股票简称:拓邦股份 股票代码:002139

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证券代码:002139                        证券简称:拓邦股份 
 
深圳拓邦股份有限公司 
2022年 8月 2日、3日、4日投资者关系活动记录表 
                                                
                                                    编号:2022015 
投资者关
系活动类
别 
□特定对象调研        □分析师会议 
□媒体采访            □业绩说明会 
□新闻发布会          □路演活动 
√其他:电话会议+现场会议        
参与单位
名称 
8月 2日上午:中信建投、银华基金。 
8月 2日下午:中信建投、泰康资管。 
8月 3日上午:高华证券、孤松资本。 
8月 3日下午:天风证券、鹏华基金、中泰证券、南方基金、广发基金、
寻常投资。 
8 月 4 日下午:天风证券、景泰利丰资管、嘉实基金、留仁资管、数法
私募基金、富兰克林邓普顿基金、上银基金、泰康资管、鹏城基石投资、
上海磐稳、Rays Capital、福建泽源资管、上海晓煜投资、红华资本、生
命保险资管、方正富邦基金、唐融投资、长城基金、华夏基金、天弘基
金、山石基金、光大证券(自营)、中纬资管、兴业银行资管部、中金
资管、鼎萨投资、华安财保资管、华夏财富创新投资、富国基金、兴源
投资、天风证券、明亚基金、海富通基金、南华基金、建信信托、北京
衍航投资、汇泉基金、澄怀投资、旌安投资、国联安基金、光大证券(自
营)、安信证券、天时开元基金、上投摩根基金、易米基金、宝盈基金、
杭州米仓资管、恒泰证券、拾年投资、红泰投资、交银施罗德基金、
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PV Capital、金科投资、玄元投资、信达澳亚基金、长隽资本、太平洋证
券资管理总部、国寿安保基金、杭州兴健资管、朋元资管、菁菁投资、
海富通基金、湖南源乘投资、成泉资本、西部利得基金、创金合信基金、
衍航投资、太平基金、青骊投资、禹合资管、新华养老保险、淳厚基金、
红塔证券自营部、沅沣投资、银华基金、贤盛投资、沣沛投资、杭州银
行理财、瓴辉投资、大家资管、光大保德信基金、云溪基金、融通基金、
德邦基金、南方基金、长信基金、汇添富基金、鲁商私募基金、汐泰投
资、红土创新基金、光大永明资管、阳光资管、瑞腾(平阳)私募基金、
浦银安盛基金、伙伴基金、华林证券资管、建信养老金、中金资管、广
发银行理财、博时基金、沣沛投资、云南国际信托、万杉资本、渤海汇
金证券资管、中意资管。 
时间 
8月 2日上午:10:00-11:00;下午:15:00-16:00 
8月 3日上午:9:30-10:30;下午:13:00-14:00; 15:00-16:00; 16:00-18:00 
8月 4日下午:16:00-17:00 
地点 公司会议室 
上市公司
接待人员
姓名 
董事会秘书:文朝晖 
 
 
 
 
 
 
 
 
投资者关
系活动主
一、 投资者提出的问题及公司回复情况: 
问题 1:未来 3-5年,哪一两件事公司觉得是最激动? 
回复:智能化、低碳化、国产替代带来的市场机会,打开了行业发
展的空间。如发电端的光伏设备、储电端的储能及换电、用电端的绿色
出行等。公司通过“四电一网”的技术迭代,实现产品升级(低能耗、高
功率、智能化),助力低碳化、国产替代的进程。公司只要沿着这个方
向,聚焦投入,加强能力构建,是可以抓住这个历史机遇,一步步长大
的。 
 
