
2019 special fund project of the 
transformation and upgrading of 
traditional industries - Winner 
Medical (Jiayu) 
750,000.00 Deferred income 13,392.85 
Surgical gown production line 
project subsidy - Winner 
Medical (Chongyang) (3*) 
4,000,000.00 Deferred income 216,216.22 
Funds subsidy for purchasing 
epidemic prevention equipment 
in key enterprises of "Three 
Batches" - Winner Medical 
(Chongyang) (4*) 
5,590,000.00 Deferred income 281,848.74 
Project on implementing the 
technical reformation policy of 
“Zero Land” in Wuhan and the 
municipal industrial investment 
and technical transformation 
special fund project of Bureau 
for Science, Technology and 
Economic Information 
Technology of Xinzhou District 
- Hubei Winner (5*) 
8,000,000.00 Deferred income 291,144.36 
Subsidy of COVID-19 epidemic 
prevention and control materials 
production enterprise for 
capacity expansion & technical 
3,645,000.00 Deferred income 295,860.18 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
246 
upgrading project - Hubei 
Winner (6*) 
Special funds for the 
high-quality development of 
manufacturing granted by 
Municipal Economic and 
Information Bureau - Winner 
Medical (Huanggang) 
3,000,000.00 Deferred income 140,186.92 
Equipment purchase subsidy 
funds for key enterprise "Three 
Batches” at provincial levels 
granted by Municipal Economic 
and Information Bureau - 
Winner Medical (Huanggang) 
9,370,000.00 Deferred income 5,726,111.11 
Equipment subsidies during the 
COVID-19 pandemic - Winner 
Medical (Jingmen) 
6,800,000.00 Deferred income 1,700,000.00 
Equipment investment subsidies 
- Winner Medical (Tianmen) 
15,000,000.00 Deferred income  
2020 Provincial special funds 
for the high-quality 
development of manufacturing - 
Winner Medical (Jiayu) 
1,000,000.00 Deferred income 43,859.65 
2020 Provincial special funds 
for the high-quality 
development of manufacturing 
granted by Economic and 
Information Bureau - Winner 
Medical (Wuhan) 
1,000,000.00 Deferred income 41,356.33 
Others 21,317.91 Deferred income  
2. Government subsidies related 
to income 
   
Incentives for capacity 
expansion 
28,524,000.00 Other incomes 28,524,000.00 
2020 special funds for stable 
industrial growth granted by 
Finance Bureau to ICBC 
20,000,000.00 Other incomes 20,000,000.00 
Subsidies for shipping cotton 
out of Xinjiang 
5,254,900.00 Other incomes 5,254,900.00 
Domestic listing and listing 
subsidies for enterprises  
3,500,000.00 Other incomes 3,500,000.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
247 
Special funds for economic 
development of remittance 
headquarters of the finance 
bureau 
1,400,300.00 Other incomes 1,400,300.00 
Post-recognition subsidy for 
financial high-tech enterprises, 
post-innovation platform 
subsidy 
1,050,000.00 Other incomes 1,050,000.00 
International market access 
certification project 
1,032,300.00 Other incomes 1,032,300.00 
Special subsidy for structural 
adjustment of enterprises in 
Xinzhou District 
1,027,029.92 Other incomes 1,027,029.92 
Foreign trade premium growth 
fund of Coomerce Bureau of 
Shenzhen Municipality 
1,001,618.00 Other incomes 1,001,618.00 
Mayor Quality Award 2020 of 
Longhua District 
1,000,000.00 Other incomes 1,000,000.00 
Enterprise-university innovation 
platform subsidy 
1,000,000.00 Other incomes 1,000,000.00 
Electricity subsidies for 
COVID-19 pandemic 
prevention and control 
955,649.75 Other incomes 955,649.75 
Incentives for corporate R&D 
investment in 2020 
816,000.00 Other incomes 816,000.00 
2020 research and development 
grants for enterprises provided 
by Hi-tech Office of Shenzhen 
Science and Technology 
Innovation Committee 
776,000.00 Other incomes 776,000.00 
Export credit insurance 
premium grants from June to 
December 2019 
572,169.00 Other incomes 572,169.00 
Consumption promotion 
support funds in 2021 
500,000.00 Other incomes 500,000.00 
Electricity subsidy 426,008.80 Other incomes 426,008.80 
Post stabilization subsidy 408,945.37 Other incomes 408,945.37 
Central foreign trade and 
economic development funds in 
Fiscal 2020 
121,000.00 Other incomes 121,000.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
248 
Others 1,941,754.05 Other incomes 1,941,754.05 
Others 36,262.29 Non-revenue 36,262.29 
Total 228,504,305.09  86,791,122.28 
(2) Return of government subsidies 
□ Applicable √ Not applicable  
Other description: 
85. Others 
VIII. Consolidation scope changes 
1. Business combination not under common control 
(1) Business combination not under common control occurred in current period 
Unit: yuan 
Name of the 
acquiree 
Time of 
equity 
acquisition 
Cost of 
equity 
acquisition 
Equity 
acquisition 
ratio 
Method of 
equity 
acquisition 
Acquisition 
date 
Basis for 
determination 
of acquisition 
date 
Income of the 
acquiree from 
the 
acquisition 
date to the 
end of the 
period 
Net profit of 
the acquiree 
from the 
acquisition 
date to the 
end of the 
period 
Other description: 
(2) Combination cost and goodwill 
Unit: yuan 
Combination cost  
Determination method of fair value of combination cost, contingent consideration and explanation of its changes: 
Main reasons for the formation of large amount of goodwill: 
Other description: 
(3) Identifiable assets and liabilities of the acquiree on the acquisition date 
Unit: yuan 
  
 Fair value on the acquisition date Book value on the acquisition date  
Determination method of fair value of identifiable assets and liabilities: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
249 
Contingent liabilities of the acquiree incurred in business combination 
Other description: 
(4) Gains or losses arising from remeasurement of equity held prior to the acquisition date at fair value 
Whether there are transactions that realize the business combination step by step through multiple transactions and obtain control 
right during the reporting period 
□Yes √No  
(5) Relevant description of the combination consideration or the fair value of the identifiable assets and 
liabilities of the acquiree that cannot be reasonably determined on the acquisition date or at the end of 
current period of the combination 
(6) Other description 
2. Business combination under common control 
(1) Business combination under common control occurred in current period 
Unit: yuan 
Name of 
merged party 
Proportion of 
equity 
obtained in 
business 
combination 
Basis of 
business 
combination 
under 
common 
control 
Merger date 
Basis for 
determination 
of merger 
date 
Income of the 
combined 
party from 
the beginning 
of current 
period to the 
date of 
combination 
Net profit of 
the combined 
party from 
the beginning 
of current 
period to the 
date of 
combination 
Income of the 
combined 
party during 
the 
comparison 
period 
Net profit of 
the combined 
party during 
the 
comparison 
period 
Other description: 
(2) Combination cost 
Unit: yuan 
Combination cost  
Contingent consideration and explanation of its changes: 
Other description: 
(3) Book value of assets and liabilities of the combined party on the date of combination 
Unit: yuan 
  
