贵广网络:可转换公司债券2022年跟踪评级报告    查看PDF公告

股票简称:贵广网络 股票代码:600996

  
 
 
 
联合〔2022〕5621号 
 
 
联合资信评估股份有限公司通过对贵州省广播电视信息网络股份
有限公司及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估,确定维持贵
州省广播电视信息网络股份有限公司主体长期信用等级为 AA+,“贵广
转债”的信用等级为 AA+,评级展望为稳定。 
 
 
特此公告 
 
 
                                  联合资信评估股份有限公司 
评级总监: 
二〇二二年六月二十八日 
 
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贵州省广播电视信息网络股份有限公司 
公开发行可转换公司债券 2022年跟踪评级报告 
评级观点 
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优势 
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评级结果: 
项目 
本次 
级别 
评级 
展望 
上次 
级别 
评级 
展望 
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跟踪评级债券概况: 
债券简称 
发行 
规模 
债券 
余额 
到期 
兑付日 
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注:上述债券仅包括由联合资信评级,且截至评级时点尚处于
存续期的债券 
评级时间:2022年 6月 28日 
本次评级使用的评级方法、模型: 
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有线电视企业信用评级方法 V3.0.201907 
有线电视企业主体信用评级模
型(打分表) 
V3.0.201907 
注:上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开披露 
本次评级模型打分表及结果: 
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注:经营风险由低至高划分为 A、B、C、D、E、F共
6个等级,各级因子评价划分为 6档,1档最好,6档
最差;财务风险由低至高划分为 F1-F7共 7个等级,
各级因子评价划分为 7档,1档最好,7档最差;财务
指标为近三年加权平均值;通过矩阵模型得到指示评
级结果 
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关注 
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分析师:???  ? ? 
邮箱:lianhe@lhratings.com 
电话:010-85679696   
传真?010-85679228 
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网址:www.lhratings.com 
 
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主要财务数据: 
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?????????? 0.70  0.18  0.28 0.17 
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主体评级历史:  
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何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信基于相关信息和资料对评级对象所发表的前
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的专业意见,但联合资信不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。 
六、除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关系外,联合资信、评级人员与该公司
不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 
七、本次信用评级结果仅适用于本次(期)债券,有效期为本次(期)债券的存续期;根据跟
踪评级的结论,在有效期内评级结果有可能发生变化。联合资信保留对评级结果予以调整、更新、
终止与撤销的权利。 
八、任何机构或个人使用本报告均视为已经充分阅读、理解并同意本声明条款。 
 
分析师: 
 
联合资信评估股份有限公司 
 
  
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贵州省广播电视信息网络股份有限公司 
公开发行可转换公司债券 2022年跟踪评级报告 
 
一、跟踪评级原因 
 
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二、企业基本情况 
 
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三、存续债券概况及募集资金使用情况 
 
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四、宏观经济和政策环境 
 
 
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?????%? 29.70(2.30) 7.80(2.40) 1.50(0.40) 0.40(0.65) 8.50 
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????????%? 33.90(4.14) 23.00(4.39) 16.40(3.93) 12.50(3.98) 3.27 
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?????%? 29.40 36.79 32.52 30.04 9.60 
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а???亴??????%? 6.20 4.50 2.30 0.30 8.30 
?????ъ??%? 5.30 5.00 4.90 5.10 5.80 
??????????????%? 13.70(4.53) 12.00(5.14) 9.70(5.05) 8.10(5.06) 5.10 
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1为剔除基数效应影响,方便对经济实际运行情
况进行分析判断,文中使用的 2021年两年平均增速
为以 2019年同期为基期计算的几何平均增长率,下
同。 
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五、行业分析 
 
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六、基础素质分析 
 
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七、管理分析 
 
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八、经营分析 
 
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2019.5.1 2024.5.1 3510.00      -- 
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2020.11 2025.11 3220.00  1205.00  
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2020.12 2025.11 7667.29  3045.87  
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2020.9 2021.8 3,996.09  2024.30  
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2020.11 2023.11 3200.00  205.62  
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www.lhratings.com 16 
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??????????????? 2019.6.20 2024.6.20 918.00      -- 
?亪?????????????????? 2020.3.19 2025.3.19 2474.52      -- 
??????????????? 2020.4.29 2025.4.29 5036.70      -- 
??????????????? 2019.1.28 2024.1.28 498.00      -- 
??????????????? 2019.3.25 2024.3.25 1749.00      -- 
哴?????????????? 2019.10.15 2024.10.15 1530.02      -- 
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九、财务分析 
 
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www.lhratings.com 18 
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???? 22.73  45.64  26.41  42.50  28.35  49.43  
???? 5.80  11.64  3.33  5.37  3.62  6.31  
?????? 7.05  14.15  6.90  11.10  7.04  12.28  
????? 111.69  69.16  116.89  65.29  117.97  67.28  
???? 69.53  62.25  71.26  60.96  70.82  60.03  
????? 18.15  16.25  20.86  17.84  22.73  19.27  
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www.lhratings.com 19 
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7. ????????????? 
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???????? 116.46?????????
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17.91%???????????? 61.10%??
???????? 7.88%?????? 2021?
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                                             ?????? 
www.lhratings.com 22 
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????????仍 131.77????к???
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69.65%??????? 39.99??? ?? 30.35% ??
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????? 10.52???? 25.44%?????
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十、外部支持 
 
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www.lhratings.com 23 
十一、结论 
 
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附件 1-1  截至 2022年 3月底公司股权结构图 
 
 
资???:公司?? 
 