问题 2:从公司发布的半年报来看,收入增长是超出了市场预期的,
请问下您认为公司可以长期实现收入增长的原因是什么? 
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要内容介
绍 
回复:受外部环境的影响,上半年公司的增速放缓,低于公司年初
制定的目标。未来外部形势的不确定和动荡可能会成为常态。我们一直
在思考如何去应对这种变化,在变局中寻找确定性。 
公司长期收入增长的原因可以从两个维度来看。首先是行业的维
度,行业处于成长期,且容量大。智能化社会加速到来,控制器的应用
场景在增加,公司的底层能力可以复用。控制器作为中游产品,受行业
周期性影响有限。从趋势来看,国产化替代及向专业第三方转移、向头
部集中已非常明确。其次是公司竞争力维度,主要有以下两点: 
1、产品策略和客户策略。公司的头部客户策略,可以兼顾规模、
成长性及盈利能力。受下游单一客户的影响有限。产品平台策略,有利
于缩短产品从 0到 1的进程,构建研发敏捷性和规模优势,目前公司有
规模的产品平台逐年增加,降低了单一品类对公司增长的影响。 
2、组织形态的变革及内部运营能力的提升。市场是复杂多变的,
目前的组织形态有利于提升市场敏锐度及抓取机会的能力。内部运营能
力的提升能保障订单实施落地。 
 
问题 3:如果碰到有重叠控制器或者一站式解决方案的供应商,我
们的竞争优势在哪里? 
回复:技术创新、保供及品质保障能力。下游的头部客户在关注成
本的同时,更关注企业的成长性(技术创新能力)、品质保障体系,公
司在控制器行业深耕 26 年,技术创新及品质保证能力是领先的。这两
年,外部环境变化较大,疫情、战争及通胀等因素给经营带来不确定性
和风险,客户在关注成长性及品质保障的同时,供应链的安全、保供能
力会成为一个非常重要的指标。下游客户对公司综合能力的认可已经在
过去几年收入的增长中得到验证。 
我们在行业积累二十余年,每个场景应用并非简单的跨行业,底层
技术和能力是可以复用的。相对行业新进入者,有信心保持我们的技术
优势。虽然相对行业头部下游整机厂家,没有渠道优势,但我们认为行
业应用不全是成本、渠道的竞争,很多场景需要对下游需求的理解和洞
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察力,需要研发及制造的快速交付。目前公司打造的 IPD研发体系及以
客户为中心的全流程体系的能力,能提升我们在研发和制造端的柔性化
带来的敏捷、快速交付能力,能让多场景应用以及产品定制化的需求得
到更好的满足。 
 
问题 4:储能是自有品牌,还是代工?今年转型储能的公司多,拓
邦转的较早,往后拓邦的优势在哪?从转型企业看有的是渠道优势,我
们认为拓邦的制造做的还不错,大家现在主要在拼什么?  
回复:储能是新能源的重要方向,其市场规模巨大,增长速度非常
快。目前占新能源板块的收入比重是 7-8 成。我们在储能领域的布局可
以从产业链、应用领域和业务模式三个维度来看。从产业链维度看,我
们以“四电一网“深厚技术为基础,重点发展了锂电池电芯、BMS、逆变
器、锂电 Pack等重点产业链环节,大部分产品均有 3-8年左右的的技术
沉淀,都已经形成了技术领先、成熟量产的产品和解决方案。从储能应
用来看,我们重点覆盖了便携储能、家庭储能、工商业储能等领域,每
个领域都已经形成规模化突破。从业务模式看,我们采取了多样化的合
作模式,主要有品牌、白牌和 ODM 三种模式,我们对于合作模式采取
开放的策略,合作模式的选取主要是基于我们自身的竞争力和合作伙伴
的需要。我们认为不同产品、不同应用、不同业务模式下的竞争力有共
性也有差异。其中比较共性的关键点有:技术能力、产品、供应链、产
能和服务能力等,我们在这些方面有持续的投入和长期积累,在行业内
处与相对比较领先的位置。而大客户营销、品牌、渠道等差异化的能力,
我们则根据实际情况进行构建,通过敏捷的组织和流程实现不断进化,
能良好地匹配业务需要。 
今年半年度,公司在新能源板块实现了 62%的收入增长。未来随着
产能的逐步释放,这个板块有望持续一个较快的增速。 
 