 Merger date End of previous period 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
250 
Contingent liabilities of the combined party incurred in business combination 
Other description: 
3. Reverse purchase 
Basic information of transaction, basis of transaction forming reverse purchase, whether the assets and liabilities retained by the 
listed company constitute business and their basis, determination of combination cost, amount and calculation of ad justed equity in 
accordance with equity transaction: 
4. Disposal of subsidiary 
Whether there is a single disposal of investment in subsidiaries, i.e. loss of control right  
□Yes √No  
Whether there is a situation that the investment in subsidiaries is disposed step by step through multiple transactions and the control 
right is lost in current period 
□Yes √No  
5. Change of merger scope for other reasons 
Explain the changes in the scope of combination caused by other reasons (such as the establishment of new subsidiaries, liquidation 
of subsidiaries, etc.) and relevant information: 
6. Others 
IX. Interests in other entities 
1. Interests in a subsidiary 
(1) Composition of enterprise group 
Subsidiary name 
Main operation 
site 
Registration place Business nature 
Shareholding ratio 
Way of obtaining 
Direct Indirect 
Shenzhen 
Purcotton 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Sale of Purcotton 
products 
100.00%  Establishment 
Beijing Purcotton Beijing Beijing 
Sale of Purcotton 
products 
 100.00% Establishment 
Guangzhou 
Purcotton 
Guangzhou City, 
Guangdong 
Province 
Guangzhou City, 
Guangdong 
Province 
Sale of Purcotton 
products 
 100.00% Establishment 
Shanghai 
Purcotton 
Shanghai Shanghai 
Sale of Purcotton 
products 
 100.00% Establishment 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
251 
Qianhai Purcotton 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Sale of Purcotton 
products 
 100.00% Establishment 
Winner Medical 
(Huanggang) 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Production and 
sales of pure 
cotton spunlace 
non-woven 
fabrics, medical 
consumables, and 
Purcotton’s 
products 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Jingmen) 
Jingmen City, 
Hubei Province 
Jingmen City, 
Hubei Province 
Production and 
sales of medical 
consumables and 
Purcotton’s 
products 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Chongyang) 
Chongyang 
County, Hubei 
Province 
Chongyang 
County, Hubei 
Province 
Production and 
sales of medical 
consumables 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Jiayu) 
Jiayu County, 
Hubei Province 
Jiayu County, 
Hubei Province 
Production and 
sales of medical 
consumables and 
Purcotton’s 
products 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Yichang) 
Zhijiang City, 
Hubei Province 
Zhijiang City, 
Hubei Province 
Production and 
sales of medical 
gray cloth 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Tianmen) 
Tianmen City, 
Hubei Province 
Tianmen City, 
Hubei Province 
Production and 
sales of cotton 
spun laced 
non-woven fabric 
and Purcotton 
products 
100.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner Medical 
(Hong Kong) 
Hong Kong Hong Kong 
Sales of medical 
consumables and 
consumer 
products 
60.00%  
Business 
combination 
under common 
control 
Winner 
(Huanggang) 
Cotton 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Cotton trade  100.00% 
Business 
combination 
under common 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
252 
control 
Winner Medical 
Malaysia 
Malaysia Malaysia 
There is no actual 
business 
operation 
100.00%  
Business 
combination not 
under common 
control 
Winner Medical 
(Heyuan) 
Heyuan City, 
Guangdong 
Province 
Heyuan City, 
Guangdong 
Province 
There is no actual 
business 
operation at 
present 
100.00%  Establishment 
Winner Medical 
(Wuhan) 
Wuhan City, 
Hubei Province 
Wuhan City, 
Hubei Province 
Production and 
sterilization of 
cotton spun laced 
non-woven fabric 
and Purcotton 
products 
100.00%  Establishment 
PureH2B 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Sales of personal 
care and other 
products 
100.00%  Establishment 
Pure HB 
(Shanghai) 
Shanghai Shanghai 
Import and 
domestic sales of 
cosmetics 
100.00%  Establishment 
Purunderwear 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Shenzhen City, 
Guangdong 
Province 
Sales of Cotton 
Lining products 
100.00%  Establishment 
Huanggang 
Purcotton 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Huanggang City, 
Hubei Province 
Sale of Purcotton 
products 
 100.00% Establishment 
Difference between the shareholding ratio and the voting right ratio in the subsidiary: 
Basis for holding half or less of the voting rights but still controlling the invested entity, and holding more than half of the voting 
rights but not controlling the invested entity: 
For the important structured entity included in the combination scope, the control basis is as follows: 
Basis for determining whether the company is an agent or a principal: 
Other description: 
(2) Important non-wholly owned subsidiary 
Unit: yuan 
Subsidiary name 
Minority shareholding 
ratio 
Current profits and losses 
attributable to minority 
shareholders 
Current dividends 
declared to minority 
shareholders 
Ending balance of 
minority equity 
Difference between the shareholding ratio and the voting right ratio of the minority shareholders of the subsidiary: 
Other description: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
253 
(3) Main financial information of important non-wholly owned subsidiaries 
Unit: yuan 
Subsidia
ry name 
Closing Balance Beginning balance 
Current 
assets 
Non-curr
ent 
assets 
Total 
assets 
Current 
liabilities 
Non-curr
ent 
liabilities 
Total 
liabilities 
Current 
assets 
Non-curr
ent 
assets 
Total 
assets 
Current 
liabilities 
Non-curr
ent 
liabilities 
Total 
liabilities 
Unit: yuan 
Subsidiary 
name 
Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Revenue Net profit 
Total 
comprehensi
ve income 
Cash flow 
from 
financing 
activities 
Revenue Net profit 
Total 
comprehensi
ve income 
Cash flow 
from 
financing 
activities 
Other description: 
(4) Major restrictions on the use of enterprise group assets and the settlement of enterprise group debts 
(5) Financial or other support provided to structured entity included in the consolidated financial 
statements 
Other description: 
2. Transactions in which the share of ownership interest in a subsidiary changes and the subsidiary is 
still controlled 
(1) Description of changes in the owner's equity share in the subsidiary 
(2) Impact of transactions on minority shareholders' equity and owners' equities attributable to the 
owners of parent company 
Unit: yuan 
  