 
  
????????? 
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附件 1-2  截至 2022年 3月底公司组织结构图 
 
资???:公司?? 
                                             ?????? 
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附件 2  主要财务数据及指标(合???) 
 
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???? 
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???仍???? 150.87  161.51  179.04  175.33  
????????? 48.03  46.46  46.27  47.73  
???????? 19.68  31.54  53.28  50.98  
???????? 41.44  43.14  30.82  29.40  
???????? 61.12  74.68  84.10  80.38  
?ъ?????? 34.18  34.73  27.84  6.16  
???仍???? 2.12  -0.57  -4.45  0.02  
EBITDA???? 10.59  10.30  7.12  -- 
??????????? 2.08  1.83  2.66  0.28  
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??????????? 1.80  1.55  1.13  -- 
????????? 10.93  13.77  10.37  -- 
?????????? 0.25  0.22  0.16  -- 
??????%? 59.21  62.28  72.24  84.92  
?ъ????%? 31.43  22.52  12.62  7.27  
???????%? 3.78  1.64  -1.18  -- 
???????%? 4.42  -1.21  -9.70  -- 
??????????%? 46.32  48.15  39.98  38.12  
??????????%? 55.99  61.65  64.51  62.74  
??????%? 68.16  71.24  74.16  72.78  
?????%? 87.37  69.08  67.31  64.56  
?????%? 84.16  66.27  64.44  62.17  
??????????%? 3.55  2.54  2.89  -- 
?????????? 0.70  0.18  0.28  0.17  
EBITDA??????? 5.28  4.05  2.42  -- 
????/EBITDA??? 5.77  7.25  11.81  -- 
????合ω??Щ?????????????Щ??????????????????????????????????2022
????????????ē??????? 
?????????c联合??????????????ζ?? 
 
                                             ?????? 
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附件 3  主要财务数据及指标(公司??/?公司) 
 
亩  ? 2019? 2020? 2021? 2022? 3? 
???? 
??学?????? 12.07  4.39  10.08  3.75  
???仍???? 149.79  160.65  173.10  168.68  
????????? 47.35  45.78  41.34  42.40  
???????? 19.68  31.56  47.38  47.05  
???????? 38.67  33.81  30.81  29.39  
???????? 58.34  65.37  78.19  76.44  
?ъ?????? 34.04  34.44  26.70  5.90  
???仍???? 2.21  -0.51  -4.42  0.03  
EBITDA???? /  / / / 
??????????? 2.29  2.07  3.20  0.36  
????  
??????????? 1.82  1.55  1.09  -- 
????????? 10.91  13.85  10.37  -- 
?????????? 0.25  0.22  0.16  -- 
??????%? 58.24  62.15  70.33  84.97  
?ъ????%? 33.27  24.33  15.64  11.72  
???????%? -- -- -- -- 
???????%? 4.67  -1.12  -10.68  -- 
??????????%? 44.95  42.48  42.71  40.94  
??????????%? 55.20  58.81  65.42  64.32  
??????%? 68.39  71.50  76.12  74.86  
?????%? 84.22  66.70  61.71  58.70  
?????%? 81.12  63.98  59.12  56.55  
??????????%? 3.94  2.88  3.49  -- 
?????????? 0.61  0.14  0.21  0.08  
EBITDA??????? * * * -- 
????/EBITDA??? * * * -- 
???????Щ?????????????Щ??????????????????????????????????2022?
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?????????c联合??????????????ζ?? 
 
 
 
 
                                             ?????? 
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附件 4  主要财务指标计算公式 
 
指标名称 计算公式 
增长指标  
???仍?????? 
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?2?n???????=[(??/? n?)^?1/(n-1)?-1]×100% 
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经营效率指标  
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????? ???????????的??/?ъ???×100% 
盈利指标  
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?????? ???/?????×100% 
?ъ??? ??ъ???-?ъ??-??????/?ъ???×100% 
债务结构指标  
????? ???仍/????×100% 
????????? ????/?????+????+??????×100% 
????????? ????/?????+??????×100% 
???? ???仍/?????×100% 
长期偿债能力指标  
EBITDA???? EBITDA/???? 
????/ EBITDA ????/ EBITDA 
短期偿债能力指标  
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附件 5-1  主体长期信用等级设置及其含义 
 
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CCC ????的?????????的??????????儈 
CC ?????????????????н??????? 
C н????? 
 
附件 5-2  中长期债券信用等级设置及含义 
 
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附件 5-3  评级展望设置及其含义 
 
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