问题 5:电动工具下半年展望明年的需求的情况如何,大家都比较
担心海外需求情况? 
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回复:工具板块,去年受外部环境影响,客户端也储备了一定的库
存,因此公司在制定今年工具预算也考虑了基数的影响,对全年预期增
速设定不高。据我们了解到,今年上半年渠道库存基本出清。 
中长期来看,我们认为整个工具板块除了欧美之外的其他市场,它
的渗透率还很低。园林工具 OPE周边的产品及其他周边应用场景,如加
热、娱乐等,新产生的需求、产品边界正在逐步打开。另外,我们在第
一大客户之外市占率都不算高,同一个客户不同地区、不同产品品类增
速都不同,我们希望用已有的技术积累找到适用平台,提升份额,未来
3-5年工具板块的增长是可持续的。  
 
问题 6:半年报的披露,如果分国内外口径去看的话,国内的毛利
率同比国外的毛利率下降很多的原因是什么? 
回复:毛利率主要受产品结构影响较大。上半年国内业务中,家电
板块占比较高,另外新能源业务里面有一部分基站通信备电,受原材料
涨价影响,毛利率下降较多。 
 
问题 7:原材料压力是否缓解?二季度公司的毛利率剔除汇率影响,
实际经营情况如何? 
回复:原材料的供应除个别的料件外,压力已基本缓解,价格的压
力未恢复到涨价前。二季度毛利率受汇率影响不大,剔除汇率因素,环
比变化不大,基本持平。主要是受疫情影响,储备了部分库存,二季度
部分高价存货进入成本。另外公司平均毛利率与产品结构相关,二季度
新能源板块收入占比提升,受上游材料涨价影响,毛利率环比下降,目
前电芯原材料价格已企稳,盈利能力将逐步提升。 
 
问题 8:新能源板块在上游原材料稳态的状态下,毛利是不是会提
升?电芯上游原材料涨价厉害,公司能否向下游传导?各领域涨价传导
能力差异? 
回复:新能源板块的综合毛利率会跟板块的产品结构相关,便携式
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储能和户用储能在储能板块占比较高,盈利较好,对整个板块毛利率是
正向影响。在材料供应及价格平稳后,外部环境没有重大变化情况下,
下半年该板块盈利能力将逐步恢复。 
电芯上游材料涨价、紧缺,是行业现象,原材料大幅涨价的情况一
般可以向下游传导。不同业务模式的传导能力会有差异,ODM和自主研
发的产品传导较顺利,招标业务的价格传导会有难度。 
 
问题 9:家电需求 Q3、Q4展望?家电行业有没有复苏迹象? 
回复:家电下游体量大,目前公司市场份额不高,还有较大提升空
间。2022年上半年,部分品类及大客户开始放量,同比实现 12%的增速。
下半年随着疫情逐步稳定,经营活动恢复常态,在消费政策及平台大促
的带动下,国内家电逐步复苏,国外市场会出现结构性复苏,如机器人、
空调、热泵、洁净等产品。 
 
问题 10:对于全年有没有营收、毛利率指引?今年是否可以完成股
权激励目标要求? 
回复:在外部环境相对稳定的情况下,公司有信心完成股权激励的
收入目标。毛利率跟公司的业务结构相关,在下半年汇率及供应市场相
对稳定的情况下,毛利率具备提升的空间,有望逐季好转。 
 
问题 11:智能解决方案下半年会不会有一个比较大的增长?  
回复:目前它的体量不大。公司的产品从单体控制器到部件到解决
方案,是我们未来的一个规划,短期内增长可能不会很快,但成长空间
比较大。未来随着专利技术、自主产品平台的导入,公司自主可控业务
占比会得到一个较快的提升。 
附件清单
(如有) 
无 
日期 8月 2日、8月 3日、8月 4日