Other description 
3. Equity in joint venture arrangement or joint venture 
(1) Important cooperative enterprises or joint ventures 
Name of 
cooperative 
enterprise or joint 
venture 
Main operation 
site 
Registration place Business nature 
Shareholding ratio Accounting 
treatment method 
of investment in 
cooperative 
Direct Indirect 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
254 
enterprises or 
joint ventures 
Difference between the shareholding ratio and the voting right ratio in the cooperative enterprise or joint venture: 
Basis for holding less than 20% of the voting rights but having a significant impact, or holding 20% or more of the voting rights but 
not having a significant impact: 
(2) Major Financial Information about Important Cooperative Enterprises 
Unit: yuan 
 
Ending balance/amount incurred in current 
period 
Beginning balance/amount incurred in 
previous period 
   
Other description 
(3) Major Financial Information About Important Jointly Operated Enterprises 
Unit: yuan 
 
Ending balance/amount incurred in current 
period 
Beginning balance/amount incurred in 
previous period 
   
Other description 
(4) Summary of financial information of unimportant cooperative enterprises and joint ventures 
Unit: yuan 
 
Ending balance/amount incurred in 
current period 
Beginning balance/amount incurred in 
previous period 
Cooperative enterprise: -- -- 
Total number of following items by 
shareholding ratio 
-- -- 
- Joint venture: -- -- 
Total book value of investment 15,079,827.94 13,424,230.41 
Total number of following items by 
shareholding ratio 
-- -- 
- Net profit 1,655,597.53 4,565,754.26 
- Total comprehensive income 1,655,597.53 4,565,754.26 
Other description 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
255 
(5) Significant restrictions on the ability of cooperative enterprises and joint ventures to transfer funds to 
the Company 
(6) Excess losses of cooperative enterprise or joint venture 
Unit: yuan 
Name of cooperative enterprise 
or joint venture 
Accumulated unrecognized 
losses in the previous period 
Unrecognized loss in current 
period (or net profit shared in 
current period) 
Accumulated unrecognized 
losses at the end of current 
period 
Other description 
(7) Unconfirmed commitments related to investment in cooperative enterprise 
(8) Contingent liabilities related to investment in cooperative enterprise or joint venture 
4. Important pooling of interests 
Name of joint 
operation 
Main operation site  Registration place Business nature  
Shareholding ratio / share enjoyed 
Direct Indirect 
Difference between the shareholding ratio or share enjoyed and the voting right ratio in joint operation: 
If the joint operation is a separate entity, it shall be classified as the basis of joint operation: 
Other description 
5. Equity in the structured entity that is not included in the consolidated financial statements 
Description of structured entity not included in the consolidated financial statements  
6. Others 
X. Risks associated with financial instruments 
The Company faces various financial risks in the process of operation: credit risk, market risk and liquidity risk. 
The Board of Directors of the Company is fully responsible for the determination of risk management objectives 
and policies and ultimately responsible for the risk management objectives and policies, provided that the Board 
of Directors has authorized the Company’s internal audit department to design and implement procedures to 
ensure the effective implementation of risk management objectives and policies. The board reviews the 
effectiveness of the procedures implemented and the reasonableness of risk management objectives and policies 
through monthly reports submitted by the internal audit supervisor. 
The overall objective of the Company’s risk management is to develop risk management policies to minimize risk 
without overly affecting the Company' s competitiveness and strain capacity. 
1. Credit risk 
Credit risk refers to the risk of financial loss to the Company due to the failure of the counterparty to fulfill its 
contractual obligations. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
256 
The Company is mainly faced with the customer credit risk caused by credit sales. Prior to signing a new contract, 
the Company will assess the credit risk of a new customer, including external credit ratings and, in some cases, 
bank reference letter (when such information is available). The Company sets a credit sales limit for each 
customer, which is the maximum amount that does not require additional approval. 
The Company ensures that the overall credit risk of the Company is under control by quarterly monitoring of the 
credit rating of existing customers and monthly review of the aging analysis of accounts receivable. When 
monitoring the credit risk of customers, they are grouped according to their credit characteristics. Customers rated 
as “high risk” are placed on the Restricted Customer List and can only be sold on credit for a future period with 
additional approval, or they must be required to pay in advance. 
2. Liquidity risk 
Liquidity risk refers to the risk of capital shortage when the Company performs the obligation of settlement by 
cash payment or other financial assets. The Company’s policy is to ensure that there is sufficient cash to pay the 
debt due. Liquidity risk is centrally controlled by the Financial Department of the Company. By monitoring cash 
balances, securities that can be turned into cash at any time, and rolling forecasting of cash flows over the next 12 
months, the Finance Department ensures that the Company has sufficient funds to repay its debts under all 
reasonable projections. 
The Company’s various financial liabilities are shown as follows in terms of undiscounted contract cash flows on 
maturity dates: 
Item 
Closing Balance 
Immediate 
repayment 
Within 1 year 1-2 years 2-5 years 
More than 5 
years 
Total 
Notes payable  69,765,505.06    69,765,505.06 
Accounts payable  568,615,255.29    568,615,255.29 
Other payables  615,888,545.12    615,888,545.12 
Total  1,254,269,305.47    1,254,269,305.47 
 
Item 
Beginning balance 
Immediate 
repayment 
Within 1 year 1-2 years 2-5 years 
More than 5 
years 
Total 
Short-term loans  150,071,416.66    150,071,416.66 
Notes payable  29,418,100.00    29,418,100.00 
Accounts payable   726,577,306.94    726,577,306.94 
Other payables  352,543,008.89    352,543,008.89 
Total  1,258,609,832.49    1,258,609,832.49 
 
3. Market risk 
Market risk of financial instruments refers to the risk that the fair value or future cash flow of financial 
instruments fluctuates due to the change of market price, including exchange rate risk, interest rate risk and other 
price risk. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
257 
(1) Interest rate risk 
Interest rate risk refers to the risk that the fair value or future cash flow of financial instruments fluctuates due to 
the change of market interest rate. 
The interest rate risk that the Company faces mainly comes from the bank's long-term borrowing. The Company 
has no long-term borrowings for the current period. 
(2) Exchange rate risk 
Exchange rate risk refers to the risk that the fair value or future cash flow of financial instruments fluctuates due 
to the change of foreign exchange rate. 
The Company matches foreign currency income with foreign currency expenditure as far as possible to reduce 
exchange rate risk. In addition, the Company may enter into forward foreign exchange contracts or currency 
exchange contracts to achieve the purpose of avoiding the exchange rate risk. The exchange rate risk faced by the 
Company mainly come from financial assets and financial liabilities denominated in USD / EUR / HKD / Yen / 
Ringgit, etc. The amounts of foreign currency financial assets and foreign currency financial liabilities converted 
into RMB are listed as follows:   
        
Item 
2021.6.30 
US dollar EUR HKD Yen Ringgit Total 
Foreign currency 
financial assets 
      
Cash and cash 
equivalents 
114,337,746.93 3,701,093.84 18,190,439.45 224,780.35 126,046.66 136,580,107.23 
Accounts 
receivable  
164,426,320.52 2,283,087.56 7,062,972.33 - 1,534,090.62 175,306,471.03 
Other receivables - - 385,113.25 - 1,773.05 386,886.30 
Subtotal 278,764,067.45 5,984,181.40 25,638,525.03 224,780.35 1,661,910.33 312,273,464.56 
Foreign currency 
financial liabilities 
      
Accounts payable   350,613.70 4,576.44 195,406.60 - 550,596.74 
Other payables 94,437,629.42 88,199.15 8,647,194.78 1,354.30 1,244.80 103,175,622.45 
Subtotal 94,437,629.42 438,812.85 8,651,771.22 196,760.90 1,244.80 103,726,219.19 
Net amount 184,326,438.03 5,545,368.55 16,986,753.81 28,019.45 1,660,665.53 208,547,245.37 
 
If the RMB appreciates or depreciates by 5% against USD / EUR / HKD / Yen / Ringgit, all other variables being 
held constant, the total comprehensive income of the Company will be reduced or increased by 8,775,340.15 yuan. 
Management considers that 5% is a reasonable reflection of the reasonable range of possible changes in RMB 
against foreign currencies. 
4. Other price risks 
The Company does not hold equity investments in other listed companies. 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
258 
XI. Fair value disclosure 
1. Ending fair value of assets and liabilities measured with fair value 
Unit: yuan 
Item 
Closing fair value 
Measurement of fair 
value at first level 
Measurement of fair 
value at second level 
Measurement of fair 
value at third level 
Total 
I. Continuous fair value 
measurement 
-- -- -- -- 
1. Financial assets 
measured with fair value 
and with the changes 
included in current profit 
and loss 
 2,207,384,233.24 500,000,000.00 2,707,384,233.24 
(1) Debt instruments 
investment 
 2,207,384,233.24 500,000,000.00 2,707,384,233.24 
(VI) Others     
1. Amounts receivable 
financing 
 9,263,087.17  9,263,087.17 
Total assets continuously 
measured at fair value  
 2,216,647,320.41 500,000,000.00 2,716,647,320.41 
II. Non-continuous fair 
value measurement 
-- -- -- -- 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
259 
2. Continuous and non-continuous measurement items of fair value at first level and recognition basis for 
market price 
3. Continuous and non-continuous measurement items of fair value at second level, qualitative and 
quantitative information on valuation techniques adopted and important parameters 
4. Continuous and non-continuous measurement items of fair value at third level, qualitative and 
quantitative information on valuation techniques adopted and important parameters 
5. Continuous measurement items of fair value at third level, adjustment information between opening 
and closing book value and sensitivity analysis of unobservable parameters 
6. For continuous measurement items of fair value, if there is a conversion between different levels in 
current period, the reasons for the conversion and the policies for determining the conversion time 
point 
7. Valuation technology change and reason of change in current period 
8. Fair value of financial assets and financial liabilities not measured at fair value 
9. Others 
XII. Related parties and connected transactions 
1. Parent company of the Company 
Parent company 
name 
Registration place Business nature Registered capital 
Shareholding ratio of 
the parent company 
in the Company 
Voting right ratio of 
the parent company 
in the Company 
Winner Group 
Limited 
Cayman Islands 
Equity investment 
and management 
business 
HKD 1,143,000.00 68.10% 68.10% 
Parent company of the Company 
Winner Group Limited was incorporated in the Cayman Islands on April 8, 2003 with registration number 124887 and an authorized 
share capital of 360,000,000.00 shares with a nominal value of HKD 1 per share. 1,143,000 shares have been issued. The registered 
address is Vistra (Cayman) Limited, P.O. Box 31119, Grand Pavilion, Hibiscus Way, 802 West Bay Road, Grand Cayman KY1-1205, 
Cayman Islands.  
 
 
The ultimate controlling party of the Company is Li Jianquan. 
Other description: 
NA 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
260 
2. Subsidiaries of the Company 
See Note “IX. Interests in other entities” for information on the subsidiaries of the Company 
3. Cooperative enterprises and joint ventures 
See the note “IX. Interests in other entities” for important cooperative enterprises or joint ventures of the Company.  
Other cooperative enterprises or joint ventures that made related party transactions with the Company in the current period, or formed 
the balance of related party transactions with the Company in the previous periods are as follows: 
Name of cooperative enterprise or joint venture  Relationship with the Company 
Chengdu Winner Joint venture 
Other description 
Summary of financial information of unimportant cooperative enterprises and joint ventures: 
 Ending balance/amount incurred in 
current period 
Beginning balance/amount incurred in 
previous period 
- Joint venture: -- -- 
Chengdu Winner   
Total book value of investment 15,079,827.94 13,424,230.41 
Total number of following items by 
shareholding ratio 
-- -- 
- Net profit 1,655,597.53 4,565,754.26 
- Other comprehensive income   
- Total comprehensive income 1,655,597.53 4,565,754.26 
 
4. Situation of other related parties 
Name of other related parties  Relationship of other related parties with the Company 
Sequoia Xinyuan 
Shareholder of the Company, holding 9.16% of the Company’s 
shares 
Kangsheng Investment 
Shareholder of the Company, holding 5.68% of the Company’s 
shares 
Kangxin Investment 
Shareholder of the Company, holding 2.66% of the Company’s 
shares 
SCGC 
Shareholder of the Company, holding 1.99% of the Company’s 
shares 
Kanglong Investment 
Shareholder of the Company, holding 1.60% of the Company’s 
shares 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
261 
Kangli Investment 
Shareholder of the Company, holding 0.82% of the Company’s 
shares 
Wuhan Zhuoling Packaging Co., Ltd. ((hereinafter referred to as 
“Wuhan Zhuoling”)  
A company controlled by close family members of the 
Company’s key managers  
Glory Ray Holdings Limited A company controlled by the actual controller  
Shenzhen Breo Technology Co., Ltd. (hereinafter referred to as 
“Breo”) 
A company with the Company’s independent director Liang 
Wenzhao as an independent director 
Shenzhen Ellassay Fashion Co., Ltd. (hereinafter referred to as 
“Ellassay”) 
A company with the Company’s independent director Zhou 
Xiaoxiong as an independent director 
Li Jianquan Actual controller of the company 
Xie Ping 
Shareholder of the Company, holding 13.94% of the Company’s 
shares 
Li Xiaoyuan 
Shareholder of the Company, holding 6.32% of the Company’s 
shares 
Fang Xiuyuan Director, deputy general manager, chief financial officer 
Xu Xiaodan Director 
Guo Zhenwei Director 
Liang Wenzhao Independent director 
Zhou Xiaoxiong Independent director 
Bi Qun Independent director 
Liu Weiwei Chairman of the Board of Supervisors  
Ye Yangjing Supervisor 
Wang Ying Supervisor 
Yin Wenling Deputy general manager 
Chen Huixuan Deputy general manager, secretary to the Board of Directors  
Song Haibo Key technical personnel 
Wang Huan Key technical personnel 
Other description 
5. Connected transaction 
(1) Connected transaction of purchases and sales of goods, provision and acceptance of services 
Purchase of goods/acceptance of services 
Unit: yuan 
Related party 
Connected 
transaction content 
Amount incurred 
in current period 
Approved transaction 
quota 
Whether the 
transaction quota is 
exceeded 
Amount incurred in 
previous period 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
262 
Wuhan Zhuoling 
Packaging Co., Ltd.  
Purchasing goods 
or services 
10,406,270.74  No 2,721,060.41 
Chengdu Winner 
Purchasing goods 
or services 
88,633.66  No 166,451.37 
Breo 
Purchasing goods 
or services 
124,234.00  No 31,424.78 
Selling commodities/offering labor 
Unit: yuan 
Related party Connected transaction content 
Amount incurred in current 
period 
Amount incurred in previous period 
Chengdu Winner Selling goods or services 2,362,509.36 1,940,885.50 
SCGC Selling goods or services 28,238.94  
Connected transaction of purchases and sales of goods, provision and acceptance of services 
(2) Associated fiduciary management/contracting and entrusted management/subcontracting 
Entrusted management / contracting of the Company: 
Unit: yuan 
Name of 
entrusting party / 
subcontractor 
Name of 
entrusting party / 
contractor 
Entrusted / 
contracting asset 
type 
Fiduciary / 
contracting start 
date 
Fiduciary / 
contracting 
termination date  
Pricing basis of 
fiduciary income 
/ contracting 
income 
Fiduciary income 
/ contracting 
income 
recognized in 
current period 
Associated fiduciary / contracting 
Entrustment management / subcontracting of the Company: 
Unit: yuan 
Name of 
entrusting party / 
subcontractor 
Name of 
entrusting party / 
contractor 
Entrusted / 
subcontracting 
asset type 
Entrusted / 
subcontracting 
start date 
Entrusted / 
subcontracting 
termination date  
Pricing basis of 
fiduciary fee / 
subcontracting 
fee 
Fiduciary fee / 
subcontracting 
fee recognized in 
current period 
Associated management / subcontracting 
(3) Related-party lease 
The Company as the lessor: 
Unit: yuan 
Name of lessee Type of leased assets 
Lease income recognized in the 
current period 
Lease income recognized in the 
previous period 
The Company as the lessee: 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
263 
Name of lessor Type of leased assets 
Lease fee recognized in the 
current period 
Lease fee recognized in the 
previous period 
Related-party lease description 
(4) Related-party guarantee 
The Company as the guarantor 
Unit: yuan 
Secured party Amount guaranteed Guarantee start date Guarantee maturity date  
Whether the guarantee 
has been fulfilled 
The Company as the secured party 
Unit: yuan 
Guarantor Amount guaranteed Guarantee start date Guarantee maturity date  
Whether the guarantee 
has been fulfilled 
Qianhai Purcotton, 
Shenzhen Purcotton, Li 
Jianquan 
50,000,000.00 February 5, 2020 February 5, 2021 Yes 
Shenzhen Purcotton 200,000,000.00 February 14, 2020 February 14, 2021 Yes 
Li Jianquan 20,000,000.00 February 17, 2020 February 17, 2021 Yes 
Related-party guarantee 
(5) Related party loan at call 
Unit: yuan 
Related party Borrowing amount Start date Maturity date Description 
Borrowing 
Lending 
(6) Asset transfer and debt restructuring of related party 
Unit: yuan 
Related party Connected transaction content 
Amount incurred in current 
period 
Amount incurred in previous 
period 
(7) Key management personnel remuneration 
Unit: yuan 
Item Amount incurred in current period Amount incurred in previous period 
Key management personnel remuneration 4,653,199.81 5,627,380.27 
Note: The key management personnel include directors, supervisors, senior managers and core personnel.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
264 
(8) Other connected transactions 
6. Accounts receivable and payable by related parties 
(1) Receivables 
Unit: yuan 
Project name Related party 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Accounts receivable  Chengdu Winner 61,942.50 3,097.13 39,800.00 1,990.00 
Accounts receivable  Ellassay   746,070.00 37,303.50 
Advance to supplier Breo   59,198.00  
(2) Payables 
Unit: yuan 
Project name Related party Ending book balance Beginning book balance  
Accounts payable  Chengdu Winner 55,322.00 67,630.00 
Accounts payable  Wuhan Zhuoling 1,313,480.16 4,705,258.45 
Accounts payable  Breo  51,511.50 
Contract liabilities Chengdu Winner  1,193,017.20 
Contract liabilities SCGC 13,500.00 29,486.73 
7. Related party commitment 
8. Others 
XIII. Share-based payment 
1. Overall status of share-based payment 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Total amount of equity instruments granted by the company during the 
current period 
508,824,220.00 
Total amount of equity instruments exercised by the company during the 
current period 
0.00 
Total amount of equity instruments invalidated by the company during the 
current period 
0.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
265 
Range of the exercise price of the Company’s stock options outstanding at 
the end of the period and the remaining term of the contract  
In case of the audited revenue in 2021 ≥ 12 billion 
yuan, the ownership proportion at the Company level is 
100%; in case of 10 billion yuan ≤ the audited revenue 
in 2021 < 12 billion yuan, the ownership proportion at 
the Company level is 80%; in case of the audited 
business income in 2021 < 10 billion yuan, the 
restricted stock planned to be vested by the incentive 
object shall not be vested and become invalid. In case 
of the audited revenue in 2022 ≥ the audited revenue in 
2021 * (1+30%), the ownership proportion at the 
Company level is 100%; in case of the audited revenue 
in 2021 * (1+20%) ≤ the audited revenue in 2022 < the 
audited revenue in 2021 * (1+30%), the ownership 
proportion at the Company level is 80%; in case of the 
audited business income in 2022 < the audited revenue 
in 2021 * (1+20%), the restricted stock planned to be 
vested by the incentive object shall not be vested and 
become invalid.  
Range of the exercise price of the Company’s other equity instruments 
outstanding at the end of the period and the remaining term of the contract  
None 
Other description 
2020 Restricted Stock Incentive Plan 
1. Number of restricted stock granted 
On November 27, 2020, the Company held the 15th meeting of the second Board of Directors and the 9th meeting of the second 
Board of Supervisors, deliberated and passed the Proposal on the Company’s 2020 Restricted Stock Incentive Plan (Draft) and I ts 
Abstract. On December 15, 2020, the Company held the sixth extraordinary general meeting of shareholders in 2020 to deliberate 
and pass the Proposal on the Company’s 2020 Restricted Stock Incentive Plan (Draft) and Its Abstract. According to the above 
proposal, the number of restricted stock (Class II restricted stock) to be granted in this incentive plan is 6.5 million, and the 
underlying stock involved is A -share common stock, accounting for about 1.52% of the total capital stock of the Company at the 
time of announcement of the draft incentive plan. Among them, 5.9 million shares were granted for the first time, accounting for 
about 1.38% of the total capital stock o f the Company at the time of announcement of the draft incentive plan, and 90.77% of  the 
total equity to be granted. 0.6 million shares were reserved to be granted, accounting for about 0.14% of the total capital stock of the 
Company at the time of announcement of the draft incentive plan, and 9.23% of the total equity to be granted. No more than 1,053 
incentive objects will be granted at the first time, including directors, senior managers, and other persons deemed to need incentives 
by the Board of Directors.  
On December 18, 2020, the Company’s 17th meeting of the second Board of Directors and the 11th meeting of the second Board of 
Supervisors deliberated and adopted the Proposal on First Granting Restricted Stocks to Incentive Objects. In view of the fac t that 17 
incentive objects gave up the restricted stock to be granted by the Company due to resignation or personal reasons, they no longer 
qualified for the incentive conditions. According to the 2020 Restricted Stock Incentive P lan (Draft), the Company adjusted the 
incentive objects and the number of grants. The number of incentive objects granted for the first time was adjusted from 1,053 to 
1,036, and the total number of restricted stock granted for the first time was adjusted from 5.90 million to 5.833 million.  
2. Validity, grant date, vesting arrangement and lock-up period of this incentive plan 
① The incentive plan shall be valid for no more than 48 months from the date of the first grant of restricted stock to the date when all 
the restricted stock granted to the incentive object is vested or invalidated.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
266 
② After the incentive plan is approved by the general meeting of shareholders of the Company, the Board of Directors shall 
determine the grant date, and the grant date must be the trading day. The Company shall grant the restricted stock and comple te the 
announcement within 60 days after the approval of the general meeting of shareholders. If the Company fails to complete the above 
work within 60 days, the implementation of this incentive plan will be terminated, and the restricted stock not granted will become 
invalid. 
The Company shall, within 12 months after the deliberation and approval of the incentive plan by the general meeting of share 
holders, specify the incentive objects reserved for award. If the incentive objects are not specified for more than 12 months , the 
restricted stock corresponding to the reserved part shall become invalid. 
③ The vesting arrangement for the first grant of restricted stock in this incentive plan is shown in the following table: 
Vesting arrangement Vesting period Vesting ratio 
First vesting period From the first trading day of 17 months from the date of the first grant to the last 
trading day within 29 months from the date of the first grant  
50% 
Second vesting period From the first trading day of 29 months from the date of the first grant to the last 
trading day within 41 months from the date of the first grant 
50% 
If the restricted stock corresponding to the reserved part is granted within 2020, the vesting arrangement for granting restr icted stocks 
reserved in this incentive plan is consistent with the vesting arrangement for the first grant of restricted stock.  
If the restricted stock corresponding to the reserved part is granted within 2021, the vesting arrangement for granting restr icted stocks 
reserved in this incentive plan is shown in the following table: 
Vesting arrangement Vesting period Vesting ratio 
First vesting period From the first trading day of 12 months from the date of reserved granting to the last 
trading day within 24 months from the date of reserved granting 
50% 
Second vesting period From the first trading day of 24 months from the date of reserved granting to the last 
trading day within 36 months from the date of reserved granting 
50% 
If the incentive objects are directors and senior management of the Company, the shares transferred each year during their te rm of 
office shall not exceed 25% of the total number of the Company’s shares they hold; they shall not transfer the shares they ho ld within 
half a year after leaving the Company 
2. Equity-settled share-based payments 
√Applicable □ Not applicable  
Unit: yuan 
Method for determining the fair value of equity instruments on the 
grant date 
The fair value of the restricted stocks of directors and senior 
management is calculated using the Black-Scholes model 
option pricing formula; the fair value of other employee 
restricted stocks is determined by reference to the stock 
closing price on the grant date without taking into account the 
liquidity discount.  
Basis for the determination of the number of viable equity 
instruments 
None 
Reasons for significant differences between the current and 
previous estimates 
None 
Accumulated amount of equity-settled share-based payments 166,167,747.30 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
267 
recorded in capital reserves 
Total amount of expenses recognized by equity-settled share-based 
payments in current period 
142,429,497.69 
Other description 
NA 
3. Cash-settled share-based payments 
□ Applicable √ Not applicable  
4. Modification and termination of share-based payment 
NA 
 
5. Others 
NA 
 
XIV. Commitment and contingencies 
1. Important commitment issues 
Important commitments on balance sheet date 
As of June 30, 2021, the outstanding contracts among the large-value contracts signed by the Company and its subsidiaries that are 
being or are about to be performed are as follows: 
Project name Amount 
Winner Medical (Tianmen) - Intelligent 3D e-commerce 
warehouse for pure cotton business  
43,200,000.00 
Winner Medical (Tianmen) - Spunlace Line 7 - De-dusting and 
carding machines 
11,200,000.00 
Winner Medical (Tianmen) - Non-woven carding machine and 
spunlace machine  
26,440,528.00 
Winner Medical (Tianmen) - Automated storage equipment 
project 
16,065,000.00 
Winner Medical (Tianmen) - Winner Medical (Tianmen) 
Spunlace Phase III Finishing Plant Project  
5,320,000.00 
Purcotton - Software development 20,780,000.00 
Winner Medical (Jiayu) - The supporting de-dusting and 
carding machines for raw cotton spunlace production lines 
3,144,000.00 
Winner Medical (Chongyang) - Full-servo special (crinkle) 
non-woven machines 
2,800,000.00 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
268 
Winner Medical (Wuhan) - Engineering project 4,772,448.19 
Winner Medical (Wuhan) - Equipment procurement 5,863,358.52 
Winner Medical (Huanggang) - Full-servo straight pack 
sanitary pads production equipment 
31,500,000.00 
Winner Medical (Jingmen) - North warehouse 4,400,000.00 
Total 175,485,334.71 
2. Contingencies 
(1) Important contingencies on balance sheet date 
NA 
(2) Explanation is also required if the Company has no important contingencies to be disclosed 
The Company has no important contingencies to be disclosed.  
3. Others 
NA 
XV. Post-balance sheet events 
1. Important non-adjustment items 
Unit: yuan 
Item Description 
Influence number of financial 
position and operating results  
Reasons for influence number 
cannot be estimated 
2. Profit distribution 
Unit: yuan 
3. Sales return 
4. Other post-balance sheet events 
XVI. Other important issues 
1. Correction of previous accounting errors 
(1) Retrospective restatement 
Unit: yuan 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
269 
Content of accounting error 
correction 
Processing procedures 
Report item name of each 
affected comparison period 
Cumulative influence number 
(2) Prospective application 
Content of accounting error correction Approval procedures 
Reason for adopting prospective 
application 
2. Debt restructuring 
3. Assets replacement 
(1) Exchange of non-monetary assets 
(2) Other asset replacement 
4. Pension plan 
5. Discontinued operation 
Unit: yuan 
Item Income Cost Total profit 
Income tax 
expenses 
Net profit 
Profit from 
discontinued 
operations 
attributable to the 
owners of parent 
company 
Other description 
6. Segment information 
(1) Determination basis and accounting policy of reporting segment 
According to the Company's internal organizational structure, management requirements and internal reporting system, three 
reporting segments have been determined, respectively: medical consumables, health consumer goods, pure cotton spunlace 
non-woven fabrics. Reporting segments of the Company offers different products or services or operates in different regions. Since 
each segment requires different technologies or marketing strategies, the management of the Company manages the operating 
activities of each reporting segment separately and regularly evaluates the operating results of these reporting segments to determine 
the allocation of resources to them and evaluate their performance.  
The inter-segment transfer price is determined on the basis of the actual transaction price, and the expenses indirectly attributable to 
the segments are distributed among the segments in proportion to the income (as determined by the Company). Assets are alloca ted 
according to the operations of a segment and the location of the assets. Liabilities of a segment include liabilities attributable to that 
segment arising from the operations of a segment. If expenses related to liabilities shared by multiple operating segments are 
allocated to those operating segments, such shared liabilities are also allocated to those operating segments.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
270 
(2) Financial information of the reporting segment 
Unit: yuan 
Item 
Medical 
consumables 
(segment 1) 
Healthy 
consumer goods 
(segment 2) 
Cotton 
non-woven coil 
(segment 3) 
Unallocated 
Offset between 
segments 
Total 
Revenue 2,171,174,605.39 1,790,338,558.90 98,352,490.63   4,059,865,654.92 
Costs 1,037,003,764.37 820,820,906.36 63,965,031.74   1,921,789,702.47 
Assets 
impairment losses 
27,617,878.12 20,941,502.91 229,744.86   48,789,125.89 
Depreciation 
expense and 
amortization 
expense 
25,221,906.19 111,264,949.28 2,457,131.11   138,943,986.58 
Operating profit / 
loss 
556,176,964.77 227,140,101.71 9,127,160.04 118,125,459.04  910,569,685.56 
Non-revenue and 
expense 
   (6,163,340.48)  (6,163,340.48) 
Assets and 
liabilities 
      
Total assets 2,437,871,731.14 2,842,022,338.63 275,572,902.50 7,557,509,275.64  
13,112,976,247.9

Total liabilities 792,002,649.35 1,221,566,227.25 21,636,806.96 544,709,231.24  2,579,914,914.80 
(3) If the Company has no reporting segments, or cannot disclose the total assets and total liabilities of 
each reporting segment, the reasons shall be explained 
(4) Other description 
7. Other important transactions and matters affecting the decision-making of investors 
(1) Urban Renewal Project of Winner Industrial Park 
① Project Overview 
On April 6, 2017, the Company and Shenzhen Galaxy Real Estate Development Co., Ltd. (hereinafter referred to as “Galaxy Real 
Estate”) signed the Cooperation Agreement on Urban Renewal Project of Winner Industrial Park to apply for and implement the 
demolition and reconstruction of urban renewal and reconstruction of Winner Industrial Park in Longhua District, Shenzhen Cit y 
(hereinafter referred to as “the Project”). The scope of land to be demolished for the Project is a state-owned land that has been 
transferred. The land parcel number is A819-0123. The land area is 29,064.49 m2, and the current use is industrial land. According to 
the statutory plan of [Pinus tabulaeformis area] of No.402-19&20&21, Bao’an District, Shenzhen City, the planned use of this land 
parcel is a second-class residential land. The land has been registered for title with a construction area of 36,625.89 m2, used for 
office, plant and dormitory. The Company shall be the sole subject of rights to the said parcel and all the buildings (structures) and 
appendages thereon. At present, the above target land and part of the building are not mortgaged.  
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
271 
② Cooperation mode 
The Company agrees to entrust the target land and building to Galaxy Real Estate for application for approval of the urban renewal 
unit plan, and accepts the relocation compensation of Galaxy Real Estate according to the conditions agreed in this agreement . 
Galaxy Real Estate is responsible for all the work related to the declaration of renewal unit plan of the target land and building and 
implementation of urban renewal, responsible for the relocation compensation and demolition and reconstruction funds, and enjoys 
the interest in the renewal project as the single market implementer.  
After the renewal and reconstruction of the target land and buildings is approved by the urban renewal unit plan, the specific 
transformation and development intensity, planned purpose and indicators, etc. shall be discussed by Galaxy Real Estate with the 
Company in advance before the formal application for construction, but the final approval shall be subject to the relevant government 
departments.  
Galaxy Real Estate shall pay the cooperation consideration to the Company by paying the relocation compensation consideration to 
the Company. The Company voluntarily chooses the relocation compensation method that combines monetary compensation and 
property right exchange (relocation), including: 1) monetary compensation: 400 million yuan; 2) Property right exchange (relocation): 
the area of property right exchange (relocation) obtained by Party B shall be determined at 40% of the gross floor area for sale based 
on the gross floor area for sale determined in the final approval of the special planning of the renewal unit of this Project.  
③ Current progress 
Up to now, Galaxy Real Estate has paid the first margin of 50 million yuan and the second advance compensation of 100 million  
yuan for demolition to the Company according to the agreement. The project was announced in September 2019 and approved in 
December 2019. Subsequent progress will be made in accordance with the procedures stipulated by the government, and the specific 
progress will be subject to the government's approval. 
According to the agreement, if the project fails to obtain the approval of the renewal unit plan due to government policy or force 
majeure, either party has the right to terminate the contract, and the amount collected by the Company will be returned to Ga laxy 
Real Estate without interest within 30 days after the termination of the contract.  
 
(2) Heyuan investment and construction project 
① Problem background 
In 2016, under the guidance and promotion of Shenzhen Longhua District Committee and District Government, the Company plans 
to transfer part of the production and logistics functions to Heyuan Zijin Linjiang Industrial Park in response to the policy of 
supporting Heyuan City as a counterpart of Shenzhen City. In May 2016, the Company and the People’s Government of Zijin County 
of Heyuan City signed the Agreement on Investment and Construction of Medical Package and Cotton Household Goods Production 
Project (hereinafter referred to as the “Investment Agreement”), with the construction land of the project covering 200,000 m2 
After the agreement was signed and the Land Use Notice was obtained, the Company submitted the planning plan, project 
application and approval form as required, and started the construction. In August 2016, Winner Medical (Heyuan) obtained the  
Record Certificate of Enterprise Investment Projects in Guangdong Province issued by the Development and Reform Bureau of Zijin 
County. In June 2017, Environmental Protection Bureau of Zijin County issued the Approval on the Environmental Impact Report 
Form of the Construction Project of Winner Medical (Heyuan) Co., Ltd. In accordance with the agreement, the Zijin County 
Government assisted in obtaining a series of licenses such as state-owned land use right certificate and construction land planning 
permit.  
After the project was signed and started construction, the government required all construction projects under construction in Zijin 
Linjiang Industrial Park to stop due to land conflicts between the project site and the planned Heyuan East Station of 
Jiangxi-Shenzhen High-speed Railway and the High-speed Railway New Town. Meanwhile, the relevant land use procedures were 
suspended. 
② Current progress 
In June 2019, the Regulatory Detailed Planning and Constructional Detailed Urban Design of the Core Area of Heyuan High-speed 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
272 
Railway New Town was published to the public from June 22, 2019 to July 22, 2019. According to the final publicity content, it is 
determined that the square in front of Heyuan East Station of High-speed Railway, National Highway 205 and the High-speed 
Railway New Town overlap with the project land of Winner Medical (Heyuan).  
In October 2019, the Company signed a tripartite agreement with the People's Government of Zijin County and the Management 
Committee of Heyuan Jiangdong New District to clarify the overall disposal plan. The land used for Winner Medical (Heyuan)’s 
project and its above-ground buildings will be recovered by the People’s Government of Zijin County, and the three parties agree to 
determine the amount of compensation through arbitration. The People’s Government of Zijin County paid 30 million yuan to the 
Company as the performance bond.  
In November 2019, International Arbitration Court of Ganjiang New District issued the award ((2019) G.G.Z.Zi No.095), which 
confirmed the termination of the original Investment Agreement, and the People's Government of Zijin County shall bear the attorney 
fees, legal costs and other expenses totaling 2,655,320.00 yuan. The land transfer deposit of 3 million yuan shall be returned to t he 
Company and compensate for the economic loss of 550 million yuan. The People's Government of Zijin County shall pay 50% of the 
amount before December 31, 2019 and 50% before February 29, 2020. As of June 30, 2021, the Company has received the land 
transfer deposit of 3 million yuan returned by the People's Government of Zijin County and paid the compensation of 314 million 
yuan. The Company has also handed over the project land, above-ground buildings, equipment and facilities and relevant supporting 
materials to the People's Government of Zijin County.  
③ Impact of this matter on the Company's operation 
Winner Medical (Heyuan)'s business positioning is mainly the production, logistics and warehousing functions of medical packa ge 
and cotton daily necessities. At present, the Company has transferred the production, logistics and warehousing functions of 
Purcotton daily necessities to the Company's subsidiary Hubei Winner, and the production of medical package has been transferred to 
the Company's subsidiary Winner Medical (Chongyang).  
Hubei Winner and Winner Medical (Chongyang) have sufficient capacity to undertake the aforementioned production, logistics and 
warehousing business originally intended to be undertaken by Winner Medical (Heyuan). The above matters of Winner Medical 
(Heyuan) have not caused significant adverse impact on the normal production and operation of the Company.  
8. Others 
XVII. Notes on main items of parent company's financial statement 
1. Accounts receivable 
(1) Classified disclosure of accounts receivable 
Unit: yuan 
Class 
Closing Balance Beginning balance 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Book 
value 
Book balance 
Provision for bad 
debt 
Book value 
Amount 
Proportio

Amount 
Accruing 
proportio

Amount 
Proportio

Amount 
Accruing 
proportio

Including:           
Accounts receivable 
of provision for bad 
596,374,
175.88 
100.00% 
29,808,8
64.73 
5.00% 
566,565,3
11.15 
711,959,3
79.83 
100.00% 
32,314,54
0.44 
4.54% 
679,644,83
9.39 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
273 
debt by combination 
Including:           
Including: Aging 
analysis 
589,169,
364.38 
98.79% 
29,808,8
64.73 
5.06% 
559,360,4
99.65 
644,741,6
80.92 
90.56% 
32,314,54
0.44 
5.01% 
612,427,14
0.48 
Other combination 
7,204,81
1.50 
1.21%   
7,204,811
.50 
67,217,69
8.91 
9.44%   
67,217,698.
91 
Total 
596,374,
175.88 
100.00% 
29,808,8
64.73 
 
566,565,3
11.15 
711,959,3
79.83 
100.00% 
32,314,54
0.44 
4.54% 
679,644,83
9.39 
Provision for bad debt by single item: 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion Reasons for provision 
Provision for bad debt by combination: aging analysis combination 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Within 1 year (including 1 year) 584,331,467.44 29,216,573.38 5.00% 
1~2 years (including 2 years) 4,540,980.86 454,098.09 10.00% 
2~3 years (including 3 years) 226,746.88 68,024.06 30.00% 
More than 5 years 70,169.20 70,169.20 100.00% 
Total 589,169,364.38 29,808,864.73 -- 
Description of the basis for determining the combination: 
On June 30, 2021, the Company reviewed the appropriateness of the provision for bad debts of receivables in the previous year 
according to the historical bad debt loss, and believed that the default probability has a strong correlation with the aging of accounts, 
and the account age is still a sign of whether the credit risk of the company's receivables has significantly increased. Therefore, the 
Company's credit risk loss on June 30, 2021 is estimated based on the aging of accounts and estimated at the original loss ra tio.  
Provision for bad debt by combination: other combination - related parties within the group 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Other combination - related 
parties within the group 
7,204,811.50  0.00% 
Total 7,204,811.50  -- 
Description of the basis for determining the combination: 
According to the Company's accounting policy, the related parties within the group do not make provision for bad debts.  
 
Provision for bad debt by combination: 
Full Text of 2021 Semi-annual Report of Winner Medical Products Co., Ltd. 
274 
Unit: yuan 
Name 
Closing Balance 
Book balance Provision for bad debt Accruing proportion 
Description of the basis for determining the combination: 
If the bad debt provision of accounts receivable is withdrawn according to the general model of expected credit loss, please refer to 
the disclosure method of other receivables to disclose the relevant information of bad debt provision: 
□ Applicable √ Not applicable  
Disclosure by aging 
Unit: yuan 
Aging Closing Balance 
Within 1 year (including 1 year) 591,536,278.94 
1~2 years